粤桂股份（000833）

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　贵糖集团是粤桂股份糖浆纸循环产业实体子公司，位于广西自治区贵港市，位列广西十大糖业集团，在贵港市粤桂循环产业园拥有1500亩糖、浆、纸循环制造基地，可实现日榨1.2万吨甘蔗、年产10.89万吨机制浆、年产8万吨特种纸，该基地总投资17.94亿元。云硫矿业是粤桂股份硫化工产业板块实体子公司，位于广东云浮市云城区，探明硫铁矿储量2.08亿吨，占全国硫铁矿富矿资源的85%，平均品位31.04%，品质优良，原矿产能约300万吨/年，产量约占全国的16%，形成了年产硫精矿（品位大于48%）140万吨、硫酸52万吨、铁矿粉20万吨、氨基磺酸2万吨的生产规模。华晶科技是粤桂股份新能源材料板块实体子公司，分别在广东顺德、珠海投资建设全自动智能化产线，首期广东顺德银粉300吨/年产线已于2023年11月建成投产。
　　（一）糖浆纸板块
　　1.报告期内，公司所在行业发展状况及趋势
　　食糖属生活必需品，食糖的战略地位与粮食同等重要。国内自产的食糖供不应求，靠国家进口糖来补充或平衡价格。食糖市场价格波动较大，其中受食糖产量、国家进口糖政策等影响较大。据行业机构提供的报告显示：2023/2024年榨季，预计全国糖料种植面积比上榨季减少33万亩﹔预计食糖产量1000万吨，基本与上榨季持平，机制糖消费量稳中略涨，预计为1570万吨。2023/2024年榨季预计广西甘蔗区的产糖量为590-600万吨，较上榨季增产63-73万吨。纸浆方面，据中介预测,2023年纸张需求量将达到2.5亿吨,这意味着未来3年内我国纸张市场规模将增长5.7%。造纸业既是经济生活中重要的基础原材料行业，也是重要的消费品行业，产业下游涉及国民经济的各个领域。造纸行业属于传统行业，各企业在原材料、生产设备和工艺等方面差别不大，行业竞争较为激烈。
　　2.报告期内公司所处的行业地位、公司所属行业的发展阶段、周期性特点等
　　公司制糖生产能力为日榨甘蔗1.2万吨，年甘蔗入榨需求量为130万吨，对地方甘蔗农业依赖性大。公司所在蔗区糖料蔗产业优势逐步缩小，公司的原料蔗来源面临较大压力。拟采取的对策和措施：（1）加快糖料蔗基地建设、加大对核心蔗区扶持的力度，提高糖料蔗种植组织化、规模化、集约化水平，扩大种植面积。（2）优化蔗区甘蔗良种率，提高甘蔗糖分。（3）提高规模种植户比例，抢农时提高作业效率，确保原料蔗来源的稳定。（4）浆纸板块控制好原料采购环节，保证制浆原料充足，确保制浆产能充分释放。（5）完善浆纸销售模式，优化浆纸产品结构。（6）造纸板块加大产品开发，生产差异化的、有特色的、效益较有竞争力的产品。
　　公司机制糖业务行业知名度高，桂花牌白砂糖被评为中国名牌产品，连续多年在全国甘蔗糖评比中名列前茅，荣获“全国用户满意产品”，文化用纸系列产品连续多年获得“广西名牌产品”、“广西著名商标”称号，但机制糖、机制浆和机制纸产量规模较小，行业地位不明显。
　　（二）硫化工板块
　　1.报告期内，公司所在行业发展状况及趋势
　　硫铁矿业作为传统产业受宏观经济影响行情波动较大。因铁矿石价格的支撑及公司采取择时择销售策略，硫精矿价格未同比例下跌，铁矿石方面，2023年，我国铁矿石市场呈高位震荡趋势，年均价格略有上涨。受下游硫酸产品价格大幅下跌及铁矿石价格高位震荡影响，硫精矿价格也出现大幅震荡，年度均价下跌约21%。硫酸方面，2023年国内硫酸价格跌宕起伏，平均价格同比下降超过50%。从百川盈孚监测市场均价来看，一季度98%酸市场均价小幅上行，由1月的149元/吨上升到3月份的215元/吨，二季度整体下滑，6月份跌至74元/吨，三季度秋季施肥利好显著，大幅向上，9月升至250元/吨，四季度震荡下行，年末降至约230元/吨。
　　2.报告期内公司所处的行业地位、公司所属行业的发展阶段、周期性特点等。
　　受硫酸价格大幅下跌影响，报告期内公司硫精矿价格下跌，毛利下降。随着冶炼酸产能的持续增长和磷肥出口的限制，我国硫酸市场供大于求的压力将会持续，对硫铁矿价格带来一定的冲击。计划采取的应对措施：（1）发挥资源优势，采取灵活的销售策略，进一步扩大硫铁矿非磷肥用户的占比，特别是开拓硫铁矿在非制酸行业的市场用量。（2）加快智慧矿山建设，通过推进智能化改造、工艺创新、管理创新、材料创新降低材料消耗，降低生产成本。（3）积极做好采场资源的综合利用，增收增效。（4）继续推进尾矿砂综合利用和产业化工作，努力开发高附加值的新产品。（5）加快推进硫资源延链项目进度，不断提升企业核心竞争力。
　　公司采矿业（硫铁矿）行业地位突出，公司的硫铁矿储量多、品位高、杂质少，是稀少的优质资源，是硫酸工业的优质原料。云硫矿业在国内优质硫铁矿行业一直保持着领先地位，按百川盈孚网公布的全国硫铁矿产量计算，公司硫铁矿产量占全国产量约16.63%。“云硫”商标为广东省著名商标，“云硫牌”硫铁矿系列产品质量领先全国同行业水平，“云硫牌”硫铁矿、过磷酸钙、无机酸制造产品为广东省名牌产品。报告期内，紧抓市场机遇，利用自身优质硫矿资源和产业链地位优势，投资建设年产10万吨精制磷酸和年产2万吨氨基磺酸两个战略项目，将形成广东省内最大的硫磷化工产能。报告期内，新增产品产能释放，“2万吨氨基磺酸项目”在试剂酸基础上进一步提升，向精细化工和新能源材料延伸，项目总投资6500万元，占地20亩，总建筑面积约4300平方米，2023年底氨基磺酸项目联动试运行。
　　（三）新能源材料板块
　　报告期内，银粉项目广东顺德生产线2023年11月试产，银粉是光伏电池生产环节中的关键辅材，下游是光伏银浆，目前国内银浆行业集中度较高，下游目标客户较为明确。随着光伏产业大发展，近年国内银浆行业增速较高，会同步带动上游银粉行业需求。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　公司现有主要业产品为：机制糖（白砂糖、赤砂糖）的生产和销售，纸浆和机制纸（特种纸）的生产和销售，硫铁矿的开采、加工、销售，硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉（硫铁矿烧渣）和磷肥（普通过磷酸钙）的生产和销售。主要产品及用途：白砂糖、赤砂糖、纸浆（机制浆）、特种纸、硫铁矿矿石（硫精矿、-3mm矿、块矿、手选矿）、硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉、磷肥；新增产品为氨基磺酸、银粉。
　　（一）糖浆纸板块
　　报告期内，糖浆纸板块的主要产品以及经营模式均未发生重大变化。传统的制造企业模式，采购、生产（加工）、销售，体系完整，业务较集中。机制糖主要原料为甘蔗，甘蔗由农民自主种植，公司实施扶持、协助田间管理，组织收购。公司根据广西区政府《关于深化体制改革加快糖业高质量发展的意见》，全面推行规范化订单农业。甘蔗生产白砂糖和赤砂糖后，蔗髓作为公司锅炉燃料，蔗渣作为公司制浆原料。甘蔗的收购量决定着公司的产糖量和制浆原料来源。制糖生产属季节性，为每年的11月至次年的3月；产品的销售则按年度进行，销售对象主要是食品加工厂、制药厂、中间商、超市等。公司根据具体情况开展食糖加工、贸易业务，增加营业收入和经营效益。机制浆主要原料为甘蔗渣、 桉木次材，蔗渣的采购属季节性，桉木次材是按市场价向木材加工厂或个体户收购。
　　（二）硫化工板块
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　1.主要产品用途。
　　硫铁矿主要用于生产硫酸、磷肥等。硫酸是许多化工产品的原料，还广泛应用于农业、工业、 国防、原子能工业等国民生产各领域中。磷肥是以磷为主要养分的肥料，有增加作物产量、改善作物品质等作用，是农业生产的重要肥料之一。铁矿粉是钢铁工业的重要原料之一。
　　2.主要经营模式。
　　传统的制造企业模式，开采、加工、销售。首先是原矿的开采、将原矿加工成-3mm矿、硫精矿等矿石产品；其次是以硫精矿主要原材料生产工业硫酸、试剂酸、铁矿粉以及普通过磷酸钙（磷肥）等产品。公司具备采矿、运输、 破碎、筛分、选矿、尾矿回收等硫铁矿全流程生产能力。硫铁矿开采方式为露天开采。开采的原矿运输至富矿生产线或贫矿生产线，加工成硫精矿、-3mm矿等产品对外销售，同时开采过程中剥离的岩石充分回收对外销售。公司将产品延伸至下游化工产业，主要生产工业硫酸、试剂硫酸、磷肥等产品。硫铁矿产品销售主要为直销，客户主要为硫酸、磷肥、钛白粉等生产企业。硫酸类产品部分直销，大部分通过化工贸易商进行销售，客户群体主要是化工下游产品制造企业。磷肥类产品主要通过化肥经销商销售，最终用于农业生产。
　　3.业绩驱动因素
　　紧抓市场机遇，利用自身优质硫矿资源和产业链地位优势，投资建设年产10万吨精制磷酸和年产2万吨氨基磺酸两个战略项目，将形成广东省内最大的硫磷化工产能，传统主业成功对接新能源储能材料、金属材料表面清洗等新能源、电子信息战略主导产业的关键领域。报告期内，公司通过加强市场调研，进一步细分和调整销售市场，准确把握市场脉搏，精准把握销售节奏等措施，通过稳产高产增收，剥离土方同比增长33.54%，原矿产量同比增长 6.15%；硫精矿产量同比增长5.34 %，连续10个月在10万吨以上。择时、择地销售，稳定硫铁矿市场价格，矿石销售取得良好成效，硫铁矿销量同比增长8.85%。积极开拓行业市场，新增硫精矿客户，占硫精矿总销量的7.73%，手选矿同比增长305%。在硫酸市场不景气的情况下，矿石销量创近5年来新高，硫铁矿业绩保持较好水平。
　　4.报告期内进行的矿产勘探活动，以及相关的勘探支出情况。
　　在报告期内，公司未安排在采矿权范围内及周边进行固体矿产勘探活动，无资本化金额。截至2023年末，云硫矿业采矿许可证范围内保有硫铁矿资源量10,619万吨。其中露天开采境界内保有资源量4,063万吨， 露天开采境界外保有资源量3,190万吨；地下采矿部分保有资源量3,366万吨。
　　（三）新能源材料板块
　　报告期内，公司围绕光伏产业链进行了深入探索，瞄准光伏导电银粉这一尚未实现国产化的环节，成功携手国内领先技术团队共建光伏导电银粉制造实体--华晶科技。华晶科技持有光伏银粉核心专利，生产工艺技术在国内处于领先水平。项目产品可打破银导电材料由国外供应商“一超”垄断态势，实现国产替代，协助国家巩固光伏领域的主导地位。2023年9月成功组建光伏银粉项目公司，为粤桂股份新能源材料产业板块注入强劲动能，项目一期工程顺德年产300吨银粉产线已于11月建成投产，产线设计到建成投产仅用时6个月，实现了横向拓展转型的高速度。光伏银粉方面，随着全球对可再生能源的需求持续增加，新能源将是未来最有爆发力、最有潜力的行业，光伏作为重要的可再生能源之一，其市场需求也在不断增长，光伏银粉的市场需求潜力巨大。银粉是光伏电池生产环节中的关键辅材，下游是光伏银浆，目前国内银浆行业集中度较高，下游目标客户较为明确。
　　报告期内，公司新增产品产能释放，年底氨基磺酸项目联动试运行，氨基磺酸应用在清洗剂、磺化剂、催化剂、阻燃剂、脱硝剂、有机化工等领域，氨基磺酸副产稀酸可用于生产磷肥，降低磷肥生产成本，进而扩大磷肥生产量和销量，进一步盘活现有磷肥生产装置，实现硫资源的综合利用与梯级利用。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　公司坚持实施品牌战略，深入贯彻落实党中央、国务院关于品牌发展的决策部署，加快推进品牌强国建设，助力构建创新新发展格局，推动高质量发展。公司在制糖业、造纸业、采矿业拥有“桂花”“纯点”“云硫”等品牌产品，其中“桂花”牌糖产品为中国名牌产品，连续多年在全国甘蔗糖质量评比中名列前茅，荣获“全国用户满意产品”，“纯点”牌生活用纸多次被评为广西名牌产品；在硫铁矿业方面拥有大型露天硫铁矿山，矿区探明硫铁矿储量位居世界前列，硫精矿产品的含硫量达48%以上，是清洁产品（用户使用硫铁矿可硫、铁并用，无固体废物产生），拥有较大竞争力。原矿品位高、杂质少，是冶炼企业优质添加剂。硫铁矿山素有“东方硫都”之美誉，“云硫”牌商标为广东省十佳自主创新品牌、广东省著名商标，“云硫牌”硫精矿、过磷酸钙等为广东省名牌产品和广东省名优高新技术产品。公司先后荣获“全国环境保护先进企业”、“全国资源综合利用先进企业”、“全国质量效益型先进企业”、“全国用户满意企业”、“广东省绿色矿山”和“广东省清洁生产企业” 等荣誉称号。
　　（二）技术优势
　　以贵糖集团为核心的贵港国家生态工业（制糖）示范园区通过国家生态工业示范园区技术核查；浆厂在工艺和技术实现国内领先水平，采用先进的无元素氯ECF流程，生产工艺及装备达到国家政策要求的国际清洁生产领先水平，实现降低能耗、减少锅炉污染物排放。硫铁矿业实施碎磨系统大型化、自动化改造，采用先进和可靠的工艺技术，节能降耗，环保达标，主要生产工艺采用先进适用的自动化控制。在资源循环利用方面，优化“尾砂降硫”系统工艺，尾矿可用于水泥非活性混合材料、制作新型建材，大幅提升了硫资源回收率，推进矿山废石综合利用及通过“依物定策”的方式处置积压废旧物资。以华晶科技为主体的银粉项目，拥有光伏银粉研发的核心专利。
　　（三）人才优势
　　公司是国家高新技术企业，以技术创新为导向，利用良好的科研基础和资源平台，包括国家认定的企业技术中心、博士后科研工作站，省级工程技术研究中心、市级硫铁矿资源高效利用及硫化工新材料重点实验室，吸纳环境经济、环境工程、环境规划、化学化工、生态循环经济、制糖工艺、制浆造纸、光伏银粉工艺等方面的技术人才，同时建立职工培训学习长效机制，完善人才管理的综合考核正向激励办法，不断优化人才队伍结构。
　　（四）区位、社会优势
　　公司主要子公司贵糖集团及云硫矿业在贵港市、云浮市均为当地的龙头企业，区位优势明显，市场辐射范围广。在产业方面，公司主营的食糖制造是国家战略储备物资，硫精矿及硫酸为重要的化工原料，均为国家经济社会发展必不可少的重要支撑，行业发展持续性较强，同时，积极融入粤港澳大湾区。在就业方面，对解决当地产业发展和就业等方面起到较好的作用，社会影响力较强。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，公司克服市场大幅波动影响，产供销协同均衡发力，构建高效成本管控机制，积极抢抓有利机遇，实施精准销售策略，有效战胜各种风险挑战，保持实现稳定盈利，生产经营量稳质升。①生产经营方面，贵糖集团甘蔗种植面积有恢复性增加，2023/2024榨季产糖量9.49万吨，同比增加3.59万吨，增长60.95%；2023年机制浆产量10.19万吨，同比上升133%；2023年机制纸产量1.31万吨，同比上升197%。云硫矿业通过稳产高产增收，剥离土方同比增长33.54%，原矿产量同比增长6.15%，硫精矿产量同比增长5.34%，连续10个月在10万吨以上，择时、择地销售，稳定硫铁矿市场价格，矿石销售取得良好成效，硫铁矿销量同比增长8.85%。子公司瑞盈投资通过优化完善管理机制，扎实推进华晶科技竣工投产，为实现持续盈利打下扎实基础。②项目建设方面，公司聚焦“十四五”发展战略，突出重点，深入研判行业发展趋势，加快推动产业转型升级。建设项目全速推进，10万吨精制湿法磷酸项目主体工程动工、光伏银粉项目300吨产线投产、氨基磺酸项目顺利试车，为公司产业转型升级注入强劲动能。③对外投资方面，云硫矿业通过收购联发化工100%股权，联发化工由公司控股子公司变更为公司全资子公司，内部资源整合完成，化工板块提速发展。瑞盈投资与珠海晶瑞电子材料科技有限公司共同出资设立光伏银粉项目公司华晶科技，该项目年产300吨银粉生产线2023年11月建成投产。粤桂股份与连州新南昊反背冲石英矿有限公司共同出资设立广东广业昊晶新材料有限公司，推进相关新材料制造领域的战略布局。④科技创新方面，粤桂股份国家企业技术中心通过复评，云硫矿业通过广东省级企业技术中心认定。贵糖集团为核心的贵港国家生态工业（制糖）示范园区通过国家生态工业示范园区技术核查，云硫矿业尾矿资源化利用关键技术取得突破性进展，华晶科技获得光伏银粉核心专利技术。
　　总体经营业绩 2023年，公司实现营业收入33.60亿元，比上年下降1.66%；实现归母净利润6,632.60万元，比上年下降77.55%。
　　营业收入：2023年公司实现营业收入336,014万元，同比减少5,662万元,减幅1.66%，主要是硫精矿和硫酸业务收入同比减少所致。
　　营业成本：2023年公司营业成本累计发生288,919万元，同比增长4.84%，主要是机制浆销量同比增加使营业成本增加较多。
　　销售费用：2023年公司累计发生2,186万元，同比增加484万元,主要是矿山宣传广告费同比增加。
　　管理费用：2023年公司累计发生19,346万元，同比增加3,031万元，主要是工程项目完工投产后折旧摊销同比增加、以及子公司办公楼及安全整改费用增加。
　　财务费用：2023年公司累计发生3,214万元，同比减少986万元，主要是利息收入增加。
　　利润情况：2023年公司实现利润总额10,569万元，净利润6,588万元，归属母公司净利6,632万元，扣除归属于母公司非经常性损益232万元后归母净利润为6,400万元。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　“十四五”期间，公司全面贯彻党的二十大精神，积极落实广东省委“制造业当家”战略部署和“1310”具体部署，积极落实广西壮族自治区大力发展现代特色农业产业战略，围绕粤港澳大湾区战略，积极对接新能源与电子信息等战略产业，推动绿色制造业高质量发展。坚守“制造业当家”储备未来发展增长点，围绕公司战略方向，持续开拓新主业项目。以硫铁矿开采及硫化工为起点，探索传统主业和新产业的接入口和突破点，重点布局绿色化工新材料和光伏产业链两个方向，向新能源非金属新材料、硫化工产业链延伸，构建循环产业体系，在“化工+新能源材料”新赛道上向“国内绿色化工新材料先进企业”目标奋进。
　　具体如下：
　　1.锻长板，强主业，扩大生产规模，实现两化融合，提升产能利用率和生产效率，稳定主业基础，巩固公司在区域产业集群中的优势地位。
　　2.把握绿色发展产业政策、制造业高质量发展等重大战略机遇，围绕公司战略布局，逐步建立公司在绿色化工新材料产业中的主导地位。一是以硫磷结合为主线的纵向延伸，重点推动磷酸、氨基磺酸等专用化学材料项目的建设和投产，融入大湾区战略产业链；二是向非金属自然矿山、城市矿山、新能源等相关联领域横向拓展，构建绿色循环产业。三是推进硅料等非金属新能源战略资源的开发及深加工业务，打造粤北集成式新能源非金属新材料先进制造基地，更好地服务于国家双碳战略。
　　3.推动化工产品向高端化、高附加值化方向发展。
　　（二）公司2023年经营指标完成情况和2024年经营计划
　　1.2023年公司主要生产指标完成情况
　　2.2024年度公司主要生产指标
　　2024年度公司主要生产指标拟定为：机制糖9.92万吨，机制浆9.83万吨，机制纸2.65万吨；硫精矿126.95万吨、-3mm矿19万吨、块矿9万吨、工业硫酸41.85万吨、试剂酸3.2万吨、铁矿粉21万吨、磷肥8万吨，氨基磺酸1.4万吨。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务
　　公司主营业务所处的行业板块为食品（机制糖）、造纸（机制纸）、采矿（硫铁矿）。公司所属证监会行业门类：综合，行业大类：S90。
　　公司主要业务为：机制糖（白砂糖、赤砂糖）的生产和销售，纸浆和机制纸（特种纸）的生产和销售，硫铁矿的开采、加工、销售，硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉（硫铁矿烧渣）和磷肥（普通过磷酸钙）的生产和销售。同时，继续开展食糖加工贸易业务。主要产品：白砂糖、赤砂糖、纸浆（机制浆）、特种纸、硫铁矿矿石（硫精矿、-3mm矿、块矿、手选矿）、硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉、磷肥。
　　报告期内，主要经营模式、主要产品及用途未发生重大变化。
　　（二）报告期内，行业发展情况
　　公司机制糖业务行业知名度高，桂花牌白砂糖被评为中国名牌产品，连续多年在全国甘蔗糖评比中名列前茅，荣获“全国用户满意产品”，文化用纸系列产品连续多年获得“广西名牌产品”、“广西著名商标”称号，但机制纸产量规模较小，行业地位不明显；公司采矿业（硫铁矿）行业地位较突出，“云硫”商标为广东省著名商标，“云硫牌”硫铁矿系列产品质量领先全国同行业水平，“云硫牌”硫铁矿、过磷酸钙、无机酸制造产品为广东省名牌产品。公司的制糖、造纸业采矿业属传统产业，传统产业经营周期均受国家宏观经济、政策、市场竞争影响。2023年上半年，特别是二季度以来，严峻的市场形势给公司整体经营带来了冲击。公司以调整营销策略、强化成本管控、加快产业延伸项目落地等为主要抓手，稳步推进经营管理各项工作，确保上半年总体生产经营仍保持盈利的状态。
　　糖业和浆纸方面：做好新榨季开榨准备，特别是提前部署甘蔗收购工作，保障新榨季甘蔗入榨量，争取以年底新榨季产销增量减少亏损；同时开拓浆纸市场，提升销量，增加效益。全力控制经营亏损，争取实现盈利。
　　硫铁矿业方面：面对二季度硫铁矿需求减弱、市场价格较低时，及时调整营销策略，实施错峰销售，遏制矿石价格大幅下跌势头，稳定了矿石价格，硫精矿实现稳产高产并创下阶段性销量新高。加快推进10万吨精制湿法磷酸项目、2万吨氨基磺酸项目和大型自动化项目建设，加快产业转型升级。

　　二、核心竞争力分析
　　公司在品牌、区位、人才、技术等方面优势明显。拥有“桂花”“云硫”等品牌产品，其中“桂花”牌糖产品为中国名牌产品，连续多年在全国甘蔗糖质量评比中名列前茅，荣获“全国用户满意产品”，“云硫”牌商标为广东省十佳自主创新品牌、广东省著名商标，“云硫”牌硫铁矿、硫酸、磷肥产品为广东省名牌产品。公司先后荣获“全国环境保护先进企业”、“全国资源综合利用先进企业”、“全国质量效益型先进企业”、“全国用户满意企业”、“广东省绿色矿山”和“广东省清洁生产企业”等荣誉称号；技术方面，以贵糖集团为核心的贵港国家生态工业（制糖）示范园区通过国家生态工业示范园区技术核查；新浆厂在工艺和技术实现国内领先水平。在硫铁矿业方面实施碎磨系统大型化、自动化改造，工艺技术先进可靠；人才方面，公司是国家高新技术企业，有良好的科研基础和资源平台，包括国家认定的企业技术中心和博士后科研工作站，吸纳环境经济、环境工程、环境规划、化学化工、生态循环经济、制糖工艺、制浆造纸工艺等方面的技术人才；社会和区位方面，公司两大子公司在贵港市、云浮市均为当地的龙头企业，区位优势明显，市场辐射范围广。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）运营风险方面
　　公司制糖生产能力为日榨甘蔗1.2万吨，年甘蔗入榨需求量为130万吨，对地方甘蔗农业依赖性大。公司的原料蔗来源面临较大压力，面临蔗区糖料蔗种植面积不断萎缩、减少的困境，影响程度中等。采取的对策措施：（1）继续推行甘蔗生产扶持政策，以技术扶持为主，提高农民种蔗的积极性，扩大甘蔗种植面积；（2）推广高产、高糖甘蔗新品种的种植，进一步改善蔗区甘蔗品种结构，提高良种甘蔗比例，通过提高单产和蔗糖分，增加甘蔗和食糖总量；（3）推进机械化作业，通过机械化作业提高生产效率，降低甘蔗生产成本，促进甘蔗生产持续发展；（4）继续发动蔗农签订原料蔗购销合同，确保原料蔗供给量；（5）加快公司糖业循环经济优化升级，继续对浆、纸厂进行技术改造，提高浆纸产品的附加值。
　　（二）市场风险方面
　　受宏观经济、安全环保政策、行业调控等因素影响，公司主要产品硫精矿、硫酸、铁矿粉价格波动，矿石产品价格下行，影响程度中等。计划采取的应对措施：（1）采取灵活的销售策略发挥资源优势，进一步开拓硫铁矿两广以外市场。（2）通过推进智能化改造、工艺创新、管理创新、材料创新降低材料消耗，降低生产成本。（3）响应国家节能降碳增效行动，积极做好采场资源的综合利用，增收增效。（4）大力推进尾矿砂综合利用和产业化工作，努力开发高附加值的新产品。（5）深入布局产业升级，不断提升企业核心竞争力。
　　（三）战略风险方面
　　公司投资项目涉及的标的企业成长和发展过程中本身具有的不确定性，可能出现经营风险、财务风险等，影响程度中等。计划采取的应对措施：1.加强标的企业财务、法律尽职调查；2.强化项目前期调研，及时了解、更新标的项目资信情况；3.结合标的企业实际制定相适应的投资策略。
　　（四）财务风险方面
　　搬迁相关资金回笼进度不及预期。公司已按照2020年12月30日签署的《贵糖整体搬迁及财政产业扶持协议》履行相关义务，并多次发函敦促协议对方尽快按约定履行，影响程度中等。计划采取的应对措施：1.按照原协议的总体原则，在不免除原支付主体对我方支付搬迁补偿款的支付义务前提下，由政府或其指定平台向公司及贵糖集团履行搬迁款的支付义务。公司将继续发函敦促对方尽快按约定履行。2.公司积极与政府部门沟通，加快旧厂区资产移交进度，争取早日拿到搬迁补偿款，聚焦搬迁资金回笼，确保资金使用安全。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　（一）报告期内直接影响行业发展的宏观经济走势、税费制度改革、限产转型政策、下游需求以及新兴运营模式等外部因素的变化情况，并说明其对公司当期和未来发展的具体影响，以及公司已经或计划采取的应对措施。
　　公司主营业务所处的行业板块为食品（机制糖）、造纸（机制浆、机制纸）、采矿（硫铁矿）。公司所属证监会行业门类：综合， 行业大类：S90。
　　1.报告期内，公司所在行业发展状况及趋势
　　A.糖业和浆纸方面
　　（1）食糖是关系国计民生的重要战略物资，是食品加工行业中不可替代的重要原料。近年来中国食糖产业飞速发展，在世界食糖消费中占据着非常重要的地位，据行业机构提供的报告显示： 2022/2023年榨季，由于北方甜菜种植面积增加，预计2022/23榨季中国糖料种植面积1362千公顷(2043万亩)，比上榨季1263公顷增加99千公顷(148.5万亩)﹔预计食糖产量回升至1005万吨;消费量稳中略涨，预计为1560万吨。（2）纸浆方面，受国际木浆价格坚挺的支持，国产湿浆的价格现处偏高位置，下游的生活纸市场也处于历史高价位，后期价格下跌的风险较高。随着2022年底进入需求旺季，市场继续谨慎看好。而白卡纸随着前期市场货源的陆续消化，市场需求预期向好，市场价格将存在向上反弹可能。
　　B.硫铁矿业方面
　　（1）2022年受国际形势影响，国内硫酸价格跌宕起伏，平均价格同比下降。从百川盈孚监测市场均价来看，98%酸市场均价由年初的468元/吨上升到3月份的925元/吨，二季度整体高位运行，7-8月急转直下，之后震荡下行，年末降至较低价位。（2）2022年，我国铁矿石市场呈宽幅震荡趋势，年均价格下跌约23%。（3）受下游产品价格下跌影响，硫铁矿价格也出现大幅震荡，但是2022年国内硫铁矿制酸产能增加，硫铁矿需求增大，对硫铁矿市场形成利好，年度均价上涨。
　　2.对公司当期和未来发展的具体影响，以及公司已经或计划采取的应对措施。
　　A.糖业和浆纸方面
　　公司制糖生产能力为日榨甘蔗1.2万吨，年甘蔗入榨需求量为130万吨，对地方甘蔗农业依赖性大。公司所在蔗区糖料蔗产业优势逐步缩小，公司的原料蔗来源面临较大压力。近年制糖行业面临的主要问题是原料蔗来源偏少、收购成本居高不下，利润空间受到较大压缩。 采取的对策措施：（1）继续推行甘蔗生产扶持政策，以技术扶持为主，提高农民种蔗的积极性，扩大甘蔗种植面积； （2）推广高产、高糖甘蔗新品种的种植，进一步改善蔗区甘蔗品种结构，提高良种甘蔗比例，通过提高单产和蔗糖份，增加甘蔗和食糖总量；（3）推进机械化作业，通过机械化作业提高生产效率，降低甘蔗生产成本，促进甘蔗生产持续发展；（4） 继续发动蔗农签订原料蔗购销合同，确保原料蔗供给量；（5）加快公司糖业循环经济优化升级，完成浆纸厂搬迁技改项目， 提高浆纸产品的附加值。
　　B.硫铁矿业方面
　　受下游需求增加带动，报告期内公司硫精矿价格上升，毛利提高。但预计2023年国内硫酸新增产能较多，下游肥料市场行情预计延续低迷状态，矿石产品价格理性回归。 计划采取的应对措施：（1）采取灵活的销售策略发挥资源优势，进一步开拓硫铁矿两广以外市场。（2）通过推进智能化改造、工艺创新、管理创新、材料创新降低材料消耗，降低生产成本。（3）响应国家节能降碳增效行动，积极做好采场资源的综合利用，增收增效。（4）大力推进尾矿砂综合利用和产业化工作，努力开发高附加值的新产品。 （5）深入布局产业升级，不断提升企业核心竞争力。
　　（二）报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位等。
　　公司机制糖业务行业知名度高，桂花牌白砂糖被评为中国名牌产品，连续多年在全国甘蔗糖评比中名列前茅，荣获“全国用户满意产品”，文化用纸系列产品连续多年获得“广西名牌产品”、“广西著名商标”称号，但机制糖、机制浆和机制纸产量规模较小，行业地位不明显；公司采矿业（硫铁矿）行业地位较突出，“云硫”商标为广东省著名商标，“云硫牌”硫铁 矿系列产品质量领先全国同行业水平，“云硫牌”硫铁矿、过磷酸钙、无机酸制造产品为广东省名牌产品。公司的制糖造纸业、采矿业属传统产业，传统产业经营周期均受国家宏观经济、政策、市场竞争影响。
　　1.糖业和浆纸方面：2021/2022榨季产糖7.73万吨，同比下降10.12%；2022年6月，新浆厂投产试机，机制浆产量4.37万吨；2022年9月，特种纸项目试机生产，机制纸产量0.44万吨。报告期内，贵糖整体搬迁建设项目全面完成，制糖厂致力于智能化系统改进，通过优化各项技术指标提高效益；浆纸厂致力于搬迁建设，尽快完工投产，尽早达产达标，至2022年10月浆纸厂已具备全面达产满产能力。
　　2.硫铁矿业方面：云硫矿业的主要产品为硫铁矿和硫酸，生产经营受化肥用酸、工业用酸（包括钛白粉、粘胶纤维、氢氟酸、己内酰胺、 饲料磷酸氢钙、蓄电池、电镀、铝型材酸洗、环保、选矿等）以及钢铁行业的运行态势影响。硫铁矿作为三大硫酸制酸的原料之一，与硫磺、冶炼烟气制酸之间竞争十分激烈，占比已大大落后于前两者。 硫铁矿行业具有一定的周期性，主要随着下游硫酸市场、钢铁市场等行业的周期景气而波动。2022年硫铁矿制酸产能增加，直接带动硫铁矿需求增加，推动价格上涨。据百川盈孚不完全统计，2022年硫铁矿制酸新增产能210万吨，叠加铁矿石价格处于高位，报告期内硫铁矿价格继续上涨。硫铁矿采矿在行业知名度高，地位较突出。云硫矿业公司的硫铁矿储量多、品位高、杂质少，是稀少的优质资源，是硫酸工业的优质原料。云硫矿业在国内优质硫铁矿行业一直保持着领先地位， 产量约占全国产量的 16%。但由于广东省内有色矿山副产品硫精矿的品质和产量在不断提升，已对云硫矿业硫铁矿市场带来持续的一定冲击。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等
　　1.公司主要业务为：机制糖（白砂糖、赤砂糖）的生产和销售，纸浆和机制纸（特种纸）的生产和销售，硫铁矿的开采、加工、销售，硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉（硫铁矿烧渣）和磷肥（普通过磷酸钙）的生产和销售。同时，继续开展食糖贸易业务。主要产品及用途：白砂糖、赤砂糖、纸浆（机制浆）、特种纸、硫铁矿矿石（硫精矿、-3mm矿、块矿、手选矿）、硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉、磷肥。机制糖是日常生活食品，主要用于食品加工、医药加工、日常食用；纸浆属造纸原料；特种纸主要用于纸餐具原纸、卷筒芯原纸等。硫铁矿主要用于生产硫酸、磷肥等。硫酸是许多化工产品的原料，还广泛应用于农业、工业、 国防、原子能工业等国民生产各领域中。磷肥是以磷为主要养分的肥料，有增加作物产量、改善作物品质等作用，是农业生产的重要肥料之一。铁矿粉是钢铁工业的重要原料之一。
　　2.主要经营模式。报告期内，主要经营模式未发生重大变化。
　　A.糖业和浆纸方面：传统的制造企业模式，采购、生产（加工）、销售，体系完整，业务较集中。机制糖主要原料为甘蔗，甘蔗由农民自主种植，公司实施扶持、协助田间管理，组织收购。公司根据广西区政府《关于深化体制改革加快糖业高质量发展的意见》，全面推行规范化订单农业。甘蔗生产白砂糖和赤砂糖后，蔗髓作为公司锅炉燃料，蔗渣作为公司制浆原料。甘蔗的收购量决定着公司的产糖量和制浆原料来源。制糖生产属季节性，为每年的11月至次年的3月；产品的销售则按年度进行，销售对象主要是食品加工厂、制药厂、中间商、超市等。公司根据具体情况开展食糖加工、贸易业务，增加营业收入和经营效益。机制浆主要原料为甘蔗渣、 桉木次材，公司制浆所需的蔗渣原料 75%以上是向广西一些制糖企业采购。蔗渣的采购属季节性，桉木次材是按市场价向木材加工厂或个体户收购。公司生产的纸浆首先满足自用，生产特种纸等，其余直接对外销售。
　　B.硫铁矿业方面：传统的制造企业模式，开采、加工、销售。首先是原矿的开采、将原矿加工成-3mm矿、硫精矿等矿石产品；其次是以硫精矿主要原材料生产工业硫酸、试剂酸、铁矿粉以及普通过磷酸钙（磷肥）等产品。公司具备采矿、运输、 破碎、筛分、选矿、尾矿回收等硫铁矿全流程生产能力。硫铁矿开采方式为露天开采。开采的原矿运输至富矿生产线或贫矿生产线，加工成硫精矿、-3mm矿等产品对外销售，同时开采过程中剥离的岩石充分回收对外销售。公司将产品延伸至下游化工产业，主要生产工业硫酸、试剂硫酸、磷肥等产品。硫铁矿产品销售主要为直销，客户主要为硫酸、磷肥、钛白粉等生产企业。硫酸类产品部分直销，大部分通过化工贸易商进行销售，客户群体主要是化工下游产品制造企业。磷肥类产品主要通过化肥经销商销售，最终用于农业生产。
　　3.业绩驱动因素
　　A.糖业和浆纸方面：食糖属生活必需品，食糖的战略地位与粮食同等重要。国内自产的食糖供不应求，靠国家进口糖来补充或平衡价格。食糖市场价格波动较大，其中受食糖产量、国家进口糖政策等影响较大。甘蔗原料种植规模及供应量决定着公司机制糖的产量，规模经营有利于公司发展和效益的提高；公司千方百计促进农民改进种甘蔗良种、扩大种植规模，保障甘蔗原料来源和质量，把握好销售节奏，均是机制糖业绩稳定的主要方面。同时，抓好制浆造纸原料采购环节，控制采购成本，扩大浆纸市场，打造品牌和销售优势区域，实现多产多销。
　　B.硫铁矿业方面：硫铁矿业作为传统产业受宏观经济影响行情波动较大。2022年大宗原材料价格跌宕起伏，公司通过精准把握市场节奏择时销售，在价格相对高时多产多销硫精矿，在价格低位时稳产少销多库存，硫精矿价格和销售收入均创近10年来新高。
　　本报告期公司总体业绩保持较好水平。
　　（二）报告期内进行的矿产勘探活动，以及相关的勘探支出情况。
　　在报告期内，公司未安排在采矿权范围内及周边进行固体矿产勘探活动，无资本化金额。 截至 2022年末，云硫矿业采矿许可证范围内保有硫铁矿资源量11,840万吨。其中露天开采境界内保有资源量5,284万吨， 露天开采境界外保有资源量3,190万吨；地下采矿部分保有资源量3,366万吨。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　公司坚持实施品牌战略，深入贯彻落实党中央、国务院关于品牌发展的决策部署，加快推进品牌强国建设，助力构建创新新发展格局，推动高质量发展。公司在制糖业、造纸业、采矿业拥有“桂花”“纯点”“云硫”等品牌产品，其中“桂花”牌糖产品为中国名牌产品，连续多年在全国甘蔗糖质量评比中名列前茅，荣获“全国用户满意产品”，“纯点”牌生活用纸多次被评为广西名牌产品；在硫铁矿业方面拥有大型露天硫铁矿山，矿区探明硫铁矿储量位居世界前列，占全国硫铁矿富矿资源的约85%，设计年产原矿300万吨，素有“东方硫都”之美誉，“云硫”牌商标为广东省十佳自主创新品牌、广东省著名商标，“云硫”牌硫铁矿、硫酸、磷肥产品为广东省名牌产品。公司先后荣获“全国环境保护先进企业”、“全国资源综合利用先进企业”、“全国质量效益型先进企业”、“全国用户满意企业”、“广东省绿色矿山”和“广东省清洁生产企业” 等荣誉称号。
　　（二）技术优势
　　公司长年从事制糖、造纸、硫精矿采选、硫酸等相关产品的生产，在制糖造纸业方面以糖厂搬迁技改项目为抓手，采用行业先进的工艺技术和自动控制系统，实现全流程自动化、信息化、智能化，同时摸索出最佳工艺参数曲线，最高日榨量达1.35万吨，资源与能源利用率得到进一步提高。已投入使用的年产10.89万吨漂白浆搬迁改造项目采用先进的无元素氯ECF流程，生产工艺及装备达到国家政策要求的国际清洁生产领先水平，实现降低能耗、减少锅炉污染物排放。公司在硫铁矿业方面实施碎磨系统大型化、自动化改造，采用先进和可靠的工艺技术，节能降耗，环保达标，主要生产工艺采用先进适用的自动化控制。在资源循环利用方面，优化“尾砂降硫”系统工艺，大幅提升了硫资源回收率，推进矿山废石综合利用及通过“依物定策”的方式处置积压废旧物资。
　　（三）人才优势
　　公司是国家高新技术企业，以技术创新为导向，利用良好的科研基础和资源平台，包括国家认定的企业技术中心和博士后科研工作站，吸纳环境经济、环境工程、环境规划、化学化工、生态循环经济、制糖工艺、制浆造纸工艺等方面的技术人才，同时建立职工培训学习长效机制，完善人才管理的综合考核正向激励办法，不断优化人才队伍结构。
　　（四）社会优势
　　公司两大子公司贵糖集团及云硫矿业在贵港市、云浮市均为当地的龙头企业，是组成产业链的重要部分。在产业方面，公司主营的食糖制造是国家战略储备物资，硫精矿及硫酸为重要的化工原料，均为国家经济社会发展必不可少的重要支撑，行业发展持续性较强。在就业方面，对解决当地产业发展和就业等方面起到较好的作用，在当地社会影响力较强。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司克服了经济下行压力增大等诸多困难，深化企业改革，再塑产业发展新格局，高质量发展取得了长足进步，经营效益再创新高。在经营方面，公司一方面抓住了产品市场价格高位机遇，实施多产多销，为实现利润稳增长目标奠定了坚实基础；另一方面通过打破传统粗放的发展观念，实施产业转型，形成循环经济、绿色矿山和硫化工新材料协同推进的综合型发展新局面。公司经营亮点如下：
　　经营效益保持增长态势。公司克服了产品市场大幅波动影响，产销协同发力。一方面科学安排设备检修，优化生产技术工艺，摸索出最优工艺参数，确保生产平稳有序。另一方面落实精准营销战略，加强市场细分，抓住市场有利时机，加大销售力度。2022年，公司实现归属于上市公司股东的净利润2.95亿元，与上年同期相比增长13.71%， 创上市以来历史新高。
　　成本管控成果显现。围绕科技创新、生产线改造、优化工艺技术，把成本控制贯穿于生产全过程。通过加强采购管理，提前谋划大宗原料采购，节省采购成本。提高资源利用率，深挖资源循环回收利用价值，实现降本增效。2021/2022年公司榨季机制糖生产实现最高日榨1.35万吨，蔗渣打包率提高1.43个百分点。尾砂品位降低17%，硫资源回收率大幅提高，
　　产业转型升级发展步伐加快。通过谋划实施重大项目投资改造及战略产业投资并购，提升产业综合竞争力。2022年，公司总投资近18亿元的贵糖整体搬迁项目于2022年圆满完成，形成了国内领先的糖浆纸绿色循环经济产业制造基地；敲定了省内最大的10万吨精制磷酸项目；2万吨氨基磺酸项目已于2022年12月开工建设；碎磨系统大型化自动化技术改造项目立项；同时紧密对接新能源与电子信息产业开展战略投资。各个项目的实施将使传统产业进一步提质增效，新产业实现布局。
　　企业改革持续深化。公司结合国务院国资委三年改革行动高质量收官攻坚战，持续深化体制机制改革，一是健全上市公司规范治理体系，完善健全“三会授治理和权管理制度，公司治理的决策主体、决策权限和决策流程更加清晰，决策效率及科学性大幅提升。二是深化“三项制度”改革，推行经理层成员任期制和契约化管理。对排名末等管理人员进行调整或不胜任退出，管理人员竞争上岗率达64.94%；新进员工实现100%公开招聘；根据新生产线智能化需求合理控制用工总量，近几年来在岗职工人数持续优化减幅达 25%。三是对业绩考核突出效益导向，考核绩效薪酬与当年实现的经营效益直接挂钩，激发争创效益的动力。同时，聚焦核心骨干，强调增量分享，建立增量奖励、超额利润分享等中长期激励机制，有效地激发了员工争创效益的动力。
　　筑牢安全发展屏障。公司深入学习贯彻习近平总书记关于安全生产重要指示精神，推动落实国务院安委会“十五条”硬措施和省安委会65条措施，开展安全生产专项整治三年行动，重点抓非煤矿山、危险化学品和在建工程等重点领域，和矿山开采、高陡边坡、排土场、尾矿库、老旧厂房等事故易发区域的安全监管和隐患排查整治。通过推动技术改造升级，信息化建设和标准化建设，使安全发展理念深入人心，员工安全意识、厂容厂貌、生态环境和技术先进性均有明显提升，公司本质安全化水平再上一个台阶。
　　总体经营业绩 2022年，公司实现营业收入34.17亿元，比上年增长11.70%；实现归母净利润2.95亿元，比上年增长13.71%，公司业绩持续增长。
　　营业收入：2022年公司实现营业收入 341,676万元，同比增加 35,782万元,增加11.7%，主要是加工贸易糖销售收入同比增加35,847万元，采矿业受市场价格上涨影响，销售收入同比增加22,972万元。机制糖营业收入同比增加。造纸业因贵糖整体搬迁项目中的浆厂2022年3月底完工投料试机，纸厂2022年9月底完工投料试机，产量、销量同比减少导致销售收入同比减少4,048万元。化工业产品因四季度价格大幅下跌导致同比减少8673万元。另外2022年实现其他业务收入14,207万元，同比减少5,349万元，主要因废石收入同比减少。
　　营业成本：2022年公司营业成本累计发生275,588万元，与上年同期 232,514 万元相比增加43,074万元，增长18.5%，主要是营业收入同比增加所致。
　　销售费用：2022年公司累计发生1,702万元，同比减少29万元,主要是贵糖集团自主生产的产品销售减少，费用开支下降。
　　管理费用：2022年公司累计发生16,315万元，同比减少183 万元，主要是无形资产摊销额同比减少115万元。研发费用：2022年公司累计发生7,720万元，同比增加923万元，主要原因是（1）云硫矿业研发项目个数同比增加53.85%，相应的研发材料费用增加，导致研发费用同比增加819万元。（2）贵糖集团新增研发项目，导致研发费用同比增加115万元。
　　财务费用：2022年公司累计发生4,200万元，同比减少143万元，主要是通过资金统筹，提高资金利用率，减少利息支出。
　　利润情况：2022年公司实现利润总额31,948万元，净利润29,933万元，归属母公司净利29,545万元，扣除归属于母公司非经常性损益972万元后归母净利润为28,573万元。影响2022年利润的主要因素是云硫矿业成功续期高新企业认证，本期收到所得税返还影响净利润增加3,788万元。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　“十四五”期间，公司全面贯彻党的二十大精神，积极落实省委“制造业当家”战略部署，围绕广东省“双十”产业和粤港澳大湾区战略，积极对接新能源与电子信息等战略产业，推动高质量发展。以硫铁矿开采及硫化工为起点，重点布局绿色化工新材料和循环产业两个方向，向新能源及电子材料、资源利用领域延伸拓展，构建循环产业体系，打造省内绿色化工新材料领军企业。
　　具体如下：
　　1.补短板、强主业，扩大生产规模，实现两化融合，提升产能利用率和生产效率，稳定主业基础，巩固我司在区域产业集群中的优势地位。
　　2、把握绿色发展产业政策、制造业高质量发展等重大战略机遇，围绕公司战略布局，逐步建立公司在绿色化工新材料产业中的主导地位。一是以硫磷结合为主线的纵向延伸，重点推动磷酸、氨基磺酸等项目投产运行，融入大湾区战略产业链；二是向非金属自然矿山、城市矿山、新能源等相关联领域横向拓展，构建绿色循环产业。
　　3、推动化工产品向高端化、高附加值化方向发展。
　　（二）公司2022年经营指标完成情况和2023年经营计划
　　1、2022年公司主要生产指标完成情况
　　2022年实施浆厂纸厂搬迁，未能实现全年生产，浆纸产量大幅减少。硫化工产品从下半年开始市场行情波动较大，产量有所减少。
　　2.2023年度公司主要生产指标
　　2023年度公司主要生产指标拟定为：机制糖产量8.53万吨，纸浆产量16.2万吨，其中浆9.8万吨，纸产量6.4万吨；硫精矿126万吨、-3mm矿（含块矿）12万吨、工业硫酸45万吨、磷肥8万吨、精制硫酸4万吨、铁矿粉21.1万吨。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务
　　公司主营业务所处的行业板块为食品（机制糖）、造纸（机制纸）、采矿（硫铁矿）。公司所属证监会行业门类：综合，行业大类：S90。
　　公司主要业务为：机制糖（白砂糖、赤砂糖）的生产和销售，纸浆（本色浆、漂白浆）和机制纸（文化纸、特种纸）的生产和销售，硫铁矿的开采、加工、销售，硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉（硫铁矿烧渣）和磷肥（普通过磷酸钙）的生产和销售。同时，继续开展加工贸易糖业务。主要产品及用途：白砂糖、赤砂糖、纸浆（机制浆）、书写纸、生活用纸原纸、硫铁矿矿石（硫精矿、-3mm矿、块矿、手选矿）、硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉、磷肥。
　　报告期内，主要经营模式、主要产品及用途未发生重大变化。
　　（二）报告期内，行业发展情况
　　公司机制糖业务行业知名度高，桂花牌白砂糖被评为中国名牌产品，连续多年在全国甘蔗糖评比中名列前茅，荣获“全国用户满意产品”，文化用纸系列产品连续多年获得“广西名牌产品”、“广西著名商标”称号，但机制糖、机制浆和机制纸产量规模较小，行业地位不明显；公司采矿业（硫铁矿）行业地位较突出，“云硫”商标为广东省著名商标，“云硫牌”硫铁矿系列产品质量领先全国同行业水平，“云硫牌”硫铁矿、过磷酸钙、无机酸制造产品为广东省名牌产品。公司的制糖、造纸业采矿业属传统产业，传统产业经营周期均受国家宏观经济、政策、市场竞争影响。
　　（1）糖业和浆纸方面
　　制糖生产属季节性，为每年的11月至次年的3月。食糖市场价格波动较大，其中受食糖产量、国家进口糖政策和走私等影响较大。甘蔗原料种植规模及供应量决定着公司机制糖的产量，规模经营有利于公司发展和效益的提高；公司充分利用广西自治区政府、贵港市政府高度重视糖业发展，相继出台糖业发展政策、糖料蔗生产保护区“清桉还蔗”三年（2022-2024）行动方案的有利时机顺势而为，全面推进公司蔗区发展，扩大糖料蔗种植面积，制定并落实公司蔗区三年发展规划，保障甘蔗原料来源和质量；同时，把握好销售节奏，均是机制糖业绩稳定的主要方面。机制糖主要原料为甘蔗，甘蔗由农民自主种植，公司实施扶持、协助田间管理，组织收购。公司根据广西自治区政府《关于深化体制改革加快糖业高质量发展的意见》，全面推行规范化订单农业，2022年上半年，公司通过到各蔗区召开乡镇甘蔗协管员、村委、种植大户宣传发动会、举办甘蔗种植培训、派发政策宣传资料等措施，增大种植面积，按时签订2022/2023年度甘蔗订单合同3500余份，确保2022/2023榨季原料蔗的供应。同时，公司根据具体情况开展食糖加工、贸易业务，增加营业收入和经营效益。机制浆主要原料为甘蔗渣、桉木次材，公司制浆所需的蔗渣原料75%以上是向广西一些制糖企业采购。蔗渣的采购属季节性，桉木次材是按市场价向木材加工厂或个体户收购。公司生产的纸浆首先满足自用，生产书写纸、特种纸等，其余直接对外销售。书写纸、特种纸主要是向中间商销售。制浆造纸业绩驱动因素：抓好制浆造纸原料采购环节，控制采购成本，抓好销售节奏，扩大浆纸市场，打造品牌和销售优势区域，保持产销平衡，是保持制浆造纸业绩的重点。
　　（2）硫铁矿业方面
　　云硫矿业主要经营模式是开采、加工、销售。首先是原矿的开采、将原矿加工成-3mm矿、硫精矿等矿石产品；其次是以硫精矿主要原材料生产工业硫酸、试剂酸、铁矿粉以及普通过磷酸钙（磷肥）等产品。公司具备采矿、运输、破碎、筛分、选矿、尾矿回收等硫铁矿全流程生产能力。硫铁矿开采方式为露天开采。开采的原矿运输至富矿生产线或贫矿生产线，加工成硫精矿、-3mm矿等产品对外销售。公司将产品延伸至下游化工产业，主要生产工业硫酸、试剂硫酸、磷肥等产品。硫铁矿产品销售主要为直销，客户主要为硫酸、磷肥、钛白粉等生产企业。硫酸类产品部分直销，大部分通过化工贸易商进行销售，客户群体主要是化工下游产品制造企业。磷肥类产品主要通过化肥经销商销售，最终用于农业生产。
　　2022年上半年，硫铁矿业方面着力于与上下游客户建立起长期化、战略化的合作机制，密切关注外部环境的变化，加强市场研判，快速反应，继续在硫化工产品销售上实现增量创利。同时，加大研发投入，推动科技创新。为解决现有碎磨系统中存在的设备台套多、规格型号小、厂房设施陈旧等问题，提高生产效率，计划推动实施碎磨系统大型化、自动化改造项目；围绕化工矿山循环经济综合利用推进硫铁尾矿资源化利用关键技术研究及硫铁尾矿用于制作道路、生产环保建材的产业化试验。

　　二、核心竞争力分析
（一）糖浆纸方面
1.“桂花”牌机制糖品牌力强。公司生产白砂糖已有60多年，“桂花”牌机制糖质量优良，公众认可度和社会知名度较高，产品销售顺畅。公司生产书写纸已有50多年的历史，蔗渣浆质量在华中和华南有一定的知名度。
2.建立完整的循环经济产业链。公司通过对甘蔗资源进行全面综合开发，形成制糖造纸循环经济模型。制糖生产产生的蔗渣作为制浆、造纸原料，实现了循环利用，“废弃物”利用率为97%以上。
3.节能减排优势明显，技术改造能力强。公司以整体搬迁项目为抓手，糖厂搬迁技改项目采用全新的压榨机及高效分散驱动技术、甘蔗翻板卸蔗及自动除杂系统、乙丙糖连续煮糖、丙糖连续助晶、自动包装机及码垛系统以及全厂自动控制系统等等自动化应用，实现全流程自动化、信息化、智能化，资源与能源利用率得到进一步提高。已投产的年产10.89万吨漂白浆搬迁改造项目采用先进的技术，整个制浆生产工艺及装备达到国家政策要求的国际清洁生产领先水平，实现降低能耗、减少锅炉污染物排放。
4.良好的科研基础和资源平台。公司拥有国家认定的企业技术中心和博士后科研工作站、广西首批自治区级人才小高地；公司在环境经济、环境工程、环境规划、化学化工、生态循环经济、制糖工艺、制浆造纸工业等方面，具备较强技术基础。
（二）矿业方面
1.资源优势。公司硫铁矿资源储量多、品位高、杂质少，是稀少的优质资源，是硫酸工业的优质原料；开采剥离的岩石，可用作建筑材料等。
2.技术优势。公司拥有省级技术中心、工程中心，是国家高新技术企业。
3.管理优势。公司不断完善制度建设，规范公司的管理，已建设集“党建、管理、安全、环保、技术”五位一体的管理体系，编制实施“党建、管理、安全、环保、技术”专业的工作标准，推进各项管理基础工作规范化和高效化，推动企业稳步发展。
4.品质优势。公司近几年通过提质升级，将硫铁矿产品的含硫量提高到48%以上，成为清洁产品（用户使用硫铁矿可硫、铁并用，无固体废物产生），拥有较大竞争力。
5.品牌优势。公司拥有“云硫”商标为广东省著名商标，“云硫牌”硫铁矿、过磷酸钙、无机酸制造产品为广东省名牌产品。
6.营销优势。公司拥有较稳定的客户群，保证了公司稳定、有序的生产经营活动。
7.物流优势。公司交通便利，矿石产品可通过铁路、公路、水路等多种运输方式运输。

　　三、公司面临的风险和应对措施
（一）制糖方面
糖料蔗产业种植优势逐步缩小，公司的原料蔗发展、来源面临较大压力，原料蔗收购成本居高不下。浆纸方面，2022年上半年，受进口木浆上涨、原料成本上涨、木浆价格持续走高，带动浆纸市场价格的整体上扬。同时，浆项目投产前期生产成本高，产量不稳定，纸项目正在建设中，浆纸产品盈利空间将被压缩，盈利状况不及预期。2022年，搬迁相关资金回笼进度不及预期。
拟采取的对策和措施：（1）继续推行甘蔗生产扶持政策，扩大甘蔗种植面积，改善蔗区甘蔗品种结构，增加甘蔗和食糖总量；（2）结合整体搬迁项目，提升自动化、信息化、智能化管理水平，提高劳动生产率，降低生产成本。（3）抓好新浆厂生产组织工作和纸厂的搬迁工作，尽快实现新浆厂、纸厂达产稳产，发挥效益。（4）聚焦搬迁资金回笼、搬迁项目建成投产，确保资金使用安全。
（二）硫铁矿业方面
受下游需求大幅增加带动，报告期内公司硫精矿价格大幅上升，硫酸和硫精矿产品当期毛利大幅提高。但随着供需的持续宽松，产品价格理性回归。同时，有色金属矿山的副产高硫精矿的低价冲击，对公司产品市场份额造成一定挤压。计划采取的应对措施：（1）采取灵活的销售策略，进一步开拓两广以外的市场。（2）通过推进系统大型化、自动化改造、工艺创新、管理创新、材料创新降低材料消耗，降低生产成本。（3）积极响应国家节能降碳增效行动，做好矿山资源的综合利用，降低排土成本，开拓新的业务增长点。（4）聚焦重点难点，提升技术创新能力，开展尾矿综合利用的研究与应用。（5）深入布局产业升级，不断提升企业核心竞争力。（6）着力于与上下游客户建立起长期化、战略化的合作机制，密切关注外部环境的变化，加强市场研判，快速反应，继续在硫化工产品销售上实现增量创利。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　（一）报告期内直接影响行业发展的宏观经济走势、税费制度改革、限产转型政策、下游需求以及新兴运营模式等外部因素的变化情况，并说明其对公司当期和未来发展的具体影响，以及公司已经或计划采取的应对措施。
　　公司主营业务所处的行业板块为食品（机制糖）、造纸（机制纸）、采矿（硫铁矿）。公司所属证监会行业门类：综合，行业大类：S90。
　　1.报告期内，公司所在行业发展状况及趋势A.糖业和浆纸方面
　　（1）食糖是关系国计民生的重要战略物资，是食品加工行业中不可替代的重要原料。近年来中国食糖产业飞速发展，在世界食糖消费中占据着非常重要的地位，2020/2021年制糖期全国共生产食糖1066.66万吨，比上年制糖期同期多产糖25.15万吨。据中国糖业协会《2020/2021年制糖期中国糖业年报》报告，2020/2021年制糖期行业运行特征如下：食糖产量小幅回升；食糖进口大幅增加；食糖消费增加；食糖销售价格下跌；农民收入增加，财政税收增加，制糖企业利润基本持平；糖浆进口下降。（2）2021年浆纸总体需求平稳，在宏观政策变化下，上半年内需强劲，下半年疫情因素影响，原纸出口下滑，进口激增，进一步拖累浆纸需求放量。2021年纸浆下游消耗量同比增加2.32%，主要受国内下半年公共卫生事件影响原纸出口、下半年纸厂的集中停机检修影响。双减政策短期不利于浆纸需求的短期增量，国内纸浆总需求量同比增加2.41%，整体维持弱平衡态势。禁塑令、禁废令利好于市场需求的增量，碳中和、碳达峰政策促进行业整合速度，政策面给浆纸行业带来新的机遇和挑战。
　　B.硫铁矿业方面
　　（1）2021年国内硫酸市场需求涨幅远超预期。上半年下游磷肥、钛白粉出口增加，炼厂供应缩减，海外硫酸需求增加，在出口和内需的拉动下，国内硫酸供应处于偏紧状态，价格开启上行模式。涨势持续到9月下旬，由于“双控、限电”等政策的实施，硫酸需求骤降，与此同时，化肥出口政策落地，出口较前期大幅缩减，下游采购积极性下滑，硫酸价格回落。（2）2021年铁矿石市场波动剧烈，价格走势呈前高后低。上半年国内终端用钢需求旺盛，成材价格快速上行，同时海外需求修复迅速，对外矿供应形成了一定分流，铁矿石创下历史新高。下半年随着粗钢压产预期落地，铁矿石需求迅速下滑，价格累计跌幅超过60%。
　　2.对公司当期和未来发展的具体影响，以及公司已经或计划采取的应对措施。
　　A.糖业和浆纸方面
　　公司制糖生产能力为日榨甘蔗1.2万吨，年甘蔗入榨量为130万吨，对地方甘蔗农业依赖性大。公司所在蔗区糖料蔗产业优势逐步缩小，公司的原料蔗来源面临较大压力。近年制糖行业面临的主要问题是原料蔗来源偏少、制糖成本处于较高位置，利润空间受到较大压缩。
　　拟采取的对策措施：（1）继续推行甘蔗生产扶持政策，以技术扶持为主，提高农民种蔗的积极性，扩大甘蔗种植面积；（2）推广高产、高糖甘蔗新品种的种植，进一步改善蔗区甘蔗品种结构，提高良种甘蔗比例，通过提高单产和蔗糖份，增加甘蔗和食糖总量；（3）推进机械化作业，通过机械化作业提高生产效率，降低甘蔗生产成本，促进甘蔗生产持续发展；（4）继续发动蔗农签订原料蔗购销合同，确保原料蔗供给量；（5）加快公司糖业循环经济优化升级，推动浆纸厂搬迁技改项目，提高浆纸产品的附加值。
　　B.硫铁矿业方面
　　受下游需求大幅增加带动，报告期内公司硫精矿价格大幅上升，硫酸和硫精矿产品当期毛利大幅提高。但随着供需的持续宽松，产品价格理性回归。同时，有色金属矿山的副产高硫精矿的低价冲击，对公司产品市场份额造成一定挤压。计划采取的应对措施：（1）采取灵活的销售策略，进一步开拓两广以外的市场。（2）通过推进系统大型化、自动化改造、工艺创新、管理创新、材料创新降低材料消耗，降低生产成本。 （3）积极响应国家节能降碳增效行动，做好矿山资源的综合利用，降低排土成本，开拓新的业务增长点。（4）聚焦重点难点，提升技术创新能力，开展尾矿综合利用的研究与应用。（5）深入布局产业升级，不断提升企业核心竞争力。
　　（二）报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位等。
　　公司机制糖业务行业知名度高，桂花牌白砂糖被评为中国名牌产品，连续多年在全国甘蔗糖评比中名列前茅，荣获“全国用户满意产品”，文化用纸系列产品连续多年获得“广西名牌产品”、“广西著名商标”称号，但机制糖、机制浆和机制纸产量规模较小，行业地位不明显；公司采矿业（硫铁矿）行业地位较突出，“云硫”商标为广东省著名商标，“云硫牌”硫铁矿系列产品质量领先全国同行业水平，“云硫牌”硫铁矿、过磷酸钙、无机酸制造产品为广东省名牌产品。公司的制糖、造纸业采矿业属传统产业，传统产业经营周期均受国家宏观经济、政策、市场竞争影响。
　　1、糖业和浆纸方面
　　2020/2021年榨季的榨量和产量得到较大增加，2020/2021榨季产糖量8.6万吨，比上榨季增加3.14万吨；2021年产机制浆5.6万吨，同比上年同期减少1.68万吨；2021年产机制纸4.75万吨，同比上年同期减少0.66万吨。其中文化纸产量4.56万吨，比去年同期3.06万吨增加1.5万吨；生活用纸原纸2021年3月停止生产，年产量0.19万吨，同比减少2.16万吨。报告期内，公司以追求最大利润为原则，充分利用公司内部资源优势，以“满足市场和客户需求”为导向,充分发挥新品研发、创新营销、精益生产、技术进步、质量改善等五方面的强力支撑作用,积极对标找差补差,发挥产品差异化优势,进一步优化产品结构,努力提升产品创效能力和市场竞争优势。
　　2、硫铁矿业方面
　　云硫矿业的主要产品为硫铁矿和硫酸，生产经营受化肥用酸、工业用酸（包括钛白粉、粘胶纤维、氢氟酸、己内酰胺、饲料磷酸氢钙、蓄电池、电镀、铝型材酸洗、环保、选矿等）以及钢铁行业的运行态势影响。硫铁矿作为三大硫酸制酸的原料之一，与硫磺、冶炼烟气制酸之间竞争十分激烈，占比已大大落后于前两者。与国内仅存的20余家硫铁矿生产企业相比，有色金属副产硫铁矿对云硫矿业单纯硫铁矿的生产带来更直接的冲击。
　　硫铁矿行业具有一定的周期性，主要随着下游硫酸市场、钢铁市场等行业的周期景气而波动。 据《中商情报网》等数据显示，2019年～2021年我国硫酸产量（折100%）分别约为8936、8332、9383万吨，2021年硫酸产量总体增加幅度较大，主要是年内下游市场需求和出口旺盛，而进口硫磺库存有限，近两年硫酸新增产能也有限。2021年年初开始我国硫酸市场持续上扬，一直到年中，价格直线上涨。下半年四季度，受国家“双控”政策影响，需求有所回落，价格开始下行，但总体均价仍处于近十年新高。年中广东硫酸价格创下1000元/吨新高，硫铁矿价格亦随之上涨，四季度开始下行，到年底回落至500元/吨左右。报告期内，硫铁矿及其化工产品价格总体上处于高位运行态势。
　　公司主营业务所处的行业板块为采矿（硫铁矿）。硫铁矿采矿在行业知名度高，地位较突出。云硫矿业公司的硫铁矿储量多、品位高、杂质少，是稀少的优质资源，是硫酸工业的优质原料。云硫矿业在国内优质硫铁矿行业一直保持着领先地位，产量约占全国产量的16%。但近几年，由于广东省内有色矿山副产品硫精矿的品质和产量在不断提升，个别企业已接近云硫矿业的规模水平，且价格低廉，已对云硫矿业硫铁矿销售带来持续的巨大冲击。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等
　　1、公司主要业务为：机制糖（白砂糖、赤砂糖）的生产和销售，纸浆和机制纸（文化纸、生活用纸原纸）的生产和销售，硫铁矿的开采、加工、销售，硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉（硫铁矿烧渣）和磷肥（普通过磷酸钙）的生产和销售。同时，继续开展食糖贸易业务。主要产品及用途：白砂糖、赤砂糖、纸浆（机制浆）、书写纸、生活用纸原纸、硫铁矿矿石（硫精矿、-3mm矿、块矿、手选矿）、硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉、磷肥。机制糖是日常生活食品，主要用于食品加工、医药加工、日常食用；纸浆属造纸原料；书写纸主要用于印刷、书本、书写；生活用纸原纸是生活用纸成品纸的原料，用于生产日常生活用品。硫铁矿主要用于生产硫酸、磷肥等。硫酸是许多化工产品的原料，还广泛应用于农业、工业、国防、原子能工业等国民生产各领域中。磷肥是以磷为主要养分的肥料，有增加作物产量、改善作物品质等作用，是农业生产的重要肥料之一。铁矿粉是钢铁工业的重要原料之一。
　　2、主要经营模式。报告期内，主要经营模式未发生重大变化。
　　A.糖业和浆纸方面：传统的制造企业模式，采购（开采）、生产（加工）、销售，体系完整，业务较集中。机制糖主要原料为甘蔗，甘蔗由农民自主种植，公司实施扶持、协助田间管理，组织收购。公司根据广西区政府《关于深化体制改革加快糖业高质量发展的意见》，全面推行规范化订单农业，2021年蔗区签订甘蔗订单合同4486份，确保2021/2022榨季原料蔗的供应。甘蔗生产白砂糖和赤砂糖后，蔗髓作为公司锅炉燃料，蔗渣作为公司制浆原料。甘蔗的收购量决定着公司的产糖量和制浆原料来源。制糖生产属季节性，为每年的11月至次年的3月；产品的销售则按年度进行，销售对象主要是食品加工厂、制药厂、中间商、超市等。公司根据具体情况开展食糖加工、贸易业务，增加营业收入和经营效益。机制浆主要原料为甘蔗渣、桉木次材，公司制浆所需的蔗渣原料75%以上是向广西一些制糖企业采购。蔗渣的采购属季节性，桉木次材是按市场价向木材加工厂或个体户收购。公司生产的纸浆首先满足自用，生产书写纸、生活用纸原纸等，其余直接对外销售。书写纸主要是向中间商销售；生活用纸原纸主要是向生活用纸加工企业、经销商销售。
　　B.硫铁矿业方面：传统的制造企业模式，开采、加工、销售。首先是原矿的开采、将原矿加工成-3mm矿、硫精矿等矿石产品；其次是以硫精矿主要原材料生产工业硫酸、试剂酸、铁矿粉以及普通过磷酸钙（磷肥）等产品。公司具备采矿、运输、破碎、筛分、选矿、尾矿回收等硫铁矿全流程生产能力。硫铁矿开采方式为露天开采。开采的原矿运输至富矿生产线或贫矿生产线，加工成硫精矿、 -3mm矿等产品对外销售，同时开采过程中剥离的岩石充分回收对外销售。公司将产品延伸至下游化工产业，主要生产工业硫酸、试剂硫酸、磷肥等产品。硫铁矿产品销售主要为直销，客户主要为硫酸、磷肥、钛白粉等生产企业。硫酸类产品部分直销，大部分通过化工贸易商进行销售，客户群体主要是化工下游产品制造企业。磷肥类产品主要通过化肥经销商销售，最终用于农业生产。
　　3、业绩驱动因素
　　A.糖业和浆纸方面：食糖属生活必需品，食糖的战略地位与粮食同等重要。国内自产的食糖供不应求，靠国家进口糖来补充或平衡价格。食糖市场价格波动较大，其中受食糖产量、国家进口糖政策和走私等影响较大。甘蔗原料种植规模及供应量决定着公司机制糖的产量，规模经营有利于公司发展和效益的提高；公司千方百计促进农民改进种甘蔗良种、扩大种植规模，保障甘蔗原料来源和质量，同时，把握好销售节奏，均是机制糖业绩稳定的主要方面。同时，抓好制浆造纸原料采购环节，控制采购成本，抓好销售节奏，扩大浆纸市场，打造品牌和销售优势区域，实现产销平衡。
　　B.硫铁矿业方面：硫铁矿业作为传统产业受宏观经济影响行情波动较大，而循环经济产业综合利用水平也是业绩保持稳定增长的关键。2021年，硫化工市场需求和出口持续旺盛，公司主要产品硫精矿、硫酸的价格上涨幅度较大，达到近年来历史新高，公司紧抓机遇，排除了其他有色矿山副产硫精矿低价竞争的影响，加强营销决策部署，积极开拓两广地区以外市场。同时，加强采场剥离的岩石和非硬质岩土资源的综合利用，报告期内实现岩石收入7785万元，同比增幅约164%。得益于行情驱动和岩石综合回收利用量大，本报告期公司总体业绩大幅度增长。
　　（二）报告期内进行的矿产勘探活动，以及相关的勘探支出情况。
　　在报告期内，公司未安排在采矿权范围内及周边进行固体矿产勘探活动，无资本化金额。
　　截至2021年末，云硫矿业采矿许可证范围内保有硫铁矿资源量12,122万吨。其中露天开采境界内保有资源量5,566万吨，露天开采境界外保有资源量3,190万吨；地下采矿部分保有资源量3,366万吨。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、糖浆纸方面
　　公司作为我国最为悠久的制糖企业之一，有着优良的资源基础和行业优势。将以整体搬迁为契机，立足糖浆纸一体化的核心竞争力，在原有循环经济产业链的基础上，进一步优化重构产业链、延伸产品链，以实现糖浆纸传统产业升级，促进传统制造业与自动化、智能化、数字化深度融合，劳动生产率极大提高，产品质量明显提升，降费降耗降成本的成效显现，公司高质量发展基础更加坚实。
　　（1）“桂花”牌机制糖品牌力强。公司生产白砂糖已有60多年，“桂花”牌机制糖质量优良，公众认可度和社会知名度较高，产品销售顺畅。公司生产书写纸已有50多年的历史，蔗渣浆质量在华中地区和华南地区有一定的知名度。
　　（2）建立完整的循环经济产业链。公司通过对甘蔗资源进行全面综合开发，形成制糖造纸循环经济模型。制糖生产产生的蔗渣作为制浆、造纸原料，实现了循环利用，“废弃物”利用率为97%以上。
　　（3）节能减排优势明显，技术改造能力强。公司以整体搬迁项目为抓手，糖厂搬迁技改项目采用行业先进的工艺技术和自动控制系统，实现全流程自动化、信息化、智能化，资源与能源利用率得到进一步提高。即将投入使用的年产10.89万吨漂白浆搬迁改造项目采用先进的无元素氯ECF流程，生产工艺及装备达到国家政策要求的国际清洁生产领先水平，实现降低能耗、减少锅炉污染物排放。
　　（4）良好的科研基础和资源平台。公司拥有国家认定的企业技术中心和博士后科研工作站、广西首批自治区级人才小高地；公司在环境经济、环境工程、环境规划、化学化工、生态循环经济、制糖工艺、制浆造纸工艺等方面，具备较强技术基础。
　　2、硫铁矿业方面
　　（1）资源优势。公司硫铁矿资源储量多、品位高、杂质少，是稀少的优质资源，是硫酸工业的优质原料；开采剥离的岩石，可用作建筑材料。
　　（2）技术优势。公司拥有省级技术中心、工程中心，是国家高新技术企业。
　　（3）管理优势。公司不断完善制度建设，规范公司的管理，已建设集“党建、管理、安全、环保、技术”五位一体的管理体系，编制实施“党建、管理、安全、环保、技术”专业的工作标准，推进各项管理基础工作规范化和高效化，推动企业稳步发展。
　　（4）品质优势。公司近几年通过提质升级，将硫铁矿产品的含硫量提高到48%以上，成为清洁产品（用户使用硫铁矿可硫、铁并用，无固体废物产生），拥有较大竞争力。直接由原矿破碎而得的块矿不含化学药剂，品位高、杂质少，是冶炼企业优质添加剂。
　　（5）品牌优势。公司拥有“云硫”商标为广东省著名商标，“云硫牌”硫铁矿、过磷酸钙、无机酸制造产品为广东省名牌产品。
　　（6）营销优势。公司拥有较稳定的客户群，保证了公司稳定、有序的生产经营活动。
　　（7）物流优势。公司交通便利，矿石产品可通过铁路、公路、水路等多种运输方式运输。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司围绕发展战略和年度经营目标，扎实推进各项任务，公司经营质量得到提升，取得了“两大突破”的显著成效：一是经营效益突破新高。2021年，公司归属于上市公司股东的净利润25,978万元，与上年同期相比增长314.02%，创历年最好水平。二是投资并购项目取得实质性突破，以基金方式对江门某金属资源利用标的增资3,498万元。各项工作齐头并进，实现公司“十四五”良好开局。
　　报告期内，公司重点工作回顾如下：
　　（一）积极应对市场变化，经营效益大幅提升
　　各子公司抓住生产制造业运行态势良好、主营产品价格上涨时机，实施挖潜扩能、优化工艺、提质增效等措施，实现经营指标好于同期、高于预期。云硫矿业通过抓价格、拓市场，年内硫精矿、硫酸销量环比屡创新高，实现效益大幅增长，深入开发利用矿山岩石资源，资源综合利用率大幅提升。贵糖集团优化糖浆纸产品结构，把握食糖销售节奏，提高浆纸产品售价，严格控制成本费用，经营效益比年初预算大幅减亏。贵糖新糖厂利用停榨期间积极改造提升传统产业生产效率，2020/2021榨季产能再创新高，生产效能大幅提升。
　　（二）大力推进产业发展，转型升级取得积极成效
　　产业项目取得新进展。公司组织行业专家进行研究，召开战略发展务虚会议进行研讨，科学筛选重点项目，组建工作组全力推动项目策划及落地。目前已成功增资江门某金属资源利用项目，该项目与2019年参股的河源金属资源利用项目将成为公司开拓“城市矿山”产业板块的重要起点。
　　贵糖整体搬迁项目取得积极成效。全力推进新浆厂建设，预计2022年3月底完工试产。配套项目按计划有序推进。文体中心项目2022年3月底达到交付使用条件；工业取水项目2021年底已投入使用；倒班宿舍项目、年产8万吨特种纸搬迁技改项目、轻机厂搬迁改造项目2022年6月争取建成使用。贵糖老厂区已全面停产，可用于新项目建设的部分旧设备设施拆装工作与项目建设同步推进，旧厂区土地已具备按时向政府移交的条件。
　　（三）认真完成上市公司治理专项自查，持续提升公司治理水平
　　根据广西证监局《关于全面开展辖区上市公司治理专项行动的通知》有关要求，公司于2021年1-4月期间开展了专项自查活动，公司对照《上市公司治理专项自查清单》进行了认真的自查，结合公司实际情况，对组织机构的运行和决策、控股股东、实际控制人及关联方、内部控制规范体系建设、信息披露与透明度等4各方面119个问题进行自查，并定期向广西证监局报自查整改进展情况，取得成效。
　　报告期内，公司董事会修订了《募集资金管理制度》《信息披露制度》《关联交易实施细则》，制定了《董事会授权管理办法及授权决策事项清单》《合规管理办法》《工资总额预算管理办法》《经理层成员任期制和契约化管理办法》等基本管理制度，在加强董事会规范建设和深化三项制度改革方面取得了阶段性成果，进一步提升了公司治理水平。
　　（四）安全生产稳定，坚定走绿色循环发展之路
　　严格落实疫情常态化防控。全公司无发生员工感染新冠肺炎病例。全年没有发生安全生产事故，实现了安全生产“六个为零”目标。云硫矿业积极践行“绿水青山就是金山银山”的绿色发展理念，在矿区范围内全面开展环境整治及绿化工作，着力打造“绿色矿山”，生态修复项目进入广东省第二届国土空间生态修复十大范例评选”候选名单。
　　总体经营业绩
　　2021年，公司实现营业收入30.59亿元，比上年减少4.12%；实现归母净利润2.60亿元，比上年增长314.02%，公司业绩较去年大幅增长。
　　营业收入：报告期内，公司实现营业收入305,894万元，同比减少13,128万元,减少4.12%，主要是加工贸易糖销售收入同比减少98,000万元，造纸业因生活纸产品调整导致销售收入同比减少3,677万元。但其他主要产品机制糖、采矿业、化工业本年量价齐升，导致销售收入均同比有较大幅度增长。另外创辉房地产公司本年实现房产销售收入5,806万元。2021年实现其他业务收入19,594万元，同比增长129.93%，主要是废石收入同比增加7,205万元。销售费用：报告期内，公司销售费用1,731万元，同比增加78万元,主要是创辉房地产公司销售代理费同比增加、本年实行年
　　金计划导致职工薪酬增加。
　　管理费用：报告期内，公司管理费用16,498万元，同比增加1,374万元，主要是职工薪酬、办公费、咨询费同比增加，但折旧摊销额同比减少，其他管理费用同比减少。
　　研发费用：报告期内，公司研发费用6,797万元，同比增加3,149万元，主要原因是（1）云硫矿业加大研发投入，研发费用同比增加2,795万元。（2）贵糖集团新增研发项目，导致研发费用同比增加353万元。财务费用：报告期内，公司财务费用4,343万元，同比减少732万元，主要是（1）贵糖集团通过桂惠贷、提前置换BT回购款等措施减少财务费用；（2）联发化工本年累计归还云硫集团借款8,460万元，导致本年利息支出同比减少。投资收益：报告期内累计实现投资收益-302万元，同比减少159.74%。其中权益法核算对联营企业的投资收益为-977万元，同比减少966万元，主要是联营企业本年确认公允价值变动损益，公司按照对其投资份额确认投资亏损978万元。2021年公司理财产品收益676万元，主要是云硫矿业本年理财收益同比增加263万元。
　　资产减值损失：报告期内公司资产减值损失3,352万元，较上年-221万元增加减值损失3,573万元，主要是存货跌价损失同比增加4,200万元。
　　利润总额：报告期内，公司实现利润总额36,587万元，净利润28,449万元，归属母公司净利25,978万元，扣除非经常性损益1,812万元后归母净利润为24,166万元。影响2021年利润同比大幅增长主要是：（1）本年市场回暖，主要产品量价齐升，营业毛利大幅增长；（2）去年新糖厂开榨试机物耗高，机制糖销售成本较高；（3）通过桂惠贷、提前置换BT回购款等措施，影响财务费用同比减少1,354万元。

　　五、公司未来发展的展望
　　（二）公司发展战略
　　“十四五”期间，公司围绕广东省“双十”产业和粤港澳大湾区战略，发挥省属国有控股上市公司优势，积极对接新能源与电子信息等战略产业，以硫铁矿开采及硫化工新材料生产为基础，重点从绿色化工新材料和循环产业两个方向进行突破，向金属资源回收与加工利用领域拓展，构建矿业开采、资源回收综合利用的产业体系，努力打造成为省内绿色化工新材料领军企业集团。
　　具体如下：
　　1、补短板、强主业，扩大生产规模，实现两化融合，提升产能利用率和生产效率，稳定主业基础，巩固我司在区域产业集群中的优势地位。
　　2、充分利用粤港澳大湾区、广东“双十”产业集群等重大战略机遇，围绕新一代电子信息、绿色化工、视频显示等战略性重大产业布局，延伸扩展产业链，构建产业生态圈，逐步建立公司在绿色化工产业链生态中的主导地位。主要方向有两个，一是全面推进以硫为基础的新型高端电子化工材料项目落地，提升硫化工产业附加值，打开公司硫化工产业融入电子信息、新能源等战略性产业链的接入口；二是加快推动非金属矿山资源布局、尾矿综合利用、矿山修复、金属资源循环利用等新型业务，打造“城市矿山”概念，深度介入光伏集成电路、显示设备、表面处理等产业链上下两端，构建绿色循环产业生态。
　　3、确立公司化工产品高端化、高附加值化发展思路，加速开展相关对绿色化工上下游的产业并购，同时加大科研投入力度，推动科研平台共建共享，制订技术研发合作机制，提升公司创新能力。
　　2022年董事会重点工作：纵深推进战略产业落地发展，增强企业核心竞争能力，加快推进转型升级，推动企业高质量发展。主要包括1.围绕“绿色化工新材料”主业定位，认真严谨做好主业延伸方向的项目筛选和论证，重点推进非金属矿及新材料矿产业延伸。2.全力推进重点主业领域的投资项目落地及投资管理，尤其是在新能源材料、金属资源综合利用等领域。3.持续优化现有主业布局。依托硫矿资源推动产业延伸布局，重点推进硫化工主业提质增效和磷酸新产品合作开发及产业化论证。通过延伸产业链、丰富产品链，形成上下游一体、产业配套的发展格局，推动云硫矿业从矿山采掘、初级化工产品制造向化工新材料转型。集聚糖浆纸主业谋划布局，不断推动产品结构调整。通过制糖、制浆生产绿色关键技术与系统的集成应用，推进智能糖厂示范项目落地，实现产业升级。
　　（三）公司2021年经营指标完成情况和2022年经营计划
　　1、2021年公司主要生产经营指标完成情况
　　2021年浆产品未完成年度计划，主要是受国家能耗“双控”政策影响，从2021年10月初开始停产停工，实施整体搬迁；生活用纸原纸从2021年3月起停机退出经营。硫酸及铁矿粉产品未完成年度计划，主要是年内实施停机检修，产量减少。
　　2、2022年度公司主要生产经营指标
　　2022年度公司主要生产经营指标拟定为：机制糖产量8.55万吨，纸浆产量9.75万吨，其中浆7万吨，纸产量2.75万吨；硫精矿生产量126万吨、-3mm矿生产量15万吨、块矿6万吨、手选矿0.35万吨、工业硫酸生产量43万吨、精制硫酸5万吨、铁矿粉生产量21.1万吨、磷肥生产量8.5万吨。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务为：机制糖（白砂糖、赤砂糖）的生产和销售，纸浆和机制纸（文化纸、生活用纸原纸）的生产和销
　　售，硫铁矿的开采、加工、销售，硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉（硫铁矿烧渣）和磷肥（普通过磷酸钙）的生产和销售。同时，继续开展食糖贸易业务。
　　报告期内，公司以追求最大利润为原则，充分利用公司内部资源优势，以“满足市场和客户需求”为导向，充分发挥新品研发、创新营销、精益生产、技术进步、质量改善等五方面的强力支撑作用，积极对标找差补差，发挥产品差异化优势，进一步优化产品结构，努力提升产品创效能力和市场竞争优势，2020/2021年榨季的榨量和产量得到较大增加，实现浆纸满负荷生产和销售。贵糖总体搬迁建设加快推进，新糖厂已于2019年12月5日完工投产，年产10.89万吨漂白浆搬迁改造项目已于2020年6月12日开工、计划2021年10月完工投产，其他配套项目大部分正在建设和争取年内完工使用，整体搬迁工作取得较大突破。
　　主要产品：白砂糖、赤砂糖、纸浆（机制浆）、书写纸、生活用纸原纸、硫铁矿矿石（硫精矿、-3mm矿、块矿、手选矿）、硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉、磷肥。
　　机制糖是日常生活食品，主要用于食品加工、医药加工、日常食用；纸浆属造纸原料；书写纸主要用于印刷、书本、书写；生活用纸原纸是生活用纸成品纸的原料，用于生产日常生活用品。硫铁矿主要用于生产硫酸、磷肥等。硫酸是许多化工产品的原料，还广泛应用于农业、工业、国防、原子能工业等国民生产各领域中。磷肥是以磷为主要养分的肥料，有增加作物产量、改善作物品质等作用，是农业生产的重要肥料之一。铁矿粉是钢铁工业的重要原料之一。
　　2、主要经营模式：公司的经营模式是传统的制造企业模式，采购、生产、销售，体系完整，业务较集中。
　　机制糖主要原料为甘蔗，甘蔗由农民自主种植，公司实施扶持、协助田间管理，组织收购。公司根据广西区政府《关于深化体制改革加快糖业高质量发展的意见》，全面推行规范化订单农业，2021年蔗区签订合同4486份，确保2021/2022榨季糖料蔗的供应。甘蔗生产白砂糖和赤砂糖后，蔗髓作为公司锅炉燃料，蔗渣作为公司制浆原料。甘蔗的收购量决定着公司的产糖量和制浆原料来源。制糖生产属季节性，为每年的11月至次年的3月；产品的销售则按年度进行，销售对象主要是食品加工厂、制药厂、中间商、超市等。公司根据具体情况开展食糖加工、贸易业务，增加营业收入和经营效益。
　　机制浆主要原料为甘蔗渣、桉木次材，公司制浆所需的蔗渣原料75%以上是向广西一些制糖企业采购。蔗渣的采购属季节性，桉木次材是按市场价向木材加工厂或个体户收购。公司生产的纸浆首先满足自用，生产书写纸、生活用纸原纸等，其余直接对外销售。书写纸主要是向中间商销售；生活用纸原纸主要是向生活用纸加工企业、经销商销售。
　　云硫矿业主要经营模式是开采、加工、销售。首先是原矿的开采、将原矿加工成-3mm矿、硫精矿等矿石产品；其次是以硫精矿主要原材料生产工业硫酸、试剂酸、铁矿粉以及普通过磷酸钙（磷肥）等产品。公司具备采矿、运输、破碎、筛分、选矿、尾矿回收等硫铁矿全流程生产能力。硫铁矿开采方式为露天开采。开采的原矿运输至富矿生产线或贫矿生产线，加工成硫精矿、-3mm矿等产品对外销售。公司将产品延伸至下游化工产业，主要生产工业硫酸、试剂硫酸、磷肥等产品。硫铁矿产品销售主要为直销，客户主要为硫酸、磷肥、钛白粉等生产企业。硫酸类产品部分直销，大部分通过化工贸易商进行销售，客户群体主要是化工下游产品制造企业。磷肥类产品主要通过化肥经销商销售，最终用于农业生产。
　　3、业绩驱动因素
　　机制糖业绩驱动因素：食糖属生活必需品，随着居民生活水平的提高需求量也在增加，食糖的战略地位与粮食同等重要。
　　国内自产的食糖供不应求，靠国家进口糖来补充或平衡价格。食糖市场价格波动较大，其中受食糖产量、国家进口糖政策和走私等影响较大。甘蔗原料种植规模及供应量决定着公司机制糖的产量，规模经营有利于公司发展和效益的提高；公司千方百计促进农民改进种甘蔗良种、扩大种植规模，保障甘蔗原料来源和质量，同时，把握好销售节奏，均是机制糖业绩稳定的主要方面。
　　制浆造纸业绩驱动因素：抓好制浆造纸原料采购环节，控制采购成本，抓好销售节奏，扩大浆纸市场，打造品牌和销售优势区域，实现产销平衡，是保持制浆造纸业绩的重点。
　　硫铁矿业绩驱动因素：2021年，受新冠疫情持续影响，国外部分国家化工及相关行业生产不正常，区域市场出现供应紧张局面，加之全球资本市场推动，大宗原材料价格集体上行，硫铁矿下游产品价格迎来了久违的持续上涨行情，硫铁矿价格也持续上调。

　　二、核心竞争力分析
　　1、糖浆纸方面
　　公司作为我国最为悠久的制糖企业之一，有着优良的资源基础和行业优势，建立了完整的循环经济产业链。公司以整体搬迁为契机，切实发挥自身优势，找准主业定位，以搬迁为契机，立足糖浆纸一体化的核心竞争力，在原有循环经济产业链的基础上，进一步优化重构产业链、延伸产品链。搬迁项目建设糖、浆项目已分别投产和在建，纸项目已完成立项，计划2021年开工建设，生活和生产配套已趋完善，届时，公司糖浆纸传统产业升级基本完成，传统制造业与自动化、智能化、数字化融合硬件配套已初步成型，劳动生产率极大提高，产品质量明显提升，降费降耗降成本成效显现，公司高质量发展基础更加坚实。
　　（1）“桂花”牌机制糖品牌力强。公司生产白砂糖已有60多年，“桂花”牌机制糖质量优良，公众认可度和社会知名度
　　较高，产品销售顺畅。公司生产书写纸已有58年的历史，蔗渣浆质量在华中和华南有一定的知名度。
　　（2）建立完整的循环经济产业链。公司通过对甘蔗资源进行全面综合开发，形成制糖造纸循环经济模型。制糖生产产
　　生的蔗渣作为制浆、造纸原料，实现了循环利用，“废弃物”利用率为97%以上。
　　（3）节能减排优势明显，技术改造能力强。公司以整体搬迁项目为抓手，糖厂搬迁技改项目采用全新的压榨机及高效
　　分散驱动技术、甘蔗翻板卸蔗及自动除杂系统、乙丙糖连续煮糖、丙糖连续助晶、自动包装机及码垛系统以及全厂自动控制系统等等自动化应用，实现全流程自动化、信息化、智能化，资源与能源利用率得到进一步提高。即将投入使用的年产10.89万吨漂白浆搬迁改造项目采用先进的无元素氯ECF流程，生产工艺及装备达到国家政策要求的国际清洁生产领先水平，实现降低能耗、减少锅炉污染物排放。
　　（4）良好的科研基础和资源平台。公司拥有国家认定的企业技术中心和博士后科研工作站、广西首批自治区级人才小
　　高地；公司在环境经济、环境工程、环境规划、化学化工、生态循环经济、制糖工艺、制浆造纸工业等方面，具备较强技术基础。
　　2、矿业方面
　　（1）资源优势。公司硫铁矿资源储量多、品位高、杂质少，是稀少的优质资源，是硫酸工业的优质原料；开采剥离的
　　岩石，可用作建筑材料等。
　　（2）技术优势。公司拥有省级技术中心、工程中心，是国家高新技术企业。
　　（3）管理优势。公司不断完善制度建设，规范公司的管理，已建设集“党建、管理、安全、环保、技术”五位一体的
　　管理体系，编制实施“党建、管理、安全、环保、技术”专业的工作标准，推进各项管理基础工作规范化和高效化，推动企业稳步发展。
　　（4）品质优势。公司近几年通过提质升级，将硫铁矿产品的含硫量提高到48%以上，成为清洁产品（用户使用硫铁矿可
　　硫、铁并用，无固体废物产生），拥有较大竞争力。
　　（5）品牌优势。公司拥有“云硫”商标为广东省著名商标，“云硫牌”硫铁矿、过磷酸钙、无机酸制造产品为广东省名
　　牌产品。
　　（6）营销优势。公司拥有较稳定的客户群，保证了公司稳定、有序的生产经营活动。
　　（7）物流优势。公司交通便利，矿石产品可通过铁路、公路、水路等多种运输方式运输。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、制糖方面：公司制糖生产能力为日榨甘蔗1.2万吨，年需要甘蔗量高达130万吨，对地方甘蔗农业依赖性大。公司所
　　在蔗区社会经济多元化发展水平较高，糖料蔗产业种植优势逐步缩小，公司的原料蔗发展、来源面临较大压力，原料蔗收购成本居高不下。根据广西区政府《关于深化体制改革加快糖业高质量发展的意见》全面推行规范化订单农业，2020/2021年榨季继续与蔗农签订原料蔗购销合同。但由于近年来，为配合国家脱贫攻坚战，原料蔗合同收购价未能与糖价联动下调，处于高位。甘蔗生产受自然气候影响大，风调雨顺时甘蔗丰收产量高，旱涝虫害时甘蔗欠收产量低；宏观环境、政策、进口糖、公共卫生突发事件等因素是经营目标实现的最不可测因素，也是食糖生产经营的最大风险。
　　拟采取的对策和措施：继续推行甘蔗生产扶持政策，以技术扶持为主，提高农民种蔗的积极性，扩大甘蔗种植面积；推广高产、高糖甘蔗新品种的种植，进一步改善蔗区甘蔗品种结构，提高良种甘蔗比例，通过提高单产和蔗糖份，增加甘蔗和食糖总量；推进机械化作业，通过机械化作业提高生产效率，降低甘蔗生产成本，促进甘蔗生产持续发展；继续发动蔗农签订原料蔗购销合同，确保原料蔗供给量；公司持续关注研究市场政策，把握好市场脉搏，努力实现经营目标。
　　2、浆纸方面：2021年初，受下游需求复苏、人民币升值、“禁废令”、“禁塑令”等诸多因素影响，木浆价格持续走高，
　　带动浆纸市场价格的整体上扬，同时，低硫烟煤等大宗原辅材料的采购成本也在大幅度上涨，抵消采购成本上涨的因素后，大部分浆纸产品转入盈利区间，盈利状况对比去年同期有较大改善。进入5月中旬后，生活纸市场需求有所减弱，纸浆提货意原降低，文化纸销售进入短期淡季。
　　拟采取的对策和措施：一是探讨浆纸产品销售新模式，充分利用纸浆期货的价格发现功能，完善浆纸现货销售策略体系，在条件成熟时引入期货套保工具，实现纸浆销售由单纯的现货销售向期现相结合销售过渡。二是继续优化浆纸产品结构。浆纸生产紧跟市场行情，以经济效益为核心，科学安排生产。
　　3、硫铁矿方面：硫铁矿作为三大硫酸制酸的原料之一，与硫磺、冶炼烟气制酸之间竞争十分激烈，在国家“碳达峰、碳中和”政策要求下，工业烟气制酸占比将进一步扩大硫酸产能比例。硫铁矿制酸在市场竞争中不具有价格优势。
　　拟采取以下应对措施：结合云硫矿业实际，认真谋划好“十四五”规划，在绿色矿山开采、硫化工产业升级、矿产资源有效利用等方面精准发力，正确研判行业和市场形势，积极主动融入全省和区域发展大局，争取在绿色矿山开采、硫资源利用升级、铁矿资源开发利用等具体方面尽快有突破性进展。延伸硫化工产业链和价值链，丰富产品结构，稳妥、有序推进战略标的企业的并购重组或战略项目落地，做强做精硫化工产业链。 收起▲

　　一、概述
　　2020年是“十三五”收官之年。公司总部全面履行战略管控、财务管控和资本运营职能，子公司贵糖集团和云硫矿业则聚焦主业，切实落实年初制订的经营任务，从产业升级、转型发展突破，取得了较好的效果。
　　一年来，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决落实中央、省委和上级党委决策部署，充分发挥党建引领作用，积极应对新冠疫情、主业产品市场低迷及产业政策变化带来的冲击和不利影响，着力打好防疫情、稳经营、提质效、促转型攻坚战，确保各项工作有力有序推进，较好完成年度目标任务。
　　2020年，公司实现营业收入31.90亿元，与上年同期相比下降8.90%。归属于上市公司股东的净利润6,274.57万元，与上年同期相比下降24.43%。截止报告期末，公司总资产48.80亿元，净资产28.57亿元。
　　（一）税费制度改革
　　由于疫情影响，各企业延迟复工，广东省出具相关文件为企业减轻负担，根据人社部发(2020)11号文和医保发(2020)6号文，公司享受社保减半缴纳优惠。
　　（二）限产转型政策
　　1、国家发改委2019年版《产业结构调整指导目录》相关限制类产业：
　　（1）新建30万吨/年以下硫磺制酸（单项金属离子≤100ppb的电子级硫酸除外），20万吨/年以下硫铁矿制酸；
　　（2）新建饲料磷酸氢钙、无水硫酸钠(盐业联产及副产除外)、硫酸钡、白炭黑(高分散型及气相法除外)生产装置；
　　（3）新建以石油(高硫石油焦除外)、天然气为原料的氮肥装置，采用固定层间歇气化技术的气化装置，磷铵生产装置；
　　（4）新建硫酸法钛白粉。
　　（三）下游需求等外部因素的变化情况
　　1、化肥产量继续减少，国内及国际价格均小幅上涨。
　　2020年我国化肥产量继续减少，累计生产化肥5395.8万吨（折纯，下同），同比下降0.9%，其中磷肥为1004.6万吨，同比下降6.9%。疫情期间，湖北作为磷肥主要生产省份，生产受到影响。
　　磷肥价格在疫情过后稳步攀升，12月中旬磷酸二铵和磷酸一铵平均出厂价均处在近13月的高点。市场整体氛围较积极，出口市场持续向好，国内需求稳定，预计后市磷肥价格将保持坚挺走势。
　　2、钛白粉产量继续增长，价格上涨。
　　2020年钛白粉总产量约347.20万吨，同比去年增长10.67%，增长33.48万吨。出口数量突破120万吨，同比增加21%。
　　3、硫酸产量继续下降，年中硫酸价格创历史新低。
　　2020年前11月，我国硫酸总产量8561.4万吨，同比下降3%。前11月我国硫酸企业平均开工率75.6%，同比下降2.3个百分点。受原料硫磺价格下降以及下游需求平淡等因素的影响，我国硫酸价格自2019年5月以来持续走低，2020年初受疫情影响，硫酸价格更是一蹶不振。2020年我国硫酸市场先抑后扬，上半年供需波动较大，价格起伏频繁，广东硫酸价格曾跌至60元/吨新低，下半年需求稳步提升，价格持续上涨，至12月中旬，全国硫酸均价已经涨至285元/吨，是近13个月的高点。
　　4、硫磺价格持续上涨。
　　2019年中国港口硫磺刷出自2010年以来历史数据的新低失守“600”关口，2020年下半年硫磺价格持续上调，至年底价格涨至1013元/吨，重新站上千元高点。
　　（四）对公司当期和未来发展的具体影响，以及公司已经或计划采取的应对措施。
　　1、对公司当期和未来发展的具体影响。
　　今年广东有色副产高硫精矿对云硫矿业的硫精矿冲击更为直接，硫铁矿矿石销量影响显著。由于下游需求拉动和硫磺价格的支撑，推动了四季度硫酸和硫铁矿价格的上涨。
　　2、公司已经或计划采取的应对措施。
　　（1）降价销售和开拓客户，稳定市场；降本增效，稳定效益。
　　（2）在已规划延伸的产业链基础上，重点开展了铁矿粉利用、尾矿砂循环、试剂硫酸提升等产业链延伸的前期工作。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司原有核心竞争力没有发生重大变化。
　　1、糖浆纸方面
　　公司自成立以来通过不断的技改、扩建滚动发展，企业规模不断扩大，坚持以现有糖浆纸产业链为中心，坚持循环发展之路，以糖厂整体搬迁为契机，在原有循环经济产业链的基础上优化和完善产业链、延伸产业链，提质增效，开拓市场，保持公司在甘蔗制糖行业“绿色环保、循环经济、糖浆纸一体化、可持续发展”的领先地位，保持公司“农业产业化国家重点龙头企业”的地位。
　　（1）“桂花”牌机制糖品牌力强。公司生产白砂糖已有60多年，“桂花”牌机制糖质量优良，公众认可度和社会知名度较高，产品销售顺畅。公司生产生活用纸原纸已有17年历史，蔗渣浆质量在华中和华南有一定的知名度。
　　（2）建立完整的循环经济产业链。公司通过对甘蔗资源进行全面综合开发，形成制糖造纸循环经济模型。制糖生产产生的蔗渣作为制浆、造纸原料，实现了循环利用，“废弃物”利用率为97%以上。
　　（3）节能减排的优势明显。公司近年节能减排技改成效大，制糖综合能耗控制已达到国内先进水平，这些措施不仅节约了生产成本，还大大降低了环保压力，在节能减排方面具有较明显的优势。
　　（4）技术改造能力强。公司拥有多项甘蔗渣制浆造纸和制糖、环保专利技术，通过不断进行技术改造，生产技术水平不断提高，技改成效大。糖厂搬迁技改项目采用先进的装备，达到国内领先水平。
　　（5）良好的科研基础和资源平台。公司拥有国家认定的企业技术中心和博士后科研工作站、广西首批自治区级人才小高地；公司在环境经济、环境工程、环境规划、化学化工、生态循环经济、制糖工艺、造纸工业等方面，具备较强技术基础。
　　2、矿业方面
　　（1）资源优势。公司硫铁矿资源储量多、品位高、杂质少，是稀少的优质资源，是硫酸工业的优质原料。
　　（2）技术优势。公司拥有省级技术中心、工程中心，是国家高新技术企业。
　　（3）管理优势。公司不断完善制度建设，规范公司的管理，已建设集“党建、管理、安全、环保、技术”五位一体的管理体系，编制实施“党建、管理、安全、环保、技术”专业的工作标准，推进各项管理基础工作规范化和高效化，推动企业稳步发展。
　　（4）品质优势。公司近几年通过提质升级，将硫铁矿产品的含硫量提高到48%以上，成为清洁产品（用户使用硫铁矿可硫、铁并用，无固体废物产生），拥有较大竞争力。
　　（5）品牌优势。公司拥有“云硫”商标为广东省著名商标，“云硫牌”硫铁矿、过磷酸钙、无机酸制造产品为广东省名牌产品。
　　（6）营销优势。公司拥有较稳定的客户群，保证了公司稳定、有序的生产经营活动。
　　（7）物流优势。公司交通便利，矿石产品可通过铁路、公路、水路等多种运输方式运输。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）行业趋势
　　1.制糖业
　　食糖既是人民生活的必需品，也是食品工业及下游产业的重要基础原料，与粮、棉、油等同属关系国计民生的大宗产品。广西是甘蔗种植得天独厚的地区，制糖业是广西的支柱产业，食糖的产量占全国产量的60%左右。广西制糖行业集中度越来越高，制糖企业集团已由2016年的16家重组为现在的10家。10家制糖企业集团2018/2019榨季产糖量约627.33万吨，占广西总产糖量的98%以上。广西前10家制糖企业集团平均每家产量接近63万吨，前6家制糖企业集团平均每家产量接近86万吨，本公司机制糖产量规模较小。
　　2.造纸行业
　　据国家统计局最新数据显示，2020年1-12月全国机制纸及纸板（外购原纸加工除外）产量为12,700.6万吨，同比增长0.8%，是有统计以来，产量最高的年份。其中广西机制纸及纸板产量为313.38万吨，同比2019年323.84万吨减少10.46万吨，降幅3.23个百分点。
　　造纸业作为重要的基础原材料产业，在国民经济中占据重要地位，其产品用于文化、教育、科技和国民经济的众多领域。随着经济的回暖，对纸需求都会回升。而从供给上看，随着环保措施和供给侧改革的推进，造纸行业的阶段性和结构性过剩将显著改善，供给结构将不断优化。未来，造纸行业供需将呈趋紧态势。另一方面，随着科技创新的发展，纸和纸板产品将不仅以传统形态直接出现在生活中，也将以功能性新材料出现，如目前已经应用的建材行业复合木地板使用的装饰纸、飞机高铁使用的芳纶蜂窝纸、汽车和空气净化器用的过滤纸等。未来，造纸业的产品的应用领域将更加广泛，产品类型将更加丰富。
　　3.硫铁矿行业
　　云硫矿业的主要产品为硫铁矿和硫酸，生产经营受硫化工（包括化肥，钛白粉）、工业用酸（包括蓄电池、电镀、铝型材酸洗、环保、选矿等）和钢铁行业运行态势影响最大。硫铁矿属于大宗原材料，具有一定周期性。硫铁矿的主要消费需求来自硫酸和铁矿粉的生产，硫铁矿行业随着下游硫酸市场、钢铁市场等景气程度变化而波动。硫酸和钢铁是工业的重要基础原材料，受国内外宏观经济影响较大，硫铁矿市场受宏观经济周期的影响而波动。
　　（二）公司发展战略
　　“十四五”期间，公司将定位为技术一流、融合领先、优势突出的绿色化工新材料产业集团。进一步加快主业转型发展，在目前的糖浆纸一体化、硫铁矿优质资源基础上，向以绿色化工新材料为统领，以化工新材料和绿色循环两大板块为核心支撑，向新型化工材料、绿色循环一体化、城市矿山方向突破，形成全新的产业布局，重建产业协同效应，全面构建公司创新发展新体系。远期，公司将逐步摆脱完全依赖矿山资源开采的被动局面，实现主业创新转型和高质量发展，打造成为广东省内精细化工行业项下细分领域的单项冠军，并进一步带动广东省内硫化工产业的动能转换和产业升级，实现整体产业的高端化、集群化和绿色化发展。
　　具体如下：
　　1、补短板、强主业，扩大生产规模，实现两化融合，提升产能利用率和生产效率，稳定主业基础，巩固我司在区域产业集群中的优势地位。
　　2、充分利用粤港澳大湾区、广东“双十”产业集群等重大战略机遇，围绕新一代电子信息、绿色化工、视频显示等战略性重大产业布局，延伸扩展产业链，构建产业生态圈，逐步建立公司在绿色化工产业链生态中的主导地位。主要方向有两个，一是全面推进以硫为基础的新型高端电子化工材料项目落地，提升硫化工产业附加值，打开公司硫化工产业融入电子信息、新能源等战略性产业链的接入口；二是加快突破尾矿综合利用、矿山修复、高价资源循环等新型业务，打造“城市矿山”概念，深度介入集成电路、显示设备、表面处理等产业链上下两端，构建绿色循环产业生态。
　　3、确立公司化工产品高端化、高附加值化发展思路，加速开展相关对绿色化工上下游的产业并购，同时加大科研投入力度，推动科研平台共建共享，制订技术研发合作机制，提升公司创新能力。
　　（三）公司2020年经营指标完成情况和2021年经营计划
　　1、2020年公司主要生产经营指标完成情况
　　2020年除文化用纸外，其余各产品未完成年度计划，主要是受新冠疫情影响，报告期内实际经营环境与年初编制计划时比发生了较大的变化。
　　2、2021年度公司主要生产经营指标
　　2021年度公司主要生产经营指标拟定为：机制糖产量8.28万吨，纸浆产量12.0165万吨，其中浆6.9525万吨，文化用纸产量4.564万吨，生活用纸原纸产量0.5万吨；硫精矿生产量116.0万吨、-3mm矿生产量24.0万吨、工业硫酸生产量46.0万吨、精制硫酸6.0万吨、铁矿粉生产量22.9万吨、磷肥生产量8.0万吨。
　　（四）可能面临的主要风险及对策
　　1、制糖方面：公司制糖生产能力为日榨甘蔗1.2万吨，年需要甘蔗量高达130万吨，对地方甘蔗农业依赖性大。公司所在蔗区社会经济多元化发展水平较高，糖料蔗产业种植优势逐步缩小，公司的原料蔗发展、来源面临较大压力，原料蔗收购成本居高不下。2019/2020年榨季开始根据广西区政府《关于深化体制改革加快糖业高质量发展的意见》全面推行规范化订单农业，与蔗农签订原料蔗购销合同。但由于近年来，为配合国家脱贫攻坚战，原料蔗合同收购价未能与糖价联动下调，处于高位。甘蔗生产受自然气候影响大，风调雨顺时甘蔗丰收产量高，旱涝虫害时甘蔗欠收产量低；宏观环境、政策、进口糖、公共卫生突发事件等因素是经营目标实现的最不可测因素，也是食糖生产经营的最大风险。
　　拟采取的对策和措施：继续推行甘蔗生产扶持政策，以技术扶持为主，提高农民种蔗的积极性，扩大甘蔗种植积；推广高产、高糖甘蔗新品种的种植，进一步改善蔗区甘蔗品种结构，提高良种甘蔗比例，通过提高单产和蔗糖份，增加甘蔗和食糖总量；推进机械化作业，通过机械化作业提高生产效率，降低甘蔗生产成本，促进甘蔗生产持续发展；继续发动蔗农签订原料蔗购销合同，确保原料蔗供给量；公司持续关注研究市场政策，把握好市场脉搏，努力实现经营目标。
　　2、浆纸方面：受宏观经济调整、环保监管力度加大等诸多因素影响，制浆造纸原、辅材料价格波动较大，2020年纸浆市场价格大幅下跌，虽然制浆主要原、辅材料价格均处于历史比较低的价位，但2020年年受新冠肺炎疫情影响，下游纸厂停机时间比计划长，浆纸市场需求低迷，纸浆市场价格长时间处于低位，浆纸生产成本的下降不足以弥补量价齐跌带来的影响，浆纸销售困难。2020年由于国外疫情发展速度较快，对物流及需求产生影响，进而影响到我国的出口。出口市场受阻，迫使纸厂出口转内销，国内市场压力增大，浆纸销售困难。
　　拟采取的对策和措施：通过细分产品市场，找准切入点，并根据盈利能力测算结果，调整产品和品种结构，加大边际贡献大的产品的生产量；公司通过整体搬迁技改，利用现代装备和先进工艺提高制糖、制浆产能和产品品质、降低成本、提高竞争力，尽可能降低风险因素的影响。
　　3、硫铁矿方面：主要是市场风险和环境风险。广东省内有色金属矿山廉价的副产硫精矿产量大幅增加，以及两广地区冶炼酸产能的快速扩张，对公司矿石和硫化工产品销售带来极大冲击。
　　拟采取以下应对措施：一是通过产业链延伸，增强市场应对能力；二是实施创新驱动战略，提高技术水平，降低成本，提高产品竞争力，实现提质增效；三是灵活调整营销模式，与有实力的经销商建立长期的战略合作关系，稳定硫酸市场。面对严格的安全、环保执法环境，存在有被罚款或停产整顿的风险；同时，矿山开采属于安全高危行业，安全生产风险高。公司要落实安全、环保责任，健全管理体系，积极落实尾矿综合治理方案，完善环保设施和加强运行管理，降低风险。
　　（五）2021年董事会工作重点
　　1.继续规范法人治理结构，完善公司制度体系，加强调研，落实公司各项决策部署，提高董事会的工作效率和工作质量。
　　2.按照“十四五”战略规划，紧盯公司发展战略目标落地，提升企业管理水平，增强企业核心竞争能力，加快推进转型升级，推动企业高质量发展。
　　3.继续提升董事、高级管理人员履职能力，积极组织、参加各类培训，提高合规意识、自律意识和业务能力，以不断提高董事、高级管理人员决策的科学性、规范性，保障公司可持续发展。
　　4.继续严格按照相关法律、法规要求，依法依规履行信息披露义务，做好信息披露工作，做好投资者关系管理工作。 收起▲

　　一、概述
　　2020年上半年，受新冠肺炎疫情以及复杂的国际经济环境形势影响，公司上半年的生产经营受到了较大的冲击。公司两个主业面临着下游企业开工不足、市场需求下降、主要产品价格持续走跌、销售运输渠道受阻，面对上述经营形势和环境，公司积极应对部署，一手抓疫情防控，一手抓生产经营稳定。公司积极调整经营策略，以“满足市场和客户需求”为导向，充分发挥产品差异化优势，坚持“内抓管理降成本，外抓市场拓销售”的经营策略，在积极做好疫情防控工作的同时，精心安排复工复产工作，深度挖潜增效、增收节支，拓展市场，调整产品结构，严防系统性风险，努力把疫情对生产经营的损失降到最低，基本稳住了主业经营态势，二季度环比明显好转。面对当前挑战，深入研究国家相关政策，挖潜增效，并不断提高生产经营计划的执行精度，确保各项措施落实到位。
　　报告期，累计实现营业收入为20.51亿元，同比增长48.51%，归母净利润为-3,381万元，较上年同期下降172.67%。
　　（一）制糖业经营方面：上半年制糖业先扬后抑，糖价同比小幅回升，但低于预期，公司的甘蔗入榨量、糖产量下降。
　　制糖是我公司的主业之一，2019/2020年榨季公司食糖产量为5.46万吨，总体规模小。为保持、扩大公司食糖市场的份额，不断扩大公司经营规模和提高经济效益，公司根据食糖市场的变化情况，加大了贸易加工糖业务，增加了公司经营规模和效益。
　　（二）制浆造纸业经营方面：报告期内，浆纸产品价格处于历史低位，价格下跌的幅度远远大于成本下降的幅度，销售利润由上年同期的盈利变为亏损。
　　同时，公司继续全力推进贵糖整体搬迁改造项目，其中糖厂搬迁技改项目已于2019年12月5日竣工投产，2019/2020年榨季正式在新糖厂开榨，标志着项目取得突破性进展，公司转型升级发展步伐进一步加快。年产10.89万吨漂白浆项目一期建筑工程于2020年5月20日开始进场施工；二期建筑工程目前正在报建中；整个项目计划于2021年6月建成投产。
　　（三）采矿及其化工业经营方面：
　　报告期内，受新冠肺炎疫情和经济形势叠加影响，硫化工市场持续低迷，加上冶炼酸产能扩大，价格低廉，硫铁矿制酸受极大冲击，硫酸含税价格从年初的190元/吨反复调整，至6月底已跌破110元/吨，处于历史低位，预计下半年仍有下调压力。上半年公司硫酸平均售价同比下跌35%。受硫酸市场下行及省内外同行矿山同类低价矿石的激烈竞争，硫精矿价格一直处于低位运行，公司硫精矿传统市场受到冲击较大，销量大幅下滑，利润大幅减少，上半年公司硫精矿平均售价同比下降16%，预计下半年仍有下调压力。铁矿粉市场受益于国际铁矿石上涨态势，价格稳步上行，上半年铁矿粉平均售价同比上涨36%，但无法弥补其它产品价格下跌的影响。
　　（四）生产安全稳定：报告期内，公司高度重视安全生产工作，以高度的政治站位和责任感，一手抓疫情防控，一手抓安全生产，继续深入贯彻落实国家有关安全生产法律法规，开展风险管控和隐患排查治理，增加应急演练次数，高标准严要求，以党建引领安全生产工作，深入开展党员先锋岗活动，全面提升员工安全意识和安全防范能力，不断夯实企业本质安全水平。上半年，没有发生安全事故，没有发生新冠肺炎疫情事件，实现了安全生产工作平稳有序。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、制糖方面：公司制糖生产能力为日榨甘蔗1.2万吨，年需要甘蔗量高达130万吨，对地方甘蔗农业依赖性大。公司所在蔗区社会经济多元化发展水平较高，糖料蔗产业种植优势逐步缩小，公司的原料蔗发展、来源面临较大压力，原料蔗收购成本居高不下。2019/2020年榨季开始根据广西区政府《关于深化体制改革加快糖业高质量发展的意见》全面推行规范化订单农业，与蔗农签订原料蔗购销合同。但由于近年来，原料蔗合同收购价未能与糖价联动下调，处于高位。甘蔗生产受自然气候影响大，风调雨顺时甘蔗丰收产量高，旱涝虫害时甘蔗欠收产量低；宏观环境、政策、进口糖、公共卫生突发事件等因素是经营目标实现的不可测因素，也是食糖生产经营的风险。
拟采取的对策和措施：继续推行甘蔗生产扶持政策，以技术扶持为主，提高农民种蔗的积极性，扩大甘蔗种植面积；推广高产、高糖甘蔗新品种的种植，进一步改善蔗区甘蔗品种结构，提高良种甘蔗比例，通过提高单产和蔗糖份，增加甘蔗和食糖总量；推进机械化作业，通过机械化作业提高生产效率，降低甘蔗生产成本，促进甘蔗生产持续发展；继续发动蔗农签订原料蔗购销合同，确保原料蔗供给量；公司持续关注研究市场政策，把握好市场脉搏，努力实现经营目标。
2、浆纸方面：受宏观经济调整、环保监管力度加大等诸多因素影响，制浆造纸原、辅材料价格波动较大，目前纸浆市场价格大幅下跌，虽然制浆主要原、辅材料价格均处于历史比较低的价位，但2020年年初受新冠肺炎疫情影响，下游纸厂停机时间比计划长，浆纸市场需求低迷，纸浆市场价格长时间处于低位，浆纸生产成本的下降不足以弥补量价齐跌带来的影响，浆纸销售困难。
拟采取的对策和措施：通过细分产品市场，找准切入点，并根据盈利能力测算结果，调整产品和品种结构，加大边际贡献大的产品的生产量；公司通过整体搬迁技改，利用现代装备和先进工艺提高制浆产能和产品品质、降低成本、提高竞争力，尽可能降低风险因素的影响。
3、硫铁矿方面：主要是市场风险和环境风险。广东省内有色金属矿山廉价的副产硫精矿产量大幅增加，以及广东省内外冶炼酸产能的快速扩张，对公司矿石和硫化工产品销售带来极大冲击。
拟采取的对策和措施：一是通过产业链延伸，增强市场应对能力；二是实施创新驱动战略，提高技术水平，降低成本，提高产品竞争力，实现提质增效；三是灵活调整营销模式，与有实力的经销商建立长期的战略合作关系，稳定硫酸市场。矿山开采属于安全高危行业，安全生产风险高。公司要落实安全、环保责任，健全管理体系，积极落实尾矿综合治理方案，完善环保设施和加强运行管理，降低风险。

　　三、核心竞争力分析
报告期内公司的核心竞争力未发生重大变化，详情可参见公司2019年年报。 收起▲