智慧农业（000816）

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，公司属于通用设备制造业，兼营有色金属采选和农业信息化业务。公司制造业所处细分行业为动力设备及终端产品的研发、制造与销售，并积极往绿色低碳、智能化方向拓展。
　　1.动力及终端设备制造业
　　（1）传统动力
　　2023年，全球经济逐渐恢复，但宏观经济环境依旧疲乏，贸易保护主义抬头，行业出口规模呈持平或缩减态势。根据中国内燃机工业网数据，2023年我国柴油机出口151.5万台，相较于2022年增长2.78%，相较于2021年下降14.46%；2023年我国汽油机出口1,352.7万台，相较于2022年下降6.54%，相较于2021年下降18.65%。
　　出口占比方面，北美、亚洲及欧洲为出口金额占比最高的三个区域，其中亚洲为我国单缸汽油机的传统出口市场，行业产品竞争激烈，客户对价格敏感度高；欧洲市场近十年规模逐步提升，有稳定的消费能力，对产品的技术水平、质量及环保要求较高，产品平均单价排世界前列，由于近年欧洲对环保要求的提高，我国出口企业均开始寻求新能源领域布局，以迎合新的市场需求。美国是我国单缸汽油机出口的最大单一市场，市场占比高峰可达50%，但受近年贸易战的影响，我国出口美国单缸汽油机规模逐步下降，同样，美国加州排放法规的升级也推动新能源产品对传统动力的替代效应。
　　（2）高压清洗机
　　欧洲及美国是高压清洗机销售规模最大的两个区域，合计销售规模占全球高压清洗机销售金额的80%以上。高压清洗机可分为家用、工业用及商用领域，其中家用需求规模占比最大，占56.5%；按动力来源分类，可分为电机驱动高压清洗机、汽油发动机驱动高压清洗机及柴油发动机驱动高压清洗机，其中电机驱动规模占比最大，为57.9%。根据QYResearch调研数据，全球高压清洗机需求市场规模近年呈现逐步增长态势，预计2025年可达33.8亿美元，2029年可达40.4亿美元，高压清洗机未来市场较为广阔。但是国际方面也存在部分挑战，譬如2023年，美国作出内燃高压清洗机反补贴初裁，对我国向美国出口内燃机驱动高压清洗机形成一定阻碍。
　　2.有色金属矿采选业
　　有色金属行业与宏观经济周期紧密相关，2023年下半年海外宏观面趋于利好并伴有国内产业的支撑，锌、铜等有色金属均有一定程度的价格回升。由于受环保、安全整治和矿业秩序整顿行动影响，2023年部分矿山产量受到影响，但整体行业产量环比增长。据国家统计局数据，2023年我国十种常用有色金属产量为7,469.8万吨，其中，全年精炼铜产量1,299万吨，同比增长13.5%。2023年，有色金属进出口贸易总额3,315亿美元，同比增长1.5%；铜精矿进口实物量分别为2,754万吨，同比增长9.1%。2023年有色金属下游行业波动显著，消费增速放缓，虽下游产业消费边际转暖，但整体需求仍然偏弱，短期消费的增长动力不足。
　　3.智慧农业
　　“十四五”以来，我国对于智慧农业的支持力度持续增强，出台了系列政策文件。发展智慧农业，提升农业生产保障能力，是“十四五”时期农业农村信息化发展的主攻方向，重点是聚焦行业发展需求，提升农业生产效率。从智慧种业、智慧农田、智慧种植、智慧畜牧、智慧渔业、智能农机和智慧农垦七个方面进行全面突破。
　　得益于国家政策和社会环境的不断支持，整个行业在常用环境类农业传感器、农业遥感技术、农业无人机、农机北斗导航、农业大数据与智能算法等智慧农业技术研发应用取得了长足进步，部分产品基本实现国产替代。根据中商产业研究院数据，2023年行业市场规模约826亿元，至2025年，预计我国智慧农业将实现跨越发展，农业生产数字化水平有望由目前的20%提升至40%，农业数字经济占农业GDP比例有望由目前的8%提升至15%，总体而言，我国智慧农业市场拥有较大增长潜力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司致力成为动力及终端设备综合服务商，多品种金属精矿供应商及智慧农业数字化解决方案提供商。主要业务及产品如下：
　　1.动力及终端设备
　　公司主要从事动力及终端设备的研发、制造与销售，主要产品可分为动力、终端设备，以及零部件等大类。
　　上述业务基本采用“以销定产”的经营模式，根据客户需求和市场变化开展产品研发，接单后按约定生产并交付；在OEM或ODM模式下则由公司为客户提供代工或从产品开发设计到生产的全流程服务。
　　2.有色金属矿采选
　　（1）主要业务
　　1）采矿：公司在西藏自治区内拥有矿山资源，进行锌、铜等有色金属的原矿开采工作。
　　2）选矿：利用先进的浮选技术对开采出的原矿进行精选处理，产出高品质的锌精粉、铜精粉。
　　（2）主要产品及其用途
　　1）锌精粉：经过选矿后的锌精粉，主要用于冶金行业，作为冶炼精炼锌的基础原料，最终用于制造各种锌合金、镀锌板、电池材料等工业产品。
　　2）铜精粉：同样经过选矿得到的高品位铜精粉，主要用于铜冶炼厂，生产电解铜、铜材以及电线电缆、电器设备、建筑装饰等行业所需的各种铜制品。
　　3）原矿石：直接从矿山开采出来的未经加工的矿石，也可以对外销售给其他有加工能力的企业或经销商。
　　（3）经营模式
　　1）资源勘探与开发：公司通过专业的地质勘查团队寻找和评估矿产资源，并取得相应的采矿权进行开发和采掘。2）生产加工：运用现代化技术和设备进行高效、环保的矿石采选作业，提升矿产资源的利用率和产品质量。
　　3）市场销售：将生产的精矿产品通过招标定价定量销售模式直接销售给经销商，确保产品的稳定销售和盈利。
　　（4）目前在采矿情况
　　中凯矿业目前生产矿山为西藏林周县帮中锌铜矿。
　　自2021年5月31日取得安全生产许可证以来，截止2023年11月30日，2021年、2022年、2023年三年累计动用资源量（探明+控制+推断）（矿石量）120.90万吨。
　　（5）矿权及保有资源储量
　　（6）报告期内进行的矿产勘探活动
　　报告期内，公司勘探活动投入的资金为1,589.21万元，全部为资本化支出。具体矿产勘探活动如下：
　　林周县帮中锌铜矿主要开展钻探13,378.09米，物探工作（激电频谱测量），地质测量，取样检验3,783件，投入资源勘查资金1,196.41万元。嘉黎县龙玛拉铅锌矿区开展钻探1,465.47米，投入资源勘查资金224.1万元，主要在矿区中北部矽卡岩带及近端矽卡岩找矿。芒康县色错铜矿采集热红外/短波红外光谱测量样品1,200余件，路线地质调查8km，投入资源勘查资金80.00万元。班戈县日阿铜多金属矿详查主要开展了E级控制点布控6个，投入资源勘查资金19.45万元。班戈县拉青东铜矿详查开展E级控制点布控4个，投入资源勘查资金11.61万元。墨竹工卡县得中铅锌矿普查开展E级控制点布控12个，投入资源勘查资金6.61万元。那曲县刻不底铅锌矿普查E级控制点布控7个，投入资源勘查资金10.34万元。班戈县夹穷西铅铜矿普查E级控制点布控5个，投入资源勘查资金12.31万元。班戈县其那铬铁矿普查E级控制点布控10个，投入资源勘查资金15.43万元。班戈县达如错东铜矿普查E级控制点布控6个，投入资源勘查资金12.95万元。
　　3.智慧农业
　　公司通过上农易开展智慧农业领域相关软硬件技术研发及应用解决方案，助力国家乡村振兴战略。通过对农业大数据及相关领域的技术研发、技术服务，服务数字化转型的国家战略，提高数据资源价值创造能力。在农业科技服务平台项目、崖州湾实验室南繁用地共享平台、长宁社区综合服务屏项目、花卉工厂智能化生产管理系统、青扁豆周年智能化生产技术开发与集成项目等方面进行了相关应用研发推进及落地。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.多元的品牌资源
　　公司的品牌资源包括自有品牌、许可品牌两部分。作为具有较长发展历史的制造业企业，围绕细分市场深耕细作，公司在部分市场已建立了一定的品牌知名度。公司自有品牌“JD”、“江动”入选2023—2025年度江苏省重点培育和发展的国际知名品牌，商标目前已在全球53个国家和地区注册成功，在东南亚、非洲等市场拥有较高的品牌知名度，有稳定的客户与用户。北美子公司JDNA向B&S、Husqvarna购买了北美地区（美国和加拿大）的五年品牌许可使用权，为完善通机业务模式、拓展海外市场规模奠定了基础。
　　2.丰富的市场渠道
　　公司出口业务基本形成国内（长三角）、国际（越南）双生产基地，北美、东南亚、南美、非洲、中东地区自有渠道运营的格局，在国内当前同行业出口企业中，具备较强的渠道竞争优势。自主渠道更贴近消费者，将有助于实现对终端市场的快速响应，及时把握市场需求变化和消费者偏好，完成对产品的升级迭代。
　　3.优良的产品品质
　　公司始终秉承“客户、品质、效率”理念，坚持专业性、及时性、标准化、精细化的原则，致力于为客户提供完备的解决方案。动力及终端设备板块，公司目前运行ISO9001和IATF16949:2016质量管理体系标准，建立了完善的质量管理架构和工作流程；公司动力及终端设备产品以出口为主，产品质量达到国外销售标准及市场认可，亦获得了国家出口商品免验企业资格。
　　4.矿业综合能力
　　公司在西藏地区拥有3个有色金属采矿权，7个探矿权，具有较好的资源保有量。中凯矿业于西藏从事矿业开发已有20余年，培养了一批地质、采矿、选矿方面的专业团队，已连续14年无安全生产事故，并和行业巨头、知名高校及科研院所持续深入合作，在矿山开发和生产经营等方面具有丰富经验。在矿业采选业务领域，公司在西藏地区率先使用SURPAC三维矿业软件及SLAM三维激光扫描仪等新技术、新设备，在持续推动降本增效的同时，也加速技术革新。选矿厂通过引进自动加药机、自动浮选机及开展预先抛废实验等技术革新，推动选矿生产率提高，优化选矿指标。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年公司营业总收入130,000.97万元，归属于母公司净利润-6,699.69万元；其中，机械制造板块实现营业收入96,053.37万元，矿业采选板块实现营业收入32,661.99万元，智慧农业及其它板块实现营业收入1,285.61万元。
　　（1）市场逐步拓展，自有渠道助力发展
　　2023年，公司整体收入规模同比增长7%，动力及终端设备业务收入同比略增。报告期内，北美业务自主渠道模式逐步推进，公司加大JDNA团队建设、客户开拓和市场推广力度，已基本形成稳定的订单规模；相应北美业务的管理费用、销售费用和相关成本同比增加，市场能力尚未转换为稳定的盈利能力，仍需稳健提升市场规模和运营效率，形成北美业务持续经营能力。
　　（2）注重产品创新，推动产业结构升级
　　2023年，公司加大力度推动产品创新，成立新能源产品研究院。传统产品方面，以客户体验为中心加大应用型创新，提高产品性价比。新能源动力替代方面，储能电源、背包电池、电动高压清洗机等产品的研发有序推进，2024年起将逐步投放市场。公司意图逐步切入欧美园林机械市场，并向智能化产品方向延伸，打造公司新的增长曲线。
　　（3）发挥技术力量，生产效率有效提升
　　2023年，矿业采选业务实现收入同比增长48.88%。报告期内，中凯矿业通过技术革新和加快勘探，积极抢抓市场机遇。在采选方面，通过引进自动加药机、自动浮选机及开展预先抛废实验等技术革新，提高选矿生产率，优化选矿指标。在矿权勘探方面，公司继续按计划推进帮中锌铜矿储量核实、芒康铜矿资源量核实和龙玛拉铅锌矿增储等矿权的地勘工作。公司重点项目绿色矿山建设项目也在稳步推进中。
　　（4）立足智慧农业，助力乡村振兴
　　2023年，上农易获得上海市“专精特新”企业认定，并成功通过上海市“高新技术企业”复审，成功申请1项发明专利、5项软件著作权。报告期内，上农易开展的农业科技服务平台、长宁社区综合服务屏、南繁用地共享服务平台等重点项目顺利结题验收。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1.行业格局和趋势
　　（1）动力设备行业：低碳绿色政策出台密集，行业迎来战略转型机遇期
　　内燃机作为我国工业领域的基础性产业产品，也是工业发展的主要推动力，在汽车工业、船舶工业、工程机械、农业机械等领域有着广泛的应用。近年来，随着我国节能减排工作的逐步深化，双碳目标的提出，对内燃机的技术创新、环保要求等方面都提出了更高的要求，推动内燃机行业朝着低碳化、电气化、数字化和智能化的方向发展，对于行业而言是一个新的战略机遇期。
　　从国家政策层面观测，已出台一系列的宏观调控政策手段推动内燃机行业的高质量发展，包括制定和实施节能减排政策，加快落后高耗能产品淘汰退出，支持技术创新和研发投入，加强环保监管和标准制定，鼓励清洁能源的融合应用等。另外，随着技术的不断创新与发展，新能源在动力设备行业中的应用逐步增多，例如采用锂电的电气化终端设备、氢燃料及甲醇燃料动力设备等，可以看出动力设备行业的低碳化、绿色化、智能化发展是未来的必然趋势。
　　因此，通用设备制造企业应当抓住新旧动能转换的市场机遇，锚定高端装备制造的发展目标，增强自主创新和研发能力，提高智能制造水平，加快推动绿色转型升级，提升市场核心竞争力，实现高质量发展。
　　（2）有色金属矿采选：下游需求及产品价格有所回升，稳供应重技术为主旋律
　　有色金属矿行业是重要的工业基础材料行业，对于现代工业和经济发展具有重要意义。从整个国家政策宏观调控及全产业链发展趋势来看，有色金属行业发展前景较为明朗，一方面是国家发布一系列宏观政策扩大内需，并加大社会投资力度，另一方面是有色金属行业下游产业的良性发展。
　　2023年8月我国工业和信息化部等七部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案》。《工作方案》提出2023—2024年，有色金属行业稳增长的主要目标是：铜、铝等主要产品产量保持平稳增长，十种有色金属产量年均增长5％左右，铜、锂等国内资源开发取得积极进展，有色金属深加工产品供给质量进一步提升，供需基本实现动态平衡。营业收入保持增长，固定资产投资持续增长，贸易结构持续优化，绿色化智能化改造升级加快，铜、铅等冶炼品单位能耗年均下降2％以上，力争2023年有色金属工业增加值同比增长5.5％左右，2024年增长5.5％以上。
　　根据国家统计局发布的相关数据，我国2024年1-3月十种有色金属累计产量为1,945万吨，同比增长7.0%。其中，锌累计产量189万吨，同比增长10.2%；电解铜累计产量291.96万吨，增幅为7.64%。可以看出2024年第一季度有色金属矿采选行业发展态势良好。
　　有色金属矿采选业未来发展主要呈现以下三个特征趋势：
　　1）绿色转型。我国低碳绿色经济发展的需要，再加上全球绿色能源转型升级，这些都会进一步推动有色金属的需求增长，并促进行业技术的创新与变革。
　　2）可持续发展。降低行业能耗，提高能源效率，此外有色金属环境友好型开发及回收利用技术将会进一步推广应用。3）供应链稳定化：有色金属行业受全球经济形势、市场需求、国家安全战略等多方面因素的影响，为了增强风险应对能力，加强供应链的稳定化工作成为重点发展战略。
　　（3）农业信息化：未来市场规模及政府扶持力度大，区域差异依旧存在
　　农业信息化发展历来是中央一号文件关注的重点，2024年中央一号文件提出，持续实施数字乡村发展行动、发展智慧农业、缩小城乡“数字鸿沟”、鼓励有条件的省份统筹建设区域性大数据平台、加强农业生产经营、农村社会管理等涉农信息协同共享。农业作为支撑国民经济发展的基础产业，正在被物联网、大数据、人工智能等新科技重构和升级，在国家乡村振兴战略、数字乡村战略等多种政策利好推动下农业信息化行业前景广阔，但也面临商业模式更多依靠政府出资，自主C端客户较少；资源发展不均衡，区域化特点明显；小农、散户等从业群体适配度较低，应用推广存在困难；赛道竞争者众多等一系列挑战。公司要持续提高研发水平，打造坚实技术壁垒，拓宽市场渠道，方能在激烈的市场竞争中掌握主动权。
　　2.公司发展战略
　　公司将积极融入国家提出的“内循环为主、双循环相互促进”的发展格局体系，在“客户、品质、效率”核心价值观的指引下，立足现有业务板块，深化精益管理，加强市场拓展，加快绿色低碳及智能化转型，持续提升公司的核心竞争力和品牌影响力，在保持公司经营持续稳定的基础上，深入推动转型升级，积极寻求新产业、新技术发展机会。
　　3.经营计划
　　2024年公司以“坚持高质量发展”为指导思想，围绕客户需求，坚持技术、产品、管理创新投入，不断提高产品和服务质量和客户粘性，增强自身盈利能力。
　　动力及终端设备板块：坚持做优培强，实现联动发展。进一步深化内部管理，提升运营效率，持续推进产业结构升级和海内外市场布局优化，加速企业经营战略转型。在做实做好现有传统业务的同时，充分发挥JDNA公司“桥头堡”作用，紧抓新能源发展机遇，不断开发新产品，开拓国际新市场，为公司高质量发展注入新动能、塑造新优势。
　　有色金属采选板块：以建设西藏一流、业内知名的现代化高科技矿业企业为目标，打造“一个平台三个系统”，全面提升公司盈利能力。从采选业务系统优化、混合矿选矿工艺研究、尾砂选矿试验、选厂自动化方案等方面探索降本提质增效的新路子。加快推进帮中采选一体和芒康项目实施，建设安全生产标准化和双重预警系统，通过内外兼修，为公司长远、健康、快速发展夯实根基。
　　农业信息板块：围绕“十四五”时期农业农村信息化发展的主攻方向，针对关键技术问题展开攻坚，探索农业物联网、农用灌溉装置、农业采摘设备、农业收割机装备等基础设施与新一代信息技术的深度融合，重点聚焦在种业振兴领域，探索种业CRO服务模式和一站式服务平台，通过数字化赋能助推乡村振兴和智慧农业发展。
　　上述经营目标、经营计划并不代表公司对投资者的业绩承诺，能否实现取决于市场需求、成本变化、经营团队的努力等多种因素，存在不确定性，请投资者注意投资风险。
　　4.可能面对的风险
　　（1）国际运营风险
　　公司在越南及北美均拥有子公司，并且公司动力及终端设备涉及进出口贸易，故在国际化运营中会面临汇率风险、政策风险、业务拓展风险以及海外制造风险等风险因素。
　　1）汇率风险方面，由于目前宏观经济环境存在不确定性，汇率波动较大，人民币若处于持续升值的状态则会对出口贸易造成一定的负面影响；
　　2）政策风险方面，2022年12月29日，FNA Group,Inc.向美国商务部和美国国际贸易委员会提出申请，要求对来自中国的冷水内燃机驱动高压清洗机启动反倾销和反补贴调查。2023年12月21日美国商务部终裁江淮动力反补贴税率为11.19%，2023年12月22日美国商务部终裁江淮动力反倾销税率为274.37%。虽公司已采取越南工厂生产或美国公司本土化运营等举措，但中美之间的未来政策风险存在较大不确定性；
　　3）业务拓展风险方面，JDNA目前已对接Costco、Menards等大型连锁商超，但受中美文化差异、美国经济预期的不确定、管理团队运营能力等因素，存在未来业务拓展不及预期的可能性。
　　4）海外制造风险方面，公司北美市场产品的制造呈多主体、多地域特点，如未能合理统筹安排和精细化管理，有可能会产生供应链风险和交货保障问题。
　　应对措施：公司会重点关注宏观经济走势，并对支付方式、币种结算选择等各维度进行有效把控以降低汇率风险；公司会继续采取特定产品越南工厂生产、美国公司本土化运营，并探索更多的生产经营新模式以应对已有或未来的政策风险；海外公司人才倾向本土化招聘以促进业务拓展及资源开发，注重提升团队管理能力和业务拓展能力，对业务拓展制定明确计划和考核指标，阶段性复盘，在B端连锁商超大客户开发的基础上同步注重线上C端客户拓展；并且，公司将格外重视海外制造管理，对海外的供应商或组装厂商加强管理，尽量把控交货节奏时点，力求精细化运营。
　　（2）安全环保风险
　　随着国家对环保和安全生产的重视，政策要求日益提高，处罚力度也逐步加大。企业环保和安全生产方面的成本上升，升级生产流程、把控生产环节等均十分必要，与此同时，公司面临的潜在风险亦相应加大。
　　应对措施：公司会落实主体责任，严格执行环保和安全规定，提升安全环保水平。优化生产工艺，采用先进技术方案，加大技改投入，通过技术和质量溢价应对成本上升。
　　（3）日常经营风险
　　企业经营活动中，原材料价格、经营规模、成本管理、人才管理、技术质量水平，以及管理体系的有效性等都会对公司经营成果造成影响。原材料价格的波动会直接关系到产品成本的高低，从而影响公司的盈利能力；经营规模若缩减，则规模效应会有所降低，产品单位成本会上升带来一定风险；若未能做好成本管理，则会直接影响到公司净利润，对公司现金流带来风险；人才管理方面，若技术人才等大量流失则会不利于企业的长期发展等等。
　　应对措施：公司在日常经营中需从各维度进行成本与质量把控，应当双管齐下，外部通过完善配套体系和产品价格调整机制，内部通过加强成本管理、质量管控、技术提升、人才培养，以及建立科学管理体系等方式提高抗风险能力。
　　（4）绿色转型风险
　　绿色低碳是国家倡导的未来发展趋势，公司从事的制造业和矿业未来绿色低碳转型的方向、技术路线、成本等方面存在不确定性风险。
　　应对措施：根据国家政策及发展导向，公司会重视国家生产标准及排放要求，注重生产过程中的绿色低碳，加强环节控制、做好排污结果管理，追求技术升级，降低能源能耗及排放，尽量减少资源浪费和环境污染；其次，结合绿色转型的大环境，公司会根据自身的实际情况，追求传统业务向新能源领域转型，以迎合市场需求提高市占率。
　　（5）科技创新风险
　　制造业的科技创新能力是企业长期发展驱动力之一，也是企业的长期核心竞争力。公司未来科技创新能力的打造，技术团队的培养和引进存在不确定性。
　　应对措施：公司会继续重视自身的研发能力，首先明确科技创新战略，明确科技创新方向让工作有重点有目标；其次，重视内部培训与人才发展，鼓励员工内部交流、外部学习，并且重视创新人才的引进，科技创新提供源动力；并且公司会给予科技创新团队和项目差异化政策支持，以促进公司新产品的研发及推广。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，公司属于通用设备制造业，兼营有色金属采选和智慧农业业务。公司制造业所处细分行业为动力设备及终端产品的研发、制造与销售，并正积极往绿色低碳、新能源产品方向拓展。
　　1.所处行业情况
　　2023年上半年，全球经济复苏分化，美联储的连续大幅加息导致美元回流，对北美以外市场带来较大冲击；美国的通货膨胀以及处于去库存周期导致其国内需求受影响。报告期，从通机行业整体市场分布来看，欧洲市场同比增长幅度比较大，美国、越南、印度尼西亚等国下降幅度较大。报告期，我国通机动力出口同比下降186.63万台，降幅26.21%；通机发电机组出口同比增长30.36万台，增幅20.80%；18HP以下柴油发动机出口同比下降1.62万台，降幅4.59%；18HP以上柴油发动机出口同比下降1.53万台，降幅3.64%。（数据来源国家海关总署）2023年上半年我国十种有色金属产量为3,653.3万吨，同比增长12.53%。今年二季度，受美联储加息及俄乌冲突持续的影响，大宗商品价格持续下行。以今年6月的数据分析，国内4种基本金属期货收盘价格普遍呈现回落的局面。国际市场与国内情况基本相似，同比环比呈现价格分化和以回落为主的局面。
　　当前，智慧农业技术产品取得长足进步，物联网、遥感、北斗、大数据、人工智能等现代信息技术在种植业、养殖业等行业得到推广应用。政府引导、市场主体、社会参与的智慧农业发展协同推进机制开始发挥作用，企业主动投入、农民和新型农业经营主体广泛参与的共建格局正在形成。
　　2.公司主要业务概述动力及终端设备
　　公司提供各类发动机、发电机，水泵、高压清洗机、扫雪机，以及铸件、减速机等产品，应用场景涉及家用、商用、农用及工业多领域。公司通机及电动类产品主要销往北美地区，使用第三方许可品牌和自有品牌“JD”、“ALL POWER”；其他产品以自有品牌“JD”、“江动”为主，市场区域覆盖国内、东南亚、南美、非洲及中东地区。
　　公司已建立研发、制造、销售一体化的产业链，并正在组建新能源产品研究院。公司以JDNA为北美市场运营主体，打造自有渠道；其它海外市场以进出口公司为经营平台，开展市场研究，客户开拓和进出口等业务。
　　智慧农业公司通过开展智慧农业领域相关软硬件技术研发及应用解决方案，助力国家乡村振兴战略。通过对农业大数据及相关领域的技术研发、技术服务，服务数字化转型的国家战略，提高数据资源价值创造能力。在农业科技创新项目管理平台、南繁土地管理及服务、青扁豆周年智能化生产技术开发、花卉温室智能化生产管理等方面进行了相关应用。
　　3.主要业务经营分析
　　报告期内，面对发达经济体持续通胀，北美市场需求疲软、国内经济复苏缓慢以及国际摩擦持续加剧等复杂的宏观环境，公司努力克服诸多困难和挑战，围绕年度经营计划，保持整体经营平稳有序，并加快推动绿色化和智能化转型。本期实现营业总收入71,326.41万元，实现归属于母公司净利润860.57万元；其中，制造板块实现营业收入64,228.76万元，矿业采选实现营业收入6,466.21万元。
　　报告期内，公司继续推进北美地区业务，加大客户开拓和市场推广力度，加强海外业务风险管控。为快速推动公司绿色化、智能化转型，报告期内公司以“新机制、新团队、新平台”催化产品创新进程，加快产品电动化、绿色化转换，丰富产品图谱，以更好地满足市场需求。
　　矿业方面，上半年采矿量同比增加68.4%，选矿量同比增加170.96%，但因大宗商品价格下行导致原矿和矿精粉售价下跌，进而对业务毛利率造成负面影响。为此，公司调整经营策略，减少原矿石销售，销量的减少和毛利率的下降，一方面使上半年矿业收入下滑，一方面也对盈利能力造成不利影响。
　　农业信息化方面，本期上农易完成为农信息服务项目、花卉工厂智能化生产管理系统、青扁豆周年智能化生产技术开发、上海长宁社区综合服务屏等项目的开发及中期检查、验收工作。基于国家数字农业发展规划，以及公司在智慧农业领域相关软硬件技术研发和应用解决方案的积累，公司积极探索数字农业领域的新增机会，打造“软件+硬件”多维度竞争力，服务于现代农业。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌资源
　　制造业品牌的树立需要经过长期市场检验。公司多年来围绕细分市场深耕细作，积累了深厚品牌底蕴。公司自有品牌“JD”、“江动”在国内市场以及东南亚、南美、非洲、中东地区等海外市场有着忠实的客户群，入选“2020-2022年度江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”。
　　2、渠道资源
　　公司出口业务基本打造形成国内（长三角）、国际（越南）双生产基地，北美、东南亚、南美、非洲、中东地区自有渠道运营的格局，在国内当前同行业出口企业中，具备较强的渠道竞争优势。公司直接掌握渠道以更贴近消费者，将有助于实现对终端市场的快速响应，及时把握市场需求变化和消费者偏好，完成对产品的升级迭代。
　　3、制造能力
　　在细分领域，公司长期保持着良好声誉。十数年来，公司始终秉承“客户、品质、效率”理念，坚持专业性、及时性、标准化、精细化的原则，致力于为客户提供完备的解决方案，在全球范围内与众多客户建立了稳固的合作关系。在此过程中，公司从生产技术、产品质量到管理体系不断改善，确保公司能够满足客户更高交付标准和更严格的质量要求。
　　4、资源储备
　　矿产资源属于重要的非再生性自然资源，是目前人类社会赖以生存和发展不可缺少的物质基础，西藏地区蕴藏着丰富的金属矿资源。公司在西藏地区拥有3个有色金属采矿权，7个探矿权，具有一定资源保有量，并已经在当地树立良好的企业形象和市场声誉，有利于公司在西藏地区的矿产资源拓展。同时，中凯矿业于西藏从事矿业开发已有20余年，培养了一批地质、采矿、选矿方面的专业团队，在矿山生产经营和地质勘探等方面具有丰富经验。
　　三、风险因素
　　1．国际化运营风险
　　受中美关系复杂多变、美国经济预期波动、市场竞争激烈、中美文化差异、管理团队运营质量等多种因素影响，北美公司业务拓展如不达预期，将直接影响公司业务规模和盈利水平。
　　为有序做好北美市场业务的对接和发展，JDNA团队已基本组建完成。同时公司重视JDNA管理体系和风控能力的建设，力求在实现业务拓展的同时，有效地进行风险防范。
　　2.出口业务风险
　　贸易政策和环境的变化、汇率的波动、政局动荡、国际物流成本的波动等将直接对公司现有出口业务产生影响。2022年12月29日，FNA Group。Inc.向美国商务部和美国国际贸易委员会提出申请，要求对来自中国的冷水内燃机驱动高压清洗机（以下称“被调查产品”）启动反倾销和反补贴调查，对来自越南的被调查产品启动反倾销调查。冷水内燃机驱动高压清洗机为公司通机类主要产品之一，子公司江淮动力被美方列入反补贴反倾销强制应诉企业，该司已聘请律师团队积极应诉。按照程序，美方将在出具初裁裁决后开始征收临时措施保证金，在终裁裁决后征收反倾销、反补贴税。2023年5月30日美国商务部初裁江淮动力反补贴税率为11.09%，2023年7月31日美国商务部初裁江淮动力反倾销税率262.71%。如最终裁决对江淮动力加征高额税率，将对该业务国内制造单元产生较大不利影响。
　　公司密切关注贸易政策、贸易环境的变化，有效控制外币结算款的回收进度，并利用人民币结算、远期结汇等方式尽量锁定风险；同时加大业务布局，通过部分产能海外转移等方式，尽量化解贸易政策和贸易环境的不确定性风险。
　　关于双反事项，江淮动力将继续和律师团队配合全力应诉，同时也在积极评估和推动替代方案，以满足后期客户对价格和交货的需求。
　　3.生产经营风险
　　原材料价格波动、成本管理控制水平、国际物流成本波动、市场需求变化等因素对公司经营成果有较大影响。
　　公司外部通过完善配套体系和产品价格调整机制，内部通过加强成本管理、质量管控、技术提升，以及建立科学管理体系等方式提高抗风险能力。
　　4.人才技术风险
　　国家推行资源节约型和环境友好型社会，新能源的发展对公司产业转型升级、专业研发技术人才提出了更高要求。公司可通过转移业务区域，以及完善激励机制的方式，加大人才引进力度。公司高度关注电动和新能源产品对行业的影响，适时调整产品结构以适应市场需求变化；同时把握部分欠发达国家或地区机械化替代机会，积极挖掘新兴市场潜力。
　　5.安全环保风险
　　国家环保及安全生产标准日益提高，政府对违法行为的处罚力度日益加大，公司在环保及安全生产方面投入成本上升，同时面临的潜在风险亦相应加大。
　　公司将落实主体责任，严格执行环保和安全规定，提升安全环保水平。优化生产工艺，采用先进技术方案，加大技改投入，通过技术和质量溢价应对成本上升。
　　6.资源储量风险
　　资源储量为矿业企业的核心竞争力之一，矿业企业普通面临着探矿增储压力，矿产资源勘查和开发周期较长、投入大、复杂性较高、不可控因素较多，因此公司面临着矿山资源储量低于预期的风险。
　　公司将运用多种科技手段，积极和专业团队开展合作，加大勘探工作力度和深度，为矿业发展夯实基础。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，公司属于通用设备制造业，兼营有色金属采选和智慧农业业务。公司制造业所处细分行业为动力设备及终端产品的研发、制造与销售，并正积极往绿色低碳、新能源产品方向拓展。
　　（一）动力及终端设备制造业
　　2022年，受高通胀、国际摩擦等因素扰动，全球经济活动普遍放缓。我国通机仍延续以出口为主的局面，2022年受欧美等发达体存货高位以及通货膨胀等影响，出口总量下滑。且随着欧美国家应对气候变化和清洁能源政策的推进，通机终端产品的电动化比率逐年提升。本年度，我国通机累计出口量同比下降382.18万台，全年出口整体同比下降15.51%；其中，单机同比下降351.82万台，发电机组同比下降30.36万台。
　　（二）有色金属矿采选业
　　有色金属行业与宏观经济周期紧密相关，具有较强的周期性且相对稍滞后于宏观经济周期。有色金属行业下游主要为基础建设、汽车制造、电子器件以及机械制造等行业，行业景气度与相关金属价格高度相关，而金属价格又与供需关系、经济景气度等因素相关联。据国家统计局数据，2022年我国十种有色金属产量6,774.3万吨，同比增长4.3%。其中，精炼铜、原铝、铅、锌产量分别为1,106.3万吨、4,021.4万吨、781.1万吨、680.2万吨，同比分别增长4.5%、4.5%、4.0%、1.6%；铜加工材产量2,286.5万吨，同比增长5.7%、铝材产量6,221.6万吨，同比下降1.4%。
　　据海关总署数据，2022年全国铜矿砂及其精矿进口量2,527万吨，同比增长8.0%；全国铝矿砂及其精矿进口量12,547万吨，同比增长17.0%。
　　在美国货币政策转向以及国际摩擦等因素影响下，全球商品需求低迷，铜、铝、锌等主要工业有色金属价格均高位回落。
　　根据国家统计局数据显示，2022年有色金属矿采选业实现利润743.5亿元，同比增长近45%，行业利润率为20.5%，增长率和利润水平均为金属矿业行业第一，这主要得益于在总体呈现供应紧张的格局下，新能源相关有色金属价格持续上涨。据中国有色金属工业协会相关数据，镍、钴、电池级碳酸锂价格2022年同比大幅上涨，全年现货均价同比分别上涨44.1%、18.2%、301.2%。
　　（三）智慧农业
　　“十三五”“十四五”期间，我国高度重视智慧农业，连续出台了多项政策支持智慧农业发展。一系列的农业政策制定和战略指引为智慧农业发展提供了良好的政治保障和强力驱动。
　　当前，智慧农业技术产品取得长足进步，物联网、遥感、北斗、大数据、人工智能等现代信息技术在种植业、养殖业等行业得到推广应用。政府引导、市场主体、社会参与的智慧农业发展协同推进机制开始发挥作用，企业主动投入、农民和新型农业经营主体广泛参与的共建格局正在形成。市场主体正在成为建设智慧农业的重要力量：一是大型企业纷纷进军智慧农业领域；二是农业企业数字化转型主动作为。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司致力成为动力及终端设备综合服务商，多品种金属精矿供应商及智慧农业数字化解决方案提供商。主要产品如下：
　　1、动力及终端设备
　　上述业务基本采用“以销定产”的经营模式，根据客户需求和市场变化开展产品研发，接单后按约定生产并交付；在OEM或ODM模式下则由公司为客户提供代工或从产品开发设计到生产的全流程服务。
　　2、有色金属矿采选
　　（1）采矿
　　公司目前在产矿山为拉萨市林周县帮中锌铜矿，该矿山采用平硐和斜坡道联合开拓方式。目前主要开采水平为4500m-4656m中段，采用的采矿方法为阶段空场嗣后充填采矿法，矿山设计生产能力为50×104t/a。公司已陆续引进一批数字化软件，致力于推动下属矿山数字化转型发展。公司采矿流程如下：
　　（2）选矿
　　中凯矿业墨竹选矿厂日处理量可达2500t/d，目前主要以处理铜、锌矿石加工为主，经过三段一闭路破碎--一段闭路磨矿--铜一粗三精两扫--锌三精三扫--三段磁选--精矿脱水--尾矿脱水工艺流程最终生产出铜精粉、锌精粉、铁精粉三种产品。
　　（3）矿权及保有资源储量
　　（4）报告期内进行的矿产勘探活动
　　报告期内，公司勘探活动投入的资金为1,620.25万元，全部为资本化支出。具体矿产勘探活动如下：
　　林周县帮中锌铜矿主要开展钻探6412.81米，物探工作(激电频谱测量)等地勘工作，投入资源勘查资金1,147.56万元。嘉黎县龙玛拉铅锌矿区在2293.95米开展工作，取样检验133件，投入资源勘查资金342.69万元，主要在矿区中北部矽卡岩带找矿。芒康色错铜矿主要开展地形测绘和部分物探工作，投入资源勘查资金130万元，完善矿区基础地质资料，为下一步地勘工作提供依据。
　　3、智慧农业
　　目前通过子公司上农易开展智慧农业领域相关软硬件技术研发及应用解决方案，助力国家乡村振兴战略。通过对农业大数据及相关领域的技术研发、技术服务，服务数字化转型的国家战略，提高数据资源价值创造能力。在农业农村大数据、农业一张图、农村土地承包经营权管理、南繁土地管理及服务、花卉温室智能化生产管理等方面进行了相关应用。

　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌资源
　　制造业品牌的树立需要经过长期市场检验。公司多年来围绕细分市场深耕细作，积累了深厚品牌底蕴。公司自有品牌“JD”、“江动”在国内市场以及东南亚、南美、非洲、中东地区等海外市场有着忠实的客户群，入选“2020-2022年度江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”。
　　2、渠道资源
　　公司出口业务基本打造形成国内（长三角）、国际（越南）双生产基地，北美、东南亚、南美、非洲、中东地区自有渠道运营的格局，在国内当前同行业出口企业中，具备较强的渠道竞争优势。公司直接掌握渠道以更贴近消费者，将有助于实现对终端市场的快速响应，及时把握市场需求变化和消费者偏好，完成对产品的升级迭代。
　　3、制造能力
　　在细分领域，公司长期保持着良好声誉。十数年来，公司始终秉承“客户、品质、效率”理念，坚持专业性、及时性、标准化、精细化的原则，致力于为客户提供完备的解决方案，在全球范围内与众多客户建立了稳固的合作关系。在此过程中，公司从生产技术、产品质量到管理体系不断改善，确保公司能够满足客户更高交付标准和更严格的质量要求。
　　4、资源储备
　　矿产资源属于重要的非再生性自然资源，是目前人类社会赖以生存和发展不可缺少的物质基础，西藏地区蕴藏着丰富的金属矿资源。公司在西藏地区拥有3个有色金属采矿权，7个探矿权，具有一定资源保有量，并已经在当地树立良好的企业形象和市场声誉，有利于公司在西藏地区的矿产资源拓展。同时，中凯矿业于西藏从事矿业开发已有20余年，培养了一批地质、采矿、选矿方面的专业团队，在矿山生产经营和地质勘探等方面具有丰富经验。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，面对全球经济下行、需求疲软、国际摩擦和摩擦持续等不利影响下愈发复杂的国内外宏观经济环境，公司上下坚定信心，努力克服诸多困难和挑战，围绕年度经营计划，保持整体经营平稳有序，并加快转型升级步伐。全年实现营业总收入121,493.86万元，实现归属于母公司净利润-2,567.59万元；其中，制造业实现营业收入97,211.71万元，矿业采选实现营业收入21,937.82万元。
　　（1）多措并举，稳定经营业务
　　报告期内，受多重因素影响公司收入规模整体下降。其中，制造板块中通机业务因经营模式转换，下游客户正处在向渠道商调整过的程中，原OEM订单减少，鉴于此本期通机业务收入同比下降约6亿元，其它传统业务收入减少约1.5亿元；受下游房地产行业的不景气影响，本期供应链贸易收入减少约2.8亿元。
　　针对外部市场情况，公司制造板块采取多种举措稳定业务，继续推进北美地区业务，加大新客户开拓和新兴市场推广力度，加强海外业务风险管控，增强应收账款回收力度，持续开展降本增效和库存清理。有色金属采选方面，因本年度西藏地区矿业企业复工较晚，实际作业时间少于往年，导致采矿量同比下降；叠加选矿厂因技改环评需要，选矿量较同期有所下降，针对此公司适时调整经营策略，加大原矿石销售，力保经营业绩的稳定。
　　（2）模式转换，强化渠道建设
　　结合行业、市场、客户等业态变化，公司积极推动通机类业务由OEM/ODM模式向OBM模式转换。报告期内，JDNA与Briggs&StrattonLLC、Husqvarna签订北美地区发电机和高压清洗机品牌授权许可协议，同时接手Briggs&Stratton LLC部分北美市场渠道。目前JDNA已组建北美团队，将重点开展北美地区自有渠道建设，扩大授权品牌市场规模，逐步提升自主品牌经营份额。新模式的建立，有助于减少流通环节，及时响应客户需求，提升产品竞争力和创新能力，以期实现公司动力及终端设备OBM综合服务商的转型升级。
　　（3）产品创新，加速市场进程
　　产品创新是企业持续发展的生命力，报告期内公司以行业、市场发展趋势为导向，加速推动产品创新进程。传统产品方面加快新能源动力替代产品研发，现阶段聚焦于便携式储能电源、背包电池、电动高压清洗机等产品，目标针对北美市场需求。新业务方面，积极切入欧美园林机械产品，初期重点关注传统动力及新能源动力割草机，并向智能化产品方向延申，打造公司新的增长曲线。
　　（4）技术革新，提升资源开发
　　在采选方面，通过在西藏地区率先使用SURPAC三维矿业软件及SLAM三维激光扫描仪、全景地图等新技术、新设备，在持续推动降本增效的同时，实现空间资源、地表地形的可视化；同时对地质建模、巷道施工管理、采矿贫化控制、钻孔定位提供数据支持；选矿厂亦将通过引进新的技术手段和设备，提高选矿生产率和选矿指标。在矿权勘探方面，继续按计划推进帮中锌铜矿储量核实、芒康铜矿资源量核实和龙玛拉铅锌矿增储等矿权的地勘工作。此外，公司积极寻求合作伙伴，共同推进相关项目的综合开发利用，培育公司矿业新增长点。
　　（5）科技赋能，助推乡村振兴
　　本年完成上海市农经信息网络平台升级改造、三亚崖州湾实验室南繁用地共享平台、花卉工厂智能化生产管理系统、长宁社区综合服务屏等项目的开发及验收工作。基于国家乡村振兴战略背景以及数字农业发展趋势，以及公司在智慧农业领域相关软硬件技术研发和应用解决方案的积累，公司积极探讨数字农业领域的新增机会，打造“软件+硬件”多维度竞争力，服务于现代农业。

　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业格局和趋势
　　（1）市场环境依旧严峻，企业经营面临挑战
　　当前，中央经济工作会议明确了“坚持稳字当头、稳中求进”的总基调，新一届政府也通过积极的财政政策、稳健的货币政策，进一步释放市场主体的活力，加大对实体经济及制造业的支持，从宏观层面为制造业的平稳发展提供坚实支撑。但国内外发展环境仍存在诸多不确定性因素，2023年世界经济衰退风险上升、通货膨胀预期延续、国际摩擦升级威胁着全球贸易复苏，发达经济体对产业链安全诉求提升、大国间在关键领域的博弈加剧，使得外贸市场面临下行压力，与此同时国内经济依然面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，加之通用设备产品应用市场广泛，国家宏观政策和重点投资对行业中低端产品市场需求的拉动作用有限，行业整体市场需求的回升转暖需要一定过程，通机企业自身普遍存在低端产品产能过剩、自主创新能力不强以及原材料价格波动等问题，对通用设备制造企业的经营仍然形成严峻的挑战。
　　（2）双碳目标深入推进，行业转型升级加速
　　当前，随着全球向低碳与碳中和目标推进，以传统动力为主要动力形式的通用设备制造行业尤其是内燃机行业正在发生深刻变革。一方面更严格的环保排放标准的不断升级，促使企业研发在注重产品热效率突破的同时，更加趋向控制污染物排放、采用环保材料以及节能设计，并且逐渐与数字化和信息化技术深度融合，推动更高效、更清洁的动力设备技术进步；另一方面，新产品中采用新能源动力的占比逐步提高，采用锂电的电气化终端设备和氢能、甲醇等新能源燃料动力设备随着技术创新不断推陈出新，在改变产业生态和格局的同时，也为行业带来新的发展机遇。在此背景下，作为通用设备制造企业，应以增强自主创新能力为目标，以智能化数字化为抓手，在行业新旧动能转换的关键时期，努力打造并增强核心竞争力，积极顺应行业变革，加快向新能源产品转型升级的步伐。
　　（3）有色金属市场整体平稳中波动，新能源金属价格回落
　　中央经济工作会议把恢复和扩大消费摆在优先位置，从而对铜、铅、锌等有色金属市场形成良好支撑，根据中国有色金属工业协会预测，2023年我国有色金属工业生产总体仍会保持平稳运行。但受世界流动性紧缩、需求放缓、国际摩擦、逆全球化、产业链本土化等多重因素影响下，有色金属生产和供应的稳定仍可能受到风险事件的干扰，将对有色金属走势带来不同程度的影响。而由于产能释放，以及需求端的差异，2023年新能源相关有色金属在上下游供需回归平衡的情况下，价格预期将有所回落。
　　（4）找矿力度加大带来机遇，矿企打造绿色智能矿山
　　2022年政府工作报告着重提出：“加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产。加快传统产业和中小企业数字化转型，着力提升高端化、智能化、绿色化水平”。目前，国家自然资源部已全面启动了始第二轮找矿突破行动，其中新能源矿产、战略性矿产、新技术及新材料矿产、危机矿产、对外依存度高的大宗矿产等为新一轮找矿突破重点，整体勘探投入的加大，将对有色金属采选企业构成重大利好。
　　近年来，我国矿业采选行业正从简单粗放向精细化、高质量发展转变。随着三部委《有色金属行业碳达峰实施方案》的印发，也预示着有色金属行业碳达峰的临近，这对矿业采选企业提出了更高要求，对有色金属采选企业来说，绿色、低碳和智能正成为行业发展趋势，具备更高效矿产资源开发利用技术，能够统筹开发、利用和保护矿区各类资源以及掌握矿山数字化和智能矿山建设运营经验的企业，才能够在这一轮战略性矿产的突破行动中脱颖而出。
　　（5）政策扶持数字农业，市场格局竞争激烈
　　农业数字化发展历来是中央一号文件关注的重点，2022年中央一号文件中更是六次提到农业数字化、信息化、智慧化发展关键问题，对农业数字化的关注达到了前所未有的高度。2023年的中央一号文件又提出要深入实施数字乡村发展行动，推动数字化应用场景研发推广，加快农业农村大数据应用，推进智慧农业发展。农业作为支撑国民经济发展的基础产业，正在被物联网、大数据、人工智能等新科技重构和升级，在国家乡村振兴战略、数字乡村战略等多种政策利好推动下智慧农业行业前景广阔，但也面临赛道竞争者众多、土地集约化成本高、数字化应用能力不高、数字农业技术创新不足、数字鸿沟加剧等一系列挑战。企业要持续提高综合能力，打造坚实技术壁垒，拓宽市场渠道，方能在激烈的市场竞争中掌握主动权。
　　2、公司发展战略
　　公司将积极融入国家提出的“内循环为主、双循环相互促进”的发展格局体系，在“客户、品质、效率”核心价值观的指引下，立足现有业务板块，深化精益管理，加强市场拓展，加快绿色低碳及智能化转型，持续提升公司的核心竞争力和品牌影响力，在保持公司经营持续稳定的基础上，深入推动转型升级，积极寻求新产业、新技术发展机会。
　　3、经营计划
　　2023年公司司以“坚持高质量发展”为指导思想，围绕客户需求，坚持技术、产品、管理创新投入，不断提高产品和服务质量和客户粘性，增强自身盈利能力。
　　（1）机械制造。其一，重点推进国外市场尤其是北美市场开发与经营，推动自有渠道和自主品牌建设，增强产品的市场占有率和知名度、认可度。其二，提高公司研发能力，加大技术研发投入，加快产品转型升级步伐。积极开发以新能源为动力的新兴产品，提高产品的附加值和竞争力，在巩固发展传统业务的基础之上，打造新兴产业，突出核心优势，培育新兴增长点。
　　（2）矿业采选。科技引领、技术革新，提高生产能力。2023年公司将继续扩大采选规模，加大力度实施新技术、新设备革新；持续开展帮中矿区资源量增储工作，同步推进龙玛拉矿区增储和芒康资源储量核实工作，切实提升矿权价值；加快绿色矿山建设，推进一体化智慧矿山系统建设及生产智能管控平台搭建，大幅提升资源利用率和生产效率。
　　（3）智慧农业。围绕国家“全面推进乡村振兴”“加快建设农业强国”的重要部署，将大数据、人工智能、云计算、区块链和物联网等信息化技术与乡村振兴融合，打造核心竞争力，着力研发数字化感知、智能化决策、精准化作业和智慧化管理技术，加强智能感知、智能控制、模型模拟等智慧农业科技创新应用，加速农业产业数字化进程。
　　上述经营目标、经营计划并不代表公司对投资者的业绩承诺，能否实现取决于市场需求、成本变化、经营团队的努力等多种因素，存在很大不确定性，请投资者注意投资风险。
　　4、可能面对的风险
　　（1）国际化运营风险
　　公司将以JDNA作为北美地区的运营主体，受中美关系复杂多变、美国经济预期转弱、市场竞争激烈、中美文化差异、管理团队运营质量等多种因素影响，业务拓展如不达预期，将直接影响公司业务规模和盈利水平。
　　应对措施：为有序做好北美市场业务的对接和发展，公司已组建JDNA团队，推动北美市场渠道制建设。公重视JDNA管理体系和风控能力的建设，力求在实现业务拓展的同时，有效地进行风险防范。
　　（2）出口业务风险
　　现今国际贸易环境日益复杂，公司出口地包括东南亚、中东、非洲、南美、北美等地区，进口国贸易政策、政局状况、以及文化差异颇大。贸易政策和环境的变化，汇率的波动、政局动荡、国际物流成本的波动等将直接对公司现有出口业务产生影响。
　　2022年12月29日，FNAGroup,Inc.向美国商务部和美国国际贸易委员会提出申请，要求对来自中国的冷水内燃机驱动高压清洗机（以下称“被调查产品”）启动反倾销和反补贴调查，对来自越南的被调查产品启动反倾销调查。冷水内燃机驱动高压清洗机为公司通机类主要产品之一，2022年度销售收入2.16亿元。在后续调查中，子公司江淮动力被美方列入反补贴反倾销强制应诉企业，该司已聘请律师团队积极应诉。按照程序，美方将在出具初裁裁决后开始征收临时措施保证金，在终裁裁决后征收反倾销、反补贴税。如最终裁决对江淮动力加征高额税率，将会对该业务国内制造单元产生较大不利影响应对措施：密切关注贸易政策、贸易环境的变化，同时加大业务布局，通过部分产能海外转移等方式，尽量化解贸易政策和贸易环境的不确定性风险。有效控制外币结算款的回收进度，并利用人民币结算、远期结汇等方式尽量锁定风险。关于双反事项，江淮动力将和律师团队配合全力应诉，同时也在积极评估其他替代方案，以满足后期客户对价格和交货的需求。
　　（3）经营风险
　　企业经营活动中，原材料价格、经营规模、成本管理、技术质量水平，以及管理体系的有效性等都对公司经营成果造成影响。
　　应对措施：外部通过完善配套体系和产品价格调整机制，内部通过加强成本管理、质量管控、技术提升，以及建立科学管理体系等方式提高抗风险能力。
　　（4）安全环保风险
　　随着国家对环保和安全生产的重视，政策要求日益提高，处罚力度也逐步加大。企业环保和安全生产方面的成本上升，同时面临的潜在风险亦相应加大。
　　应对措施：落实主体责任，严格执行环保和安全规定，提升安全环保水平。优化生产工艺，采用先进技术方案，加大技改投入，通过技术和质量溢价应对成本上升。
　　（5）人才风险
　　随着公司产业布局的调整，以及新产品、新市场、新渠道、新技术开发的需要，公司对各方面的人才需求提升，人才缺乏将对公司经营战略的落地造成不利影响。
　　应对措施：公司可通过转移业务区域，以及完善激励机制的方式，加大人才引进力度。
　　（6）技术迭代风险
　　随着碳排放标准的逐渐严格以及电池技术的发展，发动机正在日趋电动化。电动产品的市场份额，尤其是在欧美市场的占有率正逐步提高。大功率发动机在严控排放要求下，逐步趋向于电喷化。
　　应对措施：公司高度关注电动和新能源产品对行业的影响，适时调整产品结构以适应市场需求变化；同时把握部分欠发达国家或地区机械化替代机会，积极挖掘新兴市场潜力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务概述
　　公司致力于成为家用及户外动力/电力设备综合服务商，以及多品种金属精矿供应商；同时辅以贸易业务和现代农业生产整体解决方案提供。
　　机械制造
　　公司面向国内外客户提供发动机、发电机组及各类机电工具，并向新能源动力领域延伸。公司提供的产品包括75KW以下的各类柴汽油发动机、发电机，水泵、高压清洗机等工具，以及铸件、减速机等。公司产品可用作应急电源和户外电力设备，清洗工具，农用/工程机械动力，船机，矿机等用途，应用场景涉及家用、商用、农用及工业多领域。公司家用及户外动力/电力设备主要销往北美地区，使用第三方许可品牌和自有品牌“JD”、“ALLPOWER”；其他产品以自有品牌“JD”、“江动”为主，市场区域覆盖国内、东南亚、南美、非洲及中东地区。
　　公司现已建立研发、制造、销售一体化的产业链。产研方面，国内基地位于长三角地区，海外生产基地则建于越南。销售方面，北美市场以全资子公司JDNA作为运营主体，逐步打造自有销售渠道；其它海外市场以进出口公司为经营平台，开展市场研究，客户开拓和进出口等业务。
　　公司制造业务基本采用“以销定产”的经营模式，根据客户需求和市场变化开展产品研发，接单后按约定生产并交付；在OEM或ODM模式下则由公司为客户提供代工或从产品开发设计到生产的全流程服务。基于制造业以及产品大比例出口的特征，经营规模、原材料价格、汇率、品牌溢价等因素对该板块经营成果的敏感性较高。
　　矿业采选
　　公司在西藏自治区拥有西藏那曲地区嘉黎县龙玛拉铅锌矿、西藏林周县帮中锌铜矿和西藏昌都地区芒康县色错铜矿共3个有色金属采矿权，目前在采矿为西藏林周县帮中锌铜矿，设计年产量为50万吨。除采矿权外，公司在西藏地区还拥有7个探矿权，其中2个详查探矿权，5个普查探矿权。
　　公司现有矿产品包括原矿石和精矿，现有精矿品种为锌精矿、铜精矿以及铁精矿等，其中锌和铜均为有色金属下游重要需求品种，广泛应用于机械制造业、建筑材料、化工、汽车等多个行业。公司矿业生产流程分为采矿和选矿两个环节，采矿业务外包给第三方，选矿业务由公司自建的选矿厂负责。公司依据有色金属市场价格、矿山资源、外部环境等因素综合确定年度采选计划，基本以产定销，将原矿石和精矿销售给有色金属贸易企业或冶炼企业。大宗商品价格对公司有色金属业务盈利能力影响最为关键，同时安全环保政策的趋严也从成本端对采矿业务构成影响。
　　报告期内，公司继续开展西藏林周县帮中锌铜矿、西藏昌都地区芒康县色错铜矿资源储量核实以及西藏那曲地区嘉黎县龙玛拉铅锌矿增储相关勘探活动。
　　其它板块
　　公司继续推动“全球买、全球卖”战略，加快海外销售团队建设，积极拓展海外市场业务。控股子公司上农易则响应国家乡村振兴战略和数字乡村发展战略，推进智慧农业领域应用解决方案和与之相关的智能硬件设备和软件平台开发，以及相关系统设计与规划服务，提供包括农业信息服务、生产管理系统、农用数据应用等产品和服务。
　　报告期内，公司主要业务与经营模式未发生重大变化。
　　（二）所处行业情况
　　根据《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于通用设备制造业，兼营有色金属矿采选业。
　　1、通用设备制造业
　　公司制造业所处细分行业为中小功率内燃机（汽柴油动力）及终端产品的研发、制造与销售，并正积极往绿色低碳、新能源产品方向拓展。
　　报告期，因处于产业链中游，中小功率内燃机行业受原材料价格上涨、库存高企、需求疲软、供应链和物流不畅等多重因素影响，上半年行业销售规模及盈利状况承压。根据中国内燃机工业协会相关数据，1-6月内燃机累计销量同比下降14.42%，其中农业机械用、发电机组用和通机用分别下降8.38%、4.74%和22.28%，而以出口为主的通机业务，受内外部因素影响更为显著，1-5月同比降幅达到25.89%。上半年铜、铁、废钢等重要工业原料价格普遍保持高位运行，企业生产成本居高不下；同时在复杂国际形势大幅推升油价和疫情管控下物流成本上涨的双重叠加下，国内运输成本的提升进一步压缩企业利润空间。
　　2022年4月份始美元汇率持续走高，至6月30日人民币对美元中间价较年初累计下跌3357个基点，贬值幅度为5.2%，汇兑收益提升了出口型企业毛利率。同时，根据上海航运交易所发布的《2022（年中）集装箱水运形势报告》，6月下旬中国出口集装箱综合运价指数为3244.78点，较年初下跌5.5%；上海出口集装箱综合运价指数为4216.13点，较年初下跌17.5%；上海出口至美西、美东航线运价较年初分别下跌7.7%、17.1%。汇率贬值和国际海运费的下降将为行业内出口型企业带来积极的影响。
　　随着国家稳经济系列政策措施的深入实施，以及国家对新能源、低碳节能行业的政策支持，也为行业提供了新的市场机会，行业内企业积极布局新能源产品开发，以图实现产业升级。
　　2、有色金属矿采选业
　　公司矿业采选所处细分行业为铜、锌等有色金属矿采选，并正向新能源金属资源方向拓展。
　　有色金属矿采选业周期性特征明显。报告期，有色金属价格总体上依然延续了2021年以来的上涨趋势，国内铜价最高突破7万元/吨大关，锌价更是达到28,780元/吨（长江有色金属网锌现货价格，下同）。但受国际大宗商品价格波动等因素影响，6月份国内市场铜现货均价较4月份均价高点跌幅为6.6%（数据来源中国有色金属工业协会），锌价累计下跌13.28%。主要有色金属价格下行压力加大，但市场普遍预计全年均价仍有望与上年持平或略高。
　　今年上半年行业内规上企业保持较高盈利水平。据国家统计局数据，2022年1-6月份我国精炼铜产量为533.3万吨，同比增长2.5%；锌产量为326.3万吨，同比下降1.7%；上半年规上有色金属矿采选业企业实现利润总额约372.8亿元，同比增速达59.1%。
　　2022年5月30日，国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，提出要实现到2030年风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的目标。铜、锌和铝等用于光伏发电装置的基本金属，在政策的推动下未来存在增量市场机会。此外新能源汽车市场规模不断提升及锂电池厂商扩产，使得锂、镍等有色金属需求持续释放。
　　（三）主要业务经营分析
　　报告期内，面对在全球性通胀、疫情反复、国际地缘政治摩擦持续等不利影响下愈发复杂的国内外宏观经济环境，公司各业务板块努力克服原材料价格高位运行、需求疲软、国际海运发货困难，以及客户调整等诸多困难和挑战，在稳利润的基础上，加快转型升级步伐，在新产品、新模式、新渠道、新领域取得成效。
　　经营成果方面，2022年上半年，公司实现营业收入69,021.94万元，同比下降46.57%，实现归属于母公司净利润2,351.22万元，同比下降22.36%，实现扣除非经常性损益后净利润1,412.18万元，同比下降43.97%。
　　1、多举并行，稳定经营业务
　　报告期内，受多重因素影响公司收入规模整体下降。其中，因大客户B&S战略调整以及北美市场通胀导致的需求转弱，通机业务订单下滑，收入同比减少约28,016万元；供应链贸易因疫情及房地产行业影响收入同比减少约19,462万元。针对外部市场情况，公司制造板块采取多种举措稳定业务，加大新兴市场推广力度，上半年实现在南美船机、大柴油机组以及非洲矿用机的销售突破，并在苏丹、乍得以及越南等传统市场实现恢复增长；上半年公司严格控制外销订单价格，积极应对海运费和汇率变化，确保利润最大化；在成本方面，公司持续开展降本增效和库存清理。
　　2、顺势而为，转变业务模式
　　报告期内，公司第一大客户B&S决定退出家庭维护设备业务，此前公司为B&S发电机和高压清洗机的OEM/ODM制造商。基于稳定业务规模并拓展业务模式之考量，公司购买B&S部分资产并与其签订北美地区品牌授权许可协议，后续公司将以第三方品牌继续在北美地区从事家庭维护设备业务。目前公司已着手组建美国业务团队，将逐步推动北美地区自有渠道和自主品牌的建设。业务模式的转变，一方面有助于减少流通环节，另一方面更贴近终端消费市场，有助于及时响应客户需求，提升产品竞争力和创新能力，以期最终实现从OEM/ODM制造供应商向综合服务商的转型升级。
　　3、智造升级，赋能产品创新
　　报告期内，公司以“智改数转”工作为重点，抓紧实施智能化数字化改造，有效提升生产效能，并进一步促进产品创新效率。传统动力方面，上半年完成JD42船用机、2.5kW变频机、新款发动机等研发试制，JD3600多缸机重启试产；新能源产品方面，1.5KW储能锂电产品已完成外观设计、DV样机制作及性能测试，锂电割草机、电动/电池高压清洗机已进入研发序列。
　　4、加快勘探，抢抓市场机遇
　　报告期内，矿业板块针对选厂因技改环评影响开工受限的情况，抢抓有色金属价格高位运行时机，适时开展原矿销售，实现销售收入和销售利润同比大幅增加。在矿权勘探方面，继续按计划推进帮中矿储量核实、芒康矿资源量核实和龙玛拉矿增储等矿权的地勘工作。
　　公司寻求与新能源金属资源方建立合作，达成长期战略合作伙伴，共同推进相关项目的综合开发。该类合作项目的实施将有望成为公司新业务起点，为企业后续在新能源领域开拓建立基础。

　　二、核心竞争力分析
1、品牌优势
制造业品牌的树立需要经过长期市场检验。公司多年来以内燃机制造为核心基础，围绕细分市场深耕细作，积累了深厚品牌底蕴。公司自有品牌“JD”、“江动”在国内市场以及东南亚、南美、非洲、中东地区等海外市场有着忠实的客户群，入选“2020-2022年度江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”。
2、渠道优势
公司出口业务基本打造形成国内（长三角）、国际（越南）双生产基地，北美、东南亚、南美、非洲、中东地区自有渠道运营的格局，在国内当前同行业出口企业中，具备较强的渠道竞争优势。公司直接掌握渠道以更贴近消费者，将有助于实现对终端市场的快速响应，及时把握市场需求变化和消费者偏好，完成对产品的升级迭代。
3、制造优势
在细分领域，公司长期保持着良好声誉。十数年来，公司始终秉承“客户、品质、效率”理念，坚持专业性、及时性、标准化、精细化的原则，致力于为客户提供完备的解决方案，在全球范围内与众多客户建立了稳固的合作关系。在此过程中，公司从生产技术、产品质量到管理体系不断改善，确保公司能够满足客户更高交付标准和更严格的质量要求。
4、资源优势
矿产资源属于重要的非再生性自然资源，是目前人类社会赖以生存和发展不可缺少的物质基础，西藏地区蕴藏着丰富的金属矿资源。公司在西藏地区拥有3个有色金属采矿权，7个探矿权，具有一定资源保有量，并已经在当地树立良好的企业形象和市场声誉，有利于公司在西藏地区的矿产资源拓展。同时，中凯矿业于西藏从事矿业开发已有20余年，培养了一批地质、采矿、选矿方面的专业团队，在矿山生产经营和地质勘探等方面具有丰富经验。

　　三、公司面临的风险和应对措施
（1）国际化运营风险
公司将以JDNA作为北美地区的运营主体，受中美关系复杂多变、美国经济预期转弱、市场竞争激烈、中美文化差异、管理团队运营质量等多种因素影响，业务拓展如不达预期，将直接影响公司业务规模和盈利水平。应对措施：为有序做好北美市场业务的对接和发展，公司正在组建JDNA团队，制订北美市场的开拓策略与渠道建设方案。后期公司将逐步完善JDNA管理体系的建设，力求在实现快速响应市场需求的同时，有效地进行风险防范和重大风险处置。
（2）出口业务风险
现今国际贸易环境日益复杂，公司出口地包括东南亚、中东、非洲、南美、北美等地区，进口国贸易政策、政局状况、以及文化差异颇大。贸易政策和环境的变化，汇率的波动、政局动荡、国际物流成本的波动、疫情的反复等将直接对公司现有出口业务产生影响。
应对措施：密切关注贸易政策、贸易环境的变化，同时加大业务布局，通过部分产能海外转移等方式，尽量化解贸易政策和贸易环境的不确定性风险。有效控制外币结算款的回收进度，并利用人民币结算、远期结汇等方式尽量锁定风险。
（3）经营风险
企业经营活动中，原材料价格、经营规模、成本管理、技术质量水平，以及管理体系的有效性等都对公司经营成果造成影响。疫情的反复对生产和物流的影响也给公司经营带来不确定性。
应对措施：外部通过完善配套体系和产品价格调整机制，内部通过加强成本管理、质量管控、技术提升，以及建立科学管理体系等方式提高抗风险能力。
（4）安全环保风险
随着国家对环保和安全生产的重视，政策要求日益提高，处罚力度也逐步加大。企业环保和安全生产方面的成本上升，同时面临的潜在风险亦相应加大。
应对措施：落实主体责任，严格执行环保和安全规定，提升安全环保水平。优化生产工艺，采用先进技术方案，加大技改投入，通过技术和质量溢价应对成本上升。
（5）人才风险
随着公司产业布局的调整，以及新产品、新市场、新渠道、新技术开发的需要，公司对各方面的人才需求提升，人才缺乏将对公司经营战略的落地造成不利影响。
应对措施：公司可通过转移业务区域，以及完善激励机制的方式，加大人才引进力度。
（6）技术迭代风险
随着碳排放标准的逐渐严格以及电池技术的发展，发动机正在日趋电动化。电动产品的市场份额，尤其是在欧美市场的占有率正逐步提高。大功率发动机在严控排放要求下，逐步趋向于电喷化。
应对措施：公司高度关注电动和新能源产品对行业的影响，适时调整产品结构以适应市场需求变化；同时把握部分欠发达国家或地区机械化替代机会，积极挖掘新兴市场潜力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　（一）通用机械行业
　　1、行业总体稳定增长
　　2、细分市场差异化
　　3、行业盈利承压
　　尽管2021年行业总体利润呈现增长态势，但纵观全年表现，呈现上半年增速较高，下半年增速放缓的前高后低状况。一方面由于去年同期受疫情影响低基数较低，造成上半年增速较大，但更主要的原因还是下半年利润率下滑。
　　（1）原材料价格上涨
　　2021年大宗商品价格持续大幅上涨，根据国家统计局数据显示，5月-12月工业生产者购进价格指数连续8个月增幅达到两位数，企业原材料采购成本上涨压力持续。而一方面产品价格上涨有滞后性，另一方面行业部分产品向下传导消化涨价因素的能力不强，挤压了行业利润。
　　（2）出口面临挑战
　　（3）环保政策压力
　　2021年二、三季度，由于国家“双控双减”政策执行，部分地区出现了限电限产情况，给企业的生产经营及供应链稳定带来不确定性。
　　4、“双碳”目标引领行业持续创新
　　2021年，围绕国家“双循环”新格局及“双碳”目标的实施，行业企业更加注重产品效能的提升，通过先进技术降低能源和原材料消耗，并积极采用新型高效工艺技术及设备、新型节能、自动化设备以及信息化技术来提升生产效率。行业内企业积极开展新能源等新产品开发，实现产业升级。报告期内，中通协发布《通用机械行业“十四五”发展规划》，报告明确指出，通用机械工业将以新旧动能转换为动力，以绿色低碳、数字智能为方向，抓住新一轮科技革命引领产业发展的战略机遇。
　　1、产量平稳增长
　　据国家统计局数据，2021年，十种有色金属产量6454万吨，同比增长5.4%，两年平均增长5.1%。其中，精炼铜、原铝、铅、锌产量分别为1049万吨、3850万吨、736万吨、656万吨，同比分别增长7.4%、4.8%、11.2%、1.7%。
　　2、价格高位运行
　　据中国有色金属工业协会统计，2021年大宗有色金属价格持续高位运行，铜、铝、铅、锌现货均价分别为68490元/吨、18946元/吨、15278元/吨、22579元/吨，同比上涨40.5%、33.5%、3.4%、22.1%。价格持续上涨一方面是由于需求端带动紧缺资源金属等价格上涨，另一方面是世界范围内量化宽松政策背景下，资本推动了大宗金属商品价格上涨。
　　3、行业效益提升
　　有色金属全行业仍处于量价持续提升的行业上升周期。据中国有色金属工业协会统计， 2021年9031家规上有色金属工业企业实现利润总额3644.8亿元,按可比口径计算较上年增长101.9%，创下历史新高。国家统计局数据显示，有色金属矿采选业2021年实现主营业务收入3093.6亿元，同比增长14.8%，实现营业利润为513.7亿元，同比增长44.5%。
　　4、新能源相关金属景气度高
　　在国家双碳政策驱动下，以新能源汽车为代表的能源结构转型需求，推动新能源相关有色金属持续高景气。同时由于资源特性以及现有产能限制，总体呈现供应紧张的格局，锂、镍、钴等有色金属价格均显著上涨。
　　5、智能化和绿色化趋势明显
　　2021年8月19日，国家自然资源部发布了《智能矿山建设规范》，并于11月1日开始实施，确立了智能矿山建设在地质与测量、资源节约与综合利用、生态环境保护、协同管控等方面实现智能化的基本要求。2021年11月10日，国务院办公厅印发《关于鼓励和支持社会资本参与生态保护修复的意见》，对新建矿山和在产矿山提出明确的绿色矿山建设标准。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司致力于成为家用及户外动力/电力设备综合服务商，以及多品种金属精矿供应商；同时辅以国际国内贸易和现代农业生产整体解决方案提供。主要业务如下：
　　机械制造板块
　　产品领域：公司面向国内外客户提供传统动力发动机、发电机组及各类机电工具，并拟向新能源动力领域延伸。公司提供的产品包括0-60KW功率段的各类柴汽油发动机、15KW以内的汽油发电机组、50KW以内的柴油发电机组，水泵、高压清洗机等工具，以及铸件、减速机等产品，应用场景涉及家用、商用、农用及工业多领域。
　　市场品牌：家用领域市场以北美地区为主，品牌包括自有“ALL POWER”、“JD”和第三方品牌。农用领域市场覆盖国内以及“一带一路”沿线国家和地区，以自有品牌“JD”、“江动”为主。
　　区域布局：公司国内生产基地位于江苏盐城，长三角区域为我国通用机械产业集群地，在科研、配套、物流及人才方面均有着区位优势；海外生产基地则建于越南，将作为北美地区动力/电力设备的制造基地。为及时掌握市场动态，公司在上海、美国及东南亚设有区域公司，负责市场信息搜集和传递，客户开拓和维护等业务。
　　经营模式：公司基本采用“以销定产”的经营模式，根据客户需求和市场趋势开展产品研发，接单后按约定生产并交付。在OEM或ODM模式下则由公司为客户提供从产品开发设计到生产的全流程代工服务。
　　业绩驱动因素：在制造端，业绩驱动取决于规模、原材料价格和汇率等因素。在技术端则取决于产品技术壁垒、独特性和行业所处阶段等。
　　矿业采选板块
　　矿产资源：公司在西藏自治区拥有3个有色金属采矿权，分别为西藏那曲地区嘉黎县龙玛拉铅锌矿、西藏林周县帮中锌铜矿和西藏昌都地区芒康县色错铜矿，目前在采矿为林周帮中锌铜矿。除采矿权外，公司在该地区还有7个探矿权。
　　产品用途：公司现有产品为锌精矿、铜精矿及铁精矿等，其中铜和锌均为有色金属下游重要需求品种，广泛应用于机械制造业、建筑材料、化工、汽车等多个行业。
　　工艺流程：开采后的原矿经过破碎—磨矿—浮选—分选—扫选—浮选—扫选流程后选出金属精矿。
　　经营模式：公司现有生产流程分为采矿和选矿两个环节，其中采矿业务外包给第三方，选矿业务由公司自行负责。公司依据有色金属市场价格、矿山资源、外部环境等因素综合确定年度采选计划，基本以产定销，选出的将精矿销售给有色金属贸易企业或冶炼企业。
　　业绩驱动因素：大宗商品价格对公司有色金属业务盈利能力影响最为关键，同时安全环保政策的趋严也从成本端对采矿业务构成影响。
　　勘探工作：在地质勘探方面，报告期内已开展林周帮中锌铜矿区资源储量核实以及芒康色错铜矿资源储量核实工作，并在龙玛拉铅锌矿区成矿条件研究取得阶段性成果，为后续增储工作打下基础。
　　其它板块
　　国际国内贸易：公司正寻求“全球买、全球卖”的战略转型，一方面持续稳健开展国内供应链贸易，开拓终端基建行业大客户；另一方面加快海外销售团队建设，积极拓展欧洲区业务。
　　现代农业生产服务：通过子公司上农易响应国家乡村振兴战略和数字乡村发展战略，推进智慧农业领域应用解决方案和与之相关的智能硬件设备和软件平台开发，以及相关系统设计与规划服务，提供包括农业信息服务、生产管理系统、农用数据应用等产品和服务。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势
　　制造业品牌的树立需要经过长期市场检验。公司多年来以内燃机制造为核心基础，围绕细分市场深耕细作，积累了深厚品牌底蕴。公司自有品牌“JD”、“江动”在国内市场以及东南亚、南美、非洲、中东地区等海外市场有着忠实的客户群，入选“2020-2022年度江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”。
　　2、技术优势
　　通机市场对产品的性能、质量、环保等要求不断提高，生产企业需具备研发能力和相应工艺水平方能适应市场需求。公司经过多年的研发投入和技术积累，建立了一支拥有自主知识产权、具备行业领先技术的研发团队，以及一支专业技能突出、梯队建设完善、传承“工匠精神”的高效生产加工队伍，能满足客户对产品从研发设计到快速实现量产的需求。
　　3、准入优势
　　欧美市场是国内制造业的重要出口市场，北美、欧洲等不同国家和地区对于相关进口产品设置了不同的市场准入机制，而且相关认证标准日趋严格。公司通机产品先后获得欧盟CE认证、美国EPA认证、美国CARB认证等准入资格，且已建立符合相关标准的生产流程、质量控制体系和规范的生产场所，年内已通过SGS、Cyprus欧V工厂审核。
　　4、制造优势
　　在细分领域，公司长期保持着良好声誉。十数年来，公司始终秉承“客户、品质、效率”理念，坚持专业性、及时性、标准化、精细化的原则，致力于为客户提供完备的解决方案，在全球范围内与众多客户建立了稳固的合作关系。在此过程中，公司从生产技术、产品质量到管理体系不断改善，确保公司能够满足客户更高交付标准和更严格的质量要求。
　　5、资源优势
　　矿产资源属于重要的非再生性自然资源，是目前人类社会赖以生存和发展不可缺少的物质基础，西藏地区蕴藏着丰富的金属矿资源。公司在西藏地区拥有3个有色金属采矿权，具有一定资源保有量，并已经在当地树立良好的企业形象和市场声誉，有利于公司在西藏地区的矿产资源拓展。同时，子公司中凯矿业于西藏从事矿业开发已有20余年，培养了一批地质、采矿、选矿方面的专业团队，在矿山生产经营和地质勘探等方面具有丰富经验。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，面对原材料价格高位运行、国际海运费用暴涨、能耗“双控”政策逐步推进、海外新冠疫情持续等复杂多变的市场环境，公司上下沉着应对，共同奋斗，围绕年度经营计划，以推动经营规模持续增长为主线，进一步聚焦主业，加快转型升级、培育新动能，公司管理水平、运营效率显著提高。2021年实现营业总收入228,205.86万元，较上年同期增长31.13%，实现归属于母公司净利润4,647.51万元，较上年同期基本持平，其中，制造板块合计实现营业收入173,330.88万元，同比增长36.73%；矿业采选板块实现营业收入23,566.70万元，同比增长53.23%。
　　（1）积极开拓新市场、新产品，营收规模质量双提升
　　报告期内，公司按照国内国际双循环的新发展格局，适时调整机械板块发展策略。国内市场方面，公司以铸件和减速机为转型升级突破口，2021年铸造累计吨位较同期增长4.35%，减速机成品生产较同期快速增长。国际方面，持续加大北美市场的新品开发力度，高压清洗机在本年度累计量产超50万台套，单品类出口居于业内前列。同时，公司结合国家“一带一路”战略，加大在亚非拉国家的市场推广力度，在维护传统市场和业务的基础上，抢抓印尼、埃及、巴基斯坦等局部市场机遇，实现在疫情影响下的逆势增长。报告期内，新市场、新产品的收入占公司营收比例提升，为后续发展打开了广阔空间。
　　（2）聚焦市场变化，生产效率和创新能力双提高
　　报告期内，经营规模上升对公司生产能力提出更高要求。为此，公司在本年度积极开展精益生产和效率提升，实现生产效率提升21%，确保产品按期交付。同时抓住国家产业政策调整和环保升级的契机，推动铸造生产线升级改造。产品创新方面，全年完成16款清洗机以及24V卡车空调、Polaris2.5kw变频机等新品开发，水平对置发动机项目完成科技成果鉴定进入试制阶段。
　　（3）多举措强化管理，努力化解成本上升
　　报告期内，尤其是下半年，由于原材料及海运费价格上涨叠加人民币升值等多重因素，造成公司经营成本上升。公司虽通过调整产品价格来应对，但受到市场竞争的限制以及价格调整的滞后性影响，机械制造业务整体毛利率较上年同期下降。报告期，公司采取多种举措努力降本增效：一是进一步加强对成本费用的管控机制，加强制造板块各环节成本过程跟踪控制，本年度多项费用率均较同期有所下降；二是通过改进生产工艺减少原材料的损耗，制定并推进针对不同类别产品的专项降本计划；三是在做好汇率风险防控的基础上，合理使用外汇工具，对冲汇率波动风险。
　　（4）帮中矿山稳定运行，着力提高矿权价值
　　报告期内，有色金属价格的持续上涨为公司矿业采选业务提供了较好的外部环境。公司林周县帮中锌铜矿于本年度正式进入生产阶段，全年实现销售收入超2.3亿元。帮中矿山海拔较低，开采活动受季节限制较小，本年度采矿量32.06万吨较往年大幅提高。但由于其矿石品位较龙玛拉矿山存在差异，为保障精矿产量，公司对选厂实施技改，提升原矿日处理量。上述两方面因素导致本年度总成本费用提高，对毛利率造成影响。
　　本年度公司继续开展矿权价值提升工作，帮中锌铜矿区资源储量核实已进入地质工作阶段，芒康色错铜矿资源储量核实已完成施工方案和技术服务合作协议签订，龙玛拉铅锌矿区成矿条件研究取得阶段性成果。在智能矿山建设方面，报告期内公司引进全球先进的三维数字矿山建模软件完成帮中矿山三维建模，并开展采场加密工作，向数字化矿山建设迈出有力的一步。

　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业格局和趋势
　　当前，我国经济呈现稳中向好的基本趋势。在国家加快双循环新发展格局构建的战略布局下，国民经济各领域稳定发展。长期来看，新形势下通用机械行业和有色金属行业均具备平稳发展的环境与机遇，但短期来看，外部环境更趋复杂严峻和行业自身趋势变化，也将对行业发展构成一定压力。
　　（1）外部环境存在较大不确定性，企业经营需稳中求进
　　虽然2021年全球经济整体复苏，但在疫情的不断反复和国际经济形势愈发错综复杂的背景下，呈现波动性大、脆弱性高、结构性失衡等特征。预计2022年全球经济将面临回落，世界银行和国际货币基金组织普遍下调对全球经济增速的预期。国际资本市场波动、大宗商品价格高位、国际商贸物流不畅等因素或仍将持续，整体经济环境尤其是对外贸易环境依然严峻。在外部不确定性增加的环境下，我国经济也将面临挑战。2021年12月中央经济工作会议指出，当前中国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，2022年的经济工作要“稳字当头、稳中求进”。2022年《政府工作报告》进一步明确GDP增长目标5.5%，奠定“稳增长”的全年基调。预计2022年国内经济增速将呈现前低后高的态势。对制造业企业来说，顺应趋势，加强成本控制，关注原材料价格、供应链稳定、能耗政策等变化情况，以谋求更好的发展机会。
　　（2）国家产业政策持续利好，催生重点领域发展机会
　　2022年2月21日，中央发布《中共中央国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》；3月1日，国家农业农村部发布《关于落实党中央国务院2022年全面推进乡村振兴重点工作部署的实施意见》。两份文件作为指导性文件，明确提出要提升农业设施装备水平，推进智慧农业发展，拓展农业农村大数据应用场景，建设一批数字农业农村创新中心和数字农业创新应用基地。公司相关机械制造业务与现代农业生产服务业务，在国家持续政策推动下，有望在农业领域获得更好的发展前景。
　　随着国家“双碳目标”、“十四五”发展规划以及2035年远景目标纲要等指导文件相继发布，各行业均围绕指导要求发布相关产业政策，在节能减排和清洁能源领域推出众多鼓励政策，带来的巨大的市场空间。2022年《政府工作报告》提出，“新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制”。公司未来将结合自身资源禀赋，努力把握市场机遇，积极尝试向新能源产业链拓展业务边界。
　　（3）通用机械企业竞争力不断提升，市场需求进一步细分
　　根据中内协相关统计数据，我国目前是通机第一大生产国，产量约占全球总产量的40%至50%左右。国内通机行业的格局正在动态变化中：一方面产品因欧美市场对产品节能环保要求不断提高，迫使国内出口企业不断应对更高的排放认证要求，并推动产品向电动化发展；另一方面由于贸易摩擦、关税政策等导致的成本上升，致使部分企业谋求产业向其它国家和地区转移。公司作为行业的深耕者，将利用在越南和北美地区的前期布局，积极迎合市场变化，抢占发展先机。
　　（4）有色金属价格整体震荡，突发事件扰动下波动加剧
　　2022年，在国内“保供稳价”政策推动下有色金属供需状况趋向平衡。根据中国有色金属行业协会相关报告预测，2022年主要有色金属价格总体将呈高位震荡的格局，中后期主要有色金属价格出现震荡回调的可能性加大。
　　另一方面，新冠疫情在全球范围内仍然持续，以及国际地缘政治危机造成的“黑天鹅”事件等或将造成部分有色金属品种短时间剧烈波动。
　　2、公司发展战略
　　公司将积极融入国家提出的“内循环为主、双循环相互促进”的发展格局，在“客户、品质、效率”核心价值观的引领下，立足现有业务板块，深化精益管理，加强市场拓展，持续提升公司的核心竞争力和品牌影响力，在公司经营保持稳定的基础上，深入推动转型升级，积极寻求新产业、新技术发展机会。
　　3、经营计划
　　2022年公司机械制造业收入预算16亿元，有色金属业务收入预算3亿元。2022年公司将以创新发展、转型发展为引擎，重点新市场的开拓，新渠道的建设和新平台的搭建，尝试新业务模式、新业务领域，奋力开创企业高质量发展的新局面。具体的经营策略如下：
　　（1）机械造板块。强化战略引领，进一步聚焦产品、聚焦市场。在做优做强现有业务的同时，紧抓新业务机遇，不断开拓新市场、新客户，培育新的增长点。提升铸造能力和工艺保障能力，严控废品率，同时做好各级专业人才的引进与培养，为企业的长足发展打下坚实的基础。
　　（2）矿业采选板块。把握周期性机遇，提高生产能力，2022年完成采选规模扩增任务；开展帮中矿区金属量增储工作，同步推进龙玛拉矿区探矿和色错资源储量核实工作，切实提升矿权价值；加快推进绿色矿山建设、智慧矿山系统及生产智能管控平台搭建，提升资源利用率和生产效率。
　　（3）国际国内贸易。继续发挥品牌优势，稳定传统产品销售，扩大亚非拉市场增长成果，积极开拓非洲矿用机、南美船用机等新兴市场；利用好上海平台，拓展新的业务模式和业务类别。
　　（4）现代农业生产服务。积极响应国家乡村振兴、数字乡村战略，深挖现有农业大数据业务潜力，探索农业方面的新业务模式，持续加强技术创新和人才引进，通过构建农业场景应用、土地流转交易与金融保险系统互联的服务能力，打造核心竞争力。
　　上述经营目标、经营计划并不代表公司对投资者的业绩承诺，能否实现取决于市场需求、成本变化、经营团队的努力等多种因素，存在很大不确定性，请投资者注意投资风险。
　　4、可能面对的风险和应对举措
　　（1）客户波动风险
　　B&S目前为公司第一大客户，公司以OEM/ODM模式向其提供汽油动力发电机组和高压清洗机产品，属于其家庭维护设备业务板块。2021年，公司对其销售额为9.01亿，约占公司收入总额的39.51%；该项业务收益是公司本年度通机业务利润的主要来源和公司经营利润的重要构成。
　　B&S目前正推动战略整合，依据其现有意向整合范围涉及家庭维护设备业务。如B&S的战略决策促使其家庭维护设备业务经营模式发生变化，或者决定剥离该业务，将会在短期内对公司通机业务规模和盈利能力造成较大影响，但从长期看公司可藉此推动通机业务经营模式转变。
　　目前B&S相关商业决策对公司2022年度及以后通机业务的影响范围及程度存在着不确定性，需视B&S最终的决策方案和时间安排而定。公司将采取多种措施积极化解B&S战略决策带来的影响。目前，公司对B&S业务采取订单式生产模式，现有在手订单的生产交付和款项支付正常，应不受其此次战略整合影响；公司与百力通（上海）国际贸易有限公司的通机动力业务亦不受B&S此次战略整合影响。
　　应对措施：前期公司通机业务的经营策略为通过OEM/ODM模式与优质客户建立中长期稳定合作关系，提升公司技术、制造、质量等体系，锤炼公司核心竞争力。经与B&S多年紧密合作，已基本达到公司初衷。鉴于现有国内通机行业竞争格局的变化以及公司自身能力的提升，公司下步将调整发展策略，逐步推动自有渠道和自主品牌的建设。具体拟采取措施如下：①着力稳定业务规模，探索与B&S开展新合作模式；
　　②以公司制造能力为基础，B&S竞业限制消除后，积极开拓新的优质OEM客户；
　　③拓展与下游渠道商的直接合作关系，逐步建立公司自有销售网络，拓展自主品牌销售规模；
　　④在当前双碳背景下，加快节能环保且符合欧美未来排放标准的新品研发进度，抢占市场先机。
　　（2）贸易环境风险
　　现今国际贸易环境日益复杂，公司出口地包括东南亚、中东、非洲、南美、北美等地区，进口国贸易政策、政局状况、以及文化差异颇大。贸易政策和环境的变化，如中美加征贸易关税、目标市场政治动荡、国际物流成本的波动、疫情的反复等将直接对公司现有出口业务产生影响。如汇率出现较大波动，也可能会对公司业务规模和盈利水平造成不利影响。
　　应对措施：密切关注贸易政策、贸易环境的变化，同时加大业务布局，适当通过产能转移海外等方式，尽量化解贸易政策和贸易环境的不确定性风险。有效控制外币结算款的回收进度，并利用人民币结算、远期结汇等方式尽量锁定风险。
　　（3）原材料价格波动风险
　　公司制造业材料成本占产品营业成本的比重较高，原材料采购价格存在周期性波动，从而导致公司营业成本相应发生变化。若未来原材料价格发生大幅波动，而公司不能采取合理措施降低价格波动带来的负面影响，将可能对公司经营业绩带来不利影响。疫情对生产和物流的影响也给供应链的稳定带来不确定性。
　　应对措施：外部通过完善配套体系，加强供应体系稳定性和终端产品价格调整机制；内部通过成本控制、技术降本、生产效率提高等方式尽量化解原材料价格波动风险。
　　（4）安全环保风险
　　随着国家对环保和安全生产的重视，政策要求日益提高，处罚力度也逐步加大。随着国内排放升级，公司机械制造业务成本也相应上升。矿业方面的环保和安全生产要求同样也使企业经营成本上升，同时面临的潜在风险亦相应加大。应对措施：落实主体责任，严格执行环保和安全规定，提升安全环保水平。优化生产工艺，采用先进技术方案，加大技改投入，通过技术和质量溢价应对成本上升。
　　（5）人才风险
　　随着公司产业布局的调整，以及新产品、新市场、新渠道、新技术开发的需要，公司对生产、研发、销售、管理等各方面的人才需求提升，人才缺乏将对公司经营战略的落地造成不利影响。
　　应对措施：公司可通过转移业务区域，以及完善激励机制的方式，加大人才引进力度。
　　（6）技术迭代风险
　　随着碳排放标准的逐渐严格以及电池技术的发展，发动机正在日趋电动化。电动产品的市场份额，尤其是在欧美市场的占有率正逐步提高。大功率发动机在严控排放要求下，逐步趋向于电喷化。
　　应对措施：公司高度关注电动和新能源产品对行业的影响，适时调整产品结构以适应市场需求变化；同时把握部分欠发达国家或地区机械化替代机会，积极挖掘新兴市场潜力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务概述
　　报告期内，公司业务涵盖优质制造、矿业采选、国际国内贸易和现代农业生产服务四个板块，产品应用于家用+商用+农用+工业多领域，其中：
　　优质制造。制造业为公司基石业务，自有品牌以“JD”、“江动”为主，具备完整的研发、采购、制造和销售体系。目前已形成以铸件、柴汽油动力、减速机、发电机组、水泵、高压清洗机为核心的“零部件—动力—终端”的产品链条。汽油动力及终端产品主要用于家庭及商用，以OEM模式为主，覆盖国内外多个国家和地区；零部件、柴油动力及减速机主要用于农业及工业领域，市场包括国内以及“一带一路”沿线国家和地区。公司在保持动力产品核心优势的基础上，提升高技术含量、高附加值产品的比重，向零部件和终端新品方向积极开拓。
　　矿业采选。公司在西藏自治区拥有三个有色金属采矿权，分别为西藏那曲地区嘉黎县龙玛拉铅锌矿、西藏林周县帮中锌铜矿和西藏昌都地区芒康县色错铜矿，产品主要为铜精矿、锌精矿、铅精矿及伴生银等，均为冶炼有色金属的原材料，用途广泛。有色金属矿的生产流程分为采矿和选矿两个环节，其中采矿业务外包给第三方，选矿业务自行负责。公司依据有色金属市场价格、矿山资源、外部环境等因素综合确定年度采选计划，基本以产定销，按照标准的工艺流程完成采选后，将精矿销给相关有色金属贸易企业或冶炼企业。
　　国际国内贸易。公司积极寻求“全球买、全球卖”的战略转型，一方面稳健持续开展国内供应链贸易，开拓终端基建行业大客户；另一方面加快海外销售团队建设，积极拓展欧洲区业务。
　　现代农业生产服务。通过子公司上农易响应国家乡村振兴战略和数字乡村发展战略，推进智慧农业领域应用解决方案和与之相关的智能硬件设备和软件平台开发，以及相关系统设计与规划服务，提供包括农业信息服务、生产管理系统、农用数据应用等产品和服务。
　　2、主要业务经营分析
　　（1）营收规模大幅增长，盈利能力继续提升
　　报告期内，公司按照年初制定的经营计划，以推动经营规模持续增长为主线，进一步聚焦主业，全方位挖掘各业务板块资源优势。2021年1-6月实现营业收入129,178.59万元，较上年同期增长148.31%，实现归属于母公司净利润3,028.39万元，较上年同期增长31.52%，实现扣除非经常性损益后净利润2,520.62万元，较上年同期增长127.39%。其中，制造板块合计实现营业收入102,281.74万元，占比近80%；矿业采选板块实现净利润1,097.02万元，较上年同期增长354.61%。
　　（2）积极开拓新产品，着力提升创新能力
　　2021年全球经济延续了复苏态势，需求进一步释放。同时由于国内在疫情防控上的优异表现，全球制造业订单出现向中国转移的趋势，根据国家统计局相关数据显示，2021年上半年中国规模以上工业增加值同比增长15.9%，其中通用设备制造业上半年工业增加值同比增速达24.3%。
　　行业整体向好也为公司制造业务快速增长创造了良好的外部环境，上半年公司制造板块营业收入较上年同期增长113.54%。其中，新产品高压清洗机项目上半年大量出货，推动制造业务销售规模大幅提升。在产品创新方面，仅上半年已完成11款清洗机新品开发，另有4款新机型正在开发中；水平对置发动机项目也已完成科技成果鉴定进入试制阶段；减速机已完成多型号整机小批量装配，消失模铸造生产线也完成工艺方案、设备选型以及冷却系统改造等前期准备。
　　（3）多举措努力降本，尽力化解成本上升
　　2021年上半年，大宗商品供需矛盾突出，消费国复苏快于资源国，造成原材料供需失衡，尤其以铁矿石、铜矿等为代表的重要资源持续短缺，推动大宗商品价格普涨。据统计，1#电解铜6月平均价69,660元/吨，较去年同月增长42%，而上半年平均价格更是较去年同期增长近50%；1#铅锭平均价15,980元/吨，较去年同月（14,725元/吨）增长8.5%；废钢一度突破4,000元/吨，同比上涨808.22元/吨，涨幅31.75%。另一方面，报告期内人民币持续升值，2021年上半年人民币对美元平均汇率6.4718，较去年同期的7.0319同比提升8.65%。同时，受全球疫情影响，2021年海运费高企不下并继续上涨。相关数据显示，上半年全球八条主要贸易路线的综合指数已升至8796美元，同比上涨333%，其中根据上海出口集装箱运价指数SCFI的数据，美东线从年初的4700美元/FEU上涨至近期的9254美元/FEU，美西线也已经突破1万美元/FEU，远东至美东线运价可达1.5万-1.8万美元/FEU。上述多重因素叠加，造成公司经营成本上升，机械制造业务整体毛利率较上年同期有所波动。面对困难，公司加强对成本费用的管控，使得本期各项费用率均较同期下降；并积极通过改进生产工艺减少原材料的损耗、制定并推进专项降本计划以及合理使用外汇工具等举措，加强制造板块各环节成本过程跟踪控制，做好汇率风险防控，尽量化解降低成本上涨过快的影响，圆满完成上半年经营目标。
　　（4）新矿山产能扩大，行业景气有利发展
　　报告期内，公司林周县帮中矿山经过行管部门及专家验收于5月30日取得安全生产许可证，经过试产将进入正式生产阶段，为全年生产任务的完成奠定了良好基础。墨竹选厂充分利用原有厂房和设备基础，开展脱水车间改造及磨浮生产线改造等技改工程，完成后原矿日处理量将大幅提升。
　　本期矿业采选板块收入同比上升，一方面受益于有色金属价格的持续上涨，帮中矿山主要产品金属锌较年初上涨约20%；另一方面由于帮中矿山海拔低于龙玛拉矿山，开采受季节限制较小，在上半年即可实现产销。

　　二、核心竞争力分析
1、品牌优势
制造业品牌的树立需要经过长期市场检验。中小型动力设备是公司上市以来的基础业务，经过数十载推广，积累了深厚品牌底蕴，在产品所处细分市场保持着较强的优势。在东南亚、南美、非洲、中东地区等海外市场，“JD”、“江动”品牌有着较高忠诚度的客户群。“江动”、“JD”品牌入选“2020-2022年度江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”。
2、技术优势
通用机械终端市场对产品的性能、质量、环保等要求不断提高，生产企业需具备研发能力和相应工艺水平方能适应市场需求。公司拥有专业内燃机研发团队，并拥有自主知识产权的核心技术。公司坚持自主创新，2021年上半年，汽油机公司“OTC350高效节能水平对置发动机”项目顺利通过科技成果鉴定，获授权发明专利19件，该产品可广泛应用于变频发电机组、无人机、新能源汽车增程等多领域。
3、资质优势
海外市场是国内制造业的重要市场，北美、欧洲等不同国家和地区对于相关进口产品设置了不同的市场准入机制，而且相关认证标准日趋严格。公司通机产品获得欧盟CE认证、美国EPA认证、美国CARB认证等准入资格，且已建立符合相关标准的生产流程、质量控制体系和规范的生产场所。
4、OEM/ODM制造优势
在通用机械终端行业OEM/ODM领域，公司长期保持着良好声誉。十数年来，公司始终秉承“客户、品质、效率”理念，坚持专业性、及时性、标准化、精细化的原则，致力于为OEM/ODM客户提供完备的解决方案，在全球范围内与通机客户建立了稳固的合作关系。在此过程中，公司从生产技术、产品质量到管理体系不断改善，确保公司始终能适应客户更高交付标准和更严格的质量要求，打造公司在OEM/ODM领域竞争优势。
5、矿产资源优势
矿产资源属于重要的非再生性自然资源，是目前人类社会赖以生存和发展不可缺少的物质基础，西藏地区幅员辽阔，蕴藏着丰富的锌、铅和铜等资源。公司在西藏地区拥有3个有色金属采矿权，具有一定资源保有量，并已经在当地树立良好的企业形象和市场声誉，有利于公司进一步获得优质矿产资源。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1.宏观经济波动风险
公司业务面对国内外多个国家和地区，经营受世界经济形势影响。如果国内外宏观经济发生重大变化，或汇率等出现较大周期性波动，而公司未能及时调整经营策略，将可能对公司未来发展产生一定负面影响，进而影响公司业务规模和盈利水平。
应对措施：关注宏观经济态势和汇率走势，加大产品结构调整，开拓新市场、新业务、新技术，控制平衡总体风险。
2.国际贸易政策风险
现今国际贸易环境日益复杂，公司出口占收入半壁江山，且出口地包括东南亚、中东、非洲、南美、北美等地区，进口国贸易政策、政局状况、以及文化差异颇大。贸易政策和贸易环境的变化，如中美加征贸易关税、缅甸政变、国际物流成本的波动将直接对公司现有出口业务产生影响。
应对措施：密切关注贸易政策、贸易环境的变化，同时加大业务布局，如在越南建设出口基地，尽量化解贸易政策和贸易环境的不确定性风险。报告期内，面对中美贸易增加关税影响，公司将部分产能转移至越南公司，采取多种措施化解风险。
3．客户集中度风险
公司为B
S的通用动力机械OEM供应商，报告期B
S对公司采购额占公司总体营业收入较高，且双方的业务规模仍在持续上升，B
S业务量和毛利率水平的波动对公司规模和业绩影响较大。
应对措施：加大其他规模OEM客户开发力度，加大新品开发和海外市场的拓展力度，寻求新业务和新客户发展机会。
4.原材料价格波动风险
公司材料成本占产品营业成本的比重较高，原材料采购价格主要受宏观经济、产业政策、市场供求变化等因素影响，存在周期性波动，从而导致公司营业成本相应发生变化。若原材料采购价格发生大幅波动，而公司不能采取合理措施降低价格波动带来的负面影响或及时调整产品销售价格，将可能对公司经营业绩带来不利影响。
应对措施：外部通过完善配套体系，加强供应体系稳定性和终端产品价格调整机制；内部通过成本控制、技术降本、生产效率提高等方式尽量对冲原材料价格波动风险。
5、安全环保风险
随着国家对环保和安全生产的重视，相关政策要求日益提高，处罚力度也逐步加大。公司机械制造业务随着国内排放升级和环保整顿，对产品性能要求更高，也推动全行业的成本上升。矿业方面的环保和安全生产成本在增加，地质环境恢复、土地复垦要求推动企业经营成本上升，同时面临的潜在风险亦相应加大。
应对措施：落实主体责任，严格执行环保和安全规定，推进环保升级。制定完备应急预案，及时整改不足，提升安全环保水平，降低风险隐患。优化生产工艺，采用先进技术方案，加大技改投入，通过技术和质量溢价应对成本上升。
6、人才风险
随着公司产业布局的变化和业务规模的增长，以及新产品、新市场、新技术开发的需要，公司对生产、研发、销售、管理等各方面的专业型人才与高级管理人才的需求量提升，人才缺乏将对公司经营战略的实施产生一定影响。
应对措施：公司可通过在核心城市新设管理、研发、销售等机构，以及不断完善激励机制的方式，加大人才引进力度。
7、技术迭代风险
随着对于碳排放标准的逐渐严格以及电池技术的发展，发动机正在日趋电动化。电动产品的市场份额，尤其是在欧美市场的占有率正逐步提高。大功率通机发动机在严控排放要求下，逐步趋向于电喷化。
应对措施：公司高度关注电动和新能源产品对于内燃机行业的影响，适时调整产品结构和创新升级，以满足市场要求。 收起▲

　　一、概述
　　2020年，突发的疫情对实体经济造成严重冲击，而国际环境则呈急剧变化态势，公司所处的国内外经营环境异常复杂多变。在此特殊的外部环境下，公司本期实现营业收入174,028.17万元，同比增长20.41%；归属于上市公司股东的净利润5,509.48万元，业绩同比扭亏为盈。
　　一、经营回顾
　　从营业收入看。报告期公司实现总收入174,028.17万元，同比增长20.41%。制造板块2020年收入总额126,770.24万元，同比增长24.07%；国外业务收入总额82,526.97万元，同比增长28.54%；国内业务收入总额91,501.19万元，同比增长13.90%。经过一系列战略措施的推进，公司收入规模近年下滑态势已遏制，且开始逐步迈入良性发展通道。总体收入呈上升趋势，新业务、新产品亦开始逐步发力。通用动力机械业务2020年实现收入59,368.63万元，同比增长66.00%。主要得益于2020年下半年新产品高压清洗机形成批量销售。铸件等零部件、减速机等新业务客户培育、产品开发方面均有明显成果，收入规模在逐步上升。新业务、新产品、新市场的开拓为公司持续健康发展提供动力。
　　公司通用动力机械业务基柱客户B&S经过破产重整后业务迅速恢复，与公司的合作规模和产品类别也显著增加。在2020年疫情全球逐步蔓延，多国经济停顿的背景下，公司海外贸易亦保住了传统业务规模。
　　从经营成果看。公司报告期实现收入同比增长，业绩扭亏为盈，四个业务板块均实现盈利，毛利率亦逐步恢复。报告期各业务板块基本明确了发展方向和扩展半径，为后续发展奠定了基础。
　　从经营质量看。公司报告期着重经营效率和经营质量的提高，以持续盈利能力的恢复、夯实和提升为现阶段关键经营目标，为后续公司转型和产业扩展奠定基础。2020年公司整体经营毛利率13.40%，同比增加12.89个百分点；销售净利率4.35%，同比增加77.58个百分点；销售费用、管理费用、财务费用均同比呈不同幅度下降；经营活动产生的现金流量净额15,325.20万元，经营现金流转正。在收入规模增长的情况下，应收账款、应付账款年末与年初基本持平；货币资金年末比年初上升77.22%，应付票据年末比年初下降76.38%，资金状况显著改善。2020年公司加权平均净资产收益率2.59%，比上年增加38.94个百分点；年末资产负债率34.01%，资产状况良好。
　　二、经营战略
　　为降低战略不确定性成本，明晰公司现阶段产业定位和发展方向，2020年公司董事会本着“务实求变，稳中求进”的原则认真研讨制定了公司近三年战略发展规划，明确了公司中期发展的产业布局和资源配置格局，为公司科学发展指明方向。董事会明确了业务四大板块以及各板块的发展边界、发展目标及相应的资源配置，具体内容请见“第三节公司业务概要”，为公司经营提供战略支持。
　　2021年，公司将持续践行“客户、品质、效率”的核心价值观，加强风险管控，进一步提高内部管理水平，提升企业运营效率，增强产品盈利能力，并根据国家提出的“内循环为主、双循环相互促进”的发展格局，立足现有业务布局，聚焦核心业务，持续推动公司经营规模稳定健康发展。

　　二、核心竞争力分析
　　中小功率柴油发动机是公司上市以来的基础业务，经过数十载推广，积累了深厚品牌底蕴，在产品所处细分市场保持着较强的优势。在东南亚、南美、非洲、中东地区等传统柴油机海外市场，“JD”、“江动”品牌有着较高忠诚度的客户群。2020年，“江动”、“JD”品牌入选“2020-2022年度江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”。
　　公司拥有专业内燃机研发团队，并拥有自主知识产权的核心技术。公司坚持自主创新，2020年度申报专利28项，其中，发明专利22项，实用新型专利3项，外观设计专利2项，PCT1件。
　　随着国家产业结构调整优化和供给侧结构改革的推进，环保政策也随之趋紧，对铸造类项目新增产能严控。公司抓住国家产业政策调整和环保升级的契机，技改布局铸造产线，并将铸件及零部件作为未来重点培育业务。
　　矿产资源属于重要的非再生性自然资源，是目前人类社会赖以生存和发展不可缺少的物质基础，公司在西藏地区拥有3个有色金属采矿权，具有一定资源保有量。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）宏观经济环境及行业发展趋势
　　2021年是“十四五”开局之年，是我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年。尽管世界经济形势仍然复杂严峻，新冠疫情变化和外部环境存在诸多不确定性，疫情冲击导致的各类衍生风险依然存在，但我国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变。
　　近年来，国家对农业的重视度持续提升，政策扶持力度不断加大。实施乡村振兴战略是党的十九大作出的重大战略决策，是中国特色社会主义新时代“三农”工作的总抓手。2021年2月21日，《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》发布，这是21世纪以来第18个指导“三农”工作的中央一号文件。文件明确提出要稳定种粮农民补贴、建设1亿亩高标准农田、支持高端智能、丘陵山区农机装备研发制造、加大购置补贴力度、开展农机作业补贴等政策，要发展智慧农业，建立农业农村大数据体系，推动新一代信息技术与农业生产经营深度融合。全面推进乡村振兴加快农业农村现代化以及粮价上涨的预期都给农业现代化发展提供了新的市场机遇，农机装备、智慧农业、农业科技等都有着广阔的发展前景。通机业务方面，虽然中美贸易摩擦、汇率波动、海外疫情等因素对国内通用小汽油机行业格局带来了一定影响，但长期来看全球通机市场仍将呈稳定增长的趋势，欧美发达国家对通用机械产品存在一定的刚性需求。但是，在当前能源清洁化、低碳化发展的大背景下，柴、汽油机发动机等传统能源配套的市场份额面临着被纯电动或混合动力挤压的风险。
　　有色金属方面，随着国内疫情防控向好态势逐步巩固，下游消费企业复工复产加快，价格持续回暖。据中国有色金属工业协会发布的行业指数报告显示，2021年有色金属行业增速总体将呈“前高后稳”态势。预计主要有色金属价格上半年将维持高位震荡，但也不排除下半年出现回调的可能。
　　（二）发展战略
　　公司将积极融入国家提出的“内循环为主、双循环相互促进”的发展格局体系，立足现有业务布局，巩固、提升公司的核心竞争力和品牌影响力，寻求新产业、新技术发展机会，推动公司经营持续稳定健康发展。
　　（三）2021年经营计划
　　2021年公司机械制造业收入预算15亿元，有色金属业务收入预算2.2亿元。2021年公司将以推动经营规模持续增长为主线，进一步聚焦主业，全方位挖掘各业务板块资源优势。
　　经营策略。优质制造——一是做精现有内燃机产品，巩固和扩大传统领域的市场份额，推动高压清洗机业务的持续增长，加快新产品和新客户的开发进度；二是做强零部件业务，主攻减速机、高端铸件及零部件产品，拓宽产品种类，提升高技术含量、高附加值产品的比重，扩大业务规模。矿业采选——稳步推进“中凯矿业帮中铅锌铜矿项目”建设，构建矿业持续开采能力。国际贸易——加快海外销售团队建设，创新业务模式和激励机制，寻求“全球买、全球卖”的战略转型。现代化农业生产服务——抓住国家乡村振兴战略和农业数字战略的发展机遇，积极拓展大数据、智能物联的开发应用，推进智慧农业解决方案向全产业链扩展。同时寻求新产业、新技术的发展机会，促进公司转型和高水平发展能力的建设。
　　上述经营目标、经营计划并不代表公司对投资者的业绩承诺，能否实现取决于市场需求、成本变化、经营团队的努力等多种因素，存在很大不确定性，请投资者注意投资风险。
　　(四)可能面临的风险及应对举措
　　1.宏观经济波动风险
　　公司业务面对国内外多个国家和地区，经营受世界经济形势影响。如果国内外宏观经济发生重大变化，或汇率等出现较大周期性波动，而公司未能及时调整经营策略，将可能对公司未来发展产生一定负面影响，进而影响公司业务规模和盈利水平。
　　应对措施：关注宏观经济态势和汇率走势，加大产品结构调整，开拓新市场、新业务、新技术，控制平衡总体风险。
　　2.国际贸易政策风险
　　后疫情时代，国际贸易环境日益复杂，公司出口占收入半壁江山，且出口地包括东南亚、中东、非洲、南美、北美等地区，进口国贸易政策、政局状况、以及文化差异颇大。贸易政策和贸易环境的变化，如中美加征贸易关税、缅甸政变、国际物流成本的波动将直接对公司现有出口业务产生影响。
　　应对措施：密切关注贸易政策、贸易环境的变化，同时加大业务布局，如在越南建设出口基地，尽量化解贸易政策和贸易环境的不确定性风险。
　　3．客户集中度风险
　　公司为B&S的通用动力机械OEM供应商，报告期B&S对公司采购额占公司总体营业收入的22.92%，且双方的业务规模仍在持续上升，B&S业务量和毛利率水平的波动对公司规模和业绩影响较大。
　　应对措施：加大其他规模OEM客户开发力度，加大新品开发和海外市场的拓展力度，寻求新业务和新客户发展机会。
　　4.原材料价格波动风险
　　公司材料成本占产品营业成本的比重较高，原材料采购价格主要受宏观经济、产业政策、市场供求变化等因素影响，存在周期性波动，从而导致公司营业成本相应发生变化。若原材料采购价格发生大幅波动，而公司不能采取合理措施降低价格波动带来的负面影响或及时调整产品销售价格，将可能对公司经营业绩带来不利影响。
　　应对措施：外部通过完善配套体系，加强供应体系稳定性和终端产品价格调整机制；内部通过成本控制、技术降本、生产效率提高等方式尽量对冲原材料价格波动风险。
　　5、安全环保风险
　　随着国家对环保和安全生产的重视，相关政策要求日益提高，处罚力度也逐步加大。公司机械制造业务随着国内排放升级和环保整顿，对产品性能要求更高，也推动全行业的成本上升。矿业方面的环保和安全生产成本在增加，地质环境恢复、土地复垦要求推动企业经营成本上升，同时面临的潜在风险亦相应加大。
　　应对措施：落实主体责任，严格执行环保和安全规定，推进环保升级。制定完备应急预案，及时整改不足，提升安全环保水平，降低风险隐患。优化生产工艺，采用先进技术方案，加大技改投入，通过技术和质量溢价应对成本上升。
　　6、人才风险
　　面对日益激烈的市场竞争和行业发展趋势，人才对公司的发展至关重要，随着公司产业布局的变化和业务规模的增长，以及新产品、新市场、新技术开发的需要，公司对专业型人才与高级管理人才的需求量大幅提升。 收起▲

　　一、概述
　　2020年上半年，突发的疫情对实体经济造成严重冲击，而国际环境则呈急剧变化态势，公司所处的国内外经营环境异常复杂多变。在此特殊的外部环境下，公司本期实现营业收入52,022万元，归属于上市公司股东的净利润2,303万元，业绩同比扭亏为盈。
　　上半年经营分析
　　从营业收入看，公司报告期国内、国外市场收入占比分别为46.04%、53.96%，与上年同期相比未发生重大变化。2020年上半年，公司营业收入分地区构成为国内收入23,950.05万元，同比下降29.09%；国外收入28,072.21万元，同比下降27.59%。
　　本期国内收入的减少是公司基于资源配置和业务模式调整考虑，上半年基本暂未开展国内供应链贸易业务所致。而公司通机业务OEM客户B&S因战略和经营调整等因素导致上半年业务量减少则是公司2020上半年出口业务下降的主要原因。此外，上半年在疫情全球逐步蔓延，多国经济停顿，甚至实施闭关锁国政策的背景下，公司进出口团队全力奋战，以变应变，基本守住了海外传统市场的基本盘。
　　从生产组织看，公司在疫情期间成立了防控和复工领导小组，一手抓疫情防控，一手组织复工复产。在做好疫情全方位防控和常态化防控的前提下，组织复工复产的申报，科学有效安排后勤、生产、采购、物流等工作。报告期内，公司有效克服了疫情对公司生产的重大不利影响。
　　从经营策略看，经过“有进有退”的业务整合后，公司报告期着重经营效率和经营质量的提高，以持续盈利能力的恢复、夯实和提升为现阶段关键经营目标，为后续公司转型和产业扩展奠定基础。短期内公司将以现有业务结构为框架，国内加大减速机、铸件及零配件的资源配置，通机业务则加码于大客户的维护开拓，以及新品研发和市场拓展。
　　从经营结果看，虽然报告期收入同比有所减少，但通过前期多项措施的逐步实施，公司毛利率水平保持稳定，管理成本显著降低，经营质量和效率逐步提升，再叠加美元汇率小幅升值，以及大宗材料价格有所下跌等因素，公司报告期经营实现盈利。
　　下一步经营策略
　　拓展国内市场：公司国内业务多年来皆与农业产业链相关。现阶段国家提出逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。在此背景下，公司未来业务发展的重心之一即紧盯国内市场，一方面做大做强现有国内业务，另一方面分析公司的优劣势，寻找农业产业链上新的发展机会，为做大国内业务挖掘机会。
　　抢抓外贸商机：公司持续十几年在细分领域保持出口第一的地位，并拥有稳定的海外市场和海外业务团队。在继续拓展现有司内产品出口业务的基础上，公司计划逐步开拓“全球买、全球卖”业务，抢抓进出口贸易机遇，搭建新团队、引入新机制，将此业务作为公司未来发展方向之一。
　　重视人才建设：公司发展将以人为本，积极推动人才培养，加强人才梯队建设。同时持续研究激励约束机制，充分激活员工积极性，并合理控制风险，为公司未来发展提高人才保障。
　　寻求产业转型：关注宏观环境、国家政策和行业发展动态，未来通过内涵和外延的双路径，寻求新产业、新技术发展机会，促进公司转型和高水平发展能力的建设。
　　农业关系国计民生，为国家重点扶持行业，公司产品与农业、农民以及农机行业息息相关，未来前景广阔。下一步公司将继续采取措施，在规范运作前提下，重点增强企业核心竞争力，打造公司持续盈利能力。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、国际环境风险
公司出口业务占比较大，在当前海外疫情和中美关系的影响之下，加之进口国政治稳定性、关税政策、贸易政策，以及汇率的波动可能存在的影响，使公司未来进出口业务不确定性加大。
应对举措：密切关注各国发展情况，加强国际经济环境变化研究，积极开拓多元化出口市场，推动出口业务稳中提质。加大国内市场开拓，尽可能分散海外业务风险，实施市场替代。
2、宏观经济风险
面对复杂且波动的国内外宏观经济形势，国内GDP增速放缓的压力，以及外部不确定因素的增加，对企业的经营能力是较大的挑战。同时受大环境影响，传统制造业恐将继续面临业务发展放缓，以及向高质量发展转型升级的压力。
应对措施：在企业自身资源优势和现状基础上，寻找战略方向突破转型；同时采取措施整合提质现有业务，提高盈利水平。
3、安全环保风险
随着国家对环保和安全生产的重视，相关政策要求日益提高，处罚力度也逐步加大。公司机械制造业务随着国内排放升级和环保整顿，对产品性能要求更高，也推动全行业的成本上升，对业内企业研发、采购、销售业务和经营成果带来深远影响。
矿业方面的环保和安全生产成本在增加，地质环境恢复、土地复垦要求推动企业经营成本上升，同时面临的潜在风险亦相应加大。
应对措施：优化生产工艺，实现技术和质量溢价应对成本上身。采用先进技术方案，加大相关投入，严控安全生产和环保风险。
4、产业风险
公司所处行业为传统内燃机行业，新能源的高速发展未来势必将对传统内燃机行业产生冲击。从趋势上看，传统内燃机行业企业未来需要寻求新的发展机会，转移产业风险。
应对措施：适时探索新产业、新技术的研究和储备，寻求未来产业升级转型之路。
5．客户集中度风险
公司大客户B
S于2020年7月宣布破产重整，B
S的破产重整给公司通机业务未来发展带来不确定性。
应对措施：关注B
S破产重整进程，控制合作风险。同时加大其他规模客户开发力度，加大新品开发，寻求其他非通机业务发展可能。

　　三、核心竞争力分析
中小功率柴油发动机是公司上市以来的基础业务，经过多年的推广积累了深厚品牌底蕴。在东南亚、南美、非洲、中东地区等传统柴油机海外市场，“JD”、“江动”品牌具备显著的竞争优势，已成为具有相当含金量的自有品牌，有着较高忠诚度的客户群。
结合国家产业结构调整优化和供给侧结构改革推进，环保政策也随之趋紧，对铸造类项目新增产能严控。公司抓住国家产业政策调整和环保升级的契机，技改布局铸造产线，并将铸件及零部件作为未来重点培育业务。
公司通机产线实施了搬迁升级，搬迁后生产效率、生产能力以及制造技术显著提高。公司通机业务目前以OEM模式为主，但拥有自主研发团队和新品研发能力，产品获得欧盟CE认证、美国EPA认证、美国CARB认证等准入资格。2019年公司推动全新技术产品水平对置发动机研发，通机业务的制造和研发能力为其产品升级及业务拓展提供了空间。
公司从事非道路用内燃机制造领域数十载，积累了丰富的技术能力。公司拥有专业内燃机研发团队，具备产品分析、产品研发、标准测量等多项能力，并拥有自主知识产权的核心技术。 收起▲