黑芝麻（000716）

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司是一家食品研发、生产和销售为一体的综合性食品企业以及一站式电子商务解决方案服务商，专注聚焦于大健康产业经营。目前主营业务涵盖黑芝麻糊、黑芝麻饮料、大米、粗粮、糖果等食品的生产经营，以及电商平台经营业务。
　　公司以传承中华美食文化、提供优质健康产品为已任，以近40年食品研发和经营的深厚底蕴，致力于为消费者提供营养均衡的高品质健康食品，满足人民群众生活水平不断提高后，对膳食结构的升级需求和对健康食品的美好追求。报告期公司经营的产品主要包括黑芝麻糊、粗粮膳食粉、黑芝麻丸、黑芝麻糕、黑芝麻系列饮品、中老年牛奶、富硒大米、休闲糖果等多个系列产品，公司已推出了目前唯一获得蓝帽子（“健”字号）认证的黑芝麻糊，在向健康产业升级中迈出更坚实一步。
　　在经营好健康食品业务的同时，公司致力于现代电子商务业务拓展。公司通过精准营销数据平台、丰富的运营经验、优质的服务质量，以B2B、B2C、O2O、跨境电商等不同的有针对性的模式，为品牌方提供一站式电商营销服务；公司大力发展新内容电商业务，全面打造集MCN、商家、供应链为一体的超级直播机构，创新直播内容和形式，积极抢占直播风口；同时重点打造私域项目。
　　（一）行业发展阶段
　　1、黑芝麻健康食品：公司的拳头产品袋装黑芝麻糊属于冲饮类产品，冲饮产品是我国几千年优秀饮食文化的智慧结晶，具有良好的群众基础，长期以来衍生出了以黑芝麻为食材的诸多传统美食。随着人民生活水平的日益提高和人口老龄化进程的加速，健康饮食理念深入人心，对“药食同源、返璞归真”的养生食品需求日益增加。黑芝麻既是中医药材也是日常重要食材，以黑芝麻为主要原料生产的食品具有食疗功效，无疑成为深受消费者青睐的健康食品，市场前景良好。公司的黑芝麻饮料化产品在保持黑芝麻的食疗功效、突出黑营养等健康养生特色的基础上，强化产品天然、无添加、即食等特性，适应消费者在快节凑生活中对方便健康食品的需求；在产品和市场定位上，公司聚焦中老年目标人群，重点打造中老年高钙黑芝麻牛奶产品，走差异化路线，市场前景可观。
　　2、大米行业：俗话说“民以食为天”，基于我国人民长期的饮食习惯，米和面是最基本的生存必须品，其中大米的需求量更大；也基于我国人口众多，因此我国成为大米第一产量大国和第一消费大国。我国对民生尤其关注，国家对粮食的安全生产和保证供给作为基本的国家战略，国家领导人多次强调“中国人的饭碗要牢牢端在自己手中，饭碗主要装中国的粮食”。随着国际局势的风云变幻，国家更加重视粮食安全保障，着力提高粮食生产力和质量安全，因此公司所从事的大米生产经营是国家安全基础产业，属于永恒的产业。
　　3、电商行业：我国电商行业经过20多年发展，已经从B2B、B2C发展到B2B2C、O2O、C2B、C2C等模式，从纯线上发展到线上、线下组合模式。随着多年的持续增长，传统电商规模日益庞大但增长乏力，存量市场的竞争越发激烈，现已发展到传统电商与新型电商并存，直播电商等新型电商进入了高速发展阶段。同时，随着国家相关电商行业监管政策的出台，电商行业也逐步进入了规范化发展的时代。整体来看，电商行业的市场规模日益庞大，机遇与变化并存。
　　（二）行业地位
　　公司已成立40年，是知名的老牌国货企业，是国内糊类食品的细分龙头企业，公司的“南方黑芝麻糊”等产品领先于同行，拥有较强的核心竞争力，产品畅销全国并实现部分产品出口，深受广大消费者的喜爱；“南方黑芝麻糊”享有中国糊类知名品牌的美誉，公司在行业中已确立了稳固的领导地位。
　　公司的健康大米系列产品产自于我国粮油主产区江汉平原，凭借自身的优势在西南、华中和华南地区具有较强的竞争力；同时，公司与中化现代农业(湖北)有限公司、益海嘉里(武汉)工业有限公司、湖北农发科技集团有限公司等行业头部企业建立深度的合作关系，且与部分头部行业公司建立战略合作关系。公司旗下的“京和100”富硒米连续三年被评为“荆楚好粮油”、“湖北十大名米”、“中国好粮油”产品等荣誉称号，京和“巧香”米商标获湖北优势商标名录。公司以上海礼多多为经营平台的电商代理业务、新内容电商业务，在业内已形成较明显的优势，已成为国内具有较大影响力的纯互联网渠道运营商。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等没有发生重大变化。2023年以效益为中心，继续深化改革，产业和资源进一步优化，对低毛利业务或资金占用量大的业务进行调整。2023年报告期内公司的总体经营情况，公司实现营业收入267,650.59万元，同比下降11.25%。
　　（一）食品业务
　　报告期内，除了传统的黑芝麻糊冲调产品、黑芝麻饮料化产品、以黑芝麻丸、黑芝麻糕、黑芝麻饼等为代表“黑养黑”品牌系列健康产品和烘焙、糖果类等产品之外，布局粗粮产品业务深耕大健康产业，具体说明如下：
　　1、黑芝麻品牌产品包括黑芝麻糊冲调类和黑芝麻饮料类产品，其中：黑芝麻糊系列产品传承中华美食传统，融合传统风味，沉淀了40年工艺精华，在品类上不断拓展，口味上不断创新，造就一款产品畅销40年的奇迹，报告期公司推出具备保健品资质的黑芝麻糊产品，获得良好试销效果；黑芝麻饮料类产品包括即饮装黑芝麻糊、中老年高钙黑芝麻牛奶等产品，以礼盒经营模式为主，报告期内中老年高钙黑芝麻牛奶获得较好的销量表现。
　　2、“黑养黑”品牌系列产品：该系列产品主要定位注重健康生活、食疗养生的年轻人群，产品融合了南方黑芝麻近40年沉淀的食品加工工艺技术精华，主要通过电商渠道销售，获得众多消费者的喜爱和青睐，为电商业务提供了新的增量，同时线下销售渠道也已有初步拓展。
　　3、烘焙、糖果系列类产品主要以外销为主，报告期内通过稳定老客户、积极开发新客户、新产品等系列措施，该系列产品的销售收入同比实现了一定增长。
　　4、粗粮产品针对注重健康生活、食疗养生的中老年人群，通过药食同源及多种地标粗粮原料组合，打造0添加概念的巴马粗粮膳食粉系列产品，报告期内该产品上市已获得消费者的认可与青睐，正在拓展全新销售模式。
　　（二）大米经营业务
　　公司大米经营业务主要为大米加工和销售，产品包括富硒大米、食养大米、传统大米等大米等。公司的大米业务紧紧围绕国家优质粮工程开展，一方面确保大米的原粮品质，另一方面为公司其他食品深加工原料供应提供有力保障。公司大米业务拥有较为成熟、先进的生产系统，产品质量优良，并以南方黑芝麻品牌背书经营，品牌效益较为明显，在全国区域市场拥有较好的市场占有率。
　　（三）电商业务
　　公司的电商业务包括自有产品的线上经营和为其他品牌商家提供的互联网渠道运营业务，拓展网络直播、短视频、网红IP打造等业务。报告期公司根据电商行业的发展变化，加强经营风险防控，在2022年基础上继续实施业务整合优化升级战略，坚守效益优先策略，对毛利率低、资金占用大的经营业务主动优化淘汰，专注高毛利率品牌业务经营，虽因经营优化调整导致该项业务的营业收入有一定下滑，但经营效益提升明显，达成了公司经营上的调整优化目标。
　　（四）公司拥有的业务资质
　　主要销售模式
　　公司自产产品的销售主要以经销模式为主，其中：传统销售的产销链条为“生产厂家—经销商（批发商）—零售终端—顾客”；电商业务则为“第三方品牌商—电商公司—电商平台—顾客”。在销售渠道方面，主要分为二类：
　　1、传统销售：公司传统渠道主要包括区域经销渠道和直供渠道。
　　（1）区域经销渠道：以地区为单位，选择一个或多个有资金实力、有市场推广能力、有产品经销经验、网络覆盖能力强的公司作为区域经销商。
　　（2）直供渠道：对于个别大型连锁店、商超、零食连锁等重要零售终端，公司采用直供模式开展业务合作。
　　2、电商销售：主要为直营及经销（分销）的销售模式，包括在天猫、淘宝、京东、拼多多、抖音、快手、主流社区团购APP等主流电商平台的直营或者授权代理分销；同时包括直播带货等销售业务。
　　经销模式
　　在结算方式上，目前公司主要采取现款现货的结算政策，但对部分长期合作、信用良好的核心经销商给予一定的授信额度；而对直供连锁店的客户则按照合同约定账期进行结算。
　　传统销售经销商同比增加，主要是公司零食休闲渠道及饮品市场业务拓展增加相应经销客户。
　　公司在线上主要依托淘宝、天猫、京东、拼多多、抖音、快手、主流社区团购APP等电商平台，经营公司自有品牌产品主要有黑芝麻糊、黑芝麻丸等。
　　主要生产模式
　　目前工厂生产模式为以自有工厂自主生产为主。糊类、饮品类、健康食品类、糖果饼干类、大米类均为自主生产，采用“以销定产”的生产方式，由各销售单位根据年度目标和产品的实际销售情况，制定滚动的季/月度需求计划，再下达至工厂，由工厂生产部门根据设备运行情况制定每日的生产计划。
　　南方黑芝麻智能化工厂进一步提升工厂的自动化程度和生产效率，为了匹配大健康食品的生产，新增加了具备保健品生产资质的保健产品生产线。滁州饮品工厂，随黑芝麻饮品市场销量上升，产能得到更好的发挥，有效下降生产成本。
　　1、主要产品的产量、销售量、库存量
　　以上产量及库存情况为自有工厂自主生产产品。
　　报告期内：直饮类生产量、销量同期增长，主要为中老年高钙黑芝麻牛奶产品获得市场消费者认可，市场销售表现良好；报告期年末，应对春季档礼盒市场销售，市场需求量较大，库存相比上年下降较大。
　　2、产能情况
　　（1）设计产能是指生产线在设计的正常条件下达到的理论生产能力；
　　（2）实际产能是指报告期的实际产生产量；
　　（3）表中的产能主要是黑芝麻糊类食品生产线的产能。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势：公司的“南方黑芝麻”有较高的美誉度和影响力，是糊类第一品牌，不但粘合了一批坚实的消费者，而且在销售渠道进场、陈列和推广等有优先权和议价权。同时，公司推出面向年轻人群体的“黑养黑”品牌，系列产品在线上销售取得不俗成绩。公司深耕黑芝麻产业40年，在行业中确立了龙头地位和影响力，对于业务拓展和可持续发展提供良好的保障。公司旗下大米产品属于“京山桥米”地标性产品，在华中、西南等地区具有较强的优势。
　　2、渠道网络优势：公司的销售渠道网络遍布全国，拥有一批长期合作的核心经销商，无论在现代渠道还是传统渠道，市场覆盖率较高；同时公司积极拓展了零食量贩渠道、社区团购渠道、直播电商渠道等新兴渠道，产品销售渠道不断拓宽；得益于公司在营销渠道建设方面的优势，产品畅销全国且市场占有率领先于同行业其他厂家，部分产品还出口到欧美多个国家和地区。
　　3、研发优势：公司拥有省级技术研发中心，有国家工程院士、专家教授、博士生、研究生和本科生等各层级人才组成的科技研发团队，拥有先进的研发设施和完善的研发制度体系；公司与多家权威科研、教学单位建立长期合作关系，与食品领域专业学府江南大学共同成立黑芝麻研究院，聘请两位中国工程院院士为公司首席科学家、黑芝麻研究院专家，通过内外部科研资源和技术力量的整合，在生产技术保障、品质保障和产品研发创新等方面在同行业中优势明显。
　　4、经营创新能力：公司注重对市场和消费者需求的研究，重视消费行为研究，公司聘请国内战略、品牌等方面的专家组成顾问团，定期召开市场和经营研讨会，研究把握市场动态，围绕消费新需求，制订精准的经营策略；公司精准抓住人民生活水平提高及老龄化社会更加注重健康饮食的消费趋势，以“药食同源”的中医理论为指导，运用多种药食同源的材料组合，研发和生产具有食疗功效的保健产品、病人专用食品；另外，为了适应市场和用户需求的变化，公司也在“新零售、新业态、新模式”方面进行大胆有益的探索尝试，对公司以往较为依赖传统渠道的经营模式进行破局，推动“私域项目”实施和用户思维落地。
　　5、供应链整合能力及采购议价优势：近年来公司建立采购信息平台、推行供应链改革、不断完善管理体系，采取与供应商建立长期战略合作、实行规模采购等有效措施，整合内外部资源提升市场采购的议价能力，降低成本。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　1、概述
　　（1）营业收入：2023年实现的营业收入同比下降3.39亿元，降幅为11.25%，营业收入下降主要原因是公司坚持以效益优先的经营导向，继续对电商代运营业务进行优化调整，将低毛利或资金占用量大的业务进行大幅压缩，由此报告期电商销售营业收入比上年同期减少3.53亿元，同比减幅为25.08%。
　　（2）营业成本：报告期公司营业成本比上年下降15.15%，主要原因是营业收入下降相应地营业成本同步下降，另外还有两方面原因：一是公司强化采购管理，实现部分原料的采购价格同比下降；二是公司智能化工厂建成投产后原材料利用率和生产效率有一定程度的提升，降低了生产成本。
　　（3）销售费用：报告期公司的销售费用比上年下降16.71%，主要原因也是因营业收入下降致使销售费用支出减少；同时公司进一步深化营销体系改革并取得预期成效，极大增强了业务部门对效益的关注，加强了费用的管控。
　　（4）所得税费用：报告期转回滁州市南方黑芝麻食品有限公司递延所得税费用，所得税费用同比上一年减少。
　　（5）研发费用：报告期公司加大研发投入，新增10个研发专项。
　　（6）投资活动产生的现金流量净额：主要是上一年支付新厂项目工程款及设备款金额较大，报告期相应的投资支出较少。
　　（7）筹资活动产生的现金流量净额：主要是报告期的银行贷款减少，因此筹资现金流量净额同比减少。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　2023年国家在政策层面上着力扩大内需，打造消费新场景，激发消费新活力，引领高质量发展，2024年“消费复苏”有望成为全新主旋律，但因多重因素叠加消费市场复苏仍然承受较大压力。当前消费市场存在较大回弹空间，在偏保守理念主导下的消费者趋向于通过“理性消费”获取生活中更多的确定性和安全感。
　　基于对于健康美好生活的追求，以及对高附加值产品的期许，消费者为“健康”买单的意愿不断提升。在食品行业，消费者更青睐于添加功能性健康成分的食品，如对有助于消化吸收、提高免疫力、滋补养生、安神助眠、防脱发、控糖降脂、益智等食疗功效的产品更受消费者接受。受理性消费态度影响，消费者变得越来越趋于务实和更加追求性价比，在此背景下，国货健康食品以其性价比高、更了解中国消费者的使用习惯等优势获得消费者的青睐，成为务实之选。
　　1、健康食品板块
　　随着生活水平的不断提高、消费需求的不断增加，健康食品将是人们生活的必须品。在行业发展方面：一是在产品定位与研发上，必须契合消费者对健康食品的需求，除了无毒无害无添加等基本的食品安全要求外，消费者对于具有食补功效、有益于身体健康的食品更加关注、有更多的需求，因此更营养更便捷的健康食品必将成为消费者的优先选择；二是在经营方式上，随着消费理念和消费习惯的改变，传统的经销、商超经营模式受到了很大挑战，经营方式须从传统渠道经营改变到相适应的包括电商直播、便利店、社区电商等各种渠道、业态全方位立体覆盖经营才能实现可持续发展，这对以经营传统渠道为主的企业带来了严峻的考验，能否实施营销方式的转型调整对企业的后续发展影响重大；三是要发挥自身的优势，以科技创新推动产业创新，大力发展新质生产力，构建自身在竞争中的护城河，提高竞争门槛，方能持续核心竞争力实现高质量发展。
　　2、粮食收储加工板块
　　粮食收储与加工是国家基础产业，事关国计民生，是国家稳定和市场保供的支撑行业，特别是在非常时期保障国家粮食安全供给、使居民安居乐业是国家层面必定做出的重要安排。预计接下来国家将进一步从国家战略的高度对粮食安全和市场保供方面进行重构和规划，相应的重点企业将得到更大的政策扶持，由此将迎来更好的发展机会。
　　3、电商板块
　　近年数字生态催生零售新模式持续优化，实物线上零售占社零比重持续提升。其中直播电商经历多年的发展已成为当下企业销售的主流渠道之一，也是很多企业品牌营销的阵地。然而由于直播电商存在的诸多行业问题致使其近年来成为消费者投诉较多的领域，同时其流量成本也正在逐步提高，前期以补贴抢市场的阶段已经过去，电商业务需注重多渠道发力，并搭建实体线上协同网络体系。过往依赖于单点引流驱动短期爆发式增长的电商思维和流量思维正在逐渐失效，需要建立以消费者为中心的用户思维和运营思维：通过有效的公私域联动进行智慧运营，实现用户价值的最大化。
　　（二）公司2024年主要的经营工作计划
　　2024年，公司坚持健康产业的发展战略，集中资源聚焦于健康食品经营。
　　1、聚焦健康食品产业。按照公司的发展战略，不断丰富健康食品品类以满足不同消费人群需求：①对糊类产品力进行优化与提升，通过配方优化、工艺技术升级、包装升级等产品革命，实现糊类产品力整体明显提升；②围绕中老年人群需求，整合提升现有黑芝麻糊业务，开发黑芝麻粗粮食养中老年产品，包括保健类的南方牌黑芝麻糊产品，抓好保健产品在医药渠道的经营。开发巴马粗粮食养早餐，满足中老年人群身体亚健康调理消费需求；③围绕年轻人群需求，加强新品牌“黑养黑”的经营，优化现有品类品项结构，积极创新，开发更多适合年轻人消费的产品，不断提升该品类的产品力；④持续推动发展黑芝麻饮料化产品，根据自身品牌优势探索与研发符合市场需求饮品，重点经营中老年高钙黑芝麻牛奶品类，打造亿元大单品；开发针对中老年的黑芝麻糊、中老年奶粉。
　　2、在消费端结构化升级的宏观背景下，通过不断发掘新人群的精细化需求，针对特定场景，创新性的开发出新兴品类，跟进健康食品产业发展的趋势。
　　3、创新研发机制，以用户思维开发新品、提升现有产品。公司将从战略高度贯彻用户思维，完善产品开发激励机制，充分调动产品事业部在产品经营方面的自主性和积极性，赋予产品事业部更多的产品开发与经营管理权限。
　　4、根据当前消费场景碎片化、获客成本持续攀升的行业趋势，从降本增效、扩大规模、不断提升品牌影响力的长远角度出发，加快构建企业私域流量池，推动公域、私域的流量整合，打造专业化、规模化的私域团队，实现对品牌数据资产的高效管理，从而更好地深刻洞察用户诉求、把握市场机遇。
　　5、实行经营渠道立体覆盖，积极研究、拓展新兴渠道。一是进一步巩固公司在一二线城市、大型商超的强势销售地位；二是弥补三四线城市的销售短板，持续推进渠道下沉，加强县镇市场经营机制和经营模式创新；三是在巩固传统电商渠道优势的基础手上，继续大力发展直播电商、新零售等渠道销售，重点聚焦年轻人需求推进线上产品创新，加大社区团购、直播带货等电商新零售业态的开发力度，扩大与线上平台的合作，持续推动电商业务快速发展。
　　6、深化管理改革，提升管理效益。一是继续深化公司制改革激发经营活力；二是继续坚持标准管理，树立敬畏目标、标准的意识，通过标准管理规范日常经营管理工作；三是继续推进管理整改，提升管理效率主管理效益。
　　（三）可能面临的经营风险与防范措施
　　1、食品安全风险。食品安全事关消费者的身心健康，随着我国持续强化食品生产经营监管，以及消费者的食品安全意识以及权益保护意识日益增强，食品生产经营企业对食品安全的保障能力已成为首要管控的风险。公司长期将食品质量安全作为第一位的经营风险防范工作：一是严格执行国家食品安全相关法律法规、标准，担负起向市场供给优质安全食品的社会责任；二是强化原材料质量，从源头加强安全质量管控；三是加强生产管理，规范生产操作，提升生产安全管理水平；四是加强员工的操作技能与安全意识培训，防范不规范操作或食品安全意识淡薄造成的质量事故；五是通过技术改造和新工艺、新技术应用不断提升产品质量保障水平；六是加强产品运输与储存管理，防止产品受污染。
　　2、原材料波动风险。随着国际形势变化等外部诸多不可控因素的影响，导致市场大宗物料价格不断攀升；公司的主要原料为黑芝麻、稻谷、食用糖等农副产品，采购价格受到种植面积、当期气候变化、市场供求以及国际期货市场价格等因素的影响明显，如果原材料价格大幅上涨将对公司盈利带来不利影响。公司将通过加强市场预测、把控采购节奏、建立战略合作、优化供应管理、加强精细化管理、提升利用率等措施，积极应对价格波动对公司经营不利影响的风险。
　　3、新产品新渠道经营风险。公司新产品的经营能否实现预期销售目标存在不确定性；作为公司产品主销渠道，线下传统销售渠道和线上传统电商渠道正面临剧烈的变革，公司仍在积极探索和优化直播带货、新零售和新渠道业态等的营销模式，公司的经营应变能力依然面临风险和考验。公司将通过强化线上经营能力、针对新产品在线上销售平台或者线下渠道小范围试销，线上试销相对成熟后，再往线下布局等方式来降低新产品经营与经营渠道变革的风险。
　　4、财务风险。公司对资源的调配能力、对资金的管控水平将成为重要的风险因素。因外部环境影响，公司上下游合作伙伴的资金流动性预计面临较大挑战，将会影响公司经营资金的流动。公司将通过强化应收款项的回收、控制库存提高资金使用效率、拓宽融资渠道以保障经营资金需求，同时加强资产利用率及资金管理确保现金流安全，减少资金占用降低财务费用，以此防范财务风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家食品研发、生产和销售为一体的综合性食品企业以及一站式电子商务解决方案服务商，目前的主营业务为健康食品生产经营，正整合资源向大健康产业聚焦升级。
　　公司以传承中华美食文化、提供优质健康产品为己任，以近40年食品研发和经营的深厚底蕴，专注于大健康食品产业，致力于为消费者提供营养均衡的高品质健康食品，是国内糊类食品的细分龙头企业；南方黑芝麻糊等系列健康食品领先于同行，长期深受广大消费者喜爱，确立了稳固的市场地位。报告期公司的健康食品包括南方黑芝麻糊、黑芝麻丸、黑芝麻饼、黑芝麻糕、黑芝麻曲奇饼干、黑芝麻系列饮品、富硒大米、休闲糖果等系列产品。
　　公司致力于现代电子商务业务拓展，已发展成为目前国内一流的电商平台战略运营专家和电子商务领跑者。公司通过精准营销数据平台、丰富的运营经验、优质高效的服务质量，以B2B、B2C、O2O、跨境电商等不同的有针对性的服务模式，为品牌方提供一站式电商营销策划解决方案；公司大力发展新内容电商业务，全面打造集MCN、商家、供应链为一体的超级直播机构，同时创新直播内容和直播形式，积极抢占直播风口，重点打造电商私域项目。
　　1、行业发展阶段
　　公司所处的食品生产行业是事关国计民生的行业，食品作为日常生活不可或缺的商品，是事关国家社会稳定的商品之一。我国作为粮食消费大国，国家对食品生产安全高度重视，多次强调“中国人的饭碗要牢牢端在自己手中，饭碗主要装中国的粮食”。随着国际局势的风云变幻，国家更加重视粮食安全保障，着力提高粮食生产力和质量安全，因此公司所从事的产业是国家安全基础产业，属于永恒的产业，从大行业来说发展机遇不会消失。
　　随着人民生活水平的日益提高和人口老龄化进程的加速，健康食品的市场需求日益增加。黑芝麻既是食材、也是药材，具有显著的食疗功效自古以来就被国人所认知，长期以来以黑芝麻为食材衍生出诸多美食。随着现代人民对健康的进一步关注，健康饮食的养生理念深入人心，黑芝麻系列产品的优势日益明显，行业市场前景良好。
　　我国电商行业经20多年发展，已从B2B、B2C发展到B2B2C、O2O(线上线下组合)、C2B、C2C等模式，从纯线上发展到线上、线下组合模式。随着社会变革和消费升级，电商产业的发展格局也发生了极大的变化，传统电商规模日益庞大但增长日益乏力，存量市场的竞争越发激烈；目前已呈现传统电商与新型电商的新型销售模式并存，传统电商进入整合升级关键期，而直播电商等新型电商进入了高速发展阶段。随着国家相关电商行业监管政策的出台，电商行业也逐步进入了规范化发展的时代。整体来看，电商行业的市场规模日益庞大，机遇与变化并存。
　　2、周期特点
　　公司食品业务作为大众消费必需品，周期特征不明显；电商行业正处于调整发展阶段。
　　3、公司所处的行业地位
　　公司的“南方黑芝麻糊”享有中国糊类知名品牌的美誉，在国内畅销近40年并实现部分产品出口，深受消费者喜爱，是黑芝麻糊类系列产品的领导品牌，领先于国内同行。
　　公司的健康大米系列产品源自于我国粮油主产区江汉平原，产品凭借自身的优势在西南、华中和华南地区具有较强的竞争力；同时，公司已同中化现代农业(湖北)有限公司、益海嘉里(武汉)工业有限公司等行业头部企业建立了稳定的战略合作关系。公司旗下的“京和100富硒米”获连续三年被评为“荆楚好粮油”、“湖北十大名米”、“中国好粮油”产品等荣誉称号，京和“巧香”米商标获湖北优势商标名录。
　　公司以上海礼多多为经营平台的电商代理业务、新内容电商业务，在业内已形成较明显的优势，已成为国内具有较大影响力的纯互联网渠道运营商；同时报告期内公司私域数字化营销、电商直播、网红IP打造等新营销业务发展势头良好，已经建立了一定的竞争优势。
　　报告期公司的总体经营情况：2023年上半年，公司实现营业收入122,389.27万元，同比下降5.56%，营业收入小幅下降的原因，主要是公司继续压缩部分资金结算周期长、资金占用量大且毛利低的传统电商代理业务；上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润1,739.31万元，同比上升156.69%，其中扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长417.39%，经营质量有较明显的好转。
　　报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等没有发生重大的变化。公司紧跟市场渠道和消费变化，拓展新兴零食渠道业务。
　　1、食品业务：报告期，除了传统的黑芝麻糊冲调产品、黑芝麻饮料化产品和烘焙、糖果类等产品之外，不断优化和研发新推以黑芝麻丸、芝麻糕、芝麻饼等为代表“黑养黑”品牌系列健康产品：
　　（1）黑芝麻品牌系列产品主要包括黑芝麻糊冲调类产品和黑芝麻饮料化产品，其中：
　　黑芝麻糊系列产品传承中华美食传统，融合传统风味，沉淀了近40年的工艺精华，在品类上不断拓展，口味上不断提升，是公司的传统主打系列产品，该项业务长期稳定经营，始终领先于同品类其他品牌产品。
　　黑芝麻饮料化产品包括即饮装黑芝麻糊产品、中老年高钙黑芝麻牛奶等产品，以礼盒产品的经营模式为主，报告期内该项业务销售收入获得较好的销量增长。
　　（2）“黑养黑”品牌系列产品定位注重健康生活、食疗养生的年轻消费群体，“黑养黑”品牌系列产品融合了公司近40年食品工艺技术精华、运用“药食同源”的中医养生理论，采用优质食材精制而成，主要通过电商渠道销售，报告期进行线下销售渠道拓展。该系列产品获得消费者的喜爱和青睐，成为公司重要的经营品类。
　　（3）烘焙、糖果类产品主要以外销为主，在报告期内产品出口量取得一定的增长。
　　2、电商新渠道及平台经营业务：这是公司产品的电商销售业务和为其他品牌商家提供互联网渠道运营业务，以及网络直播、短视频、网红IP打造等业务。报告期公司根据业务整合优化和升级的安排，主动对传统电商经营中资源占用量大、经营毛利率低的部分第三方品牌代运营业务进行进一步的压缩，因此电商业务在报告期实现的营业比上年同期减少24%，而该项业务的毛利率比上年同期有一定增长，优化效果初步得到体现。
　　3、粗粮业务：主要是以硒食品为定位的富硒大米、食养大米、传统大米等业务。公司紧紧围绕国家优质粮工程开展，抓好原粮品质管控，一方面向市场提供优质的大米产品，另一方面为公司其他食品业务提供优质原料。公司本项业务拥有成熟、先进的生产系统和以南方黑芝麻为背书的品牌，品牌效益较为明显，目前公司大米产品呈多样化方向发展，并在区域市场拥有较好的市场份额。
　　报告期内公司主营品牌包括“南方黑芝麻”、“黑养黑”、“南方”、“南方黑营养”、“京和”等：
　　1、以“南方黑芝麻”、“南方”品牌经营的系列产品主要包括黑芝麻糊、玉米糊等冲调类产品和黑芝麻饮料化产品，其中：黑芝麻糊冲调类产品是公司的主打系列产品，该品类业务经营稳健。公司根据中国人口老龄化加剧，中老年人口不断增长的趋势，在报告期内规划推出获得“保健食品”批号资质的“南方牌”黑芝麻糊，区别于普通黑芝麻糊，这款是国内黑芝麻糊品类具有“调节血脂、延缓衰老”保健功效的更高端的黑芝麻糊；此外聚焦中老年人群健康需求，精选来自“世界长寿之乡”广西巴马“国家地理标志产品”原料巴马火麻仁等，推出“健康长寿”概念的“巴马粗粮膳食粉”，按照高标准、高要求原则，应用新技术、新设备、新工艺，实现更香浓、更幼滑、更营养、更优质的食品初心，兑现更高端产品、更高利润的市场价值。
　　2、黑芝麻饮料化产品主要包括：以“南方黑芝麻”为品牌经营的易拉罐装和利乐装即饮类黑芝麻糊，以“南方黑营养”为品牌经营的利乐装中老年高钙黑芝麻牛奶饮品，系聚焦中老年人的健康饮品。报告期内还尝试性推出主打健康概念、清洁配方的粗粮早餐饮品-“芝然美”鲜榨玉米汁，以及药食同源饮品“芝然黑”黑芝麻水等。
　　3、以“黑养黑”品牌经营的产品主要面对年轻消费群体，目标消费者为“都市白领”和“Z世代”中注重健康生活、食疗养生的人群，在报告期内线上渠道除了原有的黑芝麻丸、黑芝麻糕、黑芝麻饼、黑芝麻代餐粉产品矩阵外，抓住药食同源的产品升级方向，推出如鸡内金核桃黑芝麻丸、葛根山药玉米糊、五黑豆浆粉、DHA藻油黑芝麻饼等新品，打造产品差异化，提高市场竞争力。线下特通渠道还尝试推出黑营养特色的健康面包产品、黑营养月饼等，充分利用容县智能化新工厂投产带来的产能优势，融合了公司近40年沉淀的食品加工技术精华，应用国家科技技术进步奖专利技术，选育高活性黑色食材作为主原料进行有效的科学配比，坚持自主生产，把握源头工艺品质，在市场上具有一定竞争力。
　　4、以“京和”品牌经营的产品主要是以硒食品为定位的富硒大米、食养大米、传统大米等粗粮系列产品。公司的大米业务拥有成熟、先进的生产系统，并以南方黑芝麻背书，相关产口在西南、华南等市场拥有较好的市场占有率。主要销售模式
　　公司自产产品的经营目前销售主要以经销模式＋重点特殊渠道直营销售为主，其中：传统销售完整的产销链条为“生产厂家-经销商（批发商）-零售终端-顾客”；公司的电商业务则为“第三方品牌商-集团电商公司-电商平台-顾客”。因此，在销售渠道方面，主要分为二类：
　　（1）传统销售
　　公司传统渠道主要包括区域经销渠道和直供渠道。
　　①区域经销渠道：公司以地区为单位，选择一个或多个有资金实力、网络覆盖能力强、有较强市场推广能力、有较丰富同类产品经销经验、认可公司经营理念的公司作为区域经销商。
　　②直供渠道：对于个别大型连锁店、商超等重要零售终端，公司采用直供模式开展业务合作。
　　（2）电商销售
　　公司在电商渠道采取直营及经销（分销）的模式进行销售，公司的自有产品主要通过包括在天猫、淘宝、京东、拼多多、抖音、快手、主流社区团购APP等线上电商平台的直营或者授权代理分销。
　　经销模式
　　在结算方式上，公司和经销商主要采取现款现货的政策，对部分经销商给予一定的授信额度；部分直供连锁店按照合同约定账期结算。
　　电商销售同比下降幅度较大，主要受业务优化调整影响所致。
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　主要生产模式
　　目前公司的生产模式为以自产为主，糊类、饮品类、糖果饼干类、大米类等产品均为自主生产，用“以销定产”的生产方式，由各销售单位根据年度目标和产品的实际销售情况，制定滚动的季/月度需求计划，再向工厂下达生产订单，工厂根据订单和设备运行情况制定每日的生产计划。
　　1、主要产品的产量、销售量、库存量
　　报告期内，冲饮类库存同比下降86.33%，主要原因是去年公司容县工厂的搬迁备货，为满足市场需求适当增加库存，今年按市场销售情况合理备货。饮料类库存同比下降73.53%，主要原因是该品类经营环境好转，实施当月生产当月发货，减少跨月度产品的库存，提高产品日期新鲜度，库存相比上年下降较大。
　　2、产能情况
　　（1）设计产能是指生产线在设计的正常条件下达到的理论年生产能力；
　　（2）实际产能是指生产线实际生产时所实现的产能，代表生产线期间实际产出水平，以上实际产能指公司报告期（半年）的实际产能；
　　（3）表中的产能情况主要是指黑芝麻糊类食品生产线的产能。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势。
　　南方黑芝麻糊是中国糊类龙头品牌，主导黑芝麻糊产品，在市场上具有定价（调价）权，在渠道上具有进场、陈列的优先权和推广的低成本议价权，公司的品牌有较高的美誉度和影响力，消费者的忠诚度较高。同时，公司推出了针对年轻人群体的“黑养黑”品牌，该品牌系列产品报告期内在线上营销取得了不俗的成绩，为集团下一步向年轻消费群体发力打下了基础。
　　2、行业龙头优势。
　　公司深耕黑芝麻产业近40年，在行业中确立了稳固的地位和较强的影响力，对可持续经营和未来业务拓展具有良好的保障。公司旗下京和米业公司，生产的大米产品属于京山桥米地标性产品，在华中、西南等地区具有较强的优势。目前，公司已确定了食品业发展战略，未来将以“健康医养”作为产业战略方向加快布局，并继续保持行业龙头优势。3、高水平的智造优势。
　　公司以行业高标准投建健康粮仓智能化食养工厂，优先运用了国内先进的技术和工艺，融入六大核心生产技术，从而实现了智造升级，满足黑芝麻糊等健康产品升级要求。智能化超级工厂的投入运营，全面提升产品品质，核心竞争力进一步提升。目前该项目一期已投入使用，公司的智造水平得到极大提高，在行业的优势进一步凸显。
　　4、全渠道销售网络优势。
　　公司销售网络遍布全国，无论在现代渠道还是传统渠道，市场覆盖率较高，部分产品出口到欧美多个国家和地区，在同行业内均处在领先水平。同时，公司也在其他“新零售、新业态、新模式”方面进行了大胆有益的探索尝试，目前正在社区团购、休闲零食渠道及特殊渠道积极试点探索，并取得了可观的成绩。
　　5、产品力领先优势。
　　南方黑芝麻糊以“一股浓香”赢得国人近40年的厚爱，在市场同类产品中占有率处于绝对优势，彰显了产品力的领先优势。此外，饮料化黑芝麻糊以“真材实料、保持原香”的特点被消费者所喜爱。
　　6、产品研发优势。
　　公司拥有省级食品技术研发中心、高素质的科研团队、先进的研发设施和完善的研发制度体系。公司与多家权威科研、教学单位建立长期合作关系，与食品领域专业学府江南大学共同成立黑芝麻研究院，聘请中国工程院院士作为公司首席科学家，同时聘请江南大学食品科学与技术国家重点实验室教授、专家为公司常驻客座教授及黑芝麻研究院专家。通过内外部科研资源和技术力量的整合，公司在生产技术保障、产品品质保障和新产品研发创新等方面在同行业中具备较强的优势。
　　7、与时俱进的经营创新能力。
　　公司一方面注重对市场和消费者需求的研究，重视消费行为研究，围绕消费新需求，制订精准的经营策略，推动“私域项目”实施和用户思维落地；另一方面，公司也注重机制的创新，针对主要经营主体实施“公司制”模式、针对销售单位推行“合伙制”模式，机制的创新极大激发了经营团队的积极性和效益观念。
　　8、较强的采购议价优势。
　　公司建立了采购信息平台、推行供应链改革、不断完善管理体系，采取与供应商建立长期战略合作、实行规模采购等有效措施，不断地提升公司在市场采购的议价能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动风险
　　随着国际形势变化等外部诸多不可控因素的影响，导致市场大宗物料价格波动较大。公司所需的主要原料为黑芝麻、稻谷、白糖等，其采购价格受到种植面积、当期气候变化、市场供求以及国际期货市场价格等因素的影响明显。如果原材料价格上涨较大将对公司采购成本控制带来不利影响。
　　应对措施：公司将持续整合内外部的各方面资源，建立主要原材料供需的数据模型，通过各渠道调研大宗物料市场行情信息，通过加强对市场预测把控好集采的时机，通过建立战略合作优化供应管理，通过加强精细化管理等措施提升原材料利用率减少浪费，全方位积极应对价格波动对公司经营不利影响的风险。
　　2、新产品新渠道经营风险
　　公司为满足消费需求将不断推出新产品，但新产品的经营能否实现预期目标存在不确定性；作为公司产品主销渠道，线下传统销售渠道和线上传统电商渠道正面临剧烈的变革，公司仍在积极探索和优化直播带货、新零售和新渠道业态等的营销模式，公司的经营应变能力依然面临风险和考验。
　　应对措施：首先，公司坚持以用户思维为出发点、以用户市场和需求为中心研发新产品，最大限度地使产品契合消费需求，确保新产品推出和经营有的放矢；第二，针对新品经营风险，公司不断提升自身产品的品牌力，利用差异化突破避免同质化竞争，同时提升消费者体验感；公司目前主要通过线上电商渠道试销、私域平台试销及线下渠道选点小范围试销，然后对试销情况进行总结评估后，再完善新品及上市策略并推动上市销售、推广工作，从而降低新产品经营与经营渠道变革的风险；第三，针对新渠道经营风险，公司一方面会对新渠道做好充足的调研评估，并选择区域进行试点，通过试点形成安全可行的经营模式后再进一步扩大经营的范围；第四，通过经销代理的模式，寻找运营新渠道的专业经销商来经营，从而降低新渠道拓展的风险。
　　3、食品安全风险
　　随着国民生活水平的不断提高，人民生活品质有了更高的追求，相应地对食品质量要求进一步提高，食品安全是广大消费者对食品最根本的要求。为顺应人民群众对美好生活的向往，习近平总书记提出了“实施健康中国战略”、“实施食品安全战略”。公司根据市场发展变化和消费需求的升级，提出了向“健康产业”转型升级，聚集中老年食品，开发药食同源、健康食品，全面提升食品安全、保健、营养功能，提高公司食品核心竞争力。
　　应对措施：公司不断提高食品生产保障措施，从软硬件两方面为抓手，强化产品的品质提升和产品安全管理在硬件建设方面，高标准投资建设现代化的智能化工厂，集成了“技术创新、设备升级、品质升级、产品升级”等优势，从投料到产品出库，实现自动智能化作业模式，为公司的食品安全、质量提供更有力的硬件保障。
　　智能化食养工厂新技术应用主要有：一是灭酶技术：是国内率先产能领先应用于高油脂原料的处理技术，可以抑制产品脂肪酶活性，防止氧化哈败以及后续加工过程中产生的苦味，可有效延长产品的保质期、更好的保持产品的风味及营养物质；灭酶工艺处理对原料的菌落总数以及霉菌有很好的杀灭效果；还能杀死微生物、虫卵，为公司的食品安全、质量提供强有力的保障。二是配料中心为一键启动自动快速配料管理系统，具备全流程密闭制造，智能实时监测异常自动报警、CIP高效自动清理、质量全程追踪溯源功能，整个系统集成化程度高，节能环保，效能提升，食品安全、质量得到强有力保障。三是包装中心进行了设备迭代升级，新设备融入超微粉体包装技术、一体化智能中控管理系统，实现了包装无人化管理。
　　在软件建设方面：一是加强国家相关法律法规和食品安全国家标准的收集、宣贯、应用及培训，并严格执行，担负起向市场供给优质、安全食品的社会责任；二是强化质量管理体系、食品安全管理体系的内审和管控，完善产品企业标准、操作规程等技术文件，并使之有效运行，提升食品安全和质量的保障能力；三是从源头上加强供应商等合作伙伴的管理，以原料的质量安全为评价合格供应商的首位条件，确保供应商供给的原材料安全可控，从源头保证公司产品的质量安全；四是制订完善公司原辅材料采购验收标准，进一步加强原材料入库验收管理；五是进一步落实质量管控责任，加强生产过程、库存等环节的过程管控，杜绝不合格品进入下道工序，通过制造溯源管理落实各级管理者及生产者的食品安全、质量责任；六是加强培训，提高员工的操作技能与食品安全、质量意识；七是加强产品运输和储存管理，防止过程受到污染。
　　通过以上软硬件两个方向、全方位的管控措施，建立起了公司的食品质量安全管理体系，确保产品质量安全。
4、财务风险
　　一是因外部环境影响，公司上下游合作企业的资金流动性预计面临较大挑战，在一定程序上可能对公司经营资金的流动造成一定的不利影响，如对公司与客户的结算政策等影响；二是随着公司经营业务的发展，公司部分经营资金仍然是通过银行贷款解决，在新的金融环境和金融政策下，银行对公司的支持力度也是公司需要关注的财务风险；三是在新的经营环境下，公司对资源的调配能力、对资金的管控水平将成为重要的风险因素。
　　应对措施：公司将通过强化应收款项的回收、控制库存提高资金使用效率、拓宽融资渠道以保障经营资金需求，同时加强资产利用率及资金管理确保现金流安全，减少资金占用降低财务费用，以此防范财务风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司是一家食品研发、生产和销售为一体的综合性食品企业以及一站式电子商务解决方案服务商，目前的主营业务为健康食品生产经营，正整合资源向大健康产业聚焦升级。
　　公司以传承中华美食文化、提供优质健康产品为已任，以近40年食品研发和经营的深厚底蕴，专注于大健康食品产业，致力于为消费者提供营养均衡的高品质健康食品，是国内糊类食品的细分龙头企业；以黑芝麻糊为代表的系列健康食品领先于同行，产品长期深受广大消费者的喜爱，确立了稳固的市场地位。报告期公司的健康食品包括南方黑芝麻糊、黑芝麻丸、黑芝麻饼、黑芝麻糕、黑芝麻曲奇饼干、黑芝麻系列饮品、富硒大米、休闲糖果等多个系列产品。
　　公司致力于现代电子商务业务拓展，已发展成为目前国内一流的电商平台战略运营专家和电子商务领跑者。公司通过精准营销数据平台、丰富的运营经验、优质高效的服务质量，以B2B、B2C、O2O、跨境电商等不同的有针对性的服务模式，为品牌方提供一站式电商营销策划解决方案；公司大力发展新内容电商业务，全面打造集MCN、商家、供应链为一体的超级直播机构，同时创新直播内容和直播形式，积极抢占直播风口，重点打造电商私域项目。
　　1、行业发展阶段
　　公司所处的食品生产行业是事关国家的国计民生行业，食品作为人民日常生活不可或缺的商品，也是维护国家社会稳定、国家安全的特殊商品。我国作为粮食消费大国，国家领导人对食品生产安全高度重视，多次强调“中国人的饭碗要牢牢端在自己手中，饭碗主要装中国的粮食”。随着国际局势的风云变幻，国家更加重视粮食安全保障，着力提高粮食生产力和质量安全，因此公司所从事的产业是国家安全基础产业，属于永恒的产业，从大行业来说发展机遇不会消失。
　　随着人民生活水平的提高和人口老龄化的进程，健康食品的市场需求日益增加，而黑芝麻具有显著的食疗功效自古以来就被国人所认知，长期以来以黑芝麻为食材衍生出诸多美食。伴随着健康饮食的养生理念深入人心和消费升级，黑芝麻系列产品的优势日益明显，行业市场前景良好。
　　我国电商行业经历了20多年发展，已从B2B、B2C发展到B2B2C、O2O(线上线下组合)、C2B、C2C等模式，从纯线上发展到线上、线下组合模式。随着多年的持续增长，传统电商规模日益庞大但增长日益乏力，存量市场的竞争越发激烈，传统电商与新型电商的新型销售模式并存，直播电商等新型电商进入了高速发展阶段。随着国家相关电商行业监管政策的出台，电商行业也逐步进入了规范化发展的时代。整体来看，电商行业的市场规模日益庞大，机遇与变化并存。
　　2、周期特点
　　公司食品业务作为大众消费必需品，周期特征不明显；而电商行业正处于调整发展阶段。
　　3、公司所处的行业地位
　　公司的“南方黑芝麻糊”享有中国糊类知名品牌的美誉，在国内畅销近40年并实现部分产品出口，深受消费者喜爱，是黑芝麻糊类系列产品的领导品牌，领先于国内同行。
　　公司的大米系列产品的原粮来自于我国粮油主产区江汉平原，大米产品凭借自身的优势在西南、华中和华南地区具有较强的竞争力；同时，公司已同中化现代农业(湖北)有限公司、益海嘉里(武汉)工业有限公司等行业头部企业建立了战略合作关系。公司旗下京和米业获得国家农业产业化龙头企业称号，“京和100富硒米”获连续三年被评为“荆楚好粮油”、“湖北十大名米”、“中国好粮油”产品等荣誉称号，京和“巧香”米商标获湖北优势商标名录。
　　公司以上海礼多多为经营平台的电商代理业务、新内容电商业务，在业内已形成较明显的优势，已成为国内具有较大影响力的纯互联网渠道运营商；同时报告期内公司私域数字化营销、电商直播、网红IP打造等新营销业务发展势头良好，已经建立了一定的竞争优势。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求（一）公司从事的主营业务报告期公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等没有发生重大变化。报告期公司实现营业收入30.16亿元，同比下降25.07%，主要原因是在二季度外部经营环境发生不可抗力的恶化，对公司经营业务尤其对电商平台业务产生重大的不利影响。
　　1、食品业务：报告期，除了传统的黑芝麻糊冲调产品、黑芝麻饮料化产品和烘焙、糖果类等产品之外，重点打造以黑芝麻丸、芝麻糕、芝麻饼等为代表“黑养黑”品牌系列健康产品：
　　（1）黑芝麻品牌系列产品主要包括黑芝麻糊冲调类产品和黑芝麻饮料化产品，其中：
　　黑芝麻糊系列产品传承中华美食传统，融合传统风味，沉淀了近40年的工艺精华，在品类上不断拓展，口味上不断创新，是公司的传统主打系列产品，该项业务销售收入长期保持稳定。
　　黑芝麻饮料化产品包括即饮装黑芝麻糊产品、中老年高钙黑芝麻牛奶等产品，以礼盒产品的经营模式为主，报告期内受到了不可抗力的外部经营环境恶化等不利因素影响。
　　（2）“黑养黑”品牌系列产品定位注重健康生活、食疗养生的年轻人群，“黑养黑”品牌系列产品融合了公司近40年食品工艺技术精华，主要通过电商渠道销售，获得消费者的喜爱和青睐，报告期获得较好的销量表现，为电商业务提供了新的增量，同时线下销售渠道也进行初步拓展。
　　（3）烘焙、糖果类产品主要以外销为主，在报告期虽然受到中美贸易摩擦、汇率变动及国际物流运输不畅等外部不利影响，在团队的努力下，产品出口量取得一定的增长。
　　2、电商新渠道及平台经营业务：该项业务主要是公司产品的电商销售和为其他品牌商家提供的互联网渠道运营业务，及网络直播、短视频、网红IP打造等电商业务。报告期受到不可抗力的外部因素影响，导致快递物流运输等深受影响，对该业务经营产生较大的不利影响。
　　3、粗粮加工经营业务：主要是以硒食品为定位的富硒大米、食养大米、传统大米等业务。公司紧紧围绕国家优质粮工程开展，一方面确保了大米加工的原粮品质，另一方面为公司其他食品业务提供优质原料。公司本项业务拥有成熟、先进的生产系统和以南方黑芝麻为背书的品牌，品牌效益较为明显，目前公司大米产品呈多样化方向发展，并在区域市场拥有较好的市场份额。
　　（二）公司拥有的业务资质主要销售模式
　　公司自产产品的经营目前销售主要以经销模式为主，其中：传统销售完整的产销链条为“生产厂家-经销商（批发商）-零售终端-顾客”；公司的电商业务则为“第三方品牌商-集团电商公司-电商平台-顾客”。因此，在销售渠道方面，主要分为二类：
　　（1）传统销售
　　公司传统渠道主要包括区域经销渠道和直供渠道。
　　①区域经销渠道：公司以地区为单位，选择一个或多个有资金实力、网络覆盖能力强、有较强市场推广能力、有较丰富同类产品经销经验、认可公司经营理念的公司作为区域经销商。
　　②直供渠道：对于个别大型连锁店、商超等重要零售终端，公司采用直供模式开展业务合作。
　　（2）电商销售
　　公司在电商渠道采取直营及经销（分销）的模式进行销售。公司的电商事业部主要包括在天猫、淘宝、京东、拼多多、抖音、快手、主流社区团购APP等线上电商平台的直营或者授权代理分销。
　　经销模式在结算方式上，公司和经销商主要采取现款现货的政策，对部分经销商给予一定的授信额度；部分直供连锁店按照合同约定账期结算。
　　电商销售同比下降幅度较大，主要受到社会公共卫生事件冲击、物流受阻及市场需求下降影响所致。
　　传统销售经销商同比略有减少，主要是公司经营管理方面进行改革，优化部分经营不善客户。
　　线上销售主要依托淘宝、天猫、京东、拼多多、抖音、快手、主流社区团购APP等平台，经营自有品牌“南方黑芝麻”及“黑养黑”品牌，主要产品为黑芝麻糊、黑芝麻丸、黑芝麻牛奶等。
　　主要生产模式目前工厂生产模式为以自有工厂自主生产为主。糊类、饮品类、糖果饼干类、大米类均为自主生产，采用“以销定产”的生产方式，由各销售单位根据年度目标和产品的实际销售情况，制定滚动的季/月度需求计划，再下达至工厂，由工厂生产部门根据设备运行情况制定每日的生产计划。目前各工厂的生产模式都在逐步进行优化，具体如下：
　　（1）新智能化新工厂一期工程已竣工投产，工厂生产的自动化程度得以提高，进一步提升生产效率。为了匹配大健康食品的生产，新增加了专门生产“黑养黑”系列产品的生产线。
　　（2）南昌工厂的冲饮粉体生产线已搬迁至容县新智能化工厂，通过整合生产线，集中管理及生产，提升了管理效率，生产成本得到进一步降低。
　　1、主要产品的产量、销售量、库存量
　　报告期内，冲饮类库存同比增加49.58%，主要原因是春节备货适当增加库存；直饮类产量、销量、库存量同比下降主要原因是该品类销售核心市场受到市场需求影响。
　　2、产能情况
　　（1）设计产能是指生产线在设计的正常条件下达到的理论生产能力；
　　（2）实际产能是指生产线实际生产时所实现的产能，代表生产线期间实际产出水平；
　　（3）表中的产能主要是黑芝麻糊类食品生产线的产能。
　　从实际的产能来看，报告期内罐装及利乐装饮品的实际产能与设计产能差距较大，主要是饮料品类的销售核心市场受社会公共卫生事件影响较大，订单未达到预期。
　　南方黑芝麻智能化工厂项目一期工程已竣工投产，主要生产是袋装黑芝麻糊和黑养黑产品，设计产能达10万吨，从生产设备及新技术工艺等方面进行了全方位进行改造及应用，实现自动化运作，智能化作业模式，从而进一步提升产品的品质。

　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势。
　　南方黑芝麻糊是中国糊类第一品牌，属于黑芝麻糊品类第一，在市场上具有定价（调价）权，在渠道上具有进场、陈列的优先权和推广的低成本议价权，公司的品牌有较高的美誉度和影响力，消费者的忠诚度较高。同时，公司推出了针对年轻人群体的“黑养黑”品牌，该品牌系列产品报告期内在线上营销取得了不俗的成绩，为公司下一步向年轻消费群体发力打下了基础。
　　2、行业龙头优势。
　　公司深耕黑芝麻产业近40年，确立了公司在黑芝麻产业的龙头地位和行业的影响力，对于企业稳健经营和未来业务拓展有良好的保障。公司旗下京和米业公司，生产的大米产品属于京山桥米地标性产品，在华中、西南、华南等区域市场具有较强的优势。
　　3、智能化工厂优势。
　　公司坚持以黑芝麻为核心，加大产品科研力度，促进产业技术升级，健康粮仓智能化食养工厂（容县）项目一期已启动使用。项目工艺设计经过国内食品专家、院士评审与优化，全新的五大核心技术融进现代化、智能化的生产环节，在全球同行业中具有很高的科学性与先进性。智能化超级工厂的投入运营，将进一步提升产品品质，核心竞争力优势更明显。
　　4、全渠道销售网络优势。公司销售网络遍布全国，无论在现代渠道还是传统渠道，市场覆盖率较高，部分产品出口到欧美多个国家和地区，在同行业内均处在领先水平。
　　5、产品力领先优势。
　　南方黑芝麻糊以“一股浓香”赢得国人长期厚爱，在市场同类产品中占有率处于绝对优势，彰显了产品力的领先优势。此外，饮料装黑芝麻糊以“真材实料、保持原香”的特点被消费者所喜爱。
　　6、产品研发优势。
　　公司拥有省级食品技术研发中心、高素质的科研团队、先进的研发设施和完善的研发制度体系。公司与多家权威科研、教学单位建立长期合作关系，与食品领域专业学府江南大学共同成立黑芝麻研究院，聘请中国工程院院士作为公司首席科学家，同时聘请江南大学食品科学与技术国家重点实验室教授、专家为公司常驻客座教授及黑芝麻研究院专家。通过内外部科研资源和技术力量的整合，公司在生产技术保障、产品品质保障和新产品研发创新等方面在同行业中具备较强的优势。
　　7、与时俱进的经营创新能力。
　　公司注重对市场和消费者需求的研究，重视消费行为研究，公司聘请国内战略、品牌、市场和营销方面的专家组成顾问团，定期召开市场和经营研讨会，研究把握市场动态，围绕消费新需求，制订精准的经营策略。同时，为了适应市场和用户需求的变化，公司也在其他“新零售、新业态、新模式”方面进行了大胆有益的探索尝试，对公司以往较为依赖传统渠道的经营模式进行破局，推动“私域项目”实施和用户思维落地。
　　8、较强的采购议价优势。
　　公司建立了采购信息平台、推行供应链改革、不断完善管理体系，采取与供应商建立长期战略合作、实行规模采购等有效措施，不断地提升公司在市场采购的议价能力。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）主营业务收入分析：2022年销售收入同比下降，其中主要是由于电商业务收入下降造成，外部不可抗力的经营环境变化、以及公司为控制经营风险压缩没有盈利能力的部分业务规模是导致经营业务收入下降的主因，具体为：其一、年度内发生的不可抗力的外部经营环境影响，产生了消费信心下降、零售渠道大幅下滑、物流运输不畅等对经营不利的因素，经营阻力增加；其二、在外部经营环境恶化的情况下，为有效防控风险，公司采取了“弱化业绩规模、强调效益优先”的经营措施，为此调整优化业务结构，压减低毛利或资金占用量大的业务（特别是电商代理业务），在前述因素的共同影响下，报告期公司的主营业务收入比上一年下降较多。
　　（2）营业成本分析：报告期进一步加强采购管控，采购成本下降从而营业成本同比下降。
　　（3）销售费用变化：报告期，一是公司的营业收入下降从而销售费用下降；二是由于不可控的外部因素影响，公司减少了终端促销费用投入；三是公司在主要业务单元推行公司制变革，增强了业务部门对效益的关注，特别是加强了销售费用的有效管控，销售费用同比下降明显。
　　（4）财务费用变化：主要是报告期公司充分利用金融机构出台的相关优惠政策，通过各项资源整合，获取贷款贴息、置换高利率银行贷款等多途径降低了利息费用。
　　（5）所得税费用：报告期预缴的当期所得税费用减少。
　　（6）研发投入：2022年没有设立需要重大资金投入的研发项目，从而出现与上一年度研发投入资金对比有较大幅度下降。
　　（7）经营活动产生的现金流量净额：主要是报告期收到的公司往来款减少导致经营现金流量净额同比减少。
　　（8）投资活动产生的现金流量净额：主要是报告期支付容县智能化新工厂项目款较多导致投资现金流量净额同比减少。
　　（9）筹资活动产生的现金流量净额：主要是报告期银行贷款减少，同时归还银行借款减少，导致筹资现金流量净额同比增加。
　　（10）现金及现金等价物净增加额：主要是经营活动产生的现金流量净额及投资活动产生的现金流量净额减少所致。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　受社会环境和经济波动影响，近几年消费者的决策习惯不断趋向保守和理性。2023年国家在政策上着力扩大内需，打造消费新场景，激发消费新活力，引领高质量发展，2023年“消费复苏”有望成为全新主旋律，但因消费者形成的决策惯性，令消费市场复苏进程仍然承受较大压力。当前消费市场存在较大回弹空间，在偏保守理念主导下的消费者趋向于通过“理性消费”获取生活中更多的确定性和安全感。
　　基于对于健康生活理念的追求，以及高附加值产品的期许，消费者的决策心智向更高维演进，消费者为“健康”买单的意愿不断提升，当前的消费者更青睐于添加功能性健康成分的食品饮料，以满足多样化的健康消费诉求，比如消化吸收、提高免疫力、滋补养生、安神助眠、防脱发、控糖降脂等。而受理性消费态度影响，消费者变得越来越趋于务实和更加追求性价比，在此背景下，国货健康食品以其性价比高、更了解中国消费者的使用习惯等优势获得消费者的青睐，成为务实之选。
　　1、健康食品板块
　　健康食品一定是随着人民生活水平的不断提高、消费需求不断增加的必须品。因此，在行业发展方面：一是在产品定位与研发上，必须契合消费者对健康食品的需求，除了无毒无害无添加等基本的食品安全要求外，消费者对于具有食补功效、有益于身体健康的食品更加关注、有更多的需求，因此更营养更便捷的健康食品必将成为消费者的优先选择；二是在经营方式上，随着消费理念和消费习惯的改变，传统的经销、商超经营模式受到了很大挑战，经营方式实现从传统渠道到与消费方式改变相适应的包括电商直播、便利店、社区电商等各种新零售、新业态全方位立体覆盖才能实现可持续发展，这对以传统经营渠道为主的企业带来了严峻的考验，能否实施营销方式的转型调整对企业的后续发展影响重大；三是在经营战略和战术上，全面建设容县智能化工厂作为基础，把细分品类的同行业竞争门槛拉高，专注粗粮健康食品的研发与生产，确保企业的核心竞争力、发挥自身的优势、强化产品的个性与特色、避免盲目跟风方可取得发展。
　　2、粮食收储加工板块
　　粮食收储与加工是国家传统基础产业，是事关国计民生的系统工程，是国家稳定和市场保供的支撑行业，特别是在非常时期保障国家粮食安全供给、使居民安居乐业是国家层面必定做出的重要安排。接下来国家很可能进一步从国家战略的高度对粮食安全和市场保供方面进行重构和规划，相应的重点企业将得到更大的政策扶持，由此将迎来更好的发展机会。
　　3、电商板块
　　近年数字生态催生零售新模式持续优化，实物线上零售占社零比重持续提升。其中直播电商经历多年的发展已成为当下企业销售的主流渠道之一，也是很多企业品牌营销的阵地。然而由于直播电商存在的诸多行业问题致使其近年来成为消费者投诉较多的领域，同时其流量成本也正在逐步提高，前期以补贴抢市场的阶段已经过去，公司仍需注重多渠道发力，并搭建实体线上协同网络体系。
　　同时，过往依赖于单点引流驱动短期爆发式增长的电商思维和流量思维正在逐渐失效，公司需要建立以消费者为中心的用户思维和运营思维：通过有效的公私域联动进行智慧运营，实现用户价值的最大化。
　　（二）公司2023年主要的经营工作计划
　　2023年，公司将继续围绕“聚焦专注于健康产业经营”的战略，做好主业经营。
　　1、聚焦健康食品产业。
　　①对糊类产品力进行优化与提升，通过配方优化、生产要素优化、工艺技术升级等产业革命，实现糊类产品力整体明显提升；
　　②围绕中老年人群需求，整合提升现有黑芝麻糊业务，开发黑芝麻粗粮食养中老年产品，包括保健类的南方牌黑芝麻糊产品；
　　③围绕年轻人群需求，加强子品牌“黑养黑”的经营，开发年轻人所需的系列产品，包括“黑养黑”品牌的黑芝麻糊、粉、丸、糕、饼等产品；
　　④持续推动发展黑芝麻饮料化产品，根据自身品牌优势探索与研发符合市场需求饮品。
　　2、在消费端结构化升级的宏观背景下，通过不断发掘新人群的精细化需求，针对特定场景，创新性的开发出新兴品类，以填补潜在需求缺口，跟进当前健康食品产业发展的趋势。
　　3、创新研发机制，以用户思维开发新品、提升现有产品。公司将从战略高度贯彻用户思维，完善产品开发激励机制，充分调动产品事业部在产品经营方面的自主性和积极性，赋予产品事业部更多的产品开发与经营管理权限。
　　4、持续推进产品结构调整。重点推进适应消费需求、具有较好经济效益的产品经营，同时结合容县智能化食养工厂投产带来的工艺技术升级机遇，不断提升产品力和产品的核心竞争优势。
　　5、根据当前消费场景碎片化、获客成本持续攀升的行业趋势，从降本增效、扩大规模、不断提升品牌影响力的长远角度出发，加快构建企业私域流量池，推动公域、私域的流量整合，打造专业化、规模化的私域团队，实现对品牌数据资产的高效管理，更好地深刻洞察用户诉求。
　　6、实行经营渠道立体覆盖，加强市场网络建设。在经营渠道上，一是进一步巩固公司的产品在一二线城市、大型商超的强势销售地位；二是弥补三四线城市的销售短板，持续推进渠道下沉，继续加强县镇市场经营机制和经营模式的创新；三是继续大力发展直播电商、新零售等渠道销售，其中电商业务将重点聚焦年轻人需求推进线上产品创新，加大社区团购、直播带货等电商新零售业态的开发力度，扩大与线上平台的合作，持续推动电商业务快速发展。
　　7、深化管理改革，提升管理效益。一是继续深化公司制改革，激发各层级的创造力和经营活力；二是继续坚持标准管理，树立敬畏目标的意识，通过标准规范日常经营管理工作；三是继续推进“思想”整改，消除本位主义思想，降低内耗提升工作效率，避免重复犯错，提升管理效益。
　　（三）可能面临的经营风险与防范措施
　　1、原材料波动风险。随着国际形势变化等外部诸多不可控因素的影响，导致市场大宗物料价格不断攀升；公司的主要原料为黑芝麻、稻谷等农副产品，采购价格受到种植面积、当期气候变化、市场供求以及国际期货市场价格等因素的影响明显，如果原材料价格上涨较大将对公司盈利带来不利影响。公司将通过加强市场预测、把控采购节奏、建立战略合作、优化供应管理、加强精细化管理、提升利用率等措施，积极应对价格波动对公司经营不利影响的风险。
　　2、新产品新渠道经营风险。公司的新产品的经营能否实现预期销售目标存在不确定性；作为公司产品主销渠道，线下传统销售渠道和线上传统电商渠道正面临剧烈的变革，公司仍在积极探索和优化直播带货、新零售和新渠道业态等的营销模式，公司的经营应变能力依然面临风险和考验。公司将通过强化线上经营能力、针对新产品在线上销售平台或者线下渠道小范围试销，线上试销相对成熟后，再往线下布局等方式来降低新产品经营与经营渠道变革的风险。
　　3、食品安全风险。随着我国对食品安全监管力度的加强、消费者的食品安全意识以及权益保护意识日益增强，食品安全已成为本行业的第一大风险，特别是近几年消费者对于食品安全的重视程度在短期内迅速提升，对食品的质量要求更高。公司长期将食品质量安全作为最重要的经营风险防范工作：一是严格执行国家食品安全相关法律法规、标准，担负起向市场供给优质安全食品的社会责任；二是强化原材料质量，从源头加强质量管控；三是加强生产管理，规范生产
　　操作，落实质量责任；四是加强员工的操作技能与安全意识培训，防范不规范操作或食品安全意识淡薄造成的质量事故；五是通过技术改造和新工艺、新技术应用不断提升产品质量保障水平；六是加强产品运输与储存管理，防止产品受污染。
　　4、财务风险。因外部环境影响，公司上下游企业的资金流动性预计面临较大挑战，将会影响公司经营资金的流动；在新的经营环境下，公司对资源的调配能力、对资金的管控水平将成为重要的风险因素。公司将通过强化应收款项的回收、控制库存提高资金使用效率、拓宽融资渠道以保障经营资金需求，同时加强资产利用率及资金管理确保现金流安全，减少资金占用降低财务费用，以此防范财务风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家集食品研发、生产和销售为一体的综合性食品企业以及一站式电子商务解决方案服务商，目前主要涵盖食品业务、粗粮加工业务及电商渠道平台经营业务，目前正集中资源聚焦于大健康产业升级发展。公司以传承中华美食文化、提供优质健康产品为已任，以三十八年食品研发和经营的深厚底蕴，专注于大健康食品产业，致力于为消费者提供营养均衡的高品质健康食品，是国内糊类食品的细分龙头企业；公司以黑芝麻糊为代表的系列健康食品领先于同行，产品深受广大消费者的喜爱，畅销全国三十八年，确立了稳固的市场地位。报告期公司经营的健康食品包括南方黑芝麻糊、黑芝麻丸、黑芝麻牛奶、富硒大米、黑芝麻曲奇饼干、糖果等多个系列产品。
　　公司致力于现代电子商务业务拓展，已发展成为目前国内一流的电商平台战略运营专家和电子商务领跑者。公司通过精准营销数据平台、丰富的运营经验、优质高效的服务质量，以B2B、B2C、O2O、跨境电商等不同的有针对性的服务模式，为品牌方提供一站式电商营销策划解决方案，通过准确掌握行业一手平台资讯，助力品牌及时应对市场变动，实时响应品牌动态需求；公司大力发展新内容电商业务，全面打造集MCN、商家、供应链为一体的超级直播机构，在上海、杭州建立直播基地，同时创新直播内容和直播形式，打造虚拟带货主播，不仅抢占淘宝直播风口，更是以抖音、快手两大短视频平台为主，全力孵化红人IP。
　　1、行业发展阶段
　　公司黑芝麻糊产品具有良好的群众基础，长期以来衍生出了以黑芝麻为食材的诸多传统美食。随着消费的升级，健康理念逐渐深入人心，黑芝麻系列产品作为健康食品的优势日益明显，行业市场前景良好，各大消费巨头及跨界资本纷纷入局，未来将有利于黑芝麻产品市场的进一步做大。
　　我国作为粮食生产和消费大国，中国人的饭碗要牢牢端在自己手中,饭碗主要装中国的粮食。随着国际局势的风云变幻，国家对粮食安全保障工作非常重视，着力提高中国粮食产业的竞争力和质量效应，因此粮食、粗粮产业作为国家经济社会发展的安全基础，未来将面临转型升级的战略机遇期。
　　我国电商行业经历了20多年发展，从纯线上发展到线上、线下组合模式。随着多年的持续增长，传统电商规模庞大、增长日益乏力，存量市场的竞争越发激烈，传统电商与新型电商的新型消费模式并存，直播电商等新型电商进入了平稳发展阶段。同时，随着国家相关电商行业监管政策的出台，电商行业也逐步进入了规范化发展的时代。整体来看，电商行业的市场规模日益庞大，机遇与变化并存。
　　2、周期特点
　　公司食品业务和粗粮加工业务作为大众消费品，行情周期特征不明显；电商行业正处于调整发展阶段。
　　3、公司所处的行业地位
　　公司起家的“南方黑芝麻糊”享有中国糊类知名品牌的美誉，畅销三十多年，深受消费者喜爱，是黑芝麻糊类系列产品的领导品牌，领先与于国内同行。
　　公司粗粮加工业务主要布局我国江汉平原，是我国粮油产品的主产区。公司旗下“京和100富硒米”获连续三年被评为“荆楚好粮油”、“湖北十大名米”、“中国好粮油”产品等，京和“巧香”米商标获湖北优势商标名录。目前，公司大米产品在西南地区、华中地区具有较强的竞争优势；同时，旗下京和米业已同中化现代农业（湖北）有限公司、益海嘉里（武汉）工业有限公司等公司建立了战略合作关系。
　　公司电商新渠道及平台经营业务，主要是旗下产品的电商经营销售及为其他品牌商家提供的电商平台销售代理业务。报告期内公司的电商直播业务、网红IP打造等新营销业务发展形势良好，具备较强的竞争优势。
　　报告期公司的总体经营情况，2022年上半年，公司实现营业收入12.96亿元，同比下降26.61%；实现归属于上市公司股东的净利润677.59万元，同比下降42.80%。
　　主营业务情况
　　报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等没有发生重大的变化，但2022年二季度全国多地爆发新冠疫情导致部分地区封锁导致的商超关闭、物流停发等，对公司的销售业务有一定影响，尤其是电商平台经营业务受较大影响，6月初才逐步恢复正常。
　　1、食品业务：报告期内，除了传统的黑芝麻糊冲调产品、黑芝麻饮料化产品和烘焙、糖果类等产品之外，以黑芝麻丸、芝麻饼为代表“黒养黒”系列健康产品销售稳步增长。其中：
　　（1）南方黑芝麻品牌系列产品主要包括黑芝麻糊冲调类产品和黑芝麻饮料化产品，其中：黑芝麻糊冲调类产品是公司的传统主打系列产品，该品类业务保持着较为稳定的增长。
　　（2）“黒养黒”品牌系列产品定位年轻人中部分注重健康生活、食疗养生的人群。“黒养黒”品牌系列产品融合了南方黑芝麻近40年沉淀的食品加工技术精华，报告期内销售量同比有所上升。
　　（3）烘焙、糖果类产品主要以外销为主，在报告期受到中美贸易摩擦、汇率变动及国际物流运输不畅、俄乌战争等外部因素影响，导致毛利水平受到一定侵蚀。在团队的努力下，虽然受到了外部诸多因素的影响，但是产品出口量有一定增长。
　　2、电商新渠道及平台经营业务：电商渠道及平台经营业务主要是公司旗下产品的电商经营销售和为其他品牌商家提供的互联网渠道运营业务，以及网络直播、短视频、网红IP打造等电商业务。上半年由于受到疫情的影响及低毛利率业务的调整，整体销售额同比出现了较大的下降。
　　3、粗粮加工经营业务：主要是以硒食品为定位的富硒大米、食养大米、传统大米等粗粮初加工业务。报告期整体收入同比有所增加，但是由于受到原粮采购的成本较高、大米价格下降因素的影响，整体毛利率较低。
　　公司拥有的业务资质
　　截至报告期末，公司及子公司拥有的与许可销售相关的主要许可证书情况如下：
　　品牌运营情况
　　报告期内公司主营品牌包括“南方黑芝麻”、“黒养黒”、“南方”、“南方黑营养”、“大润谷”、“京和”等：1、“南方黑芝麻”、“南方”品牌系列产品主要包括黑芝麻糊、玉米糊等冲调类产品和黑芝麻饮料化产品，其中：黑芝麻糊冲调类产品是公司的主打系列产品，该品类业务经营稳健。公司根据中国人口老龄化加剧，中老年人口增长的趋势，在报告期内规划推出聚焦中老年人群健康需求的升级版黑芝麻糊产品和肠胃健康食养产品，直击消费者痛点，解决消费者的需求，传递“大健康食补理念”。
　　2、黑芝麻饮料化产品主要以“南方黑芝麻”为品牌经营易拉罐装即饮类黑芝麻糊，以“南方黑营养”为品牌经营利乐包中老年高钙黑芝麻牛奶饮品，系聚焦中老年人的健康饮品，经过几年的探索及运营，逐渐形成了以礼盒市场为主的经营模式，局部取得了突破。但因报告期内河南、安徽、上海等核心销售区域多次爆发新冠疫情，对公司相关产品的销售业绩产生了较大的不利影响，销量与上年同比有所下滑。
　　3、“黒养黒”作为在2021年9月份推出的新品牌，在报告期内形成了黑芝麻丸、黑芝麻糕、黑芝麻饼、黑芝麻浆、黑芝麻代餐粉等五大系列产品矩阵，主要目标消费者为“都市白领”和“Z世代”中注重健康生活、食疗养生的人群。“黒养黒”品牌产品系列融合了公司近40年沉淀的食品加工技术精华，应用国家科技技术进步奖专利技术，选育高活性黑色食材作为主原料进行有效的科学配比，坚持自主生产，把握源头工艺品质，在市场上具有一定竞争力。“黒养黒”系列产品主要通过电商渠道销售，获得众多消费的喜爱和青睐，良好的销量表现为电商业务提供了新的增量，同时线下销售渠道也初具雏型。
　　4、“京和”品牌主要是以硒食品为定位的富硒大米、食养大米、传统大米等粗粮初加工产品。公司粗粮加工业务紧紧围绕国家优质粮工程开展，一方面确保了加工的粗粮原料品质，一方面为公司的食品深加工原料提供了有力保障。其中以大米为主的粗粮加工业务拥有了较为成熟、先进的生产系统和以南方黑芝麻为背书的品牌产品，并在全国部分市场拥有一定市场占有率。
　　主要销售模式
　　公司自产产品的经营目前销售主要以经销模式为主，其中：传统销售完整的产销链条为“生产厂家-经销商（批发商）-零售终端-顾客”；公司的电商业务则为“第三方品牌商-集团电商公司-电商平台-顾客”。因此，在销售渠道方面，主要分为二类：
　　（1）传统销售
　　公司传统渠道主要包括区域经销渠道和直供渠道。
　　①区域经销渠道
　　公司以地区为单位，选择一个或多个有资金实力、网络覆盖能力强、有较强市场推广能力、有较丰富同类产品经销经验、认可公司经营理念的公司作为区域经销商。
　　②直供渠道
　　对于个别大型连锁店、商超等重要零售终端，公司采用直供模式开展业务合作。
　　（2）电商销售
　　公司在电商渠道采取直营及经销（分销）的模式进行销售。公司的电商事业部主要包括在天猫、淘宝、京东、拼多多、抖音、快手、主流社区团购APP等线上电商平台的直营或者授权代理分销。
　　在结算方式上，公司和经销商主要采取现款现货的政策，对部分经销商给予一定的授信额度；部分直供连锁店按照合同约定账期结算。公司经销模式下的主营业务情况如下：
　　电商销售下降幅度较大，主要受到疫情影响所致。
　　报告期内，公司经销商数量变化情况如下：
　　传统销售经销商报告期内有所减少，主要是公司对冲调类等业务没有继续合作意愿、经营困难的客户进行整顿关户处理导致。
　　主要生产模式
　　目前公司的生产模式为以自产为主，糊类、饮品类、糖果饼干类、大米类等产品均为自主生产，并采用“以销定产”的生产方式，由各销售单位根据年度目标和产品的实际销售情况，制定滚动的季/月度需求计划，再向工厂下达生产订单，工厂根据订单和设备运行情况制定每日的生产计划。
　　报告期内，冲饮类库存同比增加108.85%，主要原因是公司容县工厂的搬迁备货，为满足市场需求适当增加库存。饮料类生产量下降30.69%，主要原因是该品类的销售主要市场河南、安徽、上海等地受到了疫情的严重影响。
　　2、产能情况
　　（1）设计产能是指生产线在设计的正常条件下达到的理论年生产能力；
　　（2）实际产能是指生产线实际生产时所实现的产能，代表生产线期间实际产出水平，以上实际产能指公司报告期（半年）的实际产能；
　　（3）表中的产能情况主要是指黑芝麻糊类食品生产线的产能。
　　(4)公司根据市场需求情况、设备状况、以及强化品质控制的要求，对饮料生产线进行优化整合，在确保满足市场经营产品生产供应的前提下，对部分能耗高、效率低、成本高、品控差的生产线（或生产工段）停用或淘汰，因此设计产能有较大幅度的调整。报告期内饮品类的销售核心市场受疫情影响较大，订单未达到预期。

　　二、核心竞争力分析
1、品牌优势。公司的“南方”品牌系中国驰名商标，南方黑芝麻糊是中国糊类第一品牌，公司的品牌有较高美誉度和影响力，消费者的忠诚度较高。
2、行业龙头优势。公司深耕黑芝麻产业三十几年，是中国农业产业化龙头企业，处于行业的龙头地位，在行业中有较大影响力，对于企业稳健经营和未来业务拓展有良好的保障。
3、全渠道销售网络优势。公司的销售网络遍布全国，无论在现代渠道还是传统渠道，市场覆盖率较高，部分产品出口到欧美多个国家和地区，在同行业内具有较明显的优势。
4、产品力领先优势。公司以“用户思维、用户需求”为出发点研发产品，依托获得“国家技术进步奖”的先进技术、全面高标准的品控体系，按照精品要求生产产品，使得产品具备较强的竞争力。南方黑芝麻糊以“一股浓香”赢得国人三十几年的厚爱，在市场同类产品中占有率处于绝对优势，彰显了产品力领先的优势；饮料装产品以“真材实料、保持原香”的特点被消费者所喜爱。
5、产品研发优势。公司拥有省级食品技术研发中心、高素质的科研团队、先进的研发设施和完善的研发制度体系。公司与多家权威科研、教学单位建立长期合作关系，与食品领域最高学府江南大学共同成立黑芝麻研究院，聘请中国工程院院士作为公司首席科学家，同时聘请江南大学食品科学与技术国家重点实验室教授、专家作为为公司常驻客座教授及黑芝麻研究院专家。通过内外部科研资源和技术力量的整合，公司在生产技术保障、产品品质提升和新产品研发创新等方面拥有较强的优势。
6、与时俱进的经营创新能力。公司注重对市场和消费者需求的研究，重视消费行为研究，公司聘请国内战略、品牌、市场和营销方面的专家组成顾问团，定期召开市场和经营研讨会，研究把握市场动态，围绕消费新需求，制订精准的经营策略。报告期内，糊类产品规划推出聚焦中老年人群健康需求的升级版黑芝麻糊产品和肠胃健康食养产品，直击消费者痛点，解决消费者的需求，传递“大健康食补理念”；“黒养黒”产品规划形成了黑芝麻丸、黑芝麻糕、黑芝麻饼、黑芝麻浆、黑芝麻代餐粉等五大系列产品矩阵；这些产品均是结合市场和消费者需求研究的成果。此外，为了适应市场和用户需求的变化，公司也在其他“新零售、新业态、新模式”方面进行了大胆有益的探索尝试，也取得了一定的成绩。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、原材料价格波动风险
随着国内疫情的反复、俄乌冲突及欧美国家通货膨胀的输出，导致大部分大宗物料价格不断上涨。公司的主要原料为黑芝麻、稻谷、白糖等，其价格受种植面积、气候、市场供求、国际市场以及期货价格等因素的影响明显，如果原材料价格上涨较大将对公司采购成本控制带来不利影响。
应对措施：公司将整合社会资源，建立数据模型，通过各渠道调研大宗物料市场行情信息加强对市场预测、把控好集采的时机、建立战略合作、优化供应管理、加强精细化管理、提升原材料利用率等措施，积极应对价格波动对公司经营不利影响的风险。
2、新产品新渠道经营风险
公司将陆续开发上市新品，新产品的经营能否在市场上实现重大突破，能否实现预期销售目标，存在不确定性；作为公司产品的主销渠道，线下传统销售渠道和线上传统电商渠道正面临剧烈的变革，公司积极探索和优化直播带货、新零售和新渠道业态等营销模式。在国内经济“三重压力”再次增大，供需双双下滑，市场预期恶化，经济增速显著放缓等环境下，同时还要面临国内疫情反复，物流随时受阻等问题，使得公司的经营应变能力依然面临风险和考验。
应对措施：公司不断提升自身产品的品牌力，利用差异化突破避免同质化竞争，同时提升消费者体验感；公司将通过强化线上经营能力、针对新产品在线上不同的销售平台采取差异化小范围试销，下线也类同。待线上试销相对成熟后，再往线下布局等方式来降低新产品经营与经营渠道变革的风险。
3、食品安全风险
食品安全是我国消费者的“心头大患”，事关消费者乃至下一代的健康和安全，是目前对公共健康面临的最主要威胁之一。因此，重视食品安全已经成为衡量人民生活质量、社会管理水平和国家法制建设的一个重要方面。我国对食品安全监管力度进一步加强、同时，消费者对食品安全意识以及权益保护意识日益增强。特别是新冠肺炎疫情后，消费者对自身健康的追求，使其对食品的品质要求更高。
应对措施：公司长期将食品质量安全作为最重要最核心的工作：一是出厂前严格把握好食品安全质量关，确保流入市场每件产品必须合格，不定期召开食品安全总结大会，强调食品安全是企业生存的第一生命线。二是通过技术改造和新工艺、新技术应用不断提升产品质量保障水平；三是严格执行国家食品安全相关法律法规，担负起向市场供给优质安全食品的社会责任；四是强化原材料质量，从源头加强质量管控；五是加强生产管理，规范生产操作，落实质量责任；六是加强员工的操作技能与安全意识培训，防范不规范操作或食品安全意识淡薄造成的产品质量事故；七是加强产品运输与储存管理，防止产品的二次污染。
4、财务风险
在疫情和国内经济增速放缓的情况下，随着我司发展规模不断的扩大，我司对资金使用统筹方面将面临较大的挑战。主要体现如何调节公司上下游企业之间的资金流动，而不影响公司正常经营。在融资环境变化的情况下，公司如何拓宽融资渠道，如何对资源调配，也将是重要的风险因素。
应对措施：公司财务部门将加强对资金的统筹使用规划，提升资金的管控水平，加强财务监督职能，同时也将加快销售回款回收、控制好库存来提高资金使用效率、拓宽融资渠道以保障经营资金需求；加强资产利用率及资金管理确保现金流安全，减少资金占用降低财务费用，以此防范财务风险。
5、商誉减值风险
公司由于并购上海礼多多而形成较大金额商誉。根据我国《企业会计准则》的相关规定，如果并购的公司未来经营状况持续恶化，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
应对措施：一方面公司不断加强目标公司的经营管理，强化内部控制，提升运营水平和运营效益，尽力降低商誉减值风险；另一方面公司将定期对标的公司进行商誉减值测试，及时披露相关风险。
6、新冠疫情风险
报告期内，新冠疫情反复持续，国内外经济受到不同程度的影响，全球产业链循环受阻。疫情的持续反复和采取的疫情防控措施，将对公司业务产生一定影响。
应对措施：公司将密切关注疫情的发展，提前做好应对预案，积极处理与应对其可能带来的风险和挑战。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　公司主营业务所处的行业为食品行业。“国以民为本、民以食为天”，食品产业是国家繁荣和人民安居乐业的基础，粮食与食品安全是国家的最基本的国策，食品与人民的生活息息相关，因此食品产业是永恒的朝阳产业。随着我国经济发展的提速、人民生活水平的提高、人口老龄化的加速，加上2020年新冠肺炎疫情在全球的爆发，在多重因素的叠加影响下，人民群众的生活习惯、消费观念发生了显著的改变，健康理念发生了颠覆性变化，催生了对健康食品需求呈几何级的增长；而随着2021年我国各地疫情防控进入常态化，健康意识和对健康生活的需求在自觉或不自觉中进一步提高，从而对营养健康产品的需求呈现出功能化、个性化趋势，由此，健康食品产业打开了更为广阔的发展空间，迎来了良好的发展机遇。另一方面由于疫情的反复和疫情防控的要求，以及国民对健康保护意识的加强，加速了消费方式更为显著的变化，传统的线下零售业态面临较大的萎缩，而直播带货等新兴的电商销售方式则蓬勃发展，电商购物已成为消费者最重要的购物渠道，电商业务的发展也迎来了更好的机遇和更大的空间。
　　近年来，随着公司具有前瞻性地实施发展战略调整和经营业务转型升级，健康食品和电商运营已成为公司具有较强竞争力和鲜明特质的主营业务；虽然疫情对公司的经营业务发展带来巨大的挑战，但得益于公司果断向健康产业发展的战略转型和电商业务的升级，公司必将享受到市场变革的红利。
　　“食以安为先、安以质为本、质以诚为根”，营养、质优和安全的食品始终是人民群众追求美好生活之首选，提供质优安全的食品是食品企业重大的社会责任。公司近40年来一直致力于黑芝麻产业的发展，系国内黑芝麻糊品类的标杆企业，是行业的细分龙头，行业和市场地位稳固。公司以黑芝麻糊为代表的健康系列产品长期畅销全国，深受广大消费者喜爱，市场占有率遥遥领先于同行。报告期公司除袋装黑芝麻糊等冲调系列产品外，黑芝麻牛奶等饮料系列、黑芝麻丸等“黒养黒”系列、大米农产品系列、曲奇饼干等烘焙系列、明胶软糖果出口产品系列等构成了公司丰富的健康产品矩阵。
　　公司同时是一站式现代电子商务服务提供商，下属全资公司上海礼多多电子商务有限公司是国内较具影响力的纯互联网渠道头部电子商务运营商之一。报告期抓住电商业态高速发展的机遇，继续发挥其在业内具有精准电商数据平台、丰富运营经验、优质高效服务等优势，为众多品牌客户提供良好的电商代理业务；与此同时，公司也对电商进行业务转型升级，在直播业务、网红IP打造等新电商业务上取得了良好的发展，进一步确立了公司在电商业务上的竞争优势。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求（一）公司从事的主营业务
　　报告期内公司主营业务未发生重大变化。2021年报告期内，公司实现营业收入402,479万元，南方黑芝麻糊等主导产品经营良性发展，实现的经营业绩同比取得一定增长。
　　1、食品业务
　　报告期内，除了传统的黑芝麻糊冲调产品、黑芝麻饮料化产品和烘焙、糖果类等产品之外，今年主要推出了以黑芝麻丸为代表“黒养黒”系列健康产品，并取得了一定的突破。
　　（1）黑芝麻品牌系列产品主要包括黑芝麻糊冲调类产品和黑芝麻饮料化产品，其中：
　　黑芝麻糊冲调类产品是公司的传统主打系列产品，该品类业务保持着较为稳定的增长。
　　黑芝麻饮料化产品包括即饮装黑芝麻糊产品、中老年高钙黑芝麻牛奶等，经过几年的探索及运营，报告期内逐渐形成了河南礼盒市场的经营模式，局部取得了突破，整体销售实现一定增长。
　　（2）“黒养黒”品牌产品以年轻群体为目标对象，开发年轻人所需的黑芝麻系列产品，包括年轻人需求的黑芝麻糊（粉）等产品。“黒养黒”系列产品，融合了南方黑芝麻近40年沉淀的食品加工技术精华，应用了国家科技技术进步奖专利技术，围绕目标人群群体需求，推出一系列“黒养黒”品牌新品。“黒养黒”系列产品通过电商渠道上市，在淘宝、抖音、快手、拼多多等多平台进行推广宣传，迅速获得众多消费的喜爱和青睐，获得良好的销量表现，为电商业务提供了新的增量。公司未来将进一步挖掘深耕黑芝麻营养价值加以产业化推广，推进黑芝麻健康食品产业发展，让品牌持续焕发活力。
　　（3）烘焙、糖果类产品主要以外销为主，在报告期受到中美贸易摩擦、汇率变动及国际物流运输不畅等外部因素影响，产品出口量增长有限，同时价格提升阻力大，毛利水平受到一定侵蚀。
　　2、电商新渠道及平台经营业务
　　电商渠道及平台经营业务主要是公司旗下产品的电商经营销售和为其他品牌商家提供的互联网渠道运营业务，以及网络直播、短视频、网红IP打造等电商业务。随着电商新渠道的蓬勃发展，公司已经确定电商产业化战略，抓住机遇促进相关业务的持续快速发展，不断优化与深耕网络直播与短视频电商业务，投入更多资源在淘宝、京东、抖音、快手等平台开展新媒体以及内容营销，同时与头部主播、网红达人合作进行品牌视频宣传和直播业务，组建品牌自有直播团队，全方位拓展电商业务模式，以提升电商渠道占有率，向消费者宣传品牌文化理念。
　　3、粗粮加工经营业务
　　主要是以硒食品为定位的富硒大米、食养大米、传统大米等粗粮初加工业务。公司粗粮加工业务紧紧围绕国家优质粮工程开展，一方面确保了加工的粗粮原料品质，一方面为公司的食品深加工原料提供了有力保障。其中以大米为主的粗粮加工业务拥有了较为成熟、先进的生产系统和以南方黑芝麻为背书的品牌产品，并在全国部分市场拥有一定市场占有率。
　　（二）公司拥有的业务资质
　　主要销售模式
　　公司目前的销售主要以经销模式为主，其中：传统销售完整的产销链条为“生产厂家-经销商（批发商）-零售终端-顾客”。电商销售链条为“第三方品牌商-集团电商公司-电商平台-顾客”，在销售渠道方面，主要分为二类：
　　（1）传统销售
　　公司传统渠道主要包括区域经销渠道和直供渠道。
　　①区域经销渠道
　　公司以地区为单位，选择一个或多个有资金实力、网络覆盖能力强、有较强市场推广能力、有较丰富同类产品经销经验、认可公司经营理念的公司作为区域经销商。
　　②直供渠道
　　对于个别大型连锁店、商超等重要零售终端，公司采用直供模式开展业务合作。
　　（2）电商销售
　　公司在电商渠道采取直营及经销（分销）的模式进行销售。公司的电商事业部主要包括在天猫、淘宝、京东、拼多多、抖音、快手、主流社区团购APP等线上电商平台的直营或者授权代理分销。
　　经销模式
　　在结算方式上，公司和经销商主要采取现款现货的政策，对部分经销商给予一定的授信额度；部分直供连锁店按照合同约定账期结算。
　　传统销售经销商同比略有增加，主要是集团公司饮料类及冲调类业务的渠道的拓展，相应国内市场客户也会相应的增加。
　　公司在线上主要依托淘宝、天猫、京东等平台，经营公司自有品牌“南方黑芝麻”及“黒养黒”品牌。主要产品有黑芝麻糊、黑芝麻丸、黑芝麻牛奶等。
　　主要生产模式
　　目前工厂生产模式为以自有工厂自主生产为主。糊类、饮品类、糖果饼干类、大米类均为自主生产。工厂基本上是采用“以销定产”的生产方式，由各销售单位根据年度目标和产品的实际销售情况，制定滚动的季/月度需求计划，再下达至工厂，由工厂生产部门根据设备运行情况制定每日的生产计划。目前各工厂的生产模式都在逐步进行优化，具体如下：（1）生产糊类产品的生产线。除了现有工厂之外，新智能化新工厂正在紧锣密鼓建设当中，预计会在2022年投产，工厂生产的自动化程度将会越来越高，也会进一步提升工厂的生产效率。为了匹配大健康食品的生产，在现有的厂房内新增加了专门生产“黒养黒”系列产品的生产线。
　　（2）饮料类的生产线。2021年完成滁州及南昌两地生产线的整合，南昌的饮料生产线已搬迁至滁州工厂，通过整合生产线，集中管理及生产，提升了管理效率，生产成本得到进一步降低。
　　（3）糖果饼干类。第1条糖果生产线已由深圳统一搬迁至义乌工厂，搬迁至义乌后，一定程度上降低了在深圳较高的运营成本，从而提升公司产品的毛利率；余下的生产线搬迁目前正在策划当中。
　　（4）大米新工厂的生产线。除了传统大米业务加工之外，增加了食养米的加工业务，往高附加值方向拓展。同时增加了前端稻谷烘干设备，减少了采购原粮的成本。
　　1、主要产品的产量、销售量、库存量
　　报告期内，虽然受到新冠疫情的影响，但是通过集团各事业部的群策群力，整体销售量同比有所上升，产量也随之增加，库存略有上升。
　　2、产能情况
　　（1）设计产能是指生产线在设计的正常条件下达到的理论生产能力；
　　（2）实际产能是指生产线实际生产时所实现的产能，代表生产线期间实际产出水平；
　　（3）表中的产能主要是黑芝麻糊类食品生产线的产能。
　　从实际的产能来看，报告期内罐装及利乐装饮品的实际产能与设计产能差距较大，主要是受疫情影响较大，市场消费整体比较低迷，订单未达到预期；但随着饮品市场通过近几年的探索及运营，逐步形成符合饮品经营的模式，局部取得了突破，整体饮品系列销售也有一定的增长，产能会得到持续提升。
　　目前在建产能主要是袋装黑芝麻糊的产能，为南方黑芝麻智能化工厂项目。2022年正式启用生产健康食品（含现有的黑芝麻糊产品）的智能化生产工厂，从智能设备及新技术工艺等方面全方位进行改造及应用，从而进一步提升产品的品质。智能化新工厂总建筑面积约17万平米,计划总投资10亿元。新工厂设计指导思想为超越行业领先水平，以"高要求、高标准、自动化、智能化"为原则，生产工艺凸显"技术创新、设备升级、品质升级、产品升级"四大优势。针对技术升级与创新，满足国家法律法规与消费的需要,新工厂工艺设计经过国内食品顶级专家评审与优化，从投料到产品出库，实现全自动化运作，智能化作业模式，体现了很高的科学性与先进性。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌优势。公司的“南方”品牌系中国驰名商标，南方黑芝麻糊是中国糊类第一品牌，公司的品牌有较高美誉度和影响力，消费者的忠诚度较高。同时，公司推出了针对年轻人群体的“黒养黒”品牌，该品牌系列产品报告期内在线上营销取得了不俗的成绩，为集团下一步向年轻消费群体发力打下了基础。
　　2、行业龙头优势。公司深耕黑芝麻产业三十八年，是中国农业产业化龙头企业，处于行业的龙头地位，在行业中有较大影响力，对于企业稳健经营和未来业务拓展有良好的保障。
　　3、全渠道销售网络优势。公司的销售网络遍布全国，无论在现代渠道还是传统渠道，市场覆盖率较高，部分产品出口到欧美多个国家和地区，在同行业内具有较明显的优势。
　　4、产品力领先优势。公司以“用户思维、用户需求”为出发点研发产品，依托获得“国家技术进步奖”的先进技术、全面高标准的品控体系，按照精品要求生产产品，使得产品具备较强的竞争力。南方黑芝麻糊以“一股浓香”赢得国人三十几年的厚爱，在市场同类产品中占有率处于绝对优势，彰显了产品力领先的优势；饮料装产品以“真材实料、保持原香”的特点被消费者所喜爱。
　　5、产品研发优势。公司拥有省级食品技术研发中心、高素质的科研团队、先进的研发设施和完善的研发制度体系。公司与多家权威科研、教学单位建立长期合作关系，与食品领域最高学府江南大学共同成立黑芝麻研究院，聘请中国工程院院士作为公司首席科学家，同时聘请江南大学食品科学与技术国家重点实验室教授、专家作为为公司常驻客座教授及黑芝麻研究院专家。通过内外部科研资源和技术力量的整合，公司在生产技术保障、产品品质提升和新产品研发创新等方面拥有较强的优势。
　　6、与时俱进的经营创新能力。公司注重对市场和消费者需求的研究，重视消费行为研究，公司聘请国内战略、品牌、市场和营销方面的专家组成顾问团，定期召开市场和经营研讨会，研究把握市场动态，围绕消费新需求，制订精准的经营策略。报告期内推出了“黒养黒”黑芝麻丸、黑芝麻糕等系列产品，袋装黑芝麻糊类推出了县镇礼盒、电商、新零售等专供新产品等系列产品；饮料推出黑芝麻核桃乳、罐装无糖高钙黑芝麻糊、钻石包无糖高钙黑芝麻糊、晚十点中老年高钙牛奶等系列新品。这些产品均是结合市场和消费者需求研究的成果。此外，为了适应市场和用户需求的变化，公司也在其他“新零售、新业态、新模式”方面进行了大胆有益的探索尝试，对公司以往较为依赖传统渠道的经营模式进行破局。
　　7、较强的采购议价优势。公司建立了采购信息平台、推行供应链改革、不断完善管理体系，采取与供应商建立长期战略合作、实行规模采购等有效措施，不断地提升公司在市场采购的议价能力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）主营业务受疫情影响：2021年度上半年公司利用疫情缓和窗口期、积极应对疫情常态化，主营业务逐步向好，营业收入同比增加；下半年天津区域疫情反复，人口流动受限，收窄了上半年的增长幅度，全年营业收入增长。
　　（2）行业整体原材料成本上涨：报告期内，自产产品主要原材料、包装材料采购价格受供需关系影响显著上涨，致使营业成本增长幅度高于营业收入。
　　（3）销售费用变化情况：报告期内公司重点针对糊类县镇业务、饮品重点市场和健康食品业务板块作为增量方向重点予以支持，以突破现有业务增长天花板、顺应大健康业务发展趋势，相应的市场销售费用也同步追加。
　　（4）管理费用变化情况：主要是报告期了减少了社保减免优惠政策，导致管理费用增加。
　　（5）所得税费用：本报告期转回以前年度确认的可弥补亏损。
　　（6）研发投入：本报告期加强新产品的研发，加大研发费用的投入。
　　（7）经营活动产生的现金流量净额：本报告期购买商品、接受劳务支付的现金及支付的相关税金减少。
　　（8）投资活动产生的现金流量净额：上期支付投资股权款较多。
　　（9）筹资活动产生的现金流量净额：本报告期偿还债务支付的现金增加。
　　（10）现金及现金等价物净增加额：经营活动产生的现金流量净额及投资活动产生的现金流量净额增加所致。

　　五、公司未来发展的展望
　　一、行业格局和趋势
　　新冠肺炎疫情依然在影响着全世界的经济发展，变异的毒株不断出现和各地疫情的反反复复，使得国内的疫情防控依然面临严峻的挑战，企业的正常生产经营也受到极大的影响。
　　受疫情不稳定的趋势导致出行限制或出行意愿降低的影响，消费者的生活与消费方式在不断变化。一是消费理念、购物方式发生了重大改变，“宅消费”的特点进一步凸显，疫情对终端销售的改变可以说是革命性的、颠覆性的，传统的大型商超零售受到了巨大的冲击，而直播电商、小区便利店系统、社群电商等销售业态迎来了良好的发展机遇；二是疫情教育了居民更加关注健康，因此消费理念、消费对象也发生了重大改变，催生消费者对健康产品迅猛、巨大的需求，带动并刺激了与健康相关的产业发展；三是资本的逐利性使然，社会资本增加对健康产业的投资，一方面加速健康产业的发展，而另一方面也必然加剧产业的竞争，甚至打破原有的竞争格局。对报告期公司所处的行业的发展格局和趋势分析如下：
　　1、健康食品板块
　　健康食品一定是随着人民生活水平的提高、健康环境变化而需求日益增加的必须品。因此，在行业发展方面：一是在产品定位与研发上，必须契合消费者对健康产品的需求，除了无毒无害无添加等基本的食品安全要求外，消费者对于具有食疗功效、对于能促进身体健康的产品更加关注、有更多的需求，因此方便营养、具有提高免疫力的健康产品必将成为消费者的优先或最佳选择；二是在经营方式上，随着消费理念和消费习惯的改变，传统的经销、商超经营模式受到了很大挑战，经营方式实现从传统渠道到与消费方式改变相适应的包括电商直播、小区便利店、社区电商等各种新零售、新业态全方位立体覆盖才能实现可持续发展，这对以传统经营渠道为主的企业带来了严峻的考验，能否实施营销方式的转型调整对企业的后续发展影响重大；三是在经营战略和战术上，确立企业的核心竞争力、发挥自身的优势、强化产品的个性与特色、避免盲目跟风、避开强势品牌的正面竞争方可取得发展。
　　2、粮食收储加工板块
　　粮食收储与加工是国家传统基础产业，是事关国计民生的系统工程，是国家稳定和市场保供的支撑行业，特别是在非常时期保障国家粮食安全供给、使居民安居乐业是国家层面必定作出的重要安排。疫情过后，国家必将进一步从国家战略的高度对粮食安全和市场保供方面进行重构和规划，相应的重点企业将得到更大的政策扶持，由此将迎来更好的发展机会。3、电商板块
　　传统电商受行业红利消失和疫情等大环境因素的影响，行业难掩颓势，而新兴的短视频+直播电商行业持续爆发式增长，消费者的直播购物习惯不断深化、直播产业链不断完善、直播渠道与参与者更加多元化，直播电商成为企业无法忽略的营销渠道和方式，虽然未来直播电商行业的竞争会更加激烈，但长期来看，其竞争也会逐步回归到好的商品和服务本身。随着国家层面不断打击和整顿网络直播、短视频领域乱象使得直播行业迎来强监管，净化网络电商的风气和环境和保证直播市场的有序规范化竞争。
　　随着电商直播行业的整顿和洗牌,超级头部主播流量垄断的局面被打破,企业通过店铺自播将迎来更多发展机遇，从成本毛利率和供应链效率优化两个方面来看，未来店铺自播或将成为主流的电商直播模式，企业通过店铺自播将成为自己的主角。
　　二、公司2022年主要的经营工作计划
　　2022年，公司将坚定战略定力，坚持健康产业经营的发展战略，集中资源聚焦于健康食品经营。
　　聚焦健康食品产业。按照公司的发展战略，不断丰富健康产品满足不同消费人群需求：①围绕中老年人群需求，整合提升现有黑芝麻糊业务，开发黑芝麻食疗中老年产品包括保健类的南方黑芝麻糊产品；②加强子品牌“黒养黒”的经营，开发年轻人所需的黑芝麻系列产品，包括“黒养黒”品牌的黑芝麻糊（粉）产品；③持续推动发展黑芝麻饮料化产品，研究发酵技术应用，实现网络直播和互联网工厂经营模式。
　　2、整合内外部资源聚焦并加速推进大健康产业的发展，抢占行业先机。
　　3、创新研发机制，以用户思维开发产品。公司将从战略高度贯彻用户思维，完善产品开发激励机制。推动黑芝麻中老年食疗产品、黑色健康食品的开发工作；同时，充分调动产品事业部在产品经营方面的自主性和积极性，赋予产品事业部更多的产品开发与经营管理权限。
　　3、持续推进产品结构调整。重点推进适应消费需求、具体较好经济效益的产品经营，同时结合2022年容县智能化工厂投产带来的工艺技术升级机遇，不断提升产品力和产品的核心竞争优势。
　　4、加强市场网络建设，持续推进县镇市场的拓展，在2021年销售渠道不断下沉的基础上，继续加强县镇市场经营机制和经营模式的创新。
　　5、实行经营渠道立体覆盖。在经营渠道上，一是进一步巩固公司的产品在一二线城市、大型商超的强势销售地位；二是弥补三四线城市的销售短板；三是继续大力发展直播电商、新零售等渠道销售，其中电商业务将重点聚焦年轻人需求推进线上产品创新，加大社区团购、直播带货等电商新零售业态的开发力度，扩大与线上平台的合作，持续推动电商业务快速发展。
　　6、深化管理改革，提升管理效益。一是强化红线管理，明确各经营单位的经营目标红线和总部职能部门的管理红线；二是强化标准管理，树立敬畏标准的意识，通过标准管理规范日常经营管理工作；三是明确事业部总经理负责制，强化经营团队的责任；四是完善激励机制，激发员工的创造性和积极性。
　　三、可能面临的经营风险与防范措施
　　1、原材料波动风险。随着疫情及国际形势变化等外部诸多不可控因素的影响，导致市场大宗物料价格不断攀升；公司的主要原料为黑芝麻、稻谷等农副产品，采购价格受到种植面积、当期气候变化、市场供求以及国际期货市场价格等因素的影响明显，如果原材料价格上涨较大将对公司盈利带来不利影响。公司将通过加强市场预测、把控采购节奏、建立战略合作、优化供应管理、加强精细化管理、提升利用率等措施，积极应对价格波动对公司经营不利影响的风险。
　　2、新产品新渠道经营风险。公司的新产品的经营能否实现预期销售目标存在不确定性；作为公司产品主销渠道，线下传统销售渠道和线上传统电商渠道正面临剧烈的变革，公司仍在积极探索和优化直播带货、新零售和新渠道业态等的营销模式，而疫情之下更复杂和艰难的市场环境使得公司的经营应变能力依然面临风险和考验。公司将通过强化线上经营能力、针对新产品在线上销售平台或者线下渠道小范围试销，线上试销相对成熟后，再往线下布局等方式来降低新产品经营与经营渠道变革的风险。
　　3、食品安全风险。随着我国对食品安全监管力度的加强、消费者的食品安全意识以及权益保护意识日益增强，食品安全已成为本行业的第一大风险，特别是新冠肺炎疫情后，消费者对于食品安全的重视程度在短期内迅速提升，对食品的品质要求更高。公司长期将食品质量安全作为最重要的经营风险防范工作：一是严格执行国家食品安全相关法律法规，担负起向市场供给优质安全食品的社会责任；二是强化原材料质量，从源头加强质量管控；三是加强生产管理，规范生产操作，落实质量责任；四是加强员工的操作技能与安全意识培训，防范不规范操作或食品安全意识淡薄造成的产品质量事故；五是通过技术改造和新工艺、新技术应用不断提升产品质量保障水平；六是加强产品运输与储存管理，防止产品的二次污染。4、财务风险。因疫情及外部环境影响，公司上下游企业的资金流动性预计面临较大挑战，将会影响公司经营资金的流动；在新的经营环境下，公司对资源的调配能力、对资金的管控水平将成为重要的风险因素。公司将通过强化应收款项的回收、控制库存提高资金使用效率、拓宽融资渠道以保障经营资金需求，同时加强资产利用率及资金管理确保现金流安全，减少资金占用降低财务费用，以此防范财务风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家集食品研发、生产、销售为一体的健康产品运营商以及一站式现代电子商务解决方案服务商。报告期通过大力发展大健康食品产业和电商业务，形成较强的竞争力。
　　公司以传承中华美食为动力，以三十七年食品研发和经营的深厚底蕴，专注于大健康食品产业，致力于为消费者提供营养均衡的高品质健康食品，是国内糊类食品的细分龙头企业，产品畅销全国三十多年，长期深受广大消费者的喜爱，以黑芝麻糊为代表的系列健康食品领先于国内同行，确立了稳固的市场地位。报告期公司经营的健康食品包括南方黑芝麻糊、黑芝麻丸、黑芝麻牛奶、富硒大米、黑芝麻曲奇饼干、糖果等多个系列产品。
　　公司以现代电子商务为出发点，通过精准营销数据平台、丰富的运营经验、优质高效的服务质量，以B2B、B2C、O2O、跨境电商等不同的有针对性的服务模式，致力于为品牌客户提供一站式电子商务经营解决方案和优质服务。报告期公司积极发展电商经销代理业务、新媒体运营、大宗农产品贸易等业务。
　　2021年上半年，国民经济稳中加固稳中向好，面对复杂多变的国内外环境，我国经济持续稳定恢复，生产需求继续回升。上半年，国内生产总值532167亿元，按可比价格计算，同比增长12.7%；社会消费品零售总额211904亿元，同比增长23.0%；全国固定资产投资（不含农户）255900亿元，同比增长12.6%；货物进出口总额180651亿元，同比增长27.1%。
　　报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等没有发生重大的变化。经过公司的努力，上半年业绩有了较大的起色。
　　1、食品业务：主要包括黑芝麻糊冲调产品、黑芝麻饮料化产品和烘焙、糖果类产品等。黑芝麻冲调类产品是公司的传统主打系列产品，今年上半年因政策措施得当，同比增长较快。黑芝麻饮料化产品包括即饮装黑芝麻糊产品、黑芝麻牛奶，报告期内该系列产品仍然处于市场开拓、试点阶段，整体饮品系列销售虽然取得一定增长尚未达到预期。烘焙、糖果类产品主要以外销为主，在报告期受到海外疫情的重大影响，产品出口量及销售价格、毛利水平都受到一定影响。接下来，公司将会进一步发挥自身品牌及渠道资源优势，采取有效措施积极应对经营环境的变化，保持食品业务经营业绩的持续增长。2、电商新渠道及平台经营业务：主要是公司旗下产品的电商经营销售和为其他品牌商家提供的电商平台销售代理业务，以及由此延伸的淘宝直播、网红IP打造等新营销业务。随着电商新渠道的蓬勃发展，公司已经确定电商产业化战略，以顺应潮流趋势、抓住机遇促进相关业务的持续快速发展，下一步将专门研究开发专属品牌产品利用电商平台增量营销，以应对后疫情时代消费者购物的市场新变化。
　　3、粗粮加工经营业务：主要是以硒食品为定位的富硒大米、食养大米、传统大米等粗粮初加工业务。
　　品牌运营情况
　　公司目前主要经营“南方黑芝麻”品牌，同时旗下还有“南方”、“南方食品”、“酥伊喜（电商专供）”子品牌，共同经营冲饮糊类、植物蛋白饮料类、黑芝麻丸、黑芝麻糕等黑芝麻健康食品，其中“南方”于2002年获得中国驰名商标的荣誉称号。
　　经过三十多年的市场经营和品牌推广，“南方黑芝麻”成为品牌家喻户晓的全国性知名品牌，“南方黑芝麻”品牌旗下的南方黑芝麻糊在国内拥有较高的知名度和美誉度，在黑芝麻糊类市场上占据领先者地位。近两年来公司在品牌和品类上也不断突破创新，陆续推出的黑芝麻牛奶、中老年黑芝麻高钙奶、黑芝麻丸、黑五谷代餐粉等黑芝麻健康食品系列，其中酥伊喜黑芝麻丸2020年下半年上市至今销量超过1000万元，消费者口碑和市场反应良好，公司品牌与产品整体呈稳步发展态势。近年来公司两次荣获国家科学技术进步二等奖，掌握了黑芝麻植物基营养加工核心技术、植物基代餐营养加工核心技术，2021年起南方黑芝麻品牌系列产品包装上都带上了国家科技进步二等奖的标识，相关宣传物料也带上国家科技进步二等奖的内容，为品牌注入科技含量，进一步提升品牌价值。
　　2021年4月6日，由每日经济新闻主办的2021中国食品饮料资本论坛上发布了“2021中国食品饮料行业创新力榜”，其中“南方黑芝麻”品牌荣获“最具影响力-十大品牌”称号，这不仅是对疫情之下“南方黑芝麻”品牌逆势而上的认可，也是对这一国民经典品牌不断焕发生机的肯定。
　　2021年5月10日，在由广西品牌协会、广西品牌发展促进会联合主办的第五个中国品牌日庆典暨第二届广西品牌发展峰会上，“南方黑芝麻”品牌名列“2021年广西品牌价值榜”第22名，食品类品牌第3名，“南方黑芝麻”品牌评估价值为55.73亿元。
　　主要销售模式
　　公司目前的销售主要以经销模式为主，其中：传统销售完整的产销链条为“生产厂家-经销商（批发商）-零售终端-顾客”。电商销售链条为“（第三方品牌商）-集团电商公司-电商平台-顾客”，在销售渠道上主要分为两类：
　　1、传统销售：公司的传统渠道主要包括经销商和直营卖场。
　　（1）经销商：公司以地区为单位，选择一个或多个有资金实力、网络覆盖能力强、有较强市场推广能力、有较丰富同类产品经销经验、认可公司经营理念的公司作为区域经销商。
　　（2）直营卖场：对于个别大型连锁店、商超等重要零售终端，公司采用直营模式开展业务合作，目前公司逐步减少直营合作模式，大多数直营卖场已经转为经销商模式。
　　2、电商销售：公司在电商渠道采取直营及经销（分销）的模式进行销售。公司的电商事业部主要包括在天猫、淘宝、京东、拼多多、抖音、快手等线上电商平台的直营或者授权代理分销。
　　经销模式
　　公司的经销模式主要是授权经销商负责区域销售，在销售结算政策和方式上主要采取现款现货的销售政策，而对部分长期合作、信用好的经销商则给予一定的授信额度；部分直供连锁店、商超按照合同约定账期结算。公司经销模式下的主营业务情况如下：
　　
　　报告期内，公司进一步压减了资金占用量大且毛利率低的贸易业务，从而传统销售收入同比减少，而毛利率得到提升。
　　报告期内，公司经销商数量变化情况如下
　　今年上半年共增加客户57家，主要是公司线下县镇市场、在线上直播平台和电商分销等渠道开发方面取得一定突破。
　　报告期内，公司前五大经销客户收入及应收账款情况如下：
　　门店销售终端占比超过10%
　　报告期内我司销售模式以经销模式为主，未采用直营门店、加盟门店和其它合作方式等门店销售模式。
　　线上直销销售
　　公司在线上渠道部分采取直营模式，线上直营模式的营业收入、营业成本及毛利率情况如下：
　　公司目前在线上主要依托淘宝、天猫、京东等传统电商平台和抖音、快手等直播电商平台，经营公司自有品牌“南方黑芝麻”品牌。主要产品有黑芝麻糊、黑芝麻丸、黑芝麻牛奶等，报告期内传统电商销售保持平缓增长趋势，而直播电商销售实现了快速增长。
　　占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%
　　采购模式及采购内容
　　
　　向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　主要生产模式
　　目前工厂生产模式为以自有工厂自主生产。糊类、饮品类、糖果饼干类、大米类均为自主生产。工厂基本上是采用“以销定产”的生产方式，由销管部根据年度目标和产品的实际销售情况，制定滚动式科学、合理的半年/季/月度需求计划，下达至工厂，由工厂生产部门根据设备运行情况制定每日的生产计划，工厂生产计划生产基本能满足市场的销售计划。
　　委托加工生产
　　营业成本的主要构成项目
　　
　　本表主要反映公司容县、滁州、南昌三个生产工厂的数据。
　　产量与库存量
　　1、主要产品的产量、销售量、库存量
　　报告期内，新冠疫情趋好，销售量上涨，进而导致产量上涨，库存上升。
　　2、产能情况
　　（1）设计产能是指生产线在设计的正常条件下达到的理论生产能力；
　　（2）实际产能是指生产线实际生产时所实现的产能，代表生产线期间实际产出水平；
　　（3）表中的产能主要是黑芝麻糊类食品生产线的产能。
　　从实际的产能来看，报告期内罐装及利乐装饮品的实际产能与设计产能差距较大。
　　目前在建产能主要是袋装黑芝麻糊的产能，旧工厂的厂房及设备逐步老化，为提升生产竞争优势及布局未来大健康食品产业，满足未来订单增长的需求，为此新建产能予以补充。

　　二、核心竞争力分析
1、品牌优势
南方黑芝麻糊是中国糊类第一品牌，属于黑芝麻糊品类第一，为此在市场上具有定价（调价）权，在渠道上具有进场、陈列的优先权和推广的低成本议价（协商费用）权，在消费者选择上具有指名购买的优势。
2、公司拥有黑芝麻产业的完整产业链
公司以黑芝麻为战略，聚焦于黑芝麻系列产品的研发、生产和经营，并以黑芝麻的科研、种植、收储和产品研发为战略配套。多年积累下来，拥有比较完整的黑芝麻产业链，在市场上和行业中，提及“黑芝麻”第一认知就是南方黑芝麻，体现了公司在黑芝麻产业的龙头地位，对于企业稳健经营和未来业务拓展有良好的保障。
3、比较健全的销售渠道网络
公司销售网络遍布全国，无论在现代渠道还是传统渠道，市场覆盖率较高，在业内均处在领先水平。
4、产品力领先
南方黑芝麻糊以“一股浓香”赢得国人三十多年的厚爱，在黑芝麻糊品类中市场占有率处于绝对优势，彰显了公司在产品力方面的领先地位。此外，罐装黑芝麻糊亦以“真材实料、保持原香”的特点被消费者所喜爱。这是公司产品力领先的体现。
5、较强的研发能力
公司拥有省级食品技术研发中心、高素质的科研团队、先进的研发设施和完善的研发制度体系。同时，公司与多家权威科研、教学单位建立长期合作关系，与食品领域最高学府江南大学共同成立黑芝麻研究院，聘请中国工程院院士陈坚先生为公司首席科学家及黑芝麻研究院名誉院长，聘请中国食品科学技术学会理事长孟素荷女士为黑芝麻研究院的技术顾问、江南大学食品科学与技术国家重点实验室主任金征宇先生为公司常驻客座教授及黑芝麻研究院专家。通过内外部科研资源和技术力量的整合，公司在生产技术保障、产品品质提升和新产品研发创新等方面在同行业中具备了较强的优势。
6、与时俱进的经营创新能力
公司注重对市场和消费者需求的研究，重视消费行为研究，公司聘请了多名战略、品牌、市场和营销方面的专家，组成专家顾问团，定期召开市场和经营方面的研讨会，把握市场动态，围绕消费者新需求，制订精准的经营策略。报告期推出南方黑芝麻糊礼盒产品、黑芝麻牛奶产品、黑芝麻丸产品等，均是结合市场和消费者需求研究的成果。
同时，针对互联网和电商的态势，公司开启培育网红带货的全新推广方式，重点推广抖音、快手和淘宝直播等平台，上半年直播电商销量实现了快速增长，为下一步自主品牌增量推广奠定了坚实基础。此外，为了适应市场和用户需求的变化，公司也在其他“新零售、新业态、新模式”方面进行了大胆有益的探索尝试，对公司以往较为依赖传统渠道的经营模式进行破局。
7、较强的采购议价能力
公司进行了供应链改革，建立了采购信息平台。并在机制上督促各事业部在采购工作上，对外货比三家，对内合并采购订单，实行规模采购，提升了公司在原材料、包装材料等方面的议价能力，获得了集团采购的应得利益。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、原材料价格波动风险。（1）随着美元及世界主要货币量化宽松政策的实施，资本的投机性及避险偏好将会导致社会资金流向大宗商品，2021年以来全球大宗物料价格不断攀升，增加产品成本；（2）公司的主要原料为黑芝麻、白糖、碎米等农副产品，其价格受种植面积、气候、市场供求以及国际期货市场价格等因素的影响明显，如果原材料价格上涨较大将对公司盈利带来不利影响。
公司将通过加强市场预测、把控采购节奏、建立战略合作、优化供应管理、创新采购模式（如点价采购等）、提升原材料利用率等措施，积极应对价格波动对公司经营不利影响的风险。
2、新产品新渠道经营风险。（1）公司将陆续开发上市新品，新产品的经营能否实现预期销售目标，存在一定不确定；（2）作为公司产品的主销渠道，线下传统销售渠道和线上传统电商渠道正面临剧烈的变革，而公司正积极探索直播带货、新零售和新渠道业态等新的营销模式仍处在探索阶段，公司的经营应变能力面临风险和考验。
公司专门研究和开辟了“新产品、新媒体、新渠道”的组合拓展来应对。
3、食品安全风险。一方面我国对食品安全日趋重视监管力度不断加强，另一方面消费者的食品安全意识以及权益保护意识也日益增强，食品安全已成为本行业的第一大风险，特别是新冠肺炎(COVID-19)疫情后，消费者对于食品安全与清洁卫生的重视程度在短期内迅速提升，对食品卫生及安全提出更高要求。
公司长期将食品质量安全作为最重要最核心的工作：一是严格执行国家食品安全相关法律法规，担负起向市场供给优质安全食品的社会责任；二是强化原材料质量，从源头加强质量管控；三是加强生产管理，规范生产操作，落实质量责任；四是加强员工的操作技能与安全意识培训，防范不规范操作或食品安全意识淡薄造成的产品质量事故；五是通过技术改造和技术进步不断提升产品质量保障水平；六是加强产品运输与储存管理，防止产品的二次污染。
4、财务风险。（1）因疫情及外部环境影响，公司上下游企业之间的资金流动性预计将会面临较大挑战，将会影响公司经营资金的流动。（2）公司在新的经营环境下，对资源的调配能力、对资金的管控水平将成为重要的风险因素。
公司将加快销售货款回收、积极降低存货来提高资金使用效率、拓宽融资渠道以保障经营资金需求，同时加强资产利用率及资金管理确保现金流安全，减少资金占用降低财务费用，以此防范财务风险。 收起▲

　　一、概述
　　（一）外部宏观环境概述
　　2020年是极不平凡的一年。面对严峻复杂的国内外环境特别是新冠肺炎疫情的严重冲击，我国政府科学统筹疫情防控和经济社会发展，扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务，经济运行稳定、恢复好于预期。
　　根据国家统计局数据：2020年全年国内生产总值1,015,986亿元，同比增长2.3%，是全球唯一实现经济正增长的主要经济体；居民人均可支配收入32,189元，同比增长4.7%，扣除价格因素，实际增长2.1%；居民消费价格同比上涨2.5%，其中食品烟酒价格上涨8.3%；工业生产者购进价格比上年下降2.3%；全年社会消费品零售总额391,981亿元，同比下降3.9%，全年实物商品网上零售额97,590亿元，按可比口径计算同比增长14.8%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%，同比提高4%；全年全社会固定资产投资527,270亿元，同比增长2.7%；全年货物进出口总额321,557亿元，同比增长1.9%。
　　受到新冠肺炎疫情的严重影响以及复杂的国济经济形势影响，2020年公司面对的外部经营环境极其严峻，特别是在疫情爆发的第一季度，公司的经营基本停滞，在终端零售市场产品进不去、消费者来不了，对于以传统商超为主力销售渠道的公司来说，产品动销困难重重，因食品产品有保质期限，较大数量的成品、半成品积压在仓库，意味着公司要承受重大的经济损失。面对严重的疫情和复杂多变的经营形势，公司全体员工迎难而上、共克时艰，在严格疫情防控的前提下，积极复工复产保供应；针对疫情下的市场变化、消费需求和消费习惯变化而调整和修正经营策略，使公司的经营得到逐渐恢复。
　　（二）公司业务情况概述
　　报告期内公司所从事的主要业务，详见《报告期内公司从事的主要业务》介绍。报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等没有发生重大的变化。
　　1、食品业务：主要包括黑芝麻糊冲调产品、黑芝麻饮料化产品和烘焙、糖果类产品等。冲调类产品是公司的传统主打产品，受到新冠疫情影响，报告期该品类增长幅度不大；饮料化产品包括即饮装黑芝麻糊产品、黑芝麻牛奶，报告期内该系列产品仍然处于市场开拓、试点阶段，整体销售尚未达到预期。烘焙、糖果类产品主要以外销为主，在报告期受到中美贸易摩擦和疫情的双重叠加影响，产品出口量及销售价格、毛利水平都受到较大影响。
　　2、电商新渠道及平台经营业务：主要是公司旗下产品的电商经营销售和为其他品牌商家提供的电商平台销售代理业务，以及由此延伸的淘宝直播、网红IP打造等新营销业务。随着电商新渠道的蓬勃发展，公司顺应潮流趋势、抓住机遇促进电商产业化战略，在稳定传统电商业务的基础上，培育和促进新媒体业务的发展；此外，下一步将专门研究开发专属品牌产品利用电商平台增量营销，以应对后疫情时代消费者购物的市场新变化。
　　3、粗粮加工经营业务：主要是以硒食品为定位的富硒大米、食养大米、传统大米等粗粮初加工业务。公司粗粮加工业务紧紧围绕国家优质粮工程开展，建立了包括高产优质黑芝麻种子在内的种植基地，一方面确保了加工的粗粮原料品质，一方面为公司的食品深加工原料提供了有力保障。其中以大米为主的粗粮加工业务拥有了较为成熟、先进的生产系统和以南方黑芝麻为背书的品牌产品，并在全国部分市场拥有一定市场占有率。
　　主要销售模式
　　公司目前的销售主要以经销模式为主，其中：传统销售完整的产销链条为“生产厂家-经销商（批发商）-零售终端-顾客”。电商销售链条为“第三方品牌商-集团电商公司-电商平台-顾客”，在销售渠道方面，主要分为二类：
　　（1）传统销售：公司的传统渠道主要包括区域经销渠道和直供渠道。
　　①区域经销渠道：公司以地区为单位，选择一个或多个有资金实力、网络覆盖能力强、有较强市场推广能力、有较丰富同类产品经销经验、认可公司经营理念的公司作为区域经销商。
　　②直供渠道：对于个别大型连锁店、商超等重要零售终端，公司采用直供模式开展业务合作。
　　（2）电商销售：公司在电商渠道采取直营及经销（分销）的模式进行销售。公司的电商事业部主要包括在天猫、淘宝、京东、拼多多等线上电商平台的直营或者授权代理分销。
　　经销模式
　　公司的经销模式主要是经销商经销，销售结算政策和方式上，主要采取现款现货的销售政策，而对部分长期合作、信用好的经销商则给予一定的授信额度；部分直供连锁店、商超按照合同约定账期结算。公司经销模式下的主营业务情况如下：
　　传统销售经销商同比略有减少，主要是公司糖果烘焙业务的国内市场客户调整及饮品业务客户正常汰换的因素所导致。
　　线上直销销售
　　公司在线上渠道部分采取直营模式，线上直营模式的营业收入、营业成本及毛利率情况如下：
　　公司在线上主要依托淘宝、天猫、京东等平台，经营公司自有品牌“南方黑芝麻”品牌。主要产品有黑芝麻糊、黑芝麻丸、黑芝麻牛奶等。
　　目前工厂生产模式为以自有工厂自主生产。糊类、饮品类、糖果饼干类、大米类均为自主生产。工厂基本上是采用“以销定产”的生产方式，由销管部根据年度目标和产品的实际销售情况，制定滚动的季/月度需求计划，再下达至工厂，由工厂生产部门根据设备运行情况制定每日的生产计划。
　　1、主要产品的产量、销售量、库存量
　　报告期内，受到新冠疫情的影响，销售量有所下降，进而导致产量下降，库存略有上升。
　　2、产能情况
　　（1）设计产能是指生产线在设计的正常条件下达到的理论生产能力；
　　（2）实际产能是指生产线实际生产时所实现的产能，代表生产线期间实际产出水平；
　　（3）表中的产能主要是黑芝麻糊类食品生产线的产能。
　　从实际的产能来看，报告期内罐装及利乐装饮品的实际产能与设计产能差距较大，主要是受市场疫情影响较大，期间饮品主销产品礼品装系列出现较大库存，订单大幅减少；但是，2020年四季度随着疫情的有效控制，饮品市场已快速回暖，目前整体需求旺盛，产销供求基本达到平衡。
　　目前在建产能主要是袋装黑芝麻糊的产能，旧工厂的厂房及设备逐步老化，为提升生产竞争优势及满足未来订单增长的需求，为此新建产能予以补充。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌优势。南方黑芝麻糊是中国糊类第一品牌，属于黑芝麻糊品类第一，在市场上具有定价（调价）权，在渠道上具有进场、陈列的优先权和推广的低成本议价权，公司的品牌有较高的美誉度和影响力，消费者的忠诚度较高。
　　2、行业龙头优势。公司深耕黑芝麻产业近三十六年，确立了公司在黑芝麻产业的龙头地位和行业的影响力，对于企业稳健经营和未来业务拓展有良好的保障。
　　3、全渠道销售网络优势。公司销售网络遍布全国，无论在现代渠道还是传统渠道，市场覆盖率较高，部分产品出口到欧美多个国家和地区，在同行业内均处在领先水平。
　　4、产品力领先优势。南方黑芝麻糊以“一股浓香”赢得国人三十几年的厚爱，在市场同类产品中占有率处于绝对优势，彰显了产品力的领先优势。此外，饮料装黑芝麻糊以“真材实料、保持原香”的特点被消费者所喜爱。
　　5、产品研发优势。公司拥有省级食品技术研发中心、高素质的科研团队、先进的研发设施和完善的研发制度体系。公司与多家权威科研、教学单位建立长期合作关系，与食品领域最高学府江南大学共同成立黑芝麻研究院，聘请中国工程院院士陈坚先生为公司首席科学家及黑芝麻研究院名誉院长，聘请中国食品科学技术学会理事长孟素荷女士为黑芝麻研究院的技术顾问、江南大学食品科学与技术国家重点实验室主任金征宇先生为公司常驻客座教授及黑芝麻研究院专家。通过内外部科研资源和技术力量的整合，公司在生产技术保障、产品品质提升和新产品研发创新等方面在同行业中具备较强的优势。6、与时俱进的经营创新能力。公司注重对市场和消费者需求的研究，重视消费行为研究，公司聘请国内战略、品牌、市场和营销方面的专家组成顾问团，定期召开市场和经营研讨会，研究把握市场动态，围绕消费新需求，制订精准的经营策略。报告期推出南方黑芝麻糊礼盒产品、黑芝麻牛奶产品、黑芝麻丸产品等，均是结合市场和消费者需求研究的成果。针对电商发展态势，公司联合第三方培育出“我是不白吃”网红，开启培育网红带货的全新推广方式，取得一定成效，为下一步自主品牌增量推广奠定了坚实基础。此外，为了适应市场和用户需求的变化，公司也在其他“新零售、新业态、新模式”方面进行了大胆有益的探索尝试，对公司以往较为依赖传统渠道的经营模式进行破局。
　　7、较强的采购议价优势。公司建立了采购信息平台、推行供应链改革、不断完善管理体系，采取与供应商建立长期战略合作、实行规模采购等有效措施，不断地提升公司在市场采购的议价能力。

　　三、公司未来发展的展望
　　一、行业格局和趋势
　　新冠肺炎疫情对全世界的经济发展产生了重大影响，极大地改变了人民的生活与消费方式。首先是消费理念、购物方式发生了重大改变，“宅消费”的特点进一步凸显，疫情对终端销售的改变可以说是革命性的、颠覆性的，传统的大型商超零售受到了巨大的冲击，而直播电商、小区便利店系统、社群电商等销售业态迎来了良好的发展机遇；第二是疫情教育了居民更加关注健康，因此消费理念、消费对象也发生了重大改变，催生消费者对健康产品迅猛、巨大的需求，带动并刺激了与健康相关的产业发展；第三是资本的逐利性使然，社会资本增加对健康产业的投资，一方面加速健康产业的发展，而另一方面也必然加剧产业的竞争，甚至打破原有的竞争格局。对报告期公司所处的行业的发展格局和趋势分析如下：
　　1、在健康食品板块：一是在产品定位与研发上，必须契合消费者对健康产品的需求，除了无毒无害无添加等基本的食品安全要求外，消费者对于具有食疗功效、对于能促进身体健康的产品更加关注、有更多的需求，因此方便营养、具有提高免疫力的健康产品必将成为消费者的优先或最佳选择；二是在经营方式上，随着消费理念和消费习惯的改变，传统的经销、商超经营模式受到了很大挑战，经营方式实现从传统渠道到与消费方式改变相适应的包括电商直播、小区便利店、社群电商等各种新零售、新业态全方位立体覆盖才能实现可持续发展，这对以传统经营渠道为主的企业带来了严峻的考验，能否实施营销方式的转型调整对企业的后续发展影响重大；三是在经营战略和战术上，确立企业的核心竞争力、发挥自身的优势、强化产品的个性与特色、避免盲目跟风、避开强势品牌的正面竞争方可取得发展。
　　2、在粮食收储加工板块：是国家传统基础产业，是国家稳定和市场保供的支撑行业，特别是在非常时期保障国家粮食安全供给、使居民安居乐业是国家层面必定作出的重要安排。疫情过后，国家将进一步从国家战略的高度对粮食安全和市场保供方面进行重构和规划，相应的重点企业将得到更大的扶持，由此将迎来更好的发展机会。
　　3、在电商板块：传统电商行业的发展正不断完善，网红直播带货等新的营销模式为传统电商业的发展注入了新活力，在“互联网+”的浪潮下，“社交+电子商务”凭借较强黏性、互动性、精准用户细分与巨大商业潜力以及较低营销、时间成本迅速发展起来，社交电商等新兴零售市场规模正迅猛增长。
　　二、公司发展战略
　　坚持南方黑芝麻战略不动摇，坚持健康产业的经营模式，坚持“黑营养、早餐喝”的品牌定位，落实“聚焦、整合、突破、转型升级”的经营措施，以取得经营业务的突破和经济效益的提升，进一步确立公司在大健康行业的影响力。
　　三、公司主要工作计划
　　1、聚焦主营业务。第一按照既定的战略继续提升原有冲饮糊类业务、饮品业务、糖果业务和大米业务；第二成立健康食品事业部，加大投入加强力度加快速度研发和经营健康食品新产品，全力打造乌发产品和植物基代餐产品等战略新品；第三整合内外部资源聚焦并加速大健康产业的发展，抢占行业先机。
　　2、创新研发机制，以用户思维开发产品。公司将从战略高度贯彻用户思维，完善产品开发激励机制。集团总部层面主导战略产品的开发，目前正在推动乌发系列产品和植物基代餐产品的开发工作；同时，充分调动产品事业部在产品经营方面的自主性和积极性，赋予产品事业部更多的产品开发与经营管理权限。
　　3、持续推进产品结构调整。重点推进适应消费需求、具体较好经济效益的产品经营。
　　4、加强市场网络建设，推进县镇市场的拓展。为进一步落实销售渠道下沉的经营措施，公司2020年对县镇市场的经营机制、经营模式进行了创新试点，取得较好的成果，试点区域的市场占有率明显提升，2021年将全面铺开，将公司在一二线市场产品销售强、三四线市场产品销售弱的环节补回来。
　　5、实在经营渠道立体覆盖。在经营渠道上，一是进一步巩固公司的产品在一二线城市、大型商超的强势销售地位；二是弥补三四线城市的销售短板；三是大力发展电商、新零售等渠道销售，其中电商业务将重点推进线上产品创新，加大社区团购、直播带货等电商新零售业态的开发力度，扩大与线上平台的合作，推动电商业务快速发展。
　　6、深化管理改革，提升管理效益。一是强化红线管理，明确各经营单位的经营目标红线和总部职能部门的管理红线；
　　二是强化标准管理，树立敬畏标准的意识，通过标准管理规范日常经营管理工作；三是明确事业部总经理负责制，强化经营团队的责任；其四是完善激励机制，激发员工的创造性和积极性。
　　四、可能面临的经营风险与防范措施
　　1、原材料波动风险。（1）随着美元及世界主要货币量化宽松政策的实施，资本的投机性及避险偏好将会导致社会资金流向大宗商品，2021年以来全球大宗物料价格不断攀升；（2）公司的主要原料为黑芝麻、稻谷等农副产品，其价格受种植面积、气候、市场供求以及国际期货市场价格等因素的影响明显，如果原材料价格上涨较大将对公司盈利带来不利影响。
　　公司将通过加强市场预测、把控采购节奏、建立战略合作、优化供应管理、加强精细化管理、提升原材料利用率等措施，积极应对价格波动对公司经营不利影响的风险。
　　2、新产品新渠道经营风险。（1）公司将陆续开发上市新品，新产品的经营能否实现预期销售目标，存在一定不确定；（2）作为公司产品的主销渠道，线下传统销售渠道和线上传统电商渠道正面临剧烈的变革，而公司正积极探索直播带货、新零售和新渠道业态等新的营销模式仍处在探索阶段，公司的经营应变能力面临风险和考验。
　　公司专门研究和开辟了“新产品、新媒体、新渠道”的组合拓展来应对。
　　3、食品安全风险。一方面我国对食品安全日趋重视监管力度不断加强，另一方面消费者的食品安全意识以及权益保护意识也日益增强，食品安全已成为本行业的第一大风险，特别是新冠肺炎(COVID-19)疫情后，消费者对于食品安全与清洁卫生的重视程度在短期内迅速提升，对食品卫生及安全提出更高要求。
　　公司长期将食品质量安全作为最重要最核心的工作：一是严格执行国家食品安全相关法律法规，担负起向市场供给优质安全食品的社会责任；二是强化原材料质量，从源头加强质量管控；三是加强生产管理，规范生产操作，落实质量责任；四是加强员工的操作技能与安全意识培训，防范不规范操作或食品安全意识淡薄造成的产品质量事故；五是通过技术改造和技术进步不断提升产品质量保障水平；六是加强产品运输与储存管理，防止产品的二次污染。
　　4、财务风险。（1）因疫情及外部环境影响，公司上下游企业之间的资金流动性预计将会面临较大挑战，将会影响公司经营资金的流动。（2）公司在新的经营环境下，对资源的调配能力、对资金的管控水平将成为重要的风险因素。
　　公司将加快销售回款回收、控制好库存来提高资金使用效率、拓宽融资渠道以保障经营资金需求，同时加强资产利用率及资金管理确保现金流安全，减少资金占用降低财务费用，以此防范财务风险。 收起▲

　　一、概述
　　（一）上半年宏观经济形式分析
　　2020年上半年突如其来的新冠病毒疫情，对我国经济造成了前所未有的影响。根据国家统计局公报，2020年上半年国内生产总值456614亿元，按可比价格计算，同比下降1.6%；分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%。上半年社会消费品零售总额172256亿元，同比下降11.4%，降幅比一季度收窄7.6个百分点；其中二季度下降3.9%，比一季度收窄15.1个百分点。上半年全国居民消费价格同比上涨3.8%，涨幅比一季度回落1.1个百分点。从上半年尤其是二季度各个经济指标回升情况看，下半年经济的持续恢复是有支撑的。疫情的冲击是可控的，中国经济自我调整能力是比较强的。
　　2020年已然过半，受到新冠疫情的影响，世界经济受到重创。IMF在最新一期《世界经济展望报告》中表示，新冠疫情将严重影响全球所有地区的经济增长，预计2020年全球GDP增长将萎缩3%，这也是大萧条以来全球第一次面临发达经济体和新兴经济体同时进入衰退，且严重程度显著高于2008-2009年的全球金融危机。在这种情况下，以美国为首的西方国家一方面为刺激经济大量超发货币，造成了通胀输出，同时也影响了国际大宗原料价格行情的波动；另一方面各国纷纷采取贸易保护措施，极大影响了世界进出口贸易的恢复和经济全球化的步伐。
　　（二）公司经营受疫情影响情况
　　新冠肺炎疫情的发生，给包括食品饮料业在内的各行业及我公司正常经营都带来了很大影响。特别是一季度，公司整体经营业绩受疫情影响较去年同期出现较大下滑，复工复产出现一定困难，市场销售遇到较大阻力。但是，随着国内疫情的迅速好转及公司的积极应对，二季度开始，公司主要经营业务开始止跌回升；特别是冲饮业务和电商业务恢复迅速。
　　（三）公司面对疫情采取的经营措施及取得的成效
　　公司针对疫情带来的各种经营困难，积极面对，统筹应对，采取了各项措施：
　　首先在疫情防控方面，公司在春节期间迅速响应，成立了疫情防控领导小组，集中采购了防疫用品，建立了内部疫情反馈通道，采取了人性化延迟上班安排及科学的办公方式，制定了新冠肺炎疫情处理指南等。
　　其次在复工复产方面，统筹指导各个生产基地做好防疫和复产各项工作，积极协调做好原物料供应保障工作，确保员工健康，确保产品品质，保障了主要工厂基地的迅速复产。
　　再次在业绩追赶方面，公司积极出台针对性政策措施，一方面大力消化市场商业库存，另一方面大胆推行战术增量举措，迅速在二季度扭转之前受到疫情影响导致市场下滑的不利局面。
　　另外在营销创新方面，公司也积极抓住疫情带来的各种营销商机。一是销售部门抓住疫情期间消费方式变化的契机，积极拓展社区销售、线上销售等渠道机会。二是公司积极通过疫情公益活动进行品牌宣传，特别是上半年开展了的大量公益赞助、免费公益广告等活动，极大传播了品牌音量，提升了品牌的知名度和美誉度。三是公司洞察到疫情之下消费需求的变化，迅速开发了系列健康保健类产品，如红糖姜茶、黑芝麻菊花茶、食养米等新品，快速推向市场，抢占消费先机。
　　经过公司上下的共同努力，二季度已经全面复工复产，各项经营工作基本进入正常轨道。整体经营情况也在二季度已经开始明显好转，一些创新业务也将成为下半年业绩增量的机会点。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、原材料波动风险。（1）随着美元及世界主要货币量化宽松政策的实施，资本的投机性及避险偏好将会导致社会资金流向大宗商品面，从而导致国内外大宗商品价格出现剧烈波动；（2）公司的主要原料为农副产品，价格受种植面积、气候条件、市场供求以及国际期货市场价格等因素的影响明显，如果原材料价格上涨较大将对公司盈利带来不利影响；（3）新冠肺炎(COVID-19)疫情的蔓延，一方面大部分国家对农产品出口进行管制，必将对价格产生重大影响；另一方面疫情也影响各地供应链的正常运转，对于大宗农副产品供应产生直接影响。
公司将通过加强市场预测、建立战略合作、优化供应管理、精细化管理提升利用率等措施，积极应对价格波动对公司经营不利影响的风险。
2、新产品新渠道经营风险。（1）公司陆续开发黑芝麻丸、黑芝麻牛奶、功能饮品等产品，新产品的经营能否实现预期销售目标，存在一定不确定；（2）作为公司产品的主销渠道的传统销售渠道正面临剧烈的变革，将面临较大的经营快速应变压力和风险；（3）公司正积极探索新零售、新业态等新的营销模式，新渠道新模式仍处在探索阶段，经营的持续性、业绩的实现性都将面临风险。
公司专门研究和开辟了“新产品、新媒体、新渠道”的组合拓展来应对。
3、食品安全风险。一方面我国对食品安全日趋重视监管力度不断加强，另一方面消费者的食品安全意识以及权益保护意识也日益增强，食品安全已成为本行业的第一大风险，特别是新冠肺炎(COVID-19)疫情后，消费者对于食品安全与清洁卫生的重视程度在短期内迅速提升，对食品卫生及安全提出更高要求。
公司长期将食品质量安全作为最重要最核心的工作：一是严格执行国家食品安全相关法律法规，担负起向市场供给优质安全食品的社会责任；二是强化原材料质量，从源头加强质量管控；三是加强生产管理，规范生产操作，落实质量责任；四是加强员工的操作技能与安全意识培训，防范不规范操作或食品安全意识淡薄造成的产品质量事故；五是通过技术改造和技术进步不断提升产品质量保障水平；六是加强产品运输与储存管理，防止产品的二次污染。
4、财务风险。（1）因疫情及外部环境影响，公司上下游企业之间的资金流动性预计将会面临较大挑战，将会影响公司经营资金的流动；（2）公司在新的经营环境下，对资源的调配能力、对资金的管控水平将成为重要的风险因素。
公司将加快销售回款回收、控制好库存来提高资金使用效率、拓宽融资渠道以保障经营资金需求，同时加强资产利用率及资金管理确保现金流安全，减少资金占用降低财务费用，以此防范财务风险。
5、并购风险。公司根据发展战略，这几年并购一些企业，在并购企业的过程中，前三至五年属于整合磨合的关键时期，企业文化、管理方式的融合到位与否，将是影响到企业战略能否实现的关键，管控不到们容易引发并购风险。
公司将采取如下措施防范风险：一是关注并购企业的经营及与公司发展战略的契合度，及时进行纠偏；二是关注并购企业与公司现有产业的协同效应，及时进行资源的协同调配；三是逐步实现制度、文化的融合；四是对并购企业加大业绩提升与创新激励和考核，不断调整与经营相适应的激励政策。

　　三、核心竞争力分析
1、南方黑芝麻糊是糊类第一品牌。南方黑芝麻糊是中国糊类第一品牌，在市场上具有定价（调价）权，在渠道上具有进场、陈列的优先权和推广的低成本议价（协商费用）权，在消费者选择上具有指名购买的优势。
2、公司拥有黑芝麻产业的完整产业链。公司以黑芝麻为战略，聚焦于黑芝麻系列产品的研发、生产和经营，并以黑芝麻的科研、种植、收储和产品研发为战略配套。多年积累下来，进一步突显公司在行业中的龙头地位。
3、比较健全的销售渠道网络。公司销售网络遍布全国，市场覆盖率达到90%以上，在业内均处在领先水平。
4、产品力领先。公司的系列产品以中华美食为传承，以现代先进工艺和产品创新为突破，以“一股浓香一缕温暖”为情怀，贏得国人三十多年的厚爱，市场销量领先于其他品牌同类产品。
5、较强的研发能力和技术整合能力。①拥有省级食品技术研发中心、高素质科研团队、先进的研发设施和完善的研发制度，具备较强的自主研发能力；②与多家权威科研、教学单位建立长期合作关系，与食品领域最高学府江南大学共同成立黑芝麻研究院，聘请中国工程院院士、原江南大学校长陈坚教授为公司首席科学家及黑芝麻研究院名誉院长，聘请中国食品科学技术学会理事长孟素荷为黑芝麻研究院的技术顾问，聘请江南大学食品科学与技术国家重点实验室主任金征宇教授为常驻客座教授及黑芝麻研究院专家；③与外部科研机构、专业公司建立长期合作关系，通过借力方式提升公司的研发能力。近年来公司与专业公司合作开发了黑芝麻丸、黑芝麻植物硒片、食养米等等新产品，丰富公司“黑芝麻+”产品组合体系。通
过内外部科研资源和技术力量的整合，公司在技术保障、品质提升和新产品研发创新等方面具备了较强的竞争力。6、与时俱进的经营创新能力。公司关注市场变化、注重市场和消费者研究，聘请战略、品牌、市场、营销方面的专家组成专家顾问团，定期召开市场和经营的专题研讨会，把握市场动态，围绕消费者新需求，制订精准的经营策略。同时，公司在“新零售、新业态、新模式”方面进行了大胆有益的探索尝试，对公司以往较为依赖传统渠道的经营模式进行破局。7、供应链及物流优化。①公司进行了供应链改革，建立了采购信息平台，对外货比三家，对内合并采购订单，实行规模采购，提升了公司在原材料、包装材料等方面的议价能力，获得了集团采购的应得利益。②公司在物流管理上，不断加强线上的信息化建设，提高物流服务水平和线上响应速度，满足了线上渠道销售快速增长的需求。 收起▲