锦龙股份（000712）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要经营业务为证券公司业务，公司持有中山证券67.78%股权，持有东莞证券40%股份。公司主要依托中山证券和东莞证券开展证券业务，中山证券和东莞证券的业务范围涵盖了经纪、投资咨询、财务顾问、承销与保荐、证券自营、资产管理、基金代销、期货IB、直接投资、融资融券等领域。截至报告期末，中山证券设立了23家分公司、36家证券营业部，东莞证券设立了32家分公司、71家证券营业部，营业网点主要分布在珠三角、长三角及环渤海经济圈。报告期内，公司共实现营业总收入35,859.97万元，比上年同期增加134.80%；营业利润3,820.45万元，比上年同期增加121.54%；实现投资收益24,296.59万元，比上年同期增加16.65%；利润总额3,740.25万元，比上年同期增加120.48%；归属于母公司所有者的净利润-5,108.75万元，比上年同期增加66.34%。报告期内，控股子公司中山证券实现营业收入49,416.89万元，实现归属于母公司所有者的净利润15,720.19万元；参股公司东莞证券实现营业收入102,659.67万元，实现归属于母公司所有者的净利润29,314.70万元。报告期内，公司控股子公司中山证券自营业务收入同比实现大幅增长，净利润实现扭亏为盈，受此影响，本公司营业收入同比大幅增长，净利润亏损额较去年同期有所收窄。

　　二、核心竞争力分析
　　1．控股子公司中山证券的核心竞争力
　　（1）总部所在地位置优越，区位优势明显
　　深圳位居中国三大金融中心之列，全球各类投资者聚集，投融资市场交投活跃；市场营商环境多年位居全国前列，且仍在持续优化改善，对全球资源的吸引力较强。深圳的城市科创实力强大，创新创业企业数量众多，中山证券总部位于南山区的核心地带，南山区作为全国科技强区，拥有约39万家中小企业主体，是“专精特新”企业数量分布最集中的区域之一，大量高科技上市公司聚集于此，高净值客户群体数量规模巨大。中山证券的业务开展范围广阔、各项业务的市场深度拓展空间极大。
　　（2）作为全牌照的民营券商，具有高效灵活的经营管理机制、有竞争力的市场化激励机制
　　中山证券作为全牌照的民营券商，在遵守监管合规要求的前提下，在经营管理机制、决策效率和激励机制、协同业务模式等方面更加灵活高效，可充分把握行业发展机遇，更好地适应市场变化，培育和吸引各类专业人才/团队专心专注推进各项业务。
　　（3）健康向上的企业文化
　　中山证券高度重视企业文化建设，经过近三十年的沉淀、丰富、提升，中山证券构筑起了以“以奋斗者为本，以创造者为尊”为价值理念，以“立足湾区、汇聚人才、打造专业高效、值得信赖的精品投行”的愿景目标和以“专业服务客户、事业成就员工、价值回报股东、践行社会责任”为使命的公司文化体系。中山证券始终把尊重、服务客户的多样化需求作为公司的生命线，始终把与员工共同成长作为公司可持续发展的核心动力，通过价值创造与价值共享，追求客户、员工、股东的和谐发展与和谐共赢，健康向上的企业文化提高了中山证券的凝聚力和向心力。
　　（4）富有竞争力的人才队伍
　　中山证券奉行“以奋斗者为本，以创造者为尊”的价值理念将“汇聚人才，成就员工”作为公司人力资源建设的重要纲领，逐步建立起科学合理的薪酬与激励约束机制，不断完善员工职级薪酬体系和职业发展通道，吸引、培养和成就了一批关键岗位管理专家和岗位能手，同时，通过科学有效的绩效考核机制，实现了人力资源的优胜劣汰，并形成了“传帮带，比赶超”的谋事创业氛围，促使人才队伍结构持续优化，人均效能不断提高。中山证券逐步建立起一支年轻、专业且富有活力和竞争力的人才队伍，为公司健康稳定发展奠定了坚实的人才基础并提供强有力的组织保障。
　　2．参股公司东莞证券的核心竞争力
　　公司参股40%股份的东莞证券是全国首批承销保荐机构之一，业务范围涵盖了经纪、投资咨询、财务顾问、承销与保荐、证券自营、资产管理、基金代销、期货IB、直接投资、融资融券等领域。营业网点遍布珠三角、长三角及环渤海经济圈，“立足东莞、面向华南、走向全国”的格局基本形成。东莞证券全资拥有东证锦信投资管理有限公司、东莞市东证宏德投资有限公司，并参股华联期货有限公司。
　　2022年2月24日，东莞证券IPO申请获得证监会第十八届发行审核委员会2022年第19次发审委会议审核通过。2023年2月17日，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。2023年3月2日，深交所受理了东莞证券IPO平移申请。因东莞证券IPO申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交，东莞证券IPO于2024年3月31日中止。2024年7月，东莞证券IPO已恢复审核。未来东莞证券将借助资本市场实现新的发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　证券行业与经济运行周期具有较强的相关性，国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展状况以及投资心理等诸多因素均对证券行业有着深刻的影响。证券市场的业务竞争激烈，本公司的证券业务受行业竞争、自身净资本规模偏小等因素影响。本公司拟采取的应对措施：
　　1．通过上市公司平台为证券业务的发展提供资本支持
　　本公司可以利用上市公司平台的融资优势为中山证券提供资本支持，促进其开拓证券业务。
　　2．通过市场化的经营理念促进证券业务的发展
　　本公司将利用民营企业决策效率高的优势，促进中山证券以市场化经营理念及时把握市场机会开拓证券业务，提升中山证券的业绩。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业的情况
　　2023年，地缘冲突持续、美联储利率维持高位、全球经济增长放缓。据统计，2023年，上证指数全年下跌3.70%，深证成指全年下跌13.54%，创业板指数全年下跌19.41%，科创50指数全年下跌11.24%，北证50全年上涨14.92%。中国证券业协会对证券公司未经审计的财务报表统计显示，截至2023年12月31日，145家证券公司总资产为11.83万亿元，净资产为2.95万亿元，净资本为2.18万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资金）1.76万亿元，受托管理资金本金总额8.83万亿元。145家证券公司2023年度实现营业收入4,059.02亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）984.37亿元、证券承销与保荐业务净收入480.03亿元、财务顾问业务净收入62.85亿元、投资咨询业务净收入49.90亿元、资产管理业务净收入224.79亿元、利息净收入531.50亿元、证券投资收益（含公允价值变动）1,217.13亿元；2023年度实现净利润1,378.33亿元。
　　证券行业及其相关业务的发展伴随内外部因素的变化呈现周期性波动的特征。我国证券市场的发展同时受到国内经济增长、政策支持以及国际政治经济形势等多种因素的影响。国内证券市场的指数波动方向、波动幅度、成交量等市场指标，均受到国家发展战略、国际政经形势、国民经济发展状况、宏观经济政策、行业产业景气度、投资者信心等诸多因素的影响，因而，证券公司主要业务的发展前景与盈利状况都与宏观经济环境、证券市场景气度等高度相关，具体的相关业务包括证券经纪、投资银行、资产管理、信用业务、证券自营等业务。
　　公司控股子公司中山证券作为一家总部位于深圳的民营控股全牌照的综合类证券公司，拥有投资银行、零售业务、资产管理、固定收益、证券投资等业务体系。中山证券在债券承销等方面拥有较为深厚的积淀，在市场具备一定行业地位和影响力。近年来，中山证券不断在财富管理、资产管理、证券投资、股权投资等业务领域开拓进取，已逐步成为业界知名、业务特色鲜明的综合类证券公司。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要经营业务为证券公司业务，截至目前，公司持有中山证券67.78%股权，持有东莞证券40%股份。公司主要依托中山证券和东莞证券开展证券业务，中山证券和东莞证券的业务范围涵盖了经纪、投资咨询、财务顾问、承销与保荐、证券自营、资产管理、基金代销、期货IB、直接投资、融资融券等领域。截至报告期末，中山证券设立了23家分公司、35家证券营业部，东莞证券设立了32家分公司、70家证券营业部，营业网点主要分布在珠三角、长三角及环渤海经济圈。

　　三、核心竞争力分析
　　1．控股子公司中山证券的核心竞争力
　　（1）总部所在地位置优越，区位优势明显
　　深圳位居中国三大金融中心之列，全球各类投资者聚集，投融资市场交投活跃；市场营商环境多年位居全国前列，且仍在持续优化改善，对全球资源的吸引力较强。深圳的城市科创实力强大，创新创业企业数量众多，中山证券总部位于南山区的核心地带，南山区作为全国科技强区，拥有约39万家中小企业主体，是“专精特新”企业数量分布最集中的区域之一，大量高科技上市公司聚集于此，高净值客户群体数量规模巨大。中山证券的业务开展范围广阔、各项业务的市场深度拓展空间极大。
　　（2）作为全牌照的民营券商，具有高效灵活的经营管理机制、有竞争力的市场化激励机制，并已初步构建起顺畅的跨部门联动协同机制
　　中山证券作为全牌照的民营券商，在遵守监管合规要求的前提下，在经营管理机制、决策效率和激励机制、协同业务模式等方面更加灵活高效，可充分把握行业发展机遇，更好地适应市场变化，培育和吸引各类专业人才/团队专心专注推进各项业务。
　　（3）健康向上的企业文化
　　中山证券高度重视企业文化建设，经过近三十年的沉淀、丰富、提升，中山证券构筑起了以“以奋斗者为本，以创造者为尊”为价值理念，以“立足湾区、汇聚人才、打造专业高效、值得信赖的精品投行”的愿景目标和以“专业服务客户、事业成就员工、价值回报股东、践行社会责任”为使命的公司文化体系。中山证券始终把尊重、服务客户的多样化需求作为公司的生命线，始终把与员工共同成长作为公司可持续发展的核心动力，通过价值创造与价值共享，追求客户、员工、股东的和谐发展与和谐共赢，健康向上的企业文化提高了中山证券的凝聚力和向心力。
　　（4）富有竞争力的人才队伍
　　中山证券奉行“以奋斗者为本，以创造者为尊”的价值理念将“汇聚人才，成就员工”作为公司人力资源建设的重要纲领，逐步建立起科学合理的薪酬与激励约束机制，不断完善员工职级薪酬体系和职业发展通道，吸引、培养和成就了一批关键岗位管理专家和岗位能手，同时，通过科学有效的绩效考核机制，实现了人力资源的优胜劣汰，并形成了“传帮带，比赶超”的谋事创业氛围，促使人才队伍结构持续优化，人均效能不断提高。中山证券逐步建立起一支年轻、专业且富有活力和竞争力的人才队伍，为公司健康稳定发展奠定了坚实的人才基础并提供强有力的组织保障。
　　2．参股公司东莞证券的核心竞争力
　　公司参股40%股份的东莞证券是全国首批承销保荐机构之一，业务范围涵盖了经纪、投资咨询、财务顾问、承销与保荐、证券自营、资产管理、基金代销、期货IB、直接投资、融资融券等领域。营业网点遍布珠三角、长三角及环渤海经济圈，“立足东莞、面向华南、走向全国”的格局基本形成。东莞证券全资拥有东证锦信投资管理有限公司、东莞市东证宏德投资有限公司，并参股华联期货有限公司。
　　2022年2月24日，东莞证券IPO申请获得证监会第十八届发行审核委员会2022年第19次发审委会议审核通过。2023年2月17日，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。2023年3月2日，深交所受理了东莞证券IPO平移申请。因东莞证券IPO申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交，东莞证券IPO于2024年3月31日中止。未来东莞证券将借助资本市场实现新的发展。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，在公司股东的大力支持下，公司董事会勤勉尽责、锐意进取，充分发挥科学决策和战略管理作用，不断提升公司治理水平，推动各项工作向前发展。报告期内，中山证券投行业务方面，前期存量项目的风险有序化解，投行业务处在探索发展的新阶段；经纪业务方面，中山证券持续推进业务向财富管理转型，进一步丰富和夯实财富管理服务内容，在金融产品销售、信用业务、互联网金融业务、专业投顾等方面均取得一定成绩；投研方面，中山证券持续强化投研对经营管理的支持，与业务部门的合作协同进一步顺畅化；固定收益投资方面，投资业绩稳健向好。股票投资方面，由于2023年资本市场整体不景气，投资业绩受到一定影响。与此同时，中山证券持续提升合规风控管理水平，进一步强化IT建设和人才队伍建设，并积极响应国家和监管部门号召，持续支持相关定点帮扶县的乡村振兴工作取得新进展。报告期内，东莞证券各项业务稳健发展。2023年1月，参股公司东莞证券被评为“北交所2022年度证券公司执业质量评价一档”；东莞证券积极服务东莞市经济社会发展，2023年2月获东莞市委、市政府颁发“2022年度东莞市效益贡献奖”；东莞证券积极响应国家乡村振兴战略部署，积极履行社会责任、投身公益事业，2023年6月获中共广东省委农村工作领导小组颁发“2022年度广东扶贫济困红棉杯铜奖”；2023年6月，东莞证券互联网投教基地获评中国证监会2022-2023年度全国证券期货投资者教育基地考核“优秀”评级；2023年6月，中国证券业协会、上交易、深交所、全国股转公司联合对证券公司2023年投资者教育工作评估，东莞证券获评A等次。
　　报告期内，公司共实现营业总收入19,198.47万元，比上年同期减少22.40%；营业利润-46,690.79万元，比上年同期增加19.22%；实现投资收益37,630.95万元，比上年同期减少33.77%；利润总额-47,926.72万元，比上年同期增加9.22%；归属于母公司所有者的净利润-38,408.66万元，比上年同期增加2.04%。
　　报告期内，控股子公司中山证券实现营业收入45,990.38万元，实现归属于母公司所有者的净利润-11,125.09万元；参股公司东莞证券实现营业收入215,494.46万元，实现归属于母公司所有者的净利润63,509.70万元。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业的情况
　　我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，资本市场作为经济高质量发展的重要组成部分和重要的支撑力量，其重要性日益凸显。2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。随着注册制的全面实行，多层次资本市场日益完善，直接融资比重逐步上升，投融资体系将不断优化，证券公司投资银行、财富管理等业务将获得更大的发展空间。
　　公司将密切关注证券行业现状和发展变化趋势，及时制定与公司经营现状和资产布局相匹配的投资战略，为公司股东带来良好的投资回报。
　　（二）公司2024年的经营发展计划
　　1．2023年12月29日，十四届全国人大党委会第七次会议修订通过了《公司法》，自2024年7月1日起施行。公司将及时健全完善公司治理和内控制度。
　　2．公司将努力逐步提高公司总资产、净资产规模，积极把握市场机遇，使公司的经营和收入规模迈上新的台阶，为全体股东创造良好的投资回报。
　　3．公司将积极推进出售东莞证券股权的重大资产重组项目，降低公司的负债率，优化财务结构，改善公司的现金流和经营状况，有利于公司可持续发展。
　　4．公司将积极寻求多元化的融资方式，为公司后续的发展提供资金支持。
　　5．公司将加强对控股子公司中山证券的管控，提升中山证券董事会的运作效率，督促中山证券内控及风险管理工作，促进中山证券持续健康发展。
　　（三）影响公司未来发展的风险因素及应对措施
　　证券行业与经济运行周期具有较强的相关性，国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展状况以及投资心理等诸多因素均对证券行业有着深刻的影响。证券市场的业务竞争激烈，本公司的证券业务受行业竞争、自身净资本规模偏小等因素影响。本公司拟采取的应对措施：
　　1．通过上市公司平台为证券业务的发展提供资本支持
　　本公司可以利用上市公司平台的融资优势为中山证券提供资本支持，促进其开拓证券业务。
　　2．通过市场化的经营理念促进证券业务的发展
　　本公司将利用民营企业决策效率高的优势，促进中山证券以市场化经营理念及时把握市场机会开拓证券业务，提升中山证券的业绩。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要经营业务为证券公司业务，公司持有中山证券67.78%股权，持有东莞证券40%股份。公司主要依托中山证券和东莞证券开展证券业务，中山证券和东莞证券的业务范围涵盖了经纪、投资咨询、财务顾问、承销与保荐、证券自营、资产管理、基金代销、期货IB、直接投资、融资融券等领域。截至报告期末，中山证券设立了23家分公司、40家证券营业部，东莞证券设立了32家分公司、61家证券营业部，营业网点主要分布在珠三角、长三角及环渤海经济圈。报告期内，公司共实现营业总收入15,272.79万元，比上年同期增加1,231.57%；营业利润-17,737.73万元，比上年同期增加56.27%；实现投资收益20,828.62万元，比上年同期增加2.51%；利润总额-18,262.19万元，比上年同期增加48.48%；归属于母公司所有者的净利润-15,178.86万元，比上年同期增加31.80%。报告期内，控股子公司中山证券实现营业收入26,670.93万元，实现归属于母公司所有者的净利润-2,466.92万元；参股公司东莞证券实现营业收入108,463.87万元，实现归属于母公司所有者的净利润35,327.93万元。报告期内，公司控股子公司中山证券自营业务收入同比实现由负转正，但主要业务中债券承销业务受相关行业调控政策影响较大，收入尚未完全恢复，受上述因素影响，本公司和中山证券上半年出现亏损，但亏损额较去年同期均有所收窄。

　　二、核心竞争力分析
　　1．控股子公司中山证券的核心竞争力
　　（1）灵活高效的民营控股机制
　　中山证券是民营控股券商，公司控股中山证券有利于中山证券明确战略发展目标、提高决策效率、降低代理成本、提高市场化程度、把握证券市场机会、提升经营业绩。
　　（2）健全有效的公司治理机制
　　中山证券建立了完整的业务及管理制度流程，并以构建全面风控管理体系为目标，建立了配套的合规管理、风险控制体系，为中山证券合规经营、稳健发展打下坚实基础。中山证券健全有效的内部治理机制、对风险的认知和管控能力使其在经营中得以稳健成长。
　　（3）健康向上的企业文化
　　中山证券高度重视企业文化建设，经过近三十年的沉淀、丰富、提升，中山证券构筑起了“客户至上、以人为本”的公司文化体系。中山证券始终把尊重、服务客户的多样化需求作为公司的生命线，始终把与员工共同成长作为公司可持续发展的核心动力，通过价值创造与价值共享，追求客户、员工、股东的和谐发展与和谐共赢，健康向上的企业文化提高了中山证券的凝聚力和向心力。
　　（4）富有竞争力的人才队伍
　　中山证券近年来干部年轻化已见成效，通过努力构筑吸引优秀人才的好机制、好平台和好舞台，让创造者和奋斗者有成就感、归属感和幸福感。同时，中山证券通过加强内部员工的培养工作，初步形成了结构合理的人才梯队，构筑了符合员工多元化发展的纵向和横向职业发展通道，为员工长期发展和自我价值实现提供持久坚实的职业保障，员工的整体素质和竞争力得到了大幅提升。
　　2．参股公司东莞证券的核心竞争力
　　公司参股40%股份的东莞证券是全国首批承销保荐机构之一，业务范围涵盖了经纪、投资咨询、财务顾问、承销与保荐、证券自营、资产管理、基金代销、期货IB、直接投资、融资融券等领域。营业网点遍布珠三角、长三角及环渤海经济圈，“立足东莞、面向华南、走向全国”的格局基本形成。东莞证券全资拥有东证锦信投资管理有限公司、东莞市东证宏德投资有限公司，并参股华联期货有限公司。
　　2022年2月24日，东莞证券IPO申请获得证监会第十八届发行审核委员会2022年第19次发审委会议审核通过。2023年2月17日，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。2023年3月2日，深交所受理了东莞证券IPO平移申请。未来东莞证券将借助资本市场实现新的发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　证券行业与经济运行周期具有较强的相关性，国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展状况以及投资心理等诸多因素均对证券行业有着深刻的影响。证券市场的业务竞争激烈，本公司的证券业务受行业竞争、自身净资本规模偏小等因素影响。本公司拟采取的应对措施：
　　1．通过上市公司平台为证券业务的发展提供资本支持
　　本公司可以利用上市公司平台的融资优势为中山证券提供资本支持，促进其开拓证券业务。
　　2．通过市场化的经营理念促进证券业务的发展
　　本公司将利用民营企业决策效率高的优势，促进中山证券以市场化经营理念及时把握市场机会开拓证券业务，提升中山证券的业绩。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业的情况
　　2022年，受地缘冲突、美联储加息、全球经济增长放缓等因素影响，国内消费投资增速下行，经济增速放缓，证券市场投资活跃度也明显下降，A股主要指数均出现下降。据统计，2022年，上证指数全年下跌15.13%，深圳成指全年下跌25.85%，创业板指数全年下跌29.37%。
　　根据中国证券业协会对证券公司2022年度未审计经营数据统计，全行业140家证券公司实现营业收入3,949.73亿元，同比下降21.38%；实现净利润1,423.01亿元，同比下降25.54%。截至2022年末，证券行业总资产为11.06万亿元，净资产为2.79万亿元，净资本2.09万亿元，分别较上年末增长4.41%、8.52%、4.69%。2022年，证券公司服务428家企业实现境内上市，融资金额5,868.86亿元，同比增长8.15%；服务上市公司再融资7,844.50亿元；服务357家科技创新企业通过注册制登陆科创板、创业板、北交所，实现融资4,481.58亿元，融资家数及规模分别占全市场的83.41%、76.36%。截至2022年末，证券公司服务投资者数量达到2.1亿，较上年末增长7.46%，服务经纪业务客户资金余额1.88万亿元。
　　证券行业属于周期性行业。我国证券公司的主要业务包括证券经纪、投资银行、资产管理、证券自营、信用业务等，这些业务的发展前景、盈利状况与宏观经济环境、证券市场景气度等高度相关。国内证券市场的指数波动方向、波动幅度、成交量等市场指标，均受到国家发展战略、国际政经形势、国民经济发展状况、宏观经济政策、行业产业景气度、投资者信心等诸多因素的影响，呈现出周期性变化的特征。
　　公司控股子公司中山证券作为一家总部位于深圳的民营控股全牌照的综合类证券公司，拥有投资银行、零售业务、资产管理、固定收益、证券投资等业务体系。中山证券在债券承销等方面拥有较为深厚的积淀，具备一定的市场地位和行业影响力。近年来，中山证券也开始在财富管理、资产管理、证券投资等业务领域锐意开拓进取，已逐步成为业界知名、业务特色鲜明的综合类证券公司。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要经营业务为证券公司业务，截至目前，公司持有中山证券67.78%股权，持有东莞证券40%股份。公司主要依托中山证券和东莞证券开展证券业务，中山证券和东莞证券的业务范围涵盖了经纪、投资咨询、财务顾问、承销与保荐、证券自营、资产管理、基金代销、期货IB、直接投资、融资融券等领域。截至报告期末，中山证券设立了22家分公司、47家证券营业部，东莞证券设立了32家分公司、61家证券营业部，营业网点主要分布在珠三角、长三角及环渤海经济圈。

　　三、核心竞争力分析
　　1．控股子公司中山证券的核心竞争力
　　（1）灵活高效的民营控股机制
　　中山证券是民营控股券商，公司控股中山证券有利于中山证券明确战略发展目标、提高决策效率、降低代理成本、提高市场化程度、把握证券市场机会、提升经营业绩。
　　（2）健全有效的公司治理机制
　　中山证券建立了完整的业务及管理制度流程，并以构建全面风控管理体系为目标，建立了配套的合规管理、风险控制体系，为中山证券合规经营、稳健发展打下坚实基础。中山证券健全有效的内部治理机制、对风险的认知和管控能力使其在经营中得以稳健成长。
　　（3）健康向上的企业文化
　　中山证券高度重视企业文化建设，经过近三十年的沉淀、丰富、提升，中山证券构筑起了“客户至上、以人为本”的公司文化体系。中山证券始终把尊重、服务客户的多样化需求作为公司的生命线，始终把与员工共同成长作为公司可持续发展的核心动力，通过价值创造与价值共享，追求客户、员工、股东的和谐发展与和谐共赢，健康向上的企业文化提高了中山证券的凝聚力和向心力。
　　（4）富有竞争力的人才队伍
　　中山证券近年来干部年轻化已见成效，通过努力构筑吸引优秀人才的好机制、好平台和好舞台，让创造者和奋斗者有成就感、归属感和幸福感。同时，中山证券通过加强内部员工的培养工作，初步形成了结构合理的人才梯队，构筑了符合员工多元化发展的纵向和横向职业发展通道，为员工长期发展和自我价值实现提供持久坚实的职业保障，员工的整体素质和竞争力得到了大幅提升。
　　2．参股公司东莞证券的核心竞争力
　　公司参股40%股份的东莞证券是全国首批承销保荐机构之一，业务范围涵盖了经纪、投资咨询、财务顾问、承销与保荐、证券自营、资产管理、基金代销、期货IB、直接投资、融资融券等领域。营业网点遍布珠三角、长三角及环渤海经济圈，“立足东莞、面向华南、走向全国”的格局基本形成。东莞证券全资拥有东证锦信投资管理有限公司、东莞市东证宏德投资有限公司，并参股华联期货有限公司。
　　2022年2月24日，东莞证券IPO申请获得证监会第十八届发行审核委员会2022年第19次发审委会议审核通过。2023年2月17日，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。2023年3月2日，深交所受理了东莞证券IPO平移申请。未来东莞证券将借助资本市场实现新的发展。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，在公司股东的大力支持下，公司董事会勤勉尽责、锐意进取，充分发挥科学决策和战略管理作用，不断提升公司治理水平，推动各项工作向前发展。报告期内，中山证券投行业务方面，受房地产市场恢复缓慢、城投债收紧等不利因素的综合影响，投行业务的业绩仍处在修复阶段；经纪业务方面，中山证券持续推进业务向财富管理转型，进一步丰富和夯实财富管理服务内容，在金融产品销售、专业投顾等方面均取得一定成绩；投研方面，中山证券持续强化投研对经营管理的支持，与业务部门的合作协同取得明显进展；股票投资方面，由于2022年资本市场整体不景气，投资业绩受到一定影响。与此同时，中山证券部分持仓债券估值在2022年有所下跌，持仓债券的公允价值出现一定损失。另外，中山证券持续改善合规风控管理，进一步强化IT建设和人才队伍建设，并积极响应国家和监管部门号召，积极巩固拓展脱贫攻坚成果、持续支持相关定点帮扶县的乡村振兴工作。
　　报告期内，参股公司东莞证券全面实施“1+3+N”三年发展战略带动全局工作。2022年，东莞证券证券公司分类评价再次获评为A类A级；东莞市人民政府国有资产监督管理委员会发布的2021年度市属企业负责人经营业绩考核评价中，东莞证券再次获评A级，成为本年度市属企业3家获评考核A级的企业之一；2022年7月，东莞证券被中国证券业协会评为“2022年证券公司投资者教育工作评估结果A等次”；2022年8月，东莞证券被国家发展和改革委员会办公厅评为“2021年度企业债券主承销商信用评价A类”；2022年12月，东莞证券荣获证券时报“2022中国证券业君鼎奖”五个奖项。报告期内，东莞证券各项业务稳健发展，IPO工作有序推进。
　　报告期内，公司共实现营业总收入24,738.86万元，比上年同期减少75.42%；营业利润-57,800.22万元，比上年同期减少368.34%；实现投资收益56,820.03万元，比上年同期减少27.51%；利润总额-52,793.57万元，比上年同期减少203.09%；归属于母公司所有者的净利润-39,209.81万元，比上年同期减少198.31%。报告期内，控股子公司中山证券实现营业收入41,357.80万元，实现归属于母公司所有者的净利润-17,890.42万元；参股公司东莞证券实现营业收入229,884.11万元，实现归属于母公司所有者的净利润78,943.99万元。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业的情况
　　当前我国经济正处于由高速增长向高质量发展转型的关键时期，资本市场作为经济高质量发展的重要组成部分和重要的支撑力量，其重要性日益凸显。2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。随着注册制的全面实行，多层次资本市场日益完善，直接融资比重逐步上升，投融资体系将不断优化，证券公司投资银行、财富管理等业务将获得更大的发展空间。
　　公司将密切关注证券行业现状和发展变化趋势，及时制定与公司经营现状和资产布局相匹配的投资战略，为公司股东带来良好的投资回报。
　　（二）公司2023年的经营发展计划
　　1．新《证券法》已于2020年3月1日起施行，《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》已于2020年10月发布，全面实行股票发行注册制制度规则已于2023年2月发布实施，为主动适应新形势的要求，公司将及时健全完善公司治理和内控制度。
　　2．公司将努力逐步提高公司总资产、净资产规模，积极把握市场机遇，使公司的经营和收入规模迈上新的台阶，为全体股东创造良好的投资回报。
　　3．公司将继续推进非公开发行股票项目，同时积极寻求多元化的融资方式，为公司后续的发展提供资金支持。
　　4．公司将加强对控股子公司中山证券的管控，提升中山证券董事会的运作效率，督促中山证券内控及风险管理工作，促进中山证券持续健康发展。
　　（三）影响公司未来发展的风险因素及应对措施
　　证券行业与经济运行周期具有较强的相关性，国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展状况以及投资心理等诸多因素均对证券行业有着深刻的影响。证券市场的业务竞争激烈，本公司的证券业务受行业竞争、自身净资本规模偏小等因素影响。本公司拟采取的应对措施：
　　1．通过上市公司平台为证券业务的发展提供资本支持
　　本公司可以利用上市公司平台的融资优势为中山证券提供资本支持，促进其开拓证券业务。
　　2．通过市场化的经营理念促进证券业务的发展
　　本公司将利用民营企业决策效率高的优势，促进中山证券以市场化经营理念及时把握市场机会开拓证券业务，提升中山证券的业绩。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要经营业务为证券公司业务，公司持有中山证券67.78%股权，持有东莞证券40%股份。公司主要依托中山证券和东莞证券开展证券业务，中山证券和东莞证券的业务范围涵盖了经纪、投资咨询、财务顾问、承销与保荐、证券自营、资产管理、基金代销、期货IB、直接投资、融资融券等领域。截至报告期末，中山证券设立了22家分公司、59家证券营业部，东莞证券设立了29家分公司、60家证券营业部，营业网点主要分布在珠三角、长三角及环渤海经济圈。
　　报告期内，公司共实现营业总收入-1,349.70万元，比上年同期减少101.96%；营业利润-40,564.69万元，比上年同期减少552.33%；实现投资收益20,318.80万元，比上年同期减少45.89%；利润总额-35,446.92万元，比上年同期减少6,281.57%；归属于母公司所有者的净利润-22,257.06万元，比上年同期减少16,341.55%。报告期内，控股子公司中山证券实现营业收入4,873.71万元，实现归属于母公司所有者的净利润-19,457.22万元；参股公司东莞证券实现营业收入120,948.06万元，实现归属于母公司所有者的净利润42,579.59万元。此前，证券监管部门对中山证券采取了限制部分业务活动的监管措施，受此影响，报告期内中山证券投资银行业务收入下降较大。另外，受宏观经济和行业政策影响，中山证券部分持仓地产债券估值下跌，公允价值变动出现损失。

　　二、核心竞争力分析
1．控股子公司中山证券的核心竞争力
（1）灵活高效的民营控股机制
中山证券是民营控股券商，公司控股中山证券有利于中山证券明确战略发展目标、提高决策效率、降低代理成本、提高市场化程度、把握证券市场机会、提升经营业绩。
（2）健全有效的公司治理机制
中山证券建立了完整的业务及管理制度流程，并以构建全面风控管理体系为目标，建立了配套的合规管理、风险控制体系，为中山证券合规经营、稳健发展打下坚实基础。中山证券健全有效的内部治理机制、对风险的认知和管控能力使其在经营中得以稳健成长。
（3）健康向上的企业文化
中山证券高度重视企业文化建设，经过近三十年的沉淀、丰富、提升，中山证券构筑起了“客户至上、以人为本”的公司文化体系。中山证券始终把尊重、服务客户的多样化需求作为公司的生命线，始终把与员工共同成长作为公司可持续发展的核心动力，通过价值创造与价值共享，追求客户、员工、股东的和谐发展与共赢，健康向上的企业文化提高了中山证券的凝聚力和向心力。
（4）富有竞争力的人才队伍
中山证券近年来干部年轻化已见成效，通过努力构筑吸引优秀人才的好机制、好平台和好舞台，让创造者和奋斗者有成就感、归属感和幸福感。同时，中山证券通过加强内部员工的培养，初步形成了结构合理的人才梯队，构筑了符合员工多元化发展的纵向和横向职业发展通道，为员工长期发展和自我价值实现提供持久坚实的职业保障，员工的整体素质和竞争力得到了大幅提升。
2．参股公司东莞证券的核心竞争力
东莞证券是东莞市属国有控股重点企业，也是全国首批承销保荐机构之一。三十多年来，东莞证券以经纪、资管、投行三大业务为核心，积极发展证券自营、私募基金、另类投资等业务，已成为全国性综合类证券公司。东莞证券全资拥有东证锦信投资管理有限公司、东莞市东证宏德投资有限公司，并参股华联期货有限公司。2022年2月，东莞证券IPO申请获得证监会第十八届发行审核委员会2022年第19次发审委会议审核通过。未来，东莞证券将继续在合规前提下稳健发展，努力打造成为资本规模和实力雄厚、整体布局和结构合理、核心竞争力全面提升，运行稳健且可持续发展，能高效参与国际国内资本市场竞争的全国性综合金融服务提供商。

　　三、公司面临的风险和应对措施
证券行业与经济运行周期具有较强的相关性，国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展状况以及投资心理等诸多因素均对证券行业有着深刻的影响。证券市场的业务竞争激烈，本公司的证券业务受行业竞争、自身净资本规模偏小等因素影响。本公司拟采取的应对措施：
1．通过上市公司平台为证券业务的发展提供资本支持
本公司可以利用上市公司平台的融资优势为中山证券提供资本支持，促进其开拓证券业务。
2．通过市场化的经营理念促进证券业务的发展
本公司将利用民营企业决策效率高的优势，促进中山证券以市场化经营理念及时把握市场机会开拓证券业务，提升中山证券的业绩。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业的情况
　　2021年，证券行业业绩稳健增长，资本实力不断增强，服务实体经济、财富管理水平得到进一步提升。根据统计，2021年，上证指数全年上涨4.80%，深圳成指全年上涨2.67%，创业板指数全年上涨12.02%，中债综合财富（总值）指数上涨5.09%。根据中国证券业协会对证券公司2021年度未审计经营数据统计，在2021年，全行业140家证券公司实现营业收入5,024.10亿元，同比增长12.03%；实现净利润1,911.19亿元，同比增长21.32%；证券行业总资产为10.59万亿元，同比增长19.07%；净资产为2.57万亿元，同比增长11.34%；净资本2.00万亿元，同比增长9.89%。证券公司累计服务481家企业完成境内首发上市，融资金额达到5,351.46亿元，分别同比增加87家、增长13.87%；累计服务527家境内上市公司实现再融资，融资金额达到9,575.93亿元，分别同比增加132家、增长8.10%；累计承销债券15.23万亿元，同比增长12.53%。证券行业为客户开立A股资金账户数为2.98亿个，同比增加14.89%；客户交易结算资金期末余额（含信用交易资金）1.90万亿元，较上年末增加14.66%，客户基础不断扩大。
　　证券行业属于周期性行业。我国证券公司的主要业务包括证券经纪、投资银行、资产管理、证券自营、信用业务等，这些业务的发展前景、盈利状况与证券市场景气度、金融监管政策高度相关。其中，经纪业务与证券市场交易活跃度显著相关，证券自营业务与证券市场指数波动方向关系密切，信用业务对交易活跃度、指数波动方向均有较高依存度，资管业务、投资银行业务与金融监管政策紧密联系。国内证券市场的股价波动方向、波动幅度、成交量等市场指标，均受到国家发展战略、国际政经形势、国民经济发展状况、宏观经济政策、行业产业景气度、投资者信心等诸多因素的影响，呈现出周期性变化的特征。
　　公司控股子公司中山证券作为一家总部位于深圳的民营控股全牌照的综合类证券公司，拥有投资银行、零售业务、资产管理、固定收益、证券投资等业务体系。中山证券在债券承销等方面拥有较为深厚的积淀，行业排名连续多年处于居前位置，具备一定的市场地位和行业影响力。近年来，中山证券也开始在财富管理、资产管理、证券投资等业务领域锐意开拓进取，已逐步成为业界知名、业务特色鲜明的综合类证券公司。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要经营业务为证券公司业务，截至目前，公司持有中山证券67.78%股权，持有东莞证券40%股份。公司主要依托中山证券和东莞证券开展证券业务，中山证券和东莞证券的业务范围涵盖了经纪、投资咨询、财务顾问、承销与保荐、证券自营、资产管理、基金代销、期货IB、直接投资、融资融券等领域。截至报告期末，中山证券设立了22家分公司、66家证券营业部，东莞证券设立了29家分公司、59家证券营业部，营业网点主要分布在珠三角、长三角及环渤海经济圈。

　　三、核心竞争力分析
　　1．控股子公司中山证券的核心竞争力
　　（1）灵活高效的民营控股机制
　　中山证券是民营控股券商，公司控股中山证券有利于中山证券明确战略发展目标、提高决策效率、降低代理成本、提高市场化程度、把握证券市场机会、提升经营业绩。
　　（2）健全有效的公司治理机制
　　中山证券建立了完整的业务及管理制度流程，并以构建全面风控管理体系为目标，建立了配套的合规管理、风险控制体系，为中山证券合规经营、稳健发展打下坚实基础。中山证券健全有效的内部治理机制、对风险的认知和管控能力使其在经营中得以稳健成长。
　　（3）快速发展的投资银行业务
　　证券公司作为资本市场直接融资渠道中最重要的金融中介，是我国证券公司建立行业核心竞争力的关键。中山证券投资银行等部门始终坚持以客户为中心的经营理念，以独具市场竞争力的专业化团队为客户提供增值服务，在公司债券业务上取得了较好的业绩，具有相当的知名度和美誉度，打造了良好的市场品牌。
　　（4）具有竞争力的固定收益业务
　　中山证券固定收益业务的业务方向明确，发展策略得力，业务发展均衡，风险控制有效，已同大批金融机构建立了稳定的合作关系，持续规范运营所形成的市场信用已得到众多机构的认可，市场参与度和影响力不断提升。中国债券市场整体发展空间巨大，固定收益业务面临难得的市场机遇，随着业务规模的稳健扩张，未来有望为中山证券带来持续良好收益。
　　2．参股公司东莞证券的核心竞争力
　　公司参股40%股份的东莞证券是全国首批承销保荐机构之一，业务范围涵盖了经纪、投资咨询、财务顾问、承销与保荐、证券自营、资产管理、基金代销、期货IB、直接投资、融资融券等领域。营业网点遍布珠三角、长三角及环渤海经济圈，“立足东莞、面向华南、走向全国”的格局基本形成。东莞证券全资拥有东证锦信投资管理有限公司、东莞市东证宏德投资有限公司，并参股华联期货有限公司。2022年2月24日，东莞证券IPO申请获得证监会第十八届发行审核委员会2022年第19次发审委会议审核通过，未来东莞证券将借助资本市场实现新的发展。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，在公司股东的大力支持下，公司董事会勤勉尽责、锐意进取，充分发挥科学决策和战略管理作用，不断提升公司治理水平，协调推进各项业务发展。报告期内，公司重新筹划了非公开发行股票事项、完成了董监事会换届选举等事项。报告期内，中山证券投行业务方面，受房地产市场政策调控、城投债收紧和监管措施等因素的影响，投行业务的业绩出现较大幅度的下滑；经纪业务方面，中山证券积极推进财富管理转型，为投资者提供多样化的财富管理服务，在金融产品销售方面取得持续增长；投研方面，中山证券继续推进投研力量对经营管理支持，强化与业务部门的深度合作；投资方面，中山证券根据对市场的前瞻性研判，灵活调整及优化持仓结构，严格控制风险，取得了较好的投资收益。此外，中山证券不断完善合规风控管理，加强IT建设和人才队伍建设，继续开展巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴工作。但中山证券因2020年8月收到监管部门的行政监管函，新增资本消耗型业务被暂停，导致营业收入下降幅度较大。另外，中山证券部分持仓债券估值下跌，公允价值变动出现损失。
　　报告期内，参股公司东莞证券全面实施“1+3+N”三年发展战略带动全局工作，各项业务稳健发展，IPO工作有序推进。东莞证券在证券公司分类评价再次获评为A类A级；在2020年度证券公司文化建设实践评估中获评B类；东莞市国资委发布的2020年度市属企业负责人经营业绩考核评价中，东莞证券成为全市国企获评考核4家等次A级的企业之一，是唯一一家金融企业。
　　报告期内，公司共实现营业总收入100,646.98万元，比上年同期减少39.84%；营业利润-12,341.58万元，比上年同期减少152.62%；实现投资收益78,378.58万元，比上年同期减少9.61%；利润总额-17,418.21万元，比上年同期减少170.79%；归属于母公司所有者的净利润-13,144.19万元，比上年同期减少298.93%。报告期内，控股子公司中山证券实现营业收入105,095.13万元，实现归属于母公司所有者的净利润-4,920.88万元；参股公司东莞证券实现营业收入370,072.12万元，实现归属于母公司所有者的净利润99,663.20万元。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
　　公司的主营业务为证券公司业务。从证券行业层面来看，随着国民经济发展、个人及家庭收入的增加，机构客户和个人客户的投资、融资需求均会持续增加。在中国深化改革和加快经济转型的背景下，大力发展资本市场，提高直接融资比重，促进系统重要性的现代投行建设已经上升为一项国家战略。在国家政策的有利支持和积极引导下，我国证券行业的发展面临良好的机遇，公司盈利前景良好。
　　公司将密切关注证券行业现状和发展变化趋势，及时制定与公司经营现状和资产布局相匹配的投资战略，继续寻找新的投资机会，以保证公司的持续盈利能力和市场竞争能力，为公司股东带来良好的投资回报。
　　（二）公司2022年的经营发展计划
　　1．新《证券法》已于2020年3月1日起施行，《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》已于2020年10月发布，为主动适应新形势的要求，公司将及时健全完善公司治理和内控制度。
　　2．公司将努力逐步提高公司总资产、净资产规模，积极把握市场机遇，使公司的经营和收入规模迈上新的台阶，为全体股东创造良好的投资回报。
　　3．公司将继续推进非公开发行股票项目，同时积极寻求多元化的融资方式，为公司后续的发展提供资金支持。
　　4．公司将加强对控股子公司中山证券的管控，提升中山证券董事会的运作效率，督促中山证券内控及风险管理工作，促进中山证券持续健康发展。
　　（三）影响公司未来发展的风险因素及应对措施
　　证券行业与经济运行周期具有较强的相关性，国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展状况以及投资心理等诸多因素均对证券行业有着深刻的影响。证券市场的业务竞争激烈，本公司的证券业务受行业竞争、自身净资本规模偏小等因素影响。本公司拟采取的应对措施：
　　1．通过上市公司平台为证券业务的发展提供资本支持
　　本公司可以利用上市公司平台的融资优势为中山证券提供资本支持，促进其开拓证券业务。
　　2．通过市场化的经营理念促进证券业务的发展
　　本公司将利用民营企业决策效率高的优势，促进中山证券以市场化经营理念及时把握市场机会开拓证券业务，提升中山证券的业绩。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要经营业务为证券公司业务，公司持有中山证券70.96%股权，持有东莞证券40%股份。公司主要依托中山证券和东莞证券开展证券业务，中山证券和东莞证券的业务范围涵盖了经纪、投资咨询、财务顾问、承销与保荐、证券自营、资产管理、基金代销、期货IB、直接投资、融资融券等领域。截至报告期末，中山证券设立了22家分公司、77家证券营业部，东莞证券设立了28家分公司、59家证券营业部，营业网点主要分布在珠三角、长三角及环渤海经济圈。
　　报告期内，公司共实现营业总收入68,923.05万元，比上年同期减少41.35%；营业利润8,967.94万元，比上年同期减少73.73%；实现投资收益37,553.93万元，比上年同期减少18.50%；利润总额573.43万元，比上年同期减少98.44%；归属于母公司所有者的净利润137.04万元，比上年同期减少99.16%。报告期内，控股子公司中山证券实现营业收入67,583.75万元，实现归属于母公司所有者的净利润2,113.32万元；参股公司东莞证券实现营业收入192,561.41万元，实现归属于母公司所有者的净利润53,432.70万元。报告期内，中山证券因2020年8月收到监管部门的行政监管函，新增资本消耗型业务被暂停，导致营业收入下降幅度较大。另外，中山证券部分持仓债券估值下跌，公允价值变动出现损失。

　　二、核心竞争力分析
1．控股子公司中山证券的核心竞争力
（1）灵活高效的民营控股机制
中山证券是民营控股券商，公司控股中山证券有利于中山证券明确战略发展目标、提高决策效率、降低代理成本、提高市场化程度、把握证券市场机会、提升经营业绩。
（2）健全有效的公司治理机制
中山证券建立了完整的业务及管理制度流程，并以构建全面风控管理体系为目标，建立了配套的合规管理、风险控制体系，为中山证券合规经营、稳健发展打下坚实基础。中山证券健全有效的内部治理机制、对风险的认知和管控能力使其在经营中得以稳健成长。
（3）快速发展的投资银行业务
证券公司作为资本市场直接融资渠道中最重要的金融中介，是我国证券公司建立行业核心竞争力的关键。中山证券投资银行等部门始终坚持以客户为中心的经营理念，以独具市场竞争力的专业化团队为客户提供增值服务，在公司债券业务上取得了较好的业绩，具有相当的知名度和美誉度，打造了良好的市场品牌。
（4）具有竞争力的固定收益业务
中山证券固定收益业务的业务方向明确，发展策略得力，业务发展均衡，风险控制有效，已同大批金融机构建立了稳定的合作关系，持续规范运营所形成的市场信用已得到众多机构的认可，市场参与度和影响力不断提升。中国债券市场整体发展空间巨大，固定收益业务面临难得的市场机遇，随着业务规模的稳健扩张，未来有望为中山证券带来持续良好收益。
2．参股公司东莞证券的核心竞争力
公司参股40%股份的东莞证券是全国首批承销保荐机构之一，业务范围涵盖了经纪、投资咨询、财务顾问、承销与保荐、证券自营、资产管理、基金代销、期货IB、直接投资、融资融券等领域。营业网点遍布珠三角、长三角及环渤海经济圈，“立足东莞、面向华南、走向全国”的格局基本形成。东莞证券全资拥有东证锦信投资管理有限公司、东莞市东证宏德投资有限公司，并参股华联期货有限公司。未来东莞证券将有望借助资本市场实现新的发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
证券行业与经济运行周期具有较强的相关性，国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展状况以及投资心理等诸多因素均对证券行业有着深刻的影响。证券市场的业务竞争激烈，本公司的证券业务受行业竞争、自身净资本规模偏小等因素影响。本公司拟采取的应对措施：
1．通过上市公司平台为证券业务的发展提供资本支持
本公司可以利用上市公司平台的融资优势为中山证券提供资本支持，促进其开拓证券业务。
2．通过市场化的经营理念促进证券业务的发展
本公司将利用民营企业决策效率高的优势，促进中山证券以市场化经营理念及时把握市场机会开拓证券业务，提升中山证券的业绩。 收起▲

　　一、概述
　　2020年第一季度，受疫情影响，国内主要证券指数出现下跌。第二季度以来，随着复工复产的推进，国内国民经济运行企稳回升，证券市场回暖，国内主要证券指数出现前低后高、持续向好的态势。报告期内，上证指数上涨13.87%，深证成指上涨38.73%，沪深300指数上涨27.21%，上证50指数上涨18.85%，中小板指上涨43.91%，创业板指上涨64.96%，沪深两市交投较为活跃，股票基金总成交金额同比增长。
　　报告期内，在公司股东的大力支持下，公司董事会勤勉尽责、锐意进取，充分发挥科学决策和战略管理作用，不断提升公司治理水平，协调推进各项业务发展。报告期内，公司筹划了非公开发行股票事项、依法召集召开了中山证券临时股东会、完成了降低东莞证券股权质押比例任务。报告期内，投行业务方面，中山证券积极践行金融服务实体经济的理念，在股权业务和债券业务方面均取得了较好成绩；零售业务方面，中山证券积极加快财富管理业务转型，为投资者提供多样化的财富管理服务，全年投顾业务取得快速发展；投研方面，中山证券继续推进投研力量对经营管理支持，强化与业务部门的深度合作；投资方面，中山证券根据对市场的前瞻性研判，灵活调整及优化持仓结构，严格控制风险，取得了较好的投资收益。此外，中山证券不断完善合规风控管理，加强IT建设和人才队伍建设，继续开展精准扶贫，各项管理工作稳步推进。报告期内，参股公司东莞证券全面实施“五个强司3.0”战略带动全局工作，获得了“2020年度抗疫贡献特别奖”、2020年东莞金融“卓越品牌服务奖”等多项荣誉，各项业务稳健发展，IPO工作有序推进。
　　报告期内，公司共实现营业总收入167,302.14万元，比上年同期增加10.12%；营业利润23,455.39万元，比上年同期增加13.41%；实现投资收益86,707.89万元，比上年同期减少15.54%；利润总额24,606.90万元，比上年同期增加18.38%；归属于母公司所有者的净利润6,607.54万元，比上年同期减少6.38%。
　　报告期内，控股子公司中山证券实现营业收入174,203.07万元，实现归属于母公司所有者的净利润25,574.54万元；参股公司东莞证券实现营业收入316,471.93万元，实现归属于母公司所有者的净利润78,164.83万元。

　　二、核心竞争力分析
　　1．控股子公司中山证券的核心竞争力
　　（1）灵活高效的民营控股机制
　　中山证券是民营控股券商，公司控股中山证券有利于中山证券明确战略发展目标、提高决策效率、降低代理成本、提高市场化程度、把握证券市场机会、提升经营业绩。
　　（2）健全有效的公司治理机制
　　中山证券建立了完整的业务及管理制度流程，并以构建全面风控管理体系为目标，建立了配套的合规管理、风险控制体系，为中山证券合规经营、稳健发展打下坚实基础。中山证券健全有效的内部治理机制、对风险的认知和管控能力使其在经营中得以稳健成长。
　　（3）快速发展的投资银行业务
　　证券公司作为资本市场直接融资渠道中最重要的金融中介，是我国证券公司建立行业核心竞争力的关键。中山证券投资银行等部门始终坚持以客户为中心的经营理念，以独具市场竞争力的专业化团队为客户提供增值服务，在公司债券业务上取得了较好的业绩，具有相当的知名度和美誉度，打造了良好的市场品牌。
　　（4）具有竞争力的固定收益业务
　　中山证券固定收益业务的业务方向明确，发展策略得力，业务发展均衡，风险控制有效，已同大批金融机构建立了稳定的合作关系，持续规范运营所形成的市场信用已得到众多机构的认可，市场参与度和影响力不断提升。中国债券市场整体发展空间巨大，固定收益业务面临难得的市场机遇，随着业务规模的稳健扩张，未来有望为中山证券带来持续良好收益。
　　2．参股公司东莞证券的核心竞争力
　　公司参股40%股份的东莞证券是全国首批承销保荐机构之一，业务范围涵盖了经纪、投资咨询、财务顾问、承销与保荐、证券自营、资产管理、基金代销、期货IB、直接投资、融资融券等领域。营业网点遍布珠三角、长三角及环渤海经济圈，“立足东莞、面向华南、走向全国”的格局基本形成。东莞证券全资拥有东证锦信投资管理有限公司、东莞市东证宏德投资有限公司，并参股华联期货有限公司。未来东莞证券将有望借助资本市场实现新的发展。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
　　公司目前的主营业务为证券公司业务。从证券行业层面来看，随着国民经济发展、个人及家庭收入的增加，机构客户和个人客户的投资、融资需求均会持续增加。在中国深化改革和加快经济转型的背景下，大力发展资本市场，提高直接融资比重，促进系统重要性的现代投行建设已经上升为一项国家战略。在国家政策的有利支持和积极引导下，我国证券行业的发展面临良好的机遇，公司盈利前景良好。
　　公司将密切关注证券行业现状和发展变化趋势，及时制定与公司经营现状和资产布局相匹配的投资战略，继续寻找新的投资机会，以保证公司的持续盈利能力和市场竞争能力，为公司股东带来良好的投资回报。
　　（二）公司2021年的经营发展计划
　　1．新《证券法》已于2020年3月1日起施行，《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》已于2020年10月发布，为主动适应新形势的要求，公司将及时健全完善公司治理和内控制度。
　　2．公司将努力逐步提高公司总资产、净资产规模，积极把握市场机遇，使公司的经营和收入规模迈上新的台阶，为全体股东创造良好的投资回报。
　　3．公司将继续推进非公开发行股票项目，同时积极寻求多元化的融资方式，为公司后续的发展提供资金支持。
　　4．公司将加强对控股子公司中山证券的管控，及时了解中山证券的经营和风险状况，提升中山证券董事会的运作效率，督促中山证券内控及风险管理工作，促进中山证券持续健康发展。
　　5．公司将积极推进东莞证券的IPO工作，使东莞证券的资本实力更雄厚、业务结构更合理、品牌知名度更高、盈利能力更强。
　　（三）影响公司未来发展的风险因素及应对措施
　　证券行业与经济运行周期具有较强的相关性，国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展状况以及投资心理等诸多因素均对证券行业有着深刻的影响。证券市场的业务竞争激烈，本公司的证券业务受行业竞争、自身净资本规模偏小等因素影响。本公司拟采取的应对措施：
　　1．通过上市公司平台为证券业务的发展提供资本支持
　　本公司可以利用上市公司平台的融资优势为中山证券提供资本支持，促进其开拓证券业务。
　　2．通过市场化的经营理念促进证券业务的发展
　　本公司将利用民营企业决策效率高的优势，促进中山证券以市场化经营理念及时把握市场机会开拓证券业务，提升中山证券的业绩。 收起▲

　　一、概述
　　2020年第一季度，受疫情影响，国内主要证券指数出现下跌。第二季度以来，随着复工复产的推进，国内主要证券指数出现上升走势，沪深两市交投较为活跃，股票基金总成交金额同比增长。公司子公司投资银行业务和证券投资业务收入取得增长。
　　报告期内，公司共实现营业总收入117,512.67万元，比上年同期增加42.61%；营业利润34,131.85万元，比上年同期增加87.88%；实现投资收益46,079.65万元，比上年同期减少10.86%；利润总额36,866.08万元，比上年同期增加100.72%；归属于母公司所有者的净利润16,285.61万元，比上年同期增加108.33%。报告期内，控股子公司中山证券实现营业收入121,757.48万元，实现归属于母公司所有者的净利润32,504.60万元；参股公司东莞证券实现营业收入129,501.36万元，实现归属于母公司所有者的净利润37,352.91万元。

　　二、公司面临的风险和应对措施
证券行业与经济运行周期具有较强的相关性，国民经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展状况以及投资心理等诸多因素均对证券行业有着深刻的影响。最近三年证券行业的发展出现较大起伏，且证券市场的业务竞争激烈，本公司的证券业务受行业竞争、自身资本实力不足等因素影响。本公司拟采取的应对措施：
1．通过上市公司平台为证券业务的发展提供资本支持
本公司可以利用上市公司平台的融资优势为中山证券提供资本支持，促进其开拓证券业务。
2．通过市场化的经营理念促进证券业务的发展
本公司将利用民营企业决策效率高的优势，促进中山证券以市场化经营理念及时把握市场机会开拓证券业务，提升中山证券的业绩。

　　三、核心竞争力分析
1．控股子公司中山证券的核心竞争力
（1）灵活高效的民营控股机制
中山证券是民营控股券商，公司控股中山证券有利于中山证券明确战略发展目标、提高决策效率、降低代理成本、提高市场化程度、把握证券市场机会、提升经营业绩。
（2）健全有效的公司治理机制
中山证券建立了完整的业务及管理制度流程，并以构建全面风控管理体系为目标，建立了配套的合规管理、风险控制体系，为中山证券合规经营、稳健发展打下坚实基础。中山证券健全有效的内部治理机制、对风险的认知和管控能力使其在经营中得以稳健成长。
（3）快速发展的投资银行业务
证券公司作为资本市场直接融资渠道中最重要的金融中介，是我国证券公司建立行业核心竞争力的关键。中山证券投资银行等部门始终坚持以客户为中心的经营理念，以独具市场竞争力的专业化团队为客户提供增值服务，在公司债券业务上取得了较好的业绩，具有相当的知名度和美誉度，打造了良好的市场品牌。
（4）具有竞争力的固定收益业务
中山证券固定收益业务的业务方向明确，发展策略得力，业务发展均衡，风险控制有效，已同大批金融机构建立了稳定的合作关系，持续规范运营所形成的市场信用已得到众多机构的认可，市场参与度和影响力不断提升。中国债券市场整体发展空间巨大，固定收益业务面临难得的市场机遇，随着业务规模的稳健扩张，未来有望为中山证券带来持续良好收益。
2．参股公司东莞证券的核心竞争力
公司参股40%股份的东莞证券是全国首批承销保荐机构之一，业务范围涵盖了经纪、投资咨询、财务顾问、承销与保荐、证券自营、资产管理、基金代销、期货IB、直接投资、融资融券等领域。营业网点遍布珠三角、长三角及环渤海经济圈，“立足东莞、面向华南、走向全国”的格局基本形成。东莞证券全资拥有东证锦信投资管理有限公司、东莞市东证宏德投资有限公司，并参股华联期货有限公司。未来东莞证券将有望借助资本市场实现新的发展。 收起▲