钒钛股份（000629）

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2023年全球局部冲突延宕、通胀居高不下、高利率环境下加息后遗症显现，全球尤其是欧洲经济原本的复苏势头被打断，逐渐陷入低增长泥潭。我国政府坚持稳字当头、稳中求进的策略，积极应对国内外风险挑战，加强宏观调控，确保经济稳定运行，2023年国内生产总值同比增长5.2%。
　　（一）钒行业
　　1.行业整体情况
　　2023年我国钒行业处于供应快速增加而主要应用领域钢铁行业对钒的需求出现萎缩的局面。据统计，2023年国内钒产量（以V2O5计，下同）约16.2万吨，较2022年增长约14.1%。2023年国内粗钢产量同比基本持平，但占钒消耗约70%的螺纹钢产量同比减少4.8%，由此带来钒在钢中消耗减量。在非钢领域，钒铝合金及钒精细化工产品的需求量基本持平，全钒液流电池项目落地正在推进。总体而言，2023年钒行业出现供大于求的局面。
　　2.行业发展趋势
　　为抓住钒储能市场对钒的潜在巨大需求，国内包括河北及云南地区均存在进一步提升钒渣产能的可能性。但目前将钒渣加工成氧化钒的产能利用率已超过80%，因此，钒供应量大幅增加的难度加大。
　　在下游应用领域，参照冶金规划研究院对2024年各下游对钢材需求预测结果，钒铁对应的下游领域机械、能源、造船、汽车及铁道用钢增加，而包括螺纹钢筋在内的建筑用钢需求减量4%，对钒氮合金需求存在减量的可能。另一方面，2024年内普通热轧螺纹钢筋标准 GB1499.2有可能由推荐性标准转变为强制性标准，且《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》将提升含钒钢的需求量。这些都将会带来钒在钢铁领域的消耗量提升。长寿命、安全性更高、全生命周期成本具有竞争优势的全钒液流储能正迎来遍地开花的景象，相关政策的出台也有利于钒储能产业化进程。
　　公司积极布局钒储能市场，继2023年与战略合作伙伴大连融科顺利完成合作计划后，2024年公司加大钒储能领域用钒的投放量，与大连融科签订年度供应16000吨钒原料的战略协议。
　　（二）钛行业
　　1.行业整体情况
　　钛白粉是重要的无机化工颜料，在涂料、油墨、造纸、塑料等工业中有重要用途。2023年国内钛白粉产线升级及新建产能的投产，全年新增产能约102万吨。根据国家化工行业生产力促进中心钛白分中心统计，2023年国内钛白粉产量约416万吨，同比去年增长6.3%。需求方面，报告期内因房地产行业景气不足，房屋施工面积和房屋竣工面积同比分别下降7.2%和增长17.0%，国内钛白粉需求出现明显下降，同时国外需求增加等利好因素带来钛白粉出口表现持续向好,据海关数据显示，出口数量同比增长16.75%，但整体表现出供大于求的局面，市场竞争激烈，价格下行，外加主要原料国内供应偏紧态势，价格高位运行，行业利润有所下滑。
　　我国钛渣产能主要集中在四川、云南、辽宁和内蒙古等地，集中度较低。目前国内有60多家钛渣生产企业，产能约200万吨/年，10万吨以上规模企业仅有公司和龙佰集团。由于部分硫酸法钛白粉企业通过渣改矿工艺而减少对钛渣的需求量，相应地产量减少，根据中国铁合金在线网站数据统计，2023年国内酸渣产量约26.2万吨，同比减少17.1万吨。钛精矿由于钛白粉产量增加带来需求增量，相应地产量及进口量均有所增加，根据中国铁合金在线网站数据统计，2023年国内钛精矿总产量678万吨，同比增长12.2%，海关数据显示2023年我国进口钛精矿427万吨，同比增加23%。
　　2.行业发展趋势
　　从供应端分析，钛原料和钛渣无新增产能。钛精矿产量方面，预计因国内现有产能重新释放有一定增量，但海外两家钛精矿项目正在经历当地政府对税收政策的大幅调整，产量存在较大不确定性。此外，当前硫酸亚铁由高效益的副产品重新成为补贴的废副产物，将会使得部分由渣改矿的钛白粉企业重新采用钛渣生产钛白粉，对钛渣的需求预计有所恢复，国内海绵钛产能释放对钛渣需求预计有所增加。
　　国内房地产投资及施工面积大幅下滑，但在保交楼的政策下房屋竣工面积大幅上升，且当前各地政府鼓励改善性住房需求，预计将促进钛白粉需求量的增加。然而，欧亚经济体与欧盟先后对原产自我国的钛白粉启动反倾销调查，将对我国出口钛白粉市场形成压力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务和产品
　　报告期内，公司主营业务包括钒、钛和电，其中钒、钛是公司战略重点发展业务，主要是钒产品、钛白粉、钛渣的生产、销售、技术研发和应用开发，主要产品包括氧化钒、钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钒电解液、钛白粉、钛渣等。公司是国内主要的产钒企业，同时是国内主要的钛原料供应商，国内重要的钛渣、硫酸法和氯化法钛白粉生产企业。
　　（二）产品用途
　　1．钒产品
　　钒是一种重要的合金元素，主要用于钢铁工业。含钒钢具有强度高、韧性大、耐磨性好等优良特性，因而广泛应用于机械、汽车、造船、铁路、桥梁、电子技术等行业。钒可以作为催化剂和着色剂应用于化工行业。此外，钒还被用于生产可充电氢蓄电池或钒氧化还原蓄电池。目前公司钒产品主要销售到钢铁，钒储能、钛合金，催化剂，玻璃等领域。
　　2．钛产品
　　钛白粉是一种性能优异的白色颜料，具有良好的遮盖力和着色力，广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨等众多领域。目前公司钛白粉主要销售到涂料，塑料，油墨，造纸等领域。目前公司钛渣主要用于生产钛白粉和海绵钛。
　　（三）经营模式与业绩驱动
　　公司依托自身拥有的技术，采用“资源依托+工厂生产+产品直销（代理）”方式从事各类钒、钛产品的生产和销售，氧化钒和钛白粉具有大规模连续性生产特点，钛渣具有有色冶炼行业间隙式大规模生产特点。
　　公司对控股股东生产的钛精矿按市场化原则买断自用和对外销售。
　　公司的业绩主要来源是通过生产产品出售来获取增值价值。业绩驱动要素是生产规模扩大、销售价格提升与生产成本控制，同时通过整合采购、销售渠道，建立稳定的供销客户关系。公司绝大部分产品根据市场供求关系及市场价格形成机制用于外销，并致力于与下游客户建立直销渠道。
　　（四）市场地位
　　作为国家级资源类开发试验区--攀西战略资源创新开发试验区内的核心企业，公司坚持依靠科技创新驱动，探索出独具特色的多金属共生的钒钛磁铁矿资源综合利用道路，是世界主要的钒制品供应商，中国主要的钛原料供应商，中国重要的钛渣生产企业，中国重要的硫酸法、氯化法钛白粉生产企业。
　　1.钒产品
　　公司钒产业经过多年发展，已具备钒制品（以 V2O5计）4.42万吨/年的生产能力，拥有五氧化二钒、三氧化二钒、中钒铁、高钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钒电解液等系列钒产品，产品品种齐全、质量优异，已成为规模位居全球前列的钒制品生产企业，其中钒铁合金、钒氮合金等钢铁领域用钒产品销量继续保持国内领先，高纯氧化钒、钒酸盐等其他非钢领域应用产品已进入规模化生产阶段，产品畅销国内外市场，具有较强的市场竞争力，在国内和国际市场也有较大影响力。
　　2.钛白产品
　　公司是国内主要的钛白粉供应企业，具备硫酸法钛白粉22万吨/年、氯化法钛白粉1.5万吨/年的生产能力。公司硫酸法钛白粉形成了通用产品与专用产品相结合的产品体系；氯化法钛白粉已掌握了基于攀西钛资源制备高品质钛白的全流程工艺及装备技术，随着2024年6万吨/年熔盐氯化法钛白粉项目建成投产，公司氯化法钛白粉产能将达到7.5万吨/年，市场影响力将进一步增强。
　　3.钛渣及钛精矿
　　公司是国内主要钛原料供应企业，公司钛渣产品和经营的钛精矿产品在产品质量和经营规模方面在国内有较大影响力。报告期内，公司钛精矿经营量176万吨（含自用），居国内前列；钛渣产量较2022年略有增加，居国内前列。随着公司6万吨/年熔盐氯化法钛白项目及母公司下属子公司的高端钛及钛合金用海绵钛扩能项目陆续建成投产，对钛渣需求有所增加，公司计划提升钛渣产量。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）行业地位突出。公司旗下有四家高新技术企业，作为目前国家批准设立的唯一一个资源开发综合利用试验区——攀西战略资源创新开发试验区的龙头企业，公司利用自身的资源、技术优势，结合国家产业政策，将有力助推攀西钒钛产业发展。作为国际钒技术委员会重要成员，公司可与世界各主要钒生产企业进行交流，了解钒产品市场和应用技术的最新动态，掌握全球钒产业发展和变化，为中国乃至全世界在钒技术应用推广方面发挥重要作用。
　　（二）研发优势。公司拥有两个省级技术创新平台及一个创新团队，即：四川省企业技术中心、重庆市企业技术中心、重庆市英才创新创业示范团队，在钒钛制品研发方面历史悠久，氧化钒、钒铝合金、钛原料等产品的生产与技术研发一直保持优势。公司技术雄厚，拥有较强的研发能力，承担了多项国家级、省级重大关键技术研发任务，在钒钛领域产业化技术及钒钛磁铁矿综合高效利用方面取得了一系列重大突破，获得多项省级以上科技成果。
　　（三）技术优势。公司依靠自主创新探索出难利用、低品位、多金属共生的攀西钒钛磁铁矿综合利用道路，形成了钒氮合金等钒制品制备、多牌号钛白粉生产、多品种钛渣冶炼等一批拥有自主知识产权的专利和专有技术，特别是在钒氮合金、高钒铁生产、大型电炉冶炼钛渣、钛白粉新产品开发及应用性能研究、高炉渣提钛等方面具有显著的技术优势，高钒铁市场占有率高达81.2%。
　　（四）品牌凸显。钒产品品种齐全、品质优良，出口多个国家和地区，具有较强的市场影响力。公司控股子公司生产的主要钛白产品中塑料专用R-248、R-249、R-5568、CR-340产品；造纸专用R-5567产品；通用型R-298、R-5569、CR-350等产品在中国钛白粉行业具有较大影响力，产品在涂料、塑料、造纸、油墨行业中得到用户广泛认可；钛渣市场占有率居国内前列。
　　（五）原料稳定。公司主要原料钛精矿和粗钒渣由公司控股股东攀钢集团提供，攀钢集团占据了攀西四大矿区中的攀枝花、白马两大矿区，确保了公司生产原料来源稳定。
　　（六）积淀深厚。公司长期从事钒钛产品生产研发，形成了独有的产品文化、生产文化和历史文化，培养了一大批优秀的生产、技术人才队伍，在钒的深加工和钛白生产研发方面经验丰富。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）生产方面
　　报告期内，以产线均衡稳定高效运行为核心，以提高设备管控水平为抓手，充分释放产量规模，坚持市场倒逼原则，聚焦规模释放、指标优化、采购降本、费用管控、政策争取、品种优化全面发力等措施，较好地完成了各项工作。报告期内，公司累计完成钒制品（以V2O5计)4.98万吨，同比增长6.09%；受市场影响及时优化钛白粉和钛渣生产组织，努力保产销平衡，钛白粉25.10万吨（其中氯化钛白粉1.31万吨），同比增长3.09%；钛渣19.34万吨，同比增长3.27%。
　　（二）经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入143.80亿元，较上年同期减少7.07亿元，同比下降4.69%；营业成本123.09亿元，较上年同期减少3.2亿元，同比下降2.53%；营业毛利20.71亿元，较上年同期减少3.87亿元，同比下降15.76%，归属于上市公司股东的净利润10.58亿元，较上年减少2.87亿元，同比下降21.32%，主要原因是报告期内钒钛产品价格下降。
　　（三）经营环境与经营对策
　　1．经营环境
　　2023年，我国经济向好发展，生产供给持续增加，市场需求逐步恢复，经济刺激政策的效果逐步显现。2023年我国GDP增速5.2%，其中一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%，四季度增长5.2%。在国家房地产政策作用下，房地产市场供给正经历阶段性调整。2023年，我国房屋竣工面积同比增长 17.0%。我国政府提出实施稳定钢铁等10大重点行业稳增长的工作方案以及努力扩大有效需求等措施，宏观经济呈持续回升向好发展的态势。
　　钛原料方面，供应方面，国内供应规模增加，据海关数据显示，2023年钛精矿进口量约427万吨，同比增长23%。
　　钛渣因需求大幅减少，价格同比下滑约10.8%。
　　2．经营对策
　　报告期内，公司聚焦精细化管控、市场营销、科技创新、量化降本、项目达产等中心工作，强化销研产衔接，以市场为导向优化品种结构，其中1000吨高纯氧化钒产线及2000立方米钒电解液产线均实现达产达效，钒储能用钒产销量超过8800吨五氧化二钒当量，氯化钛白粉效益产品产销量同比上升60%以上；加强生产运营管理，生产过程管控能力大幅提升；全面提升环保治理水平，可持续经营优势更加明显；以打造技术创新型企业为目标，以市场需求和科技进步为导向，以工艺技术升级优化、重大产品开发、装备升级等为切入点，优化科技创新机制，完善技术创新体系平台，全力抓好科技创新技术研究与攻关工作，提升公司技术竞争优势和利润增长点。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业格局及未来发展趋势
　　公司是攀西战略资源创新开发试验区重点企业之一，依靠自主创新，探索出难利用、低品位、多金属共生的钒钛磁铁矿综合利用道路，钒钛磁铁矿资源综合利用技术水平国际领先，形成了钒氮合金生产技术、攀枝花高钙镁钛渣熔盐氯化等一批国际国内领先、拥有自主知识产权的专有技术。
　　钒产业方面，在钢铁领域，钒在钢铁领域约70%用于钢筋，随着国家对高强钢筋的应用推广及淘汰 335MPa级及以下钢筋等政策实施，按照国内10亿吨粗钢规模计算，预计到2025年钢铁领域对钒产品需求仍有部分增长空间。即使粗钢总量下降10%，提质增量部分预计也可保持现有钒需求。在非钢领域，全钒液流电池及航空工业未来对钒的需求将出现较大增长，其中新能源战略推动储能用钒需求增长；全球航空工业快速发展，国内军民融合、大飞机战略落实，将提升钒钛合金需求；非钢用钒前景可期。
　　钛渣方面，2023年因下游钛白粉市场低迷及生产工艺调整，钛渣市场需求有所减弱。2024年受下游钛白粉、海绵钛市场新增产能大量释放，而钛渣供应相对稳定，预计2024年钛渣市场需求较2023年有所增加。
　　钛白粉方面，随着经济形势逐步向好，2024年国内产能还将进一步扩张，产量进一步释放，国外产量进一步减少，产能利用率进一步降低，总体持续以销定产格局。需求方面，预计全球与2023年基本持平。
　　（二）机遇与挑战
　　1．机遇
　　（1）国家经济增长方式已由高速增长阶段向高质量发展阶段转变，供给侧结构性改革、压减过剩行业产能、更加严苛的环保政策持续深入，有助于钒钛产业发展的外部环境改善。
　　（2）国家正在加快推进攀西战略资源创新开发试验区建设，公司的发展重点与国家战略高度匹配，将对公司钒钛产业发展提供政策支撑和难得的机遇。
　　（3）国家鼓励氯化法钛白发展，为公司通过高炉渣提钛工艺大力发展氯化钛白提供了机遇，将进一步促进公司对攀西钒钛磁铁矿资源综合利用水平。
　　（4）国家政策鼓励发展新型储能电池，全钒液流电池的产业化速度加快，钒的用量将取得大的突破。国内下游房地产、装饰装修、汽车等领域发展正处于复苏或平稳期，钛白粉需求稳定。
　　（5）环保带来的竞争力效益明显。环保政策明显趋严，环保执法力度不断加大，有利于行业整合和公平竞争。
　　2．挑战
　　（1）国家对安全环保生产监管趋严，虽然会限制同行业企业盲目发展，但也会抬升公司生产成本。
　　（2）终端用户使用其他合金替代钒在钢中的应用，可能影响钒的供需平衡。
　　（3）钛渣市场受硫酸法钛白粉企业生产工艺调整（生产原料由钛渣改用为钛精矿）影响，市场趋弱。
　　（4）国内钛白粉市场结构性、阶段性过剩状况短期内仍将持续。各企业均在大力发展氯化法钛白产业，国内产能及产量在近几年会迅速放大，在市场方面竞争将逐渐激烈。
　　（三）公司发展战略
　　发展战略：协同资源、做强基体、做大产业、绿色发展。
　　发展愿景：建设国内一流、国际知名的钒钛新材料上市公司。
　　发展目标：打造国际最具影响力的钒产品供应商、国内最具竞争力的钛产品供应商，全力以赴建设世界一流钒钛新材料企业。
　　（四） 业务发展计划
　　2024年公司业务发展计划为：完成钒产品（以V2O5计）5万吨，硫酸法钛白粉22.55万吨，氯化法钛白粉4.35万吨，钛渣21.6万吨；力争实现营业收入143亿元。
　　公司将持续打造基于攀西钒钛资源的低成本、高值化、绿色制造、智能制造的技术创新型企业。公司将构建先进技术体系、推进管理变革、实施数字化和智能化转型、推动低成本绿色发展作为核心，打造一流先进材料企业。2024年公司将继续实施生产经营精细化管控，坚定提升制造系统保障力，坚持“均衡、稳定、经济、高效”生产组织原则，以产线高水平稳定运行确保规模释放、指标优化、成本降低。
　　1．钒产业
　　（1）全量消化区域资源，优化钒生产工序，保持业内产量领先
　　公司在稳定现有钒产品规模基础上全力提高产品产量和品位。对钒产品生产基地进行产线设备升级改造，提高生产效率及处理能力。钒生产工序方面，首先，公司将深化与行业先进水平对标，查找薄弱环节。通过工艺流程优化，提升作业效率，进行降低综合能耗的专项攻关并制定具体降本措施，有效降低工序成本；其次，加大技术改进和工艺优化，系统提高钒收率。研究开发特定焙烧产业化工艺，优化各工序，减少过程钒损失，加强对各工序含钒废料和含钒尾渣的回收利用。公司将继续加深与西南周边地区资源的合资合作，与相关企业深度合作生产钒产品。关注西南地区钒资源动态，做大钒产品规模。
　　（2）巩固钒在钢铁领域的应用，拓展非钢领域应用
　　公司在巩固钒在钢铁领域应用的同时，充分发挥国家钒钛新材料产业创新中心、攀钢新材料研究院、钒应用技术推广中心等平台和研发力量的作用，加大产业研究力度，加快高纯五氧化二钒、电解液、精细化工等项目的产业化进程，拓展非钢领域的钒应用。建立产-学-研-用全产业链联合实验室。与具有较强科研实力的研究院所、钢铁企业等开展长期技术合作，建立产-学-研-用联合实验室。一方面利用好攀钢集团全产业链优势，加速新技术在公司内部成果转化，形成示范，另一方面加强基础理论研究，共同推进工业试制，在国内重要钢企产业化放量应用，形成成套体系技术和应用方案。
　　（3） 坚持科技创新驱动发展
　　公司坚持科技创新驱动发展，构建以“高效、高质、绿色、智能” 为核心的第三代钒钛资源综合利用技术体系，并且定期进行工艺评估，持续开展工艺技术优化，提升工艺技术水平。公司将持续聚焦重大前瞻性技术创新。研究、储备高效清洁提钒新工艺，突破核心关键技术，开展高端钒铝合金产品研制、高性能钒电解液制备技术开发，实现规模化生产，延伸产业链，丰富产品品种结构的同时，培育新的经济增长点，为实现产业发展目标奠定基础。
　　2．钛产业
　　（1）扩大钛原料自产规模，提高资源的综合利用效率
　　公司自身将继续扩大生产规模，提供原料保障。适时利用现有产线改造或新建产线，扩大钛渣生产规模，为公司的后续发展提供原料保障。在技术层面，公司将加强高钛型高炉渣开发利用，尽早攻克并优化高炉渣提钛大规模产业化相关课题，最终实现攀西钛资源利用最大化。综上，公司力争以多渠道、多方式加强对国内钛原料市场的竞争力，打造国内规模领先的钛原料供应平台。
　　（2） 优化钛产品工艺，提升产能规模，打造品牌形象
　　公司计划将现有硫酸法钛白粉产量稳定在22万吨/年水平，同时响应国家对氯化法钛白粉工艺的鼓励政策，将加快攀钢 6 万吨/年熔盐氯化法钛白项目的建设进度，并适时启动建设6万吨级高炉渣提钛氯化法钛白产线Ⅰ期和Ⅱ期建设。以大幅提升氯化法钛白粉生产线产品品质为目标，全面达产达效，形成完善的氯化法钛白粉质量控制及管控体系。按照打造国内最具竞争力钛白粉供应商的产业定位，公司将全力实现钛白粉产品在国内主要应用领域产品质量领先的目标，并树立优质的品牌形象。
　　（3）加强科技创新，深入挖掘生产及研发潜力
　　钛原料领域，公司将继续开展高效冶炼钛渣工艺技术和应用工作，进行以冶炼终点判定技术为核心的钛渣质量控制技术研究工作，提升钛渣质量水平，加大钛渣制钛白粉技术攻关力度，助力攀钢钛产业链高质量发展，提高钛渣制钛白经济技术水平。钛白粉领域，公司将以形成具有地域特色的清洁生产产业链为目标，强力推进钛产业“三废” 的资源化利用，实现节能降耗、工厂绿色化生产。开发一批新型专用钛白产品在新的应用领域，做好造纸专用钛白 R-5567、高温塑料加工专用钛白 R-249、高档油墨专用钛白 R-228、氯化法塑料专用钛白 CR-340、高耐光造纸用 R-278 等的产业化推广，丰富公司钛白粉产品品种结构，使公司产品保持在市场领先行列。公司以集中化、标准化、信息化为工作思路，深入挖掘生产及研发潜力，实现公司的高效运营，力争使关键技术及经济指标达到行业前列。
　　3．钒钛产业智能制造
　　公司结合自身产业实际与行业特点，坚持流程再造与管理深彻变革，把“四化”思维融入生产经营管理全过程，打造经营管理横向覆盖、生产管控纵向到底的数字化智能化体系，实现智能制造与产业高质量发展的深度融合。通过补齐自动化、信息化短板，开发先进控制模型，探索数字化产线建设和智慧运营的创新模式，树立行业标杆，做钒钛领域智能制造的引领者。重点实施西昌钒制品智能工厂、重庆钛业智能工厂建设、钛冶炼厂智能工厂等项目，提高“四化” 水平。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务和产品
　　报告期内，公司主营业务包括钒、钛和电，其中钒、钛是公司战略重点发展业务，主要是钒产品、钛渣、钛白粉的生产、销售、技术研发和应用开发，主要产品包括氧化钒、钒铁、钒氮合金、硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉、钛渣等。公司是世界主要的钒制品供应商，中国主要的钛原料供应商，中国重要的钛渣生产企业，中国重要的硫酸法、氯化法钛白粉生产企业。
　　（二）生产经营情况
　　面对复杂的市场环境，公司严格按照“均衡、稳定、经济、高效”原则抓好生产经营各项工作，做到精准管控、高效协同、持续改善，系统提升公司运营管控能力。报告期内，公司累计完成钒制品（以V2O5计）2.424万吨，同比增长3.23%；钛白粉13.17万吨（其中含氯化钛白粉7,190吨），同比增长1.03%；钛渣10.639万吨，同比降低7.39%。
　　报告期内，公司实现营业收入76.27亿元，较上年同期减少6.21亿元，下降7.53%，主要是钒、钛产品价格较上年同期下降所致；营业成本65.24亿元，较上年同期下降1.00亿元，下降1.51%。归属于上市公司股东的净利润6.03亿元，较上年同期减少4.70亿元，同比下降43.81%，主要是钒、钛产品价格较上年同期下降所致。
　　（三）产品用途
　　1.钒产品
　　钒是一种重要的合金元素，目前主要用于钢铁工业。含钒钢具有强度高、韧性大、耐磨性好等优良特性，广泛应用于机械、汽车、造船、铁路、桥梁、电子技术等行业。此外，钒可以作为催化剂和着色剂应用于化工行业，还可应用于钒氧化还原蓄电池等储能领域。
　　2.钛产品
　　钛白粉是一种性能优异的白色颜料，具有良好的遮盖力和着色力，广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨等众多领域。钛渣具有品位稳定、不含放射性元素、重金属含量低等特点，主要用于生产钛白粉和海绵钛。
　　（四）经营模式与业绩驱动
　　公司依托自身拥有的技术，采用“资源依托+工厂生产+产品直销（代理）”方式从事各类钒、钛产品的生产和销售，氧化钒和钛白粉具有大规模连续性生产特点，钛渣具有有色冶炼行业间隙式大规模生产特点。
　　公司对控股股东生产的钛精矿按市场化原则买断自用和对外销售。
　　公司的业绩主要来源是通过生产产品出售来获取增值价值。2023年上半年业绩驱动要素是生产规模扩大、品种结构优化与生产成本控制，同时通过整合采购、销售渠道，建立稳定的供销客户关系。公司绝大部分产品根据市场供求关系及市场价格形成机制用于外销，并致力于与下游客户建立直销渠道。
　　（五）行业现状及行业地位
　　1．钒产品
　　供应方面，国内提钒产能及产量均小幅增加，海外未出现新增产能，整体供应水平小幅上升。应用方面，据国家统计局数据显示，上半年国内粗钢总产量53,564万吨，同比增加1.3%。全球性钢铁行业减产以及螺纹钢亏损，钢铁领域用钒需求整体呈减少迹象。在非钢领域，全球性航空业复苏带来钒铝合金需求恢复及稳定增长，全钒液流电池储能迎来由示范项目向商业化发展的关键机遇期，预计短期内需求可能迎来增长。
　　公司钒产业经过多年发展，已具备钒制品（以V2O5计）4万吨/年的生产能力，拥有五氧化二钒、三氧化二钒、中钒铁、高钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钒电解液等系列钒产品，产品品种齐全、质量优异，已成为规模位居全球前列的钒制品生产企业，其中钒铁合金、钒氮合金等钢铁领域用钒产品销量继续保持国内领先，高纯氧化钒、钒酸盐等其他非钢领域应用产品已进入规模化生产阶段，产品畅销国内外市场，具有较强的市场竞争力，在国内和国际市场也有较大影响力。
　　2．钛白产品
　　国内钛白粉产线升级及新建产能投产，预计全年新增产能152万吨。根据涂多多统计，2023年上半年国内钛白粉产量197.44万吨，同比减少3.95%。需求方面，报告期内因房地产行业景气不足，国内钛白粉需求出现明显下降，同时国外需求增加等利好因素带来钛白粉出口表现持续向好（据海关数据显示，1-6月出口数量同比增长12.03%），但整体表现出供大于求的局面，市场竞争激烈，价格下行，外加主要原料处于高位，行业利润普遍大幅下滑。
　　公司是国内主要的钛白粉供应企业，具备硫酸法钛白粉22万吨/年、氯化法钛白粉1.5万吨/年的生产能力。公司硫酸法钛白粉形成了通用产品与专用产品相结合的产品体系；氯化法钛白粉已掌握了基于攀西钛资源制备高品质钛白的全流程工艺及装备技术，随着6万吨/年熔盐氯化法钛白粉项目将建成投产，公司氯化法钛白粉的影响力将进一步增强。
　　3．钛渣及钛精矿
　　公司是国内主要钛原料供应企业，公司钛渣产品和经营的钛精矿产品在产品质量和经营规模方面在国内有较大影响力。钛渣方面，由于部分硫酸法钛白粉企业通过渣改矿工艺而减少对钛渣的需求量，相应地产量减少，根据中国铁合金在线网站数据统计，2023年上半年国内钛渣产量约41万吨，比去年同期减少约2.3万吨。目前国内有60多家钛渣生产企业，产能约200万吨/年，主要集中在四川、云南、辽宁和内蒙古等地，产能集中度较低，10万吨以上规模企业仅有公司和龙佰集团。钛精矿由于钛白粉产量增加带来需求增量，相应地产量及进口量均有所增加，根据中国铁合金在线网站数据统计，2023年上半年国内钛精矿总产量310万吨，比去年同期增加约17万吨。报告期内，公司钛精矿经营量达到89.16万吨（含自用），居国内前列；钛渣因需求不足，产量有所降低，但仍居国内前列。
　　（六）经营环境与对策
　　1．经营环境
　　2023年上半年，我国经济向好发展，生产供给持续增加，市场需求逐步恢复，经济刺激政策的效果逐步显现。2023年上半年我国GDP增速5.5%，其中一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%。在国家房地产政策作用下，房地产市场供给正经历阶段性调整。上半年，我国房地产开发企业房屋施工面积同比下降6.6%。其中，房屋新开工面积下降24.3%。我国政府提出实施稳定钢铁等10大重点行业稳增长的工作方案以及努力扩大有效需求等措施，宏观经济呈持续回升向好发展的态势。
　　钒产业方面，报告期内新增2家规模提钒企业以及一家规模提钒企业全量生产，产量持续增加，需求端受螺纹钢合金替代等出现萎缩，供大于求导致价格同比下滑8.4%左右（中国铁合金在线）。
　　钛白粉方面，2023上半年市场价格整体低于去年同期，其中2-3月份价格连续上涨，但4-6月份内需市场低迷，价格持续下行，同比下跌约22%（涂多多）。
　　钛原料方面，供应方面，国内供应规模增加，2023年上半年钛精矿进口量整体增加明显（据海关数据显示，1-6月进口量同比增加25.57%）。需求方面，受上半年海绵钛产量大幅增加59.65%（涂多多）的影响，报告期内市场对钛精矿的需求增加，但整体供应过剩，价格同比跌幅约4%。钛渣因需求大幅减少，价格同比下滑约20%。
　　2．经营对策
　　报告期内，公司聚焦精细化管控、市场营销、科技创新、量化降本、最优工厂打造、项目达产等中心工作，强化销研产衔接，以市场为导向优化品种结构；加强生产运营管理，生产过程管控能力大幅提升；全面提升环保治理水平，可持续经营优势更加明显；以打造技术创新型企业为目标，以市场需求和科技进步为导向，以工艺技术升级优化、重大产品开发、装备升级等为切入点，优化科技创新机制，完善技术创新体系平台，全力抓好科技创新技术研究与攻关工作，提升公司技术竞争优势和利润增长点。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）行业地位突出。公司是国家高新技术企业，2023年入选国务院国资委创建世界一流专精特新示范企业，作为目前国家批准设立的唯一一个资源开发综合利用试验区——攀西战略资源创新开发试验区的龙头企业，公司利用自身的资源、技术优势，结合国家产业政策，将有力助推攀西钒钛产业发展。作为国际钒技术委员会重要成员，通过该组织，公司与世界各主要钒生产企业进行交流，了解钒产品市场和应用技术的最新动态，掌握全球钒产业发展和变化，为中国乃至全世界在钒技术应用推广方面发挥重要作用。
　　（二）研发优势。公司拥有三个省级技术创新平台及一个创新团队，即：四川省企业技术中心、重庆市企业技术中心、钛白粉制造和应用研究重庆市工业和信息化重点实验室、重庆市英才-创新创业示范团队，在钒钛制品研发方面历史悠久，氧化钒、钒铝合金、钛原料等产品的生产与技术研发一直保持优势。公司技术雄厚，拥有较强的研发能力，目前承担了多项国家级、省级重大关键技术研发任务，在钒钛领域产业化技术及钒钛磁铁矿综合高效利用方面取得了重大突破，获得多项省级以上科技成果。
　　（三）技术优势。公司依靠自主创新探索出难利用、低品位、多金属共生的攀西钒钛磁铁矿综合利用道路，形成了钒氮合金等钒制品制备、多牌号钛白粉生产、多品种钛渣冶炼等一批拥有自主知识产权的专利和专有技术。2023年上半年公司获得授权专利21项，其中发明专利1项，在钒氮合金、高钒铁生产、大型电炉冶炼钛渣、钛白粉新产品开发及应用性能研究、高炉渣提钛等方面具有显著的技术优势，高钒铁市场占有率达到80%左右。
　　（四）品牌凸显。钒产品品种齐全、品质优良，出口多个国家和地区，具有较强的市场影响力。公司控股子公司生产的主要钛白产品中塑料专用R-248、R-249、R5568、CR-340产品；造纸专用R5567产品；通用型R-298、R5569、CR-350产品等在中国钛白粉行业具有较大影响力，在涂料、塑料、造纸、油墨行业中得到用户广泛认可。酸溶性钛渣市场占有率居国内第一。
　　（五）原料稳定。公司主要原料粗钒渣和钛精矿由公司控股股东攀钢集团提供，攀钢集团拥有攀西四大矿区中的攀枝花、白马两大矿区，确保了公司生产原料来源稳定。
　　（六）积淀深厚。公司长期从事钒钛产品生产研发，形成了独有的产品文化、生产文化和历史文化，培养了一大批优秀的生产、技术人才队伍，在钒的深加工和钛白生产研发方面经验丰富。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）钒行业
　　1. 行业整体情况
　　钒产品主要用于钢铁行业，其周期性一定程度受到钢铁行业周期性影响，与钢铁行业周期性变化规律保持基本一致。据了解，2022年全球钒产量（以V2O5计）22.4万吨左右，较2021年增长约5%；国内产量约14.2万吨，较2021年增长约2.9%。近年来，随着中国钢铁工业快速发展和我国钢铁品种结构的调整，钒在我国的消耗总量上也有着结构性的增加。按地区来看，中国已经成为全球最大的钒消费国，但从吨钢的消耗水平来看，我国钢铁产品中钒的应用水平还比较低，低于世界平均水平，与工业发达国家相比仍有一定差距。
　　2021年8月5日，国家发展改革委、国家能源局联合发布了《关于加快推动新型储能发展的指导意见》（发改能源规〔2021〕1051号），意见指出，到 2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，新型储能装机规模达3,000万千瓦以上，同时坚持储能技术多元化发展，实现液流电池等长时储能技术进入商业化发展初期。随着该行业政策的深入实施，将为适合大规模储能、安全性高的全钒液流电池的发展带来重大机遇。
　　整体而言，在需求方面，钢铁领域钒合金消费整体稳定。在非钢领域，全钒液流电池储能迎来由示范项目向商业化发展的关键机遇期，预计钒的需求保持稳定增长。在供给方面，全球范围内，钒产业近年未出现大规模新增产能，整体供应水平基本平稳；我国国内部分钒企业于报告期内陆续投产，钒产业产能小幅增长，市场供需结构整体平稳。
　　2. 行业发展趋势
　　（1）开发清洁生产新工艺，提高资源综合利用率
　　随着国家在“双碳”时代对环保要求的不断提高，政府部门及行业协会通过制定环保标准、推行清洁生产、控制污染物排放、建立市场准入机制，对有色金属冶炼行业执行更加明确且严格的评价标准，对企业规模、环保指标提出更加明确的要求。同时国家严格执行审批程序，把钒资源作为国家战略性资源对待，防止无序开采导致的资源浪费和环境污染。
　　我国大约80%的钒产量来源于钒钛磁铁矿资源。钒钛磁铁矿为我国重大特色多金属矿产资源，储量巨大，且为钒、钛、铁、铬等多金属共生，资源综合利用价值很高。此前长期一段时间，我国钒钛磁铁矿开发采用粗放型发展方式。尽管近些年来在钒钛磁铁矿资源综合利用及“三废”的综合利用等方面取得了很大进展，但资源浪费现象和生态环境问题仍然存在，因此针对我国钒钛磁铁矿综合利用过程中存在的钒、钛、铬产业资源利用率低、环境污染严重、产业关联度低等突出问题，国家不断完善政策层面引导力度，加强技术开发力度，构建复杂难处理资源的高效综合利用与污染控制一体化的循环经济集成技术体系，从源头解决环境污染问题。近年来，行业头部企业重点研发钒、钛、铬等资源高效循环利用的清洁生产技术、提钒尾渣资源化/高值化利用的关键技术，以及构建钢铁冶金-钒化工-钛化工-铬化工的重化工系统生态产业网络，大幅度提高资源和能源利用率。力争从生产源头削减废弃物，全部实现资源化利用，最终实现钒钛磁铁矿加工的产业结构优化升级与环境质量总体提升。
　　（2）加强指标、性能更佳的钒系列产品及产业化生产技术开发
　　我国钒合金产品生产起步较晚，经过多年的科技创新与投入，开发了具有自主知识产权的系列钒合金生产技术及装备，整体产能及技术经济指标达到国际领先水平。但是，我国钒合金系列产品生产还存在产品品种相对单一、现有工艺及装备单位产品能耗高、功能性钒材料生产技术及装备亟待开发等问题，未来开发指标、性能更佳的钒系列产品及产业化生产技术，提升生产工艺自动化水平、提升产品附加值已非常必要。
　　（3）钒电池储能需求为产业带来新的发展机遇
　　2022年6月，国家能源局发布《防止电力生产事故的二十五项重点要求（2022年版）（征求意见稿）》，基于安全性考虑，提出中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池，不宜选用梯次利用动力电池。政策端对安全性加大重视，未来大型储能项目更倾向于安全性更高，且已开始初步规模化发展的钒电池技术路径。国家政策层面正不断加大对低成本钒电解液制备、关键材料研究、电池结构设计研究等关键性技术的支持，为钒电池储能及其配套关键材料创造新的发展机遇和市场。
　　3. 主要产品（1）氧化钒
　　氧化钒是指钒元素与氧元素结合形成的氧化物及混合相。氧化钒产品主要包括三氧化二钒、五氧化二钒等，其中三氧化二钒主要用于制备钒合金，五氧化二钒按照其制备方式、纯度和物理性质区别，可用于制备钒合金、钒电池电解液、催化剂和化工原料等。
　　（2）钒合金
　　钒合金是以钒为基础加入其他元素组成的合金，作为添加剂可增强合金产品的抗腐蚀性、可塑性和延展性。钒合金产品包括钒氮合金、钒铝合金、钒铁等。
　　（3）钒电池电解液
　　钒电池电解液是钒液流电池的主要原材料。钒电池正极电解液由含有五价和四价钒离子的硫酸溶液组成，负极电解液是由含有二价和三价钒离子的硫酸溶液组成。未来，随着新型储能需求快速提升，钒电池电解液有望为钒行业整体需求提升打开空间。
　　（二）钛行业
　　1. 行业整体情况
　　钛白粉是重要的无机化工颜料，在涂料、油墨、造纸、塑料等工业中有重要用途。世界钛白粉工业于1916年分别诞生于美国和挪威，所用生产工艺是硫酸法。1959年以后，硫酸法和氯化法工艺成为钛白粉的两种主要生产工艺。目前，世界钛白粉工业工艺成熟、产品品种齐全，应用面涉及各工业领域和人们日常生活，成为市场价值仅次于合成氨和磷化工的第三大无机化工产品。自2009年起，中国钛白粉的生产规模已高居世界第一。
　　从国内市场竞争格局上看，受益于产业政策的引导，尤其是在近年来供给侧结构性改革的指引下，钛白粉行业正在加速淘汰落后企业产能，行业竞争环境不断优化，我国钛白粉行业的整体竞争力进一步增强。虽然，近年来我国钛白粉行业的产业集中度有所提高，但整体上看我国钛白粉生产企业的规模仍然偏小，产业集中度仍然偏低，且产品同质化较为明显，行业竞争及价格竞争相对激烈，预计未来产业发展仍将持续向行业头部厂商集中。
　　受下游海绵钛、钛白粉产品产量持续增加影响，预计市场对钛精矿和钛渣的需求将有一定幅度增加，行业处于景气周期。
　　2. 行业发展趋势
　　（1）钛产业下游覆盖面广，相关政策重视度不断提升
　　钛产业下游中，钛白粉是重要的无机涂料，钛材被广泛应用于众多高科技领域，钛产业下游广泛覆盖国民经济中各个行业，钛金属被誉为“现代金属”和“战略金属”，在此背景下，钛产业政策重视度不断提升。中共中央、国务院发布的《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》中明确指出要推动发展现代制造业和战略性新兴产业，对钛产业起到巨大的推进作用。同时，国家推进《中国制造2025》及攀西战略资源创新试验区建设，鼓励发展钛战略新材料的政策持续出台。四川省、攀枝花市也出台了支持钛产业的相关政策，为钛产业的发展和产品应用市场打开了巨大的空间。政策普遍要求钛产业增强供给能力，推动科技创新，开展高效冶炼技术和高性能钛产品的研发，并提升产业绿色发展水平。
　　（2）环保要求趋严，政策层面鼓励先进清洁的生产工艺
　　随着国家环保政策明显趋严、执法力度变大，环保要求不达标企业难以开工，落后产能相继淘汰，推动了钛产业高质量发展、促进产业转型升级，并为钛产业的可持续发展提供了良好竞争环境。
　　国家发改委于2019年 10月颁布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》中制定了“限制‘新建硫酸法钛白粉’”的产业政策；《中国钛白粉行业“十三五”规划》鼓励优先发展氯化法、先进清洁生产的硫酸法工艺并举的路线，其中硫酸法钛白粉优化存量、控制增量，创新硫酸法工艺，实现清洁生产，限制新建硫酸法生产装置。因此，除现有产品质量达到国际标准，废酸、亚铁能够综合利用，并实现达标排放的硫酸法工艺生产钛白粉企业能够保证存量硫酸法产线运营、技改增效外，环保政策要求新建产能不能采用硫酸法工艺生产钛白粉。
　　（3）国民经济稳步增长为钛白粉市场供需稳定奠定了坚实基础
　　随着中产阶级人口数量保持稳定或略有增长，为钛白粉稳定需求奠定了坚实基础。
　　涂料行业是钛白粉的最大下游客户，而建筑业又是涂料行业的主要下游客户，因此，房地产行业的发展对钛白粉市场需求的影响较大。除新房涂料外，存量房体量到一定程度则会出现二次装修的高峰，二次装修需要建筑重涂，可新增钛白粉需求。考虑到中国庞大的存量房和二次装修市场，预计未来重涂需求将有力支撑钛白粉行业景气度。
　　对国内钛白粉生产企业来说，出口额度提升、应用领域扩展也为钛白粉市场带来了增量需求。一方面，国内钛白粉生产企业技术提升，带来了产品质量的提高，可抢占部分国外中高端市场；另一方面，钛白粉应用领域的不断扩大，除了传统的涂料、油漆、塑料等下游行业对钛白粉的需求外，逐渐扩大至化妆品、玩具、食品、医药等领域。随着经济的发展、科技进步及应用研究的深入，钛白粉的应用领域将更加宽广。
　　同时，随着我国钛白粉行业内供给侧改革推进，落后产能淘汰，整个行业将长期处于供给平衡，且略有增长的状态，预计钛白粉产品需求和价格将保持相对稳定。
　　3. 主要产品
　　（1）钛精矿
　　钛精矿是从钛铁矿或钛磁铁矿中采选出来的化工原料，主要用于钛白粉、钛渣生产，是钛产业的基础原料。
　　（2）钛渣
　　钛渣是指通过电炉加热熔化钛精矿，使钛矿中二氧化钛和铁熔化分离后得到的二氧化钛高含量的富集物。钛渣是生产四氯化钛、钛白粉和海绵钛产品的优质原料。
　　（3）钛白粉
　　钛白粉是指二氧化钛含量约90%以上的颜料，是目前世界上性能最好的白色颜料，约占全部白色颜料使用量的80%。钛白粉稳定的物化性质、优良的光学性能决定了其优越的颜料性能，包括极佳的遮盖力、着色力、白度和耐候性，使其作为一种重要的无机化工产品，广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨、化纤、橡胶等领域，终端产品应用于房地产、汽车工业、装饰纸等行业。近年来，随着科技的发展，钛白粉的消费已经拓展到新能源、高端装备、环保、医用等领域，应用前景十分广阔。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务和产品
　　报告期内，公司主营业务包括钒、钛和电，其中钒、钛是公司战略重点发展业务，主要是钒产品、钛白粉、钛渣的生产、销售、技术研发和应用开发，主要产品包括氧化钒、钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钛白粉、钛渣等。公司是国内主要的产钒企业，同时是国内主要的钛原料供应商，国内重要的钛渣、硫酸法和氯化法钛白粉生产企业。
　　（二）产品用途
　　1．钒产品
　　钒是一种重要的合金元素，主要用于钢铁工业。含钒钢具有强度高、韧性大、耐磨性好等优良特性，因而广泛应用于机械、汽车、造船、铁路、桥梁、电子技术等行业。钒可以作为催化剂和着色剂应用于化工行业。此外，钒还被用于生产可充电氢蓄电池或钒氧化还原蓄电池。目前公司钒产品主要销售到钢铁，钛合金，催化剂，玻璃等领域。
　　2．钛产品
　　钛白粉是一种性能优异的白色颜料，具有良好的遮盖力和着色力，广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨等众多领域。目前公司钛白粉主要销售到涂料，塑料，油墨，造纸等领域。目前公司钛渣主要用于生产钛白粉和海绵钛。
　　（三）经营模式与业绩驱动
　　公司依托自身拥有的技术，采用“资源依托+工厂生产+产品直销（代理）”方式从事各类钒、钛产品的生产和销售，氧化钒和钛白粉具有大规模连续性生产特点，钛渣具有有色冶炼行业间隙式大规模生产特点。
　　公司对控股股东生产的钛精矿按市场化原则买断自用和对外销售。
　　公司的业绩主要来源是通过生产产品出售来获取增值价值。业绩驱动要素是生产规模扩大、销售价格提升与生产成本控制，同时通过整合采购、销售渠道，建立稳定的供销客户关系。公司绝大部分产品根据市场供求关系及市场价格形成机制用于外销，并致力于与下游客户建立直销渠道。
　　（四）产品市场地位
　　作为国家级资源类开发试验区--攀西战略资源创新开发试验区内的核心企业，公司坚持依靠科技创新驱动，探索出独具特色的多金属共生的钒钛磁铁矿资源综合利用道路，是世界主要的钒制品供应商，中国主要的钛原料供应商，中国重要的钛渣生产企业，中国重要的硫酸法、氯化法钛白粉生产企业。
　　1．钒产品
　　公司钒产业经过多年发展，目前已具备钒制品（以V2O5计）4.3万吨/年的生产能力，拥有五氧化二钒、三氧化二钒、中钒铁、高钒铁、钒氮合金、钒铝合金、高纯氧化钒、钒电解液等系列钒产品，质量优异，已成为全球领先的钒制品生产企业，其中钒铁合金、钒氮合金等钢铁领域用钒产品销量长期保持国内领先，钒铁合金和钒氮合金分别在2021年和2022年入选工信部单项冠军产品，钒铁合金、钒铝合金 2020年入选四川省名优产品，钒酸盐等其他非钢领域应用产品已逐渐进入规模化生产阶段。公司钒产品畅销国内外市场，具有较高的市场声誉。
　　2．钛白产品
　　公司钛白粉是国内知名品牌，具备硫酸法钛白粉22万吨/年、氯化法钛白粉 1.5万吨/年的生产能力，且有一条在建6 万吨/年氯化法钛白粉生产线。硫酸法钛白粉形成了通用与专用相结合的产品体系；氯化法钛白粉已掌握了基于攀西钛资源特点制备高品质钛白的工艺及装备技术，高炉渣提钛已取得重大技术进步。
　　3．钛渣及钛精矿
　　根据中国铁合金在线网站数据统计，2022年国内钛渣产量约78万吨。目前国内有 60多家钛渣生产企业，产能约200万吨/年，主要集中在四川、云南、辽宁和内蒙古等地，产能集中度较低，10万吨以上规模企业仅有钒钛股份和龙佰集团。根据中国铁合金在线网站数据统计，2022年国内钛精矿总产量664万吨，其中攀西地区2022年产量约471万吨。报告期内，公司钛精矿经营量超过150万吨（含自用），居国内前列。公司钛渣产品质量稳定，钛精矿具有重金属和硫磷含量低、品质稳定等优势，深受钛白粉用户青睐。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）行业地位突出。公司旗下有三家高新技术企业，作为目前国家批准设立的唯一一个资源开发综合利用试验区——攀西战略资源创新开发试验区的龙头企业，公司利用自身的资源、技术优势，结合国家产业政策，将有力助推攀西钒钛产业发展。
　　作为国际钒技术委员会重要成员，公司可与世界各主要钒生产企业进行交流，了解钒产品市场和应用技术的最新动态，掌握全球钒产业发展和变化，为中国乃至全世界在钒技术应用推广方面发挥重要作用。
　　（二）研发优势。公司拥有二个省级技术创新平台及一个创新团队，即：四川省企业技术中心、重庆市企业技术中心、重庆市英才创新创业示范团队，在钒钛制品研发方面历史悠久，氧化钒、钒铝合金、钛原料等产品的生产与技术研发一直保持优势。公司技术雄厚，拥有较强的研发能力，目前承担了多项国家级、省级重大关键技术研发任务，在钒钛领域产业化技术及钒钛磁铁矿综合高效利用方面取得了重大突破，获得多项省级以上科技成果。
　　（三）技术优势。公司依靠自主创新探索出难利用、低品位、多金属共生的攀西钒钛磁铁矿综合利用道路，形成了钒氮合金等钒制品制备、多牌号钛白粉生产、多品种钛渣冶炼等一批拥有自主知识产权的专利和专有技术，特别是在钒氮合金、高钒铁生产、大型电炉冶炼钛渣、钛白粉新产品开发及应用性能研究、高炉渣提钛等方面具有显著的技术优势，高钒铁市场占有率高达82.7%。
　　（四）品牌凸显。钒产品品种齐全、品质优良，出口多个国家和地区，具有较强的市场影响力。公司控股子公司生产的主要钛白产品中塑料专用R-248、R-249、R-5568；造纸专用R-5567；通用型R-298、R-5569、CR-350等在中国钛白粉行业具有较大影响力，产品在涂料、塑料、造纸、油墨行业中得到用户广泛认可；钛渣产品市场占有率居国内前列。
　　（五）原料稳定。公司主要原料钛精矿和粗钒渣由公司控股股东攀钢集团提供，攀钢集团占据了攀西四大矿区中的攀枝花、白马两大矿区，确保了公司生产原料来源稳定。
　　（六）积淀深厚。公司长期从事钒钛产品生产研发，形成了独有的产品文化、生产文化和历史文化，培养了一大批优秀的生产、技术人才队伍，在钒的深加工和钛白生产研发方面经验丰富。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）生产方面
　　报告期内，面对复杂多变的市场形势，通过结合市场和政策变化科学调整经营策略，千方百计做大效益产品产销规模，聚焦优势做优产品销售价格，体系化推进降本增效，不断提升科技创新能力等措施，较好地完成了各项工作。报告期内，公司累计完成钒制品（以V2O5计)4.69万吨，同比增长8.25%；受市场影响优化钛白粉和钛渣生产组织，努力保产销平衡，钛白粉24.35万吨（其中氯化钛白粉1.61万吨），同比下降0.36%；钛渣18.72万吨，同比下降11.85%。
　　（二）经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入150.88亿元，较上年同期增加10.27亿元，同比上升7.31%；营业成本126.29亿元，较上年同期增加13.69亿元，同比上升12.16%；营业毛利24.59亿元，较上年同期减少3.42亿元，同比下降12.21%。归属于上市公司股东的净利润13.44亿元，较上年增加0.16亿元，同比上升1.24%。
　　（三）经营环境与经营对策
　　1. 经营环境
　　2022年全球经济继续承压，包括乌克兰危机、粮食和能源危机、通胀飙升、债务收紧以及气候紧急状况等在内的一系列因素相互交织，严重冲击经济运行，致使世界经济遭受重创。美国、欧盟等发达经济体增长势头明显减弱，其他经济体也受到严重影响，2023年可能面临衰退前景。2022年中国经济持重缓进，实际GDP同比增长3.0%。受新冠病毒防控措施优化、美元汇率动态维稳、房地产行业纾困政策持续落地等因素影响，2023年我国经济发展前景良好。
　　钒产业方面，全球暂未出现大型新增产能。随着我国仍将房地产定位为支柱性产业以及相应鼓励政策落地，带动高强度螺纹钢筋需求恢复，对钒在钢铁领域的消耗形成支撑。钒储能项目蓬勃发展，进一步提升钒的消耗。高端装备的研制和高端制造业发展需要更高强度钢材，预计会提升钒产品的需求。
　　钛白粉方面，境外暂未有新项目建设或投产计划。随着欧洲能源成本高企，2023年欧洲钛白供应量和需求均难以恢复正常水平；2023年预计国内新增产能50万吨，整体产量将有35万吨左右增量。2023年国内需求基本面得到一定恢复，预计需求增量约10万吨。同时出口新的增长点将转移至印度、东南亚及“一带一路”的中亚沿线的发展中国家，预计约有13万吨增量。
　　国内采用钛渣生产硫酸法钛白粉企业正在或已经完成渣转矿的产线改造，酸渣需求量预计萎缩10万吨以上，从而对公司酸渣经营带来巨大挑战。不过，随着公司6万吨氯化钛白产线以及攀钢集团3.5万吨海绵钛项目陆续建成投产，届时公司的酸渣产量将基本被消化。
　　2. 经营对策
　　公司作为全球主要的钒产品供应商和国内重要的钛白粉供应商，将深化钒在钢铁领域应用推广，进一步扩大钒在储能领域的应用占比，确定氯化钛白品种结构，持续优化氯化钛白市场渠道。2023年公司持续全力确保生产运行稳定，坚持绿色发展，持续优化技术经济指标，优化国内国际两个市场渠道建设，积极开拓钛渣新品种以解决阶段性酸渣需求不足，强化产销优势与库存管控，努力提升公司经营绩效。
　　报告期内，公司聚焦精细化管控、市场营销、科技创新、量化降本、最优工厂打造、项目达产等中心工作；强化生产运营管理，生产过程管控能力大幅提升；全面提升环保治理水平，构建持续经营环境；以打造技术创新型企业为目标，以市场需求和科技进步为导向，以工艺技术升级优化、重大产品开发、装备升级等为切入点，优化科技创新机制，完善技术创新体系平台，全力抓好科技创新技术研究与攻关工作，提升公司技术竞争优势和利润增长点。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业格局及未来发展趋势
　　公司是攀西战略资源创新开发试验区重点企业之一，依靠自主创新，探索出难利用、低品位、多金属共生的钒钛磁铁矿综合利用道路，钒钛磁铁矿资源综合利用技术水平国际领先，形成了钒氮合金生产技术、攀枝花高钙镁钛渣熔盐氯化等一批国际国内领先、拥有自主知识产权的专有技术。
　　钒产业方面，在钢铁领域，钒在钢铁领域约70%用于钢筋，随着国家对高强钢筋的应用推广及淘汰335MPa级及以下钢筋等政策实施，按照国内10亿吨粗钢规模计算，预计到2025年钢铁领域对钒产品需求仍有1万吨增长空间。即使粗钢总量下降10%，提质增量部分预计也可保持现有钒需求。在非钢领域，全钒液流电池及航空工业未来对钒的需求将出现较大增长，其中新能源战略推动储能用钒需求增长；全球航空工业快速发展，国内军民融合、大飞机战略落实，将提升钒钛合金需求。非钢用钒前景可期。
　　钛渣方面，2022年因下游钛白粉市场低迷及生产工艺调整，钛渣市场需求有所减弱。2023年受下游钛白粉、海绵钛市场新增产能大量释放，而钛渣供应相对稳定，预计2023年钛渣市场需求较2022年有所增加。
　　钛白粉方面，随着经济形势逐步向好，预计钛白粉国内外需求将有所恢复，2023年钛白粉市场需求将有一定的提升。2022年国内钛白粉产量稳中有升，随着2023年新增产能释放，市场竞争预计将更加激烈。
　　（二）机遇与挑战
　　1．机遇
　　（1）国家经济增长方式已由高速增长阶段向高质量发展阶段转变，供给侧结构性改革、压减过剩行业产能、更加严苛的环保政策持续深入，有助于钒钛产业发展的外部环境改善。
　　（2）国家正在加快推进攀西战略资源创新开发试验区建设，公司的发展重点与国家战略高度匹配，将对公司钒钛产业发展提供政策支撑和难得的机遇。
　　（3）国家鼓励氯化法钛白发展，为公司通过高炉渣提钛工艺大力发展氯化钛白提供了机遇，将进一步促进公司对攀西钒钛磁铁矿资源综合利用水平。
　　（4）钢筋新标准实施，钢铁行业对钒合金的需求提高；国家政策鼓励发展新型储能电池，全钒液流电池的产业化速度加快。钒的用量将取得大的突破。国内下游房地产、装饰装修、汽车等领域发展正处于复苏或平稳期，钛白粉需求稳定。
　　（5）“双碳”政策下新能源加速发展。随着国家“双碳”政策的承诺，政府正在推行各项有利于节能减排的政策，加速新能源行业发展。利用硫酸亚铁等制备高附加值的磷酸铁材料，已成为国内钛白企业争相竞争的“新能源”赛道。
　　（6）环保带来的竞争力效益明显。环保政策明显趋严，环保执法力度不断加大，有利于行业整合和公平竞争。
　　2．挑战
　　（1）国家对安全环保生产监管趋严，虽然会限制同行业企业盲目发展，但也会抬升公司生产成本。
　　（2）终端用户使用其他合金替代钒在钢中的应用，可能影响钒的供需平衡。
　　（3）钛渣市场受硫酸法钛白粉企业生产工艺调整（生产原料由钛渣改用为钛精矿）影响，市场趋弱。
　　（4）国内钛白粉市场结构性、阶段性过剩状况短期内仍将持续。各企业均在大力发展氯化法钛白产业，国内产能及产量在近几年会迅速放大，在市场方面竞争将逐渐激烈。
　　（三）公司发展战略
　　发展战略：协同资源、做强基体、做大产业、绿色发展。
　　发展愿景：建设国内一流、国际知名的钒钛新材料上市公司。
　　发展目标：打造国际最具影响力的钒产品供应商、国内最具竞争力的钛产品供应商，全力以赴建设世界一流钒钛新材料企业。
　　（四）业务发展计划
　　2023年公司业务发展计划为：完成钒产品（以V2O5计）4.78万吨，硫酸法钛白粉22.55万吨，氯化法钛白粉1.95万吨，钛渣20.8万吨；力争实现营业收入150亿元。
　　公司将持续打造基于攀西钒钛磁铁矿资源低成本、绿色高效分离、高端材料研发、定制化材料解决方案及产业化开发利用的技术创新型企业。公司将构建先进技术体系、推进管理变革、实施数字化和智能化转型、推动低成本绿色发展作为核心，打造一流先进材料企业。2023年公司将继续实施生产经营精细化管控，坚定提升制造系统保障力，坚持“均衡、稳定、经济、高效”生产组织原则，以产线高水平稳定运行确保规模释放、指标优化、成本降低。
　　1．钒产业
　　（1）全量消化区域资源，优化钒生产工序，保持业内产量领先
　　公司在稳定现有钒产品规模基础上全力提高产品产量和品位。对钒产品生产基地进行产线设备升级改造，提高生产效率及处理能力。钒生产工序方面，首先，公司将深化与行业先进水平对标，查找薄弱环节。通过工艺流程优化，提升作业效率，进行降低综合能耗的专项攻关并制定具体降本措施，有效降低工序成本；其次，加大技术改进和工艺优化，系统提高钒收率。研究开发特定焙烧产业化工艺，优化各工序，减少过程钒损失，加强对各工序含钒废料和含钒尾渣的回收利用。公司将继续加深与西南周边地区资源的合资合作，与相关企业深度合作生产钒产品。关注西南地区钒资源动态，做大钒产品规模。
　　（2）巩固钒在钢铁领域的应用，拓展非钢领域应用
　　公司在巩固钒在钢铁领域应用的同时，充分发挥国家钒钛新材料产业创新中心、攀钢新材料研究院、钒应用技术推广中心等平台和研发力量的作用，加大产业研究力度，加快高纯五氧化二钒、电解液、精细化工等项目的产业化进程，拓展非钢领域的钒应用。建立产-学-研-用全产业链联合实验室。与具有较强科研实力的研究院所、钢铁企业等开展长期技术合作，建立产-学-研-用联合实验室。一方面利用好攀钢集团全产业链优势，加速新技术在公司内部成果转化，形成示范，另一方面加强基础理论研究，共同推进工业试制，在国内重要钢企产业化放量应用，形成成套体系技术和应用方案。
　　（3）坚持科技创新驱动发展
　　公司坚持科技创新驱动发展，构建以“高效、高质、绿色、智能”为核心的第三代钒钛资源综合利用技术体系，并且定期进行工艺评估，持续开展工艺技术优化，提升工艺技术水平。公司将持续聚焦重大前瞻性技术创新。研究、储备高效清洁提钒新工艺，突破核心关键技术，开展高端钒铝合金产品研制、高性能钒电解液制备技术开发，实现规模化生产，延伸产业链，丰富产品品种结构的同时，培育新的经济增长点，为实现产业发展目标奠定基础。
　　2．钛产业
　　（1）扩大钛原料自产规模，提高资源的综合利用效率
　　公司自身将继续扩大生产规模，提供原料保障。适时利用现有产线改造或新建产线，扩大钛渣生产规模，为公司的后续发展提供原料保障。在技术层面，公司将加强高钛型高炉渣开发利用，尽早攻克并优化高炉渣提钛大规模产业化相关课题，最终实现攀西钛资源利用最大化。综上，公司力争以多渠道、多方式加强对国内钛原料市场的竞争力，打造国内规模领先的钛原料供应平台。
　　（2）优化钛产品工艺，提升产能规模，打造品牌形象
　　公司计划将现有硫酸法钛白粉产量稳定在22万吨/年水平，同时响应国家对氯化法钛白粉工艺的鼓励政策，将加快攀钢6万吨/年熔盐氯化法钛白项目的建设进度，并适时启动建设6万吨级高炉渣提钛氯化法钛白产线Ⅰ期和Ⅱ期建设。以大幅提升氯化法钛白粉生产线产品品质为目标，全面达产达效，形成完善的氯化法钛白粉质量控制及管控体系。按照打造国内最具竞争力钛白粉供应商的产业定位，公司将全力实现钛白粉产品在国内主要应用领域产品质量领先的目标，并树立优质的品牌形象。
　　（3）加强科技创新，深入挖掘生产及研发潜力
　　钛原料领域，公司将继续开展高效冶炼钛渣工艺技术和应用工作，进行以冶炼终点判定技术为核心的钛渣质量控制技术研究工作，提升钛渣质量水平，加大钛渣制钛白粉技术攻关力度，助力攀钢钛产业链高质量发展，提高钛渣制钛白经济技术水平。钛白粉领域，公司将以形成具有地域特色的清洁生产产业链为目标，强力推进钛产业“三废”的资源化利用，实现节能降耗、工厂绿色化生产。开发一批新型专用钛白产品在新的应用领域，做好造纸专用钛白R-5567、高温塑料加工专用钛白R-249、高档油墨专用钛白R-228、氯化法塑料专用钛白CR-340、高耐光造纸用R-278等的产业化推广，丰富公司钛白粉产品品种结构，使公司产品保持在市场领先行列。公司以集中化、标准化、信息化为工作思路，深入挖掘生产及研发潜力，实现公司的高效运营，力争使关键技术及经济指标达到行业前列。
　　3．钒钛产业智能制造
　　公司结合自身产业实际与行业特点，坚持流程再造与管理深彻变革，把“四化”思维融入生产经营管理全过程，打造经营管理横向覆盖、生产管控纵向到底的数字化智能化体系，实现智能制造与产业高质量发展的深度融合。通过补齐自动化、信息化短板，开发先进控制模型，探索数字化产线建设和智慧运营的创新模式，树立行业标杆，做钒钛领域智能制造的引领者。重点实施西昌钒制品智能工厂、重庆钛业智能工厂建设、钛冶炼厂智能工厂等项目，提高“四化”水平。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务和产品
　　报告期内，公司主营业务包括钒、钛和电，其中钒、钛是公司战略重点发展业务，主要是钒产品、钛渣、钛白粉的生产、销售、技术研发和应用开发，主要产品包括氧化钒、钒铁、钒氮合金、硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉、钛渣等。公司是世界主要的钒制品供应商，中国主要的钛原料供应商，中国重要的钛渣生产企业，中国重要的硫酸法、氯化法钛白粉生产企业。
　　（二）生产经营情况
　　面对复杂的市场环境，公司严格按照“均衡、稳定、经济、高效”原则抓好生产经营各项工作，做到精准管控、高效协同、持续改善，系统提升公司运营管控能力。报告期内，公司累计完成钒制品（以V2O5计）2.35万吨，同比增长1.73%；钛白粉13.04万吨（其中含氯化钛白粉8,516吨），同比增长6.28%；钛渣11.49万吨，同比增长4.74%。
　　报告期内，公司实现营业收入82.48亿元，较上年同期增加11.40亿元，上升16.04%；营业成本66.25亿元，较上年同期增加7.90亿元，上升13.54%，营业收入上升主要是钒产品销量以及钒、钛产品价格较上年同期上涨所致，营业成本上升主要是钒产品销量上升、钛白粉及钛渣主要生产原辅材料价格上涨所致。归属于上市公司股东的净利润10.73亿元，较上年增加3.83亿元，同比上升55.52%，主要是钒产品销量以及钒、钛产品价格上升所致。
　　（三）产品用途
　　1.钒产品
　　钒是一种重要的合金元素，目前主要用于钢铁工业。含钒钢具有强度高、韧性大、耐磨性好等优良特性，广泛应用于机械、汽车、造船、铁路、桥梁、电子技术等行业。此外，钒可以作为催化剂和着色剂应用于化工行业，还可应用于可充电镍氢蓄电池或钒氧化还原蓄电池等储能领域。
　　2.钛产品
　　钛白粉是一种性能优异的白色颜料，具有良好的遮盖力和着色力，广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨等众多领域。钛渣具有品位稳定、不含放射性元素、重金属含量低等特点，主要用于生产钛白粉和海绵钛。
　　（四）经营模式与业绩驱动
　　公司依托自身拥有的技术，采用“资源依托+工厂生产+产品直销（代理）”方式从事各类钒、钛产品的生产和销售，氧化钒和钛白粉具有大规模连续性生产特点，钛渣具有有色冶炼行业间隙式大规模生产特点。
　　公司对控股股东生产的钛精矿按市场化原则买断自用和对外销售。
　　公司的业绩主要来源是通过生产产品出售来获取增值价值。业绩驱动要素是生产规模扩大、销售价格提升与生产成本控制，同时通过整合采购、销售渠道，建立稳定的供销客户关系。公司绝大部分产品根据市场供求关系及市场价格形成机制用于外销，并致力于与下游客户建立直销渠道。
　　（五）行业现状及行业地位
　　1．钒产品
　　据国家统计局数据显示，上半年国内粗钢总产量52,688万吨，同比下降6.5%，加上海外地缘冲突，钢铁行业对钒的整体需求呈减少迹象。当前，供应方面，近年来全球暂未出现大规模新增产能，供应水平基本平稳。应用方面，在钢铁领域，钒合金在螺纹钢中的消费整体稳定。在非钢领域，全钒液流电池储能迎来由示范项目向商业化发展的关键机遇期，预计钒的需求保持稳定增长。
　　公司钒产业经过多年发展，已具备钒制品（以V2O5计）4万吨/年的生产能力，拥有五氧化二钒、三氧化二钒、中钒铁、高钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钒电解液等系列钒产品，产品品种齐全、质量优异，已成为规模位居全球前列和品种齐全的钒制品生产企业，其中钒铁合金、钒氮合金等钢铁领域用钒产品销量继续保持国内领先，高纯氧化钒、钒酸盐等其他非钢领域应用产品已逐渐进入规模化生产阶段，产品畅销国内外市场，具有较强的市场竞争力，在国内和国际市场也有较大影响力。
　　2．钛白产品
　　国内硫酸法主要是产线升级带来的产能增加，氯化法钛白粉在建和拟建的企业有5~6家，预计新增产能45万吨。根据涂多多统计，2022年上半年国内钛白粉产量206.91万吨，较去年同期增长8%。需求方面，报告期内国内需求受疫情影响出现明显萎缩，外需表现持续向好（据海关数据显示，1-6月出口数量同比增长16.56%），整体表现出供大于求的局面，市场竞争激烈。随着我国经济发展形势向好和相关政策逐步落地，预计钛白粉市场迎来好转。
　　公司是国内主要的钛白粉供应企业，钛白粉是国内知名品牌，具备硫酸法钛白粉22万吨/年、氯化法钛白粉1.5万吨/年的生产能力。公司硫酸法钛白粉形成了通用产品与专用产品相结合的产品体系；氯化法钛白粉已掌握了基于攀西钛资源制备高品质钛白的工艺及装备技术，高炉渣提钛已取得重大技术进步，随着6万吨/年熔盐氯化法钛白粉项目开工建设，公司氯化法钛白粉的影响力将进一步增强。
　　3．钛渣及钛精矿
　　公司是国内主要钛原料供应企业，公司酸渣产品和经营的钛精矿产品在产品质量和经营规模方面在国内有较大影响力。根据中国铁合金在线网站数据统计，2022年上半年国内钛渣产量约43万吨，比去年同期增加约5万吨。目前国内有60多家钛渣生产企业，产能约200万吨/年，主要集中在四川、云南、辽宁和内蒙古等地，产能集中度较低，10万吨以上规模企业仅有攀钢钒钛和龙佰集团。根据中国铁合金在线网站数据统计，2022年上半年国内钛精矿总产量293万吨，比去年同期小幅增加约3万吨，其中攀西地区2022年上半年产量约254万吨。报告期内，公司钛精矿经营量超过70万吨（含自用），居国内前列。
　　（六）经营环境与对策
　　1．经营环境
　　2022年上半年，全球经济遭遇了多种因素叠加的巨大冲击。地缘冲突、疫情反复、发达经济体货币政策加快收紧等因素，致使全球经济增速预期下降，各国经济周期分化、普遍面临滞胀甚至衰退的风险挑战。这些因素进一步演化为大宗商品价格异常波动、能源供给短缺、粮食危机预期、国际化供应链遭到破坏等，对经济的影响广泛而深远。
　　2022年上半年我国GDP增速2.5%。其中一季度中国经济同比增长4.8%，高于市场预期（国家统计局公布数据）。1-2月我国经济继续回暖，外贸保持强劲，制造业和基建投资增速加快。但3月以来，传染性更高的奥密克戎变异病毒引发新一轮疫情传播，在坚持动态清零、统筹疫情防控和经济社会发展的方针指引下，我国一些主要城市实施了部分区域或全域静默管理，4月份主要经济指标深度下跌。党中央、国务院科学决策，推出稳经济一揽子政策措施，部署稳住经济大盘工作，政策效应较快显现。5月份主要经济指标降幅收窄，6月份经济企稳回升，二季度经济实现0.4%正增长。
　　钒产业方面，报告期内公司产销规模扩大、因地缘冲突等带来价格上涨，公司业绩表现良好。
　　钛白粉方面，2022上半年市场价格持续上涨，2021年上半年至2022年4月价格处于高位，公司钛白粉销售价格较去年同期上涨。公司持续加大出口市场开拓，加大R249和CR340等新产品推广，对业绩增长有一定促进作用。
　　钛原料方面，供应方面，全球钛原料暂未出现大规模新增产能，受国际市场钛白粉产能恢复因素影响，2022年上半年钛精矿进口量整体下降明显（据海关数据显示，1-6月进口量同比下降12.27%）。需求方面，受上半年钛白粉产量增加影响，报告期内市场对钛精矿的需求增加，原料处于偏紧状态。随着钛白粉产能释放和进口钛原料数量减少，国内钛原料供应偏紧局面有可能加剧。
　　2．经营对策
　　报告期内，公司聚焦精细化管控、市场营销、科技创新、量化降本、最优工厂打造、项目达产等中心工作，强化生产运营管理，生产过程管控能力大幅提升；全面提升环保治理水平，可持续经营优势更加明显，成功通过法国EcoVadis全球性企业社会责任（CSR）评估审核，被表彰为企业社会成就铜奖；以打造技术创新型企业为目标，以市场需求和科技进步为导向，以工艺技术升级优化、重大产品开发、装备升级等为切入点，优化科技创新机制，完善技术创新体系平台，全力抓好科技创新技术研究与攻关工作，提升公司技术竞争优势和利润增长点。

　　二、核心竞争力分析
（一）行业地位突出。公司是国家高新技术企业，作为目前国家批准设立的唯一一个资源开发综合利用试验区——攀西战略资源创新开发试验区的龙头企业，公司利用自身的资源、技术优势，结合国家产业政策，将有力助推攀西钒钛产业发展。作为国际钒技术委员会重要成员，通过该组织，公司与世界各主要钒生产企业进行交流，了解钒产品市场和应用技术的最新动态，掌握全球钒产业发展和变化，为中国乃至全世界在钒技术应用推广方面发挥重要作用。
（二）研发优势。公司拥有两个省级技术创新平台及一个创新团队，即：四川省企业技术中心、重庆市企业技术中心、重庆市英才-创新创业示范团队，在钒钛制品研发方面历史悠久，氧化钒、钒铝合金、钛原料等产品的生产与技术研发一直保持优势。公司技术雄厚，拥有较强的研发能力，目前承担了多项国家级、省级重大关键技术研发任务，在钒钛领域产业化技术及钒钛磁铁矿综合高效利用方面取得了重大突破，获得多项省级以上科技成果。
（三）技术优势。公司依靠自主创新探索出难利用、低品位、多金属共生的攀西钒钛磁铁矿综合利用道路，形成了钒氮合金等钒制品制备、多牌号钛白粉生产、多品种钛渣冶炼等一批拥有自主知识产权的专利和专有技术，2022年上半年公司获得授权专利37项，其中发明专利10项，在钒氮合金、高钒铁生产、大型电炉冶炼钛渣、钛白粉新产品开发及应用性能研究、高炉渣提钛等方面具有显著的技术优势，高钒铁市场占有率达到80%左右。
（四）品牌凸显。钒产品品种齐全、品质优良，出口多个国家和地区，具有较强的市场影响力。公司控股子公司生产的主要钛白产品中塑料专用R-248、R-249、R5568；造纸专用R5567；通用型R-298、R5569、CR-350等在中国钛白粉行业具有较大影响力，产品在涂料、塑料、造纸、油墨行业中得到用户广泛认可；钛渣产品及产量逐年攀升，市场占有率居国内前列。
（五）原料稳定。公司主要原料粗钒渣和钛精矿由公司控股股东攀钢集团提供，攀钢集团拥有攀西四大矿区中的攀枝花、白马两大矿区，确保了公司生产原料来源稳定。
（六）积淀深厚。公司长期从事钒钛产品生产研发，形成了独有的产品文化、生产文化和历史文化，培养了一大批优秀的生产、技术人才队伍，在钒的深加工和钛白生产研发方面经验丰富。

　　三、公司面临的风险和应对措施
无。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　（一）钒行业
　　2021年全球钒产量（以V2O5计）21万吨左右，与2020年基本持平，其中中国大陆产量约13.6万吨，占全球产量比例约65%，全球约88%的钒产量来自于钒钛磁铁矿，约12%的钒由含钒二次资源（含钒燃油灰渣、废化学催化剂等）及含钒石煤生产。目前，全球钒的生产国家主要有中国、俄罗斯、南非、巴西，产量在6,000吨/年以上的钒生产企业有11家。全球大约90%的钒以钒合金的形式消费于钢铁行业中，大约5%以钒铝中间合金的形式用于钛合金，其余大约5%应用于化工及其他行业。国内95%以上的钒产品应用在钢铁领域，约3%应用在钛合金及化工行业，其余约2%应用在钒储能领域。
　　钒产品主要用于钢铁行业，一定程度受到钢铁行业周期性影响。2021年，全球粗钢产量19.51亿吨，同比增长3.7%，粗钢产量增加也带动了钒产品需求增加。
　　2021年，国内部分钒企业投产，钒产业产能产量进一步增长，钒原料、钒铁以及钒氮合金产量均有回升，国内总产量约13.6万吨，较2020年增长约7%。2021年上半年依托钢材产量增长，钒产品价格持续上涨，下半年价格虽有回调震荡，但较年初价格仍有增长。
　　2021年8月5日，国家发展改革委、国家能源局联合发布了《关于加快推动新型储能发展的指导意见》（发改能源规〔2021〕1051号），意见指出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，新型储能装机规模达3,000万千瓦以上，同时坚持储能技术多元化发展，实现液流电池等长时储能技术进入商业化发展初期。随着该行业政策的深入实施，将为适合大规模储能、安全性高的全钒液流电池的发展带来重大机遇。
　　（二）钛行业
　　钛白粉是重要的无机化工颜料，在涂料、油墨、造纸、塑料等工业中有重要用途。根据涂料化工产业互联网平台数据统计，2021年国内钛白粉产量约380万吨，同比增长8.58%。随着国内钛白粉工艺技术水平提升，产品质量有了显著提升，逐步缩小与国际巨头的差距，2021年出口量131.7万吨，同比增长8.04%。2021年，龙佰集团、中核钛白、燕山钢铁等企业均有10万吨级、50万吨级的扩能、新建以及规划项目，预计2022年国内产能产量将大幅增长。
　　2021年，国内涂料市场中存量房和重涂需求不断增加，下游房地产、装饰装修、汽车等领域发展正处于复苏或平稳期，钛白粉需求稳定，受原料成本上涨及国内外市场需求良好影响，国内钛白粉市场整体呈上行趋势。海外新兴市场国家需求增长较快。国际下游建筑重涂市场将迎来景气周期，钛白粉行情将得到有力支撑，中长期钛白粉市场需求有望保持旺盛。目前中国钛白粉行业具有正常生产条件、规模以上的全流程型生产商40余家，有效总产能420万吨/年左右，总产量约380万吨，且产能高度集中，其中产量规模达到10万吨以上的大型企业12家，总产量占行业的70%以上。自2009年起，中国钛白粉的生产规模已高居世界第一，硫酸法钛白粉主要企业与国际同行相比，无论是生产工艺、生产装备和产品质量的差距都已经很小；我国氯化法钛白粉起步较晚，但发展迅速，2020年产量突破30万吨，2021年继续加速增长，产能已达到90余万吨/年。
　　目前下游钛白粉市场需求维持良好态势，钛矿成交价格多稳定为主。预计2022年国内钛白粉以及海绵钛市场都有新增产能释放，对钛原料需求进一步增加，钛矿市场需求将继续增加，钛原料价格也将继续高位运行。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务和产品
　　报告期内，公司主营业务包括钒、钛和电，其中钒、钛是公司战略重点发展业务，主要是钒产品、钛白粉、钛渣的生产、销售、技术研发和应用开发，主要产品包括氧化钒、钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钛白粉、钛渣等。公司是国内主要的产钒企业，同时是国内主要的钛原料供应商，国内重要的钛渣、硫酸法、氯化法钛白粉生产企业。
　　（二）产品用途
　　1．钒产品
　　钒是一种重要的合金元素，主要用于钢铁工业。含钒钢具有强度高、韧性大、耐磨性好等优良特性，因而广泛应用于机械、汽车、造船、铁路、桥梁、电子技术等行业。钒可以作为催化剂和着色剂应用于化工行业。此外，钒还被用于生产可充电氢蓄电池或钒氧化还原蓄电池。目前公司钒产品主要销售到钢铁，钛合金，催化剂，玻璃等领域。
　　2．钛产品
　　钛白粉是一种性能优异的白色颜料，具有良好的遮盖力和着色力，广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨等众多领域。目前公司钛白粉主要销售到涂料，色母，油墨等领域。目前公司钛渣主要用于生产钛白粉和海绵钛。
　　（三）经营模式与业绩驱动
　　公司依托自身拥有的技术，采用“资源依托+工厂生产+产品直销（代理）”方式从事各类钒、钛产品的生产和销售，氧化钒和钛白粉具有大规模连续性生产特点，钛渣具有有色冶炼行业间隙式大规模生产特点。
　　公司对控股股东生产的钛精矿按市场化原则买断自用和对外销售。
　　公司的业绩主要来源是通过生产产品出售来获取增值价值。业绩驱动要素是生产规模扩大、销售价格提升与生产成本控制，同时通过整合采购、销售渠道，建立稳定的供销客户关系。公司绝大部分产品根据市场供求关系及市场价格形成机制用于外销，并致力于与下游客户建立直销渠道。
　　（四）产品市场地位
　　1．钒产品
　　公司钒产业经过多年发展，加之2021年完成对西昌钒制品股权收购后，已具备钒制品（以V2O5计）4万吨/年的生产能力，拥有五氧化二钒、三氧化二钒、中钒铁、高钒铁、钒氮合金、钒铝合金等系列钒产品，产品品种齐全、质量优异，已成为全球前列和品种齐全的钒制品生产企业，其中钒铁合金、钒氮合金等钢铁领域用钒产品销量继续保持国内领先，钒铁合金2021年入选工信部第六批单项冠军产品，钒铁合金、钒铝合金2020年入选四川省名优产品，高纯氧化钒、钒酸盐等其他非钢领域应用产品已逐渐进入规模化生产阶段，产品畅销国内外市场，具有较强的市场竞争力，在国内和国际市场也有较大影响力。
　　2．钛白产品
　　公司钛白粉是国内知名品牌，具备硫酸法钛白粉22万吨/年、氯化法钛白粉1.5万吨/年的生产能力。公司硫酸法钛白粉形成了通用产品与专用产品相结合的产品体系；氯化法钛白粉已掌握了基于攀西钛资源制备高品质钛白的工艺及装备技术，高炉渣提钛已取得重大技术进步。
　　3．钛渣及钛精矿
　　根据中国铁合金在线网站数据统计，2021年国内钛渣产量约73万吨。目前国内有60多家钛渣生产企业，产能约200万吨/年，主要集中在四川、云南、辽宁和内蒙古等地，产能集中度较低，10万吨以上规模企业仅有攀钢钒钛和龙佰集团。根据中国铁合金在线网站数据统计，2021年国内钛精矿总产量604万吨，其中攀西地区2021年产量约471万吨。报告期内，公司钛精矿经营量超过130万吨（含自用），居国内前列。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）突出的行业地位。公司2021年被认定为国家高新技术企业，且旗下还有三家高新技术企业；作为目前国家批准设立的唯一一个资源开发综合利用试验区——攀西战略资源创新开发试验区的龙头企业，公司利用自身的资源、技术优势，结合国家产业政策，将有力助推攀西钒钛产业发展。作为国际钒技术委员会重要成员，通过该组织，公司与世界各主要钒生产企业进行交流，了解钒产品市场和应用技术的最新动态，掌握全球钒产业发展和变化，为中国乃至全世界在钒技术应用推广方面发挥重要作用。
　　（二）领先的研发优势。公司拥有二个省级技术创新平台及一个创新团队，即：四川省企业技术中心、重庆市企业技术中心、重庆市英才-创新创业示范团队。公司拥有较强的研发能力，目前承担了多项国家级、省级重大关键技术研发任务，在钒钛领域产业化技术及钒钛磁铁矿综合高效利用方面实力雄厚，获得多项省级以上科技成果。公司依靠自主创新探索出难利用、低品位、多金属共生的攀西钒钛磁铁矿综合利用道路，形成了钒氮合金等钒制品制备、多牌号钛白粉生产、多品种钛渣冶炼等一批拥有自主知识产权的专利和专有技术，2021年公司授权专利65项，其中发明专利20项，在钒氮合金、高钒铁生产、大型电炉冶炼钛渣、钛白粉新产品开发及应用性能研究、高炉渣提钛等方面具有显著的技术优势，高钒铁市场占有率达到80%左右。
　　（三）独特的品牌优势。钒产品品种齐全、品质优良，出口多个国家和地区，具有较强的市场影响力。公司在中国钛白粉行业具有较大影响力，控股子公司生产的R-248、R-248+、R5568塑料专用钛白粉，R5567造纸专用钛白粉，以及R-298、R5569、CR-350通用型钛白粉等产品，在涂料、塑料、造纸、油墨行业中得到用户广泛认可。钛渣产品及产量逐年攀升，市场占有率居国内前列。
　　（四）稳定的原料优势。公司主要原料粗钒渣和钛精矿由公司控股股东攀钢集团提供，攀钢集团占据了攀西四大矿区中的攀枝花、白马两大矿区，确保了公司生产原料来源稳定。
　　（五）深厚的文化优势。公司长期从事钒钛产品生产研发，在钒钛制品产、研、销方面历史悠久、技术雄厚，在氧化钒、钒铝合金、钛原料等产品的生产与技术研发一直保持优势，并形成了独有的产品文化、生产文化和历史文化，培养了一大批优秀的生产、技术人才队伍，在钒的深加工和钛白粉生产研发方面经验丰富。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）生产方面
　　报告期内，面对复杂多变的市场形势、艰巨的改革发展任务，公司围绕全年经营目标，积极应对市场变化，统筹做好当期经营与未来发展，通过充分释放产能规模、极限降低生产成本、科技创新增添新动能等措施，高标准高质量完成各项工作。报告期内，公司累计完成钒制品（以V2O5计)4.33万吨（其中西昌钒制品1.94万吨），同比增长1.93%；钛白粉24.44万吨（其中含氯化钛白粉1.64万吨），同比增长3.77%；钛渣21.24万吨，同比增长3.20%。
　　（二）经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入140.60亿元，较上年同期增加35.22亿元，同比上升33.42%；营业成本112.59亿元，较上年同期增加20.59亿元，同比上升22.38%；营业毛利28.01亿元，较上年同期增加14.63亿元，同比上升109.32%。归属于上市公司股东的净利润13.28亿元，较上年增加9.47亿元，同比上升248.56%。
　　（三）经营环境与经营对策
　　1. 经营环境
　　2021年以来，全球需求侧受到新冠疫苗接种加速、美国财政刺激等因素维持强势，而局部疫情反复（特别在新兴市场）造成供给修复相对较慢，供需错配格局延续，大宗商品价格涨幅较大。随着我国经济步入转型升级阶段，制造业投资和高技术产业投资增势良好，基建和房地产投资增速回落，但投资增速整体平稳，结构进一步优化；得益于有效的疫情防控，我国经济在全球主要经济体中率先恢复正常，并且经受住了包括德尔塔病毒在内的多轮疫情冲击，因而支撑起了经济的高速增长，2021年 GDP 增速达8.1%（国家统计局公布数据）。全球经济复苏推动贸易回暖的同时，境外疫情形势依旧严峻复杂，国内常态化疫情防控工作仍然艰巨。国家经济增长方式已由高速增长阶段向高质量发展阶段转变，更加严苛的环保政策持续深入、压减过剩行业产能，有助于钒钛产业发展的外部环境改善。2022年我国政府在稳增长的目标下，提升积极的财政政策效能，带动扩大有效投资。随着中国经济持续健康发展，以及全球经济复苏，公司产品面向的广大市场未来将迎来新的机遇。与此同时，报告期内基础化工行业整体都受到了“能耗双控”政策的影响，十四五规划期内要求二氧化碳排放量降低18%，非化石能源消费占比提升至20%。可以推测出未来“双碳”政策仍将推高清洁能源的占比，各省市将持续限产限电，预计对工业生产的影响将在高能耗化工产业中体现更加突出，部分高能耗化工产品行业格局将面临重大变局。钒产业方面，据了解2020年至今全球暂未出现大规模新增产能。2021年上半年全球钢铁行业复苏，带动钒在钢铁领域的需求，下半年国内严控粗钢产能规模，推动钢材产品升级，消费量稳步增加。由于我国及全球主要国家提出并推进“碳达峰、碳中和”，市场普遍预计将带来巨大的新能源市场空间，有利于推动全钒液流电池储能项目发展进程。在我国推动高质量发展背景下，高端装备的研制和高端制造业发展需要，预计将进一步促进更高强度钢的升级应用。长期来看，会更加有利于钒产品的需求增长。
　　钛白粉方面，境外暂未有新项目建设或投产计划。国内硫酸法钛白粉主要以现有产线提质提级改造为主，有一定的新增产能规模，国内在建及拟新建氯化钛白粉产线的企业多达5～6家，预计未来几年将形成一定产能规模。从需求看，在经历2020年上半年低迷期后，2021年以来全球钛白粉市场仍处于强景气周期。尽管疫情催生的海运困难及运费暴涨等因素会短期内影响我国钛白粉出口竞争力，但随着疫情常态化防控和运力增加，运输问题有望缓解。此外，随着供给侧改革的推进、上下游行业整合进程的加速，行业集中度的提高，有利于构建国内钛白有序发展的市场环境。国内下游房地产、装饰装修、汽车等领域发展正处于复苏或平稳期，国际建筑重涂市场将迎来景气周期，钛白粉行情将得到有力支撑。
　　钛精矿和钛渣方面，国内下游钛白粉有一定的新增产能，海绵钛产量维持增长，国际钛白厂家逐渐恢复正常生产，预计全球对钛精矿和钛渣的需求将进一步增加。
　　2. 经营对策
　　报告期内，公司聚焦精细化管控、市场营销、科技创新、量化降本、最优工厂打造、项目达产等中心工作，强化生产运营管理，生产过程管控能力大幅提升；全面提升环保治理水平，可持续经营优势更加明显；以打造技术创新型企业为目标，以市场需求和科技进步为导向，以工艺技术升级优化、重大产品开发、装备升级等为切入点，优化科技创新机制，完善技术创新体系平台，全力抓好科技创新技术研究与攻关工作，提升公司技术竞争优势和利润增长点。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业格局及未来发展趋势
　　公司是攀西战略资源创新开发试验区重点企业之一，依靠自主创新，探索出难利用、低品位、多金属共生的钒钛磁铁矿综合利用道路，钒钛磁铁矿资源综合利用技术水平国际领先，形成了钒氮合金生产技术、攀枝花高钙镁钛渣熔盐氯化等一批国际国内领先、拥有自主知识产权的专有技术。
　　钒产业方面，在钢铁领域，《钢筋混凝土用热轧带肋钢筋》新标准带来的红利逐渐淡化，当前市场已经形成了钒、铌、钛合金化的相对稳定格局，目前钒合金在螺纹钢中的消费比例也逐年上升，整体表现良好，需求量稳定。在非钢领域，《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》进一步明确鼓励100MW规模全钒液流电池储能电站示范项目；《国家发展改革委国家能源局关于加快推动新型储能发展的指导意见》指出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，新型储能装机规模达3000万千瓦以上；《中国制造2025》指出加快大型飞机的研制及将全钒液流电池储能列入应用示范项目。随着高端装备及新能源储能相关政策的深入实施，预计将加快钒铝合金和钒化工产品的发展进程。
　　钛原料方面，2022年国内钛白粉以及海绵钛市场都有新增产能释放，预计钛原料市场需求将继续上升。
　　钛白粉方面，国内下游房地产、装饰装修、汽车等领域发展正处于复苏或平稳期，钛白粉需求稳定。国际下游建筑重涂市场将迎来景气周期，钛白粉行情将得到有力支撑。长期看，钛白粉市场需求有望持续旺盛。预计未来1-2年，国内还有5-7个项目将建成投产，产能将有所增加，市场竞争将更加激烈。
　　（二）机遇与挑战
　　1．机遇
　　（1）供给侧结构性改革、环保带来的竞争力效益明显。国家经济增长方式已由高速增长阶段向高质量发展阶段转变，更加严苛的环保政策持续深入、压减过剩行业产能，有助于钒钛产业发展的外部环境改善。环保政策明显趋严，环保执法力度不断加大，有利于行业整合和公平竞争。
　　（2）国家正在加快推进攀西战略资源创新开发试验区建设，公司的发展重点与国家战略高度匹配，将对公司钒钛产业发展提供政策支撑和难得的机遇。
　　（3）国家鼓励氯化法钛白发展，为公司通过高炉渣提钛工艺大力发展氯化钛白提供了机遇，将进一步促进公司对攀西钒钛磁铁矿资源综合利用水平。国内下游房地产、装饰装修、汽车等领域发展正处于复苏或平稳期，钛白粉需求稳定。（4）“双碳”政策下新能源加速发展。随着国家“双碳”政策的深入推进，政府正在推行各项有利于节能减排的政策，加速新能源行业发展。国家政策鼓励发展新型储能电池，全钒液流电池的产业化速度加快。
　　2．挑战
　　（1）国家对安全环保生产监管趋严，虽然会限制同行业企业盲目发展，但也会抬升公司生产成本。
　　（2）终端用户使用其他合金替代钒在钢中的应用，可能影响钒的供需平衡。
　　（3）钛渣市场受钛白粉市场和国家宏观调控政策的影响，需求量存在不确定因素。
　　（4）国内钛白粉市场结构性、阶段性过剩状况短期内仍将持续。各企业均在大力发展氯化法钛白产业，国内产能及产量在近几年会迅速放大，在市场方面竞争将逐渐激烈。
　　（三）公司发展战略
　　发展战略：协同资源、做强基体、做大产业、绿色发展。
　　发展愿景：建设国内一流、国际知名的钒钛新材料上市公司。
　　发展目标：打造国际最具影响力的钒产品供应商、国内最具竞争力的钛产品供应商，成为钒钛产业发展的引领者。
　　（四）业务发展计划
　　2022年公司业务发展计划为：完成钒产品（以V2O5计）4.36万吨，硫酸法钛白粉22.55万吨，氯化法钛白粉1.72万吨，钛渣20.92万吨；力争实现营业收入130亿元以上。
　　公司作为全球主要的钒产品供应商和国内重要的钛白粉供应商，将持续深化钒在钢铁领域应用推广，推动钒在储能领域的应用，围绕氯化钛白发展战略及发展方向，积极参与国际国内氯化钛白市场开拓。2022年公司持续全力确保生产运行稳定，坚持绿色发展，持续优化技术经济指标，优化国内国际两个市场渠道建设，强化产销优势与库存管控，努力提升公司经营绩效。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务和产品
　　报告期内，公司主营业务包括钒、钛、电三大板块，其中钒、钛板块是公司战略重点发展业务，主要是钒产品、钛渣、钛白粉的生产、销售、技术研发和应用开发，主要产品包括氧化钒、钒铁、钒氮合金、硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉、钛渣等。公司是世界主要的钒制品供应商，中国主要的钛原料供应商，中国重要的钛渣生产企业，中国重要的硫酸法、氯化法钛白粉生产企业。
　　（二）生产经营情况
　　面对复杂的市场环境，公司严格按照“均衡、稳定、经济、高效”原则抓好生产经营各项工作，做到精准管控、高效协同、持续改善，系统提升公司运营管控能力。报告期内，公司累计完成钒制品（以V2O5计）1.29万吨，同比增长8.4%；钛白粉12.27万吨（其中含氯化钛白粉8,750吨），同比增长7.44%；钛渣10.97万吨，同比增长3.39%。报告期内，公司实现营业收入71.33亿元，较上年同期增加21.31亿元，上升42.62%，主要是钒、钛产品销量及价格较上年同期上涨所致；营业成本61.02亿元，较上年同期增加16.59亿元，上升37.35%，主要是钒、钛产品销量上升、贸易类钒产品价格上涨、钛白粉及钛渣主要生产原料钛精矿价格上涨以及重分类影响所致。归属于上市公司股东的净利润5.07亿元，较上年增加4.22亿元，同比上升492.86%，主要是钒、钛产品销量及价格上升所致。
　　（三）产品用途
　　1．钒产品
　　钒是一种重要的合金元素，目前主要用于钢铁工业。含钒钢具有强度高、韧性大、耐磨性好等优良特性，广泛应用于机械、汽车、造船、铁路、桥梁、电子技术等行业。此外，钒可以作为催化剂和着色剂应用于化工行业，还可应用于可充电镍氢蓄电池或钒氧化还原蓄电池等储能领域。
　　2．钛产品
　　钛白粉是一种性能优异的白色颜料，具有良好的遮盖力和着色力，广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨等众多领域。钛渣具有品位稳定、不含放射性元素、重金属含量低等特点，主要用于生产钛白粉和海绵钛。
　　（四）经营模式与业绩驱动
　　公司依托自身拥有的技术，采用“资源依托+工厂生产+产品直销（代理）”方式从事各类钒、钛产品的生产和销售，氧化钒和钛白粉具有化工行业大规模连续性生产特点，钛渣具有有色冶炼行业间隙式大规模生产特点。
　　公司对托管单位的钒产品按市场化原则实行买断式销售，同时对控股股东生产的钛精矿也按市场化原则买断自用和对外销售。
　　公司业绩驱动主要来源是通过管理提升降低成本，稳定持续生产产品出售来获取增值价值。业绩驱动要素是生产规模扩大、销售价格提升与生产成本控制，同时通过整合采购、销售渠道，建立稳定的供销客户关系。公司绝大部分产品根据市场供求关系及市场价格形成机制用于外销，并致力于与下游客户建立直销渠道。
　　（五）行业现状及行业地位
　　1．钒产品
　　中国是钒的生产和消费大国，2020年国内总产量约12.8万吨，较2019年持平，2020年国内需求量约11.6万吨，供需趋于平衡。2021年全球经济复苏，国内疫情受控，基建及钢铁行业需求增加，钒产品价格持续向好。
　　公司钒产业经过多年发展，已成为规模较大、品种齐全的重要钒制品生产企业，具备钒制品（以V2O5计）2.2万吨/年的生产能力，拥有五氧化二钒、三氧化二钒、中钒铁、高钒铁、钒氮合金、钒铝合金等系列钒产品，其中高钒铁、钒氮合金等钢铁领域用钒产品销量继续保持国内领先，非钢领域应用产品钒铝合金已产业化生产，高纯氧化钒、钒酸盐等其他非钢领域应用产品已逐渐进入规模化生产阶段，产品畅销国内外市场，具有较强的市场竞争力，在国内和国际市场也有较大影响力。
　　2．钛白产品
　　钛白粉行业在化工行业中属于小众行业。根据国家化工行业生产力促进中心钛白分中心统计数据，近十年来国内需求一直处于上升趋势，但增幅不大，下游涂料、塑料行业已进入慢增长阶段，国内产量远大于需求，有30%以上出口。2021年1-6月国内钛白产量共计约190.98万吨，同比去年增长18.58%，产量较去年同期增长约30万吨。上半年国外市场需求旺盛，国内出口订单增加，钛白厂家多保持满产状态；下半年无论是硫酸法还是氯化法都将有新增产能释放，钛白产量也将进一步增加，预计全年产量有12%—15%增长。
　　公司具备硫酸法钛白粉22万吨/年、氯化法钛白粉1.5万吨/年的生产能力，是国内少数具有氯化法钛白粉生产能力的企业之一，更是少数具有“硫酸法+氯化法”钛白粉产品的生产企业，生产的钛白粉是国内知名品牌产品。
　　3．钛渣产品
　　中国有60多家钛渣生产企业，产能约为126万吨，主要集中在四川、云南、辽宁、河北、内蒙古等省区。公司是国内重要的钛渣生产企业，2020年公司钛渣产量20.58万吨，占国内总产量的47.18%。2021年上半年，大部分钛渣企业因环保压力处于停产状态。国内的钛渣供应情况尚不能满足消费需求，尤其是氯化渣供应缺口较大。
　　4．钛精矿
　　2021年上半年国内钛精矿产量约282万吨，较去年增长28%，其中四川地区产量约225万吨，占国内总产量约80%。报告期内，公司钛精矿经营量78.2万吨（含自用），居国内前列。预计下半年钛白粉和海绵钛都有较多新增产能释放，钛矿需求量将相应有一定提升。
　　（六）经营环境与对策
　　1．经营环境
　　2020年新冠疫情爆发对包括中国在内的全球经济造成巨大的负面冲击。2020年下半年我国率先有效控制疫情，各行业快速复苏，高速增长势头持续到2021年上半年。但2020年境外疫情快速蔓延，造成主要经济体经济均出现明显下滑，进入2021年上半年，欧美等主要经济体复苏，东南亚地区疫情呈现反复恶化态势。2021年7月27日IMF发布最新一期《世界经济展望》，预测2021年全球经济增长6%，2022年全球经济增长4.9%，相较4月份的预测上调了0.5个百分点；全球经济继续复苏，发达经济体与许多新兴市场和发展中经济体之间的差距越来越大。当前，世界经济在伴随局部或阶段性不确定性的局面下整体向好发展。新冠疫情的发展也持续影响了公司经营的钒钛产品的出口市场环境。
　　钒产业方面，2020年至今全球暂未出现大型新增产能。2021年上半年全球钢铁行业复苏，预计将带动钒在钢铁领域的需求达到并有望超过疫情前的水平。我国及全球主要国家提出并推进的“碳达峰、碳中和”，普遍预计将带来巨大的新能源市场空间，有利于推动全钒液流电池储能项目发展进程。高质量发展促进高端制造业发展，以及限制粗钢产量规模等，预计将进一步促进特钢规模扩大及结构用钢高强化。上述情况预计均会更加有利于钒产品的长期需求改善。
　　钛白粉方面，境外暂未有新项目建设或投产计划。国内硫酸法钛白主要以现有产线提质提级改造为主，有一定的新增产能规模，国内在建及拟新建氯化钛白企业多达5～6家，预计未来几年形成产能规模。从需求看，2020年上半年因新冠疫情经历半年的低迷期后，预计2021年下半年全球钛白粉市场仍处于强景气周期。但是疫情带来的海运困难及海运费暴涨等，短期内会降低我国钛白粉出口竞争力。此外，随着供给侧结构性改革的推进、上下游行业整合进程的加速，行业集中度的提高，有利于构建国内钛白有序发展的市场环境。终端行业的持续复苏，有利于改善钛白粉产业链的经营环境。
　　2．经营对策
　　公司作为全球主要的钒产品供应商和国内重要的钛白粉供应商，积极推动钒产品市场推广工作，加强钒储能领域市场关注及规划研究，确定未来氯化钛白发展战略及发展方向，积极参与国内氯化钛白市场开拓。2021年公司持续全力确保生产运行稳定，坚持绿色发展，持续优化技术经济指标，优化国内国际两个市场渠道建设，强化产销衔接与库存管控，努力提升公司经营绩效。
　　报告期内，公司聚焦精细化管控、市场营销、科技创新、量化降本、最优工厂打造、项目达产等中心工作；强化生产运营管理，生产过程管控能力大幅提升；全面提升环保治理水平，构建持续经营环境；以打造技术创新型企业为目标，以市场需求和科技进步为导向，以工艺技术升级优化、重大产品开发、装备升级等为切入点，优化科技创新机制，完善技术创新体系平台，全力抓好科技创新技术研究与攻关工作，提升公司技术竞争优势和利润增长点。

　　二、核心竞争力分析
（一）行业地位突出。公司旗下有三家高新技术企业，作为目前国家批准设立的唯一一个资源开发综合利用试验区——攀西战略资源创新开发试验区的龙头企业，公司利用自身的资源、技术优势，结合国家产业政策，将有力助推攀西钒钛产业发展。
作为国际钒技术委员会重要成员，通过该组织，公司与世界各主要钒生产企业进行交流，了解钒产品市场和应用技术的最新动态，掌握全球钒产业发展和变化，为中国乃至全世界在钒技术应用推广方面发挥重要作用。
（二）研发优势。公司拥有二个省级技术创新平台及一个创新团队，即：四川省企业技术中心、重庆市企业技术中心、重庆英才创新创业示范团队，在钒钛资源综合利用和产品研发方面历史悠久，特别是在氧化钒、钒铝合金产品和钛原料等的生产与技术研发方面一直保持优势。公司技术雄厚，拥有较强的研发能力，目前承担了多项国家级、省级重大关键技术研发任务，在钒钛领域产业化技术及钒钛磁铁矿综合高效利用方面取得了重大突破，获得多项省级以上科技成果。
（三）技术优势。公司依靠自主创新探索出难利用、低品位、多金属共生的攀西钒钛磁铁矿综合利用道路，形成了钒氮合金等钒制品制备、多牌号钛白粉生产、多品种钛渣冶炼等一批拥有自主知识产权的专利和专有技术，特别是在钒氮合金、高钒铁生产、大型电炉冶炼钛渣、钛白粉新产品开发及应用性能研究、高炉渣提钛等方面具有显著的技术优势，高钒铁国内市场占有率达82.7%。
（四）品牌凸显。钒产品品种齐全、品质优良，出口多个国家和地区，具有较强的市场影响力。公司控股子公司生产的主要钛白产品中塑料专用R-248、R-248+、R5568；造纸专用R5567；通用型R-298、R5569、CR-350等在中国钛白粉行业具有较大影响力，产品在涂料、塑料、造纸、油墨行业中得到用户广泛认可；钛渣产品及产量逐年攀升，市场占有率居国内前列。
（五）原料稳定。公司主要原料钛精矿和粗钒渣由公司控股股东攀钢集团提供，攀钢集团占据了攀西四大矿区中的攀枝花、白马两大矿区，公司生产原料来源充足稳定。
（六）积淀深厚。公司长期从事钒钛产品生产研发，形成了独有的产品文化、生产文化和历史文化，培养了一大批优秀的生产、技术人才队伍，在钒的深加工和钛白生产研发方面经验丰富。 收起▲

　　一、概述
　　（一）生产方面
　　报告期内，面对突如其来的疫情造成的严峻市场形势，董事会加强对经营层要求和指导，围绕全年经营目标，实施系列应对特殊时期工作方案，强化运营成本管控，从提高产量规模、提升产线运行稳定性、优化物流、节能降耗等多方面进行系统降本，积极对标挖潜创建一流工厂，多项技术经济指标创历史最好水平，各主要产线成本均较上年下降，降本增效取得显著成效；继续扎实推进产品品质提升、加快产业项目建设等重点工作，较好地完成了本年度经营目标。报告期内，公司累计完成钒制品（以V2O5计)2.40万吨，同比增长8.88%；钛白粉23.55万吨（其中含氯化钛白粉1.33万吨），同比增长0.69%；钛渣20.58万吨，同比增长9.82%。
　　（二）经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入105.79亿元，较上年同期减少25.80亿元，同比下降19.61%；营业成本93.48亿元，较上年同期减少12.10亿元，同比下降11.46%；营业毛利12.31亿元，较上年同期减少13.70亿元，同比下降52.67%。归属于上市公司股东的净利润2.25亿元，较上年减少11.94亿元，同比下降84.12%，主要原因是报告期内钒产品的市场价格同比大幅下降。
　　（三）经营环境与对策
　　1.经营环境
　　报告期内，受突如其来的新冠疫情影响，海外主要经济体的经济明显萎缩，我国从二季度经济增长转正并持续向好。钒产业方面，全球钒资源整体仍维持供大于求局面。海外钒需求大幅减少、国内钒需求受粗钢及螺纹钢筋产量增加而增幅明显，造成国内市场钒价格持续高于海外市场，进口资源增加明显，持续冲击国内钒市场。我国“十四五”规划开局及对全球经济恢复的预期，钒产品供求关系预计将得到局部改善。
　　钛产业方面，钛精矿供应偏紧且短期难以改善，对钛渣及钛白粉价格形成支撑。国内钛白粉产能增加，出口量也明显增加，一定程度缓解了国内竞争。随着钛白粉行业集中度提高，有利于构建国内钛白有序发展的市场环境，增加国际竞争能力，公司也将从经营环境向好中受益。
　　2.经营对策
　　报告期内，公司作为全球具有重大影响力的钒产品供应商和国内重要的钛白粉供应商，持续深入开展“基础管理提升年”活动，实行“五制配套、最优工厂（产线）、精益六西格玛和6S管理”一体化推进，加速构建“竞争在市场、竞争力在现场”、“基础管理在基层、基础管理靠基层”的基础能力和水平，不断夯实发展根基；坚持“贴近市场”销售原则，提升市场营销能力，以满足市场及客户需求为导向，以细分市场及强化技术营销为手段，持续推进产销研无缝衔接，统筹物流与库存结构优化，完善渠道构架；坚持“一切成本皆可降”理念，构建全要素、全流程、全员参与的成本控制体系，对标行业一流水平，深入开展量化降本专项行动，通过产品成本分解及核算管理，严格预算管理，为生产经营和提高经济效益提供专业支持和改进建议，努力提升公司经营绩效。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）行业地位突出。公司旗下有三家高新技术企业，作为目前国家批准设立的唯一一个资源开发综合利用试验区——攀西战略资源创新开发试验区的龙头企业，公司利用自身的资源、技术优势，结合国家产业政策，将有力助推攀西钒钛产业发展。
　　作为国际钒技术委员会重要成员，通过该组织，公司与世界各主要钒生产企业进行交流，了解钒产品市场和应用技术的最新动态，掌握全球钒产业发展和变化，为中国乃至全世界在钒技术应用推广方面发挥重要作用。
　　（二）研发优势。公司拥有二个省级技术创新平台及一个创新团队，即：四川省企业技术中心、重庆市企业技术中心、重庆市英才.创新创业示范团队，在钒钛制品研发方面历史悠久，氧化钒、钒铝合金、钛原料等产品的生产与技术研发一直保持优势。公司技术雄厚，拥有较强的研发能力，目前承担了多项国家级、省级重大关键技术研发任务，在钒钛领域产业化技术及钒钛磁铁矿综合高效利用方面取得了重大突破，获得多项省级以上科技成果。
　　（三）技术优势。公司依靠自主创新探索出难利用、低品位、多金属共生的攀西钒钛磁铁矿综合利用道路，形成了钒氮合金等钒制品制备、多牌号钛白粉生产、多品种钛渣冶炼等一批拥有自主知识产权的专利和专有技术，特别是在钒氮合金、高钒铁生产、大型电炉冶炼钛渣、钛白粉新产品开发及应用性能研究、高炉渣提钛等方面具有显著的技术优势，高钒铁市场占有率高达82.7%。
　　（四）品牌凸显。钒产品品种齐全、品质优良，出口多个国家和地区，具有较强的市场影响力。公司控股子公司生产的主要钛白产品中塑料专用R-248、R-248+、R5568；造纸专用R5567；通用型R-298、R5569、CR-350等在中国钛白粉行业具有较大影响力，产品在涂料、塑料、造纸、油墨行业中得到用户广泛认可；钛渣产品及产量逐年攀升，市场占有率居国内前列。
　　（五）原料稳定。公司主要原料钛精矿和粗钒渣由公司控股股东攀钢集团提供，攀钢集团占据了攀西四大矿区中的攀枝花、白马两大矿区，确保了公司生产原料来源稳定。
　　（六）积淀深厚。公司长期从事钒钛产品生产研发，形成了独有的产品文化、生产文化和历史文化，培养了一大批优秀的生产、技术人才队伍，在钒的深加工和钛白生产研发方面经验丰富。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业格局及未来发展趋势
　　公司是攀西战略资源创新开发试验区重点企业之一，依靠自主创新，探索出难利用、低品位、多金属共生的钒钛磁铁矿综合利用道路，钒钛磁铁矿资源综合利用技术水平国际领先，形成了钒氮合金生产技术、攀枝花高钙镁钛渣熔盐氯化等一批国际国内领先、拥有自主知识产权的专有技术。
　　钒产业方面，在钢铁领域，新标准《钢筋混凝土用热轧带肋钢筋》在2018年11月1日实施，将推进400MPa、500MPa和600MPa高强钢筋的应用。随着国家提出的高质量发展战略的实施，及对产品品质监管力度的持续加强，我国热轧螺纹钢规范化生产的比例会不断提升，近两年钢铁领域对钒氮合金需求量呈逐步上升趋势，后期将达到稳定。在非钢领域，《中国制造2025》指出加快大型飞机的研制及将全钒液流电池储能列入应用示范项目，《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》进一步明确鼓励100MW规模全钒液流电池储能电站示范项目，随着高端装备及新能源储能相关政策的深入实施，将加快钒铝合金和钒化工产品的发展进程。
　　钛产业方面，随着国家转变经济增长方式，强调新常态形势下的供给侧改革、淘汰落后产能，带来行业发展外部环境的明显改善。全球需求方面，一些新兴国家，特别是近几年东南亚国家经济的发展，将促使全球钛白需求保持增长态势。
　　（二）机遇与挑战
　　1．机遇
　　（1）国家经济增长方式已由高速增长阶段向高质量发展阶段转变，供给侧结构性改革、压减过剩行业产能、更加严苛的环保政策持续深入，有助于钒钛产业发展的外部环境改善。
　　（2）国家正在加快推进攀西战略资源创新开发试验区建设，公司的发展重点与国家战略高度匹配，将对公司钒钛产业发展提供政策支撑和难得的机遇。
　　（3）国家鼓励氯化法钛白发展，为公司通过高炉渣提钛工艺大力发展氯化钛白提供了机遇，将进一步促进公司对攀西钒钛磁铁矿资源综合利用水平。
　　（4）钒在非钢领域应用取得突破。国家政策鼓励发展新型储能电池，随着全钒液流电池的产业化，钒的用量将取得大的突破。
　　（5）环保带来的竞争力效益明显。环保政策明显趋严，环保执法力度不断加大，不仅保证正派企业的正常生产经营，也有利于行业整合和公平竞争。
　　2．挑战
　　（1）国家对安全环保生产监管趋严，虽然会限制同行业企业盲目发展，但也会抬升公司生产成本。
　　（2）终端用户使用其他合金替代钒在钢中的应用，可能影响钒的供需平衡。
　　（3）钛渣市场受钛白粉市场和国家宏观调控政策的影响，需求量存在不确定因素。
　　（4）涂料是钛白粉当前最主要的应用领域，国内房地产和汽车行业的发展状况对涂料的需求有重要影响，也将直接影响钛白粉的需求。国内钛白粉市场结构性、阶段性过剩状况短期内仍将持续。
　　（三）公司发展战略
　　发展战略：协同资源、做强基体、做大产业、绿色发展。
　　发展愿景：建设国内一流、国际知名的钒钛新材料上市公司。
　　发展目标：打造国际最具影响力的钒产品供应商、国内最具竞争力的钛产品供应商，成为钒钛产业发展的引领者。
　　（四）2021年业务发展计划
　　2021年公司业务发展计划为：完成钒制品（以V2O5计）2.23万吨、硫酸法钛白粉22.7万吨、氯化法钛白粉1.5万吨、钛渣20.2万吨；全年力争实现营业收入107亿元。为实现目标，公司将加强供产运销一体化协同，精准管控、高效协作、持续改善，实现效益最大化；坚持“稳定压倒一切”，加强关键运行指标实时监控，健全完善设备风险预警机制，刚性执行工艺操作制度，精准发现问题，快速及时纠偏，千方百计释放各条产线产能；坚持创新驱动发展，将制约产业优化升级的“卡脖子”技术攻关作为科技创新的主攻方向，完善科技创新体制机制，激发人才创新活力，有效提升公司核心竞争力。 收起▲

　　一、概述
　　（一）生产方面
　　上半年，面对新冠疫情的影响，公司采取超常规措施，稳定物资保供，开展择机采购，建立产品稳质评价体系，优化生产组织，以市场为导向，狠抓供产运销平稳衔接，成本控制和市场开拓等重点工作，生产经营平稳有序运行。报告期内，公司累计完成钒制品（以V2O5计）1.19万吨，同比增长8.18%；钛白粉11.42万吨（其中含氯化钛白粉5,685吨），同比下降0.7%；钛渣10.61万吨，同比增长20.16%。
　　（二）经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入50.01亿元，较上年同期减少22.57亿元，下降31.10%；营业成本44.42亿元，较上年同期减少11.59亿元，下降20.69%，营业收入下降主要是钒、钛产品价格较上年同期下降所致，营业成本下降主要是贸易类钒产品价格下降，钛白粉生产成本下降。归属于上市公司股东的净利润0.86亿元，较上年减少11.15亿元，同比下降92.87%，主要是钒、钛产品价格下降。
　　（三）经营环境与对策
　　1.经营环境
　　2018年钒产品价格快速上涨，刺激停产企业以及石煤提钒企业纷纷复产，市场供给增加较快。到2019年，国内钒制品市场呈现出较为明显的供大于求状态，钒产品价格较2018年快速下滑，抑制了提钒企业进一步复产扩产动能。然而突如其来的新冠疫情全球性爆发，对包括中国在内的世界经济均造成了负面冲击，对钒产品供需改善也造成了一定的负面影响。进入二季度，尽管国内疫情得到了有效控制，各行各业逐步复产复工，但境外疫情仍没有得到有效控制，疫情对经济发展的威胁仍未完全消除。
　　当前世界经济增长持续放缓，仍处在国际金融危机后的深度调整期，而我国也正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，结构性、体制性、周期性问题相互交织，经济下行压力加大。面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面，但我国坚持稳中求进工作总基调，坚持以供给侧结构性改革为主线，推动高质量发展，扎实做好“六稳”工作，中国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变。随着我国新冠疫情得到有效防控，经济秩序和行业发展逐步恢复正常、《钢筋混凝土用热轧带肋钢筋》新标准推广实施，预计钢铁领域对钒氮合金需求量将逐步上升，达到新的稳定。同时，随着大型飞机等高端装备的研制及全钒液流电池储能相关政策的深入实施，预计将加快钒铝合金和钒化工产品的发展进程，将更有利于钒产品需求改善。
　　钛产业方面，国内硫酸法钛白主要以现有产线提质提级改造为主，产能规模变化不大。氯化法钛白是钛白行业未来发展方向，国内发展趋势明显，在建及拟新建氯化钛白企业多达5～6家，且都有一定技术与资金能力。公司已确定未来氯化钛白发展战略及发展方向，积极参与国内氯化钛白市场开拓。随着供给侧改革的推进、行业整合进程的加速以及终端行业的持续复苏，大型钛白企业发展势头良好，从而有利于行业集中度提高，有利于构建国内钛白有序发展的市场环境，公司也将从经营环境向好中受益。
　　2.经营对策
　　公司作为全球具有重大影响力的钒产品供应商和国内重要的钛白粉供应商，2020年持续全力确保生产运行稳定，坚持不懈降成本，坚持绿色发展，贴近市场积极销售，强化产销衔接与库存管控，努力提升公司经营绩效。
　　报告期内，公司聚焦精细化管控、市场营销、科技创新、量化降本、最优工厂打造、项目达产等中心工作；强化生产运营管理，生产过程管控能力大幅提升；全面提升环保治理水平，构建持续经营环境；以打造技术创新型企业为目标，以市场需求和科技进步为导向，以工艺技术升级优化、重大产品开发、装备升级等为切入点，优化科技创新机制，完善技术创新体系平台，全力抓好科技创新技术研究与攻关工作，提升公司技术竞争优势和利润增长点。

　　二、公司面临的风险和应对措施
（一）环保监督风险
风险：国家相关环保政策法规日趋严格，国家通过加强执法监督、提高企业的环境违法处罚力度、加强信息公开和公众参与来督促企业的环保履职，企业经营发展成本和门槛越来越高。
措施：长期以来，公司一直注重生产运行过程中的环保管控和投入，公司软实力不断提升。未来，公司将继续遵照国家环保政策及法律法规要求，着力绿色发展，实施清洁生产，进一步加强节能管理与环保基础管理，持续开展节能减排对标挖潜，强化运行管理，不断完善环保考核体系，加强考核问责，落实主体责任，严控环保风险，推动环保工作取得更好成效，努力践行企业社会责任。
（二）市场变化风险
风险：受新冠肺炎疫情和下游相关产业需求不足影响，本报告期内，钒钛产品市场价格同比下降幅度较大，将给公司经营业绩带来一定不确定性影响。
措施：一是强化以客户为中心的经营理念，动态跟踪客户，深耕细作市场，贴近市场销售。二是持续做好产销研一体化协同，全力做好客户服务，不断深化技术营销，提高公司产品附加值。三是均衡稳定组织生产，释放产能规模，稳定产品品质，优化技术经济指标，严控费用支出，降低生产成本，提高产品成本竞争力。

　　三、核心竞争力分析
（一）行业地位突出。公司作为目前国家批准设立的唯一一个资源开发综合利用试验区——攀西战略资源创新开发试验区的龙头企业，利用自身的资源、技术优势，结合国家产业政策，将有力助推攀西钒钛产业发展。
作为国际钒技术委员会重要成员，2020年1月公司董事长段向东先生担任国际钒技术委员会轮值副主席。通过该组织，公司与世界各主要钒生产企业进行交流，了解钒产品市场和应用技术的最新动态，掌握全球钒产业发展和变化，为中国乃至全世界在钒技术应用推广方面发挥重要作用。
（二）研发优势。目前公司及控股子公司承担了多项国家级、省级科技研发任务。在钒钛制品研发方面历史悠久，氧化钒、钒铝合金的生产与开发一直保持技术和研发优势；拥有钛渣、钛白粉生产及钒钛磁铁矿综合高效利用的多项专利、专有技术及省级以上科技成果。公司技术雄厚，拥有较强的研发能力，足以承担关键性、突破性、重点领域的研发项目。
（三）技术优势。公司依靠自主创新探索出难利用、低品位、多金属共生的攀西钒钛磁铁矿综合利用道路，形成了钒氮合金等钒制品制备、多牌号钛白粉生产、多品种钛渣冶炼等一批拥有自主知识产权的专利和专有技术。
（四）品牌凸显。公司控股子公司生产的主要钛白产品中塑料专用R-248、R-248+、R5568；造纸专用R5567；通用型R-298、R5569、CR-350等在中国钛白粉行业具有较大影响力，产品在涂料、塑料、造纸、油墨行业中得到用户广泛认可；钛渣产品及产量逐年攀升，市场占有率保持国内第一；公司钒产品品种全、品质好，出口多个国家和地区，具有较强的市场号召力。
（五）原料稳定。公司主要原料钛精矿和粗钒渣由公司控股股东攀钢集团提供，攀钢集团占据了攀西四大矿区中的攀枝花、白马两大矿区，确保了公司生产原料来源稳定。
（六）积淀深厚。公司长期从事钒钛产品生产研发，形成了独有的产品文化、生产文化和历史文化，培养了一大批优秀的生产、技术人才队伍，在钒的深加工和钛白生产研发方面经验丰富。 收起▲