岭南控股（000524）

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司是一家集商旅出行、住宿、会展、景区、汽车服务等业务为一体的综合性旅游集团。公司以创新和资本为双引擎，构建规模领先、品质引领、业态多元的泛旅游生态圈，致力于发展成为具备国际竞争力与影响力、信任度高、满意度佳的现代综合文旅品牌运营商。根据中国上市公司协会发布的《2023年上半年上市公司行业分类结果》，公司属于行业门类 L租赁和商务服务业中的L72商务服务业。报告期内，国内旅游市场高开高走，出入境旅游供应链逐步恢复，旅游经济保持了量的增长和质的提升。
　　（一）国内旅游高开高走，全国旅游市场景气维持高位
　　2023年度，国内出游人次48.91亿，比上年同期增加23.61亿，同比增长93.3%。消费金额方面，国内游客2023年出游总花费4.91万亿元，比上年增加2.87万亿元，同比增长140.3%。2023年居民出游意愿平均达91.86%，创有监测记录以来新高，较2019年高4.52个百分点。2023年全国旅游经济运行综合指数（CTA-TEP）始终处于景气区间，均值为109.95，已经接近2019年的同期水平。
　　（二）出入境市场稳步扩容，供应链逐步恢复
　　2023年度，入境游客8203万人次，入境游客总花费 530亿美元。国内居民出境10096万人次，其中赴港澳台出境7704万人次。2023年的国际客运航班持续增加，其中，英国、意大利、阿联酋等22个国家的航班量已经接近或超过2019年水平。受益于国际航线和航空运力的增长，入出境旅游人次和国际旅游收入分别恢复到2019年的65%和59%。
　　（三）大城市仍是重要旅游客源地和目的地，低线城市成为旅游新兴增长点
　　北京、上海、广州、深圳、成都、重庆、杭州、西安、武汉、南京、长沙、东莞、佛山、青岛等一线和新一线城市，以其日益完善的基础设施、公共服务、商业环境等方面的知名度和美誉度，仍是最为重要的旅游客源地和目的地，带来当地及周边的酒店、景区、餐饮市场的繁荣。低线城市、小机场城市、县城和中心城镇作为反向旅游、平替旅游的目的地，成为旅游新的增长点和可持续发展的动力。
　　未来，随着世界级旅游城市、世界级旅游景区和度假区、国家旅游线路、国家级旅游城市和街区建设的进一步提速，预计国内旅游投资、旅游消费和旅游经济也将迎来新一轮的繁荣与增长。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　目前，公司旗下业务构成主要包括商旅出行、住宿、会展、景区及汽车服务等业务，形成了覆盖旅行社、酒店、餐饮、会展、景区、旅游交通、旅游手信、旅游科技的完整旅游产业链。报告期内，公司在“2023第八届时代金融金桔奖”颁奖中获得“时代金融金桔奖——高质量发展上市公司奖”，并获得广东省旅游协会颁发的“行业标杆奖”。
　　1、商旅出行业务
　　公司商旅出行业务的核心企业是公司控股子公司广州广之旅国际旅行社股份有限公司（以下简称“广之旅”）。广之旅是国内旅行社行业的领先企业，主要经营国内游、出境游、入境游、旅游电子商务、会展、景区运营管理等业务，以及酒店住宿、景区门票、航空票务等代理预定服务，具备强大的品牌影响力。广之旅定位于中高端市场，致力于打造全球卓越的综合旅游服务商。
　　2023年度，广之旅抢抓市场机遇，出境游组织50个首团，数量规模位居全国前列；国内游加强与各地旅游推广机构合作，全国联动组织超百个主题旅游活动；承接超百个重要公务出访、商务项目。2023年度，广之旅被评为国家级文明旅游示范单位，是广东省唯一入选的旅行社企业，并荣获第五届中国旅行社协会行业榜单“旅行社品牌 20强”“国内社 TOP30”称号，入选全国文化和旅游标准化示范典型经验名单。
　　近年来，广之旅完成了由华南总部、华北运营中心、华中运营中心、西北运营中心、华东运营中心、西南运营中心等构成的全国战略性布局，完善了全国市场目的地服务、产品供应及开拓渠道销售“三体系”的建设，搭建起覆盖全国的多市场组团、多口岸出发、多签证中心的网络布局，构建“全国买全国卖”的旅游服务生态圈。
　　线上销售方面，广之旅自主开发运营“易起行”与“行走网”智慧旅游平台，并结合官方网站、小程序、微商城、微信视频号、抖音号以及第三方OTA销售渠道布局，与全国性的线下渠道共同构建了完整的线上线下融合的全渠道销售体系。广之旅官网上线“易起购”本地生活频道，微信上线“易起购”小程序，打造成为民生消费品类的购物平台。
　　2、住宿业务
　　公司的住宿业主要从事酒店管理业务和酒店经营业务。酒店管理业务的商业模式主要为向管理的酒店项目输出品牌标准、中央预订、客源推送等运营管理服务，从管理项目中收取相应的费用等以获得收入利润。酒店管理业务除以轻资产品牌管理输出外，也以租赁经营的方式运营部分酒店项目。酒店经营业务主要是经营自有产权酒店，为顾客提供酒店住宿、餐饮、会议、会展及商业物业租赁等服务以获得收入利润。
　　公司住宿业经营管理的核心企业是全资子公司广州岭南国际酒店管理有限公司（以下简称“岭南酒店”）。岭南酒店是国内领先的住宿业品牌服务运营商，管理规模连续多年位列中国饭店集团 60强。2023年，在中国旅游饭店业协会发布的2022年中国饭店集团60强名单中，岭南酒店排名第31位，近5年连续提升累计18位。报告期内，岭南酒店荣获中国饭店协会颁发的“2022饭店业金鼎奖”和2023中国美食旅游论坛“大众旅游-美食系列-十企”等荣誉称号。借助资本力量，通过产融结合加快发展模式创新，稳步打开全国布局。
　　岭南酒店融合中国文化与国际化管理理念，致力于成为集旅游、休闲、商务于一体的高品质全住宿综合运营商，其旗下拥有“岭南花园酒店”“岭南东方酒店”“岭南五号酒店”“岭居创享公寓”“岭舍创享公寓”“岭南精选酒店”“岭南星光营地”“岭荟”“岭南佳园度假酒店”“畔水庭院民宿”等核心系列品牌，构建了适应大住宿业态发展趋势的多层次品牌体系。报告期内，岭南酒店旗下管理的广州白云国际会议中心蝉联中国会议酒店联盟发布的“中国会议酒店百强榜”第一名，广州花园酒店的四间餐厅以卓越出品再次上榜米其林指南，广州花园酒店、广州南沙花园酒店、中国大酒店、广州东方宾馆等六家酒店获评“广东省金鼎级文化主题旅游饭店”，广州宾馆获评“广东省银鼎级文化主题旅游饭店”。
　　公司自有产权酒店广州花园酒店是中国创建白金五星级饭店首批三家酒店中唯一的本土品牌酒店，是“岭南花园酒店”品牌的旗舰店。公司自有产权酒店广州东方宾馆、中国大酒店均是中国首批五星级酒店，其中广州东方宾馆是“岭南东方酒店”品牌的旗舰店。
　　3、会展和景区业务
　　会展和景区业务是公司加快旅游产业融合的重要平台及战略性成长业务。公司拥有会展场地资源优势，形成涵盖组织策划、IP构建、场馆运营、招展招商、买卖家对接、产业链集成、现场管理、对客服务、品牌传播的一体化会展运营模式，具备为客户提供在地、移动、一站式会展解决方案的能力。多年来，成功运营执行广东国际旅游产业博览会、广府文化嘉年华等展会，拥有中华老字号博览会、广东国际会奖旅游交流大会、中国国内旅游目的地供应商大会、中国大酒店德国啤酒节、粤菜师傅走进美丽乡村等自主会展、会议IP，并不断加强与国际顶级会展企业的合作，成功运营博古斯世界烹饪大赛亚太赛和中国赛等一系列国际化的会展赛事。报告期内，广之旅全资子公司广州广之旅国际会展服务有限公司（以下简称“广之旅会展公司”）连续三年成为海丝博览会国际合作交流展区执行单位；岭南酒店管理的广州白云国际会议中心荣获中国会议产业大会“中国最具竞争力国际会议中心”称号。
　　公司具备丰富的景区运营管理经验，开发包括酒店、自驾车营地、餐饮、旅游客运、租赁、游乐场、旅游商品销售等在内的休闲体验旅游产品，形成了完整的景区旅游服务、产品体系，具备景区规划、景区建设咨询顾问、景区营销策划、景区运营管理的管理输出能力。根据“一主多元”和“旅游+”的发展规划，公司设立广州广之旅悦景目的地旅游发展有限公司（以下简称“广之旅悦景公司”），目前已管理粤西封开奇境景区、广州白云山鸣春谷等广东省内景区项目，并将业务范围延伸至省外,拓展贵州高荡千年布依古寨景区等省外景区项目。其中，鸣春谷景区位于国家5A级景区广州白云山南麓，贵州高荡千年布依古寨景区为国家4A级景区，封开奇境龙山景区为国家4A级景区，封开奇境千层峰景区与大斑石景区为国家3A级景区。
　　4、汽车服务业务
　　公司的汽车服务业务主要由全资子公司广州市东方汽车有限公司（以下简称“东方汽车”）负责运营。东方汽车的主要业务包括广州区域出租车和商务租赁车业务，其中商务租赁车业务主要为国内外知名企业提供商务用车服务，是区域性优秀汽车服务品牌。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司具备战略目标清晰、资产结构优质、区域布局成型、客群规模领先、品牌模式成熟、产业生态完备、职业团队优秀、运营组织有效、风控机制完善等核心优势，在旅游行业内保持较强影响力和较高美誉度，资源掌控配置能力、产品研发创新能力、产业融合能力、客源推送能力、品质管控能力等核心竞争力不断优化和持续提升。
　　（一）战略目标清晰，资产结构优质
　　公司始终坚持战略引领，追求产业融合发展和资本增值的双重目标。以“布局、模式、资本”组合拳加速大旅游产业战略布局，坚持做好提速与高质发展、传承与创新、内涵开发与外延扩张、规范管理与提高效率“四个统一”。报告期末，公司资产负债率为 36.28%；货币资金为 13.45亿元，占总资产比例为40.32%，财务结构的稳健与充裕的现金储备为公司主业扩张与战略目标实现提供了财务支撑；公司在寻求主业战略合作与资本项目布局上不断发力。旅游板块“双地战略”落地，分支机构营收占比大幅提升；住宿板块实现“由南向北”管理延伸，公司逐步形成全国布局战略。
　　（二）产业生态完备，品牌优势显著
　　公司的商旅出行、住宿、会展、景区、汽车服务等业务贯穿大旅游产业链，在度假旅游、会奖旅游、景区开发、酒店运营、宴会服务等领域集成了丰富的上下游资源。公司在旅游产业链上拥有一大批根植本土的优质品牌，具有较高的市场知名度、行业影响力和顾客美誉度，拥有品牌复制的标准模式和品牌创新的研发能力，可持续发展的商业模式和较强的战略发展能力。旅游板块，广之旅作为全国文化和旅游标准化示范典型，组织策划出境游首团系列新闻阅读量累计超亿次，出境游首团出发新闻图片登上新华社2023年度照片。酒店及会展板块，承接重要访问、国家级接待，受到社会各界充分肯定和表扬。
　　（三）运营经验丰富，客群规模领先
　　公司长期深耕旅游实体经济，拥有市场化、国际化的管理理念、战略目标和治理结构。业务覆盖全球100多个国家与地区，具有较强的目的地资源掌控力和客源输送力。数百家线下收客实体网络与自主研发的智慧旅游平台易起行、行走网，构成了国内领先的立体化销售和服务网络。批零结合、双网赋能的B2B2C运营体系为千万级别的客户、会员提供全产品、全渠道、全流程、可信任的服务交付。
　　（四）品质控制成熟，运营团队优秀
　　公司及下属各企业品控标准行业领先，是业界质量管理标杆企业。公司的“五心服务”质量体系建设完善，同时导入绩效管理模式，构建以品质控制为基础的全系统响应机制及以品质体验为核心的服务和产品体系。酒店及会展方面，成熟的“顾客满意度、业主满意度、员工满意度”三度管理赋能，“政务接待标杆、市场竞争品牌”迈向新高度，具备国宾级宴会会议服务标高水准，具有承接国际顶级会议的条件与能力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，中央和地方多措并举促消费，公司紧扣“识变求变、抢滩布局、数智加速、机制活化、文化引领”的工作主题，锚定高质量发展任务，商旅出行、住宿、餐饮及景区等业务板块呈现快速复苏态势。2023年度，公司实现营业收入340,385.59万元，比上年同期增长229.02%；公司实现归属于上市公司股东的净利润6,883.78万元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,977.44万元，同比均实现大幅扭亏为盈；期末归属于上市公司股东的净资产为 210,044.21万元，比上年期末增长2.66%；实现经营活动产生的现金流量净额为40,733.97万元，比上年同期增长936.60%。公司主业经营情况及各项财务数据指标均进入了新一轮高速发展的阶段。
　　（一）紧抓旅游市场机遇，实现经营业绩同比大幅增长
　　商旅出行业务迎来全面复苏与加速发展。出境游业务方面，公司提前布局、加快供应链重塑，加强与全球旅游机构及供应商开展深度交流合作，新增资源供应商超百家，组织了前往埃及、阿联酋、肯尼亚、俄罗斯、新西兰、匈牙利、西班牙、南非等目的地的首发团共50个，覆盖超过60个国家地区，出境游团队数量规模位居全国前列；国内游业务方面，利用全国布局和各地子分公司的网络渠道，公司提前锁定旅游热点地区的景区、酒店、交通等资源，并借助国内旅游市场火热的契机，促进“组团”与“地接”双业务资源协同、共同发展。全国战略成效显现，广之旅通过“双地战略”做大市场规模，全国分支机构营收占比达38%，较2019年提高21个百分点。控股子公司海南特区国际旅行社有限公司成为当地入境游主要运营商。
　　报告期内，广之旅实现营业收入 225,000.49万元，同比上年增长569.62%，其中，出境游实现营收75,893.15万元，国内游实现营收134,225.34万元；实现净利润2,244.39万元，实现归属于母公司所有者的净利润1,081.54万元，同比上年均实现扭亏为盈。
　　住宿业发展势头良好，营收规模超2019年度水平。公司住宿业全年实现高开稳走，营收规模同比2019年度增长了9.21%。酒店管理业务方面，管理规模持续扩大，管理输出能力不断增强，报告期内共拓展管理项目31个；同时，岭南酒店创新“分片区一体化”“分品牌运营”的管理模式，针对原有酒店管理项目提升运营管理效率，在提高管理效能、整合营销渠道、加强营销联动、客源互补互促及降低成本费用等方面取得显著成效；2022年设立的广州岭南酒店物业管理有限公司管理规模和项目数量迅速增长，已成为了酒店管理业务收入增量的重要来源。报告期内，岭南酒店实现营业收入20,972.56万元，同比上年增长40.89%，比2019年增长95.85%，收入创历史新高；实现归属于母公司所有者的净利润 1,546.28万元，同比上年实现大幅扭亏为盈。酒店经营业务方面，借助商务、餐饮及会议市场快速发展的契机，公司各自有产权酒店把握广交会、黄金周及其他节假日等重要时间节点，促进营业收入及净利润均实现大幅增长。包括广州花园酒店等在内的酒店经营业务整体实现收入95,942.68万元，同比上年增长73.42%。
　　（二）加快全国抢滩布局，推动规模优势持续增强
　　商旅出行业务重塑全国网络渠道，构建“全国买全国卖”的旅游服务生态圈。商旅出行业务持续深化全国布局战略，抢滩全国客源市场，积极在全国铺设线下渠道终端。2023年度，广之旅在全国开设门店共167家，其中广东省内开设门店共100家，为“全国买全国卖”的旅游服务生态圈构建终端支点。广之旅依托产业链优势，积极推进全国客源组织、产品供应、渠道销售一体化，华南总部与全国各地分子公司加强在全国联运、资源渠道共享、互为组接团、数字化统一管理等方面的业务联动，不断增强华南总部之外分子公司的运营能力，其中，四川、湖南、湖北三家异地（广东省外）子公司紧抓出境游重启契机，分别成功组织了在当地出发的出境游首团；海南子公司接待了广之旅本年度首个入境游组团，也是海南省接待的首个新加坡入境旅游团；以目的地接待业务为主的西安、山西、上海等异地（广东省外）子公司多措并举提高目的地资源掌控力。华南总部之外的分子公司实现营收合计85,929.29万元，占广之旅总营收的38.19%，其中，西安龙之旅秦风国际旅行社有限公司实现营收19,801.26万元，超过了2019年度水平。
　　住宿业务管理规模持续扩大，全国布局由南向北延伸。报告期内，公司住宿业务新增深圳紫荆山庄、北京大兴机场南航城岭南东方酒店、中大深圳国际交流中心酒店、顺德华侨城欢乐海岸花园精品酒店、茂名岭南五号酒店等管理项目，广州琶洲岭南东方酒店、从化岭南东方酒店、岭居创享公寓酒店（广州淘金店）、岭舍创享公寓酒店（广州海珠店）正式营业；广州岭南酒店物业管理有限公司以创新模式打造星级酒店标准的物业管理服务，品牌标准、盈利模式不断完善，口碑效应和品牌影响力进一步扩大。报告期内，“岭业”品牌新增拓展多个项目，遍及广州、深圳、北京、惠州、汕头、东莞、韶关等地区。2023年12月，公司董事会审议通过《关于全资子公司签署委托管理合同暨关联交易的议案》，同意岭南酒店受托管理山东星辉都市酒店管理集团有限公司（以下简称“都市酒店”）70%的股权。后续，公司2024年第一次临时股东大会审议通过上述事项。根据《2023中国酒店集团及品牌发展报告》显示，在2022年中国酒店集团规模前50强中都市酒店以1468间门店数位列第10，其门店遍及全国主要省市，特别在北方下沉市场中具有较强的市场竞争力，极大地提升了公司住宿业在全国布局的深度和广度。
　　（三）多元业务加快发展，创新引领不断提升
　　“旅游+”多元化业务加快发展。报告期内，广之旅悦景公司成功签约贵州高荡景区，今年以来共接洽意向景区运营开发项目10多个，使公司目的地旅游资源得以进一步增强；管理的白云山鸣春谷景区完成升级改造后焕新开园，并发布鸣春谷鸟园IP“小鸣”，致力打造城央休闲公园综合体标杆项目；公司发起“会展业整合之路”系列行动，形成《关于落实岭南会展业发展规划的工作任务清单》，会展业务新承接运营白云国际会议中心国际会堂、南沙湾滨海会议中心，广之旅会展公司协助成功举办“2023广东21世纪海上丝绸之路国际博览会”“亚洲青年领袖论坛”“读懂中国”“广东省旅博会”等 20场大中型会展项目，成功续约广东省旅博会三年的承办权，连续两年成为亚洲青年领袖论坛唯一嘉宾接待服务供应商；岭南酒店提炼会务、宴会、茶叙、用餐等服务接待标准、要求和流程，锻炼了一支具备国宾级宴会、会议接待服务水准的队伍，承接国际顶级会议的能力得到进一步增强。
　　文旅融合创新能力不断提升。报告期内，广之旅加大与目的地文旅推广机构联动，推出多维度创新产品，跟团游优势得到进一步巩固，定制化、碎片化服务能力得到提升。住宿业积极构建“酒店+文化”场景，岭南酒店举办非遗年俗品年味、非遗美食课、非遗体验官等“酒店+非遗”系列活动，并总结了一套体现“广州风韵、广东味道、岭南特色、中国风范” 可推广的餐饮宴会标准；花园酒店博物馆举办“博物致美”“龙舟竞渡”“围博夜话读书会”等文化艺术活动上百场，入围 2022 年度“国企品牌卓著工程”创新成果案例；中国大酒店推出“消失的名菜”第三季，入选年度“国民主题特色消费创新案例”，并联合广州出版集团出版图书《消失的名菜》，获2023年度“中国最美的书”称号，并送往德国莱比锡参加“世界最美的书”的评选；广州东方宾馆再次举办车尾箱集市活动，满足市民游客夜间消费需求，助力老城市焕发新活力。
　　（四）聚焦业财系统数智建设，科技赋能迈出新步伐
　　持续推进中台及业财等系统建设。公司完成业务中台第三期产品和营销中心建设，实现跨板块产品和权益共享、大客户拓展移动化管理和AI营销精准投放等数智化运营功能；财务体系方面，完成业财一体化二期、财务机器人等多个财务智能化项目；推动下属各子分公司数智化建设，广之旅推进目的地系统建设及子分公司中央管控项目研发，加快构建全国运营体系下的信息化管控新模式，加快数字藏品区块链技术创新应用，岭南酒店完成收益管理系统、第一期大客户营销管理系统等7项子系统开发应用，实现对管理酒店项目实时、精准的收益分析和反馈。
　　电商营销与实体运营深度融合。公司积极拓宽线上营销，推进数字技术与实体运营深度融合。广之旅小程序用户达到160万人，同时大力推动微信公众号、微信视频号、抖音号等新媒体建设，其中七八月份曾占据抖音广州游玩榜第一名，与百货等行业实施会员联盟，身份互认、积分互换，跨界合作发挥更大价值；住宿业平台“岭客汇”联动婚博会、旅博会等线下活动，全年组织线上线下营销推广活动超40场，广之旅及“岭客汇”平台会员人数超过500万人，其中2023年新增会员超60万人；广州易起行信息技术有限公司成功认定为“2023年科技型中小企业”，2023年共签约8个合作开发项目和7个运营维护项目，负责开发的广州市国资委互采平台“穗穗福”全面试运营，在售产品总数近 8000款，与移动政务服务APP“穗好办”平台达成合作，切入政务平台服务领域。
　　随着各级政府陆续出台了一系列释放消费潜力、促进旅游经济发展的政策措施，预计2024年旅游业将得以进一步向好发展。为此，公司将继续抢抓机遇，全力做大营收、提升盈利，力争开创高质量发展新局面。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）宏观环境及行业趋势
　　中央经济工作会议指出2024年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。根据中国旅游研究院的预测，2024年国内旅游和国民休闲将转入繁荣发展的新阶段，入出境旅游市场的复苏进程将进一步加速。预计2024年国内旅游出游人数、国内旅游收入将分别超过60亿人次和6万亿元，出入境旅游人次和国际旅游收入将分别超过2.64亿人次、1070亿美元。长三角、粤港澳、京津冀、成渝、关中、中原、长江中游城市群仍将是最重要的旅游客源地、目的地和中转地，依托城市的“三区一圈”即旅游景区、度假区、街区和商圈仍是最重要的旅游空间。
　　（二）公司2024年度发展战略及经营计划
　　1、发展战略
　　2024年是深入贯彻党的二十大精神、全面实施“十四五”规划的关键一年。公司将在2024年紧扣“应势重构、稳盘拓量、优化供销、数实融合、价值认同”的年度工作主题，坚持战略引领、创新迭代、数智进阶、资本赋能，实现“战略新布局、品质新标准、消费新场景、数字新动能、融合新生态”，加快形成新质生产力，推动高质量发展，打造具备国际竞争力与影响力的、信任度高、满意度佳的现代综合文旅品牌运营商。
　　2、经营计划
　　（1）把握政策机遇促进主业进入发展新阶段
　　商旅出行业务方面，推动国内出境入境旅游业务齐头并进。出境游方面，进一步加快出境游供应链重构力度，提前部署出境交通和旅游资源，进一步完善产品层级及系列，聚焦高价值群体加大“誉”“颂”等系列产品，持续推广“礼赞”“慢享”系列产品研发，力争成为国外旅游机构拓展国内市场的首席合作伙伴；国内游方面，通过“大统筹、大采购、大策划”，推动国内游产品创新求变和优化供给，研发推出“体育+旅游”“文化+旅游”“工业+旅游”及适应亲子和长者市场的产品；入境游方面，整合粤港澳大湾区和全国目的地的入境游地接资源， 联动公司旗下海南特区国旅成熟的入境游接待体系，逐渐向国内六大运营中心延申。
　　住宿业务方面，管理规模增长与管理项目提质增效并举。一方面，持续创新品牌管理输出模式，精细化可复制的品牌标准，扩充品牌序列，促进扩张管理规模增长。另一方面，推动酒店管理项目提质增效，一是加强酒店品牌迭代，持续推动老字号创新活化，推动旗下广州东方宾馆、流花宾馆、爱群大酒店等酒店项目的转型升级，同时加快酒店项目内的商业物业开发；二是充分发挥会场优势打造一站式、定制化酒店会议商旅策划服务，构建岭南酒店业会议营销网络，加大以白云国际会堂和南沙湾国际会议中心为核心的“岭南会议”宣传和营销力度；三是持续提升酒店餐饮品牌影响力，推动广州花园旋转餐厅、广州东方宾馆西城故事餐厅与咖啡磨餐厅品牌升级，打造匹配白云国际会堂、南沙湾国际会议中心、广州花园酒店国际宴会厅、广州东方宾馆金色大厅、中国大酒店丽晶殿的主题宴会产品。
　　“旅游+”业务方面，进一步做好新业态孵化，实现盈利能力的稳步提升和经营模式的创新拓展。广之旅悦景公司强化景区运营能力，做好现有景区项目的运营，加强跨业合作，促进景区多元化发展。会展业务方面，持续锻造会展策展、办展、招展等能力，建立会展业服务标准体系，紧跟全国布局和渠道扩张步伐，推动会展服务模式在广东省外的输出能力。
　　（2）以“战略布局+资本拉动”推动规模突破增长
　　商旅出行业务方面，推进平台销售模式跨区复制，积极尝试跨业态联合开店，持续构建一站式旅游出行服务终端矩阵；做优“全国买全国卖”运营模式，全国系统的协同共享能力，进一步强化收益管理、运营管理、客户关系管理等工作，渐进式推进供应链、产业链、价值链重塑。住宿业务方面，持续推进粤港澳大湾区“9+2”城市全覆盖，深化“总部—区域—单店”片区管理模式，提升盈利能力；夯实岭南花园、岭南东方、岭居创享公寓、岭业等品牌的发展规划，构建租赁+投资经营新商业模式，加快品牌标准对外拓展；进一步扩大北方布局，构建“南北双总部”格局，实现住宿业品牌向全国品牌的转变。
　　（3）打造新业态，发展新动能
　　加强创新的系统性和组织力。进一步完善创新机制，强化研发项目规范性管理和创新孵化机制的实践性，在品牌研发、绿色低碳、标准制定、人工智能应用等项目上加大投入。继续扩大“岭秀创享”商业路演能级，重点关注数字藏品平台、数字博物馆等“岭秀创享”发掘的潜力项目，加快对创新项目从创新到创值的孵化速度。
　　抓住市场需求加强研发创新，将创新产品优势转化为发展优势、规模优势、效益优势。商旅出行业务，加大力度做好定制产品的创新，加强客户的横向及纵向拓新，实现组团、定制双线并行；创新消费场景，实现跨界联合渠道布局与门店空间多业态融合。住宿业方面，创新酒店文旅场景，如举办漫展嘉年华、“博物馆+艺术”活动等，持续通过内容策划和跨界合作活化酒店公共空间；尝试开展酒店新零售业务，将部分酒店产品上架销售，开拓新的业务领域；推动酒店节令食品销售，续探索“食品+”和食品产业化发展模式。
　　（4）聚焦数实融合，驱动创新突破
　　公司通过数智迭代赋能产业新发展。一方面，持续夯实数字化建设，深入推进数据中台和业务中台的联动应用，提高业务中台产品应用覆盖面。另一方面，深化数智化转型，促进主业经营提高效率、降低成本及提升客户体验。商旅出行业务方面，构建大数据平台，支持公司精准施策与业务监控，开发完善分子公司自组团积分系统、文旅业数字藏品营销及区块链存证创新应用平台、目的地系统等项目。住宿业务方面，强化AI应用，推进智能化电商平台建设，引入AI客服营销系统，完善大客户营销、会员引流、岭客汇等系统，推进酒店业人才发展管理、数智化网评等系统的开发和建设，以数智化提升酒店的精细化管理，进一步向智慧酒店管理转型升级。
　　（三）公司可能面临的风险及解决措施
　　1、宏观经济波动风险
　　公司所属的旅游酒店行业受宏观经济较大影响，国民生产总值、居民可支配收入等经济指标变动均与旅游酒店行业的发展密切相关。在当前形势下，国内经济依旧保持高质量发展势头，但国际经济环境存在不确定性，进而可能对公司的经营业绩产生相应影响。
　　2、市场竞争加剧风险
　　近年来，我国旅游业快速发展，已成为我国第三产业中的重要支柱产业。同时，广东省旅游市场相对成熟，旅行社和酒店品牌输出业务面临对外扩张及行业整合的挑战加剧，促进旅游酒店行业需不断提升自身硬件与软件水平。
　　3、服务质量及食品安全控制风险
　　旅游酒店行业作为第三产业，其服务质量的把控对公司的发展和品牌形象具备重要影响。此外，随着市场出现食品安全问题的各类事件，公司的酒店经营餐饮相关业务中在原材料采购及生产过程中需要防范食品安全风险。
　　4、不可抗力风险
　　旅游行业受政治、经济、社会、文化、自然等因素的影响较大。一些突发事件包括但不限于地震、海啸、水灾、旱灾、暴雪、飓风等自然灾害，或目的地社会治安事件等，都将会影响游客的外出旅游选择，从而对公司业务产生影响。
　　5、商誉减值的风险
　　公司历年来通过并购实现商旅出行业务全国布局，产生非同一控制下企业合并，同时在合并资产负债表中形成商誉。根据《企业会计准则》规定，如并购对象并购后的协同效应未及预期或发生宏观经济、自然灾害等原因导致其未来经营状况未达预期，则公司存在商誉减值风险，从而对公司当期损益造成影响。
　　为了应对上述风险，公司将始终坚持战略引领，并采取积极有效的应对措施，具体如下：
　　1、公司坚持战略引领、创新迭代、数智进阶、资本赋能，实现“战略新布局、品质新标准、消费新场景、数字新动能、融合新生态”，推动主业做大做优做强，加快形成新质生产力，提升公司整体的市场竞争力和抗风险能力。
　　2、公司将提升资源掌控配置能力、产品研发创新能力、产业融合能力、客源推送能力、品质管控能力等核心竞争力，巩固本公司在行业中的优势竞争地位，并寻求外延式增长的机会，扩大公司市场份额。
　　3、根据自身业务的特点，公司建立合格供方引入及评价体系、质量评价体系、质量诚信体系、质量安全保障体系及质量素质教育体系等质量管理措施，对各个业务环节进行全面质量把控。提高食品质量，参照国家食品安全各项指标的标准，公司建立食品安全管理体系，检测食品在采购、生产及销售阶段的各个环节，以确保食品安全。
　　4、公司密切关注相关国家政府部门发布的各类旅游相关预警信息，及时与客户沟通，建立常态化的应对危机处理机制，降低不可抗力风险带来的可能损失。
　　5、公司将通过业务协同、品牌管理等措施支持并购标的未来的业务发展，密切监控并购标的的日常经营情况，积极采取措施协助并购标的应对突发不可抗力因素的影响，并按照《会计监管风险提示第8号——商誉减值》的相关要求，结合可获取的内部与外部信息，于每年年度终了进行减值测试。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司是一家集商旅出行、住宿、会展、景区、汽车服务等业务为一体的综合性旅游集团。公司以创新和资本为双引擎，构建规模领先、品质引领、业态多元的泛旅游生态圈，致力于发展成为具备国际竞争力与影响力、信任度高、满意度佳的现代综合文旅品牌运营商。根据中国证监会《2021年3季度上市公司行业分类结果》，公司属于行业门类L租赁和商务服务业中的L72商务服务业。报告期内，公司所属的旅游行业进入了全面复苏新阶段，城乡居民出游意愿稳步回升，消费信心指数进一步增强。
　　2023年上半年，受居民出行和接触性消费政策宽松、宏观经济稳中向好、中央和地方多措并举促进消费等多重利好因素影响，旅游经济进入了“高开稳走、供需两旺、加速回暖”的全面复苏新通道。
　　1、国内旅游高开稳走，已经成为愈发稳固的基础消费市场
　　今年以来，随着一系列利好政策和举措落地生效，文旅消费需求加速释放，部分旅游业态达到2019年同期或更高水平。根据文化和旅游部官网数据，上半年国内旅游出游23.84亿人次，同比增长63.9%；国内旅游收入2.30万亿元，同比增长95.9%。分季度看，一季度国内旅游总人次12.16亿，同比增长46.5%；二季度国内旅游总人次11.68亿，同比增长86.9%。
　　2、出境市场稳步扩容，出境旅游市场复苏“由近及远”
　　今年以来，文化和旅游部先后三次发布恢复出境团队游和“机票+酒店”业务国家和地区名单，出境游政策不断优化。国家民航局数据显示，上半年国际航线旅客运输量恢复至2019年的23.0%，其中6月份国际客运量已经恢复至2019年同期的41.6%。2023年上半年，出境游目的地共计接待内地游客4037万人次，短距离的出境游率先恢复，93.95%的游客集中在亚洲地区。
　　3、旅游产业链重构和动能创新的步伐明显加速
　　旅游消费从目的地概念走向目的地、客源地并重，行前、行中和游后贯通的新格局。自驾游、房车、冰雪、避暑、避寒、夜间、康养、研学、度假等新型旅游需求已经从概念导入期走向市场实践期。科技、文化、艺术创新正在成为旅游业发展的新动能，大数据技术赋能线下旅游消费场景，使得游客旅游体验更加丰富、舒适和立体。
　　从公开信息来看，近期旅游消费的政策供给主要指向稳住消费预期、提振消费信心、优化消费结构、扩大消费规模和提升发展质量，更加重视中国旅游集团20强的创新示范作用，更加重视中小微企业的数字化转型。2023年8月10日,国家文化和旅游部办公厅发布《关于恢复旅行社经营中国公民赴有关国家和地区(第三批)出境团队旅游业务的通知》，全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民出境团队旅游和“机票+酒店”业务目的地增至138个，综合“暑期档”和国庆、中秋节等节假日以及供给侧和政策面的积极影响，预计下半年居民出游意愿和出游人次还将持续呈回暖态势，出境旅游有望加速复苏。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　目前，公司旗下业务构成主要包括商旅出行、住宿、会展、景区及汽车服务等业务，形成了覆盖旅行社、酒店、餐饮、会展、景区、旅游交通、旅游手信的完整旅游产业链。
　　1、商旅出行业务
　　公司商旅出行业务的核心企业是公司控股子公司广州广之旅国际旅行社股份有限公司（以下简称“广之旅”）。广之旅是国内旅行社行业的领前企业，主要经营国内游、出境游、入境游、旅游电子商务、会展、景区运营管理等业务，以及酒店住宿、景区门票、航空票务等代理预定服务，具备强大的品牌影响力。2023年上半年，广之旅被评为国家级文明旅游示范单位，是广东省唯一入选的旅行社企业，并荣获第五届中国旅行社协会行业榜单“旅行社品牌20强”“国内社TOP30”称号。广之旅定位于中高端市场，致力于打造全球卓越的综合旅游服务商。
　　近年来，广之旅完成了由华南总部、华北运营中心、华中运营中心、西北运营中心、华东运营中心、西南运营中心等构成的全国战略性布局，完善了全国市场目的地服务、产品供应及开拓渠道销售“三体系”的建设，搭建起覆盖全国的多市场组团、多口岸出发、多签证中心的网络布局，构建“全国买全国卖”的旅游服务生态圈。
　　线上销售方面，广之旅自主开发运营“行走网”与“易起行”智慧旅游平台，并结合官方网站、小程序、微商城以及第三方OTA销售渠道布局，与全国性的线下渠道共同构建了完整的线上线下融合的全渠道销售体系。广之旅官网上线“易起购”本地生活频道，微信上线“易起购”小程序，打造成为民生消费品类的购物平台。
　　2、住宿业务
　　公司住宿业经营管理的核心企业是全资子公司广州岭南国际酒店管理有限公司（以下简称“岭南酒店”）。岭南酒店是国内领前的住宿业品牌服务运营商，管理规模连续多年位列中国饭店集团60强，在中国旅游饭店业协会发布的2022年中国饭店集团60强名单中岭南酒店排名第31位。岭南酒店致力于成为集旅游、休闲、商务于一体的高品质全住宿综合运营商，深度融合本土文化与国际化管理理念，以领前的运营标准与模式，巩固和发展具有国际竞争力的中国著名民族酒店品牌。报告期内，岭南酒店荣获中国饭店协会颁发的“2022饭店业金鼎奖”等荣誉称号。
　　公司的住宿业主要从事酒店管理业务和酒店经营业务。酒店管理业务的商业模式主要为向其管理的酒店项目输出品牌标准、中央预订、客源推送等运营管理服务，从管理项目中收取相应的费用以获得收入利润。酒店管理业务除以轻资产品牌输出获得委托管理合约外，也以租赁经营的方式运营部分酒店项目；酒店经营业务主要是经营自有产权酒店，为顾客提供酒店住宿、餐饮、会议、会展及商业物业租赁等服务以获得收入利润。
　　近年来，岭南酒店把握消费升级、文旅融合机遇，紧扣供给侧创新主线，品牌研发能力不断增强，布局速度持续加快。岭南酒店旗下拥有“岭南花园酒店”“岭南东方酒店”“岭南五号酒店”“岭居创享公寓”“岭舍创享公寓”“岭南星光营地”“岭南精选酒店”“岭荟”“畔水庭院民宿”“岭南佳园度假酒店”“岭南佳园酒店”等核心系列品牌，构建了适应大住宿业态发展趋势的多层次品牌体系。
　　公司自有产权酒店广州花园酒店是中国创建白金五星级饭店首批三家酒店中唯一的本土品牌，是“岭南花园酒店”品牌的旗舰店。公司自有产权酒店广州东方宾馆、中国大酒店均是中国首批五星级酒店，其中广州东方宾馆是“岭南东方酒店”品牌的旗舰店。
　　3、会展和景区业务
　　会展和景区业务是公司加快旅游产业融合的重要平台及战略性成长业务。公司拥有较强的会展场地资源优势，并具备涵盖组织策划、IP构建、场馆运营、招展招商、买卖家对接、产业链集成、现场管理、对客服务、品牌传播的一体化会展运营模式，具备为客户提供在地、移动、一站式会展解决方案的能力。多年来，成功运营执行广东国际旅游产业博览会、广府文化嘉年华等展会，拥有中华老字号博览会、广东国际会奖旅游交流大会、中国国内旅游目的地供应商大会、中国大酒店德国啤酒节、粤菜师傅走进美丽乡村等自主会展、会议IP，并不断加强与国际顶级会展企业的合作，成功运营博古斯世界烹饪大赛亚太赛和中国赛、太阳之旅中法自行车拉力赛等一系列国际化的会展赛事。报告期内，广之旅全资子公司广州广之旅国际会展服务有限公司（以下简称“广之旅会展公司”）连续三年成为海丝博览会国际合作交流展区执行单位；岭南酒店管理的白云国际会议中心荣获中国会议产业大会“中国最具竞争力国际会议中心”称号。
　　公司具备丰富的景区运营管理经验，开发包括酒店、自驾车营地、餐饮、旅游客运、租赁、游乐场、旅游商品销售等在内的休闲体验旅游产品，形成了完整的景区旅游服务、产品体系，具备景区规划、景区建设咨询顾问、景区营销策划、景区运营管理的管理输出能力。根据“一主多元”和“旅游+”的发展规划，公司设立广州广之旅悦景目的地旅游发展有限公司（以下简称“广之旅悦景公司”），致力于深耕旅游目的地服务及多业态全方位多元化发展。目前，广之旅悦景公司已管理粤西封开奇境景区、广州白云山鸣春谷等广东省内景区项目，并将业务范围延伸至省外,拓展贵州高荡千年布依古寨景区等省外景区项目。其中，鸣春谷景区位于国家5A级景区广州白云山南麓，贵州高荡千年布依古寨景区为国家4A级景区，封开奇境龙山景区为国家4A级景区，封开奇境千层峰景区与大斑石景区为国家3A级景区。
　　4、汽车服务业务
　　公司的汽车服务业务主要由全资子公司广州市东方汽车有限公司（以下简称“东方汽车”）负责运营。东方汽车的主要业务包括广州区域出租车和商务租赁车业务，其中商务租赁车业务主要为国内外知名企业提供高端商务用车服务，是区域性优秀汽车服务品牌。

　　二、核心竞争力分析
　　公司以创新和资本为双引擎，构建规模领先、品质引领、业态多元的泛旅游生态圈，资源掌控配置能力、产品研发创新能力、产业融合能力、客源推送能力、品质管控能力等核心竞争力不断提升，公司具备战略目标清晰、资产结构优质、区域布局成型、客群规模领前、品牌模式成熟、产业生态完备、职业团队优秀、运营组织有效、风控机制完善等核心优势，在旅游行业内保持较强影响力,加速成为具有产业引领性和国际竞争力的现代商旅品牌综合服务运营商。
　　（一）战略目标清晰，资产结构优质
　　公司始终坚持战略引领，追求产业融合发展和资本增值的双重目标。以“布局、模式、资本”组合拳加速旅游产业战略布局，坚持做好提速与高质发展、传承与创新、内涵开发与外延扩张、规范管理与提高效率“四个统一”。报告期末，公司资产总额为326,904.62万元，负债总额为119,148.70万元，期末资产负债率为36.45%；期末货币资金为122,888.44万元，占总资产比例为37.59%，财务结构的稳健与充裕的现金储备为公司主业扩张与战略目标实现提供了财务支持。
　　（二）产业生态完备，品牌优势显著
　　公司的商旅出行、住宿、会展、景区、汽车服务等业务贯穿大旅游产业链，在度假旅游、会奖旅游、景区开发、酒店运营、宴会服务等领域具有丰富的上下游资源。公司在旅游产业链上拥有一大批根植本土的优质品牌，具有较高的市场知名度、行业影响力和顾客美誉度，拥有品牌复制的标准模式和品牌创新的研发能力、迭代效率，具备成熟、可持续发展的商业模式和较强的战略发展能力。
　　（三）运营经验丰富，客群规模领前
　　公司长期深耕旅游实体经济，拥有市场化、国际化的管理理念、战略目标和治理结构。业务覆盖全球100多个国家与地区，具有较强的目的地资源掌控力和客源输送力。数百家线下收客实体网络与自主研发的智慧旅游平台易起行、行走网，构成了国内领先的立体化销售和服务网络。批零结合、双网赋能的B2B2C运营体系为千万级别的客户、会员提供全产品、全渠道、全流程、可信任的服务交付。
　　（四）品质控制成熟，运营团队优秀
　　公司及下属各企业品控标准行业领前，是业界质量管理标杆企业。公司的“五心服务”质量体系建设完善，同时导入绩效管理模式，构建以品质控制为基础的全系统响应机制及以品质体验为核心的服务和产品体系。公司拥有涵盖管理、经济、法律、广告营销、金融、信息技术等多个领域的专家级、综合型精英运营团队，兼具本土经验与国际视野，人才储备支撑企业战略布局的加快发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、出境团队旅游政策不确定性的影响
　　2023年初,国家文化和旅游部先后发布了《关于试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国家出境团队旅游业务的通知》《关于试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国家（第二批）出境团队旅游业务的通知》和《关于恢复旅行社经营外国人入境团队旅游业务的通知》及《关于恢复旅行社经营中国公民赴有关国家和地区(第三批)出境团队旅游业务的通知》。截止目前，仍有部分国家地区的出境团队旅游业务尚未恢复。
　　2、市场竞争加剧风险
　　近年来，我国旅游业快速发展，已成为我国第三产业中的重要支柱产业。同时，广东省旅游市场基数较大，增速较其他区域稍缓，旅行社和酒店品牌输出业务面临对外扩张及行业整合加剧的挑战，促进旅游酒店行业需不断提升线上线下的产品设计和服务水平。
　　3、服务质量及食品安全控制风险
　　旅游酒店行业作为第三产业，其服务质量的把控对公司的发展和品牌形象具备重要影响。此外，随着市场出现食品安全问题的各类事件，公司的酒店经营相关业务中在原材料采购及生产过程中面临食品安全问题的风险。
　　4、不可抗力风险
　　旅游行业受政治、经济、社会、文化、自然等因素的影响较大。一些突发事件包括但不限于地震、海啸、水灾、旱灾、暴雪、飓风等自然灾害，或目的地社会治安恶化事件等，都将会影响游客的外出旅游选择，从而对公司业务产生影响。
　　5、商誉减值的风险
　　公司通过并购武汉飞途假期国际旅行社有限公司、四川新界国际旅行社有限公司、上海申申国际旅行社有限公司、山西现代国际旅行社有限公司及西安龙之旅秦风国际旅行社有限公司等标的实现区域扩张，形成非同一控制下企业合并，在合并资产负债表形成商誉。根据《企业会计准则》规定，如并购对象并购后的协同效应未及预期或发生宏观经济、自然灾害等原因导致其未来经营状况未达预期，则公司存在商誉减值风险，从而对上市公司当期损益造成影响。
　　6、汇率变动风险
　　公司所经营出境旅游业务需要以人民币对客户进行报价收费，以美元、欧元等外汇向境外合作伙伴进行资源采购，因此，可能因人民币汇率变动导致公司采购成本出现变化。同时，汇率波动可能影响游客的出行意愿，从而对公司的收入、利润构成影响。
　　为了应对上述风险，公司将始终坚持战略引领，并采取积极有效的应对措施，具体如下：
　　1、公司商旅出行业务迅速开展出入境旅游相关产品宣传推广和发布等工作，积极恢复出入境团队旅游和“机票+酒店”业务。控股子公司广之旅紧抓出境游重启契机，迅速上架符合政策规定的相关国家地区的旅游产品，组织前往相关国家地区的团队旅游，促进商旅出行业务呈现持续复苏态势。
　　2、优化实体营销网络，完善互联网及移动技术的电子商务，巩固本公司在行业中的优势竞争地位，并寻求外延式增长的机会，扩大公司市场份额。
　　3、根据自身业务的特点，公司建立合格供方引入及评价体系、质量评价体系、质量诚信体系、质量安全保障体系及质量素质教育体系等质量管理措施，对各个业务环节进行全面质量把控。提高食品质量，参照国家食品安全各项指标的标准，公司建立食品安全管理体系，检测食品在采购、生产及销售阶段的各个环节，以确保食品安全。
　　4、公司密切关注相关国家政府部门发布的各类旅游相关预警信息，及时与客户沟通，建立常态化的应对危机处理机制，降低不可抗力风险带来的可能损失。
　　5、公司将通过业务协同、品牌管理等措施支持并购标的未来的业务发展，密切监控并购标的的日常经营情况，积极采取措施协助并购标的应对突发不可抗力因素的影响，并按照《会计监管风险提示第8号——商誉减值》的相关要求，结合可获取的内部与外部信息，于每年年度终了进行减值测试。
　　6、公司积极关注国际汇率变化，公司制定了《远期结售汇业务管理制度》，公司董事会授权公司及子公司通过与银行签订远期结售汇合约，未来运用远期结售汇等金融工具，以减少汇率波动的影响，有效防控外汇风险。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，受居民出行和接触性消费政策宽松、宏观经济稳中向好、中央和地方多措并举促进消费等多重利好因素影响，公司抢抓市场机遇，商旅出行、住宿、餐饮及景区等业务板块呈现强劲的复苏态势。2023上半年，公司实现营业收入125,055.15万元，比上年同期增长234.18%；公司实现归属于上市公司股东的净利润2,733.05万元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,489.13万元，同比均实现扭亏为盈；期末归属于上市公司股东的净资产为206,002.34万元，比上年期末增长0.69%；实现经营活动产生的现金流量净额为18,907.44万元，比上年同期增长307.92%。公司各项财务数据及主业经营情况均进入了全面复苏和高质量发展的新阶段。
　　（一）紧抓复苏机遇，推动经营业绩持续向好
　　商旅出行业务方面，迎来全面重启复苏。出境游业务方面，紧抓重启契机加快重建供应链，加强与全球旅游机构及供应商开展深度交流合作，新增资源供应商超百家，抢先组织了前往埃及、阿联酋、泰国、柬埔寨、肯尼亚、俄罗斯、斯里兰卡、新西兰、匈牙利、西班牙、葡萄牙、伊朗、南非等目的地的全国首发团共19个，出境游团队数量规模位居全国前列；国内游业务方面，着力打造国风旅游“民族华章”系列产品，发布非遗精品线路及“粤游粤红”广东红色旅游季系列活动，联合福建龙岩、西藏、广东江门等各地文旅部门组织策划主题活动超过80个。报告期内，广之旅实现营业收入75,272.53万元，比上年同期增长764.13%；实现净利润460.36万元，实现归属于母公司所有者的净利润5.14万元，比上年同期实现扭亏为盈。
　　住宿业务方面，整体营收规模已超过2019年同期水平。酒店管理业务方面，管理规模不断扩大，报告期内拓展管理项目21个；公司紧抓商务、餐饮及会议市场快速恢复的契机，旗下管理的酒店项目呈现强劲复苏势头；2022年新设立的广州岭南酒店物业管理有限公司管理规模和项目数量迅速增长，成为了营收增量的主要来源之一。报告期内，岭南酒店实现营业收入9,344.02万元，比上年同期增长44.71%；实现归属于母公司所有者的净利润1,157.13万元，比上年同期增长625.63%。
　　酒店经营业务方面，紧抓居民出行和接触性消费政策市场火爆的契机，利用春节黄金周、线下广交会、五一黄金周及其他节假日旅游市场，促进营业收入及净利润均实现大幅增长。其中，广州花园酒店有限公司（以下简称“广州花园酒店”）实现营业收入20,832.02万元，比上年同期增长76.53%，营收超过2019年同期；实现归属于母公司所有者的净利润2,497.22万元，比上年同期实现扭亏为盈。中国大酒店实现营业收入11,714.76万元，比上年同期增长91.65%；实现归属于母公司所有者的净利润307.51万元，比上年同期实现扭亏为盈。广州岭南集团控股股份有限公司东方宾馆分公司（以下简称“广州东方宾馆”或“东方宾馆分公司”）实现营业收入8,552.42万元，比上年同期增长95.59%；实现归属于母公司所有者的净利润-1,369,95万元，比上年同期减亏66.33%。
　　汽车服务业务方面，持续为其他主业发展提供支持。东方汽车实现营业收入855.16万元，比上年同期减少4.69%；实现归属于母公司所有者的净利润-103.15万元，比上年同期减少57.05%，净利润降幅高于营收的主要原因是报告期内提前处置了部分燃油出租车。
　　（二）加快抢滩布局，推动竞争优势持续增强
　　商旅出行业务积极扩张全国网络渠道，构建“全国买全国卖”的旅游服务生态圈。商旅出行业务持续深化全国布局战略，抢滩全国客源市场，积极在全国铺设线下渠道终端，截止2023年6月30日，广之旅在全国开设门店共154家，其中广东省内开设门店共93家，为“全国买全国卖”的旅游服务生态圈构建终端支点。广之旅依托产业链优势，积极推进全国客源组织、产品供应、渠道销售一体化，不断增强华南总部之外分子公司的运营能力，其中，四川、湖南、湖北三家异地（广东省外）子公司紧抓出境游重启契机，分别成功组织了在当地出发的出境游首团，以目的地接待业务为主的西安、山西、上海三家异地（广东省外）子公司多措并举提高目的地资源掌控力，华南总部之外的分子公司实现营收合计29,111.74万元，占广之旅总营收的38.68%。
　　住宿业务持续深耕粤港澳大湾区城市群，并向全国主要城市及景区辐射。报告期内，公司岭南东方酒店品牌进驻广州琶洲国际性地标商圈，全新酒店式公寓品牌岭舍创享公寓（广州海珠店）正式营业，新拓展北京大兴南航城、贵州从江侗乡酒店、深圳紫荆山庄、顺德华侨城花园精品酒店等管理项目；广州岭南酒店物业管理有限公司以创新模式打造星级酒店标准的物业管理服务，截止目前已设立10家分公司，遍及广州、深圳、北京、惠州、汕头、韶关等地区。
　　（三）多元业务持续增强，创新引领不断提升
　　“旅游+”多元化业务加快发展。报告期内，广之旅悦景公司成功签约贵州高荡景区，今年以来共接洽意向景区运营开发项目10多个，使公司目的地旅游资源得以进一步增强。公司会展业务新承接运营白云国际会议中心国际会堂、南沙湾滨海会议中心，广之旅会展公司协助成功举办“2023广东21世纪海上丝绸之路国际博览会”，成功续约广东省旅博会三年的承办权，连续两年成为亚洲青年领袖论坛唯一嘉宾接待服务供应商。
　　文旅融合创新不断提升。报告期内，广之旅加大与目的地文旅部门联动，推出多维度创新产品，新品迭代率超过25%。住宿业积极构建文化场景，岭南酒店开展体验“通草画”“通草粤点”等走进非遗系列活动；花园酒店博物馆举办围“博”读书会、手工会、直播发布会等活动，积极探索文旅空间多元化应用；中国大酒店推出“消失的名菜”第三季，并联合广州出版集团出版图书《消失的名菜》，为讲好广州故事再开新篇；广州东方宾馆再次举办车尾箱集市活动，满足市民游客夜间消费需求，助力老城市焕发新活力。
　　（四）聚焦数智建设，推动转型升级迈出新步伐
　　业务中台等系统开发持续推进。公司开展业务中台第三期建设，完善移动端营销支持功能，对企业客户拜访、商机线索记录和挖掘、成单服务跟踪等内容进行深化，进一步提升客户精准营销管理和价值变现能力；推进数智化财务平台二期开发，完善首批财务智能机器人上线；推动下属各子分公司数智化建设，包括加快“易藏”区块链技术创新应用、旅行社渠道重构数智化应用、岭南酒店新建系统等项目开发。
　　电商营销全面提升。公司抓住市场复苏机遇积极拓宽线上渠道拉动营收，广之旅小程序用户接近百万，小程序支付交易额占比大幅提升，广之旅及“岭客汇”平台新增会员超过20万人；广州易起行信息技术有限公司成功认定为“2023年科技型中小企业”，2023年上半年共签约6个合作开发项目，负责开发的广州市国资委互采平台“穗穗福”全面试运营，在售产品总数近8000款，与移动政务服务APP“穗好办”平台达成合作，切入政务平台服务领域。
　　随着国家鼓励消费及提振市场的政策相继出台，国家文化和旅游部公布第三批恢复出境团队旅游的国家和地区名单，预计2023年下半年旅游业将得以进一步复苏。为此，公司将继续抢抓机遇，全力做大营收、提升盈利，力争开创高质量发展新局面。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司是一家集商旅出行、住宿、会展、景区、汽车服务等业务为一体的综合性旅游集团。公司以创新和资本为双引擎，构建规模领先、品质引领、业态多元的泛旅游生态圈，致力于发展成为具备国际竞争力与影响力、信任度高、满意度佳的现代综合文旅品牌运营商。根据中国证监会《2021年3季度上市公司行业分类结果》，公司属于行业门类L租赁和商务服务业中的L72商务服务业。报告期内，公司荣获第六届龙雀奖“年度最佳文旅产业投资集团”奖。
　　2022年度，根据国家文化和旅游部的统一部署，旅行社企业的出入境旅游组团业务未得以恢复运营；国内游方面，由于商务活动和居民出行减少，文旅消费市场整体收紧。根据国家统计局发布的《中华人民共和国2022年国民经济和社会发展统计公报》，2022年全年国内游客25.3亿人次，比上年下降22.1%。其中，城镇居民游客19.3亿人次，下降17.7%；农村居民游客6.0亿人次，下降33.5%。国内旅游收入20,444亿元，下降30.0%。其中，城镇居民游客花费16,881亿元，下降28.6%；农村居民游客花费3,563亿元，下降35.8%。根据文化和旅游部发布的数据，2022年一季度国内旅游人次8.30亿，同比下降19.0%；二季度国内旅游人次6.25亿，同比下降26.2%；三季度国内旅游人次6.39亿，同比下降21.9%；四季度国内旅游人次4.36亿，同比下降21.7%。中国旅游研究院（文化和旅游部数据中心）专项监测表明：2022年全国旅游经济运行综合指数（CTA-TEP）位于临界值以下，1至4季度指数值分别为95.60、97.82、85.59和99.32，季度均值为94.58，较2021年低8.64。
　　2022年11月以来，国务院联防联控机制综合组先后发布“联防联控机制综发〔2022〕101号文”（以下简称“二十条”）和“联防联控机制综发〔2022〕113号文”（以下简称“新十条”）。随着“二十条”与“新十条”的颁布，政策的优化使旅游行业得以逐步恢复与发展。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　目前，公司旗下业务构成主要包括商旅出行、住宿、会展、景区及汽车服务等业务，形成了覆盖旅行社、酒店、餐饮、会展、景区、旅游交通、旅游手信的完整旅游产业链。
　　（一）商旅出行业务
　　公司商旅出行业务的核心企业是公司控股子公司广州广之旅国际旅行社股份有限公司（以下简称“广之旅”）。广之旅是国内旅行社行业的领前企业，主要经营国内游、出境游、入境游、旅游电子商务、会展、景区运营管理等业务，以及酒店住宿、景区门票、航空票务等代理预定服务，具备强大的品牌影响力。2022年度，广之旅荣获中国旅行社协会行业榜单“旅行社品牌20强”和“国内社TOP30”，先后获评广州市、广东省首批文明旅游示范单位。广之旅作为文旅行业唯一案例，入选商务部2022年全国“诚信兴商典型案例”、2022年广东省“诚信兴商”十大典型案例。广之旅定位于中高端市场，致力于打造全球卓越的综合旅游服务商。
　　近年来，广之旅完成了由华南总部、华北行走网总部、华中运营中心、西北运营中心、华东运营中心和西南运营中心构成的全国战略性布局。广之旅根据公司旅游业“一主多元”和“旅游+”的发展规划，抢抓国内游市场机遇，设立广州广之旅悦景目的地旅游发展有限公司（以下简称“广之旅悦景公司”）和广州广之旅旅运汽车服务有限公司（简称“广之旅旅运公司”），增强在“国内大循环”旅游产业中的竞争力，为深耕旅游目的地服务、多业态全方位多元化的发展夯实基础。
　　线上销售方面，广之旅自主开发运营“行走网”与“易起行”智慧旅游平台，并结合官方网站、小程序、微商城以及第三方OTA销售渠道布局，与全国性的线下渠道共同构建了完整的线上线下融合的全渠道销售体系。为应对新市场环境下消费习惯的变化，广之旅官网上线了“易起购”本地生活频道，打造成为民生消费品类的购物平台。
　　（二）住宿业务
　　公司住宿业经营管理的核心企业是全资子公司广州岭南国际酒店管理有限公司（以下简称“岭南酒店”）。岭南酒店是国内领前的住宿业品牌服务运营商，管理规模连续多年位列中国饭店集团60强，在2022年12月29日中国旅游饭店业协会发布的中国饭店集团60强名单中岭南酒店排名第33位。岭南酒店致力于成为集旅游、休闲、商务于一体的高品质全住宿综合运营商，深度融合本土文化与国际化管理理念，以领前的运营标准与模式，巩固和发展具有国际竞争力的中国著名民族酒店品牌。
　　公司的住宿业主要从事酒店管理业务和酒店经营业务。酒店管理业务的商业模式主要为向其管理的酒店项目输出品牌标准、中央预订、客源推送等运营管理服务，从管理项目中收取相应的费用以获得收入利润。酒店管理业务除以轻资产品牌输出获得委托管理合约外，也以租赁经营的方式运营部分酒店项目；酒店经营业务主要是经营自有产权酒店，为顾客提供酒店住宿、餐饮、会议、会展及商业物业租赁等服务以获得收入利润。
　　近年来，岭南酒店把握消费升级、文旅融合机遇，紧扣供给侧创新主线，品牌研发能力不断增强，布局速度持续加快。岭南酒店旗下拥有“岭南花园酒店”“岭南东方酒店”“岭南五号酒店”“岭居创享公寓”“岭舍创享公寓”“岭南星光营地”“岭南精选酒店”“岭荟”“畔水庭院民宿”“岭南佳园度假酒店”“岭南佳园酒店”等核心系列品牌，构建了适应大住宿业态发展趋势的多层次品牌体系。
　　公司自有产权酒店广州花园酒店是中国创建白金五星级饭店首批三家酒店中唯一的本土品牌，是“岭南花园酒店”品牌的旗舰店。公司自有产权酒店广州东方宾馆、中国大酒店均是中国首批五星级酒店，其中广州东方宾馆是“岭南东方酒店”品牌的旗舰店。报告期内，广州花园酒店、中国大酒店、广州东方宾馆均入选首批10家广州市文明旅游示范单位名单。
　　（三）会展和景区业务
　　会展和景区业务是公司加快旅游产业融合的重要平台及战略性成长业务。公司拥有较强的会展场地资源优势，并具备涵盖组织策划、IP构建、场馆运营、招展招商、买卖家对接、产业链集成、现场管理、对客服务、品牌传播的一体化会展运营模式，具备为客户提供在地、移动、一站式会展解决方案的能力。多年来，成功运营执行广东国际旅游产业博览会、广府文化嘉年华等展会，拥有中华老字号博览会、广东国际会奖旅游交流大会、中国国内旅游目的地供应商大会、中国大酒店德国啤酒节、粤菜师傅走进美丽乡村等自主会展、会议IP，并不断加强与国际顶级会展企业的合作，成功运营博古斯世界烹饪大赛亚太赛和中国赛、太阳之旅中法自行车拉力赛等一系列国际化的会展赛事。近年来，公司创新以安全健康为主旨的“安心会议”标准模式，将广东国际旅游产业博览会创新打造为全国规模最大、国际化程度最高、市场化运作效果最好的专业性旅游博览会品牌之一。报告期内，广之旅全资子公司广州广之旅国际会展服务有限公司（以下简称“广之旅会展公司”）承办的广东国际旅游产业博览会入围广东省会展项目百强名单中的“创新类会展百强项目”；岭南酒店管理的广州白云国际会议中心有限公司登上中国会议酒店联盟发布的 “2022年度中国会议酒店百强”榜单榜首。
　　公司具备丰富的景区运营管理经验，开发包括酒店、自驾车营地、餐饮、旅游客运、租赁、游乐场、旅游商品销售等在内的休闲体验旅游产品，形成了完整的景区旅游服务、产品体系，具备景区规划、景区建设咨询顾问、景区营销策划、景区运营管理的管理输出能力。目前，公司管理的粤西封开奇境景区正积极进行优化升级，其中，龙山景区成为国家4A级旅游景区，而千层峰景区、大斑石景区成为国家3A级景区；广之旅悦景公司完成景区产品库和供应链建设后，加大景区业务拓展力度，逐步强化目的地资源掌控力和景区建设运营能力，促进公司“旅游+景区”业务的多元化发展。
　　（四）汽车服务业务
　　公司的汽车服务业务主要由全资子公司广州市东方汽车有限公司（以下简称“东方汽车”）负责运营。东方汽车的主要业务包括广州区域出租车和商务租赁车业务，其中商务租赁车业务主要为国内外知名企业提供高端商务用车服务，是区域性优秀汽车服务品牌。此外，广之旅新设立的广之旅旅运公司以旅游大巴业务为主，在抢占短线旅游市场业务的同时积极拓展企事业单位通勤车、商务车和汽车租赁市场。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　2022年度，受到宏观环境的影响，公司所处旅游行业仍然面临商务流动下降及居民出行减少的冲击。面对冲击与挑战，公司拥有明确的发展战略、稳健的财务状况、充足的现金储备、深厚的品牌沉淀、成熟的供应链管理、较强的资源整合能力、完整的网络渠道、忠诚的专业团队以及广大客户的信赖，主业具有业务结构综合、轻重模式结合的特点，具备较强抗御市场波动经验和实力。
　　报告期内，公司以创新和资本为双引擎，构建规模领先、品质引领、业态多元的泛旅游生态圈，资源掌控配置能力、产品研发创新能力、产业融合能力、客源推送能力、品质管控能力等核心竞争力不断提升，公司具备战略目标清晰、资产结构优质、区域布局成型、客群规模领前、品牌模式成熟、产业生态具备、职业团队优秀、运营组织有效、风控机制完善等核心优势，在旅游行业内继续保持较强影响力，上述核心优势为消费复苏后公司主营业务的全面恢复与高质量发展提供了坚实的保障。
　　报告期末，公司资产总额为298,647.59万元，负债总额为92,750.08万元，期末资产负债率为31.06%；期末货币资金为110,032.83万元，占总资产比例为36.84%，财务结构的稳健与充裕的现金储备为公司应对宏观环境影响提供了坚实的财务基础，更为消费复苏后的主业恢复与扩张提供了财务支持。公司核心团队稳定，资产结构健康，具备行业领前的品牌拓展力、产业延伸力、数字变革力及研发创新力，能够在外部环境冲击下稳住经营发展基本面，并持续深化布局、融合提效、多元并举、提升科技，加速成为具有产业引领性和国际竞争力的现代商旅品牌综合服务运营商。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，根据国家文化和旅游部的统一部署，公司未恢复出入境旅游组团业务的运营，且国内国际商旅活动与居民出行减少，公司的商旅出行业务（旅行社业务）及住宿业务（酒店业务）的经营受到较大程度影响。2022年，公司实现营业收入103,455.44万元，同比下降32.22%；公司实现归属于上市公司股东的净利润-17,802.22万元，同比下降39.30%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-24,238.82万元，同比下降31.32%；期末归属于上市公司股东的净资产为204,597.85万元，比上年期末下降8.03%；实现经营活动产生的现金流量净额为-4,868.97万元，同比上年经营现金流状况得到改善。为应对宏观环境影响和外部因素的冲击，公司采取各项积极措施，以创新业务蓄能，在创新供给、融合提效、多元并举、布局深耕等方面呈现出新的成效。
　　（一）多措并举，稳住经营基本盘
　　商旅出行业务方面，积极拓展省内游、周边游市场，并发力湖北、贵州等地旅游业务，以露营、研学、非遗等热点元素带动客源增收；抓住暑假出游高峰期及出行平稳的“窗口期”，促进营收增长；着力发展定制游业务，发布《2022定制游服务承诺》，优化服务流程，满足客户个性化需求。报告期内，广之旅实现营业收入33,601.29万元，同比上年下降53.74%，主要原因是出入境团队游业务未恢复，国内国际商旅活动与居民出行减少，因此，广之旅营业收入同比有所下降；实现归属于母公司所有者的净利润-5,410.80万元，同比上年减亏53.67%，主要原因是广之旅调整经营策略，构建更精简高效的运营模式，成本费用同比较大幅度下降。
　　住宿业务方面，持续品牌输出和管理扩张，管理规模不断扩大，报告期新增拓展项目25个，新增管理客房5,261间；把握消费新需求，打出周边度假、文旅融合及城央休闲产品的组合拳，旗下管理的度假酒店受短途游、周边游带动成绩亮眼；优化政商务接待服务，圆满完成国庆周年招待会、文旅推介大会等大中型综合性接待活动。报告期内，岭南酒店实现营业收入14,885.24万元，同比上年增长11.88%；实现归属于母公司所有者的净利润-119.89万元，同比上年减亏62.74%。公司的三家自有产权酒店受到国内国际商旅活动与居民出行减少的影响，报告期其营业收入及净利润均同比下降，其中，广州花园酒店有限公司（以下简称“广州花园酒店”或“花园酒店”）实现营业收入28,509.84万元，同比上年下降10.81%；实现归属于母公司所有者的净利润-3,197.61万元，同比上年下降875.20%。中国大酒店实现营业收入16,065.16万元，同比上年下降19.70%；实现归属于母公司所有者的净利润-4,196.03万元，同比上年下降151.24%。东方宾馆分公司（以下简称“广州东方宾馆”或“东方宾馆”）实现营业收入11,466.36万元，同比上年下降25.41%；实现归属于母公司所有者的净利润-7,597.13万元，同比上年下降96.31%。
　　餐饮品牌化发展迈上新台阶。广州花园酒店以卓越出品再获米其林指南认可，成为四间餐厅同时上榜米其林榜单的酒店，其中桃园馆餐厅更是连续五年入选米其林餐厅指南；中国大酒店四季餐厅全新亮相，高品质餐饮融合广州文化艺术美学，打造地道星级粤菜新体验；东方宾馆加强婚宴品牌打造，推出“东方喜宴”套餐；各酒店月饼销售加强大客户开发和系统内联动，并与广东省博物馆、广州大剧院等跨界合作，实现销售收入1.16亿元，同比上年持续增长。
　　汽车服务业务方面，东方汽车进一步拓展临租车业务，并在OTA平台开拓线上销售渠道，加强节日租车推广。报告期内，东方汽车实现营业收入1,742.91万元，同比上年减少13.07%；实现净利润-150.71万元，同比上年减少251.52%，主要原因是受宏观环境影响广州本地商务与居民出行均有所减少，使东方汽车租赁车及出租车业务的经营均受到一定程度影响。
　　（二）深化布局，“品牌+资本”扎实推进全国网络建设
　　商旅出行业务方面持续深化全国网络建设。广之旅依托产业链优势，积极推进全国客源组织、产品供应、渠道销售一体化，实现互为接待、资源共享、会员共通，通过目的地运营管理系统上线，实现目的地公司全流程运作和闭环管理，为跨区域运营管理提供技术支撑；广之旅以增资方式并购海南特区国际旅行社有限公司，实现公司布局海南国际旅游岛，打造海南地区的目的地接待服务中心；湖北广之旅国际旅行社有限公司作为以发展线下加盟门店模式为主的平台型销售公司的试点项目，于报告期内加速门店加盟工作，已签约拓展门店20余家，覆盖武汉及周边3个地市，并计划2023年加盟门店总数量突破60家，为搭建全国渠道销售平台做出示范。
　　住宿业持续推进粤港澳大湾区“9+2”城市群布局。报告期内，公司住宿业持续深化粤港澳大湾区“9+2”城市群布局，新拓展茂名花园酒店、东莞OPPO总部酒店、黄埔长洲岛隆平院士港等项目，实现项目在广州各区布局全覆盖，并实现东莞、茂名布局突破；新增拓展项目快速投入运营，圆满完成“全省高质量发展大会”“2022粤港澳大湾区全球招商大会”等大型综合接待活动；岭南酒店成立广州岭南酒店物业管理有限公司，构建具有市场化竞争优势的盈利模式，打造星级酒店标准的物业管理服务。
　　（三）聚焦多元创新文旅融合，打造竞争新优势
　　加快创新业务多元化发展。报告期内，广之旅悦景公司成功签约景区运营策划项目3家，并与贵州高荡景区、广州云台花园、从化流溪河国家森林公园等多个景区达成合作意向，使公司目的地旅游资源得以进一步增强。广之旅会展公司加强与各行业协会及社团的合作，成功举办“大湾区科学论坛”“中国生物产业大会”“2022广东国际旅游产业博览会”等项目，并成功中标2022年海丝博览会，成为海丝博览会统筹服务单位。
　　聚焦文旅融合新趋势。报告期内，国内首个酒店主题博物馆——花园酒店博物馆在广州花园酒店正式开馆，自开馆以来举办各种文旅活动逾百场次，成为粤港澳大湾区引领性文化高地和文商旅融合目的地；商旅出行业务深挖目的地资源，引进小众供应商，推出沉浸北疆、河西走廊、寻隐大理、甘南秘境、塞上江南等20余条精品线路，推出“惠玩”“御择”“民族华章”等新产品系列；住宿业务成功举办广彩瓷杯、古法造纸、花式榫卯等多场“岭南走进非遗”活动，中国大酒店的两项制作技艺入选广州市级非遗代表性项目名录，深化其与广州博物馆的合作,在“消失的名菜”基础上推出“消失的点心”等系列产品与服务；东方宾馆推出帐篷音乐节、运动嘉年华、车尾箱缤纷show等活动，推动老品牌焕发新活力。
　　（四）科技赋能，释放转型新活力
　　公司贯彻“智慧+”战略，不断加快数字化转型步伐，加强业务中台和数据中台的双中台建设，归集千万级客户为全渠道智慧管理夯实根基，并成功入选中国旅游研究院创新案例。岭南酒店进一步完善了小程序矩阵，加大全渠道引流力度，全年新增会员近20万人，会员总量超过132万人。“易起行”平台成功引入全国热门目的地酒店7千间以及国内诸多热门航线机票产品，进一步丰富网站产品品类。
　　电商营销出新出彩，公司及下属子公司全年组织策划超过240个主题活动及超过80场“一期一会”促销活动；广之旅通过新媒体渠道发布视频超过160条，在抖音及小红书发布的内容观看人次合计超过40万，逐步形成新流量入口；岭南酒店组织参与近50场线上营销活动，旗下管理的蓝山源岭南东方酒店、美的鹭湖东方酒店及美的鹭湖岭南花园酒店登上抖音生活服务全国TOP10榜单。
　　随着国家扩大内需及促进消费一系列政策措施落地，国内消费及旅游市场将迎来复苏的“春天”。在政策与市场的双重带动下，公司的主营业务在旅游行业的新一轮竞跑中有望实现加速复苏与发展。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）宏观环境及行业趋势
　　2022年12月26日，国务院联防联控机制发布“联防联控机制综发〔2022〕144号文”，自2023年1月8日起将防控政策调整为“乙类乙管”。2023年1月20日,国家文旅部发布《关于试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国家出境团队旅游业务的通知》，自2月6日起试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家出境团队旅游和“机票+酒店”业务，试点国家包括：泰国、印度尼西亚、柬埔寨、马尔代夫、斯里兰卡、菲律宾、马来西亚、新加坡、老挝、阿联酋、埃及、肯尼亚、南非、俄罗斯、瑞士、匈牙利、新西兰、斐济、古巴、阿根廷。3月10日，国家文旅部发布《关于试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国家（第二批）出境团队旅游业务的通知》，自3月15日起试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家（第二批）出境团队旅游和“机票+酒店”业务。第二批试点国家包括：尼泊尔、文莱、越南、蒙古、伊朗、约旦、坦桑尼亚、纳米比亚、毛里求斯、津巴布韦、乌干达、赞比亚、塞内加尔、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、格鲁吉亚、阿塞拜疆、亚美尼亚、塞尔维亚、克罗地亚、法国、希腊、西班牙、冰岛、阿尔巴尼亚、意大利、丹麦、葡萄牙、斯洛文尼亚、瓦努阿图、汤加、萨摩亚、巴西、智利、乌拉圭、巴拿马、多米尼加、萨尔瓦多、多米尼克、巴哈马。
　　随着“二十条”和“新十条”的颁布实施，特别是国务院联防联控机制宣布“乙类乙管”和中外人员往来新规后，根据中国旅游研究院预测，2023全年旅游经济将呈现“稳开高走、加速回暖”的态势，季度增速有望环比走高；探亲访友、民俗休闲、亲子研学、冰雪和避寒等特色旅游的需求将持续拉动，叠加春节、清明节、端午节、劳动节等假日旅游需求增长，加上商务旅行的刚性增长，预计第二季度旅游市场将进入预期转强和供给优化的新通道；暑期旅游则有望迎来全面复苏。中国旅游研究院预计2023全年国内旅游人次和国内旅游收入恢复至2020年以前的70-75%，入出境旅游人次有望恢复到2020年以前的三到四成。
　　（二）公司2023年度发展战略及经营计划
　　1、发展战略
　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，2022年12月6日习近平总书记主持召开中共中央政治局会议，明确发出发展经济、稳定预期的强烈信号。公司将以“十四五”规划为统领，立足新发展格局，聚焦高质量发展的战略目标，紧扣“识变求变、抢滩布局、数智加速、机制活化、文化引领”年度工作主题，增强企业市场竞争力、创新力、影响力、带动力和抗风险能力，全力抢机遇、拼经济、促增长，构建规模领先、品质引领、业态多元的泛旅游生态圈，打造具备国际竞争力与影响力的、信任度高、满意度佳的现代综合文旅品牌运营商。
　　2、经营计划
　　（1）把握消费复苏政策契机，促进主业全面恢复与高质量发展
　　公司将把握出境游重启的政策契机，积极融入消费复苏后重构的旅游产业体系，抢占市场先机，适应消费需求和旅游的变化，推动存量业务复苏及增量业务规模化发展。
　　商旅出行业方面，密切关注最新出入境游和国内游的政策变化，提前做好资源采购、产品研发、营销推广及供应链重组等部署；关注全球性关键供应链巩固提升，进一步发挥与分支机构联动优势，优化资源采购计划，夯实产品竞争力；分类做好在都市休闲、周边旅游、近程旅游和中远程旅游、出境旅游等不同方面的产品供给和市场推广；以节假日为节点，以避暑、冰雪、研学、红色、乡村旅游为支撑，发力产品研发创新，重点加强在露营、旅居、在地旅行等方面满足个性化市场需求；重点抓好全年假日旅游市场和寒暑假期间的产品供给和推广；做精做强高端定制、研学旅游、来粤地接以及会奖旅游四大主题的定制业务，争取商旅出行业务尽快进入全面恢复的新通道。
　　住宿业方面，把握消费趋势，紧抓商业活动和商务市场恢复的契机，促进旗下酒店业务全面复苏；满足消费市场对安全、健康、品质等方面的更高更多元化需求，加快推动酒店产品和服务的创新，打造更多一站式生态休闲旅游目的地酒店；充分利用旗下酒店会展场地及配套服务优势，稳定“到会”服务模式，打造一站式、定制化酒店会议商旅策划服务；进一步增强酒店餐饮的经营能力，打造酒店餐饮研发和经营平台，依托餐饮消费新场景研发创新各式主题宴会及婚宴。
　　（2）以“战略布局+资本拉动”推动产业增长新突破
　　以“战略布局+资本拉动”增强商旅出行业务全国布局，推进全国一体化运营，强化收益管理、运营管理及客户关系管理，推进平台销售模式跨区域复制；推动住宿业务品牌区域拓展与规模扩张，实现粤港澳大湾区城市全覆盖及江西、福建等重点省份布局，重点关注深圳、珠海和广州南沙区等大湾区核心区域的项目合作与新项目拓展，夯实“岭居”公寓品牌的发展规划，构建“租赁+投资经营”新商业模式；增强会展资产、旅游交通、信息技术、网络平台等方面的资源整合，进一步提高公司在旅游产业的综合竞争力和市场影响力；以“规模+利润”为核心，积极寻找和开拓泛旅游生态圈中会展、出行、餐饮、景点、购物以及教育、康养、文旅等战略新业态，发掘新资源带动新的业务增长点。
　　（3）以创新供给为主线，增强市场引领力
　　以科技创新、市场创新、管理创新和产品创新推进产业的变化。紧贴客户多元化需求，加强产品研发创新，优化产品结构；发挥好“粤菜师傅”“丰收年年”“四季讲堂”“岭秀创享”等IP在对接乡村振兴战略上的独特作用；发挥好广之旅“行走”系列、岭南酒店“非遗体验官”系列、花园酒店博物馆“+系列”等IP在深挖文旅融合战略上的价值；加大对老字号的投入和创新发展，推动旗下老字号品牌出新出彩；要努力强化与外部商业合作伙伴上的合作，扩大公司在“泛旅游生态圈”中的朋友圈。
　　加快打造发展新引擎。增强广之旅悦景公司全链条、一站式综合服务的能力和体系构建与管理能力；公司会展业务构建1+N运营体系，加快向专业化、国际化和价值链高端延伸，重点推进海丝博览会的整体筹展、广东旅博会和广府文化旅游嘉年华续约工作，加快会展服务模式复制输出，积极引入高质量会展项目落户大湾区，致力打造成为具有文商旅大消费特色优势的大湾区会展综合投资运营服务商；加强电商运营能力打造，以运营服务、平台业务、新媒体运营服务、技术服务为四大业务范围，推动自有网络平台“易起行”成为“智慧旅游信息化整体解决方案提供商”和“智慧旅游平台运营商”。
　　（4）以数智建设为支撑，增强企业竞争力
　　坚持数字化转型，持续推进双中台系统建设。力争完成业务中台和营销中心、业务中台跨业融合，推进技术输出升级、数智化转型升级IT网络基础设施等建设项目；持续优化业务中台客户中心工程，加大数据开发力度，深化业务场景数据应用，为精准营销数智赋能。同时，加速自有网络平台“易起行”的建设与发展，推进目的地系统建设及子分公司中央管控项目研发，加快构建全国运营体系下的信息化管控新模式。加快推进住宿业、交通运输业的数字化进程。以岭居公寓淘金店建设为抓手，推动“岭居”“岭舍”公寓品牌朝着数智化、个性化方向研发升级，致力打造岭南酒店业首家智能化公寓酒店；同时，加强中端品牌酒店数字化升级改造，推进东方汽车CRM业务管理系统，进一步提升企业数字化经营、信息化赋能和精细化管理能力。
　　（三）公司可能面临的风险及解决措施
　　1、出入境团队旅游政策不确定性的影响
　　2023年1月20日,国家文化和旅游部发布《关于试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国家出境团队旅游业务的通知》，表示自2023年2月6日起试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家出境团队旅游和“机票+酒店”业务。3月10日，国家文旅部发布《关于试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国家（第二批）出境团队旅游业务的通知》，自3月15日起试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家（第二批）出境团队旅游和“机票+酒店”业务。截止目前，公司的入境团队旅游业务和除试点国家以外的出境团队旅游业务尚未恢复。
　　2、市场竞争加剧风险
　　近年来，我国旅游业快速发展，已成为我国第三产业中的重要支柱产业。同时，广东省旅游市场基数较大，增速较其他区域稍缓，旅行社和酒店品牌输出业务面临对外扩张及行业整合加剧的挑战，促进旅游酒店行业需不断提升线上线下的产品设计和服务水平。
　　3、服务质量及食品安全控制风险
　　旅游酒店行业作为第三产业，其服务质量的把控对公司的发展和品牌形象具备重要影响。此外，随着市场出现食品安全问题的各类事件，公司的酒店经营相关业务中在原材料采购及生产过程中面临食品安全问题的风险。
　　4、不可抗力风险
　　旅游行业受政治、经济、社会、文化、自然等因素的影响较大。一些突发事件包括但不限于地震、海啸、水灾、旱灾、暴雪、飓风等自然灾害，或目的地社会治安恶化事件等，都将会影响游客的外出旅游选择，从而对公司业务产生影响。
　　5、商誉减值的风险
　　公司通过并购武汉飞途假期国际旅行社有限公司（以下简称“武汉飞途假期”）、四川新界国际旅行社有限公司（以下简称“四川新界国旅”）、上海申申国际旅行社有限公司（以下简称“上海申申国旅”）、山西现代国际旅行社有限公司（以下简称“山西现代国旅”）及西安龙之旅秦风国际旅行社有限公司（以下简称“西安秦风国旅”）等标的实现区域扩张，形成非同一控制下企业合并，在合并资产负债表形成商誉。根据《企业会计准则》规定，如并购对象并购后的协同效应未及预期或发生宏观经济、自然灾害等原因导致其未来经营状况未达预期，则公司存在商誉减值风险，从而对上市公司当期损益造成影响。
　　为了应对上述风险，公司将始终坚持战略引领，并采取积极有效的应对措施，具体如下：1、公司商旅出行业务已迅速开展出境游产品宣传推广和发布等工作，并严格按照国家文旅部的要求和相关政策规定，积极恢复出境团队旅游和“机票+酒店”业务。2023年2月6日凌晨，由公司控股子公司广之旅组织的全国首个出境旅游团从广州白云国际机场出发。2月6日当日，广之旅在国内多地共组织出境游客超过600人，在当日全国出境团队游总人数中占比超过60%。出境团队游重启后，广之旅陆续组织了多个境外旅游目的地的全国首团，3月2日的首发新西兰旅游团在开售后即时售罄。公司组织的多个首发出境旅游团在目的地当地均受到热情接待，被新华社等媒体以及中国驻多国领馆广泛报道。
　　同时，加强对国内目的地资源供应链的构建，增强在“国内大循环”旅游产业中的竞争力，构建全国市场目的地服务、产品供应及开拓渠道销售“三体系”。住宿业务方面，加快品牌战略布局与规模新突破，扎根粤港澳大湾区“9+2”城市群布局，重点渗透粤东地区，深化粤北粤湘边界、粤西等地布局，对广西、江西、福建、湖南、湖北、贵州、云南等地进行辐射，开拓休闲度假及旅游目的地酒店市场，实现住宿业品牌向全国区域扩张的转变。
　　2、优化实体营销网络，完善互联网及移动技术的电子商务，巩固本公司在行业中的优势竞争地位，并寻求外延式增长的机会，扩大公司市场份额。
　　3、根据自身业务的特点，公司建立合格供方引入及评价体系、质量评价体系、质量诚信体系、质量安全保障体系及质量素质教育体系等质量管理措施，对各个业务环节进行全面质量把控。提高食品质量，参照国家食品安全各项指标的标准，公司建立食品安全管理体系，检测食品在采购、生产及销售阶段的各个环节，以确保食品安全。
　　4、公司密切关注相关国家政府部门发布的各类旅游相关预警信息，及时与客户沟通，建立常态化的应对危机处理机制，降低不可抗力风险带来的可能损失。
　　5、公司将通过业务协同、品牌管理等措施支持并购标的未来的业务发展，密切监控并购标的的日常经营情况，积极采取措施协助并购标的应对突发不可抗力因素的影响，并按照《会计监管风险提示第8号——商誉减值》的相关要求，结合可获取的内部与外部信息，于每年年度终了进行减值测试。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业
　　公司是一家集商旅出行、住宿、会展、景区、汽车服务等业务为一体的综合性旅游集团。公司以创新和资本为双引擎，构建规模领先、品质引领、业态多元的泛旅游生态圈，致力于发展成为具备国际竞争力与影响力、信任度高、满意度佳的现代综合文旅品牌运营商。
　　2022年上半年，我国旅游行业主要发展态势如下：
　　1、上半年国内各地疫情频发，旅游市场复苏节奏放缓
　　2022年上半年，受国内疫情形势影响，文化消费市场整体收紧。国内多地散发的疫情打乱了旅游市场的复苏节奏，国内居民的出游意愿与消费受到影响。根据文化和旅游部公布的数据，2022年上半年国内旅游总人次14.55亿，比上年同期下降22.2%。分季度看，其中一季度国内旅游人次8.30亿，同比下降19.0%；二季度国内旅游人次6.25亿，同比下降26.2%。消费方面，上半年国内旅游收入(旅游总消费)1.17万亿元，比上年同期下降28.2%。
　　2、政策发力促进市场回暖，6月成客流收缩与复苏的分水岭
　　随着疫情得到有效控制以及文化和旅游部于2022年5月31日调整跨省游“熔断”机制等各项政策措施持续发力，6月以来，各地文化和旅游活动及酒店餐饮经营逐步恢复，游客量恢复至去年同期的60%，成为客流收缩与复苏的分水岭。端午节假日期间各地旅游酒店市场呈现回暖迹象，全国国内旅游出游7961万人次，同比下降10.7%，按可比口径恢复至疫前同期的86.8%；实现国内旅游收入258.2亿元，同比下降12.2%，恢复至疫前同期的65.6%。
　　3、旅游休闲半径进一步收缩，微旅游、露营游等新业态加速发展
　　国内文化和旅游休闲半径进一步收缩，本地化、近距离、多样化的文化消费占据主导。2022年上半年，居民文化消费的线下场景主要集中在都市商圈/文化街区、文化场馆、城市周边及乡村。以本地游、周边游为代表的近距离、短时间、高频次的“微旅游”“微度假”兴起，露营、休闲旅游等方式快速升温。近郊周边游带动乡村游热度升温，城市周边度假休闲酒店备受游客青睐。旅游产品结构加速调整、持续转型，国内旅游在困境中萌生新的增长动能。
　　4、潮流与传统融合创新消费空间
　　潮流文化与传统文化融合，激发都市商圈及休闲街区消费活力。围绕当代消费者追求的无界感、代入感、沉浸感，国内的商业综合体、酒店及会展等加快了在潮流时尚、文化创意、科技赋能、场景营造等方面的创新探索，改造归来后强势复兴。基于现代视角的历史活化持续激发文化场馆消费活力，都市商圈及休闲街区在文化消费线下场景中占比达到55%，成为当下重要的文化消费场景。
　　（二）公司所从事的主要业务
　　目前，公司旗下业务构成主要包括商旅出行、住宿、会展、景区及汽车服务等业务，形成了覆盖旅行社、酒店、餐饮、会展、景区、旅游交通、旅游手信的完整旅游产业链。报告期内，公司荣获第六届龙雀奖“年度最佳文旅产业投资集团”奖。
　　1、商旅出行业
　　公司商旅出行业务的核心企业是公司控股子公司广州广之旅国际旅行社股份有限公司（以下简称“广之旅”）。广之旅是国内旅行社行业的领前企业，主要经营国内游、出境游、入境游、旅游电子商务、会展、景区运营管理等业务，以及酒店住宿、景区门票、航空票务等代理预定服务，具备强大的品牌影响力。2022年上半年，广之旅荣获中国旅行社协会行业榜单“旅行社品牌20强”和“国内社TOP30”，获评广东省、广州市文明旅游示范单位。广之旅定位于中高端市场，致力于打造全球卓越的综合旅游服务商。
　　近年来，广之旅完成了由华南总部、华北行走网总部、华中运营中心、西北运营中心、华东运营中心和西南运营中心构成的全国战略性布局。疫情发生以来，广之旅根据公司旅游业“一主多元”和“旅游+”的发展规划，抢抓疫情背景下国内游市场机遇，新设广州广之旅悦景目的地旅游发展有限公司（以下简称“广之旅悦景公司”）和广州广之旅旅运汽车服务有限公司（简称“广之旅旅运公司”），增强在“国内大循环”旅游产业中的竞争力，为深耕旅游目的地服务、多业态全方位多元化的发展夯实基础。
　　线上销售方面，广之旅自主开发运营“行走网”与“易起行”智慧旅游平台，并结合官方网站、小程序、微商城以及第三方OTA销售渠道布局，与全国性的线下渠道共同构建了完整的线上线下融合的全渠道销售体系。为应对新市场环境下消费习惯的变化，广之旅官网上线了“易起购”本地生活频道，打造成为民生消费品类的购物平台。
　　2、住宿业
　　公司住宿业经营管理的核心企业是全资子公司广州岭南国际酒店管理有限公司（以下简称“岭南酒店”）。岭南酒店是国内领前的住宿业品牌服务运营商，管理规模连续多年位列中国饭店集团60强，报告期内荣获中国酒店集团30强。岭南酒店致力于成为集旅游、休闲、商务于一体的高品质全住宿综合运营商，深度融合本土文化与国际化管理理念，以领前的运营标准与模式，巩固和发展具有国际竞争力的中国著名民族酒店品牌。
　　公司的住宿业主要从事酒店管理业务和酒店经营业务。酒店管理业务的商业模式主要为向其管理的酒店项目输出品牌标准、中央预订、客源推送等运营管理服务，从管理项目中收取相应的费用以获得收入利润。酒店管理业务除以轻资产品牌输出获得委托管理合约外，也以租赁经营的方式运营部分酒店项目；酒店经营业务主要是经营自有产权酒店，为顾客提供酒店住宿、餐饮、会议、会展及商业物业租赁等服务以获得收入利润。
　　在防疫常态化背景下，岭南酒店把握消费升级、文旅融合机遇，紧扣供给侧创新主线，品牌研发能力不断增强，布局速度持续加快。岭南酒店旗下拥有“岭南花园酒店”“岭南东方酒店”“岭南五号酒店”“岭居创享公寓”“岭舍创享公寓”“岭南星光营地”“岭南精选酒店”“岭荟”“畔水庭院民宿”“岭南佳园度假酒店”“岭南佳园酒店”等核心系列品牌，构建了适应大住宿业态发展趋势的多层次品牌体系。
　　公司自有产权酒店广州花园酒店是中国创建白金五星级饭店首批三家酒店中唯一的本土品牌，是“岭南花园酒店”品牌的旗舰店。公司自有产权酒店广州东方宾馆、中国大酒店均是中国首批五星级酒店，其中广州东方宾馆是“岭南东方酒店”品牌的旗舰店。报告期内，广州花园酒店、中国大酒店、广州东方宾馆均入选首批10家广州市文明旅游示范单位名单。
　　3、会展和景区业务
　　会展和景区业务是公司加快旅游产业融合的重要平台及战略性成长业务。公司拥有较强的会展场地资源优势，并具备涵盖组织策划、IP构建、场馆运营、招展招商、买卖家对接、产业链集成、现场管理、对客服务、品牌传播的一体化会展运营模式，具备为客户提供在地、移动、一站式会展解决方案的能力。多年来，成功运营执行广东国际旅游产业博览会、广府文化嘉年华等展会，拥有中华老字号博览会、广东国际会奖旅游交流大会、中国国内旅游目的地供应商大会、中国大酒店德国啤酒节、粤菜师傅走进美丽乡村等自主会展、会议IP，并不断加强与国际顶级会展企业的合作，成功运营博古斯世界烹饪大赛亚太赛和中国赛、太阳之旅中法自行车拉力赛等一系列国际化的会展赛事。疫情发生期间，创新严控疫情形式下的“安心会议”标准模式，将广东国际旅游产业博览会创新打造为全国规模最大、国际化程度最高、市场化运作效果最好的专业性旅游博览会品牌之一。报告期内，广之旅全资子公司广州广之旅国际会展服务有限公司（以下简称“广之旅会展公司”）协办的广东国际旅游产业博览会入围广东省“创新类会展百强项目”。
　　公司具备丰富的景区运营管理经验，开发包括酒店、自驾车营地、餐饮、旅游客运、租赁、游乐场、旅游商品销售等在内的休闲体验旅游产品，形成了完整的景区旅游服务、产品体系，具备景区规划、景区建设咨询顾问、景区营销策划、景区运营管理的管理输出能力。目前，公司管理的粤西封开奇境景区正积极进行优化升级，其中，龙山景区成为国家4A级旅游景区，而千层峰景区、大斑石景区成为国家3A级景区；新设立的广之旅悦景公司已完成架构搭建投入运营，完善了景区产品库、供应库等建设，为承接项目提供了运作保障。
　　4、汽车服务业务
　　公司的汽车服务业务主要由全资子公司广州市东方汽车有限公司（以下简称“东方汽车”）负责运营。东方汽车的主要业务包括广州区域出租车和商务租赁车业务，其中商务租赁车业务主要为国内外知名企业提供高端商务用车服务，是区域性优秀汽车服务品牌。此外，广之旅新设立的广之旅旅运公司以旅游大巴业务为主，并向政务、商务包车业务拓展。

　　二、核心竞争力分析
2022年上半年，公司所处旅游行业仍受到国内频发疫情的冲击。面对冲击与挑战，公司拥有明确的发展战略、稳健的财务状况、充足的现金储备、深厚的品牌沉淀、成熟的供应链管理、较强的资源整合能力、完整的网络渠道、忠诚的专业团队以及广大客户的信赖，主业具有业务结构综合、轻重模式结合的特点，具备较强抗御市场波动经验和实力。
报告期内，公司围绕“泛旅游生态圈”战略蓝图的构建，资源掌控配置能力、产品研发创新能力、产业融合能力、客源推送能力、品质管控能力等核心竞争力不断提升，战略目标清晰、资产结构优质、区域布局成型、客群规模领前、品牌模式成熟、产业生态具备、职业团队优秀、运营组织有效、风控机制完善的组织优势进一步夯实，在行业内继续保持较强影响力。
报告期内，公司核心团队稳定，落实疫情防控和生产经营双统筹，以创新业务蓄能，夯实主业、深化布局、融合提效、多元并举、科技赋能，持续推动公司泛旅游生态圈建设。报告期末，公司资产总额为296,819.95万元，负债总额为82,869.41万元，期末资产负债率为27.92%；期末货币资金为129,314.04万元，占总资产比例为43.57%，财务结构的稳健与较充裕的现金储备为公司应对新冠肺炎疫情的长期影响提供了坚实的财务基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、新型冠状肺炎疫情风险
受新型冠状病毒肺炎疫情影响，自2020年1月起，公司的控股子公司广之旅暂停经营团队旅游及“机票+酒店”旅游产品。截止目前，广之旅出入境旅游组团业务尚未恢复；国内旅游组团业务及“机票+酒店”旅游产品业务虽已按相关政策及疫情防控要求恢复运营，但仍受到国内频发疫情的影响。
2、市场竞争加剧风险
近年来，我国旅游业快速发展，已成为我国第三产业中的重要支柱产业。同时，广东省旅游市场基数较大，增速较其他区域稍缓，旅行社和酒店品牌输出业务面临对外扩张及行业整合加剧的挑战，促进旅游酒店行业需不断提升线上线下的产品设计和服务水平。
3、服务质量及食品安全控制风险
旅游酒店行业作为第三产业，其服务质量的把控对公司的发展和品牌形象具备重要影响。此外，随着市场出现食品安全问题的各类事件，公司的酒店经营相关业务中在原材料采购及生产过程中面临食品安全问题的风险。
4、不可抗力风险
旅游行业受政治、经济、社会、文化、自然等因素的影响较大。一些突发事件包括但不限于地震、海啸、水灾、旱灾、暴雪、飓风等自然灾害，或目的地社会治安恶化事件等，都将会影响游客的外出旅游选择，从而对公司业务产生影响。
5、商誉减值的风险
公司通过并购武汉飞途假期国际旅行社有限公司（以下简称“武汉飞途假期”）、四川新界国际旅行社有限公司（以下简称“四川新界国旅”）、上海申申国际旅行社有限公司（以下简称“上海申申国旅”）、山西现代国际旅行社有限公司（以下简称“山西现代国旅”）及西安龙之旅秦风国际旅行社有限公司（以下简称“西安秦风国旅”）等标的实现区域扩张，形成非同一控制下企业合并，在合并资产负债表形成商誉。根据《企业会计准则》规定，如并购对象并购后的协同效应未及预期或发生宏观经济、自然灾害、疫情等原因导致其未来经营状况未达预期，则公司存在商誉减值风险，从而对上市公司当期损益造成影响。
为了应对上述风险，公司将始终坚持战略引领，并采取积极有效的应对措施，具体如下：
1、为应对新冠肺炎疫情带来的影响，公司商旅出行业务加强对核心旅游目的地资源的掌控力度和国内目的地资源供应链的构建，增强在“国内大循环”旅游产业中的竞争力，构建全国市场目的地服务、产品供应及开拓渠道销售“三体系”。住宿业务方面，加快品牌战略布局与规模新突破，深耕粤港澳大湾区，重点渗透粤东地区，深化粤北粤湘边界、粤西等地布局，对广西、江西、福建、湖南、湖北、贵州、云南等地进行辐射，开拓休闲度假及旅游目的地酒店市场，实现住宿业品牌向全国区域扩张的转变。
2、优化实体营销网络，完善互联网及移动技术的电子商务，巩固本公司在行业中的优势竞争地位，并寻求外延式增长的机会，扩大公司市场份额。
3、根据自身业务的特点，公司建立合格供方引入及评价体系、质量评价体系、质量诚信体系、质量安全保障体系及质量素质教育体系等质量管理措施，对各个业务环节进行全面质量把控。为提高食品质量，公司参照国家食品安全各项指标的标准，建立食品安全管理体系，检测食品在采购、生产及销售阶段的各个环节，以确保食品安全。
4、公司密切关注相关国家政府部门发布的各类旅游相关预警信息，及时与客户沟通，建立常态化的应对危机处理机制，降低不可抗力风险带来的可能损失。
5、公司将通过业务协同、品牌管理等措施支持并购标的未来的业务发展，密切监控并购标的的日常经营情况，积极采取措施协助并购标的应对如新型冠状病毒肺炎疫情等突发不可抗力因素的影响，并按照《会计监管风险提示第8号——商誉减值》的相关要求，结合可获取的内部与外部信息，于每年年度终了进行减值测试。

　　四、主营业务分析
　　概述
　　报告期内，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司出入境旅游组团业务尚未恢复运营，且由于2022年1-5月国内疫情频发及跨省游多次熔断，公司的商旅出行业务（旅行社业务）及住宿业务（酒店业务）的经营受到一定程度影响。2022年上半年，公司实现营业收入37,421.44万元，同比上年下降49.01%；实现归属于上市公司股东的净利润-9,992.90万元，同比上年下降5.69%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-13,670.05万元，同比上年下降32.49%；期末归属于上市公司股东的净资产为212,283.17万元，比上年期末下降4.57%；实现经营活动产生的现金流量净额为-9,093.66万元，同比上年经营现金流状况得到改善。为应对疫情影响，公司采取各项积极措施，落实疫情防控和生产经营双统筹，以创新业务蓄能，在创新供给、融合提效、多元并举、布局深耕等方面呈现出新的成效。随着国家文化和旅游部于2022年5月31日发布《关于加强疫情防控科学精准实施跨省旅游“熔断”机制的通知》，调整跨省旅游“熔断”机制和取消行程卡标星，公司主营业务自6月起呈现持续回暖态势。
　　（一）夯实主业，稳住发展基本盘
　　商旅出行业方面，把握消费新动向，聚焦国内旅游市场新需求。在组团游业务受到疫情影响的情况下，广之旅抓住零散出游需求，推出温泉直通车、邮轮度假、户外露营、I志愿等碎片化、自由行等新产品。着力发展定制游业务，优化服务流程，发布《2022定制游服务承诺》，定制游业务营收占比不断上升。此外，广之旅抓住6月以来跨省游有序开放的机遇，端午期间推出以端午文化、非遗文化等主题的旅游线路。报告期内，广之旅实现营业收入8,710.80万元，同比上年下降78.32%；实现归属于母公司所有者的净利润-1,996.30万元，同比上年减亏63.15%，主要原因是面对国内各地频发的疫情，广之旅调整经营策略，构建更精简高效的运营模式，因此成本费用同比较大幅度下降。
　　住宿业方面，加快布局扩张，促进主业回暖。岭南酒店新增拓展管理项目12个，新增房量超过2,000间。报告期内，岭南酒店实现营业收入6,457.05万元，同比上年增长5.43%；实现归属于母公司所有者的净利润159.47万元，同比上年下降4.01%。净利润下降的主要原因是为积极拓展管理酒店业务使拓展项目相关人工、租金及系统建设等成本费用有所增加。
　　公司的三家自有产权酒店本报告期营业收入及净利润均实现同比下降，主要原因是2022年1-5月国内疫情频发以及2022年4月广州本地疫情的正面冲击，使三家自有产权酒店的经营受到一定程度影响。其中，广州花园酒店有限公司（以下简称“广州花园酒店”或“花园酒店”）实现营业收入11,800.92万元，同比上年下降11.20%；实现净利润-3,046.35万元，同比上年下降282.80%。中国大酒店实现营业收入6,112.51万元，同比上年下降21.55%；实现净利润-2,780.17万元，同比上年下降35.22%。东方宾馆分公司（以下简称“广州东方宾馆”或“东方宾馆”）实现营业收入4,372.64万元，同比上年下降27.31%；实现归属于母公司所有者的净利润-4,068.56万元，同比上年下降80.97%。
　　6月以来随着全国疫情防控形势的好转，公司住宿业经营有所回暖。端午假期，公司管理的酒店项目实现营收同比增长152.92%，恢复至2019年同期的71.79%，其中管理的酒店项目餐饮营收超越2019年同期。
　　汽车服务业紧扣需求变化，加速向租赁车业务拓展。报告期内，东方汽车实现营业收入897.25万元，同比上年减少12.93%；实现净利润-65.68万元，同比上年减少175.01%，主要原因是疫情的持续影响及2022年4月广州本地疫情的正面冲击，使东方汽车租赁车及出租车业务的经营均受到一定程度影响。报告期内，东方汽车加大力度推进与旅游交通业务的融合及产业数字化升级，积极开拓企业通勤车及自驾租车等新业务新客户。
　　（二）深化布局，“品牌+资本”扎实推进全国网络建设
　　商旅出行业务方面持续深化全国网络建设。广之旅依托产业链优势，积极推进全国客源组织、产品供应、渠道销售一体化，实现互为接待、资源共享、会员共通，通过战略、业务、管理输出推动各地的分支机构全面提升，加速从出境游批发商向国内游服务商转型，抓住新消费需求，开发精致露营、博物馆剧本游、本地亲子游等特色线路，实现可持续良性发展。湖北广之旅国际旅行社有限公司作为以发展线下加盟门店模式为主的平台型销售公司的试点项目，于报告期内加速门店加盟工作，新拓展门店12家，覆盖武汉及周边3个地市，为搭建全国渠道销售平台做出示范。
　　住宿业持续深耕湾区并辐射广东省其他主要城市地区。报告期内，岭南酒店新拓展茂名花园酒店、东莞OPPO总部酒店、黄埔长洲岛隆平院士港等项目。其中，岭南花园酒店品牌进入广州知识城及茂名核心区域，岭南东方品牌进驻顺德华侨城欢乐海岸，岭居品牌落户广州科学城及知识城。酒店管理项目布局持续扩张，品牌影响力不断提升。
　　（三）聚焦创新，打造竞争新优势
　　商旅出行业加快多元业务发展。广之旅悦景公司上半年成功签约景区运营策划项目2家，达成合作意向的景区项目共4家，并致力于与广东省内外多个景区项目建立合作关系，使公司目的地旅游资源得以进一步增强。广之旅会展公司加强与协会、社团等合作，成功举办“大湾区科学论坛”“中国生物产业大会会务服务”等会议项目，上半年实现营收同比增长56.78%。
　　住宿业聚焦文旅融合新趋势。公司住宿业把握亲子游、研学游、网红打卡等市场消费热点，深化探索文旅融合IP，挖掘粤港澳大湾区文化，逢节假日推出系列具有岭南特色的文旅综合产品，满足大众旅游消费新需求。报告期内，国内首个酒店主题博物馆——花园酒店博物馆正式开馆，致力打造大湾区引领性文化高地和文商旅融合目的地；中国大酒店以深耕文化“赋活”文物，携手广州博物馆推出“消失的点心”品鉴会、馆藏明清德化白瓷展等活动，持续焕新国潮餐饮体验；东方宾馆不断融合创新，推出多款餐饮新产品，包括黑椒烧鸭、安心鸽、龙船饭等，受到消费者热捧。
　　（四）科技赋能，加速转换发展动能
　　公司贯彻“智慧+”战略，不断加快数字化转型步伐，加强业务中台和数据中台数据联动，进一步支撑大旅游板块融合提效。
　　电商营销出新出彩，公司及下属子公司以主动造节联合造势积极带动营收增长，2022年上半年开展包括“会员日”“春季大促”“520节日”“618大促”等100多个电商营销专题活动。其中，岭南酒店构建以岭客汇商城、飞猪旗舰店为主的一体化自营电商平台，不断优化客户消费体验，累计发展会员人数已超过100万人；“易起行”智慧旅游平台推进碎片化产品平台引进，丰富酒店品类8000家，引进“酒店+餐券”“酒店+门票”等酒店套餐500款，线上产品中心实现交易额同比增长24.19%，小程序用户数量突破52万人，较上年末增长29.31%。
　　未来，随着新冠疫情防控措施的科学性、精准性得到不断提升，叠加下半年暑假、中秋节及国庆节等旅游酒店旺季因素影响，公司的主营业务有望得以加快复苏及发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　公司是一家集商旅出行、住宿、会展、景区、汽车服务等业务为一体的综合性旅游集团。公司以创新和资本为双引擎，构建规模领先、品质引领、业态多元的泛旅游生态圈，致力于发展成为具备国际竞争力与影响力、信任度高、满意度佳的现代综合文旅品牌运营商。
　　2021年度，我国旅游行业主要发展态势如下：
　　（一）疫情防控常态化背景下，旅游经济呈现阶梯型复苏的态势
　　新冠疫情已经持续了两年的时间，在国内外多极新格局和风险挑战增多的复杂局面下，随着科学研判、分类指导、动态调整、精准防控的机制越来越成熟，2021年旅游经济总体上呈现阶梯型复苏的态势。根据文化和旅游部公布的数据，2021年国内旅游总人次32.46亿，同比增长12.8%，恢复到2019年的54.0%；实现国内旅游收入2.92万亿元,同比增长31.0%,恢复到2019年的51.0%。
　　（二）中远程旅游市场复苏较缓，近程和本地旅游的市场受到青睐
　　2021年度，受国内各地散发疫情影响，国内旅游以城市近郊、周边市场为主，中远程观光、休闲和度假旅游规模和消费能力释放受到限制；消费群体则是商务人士、千禧一代、银发一族、亲子家庭最为活跃；以主题酒店、精品民宿、度假村等为核心的近郊和乡村微度假、城市微度假等产品及以“本地人游本地”为特征的酒店、景区受到消费者青睐。
　　（三）假日对旅游酒店的支撑作用显著，农村居民参与旅游的比例明显提升
　　从节假日来看，2021年春节、五一、国庆长假,国内旅游客流分别恢复至疫情同期的75.3%、103.2%、70.1%，收入恢复58.6%、77.0%、59.9%，分别高于各季度的国内旅游增长，假日市场有效支撑着全年旅游经济。农村居民参与旅游的比例明显提升,旅游市场继续保持“价低量升”的态势。2021年，农村居民旅游人数和收入分别为9.0亿人次和5,547亿元，同比分别增长11.1%和28.4%。
　　（四）客源地的旅游复苏进程快于目的地，文化休闲度假需求进一步释放
　　客源地的旅游经济复苏进程快于目的地，“南密北疏”“东多西少”的非均衡结构进一步显化。受疫情防控影响，很多游客将远程出游计划转向近程和本地，出游需求在局部区域集中释放。北京、上海、广州、深圳等一线城市、浙江、江苏、河南、湖南、湖北、重庆、成都等人口密集区城市的景区恢复程度要好于西南地区。
　　近程游拉动了都市休闲、文化娱乐和乡村旅游消费，城市周边民宿与高端酒店、博物馆、美术馆、图书馆等公共文化场馆、历史文化街区、休闲游憩步道为本地游客提供深度体验空间。
　　（五）品质化需求进一步增长，科技赋能旅游业服务创新
　　得益于疫情之下游客对安全、品质的更高追求，旅行服务业立足需求向内挖掘，以定制化、主题化内容提升游客体验。旅行服务商依托酒店、用车、购物、服务人员等硬件配置和服务升级保障游客安心出游,依托私家小团组织、旅游定制设计、精细化特色化等高端定制满足游客多样化需求。
　　5G、大数据、人工智能等与旅游业的结合越来越紧密。疫情期间，全面预订、虚拟现实、数字身份识别服务、无接触入住以及依托于大数据的旅游流动态调控等科技手段得到广泛应用，不但保障了游客的出游安全，提升了出游效率和满意度，还为市场主体的产品服务创新和流程优化提供了新的思路。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　目前，公司旗下业务构成主要包括商旅出行、住宿、会展、景区及汽车服务等业务，形成了覆盖旅行社、酒店、餐饮、会展、景区、旅游交通、旅游手信的完整旅游产业链。
　　（一）商旅出行业
　　公司商旅出行业务的核心企业是公司控股子公司广州广之旅国际旅行社股份有限公司（以下简称“广之旅”）。广之旅是国内旅行社行业的领前企业，主要经营国内游、出境游、入境游、旅游电子商务、会展、景区运营管理等业务，以及酒店住宿、景区门票、航空票务等代理预定服务，具备强大的品牌影响力。广之旅定位于中高端市场，致力于打造全球卓越的综合旅游服务商。
　　近年来，广之旅完成了由华南总部、华北行走网总部、华中运营中心、西北运营中心、华东运营中心和西南运营中心构成的全国战略性布局。疫情发生以来，广之旅果断调整区域布局战略重点，并购旅游目的地接待服务企业，新设广州广之旅悦景目的地旅游发展有限公司和广州广之旅旅运汽车服务有限公司，增强在“国内大循环”旅游产业中的竞争力，为深耕旅游目的地服务、多业态全方位多元化的发展夯实基础。
　　线上销售方面，广之旅自主开发运营“行走网”与 “易起行”智慧旅游平台，并结合官方网站、小程序、微商城以及第三方OTA销售渠道布局，与全国性的线下渠道共同构建了完整的线上线下融合的全渠道销售体系。为应对新市场环境下消费习惯的变化，广之旅官网上线了“易起购”本地生活频道，打造成为民生消费品类的购物平台。
　　（二）住宿业
　　公司住宿业经营管理的核心企业是全资子公司广州岭南国际酒店管理有限公司（以下简称“岭南酒店”）。岭南酒店是国内领前的住宿业品牌服务运营商，管理规模连续多年位列中国饭店集团60强，报告期内荣获中国酒店集团30强。岭南酒店致力于成为集旅游、休闲、商务于一体的高品质全住宿综合运营商，深度融合本土文化与国际化管理理念，以领前的运营标准与模式，巩固和发展具有国际竞争力的中国著名民族酒店品牌。
　　公司的住宿业主要从事酒店管理业务和酒店经营业务。酒店管理业务的商业模式主要为向其管理的酒店项目输出品牌标准、中央预订、客源推送等运营管理服务，从管理项目中收取相应的费用以获得收入利润。酒店管理业务除以轻资产品牌输出获得委托管理合约外，也以租赁经营的方式运营部分酒店项目；酒店经营业务主要是经营自有产权酒店，为顾客提供酒店住宿、餐饮、会议、会展及商业物业租赁等服务以获得收入利润。
　　防疫常态化背景下，岭南酒店把握消费升级、文旅融合机遇，紧扣供给侧创新主线，品牌研发能力增强，布局速度加快。岭南酒店旗下拥有“岭南花园酒店”、“岭南东方酒店”、“岭南五号酒店”、“岭居创享公寓”、“岭舍创享公寓”、“岭南星光营地”、“岭南佳园度假酒店”、“岭南佳园连锁酒店”、“岭南精选酒店”和“畔水庭院民宿”等核心系列品牌，构建了适应大住宿业态发展趋势的多层次品牌体系。酒店管理项目中，白云国际会议中心入选广州市“百年-百品”100家品牌企业，岭居创享公寓获评为“中国最受商旅人士欢迎酒店式公寓”，佛山美的鹭湖岭南花园酒店荣获“2020必住酒店”，广州岭南五号酒店荣膺2021年度广东旅游总评榜“年度最受欢迎文旅酒店”，连州畔水庭院-大夫第入选首批广东省乡村民宿示范点。
　　公司自有产权酒店广州花园酒店是中国创建白金五星级饭店首批三家酒店中唯一的本土品牌，是“岭南花园酒店”品牌的旗舰店。公司自有产权酒店广州东方宾馆、中国大酒店均是中国首批五星级酒店，其中广州东方宾馆是“岭南东方酒店”品牌的旗舰店。报告期内，广州花园酒店、中国大酒店、广州东方宾馆均入选广州市“百年-百品”100家品牌企业。
　　(三)会展和景区业务
　　会展和景区业务是公司加快旅游产业融合的重要平台及战略性成长业务。公司拥有较强的会展场地资源优势，并具备涵盖组织策划、IP构建、场馆运营、招展招商、买卖家对接、产业链集成、现场管理、对客服务、品牌传播的一体化会展运营模式，具备为客户提供在地、移动、一站式会展解决方案的能力。多年来，成功运营执行广东国际旅游产业博览会、广府文化嘉年华等展会，拥有中华老字号博览会、广东国际会奖旅游交流大会、中国国内旅游目的地供应商大会、中国大酒店德国啤酒节、粤菜师傅走进美丽乡村等自主会展、会议IP，并不断加强与国际顶级会展企业的合作，成功运营博古斯世界烹饪大赛亚太赛和中国赛、太阳之旅中法自行车拉力赛等一系列国际化的会展赛事。疫情发生期间，更创新严控疫情形式下的“安心会议”标准模式，创新打造成功将广东国际旅游产业博览会打造为全国规模最大、国际化程度最高、市场化运作效果最好的专业性旅游博览会品牌之一。报告期内，广之旅全资子公司广州广之旅国际会展服务有限公司被广东省商务厅评为“广东省会展百强企业”。
　　公司具备丰富的景区运营管理经验，开发包括酒店、自驾车营地、餐饮、旅游客运、租赁、游乐场、旅游商品销售等在内的休闲体验旅游产品，形成了完整的景区旅游服务、产品体系，具备景区规划、景区建设咨询顾问、景区营销策划、景区运营管理的管理输出能力。目前，公司管理的粤西封开奇境景区正积极进行升级改造，其中，龙山景区成为国家4A级旅游景区，而千层峰景区、大斑石景区成为国家3A级景区；新设立的广州广之旅悦景目的地旅游发展有限公司也在加快景区相关业务的拓展和布局。
　　(四)汽车服务业务
　　公司的汽车服务业务主要由全资子公司广州市东方汽车有限公司（以下简称“东方汽车”）负责运营。东方汽车的主要业务包括广州区域出租车和商务租赁车业务，主要服务于500强企业的商务用车租赁和本地旅游接待、出租车业务，是区域性优秀汽车服务品牌。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　2021年度，公司所处旅游行业仍受到国内零散疫情的冲击。应对冲击与挑战，公司拥有明确的发展战略、稳健的财务状况、充足的现金储备、深厚的品牌沉淀、成熟的供应链管理、较强的资源整合能力、完整的网络渠道、忠诚的专业团队以及广大客户的信赖，主业具有业务结构综合、轻重模式结合的特点，具备较强抗御市场波动经验和实力。
　　报告期内，公司围绕“泛旅游生态圈”战略蓝图的构建，资源掌控配置能力、产品研发创新能力、产业融合能力、客源推送能力、品质管控能力等核心竞争力不断提升，战略目标清晰、资产结构优质、区域布局成型、客群规模领前、品牌模式成熟、产业生态具备、职业团队优秀、运营组织有效、风控机制完善的组织优势进一步夯实，在行业内继续保持较强影响力。
　　报告期内，公司核心团队稳定，持续聚焦业务、流程、模式创新，加强产品升级，集中精力推动数字化建设、科技创新商业场景应用、管理机制改革和创新等，加快做好产品和服务的升级迭代，大力推动各项主业创新产品和服务，不断推动“供给侧”与“需求端”的精准对接，激发各项主业的市场活力和创造力。报告期末，公司资产总额为313,776.63万元，负债总额为88,990.60万元，期末资产负债率为28.36%；期末货币资金为140,957.76万元，占总资产比例为44.92%，财务结构的稳健与较充裕的现金储备为公司应对新冠肺炎疫情的长期影响提供了坚实的财务基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，出入境旅游组团业务尚未恢复运营，且受国内疫情点状出现及跨省游随机熔断的影响，公司实现营业收入152,631.78万元，同比上年下降18.71%。2020年1月公司商旅出行业务尚有部分出境游收入，剔除出境游收入影响，公司营业收入同比增长5.72%。为应对疫情影响，公司采取各项积极措施，一方面在严格做好疫情防护工作的基础上，严控成本费用，聚焦业务、流程、模式创新；另一方面，加大研发创新与市场营销力度，重塑业务盈利模式，持续推进主业在全国范围的布局和扩张。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润-12,779.86万元，同比上年减亏46.85%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-18,457.62万元，同比上年减亏28.85%；实现经营活动产生的现金流量净额为-9,894.01万元，同比上年经营现金流状况得到改善。
　　（一）把握国内大循环机遇，推动主业逐步复苏
　　商旅出行业方面，应对市场变化，国内游新品迭代率创历史新高。积极融入新发展格局，广之旅快速调整应对策略，聚焦生态游、乡村游、研学游、体育游等策划主题产品，持续优化一家一团、精品小团、华誉甄品、旅游定制等产品与服务，并加强与健康养生、乡村振兴、文艺科技、体育探索等发展主题的深度融合，全年新品迭代更新率达62%。报告期内，广之旅实现营业收入72,634.87万元，同比上年减少38.97%，主要原因是2020年1月广之旅尚有部分出境游收入；实现归属于母公司所有者的净利润-11,678.01万元，同比上年减亏24.80%。
　　住宿业方面，酒店经营恢复态势良好，管理项目进一步扩展大湾区布局。岭南酒店的管理业务加快品牌扩张，拓展管理项目28个，新增房量超过11,000间。报告期内，岭南酒店实现营业收入13,304.89万元，同比上年增长26.80%。此外，公司于2021年度实现月饼销售收入1.13亿元，同比上年增长3.67%。
　　公司的三家自有产权酒店本报告期营业收入及净利润均实现同比较大幅度增长，主要原因是三家自有产权酒店采取适配疫情防控常态化背景下的运营策略，业务恢复进程加快。其中，广州花园酒店有限公司（以下简称“广州花园酒店”或“花园酒店”）实现营业收入31,963.78万元，同比上年增长14.19%；实现归属于母公司所有者的净利润-327.89万元，同比上年减亏90.70%；中国大酒店实现营业收入20,007.13万元，同比上年增长18.52%；实现归属于母公司所有者的净利润-1,670.14万元，同比上年减亏43.40%；东方宾馆分公司（以下简称“广州东方宾馆”或“东方宾馆”）实现营业收入15,372.42万元，同比上年增长14.22%；实现归属于母公司所有者的净利润-3,870.03万元，同比上年减亏23.79%。
　　汽车服务业基本保持稳健。报告期内，东方汽车经营保持稳健，实现营业收入2,005.01万元，同比上年减少5.03%；实现归属于母公司所有者的净利润99.46万元，同比上年增长5.99%。
　　（二）区域布局持续推进，产业融合不断深化
　　商旅出行业务方面，公司加大力度实施品牌布局，推动湖北广之旅国际旅行社有限公司设立，作为以发展线下加盟门店模式为主平台型销售公司的试点项目，汉口旗舰店成为其第一家开业门店。为把握国内游市场机遇，广之旅新设广州广之旅悦景目的地旅游发展有限公司及广州广之旅旅运汽车服务有限公司。两家公司将进一步完善广之旅的旅游产业，强化目的地资源掌控力和景区建设运营能力，并为周边游业务发展提供有力支撑。住宿业务方面，岭南酒店拓展粤西区域开发，深入江门、阳江、茂名、湛江等粤西滨海休闲度假区域，2021年度新增汕头、汕尾、茂名、阳江等城市的管理输出项目。
　　公司持续加强外部合作，与黄果树旅游区管理委员会签署战略合作协议，并与凯乐石、法国索迪斯、TTG电竞俱乐部、澳门万国控股集团、延安红色文化培训中心、广州博物馆探索多维度 “旅游+”跨界合作模式。报告期内，会展业务逆市增长，策划接待 “读懂中国”、亚洲青年领袖论坛、广东省旅博会、海丝博览会、2021全球市长论坛等10多场具有国际影响力的展览和会议项目。
　　（三）聚焦市场新需求，新供给增强市场竞争新优势
　　针对个性化出游需求，广之旅推出高标准跟团游“华誉臻品”、深度游系列“玩家营”、年轻客群系列“郊友荟”等全新IP，有效承接目标细分市场需求，持续推出农旅融合、红色研学、乡村旅游主题产品，包括60条“非遗99”及“博物99”主题系列线路，同时把新产品专场介绍会的营销模式复制推广到全国分支机构。
　　公司旗下酒店适应新常态新发展，推出美食、亲子、温泉、踏青等休闲度假产品，深挖广州周边及省内市场，积极创新旅游度假产品供给，打造“酒店即目的地”新生活方式，旗下管理的目的地度假型酒店在清明、五一及国庆假期实现营收超过 2019 年同期水平。在传统堂食之外，公司旗下酒店在“新赛道”上找到突围之路，广州花园酒店、中国大酒店、广州东方宾馆持续丰富完善外卖产品和预制菜式，使客户足不出户便能品尝来自五星级酒店的高品质餐饮。
　　公司旗下多家酒店持续打造高端商务新接待模式。广州东方宾馆作为2021年中超联赛广州赛区唯一官方接待酒店，以专业品质获得了来自中超联赛工作组、媒体团队以及广州赛区球队和裁判团队的认可和好评；中国大酒店完成2021中国广州投资年会、“大湾区大未来”媒体接待、2021世界超高清视频产业发展大会等多个大型商务会议的接待；广州花园酒店成功承办“广州构建世界一流国际消费中心城市圆桌会议”。
　　匹配消费新需求，公司的酒店餐饮业务注重本地市场引流。广州花园酒店的观瀑廊餐厅、中国大酒店的丽廊餐厅、岭南五号酒店的阅江吧等晋升广州市区新一代网红时尚打卡热门地点。广州花园酒店的泰安门餐厅及桃园馆等四家餐厅上榜米其林指南，成为国内荣获最多米其林餐厅的酒店；此外，与中国旅游研究院共建、已投入试运营的花园酒店博物馆是国内首家住宿业行业博物馆，在创新文旅融合实践的同时，进一步增强了目的地酒店的属性。
　　在中国旅游研究院发布的年度十大创新案例中，广之旅的《丰收年年——城乡联动，推进全链路农旅融合模式》入选“2021中国旅游集团化发展创新案例”，中国大酒店的《消失的名菜》入选“2021文旅融合创新项目”。
　　（四）强化“互联网+”运营服务，数字化建设取得新进展
　　公司强化科技赋能，广泛运用大数据、云计算、物联网、5G等新一代信息技术，利用“易起行”“易起购”“行走网”“岭客汇”等线上平台，大力推进数据和业务双中台战略，加快构建云旅游、云展会和云直播模式，强化“互联网+”运营服务。广之旅“易起行”平台全年组织策划超过300个主题活动，95场“一期一会”促销活动；广之旅 “易起购”商城平台入驻广州乡村振兴消费帮扶馆，上架助农产品超过400款，覆盖22个对口帮扶省份，在报告期内累计销售额为1,599.20万元。岭南酒店开展“春季大促联合营销”“双十一年末大促”等共计67次线上推广活动。岭南酒店“岭客汇”新会员同比增长103%，存量会员超过100万人。
　　此外，公司推动住宿业加大信息技术应用力度，加快酒店信息设备、智能系统的迭代升级，完成扫码点餐、自助机、机器人、闸机等系统对接，将智能化广泛的运用到酒店的经营、管理、客控、设备等方面，促进节约成本、降低能耗，进一步提升效率；推动数字化技术赋能企业精细管理，推动公司及下属子公司财务系统与业务系统集成项目，实现系统数据标准化、核算流程自动化、会计核算精细化、业财融合一体化。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）宏观环境及行业趋势
　　根据中国旅游研究院数据，综合考虑宏观经济、疫情影响和市场因素，2022年国内旅游人数预计为39.80亿人次，国内旅游收入预计为3.81万亿元，同比分别增长16%和27%，分别恢复至2019年同期水平近七成。
　　2022年度，旅游消费和休闲度假等弹性需求将会进一步的释放，旅游产业的变革、创新与高质量发展的意识将进一步显化，冬奥会的举办推动冰雪旅游成为冬季旅游的新潮流，数字化、智慧化、冰雪等相关领域融资增长显著，国际旅游交流合作会将更加频繁。新的一年出入境旅游市场恢复的可能性和路线图更可期待，粤港澳大湾区、“一带一路”沿线国家和地区、东亚、东南亚将是优先恢复的方向和政策着力点。
　　（二）公司2022年度发展战略及经营计划
　　1、发展战略
　　2022年，公司将以“十四五”规划为统领，持续以创新和资本为双引擎，统筹疫情防控与生产经营，以做深商旅、做大住宿、做强会展、做精景区、做优租车，做新“X”产业为主业发展策略，明确高质量发展实施路径，增强企业市场竞争力、创新力、影响力、带动力和抗风险能力，构建规模领先、品质引领、业态多元的泛旅游生态圈，打造具备国际竞争力与影响力的、信任度高、满意度佳的现代综合文旅品牌运营商。
　　2、经营计划
　　2022年度，疫情常态下需要旅游供给的常态应对，公司将坚持“稳字当头、以进保稳”，坚持战略领航，加速融合提效，推动创新转型，聚焦蓄能增势，围绕“守正、出新、布局、风控”做好战略坚守与责任担当、创新供给与精益运营、区域布局与产业布局、稳健资金与维系客户。
　　（1）搭建多层次多元化体系赋能主业，打造发展新引擎
　　商旅出行业务方面，公司将加快推进华东、华北、西南及海南自贸区“四区”目的地服务网络布局，推进目的地服务体系、目的地管理体系搭建；完善产销一体的B2B2C区域运营体系，下沉拓展三四线城市，以合伙制门店形式，推进全国销售平台的落地。住宿业方面，公司将拓宽品牌发展渠道，以岭南花园、岭南东方、岭居、岭业为重点品牌进行拓展，积极推进项目全国布局。
　　（2）以创新行动为抓手激发企业组织活力
　　聚焦新发展阶段下的新市场需求和新消费习惯，突破传统业务，推动产业从旅游到旅行的递延，从酒店到住宿的延伸，从会议到会展的延展，重点培育多元业态；进一步加强激励机制与和成果导向相结合，释放创新业务的市场活力，积极把新业态培育成为新增长极。在夯实主业的基础上，针对不同客群需求，致力打造多品牌矩阵。商旅出行业务方面，公司将聚焦生态游、乡村游、研学游、体育游等策划主题产品，持续优化一家一团、精品小团、华誉甄品、旅游定制等产品与服务，继续探索“旅游+”的产业模式，加强与健康养生、乡村振兴、文艺科技、体育探索等发展主题的深度融合，持续推动产品服务迭代升级，迅速创新转化为效益。
　　住宿业务方面，公司一方面厚植存量业务发展优势，精炼品牌发展策略，稳定、丰富品牌运营模式；另一方面，在住宿、餐饮和手信方面推出更多文旅融合元素的产品与服务；同时，扩大社会化餐饮优势，对高端、轻餐品牌进行布局，进一步加大“消失的名菜”系列宣传力度，全力打造成广州美食新IP；增强预制菜式的研发，在新兴酒店餐饮市场上取得新突破。
　　（3）以数字驱动为主线，推动企业融合提效
　　公司及旗下各企业将加快产业数字化转型，运用大数据、云计算、物联网、5G等新一代信息技术，全方位、全角度、全链条赋能企业转型升级。通过数据驱动进一步从简单管理转向精细管理，从经验思维转向数据思维，从模糊管理转向优质理念。同时，加大对“移动互联网+”模式应用，发展自有销售渠道以及传播平台，加强圈层营销、社交电商、社群电商等营销方式，研发跨业融合营销，打造线上品牌矩阵，推动线上业务形成规模提升效益。
　　（三）公司可能面临的风险及解决措施
　　1、新型冠状肺炎疫情风险
　　受新型冠状病毒肺炎疫情影响，自2020年1月起，公司的控股子公司广之旅暂停经营团队旅游及“机票+酒店”旅游产品。截止目前，虽出入境旅游组团业务尚未恢复，但广之旅的国内旅游组团业务及“机票+酒店”旅游产品业务已按相关政策及疫情防控要求恢复运营。
　　2、市场竞争加剧风险
　　近年来，我国旅游业快速发展，已成为我国第三产业中的重要支柱产业。同时，广东省旅游市场基数较大，增速较其他区域稍缓，旅行社和酒店品牌输出业务面临对外扩张及行业整合加剧的挑战，促进旅游酒店行业需不断提升线上线下的产品设计和服务水平。
　　3、服务质量及食品安全控制风险
　　旅游酒店行业作为第三产业，其服务质量的把控对公司的发展和品牌形象具备重要影响。此外，随着市场出现食品安全问题的各类事件，公司的酒店经营相关业务中在原材料采购及生产过程中面临食品安全问题的风险。
　　4、不可抗力风险
　　旅游行业受政治、经济、社会、文化、自然等因素的影响较大。一些突发事件包括但不限于地震、海啸、水灾、旱灾、暴雪、飓风等自然灾害，或目的地社会治安恶化事件等，都将会影响游客的外出旅游选择，从而对公司业务产生影响。
　　5、商誉减值的风险
　　公司通过并购武汉飞途假期国际旅行社有限公司（以下简称“武汉飞途假期”）、四川新界国际旅行社有限公司（以下简称“四川新界国旅”）、上海申申国际旅行社有限公司（以下简称“上海申申国旅”）、山西现代国际旅行社有限公司（以下简称“山西现代国旅”）及西安龙之旅秦风国际旅行社有限公司（以下简称“西安秦风国旅”）等标的实现区域扩张，形成非同一控制下企业合并，在合并资产负债表形成商誉。根据《企业会计准则》规定，如并购对象并购后的协同效应未及预期或发生宏观经济、自然灾害、疫情等原因导致其未来经营状况未达预期，则公司存在商誉减值风险，从而对上市公司当期损益造成影响。
　　为了应对上述风险，公司将始终坚持战略引领，并采取积极有效的应对措施，具体如下：1、为应对新冠肺炎疫情带来的影响，公司商旅出行业务加强对核心旅游目的地资源的掌控力度和国内目的地资源供应链的构建，增强在“国内大循环”旅游产业中的竞争力，构建全国市场目的地服务、产品供应及开拓渠道销售“三体系”。住宿业务方面，加快品牌战略布局与规模新突破，深耕粤港澳大湾区，重点渗透粤东地区，深化粤北粤湘边界、粤西等地布局，对广西、江西、福建、湖南、湖北、贵州、云南等地进行辐射，开拓休闲度假及旅游目的地酒店市场，实现住宿业品牌向全国区域扩张的转变。
　　2、优化实体营销网络，完善互联网及移动技术的电子商务，巩固本公司在行业中的优势竞争地位，并寻求外延式增长的机会，扩大公司市场份额。
　　3、根据自身业务的特点，公司建立合格供方引入及评价体系、质量评价体系、质量诚信体系、质量安全保障体系及质量素质教育体系等质量管理措施，对各个业务环节进行全面质量把控。为提高食品质量，公司参照国家食品安全各项指标的标准，建立食品安全管理体系，检测食品在采购、生产及销售阶段的各个环节，以确保食品安全。
　　4、公司密切关注相关国家政府部门发布的各类旅游相关预警信息，及时与客户沟通，建立常态化的应对危机处理机制，降低不可抗力风险带来的可能损失。
　　5、公司将通过业务协同、品牌管理等措施支持并购标的未来的业务发展，密切监控并购标的的日常经营情况，积极采取措施协助并购标的应对如新型冠状病毒肺炎疫情等突发不可抗力因素的影响，并按照《会计监管风险提示第8号——商誉减值》的相关要求，结合可获取的内部与外部信息，于每年年度终了进行减值测试。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业
　　公司是一家集商旅出行、住宿、会展、景区、汽车服务等业务为一体的综合性旅游集团。公司致力于以创新发展和资本运作打造全球旅游目的地资源、会议会展资源、旅游交通资源、合作伙伴资源、线上线下融合共享的泛旅游生态圈，发展成为信任度高、满意度佳的，全国前列、国际知名的，具有产业引领性和国际竞争力的现代综合商旅品牌运营商。
　　2021年上半年，我国旅游行业主要发展态势如下：
　　1、旅游市场总体保持平稳有序，假日旅游稳步回升
　　2021年上半年，除局部地区受散发疫情扰动外，旅游市场总体保持平稳有序，旅游消费信心稳步回升。根据文化和旅游部公布的数据，2021年上半年国内游客达23.55亿人次，恢复至2019年的77%，较2020年同期增长153%；国内旅游收入为1.95万亿元，恢复至2019年的70%，较2020年增长208%。
　　全国国内旅游人数和收入从春节假期同比恢复至疫前的75.3%和58.6%，到五一劳动节提升到恢复疫前的103.2%和77.0%。节假日国内旅游人数已恢复至疫前同期水平，收入已恢复至疫前同期八成左右，假日旅游稳步回升。国内主要城市假期接待人数攀升，其中广东省五一假期接待游客数较2019年同期增长11.6%，收入较2019年同期增长13.7%，受此带动，主要城市区域酒店假期收入明显增长。
　　2、旅游市场格局加速重构，红色旅游、乡村旅游市场活跃
　　疫情发生以来，国内游对出境游、近程游对中远程游的市场替代越来越明显，都市休闲、乡村度假、文化消费景气较高，红色旅游、旅游演艺等主题游持续升温。为迎接建党100周年，文化和旅游部推出了百条红色旅游精品线路，红色旅游产业供给数量和质量稳步提升。农村居民成为市场新增量，五一乡村地区居民出游率达14.3%，三四线城市下沉市场活跃。
　　3、文化和科技双赋能，旅游酒店跨界融合亮点纷呈
　　在疫情防控背景下，景区与酒店智慧化管理水平得以提高，面向游客的精准旅游公共服务和市场治理效率得以改善，一批基于5G、大数据、人工智能的科技在管理和服务的不同场景得以创新应用。基于新技术的沉浸式体验产品、数字化交互式服务加速迭代，极大地丰富了游客的文化、旅游、入住体验。文化、娱乐、体育业与数字经济深度融合，数字化、网络化、智能化转型加快，线上演播、沉浸式体验等新文娱业态和在线健身等新体育业态加速崛起。
　　4、疫情促进旅游业转型升级，品质化产品的需求进一步增长
　　由于疫情的冲击，旅游休闲消费需求发生了转变，自驾、亲子、近程、安全和品质成为旅游消费的关键词，也是旅游市场日益增长的核心诉求。后疫情时代消费者在住宿方面更加注重清洁卫生和个人空间，催化经济型酒店进行产品升级迭代向性价比高的中端酒店发展，全面提升产品品质。
　　（二）公司所从事的主要业务
　　目前，公司旗下业务构成主要包括商旅出行、住宿、会展、景区及汽车服务等业务，形成了覆盖旅行社、酒店、餐饮、会展、景区、旅游交通、旅游手信的完整旅游产业链。
　　1、商旅出行业
　　公司商旅出行业务的核心企业是公司控股子公司广州广之旅国际旅行社股份有限公司（以下简称“广之旅”）。广之旅是国内旅行社行业的领前企业，主要经营国内游、出境游、入境游、旅游电子商务、会展、景区运营管理等业务，以及酒店住宿、景区门票、航空票务等代理预定服务，具备强大的品牌影响力。广之旅定位于中高端市场，致力于打造全球卓越综合旅游服务商。
　　疫情发生以来，广之旅果断调整区域布局战略重点，加快并购旅游目的地接待服务企业，增强在“国内大循环”旅游产业中的竞争力，完善全国市场目的地服务、产品供应及开拓渠道销售“三体系”的建设，为深耕旅游目的地服务、多业态全方位多元化的发展夯实基础。
　　线上销售方面，广之旅自主开发运营“行走网”与“易起行”智慧旅游平台，并结合官方网站、小程序、微商城以及第三方OTA销售渠道布局，与全国性的线下渠道共同构建了完整的线上线下融合的全渠道销售体系。为应对疫后消费习惯变化，广之旅官网上线了“易起购”本地生活频道，打造成为岭南民生消费品类的购物平台。
　　2、住宿业
　　公司住宿业经营管理的核心企业是全资子公司广州岭南国际酒店管理有限公司（以下简称“岭南酒店”）。岭南酒店是国内领前的住宿业品牌服务运营商，管理规模连续多年位列中国饭店集团60强，报告期内荣获中国酒店集团30强。岭南酒店致力于成为集旅游、休闲、商务于一体的高品质全住宿综合运营商，深度融合本土文化与国际化管理理念，以领前的运营标准与模式，巩固和发展具有国际竞争力的中国著名民族酒店品牌。
　　公司的住宿业主要从事酒店管理业务和酒店经营业务。酒店管理业务的商业模式主要为向其管理的酒店项目输出品牌标准、中央预订、客源推送等运营管理服务，从管理项目中收取相应的费用以获得收入利润。酒店管理业务除以轻资产品牌输出获得委托管理合约外，也以租赁经营的方式运营部分酒店项目；酒店经营业务主要是经营自有产权酒店，为顾客提供酒店住宿、餐饮、会议、会展及商业物业租赁等服务以获得收入利润。
　　防疫常态化背景下，岭南酒店把握消费升级、文旅融合机遇，紧扣供给侧创新主线，品牌研发能力增强，布局速度加快。旗下拥有“岭南花园酒店”、“岭南东方酒店”、“岭南五号酒店”、“岭居创享公寓”、“岭舍创享公寓”、“岭南星光营地”、“岭南佳园度假酒店”、“岭南佳园连锁酒店”、“岭南精选酒店”和“畔水庭院民宿”等核心系列品牌，构建了适应大住宿业态发展趋势的多层次品牌体系。酒店管理项目中，白云国际会议中心入选广州市“百年-百品”100家品牌企业；岭居创享公寓获评为“中国最受商旅人士欢迎酒店式公寓”；佛山美的鹭湖岭南花园酒店荣获“2020必住酒店”。
　　公司自有产权酒店广州花园酒店是中国创建白金五星级饭店首批三家酒店中唯一的本土品牌，是“岭南花园酒店”品牌的旗舰店。公司自有产权酒店广州东方宾馆、中国大酒店均是中国首批五星级酒店，其中东方宾馆是“岭南东方酒店”品牌的旗舰店。报告期内，广州花园酒店、中国大酒店、广州东方宾馆均入选广州市“百年-百品”100家品牌企业。
　　3、会展和景区业务
　　会展和景区业务是公司加快旅游产业融合的重要平台及战略性成长业务。公司拥有较强的会展场地资源优势，并具备涵盖组织策划、IP构建、场馆运营、招展招商、买卖家对接、产业链集成、现场管理、对客服务、品牌传播的一体化会展运营模式，具备为客户提供在地、移动、一站式会展解决方案的能力。多年来，成功运营执行广东国际旅游产业博览会、广府文化嘉年华等展会，拥有中华老字号博览会、广东国际会奖旅游交流大会、中国国内旅游目的地供应商大会、中国大酒店德国啤酒节、粤菜师傅走进美丽乡村等自主会展、会议IP，并不断加强与国际顶级会展企业的合作，成功运营博古斯世界烹饪大赛亚太赛和中国赛、太阳之旅中法自行车拉力赛等一系列国际化的会展赛事。疫情发生期间，更创新严控疫情形式下的“安心会议”标准模式，创新打造成功将广东国际旅游产业博览会打造为全国规模最大、国际化程度最高、市场化运作效果最好的专业性旅游博览会品牌之一。报告期内，广之旅全资子公司广州广之旅国际会展服务有限公司被广东省商务厅评为“广东省会展百强企业”。
　　公司具备丰富的景区运营管理经验，开发包括酒店、自驾车营地、餐饮、旅游客运、租赁、游乐场、旅游商品销售等在内的休闲体验旅游产品，形成了完整的景区旅游服务、产品体系，具备景区规划、景区建设咨询顾问、景区营销策划、景区运营管理的管理输出能力。目前，公司管理的粤西封开奇境景区正积极进行升级改造，其中，龙山景区成为国家4A级旅游景区，而龙山千层峰、大斑石成为国家3A级景区。
　　4、汽车服务业务
　　公司的汽车服务业务主要由全资子公司广州市东方汽车有限公司（以下简称“东方汽车”）负责运营。东方汽车的主要业务包括广州区域出租车和商务租赁车业务，主要服务于500强企业的商务用车租赁和本地旅游接待、出租车业务，是区域性优秀汽车服务品牌。

　　二、核心竞争力分析
公司作为综合性旅游集团，具备全球产业链和供应链资源优势。报告期内，公司围绕“泛旅游生态圈”战略蓝图的构建，资源掌控配置能力、产品研发创新能力、产业融合能力、客源推送能力、品质管控能力等核心竞争力不断提升。
2021年上半年，公司所处旅游行业仍受到国内零散疫情和广州本地疫情的冲击，应对冲击与挑战，公司拥有明确的发展战略、稳健的财务状况、充足的现金储备、深厚的品牌沉淀、成熟的供应链管理、较强的资源整合能力、完整的网络渠道、忠诚的专业团队以及广大客户的信赖，主业具有业务结构综合、轻重模式结合的特点，具备较强抗御市场波动经验和实力。
报告期内，公司核心团队保持稳定，持续聚焦业务、流程、模式创新，加强产品升级，集中精力推动数字化建设、科技创新商业场景应用、管理机制改革和创新等，并加快做好产品和服务的升级迭代。疫情防控进入常态化，公司积极把握疫后新消费趋势，大力推动各项主业创新产品和服务，不断拉近“供给侧”与“需求端”的距离，激发各项主业的市场活力和创造力。报告期末，公司资产总额为325,364.94万元，负债总额为96,827.26万元，期末资产负债率为29.76%，比上年期末下降2.37%；期末货币资金为140,897.73万元，占总资产比例为43.30%，财务结构的稳健与较充裕的现金储备为公司应对新冠肺炎疫情影响提供了坚实的财务基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、新型冠状肺炎疫情风险
受新型冠状病毒肺炎疫情影响，根据国家文化和旅游部的通知及广东省、广州市相关行业主管部门的统一部署，自2020年1月27日起，公司的控股子公司广之旅暂停经营团队旅游及“机票+酒店”旅游产品。截止目前，除国内中、高风险地区外，公司的国内旅游组团业务及“机票+酒店”旅游产品业务已恢复运营，但出入境旅游组团（除澳门游组团业务外）业务尚未恢复运营。今年以来，国内零散疫情的发生也使公司主营业务复苏的势头有所反复。
2、市场竞争加剧风险
近年来，我国旅游业快速发展，已成为我国第三产业中的重要支柱产业。同时，广东省旅游市场基数较大，增速较其他区域稍缓，旅行社和酒店品牌输出业务面临对外扩张及行业整合加剧的挑战，促进旅游酒店行业需不断提升线上线下的产品设计和服务水平。
3、服务质量及食品安全控制风险
旅游酒店行业作为第三产业，其服务质量的把控对公司的发展和品牌形象具备重要影响。此外，随着市场出现食品安全问题的各类事件，公司的酒店经营相关业务中在原材料采购及生产过程中面临食品安全问题的风险。
4、不可抗力风险
旅游行业受政治、经济、社会、文化、自然等因素的影响较大。一些突发事件包括但不限于地震、海啸、水灾、旱灾、暴雪、飓风等自然灾害，或目的地社会治安恶化事件等，都将会影响游客的外出旅游选择，从而对公司业务产生影响。
5、商誉减值的风险
公司通过并购武汉飞途假期、四川新界国旅、上海申申国旅、山西现代国旅及西安秦风国旅实现区域扩张，形成非同一控制下企业合并，在合并资产负债表形成商誉。根据《企业会计准则》规定，如并购对象并购后的协同效应未及预期或发生宏观经济、自然灾害、疫情等原因导致其未来经营状况未达预期，则公司存在商誉减值风险，从而对上市公司当期损益造成影响。
为了应对上述风险，公司将始终坚持战略引领，并采取积极有效的应对措施，具体如下：1、为应对新冠肺炎疫情带来的影响，公司商旅出行业务加强对核心旅游目的地资源的掌控力度和国内目的地资源供应链的构建，增强在“国内大循环”旅游产业中的竞争力，构建全国市场目的地服务、产品供应及开拓渠道销售“三体系”。住宿业务方面，加快品牌战略布局与规模新突破，深耕粤港澳大湾区，重点渗透粤东地区，深化粤北粤湘边界、粤西等地布局，对广西、江西、福建、湖南、湖北、贵州、云南等地进行辐射，开拓休闲度假及旅游目的地酒店市场，实现住宿业品牌向全国区域扩张的转变。
2、优化实体营销网络，完善互联网及移动技术的电子商务，巩固本公司在行业中的优势竞争地位，并寻求外延式增长的机会，扩大公司市场份额。
3、根据自身业务的特点，公司建立合格供应商引入及评价体系、质量评价体系、质量诚信体系、质量安全保障体系及质量素质教育体系等质量管理措施，对各个业务环节进行全面质量把控。为提高食品质量，公司参照国家食品安全各项指标的标准，建立食品安全管理体系，检测食品在采购、生产及销售阶段的各个环节，以确保食品安全。
4、公司密切关注相关国家政府部门发布的各类旅游相关预警信息，及时与客户沟通，建立常态化的应对危机处理机制，降低不可抗力风险带来的可能损失。
5、公司将通过业务协同、品牌管理等措施支持并购标的未来的业务发展，密切监控并购标的的日常经营情况，积极采取措施协助并购标的应对如新型冠状病毒肺炎疫情等突发不可抗力因素的影响，并按照《会计监管风险提示第8号——商誉减值》的相关要求，结合可获取的内部与外部信息，于每年年度终了进行减值测试。

　　四、主营业务分析
　　概述
　　报告期内，由于2021年春节前国内新冠肺炎疫情形势的变化，以及2021年5月下旬广州本地疫情的正面冲击，公司的商旅出行业务（旅行社业务）及住宿业务（酒店业务）的经营受到一定程度影响，使自2020年下半年以来主营业务的良好恢复势头有所反复。此外，根据国家文化和旅游部的通知及广东省、广州市相关行业主管部门的统一部署，截至本报告期末，除国内中、高风险地区外，广之旅的国内旅游组团业务及“机票+酒店”旅游产品业务已恢复运营，但出入境旅游组团业务(除澳门游组团业务外)尚未恢复运营。综合上述因素，2021年上半年，公司实现营业收入73,384.28万元，比上年同期下降9.67%；实现归属于上市公司股东的净利润-9,454.95万元，比上年同期增长30.70%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-10,318.06万元，比上年同期增长30.32%。经营活动产生的现金流量净额为-15,488.58万元，比上年同期增长66.86%；归属于上市公司股东的净资产为225,335.30万元，比上年期末下降4.08%。为应对新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司积极采取各项措施，一方面在严格做好疫情防护工作的基础上，严控成本费用，聚焦业务、流程、模式创新；另一方面，抓住疫情平稳期，加大研发创新与市场营销力度，重塑业务盈利模式，优化产业融合，开发“新技术、新产业、新业态、新模式”，积极谋划推动业务复苏。
　　（一）积极应对疫情影响，推动主业逐步复苏
　　商旅出行业方面，抓住疫情平稳期，快速应对市场变化。受新型冠状病毒肺炎疫情影响，根据国家文化和旅游部的通知及广东省、广州市相关行业主管部门的统一部署，自2020年1月27日起，广之旅暂停经营团队旅游及“机票+酒店”旅游产品。目前，除国内中、高风险地区外，广之旅的国内旅游组团业务及“机票+酒店”旅游产品业务已恢复运营，但出入境旅游组团业务(除澳门游组团业务外)尚未恢复运营。受上述因素影响，报告期内，广之旅实现营业收入40,169.81万元，比上年同期下降33.97%；实现归属于母公司所有者的净利润-5,416.69万元，比上年同期下降14.82%。主要原因是本报告期广之旅主营业务中的出境游业务收入同比减少，此外，2021年春节国内疫情形势变化及2021年5月广州本地疫情的正面冲击也使广之旅旅行社业务的持续恢复受到一定影响。
　　面对疫情反复的环境，广之旅快速调整应对策略。2021年1至2月响应国家就地过年号召，以“就地过年一样精彩”为主题丰富省内游产品，加大区域专团、酒店预订、易起购年货商品的供给；3月中旬抓住疫情平稳期，快速发展出省游业务，同时以区域专团、线上旅展、联合营销等形式开拓市场。报告期内，广之旅国内游实现营业收入同比增长126.49%。
　　住宿业方面，经营恢复态势良好。岭南酒店把握疫后需求，推出美食、亲子、温泉、踏青等休闲度假产品，管理的目的地度假型酒店在清明及五一假期实现营收超过2019年同期水平。报告期内，岭南酒店实现营业收入6,124.25万元，比上年同期增长65.07%；实现归属于母公司所有者的净利润166.12万元，比上年同期增长155.85%。报告期内，岭南酒店的营业收入及净利润均实现同比增长，主要原因是随着疫情防控常态化，岭南酒店旗下管理酒店项目经营持续恢复，使其从中获得的管理费收入同比增加，此外直营酒店项目的收入也有所增长。
　　公司的三家自有产权酒店本报告期营业收入及净利润均实现同比较大幅度增长，主要原因是随着疫情防控常态化，三家自有产权酒店经营情况较去年同期有所恢复，客房收入及餐饮收入同比大幅增长；但2021年春节国内疫情形势变化及2021年5月广州本地疫情的正面冲击仍使酒店经营业务受到一定影响。其中，广州花园酒店有限公司（以下简称“花园酒店”）实现营业收入13,289.10万元，比上年同期增长59.02%，实现归属于母公司所有者的净利润-795.80万元，比上年同期增长78.51%。中国大酒店实现营业收入7,791.89万元，比上年同期增长67.81%；实现归属于母公司所有者的净利润-2,056.02万元，比上年同期增长28.13%。东方宾馆分公司（以下简称“东方宾馆”）实现营业收入6,015.78万元，比上年同期增长76.07%；实现归属于母公司所有者的净利润-2,248.23万元，比上年同期增长31.78%。三家自有产权酒店把握疫后需求，春节期间推出餐饮上门定制、星厨到家、手提团年宴、定制迷你盆菜等主题产品与服务，拉动春节餐饮营收同比增长188%；持续打造酒店餐饮品牌，东方宾馆积极推动“张志强劳模创新工作室”的创建工作；中国大酒店深化与博物馆文旅融合与文化创新，持续推出“消失的名菜”、“消失的月饼”等文旅菜式；花园酒店的荔湾亭餐厅升级后复业及高端西餐泰安门餐厅开门宴客，为顾客带来全新的荔湾传统与时尚结合饮食文化体验。汽车服务业基本保持稳健。报告期内，东方汽车实现营业收入1,030.52万元，同比上年同期减少1.87%，2021年春节国内疫情形势变化及2021年5月广州本地疫情的正面冲击使汽车服务业务经营受到一定影响；实现归属于母公司所有者的净利润87.56万元，同比上年同期减少35.02%，主要原因是东方汽车去年同期享受社保费减免优惠，而本报告期无上述社保减免优惠，使社保费用同比增加。
　　（二）战略并购成效显现，产业融合与区域布局不断深化
　　近年来，广之旅通过并购逐步增强在“国内大循环”旅游产业中的竞争力，完善全国市场目的地服务、产品供应及开拓渠道销售“三体系”的建设。广州本地疫情爆发期间，广之旅推动省外各地运营中心、分支机构紧抓全国旅游市场复苏机遇，围绕企业会奖定制、研学旅行、毕业游、亲子游等客群不同出游需求，推出多元化的产品，在产品研发和服务保障方面持续创新。此外，广之旅还积极推动省外分支机构及此前并购的四川新界国际旅行社有限公司（以下简称“四川新界国旅”）、武汉飞途假期国际旅行社有限公司（以下简称“武汉飞途假期”）从出境游批发商向国内游服务商转型，大力开拓组团游业务，在新格局中谋求新发展。广之旅于上年度疫情期间并购的上海申申国际旅行社有限公司（以下简称“上海申申国旅”）、山西现代国际旅行社有限公司（以下简称“山西现代国旅”）、西安龙之旅秦风国际旅行社有限公司（以下简称“西安秦风国旅”）报告期内贡献营收6,593.56万元，占广之旅整体营收的16.41%，战略并购成效持续显现。住宿业务方面，持续深耕粤港澳大湾区，报告期内岭南酒店新增管理酒店项目15个，新增房量超过4,000间。
　　公司持续加强外部合作，与黄果树旅游区管理委员会签署战略合作协议，并与凯乐石、法国索迪斯、TTG电竞俱乐部、澳门万国控股集团、延安红色文化培训中心、广州博物馆探索多维度“旅游+”跨界合作模式。其中，广之旅推出的“马灯照亮中国-重走长征路贵州红色研学”入选中国旅行社行业协会百条精品红色旅游线路库。
　　（三）聚焦市场疫后新需求，打造新产品新模式
　　针对个性化出游需求，广之旅推出高标准跟团游“华誉臻品”、深度游系列“玩家营”、年轻客群系列“郊友荟”等全新IP，有效承接目标细分市场需求，新品迭代更新率达32%，同时把新产品专场介绍会的营销模式复制推广到全国分支机构。此外，广之旅还结合各地优越的森林、湖泊、河流、地貌等自然资源，因地制宜开发出富有生态教育特色的旅游线路，如“沙漠与黄河的约会”研学旅行，使用户获得更深层次的旅游体验。
　　岭南酒店以岭客汇会员日、春季大促、踏春游、女神节、清明小长假等为主题组织合计26场多元化联合营销线上推广活动，自营渠道累计成交产品约8,288份。在传统堂食之外，公司旗下酒店在“新赛道”上找到突围之路，花园酒店、中国大酒店、东方宾馆持续丰富完善外卖产品，使客户足不出户便能品尝来自五星级酒店的高品质外卖。
　　公司旗下多家酒店持续打造高端商务接待模式，以专业的服务呈现“岭南待客之道”。中国大酒店加强拓展商务会议，以品质服务助力2021中国广州投资年会、“大湾区大未来”媒体接待、2021世界超高清视频产业发展大会等多个大型商务会议；花园酒店成功承办“广州构建世界一流国际消费中心城市圆桌会议”；东方宾馆作为2021年中超联赛广州赛区唯一官方接待酒店，以专业品质获得了来自中超联赛工作组、媒体团队以及广州赛区球队和裁判团队的认可和好评。
　　（四）强化“互联网+”运营服务，数字化建设取得新进展
　　公司强化科技赋能，广泛运用大数据、云计算、物联网、5G等新一代信息技术，利用“易起行”“易起购”“行走网”“岭客汇”等线上平台，大力推进数据和业务中台战略，加快构建云旅游、云展会和云直播模式，增强客户体验，让消费者及时、随时享受到智能便捷的美好生活。广之旅通过“易起行”策划爆款活动41场、专题营销168个，“易起购”平台在报告期内累计销售额为482.08万元；岭南酒店“岭客汇”新会员同比增长178%，存量会员近90万人，线上营收超过465万元。
　　此外，公司推动住宿业加大信息技术应用力度，加快酒店信息设备、智能系统的迭代升级，完成扫码点餐、自助机、机器人、闸机等系统对接，将智能化广泛的运用到酒店的经营、管理、客控、设备等方面，促进节约成本、降低能耗，进一步提升效率。 收起▲

　　一、概述
　　报告期内，受突发的新型冠状病毒肺炎疫情影响，根据国家文化和旅游部的通知及广东省、广州市相关行业主管部门的统一部署，公司的商旅出行业务暂停经营团队旅游及“机票+酒店”旅游产品，其中，国内旅游团组于1月24日起停止发团，出境旅游团组于1月27日起停止发团。此外，公司的住宿（酒店）业务也由于疫情因素导致商旅客户出行、大型商务活动、餐饮服务暂时受到限制及依据政策减免部分租户租金等原因，使营业收入有所下降。综合上述因素，2020年度，公司实现营业收入187,756.35万元，比上年同期下降76.45%；实现归属于上市公司股东的净利润-24,043.75万元，比上年同期下降192.76%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-25,943.33万元，比上年同期下降254.02%。经营活动产生的现金流量净额为-42,783.58万元，比上年同期下降236.11%；归属于上市公司股东的净资产为234,920.54万元，比上年期末下降12.01%。为应对新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司积极采取各项措施，一方面在严格做好疫情防护工作的基础上，严控成本费用，聚焦业务、流程、模式创新；另一方面，重塑业务盈利模式，优化产业融合，拓展线上渠道，开发“新技术、新产业、新业态、新模式”，开拓新的营收增长点，有序推进各项主业全面恢复运营。
　　（一）积极应对疫情影响，推动主业重启复苏
　　商旅出行业方面，全面重启并升级优化国内游业务。根据广东省文化和旅游厅2020年3月27日发布的《关于我省部分地级市旅行社及在线旅游企业试点恢复经营活动的通知》以及5月16日发布的《关于进一步开放文化和旅游市场经营活动的通知》，广之旅重启广东省内的团队旅游经营活动。此后，根据文化和旅游部办公厅7月14日印发的《关于推进旅游企业扩大复工复业有关事项的通知》及广东省文化和旅游厅7月19日下发的《关于推进旅行社组织跨省游等有关事项的通知》，广之旅于2020年7月19日重启跨省（区、市）团队旅游及“机票+酒店”业务。目前，除个别中、高风险地区外，广之旅的国内旅游组团业务及“机票+酒店”旅游产品业务已全面恢复运营，但出入境旅游组团业务(除澳门游组团业务外)尚未恢复运营。受上述因素影响，报告期内，广之旅实现营业收入119,015.41万元，比上年同期下降82.76%；实现归属于母公司所有者的净利润-15,528.36万元，比上年同期下降192.46%。
　　为应对疫情影响，广之旅紧扣“后疫情时代”对出游的需求，全面升级国内游产品，成为广东省唯一全过程、全覆盖参与组织策划本地游、省内游及出省游重启首团的旅行社。推出“五心”服务保障升级措施，发布国内首个疫情防控服务规范企业标准；加快个性化高频次产品孵化，独家策划“一家一团”、“飞粤广东”、“走读广州”等全新系列产品。自2020年7月跨省团队旅游业务重启以来，广之旅第四季度国内游收入环比第三季度增长约50%。住宿业方面，品牌管理业务加速拓展，度假型酒店复苏明显。岭南酒店以粤港澳大湾区及“9+2”核心城市为主要布局区域，以“岭南东方”、“岭居创享公寓”为重点品牌推动拓展，聚焦文商旅融合发展，新增管理酒店项目27个，增加客房约5,000间。另一方面，公司住宿业务紧盯疫后市场消费新需求新趋势，以目标客群与产品体验导向构建多元新生活方式，推出“安心连住”、近郊踏青游、无接触等服务，策划“短距离、高频次、合家欢、山水间”等高品质产品与服务新供给，提供亲子体验、休闲度假、城央高端餐饮产及精选客房等主打产品。管理的目的地度假类酒店项目经营恢复情况良好，2020年度整体入住率与上年同比基本持平。报告期内，岭南酒店实现营业收入10,492.51万元，比上年同期减少2.02%；实现归属于母公司所有者的净利润131.28万元，比上年同期减少92.48%，净利润下降幅度大于营收的主要原因是新增直营酒店项目，因此成本与费用相应增长。
　　公司的三家自有产权酒店在报告期内因疫情导致商旅客户出行、大型商务活动、餐饮服务暂时受到限制及依据政策减免部分租户租金等因素影响，营业收入及净利润有所下降。其中，花园酒店实现营业收入27,991.45万元，比上年同期减少39.79%，实现归属于母公司所有者的净利润-3,526.60万元，比上年同期减少180.06%。中国大酒店实现营业收入16,880.30万元，比上年同期减少39.48%；实现归属于母公司所有者的净利润-2,950.53万元，比上年同期减少244.10%。东方宾馆实现营业收入13,458.58万元，比上年同期下降41.85%；实现归属于母公司所有者的净利润-5,078.20万元，比上年同期下降1173.73%，主要原因是东方宾馆的营业收入主要来源之一为大型商务会议会展活动，报告期内受疫情影响，大型商务活动减少,因此导致业绩下降幅度大于其他两家自有产权酒店。为应对疫情影响，三家自有产权酒店加强营销创新，新增线上外卖业务，积极拓展业务新品类，花园酒店的瀑布餐厅成为广州城央网红目的地，东方宾馆“东方秘制黑椒烧鸭”成为线上销售的爆款单品，中国大酒店成为广州首家获得餐饮服务经营配送资格的五星级酒店。报告期内，公司实现月饼销售收入1.09亿元，同比上年增长了2.29%。
　　汽车服务业持续保持稳健。报告期内，虽受到新冠肺炎疫情影响，部分原有租赁车客户出现退租情况，但东方汽车积极参与公开招标拓展大客户，成功开拓新业务领域，实现营业收入2,111.31万元，同比上年同期减少15.07%；实现归属于母公司所有者的净利润93.84万元，同比上年同期减少44.79%。
　　（二）深化全国布局发展，探索旅游业多元化跨界合作
　　在“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”国家战略背景下，为构建公司商旅出行业务的国内旅游目的地的运营网络，广之旅先后并购上海申申国旅、西安秦风国旅及山西现代国旅共三家国内旅游目的地地接社，为未来建立国内旅游目的地接待体系，深入旅游目的地服务、多业态全方位多元化的发展夯实了基础。住宿业务方面，持续优化品牌产品服务标准，聚焦重点品牌、业主、区域布局，点线面结合连锁布局增强影响力，以大湾区核心城市为主要布局区域，深入布局广州、佛山、中山、江门、清远、韶关、梅州等多个城市，成功签约拓展酒店管理项目27个。
　　公司积极探索旅游业多元化跨界合作，聚焦供给侧改革，以跨界融合助力疫后新供给。公司与亿航智能设备（广州）有限公司建立战略合作，共同构建“空中立体交通（UAM）+泛旅游生态圈”产业模式，携手打造智慧旅游新生态和空中立体交通行业应用典范；与趣丸网络科技有限公司达成战略合作，通过趣丸网络科技有限公司的电竞俱乐部资源在电竞旅游、电竞会展、电竞赛事、电竞教育等方面切入，开启“旅游+电竞”的产业跨界深度合作。
　　（三）拓展线上营销渠道，创新打造数字会展模式
　　线上线下营销互动，打造新型零售模式。公司参与“花城盛惠，快乐广购”、“五一放价，岭南有约”、“首届广州直播节”等多项主题活动，整合资源开拓线上直播带货与产品预售，打造直播带货的营销新模式；商旅出行业上线“易起购”本地生活频道，集成9大品类、上千款主业周边产品；住宿业务拓展外卖业务，成为酒店稳定且不断增长的细分品类，同时以“安心游，放心住”为主题，与飞猪、抖音等合作策划直播，直播吸引流量30万人次；结合网购新消费习惯，充分利用淘宝、小红书、抖音、快手、微博等平台，通过直播带货、外景连线、小视频等新营销模式推广旅游及酒店产品。
　　通过数字技术举办视频直播、海外连线、云推介等，全面提升智慧办展水平。报告期内，公司成功承办广东旅游博览会、中华老字号博览会、广东21世纪海上丝绸之路博览会、中国海外人才交流大会暨中国留学人员广州科技交流会、广府嘉年华等多个大型会议会展活动。东方宾馆与中国大酒店共同举办2020年中国广州投资年会暨重大项目集中签约动工活动，呈现常态化疫情防控下“安心会议”新范式。
　　（四）持续优化运营效率，严格控制成本费用
　　为积极应对疫情影响，公司一方面完善数据中台和业务中台的建设，并加快信息技术迭代升级，通过强化数字化建设持续提升和优化运营效率；另一方面全面落实降费控本措施，全力降低能耗和固定成本，精细梳理优化运营费用。报告期内，公司的营业成本比上年同期下降76.84%，销售、管理、财务三大费用合计比上年同期下降34.16%。同时，公司通过弹性工作等措施优化用工安排，灵活合理调整薪酬政策，强化现金流滚动预测，加强应收账款的回收和存货的清理，保障现金流稳健。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司作为综合性旅游集团，具备全球产业链和供应链资源优势，围绕“泛旅游生态圈”战略蓝图的构建，资源掌控配置能力、产品研发创新能力、产业融合能力、客源推送能力、品质管控能力等核心竞争力不断提升。
　　2020年度，公司所处旅游行业受到新冠肺炎疫情冲击较大，应对冲击与挑战，公司拥有明确的发展战略、稳健的财务状况、充足的现金储备、深厚的品牌沉淀、成熟的供应链管理、较强的资源整合能力、完整的网络渠道、忠诚的专业团队以及广大客户的信赖，主业具有业务结构综合、轻重模式结合的特点，具备较强抗御市场波动经验和实力。
　　报告期内，公司核心团队保持稳定，持续聚焦业务、流程、模式创新，加强产品升级，集中精力推动信息化建设、科技创新及储备、管理机制改革和创新等，并加快做好产品和服务的升级迭代。疫情防控进入常态化，公司积极把握疫后新消费趋势，大力推动各项主业创新产品和服务，不断拉近“供给侧”与“需求端”的距离，激发各项主业的市场活力和创造力。报告期末，公司资产总额为351,867.94万元，负债总额为113,071.43万元，期末资产负债率为32.13%，比上年同期下降10.41%，期末货币资金为164,068.72万元，占总资产比例为46.63%，财务结构的稳健与较充裕的现金储备为公司应对新冠肺炎疫情影响提供了坚实的财务基础。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）宏观环境及行业趋势
　　2021年是全面建成小康社会的一年，是全面开启社会主义现代化国家建设新征程的一年，也是包括旅游业在内的国民经济和社会发展“十四五”规划落地实施的一年。在新冠疫情给旅游经济带来严重冲击后，2021年旅游市场和旅游经济有望迎来筑底回升和有序复苏。依托强大的国内旅游市场，大众旅游的新发展阶段、新发展理念和新发展格局将逐步加以显现；都市休闲游、郊区度假游、亲子旅游和研学旅游等基础需求有望呈现强劲复苏的势头；旅游消费升级和市场下沉，休闲需求稳中有升和升中有变的趋势将进一步显化；目的地的科技创新和数字化水平，将对游客获得感、安全感和满意度的影响更加明显；广大游客对个性化和品质化的追求，将促进旅游消费碎片化发展；技术、教育、创意动能对旅游产业的现代化和创新性的影响更加明显。
　　根据旅游消费意愿等先行指数、近期市场数据，中国旅游研究院（文化和旅游部数据中心）对2021年旅游经济运行的主要指标预测如下：全年国内旅游人数41亿人次，国内旅游收入3.3万亿元，分别比上年增长42%和48%，从2021年第三季度起，港澳地区和商务旅游两个市场将有可预期的复苏。
　　（二）公司2020年度发展战略及经营计划
　　1、发展战略
　　2021年，公司立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，以“优质开局、强链固基、资本拉动、机制赋能、共创共享”为年度主题，抓住供给与需求的基本商业逻辑，夯实业绩管理与品牌运营两个支点，聚焦研发创新孵化与数字资产变现两个突破，坚持做大做强做优主业，实现高质发展。
　　2、经营计划
　　2021年度，新冠肺炎疫情对旅游行业的影响仍在持续，公司在坚持做好主业的同时，将积极开拓新布局、新领域、新渠道、新业态、新技术、新产品，以在新形势下谋求新的发展。
　　（1）以全产业链战略视角整合资源，推动区域扩张发展
　　一是优化区域发展模式。公司商旅出行业务将进一步延伸目的地管理，完成全国渠道平台体系及全国目的地服务体系的构建，形成目的地和客源地“双地驱动”。住宿业务方面，将切入各类型酒店、综合性物业以及民宿运营管理市场，积极输出岭南酒店品牌管理模式。同时，进一步发挥公司餐饮业优势，强化塑造酒店餐饮品牌，在酒店餐饮中进一步做大宴会品牌，在社会餐饮中进一步打响岭南招牌。
　　二是推动“旅游+”产业链发展。串联公司大旅游产业链资源，积极探索旅游与多元化IP的跨界合作机会，创造新业务模式和营收、利润增长点。推进与红色培训、研学、电竞、科创、文创、体育、免税等企业的多元战略合作，放大“旅游+”经济效应；会展业务加快转型升级，以会展项目全流程服务为核心，构建线上智慧化服务流程，推动会展业向专业化、国际化及价值链高端延伸。加快封开景区的全域化发展，充分利用龙山景区成功创建4A级景区的良机，树立景区新形象，打造产品新体验。
　　（2）强化“布局、模式、资本”组合拳，拓展多元化业务合作
　　持续强化“布局、模式、资本”组合拳，结合后疫情时代市场和消费趋势变化，围绕核心业务单元的战略布局与产业链整合拓展，从要素的完善、结构的优化、新发展能力等方面，以“大项目、大合作”为手段，开拓经营范围。围绕“做大朋友圈，做活生态圈”，积极开拓和协同深化与全球头部旅游服务运营商、航空公司、邮轮母港、房地产、文化传媒、教育、体育、免税企业等的多元化业务与战略合作。
　　（3）以创新供给为长期主线，落实机制赋能
　　一是丰富市场供给。为应对产品休闲化、本地旅游生活化、宴会餐饮社会化、酒店服务本地化的趋势，公司的商旅出行业务将进一步加强精品小团、一家一团、定制小团、碎片化产品的供给能力，同时推动“易起购”项目成为整合公司产业资源的商业平台。住宿业务强化“酒店不止于住宿”的理念，把酒店空间延展成为融入生活的主客共享社交空间，继续强化在文旅融合创新供给上的实践。
　　二是完善模式供给。商旅出行业务持续为各地分支机构赋能，助力各分支机构目的地接待板块快速做大地接规模。住宿业务聚焦品牌价值运营、价值创造与价值传播，在信息技术、人才开发、机制建设等三大支撑体系的建设上取得系统性、创新性突破。此外，以双中台驱动数字化转型，加强科技应用的合作性和开放性，加快新技术在旅游产业中的转化和落地，提高工作效率、优化成本结构。
　　三是加强制度建设保障体系。公司将加强和完善制度体系的顶层设计，推动建立长效制度管理机制，激发释放业务单元的市场活力，不断提升依法治企水平和平台管理能力。
　　（三）公司可能面临的风险及解决措施
　　1、新型冠状肺炎疫情风险
　　受新型冠状病毒肺炎疫情影响，根据国家文化和旅游部的通知及广东省、广州市相关行业主管部门的统一部署，自2020年1月27日起，公司的控股子公司广之旅暂停经营团队旅游及“机票+酒店”旅游产品。截止目前，除个别中、高风险地区外，公司的国内旅游组团业务及“机票+酒店”旅游产品业务已全面恢复运营，但出入境旅游组团（除澳门游组团业务外）业务尚未恢复运营。
　　2、市场竞争加剧风险
　　近年来，我国旅游业快速发展，已成为我国第三产业中的重要支柱产业。同时，广东省旅游市场基数较大，增速较其他区域稍缓，旅行社和酒店品牌输出业务面临对外扩张及行业整合加剧的挑战，促进旅游酒店行业需不断提升线上线下的产品设计和服务水平。
　　3、服务质量及食品安全控制风险
　　旅游酒店行业作为第三产业，其服务质量的把控对公司的发展和品牌形象具备重要影响。此外，随着市场出现食品安全问题的各类事件，公司的酒店经营相关业务中在原材料采购及生产过程中面临食品安全问题的风险。
　　4、不可抗力风险
　　旅游行业受政治、经济、社会、文化、自然等因素的影响较大。一些突发事件包括但不限于地震、海啸、水灾、旱灾、暴雪、飓风等自然灾害，或目的地社会治安恶化事件等，都将会影响游客的外出旅游选择，从而对公司业务产生影响。
　　5、汇率变动风险
　　公司所经营出境旅游业务需要以人民币对客户进行报价收费，以美元、欧元等外汇向境外合作伙伴进行资源采购，因此，可能因人民币汇率变动导致公司采购成本出现变化。同时，汇率波动可能影响游客的出行意愿，从而对公司的收入、利润构成影响。
　　6、商誉减值的风险
　　公司通过并购武汉飞途假期国际旅行社有限公司（以下简称“武汉飞途假期”）、四川新界国际旅行社有限公司（以下简称“四川新界国旅”）、上海申申国旅、山西现代国旅及西安秦风国旅实现区域扩张，形成非同一控制下企业合并，在合并资产负债表形成商誉。根据《企业会计准则》规定，如并购对象并购后的协同效应未及预期或发生宏观经济、自然灾害、疫情等原因导致其未来经营状况未达预期，则公司存在商誉减值风险，从而对上市公司当期损益造成影响。
　　为了应对上述风险，公司将始终坚持战略引领，并采取积极有效的应对措施，具体如下：1、为应对新冠肺炎疫情带来的影响，公司商旅出行业务加强对核心旅游目的地资源的掌控力度和国内目的地资源供应链的构建，增强在“国内大循环”旅游产业中的竞争力，构建全国市场目的地服务、产品供应及开拓渠道销售“三体系”。住宿业务方面，加快品牌战略布局与规模新突破，深耕粤港澳大湾区，重点渗透粤东地区，深化粤北粤湘边界、粤西等地布局，对广西、江西、福建、湖南、湖北、贵州、云南等地进行辐射，开拓休闲度假及旅游目的地酒店市场，实现住宿业品牌向全国区域扩张的转变。
　　2、优化实体营销网络，完善互联网及移动技术的电子商务，巩固本公司在行业中的优势竞争地位，并寻求外延式增长的机会，扩大公司市场份额。
　　3、根据自身业务的特点，公司建立合格供方引入及评价体系、质量评价体系、质量诚信体系、质量安全保障体系及质量素质教育体系等质量管理措施，对各个业务环节进行全面质量把控。
　　为提高食品质量，公司参照国家食品安全各项指标的标准，建立食品安全管理体系，检测食品在采购、生产及销售阶段的各个环节，以确保食品安全。
　　4、公司密切关注相关国家政府部门发布的各类旅游相关预警信息，及时与客户沟通，建立常态化的应对危机处理机制，降低不可抗力风险带来的可能损失。
　　5、公司积极关注国际汇率变化，公司董事会审议通过《远期结售汇业务管理制度》，并授权公司及子公司通过与银行签订远期结售汇合约，未来运用远期结售汇等金融工具，以减少汇率波动的影响，有效防控外汇风险。
　　6、公司将通过业务协同、品牌管理等措施支持并购标的未来的业务发展，密切监控并购标的的日常经营情况，积极采取措施协助并购标的应对如新型冠状病毒肺炎疫情等突发不可抗力因素的影响，并按照《会计监管风险提示第8号——商誉减值》的相关要求，结合可获取的内部与外部信息，于每年年度终了进行减值测试。 收起▲

　　一、概述
　　报告期内，受突发的新型冠状病毒肺炎疫情影响，根据国家文化和旅游部的通知及广东省、广州市相关行业主管部门的统一部署，公司的商旅出行业务暂停经营团队旅游及“机票+酒店”旅游产品，其中，国内旅游团组于1月24日起停止发团，出境旅游团组于1月27日起停止发团。此外，公司的住宿（酒店）业务也由于疫情因素导致商旅客户出行、大型商务活动、餐饮服务暂时受到限制及依据政策减免部分租户租金等原因，使营业收入有所下降。综合上述因素，公司实现营业收入81,237.42万元，比上年同期下降77.89%；实现归属于上市公司股东的净利润为-136,42.56万元，比上年同期下降175.62%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-14,807.20万元，比上年同期下降250.23%。经营活动产生的现金流量净额为-46,743.59万元，比上年同期下降541.32%；归属于上市公司股东的净资产为247,034.37万元，比上年期末下降7.47%。为应对新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司积极采取措施应对，一方面在严格做好疫情防护工作的基础上，严控成本费用，加强员工培训，继续聚焦业务、流程、模式创新；另一方面，重塑业务盈利模式，优化产业融合，拓展线上外卖产品策划推广，开拓新的营收增长点，积极落实“复工复产”，有序推进各项主业恢复运营，并为疫后提升市场份额、促进“新技术、新产业、新业态、新模式”发展做好充分准备。
　　（一）积极应对疫情影响，推动主业重启复苏
　　商旅出行业方面，全面重启并深度优化省内游业务。根据广东省文化和旅游厅3月27日发布的《关于我省部分地级市旅行社及在线旅游企业试点恢复经营活动的通知》以及5月16日发布的《关于进一步开放文化和旅游市场经营活动的通知》，广之旅已陆续重启广东省内的团队旅游经营活动，紧扣“后疫情时代”对健康出游的需求，全面升级省内游产品，整合景区、大交通、酒店等供应商资源及客源渠道，并首次将全维度服务评价体系应用在省内游产品中，推出“飞的叹氧梅州行”等高品质省内团，深层次撬动出游需求。独家策划疫后首个省内游航空团，重启省内游后组织省内游散客人数约3.9万人次。报告期内，广之旅实现营业收入60,837.56万元，比上年同期下降80.99%；实现归属于母公司所有者的净利润-4,717.67万元，比上年同期下降137.90%。
　　此外，根据文化和旅游部办公厅7月14日印发的《关于推进旅游企业扩大复工复业有关事
　　项的通知》及广东省文化和旅游厅7月19日下发的《关于推进旅行社组织跨省游等有关事项的通知》，广之旅已于7月19日重启跨省（区、市）团队旅游及“机票+酒店”业务。目前，除个别中、高风险地区外，广之旅的国内旅游组团业务及“机票+酒店”旅游产品业务已全面恢复运营，但出入境旅游组团业务尚未恢复运营。
　　住宿业方面，品牌管理业务加速拓展，度假型酒店复苏明显。岭南酒店以粤港澳大湾区及“9+2”核心城市为主要布局区域，以“岭南东方”、“岭居创享公寓”、“岭南花园”为重点品牌推动拓展，报告期内成功签约管理项目共12个，增加客房约3,200间。另一方面，在防疫进入常态化后，把握“健康”关键要素，发挥管理项目酒店“大自然”“低密度”“高标准”“配套优”等优势，推出“安心连住”、近郊踏青游、无接触等服务。五一、端午等假期及周末期间，管理项目南沙花园酒店、蓝山源岭南东方温泉酒店、美的鹭湖花园酒店等度假型酒店的入住率持续爆满，公司旗下的度假型酒店于6月实现营收较去年同期已恢复至约90%；中高端服务式公寓品牌“岭居创享公寓”保持收益稳健，疫情期间平均入住率超过七成。报告期内，岭南酒店实现营业收入3,710.11万元，比上年同期下降16.90%；实现归属于母公司所有者的净利润-297.42万元，比上年同期下降130.98%。
　　三家自有产权酒店在报告期内因疫情导致商旅客户出行、大型商务活动、餐饮服务暂时受到限制及依据政策减免部分租户租金等因素影响，营业收入及净利润有所下降。其中，花园酒店实现营业收入8,356.89万元，比上年同期下降59.15%，实现归属于母公司所有者的净利润-3,703.03万元，比上年同期下降235.97%。东方宾馆实现营业收入3,416.77万元，比上年同期下降67.83%；实现归属于母公司所有者的净利润-3,295.60万元，比上年同期下降479.34%。中国大酒店实现营业收入4,643.26万元，比上年同期下降62.10%；实现归属于母公司所有者的净利润-2,860.83万元，比上年同期下降455.27%。为应对疫情影响，三家自有产权酒店加强营销创新，新增线上外卖业务，积极拓展业务新品类，打造“东方秘制黑椒烧鸭”、“吊烧琵琶鸡”等爆款单品，取得良好效果；同时，结合市场需求持续推进品牌提升项目，一批新的酒店客房、餐厅、酒吧等产品陆续投入使用，为防疫进入常态化后的经营复苏增长积蓄动力。
　　汽车服务业持续保持稳健。报告期内，东方汽车经营基本保持稳健，实现营业收入为1,050.11万元，比上年同期下降17.93%；受车辆资产处置及严控成本费用等影响，实现归属于母公司所有者的净利润134.75万元，比上年同期增长12.46%。
　　（二）推进产业融合，深化全国布局发展
　　聚焦供给侧改革，以跨界融合助力疫后新供给。公司与亿航智能设备（广州）有限公司建立战略合作，共同构建“空中立体交通（UAM）+泛旅游生态圈”产业模式，携手打造智慧旅游新生态和空中立体交通行业应用典范。探索创新校企产融合作模式，与广东外语外贸大学开展项目共建、旅游服务、酒店管理、景区运营、商业会展、人才培育、学科建设、科学研究、智库建设等方面的合作，推进粤港澳大湾区电竞旅游产业布局，实现产学研成果转化价值。
　　深耕产业链和品牌定位，持续深化战略布局。商旅出行业方面，进一步明确了各分支机构、各区域运营中心的发展定位，持续优化调整全国性的管理架构和管理系统；同时，继续推进全国布局战略，深耕产业链，积极探索目的地服务平台建设和资源掌控。住宿业方面，围绕九个核心品牌，持续优化品牌产品服务标准，聚焦重点品牌、业主、区域布局，点线面结合连锁布局增强影响力，上半年已成功签约12个管理项目，进一步夯实公司住宿业在粤港澳大湾区的布局深度，并开始向华东、海峡西岸等区域延伸。
　　（三）加速大旅游产业中台建设，创新营销模式见成效
　　挖掘数据资产价值，打通大旅游产业的数据中台和业务中台。商旅出行业加快信息技术迭代升级，住宿业以平台化架构提供系统性数据，打造共享高效数据系统，实现业内协同并支持营销、渠道、支付和消费体验等运营功能，以平台化架构提供系统精准完整数据，挖掘价值全面支持营销、渠道、支付和消费体验等运营功能。
　　线上线下营销互动，创新打造跨界零售模式。参与“花城盛惠，快乐广购”、“五一放价，岭南有约”、“首届广州直播节”等多项主题活动，整合资源开拓线上直播带货与产品预售，打造直播带货的营销新模式，在做好市场恢复期预热的同时，增加品牌曝光度；商旅出行业上线“易起购”本地生活频道创造交易额约300多万元；以“安心游，放心住”为主题，与飞猪、抖音等合作策划直播，前置策划、预热传播曝光量34万次，直播吸引流量30万人次；配合广州市文旅局组织省内游客近千人参加“广州欢迎你”活动，业务重启以来获媒体新闻报道超过300条，保持行业引领和高质量传播。
　　（四）严格控制成本费用，保持现金流稳健
　　疫情发生后，公司迅速落实降费控本措施，全力降低能耗和固定成本，动态监控设施设备能耗管控，精细梳理运营费用。报告期内，公司的营业成本比上年同期下降76.33%，销售、管理、财务三大费用合计比上年同期下降39.88%。同时，公司通过弹性工作、共享员工等措施优化用工安排，灵活合理调整薪酬政策，加强全员学习培训，强化团队素质，提升队伍能
　　力，强化现金流滚动预测，加强应收账款的回收和存货的清理，保持现金流稳健，为公司在疫情期间的持续稳定经营及疫后的扩张发展提供资金支持。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、新型冠状肺炎疫情风险
受新型冠状病毒肺炎疫情影响，根据国家文化和旅游部的通知及广东省、广州市相关行业主管部门的统一部署，自2020年1月27日起，公司的控股子公司广之旅暂停经营团队旅游及“机票+酒店”旅游产品。截止2020年7月19日，除个别中、高风险地区外，公司的国内旅游组团业务及“机票+酒店”旅游产品业务已全面恢复运营，但出入境旅游组团业务尚未恢复运营。此外，公司的住宿（酒店）业务虽继续保持营业状态，但也受到新型冠状病毒肺炎疫情的影响。由于商旅客户出行、大型商务活动、餐饮服务暂时受到限制以及按照政策减免部分
租户租金等原因，使公司的住宿（酒店）业务营业收入有所下降。
2、市场竞争加剧风险
近年来，我国旅游业快速发展，已成为我国第三产业中的重要支柱产业，出境旅游人次快速增长。同时，广东省旅游市场基数较大，增速较其他区域稍缓，旅行社和酒店品牌输出业务面临对外扩张及行业整合加剧的挑战，促进旅游酒店行业需不断提升线上线下的产品设计和服务水平。
3、服务质量及食品安全控制风险
旅游酒店行业作为第三产业，其服务质量的把控对公司的发展和品牌形象具备重要影响。此外，随着市场出现食品安全问题的各类事件，公司的酒店经营相关业务中在原材料采购及生产过程中面临食品安全问题的风险。
4、不可抗力风险
旅游行业受政治、经济、社会、文化、自然等因素的影响较大。一些突发事件包括但不限于地震、海啸、水灾、旱灾、暴雪、飓风等自然灾害，或目的地社会治安恶化事件等，都将会影响游客的外出旅游选择，从而对公司业务产生影响。
5、汇率变动风险
公司所经营出境旅游业务需要以人民币对客户进行报价收费，以美元、欧元等外汇向境外合作伙伴进行资源采购，因此，可能因人民币汇率变动导致公司采购成本出现变化。同时，汇率波动可能影响游客的出行意愿，从而对公司的收入、利润构成影响。
6、商誉减值的风险
公司通过并购武汉飞途假期国际旅行社有限公司（以下简称“武汉飞途假期”）、四川新界国际旅行社有限公司（以下简称“四川新界国旅”）实现区域扩张，形成非同一控制下企业合并，将在合并资产负债表形成商誉。根据《企业会计准则》规定，如果未来并购对象并购后的协同效应未及预期或其他宏观经济、自然灾害、疫情等原因导致其未来经营状况未达预期，则公司存在商誉减值风险，从而对上市公司当期损益造成影响。
为了应对上述风险，公司将始终坚持战略引领，并采取积极有效的应对措施，具体如下：1、2020年初，突发的新型冠状病毒肺炎疫情对公司旗下商旅出行业、住宿业造成了一定冲击。公司积极采取措施应对，并尽最大努力减轻本次疫情对公司产生的不利影响，积极落实各级政府及相关行业主管部门关于“复工复产”要求，有序推进各项主业恢复运营。商旅出行业务发挥原有的省内游业务优势进一步重塑省内游盈利模式，依托全国布局网络深度开
发国内游资源，实现国内游多客源地组团；加快输出区域文旅合作模式提升文创力，在服务旅游目的地的打造和乡村振兴的同时，拓展体育、研学、康养等细分市场的战略合作，把握周边度假游商机，下沉渠道夯实新布局；加大跨企业、跨平台、跨业态的资源整合，加大目的地运营服务商、旅游细分市场供应商、酒店管理、会展协作、传媒文创、轻资产景区运营等方向的资本运作力度，加速酒店品牌拓展，加快推动会展资源整合，形成线上线下展会并联的新模式，打造“一站式”岭南商旅解决方案；聚焦后疫期“安全、健康、生态、便利、体验、社交”等新需求推动供给侧创新，加快孵化新产品、新服务、新标准、新营销；以中台建设推动客户关系管理实现新能级，把客户资源转变为竞争优势，推动“以客户为中心”的业务创新、场景创新，提升获客力。
2、优化实体营销网络，完善互联网及移动技术的电子商务，巩固本公司在行业中的优势竞争地位，并寻求外延式增长的机会，扩大公司市场份额。
3、根据自身业务的特点，公司建立合格供方引入及评价体系、质量评价体系、质量诚信体系、质量安全保障体系及质量素质教育体系等质量管理措施，对各个业务环节进行全面质量把控。
为提高食品质量，公司参照国家食品安全各项指标的标准，建立食品安全管理体系，检测食品在采购、生产及销售阶段的各个环节，以确保食品安全。
4、公司密切关注相关国家政府部门发布的各类旅游相关预警信息，及时与客户沟通，建立常态化的应对危机处理机制，降低不可抗力风险带来的可能损失。
5、公司积极关注国际汇率变化，公司董事会审议通过《远期结售汇业务管理制度》，并授权公司及子公司通过与银行签订远期结售汇合约，未来运用远期结售汇等金融工具，以减少汇率波动的影响，有效防控外汇风险。
6、公司将通过业务协同、品牌管理等措施支持武汉飞途假期、四川新界国旅未来的业务发展，密切监控武汉飞途假期、四川新界国旅的日常经营情况，积极采取措施协助武汉飞途假期、四川新界国旅应对本年度突发的新型冠状病毒肺炎疫情的影响，并按照《会计监管风险提示第8号——商誉减值》的相关要求，结合可获取的内部与外部信息，于每年年度终了进行减值测试。

　　三、核心竞争力分析
报告期内，公司作为综合性旅游集团，具备全球产业链和供应链资源优势，围绕“泛旅游生态圈”战略蓝图的构建，资源掌控配置能力、产品研发创新能力、产业融合能力、客源推送能力、品质管控能力等核心竞争力不断提升。
2020年上半年，公司所处旅游行业受到新冠肺炎疫情冲击较大，应对冲击与挑战，公司拥有明确的发展战略、稳健的财务状况、充足的现金储备、深厚的品牌沉淀、成熟的供应链管理、较强的资源整合能力、完整的网络渠道、忠诚的专业团队以及广大客户的信赖，具备抗御市场波动经验和实力。
报告期内，公司核心团队保持稳定，持续聚焦业务、流程、模式创新，加强产品升级，集中精力推动信息化建设、科技创新及储备、管理机制改革和创新等，并加快做好产品和服务的升级迭代，实现疫情进入常态防控阶段后生产经营恢复的无缝衔接。报告期末，公司资产总额为376,631.17万元，负债总额为124,557.08万元，期末资产负债率为33.07%，比上年同期下降9.47%，期末货币资金为188,584.02万元，占总资产比例50.07%，财务结构的持续稳健与充裕的现金储备为公司应对新冠肺炎疫情影响提供了坚实的财务基础。 收起▲