中润资源（000506）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内所处行业的情况
　　2023年上半年，俄乌冲突使得国际环境更趋严峻复杂，加剧了紧张局势和国际经济前景的不确定性，世界政治博弈仍在加剧。多家央行将储备黄金视为对抗政治风险的方式之一，增持黄金储备需求保持强劲。欧美多国货币加息预期进度放缓，美元指数下行。海外多家银行暴雷危机及美国政府债务上限危机引发的避险情绪升温，黄金作为安全避险资产在资产配置中的价值大幅提升，国际黄金价格持续走升。2023年上半年，伦敦现货黄金均价1930.82美元/盎司，较上一年同期上涨3.03%。上海黄金交易所Au9999黄金上半年加权平均价格为432.09元/克，较上一年同期上涨10.91%。
　　根据中国黄金协会统计数据显示，2023年上半年，我国黄金产量178.598吨，与2022年同期相比增产3.911吨，同比增长2.24%。2023年上半年，全国黄金消费量554.88吨，与2022年同期相比增长16.37%。全国黄金企业生产恢复正常，全行业呈现出稳中向好的高质量发展趋势。国民经济回升向好，全国黄金消费总体呈现较快恢复态势。
　　公司旗下斐济瓦图科拉金矿位于斐济最大岛屿维提岛北部，采矿权面积12.55平方公里。目前保有黄金金属资源量总计312.5万盎司（约97.2吨），储量79万盎司（约24.57吨），为一大型金矿，瓦图科拉金矿在斐济国民经济体系中拥有相当的地位和影响力。
　　2023年上半年，房地产行业市场逐步呈现企稳态势，中央和地方政府以“因城施策”为导向，加速落地稳定市场的相关举措；从供需两端出发，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，提振市场信心。防范优质头部房企风险，改善资产负债状况，促进房地产业平稳发展。
　　公司子公司山东中润集团淄博置业有限公司旗下“淄博-华侨城”项目精耕细作十余年，具备了相当的知名度和美誉度，已经形成了“高端、优质”的品牌效应。
　　（二）报告期内公司主要业务情况
　　报告期内，公司主要业务包括以黄金为主要品种的矿业开采与房地产开发建设、销售及自有房产的出租。
　　在矿产资源方面，公司旗下控股公司斐济瓦图科拉金矿主要从事黄金的勘探、开采、冶炼及成品的销售业务。
　　1.主要产品及其用途
　　公司矿产业务主要产品为黄金，生产加工后以金锭方式直接对外销售。黄金主要用途为国家货币的储备金，居民、机构的资产投资和保值的工具，个人首饰消费，工业及医疗领域的原材料等。
　　由于全球黄金市场价格具有高度的透明性，黄金的开采量、黄金价格变动是影响公司业绩的主要因素之一。公司在斐济瓦图科拉矿山拥有完整的开采冶炼产业链和采购、生产、销售体系，主要经营模式为：
　　（1）生产：以处理自有矿山资源的生产环节包括金金属的勘探、采矿、选矿、冶炼等环节。
　　主要生产工艺如下：
　　勘探：公司矿山勘探主要采用坑探加钻探结合的探矿手段，以硐探为主，钻探为辅；
　　采矿：井下矿生产工艺主要包括人工凿岩爆破、无轨机械化铲装运输和竖井提升；地表氧化矿和尾矿开采主要为直接开采、堆浸；
　　选矿：原生矿采用的工艺由破碎洗矿、磨矿浮选、浮选精矿焙烧、氰化浸出、锌粉置换冶炼、尾矿碳浆等六大系统组成；尾矿处理采用的工艺为磨矿、碳浸、解析和锌粉置换；
　　冶炼：工艺流程主要为酸浸、火法冶炼和金锭铸造。
　　（2）销售：瓦图科拉金矿公司生产的金锭运输至澳大利亚的冶炼厂精炼后，按当日的黄金市场价格进行结算。
　　在房地产开发方面，公司地产业务由全资子公司山东中润集团淄博置业有限公司负责经营，目前开发项目为“淄博-华侨城”地产项目，该项目位于淄博市高新区，是集住宅、商业、酒店、别墅为一体的综合性城市公园小区。另外，公司持有合计约13万平方米的房产作为自有商业性用房用于出租，主要有济南中润世纪城西段商业物业、威海市文登区珠海路孵化器、汕头东路相关房产及淄博置业的持有型物业等。
　　2.2023年上半年度进行的矿产勘探活动
　　报告期内，斐济瓦图科拉金矿共完成探矿钻2153米，品位控制钻1577米，全部为坑内钻，累计投入资源勘查资金24.5326万斐币（约78.865万元人民币），对海豚井和菲利普井深部中段空白区进行了探矿，发现了一条新矿体-Rewasteep，对ShatterMain矿体和ShatterHW矿体从21中段到23中段的延深和延长进行了控制，发现二条新的矿脉。
　　（三）报告期内主营业务分析
　　2023年上半年，公司一方面努力稳定瓦图科拉金矿生产经营、促进技改和扩产工程开展，另一方面努力推进重大资产重组以尽快完成资产置出和资产置入工作，从而实现公司以矿业为主业的战略发展规划，进一步提升公司的经营能力和盈利水平。截至2023年6月30日，公司总资产为169,495.23万元，比上年度末减少1.32%；归属于上市公司股东的所有者权益为58,399.13万元，比上年末减少9.08%；公司实现营业收入15,416.28万元，比去年同期增加14.35%；实现归属于上市公司股东的净利润为-8,161.82万元，比上年同期减少133.08%，上年同期盈利主要系处置子公司平武中金股权确认投资收益30,212万元。
　　1、矿产业务方面
　　报告期内，瓦图科拉金矿共开采、处理井下矿石10.29万吨，井下矿石生产黄金8,141盎司，销售8,183盎司；尾矿再处理12万吨，尾矿生产黄金2,254.62盎司。黄金产量较2022年同期有一定下降。上半年实现营业收入3,579万斐济币（约合11,382万元人民币）。
　　报告期内，瓦图科拉黄金产量下降的主要原因是设备老旧、完好率及使用率较低，其中重油发电机组有4台出现较为严重的故障，球磨机耳轴衬里和轴承损坏造成磨矿能力不足。瓦图科拉金矿技改工程正在进行，但由于瓦矿产量下降、自身现金流不足、匹配资金不到位等因素影响导致原计划的技改和扩产项目施工和设备安装进度滞后，公司正努力通过各种渠道筹措改扩建资金。为了更加系统地解决瓦矿生产中存在的突出问题，有效扩大生产规模，大幅度降低生产成本，从根本上突破扩产瓶颈，公司聘请长沙有色冶金设计研究院重新编制可行性研究报告，拟以“重建”的力度加大改扩建的资金投入，对原有的开采系统进行全面彻底的更新改造。
　　报告期内，公司在斐济新获得斐济北岛卡西山（MountKasi）探矿权，相关条件已经落实，在资金到位的前提下，2023下半年可以取得矿证。
　　2、房地产业务方面
　　（1）项目总体情况：公司房地产开发业务由子公司淄博置业所负责，其开发的“中润华侨城”项目总占地120.8万平方米（约1,814亩），用地面积为862,169平方米（约1,293亩），总规划建筑面积约170万平方米，整体绿化率60%左右。“中润华侨城”项目为高档综合住宅社区，同时配套建有双语幼儿园、会所、大型超市和综合商业。在声、光、电、水、新型建材等九大系统上采用了生态环保技术，是淄博市首屈一指的“山东省生态居住社区”。
　　（2）公司的房地产储备情况：淄博中润华侨城项目报告期无新增待开发土地面积。
　　（3）公司的房地产开发情况：报告期无在建房地产项目，公司开发的房地产项目去年年底均已完成竣工备案验收。
　　（4）公司的房地产销售情况：公司报告期内主要销售项目为中润华侨城北区商业综合楼4号及前期项目尾盘待售的地下车位、储藏室等。
　　（5）公司的房地产出租情况：报告期公司出租自有房产为“中润华侨城”北区1号商业楼1-10轴，房产总建筑面积33,782.09平方米，楼面面积33,592.53平方米，楼顶设备房面积189.56平方米，出租率100%；中润综合楼，房产总建筑面积24,799.26平方米，房产出租面积3,396平方米，出租率13.69%；西区幼儿园总建筑面积4,035平方米，房产出租面积3,000平方米，出租率74.35%。
　　此外，济南兴瑞商业运营有限公司旗下的位于山东省济南市历下区经十路13777号的中润世纪城商业物业的西段第-302号、-203号、-204号，合计面积31,062.12平方米，出租给山东银座商城股份有限公司，出租率100%。公司收回的威海市文登区汕头东路10号的房产合计面积16,855.42平方米，出租面积为5,852.47平方米，出租率34.72%；珠海路孵化器与文登区开发区管委会重新签订了《租赁协议》，房产合计面积为34139.35平方米，出租率100%。
　　3、融资途径
　　4、2023年下半年计划
　　2023年下半年，公司将努力做好以下几方面工作，一是继续实施瓦矿改扩建工程，同时努力稳产、保产和提产，以维持正常的生产秩序，减少亏损，促进矿山自身的现金流平衡；二是启动马拉维共和国马坎吉拉锆钛砂矿项目小规模采选工程建设，为大规模采选工程建设提供技术经济参数和建设生产经验；三是继续推进非公开发行A股股票工作，解决瓦矿的改扩建资金需求，补充公司流动资金，缓解公司资金压力，满足业务拓展的资金需要，增强公司盈利能力，同时优化公司资本结构，增强公司抗风险能力与可持续经营能力；四是进一步做好贵金属和有色金属资源开发的产业布局，寻找优质项目，增加资源储备，提升公司未来发展潜力和核心竞争力；五是进一步引进人才，加大矿业开发团队建设，增强公司的管理能力，努力做好降本提质增效。六是努力践行ESG理念，完善安全生产和环保管理的规章制度、自觉履行社会责任、强化公司的内控体系，进一步提升全体员工的安全意识、压实环保责任，公司将加大安全环保投入力度，努力减少矿产资源开发利用对生态环境的影响，构筑安全环保防线，实现绿色可持续发展。
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　本公司之子公司淄博置业按房地产企业经营惯例为商品房承购人按揭贷款提供阶段性担保，截至2023年6月30日，本公司之子公司承担阶段性担保金额共计1,517.66万元。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）资源及人才优势
　　公司2011年涉足矿业投资，通过多年矿业资产的运营，已经拥有了一定规模的黄金矿产资源储量。斐济瓦图科拉金矿作为斐济当地唯一的在产矿山，雇佣当地员工超过千人，在其国民经济体系中拥有相当的地位和影响力。
　　公司注重人才培养及储备，坚持“唯才是举，德才兼备”；随着矿山的建设、开采，公司通过全球招聘，以各种渠道吸纳引入了国内外高级矿业人才，他们给企业带来了丰富的投资及矿山管理经验，优化了探矿、采矿、选矿、冶炼的流程及技术。
　　（二）房产业务在当地具有一定的品牌影响力
　　公司子公司淄博置业旗下“淄博-华侨城”项目精耕细作十余年，具备了相当的知名度和美誉度，已经形成了“高端、优质”的品牌效应及成熟的开发运营模式。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.行业政策变动风险
　　矿业属于周期性行业，与国家行业政策密切相关，国家乃至国际产业政策一旦发生变化，将有可能导致企业日常经营业绩的巨大波动，对公司经营影响重大。
　　矿业权是公司所属矿业项目生存和发展的根基，安全环保政策对矿业项目生产成本及盈利能力影响深远。
　　应对措施：公司时刻关注相关政策变化，加强对国家、地区政策的把握与研究，加强与政府部门的沟通衔接，并及时采取应对措施，规避和防范相关风险，以保证公司合法规范经营、平稳发展。
　　2.产品市场价格波动风险
　　黄金销售是公司营业收入的主要来源之一，黄金价格的波动及供需变化对公司的盈利能力将产生较大影响。国际金价受到通货膨胀预期、美元走势、利率、黄金市场供求、经济发展趋势及金融市场稳定性等诸多因素的影响，金价的波动将导致公司的经营业绩存在不确定性。
　　应对措施：公司将持续关注国内外宏观经济形势和政治环境，紧密跟踪价格变动情况，及时调整营销策略和经营策略；加强成本管控，加强生产及采购成本费用控制。
　　3.安全生产风险
　　安全生产是矿业企业及房地产企业生产的第一要务，自然灾害、设备故障、人为失误都会对安全生产带来重大隐患，给公司经营造成重大损失。
　　应对措施：按照国家的要求，加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，进一步建立健全安全生产及环境保护相关管理制度，杜绝环保和安全生产事故的发生。
　　4.经营风险
　　矿产品采选、冶炼、销售，房地产销售及租赁为本公司主要的收入来源。若国家政策调整、产品市场价格波动、环保政策、生产工艺、技术指标要求等因素导致生产成本上升、销售收入减少，将会使公司经营陷入被动。
　　应对措施：公司力求建立较为完善的技术研发、市场研究及产品销售体系，并通过持续的技术改造及管理优化做好成本控制管理，努力提高企业经营效益。
　　5.汇率变动风险
　　公司主要黄金开采冶炼业务位于斐济，经营业务以斐济币、美元进行结算。如果未来人民币汇率的剧烈波动，将给公司业绩带来一定的影响。
　　应对措施：公司将密切关注和监控汇率波动，采取合理的结算方式和保值避险措施，降低汇率波动对公司造成的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2022年是国际格局和形势发生自冷战以来最剧烈动荡和变化的一年。俄乌冲突爆发后，世界进入新的动荡变革期。受财政货币政策、供应瓶颈以及劳动力市场紧张等多重因素叠加，全球特别是发达经济体通货膨胀压力快速攀升。为应对通货膨胀，主要经济体央行纷纷结束量化宽松并实施大幅加息。受国际环境、美欧货币政策及预期转弱的全球经济形势影响，全球金融市场避险情绪升温，黄金在资产配置中的价值大幅提升，黄金价格处于历史较高水平，伦敦现货黄金年平均价格
　　为1,800.09美元/盎司，较2021年同期的1,798.61美元/盎司上升0.08%，基本持平。2022年，上海黄金交易所Au9999黄金全年加权平均价格为390.58元/克，较2021年同期的373.66元/克上升4.53%。
　　根据中国黄金协会统计数据显示，2022年我国黄金产量372.048吨，与2021年同期相比增产43.065吨，同比增长13.09%。2022年全国黄金消费量1001.74吨，同比下降10.63%。全球黄金需求同比增长但国内黄金消费量同比下滑。2022年，全球黄金需求同比增长18%至4741吨，是自2011年以来最高的年度总需求量；全球央行年度购金需求达到1136吨，创下近55年来的新高。
　　公司旗下斐济瓦图科拉金矿位于斐济最大岛屿维提岛北部，采矿权面积12.55平方公里。目前保有黄金金属资源量总计312.5万盎司（约97.2吨），储量79万盎司（约24.57吨），为一大型金矿，瓦图科拉金矿在斐济国民经济体系中拥有相当的地位和影响力。
　　2022 年，房地产行业经历深度调整，全国商品房销售金额同比大幅下滑，各地房价持续承压，部分企业出现流动性风险。为推动行业健康发展，中央和地方政府从供需两端出台多项政策，改善房地产企业流动性、支持合理购房需求、稳定市场预期；在一系列因素的支持下，商品房市场逐步呈现出筑底企稳迹象。
　　公司子公司山东中润集团淄博置业有限公司旗下“淄博-华侨城”项目精耕细作十余年，具备了相当的知名度和美誉度，已经形成了“高端、优质”的品牌效应。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要业务包括以黄金为主要品种的矿业开采与房地产开发建设、销售及自有房产的出租。
　　在矿产资源方面，公司旗下控股公司斐济瓦图科拉金矿公司主要从事黄金的勘探、开采、冶炼及成品的销售业务。
　　1. 主要产品及其用途
　　公司矿产业务主要产品为黄金，生产加工后以金锭方式直接对外销售。黄金主要用途为国家货币的储备金，居民、机构的资产投资和保值的工具，个人首饰消费，工业及医疗领域的原材料等。
　　由于全球黄金市场价格具有高度的透明性，黄金的开采量、黄金价格变动是影响公司业绩的主要因素之一。公司在斐济瓦图科拉矿山拥有完整的开采冶炼产业链和采购、生产、销售体系，主要经营模式为：
　　（1）生产：以处理自有矿山资源的生产环节包括金金属的勘探、采矿、选矿、冶炼等环节。
　　主要生产工艺如下：
　　勘探：公司矿山勘探主要采用坑探加钻探结合的探矿手段，以硐探为主，钻探为辅；
　　采矿：井下矿生产工艺主要包括人工凿岩爆破、无轨机械化铲装运输和竖井提升；地表氧化矿和尾矿开采主要为直接开采、堆浸；
　　选矿：原生矿采用的工艺由破碎洗矿、磨矿浮选、浮选精矿焙烧、氰化浸出、锌粉置换冶炼、尾矿碳浆等六大系统组成；尾矿处理采用的工艺为磨矿、碳浸、解析和锌粉置换；
　　冶炼：工艺流程主要为酸浸、火法冶炼和金锭铸造。
　　（2）销售：瓦图科拉金矿公司生产的金锭运输至澳大利亚的冶炼厂精炼后，按当日的黄金市场价格进行结算。
　　在房地产开发方面，公司地产业务由全资子公司山东中润集团淄博置业有限公司负责经营，目前开发项目为 “淄博-华侨城”地产项目，该项目位于淄博市高新区，是集住宅、商业、酒店、别墅为一体的综合性城市公园小区。另外，公司持有合计约13万平方米的房产作为自有商业性用房用于出租，主要有济南中润世纪城西段商业物业、威海市文登区珠海路孵化器、汕头东路相关房产及淄博置业的持有型物业等。
　　2. 2022年进行的矿产勘探活动
　　报告期内，斐济瓦图科拉金矿共完成探矿钻7,047米，品位控制钻 7,433米，全部为坑内钻，累计投入资源勘查资金39.2万斐币（约122万元人民币），对现有资源储量级别进行了升级，资源量略有增加。截至报告期末，斐济项目共保有资源储量金97.2吨金金属（312.5万盎司），其中井下原生矿资源46.4吨金金属（149万盎司），平均品位6.9克/吨，外围探矿权及采矿权合计地表露天资源量39.57吨（127万盎司）平均品位1.94克／吨，尾矿内含金10.19吨（32.77万盎司），平均品位1.15克／吨。
　　3. 融资途径
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　本公司之子公司淄博置业按房地产企业经营惯例为商品房承购人按揭贷款提供阶段性担保，截至2022年12月31日，本公司之子公司承担阶段性担保金额共计1,683.74万元。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）资源及人才优势
　　公司2011年涉足矿业投资，通过多年矿业资产的运营，已经拥有了一定规模的黄金矿产资源储量。斐济瓦图科拉金矿作为斐济当地唯一的在产矿山，雇佣当地员工超过千人，在其国民经济体系中拥有相当的地位和影响力。
　　公司注重人才培养及储备，坚持“唯才是举，德才兼备”；随着矿山的建设、开采，公司通过全球招聘，以各种渠道吸纳引入了国内外高级矿业人才，他们给企业带来了丰富的投资及矿山管理经验，优化了探矿、采矿、选矿、冶炼的流程及技术。
　　（二）房产业务在当地具有一定的品牌影响力
　　公司子公司山东中润集团淄博置业有限公司旗下“淄博-华侨城”项目精耕细作十余年，具备了相当的知名度和美誉度，已经形成了“高端、优质”的品牌效应及成熟的开发运营模式。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，面对世界经济放缓、全球通货膨胀加速的国内外环境，公司以年初制定的经营计划为目标，以安全生产为基础，夯实管理，细化责任，稳步推进各项工作。
　　截至2022年12月31日，公司总资产171,770.00万元，比上年年末增长1.76%；负债总额104,555.82万元，比上年年末减少18.73%。公司资产负债率60.87%，比上年同期降低15.34%。归属于上市公司股东的净资产64,230.67万元，比上年年末增长 71.45%。本报告期内，公司实现营业收入 27,714.92万元，比上年同期减少 69.42%，实现营业利润23,767.03万元，利润总额21,833.55万元，归属于上市公司股东的净利润25,299.72万元，实现基本每股收益0.27元，比上年同期增长292.86%。本期利润增长，主要系报告期内处置子公司平武中金确认的股权处置投资收益所致。
　　矿产业务方面
　　（1）斐济瓦图科拉金矿
　　报告期内，瓦图科拉金矿共开采、处理井下矿石23.93万吨，尾矿再处理28.50万吨，生产黄金19,874盎司，黄金产量较2021年有较大下降，全年实现营业收入24,093.66万元人民币。
　　报告期内，瓦图科拉金矿技改工程正在进行。但由于风暴造成井巷工程被淹、海运不畅等因素影响导致原计划的技改和扩产项目施工和设备安装严重滞后，同时造成本年度产量的大幅度下跌。但是由于瓦图科拉金矿保有资源储量较大，找矿前景良好，预计技改和扩产完成后，瓦图科拉金矿的黄金产量、盈利能力和抗风险能力将得到较大程度的提高。
　　报告期内，公司正在办理斐济北岛卡西山（Mount Kasi）探矿权登记手续，有望于2023年取得矿证。
　　（2）平武中金项目
　　报告期内，为缓解公司债务压力，2022年1月4日，公司第十届董事会第一次会议审议通过《关于转让控股子公司股权及债权并由控股子公司提供担保的议案》，同意公司与紫金矿业集团南方投资有限公司签署《股权转让协议》，将公司持有的四川平武中金矿业有限公司76%的股权及中润矿业发展有限公司持有平武中金的145,237,801.28元债权全部转让给紫金矿业南方投资，经交易双方协商,平武中金 76%股权转让款确定为 32,300万元，股权与债权转让款合计468,237,801.28元。2022年1月平武中金股权过户手续已经办理完毕，公司持有的平武中金76%的股权已全部过户至紫金矿业南方投资名下，公司不再持有平武中金股权。该资产出售事项改善了公司现金流情况，优化了公司资产负债结构，降低了公司融资和资金成本，为公司持续发展提供了资金保障。
　　截至2022年12月31日，公司已收到紫金矿业南方投资股权转让款2.23亿元及债权转让款1.45亿元。
　　房地产业务方面
　　(1)项目总体情况：公司房地产开发业务由子公司淄博置业所负责，其开发的“中润华侨城”项目总占地120.8万平方米（约1,814亩），用地面积为862,169平方米（约1,293亩），总规划建筑面积约170万平方米，整体绿化率60%左右。“中润华侨城”项目为高档综合住宅社区，同时配套建有双语幼儿园、会所、大型超市和综合商业。在声、光、电、水、新型建材等九大系统上采用了生态环保技术，是淄博市首屈一指的“山东省生态居住社区”。
　　(2)公司的房地产储备情况：淄博中润华侨城项目目前已经进入尾盘阶段，报告期无新增待开发土地面积。
　　(3)公司的房地产开发情况：报告期无在建房地产项目，公司开发的房地产项目去年年底均已完成竣工备案验收。
　　(4)公司的房地产销售情况：公司报告期内主要销售项目为中润华侨城北区商业综合楼4号及前期项目尾盘待售的地下车位、储藏室等。
　　(5)公司的房地产出租情况：报告期公司出租自有房产为“中润华侨城”北区 1号商业楼1-10轴，房产总建筑面积33,782.09平方米，楼面面积33,592.53平方米，楼顶设备房面积189.56平方米，出租率100%；中润综合楼，房产总建筑面积24,799.26平方米，房产出租面积23,591.3平方米，剩余建筑面积1,207.96平方米，为地下停车场公共区域面积，出租率100%。
　　此外，济南兴瑞商业运营有限公司旗下的位于山东省济南市历下区经十路 13777号的中润世纪城商业物业的西段第- 302号、-203号、-204号，合计面积31,062.12平方米，出租给山东银座商城股份有限公司，出租率100%。公司收回的威海市文登区汕头东路10号的房产合计面积16,855.42平方米，出租面积为5,852.47平方米，出租率34.72%；珠海路孵化器与文登区开发区管委会重新签订了《租赁协议》，房产合计面积为34,139.35平方米，出租率100%。
　　(1)筹划非公开发行A股股票工作
　　为补充流动资金，缓解公司运营资金压力，同时也为公司经营发展带来更多资源，提升公司在矿业开发领域的竞争优势，公司拟向苏州联创鼎瑞投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“联创鼎瑞”）非公开发行 A股股票，发行数量190,280,746股，不超过本次非公开发行股票前公司总股本的30%，占本次非公开发行后公司总股本的17%。联创鼎瑞将以现金方式认购本次非公开发行的股票。同时公司控股股东宁波冉盛盛远将放弃其持有公司的 233,000,000股股份全部表决权，自本次非公开发行股票的股份登记完成之日起生效，放弃期限为永久。本次发行完成后，联创鼎瑞将持有公司 17%的股权，占上市公司有表决权股票总数的 21.47%，公司控股股东将由冉盛盛远变更为联创鼎瑞，上市公司实际控制人将由郭昌玮先生变更为朱一凡先生。本次非公开发行股票暨关联交易的相关议案已经公司于2022年11月25日召开的第十届董事会第十次会议审议通过。
　　(2)筹划重大资产重组工作
　　近年来，中央坚持“房住不炒”的基调不变，房地产市场投资速度明显放缓，长远看，房地产市场高速增长阶段已经结束，消费属性和民生属性将进一步加强。公司主营房地产业务的子公司淄博置业运营的房产项目主要位于山东省淄博市，受国家政策、地域及资金影响，已大幅缩减房产项目的开发建设与投入。同时，公司通过多年矿产资产的运营，积累了一定的矿山开发经验和人才团队。公司拟全力聚焦矿产类的主营业务，在矿业产业链上、下游发展，培育新的业务增长点。基于公司以上业务发展规划及盘活资产的考虑，公司与深圳马维钛业有限公司签署了附生效条件的《重大资产置换协议》，拟将公司所持有的山东中润集团淄博置业有限公司100%股权、济南兴瑞商业运营有限公司100%股权，与深圳马维钛业有限公司持有的新金国际有限公司 51%股权进行置换；资产置出和资产置入构成上市公司重大资产重组。本次重大资产重组的相关议案已经公司于2023年1月9日和2023年3月27日召开的第十届董事会第十一次会议、第十届董事会第十二次会议审议通过。

　　五、公司未来发展的展望
　　根据中国黄金协会统计数据，2022年大型黄金企业境内矿山矿产金产量148.066吨，占全国矿产金产量的比重为50.12%，较2021年47.14%有所上升；境内黄金企业的境外矿山实现矿产金产量51.048吨，同比增长32.14%。国内黄金产业集中度进一步提高。在全球政治经济格局发生深刻变化的大背景下，黄金的保值和避险价值更加凸显，黄金有望继续维持较高的长期配置价值，这也为黄金行业的发展提供了有利支撑。受益于市场对黄金等稀缺矿产资源未来价值的认可，全球黄金行业的兼并重组和资源收购有望继续推进。
　　公司控股子公司瓦图科拉金矿已经有89年的开采历史，已经采出黄金240多吨。目前还保有相当多的资源储量，矿区内找矿远景也十分巨大。但由于该金矿是老矿山，设备和设施老化严重，近年来生产能力长期徘徊在低位，仅为历史平均产量的三分之一到二分之一之间。随着技改的深入，公司意识到要有效扩大生产规模，降低生产成本，必须对原有的开采系统进行全面彻底的更新改造，因此公司决定将以“重建”的力度加大技改和扩产投入，为此考虑引进战略合作伙伴采用多种方式进行合作，包括但不限于合资建设光伏电站、设计施工总承包等；公司将努力在技改扩产期克服困难继续维持一定规模的生产。此外，公司将加大现有采矿权范围内的生产勘探力度，力争实现资源储量有较大幅度的增加，同时对已有的探矿权加大勘探力度，以获取更多资源，为公司的可持续发展增加矿产资源储备。
　　公司将努力推进重大资产重组工作，尽快完成资产置出和资产置入工作，以实现公司以矿业为主业的战略发展规划，进一步提升公司的经营能力和盈利水平，并储备优质的矿产资源，提升公司未来发展潜力和核心竞争力；继续推进非公开发行A股股票工作，以补充流动资金，缓解公司资金压力，满足业务拓展需求，增强公司盈利能力，同时优化公司资本结构，增强公司抗风险能力与可持续经营能力。
　　公司将全面梳理公司的安全生产工作，建立健全安全生产和环保内部规章制度及管理体系；进一步提升全体员工的安全意识、加强安全制度建设、落实安全环保生产责任。公司在生产经营中将加大安全环保投入力度，努力减少矿产资源开发利用对生态环境的影响，构筑安全环保防线，实现绿色可持续发展。
　　2023年公司面临的主要风险：
　　1.行业政策变动风险
　　矿业行业属于周期性行业，与国家行业政策密切相关，国家乃至国际产业政策一旦发生变化，将有可能导致企业日常经营业绩的巨大波动，对公司经营影响重大。矿业权是公司所属矿业项目生存和发展的根基，安全环保政策对矿业项目生产成本及盈利能力影响深远。
　　应对措施：公司时刻关注相关政策变化，加强对国家、地区政策的把握与研究，加强与政府部门的沟通衔接，并及时采取应对措施，规避和防范相关风险，以保证公司合法规范经营、平稳发展。
　　2.产品市场价格波动风险
　　黄金销售是公司营业收入的主要来源之一，黄金价格的波动及供需变化对公司的盈利能力将产生较大影响。国际金价受到通货膨胀预期、美元走势、利率、黄金市场供求、经济发展趋势及金融市场稳定性等诸多因素的影响，金价的波动将导致公司的经营业绩存在不确定性。
　　应对措施：公司将持续关注国内外宏观经济形势和政治环境，紧密跟踪价格变动情况，及时调整营销策略和经营策略；加强成本管控，加强生产及采购成本费用控制。
　　3.安全生产风险
　　安全生产是矿业企业及房地产企业生产的第一要务，自然灾害、设备故障、人为失误都会对安全生产带来重大隐患，给公司经营造成重大损失。
　　应对措施：按照国家的要求，加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，进一步建立健全安全生产及环境保护相关管理制度，杜绝环保和安全生产事故的发生。
　　4.经营风险
　　矿产品采选、冶炼、销售，房地产销售及租赁为本公司主要的收入来源。若国家政策调整、产品市场价格波动、环保政策、生产工艺、技术指标要求等因素导致生产成本上升、销售收入减少，将会使公司经营陷入被动。
　　应对措施：公司力求建立较为完善的技术研发、市场研究及产品销售体系，并通过持续的技术改造及管理优化做好成本控制管理，努力提高企业经营效益。
　　5.汇率变动风险
　　公司主要黄金开采冶炼业务位于斐济，经营业务以斐济币、美元进行结算。如果未来人民币汇率剧烈波动，将给公司业绩带来一定的影响。
　　应对措施：公司将密切关注和监控汇率波动，采取合理的结算方式和保值避险措施，降低汇率波动对公司造成的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处的行业情况矿业方面：
　　报告期内，受新冠疫情、俄乌冲突和美国量化宽松政策等影响，国际黄金价格一直维持高位，2022年3月出现了本轮黄金价格上涨的最高点——每盎司2,070美元，此后，由于石油、天然气价格的上涨、通货膨胀、美元加息缩表等因素，导致黄金价格下跌，至2022年7月21日黄金价格回调至每盎司1,680美元。总体看，2022年上半年黄金价格呈大幅波动的特点，总体平均价格1,874美元/盎司，仍较去年同期（1,806美元/盎司）有3.77%的涨幅。但由于原材料价格上涨，造成黄金生产成本上涨，利润空间被压缩。
　　2022年上半年，国内黄金产量呈上升趋势，据中国黄金协会最新统计，2022年上半年国内原料黄金产量为174.69吨，同比上升14.36%，其中黄金矿山产金139.15吨。全球黄金行业呈现强者恒强的特点，集中度越发明显，跨国并购时有发生。2022年下半年，随着美国加息缩表强度的减弱、各国央行加强黄金储备、地缘政治的进一步恶化，黄金的价格预计将有所回升。
　　房地产方面：2022年上半年，房地产市场下行压力持续，市场信心不足、商品房销售规模大幅下降；上半年中央持续加码稳地产，刺激政策密集，尤其是在4月中央政治局会议之后，各地放松频率加快，政策频出，整体供求开始有复苏征兆，6月房地产销售和投资相较近几个月大幅增长，但商品房销售、开发投资、房屋施工、土地购置等各项仍处于历史低位。调控政策方面，上半年宏观经济下行压力加大，“稳地产”对“稳经济”重要性有所提升，中央多次表态支持地方政府因城施策稳定房地产市场。下半年预计房地产放松政策仍有加码空间。公司子公司淄博置业旗下“淄博-华侨城”项目精耕细作十余年，具备了相当的知名度和美誉度，已经形成了“高端、优质”的品牌效应。
　　（二）报告期内公司的主要业务情况
　　1.主要从事的业务
　　报告期内，公司主要业务包括以黄金为主要品种的矿业开采与房地产开发建设、销售及自有房产的出租。
　　公司旗下斐济瓦图科拉金矿位于斐济最大岛屿维提岛北部，拥有3个采矿权和3个探矿权，其中采矿权面积12.55平方公里，探矿权面积197.18平方公里。目前保有黄金金属资源量总计312.5万盎司（约97.2吨），储量79万盎司（约24.57吨），为一大型金矿，瓦图科拉金矿在斐济国民经济体系中拥有相当的地位和影响力。
　　公司地产业务由全资子公司淄博置业负责经营，旗下“淄博-华侨城”地产项目位于淄博市高新区，是集住宅、商业、酒店、别墅为一体的综合性城市公园小区。另外，公司持有合计约13万平方米的房产作为自有商业性用房用于出租，主要有济南中润世纪城西段商业物业、威海市文登区珠海路孵化器、汕头东路相关房产及淄博置业的持有型物业等。
　　2.经营模式
　　报告期内，斐济瓦图科拉金矿公司主要从事黄金的勘探、开采、冶炼及成品的销售业务。
　　3.主要产品及其用途
　　公司矿产业务主要产品为黄金，生产加工后以金锭方式直接对外销售。黄金主要用途为国家货币的储备金，居民、机构的资产投资和保值的工具，个人首饰消费，工业及医疗领域的原材料等。
　　由于全球黄金市场价格具有高度的透明性，黄金的开采量、黄金价格变动是影响公司业绩的主要因素之一。公司在斐济瓦图科拉矿山拥有完整的开采冶炼产业链和采购、生产、销售体系，主要经营模式为：
　　①生产：以处理自有矿山资源的生产环节包括金金属的勘探、采矿、选矿、冶炼等环节。
　　主要生产工艺如下：
　　勘探：公司矿山勘探主要采用坑探加钻探结合的探矿手段，以硐探为主，钻探为辅；采矿：井下矿生产工艺主要包括人工凿岩爆破、无轨机械化铲装运输和竖井提升；地表氧化矿和尾矿开采主要为直接开采、堆浸；选矿：原生矿采用的工艺由破碎洗矿、磨矿浮选、浮选精矿焙烧、氰化浸出、锌粉置换冶炼、尾矿碳浆等六大系统组成；尾矿处理采用的工艺为磨矿、碳浸、解析和锌粉置换；冶炼：工艺流程主要为酸浸、火法冶炼和金锭铸造。
　　②销售：瓦图科拉金矿公司生产的金锭运输至澳大利亚的冶炼厂精炼后，按当日的黄金市场价格进行结算。
　　4.融资途径向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　本公司之子公司淄博置业按房地产企业经营惯例为商品房承购人按揭贷款提供阶段性担保，截至2022年6月30日，本公司之子公司承担阶段性担保金额共计2,094.70万元。

　　（三）报告期内主营业务经营情况分析
　　2022年上半年，公司主要业务子公司瓦图科拉金矿公司所在斐济地区发生了强烈的暴雨，一季度雨量是过去5年平均降雨量的2.17倍，是2021年同期的1.4倍。强烈的降雨及新冠疫情影响矿山员工正常出勤率，且航运班轮大量减少、设备零部件运输困难，致使矿山黄金产量下跌。为克服洪灾和新冠病毒的双重影响，矿山坚定围绕公司主要发展战略，积极组织矿山生产，并以抓产能、降成本为目标努力开拓矿业业务，以努力推动公司可持续发展。
　　截至2022年6月30日，公司总资产为176,106.33万元，比上年度末增加4.33%；归属于上市公司股东的所有者权益为61,752.36万元，比上年同期增加64.84%；公司实现营业收入13,481.26万元，比去年同期减少35%；实现归属于上市公司股东的净利润为24,671.15万元，比上年同期增长492.28%，主要系处置子公司平武中金股权本期确认投资收益30,212万元。
　　矿业方面：报告期内瓦图科拉金矿共开采、处理井下矿石12.02万吨，尾矿再处理15.62万吨，生产黄金12,132.13盎司，实现营业收入3,858.66万斐币（约合11,628.28万元人民币），黄金产量和营业收入与去年同期均有较大幅度的下降，主要由暴雨和新冠疫情所致。
　　报告期内，瓦矿技改工程取得积极进展。关键技改项目Dolphin实现了与既有采矿系统的贯通，提升能力和通风条件得到一定程度的改善，新选厂建设、老选厂改造和采矿系统改造有序开展，截止报告期末，已完成大部分技改设备及零配件的订购，部分设备和零配件已运输到现场。斐济北岛卡西山（MountKasi）探矿权相关登记手续，正在办理中，有望于2022年年内完成。
　　房地产方面：
　　（1）项目总体情况：公司房地产开发业务由子公司淄博置业所负责，其开发的“中润华侨城”项目总占地120.8万平方米（约1,814亩），用地面积为862,169平方米（约1,293亩），总规划建筑面积约170万平方米，整体绿化率60%左右。“中润华侨城”项目为高档综合住宅社区，同时配套建有双语幼儿园、会所、大型超市和综合商业。在声、光、电、水、新型建材等九大系统上采用了生态环保技术，是淄博市首屈一指的“山东省生态居住社区”。
　　（2）公司的房地产储备情况：淄博中润华侨城项目目前已处尾盘阶段，报告期无新增待开发土地面积。
　　（3）公司的房地产开发情况：报告期无新增在建项目，全部为前期已完工并通过竣工备案项目。
　　（4）公司的房地产销售情况：公司报告期内主要进行中润华侨城北区商业综合楼4号及前期项目尾盘的住宅、地下停车位、储藏室的销售工作。
　　（5）公司的房地产出租情况：报告期公司出租自有房产为”中润华侨城”北区1号商业楼1-10轴，房产总建筑面积33,782.09平方米，楼面面积33,592.53平方米，楼顶设备房面积189.56平方米，出租率100%；中润综合楼，房产总建筑面积24,799.26平方米，房产出租面积23,591.3平方米，剩余建筑面积1,207.96平方米，为地下停车场公共区域面积，出租率100%；西区幼儿园，房产建筑面积4035平方米，房产出租面积3000平方米，出租率74.35%。
　　此外，济南兴瑞商业运营有限公司旗下的位于山东省济南市历下区经十路13777号的中润世纪城商业物业的西段第-302号、-203号、-204号，合计面积31,062.12平方米，出租给山东银座商城股份有限公司，出租率100%。公司收回的威海市文登区汕头东路10号的房产合计面积16,855.42平方米，出租面积为5,852.47平方米，出租率34.72%；珠海路孵化器与文登区开发区管委会重新签订了《租赁协议》，房产合计面积为34139.35平方米，出租率100%。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）资源及人才优势
　　公司2011年涉足矿业投资，通过多年矿产资产的运营，在国内及海外已经布局了一定规模的黄金矿产资源储量。斐济瓦图科拉金矿作为斐济当地唯一的在产矿山，雇佣当地员工超过千人，在其国民经济体系中拥有相当的地位和影响力。
　　公司注重人才培养及储备，坚持“唯才是举，德才兼备”；随着矿山的建设、开采，公司通过全球招聘，以各种渠道吸纳引入了国内外高级矿业人才，他们给企业带来了丰富的投资及矿山管理经验，优化了探矿、采矿、选矿、冶炼的流程及技术。
　　（二）房产业务在当地具有一定的品牌影响力
　　公司子公司淄博置业旗下“淄博-华侨城”项目精耕细作十余年，具备了相当的知名度和美誉度，已经形成了“高端、优质”的品牌效应及成熟的开发运营模式。

　　三、公司面临的风险和应对措施。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　2021年，我国国民经济持续稳定恢复，但面临的不确定性因素明显增多，外部环境更加复杂严峻。与此同时，为应对疫情出台的宽松财政货币政策也面临逐步退出压力，经济复苏基础仍不稳固。全球经济及矿产资源供需格局深度调整，矿产资源全球稳定供应的挑战凸显，主要矿产品价格维持高位震荡，矿业行业发展机遇与挑战并存。由于疫情在我国率先得到全面控制，我国社会经济快速稳定恢复，拉动了矿产品需求，成为推动全球矿业回暖和驱动全球经济复苏的重要力量。2021年，黄金价格整体高位。一方面，需求复苏、供应链紧张以及大宗商品价格大幅上涨造成全球通胀水平明显攀升，大国博弈和地缘政治风险加剧等共同为金价提供了一定支撑；但另一方面，通胀水平过高也使得西方发达国家的货币政策紧缩预期不断强化，成为未来拖累金价的主要因素。2021 年伦敦现货黄金开盘1903.71美元/盎司，最高1959.33美元/盎司，最低1676.10 美元/盎司，收盘1829.24 美元/盎司，年跌幅约3.6%，以下午定盘价计算的全年均价为1798.61 美元/盎司，同比上涨约1.6%；上海黄金交易所黄金 Au9999 开盘397.48 元/克，最高 402.48 元/克，最低260.88元/克，收于373.85元/克，年跌幅约4.1%。全年加权平均价格为373.67 元/克，同比下跌约3.7%。
　　2021年，国内黄金产量下降，但产业集中度提升。2021年，山东省对省内所有地下非煤矿山进行安全检查。根据中国黄金协会统计，2021 年，山东省内矿产金产量同比降幅超过 50%；河南省黄金主产区灵宝对中小型黄金企业进行整顿，矿产金产量也大幅下滑。山东、河南两个产金大省的阶段性停产，造成 2021年全国黄金产量下降。
　　公司旗下斐济瓦图科拉金矿位于斐济最大岛屿维提岛北部，拥有3个采矿权和3个探矿权，其中采矿权面积12.55平方公里，探矿权面积197.18平方公里。目前保有黄金金属资源量总计312.5万盎司（约97.2吨），储量79万盎司（约24.57吨），为一大型金矿，瓦图科拉金矿在斐济国民经济体系中拥有相当的地位和影响力。
　　2021年，房地产市场出现较大波动。上半年，全国市场成交仍保持较快增长；下半年，无论是商品房销售还是土地出让均大幅降温。市场环境的快速变化对企业经营稳健性构成了考验。长远看，房地产 市场高速增长阶段已经结束，消费属性和民生属性将进一步加强。2021年，受新冠疫情影响，房地产政策前松后紧，市场持续恢复，整体市场规模仍延续近几年横盘趋势。公司子公司山东中润集团淄博置业有限公司旗下“淄博-华侨城”项目精耕细作十余年，具备了相当的知名度和美誉度，已经形成了“高端、优质”的品牌效应。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司的主要业务
　　报告期内，公司主要业务包括以黄金为主要品种的矿业开采与房地产开发建设、销售及自有房产的出租。
　　在矿产资源方面，公司旗下控股公司斐济瓦图科拉金矿公司主要从事黄金的勘探、开采、冶炼及成品的销售业务。公司地产业务由全资子公司山东中润集团淄博置业有限公司负责经营，目前开发项目为 “淄博-华侨城”地产项目，该项目位于淄博市高新区，是集住宅、商业、酒店、别墅为一体的综合性城市公园小区。另外，公司持有合计约13万平方米的房产作为自有商业性用房用于出租，主要有济南中润世纪城西段商业物业、威海市文登区珠海路孵化器、汕头东路相关房产及淄博置业的持有型物业等。
　　（二）经营模式
　　报告期内，斐济瓦图科拉金矿公司主要从事黄金的勘探、开采、冶炼及成品的销售业务。
　　1. 主要产品及其用途
　　公司矿产业务主要产品为黄金，生产加工后以金锭方式直接对外销售。黄金主要用途为国家货币的储备金，居民、机构的资产投资和保值的工具，个人首饰消费，工业及医疗领域的原材料等。
　　由于全球黄金市场价格具有高度的透明性，黄金的开采量、黄金价格变动是影响公司业绩的主要因素之一。公司在斐济瓦图科拉矿山拥有完整的开采冶炼产业链和采购、生产、销售体系，主要经营模式为：
　　（1）生产：以处理自有矿山资源的生产环节包括金金属的勘探、采矿、选矿、冶炼等环节。
　　主要生产工艺如下：
　　勘探：公司矿山勘探主要采用坑探加钻探结合的探矿手段，以硐探为主，钻探为辅；
　　采矿：井下矿生产工艺主要包括人工凿岩爆破、无轨机械化铲装运输和竖井提升；地表氧化矿和尾矿开采主要为直接开采、堆浸；
　　选矿：原生矿采用的工艺由破碎洗矿、磨矿浮选、浮选精矿焙烧、氰化浸出、锌粉置换冶炼、尾矿碳浆等六大系统组成；尾矿处理采用的工艺为磨矿、碳浸、解析和锌粉置换；
　　冶炼：工艺流程主要为酸浸、火法冶炼和金锭铸造。
　　（2）销售：瓦图科拉金矿公司生产的金锭运输至澳大利亚的冶炼厂精炼后，按当日的黄金市场价格进行结算。
　　2. 2021年进行的矿产勘探活动
　　报告期内，斐济瓦图科拉金矿共完成钻探9853米，全部为坑内钻，完成取样检验2126件，累计投入资源勘查资金68.97万斐币（约209万元人民币），对现有资源储量级别进行了升级。截至报告期末，斐济项目共保有资源储量金96.41吨金金属（310万盎司），其中井下原生矿资源42.76吨金金属（133万盎司），平均品位6.84克/吨，外围探矿权及采矿权合计地表露天资源量39.57吨（127万盎司）平均品位1.94克／吨，尾矿内含金15.55吨（50万盎司），平均品位1.05克／吨。
　　3.融资途径
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　本公司之子公司淄博置业按房地产企业经营惯例为商品房承购人按揭贷款提供阶段性担保，截至2021年12月31日，本公司之子公司承担阶段性担保金额共计639.47万元。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）资源及人才优势
　　公司2011年涉足矿业投资，通过多年矿产资产的运营，在国内及海外已经布局了一定规模的黄金矿产资源储量。斐济瓦图科拉金矿作为斐济当地唯一的在产矿山，雇佣当地员工超过千人，在其国民经济体系中拥有相当的地位和影响力。
　　公司注重人才培养及储备，坚持“唯才是举，德才兼备”；随着矿山的建设、开采，公司通过全球招聘，以各种渠道吸纳引入了国内外高级矿业人才，他们给企业带来了丰富的投资及矿山管理经验，优化了探矿、采矿、选矿、冶炼的流程及技术。
　　（二）房产业务在当地具有一定的品牌影响力
　　公司子公司山东中润集团淄博置业有限公司旗下“淄博-华侨城”项目精耕细作十余年，具备了相当的知名度和美誉度，已经形成了“高端、优质”的品牌效应及成熟的开发运营模式。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）总体经营概述
　　2021年，公司主要业务子公司瓦图科拉金矿公司所在斐济地区疫情情况严重，公司努力克服新冠疫情影响，坚定围绕公司主要发展战略，积极组织矿山生产，并以稳生产、抓产能为目标努力开拓矿业业务，同时积极开展融资活动，尽可能盘活资产，以努力推动公司可持续发展。
　　截至2021年12月31日，公司总资产168,802.50万元，比上年年末减少27.34%；归属于上市公司股东的所有者权益为37,462.36万元，比上年年末减少29.93%。本报告期内，公司实现营业收入90,643.83万元，比去年同期增长113.25 %，实现营业利润-10,541.74万元，利润总额-12,690.32万元，归属于上市公司股东的净利润为-12,910.67万元，与去年同期相比减亏幅度较大。
　　（二）矿产业务方面
　　1. 斐济瓦图科拉金矿：
　　报告期内，瓦图科拉金矿共开采、处理井下矿石27.4万吨，尾矿再处理24.4万吨，生产黄金35,589盎司，黄金产量较2020年略有增长。全年实现营业收入11,424.53万斐济币（约合35,191.90万元人民币）。
　　报告期内，瓦图科拉金矿技改工程取得积极进展。关键技改项目Dolphin通风提升井、七号尾矿库等实现竣工、投运，相关技改效益初步显现。瓦图科拉金矿为满足矿山扩建资金需求，与SANDSTORM GOLD LTD.（中文名称“沙暴黄金有限公司”）签署了“金属流协议”，并成功获得了3000万美元融资款，预计技改和扩产完成后，瓦图科拉金矿的黄金产量、盈利能力和抗风险能力将得到较大程度的提高。
　　报告期内，公司在斐济新获得斐济北岛卡西山（Mount Kasi）探矿权，相关矿权登记手续正在办理中，有望于2022年上半年完成。
　　2.平武中金项目
　　报告期内，为缓解公司债务压力，2022年1月4日，公司第十届董事会第一次会议审议通过《关于转让控股子公司股权及债权并由控股子公司提供担保的议案》，同意公司与紫金矿业集团南方投资有限公司签署《股权转让协议》，将公司持有的四川平武中金矿业有限公司76%的股权及中润矿业发展有限公司持有平武中金的145,237,801.28 元债权全部转让给紫金南方投资公司，经交易双方协商,平武中金76%股权转让款确定为32,300万元，股权与债权转让款合计468,237,801.28元。2022年1月平武中金股权过户手续已经办理完毕，公司持有的平武中金76%的股权已全部过户至紫金矿业集团南方投资有限公司名下，公司不再持有平武中金股权。该资产出售事项改善了公司现金流情况，优化了公司资产负债结构，降低了公司融资和资金成本，为公司持续发展提供了资金保障。
　　（三）房地产业务方面
　　1.项目总体情况：公司房地产开发业务由子公司淄博置业所负责，其开发的“中润华侨城”项目总占地120.8万平方米（约1,814亩），用地面积为862,169平方米（约1,293亩），总规划建筑面积约170万平方米，整体绿化率60%左右。“中润华侨城”项目为高档综合住宅社区，同时配套建有双语幼儿园、会所、大型超市和综合商业。在声、光、电、水、新型建材等九大系统上采用了生态环保技术，是淄博市首屈一指的“山东省生态居住社区”。
　　2.公司的房地产储备情况：淄博中润华侨城项目目前已经进入尾盘阶段，报告期无新增待开发土地面积。
　　3.公司的房地产开发情况：报告期初在建项目已全部完工并通过竣工备案验收，其中东区幼儿园项目已移交政府，别墅三期项目已全部销售完毕并结转收入。
　　4.公司的房地产销售情况：公司报告期内完成了”中润华侨城”涉外小区三期最后一套房产的签约、销售工作，其他销售项目为中润华侨城北区商业综合楼4号及前期项目尾盘待售的地下车位、储藏室等。
　　5.公司的房地产出租情况：报告期公司出租自有房产为”中润华侨城”北区1号商业楼1-10轴，房产总建筑面积33,782.09平方米，楼面面积33,592.53平方米，楼顶设备房面积189.56平方米，出租率100%；中润综合楼，房产总建筑面积24,799.26平方米，房产出租面积23,591.3平方米，剩余建筑面积1,207.96平方米，为地下停车场公共区域面积，出租率100%。此外，济南兴瑞商业运营有限公司旗下的位于山东省济南市历下区经十路13777号的中润世纪城商业物业的西段第-302号、-203号、-204号，合计面积31,062.12平方米，出租给山东银座商城股份有限公司，出租率100%。公司收回的威海市文登区汕头东路10号的房产合计面积16,855.42平方米，出租面积为5,852.47平方米，出租率34.72%；珠海路孵化器与文登区开发区管委会重新签订了《租赁协议》，房产合计面积为34139.35平方米，出租率100%。

　　五、公司未来发展的展望
　　在行业竞争格局和发展展望方面：黄金是重要的战略资源，具有商品和货币的双重属性，在保障国家金融和经济安全等方面具有重要作用。从行业集中度总体来看，我国黄金行业的市场集中度呈不断提升的趋势。根据中国黄金协会统计数据，2021年，大型黄金企业（集团）境内矿山矿产金产量121.68吨，占全国的比重为47.14%。在“双循环”新发展格局背景下，大型黄金企业（集团）积极开发海外矿山资源，取得良好成绩。我国是全球最大的黄金生产国，然而与澳大利亚、俄罗斯、南非等黄金储量大国相比，储量偏低，预计未来，大型黄金企业除深度利用我国已有矿产资源外，将加快布局海外金矿矿产资源，提升企业竞争力。
　　公司目前的主营业务为金矿为主的矿业业务和房地产运营业务。在矿业业务方面，公司将继续聚焦于贵重金属产业链，“以金为主”，将着重发展金、银、铜等贵金属和有色金属矿山的合作及开采。斐济瓦图科拉金矿将尽快完成技术升级改造，提高劳动生产率，以实现产量的提升，增加公司效益。
　　与此同时，公司将以资本市场为依托，寻求贵金属、有色金属和新能源金属矿山等新的投资机会。
　　继续提升公司治理水平和规范运作。公司董事会及各专门委员会将认真履行有关法律、法规和《公司章程》等相关规定赋予的职责，严格按照《董事会议事规则》召集和召开董事会会议，确保董事会及各专门委员会规范、高效运作和审慎、科学决策，保证公司生产经营以及管理工作的顺利进行。
　　持续提升内部控制体系及风险控制体系运行。根据《企业内部控制基本规范》做好公司内部控制体系及风险管理的持续提升工作，促进和提高公司的经营管理水平和管理效率，增强公司的风险防范能力。
　　公司面临的主要风险
　　1.行业政策变动风险
　　矿业和房地产行业均属于周期性行业，与国家行业政策密切相关，国家乃至国际产业政策一旦发生变化，将有可能导致企业日常经营业绩的巨大波动，对公司经营影响重大。
　　矿业权是公司所属矿业项目生存和发展的根基，安全环保政策对矿业项目生产成本及盈利能力影响深远。房地产行业关系国计民生，政策的制定及执行，将第一时间反映在房地产市场的供求关系及交易价格上，会对项目运营产生巨大的影响力。应对措施：公司时刻关注相关政策变化，加强对国家、地区政策的把握与研究，加强与政府部门的沟通衔接，并及时采取应对措施，规避和防范相关风险，以保证公司合法规范经营、平稳发展。
　　2.产品市场价格波动风险
　　黄金销售是公司营业收入的主要来源之一，黄金价格的波动及供需变化对公司的盈利能力将产生较大影响。国际金价受到通货膨胀预期、美元走势、利率、黄金市场供求、经济发展趋势及金融市场稳定性等诸多因素的影响，金价的波动将导致公司的经营业绩存在不确定性。
　　房地产价格受国家政策、地方政策的影响，并受当地土地供应及现房、存量房供需关系等多因素制约，其价格的变动将使房地产板块的业绩存在较大幅度波动的可能性。
　　应对措施：紧密跟踪价格变动情况，及时调整营销策略和经营策略；加强成本管控，加强生产及采购成本费用控制。
　　3.安全生产风险
　　安全生产是矿业企业及房地产企业生产的第一要务，自然灾害、设备故障、人为失误都会对安全生产带来重大隐患，给公司经营造成重大损失。
　　应对措施：按照国家的要求，加强生产安全管理，加强安全隐患排查和整改，进一步建立健全安全生产及环境保护相关管理制度，杜绝环保和安全生产事故的发生。
　　4.经营风险
　　矿产品采选、冶炼、销售，房地产销售及租赁为本公司主要的收入来源。若国家政策调整、产品市场价格波动、环保政策、生产工艺、技术指标要求等因素导致生产成本上升、销售收入减少，将会使公司经营陷入被动。
　　应对措施：公司立求建立较为完善的技术研发、市场研究及产品销售体系，并通过持续的技术改造及管理优化做好成本控制管理，努力提高企业经营效益。
　　5.汇率变动风险
　　公司主要黄金开采冶炼业务位于斐济，经营业务以斐济币、美元进行结算。如果未来人民币汇率的剧烈波动，将给公司业绩带来一定的影响。
　　应对措施：公司将密切关注和监控汇率波动，采取合理的结算方式和保值避险措施，降低汇率波动对公司造成的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司的主要业务
　　报告期内，公司主要业务包括以黄金为主要品种的矿业开采与房地产开发建设、销售及自有房产的出租。
　　在矿产资源方面，公司主要通过下属子公司开展有色金属采选业务，中润矿业发展有限公司旗下控股公司斐济瓦图科拉金矿公司主要从事黄金的勘探、开采、冶炼及成品的销售业务；四川平武中金矿业有限公司主要从事黄金的勘探。公司地产业务由全资子公司山东中润集团淄博置业有限公司负责经营，目前开发项目为“淄博-华侨城”地产项目，该项目位于淄博市高新区，是集住宅、商业、酒店、别墅为一体的综合性城市公园小区。另外，公司持有合计约13万平方米的房产作为自有商业性用房用于出租，主要有济南中润世纪城西段商业物业、威海市文登区珠海路孵化器、汕头东路相关房产及淄博置业的持有型物业等。
　　（二）经营模式
　　1.主要产品及其用途
　　公司矿产业务主要产品为黄金，生产加工后以金锭方式直接对外销售。黄金主要用途为国家货币的储备金，居民、机构的资产投资和保值的工具，个人首饰消费，工业及医疗领域的原材料等。
　　由于全球黄金市场价格具有高度的透明性，黄金的开采量、黄金价格变动是影响公司业绩的主要因素之一。公司在斐济瓦图科拉矿山拥有完整的开采冶炼产业链和采购、生产、销售体系，主要经营模式为：
　　（1）生产：以处理自有矿山资源的生产环节包括金金属的勘探、采矿、选矿、冶炼等环节。
　　主要生产工艺如下：
　　勘探：公司矿山勘探主要采用坑探加钻探结合的探矿手段，以硐探为主，钻探为辅；
　　采矿：井下矿生产工艺主要包括人工凿岩爆破、无轨机械化铲装运输和竖井提升；地表氧化矿和尾矿开采主要为直接开采、堆浸；
　　选矿：原生矿采用的工艺由破碎洗矿、磨矿浮选、浮选精矿焙烧、氰化浸出、锌粉置换冶炼、尾矿碳浆等六大系统组成；尾矿处理采用的工艺为磨矿、碳浸、解析和锌粉置换；
　　冶炼：工艺流程主要为酸浸、火法冶炼和金锭铸造。
　　（2）销售：瓦图科拉金矿公司生产的金锭运输至澳大利亚的冶炼厂精炼后，按当日的黄金市场价格进行结算。
　　公司房地产的经营模式为房地产项目开发与销售，自有商业性用房的出租。
　　2021年半年度公司经营业务分析
　　（一）矿产业务方面
　　1.斐济瓦图科拉金矿：
　　2021年上半年，瓦图科拉积极应对新型冠状病毒肺炎疫情、飓风暴雨等恶劣天气所造成的不利影响，生产经营、技术改造等工作均平稳、有序推进。报告期内，瓦图科拉金矿共开采井下矿石13.2万吨，选厂处理井下矿石13.4万吨，尾矿再处理13.7万吨，生产黄金18528盎司，黄金产量较去年同期增长约12%。关键技改项目Dolphin通风提升井、七号尾矿库均已竣工，待政府主管部门验收通过后投入生产。斐济北岛卡西山（MountKasi）首期约600平方公里探矿权登记手续，正在办理之中。对外合作方面，瓦图科拉金矿与加拿大沙暴黄金公司（SANDSTORMGOLDLTD.）签署了金属流融资合作协议，协议相关事宜正报斐济政府有关部门审批。
　　2.平武中金项目：
　　报告期内，平武中金项目重点推进矿权延续及环境恢复治理等工作。截至目前，相关矿权延续申请资料已逐级上报至四川省自然资源厅，年底前有望取得新的矿权证书。
　　（二）房地产业务方面
　　1.公司房地产开发业务由子公司淄博置业所负责，其开发的中润华侨城项目总占地120.8万平方米（约1,814亩），用地面积为862,169平方米（约1,293亩），总规划建筑面积约170万平方米，整体绿化率60%左右。“中润华侨城”项目为高档综合住宅社区，同时配套建有双语幼儿园、会所、大型超市和综合商业。而在声、光、电、水、新型建材等九大系统上采用了生态环保技术，是淄博市首屈一指的“山东省生态居住社区”。
　　2.公司的房地产储备情况：淄博华侨城项目目前已经进入尾盘阶段，报告期无新增待开发土地面积。
　　3.公司的房地产开发情况：报告期内，淄博在建项目的权益比例为100%。在建项目开发项目为中润华侨城涉外小区三期工程，计容规划建筑面积21,196.10平方米。
　　4.公司的房地产销售情况：公司报告期内取得中润华侨城涉外小区三期签约工作：已签44套，面积18312.3平方米，房款49773.74万元，其他销售项目为中润华侨城北区商业综合楼2号、3号、4号商业楼，及剩余的车位、储藏室等。
　　5.公司的房地产出租情况：报告期公司出租自有房产为中润华侨城北区1号商业楼1-10轴，房产总建筑面积33,782.09平方米，楼面面积33,592.53平方米，楼顶设备房面积189.56平方米，出租率100%；中润综合楼，房产总建筑面积24,799.26平方米，房产出租面积23,591.3平方米，剩余建筑面积1,207.96平方米，为地下停车场公共区域面积，出租率100%。此外，济南兴瑞商业运营有限公司旗下的位于山东省济南市历下区经十路13777号的中润世纪城商业物业的西段第-302号、-203号、-204号，合计面积31,062.12平方米，出租给山东银座商城股份有限公司，出租率100%。公司收回的威海市文登区汕头东路10号的房产合计面积16,855.42平方米，出租面积为5,852.47平方米，出租率34.72%；珠海路孵化器与文登区开发区管委会重新签订了《租赁协议》，房产合计面积为34139.35平方米，出租率100%。
　　融资途径
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　本公司之子公司淄博置业按房地产企业经营惯例为商品房承购人按揭贷款提供阶段性担保，截至2021年6月30日，本公司
　　之子公司承担阶段性担保金额共计7,702.25万元。
　　董监高与上市公司共同投资（适用于投资主体为上市公司董监高）

　　二、核心竞争力分析
（一）资源及人才优势
公司2011年涉足矿业投资，通过多年矿产资产的运营，在国内及海外已经布局了一定规模的黄金矿产资源储量。斐济瓦图科拉金矿作为斐济当地唯一的在产矿山，雇佣当地员工超过千人，在其国民经济体系中拥有相当的地位和影响力；四川平武中金矿山拥有黄金储量近76吨，未来有望成为西南地区超百吨黄金资源量的矿山。
公司注重人才培养及储备，坚持“唯才是举，德才兼备”；随着矿山建设、开采步入正轨，公司通过全球招聘，以各种渠道吸纳引入了部分国内外高级矿业人才，他们给企业带来了丰富的投资及矿山管理经验，优化了探矿、采矿、选矿、冶炼的流程及技术。
（二）房产业务在当地具有一定的品牌影响力
公司子公司山东中润集团淄博置业有限公司旗下“淄博-华侨城”项目精耕细作十余年，具备了相当的知名度和美誉度，已经形成了“高端、优质”的品牌效应及成熟的开发运营模式，其丰富的房地产开发经营经验及团队协作能力，将是公司房地产业务更上一层楼的关键所在。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1.行业政策变动风险
矿业和房地产行业均属于周期性行业，与国家行业政策密切相关，国家乃至国际产业政策一旦发生变化，将有可能导致企业日常经营业绩的巨大波动，对公司经营影响重大。
矿业权是公司所属矿业项目生存和发展的根基，安全环保政策对矿业项目生产成本及盈利能力影响深远。房地产行业关系国计民生，政策的制定及执行，将第一时间反映在房地产市场的供求关系及交易价格上，会对项目运营产生巨大的影响力。应对措施：公司时刻关注相关政策变化，并及时采取应对措施，规避和防范相关风险，以保证公司合法规范经营、平稳发展。
2.产品市场价格波动风险
黄金销售是公司营业收入的主要来源之一，黄金价格的波动及供需变化对公司的盈利能力将产生较大影响。国际金价受到通货膨胀预期、美元走势、利率、黄金市场供求、经济发展趋势及金融市场稳定性等诸多因素的影响，金价的波动将导致公司的经营业绩存在不确定性。
房地产价格受国家政策、地方政策的影响，并受当地土地供应及现房、存量房供需关系等多因素制约，其价格的变动将使房地产板块的业绩存在较大幅度波动的可能性。
应对措施：紧密跟踪价格变动情况，及时调整营销策略和经营策略。
3.安全生产风险
安全生产是矿业企业及房地产企业生产的第一要务，自然灾害、设备故障、人为失误都会对安全生产带来重大隐患，给公司经营造成重大损失。
应对措施：公司将继续加强安全生产意识、环保资源投入，进一步建立健全安全生产及环境保护相关管理制度，落实岗位责任制，狠抓安全生产、环境保护，严密防范安全、环保相关风险。
4.经营风险
矿产品采选、冶炼、销售，房地产销售及租赁为本公司主要的收入来源。若国家政策调整、产品市场价格波动、环保政策、生产工艺、技术指标要求等因素导致生产成本上升、销售收入减少，将会使公司经营陷入被动。
应对措施：公司立求建立较为完善的技术研发、市场研究及产品销售体系，并通过持续的技术改造及管理优化做好成本控制管理，努力提高企业经营效益。
5.汇率变动风险
公司主要黄金开采冶炼业务位于斐济，经营业务以斐济币、美元进行结算。如果未来人民币汇率的剧烈波动，将给公司业绩带来一定的影响。
应对措施：公司将密切关注和监控汇率波动，采取合理的结算方式和保值避险措施，降低汇率波动对公司造成的影响。
6.财务风险
公司账面其他应收款金额较大，本公司采取了包括但不限于第三方保证、质押、诉讼、司法查封资产等回款保障措施，希望本公司的财务风险在可控的范围内。但因上述款项金额巨大，债务人履行还款协议能力存疑，虽然采取了诉讼等司法措施，但款项回收仍然不尽理想，面临较大的财务风险。
受资金紧张影响，公司部分债务已经出现逾期，若公司不能及时筹措资金，偿还借款，公司违约风险扩大，正常经营将会受到影响。
应对措施：公司将加大应收款回收力度，研究应收债权解决方案，并合理安排融资计划，积极拓展多种融资方式，以降低公司财务成本。 收起▲

　　一、概述
　　黄金行业分析
　　2020年，受新冠疫情冲击，全球经济大面积陷入停摆，民粹主义、逆全球化浪潮进一步蔓延，金融市场出现剧烈震荡，各国纷纷推出超常规的财政、货币政策，中国经济率先从疫情中恢复。
　　在经济深度调整、流动性有所泛滥的背景下，以矿产品为代表的大宗商品价格在2020年出现大幅波动，总体呈现先抑后扬走势。2020年8月份国际金价创出2,075.14美元/盎司的历史新高。
　　根据世界黄金协会数据，2020年全球矿黄金产量3,400.8吨，同比下降3.87%。全球黄金年度需求为3,759.6吨，同比下降14.29%。中国生产黄金365.34吨，同比下降3.91%。
　　展望2021年，预计全球经济将从疫情冲击中逐步恢复，同时宽松货币政策短期难以退出，全球通胀预期进一步抬升。在此背景下，大宗商品市场价格总体有望呈震荡上行走势，但分化进一步加剧。预计国际金价运行将以高位区间震荡为主。
　　2020年度经营业绩与管理分析
　　2020年，受新冠病毒疫情爆发、中美贸易摩擦等多重因素影响，全球经济不确定性增大，给行业及公司带来了巨大挑战。面对前所未有的外部环境，公司在严控疫情防御的同时，快速复工复产，坚定围绕公司主要发展战略，以矿业增长及主业拓展为核心，积极盘活资产，在危机中寻找商机，努力推动公司可持续发展。
　　截至2020年12月31日，公司总资产232,313.13万元，比上年年末减少11.39%；归属于上市公司股东的所有者权益为53,466.43万元，比上年年末下降48.97%。本报告期内，公司实现营业收入42,505.44万元，比去年同期下降17.53%，实现营业利润-47,600.85万元，利润总额-48,451.90万元，归属于上市公司股东的净利润为-49,284.88万元，比去年同期大幅下降。
　　（一）矿产业务方面
　　1.斐济瓦图科拉金矿：
　　报告期内瓦图科拉金矿共开采井下矿石29万吨，选厂处理井下矿石27.69万吨，尾矿再处理24.17万吨，生产黄金35054盎司，全年黄金产量与2019年基本持平。报告期内，瓦矿技改工程取得积极进展，关键技改项目Dolphin通风提升井、七号尾矿库等工程实现主体完工，进入收尾阶段，预计2021年二季度全面竣工投运，相关技改效益初步显现。截至报告期末，瓦图科拉金矿共保有资源储量金98.3吨金金属（316万盎司），其中井下原生矿资源42.6吨金金属（137万盎司），平均品位6.78克/吨。外围探矿权及采矿权合计地表露天资源量39.5吨（127万盎司）平均品位1.94克／吨，地表可利用尾矿资源量16.17吨（52万盎司），平均品位1.06克／吨。
　　报告期内瓦图科拉金矿新取得斐济北岛卡西山（Mount Kasi）探矿权，正在办理登记手续。该矿权面积超过1600平方公里，目前保有地表氧化矿资源量约24万盎司（约7.5吨）金金属，预期找矿前景良好。该矿权的取得，为瓦图科拉金矿开辟了新的发展空间和盈利增长点。
　　2.平武中金项目：
　　经过前期不懈努力，平武中金于2020上半年取得政府文件，确认项目所属矿权均不在大熊猫国家公园与各类保护区、风景名胜区范围内，矿权保卫战取得重大胜利。报告期内已重启相关矿权延续手续。
　　截至报告期末，银厂金矿采矿权（上部）、勘探探矿权内已经评审通过并取得备案证明的资源储量：保有矿石量413.7万吨，含金22,049千克，矿石平均品位金5.33克/吨。此外，银厂采矿权下部及底部空白区范围内资源储量已经通过四川省矿产资源评审中心评审，其中保有矿石量358万吨，金金属量16,944千克，平均品位4.73克/吨；根据最新政策，上述未备案资源须待取得新的采矿权许可证后重新办理资源储量的评审、备案。
　　（二）房地产业务方面
　　1.公司房地产开发业务由子公司淄博置业所负责，其开发的中润华侨城项目总占地120.8万平方米（约1,814亩），用地面积为862,169平方米（约1,293亩），总规划建筑面积约170万平方米，整体绿化率60%左右。“中润华侨城”项目为高档综合住宅社区，同时配套建有双语幼儿园、会所、大型超市和综合商业。而在声、光、电、水、新型建材等九大系统上采用了生态环保技术，是淄博市首屈一指的“山东省生态居住社区”。
　　2.公司的房地产储备情况：淄博华侨城项目目前已经进入尾盘阶段，报告期无新增待开发土地面积。
　　3.公司的房地产开发情况：报告期内，淄博在建项目的权益比例为100%。在建项目开发项目为中润华侨城涉外小区三期工程，计容规划建筑面积21,196.10平方米。
　　4.公司的房地产销售情况：公司报告期内取得中润华侨城涉外小区三期签约工作：已签44套，面积18312.3平方米，房款49773.74万元，其他销售项目为中润华侨城北区商业综合楼2号、3号、4号商业楼，及剩余的车位、储藏室等等。
　　5.公司的房地产出租情况：报告期公司出租自有房产为中润华侨城北区1号商业楼1-10轴，房产总建筑面积33,782.09平方米，楼面面积33,592.53平方米，楼顶设备房面积189.56平方米，出租率100%；中润综合楼，房产总建筑面积24,799.26平方米，房产出租面积23,591.3平方米，剩余建筑面积1,207.96平方米，为地下停车场公共区域面积，出租率100%。此外，济南兴瑞商业运营有限公司旗下的位于山东省济南市历下区经十路13777号的中润世纪城商业物业的西段第-302号、-203号、-204号，合计面积31,062.12平方米，出租给山东银座商城股份有限公司，出租率100%。公司收回的威海市文登区汕头东路10号的房产合计面积16,855.42平方米，出租面积为5,852.47平方米，出租率34.72%；珠海路孵化器与文登区开发区管委会重新签订了《租赁协议》，房产合计面积为34139.35平方米，出租率100%。
　　融资途径
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　本公司之子公司淄博置业按房地产企业经营惯例为商品房承购人按揭贷款提供阶段性担保，截至2020年12月31日，本公司之子公司承担阶段性担保金额共计6,426.22万元。
　　董监高与上市公司共同投资（适用于投资主体为上市公司董监高）

　　二、核心竞争力分析
　　（一）资源及人才优势
　　公司2011年涉足矿业投资，通过多年矿产资产的运营，在国内及海外已经布局了一定规模的黄金矿产资源储量。斐济瓦图科拉金矿作为斐济当地唯一的在产矿山，雇佣当地员工超过千人，在其国民经济体系中拥有相当的地位和影响力；四川平武中金矿山拥有黄金储量近76吨，未来有望成为西南地区超百吨黄金资源量的矿山。
　　公司注重人才培养及储备，坚持“唯才是举，德才兼备”；随着矿山建设、开采步入正轨，公司通过全球招聘，以各种渠道吸纳引入了部分国内外高级矿业人才，他们给企业带来了丰富的投资及矿山管理经验，优化了探矿、采矿、选矿、冶炼的流程及技术。
　　（二）房产业务在当地具有一定的品牌影响力
　　公司子公司山东中润集团淄博置业有限公司旗下“淄博-华侨城”项目精耕细作十余年，具备了相当的知名度和美誉度，已经形成了“高端、优质”的品牌效应及成熟的开发运营模式，其丰富的房地产开发经营经验及团队协作能力，将是公司房地产业务更上一层楼的关键所在。

　　三、公司未来发展的展望
　　黄金具备商品和金融双重属性，是重要的全球性战略资产和各国金融储备体系的基石，在维护国家金融稳定、经济安全中具有不可替代的作用。在世界黄金版图上，我国黄金市场已发展成为当今全球增长最快的黄金市场，并成为我国金融市场的重要组成部分，中国已经从追随者成长为领军者，进入创新驱动、转型发展的重要战略机遇期。自2015年7月以来，中国人民银行一直在增加黄金储备，目前已接近2,000吨；随着现代工业的发展和人民生活水平的提高，黄金在航天、航空、电子、医药等高新技术领域和饰品行业有着广泛的应用前景。
　　公司目前的主营业务为矿业投资和房地产开发运营。除现有的矿业投资项目，公司将聚焦于贵重金属产业链，“以金为主”，将着重发展金、银、铜等贵金属矿山的合作及开采。斐济瓦图科拉金矿将加大资金、资源倾斜力度，拓展对外合作的方式，立求尽快完成技术升级改造，并实现产量的提升，效益之改善；四川平武中金矿业有限公司将加快办理资源储量备案的进度，并逐步完善技术开发利用方案，为未来的开发生产奠定坚实的基础。与此同时，公司将以资本市场为依托，寻求新的贵金属矿山的投资机会。
　　对于房地产业务，针对当前房地产开发的形势及趋势，公司将在传统的“拿地-开发-销售”房地产开发模式的基本上，利用中润华侨城多年的开发运营的经验，进一步开拓以资金支持、品牌输出、合作代建为导向的房地产运营管理模式，提升资产价值。
　　公司面临的主要风险
　　1.行业政策变动风险
　　矿业和房地产行业均属于周期性行业，与国家行业政策密切相关，国家乃至国际产业政策一旦发生变化，将有可能导致企业日常经营业绩的巨大波动，对公司经营影响重大。
　　矿业权是公司所属矿业项目生存和发展的根基，安全环保政策对矿业项目生产成本及盈利能力影响深远。房地产行业关系国计民生，政策的制定及执行，将第一时间反映在房地产市场的供求关系及交易价格上，会对项目运营产生巨大的影响力。应对措施：公司时刻关注相关政策变化，并及时采取应对措施，规避和防范相关风险，以保证公司合法规范经营、平稳发展。
　　2.产品市场价格波动风险
　　黄金销售是公司营业收入的主要来源之一，黄金价格的波动及供需变化对公司的盈利能力将产生较大影响。国际金价受到通货膨胀预期、美元走势、利率、黄金市场供求、经济发展趋势及金融市场稳定性等诸多因素的影响，金价的波动将导致公司的经营业绩存在不确定性。
　　房地产价格受国家政策、地方政策的影响，并受当地土地供应及现房、存量房供需关系等多因素制约，其价格的变动将使房地产板块的业绩存在较大幅度波动的可能性。
　　应对措施：紧密跟踪价格变动情况，及时调整营销策略和经营策略。
　　3.安全生产风险
　　安全生产是矿业企业及房地产企业生产的第一要务，自然灾害、设备故障、人为失误都会对安全生产带来重大隐患，给公司经营造成重大损失。
　　应对措施：公司将继续加强安全生产意识、环保资源投入，进一步建立健全安全生产及环境保护相关管理制度，落实岗位责任制，狠抓安全生产、环境保护，严密防范安全、环保相关风险。
　　4.经营风险
　　矿产品采选、冶炼、销售，房地产销售及租赁为本公司主要的收入来源。若国家政策调整、产品市场价格波动、环保政策、生产工艺、技术指标要求等因素导致生产成本上升、销售收入减少，将会使公司经营陷入被动。
　　应对措施：公司立求建立较为完善的技术研发、市场研究及产品销售体系，并通过持续的技术改造及管理优化做好成本控制管理，努力提高企业经营效益。
　　5.汇率变动风险
　　公司主要黄金开采冶炼业务位于斐济，经营业务以斐济币、美元进行结算。如果未来人民币汇率的剧烈波动，将给公司业绩带来一定的影响。
　　应对措施：公司将密切关注和监控汇率波动，采取合理的结算方式和保值避险措施，降低汇率波动对公司造成的影响。
　　6.财务风险
　　公司账面其他应收款金额较大，本公司采取了包括但不限于第三方保证、质押、诉讼、司法查封资产等回款保障措施，希望本公司的财务风险在可控的范围内。但因上述款项金额巨大，债务人履行还款协议能力存疑，虽然采取了诉讼等司法措施，但款项回收仍然不尽理想，面临较大的财务风险。
　　受资金紧张影响，公司部分债务已经出现逾期，若公司不能及时筹措资金，偿还借款，公司违约风险扩大，正常经营将会受到影响。
　　应对措施：公司将加大应收款回收力度，研究应收债权解决方案，并合理安排融资计划，积极拓展多种融资方式，以降低公司财务成本。 收起▲

　　一、概述
　　2020年上半年，在面临全球新冠肺炎疫情以及国际贸易摩擦加剧双重影响下，全球政治经济格局都产生了较大变化，受贸易紧张局势和经济周期下行影响，全球经济将出现较大幅度的衰退；在全球经济不确定性、全球低利率甚至负利率、全球新冠肺炎疫情蔓延的大环境下，黄金价格处于多年未有的上涨趋势中；中国经济承压前行，延续了总体平稳、稳中有进的发展态势，在“房住不炒”的总基调下，各地政府根据形势变化及时跟进政策，因城施策、一城一策以确保市场平稳运行。上半年，中央政策层面继续坚持“房住不炒”的定位，落实城市主体责任，落实稳地价稳房价稳预期目标。根据国家统计局数据显示，上半年全国房地产开发投资62,780亿元，同比增长1.9%。其中，住宅投资46,350亿元，增长2.6%。房地产开发企业土地购置面积7,965万平方米，同比下降0.9%；土地成交价款4,036亿元，增长5.9%。商品房销售面积69,404万平方米，同比下降8.4%。其中，住宅销售面积下降7.6%，办公楼销售面积下降26.5%，商业营业用房销售面积下降20.7%。商品房销售额66,895亿元，下降5.4%，其中，住宅销售额下降2.8%，办公楼销售额下降28.0%，商业营业用房销售额下降25.5%。
　　2020年半年度经营业绩与管理分析
　　面对新冠肺炎疫情带来的严峻考验，公司一方面认真落实常态化疫情防控举措，一方面着力恢复复工复产秩序。
　　截至2020年6月30日，公司总资产2,700,092,929.05元，比上年年末增长2.98%；归属于上市公司股东的所有者权益为1,004,181,065.21元，比上年年末下降4.17%。本报告期内，公司实现营业收入193,592,559.15元，比去年同期增长21.07%，实现营业利润-51,756,048.56元，利润总额-52,383,495.06元。归属于上市公司股东的净利润为-36,033,871.32元，与去年同期相比，亏损额度较大。
　　（一）矿产业务方面
　　斐济瓦图科拉金矿：
　　瓦图科拉金矿2020年上半年共开采井下矿石14.43万吨，选厂处理矿石及高品位尾矿26.39万吨，生产销售黄金1.65万盎司。受新冠疫情影响，加之资金短缺，矿山井下矿石的采矿量、入选矿量、黄金产量等指标均较去年同期有所减少；但是通过加强生产管理和工艺改良，矿石入选品位、选矿回收率等指标略有提高，生产成本有所下降。
　　2020年上半年，矿山在推广应用留矿法等采矿方法的同时，努力尝试新型分爆方法，一旦试验成功，有望产生良好效益。公司努力克服资金困难，积极推进Dolphin新通风/提升混合井、七号尾矿库等重大技改项目建设，总体进度符合预期。
　　平武中金项目：
　　2020年上半年，经各级政府确认，公司所属采矿权不在大熊猫国家公园与各类保护区范围内。公司已重启矿权延续手续，正按照主管部门要求补充提交相关申请材料，年内有望取得新的采矿权证书。
　　截至目前，银厂金矿采矿权（上部）、勘探探矿权内已经评审通过并取得备案证明的资源储量：保有矿石量413.7万吨，含金22.049吨，矿石平均品位金5.33克/吨；银厂采矿权下部及底部空白区范围内资源储量已经通过四川省矿产资源评审中心评审，其中保有矿石量358万吨，金金属量16.944吨，平均品位4.73克/吨，待取得新的采矿权许可证后即可到省国土资源厅办理资源储量备案。
　　（二）房地产业务方面
　　（1）公司房地产开发业务由子公司淄博置业所负责，其开发的中润华侨城项目总占地120.8万平方米（约1,814亩），用地面积为862,169平方米（约1,293亩），总规划建筑面积约170万平方米，整体绿化率60%左右。“中润华侨城”项目为高档综合住宅社区，完全建成后，将有300多栋楼座、8,400多套景观住宅，同时配套建有双语幼儿园、会所、大型超市和综合商业。
　　而在声、光、电、水、新型建材等九大系统上采用了生态环保技术，是淄博市首屈一指的“山东省生态居住社区”。
　　（2）公司的房地产储备情况：淄博华侨城项目目前已经进入尾盘阶段，报告期无新增待开发土地面积。
　　（3）公司的房地产开发情况：报告期内，淄博在建项目的权益比例为100%。在建项目开发项目为中润华侨城涉外小区三期工程，计容规划建筑面积21,196.10平方米。
　　（4）公司的房地产销售情况：公司报告期内主要进行中润华侨城涉外小区三期工程50栋别墅的预售工作，该项目于2019年9月份取得商品房预售许可证，2019年10月1日正式开盘预售。其他销售项目为前期项目尾盘待售的3套住宅、1套沿街商业及地下停车位和地下储藏室等。
　　（5）公司的房地产出租情况：报告期公司出租自有房产为中润华侨城北区1号商业楼1-10轴，房产总建筑面积33,782.09平方米，楼面面积33,592.53平方米，楼顶设备房面积189.56平方米，出租率100%；中润综合楼，房产总建筑面积24,799.26平方米，房产出租面积23,591.3平方米，剩余建筑面积1,207.96平方米，为地下停车场公共区域面积，出租率100%。
　　此外，济南兴瑞商业运营有限公司旗下的山东省济南市历下区经十路13777号的中润世纪城商业物业的西段第-302号、-203号、-204号，合计面积31,062.12平方米，出租给山东银座商城股份有限公司，出租率100%。公司收回的威海市文登区汕头东路10号的房产合计面积
　　16,855.42平方米，出租面积为5,852.47平方米，出租率34.72%；珠海路孵化器与文登区开发区管委会重新签订了《租赁协议》，房产合计面积为34139.35平方米，出租率100%。
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　本公司之子公司淄博置业按房地产企业经营惯例为商品房承购人按揭贷款提供阶段性担保，截至2020年6月30日，本公司之子公司承担阶段性担保金额共计7,971.47万元。
　　董监高与上市公司共同投资（适用于投资主体为上市公司董监高）

　　二、公司面临的风险和应对措施
1.行业政策变动风险
矿业和房地产行业均属于周期性行业，与国家行业政策密切相关，国家乃至国际产业政策一旦发生变化，将有可能导致企业日常经营业绩的巨大波动，对公司经营影响重大。
矿业权是公司所属矿业项目生存和发展的根基，安全环保政策对矿业项目生产成本及盈利能力影响深远。房地产行业关系国计民生，政策的制定及执行，将第一时间反映在房地产市场的供求关系及交易价格上，会对项目运营产生巨大的影响力。
应对措施：公司时刻关注相关政策变化，并及时采取应对措施，规避和防范相关风险，以保证公司合法规范经营、平稳发展。
2.产品市场价格波动风险
黄金销售是公司营业收入的主要来源之一，黄金价格的波动及供需变化对公司的盈利能力将产生较大影响。国际金价受到通货膨胀预期、美元走势、利率、黄金市场供求、经济发展趋势及金融市场稳定性等诸多因素的影响，金价的波动将导致公司的经营业绩存在不确定性。
房地产价格受国家政策、地方政策的影响，并受当地土地供应及现房、存量房供需关系等多因素制约，其价格的变动将使房地产板块的业绩存在较大幅度波动的可能性。
应对措施：紧密跟踪价格变动情况，及时调整营销策略和经营策略。
3.安全生产风险
安全生产是矿业企业及房地产企业生产的第一要务，自然灾害、设备故障、人为失误都会对安全生产带来重大隐患，给公司经营造成重大损失。
应对措施：公司将继续加强安全生产意识、环保资源投入，进一步建立健全安全生产及环境保护相关管理制度，落实岗位责任制，狠抓安全生产、环境保护，严密防范安全、环保相关风险。
4.经营风险
矿产品采选、冶炼、销售，房地产销售及租赁为本公司主要的收入来源。若国家政策调整、产品市场价格波动、环保政策、生产工艺、技术指标要求等因素导致生产成本上升、销售收入减少，将会使公司经营陷入被动。
应对措施：公司立求建立较为完善的技术研发、市场研究及产品销售体系，并通过持续的技术改造及管理优化做好成本控制管理，努力提高企业经营效益。
5.汇率变动风险
公司主要黄金开采冶炼业务位于斐济，经营业务以斐济币、美元进行结算。公司其他应收款中，应收李晓明诚意金8,000万美元。如果未来人民币汇率的剧烈波动，将给公司业绩带来一定的影响。
应对措施：公司将密切关注和监控汇率波动，采取合理的结算方式和保值避险措施，降低汇率波动对公司造成的影响。
6.财务风险
公司账面其他应收款金额较大，主要包括应收处置子公司股权及债权、购矿诚意金以及对外借款等款项。对于上述款项，本公司采取了包括但不限于第三方保证、质押、诉讼、司法查封资产等回款保障措施，希望本公司的财务风险在可控的范围内。但因上述款项金额巨大，债务人履行还款协议能力存疑，虽然采取了诉讼等司法措施，但款项回收仍然不尽理想，面临较大的财务风险。
受资金紧张影响，公司部分债务已经出现逾期，若公司不能及时筹措资金，偿还借款，公司违约风险扩大，正常经营将会受到影响。
应对措施：公司将加大应收款回收力度，研究应收债权解决方案，并合理安排融资计划，积极拓展多种融资方式，以降低公司财务成本。

　　三、核心竞争力分析
（一）资源及人才优势
公司2011年涉足矿业投资，通过多年矿产资产的运营，在国内及海外已经布局了一定规模的黄金资源储量。斐济瓦图科拉金矿作为斐济当地唯一的在产矿山，雇佣当地员工超过千人，在其国民经济体系中拥有相当的地位和影响力；四川平武中金矿山拥有黄金储量近76吨，未来有望成为西南地区超百吨黄金资源量的矿山。
公司注重人才培养及储备，坚持“唯才是举，德才兼备”；随着矿山建设、开采步入正轨，公司通过全球招聘，以各种渠道吸纳引入了部分国内外高级矿业人才，他们给企业带来了丰富的投资及矿山管理经验，优化了探矿、采矿、选矿、冶炼的流程及技术。
（二）房产业务在当地具有一定的品牌影响力
公司子公司山东中润集团淄博置业有限公司旗下“淄博-华侨城”项目精耕细作十余年，具备了相当的知名度和美誉度，已经形成了“高端、优质”的品牌效应及成熟的开发运营模式，其丰富的房地产开发经营经验及团队协作能力，将是公司房地产业务更上一层楼的关键所在。 收起▲