TCL科技（000100）

　　一、管理层讨论与分析
　　今年以来，受海外地缘冲突不断、通胀水平居高不下、部分经济体为应对通胀采取紧缩性政策等因素影响，全球经济增速放缓。面对复杂严峻的外部环境，公司聚焦以半导体显示、新能源光伏及半导体材料为核心的泛半导体产业布局，强化经营韧性，优化商业策略，追求可持续的高质量发展。2023年1-9月，公司实现营业收入1,331亿元，同比增长5.2%；实现净利润55.7亿元，同比增长185%；实现归属于上市公司股东净利润16.1亿元，同比增长474%；经营性现金流净额161.4亿元。
　　随着产业国别转移活跃期结束，主流显示领域的竞争格局已趋于稳定，行业回归至基于合理商业回报的有序发展阶段，企业不断优化经营策略，推动行业逐渐回暖。报告期内，半导体显示供需关系趋向健康，大尺寸化驱动面积需求稳步增长，以电视面板为代表的主流产品价格回升至盈利区间；公司产品持续高端化，业务结构优化取得成效，半导体显示业务在第三季度实现营收256.8亿元，实现净利润18.2亿元，获利性大幅改善。
　　在全球能源结构转型和国内半导体产业快速发展的背景下，公司新能源光伏和半导体材料业务继续夯实技术领先和智能制造优势，提升产业链协同能力，积极布局全球市场，产销规模和业绩实现稳健增长。报告期内，TCL中环实现营业收入486.5亿元，实现净利润65.8亿元，同比增长19.9%。
　　半导体显示业务报告期内，半导体显示终端需求波动趋缓，且呈现季节性改善，电视大尺寸化趋势继续拉动面积需求增长；不断优化的供给侧格局进一步推动行业健康发展，大尺寸面板价格自今年3月修复上涨。中小尺寸面板价格逐步企稳，受下游新品发布及备货的拉动，小尺寸面板在第三季度出现结构性产能短缺和产品涨价。
　　TCL华星通过弹性排产策略保持库存健康，加快经营周转，并持续优化业务和产品结构，受益于主要产品价格的上涨，经营业绩呈现逐季度显著改善。2023年前三季度，半导体显示业务实现营业收入612.0亿元，同比增长17.5%，其中第三季度实现营业收入256.8亿元，同比增长73.0%，环比增长25.8%，实现净利润18.2亿元，单季扭亏为盈，季度同比及环比均大幅改善。
　　大尺寸领域，TCL华星发挥高世代线优势，引领显示产业大尺寸化发展，电视面板份额稳居全球前二，55吋及以上尺寸产品面积占比提升至79%，其中55吋和75吋产品份额全球第一，65吋产品份额全球第二；交互白板、数字标牌、拼接屏等商显产品份额居全球前三。中尺寸领域，公司继续优化产品和客户结构，t9产线顺利量产爬坡，市场份额持续提升，显示器市场份额提升至全球第三，其中电竞显示器市场份额稳居全球第一，笔电和车载产品加快在全球主要品牌客户的导入。小尺寸领域，通过技术创新不断增强相对竞争力，LTPS手机产品份额居全球前三，6代LTPS产线扩产项目稳步推进，以满足多应用类别产品需求；t4柔性OLED产线稼动率大幅提升，高端产品占比持续增加，第三季度市场份额提升至全球第四。
　　展望第四季度，进一步优化的竞争格局和基于合理商业回报的新发展态势，将促进行业供需均衡和产业长期、有序、健康发展，大尺寸产品价格呈现季节性温和波动；中尺寸产品价格趋于平稳，小尺寸受益于新产品需求带动，目前产能高稼动率运转并出现局部涨价趋势，公司预计第四季度半导体显示业务将继续保持稳健经营。
　　新能源光伏及半导体材料业务2023年前三季度，光伏行业主要环节竞争博弈加剧，产业链价格下行，但光伏发电经济性提升，驱动终端装机稳步增长，光伏行业核心竞争力回归至技术创新和制造优势。TCL中环充分运用在行业技术和制造水平提升过程中形成的定义权、定标权、定价权，巩固市场领先地位，实现经营业绩稳健增长。报告期内，TCL中环实现营业收入486.5亿元，实现净利润65.8亿元，同比增长19.9%。
　　G12及N型先进光伏材料产能持续释放，完善TOPCON电池和叠瓦组件布局，提升差异化竞争力。报告期内，公司光伏材料产销规模同比提升68%，G12硅片市占率全球第一，N型硅片外销市占率长期稳居全球第一；继续引领大尺寸、薄片化、细线化等晶体晶片工艺技术升级，单炉月产不断突破，同硅片厚度下公斤出片数显著领先行业水平，公司成本领先优势增强。为提升产业协同效应，公司在江苏地区建设完成年产能2GW G12电池工程示范线，投建广州25GW N型TOPCON太阳能电池智慧工厂，加快叠瓦组件项目建设。
　　依托工业4.0柔性制造能力和国际化战略合作，TCL中环加快全球化商业布局。公司依托在智能制造的长期投入和沉淀，将行业内领先的工业4.0柔性制造能力应用于各产业板块，打造自主协同、高效运转的黑灯工厂，劳动生产率达到行业领先，具备全球范围内的在地化制造优势。公司与Vision Industries Company签署《联合开发协议》，拟在沙特阿拉伯共同投资建设光伏晶体晶片工厂项目，一期设计产能20GW。基于Maxeon公司拥有的IBC电池组件、叠瓦组件的知识产权和技术优势，公司与Maxeon实现了全球范围内生产与渠道的相互促进和协同发展，将进一步协助公司未来海外业务的加速发展。
　　展望未来，伴随竞争格局重塑，显示行业已进入全新发展阶段，通过持续锻造穿越需求波动的经营能力，公司半导体显示业务的经营回报有望不断改善；TCL中环继续发挥G12与N型战略产品的领先优势，深化组件及电池的协同布局，并积极进行国际化拓展，新能源光伏业务将保持稳健成长。公司将牢牢把握科技制造业升级和全球能源结构转型的机遇，继续落实“经营提质增效，锻长板补短板，创新驱动发展，加快全球布局”的经营策略，实现可持续的高质量发展，迈向全球领先。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司聚焦半导体显示业务、新能源光伏及半导体材料业务的核心主业发展，致力实现全球领先的战略目标。
　　（一）半导体显示业务
　　上半年，全球显示终端需求依然低迷，但季度环比已有改善。产品大尺寸化趋势带动面积需求稳步增长；供给方面，大尺寸面板行业集中度已大幅提升，产业竞争已由投资牵引下的快速提升规模和市占率，回归到供需修复下的以技术和盈利为关键指引的高质量领先，通过动态排产实现行业健康发展。大尺寸面板价格自今年3月以来持续上涨，中小尺寸面板价格在低位逐步企稳。
　　报告期内，半导体显示业务实现营业收入355.3亿元，同比减少4.7%，其中第二季度实现营业收入204.1亿元，同比增长18.5%，环比增长34.9%，净利润环比一季度减亏21.5亿。
　　大尺寸领域，TCL华星协同自身与产业链优势，坚定电视面板大尺寸化和高端化策略，积极发展交互白板、数字标牌、拼接屏等商用显示业务。TCL华星高世代线布局覆盖t1、t2、t9、t10四座8代线工厂和t6、t7两座全球最高的11代线工厂，电视面板市场份额稳居全球
　　前二；通过发挥高世代线的生产效率和经济切割优势，公司协同战略客户引领大尺寸和高端化发展，提升全产业价值规模。公司55吋及以上尺寸产品面积占比提升至78%，55吋和75吋产品份额全球第一，65吋产品份额全球第二，无影屏和120HZ等高端电视面板市场份额稳居全球第一。在交互白板、数字标牌、拼接屏等商用市场，TCL华星市场份额居全球前列。
　　中尺寸领域，TCL华星加速IT和车载等新业务布局，提升产品竞争力，优化客户结构，打造业务增长新动能。6代LTPS产线扩产项目按计划推进，定位于中尺寸IT和车载等业务的t9产线顺利量产爬坡，已完成商显、显示器、笔电等业务品牌客户导入，TCL华星的中尺寸业务快速发展，收入占比为21%。公司显示器整体出货排名提升至全球第三，其中电竞显示器市场份额全球第一；LTPS笔电和LTPS平板全球第二，随着LTPS面板在新能源汽车领域应用的快速渗透，公司LTPS车载屏出货量亦大幅提升。公司Mini-Led背光显示器、笔电、车载等产品已量产，不断满足客户差异化需求。
　　小尺寸领域，TCL华星巩固LTPS手机面板市场地位，以产品创新驱动柔性OLED业务增长，拓展VR/AR及专显市场。t3产线LTPS手机面板出货量全球第三，自主开发的1512PPIMini-ledLCD-VR屏实现量产出货，并积极布局医疗、智慧家居、学习机等专显领域。t4柔性OLED手机面板出货量居全球第五，报告期内新导入多家品牌客户，客户结构进一步改善；柔性OLED的折叠、LTPO、Pol-Less等新技术达到行业领先水准，量产供应品牌客户高端旗舰机型，产品高端化成效显著，为经营改善奠定基础。
　　展望下半年，终端需求受季节性影响有望迎来回升，在合理的商业回报诉求下形成的按需生产行业新态势，将促进行业供需均衡发展和库存健康，目前大尺寸显示产品价格维持上涨，中尺寸部分产品价格已开始触底回升，小尺寸产品价格企稳。受益于行业趋势向好及公司业务结构优化，公司有信心半导体显示业务下半年实现经营显著改善。
　　长期来看，半导体显示作为数字经济时代的核心信息载体和主要交互界面，产业价值进一步增强。电视大尺寸化趋势将带动显示面积稳定增长，具备合理盈利水平是产业可持续发展的基础，供给侧格局的优化将驱动行业竞争趋向理性。TCL华星作为全球大尺寸显示面板龙头，将继续推动行业健康良性发展，以效率效益为经营之本，持续提升相对竞争力；完善中小尺寸产品布局，改善客户结构和经营状况，加快从大尺寸显示龙头向全尺寸显示领先企业的转型升级。
　　（二）新能源光伏及半导体材料业务
　　上半年，随着光伏上游原材料及产业链各环节产能释放，产品价格下行；但光伏发电经济性提升，驱动终端装机需求稳步增长。TCL中环把握市场增量机会，发挥先进产能及柔性制造优势，实现产销规模快速增长。报告期内，TCL中环实现营业收入349亿元，同比增长10.1%，净利润48.4亿元，同比增长50%。
　　依托G12及N型光伏材料技术优势，TCL中环巩固市场龙头地位，增强TOPCON电池和叠瓦组件布局，提升差异化竞争力。公司持续扩充先进产能，充分发挥G12产品的规模优势、成本优势及市场优势，扩大公司在光伏材料领域的领先地位。截至报告期末，公司单晶总产能达165GW，光伏硅片市占率全球第一，引领大尺寸、薄片化、细线化等晶体晶片工艺技术升级，晶体单位产品硅料消耗率、单炉月产以及晶片每公斤出片数等指标均大幅领先行业水平。随着能效需求提升，光伏产品加速向N型技术迭代，公司已构筑深厚技术壁垒，新投建25GWN型TOPCON电池智慧工厂，叠瓦组件产能持续提升，构建基于下一代技术的产业链差异化竞争力。
　　TCL中环持续深化工业4.0柔性制造应用，加速国际化业务布局，抢占高价值市场份额。全球贸易壁垒不断增强，全球化制造布局愈发重要。公司依托长期以来在智能制造的投入和沉淀，具备行业内领先的工业4.0柔性制造能力，满足客户定制化、差异化的诉求，并联动供应链及制造端提升全流程追溯能力，抢占高溢价市场份额。公司在产业链各环节全面导入4.0工业体系，打造自主协同、高效运转的黑灯工厂，实现行业领先的劳动生产率和自动化生产水平，形成全球范围内的在地化制造相对竞争优势。报告期内，公司与VisionIndustriesCompany签署合作条款清单，拟共同成立合资公司并在沙特阿拉伯投资建设光伏晶体晶片工厂项目，开启晶体晶片海外在地制造布局，公司与Maxeon实现了全球范围内生产与渠道的相互促进和协同发展，将进一步协助公司未来海外业务的加速发展。

　　二、核心竞争力分析
　　四十二年以来，TCL科技不断探索、变革、转型，形成了以半导体显示、新能源光伏、半导体材料为核心的产业布局，在泛半导体领域实现0-1-N的跨越式发展，不断提升公司核心竞争力和可持续发展能力。公司以“领先科技，和合共生”为使命，持续加强对领先科技投入，以人为本，和谐共生，与合作伙伴共建开放共赢的产业生态。
　　规模领先：产能高速增长，完善价值链布局
　　公司作为全球半导体显示龙头企业，目前拥有2条11代、4条8代以及2条6代半导体面板生产线，产能规模居全球第二。公司以内生增长及外延式并购持续扩充产能，通过2条8.5代线建设，TCL华星在TV面板领域站稳脚跟，近几年又通过2条11代线的投建及苏州三星t10产线的并购进一步扩张大尺寸产能，确立了全球大尺寸面板的领先地位，电视面板市场份额稳居全球前二；2021年公司投建面向高附加值IT等中尺寸产品的t9产线，加快全尺寸战略布局，目前t9产线已实现对IT品牌客户的产品交付，公司中尺寸业务相对竞争力不断增强，公司电竞MNT产品份额全球第一，LTPS平板及LTPS笔电产品份额全球第二，车载业务保持高速发展。在小尺寸领域，公司通过t3和t4两条6代线聚焦LTPS和柔性OLED中高端产品，上半年LTPS手机面板市场份额全球第三，柔性OLED手机面板份额全球第五。公司还积极延伸价值链，通过扩充自建模组产能并收购茂佳科技，进一步提升公司在价值链上的地位与盈利能力。基于规模、管理以及产业链协同的能力提升，公司行业地位和综合竞争力将进一步增强。
　　技术和生态领先：积极布局下一代显示技术与材料，以生态领先构筑先发优势
　　公司依托TCL华星加快产业链垂直布局，不断提升上游技术创新能力。公司聚焦基础材料、下一代显示材料及新型工艺制程中的关键设备等领域进行生态布局，构建显示领域的TCL生态圈，从而形成基于下一代显示技术的生态领先优势。公司积极投入量子点显示技术，加大对量子点显示材料合成、新型器件结构、喷墨打印工艺等方面的研发和产业合作，不断突破下一代显示的关键技术。公司旗下广东聚华的“国家印刷及柔性显示创新中心”是我国显示领域唯一的一家国家级创新中心，已建成全球领先的G4.5印刷显示公共研发平台，协同了从材料、工艺、制程到应用验证的各环节的产业链伙伴，实现前沿技术开发到产业应用的整合。此外，公司持续投入Micro-LED显示技术，推动公司在该领域从材料、工艺、设备、产线方案到自主知识产权的生态布局。
　　战略新增长点：把握发展机遇，推动新能源光伏产业快速发展
　　公司依托在高科技、重资产、长周期行业长期积累的优秀管理经验，助力TCL中环业务快速发展。公司通过体制机制改革激发组织活力，优化资本结构提升运营效率，通过产业协同打开新能源光伏业务增长空间。TCL中环进一步巩固其行业龙头地位，实现高质量、快速增长的业绩，已成长为公司核心业务主引擎之一。2022年，TCL中环获评国家制造业单项冠军企业；光伏单晶硅片产能全球第一，出货量全球第一；G12大尺寸光伏单晶硅片市场占有率全球第一。公司在半导体显示与新能源光伏双赛道合力并进，加速成为全球领先的科技产业集团。
　　组织文化升级：以“领先科技，和合共生”的使命与愿景，引领公司迈入新的发展阶段
　　公司以“领先科技，和合共生”为使命与愿景，致力于打造“变革、创新、当责、卓越”的组织文化，并持续深入组织团队建设和企业文化工作落地。TCL科技将持续投入与人类生活密切相关的领域（如智能、健康、低碳、节能等），建立技术和产品领先优势，为人们带来精彩体验与美好生活。公司坚持永续发展、以人为本，致力于环境友好、员工热爱与社会信赖的可持续发展理念，促进人与自然、人与社会的和谐发展。同时，公司携手利益相关者，坚持良性竞争、协同发展，共建开放共赢的产业生态。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动的风险
　　近年来，受贸易壁垒、俄乌地缘冲突等多重冲击，全球经济发展不确定加大，各国为应对持续的高通膨所采取的策略也带来潜在的金融风险。在此背景下，公司一方面坚持创新驱动发展，践行科技自立自强战略，另一方面，也将基于国家“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”思路，坚持聚焦核心主业的专业化经营策略，发挥自身产业优势，巩固国内市场地位，并继续践行“走出去”的全球化战略，打造更具韧性的全球化供应链布局，参与国际经济大循环，应对经济不确定的影响。
　　2、行业景气波动的风险
　　由于全球消费需求放缓，对面板需求和出货产生重大影响，虽然面板行业近期景气度有所回暖，但整体仍然处于周期低谷爬升阶段。公司将动态分析行业供需关系变化趋势，提前预判产能配置，保障盈利能力。同时加大研发投入，通过不断提高产品的科技含量和附加值，扩大规模与效益优势，拓宽业务护城河。
　　3、技术及应用场景变化导致的风险
　　终端消费者的应用场景也在不断发生变化，如半导体显示作为连接现实与虚拟世界的入口，未来将在各类创新技术和产品驱动下产生各类产品形态，此外，在“碳中和”共识下，无纸化、可循环电子产品等低碳概念也将形成新的需求趋势，公司产品需要顺应应用需求不断推陈出新。公司将继续聚焦行业及终端客户需求，持续加大研发投入，以产品技术创新为核心驱动，优化业务结构，提升产品竞争力。在对细分市场进行更为透彻的研究和分析的基础上，发掘更多新兴领域，积极布局新兴细分市场，构建增长新动能。
　　4、知识产权及法律风险
　　公司业务规模扩大和技术布局持续拓展，知识产权风险随之加大。公司将继续保持高强度的自主研发投入，不断提升核心技术团队专业能力，并通过“自研+合作研发”的模式，完善关键技术和产品专利布局；同时持续健全知识产权管理保护机制，通过与外部专业机构开展知识产权战略合作，全面提升知识产权风险防御能力。此外，国际贸易壁垒、市场准入难度不断提高，海外市场合规风险日渐提升，公司将加强对国际法规和标准的研究，进一步完善合规管理体系，确保合规操作，并与当地合作伙伴紧密沟通，降低潜在法律风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2022年以来，国际政经格局重构，保护主义、地缘政治导致逆全球化趋势加剧，通胀压力致使主要发达经济体收紧货币政策，全球经济发展不确定性增强。面对日趋严峻的经营环境，TCL科技坚定战略定力，保持稳健经营。
　　报告期内，TCL科技实现营业收入1,665.5亿元，同比增长1.8%，净利润17.9亿元，同比下降88.0%，归属于上市公司股东净利润2.6亿元，经营现金流净额184.3亿元。公司业绩下滑的主要原因为：半导体显示行业景气度下行，产品价格大幅下降，半导体显示业务2022年实现营业收入657.2亿元，同比下降25.5%，出货及市占率稳步提升，TV面板市场份额稳居全球前二；定位于IT产品的氧化物半导体显示产线已在广州投产，支撑中尺寸业务加速成长。面对行业下行周期，TCL华星坚定发展信心，积极优化产能结构、完善业务组合，为未来发展储备势能。
　　新能源光伏在双碳政策下的增长势头不减，但行业竞争日益加剧，上游原材料价格波动，超额收益进一步向综合竞争力更强的企业集中。随着全球产业重构，中国半导体产业迎来转型升级的黄金窗口。TCL中环充分发挥自身产品和工艺技术的领先优势，助力产业实现快速转型，为引领制造业创新升级、推动中国经济高质量发展提供有力支撑。报告期内，TCL中环实现营业收入670.1亿元，同比增长63.0%，实现净利润70.7亿元，同比增长59.5%。
　　公司始终坚守实业，基于战略牵引，逐步形成长远战略规划管理能力、穿越周期的经营能力，以及全球化经营的核心竞争能力。
　　固本强基坚守经营底线，优化竞争策略谋求经营改善，推动产业健康可持续发展。面对经济下行和产业竞争加剧，公司坚持底线经营思维，报告期内，经营性现金流入184.3亿元，资本结构维持稳健；面对半导体显示需求波动，公司坚持以行业供需平衡及企业盈利为关键指引，持续优化竞争策略，改善经济效益；新能源光伏及半导体领域，公司将继续发挥先进产能和工业4.0平台优势，持续引领行业高质量发展。
　　前瞻性研发引领科技创新，全面推进企业数字化、智能化转型，致力企业高质量发展。公司注重科技生产力与前瞻性投入，2022年公司研发投入107.8亿元，同比增长22.9%，新增PCT国际专利申请659件，累计申请14,741件。公司在半导体显示、新能源光伏及半导体材料等领域的科技水平已跻身全球前列，量子点电致发光技术和材料专利申请数量达2,244件，位居全球第二；G12大尺寸和高效N型硅片外销市占率全球第一，持续引领光伏行业薄片化和细线化工艺技术升级。公司深度融合数字化与先进制造，实现半导体显示生产全流程和产品全生命周期的动态管理，新能源光伏在柔性制造能力和品质一致性水平位居行业领先，持续推动产业数字化、智能化全面升级。
　　立足双循环战略，积极开拓海外市场，推动在地化运营融入全球产业链。面对全球供应链调整和重构，公司加强国内市场经营，同时积极开拓海外市场，从输出产品到输出工业能力，已经形成辐射全球的产业链和供应链布局。在半导体显示领域，TCL华星印度工厂已投入运营，未来将在产销研环节继续加强全球化建设；在新能源光伏领域，TCL中环积极探索全球化，并通过Maxeon在马来西亚、菲律宾、墨西哥等地布局了光伏电池和组件工厂，加快构建具有全球竞争力的产业链体系。
　　在新一轮科技革命和产业升级背景下，数字经济浪潮持续席卷全球，“双碳”趋势加快推动新能源转型，半导体产业国产化占比继续提升，中国科技产业迎来快速发展的黄金窗口期。面对机遇，公司将坚守经营底线，以创新驱动发展，积极完善全球产业布局。TCL科技将继续深耕高科技、重资产、长周期的国家战略科技产业，以“领先科技，和合共生”为使命与愿景，秉持“经营提质增效，锻长板补短板，加快全球布局，创新驱动发展”的工作要求，向全球领先的目标不断迈进。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司以半导体显示业务、新能源光伏及半导体材料业务为核心主业，继续优化业务结构，进一步聚焦资源于主业发展，实现全球领先的战略目标。
　　（一）半导体显示业务
　　2022年，半导体显示经历最严峻的全球产业寒冬，受地缘冲突、通货膨胀等多重影响，主要市场显示终端需求大幅下滑，产品价格跌至历史低位，面板行业经营亏损。
　　报告期内，TCL华星进一步夯实行业地位，实现销售面积4,275万平方米，同比增长8.3%，电视面板市场份额稳居全球第二。受主要显示产品价格下滑影响，半导体显示业务实现营业收入657.2亿元，同比下降25.5%，全年亏损。为应对挑战，TCL华星主动变革，紧抓极致成本效率，提升风险管控和周期抵御能力，实现经营性现金流147.6亿元；同时加快调整产品结构，积极开拓新客户，向全尺寸综合显示龙头稳步迈进。
　　大尺寸业务领域，TCL华星保持规模领先优势，以高端产品策略巩固电视面板龙头地位，并大力发展交互白板、数字标牌、拼接屏等商用显示业务。t1、t2、t10三座8.5代线工厂和t6、t7两座11代线工厂保持高效运营，高世代线规模居全球前二，主流产品市占率全球领先，55吋和75吋产品份额全球第一，65吋产品份额全球第二；TCL华星发挥高世代线及其技术优势，深耕高端电视面板领域，8K和120HZ电视面板市场份额稳居全球第一。TCL华星已成为交互白板、数字标牌、拼接屏等商用市场头部客户的核心供应商，其中交互白板市场份额全球第一，拼接屏市场份额全球第三，产品和客户结构持续优化。
　　中尺寸业务领域，TCL华星加快IT和车载等新业务拓展，完善产能布局，打造业务增长新动能。为满足市场需求，公司优化产能布局，完善产品序列，加强客户开拓，实现了在IT高端市场的快速增长，电竞显示器市场份额全球第一，LTPS笔电全球第二，LTPS平板全球第一，车载实现多家国内外重点客户突破，出货量和收入规模保持快速增长。6代LTPS产线扩产项目加速推进，公司LTPS整体产能规模及综合竞争力将实现全球第一；定位于中尺寸IT和车载等业务的氧化物半导体新型显示产线t9已实现投产，结合公司前期积累的产品技术和客户资源，公司中尺寸业务战略将进一步突破，带来新的增长动能。
　　小尺寸业务领域，TCL华星聚焦柔性OLED折叠和LTPO等差异化技术，拓展VR/AR新型显示，优化产品和客户结构。t3产线LTPS手机面板出货量全球第三，自主开发了业内领先的1512 PPI LCD-VR屏，积极拓展新业务领域。t4 OLED二、三期产能按计划推进，技术迭代和新产品开发顺利，折叠产品、屏下摄像、LTPO技术等多只新产品完成量产交付，中高端产品出货占比持续提升，客户结构进一步多元化，为经营改善奠定基础。
　　在过去7个季度的产业下行周期里，低效产能继续出清，带来行业重构及整合机遇，竞争格局进一步优化；同时，显示产业龙头厂商以推动供需平衡及盈利改善为目标，加速库存去化，2022年四季度行业库存进入健康水位。目前，主要产品价格已企稳回升，随着下游终端客户补库存需求提升，大尺寸显示产品价格出现上涨。
　　展望未来，全球经济韧性仍在，公司坚定看好在数字经济浪潮下，半导体显示作为核心信息载体和主要交互界面的发展趋势及产业价值。另一方面，供给侧日渐稳定，头部企业技术优势和规模效应不断增强，显示产业集中度显著提升，产业链定价能力进入新的平衡，半导体显示投资回报率将稳步回升。
　　TCL华星将坚持以效率效益为经营之本，通过数字化建设夯实高端智能制造能力，提高相对竞争力；继续优化业务组合，坚持高端化策略，巩固大尺寸业务全球领先地位，完善中尺寸产品和产能布局，改善小尺寸客户结构和经营状况，加快从大尺寸显示龙头向全尺寸显示领先企业的转型升级；持续加大研发投入，与产业链合作伙伴围绕印刷OLED、Miniled、Microled、硅基OLED微显示等新型显示技术共建产业生态。
　　（二）新能源光伏及半导体材料
　　报告期内，在碳中和目标不断推进、地缘冲突引发能源紧缺的背景下，全球能源结构持续向可再生能源转型，光伏行业保持高速发展。面对上游原材料波动，公司完善产业布局，以技术实力构筑经营壁垒，在行业快速变化过程中掌握主动权，新能源光伏业务全面迈向全球领先。报告期内，TCL中环保持业绩高增速，实现营业收入670.1亿元，同比增长63.0%，实现净利润70.7亿元，同比增长59.5%。
　　加速光伏材料先进产能释放，优化产品结构，实现产销规模高速增长。报告期内，公司G12先进产能持续扩产，宁夏六期50GW（G12）单晶硅材料产能加速爬坡；天津硅单晶切片智慧工厂（25GW）和宜兴硅单晶切片智慧工厂（30GW）相继投产，全面提升规模优势。截至报告期末，公司单晶总产能提升至140GW，其中G12先进产能占比超过90%。报告期内，公司光伏硅片外销市占率全球第一，G12市占率全球第一，N型硅片外销市占率全球第一，产销规模保持行业领先。
　　立足研发能力与工艺积淀，在大尺寸、薄片化及N型硅片等方面保持领先优势，引领光伏材料技术发展。受益于下游高功率组件份额增长，大尺寸硅片渗透率快速提高，公司作为行业大尺寸及薄片化的引领者，G12产品优势持续扩大，单炉月产及单位出片数全面领先，有效推动产业链降本增效。随着下游电池技术演变，N型产品进入加速放量期，公司在N型硅材料领域构筑深厚技术壁垒，N型硅片全球外销市占率多年保持行业第一，在未来技术更迭中有望持续获得超额收益。
　　依托“G12+叠瓦”双技术平台与领先的工业4.0体系，推动光伏行业制造方式变革转型，与合作伙伴共建知识产权生态。基于“G12硅片+叠瓦组件”的双技术平台，公司叠瓦组件产品性能优势显著，规模快速增长。公司持续深化工业4.0在各产业环节的应用，实行全流程自动化与智能化管理，劳动生产率远超行业平均水平；产品质量和一致性大幅提升，柔性制造能力不断增强，工业4.0体系的全面导入将使得公司具备全球范围内的在地化制造相对竞争优势。公司将与MAXEON等合作伙伴共建知识产权生态，协同创新扩大差异化竞争力，为光伏产业全球化战略布局打下坚实基础。
　　全球能源结构转型为光伏行业注入长期发展动能，光伏发电不断改良的经济性则进一步刺激市场需求，全球光伏装机规模有望超预期增长。面向未来，TCL中环将继续推进大尺寸、薄片化及N型硅片等光伏材料相关技术变革，以差异化战略打造电池及组件产业生态，深化工业4.0体系与柔性制造的应用，在全球范围内强化核心竞争优势，巩固新能源光伏行业领先地位。
　　TCL科技将继续聚焦半导体显示、新能源光伏和半导体材料业务，实现全球领先的战略目标。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　走过40余年漫长而不平凡的岁月，TCL从一家地方小企业成长为中国领先的科技制造产业集团，在成长壮大的同时，我们在不断穿越行业周期中积累了经验与信心。刚过去的2022年，是TCL历经洗礼和挑战的一年，面对经济下行、产业竞争加剧的艰难环境，我们保持战略定力，无惧挑战，在逆境中前行，秉持“经营提质增效、锻长板补短板、加快全球布局、创新驱动发展”的工作要求，提升经营风险抵御能力。目前，公司形成了以半导体显示、新能源光伏和半导体材料为核心的业务架构，核心竞争力和可持续发展能力不断提高。
　　规模领先：产能持续增长，多产品市场地位全球领先
　　公司作为全球半导体显示龙头企业，多年来通过内生增长及外延式并购持续扩充产能：通过2条8.5代线建设，TCL华星在TV面板领域站稳脚跟；随后以2条6代线顺利切入小尺寸面板，近几年又通过2条11代线的投建及苏州三星t10产线的并购进一步扩张大尺寸产能，确立了全球大尺寸面板的领先地位。2022年TCL华星广州t9项目建设投产，武汉t3扩产项目有序推进，加强了面向高附加值IT、商显等中尺寸产品投资建设，加快了全尺寸战略布局。目前TCL华星TV面板出货面积市占率全球排名第二，LTPS笔电全球排名第二，LTPS手机面板全球排名第三，电竞面板全球排名第一，IWB市占率第一。
　　公司基于规模效应与供应链协同的核心竞争优势将进一步加强，在行业供求关系改善和竞争格局优化大背景下，TCL华星将迎来优势领域保持领先、弱势领域快速拓展的双驱动发展阶段，行业地位和综合竞争力将进一步增强。
　　技术和生态领先：加大研发投入，积极布局新型显示技术与材料
　　公司聚焦基础材料、下一代显示材料，及新型工艺制程中的关键设备等领域进行生态布局，构建显示领域的TCL生态圈，从而形成基于下一代显示技术的生态领先优势。在显示领域，TCL牵头成立了2个国家级创新中心，已初步建立了下一代显示技术生态，推进产业技术发展，助力华星技术战略落地，同步也在持续统筹建设其他领域的国家级技术平台，助力TCL有关产业关键技术的发展。
　　2022年公司PCT专利累计申请数14,741件，位列中国大陆企业前列，量子点专利排名全球第二，半数以上都是发明专利，覆盖量子点材料、背光、面板等14个领域，形成了非常周密的专利布局，致力于建立下一代显示技术的领先优势，突破未来技术商业化应用的瓶颈。
　　管理领先：TCL华星以全球领先为目标，以相对竞争力穿越周期
　　自2011年投产至今，TCL华星依靠极致成本效率和精益化管理，走过显示产业多轮大幅波动周期，保持相对竞争优势。公司通过高效的产线布局和产能扩张效益，以产业链一体化优势和战略客户长单锁定进一步提升产线稼动率和产品排产效率，并通过精细化管理和极致效率成本措施推进端到端的成本和费用管控，建立行业相对竞争力。虽然2022年行业形势严峻，主要产品价格不断下跌，TCL华星进一步发挥管理效率、产业链管控能力及智能化、数字化优势，依靠优势核心能力穿越产业发展周期，领跑行业发展。
　　战略新赛道：把握时代机遇，半导体和光伏快速发展
　　围绕企业发展理念和国家战略新兴产业规划，公司积极寻找技术密集、资本密集、长发展周期、能够充分发挥并能继续增强TCL核心能力的战略新赛道，2020年7月成功摘牌中环进入新能源光伏产业。2022年以来，TCL中环通过产业协同、运营效率优化、管理经验赋能等一系列战略运营措施落地，在战略、经营、资源配置等方面能力逐步增强，在行业高景气度和产能快速扩厂上量的双重推动下，TCL中环进一步巩固其行业龙头地位，并带来高质量、快速增长的业绩，逐步成长为TCL科技业绩增长的主引擎之一。
　　和合共生”的使命，引领公司迈入新的发展阶段
　　2022年以来，公司提出了新时期使命“领先科技，和合共生”，致力于打造“变革、创新、当责、卓越”的组织文化。公司持续提升管理干部的战斗力，做强高层后备，加强赋能中基层，去伪增真补专家、减脂增肌强腰部、以质换量壮基座。同时，做好国际化人才招聘培养，加强海外组织文化融合，不断完善国际化组织能力的建设。TCL将持续投入与人类生活密切相关的领域，建立技术和产品领先优势，为人们带来精彩体验与美好生活。我们将秉持永续发展、以人为本理念，促进和谐共生。致力于环境友好、员工热爱与社会信赖；致力于人与自然、人与社会的和谐发展。同时，我们将携手利益相关者，共建开放共赢的产业生态，坚持良性竞争、协同发展，坚持开放合作、共生共赢。

　　四、公司未来发展的展望
　　展望2023年，全球经济结构转型，产业链加速重构，高端科技产业发展迎来新的挑战和机遇。TCL科技把握产业发展契机，构建全球科技产业核心资产板块，聚焦半导体显示、新能源光伏及半导体材料业务发展，立足于技术、管理与规模优势，兼顾短期应变与长期能力建设，追求长期高质量发展，持续完善产业链布局，致力于两大产业的全球领先。作为全球半导体显示头部企业之一，公司将重点把握行业整合机遇，锻长板补短板，增强大尺寸领先优势，完善中小尺寸布局，优化业务、产品和客户结构，转型为全尺寸领域的行业引领者。
　　在新能源与半导体两大战略产业，TCL中环已通过体制机制改革、激发组织活力，释放增长潜力，业务加速发展，成为TCL科技业绩增长的主引擎之一。随着全球能源结构调整和信息时代快速发展，TCL中环将持续提升相对竞争优势，致力成为行业领导者。
　　面向未来，TCL将以全球领先为目标，汇聚奋进力量，以科技为引领，以创新为驱动，继续上坡加油，追赶超越，实现高质量发展。 收起▲

　　报告期内，俄乌冲突升级、通胀预期加剧及新冠疫情反复等因素叠加，全球经济发展受阻。面对复杂的外部环境，公司聚焦半导体显示、新能源光伏和半导体材料的泛半导体产业，坚持“经营提质增效，锻长板补短板，创新驱动发展，加快全球布局”的经营策略，加强风险管控，提升相对竞争力，实现可持续发展。
　　报告期内，公司实现营业收入1,265.1亿元，净利润19.5亿元，归属于上市公司股东净利润2.81亿元，经营现金流净额126.6亿元。其中，半导体显示业务因环境变化，周期修复上行的时点后延，今年前三季度的产品平均价格显著低于去年同期，行业利润率进入周期底部。本轮周期调整有助于行业进一步整合和优胜弱汰，产业集中度提升，行业期望报酬率将回归理性；同时部分市场需求正在逐步修复，主要产品价格已开始企稳回升。在全球能源结构转型和国内半导体需求快速增长的历史机遇下，公司新能源光伏和半导体材料业务继续巩固技术领先优势，提升差异化产品的产能和市场份额，收入和业绩均实现高速增长。
　　半导体显示业务报告期内，公司半导体显示业务加速中尺寸战略落地，优化业务及产品结构，从大尺寸龙头向全尺寸领先转型；同时，公司坚守经营底线，推行极致降本增效，以均衡的产品结构和精益化的效率优势穿越行业周期。报告期内，TCL华星实现显示面板销售面积3,267万平米，同比增长15%，显示业务实现收入521.0亿元。
　　大尺寸领域，公司继续以高端产品策略巩固电视面板龙头地位，8K和120HZ高端面板市场份额全球第一，65吋市场份额全球第二，75吋市场份额全球第二；在交互白板、数字标牌、拼接屏等商用市场成为头部客户的核心供应商，其中大尺寸交互白板及数字标牌市场份额全球第一，拼接屏市场份额全球第三。中小尺寸领域，产品序列进一步完善，客户结构持续优化，LTPS平板出货排名第一，LTPS笔电产品出货排名第二，LTPS车载出货增长显著，AR/VR产品加速拓展。随着定位于中尺寸IT和车载等新业务布局的t9产线顺利投产，以及6代LTPS产线扩产项目按计划推进，中尺寸业务的贡献占比将显著增长，驱动公司持续增长。
　　目前，随着行业盈利达到历史底部以及部分区域市场需求改善，主要产品价格已企稳回升。长期来看，头部企业技术优势和规模效应不断增强，半导体显示产业集中度显著提升，行业迎来有序竞争阶段，投资回报率也将逐步修复，公司看好显示产业作为数字时代的核心信息载体和主要交互界面的发展趋势及价值。
　　新能源光伏及半导体材料业务报告期内，公司控股子公司TCL中环实现营业收入498.4亿元，同比增长71.35%，实现净利润54.9亿元，同比增长68.94%。
　　TCL中环新能源光伏业务板块紧抓行业发展机遇，持续全面推进制造升级与工业4.0水平提升，先进优势产能加速投产、工艺能力稳步提升、产品核心竞争优势持续加强。单晶整体产能已提升至128GW，持续保持G12硅片、N型硅片产销竞争力；单炉月产能力再创新高，单位材料出片数显著领先行业水平；坚定“叠瓦+G12”双平台差异化技术＆产品路线，叠瓦组件产品市场占有率稳步提升，持续推进营销和制造的全球化战略。
　　报告期内，公司与合作伙伴共同投资并开工建设10万吨颗粒硅、硅基材料项目及1万吨的电子级多晶硅项目，推动产业链和供应链的稳定及优化。
　　经营环境复杂多变，公司将坚持战略定力，继续聚焦半导体显示、新能源光伏和半导体材料的泛半导体战略，建立以产品技术创新为基础的核心竞争力，加速成为全球领先的科技产业集团。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、概述
　　上半年，受地缘政治冲突加剧、通胀压力提升以及新冠疫情多地反复等因素影响，终端市场需求持续疲弱，全球经济增速大幅放缓；复杂多变的政经局势进一步冲击科技产业发展并加速能源结构转型。面对变化，公司聚焦以半导体显示、新能源光伏及半导体材料为核心的泛半导体产业布局，加强风险管控，推行极致降本增效，提升相对竞争力，追求可持续的高质量发展。
　　报告期内，公司实现营业收入845.2亿元，同比增长13.6%；实现净利润19.3亿元，同比下降79.3%；实现归属于上市公司股东净利润6.6亿元，同比下降90.2%。公司盈利下滑的主要原因为：显示终端需求整体低迷，地缘冲突导致重要区域市场和客户订单锐减，主要产品价格显著低于去年同期，公司半导体显示业务净利润同比下降89亿元。
　　公司新能源光伏业务把握行业景气度上行机遇，充分发挥产品和工艺技术的领先优势，加速先进产能建设；半导体材料业务继续丰富产品和客户结构，产销显著增长，TCL中环实现营业收入317.0亿元，同比增长79.7%，实现净利润32.25亿元，同比增长68.4%，对公司业绩贡献占比快速提升。公司与合作伙伴共同投资的10万吨颗粒硅、硅基材料项目及1万吨电子级多晶硅项目已于近期开工建设，将更好协同产业链资源，提升上游核心材料的供应稳定性。
　　坚持技术创新驱动业务发展，构筑长期竞争优势。报告期内，公司研发投入52.5亿元，同比增长3.65%，新增PCT国际申请475件，累计申请14,526件。半导体显示业务围绕印刷OLED、QLED以及Micro-LED等新型显示技术加大研发投入，在柔性显示、近眼显示及基础化学品等关键技术和材料方面取得突破；量子点电致发光技术和材料专利申请数量达2,033件，位居全球第二。公司在新能源光伏及半导体材料领域形成了一系列自主知识产权的专利技术和know-how，G12大尺寸和高效N型硅片市占率全球第一，引领光伏行业薄片化和细线化工艺技术升级。
　　优化产品及客户结构，市场份额不断攀升，整体业务结构均衡发展。半导体显示板块，定位高端IT产品的t9已点亮，6代LTPS扩产项目按计划建设，产能布局更加均衡；上半年电竞MNT出货全球第一，LTPS平板出货全球第一，LTPS笔电出货全球第二，LTPS车载出货跻身全球前五，产品组合持续优化。公司光伏材料总产能达109GW，硅片外销全球市占第一，预计2022年末公司晶体产能将超过140GW，成为全球光伏硅单晶规模TOP1厂商；叠瓦组件产能规模及市场占有率稳步提升，通过加强与MAXEON的协同优势，进一步提升公司全球化的商业竞争优势。半导体材料持续优化TotalSolution解决方案，8-12英寸抛光片、外延片出货面积实现同比翻倍增长。
　　构筑数字化和工业4.0平台，成为推进智能化先进生产技术的领导者。半导体显示业务通过智能化、数字化与先进制造深度融合，推动工艺持续改善，制造效率大幅提升，实现生产全流程和产品全生命周期的动态管理。公司新能源光伏业务坚持精益管理结合工业4.0制造模式，柔性制造能力和品质一致性显著提升，单炉月产、单公斤出片数、人机配比等指标不断优化；TCL中环银川六期单晶工厂在拉晶环节的人机配比提升至人均384台，人效远超行业平均水平。
　　秉持以人为本理念，引领全价值链走向绿色低碳，不断探索和谐共生和可持续发展。公司倡导绿色发展模式，推动生产端和产品使用端的低碳化进程，TCL华星等主要产业通过在工厂屋面搭建光伏发电系统，提高清洁能源使用，旗下HVA、1G1D、LTPO等新型显示技术可在提升画质的同时有效降低终端产品功耗；TCL中环加速开展新能源光伏材料生产与制造，强化以内蒙、天津、江苏为制造基地的全国化产业布局，通过研发创新，降低全球能源转型的综合成本。
　　展望未来，全球经济格局加速重构，科技产业发展机遇与挑战并存。半导体显示产业的优胜弱汰有助于行业长期的格局优化和盈利修复，公司将综合考虑新能源光伏的产业链布局和资源投入以实现更持续稳健的发展，同时基于自身在半导体材料领域的经验积累择机拓展相关领域布局。公司将继续落实“经营提质增效，锻长板补短板，创新驱动发展，加快全球布局”的经营策略，坚守极致成本效率的经营底线，加强风险管控及应变能力，推动公司高质量发展。
　　2、主营业务经营情况
　　公司以半导体显示业务、新能源光伏及半导体材料业务为核心主业，继续优化业务结构，进一步聚焦资源于主业发展，实现全球领先的战略目标。
　　（一）半导体显示业务
　　在国际政治冲突和新冠疫情的影响下，全球经济复苏趋势放缓，下游消费终端需求疲软，半导体显示行业于周期底部蛰伏，主要产品价格均大幅低于去年同期。报告期内，TCL华星实现销售面积2,249.6万平方米，同比增长26.4%，半导体显示业务实现营业收入372.6亿元，同比下降8.81%，亏损22.7亿元。为应对挑战，公司以极致效率成本为经营底线，改善业务结构，提升风险管控和周期抵御能力。
　　大尺寸业务领域，TCL华星以高端产品策略巩固电视面板龙头地位，并逐步提升交互白板、数字标牌、拼接屏等商用显示占比。t1、t2、t6、t10工厂保持高效运营，t7工厂按计划爬坡，TV面板市场份额位居全球第二，55吋和75吋产品份额全球第一，65吋产品份额全球第二，8K和120HZ高端电视面板市场份额稳居全球第一；产品结构加速调整，非TV类业务收入占比提升至25%，在交互白板、数字标牌、拼接屏等商用市场成为头部客户的核心供应商，其中交互白板市场份额全球第一。
　　中尺寸业务领域，TCL华星加快IT和车载等新业务拓展，完善产能布局，打造业务增长新动能。为满足市场和客户需求，公司基于现有产能优化，完善中尺寸产品序列和客户结构，实现了在IT高端细分市场的快速增长，电竞显示器市场份额全球第一，LTPS笔电出货量全球第二，LTPS平板出货量全球第一，车载实现多家重点客户突破，出货量和收入规模大幅提升，t3非手机类产品收入占比提升至56%。定位于中尺寸IT和车载等新业务布局的t9产线已完成点亮，6代LTPS产线扩产项目加速推进，投产后LTPS整体产能规模及综合竞争力将实现全球第一，公司中尺寸业务战略将进一步突破。
　　小尺寸业务领域，TCL华星聚焦折叠等差异化技术，拓展VR/AR新型显示，优化产品和客户结构。t3产线LTPS手机面板出货量保持全球第四，自主开发的业内领先的1512PPILCD-VR屏预计9月份实现对品牌客户量产出货。t4产线受前期研发投入较高及产能爬坡期固定开支影响，仍面临经营压力，但柔性OLED折叠、屏下摄像、LTPO、窄边框等新技术和新产品开发顺利，新增多家品牌客户，产品组合和客户资源更加丰富，为后续经营改善奠定基础。
　　长期来看，大尺寸显示领域产能增速放缓、竞争格局继续优化的趋势不变。行业加速重构，旧有产能继续出清，头部厂商主动减产，随着供给侧去产能效果逐步体现以及需求修复，行业有望迎来改善。TCL华星将继续优化业务组合，大尺寸提升高端产品占比，中尺寸完善产品布局，小尺寸改善经营状况，加快从大尺寸显示龙头向全尺寸显示领先企业的转型升级。公司将坚持以效率效益为经营之本，持续提升行业相对竞争优势。
　　（二）新能源光伏及半导体材料
　　全球能源结构加速转型推动光伏行业需求爆发式增长，半导体材料在国产自主趋势下亦保持快速发展。公司新能源光伏和半导体材料产业充分发挥技术领先优势，加快先进产能建设，持续改善经营效率，收入和业绩贡献占比显著提升。报告期内，TCL中环实现营业总收入317.0亿元，同比增长79.7%，净利润32.25亿元，同比增长68.4%。
　　1、新能源光伏业务
　　公司加速先进产能建设，加强产业链协同，业务实现高速高质成长。报告期内，TCL中环新能源光伏材料的产能规模和市场份额快速增长，产能提升至109GW，先进产能保持全球领先地位；销售规模同比提升24%，G12硅片市场占有率全球第一，高效N型单晶硅片市场占有率全球第一。具备专利优势的叠瓦组件亦快速上量，江苏地区G12高效叠瓦组件项目产能实现8GW；天津地区G12高效叠瓦组件项目（一期）产能实现3GW。基于对下一代差异化电池技术的前瞻性思考，建设完成自动化、智能化水平行业领先的年产能2GW的G12电池工程示范线。同时，公司加强与生态伙伴战略合作，提前锁定上游核心资源，进一步巩固公司在非硅材料和制造成本的竞争优势，增强产业链关键环节和价值节点的把控能力。
　　提升单炉月产，引领薄片化、细线化产业趋势，以长期技术积累和工艺改善推动光伏行业效能持续提升。报告期内，公司硅棒单台月产提升19%，单位产品硅料消耗率同比下降6%；细线化水平持续领先行业，实现150umP型及130umN型产品量产，制造效率大幅领先行业。依托工业4.0智能制造平台，公司与上下游建立柔性化合作模式，有效满足P型和N型电池客户的差异化需求，进一步推动了公司产品的产销规模和产品质量的提升。
　　2、半导体材料业务
　　公司半导体材料业务坚持TotalSolution全产品解决方案，通过特色工艺和先进制程的双路径发展，产销增量显著，产品和客户结构持续改善。公司坚持区熔与直拉工艺双轮驱动，
　　深耕Power+IC双路线。报告期内，公司实现8英寸及以下主流产品全覆盖，12英寸已完成28nm以下产品的量产，具备为全球客户提供全产品系列解决方案的能力。抛光片及外延片产品出货面积实现同比增长76.2%，其中8-12英寸出货同比增长107%；营收同比增长79.9%，实现国内领先地位。
　　公司将把握半导体产业发展机遇，继续丰富产品和客户结构，提升产能规模。预计今年底，公司6英寸、8英寸和12英寸产品产能将分别达到90万片/月、100万片/月和30万片/月以上。
　　此外，公司继续完善新能源光伏及半导体产业布局，不断增强产业链协同和供应链稳定。近期，公司与合作伙伴共同投资建设约10万吨颗粒硅、硅基材料项目及1万吨电子级多晶硅项目，纵向延伸产业链环节，增强公司新能源光伏和半导体材料业务的领先优势。同时，公司增资鑫芯半导体，协同其境外市场推广资源，横向拓展公司在半导体材料的业务布局。
　　公司将持续聚焦半导体显示、新能源光伏和半导体材料的泛半导体战略，坚持“经营提质增效，锻长板补短板，创新驱动发展，加快全球布局”的经营策略，不断提高核心竞争力，实现高质量发展，成为全球领先的科技产业集团。

　　二、核心竞争力分析
2022年，TCL升级企业文化，提出新的使命“领先科技，和合共生”，未来将持续加强对领先科技投入，创造更加精彩生活，以人为本和谐共生，与合作伙伴共建开放共赢的产业生态。目前，公司形成了以半导体显示、新能源光伏和半导体材料为核心的业务架构。公司发展路径清晰、运营高效、文化鲜明、专业化经营，不断提升公司核心竞争力和可持续发展能力。
规模领先：产能高速增长，完善价值链布局
公司作为全球半导体显示龙头企业，也是国内显示领域自主建线先锋，通过“双子星”产线布局发挥聚合效应，以内生增长及外延式并购持续扩充产能：通过2条8.5代线建设，TCL华星在TV面板领域站稳脚跟；随后以2条6代线顺利切入小尺寸面板，出货量份额现已超10%；近几年又通过2条11代线的投建及苏州三星t10产线的并购进一步扩张大尺寸产能，确立了全球大尺寸面板的领先地位；去年公司投建面向高附加值IT、商显等中尺寸产品的t9产线，加快全尺寸战略布局；TCL华星还积极延伸价值链，通过扩充自建模组产能并收购茂佳科技及三星模组厂，进一步提升公司在价值链上的地位与盈利能力。公司基于规模效应与供应链协同的核心竞争优势将进一步加强，行业地位和综合竞争力将进一步增强。t9产线已经点亮，准备投产，6代LTPS产线扩产（t5）项目按计划推进，TCL华星产线布局更加均衡，业务结构将进一步优化。
技术和生态领先：积极布局下一代显示技术与材料，以生态领先构筑先发优势
公司依托TCL华星加快产业链垂直布局，不断提升上游技术创新能力。公司聚焦基础材料、下一代显示材料，及新型工艺制程中的关键设备等领域进行生态布局，构建显示领域的TCL生态圈，从而形成基于下一代显示技术的生态领先优势，高科技属性持续增强。
公司旗下广东聚华的“国家印刷及柔性显示创新中心”是我国显示领域唯一的一家国家级创新中心，已建成全球领先的G4.5印刷显示公共研发平台，整合了从材料、工艺、制程到应用验证的各环节产业链资源。此外，公司还将针对Micro-LED显示技术持续投入，推动公司在该领域从材料、工艺、设备、产线方案到自主知识产权的生态布局，并形成Micro-LED商业化规模量产的工艺流程解决方案。
管理领先：极致成本效率，以相对竞争力穿越周期
在建立市场规模和技术、生态优势的同时，公司效率、效益指标继续保持行业领先，自2011年投产至今，TCL华星依靠极致成本效率和精益化管理，走过显示产业多轮大幅波动周期。
公司通过双子星工厂聚合效应充分发挥高效的产线布局和产能扩张效益，以产业链一体化优势和战略客户长单锁定进一步提升产线稼动率和产品排产效率，并通过精细化管理和极致效率成本措施推进端到端的成本和费用管控，建立行业相对竞争力。虽然2022年行业形势严峻，TCL华星将不断提升效率和效益指标，穿越产业发展周期。
战略新增长点：把握发展机遇，助力半导体和光伏快速发展
依托公司在技术密集、资本密集、长周期行业的长期积累的优秀管理经验，助力中环业务快速发展，TCL中环通过体制机制改革、优化资本结构、激发组织活力，释放增长潜力，业务加速发展，营收及利润均大幅增长。
2022年上半年公司通过产业协同、运营效率优化、管理经验赋能等一系列战略运营措施落地，TCL中环战略、经营、资源配置能力逐步增强，在行业高景气度和产能快速扩厂上量的双重推动下，TCL中环进一步巩固其行业龙头地位，并带来高质量、快速增长的业绩，逐步成长为TCL科技业绩增长的主引擎之一。双赛道合力并进，成为全球科技产业发展的引领者。
组织文化升级：以“领先科技和合共生”的使命，引领公司迈入新的发展阶段
2022年伊始，公司提出了新时期使命“领先科技，和合共生”，以此使命为牵引，公司致力于打造“变革、创新、当责、卓越”的组织文化，并持续深入组织团队建设和企业文化落地工作。TCL科技将持续投入与人类生活密切相关的领域（如智能、健康、低碳、节能等），建立技术和产品领先优势，为人们带来精彩体验与美好生活。我们将秉持永续发展、以人为本理念，促进和谐共生。致力于环境友好、员工热爱与社会信赖；致力于人与自然、人与社会的和谐发展。同时，我们将携手利益相关者，共建开放共赢的产业生态，坚持良性竞争、协同发展，坚持开放合作、共生共赢。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动的风险
近几年，全球贸易、科技、金融环境变化，冲击中国经济和企业发展，也波及全球经济。俄乌战争加大了世界经济陷入更持久分裂状态的风险，由此可能会形成多个拥有不同技术标准、跨境支付体系和储备货币的地缘政治集团。同时因俄乌战争、新冠疫情影响，全球经济增速放缓，通胀加剧，多重不利因素叠加，中国及海外宏观经济不确定性加大。
在此背景下，公司将继续深入研究宏观经济走势及其影响，基于国家“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”思路，坚持聚焦核心主业的专业化经营策略，努力锻长板、补短板，提高能力，追赶超越。在继续保持TCL华星市场均衡发展、产品组合优化、客户结构丰富的全球领先优势基础上，推动新能源和半导体赛道快速发展，将宏观经济的负面影响减至最低。
2、行业景气波动的风险
由于疫情、俄乌战争影响，全球消费需求低迷，进一步传导至上游，对面板需求和出货产生重大影响，叠加当前面板行业处于下行周期，面板行业景气度持续低迷。
公司将深入分析行业供需关系变化趋势，提前预判产能配置，同时加大研发投入，通过不断提高产品的科技含量和附加值、不断扩大规模与效益优势构建竞争高壁垒，拓宽业务护城河。同时，公司将加大新能源光伏和半导体领域投入，有效平滑面板行业景气波动的影响，进一步巩固行业龙头位置。
3、消费者需求变化导致的风险
终端消费者的应用场景也在不断发生变化，如全球老龄化不断加深，老年群体智能产品差异化场景需求获得更多关注；在“碳中和”共识下，无纸化、可循环电子产品等低碳概念形成新的需求趋势。若公司产品不能顺应下游应用需求不断推陈出新，公司业务增长也将经受阻碍。
公司将继续聚焦行业及终端客户需求，深入研究行业主流客户，持续加大研发投入，以产品技术创新为核心驱动，优化业务结构，提升产品竞争力。在对细分市场进行更为透彻的研究和分析的基础上，发掘更多新兴领域，积极布局新兴细分市场，构建增长新动能。
4、知识产权风险
半导体显示与材料行业竞争日益白热化，伴随公司业务规模持续扩大和技术布局持续拓展，专利纠纷时有发生，知识产权风险也日渐明显。
公司将继续保持高强度的研发投入，不断提升核心技术团队专业能力，并通过“自研+合作研发”的模式，不断完善关键技术和产品专利布局；同时持续健全知识产权管理保护机制，通过与外部专业机构开展知识产权战略合作，加强风险专利调查，增强专利风险预警，降低风险专利威胁，全面提升知识产权风险防御能力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　2021年，国际形势愈加复杂，区域冲突加剧，新冠肺炎疫情持续，全球经济面临的风险挑战加大。中国推进以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局，抓住关键环节打造比较优势，增强产业链、供应链和创新链中的影响力，并逐步有序向绿色低碳发展方式转型升级，全面实现高质量发展。面对机遇和挑战，公司继续聚焦于半导体显示、新能源光伏和半导体材料业务发展，按照"上坡加油、追赶超越"的要求，落实"经营提质增效，锻长板补短板，加快全球布局，创新驱动发展"的经营策略，致力于成为全球领先的科技产业集团。
　　报告期内，半导体显示、新能源光伏和半导体材料业务共同驱动公司高速成长，企业经营规模及财务效益创新高，公司实现营业收入1,635.4亿元，同比增长113.3%;净利润149.6亿元，同比增长195.3%;归属于上市公司股东净利润100.6亿元，同比增长129.2%。其中受益于行业景气度整体高于同期、公司产能规模增长及结构不断优化，公司显示业务营业收入同比增长88.4%,净利润增长339.6%;公司紧抓新能源光伏行业发展机遇，发挥智能制造和先进技术及产能优势，G12大硅片市占率全球第一；半导体材料业务继续保持强劲增长8-12英寸抛光片、外延片出货量加速攀升。公司新能源光伏及半导体材料业务实现营业收入同比增长115.7%,净利润增长200.6%。
　　以产品技术创新为核心驱动，不断向产业链及价值链的关键环节拓展。报告期内，公司研发投入87.7亿元，同比增长34.1%,新增PCT专利申请1,254件，累计申请14.051件，位居中国企业前列。显示业务重点围绕印刷OLED、QLED以及Micro-LED等新型显示技术的工艺、材料和设备持续加大研发投入，联合行业、科研机构和高校打造新技术开发和应用生态，量子点电致发光技术和材料专利申请数量达1,964件，位居全球第二。公司已在新能源光伏领域形成了一系列自主知识产权的专利技术和know-how,"G12+叠瓦"技术平台加速导入，将继续加大在新能源光伏及半导体材料领域的资源投入，提升在产业链关键环节的技术实力。
　　加强智能科技与工业制造融合，以数字化和智能化打造企业未来竞争力。公司通过导入自动化、智能化设备，建设工业互联网和大数据平台，加速工业4.0升级，并在产品中融入人工智能与物联网等智能科技，企业生产效率和产品质量大幅提高。TCL华星导入了人工智能识别体系、多因子分析等智能科技项目，形成具有自主知识产权的AI工业质检整体解决方案，智能制造水平大幅提升；TCL中环通过建设智慧化标杆工厂，生产运行效率提高70%以上，劳动效率提升4至5倍。
　　产能规模有序增长，构建高端产品体系，优化业务组合及营收结构。半导体显示业务大尺寸高端化、中小尺寸精品化的战略加速落地，TV面板市场份额全球第二，其中高端市占第一，交互白板市场份额全球第一；LIPS产线的中尺寸业务收入占比41%,笔电出货全球第二车载导入多家核心客户，已成为盈利增长点。新能源光伏进一步增强G12+硅片和叠瓦双技术平台的产业化应用，公司单晶硅总产能提升至88GW,宁夏银川50GW(G12)太阳能级单品硅材料智能工厂已于2022年1月投产；半导体材料产销规模增长显著，转型为业内一流的综合解决方案提供商。
　　为积极践行社会责任，实现企业高质量发展，公司升级企业文化，以"领先科技、和合共生"为愿景和使命，促进社会可持续发展。公司倡导绿色发展模式，在产品生产端和使用端均推动低碳化，ICL华星通过在工厂屋面搭建光伏发电系统提高清洁能源使用，HVA、1GID显示等技术可有效提升产品穿透率，在提升画质的同时节能降耗，TCL中环的G12硅片能带来更高的光电转换与生产制造效率。公司不断以创新方式投身于扶贫济困、助学、救灾等公益领域，累计支援近3亿元的资金及物资设备用于常态化公益服务，推动社会共同进步。
　　站在四十周年的新节点上，面向未来，我们将汇聚奋进力量，以科技为引领，以创新为驱动，继续"上坡加油，追赶超越",加速成为全球领先的智能科技产业集团，为国家经济强盛、人民生活富足承担更大的责任和使命。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司以半导体显示业务、新能源光伏及半导体材料业务为核心主业，继续优化业务结构进一步聚焦资源于主业发展，实现全球领先的战略目标。
　　(一)半导体显示业务
　　2021年上半年，半导体显示行业供需关系改善，行业集中度提升；受市场需求波动及物流成本影响，大尺寸产品价格在下半年有较大回调。TCL华星作为头部企业，通过内生增长及外延并购持续扩大规模、优化业务结构，收入及利润创历史新高。报告期内，TCL华星实现销售面积3,949.15万平方米，同比增长36%,半导体显示业务实现营业收入881亿元，同比增长88.4%,净利润106.5亿元，同比增长339.6%大尺寸业务领域，TCL华星继续扩大规模，坚持高端产品策略，提升相对竞争优势。t1、t2和t6工厂保持高效运营，t7工厂按计划爬坡，t10(原苏州三星液晶显示工厂)于二季度开始并表，并于9月底完成剩余30%少数股权收购，成为TCL华星全资子公司。公司在大尺寸面板的龙头地位进一步巩固，TV面板市场份额全球第二，55时产品份额稳居全球第一；高端化战略成效显著，65时及以上尺寸产品面积占比超过47%,65时和75时产品份额提升至全球第二，8K和120HZ高端电视面板市场份额全球第一；产品结构加速调整，非TV类业务占比超过23%,在交互白板、数字标牌、拼接屏等商用市场成为头部客户的核心供应商，其中交互白板市场份额提升至全球第一。
　　中尺寸业务领域，TCL华星丰富产品结构，积极导入头部客户，投建新产能建立业务增长新驱动。公司把握中尺寸市场增长机遇，通过对已有产线的资源优化，市场份额快速增长电竞显示器市场份额在四季度跃居全球第一，t3产线加速中尺寸转型，非手机类产品收入占比提升至41%,LTPS笔电出货量全球第二，LTPS平板出货量全球第一，车载实现头部国内车厂批量出货和海外重点客户突破，搭载MimiLED背光的显示器和笔电产品与品牌客户达成合作。为满足客户需要，公司扩建的第6代LTPSLCD显示面板生产线项目正加快建设，第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线t9项目已完成厂房建设，预计2023年量产。公司中尺寸业务布局将逐步完善，打开显示业务增长新驱动。
　　小尺寸业务领域，TCL华星通过差异化技术提升产品力，优化客户组合，改善经营指标t3产线LIPS手机面板出货量保持全球第四，同时拓展VIR/AR新型显示产品，盈利能力提升。
　　t4项目第一期已顺利达产，二、三期产能按计划建设，以折叠屏、屏下摄像技术和LIPO技术打造差异化，成功实现折叠屏量产供应一线品牌厂，新客户开发取得突破；受前期研发投入较高及产能爬坡期固定开支影响，t4经营效益未达预期，公司将重点提升产品技术能力，满足战略客户需求，逐步改善经营效益。
　　长期来看，LCD显示产业向中国大陆集中、竞争格局优化的趋势不变，头部企业在产能规模、技术研发、供应链生态等方面具备显著优势，行业进入壁垒大幅提高。短期层面，受国际政经形势动荡影响，经济增速放缓，市场需求疲软，半导体显示行业的经营挑战加大。
　　TICL华星将继续优化业务组合，加快从大尺寸显示龙头向全尺寸显示领先转型升级。随着t4二期和三期产能爬坡，19和t3扩建，TCL华星产能规模将持续高增长，大、中、小业务布局更加完善；大尺寸业务持续提升高端产品占比，率先实现全球领先，中小尺寸以产品线和技术线构建业务矩阵，结合柔性OLED、LTPS以及模组厂形成多元化业务布局，进行全技术别产品规划公司将坚持以效率效益为经营之本，保持行业领先的盈利能力，通过打造数字化工厂提升智能制造能力，提升管理效率和人效；随着既有产线折旧陆续到期，预计折旧占收入的比例将逐步下降，进一步提升TCL华星的盈利优势。同时，TCL华星将持续加大研发投入，通过自研、股权投资、战略合作等方式与产业链合作伙伴共同推动印刷OLED、Mimiled、Microled等新型显示技术发展。
　　(二)新能源光伏及半导体材料
　　全球能源结构转型大势所趋，可再生能源迎来新的发展机遇，半导体材料作为电子产业链上游，在国产替代趋势下迎来加速发展。2021年以来，原材料价格上涨，制造环节短期经营承压。面对机遇与挑战，TCL中环坚持"9215"发展规划，坚决推行"新能源光伏材料全球领先战略，半导体材料追赶超越战略",深化体制机制改革，全面提升组织能力，释放企业活力；推动技术创新，深度参与全球知识产权的治理；构建科学有序的制造转型方式，保证公司高质量发展。
　　报告期内，公司新能源光伏与半导体材料业务实现营业总收入411亿元，同比增长115.7%净利润44.4亿元，同比增长200.6%
　　1、新能源光伏产业领域
　　公司充分发挥技术领先优势，驱动业务规模高速成长。报告期内，TCL中环的新能源光伏材料产能提升至88GW,产品适应性持续提升，市占率攀升至28%,依托G12硅片技术及制造模式的优势，G12硅片市场占有率全球第一，高效N型单晶硅片市场占有率全球第一全球产业影响力进一步加强。公司持续扩大先进产能优势，宁夏中环六期50GW(G12)单品硅材料厂已开始投产，天津年产25GW硅单晶片厂和内蒙年产30GW硅单晶材料工厂正在建设，将进一步促进公司G12硅片产能释放。
　　组件方面，受益于海外高功率与分布式产品占比迅速提升，公司通过叠瓦3.0专利技术拓宽出海口，成为高功率组件发电效率标杆，报告期内，光伏组件产能提升至11GW,同比增长120%。江苏地区G12高效叠瓦组件项目已实现量产，天津G12高效叠瓦组件项目正在加速上量。
　　基于长期的技术积累和工业4.0的全面应用，生产效率和产品可靠性成为公司差异化竞争力。报告期内，公司单位产品硅料消耗率同比下降近3%,硅棒单台月产提升30%,劳动生产率和G12产线直通率大幅度提升，单台月产及出片数领先行业。依托工业4.0,公司与上下游客户协同建立柔性化合作模式，有力地推动了公司产品的产销规模和产品质量的提升
　　2、半导体材料产业领域
　　全球半导体产业加速向中国大陆转移，我国已经成为最大的半导体市场，并且继续保持最快增速，带动半导体材料行业快速发展。公司半导体材料业务发展迅猛，报告期内，半导体材料达成8英寸75万片/月、12英寸17万片/月的既定产能目标。8英寸产品已形成可对标国际一线厂商的产品综合能力和市场竞争力；12英寸产品处于突破期，应用于特色工艺的产品已通过多家国内一线客户认证并稳定量产；先进制程产品加速追赶，28mm以上产品在多家客户验证顺利，进入增量阶段。展望未来，双碳政策将驱动全球经济高效能与高质量发展，全球经济格局也势必推动以电子信息等为主的高新技术产业链重构。公司将把握战略机遇，加大在新能源光伏和半导体领域的投入，提升产业链关键环节和战略节点的把控力，在能源结构转型的大浪潮下，在高科技产业突破的核心战役中贡献力量。
　　公司其他企业发展稳健。TCL财司着力保障公司项目资金需求，极致降本增效，提升对产业资金和风险的主动管理能力，支持产业高质量发展；TCL资本在新型显示、半导体及相关产业链、核心材料和工艺设备等驱动科技产业发展的关键领域发掘投资布局的机会，推进技术业务协同；翰林汇和天津普林产业经营效益稳步提升，企业提质增效取得明显成效.三、核心竞争力分析2021年，TCL隆重纪念了创立40周年，不仅是因为四十年来TCL取得了令人瞩目的成就，更是因为我们能不断穿越周期，走过40年漫长而不平凡岁月，从一家地方小企业成长为中国领先的科技制造产业集团。目前，公司形成了以半导体显示、新能源光伏和半导体材料为核心的业务架构。公司发展路径清晰、运营高效、文化鲜明，专业化经营下企业盈利效益大幅提升，公司核心竞争力和可持续发展能力节节提高。
　　规模领先：产能高速增长，多产品市场地位全球领先公司作为全球半导体显示龙头企业，也是国内显示领域自主建线先锋，通过"双子星"产线布局发挥聚合效应，以内生增长及外延式并购持续扩充产能：通过2条8.5代线建设，TCL华星在TV面板领域站稳脚跟；随后以2条6代线顺利切入小尺寸面板，出货量份额现已超10%;近几年又通过2条11代线的投建及苏州三星t10产线的并购进一步扩张大尺寸产能，确立了全球大尺寸面板的领先地位；2021年公司投建面向高附加值IT、商显等中尺寸产品的19产线，加快全尺寸战略布局。目前TCL华星TV面板出货面积市占率全球排名第二，LIPS笔电全球排名第二、LIPS手机面板全球排名第四，电竞面板全球排名第二IWB市占率第一同时，TCL华星还积极向下延伸价值链，通过扩充自建模组产能并收购茂佳科技及三星模组厂，进一步提升公司在价值链上的地位与盈利能力。公司基于规模效应与供应链协同的核心竞争优势将进一步加强，在行业景气复苏和竞争格局优化大背景下，TCL华星将迎来规模高速增长叠加行业改善的双驱动发展阶段，行业地位和综合竞争力将进一步增强技术和生态领先：积极布局下一代显示技术与材料，以生态领先构筑先发优势公司依托TCL华星加快产业链垂直布局，不断提升上游技术创新能力。公司聚焦基础材料、下一代显示材料，及新型工艺制程中的关键设备等领域进行生态布局，构建显示领域的TCL生态圈，从而形成基于下一代显示技术的生态领先优势，高科技属性持续增强公司旗下广东聚华的"国家印刷及柔性显示创新中心"是我国显示领域唯一的一家国家级创新中心，已建成全球领先的G4.5印刷显示公共研发平台，整合了从材料、工艺、制程到应用验证的各环节产业链资源。此外，公司还将针对Micro-LED显示技术持续投入，与三安成立联合实验室聚焦Micro-LED技术开发，推动公司在该领域从材料、工艺、设备、产线方案到自主知识产权的生态布局，并形成Micro-LED商业化规模量产的工艺流程解决方案2021年公司PCT专利累计申请数14,051件，位列中国大陆企业前列，量子点专利排名全球第二，半数以上都是发明专利，覆盖量子点材料、背光、面板等14个领域，形成了非常周密的专利布局，有望在下一代显示技术到来之际建立起领先优势。
　　管理领先：TCL华星全球效率领先，以相对竞争力穿越周期在建立市场规模和技术、生态优势的同时，公司效率、效益指标继续保持行业领先，自2011年投产以来，TCL华星以连续十年的盈利走过显示产业两轮大幅波动周期，净利率跨越面板周期始终为正，极致成本效率和精益化管理是关键因素。
　　公司通过双子星工厂聚合效应充分发挥高效的产线布局和产能扩张效益，以产业链一体化优势和战略客户长单锁定进一步提升产线稼动率和产品排产效率，并通过精细化管理和极致效率成本措施推进端到端的成本和费用管控，建立行业相对竞争力。公司在过往多轮行业周期波动中始终保持了净利润率和EBITDA率行业领先水平，成为面板行业盈利典范，未来也将继续凭借此优势核心能力穿越产业发展周期，领跑行业发展。
　　战略新赛道：布局半导体和光伏，开启第二成长曲线围绕企业发展理念和国家战略新兴产业规划，公司积极寻找技术密集、资本密集、长发展周期、能够充分发挥、并能继续增强TCL核心能力的新赛道，2020年7月成功摘牌中环混改项目。2021年TCL中环通过体制机制改革、优化资本结构、激发组织活力，释放增长潜力，业务加速发展，超额达成业绩倍增计划，营收及利润均大幅增长，目前TCL中环光伏材料销量全球排名第二，半导体材料销量国内排名第一，已成为公司令人瞩目的第二成长曲线组织和文化保障：打造"全球领先之道",强化企业文化基因TCL波澜壮阔四十年沉淀的"政为、创新、坚韧、变革、远见"是TCL40年发展最重要的精神财富，是推动企业不断跨上新台阶，进而实现全球领先的驱动力。公司以"上坡加油，追赶超越，全球领先"为战略目标，以此战略为牵引，导向的组织文化。公司将持续更新、挖掘、强化"敢为、创新、坚韧、变革。

　　三、主营业务分析
　　无。

　　四、公司未来发展的展望
　　展望2022年，在百年大变局加速演变的背景下，中央正推动中国经济从高增长到高质量发展的转型。企业是经济高质量发展的微观基础，国家的高质量发展就是企业的高质量发展TCL科技把握国家经济高质量发展的战略机遇期，构建全球科技产业核心资产板块，战略聚焦半导体显示、新能源光伏及半导体材料业务发展，两大产业均处于高增长、大潜力赛道，公司立足于技术、管理与规模优势，致力于两大产业的全球领先。
　　作为全球半导体显示头部企业之一，公司将重点把握行业整合机遇，增强大尺寸领先优势，完善中小尺寸布局，优化业务、产品和客户结构，转型为全尺寸领域的行业引领者公司通过收购TCL中环积极进入新能源与半导体两大战略产业，旨在建立未来十年科技行业的核心赛道。TCL中环已通过体制机制改革、激发组织活力，释放增长潜力，业务加速发展，成为TCL科技业绩增长的主引擎之一站在四十周年的新节点上，面向未来，TCL将汇聚奋进力量，以科技为引领，以创新为驱动，继续上坡加油，追赶超越，实现高质量发展。 收起▲

　　一、概述
　　新冠肺炎疫情及逆全球化重塑世界政治经济格局，全球产业链不稳定性增大，为中国制造企业带来严峻挑战。我国提出构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，以科技自立自强为战略支撑，推动国内科技产业打破发展瓶颈、建立科技创新制高点。面对挑战和机遇，公司聚焦半导体显示、半导体光伏及半导体材料两大核心科技产业发展，坚持“经营提质增效，锻长板补短板，加快全球布局，创新驱动发展”的经营策略，建立企业相对竞争优势，持续迈向全球领先。
　　前三季度，公司实现营业收入1,209.3亿元，同比增长148.3%；实现净利润131.6亿元，同比增长538.5%；归属于上市公司股东净利润91.0亿元，同比增长349.4%；半导体显示、半导体光伏和半导体材料业务全面超额完成预算，业绩创历史新高。半导体显示行业景气度高于去年同期，公司主要产线保持满销满产，t7按计划爬坡，t10在二季度并表后整合顺利，持续推进业务多元化和产品结构高端化战略，效率效益行业领先，半导体显示业务实现营业收入665.6亿元，同比增长106%，净利润97.4亿元，同比增长16.2倍。公司半导体光伏210硅片优势产能加速提升，良好的供应链体系保障了产销规模和盈利大幅增长；半导体材料业务8-12英寸大硅片项目进展顺利，产品和客户结构不断完善；工业4.0生产方式进一步提升人均劳动生产率、产品质量和一致性，降低材料消耗和运营成本，行业竞争力显著增强，中环半导体实现营业收入290.9亿元，同比增长117%，净利润32.8亿元，同比增长190%。因处置花样年地产股权产生一次性财务影响，公司投资业务板块第三季度业绩同比大幅下降，产业金融和投资业务板块其他业务经营情况良好。
　　公司以科技创新为企业发展的核心驱动。前三季度，公司研发投入65亿元，同比提升51.1%，占比营业收入5.4%，重点围绕Mini LED、Micro LED、印刷OLED、QLED等新型显示技术开发，G12大硅片与叠瓦3.0结合的领先光伏技术平台完善、8英寸和12英寸半导体材料的工艺提升，以及对产业链上游核心节点的预研、协同及产业生态联盟的建立。截止2021年9月末，公司PCT专利申请量13,517项，在量子点电致发光领域的技术和材料专利申请数量1,778件，位居世界第2。
　　疫情常态化与国际经贸摩擦下，全球经济复杂多变。我们认为：加速高端制造业发展，是中国经济持续发展并迈过中等收入陷阱的必由之路；积极参与全球竞争，也是中国制造企业做大做强的必然选择。公司立足科技产业，以精益管理、技术创新和产业生态为竞争基础，布局全球，迈向领先。在半导体显示领域，公司已建立起规模、效率和技术的综合竞争优势，未来将进一步加强全球显示产业布局，加强海外在地化的供应链体系；半导体光伏领域，中环半导体依托工业4.0生产方式在各作业流程和场景的应用，以及海外产业布局和供应链体系的完善，逐步完成从产品输出到工业能力输出的转变；半导体材料业务将坚定既定战略，积极提升核心竞争力，建立口碑及品牌，承担起半导体产业国产化自主研发的使命与职责。
　　作为中国制造业和中国企业全球化的先行者，TCL与时代同行40载，直面产业发展和企业经营中的挑战，坚守初心，不懈奋斗，完成一次次的追赶超越。展望未来，TCL科技将把握全球经济格局调整和中国制造业发展的黄金时期，从追赶者转变为领跑者，以更加强劲的发展动力迈向全球领先。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　概述
　　新冠肺炎疫情尚未平息，地缘政治关系进入新格局，国际贸易摩擦对全球经济发展带来多重挑战，但由国际分工和比较优势决定生产要素配置、产业链和价值链分布的基础不会改变。中国已形成了完善的产业布局和供应链体系，复杂多变的内外环境将进一步坚定科技企业关键核心技术自主可控的战略方向，有助于加快基础、高端、核心技术攻坚，推进产业链和制造业升级，中国科技产业迎来新的发展机遇。公司专注高科技、重资产、长周期的国家战略产业，聚焦于半导体显示、半导体光伏和半导体材料的核心主业发展。以运营和管理效率、产线代际以及规模效应驱动的半导体显示产业国别转移及头部集中趋势加速，中国企业竞争优势凸显，公司半导体显示业务开启从效率、产品到技术、生态的全面领先阶段。同时，通过持续变革创新、极致管理效率和全球化运营能力的赋能和支持，公司布局半导体光伏和半导体材料业务的产业新赛道成效显著，公司再次成功打造第二增长曲线。
　　报告期内，公司实现营业收入743.0亿元，同比增长153.3%；实现净利润92.5亿元，同比增长7.65倍；归属于上市公司股东净利润67.8亿元，同比增长461.5%；全面超额完成预算。其中：（1）受益于行业景气上行、叠加公司自身产能高速增长和产品结构改善等因素，公司半导体显示业务实现营业收入408亿元，同口径同比增长93.6%，净利润66.1亿元，同比增长67.5亿元；（2）凭借技术积累、领先产能提升及供应链协同等优势，通过机制体制改革，组织活力激发，公司半导体光伏及半导体业务收入和利润同比大幅增长，中环半导体实现营业收入176.4亿元，同比增长104.1%，实现净利润18.9亿元，同比增长160.6%。
　　聚焦核心工艺、基础技术和新型材料研发投入，增强价值链关键环节和战略控制点的技术实力。报告期内，公司研发投入50.9亿元，占比营业收入达7.0%，同比提升76.9%，目前PCT专利申请量达13,170项，在量子点电致发光领域技术和材料专利申请数量达1,480件，位居世界第二。半导体显示领域，公司重点推进印刷OLED/QLED、Mini-LED及Micro-LED等新型显示技术的开发，实现下一代显示技术生态领先；半导体光伏及半导体材料领域，公司在210大硅片和叠瓦组件及相关技术生态领域已建立优势，4-12英寸产品技术和生产工艺在国内领先。
　　产能进一步提升，规模优势增长，产品和客户结构不断优化。苏州华星t10（原苏州三星液晶显示工厂）及配套模组厂（M10）于4月1日交割并表，超高清显示项目t7按计划爬坡，聚焦高端IT及商显领域的t9投建，半导体显示业务规模增速将保持业内最高。公司半导体光伏材料总产能达70GW，其中G12产能达39GW，宁夏中环六期项目3月已开工建设，天津和内蒙地区实施的钻石线切割超薄硅片智慧工厂项目投产顺利，江苏G12高效叠瓦组件项目实现产能6GW，天津的G12高效叠瓦组件项目已进入建设阶段，半导体光伏产业链制造能力快速提升。公司将加大对中环领先内蒙古基地、天津基地和江苏基地的投资，推动对各类功率半导体芯片、集成电路芯片的全覆盖；此外，为强化产业链协同效应，公司已投资设立半导体投资和运营平台，围绕半导体集成电路等相关领域寻找产业投资布局机会。
　　公司具备全球化的供应链管理体系和运营能力。公司已在供应链管理、知识产权保护、风险控制与合规运营等方面具备全球化统筹管理能力。印度华星工厂目前规划产能为大尺寸显示模组800万台，中小尺寸显示模组3000万台，可满足战略客户的本土配套需求；公司旗下茂佳科技在墨西哥已建立整机及模组供应能力；中环半导体已在欧洲和墨西哥设立组件工厂，在马来西亚、菲律宾、新加坡布局电池产能。加速数字化转型，继续推进极致成本效率与敏捷制造的升级。公司持续深耕智能制造和工业4.0领域，已将TCL华星打造成智能工厂样本，构建了行业内首个工业互联整体解决方案；中环半导体的工业4.0智慧工厂，继续推动数字化、智能化转型升级。
　　今年是TCL成立四十周年，40年来，TCL始终坚守实业，迎接变化挑战，从加工贸易、终端生产到显示器件制造、新能源和核心材料布局，一路沿着电子产业链逆流而上。公司在2009年进入半导体显示产业，逐步确立了TCL华星效率效益和规模效应的领先优势；2020年，公司通过摘牌中环电子布局半导体光伏和半导体材料赛道，明确了协同两大核心产业迈向全球领先科技集团的战略方向。随着在领先技术、先进工艺、财务底蕴的积累逐渐深厚，公司亦将完成从跟随者往领先者的转型，以更坚实的基础引领中国科技产业走向全球生态领先。
　　展望未来，半导体显示行业供需关系改善及头部集中的本质不变，行业周期性弱化趋势明确，TCL华星的相对竞争优势将进一步加强；清洁能源提质增效的全球共识，驱动半导体光伏行业高速成长；中国半导体产业加速发展，历史机遇与挑战并存。公司将在半导体显示、半导体光伏及半导体材料领域打造战略控制点，坚持“经营提质增效，锻长板补短板，加快全球布局，创新驱动发展”的经营策略，不断提高竞争力，持续健康发展，做到全球行业领先。
　　主营业务经营情况
　　公司主要业务架构为半导体显示业务、半导体光伏及半导体材料业务、产业金融及投资平台和其他业务。公司将继续优化业务结构，进一步聚焦资源于主业发展，实现半导体显示、半导体光伏及半导体材料两大核心产业全球领先的战略目标。
　　（一）半导体显示业务
　　半导体显示产业供需关系改善，行业集中度提升，产品价格持续上涨，行业整体盈利能力持续提升。TCL华星作为半导体显示行业的头部企业，充分受益于行业景气度上行，同时通过内生增长及外延并购持续扩大规模，效率效益保持全球行业领先。报告期内，TCL华星实现销售面积1,779.2万平方米，同比增长25.3%，半导体显示业务实现营业收入408亿元，同口径同比增长93.6%，净利润66.1亿元，同比增长67.5亿元，其中2021年第二季度实现净利润42.1亿元，环比第一季度增长76%。
　　大尺寸业务规模优势扩大，产品结构继续丰富。t1、t2和t6工厂保持满销满产，t7工厂按计划爬坡，t10（原苏州三星液晶显示工厂）于二季度开始并表，公司在TV面板市场份额全球第二，55吋产品份额全球第一，65吋和75吋产品份额全球第二，32吋产品份额全球第三，在8K和120HZ高端电视面板市场份额跃居全球第一；公司把握商用显示市场快速增长机遇，交互白板、拼接屏、广告机等市场份额快速提升，其中交互白板出货量全球第一。报告期内，大尺寸产品结构进一步优化，非TV屏营收占比从16%提升至22%；客户组合进一步优化。
　　小尺寸业务技术能力提升，产品和客户结构优化。t3LTPS产线持续优化产品组合，提升产品竞争力，并加速中尺寸产品开发和导入，笔电、车载、平板等中尺寸出货占比提升至23%，LTPS手机面板出货量维持全球前四。t4柔性AMOLED产线一期满产，二期和三期设备完成搬入，通过折叠、屏下摄像、LTPO等差异化技术储备，在高端市场加快产品开发和客户合作，出货量实现同比翻倍以上增长。
　　中尺寸业务在高端细分市场快速成长，产能加快建设。公司通过在现有产线上的产能调整，加快中尺寸战略布局，建立核心客户合作基础。在显示器市场聚焦高端电竞产品，市场份额全球第二，LTPS笔电面板出货量全球第二，LTPS平板面板出货量提升至全球第一，车载导入多家国内外头部客户，出货量快速提升。为满足客户需求，解决IT产品产能瓶颈，公司已投建第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线t9项目，预计2023年投产。
　　在行业格局逐步稳定的背景下，TCL华星的产能增长和结构优化将是未来业绩增长的主要驱动力，公司将围绕“优化产线结构和产品结构、提升客户组合、完善产业生态”，加快从大尺寸显示产业全球领先向全尺寸显示产业全球领先的升级。
　　TCL华星产能和收入将继续高速增长。公司从2020年3条高世代线（2条G8.5，1条G11）发展至今年底的4.5条（t10已并表、t7一期完成爬坡），至2025年将具备6条高世代线（t7和t9达产），未来5年TCL华星高世代线产能复合增速超过18%。同时，t4柔性OLED产线从一期到三期的满产也将带来显著的收入增长。公司收购的苏州三星模组厂和提供模组整机一体化制造的茂佳科技，将推动公司价值链向下游延伸。
　　TCL华星业务和产品结构将不断优化。随着中尺寸产能的补足，TCL华星将形成大、中、小全尺寸业务布局，业务和收入结构更加均衡，带来更高的单位面积产值和收入增速。TCL华星将坚持高端产品战略，充分发挥华星HVA技术和高世代产线优势，深化与全球头部品牌客户的合作，在超大尺寸、8K、120HZ、曲面等高端市场持续提升份额，深化高质量增长。
　　TCL华星将发挥管理优势保持效率效益业内领先。通过极致管理能力和产业协同优势，TCL华星自投产以来始终保持行业领先的盈利水平。随着产能扩大和产线丰富，公司将积极调整产线产品布局策略，充分发挥各产线优势，降低产线产能折损；加强数字化和智能化运营，提升智能制造能力，提升全产业链的运作效率；发挥规模效应，完善供应商资源整合和产业链布局，打造更具弹性和成本竞争力的供应链。随着既有产线折旧陆续到期，预计折旧占收入的比例将逐步下降，华星盈利能力将进一步提升。
　　TCL华星将持续加强技术创新，成为新型显示技术引领者。TCL华星通过旗下“国家印刷及柔性显示创新中心”——广东聚华及战略入股的JOLED，加速印刷显示工艺的量产技术研发，通过华睿光电积极推进自主IP的OLED和QLED材料开发，完善印刷显示生态建设。同时，公司以股权投资、战略合作等方式，与产业链合作伙伴共同推动在Mini-LED、Micro-LED等新显示技术的发展，引领未来技术发展趋势。
　　（二）半导体光伏及半导体材料业务
　　全球资源消耗和生态环境问题日益突出，国家“十四五”规划纲要明确提出碳达峰、碳中和目标，清洁能源产业已进入高速增长时期。但随着新冠肺炎疫情逐渐可控，全球经济复苏预期不断加强，工业产品需求旺盛推高大宗原材料价格，供应链和成本管理能力对企业带来挑战。面对外部环境波动，中环半导体通过产品技术提升和产能扩充、供应链资源整合、管理效率提升和制造方式转型，经营提质增效，全面提升企业竞争力，坚定迈向光伏产业全球领先、半导体硅片产业中国领先的战略目标。报告期内，中环半导体实现营业总收入176.4亿元，同比增长104.1%，净利润18.9亿元，同比增长160.6%。
　　1、半导体光伏产业领域
　　上半年，光伏产业迎来高速发展，公司积累的技术优势显现，产品结构转型顺利，产能规模不断提升，并继续以技术创新、工艺技改及各作业场景的工业4.0应用，提高资产运营效率和产线投资收益。同时，中环半导体通过长期构建的战略供应链协同合作，有效应对多晶硅原料供需紧张和价格短期快速上涨的压力，完善材料储供体系，强化外部风险应对能力，保障产品盈利稳定增长。报告期内，半导体光伏业务实现营收165.3亿，同比增长106.9%。
　　在半导体光伏材料端，中环半导体继续推进210产品产销规模和产品质量提升，协同产业链上下游的生态体系，有效满足光伏全产业链效益需求。报告期末，公司半导体光伏材料产能较2020年末提升超过55%至70GW（其中G12产能占比约56%），市占率持续提升。报告期内，通过工艺技术优化，单位产品硅料消耗率同比下降近2%，硅片A品率大幅提升，单位产品毛利率同环比继续提高，盈利能力持续提升。
　　在半导体光伏组件端，公司继续围绕叠瓦组件研发与国内领先G12PERC电池制造商协同创新，同时施行差异化竞争策略，以“G12+叠瓦”技术推进大尺寸高功率组件扩张，提升国内外订单落地能力，江苏地区G12高效叠瓦组件项目产能实现6GW；天津投建的G12高效叠瓦组件项目已正式进入土建阶段，设备同步入场，整体产能规模稳步提升。
　　公司全球化布局完善，品牌效益初现，海外业务显著增长，硅片外销份额全球第一。公司旗下Maxeon于北美市场拓展顺利，上半年斩获Primergy公司GW级高效太阳能组件订单。未来，公司将在全球范围内进一步拓展电池、组件的制造体系和地面式电站、分布式电站业务。
　　2、半导体材料产业领域
　　疫情常态化趋势下，全球工业、汽车、消费电子等需求强劲复苏，叠加多种新兴芯片应用需求爆发，芯片短缺问题持续发酵，带动上游半导体材料价格大幅上涨。在关键材料短缺背景下，国产半导体材料下游客户导入进度明显加快，国内半导体材料企业亦获得长足的市场替代空间。
　　报告期内，公司把握行业上行及国内市场替代机遇，半导体材料产品验证和客户开发加速，获得全球主要客户认可，产销规模迅速扩大，收入同比增长65.8%。目前公司已投入产线均已实现满产，报告期内，6英寸产品增加EPI路线并开始策划终端客户认证，8英寸产品国内客户Logic、CIS等产品持续认证增量，国际客户新产品认证加速，12英寸产品全面对标国际领先产品，产品性能及质量获国内外头部客户高度肯定。
　　公司按照“9205”既定战略规划，加速产能扩张，加快各尺寸产品领域的业务拓展，天津、宜兴工厂新增投资项目顺利开展，为半导体业务加速发展奠定基础。公司在巩固传统功率半导体产品优势的基础上，已成为数字逻辑产品和存储产品的有力参与者。
　　（三）产业金融及投资业务
　　报告期内，公司财资业务着力保障公司项目资金需求，同时进一步提升对产业资金和风险的主动管理能力，极致降本增效，管控企业应收和外汇风险，支持公司核心主业迈向全球领先。
　　TCL资本在新型显示、半导体及相关产业链核心材料和工艺设备等驱动科技产业发展的关键领域发掘投资布局的机会，推进技术业务协同，兼创投资收益。报告期末，TCL创投管理的基金规模约为92亿元人民币，累计投资116个项目，目前持有宁德时代、帝科股份、寒武纪、新致软件、Innoviz、百勤油服、中嘉博创、海联金汇等上市公司股票；钟港资本投资银行和资产管理业务平稳增长，报告期内完成13个资本市场和财务顾问项目，并获批准成为欧洲清算银行成员，可以从事相关国际证券清算和托管业务，业务范围进一步多元化拓展；中新融创继续聚焦于公司两大核心主业的产业链布局机会，累计投资上市公司超132家，业绩稳健增长。

　　二、核心竞争力分析
2021年，TCL将迎来成立40周年。40年不忘初心坚守实业，勇于变革、锐意蜕变一直是铭刻在TCL身上的鲜明标签。2018年，TCL进行了公司历史上最重要的一次变革，开展了从多元化转为专业化经营的战略重组，明确了聚焦于高科技、资本密集、长周期的科技产业发展策略。公司剥离终端业务及非核心主业，聚焦产业升级与战略布局，致力于成为全球领先的科技产业集团。2020年，公司正式更名为“TCL科技”，并于同年7月摘牌中环电子，正式进军半导体材料及半导体光伏领域，8月份再收购苏州三星，巩固半导体显示产业的行业地位和竞争优势。至此，公司形成了以半导体显示、半导体光伏及半导体材料、产业金融与投资三大板块为基础的业务架构。目前，公司发展路径清晰、运营高效、文化鲜明，专业化经营下企业盈利效益大幅提升，公司核心竞争力和可持续发展能力节节提高。
规模领先：全球面板龙头叠加行业周期向上双轮驱动，业绩快速增长
公司作为全球半导体显示龙头企业，也是国内显示领域自主建线先锋，通过“双子星”产线布局发挥聚合效应，以内生增长及外延式并购持续扩充产能：通过2条8.5代线建设，TCL华星在TV面板领域站稳脚跟；随后以2条6代线顺利切入小尺寸面板，出货量份额现已超10%；近几年又通过2条11代线的投建及苏州三星t10产线的并购进一步扩张大尺寸产能，确立了全球大尺寸面板的领先地位；2021年公司投建面向高附加值IT、商显等中尺寸产品的t9产线，加快全尺寸战略布局。目前TCL华星TV面板出货面积全球前二，55吋电视面板市占率全球第一，65吋、75吋电视面板市占率居全球第二位；t3产线LTPS手机面板出货量全球第四，t4柔性AMOLED产线高端、新形态产品技术迅速提升，持续深化与全球头部品牌客户合作。预计未来五年公司产能增速行业第一，有望实现多品类份额领先。
同时，TCL华星还积极向下延伸价值链，通过扩充自建模组产能并收购茂佳科技及三星模组厂，进一步提升公司在价值链上的地位与盈利能力。公司基于规模效应与供应链协同的核心竞争优势将进一步加强，在行业景气复苏和竞争格局优化大背景下，TCL华星将迎来规模高速增长叠加行业改善的双驱动发展阶段，行业地位和综合竞争力将进一步增强。
技术和生态领先：积极布局下一代显示技术与材料，以生态领先构筑先发优势
公司依托TCL华星加快产业链垂直布局，不断提升上游技术创新能力。公司聚焦基础材料、下一代显示材料，及新型工艺制程中的关键设备等领域进行生态布局，构建显示领域的TCL生态圈，从而形成基于下一代显示技术的生态领先优势。
公司旗下广东聚华的“国家印刷及柔性显示创新中心”是我国显示领域唯一的一家国家级创新中心，已建成全球领先的G4.5印刷显示公共研发平台，整合了从材料、工艺、制程到应用验证的各环节产业链资源。2020年，TCL华星以300亿日元战略入股JOLED，通过联合研发、专利合作等，从材料、设备、工艺、产品等全环节进一步加速推动印刷OLED实现工业化量产，完善公司在印刷显示产业链关键环节的生态建设，引领未来技术发展趋势。此外，公司还将针对Micro-LED显示技术持续投入，与三安成立联合实验室聚焦Micro-LED技术开发，推动公司在该领域从材料、工艺、设备、产线方案到自主知识产权的生态布局，并形成Micro-LED商业化规模量产的工艺流程解决方案。
公司通过TCL资本投资了大量产业链公司布局前沿技术，目前公司PCT专利累计申请数位居国内企业第5，量子点专利排名全球第二，有望在下一代显示技术到来之际建立起领先优势。此外，2020年还公司获得两位院士独董加盟，也将持续推进公司全面创新。
管理领先：TCL华星全球效率领先，以相对竞争力穿越周期
在建立市场规模和技术、生态优势的同时，公司效率、效益指标继续保持行业领先，自2011年投产以来，TCL华星以连续十年的盈利走过显示产业两轮大幅波动周期，净利率跨越面板周期始终为正，极致成本效率和精益化管理是关键因素。
公司通过双子星工厂聚合效应充分发挥高效的产线布局和产能扩张效益，以产业链一体化优势和战略客户长单锁定进一步提升产线稼动率和产品排产效率，并通过精细化管理和极致效率成本措施推进端到端的成本和费用管控，建立行业相对竞争力。公司在过往多轮行业周期波动中始终保持了净利润率和EBITDA率行业领先水平，成为面板行业盈利典范，未来也将继续凭借此优势核心能力穿越产业发展周期，领跑行业发展。
战略新赛道：布局半导体和光伏，开启第二成长曲线
围绕企业发展理念和国家战略新兴产业规划，公司积极寻找技术密集、资本密集、长发展周期、能够充分发挥、并能继续增强TCL核心能力的新赛道，2020年7月成功摘牌中环混改项目。中环半导体身处半导体、光伏优质双赛道，主要从事半导体光伏材料与半导体材料的研发与生产，硅材料作为半导体产业最为基础的材料，无论中环所处的光伏新能源产业或是半导体产业，都十分契合TCL寻找新增长动能的核心诉求。
上半年随着公司对其产业协同、运营效率优化等一系列战略及运营安排的落地，中环战略、经营和资源配置能力加强，在行业景气、产能放量下快速加速扩产，进一步巩固其行业龙头位置，并开始转化为可持续、高质量的业绩结果，逐步成长为TCL科技业绩增长的主引擎之一，发展动力源源不绝，双赛道合力并进，成为全球科技产业发展的引领者。
产融协同：发挥产业金融业务优势，赋能产业链布局与发展
公司产业金融及投资业务，已成长为公司重要的经营平台，通过提供稳定盈利平衡面板周期，战略投资赋能主业发展。产业金融聚焦赋能产业发展、支撑业务经营和投资扩张，为重大投资项目提供资源保障，并利用溢余资本创收增益。TCL资本聚焦投资产业生态链，助力产业发展，为建设产业生态发挥积极作用。产业金融及投资业务有利于公司围绕核心主业的产业链布局，所带来的稳定利润贡献，也有利于平衡半导体显示行业市场周期波动的影响。TCL投资创投基金管理规模超90亿元，围绕核心主业实现了产业技术协同发展和进入新业务的投资机会，在核心电子器件、基础软件及高端通用芯片等领域积累了寒武纪、得一微电子等诸多成功案例。
组织和文化保障：打造“全球领先之道”，强化企业文化基因
“鹰之精神”是TCL在过去四十年跌宕起伏的发展过程中形成的企业精神特质，是TCL企业价值观与独特竞争力的集中体现，是公司的精神财富和凝聚力所在。2020年伊始，公司果断提出了“上坡加油，追赶超越，全球领先”的战略目标，发布了《全球领先之道》的新阶段企业文化。以此目标为牵引，公司致力于重塑当责有为、绩效导向的组织文化。公司将持续更新、挖掘、强化“鹰之精神”的内涵，持续深化组织团队建设和企业文化落地工作，形成牵引高层格局更大、中层狼性更足、基层执行更有力的局面，从而打造更有活力的企业组织文化，让“全球领先之道”成为每一个TCL人的新基因，成为公司争雄市场的强大精神武器。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动的风险
近几年，逆全球化加快了全球经济格局重构。美国从贸易、科技、金融等领域封锁打压中国，对中国经济造成很大冲击，也波及全球经济。各方预测，今年中国经济增长仍将继续领跑全球。但美国和一些西方国家的打压和制裁也给中国经济和中国企业带来影响，对美贸易成本大幅增加，许多科技项目受阻，一些高科技企业发展受限。此外，虽然随着各国疫苗接种的不断普及，新冠疫情有所缓和，各国经济持续复苏，但预计较长时间内疫情仍将时有反复。逆全球化及疫情两大因素叠加，中国及海外宏观经济依旧存在不容忽视的不确定性。
在此背景下，公司将继续深入研究宏观经济走势及其影响，基于国家“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”思路，坚持聚焦核心主业的专业化经营策略，努力煅长板、补短板，提高能力，追赶超越。在继续保持TCL华星产品市场分布均衡、客户质量和组合较好的全球领先优势基础上，推动新能源和半导体赛道的纵向发展，将宏观经济的负面影响减至最低。
2、行业景气波动的风险
由于疫情改变了人们的工作、生活方式，面板下游需求爆发，产品进入快速涨价周期。2021上半年液晶面板行业景气度持续提升，价格涨幅持续超过市场预期。与此同时，出现“成也疫情，败也疫情”的情况也不无可能，疫情可能导致原材料出货量不及预期，可能导致经济受挫抑制消费者需求，也可能导致日韩产能退出遭受延误，最终行业景气出现波动，影响公司业绩。
公司将深入分析行业供需关系变化趋势，提前预判产能配置，同时加大研发投入，通过不断提高产品的科技含量和附加值、不断扩大规模与效益优势构建竞争高壁垒，拓宽业务护城河。此外，通过半导体显示、半导体光伏及半导体材料双主业布局带来的产融结合协同优势，不断完善公司上下游布局，有效平滑行业景气波动的影响，进一步巩固行业龙头位置。
3、消费者需求变化导致的风险
终端消费者的应用场景也在不断发生变化，如抖音等短视频催生旋转智屏、新冠疫情催生屏下指纹识别等场景。若公司产品不能顺应下游应用需求不断推陈出新，公司业务增长也将经受阻碍。
公司将继续聚焦行业及终端客户需求，深入研究行业主流客户，持续加大研发投入，以产品技术创新为核心驱动，优化业务结构，提升产品竞争力。在对细分市场进行更为透彻的研究和分析的基础上，发掘更多新兴领域，积极布局新兴细分市场，构建增长新动能。
4、重组转型及兼并购带来的管理风险
公司不断加大横向与纵向扩张，重组聚焦半导体显示及材料业务，在横向推动优质产能扩张、助力TCL华星扩大规模和效率优势的同时进军光伏产业，实现新能源和半导体赛道的纵向发展，进一步优化公司产业结构。但是，重组转型与兼并购也带来资本结构、业务架构、管理架构、运营流程乃至公司文化等方面的大幅变动，对公司的经营管理水平提出了极高的要求。
公司通过架构调整、流程再造，确保新架构新机制能够为公司带来更长久的变革动力与更坚实的组织保障；通过企业文化升级，重塑当责有为、绩效导向的组织文化，让“全球领先之道”成为每一个TCL人的新基因，确保公司全员自觉为各项工作制定更高的管理目标，以饱满的激情迎接重组转型、兼并购带来的机遇与挑战，实现长期稳定的高质量增长。
5、知识产权风险
半导体显示与材料行业竞争日益白热化，伴随公司业务规模持续扩大和技术布局持续拓展，专利纠纷时有发生，知识产权风险也日渐明显，“逆全球化”等思潮更有可能进一步放大相关风险。若公司知识产权布局不能持续满足公司的发展需求，一旦卷入重大知识产权纠纷，将会削弱公司市场竞争力，并对公司品牌形象造成负面影响。
公司将继续保持高强度的研发投入，不断提升核心技术团队专业能力，并通过“自研+合作研发”的模式，不断完善关键技术和产品专利布局；同时持续健全知识产权管理保护机制，通过与外部专业机构开展知识产权战略合作，加强风险专利调查，增强专利风险预警，降低风险专利威胁，全面提升知识产权风险防御能力。 收起▲

　　一、主营业务经营情况
　　公司主要业务架构为半导体显示业务、半导体光伏及半导体材料业务、产业金融及投资平台和其他业务。公司将继续优化业务结构，进一步聚焦资源于主业发展，实现半导体显示、半导体光伏及半导体材料两大核心产业全球领先的战略目标。
　　（一） 半导体显示业务
　　半导体显示产业供需关系改善，行业整合加速，产品价格持续上涨，行业整体盈利能力提升。TCL华星继续坚持既定战略和经营策略，以极致成本效率为经营底线和竞争力基础，持续提升管理能力，完善管控体系，巩固效率效益全球行业领先的优势。报告期内，TCL华星实现销售面积834.40万平方米，同比增长17.5%，实现营业收入173.73亿元，同比增长90.0%，净利润23.96亿元，同比增长25.70亿元，环比2020年第四季度增长29.12%。
　　大尺寸业务规模优势扩大，市场地位进一步提升，效率效益全球领先。t1、t2和t6工厂保持满销满产，t7工厂按计划爬坡，大尺寸产品出货794.53万平方米，同比增长15.5%；出货量1,281.33万片，同比增长7.57%；实现销售收入120.72亿元，同比增长94.9%。公司在TV面板市场份额全球第二，55吋产品份额全球第一，32吋、65吋和75吋产品份额全球第二，交互白板出货量全球第一，轨道交通、拼接屏等商用显示产品市场份额快速提升。
　　小尺寸业务聚焦技术能力提升，优化产品和客户结构。t3 LTPS产线不断提升技术能力，丰富产品结构，深化战略客户合作；LTPS手机面板出货量全球第四，LTPS笔电面板出货量居全球第二并继续保持强劲增长。t4柔性AMOLED产线一期满产，柔性折叠屏随品牌客户新机型放量增长，随着二期和三期设备陆续搬入，将在新客户上取得进一步突破。报告期内，受新产线扩产带来的固定成本显著增加及季节性因素影响，小尺寸业绩环比回落，公司通过产品结构优化和极致降本积极改善经营效益。报告期内，t3和t4出货面积为39.87万平方米，同比增长81.2%；出货量2,589.72万片，同比上升55.1%。中小尺寸业务（含华显）实现营业收入53.0亿元，同比增长79.8%。
　　中尺寸业务综合竞争力快速提升，成为TCL华星成长新动能。为把握新兴中尺寸显示应用场景高速增长及传统中尺寸产品性能升级、需求高端化的市场机遇，提升TCL华星在中尺寸显示市场份额及竞争优势，公司快速推进中尺寸战略，完成了技术、产品和客户储备，成功导入多家高端笔电、平板及车载显示的国际知名品牌客户。公司第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线t9项目，基于已有的产品、研发及客户基础，快速构建面向中尺寸市场和客户的工业能力，进一步丰富电竞显示、高端笔电、平板、车载及商用显示等产品，并发挥在低功耗、高刷新、广色域等技术领域的研发及产业链管理优势，加快从大尺寸显示产业全球领先向全尺寸显示产业全球领先的升级。
　　展望未来，半导体显示产业长期发展前景趋好，TCL华星规模持续增长，效率优势继续增强。LCD显示产业集中度提高，头部企业已经建立显著的竞争壁垒，随着t10收购完成交割，t7量产爬坡，t4二、三期加快建设，t9动工，TCL华星市场份额及竞争优势在未来12个季度将持续大幅提升。公司将不断优化产品组合和收入结构，实施高端产品战略布局，提升全尺寸产品规模及综合竞争力，推动企业可持续的高质量增长。
　　（二）半导体光伏及半导体材料
　　2021年是中环半导体完成所有制改革的第一年，公司重新制订了“9205”发展战略和规划，明确“新能源材料全球领先战略，半导体材料追赶超越战略”的总体目标，加速经营更新和组织活力提升，优化产业布局，锻长板补短板，经营提质增效。报告期内，中环半导体加速提升G12产品技术和叠瓦产品技术壁垒及产业化进程，扩大功率半导体产品用硅片业务领先优势，加速集成电路产品用硅片产能爬坡，实现营业收入74.6亿元，同比增长65.23%，净利润7.43亿元，同比增长100.0%。
　　半导体光伏领域，中环半导体把握行业发展黄金机遇，加速从技术领先拓展至先进产能规模领先和产业链生态领先。公司聚焦G12大尺寸硅片及高效叠瓦组件两大平台级技术的开发及融合，以工业4.0和精益智能制造，发挥产品技术优势，增强产业竞争力。
　　光伏材料板块，公司G12单晶硅和硅片在报告期内技术优势逐步凸显，产品销量和盈利逐月增长，公司先进产能进入快速增长期。内蒙五期晶体产能按计划爬坡；继天津地区的钻石线切割超薄硅片智慧工厂项目投产后，内蒙中环光伏二期G12高效太阳能电池用超薄硅单
　　晶金刚线智能化切片25GW项目2月末完成首批工艺设备入厂、调试，预计项目在2021年4月开始投入生产，并于年内达产；宁夏银川50GW(G12)智能工厂已开工建设。同时，中环半导体通过新一轮技改及制造方式改善，经济化提升现有设备的理论单位产能及报告期内的实际产量，共同推动光伏硅单晶总产能较原计划提前2个月达到60GW以上，并有效降低了公司先进产能的单位投资成本。
　　同时，技改及制造方式改善有效提高了产品质量和一致性，降低单位产品原料消耗，运营成本持续下降，第一季度制造端利润因此环比增加超过1.55亿元，一定程度消化了期间原辅料价格上涨的影响。相关技术创新及工业4.0在公司作业场景和业务流程的持续应用，将在全年对光伏材料板块的产销规模和经营业绩带来持续贡献。
　　光伏电池及组件板块，中环半导体持续推进叠瓦3.0产线组件技术和PERC3.0电池技术研发，并与国内领先G12 PERC电池制造商协同投入新技术研发资源，提高叠瓦组件产品性价比，实现最终产品的差异化竞争力，期末已形成产能5GW/年。报告期内，基于MAXEON公司拥有的IBC电池-组件、叠瓦组件的知识产权和研发能力，公司在全球范围内进一步拓展电池、组件的制造体系和地面式电站、分布式电站的市场开发业务，完善海外产业布局和全球供应链体系。
　　半导体材料领域，中环半导体加大产品技术开发和工业能力建设，完善产品结构以满足战略客户的差异化需求。
　　报告期内，受益于全球及中国半导体市场供不应求局面、及自身竞争力提升，中环半导体硅片业务营收同比增长约80%。以5英寸、6英寸和8英寸为主的功率半导体产品用硅片业务加速增长，产销规模、产品多样性、产品质量和产品认证速度已在中国市场建立了领先国内同行业的地位和品牌；以8英寸和12英寸为主的集成电路产品用硅片产销规模持续高速增长，国内外战略客户验证加速，位于江苏宜兴的集成电路用8-12英寸大硅片项目产能爬坡顺利，已处于供不应求状态，为2021年产能持续释放奠定市场基础。通过积极扩展全球化营销及服务能力，在欧洲、日本、台湾等半导体产业聚集地区积极构建市场渠道网络，打造技术支持平台，强化全球体系服务能力，2021年一季度中环半导体材料业务海外销售占比达30%。
　　展望全年，中环半导体将加大对中环领先内蒙古基地、天津基地和江苏基地的投资力度和资产结构调整，有序地推动公司产品对各类功率半导体芯片、集成电路芯片的全覆盖；在持续强化中环领先在各类功率半导体芯片已形成的全球先进、中国领先的优势基础上，提升对国内先进制程客户的服务能力，进一步扩大在该领域的市场份额。
　　（三） 产业金融及投资业务
　　TCL 资本在新型显示、半导体及相关产业链、核心材料和工艺设备等驱动科技产业发展的关键领域发掘投资布局的机会，推进技术业务协同，兼创投资收益。报告期末，TCL 创投管理的基金规模近90亿元人民币，累计投资114个项目，目前持有宁德时代、帝科股份、寒武纪、新致软件、百勤油服、中嘉博创、海联金汇等上市公司股票；钟港资本投资银行和资产管理业务平稳增长，完成9个债券发行及承销项目和2个债务管理项目；中新融创逐步聚焦于公司两大核心主业的产业链布局机会，累计投资上市公司超110家，业绩稳健增长。报告期内，财资业务着力保障公司重点项目资金需求，提升对产业流动性和外汇风险的主动管理，逐步满足业务全球化对金融业务的需求，支持公司核心主业迈向全球领先。 收起▲