怡申股份（872565）

公司经营评述

2023-06-30
2022-12-31
2022-06-30
2021-12-31
2021-06-30
2020-12-31
2020-06-30

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
公司是处于电气设备批发的一级分销商，是ABB在中国最大的分销商之一。公司拥有广泛的销售渠道和经验丰富的核心团队为OEM市场和项目型客户提供满意的产品和完美的服务。其中OEM市场主要针对机械设备生产商，该类客户采购电气设备将其配置在自己的设备或机械中再生产。项目型市场是客户以独立项目进行多种电气产品配套采购，采购的产品依据具体行业和项目需求而定。
公司通过销售管理中心以及各地建立分、子公司开拓业务，向主要供应商集中采购，争取合适的采购价格和销售返利，并确定合理的物流、付款方式，尽最大可能降低采购及相关成本。供应商根据要求将货物发运至公司或各地分、子公司仓库，公司及各地分、子公司以上门提货、客户自提、专业运输公司配送等方式移交货物，客户签收确认后确认销售收入。收入来源是传动产品、电机产品和机器人产品销售收入及维保期外的售后服务收入。
报告期内，公司商业模式没有发生变化。
（二）行业情况
工业自动化控制行业涵盖变频器、伺服系统、PLC、DCS、运动控制器、CNC、传感器等产品，工业自动化产品下游行业应用广泛，包括锂电、硅晶、3C制造、起重、空压机、机床、纺织化纤、印刷包装、塑胶、冶金、石油、化工、金属制品、电线电缆、建材、煤矿、注塑机等。
目前，国家政策重心转向稳增长，在传统基建投资温和增长的前提下，5G基站、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网等发力于科技端的“新基建”投资仍会持续加码。另外，伴随城市群建设，智慧城市、智慧医疗、智慧物流、智能港口等基础设施建设由宏观引导向区域落地推进，未来基础设施新建市场机会正在逐步向细分领域逐步拓深。同时，大量的老旧小区（楼宇）改造，新农村及配套基础设施建设也带来存量市场机遇。对于中低压配电类、电气自动化类产品带来大量市场新机遇，从而带动工业电气产品分销行业的增长。
“十四五”规划中，提出推进能源革命，建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系，其中电力外送通道与电力系统调节的建设工程将加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电力系统互补互济和智能调节能力，加强源网荷储衔接，提升清洁能源消纳和存储能力，提升向边远地区输配电能力。相关能源体系建设工程的投入，将直接带动智能化配电类产品、软件类以及电力成套设备机会。
经历了过去十年的智能制造产业的升级大周期叠加国内政策推进，国内制造业电气自动化产业增长较好，产业自动化基础已经夯实。而“碳中和”与“碳达峰”的提出，使得制造业有更高的电气化、自动化与智能化改造需求，带来更多工业电气与自动化的增长空间。
工业电气产品的分销模式在国外已经非常成熟。随着工业电气产品使用领域和范围的日益拓展，工业电气产品使用技术不断更新，工业电气产品需求的日益增加，全球的工业电气分销行业稳定增长，针对下游需求不断开发出新的服务项目，市场潜力巨大。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、对主要供应商依赖的风险
公司主要从事电气产品分销及调试、安装等技术服务,报告期内分销的产品主要是变频器、电动机和发电机和机器人产品。ABB是国际著名工业电气品牌,具有可靠的产品质量、较高的品牌认知度和较高的市场占有率,公司及其子公司选择其作为主要供应商并与之建立了稳定的合作关系。报告期内,公司及其子公司向主要供应商北京ABB电气传动系统有限公司、ABB高压电机有限公司等同属于ABB公司的采购金额合计2.20亿元,占当期采购总额的85.77%，存在对主要供应商依赖的风险。报告期内，公司为应对主要供应商依赖的风险，加强机器人事业部的业务，从产品和市场层面实现一定程度分散化经营降低风险；此外，公司积极探讨多品牌经营的思路，在新产品新品牌的市场中进行探索并招聘相应人才。
2、应收账款发生坏账风险
虽然公司客户主要是信用度较高的企业，但如果公司对应收账款催收不利，或者公司客户资信状况、经营状况出现恶化，导致应收账款不能按合同规定及时收回，将可能给公司带来呆坏账风险。报告期末公司应收账款账面价值为0.84亿元，占资产总额的比例为26.86%。如下游客户经营情况恶化，应收账款回款不及时，将对公司的运营资金形成一定的压力。公司通过调整对销售人员考核方案，鼓励相关人员执行应收账款的催收工作，并针对在回款领域有突出表现的销售人员给予奖励；并且公司严格从源头入手，对于合同签订环节的内控制度加强执行力度，完善销售合同中的结算条款，加速应收账款的回款。
3、经营性现金流不足的风险
变频器产品验收周期较长，存货、应收账款占比较高，从而导致资产周转率相对较低是行业的普遍特点。随着公司生产经营规模的快速扩张，存货和应收账款金额不断上升，公司流动资金需求快速增长。公司对于重大合同需要的资金均进行了相应的财务分析，确保在发货和回款的整个环节中不会出现现金短缺的情况，特别对于重大合同会提前与供应商协商并获得额外的信用额度支持。
4、主要产品市场竞争加剧风险
公司所处行业竞争较为激烈。一方面，国内既有厂商纷纷抓住机遇扩大销量，造成营销推广、收款条件等多方面的竞争加剧；另一方面，该市场的巨大潜力和需求吸引着更多投资进入该领域，新的竞争对手进入，产能将迅速扩大。公司与现有竞争者和新入者之间，将会出现激烈的市场竞争，可能会限制公司销售规模的增长，影响公司的产品价格和盈利水平。公司通过扩大产品销售品种，及时更替老旧产品，实现产品更新换代，开拓机器人业务，提升公司的行业竞争力；此外，公司通过规范运营，强调客户至上的理念，提升企业的综合竞争力，并通过资本市场的形象扩大公司经营规模和水平。
5、公司无法取得销售折扣的风险
按照供应商与公司签订的年度分销协议约定，供应商每年会综合考虑公司的采购指标完成情况、市场拓展情况、服务支持情况，按季度、年度给予公司一定的销售折扣。如果市场环境或公司经营情况发生变化，使公司部分或全部无法达到经销协议折扣的条件要求，公司将存在无法获得销售折扣的风险，对公司经营造成不利影响。公司加强售后技术服务部门的人员力量，通过服务提升产品的附加值，提升议价空间从而增加了售价。此外，公司不断增强销售业绩，实现规模效应，提升了与供应商的议价能力。
6、实际控制人不当控制风险
截至本报告出具之日，公司实际控制人胡士中、陆锦屏夫妇及其子胡嘉艺三人合计直接持有公司16,142,800.00股股份，直接持股占公司总股本80.57%，对公司拥有实际的控制能力。作为公司的最大股东和实际控制人，三人可能利用控股股东和主要决策者的地位，对公司的重大投资、关联交易、人事任免、公司战略等重大事项施加影响，从而损害公司及公司中小股东的利益。因此，公司存在实际控制人不当控制的风险。公司在股份制改革前存在内控制度不健全，公司治理结构不完善的情况。通过股份制改革以及新三板挂牌的过程，公司成立了股东大会、董事会、监事会等机构，制定了各项规章制度。股份公司成立至今，公司严格按照各项规则和制度的规定对公司的日常经营进行规范化运作，并且公司招聘了专门的内控人员对于公司制度的执行进行监管，从而能够逐步降低公司实际控制人的不当控制风险。
7、子公司控制的风险
根据公司发展战略需要及电气产品分销行业的特点，公司广泛布局销售网络，对外投资不断增加，且地域较为分散，随着公司分支机构的不断增加和业务规模扩大，公司经营决策、组织管理与协调以及风险控制的难度加大，对公司的采购供应、营销服务、物流配送、信息传递、人员管理、资金管理等方面提出了更高的要求。如果公司对子公司的各项管理、财务控制制度如果不能有效执行，公司可能面临子公司业务、运营、财务等方面不受母公司控制的情况，给公司带来一定的不利影响。报告期内，公司持续加强一体化经营的理念，将母公司层面制定的各项制度和内控措施严格推进到子公司层面执行。此外，公司内控人员定期进行内部审计，对于子公司经营过程中的各种问题进行监督管理，相应的内控报告均上报总经理进行审阅。
8、境外子公司经营风险及外汇管制风险、汇率波动风险
公司于马来西亚设立子公司。公司及子公司将受到政策法规差异、经营环境差异、汇率变动、海外经营经验等多种因素的影响。一旦上述因素产生不利变化，将对公司及子公司的经营业绩产生不利影响。公司在成立马来西亚怡申之前进行了严格充分的市场以及经营环境调查，对于不确定事项及经营风险制定了详尽的应对措施；此外，公司在马来西亚怡申日常经营过程中积极关注其所在国的经济政治环境，能够对汇率等因素的波动作出主动应对。
9、人力资源风险
随着行业的不断更新和市场竞争的不断加剧，行业内企业对优秀技术人才和管理人才的需求也日益强烈。未来随着公司资产和经营规模的迅速扩张，将带来人力资源的新需求，公司可能面临技术、项目管理和市场营销人才不足的风险，将对公司未来经营发展产生一定影响。同时公司也存在核心技术人员及管理人员向行业内其他公司流失的风险，可能对公司生产经营造成一定的不利影响。公司重视人才引进，通过招聘会、招聘网站及猎头等各种渠道招募人才，公司主动提供与职责相匹配的薪酬福利，对于新引进人才给予在企业文化层面上进行引导与培养；并且公司对于核心人才进行股权激励，将公司与人员的未来发展进行绑定。
10、宏观经济和政策风险
公司下游客户主要处于橡胶塑料、水泵、电力、化工、船舶、冶金、暖通、建筑、纺织、造纸、矿山等行业,与国家宏观经济波动密切相关。若国家宏观经济发生重大波动或相关产业争吵发生不利变化,将会影响到公司下游行业的发展水平,进而影响公司的经营业绩。如受宏观经济的影响,客户需求放缓,行业市场竞争加剧,这可能会限制公司销售规模的增长,影响公司的产品价格和盈利水平。此外,如果国家货币政策紧缩,部分客户由于原材料涨价、用工成本增加以及贷款困难,对新设备采购和技术改造的资本性投入面临资金困境,对工业电气产品的需求将有所放缓。公司积极拓宽各种行业客户，降低行业波动对公司经营的风险，同时公司紧随国家产业调整的政策，把握国家宏观经济脉搏，在“一带一路”和“智能制造”的产业方向开发了机器人事业部并拓展了马来西亚业务，积极利用政策红利应对宏观经济风险。收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司是处于电气设备批发的一级分销商，是ABB在中国最大的分销商之一。公司拥有广泛的销售渠道和经验丰富的核心团队为OEM市场和项目型客户提供满意的产品和完美的服务。其中OEM市场主要针对机械设备生产商，该类客户采购电气设备将其配置在自己的设备或机械中再生产。项目型市场是客户以独立项目进行多种电气产品配套采购，采购的产品依据具体行业和项目需求而定。
　　公司通过销售管理中心以及各地建立分、子公司开拓业务，向主要供应商集中采购，争取合适的采购价格和销售返利，并确定合理的物流、付款方式，尽最大可能降低采购及相关成本。供应商根据要求将货物发运至公司或各地分、子公司仓库，公司及各地分、子公司以上门提货、客户自提、专业运输公司配送等方式移交货物，客户签收确认后确认销售收入。收入来源是传动产品、电机产品和机器人产品销售收入及维保期外的售后服务收入。
　　报告期内，公司商业模式没有发生变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2022年，在疫情爆发及多地封控导致供应链受阻的情况下，公司克服困难，保障生产经营和业务正常进行，继续坚持年销售增长目标区间10%～15%的战略，实现营业收入5.21亿元，归属于上海公司股东的净利润1,643.59万元.
　　业务方面，公司通过强化全国销售网络、优质客户服务以及与产品供应商保持有效沟通，不断提升销售水平。同时，公司也在积极优化产品结构，提升高附加值产品及服务收入比重，从而更好地促进公司业务发展。
　　在技术方面，公司继续加大创新力度，重点关注清洁能源领域的研发投入及产出。2022年公司实施并完成了新能源汽车电容托盘式矩阵老化移载系统，该系统具有以下优势：1.系统机器人多工位生产；2.系统网路连接简洁；3.控制系统高度集成化；4.无人化智能制造，系统完全自动运行，从进料、搬运进炉、老化、出炉，全程无需人工操作并大幅提高生产效率。公司同样重视智能制造和工业机器人领域的系统集成及研发，2022年我们完成了精密装配机器人系统，该系统具有柔性装配、自适应校准、安全协作等显著特点及优势。
　　在管理上，公司进一步加强数字化建设，探索信息科技对管理的支撑作用，更多的采取云办公，云会议等方式降低费用。
　　在财务运营上，强化预算管理，实施风险控制制度，提高资金利用率。
　　(二)行业情况
　　公司是一家工业工业自动化产品销售及服务公司，主要为客户提供变频器、伺服系统、PLC、电机、工业机器人等产品及服务，属于工业自动化行业。
　　工业自动化控制行业涵盖变频器、伺服系统、PLC、DCS、运动控制器、CNC、传感器等产品，工业自动化产品下游行业应用广泛，包括锂电、硅晶、3C制造、起重、空压机、机床、纺织化纤、印刷包装、塑胶、冶金、石油、化工、金属制品、电线电缆、建材、煤矿、注塑机等。
　　目前，国家政策重心转向稳增长，在传统基建投资温和增长的前提下，5G基站、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网等发力于科技端的“新基建”投资仍会持续加码。另外，伴随城市群建设，智慧城市、智慧医疗、智慧物流、智能港口等基础设施建设由宏观引导向区域落地推进，未来基础设施新建市场机会正在逐步向细分领域逐步拓深。同时，大量的老旧小区（楼宇）改造，新农村及配套基础设施建设也带来存量市场机遇。对于中低压配电类、电气自动化类产品带来大量市场新机遇，从而带动工业电气产品分销行业的增长。
　　“十四五”规划中，提出推进能源革命，建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系，其中电力外送通道与电力系统调节的建设工程将加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电力系统互补互济和智能调节能力，加强源网荷储衔接，提升清洁能源消纳和存储能力，提升向边远地区输配电能力。相关能源体系建设工程的投入，将直接带动智能化配电类产品、软件类以及电力成套设备机会。
　　经历了过去十年的智能制造产业的升级大周期叠加国内政策推进，国内制造业电气自动化产业增长较好，产业自动化基础已经夯实。而“碳中和”与“碳达峰”的提出，使得制造业有更高的电气化、自动化与智能化改造需求，带来更多工业电气与自动化的增长空间。
　　工业电气产品的分销模式在国外已经非常成熟。随着工业电气产品使用领域和范围的日益拓展，工业电气产品使用技术不断更新，工业电气产品需求的日益增加，全球的工业电气分销行业稳定增长，针对下游需求不断开发出新的服务项目，市场潜力巨大。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持了良好的独立自主经营能力,业务规模持续提高,公司盈利能力良好。公司会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为；行业内也未发生重大变化及对公司持续经营能力产生重大影响的事项；且公司管理团队在行业内有丰富经验，能够助力公司的业务规模进一步扩大。
　　因此，公司具备较强的持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、对主要供应商依赖的风险
　　公司主要从事电气产品分销及调试、安装等技术服务,报告期内分销的产品主要是变频器、电动机和发电机和机器人产品。ABB是国际著名工业电气品牌,具有可靠的产品质量、较高的品牌认知度和较高的市场占有率,公司及其子公司选择其作为主要供应商并与之建立了稳定的合作关系。报告期内,公司及其子公司向主要供应商北京ABB电气传动系统有限公司、ABB高压电机有限公司等同属于ABB公司的采购金额合计4.35亿元,占当期采购总额的90.24%，存在对主要供应商依赖的风险。报告期内，公司为应对主要供应商依赖的风险，加强机器人事业部的业务，从产品和市场层面实现一定程度分散化经营降低风险；此外，公司积极探讨多品牌经营的思路，在新产品新品牌的市场中进行探索并招聘相应人才。
　　2、应收账款发生坏账风险
　　虽然公司客户主要是信用度较高的企业，但如果公司对应收账款催收不利，或者公司客户资信状况、经营状况出现恶化，导致应收账款不能按合同规定及时收回，将可能给公司带来呆坏账风险。报告期末公司应收账款账面价值为1.02亿元，占资产总额的比例为31.19%。如下游客户经营情况恶化，应收账款回款不及时，将对公司的运营资金形成一定的压力。公司通过调整对销售人员考核方案，鼓励相关人员执行应收账款的催收工作，并针对在回款领域有突出表现的销售人员给予奖励；并且公司严格从源头入手，对于合同签订环节的内控制度加强执行力度，完善销售合同中的结算条款，加速应收账款的回款。
　　3、经营性现金流不足的风险
　　变频器产品验收周期较长，存货、应收账款占比较高，从而导致资产周转率相对较低是行业的普遍特点。随着公司生产经营规模的快速扩张，存货和应收账款金额不断上升，公司流动资金需求快速增长。公司对于重大合同需要的资金均进行了相应的财务分析，确保在发货和回款的整个环节中不会出现现金短缺的情况，特别对于重大合同会提前与供应商协商并获得额外的信用额度支持。
　　4、主要产品市场竞争加剧风险
　　公司所处行业竞争较为激烈。一方面，国内既有厂商纷纷抓住机遇扩大销量，造成营销推广、收款条件等多方面的竞争加剧；另一方面，该市场的巨大潜力和需求吸引着更多投资进入该领域，新的竞争对手进入，产能将迅速扩大。公司与现有竞争者和新入者之间，将会出现激烈的市场竞争，可能会限制公司销售规模的增长，影响公司的产品价格和盈利水平。公司通过扩大产品销售品种，及时更替老旧产品，实现产品更新换代，开拓机器人业务，提升公司的行业竞争力；此外，公司通过规范运营，强调客户至上的理念，提升企业的综合竞争力，并通过资本市场的形象扩大公司经营规模和水平。
　　5、公司无法取得销售折扣的风险
　　按照供应商与公司签订的年度分销协议约定，供应商每年会综合考虑公司的采购指标完成情况、市场拓展情况、服务支持情况，按季度、年度给予公司一定的销售折扣。如果市场环境或公司经营情况发生变化，使公司部分或全部无法达到经销协议折扣的条件要求，公司将存在无法获得销售折扣的风险，对公司经营造成不利影响。公司加强售后技术服务部门的人员力量，通过服务提升产品的附加值，提升议价空间从而增加了售价。此外，公司不断增强销售业绩，实现规模效应，提升了与供应商的议价能力。
　　6、实际控制人不当控制风险
　　截至本报告出具之日，公司实际控制人胡士中、陆锦屏夫妇及其子胡嘉艺三人合计直接持有公司1,614.28万股股份，直接持股占公司总股本80.57%，对公司拥有实际的控制能力。作为公司的最大股东和实际控制人，三人可能利用控股股东和主要决策者的地位，对公司的重大投资、关联交易、人事任免、公司战略等重大事项施加影响，从而损害公司及公司中小股东的利益。因此，公司存在实际控制人不当控制的风险。公司在股份制改革前存在内控制度不健全，公司治理结构不完善的情况。通过股份制改革以及新三板挂牌的过程，公司成立了股东大会、董事会、监事会等机构，制定了各项规章制度。股份公司成立至今，公司严格按照各项规则和制度的规定对公司的日常经营进行规范化运作，并且公司招聘了专门的内控人员对于公司制度的执行进行监管，从而能够逐步降低公司实际控制人的不当控制风险。
　　7、子公司控制的风险
　　根据公司发展战略需要及电气产品分销行业的特点，公司广泛布局销售网络，对外投资不断增加，且地域较为分散，随着公司分支机构的不断增加和业务规模扩大，公司经营决策、组织管理与协调以及风险控制的难度加大，对公司的采购供应、营销服务、物流配送、信息传递、人员管理、资金管理等方面提出了更高的要求。如果公司对子公司的各项管理、财务控制制度如果不能有效执行，公司可能面临子公司业务、运营、财务等方面不受母公司控制的情况，给公司带来一定的不利影响。报告期内，公司持续加强一体化经营的理念，将母公司层面制定的各项制度和内控措施严格推进到子公司层面执行。此外，公司内控人员定期进行内部审计，对于子公司经营过程中的各种问题进行监督管理，相应的内控报告均上报总经理进行审阅。
　　8、境外子公司经营风险及外汇管制风险、汇率波动风险
　　公司于马来西亚设立子公司。公司及子公司将受到政策法规差异、经营环境差异、汇率变动、海外经营经验等多种因素的影响。一旦上述因素产生不利变化，将对公司及子公司的经营业绩产生不利影响。公司在成立马来西亚怡申之前进行了严格充分的市场以及经营环境调查，对于不确定事项及经营风险制定了详尽的应对措施；此外，公司在马来西亚怡申日常经营过程中积极关注其所在国的经济政治环境，能够对汇率等因素的波动作出主动应对。
　　9、人力资源风险
　　随着行业的不断更新和市场竞争的不断加剧，行业内企业对优秀技术人才和管理人才的需求也日益强烈。未来随着公司资产和经营规模的迅速扩张，将带来人力资源的新需求，公司可能面临技术、项目管理和市场营销人才不足的风险，将对公司未来经营发展产生一定影响。同时公司也存在核心技术人员及管理人员向行业内其他公司流失的风险，可能对公司生产经营造成一定的不利影响。公司重视人才引进，通过招聘会、招聘网站及猎头等各种渠道招募人才，公司主动提供与职责相匹配的薪酬福利，对于新引进人才给予在企业文化层面上进行引导与培养；并且公司对于核心人才进行股权激励，将公司与人员的未来发展进行绑定。
　　10、宏观经济和政策风险
　　公司下游客户主要处于橡胶塑料、水泵、电力、化工、船舶、冶金、暖通、建筑、纺织、造纸、矿山等行业,与国家宏观经济波动密切相关。若国家宏观经济发生重大波动或相关产业争吵发生不利变化,将会影响到公司下游行业的发展水平,进而影响公司的经营业绩。如受宏观经济的影响,客户需求放缓,行业市场竞争加剧,这可能会限制公司销售规模的增长,影响公司的产品价格和盈利水平。此外,如果国家货币政策紧缩,部分客户由于原材料涨价、用工成本增加以及贷款困难,对新设备采购和技术改造的资本性投入面临资金困境,对工业电气产品的需求将有所放缓。公司积极拓宽各种行业客户，降低行业波动对公司经营的风险，同时公司紧随国家产业调整的政策，把握国家宏观经济脉搏，在“一带一路”和“智能制造”的产业方向开发了机器人事业部并拓展了马来西亚业务，积极利用政策红利应对宏观经济风险。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。收起▲

　　一、经营情况回顾
　　商业模式
　　公司是处于电气设备批发的一级分销商，是ABB在中国最大的分销商之一。公司拥有广泛的销售渠道和经验丰富的核心团队为OEM市场和项目型客户提供满意的产品和完美的服务。其中OEM市场主要针对机械设备生产商，该类客户采购电气设备将其配置在自己的设备或机械中再生产。项目型市场是客户以独立项目进行多种电气产品配套采购，采购的产品依据具体行业和项目需求而定。
　　公司通过销售管理中心以及各地建立分、子公司开拓业务，向主要供应商集中采购，争取合适的采购价格和销售返利，并确定合理的物流、付款方式，尽最大可能降低采购及相关成本。供应商根据要求将货物发运至公司或各地分、子公司仓库，公司及各地分、子公司以上门提货、客户自提、专业运输公司配送等方式移交货物，客户签收确认后确认销售收入。收入来源是传动产品、电机产品和机器人产品销售收入及维保期外的售后服务收入。
　　报告期内，公司商业模式没有发生变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。

　　三、评价持续经营能力
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持了良好的独立自主经营能力,业务规模持续提高。报告期内，公司实现营业收入2.21亿元,公司实现净利润568.93万元,公司盈利能力良好。公司会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为；行业内也未发生重大变化及对公司持续经营能力产生重大影响的事项；且公司管理团队在行业内有丰富经验，能够助力公司的业务规模进一步扩大。因此，公司具备较强的持续经营能力。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、对主要供应商依赖的风险：公司主要从事电气产品分销及调试、安装等技术服务,报告期内分销的产品主要是变频器、电动机和发电机和机器人产品。ABB是国际著名工业电气品牌,具有可靠的产品质量、较高的品牌认知度和较高的市场占有率,公司及其子公司选择其作为主要供应商并与之建立了稳定的合作关系。报告期内,公司及其子公司向主要供应商北京ABB电气传动系统有限公司、ABB高压电机有限公司等同属于ABB公司的采购金额合计2.03亿元,占当期采购总额的93.67%，存在对主要供应商依赖的风险。
　　公司为应对主要供应商依赖的风险，加强机器人事业部的业务，从产品和市场层面实现一定程度分
　　散化经营降低风险；此外，公司积极探讨多品牌经营的思路，在新产品新品牌的市场中进行探索并招聘相应人才。
　　2、应收账款发生坏账风险：虽然公司客户主要是信用度较高的企业，但如果公司对应收账款催收不利，或者公司客户资信状况、经营状况出现恶化，导致应收账款不能按合同规定及时收回，将可能给公司带来呆坏账风险。报告期末公司应收账款账面价值为0.87亿元，占资产总额的比例为32.30%。如下游客户经营情况恶化，应收账款回款不及时，将对公司的运营资金形成一定的压力。
　　公司通过调整对销售人员考核方案，鼓励相关人员执行应收账款的催收工作，并针对在回款领域有突出表现的销售人员给予奖励；并且公司严格从源头入手，对于合同签订环节的内控制度加强执行力度，完善销售合同中的结算条款，加速应收账款的回款。
　　3、经营性现金流不足的风险：变频器产品验收周期较长，存货和收账款占比较高，从而导致资产周转率相对较低是行业的普遍特点。随着公司生产经营规模的快速扩张，存货和应收账款金额不断上升，公司流动资金需求快速增长。
　　公司对于重大合同需要的资金均进行了相应的财务分析，确保在发货和回款的整个环节中不会出现现金短缺的情况，特别对于重大合同会提前与供应商协商并获得额外的信用额度支持。4、主要产品市场竞争加剧风险：公司所处行业竞争较为激烈。一方面，国内既有厂商纷纷抓住机遇扩大销量，造成营销推广、收款条件等多方面的竞争加剧；另一方面，该市场的巨大潜力和需求吸引着更多投资进入该领域，新的竞争对手进入，产能将迅速扩大。公司与现有竞争者和新入者之间，将会出现激烈的市场竞争，可能会限制公司销售规模的增长，影响公司的产品价格和盈利水平。公司通过扩大产品销售品种，及时更替老旧产品，实现产品更新换代，开拓机器人业务，提升公司的行业竞争力；此外，公司通过规范运营，强调客户至上的理念，提升企业的综合竞争力，并通过资本市场的形象扩大公司经营规模和水平。
　　5、公司无法取得销售折扣的风险：按照供应商与公司签订的年度分销协议约定，供应商每年会综合考虑公司的采购指标完成情况、市场拓展情况、服务支持情况，按季度、年度给予公司一定的销售折扣。如果市场环境或公司经营情况发生变化，使公司部分或全部无法达到经销协议折扣的条件要求，公司将存在无法获得销售折扣的风险，对公司经营造成不利影响。
　　公司加强售后技术服务部门的人员力量，通过服务提升产品的附加值，提升议价空间从而增加了售价。此外，公司不断增强销售业绩，实现规模效应，提升了与供应商的议价能力。
　　6、实际控制人不当控制风险：截至本报告出具之日，公司实际控制人胡士中、陆锦屏夫妇及其子胡嘉艺三人合计直接持有公司1,614.28万股股份，直接持股占公司总股本80.57%，对公司拥有实际的控制能力。作为公司的最大股东和实际控制人，三人可能利用控股股东和主要决策者的地位，对公司的重大投资、关联交易、人事任免、公司战略等重大事项施加影响，从而损害公司及公司中小股东的利益。因此，公司存在实际控制人不当控制的风险。公司在股份制改革前存在内控制度不健全，公司治理结构不完善的情况。
　　通过股份制改革以及新三板挂牌的过程，公司成立了股东大会、董事会、监事会等机构，制定了各项规章制度。股份公司成立至今，公司严格按照各项规则和制度的规定对公司的日常经营进行规范化运作，并且公司招聘了专门的内控人员对于公司制度的执行进行监管，从而能够逐步降低公司实际控制人的不当控制风险。
　　7、子公司控制的风险：根据公司发展战略需要及电气产品分销行业的特点，公司广泛布局销售网络，对外投资不断增加，且地域较为分散，随着公司分支机构的不断增加和业务规模扩大，公司经营决策、组织管理与协调以及风险控制的难度加大，对公司的采购供应、营销服务、物流配送、信息传递、人员管理、资金管理等方面提出了更高的要求。如果公司对子公司的各项管理、财务控制制度如果不能有效执行，公司可能面临子公司业务、运营、财务等方面不受母公司控制的情况，给公司带来一定的不利影响。
　　报告期内，公司持续加强一体化经营的理念，将母公司层面制定的各项制度和内控措施严格推进到
　　子公司层面执行。此外，公司内控人员定期进行内部审计，对于子公司经营过程中的各种问题进行监督管理，相应的内控报告均上报总经理进行审阅。
　　8、境外子公司经营风险及外汇管制风险、汇率波动风险：公司于马来西亚设立子公司。公司及子公司将受到政策法规差异、经营环境差异、汇率变动、海外经营经验等多种因素的影响。一旦上述因素产生不利变化，将对公司及子公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司在成立马来西亚怡申之前进行了严格充分的市场以及经营环境调查，对于不确定事项及经营风险制定了详尽的应对措施；此外，公司在马来西亚怡申日常经营过程中积极关注其所在国的经济政治环境，能够对汇率等因素的波动作出主动应对。
　　9、人力资源风险：随着行业的不断更新和市场竞争的不断加剧，行业内企业对优秀技术人才和管理人才的需求也日益强烈。未来随着公司资产和经营规模的迅速扩张，将带来人力资源的新需求，公司可能面临技术、项目管理和市场营销人才不足的风险，将对公司未来经营发展产生一定影响。同时公司也存在核心技术人员及管理人员向行业内其他公司流失的风险，可能对公司生产经营造成一定的不利影响。
　　公司重视人才引进，通过招聘会、招聘网站及猎头等各种渠道招募人才，公司主动提供与职责相匹配的薪酬福利，对于新引进人才给予在企业文化层面上进行引导与培养；并且公司对于核心人才进行股权激励，将公司与人员的未来发展进行绑定。
　　10、宏观经济和政策风险：公司下游客户主要处于橡胶塑料、水泵、电力、化工、船舶、冶金、暖通、建筑、纺织、造纸、矿山等行业,与国家宏观经济波动密切相关。若国家宏观经济发生重大波动或相关产业争吵发生不利变化,将会影响到公司下游行业的发展水平,进而影响公司的经营业绩。如受宏观经济的影响,客户需求放缓,行业市场竞争加剧,这可能会限制公司销售规模的增长,影响公司的产品价格和盈利水平。此外,如果国家货币政策紧缩,部分客户由于原材料涨价、用工成本增加以及贷款困难,对新设备采购和技术改造的资本性投入面临资金困境,对工业电气产品的需求将有所放缓。
　　公司积极拓宽各种行业客户，降低行业波动对公司经营的风险，同时公司紧随国家产业调整的政策，把握国家宏观经济脉搏，在“一带一路”和“智能制造”的产业方向开发了机器人事业部并拓展了马来西亚业务，积极利用政策红利应对宏观经济风险。收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司是处于电气设备批发的一级分销商，是ABB在中国最大的分销商之一。公司拥有广泛的销售渠道和经验丰富的核心团队为OEM市场和项目型客户提供满意的产品和完美的服务。其中OEM市场主要针对机械设备生产商，该类客户采购电气设备将其配置在自己的设备或机械中再生产。项目型市场是客户以独立项目进行多种电气产品配套采购，采购的产品依据具体行业和项目需求而定。
　　公司通过销售管理中心以及各地建立分、子公司开拓业务，向主要供应商集中采购，争取合适的采购价格和销售返利，并确定合理的物流、付款方式，尽最大可能降低采购及相关成本。供应商根据要求将货物发运至公司或各地分、子公司仓库，公司及各地分、子公司以上门提货、客户自提、专业运输公司配送等方式移交货物，客户签收确认后确认销售收入。收入来源是传动产品、电机产品和机器人产品销售收入及维保期外的售后服务收入。
　　报告期内，公司商业模式没有发生变化。

　　二、持续经营评价
　　报告期内，公司法人治理结构合理，有效履行各项承诺事项；公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持了良好的公司独立自主经营能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；管理层、核心技术人员队伍稳定；公司没有发生违法、违规行为。报告期内，公司资产负债结构合理，具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司是处于电气设备批发的一级分销商，是ABB在中国最大的分销商之一。公司拥有广泛的销售渠道和经验丰富的核心团队为OEM市场和项目型客户提供满意的产品和完美的服务。其中OEM市场主要针对机械设备生产商，该类客户采购电气设备将其配置在自己的设备或机械中再生产。项目型市场是客户以独立项目进行多种电气产品配套采购，采购的产品依据具体行业和项目需求而定。
　　公司通过销售管理中心以及各地建立分、子公司开拓业务，向主要供应商集中采购，争取合适的采购价格和销售返利，并确定合理的物流、付款方式，尽最大可能降低采购及相关成本。供应商根据要求将货物发运至公司或各地分、子公司仓库，公司及各地分、子公司以上门提货、客户自提、专业运输公司配送等方式移交货物，客户签收确认后确认销售收入。收入来源是传动产品、电机产品和机器人产品销售收入及维保期外的售后服务收入。
　　报告期内，公司商业模式没有发生变化。
　　（二）经营情况回顾
　　2020年1-6月，公司业务规模稳步提升，实现营业收入18,568.69万元人民币，比去年同期增长6.08%，实现归属于挂牌公司股东的净利润686.52万元人民币，同比增长34.14%。报告期内净利润增长的主要原因系子公司经过多年市场拓展发展，已趋成熟，很好的拓展当地销售市场的同时管理效益得到有效提升，均实现净利润逐步增长的格局。同时公司积极加强财务管理，在成本基本维持不变的情况下，合并报表净利润增加217.77万元，较上年同期增长38.71%，持续经营能力稳定。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司作为一家新三板挂牌的公众公司，“客户满意”是我们最大的欣慰。在追求企业价值最大化的同时，公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，积极承担社会责任。公司诚信经营，依法纳税，尽力对社会负责，对公司全体股东和每一位员工负责。
　　报告期内，公司向上海慈善基金会“助学帮困”进行捐赠。收起▲