本松新材（871218）

　　一、业务概要商业模式
　　公司专业从事高性能改性工程塑料的研发、生产及销售，产品覆盖高温尼龙、PA66、PA6、PPA、PPO、PPS、PBT、PES等各类高性能或功能性改性塑料材料。产品性能以增强、阻燃系列为主，提供替代进口、以塑代金属方向的解决方案，广泛应用于低压电器、汽车配件、电子电气等多个行业领域。公司凭借多年在改性塑料领域积累的研发、生产和销售经验，与下游厂商建立了良好、稳定的合作关系，为其提供专用改性塑料的研发、技术服务、产品配色、后期加工及物流配送等在内的综合服务。目前公司拥有一支研发和服务经验丰富的高效的研发团队和一个设备先进的改性塑料研发实验室，产品的技术与质量指标均达到国际先进水平，业务范围以华东为主，逐步扩展至全国各地。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内业务、产品有关经营计划的实现情况：报告期内，公司实现营业收入51,239.33万元，比上年增加15,509.96万元，同比增加43.41%，公司进一步深耕低压电器行业客户，老项目稳扎稳打、新项目也取得了应有的份额，同时加快新客户新项目开发进程，在LED、汽车领域取得了突破性进展。在内部运营管理上，进一步加强研发及项目服务力量，客户服务响应速度明显加快，专业性突出，得到客户的好评。
　　经营计划延续到本年度的实现情况：
　　1、公司秉承产品聚焦与优质客户聚集两大聚焦战略，公司主要聚酰胺类产品PA6、PA66、高温尼龙、PPA等市场占有率逐年提高，聚酰胺类产品同比收入增幅41.56%，同时前五大客户收入占比75.75%；
　　2、公司近些年研发的新产品已经通过了客户严格的供应商体系考核，销售额大幅增长，除聚酰胺
　　外的其他类（如PPO、PPS、PET等）销售收入同比增幅54.97%，目前已进入大规模推广阶段；
　　3、公司不断加大新产品研发投入力度，与国内化工、材料类高校科研院所积极合作，现已成功开
　　发新产品“可激光标识的环保型无卤阻燃聚配胺复合材料”，报告期内该产品已投放市场，成为公司新的利润增长点。
　　(二)行业情况
　　公司主要研发、生产、销售中高端改性尼龙、特种工程塑料，并提供基于应用的解决方案。
　　1、从改性塑料的发展趋势看：公司所处改性塑料行业是关系到国家经济发展和技术升级的战略
　　性行业，体量巨大且下游应用广泛。改性塑料作为化工新材料的一种，近年来，改性塑料在全球范围内的产能扩张较为迅速，现在已经具有了一定的发展规模。我国是改性塑料大国，但不是改性塑料强国。根据中国塑料加工工业协会的统计数据显示，2004-2015年，我国塑料总产量从1791万吨上升至7717.2万吨，与此同时，改性化率也逐年提高。2004年，我国塑料改性化率仅为8%，到2016年，我国塑料改性化率基本维持在19%。国内处在低端产品产能过剩、竞争激烈，中高档产品依赖进口，通用技术产品多，高技术、高附加值产品少的局面。目前国内企业产能占比为27%，市占率30%，均远低于国外企业。国内“塑钢比”系数仍然较低，为30∶70，不及世界平均的50∶50。伴随着国内经济的快速发展和“以塑代钢”、“以塑代木”的不断推进，改性塑料也获得了较快的发展，改性设备和改性技术不断成熟，改性塑料工业体系也逐步完善，目前已成为全国塑料产业的重要组成部分。
　　2、从改性塑料的下游行业应用趋势看：我国工程塑料虽然起步较晚，但发展迅速，已逐步形成
　　了具有树脂合成、塑料改性与合金、加工应用等相关配套能力的完整产业链。目前我国五大工程塑料（聚酰胺、聚碳酸酯、聚甲醛、聚对苯二甲酸丁二醇酯、聚苯醚）均已实现批量生产。从下游应用方面来看，工程塑料主要应用于电子电器、机械、汽车、建材、轻工等领域。比如，与全球42%的工程塑料用于汽车行业相比，在我国，汽车中工程塑料占比仅为15%左右，预计未来几年汽车行业将成为工程塑料消费量增速最快的领域。车辆轻质化是新车型开发的发展方向，车辆自重下降10%可以降低油耗6%-8%。改性塑料作为最重要的汽车轻质材料，不仅可以减轻零部件约40%的质量，还可以使采购成本降低40%左右。未来改性塑料在车辆的应用可能由当前的230kg/辆增加到500kg/辆，车辆应用有望成为工程塑料消费量增速最快、应用最广的的领域。再比如：城市化进程加快了消费者对家电、电子产品需求的品质提升。高端化、智能化的替代需求已经取代了刚性需求成为家电消费主力军。家电行业作为改性塑料最大的应用领域每一种材料都有着广阔的应用。
　　3、特种工程塑料行业：特种工程塑料是指长期使用温度在150℃以上、综合性能优异的结构型聚
　　合物材料，主要用来满足航空航天和军工等领域的一些特殊需求，目前应用已逐渐扩展到电子电气、交通运输、医疗器械和机械制造等领域，在高新技术产业中发挥了极其重要的作用。我国特种工程塑料研发与产业化严重脱节，产业化程度低、装置规模小、生产技术落后和自主创新能力不强、产品精细化程度不高，大多数品类长期依赖进口，对国内行业的发展带来诸多不利影响。2016年，全球特种工程塑料的总需求量约50万吨。在我国，汽车、电子电器、LED照明、家电、水暖和电动工具等民用领域对特种工程塑料的需求迅速增长，2016年全国需求量近10万吨。
　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司经营业绩基本稳定：各项重大内部控制体系运行良好；经营管理层、核心技术人员和业务人员稳定。公司拥有良好的持续经营能力，未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。
　　四、未来展望
　　一)行业发展趋势
　　公司所处改性塑料行业是关系到国家经济发展和技术升级的战略性行业，体量巨大且下游应用广泛。目前低端改性塑料市场严重饱和、产能过剩，高端改性塑料市场存在以塑代钢、进口替代的需求，处于供不应求状态。改性尼龙作为高端改性工程塑料中应用最广的材料，目前国产化率仅10%，为改性塑料行业新蓝海。
　　(二)公司发展战略
　　公司一贯坚持“为客户提供质量可靠的，具有世界第一竞争力的高性能新材料和解决方案”的使命。相对聚焦于改性尼龙行业，满足“以塑代钢、取代进口”的市场需求，定位于中高端产品，下游从电子电气成熟领域逐步拓展应用到汽车、LED等多个领域，同时定位在中高端客户，并把客户当作合作伙伴进行管理、协同发展。公司争取能为目标行业的主要客户提供具有较强行业竞争力的产品和解决方案，在近两年培养3-5个具有竞争力的潜在下游行业，同时在企业得以生存的前提下，公司力所能及地实践真善美的企业公民责任。
　　(三)经营计划或目标
　　2017年至2020年前，公司争取年销售量复合增长率30%以上，在两个配套目标行业中，公司产品的市场占有率力争进入前三。公司经营计划和主要目标并不构成对投资者的业绩承诺，提示投资者对此保持足够的风险意识。
　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　（一）原材料价格波动的风险：直接材料占公司主营业务成本比重为90.50%，公司生产所需的主要
　　原材料包括锦纶6切片、PA66树脂等，原材料波动会对公司的生产成本有较大影响，报告期内PA6原料报告期平均采购单价同比增幅6.93%；PA66原料同比增幅42.17%。公司存在因主要原材料价格大幅波动致使成本控制困难，从而使公司盈利能力下降的风险。
　　应对措施：通过调整客户处售价缓解原材料价格上涨的压力，2018年二季度起，公司再次向客户提出了价格调整要求，主要客户已得以调价。为了后期更好应对原材料价格对产品成本的影响，公司进一步加大了对新产品、新技术的研发力度，以期增强公司的技术壁垒，各新产品得到市场广泛认可；同时公司要求采购部研究对原材料价格影响因素，对趋势进行分析，密切关注原材料价格变化，并形成内部分析机制；在合适的时机利用套期保值工具进行成本的锁定。
　　（二）主要客户相对集中的风险：2018年公司对前五名客户的销售收入占当期营业收入的比例为
　　75.75%，前五大客户占公司的营业收入比重较大，公司对前五大客户存在一定的依赖性，虽然公司与主要客户建立了长期稳定的合作关系，业务上签订了采购框架协议，若与主要客户的合作发生重大变化，则会对公司业务收入产生较大影响。
　　应对措施：公司专门设立大客户总监岗位、客户服务小组，在做好服务、为公司带来利润的同时，专项跟踪大客户业务及内部管理的变化。并在深入开发现有客户的合作项目的同时，利用现有技术及产品储备，向新客户推广应用现有产品及开拓新市场，如LED和汽车行业市场。但是，在风险可控的前提下，公司所选择的优质客户聚焦战略势必大客户收入占比会一般企业要高。
　　（三）应收账款回收风险：报告期末，公司应收账款账面净额为13,010.70万元，占同期总资产的
　　比例为33.85%，占当期营业收入的比例为25.39%。应收账款余额中前五大占应收账款余额比重分别为70.68%，期末应收账款余额占资产总额和营业收入的比重较大，且大额应收账款较集中。如果公司不加强应收账款的管理，可能会发生应收账款不能按期或无法回收而发生坏账，将对公司的经营业绩和生产经营产生不利影响。
　　应对措施：公司将进一步加强应收账款的管理，公司已制定了一系列的政策对客户进行分层分类，区分优势客户与低价值客户，在新项目立项初期及每年度对客户进行信用等级评价后给予一定的账期，严格执行授信额度的标准，对于欠款时间长的客户，停止发货，后续进行款到发货的管控，控制不能按期或无法回收而发生坏账的风险，如时间超过一年以上且有理由相信该客户的信用无法支撑应收款的，酌情申请法律诉论。截止报告期末，公司对有可能会形成的坏账，已计提了相应的坏账准备，并对单项很有可能产生坏账的应收款，全额计提了坏账准备。
　　（四）市场竞争加剧的风险：改性塑料行业竞争较为激烈，目前国内改性塑料生产企业数量较多，
　　生产集中度较低，生产的地域性和竞争度非常强。国内改性塑料厂家产品集中在中低端工程塑料，存在产品规格多、产量小、信息来源渠道窄、产品技术含量低、技术研发能力弱等情况，而跨国公司在在高端改性塑料产品领域具有很强的竞争优势。随着公司技术水平的提升，下游应用领域的拓展，公司将面临更加激烈的市场竞争，公司的经营规模和资金实力与同行业领先企业相比尚存在一定差距，仍将面临一定的市场竞争风险。
　　应对措施：公司在加大人才储备，进一步研究开发新产品的同时，深耕低压电器行业，进一步做强做优特色，同时大力开拓汽车、LED等新兴市场，与客户共同进行产品与模具的验证与开发，建立战略伙伴关系。2017年开始，公司新开发的导热尼龙系列产品在汽车电子、LED等行业的应用取得了突破性的进展。
　　（五）实际控制人不当控制风险：周永松直接持有本公司44.83%的股份，通过杭州至勤憬美投资合
　　伙企业（有限合伙）间接控制本公司20.79%的股份，合计控制本公司65.62%的表决权，且周永松担任公司董事长、总经理。周永松参与公司的实际经营，对公司的股东大会决议产生实质性影响，对董事、监事的提名及任免也起到重要作用，同时对公司经营决策、人事、财务管理上可施予重大影响。
　　应对措施：公司已依据《公司法》、《证券法》等法律法规和规范性文件的要求，建立了比较完善的法人治理结构，制定了包括股东大会议事规则在内的“三会”议事规则、关联交易管理制度等在内的各项制度。

　　一、商业模式
　　公司专业从事高性能改性工程塑料的研发、生产及销售，产品覆盖高温尼龙、PA66、PA6、PPA、PPO、PPS、PBT、PES等各类高性能或功能性改性塑料材料。产品性能以增强、阻燃系列为主，提供替代进口、以塑代金属方向的解决方案，广泛应用于低压电器、汽车配件、电子电气等多个行业领域。公司凭借多年在改性塑料领域积累的研发、生产和销售经验，与下游厂商建立了良好、稳定的合作关系，为其提供专用改性塑料的研发、技术服务、产品配色、后期加工及物流配送等在内的综合服务。目前公司拥有一支研发和服务经验丰富的高效的研发团队和一个设备先进的改性塑料研发实验室，产品的技术与质量指标均达到国际先进水平，业务范围以华东为主，逐步扩展至全国各地。报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内业务、产品有关经营计划的实现情况：报告期内，公司实现营业收入21,232.38万元，比上年同期增加6,247.98万元，同比增加41.70%，公司进一步深耕低压电器行业客户，老项目稳扎稳打、新项目也取得了应有的份额，同时加快新客户新项目开发进程，在LED、汽车领域取得了突破性进展。在内部运营管理上，进一步加强研发及项目服务力量，客户服务响应速度明显加快，专业性突出，得到客户的好评。经营计划延续到本年度的实现情况：
　　1、公司秉承产品聚焦与优质客户聚集两大聚焦战略，公司主要聚酰胺类产品PA6、PA66、高温尼龙、PPA等市场占有率逐年提高，聚酰胺类产品同比收入增幅40.71%，同时前五大客户收入占比69.83%；
　　2、公司近些年研发的新产品已经通过了客户严格的供应商体系考核，销售额大幅增长，除聚酰胺外的其他类（如PPO、PPS、PET等)销售收入同比增幅47.74%,目前已进入大规模推广阶段；
　　3、公司不断加大新产品研发投入力度，与国内化工、材料类高校科研院所积极合作，现已成功开发新产品"可激光标识的环保型无卤阻燃聚配胺复合材料",报告期内该产品已投放市场，成为公司新的利润增长点。

　　三、风险与价值
　　（一）原材料价格波动的风险
　　直接材料占公司主营业务成本比重为90%左右，公司生产所需的主要原材料包括锦纶6切片、PA66树脂等，原材料波动会对公司的生产成本有较大影响，报告期内PA6原料报告期平均采购单价同比增幅9.02%；PA66原料同比增幅27%。公司存在因主要原材料价格大幅波动致使成本控制困难，从而使公司盈利能力下降的风险。
　　应对措施：通过调整客户处售价缓解原材料价格上涨的压力，2018年二季度起，公司再次向客户提出了价格调整要求，主要客户已得以调价。为了后期更好应对原材料价格对产品成本的影响，公司进一步加大了对新产品、新技术的研发力度，以期增强公司的技术壁垒，各新产品得到市场广泛认可；同时公司要求采购部研究对原材料价格影响因素，对趋势进行分析，密切关注原材料价格变化，并形成内部分析机制；在合适的时机利用套期保值工具进行成本的锁定。
　　（二）主要客户相对集中的风险
　　2018年公司对前五名客户的销售收入占当期营业收入的比例为69.83%，前五大客户占公司的营业收入比重较大，公司对前五大客户存在一定的依赖性，虽然公司与主要客户建立了长期稳定的合作关系，业务上签订了采购框架协议，若与主要客户的合作发生重大变化，则会对公司业务收入产生较大影响。
　　应对措施：公司专门设立大客户经理岗位，在做好服务，为公司带来利润的同时，专项跟踪大客户业务及内部管理的变化。并在深入开发现有客户的合作项目的同时，利用现有技术及产品储备，向新客户推广应用现有产品及开拓新市场，如LED和汽车行业市场。
　　但是，在风险可控的前提下，公司所选择的优质客户聚焦战略势必占比会一般企业要高。
　　（三）应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款账面净额为11,113.70万元，占同期总资产的比例为30.35%，占当期营业收入的比例为52.34%。应收账款余额中前五大占应收账款余额比重分别为77.37%,期末应收账款余额占资产总额和营业收入的比重较大，且大额应收账款较集中。
　　如果公司不加强应收账款的管理，可能会发生应收账款不能按期或无法回收而发生坏账，将对公司的经营业绩和生产经营产生不利影响。
　　应对措施：公司将进一步加强应收账款的管理，公司已制定了一系列的政策对客户进行分层分类，区分优势客户与低价值客户，在新项目立项初期及每年度对客户进行信用等级评价后给予一定的账期，严格执行授信额度的标准，对于欠款时间长的客户，停止发货，后续进行款到发货的管控，控制不能按期或无法回收而发生坏账的风险。截止报告期末，公司对有可能会形成的坏账，已计提了相应的坏账准备。
　　（四）市场竞争加剧的风险
　　改性塑料行业竞争较为激烈，目前国内改性塑料生产企业数量较多，生产集中度较低，生产的地域性和竞争度非常强。国内改性塑料厂家产品集中在中低端工程塑料，存在产品规格多、产量小、信息来源渠道窄、产品技术含量低、技术研发能力弱等情况，而跨国公司在在高端改性塑料产品领域具有很强的竞争优势。随着公司技术水平的提升，下游应用领域的拓展，公司将面临更加激烈的市场竞争，公司的经营规模和资金实力与同行业领先企业相比尚存在一定差距，仍将面临一定的市场竞争风险。
　　应对措施：公司在加大人才储备，进一步研究开发新产品的同时，深耕低压电器行业，进一步做强做优特色，同时大力开拓汽车、LED等新兴市场，与客户共同进行产品与模具的验证与开发，建立战略伙伴关系。2017年开始，公司新开发的导热尼龙系列产品在汽车电子、LED等行业的应用取得了突破性的进展。
　　（五）实际控制人不当控制风险
　　周永松直接持有本公司44.83%的股份，通过杭州至勤憬美投资合伙企业（有限合伙）间接控制本公司20.79%的表决权，合计控制本公司65.62%的表决权，且周永松担任公司董事长、总经理。周永松参与公司的实际经营，对公司的股东大会决议产生实质性影响，对董事、监事的提名及任免也起到重要作用，同时对公司经营决策、人事、财务管理上可施予重大影响。
　　应对措施：公司已依据《公司法》、《证券法》等法律法规和规范性文件的要求，建立了比较完善的法人治理结构，制定了包括股东大会议事规则在内的"三会"议事规则、关联交易管理制度等在内的各项制度。
　　
四、企业社会责任
　　报告期内，公司诚信经营、依法纳税，提供工作岗位，根据法律法规保障员工权益，积极履行企业应尽的义务，承担社会责任。公司关注EHS(环境管理及职业健康)，在车间安装中央空调，让博士和硕士能到现场，获取第一手资料，并有效解决问题。公司积极参与培养毕业生与社会的对接及理念引导，专门针对优秀毕业生设立青苗计划，尤其是985、211等优秀院校毕业的优秀毕业生，大部分青苗留下来成为了公司骨干力量。2015年设立了浙江工业大学奖学金，捐赠总额75万，每年捐赠15万。在公司持续经营的前提下，努力要成为受人尊敬的百年企业。

　　一、业务概要商业模式
　　公司专业从事高性能改性工程塑料的研发、生产及销售，产品覆盖高温尼龙、PA66、PA6、PPA、PPO、PPS、PBT、PES等各类高性能或功能性改性塑料材料。产品性能以增强、阻燃系列为主，广泛应用于低压电器、汽车配件、电子电气等多个行业领域。公司凭借多年在改性塑料领域积累的研发、生产和销售经验，与下游厂商建立了良好、稳定的合作关系，为其提供专用改性塑料的研发、技术服务、产品配色、后期加工及物流配送等在内的综合服务。目前公司拥有一支研发和服务经验丰富的高效的研发团队和一个设备先进的改性塑料研发实验室，产品的技术与质量指标均达到国际先进水平，业务范围以华东为主，逐步扩展至全国各地。
　　报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内业务、产品有关经营计划的实现情况：报告期内，公司全年实现营业收入35,729.38万元，比上年同期增加9,612.42万元，同比增加36.81%,其中LED行业增长60.11%,汽车行业增长211.04%。公司进一步深耕低压电器行业客户，老项目稳扎稳打、新项目也取得了应有的份额，同时加快新客户新项目开发进程，在LED、汽车领域取得了突破性进展。在内部运营管理上，进一步加强研发及项目服务力量，招聘高分子材料相关专业
　　985、211本科硕士青苗计划共计24人，客户服务响应速度明显加快，专业性突出，得到客户的好评。
　　经营计划延续到本年度的实现情况：
　　1、公司秉承产品聚焦与优质客户聚集两大聚焦战略，公司主要聚酰胺类产品PA6、PA66、高温尼龙、PPA等市场占有率逐年提高，聚酰胺类产品同比收入增幅33.52%,同时前五大客户收入占比71.99%;
　　2、公司近些年研发的新产品已经通过了客户严格的供应商体系考核，销售额大幅增长，除聚酰胺外的其他类(如PPO、PPS、PET等)销售收入同比增幅60.52%,目前已进入大规模推广阶段；
　　3、公司不断加大新产品研发投入力度，与国内化工、材料类高校科研院所积极合作，现已成功开发新产品"可激光标识的环保型无卤阻燃聚配胺复合材料",报告期内该产品已投放市场，成为公司新的利润增长点。
　　去年预计本年度销售收入增长30%,实际增长36.81%,实际好于预期。
　　(二)行业情况
　　公司主要研发、生产、销售中高端改性尼龙、特种工程塑料为主，并提供基于应用的整体解决方案。
　　1、公司所处改性塑料行业关系到国家经济发展，是支撑产业技术升级和新兴产业培育发展的战略性行业，体量巨大且下游应用广泛。改性塑料作为化工新材料的一种，在国民经济各领域的应用日趋广泛，近年来，在全球范围内的产能扩张较为迅速，现在已经具有了一定的发展规模。目前，我国改性塑料的消费增长迅速，改性塑料在通用塑料领域所占的比例与发达国家相比还存在一定的差距。同时，我国改性塑料现有产能还不能完全满足国内市场的需求，特别在高端领域缺口更大，未来我国改性塑料行业仍然存在较大的发展空间。我国改性塑料的发展始于20世纪90年代，到目前不到30年的发展历史。伴随着国内经济的快速发展和"以塑代钢"、"以塑代木"的不断推进，社会对生态、绿色、节能减排和安全等问题的日益重视，改性塑料也获得了较快的发展，改性设备和改性技术不断提升，改性塑料工业体系也逐步完善，目前已成为全国塑料产业的重要组成部分。根据中国塑料加工工业协会的统计数据显示，2004-2015年，我国塑料总产量从1791万吨上升至7717.2万吨，与此同时，改性化率也逐年提高。2004年，我国塑料改性化率仅为8%,到2016年，我国塑料改性化率基本维持在19%。目前低端改性塑料市场严重饱和、产能过剩，高端改性塑料市场存在以塑代钢、进口替代的需求，处于供不应求状态，而且大量需求依赖进口。改性尼龙作为高端改性工程塑料中应用最广的材料，目前国产化率仅10%,为改性塑料行业新蓝海。
　　2、工程塑料情况我国工程塑料虽然起步较晚，但发展迅速，已逐步形成了具有树脂合成、塑料改性与合金、加工应用等相关配套能力的完整产业链。目前我国五大工程塑料(聚酰胺、聚碳酸酯、聚甲醛、聚对苯二甲酸丁二醇酯、聚苯醚)均已实现批量生产。从下游应用方面来看，工程塑料主要应用于电子电器、机械、汽车、建材、航空、轨道交通和轻工等领域。与全球42%的工程塑料用于汽车行业相比，在我国，汽车中工程塑料占比仅为10%左右，预计未来几年汽车行业将成为工程塑料消费量增速最快的领域。
　　3、特种工程塑料行业：特种工程塑料是指长期使用温度在150℃以上、综合性能优异的结构型聚合物材料，主要用来满足航空航天和军工等领域的一些特殊需求，目前应用已逐渐扩展到电子电气、交通运输、医疗器械和机械制造等领域，在高新技术产业中发挥了极其重要的作用。我国特种工程塑料研发与产业化严重脱节，产业化程度低、装置规模小、生产技术落后和自主创新能力不强、产品精细化程度不高，大多数品类长期依赖进口，对国内行业的发展带来诸多不利影响。2016年，全球特种工程塑料的总需求量约50万吨。在我国，汽车、电子电器、LED照明、家电、水暖和电动工具等民用领域对特种工程塑料的需求迅速增长，2016年全国需求量近10万吨。
　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司经营业绩基本稳定：各项重大内部控制体系运行良好；经营管理层、核心技术人员和业务人员稳定。公司拥有良好的持续经营能力，未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。
　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势公司所处改性塑料行业是是新材料产业的重要组成部分，关系到国家经济社会发展，支撑产业技术升级和新兴产业培育发展的战略性行业，体量巨大且下游应用广泛。目前低端改性塑料市场严重饱和、产能过剩，高端改性塑料市场存在以塑代钢、进口替代的需求，处于供不应求状态。改性尼龙作为高端改性工程塑料中应用最广的材料，目前国产化率仅10%,为改性塑料行业新蓝海。
　　(二)公司发展战略
　　公司一贯坚持"为客户提供质量可靠的，具有世界第一竞争力的高性能新材料和整体解决方案"的使命。相对聚焦于改性尼龙行业，定位于中高端产品，下游从一个成熟逐步拓展应用到多个领域，同时定位在中高端客户，并把客户当作合作伙伴进行管理、协同发展。公司争取能为目标行业的主要客户提供具有较强行业竞争力的产品和解决方案，在近两年培养3-5个具有竞争力的潜在下游行业，同时在企业得以生存的前提下，公司力所能及地实践真善美的企业公民责任。
　　(三)经营计划或目标
　　2017年至2020年前，公司争取年销售量复合增长率30%以上，在两个配套目标行业中，公司产品的市场占有率力争进入前三。公司经营计划和主要目标并不构成对投资者的业绩承诺，提示投资者对此保持足够的风险意识。
　　(四)不确定性因素
　　无
　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　(一)原材料价格波动的风险：2017年，直接材料占公司主营业务成本比重为90.49%,公司生产所需的主要原材料包括锦纶6切片、PA66树脂等，原材料波动会对公司的生产成本有较大影响，报告期内PA6原料报告期平均采购单价同比增幅33.18%;PA66原料同比增幅30.99%。公司存在因主要原材料价格大幅波动致使成本控制困难，从而使公司盈利能力下降的风险。
　　应对措施：通过调整客户处售价缓减原材料价格上涨的压力，2017年下半年起，公司向客户提出了价格调整要求，2017年全年度毛利率比上半年增加了0.4个百分点。为了后期更好应对原材料价格对产品成本的影响，公司进一步加大了对新产品、新技术的研发力度，以期增强公司的技术壁垒，2017年各新产品得到市场广泛认可，PPO\PBT\PET等销售收入同比增幅60.52%;同时公司要求采购部研究对原材料价格影响因素，对趋势进行分析，密切关注原材料价格变化，并形成内部分析机制；在合适的时机利用套期保值工具进行成本的锁定。
　　(二)主要客户相对集中的风险：2017年公司对前五名客户的销售收入占当期营业收入的比例为71.99%,前五大客户占公司的营业收入比重较大，公司对前五大客户存在一定的依赖性，虽然公司与主要客户建立了长期稳定的合作关系，业务上签订了采购框架协议，若与主要客户的合作发生重大变化，则会对公司业务收入产生较大影响。
　　应对措施：公司专门设立大客户经理岗位，在做好服务，为公司带来利润的同时，专项跟踪大客户业务及内部管理的变化。并在深入开发现有客户的合作项目的同时，利用现有技术及产品储备，向新客户推广应用现有产品及开拓新市场，如LED和汽车行业市场。2017年前五大客户的占比已以2016年占比进一步降低，但是在风险可控的前提下，公司所选择的优质客户聚焦战略势必占比会一般企业要高。
　　(三)应收账款回收风险：2017年各期末，公司应收账款账面净额为6,872.06万元，占同期总资产的比例为24.01%,占当期营业收入的比例为19.23%。应收账款余额中前五大占应收账款余额比重分别为58.04%,期末应收账款余额占资产总额和营业收入的比重较大，且大额应收账款较集中。如果公司不加强应收账款的管理，可能会发生应收账款不能按期或无法回收而发生坏账，将对公司的经营业绩和生产经营产生不利影响。
　　应对措施：公司将进一步加强应收账款的管理，公司已制定了一系列的政策对客户进行分层分类，区分优势客户与低价值客户，在新项目立项初期及每年度对客户进行信用等级评价后给予一定的账期，严格执行授信额度的标准，对于欠款时间长的客户，停止发货，后续进行款到发货的管控，控制不能按期或无法回收而发生坏账的风险。截止2017年末，公司未发现大额坏账。
　　(四)市场竞争加剧的风险：改性塑料行业竞争较为激烈，目前国内改性塑料生产企业数量较多，生产集中度较低，生产的地域性和竞争度非常强。国内改性塑料厂家产品集中在中低端工程塑料，存在产品规格多、产量小、信息来源渠道窄、产品技术含量低、技术研发能力弱等情况，而跨国公司在在高端改性塑料产品领域具有很强的竞争优势。随着公司技术水平的提升，下游应用领域的拓展，公司将面临更加激烈的市场竞争，公司的经营规模和资金实力与同行业领先企业相比尚存在一定差距，仍将面临一定的市场竞争风险。
　　应对措施：公司在加大人才储备，进一步研究开发新产品的同时，深耕低压电器行业，进一步做强做优特色，同时大力开拓汽车、LED等新兴市场，与客户共同进行产品与模具的验证与开发，建立战略伙伴关系。2017年，公司新开发的导热尼龙系列产品在汽车电子、LED等行业的应用取得了突破性的进展。
　　(五)实际控制人不当控制风险：周永松直接持有本公司47.79%的股份，通过杭州至勤憬美投资合伙企业(有限合伙)间接持有本公司22.16%的表决权，合计持有本公司69.95%的表决权，且周永松担任公司董事长、总经理。周永松参与公司的实际经营，对公司的股东大会决议产生实质性影响，对董事、监事的提名及任免也起到重要作用，同时对公司经营决策、人事、财务管理上可施予重大影响。
　　应对措施：公司已依据《公司法》、《证券法》等法律法规和规范性文件的要求，建立了比较完善的法人治理结构，制定了包括股东大会议事规则在内的"三会"议事规则、关联交易管理制度等在内的各项制度。