摘牌越界（871069）

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　本公司根据全国中小企业股份转让系统制定的《挂牌公司管理型行业分类指引》，所处行业为“文化、体育和娱乐业”门类下的“广播、电视、电影和影视录音制作业（R86）”大类,具体归为“电影放映（R8650）”小类。报告期内，公司主营业务为电影放映，具体包括电影院项目开发、投资建设、电影放映兼餐饮、卖品、衍生品销售、广告发布等。公司已形成电影放映融合电影书吧、电影餐饮、电影主题艺术衍生品、电影文化互动社交、明星见面会等多功能于一体的、多元的、时尚的文化社交服务平台。
　　影院项目开发：项目开发团队从房产开发商、规划局等渠道收集项目信息，通过公开信息评估项目开发的必要性以对信息进行首次过滤，继而进行实地调研，收集如区域经济状况、商业规划、常住人口、年龄结构、收入水平、消费习惯、同业竞争、区域电影消费趋势及市场增量空间等相关信息，并再次进行评估过滤，在此基础上对影院进行规划、布局，预估投资总额，编制投资可行性分析报告呈报董事会授权的决策委员。
　　电影产业核心业务链：我国电影产业链的核心业务环节包括：电影制片、电影发行、电影院线、电影放映；参与主体包括：制片商、发行商、电影院线和影院。从电影产业链的参与方来看，电影制片商主要负责影片制作；发行商从电影制片商方面获取影片发行权后，主要负责影片在全国范围内的发行和营销推广；电影院线作为电影发行与放映之间的桥梁，主要负责对以资产联结或供片联结方式加入的影院提供服务支持。公司处于产业链的终端主要为顾客提供放映服务和进行电影文化互动的社交平台。
　　公司管理模式：对下属的分、子公司采取差异化的集中经营管理模式，在服务、营运、财务、人员招聘标准、设备保养、物资采购等方面建立统一的标准、统一品牌输出。在营销策略方面作指导性建议，公司下属分、子公司结合细分市场客户群体采取差异化的营销策略。
　　从收入来源：电影放映票房收入、商品销售收入（餐饮、电影衍生品、咖啡、甜品等）、广告（片前广告、灯箱广告、阵地广告、影厅冠名广告等）、场在租赁（娃娃机、按摩椅、求婚、培训、会议等）、会员增值服务费等。
　　收入分配模式：公司向消费者提供放映票房收入，在扣除国家电影事业发展专项资金、税金和附加后的剩余部分即净票房与院线按约定比例进行分配。院线再按照与发行商事先约定的分配；发行商最后再向制片商按商定的比例进行分配。
　　销售模式：从销售渠道看，分线上销售、线下销售。线上销售，主要有电商平台、公众号、自建APP等，线下销售：主要针对零星顾客、会员、团体客户。主要合作电商平台有猫眼、淘票票。付款方式通常预付款、时时到账、月结，其占比大约30%、30%、40%。月结通常在次月10号前结清上月款项。

　　二、持续经营评价
　　因为新冠肺炎疫情的影响，公司在2020年1月至2020年7月停止营业，此期间公司出现重大亏损。报告期内，公司发生净亏损154,523,464.32元，公司合并总资产325,188,875.00元，合并负债为302,063,588.88，期末净资产为23,125,286.12元；2020年存在拖欠职工薪酬情况截止报告日仍未支付完毕。工资资金紧张，上述事项或情况表明存在可能导致对公司持续经营能力的重大不利风险。
　　公司拟采取以下措施提升公司的持续经营能力，具体如下：
　　1.对公司整体业务做系统化梳理，对战术型亏损影院做关停处理；
　　2.对各层级管理人员进行持续优化，激发管理团队的主管能动性，打造卓越的管理团队；3.加强对子公司在业务开拓、股权债权融资等各方面的支持，持续提升子公司的经营管理能力；
　　优化供应商及客户信用账期，减少信用风险，提高资金使用率。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　本公司根据全国中小企业股份转让系统制定的《挂牌公司管理型行业分类指引》，所处行业为“文化、体育和娱乐业”门类下的“广播、电视、电影和影视录音制作业（R86）”大类,具体归为“电影放映（R8650）”小类。报告期内，公司主营业务为电影放映，具体包括电影院项目开发、投资建设、电影放映兼餐饮、卖品、衍生品销售、广告发布等。公司已形成电影放映融合电影书吧、电影餐饮、电影主题艺术衍生品、电影文化互动社交、明星见面会等多功能于一体的、多元的、时尚的文化社交服务平台。.
　　影院项目开发：项目开发团队从房产开发商、规划局等渠道收集项目信息，通过公开信息评估项目开发的必要性以对信息进行首次过滤，继而进行实地调研，收集如区域经济状况、商业规划、常住人口、年龄结构、收入水平、消费习惯、同业竞争、区域电影消费趋势及市场增量空间等相关信息，并再次进行评估过滤，在此基础上对影院进行规划、布局，预估投资总额，编制投资可行性分析报告呈报董事会授权的决策委员。
　　电影产业核心业务链：我国电影产业链的核心业务环节包括：电影制片、电影发行、电影院线、电影放映；参与主体包括：制片商、发行商、电影院线和影院。从电影产业链的参与方来看，电影制片商主要负责影片制作；发行商从电影制片商方面获取影片发行权后，主要负责影片在全国范围内的发行和营销推广；电影院线作为电影发行与放映之间的桥梁，主要负责对以资产联结或供片联结方式加入的影院提供服务支持。公司处于产业链的终端主要为顾客提供放映服务和进行电影文化互动的社交平台。
　　公司管理模式：对下属的分、子公司采取差异化的集中经营管理模式，在服务、营运、财务、人员招聘标准、设备保养、物资采购等方面建立统一的标准、统一品牌输出。在营销策略方面作指导性建议，公司下属分、子公司结合细分市场客户群体采取差异化的营销策略。
　　从收入来源：电影放映票房收入、商品销售收入（餐饮、电影衍生品、咖啡、甜品等）、广告（片前广告、灯箱广告、阵地广告、影厅冠名广告等）、场在租赁（娃娃机、按摩椅、求婚、培训、会议等）、会员增值服务费等。
　　收入分配模式：公司向消费者提供放映票房收入，在扣除国家电影事业发展专项资金、税金和附加后的剩余部分即净票房与院线按约定比例进行分配。院线再按照与发行商事先约定的分配；发行商最后再向制片商按商定的比例进行分配。
　　销售模式：从销售渠道看，分线上销售、线下销售。线上销售，主要有电商平台、公众号、自建APP等，线下销售：主要针对零星顾客、会员、团体客户。主要合作电商平台有猫眼、淘票票。付款方式通常预付款、时时到账、月结，其占比大约30%、30%、40%。月结通常在次月10号前结清上月款项。
　　（二）经营情况回顾
　　报告期初，一场突如其来的新型冠状病毒肺炎使全国所有影院停摆，公司旗下影院也于2020年1月23日全部停止营业，业绩受到重创。上半年营业收入仅实现619.27万元，同比下降94.55%，实现归属于母公司的净利润-3885.05万元，同比下降342.99%。面对无情的疫情我们并没有放弃，管理层积极采取措施自救。
　　一、优化资源配置：对收益率不太理想的资产采取出售或减小影厅等措施，以提高资产利用率和盈利能力；
　　二、创新营运思路，增强盈利能力：
　　1、重视长尾效应，跳出电影消费主体为年轻人的思维，针对低幼儿、中老年人等细分市场，找到精准的点，做出差异化，将一个点做精做细，以增加营收，且随着时间的推移，以凸显持久的竞争力；2、创新影片播映形式，赋能影院“互动+社交”功能，增强顾客粘性。如，增加影厅弹幕功能，将弹幕信息投影在侧墙上，观众可以通过影城公众号的小程序可以实时互动交流；“卡拉OK”创新影厅，在屏幕下方设置影片歌曲弹幕，增强影院与观众、电影与观众之间的互动。
　　3、定期举办“影评活动”，邀请当红的电影博主与演员分享幕后不为人知的趣事，增进影院与观众、电影与观众的情感交流。
　　三、创新管理与合作模式，优化成本控制：
　　1、调整用工模式：固定与兼职相结合；员工共享平台的建立：与如餐饮等其他经营业态合作，充分利用员工的碎片时间进行员工共享以降低力成本；
　　2、业务合作升级：如影院租赁成本，由固定租金与按净票房分成孰高的模式调整为与票房正相关的纯分成模式，减少因市场或不可预见风险发生引起的收入下降而承担的固定成本。
　　四、优化资本结构创造现金流：
　　1、出售部分次优资产，获取现金流；
　　2、通过定向增发等权益融资方式获取经营和发展资金，以优化资本结构，降低短期财务风险随着国内疫情的有效控制，公司旗下影院已于7月20日开始有序复工，加之提升公司抗风险能力的系列优化措施逐渐得以实施，公司整体经营向稳中有进方向发展。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式
本公司根据全国中小企业股份转让系统制定的《挂牌公司管理型行业分类指引》，所处行业为“文化、体育和娱乐业”门类下的“广播、电视、电影和影视录音制作业（R86）”大类,具体归为“电影放映（R8650）”小类。报告期内，公司主营业务为电影放映，具体包括电影院项目开发、投资建设、电影放映兼餐饮、卖品、衍生品销售、广告发布等。公司已形成电影放映融合电影书吧、电影餐饮、电影主题艺术衍生品、电影文化互动社交、明星见面会等多功能于一体的、多元的、时尚的文化社交服务平台。.
影院项目开发：项目开发团队从房产开发商、规划局等渠道收集项目信息，通过公开信息评估项目开发的必要性以对信息进行首次过滤，继而进行实地调研，收集如区域经济状况、商业规划、常住人口、年龄结构、收入水平、消费习惯、同业竞争、区域电影消费趋势及市场增量空间等相关信息，并再次进行评估过滤，在此基础上对影院进行规划、布局，预估投资总额，编制投资可行性分析报告呈报董事会授权的决策委员。
电影产业核心业务链：我国电影产业链的核心业务环节包括：电影制片、电影发行、电影院线、电影放映；参与主体包括：制片商、发行商、电影院线和影院。从电影产业链的参与方来看，电影制片商主要负责影片制作；发行商从电影制片商方面获取影片发行权后，主要负责影片在全国范围内的发行和营销推广；电影院线作为电影发行与放映之间的桥梁，主要负责对以资产联结或供片联结方式加入的影院提供服务支持。公司处于产业链的终端主要为顾客提供放映服务和进行电影文化互动的社交平台。
公司管理模式：对下属的分、子公司采取差异化的集中经营管理模式，在服务、营运、财务、人员招聘标准、设备保养、物资采购等方面建立统一的标准、统一品牌输出。在营销策略方面作指导性建议，公司下属分、子公司结合细分市场客户群体采取差异化的营销策略。
从收入来源：电影放映票房收入、商品销售收入（餐饮、电影衍生品、咖啡、甜品等）、广告（片前广告、灯箱广告、阵地广告、影厅冠名广告等）、场在租赁（娃娃机、按摩椅、求婚、培训、会议等）、会员增值服务费等。
收入分配模式：公司向消费者提供放映票房收入，在扣除国家电影事业发展专项资金、税金和附加后的剩余部分即净票房与院线按约定比例进行分配。院线再按照与发行商事先约定的分配；发行商最后再向制片商按商定的比例进行分配。
销售模式：从销售渠道看，分线上销售、线下销售。线上销售，主要有电商平台、公众号、自建APP等，线下销售：主要针对零星顾客、会员、团体客户。主要合作电商平台有猫眼、淘票票。付款方式通常预付款、时时到账、月结，其占比大约30%、30%、40%。月结通常在次月10号前结清上月款项。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期，虽受国内经济下行，网络电影、短视频等网络视听业态高速发展等客观因素的影响，中国电影市场的增速较为缓慢，但行业仍克服重重困难，在年底收获了漂亮的成绩，电影行业内部迎来深层次的结构性调整，以创作为中心的发展路径更加明确。从国家电影局获悉，2019年，全国票房642.66亿元，较去年同期增长5.4%，其中，国产片份额达64.07%。中国电影市场保持不断增长的势头，电影创作和电影市场皆释放出巨大的活力。全国新增银幕9708块，银幕总数达69787块，银幕总数全球领先的地位更加巩固。全国观影人次达17.27亿，较去年略有增长。总体看来，电影市场仍不断扩容，呈现出较为繁荣的局面。
报告期内，公司决策层通过对全球经济，行业发展周期，公司所处发展阶段、公司资源情况等进行充分分析、论证的基础上进行阶段性发展重点的规划实施，具体如下：
一、稳增长，扭亏损：报告期内，公司完成营业收入2.17亿元，同比增长8.13%；实现归属于母公司的净利润：-2764.40万元，同比扭亏11.96%：；扣除非经常损益后归属于母公司的净利润：-3193.32元，同比扭亏：8.31%；基本每股收益：-0.81元，同比增长：16.49%；扣除非经常损益的基本每股收益：-0.99元，同比增长：8.33%。
二、优化合作模式，降本增效：报告期内，公司主要从两个方面优化成本管理，一方面通过将轮班制调整为综合工时制并减少长期固定员工，提升灵活用工比例的用工模式调整达到控制人力成本的目的；另一方面通过与出租方进行协商适当下调或豁免部分房租以达到降本增效的作用。精准到位的模式优化，使用公司人力与租金成本分为下降近8%左右.
三、优化资产管理：稳定总量、调结构，提升利用率。报告期内末，公司拥有25家影院，202块银幕、31687个座位。报告期内：公司新增营业越界齐声店、越界光年店、越界狮山店共3家影院、24块银幕、3852个座位；关闭越界黄江店、越界石桥铺拆厅4个、越界巴南拆厅4个，共减少银幕17块、2688座。通过资产结构的优化调整配置，拆除不能有效利用的闲置影院并运用于新开影院，在提升资产利用率，降低新建影院的投资成本的同时，也降低了租金等营运成本。
四、成长优势、盈利能力初步显现：报告期内，公司通过对影片进行精准分析、定位、排片、价格、服务等有效的营运、提升和不断改进，使“越界”品牌不断被更广泛的接受、认知、认可，重复观影的粘性顾客较上年提升了近3个百分点，平均票价和观影人次增长均高于行业平均，尤其是观影人次和票房产出增长率均超出行业平均一倍以上的增幅。
报告期内，尽管公司仍处于亏损，但公司采取系列行之有效的措施逐渐扭转亏损局面，并初见成效，相信随着电影行业的回归，公司品牌渐入人心，新进区域市场的渐近成熟，公司有能力在未来两年内扭亏为盈并提升其价值。

　　三、持续经营评价
报告期内，公司实现净利润-28,446,648.47元，同比扭亏574.50万元，扭亏比率达16.8%。公司虽连续三年亏损，加之报告期后受新冠疫情影响而导致公司全面停工停产，公司持续经营存在重大不确定性，但随着疫情得以控制，公司全面复工，及停业期间公司对自身内部管理和业务链调整，叠加公司新开影院市场成熟度的提升，整个行业运作规范的健全，公司扭亏为盈指日可待。同时，公司管理层也积极采取以下措施确保公司持续经营。
一、优化资源配置：对收益率不太理想的资产采取出售或减小影厅、增加影厅等措施，以提高资产利用率和盈利能力；
二、创新营运思路，增强盈利能力：
1、重视长尾效应，跳出电影消费主体为年轻人的思维，针对低幼儿、中老年人等细分市场，找到精准的点，做出差异化，将一个点做精做细，以增加营收，且随着时间的推移，以凸显持久的竞争力；
2、创新影片播映形式，赋能影院“互动+社交”功能，增强顾客粘性。如，增加影厅弹幕功能，将弹幕信息投影在侧墙上，观众可以通过影城公众号的小程序可以实时互动交流；“卡拉OK”创新影厅，在屏幕下方设置影片歌曲弹幕，增强影院与观众、电影与观众之间的互动。
3、定期举办“影评活动”，邀请当红的电影博主与演员分享幕后不为人知的趣事，增进影院与观众、电影与观众的情感交流。
三、创新管理与合作模式，优化成本控制：
1、调整用工模式：固定与兼职相结合；员工共享平台的建立：与如餐饮等其他经营业态合作，充分利用员工的碎片时间进行员工共享以降低力成本；
2、业务合作升级，从业务联接转为资产（股权）联结。如目前在与各出租房洽谈疫情期免租，经营期由固定与按净票房分成孰高的租金支付模式调整为纯分成模式的同时，也与出租房协商以未来租金进行股权置换的股东合作模式。在降低租金成本的同时，也为公司创造了现金流。
四、优化资本结构创造现金流：
1、出售部分次优资产，获取现金流；
2、通过向增发等权益融资方式获取经营和发展资金，以优化资本结构，降低短期财务风险。

　　四、风险因素
1、影院选址风险
公司目前处于影院加速投资建设阶段，而影院选址以及充足的现金流均属于影院投建的关键因素，新建影院所在商圈的市场成熟度、人口密集度、居民消费水平、交通设施配备、竞争情况等因素都对影院未来票房收入、利润规模有较大影响。随着影视行业的快速发展，各影院主体加速影院建设，必然会导致市场竞争的加剧。若选址不当，将会直接影响公司整体规划以及现金流状况，放缓对外投资计划，对公司未来业务增长带来负面影响
应对措施：公司设立专门的部门负责新建、改扩建影院的项目建设计划及项目建设过程管控，包括影院建设过程中的规划设计、设备选择、质量控制、项目资料管理、竣工验收与项目完成移交管理等工作。在影院选址方面公司拥有完整的项目评价体系，结合各城市发展规划、城市布局、人口密集度等，合理推进影院投资建设规模。公司快速发展与管理层对风险的把控密不可分，人员经验丰富。针对上述风险，公司有能力最大程度降低影院选址带来的投资建设风险。
2、租赁成本上升风险
影院经营主要采取租赁经营场所并装修改造、投入放映设备的模式，租金成本是影院营业成本的重要组成部分。影院与业主方一般采取“固定保底租金和票房提成租金二者取其高”的模式确认各期租金，
未来公司租金均会随票房收入的增加而增加，而票房收入的增长因促销活动存在，无法保证销售利润的同比例增长，但租金成本的上升一定会导致销售利润的下降，即租金成本的变动将给公司的经营管理带来不利影响。
应对措施：针对影院经营场所租赁成本上升带来的风险，公司将积极宣传品牌认知度以及提高影院服务质量，在提高影院上座率的同时逐渐提升单位票价，以防范租金成本上升带来的经营风险。
3、快速扩张风险
根据公司制定的经营目标与发展规划，公司正为战略布局进行快速扩张，公司已拥有23间影院，其中报告期内新建开业影院4间。每间影院投资规模平均在2000万元-2500万元之间，公司影院主要集中在重庆地区，预计未来三至五年逐渐辐射到全国，尽可能多的分享我国电影市场快速发展的成果。而影院投建的快速发展必然为公司整体经营业绩带来较大的压力：（1）根据行业特点以及公司经验，新影院的投资回报期间一般为2-3年，若周边商业配套的发展速度低于预期，市场培育期间会更长；（2）影院投建对资金要求较高，若扩张速度较快而投资回报低于预期，必然会影响公司日常经营活动。
应对措施：针对上述风险，公司已制定具体的影院投建计划，以巩固现有影院快速发展为基础，优先选择市场成熟度较高、人流量较为密集的商圈，配合未来发展潜力较大的新兴市场，严格执行项目选址标准。此外，上影股份作为公司股东为公司带来充裕流动资金的同时，也带来了先进的管理理念；上影股份的市场效应，能够让公司在新投建影院的区域内快速提高品牌认知度，加快区域市场的培育。以“越界影业”的品牌价值与优质地产商建立长期战略合作，做好项目规划，通过区域纵深发展与深耕细作，巩固市场地位，实现稳健、快速扩张。
4、产业链中相对被动风险
我国的电影产业链中主要参与者为电影制作方、院线公司及影院公司。电影放映业的业绩很大程度上依赖于制片方是否能持续推出优秀作品，在产业链中处于相对被动的地位，存在很强的依赖性。如果电影制片方不能持续推出优秀作品，观众的观影热情将会受到极大影响，即便影院公司通过增加固定资产投资从而为观众提供更好的观影体验，也无法保证影院的上座率，这也将直接影响影院公司未来的经营业绩。
应对措施：为应对产业链中相对被动的风险，公司一方面通过影院扩张，配合以提高观众的观影体验来不断扩大自身在电影放映细分行业份额。同时，公司也在积极的向电影产业链上游延伸。公司现已经取得电影发行资质，在上影股份的支持下，公司未来将积极的参与到西南地区的电影发行业务中。不仅可以不断提升电影发行业务经验，开拓新的收入来源，也可以提高自身的区域影响力，形成更好的品牌效应。此外，公司也计划涉足电影制作环节，从而形成完善的业务链条。
5、竞争加剧风险
受益于国家政策的支持和人民生活水平的提高，电影产业的发展十分迅速。近几年电影院家数也保持着每年近1,000家的增长。大量社会资金的涌入，现有影院公司的扩张以及产业链中上游企业的产业链延伸，使得无论是电影院家数还是银幕数均增长迅速，影院公司的竞争日趋激烈。此外，由于优势商圈资源的稀缺性，使得区域性的竞争更加激烈，影院公司只能通过优化管理、提高运营效率方能在日趋激烈的竞争中存活。
应对措施：针对日益激烈的竞争，公司主要通过以下方式进行应对：1）提高影院选址的科学性、专业性。公司通过不断总结、学习，提高前期影院选址的科学性，从城市发展规划、城市布局、人口密集度等因素综合确定投资与否、投资规模。2）提高服务质量。电影院已经成为许多人的综合娱乐场所，公司紧随时代潮流，不断升级影院设计，为顾客提供更高质量的观影体验及其他服务。
6、专业人才流失风险
影院经营需要大量专业人才，公司经营业绩以及风险控制很大程度上依赖于各级管理人员的管理能力以及辛勤努力。公司目前的管理团队拥有丰富的行业经验以及管理能力、风险控制能力、营销策划等，但随着公司快速扩张，经营规模、资产规模逐渐增大，公司将面临现有人才不足以及核心管理人员离职的风险，这将影响公司发展规划的顺利执行与业务的正常经营。
应对措施：（1）公司通过企业文化的建立、优化员工培训体系，培养员工对公司的归属感；（2）通过完善薪酬体系、绩效管理与评估体系，并结合股权激励等方式，建立有效的人力资源管理机制。报告期内，公司核心技术人员未发生离职的情况。
7、经营业绩下滑的风险
报告期内,公司营业收入较上年同期保持一定比例增长，盈利状况也有一定程度改观，但受报告期后发生的不可抗力的新冠疫情影响，公司在期后一年内可能存在经营业绩下滑30%的风险。
应对措施：（1）稳团队，利用疫情期迭代团队服务意识及业务技能；（2）创新组织心智，聚焦企业
文化；（3）创新营运模式，迎接未来重大的不确定性；（4）改造影院环境，提高顾客安全感。 收起▲