华顺科技（870723）

　　一、业务概要
　　商业模式
　　公司致力于成为专业的再生涤纶短纤维供应商，专注于再生涤纶纤维的研发、生产和销售；同时拓展产业链的下游产品，积极从事湿巾和水刺无纺布等产品的生产和销售。公司拥有较强的技术和产品开发能力，通过优化产品性能、改进生产工艺，使公司产品在行业内保持较强的竞争力。公司的经营体系和销售体系完善，拥有稳定的经营管理团队以及优秀的市场营销和售后服务队伍。公司已经形成稳定的以再生涤纶纤维为主导产品，能够根据特定客户的实际需求，以用户需求参数等为参考，向客户提供特殊要求的涤纶短纤维产品；同时具备较强的湿巾和水刺无纺布等产品生产能力。公司销售采取直销的方式，采用灵活的生产模式，积极开拓市场和满足客户需要。公司建立稳定的收入来源，主要以产品销售形式实现收入。未来，公司在改善主导再生涤纶纤维产品基础上，加大对湿巾和水刺无纺布等产品的市场开拓投入，积极形成公司新的业绩增长点。
　　报告期和报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2018年主要经济指标计划：
　　1.销售收入预计：17445万元，其中：纤维事业部年产涤纶短纤维16000吨，完成销售收12245万元，计划比上年略有增长；水刺事业部年产水刺无纺布1800吨，完成销售收入2850万元，计划比上年略有增长；湿巾事业部年产湿巾4亿片，完成销售收入2350万元，计划比上年增长12%。护理用品事业部主要做好关停后的应收应付账款、设备设施处置等扫尾工作。
　　实际完成情况：实现主营业务收入185，373，788.62元，超出预计金额1092万余元，其中：纤维事业部140，560，713.23元，比去年增长16.48%；水刺事业部21，713，907.27元，比去年下降23.44%，下降的主要原因是停产3个月进行技术改造；湿巾事业部22，876，346.60元，比去年增长9.01%，但未能达到预计目标；护理用品事业部222，821.52元（已经停产）。
　　2.利润总额预计：净利润1350万元，计划比上年增长8%左右。其中：纤维事业部850万元、水刺事业部220万元、湿巾事业部280万元。实际完成情况：实现利润总额12，089，089.36元，同比去年下降8.94%；净利润12,550，594.01元，同比去年增长0.58%，利润总额和净利润都未能达到预计目标。其中：纤维事业部约700万元、水刺事业部约280万元、湿巾事业部约225万元。
　　三个事业部除水刺事业部超额完成利润指标外，纤维事业部、湿巾事业部均未能完成预计目标。
　　3.上缴税金预计：750万元。
　　实际完成情况：上缴税金850.3万余元（地税：216.9万余元、国税：633.4万余元），退回增值税687.8万余元。
　　护理用品事业部按照年初计划已经停产并撤销事业部编制，相关人员已妥善安排，纸尿裤生产线相关设备已处置。
　　报告期内没有发生对公司经营有重大影响事项。
　　(二)行业情况
　　报告期内，化纤行业（公司主要产品为其中的再生涤纶短纤维）整体趋势无论是价格、产量都是稳中向好方向发展，上半年行情延续2016年的涨势后小幅回落，而后下半年行情又出现较大幅度的反弹，从原生聚酯行情走高拉动、再生瓶片市场供应量偏紧带动、需求周期作用的回归不难看出，这三个原因是行业发展的行情影响因素。
　　报告期内，从化纤价格走势、产销情况来看，主要经历了四个周期波动：第一波从元旦到3月份，此波行情在春节前后，时处需求淡季，市场产销气氛平淡，而节后回归工厂逐步复工，出现需求小旺季，加上原生聚酯行情走势带动，呈现一波短期的上涨行情；第二波从3月至5月末的下跌行情，此波行情因聚酯大盘偏弱运行，原生化纤行情下跌，再生化纤库存上升，下游采购需求有限，导致价格承压走低。虽4～5月有小幅触底反弹，但因再生工厂开工率有所下调，需求不好，库存压力犹存，市场进入观望状态；第三波从6月至9月末的上涨行情，此波行情一方面是原生聚酯连续上涨，另一方面是环保压力下再生瓶片供应量持续紧张，再加上化纤需求旺季趋近，此前工厂负荷不高，库存偏紧，市场产销情况持续向好一直到9月底；第四波行情从10月至年底，此波行情主要是下游需求逐渐减淡，工厂库存持续增加，导致再生化纤出现疲软态势。
　　再生化纤（包含再生涤纶短纤维）的原材料为废旧PET瓶片，其来源为国产、进口。报告期内，国家开展的“国门利剑2017”联合专项行动、“打击进口废物加工利用企业环境违法行为”专项行动，及出台《关于禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》，向世贸组织（WTO）提交《要求紧急调整进口固体废物清单》文件等，对再生化纤行业原材料的来源进行了规范，致使国产废旧PET瓶片供应量偏紧、价格上涨。
　　综上，报告期内行业发展、周期波动及行业法律法规、国家政策变动等情况的发生，公司基本能及时做好预判，制订措施积极应对，除废旧PET瓶片价格上涨给公司生产成本带来利润空间压力外，对公司经营基本没有产生不利影响，相比2017年度，公司报告期内业绩增长了6.86%。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、人员、资产、财务、机构等完全独立，保持了良好的独立自主经营能力；财务管理、会计核算、风险控制、质量管理等重大内部控制体系运行良好；主营业务突出，行业及市场虽有一定幅度的起伏，但继续保持增长趋势，尤其是纤维事业部的生产和销售比2016年有较大幅度的增长，新产品、新市场的研发和开拓进展顺利，经营管理层和员工队伍稳定。
　　本年度未发生对公司持续经营能力有重大影响的事项。公司内部治理逐步规范、资源要素相对稳定、行业前景整体趋势向好的方向发展。
　　综上，公司拥有良好的持续经营能力。
　　
　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1.固定资产成新率较低，不能满足行业技术进步和产业升级要求的风险
　　目前公司在用的固定资产均使用状态良好，公司机器设备的成新率与目前的生产能力基本相适应，但公司机器设备的成新率均较低，机器设备成新率对公司创新能力和成长性有一定的影响。如果公司不能持续增添机器设备完成技术改造，则公司存在不能满足行业技术进步和产业升级要求的风险。
　　应对措施：公司将持续投入资金对机器设备进行更新及技术改造，2018年公司投资420万元对水刺事业部无纺布生产线进行了技术改造，进一步完（改）善了无纺布生产线设备组成，产品也从一般性无纺布提升到高附加值无纺布（面膜巾），同时产品质量也进一步得到了提升。
　　2.报告期内经营业绩对税收优惠政策存在一定依赖，税收优惠政策变动的风险
　　公司为符合条件的福利企业，目前享受的税收优惠政策为增值税即征即退的税收优惠。企业税收优惠政策体现了国家产业政策对公司主营业务的扶持，预期将在相当长一段时间内持续执行。但是，上述税收优惠政策如果发生不利变化或者优惠期限届满，致使公司不能继续享受税收优惠，可能对公司的经营业绩造成风险。
　　应对措施：公司将持续关注税收政策的变化，保持享有税收优惠的相关资质；同时，将从扩大市场份额、加快新产品研发、缩短资金回笼周期、提高毛利率水平等方面下手，最大限度地减少税收政策对公司业绩的影响。
　　3.毛利率较低，盈利能力不强的风险
公司主营业务中涤纶短纤维产品毛利率水平较低、盈利能力不强是整个化纤行业中的共性问题。如果未来公司不能进一步扩大生产规模，实现规模经济，降低成本或者研发新的产品，适应市场需求，或者行业竞争加剧，导致公司产品销售价格下降或成本费用提高，公司将面临主营业务毛利率维持较低水平或下降的风险。
　　应对措施：根据发展战略，公司始终坚持立足于主营业务，每年都投入几百万资金加强新产品的研发，报告期内有5个新产品在研发，已完成3个，从而做到人无我有、人有我优，走出了一条个性化发展之路，在提高市场占有率的同时增强了公司盈利能力。
　　4.市场风险
我国化纤产品生产能力已居世界第一，常规产品供过于求。低水平项目的重复建设、知识产权保护不力导致化纤行业竞争加剧，企业投资回报水平降低、资本积累困难。如果这种情况不能得到改善，本公司的发展进程可能会受到阻滞。主要客户集中于华东地区，一旦主要客户发生变化，有可能影响本公司的生产经营。
　　应对措施：公司将加强与高等院校、科研院所合作，通过聘请专家、联合开发等模式，加大新技术、新产品开发力度，开发适应市场需要的新型纤维，实现产品系列化、差别化，不断提高产品技术含量。
　　同时，通过对现有技术研发中心实施技术改造，进一步完善检测设施，使其成为具有信息收集和管理手段适应公司发展的技术研发中心，实现新技术、新工艺在实际生产中的应用。
　　5.受托加工风险
公司产品中的部分产品是根据客户要求进行受托加工，此类受托加工都是公司的技术部门根据客户提供的产品要求进行研发，并由生产部门进行生产。由于该部分产品虽然由公司研发并生产，但由于不是公司自有品牌以及销售渠道，未来很可能处于徘徊在生产加工环节，生产被动、毛利率下降的风险。
　　应对措施：公司将加强自主品牌建设，在新产品研发过程中，积极申报国家专利以保护自主知识产权，报告期内公司拥有发明专利2项、新型实用专利4个；继续在细分行业内精耕细作，不断拓展自主品牌销售渠道，完善客户体验，提升自主品牌产品竞争力，逐步降低受托加工风险。
　　6.政策风险
产业政策变化的风险：涤纶短纤维是纺织工业的重要原料，随着涤纶短纤维差别化程度的提高，将促进下游纺织企业产业结构的调整。而一旦国家产业政策发生变化，涤纶短纤维的生产经营可能会受到影响。
　　环保政策变化的风险：随着国家对环境问题重视程度的日益提高，有关环境保护的法律法规会更趋严格。一旦涤纶短纤维或下游纺织企业所执行的环保标准发生变化，将对涤纶短纤维生产经营产生影响。
　　应对措施：公司将持续关注国家产业政策和环保政策，一方面加强与下游客户的信息共享、满足客户所需的同时，逐步做好向定制化产品发展这一转型升级文章；另一方面积极投入加强对环保设施的维修维护，确保其始终处于良好运转状态，做到达标排放的同时降低生产成本。公司在环境保护方面的做法得到了各级环保部门的一致肯定。
　　7.实际控制人的不当控制风险
公司的实际控制人为陈方华、娄锦女及陈致远，三人合计直接和间接持有股份公司3025万股，占比60.5%，处于绝对控股地位。虽然公司对中小股东权益作出相应保护机制，并制定了三会议事规则以及对外投资、重大担保以及关联交易决策的制度，但若控股股东、实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，仍可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
　　应对措施：公司将严格按照《公司法》、《证券法》、《公司章程》及《三会议事规则》等法律法规、规章制度开展生产经营活动，并进一步完善、健全管理制度，公司的经营活动、人事、财务等决策均通过董事会、监事会审议通过，重大事项通过董事会、监事会审议后提交股东大会审议通过，以降低因实际控制人不当控制的风险。
　　8.公司治理风险
股份公司各项管理制度经过二年的实践检验，公司治理和内部控制体系得到了一定程度的改善，但还需要在生产经营过程中进一步完善。随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要，而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。应对措施：公司将在严格执行《公司法》、《证券法》、《公司章程》及《三会议事规则》等法律法规、规章制度的基础上，对重新梳理过的生产、销售、产品开发、人事工资和奖惩等管理制度进一步予以完善，不断总结公司长期管理实践的经验，以适应现代企业管理要求的同时进一步提高公司管理水平。同时，围绕市场和用户组织生产经营活动，通过技术和管理创新来保证生产经营的良性循环，实现公司总体发展目标。

　　一、商业模式
　　公司致力于成为专业的再生涤纶短纤维供应商，专注于再生涤纶纤维的研发、生产和销售；同时拓展产业链的下游产品，积极从事湿巾和无纺布等产品的生产和销售。公司拥有较强的技术和产品开发能力，通过优化产品性能、改进生产工艺，使公司产品在行业内保持较强的竞争力。公司的经营体系和销售体系完善，拥有稳定的经营管理团队以及优秀的市场营销和售后服务队伍。公司已经形成稳定的以再生涤纶纤维为主导产品，能够根据特定客户的实际需求，以用户需求参数等为参考，向客户提供特殊要求的涤纶短纤维产品；同时具备较强的湿巾和无纺布等产品生产能力。公司销售采取直销的方式，采用灵活的生产模式，积极开拓市场和满足客户需要。公司建立稳定的收入来源，主要以产品销售形式实现收入。未来，公司在改善主导再生涤纶纤维产品基础上，加大对湿巾和无纺布等产品的市场开拓投入，积极形成公司新的业绩增长点。
　　报告期和报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内营业收入84,573,404.04元，较去年同期增加12.51%；营业成本74,585,035.19元，较去年同期增加8.74%；净利润3,410,770.27元，较去年同期增加73.61%。2018年1-6月较去年同期相比，营业收入、毛利率、净利润等有不同程度的增加。2018年1-6月较去年年末相比，货币资金、其他应收账款、存货等有不同程度的下降。
　　（一）、主营业务经营情况分析：
　　1.研发费用：2018年1-6月较去年同期相比增加73.91%，主要是公司的研发项目总投入比去年同期增加73.91%所致。
　　2.毛利率：2018年1-6月较去年同期相比增加34.84%，主要是涤纶短纤维的销售收入比去年同期增加33.84%所致。
　　3.财务费用：2018年1-6月较去年同期相比下降76.23%，主要是归还了短期借款1800万元减少了贷款利息所致。
　　4.资产减值准备：2018年1-6月较去年同期相比下降41.68%，主要是上年同期应收账款余额下降导致计提的坏账损失减少所致。
　　5.投资收益：2018年1-6月较去年同期相比下降86.02%，主要是归还了短期贷款没有很多的资金购买理财产品所致。
　　（二）、主要资产构成分析：
　　1.货币资金：2018年6月余额较去年年末相比下降87.10%，主要是归还了短期借款1800万元所致。
　　2.应收票据及应收账款：2018年6月余额较去年年末相比增加45.79%，主要是公司大客户的应收账款管理政策是每年年底清账一次所致。
　　3.其他应收款：2018年6月余额较去年年末相比下降64.82%,主要是退还的保证金占其他应收款67.14%所致。
　　4.存货：2018年6月余额较去年年末相比下降36.32%，主要是去年年末为了控制原材料的价格上涨囤积了一部分的进口瓶片，而今年原材料价格不稳定库存量有所下降所致。
　　5.递延所得税资产：2018年6月余额较去年年末相比增加39.45%，主要是计提的坏账准备同比例增加所致。
　　6.短期借款：2018年6月余额较去年年末相比下降100%，主要是归还了1800万元的银行贷款所致。
　　7.应付票据及应付账款：2018年6月余额较去年年末相比下降36.65%，主要是采购的原材料下降所致。
　　8.应交税费：2018年6月余额较去年年末相比下降73.49%，主要是企业所得税、房产税、城镇土地使用税同比下降100%所致。
　　（三）、现金流量分析：
　　1.经营活动产生的现金流量净额较去年同期相比增加30,235,893.64元，比例增加162.15%，主要原因如下：
　　1）公司主营业务收入的增加，使得销售商品、提供劳务收到的现金增加14,094,924.73元；
　　2）公司收到返还的增值税退税增加，使得收到的税费返还的现金增加831,062.85元；
　　3）公司购买原材料（瓶片）数量减少，使得购买商品、接受劳务支付的现金减少14,837,623.92元；
　　4）公司由于调整产业结构把纸尿裤事业部停产、无纺布事业部进行设备技术改造工人人数及工资减少，使得支付给职工以及为职工支付的现金减少647,117.83元；
　　2.投资活动产生的现金流量净额较去年同期相比减少19,456,610.17元，比例减少140.81%，主要原因如下：
　　1）公司赎回购买理财产品减少，使得收回投资所收到的现金减少13,710,000.00元。
　　2）公司无纺布事业部进行设备技术改造采购设备，使得购建固定资产、无形资产及其他长期资产所支付的现金增加2,134,324.94元。
　　3）公司购买理财产品减少，使得投资所支付的现金减少4,140,000.00元。
　　3.筹资活动产生的现金流量净额较去年同期相比减少17,661,665.51元，比例减少4112.67%,主要原因如下：
　　1)由于公司归还银行短期借款，使得偿还债务所支付的现金增加18,000,000.00元。

　　三、风险与价值
　　1.固定资产成新率较低，不能满足行业技术进步和产业升级要求的风险
　　目前公司在用的固定资产均使用状态良好，公司机器设备的成新率与目前的生产能力基本相适应，但公司机器设备的成新率均较低，机器设备成新率对公司创新能力和成长性有一定的影响。如果公司不能持续增添机器设备完成技术改造，则公司存在不能满足行业技术进步和产业升级要求的风险。
　　应对措施：公司在持续投入资金对机器设备进行更新及技术改造的同时，分析了现有产品行业发展前景，处置了一直处于亏损状态的纸尿裤生产线设备，拟投资420万元对现有无纺布生产线进行整体改造升级，以满足行业技术进步和产业升级的要求。
　　2.报告期内经营业绩对税收优惠政策存在一定依赖，税收优惠政策变动的风险
公司为符合条件的福利企业，目前享受的税收优惠政策为增值税即征即退的税收优惠。企业税收优惠政策体现了国家产业政策对公司主营业务的扶持，预期将在相当长一段时间内持续执行。但是，上述税收优惠政策如果发生不利变化或者优惠期限届满，致使公司不能继续享受税收优惠，可能对公司的经营业绩造成风险。
　　应对措施：公司将持续关注税收政策的变化，保持享有税收优惠的相关资质；同时，将从扩大市场份额、加快新产品研发、缩短资金回笼周期、提高毛利率水平等方面下手，最大限度地减少税收政策对公司业绩的影响。
　　3.毛利率较低，盈利能力不强的风险
公司主营业务的毛利率虽然每年都呈递增趋势，但总体毛利率水平仍旧较低，盈利能力不强。如果未来公司不能进一步扩大生产规模，实现规模经济，降低成本或者研发新的产品，适应市场需求，或者行业竞争加剧，导致公司产品销售价格下降或成本费用提高，公司将面临主营业务毛利率维持较低水平或下降的风险。
　　应对措施：根据发展战略，公司在立足于主营业务的同时，拟投资420万元对现有无纺布生产线进行整体改造升级，生产高附加值的无纺布产品（以面膜巾为主打产品），通过高附加值产品来提升毛利率和盈利能力。
　　4.市场风险
我国化纤产品生产能力已居世界第一，常规产品供过于求。低水平项目的重复建设、知识产权保护不力导致化纤行业竞争加剧，企业投资回报水平降低、资本积累困难。如果这种情况不能得到改善，本公司的发展进程可能会受到阻滞。主要客户集中于华东地区，一旦主要客户发生变化，有可能影响本公司的生产经营。
　　应对措施：公司将加强与高等院校、科研院所合作，通过聘请专家、联合开发等模式，加大新技术、新产品开发力度，开发适应市场需要的新型纤维，实现产品差别化、功能性，不断提高产品技术含量。同时，通过对现有技术研发中心实施技术改造，进一步完善检测设施，使其成为具有信息收集和管理手段的达到国内先进水平的技术研发中心，实现新材料、新技术、新工艺在实际生产中的应用。
　　5.受托加工风险
公司产品中的部分产品是根据客户要求进行受托加工，此类受托加工都是公司的技术部门根据客户提供的产品要求进行研发，并由生产部门进行生产。由于该部分产品虽然由公司研发并生产，但由于不是公司自有品牌以及销售渠道，未来很可能处于徘徊在生产加工环节，生产被动、毛利率下降的风险。
　　应对措施：公司将加强自主品牌建设，在新产品研发过程中，积极申报国家专利以保护自主知识产权（报告期内，受让2项发明专利，4个新型实用专利获得国家授权),在细分行业内精耕细作，不断拓展自主品牌销售渠道，完善客户体验，提升自主品牌产品竞争力，逐步降低受托加工风险。
　　6.政策风险产业政策变化的风险：
涤纶短纤维是纺织工业的重要原料，随着涤纶短纤维差别化程度的提高，将促进下游纺织企业产业结构的调整。而一旦国家产业政策发生变化，涤纶短纤维的生产经营可能会受到影响。环保政策变化的风险：随着国家对环境问题重视程度的日益提高，有关环境保护的法律法规会更趋严格。一旦涤纶短纤维或下游纺织企业所执行的环保标准发生变化，将对涤纶短纤维生产经营产生影响。
　　应对措施：公司将持续关注国家产业政策和环保政策，加强与下游客户的信息共享、满足客户所需，逐步做好定制化产品、高附加值产品的发展文章；同时，加强对现有环保设施的维护保养，确保其始终处于良好运转状态，做到达标排放。公司在环境保护方面的做法得到了国家环保部专项检查组的一致肯定。
　　7.实际控制人的不当控制风险
公司的实际控制人为陈方华、娄锦女及陈致远，三人合计直接和间接持有股份公司3025万股，占比60.5%，处于绝对控股地位。虽然公司对中小股东权益作出相应保护机制，并制定了三会议事规则以及对外投资、重大担保以及关联交易决策的制度，但若控股股东、实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，仍可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
　　应对措施：公司将严格按照《公司法》、《证券法》、《公司章程》及《三会议事规则》等法律法规、规章制度开展生产经营活动，并进一步完善、健全管理制度，公司的经营活动、人事、财务等决策不当控制的风险。
　　8.公司治理风险
股份公司各项管理制度经过一年的实践检验，公司治理和内部控制体系得到了一定程度的改善，但还需要在生产经营过程中进一步完善。随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要，而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　应对措施：公司将在严格执行《公司法》、《证券法》、《公司章程》及《三会议事规则》等法律法规、规章制度的基础上，对重新梳理过的生产、销售、产品开发、人事工资和奖惩等管理制度进一步予以完善，不断总结公司长期管理实践的经验，以适应现代企业管理要求的同时进一步提高公司管理水平。同时，围绕市场和用户组织生产经营活动，通过技术和管理创新来保证生产经营的良性循环，实现公司总体发展目标。

　　四、企业社会责任
　　公司诚信经营、依法纳税，认真做好每一项对社会有益的工作，尽全力做到对社会负责、对公司全体股东和每一位员工负责。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，积极承担社会责任，支持地区经济发展。
　　报告期内，公司向社会提供了近百个残疾人工作岗位，为有效解决企业当地残疾人就业问题作出了一定贡献，是市级先进福利企业。

　　一、业务概要商业模式
　　公司致力于成为专业的再生涤纶短纤维供应商，专注于再生涤纶纤维的研发、生产和销售；同时拓展产业链的下游产品，积极从事湿巾和水刺无纺布等产品的生产和销售。公司拥有较强的技术和产品开发能力，通过优化产品性能、改进生产工艺，使公司产品在行业内保持较强的竞争力。公司的经营体系和销售体系完善，拥有稳定的经营管理团队以及优秀的市场营销和售后服务队伍。公司已经形成稳定的以再生涤纶纤维为主导产品，能够根据特定客户的实际需求，以用户需求参数等为参考，向客户提供特殊要求的涤纶短纤维产品；同时具备较强的湿巾和水刺无纺布等产品生产能力。公司销售采取直销的方式，采用灵活的生产模式，积极开拓市场和满足客户需要。公司建立稳定的收入来源，主要以产品销售形式实现收入。未来，公司在改善主导再生涤纶纤维产品基础上，加大对湿巾和水刺无纺布等产品的市场开拓投入，积极形成公司新的业绩增长点。
　　报告期和报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2017年主要经济指标计划：
　　1.销售收入预计：14950万元，其中：纤维事业部年产涤纶短纤维15400吨，完成销售收入9500万
　　元，计划比上年增长10%;水刺事业部年产水刺无纺布1800吨，完成销售收入2850万元，计划比上年增长10%;护理用品事业部年产纸尿裤1600万条/片，完成销售收入650万元，计划比上年增长12.5%;湿巾事业部年产湿巾4亿片，完成销售收入1950万元，计划比上年增长10%。
　　实际完成情况：实现主营业务收入173,954,899.37元，其中：纤维事业部120,674,968.93元，比去年增长38.65%;水刺事业部28,360,162.64元，比去年增长8.56%;护理用品事业部3,934,639.80元，比去年下降19.71%;湿巾事业部20,985,128.00元，比去年增长15.26%。
　　2.利润总额预计：净利润815万元，计划比上年增长29.37%。其中：纤维事业部295万元、水刺事
　　业部220万元、湿巾事业部300万元，护理用品事业部应争取扭亏为盈。
　　实际完成情况：实现净利润12,477,829.46元，比去年增长98.10%。其中：纤维事业部约600万元、水刺事业部约300万元、湿巾事业部约300万元、护理用品事业部亏损8万元。
　　3.上缴税金预计：650万元。
　　实际完成情况：上缴税金7,659,466.78元(地税：2,592,973.81元、国税：5,066,492.97元),退回增值税4,428,431.22元。
　　综上，除护理用品事业部因设备瑕疵、市场竞争激烈等客观因素未能完成年初计划外，其他三个事业部均较好地实现了年初计划，尤其是纤维事业部各项指标增幅较为明显。
　　报告期内没有发生对公司经营有重大影响事项。
　　(二)行业情况
　　报告期内，化纤行业(公司主要产品为其中的再生涤纶短纤维)整体趋势无论是价格、产量都是稳中向好方向发展，上半年行情延续2016年的涨势后小幅回落，而后下半年行情又出现较大幅度的反弹，从原生聚酯行情走高拉动、再生瓶片市场供应量偏紧带动、需求周期作用的回归不难看出，这三个原因是行业发展的行情影响因素。
　　报告期内，从化纤价格走势、产销情况来看，主要经历了四个周期波动：第一波从元旦到3月份，此波行情在春节前后，时处需求淡季，市场产销气氛平淡，而节后回归工厂逐步复工，出现需求小旺季，加上原生聚酯行情走势带动，呈现一波短期的上涨行情；第二波从3月至5月末的下跌行情，此波行情因聚酯大盘偏弱运行，原生化纤行情下跌，再生化纤库存上升，下游采购需求有限，导致价格承压走低。
　　虽4~5月有小幅触底反弹，但因再生工厂开工率有所下调，需求不好，库存压力犹存，市场进入观望状态；第三波从6月至9月末的上涨行情，此波行情一方面是原生聚酯连续上涨，另一方面是环保压力下再生瓶片供应量持续紧张，再加上化纤需求旺季趋近，此前工厂负荷不高，库存偏紧，市场产销情况持续向好一直到9月底；第四波行情从10月至年底，此波行情主要是下游需求逐渐减淡，工厂库存持续增加，导致再生化纤出现疲软态势。
　　再生化纤(包含再生涤纶短纤维)的原材料为废旧PET瓶片，其来源为国产、进口。报告期内，国家开展的"国门利剑2017"联合专项行动、"打击进口废物加工利用企业环境违法行为"专项行动，及出台《关于禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》，向世贸组织(WTO)提交《要求紧急调整进口固体废物清单》文件等，对再生化纤行业原材料的来源进行了规范，致使国产废旧PET瓶片供应量偏紧、价格上涨。
　　综上，报告期内行业发展、周期波动及行业法律法规、国家政策变动等情况的发生，公司基本能及时做好预判，制订措施积极应对，除废旧PET瓶片价格上涨给公司生产成本带来利润空间压力外，对公司经营基本没有产生不利影响，相比2016年度，公司报告期内业绩增长了27.6%。同时，公司的环境保护工作在7月份国家环保部专项检查中，得到了该工作领导小组的一致好评。
　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、人员、资产、财务、机构等完全独立，保持了良好的独立自主经营能力；财务管理、会计核算、风险控制、质量管理等重大内部控制体系运行良好；主营业务突出，行业及市场虽有一定幅度的起伏，但继续保持增长趋势，尤其是纤维事业部的生产和销售比2016年有较大幅度的增长，新产品、新市场的研发和开拓进展顺利，经营管理层和员工队伍稳定。
　　本年度未发生对公司持续经营能力有重大影响的事项。公司内部治理逐步规范、资源要素相对稳定、行业前景整体趋势向好的方向发展。
　　综上，公司拥有良好的持续经营能力。
　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1.固定资产成新率较低，不能满足行业技术进步和产业升级要求的风险目前公司在用的固定资产均使用状态良好，公司机器设备的成新率与目前的生产能力基本相适应，
　　但公司机器设备的成新率均较低，机器设备成新率对公司创新能力和成长性有一定的影响。如果公司不能持续增添机器设备完成技术改造，则公司存在不能满足行业技术进步和产业升级要求的风险。
　　应对措施：公司将持续投入资金对机器设备进行更新及技术改造，2017年公司纤维事业部完成了对烘箱的二次技术改造，投入66.8万元为湿巾事业部新增湿巾折叠机、喷码机、自动粘盖机械手等设备，进一步改善湿巾生产线设备组成，对提升产品质量、调节产品品种将起到一定的促进作用；同时在时机和条件成熟的前提下，拟新上一条涤纶短纤维生产线，以满足行业技术进步和产业升级的要求。
　　2.报告期内经营业绩对税收优惠政策存在一定依赖，税收优惠政策变动的风险
　　公司为符合条件的福利企业，目前享受的税收优惠政策为增值税即征即退的税收优惠。企业税收优惠政策体现了国家产业政策对公司主营业务的扶持，预期将在相当长一段时间内持续执行。但是，上述税收优惠政策如果发生不利变化或者优惠期限届满，致使公司不能继续享受税收优惠，可能对公司的经营业绩造成风险。
　　应对措施：公司将持续关注税收政策的变化，保持享有税收优惠的相关资质；同时，将从扩大市场份额、加快新产品研发、缩短资金回笼周期、提高毛利率水平等方面下手，最大限度地减少税收政策对公司业绩的影响。
　　3.毛利率较低，盈利能力不强的风险
　　2016年度、2017年度公司主营业务的毛利率分别为12.45%、13.72%。虽然呈递增趋势，但毛利率水平仍旧较低，盈利能力不强。如果未来公司不能进一步扩大生产规模，实现规模经济，降低成本或者研发新的产品，适应市场需求，或者行业竞争加剧，导致公司产品销售价格下降或成本费用提高，公司将面临主营业务毛利率维持较低水平或下降的风险。
　　应对措施：根据发展战略，公司将立足于主营业务，在未来5年内拟并购1-2家上、下游生产企业，以扩大制造能力，进一步提高市场占有率、扩大公司规模和盈利能力。
　　4.市场风险
　　我国化纤产品生产能力已居世界第一，常规产品供过于求。低水平项目的重复建设、知识产权保护不力导致化纤行业竞争加剧，企业投资回报水平降低、资本积累困难。如果这种情况不能得到改善，本公司的发展进程可能会受到阻滞。主要客户集中于华东地区，一旦主要客户发生变化，有可能影响本公司的生产经营。
　　应对措施：公司将加强与高等院校、科研院所合作，通过聘请专家、联合开发等模式，加大新技术、新产品开发力度，开发适应市场需要的新型纤维，实现产品系列化、差别化，不断提高产品技术含量。
　　同时，通过对现有技术研发中心实施技术改造，进一步完善检测设施，使其成为具有信息收集和管理手段的达到国内先进水平的技术研发中心，实现新材料、新技术、新工艺在实际生产中的应用。
　　5.受托加工风险公司产品中的部分产品是根据客户要求进行受托加工，此类受托加工都是公司的技术部门根据客户
　　提供的产品要求进行研发，并由生产部门进行生产。由于该部分产品虽然由公司研发并生产，但由于不是公司自有品牌以及销售渠道，未来很可能处于徘徊在生产加工环节，生产被动、毛利率下降的风险。
　　应对措施：公司将加强自主品牌建设，在新产品研发过程中，积极申报国家专利以保护自主知识产权(报告期内，受让2项发明专利，4个新型实用专利申报成功),在细分行业内精耕细作，不断拓展自主品牌销售渠道，完善客户体验，提升自主品牌产品竞争力，逐步降低受托加工风险。
　　6.政策风险产业政策变化的风险：涤纶短纤维是纺织工业的重要原料，随着涤纶短纤维差别化程度的提高，将
　　促进下游纺织企业产业结构的调整。而一旦国家产业政策发生变化，涤纶短纤维的生产经营可能会受到影响。
　　环保政策变化的风险：随着国家对环境问题重视程度的日益提高，有关环境保护的法律法规会更趋严格。一旦涤纶短纤维或下游纺织企业所执行的环保标准发生变化，将对涤纶短纤维生产经营产生影响。
　　应对措施：公司将持续关注国家产业政策和环保政策，一方面加强与下游客户的信息共享、满足客户所需的同时，逐步做好向定制化产品发展这一转型升级文章；另一方面投资64.68万元把罐装天然气供热改成管道天然气供热，降低了生产成本。同时，加强对现有环保设施的维护保养，确保其始终处于良好运转状态，做到达标排放。公司在环境保护方面的做法得到了国家环保部专项检查组的一致肯定。
　　7.实际控制人的不当控制风险
　　公司的实际控制人为陈方华、娄锦女及陈致远，三人合计直接和间接持有股份公司3025万股，占比60.5%,处于绝对控股地位。虽然公司对中小股东权益作出相应保护机制，并制定了三会议事规则以及对外投资、重大担保以及关联交易决策的制度，但若控股股东、实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，仍可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
　　应对措施：公司将严格按照《公司法》、《证券法》、《公司章程》及《三会议事规则》等法律法规、规章制度开展生产经营活动，并进一步完善、健全管理制度，公司的经营活动、人事、财务等决策均通过董事会、监事会审议通过，重大事项通过董事会、监事会审议后提交股东大会审议通过，以降低因实际控制人不当控制的风险。
　　8.公司治理风险股份公司各项管理制度经过一年的实践检验，公司治理和内部控制体系得到了一定程度的改善，但
　　还需要在生产经营过程中进一步完善。随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要，而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　应对措施：公司将在严格执行《公司法》、《证券法》、《公司章程》及《三会议事规则》等法律法规、规章制度的基础上，对重新梳理过的生产、销售、产品开发、人事工资和奖惩等管理制度进一步予以完善，不断总结公司长期管理实践的经验，以适应现代企业管理要求的同时进一步提高公司管理水平。同时，围绕市场和用户组织生产经营活动，通过技术和管理创新来保证生产经营的良性循环，实现公司总体发展目标。