久洁车服（870118）

　　一、商业模式
　　本公司是处于细分行业中-居民服务、修理和其他服务业-机动车、电子产品和日用产品修理业-汽车、摩托车修理与维修-汽车修理与维护（O8011）的一家专门从事汽车售后服务的综合性车服企业，主要定位于汽车售后服务，拥有一类（大中型客车维修）、一类（大中型货车维修）、一类（小型车辆维修）的资质。公司的业务范围可以涵盖汽车后市场服务的全部流程。商业模式以零售为主，客户群体高度分散，主要服务对象为个体车主，这也为公司业务的稳定提供了保障。公司自2002年成立起，至今已经营了16年，通过多年的实践，公司逐步摸索出了一套较为完善的汽车售后服务流程和管理模式，形成了比较稳定的核心管理团队和核心技术人员，积累了丰富的客户资源，深受广大客户的好评，具有一定的品牌效应和影响力，在区域汽车售后服务市场，处于领先地位。目前，公司大力推广会员客户，并提供免费同城（网点）施救、代办汽车年审、保险及四轮定位等服务，极大的方便了广大车主朋友。
　　公司的营销模式以零售为主，主要以提供汽车维修保养及汽车美容等服务而获得收入。营销策略是通过发展品牌连锁店，区域布局采取“星月”模式，即一家大型的综合性服务店（月亮店）辐射几家快修快保店（星星店），月亮店为星星店提供技术、人才、设备支撑，星星店在做好自身业务的同时，为月亮店集揽客户。充分利用现有的设备、人才，提高效率，实现良好的资源配置。借助于汽车后市场规模的不断扩大，公司具备健康的持续经营能力和发展潜力。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生较大变化；报告期后至报告披露日止，公司的商业模式也没有发生较大变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司管理层按照董事会制定的战略规划和经营计划，积极拓展市场布局，不断完善内部控制制度，严格成本控制管理，有效预防各类风险发生的可能性，增加公司的可持续发展能力，经营状况良好。
　　1、财务状况报告期内公司总资产为81,259,941.72元，较上年末减少，913,683.54元，减少1.11%，主要原因是报告期加强应收账款的催收力度，同步加强结算纪律，严格控制应收账款的结算周期，收回前期的应收账款故应收款减少820,755.26元所致；负债总额为46,069,271.54，较上年末增加1,246,747.11元，增长2.78%，主要原因是报告期内加强与供应商的沟通联系，取得了客户的理解和支持，延长了结算周期，使公司应付款增加534,984.12元所致；所有者权益为35,190,670.18，较上年末减少2,160,430.65元，减少5.78%，主要原因是报告期内净利润减少所致。
　　2、经营成果报告期内实现营业收入3,250,748.37元，较上年同期下降2,814,059.93元，降幅46.40%，主要原因是报告期内公司经营战略调整，取消了汽车整车销售。同时受市场竞争影响，本期交通事故维修车辆业务下滑严重，整体营业收入下降。报告期内公司毛利率为38.23%，较上年同期增加2.36%，主要原因是报告期严格控制修理成本、减少零配件采购等环节成本所致。报告期实现利润总额亏损2,160,430.65元，上年同期实现利润总额为96,635.79元，由盈利变为亏损，主要原因是营业收入大幅下降后，财务费用等相对固定费用不能摊薄，导致经营亏损。
　　3、现金流量情况报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为1,275,624.03元，较上年同期增加855,642.88元，主要原因是报告期内，公司延长客户账期，应付账款增加，导致购买商品、接受劳务支付的现金减少。
　　投资活动产生的现金流量净额为0元，较上年同期增加41,435.9元，主要原因是报告期内没有购买和增加固定资产等投入。
　　筹资活动产生的现金流量净额为-1,219,740.58元，较上年同期减少1,639,585.58元，主要原因是没有新增借款，所以筹资活动支出的部分主要是借款利息的支出。
　　4、持续经营评价受汽车后市场竞争加剧的影响，报告期主营业务即汽车维修保养业务出现大幅下滑，一方面报告期因公司汽车保险业务量未能达到要求，中国人保取消公司的远程定损资格。导致交通事故维修业务量大幅下滑。另一方面行政事业单位维修量也因政策原因而减少。但是公司的主要客户资源仍相对稳定，公司计划近期重新开通人保远程定损业务，平安远程定损业务和财保远程定损业务，同时加强市场营销业务的推广，预算下半年的经营情况会扭转劣势，推动公司稳定发展。

　　三、风险与价值
　　一、融资渠道单一及短期偿债风险主要原因是：
　　1、公司近年来购买房屋及土地使用权以满足生产经营所需，导致固定资产占总资产的比例较高。
　　2、公司主要通过银行贷款解决网点扩张及经营所需资金，导致流动负债金额较大。
　　3、公司在业务规模增长的同时，迅速扩张和融资渠道单一之间的矛盾日益突出。
　　未来随着公司经营网点的扩张，采购和销售规模的不断增大，如果公司不能继续通过银行或其他渠道获得经营所需资金，或者市场情况发生变化导致公司业绩下滑，则可能出现公司不能按时偿付到期债务的情况，存在一定的偿债风险。
　　应对措施：
　　1、公司用自有房地产作抵押向银行申请续贷，同时加大营销力度，控制成本，努力增收节支。报告期内，经营性现金流入情况较好，未发生逾期归还借款的情形。
　　2、针对融资渠道单一的问题，公司将着手进行股权质押、定向发行股票等方式来应对。希望通过早日对接资本市场，通过资本市场融资渠道以获得更多资金支持，助推公司的发展。
　　二、经营扩张导致的管理风险
　　截至2018年6月30日，公司共有4家直营店，2家控股子公司。随着公司快修美容门店数量的扩张、服务网络的扩大，公司资产、业务、人员规模将进一步增大，对公司现有的制度建设、市场开拓、运营管理、资金管理、内部控制建等环节的运行效率提出了新的考验。如果未来公司的管理能力跟不上经营规模扩大的步伐，不能及时建立和执行完善的管理体系和内部控制制度并保持较高的管理效率，公司将面临经营管理风险。应对措施：公司将不断优化内部机构和岗位设置，组建高效的管理团队，加大人才引进的力度，制定并完善薪资考核体系、人才培养及激励机制。优化管理模式和服务流程，制定并完善财务管理、会计核算体系；制定并完善工时定额、材料定额，提高效率，降低成本；制定并完善价格体系，突出优势，让客户享受到平价的消费，一流的服务；制定并完善采购配送和仓储体系，实行集中采购，统一配送，询价、采购两条线，控制每一个环节。
　　三、市场竞争加剧导致利润下滑的风险
　　2014年9月，交通运输部、国家发展改革委等十部委发布《关于促进汽车维修业转型升级提升服务质量的指导意见》(交运发〔2014〕186号),提出通过5年左右努力，推动汽车维修业转型升级，提高服务质量。该指导意见的发布和实施，将打破整车生产厂的纵向垄断，充分释放行业竞争力和激发市场活力。对后市场服务提供商来说，汽车维修技术信息的公开、维修配件的自有流通，将造成维修服务行业竞争加剧。
　　公司多年来专注于为客户提供优质、便捷的汽车维修、美容、装饰汽车后市场服务。公司通过多年的业务积累，对客户需求已有了充分的认识和把握，形成了稳定的客户群体，目前已成为区域内较有影响力的汽车后市场服务提供商。但随着市场的变化、客户需求的增加，市场内提供后市场服务的供应商不断增加，如果公司不能在服务质量、服务便捷性和服务创新性等方面巩固自身的竞争优势，并开拓新的市场领域，公司将面临市场份额和盈利水平波动的风险。应对措施：公司计划2018年初适当调整部门岗位设置及管理层人员，明确岗位职责。加大技术人才、管理人才的引进力度，系统的制定并完善服务流程、操作流程及价格体系，稳步推进经营网点的“星月布局”模式，充分发挥人员、技术、设备的效率，实行分开询价、集中采购，统一配送的采购模式，努力降低成本。
　　四、经营扩张导致的管理风险
　　报告期内，公司业务发展迅速，规模不断壮大，实现了各项业务的较快发展。公司直营店2016年从1家扩大到4家，投资设立了2家控股子公司。根据公司发展战略规划，在未来3年内仍保持较快的发展速度。随着公司快修美容门店数量的扩张、服务网络的扩大，公司资产、业务、人员规模将进一步增大，对公司现有的制度建设、市场开拓、运营管理、资金管理、内部控制建等环节的运行效率提出了新的考验。如果未来公司的管理能力跟不上经营规模扩大的步伐，不能及时建立和执行完善的管理体系和内部控制制度并保持较高的管理效率，公司将面临经营管理风险。
　　应对措施：公司将不断优化内部机构和岗位设置，组建高效的管理团队，加大人才引进的力度，制定并完善薪资考核体系、人才培养及激励机制。优化管理模式和服务流程，制定并完善财务管理、会计核算体系；制定并完善工时定额、材料定额，提高效率，降低成本；制定并完善价格体系，突出优势，让客户享受到平价的消费，一流的服务；制定并完善采购配送和仓储体系，实行集中采购，统一配送，询价、采购两条线，控制每一个环节。
　　五、汽车快修行业缺乏健全、有效的管理体制的风险
　　我国汽车维修行业缺乏健全、有效的管理体制。自1986年汽车维修纳入交通行业管理以来，交通部先后制定颁布了一系列有关汽车维修的政策法规和技术标准，对规范汽修行业起到了积极作用。但有关汽车配件销售的管理法规依然不是很完善、假冒、伪劣配件充斥市场，致使汽车维修质量难以保障，汽车维修价格异常混乱，严重干扰了汽车维修业的市场秩序，有些销售商以超低的价格吸引走大量不知情的客户。此外，一些假冒、低质的产品也让许多客户对于个别品牌的品质产生怀疑，即使公司销售正规的产品，客户也不会再选用特定的品牌产品，进而导致公司汽修业务的客户流失。
　　应对措施：公司将完善人力资源部、技术部、采购部等机构设置，各部门要严格执行公司内部管理制度，努力完成公司下达的计划。控制技术操作及配件采购的每一环节，不断提高质量管理水平。
　　六、受宏观经济波动影响的风险
　　汽车产业近几年来属于我国支柱型产业之一，与钢铁、石油等行业息息相关，因此受国家宏观经济波动影响较大。
　　汽车消费属于大宗耐用品消费，当宏观经济景气时，消费能力增强，汽车市场繁荣；当宏观经济不景气时，居民的消费能力受到收入、物价等因素影响，汽车市场通常表现低迷。当汽车产业低迷时，直接影响的将是汽车后市场行业的发展。
　　应对措施：公司将充分发挥网点配置的功能，专注、专业地做好服务，系统地完善价格体系。维护并积累稳定的客户资源。
　　七、汽修行业的人员素质不足风险
　　根据中国汽车维修行业协会对831户企业的40834名从业人员的文化水平情况的调查显示，在被调查的从业人员总体中，从事汽车维修的技术工人(主要是机修、电工、钣金、漆工等)为25874人，占63.4%;从事管理工作的有10699人，占26.2%;在从事汽车维修的技术工人总体中，初中及以下文化程度的占38.5%;具有高中文化的占四成，而经过专业学习的大专以上的仅占一成，文化水平可能会造成技术工人的技术水平低下，是汽车维修质量得不到保障，相对技术人才的匮乏制约了企业的技术进步和发展。
　　与发达国家对于相比，中国汽车服务行业的门槛要求偏低，技术工人的水平处于中等偏下，有很大一部分人员依靠简陋的设备、工具和经验来进行维修。这将会直接影响对客户的服务质量，降低客户的满意度并且影响公司的声誉。
　　应对措施：公司一直在根据情况不断引进、储备技术人才；建立、完善汽车新型产品的员工培训以顺应产品的更新换代、考核晋级与激励机制。
　　八、未办理产权证的风险
　　公司位于仙桃市纺织工业园铁匠湾村华中汽车交易大市场7号楼的5间门面，已经在仙桃市房产管理局办理产权证书备案，但尚未取得产权证书。截止2018年06月30日，公司尚未能办理产权证的固定资产账面价值为2,700,472.32元，占公司净资产比例为7.23%。根据开发商仙桃市天翔置业有限公司出具的说明，公司延迟办理房产证主要是因为开发商控股股东及经办人员的变动造成的，与此同时，仙桃市正在启动不动产证合并工作，客观上也造成了一定影响。截止报告期期末上述房产仍未办理房产证，但已经签订了正式的购房合同，房屋已交付给公司占有并使用，且已经在仙桃市房产管理局办理了合同备案手续。该事项存在不确定性，可能对公司的生产经营造成一定的影响。
　　应对措施：目前公司派专人督办此事，正在积极协调、配合相关部门以取得房屋权属证明。
　　另外，同比上年度风险提示，在人员素质及设备配置情况上，我公司不断在更新学习进步和资源优化配置。

　　四、企业社会责任
　　公司自2007年开始，支助孤寡老人、贫困学生共120人，困难户15户，支助金额30多万元；2010年承办“仙桃市首届影视文化艺术节采莲姑娘影视歌曲大赛”；2015年赞助拍摄电影《奇袭胡家台》；2016年赞助仙桃一中贫困学生1万元；公司董事长刘义红致力推广网球运动，并任仙桃市网球协会会长。

　　一、业务概要商业模式
　　公司是一家专门从事汽车售后服务的综合性车服企业。主要包括汽车维修、汽车美容、装饰等。公司的业务范围可以涵盖汽车后市场服务的全部流程。商业模式以零售为主，客户群体高度分散，主要服务对象为个体车主。公司将以武汉为中心逐步向周边城市发展品牌连锁店，区域布局采取"星月"模式，即一家大型的综合性服务店(月亮店)辐射几家快修快保店(星星店),月亮店为星星店提供技术、人才、设备支撑，星星店在做好自身业务的同时，为月亮店集揽客户。充分利用现有的设备、人才，提高效率，实现良好的资源配置。借助于汽车后市场规模的不断扩大，公司具备健康的盈利模式和发展潜力。
　　(一)销售模式
　　公司通过直营店直接向客户提供汽车售后服务，报告期内，公司的收入主要来自于汽车维修、美容、装饰的等汽车服务收入。消费者到达直营店，汽车交收给公司后，店内的售后服务人员会向消费者介绍有关汽车综合性服务的资料，并致电消费者维修进度等情况。
　　(二)采购模式
　　公司采购品主要为汽车零配件、装饰材料等。公司对集中采购的物料进行了严格的质量控制，采购汽车维修所需的汽车配件。汽车配件的采购主要根据公司日常维修、保养、美容装饰的需求、库存情况以及对市场调查后的新品，由采购部门按照服务合同与行业标准的要求与供应商完成采购。公司目前的采购流程主要包括：物料需求接单、拟定采购计划、拟定供应商、询价比价与评估、上级批准采购、签订采购合同、供应商协调、物料供应进度跟踪、到货验收、付款开票等。
　　(三)生产服务模式
　　公司提供的产品或服务主要是：包括汽车表面修复、玻璃修复、汽车美容、汽车快修等内容的汽车维修服务。对于汽车维修服务，公司拥有大批经验丰富、技术扎实的员工和成熟高效的服务体系，主要通过直接联系客户建议保养维修或客户上门来到维修门店，针对不同客户的需求，签订委托协议后进行相应的维修服务，维修初步完成后，客户提车时还需要进行试车，确保解决检测到的问题。
　　(四)盈利模式
　　公司正在探索出以汽车维修为基础，囊括汽车整车销售、零配件供应、汽车装饰美容等业务的发展道路，通过汽车后市场多层次的服务和产品实现企业盈利。现阶段公司通过门店直接提供汽车维修服务和装饰美容服务，取得汽车维修服务和装饰美容服务收入；公司计划新增门店，扩大经营规模，近年来盈利能力不断提高。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2017年，面对国内汽车后市场竞争剧烈的形势，公司上下一心，迎难而上，精心组织生产，改进基础管理，新的经营管理架构和治理机制基本形成，区域性网点布局逐步完善，仙桃刘口分公司、园区分公司的经营已步入正轨并保持稳定发展态势，仙桃干河分公司于2017年开始营业。武汉市久之洁、宜昌久洁2家控股子公司正处于公司成立的初始状态，尚未开展实际业务。
　　1.新兴模式顺应市场
　　2016年12月21日公司成功挂牌新三板，步入资本市场后，面临的机遇和挑战并行，公司为适应市场的销售方式，适当的调整了公司的销售政策，至2017年末开始实施新型的销售宣传模式，初具成效，后期面临市场的动态发展，及汽车行业的服务精细化要求提升，将合理制定更多顺应市场和行业的销售模式和理念。
　　2.区域布局基本形成
　　2016年初，公司制定了3年发展规划，提出实施"星月布局"的战略模式，以武汉为中心，向周边城市辐射。2016年设立的4家城区分公司，在城南、城中、城西各分散形成分点经营布局，连线辐射全市范围，2017年在该合理布局下使得公司销售服务以高比例占有全市车服行业份额。结合现状，公司区域性网点布局按照"星月布局"模式稳步发展，为公司未来快速发展积累经验并打下了一定的基础，武汉及宜昌子公司将以同样的模式抢占市场，逐步完善，辐射全省。
　　3.组织机构、经营建制、治理机制全面构建
　　2017年公司的经理层、董事会、监事会、高管团队变动较大，但原因主要是在于公司发展中正常的优胜略汰和管理层日常工作的考验筛洗，对相关部门进行了调整和完善，职能合理分配和合并，对人员配置进行了优化组合，对职责分工和工作流程进行了梳理和明确，顺利完成了新旧组织机构、经营建制、治理机制的运行切换。
　　4.公司经营能力经受考验
　　2017年，公司面临网点扩张后经营考验加大，管理费用增加、人才缺失、高端技术人员储备不足，受到汽车行业发展增速下降的不利市场环境制约，整个车服行业疲软萎靡，截止年末，公司净利润较上年出现亏损，净利润为-135.49万元。但随着公司实际的市场调研、追溯客户根本诉求、从服务根本出发、加强经营管理、人员引进与培养，加强客户维护和后台跟踪服务，对客户因需求和忠诚度的不同而进行分级管理，对客户不断拓展和技术追求研新，在维持收入增长的同时，极力降低成本费用，提升2018年经营业绩。
　　(二)行业情况
　　2015年以来，尽管随着国内宏观经济结构调整、调速及去产能化，经济增速有所下行，整体市场需求有所下降，但汽车保有量、售后市场规模在不断扩大。2015年我国汽车保有量达1.72亿辆，按照每台车3000元的售后消费，汽车售后市场规模超过5000亿元，2016年汽车售后市场产值超过7000亿元，成为全球最大的汽车售后市场。而城镇化的不断推进，拉动中小城市和乡镇汽车消费需求，乘用车辆向家庭普及。区域城市生活圈的建设也提高了汽车的行驶里程，伴随乘用车辆平均车龄快速增长，推动以汽车维修为代表的汽车后市场的快速发展。消费者对汽车在安全、环保、可靠、快速、舒适和经济等方面也提出了更高的要求，促使汽车在品种、结构及性能等方面也越来越多样化，为适应这些变化，汽车的维修也必须相应地有一个较大的发展，以最大限度地满足社会发展的需要。行业的生命发展周期主要包括四个发展阶段：幼稚期、成长期、成熟期、衰退期。公司所处行业的生命周期为成长期。
　　2014年9月，交通运输部、国家发改委等十部委发布《关于促进汽车维修业转型升级提升服务质量的指导意见》，该指导意见的发布和实施，将打破整车生产厂的纵向垄断，汽车维修技术信息的公开，维修配件的自由流通，将充分释放行业竞争力，激发市场活力。
　　目前，我国汽车售后服务市场呈现两种状况：一是以4S店代表的售后服务，一是以路边小型维修店为代表的汽车服务。共同特点是市场集中度不高、竞争无序、品牌连锁服务少。我国的4S店多是整车厂家特约授权维修店，店面装修高档，环境舒适，服务到位，但4S店投资大、门槛高、且风险相对偏高，并且只对授权品牌的汽车提供售后服务，售后业务和市场空间受到局限。路边小店数量众多，但规模小、分布零散、环境较差，而且零配件的采购供应及质量得不到保证，技术、设备、服务流程跟不上市场发展的需求。相比欧美汽车后市场，我国的汽车后市场还有一定的差距，如Autozone——美国最大的汽车修配连锁品牌，目前在全美拥有超过5000家的连锁店，目前股价超过600美元，估值接近190亿美元，超过1000多亿人民币。因此，行业格局面临洗牌，各路资本正抢滩登陆汽车后市场。2017年久洁车服顺应市场发展的需求，按照2016年初制定的3年发展规划，报告期内正在实施"星月布局"的战略模式，区域性网点逐步完善。

　　三、持续经营评价
　　公司所在汽车售后服务行业，市场规模大，预计2017年整个汽车后市场的规模超过1万亿元。公司近年来销售收入稳步增长，客户不断增加，区域网点布局日趋完善。公司具有生产经营所必须的土地使用权、房屋使用权，不存在权属不清，有限期限届满等情况；具有经营业务所必须的资质，相关业务合法合规；公司所属行业不属于国家环境保护部发布的《上市公司环保核查行业分类管理名录》所列重污染行业，亦不属于环保监察部门列入重点排污单位名录，并办理了环评验收、排污许可证；建立了较为完善的日常安全管理制度，风险防控措施切实有效，安全生产合法合规，2016年9月，湖北省交通运输厅授予公司《三级达标企业》证书。
　　2017年，公司营业收入实现1227.69万元，较上年下降18.46%,主要是由于公司2017年调整经营重心，减少在汽车销售业务上的投入导致；截止年末亏损135.49万元，较上年亏损下降71.87%,主要是由于公司在2017年加强经营管理，努力降低成本费用所致。随着新增网点的经营步入正轨，预计2018年公司业绩会大幅度提升，整体经营状况会明显改观。
　　2017年度，因公司工作调整及个人发展意愿，公司董事、监事、高级管理人员变动较大，在董事会、监事会成员低于法定人数时，离职董事、监事按规定继续履行职责。公司按法定程序及时增选了新任董事、监事、高级管理人员，使得人员数不低于法定人数，保证正常合法合规的运转。2017年12月原董事会秘书因个人情况申请离职，考虑到公司目前为基础层挂牌公司，原董事会秘书离职后决定暂不设董事会秘书，而指定一名具有相关专业知识的人员负责信息披露管理事务，并向全国股份转让系统公司报备。全年的董监高变动合理合规，对公司生产、经营不会造成影响。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、短期偿债风险
　　公司2017年末、2016年末、2015年末的流动比率分别为0.30、0.34、0.36,速动比率分别为0.14、0.16、0.13,流动比率和速动比率保持较低水平。主要原因是：公司近年来购买房屋及土地使用权以满足生产经营所需，导致固定资产占总资产的比例较高。
　　报告期内，公司主要通过银行贷款解决网点扩张及经营所需资金，导致流动负债金额较大。以上因素综合导致公司的流动比率和速动比率较低。未来随着公司经营网点的扩张，采购和销售规模的不断增大，如果公司不能继续通过银行或其他渠道获得经营所需资金，或者市场情况发生变化导致公司业绩下滑，则可能出现公司不能按时偿付到期债务的情况，存在一定的偿债风险。
　　应对措施：公司用自有房地产作抵押向银行申请续贷，同时加大营销力度，控制成本，努力增收节支。
　　报告期内，经营性现金流入情况较好，未发生逾期归还借款的情形。
　　2、融资渠道单一风险
　　报告期内，公司业务发展主要依靠银行贷款来进行融资。公司在业务规模增长的同时，迅速扩张和融资渠道单一之间的矛盾日益突出，现有的融资方式仍然以债务融资为主，权益类的融资方式和渠道相对有限，也因此制约了公司的发展，汽车后市场整体产业链涵盖了消费者购买汽车后所需要配套跟进的所有产品服务，公司也需要资金支持进行持续业务拓展，公司在资金方面的局限性将直接影响公司业务的整体战略规划。若公司不能完全满足业务扩张的资金需求，不利于公司长远发展，也对经营的稳定性造成一定影响。因此，公司需要拓展多种融资渠道以满足业务发展所需的资金需求。
　　应对措施：针对市场竞争中存在的一些不足或薄弱环节，公司希望通过早日对接资本市场，通过资本市场融资渠道以获得更多资金支持，助推公司的发展。
　　3、未办理产权证的风险公司位于仙桃市纺织工业园铁匠湾村华中汽车交易大市场7号楼的5间门面，已经在仙桃市房产管理局办理产权证书备案，但尚未取得产权证书。截止2017年12月31日，公司尚未能办理产权证的固定资产账面价值为2,700,472.32元，占公司净资产比例为7.23%。根据开发商仙桃市天翔置业有限公司出具的说明，公司延迟办理房产证主要是因为开发商控股股东及经办人员的变动造成的，与此同时，仙桃市正在启动不动产证合并工作，客观上也造成了一定影响。截止报告期期末上述房产仍未办理房产证，但已经签订了正式的购房合同，房屋已交付给公司占有并使用，且已经在仙桃市房产管理局办理了合同备案手续。该事项存在不确定性，可能对公司的生产经营造成一定的影响。
　　应对措施：目前公司派专人督办此事，正在积极协调、配合相关部门以取得房屋权属证明。
　　4、市场竞争加剧导致利润下滑的风险
　　2014年9月，交通运输部、国家发展改革委等十部委发布《关于促进汽车维修业转型升级提升服务质量的指导意见》(交运发〔2014〕186号),提出通过5年左右努力，推动汽车维修业转型升级，提高服务质量。该指导意见的发布和实施，将打破整车生产厂的纵向垄断，充分释放行业竞争力和激发市场活力。对后市场服务提供商来说，汽车维修技术信息的公开、维修配件的自有流通，将造成维修服务行业竞争加剧。
　　公司多年来专注于为客户提供优质、便捷的汽车维修、美容、装饰汽车后市场服务。公司通过多年的业务积累，对客户需求已有了充分的认识和把握，形成了稳定的客户群体，目前已成为区域内较有影响力的汽车后市场服务提供商。但随着市场的变化、客户需求的增加，市场内提供后市场服务的供应商不断增加，如果公司不能在服务质量、服务便捷性和服务创新性等方面巩固自身的竞争优势，并开拓新的市场领域，公司将面临市场份额和盈利水平波动的风险。
　　应对措施：公司计划2017年初适当调整部门岗位设置及管理层人员，聘任新的总经理，明确岗位职责。加大技术人才、管理人才的引进力度，系统的制定并完善服务流程、操作流程及价格体系，稳步推进经营网点的"星月布局"模式，充分发挥人员、技术、设备的效率，实行分开询价、集中采购，统一配送的采购模式，努力降低成本。
　　5、经营扩张导致的管理风险
　　报告期内，公司业务发展迅速，规模不断壮大，实现了各项业务的较快发展。公司直营店2016年从1家扩大到4家，投资设立了2家控股子公司。根据公司发展战略规划，在未来3年内仍保持较快的发展速度。随着公司快修美容门店数量的扩张、服务网络的扩大，公司资产、业务、人员规模将进一步增大，对公司现有的制度建设、市场开拓、运营管理、资金管理、内部控制建等环节的运行效率提出了新的考验。
　　如果未来公司的管理能力跟不上经营规模扩大的步伐，不能及时建立和执行完善的管理体系和内部控制制度并保持较高的管理效率，公司将面临经营管理风险。
　　应对措施：公司将不断优化内部机构和岗位设置，组建高效的管理团队，加大人才引进的力度，制定并完善薪资考核体系、人才培养及激励机制。优化管理模式和服务流程，制定并完善财务管理、会计核算体系；制定并完善工时定额、材料定额，提高效率，降低成本；制定并完善价格体系，突出优势，让客户享受到平价的消费，一流的服务；制定并完善采购配送和仓储体系，实行集中采购，统一配送，询价、采购两条线，控制每一个环节。
　　6、公司经营业绩短期无法恢复的风险
　　报告期内，公司经营业绩基本保持稳定，2017年销售收入、销售毛利率均保持在合理水平。由于公司网点的扩张，造成公司与之相关的直接费用大幅度增加。2017年期末净利润为-135.49万元，较上年同比增加了71.87%。而公司新增网点的经营还处于磨合期，经营业绩短期内不可能呈现爆发式增长。
　　应对措施：报告期间内，公司加大业务营销力度，并将销售业绩及净利润作为薪资考核的重要指标。
　　同时，寻找优质供应商，集中采购、统一配送降低采购成本，制定并完善用料、工时定额，提高效率，降低直接材料成本和人工成本。
　　7、汽车快修行业缺乏健全、有效的管理体制的风险
　　我国汽车维修行业缺乏健全、有效的管理体制。自1986年汽车维修纳入交通行业管理以来，交通部先后制定颁布了一系列有关汽车维修的政策法规和技术标准，对规范汽修行业起到了积极作用。但有关汽车配件销售的管理法规依然不是很完善、假冒、伪劣配件充斥市场，致使汽车维修质量难以保障，汽车维修价格异常混乱，严重干扰了汽车维修业的市场秩序，有些销售商以超低的价格吸引走大量不知情的客户。此外，一些假冒、低质的产品也让许多客户对于个别品牌的品质产生怀疑，即使公司销售正规的产品，客户也不会再选用特定的品牌产品，进而导致公司汽修业务的客户流失。
　　应对措施：公司将完善人力资源部、技术部、采购部等机构设置，各部门要严格执行公司内部管理制度，努力完成公司下达的计划。控制技术操作及配件采购的每一环节，不断提高质量管理水平。
　　8、汽修行业的人员素质不足风险
　　根据中国汽车维修行业协会对831户企业的40834名从业人员的文化水平情况的调查显示，在被调查的从业人员总体中，从事汽车维修的技术工人(主要是机修、电工、钣金、漆工等)为25874人，占63.4%;从事管理工作的有10699人，占26.2%;在从事汽车维修的技术工人总体中，初中及以下文化程度的占38.5%;具有高中文化的占四成，而经过专业学习的大专以上的仅占一成，文化水平可能会造成技术工人的技术水平低下，是汽车维修质量得不到保障，相对技术人才的匮乏制约了企业的技术进步和发展。与发达国家对于相比，中国汽车服务行业的门槛要求偏低，技术工人的水平处于中等偏下，有很大一部分人员依靠简陋的设备、工具和经验来进行维修。这将会直接影响对客户的服务质量，降低客户的满意度并且影响公司的声誉。
　　应对措施：公司一直在根据情况不断引进、储备技术人才；建立、完善汽车新型产品的员工培训以顺应产品的更新换代、考核晋级与激励机制。
　　9、受宏观经济波动影响的风险
　　汽车产业近几年来属于我国支柱型产业之一，与钢铁、石油等行业息息相关，因此受国家宏观经济波动影响较大。
　　汽车消费属于大宗耐用品消费，当宏观经济景气时，消费能力增强，汽车市场繁荣；当宏观经济不景气时，居民的消费能力受到收入、物价等因素影响，汽车市场通常表现低迷。当汽车产业低迷时，直接影响的将是汽车后市场行业的发展。
　　应对措施：公司将充分发挥网点配置的功能，专注、专业地做好服务，系统地完善价格体系。维护并积累稳定的客户资源。

　　一、商业模式
　　本公司是处于细分行业O80机动车、电子产品和日用产品修理业的汽车修理与维护，主要定位于汽车售后服务，拥有一类（大中型客车维修）、一类（大中型货车维修）、一类（小型车辆维修）的资质。公司自2002年成立起，至今已经营了15年，通过多年的实践，公司逐步摸索出了一套较为完善的汽车售后服务流程和管理模式，形成了比较稳定的核心管理团队和核心技术人员，积累了丰富的客户资源，深受广大客户的好评，具有一定的品牌效应和影响力，在区域汽车售后服务市场，处于领先地位。
　　公司主要服务对象为广大个体车主，客户群体高度分散，这也为公司业务的稳定提供了保障。目前，公司大力推广会员客户，并提供免费同城（网点）施救、代办汽车年审、保险及四轮定位等服务，极大的方便了广大车主朋友。
　　公司的营销模式以零售为主，主要以提供汽车维修保养及汽车美容等服务而获得收入。营销策略是通过发展品牌连锁店，区域布局采取“星月”模式，即一家大型的综合性服务店（月亮店）辐射几家快修快保店（星星店），月亮店为星星店提供技术、人才、设备支撑，星星店在做好自身业务的同时，为月亮店集揽客户。充分利用现有的设备、人才，提高效率，实现良好的资源配置。借助于汽车后市场规模的不断扩大，公司具备健康的持续经营能力和发展潜力。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生较大变化；报告期后至报告披露日止，公司的商业模式也没有发生较大变化。

　　二、经营情况
　　报告期内，公司管理层按照董事会制定的战略规划和经营计划，积极拓展市场布局，不断完善内部控制制度，严格成本控制管理，有效预防各类风险发生的可能性，增加公司的可持续发展能力，经营状况良好。
　　1、财务状况
　　报告期内公司总资产为82,664,883.40元，较上年末增加2,766,373.22元，增长3.46%，主要原因是其他应收款增加所致；负债总额为43,010,103.92，较上年末增加2,758,785.48元，增长6.85%，主要原因是报告期内公司新增借款225.00万元所致；所有者权益为39,654,779.48，较上年末增加7,587.74元，主要原因是报告期内净利润增加所致。
　　2、经营成果
　　报告期内实现营业收入6,064,808.30元，较上年同期下降2,229,982.81元，降幅26.88%，主要原因是报告期内公司经营战略调整，减少在汽车销售业务上的资金投入，导致汽车销售收入较上年同期下降1,625,955.57元。
　　报告期内公司毛利率为36.87%，较上年同期增加7个百分点，主要原因是报告期内汽车销售收入下降，汽车销售收入毛利率为1.14%，导致公司综合毛利率增加。
　　报告期实现利润总额96,635.79元，较上年同期增加968,667.03元，增长111.08%；实现净利润7,587.74元，较上年同期增加808,092.33，增长100.95%。主要原因是报告期内公司取得新三板挂牌政府奖励金80万元。
　　3、现金流量情况
　　报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为419,981.15元，较上年同期减少260,625.90元，主要原因是报告期内，公司延长客户账期，导致应收账款维持着较高的金额，相应的现金流入减少，而上年同期应收账款回款顺利，使得上年同期现金流入偏高。
　　投资活动产生的现金流量净额为-41,435.90元，较上年同期增加404,852.75元，主要原因是报告期内公司在固定资产、设备上的投入减少。
　　筹资活动产生的现金流量净额为419,845.00元，较上年同期增加761,665.47元，主要原因是公司为补充流动资金，增加借款225万元。
　　4、持续经营评价
　　报告期内，公司主营业务即汽车维修保养业务运行比较平稳，虽然公司经营业务略有调整，汽车销售收入较上年同期下降1,625,955.57元，但汽车销售毛利率为1.14%，对公司的盈利能力没有实质性影响；公司现金流量偏紧，主要是因为支付银行贷款利息造成的。公司针对融资渠道单一的问题，将着手进行股票发行等方式来直接融资，降低资金成本。希望能早日对接资本市场，通过资本市场融资渠道以获得更多资金支持，助推公司的发展。

　　三、风险与价值
　　一、融资渠道单一及短期偿债风险
　　主要原因是：
　　1、公司近年来购买房屋及土地使用权以满足生产经营所需，导致固定资产占总资产的比例较高。
　　2、公司主要通过银行贷款解决网点扩张及经营所需资金，导致流动负债金额较大。
　　3、公司在业务规模增长的同时，迅速扩张和融资渠道单一之间的矛盾日益突出。
　　未来随着公司经营网点的扩张，采购和销售规模的不断增大，如果公司不能继续通过银行或其他渠道获得经营所需资金，或者市场情况发生变化导致公司业绩下滑，则可能出现公司不能按时偿付到期债务的情况，存在一定的偿债风险。
　　应对措施：
　　1、公司用自有房地产作抵押向银行申请续贷，同时加大营销力度，控制成本，努力增收节支。报告期内，经营性现金流入情况较好，未发生逾期归还借款的情形。
　　2、针对融资渠道单一的问题，公司将着手进行股权质押、定向发行股票等方式来应对。希望通过早日对接资本市场，通过资本市场融资渠道以获得更多资金支持，助推公司的发展。
　　二、经营扩张导致的管理风险
　　截至2017年6月30日，公司共有4家直营店，2家控股子公司。随着公司快修美容门店数量的扩张、服务网络的扩大，公司资产、业务、人员规模将进一步增大，对公司现有的制度建设、市场开拓、运营管理、资金管理、内部控制建等环节的运行效率提出了新的考验。如果未来公司的管理能力跟不上经营规模扩大的步伐，不能及时建立和执行完善的管理体系和内部控制制度并保持较高的管理效率，公司将面临经营管理风险。
　　应对措施：公司将不断优化内部机构和岗位设置，组建高效的管理团队，加大人才引进的力度，制定并完善薪资考核体系、人才培养及激励机制。优化管理模式和服务流程，制定并完善财务管理、会计核算体系；制定并完善工时定额、材料定额，提高效率，降低成本；制定并完善价格体系，突出优势，让客户享受到平价的消费，一流的服务；制定并完善采购配送和仓储体系，实行集中采购，统一配送，询价、采购两条线，控制每一个环节。
　　三、未办理产权证的风险
　　公司位于仙桃市纺织工业园铁匠湾村华中汽车交易大市场7号楼的5间门面，已经在仙桃市房产管理局办理产权证书备案，但尚未取得产权证书。截止2017年6月30日，公司未能办理产权证的固定资产账面价值为2,733,857.28元，公司净资产比例为6.6%。根据开发商仙桃市天翔置业有限公司出具的说明，公司迟延办理房产证主要是因为开发商控股股东及经办人员的变动造成的，与此同时，仙桃市正在启动不动产证合并工作，客观上也造成了一定影响，开发商已经承诺上述房产的权属证件将于2016年12月前办理完毕。截止报告期期末上述房产仍未办理房产证，但已经签订了正式的购房合同，房屋已交付给公司占有并使用，且已经在仙桃市房产管理局办理了合同备案手续。该事项存在不确定性，可能对公司的生产经营造成一定的影响。
　　应对措施：目前公司派专人督办此事，正在积极协调、配合相关部门以取得房屋权属证明。