珠江文体（837774）

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司立足于体育行业，专注于大型体育场馆及其附属设施的运营管理，凭借良好的管理团队和专业的运营服务人才，开展场馆管理、场馆经营和物业经营业务。公司凭借自身的行业经验优势、人才优势、管理优势等通过市场公开投标方式获得体育场馆的经营管理权。公司一方面组建运营团队，为体育场馆所有者或其代表（主要为政府体育主管部门）提供场馆及附属设施设备的日常维修保养及安全保卫、政府指令性活动、训练的组织与保障及免费开放场所等场馆管理服务，最大化体育场馆的社会效益，并获得场馆管理报酬；另一方面，在能充分满足体育场馆所有者或其代表场馆管理要求的条件下，公司积极开展经营活动，为文艺演出、会展、体育赛事承办企业的文体商务活动和场馆周边市民的康体运动提供活动场地及个性化服务，为场馆配套休闲、娱乐场所经营者和车辆运营服务商等分别提供经营场所和停车场地，以实现体育场馆的经济效益与社会效益共赢。
　　报告期内以及报告期至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生较大变化。
　　（二）经营情况回顾
　　今年上半年，新型冠状病毒肺炎疫情突袭我国，为了防止疫情的扩散，国家采取了最为严厉的防控措施，但同时给体育场馆运营带来了严峻的挑战。疫情期间我司所有体育场馆处于闭馆状态，目前虽能复工，但只能开展康体业务，赛事和活动均未能举办，营业收入和经济效益受到很大程度的影响，各项经营指标急剧下降。
　　2020年上半年，公司累计实现营业收入5,127.08万元，同比减少1,072.86万元，减幅达17.30%。
　　实现归属于母公司净利润348.71万元，同比减少688.35万元，减幅66.38%。扣除非经常性损益后的归母净利润为234.75万元，同比减少665.24万元。基本每股收益0.03元/股，同比减少0.07元/股。
　　资产总计28,759.37万元，较年初减少156.86万元，每股净资产2.24元，较年初增加0.03元。加权平均净资产收益率为1.57%，同比减少3.26个百分比。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　在经营发展过程中，珠江文体坚守体育馆公益性质，有效落实政府各项体育惠民措施，使广大市民充分享受政府公共服务设施所带来的福利以及过程中的健身指导等增值服务，2020年上半年，公司在管的11个体育场馆接待全民健身群体运动人数高达50万人次，以实际行动落实了习近平总书记在十九大报告中提出的“广泛开展全民健身活动，加快推进体育强国建设“的要求。
　　此外，2020年新冠疫情来袭之际，珠江文体在身处行业极端经营困境、自身无经营收入的情况下，积极响应政府号召，减免租户租金缴纳，共克时艰。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式
公司立足于体育行业，专注于大型体育场馆及其附属设施的运营管理，凭借良好的管理团队和专业的运营服务人才，开展场馆管理、场馆经营和物业经营业务。公司凭借自身的行业经验优势、人才优势、管理优势等通过市场公开投标方式获得体育场馆的经营管理权。公司一方面组建运营团队，为体育场馆所有者或其代表（主要为政府体育主管部门）提供场馆及附属设施设备的日常维修保养及安全保卫、政府指令性活动、训练的组织与保障及免费开放场所等场馆管理服务，最大化体育场馆的社会效益，并获得场馆管理报酬；另一方面，在能充分满足体育场馆所有者或其代表场馆管理要求的条件下，公司积极开展经营活动，为文艺演出、会展、体育赛事承办企业的文体商务活动和场馆周边市民的康体运动提供活动场地及个性化服务，为场馆配套休闲、娱乐场所经营者和车辆运营服务商等分别提供经营场所和停车场地，以实现体育场馆的经济效益与社会效益共赢。
报告期内以及报告期至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生较大变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
2019年实现营业收入14818.66万元，同比增长13.89%；实现净利润1875.88万元，同比增长15.69%；归属于母公司净利润1636.92万元，同比增长16.25%，预算完成率为106.16%。基本每股收益0.16元，同比增加0.02元/股。
截至2019年12月31日，公司合并资产总额28916.24万元，负债总额5628.09万元，归属于母公司所有者权益22065.98万元。每股净资产2.21元，同比增幅5.24%。加权平均净资产收收益率7.61%，同比增加0.75%。

　　三、持续经营评价
公司持续经营能力良好，不存在对公司持续经营能力产生重大影响的事项。

　　四、风险因素
（一）业务区域集中的风险
公司营业收入的区域集中度高，主要来自广东省和山东省，一定程度上会影响公司市场占有率和销售收入的进一步提升。若未来广东省和山东省市场竞争加剧，公司经营业绩将受到重大影响。
应对措施：公司积极参与全国各地体育场馆委托运营管理项目和PPP项目的投标工作，继续加快了经营区域开拓和服务管理输出步伐，为后续经营版图的扩张奠定了良好基础。
（二）业务规模扩大可能导致的管理风险
公司逐步扩张的经营区域和不断扩大的业务规模对公司的经营管理、组织协调及风险控制能力提出了更高的要求。若公司无法在管理控制、人力资源、风险控制、营销方式等方面采取更有针对性的措施，可能将增加公司的管理成本和经营风险，使公司各项业务难以发挥协同效应，对公司未来业务的发展带来一定的影响。
应对措施：
其一，优化管理架构。形成公司总部管控+扶持的管理格局，在督导各项目运营管理的基础上，着力提升项目管理品质，加强文化演艺、体育竞赛、会议展览、康体培训等“内容”的导入和扶持，全面打造珠江文体可持续、可复制的项目运营管理模式。
其二，管理团队专业化、本地化。为了满足公司服务管理输出后经营规模不断扩张所需的人力资源，大力引进专业人才，实施专业人才本地化，稳定了经营团队。
其三，谋划布局智慧场馆建设。为降低公司管理成本和经营风险，同时促进公司服务管理输出，公司于报告期内启动了智慧场馆建设项目，实现集成化和规范化管理，提高场馆运营效能和服务水平。
（三）行业特性和市场竞争加剧的风险
根据体育场馆行业特征，商业演出与企事业活动集中在每年下半年，培训和自营项目旺季集中在7-9月。
今年因经济下行压力不减，上半年演出市场雪上加霜，加之同行业竞争更趋激烈，出现同类场馆不收租或低场租的合作方式，类似不规范的市场竞争方式对公司市场经营造成了一定的不良影响。
应对措施：
其一，围绕内容经营，打造自有IP品牌，积极培育品牌性活动。
其二，努力开拓差异化市场。
其三，推动各场馆项目的招商租赁工作，在聚集人气的同时，获得了稳定的收益。
（四）控股股东控制不当的风险
公司控股股东广州珠江实业集团有限公司（以下简称“珠江实业集团”）直接及间接合计持有公司100%的股份，实际控制人为广州市人民政府国有资产监督管理委员会，须对公司履行国有资产监督管理职责，公司控股股东也可凭借其控股地位，通过行使表决权的方式对公司的决策产生重大影响，若控股股东滥用控股地位对公司管理施加不当影响，则会对公司的规范经营造成不利影响。
应对措施：公司将根据公众公司要求，进一步健全公司治理结构和机制，不断完善公司的股东大会、董事会、监事会的运作机制，完善信息披露机制，提高公司治理水平，严格执行公司内部控制制度，减少因控股股东、实际控制人股权过于集中而带来的潜在风险。
（五）对控股股东依赖的风险
公司开办初期，场馆设施建设及举办大型活动资金需求较大，控股股东代垫了部分筹办资金，截至报告期末公司仍占用控股股东珠江实业集团资金的余额为3,488,597.03元。若控股股东提出还款要求，公司进行偿付将影响公司的现金流。公司设立时是广州珠江实业集团有限公司下属承担广州体育馆运营管理职能的子公司，对控股股东存在一定的业务依赖。
应对措施：公司原占用控股股东珠江实业集团资金的余额为6,488,597.03元，已偿还3,000,000.00元。
公司虽然以广州体育馆为基本运营平台，但在加快服务管理输出之后，截至报告期内目前在建在管的体育场馆达16个，已完全摆脱专门承担广州体育馆运营管理职能而对控股股东的业务依赖。
（六）合同期届满不能续约的风险
公司与相关场馆方签订了期限较长的合作合同，合同到期后在同等条件下拥有优先续约权，但可能由于竞争对手的出现而导致续约条件发生不利变化，仍可能面临续约成本增加甚至无法续约的风险。
应对措施：公司在报告期内不断加大自主品牌赛事和其他具备自主知识产权的服务产品开发，坚持体育场馆“酒店式管理”，大力推动智能化场馆运营系统建设，不断提升公司的精细化管理水平和市场竞争力，增加场馆所有者的满意度。 收起▲

　　一、商业模式
　　公司立足于体育行业，专注于大型体育场馆及其附属设施的运营管理，凭借良好的管理团队和专业的运营服务人才，开展场馆管理、场馆经营和物业经营业务。公司凭借自身的行业经验优势、人才优势、管理优势等通过市场公开投标方式获得体育场馆的经营管理权。公司一方面组建运营团队，为体育场馆所有者或其代表（主要为政府体育主管部门）提供场馆及附属设施设备的日常维修保养及安全保卫、政府指令性活动、训练的组织与保障及免费开放场所等场馆管理服务，最大化体育场馆的社会效益，并获得场馆管理报酬；另一方面，在能充分满足体育场馆所有者或其代表场馆管理要求的条件下，公司积极开展经营活动，为文艺演出、会展、体育赛事承办企业的文体商务活动和场馆周边市民的康体运动提供活动场地及个性化服务，为场馆配套休闲、娱乐场所经营者和车辆运营服务商等分别提供经营场所和停车场地，以实现体育场馆的经济效益与社会效益共赢。报告期内以及报告期至报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生较大变化。

　　二、经营情况回顾
　　2019年上半年，公司累计实现营业收入6199.94万元，同比增加563.34万元，增幅9.99%，完成年度预算的40.25%；实现归属于母公司净利润1037.06万元，同比增加290.62万元，增幅38.93%，完成年度预算的67.25%。扣除非经常性损益后净利润为899.99万元，同比增加189万元。基本每股收益0.10元/股，同比增加0.03元/股。资产总计26257.97万元，较年初减少1288.12万元，每股净资产2.15元，较年初增加2.38%;加权平均净资产收益率4.83%,同比增加1.19个百分点。

　　三、风险与价值
　　风险（一）业务区域集中的风险
公司营业收入的区域集中度高，主要来自广东省和山东省，一定程度上会影响公司市场占有率和销售收入的进一步提升。若未来广东省和山东省市场竞争加剧，公司经营业绩将受到重大影响。
　　应对措施：公司积极参与全国各地体育场馆委托运营管理项目和PPP项目的投标工作，继续加快了经营区域开拓和服务管理输出步伐，为后续经营版图的扩张奠定了良好基础。
　　（二）业务规模扩大可能导致的管理风险
公司逐步扩张的经营区域和不断扩大的业务规模对公司的经营管理、组织协调及风险控制能力提出了更高的要求。若公司无法在管理控制、人力资源、风险控制、营销方式等方面采取更有针对性的措施，可能将增加公司的管理成本和经营风险，使公司各项业务难以发挥协同效应，对公司未来业务的发展带来一定的影响。应对措施：其一，优化管理架构。形成公司总部管控+扶持的管理格局，在督导各项目运营管理的基础上，着力提升项目管理品质，加强文化演艺、体育竞赛、会议展览、康体培训等“内容”的导入和扶持，全面打造珠江文体可持续、可复制的项目运营管理模式。
　　其二，管理团队专业化、本地化。为了满足公司服务管理输出后经营规模不断扩张所需的人力资源，大力引进专业人才，实施专业人才本地化，稳定了经营团队。
　　其三，谋划布局智慧场馆建设。为降低公司管理成本和经营风险，同时促进公司服务管理输出，公司于报告期内启动了智慧场馆建设项目，实现集成化和规范化管理，提高场馆运营效能和服务水平。
　　（三）行业特性和市场竞争加剧的风险
根据体育场馆行业特征，商业演出与企事业活动集中在每年下半年，培训和自营项目旺季集中在7-9月。今年因经济下行压力不减，上半年演出市场雪上加霜，加之同行业竞争更趋激烈，出现同类场馆不收租或低场租的合作方式，类似不规范的市场竞争方式对公司市场经营造成了一定的不良影响。应对措施：其一，围绕内容经营，打造自有IP品牌，积极培育品牌性活动。其二，努力开拓差异化市场。其三，推动各场馆项目的招商租赁工作，在聚集人气的同时，获得了稳定的收益。
　　（四）控股股东控制不当的风险
公司控股股东广州珠江实业集团有限公司（以下简称“珠江实业集团”）直接及间接合计持有公司100%的股份，实际控制人为广州市人民政府国有资产监督管理委员会，须对公司履行国有资产监督管理职责，公司控股股东也可凭借其控股地位，通过行使表决权的方式对公司的决策产生重大影响，若控股股东滥用控股地位对公司管理施加不当影响，则会对公司的规范经营造成不利影响。
　　应对措施：公司将根据公众公司要求，进一步健全公司治理结构和机制，不断完善公司的股东大会、董事会、监事会的运作机制，完善信息披露机制，提高公司治理水平，严格执行公司内部控制制度，减少因控股股东、实际控制人股权过于集中而带来的潜在风险。
　　（五）对控股股东依赖的风险
公司开办初期，场馆设施建设及举办大型活动资金需求较大，控股股东代垫了部分筹办资金，截至报告期末公司仍占用控股股东珠江实业集团资金的余额为3,488,597.03元。若控股股东提出还款要求，公司进行偿付将影响公司的现金流。公司设立时是广州珠江实业集团有限公司下属承担广州体育馆运营管理职能的子公司，对控股股东存在一定的业务依赖。应对措施：公司原占用控股股东珠江实业集团资金的余额为6,488,597.03元，已偿还3,000,000.00元。公司虽然以广州体育馆为基本运营平台，但在加快服务管理输出之后，截至报告期内已运营管理过11个体育场馆，目前在建在管的建制体育场馆达14个，已完全摆脱专门承担广州体育馆运营管理职能而对控股股东的业务依赖。
　　（六）合同期届满不能续约的风险
公司与相关场馆方签订了期限较长的合作合同，合同到期后在同等条件下拥有优先续约权，但可能由于竞争对手的出现而导致续约条件发生不利变化，仍可能面临续约成本增加甚至无法续约的风险。
　　应对措施：公司在报告期内不断加大自主品牌赛事和其他具备自主知识产权的服务产品开发，坚持体育场馆“酒店式管理”，大力推动智能化场馆运营系统建设，不断提升公司的精细化管理水平和市场竞争力，增加场馆所有者的满意度。
　　本期消除风险
（一）场馆老化的风险为迎接2019男篮世界杯，广州体育馆已进行场馆改造，此项风险得到一定程度缓解。
　　（二）控股股东收取场馆使用费的风险根据公司与控股股东签订的《广州体育馆委托经营管理协议》，协议生效日起至2017年12月31日之前公司无需缴纳场馆使用费，2018年起及以后的场馆使用费由双方根据体育馆运营管理情况另行约定。公司自2018年起向控股股东缴纳场馆使用费。公司今后将继续坚持“以体为本、多元经营、创新发展”的经营方针，提升公司经营管理水平，增强盈利能力，减少缴纳场馆使用费对公司的影响。价值体育产业上升为国家战略，鼓励管理和运营体制创新。国务院印发的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》提出，到2025年我国人均体育场地面积要达到2平方米，国内将迎来新一轮体育场馆建设高潮，输出体育场馆运营管理服务的市场机遇也越来越多。人民群众的健身要求和国家政策扶持相契合，未来10年体育行业将迎来新一轮的高速增长期。近年来，体育产业管理体制改革和运营机制不断创新，引入和运用现代企业制度，鼓励运营管理实体通过品牌输出、管理输出、资本输出等形式实现规模化、专业化运营，推动体育文化产业的经营发展。例如，PPP模式作为创新我国公共服务供给机制、转变政府职能、激发市场活力、打造经济新增长点的重要举措，得到国家的大力推广和应用。公司紧紧把握体育产业市场机遇，积极参与PPP项目可行性分析和投资，目前已竞得5个PPP项目，这标志着公司抓住了体育场馆PPP项目的新机遇，开创了体育场馆运营管理的新模式。公司将借此契机，不断完善经营平台网络化、区域化，逐步形成以点连线、以线成网的经营格局。同时，有针对性地与实力雄厚的中建、同济建筑等知名龙头企业开展战略合作，优势互补、整合资源，形成投资－设计－建设－运营的整体核心竞争力，力争在体育场馆PPP领域的开拓方面再扩大成果。

　　四、企业社会责任
　　(一)精准扶贫工作情况
　　(二)其他社会责任履行情况
　　1.以体为本落实公益惠民措施。公司及其属下公司坚持大型体育场馆的公共服务属性，对场馆外廊和广场、公园实行开放式管理，根据各地政府惠民政策和体育行政部门安排，以合同形式确保体育惠民措施落实。此外，公司在管项目还配合当地政府大力推动中小学生体育进校园工作：济宁体育中心连续4年开展中小学生游泳普及培训工作，获得政府、学校、家长的一致好评。
　　2.助推大众体育和全民健身事业发展。公司所辖体育场馆的免费开放时段和不断完善的室外健身服务设施，使广大群众市民充分享受了政府公共服务设施所带来的福利，以及过程中的健身指导等增值服务，有效落实了政府各项体育惠民措施。
　　3.成就国内大型体育场馆运营模式之先。广州体育馆的投资建设经营管理模式是广州市委、市政府改革创新的重要举措。作为国内最早采用BOT模式运营体育场馆的专业机构，公司自成立至今的18年里，以广州体育馆为基本运营平台，成功开辟出了体育场馆运营管理的创新发展之道，颠覆了传统场馆运营模式，为国内体育场馆类项目运营管理提供了可资借鉴的经验。
　　4.不折不扣践行国企职责承担重大任务。因公司先进的管理经验和高度的社会责任意识，2018年广州体育馆被国际篮协、中国篮联、广州市体育局选为2019年国际篮联篮球世界杯比赛场地。公司在时间紧任务重的情况下，以极高的政治站位投入工程改造工作，历时60天完成新增设备的安装和初步调试，40天完成功能区的规划布局和翻新改造，将社会效益先于经济效益，按期完成场馆改造任务，使广州体育馆全面达到赛事承办标准。改造成果得到了国际篮联、中国篮协、广州市委市政的一致好评。 收起▲