山水酒店（835714）

　　一、业务概要
（一）商业模式
中青旅山水酒店集团股份有限公司专注于国内中高档精品连锁酒店的投资、开发、经营和管理。公司是中国光大集团、中青旅控股股份有限公司旗下的专业酒店集团，实际控制人为国务院。公司的主要收入来源由酒店客房收入、物业出租收入、酒店加盟收入、餐饮收入以及服务输出收入等组成。公司以“投资直营+品牌加盟+委托管理+兼并收购”等多样、灵活的方式发展、开拓业务，扩大公司的经营规模。公司以“山水酒店”为主品牌体系，创立了中端特色商务酒店品牌“山水时尚”、中高端特色精品酒店品牌“山水S”、城市度假轻奢酒店品牌“山水花园”、国际化商务精品酒店品牌“山水富丽华”、设计师酒店品牌“山水设计师”以及多元融合的酒店品牌“山水+”。六大品牌，以差异化的经营定位，为不同需求的消费者提供具有“山水特色”的酒店住宿场所及其配套的精选服务内容。
公司致力于成为中国精品智慧酒店深耕者，为更多的人提供愉悦的酒店体验，让更多的人分享有品质的生活。公司聚焦自身酒店信息化业务研发，致力于打造一套完善的酒店智能化系统，实现公司旗下酒店自身数字化、网络化管理的同时向外输出此酒店信息化管理系统或平台，推动公司盈利模式的创新。
报告期内，公司的商业模式较上年度无重大变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式亦无重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
营运成本不断上升的风险
酒店行业是一个“资金密集型”和“劳动密集型”行业，酒店房产构建、装修和房屋租赁、人员薪酬占据公司运营成本的重大比例；此外，运营所需物品的采购费用也是酒店的一大支出。随着房屋构建装修和租赁成本、员工薪酬等的不断攀升，加上运营物品采购费用的波动，在一定程度上加大了酒店运营的成本控制难度，压缩了利润空间。
规模扩张所带来的管理和财务风险
公司未来的门店数量将持续增加，快速的扩张将为公司带来一定的管理风险和财务风险。若公司管理水平的提升无法跟上门店扩张的速度，则可能出现门店管理滞后影响顾客体验等情形，进而对公司市场形象和经营业绩造成不利影响，并影响公司的整体盈利能力。
租赁物业期满续约风险
公司运营的物业大部分通过租赁取得，公司及各子公司与物业出租方有着良好的合作关系，已租赁物业未能成功续期的风险较小。但业主可能将物业转作其他用途，以获取更高的收益。另外，同行竞争对手也可能对期满续约租赁物业有一定的竞争，存在租赁物业期满未能续约的风险。
租赁房产权属瑕疵风险
公司酒店运营的物业大部分通过租赁取得，大部分的租赁物业均已取得了合法权属证明，少部分物业未能及时取得相关权属凭证，对于部分租赁房产权属瑕疵，相关政府部门出具了权属情况说明或出租情况说明，且公司自设立以来不存在因租赁房产权属瑕疵导致经营损失的情形，但是，仍然不能排除因上述权属瑕疵导致门店经营被迫中止的可能，进而对公司的业务经营造成不利影响。
市场竞争风险
近年来，人民生活水平普遍提高，外出旅游人数及次数不断增加，越来越多的旅游者在选择酒店时，更加注重舒适度和个人体验，经济实惠不再是人们的住宿首选，性价比高、略带时尚感的中档酒店成为越来越多人的选择，因此，公司开始转型升级的经济型酒店、向精细化发展的传统星级酒店以及高端酒店，开始积极发力中档酒店市场。此外，更多投资机构重新掀起投资酒店行业的热潮，开始关注中档酒店市场，加剧了行业内的竞争。未来，中档酒店领域的竞争会更加激烈，可能会加速行业内的资源整合，促进行业集中化。
不确定性因素及突发性事件的风险
受行业自身特性影响，酒店行业对不确定因素和突发事件的反应较为敏感，如经济危机、金融动荡等经济因素，地震、海啸等自然灾害，“非典”、“新冠肺炎”、“禽流感”、“甲流”等流行性疾病，地区冲突、战争、动乱、恐怖活动等政治因素，将会给整个行业造成冲击，从而对本公司的经营业绩产生不利影响。此外，酒店作为社会公共场所，可能发生火灾、客人受意外伤害、财产损失等情况，若意外发生，可能会对公司财产及顾客的人身、财产造成损害，将对本公司的经营、声誉和收益等方面产生不利影响。
公司治理风险
股份公司设立后，重新制定了适应公司发展需要的《公司章程》、三会议事规则及关联交易、对外担保、对外投资等内控制度；但股份公司成立时间尚短，各项管理制度的执行尚需经过实践检验，特别是公司进入全国股份转让系统后，要求公司治理更加规范；随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，人员不断增加，亦要求公司的治理水平不断提高，公司治理和内部控制体系需要在发展过程中不断完善。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　中青旅山水酒店集团股份有限公司专注于国内中高档精品连锁酒店的投资、开发、经营和管理。公司是中国光大集团、中青旅控股股份有限公司旗下的专业酒店集团，实际控制人为国务院。公司的主要收入来源由酒店客房收入、物业出租收入、酒店加盟收入、餐饮收入以及服务输出收入等组成。
　　公司以“投资直营+品牌加盟+委托管理+兼并收购”等多样、灵活的方式发展、开拓业务，扩大公司的经营规模。公司以“山水酒店”为主品牌体系，创立了中端特色商务酒店品牌“山水时尚”、中高端特色精品酒店品牌“山水S”、城市度假轻奢酒店品牌“山水花园”、国际化商务精品酒店品牌“山水富丽华”、设计师酒店品牌“山水设计师”以及多元融合的酒店品牌“山水+”。六大品牌，以差异化的经营定位，为不同需求的消费者提供具有“山水特色”的酒店住宿场所及其配套的精选服务内容。
　　公司致力于成为中国精品智慧酒店深耕者，为更多的人提供愉悦的酒店体验，让更多的人分享有品质的生活。公司聚焦自身酒店信息化业务研发，致力于打造一套完善的酒店智能化系统，实现公司旗下酒店自身数字化、网络化管理的同时向外输出此酒店信息化管理系统或平台，推动公司盈利模式的创新。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度无重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式亦无重大变化。

　　二、持续经营评价
　　公司自投入酒店行业以来，一直定位于中国中高档连锁酒店的投资和运营管理，收入来源主要是酒店客房收入、物业出租、酒店加盟、餐饮收入以及服务输出收入；通过向广大消费者提供具有“山水特色”的高品质酒店客房、餐饮、会议室、娱乐休闲、酒店出租物业配套等个性化服务，满足消费者的多样化需求，形成了以会员和商务为主、旅游休闲为辅的基础消费群体。经过多年的发展，公司在国内中高档连锁酒店品牌中具有较好的市场口碑和较强的竞争力。公司紧跟时代步伐，精心研究酒店行业发展潮流，准确把握并引领客户的需求，以“创意、品位、超值”为品牌理念，围绕“山水”核心品牌进行延伸，先后创建了“山水时尚”、“山水S”、“山水花园”、“山水富丽华”、“山水设计师”、“山水+”等酒店品牌，满足了不同客户的多样需求，确保公司持续稳定发展。
　　公司立足智慧酒店领导者战略，围绕健康与安全两大市场核心需求，以市场开拓为龙头，以强化内部管理为主线，以调整结构、集中效益为手段，持续迭代升级酒店智能运营管理体系，把生活场景融入酒店业“无人化”、“智慧化”发展目标，先后上线微信小程序、优选商城、客房派单系统等，精准掌握客户动态需求及消费习惯，运用大数据管理持续提升运营效能，降低运营成本，满足客人个性化精准服务需求，提高综合收益。受疫情持续多点散发及人员流动限制影响，山水酒店报告期内实现营业收入3.20亿元，同比下降17.39%，实现归属于挂牌公司股东的净利润-7,980万元。
　　公司致力于成为中国精品智慧酒店深耕者，2022年坚持数字化转型，迭代升级酒店智能运营管理体系，融合前沿科技产品与个性化服务提升消费体验；开源与节流并重，加强政企合作，寻求稳定收入来源，同时精准实施一店一策管理，关停部分门店降低损失，严格成本费用管控。报告期内，山水酒店蝉联“中国酒店集团50强”，连续9年蝉联“中国饭店集团60强”，旗下山水S酒店品牌凭借综合实力的优异表现和酒店业的权威认证，荣膺第二十二届中国酒店金马奖“优秀酒店集团”、“年度影响力精品酒店品牌”。
　　报告期内至本报告披露日，未发生对公司持续经营能力有重大不利影响的事项，不存在影响公司持续经营能力的重大不利风险。公司具有良好的持续经营能力。
　　2023年公司拟采取措施如下：
　　1、全面推行“一店一策”，经营管理更加精细化、系统化；
　　2、加大盈利门店资金投入，不断提升品牌优势；
　　3、对持续经营落后门店逐一测算，做到及时快速止损；
　　4、多渠道灵活出租空置物业，努力缓解经营压力；
　　5、加大员工培训力度，培养一批精兵强将；
　　6、持续抓好节能降耗，降本增效持续深入；
　　7、持续开展亏损门店专项治理，精准施策减亏止亏；
　　8、持续推动数字化运营，将数字化运营推上新台阶。
　　随着新冠疫情的结束，出行的政策性障碍消失，出行、旅游、酒店等行业在2023年春节期间呈良好复苏态势，预计五一假期、暑假、十一国庆假期将迎来人民出行旅游的高峰期，恢复到疫情前的态势。山水酒店的很大一部分客户是商务出行住宿，随着国内各种出行限制政策解除，商务出行不再有限制，山水酒店各分店订单量会慢慢恢复，商务出行的客户首先会先行住宿。随着旅游政策的不断出台，旅游市场的恢复，旅游出行的住宿客户也会较快恢复回来。酒店住宿行业也会恢复到疫情前，并迎来再次的快速发展，公司经营情况将持续改善，由亏损转为盈利。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）业务概要
　　商业模式
　　中青旅山水酒店集团股份有限公司专注于国内中高档精品连锁酒店的投资、开发、经营和管理。公司是中国光大集团、中青旅控股股份有限公司旗下的专业酒店集团，实际控制人为国务院。公司的主要收入来源由酒店客房收入、物业出租收入、酒店加盟收入、餐饮收入以及服务输出收入等组成。公司以“投资直营+品牌加盟+委托管理+兼并收购”等多样、灵活的方式发展、开拓业务，扩大公司的经营规模。公司以“山水酒店”为主品牌体系，创立了中端特色商务酒店品牌“山水时尚”、中高端特色精品酒店品牌“山水S”、城市度假轻奢酒店品牌“山水花园”、国际化商务精品酒店品牌“山水富丽华”、设计师酒店品牌“山水设计师”以及多元融合的酒店品牌“山水+”。六大品牌以差异化的经营定位，为不同需求的消费者提供具有“山水特色”的酒店住宿场所及其配套的精选服务内容。
　　公司致力于成为中国精品智慧酒店深耕者，为更多的人提供愉悦的酒店体验，让更多的人分享有品质的生活。公司聚焦自身酒店信息化业务研发，致力于打造一套完善的酒店智能化系统，实现公司旗下酒店自身数字化、网络化管理的同时向外输出此酒店信息化管理系统或平台，推动公司盈利模式的创新。报告期内，公司的商业模式较上年度无重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式亦无重大变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　为积极响应党中央关于“坚决打好精准脱贫等三大攻坚战”的号召，助力中青旅开展特色扶贫工作，公司结合自身特色，于2019年12月以自有资金500万元投资设立新化中青旅山水酒店有限公司，并配置项目责任人，专项跟进；2020年，公司克服疫情影响加快复工复产，持续推进项目进程、保障酒店顺利启动；2020年9月28日改造升级完毕的山水时尚酒店娄底新化迎宾路店正式开业运营，其酒店员工中，来自贫困户员工占比总人数的20%。
　　2021年10月，作为纪念中华人民共和国恢复联合国合法席位50周年庆祝活动系列配套活动之一，由世界旅游联盟与世界银行、中国国际扶贫中心共同举办的“2021世界旅游联盟研究成果”新闻发布会在北京举行，公司新化酒店项目入选《2021世界旅游联盟——旅游助力乡村振兴案例》50个典型案例。
　　为深入开展消费扶贫助力打赢脱贫攻坚战，酒店前后推出当地18种特色茶叶、5种养生黄精补品、6种桑葚类食品、3种水酒合计32种土特产，以酒店空间为窗口展示推荐销售，为当地滞销特色产品提供面对全国旅游客人的销售渠道，为新化消费扶贫再助力。
　　今年3月份以来，酒店积极响应当地政府疫情防控号召，特别规划酒店停车场，划定区域免费为政府提供核酸检测点，设立疫情防控专员小组配合政府防疫部门相关工作。
　　2022年上半年，山水时尚酒店娄底新化迎宾路店的出租率与营业收入逐步提升。公司将进一步完善酒店的配套设施，对酒店停车场、会议室等进行升级改造，全面提升住宿、会议、餐饮等一站式服务品质，满足客户多元化需求。公司用实际行动以及品牌效应带动当地旅游市场，对湖南省新化县实施精准扶贫，解决更多就业岗位，从传统扶贫向“造血式”扶贫转变，为新化县脱贫摘帽、实现乡村振兴注入了新动力。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司以“成为中国精品智慧酒店领导者”为企业愿景，以“为更多的人提供愉悦的酒店体验，让更多的人分享有品质的生活”为使命，全力以赴，努力打造成为中高档酒店创新的驱动者、产业的示范者、社会责任的担当者。
　　2022年3月26日晚8：30至9：30，公司旗下酒店统一参加“地球一小时”节能环保活动，活动期间全国所有山水品牌酒店同时关闭部分非生产电源，调暗大堂、过道及休息区照明光源，并通过大堂展架及电子屏邀请客人熄灯1小时，一起为地球减负。
　　公司已持续13年接力“地球1小时”活动，一直以超越“熄灯一小时”的社会责任感推动绿色酒店产业的健康发展：对内坚持节能降耗，倡导鼓励使用可循环的酒店用品，携手酒店员工、合作伙伴和住店客人一起将环保理念落到实处；对外积极宣传普及绿色环保理念，充分挖掘绿色细分市场潜力，培育低碳循环的绿色增长动能，不断提升绿色酒店行业标准，推动绿色酒店高质量发展。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　中青旅山水酒店集团股份有限公司专注于国内中高档精品连锁酒店的投资、开发、经营和管理。公司是中国光大集团、中青旅控股股份有限公司旗下的专业酒店集团，实际控制人为国务院。公司的主要收入来源由酒店客房收入、物业出租收入、酒店加盟收入、餐饮收入以及服务输出收入等组成。公司以“投资直营+品牌加盟+委托管理+兼并收购”等多样、灵活的方式发展、开拓业务，扩大公司的经营规模。公司以“山水酒店”为主品牌体系，创立了中端特色商务酒店品牌“山水时尚”、中高端特色精品酒店品牌“山水S”、城市度假轻奢酒店品牌“山水花园”、国际化商务精品酒店品牌“山水富丽华”、设计师酒店品牌“山水设计师”以及多元融合的酒店品牌“山水+”。六大品牌，以差异化的经营定位，为不同需求的消费者提供具有“山水特色”的酒店住宿场所及其配套的精选服务内容。
　　公司致力于成为中国精品智慧酒店深耕者，为更多的人提供愉悦的酒店体验，让更多的人分享有品质的生活。公司聚焦自身酒店信息化业务研发，致力于打造一套完善的酒店智能化系统，实现公司旗下酒店自身数字化、网络化管理的同时向外输出此酒店信息化管理系统或平台，推动公司盈利模式的创新。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度无重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式亦无重大变化。

　　二、持续经营评价
　　公司自投入酒店行业以来，一直定位于中国中高档连锁酒店的投资和运营管理，收入来源主要是酒店客房收入、物业出租、酒店加盟、餐饮收入以及服务输出收入；通过向广大消费者提供具有“山水特色”的高品质酒店客房、餐饮、会议室、娱乐休闲、酒店出租物业配套等个性化服务，满足消费者的多样化需求，形成了以会员和商务为主、旅游休闲为辅的基础消费群体。经过多年的发展，公司在国内中高档连锁酒店品牌中具有较好的市场口碑和较强的竞争力。公司紧跟时代步伐，精心研究酒店行业发展潮流，准确把握并引领客户的需求，以“创意、品位、超值”为品牌理念，围绕“山水”核心品牌进行延伸，先后创建了“山水时尚”、“山水S”、“山水花园”、“山水富丽华”、“山水设计师”、山水+”等酒店品牌，满足了不同客户的多样需求，确保公司持续稳定发展。
　　公司立足智慧酒店领导者战略，围绕健康与安全两大市场核心需求，以市场开拓为龙头，以强化内部管理为主线，以调整结构、集中效益为手段，持续迭代升级酒店智能运营管理体系，把生活场景融入酒店业“无人化”、“智慧化”发展目标，先后上线微信小程序、优选商城、客房派单系统等，精准掌握客户动态需求及消费习惯，运用大数据管理持续提升运营效能，降低运营成本，满足客人个性化精准服务需求，提高综合收益。2021年，山水酒店业务稳步恢复，实现营业收入3.88亿元，同比增长11.84%；通过精细化成本管控，较2020年减亏1,167万元。
　　报告期内，公司蝉联“中国饭店集团60强”、“中国酒店集团50强”、“中国杰出本土酒店集团”、“中国最受欢迎酒店品牌”等荣誉，旗下新化山水酒店入选“旅游助力乡村振兴50典型案例”，武汉山水富丽华酒店荣获“中国最佳城市地标酒店”。
　　报告期内，公司针对新冠肺炎疫情常态化的影响，采取了以下措施：
　　1、克服疫情对经营的冲击，制订并落实了资金保障方案，确保公司平稳运行。
　　2021年在延续上年资金举措的基础上通过严密计算、合理使用、分批落实贷款资金并确保及时偿还，即保证了资金需求又合理控制了贷款规模。
　　2、强化规范管理力度，完善制度并严格执行。
　　公司修订了《差旅管理办法》、《费用报销制度》、《接待管理制度》等，出台了《工作用房管理制度》，各项费用的支出得到大幅下降，费用的支出规范性得到极大提高。
　　3、持续利用疫情的优惠扶持政策，争取最大限度地减轻疫情影响。
　　（1）报告期内，公司利用税收政策积极筹划，获得税收减免76万元及150万退税；（2）通过有限支付结合积极沟促使业务部门争取业主方租金减免110余万。
　　4、减亏止损工作，对于长期亏损项目进行了梳理，完成了青云公司的剥离，并为公司获得投资收益113万，同时积极推进其他待优化项目。
　　5、加强新媒体推广等宣传推广活动。
　　加强微信视频号、微博、抖音、快手等短视频平台的品牌推广。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　中青旅山水酒店集团股份有限公司专注于国内中高档精品连锁酒店的投资、开发、经营和管理。公司是中国光大集团、中青旅控股股份有限公司旗下的专业酒店集团，实际控制人为国务院。公司的主要收入来源由酒店客房收入、物业出租收入、酒店加盟收入、餐饮收入以及服务输出收入等组成。
　　公司以“投资直营+品牌加盟+委托管理+兼并收购”等多样、灵活的方式发展、开拓业务，扩大公司的经营规模。公司以“山水酒店”为主品牌体系，创立了中端特色商务酒店品牌“山水时尚”、中高端特色精品酒店品牌“山水S”、城市度假轻奢酒店品牌“山水花园”、国际化商务精品酒店品牌“山水富丽华”、设计师酒店品牌“山水设计师”以及多元融合的酒店品牌“山水+”。六大品牌，以差异化的经营定位，为不同需求的消费者提供具有“山水特色”的酒店住宿场所及其配套的精选服务内容。
　　公司致力于成为中国精品智慧酒店深耕者，为更多的人提供愉悦的酒店体验，让更多的人分享有品质的生活。公司聚焦自身酒店信息化业务研发，致力于打造一套完善的酒店智能化系统，实现公司旗下酒店自身数字化、网络化管理的同时向外输出此酒店信息化管理系统或平台，推动公司盈利模式的创新。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度无重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式亦无重大变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　为积极响应党中央关于“坚决打好精准脱贫等三大攻坚战”的号召，助力中青旅开展特色扶贫工作，公司结合自身特色，于2019年12月以自有资金500万元投资设立新化中青旅山水酒店有限公司，并配置项目责任人，专项跟进；2020年，公司克服疫情影响加快复工复产，持续推进项目进程、保障酒店顺利启动；2020年9月28日改造升级完毕的山水时尚酒店娄底新化迎宾路店正式开业运营，其酒店员工中，来自贫困户员工占比总人数的20%。2020年9月至2021年6月，山水时尚酒店娄底新化迎宾路店的出租率与营业收入逐步提升。
　　公司将进一步完善酒店的配套设施，对酒店停车场、会议室等进行升级改造，全面提升住宿、会议、餐饮等一站式服务品质，满足客户多元化需求。公司用实际行动以及品牌效应带动当地旅游市场，对湖南省新化县实施精准扶贫，解决更多就业岗位，从传统扶贫向“造血式”扶贫转变，为新化县脱贫摘帽、实现乡村振兴注入了新动力。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司以“成为中国精品智慧酒店领导者”为企业愿景，以“为更多的人提供愉悦的酒店体验，让更多的人分享有品质的生活”为使命，全力以赴，努力打造成为中高档酒店创新的驱动者、产业的示范者、社会责任的担当者。
　　2021年3月27日晚8：30至9：30，公司旗下酒店一齐参加“地球一小时”节能环保活动，活动期间全国所有山水品牌酒店同时关闭部分非生产电源，调暗大堂、过道及休息区照明光源，各店工作人员已提前录好活动视频，并通过大堂展架及电子屏邀请客人熄灯1小时，一起为地球减负。
　　公司已持续12年接力“地球1小时”活动，以超越“环保一小时”的社会责任感推动绿色酒店产业的健康发展：对内坚持节能降耗，倡导鼓励使用可循环的酒店用品，携手酒店员工、合作伙伴和住店客人一起将环保理念落到实处；对外积极宣传普及绿色环保理念，充分挖掘绿色细分市场潜力，培育低碳循环的绿色增长动能，不断提升绿色酒店行业标准，推动绿色酒店高质量发展。 收起▲

　　一、经营情况回顾
(一)业务概要
商业模式
中青旅山水酒店集团股份有限公司专注于国内中高档精品连锁酒店的投资、开发、经营和管理。公司是中国光大集团、中青旅控股股份有限公司旗下的专业酒店集团，实际控制人为国务院。公司的主要收入来源由酒店客房收入、物业出租收入、酒店加盟收入、餐饮收入以及服务输出收入等组成。公司以“投资直营+品牌加盟+委托管理+兼并收购”等多样、灵活的方式发展、开拓业务，扩大公司的经营规模。公司以“山水酒店”为主品牌体系，创立了中端特色商务酒店品牌“山水时尚”、中高端特色精品酒店品牌“山水S”、城市度假轻奢酒店品牌“山水花园”、国际化商务精品酒店品牌“山水富丽华”、设计师酒店品牌“山水设计师”以及多元融合的酒店品牌“山水+”。六大品牌，以差异化的经营定位，为不同需求的消费者提供具有“山水特色”的酒店住宿场所及其配套的精选服务内容。
根据中国饭店业协会、上海盈蝶企业管理咨询有限公司于2020年7月发布的《2020年中国酒店连锁发展与投资报告》，公司名列中国酒店集团规模29强、中国连锁酒店中端品牌规模17强。公司致力于成为中国精品智慧酒店深耕者，为更多的人提供愉悦的酒店体验，让更多的人分享有品质的生活。公司聚焦自身酒店信息化业务研发，致力于打造一套完善的酒店智能化系统，实现公司旗下酒店自身数字化、网络化管理的同时向外输出此酒店信息化管理系统或平台，推动公司盈利模式的创新。
报告期内，公司的商业模式较上年度无重大变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式亦无重大变化。

　　二、持续经营评价
公司自投入酒店行业以来，一直定位于中国中高档连锁酒店的投资和运营管理，收入来源主要是酒店客房收入、物业出租、酒店加盟、餐饮收入以及服务输出收入；通过向广大消费者提供具有“山水特色”的高品质酒店客房、餐饮、会议室、娱乐休闲、酒店出租物业配套等个性化服务，满足消费者的多样化需求，形成了以会员和商务为主、旅游休闲为辅的基础消费群体。经过多年的发展，公司在国内中高档连锁酒店品牌中具有较好的市场口碑和较强的竞争力。公司紧跟时代步伐，精心研究酒店行业发展潮流，准确把握并引领客户的需求，以“创意、品位、超值”为品牌理念，围绕“山水”核心品牌进行延伸，先后创建了“山水时尚”、“山水S”、“山水花园”、“山水富丽华”、“山水设计师”、山水+”等酒店品牌，满足了不同客户的多样需求，确保公司持续稳定发展。
2020年初，我国发生新型冠状病毒肺炎重大传染疫情。为应对该重大疫情，各地政府采取了交通管控、封城、隔离、推迟复工日期等疫情控制措施，同时居民的商旅出行等受到一定程度限制。根据中国饭店协会的公开数据，本次疫情中，住宿业成为受损最为严重的行业之一。2020年，住宿业商务客源和本地消费大幅减少，全国住宿业平均入住率仅为18%左右，住宿业营业额损失较大。公司旗下酒店受此次疫情影响住宿需求也出现阶段性下降，出租率和公司业绩受到一定程度不利影响。
报告期内，公司针对新冠肺炎疫情的影响，采取了以下措施：
1、制订并落实资金保障方案，确保公司平稳运行。
报告期内，公司获得光大银行3000万贷款额度以及招商银行1.2亿授信额度，为抗击疫情提供了坚实的资金保障。
2、加强成本及资金管控，降低流动性风险，化解了各项矛盾。
（1）公司出台了《疫情期间资金管理办法》将各店资金支付权限上收，实行资金和审批权统一集中管理，提高了资金使用效果，下发《应收账款清收通知》，加快资金回笼；（2）通过资金统筹及计划性管理，保障了疫情期间员工工资福利的每月正常发放，巩固了企业和员工的关系，通过合理性开支维持了企业正常运转，维护了客户、供应商和公司的关系，通过合理调度保证了公司两个在建项目
的工程进度资金需求，特别是湖南新化扶贫项目的工程不受影响。
3、充分利用疫情的优惠扶持政策，最大限度地减轻疫情对公司经营的影响。
（1）报告期内，公司利用税收政策积极筹划，获得税收减免306万元，获得社保费及公积金延期缴纳353万元；（2）通过有限支付结合积极沟通争取业主方租金减免700余万元。
4、配合经营恢复情况，研究与推进“轮岗轮休工作机制”，合理控制人力成本，减轻经营压力。报告期内，公司业务、人员、资产、财务、机构等完全独立，具有直接面向市场独立的经营能力。公司治理规范有序，会计核算、财务管理、风险控制等各项制度不断完善，内部控制体系运行良好。公司整体经营状况稳定，财务状况健康，未发生对公司持续经营能力有重大不利影响的事项。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　中青旅山水酒店集团股份有限公司专注于国内中高档精品连锁酒店的投资、开发、经营和管理。
　　公司是中国光大集团、中青旅控股股份有限公司旗下的专业酒店集团，实际控制人为国务院。公司的主要收入来源由酒店客房收入、物业出租收入、酒店加盟收入、餐饮收入以及服务输出收入等组成。
　　公司以“投资直营+品牌加盟+委托管理+兼并收购”等多样、灵活的方式发展、开拓业务，扩大公司的经营规模。公司以“山水酒店”为主品牌体系，创立了中端特色商务酒店品牌“山水时尚”、中高端特色精品酒店品牌“山水S”、城市度假轻奢酒店品牌“山水花园”、国际化商务精品酒店品牌“山水富丽华”、设计师酒店品牌“山水设计师”以及多元融合的酒店品牌“山水+”。六大品牌，以差异化的经营定位，为不同需求的消费者提供具有“山水特色”的酒店住宿场所及其配套的精选服务内容。根据中国饭店协会、北京第二外国语学院旅游科学学院、上海盈蝶企业管理咨询有限公司于2020年7月发布的《2020中国酒店业发展报告》，公司名列中国酒店集团规模29强、中国连锁酒店中端品牌规模17强。
　　公司致力于成为中国精品智慧酒店深耕者，为更多的人提供愉悦的酒店体验，让更多的人分享有品质的生活。公司聚焦自身酒店信息化业务研发，致力于打造一套完善的酒店智能化系统，实现公司旗下酒店自身数字化、网络化管理的同时向外输出此酒店信息化管理系统或平台，推动公司盈利模式的创新。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度无重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式亦无重大变化。
　　（二）经营情况回顾
　　2020年初爆发的新冠肺炎疫情，至今肆虐全球，社会经济各行各业受到极大冲击，山水酒店旗下
　　的酒店业务和餐饮业务也遭受严重影响。公司经营一度停滞或处于半停滞状态，上半年经营计划无法逐一落实。面对困难，公司团队在董事会领导下，积极采取各项措施，在履行公众公司社会责任的同时有效降低经营风险，在确保员工安全、健康的前提下，积极有序的恢复公司各项生产经营活动。
　　报告期内，公司运营实际完成情况如下：
　　1、业务经营情况
　　报告期内，公司实现合并营业收入122,271,028.41元，比上年同期下降50.06%。实现营业利润-59,660,875.02元，比上年同期下降598.04%。实现归属于挂牌公司股东的净利润-53,692,998.87元，比上年同期下降494.13%。实现归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-53,743,866.45元，比上年同期下降501.28%。
　　截至2020年6月30日，公司资产总额为465,601,052.29元，比本期期初减少6.35%；负债总额219,619,596.58元，比本期期初增加14.75%；归属于挂牌公司股东的净资产为224,352,579.12元，比本期期初减少19.31%。资产负债率58.24%，比本期期初减少3.09个百分点；流动比率0.61，比本期期初减少0.19。
　　报告期内，公司实现经营活动产生的现金流量净额为-9,867,422.86元，比上年同期减少648.01%。
　　报告期内，公司主要会计数据与上年同期相比，发生变动的主要因素如下：
　　公司合并营业收入比上年同期下降50.06%，营业利润下降598.04%，主要因为是：（1）受新冠肺炎疫情的影响，公司大部分分店2-3月份处于歇业状态；恢复经营后，因新冠肺炎疫情的持续影响，经营情况未得到较大改善；（2）各大OTA订单大量取消，加上人员流动管控，会员和商务活动骤然减少造成营收与利润下降；（3）公司响应国家号召，主动减免了受疫情影响的各大加盟商2个月的加盟管理费；（4）受管制措施或因新冠肺炎疫情影响，租户退租或者要求租金减免，物业收入与利润同比下降。
　　公司负债总额比本期期初增加，主要是增加了银行短期借款。
　　经营活动产生的现金流量净额比上年同期减少8,548,272.21，主要是营业收入下降带来的经营性现金流减少。
　　2、品牌建设及运营情况
　　（1）报告期内，公司在品牌建设方面获得的荣誉：
　　2020年5月，经中国企业评价协会终审认定，公司再次被评定为“中国企业信用等级AAA级”，标志着公司完善的信用管理体系和良好的经营状况进一步被市场和行业所认可，也是对企业综合能力的充分肯定，对促进公司的健康持续发展具有重要意义。
　　2020年7月，中国饭店协会、北京第二外国语学院旅游科学学院、上海盈蝶企业管理咨询有限公司发布《2020中国酒店业发展报告》，公司在“2019中国酒店集团规模50强排行榜”中位列29名；公司“山水时尚”品牌在“2019中国连锁酒店中端品牌规模20强排行榜”中位列第17名。
　　2020年6月，“2019-2020中国旅游住宿业MBI颁奖盛典暨高峰论坛”在上海虹桥阿纳迪酒店隆重举行，山水S酒店品牌荣获由迈点MBI颁发的“2019年度创新价值品牌金航奖”。
　　（2）公司拥有门店情况
　　截至2020年6月30日，公司共有门店117家，其中直营店38家，36家在营业状态，2家筹建中；加盟店79家，54家在营业状态，25家筹建中。
　　3、会员发展情况
　　截至2020年6月30日，公司拥有会员235.92万人，较期初新增5.32万人。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　为积极响应党中央关于“坚决打好精准脱贫等三大攻坚战”的号召，助力中青旅开展特色扶贫工作，公司结合自身特色，于2019年12月以自有资金500万元投资设立新化中青旅山水酒店有限公司。该公司拟在当地开展酒店及餐饮、休闲娱乐、办公等合法配套商业服务经营活动，用品牌效应带动当地旅游市场，解决更多就业岗位，从传统扶贫向“造血式”扶贫转变，对湖南省新化县实施精准扶贫。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司以“成为中国精品智慧酒店领导者”为企业愿景，以“为更多的人提供愉悦的酒店体验，让更多的人分享有品质的生活”为使命，全力以赴，努力打造成为中高档酒店创新的驱动者、产业的示范者、社会责任的担当者。
　　2020年上半年，随着突如其来的新冠肺炎疫情爆发，全国酒店行业遭受前所未有的冲击，客流量较往年锐减九成以上。面对此次疫情带来的影响，公司针对自身业务类型和特点快速制定了应急方案，履行公众公司的社会责任。
　　1、“硬核”防护体系确保员工及入住宾客健康：在营门店除了配置一次性医用口罩、一次性手套，免洗洗手液、消毒液等各类防护用品外，还加大消杀清洁的频次和力度，配合驻店医生做好进店人员体温测量和登记，加强通风、全面防疫。保障每一位值班员工健康的同时，为每一位入住宾客创造安全的居住空间。
　　2、提供退改服务：在确保客人和员工安全的前提下，积极推出酒店及相关服务的退改政策，尽量挽回客人的损失。公司对已入住但需提前离店的客人，按需办理退房，正常结算房费，不收取预订违约金；对已预订的客人，如需临时变更行程，均可免费取消订单，全额退款。
　　3、减免全国加盟店管理费：为旗下山水时尚、山水S、山水花园、山水富丽华、山水百花、山水百合系列品牌加盟酒店的投资人减免2020年2月1日至2020年3月31日期间管理费，并视后续根据疫情的实际控制进展及时提供相应举措支持，与全国伙伴共克时艰。
　　4、为驰援武汉的白衣战士提供暖心住宿服务：报告期内，武汉山水富丽华酒店为中南大学湘雅三医院驰援武汉的医疗队137人共提供141间客房，武汉山水S酒店光谷店为入住的武汉侨亚博爱康复医院医护人员提供63间客房，赤壁市山水时尚酒店火车站店为赤壁市人民医院医护人员提供45间客房，确保奋战一线的白衣战士住得安全、健康、放心。此外北京、广州、顺德等多家中青旅山水酒店积极配合当地政府为隔离安置的湖北籍旅客提供暖心的住宿服务，全力支持国家打赢抗疫大决战。 收起▲