中航时尚（835623）

　　一、商业模式
　　公司基于二十余年成熟的健身、美容连锁分店管理经验及良好的品牌美誉度及深厚的客户资源，以科技创新为驱动引擎，不断引进和研发适应时代发展需要的技术、服务和产品，依托科技研发，借力于互联网、大数据和云平台，以运动及体质健康测评为入口，有机组合多种产品和多项服务，为团体及个人客户提供全方位、个性化，精准高效的运动健身指导、美容保健养护、健康咨询与指导、体育与健康旅游、健康教育与培训等多元化的综合健康管理与促进服务。
　　1、多种产品和多项服务有机组合的综合健康管理服务
　　本公司定位于“全面健康管理生活方式践行者和推动者”和综合的健康管理与促进服务运营商。公司现阶段已逐步形成以“全面健康管理”为主体，“传统健身美容业务平台”和“基于科技创新的生命健康产业产学研用一体化平台”两翼齐飞的发展战略及以“中航健身会”“优莱荟”“Hygge”三个子品牌业务为主。
　　2、专业的连锁运营与稳健的业务扩张
　　截至报告期末，公司旗下已开业42家直营门店、1家加盟门店、2家医疗美容门诊部，在公司总部统一调配与管理、指导下开展业务。公司实行以内生扩张为主、稳健门店扩张为辅的业务扩张模式，追求不断丰富和更新服务品种，提升单店盈利能力的发展模式。同时，公司目前实行以直营为主的门店发展模式，这一扩张模式可以保障公司的内部管理制度、业务操作流程、品牌维护、产品定价等政策得以有效贯彻执行，规避对加盟店的管理失控的风险。
　　3、稳定的经营性现金流与集团化采购成本控制
　　公司采用预付费的销售模式，客户在购买服务卡后，凭卡消费门店提供的服务项目。门店向客户出售服务卡所得收入形成公司的经营性现金流入。同时，公司采用集团化集中采购模式，由公司总部统一采购主要原材料和耗材，有效的统筹和降低采购成本。随着公司业务的稳步发展，集中采购将更为有效的降低成本。
　　4、多渠道推广以巩固领先的市场占有率
　　公司积极发掘多种营销及市场推广渠道，在充分运用各种大众媒体、自营媒体、新媒体等渠道和方式进行品牌推广和与消费者的实时互动。与此同时，公司持续参与世界级、国家级及地区级生命健康产业和体育产业推广活动，不断根据顾客关注的健康话题并结合季节性特点推出主题活动，提升客户满意度及客户粘性，在降低老客户流失率的同时，不断提升新客户的增量，不断巩固公司领先的市场占有率和客户留存率。
　　5、与时俱进的技术、服务、产品引进和研发保持服务的先进性
　　公司的新产品开发方式主要有引进产品再开发和自主开发两种模式。其中，引进产品再开发是通过对国内消费者的需求、偏好进行调研之后，有针对性地引进国际先进的产品和服务，经过效果体验、综合评估、本地化改进后，开发为适应目标市场的服务产品提供给目标客户。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，在外部宏观经济形势不确定性的市场背景下，依托公司制定的2019年全年发展战略，公司紧紧围绕满足“市场需求”和“客户需求”两个基本点，突出“创新”和“增效”，坚持“一体两翼”、“四轮驱动”的发展战略，即以“全面健康管理”为主体，以“中航健身会、优莱荟和“新业务””为两翼，以“科技、人才、数字化支撑、运营机制”为“四轮驱动”，通过聚焦战略，整合资源的有机结合，构建可持续发展的精准可信的高质量产品体系，做强主体、两翼齐飞，保持公司在行业内的领先优势。
　　一、财务状况
　　2019年6月30日，公司资产总额为40,755.00万元，比上年末增长3.94%；净资产总额为23,081.13万元，比上年末下降1.31%。报告期内，公司共实现营业收入13,805.27万元，较去年同期增长3.36%；实现净利润-306.31万元，较去年同期下降177.71%，主要原因为报告期内财务费用增长以及前期新门店投入在本期摊销金额较大，新门店处于市场培育期，营业收入未达到预期。报告期内整体成本和费用增长1,340.44万元，其中营业成本增长751.73万元，较去年同期增长7.92%，销售费用增长132.85万元，增长19.24%，管理费用下降16.98万元，下降0.65%，财务费用增长472.84万元，增长2194.92%，主要为银行贷款利息支出。报告期内经营活动产生的现金流量净额较去年同期下降169.19%，由于新门店数量增加，人员数量增加带动薪酬增加1,325.88万元，支付其他与经营活动有关的现金较去年同期增长109.15%，主要为往来款项的增长。
　　二、业务经营情况
　　2019年上半年，公司业务持续增长，新客稳定增加，上半年无安全事故发生。报告期内，公司加强连锁化经营的布局及管理要求，持续打造健康管理与服务生态平台；以技术和服务创新引领发展，全面推进健康管理3.0。
　　（一）报告期内，公司强化企业文化建设，统一思想，坚持公司“和谐、活力、永恒”的核心价值观，坚守“传播健康生活方式”的信念，以“为大众带来全面健康生活方式”为己任。
　　1、多次开展《国学与养生》等专题活动，为大众提供健康新理念。
　　2、积极开展党群工工作，组织参加各级政府组织的党课、知识竞赛等相关活动，定期组织员工参加环保公益活动。
　　3、传承企业文化，实施常青藤老员工老带新机制，组建常青藤老员工自愿者服务队伍。
　　4、积极参与各类社会活动及行业及跨界活动及论坛，获得多项奖项及各界好评。
　　（二）报告期内，公司进一步推动三大品牌的品牌内涵、经营业态及体验空间上的差异化升级，形成品牌矩阵，同时将Hygge智慧轻健身模式应用到传统健身模式门店中。
　　（三）报告期内，公司继续提升市场占有率，全面与互联网结合，进一步加快落实公司“健康+互联网”。
　　（四）报告期内，公司突出健康科技作为公司科技驱动引擎地位；重点推进科技创新和成果转化，强化科技联动机制和科技与市场联动机制，落实好科技服务市场的要求，建立科技攻关项目库，持续保持公司在科技创新、服务创新上的优势。
　　1、获得3项国家发明专利：一种脊柱电子测量仪、一种具有电池保护功能的发电动感自行车、一种具有发电功能的健身跑步机。
　　2、脊椎侧凸早期检测及干预关键技术研究、深圳市城市亚健康人群干预康复技术工程实验室等两项政府科研课题已经通过验收，低碳健康管理示范中心科研课题已结题，面向代谢疾病的肠道菌群分析关键技术研发科研课题进展良好。
　　（五）报告期内，公司积极推进IT新技术在业务上的应用和支撑，继续加大公司信息化建设及投入，加快实现客户服务线上线下一体化融合。
　　1、建立客户全过程的健康档案管理，实现从问券调查、检测评估、训练计划、训练数据及报告的全过程管理，给客户提供专业的解决方案。
　　2、进一步加快采购、人力资源等模块的信息化建设，通过信息化方式带来管理及效率的提升。
　　（六）继续完善公司人才战略，加大选人用人的力度。持续改进人员培养、引入、选拔、考核等人力资源体系，进一步激活员工潜能，推动企业文化建设及企业文化传播。
　　1、加大线上培训管理平台力度，实现培训管理信息化，通过数据为员工提供精准培训方案。
　　2、加大内部讲师建设力度，分模块分岗位进行针对性训练，确保培训质量。
　　3、培训与员工职业生涯规划紧密相连，深入业务体系，建立标准，深化培训，从需求到结果形成闭环管理。
　　（七）公司高度重视安全工作，在报告期内持续强化风险防控工作。报告期内，公司通过多方式、多渠道、多层面培训员工安全防范意识及经营风险控制意识，在公司管理和门店运营层面加强内控。

　　三、风险与价值
　　1、市场竞争风险
　　公司是通过直营连锁健康生活方式门店为客户提供运动健身指导、美容保健养护等专业健康解决方案的健康管理与促进服务机构。虽然已经在深圳地区的健身服务业和美容保健服务业占据了优势地位，但随着深圳地区其他提供类似服务的商业机构的发展以及新的市场竞争者的加入，公司未来将持续面临来自上述机构的竞争风险。此外，在公司逐步进入国内其他城市运营健康生活方式门店后，公司也将面临来自其他地区从事类似业务机构的竞争风险。
　　相应对策：公司将审慎、适时、认真分析市场的变化和影响。
　　2、异地扩张的经营风险
　　公司目前经营的门店主要位于深圳地区，同时在北京、天津、唐山分别各有一家门店，西安有二家门店。
　　公司未来的业务扩张策略包括深耕深圳本地市场、拓展京津地区、长三角、珠三角地区及其辐射区域的市场。在异地扩张的过程中，公司通常面临品牌推广费用增加、因对异地消费习惯不熟悉导致营销方案出现偏差、对异地用工习惯不熟悉导致激励制度不恰当以及因对异地地方性规章不熟悉引致的营运管理成本增加等不利情形，因此异地扩张需要较长的培育期，存在一定的经营风险。
　　相应对策：集团建立规范的开发机制、管控机制，提高管理能力。
　　3、租赁物业的经营风险
　　本公司及子公司租赁多处物业用于会所经营。在租赁协议到期后，公司需要和出租方就续租或更换新的经营场所进行协商。
　　相应对策：集团积极建立与租赁物业方的战略合作以谋得更为长期的租期及长久的合作。

　　四、企业社会责任
　　（一）其他社会责任履行情况
　　公司坚持“和谐、活力、永恒”的核心价值观，坚守“传播健康生活方式”的理念，以“为大众带来全面健康生活方式”为己任，积极参与慈善、文化和健康等公益活动。报告期内，公司成功举办Wellness go健康运动嘉年华，成为2019年中国健身领域的年度IP事件；坚持在深圳市莲花山公园开展太极公益活动，举办“国学与养生”公益讲座等多项文化和健康公益活动；公司坚持开展环保公益活动，发起“城市捡跑”环保生态保护活动等，全面践行社会责任。

　　一、业务概要
商业模式
　　公司基于二十余年成熟的健身、美容连锁分店管理经验及良好的品牌美誉度及深厚的客户资源，以科技创新为驱动引擎，不断引进和研发适应时代发展需要的技术、服务和产品，依托科技研发，借力于互联网、大数据和云平台，以运动及体质健康测评为入口，有机组合多种产品和多项服务，为团体及个人客户提供全方位、个性化、，精准高效的运动健身指导、美容保健养护、健康咨询与指导、体育与健康旅游、健康教育与培训等多元化的综合健康管理与促进服务。
　　1、多种产品和多项服务有机组合的综合健康管理服务
　　本公司定位于“全面健康管理生活方式践行者和推动者”和综合的健康管理与促进服务运营商。公司现阶段已逐步形成以“全面健康管理”为主体，“传统健身美容业务平台”和“基于科技创新的生命健康产业产学研用一体化平台”两翼齐飞的发展战略及以“中航健身会”“优莱荟”“Hygge”三个子品牌业务为主。
　　2、专业的连锁运营与稳健的业务扩张截至报告期末，公司旗下已开业42家直营门店、1家加盟门店、2家医疗美容门诊部，在公司总部统一调配与管理、指导下开展业务。公司实行以内生扩张为主、稳健门店扩张为辅的业务扩张模式，追求不断丰富和更新服务品种，提升单店盈利能力的发展模式。同时，公司目前实行以直营为主的门店发展模式，这一扩张模式可以保障公司的内部管理制度、业务操作流程、品牌维护、产品定价等政策得以有效贯彻执行，规避对加盟店的管理失控的风险。
　　3、稳定的经营性现金流与集团化采购成本控制公司采用预付费的销售模式，客户在购买服务卡后，凭卡消费门店提供的服务项目。
　　门店向客户出售服务卡所得收入形成公司的经营性现金流入。同时，公司采用集团化集中采购模式，由公司总部统一采购主要原材料和耗材，有效地统筹和降低采购成本。随着公司业务的稳步发展，集中采购将更为有效地降低成本。
　　4、多渠道推广以巩固领先的市场占有率公司积极发掘多种营销及市场推广渠道，在充分运用各种大众媒体、自营媒体、新媒体等渠道和方式进行品牌推广和与消费者的实时互动。与此同时，公司持续参与世界级、国家级及地区级生命健康产业和体育产业推广活动，不断根据顾客关注的健康话题并结合季节性特点推出主题活动，提升客户满意度及客户粘性，在降低老客户流失率的同时，不断提升新客户的增量，不断巩固公司领先的市场占有率和客户留存率。
　　5、与时俱进的技术、服务、产品引进和研发保持服务的先进性公司的新产品开发方式主要有引进产品再开发和自主开发两种模式。其中，引进产品再开发是通过对国内消费者的需求、偏好进行调研之后，有针对性地引进国际先进的产品和服务，经过效果体验、综合评估、本地化改进后，开发为适应目标市场的服务产品提供给目标客户。
　　报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2018年，公司业务持续稳健增长，新客稳定增加，全年无安全事故发生。报告期内，公司加强连锁化经营的布局及管理要求，持续完善在深圳布局，并部署全国拓展，同时通过新业务模块的培育，着力打造健康管理与服务生态平台；以技术和服务创新引领发展，不断提升全面健康管理3.0水平。
　　一、财务状况
　　1、2018年营业收入较2017年增加659.88万元，上涨幅度为2.44%；新门店开业需要一定时间的市场培育期，2018年新开业门店在年底才体现收入，2018年新门店收入654.80万元，占集团整体收入2.36%，对整体收入上涨影响较小。
　　2、由于新增门店的投入引起成本的上涨，报告期内主营业务成本增长3,588.28万元，上涨19.42%，其中新门店的成本为2,961.47万元，占集团整体成本总额的13.42%，新门店毛利率不高造成集团综合毛利率下降。
　　3、报告期内公司继续提升市场占有率，实行外延式扩张计划，报告期公司新增12家新门店以及部分老门店的更新改造的投入14,661万元，同比增加40.75%，为配合新开门店的投入，报告期增加流动资金贷款6,500万元，贷款造成财务费用增长215万元。
　　4、报告期公司总资产由上年32,806万元增加至39,211万元，增长19.52%；
　　5、报告期内营业利润为229.74万元，同比下降了89.97%。主要是新开门店的原因拉低集团的综合毛利率。
　　二、业务经营情况
　　（一）报告期内，公司继续提升市场占有率，全面与互联网结合，进一步落实公司“健康+互联网”的布局。报告期内，公司新增分店12家。
　　1、2018年1月，中航健身会南园分店开业，此分店为公司收购；
　　2、2018年3月，中航健身会龙岗妇儿分店开业；
　　3、2018年3月，优莱荟海上世界分店开业，成为公司布局粤港澳大湾区核心地段区域的桥头堡；
　　4、2018年5月，新品牌HYGGE福田航天店开业，此分店为公司“Hygge智慧轻健身”的首
　　家展示店，以自主研发的大屏交互教学系统结合智能门禁、智能器械、运动数据监控、线上支付等，打造新模式的智慧运动场馆，集数据化、社交化、智慧化为一体；
　　5、2018年5月，中航健身会紫悦龙庭分店开业；
　　6、2018年6月，中航健身会科技园分店开业；
　　7、2018年7月，坐落于福田区区中国经贸大厦的竹子林分公司（中航健身会经贸大厦分店）
　　开业；
　　8、2018年7月，莲花分公司(优莱荟英龙国际健康管理中心)和瑞丽紫荆医疗美容门诊部位于福田区英龙商务中心开业；
　　9、2018年11月，坐落于宝安区丽晶国际的宝安新安分公司（中航健身会丽晶国际）开业；
　　10、2018年11月，坐落于盐田区雅庭海湾国际大酒店的盐田沙头角分公司（中航健身会雅庭分店）开业；
　　11、2018年1月，公司通过公开竞标，成为腾讯公司的员工运动健康运营商；
　　12、西安市优莱荟健康管理有限公司绿地缤纷荟分公司（优莱荟西安绿地分店）开业，这
　　是公司全国化布局异地发展的又一个迈进，公司在“一带一路”的新机遇下，在“丝绸之路经济带”起点城市布局。
　　（二）报告期内，公司积极推进物联网在业务上的运用，继续完善财务信息化系统、
　　人力资源管理系统、客户关系管理系统的信息化建设。通过加深对移动端线上的投入，实现用户体验和线上支付体验的全方位提升；建立物联网智能化服务平台，以客户感受度为核心提升服务水平。
　　（三）报告期内，公司持续强调以技术与服务创新引领发展，通过持续优化现有体系，
　　积极分析客户需求，开发领先于市场并适合客户需求的产品与服务，以技术创新、服务创新、科研成果转化为突破点，积极打造公司科技新优势。公司获得1项国家发明专利，获得4项国家实用新型专利，获国家软件著作权3项。公司获广东省亚健康干预及康复工程技术研究中心认定，这是广东省唯一的亚健康工程技术研究中心，公司获选为全国体育标准化技术委员会委员单位；公司联合组建的“吉林省冰雪运动健康产业大数据工程中心”获批为吉林省高等院校工程创新训练中心。
　　（四）报告期内，公司持续完善企业文化建设，全体员工统一认识，坚持公司“和谐、
　　活力、永恒”的核心价值观，坚守“传播健康生活方式”的理念，以“为大众带来全面健康生活方式”为己任。
　　公司携手国家体育总局中华全国体育基金会联合开展的“健康中国少儿强.太极功夫公益行”全国公益活动顺利收官；成功举办Wellness go健康运动嘉年华，创造中国单次有氧操运动参加人数之最；以公司专业力量持续支持深圳国际马拉松、2018全国徒步大会（唐山站）等重大体育赛事活动；继续为飞跃彩虹“乡村小小合唱团”提供资助、为甘肃省贫困村捐赠价值百万元的文化体育设施、在广西河池地区开展捐资助学活动等慈善公益活动；公司坚持开展环保公益活动，积极响应“地球一小时环保倡议，发起“城市捡跑”环保生态保护活动，全面践行社会责任。
　　（五）公司高度重视人才及培育人才，完善公司内部培训学院，建立常态化、制度化
　　培训机制；结合线上和线下培训平台，不断扩大培训的广度和深度，实现了培训的全员覆盖，不断提升员工的岗位胜任能力和管理层履职能力，强化公司发展后劲。进一步完善网络商学院，持续研发贴近工作的自主培训课程。
　　（六）公司高度重视安全工作，在报告期内持续加强风险防控，开展多方式、多渠道、
　　多层面安全防范意识及经营风险控制意识培训，不断完善风险隐患排查和风险防控制度。
　　(二)行业情况
　　健身行业方面：健身产业与移动互联网联姻后，出现了很多新模式，多样化的形式对市场起到了促进作用，数字化平台的运用将为健身行业带来巨大的改变。随着体育人口的增加，健身人群也在不断扩大，经济发达地区的健身需求逐渐细分，其他地区健身普及仍有广阔的发展空间。
　　美容行业方面：海外保健医疗及抗衰老市场越来越成为高端客户市场的主流；传统养生疗法和自然疗法备受消费者的青睐；伴随着医疗技术的发展，安全且快捷的医美疗程更能显著满足消费者需求，从而吸引大量的潜在消费群体。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持良好的独立自主经营能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定。报告期内未发生对公司持续经营能力产生重大影响的事项。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　大健康产业是继IT业后的阳光产业，也是世界上最大和增长最快的产业之一，已成为经济发展的重要引擎，国民经济的支柱产业。医疗开支不断增加、人口老龄化、亚健康状况、气候环境变化、以及越来越快的生活节奏都为大健康产业发展提供了良好发展机遇。2015年全球健康产业市场规模已经达到了79,856亿美元，从2008-2015年期间，全球健康产业的平均增长速度保持在4%左右，高于全球经济增长速度近2个百分点。2016年10月25日中共中央、国务院印发《“健康中国2030”规划纲要》，标志着国民健康成为国家战略。2017年10月18日党的第十九次全国代表大会报告，再次提出“健康中国战略”，强调要“完善国民健康政策”以及“坚持预防为主，深入开展爱国卫生运动，倡导健康文明生活方式，预防控制重大疾病”。在政策的支持下，大健康产业快速发展。我国在2016年大健康产业总产值约为5.6万亿元人民币，占GDP的比重约为7.54%，2011年至2015年，平均年增长速度在23%以上，其中健康管理服务产业规模为1,520亿元人民币，占健康产业总规模的2.7%。2016年10月印发的《“健康中国2030”规划纲要》提出，到2020年，我国要基本形成内涵丰富、结构合理的健康产业体系，主要健康指标居于中高收入国家前列，并明确了到2020年，健康服务产业的总规模将达到8万亿以上。
　　在“健康中国”国家战略的支持，各级政府均把促进国民健康作为一项重点工作予以保障，并提出要将健康融入所有政策。中央出台多项政策支持健康服务业发展。国务院相继出台了《国务院关于促进健康服务业发展的若干意见》（国发〔2013〕40号）、《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》（国发〔2014〕46号）、《关于加快发展健身休闲产业的指导意见》等系列配套政策，从国家高度推动健康产业的发展。
　　目前，我国健康服务主要有五大产业群：一是以医疗服务机构为主体的医疗产业，2015年产业规模达到5,393亿元；二是以药品、医疗器械、医疗耗材产销为主体的医药产业，2015年产业规模达到26,885亿元；三是以保健食品、健康产品产销为主体的保健品产业，2015年产业规模达到2,369亿元；四是以健康检测评估、咨询服务、调理康复和保障促进等为主体的健康管理服务产业，2015年产业规模达到1,328亿元；五是健康养老产业，2015年产业规模达到19,118亿元。随着居民健康需求由传统、单一的医药治疗型向疾病预防型、保健型和健康促进型转变，健康服务产业内部结构也产生了相应的变化。根据中国产业信息网统计数据，2009 -2016年，医疗、医药两大产业产值占健康服务产业的比重从72.4%降到59.5%，而同期，保健品、健康管理服务、健康养老三大产业产值占健康服务产业的比重从27.6%上升至40.5%，提高12.9个百分点。
　　根据中国产业调研网发布的2017-2023年中国健康管理行业现状调研分析与发展趋势预测报告显示，预计未来五年内中国健康管理行业市场规模将加速增长，预计将从2016年的1,520亿元增长到2020年的2,039亿元。我国的健康管理服务行业正处于一个快速发展阶段，具有巨大的发展空间。
　　首先，从我国国民健康总体状况看，健康仍然是我们当前面临的最大挑战。根据国家卫计委颁布的数据，我国现有慢性病患者超过2.6亿，慢性病所导致的死亡占总死亡的86.6%。2017年我国卫生总费用达到了51,598亿元，占GDP的比重从4.6%上升到了6.2%。仅治疗糖尿病，每年就要花费超过1,734亿元。2017年，居民平均就诊由2016年的5.8次增加到2017年的5.9次。深圳市民的健康状况也不容乐观，根据最新的慢性病流行病学调查显示，深圳市15岁以上居民高血压患病率为15%，患病人数约为183万人，意味着平均每7个深圳人就有1人患高血压。深圳市糖尿病患病率为8.3%。美国的研究证实：与美国人健康寿命相关的因素中，只有10%跟医疗相关，而与生活方式相关的影响因素达到60%。可以预见，基于生活方式干预的健康管理服务将具有巨大的市场空间。
　　其次，科学技术的进步使人们对于精准高效的管理和促进健康成为了可能。健康管理不仅是一个概念，也是一种方法，更是一套完善、周密的服务程序，其目的在于使病人以及健康人群更好地恢复健康、维护健康、促进健康，并节约经费开支，有效降低医疗支出。健康管理不仅强调疾病预防，还注重引导建立良好的生活方式。目前，健康管理正在从以往只关注体检的健康管理模式向重视健康促进与健康干预方向转变，特别是建立良好的生活方式在健康管理中发挥着越来越重要的作用。
　　第三，休闲娱乐成为时代发展的重要特征。目前，我国已进入全面建设小康社会的决胜阶段，居民收入的增长、社会保障力度的增强及生活观念的改变，极大地释放了国民的消费潜能，休闲娱乐成为生活的一个重要部分。作为休闲娱乐的重要组成部分，健身休闲产业获得了发展的良好契机。除此之外，国家法定节假日的有效实施和职工带薪年假的推行，也为人们从事健身休闲运动提供了时间保障。随着全民健身渐成热潮，体育产业快速发展。
　　随着我国经济改革的深入进行，体育产业逐渐成为国民经济发展的朝阳产业，民生产业，是扩大内需、拉动就业的重要抓手。2014年至2017年，国务院及有关部门共计出台16项国家级体育产业政策，从多个角度为体育产业发展保驾护航。
　　根据国家体育总局公布数据，2012-2016年我国体育行业产值和增加值都在不断增长，五年年均复合增长率分别为18.94%和19.87%。其中，2017年全国体育产业总规模（总产出）为2.2万亿元，增加值为7,811亿元，体育产业增加值占GDP的比重达到0.94%。2017年，全国体育服务业增加值从2016年的55%上升到2017年的57%，其中直接与公众体育消费相关的体育竞赛表演活动、体育健身休闲活动增长速度分别达到39.2%和47.5%。其中，与人民群众关系密切的健身行业，2017年行业产值达到1,618.89亿元，年均复合增长率达到10.25%，2018年健身行业产值预计达1,730.19亿元。
　　(二)公司发展战略
　　新的一年，公司紧紧围绕满足“市场需求”和“客户需求”两个基本点，突出“创新”和“增效”，坚持“一体两翼”、“四轮驱动”的发展战略，即以“全面健康管理”为主体，以“中航健身会、优莱荟和“新业务””为两翼，以“科技、人才、数字化支撑、运营机制”为“四轮驱动”，通过聚焦战略，整合资源的有机结合，构建可持续发展的精准可信的高质量产品体系，做强主体、两翼齐飞，保持公司在行业内的领先优势。
　　(三)经营计划或目标
　　2019年公司将继续在“一体两翼”的发展战略指导下，不断提升“全面健康管理3.0”水平，加强科技创新和新技术的产学研用一体化程度，持续推进健康管理数字化可视化平台建设，实现集团快速、稳定、健康发展：
　　1、持续完善深圳布局并适时部署以粤港澳大湾区为重点区域的异地拓展；
　　2、做深做实现有业务，不断提升连锁经营的集团化发展水平，推动三大品牌的品牌内涵、经营业态及体验空间上的差异化升级，形成品牌矩阵；
　　3、为业务发展赋能，重点推进科技创新和成果转化；
　　4、继续完善企业人才战略，加大选人用人留人的力度。持续改进人才引入、培养、选拔、考核、任用等各个环节，形成符合企业发展实际的人力资源管理体系，进一步激活员工活动，推动企业文化建设；
　　5、持续提升“全面健康管理3.0”水平，以“数字化、标准化、专业化、高质量、严要求、快反应”为核心为客户持续提供健康管理服务；
　　6、积极推进IT新技术在业务上的应用和支撑，继续加大集团信息化投入，更好地支撑业务快速发展，实现客户服务线上线下一体化融合；
　　7、持续强化风险防控工作。
　　(四)不确定性因素
　　无五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、市场竞争风险公司是通过直营连锁健康生活方式门店为客户提供运动健身指导、美容保健养护等专业健康解决方案的健康管理与促进服务机构。虽然已经在深圳地区的健身服务业和美容保健服务业占据了优势地位，但随着深圳地区其他提供类似服务的商业机构的发展以及新的市场竞争者的加入，公司未来将持续面临来自上述机构的竞争风险。此外，在公司逐步进入国内其他城市运营健康生活方式门店后，公司也将面临来自其他地区从事类似业务机构的竞争风险。
　　相应对策：公司将审慎、适时、认真分析市场的变化和影响。
　　2、异地扩张的经营风险公司目前经营的门店主要位于深圳地区，同时在北京、天津、唐山分别各有一家门店，西安有二家门店。公司未来的业务扩张策略包括深耕深圳本地市场、拓展京津地区、长三角、珠三角地区及其辐射区域的市场。在异地扩张的过程中，公司通常面临品牌推广费用增加、因对异地消费习惯不熟悉导致营销方案出现偏差、对异地用工习惯不熟悉导致激励制度不恰当以及因对异地地方性规章不熟悉引致的营运管理成本增加等不利情形，因此异地扩张需要较长的培育期，存在一定的经营风险。
　　相应对策：集团建立规范的开发机制、管控机制，提高管理能力。
　　3、租赁物业的经营风险本公司及子公司租赁多处物业用于会所经营。在租赁协议到期后，公司需要和出租方就续租或更换新的经营场所进行协商。
　　相应对策：集团积极建立与租赁物业方的战略合作以谋得更为长期的租期及长久的合作。

　　一、商业模式
　　公司提供的服务涉及健身服务业和美容保健服务业。基于二十余年成熟的健身、美容连锁分店管理经验及良好的品牌美誉度及深厚的客户资源，公司不断引进和创新研发适应时代发展需要的技术、服务和产品，借力于科技与大数据，有机组合多服务品种为团体及个人客户提供全方位、个性化的有针对性的运动健身指导、美容保健养护、健康咨询与指导、体育与健康旅游、健康教育与培训等多元化的综合健康管理与促进服务。
　　1、多服务品种有机结合的综合健康管理服务
　　本公司定位于综合的健康管理与促进服务运营商。公司现阶段已逐步形成以“全面健康管理”为主核心，以“中航健身会”“优莱荟”“HYGGE”三个品牌业务为体系，培训学院、武当少儿功夫、健康+互联网、健康大数据、微信小程序等新商业模式为发展的经营格局。依托公司自主研发的4P数字健康管理系统，根据客户的健康检测评估结果，将各个业务体系服务有机结合，为客户提供有针对性的结合运动健身指导、保健养护、健康促进等多元化的健康管理与促进服务。这一有机结合的多元化服务体系改变了专业健身会所和纤体中心盈利模式单一的状况，有效拓展了客户群体和盈利来源。
　　2、专业的连锁运营与稳健的业务扩张
　　截至报告期末，公司旗下已开业36家直营会所、1家加盟会所、1家医疗美容门诊部在公司总部统一调配与管理、指导下开展业务。公司实行以内生扩张为主、稳健门店扩张为辅的业务扩张模式，追求不断丰富和更新服务品种，提升单店盈利能力的发展模式。同时，公司目前实行以直营为主的门店发展模式，这一扩张模式可以保障公司的内部管理制度、业务操作流程、品牌维护、产品定价等政策得以有效贯彻执行，规避对加盟店的管理失控的风险。
　　3、稳定的经营性现金流与集团化采购成本控制
　　公司采用预付费的销售模式，客户在购买服务卡后，凭卡消费门店提供的服务项目。门店向客户出售服务卡所得收入形成公司的经营性现金流入。同时，公司采用集团化集中采购模式，由公司总部统一采购主要原材料和耗材，有效地统筹和降低采购成本。随着公司业务的稳步发展，集中采购将更为有效地降低成本。
　　4、多渠道推广以保障领先的市场占有率
　　公司积极发掘多种营销及市场推广渠道，在充分运用各种大众媒体、自营媒体、新媒体、跨界合作等渠道和方式进行品牌推广和与消费者的实时互动。与此同时，公司持续参与世界级、国家级及地区级健身推广活动，不断根据顾客关注的健康话题并结合季节性特点推出各种主题活动，提升客户满意度及客户粘性，在降低老客户流失率的同时，不断提升新客户的增量，保障着公司领先的市场占有率和客户留存率。
　　5、与时俱进的技术、服务、产品引进和研发保持服务的先进性
　　公司的新产品开发方式主要有引进产品再开发和自主开发两种模式。其中，引进产品再开发是通过对国内消费者的需求、偏好进行调研之后，有针对性地引进国际先进的产品和服务，经过效果体验、综合评估、本地化改进后，开发为适应目标市场的服务产品提供给目标客户。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，在外部宏观经济形势不确定性的市场背景下，依托公司制定的2018年全年发展战略，继续以“团队、规则、文化、内功、创新、效益”十二字方针引领发展，紧紧抓住“市场”和“客户”两个基本点，坚持“一体两翼”发展战略，即以“全面健康管理”为主体，以“中航健身会、优莱荟”和“新业务模块”为两翼，做强主体、两翼齐飞，以创新驱动发展，苦练内功、加强团队聚合力和执行力，深入推进互联网技术在管理和客户服务上的运用，迅速拓展新业务模块，做大体量、做强规模、提升效益，以实现公司快速、稳定、健康发展为目标。
　　一、财务状况2018年6月30日，公司资产总额为35,365.04万元，比上年末增长7.80%；净资产总额为23,693.90万元，比上年末下降7.41%，净资产下降的原因是计提未分配股利2,276万元。报告期内，公司共实现营业收入13,356.54万元，较去年同期增长13.07%；实现净利润380.06万元，较去年同期下降8.92%。报告期内整体成本和费用增长1,727.68万元，其中营业成本增长1,245.17万元，较去年同期增长15.10%，销售费用增长137.47万元，增长24.86%，管理费用增长345.04万元，增长15.13%。其中租赁成本增长1,508.34万元，占增长部分费用的87.30%，筹建费增长161.35万元，占增长部分费用的9.34%（今年加大了对新开门店的投入，新开门店开业后，还需要市场培育期，整体收益尚未得到很好的体现）。
　　二、业务经营情况2018年上半年，公司业务持续增长，新客稳定增加，上半年无安全事故发生。报告期内，公司加强连锁化经营的布局及管理要求，持续完善在深圳布局，并部署全国拓展，同时通过新业务模块的培育，着力打造健康管理与服务生态平台；以技术和服务创新引领发展，全面推进健康管理3.0。
　　（一）报告期内，公司强化企业文化建设，统一思想，坚持公司“和谐、活力、永恒”的核心价值
　　观，坚守“传播健康生活方式”的信念，以“为大众带来全面健康生活方式”为己任。
　　1、完成“健康中国少儿强.太极功夫公益行”活动工作，完成了《改善青少年体质健康蓝皮书》系列-太极功夫改善青少年体质健康状况研究报告的撰写工作。太极功夫教学视频顺利完成拍摄。
　　2、积极开展党群工工作，组织参加各级政府组织的党课、知识竞赛等相关活动，定期组织员工参加环保公益活动。
　　3、传承企业文化，实施常青藤老员工老带新机制。
　　4、积极参与各类社会活动及行业及跨界活动及论坛，把传播健康生活方式为己任，获得多项奖项及各界好评。
　　（二）报告期内，公司做深做实现有业务，推动三大品牌的品牌内涵、经营业态及体验空间上的差异化升级，形成品牌矩阵
　　根据公司多年的数据分析累积，以“+数据分析”的优势资源推动各业务模块实现快速增长，推行Hygge智慧轻健身模式，不断稳固多品牌有机结合的全面管理服务体系。
　　（三）报告期内，公司继续提升市场占有率，全面与互联网结合，进一步落实公司“健康+互联网”。
　　1、南山南园分公司（中航健身会南园分店）在深圳南山区南园枫叶大厦开业，其位于前海、后海两座金融中心交汇处。此分店为公司首创收购模式，为公司未来快速拓展进行试点。
　　2、龙岗妇儿分店，位于深圳市龙岗区清林路41号妇女儿童活动中心，此分店为政府项目，公司通过公开投标，以23年的经营管理经验成功中标，开拓了公司政府项目委托管理的模式。
　　3、海上世界分公司（优莱荟海上世界分店），位于南山区蛇口工业三路一号招商局港口大厦，此分店为蛇口海上世界首家全面健康管理中心，也成为公司布局粤港澳大湾区核心地段区域的桥头堡。
　　4、航天分公司（HYGGE航天分店），位于福田CBD航天大厦，此分店为公司“Hygge智慧轻健身”的首家展示店，以自主研发的大屏交互教学系统结合智能门禁、智能器械、运动数据监控、线上支付等，打造新模式的智慧运动场馆，集数据化、社交化、智慧化为一体。
　　5、龙岗紫悦龙庭分公司（中航健身会紫悦龙庭分店），位于龙岗区紫悦龙庭小区红笔智慧城，进一步扩大公司在龙岗区的布局。
　　6、南山科技园分公司(中航健身会科技园分店),位于南山区海王银河科技大厦，加大推进对写字楼人群的健康服务。
　　（四）报告期内，公司突出健康科技作为公司科技驱动引擎地位；重点推进科技创新和成果转化，建
　　立科技联动机制和科技与市场联动机制，落实好科技服务市场的要求，建立科技攻关项目库，保持公司在科技创新、服务创新上的优势。
　　1、提交4项专利申请，包括一种无线表面肌电测试仪、一种电子脊柱测量仪、一种具有发电功能的跑步机和一种具有电池保护功能的发电动感自行车，加快专利转换速度。
　　2、脊椎侧凸早期检测及干预关键技术研究、深圳市城市亚健康人群干预康复技术工程实验室、面向代谢疾病的肠道菌群分析关键技术研发、低碳健康管理示范中心等四项政府课题项目进展良好。
　　（五）报告期内，公司积极推进IT新技术在业务上的应用和支撑，继续加大公司信息化建设及投入，更好地支撑业务快速发展，实现客户服务线上线下一体化融合。
　　1、完成了智能门店升级方案，通过对市场上流行的各种智能门店解决方案进行分析、比较，包括指纹、指静脉、手环、二维码、密码锁、人脸识别等技术，形成目前相对适用的智能门店方案，并进行试点推广。
　　2、完成了健身客户消费的全线上化及自助服务测试，包括客户线上注册、查询、自助入离场、消费提醒、服务评价等。减轻门店工作量，提升客户消费体验。
　　3、利用线上工具，实现客户老带新模式，有效优化新客户的拓展、跟进及转化，取得极大突破及收获良好结果。
　　4、进一步强化采购、人力资源等模块的信息化建设，通过信息化方式带来管理及效率的提升。
　　（六）继续完善公司人才战略，加大选人用人的力度。持续改进人员培养、引入、选拔、考核等人力资源体系，进一步激活员工潜能，推动企业文化建设及企业文化传播。
　　1、在结合公司发展速度及对客户服务质量保证的需求，建立了内部实训基地，从员工入职开始，分阶段分岗位进行全方位封闭培训：企业文化、员工素质、员工技能、服务及管理经验等方面进行培训，所有员工培训合格方可上岗，进一步提升员工能力、素质，从而提升对客户的服务质量。
　　2、组建青年军，重点培养优秀90后，通过一对一导师、实地轮岗、定向培训等方式，打造梯队建设，进一步激活员工潜能。
　　（七）公司高度重视安全工作，在报告期内持续强化风险防控工作。报告期内，公司通过多方式、多渠道、多层面培训员工安全防范意识及经营风险控制意识，在公司管理和门店运营层面加强内控，不断完善风险隐患排查和风险防控制度。

　　三、风险与价值
　　1、市场竞争风险公司主要通过直营连锁健康生活方式门店为客户提供运动健身指导、美容保健养护等专业健康解决方案的健康管理与促进服务机构。虽然已经在深圳地区的健身服务业和美容保健服务业占据了优势地位，但随着深圳地区其他提供类似服务的商业机构的发展以及新的市场竞争者的加入，公司未来将持续面临来自上述机构的竞争风险。此外，在公司逐步进入国内其他城市运营健康生活方式门店后，公司也将面临来自其他地区从事类似业务机构的竞争风险。
　　相应对策：公司将审慎、适时、认真分析市场的变化和影响，对竞争对手做仔细的分析和比较，寻找差异化、竞争优势，注重科研的应用和自主研究成果的使用，进一步增强自身的核心竞争力，拉大与竞争对手的比较性优势，来应对市场竞争风险。
　　2、异地扩张的经营风险公司目前经营的门店主要位于深圳地区，同时在北京、天津、唐山、西安分别各有一家门店。公司未来的业务扩张策略包括深耕深圳本地市场、拓展京津地区、长三角、珠三角地区及其辐射区域的市场。
　　在异地扩张的过程中，公司通常面临品牌推广费用增加、因对异地消费习惯不熟悉导致营销方案出现偏差、对异地用工习惯不熟悉导致激励制度不恰当以及因对异地地方性规章不熟悉引致的营运管理成本增加等不利情形，因此异地扩张需要较长的培育期，存在一定的经营风险。
　　相应对策：公司将制定更为详细的各品牌开发与发展全国规划，各品牌公司将进一步完善现有管理体系、建立规范的开发机制、营建机制、公司费用管控机制、内控制度、提高管理能力、保证公司运营顺畅。
　　3、租赁物业的经营风险本公司及子公司租赁多处物业用于会所经营。在租赁协议到期后，公司需要和出租方就续租或更换新的经营场所进行协商。
　　相应对策：公司继续强化法务审核机制和开发团队的培训，在租赁洽谈时特别关注并增加我司拥有优先续租权的相关条款，保障公司利益。同时，公司将积极建立与租赁物业方的战略合作以谋得更为长期的租期及长久的合作。

　　四、企业社会责任
　　公司长期践行社会责任。报告期内，公司持续为大鹏马拉松提供专业化赛事支持与服务外，还为2018年全国徒步大会（唐山站）等赛事提供了专业化服务。此外，公司亦携手中华全国体育基金会发起“健康中国少儿强.太极功夫公益行”活动并在全国推广。
　　在公益上，公司与红树林基金会携手开展“红树林亲子种植”公益活动；深入贯彻国家“健康中国战略，”落实打造“健康民族”指示，加强同“一带一路”建设沿线国家卫生与健康领域的合作，精准扶贫，扶持甘肃省西和县40个贫困地区，捐赠总价值100万元的文化体育设施；发起爱心助力飞越彩虹"乡村小小合唱团"筹款计划";同时持续开展太极公益教学。