依华股份（834922）

　　一、业务概要商业模式
　　本公司是集研发、生产、销售于一身的专业碳纤维钓竿及钓具生产企业。主要产品为路亚钓竿、海钓竿、传统钓竿及其配件。公司在稳固韩国、日本市场的同时，积极拓展其他海外市场。依托公司扎实的研发基础、稳定的产品质量、成熟的管理经验，积极开拓国内钓具市场，使之逐渐形成国内、国外同时发展的市场格局。
　　公司生产所需原材料主要为碳布、UV漆等基础材料，零部件主要是导环、把手、轮座、护帽、尾件等。因每种产品对原材料及零部件品质要求不同，公司所需原材料在国内外均有采购。国外采购以日本、韩国为主，国内原材料采购集中在山东威海地区。在长期的经营过程中，公司与国内、外供应商建立了长久稳定的合作伙伴关系。核心材料的供应商相对稳定，变动较少。
　　公司采购时由销售部根据销售预测、库存等综合情况制定月度采购计划，再根据实际销售订单、库存情况确定生产订单与物料需求采购订单，由采管部负责人确认后向供应商发出采购订单，进行样品检验确认后由供应商批量生产。采购货物到厂后由仓库管理员验收货物数量出具验收单，经生产部、品管科检验合格后出具质检报告并交采管部，由采管部向财务部申请付款。
　　本公司以“订单生产”为主，即根据客户的订单安排生产。此外，公司也根据市场反馈和经销商的需要，生产市场需求的产品，但这部分产量较小，根据市场需求而调整。
　　公司产品生产线具有一定的通用性，规模化生产的产品采用流水线生产，通过对生产线进行功能性改造可以生产不同类型的产品，有效提高生产效率和机器设备利用率。
　　国外销售：本公司拥有自营进出口权，产品以出口为主，出口销售主要采用自营出口外销模式。国外渔具品牌销售商向公司发送订单，公司销售部与客户确认销售量、产品型号和销售价格后签订销售合同，产品经检验合格后直接发运至合同约定的交货地点。
　　国内销售：主要采用向客户直接销售的模式，由公司销售部负责，内销方式主要为国内客户向公司发送订单，双方确认销售量、产品型号和销售价格，签订销售合同，产品经检验合格后直接发运至合同约定的交货地点。
　　报告期内，公司的商业模式无重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式并无重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，按照公司年初制定的经营目标和发展规划，完成了年初预定的本年度生产任务，质量上层，为今后的日常生产经营发展打下良好基础；完成了向吉林省有关部门申报“吉林省科技小巨人”企业的申报工作，并获得批准，为企业的未来申报高新技术企业奠定了基石；新产品研发工作取得成就，年度内申报并取得实用新型专利权4项，研发、设计新品渔具三大系列、二十七种品规，为今后的产品技术储备做好良好布局；生产方面，严把产品质量关，顺利地完成了全年各项生产经营任务；业务拓展方面，扩大销售地域，继续深挖国内外市场资源，拓宽国内外市场销售，基本完成全年各项销售任务，为今后提高市场占有率提前做好布局；对外交流合作方面，与国际知名钓手签约、与国外一流渔具设计、生产企业加强合作关系，深入开展技术合作交流。
　　2017年度，公司实现营业收入54,547,700.74元，较上期增加12,480,704.72元，增长29.67%；实现归属于公司股东的净利润1,534,667.90元，实现扭亏，实现归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润707,857.19元，较上期增加5,333,251.35元。主要原因是：自报告期初开始，公司加大了销售力度，在稳定原有客户基础上不断拓展新客户，使国内外销售收入均有增长。
　　报告期末，公司资产总额为128,116,356.04元，较期初增加15,148,172.55元，增幅13.41%；归属于公司股东的净资产为41,409,294.29元，较期初增加1,534,667.90元，增幅3.85%。
　　(二)行业情况
　　公司所处行业为文教、工美、体育和娱乐用品制造业，是集研发、生产、销售于一身的专业碳纤维钓竿及钓具生产企业。垂钓被认为是新世纪最有前途的休闲养生活动，任何社会群体中皆有一批痴迷善钓者，作为修身养性的最佳选择被广泛推广，消费层次将越来越高。在拥有众多垂钓人群的同时，我国还拥有着全世界最广阔的钓鱼环境和场所，渔业资源极为丰富，各类垂钓基地快速增加，钓友消费能力将快速、持续提高。
　　国家产业政策也在鼓励发展健身休闲产业，国务院办公厅于2016年10月25日发布了[国办发〔2016〕77号]《关于加快发展健身休闲产业的指导意见》。“意见”明确指出：“健身休闲产业是体育产业的重要组成部分，是以体育运动为载体、以参与体验为主要形式、以促进身心健康为目的，向大众提供相关产品和服务的一系列经济活动，涵盖健身服务、设施建设、器材装备制造等业态。”钓鱼作为体育比赛和益于养生的休闲运动正在被广泛推广。
　　我国是一个世界渔具生产大国，同时也拥有全世界最大的钓鱼人群体，潜在市场需求增长率世界第一。目前国内渔具市场需求量增长迅速，预计未来几年将以每年10%以上的速度高速增长，给国内渔具企业带来相当规模的市场空间。
　　渔具行业属于劳动密集型和技术密集型行业。从行业的发展阶段上来看，渔具行业目前处于成熟期阶段。技术上已经成熟，行业格局已形成、行业竞争状况激烈及用户特点非常清楚和稳定，买方市场形成，行业盈利能力稳定，形成规模化生产，有一定的行业进入壁垒。
　　目前中国的钓鱼人有一亿左右，且一直持续增长。在我国，钓鱼是一项男女老少皆宜的户外休闲娱乐运动。随着人民生活水平提高，钓鱼已经成为越来越多人户外活动的首选项目。钓鱼活动将在今后的五年中快速增长，直接带动相关的钓具市场加速扩大，未来盈利前景非常可观。
　　在国外，把钓鱼作为一项迷人的休闲运动，不分男女、不分年龄、不分种族，美国参与游钓的人数则占总人口的五分之一左右。国外钓鱼行业发展较早，已经发展出很成熟的竞赛体制，总奖金额已到百万美元。近年来，新兴的“路亚钓法”风靡全球，涌现出一批职业路亚钓手。国外渔具市场的消费相对更专业，对钓具配套设施需求更全面，针对不同鱼种的钓具分类更细化。新兴市场俄罗斯，也在全国范围内掀起了对高品质钓竿的追捧浪潮。在欧美国家的带动下，国际市场容量不断增长，未来渔具市场将会进一步扩大。
　　随着社会人均收入的不断增加和劳动效率的持续提高，在户外休闲运动越来越受到广大人群接受的有利条件下，将有越来越多的人投身于户外休闲垂钓运动中去，渔具市场将越来越大。近些年来，各种户外垂钓人数不断增加，对渔具产品的档次和品牌的要求也越来越，随着钓具市场空间日益扩大，中低档渔具品牌的竞争日趋激烈，高档产品竞争则相对平缓，为提高公司竞争力和产品利润率，公司在原有以中档产品为主、高档产品为辅的经营策略基础上，积极拓展高档渔具产品的销售区域和加大高档产品的研发力度，努力提高公司产品利润率。2018年，公司将进一步扩大产能，随着产能的陆续释放，公司未来的盈利能力也将得到大幅提升。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司各项资产权属清晰，公司与实际控制人控制的其他企业独立、规范运作。公司在业务、资产、机构、人员、财务等各方面均遵循了《公司法》、《证券法》及《公司章程》的有关要求，会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；公司管理层及核心技术（业务）团队稳定，具有独立、完整的业务体系及面向市场自主经营的能力；主要财务、业务等经营指标健康、良好；经营情况仍然保持健康发展，因客户取消部分订单公司本年度营业收入和净利润未能实现年初预定的最高目标，但也已基本完成，经营情况同比实现增长，企业今后的经营将在持续健康的基础上加快发展。
　　报告期内，公司未发生对持续经营能力有重大影响的事项，具有持续经营能力。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1.客户集中风险
　　2017年度，本公司向韩国NS工业公司销售产品的销售收入为2,970.00万元，占营业收入的比例为54.45%，客户集中度依然较高。虽然长期稳定的合作关系使公司的销售具有稳定性和持续性，但如果公司与主要客户的合作发生变化，或该客户自身经营发生困难，将可能对公司的产品销售和业务发展造成不利影响。短期内韩国NS工业公司仍将是公司的主要客户，客户集中度较高的风险短期内不会迅速完全化解。
　　应对措施：本公司不断加大国内外市场的开拓力度，积极采取品牌授权经营、自主品牌运营、开拓国内市场等多种措施，减少对韩国NS工业公司的依赖。
　　2.国家取消出口退税政策的风险
　　本公司所处行业为出口导向型行业，国家对该行业实施出口退税政策，目前公司出口产品享受13%的出口货物退税。报告期内，公司收到出口退税34.80万元。若未来国家取消对公司所属行业产品的出口退税政策，将对公司经营业绩有所影响。
　　应对措施：公司将不断加大国内销售开拓力度，增加国内销售产品种类，提高内销比重以化解出口退税政策风险。
　　3.汇率变动风险
　　本年度，公司产品出口实现3,146.22万元的销售收入，占营业收入的比例58.03%。报告期内，公司产品出口销售收入占营业收入的比例略有下降，占比依然较高。公司产品出口到韩国、日本、俄罗斯等国外市场，出口业务主要采用美元作为结算货币。2017年度，公司的汇兑损益为81.37万元，占公司本年度净利润的53.02%，如果未来外汇汇率或国家外汇政策发生不利变化，将给公司的盈利继续带来的负面影响。
　　应对措施：公司将不断加大国内销售开拓力度，增加国内销售产品种类，提高内销比重以化解上述风险。
　　4.市场竞争风险
　　全国渔具生产企业主要分布威海、浙江、广东和河北四大渔具生产基地，其中有相当数量的企业拥有进出口权。世界渔具市场的产品大部分来自中国，因此出口市场竞争相对激烈，突出表现为价格和生产技术竞争。近年来，虽然出口数量有所上升，但出口价格增长缓慢。随着国内市场消费需求的不断扩大，使一些出口渔具企业转向内销，加剧了国内市场竞争的激烈程度。
　　应对措施：公司将坚持品牌路线，以产品质量与售后服务口碑赢得客户，并进一步拓展销售网络，以沿海大中城市为核心，辐射周边地市，销售渠道向二三线城市延伸，争取更大市场。
　　5.实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人安艳玉女士持有公司56.09%的股份，处于控股地位。安艳玉女士直接参与公司经营管理工作，并长期担任公司董事长兼总经理，对公司经营具有重大影响。如公司无法有效做到股东大会、董事会、监事会和管理者之间相互促进、相互制衡，有可能存在实际控制人对公司的经营决策、人事财务等进行不当控制，侵害公司及中小股东利益的风险。
　　应对措施：公司建立了较为合理的法人治理结构。公司将严格依据《公司法》等法律法规和规范性文件的要求规范运作，认真执行《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易管理办法》等规章管理制度的规定，保障三会的切实执行，不断完善法人治理结构，切实保护中小投资者的利益，避免公司被实际控制人不当控制。
　　6.产品结构单一风险
　　公司一直专注于研发和生产钓竿及其配件。而钓竿只是整个渔具产业中的一类产品，公司产品种类过于单一会造成经营风险过于集中，同时，整个钓竿产业的规模也限制了公司的大规模扩张。
　　应对措施：公司今后将在不断拓展现有产品线的基础上，丰富其他大类的产品品种，为企业的长期发展注入新的活力，同时分散自身的经营风险。
　　7．出口目的地所在国家和地区政策、经济环境变动风险
　　公司自成立以来，以出口外销业务为主，若国外市场经济不景气，消费能力下滑，将导致对于渔具产品的需求下降。公司产品的终端市场主要分布在韩国、日本等地区，报告期内，这些国家和地区的政治及经济形势基本保持稳定。如果这些国家发生不可预测的对外贸易政策变动、战争、经济环境大幅度恶化，将会对公司的持续经营能力造成不利影响。
　　应对措施：公司将继续加大国内市场的开发力度，增加内销产品种类，以分散对国外市场过度依赖的风险。
　　8.应收账款回收风险
　　报告期末应收账款为2,763.14万元，增长466.20万元，同比增幅20.30%，主要原因是本年度销售收入增加，同时公司为了加大国内市场占有率，给客户提供了较宽松的货款信用政策所致。虽然公司主要客户为N.SINDUSTRIAL COLTD.、广州市荔湾区梅河渔具店等大客户，历史上均具有良好的资信，但也可能存在应收账款回收不及时、不能全额回收的风险。
　　应对措施：公司认真做好应收账款做好登记、分类和监督管理工作，努力将风险降低到最低限度。财务部门根据客户应收款情况编制详细的对账单交给相关的相关项目负责人，再由项目负责人与客户定期对账，核实金额，并督促客户按照合同约定付款。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　公司于2017年5月向非关联法人北京浩辰迅捷科技有限公司借款人民币2,000万元，用于补充公司流动资金；于2017年9月向公司股东达孜易通江海投资管理有限公司借款3,000万元，公司股东安艳玉、朴炳旭为公司借款提供担保。上述借款分别于2018年2月24日、2018年3月3日到期，目前，公司正与债权人积极协商，若不能达成延期偿还协议，公司将面临债务到期不能按期偿还风险。
　　应对措施：公司正与债权人积极协商，拟与债权公司达成延期偿还协议；同时，公司控股股东实际控制人安艳玉已出具承诺，如果依华股份到期无法偿还借款，将由安艳玉承担相应还款责任。

　　一、商业模式
　　本公司处于文教、工美、体育和娱乐用品制造业，是集研发、生产、销售于一身的专业碳纤维钓竿及钓具生产企业。拥有独特的路亚系列钓竿设计、生产能力和技术，主要产品为路亚钓竿、海钓竿、传统钓竿及其配件。为国内外垂钓消费者提供中高档系列渔具，产品出口主要销售地区为韩国、日本、俄罗斯等地，国内销售主要地区为华东、华中、华南等地。
　　公司现有商业模式是OEM与ODM相结合，并逐步发展自主品牌，具体模式如下：
　　（1）采购模式
　　公司生产所需原材料主要为碳布、UV漆等基础材料，零部件主要是导环、把手、轮座、护帽、尾件等。国外采购以日本、韩国为主，国内原材料采购集中在山东威海地区。采购部依据实际销售订单、原料库存情况确定物料需求采购订单，由采管部负责人确认后向供应商发出采购订单，进行样品检验确认后由供应商批量生产。货物到厂后由仓库管理员、生产部、品管科验收合格后入库。
　　（2）生产模式
　　本公司以“订单生产”为主，即根据客户的订单安排生产。此外，公司也根据市场反馈和经销商的需要，生产市场需求的产品，但这部分产量较小，根据市场需求而调整。公司产品生产过程主要包括裁布、烫布、固化脱芯、切断、双重打磨、双重质检、底漆涂装、发泡、手柄、轮座及导环固定、质检、色漆涂装、商标印刷、二次保护涂装、UV涂装、贴牌、组装、包装、入库等环节。
　　（3）销售模式
　　公司产品销售采用直销模式。
　　主要采用向客户直接销售的模式，由公司销售部负责，销售方式主要为客户向公司发送订单，双方确认销售量、产品型号和销售价格，签订销售合同，产品经检验合格后直接发运至合同约定的交货地点。
　　（4）结算模式
　　本公司国外销售主要的收款方式为信用证和电汇，按照发货合同分别进行结算，结算货币以美元为主；国内以订单进行结算，按照每笔发货进行结算，国内销售以人民币结算。
　　报告期内，公司现有商业模式无变化，依然是以OEM与ODM相结合，并逐步发展自主品牌的商业模式。
　　报告期后至报告披露日，公司商业模式无变化。

　　二、经营情况
　　（一）公司资产、经营情况公司财务状况：
　　2017年6月30日，公司资产总额12,495.42万元，比上年末增长10.61%，基本持平；负债总额8,786.14万元，比上年末增长20.20%，主要原因是增加流动资金借款2,000万元所致；公司净资产总额3,709.28万元，比上年末减少6.98%，主要是今年上半年亏损278.18万元所致。
　　公司经营成果：2017年1-6月，公司主营业务收入为1,725.36万元，同比增长3.69%；其中：出口销售实现收入1,260.76万元，同比增长20.41%、国内销售实现收入464.59万元，同比下降24.68%；净利润-278.18万元。
　　报告期内，销售收入与上年基本持平，利润为负，主要原因如下：
　　1、国外销售增长缓慢，新开发客户订单多为下半年供货；
　　2、国内市场销售下降，主要因为有些地区的消费者误将我公司产品当作韩国产品减少购买而使销售减少，经公司销售部门不断澄清，目前国内销售情况正在改善。
　　3、研发费用投入、员工工资、福利费用、等增加导致管理费用同比增幅较大；
　　4、借款增加导致财务费用增幅较大。
　　（二）行业基本情况
　　国际市场方面，垂钓作为一种休闲运动方式，正在向年轻化、时尚化、娱乐化+创意化方向发展，个性化需求趋于上升。近年来国际渔具市场的发展较为平稳，对渔具除了美国对钓竿的需求量较大以外，欧洲国家对于钓竿的青睐越来越明显，俄罗斯对高品质钓竿的需求量增长较快。在欧美国家的带动下，国际钓竿市场容量不断增长。随着国内外渔具市场的需求量不断增长和渔具生产行业的高速发展，未来渔具市场将会进一步扩大。
　　国内渔具生产企业数量众多、产能庞大，目前中国渔具产品生产份额已占据世界渔具行业总产值的80%左右。然而，作为世界加工厂的渔具生产大国，自主研发欠缺、无市场主导权等诸多后续发展的隐患，使得我们国家距离真正意义上的渔具制造大国还有很大的差距。我国渔具制造行业目前的竞争主要是订单的争夺和生产规模的竞争。而国际知名品牌企业在品牌形象及销售渠道上竞争。我国渔具企业自主品牌的培育和发展是大势所趋，可以使渔具产品直接摆脱使用价值的同类比较，直接作为文化标签实现市场价值。因此，渔具企业需要策略性地进行品牌定位。
　　与我国渔具行业产能不断提升相对应，中国的钓鱼人口数量也不断增长。中国现已进入全面建成小康社会的关键时期。由于收入增加、健康意识增高、生活质量提升、精神追求提高、科技进步增强、国家体系化创新更加完善等诸多宏观和微观的变化，将把中国带入全面小康时代。基于这样的社会背景下，国民消费能力的提高，消费者对垂钓用具的需求层次也不断提高，从而刺激了国内外生产企业品牌意识和研发能力的发展。目前，中国渔具业已经出现一些质量优良的产品，但是质量、品牌相对与进口产品还有差距，无法满足高水平钓鱼爱好者对中、高档渔具产品需求。由于供给侧改革的成功推动，高品质生活时代初步形成，因此，优质优价将为钓具企业带来整体增长。国产渔具企业虽然现在无法和国际的成熟品牌进行直接竞争，但我国渔具行业在未来具有非常大的发展和提升空间。随着国内各大渔具厂商生产研发技术上的革新、研发生产人员自身素质的提高以及产业链的不断完善，其核心竞争力也会不断提升。
　　（三）公司运营管理
　　市场开拓方面，多年来，公司销售一直以出口为主，随着国际市场对钓具品质需求的不断提高，公司不断推出更适应市场的新品钓具。上半年，出口依然以韩国、日本为主要市场，同时公司加大了对俄罗斯、美国等地市场开拓投入，在稳定韩国、日本等国际市场占有率的基础上，针对国外消费者喜好，陆续研发、推出中高档路亚钓具细分规格产品，并对该品种的销售重点突破。国内钓具市场是稳步向前发展的，正处于以传统手竿需求向路亚钓竿转变的过渡阶段，公司正在改变国内市场单一投放传统钓竿的销售模式，区别对待不同地域消费者的产品偏好，实施产品的差异化销售。
　　新产品研发方面，公司进一步加大新品研发投入和工作力度。上半年，公司抽调相关部门骨干员工，扩充了研发队伍。完善了包括研发、设计、生产、质量管理、测试等环节工作流程，使整体研发实力得到提升。并组织研发技术人员赴国内外同行业规模较大企业考察学习，多次实地参加垂钓比赛，针对钓具在不同状态下的反应进行测试。不断升级路亚钓竿、国内手竿等产品设计议案，针对地域不同消费需求，进行不同的新品设计。报告期内，共设计新品钓竿三大类10个系列共48种规格，预计下半年全部上市销售。
　　生产管理方面，上半年，公司对于生产设备进行了部分改造，优化和调整了部分生产流程，在生产计划、组织、指挥、协调、控制诸方面以流程为依据，专门增设了一条传统钓竿生产线，以应对国内市场多批次小批量生产需求，有效减少了对路亚钓竿生产时物料流通环节和时间，生产效率明显提高。在明确操作规程、提高设备使用技巧和工艺技术等方面开展多次职工培训，使员工的工作能力得到提高，员工在工作过程的细节意识得到增强，并明确其细节工作对于整个企业的意义和重要性，培育注重细节的工作氛围和车间生产环境。充分提高了员工素质以提高工作效率。

　　三、风险与价值
　　（一）风险
　　1、客户集中风险
　　上半年，本公司向韩国NS工业公司销售产品，实现969.37万元的销售收入，占营业收入的比例55.70%，前五名客户营业收入占全部营业收入的67.16%。同比下降24.91%，虽然长期稳定的合作关系使公司的销售具有稳定性和持续性，但如果公司与主要客户的合作发生变化，或该客户自身经营发生困难，将可能对公司的产品销售和业务发展造成不利影响。
　　针对此风险，公司将不断拓展国际市场，增加产品出口国，加大国内销售工作力度，开拓销售区域，逐步摆脱对单一大客户的依赖，目前，公司对单一大客户依赖风险正在逐步化解。
　　2、国家取消出口退税政策的风险
　　本公司所处行业为出口导向型行业，国家对该行业实施出口退税政策，目前公司出口产品享受13%的出口货物退税。上半年，公司收到的出口退税34.80万元。若未来国家取消对公司所属行业产品的出口退税政策，将对公司经营业绩有所影响。
　　3、汇率变动风险
　　上半年，公司产品出口实现1,260.76万元的销售收入，占营业收入的比例为72.37%。同比增长20.34%。公司产品主要出口到韩国、日本、俄罗斯、美国等国外市场，出口业务主要采用美元作为结算货币。
　　公司的汇兑净损失21.06万元，虽然汇率波动对公司净利润的影响较小，但如果外汇汇率或国家外汇政策发生不利变化，将给公司的盈利带来一定的负面影响。
　　4、市场竞争风险
　　全国渔具生产企业主要分布威海、浙江、广东和河北四大渔具生产基地，其中有相当数量的企业拥有进出口权。世界渔具市场的产品大部分来自中国，因此出口市场竞争相对激烈，突出表现为价格和生产技术竞争。近年来，虽然出口数量有所上升，但出口价格增长缓慢。随着国内市场消费需求的不断扩大，使一些出口渔具企业转向内销，加剧了国内市场竞争的激烈程度。
　　针对此风险，公司正不断加大开拓国内市场，产品和品牌在国内市场知名度得到提升，已初步形成了国内市场自有销售网络。
　　5、实际控制人不当控制的风险
　　公司实际控制人安艳玉女士持有公司56.09%的股份，处于控股地位。安艳玉女士直接参与公司经营管理工作，并长期担任公司董事长兼总经理，对公司经营具有重大影响。如公司无法有效做到股东大会、董事会、监事会和管理者之间相互促进、相互制衡，有可能存在实际控制人对公司的经营决策、人事财务等进行不当控制，侵害公司及中小股东利益的风险。
　　针对此风险，公司通过自身努力和各中介机构的持续帮助，已健全公司法人治理结构，通过不断完善包括关联方交易制度在内的一系列规范化文件，对各种关联交易进行规范，并在今后的工作中严格执行章程规定的关联方表决回避制度，同时依法履行信息披露义务，保证信息披露的真实完整。
　　6、产品结构单一风险
　　公司一直专注于研发和生产钓竿及其配件。而钓竿只是整个渔具产业中的一类产品，公司产品种类过于单一会造成经营风险过于集中，同时，整个钓竿产业的规模也限制了公司的大规模扩张。
　　针对此风险，公司计划在不断拓展现有产品线的基础上，依据公司多年对碳布加工积累的丰富经验，开拓其他大类的产品品种，为企业的长期发展注入新的活力，同时分散自身的经营风险。
　　7、出口目的地所在国家和地区政策、经济环境变动风险
　　公司自成立以来，以出口外销业务为主，若国外市场经济不景气，消费能力下滑，将导致对于渔具产品的需求下降。公司产品的终端市场主要分布在韩国、日本等地区，报告期内，这些国家和地区的政治及经济形势基本保持稳定。如果这些国家发生不可预测的对外贸易政策变动、战争、经济环境大幅度恶化，将会对公司的持续经营能力造成不利影响。
　　针对此风险，公司加大了韩日以外的国际市场和国内市场的开发力度，以分散对较为集中的国外市场过度依赖的风险。
　　8、应收账款回收风险
　　报告期末应收账款为2,319.74万元，增长22.81万元，增幅0.99%，大部分为一年以内应收账款余额。
　　针对此风险，公司将特别关注相关客户的账期及其款项的及时回收，降低应收账款回收风险。
　　（二）价值
　　1、技术创新优势
　　历经十余年的发展，公司技术研发团队稳定、高效，通过十余年钓竿的研发、设计及制造经验，形成了一套独特的制作工艺及技术。采用超高碳布（40T以上）、特殊碳布(WXW、WIDE-X-WRAPPING)、微纳米（FLEX）的完美结合新技术和路亚钓具系列新产品。使竿体能够承受巨大的扭拧活动力，用特别设计工法设计出纤细却具备极强的弹性、强度、感度、破损率低的钓竿；提高了钓竿外观质量、使用长度、竿节配合质量、弹性回复率、振动强度、静负荷量、漆膜耐腐蚀性、漆膜硬度、涂层附着力、金属镀层耐腐蚀性等方面的性能。
　　2、产品质量优势
　　目前公司生产的三大系列钓竿：传统钓竿、抛投钓竿和路亚钓竿均通过了国家渔具质量监督检验中心的检验报告。公司的产品符合QB/T1476 6--4 2004标准合格品要求，公司在生产销售钓竿十余年中，提供一系列优质的售后服务，公司产品质量稳定，多年来公司售出产品返修率和退货率均低于1%，处于同行业较低水平。
　　3、研发优势
　　随着公司不断发展，经多年的设计研发、生产经营的积累和总结，组建并不断充实了自己的研发设计团队，在聘请韩国钓具研发专家加入的同时，企业内部积极培养、长年招聘相关专业人才。在多年来一直从事渔具行业的董事长安艳玉亲自带领和管理下，公司研发能力逐年提升。以王国军、李炳吉等为代表的中、韩专职研发人员9人的技术研发团队稳定、高效。在不断提升企业研发能力的同时，公司常年与国内外知名的渔具研发机构保持技术交流，不断以领先的技术实力、先进的设计理念、高端的碳纤维材料、稳定的生产能力，保证了依华股份产品的高质量、稳定性、耐用性及适用性。同时定期考察市场需求变化，针对消费需求的提升设计新品。今年上半年，公司技术研发部共设计新品钓竿三大系列近50种规格。包括手竿类黑坑系列、休闲系列、鲫鱼系列；路亚类翘嘴系列、海鲈鱼系列；以及前打竿系列、矶钓竿系列等新品，新产品更新速度一直处于同行业前列。
　　4、品牌优势
　　公司抓住目前我国大部分消费者已有很强的品牌消费意识的有利时机，通过多年的技术积累和工艺创新，以稳定的产品质量为基础，不断推出中高档钓具新产品。以“N·S blackhole”为代表性的知名品牌系列，并采取多种形式的宣传方式加以推广。通过不断提升产品科技含量，建立更完善的售后服务保障体系，注重品牌背后的企业文化建设，使公司的系列品牌产品得到市场的认可。产品以覆盖韩国、日本等海外市场，在国内市场占有率也在逐步上升，并在产品质量、品牌建设、技术研发等方面特色鲜明，竞争地位突出。随着市场的不断发展，细分化市场形成，针对不同消费顾客群，进行目标市场营销，通过实施企业品牌战略，达到宣传和销售双促进的良性循环。

　　管理层讨论与分析。
　　公司通过不提规范管理机制，完善了自身组织结构，建立健全了公司的相关管理制度，提高了公司整体管控水平，公司整体经营运作成效。
　　1.1经营业绩情况。
　　报告期内，公司实现营业收入4,206.70万元,比上年同期下降16.97%；利润总额-387.37万元；净利润为-312.49万元。2016年12月31日，总资产为11,296.82万元，同比增长4.38%；净资产为3,987.46万元，同比下降7.27%。
　　1.2外部环境情况。
　　近年来，国际渔具市场的发展相对较为平稳，发达国家的渔具需求量呈上升趋势，主要以高品质海钓渔具需求为主。中国渔具产业发展迅速，已成为世界上的最大渔具生产国，目前中国渔具产品生产份额已占据世界渔具行业总生产份额的80%左右。随着垂钓人群的增加及其对渔具装备专业化需求的提升，对各类钓具需求量逐年增加，未来渔具市场具有非常大的发展和提升空间。
　　目前，我国渔具的自主品牌竞争力较国际品牌仍存在一定差距，缺乏占据市场的自有高端品牌产品，国内各大渔具厂商仍需在生产研发技术不断革新、提升研发生产人员自身素质以及产业链的不断完善，不断提升自主品牌的核心竞争力。
　　1.3发展战略。
　　公司的使命是采用先进的技术，持续创新，为客户提供满意的差异性产品和优质的售后服务，使员工实现自身价值，使股东得到公平回报，为社会进步和经济发展贡献力量。以开发、生产、销售系列高档渔具休闲产品为主导，在拓展国际市场的同时，扩大国内市场销售份额。采取多种合作形式，树品牌、扩产能、上规模、增效益，打造渔具研发、生产、销售一条龙的生产企业。以开发创新为动力，扩产增效为手段，通过提高质量、树立品牌、诚信经营等营销策略的实施，不断扩大企业规模和知名度。科学融资，在新产品开发、人力资源培养、提升管理水平等方面下功夫，把公司建设成在中国具有一定影响和带动力的行业领跑者。