宜家股份（834602）

　　一、商业模式
　　公司是处于服务行业的清洁服务、餐饮服务和养老服务提供商，拥有合作良好且稳定的客户群体、标准化的服务体系，为政府机关、医院、商业娱乐场所提供质量优良的清洁服务，为大型单位的食堂提供餐饮服务，通过建立社区居家养老门店提供为老服务，目前已建立18家养老门店。公司主要通过投标的方式获取住宅小区、商业娱乐场所、学校、政府机关、医院等单位等大型服务项目，主要通过直销的方式获取小型服务项目。公司主要依靠向客户提供保洁托管、家政服务、工程保洁、养老服务以及餐饮服务等来获得收入、利润、现金流。报告期内，公司的主要客户包括吉林大学第一医院、吉林省肿瘤医院等。
　　报告期内，报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）公司财务状况
报告期末，公司的总资产金额为64,028,757.72元，较期初增加1,778,476.93元，增幅2.86%，主要系公司本期加大招投标力度，中标项目增加导致支付较多的保证金，其他应收款增长导致；总负债金额为53,892,627.61元，较期初减少371,741.47元，降幅0.69%，主要系本期收购国开发展基金有限公司持有吉林省幸福里养老服务有限责任公司的股权投资款13,900,000.00元，长期应付款减少导致；归属于挂牌公司股东的净资产金额为8,720,353.44元，较期初增加2,289,518.68元，涨幅35.60%，主要系本期实现净利润且未分配导致。
　　（二）公司经营成果
报告期内，公司实现营业收入金额为54,269,644.29元，较上年同期增加5,330,111.16元，涨幅10.89%，其中，社区清洁收入较上年同期增加6,943,989.36元，涨幅56.75%，主要系公司本期加大招投标力度，新承接合同金额较大的吉视影城和华容泰小区项目导致；养老服务收入较上年同期增加1,877,136.58元，涨幅160.61%，主要系公司凭借优质的服务和良好的口碑，本期新设养老门店，业务规模不断扩大，收入得到一定程度的提升；餐饮收入较上年同期下降4,629,583.41元，降幅48.65%，主要系由于公司餐饮管理经验的缺乏，导致部分项目亏损严重，本期合同到期后不再承接亏损项目导致。
　　报告期内，销售毛利率为7.96%，较上年同期增加6.69个百分点，主要系一方面，收入占比最高的清洁服务毛利率增加，其中商场及办公场所清洁毛利率增加3.54个百分点，社区清洁毛利率增加4.22个百分点，另一方面，餐饮收入本期毛利率最高，增加至15.27%，较上年同期增长14.33个百分点，主要系本期不再经营亏损项目导致。
　　（三）公司现金流量情况
报告期内，经营活动产生的现金流量净流入为4,539,726.01元，较上年同期增加15,017,500.28元，主要是一方面，本期营业收入增加，同时加强应收账款催收力度，销售商品、提供劳务收到的现金较上期增加7,384,710.79元，另一方面，本期加大现金收支管理力度，在允许的信用期内尽可能延长支付供应商采购款的时间，较大程度利用了赊账期，导致本期购买商品、接受劳务支付的现金较上期减少6,413,961.04元导致。
　　报告期内，投资活动产生的现金流量净流出为16,432,421.60元，净流出较上年同期增加了15,643,596.86元，主要是本期回购国开发展基金有限公司持有的幸福里养老股权，回购金额共计1,390.00万元，取得子公司及其他营业单位支付的现金净额较上期增加1,390.00万元导致。
　　报告期内，筹资活动产生的现金流量净流入为10,925,608.90元，净流入较上年同期减少309,461.19元，主要是公司本期偿还到期债务增加，偿还债务支付的现金较上期增加7,952,500.00元所致。

　　三、风险与价值
　　1、公司报告期内未为员工足额缴纳社会保险而可能带来的补缴风险
报告期内，公司缴纳社会保险人数与公司员工人数存在差异。尽管公司员工系自愿放弃公司为其缴纳社保，且公司股东也出具声明，表明“如公司因社会保险及住房公积金缴纳不规范的行为而被有关主管部门要求补缴社会保险费或住房公积金的，或有关主管部门要求缴纳滞纳金或罚款的，公司大股东将对公司承担全额补偿义务。”尽管如此，仍不排除公司报告期内未为在职员工和派遣员工足额缴纳社会保险而可能带来的补缴等风险。
　　应对措施：公司因自身所处行业特点，劳动用工季节性、临时性、可替代性等属性明显，导致员工整体流动性大；为保障员工权益，对于因个人原因未参加医疗保险和未参加社会保险的员工，由公司通过购买商业保险为员工提供保障。若未来公司新增员工，公司将在签订劳动合同中就社保问题与员工作出约定，对于已经自行购买城镇居民保险和已经参与农村保险的员工，由员工在签订劳动合同时一并出具声明，自愿放弃由公司为其购买社保；对于个人不愿购买社保的，则由其出具声明后，由公司为其办理商业保险或采取其他合法合规方式进行处理，以总体控制公司未来在社会保险方面的合规风险。对此，公司股东已作出承诺：“若未来公司因未为在职员工足额缴纳社会保险而受到主管部门的处罚或被要求补缴相关费用，由公司大股东承担全额补偿责任”。
　　2、人力资源风险
公司属于劳动密集型行业，持续稳定的高素质服务人员与管理人员有助于公司持续快速的发展。但是，服务人员的高流动性普遍存在于清洁服务行业，可能会给公司的持续经营产生一定的不利影响。此外，如果公司不能在服务项目中严格把控工作人员的服务内容，可能会出现由于人员管理不当，影响服务质量，导致公司部分服务内容达不到客户要求，造成公司与客户的纠纷，对公司的口碑产生不利影响。
　　应对措施：公司将通过建立健全内部管理制度，继续加强人力资源管理，重视从业人员培训，在此基础上构建一支人员较为稳定的队伍，提高专业服务能力。
　　3、应收账款发生坏账的风险
报告期内，公司应收账款规模较大，应收账款周转率水平较低，存在一定的坏账风险。截至2018年6月30日应收账款账面余额为13,487,816.26元，应收账款周转率3.73次，除季节性因素影响后虽然较上年同期小幅增加，但仍低于行业平均水平。虽然公司的应收账款大部分均在一年以内，且客户多是资信状况好、实力较强的大型企业集团以及学校、医院和政府机关等事业单位，财务状况和现金流量比较理想，应收账款无法收回的风险较低，但随着业务规模的扩大，公司依然存在已计提的坏账准备不能完全覆盖发生的坏账损失而导致公司未来利润减少的风险。
　　应对措施：企业将积极制定应收账款的管理政策，针对不同情况的客户实施恰当的信用政策，并对逾期欠款情况制定专门的催收制度，加大催收力度。
　　4、劳务成本上升风险
公司业务主要以人工服务为主，随着公司业务规模的扩大，对服务人员的需求量也在逐渐上涨，服务人员的工资也在逐渐提高。如未来公司控制人工成本的能力有所下降，将会给公司盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：公司将采取积极措施诸如实施标准化、自动化的管理，通过自动化的清洁机械设备取代人工进行简单大规模的清洁工作，以整体降低人工成本。同时加强对人员的成本控制，减少因不必要的人员安排导致的费用支出。
　　5、行业市场竞争风险
公司所处的清洁服务行业处于比较快速的发展阶段，但由于清洁服务的行业进入门槛低，国家制定的行业准入标准尚未严格明确，因此清洁服务也处于数量大、市场竞争无序的状态。随着竞争对手的逐渐增多，公司不得不逐渐压低利润。如果公司不能在竞争中实现服务质量、服务规模、品牌效应等的快速提升，提高市场地位，则长期会给公司未来的盈利能力和发展潜力带来不利影响，存在一定的市场竞争风险。
　　应对措施：公司将在保持目前市场规模的基础上，进一步突出公司完善的经营管理理念，提供特色的清洁服务，深挖当地潜在市场，充分发挥公司的核心竞争力，从而在诸多的清洁服务公司当中脱颖而出。
　　6、食品安全风险
公司子公司裕福饮食主要业务为承接大型食堂提供餐饮服务，在经营过程中使用的原材料和供应商的品种繁多，加工过程中可能引入较多的危险因素，如原料变质、烧煮不透、储存不当、交叉污染、餐具污染、人员带菌等；此外，即时加工，即时消费，无法做到经检验合格后再食用，这意味着餐饮食品中存在的食品安全风险比工业化生产的食品要多，并且餐饮行业技术含量较低，从业人员食品安全知识水平参差不齐、流动频繁，法律意识也较为薄弱，给食品安全带来了很大的隐患。
　　应对措施：公司将建立建全的食品安全管理制度，强化落实责任，加强商品进货索标索证、从业人员健康体检、卫生操作规范、餐饮具和工用具容器消毒、食品添加剂采购使用保管、垃圾处理等相关制度的落实；加强对采购、贮存、加工中容易造成中毒的重要环节的管理，及时排查食物中毒的隐患；加强对职工食品安全知识的培训，配备专职或兼职食品安全管理人，做好对所生产经营食品的检验工作。
　　7、原材料价格波动风险
公司子公司裕福饮食主要业务为承接大型食堂提供餐饮服务，主要原材料为面粉、蔬菜、肉类等农产品，农产品价格主要受种植面积、气候条件、市场供给等因素的影响，公司餐饮的价格受原材料价格波动而波动，但是产品价格的波动存在一定的滞后性，从而影响到公司的毛利率，并最终对公司的盈利状况产生影响。
　　应对措施：公司以原材料质量为前提，将通过扩大面粉、蔬菜等原材料的采购范围、合理安排原材料的采购周期等方式降低原材料价格波动的风险。
　　8、消防安全风险
公司控股子公司裕福饮食主要业务为承接大型食堂提供餐饮服务，由于厨房里大量使用不同类型的燃料如液化石油气等，油烟道系统里常常积累易燃的油垢，厨房火灾荷载和风险都很高。如设施维护保养不到位或者是错误操作也会引起火灾风险。
　　应对措施：从厨房可燃物的开始进行管理和控制，提高从业人员消防安全素质，加强改进厨房消防设施、器材配备，提高厨房建筑耐火等级，定期进行消防演习，组织培训员工使用消防器材。

　　四、企业社会责任
　　报告期内，公司诚信经营、按时纳税、保障员工合法权益，同时公司作为一个劳动密集型企业，集清洁服务、养老服务、餐饮服务于一身的综合体，为社会解决大量就业人员，造服于民，为政府分忧解难。

　　一、业务概要商业模式
　　公司是处于服务行业的清洁服务、养老服务、餐饮服务提供商，拥有合作良好且稳定的客户群体、标准化的服务体系，为政府机关、医院、商业娱乐场所提供质量优良的清洁服务，为大型单位的食堂提供餐饮服务，建立养老门店的提供居家养老服务。公司主要通过投标的方式获取住宅小区、商业娱乐场所、学校、政府机关、医院等单位等大型服务项目，主要通过直销的方式获取小型服务项目。公司主要依靠向客户提供保洁托管、家政服务、工程保洁等服务以及餐饮服务、养老服务来获得收入、利润、现金流。报告期内，公司的主要客户包括吉大医院、吉林省肿瘤医院等。
　　报告期内，公司的商业模式较上年未发生变化。报告期末至报告报出日，公司的商业模式未发生变化。
　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司实现营业收入99,450,302.29元，较上年增长了2.88%,利润总额和净利润分别为-11,155,299.16元和-10,788,328.99元，较上年减少亏损4,925,120.93元。
　　1、公司财务状况
　　报告期末公司的总资产为62,250,280.79元，较上年同期增加5,937,420.52元，主要系公司应收账款较上期增加1,579,935.56元，货币资金较上期增加2,156,996.52元，其他非流动资产较上期增加4,145,240.00元导致；总负债为54,264,369.08元，较上年同期增加12,975,749.51元，增幅31.43%,主要系公司出于业务发展需要，短期借款较上期增加11,452,500.00元导致。
　　归属于挂牌公司股东的净资产为6,430,834.76元，较上年同期减少6,761,201.88元，较上年减少51.25%,本期净资产减少主要系本期亏损所致。
　　2、公司经营成果
　　公司全年实现营业收入99,450,302.29元，较上年同期增加2,784,928.75元，增幅2.88%。公司全年实现净利润-10,788,328.99元，主要系公司子公司裕福饮食、幸福里养老刚开展业务，成本较大，毛利率为负影响了合并净利润导致。
　　3、公司现金流量情况
　　(1)本年度经营活动产生的现金流量净额-15,123,866.37元，较上年减少17,216,806.15元，主要是本期支付往来款及保证金等支付的其他与经营活动有关的现金增加17,707,080.08元所致。本年度经营活动产生的现金流量净额为-15,123,866.37元，净利润为-10,788,328.99元，二者相差4,335,537.38元，主要是折旧及摊销5,584,836.53元未支出现金。
　　(2)投资活动产生的现金流量净额为-6,920,807.22元，投资活动支出的现金较上年减少了21,538,464.06元，主要是上期支付房款及装修费支付的现金导致。
　　(3)筹资活动产生的现金流量净额24,201,670.11元，较上年增加了15,967,548.43元，主要是公司本期收到的增资款较上年同期减少7,645,000.00元，银行贷款收到的现金比上年同期增加9,000,000.00元，收到其他与筹资活动有关的现金比上年同期增加10,000,000.00元，偿还银行贷款及利息比上年同期减少4,692,548.43元导致。
　　(二)行业情况公司所处的清洁服务行业，属于服务业中的朝阳产业，目前处于比较快速的发展阶段，伴随经济的发展，专业的清洗保洁服务日益受到关注与青睐，爱国卫生、市容市貌活动及国家卫生城市，优秀旅游城市的活动也刺激着专业清洗保洁市场的迅速发展，使得物业保洁市场呈现出令人振奋的买方市场。另据信息产业部统计，国内每年潜在着3,000亿元人民币的专业保洁市场需求。为此，公司应在保持目前市场规模的基础上，进一步突出公司经营管理理念，提供特色的清洁服务，深挖当地潜在市场，充分发挥公司的核心竞争力，从而在诸多的清洁服务公司当中脱颖而出。
　　三、持续经营评价
　　1、资产状况及经营成果分析
　　报告期内，公司净资产为7,985,911.71元，较上年减少46.85%;营业收入99,450,302.29元，较上年同期增加2,784,928.75元，增幅2.88%,营业收入呈增长趋势，净资产下降主要系公司亏损导致。
　　2、经营布局分析
　　公司从事传统的保洁服务行业，主要服务对象为商场、小区、企业事业机关单位，服务项目比较单一，上年收购裕福饮食及幸福里养老为公司拓展了新的业务模块，给企业带来了更多的商机，给公司的持续经营能力奠定了基础。
　　3、运营体系分析
　　公司业务、资产、人员、财务等完全独立，公司具有独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；公司具有持续经营能力。综上所述，基于报告期内的生产经营状况，公司在可预见的将来，有能力按照既定目标持续经营下去，具有持续经营能力。
　 四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、公司报告期内未为员工足额缴纳社会保险而可能带来的补缴风险
　　报告期内，公司缴纳社会保险人数与公司员工人数存在差异。尽管公司员工系自愿放弃公司为其缴纳社保，且公司股东也出具声明，表明"如公司因社会保险及住房公积金缴纳不规范的行为而被有关主管部门要求补缴社会保险费或住房公积金的，或有关主管部门要求缴纳滞纳金或罚款的，公司大股东将对公司承担全额补偿义务"。尽管如此，仍不排除公司报告期内未为在职员工和派遣员工足额缴纳社会保险而可能带来的补缴等风险。
　　应对措施：公司因自身所处行业特点，劳动用工季节性、临时性、可替代性等属性明显，导致员工整体流动性大；为保障员工权益，对于因个人原因未参加医疗保险和未参加社会保险的员工，由公司通过购买商业保险为员工提供保障。若未来公司新增员工，公司将在签订劳动合同中就社保问题与员工作出约定，对于已经自行购买城镇居民保险和已经参与农村保险的员工，由员工在签订劳动合同时一并出具声明，自愿放弃由公司为其购买社保；对于个人不愿购买社保的，则由其出具声明后，由公司为其办理商业保险或采取其他合法合规方式进行处理，以总体控制公司未来在社会保险方面的合规风险。对此，公司股东已作出承诺："若未来公司因未为在职员工足额缴纳社会保险而受到主管部门的处罚或被要求补缴相关费用，由公司大股东承担全额补偿责任"。
　　2、人力资源风险
　　公司属于劳动密集型行业，持续稳定的高素质服务人员与管理人员有助于公司持续快速的发展。但是，服务人员的高流动性普遍存在于清洁服务行业，可能会给公司的持续经营产生一定的不利影响。此外，如果公司不能在服务项目中严格把控工作人员的服务内容，可能会出现由于人员管理不当，影响服务质量，导致公司部分服务内容达不到客户要求，造成公司与客户的纠纷，对公司的口碑产生不利影响。
　　应对措施：公司将通过建立健全内部管理制度，继续加强人力资源管理，重视从业人员培训，在此基础上构建一支人员较为稳定的队伍，提高专业服务能力。
　　3、应收账款发生坏账的风险
　　报告期内，公司应收账款规模较大，应收账款周转率水平较低，存在一定的坏账风险。截至2017年12月31日应收账款账面价值为13,999,211.82元，占总资产的比例为22.49%;其中，应收账款周转率6.90次，除季节性因素影响后低于行业平均水平，且呈下降的趋势。虽然公司的应收账款大部分均在一年以内，且客户多是资信状况好、实力较强的大型企业集团以及学校、医院和政府机关等事业单位，财务状况和现金流量比较理想，应收账款无法收回的风险较低，但随着业务规模的扩大，公司依然存在已计提的坏账准备不能完全覆盖发生的坏账损失而导致公司未来利润减少的风险。
　　应对措施：企业将积极制定应收账款的管理政策，针对不同情况的客户实施恰当的信用政策，并对逾期欠款情况制定专门的催收制度，加大催收力度。
　　4、劳务成本上升风险公司业务主要以人工服务为主，随着公司业务规模的扩大，对服务人员的需求量也在逐渐上涨，服务人员的工资也在逐渐提高。如未来公司控制人工成本的能力有所下降，将会给公司盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：公司将采取积极措施诸如实施标准化、自动化的管理，通过自动化的清洁机械设备取代人工进行简单大规模的清洁工作，以整体降低人工成本。同时加强对人员的成本控制，减少因不必要的人员安排导致的费用支出。
　　5、行业市场竞争风险公司所处的清洁服务行业处于比较快速的发展阶段，但由于清洁服务的行业进入门槛低，国家制定的行业准入标准尚未严格明确，因此清洁服务也处于数量大、市场竞争无序的状态。随着竞争对手的逐渐增多，公司不得不逐渐压低利润。如果公司不能在竞争中实现服务质量、服务规模、品牌效应等的快速提升，提高市场地位，则长期会给公司未来的盈利能力和发展潜力带来不利影响，存在一定的市场竞争风险。
　　应对措施：公司将在保持目前市场规模的基础上，进一步突出公司完善的经营管理理念，提供特色的清洁服务，深挖当地潜在市场，充分发挥公司的核心竞争力，从而在诸多的清洁服务公司当中脱颖而出。
　　6、食品安全风险公司本年收购的裕福饮食主要业务为承接大型食堂提供餐饮服务，在经营过程中使用的原材料和供应商的品种繁多，加工过程中可能引入较多的危险因素，如原料变质、烧煮不透、储存不当、交叉污染、餐具污染、人员带菌等；此外，即时加工，即时消费，无法做到经检验合格后再食用，这意味着餐饮食品中存在的食品安全风险比工业化生产的食品要多，并且餐饮行业技术含量较低，从业人员食品安全知识水平参差不齐、流动频繁，法律意识也较为薄弱，给食品安全带来了很大的隐患。
　　应对措施：公司将建立建全的食品安全管理制度，强化落实责任，加强商品进货索标索证、从业人员健康体检、卫生操作规范、餐饮具和工用具容器消毒、食品添加剂采购使用保管、垃圾处理等相关制度的落实；加强对采购、贮存、加工中容易造成中毒的重要环节的管理，及时排查食物中毒的隐患；加强对职工食品安全知识的培训，配备专职或兼职食品安全管理人，做好对所生产经营食品的检验工作。
　　7、原材料价格波动风险
　　公司本年度收购的裕福饮食主要业务为承接大型食堂提供餐饮服务，主要原材料为面粉、蔬菜、肉类等农产品，农产品价格主要受种植面积、气候条件、市场供给等因素的影响，公司餐饮的价格受原材料价格波动而波动，但是产品价格的波动存在一定的滞后性，从而影响到公司的毛利率，并最终对公司的盈利状况产生影响。
　　应对措施：公司以原材料质量为前提，将通过扩大面粉、蔬菜等原材料的采购范围、合理安排原材料的采购周期等方式降低原材料价格波动的风险。
　　8、消防安全风险公司控股子公司裕福饮食主要业务为承接大型食堂，由于厨房里大量使用不同类型的燃料如液化石油气等，油烟道系统里常常积累易燃的油垢，厨房火灾荷载和风险都很高。如设施维护保养不到位或者是错误操作也会引起火灾风险。
　　应对措施：从厨房可燃物的开始进行管理和控制，提高从业人员消防安全素质，加强改进厨房消防设施、器材配备，提高厨房建筑耐火等级，定期进行消防演习，组织培训员工使用消防器材。

　　一、商业模式
　　公司是处于服务行业的清洁服务、餐饮服务和养老服务提供商，拥有合作良好且稳定的客户群体、标准化的服务体系，为政府机关、医院、商业娱乐场所提供质量优良的清洁服务，为大型单位的食堂提供餐饮服务，通过建立社区居家养老门店提供为老服务，目前已建立15家养老门店。公司主要通过投标的方式获取住宅小区、商业娱乐场所、学校、政府机关、医院等单位等大型服务项目，主要通过直销的方式获取小型服务项目。公司主要依靠向客户提供保洁托管、家政服务、工程保洁等服务以及餐饮服务、养老服务来获得收入、利润、现金流。报告期内，公司的主要客户包括吉大医院、吉林省肿瘤医院等。
　　报告期内，公司的商业模式较上年未发生变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年未发生变化。

　　二、经营情况
　　（一）公司财务状况
　　报告期末公司的总资产为57,098,107.60元，较期初增加785,247.33元，增幅1.39%；总负债为48,021,570.98元，较期初增加6,732,951.41元，增幅16.31%，本期负债增加主要系公司及子公司短期借款增加导致；归属于挂牌公司股东的净资产为7,535,647.44元，较期初减少5,656,389.20元，下降42.88%，本期净资产减少主要系子公司吉林省裕福饮食服务有限责任公司、幸福里养老服务有限责任公司亏损导致。
　　（二）公司经营成果
　　公司经营业务整体所处行业未发生较大变化，本期营业收入为48,939,533.13元，较上年同期增加6,433,823.97元，增幅为15.14%，主要原因是
（1）随着公司清洁业务知名度的扩大，公司本期承接了日立永济、欧亚御龙湾等新项目，导致清洁业务收入达38,254,519.76元，较上年同期增加2,324,183.04元；
　　（2）公司子公司吉林省裕福饮食服务有限责任公司的餐饮业务经过了一年的发展，本期收入为9,516,255.55元，较上年同期增加3,015,993.43元；
　　（3）公司子公司吉林省幸福里养老服务有限责任公司随着门店数量的增加，业务规模也不断的扩大，本期收入为1,168,757.82元，与上年同期相比有了大幅增长，较上年同期增加1,093,647.50元。
　　本期营业成本较上年同期增加10,916,843.62元，增幅为29.19%，营业成本的增长幅度大于营业收入的增长幅度主要是用工成本增加导致。
　　公司本期综合毛利率为1.27%，较上年同期12.01%减少了10.74个百分点，主要原因是公司保洁业务毛利率由上年同期的15.25%下降为本期的8.23%，同时报告期内养老业务毛利为-2,615,717.01元。保洁业务毛利率下降的主要原因为
　　1）2016年和中东项目解除合作关系，中东项目多数是商场类，商场类清洁项目毛利较高，故公司2017年上半年清洁业务较2016年上半年毛利有所下降；
　　2）2017年清洁行业竞争激烈，甲方对于出勤人数要求严格，公司单个项目的出勤人数较去年同期有所增加，临时雇工也有所增加，单个项目的营业成本较上期有所增加。养老业务毛利为负的主要原因为养老业务处于发展阶段，目前还未盈利。
　　（三）公司现金流量情况
　　本期经营活动产生的现金流量净额为-10,477,774.27元，净流出较上年同期增加13,109,104.71元，与上年同期相比变化较大，主要是劳务成本上升，导致本年度支付给职工以及为职工支付的现金较上年同期增加6,820,815.22元，另外本期支付给供应商货款较为及时导致购买商品、接受劳务支付的现金也较上年同期有所增加，以上两方面因素导致本期经营活动产生的现金流量较上年同期大幅增加。
　　投资活动产生的现金流量净额为-788,824.74元，较上年净流出减少19,246,276.01元，主要是上年同期支付房款及装修费、购买固定资产支付的现金较多导致。
　　筹资活动产生的现金流量净额为11,235,070.09元，较上年增长了215,970.08元，与上年同期相比未发生较大变化。

　　三、风险与价值
　　1、公司报告期内未为员工足额缴纳社会保险而可能带来的补缴风险
　　报告期内，公司缴纳社会保险人数与公司员工人数存在差异。尽管公司员工系自愿放弃公司为其缴纳社保，且公司股东也出具声明，表明“如公司因社会保险及住房公积金缴纳不规范的行为而被有关主管部门要求补缴社会保险费或住房公积金的，或有关主管部门要求缴纳滞纳金或罚款的，公司大股东将对公司承担全额补偿义务。”尽管如此，仍不排除公司报告期内未为在职员工和派遣员工足额缴纳社会保险而可能带来的补缴等风险。
　　应对措施：公司因自身所处行业特点，劳动用工季节性、临时性、可替代性等属性明显，导致员工整体流动性大；为保障员工权益，对于因个人原因未参加医疗保险和未参加社会保险的员工，由公司通过购买商业保险为员工提供保障。
　　若未来公司新增员工，公司将在签订劳动合同中就社保问题与员工作出约定，对于已经自行购买城镇居民保险和已经参与农村保险的员工，由员工在签订劳动合同时一并出具声明，自愿放弃由公司为其购买社保；对于个人不愿购买社保的，则由其出具声明后，由公司为其办理商业保险或采取其他合法合规方式进行处理，以总体控制公司未来在社会保险方面的合规风险。对此，公司股东已作出承诺：“若未来公司因未为在职员工足额缴纳社会保险而受到主管部门的处罚或被要求补缴相关费用，由公司大股东承担全额补偿责任”。
　　2、人力资源风险
　　公司属于劳动密集型行业，持续稳定的高素质服务人员与管理人员有助于公司持续快速的发展。但是，服务人员的高流动性普遍存在于清洁服务行业，可能会给公司的持续经营产生一定的不利影响。此外，如果公司不能在服务项目中严格把控工作人员的服务内容，可能会出现由于人员管理不当，影响服务质量，导致公司部分服务内容达不到客户要求，造成公司与客户的纠纷，对公司的口碑产生不利影响。
　　应对措施：公司将通过建立健全内部管理制度，继续加强人力资源管理，重视从业人员培训，在此基础上构建一支人员较为稳定的队伍，提高专业服务能力。
　　3、应收账款发生坏账的风险报告期内，公司应收账款规模较大，应收账款周转率水平较低，存在一定的坏账风险。截至2017年6月30日应收账款账面余额为15,659,839.55元，应收账款周转率3.40次，除季节性因素影响后低于行业平均水平，且呈下降的趋势。
　　虽然公司的应收账款大部分均在一年以内，且客户多是资信状况好、实力较强的大型企业集团以及学校、医院和政府机关等事业单位，财务状况和现金流量比较理想，应收账款无法收回的风险较低，但随着业务规模的扩大，公司依然存在已计提的坏账准备不能完全覆盖发生的坏账损失而导致公司未来利润减少的风险。
　　应对措施：企业将积极制定应收账款的管理政策，针对不同情况的客户实施恰当的信用政策，并对逾期欠款情况制定专门的催收制度，加大催收力度。
　　4、劳务成本上升风险
　　公司业务主要以人工服务为主，随着公司业务规模的扩大，对服务人员的需求量也在逐渐上涨，服务人员的工资也在逐渐提高。如未来公司控制人工成本的能力有所下降，将会给公司盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：公司将采取积极措施诸如实施标准化、自动化的管理，通过自动化的清洁机械设备取代人工进行简单大规模的清洁工作，以整体降低人工成本。同时加强对人员的成本控制，减少因不必要的人员安排导致的费用支出。
　　5、行业市场竞争风险
　　公司所处的清洁服务行业处于比较快速的发展阶段，但由于清洁服务的行业进入门槛低，国家制定的行业准入标准尚未严格明确，因此清洁服务也处于数量大、市场竞争无序的状态。随着竞争对手的逐渐增多，公司不得不逐渐压低利润。如果公司不能在竞争中实现服务质量、服务规模、品牌效应等的快速提升，提高市场地位，则长期会给公司未来的盈利能力和发展潜力带来不利影响，存在一定的市场竞争风险。
　　应对措施：公司将在保持目前市场规模的基础上，进一步突出公司完善的经营管理理念，提供特色的清洁服务，深挖当地潜在市场，充分发挥公司的核心竞争力，从而在诸多的清洁服务公司当中脱颖而出。
　　6、食品安全风险
公司子公司吉林省裕福饮食服务有限责任公司主要业务为承接大型食堂提供餐饮服务，在经营过程中使用的原材料和供应商的品种繁多，加工过程中可能引入较多的危险因素，如原料变质、烧煮不透、储存不当、交叉污染、餐具污染、人员带菌等；此外，即时加工，即时消费，无法做到经检验合格后再食用，这意味着餐饮食品中存在的食品安全风险比工业化生产的食品要多，并且餐饮行业技术含量较低，从业人员食品安全知识水平参差不齐、流动频繁，法律意识也较为薄弱，给食品安全带来了很大的隐患。
　　应对措施：公司将建立建全的食品安全管理制度，强化落实责任，加强商品进货索标索证、从业人员健康体检、卫生操作规范、餐饮具和工用具容器消毒、食品添加剂采购使用保管、垃圾处理等相关制度的落实；加强对采购、贮存、加工中容易造成中毒的重要环节的管理，及时排查食物中毒的隐患；加强对职工食品安全知识的培训，配备专职或兼职食品安全管理人，做好对所生产经营食品的检验工作。
　　7、原材料价格波动风险
公司子公司吉林省裕福饮食服务有限责任公司主要业务为承接大型食堂提供餐饮服务，主要原材料为面粉、蔬菜、肉类等农产品，农产品价格主要受种植面积、气候条件、市场供给等因素的影响，公司餐饮的价格受原材料价格波动而波动，但是产品价格的波动存在一定的滞后性，从而影响到公司的毛利率，并最终对公司的盈利状况产生影响。
　　应对措施：公司以原材料质量为前提，将通过扩大面粉、蔬菜等原材料的采购范围、合理安排原材料的采购周期等方式降低原材料价格波动的风险。
　　8、消防安全风险
　　公司控股子公司裕福饮食主要业务为承接大型食堂，由于厨房里大量使用不同类型的燃料如液化石油气等，油烟道系统里常常积累易燃的油垢，厨房火灾荷载和风险都很高。如设施维护保养不到位或者是错误操作也会引起火灾风险。
　　应对措施：从厨房可燃物的开始进行管理和控制，提高从业人员消防安全素质，加强改进厨房消防设施、器材配备，提高厨房建筑耐火等级，定期进行消防演习，组织培训员工使用消防器材。