兴业源（833925）

　　一、业务概要
(一)商业模式与经营计划
1、商业模式
公司自2001年成立以来一直致力于成为客户信赖的服务运营商，坚持以“客户为中心、结果为导向、不走捷径”的核心价值观，不断提升服务品质，为客户打造全方位优质服务新体验。公司的服务体系覆盖客户多元化需求，满足客户全生命周期需要，不同阶段提供不同服务响应，从需求前端即介入，以二十余年对客户的理解，深度参与服务硬软件设计规划、服务标准建设、提供专业咨询及评估等；服务过程中努力打造有温度的服务场景，在管家服务、职序维护、设备能源保障、环境美化、商务服务等融入更先进、更人性的管理思想。并进一步探寻客户在生活与工作中的幸福感的提升，于餐饮、美居、新零售等多元服务中发力。
目前，公司从物业服务向城市综合服务转型，并聚焦于城市服务及企事业单位后勤服务、居民生活服务领域，主要服务内容如下：
(1)城市服务及企事业单位后勤服务：主要为政府机关、公建写字楼、医院、学校、交通设施、文旅场馆、建筑营地、产业园区等城市设施及企事业单位提供维保、绿化、卫生、安保、会务、餐饮等综合后勤管理服务。
(2)居民生活服务：主要为居民及住宅小区提供物业服务以及食堂餐饮、美居、新零售等服务。公司坚持市场化发展，公司业务的拓展主要通过收并购取得被收购公司实际经营权，以及通过市场公开招标或洽谈的方式取得。随着公司标准化专业化水平的提升和管理模式的成熟，公司业务覆盖范围不断扩大，涉及13个省份、3个直辖市，各业务区域不断进行资源整合，相互协同发展。
公司坚持规范化运营，公司在取得新项目后，将项目纳入公司现有组织运营体系进行管理，统一配备人力资源、采购服务用材料及设备，部分用工采用劳务外包等方式组织实施，并最终通过完成合同约定的服务项目，获取收入和现金流。
公司坚持精细化管理，以各个项目为独立单位在公司规章制度框架内从经营管理、财务核算等各个方面均独立经营，总部各职能中心提供运营、质量、市场等支持性服务。这种模式保证了项目负责人对项目管理的决策权和灵活性。同时公司在内部实施了经营合伙人机制，激活员工自驱力，通过共同创业、共同经营、共担风险、共负盈亏，凝聚志同道合的长期合作伙伴，形成高效的团队和平台化的运营模式，保证了公司总体经营收入和利润的持续稳定增长。
公司注重科技投入，围绕“数字化、平台化、智能化”，积极开展运营、管理、服务的数字化迭代工作。公司通过工单系统推动服务流程线上固化，组建全国集控中心，打造智慧平台，建设智能楼宇，引入“互联网＋服务”模式，借助物联网的运用，以信息化为引擎，提升服务智能化水平。公司充分利用信息化手段，采用人力系统、收费系统、OA及全面预算系统等打通企业内部管理平台，提升组织能效，推进企业向城市综合服务企业转型升级。
公司加强红色物业建设，谨记民生无小事，全力拥护党建引领社区建设的宗旨，通过党建引领促进企业时时处处落实“全心全意为人民服务”，让社区工作者和党员在服务群众中共同发挥作用，化解社区矛盾、维护社会稳定、促进社会公平公正，达到社区治理共建共商共享的时代目标。建立物业、社区、居民的三方合力共建美好社区的治理模式，多措并举保障居民群众的和谐生活，有效增强百姓的获得感、安全感和幸福感。
2、2023年上半年整体经营情况
报告期内，公司实现营业收入24,671万元，较上年同期增长10.08%，主要系报告期内收购新增控股子公司收入释放所致；公司营业成本20,067万元，较上年同期增加12.27%，主要系报告期内收购新增控股子公司增加的成本所致；归属于母公司所有者的净利润、归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为1818万元、1658万元,较上期同期分别增加2.63%、-5.79%；经营活动产生的现金流量净额为-1118万元，较上期-2011万元增加44.39%。
截至本报告期末，公司的商业模式未发生变化。
(二)行业情况
随着中国城镇化进程加快，以及从高速城镇化转向高质量城镇化的趋势下，物业服务行业边界从住宅社区不断延伸至商企、院校、产业园乃至城市全域。在行业变革的背景下，公司的主营业务聚焦于城市服务及企事业单位后勤服务和居民生活服务领域，以城市综合服务为发展重心，致力于成为客户信赖的服务运营商。
根据克而瑞物管测算，2021年全国城市服务市场空间约为8720亿元，预计2025年可增加至10019亿元。城市从空间分布看分为居住空间、公共建筑、空间通道、公共空间等。城市综合服务包含城市基础管理服务、城市生活服务、城市生产服务、城市社群服务等方面。城市空间由私域到公共、由单体到全域，与之相应的城市综合服务业务由管理到运营、由项目到平台、由人工到智能，服务内容也从基础物业管理向城市综合管理、资产保值增值延展，物业服务企业可以凭借自身优势在垂直细分领域切入，将公共空间与资源当做整体进行统筹管理。
1、行业政策法规
作为国民经济重要组成部分，国家相关部门高度重视服务业的发展，在中国城镇化过程中出台了众多支持城市企事业单位后勤服务、居民生活服务的政策法规。包括先后出台了《国务院办公厅关于加快发展服务业若干政策措施的实施意见》（国办发[2008]11号）、《关于政府向社会力量购买服务的指导意见》（国办发[2013]96号）和《居民生活服务业发展“十三五”规划》（商服贸发[2016]488号）等多项支持城市综合服务行业发展的政策，要求推进政府机关、企事业单位后勤服务社会化改革，实现后勤管理科学化、服务社会化。城市企事业单位后勤服务行业发展环境不断优化。
2017年中央提出“城市管理应该像绣花一样精细”的总体要求，2021年国家层面进一步提出深入推进以人为核心的新型城镇化战略，使更多人民群众享有更高品质的城市生活。政策层面为城市居民生活服务领域打开了广阔空间。
2、行业市场分析
国家“十四五”规划纲要提出，在十四五期间我国的人口城镇化率要提高到65%。“城市综合服务”作为一种新兴业态，尚处于蓝海市场，率先进入的企业，其模式也在探索之中，意味着行业竞争格局尚未形成，市场集中度及竞争程度较低，后入企业仍有切入空间。城市综合服务范围涉及众多领域，且具体领域又包含众多细分赛道，包括城市政府部门及企事业单位后勤服务、城市居民生活服务、园区运营服务、公共场所服务、交通管理等多领域的业务。
随着“机关及企事业单位后勤服务社会化改革”和“公共服务领域鼓励社会资本参与投资和运营”等一系列政策的推出，不断为政府部门、企事业单位、园区运营服务、公众场所等后勤服务市场释放空间。政府机关、企事业单位将后勤管理服务承包给社会上的专业公司不仅节约开支，减轻管理负担，还能将主要人力、精力集中在核心业务上，因此越来越多的政府机关、企事业单位对第三方服务企业的市场认可度不断提升。在政策和市场的双重驱动下，未来市场发展空间巨大。
随着服务升级、专业化水平要求日益提高，以及各个服务领域存在各自服务内容及形式的特殊性，对城市综合服务提供商的专业技术门槛越来越高，专业化服务能力及技术是服务商获取业务项目的核心竞争力。

　　二、公司面临的重大风险分析
金融资产投资和资金管理风险
公司存在金融资产投资，公司认购了坤鼎集团非公开发行的股票2,777,777股，投资总金额19,999,994.40元。坤鼎集团实施权益分派之后，公司持有其4,999,998股股份。2019年1月22日，公司召开第二届董事会第十九次会议，审议通过了《关于出售坤鼎投资管理股份有限公司4,999,998股股份的议案》。标的股份转让价格为：初始投资额*(1+11%/365*持股天数)-出售方持股期间累计获得现金分红，股份转让协议已经签署。截至2023年6月30日，交易对手尚未支付的股份受让款和利息为7,101,076.09元，上述对外投资仍存在部分投资款无法收回的风险。
对外担保的风险
1.2020年10月28日，公司召开了第二届董事会第四十五次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2020年11月16日召开的2020年第八次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京兴源天宇教育科技有限公司与北京银行股份有限公司北京官园支行签订流动资金借款合同，向北京银行借款4000.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告期末，该借款已偿还1000.00万元，剩余3000.00万元尚未还款。2.2021年6月10日，公司召开了第三届董事会第六次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年6月28日召开的2021年第三次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京宏业丰源商贸有限公司与华夏银行股份有限公司北京石景山支行签订流动资金借款合同，向华夏银行借款1900.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告期末，该借款已偿还300.00万元，剩余1600.00万元尚未还款。3.2021年7月12日，公司召开了第三届董事会第七次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年7月27日召开的2021年第四次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京恒业源建筑工程有限公司与北京农商银行天通苑支行签订流动资金借款合同，向农商行借款3000.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告期末，该借款已偿还600.00万元，剩余2400.00万元尚未还款。4.2021年9月27日，公司召开了第三届董事会第九次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年10月12日召开的2021年第六次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京兴源天宇教育科技有限公司与华夏银行股份有限公司北京石景山支行签订流动资金借款合同，向华夏银行借款2000.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告期末，该借款已偿还200.00万元，剩余1800.00万元尚未还款。5.2021年9月30日，公司召开了第三届董事会第十次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年10月15日召开的2021年第七次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方鲁山县兴源高级中学有限公司与平顶山银行股份有限公司签订流动资金借款合同，向平顶山银行借款9700.00万元，期限5年，担保金额12610.00万元。本公司向平顶山银行提供连带责任保证担保。截至本报告期末，该借款已偿还3000.00万元，剩余6700.00万元尚未还款。6.2021年11月10日，公司召开了第三届董事会第十一次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年11月25日召开的2021年第八次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京宏业丰源商贸有限公司与北京农商银行天通苑支行签订流动资金借款合同，向农商银行借款3000.00万元，与邮储银行北京昌平支行签订动资金借款合同，向邮储银行借款1000.00万；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告期末，向邮储银行的1000万元借款已偿还；向农商银行的借款已偿还550.00万元，剩余2450.00万元尚未还款。虽然上述公司以往信誉良好，未发现重大偿债风险或资信恶化状况，且债务人公司资产负债结构良好，偿债能力强，财务风险较低，但公司仍然存在债务人无法偿还上述债务的情况下需要以抵押物处置价款优先清偿相关债务的风险。
市场竞争风险
目前，国内城市综合服务行业公司数量众多，市场呈现完全竞争状态，但已形成市场占有率较大的跨区域、全国性公司。随着市场的竞争越发激烈，客户对于后勤服务和物业服务的要求将愈发专业化、标准化，因此具有品牌的企业将是行业发展趋势。公司如果不能迅速提升自身服务能力，扩大品牌影响力，可能在未来的市场竞争中处于不利地位。
业务分包协作风险
报告期内，公司为提高管理效率和控制成本，将部分诸如保安、保洁之类的服务业务委托于第三方公司。尽管在业务分包合同中对服务质量等相关条款进行了严格的规定并制定了相关质量标准和管理规范，在业务实际执行中对第三方公司进行了严格的监管，但是如果第三方公司未能保持优秀员工团队的稳定，在服务中未能按照公司的管理标准进行服务，将会对公司的服务质量、声誉甚至于经营业绩产生不利影响。
劳动力价格上涨风险
公司主营业务属于劳动密集型行业，保洁、保安、绿化等工作是重要组成部分，因此大多后勤服务企业均需要进行大量的劳务采购，如果未来劳动力成本上涨幅度过大，将会增加公司经营成本的负担，从而影响公司的经营业绩。
公司管理风险
公司主营业务属于劳动密集型行业，提供服务的人员年龄结构、学历背景等差异较大，因此管理难度较大。公司已经制定了标准化的服务流程及服务标准，以保证提供服务的人员能够达到公司的要求，提供较好的后勤综合服务。但是，如果公司不能在服务项目中严格把控工作人员的服务内容，可能会出现由于人员管理不当，导致公司部分服务内容达不到客户要求，造成公司与客户的纠纷。公司经过多年来的经营，业务持续发展，规模不断扩大，分子公司数量较多。如果公司的资源配置、质量管理、内部控制、人才培养和引进等无法及时调整或相关调整不能完全适应公司规模扩张后的需要，将导致公司现有的管理架构和组织模式无法完全适应规模扩张带来的变化，对公司的经营业绩产生不利影响。同时，公司服务项目较多，分布在全国多个省市，如果对外地子公司或跨区域的项目缺乏高效的日常管理，可能出现服务质量下降、项目成本控制不当等项目管理风险。
控制权变更的风险
公司控股股东兴源控股于2021年11月3日质押公司股份45,142,375股，占公司总股本63.81%，质押期限为2021年11月3日至2025年9月10日止。质押股份用于贷款担保，质押权人为平顶山银行股份有限公司，如果全部在质股份被行权可能导致公司控股股东或者实际控制人发生变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　公司自2001年成立以来一直致力于成为客户信赖的服务运营商，坚持以“客户为中心、结果为导向、不走捷径”的核心价值观，不断提升服务品质，为客户打造全方位优质服务新体验。公司的服务体系覆盖客户多元化需求，满足客户全生命周期需要，不同阶段提供不同服务响应，从需求前端即介入，以二十余年对客户的理解，深度参与服务硬软件设计规划、服务标准建设、提供专业咨询及评估等；服务过程中努力打造有温度的服务场景，在管家服务、职序维护、设备能源保障、环境美化、商务服务等融入更先进、更人性的管理思想。并进一步探寻客户在生活与工作中的幸福感的提升，于餐饮、美居、新零售等多元服务中发力。
　　目前，公司从物业服务向城市综合服务转型，并聚焦于城市服务及企事业单位后勤服务、居民生活服务领域，主要服务内容如下：
　　1、城市服务及企事业单位后勤服务：主要为政府机关、公建写字楼、医院、学校、交通设施、文旅场馆、建筑营地、产业园区等城市设施及企事业单位提供维保、绿化、卫生、安保、会务、餐饮等综合后勤管理服务。
　　2、居民生活服务：主要为居民及住宅小区提供物业服务以及食堂餐饮、美居、新零售等服务。公司坚持市场化发展，公司业务的拓展主要通过收并购取得被收购公司实际经营权，以及通过市场公开招标或洽谈的方式取得。随着公司标准化专业化水平的提升和管理模式的成熟，公司业务覆盖范围不断扩大，涉及13个省份、3个直辖市，各业务区域不断进行资源整合，相互协同发展。
　　公司坚持规范化运营，公司在取得新项目后，将项目纳入公司现有组织运营体系进行管理，统一配备人力资源、采购服务用材料及设备，部分用工采用劳务外包等方式组织实施，并最终通过完成合同约定的服务项目，获取收入和现金流。
　　公司坚持精细化管理，以各个项目为独立单位在公司规章制度框架内从经营管理、财务核算等各个方面均独立经营，总部各职能中心提供运营、质量、市场等支持性服务。这种模式保证了项目负责人对项目管理的决策权和灵活性。同时公司在内部实施了经营合伙人机制，激活员工自驱力，通过共同创业、共同经营、共担风险、共负盈亏，凝聚志同道合的长期合作伙伴，形成高效的团队和平台化的运营模式，保证了公司总体经营收入和利润的持续稳定增长。
　　公司注重科技投入，围绕“数字化、平台化、智能化”，积极开展运营、管理、服务的数字化迭代工作。公司通过工单系统推动服务流程线上固化，组建全国集控中心，打造智慧平台，建设智能楼宇，引入“互联网＋服务”模式，借助物联网的运用，以信息化为引擎，提升服务智能化水平。公司充分利用信息化手段，采用人力系统、收费系统、OA及全面预算系统等打通企业内部管理平台，提升组织能效，推进企业向城市综合服务企业转型升级。
　　公司加强红色物业建设，谨记民生无小事，全力拥护党建引领社区建设的宗旨，通过党建引领促进企业时时处处落实“全心全意为人民服务”，让社区工作者和党员在服务群众中共同发挥作用，化解社区矛盾、维护社会稳定、促进社会公平公正，达到社区治理共建共商共享的时代目标。建立物业、社区、居民的三方合力共建美好社区的治理模式，多措并举保障居民群众的和谐生活，有效增强百姓
　　的获得感、安全感和幸福感。
　　报告期及至本报告披露日，公司商业模式未发生变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司及子公司通过市场开拓成功新增服务项目73个，新增服务面积420多万平方米，相继与大型优质客户建立合作关系，具体如下：国家电网潘家口电厂综合后勤服务、国家电网泰山抽水蓄能电站二期综合后勤服务、国家电网十三陵电厂后勤服务项目、国网新源控股华北分公司2022-2023年物业服务；与西屋月台屏蔽门(广州)有限公司合作广州地铁4号线、5号线项目维保，与松下电气机器(北京)有限公司合作广州地铁3号线、6号线、13号线维保；与中国建设银行合作天津市多个支行的物业服务；与大兴区黄村镇人民政府签署芦城工业区物业服务项目；与中国钢研科技集团有限公司签署钢研集团数字化创新研发中心楼宇物业项目。
　　报告期内，公司完成了嘉兴市鼎辉物业服务有限公司30%股权、北京千佳物业管理有限公司100%股权、宁夏舜天物业服务有限公司100%股权、成都爱地阳光物业管理有限公司20%股权、洛阳香龙湾物业管理有限公司100%股权的收购工作。上述收购资产有利于扩展业务发展空间，优化公司战略布局。
　　报告期内，公司实现营业收入47,217.57万元，较上年同期增长9.87%，主要系报告期内收购新增控股子公司北京千佳物业管理有限公司、宁夏舜天物业服务有限公司、洛阳香龙湾物业管理有限公司,及全资子公司河南兴业源餐饮管理有限公司收入释放所致；公司营业成本38,241.16万元，较上年同期增加10.45%，主要系报告期内收购新增控股子公司北京千佳物业管理有限公司、宁夏舜天物业服务有限公司、洛阳香龙湾物业管理有限公司增加的成本及河南兴业源餐饮管理有限公司增加的成本所致；归属于母公司所有者的净利润、归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为2,904.66万元、2,471.95万元,较上期同期分别增加14.27%、14.17%；经营活动产生的现金流量净额为1,285.88万元，较上期6,200.45万元减少79.26%。
　　报告期内，公司注重科技投入，围绕“数字化、平台化、智能化”，积极开展运营、管理、服务的数字化迭代工作。公司收费管理系统于2月初升级，标志着业财一体化建设迈出坚实一步，是公司实现精细化管理的重要环节。公司预算管理平台于11月升级，数智化赋能，实现预算填报线上化，预算管理与核算手统联动，及时跟踪分析预算的执行情况，规范和周化预算编制和分析的规则和流程为财务共享服务中心的建立创造很好的基础条件。
　　(二)行业情况
　　随着中国城镇化进程加快，以及从高速城镇化转向高质量城镇化的趋势下，物业服务行业边界从住宅社区不断延伸至商企、院校、产业园乃至城市全域。在行业变革的背景下，公司的主营业务聚焦于城市服务及企事业单位后勤服务和居民生活服务领域，以城市综合服务为发展重心，致力于成为客户信赖的服务运营商。
　　根据克而瑞物管测算，2021年全国城市服务市场空间约为8720亿元，预计2025年可增加至10019亿元。城市从空间分布看分为居住空间、公共建筑、空间通道、公共空间等。城市综合服务包含城市基础管理服务、城市生活服务、城市生产服务、城市社群服务等方面。城市空间由私域到公共、由单体到全域，与之相应的城市综合服务业务由管理到运营、由项目到平台、由人工到智能，服务内容也从基础物业管理向城市综合管理、资产保值增值延展，物业服务企业可以凭借自身优势在垂直细分领域切入，将公共空间与资源当做整体进行统筹管理。
　　1、行业政策法规
　　作为国民经济重要组成部分，国家相关部门高度重视服务业的发展，在中国城镇化过程中出台了众多支持城市企事业单位后勤服务、居民生活服务的政策法规。包括先后出台了《国务院办公厅关于加快发展服务业若干政策措施的实施意见》（国办发[2008]11号）、《关于政府向社会力量购买服务的指导意见》（国办发[2013]96号）和《居民生活服务业发展“十三五”规划》（商服贸发[2016]488号）等多项支持城市综合服务行业发展的政策，要求推进政府机关、企事业单位后勤服务社会化改革，实现后勤管理科学化、服务社会化。城市企事业单位后勤服务行业发展环境不断优化。
　　2017年中央提出“城市管理应该像绣花一样精细”的总体要求，2021年国家层面进一步提出深入推进以人为核心的新型城镇化战略，使更多人民群众享有更高品质的城市生活。政策层面为城市居民生活服务领域打开了广阔空间。
　　2、行业市场分析
　　国家“十四五”规划纲要提出，在十四五期间我国的人口城镇化率要提高到65%。“城市综合服务”作为一种新兴业态，尚处于蓝海市场，率先进入的企业，其模式也在探索之中，意味着行业竞争格局尚未形成，市场集中度及竞争程度较低，后入企业仍有切入空间。城市综合服务范围涉及众多领域，且具体领域又包含众多细分赛道，包括城市政府部门及企事业单位后勤服务、城市居民生活服务、园区运营服务、公共场所服务、交通管理等多领域的业务。
　　随着“机关及企事业单位后勤服务社会化改革”和“公共服务领域鼓励社会资本参与投资和运营”等一系列政策的推出，不断为政府部门、企事业单位、园区运营服务、公众场所等后勤服务市场释放空间。政府机关、企事业单位将后勤管理服务承包给社会上的专业公司不仅节约开支，减轻管理负担，还能将主要人力、精力集中在核心业务上，因此越来越多的政府机关、企事业单位对第三方服务企业的市场认可度不断提升。在政策和市场的双重驱动下，未来市场发展空间巨大。
　　随着服务升级、专业化水平要求日益提高，以及各个服务领域存在各自服务内容及形式的特殊性，对城市综合服务提供商的专业技术门槛越来越高，专业化服务能力及技术是服务商获取业务项目的核心竞争力。

　　三、持续经营评价
　　公司拥有完善的公司治理机制与独立经营所需的资源，所属行业并未发生重大变化。本期公司经营业绩稳定，资产负债结构合理，公司具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　公司在生产经营过程中，由于所处行业及自身特点所决定，特提示投资者应对公司以下重大事项或可能出现的风险予以充分关注。
　　1.金融资产投资和资金管理风险
　　公司认购了坤鼎集团非公开发行的股票2,777,777股，投资总金额19,999,994.40元。坤鼎集团实施权益分派之后，公司持有其4,999,998股股份。2019年1月22日，公司召开第二届董事会第十九次会议，审议通过了《关于出售坤鼎投资管理股份有限公司4,999,998股股份的议案》。标的股份转让价格为：初始投资额*(1+11%/365*持股天数)-出售方持股期间累计获得现金分红。股份转让协议已经签署，截至2022年12月31日，交易对手尚未支付的股份受让款和利息为6,746,514.74元，上述对外投资仍存在部分投资款无法收回的风险。
　　应对措施：公司每月制定投资计划，由分管投资的董事、投资负责人、投资顾问开会研判投资形式，决定投资方向；公司定期测算风险敞口，每季度进行压力测试，模拟产生大额亏损时，判断是否可能影响主营业务和近期债务偿还。
　　2.对外担保的风险
　　1.2020年10月28日，公司召开了第二届董事会第四十五次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2020年11月16日召开的2020年第八次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京兴源天宇教育科技有限公司与北京银行股份有限公司北京官园支行签订流动资金借款合同，向北京银行借款4000.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告期末，该借款已偿还600.00万元，剩余3400.00万元尚未还款。
　　2.2021年6月10日，公司召开了第三届董事会第六次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年6月28日召开的2021年第三次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京宏业丰源商贸有限公司与华夏银行股份有限公司北京石景山支行签订流动资金借款合同，向华夏银行借款1900.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告期末，该借款已偿还200.00万元，剩余1700.00万元尚未还款。
　　3.2021年7月12日，公司召开了第三届董事会第七次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年7月27日召开的2021年第四次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京恒业源建筑工程有限公司与北京农商银行天通苑支行签订流动资金借款合同，向农商行借款3000.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告期末，该借款已偿还350.00万元，剩余2650.00万元尚未还款。
　　4.2021年9月27日，公司召开了第三届董事会第九次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年10月12日召开的2021年第六次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京兴源天宇教育科技有限公司与华夏银行股份有限公司北京石景山支行签订流动资金借款合同，向华夏银行借款2000.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告期末，该借款已偿还100.00万元，剩余1900.00万元尚未还款。
　　5.2021年9月30日，公司召开了第三届董事会第十次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年10月15日召开的2021年第七次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方鲁山县兴源高级中学有限公司与平顶山银行股份有限公司签订流动资金借款合同，向平顶山银行借款9700.00万元，期限5年，担保金额12610.00万元。本公司向平顶山银行提供连带责任保证担保。截至本报告期末，该借款已偿还2710.00万元，剩余6990.00万元尚未还款。
　　6.2021年11月10日，公司召开了第三届董事会第十一次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年11月25日召开的2021年第八次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京宏业丰源商贸有限公司与北京农商银行天通苑支行签订流动资金借款合同，向农商银行借款3000.00万元，与邮储银行北京昌平支行签订动资金借款合同，向邮储银行借款1000.00万；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告期末，向邮储银行的1000万元借款已偿还；向农商银行的借款已偿还250.00万元，剩余2750.00万元尚未还款。
　　虽然上述公司以往信誉良好，未发现重大偿债风险或资信恶化状况，且债务人公司资产负债结构良好，偿债能力强，财务风险较低，但公司仍然存在债务人无法偿还上述债务的情况下需要以抵押物处置价款优先清偿相关债务的风险
　　应对措施：以上对外提供的担保，公司与控股股东签订《担保协议》，控股股东兴源控股愿意以担保人的身份向本公司提供无条件的、不可撤销的无限连带责任担保，保证在上述关联公司未能清偿债务时，公司有权向兴源控股进行追偿。同时公司要求被担保单位定期提供财务报表，提供贷款资金的实际使用情况、还款来源等资料，准确把握被担保单位的财务状况、资产抵押情况以及未来的盈利趋势、现金流量。通过多种途径了解被担保单位的偿债信誉、诚实信用情况，及时关注被担保企业有无不履行偿债协议、逃避债务、挪用贷款，以及贷款银行和被担保企业私下协商变更主合同而损害公司利益等行为，以便及时采取有力措施。
　　3.市场竞争风险
　　目前，国内城市综合后勤服务行业公司数量众多，市场呈现完全竞争状态，但已形成市场占有率较大的跨区域、全国性公司。随着市场的竞争越发激烈，客户对于后勤服务和物业服务的要求将愈发专业化、标准化，因此具有品牌的企业将是行业发展趋势。公司如果不能迅速提升自身服务能力，扩大品牌影响力，可能在未来的市场竞争中处于不利地位。
　　应对措施：公司顺应物业服务向城市综合后勤服务转型的趋势，致力于为政府机关、交通设施、文旅场馆、建筑营地、公建写字楼、产业园区、医院、学校等企事业单位提供综合后勤管理服务，已积累了一定客户资源，在区域市场中具有较大的竞争优势。公司有机会吸引到专业投资机构支持，增加更多优质供应商和客户的关注，能够使公司在资金、管理、人才、品牌、渠道和经营治理等方面得到全面提升，推动企业持续、快速、健康发展。
　　4.业务分包协作风险
　　报告期内，公司为提高管理效率和控制成本，将部分诸如保安、保洁之类的后勤管理服务业务委托于第三方公司。尽管在业务分包合同中对服务质量等相关条款进行了严格的规定并制定了相关质量标准和管理规范，在业务实际执行中对第三方公司进行了严格的监管，但是如果第三方公司未能保持优秀员工团队的稳定，在服务中未能按照公司的管理标准进行服务，将会对公司的服务质量、声誉甚至于经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司制定了《外委业务管理制度》，对所有现在合作的业务供应商建立合作名录，并通过招投标方式邀请合格业务供应商进行招标活动，为了对选择业务供应商的服务水平进行质量控制，公司在合同中对工作时间及岗位安排进行约定，对人员基本情况进行约定，对双方的权利和义务进行约定。业务供应商在进行服务过程中，出现不按合同履行职责、业务质量不达标的，相关项目可直接向业务供应商提出警告，并要求其限期整改。对以上警告无效，业务供应商仍不按合同履行职责，业务质量不达标的，公司总部收到项目对业务质量的投诉请求后五个工作日内，组织人员对现场情况进行核实，对整改后业务质量仍不能达标的业务供应商，公司将立即终止与其的合同，并不再将其列入《业务供应商名录》，避免对公司经营产生负面影响。
　　5.劳动力价格上涨风险
　　公司主营业务属于劳动密集型行业，保洁、保安、绿化等工作是重要组成部分，因此大多后勤服务企业均需要进行大量的劳务采购，如果未来劳动力成本上涨幅度过大，将会增加公司经营成本的负担，从而影响公司的经营业绩。
　　应对措施：在原有服务的基础上，公司积极迎合市场变革，积极开拓思路，借助互联网、移动互联网、物联网等新兴信息科技技术，利用智能管控系统整合物管和客服两个平台，提高了工作效率和服务质量，节约了人员，有效的防范由于劳动力价格上涨给公司经营业绩带来的压力。
　　6.公司人员管理风险
　　公司主营业务属于劳动密集型行业，提供服务的人员年龄结构、学历背景等差异较大，因此管理难度较大。公司已经制定了标准化的服务流程及服务标准，以保证提供服务的人员能够达到公司的要求，提供较好的物业服务，但是，如果公司不能在服务项目中严格把控工作人员的服务内容，可能会出现由于人员管理不当，导致公司部分服务内容达不到业主要求，造成公司与客户的纠纷。
　　应对措施：公司加强了对了对员工的培训力度，对所有服务内容制作了内部各个条线的标准化课程，现已公开发布保洁工具操作课程12门，秩序规范类3门，会服条线类2门，以及内部系统操作、公司制度培训3门课程，公开向所有员工开放、培训，加强了员工服务技能的提高；公司定期对项目工作进行“第三方”检查、联合大检查和BI行为规范检查，有力的保障了公司的服务品质的稳定性；同时公司也在积极进行人才储备，组建人才储备营，把一些有愿望提高自身管理水平的中级管理人员吸收进来，给他们提供各种学习机会，成为公司发展的后备力量。
　　7.控股子公司的经营风险
　　公司对威海太和物业服务有限公司、威海市大和德盛环境卫生管理有限公司、安徽家诚物业管理有限责任公司、武汉和而贵物业管理有限公司、武汉合利物业管理有限公司、嘉兴市鼎辉物业服务有限公司、大连嘉禾物业管理服务有限公司、山东铭君物业管理有限公司、天津市振瀚酒店物业管理有限公司、芜湖天盛物业服务有限公司、成都爱地阳光物业管理有限公司、北京千佳物业管理有限公司、宁夏舜天物业服务有限公司合法经营情况、财务状况进行了全面尽职调查，同时聘请专业会计师事务所出具了当期财务审计报告，公司以审计报告财务数据为依据，通过协商方式进行定价，2017年完成了威海太和物业服务有限公司100%股权、威海市大和德盛环境卫生管理有限公司100%股权的收购；2018年完成了安徽家诚物业管理有限责任公司80%股权、武汉和而贵物业管理有限公司80%股权和武汉合利物业管理有限公司80%股权的收购；2019年完成了嘉兴市鼎辉物业服务有限公司70%股权、大连嘉禾物业管理服务有限公司100%股权、山东铭君物业管理有限公司60%股权的收购；2020年完成了天津市振瀚酒店物业管理有限公司70%股权、芜湖天盛物业服务有限公司80%股权、成都爱地阳光物业管理有限公司80%股权的收购；2021年完成了重庆市万州区龙腾物业管理有限公司70%股权、芜湖
　　天盛物业服务有限公司20%股权的收购；本期完成了嘉兴市鼎辉物业服务有限公司30%股权、北京千佳物业管理有限公司100%股权、宁夏舜天物业服务有限公司100%股权、成都爱地阳光物业管理有限公司20%股权、洛阳香龙湾物业管理有限公司100%股权的收购。上述控股子公司存在收购后业务开展及盈利能力不确定的风险。
　　应对措施：公司收购后积极完善各控股子公司各项管理制度，并委派专业管理团队保证内部控制目标的实现，并随着管理的不断深化，进一步给予补充和完善，优化内部控制制度，并监督控制政策和控制程序的持续有效性，使之始终适应公司的发展需要。
　　8.控制权变更的风险
　　公司控股股东兴源控股于2021年11月3日质押公司股份45,142,375股，占公司总股本63.81%，质押期限为2021年11月3日至2025年9月10日止。质押股份用于贷款担保，质押权人为平顶山银行股份有限公司，如果全部在质股份被行权可能导致公司控股股东或者实际控制人发生变化。
　　应对措施：公司定期了解控股股东的财务报表，贷款资金的实际使用情况。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　商业模式
　　公司自2001年成立以来一直致力于成为客户信赖的服务运营商，坚持以“客户为中心、结果为导向、不走捷径”的核心价值观，不断提升服务品质，为客户打造全方位优质服务新体验。公司的服务体系覆盖客户多元化需求，满足客户全生命周期需要，不同阶段提供不同服务响应，从需求前端即介入，以二十余年对客户的理解，深度参与服务硬软件设计规划、服务标准建设、提供专业咨询及评估等；服务过程中努力打造有温度的服务场景，在管家服务、职序维护、设备能源保障、环境美化、商务服务等融入更先进、更人性的管理思想。并进一步探寻客户在生活与工作中的幸福感的提升，于餐饮、美居、新零售等多元服务中发力。
　　目前，公司从物业服务向城市综合服务转型，并聚焦于城市服务及企事业单位后勤服务、居民生活服务领域，主要服务内容如下：
　　1、城市服务及企事业单位后勤服务：主要为政府机关、公建写字楼、医院、学校、交通设施、文旅场馆、建筑营地、产业园区等城市设施及企事业单位提供维保、绿化、卫生、安保、会务、餐饮等综合后勤管理服务。
　　2、居民生活服务：主要为居民及住宅小区提供物业服务以及食堂餐饮、美居、新零售等服务。
　　公司坚持市场化发展，公司业务的拓展主要通过收并购取得被收购公司实际经营权，以及通过市场公开招标或洽谈的方式取得。随着公司标准化专业化水平的提升和管理模式的成熟，公司业务覆盖范围不断扩大，涉及13个省份、3个直辖市，各业务区域不断进行资源整合，相互协同发展。
　　公司坚持规范化运营，公司在取得新项目后，将项目纳入公司现有组织运营体系进行管理，统一配备人力资源、采购服务用材料及设备，部分用工采用劳务外包等方式组织实施，并最终通过完成合同约定的服务项目，获取收入和现金流。
　　公司坚持精细化管理，公司采用以项目管理为核心的经营模式，以各个项目为独立单位在公司规章制度框架内从经营管理、财务核算等各个方面均独立经营，总部各职能中心提供运营、质量、市场、财务等支持性服务。这种模式保证了项目负责人对项目管理的决策权和灵活性。同时公司在内部实施了经营合伙人机制，激活员工自驱力，通过共同创业、共同经营、共担风险、共负盈亏，凝聚志同道合的长期合作伙伴，形成高效的团队和平台化的运营模式，保证了公司总体经营收入和利润的持续稳定增长。
　　公司注重科技投入，围绕“数字化、平台化、智能化”，积极开展运营、管理、服务的数字化迭代工作。公司通过一应云系统推动服务流程线上固化，组建全国集控中心，打造智慧平台，建设智能楼宇，引入“互联网＋服务”模式，借助物联网的运用，以信息化为引擎，提升服务智能化水平。公司充分利用信息化手段，采用人力系统、收费系统、OA及全面预算系统等打通企业内部管理平台，提升组织能效，推进企业向城市综合服务企业转型升级。
　　公司加强红色物业建设，谨记民生无小事，全力拥护党建引领社区建设的宗旨，通过党建引领促进企业时时处处落实“全心全意为人民服务”，让社区工作者和党员在服务群众中共同发挥作用，化解社区矛盾、维护社会稳定、促进社会公平公正，达到社区治理共建共商共享的时代目标。建立物业、社区、居民的三方合力共建美好社区的治理模式，多措并举保障居民群众的和谐生活，有效增强百姓的获得感、安全感和幸福感。
　　报告期至报告期后，公司商业模式未发生变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　疫情防控工作常态化
　　面对新冠疫情的在全国多地的卷土重来，兴业源全国多地的员工，奋不顾身的参与到这场防疫战斗中，他们有始终坚守在一线的员工，他们有深陷医院隔离区的员工，他们有日日夜夜不辞辛苦坚守门岗的员工，他们有放弃家庭选择主动参加防疫的员工。他们不辞辛苦坚守一线日夜奋战，针对所管辖区认真摸排、宣传劝导、卡点值守、体温测量、重点人员跟踪和购买生活必需品、多轮全民核酸检测志愿服务队等工作，成为疫情防控最美的风景。
　　此次疫情防控期间，兴业源不仅仅充分的展示出一家企业应有的责任，面对疫情，所有兴业源人没有后退，勇往直前，用逆行者的精神服务客户，并得到业主多次表扬。
　　在这个特殊的时期，一个个普普通通却又坚强的兴业源人始终坚守为业主护航，没有退缩。在这次疫情的考验之下，公司上下涌现出一大批优秀工作者。为展现兴业源人风采，传递正能量，兴业源对新
　　冠肺炎疫情防控期间“优秀工作者”进行表彰。

　　三、评价持续经营能力
　　公司拥有完善的公司治理机制与独立经营所需的资源。本期公司产品市场占有率稳定，经营业绩稳定，资产负债结构合理，公司具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　公司在生产经营过程中，由于所处行业及自身特点所决定，特提示投资者应对公司以下重大事项或可能出现的风险予以充分关注。
　　1.金融资产投资和资金管理风险
　　公司认购了坤鼎集团非公开发行的股票2,777,777股，投资总金额19,999,994.40元。坤鼎集团实施权益分派之后，公司持有其4,999,998股股份。2019年1月22日，公司召开第二届董事会第十九次会议，审议通过了《关于出售坤鼎投资管理股份有限公司4,999,998股股份的议案》。标的股份转让价格为：初始投资额(1+11%/365*持股天数)-出售方持股期间累计获得现金分红。股份转让协议已经签署，截至2022年6月30日，交易对手尚未支付的股份受让款和利息为8,845,610.22元，上述对外投资仍存在部分投资款无法收回的风险。
　　应对措施：公司每月制定投资计划，由分管投资的董事、投资负责人、投资顾问开会研判投资形式，决定投资方向；公司定期测算风险敞口，每季度进行压力测试，模拟产生大额亏损时，判断是否可能影响主营业务和近期债务偿还。
　　2.对外担保的风险
　　(1)2020年10月28日，公司召开了第二届董事会第四十五次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2020年11月16日召开的2020年第八次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京兴源天宇教育科技有限公司与北京银行股份有限公司北京官园支行签订流动资金借款合同，向北京银行借款4000.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告签署日，该借款已偿还500.00万元，剩余3500.00万元尚未还款。
　　(2)2021年6月10日，公司召开了第三届董事会第六次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年6月28日召开的2021年第三次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京宏业丰源商贸有限公司与华夏银行股份有限公司北京石景山支行签订流动资金借款合同，向华夏银行借款1900.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告签署日，该借款已偿还100.00万元，剩余1800.00万元尚未还款。
　　(3)2021年7月12日，公司召开了第三届董事会第七次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年7月27日召开的2021年第四次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京恒业源建筑工程有限公司与北京农商行天通苑支行签订流动资金借款合同，向农商行借款3000.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告签署日，该借款已偿还50.00万元，剩余2950.00万元尚未还款。
　　(4)2021年9月27日，公司召开了第三届董事会第九次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年10月12日召开的2021年第六次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京兴源天宇教育科技有限公司与华夏银行股份有限公司北京石景山支行签订流动资金借款合同，向华夏银行借款2000.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告签署日，该借款已偿还50.00万元，剩余1950.00万元尚未还款。
　　(5)2021年9月30日，公司召开了第三届董事会第十次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年10月15日召开的2021年第七次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方鲁山县兴源高级中学有限公司与平顶山银行股份有限公司签订流动资金借款合同，向平顶山银行借款9700.00万元，期限5年，担保金额12610.00万元，本公司向平顶山银行提供连带责任保证担保。截至本报告签署日，该借款已偿还1005.00万元，剩余8695.00万元尚未还款。
　　(6)2021年11月10日，公司召开了第三届董事会第十一次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年11月25日召开的2021年第八次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京宏业丰源商贸有限公司与北京农商行天通苑支行签订流动资金借款合同，向农商银行借款3000.00万元，与邮储银行北京昌平支行签订动资金借款合同，向邮储银行借款1000.00万；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告签署日，该借款已偿还50.00万元，剩余3950.00万元尚未还款。
　　虽然上述公司以往信誉良好，未发现重大偿债风险或资信恶化状况，且债务人公司资产负债结构良好，偿债能力强，财务风险较低，但公司仍然存在债务人无法偿还上述债务的情况下需要以抵押物处置价款优先清偿相关债务的风险
　　应对措施：以上对外提供的担保，公司与控股股东签订《担保协议》，控股股东兴源控股愿意以担保人的身份向本公司提供无条件的、不可撤销的无限连带责任担保，保证在上述关联公司未能清偿债务时，公司有权向兴源控股进行追偿。同时公司要求被担保单位定期提供财务报表，提供贷款资金的实际使用情况、还款来源等资料，准确把握被担保单位的财务状况、资产抵押情况以及未来的盈利趋势、现金流量。通过多种途径了解被担保单位的偿债信誉、诚实信用情况，及时关注被担保企业有无不履行偿债协议、逃避债务、挪用贷款，以及贷款银行和被担保企业私下协商变更主合同而损害公司利益等行为，以便及时采取有力措施。
　　3.市场竞争风险
　　目前，国内城市综合后勤服务行业公司数量众多，市场呈现完全竞争状态，但已形成市场占有率较大的跨区域、全国性公司。随着市场的竞争越发激烈，客户对于后勤服务和物业服务的要求将愈发专业化、标准化，因此具有品牌的企业将是行业发展趋势。公司如果不能迅速提升自身服务能力，扩大品牌影响力，可能在未来的市场竞争中处于不利地位。
　　应对措施：公司顺应物业服务向城市综合后勤服务转型的趋势，致力于为政府机关、交通设施、文旅场馆、建筑营地、公建写字楼、产业园区、医院、学校等企事业单位提供综合后勤管理服务，已积累了一定客户资源，在区域市场中具有较大的竞争优势。公司有机会吸引到专业投资机构支持，增加更多优质供应商和客户的关注，能够使公司在资金、管理、人才、品牌、渠道和经营治理等方面得到全面提升，推动企业持续、快速、健康发展。
　　4.业务分包协作风险
　　报告期内，公司为提高管理效率和控制成本，将部分诸如保安、保洁之类的后勤管理服务业务委托于第三方公司。尽管在业务分包合同中对服务质量等相关条款进行了严格的规定并制定了相关质量标准和管理规范，在业务实际执行中对第三方公司进行了严格的监管，但是如果第三方公司未能保持优秀员工团队的稳定，在服务中未能按照公司的管理标准进行服务，将会对公司的服务质量、声誉甚至于经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司制定了《外委业务管理制度》，对所有现在合作的业务供应商建立合作名录，并通过招投标方式邀请合格业务供应商进行招标活动，为了对选择业务供应商的服务水平进行质量控制，公司在合同中对工作时间及岗位安排进行约定，对人员基本情况进行约定，对双方的权利和义务进行约定。业务供应商在进行服务过程中，出现不按合同履行职责、业务质量不达标的，相关项目可直接向业务供应商提出警告，并要求其限期整改。对以上警告无效，业务供应商仍不按合同履行职责，业务质量不达标的，公司总部收到项目对业务质量的投诉请求后五个工作日内，组织人员对现场情况进行核实，对整改后业务质量仍不能达标的业务供应商，公司将立即终止与其的合同，并不再将其列入《业务供应商名录》，避免对公司经营产生负面影响。
　　5.劳动力价格上涨风险
　　公司主营业务属于劳动密集型行业，保洁、保安、绿化等工作是重要组成部分，因此大多后勤服务企业均需要进行大量的劳务采购，如果未来劳动力成本上涨幅度过大，将会增加公司经营成本的负担，从而影响公司的经营业绩。
　　应对措施：在原有服务的基础上，公司积极迎合市场变革，积极开拓思路，借助互联网、移动互联网、物联网等新兴信息科技技术，利用智能管控系统整合物管和客服两个平台，提高了工作效率和服务质量，节约了人员，有效的防范由于劳动力价格上涨给公司经营业绩带来的压力。
　　6.公司人员管理风险
　　公司主营业务属于劳动密集型行业，提供服务的人员年龄结构、学历背景等差异较大，因此管理难度较大。公司已经制定了标准化的服务流程及服务标准，以保证提供服务的人员能够达到公司的要求，提供较好的物业服务，但是，如果公司不能在服务项目中严格把控工作人员的服务内容，可能会
　　出现由于人员管理不当，导致公司部分服务内容达不到业主要求，造成公司与客户的纠纷。
　　应对措施：公司加强了对了对员工的培训力度，对所有服务内容制作了内部培训课程，现已开发各专业服务课件37个，内部培训师23名，定期对员工进行专业服务知识培训，加强了员工服务技能的提高；公司定期对项目工作进行“第三方”检查、联合大检查和BI行为规范检查，有力的保障了公司的服务品质的稳定性；同时公司也在积极进行人才储备，组建人才储备营，把一些有愿望提高自身管理水平的中级管理人员吸收进来，给他们提供各种学习机会，成为公司发展的后备力量。
　　7.控股子公司的经营风险
　　公司对威海太和物业服务有限公司、威海市大和德盛环境卫生管理有限公司、安徽家诚物业管理有限责任公司、武汉和而贵物业管理有限公司、武汉合利物业管理有限公司、嘉兴市鼎辉物业服务有限公司、大连嘉禾物业管理服务有限公司、山东铭君物业管理有限公司、天津市振瀚酒店物业管理有限公司、芜湖天盛物业服务有限公司、成都爱地阳光物业管理有限公司、北京千佳物业管理有限公司、宁夏舜天物业服务有限公司合法经营情况、财务状况进行了全面尽职调查，同时聘请专业会计师事务所出具了当期财务审计报告，公司以审计报告财务数据为依据，通过协商方式进行定价，2017年完成了威海太和物业服务有限公司100%股权、威海市大和德盛环境卫生管理有限公司100%股权的收购；2018年完成了安徽家诚物业管理有限责任公司80%股权、武汉和而贵物业管理有限公司80%股权和武汉合利物业管理有限公司80%股权的收购；2019年完成了嘉兴市鼎辉物业服务有限公司70%股权、大连嘉禾物业管理服务有限公司100%股权、山东铭君物业管理有限公司60%股权的收购；2020年完成了天津市振瀚酒店物业管理有限公司70%股权、芜湖天盛物业服务有限公司80%股权、成都爱地阳光物业管理有限公司80%股权的收购；2021年完成了重庆市万州区龙腾物业管理有限公司70%股权、芜湖天盛物业服务有限公司20%股权的收购；本期完成了嘉兴市鼎辉物业服务有限公司30%股权、北京千佳物业管理有限公司100%股权、宁夏舜天物业服务有限公司100%股权、成都爱地阳光物业管理有限公司20%股权、洛阳香龙湾物业管理有限公司100%股权的收购。上述控股子公司存在收购后业务开展及盈利能力不确定的风险。
　　应对措施：公司收购后积极完善各控股子公司各项管理制度，并委派专业管理团队保证内部控制目标的实现，并随着管理的不断深化，进一步给予补充和完善，优化内部控制制度，并监督控制政策和控制程序的持续有效性，使之始终适应公司的发展需要。
　　8.控制权变更的风险
　　公司控股股东兴源控股于2021年11月3日质押公司股份45,142,375股，占公司总股本63.81%，质押期限为2021年11月3日至2025年9月10日止。质押股份用于贷款担保，质押权人为平顶山银行股份有限公司，如果全部在质股份被行权可能导致公司控股股东或者实际控制人发生变化。
　　应对措施：公司定期了解控股股东的财务报表，贷款资金的实际使用情况。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　本公司主营业务以物业服务为主，物业服务是指物业管理企业依照合同约定，对物业进行专业化维修、养护、管理，以及对相关区域内的环境、公共秩序等进行管理，并提供相关服务的活动。
　　公司的商业模式主要是依托自身多年丰富的物业管理经验，以先进的管理模式和周到的服务为写字楼、高等院校、产业园区和住宅小区等提供物业后勤保障服务。公司物业管理项目主要通过收购兼并取得公司实际经营权和市场公开招标或洽谈的方式取得，对收购兼并公司根据实际情况进行公司梳理后，在因地制宜的基础上拷贝公司经营管理，市场开拓项目接管后统一配备人力资源、采购服务用材料及设备，部分用工采用劳务外包等方式组织实施，并最终通过完成合同约定的物业管理项目，获取收入和现金流。
　　（一）项目经营模式
　　公司采用灵活的经营模式，以总公司直管及子公司为独立单位进行日常管理和经营结算，各项目负责人和外阜子公司年初与公司签订经营目标责任书，各直管项目和各子公司在公司规章制度框架内从管理、财务成本核算及运作等各个方面都自主经营，保证了直管项目负责人和子公司负责人对项目管理的决策权和灵活性，也激发了直管项目负责人和各子公司负责人的主观能动性和创新活力，在内部实施了经营合伙人机制，激活员工自驱力，通过共同创业、共同经营、共担风险、共负盈亏，凝聚志同道合的长期合作伙伴，形成高效的团队和平台化的运营模式，保证了公司总体经营收入和利润的持续稳定增长。
　　（二）采购模式
　　公司采购的产品主要包括服务采购，如保安人员、保洁人员、会议服务、设备维修工等，材料采购，如服装采购、绿化、保洁用品、办公用品等。公司在采购物业管理相关产品上，包括对外采购各种劳务及材料均由公司自行采购，建立合格供应商名录，并对供应商进行服务质量、服务水平、服务态度评价，优胜劣汰保证持续经营能力提高。
　　1、服务采购
　　公司所处的物业管理行业为劳动力密集型行业，日常保洁、保安、绿化、搬运、维修等物业服务都需要大量的人力，且用工成本逐步上升，公司经过多年的市场开拓和业务经营，积累了丰富的业务管理经验，在一些物业项目中根据项目情况、资源配置状况，对物业管理项目的部分人员配备采用劳务外包的形式。
　　2、材料采购
　　公司材料采购主要以集中采购为主，需求公司和部门需制定采购计划，由公司运营部集中采购。运营部根据供应商提供的材料按照价格、质量和数量建立了材料采购数据库，通过规模采购控制材料的成本和质量。对于与公司长期保持合作关系的供应商实行优先选购方式，公司按照优质优价原则，通过询价、比价、招标选择供应商进行采购，并对入库原材料进行验收。
　　（三）服务模式
　　公司的物业管理服务包括前期投标开发项目、签约、组建管理处、管理计划编制、配备各项资源、服务项目实施、结算等一系列业务，并在服务客户过程中为客户提供一整套服务方案的业务模式。公司在中标签约之后，按照公司规定的程序确定管理处，具体负责物业项目运营管理，管理处全面负责项目履约过程中各项业主服务项目的实施、管理和综合协调，并对业主全程负责。在物业项目服务运作过程中，公司监察人员对管理处的具体运营进行监督控制和服务支持，以确保物业服务项目的顺利实施。同时公司通过回访等形式及时了解业主在本公司物业管理期间的实际情况，并及时对业主提出的问题进行分析，并制定方案下达至管理处，为相关业主改善服务。
　　报告期内，公司商业模式各项要素未发生变化，报告期后到本年度报告披露之日，公司商业模式也未发生变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司完成重庆市万州区龙腾物业管理有限公司70%股权、芜湖天盛物业服务有限公司20%股权的收购工作；联合35年深厚底蕴的国有企业北京市通州兴华物业管理公司共同出资500万元人民币设立北京衡兴物业服务有限公司，公司占注册资本的51%；由于业务发展需要年内先后成立兴业源物业大连分公司、南京分公司、朝阳分公司。上述收购资产、对外投资有利于扩展业务发展空间，优化公司战略布局。
　　公司及子公司通过招投标成功新增物业服务项目57个，新增服务面积300多万平方米，相继与大型优质客户建立合作关系——包括国家电网（十三陵电厂项目、国网泰山项目）、京东武汉华中区域总部基地项目，格力（格力董明珠店、南京格力厂区）等。
　　报告期内，公司实现营业收入42,975.70万元，较上年同期增长38.23%，主要系报告期内收购新增控股子公司重庆市万州区龙腾物业管理有限公司新增收入及2020年6月收购的芜湖天盛物业服务有限公司、成都爱地阳光物业管理有限公司收入释放所致；公司营业成本34,623.41万元，较上年同期增加40.33%，主要系报告期内收购新增控股子公司重庆市万州区龙腾物业管理有限公司增加的成本及2020年6月收购的芜湖天盛物业服务有限公司、成都爱地阳光物业管理有限公司增加的成本所致；归属于母公司所有者的净利润、归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为2542.01万元、2,165.08万元,较上期同期分别增加17.86%、26.76%；经营活动产生的现金流量净额为6200.45万元，较上期-247.50万元大幅度增长，主要原因为支付其他与经营活动有关的现金减少所致。
　　综上所述，企业具备良好的持续经营能力。
　　(二)行业情况
　　自1981年国内第一家物业管理公司(深圳市物业管理有限公司)成立至今，仅40年时间，物业管理行业先后经历了起步期(1981-2003年)、以基础物业服务为主且主要依附关联房地产企业的传统业务发展期(2003-2012年)、寻求增值服务为新利润增长点的转型探索期(2012-2017年)以及上市、收并购频现的高速发展期(2017年至今)，经营能力逐步受到市场认可。
　　2021年物业管理行业保持了快速的发展态势，行业总规模达到342亿平。综合城镇人口增量、地产开发增量以及人均住房面积提升、物业覆盖率提高等因素，经测算，预计2025年物业管理行业总规模有望实现388亿平方米，2021-2025年年复合增长率3.2%。
　　物业管理行业处于快速成长期，在政府鼓励社会资本参与公共服务领域等政策引导下，政府机关、国有企业、事业单位等相关物业管理服务相继放开，行业空间进一步打开，品牌企业拥有较高的知名度和市场认可度，业务拓展更为便利，未来发展前景可期；其次，物业服务为社会民生刚需，品牌企业拥有较为稳定的经营业绩和现金流，抗风险、抗周期属性强，尤其在疫情影响下，国内经济增速大幅下滑，品牌企业投资价值凸显。
　　国家层面，中共中央、国务院、发改委、商务部、住房和城乡建设部等各类机关主体均对“物业服务+养老服务”模式探索提出重要指导意见并明确物业服务企业开展养老业务可依规申请相应优惠扶持政策。
　　从政策层面来说，2021年物业行业的边界进一步拓宽，“物业+养老服务”、“物业+生活服务”、物业布局老旧小区成为关键词。以养老为例，随着我国的老龄化程度正在进一步加深。
　　2021年伊始，多项利好物业管理行业的政策频发，为行业营造良好发展的政策环境。年初上市企业陆续发布盈喜公告，加上年报中良好业绩、明确的战略规划，为市场注入发展的信心，带动物业板块整体提振。上半年也迎来递表高峰期，近30家企业成功递表。
　　2021年下半年，资本市场遇冷，恒生物业服务指数一路下滑，预期的上市高峰并未到来。截止到2021年12月31日，上市物企总数仅为55家。待上市物企中，多家物企首次递表到期而未能更进一步，致使二次递表企业增多。
　　行业也首次出现IPO终止和退市事项：阳光智博换股万物云，富力物业则被碧桂园服务收购，均终止IPO；碧桂园服务收购蓝光嘉宝服务，蓝光嘉宝服务于8月20日正式退市。此外，6月集中递表的物企则在年底递表资料陆续过期。
　　截止2021年12月31日，根据不完全统计，48家上市物企上市共募集资金净额约852亿港元，目前已使用的金额总值约为221亿港元，占募集资金总额的25.9%，使用率仍不足三成。
　　因融资政策收紧，部分房企出现现金流紧张，风险频发，为缓解流动性压力，部分房企出售旗下物企换取现金，引发行业多项重大收并购。例如，碧桂园服务收购蓝光嘉宝服务、富力物业、彩生活部分核心资产邻里乐等。龙湖智慧服务收购亿达服务、楷林商服；万物云收购伯恩物业等。物业行业大洗牌已经来临，领军梯队初步形成，物业市场风云变幻。
　　2021年，对于物业行业来说，是一曲“冰与火之歌”。尽管历经坎坷，但也充满机遇。随着行业的发展，物企逐渐明确发展的根本——以坚守服务力作为发展的根基。在行业未变的逻辑背景下，企业扩张规模、发展增值服务、拓展非住业态和拓展城市服务赛道，深入融合智慧科技，不断夯实自己的竞争力，以更加坚实的步伐前行，持续推动行业的发展。

　　三、持续经营评价
　　公司拥有完善的公司治理机制与独立经营所需的资源，所属行业并未发生重大变化。本期公司产品市场占有率稳定，经营业绩稳定，资产负债结构合理，公司具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　公司在生产经营过程中，由于所处行业及自身特点所决定，特提示投资者应对公司以下重大事项或可能出现的风险予以充分关注：
　　1.金融资产投资和资金管理风险
　　公司认购了坤鼎集团非公开发行的股票2,777,777股，投资总金额19,999,994.40元。坤鼎集团实施权益分派之后，公司持有其4,999,998股股份。2019年1月22日，公司召开第二届董事会第十九次会议，审议通过了《关于出售坤鼎投资管理股份有限公司4,999,998股股份的议案》。标的股份转让价格为：初始投资额*(1+11%/365*持股天数)-出售方持股期间累计获得现金分红。股份转让协议已经签署，截至2021年12月31日，交易对手尚未支付的股份受让款和利息为8,436,500.94元，上述对外投资仍存在部分投资款无法收回的风险。
　　应对措施：公司每月制定投资计划，由分管投资的董事、投资负责人、投资顾问开会研判投资形式，决定投资方向；公司定期测算风险敞口，每季度进行压力测试，模拟产生大额亏损时，判断是否可能影响主营业务和近期债务偿还。
　　2.对外担保的风险
　　(1)2020年10月28日，公司召开了第二届董事会第四十五次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2020年11月16日召开的2020年第八次临时股东大会审议通过了
　　上述议案。公司关联方北京兴源天宇教育科技有限公司与北京银行股份有限公司北京官园支行签订流动资金借款合同，向北京银行借款4000.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告签署日，该借款尚未还款。
　　(2)2021年6月10日，公司召开了第三届董事会第六次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年6月28日召开的2021年第三次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京宏业丰源商贸有限公司与华夏银行股份有限公司北京石景山支行签订流动资金借款合同，向华夏银行借款1900.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。虽然宏业丰源以往信誉良好，未发现重大偿债风险或资信恶化状况，且债务人公司资产负债结构良好，偿债能力强，财务风险较低，但公司仍然存在债务人无法偿还上述债务的情况下需要以抵押物处置价款优先清偿相关债务的风险。截至本报告签署日，该借款尚未还款。
　　(3)2021年7月12日，公司召开了第三届董事会第七次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年7月27日召开的2021年第四次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京恒业源建筑工程有限公司与北京农商行天通苑支行签订流动资金借款合同，向农商行借款3000.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告签署日，该借款尚未还款。
　　(4)2021年9月27日，公司召开了第三届董事会第九次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年10月12日召开的2021年第六次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京兴源天宇教育科技有限公司与华夏银行股份有限公司北京石景山支行签订流动资金借款合同，向华夏银行借款2000.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告签署日，该借款尚未还款。
　　(5)2021年9月30日，公司召开了第三届董事会第十次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年10月15日召开的2021年第七次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方鲁山县兴源高级中学有限公司与平顶山银行股份有限公司签订流动资金借款合同，向平顶山银行借款9700.00万元，期限5年，担保金额12610.00万元，本公司向平顶山银行提供连带责任保证担保。截至本报告签署日，该借款尚未还款。
　　(6)2021年11月10日，公司召开了第三届董事会第十一次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年11月25日召开的2021年第八次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京宏业丰源商贸有限公司与北京农商行天通苑支行签订流动资金借款合同，向农商银行借款3000.00万元，与邮储银行北京昌平支行签订动资金借款合同，向邮储银行借款1000.00万；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至本报告签署日，该借款尚未还款。
　　虽然上述公司以往信誉良好，未发现重大偿债风险或资信恶化状况，且债务人公司资产负债结构良好，偿债能力强，财务风险较低，但公司仍然存在债务人无法偿还上述债务的情况下需要以抵押物处置价款优先清偿相关债务的风险
　　应对措施：以上对外提供的担保，公司与控股股东签订《担保协议》，控股股东兴源控股愿意以担保人的身份向本公司提供无条件的、不可撤销的无限连带责任担保，保证在上述关联公司未能清偿债务时，公司有权向兴源控股进行追偿。同时公司要求被担保单位定期提供财务报表，提供贷款资金的实际使用情况、还款来源等资料，准确把握被担保单位的财务状况、资产抵押情况以及未来的盈利趋势、现金流量。通过多种途径了解被担保单位的偿债信誉、诚实信用情况，及时关注被担保企业有无不履行偿债协议、逃避债务、挪用贷款，以及贷款银行和被担保企业私下协商变更主合同而损害公司利益等行为，以便及时采取有力措施。
　　3.市场竞争风险
　　目前，国内物业管理公司数量众多，市场呈现完全竞争状态，已形成市场占有率较大的跨区域、全国性物业管理公司。随着市场的竞争越发激烈，物业业主对于物业服务的要求将愈发专业化、标准化，
　　因此具有品牌的物业管理企业将是行业发展趋势。公司如果不能迅速提升自身服务能力，扩大品牌影响力，可能在未来的市场竞争中处于不利地位。
　　应对措施：公司虽然属于传统的物业管理服务，但公司致力于住宅、高等院校、产业园区、汽车4S店等领域物业服务，已积累了一定客户资源，在区域市场中具有较大的竞争优势。公司有机会吸引到专业投资机构支持，增加更多优质供应商和客户的关注，能够使公司在资金、管理、人才、品牌、渠道和经营治理等方面得到全面提升，推动企业持续、快速、健康发展。
　　4.业务分包协作风险
　　报告期内，公司为提高管理效率和控制成本，将部分诸如保安、保洁之类的物业管理服务业务委托于第三方公司。尽管在业务分包合同中对服务质量等相关条款进行了严格的规定并制定了相关质量标准和管理规范，在业务实际执行中对第三方公司进行了严格的监管，但是如果第三方公司未能保持优秀员工团队的稳定，在服务中未能按照公司的管理标准进行服务，将会对公司的服务质量、声誉甚至于经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司现制定了《外委业务管理制度》，对所有现在合作的业务供应商建立合作名录，并通过招投标方式邀请合格业务供应商进行招标活动，为了对选择业务供应商的服务水平进行质量控制，公司在合同中对工作时间及岗位安排进行约定，对人员基本情况进行约定，对双方的权利和义务进行约定。业务供应商在进行服务过程中，出现不按合同履行职责、业务质量不达标的，相关项目可直接向业务供应商提出警告，并要求其限期整改。对以上警告无效，业务供应商仍不按合同履行职责，业务质量不达标的，公司总部收到项目对业务质量的投诉请求后五个工作日内，组织人员对现场情况进行核实，对整改后业务质量仍不能达标的业务供应商，公司将立即终止与其的合同，并不再将其列入《业务供应商名录》，避免对公司经营产生负面影响。
　　5.劳动力价格上涨风险
　　物业管理属于劳动密集型行业，保洁、保安、绿化等工作是物业管理服务的重要组成部分，因此大多物业管理服务企业均需要进行大量的劳务采购，如果未来劳动力成本上涨幅度过大，将会增加公司经营成本的负担，从而影响公司的经营业绩。
　　应对措施：在原有传统物业服务项目的基础上，迎合市场变革，积极开拓思路，借助互联网、移动互联网、物联网等新兴信息科技技术，利用通智能管控系统整合物管和客服两个平台，提高了工作效率和服务质量，节约了人员，有效的防范由于劳动力价格上涨给公司经营业绩带来的压力。
　　6.公司人员管理风险
　　物业管理行业属于劳动密集型行业，提供服务的人员年龄结构、学历背景等差异较大，因此物业管理行业人员管理难度较大。公司已经制定了标准化的服务流程及服务标准，以保证提供服务的人员能够达到公司的要求，提供较好的物业服务，但是，如果公司不能在服务项目中严格把控工作人员的服务内容，可能会出现由于人员管理不当，导致公司部分服务内容达不到业主要求，造成公司与业主的纠纷。应对措施：公司加强了对了对员工的培训力度，对所有服务内容制作了内部培训课程，现已开发各专业服务课件33个，内部培训师23名，定期对员工进行专业服务知识培训，加强了员工服务技能的提高；公司定期对项目工作进行“第三方”检查、联合大检查和BI行为规范检查，有利的保障了公司的服务品质的稳定性；同时公司也在积极进行人才储备，组建人才储备营，把一些有愿望提高自身管理水平的中级管理人员吸收进来，给他们提供各种学习机会，成为公司发展的后备力量。
　　7.控股子公司的经营风险
　　公司对威海太和物业服务有限公司、威海市大和德盛环境卫生管理有限公司、安徽家诚物业管理有限责任公司、武汉和而贵物业管理有限公司、武汉合利物业管理有限公司、嘉兴市鼎辉物业服务有限公司、大连嘉禾物业管理服务有限公司、山东铭君物业管理有限公司、天津市振瀚酒店物业管理有限公司、芜湖天盛物业服务有限公司、成都爱地阳光物业管理有限公司合法经营情况、财务状况进行了全面尽职调查，同时聘请有证券从业资格的专业会计师事务所出具了当期财务审计报告，公司以审计报告财务数据为依据，通过协商方式进行定价，2017年完成了威海太和物业服务有限公司100%股权、威海市大和
　　德盛环境卫生管理有限公司100%股权的收购；2018年完成了安徽家诚物业管理有限责任公司80%股权、武汉和而贵物业管理有限公司80%股权和武汉合利物业管理有限公司80%股权的收购；2019年完成了嘉兴市鼎辉物业服务有限公司70%股权、大连嘉禾物业管理服务有限公司100%股权、山东铭君物业管理有限公司60%股权收购；2020年完成了天津市振瀚酒店物业管理有限公司70%股权、芜湖天盛物业服务有限公司80%股权、成都爱地阳光物业管理有限公司80%股权收购；2021年完成了重庆市万州区龙腾物业管理有限公司70%股权收购、芜湖天盛物业服务有限公司20%股权。上述控股子公司存在收购后业务开展及盈利能力不确定的风险。
　　应对措施：公司收购后积极完善各控股子公司各项管理制度，并委派专业物业管理团队保证内部控制目标的实现，并随着管理的不断深化，进一步给予补充和完善，优化内部控制制度，并监督控制政策和控制程序的持续有效性，使之始终适应公司的发展需要。
　　8.控制权变更的风险
　　公司控股股东兴源控股于2021年11月3日质押公司股份45,142,375股，占公司总股本63.81%，质押期限为2021年11月3日至2025年9月10日止。质押股份用于贷款担保，质押权人为平顶山银行股份有限公司，如果全部在质股份被行权可能导致公司控股股东或者实际控制人发生变化。
　　应对措施：公司定期了解控股股东的财务报表，贷款资金的实际使用情况。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　控制权变更的风险
　　公司控股股东兴源控股于2021年11月3日质押公司股份45,142,375股，占公司总股本63.81%，质押期限为2021年11月3日至2025年9月10日止。质押股份用于贷款担保，质押权人为平顶山银行股份有限公司，如果全部在质股份被行权可能导致公司控股股东或者实际控制人发生变化。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　本公司主营业务以物业服务为主，物业服务属于第三产业的房地产业(房地产业:行业代码K70)，物业服务是指物业管理企业依照合同约定，对物业进行专业化维修、养护、管理，以及对相关区域内的环境、公共秩序等进行管理，并提供相关服务的活动。
　　公司的商业模式主要是依托自身多年丰富的物业管理经验，以先进的管理模式和周到的服务为写字楼、高等院校、产业园区和住宅小区等提供物业后勤保障服务。公司物业管理项目主要通过收购兼并取得公司实际经营权和市场公开招标或洽谈的方式取得，对收购兼并公司根据实际情况进行公司梳理后，在因地制宜的基础上拷贝公司经营管理，市场开拓项目接管后统一配备人力资源、采购服务用材料及设备，部分用工采用劳务外包等方式组织实施，并最终通过完成合同约定的物业管理项目，获取收入和现金流。
　　（一）项目经营模式
　　公司采用放权经营模式，以总公司直管项目管理处、外阜子公司为单位独自管理以及经营结算，各项目负责人和外阜子公司年初与公司签订经营目标责任书，各直管项目和各子公司在公司规章制度框架内从管理、财务成本核算及运作等各个方面都自主经营，保证了直管项目负责人和子公司负责人对项目管理的决策权和灵活性，也激发了直管项目负责人和各子公司负责人的主观能动性和创新活力，保证了公司总体经营收入和利润的持续稳定增长。
　　（二）采购模式
　　公司采购的产品主要包括劳务采购，如保安人员、保洁人员、会议服务、设备维修工等，材料采购，如服装采购、绿化、保洁用品、办公用品等。公司在采购物业管理相关产品上，包括对外采购各种劳务及材料均由公司自行采购，建立合格供应商名录，并对供应商进行服务质量、服务水平、服务态度评价，优胜劣汰保证持续经营能力提高。
　　1、劳务采购
　　公司所处的物业管理行业为劳动力密集型行业，日常保洁、保安、绿化、搬运、维修等物业服务都需要大量的人力，且用工成本逐步上升，公司经过多年的市场开拓和业务经营，积累了丰富的业务管理经验，在一些物业项目中根据项目情况、资源配置状况，对物业管理项目的部分人员（技术含量较低，附加值不高的业务）配备采用劳务外包的形式。
　　2、材料采购
　　公司材料采购主要以集中采购为主，需求部门需制定采购计划，由公司总务部集中采购。总务部根据供应商提供的材料按照价格、质量和数量建立了材料采购数据库，通过规模采购控制材料的成本和质量。对于与公司长期保持合作关系的供应商实行优先选购方式，需求量较大或金额较大的各类服装、卫生纸品材料，公司实行对多家供应商集中采购。公司按照优质优价原则，通过询价、比价、招标选择供应商进行采购，并对入库原材料进行验收。
　　小额零星材料，可由公司相应部门主管领导直接进行采购。主管领导在通过询价、比价、议价后确定采购价格和数量，报总务部采购管理人员检验后入库。
　　（三）服务模式
　　公司的物业管理服务包括前期投标开发项目、签约、组建管理处、管理计划编制、配备各项资源、服务项目实施、结算等一系列业务，并在服务客户过程中为客户提供一整套服务方案的业务模式。公司在中标签约之后，按照公司规定的程序确定管理处，具体负责物业项目运营管理，管理处全面负责项目履约过程中各项业主服务项目的实施、管理和综合协调，并对业主全程负责。在物业项目服务运作过程中，公司监察人员对管理处的具体运营进行监督控制和服务支持，以确保物业服务项目的顺利实施。同时公司通过回访等形式及时了解业主在本公司物业管理期间的实际情况，并及时对业主提出的问题进行分析，并制定方案下达至管理处，为相关业主改善服务。
　　报告期内，公司商业模式各项要素未发生变化，报告期后到本半年度报告披露之日，公司商业模式也未发生变化。
　　（一）、经营情况
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司完成重庆市万州区龙腾物业管理有限公司70%股权、芜湖天盛物业服务有限公司20%股权的收购工作。公司与北京市通州兴华物业管理公司共同出资500万元人民币设立北京衡兴物业服务有限公司，公司占注册资本的51%。上述收购资产、对外投资有利于扩展业务发展空间，优化公司战略布局。
　　公司及子公司通过招投标成功新增物业服务项目29个，新增服务面积180万平方米。
　　报告期内，公司实现营业收入19,244.99万元，较上年同期增长53.36%，主要系报告期内收购新增控股子公司重庆市万州区龙腾物业管理有限公司新增收入及2020年6月收购的芜湖天盛物业服务有限公司、成都爱地阳光物业管理有限公司收入释放所致，共增加营业收入3,961.34万元；公司营业成本15,631.48万元，较上年同期增加53.18%，主要系报告期内收购新增控股子公司重庆市万州区龙腾物业管理有限公司增加的成本及2020年6月收购的芜湖天盛物业服务有限公司、成都爱地阳光物业管理有限公司增加的成本所致，共增加营业成本3,207.97万元；归属于母公司所有者的净利润、归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为1,285.28万元、1,003.16万元,较上期同期分别增加491.70%、1790.64%，主要系报告期内毛利增长率54.13%，期间费用控制得当与去年同期持平所致；经营活动产生的现金流量净额为-1,053.37万元，较上期减少4.99%，主要原因是本期购买商品、接受劳务支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金和支付的各项税费增加所致；公司主营业务收入18,617.96万元，占报告期营业收入的96.74%，公司主营业务突出。
　　综上所述，企业具备良好的持续经营能力。
　　（二）行业情况
　　自1981年国内第一家物业管理公司(深圳物业)成立至今，仅40年时间，物业管理行业先后经历了起步期(1981-2003年)、以基础物业服务为主且主要依附关联房企的传统业务发展期(2003-2012年)、寻求增值服务为新利润增长点的转型探索期(2012-2017年)以及上市、收并购频现的高速发展期(2017年至今)，经营能力逐步受到市场认可。
　　物业管理行业具有巨大的规模扩张空间。在构建双循环新发展格局的背景下，物业服务是拉动内需的重要引擎，是提升人民生活水平、提升基层治理水平的重要抓手，“十四五”规划建议中也明确提出了发展物业服务业的要求。全国物业管理行业不仅拥有250亿平方米的巨型存量市场，增量市场也不可忽视。一方面是从商品房相关数据推算，未来物业管理面积将保持稳定增长的态势。从房屋竣工面积来看，2019年我国房屋竣工面积9.6亿平方米，其中商品住宅竣工面积达到6.8亿平方米，“十三五”期间我国每年的房屋竣工面积均值和“十二五”期间相近，均在10亿平方米左右，但相比于“十一五”期间的6.7亿平方米有大幅提升。从新开工面积来看，“十三五”期间，我国新开工房屋面积保持了稳定增长，2019年新开工房屋面积高达22.7亿平方米。简而言之，从全国商品房的竣工面积、新开工面积、销售面积和房企待开发面积等方面来看，在“十四五”期间全国物业管理面积仍旧会保持稳定增长的态势，综合推算，到2024年全国物业管理规模将达到311.4亿平方米。目前我国物业管理行业还处于发展提升阶段。首先是行业集中度低，绝大多数物业服务企业规模小，难以实现规模效应，运营成本高、服务质量有待提高。虽然过去几年已经有了大幅提升，但是仍然远低于同期房地产开发行业55.1%的百强市场份额。其次是物业管理行业业态简单，平均利润率较低。我们看到行业中的大部分企业乃至多数百强物业服务企业仍然以提供基础服务为主，而保洁、绿化、秩序维护等基础服务，利润空间有限，增长潜力较小。目前来看我国物业费的增幅远低于房价增幅，因此未来物业服务企业进一步挖掘增值服务价值、提升居民生活水平，发展潜力巨大。最后是物业服务企业普遍对母公司依赖性较强，为了上市融资等需求，物业服务企业被迫从开发商母公司中独立，但多数在管面积都是从母公司的开发项目中获取，没有彻底摆脱对母公司的依赖。
　　物业管理行业处于快速成长期，在政府鼓励社会资本参与公共服务领域等政策引导下，政府机关、国有企业、事业单位等相关物业管理服务相继放开，行业空间进一步打开，品牌企业拥有较高的知名度和市场认可度，业务拓展更为便利，未来发展前景可期；其次，物业服务为社会民生刚需，品牌企业拥有较为稳定的经营业绩和现金流，抗风险、抗周期属性强，尤其在疫情影响下，国内经济增速大幅下滑，品牌企业投资价值凸显。
　　2020年以来，受疫情影响，全球金融资产暴跌，物业管理行业由于其内需属性和必选消费类型，拥有较强的抗风险、抗周期特征，并且在防疫过程中的积极作为，不仅受疫情影响较小，而且疫情防控“最后一公里”的价值得以充分彰显，物业服务企业备受资本市场追捧。
　　截止目前中国已上市物业公司达到54家，其中港股50家、沪深4家。另外，有1家港股公司已申请退市，“大鱼吃大鱼”情况出现；20多家物业公司正在排队中，计划年内登陆港股。从2017年开始，仅四年时间，物业就成为商业空间版块最重要的资产之一被布局。一方面，其稳健的现金流，为房企带来了持续性利润；另一方面，随着客户需求升级，品牌化开始成为时代的宠儿。同时，物业大洗牌已经来临，领军梯队初步形成，市场风云变幻。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。

　　三、评价持续经营能力
　　公司拥有完善的公司治理机制与独立经营所需的资源，所属行业并未发生重大变化。本期公司产品市场占有率稳定，经营业绩稳定，资产负债结构合理，公司具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　公司在生产经营过程中，由于所处行业及自身特点所决定，特提示投资者应对公司以下重大事项或可能出现的风险予以充分关注：
　　1．金融资产投资和资金管理风险
　　报告期内，公司存在金融资产投资有公司认购了坤鼎集团非公开发行的股票2,777,777股，投资总金额19,999,994.40元。坤鼎集团实施权益分派之后，公司持有其4,999,998股股份。2019年1月22日，公司召开第二届董事会第十九次会议，审议通过了《关于出售坤鼎投资管理股份有限公司4,999,998股股份的议案》。标的股份转让价格为：初始投资额*(1+11%/365*持股天数)-出售方持股期间累计获得现金分红。股份转让协议已经签署，截至2021年6月30日，交易对手尚未支付的股份受让款为19,999,994.60元，上述对外投资仍存在投资款无法收回的风险
　　应对措施：公司每月制定投资计划，由分管投资的董事、投资负责人、投资顾问开会研判投资形式，决定投资方向；公司定期测算风险敞口，每季度进行压力测试，模拟产生大额亏损时，判断是否可能影响主营业务和近期债务偿还。
　　2．对外担保的风险
　　2020年1月3日，公司召开了第二届董事会第三十六次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2020年1月20日召开的2020年第二次临时股东大会审议通过了上述议案。北京恒业源建筑工程有限公司与华夏银行股份有限公司北京德外支行签订流动资金借款合同，向华夏银行借款5000.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。截至2021年6月30日该借款已归还。
　　2020年10月28日，公司召开了第二届董事会第四十五次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2020年11月16日召开的2020年第八次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京兴源天宇教育科技有限公司与北京银行股份有限公司北京官园支行签订流动资金借款合同，向北京银行借款4000.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。虽然北京兴源天宇教育科技有限公司以往信誉良好，未发现重大偿债风险或资信恶化状况，且债务人公司资产负债结构良好，偿债能力强，财务风险较低，但公司仍然存在债务人无法偿还上述债务的情况下需要以抵押物处置价款优先清偿相关债务的风险。
　　2021年6月10日，公司召开了第三届董事会第六次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2021年6月28日召开的2021年第三次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京宏业丰源商贸有限公司与华夏银行股份有限公司北京石景山支行签订流动资金借款合同，向华夏银行借款1900.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司
　　向中技担保提供反担保。虽然宏业丰源以往信誉良好，未发现重大偿债风险或资信恶化状况，且债务人公司资产负债结构良好，偿债能力强，财务风险较低，但公司仍然存在债务人无法偿还上述债务的情况下需要以抵押物处置价款优先清偿相关债务的风险
　　应对措施：要求被担保单位定期提供财务报表，提供贷款资金的实际使用情况、还款来源等资料，准确把握被担保单位的财务状况、资产抵押情况以及未来的盈利趋势、现金流量。通过多种途径了解被担保单位的偿债信誉、诚实信用情况，及时关注被担保企业有无不履行偿债协议、逃避债务、挪用贷款，以及贷款银行和被担保企业私下协商变更主合同而损害公司利益等行为，以便及时采取有力措施。
　　3．市场竞争风险
　　目前，国内物业管理公司数量众多，市场呈现完全竞争状态，已形成市场占有率较大的跨区域、全国性物业管理公司。随着市场的竞争越发激烈，物业业主对于物业服务的要求将愈发专业化、标准化，因此具有品牌的物业管理企业将是行业发展趋势。公司如果不能迅速提升自身服务能力，扩大品牌影响力，可能在未来的市场竞争中处于不利地位。
　　应对措施：公司虽然属于传统的物业管理服务，但公司致力于住宅、高等院校、产业园区、汽车4S店等领域物业服务，已积累了一定客户资源，在区域市场中具有较大的竞争优势。公司有机会吸引到专业投资机构支持，增加更多优质供应商和客户的关注，能够使公司在资金、管理、人才、品牌、渠道和经营治理等方面得到全面提升，推动企业持续、快速、健康发展。
　　4．业务分包协作风险
　　报告期内，公司为提高管理效率和控制成本，将部分诸如保安、保洁之类的物业管理服务业务委托于第三方公司。尽管在业务分包合同中对服务质量等相关条款进行了严格的规定并制定了相关质量标准和管理规范，在业务实际执行中对第三方公司进行了严格的监管，但是如果第三方公司未能保持优秀员工团队的稳定，在服务中未能按照公司的管理标准进行服务，将会对公司的服务质量、声誉甚至于经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司现制定了《外委业务管理制度》，对所有现在合作的业务供应商建立合作名录，并通过招投标方式邀请合格业务供应商进行招标活动，为了对选择业务供应商的服务水平进行质量控制，公司在合同中对工作时间及岗位安排进行约定，对人员基本情况进行约定，对双方的权利和义务进行约定。业务供应商在进行服务过程中，出现不按合同履行职责、业务质量不达标的，相关项目可直接向业务供应商提出警告，并要求其限期整改。对以上警告无效，业务供应商仍不按合同履行职责，业务质量不达标的，公司总部收到项目对业务质量的投诉请求后五个工作日内，组织人员对现场情况进行核实，对整改后业务质量仍不能达标的业务供应商，公司将立即终止与其的合同，并不再将其列入《业务供应商名录》，避免对公司经营产生负面影响。
　　5．劳动力价格上涨风险
　　物业管理属于劳动密集型行业，保洁、保安、绿化等工作是物业管理服务的重要组成部分，因此大多物业管理服务企业均需要进行大量的劳务采购，如果未来劳动力成本上涨幅度过大，将会增加公司经营成本的负担，从而影响公司的经营业绩。
　　应对措施：在原有传统物业服务项目的基础上，迎合市场变革，积极开拓思路，借助互联网、移动互联网、物联网等新兴信息科技技术，利用通智能管控系统整合物管和客服两个平台，提高了工作效率和服务质量，节约了人员，有效的防范由于劳动力价格上涨给公司经营业绩带来的压力。
　　6．公司人员管理风险
　　物业管理行业属于劳动密集型行业，提供服务的人员年龄结构、学历背景等差异较大，因此物业管理行业人员管理难度较大。公司已经制定了标准化的服务流程及服务标准，以保证提供服务的人员能够达到公司的要求，提供较好的物业服务，但是，如果公司不能在服务项目中严格把控工作人员的服务内容，可能会出现由于人员管理不当，导致公司部分服务内容达不到业主要求，造成公司与业主的纠纷。
　　应对措施：公司加强了对了对员工的培训力度，对所有服务内容制作了内部培训课程，现已开发各专业服务课件33个，内部培训师23名，定期对员工进行专业服务知识培训，加强了员工服务技能的提高；公司定期对项目工作进行“第三方”检查、联合大检查和BI行为规范检查，有利的保障了公司的服务品质的稳定性；同时公司也在积极进行人才储备，组建人才储备营，把一些有愿望提高自身管理水平的中级管理人员吸收进来，给他们提供各种学习机会，成为公司发展的后备力量。
　　7．控股子公司的经营风险
　　公司对威海太和物业服务有限公司、威海市大和德盛环境卫生管理有限公司、安徽家诚物业管理有限责任公司、武汉和而贵物业管理有限公司、武汉合利物业管理有限公司、嘉兴市鼎辉物业服务有限公司、大连嘉禾物业管理服务有限公司、山东铭君物业管理有限公司、天津市振瀚酒店物业管理有限公司、芜湖天盛物业服务有限公司、成都爱地阳光物业管理有限公司合法经营情况、财务状况进行了全面尽职调查，同时聘请有证券从业资格的专业会计师事务所出具了当期财务审计报告，公司以审计报告财务数据为依据，通过协商方式进行定价，2017年完成了威海太和物业服务有限公司100%股权、威海市大和德盛环境卫生管理有限公司100%股权的收购；2018年完成了安徽家诚物业管理有限责任公司80%股权、武汉和而贵物业管理有限公司80%股权和武汉合利物业管理有限公司80%股权的收购；2019年完成了嘉兴市鼎辉物业服务有限公司70%股权、大连嘉禾物业管理服务有限公司100%股权、山东铭君物业管理有限公司60%股权收购；2020年完成了天津市振瀚酒店物业管理有限公司70%股权、芜湖天盛物业服务有限公司80%股权、成都爱地阳光物业管理有限公司80%股权收购；本期完成了重庆市万州区龙腾物业管理有限公司70%股权收购。上述控股子公司存在收购后业务开展及盈利能力不确定的风险。
　　应对措施：公司收购后积极完善各控股子公司各项管理制度，并委派专业物业管理团队保证内部控制目标的实现，并随着管理的不断深化，进一步给予补充和完善，优化内部控制制度，并监督控制政策和控制程序的持续有效性，使之始终适应公司的发展需要。 收起▲

　　一、业务概要商业模式：
　　本公司主营业务以物业服务为主，物业服务属于第三产业的房地产业(房地产业：行业代码K70)，物业服务是指物业管理企业依照合同约定，对物业进行专业化维修、养护、管理，以及对相关区域内的环境、公共秩序等进行管理，并提供相关服务的活动。
　　公司的商业模式主要是依托自身多年丰富的物业管理经验，以先进的管理模式和周到的服务为写字楼、高等院校、汽车4S店和住宅小区等提供物业后勤保障服务。公司物业管理项目主要通过收购兼并取得公司实际经营权和市场公开招标或洽谈的方式取得，对收购兼并公司根据实际情况进行公司梳理后，在因地制宜的基础上拷贝公司经营管理，市场开拓项目接管后统一配备人力资源、采购服务用材料及设备，部分用工采用劳务外包等方式组织实施，并最终通过完成合同约定的物业管理项目，获取收入和现金流。
　　（一）项目经营模式
　　公司采用放权经营模式，以总公司直管项目管理处、外阜子公司为单位独自管理以及经营结算，各项目负责人和外阜子公司年初与公司签订经营目标责任书，各直管项目和各子公司在公司规章制度框架内从管理、财务成本核算及运作等各个方面都自主经营，保证了直管项目负责人和子公司负责人对项目管理的决策权和灵活性，也激发了直管项目负责人和各子公司负责人的主观能动性和创新活力，保证了公司总体经营收入和利润的持续稳定增长。
　　（二）采购模式
　　公司采购的产品主要包括劳务采购，如保安人员、保洁人员、会议服务、设备维修工等，材料采购，如服装采购、绿化、保洁用品、办公用品等。公司在采购物业管理相关产品上，包括对外采购各种劳务及材料均由公司自行采购，建立合格供应商名录，并对供应商进行服务质量、服务水平、服务态度评价，优胜劣汰保证持续经营能力提高。
　　1、劳务采购
　　公司所处的物业管理行业为劳动力密集型行业，日常保洁、保安、绿化、搬运、维修等物业服务都需要大量的人力，且用工成本逐步上升，公司经过多年的市场开拓和业务经营，积累了丰富的业务管理经验，在一些物业项目中根据项目情况、资源配置状况，对物业管理项目的部分人员（技术含量较低，附加值不高的业务）配备采用劳务外包的形式。
　　2、材料采购
　　公司材料采购主要以集中采购为主，需求部门需制定采购计划，由公司总务部集中采购。总务部根据供应商提供的材料按照价格、质量和数量建立了材料采购数据库，通过规模采购控制材料的成本和质量。对于与公司长期保持合作关系的供应商实行优先选购方式，需求量较大或金额较大的各类服装、卫生纸品材料，公司实行对多家供应商集中采购。公司按照优质优价原则，通过询价、比价、招标选择供应商进行采购，并对入库原材料进行验收。
　　小额零星材料，可由公司相应部门主管领导直接进行采购。主管领导在通过询价、比价、议价后确定采购价格和数量，报总务部采购管理人员检验后入库。
　　（三）服务模式
　　公司的物业管理服务包括前期投标开发项目、签约、组建管理处、管理计划编制、配备各项资源、服务项目实施、结算等一系列业务，并在服务客户过程中为客户提供一整套服务方案的业务模式。公司在中标签约之后，按照公司规定的程序确定管理处，具体负责物业项目运营管理，管理处全面负责项目履约过程中各项业主服务项目的实施、管理和综合协调，并对业主全程负责。在物业项目服务运作过程中，公司监察人员对管理处的具体运营进行监督控制和服务支持，以确保物业服务项目的顺利实施。同时公司通过回访等形式及时了解业主在本公司物业管理期间的实际情况，并及时对业主提出的问题进行分析，并制定方案下达至管理处，为相关业主改善服务。
　　报告期内，公司商业模式各项要素未发生变化，报告期后到本年度报告披露之日，公司商业模式也未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司完成武汉合利物业管理有限公司20%股权、天津市振瀚酒店物业管理有限公司70%股权、芜湖天盛物业服务有限公司80%股权、成都爱地阳光物业管理有限公司80%股权的收购工作。公司对山东铭君物业管理有限公司按出资比例增资至1000.00万元，并对外投资设立全资子公司南通兴业源物业服务有限公司。上述收购资产、对外投资及增资有利于扩展业务发展空间，优化公司战略布局。
　　公司及子公司通过招投标成功接管4个住宅物业服务、3个住宅前期物业服务、11个公建物业服务、2个4S店物业服务、案场&前期物业服务、厂区、地铁、工业园区、食堂物业服务、书库物业服务、学校物业服务等项目。
　　报告期内，公司实现营业收入31,790.56万元，较上年同期增长64.94%，主要系报告期内收购新增控股子公司天津市振瀚酒店物业管理有限公司、芜湖天盛物业服务有限公司、成都爱地阳光物业管理有限公司所致，共增加营业收入4,156.40万元；公司营业成本25,462.08万元，较上年同期增加75.20%，主要系报告期内收购新增控股子公司天津市振瀚酒店物业管理有限公司、芜湖天盛物业服务有限公司、成都爱地阳光物业管理有限公司所致，共增加营业成本3,435.50万元；归属于母公司所有者的净利润2,094.94万元，较上期增加68.06%，主要系报告期内收购新增控股子公司天津市振瀚酒店物业管理有限公司、芜湖天盛物业服务有限公司、成都爱地阳光物业管理有限公司所致；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1,646.17万元，较上期增加45.45%，主要系报告期内收购新增控股子公司天津市振瀚酒店物业管理有限公司、芜湖天盛物业服务有限公司、成都爱地阳光物业管理有限公司所致；经营活动产生的现金流量净额为-124.15万元，较上期增加71.10%，主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致；公司主营业务收入31,390.87万元，占报告期营业收入的98.74%，公司主营业务突出。
　　综上所述，企业具备良好的持续经营能力。
　　(二)行业情况
　　虽受到新冠疫情影响，但2020年我国国内生产总值增速在2.3%，是全球主要经济体中唯一实现经济正增长，成为推动全球经济复苏的主要力量。2020年我国常住人口城镇化率超过60%，预计未来仍将保持每年1%的提升，此外，2020年全国城镇居民人均可支配收入进一步提升。在经济逐步恢复、城镇化稳步推进、城乡居民可支配收入持续增长、消费水平逐渐提升的背景下，物业管理行业继续蓬勃发展，规模持续扩大。
　　2020年在全民抗击疫情的战役中，众多的物业管理服务企业在社区人员管控、防疫物资发放、居民生活服务等方面发挥了关键作用。疫情下社区管控的严格要求也迫使众多物业管理服务企业加速提升数据化、智能化水平，为业主提供更高的运营效率和更好的服务质量。
　　迄今为止物业管理行业在中国已走过39年的发展历程，先后经历了发展初期、规范期以及多元化发展新时期。随着行业不断发展，政府部门越来越重视物业管理，相关法律法规陆续出台，政内容也逐步由规范性向支持、鼓励性演变。究其原因，一方面物业管理与上游的房地产开发行业密切相关，能解决大量就业，是影响国民经济的重要行业，另一方面物业管理行业的发展与人民生活水平的提高、社区治理体系现代化都密不可分。
　　2020年12月25日，住建部、政法委、发改委等十部委联合发布《关于加强和改进住宅物业管理工作的通知》（建房规〔2020〕10号），提出加快发展物业服务业，推动物业服务向高品质和多样化升级，内容涵盖业主大会及业主委员会、扩大服务范围、完善价格形成机制、物业维修资金、物业服务招投标等多个方面。
　　物业管理行业将继续享受规模红利：物业管理行业在未来3-5年仍然享受4大规模红利：
　　1）房地产行业的集中度提升带动物管行业的集中度提升；
　　2）资产证券化加速了行业的收并购整合；
　　3）当前物管公司加大外拓力度，从住宅物管向多元物业业态拓展；
　　4）物管公司在房地产全价值链上下游拓展增值服务。行业的规模红利仍在持续。
　　随着后勤服务社会化改革进一步深化，以及在政府鼓励社会资本参与公共服务领域等政策引导下，物业服务企业积极承接政府机关、国有企业、事业单位等相关物业管理服务，顺势切入体育场馆、公园、交通枢纽、高速公路服务区、等公共服务领域，开辟外拓新渠道，进一步加速规模扩张。
　　三、持续经营评价
　　公司拥有完善的公司治理机制与独立经营所需的资源，所属行业并未发生重大变化。本年度公司产品市场占有率稳定，经营业绩稳定，资产负债结构合理，公司具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。
　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　公司在生产经营过程中，由于所处行业及自身特点所决定，特提示投资者应对公司以下重大事项或可能出现的风险予以充分关注：
　　1．金融资产投资和资金管理风险
　　报告期内，公司存在金融资产投资，主要包括：
　　(1）公司于2015年3月投资“鼎锋兴源新三板1号投资基金”，投资金额320.00万元，公司于2020年8月26日召开的第二届董事会第四十三次会议，审议通过了《关于公司出售资产暨关联交易的议案》，将持有的鼎锋兴源新三板1号投资基金份额全部转让给控股股东兴源控股，转让价款为人民币320.00万元，公司于2020年9月10日召开的2020年第六次临时股东大会审议通过了此议案；
　　（2）公司于2018年投资认购国星基金管理（深圳）有限责任公司管理的青岛国星智通投资管理中心（有限合伙）基金管理，投资金额800.00万元，2018年2月6日公司召开的公司第二届董事会第四次会议，审议通过了《关于公司对外投资的议案》，公司于2020年4月2日召开的2020年第四次临时股东大会审议通过了此议案，公司于2020年4月30日召开的第二届董事会第四十一次会议，审议通过了《关于公司出售资产暨关联交易的议案》，公司将持有的国星智通份额全部转让给控股股东兴源控股，转让价款为人民币800.00万元，公司于2020年5月2日召开的2019年年度股东大会审议通过了此议案；
　　（3）公司于2018年投资认购安达资本（深圳）有限公司管理的宁波安达新胜股权投资合伙企业（有限合伙）基金管理，投资金额500.00万元，2018年12月5日公司召开的公司第二届董事会第十五次会议，审议通过了《关于公司对外投资的议案》，公司于2020年3月17日召开的第二届董事会第三十九次会议，审议通过了《关于公司出售资产暨关联交易的议案》，公司将持有的安达新胜份额全部转让给控股股东兴源控股，转让价款为人民币500.00万元，公司于2020年4月2日召开的2020年第四次临时股东大会审议通过了此议案；截至2020年12月31日上述3笔基金转让价款均已到账；
　　（4）公司认购了坤鼎集团非公开发行的股票2,777,777股，投资总金额19,999,994.40元。坤鼎集团实施权益分派之后，公司持有其4,999,998股股份。2019年1月22日，公司召开第二届董事会第十九次会议，审议通过了《关于出售坤鼎投资管理股份有限公司4,999,998股股份的议案》。
　　标的股份转让价格为：初始投资额*(1+11%/365*持股天数)-出售方持股期间累计获得现金分红。股份转让协议已经签署，截至2020年12月31日，交易对手尚未支付的股份受让款为22,199,993.78元，上述对外投资仍存在投资款无法收回的风险。
　　应对措施：公司每月制定投资计划，由分管投资的董事、投资负责人、投资顾问开会研判投资形式，决定投资方向；公司定期测算风险敞口，每季度进行压力测试，模拟产生大额亏损时，判断是否可能影响主营业务和近期债务偿还。
　　2．对外担保的风险
　　2019年5月13日，公司召开了第二届董事会第二十三次会议，审议了《关于向北京恒业源建筑工程有限公司提供担保暨关联交易的议案》，公司于2019年5月29日召开的2019年第四次临时股东大会审议通过了上述议案。2019年5月28日，北京恒业源建筑工程有限公司及本公司与兴业银行北京昌平支行签订了编号为兴银京北区小企（2019）高抵字第201910-1号最高额抵押合同，用于担保北京恒业源建筑工程有限公司向兴业银行北京昌平支行的借款1200.00万元；抵押物为本公司位于北京市海淀区半壁店甲1号院5号楼的房产及土地使用权，2020年6月24日，该借款已归还，2020年7月8日该抵押权已解除。
　　2020年1月3日，公司召开了第二届董事会第三十六次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2020年1月20日召开的2020年第二次临时股东大会审议通过了上述议案。
　　北京恒业源建筑工程有限公司与华夏银行股份有限公司北京德外支行签订流动资金借款合同，向华夏银行借款5000.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。虽然北京恒业源建筑工程有限公司以往信誉良好，未发现重大偿债风险或资信恶化状况，且债务人公司资产负债结构良好，偿债能力强，财务风险较低，但公司仍然存在债务人无法偿还上述债务的情况下需要以抵押物处置价款优先清偿相关债务的风险。
　　2020年10月28日，公司召开了第二届董事会第四十五次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2020年11月16日召开的2020年第八次临时股东大会审议通过了上述议案。公司关联方北京兴源天宇教育科技有限公司与北京银行股份有限公司官园支行签订流动资金借款合同，向北京银行借款4000.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。虽然北京兴源天宇教育科技有限公司以往信誉良好，未发现重大偿债风险或资信恶化状况，且债务人公司资产负债结构良好，偿债能力强，财务风险较低，但公司仍然存在债务人无法偿还上述债务的情况下需要以抵押物处置价款优先清偿相关债务的风险。
　　应对措施：要求被担保单位定期提供财务报表，提供贷款资金的实际使用情况、还款来源等资料，准确把握被担保单位的财务状况、资产抵押情况以及未来的盈利趋势、现金流量。通过多种途径了解被担保单位的偿债信誉、诚实信用情况，及时关注被担保企业有无不履行偿债协议、逃避债务、挪用贷款，以及贷款银行和被担保企业私下协商变更主合同而损害公司利益等行为，以便及时采取有力措施。
　　3．市场竞争风险
　　目前，国内物业管理公司数量众多，市场呈现完全竞争状态，正形成市场占有率较大的跨区域、全国性物业管理公司。随着市场的竞争越发激烈，物业业主对于物业服务的要求将越发专业化、标准化，因此具有品牌的物业管理企业将是行业发展趋势。公司如果不能迅速提升自身服务能力，扩大品牌影响力，可能在未来的市场竞争中处于不利地位。
　　应对措施：公司虽然属于传统的物业管理服务，但公司致力于住宅、高等院校、产业园区、汽车4S店等领域物业服务，已积累了一定客户资源，在区域市场中具有较大的竞争优势。公司有机会吸引到专业投资机构支持，增加更多优质供应商和客户的关注，能够使公司在资金、管理、人才、品牌、渠道和经营治理等方面得到全面提升，推动企业持续、快速、健康发展。
　　4．业务分包协作风险
　　报告期内，公司为提高管理效率和控制成本，将部分诸如保安、保洁之类的物业管理服务业务委托于第三方公司。尽管在业务分包合同中对服务质量等相关条款进行了严格的规定并制定了相关质量标准和管理规范，在业务实际执行中对第三方公司进行了严格的监管，但是如果第三方公司未能保持优秀员工团队的稳定，在服务中未能按照公司的管理标准进行服务，将会对公司的服务质量、声誉甚至于经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司现制定了《外委业务管理制度》，对所有现在合作的业务供应商建立合作名录，并通过招投标方式邀请合格业务供应商进行招标活动，为了对选择业务供应商的服务水平进行质量控制，公司在合同中对工作时间及岗位安排进行约定，对人员基本情况进行约定，对双方的权利和义务进行约定。业务供应商在进行服务过程中，出现不按合同履行职责、业务质量不达标的，相关项目可直接向业务供应商提出警告，并要求其限期整改。对以上警告无效，业务供应商仍不按合同履行职责，业务质量不达标的，公司总部收到项目对业务质量的投诉请求后五个工作日内，组织人员对现场情况进行核实，对整改后业务质量仍不能达标的业务供应商，公司将立即终止与其的合同，并不再将其列入《业务供应商名录》，避免对公司经营产生负面影响。
　　5．劳动力价格上涨风险
　　物业管理属于劳动密集型行业，保洁、保安、绿化等工作是物业管理服务的重要组成部分，因此大多物业管理服务企业均需要进行大量的劳务采购，如果未来劳动力成本上涨幅度过大，将会增加公司经营成本的负担，从而影响公司的经营业绩。
　　应对措施：在原有传统物业服务项目的基础上，迎合市场变革，积极开拓思路，借助互联网、移动互联网、物联网等新兴信息科技技术，利用通智能管控系统整合物管和客服两个平台，提高了工作效率和服务质量，节约了人员，有效的防范由于劳动力价格上涨给公司经营业绩带来的压力。
　　6．公司人员管理风险
　　物业管理行业属于劳动密集型行业，提供服务的人员年龄结构、学历背景等差异较大，因此物业管理行业人员管理难度较大。公司已经制定了标准化的服务流程及服务标准，以保证提供服务的人员能够达到公司的要求，提供较好的物业服务，但是，如果公司不能在服务项目中严格把控工作人员的服务内容，可能会出现由于人员管理不当，导致公司部分服务内容达不到业主要求，造成公司与业主的纠纷。
　　应对措施：公司加强了对了对员工的培训力度，对所有服务内容制作了内部培训课程，现已开发各专业服务课件33个，内部培训师23名，定期对员工进行专业服务知识培训，加强了员工服务技能的提高；公司定期对项目工作进行“第三方”检查、联合大检查和BI行为规范检查，有利的保障了公司的服务品质的稳定性；同时公司也在积极进行人才储备，组建人才储备营，把一些有愿望提高自身管理水平的中级管理人员吸收进来，给他们提供各种学习机会，成为公司发展的后备力量。
　　7．控股子公司的经营风险
　　公司对威海太和物业服务有限公司、威海市大和德盛环境卫生管理有限公司、安徽家诚物业管理有限责任公司、武汉和而贵物业管理有限公司、武汉合利物业管理有限公司、嘉兴市鼎辉物业服务有限公司、大连嘉禾物业管理服务有限公司、山东铭君物业管理有限公司、天津市振瀚酒店物业管理有限公司、芜湖天盛物业服务有限公司、成都爱地阳光物业管理有限公司合法经营情况、财务状况进行了全面尽职调查，同时聘请有证券从业资格的专业会计师事务所出具了当期财务审计报告，公司以审计报告财务数据为依据，通过协商方式进行定价，2017年完成了威海太和物业服务有限公司100%股权、威海市大和德盛环境卫生管理有限公司100%股权的收购；2018年完成了安徽家诚物业管理有限责任公司80%股权、汉和而贵物业管理有限公司80%股权和武汉合利物业管理有限公司80%股权的收购；2019年完成了嘉兴市鼎辉物业服务有限公司70%股权、大连嘉禾物业管理服务有限公司100%股权、山东铭君物业管理有限公司60%股权收购；2020年完成了天津市振瀚酒店物业管理有限公司70%股权、芜湖天盛物业服务有限公司80%股权、成都爱地阳光物业管理有限公司80%股权的收购工作。上述控股子公司存在收购后业务开展及盈利能力不确定的风险。
　　应对措施：公司收购后积极完善各控股子公司各项管理制度，并委派专业物业管理团队保证内部控制目标的实现，并随着管理的不断深化，进一步给予补充和完善，优化内部控制制度，并监督控制政策和控制程序的持续有效性，使之始终适应公司的发展需要。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　本公司主营业务以物业服务为主，物业服务属于第三产业的房地产业(房地产业:行业代码K70)，物业服务是指物业管理企业依照合同约定，对物业进行专业化维修、养护、管理，以及对相关区域内的环境、公共秩序等进行管理，并提供相关服务的活动。
　　公司的商业模式主要是依托自身多年丰富的物业管理经验，以先进的管理模式和周到的服务为写字楼、高等院校、汽车4S店和住宅小区等提供物业后勤保障服务。公司物业管理项目主要通过收购兼并取得公司实际经营权和市场公开招标或洽谈的方式取得，对收购兼并公司根据实际情况进行公司梳理后，在因地制宜的基础上拷贝公司经营管理，市场开拓项目接管后统一配备人力资源、采购服务用材料及设备，部分用工采用劳务外包等方式组织实施，并最终通过完成合同约定的物业管理项目，获取收入和现金流。
　　（一）项目经营模式
　　公司采用放权经营模式，以总公司直管项目管理处、外阜子公司为单位独自管理以及经营结算，各项目负责人和外阜子公司年初与公司签订经营目标责任书，各直管项目和各子公司在公司规章制度框架内从管理、财务成本核算及运作等各个方面都自主经营，保证了直管项目负责人和子公司负责人对项目管理的决策权和灵活性，也激发了直管项目负责人和各子公司负责人的主观能动性和创新活力，保证了公司总体经营收入和利润的持续稳定增长。
　　（二）采购模式
　　公司采购的产品主要包括劳务采购，如保安人员、保洁人员、会议服务、设备维修工等，材料采购，如服装采购、绿化、保洁用品、办公用品等。公司在采购物业管理相关产品上，包括对外采购各种劳务及材料均由公司自行采购，建立合格供应商名录，并对供应商进行服务质量、服务水平、服务态度评价，优胜劣汰保证持续经营能力提高。
　　1、劳务采购
　　公司所处的物业管理行业为劳动力密集型行业，日常保洁、保安、绿化、搬运、维修等物业服务都需要大量的人力，且用工成本逐步上升，公司经过多年的市场开拓和业务经营，积累了丰富的业务管理经验，在一些物业项目中根据项目情况、资源配置状况，对物业管理项目的部分人员（技术含量较低，附加值不高的业务）配备采用劳务外包的形式。
　　2、材料采购
　　公司材料采购主要以集中采购为主，需求部门需制定采购计划，由公司总务部集中采购。总务部根据供应商提供的材料按照价格、质量和数量建立了材料采购数据库，通过规模采购控制材料的成本和质
　　量。对于与公司长期保持合作关系的供应商实行优先选购方式，需求量较大或金额较大的各类服装、卫生纸品材料，公司实行对多家供应商集中采购。公司按照优质优价原则，通过询价、比价、招标选择供应商进行采购，并对入库原材料进行验收。
　　小额零星材料，可由公司相应部门主管领导直接进行采购。主管领导在通过询价、比价、议价后确定采购价格和数量，报总务部采购管理人员检验后入库。
　　（三）服务模式
　　公司的物业管理服务包括前期投标开发项目、签约、组建管理处、管理计划编制、配备各项资源、服务项目实施、结算等一系列业务，并在服务客户过程中为客户提供一整套服务方案的业务模式。公司在中标签约之后，按照公司规定的程序确定管理处，具体负责物业项目运营管理，管理处全面负责项目履约过程中各项业主服务项目的实施、管理和综合协调，并对业主全程负责。在物业项目服务运作过程中，公司监察人员对管理处的具体运营进行监督控制和服务支持，以确保物业服务项目的顺利实施。同时公司通过回访等形式及时了解业主在本公司物业管理期间的实际情况，并及时对业主提出的问题进行分析，并制定方案下达至管理处，为相关业主改善服务。
　　报告期内，公司商业模式各项要素未发生变化,报告期后到本年度报告披露之日，公司商业模式也未发生变化。
　　一、经营情况
　　（一）经营计划
　　报告期内，公司完成武汉合利物业管理有限公司20%股权、天津市振瀚酒店物业管理有限公司70%股权、芜湖天盛物业服务有限公司80%股权、成都爱地阳光物业管理有限公司80%股权的收购工作。公司对山东铭君物业管理有限公司按出资比例认缴增资至1000万元。上述收购资产与对外投资有利于扩展业务发展空间，优化公司战略布局。
　　公司及子公司通过招投标成功接管国防大学保洁服务项目、汕头广泽中心案场及前期物业服务项目、重庆广泽大厦案场及前期物业服务项目、成都中车共享城I宗和J宗前期物业服务项目、大连花溪镇二期前期物业服务项目、洛阳凌波苑前期物业服务项目、天津红桥人民检察院物业服务项目等。
　　报告期内，公司实现营业收入12,548.86万元，较上年同期增长61.67%，主要原因是本期通过收购新增控股子公司山东铭君物业管理有限公司、天津市振瀚酒店物业管理有限公司、芜湖天盛物业服务有限公司、成都爱地阳光物业管理有限公司，共增加营业收入3,121.06万元。
　　公司营业成本10,204.47万元，较上年同期增加75.78%，主要原因是本期通过收购新增控股子公司山东铭君物业管理有限公司、天津市振瀚酒店物业管理有限公司、芜湖天盛物业服务有限公司、成都爱地阳光物业管理有限公司，共增加营业成本2,723,29万元；归属于母公司所有者的净利润217.22万元，较上期减少48.70%，主要原因一是本期其他应收款增导致计提的坏账损失其他应收款增，本期为406.37万元，较上年同期减少了147.05%，二是本期受疫情影响较大，特别是控股公司中的武汉和而贵物业管理有限公司和武汉合利物业管理有限公司，上年同期盈利124万元，而本期则亏损161万元；公司主营业务收入12,299.90万元，占报告期营业收入的98.02%，公司主营业务突出。
　　综上所述，企业具备良好的持续经营能力。
　　（二）行业情况
　　在此次疫情防控战中，物业管理行业发挥了重要作用，安保、卫生、出入管理、宣传、保障民生需求等环节受到了极大重视和肯定。疫情过后，政府及社会各界对物业管理领域的正确认识、重视程度将
　　进一步提升，行业的发展将面临新的机遇。如政府给予行业政策倾斜、支持力度增加、媒体正面宣传等，这些有利于提升行业的社会形象和地位。
　　从政府角度看，此次防疫工作中，物业服务企业积极配合街道社区基层组织，在小区进出把控、体温测量、小区内消毒杀菌、防疫口罩药品物资发放、疫情登记上报、知识科普、广泛宣传协调沟通等方面承担了诸多基层组织的工作，在较大程度上减轻了基层政府的压力，为后续的政策友好打下坚实基础对于此次在疫情中积极作为的物业服务企业，有利于增加业主信任感和被服务感，从而有助于提高物业费收缴率，同时也为业主增值服务如家政、养老、家居服务等服务场景建立强连接，对物业服务企业和业主间的关系巩固与重新塑造将起到积极作用。
　　物业管理行业将继续享受规模红利：物业管理行业在未来3-5年仍然享受4大规模红利：1）房地产行业的集中度提升带动物管行业的集中度提升；2）资产证券化加速了行业的收并购整合；3）当前物管公司加大外拓力度，从住宅物管向多元物业业态拓展；4）物管公司在房地产全价值链上下游拓展增值服务。行业的规模红利仍在持续。
　　随着后勤服务社会化改革进一步深化，以及在政府鼓励社会资本参与公共服务领域等政策引导下，物业服务企业积极承接政府机关、国有企业、事业单位等相关物业管理服务，顺势切入体育场馆、公园、交通枢纽、高速公路服务区、等公共服务领域，开辟外拓新渠道，进一步加速规模扩张。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。

　　三、评价持续经营能力
　　公司拥有完善的公司治理机制与独立经营所需的资源，所属行业并未发生重大变化。本年度公司产品市场占有率稳定，经营业绩稳定，资产负债结构合理，公司具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　公司在生产经营过程中，由于所处行业及自身特点所决定，特提示投资者应对公司以下重大事项或可能出现的风险予以充分关注：
　　1．金融资产投资和资金管理风险
　　报告期内，公司存在金融资产投资，主要包括：(1）公司于2015年3月投资“鼎锋兴源新三板1号投资基金”，投资金额320万元，截至2020年6月20日投资收益-2,141,760.00元，基金为封闭式基金，固定存续期限7年，经基金份额持有人、管理人、托管人协商一致，基金在成立满5年之日起可提前结束。而封闭式基金投资期限较长，变现能力较差，可能在资金管理方面带来风险和压力，进而影响公司的主要业务的经营和发展。（2）公司认购了坤鼎集团非公开发行的股票2,777,777股，投资总金额19,999,994.40元。坤鼎集团实施权益分派之后，公司持有其4,999,998股股份。2019年1月22日，公司召开第二届董事会第十九次会议，审议通过了《关于出售坤鼎投资管理股份有限公司4,999,998股股份的议案》。标的股份转让价格为：初始投资额x(1+11%/365x持股天数)-出售方持股期间累计获得现金分红。股份转让协议已经签署，截至2020年6月30日，交易对手尚未支付的股份受让款为21,096,980.40元，上述对外投资仍存在投资款无法收回的风险。（3）公司于2018年投资认购国星基金管理（深圳）有限责任公司管理的青岛国星智通投资管理中心（有限合伙）基金管理，投资金额800.00万元，2018年2月6日公司召开的公司第二届董事会第四次会议，审议通过了《关于公司对外投资的议案》：公司于2018年投资认购安达资本（深圳）有限公司管理的宁波安达新胜股权投资合伙企业（有限合伙）基金管理，投资金额500.00万元，2018年12月5日公司召开的公司第二届董事会第十五次会议，审议通过了《关于公司对外投资的议案》；公司于2020年3月17日召开的第二届董事会第三十九次会议，审议通过了《关于公司出售资产暨关联交易的议案》,公司将持有的安达新胜份额全部转让给控股股东兴源控股，转让价款为人民币500万元，公司于2020年4月2日召开的2020年第四次临时股东大会审议通过了此议案。公司于2020年4月30日召开的第二届董事会第四十一次会议，审议通过了《关于公司出售资产暨关联交易的议案》，公司将持有的国星智通份额全部转让给控股股东兴源控股，
　　转让价款为人民币800万元，公司于2020年5月2日召开的2019年年度股东大会审议通过了此议案。
　　截至2020年6月30日，上述转让价款已到账。
　　应对措施：公司每月制定投资计划，由分管投资的董事、投资负责人、投资顾问开会研判投资形式，决定投资方向；公司定期测算风险敞口，每季度进行压力测试，模拟产生大额亏损时，判断是否可能影响主营业务和近期债务偿还；由公司财务部审核专员对投资情况进行监督，财务部月末直接从证券营业部获取交易流水单，并与投资系统核对，严防舞弊行为。
　　2．对外担保的风险
　　2019年5月13日，公司召开了第二届董事会第二十三次会议，审议了《关于向北京恒业源建筑工程有限公司提供担保暨关联交易的议案》，公司于2019年5月29日召开的2019年第四次临时股东大会审议通过了上述议案。2019年5月28日，北京恒业源建筑工程有限公司及本公司与兴业银行北京昌平支行签订了编号为兴银京北区小企（2019）高抵字第201910-1号最高额抵押合同，用于担保北京恒业源建筑工程有限公司向兴业银行北京昌平支行的借款1,200.00万元；抵押物为本公司位于北京市海淀区半壁店甲1号院5号楼的房产及土地使用权，2020年6月24日，该借款已归还，截至2020年6月30日该抵押权尚未解除。
　　2020年1月3日，公司召开了第二届董事会第三十六次会议，审议通过了《关于公司提供对外担保暨关联交易的议案》，公司于2020年1月20日召开的2020年第二次临时股东大会审议通过了上述议案。北京恒业源建筑工程有限公司与华夏银行股份有限公司北京德外支行签订流动资金借款合同，向华夏银行借款5,000.00万元；北京中技知识产权融资担保有限公司为合同保证人，本公司向中技担保提供反担保。虽然北京恒业源建筑工程有限公司以往信誉良好，未发现重大偿债风险或资信恶化状况，且债务人公司资产负债结构良好，偿债能力强，财务风险较低，但公司仍然存在债务人无法偿还上述债务的情况下需要以抵押物处置价款优先清偿相关债务的风险。
　　应对措施：要求被担保单位定期提供财务报表，提供贷款资金的实际使用情况、还款来源等资料，准确把握被担保单位的财务状况、资产抵押情况以及未来的盈利趋势、现金流量。通过多种途径了解被担保单位的偿债信誉、诚实信用情况，及时关注被担保企业有无不履行偿债协议、逃避债务、挪用贷款，以及贷款银行和被担保企业私下协商变更主合同而损害公司利益等行为，以便及时采取有力措施。
　　3．市场竞争风险
　　目前，国内物业管理公司数量众多，市场呈现完全竞争状态，正形成市场占有率较大的跨区域、全国性物业管理公司。随着市场的竞争越发激烈，物业业主对于物业服务的要求将越发专业化、标准化，因此具有品牌的物业管理企业将是行业发展趋势。公司如果不能迅速提升自身服务能力，扩大品牌影响力，可能在未来的市场竞争中处于不利地位。
　　应对措施：公司虽然属于传统的物业管理服务，但公司致力于高等院校及汽车4S店等领域物业服务，已积累了一定客户资源，在区域市场中具有较大的竞争优势。公司有机会吸引到专业投资机构支持，增加更多优质供应商和客户的关注，能够使公司在资金、管理、人才、品牌、渠道和经营治理等方面得到全面提升，推动企业持续、快速、健康发展。
　　4．业务分包协作风险
　　报告期内，公司为提高管理效率和控制成本，将部分诸如保安、保洁之类的物业管理服务业务委托于第三方公司。尽管在业务分包合同中对服务质量等相关条款进行了严格的规定并制定了相关质量标准和管理规范，在业务实际执行中对第三方公司进行了严格的监管，但是如果第三方公司未能保持优秀员工团队的稳定，在服务中未能按照公司的管理标准进行服务，将会对公司的服务质量、声誉甚至于经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司现制定了《外委业务管理制度》，对所有现在合作的业务供应商建立合作名录，并通过招投标方式邀请合格业务供应商进行招标活动，为了对选择业务供应商的服务水平进行质量控制，公司在合同中对工作时间及岗位安排进行约定，对人员基本情况进行约定，对双方的权利和义务进行约定。业务供应商在进行服务过程中，出现不按合同履行职责、业务质量不达标的，相关项目可直接向业
　　务供应商提出警告，并要求其限期整改。对以上警告无效，业务供应商仍不按合同履行职责，业务质量不达标的，公司总部收到项目对业务质量的投诉请求后五个工作日内，组织人员对现场情况进行核实，对整改后业务质量仍不能达标的业务供应商，公司将立即终止与其的合同，并不再将其列入《业务供应商名录》，避免对公司经营产生负面影响。
　　5．劳动力价格上涨风险
　　物业管理属于劳动密集型行业，保洁、保安、绿化等工作是物业管理服务的重要组成部分，因此大多物业管理服务企业均需要进行大量的劳务采购，如果未来劳动力成本上涨幅度过大，将会增加公司经营成本的负担，从而影响公司的经营业绩。
　　应对措施：在原有传统物业服务项目的基础上，迎合市场变革，积极开拓思路，借助互联网、移动互联网、物联网等新兴信息科技技术，利用通智能管控系统整合物管和客服两个平台，提高了工作效率和服务质量，节约了人员，有效的防范由于劳动力价格上涨给公司经营业绩带来的压力。
　　6．公司人员管理风险
　　物业管理行业属于劳动密集型行业，提供服务的人员年龄结构、学历背景等差异较大，因此物业管理行业人员管理难度较大。公司已经制定了标准化的服务流程及服务标准，以保证提供服务的人员能够达到公司的要求，提供较好的物业服务，但是，如果公司不能在服务项目中严格把控工作人员的服务内容，可能会出现由于人员管理不当，导致公司部分服务内容达不到业主要求，造成公司与业主的纠纷。
　　应对措施：公司加强了对了对员工的培训力度，对所有服务内容制作了内部培训课程，现已开发各专业服务课件31个，内部培训师22名，定期对员工进行专业服务知识培训，加强了员工服务技能的提高；公司定期对项目工作进行“第三方”检查、联合大检查和BI行为规范检查，有利的保障了公司的服务品质的稳定性；同时公司也在积极进行人才储备，组建人才储备营，把一些有愿望提高自身管理水平的中级管理人员吸收进来，给他们提供各种学习机会，成为公司发展的后备力量。
　　7．控股子公司的经营风险
　　公司对威海太和物业服务有限公司、威海市大和德盛环境卫生管理有限公司、安徽家诚物业管理有限责任公司、武汉和而贵物业管理有限公司、武汉合利物业管理有限公司、嘉兴市鼎辉物业服务有限公司、大连嘉禾物业管理服务有限公司、山东铭君物业管理有限公司、天津市振瀚酒店物业管理有限公司、芜湖天盛物业服务有限公司、成都爱地阳光物业管理有限公司合法经营情况、财务状况进行了全面尽职调查，同时聘请有证券从业资格的专业会计师事务所出具了当期财务审计报告，公司以审计报告财务数据为依据，通过协商方式进行定价，2017年完成了威海太和物业服务有限公司100%股权、威海市大和德盛环境卫生管理有限公司100%股权的收购；2018年完成了安徽家诚物业管理有限责任公司80%股权、汉和而贵物业管理有限公司80%股权和武汉合利物业管理有限公司80%股权的收购；2019年完成了嘉兴市鼎辉物业服务有限公司70%股权、大连嘉禾物业管理服务有限公司100%股权、山东铭君物业管理有限公司60%股权收购；2020年上半年完成了天津市振瀚酒店物业管理有限公司70%股权、芜湖天盛物业服务有限公司80%股权、成都爱地阳光物业管理有限公司80%股权的收购工作。上述控股子公司存在收购后业务开展及盈利能力不确定的风险。
　　应对措施：公司收购后积极完善各控股子公司各项管理制度，并委派专业物业管理团队保证内部控制目标的实现，并随着管理的不断深化，进一步给予补充和完善，优化内部控制制度，并监督控制政策和控制程序的持续有效性，使之始终适应公司的发展需要。 收起▲