香堤湾（833536）

　　一、商业模式
　　公司是处于休闲旅游业的游乐项目服务提供商，是集水上乐园、温泉养生、休闲度假、商务会议、住宿、餐饮、娱乐等多种功能为一体的休闲旅游公司。客户类型包括游客、旅行社、企事业单位。销售模式为公司自销与各中介代理相结合：通过产品推介会的方式与旅行社、旅游网站签订合作协议；投放各类媒体广告，吸引更多的消费者前来消费；以自身场地优势与企业联合举办各类大型活动。在为游客提供水上游乐、温泉、餐饮、住宿、商务会议、婚宴等服务的过程中，实现营业收入和盈利。
　　报告期内，公司的商业模式较上期度在无重大变化。报告期后至报告披露日，公司的商业模式无变化。

　　二、经营情况回顾
　　2018年上半年公司总营业收入24,272,520.36元，同比减少7.42%，主要原因是报告期内公司升级打造亲子温泉，改造期较长，导致客流受限，客房、餐饮、温泉较上期同期收入减少；归属于母公司所有者的净利润-10,109,411.34元，同比减少4.62%。造成公司净利润下滑的主要原因为：
　　（1）公司土地、房产等资产价值较大，折旧及摊销加多；
　　（2）水公园门口地铁10号线开工建设，温泉酒店营业收入影响较大；
　　（3）公司酒店餐饮等属于劳动密集型企业，人工数量多，人工支出较大；
　　（4）公司近年来虽然在住宿、餐饮等方面销售取得较大进展，但是整体仍未达到盈亏平衡点。
　　公司针对市场情况，升级推出了特色亲子温泉服务，更新公司硬件配套，针对夏季开园的水公园加大广告宣传，丰富活动内容，并充分利用区位优势（郑州地铁10号线已开建，公司临近10号线商隐路出口500米，交通将更为便利，周边楼盘销售火爆，居民入住量增多，人流量加大），进一步提升服务品质，加强管理，增强企业竞争力，预计2018下半年公司营业收入会有大的增长。

　　三、风险与价值
　　（一）宏观经济风险
　　旅游的发展主要依托于国民经济的持续发展和居民生活水平的不断提高，经济的持续稳定增长和人们生活水平的提升是旅游业发展的根本源动力。目前我国经济平稳快速增长，企业经营形势较好，但是如果未来我国经济增速持续减缓，人们收入水平不再增长甚至下降，出行意愿降低，将对本公司的经营产生一定的不利影响。
　　应对措施：为了应对旅游行业的宏观经济风险，公司持续加大品牌推广，不断提升项目的知名度，同时强化项目间的协同效用，以此有效降低宏观经济风险，保持公司持续稳定经营。
　　（二）经营风险
　　2009年12月国务院发布的《关于加快发展旅游业的意见》提出了放宽旅游市场准入，鼓励社会资本公平参与旅游业发展，鼓励各种所有制企业依法投资旅游产业的政策。这促使更多的企业和资本进入旅游行业，市场竞争趋于激烈。同时，由于休闲旅游业相比于观光游，其并不需要具备独特稀缺的自然条件，开发建造更为便捷，因此，随着行业投入的增加，竞争将逐步激化。并且，由于公司所经营的温泉、水上乐园等休闲旅游项目一般需要占用大片土地，投入大量的旅游设施及设备，其前期投入较大，这导致项目一旦运营，即无法轻易退出。因此，如果未来公司温泉和水上乐园入园人次以及酒店入住人次出现持续下降，将可能导致公司无法盈利甚至持续亏损。
　　应对措施：公司优化自身的核心竞争力，着力发展散客市场与团体客户，强化品牌和项目知名度推广，加强项目间的协同效用，以增强自身的竞争优势，获得客户的认可和收入的持续提升。
　　（三）安全经营的风险
　　水上乐园和温泉等休闲旅游业经营中需要使用水，并且在消费旺季时同时容纳人次数量巨大，虽然公司强制游客在水上乐园游玩时穿戴救生衣，提醒游客注意安全，并且安排具备救生员证书的工作人员持续关注水上乐园现场等措施来保障游客安全，截至目前，公司也未发生重大安全事故，但是，一旦发生了较重大的安全经营事故，将可能给公司造成声誉、形象、利润等方面的重大损失，从而不利于公司的持续经营。
　　应对措施：公司将不断完善安全经营相关制度，培养和加强员工的安全意识，强化客户的安全管理，从而有效保障公司日常的安全经营。
　　（四）季节性及气候风险
　　公司水上乐园和温泉经营具有明显的季节性，公司于每年5月底6月初开始水上乐园的经营至9月份经营结束，温泉洗浴常年开放，每年的6月至9月和11月至次年2月为消费旺季。同时，公司的水上乐园和温泉经营受天气影响较大，夏天天气炎热和冬天寒冷且持续时间越长，则越有利于公司经营和获取收益。因此，如果公司所处地区气候发生较极端情况，比如夏天持续多雨且天气凉爽，将会对公司日常经营产生不利影响。
　　应对措施：一方面，公司在水公园消费淡季时，通过租赁出场地，举办音乐节等，在提升水公园场地利用率的同时增强项目的知名度；另一方面，通过加强项目间的协同效用，比如在夏天销售水公园和温泉的套票，举办大型会议和婚礼等，以此强化公司的竞争优势，降低季节性和不利天气对公司经营的不利影响。
　　（五）实际控制人不当控制风险
　　公司股东李轩持有本公司90.00%的股份，为公司的实际控制人，对公司经营决策可施予重大影响。
　　虽然公司已建立了完善的法人治理结构，健全了各项规章制度，并且李轩先生出具了避免同业竞争、规范关联交易等承诺，但是如果实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
　　应对措施：公司将关联交易决策的回避制度纳入了《公司章程》，在“三会”议事规则、《关联交易管理制度》等制度中也作了相应的规定。公司将严格按照《公司法》《证券法》等法律法规及相关规定，进一步完善法人治理结构，增强监事会的监督功能，不断加强控股股东和管理层的规范意识。随着公司的发展壮大，将适时引入独立董事制度，从决策、监督等层面加强对实际控制人的制衡，切实保护公司和其他股东的利益。
　　（六）公司治理风险
　　公司整体变更为股份公司后，制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易管理制度》等，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，提高了管理层的规范化意识。但由于股份公司和有限公司在公司治理上存在较大的不同，特别是公司股份进行公开转让后，新的制度对公司治理提出了更高的要求。而公司管理层及员工对相关制度的理解和执行尚需要一个过程，因此短期内公司治理存在一定的不规范风险。
　　应对措施：公司将在中介机构的督导下，比照上市公司的要求，进行规范化运作。一方面，积极完善相关制度及其细则；另一方面，加强对管理层及员工的教育培训，提高其规范化意识。
　　（七）资金流动性风险
　　由于公司所处行业属于资金密集型行业，温泉、水上乐园等休闲旅游项目一般需要占用大片土地，投入大量的旅游设施及设备，前期投入较大，且回收期较长，造成行业内公司资金短缺。报告期内，公司净利润为负，但经营活动现金流量净额持续为正，公司流动比例和速动比率很低，且存在较大金额的短期借款，一旦该借款无法续借且没有其他资金投入，将可能导致公司面临短期流动性风险。
　　应对措施：针对公司可能面临短期流动性风险，公司一方面将努力提升公司收入，提升公司利润水平，获得更多现金流入，另一方面，继续保持和增加向有关银行的贷款申请，并在适当时候进行股权增资。

　　四、企业社会责任
　　公司注重承担社会责任，维护职工的合法权益，为员工缴纳了社会保险和住房公积金，注重职工福利，提升员工幸福感，构筑和谐氛围。公司每年夏季为大学生提供暑期社会实践机会，也为所在地居民也提供了就业机会。公司依法纳税，支持公益事业，已将社会责任纳入经营发展之中。

　　一、业务概要商业模式
　　公司是处于休闲旅游业的游乐项目服务提供商，是集水上乐园、温泉养生、休闲度假、商务会议、住宿、餐饮、娱乐等多种功能为一体的休闲旅游公司。客户类型包括游客、旅行社、企事业单位。销售模式为公司自销与各中介代理相结合：通过产品推介会的方式与旅行社、旅游网站签订合作协议；投放各类媒体广告，吸引更多的消费者前来消费；以自身场地优势与企业联合举办各类大型活动。在为游客提供水上游乐、温泉、餐饮、住宿、商务会议、婚宴等服务的过程中，实现营业收入和盈利。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度在无重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式无变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2017年度公司营业收入60,426,697.26元，同比增加3.58%;归属于母公司所有者的净利润-11,961,074.83元，同比减少69.95%。造成公司净利润下滑的主要原因为：
　　(1)公司土地、房产等资产价值较大，折旧及摊销加多；
　　(2)广告宣传费、物料消耗等销售费用增加；
　　(3)信用社采用送股形式分红，没有实际现金分红，造成公司投资收益减少；
　　(4)公司酒店餐饮等属于劳动密集型企业，人工数量多，人工支出较大；
　　(5)公司近年来虽然在住宿、餐饮等方面销售取得较大进展，但是整体仍未达到盈亏平衡点。
　　针对以上年度情况，在2018年度，公司将针对市场情况，推出特色亲子温泉服务，同时，更新公司硬件配套，加大广告宣传，充分利用区位优势(郑州地铁10号线已开建，公司临近10号线商隐路出口500米，交通将更为便利，周边楼盘销售火爆，居民入住量增多，人流量加大),并进一步提升服务品质，加强管理，增强企业竞争力，预计公司营业收入将会有大的增长。
　　(二)行业情况
　　我国以温泉、滑雪、农家乐为代表的休闲度假游从2009年才逐步启动，2011年才开始出现快速增长，河南省的休闲旅游行业也是从近几年才开始逐步发展的。随着温泉、滑雪、赏花、运动等休闲旅游获得越来越多人的喜欢，省内休闲旅游项目也在逐步开发完成，市场需求和供应规模均在逐步扩大，但是目前总体市场竞争还不是很激烈。
　　目前，河南省大型水上乐园项目主要有：银基水世界、黄河谷·马拉湾海浪浴场、方特水上乐园和本公司的奥帕拉拉水公园。其中，黄河谷·马拉湾海浪浴场于2012年夏季投入运营，本公司水公园于2012年夏季开始投入运营，方特水上乐园于2013年8月底开始动工，2014年投入使用；银基水世界于2016年开始动工，2017年投入使用。河南省大型温泉酒店项目主要有：郑州江南春、鄢陵花都温泉酒店、龙湾温泉和本公司等，其中，郑州江南春温泉酒店于2009年开业，本公司温泉及酒店于2012年底开业，鄢陵花都温泉酒店于2006年开业，龙湾温泉于2012年开业。由此可见，河南省内主要水上乐园和温泉酒店大多于近几年建设完成开始营业。
　　随着人们生活水平和收入的提升，省内休闲旅游市场需求将有望保持持续增长，同时，省内休闲旅游项目的供应也可能将逐渐增加，但是目前，水上乐园和温泉酒店等总体市场竞争还不是很激烈。
　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司经营情况正常，不存在持续经营风险。2017年公司账面虽有出现亏损，主要由以下原因造成：
　　一、广告宣传费、物料消耗等销售费用增加；
　　二、信用社采用送股形式分红，没有实际现金分红，造成公司投资收益减少；
　　三、收入结构变动，毛利较高的水公园收入减少，毛利较低的餐饮收入上升，造成公司整体的毛利率下降；
　　四、公司土地、房产等资产价值较大，折旧及摊销加多；
　　五、公司酒店餐饮等属于劳动密集型企业，人工数量多，人工支出较大；
　　六、公司近年来虽然在住宿、餐饮等方面销售取得较大进展，但是整体仍未达到盈亏平衡点。
　　2017年度，公司按照市场环保要求，由使用煤炭及生物质燃料加热供暖改为使用燃气加热供暖，增加了2017年度的物料费用；同时根据行业现状，2017年度公司管理层注重酒店品牌效益，加大网络售票的推广，在宣传上加大投入力度，提升酒店餐饮水平，加强大型会议、婚礼、仪式的承接业务工作，本年度酒店餐饮、会务、客房营业收入有明显增加。在行业竞争更加激烈的状况下，营业额却在上升，说明公司竞争力有所提升。另外公司储备较多的土地房产等资产，随着郑州地铁10号线的开建(公司临近10号线商隐路出口500米),周边的住宅楼盘销售火爆，入住人数显著提高，周边住宅及土地价格上涨幅度较大，因此各股东实际资产价值明显上升，股东收益较高。
　　综上所述，本公司目前不存在持续经营风险，2017年度虽然有所亏损，但是餐饮和客房收入逐年提高，且还有很大的提升空间，酒店营收能力在不断提升。因此公司可持续经营能力不存在重大问题。
　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　(一)宏观经济风险旅游的发展主要依托于国民经济的持续发展和居民生活水平的不断提高，经济的持续稳定增长
　　和人们生活水平的提升是旅游业发展的根本源动力。目前我国经济平稳快速增长，企业经营形势较好，但是如果未来我国经济增速持续减缓，人们收入水平不再增长甚至下降，出行意愿降低，将对本公司的经营产生一定的不利影响。
　　应对措施：为了应对旅游行业的宏观经济风险，公司持续加大品牌推广，不断提升项目的知名度，同时强化项目间的协同效用，以此有效降低宏观经济风险，保持公司持续稳定经营。
　　(二)经营风险
　　2009年12月国务院发布的《关于加快发展旅游业的意见》提出了放宽旅游市场准入，鼓励社会资本公平参与旅游业发展，鼓励各种所有制企业依法投资旅游产业的政策。这促使更多的企业和资本进入旅游行业，市场竞争趋于激烈。同时，由于休闲旅游业相比于观光游，其并不需要具备独特稀缺的自然条件，开发建造更为便捷，因此，随着行业投入的增加，竞争将逐步激化。并且，由于公司所经营的温泉、水上乐园等休闲旅游项目一般需要占用大片土地，投入大量的旅游设施及设备，其前期投入较大，这导致项目一旦运营，即无法轻易退出。因此，如果未来公司温泉和水上乐园入园人次以及酒店入住人次出现持续下降，将可能导致公司无法盈利甚至持续亏损。
　　应对措施：公司优化自身的核心竞争力，着力发展散客市场与团体客户，强化品牌和项目知名度推广，加强项目间的协同效用，以增强自身的竞争优势，获得客户的认可和收入的持续提升。
　　(三)安全经营的风险水上乐园和温泉等休闲旅游业经营中需要使用水，并且在消费旺季时同时容纳人次数量巨大，
　　虽然公司强制游客在水上乐园游玩时穿戴救生衣，提醒游客注意安全，并且安排具备救生员证书的工作人员持续关注水上乐园现场等措施来保障游客安全，截至目前，公司也未发生重大安全事故，但是，一旦发生了较重大的安全经营事故，将可能给公司造成声誉、形象、利润等方面的重大损失，从而不利于公司的持续经营。
　　应对措施：公司将不断完善安全经营相关制度，培养和加强员工的安全意识，强化客户的安全管理，从而有效保障公司日常的安全经营。
　　(四)季节性及气候风险公司水上乐园和温泉经营具有明显的季节性，公司于每年5月底6月初开始水上乐园的经营至
　　9月份经营结束，温泉洗浴常年开放，每年的6月至9月和11月至次年2月为消费旺季。同时，公司的水上乐园和温泉经营受天气影响较大，夏天天气炎热和冬天寒冷且持续时间越长，则越有利于公司经营和获取收益。因此，如果公司所处地区气候发生较极端情况，比如夏天持续多雨且天气凉爽，将会对公司日常经营产生不利影响。
　　应对措施：一方面，公司在水公园消费淡季时，通过租赁出场地，举办音乐节等，在提升水公园场地利用率的同时增强项目的知名度；另一方面，通过加强项目间的协同效用，比如在夏天销售水公园和温泉的套票，举办大型会议和婚礼等，以此强化公司的竞争优势，降低季节性和不利天气对公司经营的不利影响。
　　(五)实际控制人不当控制风险
　　公司股东李轩持有本公司90.00%的股份，为公司的实际控制人，对公司经营决策可施予重大影响。虽然公司已建立了完善的法人治理结构，健全了各项规章制度，并且李轩先生出具了避免同业竞争、规范关联交易等承诺，但是如果实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
　　应对措施：公司将关联交易决策的回避制度纳入了《公司章程》，在"三会"议事规则、《关联交易管理制度》等制度中也作了相应的规定。公司将严格按照《公司法》《证券法》等法律法规及相关规定，进一步完善法人治理结构，增强监事会的监督功能，不断加强控股股东和管理层的规范意识。随着公司的发展壮大，将适时引入独立董事制度，从决策、监督等层面加强对实际控制人的制衡，切实保护公司和其他股东的利益。
　　(六)公司治理风险
　　公司整体变更为股份公司后，制定了新的《公司章程》、"三会"议事规则、《关联交易管理制度》等，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，提高了管理层的规范化意识。但由于股份公司和有限公司在公司治理上存在较大的不同，特别是公司股份进行公开转让后，新的制度对公司治理提出了更高的要求。而公司管理层及员工对相关制度的理解和执行尚需要一个过程，因此短期内公司治理存在一定的不规范风险。
　　应对措施：公司将在中介机构的督导下，比照上市公司的要求，进行规范化运作。一方面，积极完善相关制度及其细则；另一方面，加强对管理层及员工的教育培训，提高其规范化意识。
　　(七)资金流动性风险
　　由于公司所处行业属于资金密集型行业，温泉、水上乐园等休闲旅游项目一般需要占用大片土地，投入大量的旅游设施及设备，前期投入较大，且回收期较长，造成行业内公司资金短缺。报告期内，公司净利润为负，但经营活动现金流量净额持续为正，公司流动比例和速动比率很低，且存在较大金额的短期借款，一旦该借款无法续借且没有其他资金投入，将可能导致公司面临短期流动性风险。
　　应对措施：针对公司可能面临短期流动性风险，公司一方面将努力提升公司收入，提升公司利润水平，获得更多现金流入，另一方面，继续保持和增加向有关银行的贷款申请，并在适当时候进行股权增资。

　　一、商业模式
　　公司是处于休闲旅游业的游乐项目服务提供商，是集水上乐园、温泉养生、休闲度假、商务会议、住宿、餐饮、娱乐等多种功能为一体的休闲旅游公司。客户类型包括游客、旅行社、企事业单位。销售模式为公司自销与各中介代理相结合：通过产品推介会的方式与旅行社、旅游网站签订合作协议；投放各类媒体广告，吸引更多的消费者前来消费；以自身场地优势与企业联合举办各类大型活动。在为游客提供水上游乐、温泉、餐饮、住宿、商务会议、婚宴等服务的过程中，实现营业收入和盈利。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度在无重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式无变化。

　　二、经营情况
　　2017年上半年公司实现营业收入26,217,358.88元，同比降低2.00%；归属于母公司所有者的净利润-9,663,129.43元，同比降低34.83%。
　　随着近年来居民休闲旅游度假的需求增加，郑州市区及郑州周边的主体性温泉度假场所大幅度增加，郑州沿黄河两岸陆续开张了数家大中型温泉度假场所，在郑州南部的尖岗水库等周围也陆续增加了大型的游乐设施及度假休闲场所，以上娱乐休闲场所的开展，对公司的温泉、客房、水公园游乐等业务产生较大冲击，营业收入整体有所下滑。而且，公司主要经营项目水上乐园和温泉经营具有明显的季节性和周期性，2017年上半年温泉、餐饮、客房收入与去年同期相比相对平稳。因今年夏季气温明显高于去年同期，温泉、餐饮、客房收入略有下降，水公园自收入明显提升。总体营业收入平稳，较去年同期略有下降。
　　2017年1-6月，公司财务费用3,761,722.81元，去年同期为2,645,654.28元，同比增加42.18%,其主要原因为本期借款本金较去年同期借款本金增加及本期利率相较前期利率上升导致本期财务费用增大；另外，去年同期取得投资收益130万元，今年暂未取得该笔收益。财务费用的增加和投资收益的减少，是导致利润较去年同期明显降低的主要原因。

　　三、风险与价值
　　(一）宏观经济风险
　　旅游的发展主要依托于国民经济的持续发展和居民生活水平的不断提高，经济的持续稳定增长和人们生活水平的提升是旅游业发展的根本源动力。目前我国经济平稳快速增长，企业经营形势较好，但是如果未来我国经济增速持续减缓，人们收入水平不再增长甚至下降，出行意愿降低，将对本公司的经营产生一定的不利影响。
　　应对措施：为了应对旅游行业的宏观经济风险，公司持续加大品牌推广，不断提升项目的知名度，同时强化项目间的协同效用，以此有效降低宏观经济风险，保持公司持续稳定经营。
　　（二）经营风险
　　2009年12月国务院发布的《关于加快发展旅游业的意见》提出了放宽旅游市场准入，鼓励社会资本公平参与旅游业发展，鼓励各种所有制企业依法投资旅游产业的政策。这促使更多的企业和资本进入旅游行业，市场竞争趋于激烈。同时，由于休闲旅游业相比于观光游，其并不需要具备独特稀缺的自然条件，开发建造更为便捷，因此，随着行业投入的增加，竞争将逐步激化。并且，由于公司所经营的温泉、水上乐园等休闲旅游项目一般需要占用大片土地，投入大量的旅游设施及设备，其前期投入较大，这导致项目一旦运营，即无法轻易退出。因此，如果未来公司温泉和水上乐园入园人次以及酒店入住人次出现持续下降，将可能导致公司无法盈利甚至持续亏损。
　　应对措施：公司优化自身的核心竞争力，着力发展散客市场与团体客户，强化品牌和项目知名度推广，加强项目间的协同效用，以增强自身的竞争优势，获得客户的认可和收入的持续提升。
　　（三）安全经营的风险
水上乐园和温泉等休闲旅游业经营中需要使用水，并且在消费旺季时同时容纳人次数量巨大，虽然公司采取强制游客在水上乐园游玩时穿戴救生衣，提醒游客注意安全，并且具备救生员证书的工作人员持续关注水上乐园现场等措施来保障游客安全，截至目前，公司也未发生重大安全事故，但是，一旦发生了较重大的安全经营事故，将可能给公司造成声誉、形象、利润等方面的重大损失，从而不利于公司的持续经营。应对措施：公司将不断完善安全经营相关制度，培养和加强员工的安全意识，强化客户的安全管理，从而有效保障公司日常的安全经营。
　　（四）季节性及气候风险
　　公司水上乐园和温泉经营具有明显的季节性，公司于每年5月底6月初开始水上乐园的经营至9月份经营结束，温泉洗浴常年开放，每年的6月至9月和11月至次年2月为消费旺季。同时，公司的水上乐园和温泉经营受天气影响较大，夏天天气炎热和冬天寒冷且持续时间越长，则越有利于公司经营和获取收益。因此，如果公司所处地区气候发生较极端情况，比如夏天持续多雨且天气凉爽，将会对公司日常经营产生不利影响。
　　应对措施：一方面，公司在水公园消费淡季时，通过租赁出场地，举办音乐节等，在提升水公园场地利用率的同时增强项目的知名度；另一方面，通过加强项目间的协同效用，比如在夏天销售水公园和温泉的套票，举办大型会议和婚礼等，以此强化公司的竞争优势，降低季节性和不利天气对公司经营的不利影响。
　　（五）实际控制人不当控制风险
　　公司股东李轩持有本公司90.00%的股份，为公司的实际控制人，对公司经营决策可施予重大影响。
　　虽然公司已建立了完善的法人治理结构，健全了各项规章制度，并且李轩先生出具了避免同业竞争、规范关联交易等承诺，但是如果实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
　　应对措施：公司将关联交易决策的回避制度纳入了《公司章程》，在“三会”议事规则、《关联交易管理制度》等制度中也作了相应的规定。公司将严格按照《公司法》《证券法》等法律法规及相关规定，进一步完善法人治理结构，增强监事会的监督功能，不断加强控股股东和管理层的规范意识。随着公司的发展壮大，将适时引入独立董事制度，从决策、监督等层面加强对实际控制人的制衡，切实保护公司和其他股东的利益。
　　（六）公司治理风险
　　公司整体变更为股份公司后，制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易管理制度》等，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，提高了管理层的规范化意识。但由于股份公司和有限公司在公司治理上存在较大的不同，特别是公司股份进行公开转让后，新的制度对公司治理提出了更高的要求。而公司管理层及员工对相关制度的理解和执行尚需要一个过程，因此短期内公司治理存在一定的不规范风险。
　　应对措施：公司将在中介机构的督导下，比照上市公司的要求，进行规范化运作。一方面，积极完善相关制度及其细则；另一方面，加强对管理层及员工的教育培训，提高其规范化意识。
　　（七）资金流动性风险
　　由于公司所处行业属于资金密集型行业，温泉、水上乐园等休闲旅游项目一般需要占用大片土地，投入大量的旅游设施及设备，前期投入较大，且回收期较长，造成行业内公司资金短缺。报告期内，公司净利润为负，经营活动现金流量净额持续为正，但是公司流动比例和速动比率很低，且存在较大金额的短期借款，一旦该借款无法续借且没有其他资金投入，将可能导致公司面临短期流动性风险。
　　应对措施：针对公司可能面临短期流动性风险，公司一方面将努力提升公司收入，提升公司利润水平，获得更多现金流入，另一方面，继续保持和增加向有关银行的贷款申请，并在适当时候进行股权增资。
　　报告期内，公司的经营风险无变化。