中南卡通（833156）

　　一、商业模式
　　公司致力于原创动画制作、影视节目发行、动漫品牌授权等动漫产业链运营。以自主知识产权为核心，不断提升完善创意、科技、渠道、品牌等创新能力，推进科技文化融合，打造以海内外动画发行网络、动漫品牌授权网络、动漫销售渠道网络为一体的“一核三网”动漫产业链，自主动漫品牌赢利能力、企业核心竞争力和综合实力在同行业处于领先地位。公司商业模式体现在以下几个方面：
　　1、“创意+”，中南卡通坚持以“创意+”为核心，不断丰富内容体系，实现公司知识产权（IP）生产运营能力再提升。
　　2、“科技+”，公司坚持以“科技+”为支撑，积极推进科技文化融合，实现公司创新驱动发展能力再提升。
　　3、“渠道+”，公司坚持以“渠道+”为着力点，健全和完善动漫产业链，实现公司持续赢利能力再提升。
　　4、“品牌+”，公司坚持以“品牌+”为落脚点，发挥品牌叠加效应，实现公司整体竞争能力再提升。
　　紧紧围绕“动漫+”发展理念，中南卡通正用动漫之笔描绘着动漫产业的宏图：从“创意+”延伸到影视、新媒体等产业，构建全新的内容体系；从“品牌+”延伸到童装、室内儿童乐园，打造体验型的儿童业态；从“科技+”角度成立的“企业研究院”，为浙江文创产业成为新的万亿产业提供智力支持和科技支撑；最终让"渠道+"成为中南卡通市值提升的"放大镜"。报告期内，公司商业模式无重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司本期期末总资产为611,855,381.60元，本期期初总资产为553,039,753.63元，同比增长10.63%；本期期末归属于挂牌公司东的净资产为352,986,564.02元，本期期初归属于挂牌公司东的净资产为350,452,597.63元，同比增长0.72%。资产负债率为42.26%，公司负债率合理，资本结构稳定。报告期内，公司营业收入为40,287,091.34元，上年同期为59,632,828.24元，同比下降32.44%；报告期内利润总额3,142,914.38元，上年同期为9,151,312.97元，同比下降65.66%；净利润2,538,704.78元，上年同期为8,031,453.78元，同比下降68.39%；下降的主要由于部分动画片的制作周期延长，播出时间推迟，导致本期内相应的节目发行与授权、新媒体发行收入分化，授权等收入相应迟延实现。
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-55,926,734.10元，上年同期为-38,171,647.55元，同比增加46.51%，原因系公司大型动画片《天眼归来》的投入及影视剧《花脸》的投入；投资活动产生的现金流量净额为-33,418.81元，上年同期为32,960,062.04元，同比下降100.10%，原因系上期将向股东借款的3500万元计入此项；筹资活动产生的现金流量净额为46,991,007.35元，上年同期为-1,947,893.75元，同比增加2512.40%，原因系向股东借款4850万元。
　　报告期内，公司经营规模稳步扩大，公司下属童装、影视策划、影视剧制作等业务的长年投入，将为公司收入提升带来一定的空间；同时，公司也将认清目标找准方向，继续在影视策划领域深耕细作，以点带面多方位的提高公司持续经营能力。报告期内，公司致力于从经营制作、销售渠道、产品授权三个主要方面开展经营工作。
　　在经营制作上，制作部门照项目责任制，由项目负责人落实主体责任，一方面根据原创项目计划，分别完成了原创电视动画片《乐比悠悠亲子系列》全集，完成《支付宝年度账单》《一封举报信的“旅程”》《展厅视频》等项目制作，《戏曲动漫》《一粒米的故事》《小笨熊》《MG动画》《浙水千秋》等项目持续制作中；《长河革命历史宣传片》《蝶来酒店宣传片》《卫星轨迹》《大妖怪说》等项目积极洽谈中。
　　《中华治水故事》荣获中国文化艺术政府奖第三届动漫奖最佳动漫作品奖，“乐比”形象荣获十大浙产动漫形象。完成钱江新城《犬年臻福》灯光秀，除夕夜秀上央视新闻联播；完成《安吉公安VR》《青川县未成年人校外活动中心4D影院》《VR研学》等项目。《山南基金小镇智慧尚法体验馆》《咪咕技术支撑》《小机器人》《德清职业中等专业学校VR活动体验中心》等项目持续制作中；《青川县未成年人校外活动中心多媒体系统采购》等项目积极洽谈中。《网络互动媒体计算关键技术及应用》项目荣获省科学技术进步奖二等奖。
　　总体上，制作部门实现了多项目（1-6月共19个项目）、多进程并联式管理，实现了外部制作与内部创作的串联式推进，为项目制进一步推行打下了基础。
　　在销售上也有新的突破。媒体事业部按照巩固传统媒体、拓展新兴媒体的发展思路完成90多家电视台播出任务，特别是寒假期间《乐比悠悠大洋环游记》、《中华治水》的70家电视台联播。新片《天眼归来》4月16日于央视首播，截止目前优酷点播量已超过1.5亿次，之后将陆续在全国各大电视台播出（已签约一百多家）。截止2018年6月国际部共与签订9单合同，其中包括40个作品（大部分为中南原创作品），这些作品将在13个国家和地区播映，合同价值总计417504美元，已收账款57362.89美元。参加了印度孟买的全球内容市场推介、Filmart香港国际影视展、法国戛纳MIPTV、泰国曼谷Broadband TV Connect，杭州国际动漫节、釜山内容市场及美国拉斯维加斯的授权展会、新加坡NXTAsia和BroadcastAsia展会。组织企业头脑风暴，并去印度走访客户，巩固与合作伙伴的关系。
　　在播出的基础上，我们持续强化动漫衍生品的产品开发与渠道建设，充分结合热门IP，在设计、制作与终端销售上体现出了影响力。报告期内，我们拓展了神采飞扬、新华书店、学校、江和美海洋公园等渠道正常供货，开发完成商超渠道（华润、乐购、物美）、开发杭州乐满堂投资有限公司欢乐王国进场销售。与娃哈哈合作开发新版“锌多多”、“钙多多”酸奶饮品，并在动漫节现场设立十个售卖点，极大地宣传了乐比悠悠的卡通形象，后续将“锌多多”、“钙多多”推入商超、批发等渠道进行销售。积极洽谈乐比悠悠、天眼、魔幻仙踪系列文具礼盒、箱包、塑胶人偶、毛绒、儿童食品（百草味）、智能玩具（德必胜）等新产品开发项目。积极跟进落实与好旺龙、博华、新青春等公司洽谈乐比悠悠、天眼、梦境之战等形象授权项目。与各大旅行社签订合作合同，通过旅行社的铺面宣传，着重于学生游亲子游上。累计接待学生春游团队约5000人，无安全事故，网上销售已全面上线。

　　三、风险与价值
　　1、产业政策不确定性风险各级政府对于动漫产业的扶持保护政策虽具有一定的持续性，但未来国家对于国内动漫产业的扶持力度也有可能呈下降趋势，同时，对于境外动漫作品播放限制的放宽也将会加剧国内动漫市场的竞争格局。
　　应对措施：公司将积极研究各级政府关于动漫行业相关政策，利用政策优势，与公司发展战略相结合，互为辅助。减少产业政策所带来的不确定性风险。
　　2、动画产品制作盈利不确定性风险动画作品的盈利基于多方面原因，包括市场对于此作品的需求，认可度；制作周期漫长短；动漫主题在较长的制作周期中，是否还处于市场主流或者核心价值观等多个方面。因此也加大了动画产品制作盈利的不确定性风险。
　　公司应对措施：公司将继续坚持自主原创知识产权为核心，以持续优质的原创内容传播，扩大巩固中南卡通的品牌在市场的影响力。紧密结合公司发展战略，不断丰富内容体系、积极推进科技文化融合、健全和完善动漫产业链、发挥品牌叠加效应，实现公司持续经营能力与整体竞争能力再提升。
　　3、人才流失风险动漫行业对于人才要求相对较高，要求相关人员具备专业性、创意理念以及丰富的创作经验。如今，行业平均薪资也在不断上涨，增加了公司人力成本，不排除公司核心人员的流失对于公司经营业务造成的损失。
　　公司应对措施：公司根据未来发展战略，调整核心人才部署；公司利用自身资源多角度的为员工创造出一个支持型平台，出台相应激励政策，以吸引专业人才。

　　四、企业社会责任
　　公司与中国关心下一代工作委员会健康体育发展中心、杭州来同科技有限公司等共同发起成立眼两眼专项基金。公司作为发起单位，将积极参与参基金会的公益活动，还将利用行业特点针对青少年护眼亮眼活动推出相关动画系列短片、VR护眼产品。公司出资100万元建立了位于浙江省建德市大同镇溪口村的中南希望小学，为学校建起食堂，扩建操场；公司一直与中南希望小学保持着紧密的联系。对家庭有困难的学生，及时伸出援手，在中南卡通工会资助下这个学校没有一人因困难而辍学。
　　公司还组织留守儿童夏令营活动、给与贫困儿童、自闭症儿童关爱，积极组织各类公益活动。

　　一、业务概要商业模式
　　公司致力于原创动画制作、影视节目发行、动漫品牌授权等动漫产业链运营。以自主知识产权为核心，不断提升完善创意、科技、渠道、品牌等创新能力，推进科技文化融合，打造以海内外动画发行网络、动漫品牌授权网络、动漫销售渠道网络为一体的"一核三网"动漫产业链，自主动漫品牌赢利能力、企业核心竞争力和综合实力在同行业处于领先地位。公司商业模式体现在以下几个方面：
　　1、"创意+",中南卡通坚持以"创意+"为核心，不断丰富内容体系，实现公司知识产权(IP)生产运营
　　能力再提升。
　　2、"科技+",公司坚持以"科技+"为支撑，积极推进科技文化融合，实现公司创新驱动发展能力再提
　　升。
　　3、"渠道+",公司坚持以"渠道+"为着力点，健全和完善动漫产业链，实现公司持续赢利能力再提升。
　　4、"品牌+",公司坚持以"品牌+"为落脚点，发挥品牌叠加效应，实现公司整体竞争能力再提升。
　　紧紧围绕"动漫+"发展理念，中南卡通正用动漫的之笔描绘着动漫产业的宏图：从"创意+"延伸到影视、新媒体等产业，构建全新的内容体系；从"品牌+"延伸到童装、室内儿童乐园，打造体验型的儿童业态；从"科技+"角度成立的"企业研究院",为十三五浙江文创产业成为新的万亿产业提供智力支持和科技支撑；最终让"渠道+"成为中南卡通市值提升的"放大镜"。
　　报告期内，公司商业模式无重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、围绕公司战略定位，大力发展现有产业
　　中南卡通被国家商务部、文化部，国家广电总局，新闻出版总署联合认定为2017-2018年度国家文化出口重点企业，2017年顺利完成国家税务总局项目《营改增-水到渠成福禄大地》、与中国新闻社合作项目《一带一路之歌》、支付宝(中国)网络技术有限公司的支付宝年度账单项目、浙江图书馆的戏曲动漫制作与推广服务(三期)项目制作等。中南卡通第一部真人影视作品话题网剧《人间规则》已顺利杀青。
　　2、通过资本运作，壮大公司的整体实力
　　从上市公司的整体规模、盈利能力、入行时间上看，中南卡通发展仍有很大的市场潜力，未来寻找到合适的标的，不排除通过资本运作来继续壮大公司的规模和实力。
　　3、2017年度的经营目标
　　(1)充分调动公司经营管理层的积极性、发挥好各公司之间的协同效益，努力提升公司的盈利能
　　力，实现下属所有子公司全面完成业绩承诺的目标。
　　(2)在现有动画影视作品的基础上，推动自有IP产品的创造，争取推出有一定市场影响力和知名度的动画影视作品。
　　(3)积极引进技术、财务、市场开拓、资本运作方面的优秀人才，优化公司及子公司的人员架构。
　　(二)行业情况
　　符合国际动漫发展趋势。当前国际上最成熟的市场当属美国和日本，两国的动漫产业均走出了独特的成长路径，具备较高的借鉴意义和研究价值，代表了市场主导模式下产业格局的演变，而第三位的韩国与中国都是在政府指导的背景下成长起来，且主体以中小企业为主，但韩国动漫起源点在游戏产业，由此衍生出优秀的产品形象形成良性循环。
　　符合国内动漫产业发展趋势。在我国，动漫产业仍属于朝阳产业，各细分子行业也大多处于快速成长期。中国动漫产业未来发展趋势：动漫形象价值得以持续释放，且与服装、箱包、食品、日用品、旅游、体育、建筑等产业实现融合发展。国外成熟的动漫市场已将内容端、播放发行端和衍生品销售等环节连接成良性循环产业链，创造出巨大的商业价值，而我国的动漫产业则始终处于"断链"状态，各个链条经营分散，集中度偏低，难以形成良好的利益共享机制。因此中国动漫企业需要走全产业链之路。
　　同时充分利用先进科学技术，结合互联网、电商等信息化平台，开拓新的产业发展道路。国内动漫产业有自身的产业特点，现阶段我们与传统文化、教育科技相结合，后期将动漫创意将逐步扩展到文化创意全领域。
　　我国人口众多，需求持续增长，如果受众人群向全年龄段扩展，我国喜好动漫人群还会扩大，随着经济发展人们生活水平提高，仅国内需求就可以支撑动漫产业较好地发展。二胎政策的放开，经济环境平稳快速增值也在促进童装消费能力提高，人口的增长使得童装市场进一步扩大，婴幼儿童相关衍生产品也将持续得到支撑。综上分析，公司所处行业发展前景较好。
　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司各项业务进展顺利，公司资产、人员、财务等完全独立，确保公司独立性和自主经营的能力。会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运营良好。同时，公司借助资本市场募集战略发展资金，拓展国内外动漫业务布局，实现主营业务收入和净利润双增长；公司积极引进高层次人才，稳定管理队伍及核心员工，公司经营能力持续提升。报告期内，公司不存在影响持续经营能力的重大风险。
　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、产业政策不确定性风险。各级政府对于动漫产业的扶持保护政策虽具有一定的持续性，但
　　未来国家对于国内动漫产业的扶持力度也有可能有所变化。
　　公司应对措施：公司将积极研究并利用好现有政策红利，积极壮大自己、提高核心竞争力，减少产业政策所带来的不确定性风险。
　　2、动画产品制作盈利不确定性风险。动画作品的盈利的不确定性基于多方面原因，包括产品认可
　　度、媒体的传播力度、制作期间市场变化等。
　　公司应对措施：公司建立了自主原创动画生产体系，保障了作品的质量。构建了稳定的发行渠道，保障了作品的有效传播。公司基于品牌效应，建立了相应的发行授权营销体系，同时紧密结合公司发展战略，不断丰富内容体系、积极推进科技文化融合、健全和完善动漫产业链、发挥品牌叠加效应，实现公司持续经营能力与整体竞争能力再提升，以降低动画产品制作盈利的不确定性风险。
　　3、人才流失风险。动漫行业对于人才要求相对较高，要求相关人员具备专业性、创意理念以及丰
　　富的创作经验。行业的竞争更加体现为人才的竞争，公司骨干的流失对于公司生产经营业务带来消极影响。
　　公司应对措施：公司建立了以人为本的人力资源体系，多角度的为员工创造出一个支持型平台，出台相应激励政策，提高福利待遇以吸引专业人才。

　　一、商业模式
　　公司致力于原创动画制作、影视节目发行、动漫品牌授权等动漫产业链运营。以自主知识产权为核心，不断提升完善创意、科技、渠道、品牌等创新能力，推进科技文化融合，打造以海内外动画发行网络、动漫品牌授权网络、动漫销售渠道网络为一体的“一核三网”动漫产业链，自主动漫品牌赢利能力、企业核心竞争力和综合实力在同行业处于领先地位。公司商业模式体现在以下几个方面：
　　1、“创意+”，中南卡通坚持以“创意+”为核心，不断丰富内容体系，实现公司知识产权（IP）生产运营能力再提升。
　　2、“科技+”，公司坚持以“科技+”为支撑，积极推进科技文化融合，实现公司创新驱动发展能力再提升。
　　3、“渠道+”，公司坚持以“渠道+”为着力点，健全和完善动漫产业链，实现公司持续赢利能力再提升。
　　4、“品牌+”，公司坚持以“品牌+”为落脚点，发挥品牌叠加效应，实现公司整体竞争能力再提升。
　　紧紧围绕“动漫+”发展理念，中南卡通正用动漫的之笔描绘着动漫产业的宏图：从“创意+”延伸到影视、新媒体等产业，构建全新的内容体系；从“品牌+”延伸到童装、室内儿童乐园，打造体验型的儿童业态；从“科技+”角度成立的“企业研究院”，为十三五浙江文创产业成为新的万亿产业提供智力支持和科技支撑；最终让“渠道+”成为中南卡通市值提升的“放大镜”。
　　报告期内，公司商业模式无重大变化。

　　二、经营情况
　　报告期内，公司致力于从经营制作、销售渠道、产品授权三个主要方面开展经营工作。
　　在经营制作上，制作部门照项目责任制，由项目负责人落实主体责任，一方面根据原创项目计划，分别完成了原创电视动画片《乐比悠悠亲子系列》前期25集、中期19集、后期15集、成片14集，和合拍动画电影《坏星球》的前期美术设定，完成了全新系列动画片《天眼归来》52集，完成了《中国熊猫》续集101集、《乐比悠悠》续集68集，并完成了全新创意《小小工程车》、《精灵小人儿》的片花制作，基本实现半年目标；另一方面根据承接外部委托动画片的合同要求，完成了国家税务总局《水到渠成》，在央视各频道播出，完成了中新社《一带一路之歌》，在一带一路高峰论坛企业传播，均取得了极高的社会评价。制作部门还完成了省委宣传部作品《浙水千秋》，待有关部门审核，与澳大利亚方的技术负责人磨合完成了足球主题系列动画片《圣球决斗》的第1集剧本和部分设定，完成了浙江省图书馆《戏曲动漫》的剧本和12集分镜，并且中标了新一系列的《戏曲动漫》、承接了杭州消防动画宣传片等制作任务。总体上，制作部门实现了多项目（1-6月共14个项目）、多进程并联式管理，实现了外部制作与内部创作的串联式推进，为项目制进一步推行打下了基础。
　　在销售上也有新的突破。媒体事业部按照巩固传统媒体、拓展新兴媒体的发展思路，1-6月与52个电视台签订播映协议，签约播出动画节目160部，上半年电视台播出时长累计超5万分钟，其中，与江苏优漫卡通、西安电视台（一套、三套、公交电视）、南京少儿、新疆教育电视台共6个频道签署了中南卡通栏目播出模式协议，全年安排播出。新媒体按照自行分销模式，1-6月与腾讯视频、爱奇艺、优酷等各大平台签订了新一轮播出协议，并尝试开发咪咕、天翼、IPTV、OTT新客户、新平台20多家。媒体发行的推进既贡献了现金流，也为其他业务的发展打下来扎实的基础。同时，我们的动画片在海外市场也独领风骚。我们的《钢甲小龙侠》2月份开始在韩国3个动漫频道首播，4月开始由增加了ANIMAX（全球四大卡通频道之一）等共6个电视台热播；我们在印度市场也取得了重大的突破，在今年1月的“印度国际内容交易展”和3月的香港影视展，我们的动漫作品获得了客户的一致好评，现场签约数十万美金，使得我们对新兴市场充满预期。
　　在播出的基础上，我们持续强化动漫衍生品的产品开发与渠道建设，充分结合热门IP，在设计、制作与终端销售上体现出了影响力。报告期内，我们拓展了义乌超其特、扬州峻益、金华双奇星等产品授权客户，授权上海朵曼开发《钢甲小龙侠》手机游戏，计划在下半年上线安卓版游戏，并有一系列的客户由品牌授权部跟踪中；针对目前移动终端业务，我们完成了与国内通讯公司的前期对接工作，在联合会员、合作制片、版权采购、衍生产品、品牌新业务等方面将展开全面合作。

　　三、风险与价值
　　1、产业政策不确定性风险
　　各级政府对于动漫产业的扶持保护政策虽具有一定的持续性，但未来国家对于国内动漫产业的扶持力度也有可能呈下降趋势，同时，对于境外动漫作品播放限制的放宽也将会加剧国内动漫市场的竞争格局。
　　公司应对措施：公司将积极研究各级政府关于动漫行业相关政策，利用政策优势，与公司发展战略相结合，互为辅助。减少产业政策所带来的不确定性风险。
　　2、动画产品制作盈利不确定性风险
　　动画作品的盈利基于多方面原因，包括市场对于此作品的需求，认可度；制作周期漫长短；动漫主题在较长的制作周期中，是否还处于市场主流或者核心价值观等多个方面。因此也加大了动画产品制作盈利的不确定性风险。
　　公司应对措施：公司将继续坚持自主原创知识产权为核心，以持续优质的原创内容传播，扩大巩固中南卡通的品牌在市场的影响力。紧密结合公司发展战略，不断丰富内容体系、积极推进科技文化融合、健全和完善动漫产业链、发挥品牌叠加效应，实现公司持续经营能力与整体竞争能力再提升。
　　3、人才流失风险
　　动漫行业对于人才要求相对较高，要求相关人员具备专业性、创意理念以及丰富的创作经验。如今，行业平均薪资也在不断上涨，增加了公司人力成本，不排除公司核心人员的流失对于公司经营业务造成的损失。
　　公司应对措施：公司根据未来发展战略，调整核心人才部署；公司利用自身资源多角度的为员工创造出一个支持型平台，出台相应激励政策，以吸引专业人才。