中科君浩（832756）

　　一、商业模式
　　公司原主营业务为面向数字电视行业综合性解决方案提供商，为数字电视机顶盒生产商和模块供应商，提供从硬件设计、软件开发、产品定制及整机调试等全方位的技术服务和整体解决方案。近两年，公司经过前期深入市场调研、全面分析、充分论证以及系统性的整体战略规划，重新定义了公司未来的发展方向。在保留原有数字电视业务的基础上，并立足于医疗健康领域，致力于为医疗机构提供高品质的医疗器械产品，提供与产品相关的操作培训、产品技术支持、维护与软件升级等技术服务，力争成为一家综合性的医疗器械产品、技术与服务提供商。公司当前所属行业为：F5153-批发和零售业-批发业-医药及医疗器材批发-医疗用品及器材批发。报告期内，公司现有的商业模式运营发展良好，医疗器械业务得到了平稳发展，与上一年度相比公司的商业模式及其他经营要素未发生重大变化。
　　在数字电视机顶盒业务上，公司采用直销经营模式进行销售，主要销售区域集中在华东和华南地区。公司通过主动拜访、产品推广、技术交流等方式获取客户需求信息和订单。通过不断运作与完善，公司已经形成了一个完整高效的运行体系，并通过这一体系向客户提供有竞争力的产品、解决方案和技术服务，确保公司保持盈利与增长。公司以市场需求为导向，根据行业技术演进进行必要的技术储备，满足客户的定制化需求。
　　在医疗器械业务上，公司采用直销与分销相结合的模式，销售区域分布在全国多个省、直辖市及自治区。目前主要业务集中在新疆、甘肃、陕西、广东、上海等地。直销模式主要是公司为医疗机构提供医疗产品或服务，通过参加学术交流会议、查询医疗机构、政府及卫计部门网络信息发布等方式获取用户需求信息，以招投标方式参与用户采购项目，最终实现销售订单。分销模式主要通过产品技术交流与推广等方式与经销商或分销商建立合作关系，通过经销商或分销商的渠道实现公司产品的最终销售。
　　公司以市场需求为导向，根据医疗行业的技术趋势，产品的升级换代方向，进行必要的产品研发和技术储备，同时通过参与产品生产厂商的技术培训，一方面满足最终用户的日常操作培训、技术支持与维护等技术需求，另一方面与生产厂商形式良好的技术改进与市场需求的互动。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司在数字电视机顶盒、医疗健康领域快速发展的大背景下，把握机遇，围绕电子产品研发的持续创新和医疗健康领域专业化服务能力提升两条主线实施既定企业战略，积极的发展当前领域的市场服务与销售，各项经营指标平稳发展，为公司持续健康发展奠定了良好的基础。
　　报告期内，公司实现营业收入23,948,897.94元，同比减少43.78%，公司实现净利润-723,048.08元，较上一年度减少233.08%。截至2018年06月30日，公司总资产为49,907,967.49元，归属于公司股东的净资产为29,419,688.49元，分别比期初减少7.53%和2.40%。经营活动产生的现金流量净额为1,138,331.19元，同比增加125.56%。
　　公司营业收入和净利润产生波动的原因一方面系公司在报告期耗材的服务区域由“中国大陆区域”调整为“江西省、广东省”两个区域的销售，减少了医疗耗材的销售；另一方面公司在整个集成电路大的领域的不同类别产品做了销售、技术储备，还未实现较大的数据增长，但减少了固定机顶盒细分领域的销售，将营收质量差，收款期长，周转率低的客户有序地减少所致。与上一年度相比，业务区域以及业务类别的占比不同导致收入、成本比率、毛利率有较大不同，使营业收入、净利润均有较大变动。报告期内，经营活动现金流量同比增加了125.56%，主要系公司收紧了信用政策，以稳健发展为前提，控制健康的经营现金流量卓有成效所致。
　　在医疗市场，公司代理的产品涵盖了医疗器械热点领域，包括：微创外科、血液透析等几大板块，国外代理及合作的金宝产品为欧美高端医疗设备和耗材厂商，在该领域具有较高的市场占有率；国内代理及合作的上海逸思医疗也均为国内肿瘤微创手术生产厂商的领军企业。目前国家大力扶持国产医疗设备耗材，鼓励大力提升国产医疗器械进口替代率，中科君浩和合作厂商建立合作关系，对于推动公司的新业务发展具有重要的意义。在数字电视行业内，公司紧跟行业发展趋势，坚持智能化，网络化，更加紧密的贴近前沿市场，关注技术演进趋势，并研发新的技术解决方案，增强技术服务能力，增强客户粘性。

　　三、风险与价值
　　1、客户集中的风险：
　　报告期内，公司前五名客户累计销售额13,047,967.00元，占当期销售总额的比重为54.48%,所占比重较高，存在客户集中度较高的风险。机顶盒芯片业务存在集中采购的情况，医疗器械业务存在单个合同金额较大等因素，决定了公司客户集中度较高。在客户集中度相对较高的前提下，若公司主要客户的经营状况因各种原因发生不利变化，则可能会对公司经营构成不利影响。
　　应对措施：公司积极优化客户结构，拓展客户数量。报告期内公司业务形式有分销和直销的多元化方式，客户分散将越来越明显。在技术不断演进的驱动下，产品整合和跨界融合更加明显，公司紧跟市场发展趋势，不断尝试新的技术解决方案和新的产品应用，扩展细分市场广度，并不断提高占有率，未来客户集中的情形将进一步降低。
　　2、无法持续取得代理资格的风险
　　报告期内，前五大供应商累计采购额18,776,623.29元，占采购额比重超过93.69%,所占比重较高，对主要供应商有重大依赖，存在公司无法持续取得代理资格的风险，对公司业务造成较大影响。
　　应对措施：报告期内，公司的前五大供应商分别是上海逸思医疗科技有限公司、台湾宏观微电子股份有限公司、重庆中科渝芯电子有限公司、络达科技股份有限公司、国药集团新疆医学器材有限公司。其中医疗采购额10,991,187.93元，占采购总金额54.84%，电子机顶盒芯片采购额7,785,435.36元，占采购金额比例38.85%。上述供应方均为各自领域领军企业，有优质核心产品提供给客户。公司与上述主要供应商均建立了长期的良好稳定的合作关系，且合作中自身业务能力、服务能力不断提升，与最终客户的信任基础进一步的增强。同时在合作中，公司自身的定位准确，价值体现明确，通过增强技术服务能力，增强客户粘性来分散无法持续取得代理资格的风险。
　　3、应收账款不能及时回收的风险：
　　报告期内，公司应收账款报告期末余额为13,221,237.52元，占比较高，若应收账款出现大量不能及时回收的情形，将对公司正常资金周转和经营业绩构成风险。
　　应对措施：公司对于应收账款已设定相关政策以控制信用风险敞口，公司将持续做好客户信用信息的收集和客户信用评价工作，并不断完善客户信用记录档案。公司优先与信用水平较高、偿还能力较强的大客户合作，以降低应收账款坏账风险；对于信用记录不良的客户，公司采用书面催款、缩短或取消信用期等方式，以确保公司整体信用风险的可控。
　　4、技术人才流失、短缺的风险：
　　企业核心竞争力在于自主研发能力和稳定的技术团队，随着公司的发展，对新产品新技术深化的研究，以此研发出有竞争力的产品是企业发展的重要发展历程，技术人才的技术水平与研发能力是公司核心竞争力的综合体现。能否维持技术人员队伍的稳定，并不断吸引优秀技术人员加盟，关系到公司能否继续保持在行业内技术的优势、经营的稳定性以及公司的可持续发展。
　　应对措施：报告期内，公司对内完善了技术人才激励制度。从职业发展与晋升方面，为技术人才提供学习的成长的平台，为技术人员的进修和培训提供时间和空间；从物质激励方面，公司制定和完善了绩效考核和激励方案，提升了人员工作主动性和稳定度。公司与众多行业知名的合作伙伴达成战略合作关系，致力成为一个与行业合作紧密、管理科学、互利共赢、创新发展的产学研联合平台，开发可产业化且具备市场竞争力的电子产品，有利于分散可能会发生的人才流失和短缺风险。
　　5、公司总体规模较小，抗风险能力较弱
　　公司报告期内营业收入为23,948,897.94元，净利润为-723,048.01元。报告期内，公司进入医疗市场领域时间较短，没有经过长期的市场磨练，对于行业仍存在一定的认知不足、准备不足的情况。总体规模较小，导致公司抵御市场风险能力较弱。如果市场需求发生较大变化或未来市场竞争加剧，可能对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司报告期内主要开展两大版块业务，分别是：机顶盒芯片销售业务、医疗生命健康版块业务；两个版块市场相对独立，项目前景良好，使公司经营过程中的业务风险分散，降低风险。
　　6、公司治理的风险
　　股份公司成立后，公司建立健全了法人治理结构，并根据实际情况，重新制定了适应公司发展需要的《公司章程》、“三会议事规则及在关联交易、对外投资、对外担保”等方面的内控制度。我司进入全国中小企业转让系统挂牌后积极学习相关的制度与法规，但制度与管理需要时间慢慢的质变，公司仍有治理上的风险。
　　应对措施：公司已制定了规范公司治理的内部管理制度，建立了完善的公司治理结构，并着重强化股东和管理层规范公司治理的意识，力争使公司逐步适应现代公司治理制度的要求。

　　四、企业社会责任
　　作为一家公众公司，公司非常重视公益事业，注重承担社会责任，积极参与社会公益活动。公司近几年的发展良好，诚信经营、照章纳税、倡导环保，认真做好每一项对社会有益的工作，尽全力做到对社会负责、对公司全体股东、债权人、客户、供应商和每一位员工负责。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，积极承担社会责任，与社会共享企业发展成果。

　　一、业务概要商业模式
　　公司原主营业务为面向数字电视行业综合性解决方案提供商，为数字电视机顶盒生产商和模块供应商，提供从硬件设计、软件开发、产品定制及整机调试等全方位的技术服务和整体解决方案。
　　近两年，公司经过前期深入市场调研、全面分析、充分论证以及系统性的整体战略规划，重新定义了公司未来的发展方向。在保留原有数字电视业务的基础上，并立足于医疗健康领域，致力于为医疗机构提供高品质的医疗器械产品，提供与产品相关的操作培训、产品技术支持、维护与软件升级等技术服务，力争成为一家综合性的医疗器械产品、技术与服务提供商。公司当前所属行业为：F5153-批发和零售业-批发业-医药及医疗器材批发-医疗用品及器材批发。报告期内，公司现有的商业模式运营发展良好，医疗器械业务得到了稳步增长，与上一年度相比公司的商业模式及其他经营要素未发生重大变化。
　　在数字电视机顶盒业务上，公司采用直销经营模式进行销售，主要销售区域集中在华东和华南地区。公司通过主动拜访、产品推广、技术交流等方式获取客户需求信息和订单。通过不断运作与完善，公司已经形成了一个完整高效的运行体系，并通过这一体系向客户提供有竞争力的产品、解决方案和技术服务，确保公司保持盈利与增长。公司以市场需求为导向，根据行业技术演进进行必要的技术储备，满足客户的定制化需求。在医疗器械业务上，公司采用直销与分销相结合的模式，销售区域分布在全国20多个省、直辖市及自治区。目前主要业务集中在新疆、甘肃、陕西、广东、上海等地。直销模式主要是公司为医疗机构提供医疗产品或服务，通过参加学术交流会议、查询医疗机构、政府及卫计部门网络信息发布等方式获取用户需求信息，以招投标方式参与用户采购项目，最终实现销售订单。分销模式主要通过产品技术交流与推广等方式与经销商或分销商建立合作关系，通过经销商或分销商的渠道实现公司产品的最终销售。
　　公司以市场需求为导向，根据医疗行业的技术趋势，产品的升级换代方向，进行必要的产品研发和技术储备，同时通过参与产品生产厂商的技术培训，一方面满足最终用户的日常操作培训、技术支持与维护等技术需求，另一方面与生产厂商形式良好的技术改进与市场需求的互动。
　　核心竞争力分析：
　　1、核心技术人员优势公司自成立以来，一直在电子、机顶盒领域长期深耕，通过为客户提供优质的技术支持和
　　服务建立了良好的行业口碑，建立了稳定的技术团队；公司在2015年挂牌后，增加了医疗器械业务，并经过了几年的发展，逐步构建了一支稳定、高效的核心技术团队，两项业务的高速发展为公司的持续发展奠定了人才基础。公司制定一系列与技术创新相关的制度，将产品创新战略纳入公司总体战略中，根据形势发展，不断更新完善创新激励机制，确保创新工作能够与公司总体战略发展匹配。公司将创新能力和成果作为团队人员的重要绩效考核指标，研发团队人员稳定，为公司持续创新提供了坚强的保障。
　　2、管理竞争力优势公司始终坚持以人为本的管理理念，公司管理层及核心骨干从业经历较长，在本公司工作年限较长，积累了丰富的管理及生产经营经验，公司在电子领域、医疗领域的管理层和核心骨干均直接持有公司的股权，公司的发展与管理层及业务骨干的利益直接相关，为公司的长远发展奠定了坚实的基础。
　　3、行业经验优势公司实际控制人、董事长黄松先生、监事会主席贾朋先生、总经理高艳明先生具有数十年的电子领域的从业背景，对电子行业的发展和趋势都有深刻的了解和研究，能够深度的挖掘客户需求，创造性的提出行业问题，解决行业方案。公司股东、核心员工刘晓静女士在医疗健康领域长期任职于世界知名医疗器械公司，在医疗器械的市场营销推广、渠道建设等积累了丰富的实践经验，其作为医疗器械业务的核心员工能为公司医疗器械业务提供丰富的渠道资源和经验指导，对医疗行业的产品和服务有深入的了解。
　　4、公司客户资源优势公司长期深耕行业市场，与国内外知名厂商及行业经销商、客户建立起了良好的合作关系。
　　公司通过与客户建立的合作关系，为客户完成产品定制化开发后一般会与客户签订长期的框架合作协议，在产品生命周期内保持持续的合作关系，基于上述模式，公司与主要客户之间保持了高度的粘性，为公司的业务发展提供了良好的客户资源。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司在数字电视机顶盒、医疗健康领域快速发展的大背景下，把握机遇，围绕电子产品研发的持续创新和医疗健康领域专业化服务能力提升两条主线实施既定企业战略，较好的完成了年度经营计划与目标，经营业绩实现了较快增长，各项经营指标大幅提升，为公司持续健康发展奠定了良好的基础。
　　报告期内，公司实现营业收入105,272,068.82元，同比增长34.58%，公司实现净利润409,477.29元，较上一年度减少92.22%。截至2017年12月31日，公司总资产为53,973,903.01元，归属于公司股东的净资产为30,142,736.82元，分别比期初增长17.42%和1.38%。经营活动产生的现金流量净额为-451,545.6元，同比增加97.52%。公司净利润产生波动的原因系公司减少了毛利率高但占用资金大、回款周期长的大型医疗器械销售业务，增加了毛利率低但回款速度快，存货周转率高的医疗耗材业务。与上一年度相比，业务类别不同导致成本比率、毛利率有较大不同，使净利润有较大变动。2017年度，公司着力在医疗器械、电子领域均投入了自主品牌的研发，增加了研发项目的投入对公司净利润也产生了较大的影响。
　　报告期内，经营活动现金流量同比增加了97.52%，主要系公司收紧了信用政策，以稳健发展为前提，控制健康的经营现金流量卓有成效所致。
　　在医疗市场，公司代理的产品涵盖了医疗器械热点领域，包括：微创外科、血液透析等几大板块，国外代理及合作的金宝产品为欧美高端医疗设备和耗材厂商，在该领域具有较高的市场占有率；国内代理及合作的上海逸思医疗也均为国内肿瘤微创手术生产厂商的领军企业。目前国家大力扶持国产医疗设备耗材，鼓励大力提升国产医疗器械进口替代率，中科君浩和合作厂商建立合作关系，对于推动公司的新业务发展具有重要的意义。报告期内医疗版块业务增速明显，全年收入达79,615,194.09元，比上年增长86.08%，占公司主营业务销售收入比例上升为75.63%。在数字电视行业内，公司紧跟行业发展趋势，坚持智能化，网络化，更加紧密的贴近前沿市场，关注技术演进趋势，并研发新的技术解决方案，增强技术服务能力，增强客户粘性。
　　(二)行业情况
　　1、机顶盒行业发展状况（1）全球发展状况全球机顶盒的发展起源于20世纪90年代初，机顶盒作为数字电视的终端设备，在数字电视业
　　务发展中发挥着举足轻重的作用，每年都有巨大的出货量，且逐年稳步增长。全球广播电视的数字化为机顶盒市场发展提供了广阔的空间，机顶盒的升级换代进一步扩大其市场需求，而机顶盒也不再仅局限于收看视频，逐渐承载更多功能与应用，并且与互联网的结合更为紧密。基于产品形态变化与功能升级，机顶盒的智能硬件形态及属性已经发生改变，开始承载更多的功能及使命，走向智能化、网络化、平台化，成为新兴的信息物理融合系统，也发展成为全新的平台、产业和生态，进而推动机顶盒市场进入新的景气周期。
　　从全球机顶盒市场来看，卫星机顶盒市场需求最大，增长也最快，主要市场是中国、印度、南美洲、非洲、马来西亚、泰国、中东、北非等国家或地区。受新兴市场卫星直播电视业务强劲增长的推动，预计卫星直播电视的全球家庭渗透率将在2020年达到15.6%。有线机顶盒的市场主要在中国、美国和印度等区域，但随着各区域数字化转换工作的推进和完成，新增出货量增长幅度逐年下降，主要是以高清、智能机顶盒为主体的增长；地面机顶盒主要在欧洲、南美洲、东南亚等地区，并继续保持一定增长。另外，IPTV机顶盒市场、OTT TV机顶盒也呈现增长态势。
　　(2)国内发展状况数字机顶盒是中国“十三五战略规划”及“中国制造2025”中新一代信息技术产业之一。在“互联网+智能客厅经济”背景下，中国企业在机顶盒市场上的发展逐步从平均水平走到世界的前列，中国大陆市场的发展速度已经在全球处于领先。随着国外电视数字化带动的机顶盒产业发展，国内一些厂商加大海外市场的开拓，收购一些国外的大型机顶盒厂商，同时在机顶盒工艺和产品技术的研发上加大力度，加大品牌和产品渠道的建设，使得市场出货量保持稳定增速。电视产业数字化转换、互联网推广带来的三网融合将极大地改变目前的收视格局，传统占比较高的有线模拟电视、地面模拟电视市场将被有线数字电视、地面数字电视取代。在人口密集，经济发展较好，通信基础设施健全的城镇地区将主要采用有线数字电视的形式；而直播卫星数字电视、地面数字电视采用无线方式接收信号，覆盖范围广，更适宜于人口稀少、有线通信基础设施难以到达的偏远地区。随着互联网在全世界的推广和应用，以IPTV、OTT TV为代表的网络电视由于其交互性能好，内容丰富发展迅速，市场份额迅速提升。数字电视收视格局的发展变化也将给配套的数字电视接收终端带来深远影响。
　　2、医疗器械行业发展状况全球医疗器械行业是多学科交叉、知识密集、资金密集型高技术产业，综合了各种高新技术成果，是将传统工业与生物医学工程、电子信息技术和现代医学影像技术等高新技术相结合，具有高壁垒、集中度高的特点，是一个国家制造业和高科技发展水平的标准之一。
　　（1）全球各地区医疗器械发展阶段各异从区域来看，欧美日等发达国家和地区的医疗器械产业发展时间早，对医疗器械产品的技术水平和质量要求较高，市场需求以新产品的升级换代为主，市场规模庞大，增长稳定。而以中国为代表的新兴市场是全球最具潜力的医疗器械市场，产品普及需求与升级换代需求并存，近年来的增长速度较快。
　　美国是医疗器械最主要的市场和制造国，约占据全球45%的市场。美国医疗器械行业拥有强大的研发实力，技术水平世界领先。
　　欧洲是全球医疗器械第二大市场和制造地区，欧洲占全球医疗器械市场的约30%。德国和法国是欧洲医疗器械的主要制造国。法国是仅次于德国的欧洲第二大医疗器械生产国，也是欧洲主要医疗器械出口国。
　　日本是继美国、欧洲的又一大医疗器械制造地，基于其工业发展基础，日本在医疗器械行业的优势主要在医学影像领域。
　　中国将成为全球医疗器械的重要生产基地。我国市场规模逐渐上升，尤其在多种中低端医疗器械产品方面，产量居世界第一。我国医疗器械市场在高端产品市场中，大部分份额由外资企业占领。2017年全球医疗器械收入达4032亿美金。其中美国稳居行业龙头地位，其医疗器械行业销售收入在全球占比达38.8%，其次分别是欧洲地区，占比30.8%，日本约占9.4%，中国约占3.8%，其他国家和地区共占17.2%。
　　（2）受益于需求端驱动，国内医疗器械行业持续稳定增长医疗器械的发展与医疗健康行业整体发展强相关，医疗健康行业发展受经济周期影响相对较小，行业稳定性较高。随着全球人口自然增长，人口老龄化程度提高，医疗健康行业的需求将持续提升；此外，发展中国家经济增长提高了消费能力，全球范围内长期来看医疗器械市场将持续保持增长的趋势。根据统计，2017年国内医疗器械销售规模为3100亿人民币，年均复合增长率为15%,利润增速达到30%。营收增速和利润收入增速远高于其他行业。
　　（3）我国医疗器械市场未来会进入产业升级快速增长的阶段我国是人口大国，医疗器械行业属于国家重点支持的战略新兴产业，发展前景广阔。伴随着经济的快速发展，我国医疗器械行业增长迅速。与国际市场相比，中国医疗器械市场还有巨大的成长空间。在全球医疗器械市场，医疗器械市场规模已经与同期药品市场规模相当，未来还将有广阔的成长空间。随着经济发展，城镇化、人口老龄化、医疗器械国产化的不断加深，医疗保险覆盖率的提高，以及慢性病发病率的不断提升，医疗企业需求将不断释放，从而推动医疗器械市场迅速扩容。《中国制造2025》提出提高国家制造业创新能力、推进信息化与工业化深度融合等九项战略任务和重点，聚焦高档数控机床和机器人、航空航天装备、生物医药及高性能医疗器械等十大重点领域。关于生物医药及高性能医疗器械。《中国制造2025》提出发展针对重大疾病的化学药、中药、生物技术药物新产品，重点包括新机制和新靶点化学药、抗体药物、抗体偶联药物、全新结构蛋白及多肽药物、新型疫苗、临床优势突出的创新中药及个性化治疗药物。提高医疗器械的创新能力和产业化水平，重点发展影像设备、医用机器人等高性能诊疗设备，全降解血管支架等高值医用耗材，可穿戴、远程诊疗等移动医疗产品。实现生物3D打印、诱导多能干细胞等新技术的突破和应用。以上数据来源：中国产业信息网
　　三、持续经营评价
　　1、市场发展能力公司医疗器械业务、机顶盒芯片业务发展稳定。公司报告年度营业收入达到105,272,068.82元，
　　与上年同期相比增长34.58%，收入增长迅猛，业绩体现明显。公司在机顶盒芯片、医疗成熟业务的同时，会深度发展客户，开拓更多服务模式。公司采用直销与分销相结合的模式，销售区域分布在全国20多个省、直辖市及自治区。
　　2、技术研发提升公司按照既定的营业目标，进一步完善经营管理体系，加大新技术的升级研发，积极部署实施各项
　　技术研发及市场推广工作计划，实现了稳定持续的良好发展势头。公司依靠持续的技术研发与应用，具备市场快速反应能力，能对客户不同产品的需求进行及时的服务。公司注重知识产权建设，对版本申请了著作权以实施保护。以提升科技创新对产业发展贡献度。
　　3、规范公司管理提升自公司挂牌新三板后，不断完善优化各部门的工作流程和职能，提升高级管理人员的管理水平，并通过不断的对员工进行培训，以促进公司业务的规范管理。
　　4、人才发展和建设能力公司通过外部招聘引进、内部培训交流，不断提升队伍的业务解决能力和服务水平，提升客户满意度，以稳固公司的核心竞争力。在员工队伍建设及结构调整方面公司实行有效的人力资源管理，梳理公司人员结构，引进创新型人才，同时加强公司人才梯队建设培养，确保公司的战斗力。
　　6、报告期内公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。
　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　在医疗器械领域，从宏观环境分析，国务院在2016年10月正式印发《“健康中国2030”规划纲要》，对全面健康、医疗卫生服务方面作出了明确的战略规划目标。随着健康中国2030的历史机遇，全民健康已经升级为我们国家的战略，医疗器械产业将是健康中国2030的最大的受益者之一。在健康中国2030的大纲要指导下，国家及各级医疗卫生相关机构都明确指出，高品质、安全可靠的医疗器械产品是核心组成部分。医疗器械未来的发展是非常积极、正面的，同时，医疗器械有着非常庞大的市场需求。
　　另一方面，国家对于医疗体制的改革一直在持续大力推进。医疗体制改革的目标是为了实现资源的合理配置，目的是为了确保每个人包括弱势群体都能享受到政府的医疗服务。国务院自2013年9月以来，曾多次发文对医疗体制改革提出明确意见，包括社会资本投资医疗机构的政策支持、分级诊疗的统筹规划与落地实施、医药耗材两票制的试点实施等，不断为医疗健康领域注入改革动力，打破原有旧体制。在变革中，善于发现和把握机会的企业、踏实经营不断进取的企业，必将迎来快速跨越发展的历史机遇。
　　我国是人口大国，医疗器械行业属于国家重点支持的战略新兴产业，发展前景广阔。伴随着经济的快速发展，我国医疗器械行业增长迅速。与国际市场相比，中国医疗器械市场还有巨大的成长空间。
　　在全球医疗器械市场，医疗器械市场规模已经与同期药品市场规模相当，未来还将有广阔的成长空间。
　　随着经济发展，城镇化、人口老龄化、医疗器械国产化的不断加深，医疗保险覆盖率的提高，以及慢性病发病率的不断提升，医疗企业需求将不断释放，从而推动医疗器械市场迅速扩容。
　　随着全球制造业产能转移以及国内装备制造能力的提升，中国已经成为医疗器械的重要出口国，医疗器械出口规模逐年提升。随着中国医疗器械企业技术提升和规模壮大，高技术、高附加值产品的出口还将逐渐扩大，中国医疗器械企业将在全球医疗器械贸易中承担更为重要的作用。
　　在数字机顶盒领域，数字机顶盒是中国"十三五战略规划"及"中国制造2025"中新一代信息技术产业之一。在“互联网+智能客厅经济”背景下，中国企业在机顶盒市场上的发展逐步从平均水平走到世界的前列，中国大陆市场的发展速度已经在全球处于领先。
　　从全球机顶盒市场来看，卫星机顶盒市场需求最大，增长也最快，主要市场是中国、印度、南美洲、非洲、马来西亚、泰国、中东、北非等国家或地区。受新兴市场卫星直播电视业务强劲增长的推动，预计卫星直播电视的全球家庭渗透率将在2020年达到15.6%。有线机顶盒的市场主要在中国、美国和印度等区域，但随着各区域数字化转换工作的推进和完成，新增出货量增长幅度逐年下降，主要是以高清、智能机顶盒为主体的增长；地面机顶盒主要在欧洲、南美洲、东南亚等地区，并继续保持一定增长。另外，IPTV机顶盒市场、OTT TV机顶盒也呈现增长态势。
　　(二)公司发展战略
　　公司定位为面向数字电视行业综合性解决方案提供商和医疗器械领域的综合服务商，将按照“聚焦分布式，巩固战略客户，拓展新客户，紧跟产品技术发展”的业务发展战略。根据2018年经营计划与发展战略，坚持以市场为导向，不断完善经营管理体系，提升整体管理运营效率，进一步拓展业务范围，提升业务经营能力，增强了公司的综合竞争力。在数字电视行业内，公司紧跟行业发展趋势，坚持智能化，网络化，更加紧密的贴近前沿市场，关注技术演进趋势，并研发新的技术解决方案，增强技术服务能力，增强客户粘性。在此基础上，公司加大了研发投入，未来将从数字机顶盒的技术服务领域扩大到通用电子产品的开发，与行业资深的专家合作，建立自身品牌，创造更多的盈利机会点。
　　在医疗市场，公司代理的产品涵盖了医疗器械热点领域，目前国家大力扶持国产医疗设备耗材，鼓励大力提升国产医疗器械进口替代率，公司和合作厂商均建立长期合作伙伴关系，对于推动公司的新业务发展具有重要的意义。
　　公司将围绕上述熟悉领域，获取客户群，在熟悉领域深耕细耘，向公司主营业务相关方向深度延伸，利用成熟的行业渠道，将公司逐步打造成一家综合业务的服务商。
　　(三)经营计划或目标
　　在医疗器械业务上，公司采用直销与分销相结合的模式，销售区域分布在全国20多个省、直辖市及自治区。目前主要业务集中在新疆、甘肃、陕西、广东、上海等地。直销模式主要是公司为医疗机构提供医疗产品或服务，通过参加学术交流会议、查询医疗机构、政府及卫计部门网络信息发布等方式获取用户需求信息，以招投标方式参与用户采购项目，最终实现销售订单。分销模式主要通过产品技术交流与推广等方式与经销商或分销商建立合作关系，通过经销商或分销商的渠道实现公司产品的最终销售。
　　公司将在医疗健康领域快速发展的大背景下，把握机遇，围绕医疗健康领域专业化服务能力提升企业战略，争取较快的去实现经营业绩的增长，使经营指标能够得到大幅提升，为公司持续健康发展奠定了良好的基础。在数字电视机顶盒业务上，公司采用直销经营模式进行销售，主要销售区域集中在华东和华南地区。公司通过主动拜访、产品推广、技术交流等方式获取客户需求信息和订单。通过不断运作与完善，公司已经形成了一个完整高效的运行体系，并通过这一体系向客户提供有竞争力的产品、解决方案和技术服务，确保公司保持盈利与增长。公司以市场需求为导向，根据行业技术演进进行必要的技术储备，满足客户的定制化需求。公司会紧跟行业发展趋势，坚持智能化，网络化，更加紧密的贴近前沿市场，关注技术演进趋势，并研发新的技术解决方案，增强技术服务能力，增强客户粘性。
　　目标是成为电子行业技术与应用创新的先行者、赋能者，成为智能终端领域领先的供应商，成为运营商、内容与服务提供商的长期合作伙伴。公司将充分运用目前积累的技术、市场等方面的优势，不断完善公司的治理，为员工提供更广阔的发展空间，为客户提供性能更加优异、质量更加优良的产品以及完善、持续、及时的服务，为社会创造更大价值的同时为股东创造更大回报。
　　公司将进一步聚焦大客户服务，不断匹配客户的战略需求、不断提升客户满意度、不断为客户创造新的价值。公司亦将进一步深化技术创新体系、加强自主创新能力，丰富产品体系，提升质量管理水平，积极拓展线上、线下市场和行业领域客户，优化业务收入结构，并借助资本市场平台，进一步完善业务布局，进而提升公司的核心竞争力。
　　以上经营目标并不构成对投资者的业绩承诺，请投资者保持足够的风险意识，理解经营计划与业绩承诺之间的差异
　　(四)不确定性因素
　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、客户集中的风险：报告期内，公司前五名客户累计销售额34,320,456.94元，占当期销售总额的比重为32.59%,所
　　占比重较高，存在客户集中度较高的风险。机顶盒芯片业务存在集中采购的情况，医疗器械业务存在单个合同金额较大等因素，决定了公司客户集中度较高。在客户集中度相对较高的前提下，若公司主要客户的经营状况因各种原因发生不利变化，则可能会对公司经营构成不利影响。
　　应对措施：公司积极优化客户结构，拓展客户数量。报告期内新增了医疗器械业务，业务形式也有了分销和直销的多元化方式，客户分散将越来越明显。在技术不断演进的驱动下，产品整合和跨界融合更加明显，公司紧跟市场发展趋势，不断尝试新的技术解决方案和新的产品应用，扩展细分市场广度，并不断提高占有率，未来客户集中的情形将进一步降低。
　　2、无法持续取得代理资格的风险报告期内，前五大供应商累计采购额92,766,013.73元，占采购额比重超过88.55%,所占比重较高，对主要供应商有重大依赖，存在公司无法持续取得代理资格的风险，对公司业务造成较大影响。
　　应对措施：报告期内，公司的前五大供应商分别是上海逸思医疗科技有限公司、台湾宏观微电子股份有限公司、百特医疗用品贸易（上海）有限公司、重庆中科渝芯电子有限公司、络达科技股份有限公司。其中医疗采购额71,939,345.28元，占采购总金额68.66%，电子机顶盒芯片采购额20,836,668.45元，占采购金额比例19.89%。上述供应方均为各自领域领军企业，有优质核心产品提供给客户。公司与上述主要供应商均建立了长期的良好稳定的合作关系，且合作中自身业务能力、服务能力不断提升，与最终客户的信任基础进一步的增强。同时在合作中，公司自身的定位准确，价值体现明确，通过增强技术服务能力，增强客户粘性来分散无法持续取得代理资格的风险。
　　3、应收账款不能及时回收的风险：报告期内，公司应收账款年末余额为11,635,122.30元，占比较高，若应收账款出现大量不能及时回
　　收的情形，将对公司正常资金周转和经营业绩构成风险。
　　应对措施：公司对于应收账款已设定相关政策以控制信用风险敞口，公司将持续做好客户信用信息的收集和客户信用评价工作，并不断完善客户信用记录档案。公司优先与信用水平较高、偿还能力较强的大客户合作，以降低应收账款坏账风险；对于信用记录不良的客户，公司采用书面催款、缩短或取消信用期等方式，以确保公司整体信用风险的可控。报告期内，公司应收账款余额较去年减少43.66%，公司改变了信用政策效果显著。
　　4、技术人才流失、短缺的风险：企业核心竞争力在于自主研发能力和稳定的技术团队，随着公司的发展，对新产品新技术深化的研究，以此研发出有竞争力的产品是企业发展的重要发展历程，技术人才的技术水平与研发能力是公司核心竞争力的综合体现。能否维持技术人员队伍的稳定，并不断吸引优秀技术人员加盟，关系到公司能否继续保持在行业内技术的优势、经营的稳定性以及公司的可持续发展。
　　应对措施：报告期内，公司对内完善了技术人才激励制度。从职业发展与晋升方面，为技术人才提供学习的成长的平台，为技术人员的进修和培训提供时间和空间；从物质激励方面，公司制定和完善了绩效考核和激励方案，提升了人员工作主动性和稳定度。公司与众多行业知名的合作伙伴达成战略合作关系，致力成为一个与行业合作紧密、管理科学、互利共赢、创新发展的产学研联合平台，开发可产业化且具备市场竞争力的电子产品，有利于分散可能会发生的人才流失和短缺风险。
　　5、公司总体规模较小，抗风险能力较弱公司报告期内营业收入为105,272,068.82元，净利润为409,477.29元。报告期内，公司因增加了医疗业务，业绩增长明显。但公司进入医疗市场领域时间较短，没有经过长期的市场磨练，对于行业仍存在一定的认知不足、准备不足的情况。总体规模较小，导致公司抵御市场风险能力较弱。如果市场需求发生较大变化或未来市场竞争加剧，可能对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司报告期内主要开展两大版块业务，分别是：机顶盒芯片销售业务、医疗生命健康版块业务；两个版块市场相对独立，项目前景良好，主营业务收入与净利润均增速明显，使公司经营过程中的业务风险分散，业绩良性增长。
　　6、公司治理的风险股份公司成立后，公司建立健全了法人治理结构，并根据实际情况，重新制定了适应公司发展需要的《公司章程》、“三会议事规则及在关联交易、对外投资、对外担保”等方面的内控制度。我司进入全国中小企业转让系统挂牌后积极学习相关的制度与法规，但制度与管理需要时间慢慢的质变，公司仍有治理上的风险。
　　应对措施：公司已制定了规范公司治理的内部管理制度，建立了完善的公司治理结构，并着重强化股东和管理层规范公司治理的意识，力争使公司逐步适应现代公司治理制度的要求。
　　7、经营性现金流量为负的风险公司2017年度经营活动现金流量净额-451,545.6元，主要是由于随着医疗业务的增长存货储备量相应增加，向供应商采购的存货增加9,237,287.22元，经营性应收项目减少8,115,275.89元，经营性应付项目增减少332,236.59元，增加了财务费用281,324.79元所致，虽然本期经营活动现金流量净额情况较上年度有所改善，但是仍然持续为负，可以看出企业营运资金的压力比较大，如果没有通畅的筹资渠道，公司的发展将受到制约，公司存在因资金压力制约业务发展的风险。
　　应对措施：公司一方面正在积极的与各供应商商谈一定的账期或分批付款的形式、改变新的财务回款信用政策，另一方面也将提升自身业务能力，吸引投资者募集资金以增强资本实力，并将募集资金用于补充营运资金以及新增医疗项目的发展，尽量做到经营活动现金收支合理。
　　8、消除了新业务及新市场开拓计划无法顺利实现的风险医疗器械业务的代理与产品研发为我公司在报告期内的重点项目，该项目通过前期的各种资质认证，以及知名品牌厂商的资源对接，报告期内已产生了较大的营业收入影响。经过公司规范运作的背景和长久发展的规划，公司近两年锻炼出了一批有经验、有能力、有素质的医疗领域专业人才，构建出了拥有实战经验的业务团队。同时，公司通过定向增发方式，吸纳了数位在医疗领域拥有丰富经验、品格优秀、志同道合、能力出众、拥有价值资源的高级战略人才，成为公司股东或高管，带领公司在新的市场领域迅速扎根成长。报告期内医疗业务营业收入达到79,615,194.09元，占总营业收入的75.63%，市场发展明显。新业务及新市场开拓计划无法顺利实现的风险消除。

　　一、商业模式
　　公司原主营业务为面向数字电视行业综合性解决方案提供商，为数字电视机顶盒生产商和模块供应商，提供从硬件设计、软件开发、产品定制及整机调试等全方位的技术服务和整体解决方案。
　　2016年，公司经过前期深入市场调研、全面分析、充分论证以及系统性的整体战略规划，重新定义了公司未来的发展方向。在保留原有数字电视业务的基础上，未来将立足于医疗健康领域，致力于为医疗机构提供高品质的医疗器械产品，提供与产品相关的操作培训、产品技术支持、维护与软件升级等技术服务，力争成为一家综合性的医疗器械产品、技术与服务提供商。公司当前所属行业为批发和零售业(F)。进入2017年，公司现有的商业模式运营发展良好，医疗器械业务得到了稳步增长，与上一年度相比公司的商业模式及其他经营要素未发生重大变化。
　　在数字电视机顶盒业务上，公司采用直销经营模式进行销售，主要销售区域集中在华东和华南地区。公司通过主动拜访、产品推广、技术交流等方式获取客户需求信息和订单。通过不断运作与完善，公司已经形成了一个完整高效的运行体系，并通过这一体系向客户提供有竞争力的产品、解决方案和技术服务，确保公司保持盈利与增长。公司以市场需求为导向，根据行业技术演进进行必要的技术储备，满足客户的定制化需求。
　　在医疗器械业务上，公司采用直销与分销相结合的模式，销售区域分布在全国20多个省、直辖市及自治区。目前主要业务集中在新疆、甘肃、陕西、广东、上海等地。直销模式主要是公司为医疗机构提供医疗产品或服务，通过参加学术交流会议、查询医疗机构、政府及卫计部门网络信息发布等方式获取用户需求信息，以招投标方式参与用户采购项目，最终实现销售订单。分销模式主要通过产品技术交流与推广等方式与经销商或分销商建立合作关系，通过经销商或分销商的渠道实现公司产品的最终销售。
　　公司以市场需求为导向，根据医疗行业的技术趋势，产品的升级换代方向，进行必要的产品研发和技术储备，同时通过参与产品生产厂商的技术培训，一方面满足最终用户的日常操作培训、技术支持与维护等技术需求，另一方面与生产厂商形式良好的技术改进与市场需求的互动。

　　二、经营情况
　　（一）财务运营状况
　　报告期内，公司实现营业收入42,598,963.15元，比上年同期增长106.51%，营业成本38,344,737.18元，比上年同期增长109.40%；归属于挂牌公司股东的净利润543,323.61元，比上年同期增加121.58%；经营活动产生的现金流量净额为-4,454,099.07元，上年同期金额为-10,140,538.79元，报告期较上年同期有所增加；公司资产总额54,598,351.28元，较年初增长18.78%，净资产总额30,276,583.14元，较年初增长1.83%。
　　公司报告期内的主营业务收入、主营业务成本、净利润较上年同期均有较大提高，主要系公司2016年开始进入医疗器械业务领域，2017年1-6月医疗器械业务收入为32,388,998.62元，较上年同期增长4,378.70%；因公司发展重心的转移，集成电路业务本年较上年有所下降，医疗器械业务毛利率较集成电路业务略高，从而导致净利润的增长比例大于营业收入的增长比例。经营活动现金流量净额同比上年同期增加了56.08%，主要系报告期内逸思产品线等现销业务的增加，现销业务占收入比有所提升，从而使应收账款周转率提高，销售商品现金回款良好。公司资产总额及净资产总额的增长，主要系公司主营业务的增长所致。
　　（二）业务经营状况
　　报告期内，公司按照2017年经营计划与发展战略，坚持以市场为导向，不断完善经营管理体系，提升整体管理运营效率，进一步拓展业务范围，提升业务经营能力，增强了公司的综合竞争力。
　　在数字电视行业内，公司紧跟行业发展趋势，坚持智能化，网络化，更加紧密的贴近前沿市场，关注技术演进趋势，并研发新的技术解决方案，增强技术服务能力，增强客户粘性。
　　在医疗市场，公司代理的产品涵盖了医疗器械热点领域，包括：微创外科、体外诊断试剂（IVD），血液透析等几大板块。其中，国外代理及合作的美国雅培、百特金宝产品均为欧美高端医疗设备和耗材厂商，在各自领域具有较高的市场占有率；国内代理及合作的上海逸思医疗也为国内肿瘤微创手术生产厂商的领军企业。报告期内美国雅培医疗产品在授权区域市场稳定，销量平稳发展；百特金宝业务在原有授权区域的基础上增加新的授权区域（宁夏回族自治区、青海省）。百特金宝产品现已在经销区域开展了多家医院的直销业务；上海逸思医疗产品经过了前期耕耘，业务发展讯速，一级经销商数量、销售业绩均增速明显。
　　（三）人才建设
　　在人才建设方面，公司增强了研发、市场队伍建设，加大了人力资源建设力度，提升全员素质，以满足公司发展各个领域的市场需要。报告期内公司基于规范运作的背景和长久发展的规划，针对行业特点和公司自身现状，制定了合理的人才招募计划。公司确保有一批有经验、有能力、有素质的专业人才，构建出了拥有实战经验的业务团队。公司自成立以来核心人才一直保持稳定，未来公司会加大人才建设力度，为公司创造更多的价值。

　　三、风险与价值
　　1、客户集中的风险：
　　报告期内，公司前五名客户累计销售额17,408,835.05元，占当期销售总额的比重为40.87%,上年同期前五名客户的累计销售额16,428,255.70元，占营业收入总额的79.64%；虽然前五大客户的销售占比有所下降，但目前公司仍然存在客户集中度较高的风险。机顶盒芯片业务存在集中采购的情况，医疗器械业务存在重点客户累计合同金额较大等因素，决定了公司客户集中度较高。
　　在客户集中度相对较高的前提下，若公司主要客户的经营状况因各种原因发生不利变化，则可能会对公司经营构成不利影响。
　　应对措施：公司积极优化客户结构，拓展客户数量，降低对单个或某些客户的特别依赖。报告期前五大客户累计销售占比40.09%同比上期79.64%已有显著改善。而且形式上有了分销和直销的多元化方式，客户分散将越来越明显。在技术不断演进的驱动下，产品整合和跨界融合更加明显，公司紧跟市场发展趋势，不断尝试新的技术解决方案和新的产品应用，扩展细分市场广度，并不断提高占有率，未来客户集中的情形将进一步降低。
2、无法持续取得代理资格的风险
报告期内,前五大供应商累计采购额为 45,708,547.27 元，累计采购额占采购额比重超过
80.00% ,所占比重较高,对主要供应商有重大依赖, 若无法持续取得代理资格，将对公司业务造成较大影响。
　　应对措施：报告期内，公司与主要供应商均建立了长期的良好稳定的合作关系，且业务能力不断提升，与供应商的信任基础进一步增强。同时公司自身的定位准确，价值体现明确，供应商认可度较高。
　　3、应收账款不能及时回收的风险：
　　报告期内，公司应收账款余额为15,009,749.49元，与期初20,650,859.30元相比有所降低，但账面金额仍然较高，若应收账款出现大量不能及时回收的情形，将对公司正常资金周转和经营业绩构成风险。
　　应对措施：公司不断完善客户信用体系建设，为信用良好的客户提供增值服务。建立专门的风险控制制度，定期评估每家客户综合经营状况，评估应收账款风险等级。同时，建立月度、年度资金管理计划，及有效的内部资金管理机制，持续提升资金周转率。
　　4、技术人才流失、短缺的风险：
　　企业核心竞争力在于自主研发能力和稳定的技术团队，随着公司的发展，对新产品新技术深化的研究，以此研发出有竞争力的产品是企业发展的重要发展历程，技术人才的技术水平与研发能力是公司核心竞争力的综合体现。能否维持技术人员队伍的稳定，并不断吸引优秀技术人员加盟，关系到公司能否继续保持在行业内技术的优势、经营的稳定性以及公司的可持续发展。
　　应对措施：报告期内，公司对内完善了技术人才激励制度。从职业发展与晋升方面，为技术人才提供学习的成长的平台，为技术人员的进修和培训提供时间和空间；从物质激励方面，公司制定和完善了绩效考核和激励方案，提升了人员工作主动性和稳定度。报告期内积极发展培养各大院校的优秀实习生，并延续与中国科学院半导体研究所的专家团队成立了“智慧医疗电子技术联合实验室”，由中科院外派专家团队长期进驻我司协助研发，目标是建设国内一流、国际先进的智慧医疗电子技术联合实验室，使之成为一个合作紧密、管理科学、互利共赢、创新发展的产学研联合平台，开发可产业化且具备市场竞争力的医疗电子产品，从而分散可能会发生的人才流失和短缺风险。
　　5、公司总体规模较小，抗风险能力较弱
　　公司报告期内营业收入为42,598,963.15元，与上年同期20,628,170.65元相比增长了106.51%，净利润为543,323.61元，与上年同期净利润245,202.74元相比增加了121.58%。营业规模和利润虽取得了较快的发展与增长，但公司总体规模仍较小，抵御市场风险能力较弱。如果市场需求发生较大变化或未来市场竞争加剧，可能对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司报告期内主要开展两大版块业务，分别是：机顶盒芯片销售业务、医疗生命健康版块业务；两个版块市场相对独立，项目前景良好，主营业务收入与净利润均增速明显，使公司经营过程中的业务风险分散，业绩良性增长。
　　6、公司治理的风险
　　股份公司成立后，公司建立健全了法人治理结构，并根据实际情况，重新制定了适应公司发展需要的《公司章程》、“三会议事规则及关联交易、对外投资、对外担保”等方面的内控制度。
　　我司进入全国中小企业转让系统挂牌后积极学习相关的制度与法规，报告期内又调整划分为创新层企业，外部监管要求与标准较前期更为严格。由于公司制度执行与管理需要时间慢慢地质变，当前公司仍有治理上的风险。
　　应对措施：报告期内，公司完善了规范公司治理的内部管理制度，建立了完善的公司治理结构，并着重强化股东和管理层规范公司治理的意识，力争使公司逐步适应现代公司治理制度的要求。
　　公司已按照《证券法》、《非上市公众公司监督管理办法》、《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》等有关法律、法规和《公司章程》的要求，建立了规范的公司治理结构。股东大会、董事会、监事会和管理层均能够按照法律及法规要求，履行各自权利和义务，公司重大生产经营决策、投资决策及财务决策均按照《公司章程》及有关内控制度规定的程序和规则进行。截至报告期末，上述机构和人员依法运作，未出现违法、违规现象，能够切实履行应尽的职责和义务，公司治理符合相关法规的要求。
　　7、经营性现金流量为负的风险
　　报告期经营活动现金流量净额-4,454,099.07元，报告期内实现净利润543,323.61元，两者之间存在差异，主要系由于存货增加了9,597,810.57元，经营性应收项目减少了2,836,198.89元，经营性应付项目增加了1,658,147.50元所致。可以看出企业营运资金的压力比较大，如果没有通畅的筹资渠道，2017年度新项目“医疗健康产业”的发展将受到制约，公司存在因资金压力制约业务发展的风险。
　　应对措施：公司一方面正在积极的与各供应商商谈一定的账期或分批付款的形式，另一方面也将提升自身业务能力，吸引投资者募集资金以增强资本实力，积极提升企业价值，向银行申请借入短期借款等，筹集资金全部用于补充营运资金，尽量做到经营活动现金收支合理。