玖隆再生（832718）

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
公司立足于再生资源综合利用行业，通过各地回收站、个人回收供应商及再生资源回收公司采购获得废旧PET瓶等原材料，根据原材料采购量和自身产能情况制定生产计划，并按照生产计划开展生产工作，运用相关工艺技术生产出的各类资源化PET瓶片、HDPE产品，并销售给下游资源再利用客户实现销售收入。公司凭借良好的服务和高质量的产品，与各个客户建立起长期、稳定的合作关系。同时，公司投入资金投入资源再利用行业，避开同质化应用产业，开发生产应用于新能源等领域的资源利用产品，实现完整循环经济产业链，通过扩大、整合、引进方式形成产业布局，在产品工艺和设备研发上不停投入，以高效低成本生产高质量产品，满足客户的各类需求，以达到公司盈利的目标.
（二）行业情况
再生PET产品目前主要应用于化纤纺织、包装行业，其他应用也在逐年扩展和开发。行业受到下游产业影响较大，特别是受当前国际经济情况的影响较大，传统欧美市场因国际地缘政治及经济发展缓慢，消费乏力，当前的发展空间有限。国内市场稳中有升，但竞争非常激烈，相对传统的纺织产业逐步向“一带一路”国家转移，寻求新的市场和便宜的生产成本。公司作为在细分领域的带头企业，在应对各种发展因素时，首先布局国内市场，再寻求向国际市场布局。PET产品是石化产品的一种，受石油市场波动性影响，在原料和产品方面跟随石油价格变动。本行业享受“资源综合利用”即征即退增值税优惠政策。(财政部、税务总局公告2021年第40号文《关于完善资源综合利用增值税政策的公告》)

　　二、公司面临的重大风险分析
资产抵押风险
力赛柯的房屋建筑物及土地使用权为公司及力赛柯的短期借款提供担保。如果公司不能按时足额偿还贷款本息,公司用于抵押的资产将有可能被采取强制措施,从而对公司的正常生产经营产生不利影响。
短期偿债风险
公司资本结构和财务结构不合理,以负债为主的资本结构,以短期负债为主的财务结构,使得公司偿债压力较大,特别是存在短债长投的情况。目前主要依靠公司自有土地、厂房和控股股东个人财产、信用担保,获取银行授信,以解决流动资金短缺问题。2020、2021、2022年资产负债率分别为79.02%、81.13%，92.94%、,流动比率(次)分别为0.46、0.59、0.81，资产负债率比上年有较大上升，流动比率比上年上升。报告期公司投资活动现金流出较大，因此,公司存在短期偿债风险。
实际控制人不当控制的风险
报告期末,唐国明直接持有公司股份22,715,777股,占公司股份总额的75.72%,并通过正唐投资间接持有公司股份533,846股,占公司股份总额的1.78%,共计持有公司股份23,249,623股,占公司股份总额的77.50%,唐国明现任公司的董事长、总经理，是公司的法定代表人,对公司的发展方向、战略目标、重要决策有重大影响,是公司的控股股东、实际控制人,且股东唐关林(持有公司股份15.33%),与唐国明为父子关系；股东唐林妹（持有公司股份4.99%），与唐国明为姐弟关系。若公司控股股东利用其对公司的实际控制权,对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制,可能给公司经营和其他股东带来风险。
非经常性损益对净利润影响较大
公司2021年、2022年的非经常性损益净额为2018.68万元、1737.03万元，占同期净利润比重分别为169.69%、3302.34%。报告期内公司非经常损益政府补助为2424.48万元,政府补助受地方政策影响较大，长期持续性不确定,因此,2022年非经常性损益对公司净利润影响较大。
原材料采购价格变动
目前中国尚未形成以消费者、产生者付费为主导的再生资源处理的计费体系，公司必须付费购买废旧ET瓶。废旧ET瓶的回收价格主要受原生ET的价格以及原生ET瓶生产原料石油价格的影响，随着2017年国家制定《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准》，国内环保政策趋紧，除热塑性下脚料、边角料和残次品外均不可进口，这意味着国内长期进口废碎料的历史被终结，国内再生ET原料供应紧张，可能会造成原料价格动荡。
环保政策变化风险
公司所处行业为废弃资源综合利用业,在生产ET瓶片过程中会产生一定的废水和污泥。公司已按照政府环保要求进行处理和排放,目前公司基本符合《中华人民共和国环境影响评价法》及《建设项目环境保护管理条例》等环保核查有关法律法规的要求。但是随着社会公众环保意识的逐步加强以及国家环保法律法规对环境保护要求的日趋严格,如国家环保政策变化导致环保标准提高而导致新的环保标准超出公司目前“三废”处理能力,公司将面临为遵守环保法规而支付更多成本和资本性支出。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司立足于再生资源综合利用行业，通过各地回收站、个人回收供应商及再生资源回收公司采购获得废旧PET瓶等原材料，根据原材料采购量和自身产能情况制定生产计划，并按照生产计划开展生产工作，运用相关工艺技术生产出的各类PET瓶片、HDPE产品，并销售给下游化纤行业客户实现销售收入。公司凭借良好的服务和高质量的产品，与各个客户建立起长期、稳定的合作关系。
　　1、采购模式
　　公司通过各地回收站及个人回收供应商、再生资源回收公司采购获得原材料，公司设有独立的采购部门，所有原材料均由采购部统一对外采购。采购部根据生产计划以及仓库库存量制订采购计划，以保持一定的库存量维持公司的生产正常运行。
　　2、生产模式
　　公司根据原材料采购量和自身产能情况制定生产计划，并按照生产计划开展生产工作。销售部接到客户订单后，由品质管理部编制生产工艺和材料表，交给生产部审核。生产部对生产工艺进行可行性分析，在生产部经理审核通过后提出材料计划表及制定产品生产计划在主管领导审核批准后实行。生产计划经审核批准后，生产部编制项目工单并开始安排领料作业、按照工艺流程组织生产。品质管理部负责对采购、生产过程中的原材料及半成品进行品质检验，并对产成品进行抽样检验，检验合格后由生产部进行包装入库。生产部还需进行项目统计，编制相关周报表与月报表并组织召开生产例会。
　　3、销售模式
　　公司采用直销渠道销售产品。公司通过网络宣传、参加展会、行业内的相互介绍和销售人员的业务承揽获得客户。之后，公司会与客户进一步接触以了解客户需求并提供相应产品。
　　4、盈利模式
　　公司收入主要来源于产品销售。公司努力打造优质的产品、全面整合产品规格，用高科技的生产技术提高产品的质量、满足客户的各类需求，以达到公司盈利的目标。

　　二、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等均完全分开，保持良好的独立自主经营的能力；财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为，也无发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。未来，随着产品类型增加、产品技术含量升级，公司将加大市场开发力度，规模效应也将随之体现，利润水平有望持续稳定增长，公司规模及抗风险能力也将大幅提升，在国家倡导产业升级转型的趋势和大背景下，公司未来业务发展具备持续性和稳定性。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）业务概要
　　商业模式
　　公司立足于再生资源综合利用行业，通过各地回收站、个人回收供应商及再生资源回收公司采购获得废旧PET瓶等原材料，根据原材料采购量和自身产能情况制定生产计划，并按照生产计划开展生产工作，运用相关工艺技术生产出的各类PET瓶片、HDPE产品，并销售给下游化纤行业客户实现销售收入。公司凭借良好的服务和高质量的产品，与各个客户建立起长期、稳定的合作关系。
　　1、采购模式
　　公司通过各地回收站及个人回收供应商、再生资源回收公司采购获得原材料，公司设有独立的采购部门，所有原材料均由采购部统一对外采购。采购部根据生产计划以及仓库库存量制订采购计划，以保持一定的库存量维持公司的生产正常运行。
　　2、生产模式
　　公司根据原材料采购量和自身产能情况制定生产计划，并按照生产计划开展生产工作。销售部接到客户订单后，由品质管理部编制生产工艺和材料表，交给生产部审核。生产部对生产工艺进行可行性分析，在生产部经理审核通过后提出材料计划表及制定产品生产计划在主管领导审核批准后实行。生产计划经审核批准后，生产部编制项目工单并开始安排领料作业、按照工艺流程组织生产。品质管理部负责对采购、生产过程中的原材料及半成品进行品质检验，并对产成品进行抽样检验，检验合格后由生产部进行包装入库。生产部还需进行项目统计，编制相关周报表与月报表并组织召开生产例会。
　　3、销售模式
　　公司采用直销渠道销售产品。公司通过网络宣传、参加展会、行业内的相互介绍和销售人员的业务承揽获得客户。之后，公司会与客户进一步接触以了解客户需求并提供相应产品。
　　4、盈利模式
　　公司收入主要来源于产品销售。公司努力打造优质的产品、全面整合产品规格，用高科技的生产技术提高产品的质量、满足客户的各类需求，以达到公司盈利的目标。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　报告期内，公司遵纪守法，合规经营，在追求经济效益保护股东利益的同时，充分的尊重和维护客户、供应商、消费者以及员工的合法权益。公司依法纳税，合理吸纳就业人口，做到一个企业对社会应有的责任。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司立足于再生资源综合利用行业，通过各地回收站、个人回收供应商及再生资源回收公司采购获得废旧PET瓶等原材料，根据原材料采购量和自身产能情况制定生产计划，并按照生产计划开展生产工作，运用相关工艺技术生产出的各类PET瓶片、HDPE产品，并销售给下游化纤行业客户实现销售收入。公司凭借良好的服务和高质量的产品，与各个客户建立起长期、稳定的合作关系。
　　1、采购模式
　　公司通过各地回收站及个人回收供应商、再生资源回收公司采购获得原材料，公司设有独立的采购部门，所有原材料均由采购部统一对外采购。采购部根据生产计划以及仓库库存量制订采购计划，以保持一定的库存量维持公司的生产正常运行。
　　2、生产模式
　　公司根据原材料采购量和自身产能情况制定生产计划，并按照生产计划开展生产工作。销售部接到客户订单后，由品质管理部编制生产工艺和材料表，交给生产部审核。生产部对生产工艺进行可行性分析，在生产部经理审核通过后提出材料计划表及制定产品生产计划在主管领导审核批准后实行。生产计划经审核批准后，生产部编制项目工单并开始安排领料作业、按照工艺流程组织生产。品质管理部负责对采购、生产过程中的原材料及半成品进行品质检验，并对产成品进行抽样检验，检验合格后由生产部进行包装入库。生产部还需进行项目统计，编制相关周报表与月报表并组织召开生产例会。
　　3、销售模式
　　公司采用直销渠道销售产品。公司通过网络宣传、参加展会、行业内的相互介绍和销售人员的业务承揽获得客户。之后，公司会与客户进一步接触以了解客户需求并提供相应产品。
　　4、盈利模式
　　公司收入主要来源于产品销售。公司努力打造优质的产品、全面整合产品规格，用高科技的生产技术提高产品的质量、满足客户的各类需求，以达到公司盈利的目标。

　　二、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等均完全分开，保持良好的独立自主经营的能力；财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为，也无发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。未来，随着产品类型增加、产品技术含量升级，公司将加大市场开发力度，规模效应也将随之体现，利润水平有望持续稳定增长，公司规模及抗风险能力也将大幅提升，在国家倡导产业升级转型的趋势和大背景下，公司未来业务发展具备持续性和稳定性。 收起▲

　　一、主要经营情况回顾
　　公司立足于再生资源综合利用行业，通过各地回收站、个人回收供应商及再生资源回收公司采购获得废旧PET瓶等原材料，根据原材料采购量和自身产能情况制定生产计划，并按照生产计划开展生产工作，运用相关工艺技术生产出的各类PET瓶片、HDPE产品，并销售给下游化纤行业客户实现销售收入。公司凭借良好的服务和高质量的产品，与各个客户建立起长期、稳定的合作关系。
　　1、采购模式
　　公司通过各地回收站及个人回收供应商、再生资源回收公司采购获得原材料，公司设有独立的采购部门，所有原材料均由采购部统一对外采购。采购部根据生产计划以及仓库库存量制订采购计划，以保持一定的库存量维持公司的生产正常运行。
　　2、生产模式
　　公司根据原材料采购量和自身产能情况制定生产计划，并按照生产计划开展生产工作。销售部接到客户订单后，由品质管理部编制生产工艺和材料表，交给生产部审核。生产部对生产工艺进行可行性分析，在生产部经理审核通过后提出材料计划表及制定产品生产计划在主管领导审核批准后实行。
　　生产计划经审核批准后，生产部编制项目工单并开始安排领料作业、按照工艺流程组织生产。品质管理部负责对采购、生产过程中的原材料及半成品进行品质检验，并对产成品进行抽样检验，检验合格后由生产部进行包装入库。生产部还需进行项目统计，编制相关周报表与月报表并组织召开生产例会。
　　3、销售模式
　　公司采用直销渠道销售产品。公司通过网络宣传、参加展会、行业内的相互介绍和销售人员的业务承揽获得客户。之后，公司会与客户进一步接触以了解客户需求并提供相应产品。
　　4、盈利模式
　　公司收入主要来源于产品销售。公司努力打造优质的产品、全面整合产品规格，用高科技的生产技术提高产品的质量、满足客户的各类需求，以达到公司盈利的目标。

　　二、企业社会责任
　　（一）其他社会责任履行情况
　　报告期内，公司遵纪守法，合规经营，在追求经济效益保护股东利益的同时，充分的尊重和维护客户、供应商、消费者以及员工的合法权益。公司依法纳税，合理吸纳就业人口，做到一个企业对社会应有的责任。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　公司立足于再生资源综合利用行业，通过各地回收站、个人回收供应商及再生资源回收公司采购获得废旧PET瓶等原材料，根据原材料采购量和自身产能情况制定生产计划，并按照生产计划开展生产工作，运用相关工艺技术生产出的各类PET瓶片、HDPE产品，并销售给下游化纤行业客户实现销售收入。公司凭借良好的服务和高质量的产品，与各个客户建立起长期、稳定的合作关系。
　　1、采购模式
　　公司通过各地回收站及个人回收供应商、再生资源回收公司采购获得原材料，公司设有独立的采购部门，所有原材料均由采购部统一对外采购。采购部根据生产计划以及仓库库存量制订采购计划，以保持一定的库存量维持公司的生产正常运行。
　　2、生产模式
　　公司根据原材料采购量和自身产能情况制定生产计划，并按照生产计划开展生产工作。销售部接到客户订单后，由品质管理部编制生产工艺和材料表，交给生产部审核。生产部对生产工艺进行可行性分析，在生产部经理审核通过后提出材料计划表及制定产品生产计划在主管领导审核批准后实行。生产计划经审核批准后，生产部编制项目工单并开始安排领料作业、按照工艺流程组织生产。品质管理部负责对采购、生产过程中的原材料及半成品进行品质检验，并对产成品进行抽样检验，检验合格后由生产部进行包装入库。生产部还需进行项目统计，编制相关周报表与月报表并组织召开生产例会。
　　3、销售模式
　　公司采用直销渠道销售产品。公司通过网络宣传、参加展会、行业内的相互介绍和销售人员的业务承揽获得客户。之后，公司会与客户进一步接触以了解客户需求并提供相应产品。
　　4、盈利模式
　　公司收入主要来源于产品销售。公司努力打造优质的产品、全面整合产品规格，用高科技的生产技术提高产品的质量、满足客户的各类需求，以达到公司盈利的目标。

　　二、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等均完全分开，保持良好的独立自主经营的能力；财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标健康；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为，也无发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。未来，随着产品类型增加、产品技术含量升级，公司将加大市场开发力度，规模效应也将随之体现，利润水平有望持续稳定增长，公司规模及抗风险能力也将大幅提升，在国家倡导产业升级转型的趋势和大背景下，公司未来业务发展具备持续性和稳定性。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司立足于再生资源综合利用行业，通过各地回收站、个人回收供应商及再生资源回收公司采购获得废旧PET瓶等原材料，根据原材料采购量和自身产能情况制定生产计划，并按照生产计划开展生产工作，运用相关工艺技术生产出的各类PET瓶片、HDPE产品，并销售给下游化纤行业客户实现销售收入。公司凭借良好的服务和高质量的产品，与各个客户建立起长期、稳定的合作关系。
　　（一）采购模式
　　公司通过各地回收站及个人回收供应商、再生资源回收公司采购获得原材料，公司设有独立的采购部门，所有原材料均由采购部统一对外采购。采购部根据生产计划以及仓库库存量制订采购计划，以保持一定的库存量维持公司的生产正常运行。
　　（二）生产模式
　　公司根据原材料采购量和自身产能情况制定生产计划，并按照生产计划开展生产工作。销售部接到客户订单后，由品质管理部编制生产工艺和材料表，交给生产部审核。生产部对生产工艺进行可行性分析，在生产部经理审核通过后提出材料计划表及制定产品生产计划在主管领导审核批准后实行。生产计划经审核批准后，生产部编制项目工单并开始安排领料作业、按照工艺流程组织生产。品质管理部负责对采购、生产过程中的原材料及半成品进行品质检验，并对产成品进行抽样检验，检验合格后由生产部进行包装入库。生产部还需进行项目统计，编制相关周报表与月报表并组织召开生产例会。
　　（三）销售模式
　　公司采用直销渠道销售产品。公司通过网络宣传、参加展会、行业内的相互介绍和销售人员的业务承揽获得客户。之后，公司会与客户进一步接触以了解客户需求并提供相应产品。
　　（四）盈利模式
　　公司收入主要来源于产品销售。公司努力打造优质的产品、全面整合产品规格，用高科技的生产技术提高产品的质量、满足客户的各类需求，以达到公司盈利的目标。
　　（二）经营情况回顾
　　报告期内，公司实现营业收入14,204.60万元，同比下降4.57%；本期毛利率7.29%，上年同期为3.36%；上半年亏损392.46万元。报告期主营业务未发生重大变化，主营业务收入占营业收入比重较大，2019年1-6月和2020年度1-6月主营业务收入占公司营业收入比重分别为95.04%和99.11%，主营业务突出且构成较为稳定。本期营业收入比上年同期减少的主要原因为：新冠疫情影响了产品的需求，同时中美贸易摩擦的不断升级，国内纺织品出口受到了强烈的冲击，纤维、纺织材料，帽子、玻纤织物等纺织相关的、几乎所有的产业纺织用品都覆盖在内，直接造成了再生塑料粒子需求的下降。
　　报告期内，公司亏损392.46万元，比上年同期下降了213.61万元，主要是因为新冠疫情影响，产品价格不断下跌，原油价格下跌急剧，原生粒子价格相应下调，导致再生塑料粒子需求急剧下降，价格也相应下跌。由于新冠疫情迟迟未结束，且中美贸易战的持续升温，国内口订单受挫，行业整体利润水平下滑明显。
　　报告期产生的现金流量净额为-547.83万元，上年同期为-1,517.57万元，本期较上年同期增加969.74万元，主要原因增加了贷款500万元，同时固定资产投资支出有所下降。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　报告期内，公司遵纪守法，合规经营，在追求经济效益保护股东利益的同时,充分地尊重和维护客户、供应商、消费者以及员工的合法权益。公司依法纳税，合理吸纳就业人口，做到一个企业对社会应有的责任。 收起▲