敦华石油（832275）

　　一、商业模式
　　1.公司所处行业：公司属于B-11(开采辅助活动)。致力于油田开发新技术、节能增效为主的高新技术企业。
　　2.主营业务：CCUS：将石油炼制加热炉烟气进行处理及回收，用于石油开采，实现加热炉零排放及石油开采行业降本增效、提高采收率及碳埋藏的目的。油田热工：蒸汽效率提升、油田高温采出液外排废汽回收利用、开采尾气无害化治理。智慧农业：农业物联网和专家系统开发，CO2气肥及智慧农业推广。油田自动化：基于物联网的机采油井闭环优化系统，实现抽油机故障预警、运行参数自动调节，提高油井生产和管理效率。
　　3.产品及服务：公司专注于油田开发新技术、节能减排。为中石油、中石化提供碳减排、碳利用、用能状况诊断、节能项目设计、改造（施工、设备安装、调试）、运行管理等专业化技术服务。
　　4.关键资源：主要技术服务运用生态学规律将石油炼制行业的碳污染应用于石油开采行业提高油井采收率，形成了一个“资源→产品→再生资源”的反馈式一体化循环流程，以最大限度利用进入系统的物质和能量，实现了污染物的零排放、提升了经济运行质量和效益。我公司目前是国内首家实现了二氧化碳从180~6500米油井埋存注入的企业。与中国科学院、中国石油大学、大连理工大学、上海交通大学等多所院校组建联合实验室。敦华石油拥有可应用于各种不同场合的全系列碳捕集技术，包括AEA胺液化学吸收法、两级低温提馏捕集法、超重力旋转床吸收法。其中AEA胺液化学吸收法是公司独创核心技术，应用于低浓度烟气捕集有良好效果。该技术解析蒸汽用量低、温度低，可合理利用炼厂低位热源，实现蒸汽零消耗。
　　5.客户类型：公司的客户主要包括中国石油天然气集团新疆油田分公司、长庆油田分公司等。
　　6.销售渠道：公司为中石油、中石化等油田提供油田开发新技术、节能减排等技术服务，实现销售。
　　7.收入来源：公司通过捕集石化行业生产过程中的驰放气、经过压缩液化形成液态二氧化碳，罐车运输至油田现场注入油藏，提高采收率，实现收入。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司在全体员工的不懈努力下，公司经营业绩保持了持续、稳健的发展态势，实现营业收入1,213.29万元，较去年同期营业收入560.42万元增长116.49%，市场份额的保持主要取决于生产成本及产品品质的稳定性，公司始终保持“生产精细化”管理，不断加强技术创新，提升效率，降低生产成本，提升公司竞争力。
　　报告期内，公司的工作重心围绕着长期发展战略与年度经营计划，通过精益求精的精细化管理和持续不断的工艺创新，获得了客户的高度认可，销售收入和净利润都有了大幅增长。公司管理层始终坚持大力发展主营业务，注重技术研发创新，不断提升工艺业务水平，注重人才吸收与培养，对人力资源进行了结构性优化，对技术研发、专业技术管理人员等岗位进行了人才补充，各专业配置更趋完善。
　　报告期内，公司营业利润-733.48万元，较去年同期-513.00万元减少220.48万元，主要系公司本期期间费用较去年同期增加所致，原因为公司加大了市场开拓力度，改善原有办公环境及生产基地房租、物业费增加100万，扩招员工68人工资增加120万元等等。
　　现金流量分析：
　　1、经营活动产生的现金流量净额2246.83万元，较去年同期-2519.68万元，增长189.17%，主要是加大应收帐款催收力度，较同期增加回款6140.92万，同比增长314.24%。
　　2、投资活动产生的现金流量净额715.99万元，较去年同期-213.39万元，增长435.52%，主要是赎回理财产品所致2700万元，购买理财理产品1300万元，购建生产用设备及运输车辆704.03万等，去年同期购建生产用设备213.39万元。
　　3、筹资活动产生的现金流量净额-3231.11万元，较去年同期5608.45万，减少157.61%，主要是本期从银行借款1600万，偿还银行贷款4702万，去年同期增资扩股1820万。

　　三、风险与价值
　　1.市场竞争加剧的风险
　　石油服务行业主要是为石油天然气开发商提供专业的配套服务。近年来，中石油、中石化两大国内石油巨头均加大了油气勘探、开发力度，并在油气田稳产增产和增加采收率等方面加大了投入，为石油服务行业带来了巨大的发展机遇。而与此同时，随着中石油、中石化两大集团不断深化企业改革，石油服务领域内原有体制下的行政壁垒逐渐被打破，市场竞争和行业重整成为发展的必然趋势。中石油、中石化下属各大油田公司的技术服务单位、石油系统分离转制企业及其他性质的石油服务企业之间呈现出越来越激烈的竞争态势。
　　应对措施：公司将及时适应行业环境，持续深入地加大对技术创新的投入，同时强化高效迅速开拓市场的业务能力。
　　2.客户集中的风险
　　公司前五大客户主要为中石油天燃气股份有限公司新疆油田分公司、新疆石油管理局物资供应总公司、长庆油田分公司第五采油厂、中石油天燃气股份有限公司新疆油田分公司（采油二厂）、中石油天燃气股份有限公司新疆油田分公司（百口泉），公司存在对前五大客户依赖度较高的情况。因目前国内石油、天然气资源主要掌握在三大石油公司手中，对部分客户依赖度较高的情况是石油服务企业普遍存在的情况，如果未来公司客户的经营情况发生变化或者缩减其勘探开发等支出，有可能对公司未来发展产生重大不利影响。
　　应对措施：目前，公司在长庆油田、河南油田等地逐步开始对外开拓业务，扩大公司业务范围，以降低客户集中度，提高公司的抗风险能力，同时公司已开始将二氧化碳运用在智能化蔬菜大棚控制系统，提高产量，缩短生长周期，减少碳排放，进一步开拓市场。
　　3.核心技术人员流失的风险
　　公司属技术密集型行业，专业技术人才对于公司来说至关重要。随着石油服务领域市场竞争的加剧，企业对高级技术人才、专业服务人才和研发人才的需求也日益急迫。如果不能拥有一支稳定的、具备足够实力的专业技术团队或者公司不能提供稳定核心技术人员的一系列措施，有可能会影响公司未来的长远发展。
　　应对措施：公司已经建立了具有市场竞争力的薪酬标准和良好的激励机制，通过多层次的人才储备安排，保证公司的人才队伍稳定性，最大程度的降低人才流失的风险。
　　2019年上半年度风险无变化。

　　四、企业社会责任
　　（一）其他社会责任履行情况
　　报告期内，公司诚信经营、积极吸纳就业和保障员工合法权益，立足本职尽到了一个企业对社会的企业责任。

　　一、业务概要
　　商业模式
　　1、公司所处行业：公司属于B-11(开采辅助活动)。致力于油田开发新技术、节能增效为主的高新技术企业。
　　2、主营业务：CCUS：将石油炼制加热炉烟气进行处理及回收，用于石油开采，实现加热炉零排放及石油开采行业降本增效、提高采收率及碳埋藏的目的。油田热工：蒸汽效率提升、油田高温采出液外排废汽回收利用、开采尾气无害化治理。智慧农业：农业物联网和专家系统开发，CO2气肥及智慧农业推广。油田自动化：基于物联网的机采油井闭环优化系统，实现抽油机故障预警、运行参数自动调节，提高油井生产和管理效率。
　　3、产品及服务：公司专注于油田开发新技术、节能减排。为中石油、中石化提供碳减排、碳利用、用能状况诊断、节能项目设计、改造（施工、设备安装、调试）、运行管理等专业化技术服务。
　　4、关键资源：主要技术服务运用生态学规律将石油炼制行业的碳污染应用于石油开采行业提高油井采收率，形成了一个“资源→产品→再生资源”的反馈式一体化循环流程，以最大限度利用进入系统的物质和能量，实现了污染物的零排放、提升了经济运行质量和效益。我公司目前是国内首家实现了二氧化碳从180~6500米油井埋存注入的企业。与中国科学院、中国石油大学、大连理工大学、上海交通大学等多所院校组建联合实验室。敦华石油拥有可应用于各种不同场合的全系列碳捕集技术，包括AEA胺液化学吸收法、两级低温提馏捕集法、超重力旋转床吸收法。其中AEA胺液化学吸收法是公司独创核心技术，应用于低浓度烟气捕集有良好效果。该技术解析蒸汽用量低、温度低，可合理利用炼厂低位热源，实现蒸汽零消耗。
　　5、客户类型：公司的客户主要包括中国石油天然气集团新疆油田分公司、长庆油田分公司等。
　　6、销售渠道：公司为中石油、中石化等油田提供油田开发新技术、节能减排等技术服务，实现销售。
　　7、收入来源：公司通过捕集石化行业生产过程中的驰放气、经过压缩液化形成液态二氧化碳，罐车运输至油田现场注入油藏，提高采收率，实现收入。报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司在全体员工的不懈努力下，公司经营业绩保持了持续、稳健的发展态势，报告期公司共实现营业收入1.41亿元，比去年同期增长227.48%，实现归属于挂牌公司股东净利润1708.42万元，比去年同期增长400.84%。市场份额的保持主要取决于生产成本及产品品质的稳定性，公司始终保持“生产精细化”管理，不断加强技术创新，提升效率，降低生产成本，提升公司竞争力，顺利完成了2018年度经营计划。
　　报告期内，紧抓安全生产不放松，始终如一地抓好安全生产工作。公司成立了安全生产委员会，明确了各部门一把手的安全生产责任，坚持抓好“六项机制”建设，完善安全生产责任制，强化过程控制与督查，重点在人员安全、设备安全、用电安全、危化品储存使用安全、防火防灾安全等方面下大力气，确保了全年未发生重大安全生产事故。报告期内，公司的工作重心围绕着长期发展战略与年度经营计划，通过精益求精的精细化管理和持续不断的工艺创新，获得了客户的高度认可，销售收入和净利润都有了大幅增长。公司管理层始终坚持大力发展主营业务，注重技术研发创新，不断提升工艺业务水平，注重人才吸收与培养，对人力资源进行了结构性优化，对技术研发、专业技术管理人员等岗位进行了人才补充，各专业配置更趋完善，人力资源效率得到显著提升。公司已经建立有利于员工健康成长的工作环境和良好的企业文化氛围，积极帮助员工做好职业规划和在岗培训，对关键岗位员工提供具有竞争力的薪酬福利和激励机制，确保团队稳定，使员工与公司共同成长。
　　(二)行业情况
　　中国积极参与全球环境治理，落实减排承诺，对推动《联合国2030可持续发展议程》和《巴黎协定》的落实负有领导责任。CCS-EOR是全球目前三次采油的核心技术。CO2浓度提高、全球气候变暖、极端天气频繁，碳减排迫在眉睫，减碳方式，CCUS最可行；石油资源枯竭，提高经济可采储量，CCS-EOR最可行；碳金融战略落地，碳埋藏手段，CCUS最可行。敦华石油是国内唯一的CCUS专业化全链企业。年初以来国际原油价格震荡上行，价格较年初大幅上涨。国际原油需求较为强劲。美国、OECD国家商业原油库存呈下降态势，供需的改善促使国际原油价格上涨；此外，年内地缘政治风波不断，市场存突发供应中断的隐忧，亦助力国际原油价格上行。加上国家碳金融战略的有效落地，公司经济价值实现有效突破，运行全面向好，增长迅速。
　　
三、持续经营评价
　　报告期内未发生对持续经营能力产生不利影响的事项，不存在影响持续经营能力的不利风险。本年度公司保持健康稳定发展，公司在资产、人员、业务、财务、机构等方面完全独立，公司具备完全独立自主的经营能力。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1.市场竞争加剧的风险
石油服务行业主要是为石油天然气开发商提供专业的配套服务。近年来，中石油、中石化两大国内石油巨头均加大了油气勘探、开发力度，并在油气田稳产增产和增加采收率等方面加大了投入，为石油服务行业带来了巨大的发展机遇。而与此同时，随着中石油、中石化两大集团不断深化企业改革，石油服务领域内原有体制下的行政壁垒逐渐被打破，市场竞争和行业重整成为发展的必然趋势。中石油、中石化下属各大油田公司的技术服务单位、石油系统分离转制企业及其他性质的石油服务企业之间呈现出越来越激烈的竞争态势。
　　应对措施：公司将及时适应行业环境，持续深入地加大对技术创新的投入，同时强化高效迅速开拓市场的业务能力。
　　2.客户集中的风险
公司前五大客户主要为中石油新疆油田分公司、新疆石油管理局有限公司物资供应公司，公司存在对前五大客户依赖度较高的情况。因目前国内石油、天然气资源主要掌握在三大石油公司手中，对部分客户依赖度较高的情况是石油服务企业普遍存在的情况，如果未来公司客户的经营情况发生变化或者缩减其勘探开发等支出，有可能对公司未来发展产生重大不利影响。
　　应对措施：目前，公司在长庆油田、河南油田等地逐步开始对外开拓业务，扩大公司业务范围，以降低客户集中度，提高公司的抗风险能力，同时公司已开始将二氧化碳运用在智能化蔬菜大棚控制系统，提高产量，缩短生长周期，减少碳排放，进一步开拓市场。
　　3.核心技术人员流失的风险
公司属技术密集型行业，专业技术人才对于公司来说至关重要。随着石油服务领域市场竞争的加剧，企业对高级技术人才、专业服务人才和研发人才的需求也日益急迫。如果不能拥有一支稳定的、具备足够实力的专业技术团队或者公司不能提供稳定核心技术人员的一系列措施，有可能会影响公司未来的长远发展。
　　应对措施：公司已经建立了具有市场竞争力的薪酬标准和良好的激励机制，通过多层次的人才储备安排，保证公司的人才队伍稳定性，最大程度的降低人才流失的风险。
　　4.风险变化：在2017年年度报告中披露的油价风险，由于2018年上半年油价持续上涨，相比2017年同期油价下跌的风险2018年度不存在。

　　一、商业模式
　　1、公司所处行业：公司属于B-11(开采辅助活动)。致力于油田开发新技术、节能增效为主的高新技术企业。
　　2、主营业务：CCUS：将石油炼制加热炉烟气进行处理及回收，用于石油开采，实现加热炉零排放及石油开采行业降本增效、提高采收率及碳埋藏的目的。油田热工：蒸汽效率提升、油田高温采出液外排废汽回收利用、开采尾气无害化治理。智慧农业：农业物联网和专家系统开发，CO2气肥及智慧农业推广。油田自动化：基于物联网的机采油井闭环优化系统，实现抽油机故障预警、运行参数自动调节，提高油井生产和管理效率。
　　3、产品及服务：公司专注于油田开发新技术、节能减排。为中石油、中石化提供碳减排、碳利用、用能状况诊断、节能项目设计、改造（施工、设备安装、调试）、运行管理等专业化技术服务。
　　4、关键资源：主要技术服务运用生态学规律将石油炼制行业的碳污染应用于石油开采行业提高油井采收率，形成了一个“资源→产品→再生资源”的反馈式一体化循环流程，以最大限度利用进入系统的物质和能量，实现了污染物的零排放、提升了经济运行质量和效益。我公司目前是国内首家实现了二氧化碳从180~6500米油井埋存注入的企业。与中国科学院、中国石油大学、大连理工大学、上海交通大学等多所院校组建联合实验室。敦华石油拥有可应用于各种不同场合的全系列碳捕集技术，包括AEA胺液化学吸收法、两级低温提馏捕集法、超重力旋转床吸收法。其中AEA胺液化学吸收法是公司独创核心技术，应用于低浓度烟气捕集有良好效果。该技术实现胺液完全再生，无氧化降解，使用一年无损耗不需补充新胺液，大大降低胺液的使用成本。另外，该技术解吸蒸汽用量低、温度低，可合理利用炼厂低位热源，实现蒸汽零消耗。
　　5、客户类型：公司的客户主要包括中国石油天然气集团新疆油田分公司、长庆油田分公司等。
　　6、销售渠道：公司为中石油、中石化等油田提供油田开发新技术、节能减排等技术服务，实现销售。
　　7、收入来源：公司通过捕集石化行业生产过程中的驰放气、经过压缩液化形成液态二氧化碳，罐车运输至油田现场注入油藏，提高采收率，实现收入。报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　1、经营计划实现情况2018年上半年公司实现营业收入560.42万元，较上年同期营业收入268.48万元增长108.74%,生产经营各方面得到基本改善，为后续发展奠定较好基础，公司步入可预期的良性发展轨迹。经营活动现金流量净额-2,519.68万元，较同期降低759.78%，主要原因是报告期合同量增加，生产支出增加，而收入收到的现金流有一定延迟，这与公司主营业务较强的年度周期密切相关。总资产较上年同期增加3,359.60万元，增长18.69%,主要原因为定向增发资本溢价现金流的增加。
　　2、业务运营情况敦华石油已形成多层次全方位CO2技术服务体系。自2013年起在新疆地区开展CO2驱油业务，基本实现了全周期、多类型、多层系的全覆盖，逐步形成辅助蒸汽、中期冷采、控水增油、段塞驱替、气水交替等一系列以CO2为主导的提高采收率技术；针对关停井，通过联井吞吐开展以CO2为主体的综合治理技术，显示出较好的效果，为以后年度CO2提高采收率奠定了技术基础。
　　3、重大影响事项敦华石油与壳牌中国勘探与生产有限公司（以下简称“壳牌”）在北京签署《关于CO2供应和技术服务的合作备忘录》。壳牌在中国从事与当地的油气公司合作勘探和生产石油和天然气的业务。为公司在中国境内外的合作拓展了机会。公司上半年度废气回收项目启动议标谈判，有望为本年度利润做出贡献。

　　三、风险与价值
　　1、市场竞争加剧的风险石油服务行业主要是为石油天然气开发商提供专业的配套服务。近年来，中石油、中石化两大国内石油巨头均加大了油气勘探、开发力度，并在油气田稳产增产和增加采收率等方面加大了投入，为石油服务行业带来了巨大的发展机遇。而与此同时，随着中石油、中石化两大集团不断深化企业改革，石油服务领域内原有体制下的行政壁垒逐渐被打破，市场竞争和行业重整成为发展的必然趋势。中石油、中石化下属各大油田公司的技术服务单位、石油系统分离转制企业及其他性质的石油服务企业之间呈现出越来越激烈的竞争态势。
　　应对措施：公司将及时适应行业环境，持续深入地加大对技术创新的投入，同时强化高效迅速开拓市场的业务能力。
　　2、客户集中的风险公司前五大客户主要为中石油新疆油田分公司、中石化河南油田分公司的下属单位，公司存在对前五大客户依赖度较高的情况。因目前国内石油、天然气资源主要掌握在三大石油公司手中，对部分客户依赖度较高的情况是石油服务企业普遍存在的情况，如果未来公司客户的经营情况发生变化或者缩减其勘探开发等支出，有可能对公司未来发展产生重大不利影响。
　　应对措施：目前，公司在长庆油田、河南油田等地逐步开始对外开拓业务，扩大公司业务范围，以降低客户集中度，提高公司的抗风险能力，同时公司已开始将二氧化碳运用在智能化蔬菜大棚控制系统，提高产量，缩短生长周期，减少碳排放，进一步开拓市场。
　　3、核心技术人员流失的风险公司属技术密集型行业，专业技术人才对于公司来说至关重要。随着石油服务领域市场竞争的加剧，企业对高级技术人才、专业服务人才和研发人才的需求也日益急迫。如果不能拥有一支稳定的、具备足够实力的专业技术团队或者公司不能提供稳定核心技术人员的一系列措施，有可能会影响公司未来的长远发展。
　　应对措施：公司已经建立了具有市场竞争力的薪酬标准和良好的激励机制，通过多层次的人才储备安排，保证公司的人才队伍稳定性，最大程度的降低人才流失的风险。
　　4、风险变化：2017年年度报告披露中油价风险，由于2018年上半年油价持续上涨，相比去年同期油价下跌的风险不存在。

　　四、企业社会责任
　　报告期内，公司诚信经营、积极吸纳就业和保障员工合法权益，立足本职尽到了一个企业对社会的企业责任。