天众合金（832011）

　　一、商业模式
　　公司计划调整经营模式由原来的自有资金的投入生产转变为以代加工为主，正在与两家（我司合作十年的原料供应商），强强联合以无偿提供原料供应为主，共同开发市场可以做到纯现金收入不再赊销，直接提供技术服务收取货款，降低成本；拟将现有市场份额分为五大区域，拟寻求该地区的唯一代理商，降低营销费用、降低管理成本，借助当地代理商的资源尽快的打开新材料市场，加快替代国内原有产品市场的速度，着重生产和研发，加快替代国内原有产品市场的速度，着重生产和研制投入少、高附加值和高利润的新材料产品。
　　公司将会一直采取“非标产品定制生产”和“标准化产品批量生产”结合的生产方式。公司根据月度销售预测动态、跟踪客户特殊需求获取订单并安排非标产品和标准化产品生产。接到客户特殊定制类订单后，召集计划、生产、技术、品保等相关部门对订单进行审核，审批通过后制定生产计划。
　　公司主要采用“顾问”销售模式和网络平台展示模式。公司采用“顾问式”销售模式，培养具有一定技术水平的销售人员可以直接和客户进行技术交流。另外为保证企业产品销售量和销售收入的完成，企业每年制定市场推广计划，加强顾问销售队伍的建设，对销售人员进行培训，不断地提高销售人员的技术水平。同时根据市场情况，增加销售人员，不断地扩大销售队伍。另外加强市场推广和走访用户，以了解市场动态、用户需求情况，来不断地调整经营思路、开拓市场、扩大产量来满足市场需要。

　　二、经营情况
　　1、2017年3月，公司新研发的新产品于2016年形成小批量试制，在原材料价格大幅度下降的情
　　况下，没有完成2017年上半年工作任务。
　　2、2017年上半年实际销售收入626148.34元（在2016年上半年实际收入18004328.46元基础上下
　　浮96.52%），2017年上半年实际完成净利润192,772.20元，同期2016上半年完成净利润2041142.25元，净利润较上年同期减少90.56%。
　　3、管理费用比上年同期降低1179003.56元，变动比例为-86.85%。上述影响使得当期管理费用较
　　上年同期降低幅度较大
　　4、财务费用比上年同期降低38757.24元，变动比例为99.7%，降低原因：主要因为企业负债降低；
　　5、营业利润比上年同期期降低1480183.74元，变动比例为97.49%，原因：营业收入大幅度降低；
　　6、营业外收入比上年减少元，政府补助0。

　　三、风险与价值
　　1控股股东控制风险控股股东张沫担任公司的董事长兼总经理对公司的重大经营决策有较大的影响力，会对公司的经营和少数权益股东带来风险。对策：公司目前已建立科学的法人治理结构，并制定了《公司章程》、“三会”议事规则、《总经理工作细则》、《关联交易管理办法》、《对外担保决策制度》及《对外投资管理办法》等，通过上述内部控制制度的制定与实施，能够进一步规范控股股东、实际控制人的决策行为，使公司的生产经营得到更有力保障。
　　2、原材料供应商过于集中的风险公司主要的原材料为铜基、镍基等合金基材，虽然上述原材料市场供应充分，但为保证原材料质量，稳定采购价格，维护与供应商稳定关系，公司主要选择的原材料供应商单一，公司依旧存在原材料采购相对集中的风险。若未来公司与供应商之间的业务发生不利变化，将对公司原材料采购产生较大的影响。对策：公司正在积极寻找和开发新的供应商，同时计划通过资本重组等方式开展合作，减少供应商对企业的掣肘。原有的供应商关系继续维持，业务关系顺畅，保证公司的原材料采购及时，质量优良。
　　3、原材料市场价格波动风险公司主要原材料具有较强的价格波动性，虽然产成品价格与原材料价格具有一定的正相关性，但在实际生产经营过程中，由于公司并未采取套期保值等手段，原材料价格波动风险仍难以得到完全平抑或控制。若未来公司原材料采购价格、采购数量等决策出现失误，可能提高公司生产成本，降低产品毛利率，进而直接影响盈利水平。对策：公司目前对采购人员进行培训，能够实现科学、合理的在价格低点采购原材料。同时计划采取套期保值等手段，对原材料价格波动实现一定程度的平抑和控制，合理计划库存量，降低生产成本，提高盈利水平。
　　4、公司流动资金不足风险由于公司日常运营流动性资金主要依赖于以公司自有房产抵押、土地使用权和控股股东所持股权质押等途径取得的银行贷款，融资成本较高。能力造成了较大的影响。如未来公司无法获得股东股权质押支持或相关融资政策进行调整，将影响公司流动资金来源，加大财务费用支出，降低公司盈利能力，甚至影响公司正常的生产经营。对策：公司以股票发行和产业链整合的模式，降低了融资成本，减轻了流动资金不足对企业经营的不良影响。
　　5、对政府补助依赖的风险2016年度政府补助1,395,000.04元，公司盈利对于政府补助存在一定的依赖。对策：企业会加强生产经营活动，研发的专利产品均已投入生产，营业额大幅增加，稳定后将不再依赖政府的相关补助。

　　一、商业模式。
公司是集有色金属新材料领域的研发、生产、销售、个性化定制及服务于一体的研发型企业。公司是国家级高新技术企业，同时也是沈阳市级企业技术中心。
　　企业主要经营范围包括镍及镍合金、铜及铜合金、专利合金及其他有色合金材料的研发、销售和专业的售前售后服务，具备国际贸易资质。
　　公司始终走在市场的前列，以开发适应市场需求的特种合金新材料为主导，不仅能够生产铜镍及其合金的精品线材，而且还能够根据用户的需求开发新产品、新材料，创新产品多次获得政府立项及资金补助。
　　公司除国内市场外，产品也间接供给国外客户。主要客户行业分布为照明、电子、军工、家电、电真空元器件、电子仪器组件、织网、耐腐蚀零部件、电阻器、分流器、仪器仪表、海水淡化、屏蔽、装饰等。
　　公司有着敏锐的市场触觉，发现有市场的新材料后，会在第一时间做出反应，针对客户需求，集合自身的研发力量和研发顾问，自主研发试生产，确定成分和生产工艺后，申请国家专利保护，已获得国家多项资金扶持。
　　公司的研发中心主要人员包括高级工程师和技术顾问，同时和沈阳理工大学等科研机构合作，共同对产品的研发和生产提供技术支持。
　　公司采取“非标产品定制生产”和“标准化产品批量生产”结合的生产方式。公司根据月度销售预测动态、跟踪客户特殊需求获取订单并安排非标产品和标准化产品生产。接到客户特殊定制类订单后，召集计划、生产、技术、品保等相关部门对订单进行审核，审批通过后制定生产计划。
　　公司主要采用“顾问”销售模式和网络平台展示模式。公司采用“顾问式”销售模式，培养具有一定技术水平的销售人员可以直接和客户进行技术交流。另外为保证公司产品销售量和销售收入的完成，公司每年制定市场推广计划，加强顾问销售队伍的建设，对销售人员进行培训，不断地提高销售人员的技术水平。同时根据市场情况，增加销售人员，不断地扩大销售队伍。另外加强市场推广和走访用户，以了解市场动态、用户需求情况，来不断地调整经营思路、开拓市场、扩大产量来满足市场需要。
　　网络平台展示方面，公司加强网络平台的建设和外贸扩展工作，如在阿里巴巴网站注册网络商铺，通过进行金品诚企视频和莱茵认证，展示宣传公司产品，提升产品知名度和覆盖率，并且销售人员会通过阿里巴巴网站即时通讯工具与客户进行沟通，以便客户能深刻的了解产品，待充分了解后公司仍采用传统销售模式进行销售。
　　公司针对一些新用户采取先预收30%货款，待产品出厂时补足全部货款开具增值税发货票，产品出库的方式；针对几个较大订货量的用户采取月结方式，不收取预收货款，产品出库后，下月15日结清本月货款方式。
　　报告期内，公司的商业模式较去年未发生变化。

　　二、经营情况。
报告期内主营业务收入占营业收入的比重为100%，是公司收入和利润的主要来源。公司报告期内主营业务收入为18,004,328.46元，营业利润1,518,263.48元，营业外收入889,150.91元（其中包括政府补助800,000.00元），企业净利润2,041,142.25元；企业现金流量表中经营活动净额减少12,755,231.00元，主要原因企业原供应商变更，预付各生产厂家预付款和原材料储备。
　　1、营业收入和营业成本。
　　2、主营收入（分产品）。
　　报告期公司镍合金线材和铜合金产品由于受国内、国外市场影响，上半年比上年同期都有不同程度的降低，其中：镍合金线本期收入占比28.67%，上年同期占比43.21%，比上年同期降低14.54%；铜合金线本期收入占比35.99%，上年同期占比51.40%，比上年同期降低15.41%；今年上半年公司开发方向主要是在锡青铜市场，开发了安平织网生产厂家，使得锡青铜线收入增长，本期营业收入占比35.34%，去年同期5.39%，增长29.95%。

　　三、风险与价值。
　　1、控股股东控制风险。
　　控股股东张沫女士截至本报告期末持有10,476,000股，占比74.3%，担任公司董事长和总经理，对公司经营有较大的影响力，为公司实际控制人。若公司控股股东利用其控股地位，通过行使表决权或管理职权方式对公司的经营决策、人事、财务管理等进行不正当控制，可能给公司生产经营和少数权益股东带来风险。
　　对策：公司目前已建立科学的法人治理结构，并制定了《公司章程》、“三会”议事规则、《总经理工作细则》、《关联交易管理办法》、《对外担保决策制度》及《对外投资管理办法》等，通过上述内部控制制度的制定与实施，能够进一步规范控股股东、实际控制人的决策行为，将使公司的生产经营得到更有力保障。
　　2、原材料供应商过于集中的风险。
　　公司主要的原材料为铜基、镍基等合金基材，虽然上述原材料市场供应充分，但为保证原材料质量，稳定采购价格，维护与供应商稳定关系，公司主要选择的原材料供应商为金川集团、沈阳金瀚物资有限公司等。公司依旧存在原材料采购相对集中的风险。若未来公司与供应商之间的业务发生不利变化，将对公司原材料采购产生较大的影响。
　　对策：公司正在积极寻找和开发新的供应商，同时计划通过资本重组等方式与熔炼企业开展合作，减少供应商对企业的掣肘。原有的供应商关系继续维持，业务关系顺畅，保证公司的原材料采购及时，质量优良。2016年已新增合格供应商2家，计划全年共计开发新的合格供应商3-5家。
　　3、原材料市场价格波动风险。
　　公司主要原材料具有较强的价格波动性，虽然产成品价格与原材料价格具有一定的正相关性，但在实际生产经营过程中，由于企业并未采取套期保值等手段，原材料价格波动风险仍难以得到完全平抑或控制。若未来公司原材料采购价格、采购数量等决策出现失误，可能提高公司生产成本，降低产品毛利率，进而直接影响盈利水平。
　　对策：公司目前对采购人员进行培训，能够实现科学、合理的在价格低点采购原材料。同时计划采取套期保值等手段，对原材料价格波动实现一定程度的平抑和控制，合理计划库存量，降低生产成本，提高盈利水平。
　　4、公司流动资金不足风险。
　　由于公司日常运营流动性资金主要依赖于以公司自有房产抵押、土地使用权和控股股东所持股权质押等途径取得的银行贷款，融资成本较高。财务费用支出过高对公司盈利能力造成了较大的影响。如未来公司无法获得股东股权质押支持或相关融资政策进行调整，将影响公司流动资金来源，加大财务费用支出，降低公司盈利能力，甚至影响公司正常的生产经营。
　　对策：2015年12月21日，公司召开2015年第二次临时股东大会，审议通过了《沈阳天众合金股份有限公司股票发行方案》。截至2015年12月25日止，本公司通过向张连仲、朱东方、郭锐发行股票236.00万股，募集资金总额人民币16,520,000.00元，此次募集的资金已于2015年12月25日之前缴存到公司在阜新银行沈阳广宜支行的人民币账户12009000069119账号内。公司以股票发行和银行贷款等方式保证了流动资金的来源，降低了融资成本，减轻了流动资金不足对企业经营的不良影响。

　　一、经营分析。
　　（一）商业模式。
　　公司是集有色金属新材料领域的研发、生产、销售、个性化定制及服务于一体的研发型企业。天众合金是国家级高新技术企业，同时也是沈阳市级企业技术中心。
　　公司除国内市场外，产品也间接供给国外客户。主要客户行业分布为照明、电子、军工、家电、电真空元器件、电子仪器元件、织网、耐腐蚀零部件、电阻器、分流器、仪器仪表、海水淡化、屏蔽、装饰等。
　　公司有着敏锐的市场触觉，发现有市场的新材料后，会在第一时间做出反应，针对客户需求，集合自身的研发力量和研发顾问，自主研发试生产，确定成分和生产工艺后，申请国家专利保护，已获得国家多项资金扶持。
　　公司的研发中心主要人员包括高级工程师和技术顾问，同时和东北大学、沈阳有色金属研究所等科研机构合作，共同对产品的研发和生产提供技术支持。
　　公司采取“非标产品定制生产”和“标准化产品批量生产”结合的生产方式。公司根据月度销售预测动态、跟踪客户特殊需求获取订单并安排非标产品和标准化产品生产。接到客户特殊定制类订单后，召集计划、生产、技术、品保等相关部门对订单进行审核，审批通过后制定生产计划。
　　公司主要采用“顾问”销售模式和网络平台展示模式。公司采用“顾问式”销售模式，培养具有一定技术水平的销售人员可以直接和客户进行技术交流。另外为保证企业产品销售量和销售收入的完成，企业每年制定市场推广计划，加强顾问销售队伍的建设，对销售人员进行培训，不断地提高销售人员的技术水平。同时根据市场情况，增加销售人员，不断地扩大销售队伍。另外加强市场推广和走访用户，以了解市场动态、用户需求情况，来不断地调整经营思路、开拓市场、扩大产量来满足市场需要。
　　网络平台展示方面，公司加强网络平台的建设和外贸扩展工作，如在阿里巴巴网站注册网络商铺，通过进行金品诚企视频和莱茵认证，展示宣传公司产品，提升产品知名度和覆盖率，并且销售人员会通过阿里巴巴网站即时通讯工具与客户进行沟通，以便客户能深刻的了解产品，待充分了解后公司仍采用传统销售模式进行销售。
　　（二）报告期内经营情况回顾。
　　2015年5月29日，公司被沈阳市经济和信息化委员会认定为市级企业技术中心，2015年8月织网用电磁波屏蔽材料铜铁合金线的研制获批沈阳市2016年度技术创新计划项目；2015年9月BMn0.6-0.6合金及其制备方法获批2015年沈阳市专利技术补助项目；在原材料价格大幅度下降的情况下，全年实现产值35,086,481.22元，在完成传统产品的基础上，开发锡磷青铜（QSn6.5-0.1）产品生产，彩色漆铜线产品生产，较好的完成了全年生产任务。
　　2015年计划销售收入39,826,120.54元（2014年实际收入33,188,433.78元基础上上浮20%），实际销售收入35,086,481.22元，少完成4,739,639.32元，本年比上年增长5.72%，主要原因：我公司主要原材料（1）电解镍2015年12月31日每吨售价69,100.00元，上年同期每吨售价108,600.00元，每吨降低39,500.00元，（2）电解铜2015年12月31日每吨36,660.00元，上年同期每吨售价46,545.00元，每吨降低9,885.00元，原材料成本占总产品销售收入50%以上，直接影响当期产品销售收入。
　　2015年计划净利润1,022,887.74元（2014年净利润681,925.16元增长50%），2015年实际完成3,725,984.44元，扣除政府补助2,125,900.04元，完成1,600,084.40元，总额比上年增长3,044,059.28元，净利润较上年增长446.39%。
　　超额完成任务。
　　1、主营业务分析项目重大变动原因：
　　1、管理费用比上年增长2,339,829.61元，变动比例为98.75%，增长原因：研发费用2,793,967.21元在管理费用中列支；而上年同期研发的材料及制造费用1,970,809.82元在主营业务成本中列支。上述影响使得当期管理费用较上年同期增长幅度较大。
　　2、财务费用比上年增长335,624.67元，变动比例为46.80%，增长原因：主要原因为利息支出增加，2015年度财务费用中利息净支出719,243.09元，去年同期为481,639.65元。
　　3、营业利润比上年增长1,433,862.32元，变动比例为279.58%，增长原因：（1）镍合金产品销量有较大提升，（2）铜合金中比去年增加了漆包产品产量，如：漆铜线、彩色漆铜线、漆包合金线等；销售收入有较大增加（3）锡青铜(专利产品)比去年同期增加了漆包锡青铜(汽车加热垫专用)，该产品附加值比较高；以上三方面使得营业利润增高。
　　4、营业外收入比上年增加1,408,100.57元，变动比例为174.31%。本年收到政府补助2,215,900.04元，其中科技型中小企业技术创新基金95,000.04元，引进海外专家研发团队项目500,000.00元，2015年金融发展专项基金1,400,000.00元，2015年沈阳市专利技术补助资金200,000.00元，中小型企业国际市场开拓金20,900.00元。
　　（2）收入构成收入构成变动的原因2015年度主营业务收入与去年同期相比变动不大。
　　2015年主营业务成本中不包括研发费用，研发费用2,793,967.21元在管理费用中列支；而上年同期主营业务成本中包括研发的材料及制造费用1,970,809.82元。
　　（1）本期镍合金产品比上期减少32.87个百分点，主要原因：电解镍2015年12月31日每吨售价69,100.00元，上年同期每吨售价108,600.00元，每吨降低39,500.00元，使得当期收入减少；（2）铜合金产品比上期增加29.69个百分点，主要原因：当期增加了漆包产品的生产，尤其是彩色漆铜线和漆包合金线的生产；（3）锡青铜比上年同期增长3.18个百分点，主要原因：锡青铜(专利产品)比去年同期增加了漆包锡青铜(汽车加热垫专用)产品。
　　（3）现金流量状况现金流量分析：
　　变动原因：
　　1、经营活动产生的现金流量净额9,510,267.88元，变动的主要原因：主要为前期应收账款回收、本年经营性收入回款所致。本年经营活动产生净利润3,725,984.44元，资本减值准备55,771.77元，固定资产616,647.05元，无形资产摊销（土地摊销）6,398.40元，财务费用720,346.50元，递延所得税资产减少8,365.77元，存货减少745,363.90元，经营性应收项目的减少2,098,477.95元，经营性应付项目的增加1,549,643.64元，以上因素形成当期经营活动产生的现金流量净额9,510,267.88元。
　　2、投资活动产生的现金流量净额-35,000元，变动的主要原因：当期购置固定资产工业锅炉支出35,000.00元；3、筹资活动产生的现金流量净额6,812,730.47元，变动的主要原因：主要为偿还其他经营借款支出减少3,823,230.90元以及当期取得定向发行股票认购款16,520,000.00元。
　　2、资产负债结构分析资产负债项目重大变动原因：
　　1、货币资金比上年同期增加16,287,998.35元，增加5706%。
　　主要原因：公司定向增发募集资金16,520,000.00元，使得货币资金增加。2015年12月21日，沈阳天众合金股份有限公司召开2015年第二次临时股东大会，审议通过了《沈阳天众合金股份有限公司股票发行方案》。截至2015年12月25日止，本公司通过向张连仲、朱东方、郭锐发行股票236.00万股，募集资金总额人民币16,520,000.00元，此次募集的资金已于2015年12月25日之前缴存到公司在阜新银行沈阳广宜支行的人民币账户12009000069119账号内。
　　2、应收账款比上年同期增加2,472,316.79元，增加154.91%。
　　主要原因:本期客户订货数量增加，佛山市南海首安合金材料有限公司仅2015年12月份提货镍合金3938.314Kg,提货金额917812.75元，形成2015年12月31日应收账款1,517,812.75元；北京鑫达金属结构有限公司提货镍合金重量7316.35Kg，提货金额1,508,409.60元，形成2015年12月31日应收账款964,209.60元；番禺豪合兴业照明材料有限公司2015年12月份提货镍合金5405.135Kg，铜合金909.248Kg，锡青铜1669.888Kg，提货金额945074.56元，形成2015年12月31日应收账款945,074.56元，以上因素导致应收账款余额较上年同期增加。
　　3、短期借款比上年同期减少7,000,000.00元，减少70%。
　　主要原因：归还银行借款。2014年8月5日、2014年12月1日、2014年12月9日分别向中国银行沈阳科技商城支行贷款共计10,000,000.00元；2015年3月25日在上海浦东发展银行股份有限公司沈阳分行短期银行贷款3,000,000.00元。2015年12月7日已将中国银行沈阳科技商城支行到期贷款10,000,000.00元还清本息，2015年年末银行贷款余额3,000,000.00元（三）外部环境的分析。
　　1、市场规模（1）镍合金线行业我国已成为世界上最大的镍消费国，自进入二十一世纪以来，镍及镍合金加工材的消费逐年增长。
　　目前国内镍合金带材加工行业处于老产业和新产业更替阶段，市场机遇良好，随着现代工业进步和科技的发展，行业需求平稳，处于稳步上升期。2013年我国镍合金丝的进口和出口数量分别为921.05吨和916.93吨，进口金额和出口金额分别达到3751万美金和2179万美金。受经济周期扰动，2013年镍合金丝进出口数量虽有所下滑，但进出口金额下滑不明显，且进出口金额与前些年相比有很大的提高。
　　显示国内对高端产品的需求加大以及随着国内技术的提高，出口产品的附加值仍在提升。
　　据国际铜加工协会（IWCC）统计，中国、欧洲、日本、美国是全球铜线及铜合金线的主要生产国和消费国。其中，中国是铜线及铜合金线产量最大的国家，2001年至2013年期间铜线年均产量增长率为12.29%，铜合金线年均产量增长率为10.60%，2013年中国铜线及铜合金线产量占全球四大主要生产地区中国、欧洲、日本、美国总产量比分别为60.78%和73.58%，且未来比重将会进一步增加。
　　2001年至2013年，我国纯铜线年产量约占我国全部铜加工材料年产量的比重平均为75.97%，铜合金线年产量约占我国全部铜合金加工材料年产量的比重平均为12.32%。铜合金线产量虽小，但其应用涉及国民经济发展的关键领域，生产工艺复杂，对材料和工艺研发投入的要求比较高。
　　根据国际铜加工协会统计，2008年至2013年我国铜合金线产量年均增长率为4.17%，铜合金线消费量年均增长率为3.53%，2013年铜合金线产量和消费量分别达到29.8万吨和29.5万吨。
　　2、行业与行业上下游的关系（1）行业与上游的关系铜镍合金线材加工行业的上游为有色金属冶炼行业，其所产的电解铜、电解镍等为行业企业的主要原材料。上游铜镍冶炼行业的生产经营直接决定了市场上该等金属的供应量，从而与市场需求和投资需求共同决定铜镍等金属的市场价格。铜镍合金线材加工行业主要靠赚取加工费和部分产品的附加值为利润来源，上游原材料价格上涨对行业利润影响不大，但会对加工企业的成本构成以及流动资金需求产生一定影响。目前上游原料成本在铜镍合金线材成本中占比较高，平均超过80%，因此上游有色金属冶炼行业与下游线材加工行业联系较密切。
　　（2）行业与下游的关系铜镍合金线材产品用途非常广泛，涉及的下游行业众多，如电子、化工、电光源、家电、航空航天等，其对行业的影响表现为对铜镍合金线材产品的直接需求，因此与铜镍合金线材行业关联性密切。
　　下游的电子、化工、电光源、家电、航空航天等行业均是国民经济的基础和支持性产业，在国民经济的发展中发挥着巨大的作用。以用于软磁材料元件的镍合金线为例，2012年我国用于软磁材料元件的镍合金线产量达2012万公斤，销量也达2014万公斤。随着电子信息产业、航空航天，以及随着消费升级，对家电升级和更新换代影响，对上游线材的需求仍将保持较大需求。
　　（四）竞争优势分析。
　　公司的核心竞争力是企业的科技含量，公司汇集了众多的中、高级技术人员和具有丰富实践经验的操作人员，技术力量雄厚、研发能力强，并拥有成套的、先进的生产设备和先进的测试仪器仪表，不仅能生产铜镍及其合金线材和铜镍及其合金，而且还能根据用户的需求开发新产品、新材料。
　　公司始终走在市场的前列，以开发适应市场需求的新材料为主导方向，经过多年生产经营，积累了丰富的生产加工经验，并通过改造设备改善加工工艺，以此保持行业的竞争优势。目前，公司在铜镍合金线方面初步形成了完备的产品系列，未来产品拟向织网、屏蔽等更“高精新”材料发展。
　　沈阳天众合金股份有限公司在行业内属于领军企业，产品可以做到国际领先，部分填补国内空白，得到国内外客户的一致认可。自主研发的新材料有特种硅青铜合金、特种锰白铜合金、特种锡青铜合金、铜铁合金等。其核心的化学成分、生产工艺均为专利保密，无法仿制。建厂以来，一直以人无我有、人有我精作为产品研发宗旨，成功跻身有色金属新材料行业的第一梯队，铜铁合金等产品的研发甚至将引发行业变革。
　　1.技术优势沈阳天众合金股份有限公司是国家级高新技术企业，同时也是沈阳市级企业技术中心。公司被沈阳市中小企业厅评定为“成长型中小企业”，有2项新材料发明专利，分别在材料成分、多项加工工艺方面实现创新。
　　企业的产品多次获得国家、省、市各级政府的科技项目立项。
　　2015年8月，本公司的织网用电磁波屏蔽材料铜铁合金线的研制获批沈阳市2016年度技术创新计划项目。2015年9月本公司的BMn0.6-0.6合金及其制备方法获批2015年沈阳市专利技术补助项目。同时铜镍及其合金线材产品的生产和销售已通过GB/T19001-2008/ISO9001：2008标准，部分产品通过ROHS认证。
　　公司致力于向更高精新材料方面突破。公司新产品铜铁合金2014年4月18日已通过了辽宁省电子技术情报所的查新，另外织网用精细电真空镍线项目拟引入研究团队对该项技术继续突破。公司预计铜铁合金在电子屏蔽材料领域方面将运用广泛，项目前景良好。织网用精细电真空镍线项目力在突破单丝重和延伸率、抗拉强度等性能指标，项目前景也较大。
　　2015年，铜铁产品获得三项发明专利受理通知书。
　　2.“非标产品定制生产”和“标准化产品批量生产”结合的生产方式公司的主要产品具有多品种、多规格、批量小的特点，主要是“非标产品定制生产”和“标准化产品批量生产”结合的生产方式。公司根据客户要求的规格、型号及对材料的具体要求，生产出特定的线材制品。
　　由于客户需求具有多样化、定制性的特点，公司需要调试生产设备以及对生产人员进行训练，依赖于生产管理人员多年的专业积累达到客户的定制需求。公司建立了顾客满意度调查控制程序，由客服中心对顾客满意情况定期进行调查、汇总、分析，对顾客满意度低的项目进行整改，通过提升产品质量标准、工艺水平和技术参数达到客户需求标准。
　　3.区位地域优势受制于地理位置和运输成本因素，公司销售团队、人力资源较为集中在东北地区，依靠长期经营建立的口碑和优秀的产品质量，同行业竞争者在东北及华北地区市场拓展能力有限。公司销售业务在周边地区存在价格竞争优势。
　　4.良好的行业口碑与稳定的客户资源公司成立至今，不断发展开拓，为国内众多下游线材需求企业提供优质的产品和服务，与客户建立了良好的长期合作关系。通过多年的行业积淀，公司对客户的需求已经有着比较深厚的认识，同时也拥有了一定规模较为稳定的客户资源，在行业内树立了良好的用户口碑与企业形象，为今后市场开拓做了铺垫。在行业内树立了良好的用户口碑。
　　5.竞争劣势由于公司产能受限于场地、人员和设备等因素，加之市场反响强烈，公司目前的生产能力无法完全满足市场需求.
　　经常出现供不应求的情况。公司计划新建厂房，扩大产能，弥补目前生产状况满足不了订单的不足，增加盈利。
　　（五）持续经营评价。
　　公司自成立以来，能够按照国家相关法律法规、《公司章程》等的相关规定，守法合规经营。报告期内，公司主营业务突出，正常，不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项，不存在法律、法规、规范性文件及《公司章程》规定的应当终止的情形，且不存在依据《公司法》第181条规定解散的情形，或法院依法受理重整、和解或者破产申请的情形。
　　综上，报告期内，公司具备持续经营能力，不存在影响公司持续经营能力的重大不确定事项。

　　二、风险因素。
　　（一）持续到本年度的风险因素。
　　1、控股股东控制风险控股股东张沫女士截至本报告期末持股10,476,000股，占比89.24%，2016年2月3日定增完成后持股10,476,000股，占比74.30%，担任公司董事长和总经理，对公司经营有较大的影响力，为公司实际控制人。若公司控股股东利用其控股地位，通过行使表决权或管理职权方式对公司的经营决策、人事、财务管理等进行不正当控制，可能给公司生产经营和少数权益股东带来风险。
　　对策：公司目前已建立科学的法人治理结构，并制定了《公司章程》、“三会”议事规则、《总经理工作细则》、《关联交易管理办法》、《对外担保决策制度》及《对外投资管理办法》等，通过上述内部控制制度的制定与实施，能够进一步规范控股股东、实际控制人的决策行为，将使公司的生产经营得到更有力保障。
　　2、原材料供应商过于集中的风险公司主要的原材料为铜基、镍基等合金基材，虽然上述原材料市场供应充分，但为保证原材料质量，稳定采购价格，维护与供应商稳定关系，公司主要选择的原材料供应商为金川集团、沈阳金瀚物资有限公司等。公司依旧存在原材料采购相对集中的风险。若未来公司与供应商之间的业务发生不利变化，将对公司原材料采购产生较大的影响。
　　对策：公司正在积极寻找和开发新的供应商，同时计划通过资本重组等方式与熔炼企业开展合作，减少供应商对企业的掣肘。原有的供应商关系继续维持，业务关系顺畅，保证公司的原材料采购及时，质量优良。2016年计划新增合格供应商3-5家。
　　3、原材料市场价格波动风险公司主要原材料具有较强的价格波动性，虽然产成品价格与原材料价格具有一定的正相关性，但在实际生产经营过程中，由于企业并未采取套期保值等手段，原材料价格波动风险仍难以得到完全平抑或控制。
　　若未来公司原材料采购价格、采购数量等决策出现失误，可能提高公司生产成本，降低产品毛利率，进而直接影响盈利水平。
　　对策：公司目前对采购人员进行培训，能够实现科学、合理的在价格低点采购原材料。同时计划采取套期保值等手段，对原材料价格波动实现一定程度的平抑和控制，合理计划库存量，降低生产成本，提高盈利水平。
　　4、公司流动资金不足风险由于公司日常运营流动性资金主要依赖于以公司自有房产抵押、土地使用权和控股股东所持股权质押等途径取得的银行贷款，融资成本较高。能力造成了较大的影响。如未来公司无法获得股东股权质押支持或相关融资政策进行调整，将影响公司流动资金来源，加大财务费用支出，降低公司盈利能力，甚至影响公司正常的生产经营。
　　对策：2015年12月21日，沈阳天众合金股份有限公司召开2015年第二次临时股东大会，审议通过了《沈阳天众合金股份有限公司股票发行方案》。截至2015年12月25日止，本公司通过向张连仲、朱东方、郭锐发行股票236.00万股，募集资金总额人民币16,520,000.00元，此次募集的资金已于2015年12月25日之前缴存到公司在阜新银行沈阳广宜支行的人民币账户12009000069119账号内。公司以股票发行和银行贷款等方式保证了流动资金的来源，降低了融资成本，减轻了流动资金不足对企业经营的不良影响。
　　5、对政府补助依赖的风险2015年普通股东净利润3,725,984.44元，扣除非经常性损益后归属普通股东的当期净利润1,842,469.41元，政府补助2,215,900.04元，占当期净利润59.47%。以政府补助为主的非经常性损益在报告期内对公司利润产生较大影响，公司盈利对于政府补助存在一定的依赖。
　　对策：企业始终走科技创新的道路，在国家、省、市、区相关部门申请项目资金补助。2013年和2014年，归属于公司普通股股东的当期净利润分别为60,952.85元和681,925.16元，利润总额分别为191,198.92元和908,664.05元，扣除非经常性损益后归属于普通股股东的当期净利润分别为-20,294.91元和13,989.88元。其中，因政府补助产生的非经常性损益分别为95,000.00元和803,900.04元，占当期利润总额的49.69%和88.47%。
　　2015年普通股东净利润3,725,984.44元，扣除非经常性损益后归属普通股东的当期净利润1,842,469.41元，政府补助2,215,900.04元，占当期利润59.47%。以政府补助为主的非经常性损益在报告期内对公司利润产生较大影响，公司盈利对于政府补助存在一定的依赖。占比已经降低，企业会加强生产经营活动，研发的专利产品均已投入生产，营业额大幅增加，稳定后将不再依赖政府的相关补助。
　　（二）报告期内新增的风险因素。
　　报告期内，公司无新增风险因素。
　　原研发能力不足的风险已经消除。公司在2015年聘请了副总工程师关晓科，男，52岁，高级工程师。
　　1989年毕业于沈阳黄金学院压力加工专业，有着多年有色金属加工经验，主抓技术研发和质量控制，同时公司与东北大学、沈阳金属研究院等科研院校开展厂学研，吸引了本专业领域的高端人才作为项目工程师，确保研发力量充足。