世航国际（831333）

　　一、商业模式
　　1、商业模式概述：本公司是处于货物运输代理行业（行业代码G5821）的服务提供商；公司拥有关键资源主要有：一是多年经营积累的销售客户群、供应商合作群；二是从事国际货运代理业务的有关经营资质：国际货代企业在商务部门的备案资质、经海关批准的报关资质、经江苏省出入境检验检疫局批准的“出入境检验检疫报检”资质等；三是经营16年比较稳定的业务核心团队。公司的主营业务模式是：接受需要进行货物进出口企业或其代理的委托，为其提供货物进出口的相关操作，如报关、报检、安排仓储、运输等一系列环节的服务，最终完成客户的货物进出口转移，并从中获得服务收益。
　　公司的核心业务是：锂电池、危化品国际货代业务。公司的产品与服务是：国际货运代理的服务提供商，无具象产品。
　　公司的客户类型是：公司下游客户是货物进出口企业或其代理，上游供应商则为运输企业或其代理。
　　2、具体经营模式：
　　（1）销售渠道。国内具有进出口需要的企业都可成为公司客户。公司主要通过直接接洽客户和互联网线上沟通、线下交易的模式发展客户群，获取客户信息，进而遵循市场竞争的原则，按照合理的方式，与客户沟通直至达成合作。客户也会根据需求主动寻找到公司，双方洽谈、签订合同或托书，从法律层面确定委托公司服务的关系。
　　（2）采购模式。公司根据客户货源地和客户出运要求及供应商具有优势的作业方向来确定上游供应商合作计划，具体由各分公司经理负责。公司首先通过沟通，对比质量、价格、服务等多因素选择上游供应商(运输企业或其代理)；其次，对符合要求的供应商开始试单合作，动态确定优先供应商；第三，对已合作的供应商，根据试营运结果进行评估，更换和择定合作伙伴，签订较长期的合作协议。
　　（3）运营（生产）模式。公司为客户提供货物报关、报检、危险品申报、货物运输、中转仓储等一系列服务，全程跟踪操作环节，保证货运代理服务顺畅。通过优质高效服务，来增进客户粘合度。
　　（4）研发模式。公司以市场为导向，以客户需求为基础，通过对货物运输代理相涉法律法规和行业讯息的学习，形成了持续自主研发的意识。公司虽无具象产品，但是服务过程坚持与时俱进，以更多可行、安全、便捷的运输方案提供给客户选择。
　　(5)收入来源(收入模式)。公司利用资质限制、运输形式、企业自有资源等优势，通过集聚各上游承运人、供应商之优势等，为下游客户提供综合国际货运代理服务，并按事前议定的价格完成服务收费。
　　3、变化情况：报告期内公司的商业模式及具体经营模式各项要素较上期未发生大的变化。

　　二、经营情况回顾
　　1、经营情况概述。公司管理层认真落实2018年度经营计划目标，通过全体员工努力，报告期公司实现营业收入22,922,148.14元，同比上期增长21.99%，完成当期经营目标。净利润为-1,921,727.61元，同比上期减少1,116%,未能完成当期序时经营目标，其主要原因有三：一是世航国际电商发展（深圳）有限公司为了扩大规模和争夺市场持续扩大亏损，上期净利润为-812,564.61元，本期净利润为-1,030,825.51元，同比上期净利润减少26.86%；二是锂电物流业务竞争力度增大，公司为了稳住老客户、抓住新客户实施降价销售，造成毛利率大幅度下降，上期公司锂电物流业务毛利润为1,875,160.99元，本期公司锂电物流毛利润为121,892.23元，同比下降了93.49%；三是由于基础物流国内市场成本不断增加，2018年初签订的合约价过低，造成本期营业成本大于营业收入529,967.74元。本期公司营业总成本为24,833,978.80元，同比上期增长32.48%,本期营业总成本已经高于营业总收入，并且同比上期营业总成本增长率亦高于营业总收入的增长率，其主要原因有三：一是公司营业总收入同比上期增长21.99%，业务量增加，营业总成本随之正常上升所致；二是同比上期公司期间费用增长3.4%所致；三是合约价过低，市场业务成本涨幅较大所致。本期公司营业成本21,483,414.24元，同比上期增长38.63%,营业成本占营业收入的93.72%,使综合毛利率下降，其主要原因有二：一是同比上期公司营业收入增长21.99%，业务量增加，营业成本随之正常上升所致；二是母公司及世航国际电商发展（深圳）有限公司为了稳定新客户和部分有合作潜力的大客户采取让利销售策略等所致。
　　归属于挂牌公司股东的净利润为-1，921，727.61元，同比上期减少1，889.30%，其主要原因有四：一是报告期公司基础物流业务板块中一些老客户由于成本的考量，将工厂迁址东南亚，使公司失去了一部分客户；二是全资子公司--世航国际电商发展（深圳）有限公司业务正处于起步发展阶段，为稳定新客户和部分有合作潜力的大客户，采取让利销售策略，致其当期净利润为-1,030,825.51元，直接影响了归属于挂牌公司股东的净利润；三是公司当期营业成本占营业收入的93.72%，同比上期增长9.46个百分点，使综合毛利率下降；四是锂电物流业务竞争力度增大，随着锂电物流业务价格的透明化，公司为了稳住老客户、抓住新客户实施降价销售，毛利率同比上期下降了93.49%；上述原因使公司当期虽总营业收入增加但归属于挂牌公司股东的净利润减少。归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-1，921，727.61元，同比上期减少2,369.30%其主要原因有四：一是报告期公司基础物流业务板块中一些老客户由于成本的考量，将工厂迁址东南亚，使公司失去了一部分客户；二是全资子公司--世航国际电商发展（深圳）有限公司业务正处于起步发展阶段，为稳定新客户和部分有合作潜力的大客户，采取让利销售策略，致其当期净利润为-1,030,825.51元，直接影响了归属于挂牌公司股东的净利润；三是公司当期营业成本占营业收入的93.72%，同比上期增长9.46个百分点、使综合毛利率下降；四是锂电物流业务竞争力度增大，随着锂电物流业务价格的透明化，公司为了稳住老客户、抓住新客户实施降价销售，毛利率同比上期下降了93.49%；上述原因导致挂牌公司股东的扣除经常性损益后净利润大幅度减少。营业利润为-1,911,830.66，同比上期减少2,624.81%，其主要原因有四：一是报告期公司基础物流业务板块中一些老客户由于成本的考量，将工厂迁址东南亚，使公司失去了一部分客户；二是全资子公司--世航国际电商发展（深圳）有限公司业务正处于起步发展阶段，为稳定新客户和部分有合作潜力的大客户，采取让利销售策略，致其当期净利润为-1,030,825.51元，直接影响了挂牌公司的营业利润；三是公司当期营业成本占营业收入的93.72%，同比上期增长9.46个百分点、使综合毛利率下降，亦影响了公司营业利润；四是锂电物流业务竞争力度增大，随着锂电物流业务价格的透明化，公司为了稳住老客户、抓住新客户实施降价销售，毛利率同比上期下降了93.49%。上述原因使公司当期同比上期虽总营业收入增加但营业利润减少。
　　经营活动产生的现金流量净额为100，390.21元，同比上期增加111.52%，其主要原因是世航国际电商发展（深圳）有限公司业务量增加，预收款增加较多所致。
　　同比上期，本期国际货代行业无大的起伏、波动；公司总体经营状况平稳，商业模式无大的变化；其主营业务、产品或服务、客户类型、关键资源、销售渠道、收入来源等无大的变化；核心团队与关键技术没有变化；供应商和客户变化不大，均属正常内控范围；经营季节性、周期性特征不明显；财务状况呈正常态势，资金运用合理。
　　2、实施经营计划情况。根据董事会2018年初提出的计划，本期公司管理层主要聚焦向“两型”方向发展。
　　一是品牌型。通过集聚公司多年经营锂电池、危化品国际货代核心业务的客户资源和技术优势，继续着力集聚拓展潜在客户，进一步扩大公司核心业务的品牌知名度和业务量。
　　二是平台型。通过公司已有一定经营基础的世航国际电商发展(深圳)有限公司平台和电商网络销售平台去吸纳扩大客户，努力发展跨境锂电池产品专线货代业务，逐步实现公司由揽货型向平台型的能力提升。
　　至本期末，公司实施上述计划取得一定进展，概括为如下三点：一是积极拓展核心品牌业务，上半年管理层通过网站宣传、拜访客户等拓展活动，提升了公司锂电池、危化品国际货运代理品牌业务的知名度；通过深圳分公司、上海分公司在锂电池、危化品业务板块的发展和努力，拓展了近十家新的锂电池、危化品客户，其中就有两家进入本期前五大客户；公司锂电物流营收同比上期保持增长，品牌效应有所体现。
　　二是世航国际电商发展（深圳）有限公司（子公司）的跨境电商平台和公司电商网络销售平台去吸纳和扩大新客户，亦有一家进入公司前五大客户，并且使公司中小客户在本期批量增加；电商部实施跟踪对接，提升服务质量，业务业绩同比上期又有新的提升；公司实现业务营收比同比上期有较大幅度的增长，平台效应有所体现。
　　三是其他经营情况。本期公司原有部分客户因其迁址经营、经营不善、合同到期而中止，但公司本期新签或续签10份销售合同，6份采购合同，合同总量同比上期有所增加；本期新签或续签销售合同中，其中包括两家前五大客户，所有合同均在正常履行，体现出较强的持续经营能力；本期公司的子公司对外投资参股，处于初期，虽未体现经济效益，但增加了公司的知名度，拓宽了保税物流的业务领域；本期公司核心团队保持稳定，关键技术仍然处于领先；本期公司持续加强企业内控，坚持“制度管人，流程管事”，未出现重大经营风险事项。
　　3、本期公司经营总体平稳，未发生其他对企业经营有重大影响的事项。
　　公司年度经营计划的实施，存在着一定的风险，提请投资者注意，保持足够的投资风险意识。

　　三、风险与价值
　　2017年年度报告披露的面临4种重要风险因素延续到本期，公司防范举措及成效分述如下：
　　1、“客户集中度较高的风险”。
　　本期公司前5大销售客户合计销售额占公司当期总销售额的比例达40.94%，比期初的34.71%增加了6.23%，占比较高。若前五大客户的经营或与本公司的合作发生不利变化，则将对公司的经营业绩产生不利影响，客户集中度较高的风险依然存在并增大。本期公司防范举措如下：一是加强对重大客户优质服务维护和管理，使其业务合作稳固、扩大，目前与前五大客户合作基本平稳；二是强化拓展新客户，公司本期新签或续签10份销售合同，销售合同总量同比上期有所增加，本期新签或续签销售合同中包括两家前五大客户，所有合同均在正常履行，体现出较强的持续经营能力；三是通过发掘电商部网络营销的服务潜能，拓展了一批新客户，以推进客户分布均匀，防范风险，取得一定效果。
　　2、“市场竞争风险”。
　　公司所处的物流货代服务行业为国民经济的基础产业，物流货代业景气度受国内外宏观经济的周期性波动影响。经济低迷期，商品需求减少，将导致行业景气度下降，使市场竞争加剧。随着全球经济一体化进程加速，中国现代物流货代服务业高速发展，国际巨头企业进入中国市场的步伐加快，与国内物流货代企业抢揽客户，公司面临市场竞争日益加剧的风险，特别是本期锂电物流业务竞争力度增大，对公司经营和利润形成较大的影响，同比上期公司当期虽总营业收入增加但营业利润减少。本期公司防范举措如下：一是通过拓展公司在华南和华东地区的危化品、锂电物流核心业务，扩大服务范围、提高承接能力，增加其国际货运代理的市场份额；二是通过发掘电商部网络营销的服务潜能，拓展了一批新客户业务；三是随着锂电物流业务价格的透明化，公司为了稳住老客户、抓住新客户实施降价销售，旨在首先赢得客户，着眼于下半年和明年，待合作相对稳固再商客户适当调价，公司相信不远将来此策略会奏效；四是公司通过网站宣传、拜访客户等拓展活动，总体上使公司核心业务知名度有所提升，营业收入同比上期有所增长。
　　3、“政策变化风险”。
　　本期公司锂电池、危化品业务占公司营业收入比例较高，而且是公司着力拓展的核心业务。锂电池属于新能源，国家在新能源方面的产业政策、锂电物流等方面的政策若发生重大调整，就可能对公司业务产生影响，存在不确定因素。如可能会禁止一些不符合绿色环保要求的锂电池应用，对锂电池、危化品运输增加安全保障政策规定或限制，公司的锂电池、危化品货代业务将面临一定的政策变化的风险。
　　本公司防范举措如下：密切关注国家在锂电池、危化品货运代理、新能源产业等方面的政策调整变化，以采取员工培训、优选客户等相应措施去适应变化，防范风险。本期国家及行业新政策法规对锂电池货代企业未有明显变化，未对公司经营产生重大不利影响。
　　4、“财务风险”。
　　一是汇率波动风险：公司从事的跨境综合物流业务涉及外币结算，面临一定的汇率波动风险，公司受到一定的影响。人民币兑美元交易价浮动幅度时有变化，人民币汇率市场化进一步向前迈进，人民币汇率波动有可能会给本公司带来汇兑损益。
　　本期公司防范举措如下：每周公布人民币兑美元汇率，根据变化调整报价，有一定收效，减轻了影响。
　　二是应收账款管理风险：随着公司营业收入逐步增加，应收账款余额可能相应增长，应收账款回收的风险仍然存在。
　　本期公司防范举措如下：经营层高度重视治理改进，加强应收账款的管理；积累并实施一套行之有效的管理制度和机制；采取明确责任、信息透明、及时对账、快速响应等措施；规范对客户的信用管理；完善海外账单管理并落地执行；上述措施收效较好。本期公司无新的重要风险因素增加。

　　四、企业社会责任
　　报告期内，公司诚信经营，按期纳税，安全生产，注重环保，积极吸纳就业和保障员工合法权益，竭尽全力做到对社会负责、对股东负责、对员工负责、对客户负责、对供应商负责、对社区负责。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，积极承担社会责任，同社会共享企业发展成果。

　　一、业务概要商业模式
　　1、商业模式概述：
　　公司所处行业为：装卸搬运及运输代理，行业代码G5821;公司所从事的国际货运代理行业，属于国际物流行业的重要一环，其主营业务模式核心是：接受需要进行货物进出口企业或其代理的委托，代理其进出口相关操作，如报关、报检，并联系安排仓储、运输等一系列环节，最终完成货物进出口转移，并从中获得收益。
　　公司核心业务是：锂电池、危化品国际货代业务。
　　产品与服务是：国际货运代理的配套服务，没有具象产品。
　　客户类型是：公司下游客户是货物进出口企业或其代理，上游供应商则为运输企业或其代理。
　　关键资源是：公司拥有多年经营积累的销售客户群、供应商合作群及从事国际货运代理业务的有关资质，主要有：国际货代企业在商务部门的备案资质、经海关批准的报关资质、经江苏省出入境检验检疫局批准的"出入境检验检疫报检"资质等。
　　2、具体经营模式：
　　(1)销售渠道。国内具有进出口需要的企业都可成为公司客户。公司主要通过直接接洽客户和互联网线上沟通、线下交易的模式发展客户群，获取客户信息，进而遵循市场竞争的原则，按照合理的方式，与客户沟通直至达成合作。客户也会根据需求主动寻找到公司，双方洽谈、签订合同或托书，从法律层面确定委托公司服务的关系。
　　(2)采购模式。公司根据客户货源地和客户出运要求及供应商具有优势的作业方向来确定上游供应商合作计划，具体由各分公司经理负责。公司首先通过沟通，对比质量、价格、服务等多因素选择上游供应商(运输企业或其代理);其次，对符合要求的供应商开始试单合作，动态确定优先供应商；第三，对已合作的供应商，根据试营运结果进行评估，更换和择定合作伙伴，签订长期合作协议，派发的业务量通常比较稳定。
　　(3)运营(生产)模式。国际货运代理行业本质上是中介服务行业，核心竞争力来自于对客户的服务能力和质量。公司为客户提供货物报关、报检、危险品申报、货物运输、中转仓储等一系列服务，全程跟踪操作环节，保证货运代理服务顺畅。公司通过优质、高效的服务，来增强客户体验，增加客户粘合度。
　　(4)研发模式。公司一直以市场为导向，以重点发展方向和客户需求为基础，通过对法律法规和行业讯息的学习，形成了持续自主研发的意识。服务业虽然没有具象产品，但是服务过程必须与时俱进，推陈出新，以更多可行、安全、便捷的运输方案给客户选择。
　　(5)收入来源(收入模式)。公司利用资质限制、运输形式、企业自有资源等优势，通过集聚各上游承运人、供应商之优势等，为下游客户提供综合国际货运代理服务，并按事前议定的价格收取费用，从中获取利润。
　　3、变化情况：报告期内公司的商业模式及具体经营模式各项要素较上期未发生大的变化。
　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、经营情况概述。
　　公司管理层认真落实2017年度经营计划目标，通过全体员工努力，报告期公司实现营业收入42,132,092.99元，同比上期增长30.82%,完成当期经营目标，其主要原因是世航国际电商发展(深圳)有限公司当期营业收入达6,148,706.28元，同比上期大幅度增长，以及公司大力拓展销售，优化了产品结构和销售渠道，使之更加适应于市场需求，增加了一批新客户所致。
　　净利润为-396,974.07元，同比上期减少155.71%,未能完成当期拟增长20%的经营目标，其主要原因有三：一是全资子公司--世航国际电商发展(深圳)有限公司业务正处于起步发展阶段，为稳定新客户和部分有合作潜力的大客户，采取让利销售策略，致其当期净利润为-518,458.24元，直接影响了公司净利润；二是世航国际电商发展(深圳)有限公司更新的产品线推动，于2017年下半年度方才形成销售效果，亏损额大多数来源于上半年度；三是公司当期营业成本占营业收入的84.26%,同比上期增长7.3个百分点、使综合毛利率下降，亦影响了公司净利润。
　　同比上期，公司经营活动达到监管部门要求，完成当期经营目标。
　　报告期公司营业总成本为42,477,157.37元，同比上期增长38.07%,营业总成本增长稍高于营业收入增长，其主要原因有二：一是同比上期公司营业总收入增加30.82%,业务量增加，营业总成本随之正常上升；二是同比上期公司期间费用同比上期增长16.14%所致。
　　报告期公司营业成本35,502,173.02元，同比上期增长43.25%,营业成本占营业收入的84.26%,同比上期增长7.3个百分点，使综合毛利率下降，其主要原因有二：一是同比上期公司营业总收入增加30.82%,业务量增加，营业成本随之正常上升；二是公司及世航国际电商发展(深圳)有限公司为了稳定新客户和部分有合作潜力的大客户采取让利销售策略等所致。
　　归属于挂牌公司股东的净利润为-157,668.14元，同比上期减少110.46%,其主要原因有三：一是报告期公司基础物流业务板块中一些老客户由于成本的考量，将工厂迁址东南亚，使公司失去了一部分客户；二是全资子公司--世航国际电商发展(深圳)有限公司业务正处于起步发展阶段，为稳定新客户和部分有合作潜力的大客户，采取让利销售策略，致其当期净利润为-518,458.24元，直接影响了归属于挂牌公司股东的净利润；三是公司当期营业成本占营业收入的84.26%,同比上期增长7.3个百分点、使综合毛利率下降；上述原因使公司当期虽总营业收入增加但归属于挂牌公司股东的净利润减少。
　　营业利润同比上期减少120.31%,其主要原因有三：一是报告期公司基础物流业务板块中一些老客户由于成本的考量，将工厂迁址东南亚，使公司失去了一部分客户；二是全资子公司--世航国际电商发展(深圳)有限公司业务正处于起步发展阶段，为稳定新客户和部分有合作潜力的大客户，采取让利销售策略，致其当期净利润为-518,458.24元，直接影响了公司营业利润；三是公司当期营业成本占营业收入的84.26%,同比上期增长7.3个百分点、使综合毛利率下降，亦影响了公司营业利润。上述原因使公司当期虽总营业收入增加但营业利润减少。
　　同比上期，本期国际货代行业无大的起伏、波动；公司总体经营状况平稳，其主营业务、产品或服务、客户类型、关键资源、销售渠道、收入来源、商业模式等无大的变化；经营季节性、周期性特征不明显；财务状况呈正常态势，资金运用合理。
　　2、实施经营计划情况。
　　根据董事会2017年初提出的计划，报告期公司管理层主要聚焦"一拓二推"。
　　"一拓"是指重点拓展公司锂电池、危化品国际货代核心业务。
　　"二推"一是以深圳分公司为平台，大力推动其锂电池、危化品国际货代业务板块，在人力资源、展会推广诸方面继续给力，继续放大其经营新亮点。二是以"世航国际电商发展(深圳)有限公司"为平台，推动公司跨境电商货代业务的发展。
　　此外，继续完善公司电商网络营销、海外代理业务；平稳维护基础物流业务；继续加强企业内控，防范经营风险。
　　至报告期末，公司实施上述计划均已取得进展，概括为如下"四是":一是拓展核心业务，一月份联手权威检测机构，在苏州精心组织举办了"第五届锂电池国际运输安全技术论坛"等系列拓展活动，提升了公司核心业务知名度，拓展了一批新客户；二是推进深圳分公司危化品业务板块发展，在人力资源、展会推广诸方面给力支撑，通过深圳分公司全体员工奋发努力，实现营收比去年同期有所增长；三是2017年5月公司已成功收购控股子公司---世航国际电商发展(深圳)有限公司49%的股权，使其成为全资子公司，增强了对该子公司的经营掌控和拓展，有利于构建跨境锂电池货代业务平台和未来盈利能力提升。该子公司虽当期亏损，但当期后两个月，该子公司已呈现单月盈利，发展趋势利好；四是调整电商网络营销路径，实施网络推广外包，通过技术革新带动运营创新，电商部业务业绩同比上期大幅度提升。
　　3、其他经营情况。报告期内，公司新签或续签一批销售合同，其中包括一家前五大客户，均在正常履行，体现出较强的持续经营能力；公司新增国家商标局颁发的E电宝商标，核准的服务项目有货物递送、货运等10项，注册证号：第19885584号；公司持续加强企业内控，坚持"制度管人，流程管事",未出现重大经营风险事项。
　　4、报告期公司经营总体平稳，未发生其他对企业经营有重大影响的事项。
　　公司年度经营计划的实施，存在着一定的风险，提请投资者注意，保持足够的投资风险意识。
　　(二)行业情况从国际经济发展中长期的宏观环境看：国际经济一体化发展，进出口环境逐步好转，国家大力实施"一带一路"共同发展战略，对新兴国家市场的拓展，新型环保锂电池的广泛应用等因素，均形成支撑国际货运代理行业及公司业务增长的主流外部环境。国家之间的外贸摩擦、世界经济增速放缓等因素是局部的或阶段性的不利环境。
　　从行业发展政策角度看：国际货运代理行业作为国民经济发展的基础产业，属现代物流行业的重要一环，中国政府近年来对货代物流行业政策的主基调均是鼓励发展。
　　从周期波动的趋势和特点看：国际货运代理行业在连续多年的增长之后增速趋于放缓，呈现一定程度的周期波动特征。而公司的锂电池、危化品货代核心业务特色明显，其货代行业有关周期性波动特征对公司影响不大，公司业务量和总营收同比上期继续保持增长。
　　从国际货运代理行业市场竞争状况看：随着全球经济一体化进程加速，中国现代物流服务业加快发展，国际物流服务企业进入中国市场的步伐在加快，与国内物流企业抢揽客户，同行市场竞争激烈。随着我国进出口货物规模不断扩大，将有更多资本进入跨境物流行业，公司面临市场竞争日益加剧的风险。
　　公司应对措施是：通过拓展苏州、上海、深圳分公司锂电池危化品货代特色业务，提高承接能力，增加其国际货运代理客户集聚度；通过收购"世航国际电商发展(深圳)有限公司"49%的股权，使其成为全资子公司，增强对其经营掌控和拓展，有利于构建跨境锂电池货代业务平台和盈利能力提升，公司综合竞争力有所增强，防范市场竞争风险效果见好。未来国际货运代理企业将优胜汰劣，将取决于技术是否领先，服务特色是否明显，核心业务竞争力是否凸显。公司作为以锂电池危化品业务为代表的国际货代专业服务商，近年来，联手权威检测机构连续在华东、华南举办多届"锂电池国际运输安全技术论坛",在本行业应对市场竞争方面，仍具有一定的技术优势和影响力，有较大发展空间和较强竞争力。
　　三、持续经营评价
　　报告期公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，有良好的独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；主要财务、业务等经营指标正常；经营管理团队、核心技术人员、业务骨干人员稳定；公司和全体员工没有发生违法、违规行为；公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。
　　截至本报告出具日，未有对持续经营能力产生重大不利影响的事项。
　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势世界经济全球一体化和国际物流全球一体化是国际货运代理行业发展的主要态势，大力鼓励支持属于第三产业的中国国际货代物流行业和企业的发展是我国政府政策的主基调；国际货代行业又是永恒产业，只要有国际贸易存在，就不可缺少国际货代行业的支撑；货代和物流行业是密不可分的，后者是融合运输、仓储、货代和信息等要素的复合性服务产业，涉及领域广，环节多，行业规模大，在促进生产、拉动消费，强化对外经贸、吸引外资、扩大就业等方面有着重大作用；随着国家着力"十三五"规划的落实，其间对新能源、环保型汽车、交通等产业将保持较大的投资规模，必然将给国际货运代理物流行业提供许多难得机遇。预计未来几年，我国国际货运代理物流业将每年以一定的增速发展。
　　因为公司确立以锂电池、危化品跨境国际货代为核心业务，而国家又大力提倡、支撑发展新能源、新兴产业物流，这些与公司业务拓展关系密切的产业发展，将对公司未来经营业绩和盈利能力的提升带来利好影响。随着公司对核心业务的研究和推广，公司的锂电池、危化品国际货代专业供应商地位和区域市场地位将呈上升趋势。
　　(二)公司发展战略
　　1、公司未来发展战略为：向构建锂电池、危化品国际货运代理品牌型和平台型供应商、迈入全国股转系统市场创新层企业的目标奋进。
　　2、近期发展目标为：科学制定近期发展规划，提升以锂电池、危化品国际运输为核心业务的品牌影响力，努力扩大业务量；督促管理层对各分支机构的经营扩展和内控管理；重视信息披露和投资者关系管理；推进公司经营向品牌型和平台型方向发展。
　　(三)经营计划或目标
　　1、2018年度经营目标：总营业收入同比2017年度实现增长；净利润同比2017年度实现较大幅度增长；经营活动达到监管部门要求。
　　2、2018年度经营计划：主要是向"两型"方向发展。
　　一是品牌型。通过集聚公司多年经营锂电池、危化品国际货代核心业务的客户资源和技术优势，继续着力集聚拓展潜在客户，进一步扩大公司核心业务的品牌知名度和业务量。
　　二是平台型。通过公司已有一定经营基础的世航国际电商发展(深圳)有限公司平台和电商网络销售平台去吸纳扩大客户，努力发展跨境锂电池产品专线货代业务，逐步实现公司由揽货型向平台型的能力提升。
　　公司提醒投资者，该目标计划并不构成对投资者的业绩承诺，提请投资者对此保持足够风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　(四)不确定性因素
　　上述公司发展战略及2018年度经营计划或目标，是公司奋斗目标、内部管控和下达经营层的指标，并不能代表公司2018年度的实际盈利。能否实现上述目标，除公司全体员工的主观努力外，还取决于诸多客观因素。如：与公司经营关联性很强的宏观经济环境、外贸进出口状况、国家产业政策调整、人民币汇率变动等多种可能发生变化的因素。如果宏观经济疲软，外贸进出口减少可能会带来公司业务量减少；如果国家产业政策调整增加了对公司主营业务的制约、人民币汇率的变化对公司应收款带来影响，均有可能造成公司盈利的减少。上述因素均对公司有一定的影响力，且存在着一定的不确定性，特别提请投资者对此注意，保持足够的风险意识。
　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　2016年年度报告披露的面临4种重要风险因素延续到报告期，公司防范举措及成效分述如下：
　　1、"客户集中度较高的风险"。
　　报告期公司前5大销售客户合计销售额占公司当期总销售额的比例达34.71%,同比上期基本持平，仍保持较高比例。若前五大客户的经营或与本公司的合作发生不利变化，则将对公司的经营业绩产生不利影响，客户集中度较高的风险依然存在。鉴此，报告期本公司防范举措如下：一方面加强对重大客户优质服务维护和管理，使其业务合作稳固、扩大；另一方面强化拓展新客户，报告期新签或续签一批销售合同并正常履行，推进客户分布均匀，提升中小客户业务占比，以防范风险，效果颇佳。
　　2、"市场竞争风险"。公司所处的物流货代服务行业为国民经济的基础产业，物流货代业景气度受国内外宏观经济的周期性波动影响。经济低迷期，商品需求减少，将导致行业景气度下降，使市场竞争加剧。随着全球经济一体化进程加速，中国现代物流货代服务业高速发展，国际巨头企业进入中国市场的步伐加快，与国内物流货代企业抢揽客户，公司面临市场竞争日益加剧的风险。鉴此，报告期本公司防范举措如下：通过拓展公司在华南和华东地区的危化品、锂电物流核心业务，扩大服务范围、提高承接能力，增加其国际货运代理的市场份额；通过发掘电商部网络营销的服务潜能，拓展了一批新客户业务；报告期公司核心业务竞争力比去年同期得到提升，防范市场竞争风险效果见好。根据审计报告，报告期公司营业收入及锂电物流营业收入均同比上期增长；公司综合竞争力得到一定程度的提升。
　　3、"政策变化风险"。
　　报告期公司锂电池、危化品业务占公司营业收入比例较高，而且是公司着力拓展的核心业务。锂电池属于新能源，国家在新能源方面的产业政策、锂电池物流等方面的政策若发生重大调整，就可能对公司业务产生影响，存在不确定因素。如可能会禁止一些不符合绿色环保要求的锂电池应用，对锂电池、危化品运输增加安全保障政策规定或限制，公司的锂电池、危化品货代业务将面临一定的政策变化的风险。
　　本公司防范举措如下：密切关注国家在危化品货运代理、新能源产业等方面的政策调整变化，以采取员工培训、优选客户等相应措施去适应变化，防范风险。报告期国家及行业新政策法规对锂电池货代企业未有明显变化，未对公司经营产生重大不利影响。
　　4、"财务风险"。一是汇率波动风险：公司从事的跨境综合物流业务涉及外币结算，面临一定的汇率波动风险，公司受到一定的影响。人民币兑美元交易价浮动幅度时有变化，人民币汇率市场化进一步向前迈进，人民币汇率波动有可能会给本公司带来汇兑损益。
　　本公司防范举措如下：每周公布人民币兑美元汇率，根据变化调整报价，有一定收效，减轻了影响。
　　二是应收账款管理风险：随着公司经营机构逐步增加，应收账款余额可能相应增长，应收账款回收的风险仍然存在。
　　本公司防范举措如下：经营层高度重视应收账款的管理；积累并实施一套行之有效的管理制度和机制；采取明确责任、信息透明、及时对账、快速响应等措施；规范对客户的信用管理；完善海外账单管理并落地执行；上述措施收效较好。
　　报告期公司无新的重要风险因素增加。

　　一、商业模式
　　1、商业模式概述：
　　公司所处行业为：装卸搬运及运输代理，行业代码G5821；公司所从事的国际货运代理行业，属于国际物流行业的重要一环，其主营业务模式核心是：接受需要进行货物进出口企业或其代理的委托，代理其进出口相关操作，如报关、报检，并联系安排仓储、运输等一系列环节，最终完成货物进出口转移，并从中获得收益。
　　公司核心业务是：锂电池、危化品国际运输货运代理业务。
　　产品或服务是：国际货运代理的配套服务，没有具象产品。
　　客户类型是：公司下游客户是货物进出口企业或其代理，上游供应商则为运输企业或其代理。
　　关键资源是：拥有多年经营积累的销售客户群和供应商合作群以及公司从事国际货运代理业务的有关资质，主要有：国际货代企业在商务部门的备案资质、经海关批准的“A类报关企业管理资质”、经江苏省出入境检验检疫局批准的“出入境检验检疫报检”等经营资质。
　　2、具体模式：
　　（1）销售渠道。国内具有进出口需要的企业都可成为公司客户。公司主要通过直接接洽客户和互联网线上沟通、线下交易的O2O模式发展客户群，获取客户信息，进而遵循市场竞争的原则，按照合理的方式，与客户沟通直至达成合作。客户也会根据需求主动寻找到公司，双方洽谈、签订合同或托书，从法律层面确定委托公司服务的关系。
　　（2）采购模式。公司根据客户货源地和客户出运要求及供应商优势作业方向来确定上游供应商合作计划，具体由各分公司经理扎口负责。首先，公司通过沟通，对比质量、价格、服务等多因素选择上游供应商(运输企业或其代理)；其次，对符合要求的供应商开始试单合作，动态确定优先供应商；第三，对已合作的供应商，根据试营运结果进行评估，更换和择定合作伙伴，签订长期合作协议，派发的业务量通常比较稳定。
　　（3）运营（生产）模式。国际货运代理行业本质上是中介服务行业，核心竞争力来自于对客户的服务能力和质量。公司为客户提供货物报关、报检、危险品申报、货物运输、中转仓储等一系列服务，全程跟踪操作环节，保证货运代理服务顺畅。公司通过优质、高效的服务，来增强客户体验，增加客户粘合度。
　　（4）研发模式。公司一直以市场为导向，以重点发展方向和客户需求为基础，通过对法律法规和行业讯息的学习，形成了持续自主研发的意识。服务业虽然没有具象产品，但是服务过程必须与时俱进，推陈出新，以更多可行、安全、便捷的运输方案给客户选择。
　　（5）收入来源（盈利模式）。公司利用资质限制、运输形式、企业自有资源等优势，通过集聚各上游承运人、供应商之优势等，为下游客户提供综合国际货运代理服务，并按事前议定的价格收取费用，从中获取利润。
　　3、变化情况：报告期内公司的商业模式各项要素较上期未发生大的变化。

　　二、经营情况
　　（一）经营情况概述。
　　公司管理层认真落实2017年度经营计划，通过全体员工努力，报告期公司实现营业收入18,790,870.58元，比上年同期增长52.30%；报告期内营业成本15,496,541.79元，比上年同期增长64.78%,主要是由于上海分公司新增加了比亚迪、摩比斯等新客户，导致营业成本较上年同期增长108.45%。
　　净利润为-158,036.56元，比上年同期减少3,386.98%,归属于挂牌公司股东的净利润为107,401.21元，同比上期增加2,133.82%，其主要原因是母公司业务较上年同期有大幅上涨，但本期子公司世航国际电商发展（深圳）有限公司亏损严重，致期末合并利润亏损。
　　经营活动产生的现金流量净额-871,642.38元，同比上期增长了46.25%，主要是由于本期公司业务量有所增长致现金流入较上年同期较大。
　　投资活动产生的现金流量净额为-2,362,251.95元，比上年同期减少368.08%，是由于本期新购置了200万元的理财产品所致。
　　筹资活动产生的现金流量净额为-1,707,029.18元，较上年同期减少了200.41%，其原因是本期归还了银行贷款170万元及利息7,029.18元所致。
　　本期国际货代行业无大的起伏、波动；公司总体经营状况平稳，商业模式、关键技术、销售渠道、成本结构、收入模式无大的变化；经营季节性、周期性特征不明显，产品或服务无重大变化与调整；经营活动达到监管要求。
　　（二）实施经营计划情况。
　　根据董事会2017年初提出的计划，公司管理层主要聚焦“一拓二推”。
　　“一拓”是指重点拓展公司锂电池、危化品国际货代核心业务。
　　“二推”一是以深圳分公司为平台，大力推动其锂电池、危化品国际货代业务板块，在人力资源、展会推广诸方面继续给力，继续放大其经营新亮点。二是以控股子公司“世航国际电商发展（深圳）有限公司”为平台，推动公司跨境电商货代业务的发展。
　　此外，继续完善公司电商网络营销、海外代理业务；平稳维护基础物流业务；继续加强企业内控，防范经营风险。
　　至报告期末，公司实施上述计划均已取得进展，概括为如下“四是”：一是拓展核心业务，一月份联手权威检测机构，在苏州精心组织举办了“第五届锂电池国际运输安全技术论坛”等拓展活动，提升了公司核心业务知名度，拓展了新客户；二是推进深圳分公司危化品业务板块发展，在人力资源、展会推广诸方面给力支撑，通过深圳分公司全体员工奋发努力，实现营收、利润比去年同期均有所增长；三是2017年5月份已成功收购控股子公司“世航国际电商发展（深圳）有限公司”49%的股权，使其成为全资子公司，增强了公司对世航国际电商发展(深圳)有限公司的控制，有利于公司未来扩大经营规模及范围，有助于公司未来盈利能力的提升，为下半年形成新的经营增长点打下基础；四是调整电商网络营销路径，实施网络推广外包，通过技术革新带动运营创新，电商业务业绩比去年同期获得提升。
　　（三）其他经营情况。此外，报告期公司新签或续签一批销售合同份，均在正常履行，体现出较强的持续经营能力；继续加强企业内控，坚持“制度管人，流程管事”，未出现重大经营风险事项。

　　三、风险与价值
　　2016年度报告披露的面临4种重要风险因素延续到报告期，公司防范举措及成效分述如下：
　　（一）“客户集中度较高的风险”。
　　报告期公司前5大销售客户合计销售额占公司当期总销售额的比例较高。若前五大客户的自身经营或与本公司的合作发生不利变化，则将对公司的经营业绩产生影响，公司客户集中度较高的风险依然存在。
　　本公司防范举措如下：一方面加强对重大客户优质服务维护和管理，使其业务合作稳固、扩大；另一方面大力拓展新客户，报告期新签或续签一批销售合同并正常履行，推进客户分布均匀，提升中小客户业务占比，以防范风险，效果颇佳。
　　（二）“市场竞争风险”。
　　公司所处的物流货代服务行业为国民经济的基础产业，物流业景气度受国内外宏观经济的周期性波动影响。经济低迷期，商品需求减少，将导致物流业景气度下降、市场竞争加剧。随着全球经济一体化进程加速，国际物流企业进入中国市场步伐加快，与国内物流企业抢揽客户。公司面临市场竞争加剧的风险。
　　本公司防范举措如下：通过重点拓展深圳分公司锂电池、危化品货代特色业务，提高承接能力，增加了其国际货运代理的市场份额；通过宣传推介锂电池运输特色服务，报告期锂电物流实现营业收入比去年同期有所提升；通过发掘电商部网络营销的服务潜能，拓展了一批新客户业务；报告期公司核心业务竞争力比去年同期得到提升，防范市场竞争风险效果见好。
　　（三）“政策变化风险”。
　　报告期公司锂电池、危化品业务占公司营业收入及利润比例较高，而且是公司着力拓展的核心业务。
　　锂电池属于新能源，国家在新能源方面的产业政策、锂电池物流等方面的政策若发生重大调整，就可能对公司业务产生影响，存在不确定因素。如可能会禁止一些不符合绿色环保要求的锂电池应用，对锂电池、危化品运输增加安全保障政策规定或限制，公司的锂电池、危化品货代业务将面临一定的政策变化的风险。
　　本公司防范举措如下：密切关注国家在危化品货运代理、新能源产业等方面的政策调整变化，以采取员工培训、优选客户等相应措施去适应变化，防范风险。报告期国家及行业新政策法规对锂电池货代企业未有明显变化，未对公司经营产生重大不利影响。
　　（四）“财务风险”。
　　一是汇率波动风险：公司从事的跨境综合物流业务涉及外币结算，面临一定的汇率波动风险。人民币兑美元交易价浮动幅度时有变化，人民币汇率市场化进一步向前迈进，人民币汇率波动有可能会给本公司带来汇兑损益。
　　本公司防范举措如下：每周公布人民币兑美元汇率，根据变化调整报价，收效较好。
　　二是应收账款管理风险：随着公司经营机构逐步增加，应收账款余额可能相应增长，应收账款回收的风险仍然存在。
　　本公司防范举措如下：经营层高度重视应收账款的管理；积累并实施一套行之有效的管理制度和机制；采取明确责任、信息透明、及时对账、快速响应等措施；规范对客户的信用管理；完善海外账单管理并落地执行；上述措施收效较好。
　　报告期公司无新的重要风险因素增加。