美基食品(831298)
公司经营评述
- 2017-12-31
- 2017-06-30
- 2016-12-31
一、业务概要商业模式
公司属于制造业,主营业务为肉鸡初加工产品及深加工产品的生产和销售,拥有从肉鸡屠宰到深加工的完整鸡肉食品制造产业链,目前主要产品有冷冻、冰鲜、速冻调理、鸡肉熟食、生物骨素、出口熟食、方便菜肴等七大系列近千个品种;公司拥有近20年肉鸡屠宰及加工经验,在鸡肉加工的主要生产环节,实现了生产自动化、生产工艺标准化、品质控制规范化、日常管理制度化,保证了高品质鸡肉产品的稳定生产供应,成为百胜集团(含肯德基、必胜客等)、国家航天中心长期战略合作伙伴和核心鸡肉供应商,是小肥羊、海底捞、家乐福、沃尔玛、麦德龙、大润发等国际国内知名连锁企业的重要供应商;同时出口日本、韩国、蒙古等海外市场。
为适应不断变化的市场形势、提高公司专业化运营能力,公司设立单独的销售部门及体系,从事产品的市场推广和渠道建设工作。目前公司采用直供终端和经销商销售相结合的销售模式。
公司拥有从肉鸡屠宰到深加工的完整鸡肉食品制造产业链和完善的肉鸡屠宰加工生产线,产品类型极大丰富;经营规模也快速扩张,盈利能力和核心竞争力迅速展现。公司在保持肉鸡屠宰、初加工、熟制品加工方面的竞争优势下,一方面迅速扩大经营规模,另一方面整合产品、技术、人才、供应链、客户等业务资源,实现产业的垂直延伸和业务协同双重目的,增强公司业务的可持续发展能力和竞争力。
二、经营情况回顾
(一)经营计划
2017年,公司实现营业收入1,876,709,320.85元,较上年同期增长11.16%;实现净利润66,141,997.88元,较上年同期增长26.63%;经营产生的现金流量净额为-90,322,714.37元,较上年同期降低157.33%。截至2017年12月31日,公司总资产为1,363,147,197.73元,较上年度末增长10.78%。
(二)行业情况
2017年产业企业纵向发展、横向并购时有发生,白羽肉鸡产业集中度进一步提高,政府和民众更加关心环境安全和食品安全,持续加强的环保法及食品法、农产品安全法的执行、城市化进程的加快以及外卖行业的高速增加,对白羽肉鸡行业是较大利好,行业消费将会增加,市场份额有望扩大,行业的变化给公司带来较大的机遇和挑战。
报告期内,公司积极推进精细化管理,优化产品结构,强化渠道和精耕经销商管理,加强新品研发和市场推广力度,实现了经营业绩的稳定发展。
三、持续经营评价
近年来,公司经营规模不断扩大,产能产量稳定提升,公司以目前的初加工产品与深加工产品为基础,充分注重客户需求,为客户提供研发设计、材料采购、样品制作、批量生产、物流配送等一体化定制产品服务,公司的经营业绩将在实践中持续稳定增长。
报告期内,公司持续经营能力良好,不存在对持续经营能力产生重大不利影响的事项。
四、未来展望
(一)行业发展趋势
随着"供给侧改革"国家战略的推进,白羽肉鸡深加工行业迎来了新的发展契机,畜禽业"供给侧改革"的重点就是发展食品加工环节。公司所生产的深加工品是指以鸡肉为基本原料,将原料进行蒸烤、油炸、灌肠等为主的一系列的前处理工序,然后在低温环境下进行快速冻结,消费者食用前只需进行简单处理的速冻产品。肉鸡行业存在一定周期波动,公司通过延长产业链布局,发展贴进终端销费者的各类深加工产品,可以灵活调整经营策略,增加普通民众在消费方面的多项选择,增加公司抗风险能力,提高公司的盈利能力。
(二)公司发展战略
公司的业务发展战略是:致力于为客户提供优质的高中档肉鸡初加工与深加工产品的研发设计、生产销售服务,可根据客户个性化需求,提供涵盖研发设计、材料采购、样品制作、批量生产、包装组装、物流配送一体化的解决方案;成为中西部区域终端客户及消费者首选鸡肉品牌,成为员工、供应商、客户及合作伙伴尊敬的企业。
(三)经营计划或目标
1、基于公司较为完整的肉鸡屠宰、加工业务产业链情况,竞争优势凸显,加大力度市场开拓,开发和生产具有高附加值的产品,打造国内一流品牌。
2、投资者需保持足够的风险意识。公司的经营计划并不构成对投资者的业绩承诺。
(四)不确定性因素
1、公司主要原材料为成鸡,鸡在饲养过程中会发生疫病,包括禽流感或其他类似疫病,若未来公司经营中突发大面积疫病如禽流感,将可能对公司发展战略造成影响。
2、公司属于食品加工工业,食品安全是影响公司经营的重要因素,若未来公司出现质量控制措施未严格执行、加工程序操作不当等情况,将可能导致公司发生食品安全事件,这将对公司的产品销售和品牌造成影响。若同行业或产业链上其他企业发生食品安全事件,也将对包括公司在内的整个行业造成影响。
五、风险因素
(一)持续到本年度的风险因素
1、食品质量安全控制风险食品加工企业是国家推行各项食品安全标准和食品质量检验的重点行业之一,消费者及政府对食品安全的重视程度也越来越高。2015年我国颁布了《中华人民共和国食品安全法》及《中华人民共和国食品安全法实施条例》。公司一直把食品安全、质量标准工作放在首位,建立了从鸡肉屠宰、分割、加工、销售及运输的食品安全和质量标准及管理体系,先后通过了HACCP、IS9001、ISO14OO1、ISOO22OOO、GAP、QS、无公害农产品、无公害畜产品等国际国内产品质量保证及环境保护体系认证、化验检测中心通过国家合格评定委员会ISO/IEC17025认证;产品质量赢得了客户的信任,与国内大型食品加工企业如双汇集团,大型餐饮企业如百胜集团建立了长久的合作关系,同时熟制产品如唐扬、碳烤串等赢得了日本客户的赞誉。
若公司出现质量控制措施未严格执行、加工程序操作不当等情况,将可能导致公司发生食品安全事件,这将对公司的产品销售和品牌造成影响。若同行业或产业链上其他企业发生食品安全事件,也将对包括公司在内的整个行业造成影响。
针对该风险,公司将严格按照国家规定的相关产品标准组织生产,进一步建立更为完善的符合公司实际情况的食品安全管控体系;继续加大在生产场所、工艺设施、人员培训、食品安全控制等方面的投入,最大程度降低直至消除食品安全隐患。
2、主要原材料成鸡疫病风险公司主要原材料为成鸡,鸡在饲养过程中会发生疫病,包括禽流感或其他类似疫病,因此,公司经营过程中将会面临鸡发生疫病带来的风险。具体包括:
(1)由于宰前、宰中未将商品代肉鸡潜在疫病检出,病鸡进入加工环节,致使产品质量违反食品卫生规定,面临索赔和处罚;
(2)疾病感染与疫情传播(如禽流感)影响消费者心理和信心,导致市场需求萎缩,产品价格下降,对鸡肉生产企业的生产经营造成不利影响。
针对该风险,公司对毛鸡战略供应商实行"五统一管理",全程监控战略供应商向公司提供毛鸡的质量;不断开发新的合格供应商,拓展原材料供应渠道,降低各个供应商区域集中度,同时公司主要管理层和技术人员时刻关注疫情信息,做好发生疫情的应急准备。
3、鸡肉产品价格波动的风险公司形成肉鸡屠宰到深加工的完整鸡肉食品制造产业链,冻鲜鸡肉及其深加工产品成为公司的主导产品,鸡肉的产品价格直接影响公司盈利情况。受白羽肉鸡产品供求关系、饲料成本、疫病、食品安全事件等影响,公司所属行业的白羽肉鸡产品价格自2012年以来呈现较大波动。未来,如果市场鸡肉产品供大于需、疫病及食品安全事件影响消费者购买心理等现象出现,鸡肉产品价格可能会持续大幅下滑,将会对公司盈利能力造成重大不利影响,公司的经营业绩将面临下降的风险,甚至可能出现亏损。
针对该风险,公司将加强市场研究与预测工作,充分利用现代信息技术,实时监控经营产品的市场变化,研究规律与应对策略,及时安排与调整生产结构,努力提高市场应变能力。
4、市场竞争风险
公司所处行业生产企业众多,竞争激烈。目前,鸡肉深加工行业已形成了包括美基食品、圣农发展等在内的一批大型规模化生产企业,该类企业之间的竞争主要体现在品牌竞争、质量竞争、营销网络竞争等方面;公司若不能持续开发新产品、拓展销售渠道和客户,提升品牌知名度,及时应对下游需求的变化,进一步提高市场占有率,将对公司的持续增长产生不利影响。
针对该风险,公司将通过进一步优化产品品质和售后服务、完善产品研发流程及技术创新体系、严格控制成本支出、强化终端渗透能力等措施,确保公司产品在同类市场保持优势竞争地位。
5、应收账款回收风险
应收账款规模偏大,尽管公司已经严格按照会计政策足额、谨慎提取坏账准备,且对应收账款的回收管理制定了较为完善的制度。但随着公司经营规模的扩大和销售水平的提高,应收账款余额将会进一步增加,如果出现短时间内应收账款大幅上升或主要债务人财务状况恶化等情况,公司将面临应收账款发生坏账的风险,对公司的经营业绩将产生不良影响。同时,应收账款余额的继续上升也会给公司的资金周转带来一定的压力。公司存在应收账款回收风险。
针对该风险,公司严格控制应收账款的周转率,将其纳入销售人员业绩指标体系,要求销售部与财务部等有关部门加强对应收账款的管理,做好应收账款的回收工作。
6、公司规模不断扩大带来的管理风险
随着公司业务的不断拓展和经营规模的扩张,将对公司组织架构、经营管理、人才引进及员工素质提出更高要求,公司存在规模扩张引致的管理风险。如公司管理水平、人才储备不能适应公司规模扩张的需要,组织模式和管理制度未能随着公司的扩大而及时调整与完善,将会给公司带来不利的影响。
针对该风险,公司将不断调整、完善组织架构和管理体系,引进人才。公司管理层将加强学习,严格遵过守各项规章制度,严格按照"三会"议事规则、《关联交易管理制度》、《对外投资管理制度》、《对外担保管理制度》治理公司,公司朝着更加规范化的方向发展;同时加强企业文化建设,构筑包括开发人员、管理人员、业务人员在内的高层次的人才管理平台,在一定程度上降低管理风险。
一、商业模式
公司属于食品制造业,主营业务为肉鸡初加工产品及深加工产品的生产和销售,拥有从肉鸡屠宰到深加工的完整鸡肉食品制造产业链,目前主要产品有冷冻、冰鲜、速冻调理、鸡肉熟食、生物骨素、出口熟食、方便菜肴等七大系列近千个品种;公司拥有近20年肉鸡屠宰及加工经验,在鸡肉加工的主要生产环节,实现了生产自动化、生产工艺标准化、品质控制规范化、日常管理制度化,保证了高品质鸡肉产品的稳定生产供应,成为百胜集团(含肯德基、必胜客等)、国家航天中心长期战略合作伙伴和核心鸡肉供应商,是小肥羊、海底捞、家乐福、沃尔玛、麦德龙、大润发等国际国内知名连锁企业的重要供应商;同时出口日本、韩国、蒙古等海外市场。
为适应不断变化的市场形势、提高公司专业化运营能力,公司设立单独的销售部门及体系,从事产品的市场推广和渠道建设工作。目前公司采用直供终端和经销商销售相结合的销售模式。
公司拥有从肉鸡屠宰到深加工的完整鸡肉食品制造产业链和完善的肉鸡屠宰加工生产线,产品类型极大丰富;经营规模也快速扩张,盈利能力和核心竞争力迅速展现。公司在保持肉鸡屠宰、初加工、熟制品加工方面的竞争优势下,一方面迅速扩大经营规模,另一方面整合产品、技术、人才、供应链、客户等业务资源,实现产业的垂直延伸和业务协同双重目的,增强公司业务的可持续发展能力和竞争力。
二、经营情况
2017年1-6月,公司实现营业收入761,388,615.60元,较上年同期降低2.92%;实现净利润44,106,547.78元,较上年同期增长147.20%;经营产生的现金流量净额为107,654,733.16元,较上年同期降低49.88%。截至2017年6月30日,公司总资产为1,391,819,240.56元,较上年度末增长13.11%。
报告期内,公司积极推进精细化管理,优化产品结构,强化渠道精耕和经销商管理,加强新品研发和市场推广力度,实现了经营业绩的稳定发展。
三、风险与价值
风险因素
1、食品质量安全控制风险
食品加工工业是国家推行各项食品安全标准和食品质量检验的重点行业之一,消费者及政府对食品安全的重视程度也越来越高。2009年我国颁布了《中华人民共和国食品安全法》及《中华人民共和国食品安全法实施条例》。公司一直把食品安全、质量标准工作放在首位,建立了从鸡肉屠宰、分割、加工、销售及运输的食品安全和质量标准及管理体系,先后通过了HACCP、IS9001、ISO14OO1、ISOO22OOO、GAP、QS、无公害农产品、无公害畜产品等国际国内产品质量保证及环境保护体系认证、化验检测中心通过国家合格评定委员会ISO/IEC17025认证;产品质量赢得了客户的信任,与国内大型食品加工企业如双汇集团,大型餐饮企业如百盛集团建立了长久的合作关系,同时熟制产品如唐扬、碳烤串等赢得了日本客户的赞誉。
若公司出现质量控制措施未严格执行、加工程序操作不当等情况,将可能导致公司发生食品安全事件,这将对公司的产品销售和品牌造成影响。若同行业或产业链上其他企业发生食品安全事件,也将对包括公司在内的整个行业造成影响。
针对该风险,公司将严格按照国家规定的相关产品标准组织生产,进一步建立更为完善的符合公司实际情况的食品安全管控体系;继续加大在生产场所、工艺设施、人员培训、食品安全控制等方面的投入,最大程度降低直至消除食品安全隐患。
2、主要原材料成鸡疫病风险
公司主要原材料为成鸡,鸡在饲养过程中会发生疫病,包括禽流感或其他类似疫症,因此,公司经营过程中将会面临鸡发生疫病带来的风险。具体包括:
(1)由于宰前、宰中未将商品代肉鸡潜在疫病检出,病鸡进入加工环节,致使产品质量违反食品卫生规定,面临索赔和处罚;
(2)疾病感染与疫情传播(如禽流感)影响消费者心理和信心,导致市场需求萎缩,产品价格下降,对鸡肉生产企业的生产经营造成不利影响。
针对该风险,公司将对毛鸡战略供应商实行“五统一管理”,全程监控战略供应商向公司提供毛鸡的质量;不断开发新的合格供应商,拓展原材料供应渠道,降低各个供应商区域集中度,同时公司主要管理层和技术人员时刻关注疫情信息,做好发生疫情的应急准备。
3、鸡肉产品价格波动的风险
公司已形成“肉鸡屠宰加工一条龙”产业链,冻鲜鸡肉及其深加工产品已成为公司的主导产品,鸡肉的产品价格直接影响公司盈利情况。受白羽肉鸡产品供求关系、饲料成本、疫病、食品安全事件等影响,公司所属行业的白羽肉鸡产品价格自2012年以来呈现较大波动。未来,如果市场鸡肉产品供大于需、疫病及食品安全事件影响消费者购买心理等现象出现,鸡肉产品价格可能会持续大幅下滑,将会对公司盈利能力造成重大不利影响,公司的经营业绩将面临下降的风险,甚至可能出现亏损。
针对该风险,公司将加强市场研究与预测工作,充分利用现代信息技术,实时监控经营产品的市场变化,研究市场对策与策略,及时按排与调整生产结构,努力提高市场应变能力。
4、应收账款回收风险
应收账款规模偏大,尽管公司已经严格按照会计政策计足额、谨慎提取坏账准备,且对应收账款的回收管理制定了较为完善的制度。但随着公司经营规模的扩大和销售水平的提高,应收账款余额将会进一步增加,如果出现短时间内应收账款大幅上升或主要债务人财务状况恶化等情况,公司将面临应收账款发生坏账的风险,对公司的经营业绩将产生不良影响。同时,应收账款余额的继续上升也会给公司的资金周转带来一定的压力。公司存在应收账款回收风险。
针对该风险,公司严格控制应收账款的周转率,将其纳入销售人员业绩指标体系,要求销售部与财务部等有关部门加强对应收账款的管理,做好应收账款的回收工作。通过与客户深度合作与技术交流,创新新品研发,开拓终端渠道,进军终端市场。
5、市场竞争风险
公司所处行业生产企业众多,竞争激烈。目前,鸡肉深加工行业已形成了包括美基食品、圣农发展、仙坛股份等在内的一批大型规模化生产企业,该类企业之间的竞争主要体现在品牌竞争、质量竞争、营销网络竞争等方面;公司若不能持续开发新产品、拓展销售渠道和客户,提升品牌知名度,及时应对下游需求的变化,进一步提高市场占有率,将对公司的持续增长产生不利影响。
针对该风险,公司将通过进一步优化产品品质和售后服务、完善产品研发流程及技术创新体系、严格控制成本支出、强化终端渗透能力等措施,确保公司产品在同类市场保持优势竞争地位。
6、公司规模不断扩大带来的管理风险
随着公司业务的不断拓展和经营规模的扩张,将对公司组织架构、经营管理、人才引进及员工素质提出更高要求,公司存在规模扩张引致的管理风险。如公司管理水平、人才储备不能适应公司规模扩张的需要,组织模式和管理制度未能随着公司的扩大而及时调整与完善,将会给公司带来不利的影响。
针对该风险,公司将不断调整、完善组织架构和管理体系,引进人才。公司管理层将加强学习,严格遵过守各项规章制度,严格按照“三会”议事规则、《关联交易管理制度》、《对外投资管理制度》、《对外担保管理制度》治理公司,公司朝着更加规范化的方向发展;同时加强企业文化建设,构筑包括开发人员、管理人员、业务人员在内的高层次的人才管理平台,在一定程度上降低管理风险。
公司价值在行业格局的推动、行业政策支持、市场前景明朗的外部条件下,公司立足于中原地区,以目前的鸡肉分割与深加工业务为基础,以建设“多元化、规模化、现代化”的大型综合食品生产企业为战略目标,一方面扩大生产和业务规模,一方面谋求由传统生产型企业向生产服务型企业转型,公司业务存在较为广阔的发展空间。
管理层讨论与分析1.1商业模式公司属于食品制造业,主营业务为肉鸡初加工产品及深加工产品的生产和销售,拥有“肉鸡屠宰及深加工一条龙”全产业链,目前主要产品有冷冻、冰鲜、速冻调理、鸡肉熟食、生物骨素、出口熟食、方便菜肴等七大系列近千个品种;公司拥有近20年肉鸡屠宰及加工经验,在鸡肉加工的主要生产环节,实现了生产自动化、生产工艺标准化、品质控制规范化、日常管理制度化,保证了高品质鸡肉产品的稳定生产供应,成为肯德基、国家航天中心长期战略合作伙伴和核心鸡肉供应商,是麦当劳、小肥羊、海底捞、家乐福、沃尔玛、麦德龙、大润发等国际国内知名连锁企业的重要供应商;同时出口日本、韩国、蒙古、加拿大等海外市场。
为适应不断变化的市场形势、提高公司专业化运营能力,公司设立单独的销售部门及体系,从事产品的市场推广和渠道建设工作。目前公司采用直供终端和经销商销售相结合的销售模式。
报告期内公司的商业模式发生了重大变化,由原来的浓缩骨汤等调味品的生产销售企业,转变为肉鸡初加工产品及深加工产品的生产销售企业。公司原有业务体量较小,市场竞争力有限,为加强持续经营能力,实现股东收益最大化,报告期内公司进行了重大资产重组,将原属于控股股东鹤壁永达的所有肉鸡屠宰及深加工业务主体纳入本公司经营体系。本次重组后,公司补全了肉鸡屠宰加工行业的全产业链,建立了完善的肉鸡屠宰加工生产线,产品类型极大丰富,经营规模也快速扩张,盈利能力和核心竞争力迅速展现。本次重组后,公司在原有骨汤、调味品产品的基础上,结合鹤壁永达在肉鸡屠宰、初加工、熟制品加工方面的竞争优势,一方面迅速扩大经营规模,另一方面整合双方的产品、技术、人才、供应链、客户等业务资源,实现产业的垂直延伸和业务协同双重目的,增强公司业务的可持续发展能力和竞争力。目前,公司已经获得了控股股东鹤壁永达多年积累形成的客户群体,重组效益逐步展现。
1.2年度经营情况回顾与分析(1)2016年度,公司实现营业收入1,688,284,840.45元,较上年同期增长16.83%;实现净利润52,231,928.21元,较上年同期增长17.39%;经营产生的现金流量净额为157,559,736.04元,较上年同期增加622.50%。截至2016年12月31日,公司总资产为1,230,529,717.68元,较上年度末增长1.48%。
(2)报告期内,公司面对宏观经济持续下行的压力,积极推进精细化管理,进行了产业链重组,优化产品结构,强化渠道精耕和经销商管理,加强新品研发和市场推广力度,实现了经营业绩的稳定发展。
(3)报告期内,公司通过发行股份方式购买鹤壁永达持有的永达清真、永达道口、永达美源、永达调理、永达动物蛋白、双和盛科贸的股权,形成肉鸡屠宰加工产业链,公司产品或服务发生重大调整,核心团队、主要客户、和供应商、销售渠道、成本结构、收入模式均发生重大变化。