惠丰润滑（831268）

　　一、商业模式
　　公司属于石油加工、炼焦和核燃料加工业行业，是一家致力于为现代先进工业设备提供高技术润滑油、润滑脂、新材料的生产型企业。公司主打的真空系列产品生产均以国际同类型产品技术指标为制定标准，并结合国内真空领域应用的实际工况，形成了低、中、高端不同型号的产品系列，获得了较高的经济效益。公司拥有多项自主核心技术，共获得17项专利权，公司依托研发-生产-销售-技术服务的商业模式，为各大行业包括食品包装、制药、冶金、电子、玻璃、制冷、照明、光伏、航空、造船等生产制造型行业（例如：特变电工沈阳变压器集团有限公司，中国南玻集团股份有限公司，上海宝山钢铁集团股份有限公司等），提供接近于国外同类型产品品质的，具有一定价格竞争力的润滑系列产品及润滑系统解决方案。公司主要通过为设备制造厂商配套（例如：真空泵系列设备及空压机系列设备）、经销商代理、终端用户直销3种方式开拓业务，公司的收入主要以润滑油自营产品的销售为主。
　　报告期内，公司的商业模式未发生变化。报告期末至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　2019年上半年，公司实现营业收入26,989,642.89元，同比上升1.34%；净利润为2,137,758.43元，同比下降26.84%。截至2019年6月30日，公司账面资产总计38,283,505.53元，负债总计18,717,244.61元，净资产为19,566,260.92元。与去年同期相比，报告期内公司营业收入有小幅上升，净利润同比下降，主要是由于去年同期公司上半年为解决土地使用权证等历史遗留问题，通过与政府协商，先将公司土地等无形资产由政府回收，后续再通过“招拍挂”程序予以办理出让事宜，产生非流动资产处置收益4,158,616.55元，导致去年同期净利润金额较大。2019年上半年，经营活动产生的现金流量净额为730,332.24元，同比增加5,337,905.69元，主要是由于销售商品、提供劳务收到的现金比上年同期增加6,276,454.09元。投资活动产生的现金流量净额本期为-4,491,600.00元，较上期减少8,584,754.69元，主要是由于上年同期公司处置土地无形资产产生非流动资产处置收益4,158,616.55元，并且本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期增加4,426,138.14所致。筹资活动产生的现金流量净额本期为99,972.37元，较上期减少386,648.98元，主要是由于本期公司偿还债务支付的现金支出较上年同期增加4,318,046.35元所致。
　　结合上述情况，本期的经营情况的变动有如下原因：
　　1.营业收入的上升主要是由于公司在报告期内提升销售人员业务技巧、加强奖金等激励手段的力度，同时改进销售结构，报告期内在高真空油销售金额在保持稳定的情况下，公司加强真空油、工业润滑脂及其他油品的销售，更好的满足了客户需求。
　　2.净利润的大幅下降主要是由于上年同期公司为解决土地使用权证等历史遗留问题，通过与政府协商，先将公司土地等无形资产由政府回收，后续再通过“招拍挂”程序予以办理出让事宜，产生非流动资产处置收益4,158,616.55元，导致去年同期净利润金额较大。2019年，世界经济将继续温和复苏，能源结构将持续调整，国际能源市场将保持供大于求的格局，原油价格中短期仍呈走低趋势。我国经济社会发展进入新常态，石化产业需求增速放缓，随着新的环保法的实施，安全环保要求日益严格，产业发展面临严重的挑战。
　　工业润滑油行业正在由集中生产型（价格竞争）转向为技术服务型，以不同的客户应用需求为导向，进行产品及应用端研发。因此对于产品研发及应用解决方案人才的储备将在今后决定润滑油行业企业的主要市场竞争力。但是国内目前用工成本及各项税负成本高，相关人才培养时间长，人员流动率大等诸多问题对润滑油行业内的企业是一个较为难解决的问题。报告期内，公司在产品构成上正在向润滑脂类产品上稳步推进，对应的产品专利申请，生产工艺调整。

　　三、风险与价值
　　一、销售产品单一，市场规模小导致的竞争风险
　　规模效应是润滑油行业较为典型的经营特征，由于公司销售团队结构老化以及销售网络和服务功能尚未充分健全而导致的目前公司在主营业务收入上基本体现为真空油这个单一系列，其他油品的市场开发仍未取得实质性进展，显示出不仅在工业润滑油市场中公司的份额仍然较小，更难以与其他大型综合类润滑油企业开展有效竞争，这在未来的市场结构调整中也存在一定的竞争风险。
　　应对措施：为此公司一方面加大新产品的市场开发力度、努力拓展公司产品链，另一方面通过培育、扶持经销商，以及全网营销等销售策略，全面提升公司的销售能力与市场份额，以应对行业规模竞争。
　　二、原材料价格波动风险
　　润滑油中90%主要原料是由原油提炼而成的矿物基础油。目前基础油品的定价方式根据原油价格波动及市场供求情况而定。从公司采购情况看，因为采购总额及单笔采购量上均不大，无法形成对原料供应商的价格谈判优势，同时近年来由于价格波动较大，所以公司也会面临一定的原材料价格波动风险及相应的毛利率波动风险。
　　应对措施：一方面主要是因为公司对原材料及库存的严格把控，对存货周转率的适当调整；另外，公司在销售预测方面已经相当成熟，可以通过销售预测做定量生产；根据计划，公司多联系、储备一批基础油供应商、争取总体上的价格优势，尽量避免基础油价格大幅波动对公司成本与毛利率的影响。
　　三、实际控制人不当控制风险
　　公司实际控制人为惠进德，其直接持有公司600万股股份，持股比例为60%，通过常熟惠远间接持有公司1.5%的股份，通过常熟惠全间接持有公司1.4%的股份，直接、间接持股比例共计62.9%。虽然公司已建立起一整套公司治理制度，但公司实际控制人仍有可能利用其控制地位，通过行使表决权对公司的经营、人事、财务等实施不当控制，可能影响公司的正常经营，为公司持续健康发展带来风险。
　　应对措施：公司已建立起一套较为完善的内控体系，以保障小股东的利益。在未来经营中，实际控制人将从公司整体利益出发，保障各项业务开展不损害小股东的权益。
　　四、公司治理的风险
　　有限公司期间，公司的法人治理结构不完善，内部控制存在待改进之处。股份公司设立后，逐步建立健全了法人治理结构，制定适应公司现阶段发展的内部控制体系。公司管理层对于新制度仍在学习和理解之中，对于新制度的贯彻、执行水平仍需进一步的提高。随着公司的经营业务范围扩展和人员不断增加，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司未来经营中可能存在因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　应对措施：公司管理层将不断学习和更新公司治理制度和观念，力争使公司进一步适应现代公司治理制度的要求。
　　五、部分生产用固定资产可能存在潜在权属纠纷的风险及该资产收购对公司财务状况产生不利影响的风险
　　公司于2014年与公司控股股东、实际控制人惠进德签订资产购买协议，购买惠进德因历史原因拥有的一批润滑油生产及检测设备，该批设备自2007年就已交付公司实际占有并正常使用。该批设备依据苏州东华资产评估有限公司出具的苏东华评报[2014]字第135号评估报告作价，以评估净值人民币2,928,065.00元入账。根据公司会计政策，若按照使用年限10年进行测算，该批资产每年折旧额约30万元；若按照使用年限15年进行测算，该批资产每年折旧额约20万元。由于该批资产购买时间较早，股东个人难以提供足够权属证明资料，存在权属争议的可能。此外，由于资产收购带来的折旧金额亦会对公司盈利情况造成不利影响。
　　应对措施：报告期内，没有第三方主张权利的情况；并且公司控股股东、实际控制人惠进德于2014年6月10日出具《承诺书》，承诺公司于2014年3月21日收购的70件股东所有的生产设备为惠进德本人所有，保证不受第三方主张权利的干扰；若以后公司因该批设备被第三方主张权利而导致利益受损，该损失由惠进德本人承担。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　报告期内公司社会责任履行良好，及时为公司员工提供了员工健身广场和节假日礼物等福利，不存在因违反社会责任而引起诉讼和纠纷。

　　一、业务概要商业模式
　　公司属于石油加工、炼焦和核燃料加工业行业，是一家致力于为现代先进工业设备提供高技术润滑油、润滑脂、新材料的生产研发型企业，目前专注于真空润滑油脂系列产品的研发与市场开拓。
　　公司产品涉及的主要应用行业包括食品包装、制药、冶金、电子、玻璃、制冷、照明、光伏、航空、造船等生产制造型行业。公司产品的主要销售对象分为设备制造厂商、经销商、终端用户3个类型，分别采用捆绑型销售、代理销售、直销3种方式。公司多项产品生产均以国际同类型产品技术指标为制定标准，并结合国内真空领域应用的实际工况，形成了低、中、高端不同型号的产品系列，获得了较高的经济效益。
　　公司拥有多项自主核心技术，共获得17项专利权。公司依托研发-生产-销售-技术服务的商业模式，根据客户需求提供优质产品。作为中国真空学会理事单位，依托多年来在真空应用行业的技术经验及公司品牌影响力，公司的产品在真空行业设备生产型兄弟企业中的配比率较高，产品推广速度较快。同时，公司的产品销售渠道分为设备制造厂商（用油设备的生产厂家）销售、经销商代理以及客户直销相结合的模式。在设备制造厂商销售广泛采用公司产品的情况下，产生市场规模效应，加以终端直销客户的品牌宣传以及终端应用解决方案的提供，公司的销售规模也随之不断扩大。
　　公司的收入主要以润滑油自营产品的销售为主。报告期内，公司的商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2018年度，公司实现营业收入52,987,514.03元，同比上升2.23%；净利润为2,232,932.26元，同比下降19.54%。截至2018年12月31日，公司账面资产总计36,621,585.01元，负债总计19,193,082.52元，净资产为17,428,502.49元。与去年同期相比，报告期内公司营业收入有小幅上升，净利润同比大幅下降，主要是由于公司管理费用中职工薪酬增加1,064,734.04元，并且本年度发生安标环保、办公租赁及装修费共计680,325.94元。2018年度，经营活动产生的现金流量净额为5,680,348.27元，同比增加1,655,330.62元，主要是由于公司本年销售商品、提供劳务收到的现金同比增加1,418,424.79元。投资活动产生的现金流量净额本期为-813,520.59元，较上期增加936,970.83元，是由于公司本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年减少808,796.69元所致。筹资活动产生的现金流量净额本期为6,897,518.65元，较上期增加13,574,402.96元，主要是由于公司取得借款收到的现金较上年同期增加5,665,705.00元，收到其他与筹资活动有关的现金较上年同期增加30,450,000.00元，本期偿还债务支付的现金支出较上年同期减少2,502,055.00元所致。结合上述情况，本期的经营情况的变动有如下原因：
　　1.营业收入的小幅上升主要是由于公司在报告期内提升销售人员业务技巧、加强奖金等激励手段的
　　力度，同时改进销售结构，报告期内在高真空油销售金额在保持稳定的情况下，公司加强真空油、工业润滑脂及其他油品的销售，更好的满足了客户需求。
　　2.净利润下降主要是由于公司本年度发生安标环保、办公租赁及装修费，以及职工薪酬的增加。2018
　　年，世界经济将继续温和复苏，能源结构将持续调整，国际能源市场将保持供大于求的格局，原油价格中短期仍呈走低趋势。我国经济社会发展进入新常态，石化产业需求增速放缓，随着新的环保法的实施，安全环保要求日益严格，产业发展面临严重的挑战。
　　工业润滑油行业正在由集中生产型（价格竞争）转向为技术服务型，以不同的客户应用需求为导向，进行产品及应用端研发。因此对于产品研发及应用解决方案人才的储备将在今后决定润滑油行业企业的主要市场竞争力。但是国内目前用工成本及各项税负成本高，相关人才培养时间长，人员流动率大等诸多问题对润滑油行业内的企业是一个较为难解决的问题。
　　(二)行业情况
　　润滑油工业是石油和化工行业的重要组成部分，是工业快速发展的“晴雨表”，与宏观经济以及汽车、机械、交通运输等行业的发展息息相关。随着国内产业结构的调整，工业增速放缓，必将影响我国润滑油消费需求放缓。2018年前十月我国工业增加值增速为6.4%，根据润滑油的消费增长速度和工业增加值的密切关系，预测2018年我国润滑油的消费量约为717万吨。中国润滑油发展不利因素：
　　1、工业润滑油受经济和政策影响大随着中国的经济进入新常态，宏观经济增速下降，与润滑油产业相关度高的核心产业大幅度萎缩，产业整合淘汰落后产能，高档产品普及带来的换油期延长，对中国润滑油市场的规模产生深刻的影响。在润滑油产业中，工业润滑油与煤炭、钢铁、水泥等重化工行业关系密切，受行业兼并重组、淘汰高耗能落后产能等影响较大，需求量明显减少。
　　2、国际品牌占据高端市场截至2018年，以壳牌、美孚、嘉实多为代表的跨国润滑油企业，占据中国润滑油市场25%的市场份额，并以其品牌和技术的影响力，占据了80%的高端润滑油市场份额。借助固有技术和品牌优势，国际知名品牌在中国市场将进一步增加投入和并购，加大本土化经营，同时将有更多的国际品牌进军中国市场。
　　3、劣质机油普遍存在由于市场上润滑油品牌很多，润滑油的品质参差不齐。由于假冒品牌润滑油生产成本较低，劣质流水线生产之后只要贴上名牌的商标，价格就可以翻好几倍。售假利润的大空间让不少不法分子趋之若鹜。
　　4、议价能力较弱一方面，润滑油行业对上游原材料行业的议价能力较弱。主要因为生产润滑油产品的原材料很难有替代品，且这些原材料的价格主要受原油价格的影响。另一方面，润滑油企业对下游行业议价能力也不强。润滑油行业的下游行业是汽车、冶金、船舶、航空航天等行业，目前，我国润滑油企业较多，产品同质化程度较高，市场竞争比较激烈，润滑油产品价格主要受市场供需变化的影响。中国润滑油发展有利因素：
　　1、政策利好发展随着“中国制造业2025”战略规划的出台，中国高端装备制造业迎来了新的发展机遇，由
　　中国高铁和中国核电领跑的高端装备制造业在国家“走出去”战略中也大步前进。作为发展高端装备制造业必不可少的产业，有“流淌在制造业中的血液”之称的润滑油，发挥了巨大的作用。
　　这一规划的出台，给润滑油行业带来了难得的机遇及挑战。
　　2、汽车市场带动需求截至2017年底，我国机动车保有量达3.10亿辆，其中汽车2.17亿辆。预计汽车后市场仍将保持增长势态。纵观整个汽车后市场服务，从传统的修理厂到现在的专业保养店，润滑油都占据着重要位置。受益于汽车后市场的发展，润滑油市场将稳步增长。
　　3、高端润滑油需求大近年来，我国高品质润滑油需求量占润滑油整体需求量逐年上升。高品质润滑油逐渐取代原有低端产品，成为各类终端用户的主要选择，其原因包括：第一、制造业装备水平迅速提高，大量精密、自动化设备需要高品质、个性化润滑油产品确保其有效运行；第二，我国润滑油工业水平提高，已经能够为终端客户提供各类高品质、个性化、差异化的润滑油产品；第三，在政策层面上，国家大力推广“合理润滑”的理念，倡导通过选择高品质润滑油产品减少因润滑不当导致的各类损耗，提高经济效益。
　　4、市场集中度提高面对供给侧结构性改革的深入推进和“三去一降一补”的不断发力，“兼并”和“淘汰”将成为未来几年润滑油市场的主题词。在国内润滑油市场需求量的下降的情况下，许多规模润滑油企业进一步扩大市场占有率，占据行业的制高点和主流位置，导致整个行业的品牌集中度会越来越高。随着润滑油市场的品牌集中化，为中国润滑油的领先品牌带来新的发展机遇。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司在业务、资产、人员、财务等方面独立性良好，公司治理和内部控制体系运行良好，管理层及核心技术团队稳定，各项主要财务指标健康，且报告期内未发生对公司持续经营能力有重大不利影响的事项。因此，公司持续经营能力良好。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　一、销售产品单一，市场规模小导致的竞争风险
　　规模效应是润滑油行业较为典型的经营特征，由于公司销售团队结构老化以及销售网络和服务功能尚未充分健全而导致的目前公司在主营业务收入上基本体现为真空油这个单一系列，其他油品的市场开发仍未取得实质性进展，显示出不仅在工业润滑油市场中公司的份额仍然较小，更难以与其他大型综合类润滑油企业开展有效竞争，这在未来的市场结构调整中也存在一定的竞争风险。
　　应对措施：为此公司一方面加大新产品的市场开发力度、努力拓展公司产品链，另一方面通过培育、扶持经销商，以及全网营销等销售策略，全面提升公司的销售能力与市场份额，以应对行业规模竞争。
　　二、原材料价格波动风险润滑油中90%主要原料是由原油提炼而成的矿物基础油。目前基础油品的定价方式根据原油价格波动及市场供求情况而定。从公司采购情况看，因为采购总额及单笔采购量上均不大，无法形成对原料供应商的价格谈判优势，同时近年来由于价格波动较大，所以公司也会面临一定的原材料价格波动风险及相应的毛利率波动风险。
　　应对措施：一方面主要是因为公司对原材料及库存的严格把控，对存货周转率的适当调整；另外，公司在销售预测方面已经相当成熟，可以通过销售预测做定量生产；根据计划，公司多联系、储备一批基础油供应商、争取总体上的价格优势，尽量避免基础油价格大幅波动对公司成本与毛利率的影响。
　　三、实际控制人不当控制风险公司实际控制人为惠进德，其直接持有公司600万股股份，持股比例为60%，通过常熟惠远间接持有公司1.5%的股份，通过常熟惠全间接持有公司1.4%的股份，直接、间接持股比例共计62.9%。虽然公司已建立起一整套公司治理制度，但公司实际控制人仍有可能利用其控制地位，通过行使表决权对公司的经营、人事、财务等实施不当控制，可能影响公司的正常经营，为公司持续健康发展带来风险。
　　应对措施：公司已建立起一套较为完善的内控体系，以保障小股东的利益。在未来经营中，实际控制人将从公司整体利益出发，保障各项业务开展不损害小股东的权益。
　　四、公司治理的风险有限公司期间，公司的法人治理结构不完善，内部控制存在待改进之处。股份公司设立后，逐步建立健全了法人治理结构，制定适应公司现阶段发展的内部控制体系。公司管理层对于新制度仍在学习和理解之中，对于新制度的贯彻、执行水平仍需进一步的提高。随着公司的经营业务范围扩展和人员不断增加，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司未来经营中可能存在因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　应对措施：公司管理层将不断学习和更新公司治理制度和观念，力争使公司进一步适应现代公司治理制度的要求。
　　五、部分生产用固定资产可能存在潜在权属纠纷的风险及该资产收购对公司财务状况产生不利影响的风险公司于2014
　　年与公司控股股东、实际控制人惠进德签订资产购买协议，购买惠进德因历史原因拥有的一批润滑油生产及检测设备，该批设备自2007年就已交付公司实际占有并正常使用。该批设备依据苏州东华资产评估有限公司出具的苏东华评报[2014]字第135号评估报告作价，以评估净值人民币2,928,065.00元入账。根据公司会计政策，若按照使用年限10年进行测算，该批资产每年折旧额约30万元；若按照使用年限15年进行测算，该批资产每年折旧额约20万元。由于该批资产购买时间较早，股东个人难以提供足够权属证明资料，存在权属争议的可能。此外，由于资产收购带来的折旧金额亦会对公司盈利情况造成不利影响。
　　应对措施：报告期内，没有第三方主张权利的情况；并且公司控股股东、实际控制人惠进德于2014年6月10日出具《承诺书》，承诺公司于2014年3月21日收购的70件股东所有的生产设备为惠进德本人所有，保证不受第三方主张权利的干扰；若以后公司因该批设备被第三方主张权利而导致利益受损，该损失由惠进德本人承担。

　　一、商业模式
　　公司属于石油加工、炼焦和核燃料加工业行业，是一家致力于为现代先进工业设备提供高技术润滑油、润滑脂、新材料的生产型企业。公司主打的真空系列产品生产均以国际同类型产品技术指标为制定标准，并结合国内真空领域应用的实际工况，形成了低、中、高端不同型号的产品系列，获得了较高的经济效益。公司拥有多项自主核心技术，共获得19项专利权，公司依托研发-生产-销售-技术服务的商业模式，为各大行业包括食品包装、制药、冶金、电子、玻璃、制冷、照明、光伏、航空、造船等生产制造型行业（例如：特变电工沈阳变压器集团有限公司，中国南玻集团股份有限公司，上海宝山钢铁集团股份有限公司等），提供接近于国外同类型产品品质的，具有一定价格竞争力的润滑系列产品及润滑系统解决方案。公司主要通过为设备制造厂商配套（例如：真空泵系列设备及空压机系列设备）、经销商代理、终端用户直销3种方式开拓业务，公司的收入主要以润滑油自营产品的销售为主。
　　报告期内，公司的商业模式未发生变化。报告期末至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　2018年上半年，公司实现营业收入26,633,981.32元，同比上升4.29%；净利润为2,921,887.46元，同比上升199.35%。截至2018年6月30日，公司账面资产总计32,937,255.83元，负债总计14,375,947.69元，净资产为18,561,308.14元。与去年同期相比，报告期内公司营业收入有小幅上升，净利润同比大幅上升，主要是由于公司上半年为解决土地使用权证等历史遗留问题，通过与政府协商，先将公司土地等无形资产由政府回收，后续再通过“招拍挂”程序予以办理出让事宜，产生非流动资产处置收益4,158,616.55元所致。
　　2018年上半年，经营活动产生的现金流量净额为-4,607,573.45元，同比减少3,661,583.57元；主要是由于购买商品、支付劳务的现金支出比上年同期增加8,529,010.62元。投资活动产生的现金流量净额本期为4,093,154.69元，较上期增加4,148,454.68元，是由于公司上半年处置土地无形资产产生非流动资产处置收益4,158,616.55元所致。筹资活动产生的现金流量净额本期为486,621.35元，较上期增加6,014,632.32元，主要是由于公司本期偿还债务支付的现金支出较上年同期减少7,454,046.35元所致。
　　结合上述情况，本期的经营情况的变动有如下原因：
　　1.营业收入的上升主要是由于公司在报告期内提升销售人员业务技巧、加强奖金等激励手段的力度，同时改进销售结构，报告期内在高真空油销售金额在保持稳定的情况下，公司加强真空油、工业润滑脂及其他油品的销售，更好的满足了客户需求。
　　2.净利润的大幅上升主要是由于公司上半年为解决土地使用权证等历史遗留问题，通过与政府协商，先将公司土地等无形资产由政府回收，后续再通过“招拍挂”程序予以办理出让事宜，产生非流动资产处置收益4,158,616.55元所致。2018年，世界经济将继续温和复苏，能源结构将持续调整，国际能源市场将保持供大于求的格局，原油价格中短期仍呈走低趋势。我国经济社会发展进入新常态，石化产业需求增速放缓，随着新的环保法的实施，安全环保要求日益严格，产业发展面临严重的挑战。
　　工业润滑油行业正在由集中生产型（价格竞争）转向为技术服务型，以不同的客户应用需求为导向，进行产品及应用端研发。因此对于产品研发及应用解决方案人才的储备将在今后决定润滑油行业企业的主要市场竞争力。但是国内目前用工成本及各项税负成本高，相关人才培养时间长，人员流动率大等诸多问题对润滑油行业内的企业是一个较为难解决的问题。报告期内，公司在产品构成上正在向润滑脂类产品上稳步推进，对应的产品专利申请，生产工艺调整。

　　三、风险与价值
　　一、销售产品单一，市场规模小导致的竞争风险
　　规模效应是润滑油行业较为典型的经营特征，由于公司销售团队结构老化以及销售网络和服务功能尚未充分健全而导致的目前公司在主营业务收入上基本体现为真空油这个单一系列，其他油品的市场开发仍未取得实质性进展，显示出不仅在工业润滑油市场中公司的份额仍然较小，更难以与其他大型综合类润滑油企业开展有效竞争，这在未来的市场结构调整中也存在一定的竞争风险。
　　应对措施：为此公司一方面加大新产品的市场开发力度、努力拓展公司产品链，另一方面通过培育、扶持经销商，以及全网营销等销售策略，全面提升公司的销售能力与市场份额，以应对行业规模竞争。
　　二、原材料价格波动风险
润滑油中90%主要原料是由原油提炼而成的矿物基础油。目前基础油品的定价方式根据原油价格波动及市场供求情况而定。从公司采购情况看，因为采购总额及单笔采购量上均不大，无法形成对原料供应商的价格谈判优势，同时近年来由于价格波动较大，所以公司也会面临一定的原材料价格波动风险及相应的毛利率波动风险。
　　应对措施：一方面主要是因为公司对原材料及库存的严格把控，对存货周转率的适当调整；另外，公司在销售预测方面已经相当成熟，可以通过销售预测做定量生产；根据计划，公司多联系、储备一批基础油供应商、争取总体上的价格优势，尽量避免基础油价格大幅波动对公司成本与毛利率的影响。
　　三、实际控制人不当控制风险
公司实际控制人为惠进德，其直接持有公司600万股股份，持股比例为60%，通过常熟惠远间接持有公司1.5%的股份，通过常熟惠全间接持有公司1.4%的股份，直接、间接持股比例共计62.9%。虽然公司已建立起一整套公司治理制度，但公司实际控制人仍有可能利用其控制地位，通过行使表决权对公司的经营、人事、财务等实施不当控制，可能影响公司的正常经营，为公司持续健康发展带来风险。
　　应对措施：公司已建立起一套较为完善的内控体系，以保障小股东的利益。在未来经营中，实际控制人将从公司整体利益出发，保障各项业务开展不损害小股东的权益。
　　四、公司治理的风险
有限公司期间，公司的法人治理结构不完善，内部控制存在待改进之处。股份公司设立后，逐步建立健全了法人治理结构，制定适应公司现阶段发展的内部控制体系。公司管理层对于新制度仍在学习和理解之中，对于新制度的贯彻、执行水平仍需进一步的提高。随着公司的经营业务范围扩展和人员不断增加，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司未来经营中可能存在因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
　　应对措施：公司管理层将不断学习和更新公司治理制度和观念，力争使公司进一步适应现代公司治理制度的要求。
　　五、部分房产无法顺利获得房产证的风险
截至报告期末，公司尚存4处辅助性用房未办理房屋所有权证，公司拟在办理完土地转征国有后再办理4处辅助用房的房产证，目前根据和地方政府沟通，上述4处房屋被拆除或被相关部门处罚的风险很小。但是若公司不能顺利取得上述房屋的所有权证，则可能会给公司带来一定负面影响。
　　应对措施：目前，省政府已经批准集体建设用地征收为国有建设用地，当地常熟市规划局对公司目前所在的零星工业用地，有整体工业用地规划安排，因此正处在市规划局调整中。
　　六、部分生产用固定资产可能存在潜在权属纠纷的风险及该资产收购对公司财务状况产生不利影响的风险
公司于2014年与公司控股股东、实际控制人惠进德签订资产购买协议，购买惠进德因历史原因拥有的一批润滑油生产及检测设备，该批设备自2007年就已交付公司实际占有并正常使用。该批设备依据苏州东华资产评估有限公司出具的苏东华评报[2014]字第135号评估报告作价，以评估净值人民币2,928,065.00元入账。根据公司会计政策，若按照使用年限10年进行测算，该批资产每年折旧额约30万元；若按照使用年限15年进行测算，该批资产每年折旧额约20万元。由于该批资产购买时间较早，股东个人难以提供足够权属证明资料，存在权属争议的可能。此外，由于资产收购带来的折旧金额亦会对公司盈利情况造成不利影响。
　　应对措施：报告期内，没有第三方主张权利的情况；并且公司控股股东、实际控制人惠进德于2014年6月10日出具《承诺书》，承诺公司于2014年3月21日收购的70件股东所有的生产设备为惠进德本人所有，保证不受第三方主张权利的干扰；若以后公司因该批设备被第三方主张权利而导致利益受损，该损失由惠进德本人承担。

　　四、企业社会责任
　　报告期内公司社会责任履行良好，及时为公司员工提供了员工健身广场和节假日礼物等福利，不存在因违反社会责任而引起诉讼和纠纷。