婴儿乐（830977）

　　一、商业模式
　　本公司属于食品制造业，主营业务为婴幼儿饼干等烘焙食品的研发、生产及销售，具备ISO9001质量管理体系认证、HACCP认证、食品生产许可证（婴幼儿及其它配方谷物、饼干、糕点）等多项生产资质。目前，公司拥有专利10项，其中发明专利1项，外观专利9项；拥有注册商标46个。“婴儿乐”品牌在全国具有一定的影响力，尤其是在山东、东北、京津冀等北方区域。多年来，婴儿乐品牌、产品及企业先后被国家有关部委和机构授予食品博览会银质奖、质量奖、中国食品科学技术学会全国推荐产品、中国驰名商标、山东老字号、山东省著名商标、烟台市科技型中小企业、“食安山东”食品加工示范企业等国家、省部级多项荣誉。公司建立了专业的“生产、研发、销售”一体化经营模式，充分利用自身优势不断开发新产品、深挖原有市场和开发新的市场，进而扩大销售规模，提升市场份额及产品综合竞争力。公司收入来源为产品销售带来的收入。目前，公司主要的销售模式包括以下四种：
　　1、经销商模式
　　公司已在全国范围内，建立起了数量超过400家的经销商体系，主要集中在山东、京津冀、东三省、江苏、安徽等市场区域，并向全国其他地区逐步拓展。经销商通过其自身销售渠道对当地商超或下级分销商进行销售。公司与经销商采取合同管理、订单生产、款到发货（仅对个别大经销商客户给予一定信用期）的合作模式。为促进销售，公司对经销商进行了分级管理，公司的大经销商客户在货款信用期、市场服务、产品定价等方面可得到公司的优先支持。
　　2、大型商超模式
　　大型商超模式下的客户主要是全国各地规模较大的商业企业，如大润发、银座、利群、家家悦、振华超市（烟台振华量贩超市有限公司）、中百超市（潍坊百货集团股份有限公司）等大型连锁商超。公司与大型商超的合作以年度框架协议为基础，确定年度产品的采购数量等关键条款。商超客户通过电子商务系统向公司传达所需的货物种类及数量，公司制造部门根据订单信息组织生产。目前，公司对商超客户的信用期平均为45-60天。
　　3、受托代工模式
　　公司全资子公司麦瑞食品主要以受托代工模式进行生产和销售，为国内外宠物食品生产商提供宠物饼干食品的代工服务。麦瑞食品与委托厂商签署《产品加工协议》，约定代工产品的技术参数，涉及新产品研发的由委托厂商承担费用。委托厂商以《采购订单》或《购销合同》的形式委托麦瑞食品生产，公司获得拟代工产品的相关信息后，技术研发部门确定产品配方和工艺流程，财务部门测算产品总体成本，并结合现阶段公司毛利率水平制定供货价格区间，经业务人员与客户谈判后形成合作价格。
　　4、网络销售模式
　　随着近几年网络购物的日趋增长，公司加大了对电子商务的投入力度。目前，公司已在淘宝、天猫、京东等全国大型第三方网购平台注册成立企业店铺，销售推广公司产品。为推动企业传统业务的转型升级，通过传统企业+互联网，拓展产品销售渠道，实现产品线上、线下销售渠道有效结合，公司成立的全资子公司婴儿乐电商科技负责产品的整体网络销售业务。报告期内，公司的商业模式没有发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　2018年上半年公司实现营业收入27,888,671.91元，较同期增长11.41%；实现净利润80,515.14元，较同期增长1868.71%；公司总资产93,943,468.12元，较期初增长8.26%。2018年上半年，公司发展经营情况主要包括以下方面：
　　1、随着市场环境的变化，公司依据自身资源和产品特性，加强重点市场建设，虽在原材料价格上涨等因素的影响下成本上升，但营业收入和净利润较同期有较大增长，同时，实现了现金流的有序运转。
　　2、确立了市场建设原则及营销规范，确定重点市场、重点城市建设原则，根据商超和流通不同渠道特点，做深做透公司驻地业务圈，做精做好百公里业务圈，做好三百公里业务圈大客户建设，深入拓展重点市场的根据地建设。
　　3、在产品研发上，公司注重高科技人员的引入，并持续与相关高校院所展开合作，加强制造核心能力建设，推进以市场需求为导向的产品结构调整和新产品开发，积极推进以满足市场需求的产品结构调整，在现有产品领域的范围内打造明星产品和大单品，加强GB10769范围产品的研发改进以及成人休闲类食品的跟进工作，提升产品综合竞争力。
　　4、积极寻找产品拓展新渠道和经济增长点。结合国家互联网+发展大势，积极寻找传统企业在电商渠道的经济增长点，加大对现有淘宝等第三方平台、良品铺子等大电商平台及其它形式的互联网业务建设，同时，公司组建了新渠道业务团队，积极拓展母婴产品的销售渠道，开发婴童宝宝店等市场渠道，为公司整体业务提升了奠定基础。
　　2018年，公司将做好三地工厂各具特色核心业务，形成清晰的三地工厂的产品线：烟台工厂以“婴儿乐”品牌主导的婴幼儿辅食；庆云工厂以“奇趣世界”品牌主导的儿童休闲零食；灵璧工厂以“康宝”品牌主导的成人产品。同时，强化三地工厂各自专业化核心要素建设，将三地工厂企业发展要素按“定向、有序、精准、高效运动和作用"的管理原则，进行统筹配置、计划管理，坚持"一体两翼"的战略方向，不断提升公司经营管理水平级。

　　三、风险与价值
　　公司属于食品制造业，企业的生产经营存在如下风险：第一，食品质量和食品安全的风险。
　　食品质量和食品安全是影响食品企业能否持续、健康发展的最重要因素之一，作为食品企业，食品质量和食品安全是企业的生命。食品安全事件尤其是发生在产业链上游的食品安全事件对下游生产商同样具有重大影响。公司可能存在因管理疏漏或受同行业其他企业牵连而导致的食品安全风险。公司采取的应对措施：
　　1、建立质量安全培训体系，不断对员工进行质量意识教育、质量管理知识与方法和专业技能培训，对国家和企业标准及工艺、配方和流程进行整体培训和定时培训与考试，严格按照标准配方组织生产并定时进行审核，规范生产流程，加强过程监管；
　　2、公司按照食品安全管理体系建立起了食品质量控制体系，在采购、生产、出厂各环节建立了严格的检验检测制度，同时公司建立了产品追溯机制、紧急事故应对机制和安全生产的标准化相关制度，包括《产品质量和测量控制程序》、《环境卫生控制程序》、《原辅料安全卫生控制程序》、《风险监测与评估制度》、《产成品检验规定》等一系列制度规定，并对公司相关员工进行各项培训；
　　3、结合5S管理体系导入，依据《ISO9001质量管理体系认证》等相关认证要求，建立一系列安全生产、环保、劳保、质量岗前培训等制度，形成质量控制、工艺、技术、设备、能源一体化管理模式；
　　4、建立售后服务，明确服务宗旨，设立客服专线电话，为售后服务提供保障。第二，市场竞争加剧的风险。
　　饼干市场的竞争不仅是国内企业之间的竞争，更是国内企业与国际饼干生产企业的竞争。如法国达能集团、英国卡夫食品等跨国企业均在中国建立生产基地，饼干高端市场份额大部分被外资企业占据，加上国内大型饼干企业的影响，公司所处的行业竞争形势日趋激烈。公司采取的应对措施：
　　1、公司2015年4月已取得食品安全国家标准：《GB10769-2010婴幼儿谷类辅助食品》生产资质，车间及化验室投资六百多万元进行全面改造升级，制造核心竞争力全面提升；2018年5月10日，公司再次顺利通过婴幼儿辅食生产许可审查，获得由山东省食品药品监督管理局许可核发的特殊膳食食品生产许可证。随着《婴幼儿辅助食品生产许可审查细则(2017版)》的出台，国内婴幼儿辅食生产企业面临重新洗牌，公司按照国家相关标准进行婴幼儿辅食等产品的生产品控管理，继续引领行业健康有序发展。
　　2、公司通过扩展产品线、开展对外贸易及深挖现有营销渠道等方式应对市场竞争，自2017年开始增加了对母婴渠道的拓展开发，以快速提升整体市场份额和销售业绩。第三，原辅材料价格波动造成的产品生产成本增加的风险。
　　公司生产经营所需采购的原材辅料包括面粉、糖等原料、包装材料、辅料等，占产品整体生产成本的比例达百分之六十以上，原材辅料价格的变动对公司产品成本有重大影响。公司可能存在由于市场整体原材料价格变动所引发的产品生产成本增加的风险。公司采取的应对措施：多年来，公司凭借自身规模优势及业务开展过程中建立的原材辅料供应渠道优势，根据市场供求信息、未来市场需求及对价格变动趋势的预测，不断优化原材辅料的采购策略，在原材料供应上采用招投标的方式，选择优质供应商，以降低原材辅料价格变动对公司产品制造成增加的影响。

　　四、企业社会责任
　　公司诚信经营、依法纳税、环保生产，认真做好每一项对社会有益的工作，尽全力做到对社会负责、对公司全体股东和每一位员工负责。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，积极承担社会责任，支持地区经济发展，和社会共享企业发展成果。
　　公司不忘社会责任，以高度的社会责任感为己任，关怀民生，通过各种实际的公益慈善行动回报社会。对国家，婴儿乐充分体现社会成员的一份子，每当遭受重大自然灾害，公司都竭尽全力提供资金和产品；对社会，公司每年都携带物资和善款资助孤寡老人、老年福利中心，向弱势群体献爱心。与社区联合行动，为社区老人提供免费理发、体检、法律咨询等便民服务。为社区老年活动中心免费提供养生饼干，为老人的健康奉献一份力量。公司联合社会志愿者，共同走进烟台多家敬老院，为老人送去节日的问候及文艺演出等精神盛宴，给予陪伴和关怀；对个体，公司成立“婴儿乐孝心少年团”，在六一儿童节等节假日，与孩子们一起走进儿童福利院、辅读学校等折翼天使的身边，为她们送去物资及善款，陪伴孩子们度过快乐的假期。为培养“婴儿乐孝心少年团”志愿者的爱心、孝心、善心，公司每年组织多场关爱老人、陪孤寡老人过年等活动，让孩子们在行动中感受爱。
　　"不积跬步无以至千里",婴儿乐公益力量虽小，但是始终坚持在路上，但愿星星之火可以燎原，能够帮助更多的老人和孩子。

　　一、业务概要商业模式
　　本公司属于食品制造业，主营业务为婴幼儿饼干等烘焙食品的研发、生产及销售，具备ISO9001质量管理体系认证、HACCP认证、食品生产许可证(婴幼儿及其它配方谷物、饼干、糕点)等多项生产资质。目前，公司拥有专利10项，其中发明专利1项，外观专利9项；拥有注册商标46个。"婴儿乐"品牌在全国具有一定的影响力，尤其是在山东、东北、京津冀等北方区域。多年来，婴儿乐品牌、产品及企业先后被国家有关部委和机构授予食品博览会银质奖、质量奖、中国食品科学技术学会全国推荐产品、中国驰名商标、山东老字号、山东省著名商标、烟台市科技型中小企业、"食安山东"食品加工示范企业等国家、省部级多项荣誉。公司建立了专业的"生产、研发、销售"一体化经营模式，充分利用自身优势不断开发新产品、深挖原有市场和开发新的市场，进而扩大销售规模，提升市场份额及产品综合竞争力。公司收入来源为产品销售带来的收入。目前，公司主要的销售模式包括以下四种：
　　1、经销商模式
　　公司已在全国范围内，建立起了数量超过400家的经销商体系，主要集中在山东、京津冀、东三省、江苏、安徽等市场区域，并向全国其他地区逐步拓展。经销商通过其自身销售渠道对当地商超或下级分销商进行销售。公司与经销商采取合同管理、订单生产、款到发货(仅对个别大经销商客户给予一定信用期)的合作模式。为促进销售，公司对经销商进行了分级管理，公司的大经销商客户在货款信用期、市场服务、产品定价等方面可得到公司的优先支持。
　　2、大型商超模式
　　大型商超模式下的客户主要是全国各地规模较大的商业企业，如大润发、银座、利群、家家悦、振华超市(烟台振华量贩超市有限公司)、中百超市(潍坊百货集团股份有限公司)等大型连锁商超。公司与大型商超的合作以年度框架协议为基础，确定年度产品的采购数量等关键条款。商超客户通过电子商务系统向公司传达所需的货物种类及数量，公司制造部门根据订单信息组织生产。目前，公司对商超客户的信用期平均为45-60天。
　　3、受托代工模式公司全资子公司麦瑞食品主要以受托代工模式进行生产和销售，为国内外宠物食品生产商提供宠物
　　饼干食品的代工服务。麦瑞食品与委托厂商签署《产品加工协议》，约定代工产品的技术参数，涉及新产品研发的由委托厂商承担费用。委托厂商以《采购订单》或《购销合同》的形式委托麦瑞食品生产，公司获得拟代工产品的相关信息后，技术研发部门确定产品配方和工艺流程，财务部门测算产品总体成本，并结合现阶段公司毛利率水平制定供货价格区间，经业务人员与客户谈判后形成合作价格。
　　4、网络销售模式
　　随着近几年网络购物的日趋增长，公司加大了对电子商务的投入力度。目前，公司已在淘宝、天猫等全国大型第三方网购平台注册成立企业店铺，销售推广公司产品。为推动企业传统业务的转型升级，通过传统企业+互联网，拓展产品销售渠道，实现产品线上、线下销售渠道有效结合，公司成立的全资子公司婴儿乐电商科技负责产品的整体网络销售业务。
　　报告期内，公司的商业模式没有发生变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2017年公司实现营业收入50,170,141.24元，同比增长9.77%;实现净利润-1,080,755.71元，同比增长63.97%;公司总资产86,776,863.87元，同比增长5.60%。
　　2017年，公司发展经营情况主要包括以下方面：
　　1、随着市场环境的变化，公司依据自身资源和产品特性，加强核心市场建设，虽在原材料价格上
　　涨等因素的影响下成本上升，但收入稳步提高，也实现了利润减亏和现金流的有序运作。
　　2、确立了各产业公司市场建设原则及营销规范，确定"三圈两市加一店"的市场建设原则，各产业公司根据商超和流通不同渠道特点，做深做透驻地业务圈，做精做好百公里业务圈，做好三百公里业
　　务圈大客户建设，深入拓展重点市场的根据地建设，全方位、分层级、专业化进入宝宝店市场。
　　3、在产品研发上，公司继续注重高科技人员的引入，并持续与相关高校院所展开合作，加强制造核心能力建设，推进以市场需求为导向的产品结构调整和新产品开发，积极推进以满足市场需求的产品
　　结构调整，努力协助各产业公司，在现有产品领域的范围内打造明星产品和大单品，加强GB10769范围产品的研发改进以及成人休闲类食品的跟进工作，提升产品综合竞争力。
　　4、积极寻找产品拓展新渠道和经济增长点。结合国家互联网+发展大势，积极寻找传统企业在电商
　　渠道的经济增长点，加大对现有淘宝等第三方平台、良品铺子等大电商平台及其它形式的互联网业务建设，同时，公司组建了新渠道业务团队，积极拓展母婴产品的销售渠道，开发婴童宝宝店等市场渠道，为公司整体业务提升了奠定基础。
　　报告期内，公司全力推进以企业核心价值观为导向的企业文化建设，推进以提高工作效率和工作质量为导向的标准化、规范化建设，推进以市场需求为导向的产品结构调整和新产品开发，推进以"三圈两市加一店"业务模式为导向的营销核心能力建设，加强"重点市场"和"重点城市"的市场拓展与客户开发，争取业绩实现突破性成长，积极向新三板创新层靠拢。
　　(二)行业情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司属于食品制造业。
　　1、行业概况——行业管理体制
　　国家食品药品监督管理总局为食品行业监管部门，主要职责是对生产、流通、消费环节的食品安全实施统一监督管理。
　　中国焙烤食品糖制品工业协会为焙烤行业自律组织，负责开展行业企业诚信体系建设，组织制定行规行约，建立行业自律机制，并组织实施、监督和检查，维护行业公平竞争。
　　2、行业的竞争格局
　　烘焙食品范围主要包括饼干、糕点及面包等。目前全国的烘焙食品行业外资、国有、民营等多种形式并存，国外烘焙企业纷纷进入中国市场，中小企业目前主要占据中、低端市场，升级潜力较大。从国内外消费比例来看，随着行业的不断发展，行业整体的盈利能力也在持续改善，我国烘焙食品企业在加工技术、成品质量、生产规模、花色品种等方面已日趋成熟，但企业的优点趋同，难有独特优势的出现。
　　此外，国内企业与国际知名企业相比，产品结构、专业化协作程度及生产集中度上还有较大差距。
　　由于烘焙行业准入门坎相对较低，我国婴幼儿烘焙企业具有地域分化特点，且区域内竞争日趋激烈。
　　从企业未来发展趋势来看，随着经济快速发展、城市化进程加快以及全面小康社会与新农村建设的不断深入，人民生活水平将显著提高，生活方式和消费结构也将随之改变，对烘焙食品行业产品的各方面要求都会有显著的提高。烘焙行业的企业一方面要提高对食品安全关注度，需要在产品质量、卫生、安全状况方面不断提升，从而获得消费者的认可和信赖，促进企业逐步做大做强；另一方面，需要更加注重技术交流、技术创新，实现烘焙产品多元化、规模集约化，进一步提升企业综合竞争力。
　　三、持续经营评价
　　公司核心竞争力较强，表现为技术、研发、企业文化、人力资源、生产、管理、营销、服务等方面具有能够满足客户需求的独特能力，为客户和消费者提供较高的价值。公司专注婴童辅食行业的婴幼儿饼干细分市场，业务清晰，市场巨大，有充足的客户，且保持细分市场业务领先地位，对产品质量和品质无懈追求和品牌知名度，创造了较好的口碑。为应对可能发生的食品安全事故风险，公司在采购、生产、出厂各环节建立了严格的检验检测制度，同时，建立了产品追溯机制和紧急事故应对机制。公司坚持"一体两翼"的战略方向，通过有效的实施创新可持续发展、文化可持续发展、制度可持续发展以及核心竞争力可持续发展的战略，全面打造可持续发展能力。
　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　公司主营业务为婴幼儿饼干、糕点等烘焙食品的研发、生产及销售。从市场行业来看处于婴幼儿烘焙食品行业，是新兴母婴行业与传统烘焙行业的交叉行业。行业发展趋势情况如下：第一，市场规模较大。婴幼儿烘焙行业市场规模由婴幼儿群体的人口基数决定。由于0-4个月的婴儿主要采用纯母乳喂养，而从4-6月时开始，婴幼儿需要的营养增多，母乳已无法满足，这时需要添加辅助食品。婴幼儿群体基数和他们的营养需求为婴幼儿食品行业提供了夯实的消费群体，确保了市场规模。众多国内外厂商着力开发奶粉等哺乳期配方食品，使其市场空前繁荣，受种种因素影响，婴幼儿6个月到3岁期间所需的辅助食品却一直缺乏有效的挖掘，市场潜力巨大。根据婴童产业研究中心公布的数据显示，今后几年婴童市场将保持15%左右的高速增长。
　　第二，人口政策放宽为婴幼儿食品行业提供了长期持续的发展动力，国家"二孩"政策的全面放开，预计未来很长的一段时间内，我国婴幼儿人口占总人口的比重将会不断上升，将非常有力的促进国内婴幼儿食品行业加速发展。
　　第三，收入增长和城镇化驱动加速婴幼儿食品的消费升级。根据国家"十三五"规划和有关调查报告显示，预计到2020年可以超过60万亿元，每年的增长速度达到15%。城镇化率方面，城镇化过程直接带来的是生活和消费方式的改变，将会大大促进大众消费品需求的增加，消费品牌化升级的趋势将会加速。我国居民收入增长和城镇化因素将加速婴幼儿食品的消费升级，越来越多的婴幼儿父母将倾向于高档次、高品质的婴幼儿食品消费。
　　(二)公司发展战略
　　2018年，公司将继续坚持"调结构转方式"的改革方向，推动企业机制改革，坚持以达到新三板创新层条件为目标，做好企业基础建设，加快经济发展为工作主轴，全面推动2018年各项工作的有序开展和落实，重点做好营销系统、制造系统、产品技术中心、人力资源及管理四个系统的发展建设。
　　同时，2018年，公司将布局进入婴幼儿辅食-粉类食品领域。2017年2月，公司投资1000万元成立全资子公司安徽婴儿乐食品有限公司，主要开展各类饼干、曲奇、夹心涂衣饼干等休闲零食的生产销售相关业务，目的是补充和拓展公司产品线。2018年1月，安徽婴儿乐引进两名战略投资者，拟投资额800万元，目前投资金已全部到位，安徽婴儿乐正着手办理合资后的工商变更等相关手续。安徽婴儿乐可借助合资方的技术及渠道优势，在做好现有休闲零食饼干产品生产的基础上，着力做好粉类食品的生产及销售，助力公司实现婴幼儿辅食领域的专家的愿景。
　　(三)经营计划或目标
　　2018年，公司发展经营计划主要包括以下方面：
　　1、营销系统建设目标：2018年，公司营销市场主要布局在部门重点市场(烟威青市场、济南市场、沧州市场、唐山市场、沈阳市场、大连市场)和重点城市(石家庄、哈尔滨、长春、郑州),深耕市场
　　资源，做到区域行政区划清晰，区域内市场资源明确，同时配合三地工厂各自产品线，配套科学合理、人员阶段性配备的营销架构，做好业务人员的激励和管控。同时，利用食品行业全国性的重点展会和地方性食品展会，积极拓展公司主营业务。
　　2、制造系统建设目标：制造系统将以人、机、料、法、环、测工作评价为总抓手，推动各生产要
　　素系统化、流程化、标准化、制度化建设，从而建设三地工厂有分工、有特色的制造核心能力建设。2018年，制造系统的工作重点是建立各工位、工序节点流程标准，不断优化制造装备能力，为产品和技术的创新及可持续性提供保障。同时，加强一线员工日常技能培训，提升员工技能水平，制造系统间、企业外部间，选好学习目标，培养技术能手，推动各级员工队伍的职业化、专业化、综合素质的不断提高。
　　3、产品技术中心建设目标：产品是公司生产和经营的原点，产品技术中心作为产品研发和技术进步的重要部门，将积极的为三地工厂提供适应市场需求的新品研发和技术支持，从规范化标准化的平台
　　搭建、对生产单元的技术创新、技术引领和产品研发的技术支持三方面开展工作。加强技术人员队伍建设，加强知识和业务能力培训，帮助三地工厂建立专业的技术人员队伍。协助三地工厂，做好产品规划，推动公司整体技术进步与技术创新，发挥技术研发人员的价值，研发出可引领公司不断发展的战略产品，以提升公司在行业内的技术领先力和核心竞争力。
　　4、人力资源及管理系统建设目标：人力资源建设的最终目标是为保障公司稳健和可持续发展，适
　　时为企业提供符合企业用人标准的各类人才。2018年，公司将继续加强各级员工队伍建设，加强系统部门执行能力建设，加强监督管理体系能力建设，关注公司和各子公司核心团队的培养和第三梯队建设。
　　同时，积极与相关培训机构合作，加强各系统领导和核心员工专业技能培训，全力打造与新三板上市公司相匹配的各级领导和员工队伍。
　　(四)不确定性因素
　　报告期内，不存在对公司生产经营产生重大影响的不确定性因素。
　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　第一，食品质量和食品安全的风险。食品安全质量和食品安全是影响食品企业能否持续、健康发展的最重要因素之一，作为食品企业，食品质量和食品安全是企业的生命。食品安全事件尤其是发生在产业链上游的食品安全事件对下游生产商同样具有重大影响。公司可能存在因管理疏漏或受同行业其他企业牵连而导致的食品安全风险。
　　公司采取的应对措施：
　　1、建立质量安全培训体系，不断对员工进行质量意识教育、质量管理知识与方法和专业技能培训，
　　对国家和企业标准及工艺、配方和流程进行整体培训和定时培训与考试，严格按照标准配方组织生产并定时进行审核，规范生产流程，加强过程监管；
　　2、公司按照食品安全管理体系建立起了食品质量控制体系，在采购、生产、出厂各环节建立了严格的检验检测制度，同时公司建立了产品追溯机制和紧急事故应对机制和安全生产的标准化相关制度，
　　包括《产品质量和测量控制程序》、《环境卫生控制程序》、《原辅料安全卫生控制程序》、《风险监测与评估制度》、《产成品检验规定》等一系列制度规定，并对公司相关员工进行各项培训；
　　3、结合5S管理体系导入，依据《ISO9001质量管理体系认证》等相关认证要求，建立一系列安全
　　生产、环保、劳保、质量岗前培训等制度，形成质量控制、工艺、技术、设备、能源一体化管理模式；
　　4、建立售后服务和质量事故追溯机制，明确服务宗旨和产品退货条件，设立客服专线电话，为售
　　后服务提供保障。
　　第二，市场竞争加剧的风险。饼干市场的竞争不仅是国内企业之间的竞争，更是国内企业与国际饼干生产企业的竞争。如法国达能集团、英国卡夫食品等跨国企业均在中国建立生产基地，饼干高端市场份额大部分被外资企业占据，公司所处行业竞争形势日趋激烈。
　　公司采取的应对措施：
　　1、公司2015年4月已取得食品安全国家标准：《GB10769-2010婴幼儿谷类辅助食品》生产资质，
　　车间及化验室投资六百多万元进行全面改造升级，制造核心竞争力全面提升；
　　2、公司通过扩展产品线、开展对外贸易及深挖现有营销渠道等方式应对市场竞争，2018年将继续
　　加大对母婴渠道的拓展开发，以快速提升整体市场份额和销售业绩。
　　第三，原辅材料价格波动造成的产品生产成本增加的风险。公司生产经营所需采购的原材辅料包括面粉、糖等原料、包装材料、辅料等，占产品整体生产成本的比例达百分之六十以上，原材辅料价格的变动对公司产品成本有重大影响。公司可能存在由于市场整体原材料价格变动所引发的产品生产成本增加的风险。
　　公司采取的应对措施：多年来，公司凭借自身规模优势及业务开展过程中建立的原材辅料供应渠道优势，根据市场供求信息、未来市场需求及对价格变动趋势的预测，不断优化原材辅料的采购策略，对原材料供应上采用招投标的方式，以选择优质供应商，以降低原材辅料价格变动对公司产品制造成增加的影响。

　　一、商业模式
　　本公司属于食品制造业，主营业务为婴幼儿饼干等烘焙食品的研发、生产及销售，具备ISO9001质量管理体系认证、HACCP认证、全国工业产品生产许可证（婴幼儿及其它配方谷物、饼干、糕点）、有机产品认证等多项生产资质。目前，公司拥有专利11项，其中发明专利1项，外观专利10项。拥有注册商标36个。“婴儿乐”品牌在全国具有一定的影响力，尤其是在山东、东北、京津冀等北方区域。多年来，婴儿乐品牌及产品先后被国家有关部委和机构授予食品博览会银质奖、质量奖、中国食品科学技术学会全国推荐产品、中国驰名商标、山东省著名商标等国家、省部级重大荣誉30多个。公司建立了专业的“生产、研发、销售”一体化经营模式，充分利用自身优势不断开发新产品、深挖原有市场和开发新的市场，进而扩大销售规模，提升市场份额及产品综合竞争力。公司收入来源为产品销售带来的收入。目前，公司主要的销售模式包括以下四种：
　　1、经销商模式
　　公司已在全国范围内，建立起了数量超过400家的经销商体系，主要集中在山东、京津冀、东三省、江苏、安徽等市场区域，并向全国其他地区逐步拓展。经销商通过其自身销售渠道对当地商超或下级分销商进行销售。公司与经销商采取合同管理、订单生产、款到发货（仅对个别大经销商客户给予一定信用期）的合作模式。为促进销售，公司对经销商进行了分级管理，公司的大经销商客户在货款信用期、市场服务、产品定价等方面可得到公司的优先支持。
　　2、大型商超模式
　　大型商超模式下的客户主要是全国各地规模较大的商业企业，如大润发、银座、利群、家家悦、振华超市（烟台振华量贩超市有限公司）、中百超市（潍坊百货集团股份有限公司）等大型连锁商超。公司与大型商超的合作以年度框架协议为基础，确定年度产品的采购数量等关键条款。商超客户通过电子商务系统向公司传达所需的货物种类及数量，公司制造部门根据订单信息组织生产。目前，公司对商超客户的信用期平均为45-60天。
　　3、受托代工模式
　　公司全资子公司麦瑞食品主要以受托代工模式进行生产和销售，为国内外宠物食品生产商提供宠物饼干食品的代工服务。麦瑞食品与委托厂商签署《产品加工协议》，约定代工产品的技术参数，涉及新产品研发的由委托厂商承担费用。委托厂商以《采购订单》或《购销合同》的形式委托麦瑞食品生产，公司获得拟代工产品的相关信息后，技术研发部门确定产品配方和工艺流程，财务部门测算产品总体成本，并结合现阶段公司毛利率水平制定供货价格区间，经业务人员与客户谈判后形成合作价格。
　　4、网络销售模式
　　随着近几年网络购物的日趋增长，公司加大了对电子商务的投入力度。目前，公司已在淘宝、天猫、一号店等全国大型第三方网购平台注册成立企业店铺，销售推广公司产品。为推动企业传统业务的转型升级，通过传统企业+互联网，拓展产品销售渠道，实现产品线上、线下销售渠道有效结合，公司成立的全资子公司婴儿乐电商科技负责产品的整体网络销售业务。
　　报告期内，公司的商业模式没有发生变化。

　　二、经营情况
　　2017年上半年，公司实现营业收入25,033,120.00元，同比增长3.37%；实现净利润4,089.74元，同比增长102.62%；公司总资产83,914,401.83元，同比增长2.11%。
　　2017年上半年，公司发展经营情况主要包括以下方面：
　　1、随着市场环境的变化，公司依据自身资源和产品特性，加强核心市场建设，虽在原材料价格上涨等因素的影响下成本上升，但收入稳步提高，也实现了利润增长和现金流的有序运作。
　　2、确立了各产业公司市场建设原则及营销规范，确定“三圈两市加一店”的市场建设原则，各产业公司根据商超和流通不同渠道特点，做深做透驻地业务圈，做精做好百公里业务圈，做好三百公里业务圈大客户建设，深入拓展重点市场的根据地建设，全方位、分层级、专业化进入宝宝店市场。
　　3、在产品研发上，公司继续注重高科技人员的引入，并持续与相关高校院所展开合作，加强制造核心能力建设，推进以市场需求为导向的产品结构调整和新产品开发，积极推进以满足市场需求的产品结构调整，努力协助各产业公司，在现有产品领域的范围内打造明星产品和大单品，加强GB10769范围产品的研发改进以及成人休闲类食品的跟进工作，提升产品综合竞争力。
　　4、积极寻找产品拓展新渠道和经济增长点。结合国家互联网+发展大势，积极寻找传统企业在电商渠道的经济增长点，加大对现有淘宝等第三方平台、良品铺子等大电商平台及其它形式的互联网业务建设，同时，公司组建了新渠道业务团队，积极拓展母婴产品的销售渠道，开发婴童宝宝店等市场渠道，为公司整体业务提升奠定基础。
　　公司将全力推进以企业核心价值观为导向的企业文化建设，推进以提高工作效率和工作质量为导向的标准化、规范化建设，推进以市场需求为导向的产品结构调整和新产品开发，推进以“三圈两市加一店”业务模式为导向的营销核心能力建设，争取业绩实现突破性成长，积极向新三板创新层靠拢。

　　三、风险与价值
　　公司属于食品制造业，企业的生产经营存在如下风险：
第一，食品质量和食品安全的风险。
　　食品质量和食品安全是影响食品企业能否持续、健康发展的最重要因素之一，作为食品企业，食品质量和食品安全是企业的生命。食品安全事件尤其是发生在产业链上游的食品安全事件对下游生产商同样具有重大影响。公司可能存在因管理疏漏或受同行业其他企业牵连而导致的食品安全风险。
　　公司采取的应对措施：
　　1、建立质量安全培训体系，不断对员工进行质量意识教育、质量管理知识与方法和专业技能培训，对国家和企业标准及工艺、配方和流程进行整体培训和定时培训与考试，严格按照标准配方组织生产并定时进行审核，规范生产流程，加强过程监管；
　　2、公司按照食品安全管理体系建立起了食品质量控制体系，在采购、生产、出厂各环节建立了严格的检验检测制度，同时公司建立了产品追溯机制、紧急事故应对机制和安全生产的标准化相关制度，包括《产品质量和测量控制程序》、《环境卫生控制程序》、《原辅料安全卫生控制程序》、《风险监测与评估制度》、《产成品检验规定》等一系列制度规定，并对公司相关员工进行各项培训；
　　3、结合5S管理体系导入，依据《ISO9001质量管理体系认证》等相关认证要求，建立一系列安全生产、环保、劳保、质量岗前培训等制度，形成质量控制、工艺、技术、设备、能源一体化管理模式；
　　4、建立售后服务，明确服务宗旨，设立客服专线电话，为售后服务提供保障。
　　第二，市场竞争加剧的风险。
　　饼干市场的竞争不仅是国内企业之间的竞争，更是国内企业与国际饼干生产企业的竞争。如法国达能集团、英国卡夫食品等跨国企业均在中国建立生产基地，饼干高端市场份额大部分被外资企业占据，加上国内大型饼干企业的影响，公司所处的行业竞争形势日趋激烈。
　　公司采取的应对措施：
　　1、公司2015年4月已取得食品安全国家标准：《GB10769-2010婴幼儿谷类辅助食品》生产资质，车间及化验室投资六百多万元进行全面改造升级，制造核心竞争力全面提升；
　　2、公司通过扩展产品线、开展对外贸易及深挖现有营销渠道等方式应对市场竞争，2017年增加了对母婴渠道的拓展开发，以快速提升整体市场份额和销售业绩。
　　第三，原辅材料价格波动造成的产品生产成本增加的风险。
　　公司生产经营所需采购的原材辅料包括面粉、糖等原料、包装材料、辅料等，占产品整体生产成本的比例达百分之六十以上，原材辅料价格的变动对公司产品成本有重大影响。公司可能存在由于市场整体原材料价格变动所引发的产品生产成本增加的风险。
　　公司采取的应对措施：
多年来，公司凭借自身规模优势及业务开展过程中建立的原材辅料供应渠道优势，根据市场供求信息、未来市场需求及对价格变动趋势的预测，不断优化原材辅料的采购策略，在原材料供应上采用招投标的方式，选择优质供应商，以降低原材辅料价格变动对公司产品制造成增加的影响。