艾录股份（830970）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事工业用纸包装、塑料包装及智能包装系统的研发、设计、生产、销售以及服务。经过多年的持续发展，公司已由国内领先的工业用纸包装公司，成长为一家工业与消费包装产品皆备的软体包装一体化解决方案提供商，并通过智能化、柔性化、定制化的生产能力，为德高（Davco）、东方雨虹、美巢、立邦、三棵树、沈阳化工、瓦克化学（Wacker）、妙可蓝多、嘉吉（Cargill）、菲仕兰（Friesland）、奥兰（Olam）、雀巢（Nestle）等国内外知名工业及消费类企业客户提供包装解决方案所需的相关产品。
　　公司高度重视技术创新与研发投入，在上海市拥有2个智能化制造基地，下设工业用纸包装、塑料包装、智能包装系统3个生产板块，配备了国内外先进的流延、吹膜、挤出片材、印刷、制袋、制管、复合等设备。公司拥有完善的科研设施，配备了高水平技术中心、防尘防静电试验室、中试车间、中试设备和成套检测仪器。
　　公司先后通过ISO9001:2015、ISO14001:2015、ISO45001:2018、ISO22000:2018、BRC、HACCP、HALAL、迪士尼FAMA等质量、环境、职业健康安全、食品安全领域的国际管理体系认证。同时，公司还获得了Sedex注册、ECOVADIS注册等进入国际市场所必需的相关资质。公司是上海市认定的科技小巨人、市级企业技术中心、上海市高新技术企业，公司品牌“艾录包装”被评定为上海市著名商标，公司产品食品包装用牛皮纸袋被认定为上海名牌产品，2019年、2020年、2022年公司被评为“上海民营制造业企业100强”，2018年至2023年公司连续六年进入行业权威媒体《印刷经理人》杂志评选的“中国印刷包装企业100强”企业名单，2022年度公司荣获由中国建筑材料联合会颁发的“2022年度预拌砂浆行业领军人物”及“2022年度预拌砂浆行业影响力品牌”殊荣，2023年2月，公司入选经上海市经信委综合评选后发布的《上海市100家智能工厂名单》。
　　（二）公司主要产品及其用途
　　公司围绕一体化包装解决方案布局了工业用纸包装、塑料包装、智能包装系统三大产品线，各产品具体情况如下：
　　1、工业用纸包装
　　工业用纸包装产品主要用于工业企业粉体和颗粒类产品的包装，在食品、化工、建材、医药中间体、添加剂等行业具有广泛的应用空间。公司工业用纸包装根据不同产品需求，能够具备结构合理、阻隔保鲜、灌装高速、防漏防潮、材料环保、外形美观等特点，且适应下游客户的大规模、智能化生产要求。公司产品按型态和工艺的不同，主要分为阀口袋、方底袋、热封口袋、缝底袋四类。
　　2、塑料包装
　　公司塑料包装能够针对乳品、日化等消费类客户开发符合其产品特性定制化产品。目前，公司塑料包装主要分为：应用于乳制品的复合塑料包装以及应用于日化产品的复合塑料和注塑包装。
　　1）复合塑料包装产品
　　公司的复合塑料包装具有可塑性强、阻隔性好、锁味保鲜功能强的特点，主要用于胶状乳制品的内容物的包装。该产品在部分技术上，处于国内外领先水平。
　　2）注塑包装及其他
　　公司针对日化类产品开发出的“焊接软管”、双组份料保鲜储存“二代安瓶”、泵压式牙膏管等创新创意产品，能够配合下游客户实现产品容纳、形象塑造、市场推广等多重目的。
　　3、智能包装系统
　　粉体和颗粒料智能包装系统包含阀口袋机器人自动抓袋、计量灌装、传送和自动检测、自动码垛和自动套膜等模块，可广泛应用于产出物为粉体和颗粒状物料的化工、食品、建材、医药等行业，实现物料的洁净、高精度灌装和全流程高度自动化作业。智能包装系统是公司一体化包装解决方案的重要组成部分，与工业用纸包装、塑料包装等产品互为补充，综合服务于客户的多元化包装需求，形成产品间良好的协同效应。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）多元化下游行业布局和客户资源优势
　　包装物的功能、性能直接关系到被包装物运输、储存和质量安全。因此，知名企业客户在遴选供应商时，通常会制定严格的评估筛选标准，对供应商的技术水平、研发能力、管理能力、装备能力、质量控制能力、生产环境洁净标准、规模化生产能力等进行全面评估并逐步开展合作。同时，为了确保产品和服务质量，客户一般会在较长时间内保持主要供应商的稳定性。
　　公司立足本土、走向国际，积极参与全球市场竞争，是全球500强企业和众多国内外知名企业的包装产品提供商。截至2023年半年度，公司服务客户600余家。客户行业及数量的多样性为公司分散经营风险、保持稳定平衡发展奠定了良好的基础。
　　凭借优良的管理体系、先进和智能的生产能力、符合食品级和GMP标准的洁净环境和长期稳定的质量控制能力、提供一体化包装解决方案的能力，公司逐步获得行业龙头企业客户的信任。公司曾先后获得“北京东方雨虹防水技术股份有限公司AA级供应商”、“上海陶氏中心最佳供应商”、“上海金森石油树脂有限公司最佳供应商”以及“佳禾食品工业股份有限公司年度卓越合作伙伴”等客户嘉奖。与知名客户的长期稳定合作是公司可持续发展的基石，也构成了公司相较于主要竞争对手的重要竞争优势。
　　（二）智能化生产优势
　　智能化生产优势需要通过专业化的团队、适合企业自身业务特点定制化、信息化生产体系以及先进的设备去实现。公司在信息化生产体系建设和设备投入上具备一定优势，具体情况如下：
　　（1）先进的生产设备
　　公司目前采用大规模智能化生产模式，在上海的工业园区建成多个智能化工厂，引进德国W＆H全自动数控制袋流水线、多层共挤薄膜生产设备、复合塑料包装产品自动生产线等先进生产设备，并建立无人智能立体仓库，保障生产过程的稳定、高效与智能。随着包装市场竞争的日益激烈以及质量、环保、安全生产等要求的提高，拥有经营规模优势的企业将能够通过大规模生产降低生产成本、提高生产效率、提升产品品质。因此，公司需要进一步扩大产能，充分发挥自身大规模智能化生产优势，取得规模效益，从而在激烈的市场竞争中赢得竞争优势。
　　（2）信息化生产体系
　　公司积极践行“中国制造2025”，并通过定制生产信息系统、设备物联网改造等方式建立了智能化的生产体系。公司通过持续地信息化的投入，定制开发了相关系统，通过信息化系统提升了生产执行效率，降低用工人数和人为失误导致的生产损耗，保持公司相对与竞争对手的智能化生产优势。
　　（三）一体化业务布局优势
　　公司布局了工业用纸包装、塑料包装及智能包装生产线三大产品线，可以为客户提供从研发、设计、包装生产的一体化包装解决方案。由于专业的局限性，客户一般只有对包装方面的需求，但对相关需求如何实现与落地缺乏专业知识和经验。而公司经过多年的发展，积累和提炼了大量包装材料应用经验、相关实用数据和对应产品在使用方面的经验总结。公司通过上述积累可以为客户提供从包装结构设计、包装材料选择到产品灌装的一体化包装解决方案，减少了客户的决策时间并降低了客户供应链管理难度。
　　（四）规模化优势
　　公司下游客户以世界500强和行业龙头为主。随着下游龙头企业客户的稳步扩张，客户对于包装产品的数量、质量需求也在同步上升。公司通过前期投入建立了大规模生产供应能力，目前拥有五条德国W＆H进口高速制袋流水线以及制膜、印刷等多台大型进口设备。一方面，规模化生产能够有效降低公司产品分摊的各项固定成本，提升公司的盈利空间；另一方面，公司原材料采购形成规模后，可与主要供应商形成稳定的战略合作关系，从而在保证原材料及时、保质保量供应的同时，还具备一定的成本优势。
　　（五）技术研发优势
　　公司是少数掌握高品质工业用纸包装产品和复合塑料包装产品核心技术的国内企业之一，具备较强的技术研发能力。公司是“上海市高新技术企业”，曾先后被评为“上海市认定业技术中心”、“金山区企业技术中心”、“金山区专利工作试点单位”、“上海市科技小巨人企业”。
　　公司拥有一支高素质的研发人员队伍，在纸袋产品热封、成型、防漏，食品级塑料包装材料开发、成型，智能化灌装系统研制方面具有较强的创新攻关和科研成果转化能力。公司科研设施完善，配备有高水平的技术中心、防尘防静电试验室、中试车间、中试设备和成套的检测。截至2023年半年度末，公司在有效期内的专利共117项，包括21项发明专利、96项实用新型专利及外观设计专利。
　　（六）品质管理与生产环境优势
　　公司进行了食品、医药、化工等行业全方面的质量体系建设，建有符合食品、医药产品的10万级GMP净化车间环境。此外，公司先后取得了ISO9001:2015、ISO14001:2015、ISO45001:2018、ISO22000:2018、BRC食品认证、HACCP食品安全保证体系、Sedex认证、迪士尼FAMA等国际认证。公司通过不断强化和改善品质管理满足国际市场对于产品的要求，增强国内外客户信心，提高国际竞争能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、客户开拓和客户流失风险
　　公司包装下游客户对产品质量、生产技术、服务能力等均存在较高的要求，若公司无法充分挖掘下游市场需求，因外部环境影响境外客户开拓受阻，又或者不能通过产品袋型、性能升级拓展新应用领域，则可能出现新增客户不达预期，公司业绩增长放缓甚至下滑的风险。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　公司所处包装行业的产品广泛应用于化工工业、建材工业、食品工业、食品添加剂工业及医药工业等众多下游领域，近年来随着下游行业需求呈现快速增长的态势，不断吸引新的包装服务商进入该市场领域，同时公司原有竞争对手也有通过改善工艺设备、技术水平从而提供质量更好的产品、进行较为激烈的价格竞争的可能性。公司若不能及时提升自身产品水平、响应市场需求，将面临市场占有率及盈利能力下降的风险。
　　3、原材料价格波动的风险
　　公司生产所需的主要原材料为纸张、塑料粒子、PE膜和胶水等，主要原材料成本占产品总成本的比例一直维持在75%以上，其中，原纸主要应用于工业用纸包装产品的生产，其市场价格波动系导致工业用纸包装产品毛利率变动的核心因素之一。在原纸等核心原材料市场价格持续提升的情况下，若公司备货原材料已消耗完毕，则产品单位成本将相应上升。如果公司无法扩大销售规模并提升产品附加值，生产成本提升将导致公司盈利能力的下降。
　　4、经营业绩及毛利率下降的风险
　　2023年半年度，公司实现营业收入49,500.26万元，同比下降11.35%，增速较去年同期有所放缓；当期实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,047.77万元，同比下降40.66%；当期公司主营业务毛利率为22.09%，较2022年半年度主营业务毛利率24.70%下降2.61个百分点。2023年半年度公司经营业绩及毛利率出现下滑主要系在宏观经济波动及下游行业不利影响传导下公司部分业务销量下降、产能闲置等因素影响。若上述业绩下滑的局面未能及时扭转或其他不利因素事件发生，都将导致公司未来经营业绩及毛利率出现下滑的风险。
　　5、食品安全风险
　　由于公司相关原材料品种较多、生产控制过程复杂、食品级产品的质量检测要求较高，若在采购、生产、储存、运输、销售等环节出现质量管理失误，将有可能产生食品安全风险，对人体带来一定的危害进而影响公司的信誉、产品销售及业绩。
　　6、海外市场环境变化的风险
　　公司境外销售地区分布较为分散，主要出口国包括印度尼西亚、菲律宾、新加坡、马来西亚、澳大利亚、日本、印度、新西兰等地。若上述主要海外国家的政治、经济、贸易政策等发生较大变化或经济形势恶化，我国出口政策发生重大变化或我国与上述国家之间发生贸易争端等，将可能对公司的出口业务产生一定不利影响。
　　7、设备采购较为集中及减值风险
　　公司的主要产线及设备，如全自动高速多层复合纸塑包装袋生产线、印刷机及吹膜机等大部分采购于德国W＆H公司，其设备具有性能稳定、可靠性高和使用寿命长等优点，价格也较为昂贵。如果公司竞争对手形成足够的资金实力，大量采购进口设备进行扩产并加剧市场竞争，或者国际形势发生变化、W＆H自身经营不善等情况导致公司无法继续采购或无法继续享受W＆H提供的售后服务，可能对公司正常生产经营、盈利能力及产能扩张产生较大影响。此外，截至2023年6月末公司机器设备账面价值较高，占总资产比例达到19.91%，如果因为外部环境原因导致产能利用率低，可能发生固定资产减值的风险，从而对公司财务指标和经营业绩造成不利影响。
　　8、拟发行可转换公司债券募集资金投资项目实施风险
　　公司拟发行可转换公司债券，募集资金扣除发行费用后将全部用于投资“工业用纸包装生产建设项目”和补充流动资金，属于公司主营业务范畴，与公司发展战略密切相关。虽然公司对本次募集资金投资项目进行了充分论证，但募投项目的实施是一个系统工程，需要一定时间周期，若在实施过程中，出现本次发行失败或者募集资金无法按计划募足并到位、募集资金投资项目实施组织管理不力、下游市场的开拓不达预期等其他不可预见因素，造成募集资金投资项目无法实施、延期实施或新增产能无法及时消化，将对募集资金投资项目的完成进度和投资收益产生一定影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要从事工业用纸包装、塑料包装及智能包装系统的研发、设计、生产、销售以及服务。其中，工业用纸包装产品属于“制造业——造纸及纸制品业”，塑料包装产品属于“制造业——橡胶和塑料制品业”。
　　(一)行业基本情况及发展阶段
　　根据《中国国家标准GB/T4122.1-1996》，包装指为在流通过程中保护产品、方便贮运、促进销售，按一定技术方法而采用的容器、材料及辅助物等的总体名称；也指为了达到上述目的而采用容器、材料和辅助物的过程中施加一定技术方法等的操作活动。
　　1、包装行业概览
　　整体来看，我国包装行业呈现出规模较大、集中度较低、国内销售为主的特点。根据中国包装联合会发布的《中国包装行业年度运行报告》，2021年我国规模以上企业(年营业收入2,000万元及以上全部工业法人企业)8,831家，较上年增加648家；累计完成营业收入12,041.81亿元，同比增长16.39%;累计实现利润总额710.56亿元，同比增长13.52%。2021年全国包装行业累计完成进出口总额656.80亿美元，其中累计出口额490.76亿美元，同比增长27.33%;进口额166.04亿美元，同比增长16.15%。
　　从产品类型来看，包装产品主要可分为纸包装、塑料包装、金属包装等，根据中国包装联合会数据，2021年我国包装行业市场规模为12,042亿元，2022年有望达13,020亿元，其中塑料薄膜制造、纸和纸板容器的制造、塑料包装箱及容器制造分别占比29%、27%和15%。纸质包装、塑料包装均可进一步划分为硬包装软包装，其中硬包装主要以盒、箱、桶等形式体现，软包装一般以包装袋形式体现。公司主要产品工业用纸包装产品和复合塑料包装均属于软包装。
　　2、纸包装
　　随着全球工业及消费品市场的稳步发展，近年来全球纸包装市场发展呈现平稳良好态势。据IMARC Group数据，2021年全球纸包装规模达4,024亿美元，预计至2027年将达4,935亿美元，期间复合增长率为3.50%。目前，我国已成为仅次于美国的全球第二大包装大国，行业整体产值较大，中国包装联合会数据显示，2021年我国纸制品包装行业规模以上企业实现行业主营业务收入3,192.03亿元，同比上升10.65%。2014年至2021年的年均复合增长率约为5.27%。
　　纸包装具备原料来源广泛、成本低廉、绿色环保、易于运输回收等诸多优势，随着纸包装在多个应用领域流行，性能的提升优化与生产效率的提高成为重点。传统的生产工艺及包装材料已无法满足行业需求，通过技术进步、调整结构优化、推行先进技术设备以及环保材料的应用，行业整体技术水平正不断提升。
　　3、塑料软包装
　　中国塑料软包装市场在经过高速发展后，目前已经进入一个平稳发展的时期。随着各种新材料、新设备和新工艺不断地涌现，我国塑料薄膜行业朝着品种多样化、专用化以及具备多功能的复合膜方向发展。
　　塑料薄膜中复合膜产品可具备快速包装、一次成型、密封防潮性好、印刷性良好、满足无菌性要求、回缩性较大、束紧力持久、防撕裂性能好等特点，可广泛应用于食品、溶剂及化学药品、洗护用品、大件及各类零散物品的集束包装等特点，在塑料薄膜行业中具有十分重要的地位。
　　4、包装机械
　　在技术水平增强、进口替代效应逐步显现等因素的推动下，我国包装机械行业迎来了良好的发展机遇。据国家统计局统计数据，2012年金融危机之后我国包装专用设备产量企稳回升，2015-2021年间始终保持在10万台以上、处于相对历史高位。2021年我国包装专用设备产量较之2020年增长186.40%。自动化已经成为我国高端包装机械的重要发展方向。
　　(二)行业监管政策
　　1、行业监管体制
　　中国包装联合会是中国包装行业的自律性行业组织，其前身中国包装技术协会成立于1980年，经民政部批准于2004年9月2日正式更名为"中国包装联合会"。该联合会在全国各省、自治区、直辖市、计划单列市和中心城市均设有地方协会或组织。中国包装联合会的宗旨是：在国务院国有资产监督管理委员会的直接领导下，围绕国家经济建设的中心，本着服务企业、服务行业、服务政府的“三服务”原则，依托全国地方包装技术协会和包装企业，促进中国包装行业的持续、快速、健康、协调发展。
　　2、最近三年监管政策的变化情况
　　根据国务院2005年12月发布的《促进产业结构调整暂行规定》和国家发改委2020年1月实施的《产业结构调整指导目录(2019年本)》，纸包装业符合国家有关法律、法规和政策规定，为允许类。纸包装业既符合国家节能环保的政策要求，又与制造业工业自动化的发展方向高度契合，属于国家鼓励发展的行业，受到国家产业政策的大力推动。
　　(三)行业的周期性特点
　　包装行业产品广泛应用于化工工业、建材工业、食品(乳品)工业、食品添加剂工业及医药工业等众多下游领域行业，相关市场需求量受经济发展的周期性影响而呈现一定波动。
　　公司工业用纸包装、塑料包装和智能包装系统的下游应用领域非常广泛，近年来行业总体需求呈现快速增长的态势，周期性特征不明显。
　　公司复合塑料包装(奶酪棒包材)业务为2018年度新切入赛道。当前我国液态奶、酸奶等细分行业发展已较为成熟，而奶酪受益乳品消费升级，正处于早期快速增长阶段，预计将成为未来乳制品行业的主要增长点，中国奶酪产业进入快速发展期，且周期性特征不明显。
　　包装行业内企业主要根据下游客户具体需求开展方案建议、产品设计、技术研发、生产制造、售后服务等一系列生产经营活动，由于下游行业应用领域众多，业内企业获得客户订单数量取决于企业自身整体的生产制造水平及综合服务能力，因此，包装行业总体上也不存在明显的季节性特征。
　　(四)公司所处的行业地位
　　公司是国内的领先的工业用纸包装整体解决方案提供商。与行业内多数企业仅能提供产品形成差异，公司有能力从包装工艺优化和全局方案设计两个层面，对客户生产流程提出合理化建议，协助客户提高包装作业效率、降低总体包装成本。除纸袋产品外，公司近年新开发了复合塑料包装类产品，并通过一系列工艺优化及产品迭代具备了PS冷链片材、PS常温片材、同质化可回收片材的大规模生产优势，成为妙可蓝多、蒙牛、伊利、奶酪博士等公司奶酪棒产品包装的少数国内合格供应商之一。此外，公司还具备粉料智能化包装生产线产品供应能力，是全球粉体颗粒包装范围内少有的、可为客户提供从包装耗材到灌装设备的“一站式”服务的企业。
　　公司凭借强大的技术实力，公司在业内受到充分肯定，先后荣获“上海市科技小巨人培育企业”、“上海市认定企业技术中心”、“上海市专精特新中小企业”、“包装行业科技技术奖”、“2022上海民营制造业企业100强”、“2022中国印刷包装企业100强”、“2022上海百强成长企业100强”、“国家级绿色工厂”、“上海市品牌培育示范企业”等行业荣誉。
　　公司下游市场涵盖化工行业、建材行业、食品行业、食品添加剂行业及医药行业等众多领域，并成功与各领域内龙头企业形成了稳定的合作关系，公司客户既包括美国嘉吉、杜邦、巴斯夫、陶氏等国外知名企业，也包括东方雨虹、华康股份、浙江医药、妙可蓝多、伊利等国内各行业龙头，体现了公司良好的市场声誉和品牌影响力。国内外龙头客户企业的认可进一步证明公司技术水平、产品质量、综合服务能力已经具备国际先进水准。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　(一)报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事工业用纸包装、塑料包装及智能包装系统的研发、设计、生产、销售以及服务。经过多年的持续发展，公司已由国内领先的工业用纸包装公司，成长为一家工业与消费包装产品皆备的软体包装一体化解决方案提供商，并通过智能化、柔性化、定制化的生产能力，为德高(Davco)、东方雨虹、美巢、立邦、三棵树、沈阳化工、瓦克化学(Wacker)、妙可蓝多、嘉吉(Cargill)、菲仕兰(Friesland)、奥兰(Olam)、雀巢(Nestle)等国内外知名工业及消费类企业客户提供包装解决方案所需的相关产品。
　　公司高度重视技术创新与研发投入，在上海市拥有2个智能化制造基地，下设工业用纸包装、塑料包装、智能包装系统3个生产板块，配备了国内外先进的流延、吹膜、挤出片材、印刷、制袋、制管、复合等设备。公司拥有完善的科研设施，配备了高水平技术中心、防尘防静电试验室、中试车间、中试设备和成套检测仪器。截至2022年末，公司已获得授权且尚在有效期内的专利共106项，其中包括20项发明专利和86项实用新型专利及外观设计专利。
　　公司先后通过ISO9001:2015、ISO14001:2015、ISO45001:2018、ISO22000:2018、BRC、HACCP、HALAL、迪士尼FAMA等质量、环境、职业健康安全、食品安全领域的国际管理体系认证。同时，公司还获得了Sedex注册、ECOVADIS注册等进入国际市场所必需的相关资质。公司是上海市认定的科技小巨人、市级企业技术中心、上海市高新技术企业，公司品牌“艾录包装”被评定为上海市著名商标，公司产品食品包装用牛皮纸袋被认定为上海名牌产品，2019年、2020年、2022年公司被评为“上海民营制造业企业100强”，2018年至2022年公司连续五年进入行业权威媒体《印刷经理人》杂志评选的“中国印刷包装企业100强”企业名单，2022年度公司荣获由中国建筑材料联合会颁发的“2022年度预拌砂浆行业领军人物”及“2022年度预拌砂浆行业影响力品牌”殊荣。
　　(二)公司主要产品及其用途
　　公司围绕一体化包装解决方案布局了工业用纸包装、塑料包装、智能包装系统三大产品线，各产品具体情况如下：
　　1、工业用纸包装
　　工业用纸包装产品主要用于工业企业粉体和颗粒类产品的包装，在食品、化工、建材、医药中间体、添加剂等行业具有广泛的应用空间。公司工业用纸包装根据不同产品需求，能够具备结构合理、阻隔保鲜、灌装高速、防漏防潮、材料环保、外形美观等特点，且适应下游客户的大规模、智能化生产要求。公司产品按型态和工艺的不同，主要分为阀口袋、方底袋、热封口袋、缝底袋四类。
　　2、塑料包装
　　公司塑料包装能够针对乳品、日化等消费类客户开发符合其产品特性定制化产品。目前，公司塑料包装主要分为：应用于乳制品的复合塑料包装以及应用于日化产品的复合塑料和注塑包装。
　　1)复合塑料包装产品
　　公司的复合塑料包装具有可塑性强、阻隔性好、锁味保鲜功能强的特点，主要用于胶状乳制品的内容物的包装。该产品在部分技术上，处于国内外领先水平。
　　2)注塑包装及其他
　　公司针对日化类产品开发出的“焊接软管”、双组份料保鲜储存“二代安瓶”、泵压式牙膏管等创新创意产品，能够配合下游客户实现产品容纳、形象塑造、市场推广等多重目的。
　　3、智能包装系统
　　粉体和颗粒料智能包装系统包含阀口袋机器人自动抓袋、计量灌装、传送和自动检测、自动码垛和自动套膜等模块，可广泛应用于产出物为粉体和颗粒状物料的化工、食品、建材、医药等行业，实现物料的洁净、高精度灌装和全流程高度自动化作业。智能包装系统是公司一体化包装解决方案的重要组成部分，与工业用纸包装、塑料包装等产品互为补充，综合服务于客户的多元化包装需求，形成产品间良好的协同效应。
　　(三)经营模式
　　1、研发模式
　　公司建立了健全的研发体系，设置了研发相关职能部门，制定了《研发部管理制度》《技术研发人员绩效考核及奖励制度》《研发费用管理制度》《技术部岗位责任制》等一系列研发管理制度和奖励制度。
　　公司技术创新方向包括现有产品优化升级和高端新产品研发。公司对现有产品的生产及客户使用建立了数据分析体系，并基于该数据对产品进行不断打磨和优化。公司在收集整理市场或客户需求信息、技术自身发展信息的基础上，进行新产品的产品构思，并提交项目立项，通过可行性分析论证后通过立项审批，进行新产品设计，通过设计评审后进行新产品的试生产，产品通过验收后，完成新产品项目研发流程。
　　2、采购模式
　　公司采购部全面负责生产所需设备、原辅料和五金备品备件的采购工作。公司生产所需原辅材料主要包括各类纸张、塑料粒子、PE膜和胶水等。根据采购原材料的不同，采购模式具体如下：
　　(1)主要采购模式
　　1)订货点和ERP结合采购模式
　　公司主要以客户实际需求量分析为依据，结合ERP安全库存量、现存量及订货周期进行核算，制定采购计划并实施采购。采购计划分月度、季度、即时三种，公司遵循采购计划，在合格供应商中采购。
　　2)电子采购模式
　　电子采购模式主要适用于设备、备品备件采购。公司可通过比价、指定供应商、招标采购等多种方式实现采购。
　　(2)供应商管理
　　公司建立了供应商管理和年度考核评价机制。公司供应商管理的主管部门为采购部。采购部会同质量部、技术服务部、生产部等相关部门对供应商的原材料质量和供应能力进行审核评价与选择。具体而言，质量部负责对供应商的供货质量能力进行综合评价、制定采购标准及各项质量要求、对潜在供应商提供的样件进行检验、对潜在供应商的质量能力及实物质量进行评审；技术部负责组织对潜在供应商提供的样品进行测试和确认、同潜在供应商进行技术交流，提出技术规范、对潜在供应商首批样件确认、对潜在供应商的工艺水平和过程能力进行评审；采购部负责组织质量部、技术部等相关部门推荐并选择合格供应商、同潜在供应商洽谈协作意向和价格意向。
　　(3)采购定价方式
　　公司主要原材料为进口原纸、塑料粒子、定制PE膜等，仅能依据原材料变动趋势、波动幅度等因素预估成本，并按照与客户和供应商的实际协商情况、公司市场开拓战略、采购及时性等因素适当调整价格，但由于重新报价的频次、频率有限，且上下游价格变动的传导具有一定的滞后性，在订单周期内，上游原材料价格波动的风险需由公司承担，后续订单系公司与客户协商后在合理范围内分摊，符合行业惯例。
　　3、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的订单生产模式，运用高端数字化生产设备，有效满足客户个性化、定制化的产品需求。
　　(1)订单生产
　　公司下游行业及客户相对多元化，不同客户对包装产品的技术要求、质量标准、包装需求、物料特性、灌装设备、储存条件、尺寸及外观等方面要求各不相同，因此不同订单的规格、型号存在较大差异。公司主要采取“以销定产”的订单生产模式，以多品种、小批量、柔性化的方式组织生产，可有效契合客户的差异化需求。
　　公司集产品研发、设计、生产制造为一体，销售部下达订单后，技术服务部门根据客户需求进行产品设计，完成图纸设计或计算机编码后编制订单BOM表并录入系统，采购部门根据生产任务单进行物料采购，生产部门按照物料筹备进度和订单交货要求制定生产计划、安排组织生产及组装调试等，完工并通过质量部质检后办理入库手续。
　　(2)委托加工
　　委托加工是国内制造行业普遍采用的生产模式。为提高生产效率，公司将部分工艺流程简单、附加值及技术含量较低的加工环节或零配件生产委托外部单位加工。
　　报告期内，发行人委托加工成本占营业成本的总体比重较小，委托加工定价合理。发行人委托加工不属于公司的关键技术及关键工艺，不会对发行人独立性和业务完整性构成影响。发行人委托加工有利于其专注于高端产品领域的生产，有一定必要性，主要委托加工厂商与发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高管不存在关联关系或其他利益安排。
　　4、销售模式
　　(1)主要销售模式
　　工业用纸包装产品、塑料包装产品均采取直销模式销售。公司设置国内市场部和国际贸易部，分别负责面向境内外市场的客户拓展和产品销售工作。智能包装系统业务主要采取直销模式销售，在自主拓展市场和客户的同时，也通过经销模式完成少量设备销售。
　　在直销模式下，公司销售部门直接面向终端客户签订产品销售合同，并根据客户需求提出定制化的包装解决方案。直销客户由公司自行开发维护，客户忠诚度较高、订单持续性强。在经销模式下，公司选择具有一定区域市场拓展优势、客户资源相对丰富及市场营销能力较强的企业作为经销商，通过经销商将产品转售至终端客户。
　　(2)销售订单获取方式
　　工业用纸包装和塑料包装订单获取方式为直接洽谈或参与招标。其中，参与招标方式系由公司直接参与客户招标，根据客户发出的招标文件制定标书并参与竞标，由客户对各竞标单位的技术力量、生产能力、服务水平、产品报价等各方面进行比较后确定中标单位，竞标成功即获取订单，并签订合同。
　　智能包装系统通过直接洽谈或参与招标等方式获取订单，销售部门负责收集产品需求信息，与潜在客户进行初步技术交流后，组织相关部门进行投标文件的技术评审和商务评审。技术部门(机械设计和电控设计)评价技术实现能力。采购部评审原材料供货期、生产成本，生产部门评审合同交货期、加工工艺的可行性，管理层协同财务部负责成本和收款条款审核，经评审确认锐派包装具备相关资源和能力后，向潜在客户提交投标文件，中标后与客户签订销售合同。
　　(3)产品定价原则及价格调整策略
　　公司产品采取市场化定价模式，根据当期原材料价格、辅助材料价格、直接人工费、制造费用等要素核算产品成本，结合产品技术含量、工艺复杂度、性能指标、生产交货周期、运费距离、外包装方式、订单量、付款方式、信用期等多种因素，基于市场化原则与客户协商确定产品报价。
　　由于公司主要原材料中的原纸、塑料粒子和PE膜等的市场价格波动较大，市场供需环境及行业政策等因素会随着时间变化，因此原材料价格及供需波动是促使公司调价提价的主要考虑因素。为确保商品的高效供应、维护客户关系，公司多以半年度或年度为单位根据原材料价格变动进行提价价格调整，但若公司与客户已签订框架合同，在框架合同或订单中约定产品价格，则不适用于上述调价策略。
　　此外，基于与下游客户的合同签署周期、合作关系、采购规模、资信状况等多重因素，报告期内公司还存在少量部分在合同中约定价格调整机制的情形，该等调价机制主要系根据约定以原材料价格指数等参照物波动而调价的情形，于每季度计算调价幅度，从而这有助于保证公司产品销售拥有合理的利润空间。
　　除上述调价提价方式外，公司在产品定价过程中还受商务谈判、招投标、订单规模、市场竞争等多方面因素影响，并最终与客户协商一致后确定产品价格并签订销售合同或订单。
　　公司遵循“市场化定价”原则，在综合考虑原材料、制造成本以及一体化附加增值服务等生产服务内容后，对客户均通过友好协商确定产品最终报价，公司自主定价的调节空间较小，因此公司对不同客户的产品定价机制具有一贯性和稳定性，同类型产品对不同客户的销售价格不存在较大差异。
　　(四)报告期主要经营成果
　　2022年，在公司董事会的领导下，公司按照制定的经营目标，以行业政策为导向，以主营业务稳健发展为核心，经营团队积极开拓业务，推动各项经营目标落地。2022年，机会与挑战并存，受国内经济增速放缓、突发公共卫生事件、原材料价格波动等不可抗力因素影响，公司实际完成营业收入112,211.13万元，较2021年增长0.18%,归属于上市公司股东的净利润10,628.34万元，较2021年下降26.55%。2022年末，公司总资产189,513.67万元，归属于上市公司股东的净资产110,163.99万元，较2021年期末101,860.80万元增长8.15%。
　　1、研发持续投入，奠定扎实基础
　　公司自成立以来，一直秉承自主研发的理念，在工业用纸包装、塑料包装、智能包装系统领域获得多项专利，为客户提供最先进、最专业的包装产品和配套技术服务。公司主要采取直接销售的经营模式，能够直接快速地掌握下游客户需求和市场变化，有利于提高公司在行业内的产品销售效率和品牌影响力。
　　在从事工业用纸包装产品生产与销售的过程中，为满足客户对包装防水、防潮、高阻隔等特性的要求，公司相继自主开发了EVOH高阻隔性薄膜、迷宫通道排气等技术。2018年起公司通过大量研发和实验，自主开发并掌握了适合胶状乳制品包装的复合塑料包装材料的配方、生产工艺、吸塑成型的核心技术。公司通过对复合塑料包装产品的研发迭代及技术创新，成功开发出集阻光、阻水、阻氧、保鲜等性能于一体的高性能复合塑料包装产品，采用该种形态包装的奶酪棒产品可以在常温条件下储藏，突破了原有奶酪棒产品需要低温冷链储藏的限制。截至目前，复合塑料包装方面，公司相继开发出用于常温储存奶酪棒产品包装片材和同质化环保可回收包装片材，并成功在客户的产品中得到规模化应用。
　　2022年公司研发费用为3,967.83万元，较2021年增加4.41%;研发投入占公司营业收入比例为3.54%。公司通过研发端持续投入和长期的技术、工艺积累，在新产品开发、生产工艺改进等方面形成了一系列科技成果，对公司持续提升产品品质、丰富产品布局起到了关键性的作用。
　　2、践行社会责任，实现可持续发展
　　减少碳排放是公司长期倡导的能源使用理念：“绿电”方面，公司已全面建成屋顶光伏发电项目，发电量平均约325万度/年；节能方面，公司采用地能和热回收技术。根据公司历史运营数据，采用“绿色”能源为公司年节约电量逾100万千瓦-时。
　　2022年1月21日国家工信部发布《关于公布2021年度绿色制造名单的通知》，公司荣获“国家级绿色工厂”称号。获得该荣誉不仅是对公司在践行社会责任方面工作的肯定，也将不断激励公司未来以更高的要求投入到可持续发展事业中。
　　2022年12月13日，公司依据《深圳证券交易所上市公司社会责任指引》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号创业板上市公司规范运作》编制并披露了公司上市后第一份ESG报告《2021年年度环境、社会及管治(ESG)报告》，覆盖期间为2021年1月1日至2021年12月31日。
　　3、完成利润分配、首发前限售股解禁业务办理
　　公司于2022年5月20日召开了2021年年度股东大会，审议通过了《关于公司2021年度利润分配方案的议案》：以截至2021年12月31日的公司总股本400,391,800股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.60元(含税),预计共派发现金红利人民币24,023,508.00元(含税)。经向中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司申请，公司于2022年6月10日完成了2021年年度的权益分派。
　　公司分别于2022年3月14日，2022年9月14日前向深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提交并完成了首次公开发行网上/网下配售限售股及战略配售限售股的解限售业务办理。
　　4、业务横向拓展，力求打造新成长曲线
　　公司于2023年1月3日召开第三届董事会第二十三次会议及第三届监事会第十八次会议，审议通过了《关于对外投资设立控股子公司的议案》，同意公司与上海安景兴企业管理有限公司(以下简称“安景兴”)共同投资设立南通艾录新能源科技有限公司(以下简称“艾录新能源”),艾录新能源的注册资本为人民币5,000万元，其中，公司以自有资金出资人民币3,650万元，占艾录新能源73%的股权；安景兴以自有资金出资1,350万元，占艾录新能源27%的股权。
　　艾录新能源致力于高性能光伏背板膜的生产及产品研发创新，为公司在新能源光伏储能领域的积极探索及布局，将与公司现有业务产生协同效应，通过新材料的研发和创新推动公司膜在塑料产品类的产品在各行业的布局，实现公司的多元发展。
　　5、拟发行可转债用于工业用纸包装项目建设
　　公司分别于2023年1月3日，2023年3月8日召开第三届董事会第二十三次会议及第三届董事会第二十四次会议，审议通过了拟发行可转债用于工业用纸包装生产建设项目及补充流动资金相关议案。
　　通过本次可转债募投项目的实施，公司将不断优化业务结构，继续做大、做强、做优主营业务，增强公司核心竞争力以提高盈利能力。本次发行募集资金到位后，公司将加快推进募投项目建设，提高资金使用效率，争取募投项目早日竣工并实现预期效益，增强以后年度的股东回报，降低发行导致的即期回报摊薄的风险。
　　(五)竞争优势
　　1、多元化下游行业布局和客户资源优势
　　包装物的功能和性能直接关系到被包装物运输、储存和质量安全。因此，知名企业客户在遴选供应商时，通常会制定严格的评估筛选标准，对供应商的技术水平、研发能力、管理能力、装备能力、质量控制能力、生产环境洁净标准、规模化生产能力等进行全面评估并逐步开展合作。同时，为了确保产品和服务质量，客户一般会在较长时间内保持主要供应商的稳定性。
　　公司立足本土、走向国际，积极参与全球市场竞争，是全球500强企业和众多国内外知名企业的包装产品提供商，目前每年服务约600家客户。客户行业及数量的多样性为公司分散经营风险、保持稳定平衡发展奠定了良好的基础。
　　凭借优良的管理体系、先进和智能的生产能力、符合食品级和GMP标准的洁净环境和长期稳定的质量控制能力、提供一体化包装解决方案的能力，公司逐步获得行业一线企业客户的信任。公司曾先后获得“北京东方雨虹防水技术股份有限公司AA级供应商”、“上海陶氏中心最佳供应商”以及“上海金森石油树脂有限公司最佳供应商”等客户嘉奖。与知名客户的长期稳定合作是公司可持续发展的基石，也构成了公司相较于主要竞争对手重要竞争优势。
　　2、智能化生产优势
　　智能化生产优势需要通过专业化的团队、适合企业自身业务特点定制化、信息化生产体系以及先进的设备去实现。公司在信息化生产体系建设和设备投入上具备较强优势，具体情况如下：
　　(1)先进的生产设备
　　在工业用纸包装生产方面，公司现有五条完整的德国W&H全自动CNC数控生产流水线，生产效率、大批量订单保障供应能力、产品质量稳定性等方面位居行业领先水平。在复合塑料包装生产方面，公司拥有德国W&H共挤复合薄膜生产设备两套，欧洲片材流延设备七套，欧洲复合设备二套，自主研发和制造的智能熟化、分切、包装、多机器人协同运作的流水线多条，具备较强的柔性化生产能力，可以快速响应客户不同复合塑料包装产品的生产需求。
　　(2)信息化生产体系
　　公司积极践行“中国制造2025”，并通过定制生产信息系统、设备物联网改造等方式建立了智能化的生产体系。公司通过持续地信息化的投入，定制开发了相关系统，通过信息化系统提升了生产执行效率系，降低用工人数和人为失误导致的生产损耗，保持公司相对与竞争对手的智能化生产优势。凭借着智能化生产体系，公司在业内受到充分肯定，被列入上海市经济和信息化委员会发布的《上海市100家智能工厂名单》。
　　3、一体化业务布局优势
　　公司布局了工业用纸包装、塑料包装及粉体和颗粒智能包装生产线三大产品线，可以为客户提供从研发、设计、包装生产的一体化包装解决方案。由于专业的局限性，客户一般只有对包装方面的需求，但相关需求如何实现与落地缺乏专业知识和经验。而公司经过多年的发展，积累和提炼的大量包装材料应用经验、相关实用数据和对应产品在使用方面的经验总结。公司通过上述积累可以为客户提供从包装结构设计、包装材料选择到产品灌装的一体化包装解决方案，减少了客户的决策时间并降低了客户供应链管理难度。
　　4、规模化优势
　　公司下游客户以世界500强和行业龙头为主。随着下游龙头企业客户的稳步扩张，客户对于包装产品的数量、质量需求也在同步上升。公司通过前期投入建立了大规模生产供应能力，目前拥有5条德国W&H进口高速制袋流水线以及制膜、印刷等多台大型进口设备。一方面，规模化生产能够有效降低公司产品分摊的各项固定成本，提升公司的盈利空间；另一方面，公司原材料采购形成规模后，可与主要供应商形成稳定的战略合作关系，从而在保证原材料及时、保质保量供应的同时，还具备一定的成本优势。
　　5、技术研发优势
　　公司是少数掌握高品质工业用纸包装产品和复合塑料包装产品核心技术的国内企业之一，具备较强的技术研发能力。公司是“上海市高新技术企业”，曾先后被评为“上海市认定业技术中心”、“金山区企业技术中心”、“金山区专利工作试点单位”、“上海市科技小巨人企业”。
　　公司拥有一支高素质的研发人员队伍，在纸袋产品热封、成型、防漏，食品级塑料包装材料开发、成型，智能化灌装系统研制方面具有较强的创新攻关和科研成果转化能力。公司科研设施完善，配备有高水平的技术中心、防尘防静电试验室、中试车间、中试设备和成套的检测。截至2022年12月31日，先后获得106项专利，包括20项发明专利、86项实用新型专利及外观设计专利。
　　6、品质管理与生产环境优势
　　公司进行了食品、医药、化工等行业全方面的质量体系建设，建有符合食品、医药产品的10万级GMP净化车间环境。此外，公司先后取得了ISO 9001:2015、ISO 14001:2015、ISO 45001:2018、ISO 22000:2018、BRC食品认证、HACCP食品安全保证体系、Sedex认证、迪士尼FAMA等国际认证。公司通过不断强化和改善品质管理满足国际市场对于产品的要求，增强国内外客户信心，提高国际竞争能力。
　　(六)主要业绩驱动因素
　　1、政策鼓励与支持为本行业带来良好的政策环境
　　国家政策的鼓励将给纸包装行业带来长期的支持，国家先后出台了《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南(2011年度)》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划》、《工业转型升级规划(2011—2015年)》、《产业结构调整指导目录(2019年本)》、《信息化和工业化深度融合专项行动计划(2013-2018年)》、《国务院关于加快发展节能环保产业的意见》、《中国制造2025》等产业振兴政策，有助于我国优化产业结构、提高制造业自动化水平，增强产业配套能力、推广环保纸袋自动包装技术。
　　此外，国家先后修订《中华人民共和国清洁生产促进法》、《中华人民共和国环境保护法》等法律法规，进一步明确了工业用环保纸包装在环境保护中的强制性要求，有利于行业市场需求的进一步增长。
　　2、节能环保和工业自动化的趋势将为公司创造新增市场
　　随着我国国民经济的持续发展，经济结构调整、制造业整体转型升级已经成为我国宏观经济发展的重要课题，在此趋势下，环境友好、节能降耗、契合自动化包装工艺的纸包装及自动化生产线，将迎来良好的发展机遇。建材、化工等领域目前使用较多的普通麻袋包装和纤维包装等包装产品虽然价格具有优势但是产品标准化程度较低，不适合大规模快速的自动化流水线生产。考虑到化工、食品、医药领域的进一步的包装替代需求，节能环保和工业自动化的趋势日益深化，将持续为公司创造新增市场。
　　3、全球产业向中国转移为公司带来了新的发展机遇
　　我国人口众多，劳动力资源丰富，与欧美发达国家相比，劳动力生产成本低，全球制造产业向中国转移的趋势日益增强，随着“世界工厂”地位的确立，我国正在逐渐由制造大国向制造强国转变。包装行业是典型下游驱动型行业，随着国外企业本土化进程的加快，相应对高端包装的需求也将增加。由于国外企业对产品质量要求极为严格，在本土化生产过程中同样会选用高品质包装，若选择从国外进口，则会产生到货期长、交货及时性难以保障、成本高等问题，那么国内能满足其严苛质量要求的高端包装生产商则会成为其最优选择。
　　4、与下游客户的分工、合作关系日益深化
　　公司工业用纸包装产品具有非常明显的定制化设计和生产特征，例如不同下游领域内，待包装粉体颗粒物化特征、客户包装工艺流程、最终产品下游应用环境均有不尽相同的差异化要求。在经济全球化的大潮推动下，越来越多的下游客户选择产业分工模式，将专业的产品包装整体解决方案交给专业包装公司负责，自身则集中精力加强其核心竞争力、拓展业务范围。因此，具备良好技术储备、可以提供全面增值服务的专业纸包装企业与下游客户的分工合作日益精细和紧密，进而带动了公司持续的发展。
　　5、通过持续研发投入与产品创新打造新的业务增长点
　　公司重视持续研发投入和技术创新，不断开发满足市场需求的新产品。通过大量研发和实验，公司自主开发并掌握了适合胶状乳制品包装的复合塑料包装材料的配方、生产工艺、吸塑成型的核心技术，并成功应用于奶酪棒产品的复合塑料包装。公司为国内外能提供该品类包装的少数企业之一，已与妙可蓝多、蒙牛、伊利、奶酪博士等国内知名乳制品企业签订了长期合作协议，实现了稳定批量供货，为公司业务的多元化发展提供了有效支持。
　　6、有序推进新产能建设，拟发行可转换公司债券募集资金进一步匹配市场需求
　　公司于2021年10月12日召开了第三届董事会第十四次会议及第三届监事会第九次会议，审议通过了《关于拟设立全资子公司购买土地使用权并投资建设基地的议案》。公司设立全资子公司艾创包装并通过“招拍挂”方式购买工业区地块用于公司建设工业用纸包装、复合塑料包装和新材料等相关项目。公司分别于2022年12月28日，2023年3月8日召开第三届董事会第二十三次会议及第三届董事会第二十四次会议，审议通过了拟发行可转债用于工业用纸包装生产建设项目及补充流动资金相关议案。该项目符合公司战略规划及经营发展需要，有利于完善公司的产业布局、进一步匹配市场需求，巩固公司的核心竞争力，为公司中长期成长奠定产能基础。
　　7、把握新能源领域业务新机遇，与现有业务发挥协同效应
　　公司于2023年1月3日召开第三届董事会第二十三次会议及第三届监事会第十八次会议，审议通过了《关于对外投资设立控股子公司的议案》。2023年1月11日，公司控股子公司艾录新能源成立，致力于高性能光伏背板膜的生产及产品研发创新，为公司在新能源光伏储能领域的积极探索及布局，将与公司现有业务产生协同效应，推动公司膜类产品在各行业的布局，实现公司的多元发展。

　　三、核心竞争力分析
　　(一)多元化下游行业布局和客户资源优势
　　包装物的功能、性能直接关系到被包装物运输、储存和质量安全。因此，知名企业客户在遴选供应商时，通常会制定严格的评估筛选标准，对供应商的技术水平、研发能力、管理能力、装备能力、质量控制能力、生产环境洁净标准、规模化生产能力等进行全面评估并逐步开展合作。同时，为了确保产品和服务质量，客户一般会在较长时间内保持主要供应商的稳定性。
　　公司立足本土、走向国际，积极参与全球市场竞争，是全球500强企业和众多国内外知名企业的包装产品提供商。目前，公司目前每年服务客户600余家。客户行业及数量的多样性为公司分散经营风险、保持稳定平衡发展奠定了良好的基础。
　　凭借优良的管理体系、先进和智能的生产能力、符合食品级和GMP标准的洁净环境和长期稳定的质量控制能力、提供一体化包装解决方案的能力，公司逐步获得行业龙头企业客户的信任。公司曾先后获得“北京东方雨虹防水技术股份有限公司AA级供应商”、“上海陶氏中心最佳供应商”、“上海金森石油树脂有限公司最佳供应商”以及“佳禾食品工业股份有限公司年度卓越合作伙伴”等客户嘉奖。与知名客户的长期稳定合作是公司可持续发展的基石，也构成了公司相较于主要竞争对手的重要竞争优势。
　　(二)智能化生产优势
　　智能化生产优势需要通过专业化的团队、适合企业自身业务特点定制化、信息化生产体系以及先进的设备去实现。公司在信息化生产体系建设和设备投入上具备一定优势，具体情况如下：
　　(1)先进的生产设备
　　公司目前采用大规模智能化生产模式，在上海的工业园区建成多个智能化工厂，引进德国W&H全自动数控制袋流水线、多层共挤薄膜生产设备、复合塑料包装产品自动生产线等先进生产设备，并建立无人智能立体仓库，保障生产过程的稳定、高效与智能。随着包装市场竞争的日益激烈以及质量、环保、安全生产等要求的提高，拥有经营规模优势的企业将能够通过大规模生产降低生产成本、提高生产效率、提升产品品质。因此，公司需要进一步扩大产能，充分发挥自身大规模智能化生产优势，取得规模效益，从而在激烈的市场竞争中赢得竞争优势。
　　(2)信息化生产体系
　　公司积极践行“中国制造2025”，并通过定制生产信息系统、设备物联网改造等方式建立了智能化的生产体系。公司通过持续地信息化的投入，定制开发了相关系统，通过信息化系统提升了生产执行效率，降低用工人数和人为失误导致的生产损耗，保持公司相对与竞争对手的智能化生产优势。
　　(三)一体化业务布局优势
　　公司布局了工业用纸包装、塑料包装及智能包装生产线三大产品线，可以为客户提供从研发、设计、包装生产的一体化包装解决方案。由于专业的局限性，客户一般只有对包装方面的需求，但对相关需求如何实现与落地缺乏专业知识和经验。而公司经过多年的发展，积累和提炼了大量包装材料应用经验、相关实用数据和对应产品在使用方面的经验总结。公司通过上述积累可以为客户提供从包装结构设计、包装材料选择到产品灌装的一体化包装解决方案，减少了客户的决策时间并降低了客户供应链管理难度。
　　(四)规模化优势
　　公司下游客户以世界500强和行业龙头为主。随着下游龙头企业客户的稳步扩张，客户对于包装产品的数量、质量需求也在同步上升。公司通过前期投入建立了大规模生产供应能力，目前拥有五条德国W&H进口高速制袋流水线以及制膜、印刷等多台大型进口设备。一方面，规模化生产能够有效降低公司产品分摊的各项固定成本，提升公司的盈利空间；另一方面，公司原材料采购形成规模后，可与主要供应商形成稳定的战略合作关系，从而在保证原材料及时、保质保量供应的同时，还具备一定的成本优势。
　　(五)技术研发优势
　　公司是少数掌握高品质工业用纸包装产品和复合塑料包装产品核心技术的国内企业之一，具备较强的技术研发能力。公司是“上海市高新技术企业”，曾先后被评为“上海市认定业技术中心”、“金山区企业技术中心”、“金山区专利工作试点单位”、“上海市科技小巨人企业”。
　　公司拥有一支高素质的研发人员队伍，在纸袋产品热封、成型、防漏，食品级塑料包装材料开发、成型，智能化灌装系统研制方面具有较强的创新攻关和科研成果转化能力。公司科研设施完善，配备有高水平的技术中心、防尘防静电试验室、中试车间、中试设备和成套的检测。截至2022年末，公司在有效期内的专利共106项，包括20项发明专利、86项实用新型专利及外观设计专利。
　　(六)品质管理与生产环境优势
　　公司进行了食品、医药、化工等行业全方面的质量体系建设，建有符合食品、医药产品的10万级GMP净化车间环境。此外，公司先后取得了ISO 9001:2015、ISO 14001:2015、ISO 45001:2018、ISO 22000:2018、BRC食品认证、HACCP食品安全保证体系、Sedex认证、迪士尼FAMA等国际认证。公司通过不断强化和改善品质管理满足国际市场对于产品的要求，增强国内外客户信心，提高国际竞争能力。

　　四、公司未来发展的展望
　　(一)未来发展展望
　　(1)总体发展战略
　　公司始终坚持创新，为安全、绿色、安全、可持续发展服务，在研发开发安全、可靠的包装解决方案的同时，将绿色和可持续发展作为创新目标，把绿色和可持续发展的基因植入产品创新开发和生产的每一个阶段。公司致力于设备和工艺改善，减少生产过程中的材料使用，实现轻质化，增加再生资源利用和控制全流程污染排放，减少产品的碳足迹，实现包装产品的可持续发展。
　　公司将继续秉承“持续为客户提供专业的一体化解决方案”的理念，通过工业用纸包装产品、塑料包装产品和智能包装系统的紧密结合，充分整合行业资源，成为国内领先的“软包装整体解决方案提供商”。此外，公司将通过对行业的深度研究，积极探索各领域新型材料(包括但不限于现已立项推进中的高性能光伏背板项目)的机遇，与主营业务产生协同效应，多元发展实现公司可持续发展。公司始终坚持“价值服务”的客户服务宗旨，向客户提供具备一体化包装整体解决方案的服务和值得信赖的产品。同时，公司继续践行打造成工业4.0的智慧工厂的战略管理方针，在未来的发展中，努力为客户塑造一个又一个智慧工厂，真正降低客户营运成本并大幅度提高现场生产的自动化水平。
　　(2)公司发展目标
　　(a)拓展产品应用领域和应用场景，未来工业用纸包装产品线将基本全面覆盖包括化工、乳品、建材、医药、食品等粉体颗粒重包装工业领域；
　　(b)充分利用自身占据优势的工业用纸包装及塑料包装细分市场，挖掘产品在食品、日化、药品行业的潜力，扩大市场份额；
　　(c)立足现有客户市场，同时充分参与国际国内竞争，利用资本市场平台优势寻找国内外优秀的并购合作标的；
　　(d)聚焦主业的同时横向多元化发展，通过深度行业调研把握潜在新型材料的发展机遇，打造多维度公司成长曲线。
　　(二)2023年度经营计划
　　2023年外部环境依然错综复杂，面对国内经济发展增速放缓、突发性国际公共卫生事件、原材料价格波动的局面，不确定性因素依然较多，短期风险与中长期机遇并存。因此，2023年董事会必须要做好长期应对困难的各项准备，积极抓住行业结构性机会，聚焦主业、持续保持产品竞争力、优化客户结构、加强成本管控，稳步求进中确保公司可持续发展。
　　1、不断完善董事会自身建设，努力提高公司治理水平
　　2023年董事会将不断完善自身建设，努力提高公司治理水平。首先，不断完善公司治理机制，充分发挥董事会专门委员会的作用，科学化、规范化、专业化运作，为董事会决策提供咨询意见；为独立董事提供全面客观的行业及公司信息，为独立董事切实履行职责创造有利条件，充分发挥独立董事的作用。其次，进一步提升董事决策所需信息的有效性，增强信息的对称性，全面提高董事会议案的质量。最后，按照相关规定及要求，加强董事的培训和学习，增强董事对公司所处行业的理解，使董事会更及时地跟踪包装行业的产业趋势、更准确地把握资本市场发展脉络。
　　2、进一步明确公司战略定位，多条产品线齐头并进
　　(1)工业用纸包装
　　工业用纸包装产品方面，公司拟通过发行可转债融资的方式建设工业用纸包装项目，借此契机公司将快速扩大工业用纸包装产品在建材、化工、乳制品(食品)等行业的国内市场占有率、充分参与国际竞争，让公司的工业用纸包装产品走向全球。目前公司出口海外的产品主要是工业用纸包装，收入占比处于逐年递增的趋势。未来公司将加大对包括东南亚、尤其是澳洲和欧美等地区客户的拓展力度，通过现有合作客户扩宽海外客户合作范围、设立国外办事处用于客户开拓和客户服务、以及参加国际产品展会扩大公司的产品知名度和品牌影响力。
　　(2)复合塑料包装
　　复合塑料包装方面，2022年由于消费不景气等因素影响，公司下游奶酪棒客户增速有一定放缓，并一定程度上影响了公司该业务线开展。在目前掌握的复合塑料包装材料的配方、生产工艺、吸塑成型等核心技术的基础上，公司将坚持研发创新及产品迭代，不断为客户开发多样性、更环保的产品，打造该领域的技术和产能壁垒，夯实优质客户基础、扩大领先优势，打造成为支撑公司业绩增长的“第二曲线”。2023年公司复合塑料包装业务主要以挖掘国内现有客户为主，配合现有客户未来的产能布局做好提前的产线规划和战略合作。
　　(3)智能包装系统
　　智能化包装系统方面，随着全资子公司锐派包装盈利能力不断提升，业务订单量持续增长，锐派包装将以新能源行业为主要发力点，全面打开国内市场，老设备改造和新设备设计生产两方面同步推进，大空间配置高速智能包装流水线为客户提供个性化定制设备，满足客户自动化包装的全面需求。
　　(4)日化等塑料包装
　　日化等塑料包装方面，公司的控股子公司艾鲲新材料2022年度实际完成营业收入62,805,220.72元；2022年，艾鲲新材料与90余家客户建立了业务合作关系，未来，艾鲲新材料将持续拓宽客户范围和下游应用领域、加强优秀人才引进、购置先进设备，立足消费品，包括但不限于化妆品、和日化品、零食等各品类包装市场，增强综合实力、努力实现更快更好的发展。
　　(5)洞悉行业发展趋势，打造核心竞争力
　　2023年公司将优化业务布局，从产业链上下游入手寻求更大的发展空间与机会，狠抓战略转化与落地执行，强化组织建设，提升核心竞争力，不断挖深、挖宽“护城河”，为实现公司中长期发展目标奠定坚实的基础。
　　3、有效落实艾录新能源光伏背板业务，打造公司新成长曲线
　　公司在成立艾录新能源前，主要产品包括营为工业用纸包装、塑料包装及智能包装系统，经过多年的发展和技术储备，公司在材料研发方面持续突破，特别是在膜类产品的下游应用上掌握了自有的核心技术、生产工艺及研发能力，且在印刷、干燥、流延、挤出、复合等全流程的生产环节具备特有的生产和管理模式，为公司本次新能源赛道光伏高性能背板项目的落地奠定了技术、生产、管理的基础。
　　太阳能背板为光伏产业链中游产品，属于光伏电池组件中的一环，光伏电池组件一般分为五层结构，自外层到内层上分别而下为玻璃、EVA胶膜、晶硅电池片、EVA胶膜、背板/膜，公司本次切入的背板产品对于核心发电部件电池片起到重要保护作用，一定程度上背板的质量在一定程度上影响了光伏组件的整体质量及寿命。
　　截至目前，艾录新能源项目处于厂房装修、设备采购、产品大样客户验证环节，以上环节按既定进度约需5-6个月时间周期，预计该项目于2023年第四季度前后中下旬陆续正式投产，投产后公司将根据该项目运行效益制定未来产能释放规划。
　　4、有序推进可转债方式融资下新基地建设及配套项目落地
　　工业用纸袋包装的下游应用领域十分广泛，从颗粒到粉料再到高分子材料，、包装物差别迥异；不同客户对包装材料的功能和性能要求也不尽相同。因此，公司需要不断拓展细分的产品结构和种类、有序推进配套产线建设，从而满足多行业不同客户的包装需求。总体而言，可重复利用、可回收的环保新型包装材料将受到越来越多客户的青睐，是行业发展的未来趋势大势所趋。
　　设立全资子公司购买土地使用权并投资建设新基地，有着较大的社会效益和经济效益。公司将根据行业市场环境并结合自身发展需要，有序推进新基地的建设及配套项目落地，满足行业内客户日益增长的转型升级及产品优化需求。
　　2023年公司将通过以可转债发行的融资方式项目为契机，持续推进工业用纸包装、复合塑料包装和新材料等相关项目的投资建设和落地，进一步扩大公司产能，提升公司竞争力、巩固行业领先地位。
　　(三)可能面临的风险
　　1、客户开拓和客户流失风险
　　公司包装下游客户对产品质量、生产技术、服务能力等均存在较高的要求，若公司无法充分挖掘下游市场需求，因外部环境影响境外客户开拓受阻，又或者不能通过产品袋型、性能升级拓展新应用领域，则可能出现新增客户不达预期，公司业绩增长放缓甚至下滑的风险。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　公司所处包装行业的产品广泛应用于化工工业、建材工业、食品工业、食品添加剂工业及医药工业等众多下游领域，近年来随着下游行业需求呈现快速增长的态势，不断吸引新的包装服务商进入该市场领域，同时公司原有竞争对手也有通过改善工艺设备、技术水平从而提供质量更好的产品、进行较为激烈的价格竞争的可能性。公司若不能及时提升自身产品水平、响应市场需求，将面临市场占有率及盈利能力下降的风险。
　　3、原材料价格波动的风险
　　公司生产所需的主要原材料为纸张、塑料粒子、PE膜和胶水等，主要原材料成本占产品总成本的比例一直维持在75%以上，其中，原纸主要应用于工业用纸包装产品的生产，其市场价格波动系导致工业用纸包装产品毛利率变动的核心因素之一。在原纸等核心原材料市场价格持续提升的情况下，若公司备货原材料已消耗完毕，则产品单位成本将相应上升。如果公司无法扩大销售规模并提升产品附加值，生产成本提升将导致公司盈利能力的下降。
　　4、经营业绩及毛利率下降的风险
　　2022年度，公司实现营业收入112,211.13万元，同比增长0.18%,增速较去年同期有所放缓；当期实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,713.50万元，同比下降30.96%;当期公司主营业务毛利率为23.51%,较2021年主营业务毛利率28.54%下降5.03%。2022年度公司经营业绩及毛利率出现下滑主要系在宏观经济波动及下游行业不利影响传导下公司的产品定价调整、运营成本提升以及上游原材料价格上涨等因素影响。若上述业绩下滑的局面未能及时扭转或其他不利因素事件发生，都将导致公司未来经营业绩及毛利率出现下滑的风险。
　　5、食品安全风险
　　由于公司相关原材料品种较多、生产控制过程复杂、食品级产品的质量检测要求较高，若在采购、生产、储存、运输、销售等环节出现质量管理失误，将有可能产生食品安全风险，对人体带来一定的危害进而影响公司的信誉、产品销售及业绩。
　　6、海外市场环境变化的风险
　　公司境外销售地区分布较为分散，主要出口国包括印度尼西亚、菲律宾、新加坡、马来西亚、澳大利亚、日本、印度、新西兰等地。若上述主要海外国家的政治、经济、贸易政策等发生较大变化或经济形势恶化，我国出口政策发生重大变化或我国与上述国家之间发生贸易争端等，将可能对公司的出口业务产生一定不利影响。
　　7、设备采购较为集中及减值风险
　　公司的主要产线及设备，如全自动高速多层复合纸塑包装袋生产线、印刷机及吹膜机等大部分采购于德国W&H公司，其设备具有性能稳定、可靠性高和使用寿命长等优点，价格也较为昂贵。如果公司竞争对手形成足够的资金实力，大量采购进口设备进行扩产并加剧市场竞争，或者国际形势发生变化、W&H自身经营不善等情况导致公司无法继续采购或无法继续享受W&H提供的售后服务，可能对公司正常生产经营、盈利能力及产能扩张产生较大影响。此外，截至2022年末公司机器设备账面价值较高，占总资产比例达到19.36%,如果因为外部环境原因导致产能利用率低，可能发生固定资产减值的风险，从而对公司财务指标和经营业绩造成不利影响。
　　8、拟发行可转换公司债券募集资金投资项目实施风险
　　公司拟发行可转换公司债券，募集资金扣除发行费用后将全部用于投资“工业用纸包装生产建设项目”和补充流动资金，属于公司主营业务范畴，与公司发展战略密切相关。虽然公司对本次募集资金投资项目进行了充分论证，但募投项目的实施是一个系统工程，需要一定时间周期，若在实施过程中，出现本次发行失败或者募集资金无法按计划募足并到位、募集资金投资项目实施组织管理不力、下游市场的开拓不达预期等其他不可预见因素，造成募集资金投资项目无法实施、延期实施或新增产能无法及时消化，将对募集资金投资项目的完成进度和投资收益产生一定影响。

　　五、主营业务收入分析
　　现金流
　　(1)经营活动产生的现金流量净额(净流入)同比增加945.60%,主要系本期结算方式优化，回款率提升所致。
　　(2)投资活动现金流入小计同比增加52.60%,主要系本期购买理财产品期满赎回本金及理财收益增加所致。
　　(3)投资活动现金流出小计同比增加91.38%,主要系本期购买理财产品，对外投资及购买土地支出所致。
　　(4)投资活动产生的现金流量净额(净流出)同比增加164.96%,主要系本期对外投资及新增土地投入所致。
　　(5)筹资活动现金流入小计同比增加22.23%,主要系本期借款增加所致。
　　(6)筹资活动现金流出小计同比增加15.56%,主要系本期分派股息红利所致。
　　(7)筹资活动产生的现金流量净额(净流入)同比增加39.84%,主要系本期借款增加所致。
　　2022年度，公司经营活动产生的现金流量净额高于当期净利润主要系：
　　(1)本期结算方式优化，期末应收票据金额较上年年末大幅下降；
　　(2)因税收优惠政策调整，税务部门一次性退还存量留抵税额，公司当期待抵扣进项税额均予以退还。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司业务及行业地位
　　公司主要从事工业用纸包装、塑料包装及智能包装系统的研发、设计、生产、销售以及服务。经过多年的持续发展，公司已由国内领先的工业用纸包装公司，成长为一家工业与消费包装产品皆备的软体包装一体化解决方案提供商，并通过智能化、柔性化、定制化的生产能力，为陶氏（Dow）、巴斯夫（BASF）、沈阳化工、圣戈班（Saint-Gobain）、东方雨虹、立邦、雀巢（Nestle）、菲仕兰（Friesland）、嘉吉（Cargill）和妙可蓝多、蒙牛、伊利、奶酪博士等国内外知名工业及消费类企业客户提供包装解决方案所需的相关产品。
　　公司是国内领先的工业用纸包装“一体化解决方案”提供商，公司从包装产品设计、配套工艺及优化等方面，对客户提出合理化解决方案建议，协助客户提高包装作业效率、降低总体包装成本。公司是国内少数能为粉体和颗粒料产品型客户提供从设计、生产到自动化灌装“工业用纸包装一体化解决方案”的企业之一。除工业用纸包装产品外，公司开发的低温及常温储藏的复合塑料包装类产品已成为妙可蓝多、奶酪博士等公司奶酪棒产品包装的少数全球合格供应商之一。
　　2、公司主要产品
　　公司围绕一体化包装解决方案布局了工业用纸包装、塑料包装及智能包装系统三大产品线，各产品具体情况如下：
　　（1）工业用纸包装
　　工业用纸包装产品主要用于工业企业粉体和颗粒类产品的包装，在食品、化工、建材、医药中间体、添加剂等行业具有广泛的应用空间。公司工业用纸包装根据不同产品需求，具备结构合理、阻隔保鲜、灌装高速、防漏防潮、材料环保、外形美观等特点，且适应下游客户大规模、智能化的生产要求。按形态和工艺的不同，公司产品主要分为阀口袋、方底袋、热封口袋、缝底袋四类。
　　（2）塑料包装
　　公司塑料包装能够针对乳制品、日化等消费类客户开发符合其产品特性的定制化产品。目前，公司塑料包装主要分为：应用于乳制品的复合塑料包装以及应用于日化产品的复合塑料包装产品、注塑包装及其他。
　　①复合塑料包装产品
　　公司的复合塑料包装产品具有可塑性强、阻隔性好、锁味保鲜功能强的特点，主要用于胶状乳制品的内容物包装。该产品在部分技术和性能上，处于国内外领先水平。
　　公司注重包装领域新材料的研发和推广应用，目前相关产品及技术的研发、测试工作进展顺利。复合塑料包装方面，公司相继开发出用于常温储存奶酪棒产品包装片材和同质化环保可回收包装片材，并成功在客户的产品中得到规模化应用。
　　②注塑包装及其他
　　公司针对日化类产品开发出的“焊接软管”、双组份料保鲜储存“二代安瓶”、泵压式牙膏管等创新创意产品，能够配合下游客户实现产品容纳、形象塑造、市场推广等多重目的。
　　（3）智能包装系统
　　粉体和颗粒料智能包装系统包括阀口袋机器人自动抓袋、计量灌装、传送和自动检测、自动码垛和自动套膜等模块，可广泛应用于产出物为粉体和颗粒状物料的化工、食品、建材、医药等行业，实现物料的洁净、高精度灌装和全流程高度自动化作业。智能包装系统是公司一体化包装解决方案的重要组成部分，与工业用纸包装、塑料包装等产品互为补充，综合服务于客户的多元化包装需求，产品间形成良好的协同效应。
　　智能包装系统
　　3、公司资质水平
　　公司高度重视技术创新与研发投入，在上海市拥有2个智能化制造基地，下设工业用纸包装、塑料包装、智能包装系统3个生产板块，配备了国内外先进的流延吹膜、挤出片材、印刷、制袋、制管、复合等设备。公司拥有完善的科研设施，配备了高水平技术中心、防尘防静电试验室、中试车间、中试设备和成套检测仪器。截至本报告期末，公司已获得授权且尚在有效期内的专利共107项，其中包括21项发明专利和86项实用新型专利及外观设计专利。
　　公司先后通过ISO9001:2015、ISO14001:2015、ISO45001:2018、ISO22000:2018、BRC、HACCP、HALAL等质量、环境、职业健康安全和食品安全领域的国际管理体系认证。同时，公司还获得了Sedex注册、ECOVADIS注册等进入国际市场所必需的相关资质。公司是上海市认定的科技小巨人、市级企业技术中心、上海市高新技术企业，公司品牌“艾录包装”被评定为上海市著名商标，公司产品食品包装用牛皮纸袋被认定为上海名牌产品，2019年和2020年公司被评为“上海民营制造业企业100强”，2018年至2022年公司连续五年进入行业权威媒体《印刷经理人》杂志评选的“中国印刷包装企业100强”企业名单，是唯一上榜的工业用纸包装企业。
　　4、公司经营成果概述
　　2022年上半年，面对上海疫情，公司及时制定防控方案、全面部署防疫工作、主动承担社会责任：疫情期间公司针对管理人员和各工厂生产一线相关员工实施全面驻厂闭环管理，以保障公司的稳定经营生产和出货供应，疫情期间公司生产运营正常未发生停工停产，但各项运营成本和运输成本等较去年同期均有所增加。其余未驻厂员工居家在线办公，公司销售通过电话等形式保持与客户紧密沟通，确保公司订单的正常流转、生产和及时交付。同时，公司还通过上海市慈善基金会金山区代表处，捐赠防疫物资支持上海疫情防控工作。公司积极按照上海市疫情防控工作领导小组办公室发布的各项防疫政策要求，严格落实疫情防控措施，并全力保障生产经营稳定运行。
　　报告期内，公司实现营业收入55,840.76万元，较上年同期增长8.27%。其中，工业用纸包装产品实现收入
　　36,366.63万元，较上年同期增长2.12%；复合塑料包装产品实现收入13,713.07万元，较上年同期增长10.65%。2022年上半年，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为5,136.46万元，较上年同期下降32.21%，经营活动产生的现金流量净额10,547.27万元，较去年同期增长385.39%。截至2022年6月30日，公司总资产为185,721.75万元，较上年度末增长11.44%。

　　二、核心竞争力分析
（一）多元化下游行业布局和客户资源优势
包装物的功能、性能直接关系到被包装物运输、储存和质量安全。因此，知名企业客户在遴选供应商时，通常会制定严格的评估筛选标准，对供应商的技术水平、研发能力、管理能力、装备能力、质量控制能力、生产环境洁净标准、规模化生产能力等进行全面评估并逐步开展合作。同时，为了确保产品和服务质量，客户一般会在较长时间内保持主要供应商的稳定性。
公司立足本土、走向国际，积极参与全球市场竞争，是全球500强企业和众多国内外知名企业的包装产品提供商。目前，公司已服务客户700余家。客户行业及数量的多样性为公司分散经营风险、保持稳定平衡发展奠定了良好的基础。
凭借优良的管理体系、先进和智能的生产能力、符合食品级和GMP标准的洁净环境和长期稳定的质量控制能力、提供一体化包装解决方案的能力，公司逐步获得行业龙头企业客户的信任。公司曾先后获得“北京东方雨虹防水技术股份有限公司AA级供应商”、“上海陶氏中心最佳供应商”、“上海金森石油树脂有限公司最佳供应商”以及“佳禾食品工业股份有限公司年度卓越合作伙伴”等客户嘉奖。与知名客户的长期稳定合作是公司可持续发展的基石，也构成了公司相较于主要竞争对手的重要竞争优势。
报告期内，公司部分行业龙头企业客户情况如下：
（二）智能化生产优势
智能化生产优势需要通过专业化的团队、适合企业自身业务特点定制化、信息化生产体系以及先进的设备去实现。公司在信息化生产体系建设和设备投入上具备一定优势，具体情况如下：
（1）先进的生产设备
在工业用纸包装生产方面，公司现有四条完整的德国W＆H全自动CNC数控生产流水线，生产效率、大批量订单保障供应能力、产品质量稳定性等方面位居行业领先水平。在复合塑料包装生产方面，公司拥有德国W＆H三层、七层共挤复合薄膜生产设备共三套，欧洲片材挤出设备一套，欧洲复合设备二套，自主研发和制造的智能熟化、分切、包装、多机器人协同运作的流水线一条，具备较强的柔性化生产能力，可以快速响应客户不同复合塑料包装产品的生产需求。
（2）信息化生产体系
公司积极践行“中国制造2025”，并通过定制生产信息系统、设备物联网改造等方式建立了智能化的生产体系。公司通过持续地信息化的投入，定制开发了相关系统，通过信息化系统提升了生产执行效率，降低用工人数和人为失误导致的生产损耗，保持公司相对与竞争对手的智能化生产优势。
截至本报告期末，公司工业4.0智慧工厂建设稳步推进并初见成效：公司已完成ERP（企业资源计划管理系统）、MES（制造企业生产过程执行系统）、WMS（智能仓管系统）等数十个信息系统的上线使用，上述系统根据公司的业务场景整合并深度定制，在数据贯通、数字化、实时可视化多方面发挥协同效应。
公司将不断探索数字化技术（包括但不限于机器学习、物联网、虚拟现实等）在公司业务场景下更深层次的应用，朝着更加智能化的方向迈进。
（三）一体化业务布局优势
公司布局了工业用纸包装、塑料包装及智能包装生产线三大产品线，可以为客户提供从研发、设计、包装生产的一体化包装解决方案。由于专业的局限性，客户一般只有对包装方面的需求，但对相关需求如何实现与落地缺乏专业知识和经验。而公司经过多年的发展，积累和提炼了大量包装材料应用经验、相关实用数据和对应产品在使用方面的经验总结。公司通过上述积累可以为客户提供从包装结构设计、包装材料选择到产品灌装的一体化包装解决方案，减少了客户的决策时间并降低了客户供应链管理难度。
（四）规模化优势
公司下游客户以世界500强和行业龙头为主。随着下游龙头企业客户的稳步扩张，客户对于包装产品的数量、质量需求也在同步上升。公司通过前期投入建立了大规模生产供应能力，目前拥有四台德国W＆H进口高速制袋流水线以及制膜、印刷等多台大型进口设备。一方面，规模化生产能够有效降低公司产品分摊的各项固定成本，提升公司的盈利空间；另一方面，公司原材料采购形成规模后，可与主要供应商形成稳定的战略合作关系，从而在保证原材料及时、保质保量供应的同时，还具备一定的成本优势。
（五）技术研发优势
公司是少数掌握高品质工业用纸包装产品和复合塑料包装产品核心技术的国内企业之一，具备较强的技术研发能力。公司是“上海市高新技术企业”，曾先后被评为“上海市认定业技术中心”、“金山区企业技术中心”、“金山区专利工作试点单位”、“上海市科技小巨人企业”。
公司拥有一支高素质的研发人员队伍，在工业用纸包装产品热封、成型、防漏，食品级塑料包装材料开发、成型，智能化灌装系统研制方面具有较强的创新攻关和科研成果转化能力。公司注重包装领域新材料的研发和推广应用，其中，复合塑料包装方面，公司相继开发出用于常温储存奶酪棒产品包装片材和同质化环保可回收包装片材，并成功在客户的产品中得到规模化应用。
公司科研设施完善，配备有高水平的技术中心、防尘防静电试验室、中试车间、中试设备和成套的检测。截至本报告期末，公司在有效期内的专利共107项，包括21项发明专利、86项实用新型专利及外观设计专利。
（六）品质管理与生产环境优势
公司进行了食品、医药、化工等行业全方面的质量体系建设，建有符合食品、医药产品的10万级GMP净化车间环境。此外，公司先后取得了ISO9001:2015、ISO14001:2015、ISO45001:2018、ISO22000:2018、BRC食品认证、HACCP食品安全保证体系、Sedex认证等国际认证。公司通过不断强化和改善品质管理满足国际市场对于产品的要求，增强国内外客户信心，提高国际竞争能力。
GMP净化-复合塑料包装智能生产线
GMP净化-纸包装生产基地

　　三、公司面临的风险和应对措施
（1）客户开拓和客户流失风险
公司包装下游客户对产品质量、生产技术、服务能力等均存在较高的要求，若公司无法充分挖掘下游市场需求，因外部环境影响境外客户开拓受阻，又或者不能通过产品袋型、性能升级拓展新应用领域，则可能出现新增客户不达预期，公司业绩增长放缓甚至下滑的风险。
应对措施：公司将对各条业务线进行梳理分析，根据实际情况制定适合公司的营销策略，增加客户拜访活动、加大客户订单拓展力度。
（2）市场竞争加剧的风险
公司包装市场竞争激烈，若公司竞争对手通过改善工艺设备、技术水平从而提供质量更好的产品、进行较为激烈的价格竞争，或下游客户出于分散化采购的需求，降低现有供应商集中度，则存在对公司减少采购的可能。
此外，随着下游客户对产品功能性、美观度、增值服务等定制需求的日益丰富，公司若不能及时提升自身产品水平、响应市场需求，将面临市场占有率及盈利能力下降的风险。
应对措施：公司始终坚持以客户需求为导向、以创新研发为依托、以优质服务为保证，充分结合国家产业政策、行业发展趋势、市场潜在容量及公司自身优势，不断探索实现公司可持续发展的战略路径，向外界传递公司价值与核心竞争力。
（3）技术和产品创新风险
随着工业用纸包装、塑料包装、智能包装系统的市场竞争日渐激烈，未来公司能否保持较强的创新能力，或能否在包装行业中维持核心技术的优势地位，仍存在一定不确定性。同时，公司也不排除未来核心技术发展速度不及行业技术变革速度，导致现有产品竞争力下降、客户需求减少的情形。
应对措施：公司将继续秉持研发创新理念，开发更多环境友好型包装产品，以满足不同市场和客户的相关应用需求。
（4）原材料价格波动的风险
公司生产所需的主要原材料为纸张、塑料粒子、PE膜和胶水等，主要原材料成本占产品总成本的比例一直维持在75%以上，其中，原纸主要应用于工业用纸包装产品的生产，其市场价格波动系导致工业用纸包装产品毛利率变动的核心因素之一。在原纸等核心原材料市场价格持续提升的情况下，若公司备货原材料已消耗完毕，则产品单位成本将相应上升。如果公司无法扩大销售规模并提升产品附加值，生产成本提升将导致公司盈利能力的下降。
应对措施：通过多种方式降低上游原材料价格波动带来的影响，包括针对上游涨价时的锁价囤货，开发更多合格供应商进行比价，并结合客户合作情况以季度、半年度和年度方式对下游客户的销售价格进行合理调整。
（5）产品毛利率波动的风险
在包装产品结构变化及原材料价格波动的情况下，公司产品毛利率水平或将随之波动。如果主要竞争对手采取比较激进的价格策略，导致市场竞争日趋激烈，亦或原材料价格波动较大，公司不能保持较好的技术研发、成本控制和客户服务能力等，公司将面临毛利率下降的风险，对经营业绩产生不利影响。
应对措施：原材料方面，公司会结合上游原材料价格波动情况，并结合原材料消耗速度综合评估，并会提前做好与下游客户沟通价格调整事项，以实现价格传导，保证公司毛利率的相对稳定。
（6）海外市场环境变化的风险
公司境外销售地区分布较为分散，主要出口国包括印度尼西亚、菲律宾、新加坡、马来西亚、澳大利亚、日本、印度、新西兰等地。若上述主要海外国家的政治、经济、贸易政策等发生较大变化或经济形势恶化，我国出口政策发生重大变化或我国与上述国家之间发生贸易争端等，将可能对公司的出口业务产生一定不利影响。
应对措施：公司将积极关注国际形势变化及海外市场环境变化并研判，并动态调整海外市场开拓计划。
（7）新冠疫情持续存在对宏观经济和企业经营造成影响的风险
全国当前疫情防控形势依旧严峻复杂，疫情的反复在一定程度上将对公司的正常经营产生负面影响，且不排除后续因为疫情严重公司存在物流通道受阻、工厂停产、停工等风险。
应对措施：公司将积极关注政府相关部门的疫情防控政策及要求，审时度势，根据实际情况持续修订更适时的生产经营计划，通过合理排产、闭环管理、原辅料提前采购等措施，将疫情可能带来的风险降到最低。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要从事工业用纸包装、塑料包装及智能包装系统的研发、设计、生产、销售以及服务。其中，工业用纸包装产品属于“制造业——造纸及纸制品业”，塑料包装产品属于“制造业——橡胶和塑料制品业”。
　　（一）包装行业基本情况
　　根据《中国国家标准GB/T4122.1-1996》，包装指为在流通过程中保护产品、方便储运、促进销售，按一定技术方法而采用的容器、材料及辅助物等的总体名称；也指为了达到上述目的而采用容器、材料和辅助物的过程中施加一定技术方法等的操作活动。
　　整体来看，我国包装行业呈现出规模较大、集中度较低、国内销售为主的特点。据中国包装联合会数据，2021年我国包装行业规模以上企业（年营业收入2,000万元及以上全部工业法人企业）实现主营业务收入12,041.81亿元、同比增长16.39%，累计利润总额710.56亿元、同比增长13.52%。2021年是“十四五”开局之年，国家出台了一系列稳增长的政策，消费和出口呈现阶段性反弹、国内经济在疫情后得到部分恢复，包装行业规模也随之稳步回升。同时，2016-2021年包装行业规模以上企业由7,582家增长至8,831家，但行业集中度仍然较低。
　　从产品类型看，包装产品可以分为纸包装、塑料包装、金属包装、玻璃包装等，其中纸包装、塑料包装均可进一步划分为硬包装和软包装，其中硬包装主要为盒、箱、桶包装，软包装一般为袋包装。
　　（二）纸包装行业发展情况
　　随着全球工业及消费品市场的稳步发展，近年来全球纸包装市场发展呈现平稳良好态势。据Smithers Pira数据，2014年全球纸袋包装市场规模为244.78亿美元，至2020年将达到313.16亿美元，期间复合增长率为4.19%；其中工业用纸袋包装是全球纸袋包装的重要细分市场，2014年全球工业用纸袋包装市场规模为74.94亿美元，至2020年可达93.95亿美元，复合增长率为3.84%。
　　目前，我国已成为仅次于美国的全球第二大包装大国，行业整体产值较大，根据智研咨询统计数据显示，2014年我国纸袋市场规模为188亿元，至2020年行业市场规模可达245亿元，期间复合增长率为4.51%。据智研咨询发布的《2017-2023年中国包装行业深度调研及投资战略研究报告》显示，我国人均包装消费情况仅为12美元/年，与全球主要国家及地区相比仍然存在较大差距，因此包括工业用纸袋包装在内的纸包装领域未来将具有市场发展空间。
　　（三）塑料软包装行业发展情况
　　中国塑料软包装市场在经过高速发展后，目前已经进入一个平稳发展的时期。随着各种新材料、新设备和新工艺不断地涌现，我国塑料薄膜行业朝着品种多样化、专用化以及具备多功能的复合膜方向发展。
　　塑料薄膜中复合膜产品可具备快速包装、一次成型、密封防潮性好、印刷性良好、满足无菌性要求、回缩性较大、束紧力持久、防撕裂性能好等特点，可广泛应用于食品、溶剂及化学药品、洗护用品、大件及各类零散物品的集束包装等特点，在塑料薄膜行业中的具有十分重要的地位。
　　（四）包装机械行业发展情况
　　在技术水平增强、进口替代效应逐步显现等因素的推动下，我国包装机械行业迎来了良好的发展机遇。据国家统计局统计数据，2012年金融危机之后我国包装专用设备产量企稳回升，2015-2020年间始终保持在10万台以上、处于相对历史高位。2020年我国包装专用设备产量较之2018年增长165.73%。自动化已经成为我国高端包装机械的重要发展方向。
　　（五）行业的周期性特点
　　包装行业产品广泛应用于化工工业、建材工业、食品工业、食品添加剂工业及医药工业等众多下游领域，相关市场需求量受经济发展的周期性影响而呈现一定波动。
　　公司工业用纸包装、塑料包装和智能包装系统的下游应用领域非常广泛，近年来行业总体需求呈现快速增长的态势，周期性特征不明显。
　　包装行业内企业主要根据下游客户具体需求开展方案建议、产品设计、技术研发、生产制造、售后服务等一系列生产经营活动，由于下游行业应用领域众多，业内企业获得客户订单数量取决于企业自身整体的生产制造水平及综合服务能力，因此，包装行业总体上也不存在明显的季节性特征。
　　（六）公司所处的行业地位
　　公司是国内领先的工业用纸包装“一体化解决方案”提供商，公司从包装产品设计、配套工艺及优化等方面，对客户提出合理化解决方案建议，协助客户提高包装作业效率、降低总体包装成本。公司是国内少数能为粉体和颗粒料产品型客户提供从设计、生产到自动化灌装“工业用纸包装一体化解决方案”的企业之一。除工业用纸包装产品外，公司近年新开发了复合塑料包装类产品，并成为妙可蓝多等公司奶酪棒产品包装的少数全球合格供应商之一。公司下游市场涵盖化工行业、建材行业、食品行业、食品添加剂行业及医药行业等众多领域，并成功与各领域内龙头企业形成了稳定的合作关系。公司客户既包括陶氏（Dow）、巴斯夫（BASF）、沈阳化工、圣戈班（Saint-Gobain）、雀巢（Nestle）、菲仕兰（Friesland）、嘉吉（Cargill）等国外知名企业，也包括东方雨虹、立邦、华康药业、浙江医药、妙可蓝多等国内行业龙头，优质的客户群体体现了公司良好的市场声誉和品牌影响力。国内外龙头企业的认可进一步证明公司的技术水平、产品质量、综合服务能力已经具备国内外领先水准。
　　公司是上海市认定的科技小巨人、市级企业技术中心、上海市高新技术企业；公司品牌“艾录包装”被评定为上海市著名商标；公司产品食品包装用牛皮纸袋被认定为上海名牌产品；2019年和2020年公司被评为“上海民营制造业企业100强”；2018至2021年公司连续四年进入行业权威媒体《印刷经理人》杂志评选的“中国印刷包装企业100强”企业名单，是唯一上榜的工业用纸包装企业。
　　（七）行业政策对所处行业的影响
　　包装行业在我国已有悠久的发展历史，形成了较为成熟的产业链。从行业的产业政策历程来看，绿色和环保一直是包装行业政策的主要内容。
　　包装行业为国家产业政策所支持的产业，该产业涵盖了包装产品的设计、生产，包装印刷，包装原辅材料供应，包装机械以及包装设备制造等多个生产领域，其产品参与到第一至第三产业，涉及货物流通的每一个环节。因此，包装产业的发展与全球经济一体化和人类社会可持续发展息息相关，被誉为“朝阳产业”。包装行业一直被作为国民经济的重要产业得到鼓励发展，特别是改革开放以来，中共中央、国务院有关部门多次针对包装行业出台鼓励发展和规范行业的政策，体现出政府对包装行业的高度重视。
　　2019-2021年政府关于包装行业的政策汇总
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事工业用纸包装、塑料包装及智能包装系统的研发、设计、生产、销售以及服务。经过多年的持续发展，公司已由国内领先的工业用纸包装公司，成长为一家工业与消费包装产品皆备的软体包装一体化解决方案提供商，并通过智能化、柔性化、定制化的生产能力，为陶氏（Dow）、巴斯夫（BASF）、沈阳化工、圣戈班（Saint-Gobain）、东方雨虹、立邦、雀巢（Nestle）、菲仕兰（Friesland）、嘉吉（Cargill）和妙可蓝多等国内外知名工业及消费类企业客户提供包装解决方案所需的相关产品。
　　公司高度重视技术创新与研发投入，在上海市拥有2个智能化制造基地，下设工业用纸包装、塑料包装、智能包装系统3个生产板块，配备了国内外先进的流延吹膜、挤出片材、印刷、制袋、制管、复合等设备。公司拥有完善的科研设施，配备了高水平技术中心、防尘防静电试验室、中试车间、中试设备和成套检测仪器。截至报告期末，公司已获得授权且尚在有效期内的专利共97项，其中包括21项发明专利和76项实用新型专利及外观设计专利。公司先后通过ISO9001:2015、ISO14001:2015、ISO45001:2018、ISO22000:2018、BRC、HACCP、HALAL等质量、环境、职业健康安全、食品安全领域的国际管理体系认证。同时，公司还获得了Sedex注册、ECOVADIS注册等进入国际市场所必需的相关资质。公司是上海市认定的科技小巨人、市级企业技术中心、上海市高新技术企业，公司品牌“艾录包装”被评定为上海市著名商标，公司产品食品包装用牛皮纸袋被认定为上海名牌产品，2019年和2020年公司被评为“上海民营制造业企业100强”，2018年至2021年公司连续四年进入行业权威媒体《印刷经理人》杂志评选的“中国印刷包装企业100强”企业名单，是唯一上榜的工业用纸包装企业。
　　（一）经营成果概述
　　报告期内，公司严格按照《公司法》、《证券法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律法规和《公司章程》等相关规定，切实维护公司利益和广大股东权益，不断规范运作，科学决策，积极推动公司各项业务发展。公司按照既定发展方向，努力推进各项工作，主营业务稳健发展。
　　公司主要从事工业用纸包装、塑料包装及智能包装系统的研发、设计、生产、销售以及服务。通过多年的运营与探索，公司掌握了粉体和颗粒类工业用纸包装研发、生产的核心技术，形成了以阀口袋、方底袋、热封口袋、缝底袋为主的产品结构，为食品、化工、建材、医药、乳制品等多个行业客户提供优质的包装产品并建立了稳定的客户基础，成为众多国内外知名工业产品生产企业的包装供应商。
　　同时，公司在从事工业用纸包装产品生产与销售的过程中，为满足客户对包装防水、防潮、高阻隔性等特性的要求，相继开发出了EVOH高阻隔性薄膜、迷宫通道排气等相关技术。并通过大量研发和实验，最终开发并掌握了复合塑料包装材料的配方、生产工艺、吸塑成型的核心技术。公司成功研发出了适合胶状乳制品的包装技术，目前已大量应用于奶酪棒产品的复合塑料包装，成为国内外能提供该品类包装的少数企业之一。
　　1. 深耕主营业务，业绩稳健增长
　　公司经营状况良好，2021年度实现营业收入112,014.95万元，同比增长44.55%；其中，工业用纸袋包装产品实现营业收入75,275.28万元，同比增长29.14%；公司复合塑料包装产品实现营业收入27,744.70万元，同比增长93.22%；智能包装系统产品实现营业收入1,914.65万元，同比增长31.47%。2021年度公司实现归属于上市公司股东的净利润14,470.69万元，同比增长30.18%，具有较强的盈利能力。报告期末，公司资产负债率为38.58%，流动比率为1.71，偿债能力较强。报告期末，公司货币资金余额13,512.46万元，资金较为充足，能够抵御突发性资金风险，满足公司发展的需要。
　　报告期内公司主营业务未发生重大变化，公司具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。
　　2. 深交所创业板上市，开启“二次创业”新征程
　　2020年12月23日，深交所发布了《创业板上市委2021年第59次审议会议结果公告》，公司首次公开发行上市申请的审议结果为：符合发行条件、上市条件和信息披露要求。
　　2021年7月12日，公司收到中国证券监督管理委员会《关于同意上海艾录包装股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2021]2360号），同意公司首次公开发行股票的注册申请。
　　2021年9月14日，公司股票在深交所创业板上市，证券简称：上海艾录，证券代码：301062。本次上市公开发行人民币普通股（A股）48,500,000股，发行价格3.31元/股。
　　报告期内，公司完成了首次公开发行股票并在创业板上市发行（IPO），成功登陆国内资本市场是公司发展历史上一个重要里程碑，开启了公司“二次创业”新征程；公司成功登陆国内资本市场拓宽了融资渠道、树立了品牌优势、优化了治理结构，对公司的长期发展起到积极推动作用。
　　3. 持续研发投入，奠定扎实基础
　　公司自成立以来，一直秉承自主研发的理念，在工业用纸包装领域获得多项专利，并与国家超细粉末工程研究中心合作研发纳米粉体复合包装袋及生产线技术，为客户提供领先、专业的包装产品和配套技术服务。公司主要采取直接销售的经营模式，能够直接快速地掌握下游客户需求和市场变化，有利于提高公司在行业内的产品销售效率和品牌影响力。公司通过展会和平面广告等渠道进行品牌宣传，提高行业知名度。报告期内，公司收入主要来自于工业用纸包装产品和复合塑料包装产品的销售。
　　公司在深耕工业用纸包装业务的同时，深刻洞察包装市场潜在机遇和创新需求。在从事工业用纸包装产品生产与销售的过程中，为满足客户对包装防水、防潮、高阻隔等特性的要求，公司相继自主开发了EVOH高阻隔性薄膜、迷宫通道排气等技术。2018年起公司就探索借鉴奶粉纸袋包装内膜相关工艺，通过大量研发和实验，自主开发并掌握了适合胶状乳制品包装的复合塑料包装材料的配方、生产工艺、吸塑成型的核心技术。目前，该研发成果已大量应用于奶酪棒产品的复合塑料包装，公司为国内外能提供该品类包装的少数企业之一。公司与妙可蓝多、山东君君等国内知名乳制品企业签订了长期合作协议、并实现了稳定批量供货。2021年，公司通过对复合塑料包装产品的研发迭代及技术创新，成功开发出集阻光、阻水、阻氧、保鲜等性能于一体的高性能复合塑料包装产品，采用该种形态包装的奶酪棒产品可以在常温条件下储藏，突破了原有奶酪棒产品需要低温冷链储藏的限制。目前，公司常温复合塑料包装产品已经正式投放市场，也实现了稳定批量供货。2019年至2021年，公司复合塑料包装产品营收分别为6,327.87万元、14,359.32万元，27,744.70万元，年复合增速109.39%。通过研发投入和产品创新，复合塑料包装产品已经成为公司业绩增长新的驱动力。
　　4. 投资建设新基地，发展再添新动力
　　2021年10月12日，公司第三届董事会第十四次会议及第三届监事会第九次会议审议通过了《关于拟设立全资子公司购买土地使用权并投资建设基地的议案》。
　　根据公司发展战略规划，公司拟在上海市金山区设立全资子公司，并计划通过“招拍挂”的方式购买位于上海市金山区的工业区地块的工业用地使用权，面积约为140.97亩。竞得土地使用权后，公司拟使用自有资金或自筹资金在该工业区地块上投资建设工业用纸包装、塑料包装和新材料等相关项目，公司拟投资约6.9亿元用于购买土地使用权和建设项目。
　　2021年11月11日，公司全资子公司上海艾创包装科技有限公司注册成立。相关的土地批复流程及建设工作筹划正在稳步推进中。投资建设新的生产基地符合公司战略规划及经营发展需要，有利于公司完善产业布局、进一步扩大公司产能，提升公司的核心竞争力、巩固公司行业领先地位。
　　（二）主要产品及用途
　　公司围绕一体化包装解决方案布局了工业用纸包装、塑料包装及智能包装系统三大产品线，各产品具体情况如下：
　　（1）工业用纸包装
　　工业用纸包装产品主要用于工业企业粉体和颗粒类产品的包装，在食品、化工、建材、医药中间体、添加剂等行业具有广泛的应用空间。公司工业用纸包装根据不同产品需求，具备结构合理、阻隔保鲜、灌装高速、防漏防潮、材料环保、外形美观等特点，且适应下游客户大规模、智能化的生产要求。按形态和工艺的不同，公司产品主要分为阀口袋、方底袋、热封口袋、缝底袋四类。
　　（2）塑料包装
　　公司塑料包装能够针对乳制品、日化等消费类客户开发符合其产品特性的定制化产品。目前，公司塑料包装主要分为：应用于乳制品的复合塑料包装以及应用于日化产品的复合塑料包装产品、注塑包装及其他。
　　①复合塑料包装产品
　　公司的复合塑料包装产品具有可塑性强、阻隔性好、锁味保鲜功能强的特点，主要用于胶状乳制品的内容物包装。该产品在部分技术和性能上，处于国内外领先水平。
　　②注塑包装及其他
　　公司针对日化类产品开发出的“焊接软管”、双组份料保鲜储存“二代安瓶”、泵压式牙膏管等创新创意产品，能够配合下游客户实现产品容纳、形象塑造、市场推广等多重目的。
　　（3）智能包装系统
　　粉体和颗粒料智能包装系统包括阀口袋机器人自动抓袋、计量灌装、传送和自动检测、自动码垛和自动套膜等模块，可广泛应用于产出物为粉体和颗粒状物料的化工、食品、建材、医药等行业，实现物料的洁净、高精度灌装和全流程高度自动化作业。智能包装系统是公司一体化包装解决方案的重要组成部分，与工业用纸包装、塑料包装等产品互为补充，综合服务于客户的多元化包装需求，产品间形成良好的协同效应。
　　（三）主要经营模式
　　（1）主要采购模式
　　公司采购部全面负责生产所需设备、原辅料和五金备品备件的采购工作。公司生产所需原辅材料主要包括各类纸张、塑料粒子、PE膜和胶水等。根据采购原材料的不同，采购模式具体如下：
　　①订货点和ERP结合采购模式
　　公司主要以客户实际需求量分析为依据，结合ERP安全库存量、现存量及订货周期进行核算，制定采购计划并实施采购。采购计划分月度、季度、即时三种，公司遵循采购计划，在合格供应商中采购。
　　②电子采购模式
　　电子采购模式主要适用于设备、备品备件采购。公司可通过比价、指定供应商、招标采购等多种方式实现采购。
　　（2）主要生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的订单生产模式，运用欧洲进口的数字化生产设备，有效满足客户个性化、定制化的产品需求。
　　①订单生产
　　公司下游行业及客户相对多元化，不同客户对包装产品的技术要求、质量标准、包装需求、物料特性、灌装设备、储存条件、尺寸及外观等方面要求各不相同，因此不同订单的规格、型号存在较大差异。公司主要采取“以销定产”的订单生产模式，以多品种、小批量、柔性化的方式组织生产，可有效契合客户的差异化需求。
　　公司集产品研发、设计、生产制造为一体，销售部下达订单后，技术服务部门根据客户需求进行产品设计，完成图纸设计或计算机编码后编制订单BOM表并录入系统，采购部门根据生产任务单进行物料采购，生产部门按照物料筹备进度和订单交货要求制定生产计划、安排组织生产及组装调试等，完工并通过质量部质检后办理入库手续。
　　公司订单生产的具体流程如下：
　　②委托加工
　　委托加工是国内制造行业普遍采用的生产模式。为提高生产效率，公司将部分工艺流程简单、附加值及技术含量较低的加工环节或零配件生产委托外部单位加工。
　　报告期内，公司委托加工成本占营业成本的总体比重较小，委托加工定价合理。公司委托加工不属于公司的关键技术及关键工艺，不会对公司独立性和业务完整性构成影响。公司委托加工有利于其专注于高端产品领域的生产，有一定必要性。
　　（3）主要销售模式
　　工业用纸包装产品、塑料包装产品均采取直销模式销售。公司设置国内市场部和国际贸易部，分别负责面向境内外市场的客户拓展和产品销售工作。智能包装系统业务主要采取直销模式销售，在自主拓展市场和客户的同时亦通过经销模式完成少量设备销售。
　　在直销模式下，公司销售部门直接面向终端客户签订产品销售合同，并根据客户需求提出定制化的包装解决方案。直销客户由公司自行开发维护，客户忠诚度较高、订单持续性强。在经销模式下，公司选择具有一定区域市场拓展优势、客户资源相对丰富及市场营销能力较强的企业作为经销商，通过经销商将产品转售至终端客户。
　　公司产品采用成本加成定价模式，产品报价时公司会结合客户需求、市场价格、销售费用以及生产成本等多方面因素综合制定价格策略，并综合考虑当期原材料价格、辅助材料价格、直接人工费、制造费用等要素核算产品成本，结合产品技术含量、工艺复杂度、性能指标、生产交货周期、运费距离、外包装方式、订单量、付款方式、信用期等多种因素，基于市场化原则与客户协商确定产品报价。
　　此外，基于与下游客户的合同签署周期、合作关系、采购规模、资信状况等多重因素，报告期内公司还存在少量部分在合同中约定价格调整机制的情形,该等调价机制主要系根据客户合作情况以季度、半年度、年度为单位基于原材料价格变动进行价格动态调整，从而这有助于保证公司产品销售拥有合理的利润空间。
　　除上述调价提价方式外，公司在产品定价过程中还受商务谈判、招投标、订单规模、市场竞争等多方面因素影响，并最终与客户协商一致后确定产品价格并签订销售合同或订单。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　（1）政策鼓励与支持为本行业带来良好的政策环境
　　国家政策的鼓励将给纸包装行业带来长期的支持，国家先后出台了《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011年度）》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划》、《工业转型升级规划（2011—2015年）》、《产业结构调整指导目录（2019年本）》、《信息化和工业化深度融合专项行动计划（2013-2018年）》、《国务院关于加快发展节能环保产业的意见》、《中国制造2025》等产业振兴政策，有助于我国优化产业结构、提高制造业自动化水平，增强产业配套能力、推广环保纸袋自动包装技术。
　　此外，国家先后修订《中华人民共和国清洁生产促进法》、《中华人民共和国环境保护法》等法律法规，进一步明确了工业用环保纸包装在环境保护中的强制性要求，有利于行业市场需求的进一步增长。
　　（2）节能环保和工业自动化的趋势将为公司创造新增市场
　　随着我国国民经济的持续发展，经济结构调整、制造业整体转型升级已经成为我国宏观经济发展的重要课题，在此趋势下，环境友好、节能降耗、契合自动化包装工艺的纸包装及自动化生产线，将迎来良好的发展机遇。建材、化工等领域目前使用较多的普通麻袋包装和纤维包装等包装产品虽然价格具有优势但是产品标准化程度较低，不适合大规模快速的自动化流水线生产。考虑到化工、食品、医药领域的进一步的包装替代需求，节能环保和工业自动化的趋势日益深化，将持续为公司创造新增市场。
　　（3）全球产业向中国转移为公司带来了新的发展机遇
　　我国人口众多，劳动力资源丰富，与欧美发达国家相比，劳动力生产成本低，全球制造产业向中国转移的趋势日益增强，随着“世界工厂”地位的确立，我国正在逐渐由制造大国向制造强国转变。包装行业是典型下游驱动型行业，随着国外企业本土化进程的加快，相应对高端包装的需求也将增加。由于国外企业对产品质量要求极为严格，在本土化生产过程中同样会选用高品质包装，若选择从国外进口，则会产生到货期长、交货及时性难以保障、成本高等问题，那么国内能满足其严苛质量要求的高端包装生产商则会成为其最优选择。
　　（4）与下游客户的分工、合作关系日益深化
　　公司工业用纸包装产品具有非常明显的定制化设计和生产特征，例如不同下游领域内，待包装粉体颗粒物化特征、客户包装工艺流程、最终产品下游应用环境均有不尽相同的差异化要求。在经济全球化的大潮推动下，越来越多的下游客户选择产业分工模式，将专业的产品包装整体解决方案交给专业包装公司负责，自身则集中精力加强其核心竞争力、拓展业务范围。因此，具备良好技术储备、可以提供全面增值服务的专业纸包装企业与下游客户的分工合作日益精细和紧密，进而带动了公司持续的发展。
　　（5）通过持续研发投入与产品创新打造新的业务增长点
　　公司重视持续研发投入和技术创新，不断开发满足市场需求的新产品。通过大量研发和实验，公司自主开发并掌握了适合胶状乳制品包装的复合塑料包装材料的配方、生产工艺、吸塑成型的核心技术，并成功应用于奶酪棒产品的复合塑料包装。公司为国内外能提供该品类包装的少数企业之一，已与妙可蓝多、山东君君等国内知名乳制品企业签订了长期合作协议、实现了稳定批量供货。以奶酪棒包装为代表的塑料包装产品的成长性超过公司整体收入增长，是公司成长新的驱动力。
　　（6）有序推进新产能建设，进一步匹配市场需求
　　公司于2021年10月12日召开了第三届董事会第十四次会议及第三届监事会第九次会议，审议通过了《关于拟设立全资子公司购买土地使用权并投资建设基地的议案》。根据公司发展战略规划，公司拟设立全资子公司并计划通过“招拍挂”方式购买工业区地块用于公司建设工业用纸包装、复合塑料包装和新材料等相关项目，新建产能符合公司战略规划及经营发展需要，有利于完善公司的产业布局、进一步匹配市场需求，巩固公司的核心竞争力，为公司中长期成长奠定产能基础。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）多元化下游行业布局和客户资源优势
　　包装物的功能、性能直接关系到被包装物运输、储存和质量安全。因此，知名企业客户在遴选供应商时，通常会制定严格的评估筛选标准，对供应商的技术水平、研发能力、管理能力、装备能力、质量控制能力、生产环境洁净标准、规模化生产能力等进行全面评估并逐步开展合作。同时，为了确保产品和服务质量，客户一般会在较长时间内保持主要供应商的稳定性。
　　公司立足本土、走向国际，积极参与全球市场竞争，是全球500强企业和众多国内外知名企业的包装产品提供商。目前，公司已服务客户700余家。客户行业及数量的多样性为公司分散经营风险、保持稳定平衡发展奠定了良好的基础。
　　凭借优良的管理体系、先进和智能的生产能力、符合食品级和GMP标准的洁净环境和长期稳定的质量控制能力、提供一体化包装解决方案的能力，公司逐步获得行业龙头企业客户的信任。公司曾先后获得“北京东方雨虹防水技术股份有限公司AA级供应商”、“上海陶氏中心最佳供应商”、“上海金森石油树脂有限公司最佳供应商”以及“佳禾食品工业股份有限公司年度卓越合作伙伴”等客户嘉奖。与知名客户的长期稳定合作是公司可持续发展的基石，也构成了公司相较于主要竞争对手的重要竞争优势。
　　（二）智能化生产优势
　　智能化生产优势需要通过专业化的团队、适合企业自身业务特点定制化、信息化生产体系以及先进的设备去实现。公司在信息化生产体系建设和设备投入上具备一定优势，具体情况如下：
　　（1）先进的生产设备
　　在工业用纸包装生产方面，公司现有四条完整的德国W&H全自动CNC数控生产流水线，生产效率、大批量订单保障供应能力、产品质量稳定性等方面位居行业领先水平。在复合塑料包装生产方面，公司拥有德国W&H三层、七层共挤复合薄膜生产设备共三套，欧洲片材挤出设备一套，欧洲复合设备二套，自主研发和制造的智能熟化、分切、包装、多机器人协同运作的流水线一条，具备较强的柔性化生产能力，可以快速响应客户不同复合塑料包装产品的生产需求。
　　（2）信息化生产体系
　　公司积极践行“中国制造2025”，并通过定制生产信息系统、设备物联网改造等方式建立了智能化的生产体系。公司通过持续地信息化的投入，定制开发了相关系统，通过信息化系统提升了生产执行效率，降低用工人数和人为失误导致的生产损耗，保持公司相对与竞争对手的智能化生产优势。
　　（三）一体化业务布局优势
　　公司布局了工业用纸包装、塑料包装及智能包装生产线三大产品线，可以为客户提供从研发、设计、包装生产的一体化包装解决方案。由于专业的局限性，客户一般只有对包装方面的需求，但对相关需求如何实现与落地缺乏专业知识和经验。而公司经过多年的发展，积累和提炼了大量包装材料应用经验、相关实用数据和对应产品在使用方面的经验总结。公司通过上述积累可以为客户提供从包装结构设计、包装材料选择到产品灌装的一体化包装解决方案，减少了客户的决策时间并降低了客户供应链管理难度。
　　（四）规模化优势
　　公司下游客户以世界500强和行业龙头为主。随着下游龙头企业客户的稳步扩张，客户对于包装产品的数量、质量需求也在同步上升。公司通过前期投入建立了大规模生产供应能力，目前拥有四台德国W&H进口高速制袋流水线以及制膜、印刷等多台大型进口设备。一方面，规模化生产能够有效降低公司产品分摊的各项固定成本，提升公司的盈利空间；另一方面，公司原材料采购形成规模后，可与主要供应商形成稳定的战略合作关系，从而在保证原材料及时、保质保量供应的同时，还具备一定的成本优势。
　　（五）技术研发优势
　　公司是少数掌握高品质工业用纸包装产品和复合塑料包装产品核心技术的国内企业之一，具备较强的技术研发能力。公司是“上海市高新技术企业”，曾先后被评为“上海市认定业技术中心”、“金山区企业技术中心”、“金山区专利工作试点单位”、“上海市科技小巨人企业”。
　　公司拥有一支高素质的研发人员队伍，在纸袋产品热封、成型、防漏，食品级塑料包装材料开发、成型，智能化灌装系统研制方面具有较强的创新攻关和科研成果转化能力。公司科研设施完善，配备有高水平的技术中心、防尘防静电试验室、中试车间、中试设备和成套的检测。截至报告期末，公司在有效期内的专利共97项，包括21项发明专利、76项实用新型专利及外观设计专利。
　　（六）品质管理与生产环境优势
　　公司进行了食品、医药、化工等行业全方面的质量体系建设，建有符合食品、医药产品的10万级GMP净化车间环境。此外，公司先后取得了ISO 9001:2015、ISO 14001:2015、ISO 45001:2018、ISO 22000:2018、BRC食品认证、HACCP食品安全保证体系、Sedex认证等国际认证。公司通过不断强化和改善品质管理满足国际市场对于产品的要求，增强国内外客户信心，提高国际竞争能力。

　　四、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展展望
　　（1）总体发展战略
　　公司坚持创新为安全、绿色、可持续发展服务，在开发安全、可靠的包装解决方案的同时将绿色和可持续发展作为创新目标，把绿色和可持续发展的基因植入产品创新开发和生产的每一个阶段。公司致力于设备和工艺改善，减少生产过程中的材料使用，实现轻质化，增加再生资源利用和控制全流程污染排放，减少产品的碳足迹，实现包装产品的可持续发展。
　　公司将继续秉承“持续为客户提供专业的一体化解决方案”的理念，通过工业用纸包装产品、塑料包装产品和智能包装系统的紧密结合，充分整合行业资源，已成为国内领先的“软包装整体解决方案提供商”。公司始终坚持“价值服务”的客户服务宗旨，向客户提供具备一体化包装整体解决方案的服务和值得信赖的产品。同时，公司继续践行打造成工业4.0的智慧工厂的战略管理方针，在未来的发展中，努力为客户塑造一个又一个智慧工厂，真正降低客户营运成本并大幅度提高现场生产的自动化水平。
　　（2）公司发展目标
　　（a）拓展产品领域，未来工业用纸包装产品线将基本全面覆盖包括化工、乳品、建材、医药、食品等粉体颗粒重包装工业领域；
　　（b）充分利用自身占据优势的工业用纸包装及塑料包装细分市场，挖掘产品在食品、日化、药品行业的潜力，扩大市场份额；
　　（c）立足现有客户市场，同时充分参与国际国内竞争，利用资本市场平台优势寻找国内外优秀的并购合作标的。
　　（3）2022年度经营计划
　　为了实现企业的总体经营目标，充分发挥规模效益，2022年度公司将加快制定和实现以下各项业务规划：
　　（a）市场和业务开拓
　　工业用纸包装产品方面，公司将继续巩固现有横跨各领域的客户资源，如化工行业、建材行业、乳品行业、食品和食品添加剂行业、医药行业等。其中，公司将进一步扩大产品在乳品和食品领域的份额。同时，公司将充分参与国际竞争，持续扩大出口比例，让公司工业用纸包装产品走向国际市场。
　　塑料包装产品方面，公司将以现有的复合塑料包装（奶酪棒产品包装）及日化包装为切入口，利用产品自身的技术优势及相关客户的产品服务经验，快速扩大产品在上述行业的市场占有率，增加在消费品领域，尤其是乳制品和日化市场的份额。
　　智能包装系统方面，公司未来将实施在智能化包装设备市场上的扩张计划，将兼顾国内和国外需求市场，双管齐下，从老设备改造和新设备设计生产两方面同步开展，小空间利用多功能机械臂完成包装流水线全功能，大空间配置高速智能包装系统，为客户定制个性化的设备，帮助客户完成自动化包装的全面需求。
　　（b）加大技术研发投入、提升公司的产品设计研发能力
　　2022年度，公司将进一步加大对现有产品改进、新产品开发和新技术研发等投入，尤其是采用节能环保型包装材料配置、新型包装结构设计和更为先进精准的工艺。
　　此外，公司在为客户匹配前端包装产品的同时，也提供客户现场包装系统的设计、装配及售后服务，因此未来公司设计的包装和客户后续使用的包装设备将是一体设计完成的。公司会持续加大研发机构的建设力度，提高创新效率，缩短创新时间，通过自主研发、产学研相结合、引进吸收消化创新等多种方式，充分利用内外部资源，提升产品技术含量和附加价值，持续开发出更多绿色环保包装产品，为客户供应更多与国际包装接轨的领先产品。
　　（c）高效推进新基地建设及配套项目落地
　　2021年10月12日，公司召开了第三届董事会第十四次会议及第三届监事会第九次会议，审议通过了《关于拟设立全资子公司购买土地使用权并投资建设基地的议案》，公司拟在上海市金山区设立全资子公司，并计划通过“招拍挂”方式购买位于上海市金山区的工业区地块的工业用地使用权，土地面积约为140.97亩。竞得土地使用权后，公司拟使用自有资金或自筹资金在该地块上投资建设工业用纸包装、复合塑料包装和新材料等项目。
　　2022年度，公司将进一步推进该投资项目的建设和落地，进一步扩大公司产能，提升公司竞争力、巩固行业领先地位。
　　（d）加强人才团队建设、完善人才引进机制
　　2022年度，公司将利用资本市场对公司带来的各方面影响，积极吸引更多行业内外的优秀高端人才，根据公司制定的未来发展战略规划，明确公司各部门的人才需求，建立并完善人才储备梯队制度。同时，公司也将在目前人力资源的基础之上，培养员工在工作中不断学习的好习惯，进一步完善现有的人才培训制度，持续将现有的优秀人才有计划地输送至专业机构培训学习，或参加国内外先进企业与院校的考察、学习，经常参加行业内的最新研讨会和论坛，第一时间学习最新的包装理念和技术，不断地汲取前沿的管理经验和先进的包装技术，加强公司核心人才队伍的建设，使公司人才素质能力与公司长期中长期发展战略相匹配。
　　（e）拓展多元化融资渠道、优化资本结构
　　公司目前正处于发展阶段，要全部实施前述发展战略，需要相应的资金支持。2021年9月14日公司完成首次公开发行股票上市，资金实力进一步增强，资本结构进一步优化。2022年度，公司将以规范的运作、科学的管理、持续的增长、合理的回报给投资者以信心，保持公司在资本市场上持续融资的能力。同时，公司将根据整体发展战略和自身实际需求，将包括但不限于股权融资、债权融资等融资方案纳入考量范围，有效控制资金成本，保持合理的资产负债比例，支持公司持续、稳定、健康发展。
　　（二）可能面临的风险
　　（1）客户开拓和客户流失风险
　　公司包装下游客户对产品质量、生产技术、服务能力等均存在较高的要求，若公司无法充分挖掘下游市场需求，因外部环境影响境外客户开拓受阻，又或者不能通过产品袋型、性能升级拓展新应用领域，则可能出现新增客户不达预期，公司业绩增长放缓甚至下滑的风险。
　　（2）市场竞争加剧的风险
　　公司包装市场竞争激烈，若公司竞争对手通过改善工艺设备、技术水平从而提供质量更好的产品、进行较为激烈的价格竞争，或下游客户出于分散化采购的需求，降低现有供应商集中度，则存在对公司减少采购的可能。
　　此外，随着下游客户对产品功能性、美观度、增值服务等定制需求的日益丰富，公司若不能及时提升自身产品水平、响应市场需求，将面临市场占有率及盈利能力下降的风险。
　　（3）技术和产品创新风险
　　随着工业用纸包装、塑料包装、智能包装系统的市场竞争日渐激烈，未来公司能否保持较强的创新能力，或能否在包装行业中维持核心技术的优势地位，仍存在一定不确定性。同时，公司也不排除未来核心技术发展速度不及行业技术变革速度，导致现有产品竞争力下降、客户需求减少的情形。
　　（4）原材料价格波动的风险
　　公司生产所需的主要原材料为纸张、塑料粒子、PE膜和胶水等，主要原材料成本占产品总成本的比例一直维持在75%以上，其中，原纸主要应用于工业用纸包装产品的生产，其市场价格波动系导致工业用纸包装产品毛利率变动的核心因素之一。在原纸等核心原材料市场价格持续提升的情况下，若公司备货原材料已消耗完毕，则产品单位成本将相应上升。如果公司无法扩大销售规模并提升产品附加值，生产成本提升将导致公司盈利能力的下降。
　　（5）产品毛利率波动的风险
　　在包装产品结构变化及原材料价格波动的情况下，公司产品毛利率水平或将随之波动。如果主要竞争对手采取比较激进的价格策略，导致市场竞争日趋激烈，亦或原材料价格波动较大，公司不能保持较好的技术研发、成本控制和客户服务能力等，公司将面临毛利率下降的风险，对经营业绩产生不利影响。
　　（6）食品安全风险
　　报告期内，公司对食品行业客户的销售收入呈上升趋势。由于公司相关原材料品种较多、生产控制过程复杂、食品级产品的质量检测要求较高，若在采购、生产、储存、运输、销售等环节出现质量管理失误，将有可能产生食品安全风险，对人体带来一定的危害进而影响公司的信誉、产品销售及业绩。
　　（7）海外市场环境变化的风险
　　公司境外销售地区分布较为分散，主要出口国包括印度尼西亚、菲律宾、新加坡、马来西亚、澳大利亚、日本、印度、新西兰等地。若上述主要海外国家的政治、经济、贸易政策等发生较大变化或经济形势恶化，我国出口政策发生重大变化或我国与上述国家之间发生贸易争端等，将可能对公司的出口业务产生一定不利影响。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　报告期各期，公司的主营业务收入分别为54,604.72万元、64,406.61万元和77,453.61万元，占营业收入的比例分别为99.93%、99.85%和99.95%，公司主营业务突出，并保持了稳步增长的态势。
　　1、主营业务收入按产品类别构成分析
　　公司主营业务为工业用纸包装、塑料包装和智能包装系统的研发、生产、销售。
　　报告期内，公司工业用纸包装产品主要包括阀口袋、方底袋、热封口袋、缝底袋等，报告期各期上述产品合计占主营业务收入的比重均超过75%，而以复合塑料包装为主的塑料包装产品销售收入及占比在报告期内呈现出逐年增长的态势。子公司锐派包装主要向客户提供智能包装系统及售后技术服务，是公司目前产品结构的有效补充，报告期内该类产品的销售占比相对较小。
　　（1）工业用纸包装产品
　　报告期各期，公司工业用纸包装产品的销售收入分别为50,479.19万元、53,752.27万元和58,288.07万元，占主营业务收入的比例分别为92.44%、83.46%和75.26%。
　　报告期内，公司工业用纸包装产品中阀口袋、方底袋、热封口袋的销售收入、销售量均保持着良好的增长趋势，而缝底袋的销售规模较小、销售量相对稳定。
　　公司的工业用纸包装产品主要运用于化工、建材、医药、食品等行业的粉状、粒状固体或柔性产品包装，具有灌装高效、堆垛整齐、材质牢固、环保美观等特点。
　　报告期内，上述产品销售收入和销售量增长的主要原因系：
　　①公司一直以来将客户服务作为业务开展的核心驱动力，多年来凭借良好的产品质量、对客户需求的快速响应、对产品的及时交付与客户保持着稳定的合作关系。与此同时，公司还立足产业链全局，从客户需求出发，提供包装方案建议、定制化纸包装设计、包装效果测试、现场培训、技术支持、包装生产线供给和优化等在内的全流程服务，不断提升产品销售的附加价值，报告期内获得了和原有客户进一步扩大合作的机会，如立邦投资、美巢集团等大客户均追加订单，助力公司工业用纸包装产品销售收入和销售量持续增长；
　　②公司近年来通过积极挖掘跨行业需求、加大研发投入，不断丰富各纸包装产品种类及下游应用，并成功切入食品、药品等行业的产品的包装供应链体系，客户资源以及品牌知名度进一步提升，报告期内与新客户确立合作关系促进了工业用纸包装产品销售规模的增加；
　　③公司持续推进境外市场扩张战略，近年来以自身产品较为高端的定位以及环保美观、性价比较高的特点，与东亚、中亚、北美、澳洲、北非等区域客户的合作日渐紧密，境外销售收入、销售量呈现逐年提升的趋势，带动了公司工业用纸包装产品的销售；
　　④随着我国生态文明体制改革不断推进，企业及消费者的环保意识不断提高，包装产品产能也逐步向环保设施齐备、生产效率较高的大型企业集中。由于公司研发、生产的工业用纸包装产品具有填装空间利用率高、可降解回收及循环使用等特点，越来越多具有绿色包装需求的客户也与公司达成合作关系，推动了工业用纸包装产品销售额的进一步扩大。
　　2018年，公司原材料中的原纸采购单价较高，主要原因系自2017年下半年起，受国际市场新增产能投产缓慢、国内木浆供给受限等因素影响，漂针木浆等牛皮纸生产的核心原材料产能有所下降，原纸市场价格不断攀升并于2017年末提升至近年来的最高点，2018年公司原纸采购的平均价格仍处于高位。2019年上半年，漂针木浆价格指数逐步回归到2017年初水平，使得公司2019年全年平均采购价格较上年度略有下降。公司工业用纸包装产品平均销售单价也与上年度基本持平，未发生大幅变化。
　　2020年，随着原纸市场供需关系缓和，漂针木浆价格指数维持在相对低位，使得原纸采购均价有所下降。在原纸价格稳定在低位的情况下，为扩大销售规模、维持市场竞争力，公司根据市场行情在与客户充分协商后调整了平均售价，但单价下降幅度远小于原纸采购价格变动幅度。
　　①阀口袋
　　报告期内，公司阀口袋产品收入占工业用纸包装收入的比例超过70%，是公司工业用纸包装收入最高的细分产品类型。2018年至2020年，阀口袋整体收入和客户数量保持稳步增长的趋势，各金额区间的平均收入未发生较大变化。
　　新增客户方面，由于阀口袋可广泛应用于化工、食用、药品的等粉状或粒状的固体物料及柔性物品包装，因此新增客户数量及对应收入在各袋型中相对更高，具有合理性。报告期各期，阀口袋新增客户收入占该产品总收入的比例分别为5.41%、6.38%和8.10%。2018年，公司阀口袋产品的主要新增客户包括浙江新和成股份有限公司、BURANAPA GROUP COLTD.，对应销售收入分别为476.93万元和225.54万元；2019年，公司阀口袋产品的主要新增客户包括OLAM INTERNATIONAL LIMITED、卡博特恒业成高性能材料（内蒙古）有限公司、NIPPON AEROSIL CO LTD.、PT.JEBE KOKO等，对应销售收入分别为356.23万元、313.12万元、251.33万元和232.53万元。2020年，500万元以上阀口袋新增单体客户为北京东方雨虹防水技术股份有限公司的全资子公司天津虹致新材料有限公司，对应销售收入为1,616.57万元，其他阀口袋客户收入区间的平均收入、中位数未发生较大变化。毛利率方面，阀口袋各金额区间的毛利率受原材料价格波动而相应变化，与工业用纸包装整体变动趋势基本一致。
　　②方底袋
　　公司方底袋产品系工业用纸包装销售量第二大的产品类型。报告期各期，方底袋客户数量、毛利率总体保持稳定。2018年，在该产品销售规模、高收入客户占比提升的带动下，整体平均收入及中位数有所提升。
　　报告期各期，方底袋新增客户收入占该产品总收入的比例分别为3.93%、11.11%和9.51%。2019年公司新增石家庄杰克化工有限公司、山东三元生物科技股份有限公司等大额客户，其中石家庄杰克化工有限公司系该客户根据自身采购需求主动联系公司，双方就产品规格、性能达成一致后开展合作，当年实现方底袋销售收入207.65万元。上述大额客户的获取使得方底袋整体平均收入及中位数进一步提高。不同金额区间的新增客户数量及对应收入由于各期业务开拓情况而略有差异，但整体保持稳定。2020年，受境外新型冠状病毒扩散影响，公司与原500万元以上的PT KIEVIT INDONESIA等方底袋境外客户的交易规模有所减少，使得对应区间的平均收入有所下降，其他收入区间方底袋客户销售的平均收入、中位数未发生较大变化。
　　③热封口袋
　　报告期内，公司热封口袋的客户数量总体保持稳定。2018年至2020年，客户整体平均收入及中位数由于销售规模的持续扩大而呈现逐年提升的态势。各金额区间毛利率则根据上游原材料价格变动而相应变化，与工业用纸包装整体变动趋势基本一致。报告期各期，热封口袋新增客户收入占该产品总收入的比例分别为14.65%、5.86%和9.79%，热封口袋新增客户的增长稳定。
　　报告期各期，公司缝底袋产品客户数量相对较少，但呈现出稳定增长的趋势。
　　缝底袋新增客户收入占该产品总收入的比例分别为27.52%、3.50%和3.73%，缝底袋新增客户的增长稳定。2018年，缝底袋收入中位数、平均收入受新增客户ANBROS INDUSTRIES INTERNATIONAL PTE.LTD.和南通住友电木有限公司两家的带动有所提升。其中，ANBROS INDUSTRIES INTERNATIONAL PTE.LTD.系公司通过网络检索新加坡本地的奶粉厂家，并邮件报送产品报价、规格、性能指标后获得合作机会，当年实现缝底袋销售收入276.15万元；南通住友电木有限公司系公司阀口袋产品的原有客户，本期该公司产生其他产品系列的包装需要，从而对公司新增缝底袋产品的采购，当年实现缝底袋销售收入218.11万元。2019年由于10万元以下客户数量增长较多，使得整体平均收入和中位数相应下降。2020年，公司对化工企业潍坊英轩实业有限公司销售缝底袋的规模从2019年的373.66万元扩大至592.72万元，使其成为唯一一家超过500万元的缝底袋客户，其他缝底袋客户收入区间的平均收入、中位数未发生较大变化。
　　（2）塑料包装产品
　　报告期各期，公司塑料包装产品的销售收入分别为2,375.68万元、8,950.55万元和17,709.15万元，占主营业务收入的比例分别为4.35%、13.90%和22.86%。
　　公司复合塑料包装主要运用于食品、日化用品等产品的包装，注塑包装及其他主要包括注塑棒、PE挤出管、全塑片材管等，主要运用于食品、化妆品和日化用品等。报告期内，公司复合塑料包装的销售收入和销售量增长较快，主要原因系：
　　①作为公司自行研制推出的新系列产品，复合塑料包装于2018年下半年才开始对外销售，由于该产品技术含量较高，且同行业中拥有相似性能可替代品较少，因此2019年销售收入和销量增长较快；
　　②报告期内，公司通过积极参加国内外展销会、加大对塑料包装产品的市场推广力度，在提高品牌知名度的同时，促进了注塑包装等产品销售收入及销售量的提升；
　　③公司及子公司艾鲲新材料近年来加大研发投入，通过丰富各产品种类、提高产品质量满足了客户日益多样化的需求，使得塑料包装类产品销售规模不断扩大。
　　2018年3月妙可蓝多的奶酪棒产品开始推向市场，二季度陆续进入零售终端，2018年临近年末，公司开始与妙可蓝多合作，促使复合塑料包装销售快速增长。
　　虽然目前奶酪行业消费规模持续扩大，市场参与者不断涌入，但公司重视与妙可蓝多的战略合作伙伴关系。公司将优先满足其对复合塑料包装产品的需求，在产能充裕且具备较强经济性的前提条件下，公司也会考虑对其他客户供应相似产品。报告期各期，公司对妙可蓝多产生的收入占各期营业收入的比例分别为2.17%、9.39%、18.26%，不存在单一客户占公司收入比例过高的情况。
　　报告期内，公司复合塑料包装大批量供应的客户仅为妙可蓝多，2018年、2019年和2020年该客户收入占复合塑料包装产品收入分别为100.00%、95.75%、97.74%。目前，公司正在积极开拓该产品的新客户，从而降低客户集中度。截至本招股意向书签署日，除妙可蓝多外，公司已与牧堡（上海）食品科技有限公司、山东君君乳酪有限公司等客户签订了相关产品的销售合同，但公司复合塑料包装产品对妙可蓝多仍存在一定的依赖。
　　报告期内，公司于2018年11月与妙可蓝多全资控股子公司上海芝然乳品科技有限公司签署《奶酪棒彩膜战略采购合同》，合同期限为2018年11月1日至2020年12月31日，双方自合同签署后保持了良好、稳定的合作关系。目前公司已与妙可蓝多签署新的《奶酪棒彩膜战略采购合同》。随着公司与妙可蓝多合作规模的持续提升，经双方友好协商，2019年公司对该客户销售的相关产品单价较上年度下调6.36%，由于预计妙可蓝多2021年度采购量将超过6,000万延米，大幅高于2020年公司相关产品实际总销售量3,286.82万延米，2021年公司对该客户销售的相关产品单价进一步下降12.08%。除价格调整外，不存在对公司不利的关键合同事项变更。
　　2019年，公司复合塑料包装塑料粒子的采购单价有所提升，主要原因系2019年公司对复合塑料包装产品配方进行了优化，在生产环节引入日本宇部（UBE）艾曼斯（EMS）、帝斯曼（DSM）等国外知名品牌的高价塑料粒子作为原材料，导致公司对复合塑料包装定制塑料粒子的采购单价有所提升。2019年，公司复合塑料包装产品实现收入6,327.87万元，较2018年提升432.51%，在客户订单量大幅增加，产销规模不断提升的情况下，公司也对产品售价进行了适度下调。
　　2020年，公司复合塑料包装产品以2019年下半年下调后的价格对主要客户进行销售，因此单价较2019年全年平均价格更低。本期PS层塑料粒子采购价格较2019年有所下降，主要原因系公司原本对PS层塑料粒子主要以购买混合好的成品料为主，而相关塑料粒子逐步转为自行加工，单价较高的成品料采购占比减少，使得PS层塑料粒子平均采购单价有所下降。复合EVOH层粒子本期受复合塑料包装产品EVOH层的吹膜配方优化影响，巴塞尔(BASELL)、日本宇部（UBE）等品牌的高价塑料粒子的采购占比提高，使得EVOH层粒子平均单价有所提升。
　　（3）智能包装系统
　　报告期各期，公司智能包装系统的销售收入分别为1,749.86万元、1,703.79万元和1,456.39万元，占主营业务收入的比例分别为3.20%、2.65%和1.88%。
　　公司智能包装系统相关业务系公司子公司锐派包装运营。该公司于2014年成立，发展时间相对较短。虽然通过近6年来的发展，公司获得了1项发明专利和10项实用新型专利，具有一定的技术实力，但总体来看该业务板块目前仍处于业务发展初期。
　　近几年建材、化工、医药以及食品等领域随着环保要求提升、去产能等因素导致的一些小型企业逐步退出市场，行业集中度相应有所提升。而《工信部、商务部关于加快我国包装产业转型发展的指导意见》中指出，支持行业组织开展重大示范工程建设，其中包括：实施包装装备智能化工程，组织开展高端包装装备关键技术及集成技术攻关，重点开发食品药品自动包装生产线、包装印刷集成制造装备以及现代物流全自动包装系统等重大智能制造成套装备，着力推动包装智能工厂/数字化车间应用示范。在行业政策的支持下，大型龙头企业为实现技术创新、提高核心竞争力，对自动化灌装设备的需求预计或将有所提高，预计行业未来发展趋势整体向好，但公司成立较晚，技术积累和该行业国内外大型公司相比还存在一定差距。同时2018年在锐派包装原团队业绩对赌期结束后公司对相关业务战略定位和管理团队进行了梳理和调整。上述因素导致虽然自动灌装设备行业发展整体向好，但公司的相关业务收入出现了下滑的趋势。
　　公司智能包装系统采取以销定产的生产模式，由于该类产品系客户定制化产品，根据产品结构、机型、可实现功能的不同，不同年份的平均单价差异较大，不具有可比性。
　　智能包装系统的主要原材料系根据销售订单而相应采购的钣金件、标准件和整机设备。其中，钣金件受订单所需材质（如钢材、钛合金等）、尺寸、型号等不同，平均单价差异较大；标准件主要为电气类、电缆、气动类、五金件及称重仪表类等配品配件，由于产品种类多，单价区间较大。整机设备为根据客户实际需求，与整体包装线配套使用的输送机、码垛机、缠膜机及覆膜机、套膜机、喷码机等外购设备，受客户订单需求影响价格差异较大，因此同样不具有较强的可比性。
　　公司智能包装系统产品包括单价较高的整线系统和单价较低的单机设备。
　　报告期各期，公司共销售智能包装系统产品25台/套、33台/套和20台/套，报告期内公司销售的智能包装系统产品类型主要以自动化包装生产线、全自动码垛生产线等单价较高的整线系统为主。2020年，公司智能包装整线系统的销售比重提升，使得产品平均单价有所提高。
　　2、主营业务收入按销售模式构成分析
　　报告期内，公司全部产品销售均采取直销模式，不存在经销模式销售的情形。
　　3、主营业务收入按市场区域构成分析
　　报告期内，公司产品主要聚焦境内市场。公司境内销售收入占主营业务收入的比例分别为86.89%、83.05%和84.14%，产品销售到全国各地。公司境外销售主要系向印度尼西亚、菲律宾、新加坡、马来西亚、澳大利亚、日本、印度、新西兰、泰国等地区销售包装产品。报告期内，公司积极开拓新区域客户，产品逐步受到境外客户的认可，同时，由于公司不断扩大与原有客户的交易合作，报告期内境外收入的占比保持了逐年提升态势。
　　（1）报告期内外销产品销售金额、单价和变化情况如下：
　　报告期内发行人工业用纸包装产品内销销售金额逐年增长，销售单价逐年下跌，外销产品销售金额逐年增长，销售单价表现为先上涨后下跌，二者变化趋势不一致。
　　其中，内销方面2019年度单价下跌的主要原因系：
　　①部分内销大客户出于降本考虑，对工业用纸包装产品提出了更改袋型、降低配置等要求，内销单价因此下降；
　　②随着与部分客户合作规模的逐步扩大，公司对该类客户的产品售价略有下调。2020年度销售单价更大幅度下跌的原因系采购端原纸价格下降导致的销售价格随之下降。外销方面，2019年公司在原币销售价格基本保持不变的情况下，由于汇率变动导致销售单价被动增长。2020年销售单价下跌的原因系采购端原纸价格下降导致的销售价格随之下降。
　　塑料包装产品的主要产品复合塑料包装，报告期内发行人无外销情况。
　　报告期内，发行人智能包装系统的内外销金额、内外销单价在不同年度间存在较大波动。主要原因系智能包装系统是客户定制化产品，不同客户的需求差异较大，单机与整线价格差异同样较大所致。
　　（2）发行人境外销售的运输方式、运费承担方式、结算方式
　　发行人境外销售的运输方式以海运为主。运费承担方式分为FOB、CIF等，主要为CIF方式。采用FOB方式的，公司仅承担国内段的费用，海运费用由客户承担；采用CIF方式的，公司承担的费用包括国内段的费用及海运费（上海港至目的港，包括保险费及燃油附加费）。收费标准按照柜型（20尺柜及40尺柜）及目的港而定，按单结算。发行人与境外客户的结算方式主要为银行电汇。
　　（3）经税务局认可的相关出口退税金额的计算方式和过程，报告期各期收到的税费返还情况
　　报告期内，发行人经税务局认可的相关出口退税金额的计算方式和过程如下：
　　根据财政部、国家税务总局《关于进一步推进出口货物实行免抵退税办法的通知》（财税[2002]7号）等文件的规定，公司出口产品享受增值税退税优惠，根据实际出口货物离岸价、出口货物退税率计算出口货物的“免、抵、退税额”。
　　报告期内，公司出口退税产品享受13%、16%、17%的增值税出口退税率。
　　（4）海关出口报关数量及金额、出口退税金额，与境外销售收入的匹配关系及差异原因
　　报告期内发行人外销收入金额与出口退税申报销售额、海关出口货物总值总体保持匹配关系。
　　2018至2020年，外销收入金额略高于出口退税申报金额及海关出口货物总值，主要原因如下：
　　1）发行人主要采用CIF方式进行境外销售，按CIF价确认收入，而海关数
　　据及退税申报销售额需要剔除CIF价中运保费的部分，按FOB价进行统计或申报，因此导致外销收入金额略大于出口退税申报销售额及海关出口货物总值。
　　2）发行人境外销售工业用纸包装产品和复合塑料包装产品的收入确认时点
　　为出口报关单上载明的货物离港日，出口退税申报的时点通常为确认收入后一个月，因此，出口退税申报销售额相比外销收入金额具有一定的滞后性；考虑到2018年至2020年发行人境外销售收入呈不断上升趋势，外销收入金额略大于出口退税申报销售额具有合理性。
　　4、主营业务收入的季节性分析
　　（1）公司分季度收入情况
　　报告期各期，公司销售收入不存在明显的季节性特征，但整体呈现一季度收入略低、第四季度的收入略高的特点。
　　（2）下游行业需求季节性变化
　　公司下游食品、化工、建材、涂料等行业四季度为销售旺季，必然拉动其对产品包装的需求，同时各行业客户因春节假期等原因提前进行生产备货，且建材、化工等下游行业通常在春节期间员工大量休假，同时进行设备检修，导致公司四季度订单需求量相对较大，而一季度订单需求量相对较小。
　　（3）同行业可比公司销售季节性情况
　　公司与同行业可比公司第四季度收入占比普遍较高，符合包装行业特征。公司第四季度收入占比略高于同行业可比公司平均值，主要系2018年四季度开始正式销售的复合塑料包装业务增长较为迅速。该业务四季度占比相对较高。结合上述下游客户四季度需求占比较高的情况，公司四季度销售量与下游行业季节性相符，且与可比公司不存在明显差异。公司不存在年末提前确认收入的情形。
　　5、发行人第三方回款情况
　　2018年度-2020年度，发行人第三方回款金额占营业收入比重为1.57%、1.62%及1.10%，占比较小。
　　报告期内，公司收到的第三方回款均为集团公司统一对外付款，或其集团公司控制的其他子公司统一对外支付，占比较小，且未发生因第三方回款情形导致的与客户或受托付款方产生的货款纠纷情形。第三方回款的支付方与公司及其实际控制人、公司董事、监事、高级管理人员及其他关联方不存在关联关系或其他利益安排，也未发生因第三方回款情况导致的公司与客户或第三方的任何纠纷。
　　综上所述，保荐机构认为：发行人报告期内的第三方回款系根据客户款项结算要求，由其所属集团公司统一对外付款，或其集团公司控制的其他子公司统一对外支付产生，具有合理性；相关回款对应的资金流、实物流与合同约定及商业实质一致，所产生的营业收入均系真实交易。
　　6、公司分产品的招投标、非招投标收入情况
　　报告期各期，公司各类产品的招投标收入金额、占比及产品平均单价情况如下：
　　（1）工业用纸包装产品
　　报告期内，部分大型跨国企业客户等需要招标选取供应商，公司中标后与该类客户的合作规模持续扩大，促使公司通过招投标方式销售工业用纸包装产品的占比呈现逐年提升的态势。同时，由于招投标类客户以卡博特(中国)投资有限公司、ROYAL FRIESLANDCAMPINA N.V.等化工和食品行业客户居多，其所需产品的配置更高，而公司非招投标客户包括销售比重较大的建材类客户，公司对该类客户销售产品的单价较低，使得招投标客户的产品单价高于非招投标类客户。
　　报告期各期，公司通过招投标和非招投标销售工业用纸包装产品的单价均于2019年保持相对平稳，于2020年有所下降，与原纸市场采购价格波动趋势一致。
　　（2）复合塑料包装产品
　　报告期内，公司复合塑料包装产品均通过非招投标方式进行销售，主要原因系该产品外包装可选供应商较少，现有客户未采用招投标方式选取供应商所致。
　　（3）智能包装系统
　　报告期内，公司通过招投标方式销售智能包装系统的金额及占比较低，由于公司智能包装系统系根据客户工艺流程、材料使用、配套设备等多重因素而生产的高度定制化产品，且对单一客户的销售不存在较强的连续性，因此各年度招投标销售金额及单价不存在较强的可比性。
　　7、产品价格变化与原材料采购价格变化分析
　　（1）工业用纸包装产品
　　报告期内，影响产品单位成本和单价的波动的最重要因素是单位原材料成本，而单位原材料成本主要受到原纸采购价格变化的影响，其他原材料如PE膜占原材料成本比重较低，对单位原材料成本影响较小。
　　公司原纸由国外进口的比例较高（约占比60%-70%），进口纸张由于海上运输时间较长，通常采购周期为90天左右，原材料结转单价相比采购单价具有一定滞后性。
　　2019年，公司原纸采购单价较2018年下降0.28%，原纸结转单价上升5.79%，产品单位原材料成本上升3.37%，产品单价上升0.31%，主要原因是原纸市场价格自2019年上半年开始逐步回落，但由于原纸采购周期较长，相应结转单价存在滞后性，公司2019年结转成本的原纸有较大一部分是在原纸价格上升周期购买的，因此，2019年公司原纸结转单价、单位原材料成本及产品单价仍呈上升趋势。
　　2020年，公司工业用纸包装产品单价和对应原纸采购价格变动趋势一致，产品单价下降幅度相对较小，带动了产品销售毛利率的提升。
　　报告期内，公司工业用纸包装产品的主要原材料采购单价、结转单价及销售单价的变化趋势具有相关性。
　　（2）复合塑料包装
　　2019年，公司复合塑料包装产品专用的PS层塑料粒子及EVOH层塑料粒子采购单价分别上升5.23%、24.84%，主要是因为公司从2018年开始开展复合塑料包装业务，为确保产品拥有更好的性能，公司不断调整产品配方，逐步开始使用质量更好、价格更高的塑料粒子。2019年复合塑料包装产品单价下降5.32%，主要是因为2019年该产品销量从2018年253.06万延米大幅增长至1,423.25万延米，公司经与客户友好协商下调了相关产品单价。公司生产配方的调整及销售规模的扩大导致复合塑料包装产品的原材料采购单价与产品单价的变化趋势有所差异。
　　2020年，原材料采购价格波动对产品销售单价的影响较小。由于公司复合塑料包装产品以2019年下半年经下调的价格对主要客户销售，本期产品单价较2019年全年平均价格有所下降。2020年，公司塑料粒子采购价格变化的主要原因系：
　　①公司将部分PS层塑料粒子由采购成品料改为采购原料再自行生产加工，使得该类塑料粒子采购单价有所下降；
　　②复合EVOH层粒子本期受复合塑料包装产品的吹膜配方优化影响，巴塞尔（BASELL)、日本宇部（UBE）等品牌的高价塑料粒子的采购占比提高，使得EVOH层粒子平均单价有所提升。
　　（3）智能包装系统
　　公司智能包装系统系结合客户需求而生产的高度定制化产品，该产品生产所需的原材料主要为钣金件、标准件及整机设备，其中钣金件系公司提供机械加工图纸，委托外协厂商进行加工生产，由于钣金件所需材质（如钢材、钛合金等）、尺寸、型号等不同，平均单价差异较大；标准件包括电气类、电缆、气动类、五金件及称重仪表类等配品配件，产品种类多、单价区间较大；整机设备包括输送机、码垛机（高位码垛、机器人码垛）、缠膜机及覆膜机、套膜机、喷码机等，主要系锐派包装外购以用于整体包装线的配套使用，不同机型间价格差异较大。
　　综上所述，公司智能包装系统的原材料无法按照统一标准对采购单价进行统计。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　公司主要从事工业用纸包装、塑料包装及智能包装系统的研发、设计、生产、销售以及服务。经过多年的持续发展，公司已由国内领先的工业用纸包装公司，成长为一家工业用纸包装与消费包装产品皆备的软体包装一体化解决方案提供商，为巴斯夫（BASF）、陶氏（Dow）、沈阳化工、妙可蓝多、伊利、雀巢（Nestle）、菲仕兰（Friesland）、立邦、东方雨虹、圣戈班（Saint-Gobain）、嘉吉（Cargill）等国内外知名工业及消费类企业客户提供包装产品及相关配套服务。
　　公司主营业务按产品类别主要分为工业用纸包装产品、塑料包装产品和智能包装系统，具体情况如下：
　　（一）工业用纸包装
　　工业用纸包装主要包括阀口袋、方底袋、热封口袋、缝底袋等。公司相关产品具有可降解等环保特性，且标准化程度较高、适用于大规模自动化生产，被化工、食品、建材、医药中间体等行业的大中型生产企业广泛使用。
　　（二）塑料包装
　　塑料包装主要包括各类复合塑料包装、用于日化的注塑包装等，具有装饰性及印刷效果好、安全卫生、热封性良好、强度较高等特性，主要用于食品、化妆品等消费品领域。
　　（三）智能包装系统
　　智能包装系统包括阀口袋全自动粉料包装机、敞口袋全自动包装机、码垛设备和全自动套膜机等，可广泛应用于产出物为粉体颗粒状物料的化工、食品、建材、医药等行业，实现物料的洁净和高精度灌装、全自动化操作。
　　全资子公司锐派包装技术（上海）有限公司主要从事机器人粉料包装生产线的研发、设计、生产、销售及售后服务，依托在机器人及自动化技术领域突出的研发实力，始终贯彻高标准的产品质量控制体系，积极向智能制造为核心的“工业4.0”转型，以产品为导向并结合客户的需求，为客户提供涵盖阀口袋全自动包装机、敞口袋全自动包装机、包装机器人码垛机和全自动套膜机等成套机器人粉料包装线以及技术咨询和服务等在内的粉料包装全自动化整体解决方案。
　　艾录股份与锐派包装拥有共同的客户群体，在为粉体颗粒类客户提供包装方案时，艾录股份提供高端纸袋耗材，锐派包装提供灌装一体化流水线设备，真正为客户提供完整的“一体化包装整体解决方案”。
　　艾鲲新材料为艾录股份控股子公司，于2017年成立，专注于高档化妆品、医用、食品、日化等软
　　管及容器的研发、设计、制造和销售。主要生产设备均由瑞士、丹麦、德国等欧洲国家引进。其软管产品与艾录股份的纸包装产品形成优势互补，旨在为更多不同下游行业客户提供更全面优质的产品和服务。从整体上拓展了公司业务，增强了公司综合实力，有利于公司长远发展。
　　报告期内，公司商业模式较上年度同期没有发生变化。报告期后至报告披露日，公司商业模式没有发生变化。
　　一、经营情况
　　（一）经营计划
　　1、经营目标实现情况（合并口径）
　　报告期公司实现营业收入328,421,893.29元，同比上升15.51%；营业成本222,132,593.48元，同比上升9.19%；利润总额48,936,691.23元，同比上升77.72%；净利润41,574,092.14元，同比上升88.37%，完成既定的经营计划。
　　目前公司业务发展状况和盈利能力持续上升，今后会加大对市场的开发，获得更广阔的发展空间。
　　2、未来经营发展战略
　　公司将继续秉承为“持续为客户提供专业的一体化解决方案”的理念，通过工业用纸包装产品、塑料包装产品和智能包装系统的紧密结合，充分整合行业资源，以成为国内领先的“软包装整体解决方案提供商”。公司始终秉承“价值服务”的客户服务宗旨，向客户提供具备一体化包装整体解决方案的服务和值得信赖的产品。同时，公司继续践行打造成工业4.0的智慧工厂的战略管理方针，在未来的发展中，努力为客户塑造一个又一个智慧工厂，真正降低客户营运成本并大幅度提高现场生产的自动化水平。
　　（二）行业情况
　　公司主要产品中，纸包装属于“制造业——造纸及纸制品业”，塑料包装属于“制造业——橡胶和塑料制品业”，包装机械属于“制造业——机械设备行业”。
　　1、工业用纸包装
　　随着全球工业及消费品市场的稳步发展，近年来全球纸包装市场发展呈现平稳良好态势。据
　　SmithersPira数据，2014年全球纸袋包装市场规模为244.78亿美元，预计至2020年将达到313.16亿美元，期间复合增长率为4.19%；其中工业用纸袋包装是全球纸袋包装的重要细分市场，2014年全球工业用纸袋包装市场规模为74.94亿美元，预计至2020年可达93.95亿美元，复合增长率为3.84%。
　　目前，我国已成为仅次于美国的全球第二大包装大国，行业整体产值较大，根据智研咨询统计数据显示，2014年我国纸袋市场规模为188亿元，预计至2020年行业市场规模可达245亿元，期间复合增长率为4.51%。但我国人均包装消费情况仅为12美元/人，与全球主要国家及地区相比仍然存在较大差
　　距，因此包括工业用纸袋包装在内的高端纸包装领域未来将具有广阔的市场发展空间。
　　2、塑料包装
　　中国塑料包装市场在经过高速发展后，目前已经进入一个平稳发展的时期。随着各种新材料、新设备和新工艺不断地涌现，我国塑料薄膜行业朝着品种多样化、专用化以及具备多功能的复合膜方向发展。
　　塑料薄膜中复合膜产品可具备快速包装、一次成型、密封防潮性好、印刷性良好、满足无菌性要求、回缩性较大、束紧力持久、防撕裂性能好等特点，可广泛应用于食品、溶剂及化学药品、洗护用品、大件及各类零散物品的集束包装等特点，在塑料薄膜行业中的具有十分重要的地位。
　　3、智能包装系统
　　在技术水平增强、进口替代效应逐步显现等因素的推动下，我国包装机械行业迎来了良好的发展机遇。据国家统计局统计数据，2012年金融危机之后我国包装专用设备产量企稳回升，2015-2019年间始终保持在10万台以上、处于相对历史高位。2019年我国包装专用设备产量较之2018年增长90.2%。自动化已经成为我国高端包装机械的重要发展方向。据《湖南包装》显示，目前我国自动化技术在包装机械中的应用比例已经超过50%；据《中国包装工业》显示，预计到2020年国内高端包装机械市场需求将达到300亿元。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　2020年上半年度，面对突如其来的新型冠状病毒疫情迅速蔓延，艾录股份时刻牵挂着前线医疗人员的安全保障需求，克服采购、运输等方面的困难，紧急购置了20000个医用一次性口罩，500个医用防护眼镜，300件医用隔离衣，100个医用防护面罩等防护物资支援武汉金银潭医院坚守在“抗疫”一线的医务人员，并收到对方感谢信。为助力抗击疫情、打赢这场防控阻击战贡献力量。
　　公司一方面积极开展生产经营工作，努力开拓市场，优化业务模式，依法保护职工的合法权益，着力提升职工幸福指数，构筑企业与职工之间的和谐氛围；另一方面，树立和维护诚信、守法、公正的良好形象，依法纳税，主动承担对自然环境、对社会和经济发展的义务，积极维护民族团结和社会稳定，支持和赞助社会公益事业，关注社会弱势群体的生存环境。公司已将承担企业社会责任融入到公司的经营发展之中，追求公司与客户、员工、股东和社会的共同进步和发展。

　　三、评价持续经营能力
　　报告期内，公司严格按照《公司法》、《证券法》等法律法规和《公司章程》等相关规定，从切实维护公司利益和广大股东权益出发，不断规范运作，科学决策，积极推动公司各项业务的发展。按照公司既定发展方向，努力推进各项工作，使得各项业务平稳发展。
　　公司经营状况良好，实现营业收入328,421,893.29元，同比增长15.51%，实现净利润41,574,092.14元，同比增长88.37%，具有较强的盈利能力。资产负债率为36.86%，流动比率为1.66，偿债能力较强。
　　经营活动产生的现金净流量78,801,843.05元，报告期末货币资金余额88,466,619.34元，公司资金较为充足，能够抵御突发性资金风险，满足公司发展的需要。
　　公司具备持续经营能力，不存在影响持续经营能力的重大不利风险。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　一、创新风险
　　公司根据国内工业、食品、药品级包装市场实际需求对自动化生产工艺进行持续改进和优化，在多年的生产经营中积累了丰富的经验，以研发驱动对客户的研发、设计、生产、销售以及服务。公司重视并积极从事研发工作，在各类包装产品领域获得了多项专利，通过不断深化与客户及供应商的合作，进一步提升产品性能及先进性。但随着工业级纸包装产品、塑料包装产品及智能包装系统的市场竞争日渐激烈，未来公司能否持续保持较强的创新能力，或能否并在包装行业中维持核心技术的优势地位，仍存在一定不确定性。
　　公司将持续进行研发投入，努力开拓新研发项目，获取新研发技术，进一步加强自身产品性能、丰富产品类型，扩大差异化竞争力。
　　二、技术风险
　　公司充分意识到核心技术团队的稳定性是保证公司竞争力的重要因素，针对现有核心技术制定了严格的保密制度，但未来仍不排除发行人核心技术发展速度不及行业技术变革速度，或技术人员流失、技术泄密等风险。
　　公司将不断培养新型技术人才，形成较为充足的人才梯队以应对人才流失风险，并严格执行信息、技术保密的有关制度。
　　三、经营风险
　　（一）行业经营环境变化导致业绩下滑的风险
　　随着包装行业企业集中度的不断提高，公司未来将面临竞争更加激烈的行业经营环境。公司经多年经营累积与下游客户建立了长期、友好的稳定合作关系。然而，下游客户一方面会对包装的质量、性能和技术标准不断提出新需求，另一方面对于自身成本控制也较为严格，因此公司始终存在提升技术水平、改进生产技艺、提高生产效率的压力。如果公司不能及时满足客户需求，有效开拓新市场，持续开发新产品，降低生产成本，将形成对公司业务拓展乃至经营业绩的负面影响，或将存在公司营业收入、净利润等业绩指标下滑的风险。
　　公司将时刻关注经营环境变化的潜在风险，并及时调整自身策略加以应对。
　　（二）供应商较为集中的风险
　　公司产品的主要生产原材料中，纸张耗用成本占产品原材料成本总额的70%以上，公司前五名供应商较为集中。如出现个别供应商无法继续供应原材料的情况，公司生产经营或将受到一定不利影响。
　　公司将通过加强与供应商的长期合作，争取稳定合理的采购价格，以降低对公司成本的的影响。
　　（三）海外市场环境变化的风险
　　公司重视国际市场，经过长期以来对国际市场的开拓，出口收入保持持续提升的态势。
　　公司境外销售地区分布较为分散，主要出口国包括新加坡、马来西亚、澳大利亚、日本、印度、新西兰等地。随着公司产品的逐步推广，境外客户数量亦将逐步增加。公司高度重视国外市场的拓展与维
　　护，通过实地走访、网络、展会等多种形式与客户进行沟通，但若上述主要海外国家的政治、经济、贸易政策等发生较大变化或经济形势恶化，我国出口政策发生重大变化或我国与上述国家之间发生贸易争端等，将可能对公司的出口业务产生一定不利影响。
　　针对上述风险，公司将时刻关注国内及国际经济周期波动趋势，因时制宜制定公司发展战略以应对风险。
　　（四）宏观经济周期波动的风险
　　公司所处细分行业为包装行业，产品应用范围广泛，下游产业主要包括化工行业、建材行业、食品行业、食品添加剂行业及医药行业等众多领域。作为下游驱动型行业，纸包装行业与下游行业的需求态势紧密相关，下游行业的经营和发展状况对本行业有着直接的影响。
　　近年来，国民经济持续平稳增长，下游行业发展态势良好，带动了纸包装行业的快速增长。然而，受国家宏观经济发展形势和国民经济增长速度的影响，如公司下游行业内企业的开工率不足或订单量减少，将对公司产品及服务需求造成不利影响。
　　公司将密切关注宏观经济波动对销售情况带来的影响，通过开拓销售渠道、跨品类业务降低上述风险。
　　（五）市场竞争加剧的风险
　　纸包装凭借其物理性能优势以及环境友好等优点，被誉为“绿色包装”，成为粉体颗粒包装中的重要组成部分。公司是细分行业中立足于提供一体化解决方案的提供商之一，在下游行业领域已积累了较多稳定优质的客户资源，但是，随着竞争对手技术水平的提高和越来越多行业新进入者的加入，若公司不能适应市场和客户需求的变化，并在产品研发、技术创新和客户服务等方面进一步增强实力，未来将面临市场竞争加剧导致的市场占有率及盈利能力下降的风险。
　　公司将时刻关注主要竞争对手的经营策略，并及时调整自身策略，通过品牌、技术等优势扩大市场影响力。
　　四、内控风险
　　（一）业务快速发展带来的管理风险
　　随着公司经营业务规模不断扩大。公司需要在战略规划、营运管理、内部控制等方面及时做出有效调整，不断完善管理体系、激励机制及管理约束力度。如果公司管理层不能合理构建适合自身情况的体制，或未能把握业务发展、转型的关键契机，可能会对阻碍公司业务的正常推进，从而影响公司的长远发展。
　　公司注重内部控制及管理，通过完善各项内控制度加大对日常经营的管控能力，保证公司能够长期、稳定的发展。
　　（二）产品质量控制的风险
　　公司始终重视产品质量控制，严格按照国家法规和国际标准要求，建立了覆盖供应商选择和管理、原材料入库验收、生产过程控制、中间产品和产成品检验以及售后服务等各环节的质量管理体系。
　　随着公司经营规模的持续扩大，对产品质量管理水平的要求不断提高，未来公司可能因产品质量控制能力不能适应上述变化而导致产品设计、原材料采购、生产制造等环节出现异常，引发公司产品质量问题，从而对公司的品牌带来不利影响。
　　公司将继续执行严格的质量管理制度，坚持“责任到人”的基本原则，杜绝产品质量瑕疵，维护客户关系以及品牌美誉度。
　　五、财务风险
　　（一）应收账款发生坏账的风险
　　公司应收账款周转情况良好，应收账款账龄绝大部分在一年以内，且主要客户的信用度普遍较高，同时公司也严格执行应收账款控制及催收制度，建立了客户信用评估体系，但若某些客户因经营出现问题导致公司无法及时回收货款，将对公司的现金流产生一定不利影响。
　　公司将加强应收账款的回收，与客户友好协商将回款周期控制在合理范围内，从而减少应收账款的坏账风险。
　　（二）产品毛利率波动的风险
　　公司致力于为客户提供“一体化包装解决方案”，研发设计水平较高，生产工艺与质量控制能力较强，产品质量稳定。
　　包装行业市场需求变化和技术更新进步较快，公司每年销售的包装产品性能、结构等会有所变化。
　　由于不同种类产品的原材料品类和生产成本差异，导致其价格与毛利率水平亦有所不同。因此，随着公司包装产品的结构变化及原材料价格的波动，公司产品毛利率水平或将随之波动。
　　公司将合理评估价格、成本和产品结构等因素对毛利率带来的影响，根据未来发展战略对上述因素进行适当调整，提高盈利能力。
　　（三）原材料价格波动的风险
　　公司生产所需的主要原材料为纸张、PE粒子、PE膜和胶水等，主要原材料成本占产品总成本的比例较高，主要原材料价格的变动将使公司的生产成本和利润产生波动，从而影响公司经营业绩的稳定性。
　　若公司无法扩大销售规模及提升产品附加值，如未来原材料价格出现上涨，则将增加公司的采购成本，对公司的盈利能力有所影响。
　　公司将进一步发展更多的优质供应商并建立长久的合作关系。对于生产所需的每项原材料，公司均基本确立2-3家供应商，一方面可保证原材料供应充足，质量稳定；另一方面可通过询比价来降低采购成本。（四）存货减值风险
　　公司存货主要为原材料、库存商品和发出商品，存货余额随着业务规模的增长而有所增加。随着公司生产规模的进一步扩张，公司的存货可能同步增加，在原材料价格存在较大波动的情况下，公司的存货或将存在一定的跌价风险。
　　公司将严格执行“以销定产”策略，对备货类型、备货金额进行严格管理，降低存货积压和减值的风险。
　　（六）税收优惠政策变动的风险
　　1、所得税政策变动风险
　　2017年10月23日，艾录股份获得经上海市科学技术委员会、上海市财政局、上海市国家税务局和上海市地方税务局共同认定的GR201731000818号《高新技术企业证书》；2019年10月8日，艾鲲新材料获得经上海市科学技术委员会、上海市财政局、国家税务总局上海市税务局共同认定的
　　GR201931000284号《高新技术企业证书》。根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条“国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税”，公司减按15%的税率计缴企业所得税。
　　如果上述税收优惠政策发生变化，或者公司未来不再符合享受税收优惠政策所需的条件，公司的税负将会增加，从而对公司的盈利能力产生一定的不利影响。
　　公司目前正在积极办理高新技术企业认证的过程中。
　　2、出口退税政策变动风险
　　目前公司出口产品享受13%、16%及17%的增值税出口退税的优惠政策，如未来国家调低出口退税率或取消出口退税政策，将会增加公司的外销成本，对公司出口业务的业绩将会造成一定影响。
　　公司将密切关注海外市场环境变化并及时制定应对措施。
　　（七）汇率波动的风险
　　未来公司将大力开拓国际市场业务。人民币汇率未来走向仍具有一定的不确定性。随着公司出口业务规模的不断扩大，如果未来人民币出现升值，将对公司出口业务产生一定负面影响，在公司不能采取有效措施规避或降低该负面影响的情况下，则将会对公司的出口业务产生不利影响。
　　公司将密切关注汇率波动并及时制定应对措施。
　　六、法律风险
　　（一）未足额缴纳社会保险和公积金而可能造成的补缴风险
　　发行人按照国家劳动和社会保障法律、法规及所在地相关政策的规定，为员工办理了社保和住房公积金。因多种原因，公司存在部分员工未缴纳社保和住房公积金的情况，虽然未缴社保和住房公积金金额占当期利润总额的比例较小，但公司有被相关社会保险和公积金部门处罚或追缴的风险。
　　公司已与员工积极沟通办理相关手续。
　　（二）产品质量风险
　　公司不断完善产品质量控制体系，对原材料采购、生产等环节进行严格把控。公司未发生产品质量相关的重大诉讼、仲裁或被质量检测部门处罚的情形。由于公司的产品存在部分工序委托的情形，因此公司产品的质量不仅取决于公司自身的制造工艺水平和质量控制水平，也取决于委托厂商的制造工艺水平和质量控制水平。如果未来公司无法有效实施产品质量控制措施，出现重大产品质量问题或纠纷，则可能对公司品牌形象及正常经营造成不利影响。
　　公司将继续执行严格的质量管理制度，坚持“责任到人”的基本原则，杜绝产品质量瑕疵，维护客户关系以及品牌美誉度。 收起▲