摘牌公准（830916）

　　一、商业模式
　　1、盈利模式：公司的盈利模式比较简单，主要是采用的是单一屠宰加工模式，从个体工商户收购生猪，经公司标准化屠宰、精细化分割包装、低温保存，再将猪肉产品对外销售的方式获取收入，主要赚取的是屠宰加工的费用。公司与生猪供应商签订了《生猪收购合同》，与经销商签订了《经销协议书》，保证公司的生产经营平稳、有计划的进行。
　　公司通过多年的积累和发展，已经形成了一套成熟的收购、屠宰、储存、销售的体系，并完成了初步的资本积累。下一步，公司计划将由单一屠宰加工模式向产销一体化模式转型，逐步向上游发展完善产业链，并最终形成种猪培育、仔猪繁殖、生猪育肥、屠宰加工、猪肉销售的一体化经营模式。
　　2、销售模式：产品销售目前主要采用紧密型的经销商分销的模式。公司对经销商采取了严格的管理模式，要求经销商接受公司的统一管理、指导和服务。对于销售额较大并且有意愿与公司保持长期合作的经销商，公司将在每个年度末与其签订下一年度的《经销协议书》，并统一在协议中作出如下规定：
　　（1）、经销商必须完成合同规定的销售量，否则公司有权撤销其经销权。
　　（2）、经销商需至少提前一天将订单发送给公司，并要求订单准确率达到90%以上。
　　（3）、经销商在收到货物后支付不少于80%的货款，每月末所欠货款不得超过当月货款总额的10%，否则公司有权停止供货。
　　（4）、产品的价格由公司统一制定，经销商若要求调整价格，需提前二天通知公司。
　　3、采购模式：
　　（1）、生猪收购模式公司设立收购部专门负责公司主要原材料生猪的收购工作，公司每年年末根据本年度产销情况，结合公司生产能力和市场预测制定下一年度的生产计划，收购部根据生产计划开展生猪收购工作，具体收购流程如下：
　　公司不直接向农户收购生猪，而是通过生猪经销商进货，能够保证生猪的品质和供应的稳定性。公司在每年末与供货商签订下一年度的《生猪收购合同》，在协议中与供货商约定每日供货的数量、生猪品质的要求和收购价格的标准。
　　生猪到场后，由公司质检部工作人员检查每头生猪是否都加盖了检疫部门的检疫合格章。生猪进场称重后，进入屠宰车间。在屠宰过程中，常驻公司的检疫人员取样对猪肉进行防疫检查，同时公司的质检员将按照公司制定的《收购标准》对屠宰后的猪肉进行品质鉴定和评级。公司将会根据屠宰后的评级和重量计算价款，向供应商支付结算，并开具一式三联的生猪收购单，一联交给供应商、一联交给会计部门。会计人员根据当日的生猪收购单和农产品收购单，并由专门负责生猪收购付款的出纳人员核对后，录入公司的财务软件。
　　（2）、其他原材料的采购公司其他辅助材料及办公用品的采购流程，按照公司制定的《采购管理制度及操作流程》执行。辅助材料如包装物、包装箱等，一般采用按月结算的方式采购，由公司采购部负责。一般日常办公用品及劳保用品由后勤部统一负责采购。采购人员需填写“采购物品申请表”并向财务部门备案，报销单需经过采购人员签字、财务部门审核、总经理签字后才可报销。

　　二、经营情况回顾
　　2018年上半年实现营业收入50,929,388.51元，同比下降14.79%，销售毛利率-2.13%,较去年同期有所降低，上半年亏损5,142,410.47元元，较去年同期下降135.40%，截止报告期末，资产总额为139,036,993.75元，归属于母公司的股东权益合计为78,237,094.72元,少数股东权益合计9,270,000.00元,报告期末现金及现金等价物余额为340,450.69元。
　三、风险与价值
　　1、市场竞争风险公司为农副产品初加工企业，主要从事生猪屠宰及加工等生产经营业务，产品单一，市场竞争十分激烈。
原因：市场竞争激烈。措施：公司将通过完善产业链、开展产品深加工，使产品多元化，以增强公司产品的市场竞争力。
　　2、供应商依赖的风险公司生猪收购主要依赖于一些固定的养殖户和供应商，存在供应数量和质量不稳定的情况。
　　原因：标准化规模养殖的欠缺和建设。
措施：公司将通过收购生猪养殖场等方式，尽量满足生猪自给。
　　3、对客户依赖的风险公司生产产品主要以原料为主，产品主要依赖经销商销售，存在市场和价格变化的风险。
　　原因：行业经营特征。
　　措施：公司将积极开拓新市场，并逐步增开直销店、并对产品进行深加工，以减少对主要客户的依赖。
　　4、食品安全风险公司所处行业为生猪养殖行业及生猪屠宰加工行业，公司供应的产品为消费者日常必需品。近年来消费者对食品安全的要求及权益保护意识不断增强，食品质量安全控制成为公司产业链内不容忽视的工作重点。稍有疏忽将导致产品质量和食品安全问题或事故，将致使公司品牌声誉受到较大影响，并可能引发相关投诉及诉讼并受到相关监管部门的处罚原因：行业风险措施：公司始终把产品的安全性放在第一位，从饲料原料的采购、生猪养殖场的选址、种猪引进、商品猪养殖管理、兽药使用、疫病防治、屠宰工艺、品质检验检测等各个环节坚持标准化、科学化、程序系统化的管理，确保产品质量安全。
　　5、动物疫病集中发生风险生猪养殖过程中容易爆发动物疫病，这些疫病主要包括蓝耳病、口蹄疫、猪流行性腹泻等。生猪疫病集中发生带来两类风险，一是：疫病的发生导致生猪的死亡，直接导致生猪产量的突然减低；二是：疫病的集中爆发与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩。
　　原因：行业风险措施：针对各类疫情采取了严密的疫情联防措施，主要应对措施包括疫情报告制度、早起诊断、封闭戒严、采取隔离消毒、注射疫苗、开展病猪治理护理以及病猪无害化处理等。
　　6、生猪价格的周期性波动风险公司经营的主要原料是生猪，生猪价格受猪的生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多种因素影响，波动较大。公司产品销售价格变动与生猪价格变动呈现正相关性，但受到定价政策、消费者承受能力、竞争环境等因素影响，公司肉制品的销售价格调整相对稍滞后于生猪价格：当生猪价格持续上涨时，可能导致公司肉制品毛利率下降；当生猪价格持续下跌时，将导致养殖环境盈利下滑。因此，生猪价格出现大幅波动，如公司不能及时适度调整肉制品价格并保持合理存货规模，公司存在主营业务毛利率波动风险。
　　原因：行业风险措施：公司将加快完善生猪产业链。使公司业务完整的覆盖生猪产业从种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工到肉类产品销售的完整产业链，取得纵向一体化经营优势。纵向一体化经营实现了价格互补，有利于公司的利润平衡。在猪价快速上涨和下跌时，由于屠宰报价的滞后性，屠宰销售单价呈反向趋势，即猪价上涨生猪养殖利润提高、屠宰销售价格不变利润减少；猪价下跌生猪养殖利润降低、屠宰销售价格不变利润增加。这种内部互调机制可以有力的保障公司经营的健康发展，保障公司营业利润的相对稳定。
　　7、未来经营业绩下滑风险公司目前产业链尚不完善，经营模式相对单一，受行业周期波动及行业环境的不断变化、市场竞争的日益加剧、不可抗力风险等不同因素的影响，公司存在未来整体经营业绩下滑的风险。
　　原因：生猪行业价格低迷措施：公司将加快完善产业链，并继续扩大销售规模，控制生产成本，提高经营业绩。
　　8、原材料价格上涨风险玉米、豆粕等是公司生猪养殖业务的主要原材料，农产品价格受当年的种植面积、气候条件、市场供求及国际期货市场价格等因素的影响。如果原材料价格上涨，而生猪价格不变，公司生猪养殖环节毛利率水平将会下降，对公司的整体经营业绩产生不利影响。
　　原因：原材料价格不稳定措施：公司积极通过统一采购、改进配方、精细化管理等措施降低采购成本，以减少原材料价格波动给公司造成的损失。
　　9、税收优惠政策变化风险公司主要从事生猪养殖、屠宰；冷鲜、冷冻分割猪肉加工、储藏、销售，属于国家重点扶持的基础性农业产业，享有多方面税收优惠政策。根据《中华人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国企业所得税法实施条例》等法律法规的规定，公司从事牲畜、家禽的饲养和农产品初加工的所得，可以免征企业所得税。根据《中华人民共和国增值税暂行条例》及《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》的规定，公司销售的生猪等自产农产品免征增值税。税收优惠增强了公司的盈利能力，若上述税收优惠政策发生变化，将使公司面临利润下降的风险。
　　10、公司董监高被证监会处罚的风险公司董事、监事及高级管理人员因涉嫌信息披露违法违规，于2017年收到中国证监会的立案调查通知，截止目前，尚未出具调查结果，故公司董监高存在被证监会处罚的风险。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式
　　1、盈利模式：公司的盈利模式比较简单，主要是采用的是单一屠宰加工模式，从个体工商户收购生猪，经公司标准化屠宰、精细化分割包装、低温保存，再将猪肉产品对外销售的方式获取收入，主要赚取的是屠宰加工的费用。公司与生猪供应商签订了《生猪收购合同》，与经销商签订了《经销协议书》，保证公司的生产经营平稳、有计划的进行。公司通过多年的积累和发展，已经形成了一套成熟的收购、屠宰、储存、销售的体系，并完成了初步的资本积累。下一步，公司计划将由单一屠宰加工模式向产销一体化模式转型，逐步向上游发展完善产业链，并最终形成种猪培育、仔猪繁殖、生猪育肥、屠宰加工、猪肉销售的一体化经营模式。
　　2、销售模式：产品销售目前主要采用紧密型的经销商分销的模式。公司对经销商采取了严格的管理模式，要求经销商接受公司的统一管理、指导和服务。对于销售额较大并且有意愿与公司保持长期合作的经销商，公司将在每个年度末与其签订下一年度的《经销协议书》，并统一在协议中作出如下规定：
　　（1）、经销商必须完成合同规定的销售量，否则公司有权撤销其经销权。
　　（2）、经销商需至少提前一天将订单发送给公司，并要求订单准确率达到90%以上。
　　（3）、经销商在收到货物后支付不少于
　　80%的货款，每月末所欠货款不得超过当月货款总额的10%，否则公司有权停止供货。
　　（4）、产品的价格由公司统一制定，经销商若要求调整价格，需提前二天通知公司。
　　3、采购模式：
　　（1）、生猪收购模式
　　公司设立收购部专门负责公司主要原材料生猪的收购工作，公司每年年末根据本年度产销情况，结合公司生产能力和市场预测制定下一年度的生产计划，收购部根据生产计划开展生猪收购工作，具体收购流程如下：公司不直接向农户收购生猪，而是通过生猪经销商进货，能够保证生猪的品质和供应的稳定性。公司在每年末与供货商签订下一年度的《生猪收购合同》，在协议中与供货商约定每日供货的数量、生猪品质的要求和收购价格的标准。生猪到场后，由公司质检部工作人员检查每头生猪是否都加盖了检疫部门的检疫合格章。生猪进场称重后，进入屠宰车间。在屠宰过程中，常驻公司的检疫人员取样对猪肉进行防疫检查，同时公司的质检员将按照公司制定的《收购标准》对屠宰后的猪肉进行品质鉴定和评级。公司将会根据屠宰后的评级和重量计算价款，向供应商支付结算，并开具一式三联的生猪收购单，一联交给供应商、一联交给会计部门。会计人员根据当日的生猪收购单和农产品收购单，并由专门负责生猪收购付款的出纳人员核对后，录入公司的财务软件。
　　（2）、其他原材料的采购公司其他辅助材料及办公用品的采购流程，按照公司制定的《采购管理制度及操作流程》执行。辅助材料如包装物、包装箱等，一般采用按月结算的方式采购，由公司采购部负责。一般日常办公用品及劳保用品由后勤部统一负责采购。采购人员需填写“采购物品申请表”并向财务部门备案，报销单需经过采购人员签字、财务部门审核、总经理签字后才可报销。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　公司拟通过银行贷款、股份增发、发行债券等融资渠道筹集资金，用于固定资产投入及补充流动资金，拟继续收购规模养殖场，扩大生猪养殖规模；新建、收购饲料加工厂，保障标准化规模养殖及销售；新增熟食项目，拓展精细加工业务；收购屠宰场，扩大产能。具体投资规模及实施进展已公告为准。
　　(二)行业情况
　　目前屠宰及肉类加工行业内企业处于分散格局，随着技术进步和行业发展，产业规模化、集中化趋势明显，产品结构由单一向多元化快速发展，行业龙头企业大量增加，食品安全得到提升，产业一体化程度进一步深化。行业发展趋势的变化有利于企业健康发展，提高企业的盈利能力和抗风险能力。
　　三、持续经营评价
　　公司管理团队稳定，产品货源供应和销售市场稳定，生产管理和产品质量稳步提高，生产经营计划稳步实施，公司具有持续经营、盈利能力。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、市场竞争风险公司为农副产品初加工企业，主要从事生猪屠宰及加工等生产经营业务，产品单一，市场竞争十分激烈。
　　原因：市场竞争激烈。措施：公司将通过完善产业链、开展产品深加工，使产品多元化，以增强公司产品的市场竞争力。
　　2、供应商依赖的风险公司生猪收购主要依赖于一些固定的养殖户和供应商，存在供应数量和质量不稳定的情况。
　　原因：标准化规模养殖的欠缺和建设措施：公司将通过收购生猪养殖场等方式，尽量满足生猪自给。
　　3、对客户依赖的风险公司生产产品主要以原料为主，产品主要依赖经销商销售，存在市场和价格变化的风险。原因：行业经营特征。
　　措施：公司将积极开拓新市场，并逐步增开直销店、并对产品进行深加工，以减少对主要客户的依赖。
　　4、食品安全风险公司所处行业为生猪养殖行业及生猪屠宰加工行业，公司供应的产品为消费者日常必需品。近年来消费者对食品安全的要求及权益保护意识不断增强，食品质量安全控制成为公司产业链内不容忽视的工作重点。稍有疏忽将导致产品质量和食品安全问题或事故，将致使公司品牌声誉受到较大影响，并可能引发相关投诉及诉讼并受到相关监管部门的处罚原因：行业风险措施：公司始终把产品的安全性放在第一位，从饲料原料的采购、生猪养殖场的选址、种猪引进、商品猪养殖管理、兽药使用、疫病防治、屠宰工艺、品质检验检测等各个环节坚持标准化、科学化、程序系统化的管理，确保产品质量安全。
　　5、动物疫病集中发生风险生猪养殖过程中容易爆发动物疫病，这些疫病主要包括蓝耳病、口蹄疫、
　　猪流行性腹泻等。生猪疫病集中发生带来两类风险，一是：疫病的发生导致生猪的死亡，直接导致生猪产量的突然减低；二是：疫病的集中爆发与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩。原因：行业风险措施：针对各类疫情采取了严密的疫情联防措施，主要应对措施包括疫情报告制度、早起诊断、封闭戒严、采取隔离消毒、注射疫苗、开展病猪治理护理以及病猪无害化处理等。
　　6、生猪价格的周期性波动风险公司经营的主要原料是生猪，生猪价格受猪的生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多种因素影响，波动较大。公司产品销售价格变动与生猪价格变动呈现正相关性，但受到定价政策、消费者承受能力、竞争环境等因素影响，公司肉制品的销售价格调整相对稍滞后于生猪价格：当生猪价格持续上涨时，可能导致公司肉制品毛利率下降；当生猪价格持续下跌时，将导致养殖环境盈利下滑。因此，生猪价格出现大幅波动，如公司不能及时适度调整肉制品价格并保持合理存货规模，公司存在主营业务毛利率波动风险。原因：行业风险措施：公司将加快完善生猪产业链。使公司业务完整的覆盖生猪产业从种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工到肉类产品销售的完整产业链，取得纵向一体化经营优势。纵向一体化经营实现了价格互补，有利于公司的利润平衡。在猪价快速上涨和下跌时，由于屠宰报价的滞后性，屠宰销售单价呈反向趋势，即猪价上涨生猪养殖利润提高、屠宰销售价格不变利润减少；猪价下跌生猪养殖利润降低、屠宰销售价格不变利润增加。这种内部互调机制可以有力的保障公司经营的健康发展，保障公司营业利润的相对稳定。
　　7、未来经营业绩下滑风险公司目前产业链尚不完善，经营模式相对单一，受行业周期波动及行业环境的不断变化、市场竞争的日益加剧、不可抗力风险等不同因素的影响，公司存在未来整体经营业绩下滑的风险。
　　原因：生猪行业价格低迷措施：公司将加快完善产业链，并继续扩大销售规模，控制生产成本，提高经营业绩。
　　8、原材料价格上涨风险玉米、豆粕等是公司生猪养殖业务的主要原材料，农产品价格受当年的种
　　植面积、气候条件、市场供求及国际期货市场价格等因素的影响。如果原材料价格上涨，而生猪价格不变，公司生猪养殖环节毛利率水平将会下降，对公司的整体经营业绩产生不利影响。原因：原材料价格不稳定措施：公司积极通过统一采购、改进配方、精细化管理等措施降低采购成本，以减少原材料价格波动给公司造成的损失。
　　9、税收优惠政策变化风险公司主要从事生猪养殖、屠宰；冷鲜、冷冻分割猪肉加工、储藏、销售，
　　属于国家重点扶持的基础性农业产业，享有多方面税收优惠政策。根据《中国人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国企业所得税法实施条例》等法律法规的规定，公司从事牲畜、家禽的饲养和农产品初加工的所得，可以免征企业所得税。根据《中华人民共和国增值税暂行条例》及《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》的规定，公司销售的生猪等自产农产品免征增值税。税收优惠增强了公司的盈利能力，若上述税收优惠政策发生变化，将使公司面临利润下降的风险。 收起▲

　　一、商业模式
　　1、盈利模式：
　　公司的盈利模式比较简单，主要是采用的是单一屠宰加工模式，从个体工商户收购生猪，经公司标准化屠宰、精细化分割包装、低温保存，再将猪肉产品对外销售的方式获取收入，主要赚取的是屠宰加工的费用。公司与生猪供应商签订了《生猪收购合同》，与经销商签订了《经销协议书》，保证公司的生产经营平稳、有计划的进行。
　　公司通过多年的积累和发展，已经形成了一套成熟的收购、屠宰、储存、销售的体系，并完成了初步的资本积累。下一步，公司计划将由单一屠宰加工模式向产销一体化模式转型，逐步向上游发展完善产业链，并最终形成种猪培育、仔猪繁殖、生猪育肥、屠宰加工、猪肉销售的一体化经营模式。
　　2、销售模式：
　　产品销售目前主要采用紧密型的经销商分销的模式。公司对经销商采取了严格的管理模式，要求经销商接受公司的统一管理、指导和服务。对于销售额较大并且有意愿与公司保持长期合作的经销商，公司将在每个年度末与其签订下一年度的《经销协议书》，并统一在协议中作出如下规定：
　　（1）、经销商必须完成合同规定的销售量，否则公司有权撤销其经销权。
　　（2）、经销商需至少提前一天将订单发送给公司，并要求订单准确率达到90%以上。
　　（3）、经销商在收到货物后支付不少于80%的货款，每月末所欠货款不得超过当月货款总额的10%，否则公司有权停止供货。
　　（4）、产品的价格由公司统一制定，经销商若要求调整价格，需提前二天通知公司。
　　3、采购模式：
　　（1）、生猪收购模式
　　公司设立收购部专门负责公司主要原材料生猪的收购工作，公司每年年末根据本年度产销情况，结合公司生产能力和市场预测制定下一年度的生产计划，收购部根据生产计划开展生猪收购工作，具体收购流程如下：
　　公司不直接向农户收购生猪，而是通过生猪经销商进货，能够保证生猪的品质和供应的稳定性。公司在每年末与供货商签订下一年度的《生猪收购合同》，在协议中与供货商约定每日供货的数量、生猪品质的要求和收购价格的标准。
　　生猪到场后，由公司质检部工作人员检查每头生猪是否都加盖了检疫部门的检疫合格章。生猪进场称重后，进入屠宰车间。在屠宰过程中，常驻公司的检疫人员取样对猪肉进行防疫检查，同时公司的质检员将按照公司制定的《收购标准》对屠宰后的猪肉进行品质鉴定和评级。公司将会根据屠宰后的评级和重量计算价款，向供应商支付结算，并开具一式三联的生猪收购单，一联交给供应商、一联交给会计部门。会计人员根据当日的生猪收购单和农产品收购单，并由专门负责生猪收购付款的出纳人员核对后，录入公司的财务软件。
　　（2）、其他原材料的采购
　　公司其他辅助材料及办公用品的采购流程，按照公司制定的《采购管理制度及操作流程》执行。辅助材料如包装物、包装箱等，一般采用按月结算的方式采购，由公司采购部负责。一般日常办公用品及劳保用品由后勤部统一负责采购。采购人员需填写“采购物品申请表”并向财务部门备案，报销单需经过采购人员签字、财务部门审核、总经理签字后才可报销。

　　二、经营情况
　　2017年上半年实现营业收入599,288,575.76元，同比下降21.29%，生猪收购价格较去年同期下降22.6%，销售毛利率较去年同期高，实现净利润50,442,151.43元，较去年同期上升1.75%，截止报告期末，资产总额为889,251,943.48，净资产为888,438,473.15元，报告期末现金及现金等价物余额为642,551,337.78元。

　　三、风险与价值
　　1、市场竞争风险公司为农副产品初加工企业，主要从事生猪屠宰及加工等生产经营业务，产品单一，市场竞争十分激烈。
　　措施：公司将通过完善产业链、开展产品深加工，使产品多元化，以增强公司产品的市场竞争力。
　　2、供应商依赖的风险
　　公司生猪收购主要依赖于一些固定的养殖户和供应商，存在供应数量和质量不稳定的情况。
　　措施：公司将通过收购生猪养殖场等方式，尽量满足生猪自给。
　　3、对客户依赖的风险
　　公司生产产品主要以原料为主，产品主要依赖经销商销售，存在市场和价格变化的风险。
　　措施：公司将积极开拓新市场，并逐步增开直销店、并对产品进行深加工，以减少对主要客户的依赖。
　　4、食品安全风险
　　公司所处行业为生猪养殖行业及生猪屠宰加工行业，公司供应的产品为消费者日常必需品。近年来消费者对食品安全的要求及权益保护意识不断增强，食品质量安全控制成为公司产业链内不容忽视的工作重点。稍有疏忽将导致产品质量和食品安全问题或事故，将致使公司品牌声誉受到较大影响，并可能引发相关投诉及诉讼并受到相关监管部门的处罚
措施：公司始终把产品的安全性放在第一位，从饲料原料的采购、生猪养殖场的选址、种猪引进、商品猪养殖管理、兽药使用、疫病防治、屠宰工艺、品质检验检测等各个环节坚持标准化、科学化、程序系统化的管理，确保产品质量安全。
　　5、动物疫病集中发生风险
　　生猪养殖过程中容易爆发动物疫病，这些疫病主要包括蓝耳病、口蹄疫、猪流行性腹泻等。生猪疫病集中发生带来两类风险，一是：疫病的发生导致生猪的死亡，直接导致生猪产量的突然减低；二是：疫病的集中爆发与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩。
　　措施：针对各类疫情采取了严密的疫情联防措施，主要应对措施包括疫情报告制度、早起诊断、封闭戒严、采取隔离消毒、注射疫苗、开展病猪治理护理以及病猪无害化处理等。
　　6、生猪价格的周期性波动风险
　　公司经营的主要原料是生猪，生猪价格受猪的生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多种因素影响，波动较大。公司产品销售价格变动与生猪价格变动呈现正相关性，但受到定价政策、消费者承受能力、竞争环境等因素影响，公司肉制品的销售价格调整相对稍滞后于生猪价格：当生猪价格持续上涨时，可能导致公司肉制品毛利率下降；当生猪价格持续下跌时，将导致养殖环境盈利下滑。因此，生猪价格出现大幅波动，如公司不能及时适度调整肉制品价格并保持合理存货规模，公司存在主营业务毛利率波动风险。
　　措施：公司将加快完善生猪产业链。使公司业务完整的覆盖生猪产业从种猪繁育、生猪养殖、屠宰分割、肉制品加工到肉类产品销售的完整产业链，取得纵向一体化经营优势。纵向一体化经营实现了价格互补，有利于公司的利润平衡。在猪价快速上涨和下跌时，由于屠宰报价的滞后性，屠宰销售单价呈反向趋势，即猪价上涨生猪养殖利润提高、屠宰销售价格不变利润减少；猪价下跌生猪养殖利润降低、屠宰销售价格不变利润增加。这种内部互调机制可以有力的保障公司经营的健康发展，保障公司营业利润的相对稳定。
　　7、未来经营业绩下滑风险
　　公司目前产业链尚不完善，经营模式相对单一，受行业周期波动及行业环境的不断变化、市场竞争的日益加剧、不可抗力风险等不同因素的影响，公司存在未来整体经营业绩下滑的风险。
　　措施：公司将加快完善产业链，并继续扩大销售规模，控制生产成本，提高经营业绩。
　　8、原材料价格上涨风险
　　玉米、豆粕等是公司生猪养殖业务的主要原材料，农产品价格受当年的种植面积、气候条件、市场供求及国际期货市场价格等因素的影响。如果原材料价格上涨，而生猪价格不变，公司生猪养殖环节毛利率水平将会下降，对公司的整体经营业绩产生不利影响。
　　措施：公司积极通过统一采购、改进配方、精细化管理等措施降低采购成本，以减少原材料价格波动给公司造成的损失。
　　9、税收优惠政策变化风险
　　公司主要从事生猪养殖、屠宰；冷鲜、冷冻分割猪肉加工、储藏、销售，属于国家重点扶持的基础性农业产业，享有多方面税收优惠政策。根据《中国人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国企业所得税法实施条例》等法律法规的规定，公司从事牲畜、家禽的饲养和农产品初加工的所得，可以免征企业所得税。根据《中华人民共和国增值税暂行条例》及《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》的规定，公司销售的生猪等自产农产品免征增值税。税收优惠增强了公司的盈利能力，若上述税收优惠政策发生变化，将使公司面临利润下降的风险。 收起▲