骏华农牧（830851）

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　宁夏骏华月牙湖农牧科技股份有限公司是一家从事奶牛集约化养殖、供应优质原奶（生鲜乳）的沙漠经济智慧化生态牧场。公司牧场设立于银川市兴庆区黄河东岸、致力于打造“高端奶之乡”的月牙湖乡东侧，月牙湖乡东侧以荒滩沙地为主，地势平坦，土壤透气性好，水质优良，为发展畜牧业提供了极其有利的地理和气候条件。
　　公司拥有种畜生产经营许可证、生鲜乳收购许可证和动物防疫条件合格证，通过先进的散栏式工业化养殖方式，实行TMR喂养、全自动挤奶、自动清粪和粪污处理，并根据不同的牛群结构实施不同营养配方，采取科学的针对性饲喂，保障每头奶牛长期健康、稳定，营养达标，达到养殖规模化、管理自动化、饲喂科学化、牛奶优质化。
　　公司主要采用直销的方式销售产品。通过严格控制原奶指标，向国内大型乳制品生产企业提供奶蛋白含量高于3.3、乳脂率高于4.0、体细胞总数20万以下、微生物在5万以下的优质生鲜乳。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，主要受整个经济形势的持续影响，消费端持续低迷不振，生鲜乳价格下降，生物资产销售价格下降，原料价格持续在高位水平，饲喂成本居高不下，公司为了降低经营成本积极优化了牛群结构，坚持长寿、精准饲喂，虽导致公司在报告期内收入、利润下降，但提升了牧场精益管理和运营效率。
　　在“六新六特六优”等政策的支持下，作为乳业上游重点龙头企业，公司管理层和全体员工攻坚克难，以加强成本管控，继续推进优化牛群育种管理、改进营养饲喂配方，提升公司抗风险能力，稳步的推进“智慧生态”牧场的投产运营工作。通过智慧管理系统集成牧场的生产数据、防疫防控数据、生鲜乳自动收集等，实现场数据接入、互联互通和共享共建。通过建设数据中心机房基础设施、IT基础设施与虚拟化、牧场大数据软件平台以及多牧场远程监控与指挥调度中心，实现牧场产业管理数据化、育种精确化、生产智能化、服务标准化。打造以奶牛养殖为核心的产业集群，发展沙漠牧场循环经济。
　　(二)行业情况
　　国家统计局数据显示，2023年全国牛奶产量4197万吨，同比增长6.7%，国内牛奶产量连续四年增幅超6%。我国乳制品产量3054.6万吨，同比增长3.1%，其中液体乳产量同比增长2.8%，年内增幅持续收窄。以表观消费量计，2023年奶类消费总量约5988万吨（折原奶），同比下降1.0%，考虑库存量，实际奶类消费水平要低于表观消费量，全年人均奶类消费量约41.3千克，同比下降1.5%。
　　据农业农村部数据显示，我国奶业主产省区生鲜乳价格持续下滑，均价为人民币3.84元∕公斤，同比下降约7.7%；农业农村部食物与营养发展研究所监测线下渠道的液态乳品销售整体下滑，消费量同比下降3.7%。主要是受经济形势影响，豆粕等饲料成本高位运行，乳制品消费略显疲软，养殖企业面临阶段性过剩导致的价格下行和亏损，乳品企业面临消费不振与大规模喷粉的困扰，反映出我国奶产品仍然供需结构不平衡，奶业竞争力不强、奶类消费培育不足等诸多挑战。
　　受国家土地政策收紧、环保要求提高及饲料成本高位运行等因素的影响，奶牛养殖行业的壁垒继续加强。当前，我国人均奶类消费量为全球平均水平的39.9%，奶类在居民营养改善中发挥的作用还不充分，尚未达到《中国居民膳食指南（2022）》每人每天应摄入300克至500克奶及奶制品的推荐量，随着收入增长和营养健康意识增强，未来奶类消费仍有较大增长空间。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　食品安全风险
　　随着国家对食品安全的日趋重视，消费者食品安全意识以及权益保护意识增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品企业经营的重中之重。虽然公司严格按照国家的相关产品标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系，但公司一旦发生食品安全问题，直接影响到公司的生产经营和盈利能力，从而在一段时间内会影响公司的经营业绩。报告期，公司销售的生鲜乳未发生重大食品安全问题。
　　单一客户风险
　　报告期内，公司向蒙牛集团及其下属公司合计销售额占公司当期营业收入总额的88.28%。公司客户相对集中，一旦蒙牛集团主要采购计划发生变动或生产经营状况发生不利变化，短期内亦将对公司经营产生不利影响。
　　动物疫情爆发风险
　　畜牧业牵涉到活体养殖，与传统制造业的风险特征大不相同。而奶牛的养殖需要持续性的关注、监控。动物疫病如口蹄疫、禽流感等在国际、国内养殖业中时有爆发，在一定程度上影响了畜牧业的发展。如果爆发大规模的动物疫病，将会对公司及养殖户的奶牛养殖产生影响，从而影响公司生鲜乳销售等业务。
　　税收优惠政策变化风险
　　公司从事农、林、牧、渔（牲畜的饲料）业，免征企业所得税。从事生鲜乳的销售，免征增值税。一旦税收优惠政策发生变化，将会对公司业绩造成较大影响。
　　控制不当风险
　　本公司实际控制人、控股股东黄金耀期末持有公司55.70%的股权，对公司经营决策可施予重大影响。若公司实际控制人利用其对公司的实际控制权，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他权益股东带来风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
1、商业模式
宁夏骏华月牙湖农牧科技股份有限公司是一家从事奶牛集约化养殖、供应优质原奶（生鲜乳）的现代化畜牧业企业。公司牧场设立于银川市兴庆区黄河东岸、致力于打造“高端奶之乡”的月牙湖乡东侧，月牙湖乡东侧以荒滩沙地为主，地势平坦，土壤透气性好，水质优良，为发展畜牧业提供了极其有利的地理和气候条件。
公司拥有种畜生产经营许可证、生鲜乳收购许可证和动物防疫条件合格证，通过先进的散栏式工业化养殖方式，实行奶牛中央厨房TMR喂养、全自动挤奶、自动清粪和粪污处理，并根据不同的牛群结构实施不同营养配方，采取科学的针对性饲喂，保障每头奶牛长期健康、稳定，营养达标，达到养殖规模化、管理自动化、饲喂科学化、牛奶优质化。
公司主要采用直销的方式销售产品。通过严格控制原奶指标，向国内大型乳制品生产企业提供奶蛋白含量高于3.3、乳脂率高于3.8、体细胞总数25万以下、微生物在5万以下的优质生鲜乳。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。
2、经营计划
报告期内，公司管理层和全体员工在面对中国奶业下行的压力以及消费的低迷，继续攻坚克难，以加强成本管控、稳定原料采购价格为核心，专注主营业务的发展，并且积极稳步的推进“智慧生态”牧场一期的投产。报告期公司实现营业收入103,631,019.51元，归属于挂牌公司股东的净利润为-14,100,419.48元，由于奶价下行，饲草料成本上涨导致公司净利润下滑。公司将通过营养技术上优化饲喂效率，降低成本。经济发展能够促进牛奶消费的增长，随着中国经济回暖，未来中国牛奶消费温和增长趋势不变。
（二）行业情况
报告期内,公司所属行业未发生重大变化。
奶业是三产融合的大产业，涉及种植、养殖、加工、流通、销售全环节，2022年全国奶类产量4027万吨，居全球第四位，奶业产值超过6300亿元，是疫情期间为数不多的上行行业之一。2022年，我国生鲜乳、乳制品和婴幼儿配方奶粉抽检合格率分别达100%、99.88%、99.98%，乳蛋白、乳脂肪含量达到发达国家水平，是最安全、最营养的食品之一。
牛奶产业是公司所在的宁夏回族自治区第十三次党代会确定的“六特”产业之一，是全区农业快速发展的重要支撑。党中央、国务院高度重视奶业发展。2023年中央一号文件中提出，发展现代设施农业，推进畜禽规模化改造升级，构建多元化食物供给体系，树立大食物观。2022年农业农村部印发《“十四五”奶业竞争力提升行动方案》中提出行动目标：到2025年,全国奶类产量达到4100万吨左右,百头以上规模养殖比重达到75%左右。规模养殖场草畜配套、种养结合生产比例提高5个百分点左右，饲草料投入成本进一步降低，养殖场现代化设施装备水平大幅提升，奶牛年均单产达到9吨左右。自治区于2023年6月印发了《加强“三大体系”建设推进牛奶产业高质量发展实施方案》，继续聚焦建设高端奶之乡这一目标，打造“优质生鲜乳生产基地、乳制品多元化发展高地、产业融合发展旺地”，推动牛奶产业高质量发展。
2022年下半年以来，随着我国疫情防控工作从应急状态进入常态化，与国际贸易往来逐渐恢复，国内部分乳品消费市场被进口乳品挤占，奶源出现阶段性过剩，随着国际市场奶价波动，联动传导国内奶价波动下降。而玉米、豆粕等国际大宗原材料价格仍居高位导致奶牛养殖成本居高不下。对此，我国2023年上半年继续深入实施振兴奶业苜蓿发展行动和粮改饲政策，总结推广粗饲料就地就近供应技术模式，加快奶牛智慧牧场建设，以规模化、标准化、数字化、智能化来推动节本增效。继续顺应国内市场消费升级需要，用多元化产品供给满足差异化市场需求，未来乳品消费增长仍有很大空间。

　　二、公司面临的重大风险分析
单一客户风险
报告期内，公司向蒙牛集团及其下属公司（蒙牛乳业、蒙牛焦作等）合计销售额占公司当期营业收入总额的86.73%。公司客户相对集中，一旦蒙牛集团主要采购计划发生变动或生产经营状况发生不利变化，短期内亦将对公司经营产生不利影响。
食品安全风险
随着国家对食品安全的日趋重视，消费者食品安全意识以及权益保护意识增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品企业经营的重中之重。虽然公司严格按照国家的相关产品标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系，但公司一旦发生食品安全问题，直接影响到公司的生产经营和盈利能力，从而在一段时间内会影响公司的经营业绩。
动物疫情爆发风险
畜牧业牵涉到活体养殖，与传统制造业的风险特征大不相同。而奶牛的养殖需要持续性的关注、监控。动物疫病如口蹄疫、禽流感等在国际、国内养殖业中时有爆发，在一定程度上影响了畜牧业的发展。如果爆发大规模的动物疫病，将会对公司及养殖户的奶牛养殖产生影响，从而影响公司生鲜乳销售等业务。
税收优惠政策变化风险
公司从事农、林、牧、渔（牲畜的饲料）业，免征企业所得税。从事生鲜乳的销售，免征增值税。一旦税收优惠政策发生变化，将会对公司业绩造成较大影响。
控制不当风险
本公司实际控制人、控股股东黄金耀期末持有公司55.70%的股权，对公司经营决策可施予重大影响。若公司实际控制人利用其对公司的实际控制权，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他权益股东带来风险。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　宁夏骏华月牙湖农牧科技股份有限公司是一家从事奶牛集约化养殖、供应优质原奶（生鲜乳）的现代化畜牧业企业。公司牧场设立于银川市兴庆区黄河东岸、致力于打造“高端奶之乡”的月牙湖乡东侧，月牙湖乡东侧以荒滩沙地为主，地势平坦，土壤透气性好，水质优良，为发展畜牧业提供了极其有利的地理和气候条件。
　　公司拥有种畜生产经营许可证、生鲜乳收购许可证和动物防疫条件合格证，通过先进的散栏式工业化养殖方式，实行TMR喂养、全自动挤奶、自动清粪和粪污处理，并根据不同的牛群结构实施不同营养配方，采取科学的针对性饲喂，保障每头奶牛长期健康、稳定，营养达标，达到养殖规模化、管理自动化、饲喂科学化、牛奶优质化。
　　公司主要采用直销的方式销售产品。通过严格控制原奶指标，向国内大型乳制品生产企业提供奶蛋白含量高于3.3、乳脂率高于3.8、体细胞总数25万以下、微生物在5万以下的优质生鲜乳。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，随着国家对新冠肺炎疫情逐步进行放开性管理，各种不确定因素相互交织叠加，奶业发展面临很多新情况新变化。对此公司继续围绕既定发展战略目标、紧跟党中央国务院和自治区产业政策导向，继续巩固发展主营业务。截至2022年12月31日，公司年度营业总收入252,392,565.29元，较上年同期增加19.68%，实现归属于挂牌公司的净利润-9,542,439.48元，较上年同期转盈为亏，主要是受新冠疫情及俄乌战争出口禁令的持续影响，豆粕、玉米等国际大宗原材料价格大幅上涨，奶牛养殖成本不断上升以及公司优化牛群结构导致资产处置收益较上年同期大幅减少所致。公司对牛群结构进行优化后产奶量及收入较上年得到增加。
　　作为宁夏本土培育发展的乳业上游重点龙头企业，在“六新六特六优”等政策的支持下，公司管理层和全体员工齐心协力、全力以赴、攻坚克难，以加强成本管控、稳定原料采购价格为核心，继续推进优化牛群育种管理、改进营养饲喂配方、强化优质后备牛培育，继续完善公司法人治理、内控管理及企业文化、企业品牌建设，牢固树立科学的选才、育才、用才、聚才的人才理念，将人力资本作为企业核心资产来经营，增加主营业务收入和企业核心竞争力。并且积极稳步的推进“智慧生态”牧场的建设工作。
　　优异的牛奶指标离不开创新的模式。为推动粪污资源化循环利用，公司本着建设“好环境、养好牛、挤好奶，骏华志、责任心、共发展”的企业品牌目标，打造一套“饲草种植--奶牛养殖--粪污处理--有机肥还田”的种养结合、农牧循环发展养殖模式，推进畜禽粪污等农业废弃物资源化利用，立志于成为以生态循环经济为主导的可持续发展的中国牧场标杆企业。
　　报告期内，未发生重大影响企业经营的事项。
　　(二)行业情况
　　2012年至今，我国牛奶产量维持在3000万吨以上，近5年连续增长趋势明显。2021年，我国牛奶产量达到3683万吨，比2012年增加16%。2021年我国奶牛存栏100头以上规模化养殖比例达到70%，比2012年提高87.7%，规模化牧场100%实现机械化挤奶，95%配备全混合日粮（TMR）搅拌车。随着奶源监管逐渐加强，我国奶业食品安全水平持续提升。2021年，我国生鲜乳抽检合格率达到99.9%，同比持平；乳蛋白、乳脂肪和菌落总数的抽检平均值分别为3.32g/100g、3.83g/100g和21.4万CFU/mL，远高于国家标准水平；三聚氰胺等违禁添加物抽检合格率连年保持在100%，没有发生重大乳品质量安全事件。
　　我国乳业起步晚、起点低，区别于从前国产奶长期承受进口奶的市场冲击和没有话语权、定价权的局面，随着党中央国务院和各级政府的重视和支持，奶牛养殖业规模化、集约化、标准化水平快速提升，逐步建立起我国的奶产品品质评价体系，国产奶核心竞争力得到根本性提升，进入到高质量发展阶段。消费者如今不再盲目选择进口奶，我国奶业由恢复性增长进入到全面振兴的新阶段。具体表现在乳企淘汰“庭院式饲养、副业式经营”的散养模式，发展自有奶源，推广机械挤奶，对奶站进行整顿提升等，原料乳的质量明显提升。
　　2022年初开始，受新冠疫情及俄乌战争出口禁令的持续影响，豆粕、玉米等国际大宗原材料价格大幅上涨，奶牛养殖成本不断上升。到2022年底，饲料价格依然在高位运行，虽然豆粕价格比高峰时下降了约1000元/吨，但其他饲料成本依然高企，此消彼长之下，牧场经营压力不断增长。并且由于2022年国内疫情多发，影响下游乳制品消费，加之近两年国内原奶产业加速扩产，原奶供需平衡再次被打破、奶价下行，严重挤压牧场的利润。但在疫情影响下，中国奶业仍是为数不多的上行行业之一，随着城镇化的加剧、居民收入的增加、消费理念的提升，中国奶业长期向好发展的趋势没有改变。另外，大食物观的提出为奶业加快发展提供了新的机遇。“未来，消费需求温和增长趋势不变。”

　　三、持续经营评价
　　公司拥有完善的治理机制与独立经营所需各种资源，所属行业并未发生重大变化，公司积极开拓主营业务，继续实现利润的健康快速增长，保证公司具有可持续的经营能力。报告期内并未发生对公
　　司持续经营能力产生重大影响的事项。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　根据《“十四五”全国畜牧兽医行业发展规划》，2025年全国奶源自给率要达到70%以上，现实距离国家要求还有差距。中国乳制品工业协会、中国医疗保健国际交流促进会、荷兰皇家菲仕兰联合发布的《2021中国奶商指数报告》中指出2021年中国奶商指数为62.7分。调查中显示，尽管我国消费者近年来对喝奶的需求持续提升，但我国坚持每天摄入乳制品的人群规模约为3.6亿人，仍有超过10亿人尚未养成喝奶习惯。中国人均乳制品消费数据是38公斤，折算成喝奶量即每天约为100克，这仅占《中国居民膳食指南》建议我们每天喝300克牛奶标准的1/3。
　　我国高度重视绿色低碳发展。自2010年以来，已陆续开展了三批低碳省市试点，范围涉及31个省（区、市），鼓励地方探索符合本省市实际的低碳发展路径，在低碳发展规划、配套政策、低碳产业体系等方面积累了大量经验，已初步形成了全方位、多层次的低碳试点体系。2021年9月，农业农村部会同国家发展改革委印发《农业农村减排固碳实施方案》，将畜牧业纳入重点实施领域。2022年2月，农业农村部印发《“十四五”奶业竞争力提升行动方案》，明确支持奶业种养结合发展，提升规模奶牛养殖场草畜配套比例，示范带动奶业高质量发展。
　　下一步，农业农村部将会同国家发展改革委、财政部、生态环境部等部门，积极推动奶业绿色低碳转型发展。启动实施奶业生产能力提升整县推进项目，支持饲草料种植和奶牛养殖就地就近配套衔接；落实减排固碳实施方案，以奶牛等规模养殖场为重点，推广低蛋白日粮、全株青贮玉米等饲喂技术和高产低排放奶牛品种，实施精准饲喂，降低甲烷排放强度；继续做好低碳省市试点经验推广，发挥好低碳试点示范的推动作用。
　　(二)公司发展战略
　　继续实施已经制定明确的骏华农牧“十四五”发展战略计划与纲要及2035年企业规划远景目标，提升全员的使命感、责任感和目标感。公司将充分利用地域优势、技术优势，畜群管理优势继续致力于建设优质生鲜乳奶源基地，大力发展规模化、集约化、现代化、生态化牧场。逐步实行种养结合、农牧循环发展养殖模式，推动粪污资源综合利用，将公司建设成为以科技创新、生态循环经济为主导的全产业链，推进公司现代化和高质量发展。同时，将环境保护和企业需求协同发展。逐步形成融合一二三产业发展的新模式。
　　发展生态循环牧场和智慧化牧场，决定了公司对高素质管理人才、技术专才和技术熟练工人的大量需求。公司秉承“以人为本”的经营理念，建立科学的薪酬体系，通过吸纳各方英才和公司现有人才培养，形成完整、合理、科学、有效的人才层次，为公司的快速发展提供原动力。
　　(三)经营计划或目标
　　公司通过完善生产管理体系与制度，通过智慧信息化建设进一步优化生产管理体系与制度，通过智慧平台整合所有牧场使用的管理软件，打破信息孤岛，优化技术流程，智能化分析生产数据，对经营管理体系与绩效体系不断优化完善，刺激团队做出更大贡献；建立技术中心与胚胎中心，遵循奶牛生产周期性规律，科学分布式的引进国外优秀基因的种母牛，形成宁夏回族自治区顶尖荷斯坦种母牛培育与繁殖基地，为自治区与企业牛群的品种加速改良做好基础；做好“骏华学院”的管理人才梯队的培养，为骏华快速发展与扩张积蓄储备力量，同时扩大企业在行业内外的知名度与影响力；刺激团队做出更优的一流业绩，增加企业长期利润增长点；利用好奶牛营养饲喂配制中心（TMR中央厨房），通过精准配料把饲喂成本稳步降低，同时做到奶牛的营养精准，提升奶牛的健康、长寿。稳步推进智慧型生态牧场的有序建设和投产运营。
　　继续优化各岗位工作标准流程，弥补部门之间的协作漏洞，使各部门沟通顺畅、高效；完善薪酬体系，建立全员有量化目标的绩效体系，环环相扣，提升各项业绩指标。搭建“智慧农业+智慧牧业”的全新经营模式，大数据深层次分析种植和养殖过程中可挖掘的盈利潜能。
　　继续优化基因组选种选育技术—美国进口基因组公牛精液，加速改良奶牛群体遗传，增强牛体健康，提高奶牛单产，降低产奶成本，从而提升公司盈利能力。发展科技创新、种养结合、农牧循环发展养殖模式，加快推动粪污资源综合利用，提升有机肥的产销。继续完善公司法人治理、内控管理，企业文化、企业品牌建设，提高公司综合竞争实力。
　　上述经营计划并不构成对投资者的业绩承诺，提请投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　(四)不确定性因素
　　无。

　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、食品安全风险
　　随着国家对食品安全的日趋重视，消费者食品安全意识以及权益保护意识增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品企业经营的重中之重。虽然公司严格按照国家的相关产品标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系，但公司一旦发生食品安全问题，直接影响到公司的生产经营和盈利能力，从而在一段时间内会影响公司的经营业绩。
　　对此，公司在饲料采购环境中，严格把握饲料的营养标准，并在公司各生产环节中加强产品质量控制措施，引进先进的设备，进一步完善食品安全质量控制体系，最大限度地降低食品安全风险，以保证生鲜乳的高品质。
　　2、动物疫病爆发的风险
　　畜牧业牵涉到活体养殖，与传统制造业的风险特征大不相同。在传统的生产制造行业，一旦原材料验收入库，就不再需要过多的关注。而奶牛的养殖需要持续性的关注、监控。近年来，动物疫病如口蹄疫、禽流感等在国际、国内养殖业中时有爆发，在一定程度上影响了畜牧业的发展。如果爆发大规模的动物疫病，将会对公司及养殖户的奶牛养殖产生影响，从而影响公司生鲜乳销售等业务。
　　公司牧场从设计开始，就充分考虑了奶牛防疫，将生活管理区域与其它区域分开，同时进行封闭式管理，严禁车辆及非生产养殖人员进入奶牛养殖区。对生产养殖人员，则严格按照国家对奶牛隔离场的防疫要求，设有洗澡、更衣的场所，出入饲养区门口，均设置有消毒等卫生防疫设施，避免把菌类传染源带入牧场。在日常生产过程中加强对牛群疾病预防工作，每日定时检查并定期接种疫苗，严控牲畜疫情风险。
　　3、税收优惠政策变化的风险
　　根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第八十六条、《国家税务总局关于实施农、林、牧、渔业项目企业所得税优惠问题的公告》（国家税务总局公告2011第48号）及宁夏回族自治区国家税务局、宁夏回族自治区地方税务局关于企业所得税优惠备案管理办法的公告（2013年第9号），公司从事农、林、牧、渔（牲畜的饲料），免征企业所得税。根据《中华人民共和国增值税暂行条例》第十五条及财政部、国家税务总局关于印发《农业产品征税范围注释》的通知（“财税字[1995]52号”文件）：农业生产者销售的自产农产品免征增值税，公司从事生鲜乳的销售，免征增值税。一旦税收优惠政策发生变化，将会对公司业绩造成较大影响。
　　对此，公司将持续关注税收政策的变化。与此同时，公司将通过如下措施减少税收优惠政策对公
　　司盈利水平的影响：第一，扩大养殖规模，提高生鲜乳产量；第二，增加技术投入，提升生鲜乳品质；第三，推进与国内外大型乳制品企业的合作，拓宽销售渠道，提高生鲜乳市场占有率，努力提升收入，提高利润水平，最大程度减少税收政策对公司业绩的影响。
　　4、单一客户重大依赖风险
　　报告期内，公司向蒙牛集团及其下属公司（蒙牛银川、蒙牛焦作等）合计销售额占公司当期营业收入总额的88.62%。公司客户相对集中，并不是由于公司没有开拓其他客户的能力。一方面是由于公司的生鲜乳产品不作为最终消费品直接面向消费者，而是作为原料奶供应给下游乳制品企业；另一方面是由于乳制品产业的集中度较高，并且生鲜乳的运输半径和保存时间有较严格的限制。即便如此，一旦蒙牛集团主要采购计划发生变动或生产经营状况发生不利变化，短期内亦将对公司经营产生不利影响。
　　针对上述风险，公司采取以下措施：随着公司奶量的上升，公司与蒙牛集团、中粮糖业签署了战略合作协议，与蒙牛集团签署了生鲜乳购销战略合同，进一步稳定现有合作关系。随着奶牛存栏数量和生鲜乳产量的扩张，公司将积极与其它大型乳制品企业加强业务合作，以减少对单一客户的依赖。
　　5、控制不当风险
　　报告期末，黄金耀先生直接持有公司55.70%的股份，为公司实际控制人。若公司实际控制人利用其控股地位，通过行使表决权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他少数权益股东带来风险。
　　股份公司成立后，公司建立了较为健全的三会治理机制、三会议事规则及其他内部管理制度。通过股东大会、董事会、监事会共同发挥作用，限制实际控制人的权力，尽可能避免实际控制人利用实际控制权对其他股东带来风险。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　商业模式
　　宁夏骏华月牙湖农牧科技股份有限公司是一家从事奶牛集约化养殖、供应优质原奶（生鲜乳）的现代化畜牧业企业。公司牧场设立于银川市兴庆区黄河东岸、致力于打造“高端奶之乡”的月牙湖乡东侧，月牙湖乡东侧以荒滩沙地为主，地势平坦，土壤透气性好，水质优良，为发展畜牧业提供了极其有利的地理和气候条件。
　　公司拥有种畜生产经营许可证、生鲜乳收购许可证和动物防疫条件合格证，通过先进的散栏式工业化养殖方式，实行TMR喂养、全自动挤奶、自动清粪和粪污处理，并根据不同的牛群结构实施不同营养配方，采取科学的针对性饲喂，保障每头奶牛长期健康、稳定，营养达标，达到养殖规模化、管理自动化、饲喂科学化、牛奶优质化。
　　公司主要采用直销的方式销售产品。通过严格控制原奶指标，向国内大型乳制品生产企业提供奶蛋白含量高于3.3、乳脂率高于3.8、体细胞总数25万以下、微生物在5万以下的优质生鲜乳。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　为响应党中央、国务院关于“关于打赢脱贫攻坚战”的重大决策，实现“精准扶贫、精准脱贫”，将社会效益与企业效益相结合。根据银川市兴庆区人民政府《关于月牙湖乡与宁夏骏华月牙湖农牧科技股份有限公司对建档立卡贫困户精准扶贫实施方案》（银兴政党组发(2016)40号），公司与兴庆区政府、中国银行银川市西夏支行等机构共同对月牙湖乡建档立卡贫困户约3,000人实施精准扶贫。本次扶贫采用“政府+银行+合作社+龙头企业+保险”的模式，即由银川市兴庆区月牙湖乡政府牵头，各村组织建档立卡贫困户成立养殖专业合作社，再由合作社作为借款主体向中国银行银川市西夏支行申请贷款（贷款总额不超过1.5亿元），贷款通过委托协议方式交由公司使用（用于购买奶牛以及与奶牛养殖的配套设施设备、销售原奶等活动有关的经营支出），公司负责偿还银行贷款本息以及向建档立卡贫困户每年支付人民币3,000元/人的固定收益。本次扶贫共5年（2017-2022年）。报告期内，为了巩固脱贫攻坚成果，有效衔接实现乡村振兴战略，公司继续履行本次扶贫项目。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司自成立以来始终重视企业的社会责任。自2012年至今，公司接受月牙湖乡政府的委托，替月牙湖乡移民每户托管代养奶牛1头，截止报告期末，公司共为移民贫困户1,016户代养奶牛1,016头，至今已累计支付2292.20万元。
　　1、保障产品质量安全的责任
　　公司在生产经营方面承担起保证生鲜乳质量安全的责任。为此，公司不断采取各种有效措施，完善质量控制体系：加大基地建设投入，建设高标准原料基地，确保原料安全，加强检验检疫等。
　　2、保障员工健康和福利的责任
　　员工是与企业利益直接相关的利益体，他们的利益是否得到实现，关系到企业的生产经营是否得以有效运转，甚至关系到企业的前途和命运。为此，公司积极采取多种措施，不断改善员工的工作待遇条件，主要做法如下：
　　（1）稳定就业岗位，截止报告期末公司固定用工数量持续稳定；
　　（2）注重职工培训，通过在岗培训、技能培训等方式，提高员工队伍素质。
　　3、保护环境的责任
　　公司以资源可持续利用和环境保护方面拥有的规模优势，在生产中践行生态农业，提高农业资源的利用效率，控制农业面源污染，实现经济效益、社会效益与生态效益的有机统一。公司率先在月牙湖万亩奶牛养殖园区成立全资子公司善途生物，投资近3000万元加快畜禽养殖污染治理，以“区域循环、养分平衡”为出发点，通过“区域生态循环项目”、“有机肥生产”等重点内容建设实现种养内部之间的工程配套、区域内物质的循环利用和能量的多级利用，有效推进“一控两减三基本”目标的实现。积极推行“畜禽—肥料—作物”等生态养殖模式，既解决了畜禽养殖场粪尿处理问题，又为当地农民提供了优质的有机肥，实现了生产生态生活的和谐发展。由此解决区域内因畜禽废弃物产生的面源污染问题，不断改善和优化农业生态环境，实现种养结合、生态循环、绿色发展。
　　2018年2月公司申报的《宁夏银川市兴庆区月牙湖乡区域生态循环农业示范项目》获得国家农业农村部批准，该项总投资3000万元，其中享受国家补贴资金1400万。该项目建成后将能解决公司及月牙湖万亩奶牛养殖园区污水处理问题，处理完的水直接灌溉自有种植基地，达到生态循环。解决月牙湖周边区域环境。

　　三、评价持续经营能力
　　公司拥有完善的治理机制与独立经营所需各种资源，所属行业并未发生重大变化，公司积极开拓主营业务，继续实现利润的健康快速增长，保证公司具有可持续的经营能力。报告期内并未发生对公司持续经营能力产生重大影响的事项。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、食品安全风险
　　随着国家对食品安全的日趋重视，消费者食品安全意识以及权益保护意识增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品企业经营的重中之重。虽然公司严格按照国家的相关产品标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系，但公司一旦发生食品安全问题，直接影响到公司的生产经营和盈利能力，从而在一段时间内会影响公司的经营业绩。
　　对此，公司在饲料采购环境中，严格把握饲料的营养标准，并在公司各生产环节中加强产品质量控制措施，引进先进的设备，进一步完善食品安全质量控制体系，最大限度地降低食品安全风险，以保证生鲜乳的高品质。
　　2、动物疫病爆发的风险
　　畜牧业牵涉到活体养殖，与传统制造业的风险特征大不相同。在传统的生产制造行业，一旦原材料验收入库，就不再需要过多的关注。而奶牛的养殖需要持续性的关注、监控。近年来，动物疫病如口蹄疫、禽流感等在国际、国内养殖业中时有爆发，在一定程度上影响了畜牧业的发展。如果
　　爆发大规模的动物疫病，将会对公司及养殖户的奶牛养殖产生影响，从而影响公司生鲜乳销售等业务。
　　公司牧场从设计开始，就充分考虑了奶牛防疫，将生活管理区域与其它区域分开，同时进行封闭式管理，严禁车辆及非生产养殖人员进入奶牛养殖区。对生产养殖人员，则严格按照国家对奶牛隔离场的防疫要求，设有洗澡、更衣的场所，出入饲养区门口，均设置有消毒等卫生防疫设施，避免把菌类传染源带入牧场。在日常生产过程中加强对牛群疾病预防工作，每日定时检查并定期接种疫苗，严控牲畜疫情风险。
　　3、税收优惠政策变化的风险
　　根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第八十六条、《国家税务总局关于实施农、林、牧、渔业项目企业所得税优惠问题的公告》（国家税务总局公告2011第48号）及宁夏回族自治区国家税务局、宁夏回族自治区地方税务局关于企业所得税优惠备案管理办法的公告（2013年第9号），公司从事农、林、牧、渔（牲畜的饲料），免征企业所得税。根据《中华人民共和国增值税暂行条例》第十五条及财政部、国家税务总局关于印发《农业产品征税范围注释》的通知（“财税字[1995]52号”文件）：农业生产者销售的自产农产品免征增值税，公司从事生鲜乳的销售，免征增值税。一旦税收优惠政策发生变化，将会对公司业绩造成较大影响。
　　对此，公司将持续关注税收政策的变化。与此同时，公司将通过如下措施减少税收优惠政策对公司盈利水平的影响：第一，扩大养殖规模，提高生鲜乳产量；第二，增加技术投入，提升生鲜乳品质；第三，推进与国内外大型乳制品企业的合作，拓宽销售渠道，提高生鲜乳市场占有率，努力提升收入，提高利润水平，最大程度减少税收政策对公司业绩的影响。
　　4、单一客户重大依赖风险
　　报告期内，公司向蒙牛集团及其下属公司（蒙牛银川、蒙牛焦作）合计销售额占公司当期营业收入总额的95.67%。公司客户相对集中，并不是由于公司没有开拓其他客户的能力。一方面是由于公司的生鲜乳产品不作为最终消费品直接面向消费者，而是作为原料奶供应给下游乳制品企业；另一方面是由于乳制品产业的集中度较高，并且生鲜乳的运输半径和保存时间有较严格的限制。即便如此，一旦蒙牛集团主要采购计划发生变动或生产经营状况发生不利变化，短期内亦将对公司经营产生不利影响。
　　针对上述风险，公司采取以下措施：随着公司奶量的上升，公司与蒙牛集团、中粮糖业签署了战略合作协议，与蒙牛集团签署了生鲜乳购销战略合同，进一步稳定现有合作关系。随着奶牛存栏数量和生鲜乳产量的扩张，公司将积极与其它大型乳制品企业加强业务合作，以减少对单一客户的依赖。
　　5、控制不当风险
　　报告期末，黄金耀先生直接持有公司55.70%的股份，为公司实际控制人。若公司实际控制人利用其控股地位，通过行使表决权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他少数权益股东带来风险。
　　股份公司成立后，公司建立了较为健全的三会治理机制、三会议事规则及其他内部管理制度。通过股东大会、董事会、监事会共同发挥作用，限制实际控制人的权力，尽可能避免实际控制人利用实际控制权对其他股东带来风险。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　宁夏骏华月牙湖农牧科技股份有限公司是一家从事奶牛集约化养殖、供应优质原奶（生鲜乳）的现代化畜牧业企业。公司牧场设立于银川市兴庆区黄河东岸、致力于打造“高端奶之乡”的月牙湖乡东侧，月牙湖乡东侧以荒滩沙地为主，地势平坦，土壤透气性好，水质优良，为发展畜牧业提供了极其有利的地理和气候条件。
　　公司拥有种畜生产经营许可证、生鲜乳收购许可证和动物防疫条件合格证，通过先进的散栏式工业化养殖方式，实行TMR喂养、全自动挤奶、自动清粪和粪污处理，并根据不同的牛群结构实施不同营养配方，采取科学的针对性饲喂，保障每头奶牛长期健康、稳定，营养达标，达到养殖规模化、管理自动化、饲喂科学化、牛奶优质化。
　　公司主要采用直销的方式销售产品。通过严格控制原奶指标，向国内大型乳制品生产企业提供奶蛋白含量高于3.3、乳脂率高于3.8、体细胞总数25万以下、微生物在5万以下的优质生鲜乳。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期，公司管理层坚定执行董事会制定的发展战略及年度经营计划，继续专注于主营业务发展，持续推动精细化管理，节本增效，进一步增强公司综合盈利能力。截止2021年12月31日止，公司年度营业总收入210,897,995.94元，较上年同期增加2.8%，实现归属于挂牌公司的净利润1,604,983.25元，较上年同期盈利有所减少，主要原因是报告期内财务费用增加、污水处理设备转固后折旧增加所致。
　　报告期内，在国家政策支持及后疫情时代消费者健康管理意识不断提升的影响下，牛奶市场需求量上涨，奶价处于较高位。但受新冠肺炎疫情持续蔓延、全球贸易摩擦不断、饲草料需求量激增的影响，养殖成本持续上升。公司管理层通过改进各阶段奶牛饲喂营养配方、细化牧场分群管理、制定牛群免疫计划、强化优质后备牛培育、稳定原料采购价格、加强成本管控、提高奶牛单产，继续完善公司法人治理、内控管理及企业文化、企业品牌建设，牢固树立科学的选才、育才、用才、聚才的人才理念，将人力资本作为企业核心资产来经营，增加主营业务收入和企业核心竞争力。并且积极稳步的推进“智慧生态”牧场的建设工作。
　　优异的牛奶指标离不开创新的模式。为推动粪污资源化循环利用，公司本着建设“好环境、养好牛、挤好奶，骏华志、责任心、共发展”的企业品牌目标，打造一套“饲草种植--奶牛养殖--粪污处理--有机肥还田”的种养结合、农牧循环发展养殖模式，推进畜禽粪污等农业废弃物资源化利用，立志于成为以生态循环经济为主导的可持续发展的中国牧场标杆企业。
　　报告期内，未发生重大影响企业经营的事项。
　　(二)行业情况
　　2021年，在疫情冲击和猪肉价格大幅回落等多重因素影响下，乳制品消费需求仍实现高速增长，并创造近年需求增长的最大幅度，充分反映了城乡居民食物消费结构加快转变的趋势及其赋予乳制品需求的内在增长动力。但是，我国奶业依然存在供应链薄弱、价值链地位偏低、国际话语权不强等短板。
　　随着国家奶业振兴战略的全面推进，我国已发展成为世界乳业第二大消费国、第四大生产国，国家“十四五”规划纲要明确提出，要“夯实粮食生产能力基础，保障粮、棉、油、糖、肉、奶等重要农产品供给安全”，将“奶”列为需要保障供给安全的重要农产品。奶业发展已上升到保障国家粮食安全的战略高度，成为“国之大者”的重要组成部分。同时，我国奶源指标、工艺技术、质量检测等各方面均达到国际领先水平，龙头企业产品核心指标赶超欧盟标准，国内奶牛养殖规模化、标准化和现代化水平不断提高，牛奶生产效率也在不断提升，为保障乳品供给、助力经济稳健发展作出了积极贡献。
　　奶产业是公司所在地宁夏的特色优势产业，也是自治区确定发展的战略性支柱产业。自治区党委和政府高度重视奶产业发展，明确将奶产业作为建设黄河流域生态保护和高质量发展先行区的重点产业予以支持，在财政扶持、用地用水、金融保险、人才培养、产业宣传、科技支撑等方面出台了一系列扶持政策，多方位支持产业发展，配套服务不断提升。预计到2025年，全区奶牛存栏100万头，生鲜乳总产量550万吨，实现全产业链产值1000亿元。
　　“十四五”期间，宁夏将以供给侧结构性改革为主线，强化标准规范、科技创新、政策扶持，加快构建现代化奶业产业体系、生产体系、经营体系，全面提高奶业发展质量效益和竞争力，把我区打造成国内领先的高端乳制品加工基地和高端奶之乡、国际一流的优质奶源生产基地。

　　三、持续经营评价
　　公司拥有完善的治理机制与独立经营所需各种资源，所属行业并未发生重大变化，公司积极开拓主营业务，继续实现利润的健康快速增长，保证公司具有可持续的经营能力。报告期内并未发生对公司持续经营能力产生重大影响的事项。

　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　自2017年开始国内牛奶产量逐年提升，到2020年中国牛奶产量达到3440万吨，同比增长7.5%。从统计数据看，过去10年全国奶牛存栏量呈下降趋势，但牛奶总产量保持稳定，主要是依靠奶牛单产水平的提高，奶牛群体遗传改良和育种工作起到了重要作用。
　　随着国内奶牛养殖规模化、标准化和现代化水平不断提高，牛奶生产效率也在不断提升。目前国内奶业发展进入提质增效阶段，政策助推以降成本、提质量、增效率、延链条为着力点，重点加强奶牛养殖、乳制品加工软硬件设施装备改造升级建设项目。
　　2021年中央一号文件提到“加快构建现代养殖体系，积极发展牛羊产业，继续实施奶业振兴行动”。2021年年初，宁夏回族自治区党委、区人民政府经过深入分析资源禀赋、产业优势、发展前景，将奶产业列为自治区九大重点产业之一，强调重点要强化良种繁育、品牌经营、利益链节、精深加工，壮大主体保障品质，提升效益，推动其高质量发展，打造高端奶之乡。
　　2021年是“十四五”开局之年，也是我国奶业实现新的更大发展的关键时期。随着下游乳制品市场需求增加、中大型牧场运营效率的不断提高、科技推动奶牛单产提升以及国家不断推出的支持性政策，数字成为日益重要的生产要素的时代，推进奶业信息化、智能化是中国奶业现代化的必然要求。据国家统计局数据，2021年全国牛奶产量3683万吨，相比2020年增加243万吨，增长7.1%，牛奶产量继续保持稳定增长。2022年，在疫情继续的冲击和乳品进口价格上涨等多重因素影响下，国内乳制品消费需求仍将会保持较快增长。随着多元化、特色化、新鲜化消费需求的增长更有利于拉动国内乳品生产的增长，尤其是对新鲜产品的需求必须要本土奶源来支撑。
　　(二)公司发展战略
　　制定明确的骏华农牧“十四五”发展战略计划与纲要及2035年企业规划远景目标，提升全员的使命感、责任感和目标感。公司将充分利用地域优势、技术优势，畜群管理优势继续致力于建设优质生鲜乳奶源基地，大力发展规模化、集约化、现代化、生态化牧场。逐步实行种养结合、农牧循环发展养殖模式，推动粪污资源综合利用，将公司建设成为以生态循环经济为主导的全产业链。将环境保护和企业需求协同发展。逐步形成一二三产业融合发展。
　　发展生态循环牧场和智慧化牧场，决定了公司对高素质管理人才、技术专才和技术熟练工人的大量需求。公司秉承“以人为本”的经营理念，建立科学的薪酬体系，通过吸纳各方英才和公司现有人才培养，形成完整、合理、科学、有效的人才层次，为公司的快速发展提供原动力。
　　(三)经营计划或目标
　　公司通过完善生产管理体系与制度，通过智慧信息化建设进一步优化生产管理体系与制度，通过和牧兴邦智慧平台整合所有牧场使用的管理软件，打破信息孤岛，优化技术流程，智能化分析生产数据，对经营管理体系与绩效体系不断优化完善，刺激团队做出更大贡献；建立技术中心与胚胎中心，遵循奶牛生产周期性规律，科学分布式的引进国外优秀基因的种母牛，形成宁夏自治区顶尖荷斯坦种母牛培育与繁殖基地，为自治区与企业牛群的品种加速改良做好基础；做好“骏华学院”的管理人才梯队的培养，为骏华快速发展与扩张积蓄储备力量，同时扩大企业在行业内外的知名度与影响力；刺激团队做出更优的一流业绩，增加企业长期利润增长点；启动运行奶牛营养饲喂配制中心（TMR中央厨房），把成本中占比最大的饲喂成本稳步降低，同时提升奶牛的健康水平，做到精准营养，精准饲喂，健康长寿。积极推进新建智慧型生态牧场顺利进行。
　　继续优化各岗位工作标准流程，弥补部门之间的协作漏洞，使各部门沟通顺畅、高效；完善薪酬体系，建立全员有量化目标的绩效体系，环环相扣，提升各项业绩指标。搭建“智慧农业+智慧牧业”的全新经营模式，大数据深层次分析种植和养殖过程中可挖掘的盈利潜能。
　　继续优化基因组选种选育技术—美国进口基因组公牛精液，加速改良奶牛群体遗传，增强牛体健康，提高奶牛单产，降低产奶成本，从而提升公司盈利能力。发展种养结合、农牧循环发展养殖模式，加快推动粪污资源综合利用，提升有机肥的产销。继续完善公司法人治理、内控管理，企业文化、企业品牌建设，提高公司综合竞争实力。
　　上述经营计划并不构成对投资者的业绩承诺，提请投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　(四)不确定性因素
　　无。

　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、食品安全风险
　　随着国家对食品安全的日趋重视，消费者食品安全意识以及权益保护意识增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品企业经营的重中之重。虽然公司严格按照国家的相关产品标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系，但公司一旦发生食品安全问题，直接影响到公司的生产经营和盈利能力，从而在一段时间内会影响公司的经营业绩。
　　对此，公司在饲料采购环境中，严格把握饲料的营养标准，并在公司各生产环节中加强产品质量控制措施，引进先进的设备，进一步完善食品安全质量控制体系，最大限度地降低食品安全风险，以保证生鲜乳的高品质。
　　2、动物疫病爆发的风险
　　畜牧业牵涉到活体养殖，与传统制造业的风险特征大不相同。在传统的生产制造行业，一旦原材料验收入库，就不再需要过多的关注。而奶牛的养殖需要持续性的关注、监控。近年来，动物疫病如口蹄疫、禽流感等在国际、国内养殖业中时有爆发，在一定程度上影响了畜牧业的发展。如果爆发大规模的动物疫病，将会对公司及养殖户的奶牛养殖产生影响，从而影响公司生鲜乳销售等业务。
　　公司牧场从设计开始，就充分考虑了奶牛防疫，将生活管理区域与其它区域分开，同时进行封闭式管理，严禁车辆及非生产养殖人员进入奶牛养殖区。对生产养殖人员，则严格按照国家对奶牛隔离场的防疫要求，设有洗澡、更衣的场所，出入饲养区门口，均设置有消毒等卫生防疫设施，避免把菌类传染源带入牧场。在日常生产过程中加强对牛群疾病预防工作，每日定时检查并定期接种疫苗，严控牲畜疫情风险。
　　3、税收优惠政策变化的风险
　　根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第八十六条、《国家税务总局关于实施农、林、牧、渔业项目企业所得税优惠问题的公告》（国家税务总局公告2011第48号）及宁夏回族自治区国家税务局、宁夏回族自治区地方税务局关于企业所得税优惠备案管理办法的公告（2013年第9号），公司从事农、林、牧、渔（牲畜的饲料），免征企业所得税。根据《中华人民共和国增值税暂行条例》
　　第十五条及财政部、国家税务总局关于印发《农业产品征税范围注释》的通知（“财税字[1995]52号”文件）：农业生产者销售的自产农产品免征增值税，公司从事生鲜乳的销售，免征增值税。一旦税收优惠政策发生变化，将会对公司业绩造成较大影响。
　　对此，公司将持续关注税收政策的变化。与此同时，公司将通过如下措施减少税收优惠政策对公司盈利水平的影响：第一，扩大养殖规模，提高生鲜乳产量；第二，增加技术投入，提升生鲜乳品质；第三，推进与国内外大型乳制品企业的合作，拓宽销售渠道，提高生鲜乳市场占有率，努力提升收入，提高利润水平，最大程度减少税收政策对公司业绩的影响。
　　4、单一客户重大依赖风险
　　报告期内，公司向蒙牛集团及其下属公司（蒙牛银川、蒙牛焦作）合计销售额占公司当期营业收入总额的81.68%。公司客户相对集中，并不是由于公司没有开拓其他客户的能力。一方面是由于公司的生鲜乳产品不作为最终消费品直接面向消费者，而是作为原料奶供应给下游乳制品企业；另一方面是由于乳制品产业的集中度较高，并且生鲜乳的运输半径和保存时间有较严格的限制。即便如此，一旦蒙牛集团主要采购计划发生变动或生产经营状况发生不利变化，短期内亦将对公司经营产生不利影响。
　　针对上述风险，公司采取以下措施：随着公司奶量的上升，近年来公司销售给蒙牛集团及其下属企业的销售占比有所下降，同时公司与蒙牛集团、中粮糖业签署了战略合作协议，进一步稳定现有合作关系。随着奶牛存栏数量和生鲜乳产量的扩张，公司将积极与其它大型乳制品企业加强业务合作，以减少对单一客户的依赖。
　　5、控制不当风险
　　报告期末，黄金耀先生直接持有公司55.70%的股份，为公司实际控制人。若公司实际控制人利用其控股地位，通过行使表决权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他少数权益股东带来风险。
　　股份公司成立后，公司建立了较为健全的三会治理机制、三会议事规则及其他内部管理制度。通过股东大会、董事会、监事会共同发挥作用，限制实际控制人的权力，尽可能避免实际控制人利用实际控制权对其他股东带来风险。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　公司是一家从事奶牛集约化养殖、供应优质原奶（生鲜乳）的现代化畜牧业企业。公司牧场设立于银川市兴庆区黄河东岸、致力于打造“高端奶之乡”的月牙湖乡东侧，月牙湖乡东侧以荒滩沙地为主，地势平坦，土壤透气性好，水质优良，为发展畜牧业提供了极其有利的地理和气候条件。
　　公司拥有种畜生产经营许可证、生鲜乳收购许可证、道路运输经营许可证和动物防疫条件合格证，通过先进的散栏式工业化养殖方式，实行TMR喂养、全自动挤奶、自动清粪和粪污处理，并根据不同的牛群结构实施不同营养配方，采取科学的针对性饲喂，保障每头奶牛长期健康、稳定，营养达标，达到养殖规模化、管理自动化、饲喂科学化、牛奶优质化。
　　公司主要采用直销的方式销售产品。通过严格控制原奶指标，向国内大型乳制品生产企业提供奶蛋白含量高于3.3、乳脂率高于3.8、体细胞总数25万以下、微生物5万以下的优质生鲜乳。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
　　报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。
　　（一）、经营情况
　　（一）经营计划
　　报告期内公司按照年初制定的经营目标，积极推进各项工作计划，一方面紧跟行业发展趋势，不断进行市场与自我分析；另一方面大力完善内部管理运营体系，提升内部运转效率，优化各岗位工作标准流程，使各部门沟通顺畅、高效；完善薪酬体系，建立全员有量化目标的绩效体系，环环相扣，提升各项业绩指标。加强内控管理、规范经营为重点，推动公司健康、持续发展。推进公司“草畜循环、生态农牧”发展,积极推进智慧生态牧场的建设工作。改进各阶段奶牛饲喂营养配方，增强牛体健康，提高奶牛单产，增加主营业务收入。
　　截至报告期末，公司总资产为58,194.39万元，较上年同期增加3.76%，资产总额增加主要原因是报告期内公司归还银行借款等负债减少所致。
　　报告期内，公司实现营业收入91,671,635.52元，较上年同期增长5.31%，实现净利润2,697,474.93元，较上年同期上升48.38%，主要是报告期内鲜奶销售价格较上年同期增加，同时有机肥销售收入较上年同期增加所致。
　　（二）行业情况
　　“十三五”期间，我国奶业发展成就显著。奶业产业素质全面提升，质量安全水平大幅提高，转型升级明显加快，现代奶业格局初步形成。我国乳制品消费量由2014年的22.9百万吨（人均16.7公斤）增至2019年的30.1百万吨（人均21.5公斤）。
　　疫情之后，人们对奶业、对牛奶有了新的认识，消费意识增强。随着城市化的进程不断推进，收入水平的提高，消费者对奶业的认识加深，奶业消费将不断提升，潜在消费市场将会变成现实的消费需求。其次，加工企业向上游延伸，更注重奶源建设。大型加工企业不断向上游延伸，规模养殖的水平和规模也在不断扩大。另外，以大型规模化养殖、全产业链一体化企业为主体的中国奶业发展格局正在形成。
　　据中国奶业协会统计，2020年国内牛奶产量3440万吨，接近全球牛奶总产量的5%，与2019年相比增长7.5%，同比增长率创近年新高。农业农村部等九部委在《关于进一步促进奶业振兴的若干意见》中提出，“力争到2025年全国奶类产量达到4500万吨”。按照目标要求，到2025年，我国牛奶产量需要增加约1000万吨，年均增加约200万吨。
　　2021年年初，经过深入分析资源禀赋、产业优势、发展前景，奶产业被宁夏回族自治区党委、区人民政府列为自治区九大重点产业之一，强调重点要强化良种繁育、品牌经营、利益链节、精深加工，壮大主体保障品质，提升效益，推动其高质量发展，打造高端奶之乡。
　　今年是“十四五”开局之年，也是我国奶业实现新的更大发展的关键时期。随着下游乳制品市场需求增加、中大型牧场运营效率的不断提高、科技推动奶牛单产提升以及国家不断推出的支持性政策，成为乳制品上游行业持续增长的驱动因素，将对公司经营发展产生积极影响。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　为响应党中央、国务院关于“关于打赢脱贫攻坚战”的重大决策，实现“精准扶贫、精准脱贫”，将社会效益与企业效益相结合。根据银川市兴庆区人民政府《关于月牙湖乡与宁夏骏华月牙湖农牧科技股份有限公司对建档立卡贫困户精准扶贫实施方案》（银兴政党组发(2016)40号），公司与兴庆区政府、中国银行银川市西夏支行等机构共同对月牙湖乡建档立卡贫困户约3,000人实施精准扶贫。本次扶贫采用“政府+银行+合作社+龙头企业+保险”的模式，即由银川市兴庆区月牙湖乡政府牵头，各村组织建档立卡贫困户成立养殖专业合作社，再由合作社作为借款主体向中国银行银川市西夏支行申请贷款（贷款总额不超过1.5亿元），贷款通过委托协议方式交由公司使用（用于购买奶牛以及与奶牛养殖的配套设施设备、销售原奶等活动有关的经营支出），公司负责偿还银行贷款本息以及向建档立卡贫困户每年支付人民币3,000元/人的固定收益。本次扶贫共5年（2017-2022年），报告期内，公司继续履行本次扶贫项目。已累计支付固定收益1,670.4万元。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司自成立以来始终重视企业的社会责任。自2012年至今，公司接受月牙湖乡政府的委托，替月牙湖乡移民每户托管代养奶牛1头，公司共为移民贫困户1,561户代养奶牛1,561头，至今已累计支付2292.20万元。
　　1、保障产品质量安全的责任
　　公司在生产经营方面承担起保证生鲜乳质量安全的责任。为此，公司不断采取各种有效措施，完善质量控制体系：加大基地建设投入，建设高标准原料基地，确保原料安全，加强检验检疫等。
　　2、保障员工健康和福利的责任
　　员工是与企业利益直接相关的利益体，他们的利益是否得到实现，关系到企业的生产经营是否得以有效运转，甚至关系到企业的前途和命运。为此，公司积极采取多种措施，不断改善员工的工作待遇条件，主要做法如下：
　　（1）稳定就业岗位，截止报告期末公司固定用工数量持续稳定；
　　（2）注重职工培训，通过在岗培训、技能培训等方式，提高员工队伍素质。
　　3、保护环境的责任
　　公司以资源可持续利用和环境保护方面拥有的规模优势，在生产中践行生态农业，提高农业资源的利用效率，控制农业面源污染，实现经济效益、社会效益与生态效益的有机统一。公司率先在月牙湖万亩奶牛养殖园区成立全资子公司善途生物，投资近3000万元加快畜禽养殖污染治理，以“区域循环、养分平衡”为出发点，通过“区域生态循环项目”、“有机肥生产”等重点内容建设实现种养内部之间的工程配套、区域内物质的循环利用和能量的多级利用，有效推进“一控两减三基本”目标的实现。积极推行“畜禽—肥料—作物”等生态养殖模式，既解决了畜禽养殖场粪尿处理问题，又为当地农民提供了优质的有机肥，实现了生产生态生活的和谐发展。由此解决区域内因畜禽废弃物产生的面源污染问题，不断改善和优化农业生态环境，实现种养结合、生态循环、绿色发展。
　　2018年2月公司申报的《宁夏银川市兴庆区月牙湖乡区域生态循环农业示范项目》获得国家农业农村部批准，该项总投资3000万元，其中享受国家补贴资金1400万。该项目建成后将能解决公司及月牙湖万亩奶牛养殖园区污水处理问题，处理完的水直接灌溉自有种植基地，达到生态循环。解决月牙湖周边区域环境。截止报告期末，该项目已建设完毕投入运营。

　　三、评价持续经营能力
　　公司拥有完善的治理机制与独立经营所需各种资源，所属行业并未发生重大变化，公司积极开拓主营业务，继续实现利润的健康快速增长，保证公司具有可持续的经营能力。报告期内并未发生对公司持续经营能力产生重大影响的事项。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、食品安全风险
　　随着国家对食品安全的日趋重视，消费者食品安全意识以及权益保护意识增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品企业经营的重中之重。虽然公司严格按照国家的相关产品标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系，但公司一旦发生食品安全问题，直接影响到公司的生产经营和盈利能力，
　　从而在一段时间内会影响公司的经营业绩。
　　对此，公司在饲料采购环境中，严格把握饲料的营养标准，并在公司各生产环节中加强产品质量控制措施，引进先进的设备，进一步完善食品安全质量控制体系，最大限度地降低食品安全风险，以保证生鲜乳的高品质。
　　2、动物疫病爆发的风险
　　畜牧业牵涉到活体养殖，与传统制造业的风险特征大不相同。在传统的生产制造行业，一旦原材料验收入库，就不再需要过多的关注。而奶牛的养殖需要持续性的关注、监控。近年来，动物疫病如口蹄疫、禽流感等在国际、国内养殖业中时有爆发，在一定程度上影响了畜牧业的发展。如果爆发大规模的动物疫病，将会对公司及养殖户的奶牛养殖产生影响，从而影响公司生鲜乳销售等业务。
　　公司牧场从设计开始，就充分考虑了奶牛防疫，将生活管理区域与其它区域分开，同时进行封闭式管理，严禁车辆及非生产养殖人员进入奶牛养殖区。对生产养殖人员，则严格按照国家对奶牛隔离场的防疫要求，设有洗澡、更衣的场所，出入饲养区门口，均设置有消毒等卫生防疫设施，避免把菌类传染源带入牧场。在日常生产过程中加强对牛群疾病预防工作，每日定时检查并定期接种疫苗，严控牲畜疫情风险。
　　3、税收优惠政策变化的风险
　　根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第八十六条、《国家税务总局关于实施农、林、牧、渔业项目企业所得税优惠问题的公告》（国家税务总局公告2011第48号）及宁夏回族自治区国家税务局、宁夏回族自治区地方税务局关于企业所得税优惠备案管理办法的公告（2013年第9号），公司从事农、林、牧、渔（牲畜的饲料），免征企业所得税。根据《中华人民共和国增值税暂行条例》第十五条及财政部、国家税务总局关于印发《农业产品征税范围注释》的通知（“财税字[1995]52号”文件）：农业生产者销售的自产农产品免征增值税，公司从事生鲜乳的销售，免征增值税。一旦税收优惠政策发生变化，将会对公司业绩造成较大影响。
　　对此，公司将持续关注税收政策的变化。与此同时，公司将通过如下措施减少税收优惠政策对公司盈利水平的影响：第一，扩大养殖规模，提高生鲜乳产量；第二，增加技术投入，提升生鲜乳品质；第三，推进与国内外大型乳制品企业的合作，拓宽销售渠道，提高生鲜乳市场占有率，努力提升收入，提高利润水平，最大程度减少税收政策对公司业绩的影响。
　　4、单一客户重大依赖风险
　　报告期内，公司向蒙牛集团及其下属公司（蒙牛银川、蒙牛焦作）合计销售额占公司当期营业收入总额的83.75%。公司客户相对集中，并不是由于公司没有开拓其他客户的能力。一方面是由于公司
　　的生鲜乳产品不作为最终消费品直接面向消费者，而是作为原料奶供应给下游乳制品企业；另一方面是由于乳制品产业的集中度较高，并且生鲜乳的运输半径和保存时间有较严格的限制。即便如此，一旦蒙牛集团主要采购计划发生变动或生产经营状况发生不利变化，短期内亦将对公司经营产生不利影响。
　　针对上述风险，公司采取以下措施：随着公司奶量的上升，近年来公司销售给蒙牛集团及其下属企业的销售占比逐年呈下降趋势，同时公司与蒙牛集团、中粮糖业签署了战略合作协议，进一步稳定现有合作关系。随着奶牛存栏数量和生鲜乳产量的扩张，公司将积极与其它大型乳制品企业加强业务合作，以减少对单一客户的依赖。
　　5、控制不当风险
　　报告期末，黄金耀先生直接持有公司55.70%的股份，为公司实际控制人。若公司实际控制人利用其控股地位，通过行使表决权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他少数权益股东带来风险。
　　股份公司成立后，公司建立了较为健全的三会治理机制、三会议事规则及其他内部管理制度。通过股东大会、董事会、监事会共同发挥作用，限制实际控制人的权力，尽可能避免实际控制人利用实际控制权对其他股东带来风险。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式：
宁夏骏华月牙湖农牧科技股份有限公司是一家从事奶牛集约化养殖、供应优质原奶（生鲜乳）的现代化畜牧业企业。公司牧场设立于银川市兴庆区黄河东岸、致力于打造“高端奶之乡”的月牙湖乡东侧，月牙湖乡东侧以荒滩沙地为主，地势平坦，土壤透气性好，水质优良，为发展畜牧业提供了极其有利的地理和气候条件。
公司拥有种畜生产经营许可证、生鲜乳收购许可证和动物防疫条件合格证，通过先进的散栏式工业化养殖方式，实行TMR喂养、全自动挤奶、自动清粪和粪污处理，并根据不同的牛群结构实施不同营养配方，采取科学的针对性饲喂，保障每头奶牛长期健康、稳定，营养达标，达到养殖规模化、管理自动化、饲喂科学化、牛奶优质化。
公司主要采用直销的方式销售产品。通过严格控制原奶指标，向国内大型乳制品生产企业提供奶蛋白含量高于3.3、乳脂率高于3.8、体细胞总数25万以下、微生物在5万以下的优质生鲜乳。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
报告期内，公司管理层按照董事会年初制定的经营目标计划，一方面坚持以市场需求为导向，继续专注于主营业务发展，同时进一步完善卓越绩效考核体系，为公司业务发展奠定基础，公司内部管理和
内部运转效率进一步提升、总体发展势头良好并取得了较好的经营成果。截止2020年12月31日止，公司年度营业总收入205,163,367.85元，较上年同期增加35.69%，实现归属于挂牌公司的净利润12,800,425.16元，较上年同期盈利大幅增长。主要原因是报告期内原奶销售量以及销售单价上升、销售的大公牛数量较上年增加，同时子公司善途公司有机肥产品销售量增加使得收入增加。
报告期内，受复杂多变的外部环境和突发的新冠肺炎疫情影响，养殖企业上下游产业链市场起伏不定。公司管理层快速反应、积极应对，通过改进各阶段奶牛饲喂营养配方、细化牧场分群管理、制定牛群免疫计划、强化优质后备牛培育、稳定原料采购价格、加强成本管控、提高奶牛单产，继续完善公司法人治理、内控管理及企业文化、企业品牌建设，牢固树立科学的选才、育才、用才、聚才的人才理念，将人力资本作为企业核心资产来经营，增加主营业务收入和企业核心竞争力。继续做好公司与兴庆区政府、中国银行银川市西夏支行等机构共同对月牙湖乡建档立卡贫困户的精准扶贫合作项目。
优异的牛奶指标离不开创新的模式。为推动粪污资源化循环利用，公司本着建设“好环境、养好牛、挤好奶，骏华志、责任心、共发展”的企业品牌目标，打造一套“饲草种植--奶牛养殖--粪污处理--有机肥还田”的种养结合、农牧循环发展养殖模式，推进畜禽粪污等农业废弃物资源化利用，立志于成为以生态循环经济为主导的可持续发展的中国牧场标杆企业。
报告期内，未发生重大影响企业经营的事项。
(二)行业情况
2020年是“十三五”收官之年，是全面建成小康社会目标实现之年。“十三五”以来，针对奶业发展的短板与弱项，我国不断加大政策支持、质量监管、龙头培育和品牌推广力度，推进奶业转型升级、健康发展，国内养殖业集中度进一步提高，产业素质明显提升，规模化牧场的养殖水平不断提高，奶产量稳中有增，消费者对国产乳制品的信心增强，奶业振兴行动进展顺利。
年初，新冠肺炎疫情给处于产销旺季的乳企带来了巨大的挑战。由于终端消费被“暂停”，国内乳制品企业生鲜乳收购压力增加，行业上游的奶牛养殖企业也一度面临饲草料供应紧张、价格向上波动的局面。面对挑战，如何在养殖、加工、消费等奶业全产业链诸多环节上凝聚共识、贡献智慧、共同应对不确定性，成为了当时整个行业的共同关切。为了减轻上游奶牛养殖企业的损失，蒙牛、伊利、光明等大型乳制品企业第一时间出台各种帮扶政策，坚持收购生鲜乳，与上游奶牛养殖企业共同承担产业链波动风险，从而使得奶牛养殖业的利润波动相对减缓。
合理膳食是健康的基础，健康中国行动（2019-2030年）中明确将合理膳食行动列为重要行动之一。长期以来，我国居民奶及奶制品的摄入量始终偏低。为了更进一步推进健康中国行动，提升全民营养健
康水平，2020年2月，全国卫生产业企业管理协会、中国营养学会、中国奶业协会、中国乳制品工业协会联合发出《中国居民奶及奶制品消费指导》，建议国人每人每天摄入300g液态奶或相当于300g液态奶蛋白质含量的其他奶制品。2020年2月20日，国家发展和改革委员会办公厅发布《关于提供疫情防控重点保障物资具体范围的函》，将牛奶列为疫情防控重点保障物资之一。乳制品作为重要日常生活必需品，它是多种营养物质的良好来源，包括优质蛋白质、钙、维生素A、维生素D、镁、钾、碘、锌等。国内外研究表明，奶及奶制品对骨骼和肌肉的健康有益，其增强免疫力、促进营养吸收的作用，正在被越来越多的消费者所重视。
进入二季度后，随着疫情防控形势逐渐稳定，以及“奶业是健康中国、强壮民族不可或缺的产业”的理念深入人心，乳制品企业在生产、物流、销售等各环节逐渐回归正轨，行业回稳后开始快速、健康发展，国内原奶的价格自5月开始上涨，至10月中旬涨幅达10.67%。奶牛养殖企业迎来新的发展机遇，各乳企兴建牧场的热情持续高涨。在此背景下，蒙牛、伊利、飞鹤等头部乳企纷纷加大布局上游奶牛养殖力度，打响奶源争夺战。
2020年9月底，国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，《意见》提出要加快构建现代养殖体系，加强良种培育与推广，实施牧区畜牧良种补贴。健全饲草料供应体系，因地制宜推行粮改饲。提升畜牧业机械化水平，将养殖场(户)购置农机装备按规定纳入补贴范围。发展适度规模经营，扶持中小养殖户发展。建立健全动物防疫体系，落实动物防疫主体责任。持续推动畜牧业绿色循环发展，促进农牧循环发展。
展望未来，我国奶业将迎来更大的发展空间。随着城乡居民消费升级，优质安全乳品消费需求会越来越大，奶业发展市场广阔。“十四五”期间，要坚持把奶业发展作为农业现代化的先行军，着力降成本、优结构、提质量、创品牌、增活力，努力破解供需结构不匹配、国际竞争力不强等问题。

　　三、持续经营评价
公司拥有完善的治理机制与独立经营所需各种资源，所属行业并未发生重大变化，公司积极开拓主营业务，继续实现利润的健康快速增长，保证公司具有可持续的经营能力。报告期内并未发生对公司持续经营能力产生重大影响的事项。
(一)行业发展趋势
随着社会的发展和人民生活水平的提高，牛奶以其方便、营养、新鲜等诸多优点被广大消费者认可，这使得全国牛奶销售额逐年增长，市场前景较为可观。奶业在“中央一号文件”中一直占据一席之地，2017年提出“全面振兴奶业”，重点支持适度规模的家庭牧场，引导扩大生鲜乳消费等；2018年提出“要实施质量兴农、做大做强民族奶业”；2019年提出加强优质奶源基地建设，升级改造中小奶牛养殖场。
2020年是“十三五”收官之年，是全面建成小康社会目标实现之年。“十三五”以来，针对奶业发
展的短板与弱项，我国不断加大政策支持、质量监管、龙头培育和品牌推广力度，推进奶业转型升级、健康发展，国内养殖业集中度进一步提高，产业素质明显提升，规模化牧场的养殖水平不断提高，奶产量稳中有增，消费者对国产乳制品的信心增强，奶业振兴行动进展顺利。
年初，新冠肺炎疫情给处于产销旺季的乳企带来了巨大的挑战。由于终端消费被“暂停”，国内乳制品企业生鲜乳收购压力增加，行业上游的奶牛养殖企业也一度面临饲草料供应紧张、价格向上波动的局面。面对挑战，如何在养殖、加工、消费等奶业全产业链诸多环节上凝聚共识、贡献智慧、共同应对不确定性，成为了当时整个行业的共同关切。为了减轻上游奶牛养殖企业的损失，蒙牛、伊利、光明等大型乳制品企业第一时间出台各种帮扶政策，坚持收购生鲜乳，与上游奶牛养殖企业共同承担产业链波动风险，从而使得奶牛养殖业的利润波动相对减缓。
合理膳食是健康的基础，健康中国行动（2019-2030年）中明确将合理膳食行动列为重要行动之一。长期以来，我国居民奶及奶制品的摄入量始终偏低。为了更进一步推进健康中国行动，提升全民营养健康水平，2020年2月，全国卫生产业企业管理协会、中国营养学会、中国奶业协会、中国乳制品工业协会联合发出《中国居民奶及奶制品消费指导》，建议国人每人每天摄入300g液态奶或相当于300g液态奶蛋白质含量的其他奶制品。2020年2月20日，国家发展和改革委员会办公厅发布《关于提供疫情防控重点保障物资具体范围的函》，将牛奶列为疫情防控重点保障物资之一。乳制品作为重要日常生活必需品，它是多种营养物质的良好来源，包括优质蛋白质、钙、维生素A、维生素D、镁、钾、碘、锌等。国内外研究表明，奶及奶制品对骨骼和肌肉的健康有益，其增强免疫力、促进营养吸收的作用，正在被越来越多的消费者所重视。
进入二季度后，随着疫情防控形势逐渐稳定，以及“奶业是健康中国、强壮民族不可或缺的产业”的理念深入人心，乳制品企业在生产、物流、销售等各环节逐渐回归正轨，行业回稳后开始快速、健康发展，国内原奶的价格自5月开始上涨，至10月中旬涨幅达10.67%。奶牛养殖企业迎来新的发展机遇，各乳企兴建牧场的热情持续高涨。在此背景下，蒙牛、伊利、飞鹤等头部乳企纷纷加大布局上游奶牛养殖力度，打响奶源争夺战。
2020年9月底，国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，《意见》提出要加快构建现代养殖体系，加强良种培育与推广，实施牧区畜牧良种补贴。健全饲草料供应体系，因地制宜推行粮改饲。提升畜牧业机械化水平，将养殖场(户)购置农机装备按规定纳入补贴范围。发展适度规模经营，扶持中小养殖户发展。建立健全动物防疫体系，落实动物防疫主体责任。持续推动畜牧业绿色循环发展，促进农牧循环发展。
2020年12月31日，宁夏回族自治区党委、政府印发了《自治区九大重点产业高质量发展实施方案
的通知》，奶产业被列为九大重点产业之一，对奶产业提出重点要强化良种繁育、品牌经营、利益联结、精深加工，壮大主体，保障品质，提升效益，打造高端奶之乡。充分利用自治区建设国家农业绿色发展先行区的政策机遇，以高产高效、优质安全、绿色发展为目标，以供给侧结构性改革为主线，以提升奶产业全产业链竞争力为核心，以产业数字化为方向，以布局区域化、经营规模化、生产标准化、发展产业化为路径，进一步优化奶产业布局，扩大养殖规模，提升综合效益，推动一二三产业融合，加快奶产业高质量发展，把我区打造成国内领先的高端乳制品加工基地和中国高端奶之乡、国际一流的优质奶源生产基地。力争用5年时间，全区奶牛存栏100万头，生鲜乳总产量550万吨，奶牛规模化养殖比重达到99%以上，粪污资源化利用率达到95%，生鲜乳和乳制品抽检合格率分别达到100%和99%以上。努力实现生鲜乳产值200亿元，乳制品加工产值600亿元，带动全产业链实现产值1000亿元。
展望未来，我国奶业将迎来更大的发展空间。随着城乡居民消费升级，优质安全乳品消费需求会越来越大，奶业发展市场广阔。“十四五”期间，要坚持把奶业发展作为农业现代化的先行军，着力降成本、优结构、提质量、创品牌、增活力，努力破解供需结构不匹配、国际竞争力不强等问题。
随着国内乳制品行业的健康发展，乳制品生产企业对生鲜乳的产量和品质的要求将逐步增加，对于奶牛养殖企业来说，规模化养殖能从源头保障原奶质量，为奶源安全保驾护航。
(二)公司发展战略
制定明确的骏华农牧“十四五”发展战略计划与纲要及2035年企业规划远景目标，提升全员的使命感、责任感和目标感。公司将充分利用地域优势、技术优势，畜群管理优势继续致力于建设优质生鲜乳奶源基地，大力发展规模化、集约化、现代化、生态化牧场。逐步实行种养结合、农牧循环发展养殖模式，推动粪污资源综合利用，将公司建设成为以生态循环经济为主导的全产业链。将环境保护和企业需求协同发展。逐步形成一二三产业融合发展。
发展生态循环牧场和智慧化牧场，决定了公司对高素质管理人才、技术专才和技术熟练工人的大量需求。公司秉承“以人为本”的经营理念，建立科学的薪酬体系，通过吸纳各方英才和公司现有人才培养，形成完整、合理、科学、有效的人才层次，为公司的快速发展提供原动力。
(三)经营计划或目标
公司通过完善生产管理体系与制度，对经营管理体系与部门经营改善提案进行创新升级，刺激团队做出更大贡献；遵循奶牛生产周期性规律，科学分布式的引进国外优秀基因的种母牛，形成宁夏自治区顶尖荷斯坦种母牛培育与繁殖基地，为自治区与企业牛群的品种加速改良做好基础；由公司为主要发起
人，主持建立银川市兴庆区奶业协会，做好“骏华学院”的管理人才梯队的培养，为骏华快速发展与扩张积蓄储备力量，同时扩大企业在行业内外的知名度与影响力；学习模仿国内最顶尖的肉牛产业盈利模式，与大型企业合作发展肉牛产业，利用公司自身奶牛养殖产业经营优势，延展公司经营板块，增加企业长期利润增长点；积极推进新建15000头智慧型生态牧场顺利进行。
继续优化各岗位工作标准流程，弥补部门之间的协作漏洞，使各部门沟通顺畅、高效；完善薪酬体系，建立全员有量化目标的绩效体系，环环相扣，提升各项业绩指标。搭建“智慧农业+智慧牧业”的全新经营模式，大数据深层次分析种植和养殖过程中可挖掘的盈利潜能；实现“人人都是经营者”的阿米巴经营成功模式，使每个员工与企业共担经营的压力，共享发展的红利。
继续优化基因组选种选育技术—美国进口基因组公牛精液，加速改良奶牛群体遗传，增强牛体健康，提高奶牛单产，降低产奶成本，从而提升公司盈利能力。发展种养结合、农牧循环发展养殖模式，加快推动粪污资源综合利用，提升有机肥的产销。继续完善公司法人治理、内控管理，企业文化、企业品牌建设，提高公司综合竞争实力。
上述经营计划并不构成对投资者的业绩承诺，提请投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
(四)不确定性因素
无。

　　四、风险因素
1、食品安全风险
随着国家对食品安全的日趋重视，消费者食品安全意识以及权益保护意识增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品企业经营的重中之重。虽然公司严格按照国家的相关产品标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系，但公司一旦发生食品安全问题，直接影响到公司的生产经营和盈利能力，从而在一段时间内会影响公司的经营业绩。
对此，公司在饲料采购环境中，严格把握饲料的营养标准，并在公司各生产环节中加强产品质量控制措施，引进先进的设备，进一步完善食品安全质量控制体系，最大限度地降低食品安全风险，以保证生鲜乳的高品质。
2、动物疫病爆发的风险
畜牧业牵涉到活体养殖，与传统制造业的风险特征大不相同。在传统的生产制造行业，一旦原材料验收入库，就不再需要过多的关注。而奶牛的养殖需要持续性的关注、监控。近年来，动物疫病如口蹄疫、禽流感等在国际、国内养殖业中时有爆发，在一定程度上影响了畜牧业的发展。如果爆发大规模的动物疫病，将会对公司及养殖户的奶牛养殖产生影响，从而影响公司生鲜乳销售等业务。
公司牧场从设计开始，就充分考虑了奶牛防疫，将生活管理区域与其它区域分开，同时进行封闭式管理，严禁车辆及非生产养殖人员进入奶牛养殖区。对生产养殖人员，则严格按照国家对奶牛隔离场的防疫要求，设有洗澡、更衣的场所，出入饲养区门口，均设置有消毒等卫生防疫设施，避免把菌类传染源带入牧场。在日常生产过程中加强对牛群疾病预防工作，每日定时检查并定期接种疫苗，严控牲畜疫情风险。
3、税收优惠政策变化的风险
根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第八十六条、《国家税务总局关于实施农、林、牧、渔业项目企业所得税优惠问题的公告》（国家税务总局公告2011第48号）及宁夏回族自治区国家税务局、宁夏回族自治区地方税务局关于企业所得税优惠备案管理办法的公告（2013年第9号），公司从事农、林、牧、渔（牲畜的饲料），免征企业所得税。根据《中华人民共和国增值税暂行条例》第十五条及财政部、国家税务总局关于印发《农业产品征税范围注释》的通知（“财税字[1995]52号”文件）：农业生产者销售的自产农产品免征增值税，公司从事生鲜乳的销售，免征增值税。一旦税收优惠政策发生变化，将会对公司业绩造成较大影响。
对此，公司将持续关注税收政策的变化。与此同时，公司将通过如下措施减少税收优惠政策对公司盈利水平的影响：第一，扩大养殖规模，提高生鲜乳产量；第二，增加技术投入，提升生鲜乳品质；第三，推进与国内外大型乳制品企业的合作，拓宽销售渠道，提高生鲜乳市场占有率，努力提升收入，提高利润水平，最大程度减少税收政策对公司业绩的影响。
4、单一客户重大依赖风险
报告期内，公司向蒙牛集团及其下属公司（蒙牛银川、蒙牛焦作）合计销售额占公司当期营业收入总额的78.14%。公司客户相对集中，并不是由于公司没有开拓其他客户的能力。一方面是由于公司的生鲜乳产品不作为最终消费品直接面向消费者，而是作为原料奶供应给下游乳制品企业；另一方面是由于乳制品产业的集中度较高，并且生鲜乳的运输半径和保存时间有较严格的限制。即便如此，一旦蒙牛集团主要采购计划发生变动或生产经营状况发生不利变化，短期内亦将对公司经营产生不利影响。
针对上述风险，公司采取以下措施：随着公司奶量的上升，近年来公司销售给蒙牛集团及其下属企业的销售占比逐年呈下降趋势，同时公司与蒙牛集团、中粮糖业签署了战略合作协议，进一步稳定现有
合作关系。随着奶牛存栏数量和生鲜乳产量的扩张，公司将积极与其它大型乳制品企业加强业务合作，以减少对单一客户的依赖。
5、控制不当风险
报告期末，黄金耀先生直接持有公司55.70%的股份，为公司实际控制人。若公司实际控制人利用其控股地位，通过行使表决权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他少数权益股东带来风险。
股份公司成立后，公司建立了较为健全的三会治理机制、三会议事规则及其他内部管理制度。通过股东大会、董事会、监事会共同发挥作用，限制实际控制人的权力，尽可能避免实际控制人利用实际控制权对其他股东带来风险。 收起▲

　　一、经营情况回顾
（一）商业模式
　　公司为一家现代化奶牛养殖企业，拥有从奶牛养殖、种植、粪污资源综合化利用（有机肥）一体的奶牛养殖产业链。公司自有种植基地，通过种植的饲草料来养殖奶牛产奶形成公司自产生鲜乳收入，同时将奶牛养殖过程中产生的粪污经过开发加工成有机肥，污水通过处理达标后直接用于自有种植基地的灌溉。公司的主营业务为奶牛养殖，通过养殖奶牛获取和销售原奶（生鲜乳）。公司在月牙湖建有现代化、规模化、集约化、信息化的牧场，月牙湖属于沙丘地带，毗邻黄河，土壤丰沃，水质优良，利于牧草的种植和奶牛的防疫与饲喂。公司还拥有经验丰富的奶牛养殖技术团队，以及良好的客户关系和客户资源，主要向国内大型的乳业企业提供具有高脂肪、高蛋白含量、体细胞低于20万、菌落数低于5万的生鲜乳。公司主要采用直销的方式销售产品，通过奶牛的集约化养殖生产和销售生鲜乳来实现收入。
　　报告期内，公司的业务未发生重大变化。
　　一、经营情况
　　（一）经营计划
　　报告期内公司按照年初制定的经营目标，积极推进各项工作计划，一方面紧跟行业发展趋势，不断进行市场与自我分析；另一方面大力完善内部管理运营体系，提升内部运转效率，优化各岗位工作标准流程，使各部门沟通顺畅、高效；完善薪酬体系，建立全员有量化目标的绩效体系，环环相扣，提升各项业绩指标。加强内控管理、规范经营为重点，推动公司健康、持续发展。推进公司“草畜循环、生态农牧”发展。改进各阶段奶牛饲喂营养配方，增强牛体健康，提高奶牛单产，增加主营业务收入。
　　截至报告期末，公司总资产为48,371.33万元，较期初减少3.47%，资产总额减少主要原因是报告期内公司归还银行借款及预收奶款减少所致。
　　报告期内，公司实现营业收入87,048,751.56元，较上年同期增长32.50%，实现净利润1,817,942.32元，较上年同期上升2,064.97%，主要是本期收入增加以及公牛销售价格上涨及销售牛粪所致。
　　（二）行业情况
　　现代农业更“牛气”。
　　2020年5月《中共中央国务院关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》中提出，充分发挥西部地区比较优势，推动具备条件的产业集群化发展，在培育新动能和传统动能改造升级上迈出更大步伐，促进信息技术在传统产业广泛应用并与之深度融合，构建富有竞争力的现代化产业体系。推动农村一二三产业深度融合，促进农牧业全产业链、价值链转型升级。加快推进高标准农田、现代化生态牧场、粮食生产功能区和棉油糖等重要农产品生产保护区建设，支持发展生态集约高效、用地规范的设施农业。加快高端、特色农机装备生产研发和推广应用。
　　奶业是健康中国、强壮民族不可或缺的产业，是农业现代化的标志性产业和促进一二三产业协调发展的战略性产业。宁夏是全国奶业十大主产省（区）之一，独特的地理、气候、环境条件造就丰富的饲草料资源，生鲜乳产量稳定、品质优良，是优质的奶源生产基地，十分适合奶牛养殖。2019年，宁夏回族自治区农业农村厅、发展改革委等9厅委联合发布了《关于推进奶业高质量发展的实施意见》，提出了奶业高质量发展的目标任务和推进措施，即产业链延伸、区域化布局、奶产品质量提升，进一步明确了宁夏奶业振兴发展的宏伟蓝图。
　　根据农业农村部市场预警专家委员会发布的《中国农业展望报告（2020-2029）》，2020年-2029年是奶业振兴的攻坚期，在奶业振兴和绿色发展的推动下，奶牛适度规模养殖将加速发展，我国将在优质奶源基地建设、生产布局优化、优质饲草料供给、粪污资源化利用、养殖模式转型升级等方面取得积极进展，奶业生产和生态协调发展可逐步实现。奶牛饲养成本有望进一步降低，奶牛生产效率将明显提高，到2029年，预计100头以上奶牛养殖规模化率将达到75%，奶业机械化水平保持在95%以上，奶类产量将达到4300万吨，与基期相比增长34.0%，未来10年年均增速为2.7%。加速推进适度规模养殖将成为扩大奶业生产和提升奶业竞争力的关键。
　　2020年新冠肺炎疫情造成上半年奶制品销售阶段性下滑，但各大乳企纷纷与养殖企业签署战略合作协议，同时牵手养殖企业开启大型奶牛养殖牧场、园区的建设，不断争夺奶源。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　为响应党中央、国务院关于“关于打赢脱贫攻坚战”的重大决策，实现“精准扶贫、精准脱贫”，将社会效益与企业效益相结合。根据银川市兴庆区人民政府《关于月牙湖乡与宁夏骏华月牙湖农牧科技股份有限公司对建档立卡贫困户精准扶贫实施方案》（银兴政党组发(2016)40号），公司与兴庆区政府、中国银行银川市西夏支行等机构共同对月牙湖乡建档立卡贫困户约3,000人实施精准扶贫。本次扶贫采用“政府+银行+合作社+龙头企业+保险”的模式，即由银川市兴庆区月牙湖乡政府牵头，各村组织建档立卡贫困户成立养殖专业合作社，再由合作社作为借款主体向中国银行银川市西夏支行申请贷款（贷款总额不超过1.5亿元），贷款通过委托协议方式交由公司使用（用于购买奶牛以及与奶牛养殖的配套设施设备、销售原奶等活动有关的经营支出），公司负责偿还银行贷款本息以及向建档立卡贫困户
　　每年支付人民币3,000元/人的固定收益。本次扶贫共5年（2017-2022年），最终确定对1856名建档立卡贫困户实施精准扶贫，已累计支付两年的固定收益1,113.60万元。报告期内，公司继续履行本次扶贫项目。助力2020年全面实现脱贫。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司自成立以来始终重视企业的社会责任。自2012年至今，公司接受月牙湖乡政府的委托，替月牙湖乡移民贫困户每户托管代养奶牛1头，公司共为移民贫困户1,561户代养奶牛1,561头，至今已累计支付1895余万元。
　　1、保障产品质量安全的责任
　　公司在生产经营方面承担起保证生鲜乳质量安全的责任。为此，公司不断采取各种有效措施，完善质量控制体系：加大基地建设投入，建设高标准原料基地，确保原料安全，加强检验检疫等。
　　2、保障员工健康和福利的责任
　　员工是与企业利益直接相关的利益体，他们的利益是否得到实现，关系到企业的生产经营是否得以有效运转，甚至关系到企业的前途和命运。为此，公司积极采取多种措施，不断改善员工的工作待遇条件，主要做法如下：
　　（1）稳定就业岗位，截止报告期末公司固定用工数量持续稳定；
　　（2）注重职工培训，通过在岗培训、技能培训等方式，提高员工队伍素质。
　　3、保护环境的责任
　　公司以资源可持续利用和环境保护方面拥有的规模优势，在生产中践行生态农业，提高农业资源的利用效率，控制农业面源污染，实现经济效益、社会效益与生态效益的有机统一。公司率先在月牙湖万亩奶牛养殖园区成立全资子公司善途生物，投资近3000万元加快畜禽养殖污染治理，以“区域循环、养分平衡”为出发点，通过“区域生态循环项目”、“有机肥生产”等重点内容建设实现种养内部之间的工程配套、区域内物质的循环利用和能量的多级利用，有效推进“一控两减三基本”目标的实现。积极推行“畜禽—肥料—作物”等生态养殖模式，既解决了畜禽养殖场粪尿处理问题，又为当地农民提供了优质的有机肥，实现了生产生态生活的和谐发展。由此解决区域内因畜禽废弃物产生的面源污染问题，不断改善和优化农业生态环境，实现种养结合、生态循环、绿色发展。
　　2018年2月公司申报的《宁夏银川市兴庆区月牙湖乡区域生态循环农业示范项目》获得国家农业农村部批准，该项总投资3000万元，其中享受国家补贴资金1400万。该项目建成后将能解决公司及月牙湖万亩奶牛养殖园区污水处理问题，处理完的水直接灌溉自有种植基地，达到生态循环。解决月牙湖周
　　边区域环境。截止目前，该项目已开始试用行。
　　新型冠状病毒感染的肺炎疫情牵动着全国人民的心，公司第一时间积极应对，于2020年2月12日向银川市红十字会捐款200,000元，支援地方新冠肺炎疫情防控工作。

　　三、评价持续经营能力
　　公司拥有完善的治理机制与独立经营所需各种资源，所属行业并未发生重大变化，公司积极开拓主营业务，继续实现利润的健康快速增长，保证公司具有可持续的经营能力。报告期内并未发生对公司持续经营能力产生重大影响的事项。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、单一客户重大依赖风险
　　报告期内，公司向蒙牛集团、蒙牛乳业、蒙牛焦作合计销售额占公司当期营业收入总额的81.64%。
　　公司客户相对集中，并不是由于公司没有开拓其他客户的能力。一方面是由于公司的生鲜乳产品不作为最终消费品直接面向消费者，而是作为原料奶供应给下游乳制品企业；另一方面是由于乳制品产业的集中度较高，并且生鲜乳的运输半径和保存时间有较严格的限制。即便如此，一旦蒙牛集团主要采购计划发生变动或生产经营状况发生不利变化，短期内亦将对公司经营产生不利影响。
　　针对上述风险，公司拟采取以下措施：公司与蒙牛集团、中粮糖业签署了战略合作协议，进一步稳定现有合作关系。随着奶牛存栏数量和生鲜乳产量的扩张，公司将积极与其它大型乳制品企业加强业务合作，以减少对单一客户的依赖。
　　2、食品安全风险
　　随着国家对食品安全的日趋重视，消费者食品安全意识以及权益保护意识增强，产品质量、食品安全控制已经成为食品企业经营的重中之重。虽然公司严格按照国家的相关产品标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系，但公司一旦发生食品安全问题，直接影响到公司的生产经营和盈利能力，从而在一段时间内会影响公司的经营业绩。
　　对此，公司在饲料采购环境中，严格把握饲料的营养标准，并在公司各生产环节中加强产品质量控制措施，引进先进的设备，进一步完善食品安全质量控制体系，最大限度地降低食品安全风险，以保证生鲜乳的高品质。
　　3、动物疫病爆发的风险
　　畜牧业牵涉到活体养殖，与传统制造业的风险特征大不相同。在传统的生产制造行业，一旦原材料
　　验收入库，就不再需要过多的关注。而奶牛的养殖需要持续性的关注、监控。近年来，动物疫病如口蹄疫、禽流感等在国际、国内养殖业中时有爆发，在一定程度上影响了畜牧业的发展。如果爆发大规模的动物疫病，将会对公司及养殖户的奶牛养殖产生影响，从而影响公司生鲜乳销售等业务。
　　公司牧场从设计开始，就充分考虑了奶牛防疫，将生活管理区域与其它区域分开，同时进行封闭式管理，严禁车辆及非生产养殖人员进入奶牛养殖区。对生产养殖人员，则严格按照国家对奶牛隔离场的防疫要求，设有洗澡、更衣的场所，出入饲养区门口，均设置有消毒等卫生防疫设施，避免把菌类传染源带入牧场。在日常生产过程中加强对牛群疾病预防工作，每日定时检查并定期接种疫苗，严控牲畜疫情风险。
　　4、税收优惠政策变化的风险
　　根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第八十六条、《国家税务总局关于实施农、林、牧、渔业项目企业所得税优惠问题的公告》（国家税务总局公告2011第48号）及宁夏回族自治区国家税务局、宁夏回族自治区地方税务局关于企业所得税优惠备案管理办法的公告（2013年第9号），公司从事农、林、牧、渔（牲畜的饲料），免征企业所得税。根据《中华人民共和国增值税暂行条例》第十五条及财政部、国家税务总局关于印发《农业产品征税范围注释》的通知（“财税字[1995]52号”文件）：农业生产者销售的自产农产品免征增值税，公司从事生鲜乳的销售，免征增值税。一旦税收优惠政策发生变化，将会对公司业绩造成较大影响。
　　对此，公司将持续关注税收政策的变化。与此同时，公司将通过如下措施减少税收优惠政策对公司盈利水平的影响：第一，扩大养殖规模，提高生鲜乳产量；第二，增加技术投入，提升生鲜乳品质；第三，推进与国内外大型乳制品企业的合作，拓宽销售渠道，提高生鲜乳市场占有率，努力提升收入，提高利润水平，最大程度减少税收政策对公司业绩的影响。
　　5、控制不当风险
　　报告期末，黄金耀先生直接持有公司56.53%的股份，为公司实际控制人。若公司实际控制人利用其控股地位，通过行使表决权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司经营和其他少数权益股东带来风险。
　　股份公司成立后，公司建立了较为健全的三会治理机制、三会议事规则及其他内部管理制度。通过股东大会、董事会、监事会共同发挥作用，限制实际控制人的权力，尽可能避免实际控制人利用实际控制权对其他股东带来风险。 收起▲