摘牌万企（830850）

　　一、商业模式
　　1、公司所处行业
　　公司从专业办公设备批发零售逐步转向文件处理输入输出软件的研发、销售和服务，以及产业园地产开发、运营。所处行业含：硬件批发零售、软件研发销售服务，以及产业园地产开发。
　　2、公司主要业务
　　公司一直致力于办公设备及其相关领域的经营。主要业务包括：办公设备、耗材及其零配件的销售和服务；文件处理输入输出管理软件及云打印、云快印平台的研发、销售和服务；万企达全球云打印产业园开发、销售和租赁服务。
　　公司通过覆盖全国的销售服务网络，为上游设备制造商提供文件输入输出管理软件及云打印、云快印平台软件的定制研发，并代理和销售制造商的文件处理设备及其耗材产品、提供相关的技术支持和营销支持；同时，为下游销售服务商、终端用户提供文件处理设备、耗材及其服务，研发、销售云打印、云快印等平台软件并提供服务；为全行业各类企业提供云平台的销售和服务；为行业企业提供科研办公用写字楼的定制开发、销售和租赁服务。
　　公司依托自身在行业制造、销售渠道、软件技术、行业地产等方面的优势，将业务重心转移到云平台软件的研发、销售和服务，以及办公设备共享文印服务。公司自2016年4月正式上线了“云享印”平台、2017年9月正式上线了“云快印”平台，旨在为行业提供基于物联网的文件输入输出管理、用户管理及设备管理系统，为终端用户、重点是高校学生用户提供共享文印服务，从而重构国内办公行业生态圈。
　　（1）批发、零售业务及其客户
　　截至本报告期末，公司在全国24个城市设有15家全资子公司，9家参股公司，1家联营公司，业务范围覆盖全国。公司与全球多家大型办公设备品牌厂家达成代理合作，代理的品牌涵盖了奔图、三星、松下等打印机、多功能一体机，夏普、京瓷、柯尼卡美能达、富士施乐等复合机，以及夏普液晶触摸屏。
　　办公设备批发客户为各地区省、地市、县三级的从事办公设备零售业务的销售商，零售客户为企事业单位、机关院校和政府机构等终端用户。
　　（2）软件的研发、销售和服务及其客户文件处理设备
　　在使用中，需要打印驱动、打印输入输出管理、信息安全和加密、结算和账户管理等功能；同时，设备在售后服务中，需要设备故障预警、状态监控，维修服务的派单、工单管理、维修工管理等功能；而共享文印、以及租赁和按张计费模式则要求文件处理设备配置远程抄表、按印按类别计费、实时分账等功能。
　　设备、服务和文件输入输出管理的功能必须通过相关软件来实现，该领域发展空间巨大，是未来行业发展方向，因此公司全资子公司南京信安宝不断加大在云平台软件研发方面的投入，软件稳步升级、功能增强、使用各种销售和服务模式，其适用客户覆盖了办公设备行业从制造商到销售服务商，再到终端用户的每一个环节。南京信安宝续2016年4月正式上线“云享印”平台之后、2017年9月正式上线了“云快印”平台，相关软件业务快速增长。
　　（3）云打印产业园
　　公司与国家级产业园区南京浦口区海峡两岸科技工业园签订项目投资协议，计划购置位于浦口五华路、澎湖路交界处35亩科研用地，投资4.3亿建设万企达全球云打印产业园。产业园位于宁合高速、宁连高速交汇口，依托老山、面向长江，交通便利、周边地理环境优越；产业园系全球性的办公设备行业产业园区，按照功能划分为集成电路及软件研发中心、全球云打印数据和运营中心、合作跨国企业运营中心、租赁和定制机集成中心、云打印产业孵化器五大区域，总建筑面积约9.8万平方米，通过引进办公设备行业及相关企业，共同打造行业新生态和集群化发展的产业园区。
　　公司业已签约南京城镇建筑设计咨询有限公司和南京商坤文化传媒有限公司，委托其进行产业园的策划和设计。报告期内，产业园总平规划设计方案通过南京市规划局浦口分局的预审。按照计划，公司将于2019年年底至次年年中完成产业园建设，项目已列入南京江北新区重点项目，得到各级政府的大力支持，目前项目各项工作按计划进行。
　　3、产品和服务
　　公司中期发展战略为“整合产业链、实现销售型企业向服务型企业转型”。随着公司发展战略的实施，公司主要产品的重点从代理销售产品逐步转移到软件研发、销售、运营和服务，并按计划推进万企达全球云打印产业园的设计、建设和运营。
　　（1）云享印平台a.在第一代软件“云埔锐特城市联盟集中采购软件V1.0”版本基础上，公司全资子公司南京云埔锐特采用移动互联网技术，自主研发了销售服务管理软件“万企网租赁服务软件V1.0”；2015年12月31日，万企网租赁服务软件获得了软件产品证书。
　　b.南京信安宝已完成了“云享印”平台的构架，并与租赁服务管理软件系统集成，形成一个集云打印、远程运维、远程管控、租赁管理和售后服务管理为一体的SaaS平台。云平台以公有云租赁按接入量计费收费、私有云定制销售、私有云租赁按接入量计费收费等形式销售、运营和服务，经过全国15个城市的巡回产品演示会宣传，云平台在全国范围得到迅速的推广应用。
　　c.报告期内，在云享印平台的功能基础上，南京信安宝进一步推出了“云快印”平台。这个平台是构架在多台服务器上、通过互联网和移动互联网通讯，为终端用户提供实时扫码付费的打印、扫描和复印，为设备租赁商提供设备管理，为设备服务商提供文件输入输出管理、设备远程运维和管控，同时为软件平台、设备提供、服务保障、终端用户以及场地提供等各方提供实时账表结算服务。通过这个平台，全国性的共享文印模式成为可能。“云享印”、“云快印”是万企达利用全球领先的文件输入输出管理技术、云计算技术开发的办公服务、共享打印的云平台，它具备全球领先的技术，它是兼容市场上所有的常见品牌设备、并支持所有文件格式的打复扫的云端管理系统。
　　（2）办公设备及相关产品
　　办公设备是办公、商务相关设备的统称，涵盖文件处理设备、办公电器、视频会议设备等。公司经营的相关产品涵盖奔图、三星、松下等打印机、多功能一体机，夏普、柯尼卡美能达等复合机，以及夏普液晶触摸屏产品。同时各子公司除公司代理产品之外，分别代理各大品牌、各系列/型号的打印机、多功能一体机、复合机产品。
　　（3）产业园
　　2016年公司与南京浦口海峡两岸科技工业园签订了项目投资协议，计划购置35亩科研用地、投资4.3亿元人民币、建设总面积约98000平方米的万企达全球云打印产业园；报告期内，产业园总平规划设计方案通过南京市规划局浦口分局的预审；预计2019年年底至次年年中完成建设。引进办公设备行业及相关企业入驻，共同打造行业新生态和集群化发展的产业园区，建成后预计入驻园区企业每年可形成超过40亿元人民币的年产值。

　　二、经营情况回顾
　　1、报告期内，公司经营情况如下：报告期内，公司总资产326,080,608.17元，较去年末下降3.34%；报告期内，公司实现营业收入96,120,958.19元，同比下降21.79%；报告期内，公司毛利率为8.69%，与去年同期相比下降；报告期内，公司扣非后净利润为-12,858,488.84元，比去年同期降低311.20%，主要原因为：公司主营业务模式从传统批发零售转向软件研发、销售和服务，新的业务模式还未能形成规模效益，传统业务模式衰退较快。
　　2、主营业务分析
　　(1)公司财务状况截止2018年6月30日，公司总资产为326,080,608.17元，负债总额为86,781,066.50元，净资产239,299,541.67元，相比上年度末总资产下降3.34%、负债总额上升1.79%；净资产额下降5.08%，整体财务状况基本正常。
　　(2)公司经营成果报告期内，公司实现营业收入96,120,958.19元，同比下降21.79%；利润总额和净利润分别为-13,652,779.77元和-12,802,142.52元，同比分别下降334.18%和308.01%，公司本年经营传统办公设备及耗材备件毛利率持续下滑，高毛利率的软件收入没有较大增长，营业收入、利润总额和净利润本年均产生较大幅度下降。
　　(3)公司现金流量报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为5,525,097.77元，投资活动产生的现金流量净额为-8,944,317.31元，筹资活动产生的现金流量净额为-4,674,962.47元，现金及现金等价物净增加额为-8,094,182.01元，经营活动净流入较上年同期增加20,629,658.28元。经营活动现金流量净额比上年同期的净流出下降较大，主要原因为：a.销售商品、提供劳务收到的现金比上年同期增加了23,674,831.66元；b.购买商品、接受劳务支付的现金比上年同期仅减少11,910,674.37元。投资活动净流出增长，主要原因为：a.取得子公司及其他营业单位支付的现金净额相比上年同期增加5,296,319.06元；b.收到其他与投资活动有关的现金比上年同期减少4,680,000.00元。筹资活动与去年同期相比流入下降较大，主要原因为：取得借款收到的现金相比去年同期减少16,000,000.00元。
　　（4）投资情况分析a.报告期内，信安宝实现营业收入10,126,353.43元，实现净利润2,607,950.77元。b.报告期内，公司其它各子公司压缩硬件销售业务，合计实现营业收入86,008,707.32元，净利润-13,281,859.07元，经营管理符合公司要求。b.2015年1月18日，及2014年12月5日，公司实际控制人童伟先生与担任子公司负责人的赵晋华先生等17位股东签订业绩承诺协议；赵晋华先生等作为万企达17家全资子公司的负责人，承诺于2014年、2015年、2016年一季度完成各子公司在相应期限内的业绩指标，该业绩指标考核依据为当期子公司的净利润。若赵晋华先生等完成各期的业绩指标，实际控制人童伟先生承诺该17名股东在2016年4月1日后的6个月内，持有的股票的每股收益不低于相应金额。c.上上个报告期，立信会计师事务所(特殊普通合伙)审计出具的截止2015年12月31日的审计报告，公司与胡志强等5名受让人签订溢价出让部份子公司部分股权协议，公司将所持有的吉林万企达电子科技有限公司等5家全资子公司的部分股权转让给胡志强等人，本次转让完成后，吉林万企达电子科技有限公司等5家子公司不再属于公司合并报表范畴。2016年6月14日，公司第二届董事会第十三次会议审议通过了《关于公司转让所持山西万企达数码科技有限公司股权的议案》，公司已于2016年6月13日与胡建中签署股权转让协议，本次转让完成后，公司不再持有山西万企达公司股权。截至上个报告期末，深圳、合肥、吉林、云南、山西、海口、贵州七家子公司股权转让工商变更手续办理完成。
　　3、上年年报中经营计划和目标的进展情况：
　　（1）本报告期，公司逐步实施既定的“整合产业链、实现销售型企业向服务型企业转型”战略，公司业务从批发为重点逐步转向以软件研发、销售和服务为重点。报告期内，公司实现软件收入10,025,960.27元，实现净利润9,693,442.92元，软件已经成为公司主要利润来源。
　　（2）本报告期，公司实现了既定的“稳步压缩传统批发零售业务”的计划和目标，销售收入0.86亿元，复印机出货25236台套，在全国市场占有率降低到4.0%。
　　（3）本报告期，公司继续保持公司核心竞争力，在保持服务网络全国覆盖、认证工程师落地服务的同时，通过公司的云享印平台的设备远程运维、服务管理等功能，实现标准化、智能化服务的目标。
　　（4）本报告期，公司进一步增强和确定了云打印软件技术领域的领先地位，具备“适用于市场各品牌、各机型，超级驱动、远程运维、远程管控三大功能"的云平台，正被行业和市场逐步认可和接受。

　　三、风险与价值
　　1、无法持续获得设备制造商销售代理权的风险和应对
　　公司与主要供应商之间的经销协议一般为一年一签或三年一签，虽然公司目前业务发展情况良好，与主要供应商之间的合作关系稳固，且有多家供应商表达合作意向，但是仍不能排除因公司未来经营情况下滑、主要供应商销售政策改变公司与供应商的谈判策略变动，或者公司未能通过向上游产业链延伸获取设备制造方面资源等原因，公司未能与主要供应商续签经销协议。因此，公司存在无法持续获得供应商销售代理权的风险。
　　公司将实施“整合产业链”战略，降低乃至完全消除无法持续获得供应商销售代理权的风险。具体包括：第一，通过并购、合营等多种方式，拓展设备制造商的资源，努力让公司成为集设备制造、租赁销售服务、网络管理和服务为一体的综合性企业。第二，通过云打印、远程运维标准的设定，把设备制造商的销售授权转化为设备制造商的云打印机、云复印机定制，形成“硬件你制造、云平台我建设、标准我们共用、利益全行业共享”的行业新格局。
　　2、无法获得销售返利的风险和应对
　　办公设备制造商、电商平台一般会结合采购指标、销售完成情况等因素给予公司一定比例的销售返利、市场促销费用等临时性或定期结算的返利。因此，这些返利政策对公司的经营业绩构成了一定的影响。销售返利实质是公司进销差价的组成部分，是供应商为巩固销售合作关系、稳定零售价格体系而采取的一种商业惯例，本身具有一定的粘性。公司通过不断新增代理产品和代理品牌，扩大合作的办公设备制造商的范围，降低对任何单一供应商的依赖程度，在一定程度上化解了部分供应商返利政策变动给公司所带来的经营业绩的影响。尽管如此，如果未来办公设备制造商的销售返利政策发生趋势性的变化，或公司未来的业务发展不再能满足届时签订的代理商协议中约定的取得销售返利的条件，或者公司未能通过向上游产业链延伸获取设备制造方面资源，则公司存在无法获得部分或者全部销售返利的风险。
　　公司将通过并购、合营等多种方式，拓展设备制造商的资源；通过云打印、远程运维标准的设定，打造行业利益分配新格局。在云享印平台上，设备制造商、公司、租赁商或销售服务商，甚至包括用户，都实时的、双向的、公平的分配产品和服务带来的行业利益，彻底消灭单向定价、返利依赖的根基，彻底消除无法获得部分或者全部销售返利的风险。
　　3、租赁模式中，无法按时或全部收取租赁费用，以及租赁设备资产减值的风险和应对在以租赁的形式向客户提供办公设备的操作中，租赁费用或耗材费用的收取是按照时间，或者使用量/销售量、印量进行的。客户应该按照租赁合同的约定，按时购买耗材或按量支付相应的费用。虽然在租赁创新模式下，公司每台设备首期即获取了成本约50%的收入，并且签订了明确的租赁协议，但由于租赁设备的使用量、使用状况，以及客户的信用情况，存在一定的不确定性，因此租赁合同的执行存在一定的违约可能，即租赁费用的收取存在一定风险，公司有可能无法按时或全部收取每台设备的后续租赁费用或耗材收入；租赁设备的存放和回收存在一定风险，公司有可能无法全部收回租赁设备而造成固定资产减值。
　　4、产业园投资建设和销售出租过程中，市场和政策变化的风险
　　在与南京浦口海峡两岸科技工业园签订项目投资协议后，公司业已签约南京城镇建筑设计咨询有限公司和南京商坤文化传媒有限公司，就委托其进行万企达全球云打印产业园的策划和设计。产业园系国际性办公设备行业产业园区，按照计划，公司将在2019年年底及次年年中完成产业园建设，项目已列入南京江北新区重点工程，得到各级政府的大力支持。但是国家对于房地产项目的调控政策存在一定不确定性，因此产业园的投资建设、后续的销售出租收益存在一定的风险。
　　公司将保持与园区及各级政府机关，与规划、国土等各主管部门，与策划、设计等各相关合作企业的顺畅沟通，在争取更多工作支持、更大政策优惠的同时，确保产业园项目的设计、投资、建设、监理、验收、审计等各项工作按国家法律法规执行，确保工程项目招投标程序合法合规、结果公平公开公正，降低市场和政策变化风险，增加项目的收益和行业贡献。

　　四、企业社会责任
　　公司自成立以来，始终将依法经营作为公司运行的基本准则，注重企业经济效益与社会效益的同步共赢。公司在销售经营活动中，遵守法律法规、商业道德、诚实守信、积极纳税，发展就业岗位，支持地方经济发展，未发生有损社会经济发展等社会责任的情形。 收起▲

　　一、业务概要商业模式
　　1、公司所处行业
　　公司从专业办公设备批发零售逐步转向文件处理输入输出软件的研发、销售和服务，以及产业园地产开发、运营。所处行业含：硬件批发零售、软件研发销售服务，以及产业园地产开发。
　　2、公司主要业务
　　公司一直致力于办公设备及其相关领域的经营。主要业务包括：办公设备、耗材及其零配件的销售和服务；文件处理输入输出管理软件及云打印、云快印平台的研发、销售和服务；万企达全球云打印产业园开发、销售和租赁服务。
　　公司通过覆盖全国的销售服务网络，为上游设备制造商提供文件输入输出管理软件及云打印、云快印平台软件的定制研发，并代理和销售制造商的文件处理设备及其耗材产品、提供相关的技术支持和营销支持；同时，为下游销售服务商、终端用户提供文件处理设备、耗材及其服务，研发、销售云打印、云快印等平台软件并提供服务；为全行业各类企业提供云平台的销售和服务；为行业企业提供科研办公用写字楼的定制开发、销售和租赁服务。
　　公司依托自身在行业制造、销售渠道、软件技术、行业地产等方面的优势，将业务重心转移到云平台软件的研发、销售和服务，以及办公设备共享文印服务。
　　公司自2016年4月正式上线了"云享印"平台、2017年9月正式上线了"云快印"平台，旨在为行业提供基于物联网的文件输入输出管理、用户管理及设备管理系统，为终端用户、重点是高校学生用户提供共享文印服务，从而重构国内办公行业生态圈。
　　(1)批发、零售业务及其客户
　　截至本报告期末，公司在全国24个城市设有16家全资子公司，9家参股公司，1家联营公司，业务范围覆盖全国。公司与全球多家大型办公设备品牌厂家达成代理合作，代理的品牌涵盖了奔图、三星、松下等打印机、多功能一体机，夏普、京瓷、柯尼卡美能达、富士施乐等复合机，以及夏普液晶触摸屏。
　　办公设备批发客户为各地区省、地市、县三级的从事办公设备零售业务的销售商，零售客户为企事业单位、机关院校和政府机构等终端用户。
　　(2)软件的研发、销售和服务及其客户
　　文件处理设备在使用中，需要打印驱动、打印输入输出管理、信息安全和加密、结算和账户管理等功能；同时，设备在售后服务中，需要设备故障预警、状态监控，维修服务的派单、工单管理、维修工管理等功能；而共享文印、以及租赁和按张计费模式则要求文件处理设备配置远程抄表、按印按类别计费、实时分账等功能。
　　设备、服务和文件输入输出管理的功能必须通过相关软件来实现，该领域发展空间巨大，是未来行业发展方向，因此公司全资子公司南京信安宝不断加大在云平台软件研发方面的投入，软件稳步升级、功能增强、使用各种销售和服务模式，其适用客户覆盖了办公设备行业从制造商到销售服务商，再到终端用户的每一个环节。报告期内，南京信安宝续2016年4月正式上线"云享印"平台之后、报告期内报告期内2017年9月正式上线了"云快印"平台，相关软件业务快速增长。
　　(3)云打印产业园
　　报告期内，公司与国家级产业园区南京浦口区海峡两岸科技工业园签订项目投资协议，计划购置位于浦口五华路、澎湖路交界处35亩科研用地，投资4.3亿建设万企达全球云打印产业园。产业园位于宁合高速、宁连高速交汇口，依托老山、面向长江，交通便利、周边地理环境优越；产业园系全球性的办公设备行业产业园区，按照功能划分为集成电路及软件研发中心、全球云打印数据和运营中心、合作跨国企业运营中心、租赁和定制机集成中心、云打印产业孵化器五大区域，总建筑面积约9.8万平方米，通过引进办公设备行业及相关企业，共同打造行业新生态和集群化发展的产业园区。
　　公司业已签约南京城镇建筑设计咨询有限公司和南京商坤文化传媒有限公司，委托其进行产业园的策划和设计。报告期内，产业园总平规划设计方案通过南京市规划局浦口分局的预审。按照计划，公司将于2019年年底至次年年中完成产业园建设，项目已列入南京江北新区重点项目，得到各级政府的大力支持，目前项目各项工作按计划进行。
　　3、产品和服务
　　公司中期发展战略为"整合产业链、实现销售型企业向服务型企业转型"。随着公司发展战略的实施，公司主要产品的重点从代理销售产品逐步转移到软件研发、销售、运营和服务，并按计划推进万企达全球云打印产业园的设计、建设和运营。
　　(1)云享印平台
　　a.在第一代软件"云埔锐特城市联盟集中采购软件V1.0"版本基础上，公司全资子公司南京云埔锐特采用移动互联网技术，自主研发了销售服务管理软件"万企网租赁服务软件V1.0";2015年12月31日，万企网租赁服务软件获得了软件产品证书。
　　b.南京信安宝已完成了"云享印"平台的构架，并与租赁服务管理软件系统集成，形成一个集云打印、远程运维、远程管控、租赁管理和售后服务管理为一体的SaaS平台。云平台以公有云租赁按接入量计费收费、私有云定制销售、私有云租赁按接入量计费收费等形式销售、运营和服务，经过全国15个城市的巡回产品演示会宣传，云平台在全国范围得到迅速的推广应用。
　　c.报告期内，在云享印平台的功能基础上，南京信安宝进一步推出了"云快印"平台。这个平台是构架在多台服务器上、通过互联网和移动互联网通讯，为终端用户提供实时扫码付费的打印、扫描和复印，为设备租赁商提供设备管理，为设备服务商提供文件输入输出管理、设备远程运维和管控，同时为软件平台、设备提供、服务保障、终端用户以及场地提供等各方提供实时账表结算服务。通过这个平台，全国性的共享文印模式成为可能。
　　"云享印"、"云快印"是万企达利用全球领先的文件输入输出管理技术、云计算技术开发的办公服务、共享打印的云平台，它具备全球领先的技术，它是兼容市场上所有的常见品牌设备、并支持所有文件格式的打复扫的云端管理系统。
　　(2)办公设备及相关产品
　　办公设备是办公、商务相关设备的统称，涵盖文件处理设备、办公电器、视频会议设备等。公司经营的相关产品涵盖奔图、三星、松下等打印机、多功能一体机，夏普、柯尼卡美能达等复合机，以及夏普液晶触摸屏产品。同时各子公司除公司代理产品之外，分别代理各大品牌、各系列/型号的打印机、多功能一体机、复合机产品。
　　(3)产业园
　　2016年公司与南京浦口海峡两岸科技工业园签订了项目投资协议，计划购置35亩科研用地、投资4.3亿元人民币、建设总面积约98000平方米的万企达全球云打印产业园；报告期内，产业园总平规划设计方案通过南京市规划局浦口分局的预审；预计2019年年底至次年年中完成建设。引进办公设备行业及相关企业入驻，共同打造行业新生态和集群化发展的产业园区，建成后预计入驻园区企业每年可形成超过40亿元人民币的年产值。
　　4、报告期内，公司继续保持批发零售与软件销售服务并重的商业模式，但更加侧重于软件的研发、推广、销售服务，具体：
　　(1)批发零售等低毛利润率的传统业务随着更多销售型子公司股权的溢价转让而进一步压缩，同期高毛利润率的软件销售服务收入进一步增加，公司整体毛利率基本跟去年同期持平，此期间办公类设备毛利率从去年11.23%下降到今年的9.97%。
　　(2)软件销售服务方式从上年度的以软件销售为主，逐步发展为软件销售服务与SaaS平台运营服务并重。报告期内软件收入24,896,889.78元，较上一个报告期增长21.67%。
　　核心竞争力分析：经过发展初期的全国销售服务网络的建设、以及现阶段中期发展战略的实施，公司"整合产业链、实现销售型企业向服务型企业转型"的战略目标正在达成。
　　第一，公司业已建成了全国性销售服务网络，签约销售服务商达两千余家、基本覆盖全国大部分省地市县各级用户，具备一定的销售、服务的市场优势。
　　第二，公司多年从事售后服务和租赁管理软件研发，积累了一定经验。全资收购南京信安宝后，公司在文件输入输出管理软件和云打印平台系统软件领域，更具备了国际领先的技术优势。
　　根据与南京浦口海峡两岸科技工业园签订的协议，公司将获得三十五亩科研用地五十年产权用于建设万企达全球云打印产业园，这是国内办公设备行业规模较大、产业集成度较高的新生态和集群化发展的产业园区，建成后公司将牢固树立基础设施与资产结构优势。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、报告期内，公司完成对南京信安宝的收购，实现全资控股。公司经营情况如下：
　　报告期内，公司总资产337,358,477.62元，较去年末增加37.18%;报告期内，公司实现营业收入251,571,032.87元，同比增长0.88%;报告期内，公司毛利率为18.94%,与去年同期相比基本持平；报告期内，公司扣非后净利润为8,739,518.57元，比去年同期降低33.05%,主要原因为：公司主营业务模式逐步从传统批发零售转向软件研发、销售和服务，办公类设备毛利率从去年11.23%下降到今年的9.97%,而软件收入24,896,889.78元，较上一个报告期增长21.67%。
　　2、主营业务分析
　　(1)公司财务状况截止2017年12月31日，公司总资产为337,358,477.62元，负债总额为85,256,793.43元，净资产达到252,101,684.19元，相比上年度末总资产、负债总额分别增长37.18%和108.52%;净资产额增长22.95%,整体财务状况较为良好。
　　(2)公司经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入251,571,032.87元，同比增长0.88%;利润总额和净利润分别为8,876,618.52元和8,057,292.65元，同比分别下降41.74%和38.22%,公司本年经营传统办公设备及耗材备件毛利率持续下滑，高毛利率的软件收入没有较大增长，营业收入基本持平情况下，利润总额和净利润本年均产生较大幅度下降。
　　(3)公司现金流量
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-14,062,616.61元，投资活动产生的现金流量净额为-10,783,138.15元，筹资活动产生的现金流量净额为19,540,450.20元，现金及现金等价物净增加额为-5,305,304.56元，经营活动净流入较上年同期减少36,213,928.72元。
　　经营活动现金流量净额由上年同期的净流入变为今年净流出，主要原因为：a.销售商品、提供劳务收到的现金比上年同期减少了61,163,356.26元；b.购买商品、接受劳务支付的现金比上年同期仅减少12,918,197.91元。
　　投资活动净流出下降，主要原因为：a.购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金相比上年同期减少23,200,288.07元；b.取得子公司及其他营业单位支付的现金净额相比上年同期增加6,703,680.94元。
　　筹资活动由去年同期净流出变为净流入，主要原因为：取得借款收到的现金相比去年同期增加12,872,700.00元；偿还债务支付的现金相比去年同期减少16,000,000.00元。
　　c.其他与筹资活动有关的现金净流入相比去年同期增加5,790,000.00元。
　　(4)投资情况分析
　　a.报告期内，2017年4月14日南京信安宝信息科技有限公司完成工商股权变更，成为公司全资子公司。报告期内，信安宝实现营业收入24,896,889.78元，实现净利润15,383,202.91元。
　　b.报告期内，公司其它各子公司压缩硬件销售业务，合计实现营业收入16,278,750.75元，净利润-654,285.89元，经营管理符合公司要求。
　　b.上个报告期内，2015年1月18日，及2014年12月5日，公司实际控制人童伟先生与担任子公司负责人的赵晋华先生等17位股东签订业绩承诺协议；赵晋华先生等作为万企达17家全资子公司的负责人，承诺于2014年、2015年、2016年一季度完成各子公司在相应期限内的业绩指标，该业绩指标考核依据为当期子公司的净利润。若赵晋华先生等完成各期的业绩指标，实际控制人童伟先生承诺该17名股东在2016年4月1日后的6个月内，持有的股票的每股收益不低于相应金额。
　　c.报告期内，根据立信会计师事务所(特殊普通合伙)审计出具的截止2015年12月31日的审计报告，公司与胡志强等5名受让人签订溢价出让部份子公司部分股权协议，公司将所持有的吉林万企达电子科技有限公司等5家全资子公司的部分股权转让给胡志强等人，本次转让完成后，吉林万企达电子科技有限公司等5家子公司不再属于公司合并报表范畴。2016年6月14日，公司第二届董事会第十三次会议审议通过了《关于公司转让所持山西万企达数码科技有限公司股权的议案》，公司已于2016年6月13日与胡建中签署股权转让协议，本次转让完成后，公司不再持有山西万企达公司股权。截至报告期末，深圳、合肥、吉林、云南、山西、海口、贵州七家子公司股权转让工商变更手续办理完成。
　　3、上年年报中经营计划和目标的进展情况：
　　(1)本报告期，公司逐步实施既定的"整合产业链、实现销售型企业向服务型企业转型"战略，公司业务从批发为重点逐步转向以软件研发、销售和服务为重点。报告期内，公司实现软件收入24,896,889.78元，实现净利润15,383,202.91元，软件已经成为公司主要利润来源。
　　(2)本报告期，公司实现了既定的"稳步压缩传统批发零售业务"的计划和目标，含税销售收入2.94亿元，复印机出货25236台套，在全国市场占有率降低到4.0%。
　　(3)本报告期，公司继续保持公司核心竞争力，在保持服务网络全国覆盖、认证工程师落地服务的同时，通过公司的云享印平台的设备远程运维、服务管理等功能，实现标准化、智能化服务的目标。
　　(4)本报告期，公司进一步增强和确定了云打印软件技术领域的领先地位，具备"适用于市场各品牌、各机型，超级驱动、远程运维、远程管控三大功能"的云平台，正被行业和市场逐步认可和接受，报告期内，公司云享印、云快印平台注册服务商3201家、平台接入管理设备20088台套、注册共享文印和企业账户共10093个，各项数据随着市场推广和应用普及正在稳步增长。
　　(二)行业情况
　　办公设备行业的发展趋势：在销售服务方面从设备租赁、按印计费模式，逐步发展为共享文印模式。
　　同时，在技术应用方面逐步走向云办公、云服务和云打印。这两个趋势将慢慢远离设备、耗材的销售和传统售后服务，而共同指向软硬件集成、全产业链协同、基于云平台而共享设备与服务。
　　三、持续经营评价
　　公司作为国内办公设备行业龙头型企业，能够通过商品销售、服务，商品租赁、服务，以及自行研发的软件及其云平台的销售和服务持续稳定的获取利润。
　　2017年是公司实施"整合产业链、实现销售型企业向服务型企业转型"中期发展战略的第三年，公司在加大软件研发、积极市场推广、促进软件销售服务的同时，逐步溢价出让部分以销售为主营业务的子公司的部分股权，稳步压缩批发零售业务规模。
　　1、报告期内，公司经营情况稳定，但是由于部分子公司资产处置、压缩批发零售业务、软件研发推广费用增加等原因，营业收入、净利润等核心财务指标有所下降。
　　2、后续公司将坚定不移的实行中期发展战略，在加强对资产安全管理的同时继续批发零售型子公司资产的剥离，在保持全国网络覆盖的同时压缩传统批发零售业务。公司未来将持续增加对软件系统，特别是云平台建设的投入，通过构架覆盖全国的设备远程运维、远程抄表计费、云打印平台，打造软件服务和收费的全新业务模式。
　　3、公司的资产负债结构合理，现金流量状况良好，具备持续经营能力。
　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　办公设备行业的发展趋势，在销售服务方面逐步从设备租赁、按印计费模式发展为共享文印模式；在技术应用方面从局域网内单点或单机应用，逐步走向云办公、云服务和云打印。这两个趋势将慢慢远离设备、耗材的销售和传统售后服务，而共同指向软硬件集成、全产业链协同、基于云平台而共享设备与服务。
　　另外，国产化将成为设备制造的大趋势、远程智能管控将成为服务管理的大趋势。
　　1、云办公云服务趋势
　　云办公云服务让传统的办公室工作，包括文件传阅批注、文件输入及其管理、办公会议等通过手机、笔记本、PC等，和文件处理设备、视频设备等各类终端在移动之间轻松完成，同时也催生了云打印、云办公和相关服务的快速发展。云打印、云办公将文件、终端和文件处理设备、视频会议设备等完全分离，根据用户的需要，随时随地的输入输出文件、进行视频会议交流，迎合移动办公、无纸化需求，大幅度降低了成本、提高了办公效率。
　　2、共享文印趋势
　　办公设备行业传统的运营模式下，硬件、服务效率低下，严重影响了国内文件处理彩色化、高速化的发展，租赁模式、按张付费标准化服务部分解决了这个问题。但是，游离于互联网之外的设备使用效率不高、不能满足实时文件处理需求，而基于移动互联网的共享设备、费用预存、实时扫码打复扫、实时账户管理和分账等共享文印模式，将成为行业的主要经营模式。
　　3、国产化制造趋势
　　经济的快速发展、国际政治环境的复杂变化，对政府机关、科研和军事单位等的信息安全提出了更高要求，办公设备特别是文件处理设备，与信息安全的关系重大。虽然文件处理设备的国产化存在着诸多困难，可以预见的是，在不远的将来，文件处理设备、特别是大幅面文件处理设备，以及相关驱动、管理控制软件的国产化趋势将愈发明显。
　　4、设备管理、售后服务远程和智能化趋势随着物联网和新技术的发展，需要定期维护和维修的办公设备，及其维护和维修的执行者，都需要远程数据传输和智能化管理。未来建立在多品牌、多型号设备全兼容的云打印、远程运维、远程管控的云平台基础上的设备管理、售后服务的远程和智能化将成为服务的必需。
　　(二)公司发展战略
　　为保持公司长期稳定发展，公司制定了初期(2010-2014)发展和中期(2015-2019)发展战略，并坚定不移的在公司运营管理中贯彻执行既定战略。
　　1、公司初期发展战略(2010年-2014年):"整合销售服务网络，落地最后一公里服务",即依靠行业优势、通过设立全资子公司建设覆盖全国的销售服务网络，以高速增长的批发零售等传统业务模式为主营业务获取稳定收益，可概括为靠山吃山，突出渠道优势、建设覆盖全国服务网络。
　　2、公司中期发展战略(2015年-2019年):"整合产业链，实现销售型企业向服务型企业转型",即凭借覆盖全国的销售服务网络、专业和先进的云平台技术，通过与制造商、软件商、电商和服务商的战略合作，以高利润的软件销售、庞大的软件服务和租赁模式、产业园项目为主营业务获取整个行业收益。
　　现阶段的战略可概括为靠山吃水，整合产业链、实现服务企业转型。软硬件集成和全产业链协同服务要求全产业集群、企业协作、高度协同、向用户提供跨行业的一体化服务。因此，公司基于多版本云平台搭建、全球云打印产业园建设，努力打造行业集群化发展平台。
　　(三)经营计划或目标
　　按照既定的中期发展策略，公司制订了稳健且能够实现的经营计划和目标。
　　1、努力采用收购、合营和合作等多种方式拓展设备制造、软件研发资源，在此基础上继续保持重点品牌的一定的办公设备销售市场占有率，重点是预装云享印软件的设备销售和租赁。公司将继续保持行业龙头地位，但行业控制力逐步从批发零售升级为云平台标准建设和全品牌服务支持。
　　2、逐步压缩批发零售业务，以股权出让方式安全稳步的处置销售型子公司资产，在出让过程中，即兼顾受让方后续经营和资金稳定持续，又保证公司出让股权款项的安全回收。
　　3、通过收购、合营、合作研发等多种手段，在不断增加软件研发投入确保软件技术领先的前提下，加大软件特别是云享印平台的覆盖，本报告期内公司云享印、云快印平台注册服务商3201家、平台接入管理设备20088台套、注册共享文印和企业账户共10093个，已经达到上个报告年度的计划目标。
　　4、保持公司覆盖全国服务网络的核心竞争力的稳定。在下一个报告期内，全国认证工程师总人数、加盟商总数继续保持稳定，同时实现对认证工程师的全员云打印技术培训，通过终端服务拉动、促进商业模式升级，大幅提高公司净资产收益率。
　　5、落实产业园建设所需资金、按照相关法律法规的要求，进行招投标和相关手续办理，稳健推进产业园建设。计划在下一个报告期内，完成土地招拍挂及摘牌、土地平整及勘探、施工设计及审批、施工许可及土方桩基施工，以及样板房的设计、施工和交付等工作。
　　公司的经营计划涉及的投资资金均为公司自有资金，并根据需要和相关决策、审议，进行配套借款或融资。以上经营计划或目标并不构成对投资者的业绩承诺，提示投资者理解经营计划与业绩承诺之间的差异，关注投资风险。
　　(四)不确定性因素
　　没有影响公司持续经营能力的重大不确定性因素。
　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、无法持续获得设备制造商销售代理权的风险和应对公司与主要供应商之间的经销协议一般为一年一签或三年一签，虽然公司目前业务发展情况良好，
　　与主要供应商之间的合作关系稳固，且有多家供应商表达合作意向，但是仍不能排除因公司未来经营情况下滑、主要供应商销售政策改变公司与供应商的谈判策略变动，或者公司未能通过向上游产业链延伸获取设备制造方面资源等原因，公司未能与主要供应商续签经销协议。因此，公司存在无法持续获得供应商销售代理权的风险。
　　公司将实施"整合产业链"战略，降低乃至完全消除无法持续获得供应商销售代理权的风险。具体包括：第一，通过并购、合营等多种方式，拓展设备制造商的资源，努力让公司成为集设备制造、租赁销售服务、网络管理和服务为一体的综合性企业。第二，通过云打印、远程运维标准的设定，把设备制造商的销售授权转化为设备制造商的云打印机、云复印机定制，形成"硬件你制造、云平台我建设、标准我们共用、利益全行业共享"的行业新格局。
　　2、无法获得销售返利的风险和应对
　　办公设备制造商、电商平台一般会结合采购指标、销售完成情况等因素给予公司一定比例的销售返利、市场促销费用等临时性或定期结算的返利。因此，这些返利政策对公司的经营业绩构成了一定的影响。销售返利实质是公司进销差价的组成部分，是供应商为巩固销售合作关系、稳定零售价格体系而采取的一种商业惯例，本身具有一定的粘性。公司通过不断新增代理产品和代理品牌，扩大合作的办公设备制造商的范围，降低对任何单一供应商的依赖程度，在一定程度上化解了部分供应商返利政策变动给公司所带来的经营业绩的影响。尽管如此，如果未来办公设备制造商的销售返利政策发生趋势性的变化，或公司未来的业务发展不再能满足届时签订的代理商协议中约定的取得销售返利的条件，或者公司未能通过向上游产业链延伸获取设备制造方面资源，则公司存在无法获得部分或者全部销售返利的风险。
　　公司将通过并购、合营等多种方式，拓展设备制造商的资源；通过云打印、远程运维标准的设定，打造行业利益分配新格局。在云享印平台上，设备制造商、公司、租赁商或销售服务商，甚至包括用户，都实时的、双向的、公平的分配产品和服务带来的行业利益，彻底消灭单向定价、返利依赖的根基，彻底消除无法获得部分或者全部销售返利的风险。
　　3、租赁模式中，无法按时或全部收取租赁费用，以及租赁设备资产减值的风险和应对在以租赁的形式向客户提供办公设备的操作中，租赁费用或耗材费用的收取是按照时间，或者使用量/销售量、印量进行的。客户应该按照租赁合同的约定，按时购买耗材或按量支付相应的费用。虽然在租赁创新模式下，公司每台设备首期即获取了成本约50%的收入，并且签订了明确的租赁协议，但由于租赁设备的使用量、使用状况，以及客户的信用情况，存在一定的不确定性，因此租赁合同的执行存在一定的违约可能，即租赁费用的收取存在一定风险，公司有可能无法按时或全部收取每台设备的后续租赁费用或耗材收入；租赁设备的存放和回收存在一定风险，公司有可能无法全部收回租赁设备而造成固定资产减值。
　　4、产业园投资建设和销售出租过程中，市场和政策变化的风险在与南京浦口海峡两岸科技工业园签订项目投资协议后，公司业已签约南京城镇建筑设计咨询有限公司和南京商坤文化传媒有限公司，就委托其进行万企达全球云打印产业园的策划和设计。产业园系国际性办公设备行业产业园区，按照计划，公司将在2019年年底及次年年中完成产业园建设，项目已列入南京江北新区重点工程，得到各级政府的大力支持。但是国家对于房地产项目的调控政策存在一定不确定性，因此产业园的投资建设、后续的销售出租收益存在一定的风险。
　　公司将保持与园区及各级政府机关，与规划、国土等各主管部门，与策划、设计等各相关合作企业的顺畅沟通，在争取更多工作支持、更大政策优惠的同时，确保产业园项目的设计、投资、建设、监理、验收、审计等各项工作按国家法律法规执行，确保工程项目招投标程序合法合规、结果公平公开公正，降低市场和政策变化风险，增加项目的收益和行业贡献。 收起▲

　　一、商业模式
　　1、公司所处行业
　　公司专业从事办公设备、办公用品销售和服务，包括文件处理设备及耗材、销售服务管理、云打印平台软件等。
　　2、公司主要业务
　　公司一直致力于办公设备及其销售服务相关软件、云打印平台的研发、销售及服务业务，通过覆盖全国的销售服务网络，为上游设备制造商销售文件处理设备、耗材等产品并提供与销售设备相关的技术支持和营销支持等服务，为下游销售服务商、终端用户提供销售服务管理软件开发服务，同时为下游客户提供设备售后维护等相关服务，为全行业提供云平台服务。
　　公司依托自身在市场渠道、软件技术等方面的优势，将业务重心转移到了办公设备租赁、相关的租赁服务软件和云平台的开发和运营。自2015年底成功推出“万企网租赁服务软件V1.0”办公设备销售服务管理软件后，公司又于2016年4月正式上线了“云享印”办公服务云平台、于本报告期内全线升级了云享印产品，面对不同用户的特点和市场需求推出了云快印、惠印系列、智胜系列、捷印系列、云平台五个系列软件产品，旨在重构国内办公行业生态圈。
　　（1）批发、零售业务及其客户
　　截至本报告期末，公司在全国27个城市设有18家全资子公司，9家参股公司，1家联营公司，业务范围覆盖全国。公司与全球多家大型办公设备品牌厂家达成代理合作，代理的品牌涵盖了奔图、三星、松下等打印机、多功能一体机，夏普、京瓷、柯尼卡美能达、富士施乐等复合机，以及夏普液晶触摸屏。
　　办公设备批发客户为各地区省、地市、县三级的从事办公设备零售业务的销售商，零售客户为企事业单位、机关院校和政府机构等终端用户。报告期内，公司继续为国家电网提供全国范围的安装和售后服务，期间为国家电网供应和服务的设备总额为2,422,893.00元（含税）。
　　截止本报告披露日，公司实施转型战略，审议转让福州子公司的部分股权、内蒙古子公司全部股权，审议注销四川万企达等8家子公司，2017年7月4日，福州万企达工商变更已完成，其他子公司相关注销及转让手续正在办理中。
　　（2）软件的研发、销售和服务及其客户
　　文件处理设备在使用中，需要打印驱动、打印输出管理、信息安全和加密、账户管理等功能；文件处理设备在售后服务中，需要故障预警、状态监控、派单服务、工单管理、维修工管理等设备和服务管理功能；而发达国家流行的租赁、按张计费模式则要求文件处理设备配置远程抄表功能。
　　这些设备、服务和管理的功能都必须通过相关软件系统来实现，因此公司不断加大在相关软件研发方面的投入。报告期内，公司的万企网租赁服务软件主要面对办公设备服务商进行销售，随着云平台的搭建和系统功能的完善，软件的适用客户覆盖了办公设备行业从制造商到销售服务商，再到终端用户的每一个环节。
　　报告期内，公司全资子公司南京云埔锐特、南京信安宝累计投入研发支出1,139,984.22元，相比去年同期下降71.39%，用于研发升级系统软件、搭建云平台。报告期内，签约拟接入云平台的服务商2191家，已接入平台1687家，实现软件销售和服务收入14,896,573.98元。
　　（3）租赁业务
　　自2014年起，公司在全国创新、推广复印机的租赁业务，将设备租赁、耗材销售和服务保障通过协议集成为一体，供应给签约服务商，在解决传统模式下一年过保后客户流失的弊端的同时，大幅度提高了签约服务商在设备和耗材销售方面的利润回报。
　　租赁业务经过两年多的运行，在市场上赢得了上游设备制造商和下游销售服务商的肯定，报告期内，公司租赁收入按半年度确认达到3,787,954.18元。
　　3、产品和服务
　　公司中期发展战略为“整合产业链、实现销售型企业向服务型企业转型”。随着公司发展战略的实施，公司主要产品的重点从代理销售产品逐步转移到软件研发、销售和运营服务。
　　（1）云享印平台
　　a.在第一代软件“云埔锐特城市联盟集中采购软件V1.0”版本基础上，公司全资子公司南京云埔锐特采用移动互联网技术，自主研发的销售服务管理软件“万企网租赁服务软件V1.0”。
　　b.2015年12月31日，万企网租赁服务软件获得了软件产品证书（证书编号：苏DGY-2015-A0204）。
　　c.上个报告期公司完成了“云享印”平台的构架，并与原租赁服务管理软件系统对接，形成一个集云打印、远程运维、远程管控、租赁管理和售后服务管理为一体的SaaS平台。经过全国13个省会城市召开巡回演示会，公司在全国范围宣传和推广“云享印”平台，并对有限期限内接入云平台的终端实施免费服务。本报告期内，公司全线升级了云享印平台、推出了五个系列产品，截至报告期末，接入云平台的终端近三万台套。
　　d.“云享印”是万企达利用全球领先的云计算技术开发的办公服务云平台，同时也是技术领先的可以兼容所有品牌设备、支持所有文件格式的打印设备云端管理系统。上个报告期内公司与南京海峡两岸科技工业园签订了项目投资协议，拟购置35亩科研用地、投资4.3亿元人民币、建设总面积为9.6万平方米的万企达全球云打印产业园。本报告期项目进展顺利，已完成项目立项、节能评估、总平设计、用地指标审批等重要手续的办理。
　　（2）办公设备及相关产品
　　办公设备是办公、商务相关设备的统称，涵盖文件处理设备、办公电器、视频会议设备等。公司经营的相关产品涵盖奔图、三星、松下等打印机、多功能一体机，夏普、柯尼卡美能达等复合机，以及夏普液晶触摸屏产品。同时各子公司除公司代理产品之外，分别代理各大品牌、各系列/型号的打印机、多功能一体机、复合机产品。
　　4、本报告期内，公司的商业模式较上年度在批发零售等传统业务、软件销售服务方式等方面未发生重大的变化，批发零售等低毛利润率的传统业务随着更多销售型子公司股权的溢价转让而进一步压缩；同期高毛利润率的软件销售服务收入进一步增加，公司毛利润率从去年同期的17.76%增加到18.38%，软件销售服务方式逐步发展为软件销售与SaaS平台服务并重。报告期后至报告披露日，商业模式未发生较大变化。
　　上个报告期内，公司披露了拟以发行股份和现金支付相结合的方式收购南京信安宝公司100%股权的公告，信安宝是专业从事高科技信息技术产品研发与服务的国家高新技术企业和双软认证企业，其智能文印、云计算与服务、信息安全、智慧教育四大产品及技术具备国际领先水平，收购将对公司软件销售服务产生重大积极影响。截止本报告披露日，本次股票发行新增股份已在中登完成股份登记。

　　二、经营情况
　　报告期内，公司完成了既定的经营目标：
　　1、报告期内，公司总资产325,625,844.80元，较去年末增加32.4 1%；
　　2、报告期内，公司实现营业收入122,895, 818.07元，同比减少13.27%；
　　3、报告期内，公司毛利率为18.38%，同比增加3.48%；
　　4、报告期内，公司扣非后净利润为6,088,181.38元，比去年同期增加2.96%；
　　5、主营业务分析
　　（1）公司财务状况
　　截止2017年6月30日，公司总资产为32,562.58万元，负债总额为11,442.68万元，净资产达到21,119.90万元，相比上年度末总资产、负债总额分别增加32.41%和179.86%，净资产额增长3.00%，整体财务状况较为良好。
　　（2）公司经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入12,289.58万元，同比降低13.27%；利润总额和净利润分别为582.99万元和615.46万元，同比减少8.63%和增加81.00%，公司在本年度因转型需要和新业务推广影响，收入、利润总额同比均有所下降，但报告期内净利同比增长较大，主要原因为本期间公司收购南京信安宝信息科技有限公司，其报表纳入公司合并范围以及本年度收到所得税退还所致。
　　（3）公司现金流量
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-1,510.46万元，投资活动产生的现金流量净额为-48.44万元，筹资活动产生的现金流量净额为1,565.36万元，现金及现金等价物净增加额为6.47万元，本经营期内因业务发展和公司转型需要对部分传统销售业务进行清理增加应收账款，同时采购新的带管控装置的办公调备增加资金支付，导致本期经营活动现金流在本期有较大的净流出，较上年同期减少4,650.63万元。投资活动净流出较去年同期净流出减少主要原因为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金支付减少所致。筹资活动净流量额较上年同期增加主要原因是公司本经营期间增加银行借款金额及银行借款到期归还金额比去年同期减少所致。

　　三、风险与价值
　　1、无法持续获得设备制造商销售代理权的风险和应对
　　公司与主要供应商之间的经销协议一般为一年一签或三年一签，虽然公司目前业务发展情况良好，与主要供应商之间的合作关系稳固，且有多家供应商表达合作意向，但是仍不能排除因公司未来经营情况下滑、主要供应商销售政策改变公司与供应商的谈判策略变动，或者公司未能通过向上游产业链延伸获取设备制造方面资源等原因，公司未能与主要供应商续签经销协议。因此，公司存在无法持续获得供应商销售代理权的风险。
　　公司将实施“整合产业链”战略，降低乃至完全消除无法持续获得供应商销售代理权的风险。具体包括：第一，通过并购、合营等多种方式，拓展设备制造商的资源，努力让公司成为集设备制造、租赁销售服务、网络管理和服务为一体的综合性企业。第二，通过云打印、远程运维标准的设定，把设备制造商的销售授权转化为设备制造商的云打印机、云复印机定制，形成“硬件你制造、云平台我建设、标准我们共用、利益全行业共享”的行业新格局。
　　2、无法获得销售返利的风险和应对
　　办公设备制造商、电商平台一般会结合采购指标、销售完成情况等因素给予公司一定比例的销售返利、市场促销费用等临时性或定期结算的返利。因此，这些返利政策对公司的经营业绩构成了一定的影响。销售返利实质是公司进销差价的组成部分，是供应商为巩固销售合作关系、稳定零售价格体系而采取的一种商业惯例，本身具有一定的粘性。公司通过不断新增代理产品和代理品牌，扩大合作的办公设备制造商的范围，降低对任何单一供应商的依赖程度，在一定程度上化解了部分供应商返利政策变动给公司所带来的经营业绩的影响。尽管如此，如果未来办公设备制造商的销售返利政策发生趋势性的变化，或公司未来的业务发展不再能满足届时签订的代理商协议中约定的取得销售返利的条件，或者公司未能通过向上游产业链延伸获取设备制造方面资源，则公司存在无法获得部分或者全部销售返利的风险。
　　公司将通过并购、合营等多种方式，拓展设备制造商的资源；通过云打印、远程运维标准的设定，打造行业利益分配新格局。在云享印平台上，设备制造商、公司、租赁商或销售服务商，甚至包括用户，都实时的、双向的、公平的分配产品和服务带来的行业利益，彻底消灭单向定价、返利依赖的根基，彻底消除无法获得部分或者全部销售返利的风险。
　　3、租赁模式中，无法按时或全部收取租赁费用，以及租赁设备资产减值的风险和应对
　　在以租赁的形式向客户提供办公设备的操作中，租赁费用或耗材费用的收取是按照时间，或者使用量/销售量、印量进行的。客户应该按照租赁合同的约定，按时购买耗材或按量支付相应的费用。虽然在租赁创新模式下，公司每台设备首期即获取了成本约50%的收入，并且签订了明确的租赁协议，但由于租赁设备的使用量、使用状况，以及客户的信用情况，存在一定的不确定性，因此租赁合同的执行存在一定的违约可能，即租赁费用的收取存在一定风险，公司有可能无法按时或全部收取每台设备的后续租赁费用或耗材收入；租赁设备的存放和回收存在一定风险，公司有可能无法全部收回租赁设备而造成固定资产减值。
　　在商品经济社会中，各经济实体的信用问题，以及与之伴随的资金、资产风险将长时间存在，尤其在以商誉作为交易基础的租赁模式中。因此公司将正视这一商业事实，通过设备远程管控等技术手段，通过预存预缴方案等商业手段，努力降低租赁费用收取和无法全部收回设备的风险。
　　4、产业园投资建设和销售出租过程中，市场和政策变化的风险
　　在与南京浦口海峡两岸科技工业园签订项目投资协议后，公司业已签约南京城镇建筑设计咨询有限公司和南京商坤文化传媒有限公司，就委托其进行万企达全球云打印产业园的策划和设计。产业园系国际性办公设备行业产业园区，按照计划，公司将在2017年实施并于2019年完成产业园建设，项目已列入南京江北新区重点工程，得到各级政府的大力支持。但是国家对于房地产项目的调控政策存在一定不确定性，因此产业园的投资建设、后续的销售出租收益存在一定的风险。
　　公司将保持与园区及各级政府机关，与规划、国土等各主管部门，与策划、设计等各相关合作企业的顺畅沟通，在争取更多工作支持、更大政策优惠的同时，确保产业园项目的设计、投资、建设、监理、验收、审计等各项工作按国家法律法规执行，确保工程项目招投标程序合法合规、结果公平公开公正，降低市场和政策变化风险，增加项目的收益和行业贡献。 收起▲