运通四方（830788）

　　一、商业模式
　　公司专注于商用车后市场汽配供应产业链服务。
　　立足于传统的商用车后市场汽配流通行业，公司采用传统+互联网的商业模式，打造了深度垂直的电商平台——中配网上商城。依托积累多年的线下经销渠道和运营经验，公司着力推动业务全面向互联网模式转型，重塑“+互联网”模式下的企业竞争力。
　　公司向上游整机厂和零部件制造商购买产品，在中配网上商城实现销售，通过转变线下的经销商为线上的服务加盟商，切入终端市场向维修厂进行销售、获取贸易价差。同时，公司的中配网上商城也向上游整机厂和零部件制造商开放，通过向其提供线上下单收款+线下仓储配送等服务，公司获取平台使用费收益；基于中配商城网上交易累积下来的产品销售及适配车型分布的运营类大数据，公司向产业链上下游商家及合作伙伴提供数据支持，获取数据服务费收益；“传统+互联网”的商业模式，能够拓宽公司的获利途径，有利于公司未来盈利能力的提升。
报告期内，公司的商业模式较上年度未有变化。

　　二、经营情况回顾
　　报告期内，公司实现营业收入314,458,079.05元，较上年同期307,705,776.36元增长2.19%；综合毛利率为14.28%，较上年同期的16.96%下降2.68%。原因解析：报告期内，公司传统批发业务增加32,218,359.44元，占比为87.54%，电商业务减少了26,804,201.89元，占比为11.50%，主营业务收入整体增加5,414,157.55元。与上期同比，报告期内收缩了线上业务的投入，只保留了优质的加盟商业务，逐步清退经营利润为亏损的加盟站点，因此线上销售收入降低；另受宏观大环境影响，汽车后市场发展趋势整体增速放缓，公司采取了不同的应对策略，整合资源，做到一些品牌购销一体化，保证了收入的略微增长。
　　报告期内，公司实现净利润27,780.33元，较上年同期的-2,586,358.32元上升2,614,138.65元，变动幅度101.07%，扭亏为盈，增幅较大。主要表现在期间费用的减少，报告期内的期间费用44,210,711.20元，较上年同期51,974,016.97元下降了7,763,305.77元，其中全资子公司广东中配互联网科技有限公司期间费用减少3,908,649.56元，主要体现在人工方面，减少了加盟站点销售代表的入驻，同时中配商城模式已经成熟，研发人员也有所简编；另报告期内综合毛利额实现44,914,706.07元，较上年同期的52,188,261.44元下降了7,273,555.37元；费用减少的成效弥补了毛利额的降低，因此报告期内净利润略微出现盈利。
　　报告期内，经营活动产生的现金流量净额-752,791.61元，较上年同期的32,433,612.46元减少33,186,404.07元，变动幅度102.32%。原因解析：报告期内，营业额同比去年变化不大，但销售货物取得的现金较上年同期减少744,912.83元；现金流出主要体现在向供应商采购支付的现金较上年同期增加53,481,227.15元，导致经营活动现金流量净额出现较大幅度的下滑。期末公司总资产420,425,930.72元，较上年末的471,011,841.95元下降了50,585,911.23元，降幅10.74%；原因解析：流动资产减少46,956,119.33元，主要体现在货币资金中的银行承兑汇票保证金随着票据的解付减少了19,920,595.43元，公司不断调整库存结构，相比年初消化库存9,224,658.63元，应收账款及票据减少9,361,982.27元。期末公司净资产227,770,533.12元，较上年末的227,742,752.79元上升了27,780.33元，升幅0.01%,由于公司报告期内公司出现经营盈利，归属于股东的权益(净资产)增加27,780.33元。

　　三、风险与价值
　　1、产业政策风险
公司自成立以来，一直专注于商用车领域的配件销售和服务，在长期的发展过程中积累了较丰富的营运经验，但在后续的市场竞争中，不排除因外部经济技术条件和国家政策等因素发生重大变化，或者公司产品结构或销售策略与市场不符，从而对公司市场的持续开拓造成不利影响。
　　应对政策：公司加强市场端调研，紧贴核心客户需求，持续修订产品结构，并紧密跟随国家政策和整车厂新的车型技术，开发有利产品满足市场。同时，通过全新商业模式，全面联合社会资源打造高价值的市场服务力。
　　2、技术创新风险
近几年，随着电子商务和移动互联技术的迅猛发展，传统批发零售行业都在进行颠覆性的转型变革，若公司不能紧跟产业升级的步伐，将对公司的竞争力带来不利影响。
　　应对政策：公司一直高度关注行业最新趋势，加强技术人才储备，着力融合互联网思维制定变革规划，目前已经启动的电商转型需要稳妥快速推进，引导市场发展。
　　3、市场竞争风险
随着汽车配件行业竞争日趋激烈，加之近些年原材料、人力成本等费用的增加，这些因素将对公司经营的稳定性造成潜在的风险。
　　应对政策：公司将继续加强与合作伙伴的关系，升级经营手段，积极拓宽上游供应商渠道，同时联合下游合作伙伴深挖终端客户需求；针对成本上涨、规范运营等成本压力，公司通过全新的电商运营平台，积极优化内外衔接的供应链流程，降低链条总成本、提高协同效率，从而降低经营的风险。
　　4、公司治理风险
随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围不断扩展，人员不断增加，对公司治理将会提出更高要求。因此，未来经营中存在因公司治理不善带来不利影响的风险。
　　应对政策：公司不断完善法人治理机制，不断完善适应公司现阶段发展的内部控制体系和管理制度。
　　5、人员变动风险
公司高管及核心人员掌握大量的重要市场和客户信息，如果发生高管及核心人员流失，就意味着技术成果、数据信息等关键要素的流失，一旦被竞争对手所掌握将对企业发展产生威胁。
　　应对措施：公司将不断完善人力资源管理制度，在积极引进相关人才的同时致力于为员工创造良好的工作环境和提供较好的薪酬待遇，重点培育核心技术人才、吸引优秀人才；另外，公司将不断完善各项培训管理制度，加强人才梯队建设，进一步加大优秀人才吸引力度。

　　四、企业社会责任
　　公司最近几年的良好发展带动了当地经济的繁荣，公司诚信经营、依法纳税，认真做好每一项对社会有益的工作，尽全力做到对社会负责、对公司全体股东和每一位员工负责。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，积极承担社会责任，支持地区经济发展，让社会共享企业发展成果。

　　一、业务概要商业模式
　　公司专注于商用车后市场汽配供应产业链服务。
　　立足于传统的商用车后市场汽配流通行业，公司采用传统+互联网的商业模式，打造了深度垂直的电商平台——中配网上商城。依托积累多年的线下经销渠道和运营经验，公司着力推动业务全面向互联网模式转型，重塑"+互联网"模式下的企业竞争力。
　　公司向上游整机厂和零部件制造商购买产品，在中配网上商城实现销售，通过转变线下的经销商为线上的服务加盟商，切入终端市场向维修厂进行销售、获取贸易价差。同时，公司的中配网上商城也向上游整机厂和零部件制造商开放，通过向其提供线上下单收款+线下仓储配送等服务，公司获取平台使用费收益；基于中配商城网上交易累积下来的产品销售及适配车型分布的运营类大数据，公司向产业链上下游商家及合作伙伴提供数据支持，获取数据服务费收益；公司引入银行和保险机构，向产业链上下游商家提供贸易融资，获取供应链金融服务收益。
　　"传统+互联网"的商业模式，能够拓宽公司的获利途径，有利于公司未来盈利能力的提升。报告期内，公司的商业模式较上年度未有变化。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　报告期内，公司实现营业收入661,271,507.74元，较上年同期654,896,711.39元增长0.97%;综合毛利率为15.38%,较上年同期的15.55%下降0.17%。报告期内，公司电商业务增加49,452,263.34元，占比达到18.96%,对应前期的商业推广及投入，电商业务业绩增长；因报告期内减少了对传统批发业务的资源投入，线下业务有所收缩，但公司整体业务略有增长。
　　报告期内，公司实现净利润-13,160,206.60元，较上年同期的-9,453,671.88元亏损额上升了3,706,534.72元，变动幅度39.21%。原因解析：主要是部分子公司(广东中配互联网科技有限公司、南宁市广亨广汽车配件有限公司)未来盈利能力较弱，冲回之前年度递延所得税费用3,187,092.36元；广东中配互联网科技有限公司在转型期间，除了原有的加盟商业务，交易对象也面向终端修理厂客户，推广费用会增加，过渡期内尚不会盈利，南宁市广亨广汽车配件有限公司主推服务站业务，毛利偏低；福建省嘉超汽车配件有限公司因注销冲回之前年度递延所得税费用817,007.58元。
　　报告期内，经营活动产生的现金流量净额31,458,372.01元，较上年同期的-17,047,175.34元增加了48,505,547.35元，变动幅度284.54%。原因解析：报告期内，销售货物取得的现金较上年同期增加8,658,241.15元；另外公司有效调整了向供应商的采购付款进度，采购支付的现金较上年同期减少了48,784,229.84元，经营活动现金流量净额出现较大幅度的上升。
　　期末公司总资产471,011,841.95元，较上年末的508,769,287.37元下降了37,757,445.42元，降幅7.42%;期末公司净资产227,742,752.79元，较上年末的240,902,959.39元下降了13,160,206.6元，降幅5.46%,原因解析：由于公司报告期内公司出现经营亏损，造成归属于股东的权益(净资产)减少13,160,206.6元。另外公司有效调整了向供应商的采购付款进度，通过银行借款筹集资金减少，同时通过消化库存，降低采购额，减少应付账款，总体负债减少24,597,238.82元。
　　(二)行业情况
　　公安部交管局统计数据显示，截至2017年底，全国机动车保有量达3.10亿辆，其中汽车2.17亿辆；交通部公布的数据，截止2017年底，全国共有机动车维修业户62万家，从业人员近400万人，完成年维修量5.3亿辆次，年产值达6000亿元以上，据预测，到2020年，我国汽车保有量将达到2.5亿辆，维修市场需求规模将再翻一番，维修产值有望超过1万亿元。同时，汽车配件市场经过近30年的发展，已成为国内汽车零部件生产企业，特别是非配套类汽车零部件生产企业的重要销售渠道，汽配市场也是综合类汽车维修企业配件的主要采购平台，在汽配市场集中度较大的大中型城市，汽配市场提供给综合类汽修企业的零部件占总需求量的90%以上。汽配市场的存在，基本实现维修企业配件的零库存维修，既推动了汽车零部件工业的发展，又优化了汽修行业维修资源的合理配置及有效利用。汽车保有量的迅速增加，为汽配流通市场的发展提供了必备的前提，具有较大的发展潜力。
　　随着汽配流通行业自身的竞争、调整、提升、规范和发展，国内商用车汽配流通市场总体规模在进一步扩大，同时随着移动互联技术进入传统的汽配产业，透明化、高效化给高度分散、不透明、缺乏协同发展的汽配产业带来转型升级契机，在外部专业化的资本大量关注产业的情况下，汽配流通行业的大规模整合已经势不可挡的启动开来；中小级别经销商或者成为大型经销商的分销附庸或者在激烈的竞争中失去生存能力，深谙汽配经营、具有较强资本或资金实力、先进管理模式以及领先的物流和互联网技技术能力的汽车流通企业将占据更多的市场份额。

　　三、持续经营评价
　　1.公司本年度营业收入661,271,507.74元，不存在营业收入低于100万元的情况。
　　2.截止2017年12月31日，公司净资产为227,742,752.79元，不存在净资产为负的情况。
　　3.公司本年度净利润为-13,160,206.60元，去年同期净利润为-9,453,671.88元，2015年度净利润为458,802.89元，不存在连续三个会计年度亏损，且亏损额逐年扩大的情况。公司亏损的主要原因是公司在自建电商平台项目的持续性投入。自2015年公司走传统+互联网模式的创新转型之路开始，持续性地在电商平台的研发与运营推广板块进行资源投放，该类措施大多属于中长期、获利回报有一定时间的滞后。
　　4.公司不存在债券违约、债务无法按期偿还的情况。
　　5.公司实际控制人及高级管理人员均正常履职。
　　6.公司未拖欠员工工资，不存在无法支付供应商货款的情况。
　　7.公司生产经营资质正常有效，公司拥有与当前经营紧密相关的要素或资源，拥有互动良好相互协作的供应链和客户资源。
　　结论：公司具备持续经营能力。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1.产业政策风险公司自成立以来，一直专注于商用车领域的配件销售和服务，在长期的发展过程中积累了较丰富的营运经验，但在后续的市场竞争中，不排除因外部经济技术条件和国家政策等因素发生重大变化，或者公司产品结构或销售策略与市场不符，从而对公司市场的持续开拓造成不利影响。
　　应对政策：公司加强市场端调研，紧贴核心客户需求，持续修订产品结构，并紧密跟随国家政策和整车厂新的车型技术，开发有利产品满足市场。同时，通过全新商业模式，全面联合社会资源打造高价值的市场服务力。
　　2.技术创新风险近几年，随着电子商务和移动互联技术的迅猛发展，传统批发零售行业都在进行颠覆性的转型变革，若公司不能紧跟产业升级的步伐，将对公司的竞争力带来不利影响。
　　应对政策：公司一直高度关注行业最新趋势，加强技术人才储备，着力融合互联网思维制定变革规划，目前已经启动的电商转型需要稳妥快速推进，引导市场发展。
　　3.市场竞争风险
　　随着汽车配件行业竞争日趋激烈，加之近些年原材料、人力成本等费用的增加，这些因素将对公司经营的稳定性造成潜在的风险。
　　应对政策：公司将继续加强与合作伙伴的关系，升级经营手段，积极拓宽上游供应商渠道，同时联合下游合作伙伴深挖终端客户需求；针对成本上涨、规范运营等成本压力，公司通过全新的电商运营平台，积极优化内外衔接的供应链流程，降低链条总成本、提高协同效率，从而降低经营的风险。
　　4.公司治理风险随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围不断扩展，人员不断增加，对公司治理将会提出更高要求。因此，未来经营中存在因公司治理不善带来不利影响的风险。
　　应对政策：公司不断完善法人治理机制，不断完善适应公司现阶段发展的内部控制体系和管理制度。
　　5.人员变动风险公司高管及核心人员掌握大量的重要市场和客户信息，如果发生高管及核心人员流失，就意味着技术成果、数据信息等关键要素的流失，一旦被竞争对手所掌握将对企业发展产生威胁。
　　应对措施：公司将不断完善人力资源管理制度，在积极引进相关人才的同时致力于为员工创造良好的工作环境和提供较好的薪酬待遇，重点培育核心技术人才、吸引优秀人才；另外，公司将不断完善各项培训管理制度，加强人才梯队建设，进一步加大优秀人才吸引力度。
　　6.业绩下滑风险公司亏损的主要原因是公司在自建电商平台项目的持续性投入，本年度亏损13,160,206.60元，上年度同期亏损9,453,671.88元。
　　应对措施：减少电商公司的亏损，优化加盟商业务，建立平台，启动C端业务，将继续加强与合作伙伴的关系，升级经营手段，积极拓宽上游供应商渠道，同时联合下游合作伙伴深挖终端客户需求。

　　一、商业模式
　　公司专注于商用车后市场汽配供应产业链服务。
　　立足于传统的商用车后市场汽配流通行业，公　　一、商业模式
　　一、商业模式
　　公司专注于商用车后市场汽配供应产业链服务。
　　立足于传统的商用车后市场汽配流通行业，公　　　　一、商业模式
　　公司专注于商用车后市场汽配供应产业链服务。
　　立足于传统的商用车后市场汽配流通行业，公　　一、商业模式
　　公司专注于商用车后市场汽配供应产业链服务。
　　立足于传统的商用车后市场汽配流通行业，公司采用传统+互联网的商业模式，打造了深度垂直的电商平台——中配网上商城。依托积累多年的线下经销渠道和运营经验，公司着力推动业务全面向互联网模式转型，重塑“+互联网”模式下的企业竞争力。
　　公司向上游整机厂和零部件制造商购买产品，在中配网上商城实现销售，通过转变线下的经销商为线上的服务加盟商，切入终端市场向维修厂进行销售、获取贸易价差。同时，公司的中配网上商城也向上游整机厂和零部件制造商开放，通过向其提供线上下单收款+线下仓储配送等服务，公司获取平台使用费收益；基于中配商城网上交易累积下来的产品销售及适配车型分布的运营类大数据，公司向产业链上下游商家及合作伙伴提供数据支持，获取数据服务费收益；公司引入银行和保险机构，向产业链上下游商家提供贸易融资，获取供应链金融服务收益。
　　“传统+互联网”的商业模式，能够拓宽公司的获利途径，有利于公司未来盈利能力的提升。报告期内，公司的商业模式较上年度未有变化。

　　二、经营情况
报告期内，公司实现营业收入307,705,776.36元，较上年同期311,909,121.71元下降1.35%；综合毛利率为16.96%，较上年同期的17.23%下降0.27%。报告期内，公司继续推进新的电商业务模式，将优质的资源配置到终端市场推广与商务平台的持续研发。相对于报告期内的投入而言，新业务模式带来的收益会有一定程度的滞后，且受宏观大环境影响，汽车后市场发展趋势整体增速放缓，双重不利因素导致了报告期内营业收入与毛利率较上年同期均出现小幅下滑。
　　报告期内，公司实现净利润-2,586,358.32元，较上年同期的346,360.53元下降了2,932,718.85元，变动幅度846.72%。原因解析：一是综合毛利额减少：受公司持续推进商业模式转型的影响，报告期内综合毛利额实现52,188,261.44元，较上年同期的53,750,526.04元下降了1,562,264.60元；二是由于公司在推进新的商业模式落地过程中的各项中长期举措：报告期内的期间费用与税金（销售费用+管理费用+财务费用+主营业务税金及附加）发生额53,639,603.21元，较上年同期的52,328,981.91元增加了1,310,621.30元，特别是销售费用增长了112万元。毛利额的下降与费用总额的上升造成了报告期内出现经营亏损。
　　报告期内，经营活动产生的现金流量净额32,433,612.46元，较上年同期的-10,967,471.57元增加了43,401,084.03元，变动幅度395.73%。原因解析：由于公司2016年度出现经营亏损，自2017年初以来，公司采取了一系列优化资源配置的举措：一是强化收款环节的风险管控，加大货款的催收力度。
　　报告期内，公司销售货物取得的现金流入额329,062,034.37元，较上年同期的320,369,443.33元增加了8,692,591.04元；二是提升资金使用效率，重新划分供应商的类别并针对性的调整付款政策。报告期内，公司采购货物产生的现金流出额244,861,126.10元，较上年同期的289,144,361.45元减少了44,283,235.35元，较好地平衡了经营活动中的各项现金开支。综上，有力的资金管控措施下，报告期内经营活动现金净流入额较上年同期出现了极大幅度的提升。
　　期末公司总资产450,834,962.83元，较期初的508,769,287.37元下降了57,934,324.54元，降幅11.39%，原因解析：报告期内，公司采取了有效的供应商付款调控政策，优化库存结构，期末预付账款余额较期初净减少11,561,837.48元，期末存货余额较期初净减少31,366,706.57元。
　　期末公司总负债212,518,361.76元，较期初的267,866,327.98减少了55,347,966.22元，降幅20.66%，原因解析：报告期内，公司偿付了银行的短期借款30,245,627.46元，减少了有息负债；公司调整了供应商付款政策，优化库存结构，期末应付票据余额较期初净减少27,807,889.76元。
　　期末公司净资产238,316,601.07元，较上年末的240,902,959.39元下降了2,586,358.32元，降幅1.07%，原因解析：报告期内，公司出现经营亏损，造成公司净资产减少2,586,358.32元。
　　根据2017年初董事会的指导和要求，公司快速顺应+互联网趋势，充分结合自身优势推动和落实商业模式转型。报告期内，公司的传统+互联网模式得到进一步的实施推广。
　　报告期内，为确保年度经营目标实现，明确制定了两条推动路线：第一条，向传统批发零售模式要效益。在汽车后市场整体增速放缓及渠道生态环境变化的现状，公司通过优化资源配置、细化运营考核指标，使业务骨干团队紧贴市场一线需求，快速高效服务客户，抢夺销售机会，确保了上半年传统板块经营目标达成；第二条路线，向商业模式转型要成果。报告期末，公司电商平台已完成超过1.4万家用户的服务对接，积累了全方位、高品质的终端运营数据，也校验了公司传统+互联网这一新商业模式的成功。两条推动路线的有效结合，使公司规避了业内常见的互联网模式下靠烧钱来维系运转的高风险、实现了稳步发展的转型路线。
　　报告期末，公司电商平台-中配网的注册用户数量14071户，其中：修理厂和车队用户数7178家，占比51.01%，较上年同期的40.02%上升了10.99个百分点，公司的终端市场用户数量首次超过传统经销商用户数量，真正实现了由主要服务传统批发用户变革为服务各类型多用户的服务型运营模式，转型的效果开始呈现。
　　报告期内，公司的核心管理团队未发生重大变化，供应商渠道稳定，核心销售团队和代理商稳定。

　　三、风险与价值
　　1、产业政策风险
　　公司自成立以来，一直专注于商用车领域的配件销售和服务，在长期的发展过程中积累了较丰富的营运经验，但在后续的市场竞争中，不排除因外部经济技术条件和国家政策等因素发生重大变化，或者公司产品结构或销售策略与市场不符，从而对公司市场的持续开拓造成不利影响。
　　应对政策：公司加强市场端调研，紧贴核心客户需求，持续修订产品结构，并紧密跟随国家政策和整车厂新的车型技术，开发有利产品满足市场。同时，通过全新商业模式，全面联合社会资源打造高价值的市场服务力。
　　2、技术创新风险
　　近几年，随着电子商务和移动互联技术的迅猛发展，传统批发零售行业都在进行颠覆性的转型变革，若公司不能紧跟产业升级的步伐，将对公司的竞争力带来不利影响。
　　应对政策：公司一直高度关注行业最新趋势，加强技术人才储备，着力融合互联网思维制定变革规划，目前已经启动的电商转型需要稳妥快速推进，引导市场发展。
　　3、市场竞争风险
　　随着汽车配件行业竞争日趋激烈，加之近些年原材料、人力成本等费用的增加，这些因素将对公司经营的稳定性造成潜在的风险。
　　应对政策：公司将继续加强与合作伙伴的关系，升级经营手段，积极拓宽上游供应商渠道，同时联合下游合作伙伴深挖终端客户需求；针对成本上涨、规范运营等成本压力，公司通过全新的电商运营平台，积极优化内外衔接的供应链流程，降低链条总成本、提高协同效率，从而降低经营的风险。
　　4、公司治理风险
　　随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围不断扩展，人员不断增加，对公司治理将会提出更高要求。因此，未来经营中存在因公司治理不善带来不利影响的风险。
　　应对政策：公司不断完善法人治理机制，不断完善适应公司现阶段发展的内部控制体系和管理制度。司采用传统+互联网的商业模式，打造了深度垂直的电商平台——中配网上商城。依托积累多年的线下经销渠道和运营经验，公司着力推动业务全面向互联网模式转型，重塑“+互联网”模式下的企业竞争力。
　　公司向上游整机厂和零部件制造商购买产品，在中配网上商城实现销售，通过转变线下的经销商为线上的服务加盟商，切入终端市场向维修厂进行销售、获取贸易价差。同时，公司的中配网上商城也向上游整机厂和零部件制造商开放，通过向其提供线上下单收款+线下仓储配送等服务，公司获取平台使用费收益；基于中配商城网上交易累积下来的产品销售及适配车型分布的运营类大数据，公司向产业链上下游商家及合作伙伴提供数据支持，获取数据服务费收益；公司引入银行和保险机构，向产业链上下游商家提供贸易融资，获取供应链金融服务收益。
　　“传统+互联网”的商业模式，能够拓宽公司的获利途径，有利于公司未来盈利能力的提升。报告期内，公司的商业模式较上年度未有变化。

　　二、经营情况
报告期内，公司实现营业收入307,705,776.36元，较上年同期311,909,121.71元下降1.35%；综合毛利率为16.96%，较上年同期的17.23%下降0.27%。报告期内，公司继续推进新的电商业务模式，将优质的资源配置到终端市场推广与商务平台的持续研发。相对于报告期内的投入而言，新业务模式带来的收益会有一定程度的滞后，且受宏观大环境影响，汽车后市场发展趋势整体增速放缓，双重不利因素导致了报告期内营业收入与毛利率较上年同期均出现小幅下滑。
　　报告期内，公司实现净利润-2,586,358.32元，较上年同期的346,360.53元下降了2,932,718.85元，变动幅度846.72%。原因解析：一是综合毛利额减少：受公司持续推进商业模式转型的影响，报告期内综合毛利额实现52,188,261.44元，较上年同期的53,750,526.04元下降了1,562,264.60元；二是由于公司在推进新的商业模式落地过程中的各项中长期举措：报告期内的期间费用与税金（销售费用+管理费用+财务费用+主营业务税金及附加）发生额53,639,603.21元，较上年同期的52,328,981.91元增加了1,310,621.30元，特别是销售费用增长了112万元。毛利额的下降与费用总额的上升造成了报告期内出现经营亏损。
　　报告期内，经营活动产生的现金流量净额32,433,612.46元，较上年同期的-10,967,471.57元增加了43,401,084.03元，变动幅度395.73%。原因解析：由于公司2016年度出现经营亏损，自2017年初以来，公司采取了一系列优化资源配置的举措：一是强化收款环节的风险管控，加大货款的催收力度。
　　报告期内，公司销售货物取得的现金流入额329,062,034.37元，较上年同期的320,369,443.33元增加了8,692,591.04元；二是提升资金使用效率，重新划分供应商的类别并针对性的调整付款政策。报告期内，公司采购货物产生的现金流出额244,861,126.10元，较上年同期的289,144,361.45元减少了44,283,235.35元，较好地平衡了经营活动中的各项现金开支。综上，有力的资金管控措施下，报告期内经营活动现金净流入额较上年同期出现了极大幅度的提升。
　　期末公司总资产450,834,962.83元，较期初的508,769,287.37元下降了57,934,324.54元，降幅11.39%，原因解析：报告期内，公司采取了有效的供应商付款调控政策，优化库存结构，期末预付账款余额较期初净减少11,561,837.48元，期末存货余额较期初净减少31,366,706.57元。
　　期末公司总负债212,518,361.76元，较期初的267,866,327.98减少了55,347,966.22元，降幅20.66%，原因解析：报告期内，公司偿付了银行的短期借款30,245,627.46元，减少了有息负债；公司调整了供应商付款政策，优化库存结构，期末应付票据余额较期初净减少27,807,889.76元。
　　期末公司净资产238,316,601.07元，较上年末的240,902,959.39元下降了2,586,358.32元，降幅1.07%，原因解析：报告期内，公司出现经营亏损，造成公司净资产减少2,586,358.32元。
　　根据2017年初董事会的指导和要求，公司快速顺应+互联网趋势，充分结合自身优势推动和落实商业模式转型。报告期内，公司的传统+互联网模式得到进一步的实施推广。
　　报告期内，为确保年度经营目标实现，明确制定了两条推动路线：第一条，向传统批发零售模式要效益。在汽车后市场整体增速放缓及渠道生态环境变化的现状，公司通过优化资源配置、细化运营考核指标，使业务骨干团队紧贴市场一线需求，快速高效服务客户，抢夺销售机会，确保了上半年传统板块经营目标达成；第二条路线，向商业模式转型要成果。报告期末，公司电商平台已完成超过1.4万家用户的服务对接，积累了全方位、高品质的终端运营数据，也校验了公司传统+互联网这一新商业模式的成功。两条推动路线的有效结合，使公司规避了业内常见的互联网模式下靠烧钱来维系运转的高风险、实现了稳步发展的转型路线。
　　报告期末，公司电商平台-中配网的注册用户数量14071户，其中：修理厂和车队用户数7178家，占比51.01%，较上年同期的40.02%上升了10.99个百分点，公司的终端市场用户数量首次超过传统经销商用户数量，真正实现了由主要服务传统批发用户变革为服务各类型多用户的服务型运营模式，转型的效果开始呈现。
　　报告期内，公司的核心管理团队未发生重大变化，供应商渠道稳定，核心销售团队和代理商稳定。

　　三、风险与价值
　　1、产业政策风险
　　公司自成立以来，一直专注于商用车领域的配件销售和服务，在长期的发展过程中积累了较丰富的营运经验，但在后续的市场竞争中，不排除因外部经济技术条件和国家政策等因素发生重大变化，或者公司产品结构或销售策略与市场不符，从而对公司市场的持续开拓造成不利影响。
　　应对政策：公司加强市场端调研，紧贴核心客户需求，持续修订产品结构，并紧密跟随国家政策和整车厂新的车型技术，开发有利产品满足市场。同时，通过全新商业模式，全面联合社会资源打造高价值的市场服务力。
　　2、技术创新风险
　　近几年，随着电子商务和移动互联技术的迅猛发展，传统批发零售行业都在进行颠覆性的转型变革，若公司不能紧跟产业升级的步伐，将对公司的竞争力带来不利影响。
　　应对政策：公司一直高度关注行业最新趋势，加强技术人才储备，着力融合互联网思维制定变革规划，目前已经启动的电商转型需要稳妥快速推进，引导市场发展。
　　3、市场竞争风险
　　随着汽车配件行业竞争日趋激烈，加之近些年原材料、人力成本等费用的增加，这些因素将对公司经营的稳定性造成潜在的风险。
　　应对政策：公司将继续加强与合作伙伴的关系，升级经营手段，积极拓宽上游供应商渠道，同时联合下游合作伙伴深挖终端客户需求；针对成本上涨、规范运营等成本压力，公司通过全新的电商运营平台，积极优化内外衔接的供应链流程，降低链条总成本、提高协同效率，从而降低经营的风险。
　　4、公司治理风险
　　随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围不断扩展，人员不断增加，对公司治理将会提出更高要求。因此，未来经营中存在因公司治理不善带来不利影响的风险。
　　应对政策：公司不断完善法人治理机制，不断完善适应公司现阶段发展的内部控制体系和管理制度。一、商业模式
　　公司专注于商用车后市场汽配供应产业链服务。
　　立足于传统的商用车后市场汽配流通行业，公司采用传统+互联网的商业模式，打造了深度垂直的电商平台——中配网上商城。依托积累多年的线下经销渠道和运营经验，公司着力推动业务全面向互联网模式转型，重塑“+互联网”模式下的企业竞争力。
　　公司向上游整机厂和零部件制造商购买产品，在中配网上商城实现销售，通过转变线下的经销商为线上的服务加盟商，切入终端市场向维修厂进行销售、获取贸易价差。同时，公司的中配网上商城也向上游整机厂和零部件制造商开放，通过向其提供线上下单收款+线下仓储配送等服务，公司获取平台使用费收益；基于中配商城网上交易累积下来的产品销售及适配车型分布的运营类大数据，公司向产业链上下游商家及合作伙伴提供数据支持，获取数据服务费收益；公司引入银行和保险机构，向产业链上下游商家提供贸易融资，获取供应链金融服务收益。
　　“传统+互联网”的商业模式，能够拓宽公司的获利途径，有利于公司未来盈利能力的提升。报告期内，公司的商业模式较上年度未有变化。

　　二、经营情况
报告期内，公司实现营业收入307,705,776.36元，较上年同期311,909,121.71元下降1.35%；综合毛利率为16.96%，较上年同期的17.23%下降0.27%。报告期内，公司继续推进新的电商业务模式，将优质的资源配置到终端市场推广与商务平台的持续研发。相对于报告期内的投入而言，新业务模式带来的收益会有一定程度的滞后，且受宏观大环境影响，汽车后市场发展趋势整体增速放缓，双重不利因素导致了报告期内营业收入与毛利率较上年同期均出现小幅下滑。
　　报告期内，公司实现净利润-2,586,358.32元，较上年同期的346,360.53元下降了2,932,718.85元，变动幅度846.72%。原因解析：一是综合毛利额减少：受公司持续推进商业模式转型的影响，报告期内综合毛利额实现52,188,261.44元，较上年同期的53,750,526.04元下降了1,562,264.60元；二是由于公司在推进新的商业模式落地过程中的各项中长期举措：报告期内的期间费用与税金（销售费用+管理费用+财务费用+主营业务税金及附加）发生额53,639,603.21元，较上年同期的52,328,981.91元增加了1,310,621.30元，特别是销售费用增长了112万元。毛利额的下降与费用总额的上升造成了报告期内出现经营亏损。
　　报告期内，经营活动产生的现金流量净额32,433,612.46元，较上年同期的-10,967,471.57元增加了43,401,084.03元，变动幅度395.73%。原因解析：由于公司2016年度出现经营亏损，自2017年初以来，公司采取了一系列优化资源配置的举措：一是强化收款环节的风险管控，加大货款的催收力度。
　　报告期内，公司销售货物取得的现金流入额329,062,034.37元，较上年同期的320,369,443.33元增加了8,692,591.04元；二是提升资金使用效率，重新划分供应商的类别并针对性的调整付款政策。报告期内，公司采购货物产生的现金流出额244,861,126.10元，较上年同期的289,144,361.45元减少了44,283,235.35元，较好地平衡了经营活动中的各项现金开支。综上，有力的资金管控措施下，报告期内经营活动现金净流入额较上年同期出现了极大幅度的提升。
　　期末公司总资产450,834,962.83元，较期初的508,769,287.37元下降了57,934,324.54元，降幅11.39%，原因解析：报告期内，公司采取了有效的供应商付款调控政策，优化库存结构，期末预付账款余额较期初净减少11,561,837.48元，期末存货余额较期初净减少31,366,706.57元。
　　期末公司总负债212,518,361.76元，较期初的267,866,327.98减少了55,347,966.22元，降幅20.66%，原因解析：报告期内，公司偿付了银行的短期借款30,245,627.46元，减少了有息负债；公司调整了供应商付款政策，优化库存结构，期末应付票据余额较期初净减少27,807,889.76元。
　　期末公司净资产238,316,601.07元，较上年末的240,902,959.39元下降了2,586,358.32元，降幅1.07%，原因解析：报告期内，公司出现经营亏损，造成公司净资产减少2,586,358.32元。
　　根据2017年初董事会的指导和要求，公司快速顺应+互联网趋势，充分结合自身优势推动和落实商业模式转型。报告期内，公司的传统+互联网模式得到进一步的实施推广。
　　报告期内，为确保年度经营目标实现，明确制定了两条推动路线：第一条，向传统批发零售模式要效益。在汽车后市场整体增速放缓及渠道生态环境变化的现状，公司通过优化资源配置、细化运营考核指标，使业务骨干团队紧贴市场一线需求，快速高效服务客户，抢夺销售机会，确保了上半年传统板块经营目标达成；第二条路线，向商业模式转型要成果。报告期末，公司电商平台已完成超过1.4万家用户的服务对接，积累了全方位、高品质的终端运营数据，也校验了公司传统+互联网这一新商业模式的成功。两条推动路线的有效结合，使公司规避了业内常见的互联网模式下靠烧钱来维系运转的高风险、实现了稳步发展的转型路线。
　　报告期末，公司电商平台-中配网的注册用户数量14071户，其中：修理厂和车队用户数7178家，占比51.01%，较上年同期的40.02%上升了10.99个百分点，公司的终端市场用户数量首次超过传统经销商用户数量，真正实现了由主要服务传统批发用户变革为服务各类型多用户的服务型运营模式，转型的效果开始呈现。
　　报告期内，公司的核心管理团队未发生重大变化，供应商渠道稳定，核心销售团队和代理商稳定。

　　三、风险与价值
　　1、产业政策风险
　　公司自成立以来，一直专注于商用车领域的配件销售和服务，在长期的发展过程中积累了较丰富的营运经验，但在后续的市场竞争中，不排除因外部经济技术条件和国家政策等因素发生重大变化，或者公司产品结构或销售策略与市场不符，从而对公司市场的持续开拓造成不利影响。
　　应对政策：公司加强市场端调研，紧贴核心客户需求，持续修订产品结构，并紧密跟随国家政策和整车厂新的车型技术，开发有利产品满足市场。同时，通过全新商业模式，全面联合社会资源打造高价值的市场服务力。
　　2、技术创新风险
　　近几年，随着电子商务和移动互联技术的迅猛发展，传统批发零售行业都在进行颠覆性的转型变革，若公司不能紧跟产业升级的步伐，将对公司的竞争力带来不利影响。
　　应对政策：公司一直高度关注行业最新趋势，加强技术人才储备，着力融合互联网思维制定变革规划，目前已经启动的电商转型需要稳妥快速推进，引导市场发展。
　　3、市场竞争风险
　　随着汽车配件行业竞争日趋激烈，加之近些年原材料、人力成本等费用的增加，这些因素将对公司经营的稳定性造成潜在的风险。
　　应对政策：公司将继续加强与合作伙伴的关系，升级经营手段，积极拓宽上游供应商渠道，同时联合下游合作伙伴深挖终端客户需求；针对成本上涨、规范运营等成本压力，公司通过全新的电商运营平台，积极优化内外衔接的供应链流程，降低链条总成本、提高协同效率，从而降低经营的风险。
　　4、公司治理风险
　　随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围不断扩展，人员不断增加，对公司治理将会提出更高要求。因此，未来经营中存在因公司治理不善带来不利影响的风险。
　　应对政策：公司不断完善法人治理机制，不断完善适应公司现阶段发展的内部控制体系和管理制度。司采用传统+互联网的商业模式，打造了深度垂直的电商平台——中配网上商城。依托积累多年的线下经销渠道和运营经验，公司着力推动业务全面向互联网模式转型，重塑“+互联网”模式下的企业竞争力。
　　公司向上游整机厂和零部件制造商购买产品，在中配网上商城实现销售，通过转变线下的经销商为线上的服务加盟商，切入终端市场向维修厂进行销售、获取贸易价差。同时，公司的中配网上商城也向上游整机厂和零部件制造商开放，通过向其提供线上下单收款+线下仓储配送等服务，公司获取平台使用费收益；基于中配商城网上交易累积下来的产品销售及适配车型分布的运营类大数据，公司向产业链上下游商家及合作伙伴提供数据支持，获取数据服务费收益；公司引入银行和保险机构，向产业链上下游商家提供贸易融资，获取供应链金融服务收益。
　　“传统+互联网”的商业模式，能够拓宽公司的获利途径，有利于公司未来盈利能力的提升。报告期内，公司的商业模式较上年度未有变化。

　　二、经营情况
报告期内，公司实现营业收入307,705,776.36元，较上年同期311,909,121.71元下降1.35%；综合毛利率为16.96%，较上年同期的17.23%下降0.27%。报告期内，公司继续推进新的电商业务模式，将优质的资源配置到终端市场推广与商务平台的持续研发。相对于报告期内的投入而言，新业务模式带来的收益会有一定程度的滞后，且受宏观大环境影响，汽车后市场发展趋势整体增速放缓，双重不利因素导致了报告期内营业收入与毛利率较上年同期均出现小幅下滑。
　　报告期内，公司实现净利润-2,586,358.32元，较上年同期的346,360.53元下降了2,932,718.85元，变动幅度846.72%。原因解析：一是综合毛利额减少：受公司持续推进商业模式转型的影响，报告期内综合毛利额实现52,188,261.44元，较上年同期的53,750,526.04元下降了1,562,264.60元；二是由于公司在推进新的商业模式落地过程中的各项中长期举措：报告期内的期间费用与税金（销售费用+管理费用+财务费用+主营业务税金及附加）发生额53,639,603.21元，较上年同期的52,328,981.91元增加了1,310,621.30元，特别是销售费用增长了112万元。毛利额的下降与费用总额的上升造成了报告期内出现经营亏损。
　　报告期内，经营活动产生的现金流量净额32,433,612.46元，较上年同期的-10,967,471.57元增加了43,401,084.03元，变动幅度395.73%。原因解析：由于公司2016年度出现经营亏损，自2017年初以来，公司采取了一系列优化资源配置的举措：一是强化收款环节的风险管控，加大货款的催收力度。
　　报告期内，公司销售货物取得的现金流入额329,062,034.37元，较上年同期的320,369,443.33元增加了8,692,591.04元；二是提升资金使用效率，重新划分供应商的类别并针对性的调整付款政策。报告期内，公司采购货物产生的现金流出额244,861,126.10元，较上年同期的289,144,361.45元减少了44,283,235.35元，较好地平衡了经营活动中的各项现金开支。综上，有力的资金管控措施下，报告期内经营活动现金净流入额较上年同期出现了极大幅度的提升。
　　期末公司总资产450,834,962.83元，较期初的508,769,287.37元下降了57,934,324.54元，降幅11.39%，原因解析：报告期内，公司采取了有效的供应商付款调控政策，优化库存结构，期末预付账款余额较期初净减少11,561,837.48元，期末存货余额较期初净减少31,366,706.57元。
　　期末公司总负债212,518,361.76元，较期初的267,866,327.98减少了55,347,966.22元，降幅20.66%，原因解析：报告期内，公司偿付了银行的短期借款30,245,627.46元，减少了有息负债；公司调整了供应商付款政策，优化库存结构，期末应付票据余额较期初净减少27,807,889.76元。
　　期末公司净资产238,316,601.07元，较上年末的240,902,959.39元下降了2,586,358.32元，降幅1.07%，原因解析：报告期内，公司出现经营亏损，造成公司净资产减少2,586,358.32元。
　　根据2017年初董事会的指导和要求，公司快速顺应+互联网趋势，充分结合自身优势推动和落实商业模式转型。报告期内，公司的传统+互联网模式得到进一步的实施推广。
　　报告期内，为确保年度经营目标实现，明确制定了两条推动路线：第一条，向传统批发零售模式要效益。在汽车后市场整体增速放缓及渠道生态环境变化的现状，公司通过优化资源配置、细化运营考核指标，使业务骨干团队紧贴市场一线需求，快速高效服务客户，抢夺销售机会，确保了上半年传统板块经营目标达成；第二条路线，向商业模式转型要成果。报告期末，公司电商平台已完成超过1.4万家用户的服务对接，积累了全方位、高品质的终端运营数据，也校验了公司传统+互联网这一新商业模式的成功。两条推动路线的有效结合，使公司规避了业内常见的互联网模式下靠烧钱来维系运转的高风险、实现了稳步发展的转型路线。
　　报告期末，公司电商平台-中配网的注册用户数量14071户，其中：修理厂和车队用户数7178家，占比51.01%，较上年同期的40.02%上升了10.99个百分点，公司的终端市场用户数量首次超过传统经销商用户数量，真正实现了由主要服务传统批发用户变革为服务各类型多用户的服务型运营模式，转型的效果开始呈现。
　　报告期内，公司的核心管理团队未发生重大变化，供应商渠道稳定，核心销售团队和代理商稳定。

　　三、风险与价值
　　1、产业政策风险
　　公司自成立以来，一直专注于商用车领域的配件销售和服务，在长期的发展过程中积累了较丰富的营运经验，但在后续的市场竞争中，不排除因外部经济技术条件和国家政策等因素发生重大变化，或者公司产品结构或销售策略与市场不符，从而对公司市场的持续开拓造成不利影响。
　　应对政策：公司加强市场端调研，紧贴核心客户需求，持续修订产品结构，并紧密跟随国家政策和整车厂新的车型技术，开发有利产品满足市场。同时，通过全新商业模式，全面联合社会资源打造高价值的市场服务力。
　　2、技术创新风险
　　近几年，随着电子商务和移动互联技术的迅猛发展，传统批发零售行业都在进行颠覆性的转型变革，若公司不能紧跟产业升级的步伐，将对公司的竞争力带来不利影响。
　　应对政策：公司一直高度关注行业最新趋势，加强技术人才储备，着力融合互联网思维制定变革规划，目前已经启动的电商转型需要稳妥快速推进，引导市场发展。
　　3、市场竞争风险
　　随着汽车配件行业竞争日趋激烈，加之近些年原材料、人力成本等费用的增加，这些因素将对公司经营的稳定性造成潜在的风险。
　　应对政策：公司将继续加强与合作伙伴的关系，升级经营手段，积极拓宽上游供应商渠道，同时联合下游合作伙伴深挖终端客户需求；针对成本上涨、规范运营等成本压力，公司通过全新的电商运营平台，积极优化内外衔接的供应链流程，降低链条总成本、提高协同效率，从而降低经营的风险。
　　4、公司治理风险
　　随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围不断扩展，人员不断增加，对公司治理将会提出更高要求。因此，未来经营中存在因公司治理不善带来不利影响的风险。
　　应对政策：公司不断完善法人治理机制，不断完善适应公司现阶段发展的内部控制体系和管理制度。　　立足于传统的商用车后市场汽配流通行业，公司采用传统+互联网的商业模式，打造了深度垂直的电商平台——中配网上商城。依托积累多年的线下经销渠道和运营经验，公司着力推动业务全面向互联网模式转型，重塑“+互联网”模式下的企业竞争力。
　　公司向上游整机厂和零部件制造商购买产品，在中配网上商城实现销售，通过转变线下的经销商为线上的服务加盟商，切入终端市场向维修厂进行销售、获取贸易价差。同时，公司的中配网上商城也向上游整机厂和零部件制造商开放，通过向其提供线上下单收款+线下仓储配送等服务，公司获取平台使用费收益；基于中配商城网上交易累积下来的产品销售及适配车型分布的运营类大数据，公司向产业链上下游商家及合作伙伴提供数据支持，获取数据服务费收益；公司引入银行和保险机构，向产业链上下游商家提供贸易融资，获取供应链金融服务收益。
　　“传统+互联网”的商业模式，能够拓宽公司的获利途径，有利于公司未来盈利能力的提升。报告期内，公司的商业模式较上年度未有变化。

　　二、经营情况
报告期内，公司实现营业收入307,705,776.36元，较上年同期311,909,121.71元下降1.35%；综合毛利率为16.96%，较上年同期的17.23%下降0.27%。报告期内，公司继续推进新的电商业务模式，将优质的资源配置到终端市场推广与商务平台的持续研发。相对于报告期内的投入而言，新业务模式带来的收益会有一定程度的滞后，且受宏观大环境影响，汽车后市场发展趋势整体增速放缓，双重不利因素导致了报告期内营业收入与毛利率较上年同期均出现小幅下滑。
　　报告期内，公司实现净利润-2,586,358.32元，较上年同期的346,360.53元下降了2,932,718.85元，变动幅度846.72%。原因解析：一是综合毛利额减少：受公司持续推进商业模式转型的影响，报告期内综合毛利额实现52,188,261.44元，较上年同期的53,750,526.04元下降了1,562,264.60元；二是由于公司在推进新的商业模式落地过程中的各项中长期举措：报告期内的期间费用与税金（销售费用+管理费用+财务费用+主营业务税金及附加）发生额53,639,603.21元，较上年同期的52,328,981.91元增加了1,310,621.30元，特别是销售费用增长了112万元。毛利额的下降与费用总额的上升造成了报告期内出现经营亏损。
　　报告期内，经营活动产生的现金流量净额32,433,612.46元，较上年同期的-10,967,471.57元增加了43,401,084.03元，变动幅度395.73%。原因解析：由于公司2016年度出现经营亏损，自2017年初以来，公司采取了一系列优化资源配置的举措：一是强化收款环节的风险管控，加大货款的催收力度。
　　报告期内，公司销售货物取得的现金流入额329,062,034.37元，较上年同期的320,369,443.33元增加了8,692,591.04元；二是提升资金使用效率，重新划分供应商的类别并针对性的调整付款政策。报告期内，公司采购货物产生的现金流出额244,861,126.10元，较上年同期的289,144,361.45元减少了44,283,235.35元，较好地平衡了经营活动中的各项现金开支。综上，有力的资金管控措施下，报告期内经营活动现金净流入额较上年同期出现了极大幅度的提升。
　　期末公司总资产450,834,962.83元，较期初的508,769,287.37元下降了57,934,324.54元，降幅11.39%，原因解析：报告期内，公司采取了有效的供应商付款调控政策，优化库存结构，期末预付账款余额较期初净减少11,561,837.48元，期末存货余额较期初净减少31,366,706.57元。
　　期末公司总负债212,518,361.76元，较期初的267,866,327.98减少了55,347,966.22元，降幅20.66%，原因解析：报告期内，公司偿付了银行的短期借款30,245,627.46元，减少了有息负债；公司调整了供应商付款政策，优化库存结构，期末应付票据余额较期初净减少27,807,889.76元。
　　期末公司净资产238,316,601.07元，较上年末的240,902,959.39元下降了2,586,358.32元，降幅1.07%，原因解析：报告期内，公司出现经营亏损，造成公司净资产减少2,586,358.32元。
　　根据2017年初董事会的指导和要求，公司快速顺应+互联网趋势，充分结合自身优势推动和落实商业模式转型。报告期内，公司的传统+互联网模式得到进一步的实施推广。
　　报告期内，为确保年度经营目标实现，明确制定了两条推动路线：第一条，向传统批发零售模式要效益。在汽车后市场整体增速放缓及渠道生态环境变化的现状，公司通过优化资源配置、细化运营考核指标，使业务骨干团队紧贴市场一线需求，快速高效服务客户，抢夺销售机会，确保了上半年传统板块经营目标达成；第二条路线，向商业模式转型要成果。报告期末，公司电商平台已完成超过1.4万家用户的服务对接，积累了全方位、高品质的终端运营数据，也校验了公司传统+互联网这一新商业模式的成功。两条推动路线的有效结合，使公司规避了业内常见的互联网模式下靠烧钱来维系运转的高风险、实现了稳步发展的转型路线。
　　报告期末，公司电商平台-中配网的注册用户数量14071户，其中：修理厂和车队用户数7178家，占比51.01%，较上年同期的40.02%上升了10.99个百分点，公司的终端市场用户数量首次超过传统经销商用户数量，真正实现了由主要服务传统批发用户变革为服务各类型多用户的服务型运营模式，转型的效果开始呈现。
　　报告期内，公司的核心管理团队未发生重大变化，供应商渠道稳定，核心销售团队和代理商稳定。

　　三、风险与价值
　　1、产业政策风险
　　公司自成立以来，一直专注于商用车领域的配件销售和服务，在长期的发展过程中积累了较丰富的营运经验，但在后续的市场竞争中，不排除因外部经济技术条件和国家政策等因素发生重大变化，或者公司产品结构或销售策略与市场不符，从而对公司市场的持续开拓造成不利影响。
　　应对政策：公司加强市场端调研，紧贴核心客户需求，持续修订产品结构，并紧密跟随国家政策和整车厂新的车型技术，开发有利产品满足市场。同时，通过全新商业模式，全面联合社会资源打造高价值的市场服务力。
　　2、技术创新风险
　　近几年，随着电子商务和移动互联技术的迅猛发展，传统批发零售行业都在进行颠覆性的转型变革，若公司不能紧跟产业升级的步伐，将对公司的竞争力带来不利影响。
　　应对政策：公司一直高度关注行业最新趋势，加强技术人才储备，着力融合互联网思维制定变革规划，目前已经启动的电商转型需要稳妥快速推进，引导市场发展。
　　3、市场竞争风险
　　随着汽车配件行业竞争日趋激烈，加之近些年原材料、人力成本等费用的增加，这些因素将对公司经营的稳定性造成潜在的风险。
　　应对政策：公司将继续加强与合作伙伴的关系，升级经营手段，积极拓宽上游供应商渠道，同时联合下游合作伙伴深挖终端客户需求；针对成本上涨、规范运营等成本压力，公司通过全新的电商运营平台，积极优化内外衔接的供应链流程，降低链条总成本、提高协同效率，从而降低经营的风险。
　　4、公司治理风险
　　随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围不断扩展，人员不断增加，对公司治理将会提出更高要求。因此，未来经营中存在因公司治理不善带来不利影响的风险。
　　应对政策：公司不断完善法人治理机制，不断完善适应公司现阶段发展的内部控制体系和管理制度。司采用传统+互联网的商业模式，打造了深度垂直的电商平台——中配网上商城。依托积累多年的线下经销渠道和运营经验，公司着力推动业务全面向互联网模式转型，重塑“+互联网”模式下的企业竞争力。
　　公司向上游整机厂和零部件制造商购买产品，在中配网上商城实现销售，通过转变线下的经销商为线上的服务加盟商，切入终端市场向维修厂进行销售、获取贸易价差。同时，公司的中配网上商城也向上游整机厂和零部件制造商开放，通过向其提供线上下单收款+线下仓储配送等服务，公司获取平台使用费收益；基于中配商城网上交易累积下来的产品销售及适配车型分布的运营类大数据，公司向产业链上下游商家及合作伙伴提供数据支持，获取数据服务费收益；公司引入银行和保险机构，向产业链上下游商家提供贸易融资，获取供应链金融服务收益。
　　“传统+互联网”的商业模式，能够拓宽公司的获利途径，有利于公司未来盈利能力的提升。报告期内，公司的商业模式较上年度未有变化。

　　二、经营情况
报告期内，公司实现营业收入307,705,776.36元，较上年同期311,909,121.71元下降1.35%；综合毛利率为16.96%，较上年同期的17.23%下降0.27%。报告期内，公司继续推进新的电商业务模式，将优质的资源配置到终端市场推广与商务平台的持续研发。相对于报告期内的投入而言，新业务模式带来的收益会有一定程度的滞后，且受宏观大环境影响，汽车后市场发展趋势整体增速放缓，双重不利因素导致了报告期内营业收入与毛利率较上年同期均出现小幅下滑。
　　报告期内，公司实现净利润-2,586,358.32元，较上年同期的346,360.53元下降了2,932,718.85元，变动幅度846.72%。原因解析：一是综合毛利额减少：受公司持续推进商业模式转型的影响，报告期内综合毛利额实现52,188,261.44元，较上年同期的53,750,526.04元下降了1,562,264.60元；二是由于公司在推进新的商业模式落地过程中的各项中长期举措：报告期内的期间费用与税金（销售费用+管理费用+财务费用+主营业务税金及附加）发生额53,639,603.21元，较上年同期的52,328,981.91元增加了1,310,621.30元，特别是销售费用增长了112万元。毛利额的下降与费用总额的上升造成了报告期内出现经营亏损。
　　报告期内，经营活动产生的现金流量净额32,433,612.46元，较上年同期的-10,967,471.57元增加了43,401,084.03元，变动幅度395.73%。原因解析：由于公司2016年度出现经营亏损，自2017年初以来，公司采取了一系列优化资源配置的举措：一是强化收款环节的风险管控，加大货款的催收力度。
　　报告期内，公司销售货物取得的现金流入额329,062,034.37元，较上年同期的320,369,443.33元增加了8,692,591.04元；二是提升资金使用效率，重新划分供应商的类别并针对性的调整付款政策。报告期内，公司采购货物产生的现金流出额244,861,126.10元，较上年同期的289,144,361.45元减少了44,283,235.35元，较好地平衡了经营活动中的各项现金开支。综上，有力的资金管控措施下，报告期内经营活动现金净流入额较上年同期出现了极大幅度的提升。
　　期末公司总资产450,834,962.83元，较期初的508,769,287.37元下降了57,934,324.54元，降幅11.39%，原因解析：报告期内，公司采取了有效的供应商付款调控政策，优化库存结构，期末预付账款余额较期初净减少11,561,837.48元，期末存货余额较期初净减少31,366,706.57元。
　　期末公司总负债212,518,361.76元，较期初的267,866,327.98减少了55,347,966.22元，降幅20.66%，原因解析：报告期内，公司偿付了银行的短期借款30,245,627.46元，减少了有息负债；公司调整了供应商付款政策，优化库存结构，期末应付票据余额较期初净减少27,807,889.76元。
　　期末公司净资产238,316,601.07元，较上年末的240,902,959.39元下降了2,586,358.32元，降幅1.07%，原因解析：报告期内，公司出现经营亏损，造成公司净资产减少2,586,358.32元。
　　根据2017年初董事会的指导和要求，公司快速顺应+互联网趋势，充分结合自身优势推动和落实商业模式转型。报告期内，公司的传统+互联网模式得到进一步的实施推广。
　　报告期内，为确保年度经营目标实现，明确制定了两条推动路线：第一条，向传统批发零售模式要效益。在汽车后市场整体增速放缓及渠道生态环境变化的现状，公司通过优化资源配置、细化运营考核指标，使业务骨干团队紧贴市场一线需求，快速高效服务客户，抢夺销售机会，确保了上半年传统板块经营目标达成；第二条路线，向商业模式转型要成果。报告期末，公司电商平台已完成超过1.4万家用户的服务对接，积累了全方位、高品质的终端运营数据，也校验了公司传统+互联网这一新商业模式的成功。两条推动路线的有效结合，使公司规避了业内常见的互联网模式下靠烧钱来维系运转的高风险、实现了稳步发展的转型路线。
　　报告期末，公司电商平台-中配网的注册用户数量14071户，其中：修理厂和车队用户数7178家，占比51.01%，较上年同期的40.02%上升了10.99个百分点，公司的终端市场用户数量首次超过传统经销商用户数量，真正实现了由主要服务传统批发用户变革为服务各类型多用户的服务型运营模式，转型的效果开始呈现。
　　报告期内，公司的核心管理团队未发生重大变化，供应商渠道稳定，核心销售团队和代理商稳定。

　　三、风险与价值
　　1、产业政策风险
　　公司自成立以来，一直专注于商用车领域的配件销售和服务，在长期的发展过程中积累了较丰富的营运经验，但在后续的市场竞争中，不排除因外部经济技术条件和国家政策等因素发生重大变化，或者公司产品结构或销售策略与市场不符，从而对公司市场的持续开拓造成不利影响。
　　应对政策：公司加强市场端调研，紧贴核心客户需求，持续修订产品结构，并紧密跟随国家政策和整车厂新的车型技术，开发有利产品满足市场。同时，通过全新商业模式，全面联合社会资源打造高价值的市场服务力。
　　2、技术创新风险
　　近几年，随着电子商务和移动互联技术的迅猛发展，传统批发零售行业都在进行颠覆性的转型变革，若公司不能紧跟产业升级的步伐，将对公司的竞争力带来不利影响。
　　应对政策：公司一直高度关注行业最新趋势，加强技术人才储备，着力融合互联网思维制定变革规划，目前已经启动的电商转型需要稳妥快速推进，引导市场发展。
　　3、市场竞争风险
　　随着汽车配件行业竞争日趋激烈，加之近些年原材料、人力成本等费用的增加，这些因素将对公司经营的稳定性造成潜在的风险。
　　应对政策：公司将继续加强与合作伙伴的关系，升级经营手段，积极拓宽上游供应商渠道，同时联合下游合作伙伴深挖终端客户需求；针对成本上涨、规范运营等成本压力，公司通过全新的电商运营平台，积极优化内外衔接的供应链流程，降低链条总成本、提高协同效率，从而降低经营的风险。
　　4、公司治理风险
　　随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围不断扩展，人员不断增加，对公司治理将会提出更高要求。因此，未来经营中存在因公司治理不善带来不利影响的风险。
　　应对政策：公司不断完善法人治理机制，不断完善适应公司现阶段发展的内部控制体系和管理制度。