沃格光电（603773）

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，受国内外经济形势及消费电子市场整体需求疲软影响，消费电子行业景气度仍然相对较低，手机市场难见出货量显著反转。为应对消费电子行业整体呈现的持续低迷状态，各大品牌终端企业采取了降本增效战略，行业竞争加剧，复苏缓慢，终端客户需求不及预期,最终导致消费电子部分上游供应链企业的销售数量和销售价格均出现下降。
　　受上述因素影响，报告期内，公司持续践行深化改革，围绕“一体两翼”集团战略规划，构建最新战略组织管理体系，落实各业务单元经营计划。公司进一步集中研发、生产和销售，加强质量管理，降本增效，提升产线稼动率和盈利能力。同时，公司深化组织变革，引进优秀人才，推出集团化组织变革体系，强化集团与各分、子公司的协同效应，在保障现有产品业务稳定发展的基础上，持续推进玻璃基在MiniLED背光、直显及半导体先进封装等领域的渗透。
　　2023年，公司实现营业收入1,813,614,887.75元，同比增长29.75%，主要系公司光电显示器件产品销售收入增加所致。同时，报告期内公司加快推进玻璃基在MiniLED背光的产能投建和市场推广，同时加快推进玻璃基TGV技术在新一代Mini/Micro直显半导体新型显示以及半导体先进封装载板产品的产业合作开发、市场推广以及产品量产进度。报告期内，公司重点工作回顾如下：
　　管理方面：公司创新推出集团化组织变革体系，持续提升内部经营管理效率。同时，制定了一系列配套运营管理流程和制度，在降本增效的基础上，提升公司的战略决策力、创新力、执行力。同时，报告期内，公司已陆续上线新的ERP系统，提升生产效率以及提升自动化工艺流程，降低经营风险，为公司顺利实现“一体两翼”集团战略的落地提供系统化保障。
　　新项目方面：紧跟市场趋势，稳步推进玻璃基基板在MiniLED背光、MicroLED直显及半导体先进封装领域的产能建设和投放。
　　报告期内，公司进一步加速推进玻璃基MiniLED背光的产能布局。报告期内，公司年产500万平米玻璃基Mini/MicroLED基板项目已完成厂房封顶，第一期年产100万平米玻璃基板全自动化智能制造线已于2023年10月份正式拉通，正式投入生产，截至目前，已进入前期量产阶段，并与众多行业知名客户有多个项目在展开，产品终端应用涉及到显示器、TV、车载等。
　　同时，报告期内，湖北通格微公司产能建设稳步向前推动，湖北通格微作为公司玻璃基TGV技术在MicroLED新型显示及半导体先进封装载板材料领域应用的实施主体，报告期内，湖北通格微已完成年产100万平米芯片板级封装载板项目总产能主体厂房建设封顶。截止目前，正处于一期年产10万平米净房装修和设备采购阶段，预计今年下半年正式投入量产。
　　报告期内，公司与行业知名客户联合发布全球首款玻璃基TGVMicroLED直显家庭显示屏，该产品的发布为行业推动MicroLED直显在P1.0左右以及以下的室内外大屏显示及小尺寸近眼显示的规模化量产的市场推广，提供了全新的工艺技术路径解决方案。此外，公司已与国内外多个客户持续进行TGV在直显产品应用的项目合作推进；在半导体业务领域，报告期内，公司TGV载板以及光学器件等多款产品已通过行业知名客户验证通过，公司TGV技术能力和产能布局位于行业绝对领先地位。
　　同时，报告期内，公司逐步加深加强与半导体产业链上下游企业的沟通交流，并加强玻璃基集成电路产学研合作，为后续玻璃基TGV载板在半导体先进封装领域的产品化推广打下坚实基础。
　　市场推广方面：报告期内，公司引进业内资深市场销售人才，并组建海外专业销售团队，拓宽公司在海外销售渠道。
　　此外，公司积极参加业内具有重大影响力的行业展会。通过参加国内外各项展会，除展出已推出的玻璃基MINILED背光产品外，还包括自主研发的玻璃QD板、玻璃基线路基板、灯板、芯片封装载板等，为业界展示玻璃基MiniLED背光解决方案、车载显示、TGV等领先技术，获得了良好的市场推广效果，提升了公司在国内外知名度。后续公司将继续参加各类具有全球影响力的显示领域和半导体领域行业展会，推广公司玻璃基集成电路板技术、产品能力，提升公司品牌影响力，为新型显示和半导体先进封装领域在封装载板材料方面提供具有更优异、更具性价比的产品和解决方案，从而带动行业向前发展。
　　研发投入方面：持续加大研发投入，不断创新研发机制。报告期内，公司研发投入为8,865.09万元，与上年同期相比增加3.19%，研发投入总额占营业收入比例4.89%。公司始终坚持以技术创新为驱动力入，提前预判市场发展趋势以及技术升级方向，为产品升级及新产品的研发提供充分的保障，不断提升公司产品竞争力。公司高度重视自主知识产权保护，不断加强人才培养及梯队建设，目前研发团队稳定。
　　截止2023年12月31日，公司分别向美国、欧洲、日本通过PCT途径申请了2套专利，均已授权；申请国家专利637件，其中发明264件，实用新型专利373件；共授权专利424件，其中发明专利115件，实用新型专利309件，并荣获第二十二届中国专利优秀奖。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）消费电子及智能显示终端
　　2023年，受国内外经济形势及消费电子市场整体需求疲软影响，消费电子行业景气度仍然相对较低，手机市场难见出货量显著反转，尤其是上半年的市场表现较为惨淡。但随着下半年苹果、华为、小米等多家知名品牌陆续推出新品，智能手机终端市场逐步复苏带动产业链上下游持续向好，叠加频频出台的刺激电子消费的诸多利好政策，消费电子市场整体正以缓慢而稳定的速度逐步扭转低迷状态，中长期内有望实现复苏。
　　根据Canays数据显示，2023年全球智能手机、PC、平板电脑出货量分别为11.4亿台、2.47亿台、1.35亿台，同比2022年分别下滑4%、13%、10%。但下半年的增长巩固了2024年的复苏预期，根据Canays数据，2023年第四季度全球智能手机同比增长8.5%，出货量达到3.261亿台；第四季度全球个人电脑（PC）市场出货量同比增长3%，结束了连续七个季度的同比下滑，台式机和笔记本的总出货量增至6530万台；平板电脑的出货量2023年分季度逐渐增长，第四季度出货量达0.38亿台。
　　在车载显示屏方面，2023年，随着汽车芯片供应、行业竞争等因素促进全球汽车产业的复苏，汽车销量的大幅度反弹。叠加汽车智能化的发展，智能化座舱在终端汽车市场上不断渗透，供应链对车载显示屏幕的备货需求仍然积极，特别是下半年出货量不断创新高，群智咨询（Sigmainte）的统计数据显示，2023年全球车载显示面板前装市场出货约2.1亿片，同比增长约7%，其中前装市场出货贡献约1.9亿片，同比增长5%。
　　TV方面，从产品角度来看，“大尺寸”、“高清分辨率”成为液晶电视技术升级的主要方向。根据奥维云网数据，2014~2022年，中国零售彩电的平均尺寸从42.2英寸增长至57.4英寸，全球零售彩电的平均尺寸从38.7英寸增长至48.9英寸。大尺寸彩电在显示、色彩、声音等方面较小尺寸更能满足消费者多样化、品质化和个性化的需求。全球和中国大尺寸彩电的需求有望进一步增长。
　　此外，AR、VR等新型显示应用产品的增长也将为显示市场贡献增量。2023年全年,由于宏观经济的不确定性给上半年的需求带来了下行压力，下半年市场反弹不足以抵消上半年的跌幅，IDC数据显示，AR/VR头显的出货量比2022年下降了23.5%。然而，随着宏观经济压力的缓解和新产品的推出，2023年第4季度全球AR/VR头显出货量同比增长130.4%，2024年将成为复苏的一年，AR/VR头显的出货量预计将增长46.4%。
　　（二）MiniLED背光市场
　　随着MiniLED显示技术的不断发展成熟，凭借着其在亮度、对比、功耗、可曲面显示以及大型化等方面皆优于传统侧背光显示，同时相较OLED又有更高的信赖度及成本优势，其市场渗透率不断提高，MiniLED逐渐成为车载显示、电视、笔记本电脑、显示器等下游厂商的主要选择之一，并持续推出了多个终端应用产品。
　　根据行家说预测，2023年MiniLED背光应用产品的出货量将从2022年的1725万台增长至近2000万台，增长近23%，到2026年，TV、MNT、Vehice和VR市场5年CAGR分别是66.23%、47.78%、154.57%和30.5%，预计出货量达到近4900万台，MiniLED背光模组产值达到49亿美元。
　　其中Mini-LED电视增长最为出众，群智咨询统计数据显示，2023年全球Mini-LED电视出货量为320万台，同比增长11%。此外，根据TrendForce集邦咨询预计，2024年MiniLED背光电视出货量将会持续成长，可达621万台；至2027年出货量预估2440万台，占整体电视市场约12.1%，2023~2027年的CAGR约56.7%。
　　此外，据高工产研LED研究所（GGII）调研统计数据显示，2022年全球车用LED市场规模超过了40亿美元。其中MiniLED背光车载显示屏出货量超过了12.5万片。GGII预计，随着MiniLED背光成本的下降和车厂加速引入MiniLED背光车载显示屏，2025年车用MiniLED背光显示屏出货量将突破100万片大关。
　　在MiniLED背光显示的基板方面，玻璃基板具有更优的性能和成本优势，玻璃基低胀缩以及高平整度，可以更好支持真正的Minied芯片的COB封装，甚至micro芯片封装，在高端产品以及高分区，窄边框以及低OD值上都有优于PCB基板的良好表现。
　　（三）MicroLED直显
　　MicroLED直显方面，根据半导体分析机构Yoe的研究和预测，未来3-5年将成为MicroLED走向消费级应用的关键时期。MicroLED将首先在VR/AR以及大屏显示领域开始量产应用：VR/AR方面，MicroLED2022年从单色眼镜开始发展，将在2025年进入消费级应用；大屏显示方面，MicroLED预计将于2025年进入高端消费级电视市场，而手机和车载显示应用的时间则相对靠后。根据GGII统计，2023年已有超过20款搭载MicroLED的AR眼镜。
　　根据显示行业研究机构DSCC于2023年5月24日发布预测，MicroLED屏幕的出货量未来将成倍增长，由目前的45万片/年增长至超千万片。预计2023年MicroLED屏幕出货量约为45万片，2024年为181万片，2025年达到798万片，2026年达到1354万片，2027年达到1747万片。市场规模方面，预计2023年为4400万美元，2024年为2.1亿美元，2025年为7.13亿美元，2026年达到10.86亿美元，2027年达到13.95亿美元。
　　此外，TGV工艺技术路径的突破，凭借其优异的性能和成本优势，将有望大幅提升MicroLED直显的行业渗透率。
　　（四）半导体先进封装/芯片板级封装
　　随着摩尔定律的发展迟缓，微电子器件的高密度化，微型化对先进封装技术提出了更高的要求。同时先进封装已成为超越摩尔定律，提升芯片性能的关键环节。在半导体产业链中，封装测试处于晶圆制造过程中的后段环节，摩尔定律指集成电路上容纳的晶体管数目约每18个月便会增加一倍，但随着晶体管特征尺寸缩小到10nm以下，量子隧穿效应导致漏电愈发严重，基于摩尔定律的芯片研发和制造成本也会呈几何倍数增加，摩尔定律延续遇到瓶颈。超越摩尔指不单通过进一步缩小晶体管尺寸来达到摩尔定律，而是通过电路设计优化或先进封装工艺实现。按照中介层材料不同，主要分为有机，硅基以及玻璃中介层。与硅通孔（TSV）互连相比，玻璃通孔（TGV）中介层（interposer）因其具有优良的高频电学特性、工艺简单、成本低以及可调的热膨胀系数CTE等优点。此外，玻璃基板具有超低平面度（fatness）、更好的热稳定性和机械稳定性等独特性能，有望使互连密度和光互连集成度提高10倍，并且实现高度的超大尺寸封装良率。在2.5D/3D先进封装领域受到广泛关注。集成电路先进封装成为芯片性能提升的重要手段。
　　据Yoe数据，2022年全球封测市场规模约950亿美元。未来汽车电子、人工智能、数据中心等应用领域的快速发展将推动全球封测市场持续高走，Yoe预计2028年将达到1433亿美元，对应2022-2028年CAGR达7.1%。高端消费电子、人工智能、数据中心等快速发展的应用领域大量依赖先进封装工艺，导致其占全球封测市场总规模比例持续提升。其中，2022年全球先进封装市场规模为443亿美元，占整体封测市场规模46.6%；Yoe预计2028年增长至786亿美元，占比54.8%，对应2022-2028CAGR10%。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司实现营业收入181,361.49万元，同比增长29.75%；其中，光电玻璃精加工业务实现销售收入57,077.78万元，与上年同期基本持平；光电显示器件业务实现销售收入85,201.95万元，与上年时期相比增长73.45%。
　　报告期内，公司主要从事光电玻璃精加工业务、背光及显示模组、车载显示触控模组、高端光学膜材模切、玻璃基半导体先进封装载板，各业务板块经营情况如下：
　　（一）光电玻璃精加工业务
　　公司深耕FPD光电玻璃精加工（玻璃薄化、镀膜、切割、黄光）业务10余年，凭借高稳定性、高良率和低成本优势赢得京东方、TCL、天马、群创光电、中电熊猫、信利等知名面板企业的一致认可。报告期内，光电玻璃精加工业务实现销售收入57,077.78万元，与上年同期基本持平，受液晶面板行业竞争加剧等影响，报告期内，显示面板终端需求下降，产品销售价格下降，毛利下降。针对上述情形，公司采用优化生产流程、调整产线布局、提高产能利用率、提升良率等方式优化成本，以及进一步加强市场开拓力度，新增引进优质客户，以保证产线处于全稼动状态。
　　（二）背光及显示模组
　　公司背光模组产品包括传统LCD背光、玻璃基MiniLED背光，产品主要应用于MNT显示器、笔电/PAD、TV、车载等，玻璃基MiniLED背光作为玻璃基板在新一代显示技术的技术迭代与创新，相较于PCB基板，在材料性能和综合降本方面，拥有绝对的领先优势。截止目前，公司玻璃基MiniLED背光产品已进入量产阶段。
　　报告期内，公司进一步加速推进玻璃基MiniLED背光的产能布局。报告期内，公司年产500万平米玻璃基Mini/MicroLED基板项目已完成厂房封顶，第一期年产100万平米玻璃基板全自动化智能制造线已于2023年10月份正式拉通，正式投入生产，截至目前，已进入前期量产阶段，并与众多行业知名客户有多个项目在展开，产品终端应用涉及到显示器、TV、车载等。
　　（三）车载显示
　　公司在车载显示产品布局主要体现在：在产品端，公司具备盖板、TP触控、玻璃基板、灯板、背光模组以及膜材的全贴合量产能力；技术端，公司拥有的3A玻璃盖板产品，能实现防眩光、防指纹、防油污，增强玻璃盖板的透光性等；MiniLED背光相较于传统背光和OLED显示，具有寿命长、高亮度、高色域饱和度以及低成本优势，而玻璃基MiniLED背光凭借玻璃基的高平整性、低涨缩比及超薄特性在大屏化和轻薄化具有较明显应用优势；市场端，截至目前，公司拥有富士康、远峰、创维等20多家车载前装市场客户，项目合作厂商包括上汽通用、比亚迪、东风本田、广汽三菱、长城、长安、一汽解放、吉利、奇瑞、江淮、埃安、哪吒、大众思皓等20多家终端车企。
　　此外，公司自主研发的车载玻璃QD板，该产品搭配MINILED背光以提升车载显示用户体验为出发点，车载玻璃QD板主要是为了解决荧光膜色域偏低以及QD量子点膜的环境耐受性问题。公司的QD玻璃板已经通过企业内部高温高湿蓝光1000小时老化实验，充分解决了量子点膜在车载领域使用的耐受性问题，该产品已经提交国际和国内专利申请。玻璃QD板有望成为MiniLED背光在车载显示领域应用的核心解决方案，并已受到业内诸多知名企业的高度认可和关注。
　　（四）高端光学膜材模切
　　公司高端光学膜材模切业务主体主要为公司控股子公司北京宝昂及其分子公司，产品主要应用于LCD显示、OLED显示产品等，终端应用主要包括消费电子、显示产品、汽车、家电等，其客户主要包括行业知名面板厂以及国内外龙头终端显示企业。
　　报告期内，北京宝昂合并层面实现营收7.5亿元,较上年同期实现154.08%增长，随着OLED显示在部分中尺寸产品的渗透，北京宝昂公司与国内外客户的合作将进一步得到扩展和升级，有利于公司长期稳定经营。
　　（五）玻璃基芯片板级封装载板
　　报告期内，湖北通格微作为公司玻璃基TGV技术在MicroLED新型显示及半导体先进封装载板材料领域应用的实施主体，其产能建设稳步向前推动。报告期内，湖北通格微已完成年产100万平米芯片板级封装载板项目总产能主体厂房建设封顶。截止目前，正处于一期年产10万平米净房装修和设备采购阶段，预计今年下半年正式投入量产。
　　客户合作方面，报告期内，公司与行业知名客户联合发布全球首款玻璃基TGVMicroLED直显家庭显示屏，该产品的发布为行业推动MicroLED直显在P1.0左右以及以下的室内外大屏显示及小尺寸近眼显示的规模化量产的市场推广，提供了全新的工艺技术路径解决方案。此外，公司已与国内外多个客户持续进行TGV在直显产品应用的项目合作推进；在半导体业务领域，报告期内，公司TGV载板以及光学器件等多款产品已通过行业知名客户验证通过，公司TGV技术能力和产能布局位于全球领先地位。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）领先的技术实力
　　公司坚持以技术引领企业发展，拥有一支由多名专业理论知识扎实、创新能力强、研发经验丰富的专业技术人员组成的研发团队，能将客户需求、研发和生产有机结合起来，快速转换为公司新产品、新工艺。公司先后获批组建了国家级/省级企业技术中心、江西省TFT-LCD玻璃面板镀膜工程技术研究中心、江西省光电玻璃精加工工程研究中心、江西省工业设计中心、江西省重点实验室、省博士后创新实践基地、国家博士后科研工作站平台等平台，完善了公司的研发平台，提升综合创新能力。
　　公司坚持以技术引领企业发展，先后获批国家高新技术企业、国家企业技术中心、国家工业设计中心、国家博士后科研工作站、国家知识产权优势企业、中国海关AEO高级认证企业、省级工业设计中心、江西省模范劳动关系和谐单位、2019年度江西省瞪羚企业、江西省消费品工业“三品”战略示范企业、江西省科技进步奖、2019年度江西省技术发明二等奖、第四届江西省专利奖、江西省智能制造标杆企业等奖项。
　　截止2023年12月31日，公司分别向美国、欧洲、日本通过PCT途径申请了2套专利，均已授权；申请国家专利637件，其中发明264件，实用新型专利373件；共授权专利424件，其中发明专利115件，实用新型专利309件，并荣获第二十二届中国专利优秀奖。
　　经过多年的发展和行业技术积累，公司储备了多项基于玻璃基的薄化、镀膜技术以及膜材等多项材料研发能力，其中核心工艺技术主要体现在TFT液晶玻璃薄化、镀膜，以及基于白玻璃和膜材的真空溅射镀厚铜精密线路技术能力以及巨量微米级铜通孔能力。
　　1.薄化技术
　　公司是国内第一批专业的面板薄化生产商，在TFT-LCD、OLED光电玻璃薄化业务上有着较强的技术优势。主要包括蚀刻前处理技术与蚀刻技术。公司拥有多项自主研发的蚀刻前处理以及蚀刻创新技术。该类技术可以减小LCD薄化过程中表面缺陷的放大程度，提升产品良率，降低生产成本，确保产品品质。公司TFT玻璃可实现0.1T（0.05+0.05mm）薄化能力，0.09T指纹模组薄化量产实绩达99%以上。
　　公司生产的超薄玻璃基板（UTG）最小厚度可低至0.025mm，其具备超薄、耐磨、透光性好、强度高、可弯折、回弹性好等特性，被认为是柔性折叠材料在新型显示应用上的重要发展方向。同时，公司参与起草了100um以下的超薄柔性玻璃行业标准，规范了柔性玻璃生产的业内标准，进一步体现了公司在玻璃薄化及化学加工技术方面的领先性。
　　同时，公司薄化技术可应用于玻璃基Mini背光、Mini/Micro直显和半导体封装载板，通过对基板材料薄化，在MLED显示领域，能大大降低显示产品厚度，顺应产品轻薄化的发展趋势；此外在半导体封装领域，载板材料的轻薄能提升信号传输速率和效率，提升芯片性能。截至目前，公司用于MLED显示产品和半导体封装载板的玻璃基板最薄0.09-0.2mm，并有望进一步降低至0.05mm。
　　此外，报告期内公司最新自主研发的车载玻璃QD板也用到了公司薄化技术。
　　2.行业领先的镀膜技术
　　公司深耕光电显示行业十余年，拥有ITO镀膜、On-Ce镀膜、In-Ce抗干扰高阻镀膜、ATO高阻膜、金属膜、高透低反导电薄膜、一体黑、特种光学膜等技术，镀膜技术在业内始终处于绝对领先水平。报告期内，公司在原有的In-Ce抗干扰高阻镀膜技术的基础上完成了研发升级，将进一步降低成本，提高良率。
　　同时，公司具有行业领先的玻璃基板厚镀铜技术、车载显示特殊效果镀膜，基于OLEDIn-Ce抗干扰镀膜等研发项目，以上项目均已通过前期验证，将有望进入商用量产阶段。
　　公司玻璃基厚镀铜技术处于行业绝对领先地位，截至目前，公司通过磁控溅射镀膜方式储备的铜厚达6um，且镀铜速度达到1.5m/s，处于行业绝对领先水平。该技术在用于MLED背光的精密线路时，通过厚铜线路实现大电流能较大幅度提升MLED显示亮度，提升产品亮度均匀性及稳定性，使显示屏在强光照射下仍具备较高的清晰度和色域饱和度，在车载显示领域有较大应用优势，能大大提升其光学效果、可靠性及安全性能。
　　3.先进的光刻技术
　　公司拥有先进的光刻技术，其主要工艺是在已经镀导电膜的面板上进行涂胶、曝光、显影、蚀刻后，得到具备相关功能的电路（如触控感应电路，指纹感应电路，MiniLED显示电路），线宽线距精度可达3-6微米，先进性在于与设备厂商共同开发的可兼容不同尺寸的超薄玻璃基板和液晶面板，产线尺寸覆盖性强，可在500mm*600mm-730mm*920mm之间切换不同尺寸进行生产，基本可覆盖标准G4.5代线以下尺寸及G5代线、G5.5代线、G6代线等部分分切尺寸。
　　沃格光电是全球少数同时掌握TGV技术的厂家之一，具备行业领先的玻璃薄化、TGV（玻璃基巨量互通技术）、溅射铜以及微电路图形化技术，拥有玻璃基巨量微米级通孔的能力，最小孔径可至10μm，厚度最薄0.09-0.2mm实现轻薄化。作为芯片封装基板材料的选择，从板材特性并结合成本看，玻璃基低膨胀系数、低涨缩、低板翘、高图形化精度，更加匹配高精度的技术要求以及更大的降本空间，玻璃能提供更优的解决方案。
　　TGV有望成为下一代半导体封装基板材料的技术解决方案，通过玻璃材料和孔加工技术实现的高品质TGV，可以实现数据中心、5G通信网络和IoT设备等各种市场的设备小型化，并实现高密度封装和GHz速度的数据处理，同时由于玻璃基具有更优的散热性，有助于降低功耗，其在高算力数据中心服务器等领域有一定应用空间。
　　5.CPI/PI浆料合成及膜材研发技术
　　PI是目前能够实际应用的最耐高温的高分子材料，同时在低温下也能保持较好性能，此外PI材料在加工性能、机械性能、绝缘性能、阻燃性能，耐化学腐蚀性、耐辐射性能等诸多方面均有良好的表现。PI材料可应用于：绝缘材料、半导体及微电子工业、电子标签领域、非晶硅太阳能电池领域、柔性电路板领域，新能源汽车动力电池、储能电池等；CPI材料可应用于:曲面/柔性液晶显示器、高性能软性触控薄膜、软性抗刮膜/保护层、R2ROPV软性太阳能薄膜、光学补偿膜等。
　　公司拥有PI/CPI膜材及浆料生产开发能力,可通过分子结构设计进行客制化特性及多种产品应用材料开发,产品和技术优势表现在：（1）PI/CPI膜厚可由2μm至50μm范围，Td点＞500°C，可持续使用高温＞350°C以上。拥有优异的光学特性,抗化性及机械特性。（2）CPIvarnish设计为可溶性聚酰亚胺(SPItype)，烘烤温度低且时间需求短，无需做特别处理。10μm光学膜只需250~400°C/约30分钟即可使溶剂完全挥发并固化成膜。（3）超薄2μmPI薄膜可搭配镀铜组成锂电池复合铜箔，可有效降低铜箔总质量并提升电池能量密度。在安全性能、原材料成本以及对电池能量密度提升方面优势明显，契合锂电池集流体发展方向。
　　公司PI/CPI材料能结合集团内其它产品工艺进一步实现集团产品往更轻，更薄的市场趋势发展。能有效整合贯通产业链上下游，避免技术发展面临关键材料"卡脖子"问题发生。
　　（二）产能和上下游业务协同能力
　　1.MiniLED背光及显示模组供应链体系上下游高度协同
　　公司具备从玻璃基线路板精密微电路制作、到芯片封装以及模组全贴合的MiniLED玻璃基背光模组研发制作全流程，拥有玻璃基线路板、固晶、光学膜材到背光模组的MiniLED背光整套解决方案。该产业链全方位解决方案，将有利于公司玻璃基MiniLED背光产品和技术路径的市场化推广，目前已取得到较大进展。
　　2.Mini/MicroLED直显以及半导体先进封装市场快速发展，推动公司TGV技术在上述领域产能布局以及量产化应用加快落地
　　作为芯片封装基板材料的选择，从板材特性并结合成本看，玻璃基低膨胀系数、低涨缩、低板翘、高图形化精度，更加匹配高精度的技术要求以及更大的降本空间，玻璃能提供更优的解决方案。随着新一代显示和半导体封装技术的发展，众多行业知名终端和龙头企业在加快Mini/MicroLED直显以及半导体先进封装产品的产能投放，尤其是玻璃基载板在上述领域的应用。
　　公司作为同时具备行业领先的玻璃薄化、TGV（玻璃通孔）、溅射铜以及微电路图形化技术（双面单层、双面多层），拥有玻璃基巨量微米级通孔的能力，最小孔径可至10μm，厚度最薄0.09-0.2mm实现轻薄化的公司，是全球少数掌握TGV技术的厂家之一。
　　后续，公司将重点推进玻璃基在半导体先进封装载板（包括垂直封装及板级封装等）在Mini/Micro直显、2.5D/3D封装、射频芯片载板、光通信芯片载板以及其他芯片载板和光学器件领域的应用。
　　3.快速响应及量产实现能力
　　公司产业布局完善，在技术、工艺、运营、管理、人才和客户等方面积累了丰富经验和先发优势。公司持续加强系统化、信息化建设，构建卓越运营体系；匹配各细分应用市场，设立相应事业部，不断强化事业部端到端服务保障能力。同时，公司不断加强与客户间的沟通和交流，主动识别客户需求，通过技术攻关能力支撑、创新突破、产线的灵活调节、配置及垂直起量的柔性交付体系，能够支持整体市场布局的快速切换，及时、迅速的响应客户需求，快速高效满足客户的多样化需求。
　　（三）雄厚的客户基础和深度的产业合作开发共赢
　　公司深耕光电玻璃精加工业务十余年，积累了京东方、华星光电、天马微电子、群创光电等国内外知名面板类客户。同时，公司子公司东莞兴为拥有诸多终端车企资源，产品主要服务于丰田、本田、大众、通用、吉利、蔚来等客户，公司子公司北京宝昂的高端光学膜材模切产品主要服务于京东方、维信诺、夏普等面板厂和全球知名客户等终端品牌。
　　上述雄厚的客户基础，为公司后续推广玻璃基在显示和半导体领域产品应用的市场推广和合作开发奠定了雄厚的客户基础和产业合作开发共赢效应的基础，有利于推动整个行业技术的升级发展。
　　（四）不断增强的企业管理和产品质量管控能力
　　公司坚持质量制胜，持续推进质量文化和制度建设，优化质量管理体系，加强预防型质量体系建设，强化质量链协同，推进质量文化落地，增加品牌影响力。公司将质量文化理念融入常态工作，全面质量意识不断提升。公司持续通过优质的产品质量和服务质量为客户创造更多价值。报告期内，公司通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949、QC080000、OHSAS18001等质量体系认证。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入1,813,614,887.75元，同比增长29.75%；实现归属于上市公司股东的净利润-4,540,602.24元，经营性现金净流量170,090,666.98元。
　　母公司实现营业收入606,438,014.52元，同比下降10.94%；净利润15,349,325.18元，经营性现金净流量632,003,306.33元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　传统显示行业方面，平板显示产业链由上游材料及液晶面板制造、中游制造和下游应用组成，公司所处行业位于中游制造阶段，其中薄化、镀膜、切割、黄光（精密集成电路业务）的加工对象为液晶显示玻璃，经过前序加工后，交由模组厂商用于生产显示模组、显示触控模组，最终用于智能手机、车载产品、电视机、平板电脑等移动智能终端产品。公司深耕玻璃基经加工领域近15年，业务体量位于行业前三，目前传统消费电子终端需求回暖趋势较缓，行业竞争加剧，产品价格和毛利受到一定影响，公司除了增加核心客户幼稚订单导入的同时，将进一步降低内部各项成本，以获取更优的产品利润。
　　新型显示方面，MiniLED背光作为LCD显示的技术升级迭代方案，主要应用于显示器、笔电/pad、TV、工控、医疗等产品，并且将进一步往高分区和超薄方向发展，沃格光电独家拥有的玻璃基0OD方案具有极致性价比，将有望推动MiniLED背光产品的渗透率提升，并带动LCD和LED行业的发展。
　　此外，随着移动手机、平板电脑等电子消费品尺寸越来越大、轻薄化以及对显示效果高要求等趋势不断发展，对玻璃基板减薄的要求将日益提高，盲孔的产品占比也越来越高，使行业内企业将面临一方面不断缩减玻璃厚度及盲孔抛光技术的要求，另一方面拥有处理更大尺寸玻璃基板（G5）的技术实力，行业内企业的技术水平将需要随之不断提升。柔性OLED显示技术及UTG玻璃的应用，同样对薄化技术提出了更高的要求，市场格局的变化，需要企业密切关注柔性OLED的发展，及国内从事液晶面板同行业公司的发展。
　　新一代半导体显示（Mini/MicroLED显示）行业方面，LED显示产业链上游为LED芯片（衬底以蓝宝石为主，MOCVD为长晶设备），中游为LED封装（背光源的封装形式主要有COB、POB、COG等，显示的封装技术主要SMD、COB、COG等），下游为LED应用（根据使用功能的不同，LED应用可以分为LED照明、LED显示、LED背光，以及其他应用）。
　　LED行业不同环节都在积累创新，量变引起质变。主要包括小间距LED显示、LED封装、LED芯片、Mini/MicroLED显示等。其中Mini/MicroLED将带动LED显示屏进入消费级市场。根据Omdia数据，2022年，全球显示面板市场规模约为1227亿美元，其中LCD规模为803亿美元，OLED面板市场规模为424亿美元。显示面板是一个千亿美元级大市场，后续将呈现稳定增长趋势，目前，显示面板仍以LCD为主流，且短期内其主流地位难以撼动，FMMOLED在小尺寸已占据半壁江山，且正往中尺寸渗透，MicroLED尚未成熟，待技术、成本问题解决后将大放异彩。
　　半导体先进封装方面，先进封装已成为超越摩尔定律，提升芯片性能的关键环节。在半导体产业链中，封装测试处于晶圆制造过程中的后段环节，摩尔定律指集成电路上容纳的晶体管数目约每18个月便会增加一倍，但随着晶体管特征尺寸缩小到10nm以下，量子隧穿效应导致漏电愈发严重，基于摩尔定律的芯片研发和制造成本也会呈几何倍数增加，摩尔定律延续遇到瓶颈。超越摩尔指不单通过进一步缩小晶体管尺寸来达到摩尔定律，而是通过电路设计优化或先进封装工艺实现。所以封装技术和封装材料的升级引起了行业广泛关注。因此导致TGV技术在半导体先进封装领域的应用也在加快。
　　按照中介层材料不同，主要分为有机，硅基以及玻璃中介层。与硅通孔（TSV）互连相比，玻璃通孔（TGV）中介层（interposer）因其具有优良的高频电学特性、工艺简单、成本低以及可调的热膨胀系数CTE等优点。玻璃基板具有超低平面度（fatness）、更好的热稳定性和机械稳定性等独特性能，有望使互连密度和光互连集成度提高10倍，并且实现高度的超大尺寸封装良率。在2.5D/3D先进封装领域受到广泛关注。其在AI服务器、数据中心的系统级封装、Chipet互连、光模块封装、射频封装、MEMS传感器和半导体器件的3D集成封装、光通信芯片封装、5.5G/6G通信基站等具有广泛应用空间。
　　(二)公司发展战略
　　以“一体两翼”集团发展战略为指引，紧紧围绕“玻璃基微电路精密器件和CPI/PI膜材”新材料新技术在Mini/Micro显示、半导体、新能源等领域的产品化应用。以技术研发为核心，以市场为牵引，深化组织变革，提升内部精益管理水平和产品品质，完善产业链和产能布局，最终实现产品化转型。
　　(三)经营计划
　　2024年，全球经济形势依然复杂多变，国内经济保持稳健增长，但也面临着诸多挑战，我们将密切关注国内外市场动态，调整经营策略，积极应对各种风险和调整。在坚持公司转型发展战略的基础上，持续加强内部管理，降低运营成本，提高员工的归属感和凝聚力，促进公司稳健发展，为企业的可持续发展提供有力保障。2024年，公司将着重做好以下几个方面的工作：
　　（一）坚守核心业务，夯实内部管理基石，加快公司向产品化转型的步伐
　　2024年，公司将坚定遵循“技术研发为主导，市场为导向”的战略指引，深化组织变革，提升内部精益管理水平和产品质量，完善产业链和产能布局，最终实现产品化转型的目标。我们将继续推行集团化的组织变革体系，从产、供、销三大环节进行成本控制、分析和集团运营管理，以市场及客户需求为导向，构建强大的集团内部产品供应链体系。推行SAP上线运营后，持续夯实内部管理，为公司生产经营的快速分析和决策提供有力支持，有效降低集团运营成本、提升运作效率和准确性，推动企业大数据时代进化的方向与策略，为数据化经营管理转型发展做铺垫。将把“一体两翼”战略切实落实到经营管理中，通过敏捷响应、高效协同的组织管理和流程优化，提升公司应对行业周期性波动的组织韧性。
　　（二）加快推进项目建设，加强市场推广力度，顺利实现玻璃基新产品的规模量产
　　2024年，公司将全面加速推进各项项目建设任务的落实，包括但不限于组织机构的完善、人力资源的合理配置、方案的制定以及进度的严格把控等。在科学调度与精心组织下，德虹显示在2023年完成玻璃基材的Mini/MicroLED基板生产项目，玻璃基100万㎡产线量产得到重大突破；研究院在2023年成功完成全球首款TGV玻璃Micro-LED基板的研发工作；这一里程碑成果不仅彰显了我们在行业领域的技术领导地位，更为公司的未来发展注入了强大动力。为了确保投产项目的高效运行，将科学预测人力资源需求，统筹安排设备调试、工艺操作磨合、生产计划制定以及市场开拓等各项工作，以期迅速实现达产达效，释放产能潜力。对于已建成投产项目，我们将着力提升产品品质，严格通过客户审核，力求早日实现盈利，为公司整体业绩提供新的增长点与坚实支撑，并将推动公司不断迈向新的高度。
　　（三）市场导向为核心，深耕客户需求，创新产品，拓宽业务领域
　　公司坚持以市场为导向，深入挖掘各类客户需求，并以此为基础，不断扩大公司主营业务的广度和深度。我们积极寻找并培育优质的合作伙伴，共同研发新的产品，开拓新的产品资源，确保我们能够迅速融入并渗透到各行业的核心市场。始终秉承客户至上的原则，转变经营视角，深入挖掘并理解客户的真是需求，确保每一项经营工作都落实到实处，做到精准而高效。在深化与现有客户的合作关系的同时，也积极拓展与其他潜在终端客户的合作，为公司持续发展注入新的活力。致力于通过提升存量客户的业务份额和引入创新产品，不断增强客户的粘性，实现公司与客户之间长期稳固合作。坚信，只有不断产品质量，满足甚至超越客户的期望，才能赢得市场的长期信任和支持。
　　（四）推进研发创新，增强发展动力
　　公司在光电领域的深入研发与精心培育，已积累了丰富的技术底蕴和市场资源，确立了行业领先地位。将继续强化创新驱动，大幅提升前沿技术的研发投入，加快研发成果向商业化应用的转化步伐，并吸引汇聚电子领域的高精尖人才。将致力于实现研发与经营良性互动的双轮驱动，为公司的持续健康发展注入强劲动力。
　　（五）构建高效集团人力资源体系并强化绩效激励，以驱动业务扩张与发展
　　随着公司的业务的不断扩张和深化，已经形成了集团化的运作框架。为了更有实现集团人力资源的优化配置，并赋予各业务板块更高的价值，着手构建集团化人力资源体系，强化集团内部的绩效考核机制，激发每一位员工的潜能，推动公司整体业绩的提升。报告期内，公司持续加强经营管理水平和决策效率，包括优化公司组织架构，精简管理流程和审批环节，充分授权，激发组织活力，提升组织效能；通过开源节流相结合，提升人均创利水平，激发组织活力，以增加企业发展动能。
　　后续，公司将持续建立科学、完整的人才选拔与培养机制，深化人才梯队建设，孵化人才基地，同时以研发创新为核心，引进高精尖人才，并匹配限制性股票、股权期权、绩效考核体系等激励措施，集中人才凝聚力，进一步提升公司管理和技术创新能力，促进公司高质量、高效率发展，加速产业升级。
　　公司规范化治理方面：2024年公司将继续严格按照《公司法》《证券法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规的要求，规范治理架构，以真实完整的信息披露、良好互动的投资者关系、严格有效的内部控制和风险控制体系，诚信经营，透明管理，不断完善法人治理结构，规范公司运作，切实保障全体股东与公司利益最大化。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场激烈竞争的风险
　　公司传统业务所处光电玻璃精加工行业是一个“资金密集型、技术密集型”行业，虽然下游面板制造企业及终端品牌商设有严格的供应商准入门槛，但由于行业过往较高的利润率水平，吸引新的厂商进入光电玻璃精加工行业。产能迅速扩充，导致光电玻璃精加工行业市场竞争的加剧，而激烈的市场竞争必将影响各个光电玻璃精加工厂商的市场份额，而且还会导致产品价格的下降，这将导致行业的平均利润率水平下降，对公司的盈利能力与经营业绩造成不利的影响。
　　2、产品价格波动的风险
　　公司产品最终应用于移动智能终端等产品，移动智能终端行业具有产品更新升级快、成熟产品价格下降快的双重特点。移动智能终端行业的市场景气程度对公司发展影响显著，若因宏观经济周期波动等因素导致移动智能终端产品的价格下降，客户会将降价影响逐级向产业链上游传递。如公司不能在技术研发创新、产品更新换代方面持续保持进步以保证主要产品的价格不出现大幅下降，并超过了公司的成本管控能力，则可能会对公司盈利能力产生不利影响。
　　3、人才流失的风险
　　公司所从事的主要业务的核心技术通常是由公司核心技术人员通过长期生产实践和反复实验、消化吸收国内外先进技术、与科研院所合作开发、与同行和用户进行广泛的技术交流而获得的。同时，公司熟练技术员工也在工艺改进、设备研制和产品质量控制等方面积累宝贵的经验，是公司产品质量合格、品质稳定的重要保障。尽管公司已建立较为完善的人才激励机制，但公司所处行业对专业人才的需求与日俱增，公司可能面临核心技术人员、关键岗位熟练技术工人流失的风险。
　　4、管理风险
　　随着公司业务领域的不断扩大，公司的管理跨度越来越大，这对公司管理层的管理与协调能力，以及公司在文化融合、资源整合、技术开发、市场开拓等方面的能力提出了更高的要求。若公司的组织结构、管理模式和人才发展等不能跟上公司内外部环境的变化并及时进行调整、完善，将给公司未来的经营和发展带来一定的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）公司主营业务介绍
　　报告期内，公司主营业务产品主要系光电子产品及器件，主要分为平板显示器件精加工业务板块和光电子器件产品业务，其中平板显示器件精加工业务主要包括TFT液晶显示面板的薄化、镀膜、切割等，客户主要为面板类知名企业，产品终端主要应用于手机、车载以及智能可穿戴产品等；光电子器件产品业务主要包括触控模组及组件、背光模组、高端光学膜材模切等，产品终端主要应用于手机、车载显示、笔电/Pad、显示器、TV、工控、医疗专业显示等产品。
　　报告期内，公司在平板显示器件精加工业务稳步经营的基础上，始终坚持以技术创新为驱动力，以市场为导向，以客户需求为目标，紧紧围绕“玻璃基”精密线路基板在Mini LED背光、Mini/Micro LED直显及半导体封装领域的新技术、新材料的量产化应用，积极推进落实公司未来3到5年“一体两翼”产品化转型发展战略，首要目标未来1到2年内率先实现“一体”的产业化落地，即实现以玻璃基Mini背光和Micro直显在显示产品的规模量产化应用，以此推动Mini背光和Micro直显整个产业技术迭代升级进程；与此同时，根据行业发展趋势，推进“两翼”顺利实施。其中“一翼”主要系推进公司基于TGV技术的绝对领先优势，实现芯片板级玻璃基载板在半导体封装领域的规模化量产应用，尤其是率先在先进半导体封装制程领域的量产化应用；另外一翼指利用公司多年储备的多项与新能源领域相关技术与新材料（包括CPI/PI等高分子材料），与产业链上下游共同合作开发，推动新技术新材料在新能源领域的商业化应用。
　　（二）行业情况
　　1.消费电子及智能显示终端
　　2022年以来，受行业周期、国际环境、产业链供应链等多因素影响，全球消费电子需求疲软。
　　根据IDC数据，2022年全球智能手机、平板电脑、PC的出货量分别为12.03、1.63、2.92亿部（台），同比均下滑。根据Canalys的数据显示，全球智能手机出货量连续第五个季度下滑，2023年第1季度同比下滑12%，第2季度同比下降11%；2023年第2季度全球台式机和笔记本电脑总出货量同比下降11.5%，在此之前出货量连续两个季度下降了30%以上。
　　据相关行业报告分析显示，智能手机、平板电脑、PC和电视已经进入产品生命周期的稳定期。
　　车载显示屏方面，根据TrendForce预估，未来几年汽车中控屏的需求增幅可能比较小，但是以后视镜、HUD抬头显示为主的车载显示屏应用将会进入高速增长期。此外，AR、VR等新型显示应用产品的增长也将为显示市场贡献增量。根据IDC预估，2023年全球AR、VR出货量将达到1,010万台，同比增长约14.8%。
　　TV方面，从产品角度来看，“大尺寸”、“高清分辨率”成为液晶电视技术升级的主要方向。
　　根据奥维云网数据，2014~2022年，中国零售彩电的平均尺寸从42.2英寸增长至57.4英寸，全球零售彩电的平均尺寸从38.7英寸增长至48.9英寸。大尺寸彩电在显示、色彩、声音等方面较小尺寸更能满足消费者多样化、品质化和个性化的需求。全球和中国大尺寸彩电的需求有望进一步增长。
　　2.Mini LED背光市场
　　随着Mini LED显示技术的不断发展成熟，凭借着其在亮度、对比、功耗、可曲面显示以及大型化等方面皆优于传统侧背光显示，同时相较OLED又有更高的信赖度及成本优势，其市场渗透率不断提高，Mini LED逐渐成为车载显示、电视、笔记本电脑、显示器等下游厂商的主要选择之一，并持续推出了多个终端应用产品。根据行家说Research数据，2022年Mini LED产品出货量约1725万台，2023年，Mini LED产品出货量预计可达到近2000万台，至2026年，预计出货量近4900万台，其中TV市场发展明显。此外，据高工产研LED研究所（GGII）调研统计数据显示，2022年全球车用LED市场规模超过了40亿美元。其中Mini LED背光车载显示屏出货量超过了12.5万片。GGII预计，随着Mini LED背光成本的下降和车厂加速引入Mini LED背光车载显示屏，2025年车用Mini LED背光显示屏出货量将突破100万片大关。
　　在Mini LED背光显示的基板方面，玻璃基板具有更优的性能和成本优势，玻璃基低胀缩以及高平整度，可以更好支持真正的Mini led芯片的COB封装，甚至micro芯片封装，在高端产品以及高分区，窄边框以及低OD值上都有优于PCB基板的良好表现。
　　3.Mini/Micro LED直显
　　小间距Mini直显方面，Mini RGB自发光方案更多应用于商显市场，在诸如影院显示、交通广告、租赁显示、体育显示等场景具有较大应用潜力。公共显示领域，拼接电视墙是原本主要应用之一，技术包括LCD、DLP以及小间距LED。DLP色彩饱和度低、耗电量较大，LCD电视墙会有接缝，因此没有接缝、可以灵活设置大小的小间距LED显示屏呈现高速增长的趋势。
　　Micro直显方面，根据半导体分析机构Yole的研究和预测，未来3-5年将成为Micro LED走向消费级应用的关键时期。Micro LED将首先在VR/AR、智能手表、以及大屏显示领域开始量产应用：VR/AR方面，Micro LED2022年从单色眼镜开始发展，将在2025年进入消费级应用；智能手表方面，Micro LED也将于2024年开始进入快速应用发展阶段；大屏显示方面，Micro LED预计将于2025年进入高端消费级电视市场，而手机和车载显示应用的时间则相对靠后。根据GGII统计，今年已有超过20款搭载Micro LED的AR眼镜。
　　根据显示行业研究机构DSCC于2023年5月24日发布预测，Micro LED屏幕的出货量未来将成倍增长，由目前的45万片/年增长至超千万片。预计2023年Micro LED屏幕出货量约为45万片，2024年为181万片，2025年达到798万片，2026年达到1354万片，2027年达到1747万片。
　　市场规模方面，预计2023年为4400万美元，2024年为2.1亿美元，2025年为7.13亿美元，2026年达到10.86亿美元，2027年达到13.95亿美元。
　　4.IC载板/芯片板级封装载板
　　随着半导体制造工艺向深亚微米及纳米级发展，传统的光刻技术逐渐接近极限，集成电路晶体管数目的增加和特征尺寸的缩小越发缓慢和困难，“摩尔定律”的延续面临巨大挑战。同时，传统封装中信号传输距离长带来的互连延迟问题日益严重，难以满足芯片高速和低功耗的要求。
　　为克服集成电路和传统封装面临的难题，三维集成技术应运而生。相比之下基于TGV技术的玻璃基IC封装载板，其相较于其他封装材料的优势主要体现在：
　　（1）玻璃可以介电损耗更低，更薄，线路精密度更高，以此减少线路扇出层数，提升信号传送速度和功率效率，降低功耗；
　　（2）稳定性更高，主要体现在高绝缘性能、高刚性、高耐用性、低膨胀系数；
　　（3）玻璃更容易实现3D封装结构；
　　（4）玻璃成本更低，目前存储、cpu、gpu芯片等封装载板基本是用高性能的载板材料；而玻璃相比之下是更易实现大面积生产，更具性价比。综上，TGV技术为全球半导体向先进制程发展提供了重要解决方案。
　　受益于5G通信、人工智能、云计算、智能穿戴、智能家居等技术的持续发展与应用的不断拓展，全球对于芯片以及芯片封装的需求也同步上升。芯片封装载板作为芯片封装的重要材料，也随下游各应用领域需求的不断增加而进入高速发展期，市场前景良好。IC载板作为先进封装中不可或缺的材料，未来发展潜力巨大。受益于半导体市场的高景气度，近年来IC载板市场规模发展迅速。IC载板即封装基板是封装环节的主要成本，在低端封装中占成本的30%以上，在高端封装中可占成本的70%。根据Prismark数据，2022年全球IC封装基板行业整体规模达174.15亿美元、同比增长20.90%，2023年封装基板预计产值为160.73亿美元，较2022年相比将衰退7.71%，2027年规模有望达222.86亿美元。尽管整体经济出现下滑，先进封装市场仍然表现出强劲韧性，Yole Group最新发布的季度监测数据库《Advanced Packaging Market Monitor》显示，2022年的收入较去年增长约10%，在2022年价值达到443亿美元，并预计从2022年到2028年有10.6%的复合年均增长率，到2028年将达786亿美元。
　　随着AI/ML(人工智能/机器学习)的加速落地，再加上物联网的高速发展，随着行业对芯片算力的提升，使得数据中心的业务压力越来越大，其中包括对于降低功耗以及对光模块封装（CPO封装）集成度的需求等。玻璃基作为芯片封装载板具备更优的散热性、信号传输等优势，其在大功率器件封装和高算力数据中心服务器、CPO封装等领域具有广泛的应用空间。
　　此外，TGV技术无需制作绝缘层，降低了工艺复杂度和加工成本，TGV及相关技术在光通信、射频、微波、微机电系统、微流体器件和三维集成领域有广泛的应用前景，产品广泛地应用在智能手机移动终端、5G基站、自动驾驶、卫星通讯和光通讯等重要领域。
　　沃格光电具备行业领先的玻璃薄化、TGV（玻璃通孔）、溅射铜以及微电路图形化技术，拥有玻璃基巨量微米级通孔的能力，最小孔径可至10μm，厚度最薄0.09-0.2mm，实现轻薄化，是国际上少数掌握TGV技术的厂家之一。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，受全球宏观经济低迷及消费电子市场疲软等不利因素的影响，全球智能手机出货量明显下滑。为应对消费电子行业整体下行趋势，各大品牌终端企业采取了降本增效战略，行业竞争加剧，终端客户需求明显不及预期，最终导致消费电子部分上游供应链企业的销售数量和销售价格均出现较大幅度下降。
　　受上述因素影响，报告期内，公司持续践行深化改革，围绕“一体两翼”集团战略规划以及最新战略组织体系，落实各业务单元经营计划。公司进一步集中研发、生产和销售，加强质量管理，降本增效，提升产线稼动率和盈利能力。同时，公司深化组织变革，引进优秀人才，推出集团化组织变革体系，强化集团与各分、子公司的协同效应，在保障现有产品业务稳定发展的基础上，持续推进玻璃基在Mini LED背光、直显及半导体先进封装等领域的渗透。
　　报告期内，公司实现营业收入775,377,020.44元，同比增长4.01%。2023年上半年，公司加快推进玻璃基在Mini LED背光的产能布局和市场推广，同时加快推进玻璃基TGV技术在Mini/Micro直显以及芯片板级封装载板产品的产业合作开发、市场推广以及产品量产进度。报告期内，公司重点工作回顾如下：
　　管理方面：公司创新推出集团化组织变革体系，持续提升内部经营管理效率。同时，制定了一系列配套运营管理流程和制度，在降本增效的基础上，提升公司的战略决策力、创新力、执行力。同时，报告期内，公司已陆续上线新的ERP系统，提升生产效率以及提升自动化工艺流程，降低经营风险，为公司顺利实现“一体两翼”集团战略的落地提供系统化保障。
　　新项目方面：紧跟市场趋势，在玻璃基Mini LED背光、直显及半导体先进封装领域进行产能布局。随着显示市场的进一步发展以及技术迭代的进一步升级，Mini/Micro LED显示受到国内外市场高度关注，从基板材料看，玻璃基凭借其低膨胀系数、低涨缩、低板翘、高散热性、高图形化精度，更加匹配高精度的技术要求以及降本优势，无论是在背光、直显或者封装领域，玻璃能提供更优解决方案。
　　报告期内，为推动玻璃基材的MLED显示基板产品及背光显示模组及封装业务的顺利实施量产，公司紧跟市场应用趋势，结合客户验证进展，进行了系列新建产能布局规划。报告期内，公司进一步加速推进玻璃基Mini LED背光基板、灯板及显示模组的产能布局。截至目前，公司年产500万平米玻璃基Mini/Micro LED基板项目已完成厂房封顶，第一期年产100万平米设备线已陆续到厂，目前处于线体安装调试拉通阶段，预计今年四季度可正式投产，产能规模的落地，有助于公司进一步获取客户订单和降低产品成本。
　　同时，报告期内，公司与天门高新投共同出资设立了合资公司湖北汇晨和湖北通格微，湖北汇晨拟投资建设Mini LED背光模组及高端LCD背光模组项目，进一步完善了Mini LED背光显示模组产业链布局。湖北通格微拟投资建设年产百万平米芯片板级封装载板项目，上述项目目前处于投建阶段，项目进展顺利。
　　市场推广方面：加强市场推广力度，报告期内，公司引进业内资深市场销售人才，加快推动了玻璃基Mini LED背光产品在客户端的量产应用进程，截至目前，已有多款产品进入量产前的询报价阶段。
　　此外，公司积极参加业内具有重大影响力的行业展会。通过参加国内外各项展会，除展出已推出的玻璃基MINI LED背光产品外，还包括自主研发的玻璃QD板、玻璃基线路基板、灯板、芯片封装载板等，为业界展示玻璃基Mini LED背光解决方案、车载显示、TGV等领先技术。获得了良好的市场推广效果，提升了公司在国内外知名度。后续公司将继续参加各类具有全球影响力的行业展会，推广公司玻璃基技术、产品能力，努力推进公司在玻璃上的技术积累和创新性探索给Mini/Micro LED显示带来新的解决方案，同时实现大规模降本的可能，加速Mini/Micro LED向传统背光的渗透。
　　研发投入方面：持续加大研发投入，不断创新研发机制。报告期内，公司研发投入为3,791.78万元，与上年同期基本持平，研发投入总额占营业收入比例4.9%。公司始终坚持以技术创新为驱动力入，提前预判市场发展趋势以及技术升级方向，为产品升级及新产品的研发提供充分的保障，不断提升公司产品竞争力。公司高度重视自主知识产权保护，不断加强人才培养及梯队建设，目前研发团队稳定。
　　截止2023年6月30日，公司分别向美国、欧洲、日本通过PCT途径申请了2套专利，均已授权；申请国家专利560件，其中发明243件，实用新型专利314件，外观设计专利3件；共授权专利425件，其中发明专利109件，实用新型专利313件，外观设计专利3件，并荣获第二十二届中国优秀专利奖。

　　三、可能面对的风险
　　1、市场激烈竞争的风险
　　公司所处光电玻璃精加工行业是一个“资金密集型、技术密集型”行业，虽然下游面板制造企业及终端品牌商设有严格的供应商准入门槛，但由于行业过往较高的利润率水平，吸引新的厂商进入光电玻璃精加工行业。产能迅速扩充，导致光电玻璃精加工行业市场竞争的加剧，而激烈的市场竞争必将影响各个光电玻璃精加工厂商的市场份额，而且还会导致产品价格的下降，这将导致行业的平均利润率水平下降，对公司的盈利能力与经营业绩造成不利的影响。
　　2、产品价格波动的风险
　　公司产品最终应用于移动智能终端等产品，移动智能终端行业具有产品更新升级快、成熟产品价格下降快的双重特点。移动智能终端行业的市场景气程度对公司发展影响显著，若因宏观经济周期波动等因素导致移动智能终端产品的价格下降，客户会将降价影响逐级向产业链上游传递。
　　如公司不能在技术研发创新、产品更新换代方面持续保持进步以保证主要产品的价格不出现大幅下降，并超过了公司的成本管控能力，则可能会对公司盈利能力产生不利影响。
　　3、人才流失的风险
　　公司所从事的主要业务的核心技术通常是由公司核心技术人员通过长期生产实践和反复实验、消化吸收国外先进技术、与科研院所合作开发、与同行和用户进行广泛的技术交流而获得的。同时，公司熟练技术员工也在工艺改进、设备研制和产品质量控制等方面积累宝贵的经验，是公司产品质量合格、品质稳定的重要保障。尽管公司已建立较为完善的人才激励机制，但公司所处行业对专业人才的需求与日俱增，公司可能面临核心技术人员、关键岗位熟练技术工人流失的风险。
　　4、劳动力成本上升可能导致盈利能力下降的风险
　　随着我国人口老龄化的逐步加速以及劳动力供求关系存在的结构性矛盾，同时受到各地政府近年来纷纷逐年上调最低工资标准等因素的共同影响，我国劳动力成本面临逐年上涨压力，人口红利逐步消失。由于公司所从事的行业具有劳动力使用量较大的特点，如果劳动力成本持续上升，将对公司盈利能力带来一定的不利影响。
　　5、应收账款金额较大引致的风险
　　由于公司所处行业的特点，公司应收账款的结算通常为3个月左右，因此公司应收账款余额较大，尤其是随着公司业务的快速增长，应收账款金额有所提升。未来受市场环境变化、客户经营情况变动等因素的影响，公司存在因应收账款金额增多、货款无法及时回收或出现坏账、应收账款周转率下降所引致的财务风险。
　　6、技术风险
　　公司现有产品的生产技术在国内处于领先水平，在工艺技术改造等方面具有一定的创新实力。
　　虽然公司已建立了较为完善的技术保密与防范制度，并与核心技术人员签订了相应的保密协议，但是公司仍然存在核心技术人员流动或其他原因而导致的技术流失或泄密风险。
　　7、管理风险
　　随着公司业务领域的不断扩大，公司的管理跨度越来越大，这对公司管理层的管理与协调能力，以及公司在文化融合、资源整合、技术开发、市场开拓等方面的能力提出了更高的要求。若公司的组织结构、管理模式和人才发展等不能跟上公司内外部环境的变化并及时进行调整、完善，将给公司未来的经营和发展带来一定的影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）领先的技术实力
　　公司坚持以技术引领企业发展，拥有一支由多名专业理论知识扎实、创新能力强、研发经验丰富的专业技术人员组成的研发团队，能将客户需求、研发和生产有机结合起来，快速转换为公司新产品、新工艺。公司先后获批组建了国家级/省级企业技术中心、江西省TFT-LCD玻璃面板镀膜工程技术研究中心、江西省光电玻璃精加工工程研究中心、江西省工业设计中心、江西省重点实验室、省博士后创新实践基地、国家博士后科研工作站平台等平台，完善了公司的研发平台，提升综合创新能力。
　　公司坚持以技术引领企业发展，先后获批国家高新技术企业、国家企业技术中心、国家工业设计中心、国家博士后科研工作站、国家知识产权优势企业、中国海关AEO高级认证企业、省级工业设计中心、江西省模范劳动关系和谐单位、2019年度江西省瞪羚企业、江西省消费品工业“三品”战略示范企业、江西省科技进步奖、2019年度江西省技术发明二等奖、第四届江西省专利奖、江西省智能制造标杆企业等奖项。
　　截止2023年6月30日，公司分别向美国、欧洲、日本通过PCT途径申请了2套专利，均已授权；申请国家专利560件，其中发明243件，实用新型专利314件，外观设计专利3件；共授权专利425件，其中发明专利109件，实用新型专利313件，外观设计专利3件，并荣获第二十二届中国优秀专利奖。
　　经过多年的发展和行业技术积累，公司储备了多项基于玻璃基的薄化、镀膜技术以及膜材等多项材料研发能力，其中核心工艺技术主要体现在TFT液晶玻璃薄化、镀膜，以及基于白玻璃和膜材的真空溅射镀厚铜精密线路技术能力以及巨量微米级铜通孔能力。
　　1.薄化技术
　　公司是国内第一批专业的面板薄化生产商，在TFT-LCD、OLED光电玻璃薄化业务上有着较强的技术优势。主要包括蚀刻前处理技术与蚀刻技术。公司拥有多项自主研发的蚀刻前处理以及蚀刻创新技术。该类技术可以减小LCD薄化过程中表面缺陷的放大程度，提升产品良率，降低生产成本，确保产品品质。公司TFT玻璃可实现0.1T（0.05+0.05mm）薄化能力，0.09T指纹模组薄化量产实绩达99%以上。
　　公司生产的超薄玻璃基板（UTG）最小厚度可低至0.025mm，其具备超薄、耐磨、透光性好、强度高、可弯折、回弹性好等特性，被认为是柔性折叠材料在新型显示应用上的重要发展方向。
　　同时，公司参与起草了100um以下的超薄柔性玻璃行业标准，规范了柔性玻璃生产的业内标准，进一步体现了公司在玻璃薄化及化学加工技术方面的领先性。
　　同时，公司薄化技术可应用于玻璃基Mini背光、Mini/Micro直显和半导体封装载板，通过对基板材料薄化，在MLED显示领域，能大大降低显示产品厚度，顺应产品轻薄化的发展趋势；此外在半导体封装领域，载板材料的轻薄能提升信号传输速率和效率，提升芯片性能。截至目前，公司用于MLED显示产品和半导体封装载板的玻璃基板最薄0.09-0.2mm。
　　此外，报告期内公司最新自主研发的车载玻璃QD板也用到了公司薄化技术，该产品解决了荧光膜色域偏低以及QD量子点膜的高温高湿等环境耐受性问题，在工艺方面，用玻璃作为基材通过封装、刮涂及贴合工艺将QD材料封装在玻璃之间，利用玻璃对氧气和水的强阻隔性，延长QD材料的使用寿命，为用户带来优良显示体验。且基于玻璃特有的耐高温高湿属性，可通过车载老化实验。在视效方面，玻璃QD板的使用，可使原有色域增强至96%-110%NTSC，在强光下也能提供高清画面，助力安全驾驶。目前该产品已经通过企业内部高温高湿蓝光1000小时老化实验，充分解决了量子点膜在车载领域使用的耐受性问题，该产品已经提交国际和国内专利申请。
　　2.行业领先的镀膜技术
　　公司深耕光电显示行业十余年，拥有ITO镀膜、On-Cell镀膜、In-Cell抗干扰高阻镀膜、ATO高阻膜、金属膜、高透低反导电薄膜、一体黑、特种光学膜等技术，镀膜技术在业内始终处于绝对领先水平。报告期内，公司在原有的In-Cell抗干扰高阻镀膜技术的基础上完成了研发升级，将进一步降低成本，提高良率。
　　同时，公司具有行业领先的玻璃基板厚镀铜技术、车载显示特殊效果镀膜，基于OLED In-Cell抗干扰镀膜等研发项目，以上项目均已通过前期验证，将有望进入商用量产阶段。
　　公司玻璃基厚镀铜技术处于行业绝对领先地位，截至目前，公司通过磁控溅射镀膜方式储备的铜厚达6um，且镀铜速度达到1.5m/s，处于行业绝对领先水平。该技术在用于MLED背光的精密线路时，通过厚铜线路实现大电流能较大幅度提升MLED显示亮度，提升产品亮度均匀性及稳定性，使显示屏在强光照射下仍具备较高的清晰度和色域饱和度，在车载显示领域有较大应用优势，能大大提升其光学效果、可靠性及安全性能。
　　3.先进的光刻技术
　　公司拥有先进的光刻技术，其主要工艺是在已经镀导电膜的面板上进行涂胶、曝光、显影、蚀刻后，得到具备相关功能的电路（如触控感应电路，指纹感应电路，Mini LED显示电路），线宽线距精度可达3-6微米，先进性在于与设备厂商共同开发的可兼容不同尺寸的超薄玻璃基板和液晶面板，产线尺寸覆盖性强，可在500mm*600mm-730mm*920mm之间切换不同尺寸进行生产，基本可覆盖标准G4.5代线以下尺寸及G5代线、G5.5代线、G6代线等部分分切尺寸。
　　4.玻璃基微米级巨量互通技术（TGV技术）
　　沃格光电是全球少数掌握TGV技术的厂家之一，具备行业领先的玻璃薄化、TGV（玻璃基巨量互通技术）、溅射铜以及微电路图形化技术，拥有玻璃基巨量微米级通孔的能力，最小孔径可至10μm，厚度最薄0.09-0.2mm实现轻薄化。作为芯片封装基板材料的选择，从板材特性并结合成本看，玻璃基低膨胀系数、低涨缩、低板翘、高图形化精度，更加匹配高精度的技术要求以及更大的降本空间，玻璃能提供更优的解决方案。
　　TGV有望成为下一代半导体封装基板材料的技术解决方案，通过玻璃材料和孔加工技术实现的高品质TGV，可以实现数据中心、5G通信网络和IoT设备等各种市场的设备小型化，并实现高密度封装和GHz速度的数据处理，同时由于玻璃基具有更优的散热性，有助于降低功耗，其在高算力数据中心服务器等领域有一定应用空间。
　　5.CPI/PI浆料合成及膜材研发技术
　　PI是目前能够实际应用的最耐高温的高分子材料，同时在低温下也能保持较好性能，此外PI材料在加工性能、机械性能、绝缘性能、阻燃性能，耐化学腐蚀性、耐辐射性能等诸多方面均有良好的表现。PI材料可应用于：绝缘材料、半导体及微电子工业、电子标签领域、非晶硅太阳能电池领域、柔性电路板领域，新能源汽车动力电池、储能电池等；CPI材料可应用于：曲面/柔性液晶显示器、高性能软性触控薄膜、软性抗刮膜/保护层、R2R OPV软性太阳能薄膜、光学补偿膜等。
　　公司拥有PI/CPI膜材及浆料生产开发能力，可通过分子结构设计进行客制化特性及多种产品应用材料开发，产品和技术优势表现在：
　　（1）PI/CPI膜厚可由2μm至50μm范围，Td点＞500°C，可持续使用高温＞350°C以上。拥有优异的光学特性，抗化性及机械特性。
　　（2）CPI varnish设计为可溶性聚酰亚胺(SPI type)，烘烤温度低且时间需求短，无需做特别处理。10μm光学膜只需250~400℃/约30分钟即可使溶剂完全挥发并固化成膜。
　　（3）超薄2μm PI薄膜可搭配镀铜组成锂电池复合铜箔，可有效降低铜箔总质量并提升电池能量密度。在安全性能、原材料成本以及对电池能量密度提升方面优势明显，契合锂电池集流体发展方向。
　　公司PI/CPI材料能结合集团内其它产品工艺进一步实现集团产品往更轻，更薄的市场趋势发展。能有效整合贯通产业链上下游，避免技术发展面临关键材料"卡脖子"问题发生。
　　（二）产能、业务布局不断优化，引领玻璃基新技术新材料应用向前推进
　　1、Mini LED背光及显示模组供应链体系高度协同，第二增长曲线动能强劲
　　截至目前，公司已完成从前期玻璃基线路板精密微电路制作、到芯片封装以及模组全贴合的Mini LED玻璃基背光模组研发制作全流程，拥有玻璃基线路板、固晶、光学膜材到背光模组的Mini LED背光整套解决方案。
　　报告期内，公司进一步明确玻璃基在Mini/Micro LED背光的应用趋势，和产业化落地进程，进一步加速推进玻璃基Mini LED背光基板、灯板及显示模组的产能布局。截至目前，公司年产500万平米玻璃基Mini/Micro LED基板项目已完成厂房封顶，第一期年产100万平米设备线已陆续到厂，目前处于线体安装调试拉通阶段，预计今年四季度可正式投产。
　　2、Mini/Micro直显以及半导体先进封装市场快速发展，推动公司TGV技术在上述领域高端产品产能布局以及量产化应用加快落地
　　公司是全球少数掌握TGV技术的厂家之一，具备行业领先的玻璃薄化、TGV（玻璃基巨量互通技术）、溅射铜以及微电路图形化技术，拥有玻璃基巨量微米级通孔的能力，最小孔径可至10μm，厚度最薄0.09-0.2mm实现轻薄化。作为芯片封装基板材料的选择，从板材特性并结合成本看，玻璃基低膨胀系数、低涨缩、低板翘、高图形化精度，更加匹配高精度的技术要求以及更大的降本空间，玻璃能提供更优的解决方案。
　　报告期内，公司与湖北天门高新投共同设立的合资公司湖北通格微，产品主要为玻璃基IC载板，目前的应用领域主要包括MIP封装、半导体封测（2.5D/3D封装），其中MIP封装即将Micro led芯片巨量转移到基板(玻璃或BT)上，进行二次封装；再将二次封装后的封装体固晶到驱动载板上。近三年，公司已与多家行业知名企业开展玻璃基在Mini/Micro直显产品的合作开发应用，目前有多个项目在开展，包括玻璃基的Micro LED MIP封装，该技术在提升Mini/Micro直显产品的封装良率、可视化角度、稳定性及整体降本有明显优势，此外玻璃基本身材质的稳定性、高平整性能支撑更细的线宽线距，使得其具备在有较大成本优势的前提下，能更容易实现低pitch值，实现真正的Micro直显的潜能。
　　同时，在半导体先进封装领域，公司已与其他供应链下游企业进行玻璃基IC封装载板的前期产品送样验证和合作开发阶段，目前部分产品已获得客户验证通过。
　　后续，公司将重点推进玻璃基芯片板级封装载板在Mini/Micro直显、MIP封装、2.5D/3D封装、射频芯片载板、光通信芯片载板以及其他芯片载板，尤其是半导体先进封装领域的应用。
　　3、快速响应及量产实现能力
　　公司产业布局完善，在技术、工艺、运营、管理、人才和客户等方面积累了丰富经验和先发优势。公司持续加强系统化、信息化建设，构建卓越运营体系；匹配各细分应用市场，设立相应事业部，不断强化事业部端到端服务保障能力。同时，公司不断加强与客户间的沟通和交流，主动识别客户需求，通过技术攻关能力支撑、创新突破、产线的灵活调节、配置及垂直起量的柔性交付体系，能够支持整体市场布局的快速切换，及时、迅速的响应客户需求，快速高效满足客户的多样化需求。
　　（三）雄厚的客户基础和深度的产业合作开发共赢
　　公司深耕光电玻璃精加工业务十余年，积累了京东方、华星光电、天马微电子、群创光电等国内外知名面板类客户。同时，公司子公司东莞兴为拥有诸多终端车企资源，产品主要服务于丰田、本田、大众、通用、吉利、蔚来等客户，公司子公司北京宝昂的高端光学膜材模切产品主要服务于京东方、维信诺、夏普等面板厂和全球知名客户等终端品牌。
　　上述雄厚的客户基础，为公司后续推广玻璃基在显示和半导体领域产品应用的市场推广和合作开发奠定了雄厚的客户基础和产业合作开发共赢效应的基础，有利于推动整个行业技术的升级发展。
　　（四）不断增强的企业管理和产品质量管控能力
　　公司坚持质量制胜，持续推进质量文化和制度建设，优化质量管理体系，加强预防型质量体系建设，强化质量链协同，推进质量文化落地，增加品牌影响力。公司将质量文化理念融入常态工作，全面质量意识不断提升。公司持续通过优质的产品质量和服务质量为客户创造更多价值。
　　截至目前，公司通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949、QC080000、OHSAS18001等质量体系认证。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，受全球宏观经济低迷及消费电子市场疲软等不利因素的影响，全球智能手机出货量明显下滑。为应对消费电子行业整体下行趋势，各大品牌终端企业采取了降本增效战略，行业竞争加剧，终端客户需求明显不及预期,最终导致消费电子部分上游供应链企业的销售数量和销售价格均出现较大幅度下降。
　　受上述因素影响，报告期内，公司持续践行深化改革，围绕“一体两翼”集团战略规划以及最新战略组织体系，落实各业务单元经营计划。公司进一步集中研发、生产和销售，加强质量管理，降本增效，提升产线稼动率和盈利能力。同时，公司深化组织变革，引进优秀人才，推出集团化组织变革体系，强化集团与各分、子公司的协同效应，在保障传统玻璃精加工业务、触控屏、背光模组、车载显示、高端光学膜材及模切等业务稳定发展的基础上，持续推进玻璃基在MiniLED背光、直显及半导体先进封装等领域的渗透。
　　2022年，公司实现营业收入1,398,681,082.76元，同比增长33.21%。2022年是公司产品化转型升级的关键之年，是玻璃基MiniLED背光实现从0到1产品化突破的元年，也是公司首次提出“一体两翼”发展战略的开局之年，报告期内，公司重点工作回顾如下：
　　管理方面：公司创新推出集团化组织变革体系，持续提升内部经营管理效率。同时，制定了一系列配套运营管理流程和制度，在降本增效的基础上，提升公司的战略决策力、创新力、执行力。同时，公司拟于2023年上线新的ERP系统，提升生产效率，降低经营风险，为公司顺利实现“一体两翼”集团战略的落地提供系统化保障。
　　新项目方面：紧跟市场趋势，在玻璃基MiniLED背光、直显及半导体先进封装领域进行产能布局。随着显示市场的进一步发展以及技术迭代的进一步升级，Mini/MicroLED显示受到国内外市场高度关注，从基板材料看，玻璃基凭借其低膨胀系数、低涨缩、低板翘、高散热性、高图形化精度，更加匹配高精度的技术要求以及降本优势，无论是在背光、直显或者封装领域，玻璃能提供更优解决方案。
　　报告期内，为推动玻璃基材的MLED显示基板产品及背光显示模组及封装业务的顺利实施量产，公司紧跟市场应用趋势，结合客户验证进展，进行了系列新建产能布局规划。报告期内，公司已完成投资设立全资子公司江西德虹，并实施玻璃基材的Mini/MicroLED基板生产项目的投建工作，预计2023年下半年形成年产百万平米的规模产能。该项目实施建成后，达产年将实现生产玻璃基材的Mini/MicroLED基板总产能5,240,000㎡/Y。截至目前，该项目建设已完成封顶，并已利用原有少量产能实现小量订单供货，预计2023年下半年新建年产100万平米产能落地，产能规模的落地，有助于公司获取客户订单和降低产品成本。此外，公司将视一期产能的释放进度，择机投放剩余产能。
　　同时，报告期内，公司与天门高新投共同出资设立合资公司湖北汇晨和湖北通格微，湖北汇晨拟投资建设MiniLED背光模组及高端LCD背光模组项目，进一步完善了MiniLED背光显示模组产业链布局。湖北通格微拟投资建设年产百万平米芯片板级封装载板项目，上述项目目前处于投建阶段，项目进展顺利。
　　报告期内，公司率先实现玻璃基0ODMiniLED背光显示整体解决方案，实现0到1的产品化突破，为推动玻璃基MiniLED背光的行业发展进度起到了重要作用。
　　市场推广方面：加强专项推广力度，成立车载专显和海外大客户战略业务部，海外市场推广正式启航。公司Mini/Micro显示类产品覆盖显示器、笔电/pad、TV、车载、室内外中大尺寸显示，因汽车使用环境容易面临高低温、高湿度等极端情况，对车规级组件更需要严苛信赖性测试。除在强阳光下高亮度显示需高可靠性与高对比度外，对各种光学指标、色域、响应速度等也提出更高的要求，这恰好是MiniLED产品的优势所在。而OLED存在亮度低、使用寿命较短的短板。因此，MiniLED背光显示器成为车厂新型显示的首选方案。玻璃基基材Mini背光再车载显示产品的应用优势主要体现在超薄、柔性等。
　　报告期内，公司成立车载专显和海外大客户战略业务部，推进玻璃基Mini/Micro背光和直显在车载显示和海外全球市场的应用。
　　研发投入方面：持续加大研发投入，不断创新研发机制。报告期内，公司研发投入为8,591.12万元，比去年同期增长67.72%，研发投入总额占营业收入比例6.14%。公司持续加大研发投入，为产品升级及新产品的研发提供充分的保障，不断提升公司产品竞争力。公司高度重视自主知识产权保护，不断加强人才培养及梯队建设，目前研发团队稳定。
　　截止2022年12月31日，公司分别向美国、欧洲、日本通过PCT途径申请了2套专利，均已授权；申请国家专利546件，其中发明209件，实用新型专利337件；共授权专利428件，其中发明专利98件，实用新型专利330件，并荣获第二十二届中国优秀专利奖。
　　再融资方面：大股东参与全额定增，彰显对公司未来发展信心。为强化公司核心业务，巩固公司竞争优势，优化公司资本结构，提升实际控制人持股比例，保障公司控制权稳定，彰显对公司发展前景的坚定信心，公司于2021年底启动非公开发行，公司控股股东及实际控制人易伟华先生，通过现金方式认购本次非公开发行的全部股票，本次募集资金在扣除发行费用后将全额用于补充公司流动资金及偿还银行借款。
　　2022年7月21日，公司收到中国证券监督管理委员会下发的《关于核准江西沃格光电股份有限公司非公开发行股票的批复》。报告期内，公司已成功完成上述非公开发行股票事项。通过本次发行，公司的资本实力和资产规模将得到提升，抗风险能力得到增强，有助于提高公司综合竞争力和市场地位，促进公司的长期可持续发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）消费电子智能显示终端
　　报告期内，在国际政治形势复杂，经济下行，美元加息，上游核心零部件缺货的背景下，全球企业和消费者对消费电子设备的终端需求下降，根据IDC数据，2022年全球智能手机出货量为1,202百万部，同比下降11.4%。2022年大陆智能手机出货量为286百万台，同比下降13.3%。
　　（二）MiniLED背光市场
　　1.笔电和TV
　　根据Omdia数据，2021年全球平板显示需求预计达265百万平方米，并在2022年有望达275百万平方米，市场保持稳健增长；而MiniLED面板在笔电和电视领域渗透率增长迅速，预计2021-2024年出货量由940万台增长至3,200万台，GAGR=50%。
　　MiniLED面板出货量MiniLED面板出货量
　　2.车载显示
　　随着乘用车电动化、智能化的不断演进，车载显示屏的多屏化、大屏化、智能化、个性化、场景化趋势越加明显。智能电动车时代，用户已经远远不能满足于两块液晶屏的座舱显示。从中控、到仪表、到娱乐屏、到功能屏、到HUD等，用户需要大屏显示、多屏交互，以提供更全面的信息、完成个性化的设置及提升操作的流畅体验。
　　在多屏化的驱动下，全球车载显示出货量持续提升。根据华经产业研究院的数据，2021年全球车载显示面板出货量超1.6亿片，预计2025年可达2.26亿片，复合增长率9.0%。对应市场规模从2021年的约84亿美元增长到2025年128亿美元，复合增速为11.1%。
　　随着智能网联汽车覆盖率的逐步提升，车载显示市场增速可观。MiniLED技术可以满足汽车制造商对于高对比度、高亮度、耐久性以及对曲面的适应性等需求，很好地适应车内复杂的光线环境，未来发展前景广阔。多款搭载MiniLED屏幕的新能源汽车将正式交付客户，包括理想L9、凯迪拉克LYRIQ、第三代荣威RX5和飞凡R7等，这意味着MiniLED作为新一代显示技术，凭借其寿命长、高亮度、高对比度、HDR色域更广、颜色饱和度更高等优势，正成为车载显示“战场主将”。纵观全球，奔驰、宝马等国际知名车企也将大尺寸、高分辨率和多局部调光的MiniLED屏幕作为豪华、智能特征的体现。同时车载屏幕将成为智能驾舱重要的内容显示零部件，单车搭载量也将逐步提升，如现在已有的二联屏、三联屏及异形屏等，无疑将增加车载MiniLED的下游场景需求。
　　MiniLED背光方案将在显示器、平板、笔电、车载显示屏、电视等市场不断提高其应用比例。根据行家说Research的数据，2021年全球MiniLED背光的市场规模为8.2亿美元，预计到2025年该市场将快速成长到70亿美元。
　　在MiniLED背光显示的基板方面，玻璃基板具有更优的性能和成本优势，玻璃基低胀缩以及高平整度，可以更好支持真正的Minied芯片的COB封装，甚至micro芯片封装，在高端产品以及高分区，窄边框以及低OD值上都有优于PCB基板的良好表现。
　　（三）Mini/MicroLED直显
　　小间距Mini直显方面，MiniRGB自发光方案更多应用于商显市场，在诸如影院显示、交通广告、租赁显示、体育显示等场景具有较大应用潜力。公共显示领域，拼接电视墙是原本主要应用之一，技术包括LCD、DLP以及小间距LED。DLP色彩饱和度低、耗电量较大，LCD电视墙会有接缝，因此没有接缝、可以灵活设置大小的小间距LED显示屏呈现高速增长的趋势。
　　Micro直显方面，根据半导体分析机构Yoe的研究和预测，未来3-5年将成为MicroLED走向消费级应用的关键时期。MicroLED将首先在VR/AR、智能手表、以及大屏显示领域开始量产应用：VR/AR方面，MicroLED2022年从单色眼镜开始发展，将在2025年进入消费级应用；智能手表方面，MicroLED也将于2024年开始进入快速应用发展阶段；大屏显示方面，MicroLED预计将于2025年进入高端消费级电视市场，而手机和车载显示应用的时间则相对靠后。根据GGII统计，今年已有超过20款搭载MicroLED的AR眼镜。GGII预计2025年全球MicroLED市场规模将达到35亿美元，2027年将达到100亿美元。
　　（四）半导体2.5D/3D封装
　　随着半导体制造工艺向深亚微米及纳米级发展，传统的光刻技术逐渐接近极限，集成电路晶体管数目的增加和特征尺寸的缩小越发缓慢和困难，“摩尔定律”的延续面临巨大挑战。同时，传统封装中信号传输距离长带来的互连延迟问题日益严重，难以满足芯片高速和低功耗的要求。为克服集成电路和传统封装面临的难题，三维集成技术应运而生。其中硅通孔(ThroughSiiconVia，TSV)技术通过在芯片与芯片、晶圆与晶圆之间制作垂直通孔，实现芯片之间的直接互连。它能够使芯片在三维方向堆叠的密度最大、芯片间的互连线最短、外形尺寸最小，显著提高芯片速度，降低芯片功耗，因此成为目前电子封装技术中最引人注目的一种技术。
　　然而，硅是一种半导体材料，TSV周围的载流子在电场或磁场作用下可以自由移动，对邻近的电路或信号产生影响，影响芯片性能。玻璃材料没有自由移动的电荷，介电性能优良，热膨胀系数(CTE)与硅接近，以玻璃替代硅材料的玻璃通孔(ThroughGassVia，TGV)技术可以避免TSV的问题，是理想的三维集成解决方案。此外，TGV技术无需制作绝缘层，降低了工艺复杂度和加工成本。TGV及相关技术在光通信、射频、微波、微机电系统、微流体器件和三维集成领域有广泛的应用前景，产品广泛地应用在智能手机移动终端、5G基站、自动驾驶、卫星通讯和光通讯等重要领域。沃格光电具备行业领先的玻璃薄化、TGV（玻璃通孔）、溅射铜以及微电路图形化技术，拥有玻璃基巨量微米级通孔的能力，最小孔径可至10μm，厚度最薄0.15-0.2mm实现轻薄化，是国际上少数掌握TGV技术的厂家之一。
　　2.5D及3D封装技术
　　2.5D/3D封装应用端
　　受益于5G通信、人工智能、云计算、智能穿戴、智能家居等技术的持续发展与应用的不断拓展，全球对于芯片以及芯片封装的需求也同步上升。芯片封装载板作为芯片封装的重要材料，也随下游各应用领域需求的不断增加而进入高速发展期，市场前景良好。IC载板作为先进封装中不可或缺的材料，未来发展潜力巨大。受益于半导体市场的高景气度，近年来IC载板市场规模发展迅速。IC载板即封装基板是封装环节的主要成本，在低端封装中占成本的30%以上，在高端封装中可占成本的70%。据Prismark统计数据显示，2021年全球封装基板市场规模达到141.98亿美元，实现同比增长39.4%。Yoe数据显示，尽管2019年半导体产业增速出现放缓，然而先进封装市场规模仍将保持增长趋势，同比增长约6%。2024年先进封装市场规模将达440亿美元，2018~2024CAGR达8%的成长。
　　随着AI/ML(人工智能/机器学习)的加速落地，再加上物联网的高速发展，使得数据中心的业务压力越来越大，其中包括对于降低功耗以及对光模块封装集成度的需求等。相比之下玻璃基作为芯片封装载板具备更优的散热性，其在大功率器件封装和高算力数据中心服务器等领域具有广泛的应用空间。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司实现营业收入139,868.11万元，同比增长33.21%；其中，光电玻璃精加工业务实现销售收入57,590.36万元，与上年同期相比基本持平。
　　报告期内，公司主要从事光电玻璃精加工业务、背光及显示模组（含传统背光、PCB基MiniLED背光及玻璃基MiniLED背光）、车载显示触控模组、玻璃基芯片板级封装载板，各业务板块经营情况如下：
　　（一）光电玻璃精加工业务
　　公司深耕FPD光电玻璃精加工（玻璃薄化、镀膜、切割、黄光）业务10余年，凭借高稳定性、高良率和低成本优势赢得京东方、TCL、天马、群创光电、中电熊猫、信利等知名面板企业的一致认可。报告期内，光电玻璃精加工业务实现销售收入57,590.36万元，与上年同期相比基本持平，但因受液晶面板行业竞争加剧等影响，显示面板终端需求下降，产品销售价格下降，毛利下降。针对上述情形，公司采用优化生产流程、调整产线布局、提高产能利用率、提升良率等方式优化成本，以及进一步加强市场开拓力度，新增引进优质客户，以保证产线处于全稼动状态。
　　（二）背光及显示模组
　　公司背光模组产品包括传统LCD背光、PCB基MiniLED背光及玻璃基MiniLED背光，产品主要应用于MNT显示器、笔电/PAD、TV、车载等，其中传统背光和PCB基MiniLED背光已实现批量供货，客户包括模组厂商及终端车企。玻璃基MiniLED背光作为玻璃基板在新一代显示技术的技术迭代与创新，相较于PCB基板，在材料性能和综合降本方面，拥有绝对的领先优势。公司玻璃基MiniLED背光在MNT显示器、笔电/PAD、TV、车载四个应用领域有多个项目在打样送样验证阶段，部分项目利用德虹前期已有部分产能实现了少量供货。
　　截至目前，公司已完成设立子公司江西德虹显示技术有限公司，并已开始进行玻璃基材的Mini/MicroLED基板生产项目的投建工作，预计今年下半年形成规模量产能力。该项目实施建成后，达产年将实现生产玻璃基材的Mini/MicroLED基板总产能5,240,000㎡/Y。同时，公司与天门高新投共同出资设立合资公司湖北汇晨，投资建设MiniLED背光模组及高端LCD背光模组项目，进一步完善了MiniLED背光显示模组产业链布局。
　　2022年，公司玻璃基MiniLED背光实现营收302.03万元。
　　（三）车载显示
　　随着公司技术储备不断升级、供应链布局日益完善以及市场渠道的逐步开拓，公司于报告期内成立车载专显事业部，重点推进MiniLED玻璃基背光及3A玻璃一体黑盖板在车载显示模组的商用进程。
　　公司在车载显示产品布局主要体现在：在产品端，公司具备盖板、TP触控、玻璃基板、灯板、背光模组以及膜材的全贴合量产能力；技术端，公司拥有的3A玻璃盖板产品，能实现防眩光、防指纹、防油污，增强玻璃盖板的透光性等；MiniLED背光相较于传统背光和OLED显示，具有寿命长、高亮度、高色域饱和度以及低成本优势，而玻璃基MiniLED背光凭借玻璃基的高平整性、低涨缩比及超薄特性在大屏化和轻薄化具有较明显应用优势；市场端，截至目前，子公司深圳汇晨与业内车载显示龙头企业签署战略合作协议，并已开始批量供货；子公司东莞兴为拥有富士康、远峰、创维等20多家车载前装市场客户，项目合作厂商包括上汽通用、比亚迪、东风本田、广汽三菱、长城、长安、一汽解放、吉利、奇瑞、江淮、埃安、哪吒、大众思皓等20多家终端车企。报告期内公司实现车载业务销售收入12,712.44万元。
　　此外，公司自主研发的车载玻璃QD板，该产品搭配MINILED背光以提升车载显示用户体验为出发点，车载玻璃QD板主要是为了解决荧光膜色域偏低以及QD量子点膜的环境耐受性问题。公司的QD玻璃板已经通过企业内部高温高湿蓝光1000小时老化实验，充分解决了量子点膜在车载领域使用的耐受性问题，该产品已经提交国际和国内专利申请。
　　（四）玻璃基芯片板级封装载板
　　公司具备行业领先的玻璃薄化、TGV（玻璃通孔）、溅射铜以及微电路图形化技术（双面单层、双面多层），拥有玻璃基巨量微米级通孔的能力，最小孔径可至10μm，厚度最薄0.09-0.2mm实现轻薄化，是全球少数掌握TGV技术的厂家之一。
　　TGV技术的量产应用目前为玻璃基MicroLED直显封装载板（含MIP封装基板）、玻璃基半导体先进封装基板领域。报告期内，公司已在芯片板级封装载板领域进行研发布局，已攻克封装载板的技术难点，目前部分产品已通过客户验证，预计今年下半年一期产能达成后实现小批量生产。
　　客户合作方面：（1）玻璃基Mini/Micro直显业务方面，报告期内，公司与中麒光电签订战略合作协议，双方非常看好沃格光电玻璃基板所代表的基板、载板对传统PCB/BT板的产业替代，未来将充分发挥各自在核心材料和应用技术领域的互补性优势，就玻璃基板在Mini/MicroLED以及IC/第三代半导体分立器件/集成封装/先进封装等方面的应用建立长期的战略合作。本次战略合作也正是体现了市场及客户对于这一技术在半导体封装领域的认可。截至目前，公司与中麒光电的合作在顺利推进中。
　　同时，公司与多家行业知名企业在玻璃基Mini/Micro直显领域，有多个产品处于开发验证阶段，报告期内，公司玻璃基Mini/Micro直显基板实现销售收入299.96万元（含研发收入）。
　　（2）半导体先进封装方面，公司已与全球知名企业开展产品开发验证合作，目前项目进展顺利。此外，公司新增导入在射频器件、生物感应等领域的应用，报告期内，公司玻璃基半导体先进封装载板实现销售收入55万元（含研发收入）。
　　产能布局方面：报告期内，公司与天门高新投共同出资设立合资公司湖北通格微，主要是依靠天门市的区域及政策优势，加上沃格光电拥有的技术及客户优势，以该合资公司作为投资、建设、生产和经营主体，投资建设芯片板级封装载板产业园项目，该项目总投资额度预计不低于人民币10亿元。项目建设期为24个月，达产年实现年产100万平米芯片板级封装载板，该产品除可应用于MicroLED显示的MIP封装，在集成电路半导体封测等领域具有广阔的应用前景。
　　截至目前，湖北通格微公司及其芯片板级封装载板项目建设进展顺利，预计今年四季度具备批量出货能力。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司已完成背光及显示模组产业链整合，形成高度协同的垂直一体化产业布局，具有包括高端外观件、触控模组、LCM模组以及背光模组等业务模块的产品量产及加工能力。为有效整合公司集团内部优势资源，充分发挥在车载显示产品的研发及客户协同效应，报告期内，公司对各业务部进行产品整合，成立车载事业部，同时将第三事业部玻璃盖板产品一并纳入车载事业部，重点推进MiniLED玻璃基背光及3A玻璃一体黑盖板在车载显示模组的商用进程。在车载显示方面，MiniLED背光凭借其高亮度、高寿命、低成本具有较大应用优势，而在Mini显示方面，玻璃基较PCB基的平整度、轻薄化及大屏化更具优势。
　　（二）产能布局不断优化，引领玻璃基新技术新材料应用向前推进
　　（1）Mini/MicroLED显示方面
　　公司自成立起，始终围绕玻璃精加工的工艺展开，包括ITO膜、高阻膜，以及镀精密铜线路等，厚铜精密线路制程属于玻璃基Mini背光核心工艺之一，公司目前已储备3-6um线宽线距，6-8um铜厚技术能力，处于国内绝对领先水平。
　　报告期内，公司已完成MiniLED玻璃基背光模组从前期玻璃基原材料采购到精密微电路制作，芯片封装以及模组全贴合的研发制作全流程，拥有玻璃基板、固晶、驱动、光学膜材到背光模组的MiniLED背光整套解决方案。
　　报告期内，公司进一步明确玻璃基在Mini/MicroLED背光和直显的应用趋势，进一步加速在MiniLED背光玻璃基板及玻璃基MicroLED直显基板、MIP封装基板的产能布局。截至目前，公司已完成设立子公司江西德虹，并已开始进行玻璃基材的Mini/MicroLED基板生产项目的投建工作，并已实现小量订单供货，预计2023年下半年形成年产百万平米的规模产能。该项目实施建成后，达产年将实现生产玻璃基材的Mini/MicroLED基板总产能5,240,000㎡/Y。
　　同时，报告期内，公司与天门高新投共同出资设立合资公司湖北汇晨和湖北通格微，湖北汇晨拟投资建设MiniLED背光模组及高端LCD背光模组项目，进一步完善了MiniLED背光显示模组产业链布局。湖北通格微拟投资建设年产百万平米芯片板级封装载板项目，上述项目目前处于投建阶段，项目进展顺利，预计今年下半年实现一期产能并进入前期可量产阶段。
　　（2）玻璃基芯片封装载板方面
　　沃格光电是全球少数掌握TGV技术的厂家之一，具备行业领先的玻璃薄化、TGV（玻璃基巨量互通技术）、溅射铜以及微电路图形化技术，拥有玻璃基巨量微米级通孔的能力，最小孔径可至10μm，厚度最薄0.09-0.2mm实现轻薄化。作为芯片封装基板材料的选择，从板材特性并结合成本看，玻璃基低膨胀系数、低涨缩、低板翘、高图形化精度，更加匹配高精度的技术要求以及更大的降本空间，玻璃能提供更优的解决方案。
　　报告期内，公司与湖北天门高新投共同设立合资公司湖北通格微，产品主要为玻璃基IC载板，目前的应用领域主要包括MIP封装、半导体封测（2.5D/3D封装），其中MIP封装即将Microed芯片巨量转移到基板(玻璃或BT)上，进行二次封装；再将二次封装后的封装体固晶到驱动载板上。同时，公司与中麒光电签署战略合作协议，主要是用于MicroLEDMIP封装，提升稳定性以及返修良率；同时，公司已与其他供应链下游企业进行玻璃基IC封装载板的前期产品送样验证阶段，后续，公司将重点推进芯片板级封装载板在MIP封装、2.5D/3D封装、射频芯片载板、光通信芯片载板以及其他芯片载板的应用。
　　（三）以客户和市场需求为导向，持续加强技术研发和创新
　　公司拥有一支由多名专业理论知识扎实、创新能力强、研发经验丰富的专业技术人员组成的研发团队，能将客户需求、研发和生产有机结合起来，快速转换为公司新产品、新工艺。公司先后获批组建了国家级/省级企业技术中心、江西省TFT-LCD玻璃面板镀膜工程技术研究中心、江西省光电玻璃精加工工程研究中心、江西省工业设计中心、江西省重点实验室、省博士后创新实践基地、国家博士后科研工作站平台等平台，完善了公司的研发平台，提升综合创新能力。
　　公司坚持以技术引领企业发展，先后获批国家高新技术企业、国家企业技术中心、国家工业设计中心、国家博士后科研工作站、国家知识产权优势企业、中国海关AEO高级认证企业、省级工业设计中心、江西省模范劳动关系和谐单位、2019年度江西省瞪羚企业、江西省消费品工业“三品”战略示范企业、江西省科技进步奖、2019年度江西省技术发明二等奖、第四届江西省专利奖、江西省智能制造标杆企业等奖项。
　　截止2022年12月31日，公司分别向美国、欧洲、日本通过PCT途径申请了2套专利，均已授权；申请国家专利546件，其中发明209件，实用新型专利337件；共授权专利428件，其中发明专利98件，实用新型专利330件，并荣获第二十二届中国优秀专利奖。
　　（四）行业领先的研发技术
　　1.薄化技术
　　公司是国内第一批专业的面板薄化生产商，在TFT-LCD、OLED光电玻璃薄化业务上有着较强的技术优势。主要包括蚀刻前处理技术与蚀刻技术。公司拥有多项自主研发的蚀刻前处理以及蚀刻创新技术。该类技术可以减小LCD薄化过程中表面缺陷的放大程度，提升产品良率，降低生产成本，确保产品品质。公司TFT玻璃可实现0.1T（0.05+0.05mm）薄化能力，0.09T指纹模组薄化量产实绩达99%以上。
　　公司生产的超薄玻璃基板（UTG）最小厚度可低至0.025mm，其具备超薄、耐磨、透光性好、强度高、可弯折、回弹性好等特性，被认为是柔性折叠材料在新型显示应用上的重要发展方向。同时，公司参与起草了100um以下的超薄柔性玻璃行业标准，规范了柔性玻璃生产的业内标准，进一步体现了公司在玻璃薄化及化学加工技术方面的领先性。
　　2.镀膜技术
　　公司拥有ITO镀膜、On-Ce镀膜、In-Ce抗干扰高阻镀膜、AR、AF、ATO高阻膜、金属膜、高透低反导电薄膜、一体黑、特种光学膜等技术，镀膜技术在业内始终处于绝对领先水平。报告期内，公司在原有的In-Ce抗干扰高阻镀膜技术的基础上完成了研发升级，将进一步降低成本，提高良率。同时，公司根据行业及市场需求，新增具有行业领先的MiniLED玻璃基板镀铜技术、车载显示特殊效果镀膜，基于OLEDIn-Ce抗干扰镀膜等研发项目，以上项目均已通过前期验证，有望在今年实现批量生产。
　　此外，公司厚铜镀膜技术处于行业绝对领先地位。该技术在用于MLED背光的精密线路时，通过厚铜线路实现大电流能较大幅度提升MLED显示亮度，使显示屏在强光照射下仍具备较高的清晰度和色域饱和度，在车载显示领域有较大应用优势，能大大提升其光学效果及安全性能。
　　公司通过镀膜工艺实现的玻璃基3A（防眩光、防指纹、防油污）效果，应用于公司超薄玻璃盖板产品，能实现超薄护眼功能，增强光电显示效果，该产品在车载显示、车载氛围灯盖板、电子纸、手机、PAD等领域具有广泛应用空间。
　　3.玻璃基精密线路制作技术
　　公司拥有先进的光刻技术，其主要工艺是在已经镀导电膜的面板上进行涂胶、曝光、显影、蚀刻后，得到具备相关功能的电路（如触控感应电路，指纹感应电路，MiniLED显示电路），线宽线距精度可达3-6微米，先进性在于与设备厂商共同开发的可兼容不同尺寸的超薄玻璃基板和液晶面板，产线尺寸覆盖性强，可在500mm*600mm-730mm*920mm之间切换不同尺寸进行生产，基本可覆盖标准G4.5代线以下尺寸及G5代线、G5.5代线、G6代线等部分分切尺寸。产品覆盖Mini/MicroLED玻璃基板、On-ce、OGS、触控Sensor、BM盖板等。
　　沃格光电是全球少数掌握TGV技术的厂家之一，具备行业领先的玻璃薄化、TGV（玻璃基巨量互通技术）、溅射铜以及微电路图形化技术，拥有玻璃基巨量微米级通孔的能力，最小孔径可至10μm，厚度最薄0.09-0.2mm实现轻薄化。作为芯片封装基板材料的选择，从板材特性并结合成本看，玻璃基低膨胀系数、低涨缩、低板翘、高图形化精度，更加匹配高精度的技术要求以及更大的降本空间，玻璃能提供更优的解决方案。
　　TGV有望成为下一代半导体封装基板的材料技术方案，通过玻璃材料和孔加工技术实现的高品质TGV，可以实现数据中心、5G通信网络和IoT设备等各种市场的设备小型化，并实现高密度封装和GHz速度的数据处理，同时由于玻璃基具有更优的散热性，有助于降低功耗，其在高算力数据中心服务器等领域有一定应用空间。
　　5.CPI/PI浆料合成及膜材研发技术
　　PI是目前能够实际应用的最耐高温的高分子材料，同时在低温下也能保持较好性能，此外PI材料在加工性能、机械性能、绝缘性能、阻燃性能，耐化学腐蚀性、耐辐射性能等诸多方面均有良好的表现。PI材料可应用于:绝缘材料、半导体及微电子工业、电子标签领域、非晶硅太阳能电池领域、柔性电路板领域，新能源汽车动力电池、储能电池等；CPI材料可应用于:曲面/柔性液晶显示器、高性能软性触控薄膜、软性抗刮膜/保护层、R2ROPV软性太阳能薄膜、光学补偿膜等。公司拥有PI/CPI膜材及浆料生产开发能力,可通过分子结构设计进行客制化特性及多种产品应用材料开发,产品和技术优势表现在：（1）PI/CPI膜厚可由2μm至50μm范围，Td点＞500°C，可持续使用高温＞350°C以上。拥有优异的光学特性,抗化性及机械特性。（2）超薄2μmPI薄膜可搭配镀铜组成锂电池复合铜箔，可有效降低铜箔总质量并提升电池能量密度。在安全性能、原材料成本以及对电池能量密度提升方面优势明显，契合锂电池集流体发展方向。
　　公司PI/CPI材料能结合集团内其它产品工艺进一步实现集团产品往更轻，更薄的市场趋势发展。能有效整合贯通产业链上下游，避免技术发展面临关键材料"卡脖子"问题发生。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入1,398,681,082.76元，同比增长33.21%；实现归属于上市公司股东的净利润-328,247,730.23元，经营性现金净流量-172,735,584.39元。
　　母公司实现营业收入681,678,643.88元，同比下降4.79%；净利润-298,330,739.44元，经营性现金净流量-373,470,129.48元。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　传统显示行业方面，平板显示产业链由上游材料及液晶面板制造、中游制造和下游应用组成，公司所处行业位于中游制造阶段，其中薄化、镀膜、切割、黄光（精密集成电路业务）的加工对象为液晶显示玻璃，经过前序加工后，交由模组厂商用于生产显示模组、显示触控模组，最终用于智能手机、车载产品、电视机、平板电脑等移动智能终端产品。
　　IDC预测显示，2022年智能手机出货量将下降9.1%，比上次预测下降2.6个百分点，达12.4亿部。预计2023年仍有同比增长2.8%的复苏，但考虑到当前的宏观经济环境及其对需求的总体影响，IDC将其2023年的智能手机预测减少了约7000万台。全球智能手机市场在2023年上半年仍将面临挑战。
　　未来，随着移动手机、平板电脑等电子消费品尺寸越来越大、轻薄化以及对显示效果高要求等趋势不断发展，对玻璃基板减薄的要求将日益提高，盲孔的产品占比也越来越高，使行业内企业将面临一方面不断缩减玻璃厚度及盲孔抛光技术的要求，另一方面拥有处理更大尺寸玻璃基板（G5）的技术实力，行业内企业的技术水平将需要随之不断提升。柔性OLED显示技术及UTG玻璃的应用，同样对薄化技术提出了更高的要求，市场格局的变化，需要企业密切关注柔性OLED的发展，及国内从事液晶面板同行业公司的发展。
　　新一代半导体显示（Mini/MicroLED显示）行业方面，LED显示产业链上游为LED芯片（衬底以蓝宝石为主，MOCVD为长晶设备），中游为LED封装（背光源的封装形式主要有COB、POB、COG等，显示的封装技术主要SMD、COB、COG等），下游为LED应用（根据使用功能的不同，LED应用可以分为LED照明、LED显示、LED背光，以及其他应用）。
　　LED行业不同环节都在积累创新，量变引起质变。主要包括小间距LED显示、Mini背光、LED封装、LED芯片、Mini/MicroLED显示等。其中Mini/MicroLED将带动LED显示屏进入消费级市场。根据IHS数据，2021年全球显示面板市场规模1,392亿美元，其中LCD规模为973亿美元，OLED规模近400亿美元。未来若Mini/MicroLED在显示屏市场渗透率每提高10%，将对应约140亿美元的新增市场。
　　(二)公司发展战略
　　以“一体两翼”集团发展战略为指引，紧紧围绕“玻璃基微电路精密器件和CPI/PI膜材”新材料新技术在Mini/Micro显示、半导体、新能源等领域的产品化应用。以技术研发为核心，以市场为牵引，深化组织变革，提升内部精益管理水平和产品品质，完善产业链和产能布局，最终实现产品化转型。
　　(三)经营计划
　　2023年，为了更好地应对各种机遇与挑战，公司必须勇于克服困难，迎接挑战，在坚持公司转型发展战略的基础上，继续优化内部管理，降低运营成本，提升管理效率，促进公司的稳健发展。2023年，公司将着重做好以下几个方面的工作：
　　（一）聚焦主业，扎实内部经营管理基本功，加快公司产品化转型
　　2023年，公司将秉承“以技术研发为核心，以市场为牵引，深化组织变革，提升内部精益管理水平和产品品质，完善产业链和产能布局，最终实现产品化转型。”的战略要求，继续推行集团化组织变革体系，从采购、研发、制造、销售、人资等各节点进行成本管控、分析和集团运营管理，以市场及客户需求为目标打造强大的集团内部产品供应链体系。推动SAP系统上线，该系统的应用能将采购、销售、存货到财务整个业务链数据全面整合，为公司生产经营快速分析及决策提供信息，有效降低集团运营成本，提高运作效率和准确性。将“一体两翼”战略落到经营管理实处，以敏捷响应、高效协同的组织管理和流程提升应对行业周期性波动的组织韧性。
　　（二）加快推进项目建设，加强市场推广力度，顺利实现玻璃基新产品的规模量产
　　2023年，公司将加快落实各项目建设，包括落实组机构、配人员、定方案、抓进度等措施，科学安排调度，加快推进建设玻璃基材的Mini/MicroLED基板生产项目，东莞松山湖研发中心建设项目，背光模组建设项目等重点项目的建设速度；科学规划即将建成投产项目的人力资源需求，合理安排好设备调试、工艺操作磨合、生产计划和市场开拓等工作，加速实现达产达效；已建成投产项目加速提升产品品质，确保通过客户审核，尽早实现盈利，为公司业绩提供新的支撑。
　　（三）坚持市场导向，挖掘各类客户
　　公司将以市场需求为导向，持续公司主营业务的深度和广度，寻找优质合作伙伴，开发新的产品线和产品资源，快速渗透各行业市场。转变视角、洞察客户需求，做实做好各项经营工作。在持续深化现有客户合作基础上，加强推进与其他潜在终端客户的合作。通过存量客户的份额提升和新产品填充，加深客户粘性，提升产品质量。
　　（四）推进研发创新，增强发展动力
　　公司在光电子领域研发培育和沉淀多年，经过长期的技术积累和市场培育，已具备先行优势。公司将持续加大前沿技术的研发投入，促进研发项目的成果转化和商用化进程，汇聚光电子领域的高端人才，实现研发与经营双循环。
　　（五）建设集团化人力资源体系，加强绩效考核激励机制
　　报告期内，随着公司业务板块的扩张和发展，公司已具备集团化发展架构，为进一步实现集团人力资源的优化配置，对各产品板块进行价值赋能，公司建立集团化人力资源体系，同时加强集团内部绩效考核机制。报告期内，公司持续加强经营管理水平和决策效率，包括优化公司组织架构，精简管理流程和审批环节，充分授权，激发组织活力，提升组织效能；通过开源节流相结合，提升人均创利水平，激发组织活力，以增加企业发展动能。
　　后续，公司将持续建立科学、完整的人才选拔与培养机制，深化人才梯队建设，孵化人才基地，同时以研发创新为核心，引进高精尖人才，并匹配限制性股票、股权期权、绩效考核体系等激励措施，集中人才凝聚力，进一步提升公司管理和技术创新能力，促进公司高质量、高效率发展，加速产业升级。
　　公司规范化治理方面：2023年公司将继续严格按照《公司法》《证券法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规的要求，规范治理架构，以真实完整的信息披露、良好互动的投资者关系、严格有效的内部控制和风险控制体系，诚信经营，透明管理，不断完善法人治理结构，规范公司运作，切实保障全体股东与公司利益最大化。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场激烈竞争的风险
　　FPD光电玻璃精加工行业在我国是一个新兴产业，尽管我国进入该行业较晚，但近年来由于移动互联网的推动、5G通信网络升级、数字信息显示与大数据时代的到来，移动智能终端等新兴消费类电子产品市场需求呈现较快增长，光电玻璃精加工行业也得到快速发展并保持较高利润率水平。尽管光电玻璃精加工行业是一个“资金密集型、技术密集型”行业，而且行业面板厂商进入的“客户门槛”也比较高，但由于行业较高的利润率水平，这必然会吸引很多新的厂商进入光电玻璃精加工行业。产能迅速扩充，必将导致光电玻璃精加工行业市场竞争的加剧，而激烈的市场竞争必将影响各个光电玻璃精加工厂商的市场份额，而且还会导致产品价格的下降，这将导致行业的平均利润率水平下降，对公司的盈利能力与经营业绩造成不利的影响。
　　2、产品价格波动的风险
　　公司产品最终应用于移动智能终端，移动智能终端行业具有产品更新升级快、成熟产品价格下降快的双重特点。移动智能终端属于消费类电子行业，消费电子类产品由于大量使用半导体和电子元器件，所以受半导体摩尔定律的影响较大，这导致了消费类电子行业的特点就是“短平快”，即生命周期短、产品更新速度快、价格下降速度较快，大多数消费电子产品从上市开始价格就不断下降，相应地作为消费电子类产品组成部分的光电玻璃及其精加工业务的价格也会走低。随着移动智能终端产品的价格下降，客户会将降价影响逐级向产业链上游传递。如公司不能在技术研发创新、产品更新换代方面持续保持进步以保证主要产品的价格不出现大幅下降，并超过了公司的成本管控能力，则可能会对公司盈利能力产生不利影响。
　　3、人才流失的风险
　　公司所从事的主要业务的核心技术通常是由公司核心技术人员通过长期生产实践和反复实验、消化吸收国外先进技术、与科研院所合作开发、与同行和用户进行广泛的技术交流而获得的。同时，公司熟练技术员工也在工艺改进、设备研制和产品质量控制等方面积累宝贵的经验，是公司产品质量合格、品质稳定的重要保障。尽管公司已建立较为完善的人才激励机制，通过员工薪酬体系设计、绩效与任职资格评定、企业文化和经营理念引导等方法的综合运用，努力创造条件吸引、培养和留住人才，但公司所处行业对专业人才的需求与日俱增，公司可能面临核心技术人员、关键岗位熟练技术工人流失的风险；此外，随着公司资产和经营规模的扩大，必然将加大对核心技术人员、熟练技术工人的需求，公司亦将面临该类人才短缺的风险。
　　4、劳动力成本上升可能导致盈利能力下降的风险
　　经过改革开放四十年的发展，我国经济发展取得了令人瞩目的成就。但随着我国人口老龄化的逐步加速以及劳动力供求关系存在的结构性矛盾，同时受到各地政府近年来纷纷逐年上调最低工资标准等因素的共同影响，我国劳动力成本面临逐年上涨压力，人口红利逐步消失。由于公司所从事的行业具有劳动力使用量较大的特点，如果劳动力成本持续上升，将给公司盈利能力带来一定的不利影响。
　　5、应收账款金额较大引致的风险
　　由于公司所处行业的特点，公司应收账款的结算通常为3个月左右，因此公司应收账款一直保持较大的余额，尤其是随着公司业务的快速增长，应收账款金额将不断增大。如果未来受市场环境变化、客户经营情况变动等因素的影响，公司存在因应收账款金额增多、货款无法及时回收或出现坏账、应收账款周转率下降所引致的财务风险。
　　6、技术风险
　　公司现有产品的生产技术在国内处于领先水平，在工艺技术改造等方面具有一定的创新实力。虽然公司已建立了较为完善的技术保密与防范制度，并与核心技术人员签订了相应保密协议，但是公司仍然存在核心技术人员流动或其他原因而导致的技术流失或泄密风险。
　　7、管理风险
　　随着公司业务领域的不断扩大，公司的管理跨度越来越大，这对公司管理层的管理与协调能力，以及公司在文化融合、资源整合、技术开发、市场开拓等方面的能力提出了更高的要求。若公司的组织结构、管理模式和人才发展等不能跟上公司内外部环境的变化并及时进行调整、完善，将给公司未来的经营和发展带来一定的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）公司主营业务介绍
　　报告期内，公司始终坚持以技术创新为驱动力，以市场为导向，以客户需求为目标，紧紧围绕“玻璃基”新材料在消费电子、车载显示及半导体封装领域的产品化应用进行产能布局。截至目前，公司主营业务主要分为两大板块：传统玻璃精加工业务（薄化、镀膜、切割）和玻璃基新材料产品业务。该业务目前主要包括三大产品应用板块：消费电子类Mini LED背光模组、车载显示、芯片封装载板，具体可细分为3A玻璃一体黑盖板、UTP超薄触控模组、高端光学膜材代理及模切、LCM全贴合等，产品终端主要应用于智能手机、车载显示、MNT显示器、笔电PAD、TV、半导体先进封装等。
　　（二）行业情况
　　1、消费电子智能显示终端
　　报告期内，在地缘政治动荡、高通胀、货币波动和供应链中断等背景下，全球企业和消费者对消费电子设备的终端需求下降，根据Gartner的最新预测，预计2022年全球PC出货量将下降9.5%；全球手机出货量将下降7.1%，预计2023年有5%增长。其中国内手机市场2022年6月逐步回暖，根据中国信通院的数据，2022年6月中国市场手机出货量同比增长9.2%。
　　2021-2022年全球个人电脑、平板电脑和手机全球出货量及预测（千部）
　　2、车载显示
　　随着乘用车电动化、智能化的不断演进，车载显示屏的多屏化、大屏化趋势越加明显。智能电动车时代，用户已经远远不能满足于两块液晶屏的座舱显示。从中控、到仪表、到娱乐屏、到功能屏、到HUD等，用户需要大屏显示、多屏交互，以提供更全面的信息、完成个性化的设置及提升操作的流畅体验。
　　上汽飞凡R7：三联大屏在多屏化的驱动下，全球车载显示出货量持续提升。根据群智咨询Sigmaintell的统计，2020年，全球车载显示出货约1.35亿片，2021年提升至1.64亿片，同比增长约21%。Sigmaintell预计，2025年车载显示出货预计可达2.26亿片。
　　除了车内屏幕数量快速增长外，新能源车的大屏化特征也逐渐凸显。CINNO Research的数据显示，在中控屏方面，新能源车12.0寸及以上尺寸的销量占比为48%，较传统燃油车同尺寸提升29%。在仪表方面，新能源车8.0寸-10.0寸和12.0寸以上的占比各为20%和45%，较燃油车同尺寸各提升13%和20%。这也将持续提升车载显示屏的市场规模。Omdia统计2020年全球车载显示器市场规模约72亿美金。预计在多屏化和大屏化趋势下，2025年全球车载显示器的市场规模有望超128亿美金。
　　3、Mini LED背光
　　Mini LED显示应用方面，根据高工LED预测，Mini/Micro LED全球市场规模在2024年预计将达到2321.9百万美元，2018-2024年复合增长率为147.9%。Mini LED背光能极大程度提升LCD显示效果，提高LCD厂商的市场竞争力。2022年，Mini LED背光在TV和NB端渗透率预计将达到2.1%和3.4%，同比增长119%和增长250%。根据Trend Force预测，2022年，由于在面板跌价、材料精简、驱动IC使用量减少等原因，TV/NB用Mini LED的材料成本预计将分别迎来超8-10%/5-7%的降幅。
　　Mini LED背光各应用出货量预测在Mini LED背光显示的基板方面，玻璃基板的低胀缩以及高平整度，可以更好支持真正的Mini led芯片的COB封装，甚至micro芯片封装，在高端产品以及高分区，窄边框以及低OD值上都有优于PCB基板的良好表现。
　　4、半导体先进封装
　　随着半导体制造工艺向深亚微米及纳米级发展，传统的光刻技术逐渐接近极限，集成电路晶体管数目的增加和特征尺寸的缩小越发缓慢和困难，“摩尔定律”的延续面临巨大挑战。同时，传统封装中信号传输距离长带来的互连延迟问题日益严重，难以满足芯片高速和低功耗的要求。为克服集成电路和传统封装面临的难题，三维集成技术应运而生。其中硅通孔(Through Silicon Via，TSV)技术通过在芯片与芯片、晶圆与晶圆之间制作垂直通孔，实现芯片之间的直接互连。它能够使芯片在三维方向堆叠的密度最大、芯片间的互连线最短、外形尺寸最小，显著提高芯片速度，降低芯片功耗，因此成为目前电子封装技术中最引人注目的一种技术。
　　然而，硅是一种半导体材料，TSV周围的载流子在电场或磁场作用下可以自由移动，对邻近的电路或信号产生影响，影响芯片性能。玻璃材料没有自由移动的电荷，介电性能优良，热膨胀系数(CTE)与硅接近，以玻璃替代硅材料的玻璃通孔(Through Glass Via，TGV)技术可以避免TSV的问题，是理想的三维集成解决方案。此外，TGV技术无需制作绝缘层，降低了工艺复杂度和加工成本。TGV及相关技术在光通信、射频、微波、微机电系统、微流体器件和三维集成领域有广泛的应用前景，产品广泛地应用在智能手机移动终端、5G基站、自动驾驶、卫星通讯和光通讯等重要领域。沃格光电具备行业领先的玻璃薄化、TGV（玻璃通孔）、溅射铜以及微电路图形化技术，拥有玻璃基巨量微米级通孔的能力，最小孔径可至10μm，厚度最薄0.15-0.2mm实现轻薄化，是国际上少数掌握TGV技术的厂家之一。
　　2.5D及3D封装技术2.5D/3D封装应用端全球封装基板产值及增长情况受益于5G通信、人工智能、云计算、智能穿戴、智能家居等技术的持续发展与应用的不断拓展，全球对于芯片以及芯片封装的需求也同步上升。芯片封装载板作为芯片封装的重要材料，也随下游各应用领域需求的不断增加而进入高速发展期，市场前景良好。根据Prismark的数据，2015-2020年全球封装基板产值从69.2亿美元上升至101.9亿美元，复合增长率为8.05%；预计到2025年全球载板产值上升至161.9亿美元。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，在地缘政治动荡、高通胀、货币波动和供应链中断等背景下，消费电子产品出货量持续下降，销售单价也出现一定程度下降。报告期内，公司进一步集中研发、生产和销售资源聚焦核心业务，提升智能制造水平，加强质量管理，降本增效，提升盈利能力。报告期内，公司实现营业收入74,548.89万元，同比增长85.51%；其中，光电玻璃精加工业务实现销售收入34,123.86万元，与上年同期相比基本持平。
　　报告期内，公司具体经营情况如下：
　　（一）各业务板块经营情况
　　1、传统业务光电玻璃精加工业务
　　公司深耕FPD光电玻璃精加工（玻璃薄化、镀膜、切割、黄光）业务10余年，凭借高稳定性、高良率和成本优势赢得京东方、TCL、天马、群创光电、中电熊猫、信利等知名面板企业的一致认可。报告期内，光电玻璃精加工业务实现销售收入34,123.86万元，与上年同期相比基本持平，但因受液晶面板行业竞争加剧以及疫情等影响，显示面板终端需求下降，产品销售价格下降，毛利下降。针对上述情形，公司采用优化生产流程、调整产线布局、提高产能利用率、提升良率等方式控制成本，以及进一步加强市场开拓力度，新增引进优质客户，以保证产线处于全稼动状态。
　　2、背光及显示模组
　　公司背光模组产品包括传统LCD背光、PCB基MiniLED背光及玻璃基MiniLED背光，其中传统背光和PCB基MiniLED背光已实现批量供货，客户包括模组厂商及终端车企；玻璃基MiniLED背光作为玻璃基板在新一代显示技术的技术迭代与创新，相较于PCB基板，拥有绝对的领先优势。报告期内，公司进一步集研发、制造和客户渠道资源推进“玻璃基”在MiniLED背光及显示模组产品的量产。
　　报告期内，公司已在东莞松山湖区南方基地完成了设备进厂及调试，搭建完成Mini/车载背光/笔电背光的开发制造团队，现分别进入了评估阶段或样品阶段，量产工作已整装待发。
　　截至目前，公司已完成设立子公司江西德虹显示技术有限公司，并已开始进行玻璃基材的Mini/MicroLED基板生产项目的投建工作，预计今年下半年实现部分量产，明年下半年形成规模量产能力。该项目实施建成后，达产年将实现生产玻璃基材的Mini/MicroLED基板总产能5,240,000㎡/Y。同时，公司与天门高新投共同出资设立合资公司湖北汇晨，投资建设MiniLED背光模组及高端LCD背光模组项目，进一步完善了MiniLED背光显示模组产业链布局。
　　3、车载显示
　　随着公司技术储备不断升级、供应链布局完善以及市场渠道逐步开拓，公司于报告期内成立车载事业部，同时将第三事业部玻璃盖板产品一并纳入车载事业部，重点推进MiniLED玻璃基背光及3A玻璃一体黑盖板在车载显示模组的商用进程。
　　沃格集团显示模组布局公司在车载显示产品布局主要体现在：在产品端，公司具备盖板、TP触控、玻璃基板、灯板、背光模组以及膜材的全贴合量产能力；技术端，公司拥有的3A玻璃盖板产品，能实现防眩光、防指纹、防油污，增强玻璃盖板的透光性等；MiniLED背光相较于传统背光和OLED显示，具有寿命长、高亮度、高色域饱和度以及低成本优势，而玻璃基MiniLED背光凭借玻璃基的高平整性、低涨缩比及超薄特性在大屏化和轻薄化具有较明显应用优势；市场端，截至目前，子公司深圳汇晨与业内车载显示龙头企业签署战略合作协议，并已开始批量供货；子公司东莞兴为拥有富士康、远峰、创维等18家车载前装市场客户，项目合作厂商包括上汽通用、东风本田、广汽三菱、长城、长安、一汽解放、吉利、奇瑞、江淮、埃安、哪吒、大众思皓等18家终端车企。报告期内，公司实现车载产品销售收入7,160万元。
　　4、玻璃基芯片板级封装载板
　　公司具备行业领先的玻璃薄化、TGV（玻璃通孔）、溅射铜以及微电路图形化技术，拥有玻璃基巨量微米级通孔的能力，最小孔径可至10μm，厚度最薄0.15-0.2mm实现轻薄化，是国际上少数掌握TGV技术的厂家之一。报告期内，公司已在芯片板级封装载板领域进行研发布局，已攻克封装载板的技术难点，目前部分产品已通过客户验证，预计今年下半年小批量生产。
　　报告期内，公司与天门高新投共同出资设立合资公司湖北通格微，主要是依靠天门市的区域及政策优势，加上沃格光电拥有的技术及客户优势，以该合资公司作为投资、建设、生产和经营主体，投资建设芯片板级封装载板产业园项目，该项目总投资额度预计不低于人民币10亿元。项目建设期为24个月，达产年实现年产100万平米芯片板级封装载板，该产品除可应用于MicroLED显示的MIP封装，在集成电路半导体封测等领域具有广阔的应用前景。
　　截至目前，湖北通格微公司及其芯片板级封装载板项目建设进展顺利，预计明年下半年具备批量出货能力。
　　（二）持续加强技术创新，始终坚持技术为第一生产动力
　　报告期内，公司新增研发项目：
　　（1）车载In-cell镀膜技术：提升产品双85RA测试稳定性，测试1000H方阻变化在10倍内，该技术应用于车载In-cell显示屏，可实现ESD防静电、触控无干扰优势，RA稳定性可满足车规要求，确保产品长期使用过程的品质，该技术公司具备绝对领先优势，并已实现量产出货；
　　（2）MIP技术：开发超薄玻璃厚铜技术、精密线路加工技术，产品应用于芯片封装载板；
　　（3）玻璃巨量通孔技术：提升通孔效率及金属化孔处理质量，实现正反面低电阻导通；
　　（4）In-Cell中阻值镀膜技术：提升车载显示屏静电消散能力，主要应用于自动驾驶和辅助驾驶等车载显示屏，减少因静电问题导致的车机故障。
　　报告期内，公司研发投入为3,844.41万元，比去年同期增长71.4%，研发投入总额占营业收入比例5.16%。截止2022年6月30日，公司分别向美国、欧洲、日本通过PCT途径申请了2套专利，均已授权；申请国家专利476件，其中发明196件，实用新型专利277件，外观专利3件；共授权专利340件，其中发明专利85件，实用新型专利252件，外观专利3件，并荣获第二十二届中国优秀专利奖。
　　（三）持续优化精细化管理，打造数字化、信息化、系统化的运营管理体系
　　公司持续加强完善信息管理体系建设，提高精细化管理水平。报告期内，为适应产品化发展的战略布局，公司经营管理层从采购、研发、制造、销售、人资等各节点进行成本管控、分析及集团运营管理，以市场及客户需求为目标打造强大的集团内部产品供应链体系。同时，公司全面积极推动SAP系统在集团公司的应用，该系统的应用能将采购、销售、存货到财务整个业务链数据全面整合，为公司生产经营快速分析及决策提供信息，有效降低集团运营成本，提高运作效率和准确性，集团管理能力的提升也将进一步提高公司运营效率。
　　（四）大股东参与全额定增，彰显对公司未来发展信心
　　为强化公司核心业务，巩固公司在行业内的竞争优势、优化公司资本结构以及为公司应对行业风险和挑战提供资金支持，提升实际控制人持股比例，保障公司控制权稳定，彰显对公司发展前景的坚定信心，公司于2021年底启动非公开发行，公司控股股东及实际控制人易伟华先生，通过现金方式认购本次非公开发行的全部股票，本次募集资金在扣除发行费用后将全额用于补充公司流动资金及偿还银行借款。2022年7月21日，公司收到中国证券监督管理委员会下发的《关于核准江西沃格光电股份有限公司非公开发行股票的批复》。通过本次发行，公司的资本实力和资产规模将得到提升，抗风险能力得到增强，有助于提高公司综合竞争力和市场地位，促进公司的长期可持续发展。
　　（五）建设集团化人力资源体系，加强绩效考核激励机制
　　报告期内，随着公司业务板块的扩张和发展，公司已具备集团化发展架构，为进一步实现集团人力资源的优化配置，对各产品板块进行价值赋能，公司拟建立集团化人力资源体系，同时加强集团内部绩效考核机制。同时，为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益结合在一起，报告期内公司实施了股权激励计划，以健全公司长效激励约束机制，保障公司发展战略和经营目标。报告期内，公司持续加强经营管理水平和决策效率，包括优化公司组织架构，精简管理流程和审批环节，充分授权，激发组织活力，提升组织效能；通过开源节流相结合，提升人均创利水平，激发组织活力，以增加企业发展动能。

　　三、可能面对的风险
　　1、市场激烈竞争的风险
　　FPD光电玻璃精加工行业在我国是一个新兴产业，尽管我国进入该行业较晚，但近年来由于移动互联网的推动、5G通信网络升级、数字信息显示与大数据时代的到来，移动智能终端等新兴消费类电子产品市场需求呈现较快增长，光电玻璃精加工行业也得到快速发展并保持较高利润率水平。尽管光电玻璃精加工行业是一个“资金密集型、技术密集型”行业，而且行业面板厂商进入的“客户门槛”也比较高，但由于行业较高的利润率水平，这必然会吸引很多新的厂商进入光电玻璃精加工行业。产能迅速扩充，必将导致光电玻璃精加工行业市场竞争的加剧，而激烈的市场竞争必将影响各个光电玻璃精加工厂商的市场份额，而且还会导致产品价格的下降，这将导致行业的平均利润率水平下降，对公司的盈利能力与经营业绩造成不利的影响。
　　2、产品价格波动的风险
　　公司产品最终应用于移动智能终端，移动智能终端行业具有产品更新升级快、成熟产品价格下降快的双重特点。移动智能终端属于消费类电子行业，消费电子类产品由于大量使用半导体和电子元器件，所以受半导体摩尔定律的影响较大，这导致了消费类电子行业的特点就是“短平快”，即生命周期短、产品更新速度快、价格下降速度较快，大多数消费电子产品从上市开始价格就不断下降，相应地作为消费电子类产品组成部分的光电玻璃及其精加工业务的价格也会走低。随着移动智能终端产品的价格下降，客户会将降价影响逐级向产业链上游传递。如公司不能在技术研发创新、产品更新换代方面持续保持进步以保证主要产品的价格不出现大幅下降，并超过了公司的成本管控能力，则可能会对公司盈利能力产生不利影响。
　　3、人才流失的风险
　　公司所从事的主要业务的核心技术通常是由公司核心技术人员通过长期生产实践和反复实验、消化吸收国外先进技术、与科研院所合作开发、与同行和用户进行广泛的技术交流而获得的。同时，公司熟练技术员工也在工艺改进、设备研制和产品质量控制等方面积累宝贵的经验，是公司产品质量合格、品质稳定的重要保障。尽管公司已建立较为完善的人才激励机制，通过员工薪酬体系设计、绩效与任职资格评定、企业文化和经营理念引导等方法的综合运用，努力创造条件吸引、培养和留住人才，但公司所处行业对专业人才的需求与日俱增，公司可能面临核心技术人员、关键岗位熟练技术工人流失的风险；此外，随着公司资产和经营规模的扩大，必然将加大对核心技术人员、熟练技术工人的需求，公司亦将面临该类人才短缺的风险。
　　4、劳动力成本上升可能导致盈利能力下降的风险
　　经过改革开放四十年的发展，我国经济发展取得了令人瞩目的成就。但随着我国人口老龄化的逐步加速以及劳动力供求关系存在的结构性矛盾，同时受到各地政府近年来纷纷逐年上调最低工资标准等因素的共同影响，我国劳动力成本面临逐年上涨压力，人口红利逐步消失。由于公司所从事的行业具有劳动力使用量较大的特点，如果劳动力成本持续上升，将给公司盈利能力带来一定的不利影响。
　　5、应收账款金额较大引致的风险
　　由于公司所处行业的特点，公司应收账款的结算通常为3个月左右，因此公司应收账款一直保持较大的余额，尤其是随着公司业务的快速增长，应收账款金额将不断增大。如果未来受市场环境变化、客户经营情况变动等因素的影响，公司存在因应收账款金额增多、货款无法及时回收或出现坏账、应收账款周转率下降所引致的财务风险。
　　6、技术风险
　　公司现有产品的生产技术在国内处于领先水平，在工艺技术改造等方面具有一定的创新实力。虽然公司已建立了较为完善的技术保密与防范制度，并与核心技术人员签订了相应保密协议，但是公司仍然存在核心技术人员流动或其他原因而导致的技术流失或泄密风险。
　　7、管理风险
　　随着公司业务领域的不断扩大，公司的管理跨度越来越大，这对公司管理层的管理与协调能力，以及公司在文化融合、资源整合、技术开发、市场开拓等方面的能力提出了更高的要求。若公司的组织结构、管理模式和人才发展等不能跟上公司内外部环境的变化并及时进行调整、完善，将给公司未来的经营和发展带来一定的影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）公司MiniLED背光及显示模组供应链体系高度协同，新增成立车载事业部，第二增长曲线动能强劲
　　报告期内，公司已完成背光及显示模组产业链整合，形成高度协同的垂直一体化产业布局，具有包括高端外观件、触控模组、LCM模组以及背光模组等业务模块的产品量产及加工能力。为有效整合公司集团内部优势资源，充分发挥在车载显示产品的研发及客户协同效应，报告期内，公司对各业务部进行产品整合，成立车载事业部，同时将第三事业部玻璃盖板产品一并纳入车载事业部，重点推进MiniLED玻璃基背光及3A玻璃一体黑盖板在车载显示模组的商用进程。在车载显示方面，MiniLED背光凭借其高亮度、高寿命、低成本具有较大应用优势，而在Mini显示方面，玻璃基较PCB基的平整度、轻薄化及大屏化更具优势。
　　沃格光电显示模组产业链布局
　　（二）产能布局不断优化，引领玻璃基新技术新材料应用向前推进
　　（1）MiniLED背光显示方面
　　报告期内，公司已完成MiniLED玻璃基背光模组从前期玻璃基原材料采购到精密微电路制作，芯片巨量转移以及模组全贴合的研发制作全流程，拥有玻璃基板、固晶、驱动、光学膜材到背光模组的MiniLED背光完整产业链，可提供整套解决方案。
　　沃格光电玻璃基MLED背光模组产业链示意图报告期内，公司进一步明确MiniLED显示在光电显示领域的应用趋势，进一步加速在MiniLED背光玻璃基板、背光模组的产能扩张。截至目前，公司已完成设立子公司江西德虹，并已开始进行玻璃基材的Mini/MicroLED基板生产项目的投建工作，预计今年下半年实现部分量产，明年下半年形成年产百万平米的规模量产能力。该项目实施建成后，达产年将实现生产玻璃基材的Mini/MicroLED基板总产能5,240,000㎡/Y。同时，公司与天门高新投共同出资设立合资公司湖北汇晨，投资建设MiniLED背光模组及高端LCD背光模组项目，进一步完善了MiniLED背光显示模组产业链布局。
　　（2）半导体先进封装方面
　　沃格光电具备行业领先的玻璃薄化、TGV（玻璃通孔）、溅射铜以及微电路图形化技术，拥有玻璃基巨量微米级通孔的能力，最小孔径可至10μm，厚度最薄0.15-0.2mm实现轻薄化，是国际上少数掌握TGV技术的厂家之一。公司已在芯片板级封装载板领域进行研发布局，已攻克封装载板的技术难点，目前部分产品已通过客户验证，预计今年下半年小批量生产。
　　报告期内，公司与湖北天门高新投共同设立合资公司湖北通格微，产品主要为玻璃基IC载板，目前的应用领域主要包括MIP封装、半导体封测（2.5D/3D封装），其中MIP封装即将Microled芯片巨量转移到基板(玻璃或BT)上，进行二次封装；再将二次封装后的封装体固晶到驱动载板上。同时，公司与中麒光电签署战略合作协议，主要是用于MicroLEDMIP封装，提升稳定性以及返修良率；同时，公司已与其他供应链下游企业进行玻璃基IC封装载板的前期产品送样验证阶段，后续，公司将重点推进芯片板级封装载板在MIP封装、2.5D/3D封装、射频芯片载板、光通信芯片载板以及其他芯片载板的应用。
　　（三）以客户和市场需求为导向，持续加强技术研发和创新
　　公司拥有一支由多名专业理论知识扎实、创新能力强、研发经验丰富的专业技术人员组成的研发团队，能将客户需求、研发和生产有机结合起来，快速转换为公司新产品、新工艺。公司先后获批组建了国家级/省级企业技术中心、江西省TFT-LCD玻璃面板镀膜工程技术研究中心、江西省光电玻璃精加工工程研究中心、江西省工业设计中心、江西省重点实验室、省博士后创新实践基地、国家博士后科研工作站平台等平台，完善了公司的研发平台，提升综合创新能力。
　　公司已获得了国家企业技术中心、中国专利优秀奖、省级工业设计中心、国家级工业设计中心、AEO高级认证企业、江西省模范劳动关系和谐单位、2019年度江西省瞪羚企业、江西省消费品工业“三品”战略示范企业、江西省科技进步奖、2019年度江西省技术发明二等奖、第四届江西省专利奖、江西省智能制造标杆企业、防控新冠肺炎疫情突出贡献企业、抗击疫情重要贡献民营企业等奖项。
　　截止2022年6月30日，公司分别向美国、欧洲、日本通过PCT途径申请了2套专利，均已授权；申请国家专利476件，其中发明196件，实用新型专利277件，外观专利3件；共授权专利340件，其中发明专利85件，实用新型专利252件，外观专利3件，并荣获第二十二届中国优秀专利奖。
　　（四）行业领先的研发技术
　　（1）薄化技术
　　公司是国内第一批专业的面板薄化生产商，在TFT-LCD、OLED光电玻璃薄化业务上有着较强的技术优势。主要包括蚀刻前处理技术与蚀刻技术。公司拥有多项自主研发的蚀刻前处理以及蚀刻创新技术。该类技术可以减小LCD薄化过程中表面缺陷的放大程度，提升产品良率，降低生产成本，确保产品品质。
　　公司生产的超薄玻璃基板（UTG）最小厚度可低至0.025mm，其具备超薄、耐磨、透光性好、强度高、可弯折、回弹性好等特性，被认为是柔性折叠材料在新型显示应用上的重要发展方向。同时，公司参与起草了100um以下的超薄柔性玻璃行业标准，规范了柔性玻璃生产的业内标准，进一步体现了公司在玻璃薄化及化学加工技术方面的领先性。
　　（2）镀膜技术
　　公司拥有ITO镀膜、On-Cell镀膜、In-Cell抗干扰高阻镀膜等技术，镀膜技术在业内始终处于绝对领先水平。报告期内，公司在原有的In-Cell抗干扰高阻镀膜技术的基础上完成了研发升级，将进一步降低成本，提高良率。同时，公司根据行业及市场需求，新增具有行业领先的MiniLED玻璃基板镀铜技术、车载显示特殊效果镀膜，基于OLEDIn-Cell抗干扰镀膜等研发项目，以上项目均已通过前期验证，有望在今年实现批量生产。
　　此外，公司厚铜镀膜技术处于行业绝对领先地位。该技术在用于MLED背光的精密线路时，通过厚铜线路实现大电流能较大幅度提升MLED显示亮度，使显示屏在强光照射下仍具备较高的清晰度和色域饱和度，在车载显示领域有较大应用优势，能大大提升其光学效果及安全性能。
　　公司通过镀膜工艺实现的玻璃基3A（防眩光、防指纹、防油污）效果，应用于公司超薄玻璃盖板产品，能实现超薄护眼功能，增强光电显示效果，该产品在车载显示、车载氛围灯盖板、电子纸、手机、PAD等领域具有广泛应用空间。
　　（3）玻璃基精密线路制作技术
　　公司拥有较先进的光刻技术，其主要工艺是在已经镀导电膜的面板上进行涂胶、曝光、显影、蚀刻后，得到具备相关功能的电路（如触控感应电路，指纹感应电路，MiniLED显示电路），线宽线距精度可达6微米，先进性在于与设备厂商共同开发的可兼容不同尺寸的超薄玻璃基板和液晶面板，产线尺寸覆盖性强，可在500mm*600mm-730mm*920mm之间切换不同尺寸进行生产，基本可覆盖标准G4.5代线以下尺寸及G5代线、G5.5代线、G6代线等部分分切尺寸。
　　（4）玻璃基微米级巨量通孔技术（TGV技术）
　　沃格光电具备行业领先的玻璃薄化、TGV（玻璃通孔）、溅射铜以及微电路图形化技术，拥有玻璃基巨量微米级通孔的能力，最小孔径可至10μm，厚度最薄0.15-0.2mm实现轻薄化，是国际上少数掌握TGV技术的厂家之一。公司已在芯片板级封装载板领域进行研发布局，已攻克封装载板的技术难点，目前部分产品已通过客户验证，预计今年下半年小批量生产。
　　TGV有望成为下一代半导体封装基板的材料，通过玻璃材料和孔加工技术实现的高品质TGV，可以实现数据中心、5G通信网络和IoT设备等各种市场的设备小型化，并实现高密度封装和GHz速度的数据处理。2022年4月15日，公司与中麒光电签订战略合作协议，双方非常看好沃格光电玻璃基板所代表的基板、载板对传统PCB/BT的产业替代，未来将充分发挥各自在核心材料和应用技术领域的互补性优势，就玻璃基板在Mini/MicroLED以及IC/第三代半导体分立器件/集成封装/先进封装等方面的应用建立长期的战略合作。本次战略合作也正是体现了市场及客户对于这一技术在半导体封装领域的认可。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，面对国内外地缘政治风险，光电显示领域竞争格局进一步加大，行业集中化明显。公司直面挑战，持续推动研发、生产、销售、管理等多维度提升。报告期内，公司进一步完善集团化组织架构及全员绩效考核机制的制定，充分调动管理层、技术人员和一线员工的积极性、主动性、创新性，通过组织架构的短平化以提升管理决策效率以及信息传递的准确性。报告期内，销售方面，公司在夯实液晶面板精加工业务的基础上，加快转型业务的市场化推广及商用落地，报告期内,公司全年实现营业收入104,999.53万元，同比增长73.79%；其中，光电玻璃精加工业务实现销售收入68,374.24万元，同比增长21.49%；MiniLED新产品研发收入268.24万元。研发方面，公司坚持以创新驱动发展，继续位居面板显示行业技术研发能力行业前列；生产管理方面，公司持续提升智能制造水平，加强质量管理，降本增效，在研发以及新业务和新产品方面取得较大进展。
　　报告期内，公司具体经营情况如下：
　　一、研发方面
　　随着MINILED玻璃基板、UTG开始转入量产，为持续保持公司的核心竞争力，公司围绕着显示新材料、新工艺、新应用等方面进一步深入研发，在光学、化学、微电路技术等方面展开，因为研发规模的扩大，在研发、技术、产品量产转化等方面加强管理，使公司时刻保持技术领先地位。报告期内，公司的技术研发情况如下：
　　新增研发项目：①UTG产品拓展研发:在UTG上制备纳米薄膜，实现产品的感觉功能，应用于折叠、可弯曲显示；在UTG上叠加AG，应用于电子纸、学习机等产品的触控功能及护眼功能；②前盖高阻膜:通过PVD镀膜工艺在3D前盖上沉积复合膜，实现OLEDINCELL产品ESD、抗干扰、抗指纹功能；③Mini/MicroLED直显产品开发:在玻璃基板上沉积低电阻率多层薄膜，光刻电路，使玻璃基板具备符合小间距直显产品的要求；④开发IC芯片超薄玻璃封装载板，用于高精度，高导热，高频传输等领域的IC芯片封装。
　　公司折叠手机盖板项目，目前已实现盖板厚度小于25um，适用于超薄柔性显示的UTG项目。该研发主要是基于5G生态下移动终端未来将持续迭代，折叠手机将是重要形态之一，折叠手机的难点在于一体的折叠屏，折叠屏上游材料中柔性材料、粘合剂难度较大，特别是盖板材料，UTG(超薄柔性玻璃)有望成为重要的新方向，另外，随着笔记本电脑和平板电脑有较强轻薄化需求，卷绕电视也逐渐成为行业产品的研发方向，以上产品都需要UTG的应用，超薄玻璃盖板的应用场景将越来越广泛。
　　报告期内，公司研发投入为5,122.40万元，比去年同期增长60.50%，研发投入总额占营业收入比例4.88%。截止2021年12月31日，公司分别向美国、欧洲、日本通过PCT途径申请了2套专利，均已授权；申请国家专利472件，其中发明189件，实用新型专利280件；共授权专利306件，其中发明专利84件，实用新型专利219件，并荣获第二十二届中国优秀专利奖。
　　二、生产管理方面
　　1、集团化管理，降本增效，激发组织活力
　　报告期内，为落实公司战略规划，提高公司经营管理效率，公司引进全国领先的咨询管理机构华夏基石，针对目前的组织架构、经营管理模式以及业务流程进行优化，推进公司生产经营更上一层楼。一方面，加强经营管理水平和决策效率，包括优化公司组织架构，精简管理流程和审批环节，充分授权，激发组织活力，提升组织效能；另一方面，通过开源节流相结合，提升人均创利水平，激发组织活力，以增加企业发展动能。
　　2、围绕公司发展战略，完善光电显示模组产业链布局
　　报告期内，公司先后收购了汇晨电子51%股权、北京宝昂51%股权、兴为电子60%股权，拓展公司在背光、触控模组以及光学膜材等上下游领域的延伸，进一步推进及完善公司在光电显示模组产业链布局，同时加深与面板企业、车载终端客户的深入合作，提升公司快速发展及业务盈利水平。
　　三、销售方面
　　报告期内，公司通过对组织架构、管理体系、激励机制、企业文化等诸多方面进行销售模式和观念的转变，整顿销售薄弱环节，针对前期制约市场发展的突出问题，实施具有针对性的销售方案，激发各层级销售人员意识，纵深拓展客户需求。根据各个市场情况制定不同的市场策略、匹配不同的市场资源，促进各类市场快速发展。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业为光电显示面板行业，平板显示产业链由上游材料及液晶面板制造、中游制造和下游应用组成，公司所处行业位于中游制造阶段，其中薄化、镀膜、切割、黄光（精密集成电路业务）的加工对象为液晶显示玻璃，经过前序加工后，交由模组厂商用于生产显示模组、显示触控模组，最终用于智能手机、车载产品、电视机、平板电脑等移动智能终端产品。
　　报告期内，公司从事的主要业务包括光电玻璃精加工业务及光电显示器件业务。公司是国内光电玻璃精加工细分领域领先企业。近年来，随着新一代显示技术MiniLED显示时代的来临，以及新型材料UTG、3A盖板、PI等在面板显示领域商业化应用的进一步明朗的情况下，公司在原有玻璃精加工业务基础上，开启了“Mini显示+背光模组全贴合”双领域的产业转型与战略布局。
　　在市场需求方面，预计2020年至2025年全球显示面板总需求面积将保持稳定增长；在市场供给方面，全球显示面板产能向大陆厂商转移有利于促进国内显示器件产业链的整体增长。具体情况如下：
　　1、市场需求
　　受益于显示面板市场的大屏化趋势和以OLED、MiniLED为代表新一代显示技术革新对显示面板升级需求的拉动，显示面板的市场需求将保持稳定增长。根据国联证券研究所的测算，2020年全球显示面板总需求面积达到2.27亿平方米，预计2020年至2025年复合年增长率（CAGR）为3%；到2022年，全球显示面板行业市场规模将超过4,000亿元。
　　从下游的终端应用来看，随着全球信息技术产业的快速发展，显示面板的下游终端产品仍呈现持续发展局面，尤其是5G通信技术、新型显示技术和大屏化趋势的发展拉动了手机、电视等终端产品的替换需求，新能源汽车市场的火爆为显示面板行业提供了重要的发展机遇。
　　（1）智能手机
　　受新冠疫情的影响，最近三年全球智能手机出货量增长放缓。但随着世界经济步入后疫情时代，消费者购买意愿增强，加之5G技术的推广，全球手机显示面板出货量预计将持续回升。根据IDC的统计数据，2021年全球智能手机出货量同比增长5.7%，达到13.55亿台；Omdia预计2021年全球智能手机显示面板出货量同比增长11%，达到17.14亿片。
　　5G手机的换机需求系推动智能手机及其显示面板出货量增长的重要因素。以国内市场为例，中国信息通信研究院的统计数据显示，2021年国内手机市场出货量同比增长13.9%，达到3.51亿台；其中5G手机出货量同比增长63.5%，达到2.66亿台，占手机总出货量的75.9%。随着5G手机在全球市场的渗透率不断提高，消费者的换机需求将进一步推动显示面板行业的增长。
　　（2）电视
　　根据Witsview的统计数据，2020年LCD屏幕电视与OLED屏幕电视的面板面积需求占比合计为79%。作为显示面板面积需求占比最大的终端应用，电视的市场需求对显示面板行业的发展起着“压舱石”的作用。
　　虽然电视行业目前已是成熟市场，未来的出货数量较为稳定，但随着画质规格更高、显示效果更好的大尺寸电视受到消费者的青睐，电视市场呈现大屏化发展趋势，有助于提升显示面板的总需求面积。根据Omdia和国联证券研究所的数据，2018年电视面板平均尺寸约45英寸，2020年增加至47.3英寸，预计到2025年将增长至51英寸。平均尺寸的增长将拉动电视显示面板出货面积的增长，预计2020年至2025年全球电视面板出货面积的CAGR将达3%。大屏化趋势下总需求面积的提升为显示面板行业带来新的增长空间。
　　LCD电视面板出货面积增长趋势（来源：国联证券研究所）
　　（3）车载显示
　　在汽车行业智能化发展趋势下，显示屏车载应用日益多元，主要包括仪表盘、中控屏、后视镜以及HUD抬头显示、娱乐系统等。
　　车载显示的不同应用场景（来源：中信证券研究部）
　　虽然近年来全球汽车总销量已步入稳定发展阶段，但新能源汽车行业仍在快速发展，其放量增长有助于车载显示屏需求的持续增长，并带动燃油汽车在车载显示方面的升级。根据Omdia的数据，2020年全球车载显示屏出货量约1.27亿片，预计2025年将增长至2.07亿片，2020年至2025年CAGR约10.3%；中信证券研究部预计2025年全球车载显示市场规模有望达到4,900亿元。快速发展的车载显示市场未来或为显示面板行业提供最大的增量需求。
　　全球汽车显示屏（不含HUD）出货量增长趋势
　　（4）折叠屏手机方面，据调研机构CounterpointResearch发布的报告，2021年全球可折叠智能手机市场规模预计将较去年增长两倍，达到约900万部，折叠屏手机目前仍然是一个小众市场，但其因高科技含量特点成为国内手机市场中的“高精尖”的代表。随着技术的成熟，相信会有越来越多的折叠屏手机会出现，价格也会越来越有竞争力，折叠屏手机市场仍有较大的增长空间。
　　（5）在新兴市场方面，随着5G通讯技术商用，物联网作为通信行业的新兴应用，在万物互联的大趋势下，以智慧城市、智慧医疗、智能家居、智能玩具、智能医疗、AR/VR、无人机、充电桩、机器人等新兴行业的崛起和智能化变革，将会刺激市场需求，进而带动新兴行业对显示屏的需求的增加。
　　（6）MiniLED显示应用方面
　　根据高工LED预测，Mini/MicroLED全球市场规模在2024年预计将达到2321.9百万美元，2018-2024年复合增长率为147.9%；我国Mini/MicroLED应用市场已经起步，并且高速增长，未来市场空间巨大。随着技术的发展，玻璃基Mini/MicroLED以其优越的性能，有望在中高端市场占据一定市场份额。
　　2、市场供给
　　近年来，日韩面板厂商纷纷计划退出LCD面板市场，LG、三星于2019年宣布将全面关停、退出LCD产线，准备向OLED转型。随着日韩厂商退出LCD面板市场，全球面板产能将进一步向中国大陆转移，DSCC预测2022年中国大陆显示面板产能占有率将超过70%。产能集中有助于提升大陆面板厂商的市场定价权，有利于显示面板市场价格的稳定，并带动国内新型显示器件行业整体市场份额的提升。
　　未来，随着移动手机、平板电脑等电子消费品尺寸越来越大、轻薄化以及对显示效果高要求等趋势不断发展，对玻璃基板减薄的要求将日益提高，盲孔的产品占比也越来越高，使行业内企业将面临一方面不断缩减玻璃厚度及盲孔抛光技术的要求，另一方面拥有处理更大尺寸玻璃基板（G5）的技术实力，行业内企业的技术水平将需要随之不断提升。柔性OLED显示技术及UTG玻璃的应用，同样对薄化技术提出了更高的要求，市场格局的变化，需要企业密切关注柔性OLED的发展，及国内从事液晶面板同行业公司的发展。
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　经过多年的核心技术研发储备及积累，公司在FPD光电玻璃精加工业务（薄化、镀膜、切割）、超薄玻璃加工业务领域进一步巩固行业龙头地位，在此基础上，依托于公司自主研发多年的光刻技术，巨量打孔技术以及厚铜镀膜技术，公司具备新一代显示技术MiniLED显示的核心器件MiniLED玻璃基板的生产能力，报告期内，公司通过收购上下游企业成功完成光电显示模组的产业链优化整合，形成具备光电显示模组除液晶显示面板外的全产业链生产能力并成为MiniLED显示模组全产业链解决方案供应商。报告期内公司业务板块具体如下：
　　（一）公司传统业务光电玻璃精加工业务板块
　　公司深耕FPD光电玻璃精加工（玻璃薄化、镀膜、切割、黄光）业务10余年，凭借高稳定性、高良率和成本优势赢得京东方、TCL、天马、群创光电、中电熊猫、信利等知名面板企业的一致认可。薄化、镀膜业务方面，在面对疫情、面板价格下降及行业竞争加剧等一系列挑战的情况下，公司进一步加强市场开拓力度，新增引进优质客户，以保证产线处于全稼动状态。
　　切割业务方面，公司子公司沃特佳成功导入OLED新产品项目，并且进一步增强自动化生产能力，同时对现有设备进行升级及技改提效降本，2021年沃特佳实现营业收入13,214.42万元，较上年上升17.8%；实现净利润1,554.95万元，较上年下降20%，主要系报告期内面板厂产能过剩竞争加剧导致公司产品销售单价同比存在不同程度的下降，及公司扩大投资后折旧等固定成本增加，导致本报告期毛利率有所下降，进而导致利润有所下降。
　　报告期内，公司光电玻璃精加工业务实现全年营业收入69,075.49万元，同比增长22.43%。
　　（二）光电显示器件业务板块
　　报告期内，公司进一步加快推动新产品业务转型及市场应用，产品和业务主要涵盖玻璃盖板、UTG超薄玻璃、MiniLED背光及直显、车载触控及背光显示模组等，各新产品业务进展情况具体如下：
　　1、MiniLED背光及直显
　　报告期内，通过公司技术研发人员多年累积的丰富经验和公司对研发力度的大量投入，现公司已攻克MiniLED玻璃基的核心技术难点，包括光刻技术、厚铜镀膜以及玻璃基巨量打孔等核心技术，并于2021年成功收购汇晨电子、兴为科技、北京宝昂三大子公司，具备MiniLED直显和背光模组全产业链技术及生产能力，并积累了业内众多优质客户，包括车载显示、TV、显示器等客户。截至目前，直显方面，公司已实现miniLED玻璃基直显产品点亮，并已与相关客户在进行合作洽谈。背光方面，公司已开发1152分区15.6寸、2304分区75寸样品，并已成功点亮，充分说明玻璃基MiniLED产品技术路线的可行性。截至目前，公司已与包括车载、笔电、显示器、TV、商显等各领域与众多行业知名客户开展项目合作。报告期内，公司实现玻璃基材的MiniLED新产品研发收入268.24万元。
　　截至目前，公司已完成设立子公司江西德虹显示技术有限公司，并已开始进行玻璃基材的Mini/MicroLED基板生产项目的投建工作，预计今年下半年实现部分量产，该项目实施建成后，达产年将实现生产玻璃基材的Mini/MicroLED基板总产能5,240,000㎡/Y。
　　2、车载触控及背光显示模组
　　报告期内，公司积极布局车载产品业务，公司子公司汇晨电子其主要产品为LED背光源，主要用于车载设备领域。子公司兴为科技具备车载显示模组全贴合生产能力，并且积累了上汽通用、广汽三菱、现代、长城、长安、奇瑞、江淮、广汽等众多知名汽车终端客户。
　　报告期，公司已与业内领先车载产品客户签订战略合作协议，车载产品将成为公司未来重点拓展领域。2021年，兴为科技及汇晨电子车载业务销售收入共计1.12亿元。
　　公司将成立车载显示模块产品业务平台以及专项研发团队，充分利用沃格光电多达数百项的玻璃精加工及面板显示领域专利，例如：MiniLED显示、UTG超薄玻璃、3A盖板等，将应用于研发车载显示的最前沿科技产品。
　　3、玻璃盖板、UTG超薄玻璃
　　玻璃盖板主要为光电显示模组的防护玻璃盖板，为公司第三事业部主要产品。该产品上公司具备以下技术优势：UTG超薄玻璃技术以及3A（AG、AR、AF）技术，公司UTG技术可以将普通玻璃薄化到25um，做到柔性折叠，同时搭载公司的3A技术，将大大增强电子显示产品的显示效果、触控性能、护眼功能以及大大降低产品厚度。截至目前，公司的UTG加AG盖板已获得相关客户认可，并已获得客户订单，产品终端应用于亚马逊的电子书产品。报告期内，公司实现AG业务创收3,000万元，后续随着销售订单不断增加，将形成公司新的盈利增长点。
　　公司自成立起一直致力于将玻璃制造成具备光电功能的精密元器件。公司技术应用领域广泛，除上述光电显示模组领域，在半导体封装、PI膜等产品应用领域目前也在进行一系列的合作研发。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、业务一体化以及垂直一体化的产业链优势
　　LCD显示行业，主要有玻璃基板及各类材料制造、液晶面板制造（包含玻璃薄化、抛光、镀膜、ON-CELL、切割）最后到LCM模组组装等关键步骤。公司以液晶面板薄化业务为基础，逐步向镀膜、切割和精密集成电路加工等业务延伸，2019年以来，公司制定了“以技术研发为核心，以提升产品品质服务为目标，完善产业链布局，实现产品化转型”的发展战略目标，截至目前，公司完成收购汇晨电子51%股权、北京宝昂51%股权以及兴为电子60%股权，使公司具备了显示行业里除液晶面板薄化代工外的背光模组，触控模组产品供应能力以及光学材料（偏光片、OCA光学胶等）等供应能力，具有一定的产业链优势，形成较强的产业链协同效应，有利于提升企业竞争力，增强客户黏性，提升公司收入规模。
　　2、研发及技术优势
　　（1）强大的研发团队
　　公司拥有一支由多名专业理论知识扎实、创新能力强、研发经验丰富的专业技术人员组成的研发团队，能将客户需求、研发和生产有机结合起来，快速转换为公司新产品、新工艺。公司先后获批组建了国家级/省级企业技术中心、江西省TFT-LCD玻璃面板镀膜工程技术研究中心、江西省光电玻璃精加工工程研究中心、江西省工业设计中心、江西省重点实验室、省博士后创新实践基地、国家博士后科研工作站平台等平台，完善了公司的研发平台，提升综合创新能力。
　　公司已获得了国家企业技术中心、中国专利优秀奖、省级工业设计中心、国家级工业设计中心、AEO高级认证企业、江西省模范劳动关系和谐单位、2019年度江西省瞪羚企业、江西省消费品工业“三品”战略示范企业、江西省科技进步奖、2019年度江西省技术发明二等奖、第四届江西省专利奖、江西省智能制造标杆企业、防控新冠肺炎疫情突出贡献企业、抗击疫情重要贡献民营企业等奖项。
　　（2）良好的自主创新能力
　　公司在TFT-LCD、OLED光电玻璃等产品的薄化、切割等技术以及在MiniLED玻璃基板等产品的镀膜、光刻精密集成电路加工等技术方面处于国内领先水平，形成了整套具有自主知识产权的研发技术成果。目前，公司仍有多项研发技术在进行中，这些研发技术为公司后续产品不断升级出新奠定了坚实的技术基础。
　　公司始终依靠自主研发创新，形成了具有自身特色的研发技术体系，确保了产品生产及精加工过程中的高良率、高品质，有效降低产品生产成本，为公司经营业绩的增长提供了可靠的保证。
　　截止2021年12月31日，公司分别向美国、欧洲、日本通过PCT途径申请了2套专利，均已授权；申请国家专利472件，其中发明189件，实用新型专利280件；共授权专利306件，其中发明专利84件，实用新型专利219件，并荣获第二十二届中国优秀专利奖。
　　（3）先进的研发技术
　　①薄化技术
　　公司是国内第一批专业的面板薄化生产商，在TFT-LCD、OLED光电玻璃薄化业务上有着较强的技术优势。主要包括蚀刻前处理技术与蚀刻技术。公司拥有多项自主研发的蚀刻前处理以及蚀刻创新技术。该类技术可以减小LCD薄化过程中表面缺陷的放大程度，提升产品良率，降低生产成本，确保产品品质。同时，基于公司化学方法加工玻璃基本优势，公司紧跟市场动态，新增UTG玻璃薄化项目、AG工艺以及玻璃背板特殊效果研发。同时，公司与行业有关单位共同参与起草了《柔性玻璃》标准，规范了柔性玻璃生产的业内标准，进一步体现了公司在玻璃薄化及化学加工技术方面的领先性。
　　②镀膜技术
　　公司拥有ITO镀膜、On-Cell镀膜、In-Cell抗干扰高阻镀膜等技术，镀膜技术在行业内始终处于领先水平，尤其是In-Cell抗干扰高阻膜技术，公司通过自主研发，采用新工艺、新材料，使用了与苹果公司In-Cell抗干扰完全不同的实现方式，公司于2015年12月成功实现了该项技术的重大突破，2016年10月开始正式量产，成为当时国内首家也是独家拥有该项技术的公司，填补了国内空白。该技术已通过深天马、TCL集团等客户认证。报告期内，公司在原有的In-Cell抗干扰高阻镀膜技术的基础上完成了研发升级，将进一步降低成本，提高良率。同时，报告期内公司根据行业及市场需求，新增具有行业领先的MiniLED玻璃基板镀铜技术、车载显示特殊效果镀膜，基于OLEDIn-Cell抗干扰镀膜等研发项目，以上项目均已通过前期验证，有望在今年实现批量生产。
　　③光刻技术
　　公司拥有较先进的光刻技术，其主要工艺是在已经镀导电膜的面板上进行涂胶、曝光、显影、蚀刻后，得到具备相关功能的电路（如触控感应电路，指纹感应电路，MiniLED显示电路），线宽线距精度可达6微米，先进性在于与设备厂商共同开发的可兼容不同尺寸的超薄玻璃基板和液晶面板，产线尺寸覆盖性强，可在500mm*600mm-730mm*920mm之间切换不同尺寸进行生产，基本可覆盖标准G4.5代线以下尺寸及G5代线、G5.5代线、G6代线等部分分切尺寸。
　　3、管理优势
　　公司自成立以来非常重视生产质量管控，2011年5月取得GB/T19001-2008/ISO9001:2008质量管理体系认证，并于2017年5月取得GB/T19001-2016/ISO9001:2015版认证；2013年7月取得GB/T24001-2004/ISO14001:2004环境管理体系认证，并于2018年6月取得GB/T24001-2016/ISO14001:2015版认证；2018年6月取得GB/T28001-2011/OHSAS18001：2007职业健康安全管理体系认证，并于2020年6月取得GB/T45001-2020/ISO45001:2018版认证;2019年3月取得IATF16949:2016汽车质量管理体系认证；2020年1月取得IECQQC080000:2017有害物质过程管理体系认证。公司对生产各环节制定了详细的操作规程，通过标准化管理流程来减少生产损耗。公司品质部门负责产品质量管控，建立了严格的质量检测、检验体系，从原材料采购到生产再到成品入库，各环节均进行品质监控。产品售出后，销售部门会跟踪客户对产品的满意度，提供售后技术支持并将客户意见及时反馈给生产、研发、品质部门进行指标、工艺改善。
　　4、客户优势
　　作为行业内领先企业之一，公司在多年的发展过程中逐渐积累了一批优质客户，并取得了客户的高度认可，如公司在国内中小尺寸显示龙头企业深天马供应商等级评选中被评定为薄化业务板块供应商最高评定等级4A，并多年被深天马评为其薄化业务板块的唯一优秀供应商；公司在显示面板领导企业京东方2016年第4季度综合评价质量等级为最高A级。
　　除深天马、京东方外，公司还与TCL集团、深超光电、群创光电、信利光电、和辉光电等众多知名大型平板显示器件制造商建立了长期稳定的合作关系；在光器件方面，与国内手机终端厂也有了合作上的突破。与这些客户的长期合作既促进了公司产品技术、质量和服务等水平的不断提升，也有力确保了公司业务规模的持续稳定增长，并由此形成了良好的品牌影响力，为公司业务的进一步拓展奠定了良好的客户基础。
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入1,049,995,306.70元，同比增长73.79%；实现归属于上市公司股东的净利润-26,862,904.82元。经营性现金净流量91,015,280.30元。
　　母公司实现营业收入715,967,008.44元，同比上升28.66%，净利润83,169,608.07元，经营性现金净流量20,509,685.25元，同比下降72.53%。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　公司所处行业为光电显示面板行业，平板显示产业链由上游材料及液晶面板制造、中游制造和下游应用组成，公司所处行业位于中游制造阶段，其中薄化、镀膜、切割、黄光（精密集成电路业务）的加工对象为液晶显示玻璃，经过前序加工后，交由模组厂商用于生产显示模组、显示触控模组，最终用于智能手机、车载产品、电视机、平板电脑等移动智能终端产品。
　　在市场需求方面，预计2020年至2025年全球显示面板总需求面积将保持稳定增长；在市场供给方面，全球显示面板产能向大陆厂商转移有利于促进国内显示器件产业链的整体增长。
　　未来，随着移动手机、平板电脑等电子消费品尺寸越来越大、轻薄化以及对显示效果高要求等趋势不断发展，对玻璃基板减薄的要求将日益提高，盲孔的产品占比也越来越高，使行业内企业将面临一方面不断缩减玻璃厚度及盲孔抛光技术的要求，另一方面拥有处理更大尺寸玻璃基板（G5）的技术实力，行业内企业的技术水平将需要随之不断提升。柔性OLED显示技术及UTG玻璃的应用，同样对薄化技术提出了更高的要求，市场格局的变化，需要企业密切关注柔性OLED的发展，及国内从事液晶面板同行业公司的发展。
　　(二)公司发展战略
　　以技术研发为核心，以提升产品品质服务为目标，完善产业链布局，实现产品化转型。
　　(三)经营计划
　　2022年，为了更好地应对各种机遇与挑战，公司必须勇于克服困难，迎接挑战，在坚持公司转型发展战略的基础上，继续优化内部管理，降低运营成本，提升管理效率，促进公司的稳健发展。2022年，公司将着重做好以下几个方面的工作：
　　（一）抓好主业，加快公司产品化转型
　　2022年，公司将继续秉承“以技术研发为核心，以提升产品品质服务为目标，完善产业链布局，实现产品化转型”的战略要求，重点围绕“Mini显示+模组全贴合”双领域的产业转型与战略布局,充分发挥自有核心技术优势，通过研发创新，整合公司的产品技术，实现公司主业从精加工向产品化转型。
　　（二）加快推进项目建设
　　2022年，公司将加快落实各项目建设，包括落实组机构、配人员、定方案、抓进度等措施，科学安排调度，加快推进建设玻璃基材的Mini/MicroLED基板生产项目，东莞松山湖研发中心建设项目，背光模组建设项目等重点项目的建设速度；科学规划即将建成投产项目的人力资源需求，合理安排好设备调试、工艺操作磨合、生产计划和市场开拓等工作，加速实现达产达效；已建成投产项目加速提升产品品质，确保通过客户审核，尽早实现盈利，为公司业绩提供新的支撑。
　　（三）坚持市场导向，挖掘各类客户
　　公司将以市场需求为导向，持续公司主营业务的深度和广度，寻找优质合作伙伴，开发新的产品线和产品资源，快速渗透各行业市场。转变视角、洞察客户需求，做实做好各项经营工作。在持续深化现有客户合作基础上，加强推进与其他潜在终端客户的合作。通过存量客户的份额提升和新产品填充，加深客户粘性，提升产品质量。
　　（四）推进研发创新，增强发展动力
　　公司在光电子领域研发培育和沉淀多年，经过长期的技术积累和市场培育，已具备先行优势。公司将持续加大前沿技术的研发投入，促进研发项目的成果转化和商用化进程，汇聚光电子领域的高端人才，实现研发与经营双循环。
　　（五）规范管理，加快人才梯队建设
　　公司将优化组织结构，进一步明确各部门各岗位的职责，做到权责清晰，分工明确，确保公司业务流程通畅高效，提高公司运行效率。
　　公司将建立科学、完整的人才选拔与培养机制，深化人才梯队建设，孵化人才基地，同时以研发创新为核心，引进高精尖人才，并匹配限制性股票、股权期权、绩效考核体系等激励措施，集中人才凝聚力，进一步提升公司管理和技术创新能力，促进公司高质量、高效率发展，加速产业升级。
　　公司规范化治理方面：2022年公司将继续严格按照《公司法》《证券法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规的要求，规范治理架构，以真实完整的信息披露、良好互动的投资者关系、严格有效的内部控制和风险控制体系，诚信经营，透明管理，不断完善法人治理结构，规范公司运作，切实保障全体股东与公司利益最大化。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场激烈竞争的风险
　　FPD光电玻璃精加工行业在我国是一个新兴产业，尽管我国进入该行业较晚，但近年来由于移动互联网的推动、5G通信网络升级、数字信息显示与大数据时代的到来，移动智能终端等新兴消费类电子产品市场需求呈现较快增长，光电玻璃精加工行业也得到快速发展并保持较高利润率水平。尽管光电玻璃精加工行业是一个“资金密集型、技术密集型”行业，而且行业面板厂商进入的“客户门槛”也比较高，但由于行业较高的利润率水平，这必然会吸引很多新的厂商进入光电玻璃精加工行业。产能迅速扩充，必将导致光电玻璃精加工行业市场竞争的加剧，而激烈的市场竞争必将影响各个光电玻璃精加工厂商的市场份额，而且还会导致产品价格的下降，这将导致行业的平均利润率水平下降，对公司的盈利能力与经营业绩造成不利的影响。
　　2、产品价格波动的风险
　　公司产品最终应用于移动智能终端，移动智能终端行业具有产品更新升级快、成熟产品价格下降快的双重特点。移动智能终端属于消费类电子行业，消费电子类产品由于大量使用半导体和电子元器件，所以受半导体摩尔定律的影响较大，这导致了消费类电子行业的特点就是“短平快”，即生命周期短、产品更新速度快、价格下降速度较快，大多数消费电子产品从上市开始价格就不断下降，相应地作为消费电子类产品组成部分的光电玻璃及其精加工业务的价格也会走低。随着移动智能终端产品的价格下降，客户会将降价影响逐级向产业链上游传递。如公司不能在技术研发创新、产品更新换代方面持续保持进步以保证主要产品的价格不出现大幅下降，并超过了公司的成本管控能力，则可能会对公司盈利能力产生不利影响。
　　3、人才流失的风险
　　公司所从事的主要业务的核心技术通常是由公司核心技术人员通过长期生产实践和反复实验、消化吸收国外先进技术、与科研院所合作开发、与同行和用户进行广泛的技术交流而获得的。同时，公司熟练技术员工也在工艺改进、设备研制和产品质量控制等方面积累宝贵的经验，是公司产品质量合格、品质稳定的重要保障。尽管公司已建立较为完善的人才激励机制，通过员工薪酬体系设计、绩效与任职资格评定、企业文化和经营理念引导等方法的综合运用，努力创造条件吸引、培养和留住人才，但公司所处行业对专业人才的需求与日俱增，公司可能面临核心技术人员、关键岗位熟练技术工人流失的风险；此外，随着公司资产和经营规模的扩大，必然将加大对核心技术人员、熟练技术工人的需求，公司亦将面临该类人才短缺的风险。
　　4、劳动力成本上升可能导致盈利能力下降的风险
　　经过改革开放四十年的发展，我国经济发展取得了令人瞩目的成就。但随着我国人口老龄化的逐步加速以及劳动力供求关系存在的结构性矛盾，同时受到各地政府近年来纷纷逐年上调最低工资标准等因素的共同影响，我国劳动力成本面临逐年上涨压力，人口红利逐步消失。由于公司所从事的行业具有劳动力使用量较大的特点，如果劳动力成本持续上升，将给公司盈利能力带来一定的不利影响。
　　5、应收账款金额较大引致的风险
　　由于公司所处行业的特点，公司应收账款的结算通常为3个月左右，因此公司应收账款一直保持较大的余额，尤其是随着公司业务的快速增长，应收账款金额将不断增大。如果未来受市场环境变化、客户经营情况变动等因素的影响，公司存在因应收账款金额增多、货款无法及时回收或出现坏账、应收账款周转率下降所引致的财务风险。
　　6、技术风险
　　公司现有产品的生产技术在国内处于领先水平，在工艺技术改造等方面具有一定的创新实力。虽然公司已建立了较为完善的技术保密与防范制度，并与核心技术人员签订了相应保密协议，但是公司仍然存在核心技术人员流动或其他原因而导致的技术流失或泄密风险。
　　7、管理风险
　　随着公司业务领域的不断扩大，公司的管理跨度越来越大，这对公司管理层的管理与协调能力，以及公司在文化融合、资源整合、技术开发、市场开拓等方面的能力提出了更高的要求。若公司的组织结构、管理模式和人才发展等不能跟上公司内外部环境的变化并及时进行调整、完善，将给公司未来的经营和发展带来一定的影响。 收起▲

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　报告期内，公司从事的业务板块主要分为光电子板块及光器件板块。其中薄化、镀膜、切割和精密集成电路加工等业务划分为光电子板块；光学结构件、消费电子终端精密结构件、具备光学性能的塑胶器件、薄膜器件等业务划分为光器件板块。
　　光电子板块主要业务分为两个部分，一种是根据客户要求，利用物理或化学方法对FPD光电玻璃基板进行加工，以制成具有特定功能的光电玻璃产品的过程，主要有蚀刻、研磨、切割等工艺，通过实施该等工艺达到对FPD光电玻璃基板改形或改性的目的；另一种是基于玻璃基板的电气化加工，包括各类镀膜（ITO防静电镀膜、On-Cell镀膜、In-Cell抗干扰高阻镀膜）、通过光刻设备蚀刻电路等。光电子板块产品主要用于智能手机、车载产品、平板电脑等移动智能终端产品。公司自设立以来，坚持自主研发并掌握了国内领先的TFT-LCD、OLED光电玻璃薄化、镀膜、切割和精密集成电路加工等工艺技术，已成为国内显示行业的领先公司之一。
　　光器件板块产品主要为智能手机、智能手表等消费产品以及车载、工控等客户提供玻璃盖板结构件，该板块的设立可以充分发挥公司特殊镀膜技术优势及设备优势，为客户提供不同光学效果的玻璃产品和薄膜产品，可实现传统结构器件具备光学性能或电性能，并实现功能化、组件化，是公司业务转型方向之一。
　　报告期内，为推动企业战略目标的实现，公司进一步延伸企业产业链，通过收购同行业所属产业链上下游的优质企业，进一步拉通产业链布局，截至目前，公司通过收购汇晨电子、北京宝昂、兴为电子公司的部分股权，使其成为公司控股子公司，从而使公司在光电显示行业具备高端光学膜材等原材料代理及模切产品、精密集成电路研发设计以及背光、触控模组贴合等能力，初步实现了一定的产业链整合，形成较强的企业协同效应。
　　（二）经营模式
　　光电子板块经营模式主要为TFT-LCD、OLED光电玻璃加工运营模式，即由客户（主要为显示面板厂、触控面板厂商）先下加工订单给公司，然后由客户提供玻璃基板等来料产品给公司进行深加工，公司根据客户的要求及自身的生产计划对来料产品进行薄化、镀膜、切割和精密集成电路加工等服务，在来料产品加工完成并验收合格后运送给客户获取加工费以实现营业收入及公司盈利的运营模式。
　　光器件板块实行“以销定产”的经营模式，以客户市场需求为导向，以客户订单为基础，通过组织研发技术、生产等部门进行研究，综合分析产品订单的情况，结合自身产能、原材料情况制定生产计划进行量产。
　　（三）行业情况
　　平板显示产业链由上游材料及液晶面板制造、中游制造和下游应用组成，公司所处行业位于中游制造阶段，其中薄化、镀膜、切割、黄光（精密集成电路业务）的加工对象为液晶显示玻璃，经过前序加工后，交由模组厂商用于生产显示模组、显示触控模组，最终用于智能手机、车载产品、电视机、平板电脑等移动智能终端产品。
　　平板显示产业是电子信息领域的核心支柱产业之一，包括玻璃基板、液晶材料、偏光片、彩色滤光片、光学薄膜、面板产业等众多细分领域，融合了光电子、微电子、化学、制造装备、半导体工程和材料等多个学科，具有产业链长、多领域交叉的特点，对上下游产业的拉动作用明显。目前全球平板显示器的生产线已经主要集中在中国大陆。以上海、南京、厦门、河北、成都、重庆、武汉、深圳、广州等地形成了规模庞大而完整的平板显示中下游产业链。随着平板显示设备市场空间不断扩大，也增加对平板显示面板的薄化、镀膜、切割、精密集成电路等业务需求。
　　在智能手机方面，根据高通的预测，预计2020-2022年5G手机出货量分别为2亿、5亿、7.5亿部。根据IDC的预测，2021年国内手机出货量将恢复正增长，出货量将达到3.4亿台，同比增长4.6%。随着5G移动通信技术商用化，预计将有助于刺激智能手机用户换机需求，且伴随着智能手机渗透率在新兴市场持续提升，预计该市场有望保持稳定，并加速向以LTPS TFT-LCD、AMOLED为代表的中高端市场先进显示应用技术切换。
　　在车载产品市场方面，显示屏车载应用日益多元，主要包括仪表盘、中控屏、后视镜以及HUD抬头显示、娱乐系统等。随着行车安全、导航系统、车载娱乐系统的增加，由于与消费类电子产品显示屏趋同，车载显示屏当前呈现出大屏化、高清化、交互化、多屏化、多形态化等发展趋势，这些趋势也将进一步推动车载显示屏市场的发展，加上近年来国家对新能源汽车产业的大力支持，新能源车产业上下游也快速发展并带动车载显示需求提升。
　　折叠屏手机方面，据调研机构Counterpoint Research发布的报告，2021年全球可折叠智能手机市场规模预计将较去年增长两倍，达到约900万部，折叠屏手机目前仍然是一个小众市场，但其因高科技含量特点成为国内手机市场中的“高精尖”的代表。随着技术的成熟，相信会有越来越多的折叠屏手机会出现，价格也会越来越有竞争力，折叠屏手机市场仍有较大的增长空间。
　　在新兴市场方面，随着5G通讯技术商用，物联网作为通信行业的新兴应用，在万物互联的大趋势下，以智慧城市、智慧医疗、智能家居、智能玩具、智能医疗、AR/VR、无人机、充电桩、机器人等新兴行业的崛起和智能化变革，将会刺激市场需求，进而带动新兴行业对显示屏的需求的增加。
　　未来，随着移动手机、平板电脑等电子消费品尺寸越来越大、轻薄化以及对显示效果高要求等趋势不断发展，对玻璃基板减薄到0.25mm左右的要求将日益提高，盲孔的产品占比也越来越高，使行业内企业将面临一方面不断缩减玻璃厚度及盲孔抛光技术的要求，另一方面拥有处理更大尺寸玻璃基板（G5）的技术实力，行业内企业的技术水平将需要随之不断提升。柔性OLED显示技术及UTG玻璃的应用，同样对薄化技术提出了更高的要求，市场格局的变化，需要企业密切关注柔性OLED的发展，及国内从事液晶面板同行业公司的发展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司继续秉承“以技术研发为核心，以提升产品品质服务为目标，完善产业链布局，实现产品化转型”的战略要求，充分发挥核心技术优势，通过研发创新，整合公司的各项资源，从精加工向产品化转型目标前进。报告期内，公司实现营业收入401,849,551.17元，同比增长49.13%；实现归属于上市公司股东的净利润2,456,039.55元。
　　报告期内，公司开展的主要工作如下：
　　（一）光电子板块
　　（1）薄化业务
　　报告期内，公司合理调整人员配置，在增加生产设备的同时进行工序优化，使公司整体产能与生产效率都得到了有效提升。截止目前，公司实现了UTG玻璃薄化方案突破，90um超薄指纹sensor已经批量生产，上述研发技术有助于提升公司薄化业务的市场竞争力及行业的领先地位。报告期内，在AG方面，已有客户正式导入量产，并计划在车载OGS及sensor方面进行全面配合。
　　（2）镀膜业务
　　公司的镀膜技术一直在行业处于领先地位，目前公司镀膜技术已覆盖MiniLED玻璃基板、摄像头、智能穿戴、3D复合板材、2.5D、3D玻璃盖板、电子烟等产品，并具备批量生产的能力。
　　（3）切割业务
　　公司的切割业务，主要是由全资子公司沃特佳提供。目前，公司的切割技术在行业内处于领先地位，尤其是公司的异形切割技术具有较强的市场竞争优势。目前，沃特佳已经通过了大型面板企业京东方、深天马、信利光电、深超光电、群创光电等客户的验证，也通过了终端客户华为、OPPO、VIVO、韩国三星等认证，成为上述客户的二级合格供应商。公司进入熊猫、维信诺等公司供应链，OLED硬屏穿戴和手机产品实现量产，下半年，公司将继续扩大OLED硬屏穿戴和手机类业务的产量。
　　沃特佳已完成ISO9001、ISO14001、IATF16949和QC08000体系认证，取得生产汽车项目产品的体系资质认证。报告期内，沃特佳进一步提升经营管理效率，不仅巩固原有客户业务，还完成了新客户的导入计划，继续实现稳健发展。
　　（4）新产品方面，报告期内，公司成立光电子事业部，主要从事ITO玻璃（产品种类包括CTPSITO玻璃、CTPDITO消影玻璃、RTPITO玻璃）、车载工控Sensor、OGS产品、BM盖板产品、On-cell产品、MiniLED等产品。截止目前，RTPITO玻璃及OGS产品于2021年3月进入稳定批量生产；车载BM盖板于2021年4月进入批量生产；CTP消影ITO玻璃于2021年6月进入稳定批量生产，目前处于产能爬坡阶段；车载Sensor通过松下客户认证，大尺寸Sensor处于开发阶段。
　　报告期内，依托公司基于玻璃金属化的厚铜镀膜技术优势，及光刻技术及巨量微米级玻璃通孔的能力，公司生产的MiniLED玻璃基板，具有平整性，热膨涨系数比PCB低，贴片良率高的优势，目前已与相关直显客户开展项目合作。在miniled背光方面，已完整开发1152分区15.6寸，2048分区75寸的样品，目前已与相关客户开展项目合作。
　　MiniLED为LCD赋予了高对比度，高亮度，高色域高动态对比度(HDR)等关键指标，使其可以与OLED正面对抗的同时，也帮助LCD面板实现了重要的功能升级，从而更好面向未来8K时代的技术要求。业界已把2021年作为MiniLED的元年，苹果等公司也纷纷发布的MiniLED的产品，我司拥有针对玻璃金属化的厚铜镀膜技术优势，及精密光蚀刻的加工能力，制造出来的玻璃基板，具有平整性，热膨涨系数比PCB低，贴片良率高的优势，能为客户带来更好的基板选择。
　　（二）光器件板块
　　报告期内，公司继续向光器件板块进行产品转型，后续，公司将继续充分利用自身技术及产能优势，加强内部精细化管理，导入优质客户，提升收入水平及盈利能力。
　　（三）技术研发进展情况
　　为进一步持续保持公司的核心竞争力，公司不断加强技术研发储备。报告期内，公司的技术研发情况如下：
　　（1）客户验证及导入阶段研发项目：①MiniLED玻璃基板相关技术，为响应MiniLED市场需求，公司已攻克MiniLED玻璃基板的技术难点，基本解决了CU镀膜与基材有效的结合以及CU膜层抗氧化防护等问题，并实现了巨量微米级通孔的能力，从而跨入了玻璃基板的蓝海市场。目前，MiniLED玻璃基板主要用于MiniLED直显和MiniLED背光产品市场，其中，针对MiniLED背光产品方面，目前公司已开发1152分区15.6寸，2048分区75寸的样品，并已开始与大型面板及终端客户厂商进行MiniLED背光产品的合作开发，部分客户已开始进行小批量生产；针对MiniLED直显产品方面，目前公司已同步与部分客户进行MiniLED直显产品的合作开发。②研发折叠手机盖板，盖板厚小于0.025mm，适用于超薄柔性显示的UTG项目。该研发主要是基于5G生态下移动终端未来将持续迭代，折叠手机将是重要形态之一，折叠手机的难点在于一体的折叠屏，折叠屏上游材料中柔性材料、粘合剂难度较大，特别是盖板材料，UTG(超薄柔性玻璃)有望成为重要的新方向，另外，随着笔记本电脑和平板电脑有较强轻薄化需求，卷绕电视也逐渐成为行业产品的研发方向，以上产品都需要UTG的应用，超薄玻璃盖板的应用场景将越来越广泛。目前公司已突破UTG蚀刻技术难点，已能制造出厚度30um以下的产品，并具备量产条件。截止报告期末，UTG项目正与配合有关客户处于打样阶段。③AG、AR、AF高端盖板。AG即玻璃制品通过化学蚀刻的方法，改变玻璃表面形貌，在微观下呈现凹凸不平的效果，从而减少光线在玻璃表面的反射，起到防眩光保护视力的作用，同时提升了玻璃表面爽滑度和抗污能力；AR是通过磁控溅射方法，在玻璃上沉积光学薄膜，让玻璃具有高透过率、低反射率、高硬度、高耐磨等特性，起到提升显示效果、节能、保护眼睛的作用；AF是通过真空镀膜的方法，在具有AR功能的膜层上叠加AF膜层，使产品达到持久抗污的能力。随着终端用户对显示效果有更高的要求，AG、AR、AF技术叠加使用成为未来重点发展方向，其产品主要应用于高端平板、电脑、车载、电视面板等。在苹果公司系列产品使用以上技术背景下，国内终端厂商对此类技术的应用已成为目前市场趋势。目前沃格光电是国内同时具备AG、AR、AF三项技术叠加的为数不多的厂商之一。报告期内，在AG方面，已有客户正式导入量产，并计划在车载OGS及sensor方面进行全面配合。
　　（2）报告期内新增研发项目：①主要对药水和工艺的开发的AG配药开发技术，用于手机、车载等电子产品盖板AG蚀刻技术的应用，实现防炫目、特殊微结构的外观效果；②对膜层材料、设备、工艺参数的研究，提升膜层硬度、实现高透过低反射，增强显示屏在户外强光环境下的可视性的超硬AR镀膜技术研发。
　　报告期内，公司研发投入为22,429,126.62元，比去年同期增长65.86%，研发投入总额占营业收入比例5.58%。截至2021年6月30日，公司分别向美国、欧洲、日本申请PCT专利2件，均已授权。公司拥有国内专利282件，其中发明专利73件，实用新型专利209件。另外，正在申请的国内发明专利78项，国内实用新型专利14项。
　　（四）报告期内相关工作的开展以及未来规划
　　未来，公司需要与客户一起尽早推动现有或新技术的商用。从而，真正实现技术驱动公司发展，推动公司转型。
　　1、紧跟行业发展趋势，加快推动重点研发项目商业化应用
　　公司将继续加快推动以下重点研发项目商业化应用：（1）MiniLED玻璃基板相关技术，为响应MiniLED市场需求，公司已攻克MiniLED玻璃基板的技术难点，基本解决了CU镀膜与基材有效的结合以及CU膜层抗氧化防护等问题，并实现了巨量微米级通孔的能力，从而跨入了玻璃基板的蓝海市场。目前，MiniLED玻璃基板主要用于MiniLED直显和MiniLED背光产品市场，其中，针对MiniLED背光产品方面，目前公司已开发1152分区15.6寸，2048分区75寸的样品，并已开始与大型面板及终端客户厂商进行MiniLED背光产品的合作开发，部分客户已开始进行小批量生产；针对MiniLED直显产品方面，目前公司已同步与部分客户进行MiniLED直显产品的合作开发。（2）研发折叠手机盖板，盖板厚小于0.025mm，适用于超薄柔性显示的UTG项目。该研发主要是基于5G生态下移动终端未来将持续迭代，折叠手机将是重要形态之一，折叠手机的难点在于一体的折叠屏，折叠屏上游材料中柔性材料、粘合剂难度较大，特别是盖板材料，UTG(超薄柔性玻璃)有望成为重要的新方向，另外，随着笔记本电脑和平板电脑有较强轻薄化需求，卷绕电视也逐渐成为行业产品的研发方向，以上产品都需要UTG的应用，超薄玻璃盖板的应用场景将越来越广泛。目前公司已突破UTG蚀刻技术难点，已能制造出厚度30um以下的产品，并具备量产条件。截止报告期末，UTG项目正与配合有关客户处于打样阶段。（3）AG、AR、AF高端盖板。AG即玻璃制品通过化学蚀刻的方法，改变玻璃表面形貌，在微观下呈现凹凸不平的效果，从而减少光线在玻璃表面的反射，起到防眩光保护视力的作用，同时提升了玻璃表面爽滑度和抗污能力；AR是通过磁控溅射方法，在玻璃上沉积光学薄膜，让玻璃具有高透过率、低反射率、高硬度、高耐磨等特性，起到提升显示效果、节能、保护眼睛的作用；AF是通过真空镀膜的方法，在具有AR功能的膜层上叠加AF膜层，使产品达到持久抗污的能力。随着终端用户对显示效果有更高的要求，AG、AR、AF技术叠加使用成为未来重点发展方向，其产品主要应用于高端平板、电脑、车载、电视面板等。在苹果公司系列产品使用以上技术背景下，国内终端厂商对此类技术的应用已成为目前市场趋势。目前沃格光电是国内同时具备AG、AR、AF三项技术叠加的为数不多的厂商之一。报告期内，在AG方面，已有客户正式导入量产，并计划在车载OGS及sensor方面进行全面配合。
　　未来，公司将积极利用公司研发核心竞争优势，加强与终端客户的配合研发，并加快将核心技术推向市场，以尽早实现商业化应用，从而更快的推动公司产品业务的转型。
　　2、优化内控，提升管理效率
　　报告期内，公司加强内部管理建设，进一步规范公司治理，提升管理效率与透明度。明确管理目标，做好内部预算管理和各部门及子公司KPI考核管理。随着公司的转型发展、组织架构的调整优化、管理层及员工队伍的扩大，公司需要持续推进内控管理优化，提升管理效率。
　　3、加强市场开拓力度，优化客户结构
　　报告期内，公司营销体系分别成立了市场部、项目部。市场部负责新市场、新产品的营销战略的制定、实施，指导及监督市场销售的各项工作，并组织对内部进行新市场新产品新技术的培训，及对外的技术推广交流，同时负责公司品牌推广。项目部全面负责项目在厂内资源的协调及跟进，并且在整个项目周期内进行统筹规划。上述调整有利于更好的给客户提供优质而快捷的服务。
　　报告期内，公司产品开始往车载、智能穿戴、消费电子产品、工控显示等终端显示产品拓展。报告期内，新客户的不断导入，优化了公司客户结构，使得公司的客户结构进一步均衡。随着公司市场渠道的不断拓宽，产品业务的升级转型，公司的发展空间也进一步得到拓展。
　　报告期内，公司积极参加国内外行业展会推广活动，持续提升并巩固公司品牌在行业的知名度。2021年8月，公司参加了UDE2021国际显示博览会展，并荣获了UDE2021技术创新奖，通过参与行业性活动，公司向行业及市场展示公司最新研发成果，促进公司与行业之间技术交流合作，有利于加强公司与客户的沟通，为公司后续业务拓展奠定基础。
　　4、优化组织与管理体系，提升公司长期竞争力
　　报告期内，公司对组织与管理体系进行优化调整，尤其是对研发、销售、管理队伍进行了整合优化，一方面提高研发和管理的效率，另一方面提升销售团队实力。报告期，公司加强内外培训，一方面聘请了专业的咨询培训机构，对公司中高层管理干部进行系统性管理能力的培训，以提升管理干部的综合能力。另一方面，公司充分利用内部资源，加强内部讲师挖掘，营造良好的学习和工作氛围。未来，公司将继续把优化组织与管理体系作为重点工作。力争在公司转型期内建立一套能够支持公司未来5年规划发展的组织与管理体系，从而提升公司长期核心竞争力。
　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

　　三、可能面对的风险
　　1、市场激烈竞争的风险
　　FPD光电玻璃精加工行业在我国是一个新兴产业，尽管我国进入该行业较晚，但近年来由于移动互联网的推动、5G通信网络升级、数字信息显示与大数据时代的到来，移动智能终端等新兴消费类电子产品市场需求呈现较快增长，光电玻璃精加工行业也得到快速发展并保持较高利润率水平。尽管光电玻璃精加工行业是一个“资金密集型、技术密集型”行业，而且行业面板厂商进入的“客户门槛”也比较高，但由于行业较高的利润率水平，这必然会吸引很多新的厂商进入光电玻璃精加工行业。产能迅速扩充，必将导致光电玻璃精加工行业市场竞争的加剧，而激烈的市场竞争必将影响各个光电玻璃精加工厂商的市场份额，而且还会导致产品价格的下降，这将导致行业的平均利润率水平下降，对公司的盈利能力与经营业绩造成不利的影响。
　　2、产品价格波动的风险
　　公司产品最终应用于移动智能终端，移动智能终端行业具有产品更新升级快、成熟产品价格下降快的双重特点。移动智能终端属于消费类电子行业，消费电子类产品由于大量使用半导体和电子元器件，所以受半导体摩尔定律的影响较大，这导致了消费类电子行业的特点就是“短平快”，即生命周期短、产品更新速度快、价格下降速度较快，大多数消费电子产品从上市开始价格就不断下降，相应地作为消费电子类产品组成部分的光电玻璃及其精加工业务的价格也会走低。随着移动智能终端产品的价格下降，客户会将降价影响逐级向产业链上游传递。如公司不能在技术研发创新、产品更新换代方面持续保持进步以保证主要产品的价格不出现大幅下降，并超过了公司的成本管控能力，则可能会对公司盈利能力产生不利影响。
　　3、人才流失的风险
　　公司所从事的主要业务的核心技术通常是由公司核心技术人员通过长期生产实践和反复实验、消化吸收国外先进技术、与科研院所合作开发、与同行和用户进行广泛的技术交流而获得的。同时，公司熟练技术员工也在工艺改进、设备研制和产品质量控制等方面积累宝贵的经验，是公司产品质量合格、品质稳定的重要保障。尽管公司已建立较为完善的人才激励机制，通过员工薪酬体系设计、绩效与任职资格评定、企业文化和经营理念引导等方法的综合运用，努力创造条件吸引、培养和留住人才，但公司所处行业对专业人才的需求与日俱增，公司可能面临核心技术人员、关键岗位熟练技术工人流失的风险；此外，随着公司资产和经营规模的扩大，必然将加大对核心技术人员、熟练技术工人的需求，公司亦将面临该类人才短缺的风险。
　　4、劳动力成本上升可能导致盈利能力下降的风险
　　经过改革开放四十年的发展，我国经济发展取得了令人瞩目的成就。但随着我国人口老龄化的逐步加速以及劳动力供求关系存在的结构性矛盾，同时受到各地政府近年来纷纷逐年上调最低工资标准等因素的共同影响，我国劳动力成本面临逐年上涨压力，人口红利逐步消失。由于公司所从事的行业具有劳动力使用量较大的特点，如果劳动力成本持续上升，将给公司盈利能力带来一定的不利影响。
　　5、应收账款金额较大引致的风险
　　由于公司所处行业的特点，公司应收账款的结算通常为3个月左右，因此公司应收账款一直保持较大的余额，尤其是随着公司业务的快速增长，应收账款金额将不断增大。如果未来受市场环境变化、客户经营情况变动等因素的影响，公司存在因应收账款金额增多、货款无法及时回收或出现坏账、应收账款周转率下降所引致的财务风险。
　　6、技术风险
　　公司现有产品的生产技术在国内处于领先水平，在工艺技术改造等方面具有一定的创新实力。虽然公司已建立了较为完善的技术保密与防范制度，并与核心技术人员签订了相应保密协议，但是公司仍然存在核心技术人员流动或其他原因而导致的技术流失或泄密风险。
　　7、客户集中度较高的风险
　　公司销售对象主要为显示面板厂商，由于显示面板生产线投资规模大，下游厂商数量有限，市场集中度高，因此公司销售存在客户集中度较高的行业特点。若未来由于下游行业发生变化或公司未能继续保持竞争优势，导致公司与主要客户的交易未能保持持续性，导致该等客户流失或需求发生不利变动以致减少甚至取消与公司的业务合作，或者公司与该等客户的合作被竞争对手所取代且公司未能及时拓展新增客户，则公司的主营业务以及经营业绩将面临增速放缓甚至下滑的风险，对公司持续盈利能力构成不利影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、业务一体化以及垂直一体化的产业链优势
　　LCD显示行业，主要有玻璃基板及各类材料制造、液晶面板制造（包含玻璃薄化、抛光、镀膜、ON-CELL、切割）最后到LCM模组组装等关键步骤。公司以液晶面板薄化业务为基础，逐步向镀膜、切割和精密集成电路加工等业务延伸，2019年以来，公司制定了“以技术研发为核心，以提升产品品质服务为目标，完善产业链布局，实现产品化转型”的发展战略目标，截至目前，公司完成收购汇晨电子51%股权、北京宝昂51%股权以及兴为电子60%股权，使公司具备了显示行业里除液晶面板薄化代工外的背光模组，触控模组产品供应能力以及光学材料（偏光片、OCA光学胶等）等供应能力，具有一定的产业链优势，形成较强的产业链协同效应，有利于提升企业竞争力，增强客户黏性，提升公司收入规模。
　　2、研发及技术优势
　　（1）强大的研发团队
　　公司拥有一支由多名专业理论知识扎实、创新能力强、研发经验丰富的专业技术人员组成的研发团队，能将客户需求、研发和生产有机结合起来，快速转换为公司新产品、新工艺。公司先后获批组建了国家级/省级企业技术中心、江西省TFT-LCD玻璃面板镀膜工程技术研究中心、江西省光电玻璃精加工工程研究中心、江西省工业设计中心、江西省重点实验室、省博士后创新实践基地、国家博士后科研工作站平台等平台，完善了公司的研发平台，提升综合创新能力。
　　公司已获得了国家企业技术中心、中国专利优秀奖、省级工业设计中心、江西省模范劳动关系和谐单位、2019年度江西省瞪羚企业、江西省消费品工业“三品”战略示范企业、江西省科技进步奖、2019年度江西省技术发明二等奖、第四届江西省专利奖、江西省智能制造标杆企业、防控新冠肺炎疫情突出贡献企业、抗击疫情重要贡献民营企业等奖项。
　　（2）良好的自主创新能力
　　公司在TFT-LCD、OLED光电玻璃等产品的薄化、切割等技术以及在MiniLED玻璃基板等产品的镀膜、光刻精密集成电路加工等技术方面处于国内领先水平，形成了整套具有自主知识产权的研发技术成果。目前，公司仍有多项研发技术在进行中，这些研发技术为公司后续产品不断升级出新奠定了坚实的技术基础。
　　公司始终依靠自主研发创新，形成了具有自身特色的研发技术体系，确保了产品生产及精加工过程中的高良率、高品质，有效降低产品生产成本，为公司经营业绩的增长提供了可靠的保证。
　　截至2021年6月30日，公司分别向美国、欧洲、日本申请PCT专利2件，均已授权。公司拥有国内专利282件，其中发明专利73件，实用新型专利209件。另外，正在申请的国内发明专利78项，国内实用新型专利14项。
　　（3）先进的研发技术
　　①薄化技术
　　公司是国内第一批专业的面板薄化生产商，在TFT-LCD、OLED光电玻璃薄化业务上有着较强的技术优势。主要包括蚀刻前处理技术与蚀刻技术。公司拥有多项自主研发的蚀刻前处理以及蚀刻创新技术。该类技术可以减小LCD薄化过程中表面缺陷的放大程度，提升产品良率，降低生产成本，确保产品品质。同时，基于公司化学方法加工玻璃基本优势，公司紧跟市场动态，新增UTG玻璃薄化项目、AG工艺以及玻璃背板特殊效果研发。同时，公司与行业有关单位共同参与起草了《柔性玻璃》标准，规范了柔性玻璃生产的业内标准，进一步体现了公司在玻璃薄化及化学加工技术方面的领先性。
　　②镀膜技术
　　公司拥有ITO镀膜、On-Cell镀膜、In-Cell抗干扰高阻镀膜等技术，镀膜技术在行业内始终处于领先水平，尤其是In-Cell抗干扰高阻膜技术，公司通过自主研发，采用新工艺、新材料，使用了与苹果公司In-Cell抗干扰完全不同的实现方式，公司于2015年12月成功实现了该项技术的重大突破，2016年10月开始正式量产，成为当时国内首家也是独家拥有该项技术的公司，填补了国内空白。该技术已通过深天马、TCL集团等客户认证。报告期内，公司在原有的In-Cell抗干扰高阻镀膜技术的基础上完成了研发升级，将进一步降低成本，提高良率。同时，报告期内公司根据行业及市场需求，新增具有行业领先的MiniLED玻璃基板镀铜技术、车载显示特殊效果镀膜，基于OLEDIn-Cell抗干扰镀膜等研发项目，以上项目均已通过前期验证，有望在今年实现批量生产。
　　③光刻技术
　　公司拥有较先进的光刻技术，其主要工艺是在已经镀导电膜的面板上进行涂胶、曝光、显影、蚀刻后，得到具备相关功能的电路（如触控感应电路，指纹感应电路，MiniLED显示电路），线宽线距精度可达6微米，先进性在于与设备厂商共同开发的可兼容不同尺寸的超薄玻璃基板和液晶面板，产线尺寸覆盖性强，可在500mm*600mm-730mm*920mm之间切换不同尺寸进行生产，基本可覆盖标准G4.5代线以下尺寸及G5代线、G5.5代线、G6代线等部分分切尺寸。
　　3、管理优势
　　公司自成立以来非常重视生产质量管控，2011年5月取得GB/T19001-2008/ISO9001:2008质量管理体系认证，并于2017年5月取得GB/T19001-2016/ISO9001:2015版认证；2013年7月取得GB/T24001-2004/ISO14001:2004环境管理体系认证，并于2018年6月取得GB/T24001-2016/ISO14001:2015版认证；2018年6月取得GB/T28001-2011/OHSAS18001：2007职业健康安全管理体系认证，并于2020年6月取得GB/T45001-2020/ISO45001:2018版认证;2019年3月取得IATF16949:2016汽车质量管理体系认证；2020年1月取得IECQQC080000:2017有害物质过程管理体系认证。公司对生产各环节制定了详细的操作规程，通过标准化管理流程来减少生产损耗。公司品质部门负责产品质量管控，建立了严格的质量检测、检验体系，从原材料采购到生产再到成品入库，各环节均进行品质监控。产品售出后，销售部门会跟踪客户对产品的满意度，提供售后技术支持并将客户意见及时反馈给生产、研发、品质部门进行指标、工艺改善。
　　4、客户优势
　　作为行业内领先企业之一，公司在多年的发展过程中逐渐积累了一批优质客户，并取得了客户的高度认可，如公司在国内中小尺寸显示龙头企业深天马供应商等级评选中被评定为薄化业务板块供应商最高评定等级4A，并多年被深天马评为其薄化业务板块的唯一优秀供应商；公司在显示面板领导企业京东方2016年第4季度综合评价质量等级为最高A级。
　　除深天马、京东方外，公司还与TCL集团、深超光电、群创光电、信利光电、和辉光电等众多知名大型平板显示器件制造商建立了长期稳定的合作关系；在光器件方面，与国内手机终端厂也有了合作上的突破。与这些客户的长期合作既促进了公司产品技术、质量和服务等水平的不断提升，也有力确保了公司业务规模的持续稳定增长，并由此形成了良好的品牌影响力，为公司业务的进一步拓展奠定了良好的客户基础。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司继续秉承“以技术研发为核心，以提升产品品质服务为目标，完善产业链布局，实现产品化转型”的战略要求，充分发挥自有核心技术优势，通过研发创新，整合公司的产品技术，继续朝着公司主业从精加工向产品化转型目标前进。报告期内，公司实现营业收入604,157,536.52元，同比增长15.23%；实现归属于上市公司股东的净利润14,110,621.93元。报告期内，公司为了更好的整合资源，提升公司资金效率，加快公司进入智能穿戴领域以及纵向深入终端产业链，加强与相关企业建立长期战略合作关系，公司在风险可控的情况下适度采购了少量OLED显示屏并实现销售利润近365万元。
　　报告期内，公司开展的主要工作如下：
　　（一）光电子板块
　　（1）薄化业务
　　报告期内，薄化业务产品尺寸结构中的大尺寸产品占比约41%。报告期内，公司合理调整人员配置，在增加生产设备的同时对薄化业务工序人员进行优化，不仅提升了公司整体产能还提升了生产效率。报告期内，公司实现了UTG玻璃弯折薄化方案突破、AG工艺取得成功并进行小批量生产，上述研发技术有助于提升公司薄化业务的市场竞争力及行业的领先地位。
　　（2）镀膜业务
　　公司的镀膜技术一直在行业处于领先地位，镀膜业务产品尺寸结构中的大尺寸占比约47%，其中高阻膜产品结构占比进一步提升，由2019年约占69%比例提升至2020年约占72%比例。
　　报告期内，公司实现MiniLED玻璃基板镀铜镀膜技术突破，各项测试得到客户的认可，已进入小批量生产阶段。为更好的发挥公司镀膜业务优势，2021年公司需要尽快通过市场推动公司镀膜相关研发技术商业化应用，通过新产品技术的应用进一步提升公司新的产品利润增长点。
　　目前公司镀膜技术已覆盖MiniLED玻璃基板、摄像头、智能穿戴、3D复合板材、2.5D、3D玻璃盖板、电子烟等产品，并具备了批量生产的能力。
　　（3）切割业务
　　公司的切割业务，主要是由全资子公司沃特佳提供。目前，公司的切割技术在行业内处于领先地位，尤其是公司的异形切割技术具有较强的市场竞争优势。目前，沃特佳已经通过了大型面板企业京东方、深天马、信利光电、深超光电、群创光电等客户的验证，也通过了终端客户华为、OPPO、VIVO、韩国三星等认证，成为上述客户的二级合格供应商。
　　沃特佳已完成ISO9001、ISO14001、IATF16949和QC08000体系认证，取得生产汽车项目产品的体系资质认证。报告期内，公司进入熊猫、维信诺等公司供应链，OLED硬屏穿戴和手机产品实现量产。报告期内，沃特佳进一步提升经营管理效率，不仅巩固原有客户业务，还完成了新客户的导入计划，继续实现稳健发展。
　　（二）光器件板块
　　报告期内，公司继续向光器件板块进行产品转型，公司在持续研发突破的基础上，依托高端新品，布局产品结构调整，经过公司全体人员的努力，转型初见成效，光器件板块业务的订单及产能进一步增加，新增导入立德，鑫视界，信利，瑞福达，维达力、峰米等客户，公司为上述客户提供盖板产品，该产品主要应用于三星、爱都、小米等智能终端消费类产品上。报告期内，公司生产的AG后盖产品已获得一加手机认证，其赛博朋克2077限定版产品已上市。
　　在新产品方面，公司在加强前瞻性技术研究的同时，大力突破与推广先进应用技术。为响应MiniLED市场需求，公司报告期内重点攻关，已攻克MiniLED玻璃基板的技术难点，基本解决了CU镀膜与基材有效的结合以及CU膜层抗氧化防护等问题，并实现了巨量微米级通孔的能力，从而跨入了玻璃基板的蓝海市场。目前，MiniLED玻璃基板主要用于MiniLED直显和MiniLED背光产品市场，其中，针对MiniLED背光产品方面，目前公司已开始与康佳、创维、TCL、深天马、超声电子、鸿利智汇等公司进行MiniLED背光产品的合作开发；针对MiniLED直显产品方面，目前公司已开始与康佳、雷曼光电、希达、晶台等公司进行MiniLED直显产品的合作开发。
　　未来，公司需要与终端客户一起尽早推动现有或新技术的商用。从而，真正实现技术驱动公司发展，推动公司转型。
　　（三）紧跟行业发展趋势，加大技术研发力度
　　为进一步持续保持公司的核心竞争力，公司不断加强技术研发储备。报告期内，公司的技术研发情况如下：
　　（1）客户验证及导入阶段研发项目：①MiniLED玻璃基板相关技术，为响应MiniLED市场需求，公司报告期内重点攻关，已攻克MiniLED玻璃基板的技术难点，基本解决了CU镀膜与基材有效的结合以及CU膜层抗氧化防护等问题，并实现了巨量微米级通孔的能力，从而跨入了玻璃基板的蓝海市场。目前，MiniLED玻璃基板主要用于MiniLED直显和MiniLED背光产品市场，其中，针对MiniLED背光产品方面，目前公司已开始与康佳、创维、TCL、深天马、超声电子、鸿利智汇等公司进行MiniLED背光产品的合作开发；针对MiniLED直显产品方面，目前公司已开始与康佳、雷曼光电、希达、晶台等公司进行MiniLED直显产品的合作开发。②研发折叠手机盖板，盖板厚小于0.025mm，适用于超薄柔性玻璃的UTG项目。该研发主要是基于5G生态下移动终端未来将持续迭代，折叠手机将是重要形态之一，折叠手机的难点在于一体的折叠屏，折叠屏上游材料中柔性材料、粘合剂难度较大，特别是盖板材料，UTG(超薄柔性玻璃)有望成为重要的新方向，另外，随着笔记本电脑和平板电脑有较强轻薄化需求，卷绕电视也逐渐成为行业产品的研发方向，以上产品都需要UTG的应用，超薄玻璃盖板的应用场景将越来越广泛。目前公司已突破UTG蚀刻技术难点，已能制定出厚度30um以下的UTG产品，并具备量产条件。截止报告期末，UTG项目正配合模组厂商的验证。
　　（2）新增研发项目：①高强度G4.5大尺寸玻璃基MiniLED玻璃基电路板研发；②4层以上多层结构MiniLED玻璃基研发项目；③孔径0.05mm以下，打孔效率大于100个每秒的MiniLED打孔研发项目；④研发透光率大于90%耐温500度光学级CPI成膜技术；⑤抗菌率大于99.99%用于手机、电脑的具有抗病毒功能的面板。
　　报告期内，公司研发投入为31,914,517.74元，比去年同期增长34.83%，研发投入总额占营业收入比例5.28%。截止2020年12月31日，公司分别向美国、欧洲、日本申请PCT专利2件，均已授权。截止2020年12月31日，公司分别向美国、欧洲、日本申请PCT专利2件，均已授权。公司拥有国内专利157件，其中发明专利60件，实用新型专利97件。另外，正在申请的国内发明专利67项，国内实用新型专利30项。
　　（四）优化内控，提升管理效率
　　报告期内，公司进一步完善内部控制制度，严格控制公司的各项成本费用支出，审批流程逐步实现电子化。ERP系统信息反映的及时性、科学性，提高了财务管理工作的效率和效果。报告期内，公司加强内部管理建设，进一步规范公司治理，提升管理效率与透明度。明确管理目标，做好内部预算管理和各部门及子公司KPI考核管理。随着公司的转型发展、组织架构的调整优化、管理层及员工队伍的扩大，公司需要持续推进内控管理优化，提升管理效率。
　　（五）加强市场开拓力度，优化客户结构
　　报告期内，公司通过技术创新、品质创新、服务创新、品牌价值等领先优势，一方面继续稳定现有客户，通过提升服务品质，加强与现有客户合作。另一方面注重新客户、新市场的开拓。报告期内，公司新增华星光电、中电熊猫、立德等客户，同时，公司产品开始往车载、智能穿戴、消费电子产品拓展。报告期内，新客户的不断导入，优化了公司客户结构，使得公司的客户结构进一步均衡。随着公司市场渠道的不断拓宽，产品业务的升级转型，公司的发展空间也进一步得到拓展。
　　公司积极参加国内外行业展会推广活动，持续提升并巩固公司品牌在行业的知名度。今年7月，公司参加了DIC显示展和UDE2020国际显示博览会展，通过参与行业性活动，公司向行业及市场展示公司最新研发成果，促进公司与行业之间技术交流合作，有利于加强公司与客户的沟通，为公司后续业务拓展奠定基础。
　　（六）重视人才建设，启动股权激励计划
　　为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，在充分保障股东利益的前提下，公司启动第一期股票期权激励计划，并于2021年1月完成相关股票期权的授予工作，股权激励计划的实施，为公司利用金融工具吸引人才、激励核心骨干、促进公司经营管理目标达成等迈出了坚实的一步。
　　（七）优化组织与管理体系，提升公司长期竞争力
　　报告期内，公司对组织与管理体系进行优化调整，尤其是对研发、销售、管理队伍进行了整合优化，一方面提高研发和管理的效率，另一方面提升销售团队实力。报告期，公司加强内外培训，一方面聘请了专业的咨询培训机构，对公司中高层管理干部进行系统性管理能力的培训，以提升管理干部的综合能力。另一方面，公司充分利用内部资源，加强内部讲师挖掘，营造良好的学习和工作氛围。未来，公司将继续把优化组织与管理体系作为重点工作。力争在公司转型期内建立一套能够支持公司未来5年规划发展的组织与管理体系，从而提升公司长期核心竞争力。

　　二、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入604,157,536.52元，同比增长15.23%；实现归属于上市公司股东的净利润14,110,621.93元，较上年同期减少72.28%。主要系报告期内公司不断加强新技术、新产品开发，引进优秀人才以及投资规模扩大，导致研发费用、管理费用、折旧等固定成本增加；同时，本年度理财收入减少、美元下跌、公司业务转型尚未产生规模效益导致计提存货减值准备增加等因素影响，导致公司营业利润、净利润同比下降幅度较大。

　　三、公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　平板显示产业链由上游材料、中游组装和下游产品组成，FPD光电玻璃加工行业位于中游组装阶段，其中薄化、镀膜、切割、精密集成电路业务的加工对象为光电玻璃，相关器件经过前序加工后，由模组厂商用于生产显示模组、显示触控模组，最终用于智能手机、车载产品、电视机、平板电脑等移动智能终端产品。
　　平板显示产业是电子信息领域的核心支柱产业之一，包括玻璃基板、液晶材料、偏光片、彩色滤光片、光学薄膜、面板产业等众多细分领域，融合了光电子、微电子、化学、制造装备、半导体工程和材料等多个学科，具有产业链长、多领域交叉的特点，对上下游产业的拉动作用明显。
　　目前全球平板显示器的生产线已经主要集中在中国大陆。目前以上海、南京、厦门、河北、成都、重庆、深圳、广州等地形成了规模庞大而相对完整的平板显示中下游产业链。随着平板显示设备市场空间不断扩大，也增加对平板显示面板的薄化、镀膜、切割、精密集成电路等业务需求。
　　在智能手机方面，根据IDC数据分析，从2020年全年来看，全球智能手机出货量12.92亿台，同比下滑5.86%。预计5G将带动2021年智能手机市场复苏，根据高通的预测，预计2020-2022年5G手机出货量分别为2亿、5亿、7.5亿部。从国内手机市场来看，根据中国信息通信院数据分析，2020年1-12月国内智能手机出货量2.96亿部，同比下降20.4%。其中5G手机出货量1.63亿部，占同期国内智能手机出货量比例高达55.1%。根据IDC的预测，2021年国内手机出货量将恢复正增长，出货量将达到3.4亿台，同比增长4.6%。随着5G移动通信技术商用化，预计将有助于刺激智能手机用户换机需求，且伴随着智能手机渗透率在新兴市场持续提升，预计该市场有望保持稳定，并加速向以LTPSTFT-LCD、AMOLED为代表的中高端市场先进显示应用技术切换。
　　在车载产品市场方面，显示屏车载应用日益多元，主要包括仪表盘、中控屏、后视镜以及HUD抬头显示、娱乐系统等。随着行车安全、导航系统、车载娱乐系统的增加，刺激车内显示屏向大尺寸、触控一体化等屏幕设计方案需求的升级以及近年来国家对新能源汽车产业的大力支持，新能源车产业上下游也快速发展并带动车载显示需求提升。
　　在新兴市场方面，随着5G通讯技术商用，物联网作为通信行业的新兴应用，在万物互联的大趋势下，以智慧城市、智慧医疗、智能家居、智能玩具、智能医疗、AR/VR、无人机、充电桩、机器人等新兴行业的崛起和智能化变革，将会刺激市场需求，进而带动新兴行业对显示屏的需求的增加。
　　未来，随着移动手机、平板电脑等电子消费品尺寸越来越大及轻薄化的趋势不断发展，对玻璃基板减薄到0.25MM左右的要求将日益提高，盲孔的产品占比也越来越高，使行业内企业将面临一方面不断缩减玻璃厚度及盲孔抛光技术的要求，另一方面拥有处理更大尺寸玻璃基板（G5）的技术实力，行业内企业的技术水平将需要随之不断提升。刚性OLED显示技术UTG玻璃的应用，同样对薄化技术应用提出了更高的要求，市场格局的变化，需要企业密切关注柔性OLED的发展，及国内从事液晶平板面板同行业公司的发展。2021年公司将继续加快推动以下重点研发项目商业化应用：①MiniLED玻璃基板相关技术，为响应MiniLED市场需求，公司报告期内重点攻关，已攻克MiniLED玻璃基板的技术难点，基本解决了CU镀膜与基材有效的结合以及CU膜层抗氧化防护等问题，并实现了巨量微米级通孔的能力，从而跨入了玻璃基板的蓝海市场。目前，MiniLED玻璃基板主要用于MiniLED直显和MiniLED背光产品市场，其中，针对MiniLED背光产品方面，目前公司已开始与康佳、创维、TCL、深天马、超声电子、鸿利智汇等公司进行MiniLED背光产品的合作开发；针对MiniLED直显产品方面，目前公司已开始与康佳、雷曼光电、希达、晶台等公司进行MiniLED直显产品的合作开发。②研发折叠手机盖板，盖板厚小于0.025mm，适用于超薄柔性玻璃的UTG项目。该研发主要是基于5G生态下移动终端未来将持续迭代，折叠手机将
　　是重要形态之一，折叠手机的难点在于一体的折叠屏，折叠屏上游材料中柔性材料、粘合剂难度较大，特别是盖板材料，UTG(超薄柔性玻璃)有望成为重要的新方向，另外，随着笔记本电脑和平板电脑有较强轻薄化需求，卷绕电视也逐渐成为行业产品的研发方向，以上产品都需要UTG的应用，超薄玻璃盖板的应用场景将越来越广泛。目前公司已突破UTG蚀刻技术难点，已能制定出厚度30um以下的UTG产品，并具备量产条件。截止报告期末，UTG项目正配合模组厂商的验证。③AG、AR、AF高端盖板。AG即玻璃制品通过化学蚀刻的方法，改变玻璃表面形貌，在微观下呈现凹凸不平的效果，从而减少光线在玻璃表面的反射，起到防眩光保护视力的作用，同时提升了玻璃表面爽滑度和抗污能力；AR是通过磁控溅射方法，在玻璃上沉积光学薄膜，让玻璃具有高透过率、低反射率、高硬度、高耐磨等特性，起到提升显示效果、节能、保护眼睛的作用；AF是通过真空镀膜的方法，在具有AR功能的膜层上叠加AF膜层，使产品达到持久抗污的能力。随着终端用户对显示效果有更高的要求，AG、AR、AF技术叠加使用成为未来重点发展方向，其产品主要应用于高端平板、电脑、车载、电视面板等。在苹果公司系列产品使用以上技术背景下，国内终端厂商对此类技术的应用已成为目前市场趋势。目前沃格光电是国内同时具备AG、AR、AF三项技术叠加的为数不多的厂商之一。
　　未来，公司将积极利用公司研发核心竞争优势，加强与终端客户的配合研发，并加快将核心技术推向市场，以尽早实现商业化应用，从而更快的推动公司产品业务的转型。
　　(二)公司发展战略
　　以技术研发为核心，以提升产品品质服务为目标，完善产业链布局，实现产品化转型。
　　(三)经营计划
　　2021年，为了更好地应对各种机遇与挑战，公司必须勇于克服困难，迎接挑战，在坚持公司转型发展战略的基础上，继续优化内部管理，降低运营成本，提升管理效率，促进公司的稳健发展。2021年，公司将着重做好以下几个方面的工作：
　　（一）抓好主业，加快公司产品化转型，进一步完善公司产业链
　　2021年，公司将继续秉承“以技术研发为核心，以提升产品品质服务为目标，完善产业链布局，实现产品化转型”的战略要求，充分发挥自有核心技术优势，通过研发创新，整合公司的产品技术，实现公司主业从精加工向产品化转型。目前公司已经储备了多项市场领先的核心技术，需要尽快实现商业应用。该类技术的商用有助于快速提升公司在行业地位并拓展与终端客户进行研发及产品方面的合作，将有利于进一步提升公司在市场的竞争优势，公司的产业链也将进一步完善。
　　（二）抓好资本运营工作，密切关注资本市场动向，助力公司发展
　　公司将密切关注国家政策、行业动态、投融资相关政策等信息，根据公司产品化转型的战略需要以及公司经营发展的需要，通过多种资本运作途径，助力公司的发展。
　　（三）优化公司组织架构，实现管理职能有效行使和管理流程顺畅高效
　　2021年，公司将通过加强组织员工的培训及学习来继续提升管理体系，通过引进和培养优秀人才完善管理队伍；同时公司将优化组织结构，进一步明确各部门各岗位的职责，做到权责清晰，分工明确，确保公司业务流程通畅高效，提高公司运行效率。同时，公司将持续实施各项人才激励的政策，通过股票期权、员工持股计划等方式，激发组织活力，提升员工的主人翁意识，构建员工与公司利益共同体，共同努力实现公司的战略发展目标。
　　（四）加强精细化管理及内控建设，不断完善公司治理
　　2021年，公司将进一步加强内部精细化管理，加强内控建设。公司将以降低生产经营成本，提升管理品质和服务为重点改善目标。通过定期与不定期的内部审计，将公司制度不断的完善，确保制度真正落实，降低管理和内控风险。
　　在公司规范化治理方面，2021年公司将严格按照《公司法》《证券法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规的要求，规范治理架构，以真实完整的信息披露、良好互动的投资者关系、严格有效的内部控制和风险控制体系，诚信经营，透明管理，不断完善法人治理结构，规范公司运作，切实保障全体股东与公司利益最大化。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场激烈竞争的风险
　　FPD光电玻璃精加工行业在我国是一个新兴产业，尽管我国进入该行业较晚，但近年来由于移动互联网的推动、5G通信网络升级、数字信息显示与大数据时代的到来，移动智能终端等新兴消费类电子产品市场需求呈现较快增长，光电玻璃精加工行业也得到快速发展并保持较高利润率水平。尽管光电玻璃精加工行业是一个“资金密集型、技术密集型”行业，而且行业面板厂商进入的“客户门槛”也比较高，但由于行业较高的利润率水平，这必然会吸引很多新的厂商进入光电玻璃精加工行业。产能迅速扩充，必将导致光电玻璃精加工行业市场竞争的加剧，而激烈的市场竞争必将影响各个光电玻璃精加工厂商的市场份额，而且还会导致产品价格的下降，这将导致行业的平均利润率水平下降，对公司的盈利能力与经营业绩造成不利的影响。
　　2、产品价格波动的风险
　　公司产品最终应用于移动智能终端，移动智能终端行业具有产品更新升级快、成熟产品价格下降快的双重特点。移动智能终端属于消费类电子行业，消费电子类产品由于大量使用半导体和电子元器件，所以受半导体摩尔定律的影响较大，这导致了消费类电子行业的特点就是“短平快”，即生命周期短、产品更新速度快、价格下降速度较快，大多数消费电子产品从上市开始价格就不断下降，相应地作为消费电子类产品组成部分的光电玻璃及其精加工业务的价格也会走低。随着移动智能终端产品的价格下降，客户会将降价影响逐级向产业链上游传递。如公司不能在技术研
　　发创新、产品更新换代方面持续保持进步以保证主要产品的价格不出现大幅下降，并超过了公司的成本管控能力，则可能会对公司盈利能力产生不利影响。
　　3、人才流失的风险
　　公司所从事的主要业务的核心技术通常是由公司核心技术人员通过长期生产实践和反复实验、消化吸收国外先进技术、与科研院所合作开发、与同行和用户进行广泛的技术交流而获得的。同时，公司熟练技术员工也在工艺改进、设备研制和产品质量控制等方面积累宝贵的经验，是公司产品质量合格、品质稳定的重要保障。尽管公司已建立较为完善的人才激励机制，通过员工薪酬体系设计、绩效与任职资格评定、企业文化和经营理念引导等方法的综合运用，努力创造条件吸引、培养和留住人才，但公司所处行业对专业人才的需求与日俱增，公司可能面临核心技术人员、关键岗位熟练技术工人流失的风险；此外，随着公司资产和经营规模的扩大，必然将加大对核心技术人员、熟练技术工人的需求，公司亦将面临该类人才短缺的风险。
　　4、劳动力成本上升可能导致盈利能力下降的风险
　　经过改革开放四十年的发展，我国经济发展取得了令人瞩目的成就。但随着我国人口老龄化的逐步加速以及劳动力供求关系存在的结构性矛盾，同时受到各地政府近年来纷纷逐年上调最低工资标准等因素的共同影响，我国劳动力成本面临逐年上涨压力，人口红利逐步消失。由于公司所从事的行业具有劳动力使用量较大的特点，如果劳动力成本持续上升，将给公司盈利能力带来一定的不利影响。
　　5、应收账款金额较大引致的风险
　　由于公司所处行业的特点，公司应收账款的结算通常为3个月左右，因此公司应收账款一直保持较大的余额，尤其是随着公司业务的快速增长，应收账款金额将不断增大。如果未来受市场环境变化、客户经营情况变动等因素的影响，公司存在因应收账款金额增多、货款无法及时回收或出现坏账、应收账款周转率下降所引致的财务风险。
　　6、技术风险
　　公司现有产品的生产技术在国内处于领先水平，在工艺技术改造等方面具有一定的创新实力。虽然公司已建立了较为完善的技术保密与防范制度，并与核心技术人员签订了相应保密协议，但是公司仍然存在核心技术人员流动或其他原因而导致的技术流失或泄密风险。
　　7、客户集中度较高的风险
　　公司销售对象主要为显示面板厂商，由于显示面板生产线投资规模大，下游厂商数量有限，市场集中度高，因此公司销售存在客户集中度较高的行业特点。若未来由于下游行业发生变化或公司未能继续保持竞争优势，导致公司与主要客户的交易未能保持持续性，导致该等客户流失或需求发生不利变动以致减少甚至取消与公司的业务合作，或者公司与该等客户的合作被竞争对手所取代且公司未能及时拓展新增客户，则公司的主营业务以及经营业绩将面临增速放缓甚至下滑的风险，对公司持续盈利能力构成不利影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、业务一体化优势
　　显示触控材料行业，主要有玻璃基板、薄膜晶体管模组、玻璃薄化、镀膜、黄光、切割、抛光、触控贴合，最后到背光模组等关键步骤。公司以玻璃薄化业务为基础，逐步向下游镀膜、黄光、切割和精密集成电路加工等业务延伸。目前，公司已形成了TFT-LCD、OLED光电玻璃领域较为完善的综合解决方案，具有垂直一体化优势，能有效节省客户玻璃面板加工时间，降低客户供应链管理和质量检验等成本，有利于增强客户黏性，提升公司收入规模。
　　光器件方面，公司已具备光学结构件、消费电子终端精密结构件、具备光学性能的塑胶器件、薄膜器件全制程工艺及一体化的生产能力，有利于进一步提升公司在市场的竞争优势。
　　2、研发及技术优势
　　（1）强大的研发团队
　　公司拥有一支由多名专业理论知识扎实、创新能力强、研发经验丰富的专业技术人员组成的研发团队，能将客户需求、研发和生产有机结合起来，快速转换为公司新产品、新工艺。公司先后获批组建了国家级/省级企业技术中心、江西省TFT-LCD玻璃面板镀膜工程技术研究中心、江西省光电玻璃精加工工程研究中心、江西省工业设计中心、江西省重点实验室、省博士后创新实践基地等平台，完善了公司的研发平台，提升综合创新能力。
　　公司已获得了国家企业技术中心、省级工业设计中心、2019年度江西省瞪羚企业、江西省消费品工业“三品”战略示范企业、江西省科技进步奖、2019年度江西省技术发明二等奖、第四届江西省专利奖、江西省智能制造标杆企业、防控新冠肺炎疫情突出贡献企业、抗击疫情重要贡献民营企业等奖项。
　　（2）良好的自主创新能力
　　公司在TFT-LCD、OLED光电玻璃、MiniLED玻璃基板等产品的薄化、切割等技术、镀膜、黄光蚀刻等精密集成电路加工等技术方面处于国内较领先水平，形成了整套具有自主知识产权的研发技术成果。目前，公司仍有多项研发技术在进行中，这些研发技术为公司后续产品不断升级出新奠定了坚实的技术基础。
　　公司始终依靠自主研发创新，形成了较具自身特色的研发技术体系，确保了精加工过程中的高良率、高品质，有效降低产品生产成本，为公司经营业绩的增长提供了可靠的保证。
　　截止2020年12月31日，公司分别向美国、欧洲、日本申请PCT专利2件，均已授权。公司拥有国内专利157件，其中发明专利60件，实用新型专利97件。另外，正在申请的国内发明专利67项，国内实用新型专利30项。
　　（3）先进的研发技术
　　①薄化技术
　　公司是国内第一批专业的面板薄化生产商，在TFT-LCD、OLED光电玻璃薄化业务上有着较强的技术优势。主要包括蚀刻前处理技术与蚀刻技术。公司拥有多项自主研发的蚀刻前处理以及蚀刻创新技术。该类技术可以减小LCD薄化过程中表面缺陷的放大程度，提升产品良率，降低生产成本，确保产品品质。同时，基于公司化学方法加工玻璃基本优势，公司紧跟市场动态，新增UTG玻璃弯折薄化项目方案、AG工艺以及玻璃背板特殊效果研发。
　　②镀膜技术
　　公司拥有ITO镀膜、On-Cell镀膜、In-Cell抗干扰高阻镀膜等技术，镀膜技术在行业内始终处于领先水平，尤其是In-Cell镀膜技术，公司通过自主研发，采用新工艺、新材料，使用了与苹果公司In-Cell抗干扰完全不同的实现方式，公司于2015年12月成功实现了该项技术的重大突破，2016年10月开始正式量产，成为当时国内首家也是独家拥有该项技术的公司，填补了国内空白。该技术已通过深天马、TCL集团等客户认证。报告期内，公司在原有的In-Cell抗干扰高阻镀膜技术的基础上完成了研发升级，将进一步降低成本，提高良率。同时，报告期内公司根据行业及市场需求，新增具有行业领先的MiniLED玻璃基板镀铜镀膜技术、车载特殊器件镀膜等研发项目。
　　③黄光蚀刻技术
　　公司完全自主研发黄光蚀刻技术，其主要工艺是在镀膜面板上进行涂胶、曝光、显影、蚀刻后，得到触控线路，先进性在于线宽线距精度可达6微米；产线尺寸覆盖性强，可以满足500mm*600mm-730mm*920mm之间所有尺寸显示屏，玻璃基板基本可覆盖标准G4.5代线所有尺寸及G5代线、G5.5代线、G6代线等部分分切尺寸。
　　3、管理优势
　　公司自成立以来非常重视生产质量管控，2011年5月取得GB/T19001-2008/ISO9001:2008质量管理体系认证，并于2017年5月取得新版认证；2013年7月取得GB/T24001-2004/ISO14001:2004环境管理体系认证，并于2016年6月取得新版认证；2019年3月取得IATF16949:2016汽车质量管理体系认证；2020年1月取得IECQQC080000:2017有害物质过程管理体系认证。公司对生产各环节制定了详细的操作规程，通过标准化管理流程来减少生产损耗。公司品质部门负责产品质量管控，建立了严格的质量检测、检验体系，从原材料采购到生产再到成品入库，各环节均进行品质监控。产品售出后，销售部门会跟踪客户对产品的满意度，提供售后技术支持并将客户意见及时反馈给生产、研发、品质部门进行指标、工艺改善。
　　4、客户优势
　　作为行业内领先企业之一，公司在多年的发展过程中逐渐积累了一批优质客户，并取得了客户的高度认可，如公司在国内中小尺寸显示龙头企业深天马供应商等级评选中被评定为薄化业务板块供应商最高评定等级4A，并多年被深天马评为其薄化业务板块的唯一优秀供应商；公司在显示面板领导企业京东方2016年第4季度综合评价质量等级为最高A级。
　　除深天马、京东方外，公司还与TCL集团、深超光电、群创光电、信利光电、和辉光电等众多知名大型平板显示器件制造商建立了长期稳定的合作关系；在光器件方面，与国内手机终端厂也有了合作上的突破。与这些客户的长期合作既促进了公司产品技术、质量和服务等水平的不断提升，也有力确保了公司业务规模的持续稳定增长，并由此形成了良好的品牌影响力，为公司业务的进一步拓展奠定了良好的客户基础。
　　5、区域优势
　　（1）客户主要在1,000公里运输半径以内
　　近年来，我国平板显示产业保持快速增长势头。已经形成了华北、华东、华南和中西部四大平板显示产业聚集地，特别是中小尺寸世代线主要聚集在广东、武汉、上海等地，与公司的运输半径约在1,000公里以内，送货时间约为7至14小时，公司选择新余市作为生产基地，能够最大程度覆盖更多客户，并及时响应客户需求。
　　（2）生产原料供应地域优势
　　公司生产原料主要为氢氟酸，江西省及周边省市是氢氟酸生产大省，江西省、浙江省和福建省氢氟酸年产量超过10万吨，供货距离短，具有原材料供应地域优势，原材料供应地域优势使公司原材料采购更加安全、高效，成本更低。 收起▲

　　一、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司继续秉承“以技术研发为核心，以提升产品品质服务为目标，完善产业链布局，实现产品化转型”的战略要求，充分发挥自有核心技术优势，通过研发创新，整合公司的产品技术，继续朝着公司主业从精加工向产品化转型目标前进。报告期内，公司实现营业收入269,455,441.68元，同比增长2.87%；实现归属于上市公司股东的净利润9,017,166.81元。报告期内，公司为了更好的整合资源，提升公司资金效率，加快公司进入智能穿戴领域以及纵向深入终端产业链，加强与相关企业建立长期战略合作关系，公司在风险可控的情况下适度采购了少量OLED显示屏并实现销售利润近150万元。
　　报告期内，公司开展的主要工作如下：
　　（一）光电子板块
　　（1）薄化业务
　　报告期内，薄化业务产品尺寸结构中的大尺寸产品占比约43%。报告期内，公司合理调整人员配置，在增加生产设备的同时对薄化业务工序人员进行优化，不仅提升了公司整体产能还提升了生产效率。报告期内，公司实现了UTG玻璃弯折薄化方案突破、AG工艺取得成功并进行小批量生产，上述研发技术有助于提升公司薄化业务的市场竞争力及行业的领先地位。
　　（2）镀膜业务
　　公司的镀膜技术一直在行业处于领先地位，报告期内，公司获得知名手机厂商OPPO颁发给公司的2019年度供应商联合开发奖励100万元。报告期内，镀膜业务产品尺寸结构中的大尺寸占比约52%，其中高阻膜产品结构占比进一步提升，由2019年约占69%比例提升至2020年上半年约占78%比例。
　　报告期内，公司实现MiniLED玻璃基板镀铜镀膜技术突破，各项测试得到客户的认可，已进入小批量生产阶段。为更好的发挥公司镀膜业务优势，2020年下半年公司需要尽快通过市场推动公司镀膜相关研发技术商业化应用，通过新产品技术的应用进一步提升公司新的产品利润增长点。
　　目前公司镀膜技术已覆盖MiniLED玻璃基板、摄像头、智能穿戴、3D复合板材、2.5D、3D玻璃盖板、电子烟等产品，并具备了批量生产的能力。
　　（3）切割业务
　　公司的切割业务，主要是由全资子公司沃特佳提供。目前，公司的切割技术在行业内处于领先地位，尤其是公司的异形切割技术具有较强的市场竞争优势。目前，沃特佳已经通过了大型面板企业京东方、深天马、信利光电、深超光电、群创光电等客户的验证，也通过了终端客户华为、OPPO、VIVO、韩国三星等认证，成为上述客户的二级合格供应商。
　　沃特佳已完成了IATF16949、QC080000体系认证，取得生产汽车项目产品的体系资质认证。报告期内，沃特佳顺利通过客户华星光电及中电熊猫的验证，纳入到其合格供应商名单中。报告期内，沃特佳进一步提升经营管理效率，不仅巩固原有客户业务，还完成了新客户的导入计划，继续实现稳健发展。
　　（二）光器件板块
　　报告期内，公司继续向光器件板块进行产品转型，公司在持续研发突破的基础上，依托高端新品，布局产品结构调整，经过公司全体人员的努力，转型初见成效，光器件板块业务的订单及产能进一步增加，新增导入立德、鑫视界、峰米等客户，公司为上述客户提供盖板产品，该产品主要应用于三星、爱都、小米等智能终端消费类产品上。报告期内，公司生产的AG后盖产品已获得一加手机认证。
　　在新产品方面，公司在加强前瞻性技术研究的同时，大力突破与推广先进应用技术。（1）电致变色技术，公司与OPPO，VIVO，传音，一加等知名移动智能终端客户和中车等轨道交通制造商客户建立了合作关系并进行了不同程度的合作开发或项目配合；（2）MiniLED玻璃基板相关技术，为响应MiniLED市场需求，公司报告期内重点攻关，已攻克MiniLED玻璃基板的技术难点，基本解决了CU镀膜与基材有效的结合以及CU膜层抗氧化防护等问题，并实现了微米级通孔的能力，现可实现MiniLED玻璃基板的小批量供货，公司目前已与主要大型面板企业开展MiniLED玻璃基板相关技术合作。
　　未来，公司需要与终端客户一起尽早推动现有或新技术的商用。从而，真正实现技术驱动公司发展，推动公司转型。
　　（三）紧跟行业发展趋势，加大技术研发力度
　　为进一步持续保持公司的核心竞争力，公司不断加强技术研发储备。报告期内，公司的技术研发情况如下：
　　（1）客户验证及导入阶段研发项目：①电致变色技术，公司与OPPO，VIVO，传音，一加等知名移动智能终端客户和中车等轨道交通制造商客户建立了合作关系并进行了不同程度的合作开发或项目配合；②MiniLED玻璃基板相关技术，为响应MiniLED市场需求，公司报告期内重点攻关，已攻克MiniLED玻璃基板的技术难点，基本解决了CU镀膜与基材有效的结合以及CU膜层抗氧化防护等问题，并实现了微米级通孔的能力，现可实现MiniLED玻璃基板产品的小批量供货，公司目前已与主要大型面板企业开展MiniLED玻璃基板相关技术合作。
　　（2）进展中的研发项目：①实现多种色彩变色、实现快速变色响应的固态变色器件研发项目已进入基础研究阶段；②实现变色器件透光率达到98%以上的高透变色器件研发已进入小试阶段；③透过率95%以上，安全、无泄漏的半固态电致变色器件研发已进入小试阶段；④柔性电致变色器件研发项目已进入小试阶段；⑤MiniLED新型显示玻璃基线路板项目已进入小试阶段；⑥折叠手机盖板，盖板厚小于0.025mm，适用于超薄柔性玻璃UTG项目,该研发主要是基于5G生态下移动终端未来将持续迭代，折叠手机将是重要形态之一，折叠手机的难点在于一体的折叠屏，折叠屏上游材料中柔性材料、粘合剂难度较大，特别是盖板材料，UTG(超薄柔性玻璃)有望成为重要的新方向，该项目为与终端客户共同研发项目，公司已完成该产品公司相关环节的技术工艺，等待客户产品进入小试阶段；
　　（3）新增研发项目：①高强度G4.5大尺寸玻璃基MiniLED玻璃基电路板研发；②4层以上多层结构MiniLED玻璃基研发项目；③孔径0.05mm以下，打孔效率大于100个每秒的MiniLED打孔研发项目；④研发透光率大于90%耐温500度光学级CPI成膜技术；⑤陶瓷介质的5G滤波器；⑥抗菌率大于99.99%用于手机、电脑的具有抗病毒功能的面板。
　　报告期内，公司研发投入为13,522,855.08元，比去年同期增长42.49%，研发投入总额占营业收入比例5.02%。截止2020年6月30日，公司分别向美国、欧洲、日本申请PCT专利2件，均已授权。
　　公司拥有国内专利137件，其中发明专利50件，实用新型专利87件。另外，正在申请的国内发明专利71项，国内实用新型专利47项。未来，公司将继续加强研发投入，做好研发技术储备，为公司产品化转型成功，提升公司的品牌服务，提升订单吸附能力，为公司创造更多高附加值的产品服务而努力。
　　（四）优化内控，提升管理效率
　　报告期内，公司进一步完善内部控制制度，严格控制公司的各项成本费用支出，审批流程逐步实现电子化。ERP系统信息反映的及时性、科学性，提高了财务管理工作的效率和效果。报告期内，公司加强内部管理建设，进一步规范公司治理，提升管理效率与透明度。明确管理目标，做好内部预算管理和各部门及子公司KPI考核管理。随着公司的转型发展、组织架构的调整优化、管理层及员工队伍的扩大，公司需要持续推进内控管理优化，提升管理效率。
　　（五）加强市场开拓力度，优化客户结构
　　报告期内，公司通过技术创新、品质创新、服务创新、品牌价值等领先优势，一方面继续稳定现有客户，通过提升服务品质，加强与现有客户合作。另一方面注重新客户、新市场的开拓。
　　报告期内，公司新增华星光电、中电熊猫、立德等客户，同时，公司产品开始往车载、智能穿戴、消费电子产品拓展。报告期内，新客户的不断导入，优化了公司客户结构，使得公司的客户结构进一步均衡。随着公司市场渠道的不断拓宽，产品业务的升级转型，公司的发展空间也进一步得到拓展。
　　公司积极参加国内外行业展会推广活动，持续提升并巩固公司品牌在行业的知名度。今年7月，公司参加了DIC显示展和UDE2020国际显示博览会展，通过参与行业性活动，公司向行业及市场展示公司最新研发成果，促进公司与行业之间技术交流合作，有利于加强公司与客户的沟通，为公司后续业务拓展奠定基础。

　　二、可能面对的风险
　　1、市场激烈竞争的风险
　　FPD光电玻璃精加工行业在我国是一个新兴产业，尽管我国进入该行业较晚，但近年来由于移动互联网的推动、5G通信网络升级、数字信息显示与大数据时代的到来，移动智能终端等新兴消费类电子产品市场需求呈现较快增长，光电玻璃精加工行业也得到快速发展并保持较高利润率水平。尽管光电玻璃精加工行业是一个“资金密集型、技术密集型”行业，而且行业面板厂商进入的“客户门槛”也比较高，但由于行业较高的利润率水平，这必然会吸引很多新的厂商进入光电玻璃精加工行业。产能迅速扩充，必将导致光电玻璃精加工行业市场竞争的加剧，而激烈的市场竞争必将影响各个光电玻璃精加工厂商的市场份额，而且还会导致产品价格的下降，这将导致行业的平均利润率水平下降，对公司的盈利能力与经营业绩造成不利的影响。
　　2、产品价格波动的风险
　　公司产品最终应用于移动智能终端，移动智能终端行业具有产品更新升级快、成熟产品价格下降快的双重特点。移动智能终端属于消费类电子行业，消费电子类产品由于大量使用半导体和电子元器件，所以受半导体摩尔定律的影响较大，这导致了消费类电子行业的特点就是“短平快”，即生命周期短、产品更新速度快、价格下降速度较快，大多数消费电子产品从上市开始价格就不断下降，相应地作为消费电子类产品组成部分的光电玻璃及其精加工业务的价格也会走低。随着移动智能终端产品的价格下降，客户会将降价影响逐级向产业链上游传递。如公司不能在技术研发创新、产品更新换代方面持续保持进步以保证主要产品的价格不出现大幅下降，并超过了公司的成本管控能力，则可能会对公司盈利能力产生不利影响。
　　3、人才流失的风险
　　公司所从事的主要业务的核心技术通常是由公司核心技术人员通过长期生产实践和反复实验、消化吸收国外先进技术、与科研院所合作开发、与同行和用户进行广泛的技术交流而获得的。同时，公司熟练技术员工也在工艺改进、设备研制和产品质量控制等方面积累宝贵的经验，是公司产品质量合格、品质稳定的重要保障。尽管公司已建立较为完善的人才激励机制，通过员工薪酬体系设计、绩效与任职资格评定、企业文化和经营理念引导等方法的综合运用，努力创造条件吸引、培养和留住人才，但公司所处行业对专业人才的需求与日俱增，公司可能面临核心技术人员、关键岗位熟练技术工人流失的风险；此外，随着公司资产和经营规模的扩大，必然将加大对核心技术人员、熟练技术工人的需求，公司亦将面临该类人才短缺的风险。
　　4、劳动力成本上升可能导致盈利能力下降的风险
　　经过改革开放四十年的发展，我国经济发展取得了令人瞩目的成就。但随着我国人口老龄化的逐步加速以及劳动力供求关系存在的结构性矛盾，同时受到各地政府近年来纷纷逐年上调最低工资标准等因素的共同影响，我国劳动力成本面临逐年上涨压力，人口红利逐步消失。由于公司所从事的行业具有劳动力使用量较大的特点，如果劳动力成本持续上升，将给公司盈利能力带来一定的不利影响。
　　5、应收账款金额较大引致的风险
　　由于公司所处行业的特点，公司应收账款的结算通常为3个月左右，因此公司应收账款一直保持较大的余额，尤其是随着公司业务的快速增长，应收账款金额将不断增大。如果未来受市场环境变化、客户经营情况变动等因素的影响，公司存在因应收账款金额增多、货款无法及时回收或出现坏账、应收账款周转率下降所引致的财务风险。
　　6、技术风险
　　公司现有产品的生产技术在国内处于领先水平，在工艺技术改造等方面具有一定的创新实力。
　　虽然公司已建立了较为完善的技术保密与防范制度，并与核心技术人员签订了相应保密协议，但是公司仍然存在核心技术人员流动或其他原因而导致的技术流失或泄密风险。
　　7、募集资金投资项目的风险
　　公司IPO募集资金投资建设项目为“TFT-LCD玻璃精加工项目”、“特种功能镀膜精加工项目”、“研发中心建设项目”和“补充流动资金项目”，项目投产后公司玻璃精加工、镀膜精加工产能将得到较大幅度扩充，有利于提高公司竞争力。本次募集资金投资项目可行性分析是基于当前国内外市场环境、技术发展趋势、公司研发能力和技术水平、市场未来拓展情况等因素做出。公司对这些项目的技术、市场、管理等方面进行了慎重、充分的调研和论证，在决策过程中综合考虑了各方面的情况，并在技术、资质、人才等方面做了充分准备，认为募集资金投资项目有利于完善公司产品结构、拓宽市场领域、增强公司未来的持续盈利能力。但项目在实施过程中可能受到市场环境变化、产业政策变化以及工程进度、工程管理、产品市场销售状况等变化因素的影响，致使项目的开始盈利时间和实际盈利水平与公司预测出现差异，从而影响项目的投资收益。如果投资项目不能顺利实施，或实施后由于市场开拓不力（尽管公司产能扩张计划建立在对市场、技术等进行审慎分析的基础之上，并已制定了具有针对性的营销策略和措施，但项目达产后，公司仍存在由于宏观经济形势发生变动、市场需求变化、竞争企业产能扩张、市场开发不甚理想等原因而导致的市场开拓风险），产能利用不足，投资收益无法达到预期，则公司可能面临投资项目失败的风险。
　　8、客户集中度较高的风险
　　公司销售对象主要为显示面板厂商，由于显示面板生产线投资规模大，下游厂商数量有限，市场集中度高，因此公司销售存在客户集中度较高的行业特点。若未来由于下游行业发生变化或公司未能继续保持竞争优势，导致公司与主要客户的交易未能保持持续性，导致该等客户流失或需求发生不利变动以致减少甚至取消与公司的业务合作，或者公司与该等客户的合作被竞争对手所取代且公司未能及时拓展新增客户，则公司的主营业务以及经营业绩将面临增速放缓甚至下滑的风险，对公司持续盈利能力构成不利影响。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、业务一体化优势
　　显示触控材料行业，主要有玻璃基板、薄膜晶体管模组、玻璃薄化、镀膜、黄光、切割、抛光、触控贴合，最后到背光模组等关键步骤。公司以玻璃薄化业务为基础，逐步向下游镀膜、黄光、切割和精密集成电路加工等业务延伸。目前，公司已形成了TFT-LCD、OLED光电玻璃领域较为完善的综合解决方案，具有垂直一体化优势，能有效节省客户玻璃面板加工时间，降低客户供应链管理和质量检验等成本，有利于增强客户黏性，提升公司收入规模。
　　光器件方面，公司已具备光学结构件、消费电子终端精密结构件、具备光学性能的塑胶器件、薄膜器件全制程工艺及一体化的生产能力，有利于进一步提升公司在市场的竞争优势。
　　2、研发及技术优势
　　（1）强大的研发团队
　　公司拥有一支由多名专业理论知识扎实、创新能力强、研发经验丰富的专业技术人员组成的研发团队，能将客户需求、研发和生产有机结合起来，快速转换为公司新产品、新工艺。公司先后获批组建了国家级/省级企业技术中心、江西省TFT-LCD玻璃面板镀膜工程技术研究中心、江西省光电玻璃精加工工程研究中心、江西省工业设计中心、江西省重点实验室、省博士后创新实践基地等平台，完善了公司的研发平台，提升综合创新能力。
　　公司已获得了国家企业技术中心、省级工业设计中心、江西省瞪羚企业、江西省消费品工业“三品”战略示范企业、江西省科技进步奖，2019年度江西省技术发明二等奖等奖项。
　　（2）良好的自主创新能力
　　公司在TFT-LCD、OLED光电玻璃、MiniLED玻璃基板等产品的薄化、切割等技术、镀膜、黄光蚀刻等精密集成电路加工等技术方面处于国内较领先水平，形成了整套具有自主知识产权的研发技术成果。目前，公司仍有多项研发技术在进行中，这些研发技术为公司后续产品不断升级出新奠定了坚实的技术基础。
　　公司始终依靠自主研发创新，形成了较具自身特色的研发技术体系，确保了精加工过程中的高良率、高品质，有效降低产品生产成本，为公司经营业绩的增长提供了可靠的保证。
　　截止2020年6月30日，公司分别向美国、欧洲、日本申请PCT专利2件，均已授权。公司拥有国内专利137件，其中发明专利50件，实用新型专利87件。另外，正在申请的国内发明专利71项，国内实用新型专利47项。
　　（3）先进的研发技术
　　①薄化技术
　　公司是国内第一批专业的面板薄化生产商，在TFT-LCD、OLED光电玻璃薄化业务上有着较强的技术优势。主要包括蚀刻前处理技术与蚀刻技术。公司拥有多项自主研发的蚀刻前处理以及蚀刻创新技术。该类技术可以减小LCD薄化过程中表面缺陷的放大程度，提升产品良率，降低生产成本，确保产品品质。同时，基于公司化学方法加工玻璃基本优势，公司紧跟市场动态，新增UTG玻璃弯折薄化项目方案、AG工艺以及玻璃背板特殊效果研发。
　　②镀膜技术
　　公司拥有ITO镀膜、On-Cell镀膜、In-Cell抗干扰高阻镀膜等技术，镀膜技术在行业内始终处于领先水平，尤其是In-Cell镀膜技术，公司通过自主研发，采用新工艺、新材料，使用了与苹果公司In-Cell抗干扰完全不同的实现方式，公司于2015年12月成功实现了该项技术的重大突破，2016年10月开始正式量产，成为当时国内首家也是独家拥有该项技术的公司，填补了国内空白。
　　该技术已通过深天马、TCL集团等客户认证。报告期内，公司在原有的In-Cell抗干扰高阻镀膜技术的基础上完成了研发升级，将进一步降低成本，提高良率。同时，报告期内公司根据行业及市场需求，新增具有行业领先的MiniLED玻璃基板镀铜镀膜技术、车载特殊器件镀膜等研发项目。
　　③黄光蚀刻技术
　　公司完全自主研发黄光蚀刻技术，其主要工艺是在镀膜面板上进行涂胶、曝光、显影、蚀刻后，得到触控线路，先进性在于线宽线距精度可达6微米；产线尺寸覆盖性强，可以满足500mmx600mm-730mmx920mm之间所有尺寸显示屏，玻璃基板基本可覆盖标准G4.5代线所有尺寸及G5代线、G5.5代线、G6代线等部分分切尺寸。
　　3、管理优势
　　公司自成立以来非常重视生产质量管控，2011年5月取得GB/T19001-2008/ISO9001:2008质量管理体系认证，并于2017年5月取得新版认证；2013年7月取得GB/T24001-2004/ISO14001:2004环境管理体系认证，并于2016年6月取得新版认证；2019年3月取得IATF16949:2016汽车质量管理体系认证；2020年1月取得IECQQC080000:2017有害物质过程管理体系认证。公司对生产各环节制定了详细的操作规程，通过标准化管理流程来减少生产损耗。公司品质部门负责产品质量管控，建立了严格的质量检测、检验体系，从原材料采购到生产再到成品入库，各环节均进行品质监控。
　　产品售出后，销售部门会跟踪客户对产品的满意度，提供售后技术支持并将客户意见及时反馈给生产、研发、品质部门进行指标、工艺改善。
　　4、客户优势
　　作为行业内领先企业之一，公司在多年的发展过程中逐渐积累了一批优质客户，并取得了客户的高度认可，如公司在国内中小尺寸显示龙头企业深天马供应商等级评选中被评定为薄化业务板块供应商最高评定等级4A，并多年被深天马评为其薄化业务板块的唯一优秀供应商；公司在显示面板领导企业京东方2016年第4季度综合评价质量等级为最高A级。
　　除深天马、京东方外，公司还与TCL集团、深超光电、群创光电、信利光电、和辉光电等众多知名大型平板显示器件制造商建立了长期稳定的合作关系；在光器件方面，与国内手机终端厂也有了合作上的突破。与这些客户的长期合作既促进了公司产品技术、质量和服务等水平的不断提升，也有力确保了公司业务规模的持续稳定增长，并由此形成了良好的品牌影响力，为公司业务的进一步拓展奠定了良好的客户基础。
　　5、区域优势
　　（1）客户主要在1,000公里运输半径以内
　　近年来，我国平板显示产业保持快速增长势头。已经形成了华北、华东、华南和中西部四大平板显示产业聚集地，特别是中小尺寸世代线主要聚集在广东、武汉、上海等地，与公司的运输半径约在1,000公里以内，送货时间约为7至14小时，公司选择新余市作为生产基地，能够最大程度覆盖更多客户，并及时响应客户需求。
　　（2）生产原料供应地域优势
　　公司生产原料主要为氢氟酸，江西省及周边省市是氢氟酸生产大省，江西省、浙江省和福建省氢氟酸年产量超过10万吨，供货距离短，具有原材料供应地域优势，原材料供应地域优势使公司原材料采购更加安全、高效，成本更低。 收起▲