皖通高速（600012）

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)报告期内公司所从事的主要业务
　　本公司于1996年8月15日在中华人民共和国安徽省注册成立，是中国境内第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。1996年11月13日本公司发行的4.9301亿股H股在香港联合交易所有限公司上市。2003年1月7日本公司发行的2.5亿股A股在上海证券交易所上市。截至2023年6月30日，本公司总股本为1,658,610,000股，每股面值人民币1元。
　　本公司的主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为过往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养护维修和安全维护。收费公路是周期长、规模大的交通基础设施，具有资金密集型特点，投资回收期长，收益相对比较稳定。
　　本公司拥有合宁高速公路（G40沪陕高速合宁段）、205国道天长段新线、高界高速公路（G50沪渝高速高界段）、宣广高速公路（G50沪渝高速宣广段）、广祠高速公路（G50沪渝高速广祠段）、宁淮高速公路天长段、连霍高速公路安徽段（G30连霍高速安徽段）、宁宣杭高速公路、安庆长江公路大桥和岳武高速安徽段等位于安徽省境内的收费公路全部或部分权益。截至2023年6月30日，本公司拥有的营运公路里程约609公里，总资产约人民币21,926,546千元。此外本公司还为安徽交控集团及省内其他在营公路产权主体提供委托代管服务，截至目前公司管理的收费公路总里程达5,126公里。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2023年上半年，全国高速公路整体通行情况较去年有较为明显的改善，本集团聚焦高速公路主业发展，收费形势总体符合预期，有效地完成了既定的工作目标。
　　聚焦主责主业，不断提升营运管养质效。报告期内，强化收费形势分析研判，协调安徽省交通运输厅优化完善我省主要港口集装箱运输车辆差异化收费操作细则，统一规范“绿色通道”政策执行尺度和相关查验要求；发挥AI稽查一体化平台功能，加大全网和专项稽查力度，堵漏打逃案例成功入选全国“十大稽核经典案例”；加强机电系统运维、网络安全保障，确保联网收费系统稳定运行；编制安徽省首个智慧高速建设地方标准，推进合宁智慧高速建设，创新收费站智慧建设和管理模式，建成运行全椒西、宣城西等智慧收费站。
　　锚定核心任务，切实保障路网安全畅通。认真落实省委省政府高速公路畅通行动部署要求，全面排查路网堵点，治理工作得到肯定；扎实开展高速公路安全生产突出隐患问题专项整治，积极开展“安全生产月”活动，强化一路多方联勤联动，保障路网安全运行，有序推进“公路安全设施和交通秩序管理精细化提升”等专项行动，切实加强涉路施工审批监管。
　　坚持需求导向，全力服务群众美好出行。一是提升品牌影响力。高速公路运营管理“皖美高速”品牌在第十届全国高速公路品牌年会上引起同行高度关注和借鉴参考。二是提升群众出行体验感。以交通运输部“阳光救援”行动为载体，推行被中国公路学会认可的“自有+外协+救援基金”“皖美救援”模式，积极开展春运“情满旅途、温馨交通”志愿服务。持续开展路域环境提升，治理标志标牌、绿化遮挡、交安设施，保持了良好通行环境。三是提升路网服务美誉度。积极开展午收季节“三夏农机”车辆等多项服务，优先保障农机运输车辆快捷通行，社会反响良好。
　　强化公司治理，稳步提升价值创造能力。一是公司治理规范高效，再次当选安徽上市公司协会会长单位。二是积极开展资产注入。规范履行决策流程，多举措加强投资者关系管理，各项工作正稳步推进。进一步加强投资者沟通，增强投资者对公司的信心。三是加快高速公路投资建设。宣广改扩建PPP项目按照目标有序推进；高界改扩建前期工作正式启动。

　　三、风险因素
　　宏观经济形势变化和行业政策变化
　　收费公路行业对宏观经济的变化具有敏感性。宏观经济的变动直接影响公路运输需求，进而影响到各收费项目的交通流量表现以及本集团的经营业绩。在2023年上半年疫情防控政策优化，经济企稳回升的背景下，中国GDP同比增长5.5%，经济呈显著复苏状态。2023年全国交通运输工作会议指出今年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，要奋力加快建设交通强国，努力当好中国式现代化的开路先锋，在中国式现代化进程中率先实现交通运输现代化，在强国建设中率先建成交通强国。要保持战略定力，坚持稳中求进，坚持高质量发展，以更高标准和要求，加快落实《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》，建成保障有力的综合交通运输体系，提供人民满意的交通运输服务，拥有世界前列的交通运输实力，形成智慧绿色的交通运输发展方式，构建互联互通的交通运输网络，为实现中国式现代化和全面建成社会主义现代化强国提供更加坚强有力的服务保障。此外，全国路网并网切换、提高ETC使用率、货车通行费计费方式调整、高速公路差异化收费等政策的实施长期有利于提高收费公路效率，但中短期导致高速公路成本投入持续增加，预计也将对公司的经营业绩产生影响。
　　应对措施：本集团坚持贯彻落实各项工作要求，聚焦高速公路主业，进一步保证公司的高质量、可持续发展，积极推进经营发展工作，确保完成各项目标任务；积极面对营运管理工作变革，认真研判路网车流量及车型结构变化的特点，深度研究政策要点，完善收费管理模式，提高通行能力，通过精细化管理降低政策执行的管理成本支出。
　　主营业务收入增长空间收窄
　　随着高速公路网的进一步加密完善，平行线路和可替代线路将不断增加，路网分流对公司通行费收入增长带来一定影响。安徽省高铁总里程已进入全国第一方阵，城乡客运一体化亦迅速发展，公路客运替代分流严重，多元化货运对公司产生不利影响。目前，本集团大部分路段通车时间较长，已进入成熟期，路况损害情况日益严重，后期道路养护成本增加。各类政策减免金额持续上升等都对本集团收费公路项目的经营业绩产生影响。
　　应对措施：本集团所辖路段均为穿越安徽地区的国道主干线，本集团将与政府和大股东加强沟通，及时了解路网规划、项目建设等信息。提前进行路网专题分析、合理预测相关项目对本公司现有路段车流量的影响。充分利用安徽的区位交通优势，通过完善道路指示标示，扩大路由宣传推介，变被动为主动，积极利用信息化优势开展路段营销。
　　特许经营权到期风险
　　收费公路资产因为特许经营权方式而具有相对的垄断性，但其特许经营权具有一定的收费年限限制，收费期限届满后公路经营企业的可持续发展面临重大挑战。公司主营路产资源已进入成熟期，若公司现有高速公路收费期限届满而无其他新建或收购的经营性高速公路项目及时补充，将对公司的可持续发展造成不利影响。
　　应对措施：本集团将紧抓长三角一体化国家战略机遇，加快推进部分高速路段改扩建工作，推动公司实现可持续发展。疫情后，国家加快5G、数据中心等新型基础设施建设进度，在全国范围内掀起新一轮新基建投资热潮，为公司进行相关多元化发展提供了新的发展机遇。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　本集团成立于1996年，为中国境内第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。
　　（一）本集团的核心业务是交通基础设施的特许经营，经营区域位于安徽省，地理位置优越，区位优势明显，本集团所属的路段均为穿越安徽地区的过境国道主干线，随着国家“长三角一体化”和“长江经济带”发展战略的实施，公司所辖路段的路网经济效益将更加凸显。
　　（二）公司业绩优良且稳定，资信等级高，资产负债率低，偿债能力强。同时公司经营较为稳健，投资者关系管理成效显著，这将为公司在未来发展中借力股权融资和资本运作不断完善资本结构、借助资本市场发展壮大提供有效保障。
　　（三）自上市以来，公司信息披露充分、公平、合规，向投资者展现了公开、诚信的企业形象，公司通过积极的投资者关系管理在境内外取得了良好的社会反响和影响力，公司的高比例现金分红政策，更是获得了市场投资者的青睐与支持，在境内外资本市场拥有稳定的投资者基础和良好的市场形象。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，面对多重超预期因素的冲击，面对新情况新风险新挑战交织并存的严峻考验，面对改革发展稳定的繁重任务，公司认真落实各项决策部署，积极完善内部运行机制，勠力同心，埋头苦干，以最大努力实现了全年工作较好结果。
　　（一）营运管理实现新提升
　　宁宣杭高速皖苏、皖浙省界顺利连通，宁淮高速天长段转回安徽路网联网收费；宣广改扩建工程PPP项目顺利实施，有效提升了公司持续运营能力；积极参与认购安徽交控集团沿江高速REITs项目，进一步提升公司综合盈利能力；通过政府购买服务方式实现安庆长江大桥池州、安庆两地小型客车过桥费减免，群众出行更加便捷；建成AI稽查一体化平台，推进智能化精准稽核。
　　（二）道路管养展现新水平
　　圆满完成2022年度国家公路网安徽片区技术状况监测，养护管理成果和亮点赢得监测组高度评价，路网技术状况受交通运输部通报表扬；高质量开展“公路长大桥梁结构健康监测系统实施行动”等部省专项行动，有效提升了公路设施安全运行水平；大力推广科技创新及绿色养护技术，完成养护典型示范项目创建；完善站所园区污水处理设施提升改造或接驳市政污水管网，公路沿线水污染治理能力成效明显。
　　（三）路网安全管控获得新成效
　　报告期内，全面推进公路营运安全标准化；编制突发事件应急预案，形成1个综合和6个专项预案体系，并完成评审、发布和备案；坚持一路多方联勤联动，牵头承办改扩建路段保通保畅、隧道燃爆事故处置等综合应急演练，应急处突能力显著增强；完成治理各类道路隐患工作，路网安全保畅能力有效提升。
　　（四）出行服务跃上新台阶
　　顺利发布推广皖美高速大路网出行服务体系，形成了“1个体系、3大支撑、5大载体、100个工作法”的服务格局，推动微笑服务由“小窗口”向“大服务”延伸。积极开展“温馨交通-情满旅途”主题志愿服务，服务质效显著提升，越来越多的司乘为“皖美高速”点赞。
　　（五）公司治理取得新成果
　　报告期内，以“合规管理建设年”行动为载体，形成了《重点领域专项合规指南》等建设成果，修订《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会工作条例》《监事会工作条例》等79项制度，完成了4家子公司章程修订，公司治理日渐完善；完成“三合一”内控手册修订更新，印发《内部控制体系评价与更新操作规程》，风险防范化解能力显著增强；公司成功荣膺“2021年度中国上市公司创利能力指数百强”，荣获“中国百强最佳管理运营奖”，获评“2022年度公路行业先进法治工作单位”。
　　（六）改革优化激发新活力
　　营运单位区域化改革等国企改革三年行动任务全部完成；顺利完成皖通典当清算注销，公司产业结构进一步优化；三项制度改革持续深入、经理层任期制和契约化管理高标准全覆盖；与科大先研院签署战略合作协议，盘活皖通科技园区，开启了多要素融合链接、创新驱动发展的企院合作新篇章。
　　（七）当前发展形势分析
　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是实现“十四五”战略目标承上启下的关键一年。公司要胸怀“国之大者”、扛好“主业主责”，毫不含糊、不折不扣地贯彻落实好各项决策部署，稳中求进、提振信心，聚焦“全力拼经济”，牢牢把握重要战略机遇期，踏踏实实践行好国企的社会责任和经济发展责任，推动各项工作实现质的有效提升和量的合理增长。
　　一方面，要充分用好公司发展的良好机遇和有利条件。国家战略方面：“长三角一体化”国家发展战略的深入推进将为相关产业发展带来新动力，为公司发展提供了新的机遇；国有企业对标世界一流企业价值创造行动的启动，提出要突出效率效益，聚焦全员劳动生产率、净资产收益率等指标，有针对性地抓好提质增效稳增长，有助于进一步激发公司内生动力活力；金融改革的不断推进，金融市场准入有序开放，政府加大对企业发展多层次资本市场的举措等，为公司打开了资本运作的空间。行业政策方面：随着《交通强国建设纲要》《推进综合交通运输大数据发展行动纲要
　　（2020-2025年）》等一系列政策措施的出台与落实，交通运输重点向智慧化、数字化、便捷化发展升级，为公司未来扩大主业规模、推动转型升级提供了巨大的发展空间。产业发展方面：新一轮产业技术发展与交通运输深度融合，正加速交通运输产业变革升级。5G、人工智能、大数据、物联网、区块链等技术的快速发展，催生新的商业模式和应用场景，加速智慧交通、自动驾驶等产业生态发展，为公司提升营运管理信息化水平和发展相关产业提供了新的机遇。深化改革方面：国企改革行动成果显著，
　　有效压实工作责任，强化跟踪督办，确保各项承接任务按时保质完成，工作“赛马”、不胜任退出等机制的完善不断激发公司发展活力。
　　另一方面，要清醒认识到公司面临的问题和挑战。宏观环境方面：国际环境较为动荡，全球经济增长预期进一步下降，地缘冲突使得主要经济体间的矛盾与对抗更加突出，国内经济运行也面临较大压力。相关政策方面：皖通公司营业收入的90%以上来源于通行费收入，受政策影响极大；《收费公路管理条例》历经多年修订至今仍没有出台，对高速公路收费期限、营运、改扩建等带来诸多不确定性。同时，政策性减免持续加大、取消高速公路省界收费站、全国路网新系统启用等对高速公路运营提出了新要求，联网稽核堵漏打逃等对公司把控经营风险、实现高质量发展提出了更大挑战。自身发展方面：公司主营路产已进入成熟期，交通量增长趋缓，主营业务增长放缓。虽然部分路段已通过改扩建形式延长了收费期限，但仍有主营路段面临收费期限逐渐临近，可持续发展面临重大挑战。公司资产规模不大，资产结构较为单一，限制了公司业绩增长潜力和资本运作空间，主业的内部挖潜和转型升级都面临考验。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　从历史发展阶段看，随着路网的成熟完善，我国高速公路已经进入了平稳发展期。截至2022年底，全国高速公路通车里程达17.7万公里。
　　目前，高速公路行业已走出大规模建设时期，逐渐步入质量提升和网络完善阶段，未来高速公路建设和发展的重点在于区域高速的连接、智慧交通和交通信息的产业化。从主体分布来看，因区域经济的差异和客货源结构以及收费标准的不同，导致各高速公路上市公司的车流量和通行费收入存在差异。从发展程度来看，高速公路上市公司基本进入主业经营成熟、业绩增长稳定的阶段。从路网结构来看，目前东部省份路网较为完善，中西部省份还有投资建设的空间。从多元化转型的进度来看，高速公路上市公司均面临收费期限逐年递减的问题，但各省份高速公路上市企业战略发展方向存在较大差异。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　本公司于1996年8月15日在中华人民共和国安徽省注册成立，是中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。1996年11月13日本公司发行的4.9301亿股H股在香港联合交易所有限公司上市。2003年1月7日本公司发行的2.5亿股A股在上海证券交易所上市。截至2022年12月31日，本公司总股本为1,658,610,000股，每股面值人民币1元。
　　本公司的主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为过往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养护维修和安全维护。收费公路是周期长、规模大的交通基础设施，具有资金密集型特点，投资回收期长，收益相对比较稳定。
　　本公司拥有合宁高速公路（G40沪陕高速合宁段）、205国道天长段新线、高界高速公路（G50沪渝高速高界段）、宣广高速公路（G50沪渝高速宣广段）、广祠高速公路（G50沪渝高速广祠段）、宁淮高速公路天长段、连霍高速公路安徽段（G30连霍高速安徽段）、宁宣杭高速公路、安庆长江公路大桥和岳武高速安徽段等位于安徽省境内的收费公路全部或部分权益。截至2022年12月31日，本公司拥有的营运公路里程约609公里，总资产人民币21,303,369千元。此外本公司还为安徽交控集团及省内其他高速公路产权主体提供委托代管服务，截至目前公司管理的高速公路总里程达5,039公里。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　本集团成立于1996年，为中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。
　　（一）经过近27年的发展，公司逐渐探索出一套成熟的高速公路管理体系，形成了资金、资本结构、治理体系等系列优势，具有管理成本低、服务品质好、运营效率高的特征。
　　（二）本集团的核心业务是交通基础设施的特许经营，经营区域位于安徽省，地理位置优越，区位优势明显，本集团所属的路段均为穿越安徽地区的过境国道主干线，随着国家“长三角一体化”战略和“长江经济带”发展战略的实施，公司所辖路段的路网经济效益将更加凸显。
　　（三）公司业绩优良且稳定，资信等级高，偿债能力强。同时公司经营较为稳健，投资者关系管理成效显著，资本市场关注度较高，这将为公司在未来发展中借力股权融资和资本运作不断完善融资结构、借助资本市场发展壮大提供有效保障。
　　（四）自上市以来，公司信息披露充分、公平、合规，向投资者展现了公开、诚信的企业形象，公司通过积极的投资者关系管理在境内外取得了良好的社会反响和影响力，尤其是公司长期坚持的高比例现金分红政策，更是获得了市场投资者的青睐与支持，公司在境内外资本市场拥有稳定的投资者基础和良好的市场形象。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，按照中国会计准则，本集团全年实现营业收入人民币5,206,366千元（2021年：3,920,958千元），较去年同期增长32.78%；利润总额人民币1,976,932千元（2021年：2,119,127千元），较去年同期减少6.71%；归属于本公司股东的净利润人民币1,445,017千元（2021年：1,514,168千元），较去年同期减少4.57%；基
　　本每股收益人民币0.8712元（2021年：0.9129元），较去年同期减少4.57%。营业收入增长主要系报告期内公司确认宣广改扩建PPP项目建造服务收入14.17亿元所致。
　　按照香港会计准则，本集团共实现营业额人民币5,206,366千元（2021年：
　　4,029,476千元），较去年同期增长29.21%；除所得税前盈利为人民币1,977,818千元（2021年：2,116,190千元），较去年同期下降6.54%；本公司权益所有人应占盈利为人民币1,445,457千元（2021年：1,511,965千元），较去年同期下降4.40%；基本每股盈利人民币0.8715元（2021年：0.9116元），较去年同期下降4.40%。营业额增长主要系报告期内公司确认宣广改扩建PPP项目建造服务收入14.17亿元所致。
　　收费公路业绩综述
　　报告期内，受不可控因素及第四季度收费公路货车通行费减免10%的影响，本集团共实现通行费收入人民币3,676,379千元（2021年：人民币3,831,092千元），与去年同期相比减少4.04%。
　　各项政策性减免措施继续执行。经测算，2022年本集团各项减免金额共计人民币6.39亿元。
　　绿色通道减免约人民币1.53亿元，减免车辆达19.50万辆；
　　节假日减免人民币1.27亿元，减免车辆达296.07万辆；
　　ETC优惠减免人民币2.73亿元。其中货车安徽交通卡优惠减免1.74亿元，占ETC减免总额的63.74%；
　　其他政策性减免约人民币0.86亿元。
　　收费公路的营运表现，还受到周边竞争性或协同性路网变化、相连或平行道路改扩建等因素的影响。具体到各个公路项目，影响情况不同。
　　1、以上车流量数据除205国道天长段新线及宁淮高速公路天长段外不包含重大节假日非ETC车道通行的小型客车数据；
　　2、以上通行费收入数据为含税数据，其中安庆长江公路大桥本报告期数据已包含政府财政补贴部分；
　　3、以上交通量数据由安徽省高速公路联网运营有限公司提供。
　　报告期内，受不可控因素和各类减免政策的影响，除高界高速公路、205国道天长段新线及岳武高速公路安徽段外，公司所属其他路段通行费收入相较去年均有所下
　　降，具体情况如下：
　　合宁高速公路
　　报告期内，因金寨路市政道口施工，金寨路收费站自2022年5月起封闭施工至2022年底，对合宁高速公路效益下降产生影响。2022年6月底滁河大桥全线通车后，对车流量增长带来一定利好。
　　205国道天长段新线
　　报告期内，因205国道下半年收入增长，使得全年收入呈现增长态势。2022年6月底，与205国道并行县道X101（公里牌现为X129）封闭施工，施工结束后，地方镇政府8月底重新启用限高门架，禁止大型载货汽车、大型客车通行，此类车辆回流由205国道通行，使得单车收入大幅增长，下半年收入同比增长48%，是年度收入增长的主要原因。
　　宁淮高速公路天长段
　　报告期内，宁淮高速天长段货车占比较2021年有所提升，导致2022年度收入较2021年度仅小幅下降。此外，11月份天长收费站封闭施工20天以及12月份滁天高速开通对宁淮高速收入带来一定影响。
　　连霍高速公路安徽段
　　报告期内，310、311国道在20年和21年开通以后，与连霍路并行，对连霍车流影响较大，另101省道(淮北至徐州段)施工改造为徐淮快速通道，2022年7月份已具备通行条件，路况较好，产生分流影响。
　　高界高速公路
　　高界高速作为国家路网G50沪渝高速的组成部分，是我省东西向的重要过境通道，2022年春运期间往返江浙沪的务工返乡人群大幅增长，致客车流量持续提升，从而带动该路段整体效益的提升；自2022年5月份开始105国道潜山至太湖段维修，导致原先通过国道通行的车辆改走高速通行，带动车流量小幅增长。
　　宣广、广祠高速公路
　　宣广高速、广祠高速是国家高速公路网G50沪渝高速的组成部分，受018县道（原318国道）部分路面改建及维修完工及受上游芜合高速改扩建施工和重要桥梁维护等因素，促使车辆多路径选择通行等因素影响，导致宣广高速、广祠高速车流量减少。
　　宁宣杭高速公路
　　受与宁宣杭高速宁千段顺接的329国道实行黄牌货车禁行措施影响，对宁宣杭高速车流量及效益造成不利影响；受宁宣杭高速安徽至江苏段9月10日全线贯通后影响，狸宣段车流量及效益稳步增长。
　　安庆长江公路大桥
　　报告期内，受合安高速马堰枢纽至桐城南段改扩建施工影响，往安庆方向部分车辆选择改走国道，另四季度实施的阶段性货车优惠政策对货车通行费收入占比较高的该桥梁路段造成较大影响。
　　岳武高速公路安徽段
　　岳武高速作为国家路网G4221沪武高速的组成部分，是我省东西向的重要过境通道，2022年春运期间外出务工人员返乡导致客运流量稳步增长，货运物流伴随沿线城市经济的复苏，也呈现一定增长态势。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1．行业竞争格局
　　高速公路属于准公共品，收费公路行业具有区域化运营、受政策影响明显、投资规模大、投资回收期长及政府主导等特点，这些特性直接决定了高速公路行业的竞争格局和未来的发展趋势。
　　（1）行业进入的壁垒较高
　　高速公路行业是资金密集型行业，建设周期长、初始投资大且较为集中、回收期长，资产的流动性差，这在一定程度上决定了高速公路行业具有较高的竞争壁垒。行业具有规模效应和明显的公路网络效应，同时其准公共品的属性决定了建设运营的主体大多为地方大型国有企业。
　　（2）行业竞争主要是与其他运输方式的竞争
　　随着国家铁路路网建设的快速推进，高铁、动车和城际快客将会大大缩短两地间的通行时间，对公路运输产生了一定冲击。但由于铁路等其他运输方式对公路运输的影响主要体现在客运量上，而营运客车收入在通行费收入中所占比重并不大，同时公路客运仍然保持着价格和灵活性的优势，公司认为来自高铁等其他运输方式的竞争不会给公路运输造成大的波动。
　　2．行业发展趋势
　　公司认为，高速公路未来发展主要呈以下趋势和特点：一是投资增速有所放缓，但投资规模整体上看仍较大，其中中西部建设投资还有一定的增长空间，未来路网优化连接和结构协同调整将成为重点。二是高速公路行业投融资体制改革将不断深化，高速公路运营单位在投资新建路段和增加公路项目储备方面将更加侧重于吸引社会资本共同投资，PPP模式下银行贷款、公司债等市场化举债方式将成为热点。三是高速公路公司收入和货运量的增长与经济的增长具有一致性，且总体受经济波动影响的程度逐渐降低。四是在现行政策和经济环境下，转型是行业发展的方向，内部挖潜和外延拓展是两条主路径。
　　综合来看，高速公路行业发展和公司业绩主要受以下因素正面或负面的影响：一是国家及区域经济的发展情况；二是货币政策的变化和利率水平的高低；三是产业结构的调整升级对客货源结构的影响；四是汽车保有量的增长变化；五是未来行业政策的导向；六是路网的完善对路段引流或分流的影响；七是铁路运输、水路运输及航空运输等对公路运输的竞争。
　　(二)公司发展战略
　　公司将致力打造成行业领先、国内一流的高速公路营运管理平台和资本运作平台。“十四五”期间，公司将着力建设统一的高速公路营运管理平台，主动适应全国“一张网”的营运管理新形势，加快公司从传统运营模式向创新驱动升级，建设高水平营运管理平台，打造高速公路营运管理新标杆。同时，积极开展资本运作，做大主业规模，优化产业结构，努力建设成为国内一流的上市公司资本运作平台。
　　(三)经营计划
　　以下经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。
　　年度经营计划
　　基于经营环境稳定向好的预期，本集团设定2023年的总体通行费收入目标约为人民币39.78亿元（税后）（2022年实际：人民币36.76亿元）。营业总成本较上年略有增长。
　　计划措施：
　　1、坚持聚焦主业，着力构建良好收费秩序
　　加大省内稽查、区域和部省联动稽查力度，充分发挥省级AI稽查一体化平台和绿通平台功能，提升科技稽查、智能稽查、精准稽查水平；强化联网收费系统运维管理，提升ETC门架系统及车道运行关键指标，保障系统安全稳定运行。
　　2、坚持需求导向，着力提升通行服务质量
　　推动落实皖美高速大路网出行服务标准体系，建立长效机制，进一步规范五大服务载体的服务流程；紧盯路面、中分带、互通枢纽等重点部位，构建整治提升联动机制，严格巡查与考评管理，常态化开展路域环境整治提升；加大道路预防养护、绿色养护力度，实施薄层罩面等预防养护。
　　3、坚持多措并举，着力增强安全管控能力
　　健全完善安全生产管理体系，抓好隐患排查、“一路三方”联勤联动、应急演练等工作，深入开展“安全生产月”等专题活动；持续推进安全标准化体系建设，构建安全风险与隐患双重预防机制；建设集“监测、调度、管理、应急、服务”为一体的路网监测管控调度服务系统，开展“交通安全设施精细化提升”等专项行动。
　　4、坚持依法合规，着力提升公司治理水平
　　开展“制度建设规范年”专项活动，坚持问题导向，建立健全制度管理体系，进一步完善公司治理结构；开展合规管理提升年行动，对照识别出的风险，查漏补缺，整改完善，系统总结，切实推动合规管理与经营管理深度融合；三是强化风险排查，推进跟踪审计，不断提升风险防范化解能力。
　　(四)可能面对的风险
　　在未来战略发展中，本公司将高度关注以下风险事项并积极采取有效的应对措施：
　　政策风险
　　1、行业政策风险
　　本公司的盈利主要来源于收费公路投资及运营。根据《公路法》等相关规定，高速公路公司本身没有收费标准的自主定价权，收费标准的确定与调整须报省交通主管部门会同同级物价主管部门核定批准。政府出台新的高速公路收费政策，高速公路公司须按规定执行。《收费公路管理条例》（修订稿）历经多年修订至今没有出台，对收费公路到期后收费、营运、改扩建等带来诸多不确定性。同时，取消高速公路省界收费站、加快ETC发展以及全国联网收费系统的启用等，对公司运营管理水平提出了更高要求，成本投入持续加大；各类减免政策的不断出台、通行费计费方式及收费标准的调整等，将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　2、特许经营权到期风险
　　根据《收费公路管理条例》的规定，收费公路的收费期限，由省、自治区、直辖市人民政府按照有关标准审查批准。国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限，最长不得超过30年。
　　目前公司主营路产资源已进入成熟期，若公司现有高速公路收费期限届满而无其他新建或收购的经营性高速公路项目及时补充，将对公司的可持续发展造成不利影响。
　　应对措施：顺应相关行业政策，深度融入长三角一体化发展和长江经济带建设，做大路产主业规模，奋力打造高质量现代化综合交通运输体系，推进产业链再造和价值链提升，形成竞争新优势；认真研判路网车流量及车型结构变化的特点，完善应急收费管理模式，提高通行能力，通过精细化管理降低政策执行的管理成本支出。注重内涵式发展，用好自身资源，挖掘内在增长潜力。适时加大投资力度，优化基金及股权投资，适当参与新兴产业的投资机会，积极培育新的利润增长点。
　　市场风险
　　1、宏观经济波动的风险
　　收费公路行业对宏观经济的变化具有敏感性。公路运输量和周转量与国内生产总值高度相关。宏观经济波动将导致经济活动对运力要求的变化即公路交通流量的变化，从而直接影响高速公路公司的经营业绩。
　　当前，国际政治经济环境仍错综复杂，地缘政治导致各类冲突不断，国内经济环境呈现显著复苏趋势，但仍面临下行压力。“十四五”期间国家经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，经济结构将进一步优化，交通行业变革和市场竞争不断加剧，建设成本持续推高，资源、环境等发展要素刚性约束增强，可能会对公司产生不利影响。
　　2、路网变化风险
　　根据《安徽省高速公路网规划修编（2020年-2035年）》，到2035年，全省高速公路规划总里程达10,165公里（含展望线路），路网总体布局由5条纵线、10条横线和54条联络线组成，构成“五纵十横”高速公路网，基本实现“各市有环线、县区有双线、重点城镇全覆盖、重点节点全连通、主要通道全扩容”，东接沪苏浙、西连鄂豫赣的高速公路通道服务能力有效提升，全面支撑交通强国建设和长三角区域一体化发展。本轮规划呈现密度显著提升、覆盖更加广泛、联通更加高效等特点，新增里程约2,235公里，路网密度达到7.26公里/百平方公里。
　　随着高速公路网的进一步加密完善，平行线路和可替代线路将不断增加，路网分流对公司通行费收入增长带来一定影响。安徽省已经成为高铁里程最多的第一方阵，加之私家车及城乡客运一体化的发展，公路客运替代分流严重；大宗货物“公转铁、公转水”宏观政策调整，公路货运量增速将受到一定影响。这些因素都对本集团收费公路项目的经营业绩产生影响。
　　应对措施：针对市场风险，公司将持续跟踪分析宏观经济环境、国家政策以及公司路产所在地的区域经济对公司业务经营的影响并制定相应的应对措施，同时，公司将与政府和大股东加强沟通，及时了解路网规划、项目建设进度等信息。提前进行路网专题分析、合理预测相关项目对本公司现有项目车流量的影响。充分利用安徽的区位交通优势，通过完善道路指示标示，扩大路由宣传推介，变被动为主动，积极利用信息化优势开展路段营销。 收起▲

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)报告期内公司所从事的主要业务
　　本公司于1996年8月15日在中华人民共和国安徽省注册成立，是中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。1996年11月13日本公司发行的4.9301亿股H股在香港联合交易所有限公司上市。2003年1月7日本公司发行的2.5亿股A股在上海证券交易所上市。截至2022年6月30日，本公司总股本为1,658,610,000股，每股面值人民币1元。
　　本公司的主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为过往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养护维修和安全维护。收费公路是周期长、规模大的交通基础设施，具有资金密集型特点，投资回收期长，收益相对比较稳定。
　　本公司拥有合宁高速公路（G40沪陕高速合宁段）、205国道天长段新线、高界高速公路（G50沪渝高速高界段）、宣广高速公路（G50沪渝高速宣广段）、广祠高速公路（G50沪渝高速广祠段）、宁淮高速公路天长段、连霍高速公路安徽段（G30连霍高速安徽段）、宁宣杭高速公路、安庆长江公路大桥和岳武高速安徽段等位于安徽省境内的收费公路全部或部分权益。截至2022年6月30日，本公司拥有的营运公路里程约609公里，总资产约人民币21,148,687千元。此外，因高速公路呈网络运营的特点，本公司还为安徽交控集团及其相关子公司（安联公司、望潜公司、芜雁公司、溧广公司、扬绩公司和合枞公司）的营运路段提供资产维护、收费和稽查管理、服务管理、养护管理、机电和信息化管理等委托代管工作。截至目前代管的高速公路总里程达3,993公里。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　面对疫情防控严峻形势，本集团认真落实“十四五”战略规划，确保各项经营发展工作有序推进，较好地完成了各项工作任务。
　　收费管养质效同升，路网运行安全有序。报告期内，成功受托管理合枞高速公路，营运管理输出进展顺利。强化收费联动稽核，上线运行省级“AI稽查一体化平台”，组织开展专项稽查。实行机电设备和收费系统分级维护，保障各级联网收费系统安全稳定运行。扎实开展“安全生产月”活动，举办隧道燃爆事故处置应急演练，加强一路多方联勤联动，保障重大节假日、春运及恶劣天气路网安全运行。
　　服务体系不断构建，出行体验有效提升。巩固服务体系建设阶段成果，继续全力推动路域环境品质提升工作，细化环境卫生和美化绿化等内控标准，推动路域环境常态化管理。积极打造“皖美出行”品牌，形成了五大服务品牌架构、理念体系等成果。积极开展“温馨交通-情满旅途”活动，发放“暖心服务包”，切实做好疫情期间货车司机专项服务。
　　改革赋能持续强化，创新驱动成果初显。深化改革三年行动成效明显，营运区域化改革顺利完成。积极参与长三角地区智慧公路体系建设，与交通运输部路网中心合作开展《基于营运大数据的智慧高速应用体系研究》课题研究，持续推进智慧高速建设。
　　管理体系日益优化，发展活力有效迸发。进一步推进合规管理，启动“合规管理建设年”工作，建立任务台账，不断强化内控建设，完成“三合一”内控手册修订更新，优化非招标采购等管理流程。注重经济责任等审计结果运用，不断改进问题，防范风险。坚持发挥法律前置审核作用，不断健全绩效考核和激励约束机制，员工干事创业动力不断提升。

　　三、可能面对的风险
　　宏观经济形势变化和行业政策变化
　　收费公路行业对宏观经济的变化具有敏感性。宏观经济的变动直接影响公路运输需求，进而影响到各收费项目的交通流量表现以及本集团的经营业绩。在疫情防控形势较为严峻背景下，2022年上半年中国GDP同比增长2.5%，经济复苏较为缓慢；当前国际形势错综复杂，整体上看仍存在较大的不确定性。2022年全国交通运输工作会议指出今年交通运输行业应坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，服务加快构建新发展格局，全面深化改革开放，坚持创新驱动发展，推动高质量发展，坚持以供给侧结构性改革为主线，统筹疫情防控和经济社会发展交通运输工作，统筹发展和安全，继续做好“六稳”“六保”工作，为稳定宏观经济大盘、保持经济运行在合理区间、保持社会大局稳定做好服务和保障，加快建设交通强国，努力当好中国现代化的开路先锋。此外，全国路网并网切换、提高ETC使用率、货车通
　　行费计费方式调整、高速公路差异化收费等政策的实施长期有利于提高收费公路效率，但中短期导致高速公路成本投入持续增加，预计也将对公司的经营业绩产生影响。
　　应对措施：本集团坚持贯彻落实各项工作要求，进一步保证公司的高质量、可持续发展，在疫情常态化防控的同时积极推进各项经营发展工作，确保完成各项目标任务；积极面对营运管理工作变革，认真研判路网车流量及车型结构变化的特点，深度研究政策要点，完善收费管理模式，提高通行能力，通过精细化管理降低政策执行的管理成本支出。
　　主营业务收入增长空间收窄
　　随着高速公路网的进一步加密完善，平行线路和可替代线路将不断增加，路网分流对公司通行费收入增长带来负面影响。安徽省高铁总里程已进入全国第一方阵，私家车及城乡客运一体化亦迅速发展，公路客运替代分流严重，多元化货运对公司产生不利影响。目前，本集团大部分路段通车时间较长，已进入成熟期，路况损害情况日益严重，后期道路养护成本增加。各类政策减免金额持续上升等都对本集团收费公路项目的经营业绩产生影响。
　　应对措施：本集团所辖路段均为穿越安徽地区的国道主干线，本集团将与政府和大股东加强沟通，及时了解路网规划、项目建设进度等信息。提前进行路网专题分析、合理预测相关项目对本公司现有项目车流量的影响。充分利用安徽的区位交通优势，通过完善道路指示标示，扩大路由宣传推介，变被动为主动，积极利用信息化优势开展路段营销。
　　特许经营权到期风险
　　收费公路资产因为特许经营权方式而具有相对的垄断性，但其特许经营权具有一定的收费年限限制，收费期限届满后公路经营企业的可持续发展面临重大挑战。公司主营路产资源已进入成熟期，若公司现有高速公路收费期限届满而无其他新建或收购的经营性高速公路项目及时补充，将对公司的可持续发展造成不利影响。
　　应对措施：本集团将紧抓长三角一体化国家战略机遇，加快推进打通省际“断头路”，加快推进部分高速路段改扩建工作，改善项目对公司业绩的负面影响。疫情后，国家加快5G、数据中心等新型基础设施建设进度，在全国范围内掀起新一轮基建投资热潮，为公司进行相关多元化发展提供了新的发展机遇。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　本集团成立于1996年，为中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。
　　（一）本集团的核心业务是交通基础设施的特许经营，经营区域位于安徽省，地理位置优越，区位优势明显，本集团所属的路段均为穿越安徽地区的过境国道主干线，随着国家“长三角一体化”战略和“长江经济带”发展战略的实施，公司所辖路段的路网经济效益将更加凸显。
　　（二）公司业绩优良且稳定，资信等级高，资产负债率低，偿债能力强。同时公司经营较为稳健，投资者关系管理成效显著，这将为公司在未来发展中借力股权融资和资本运作不断完善资本结构、借助资本市场发展壮大提供有效保障。
　　（三）自上市以来，公司信息披露充分、公平、合规，向投资者展现了公开、诚信的企业形象，公司通过积极的投资者关系管理在境内外取得了良好的社会反响和影响力，公司长期坚持的高比例现金分红政策，更是获得了市场投资者的青睐与支持，公司在境内外资本市场拥有稳定的投资者基础和良好的市场形象。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，面对疫情常态化防控新局面，公司严格落实各项工作决策部署，真抓实干、奋勇争先，通行费收入恢复增长，主业收购扩容取得实质突破，顺利实现了既定的各项年度目标，向高质量发展迈出了坚实的步伐。
　　（一）多维发力，运营管理效能显著
　　收费管理方面，入口治超效果显著，堵漏打逃、联网稽核成效明显；机电管理方面，运维高质高效，营运数字化水平不断提升；养护管理方面，预防养护行动全面推进，绿色养护理念进一步落地，顺利通过2021年度国家公路网技术状况监测并赢得高度评价；安全管理方面，事故多发路段全力整改提升，安全管理制度和应急预案体系不断完善，安全责任进一步厘清，路网安全系数有效提高；路况提升方面，
　　认真落实公司各项部署要求，制定方案，明确各项参考标准，积极开展路域环境品质提升专项行动，路容路貌提升有力。经多维发力，多措并举，公司基本构建了涵盖收费、信息、救援、养护等板块的路网营运服务体系，逐步打造“全天候、全路域、全要素”的服务格局，出行服务全面提档升级，微笑服务流程更加规范清晰。
　　(二)深化治理，法人治理水平有效提升
　　报告期内，公司完成部分董事、监事及高级管理人员调整及选聘工作，董监高的人员构成、专业分工更趋合理。积极响应监管部门要求，开展公司治理专项自查，结合自查清单，对公司治理各个层面、各个环节进行梳理，确保公司治理的所有重大方面保持有效管控，杜绝影响公司治理水平的违法违规事项发生。
　　高度重视内部审计及内部控制，把内控工作重点放在促进公司发展、提升管理、提高效益和强化内控防范风险上，不断深化内控制度的执行与监督检查。定期进行信息收集与经营状况分析，根据内部与外部的变化趋势不断调整风险管控措施。报告期内，鉴于类金融业务风险积聚，为进一步优化公司产业结构、强化风险管控，公司控股的皖通典当决定清算解散。
　　（三）积极作为，主业收购扩容实现突破
　　报告期内，公司统筹各方诉求，攻克难点问题，顺利完成安庆大桥公司收购项目。此次收购使公司拥有的运营高速公路里程增加至609公里，有利于延长本公司道路资产的平均收费期限，并形成路网效应，对于提升公司整体竞争力和盈利水平、增强本公司可持续发展能力具有重要的战略意义。
　　报告期内，宣广改扩建工程PPP项目顺利实施。此次改扩建通过创新投资形式，实现了本公司参与PPP工程项目零的突破，对于提升公司持续运营能力、提前谋划增强主要路段通行能力具有重要的现实意义。
　　（四）不忘初衷，致力提升股东回报水平
　　报告期内，公司通过多渠道方式听取投资者意见，响应及贯彻监管部门对于提高股东回报水平的相关要求，营造中长期价值投资氛围，实现股东共享公司发展收益，切实维护公司股东尤其是中小投资者权益，公司结合行业分红现状和自身实际情况制定了《安徽皖通高速公路股份有限公司股东回报规划（2021-2023年）》。根据规划，公司未来三年以现金形式分配的利润不少于当年实现的合并报表归属母公司所有者净利润的60%。规划切实提高了现金分红水平，有效提升了公司的市场形象。
　　(五)当前发展形势分析
　　2022年是全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标进军新征程的重要一年，也是全面贯彻长三角一体化发展、长江经济带建设、交通强国建设重大战略的重要一年。
　　一方面，要充分用好公司发展的良好机遇和有利条件。一是长三角一体化、长江经济带建设和交通强国等重大战略深入实施和新阶段现代化美好安徽加快建设，
　　高速公路主业发展的空间和潜力依然巨大。二是新一代信息技术与交通运输深度融合发展的趋势日益明显，人工智能、大数据、5G、区块链等新技术正与交通行业深度融合，为公司实现产业转型升级提供了新机遇、新空间。三是值国企改革三年行动最后一年，各项政策方案持续落地实施，为公司进一步优化管理模式、增强发展活力提供了操作指南。
　　另一方面，要清醒认识到公司面临的问题和挑战。从外部环境看，新冠疫情常态化防控仍在持续，地缘冲突使得主要经济体间的矛盾与对抗更加突出，国内经济运行仍然面临较大压力；政策性减免持续加大，联网稽核堵漏打逃等对公司把控经营风险、实现高质量发展提出了更大挑战。从公司内部来看，公司主营路产已进入成熟期，交通量增长缓慢，主营业务增长放缓。虽然公司部分路段已通过改扩建形式延长了收费期限，但仍有部分核心路段面临收费期限逐渐临近，可持续发展面临重大挑战。公司资产规模不大，资产结构较为单一，限制了公司业绩增长潜力和资本运作空间，主业的内部挖潜和转型升级都面临考验。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　从历史发展阶段看，随着路网的成熟完善，我国高速公路已经进入了平稳发展期。截至2021年底，全国高速公路通车里程达16.8万公里。
　　目前，高速公路行业已走出大规模建设时期，逐渐步入质量提升和网络完善阶段，未来高速公路建设和发展的重点在于平行线路的加密、区域高速的连接、智能智慧交通的普及和交通信息的产业化。从行业政策来看，《收费公路管理条例》尚未正式出台，行业政策尚存不确定性。从主体分布来看，因区域经济的差异和客货源结构以及收费标准的不同，导致各高速公路上市公司的车流量和通行费收入存在差异。从发展程度来看，高速公路上市公司基本进入主业经营成熟、业绩增长稳定的阶段。从路网结构来看，目前东部省份路网较为完善，中西部省份还有路线加密和投资建设的空间。从多元化转型的进度来看，高速公路上市公司均面临收费期限逐年递减的问题，但各省份国企改革进程和多元化转型方向存在较大差异。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　本公司于1996年8月15日在中华人民共和国安徽省注册成立，是中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。1996年11月13日本公司发行的4.9301亿股H股在香港联合交易所有限公司上市。2003年1月7日本公司发行的2.5亿股A股在上海证券交易所上市。截至2021年12月31日，本公司总股本为1,658,610,000股，每股面值人民币1元。
　　本公司的主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为过往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养护维修和安全维护。收费公路是周期长、规模大的交通基础设施，具有资金密集型特点，投资回收期长，收益相对比较稳定。
　　本公司拥有合宁高速公路（G40沪陕高速合宁段）、205国道天长段新线、高界高速公路（G50沪渝高速高界段）、宣广高速公路（G50沪渝高速宣广段）、广祠高速公路（G50沪渝高速广祠段）、宁淮高速公路天长段、连霍高速公路安徽段（G30连霍高速安徽段）、宁宣杭高速公路、安庆长江公路大桥和岳武高速安徽段等位于安徽省境内的收费公路全部或部分权益。截至2021年12月31日，本公司拥有的营运公路里程约609公里，总资产约人民币19,920,863千元。此外，因高速公路呈网络运营的特点，本公司还为安徽交控集团及其相关子公司（安联公司、望潜公司、芜雁公司、溧广公司和扬绩公司）的营运路段提供资产维护、收费和稽查管理、服务管理、养护管理、机电和信息化管理等委托代管工作。截至目前代管的高速公路总里程达3,963公里。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　本集团成立于1996年，为中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。
　　（一）本集团的核心业务是交通基础设施的特许经营，经营区域位于安徽省，
　　地理位置优越，区位优势明显，本集团所属的路段均为穿越安徽地区的过境国道主干线，随着国家“长三角一体化”战略和“长江经济带”发展战略的实施，公司所辖路段的路网经济效益将更加凸显。
　　（二）公司业绩优良且稳定，资信等级高，偿债能力强。同时公司经营较为稳健，投资者关系管理成效显著，资本市场关注度较高，这将为公司在未来发展中借力股权融资和资本运作不断完善融资结构、借助资本市场发展壮大提供有效保障。
　　（三）自上市以来，公司信息披露充分、公平、合规，向投资者展现了公开、
　　诚信的企业形象，公司通过积极的投资者关系管理在境内外取得了良好的社会反响和影响力，公司长期坚持的高比例现金分红政策，更是获得了市场投资者的青睐与支持，公司在境内外资本市场拥有稳定的投资者基础和良好的市场形象。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，按照中国会计准则，本集团全年实现营业收入人民币3,920,958千元（2020年：2,933,817千元），较去年同期增长33.65%；利润总额人民币2,119,127千元（2020年1,183,416千元），较去年同期增长79.07%；归属于本公司股东的净利润人民币1,514,168千元（2020年：869,256千元），较去年同期增长74.19%；
　　基本每股收益人民币0.9129元（2020年：0.5241元），较去年同期上升74.19%。
　　营业收入增长主要系通行费收入增长所致。
　　按照香港会计准则，本集团共实现营业额人民币4,029,476千元（2020年：
　　3,015,554千元），较去年同期增长33.62%；除所得税前盈利为人民币2,116,190千元（2020年：1,181,064千元），较去年同期增长79.18%；本公司权益所有人应占盈利为人民币1,511,965千元（2020年：867,549千元），较去年同期增长74.28%；基本每股盈利人民币0.9116元（2020年：0.5231元），较去年同期增长74.28%。
　　营业额增长主要系通行费收入增长所致。
　　收费公路业绩综述
　　报告期内，本集团共实现通行费收入人民币3,831,092千元（2020年：人民币2,722,668千元），与去年同期相比增长40.71%。
　　2016年7月12日起持安徽交通卡的货运车辆通行我省高速公路开始享受85折优惠政策，该政策持续吸引部分货车选择高速公路行驶。2018年10月，安徽省交通运输厅下发《关于调整货运车辆通行费优惠期限的通知》,该优惠政策截止时间由原2019年7月11日延长至2020年底。
　　2020年12月31日，经省政府同意，省交通运输厅、省发展改革委、省财政厅印发《关于我省收费公路车辆通行费有关事项的通知》（皖交路〔2020〕162号），于2021年1月1日起正式执行。持有安徽交通卡的货运车辆享受八五折优惠政策期限暂定延长3年，即从2021年1月1日至2023年12月31日。
　　报告期内，各项政策性减免措施继续执行，除疫情影响减收通行费外，其余各项减免金额共计人民币6.33亿元。
　　绿色通道减免约人民币1.82亿元，减免车辆达35.70万辆；
　　节假日减免人民币1.92亿元，减免车辆达447.37万辆；
　　ETC优惠减免人民币2.46亿元。其中货车安徽交通卡优惠减免1.49亿元，占ETC减免总额的60.57%；
　　其他政策性减免约人民币0.13亿元。
　　此外，收费公路的营运表现，还受到周边竞争性或协同性路网变化、相连或平行道路改扩建等因素的影响。具体到各个公路项目，影响情况不同。
　　1、以上车流量数据除205国道天长段新线及宁淮高速公路天长段外不包含重大节假日非ETC车道通行的小型客车数据（其中2020年车流量数据还不包括小型客车免费时期的非ETC车道通行的小型客车数据及2020年2月17日0时至5月5日24时共79天免收的所有车辆数据）；
　　2、以上通行费收入数据为含税数据。以上交通量数据分别由联网公司、天长管理处提供。
　　合宁高速公路
　　报告期内，继续受合宁高速公路「四改八」工程完工影响，部分车辆前往南京及周边城市的车辆重新选择合宁高速通行，对合宁高速公路效益产生持续利好；受2021年9月宁芜高速部分路段改扩建施工等间接影响，部分车辆改道合宁高速公路前往南京及苏北等地区，对合宁高速公路效益产生一定利好。
　　205国道天长段新线
　　报告期内，货车通行路径改变对205国道收入影响明显。与205国道并行县道X101限高门架于2020年12月19日拆除，与205国道并行的204省道，2020年12月26日全线贯通。2021年9月，99号公路全线贯通，该路段在205国道站南端与205国道及县道X101相交，货车借99号公路绕开205国道收费站。受上述因素影响，报告期内该路段通行费收入同比下降12.69%。
　　宁淮高速公路天长段
　　报告期内，受2021年7月下旬至9月初南京、扬州疫情以及11月份以来全国多地突发疫情影响，对该路段车流量及收入产生一定影响。
　　连霍高速公路安徽段
　　报告期内，受新冠疫情的多点爆发、政府节能减排政策以及运费较高等多种因素导致货运生意不景气，物流运输市场呈下滑趋势，影响长途货车流量；受临近省份（江苏、河南等）等地出现多例新冠疫情确诊者，各地市施行交通管制，江苏大部分收费站封闭通行、河南商丘全部收费站封闭，地方政府管控力度大限制人员出省或入省，导致出行车辆减少，对车流量影响较大；2021年下半年恶劣天气及8、9月份河南省洪灾等，均对车流量造成一定程度影响。
　　高界高速公路
　　高界高速是国家路网G50沪渝高速的组成部分，是我省东西向的重要过境通道，2021年下半年以来随着国内经济稳步发展，货运物流快速释放，同时受各地疫情反复及各地管控政策影响，大众更倾向于自驾出行，致乘用汽车流量大幅增长；
　　继续受合安高速公路方兴大道-马堰段“四改八”工程完工等影响，该路段效益保持持续增长态势。
　　宣广、广祠高速公路
　　宣广高速、广祠高速是国家高速公路网G50沪渝高速的组成部分，是我省东西向的重要过境通道，县道X018改扩建工程尚未全线完成，导致部分车辆选择高速公路通行过境，带动宣广高速、广祠高速车流量增长。
　　宁宣杭高速公路
　　2021年8月18日至10月底，受与宁千段顺接的国道329和省道208施工影响以及2021年9月20日起与宁千段顺接的国道329於潜镇浮玉路段实行黄牌货车禁行措施影响，均对车流量造成一定影响；受与宣狸段平行的省道269持续分流影响，对宣狸段车流量产生一定影响。
　　安庆长江公路大桥
　　安庆大桥是国家路网G50沪渝高速的组成部分，2021年以来随着国内经济稳步发展，货运物流需求快速释放，车流量稳步增长。
　　岳武高速公路安徽段
　　2021年随着国内经济稳步发展，货运物流快速释放，身为疫情重灾区的武汉在2020年经济发展等方面受挫，但2021年以来武汉处在企业生产恢复期，货运物流逐渐活跃，岳武高速作为通往武汉的主要通道，因此该路段货运物流同比大幅增长，下半年通行费收入同比增长19.97%。
　　典当业务业绩综述
　　2012年6月，本公司与华泰集团共同设立合肥皖通典当有限公司。其中本公司出资人民币15,000万元，占其注册资本的71.43%；华泰集团出资人民币6,000万元，占其注册资本的28.57%。2015年两家股东同比例减资人民币5,250万元，皖通典当注册资本现为人民币15,750万元。
　　报告期内，皖通典当全年发放当金3笔，金额人民币155万元，自3月起停止办理新当业务，业务工作重心由项目的开发拓展转为逐步收回，全年共办理赎当15笔，合计金额人民币1,143万元，截至8月底存量业务已全面收回。
　　由于受到行业经营环境不利、市场竞争加剧等因素影响，本公司于2021年6
　　月21日召开第九届董事会第九次会议，同意皖通典当清算解散，并授权公司经营层办理清算解散的所有相关事宜。
　　2021年下半年，皖通典当成立清算组推进清算工作。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1．行业竞争格局
　　高速公路属于准公共品，收费公路行业具有区域化运营、受政策影响明显、投资规模大、投资回收期长及政府主导等特点，这些特性直接决定了高速公路行业的竞争格局和未来的发展趋势。
　　（1）行业进入的壁垒较高
　　高速公路行业是资金密集型行业，建设周期长、初始投资大且较为集中、回收期长，资产的流动性差，这在一定程度上决定了高速公路行业对市场来说具有较高的竞争壁垒。行业具有一定的自然垄断特征，具有规模效应和明显的公路网络效应，同时其准公共品的属性决定了其建设运营的主体大多为地方大型国有企业。
　　（2）行业竞争主要是与其他运输方式的竞争
　　随着国家铁路路网建设的快速推进，高铁、动车和城际快客将会大大缩短两地间的通行时间，对公路运输产生了一定冲击。但由于铁路等其他运输方式对公路运输的影响主要体现在客运量上，而营运客车收入在通行费收入中所占比重并不大，同时公路客运仍然保持着价格和灵活性的优势，公司认为来自高铁等其他运输方式的竞争不会给公路运输造成大的波动。
　　2．行业发展趋势
　　公司认为，高速公路未来发展主要呈以下趋势和特点：一是投资增速有所放缓，但投资规模整体上看仍较大，其中中西部建设投资还有一定的增长空间，未来路网优化连接和结构协同调整将成为重点。二是高速公路行业投融资体制改革将不断深化，高速公路运营单位在投资新建路段和增加公路项目储备方面将更加侧重于吸引社会资本共同投资，PPP模式下银行贷款、企业债、项目收益债券、资产证券化等市场化举债方式将成为热点。三是高速公路公司收入和货运量的增长与经济的增长具有一致性，且总体受经济波动影响的程度逐渐降低。四是在现行政策和经济环境下，转型是行业发展的方向，内部挖潜和外延拓展是两条主路径。
　　综合来看，高速公路行业发展和公司业绩主要受以下因素正面或负面的影响：一是国家及区域经济的发展情况；二是货币政策的变化和利率水平的高低；三是产业结构的调整升级对客货源结构的影响；四是汽车保有量的增长变化；五是未来行业政策的导向；六是路网的完善对路段引流或分流的影响；七是铁路运输和航空运输等对公路运输的竞争。
　　(二)公司发展战略
　　公司将致力打造成行业领先、国内一流的高速公路营运管理平台和资本运作平台。“十四五”期间，公司将着力建设统一的高速公路营运管理平台，主动适应全国“一张网”的营运管理新形势，加快公司从传统运营模式向创新驱动升级，建设高水平营运管理平台，打造高速公路营运管理新标杆。同时，积极开展资本运作，做大主业规模，优化产业结构，努力建设成为国内一流的上市公司资本运作平台。
　　(三)经营计划
　　以下经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。
　　年度经营计划
　　基于经营环境不会产生重大变化的预期，本集团设定2022年的总体通行费收入目标约为人民币40.42亿元（税后）（2021年实际：人民币38.31亿元）。由于公司通车年限较长的路段逐年增多，路面超负荷营运压力增大，2022年公路养护及其他支出较上年同期均有所增长。
　　计划措施：
　　1、注重顶层设计，在平台管控效能上求“优”
　　借鉴先进省份经验，谋划推进优化路网营运管理服务体系、应急保障体系、养护管理体制和“智慧高速”建设。优化升级路网营运管理服务体系，构建适应全国“一张网”时代的“三链一平台”，即：服务体系“需求链”“服务链”“管理链”和公众出行信息服务平台。优化完善应急保障体系，实现“统一平台、统一指挥、统一机制、资源共享”目标。
　　2、勇于担当作为，在主业经营指标上促“增”
　　始终以“第一力度”抓好收费这个“第一要务”，加强收费形势研判，保障年度通行费目标实现再增长。精确调整稽核工作思路，高质量开展全网联动稽核，建设完成省级AI稽查平台、省级绿通查验平台，全面提升联网收费系统安全运行能力，保障通行费“颗粒归仓”。
　　3、坚持高位推进，在打造皖美高速上出“新”
　　全面贯彻落实养护发展规划，扎实推进科学养护、精准养护。进一步优化完善养护管理制度体系、建立科学精准的养护资金投入机制。持续开展桥梁及公路安全等部省专项行动，进一步保障公路安全服务水平。坚持绿色养护理念，大力实施“四新”技术，积极贯彻“碳达峰碳中和”国家战略，在推进节能减排上提质升级。坚持创新驱动，持续加大科技研发投入和科技成果转化应用力度，积极开展智慧养护管理平台、智能养护巡检系统等科研项目研发及试点，进一步提升管理效率。
　　4、聚力需求导向，在服务美好出行上提“质”
　　以“出行皆服务”为鲜明导向，聚焦高速公路营运质量提升行动，进一步推深做实大路网营运管理服务体系，全面提升服务承载能力，努力实现“人享其行、货优其流”。以“微笑服务再出发”为革新动能，精打细磨安徽高速出行服务品牌，以品牌引领服务体验全面升级，提升公众出行获得感、幸福感和安全感。试点营运安全标准化建设，加强探索总结经验，适时稳步全面推广，为路网安全运行增添保障。完善路网区域化清障救援机制，扎实做好重大节假日、重要节点等路网保通保畅工作。加快ETC推广发行，拓展应用场景，进一步提高ETC有效使用率。
　　5、推进深化改革，在增厚发展实力上赋“能”
　　锚定国企改革三年行动，加快推进公司治理体系和治理能力现代化，有效提升上市公司质量。精心实施宣广改扩建PPP项目，保障项目稳步推进。规范出资企业章程管理，有序推进合规管理体系建设。优化内控管理体系，持续增强风控能力，有效防范化解各类风险。
　　(四)可能面对的风险
　　在未来战略发展中，本公司将高度关注以下风险事项并积极采取有效的应对措施：
　　政策风险
　　1、行业政策风险
　　本公司的盈利主要来源于收费公路投资及经营。根据《公路法》等相关规定，高速公路公司本身没有收费标准的自主定价权，收费标准的确定与调整须报省交通主管部门会同同级物价主管部门核定批准。政府出台新的高速公路收费政策，高速公路公司须按规定执行。《收费公路管理条例》（修订稿）历经多年修订至今没有出台，对收费公路到期后收费、营运、养护等带来诸多不确定性。同时，取消高速公路省界收费站、加快ETC发展、通行费计费方式及收费标准调整等政策不断出台，长期有利于提高收费公路效率，但中短期导致高速公路减免金额不断上升，成本投入持续增加，预计将对公司的经营业绩产生影响。
　　2、特许经营权到期风险
　　根据《收费公路管理条例》的规定，收费公路的收费期限，由省、自治区、直辖市人民政府按照有关标准审查批准。国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限，最长不得超过30年。
　　目前公司主营路产资源已进入成熟期，若公司现有高速公路收费期限届满而无其他新建或收购的经营性高速公路项目及时补充，将对公司的可持续发展造成不利影响。
　　应对措施：顺应相关行业政策，深度融入长三角一体化发展和长江经济带建设，做大路产主业规模，奋力打造高质量现代化综合交通运输体系，推进产业链再造和价值链提升，形成竞争新优势；认真研判路网车流量及车型结构变化的特点，完善应急收费管理模式，提高通行能力，通过精细化管理降低政策执行的管理成本支出。注重内涵式发展，用好自身资源，挖掘内在增长潜力。适时加大投资力度，优化基金及股权投资，适当参与新兴产业的投资机会，从小规模、小比例参股起步，积极培育新的利润增长点。
　　市场风险
　　1、宏观经济波动的风险
　　收费公路行业对宏观经济的变化具有敏感性。公路运输量和周转量与国内生产总值高度相关。宏观经济波动将导致经济活动对运力要求的变化即公路交通流量、收费总量的变化，从而直接影响高速公路公司的经营业绩。
　　当前，国内仍处于新冠疫情常态化防控新形势下，国际政治经济环境错综复杂，我国经济回升仍有较大压力，不确定因素明显增加。预计“十四五”期间国家经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，经济结构将进一步优化，交通行业变革和市场竞争不断加剧，建设成本持续推高，资源、环境等发展要素刚性约束增强，可能会对公司产生不利影响。
　　2、路网变化风险
　　根据《安徽省高速公路网规划修编（2020年-2035年）》，到2035年，全省高速公路规划总里程达10165公里（含展望线路），路网总体布局由5条纵线、10条横线和54条联络线组成，构成“五纵十横”高速公路网，基本实现“各市有环线、县区有双线、重点城镇全覆盖、重点节点全连通、主要通道全扩容”，东接沪苏浙、西连鄂豫赣的高速公路通道服务能力有效提升，全面支撑交通强国建设和长三角区域一体化发展。本轮规划呈现密度显著提升、覆盖更加广泛、联通更加高效等特点，新增里程约2,235公里，规划总里程10,165公里，路网密度达到7.26公里/百平方公里。
　　随着高速公路网的进一步加密完善，平行线路和可替代线路将不断增加，路网分流对公司通行费收入增长带来负面影响。安徽省已经成为高铁里程最多的第一方阵，加之私家车及城乡客运一体化的发展，公路客运替代分流严重；大宗货物“公转铁、公转水”宏观政策调整，公路货运量增速将受到一定影响。这些因素都对本集团收费公路项目的经营业绩产生影响。
　　应对措施：针对市场风险，公司将持续跟踪分析宏观经济环境、国家政策以及公司路产所在地的区域经济对公司业务经营的影响并制定相应的应对措施，同时，公司将与政府和大股东加强沟通，及时了解路网规划、项目建设进度等信息。提前进行路网专题分析、合理预测相关项目对本公司现有项目车流量的影响。充分利用安徽的区位交通优势，通过完善道路指示标示，扩大路由宣传推介，变被动为主动，积极利用信息化优势开展路段营销。 收起▲

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)报告期内公司所从事的主要业务
　　本公司于1996年8月15日在中华人民共和国安徽省注册成立，是中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。1996年11月13日本公司发行的4.9301亿股H股在香港联合交易所有限公司上市。2003年1月7日本公司发行的2.5亿股A股在上海证券交易所上市。截至2021年6月30日，本公司总股本为1,658,610,000股，每股面值人民币1元。
　　本公司的主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为过往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养护维修和安全维护。收费公路是周期长、规模大的交通基础设施，具有资金密集型特点，投资回收期长，收益相对比较稳定。
　　本公司拥有合宁高速公路（G40沪陕高速合宁段）、205国道天长段新线、高界高速公路（G50沪渝高速高界段）、宣广高速公路（G50沪渝高速宣广段）、广祠高速公路（G50沪渝高速广祠段）、宁淮高速公路天长段、连霍公路安徽段（G30连霍高速安徽段）和宁宣杭高速公路等位于安徽省境内的收费公路全部或部分权益。截至2021年6月30日，本公司拥有的营运公路里程已达557公里，总资产约人民币17,478,510千元。此外，因高速公路呈网络运营的特点，本公司还为安徽交控集团及其相关子公司的营运路段提供资产维护、收费和稽查管理、服务管理、养护管理、机电和信息化管理等委托代管工作。截至目前代管的高速公路总里程达3,825公里。
　　此外，本集团还积极探索及尝试高速公路沿线广告业务、类金融业务以及基金投资业务等，以进一步拓展盈利空间并实现集团的可持续性发展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，面对国内疫情常态化防控形势，本公司严格落实防疫政策，积极谋划“十四五”有利开局，统筹推进各项经营发展工作，坚持聚焦主营业务，较好地完成了上半年各项目标任务。
　　突出“严责任”，安全生产形势平稳。切实开展隐患排查，通过路段风险摸排及汛期检查，排查事故多发及易拥堵路段并及时整改到位；积极践行社会责任，在春运、重大节假日期间及恶劣天气情况下，有序调度，有效保证道路通畅；坚持抓好疫情防控，落实常态化防控措施，积极跟进疫苗接种。上半年，公司未发生安全生产责任事故。
　　聚焦“收好费”，营运管养提质增效。不断强化堵漏打逃，开展逃费、免费和绿通车辆稽核等专项行动，高质量完成上半年堵漏补缴任务；持续优化路网运行，完成联网收费系统升级改造，进一步推进ETC发行；探索推行信息化管理，多个管理单位实现机电全业务信息化管理；优化道路管养机制，整合区域资源，实现养护管理精准高效。
　　围绕“稳收益”，改革治理纵深推进。优化产业结构，合规推进皖通典当清算解散；深化“三项制度”改革，拓宽选人用人渠道；进一步完善上市公司治理，信息披露真实准确及时完整。
　　立足“强基础”，内控管理更加规范。持续推进制度建设，完善内控体系，完成关键控制点有效性测试，建立了投资后评价制度；坚持依法治企，优化机构设置，配置总法律顾问，发挥考核激励作用。
　　凸显“服务优”，司乘出行满意温馨。注重微笑服务标准、内涵、理念培训，促进微笑服务长效开展，积极推动“微笑服务”向服务场景延伸。开展ETC服务提升专项行动，通过“安徽ETC”APP和微信公众号及时推送消费明细等信息。
　　着眼“办实事”，职工群众点赞多多。用心用情为群众办实事，及时回应解决噪音扰民、ETC服务及道路救援等群众投诉问题，增设声屏障；提升完善服务区基础设施，助力司乘美好出行；主动服务基层，领导班子开展基层一线调研收集意见建议，协调解决员工关心的实际问题，减轻基层负担。

　　三、可能面对的风险
　　宏观经济形势变化和行业政策变化
　　收费公路行业对宏观经济的变化具有敏感性。宏观经济的变动直接影响公路运输需求，进而影响到各收费项目的交通流量表现以及本集团的经营业绩。在国内疫情防控常态化背景下，2021年上半年中国GDP同比增长12.7%，经济运行稳步复苏；但当前国际形势错综复杂，整体上看仍存在较大的不确定性。2021年全国交通运输工作会议指出要加快建设交通强国，巩固拓展疫情防控和经济社会发展交通运输成果，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，着力优化综合立体交通网络，着力发展现代物流，着力提升服务供给质量，着力构建统一开放的交通运输市场，着力促进高水平对外开放，着力统筹发展和安全，确保“十四五”开好局。此外，全国路网并网切换、提高ETC使用率、货车通行费计费方式调整、高速公路差异化收费等政策的实施长期有利于提高收费公路效率，但中短期导致高速公路成本投入持续增加，预计也将对公司的经营业绩产生影响。
　　应对措施：本集团坚持疫情常态化防控和加快企业高质量发展两手抓、两手硬，在从严从实抓防疫的同时积极推进各项经营发展工作，确保完成各项目标任务；积极面对营运管理工作变革，认真研判路网车流量及车型结构变化的特点，深度研究政策要点，完善收费管理模式，提高通行能力，通过精细化管理降低政策执行的管理成本支出。
　　主营业务收入增长空间收窄
　　随着高速公路网的进一步加密完善，平行线路和可替代线路将不断增加，路网分流对公司通行费收入增长带来负面影响。且安徽省高铁总里程已进入全国第一方阵，私家车及城乡客运一体化亦迅速发展，公路客运替代分流严重，多元化货运对公司产生不利影响。目前，集团大部分路段通车时间较长，已进入成熟期，路况损害情况日益严重，后期道路养护成本增加。新通车路段尚未形成路网效应，各类政策减免金额持续上升等都对本集团收费公路项目的经营业绩产生影响。
　　应对措施：本集团所辖路段均为穿越安徽地区的国道主干线，本集团将与政府和大股东加强沟通，及时了解路网规划、项目建设进度等信息。提前进行路网专题分析、合理预测相关项目对本公司现有项目车流量的影响。充分利用安徽的区位交通优势，通过完善道路指示标示，扩大路由宣传推介，变被动为主动，积极利用信息化优势开展路段营销。
　　特许经营权到期风险
　　收费公路资产因为特许经营权方式而具有相对的垄断性，但其特许经营权具有一定的收费年限限制，收费期限届满后公路经营企业的可持续发展面临重大挑战。公司主营路产资源已进入成熟期，除宁宣杭项目外其他路产经营期限均已过半，若公司现有高速公路收费期限届满而无其他新建或收购的经营性高速公路项目及时补充，将对公司的可持续发展造成不利影响。
　　应对措施：本集团将紧抓长三角一体化国家战略机遇，加快推进打通省际“断头路”，改善项目对公司业绩的负面影响。疫情后，国家加快5G、数据中心等新型基础设施建设进度，在全国范围内掀起新一轮基建投资热潮，为公司进行相关多元化发展提供了新的发展机遇。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　本集团成立于1996年，为中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。
　　（一）本集团的核心业务是交通基础设施的特许经营，经营区域位于安徽省，地理位置优越，区位优势明显，本集团所属的路段均为穿越安徽地区的过境国道主干线，随着国家“长三角一体化”战略和“长江经济带”发展战略的实施，公司所辖路段的路网经济效益将更加凸显。
　　（二）公司业绩优良且稳定，资信等级高，资产负债率低，偿债能力强。同时公司经营较为稳健，投资者关系管理成效显著，资本市场关注度较高，这将为公司在未来发展中借力股权融资和资本运作不断完善融资结构、借助资本市场发展壮大提供有效保障。
　　（三）自上市以来，公司信息披露充分、公平、合规，向投资者展现了公开、诚信的企业形象，公司通过积极的投资者关系管理在境内外取得了良好的社会反响和影响力，公司长期坚持的高比例现金分红政策，更是获得了市场投资者的青睐与支持，公司在境内外资本市场拥有稳定的投资者基础和良好的市场形象。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，面对疫情防控、防汛救灾、养护国评等任务考验，本公司团结一致，众志成城，克服困难，成功完成各项目标任务。受疫情、汛情特别是政策性减收通行费影响，全年经营指标呈现出上半年明显下滑、下半年强势反弹的态势，走出了一条“V”字型反转曲线。
　　（一）防疫防汛，做好保通保畅工作
　　疫情防控精准有效。迅速成立疫情防控工作指挥部，建立并严格落实领导“包保防控责任制”，竭尽所能做好防疫保畅工作。坚持“免费不免责”“免费不免服务”，承担安徽省接转入境人员中转基地职责，完成87班次、1418人入境接转任务，取得“零事故、零感染”的重大胜利。公司减免中小微企业房租逾人民币300万元，捐款人民币500万元助力地方防疫，为复工复产和社会经济发展提供了有力保障。公司荣获“全国交通运输系统抗击新冠肺炎疫情先进集体”称号。
　　防汛救灾应对高效。面对历史罕见的洪涝灾害，公司科学指挥、精准调度，分赴一线包保督导，加强汛情预警和分析研判，及时做好水毁修复和阻断抢通，有效保障了防汛救灾生命通道安全畅通。防汛期间，所辖高速公路基础设施未出现大规模损毁，通行车辆未发生伤亡事件，充分验证了公司的应急处置能力。
　　（二）夯实基础，营运养护水平持续提升
　　营运管理克难奋进。推深做实取消省界收费站“后半篇文章”，迅速适应全国联网收费新模式，调整营运体制，依托内外联动、大数据等手段，开展联动打逃专项行动，建立全员稽查机制，做好通行费堵漏补缴工作。强化系统运行动态监测，优化机电运维管理机制，全面推广数字化、平台化，实现全流程可追溯。
　　养护管理成果突出。围绕“改革攻坚、养护转型、管理升级、服务提质”四个方面精准发力，路况水平稳中有升，赢得交通运输部评价组高度认可，国评迎检成绩显著。改造服务区污水净化设施，扩建升级公共卫生间，有效改善服务区环境质量，增设声屏障、研发应用新型环保低噪伸缩缝等，有效降低高速公路噪音干扰，环保理念落实落地。
　　（三）主动作为，提升创新发展能力
　　多元发展继续试水。为抢抓信息产业发展机遇，本公司投资人民币600万元参股设立信息产业公司，占股10%，报告期内完成第二期出资人民币300万元。截至报告期末，本公司已完成对信息产业公司的全部出资。
　　公司不断加强对参控股公司的管控力度，夯实股权管理基础，持续强化投后管理。2020年皖通公司共确认并取得股权分红人民币2.04亿元（2019年：2.12亿元）。其中宣广公司1.39亿元、广祠公司3,710.25万元、高速传媒2,273.86万元、交控招商产业基金199.25万元、交控金石并购基金332.09万元。
　　（四）深化治理，治理能力不断提升
　　报告期内，全面修订《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会工作条例》《监事会工作条例》等相关制度，公司治理水平持续提升。按期完成第九届董监事换届选举，保障了公司董监事会的规范运作。
　　持续优化内控制度，开展内控有效性测试和风险评估，监督机制不断健全。
　　(五)当前发展形势分析
　　2021年是“十四五”规划开局之年，又是全面贯彻长三角一体化发展、长江经济带建设、交通强国建设重大战略的重要一年。
　　一方面，要充分用好公司发展的良好机遇和有利条件。一是长三角一体化、长江经济带、交通强国等重大战略深入实施和新阶段现代化美好安徽加快建设，高速公路主业发展的空间和潜力依然巨大。二是新一代信息技术与交通运输深度融合发展的趋势日益明显，人工智能、大数据、5G、区块链等新技术正与交通行业深度融合，为公司实现产业转型升级提供了新机遇、新空间。三是国企改革三年行动方案落地实施，一系列改革政策为公司优化管理模式、增强发展活力提供了操作指南。
　　另一方面，要清醒认识到公司面临的问题和挑战。从外部环境看，新冠疫情影响仍在持续，国内经济持续回升基础尚不牢固，经济运行仍然存在下行压力；政策性减免持续加大、全国路网新系统启用等，对公司把控经营风险、实现高质量发展提出了更大挑战。从公司内部来看，公司主营路产已进入成熟期，交通量增长缓慢，主营业务增长放缓；公司核心路段面临收费期限逐渐临近，可持续发展面临重大挑战。资产规模不大，限制了主业重大投资和资本运作空间。

　　二、报告期内主要经营情况
　　报告期内，按照中国会计准则，本集团全年实现营业收入人民币2,632,532千元（2019年：2,946,421千元），较去年同期下降10.65%；利润总额人民币1,248,994千元（2019年1,560,167千元），较去年同期下降19.94%；归属于本公司股东的净利润人民币918,480千元（2019年：1,097,546千元），较去年同期下降16.32%；基本每股收益人民币0.5538元（2019年：0.6617元），较去年同期下降16.32%。
　　按照香港会计准则，本集团共实现营业额人民币2,714,269千元（2019年：4,640,431千元），较去年同期下降41.51%；除所得税前盈利为人民币1,245,972千元（2019年：1,550,142千元），较去年同期下降19.62%；本公司权益所有人应占盈利为人民币916,104千元（2019年：1,089,855千元），较去年同期下降15.94%；基本每股盈利人民币0.5523元（2019年：0.6571元），较去年同期下降15.94%。营业额下降主要系建造合同收入和通行费收入下降所致。
　　收费公路业绩综述
　　2020年上半年，新冠肺炎疫情对本集团生产经营活动产生重大影响。根据国家要求，春节假期继续执行免收小型客车通行费政策，小型客车免费时间自2020年1月24日延长至2月8日24时，累计免费16天；因疫情防控工作需要，交通运输部要求自2020年2月17日0时起至疫情防控工作结束（5月6日0时），对所有依法通行收费公路的车辆免收通行费，累计免费79天。此外，2020年以来实施新的通行费计费方式和收费标准及享受费率优惠的ETC通行卡用户量的增加，对本集团各项目的通行费收入均造成一定影响。随着下半年经济有序复苏，区域内公路运输及物流需求整体恢复。2020年下半年本集团经营的各条高速公路通行费收入同比均有所增长。
　　报告期内，本集团共实现通行费收入人民币2,411,624千元（税后）（2019年：人民币2,752,083千元），与去年同期相比下降12.37%。
　　经济发展、政策减免、路网影响等原因依然是影响本集团通行费收入的主要因素。
　　2020年，我国国内生产总值为1,015,986亿元，按可比价格计算，比上年增长2.3%。2020年安徽省全省生产总值达人民币38,680.6亿元，按可比价格计算，比上年增长3.9%。
　　2016年7月12日起持安徽交通卡的货运车辆通行我省高速公路开始享受85折优惠政策，该政策持续吸引部分货车选择高速公路行驶。2018年10月，安徽省交通运输厅下发《关于调整货运车辆通行费优惠期限的通知》,该优惠政策截止时间由原2019年7月11日延长至2020年底。
　　2020年12月31日，经省政府同意，省交通运输厅、省发展改革委、省财政厅印发《关于我省收费公路车辆通行费有关事项的通知》（皖交路〔2020〕162号），于2021年1月1日起正式执行。持有安徽交通卡的货运车辆享受八五折优惠政策期限暂定延长3年，即从2021年1月1日至2023年12月31日。
　　报告期内，各项政策性减免措施继续执行，除疫情影响减收通行费外，其余各项减免金额共计人民币4.33亿元。其中：
　　绿色通道减免约人民币1.29亿元，减免车辆达27.41万辆；
　　节假日减免人民币0.98亿元，减免车辆达227.91万辆；
　　ETC优惠减免人民币2亿元。其中货车安徽交通卡优惠减免1.18亿元，占ETC减免总额的59%；其他政策性减免约人民币0.06亿元。
　　此外，收费公路的营运表现，还受到周边竞争性或协同性路网变化、相连或平行道路改扩建等因素的影响。具体到各个公路项目，影响情况不同。
　　注：
　　1、折算全程日均车流量数据不包括2020年小型客车免费时期的非ETC车道通行的小型客车数据（除宁淮高速天长段、205国道天长段新线外）及2020年2月17日0时至5月5日24时共79天免收的所有车辆数据；
　　2、上述交通量数据由联网公司提供。2020年货车由计重收费改为按照车型收费且路网计费方式的变化致使交通量的统计模型与去年相比存在一定的差异，仅供投资者参考。
　　3、以上通行费收入数据为含税数据。
　　合宁高速公路
　　报告期内，受益于合宁高速公路「四改八」工程完工，部分前往南京及周边城市的车辆重新选择合宁高速通行。恢复收费以来，合肥地区复工复产力度和速度均高于周边城市，地方经济持续复苏，刺激客运、物流等与交通紧密相关的行业恢复。受上述因素影响，报告期内合宁高速公路通行费收入同比增长0.63%。
　　宁淮高速公路天长段
　　报告期内，随着江苏省内新路段的开通，路网结构的完善，车辆行驶高速公路的便捷、时效吸引车辆通行高速公路，长途车辆增长尤为明显；江苏联网高速公路实施货车差异化收费的优惠政策，6轴以上的货车参照6类货车执行收费标准，吸引部分货车重新选择宁淮高速通行，下半年该路段货车流量同比增长较快。
　　205国道天长段新线
　　与205国道并行的101县道限高门架多次被损毁，部分大型货车改走该县道；且与205国道并行的204省道于2020年12月全线贯通，导致部分车辆被分流，对205国道天长段通行费收入产生一定影响。
　　连霍高速公路安徽段
　　310国道与311国道萧县段大修后于2019年年底修复通车，且连霍高速萧县东站于2020年第三季度封闭施工，原通行车辆改走其他道路绕行，对该路段的大型客车、大型货车造成一定分流影响。
　　高界高速公路
　　高界高速是国家高速公路网G50沪渝高速的组成部分，是我省东西向的重要过境通道，随着下半年复工复产的有序进行，通行需求较快释放；该路段北与合安高速相接，受合安高速公路方兴大道-马堰段“四改八”工程于2019年底完工影响，对其效益带来一定利好。
　　宣广、广祠高速公路
　　2020年下半年，235国道公安交警、路政分时段对车辆进行管控，致使部分货车改走宣广、广祠高速；疫情防控常态化后，江浙沪皖双休自驾游逐渐盛行，带动客车流量和通行费收入增长。
　　宁宣杭高速公路
　　受三季度持续降水影响，平行省道积水严重，车辆只能选择走高速通过，致使宁宣杭高速宣狸段货车流量增长较快；2020年下半年分流国道相继进行施工维修，部分车辆选择从宁宣杭高速绕行，带动宣宁段、宁千段收入一定比例增长。
　　典当业务业绩综述
　　2012年6月，本公司与华泰集团共同设立合肥皖通典当有限公司。其中本公司出资人民币15,000万元，占其注册资本的71.43%；华泰集团出资人民币6,000万元，占其注册资本的28.57%。2015年两家股东同比例减资人民币5,250万元，皖通典当注册资本现为人民币15,750万元。2020年股东华泰集团变更为安徽华瑞包装有限公司，出资金额及比例均未变。
　　报告期内，皖通典当在紧抓不良项目清收工作的同时稳健推进个人房产抵押贷款业务，共计收到相关清收款项人民币468.90万元，个人房产抵押贷款业务实际发放项目18笔，累计放款人民币1734.00万元，所有新办理的在当项目均按时付息，无重大风险信号。
　　报告期内，皖通典当转回以前年度计提的减值准备人民币361.40万元，核销减值准备人民币6,554.71万元，累计计提人民币3,274.90万元（2019年：1亿元）；报告期内，皖通典当实现营业收入人民币598.06万元，净利润人民币364.83万元，较上年同期增加盈利人民币71.96万元。

　　三、公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1．行业竞争格局
　　高速公路属于准公共品，收费公路行业具有区域化运营、受政策影响明显、投资规模大、投资回收期长及政府主导等特点，这些特性直接决定了高速公路行业的竞争格局和未来的发展趋势。
　　（1）行业进入的壁垒较高
　　高速公路行业是资金密集型行业，建设周期长、初始投资大且较为集中、回收期长，资产的流动性差，这在一定程度上决定了高速公路行业对市场来说具有较高的竞争壁垒。行业具有一定的自然垄断特征，具有规模效应和明显的公路网络效应，同时其准公共品的属性决定了其建设运营的主体大多为地方大型国有企业。
　　（2）行业竞争主要是与其他运输方式的竞争
　　随着国家铁路路网建设的快速推进，高铁、动车和城际快客将会大大缩短两地间的通行时间，对公路运输产生了一定冲击。但由于铁路等其他运输方式对公路运输的影响主要体现在客运量上，而营运客车收入在通行费收入中所占比重并不大，同时公路客运仍然保持着价格和灵活性的优势，公司认为来自高铁等其他运输方式的竞争不会给公路运输造成大的波动。
　　2．行业发展趋势
　　公司认为，高速公路未来发展主要呈以下趋势和特点：一是投资增速有所放缓，但投资规模整体上看仍较大，其中中西部建设投资还有一定的增长空间，未来路网优化连接和结构协同调整将成为重点。二是高速公路行业投融资体制改革将不断深化，高速公路运营单位在投资新建路段和增加公路项目储备方面将更加侧重于吸引社会资本共同投资，PPP模式下银行贷款、企业债、项目收益债券、资产证券化等市场化举债方式将成为热点。三是高速公路公司收入和货运量的增长与经济的增长具有一致性，且总体受经济波动影响的程度逐渐降低。四是在现行政策和经济环境下，转型是行业发展的方向，内部挖潜和外延拓展是两条主路径。
　　综合来看，高速公路行业发展和公司业绩主要受以下因素正面或负面的影响：一是国家及区域经济的发展情况；二是货币政策的变化和利率水平的高低；三是产业结构的调整升级对客货源结构的影响；四是汽车保有量的增长变化；五是未来行业政策的导向；六是路网的完善对路段引流或分流的影响；七是铁路运输和航空运输等对公路运输的竞争。
　　(二)公司发展战略
　　公司将致力打造成行业领先、国内一流的高速公路营运管理平台和资本运作平台。“十四五”期间，公司将着力建设统一的高速公路营运管理平台，主动适应全国“一张网”的营运管理新形势，加快公司从传统运营模式向创新驱动升级，建设高水平营运管理平台，打造高速公路营运管理新标杆。同时，积极开展资本运作，做大主业规模，优化产业结构，努力建设成为国内一流的上市公司资本运作平台。
　　(三)经营计划
　　以下经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。
　　年度经营计划
　　基于经营环境不会产生重大变化的预期，本集团设定2021年的总体通行费收入目标约为人民币34亿元（2020年实际：人民币24.12亿元）。由于公司通车年限较长的路段逐年增多，路面超负荷营运压力增大，2021年公路养护及其他支出较上年同期均有所增长。
　　计划措施：
　　1、持续做大做优做强主业
　　路产资源是公司发展的立足之本。充分利用高速公路的特许经营权，不断做大做强主营业务，不断强化公司在高速公路行业的竞争能力。持续深化与招商公路等行业领先企业合作，力争2021年完成“土耳其项目”交割。紧密关注各路段车流量增长变化，不断改善道路通行能力。
　　2、提高营运养护服务水平
　　一是推动收费管理与时俱进。根据全国高速公路“一张网”的新要求，创新技术手段，加强部省协同，开展全网联动稽核，实施跨省追缴，确保通行费应收尽收。二是加强出行服务体系建设。持续开展“安全生产专项整治三年行动”，深入推进营运安全标准化；继续深化“微笑服务”品牌建设，修订完善服务规范地方标准；三是推进养护管理全面升级。加强顶层设计，进一步优化养护管理体制机制，整合养护基地、设备等资源。
　　3、提升科技创新支撑能力
　　根据安徽省交通厅《安徽省智慧交通建设方案（2021－2023年）》和《安徽省综合交通运输大数据发展行动实施意见（2021—2025年）》发展规划，积极参与车路协同技术创新项目，探索一体化智慧高速应用体系，主动参与合宁高速长三角“Z”字型智慧公路示范通道建设。积极谋划“数字皖通”建设，有效汇聚数据资源，启动互联互通的营运一体化云平台建设。优化完善科技创新管理体系，加强顶层设计，健全组织机构，做好正向激励和考核监督。
　　(四)可能面对的风险
　　在未来战略发展中，本公司将高度关注以下风险事项并积极采取有效的应对措施：
　　政策风险
　　1、行业政策风险
　　本公司的盈利主要来源于收费公路投资及经营。根据《公路法》等相关规定，高速公路公司本身没有收费标准的自主定价权，收费标准的确定与调整须报省交通主管部门会同同级物价主管部门核定批准。政府出台新的高速公路收费政策，高速公路公司须按规定执行。《收费公路管理条例》（修订稿）历经多年修订至今没有出台，对收费公路到期后收费、营运、养护等带来诸多不确定性。同时，取消高速公路省界收费站、加快ETC发展、通行费计费方式及收费标准调整等政策不断出台，长期有利于提高收费公路效率，但中短期导致高速公路减免金额不断上升，成本投入持续增加，预计将对公司的经营业绩产生影响。
　　2、特许经营权到期风险
　　根据《收费公路管理条例》的规定，收费公路的收费期限，由省、自治区、直辖市人民政府按照有关标准审查批准。国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限，最长不得超过30年。
　　目前公司主营路产资源已进入成熟期，除宁宣杭项目外其他路产经营期限均已过半，若公司现有高速公路收费期限届满而无其他新建或收购的经营性高速公路项目及时补充，将对公司的可持续发展造成不利影响。
　　应对措施：顺应相关行业政策，深度融入长三角一体化发展和长江经济带建设，做大路产主业规模，奋力打造高质量现代化综合交通运输体系，推进产业链再造和价值链提升，形成竞争新优势；认真研判路网车流量及车型结构变化的特点，完善应急收费管理模式，提高通行能力，通过精细化管理降低政策执行的管理成本支出。注重内涵式发展，用好自身资源，挖掘内在增长潜力。适时加大投资力度，优化基金及股权投资，适当参与新兴产业的投资机会，从小规模、小比例参股起步，积极培育新的利润增长点。
　　市场风险
　　1、宏观经济波动的风险
　　收费公路行业对宏观经济的变化具有敏感性。公路运输量和周转量与国内生产总值高度相关。宏观经济波动将导致经济活动对运力要求的变化即公路交通流量、收费总量的变化，从而直接影响高速公路公司的经营业绩。
　　当前形势下，新冠疫情影响仍在持续，国际政治经济环境较为复杂，我国经济持续回升基础尚不稳固，不确定因素明显增加。预计“十四五”期间国家经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，经济结构将进一步优化，交通行业变革和市场竞争不断加剧，建设成本持续推高，资源、环境等发展要素刚性约束增强，可能会对公司产生不利影响。
　　2、路网变化风险
　　截至2020年末，安徽省公路网总里程达23.6万公里，居全国第7位。其中，高速公路总里程达4904公里，密度达3.5公里/百平方公里，基本形成了省际互通、市市连通的高速公路网络，“县县通”高速公路即将实现。
　　根据《安徽省交通运输“十四五”发展规划》，到2025年，基本建成“五纵九横”高速公路网，实现县县通高速，推进县城通高速，高速公路通车总里程达到6800公里，高速公路密度达到4.85公里/百平方公里。
　　随着高速公路网的进一步加密完善，平行线路和可替代线路将不断增加，路网分流对公司通行费收入增长带来负面影响。安徽省已经成为高铁里程最多的第一方阵，加之私家车及城乡客运一体化的发展，公路客运替代分流严重；大宗货物“公转铁、公转水”宏观政策调整，公路货运量增速将受到一定影响。这些因素都对本集团收费公路项目的经营业绩产生影响。
　　应对措施：针对市场风险，公司将持续跟踪分析宏观经济环境、国家政策以及公司路产所在地的区域经济对公司业务经营的影响并制定相应的应对措施，同时，公司将与政府和大股东加强沟通，及时了解路网规划、项目建设进度等信息。提前进行路网专题分析、合理预测相关项目对本公司现有项目车流量的影响。充分利用安徽的区位交通优势，通过完善道路指示标示，扩大路由宣传推介，变被动为主动，积极利用信息化优势开展路段营销。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　本集团成立于1996年，为中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。
　　（一）本集团的核心业务是交通基础设施的特许经营，经营区域位于安徽省，地理位置优越，区位优势明显，本集团所属的路段均为穿越安徽地区的过境国道主干线，随着国家“长三角一体化”战略和“长江经济带”发展战略的实施，公司所辖路段的路网经济效益将更加凸显。
　　（二）公司业绩优良且稳定，资信等级高，资产负债率低，偿债能力强。同时公司经营较为稳健，投资者关系管理成效显著，资本市场关注度较高，这将为公司在未来发展中借力股权融资和资本运作不断完善融资结构、借助资本市场发展壮大提供有效保障。
　　（三）自上市以来，公司信息披露充分、公平、合规，向投资者展现了公开、诚信的企业形象，公司通过积极的投资者关系管理在境内外取得了良好的社会反响和影响力，公司长期坚持的高比例现金分红政策，更是获得了市场投资者的青睐与支持，公司在境内外资本市场拥有稳定的投资者基础和良好的市场形象。 收起▲

　　一、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，面对“新冠疫情”的冲击和经济持续下行的压力，公司坚持疫情常态化防控和加快企业高质量发展两手抓、两手硬，在从严从实抓防疫，确保有序复工复产的同时继续聚焦主营业务，锐意进取，扎实工作，基本完成各项目标任务。
　　疫情防控有序进行。公司全力落实国家交通部对复工复产的指导和要求，切实做好疫情期间高速公路免费通行、高速道口监测管控、接转入境人员中转等工作，为企业复工复产提供运输保障，确保“免收费不免服务不免责任”。其中，合肥绕城高速金寨路收费站作为安徽省入境人员中转点，全力做好场所建设、后勤保障、卫生消毒、氛围营造等服务工作，为入境人员顺利中转提供了全方位保障。报告期内，公司通过安徽省红十字会向省及各市疫情防控工作应急指挥部捐款人民币500万元，并组织党员自愿捐款累计人民币67,370元支援抗击新冠肺炎疫情工作。
　　联网收费稽核工作全面启动。针对收费模式新变化，公司加强分析研究全国联网收费新形势，结合全省路网管理实际，利用大数据资源对偷逃高速公路通行费违法行为进行全面排查，开展“无卡、多卡”车辆数据稽核工作。
　　扎实推进安全管理各项工作。压实安全责任，做好疫情防控常态化、复工复产期间安全责任落实；加强免费通行大车流量条件下的道路巡查管控，及时排查整治隐患，有效防范重特大事故发生。
　　机电信息化水平持续优化。公司积极开展“全程视频监控管理系统”和“恶劣气象条件监测预警系统”的前期工作，优化完善建设方案；持续跟踪机电工程缺陷，开展周期性维护。同时，公司加快推进隧道提质升级项目，稳步推进营运信息化创新，提升营运管理信息化水平。
　　积极推进服务转型。结合全国联网收费新的形势要求，重点推动“微笑服务”由收费岗亭内向亭外、服务区、加油站等延伸，构建大服务体系。
　　重要项目稳步实施。合宁改扩建项目已于2019年底完工并通车运营，报告期内公司取得合宁高速改扩建后延长收费期限批复，同意合宁高速公路安徽段改扩建工程收费期限暂定5年，自合宁高速公路安徽段收费期限到期之日起算。正式收费经营期限根据评估情况和有关规定确定。
　　公司参与由招商公路牵头的中方投资联合体收购土耳其公路项目，已于去年底与土耳其IC控股集团在北京签订股权收购协议。目前该项目在国家发改委及商务部的备案工作已基本完成。截至本报告披露日，本公司尚未支付投资款项。
　　报告期内主要经营情况
　　报告期内，按照中国会计准则，本集团共实现营业收入人民币818,868千元（2019年同期：人民币1,467,501千元），同比下降44.20%；利润总额为人民币97,916千元（2019年同期：人民币763,349千元），同比下降87.17%；未经审计之归属于本公司股东的净利润为人民币109,670千元（2019年同期：人民币547,876千元），同比下降79.98%；基本每股收益人民币0.0661元（2019年同期：人民币0.3303元），同比下降79.99%。按照香港会计准则，本集团共实现营业额人民币871,025千元（2019年同期：人民币1,965,648千元），同比下降55.69%；除所得税前盈利为人民币95,956千元（2019年同期：人民币757,664千元），同比下降87.34%；未经审计之本公司权益所有人应占盈利为人民币108,200千元（2019年同期：人民币543,667千元），同比下降80.10%；基本每股盈利人民币0.0652元（2019年同期：人民币0.3278元），同比下降80.11%。
　　收费公路业绩综述（按中国会计准则）
　　2020年上半年，新冠肺炎疫情对本集团生产经营活动产生重大影响。根据国家要求，春节假期继续执行免收小型客车通行费政策，小型客车免费时间自2020年1月24日延长至2月8日24时，累计免费16天；因疫情防控工作需要，交通运输部要求自2020年2月17日0时起至疫情防控工作结束（5月6日0时），对所有依法通行收费公路的车辆免收通行费，累计免费79天。此外，2020年以来实施新的通行费计费方式和收费标准及享受费率优惠的ETC通行卡用户量的增加，对本集团各项目的通行费收入均造成一定影响。受上述因素综合影响，报告期内本集团通行费收入同比大幅下降。
　　报告期内，本集团共实现通行费收入人民币704,096千元（税后）（2019年同期：人民币1,355,353千元），与去年同期相比下降48.05%。
　　经济发展、政策减免、路网变化等原因依然是影响本集团通行费收入的主要因素。
　　报告期内，面对新冠肺炎疫情带来的严峻考验和复杂多变的国内外环境，全国上下统筹推进疫情防控和经济社会发展各项工作，2020年第二季度国内生产总值由负转正，同比增长3.2%，上半年生产总值同比下降1.6%，经济社会运行秩序基本稳定。上半年安徽省全省生产总值人民币17,551.1亿元，同比增长0.7%。
　　收费公路的营运表现，还受到周边竞争性或协同性路网变化、相连或平行道路改扩建等因素的影响。具体到各个公路项目，影响情况不同。
　　注：1、除宁淮高速天长段外，折算全程日均车流量数据不包括:因春节假期继续执行免收小型客车通行费政策及疫情防控工作需要，自2020年1月24日0时至2月8日24时共16天免收的小型客车数据及自2020年2月17日0时起至5月5日24时共79天免收的所有车辆数据。
　　2、上述交通量数据由联网公司提供。2020年货车由计重收费改为按照车型收费且路网计费方式的变化致使交通量的统计模型与去年相比存在一定的差异，仅供投资者参考。
　　3、以上通行费收入数据为含税数据。
　　随着经济有序复苏，区域内公路运输及物流整体需求恢复。2020年5月6日恢复收费起至6月30日期间，本集团经营的各条高速公路日均交通量和通行费收入环比均呈现增长态势。
　　合宁高速公路
　　报告期内，随着四改八扩建工程结束，合宁高速公路车流量及通行费收入逐步呈现回升趋势。
　　自5月6日恢复收费以来，合肥地区复工复产力度和速度均高于周边城市，地方经济持续复苏，刺激客运、物流等与交通紧密相关的行业恢复。受此因素影响合宁高速公路5月和6月通行费收入同比增长23.93%和37.41%。
　　205国道天长段新线
　　205国道为南北过境普通公路，2018年、2019年先后拆除南北两座相邻收费站，车流量及通行费收入相对稳定。
　　高界高速公路
　　合安高速方兴大道-马堰段“四改八”工程完工后，部分车辆回流，对南北向过境通道相关路段效益产生利好影响。
　　宣广高速公路
　　报告期内，因周边县道升级改造后通车，对宣广高速部分路段造成一定分流影响；宣广高速公路辖区高速交警对宣广高速进行流量控制，在部分时段对宣广高速公路辖区所有收费站入口实施货车禁行，对宣广高速公路货车流量造成一定影响。
　　连霍高速安徽段
　　因310国道与311国道萧县段于2019年年底大修完工通车，连霍高速东西线的货车（徐州-河南）部分转走国道；随着国家对企业环保监管要求的提高，萧县周边开矿厂家和料场全部停工，导致货车流量下降较为明显。
　　宁淮高速公路天长段
　　宁淮高速为苏南、苏北主要通道之一，受宿扬高速开通的影响已经稳定，车流量趋于回流增长态势。江苏联网高速公路实施货车差异化收费的优惠政策，6轴以上的货车参照6类货车执行收费标准，吸引部分货车选择宁淮高速通行。5月和6月通行费收入同比增长6.75%和13.13%。
　　宁宣杭高速
　　报告期内，宁宣杭高速宣宁段受溧宁高速持续分流影响，部分车辆选择走溧宁高速路段前往上海、浙江等地。
　　典当业务业绩综述
　　2012年6月，本公司与华泰集团共同设立合肥皖通典当有限公司。其中本公司出资人民币15,000万元，占其注册资本的71.43%；华泰集团出资人民币6,000万元，占其注册资本的28.57%。2015年两家股东同比例减资人民币5,250万元，皖通典当注册资本现为人民币15,750万元。
　　报告期内，皖通典当在紧抓不良项目清收工作的同时稳健推进个人房产抵押贷款业务，共计清收178.93万元（以房抵债），个人房产抵押贷款业务实际发放项目13笔，累计放款人民币1,346万元，所有新办理的在当项目无重大风险信号。
　　报告期内，皖通典当冲回以前年度计提的减值准备人民币117.14万元，累计计提人民币0.99亿元；因持续稳健经营，实现净利润人民币166.24万元，较上年同期增加盈利人民币22.59万元。

　　二、可能面对的风险
　　宏观经济形势变化和行业政策变化
　　收费公路行业对宏观经济的变化具有敏感性。宏观经济的变动直接影响公路运输需求，进而影响到各收费项目的交通流量表现以及本集团的经营业绩。在“新冠疫情”冲击的背景下，中国上半年经济先降后升，二季度经济增长由负转正，增速达3.2%，经济运行稳步复苏，但整体仍存在较大的不确定性。2020年全国交通运输工作会议指出今年我国交通运输发展仍将保持稳中有进、稳中向好态势，但形势更严峻、任务更艰巨。疫情期间，交通运输部相继发布疫情期免费通行、保障疫情防控应急物资运输车辆顺畅通行等政策，为支持企业复工复产和稳定经济社会大局提供了有力支撑。该项政策的实施给高速公路公司业绩造成了较大影响。此外，全国路网并网切换、提高ETC使用率、货车通行费计费方式调整等政策的实施长期有利于提高收费公路效率，但中短期导致高速公路成本投入持续增加，预计也将对公司的经营业绩产生影响。
　　应对措施：本集团就相关政策进行分析研究，积极与政府主管部门沟通协调，尽可能降低疫情所带来的负面影响，尽最大可能维护公司及投资者的利益；积极面对营运管理工作变革，认真研判路网车流量及车型结构变化的特点，完善应急收费管理模式，提高通行能力，通过精细化管理降低政策执行的管理成本支出。
　　主营业务收入增长空间收窄
　　随着高速公路网的进一步加密完善，平行线路和可替代线路将不断增加，路网分流对公司通行费收入增长带来负面影响。且安徽省高铁总里程已进入全国第一方阵，私家车及城乡客运一体化亦迅速发展，公路客运替代分流严重，多元化货运对公司产生不利影响。目前，集团大部分路段通车时间较长，已进入成熟期，路况损害情况日益严重，后期道路养护成本增加。新通车路段尚未形成路网效应，各类政策减免金额持续上升等都对本集团收费公路项目的经营业绩产生影响。
　　应对措施：本集团所辖路段均为穿越安徽地区的国道主干线，本集团将与政府和大股东加强沟通，及时了解路网规划、项目建设进度等信息。提前进行路网专题分析、合理预测相关项目对本公司现有项目车流量的影响。充分利用安徽的区位交通优势，通过完善道路指示标示，扩大路由宣传推介，变被动为主动，积极利用信息化优势开展路段营销。
　　特许经营权到期风险
　　收费公路资产因为特许经营权方式而具有相对的垄断性，但其特许经营权具有一定的收费年限限制，收费期限届满后公路经营企业的可持续发展面临重大挑战。公司主营路产资源已进入成熟期，除宁宣杭项目外其他路产经营期限均已过半，若公司现有高速公路收费期限届满而无其他新建或收购的经营性高速公路项目及时补充，将对公司的可持续发展造成不利影响。
　　应对措施：本集团将紧抓长三角一体化国家战略机遇，加快推进打通省际“断头路”，改善项目对公司业绩的负面影响。疫情后，国家加快5G、数据中心等新型基础设施建设进度，在全国范围内掀起新一轮基建投资热潮，为公司进行相关多元化发展提供了新的发展机遇。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　本集团成立于1996年，为中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。
　　（一）本集团的核心业务是交通基础设施的特许经营，经营区域位于安徽省，地理位置优越，区位优势明显，本集团所属的路段均为穿越安徽地区的过境国道主干线，随着国家“长三角一体化”战略和“长江经济带”发展战略的实施，公司所辖路段的路网经济效益将更加凸显。
　　（二）公司业绩优良且稳定，资信等级高，资产负债率低，偿债能力强。同时公司经营较为稳健，投资者关系管理成效显著，资本市场关注度较高，这将为公司在未来发展中借力股权融资和资本运作不断完善融资结构、借助资本市场发展壮大提供有效保障。
　　（三）自上市以来，公司信息披露充分、公平、合规，向投资者展现了公开、诚信的企业形象，公司通过积极的投资者关系管理在境内外取得了良好的社会反响和影响力，公司长期坚持的高比例现金分红政策，更是获得了市场投资者的青睐与支持，公司在境内外资本市场拥有稳定的投资者基础和良好的市场形象。 收起▲