首创环保（600008）

　　一、经营情况讨论与分析
　　近三年公司沿着“整合中求共识、共识中谋发展”的工作脉络，围绕“一个组织、一个目标、一致行动”总体目标，以战略升维和组织重构两条主线为牵引，融合中求发展，发展中启升维，释放集团化整合红利。报告期内，公司入围“双百企业”，下属科技型企业北京首创环境科技有限公司与北京首创大气环境科技股份有限公司双双入围“科改示范企业”，公司在构建战略规划、优化公司治理、推动组织变革、深化科技创新等推进企业管理能力现代化建设方面的成果得到充分认可。
　　2023年，公司聚焦“融合中求发展”经营主题，在“质提量增”总目标和“提质、增量、攻坚、创新”四大经营策略牵引下，运营质效持续优化、增量结构逐步调优、资产质量明显改善、创新发展加速突破，经营业绩稳健增长。
　　报告期内，公司实现营业收入213.19亿元，同比下降3.82%，收入下降主要受公司从2022年6月10日开始调整京通快速路收费政策、2022年处置新西兰项目影响，剔除上述因素后，按照可比口径计算，公司2023年整体经营业绩呈现稳步增长态势，实现营业收入213亿元，同比增长5.42%；实现归属于上市公司股东的净利润16.06亿元，同比下降49.09%，扣除非经常性损益的净利润15.48亿元，同比增长44.83%。
　　一、经营稳健释放整合红利，多元牵引培育发展新动能
　　报告期内，公司围绕“生态+2025”战略总体框架，进一步明确“进、退、守、试”业务组合，形成了以解决方案牵引多元发展的业务设计思路。对应解决方案升级路径，将业务重新分类为资产类业务、服务类业务、技术产品类业务、其他业务，组成新业务组合，精准释放发展动能。
　　（一）资产类业务稳中有进，运营优势持续巩固
　　报告期内，公司通过投资运营模式进一步开拓以供水、城乡污水处理及水环境综合治理为核心的水务处理业务，以垃圾焚烧发电及有机固废处理、城乡环卫为核心的固废环境业务，以场地修复为主的土壤治理业务，以及市政及园区大气治理业务，工业废气、工业污水处理等工业服务业务，同时积极拓展节能双碳业务。公司资产类业务围绕“客户深耕”战略，持续强化业务根据地，经营业绩进一步夯实，“稳定器”作用彰显。报告期内，资产类业务的营业收入174.92亿元，同比增长0.90%，归母净利润20.86亿元，同比增长22.66%。资产类业务中运营业务实现收入141.15亿元，同比增长5.54%，实现归母净利润16.83亿元，同比增长44.83%。
　　分业务板块来看：
　　水务处理业务业绩稳定，“压舱石”作用凸显；运营类业务运营效率持续提升，发展韧性更加强劲。其中，城镇供水运营实现营业收入42.24亿元，同比增长0.68%，归母净利润5.19亿元，同比增长17.56%。供水水处理业务产能利用率65.52%，较上年同期上升0.13个百分点。2023年售水量14.45亿吨，同比提升5.51%，综合水价1.92元/吨（含税），同比上升1.32%；全年完成转商运项目4个，涉及处理规模25.59万吨/日。同时，公司开展产销差分类、分级管理，针对重点项目开展专项评估并制定产销差专项方案，截至报告期末，供水水处理业务产销差率13.14%，较上年同期下降1.25个百分点。
　　城镇和农村污水运营实现营业收入60.81亿元，同比增长8.12%，归母净利润9.02亿元，同比增长53.96%。污水水处理业务全年结算水量29.95亿吨，同比增长0.05%，综合水价1.75元/吨（含税），同比上升5.49%。报告期内，实现10个项目水价调增，涉及处理规模81万吨/日，预计每年增收7,676万元。污水水处理业务产能利用率83.49%，较上年同期上升0.48个百分点。全年完成转商运项目13个，涉及处理规模53.43万吨/日。
　　水环境综合治理运营实现营业收入2.89亿元，归母净利润0.56亿元。公司水环境综合治理业务在手项目共29个，其中10个项目已进入稳定运营期，在手项目逐步转入运营阶段，运营质量进一步提升。
　　固废环境运营实现营业收入26.30亿元，同比增长12.22%，归母净利润1.31亿元，同比增长58.80%。其中垃圾焚烧发电运营业务实现营业收入20.41亿元，同比增长17.23%，归母净利润1.58亿元，同比增长11.84%。公司全年提供上网电量合计22.80亿千瓦时，较上年提升14.50%，主要因驻马店项目(设计规模1,800吨/日)、吉首项目（设计规模1,000吨/日）、唐河项目（设计规模800吨/日）等项目转运所致；吨入厂上网电量总体较去年同期提升2.51%，运营效率持续提升；在存量焚烧项目垃圾量提升方面，公司存量焚烧项目永济焚烧、南阳焚烧、遂川焚烧、睢县焚烧等18个项目，实现协同处置垃圾约1,972吨/日。
　　2023年大气综合治理业务调步伐、建体系，业务能力不断提升。在公司融合协同的大背景下，新疆石河子区域取得积极突破，先后落地2个大气污染防治服务项目；并在北京市经开区落地扬尘专项管控服务，服务获得客户高度认可。作为公司承建的首个煤化工行业全厂水系统处理项目，江苏晋控新恒盛项目于报告期内正式开工，项目工程建设顺利推进，加速了公司进军煤化工领域的步伐，是煤化工环保业务实现突破的关键里程碑。
　　（二）服务与技术产品类业务快速增长，能力型业务发展势头强劲
　　公司依托存量资产类业务应用场景，锻造专业技术能力，封装新产品和服务，持续优化业务结构，逐步形成服务与产品类业务“新”增量。2023年公司通过核心技术能力积累，积极拓展EPC及EPCO模式的建造服务、委托运营、管网检测运维、城乡环卫运营、低碳环保技术咨询等服务业务，向客户提供专业化环境治理综合解决方案；围绕技术工艺、技术装备、数字化产品构建产品库，加快推进核心技术产品的开发和销售。公司服务与产品类业务实现快速增长，业务结构进一步优化。
　　2023年公司通过技术和能力外溢创造的收益实现大幅增长，对整体业绩贡献度显著提升。公司服务类业务和技术产品类业务营业收入占公司营业收入总额比重为15.20%，较上年同期提升4.25个百分点，主要得益于水务及水环境EPCO/EPC建造服务、委托运营服务、环卫服务等业务快速发展。报告期内，公司新增合同额128.62亿元，其中，服务类业务快速扩张，新增合同额91.69亿元，占总新增合同额71.29%，订单结构持续优化；公司通过现有城市公司新增合同额34亿元，占整体新增合同总额的26.43%。轻资产转型及城市深耕策略取得成效。
　　建造服务实现营业收入20.77亿元，同比增长49.36%，归母净利润1.19亿元，同比增长30.70%。报告期内，公司基于自身能力及资源整合，探索项目投、拓模式，拓宽订单获取渠道，共新增建造服务订单20个，合同额共计62.46亿元，占公司总体新增合同额的48.56%，其中，公司以水务建造服务新签合同额共计39.86亿元，场地修复业务新签合同额10.81亿元。公司在水务建造领域树立了良好的品牌形象，其中,凤台EPCO项目作为公司高品质交付实施方案案例，通过不断提升项目交付品质，提升公司管理效益，为未来项目拓展提供支撑；南安城乡供水一体化项目通过PCO模式，进一步落地“城市深耕”策略，扎根城市、贴近客户，推动南安水务市场整合。
　　环卫业务蓄势待发，业绩订单双提升。报告期内，公司环卫服务运营业务营业收入2.36亿元，同比增长59.48%。2023年公司环卫业务新增签约规模蓄势发力，围绕业态升级和打法升级，聚焦道路清扫、绿化、水域保洁、垃圾分类等城市管家综合服务项目，斩获“三河”环卫项目，发挥城市公司市场资源及属地化经营优势；落地马鞍山经开、花山环卫项目，以“自营+代理”方式强化协同；并续签东城环卫、朝阳环卫项目，报告期内公司环卫业务新增合同额22.60亿元。
　　技术产品类业务市场拓展成果显著，订单金额再创新高。报告期内公司技术产品或依托核心技术产品落地服务业务签约合同金额约2.7亿元，ASMART、WEAM、人工湿地、直饮水等多个技术产品成功获取外部订单。其中，依托人工湿地技术获取烟台平畅河和淮安2个服务项目，签约合同额约2.32亿元；WEAM生态智慧运营平台服务于银川、石嘴山2个城市海绵城市建设，落地合同额0.11亿元；ASMART水厂智慧决策系统落地厦门集美、高崎等7项目；目前公司拥有自主知识产权的CREATE好氧颗粒污泥技术已经在公司旗下的污水处理厂提标扩容项目中实现推广应用，已完成改建项目1例，筹建项目4例。
　　二、精益管理推动提质增效，多措并举实现增收降本
　　报告期内，公司聚焦ROE拆解，围绕“做大收入、严控成本、优化结构”三大维度，深入开展提质增效专项工作。公司依托供水体量最大、生产运营管理复杂的徐州首创项目，引入“世界级制造”生产运营系统，并结合行业特性开发出CWCI（首创水务持续改善系统）运营管理体系，在全系统内打造旗舰项目，持续推广精益运营管理体系，构筑城镇水务综合保障体系并持续提升资产运行效率。
　　挖潜增收方面，公司依托现有的焚烧项目，计划横向和纵向拓展21类、23项衍生业务，大力开展“焚烧+供热/供汽”“焚烧+有机”“焚烧+工业垃圾”“焚烧+转运清扫”等项目衍生经营发展模式。报告期内，公司拓展了新乡、玉田供热业务，其中新乡焚烧供热项目合同期5年，预计合同期内供汽业务的营业收入约2.04亿元；睢县焚烧、西华焚烧、正阳焚烧等16个焚烧项目实现炉渣调价，多效增收。
　　多效降本方面，2023年公司充分利用良好的金融市场环境，推动多个存量项目实现了外部融资贷款利率的下调。公司总体外部贷款利率下降45个BP，公司项目端外部贷款利率下降50个BP；报告期内，公司构建了统一的财务共享中心，已于2024年初正式上线运行，助力环保集团战略转型。采购管理端，公司修编了采购内部管理制度，并实现公司全程信息化管理。公司持续推动集中采购，扩大集采品类，货物品类累计集中采购覆盖率56.04%，集中采购结果广泛应用于公司全系统内新建与运营项目，采购成本较集采前下降15%以上。除公司内部联合集采外，公司联合5家行业企业开展联合集采，创新采购模式实现管理增效。
　　报告期内，公司牢牢把握现金生命线，持续加强与各个地方政府客户的沟通，加强应收账款管理和催收工作。公司应收账款增幅相比上年度有效改善，经营性现金流量净额达到34.22亿元，同比增长13.20%，保持行业领先。
　　三、金融资管驱动产融结合，构建“资金-资本-资产”良性循环
　　富国首创水务REIT上市以来已累计实施5次现金分红，其中2023年度以2023年6月30日为基准日进行了第四次分红，分红金额62,549,968.65元；以2023年12月31日为基准日进行了第五次分红，分红金额75,700,000.00元。2023年富国首创水务REIT凭借对优质资产的专业运营管理取得较佳的运营表现，底层资产运营业绩实现稳健增长，期间分红率高达99.97%。同时在扩募机制的推动下，公司结合自身发展情况，积极响应国家政策号召，开展长治项目的扩募工作。公司资产端项目“开发-培育-盘活-再开发”的投融资良性循环通道进一步打开。
　　同时，公司投资的碧兴物联科技（深圳）股份有限公司（证券代码：688671）已于2023年8月于上海证券交易所科创板上市，进一步加速公司构建横向业务多元化、纵向产业一体化的生态系统。此外，公司投资的北京中科润宇环保科技股份有限公司（证券代码：301175）已于报告期内上市，公司通过二级市场顺利完成退出。公司通过金融资管能力，获得良好的投资回报，驱动业务发展。
　　公司按照“进、退、守、试”策略，加快对危废、拆解及填埋等战略收缩类业务的处置力度，坚定不移推动资产优化退出专项工作，进一步调优资产结构，提升资产运营效率，促进公司高质量发展。
　　四、快速发展新质生产力，引领产业转型升级
　　2023年公司持续加大技术研发力度和投入，推动技术、数据等新生产要素在业务环节的广泛应用，通过科技创新打造和提升企业核心竞争力，发挥科技创新在业务转型发展中的核心引领作用。
　　报告期内，公司进一步明确了十四五期间科技创新的研发方向与目标，制定并发布十四五科技创新规划，并围绕“系统化”“资源化”“数字化”“集约化”四个方向，制定了“70%科创型技改”“20%技术创新”“10%战略研究”的“721”科技创新路线。公司通过产学研合作，近七成的科技创新资源将用于提升传统业务效率，解决行业过去普遍存在的重建设、轻运营“痛点”。公司积极探索“揭榜挂帅”机制在环保集团复杂场景下的实践应用，以焚烧发电业务为试点，筛选出10个技术含量较高、痛点难点突出的技改项目，形成首批“揭榜挂帅”科技型技改项目榜单；同时，围绕资金使用、组织权责及奖励机制三大方面进行机制创新，不断激发员工积极性，激活科技创新活力。
　　公司近三年研发支出共计近6.7亿元。截至报告期末，公司在研科研项目84项；累计获得授权专利共计894项，其中发明专利118项，实用新型760项，外观专利12项，其他类型4项；参与标准编制数量23项。报告期内，荣获北京市科学技术进步二等奖、中华环保联合会科学技术奖二等奖等10余项科技创新相关奖项。未来，公司将以“突出专业价值、聚焦客户需求、强化技术驱动”为原则构建矩阵式产品系列，以科技创新主体体系、IPD产品开发导向的科研管理体系、科技创新人员管理体系三大支撑体系，有效支撑十四五科技创新目标的落地。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　“十四五”时期，我国生态文明建设进入了以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、促进经济社会发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。二十大报告提出深入推进环境污染防治；坚持精准治污、科学治污、依法治污，持续深入打好蓝天、碧水、净土保卫战；加强污染物协同控制，基本消除重污染天气；加强土壤污染源头防控，开展新污染物治理；提升环境基础设施建设水平，推进城乡人居环境整治；积极稳妥推进碳达峰、碳中和。
　　近几年，环境产业的发展呈现出了“系统化、多样化、价值化、双碳化”的新特征：
　　（一）从客户需求看，环境产业系统化趋势显著
　　新的阶段下，环境项目开始呈现系统化的趋势。如厂网一体化、城乡一体化、收储一体化、供排一体化等综合性措施层出不穷，企业需站在区域整体角度考虑绩效。与此同时，环境项目中单一处理单元向多污染物协同处理升级，环境产业正在从边界清晰的厂站模式，向综合系统转型。
　　（二）从业务范围看，新领域、新赛道渐次打开，多样化时代到来
　　目前城镇污水、生活垃圾焚烧等传统环保领域新建项目体量下降，随着治污工作的不断深入，管网运维、有机垃圾、环卫、矿山修复、盐碱地治理、建筑垃圾、大宗固废等新赛道渐次打开，出现了众多新细分赛道。部分以能源为主要业务的固废企业开展了新能源业务；以环保为主业的固废企业横向进行扩展，以垃圾焚烧为主的固废行业呈现业态多样化的态势。
　　（三）从行业政策来看，要求回归初心，开展价值挖掘
　　2023年11月，PPP新政引起了行业广泛关注，要求提高管理水平和管理效率。具体来讲：一是允许超额收益，承认技术和管理溢价。这将在很大程度上加速技术创新和经营模式创新的进程；二是为了满足使用者付费的要求，企业将深度挖掘收益来源，降低政府支出压力，甚至可能将企业运营的社会成本项转变为价值创造项。从整个环境产业看，环保行业生态价值正在进一步显现，很多环保设施在逐渐去工业化，成为社区活动中心、学生研学场地、客流集散中心，从治污设施转变为“城市会客厅”，为城市经济活力贡献力量，“环保-生态-人文-经济”的链条渐渐成型。
　　（四）从未来趋势来看，“双碳”逐步形成行业共识
　　环境产业关注点由单一的治污向资源和能源消耗的多项关注转变。发展循环经济可以实现材料和产品的循环利用，从而节约能源，有效减少二氧化碳等温室气体排放，并提升产品的碳封存能力，是“双碳”的重要措施。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　首创环保集团致力于成为美丽中国的建设者和守护者，面对气候变化带来的挑战，公司积极探索碳减排路径，提升环境管理和生态保护水平，提高资源利用效率，共建清洁、美丽、繁荣的幸福家园。
　　（一）水务及水环境综合服务
　　(1)提供城乡供水、污水处理及再生水服务、供排水一体化、管网运维、污泥处理处置等城镇水务一体化解决方案与专业化服务。
　　(2)提供海绵城市、黑臭水体治理、农村生态环境治理等生态环境服务。
　　（二）环卫、固废处置以及环境修复服务
　　(1)拥有城乡固体废弃物“分-收-储-运-处-用”全流程解决方案。
　　(2)提供城镇环卫一体化、生活垃圾焚烧资源化、有机垃圾厌氧资源化、场地修复等固废处理处置综合服务。
　　（三）大气环境综合服务
　　依托智慧环保平台，结合“测、管、治”综合解决方案，协助客户管控、治理大气环境，实现空气质量稳定达标与持续改善。
　　（四）绿色能源及能源管理服务
　　提供市政供热服务及双碳规划、地区温室气体排放清单编制等碳中和综合咨询服务。
　　（一）工业企业废气治理综合服务
　　(1)为工业企业提供全方位VOCs综合治理、超低排放治理及其他工业烟气治理等服务。
　　(2)提供“规划、设计、投资、建设、运营、装备智造”全产业链解决方案，帮助客户实现稳定达标、可持续的治理效果。
　　（二）工业水系统综合服务
　　为多领域的工业企业提供全方位水处理系统服务，整体统筹工业给水、循环水、废水处理、再生及零排放等水系统环节，帮助企业实现污染物排放减量与达标，有效控制系统运营成本。
　　（三）企业节能管理服务
　　(1)提供低碳改造、碳资产管理及碳交易咨询服务，帮助企业建立全生命周期碳中和管理体系。
　　(2)针对不同行业及企业的特点，践行“一企一策”方针，帮助客户降低能源成本。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是北京市国资委下属上市企业，目前在国内环保行业处于领先地位，拥有良好的社会声誉、广泛的市场网络、丰富的运营经验、领先的技术研发能力、多元的融资渠道、与时俱进的战略管理能力。
　　1.高价值的企业品牌信誉
　　首创环保集团前身是首创股份，于2000年4月上市，2021年更名为首创环保集团。自成立以来，在北京市国资委、首创集团的带领下，经营业绩在行业内名列前茅，具有较好的发展基础和发展潜力。
　　经过多年深耕，公司业务遍布全国145个地级市，备受各地客户认可，拥有水务、固废、大气综合治理610多个项目。公司城镇水务业务经过20多年的稳扎稳打，目前已形成全国性的业务布局，公司水处理能力达到2,694.66万吨/日，位居国内环保行业前列；固废业务的发展也触及大部分省市，尤其是江西、河南等地，现已形成比较优势，固废处理能力达到1,526.67万吨/年。
　　公司聚焦主业，在主业领域拥有较强影响力，自2003年水务行业举办“水业十大影响力企业”评选活动以来，公司每年均位列十大影响力企业前列。公司固废业务平台公司首创环境已连续十二年成功跻身“固废行业十大影响力企业”名单。
　　2.稳定高效的市场拓展能力
　　针对传统水务及固废类项目，公司拥有充足的市场拓展人才储备，具备熟练的业务拓展技巧，完备的投资测算模型，标准高效的项目投资流程与机制，为项目投资奠定了良好的基础。公司已初步构建“水、固、气、能”多业态全产业链业务布局，具备为客户解决综合环境治理需求的能力。公司还将继续丰富业务类型和价值链条，未来可根据客户需求，为客户提供高价值多元服务。
　　此外，目前公司业务布局广泛，具备一定的城市客户基础，公司已构建遍布全国大部分潜力省市的11个市场拓展区和26个城市公司的市场网络，将存量城市做为未来市场拓展的主线，充分发挥项目属地优势，增强客户粘性，提高存量城市市场占有率，持续挖掘城市市场网络的巨大价值。
　　3.持续提升的卓越运营能力
　　经过20多年的深耕细作，卓越的运营能力已成为公司在行业内的名片。重点城镇水务方面，公司积极推动管理革新，充分发挥运营大数据的平台优势，以污水产能利用率、供水产销差率、吨水电耗药耗等关键生产指标为抓手，推动运营效率的不断优化，生产管理能力的持续提升。凭借规范运行的责任担当和卓越的成本控制能力，普遍得到了项目所在地政府的高度好评。固废业务方面，公司抓牢项目关键生产环节和要素，通过提升垃圾量、降低厂用电率、技术改造等方式，持续提升焚烧项目吨入厂垃圾上网电量，发电产能得到较大提升。同时，公司积极引进先进的精细化生产制造管理体系，已在徐州首创落地“世界级制造”管理体系，计划在充分评估后进行推广，推动形成环保行业第一个精细化生产管理体系。
　　4.低成本、多元化的融资能力
　　公司是AAA信用评级的国有控股上市公司，现金流稳定，抗周期性强，拥有多元化的融资渠道。报告期内，公司与多家金融机构建立良好的合作关系，进一步拓宽融资渠道、提高集团整体议价能力，降低整体资金成本。公司不断加强资金管理，本部与多家银行建立银企合作关系，拓宽融资渠道，极大地确保了公司资金需求；为进一步降低融资成本，全年推动126个存量项目实现了外部融资贷款利率的下调；2021年公司发行的富国首创水务REIT，作为首批试点公募REITs中唯一一家以污水处理基础设施为基础资产的产品，得到市场广泛认可。公司围绕盘活存量资产、控制资产负债率、降低融资成本、赋能公司发展等方面不断探索，实现多个金融产品的先行先试，树立了资本市场创新融资的典范。
　　5.产学研用结合的技术研发能力
　　公司坚持科技引领，通过科技创新促进公司发展动能转换。公司已初步建立并逐步完善科技创新体系。报告期内，公司制定并发布了“十四五”科技创新发展规划，在对公司各业务板块进行存量技术产品、未来科研方向及行业调研的基础上，进一步明确了首创环保集团十四五技术发展规划的目标定位及各业务板块的研发主赛道；提出了“系统化”“资源化”“数字化”“集约化”的科技创新方向，明确了“十四五”期间科技创新的主要目标。此外，公司积极推动研发成果转化，“ASMART技术产品”顺利完成厦门集美、高崎等项目的签约，树立了科研项目产品化、科研产品市场化的良好标杆。报告期内，公司取得了中华环保联合会科学技术奖二等奖、北京水利学会科学技术奖二等奖等荣誉。
　　6.与时俱进的全周期战略管理能力
　　公司制定了行业领先的战略绩效管理体系，实现从战略制定、战略解码、经营计划、跟踪执行、战略评估的全层级、全过程管理，打通从战略到落地的路径。公司具有高度的战略适应性，能够敏锐地洞察外部环境的变化，对战略进行迭代优化，确保在不断变化的商业环境中保持竞争力。同时，公司能够根据战略调整，动态高效地配置内部资源，包括人力、资金、技术等关键资源的合理分配和优化使用，以支持战略的实施和目标的实现。公司开发了一套科学的战略解码工具（VGA），能够将公司的长期战略目标分解为中期和短期的具体工作任务和行动计划，真正实现“一个组织、一个目标、一致行动”。此外，公司持续改进和创新的文化，推动战略管理流程不断优化，战略解码工具不断完善，并在实践中发现新的战略机会。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　1、公司产能情况
　　2、报告期内各区域产能及新投产规模
　　（1）供水业务
　　（2）污水处理业务
　　各地区划分：
　　华北地区：北京市、天津市、河北省、山西省、内蒙古自治区；
　　华东地区：上海市、江苏省、浙江省、安徽省、福建省、江西省、山东省；
　　中南地区：河南省、湖北省、湖南省、广东省、海南省、广西壮族自治区；
　　东北地区：辽宁省、吉林省、黑龙江省；
　　西南地区：重庆市、四川省、贵州省、云南省、西藏自治区；
　　3、报告期内生产信息
　　4、固废数据
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2023年，在“双碳”目标下，传统环境产业逐渐进入成熟期，生态环保行业主线正由污染治理向资源循环利用、绿色发展方向切换，环境产业呈现出多元化的发展格局。
　　从行业格局来看，环境产业逐渐形成了以环保设备制造、环保工程、环保服务为主要构成的产业结构。其中，环保服务占比逐步提升，环境产业正在从传统的设备制造和工程建设向服务化转型。在“双碳”目标下，环境产业迎来多元化发展时代，以技术作为内在联系要素的业务相关多元，符合“双碳”背景下资源循环利用、低碳甚至零碳的价值诉求。落实到企业层面，要求环境企业从单一的环保设备制造或环保工程建设，逐渐拓展到环保服务、资源回收、新能源开发等多个领域。通过技术共享、市场互补等方式实现资源的优化配置和效益最大化，从而形成一种协同效应和竞争优势。
　　进入新发展阶段，以50强企业为代表的生态环境企业纷纷开启了自身的转型发展之路，新业务、新模式的探索成为各家企业的主旋律。一方面，传统环保领域企业面对增长越来越乏力的传统主业，纷纷抓住环卫、资源循环利用、生态综合治理、新能源等新兴增长领域抓紧开展业务布局。另一方面，越来越重视轻资产发展道路，更加青睐工程、咨询、服务、EPC+O等轻资产业务形式。同时，研发投入较上一年均大幅增加，50强企业对于技术研发的重视程度进一步显化。
　　发展趋势方面，技术创新是环保产业发展的重要驱动力。随着科技的不断进步，环保产业将更加注重技术创新，推动产业向高效、智能化方向发展。同时，绿色金融也是推动环保产业发展的重要力量。绿色金融将为环保产业发展提供有力支持，推动绿色债券、绿色基金等金融产品创新，引导社会资本投入环保领域。有助于缓解环保企业的融资难题，促进环保产业的健康发展。
　　在政策层面，国家出台了一系列政策法规，还通过财政补贴、税收优惠等措施，鼓励企业加大环保投入，推动环境产业发展。这些政策的实施，将为环境产业的持续健康发展提供有力保障。
　　综上所述，2024年中国环境产业行业格局呈现出多元化、服务化等特点，发展趋势则表现为技术创新、绿色金融支持等方向。在政策法规的推动下，环境产业将迎来更加广阔的发展空间和机遇。
　　(二)公司发展战略
　　报告期内，公司发展环境发生根本变化。从外部环境来看，环境产业上下半场切换，客户需求从治污达标到高性价比解决方案升级，产业发展的关键驱动要素已经转变为“技术+管理+产业链整合”能力。从公司自身来看，三家公司从组织上整合为一家，未来选择什么样的发展路线，如何让三家公司向着一个方向前进成为公司亟待突破的难题。在此背景下，公司通过“生态+”2025战略规划编制和中期调整，就战略“做高”、升维发展达成新的战略共识。具体来看，体现为目标升维和价值升维。目标升维方面，发布“共建清洁、美丽、繁荣的幸福家园”新使命和“值得信赖的环境可持续发展引领者”新愿景。价值升维方面：第一，以客户需求为牵引，明确解决方案升级路径。第二，形成了以解决方案牵引多元发展的业务设计思路。第三，形成新的业务进退守试策略。第四，明确了实现战略目标的新发展路径。
　　(三)经营计划
　　按照“融合中求发展，发展中启升维”总体发展路径，2024年，公司站在了改革创新新起点上，将突出“发展中争创新”的经营主题，围绕“经营效率提升基础上的创新突破”总体工作目标，按照“深度攻坚、全面提质、创新增量、系统升维”四大核心经营策略，有序推进各项经营工作。一是多措并举深度攻坚，推动资产结构明显改善。二是精准发力全面提质，实现经营质量显著提升。三是创新牵引增量突破，推动发展模式更加持续。四是落地升维发展战略，推动业务和管理系统升维。业务升维方面，结合新赛道业务研究和新业务技术储备，探索集环保、资源、能源技术产品和服务为一体的解决方案，推动业务实现升维发展。管理升维方面，持续深化财务三支柱建设，推动平衡记分卡工具优化，落地区域公司加快组织向网状结构演进、不断推动项目建设端和运营端的标准化。
　　(四)可能面对的风险
　　1.政策风险
　　2023年11月8日，《国务院办公厅转发国家发展改革委、财政部<关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见>的通知》（国办函〔2023〕115号，下称“新机制”或“115号文”）正式发布。在操作模式上，全部采取特许经营模式，要求所有PPP项目采取特许经营模式实施，明确资产权属和各方权责利关系；参与主体上，政策鼓励民营企业参与PPP项目，特别是市场化程度较高、公共属性较弱的项目；收益来源上，聚焦使用者付费，明确政府补贴原则，要求PPP项目应聚焦于有经营性收益的项目，特别是使用者付费项目，以减少对政府财政支出的依赖；程序实施上，严格规范推进，切实加强监管。新机制旨在进一步深化基础设施投融资体制改革，激发民间投资活力，同时遏制新增地方政府隐性债务，提高基础设施和公用事业项目建设运营水平。
　　应对措施：一是加强前期工作，做实做深项目前期市场调研、技术论证、财务分析等工作，以确保项目的可行性和盈利性；二是优化项目模式，探索优化项目模式，如采用EPC+O等轻资产模式，以适应新的政策要求；三是提升运营效率，为了覆盖建设和运营成本并实现投资回报，要持续优化提升运营效率，降低成本；四是加强风险管理，建立健全风险管理体系，对项目的风险进行准确评估，并制定相应的风险应对策略；五是积极参与政策制定，积极参与相关政策的制定和调整过程，以确保政策的合理性和可行性，同时为公司自身的发展争取更多的政策支持；六是寻求合作伙伴，加强与民营企业的合作，共同承担项目风险，提升项目竞争力；七是密切关注政策动态，及时调整企业战略和项目计划，以适应政策变化。
　　2.运营风险
　　由于公司污水处理业务和自来水业务的生产成本均受电价、药剂价格及人工成本等多因素影响，存在一定波动性，如生产成本上升，将对公司年度经营计划目标实现带来不利影响；同时，由于污水处理服务费及自来水代销价格受特许经营协议及自来水代销合同相关条款、调价周期等因素影响，也存在短期内无法与成本变动相匹配的风险。
　　应对措施：一是公司通过统一供应链标准，提高品类集中度，扩大采购批量，进一步降低公司采购及运营期成本与管理复杂度，为公司实现了高品质交付、高标准迭代、高质量发展，提供了良好的基础。二是公司聚焦经营性现金流，加强与政府有关部门沟通，建立良好的政企关系，加强回款调度。三是加强技术和业务融合的意识和实现路径，充分利用公司产学研用结合的技术研发能力，通过技改、研发推广等实现技术导入，既满足高品质交付标准，同时进一步降低成本。公司部分运营项目通过新技术导入，生产效率有较大提升。
　　3.竞争加剧风险
　　水务、固废等传统PPP项目未来市场日趋饱和，同时行业所固有的地域属性加大了公司进入新水务市场的难度，在一定程度上影响公司业务扩张的速度。另外，随着生态环境综合治理等大型投资项目的涌现，众多工程企业、金融机构纷纷跨界进入，水环境行业竞争不断加剧。
　　应对措施：公司积极调整经营思路，通过深耕城市、增强客户黏性，寻求市场策略的升维，通过加快推进项目产品化，推动业务模式的升维，通过深入挖掘多元价值，探索业绩增长路径的升维。开拓城市化、项目产品化、价值多元化“三化驱动”是我们的破局之道。开拓城市化体现了市场策略的升维，关键在于依托全国化项目布局优势，通过重点区域持续深耕，强化市场护城河，推动从“行商”到“坐商”的转变，从而在项目“内卷时代”脱颖而出。项目产品化体现了业务模式的升维，关键在于发挥已有大量项目的运营优势，加速推进项目“技投建运”闭环，并识别和提炼关键的能力与技术，进一步封装为模块化产品，实现对外销售，推动从经验到科学的转变。价值多元化体现了增长路径的升维，关键在于依托集团化的业务组合优势，从过去单产品的市场拓展，扩展为单客户的全产品服务，提升盈利能力，推动从规模到效益的转变。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业政策分析
　　2023年7月，全国生态环境保护大会在北京召开。大会总结了新时代生态文明建设实现的4个“重大转变”：由重点整治到系统治理，由被动应对到主动作为，由全球环境治理参与者到引领者，由实践探索到科学理论指导。在重点工作部署方面，大会要求持续深入打好污染防治攻坚战，加快推动发展方式绿色低碳转型，着力提升生态系统多样性、稳定性、持续性，积极稳妥推进“碳达峰、碳中和”，守牢美丽中国建设安全底线等。习近平总书记强调：“我国生态环境保护结构性、根源性、趋势性压力尚未根本缓解。生态文明建设仍处于压力叠加、负重前行的关键期”。由此，生态环保行业还存在较大发展空间。
　　总体来看，在“碳达峰、碳中和”战略目标指引下，中央和地方全面部署并稳步推进各项环保产业规划和政策，覆盖固废、污水、大气、土壤、资源化各方面，对生态环境基础设施供给质量和运行效率提出更高要求。在重点工作方向上，既要深入推进环境污染防治，也要加快发展方式绿色转型。要在五年前“全民共治、源头防治”成果的基础上，思考如何“精准治污、科学治污、依法治污”，在打“赢”蓝天保卫战的基础上，进一步打好碧水、净土两大保卫战。这意味着，过去大力投入建设污染治理设施的时代将一去不返，环保企业即将迎来的是精耕细作、以防为主的新时代。
　　对于碧水保卫战，未来的重点方向是在“加快水污染防治，实施流域环境和近岸海域综合治理”取得阶段性成果的基础上，“统筹水资源、水环境、水生态治理，推动重要江河湖库生态保护治理，基本消除城市黑臭水体”。近年来国内水务企业供排水一体化经营的效果逐渐显现。目前水务行业集中度依然不高，具有企业数量众多、规模化不足、区域分散等特点；水务行业区域壁垒较强，异地业务扩张难度较大，外延式扩张是更为便捷有效的途径。供水管网改造、存量项目提标改造扩建、饮水安全改造、城乡供水整合、再生水资源化利用、污泥无害化处理等仍是近几年行业发展的重点。随着物联网、大数据、云计算及移动互联网等新技术不断融入传统行业的各个环节，新兴技术和智能工业的不断融合，智慧水务行业发展具有明显的前景。
　　对于净土保卫战，未来的重点方向是“加强土壤污染源头防控，开展新污染物治理”。垃圾焚烧发电行业在历经“跑马圈地”“抢装潮”等时期后，进入冷静发展期，行业不再是盲目扩张，而是对项目规模、盈利能力有一定的要求。近年来，发改委、住建部等部门先后发布《关于加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设的指导意见》《关于加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理设施短板弱项的实施方案》两项政策，县级垃圾焚烧处理市场待爆发。目前县级焚烧处理市场还处于市场探索阶段，行业内运营效率高、规模效应明显、区位优势好且积极践行社会责任的公司在未来会愈发具有持续竞争优势。固废资源化将成为新的潜在增长点。在“双碳”的大背景下，“减污降碳”“循环再生”“能源替代”等方向的重要性大幅提升，环保众多细分领域深度契合减碳方向，由于碳排放与污染具备较高的同源性，在我国国情下，减污、降碳并举更具性价比。再生资源具备减排效应和供给资源的双重属性。一方面，再生资源减排属性突出，碳中和目标提振企业回收利用需求；另一方面，碳中和目标下原生资源产能扩张受限，再生资源成为重要补充，下游需求增长有望驱动我国的再生资源行业步入第二个景气发展期。
　　对于蓝天保卫战，未来的重点方向是在“实施大气污染防治行动”取得阶段性胜利的基础上，加强可吸入颗粒物、温室气体、VOCs等污染物协同控制，基本消除重污染天气，即从单点、单项治理向系统化、综合性治理转变。近年来，国务院、生态环境部等部门先后印发了《“十四五”全国清洁生产推行方案》《“十四五”节能减排综合工作方案》《减污降碳协同增效实施方案》等一系列政策，指出“十四五”期间，要完成全国80%钢铁产能超低排放改造工作，同时实现4.6亿吨焦化产能清洁生产改造工作全面落地。在末端治理环节，开展低温SCR脱硝技术、SCR高效精准喷氨技术、除尘设施节能高效化等治理技术研发投运，推进钢铁、水泥、焦化行业及燃煤锅炉超低排放改造。可以看出，钢铁、煤焦化、水泥、燃煤锅炉、VOCs治理等领域是“十四五”期间国家清洁生产、节能减排和绿色转型的重点领域。
　　（二）报告期内公司所从事的主营业务
　　首创环保集团致力于成为美丽中国的建设者和守护者，面对气候变化带来的挑战，公司积极探索碳减排路径，提升环境管理和生态保护水平，提高资源利用效率，共建清洁、美丽、繁荣的幸福家园。首创环保集团为客户提供高效、智慧、绿色的综合解决方案，并按客户类型将公司从事的业务类型按照“市政公用以及城市环境综合服务”及“企业环保节能综合服务”进行了划分，具体有如下几个方面：
　　市政公用以及城市环境综合服务
　　（1）水务及水环境综合服务
　　a)提供城乡供水、污水处理及再生水服务、供排水一体化、管网运维、污泥处理处置等城镇水务一体化解决方案与专业化服务。
　　b)提供海绵城市、黑臭水体治理、农村生态环境治理等生态环境服务。
　　（2）环卫、固废处置以及环境修复服务
　　a)拥有城乡固体废弃物“分-收-储-运-处-用”全流程解决方案。
　　b)提供城镇环卫一体化、生活垃圾焚烧资源化、有机垃圾厌氧资源化、场地修复等固废处理处置综合服务。
　　（3）大气环境综合服务
　　依托智慧环保平台，结合“测、管、治”综合解决方案，协助客户管控、治理大气环境，实现空气质量稳定达标与持续改善。
　　（4）绿色能源及能源管理服务
　　提供市政供热服务及双碳规划、地区温室气体排放清单编制等碳中和综合咨询服务。
　　企业环保节能综合服务
　　（1）工业企业废气治理综合服务
　　a)为工业企业提供全方位VOCs综合治理、超低排放治理及其他工业烟气治理等服务。
　　b)提供“规划、设计、投资、建设、运营、装备智造”全产业链解决方案，帮助客户实现稳定达标、可持续的治理效果。
　　（2）工业水系统综合服务
　　为多领域的工业企业提供全方位水处理系统服务，整体统筹工业给水、循环水、废水处理、再生及零排放等水系统环节，帮助企业实现污染物排放减量与达标，有效控制系统运营成本。
　　（3）企业节能管理服务
　　a)提供低碳改造、碳资产管理及碳交易咨询服务，帮助企业建立全生命周期碳中和管理体系。b)针对不同行业及企业的特点，践行“一企一策”方针，帮助客户降低能源成本。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司深入践行“生态+2025”战略，坚守生态环境主航道，坚定推动业务向系统解决方案方向升维。在“质提量增”总体目标的牵引下，聚焦“提质、增量、创新、攻坚”四大经营策略，统筹推进各项工作。
　　报告期末，公司总资产1,059.45亿元，较年初增长1%，归属于上市公司股东的净资产285.46亿元，较年初增长4.49%。报告期内，公司实现营业收入88.38亿元，同比下降10.97%；实现归属于上市公司股东的净利润7.57亿元，同比下降11.63%；经营性现金流量净额10.97亿元，同比下降19.50%。公司从2022年6月10日开始调整京通快速路收费政策、2022年处置新西兰项目和益阳项目，剔除上述因素后，按照可比口径计算，公司2023年上半年呈现稳步增长态势，实现营业收入88.29亿元，同比增长2.52%；实现归属于上市公司股东的净利润7.96亿元，同比增长13.77%；经营性现金流量净额11.05亿元，同比增长17.22%。
　　从内部管理视角来看，资产类业务的收入、利润略有下滑，主要是工程类业务数量与规模下降所致，但运营类业务持续发力，收入、利润保持稳步增长，“稳定器”作用彰显；服务类业务收入、利润大幅增长，主要是由于场地修复、环卫、市政大气等业务快速发展，强化EPCO、委托运营类业务拓展力度；技术产品类业务处于培育发展阶段，目前规模较小，业绩有待于进一步释放。
　　2023年上半年，面对严峻复杂的内外部环境，公司管理层在董事会的带领下，围绕年初制定的目标，攻坚克难，重点开展了如下工作：
　　1.提质：以运营为核心，持续提升核心业务质量
　　随着环保行业进入高质量发展阶段，行业关注点逐渐从投资建设转向运营能力。公司大胆尝试将“世界级制造”的持续改善管理体系引入水务领域，并结合行业特性开发出CWCI（首创水务持续改善系统）运营管理体系，从体系上推动卓越运营。CWCI是一套全面且有效的持续改善管理体系，以目标为导向，针对安全生产、营销服务、前期管理、基础管理等多维度，进行损失的识别、消除和预防，实现绩效改善和管理的提升。在CWCI体系的支撑下，精细化管理得以实现，通过运营单元的模块化拆解以及反复验证的操作标准化输出，实现运营指标的稳步提升。
　　这一体系已在公司供水体量最大、生产运营管理复杂的徐州首创供水项目率先应用，并打造成为公司旗舰项目，也为供水行业提供了精细化管理的“范本”。目前生产管理体系已完成试点并初步具备推广条件，下阶段经评估后将在全系统推广，将成为环保行业内第一个精细化先进生产管理体系。
　　在CWCI卓越运营体系牵引下，公司在业务端、采购端、财务端开展卓越运营行动：
　　在业务端，报告期内公司城镇水务运营持续发力，关键生产效率指标有效提升。其中，供水水处理业务实现主营业务收入148,335.18万元，同比增长7.2%，供水服务业务实现主营业务收入51,973.97万元。供水业务产能利用率62.75%，较上年同期上升2.75个百分点，产销差率13.49%，较上年同期下降1.35个百分点。2023年上半年售水量6.84亿吨，同比提升5.06%，综合水价1.91元/吨（含税），同比下降5.91%。上半年完成转商运项目2个，涉及处理规模5.99万吨/日。
　　污水水处理业务实现主营业务收入290,743.47万元，同比增长9.96%，污水水处理业务上半年结算水量14.61亿吨，同比提升1.87%，综合水价1.61元/吨（含税），同比下降3.01%。报告期内，实现4个项目水价调增，涉及处理规模41.5万吨/日，预计每年增收534万元。污水业务产能利用率80.84%，较上年同期上升0.84个百分点。上半年完成转商运项目6个，涉及处理规模35.62万吨/日。
　　公司固废处理之垃圾焚烧业务，在运营效率提升方面：上半年共签署16份垃圾处置协议，实现特许经营权外的垃圾进厂量6万余吨；在特许协议维护方面：推动试运转商，其中唐河焚烧于报告期内进入商业运行，驻马店焚烧、吉首焚烧和南乐焚烧转商工作正按计划推进。为强化技术创新赋能业务，解决一线技术痛点，真正推进技业一体，公司以固废焚烧业务为试点，组织一线项目团队直接提出痛点需求，并经公司科研团队反复研究，筛选出10个技术含量较高、痛点难点突出的技改项目，形成首批“揭榜挂帅”科技型技改项目榜单。对微创新项目，建立以需求为牵引，以解决问题为评价标准，初步探索了“揭榜挂帅”机制在公司复杂场景下的实践应用。
　　在采购端，创新采购模式实现管理增效。报告期内，除公司内部联合集采外，公司联合北控水务、光大环境开展行业联合集采，涉及采购金额3.7亿元，集采综合成本下降14.05%。
　　在财务端，不断尝试财务管理体系的创新和优化。为加强财务管理的标准化和规范化，提高管理效能，公司开展统一的财务共享中心建设，目前已经完成建设方案的设置。报告期内，公司不断探索精细化的业财融合体系，探索从投资、建设到运营期的统一预算口径，推动财务预算和经营计划的高度融合，并试点科创型、轻资产型公司的财务管理体系、报表体系。
　　2.增量：以市场为核心，全面探索城市深耕新打法
　　目前公司已经逐步构建了全产业链的综合服务能力，围绕市场需求，持续输出综合解决方案。报告期内，公司新增合同额69.4亿元，其中，轻资产业务新增合同额55.4亿元，占整体新增合同额的79.83%。城镇水务业务板块新增合同额29.6亿元，占公司整体新增合同额的42.65%，其中轻资产业务（EPC、EPCO、O&M、委托运营等）合同额17.6亿元；固废业务板块新增合同额34.4亿元，其中轻资产类业务环卫业务新增合同额22.1亿元；轻资产类业务场地修复业务新增合同额4.3亿元；大气工业业务板块新增合同额0.6亿元，其中工业业务新增合同额0.02亿元。
　　以存量带增量。公司充分利用全国化布局的触角，在优势区域持续深耕，“水、固、气、能”多业态相互协同，全面升级服务能力和范围。截至报告期末，公司共组建26家“城市公司”，其中城镇水业务覆盖19家，固废业务覆盖7家。报告期内，公司通过现有城市公司新增合同额52.88亿元，占整体新增合同总额的76%。公司新落地订单绝大部分来源于已布局城市，以城市为锚点的拓展策略正在得到市场验证。未来随着以城市公司为核心的市场网络体系不断完善，城市公司将在市场拓展方面发挥更大作用。
　　以创新带增量。公司利用科技创新、业务模式创新、管理创新的优势，以创新带动新业务的拓展，培育转型发展新动能。报告期内，公司技术产品与服务业务实现销售突破，其中，WEAM生态智慧运营平台、ASMART水厂智慧决策系统、除臭型智能多功能喷洒机器人、烟台平畅河人工湿地EPCO项目实现外部合同合计7,916万元。科技是解决环境问题的“利器”，公司结合“感知客户需求-寻找解决路径-开发迭代升级-输出整体方案”的思路，推动技术产品开发，以客户需求为起点，提供技术及综合解决方案，助推环保行业高质量发展。
　　以点带面，尝试系统解决方案中城市深耕新打法，探索业务增长新模式。在新疆石河子市，公司积极探索落地了城市级跨业态系统解决方案，以解决方案带动项目、服务业务和技术产品落地。以技术协同、业务协同、团队协同的方式，将治污压力转化为发展动力，寻找新方式，开辟新路径，形成了从“0”到“1”的标准化综合解决方案样板的探索。截至目前，公司在石河子市存量污水处理及中水回用项目设计总规模30万吨/日，总投资为人民币87,700万元；新增中标工程技术类服务管网项目-石河子市城市排水收集总管复线建设项目，中标金额7,242万元；新增中标大气监测类业务挥发性有机物监管能力项目，中标金额716万元；中标秋冬季污染攻坚服务项目，中标金额49.65万元。
　　在安徽马鞍山以环卫业务为试点，开展自营+代理业务管理模式的探索和应用，探索城市公司拓展跨事业群方案支持的新模式，成功落地2个环卫项目，合同额3亿元。代理模式能够充分发挥城市公司的市场资源优势和管理集约优势，释放发展红利。一方面，发挥城市公司市场资源优势，以代理方式强化市场协同，提高获单量；另一方面，借助城市公司属地化服务优势，有效降低综合运营成本，提高服务效率和效益。通过对环卫业务“自营+代理”模式进行实践探索，起到“激活一子、盘活全局”的效果，为将来多业态价值协同提供更有效的实现途径。
　　3.创新：以技术为核心，积极探索科技创新赋能
　　报告期内，公司入围“双百企业”，下属科技型企业北京首创环境科技有限公司与北京首创大气环境科技股份有限公司双双入围“科改示范企业”。公司的市场化改革和创新能力获得充分认可。公司积极推动组织体系变革，通过构建战略导向下的运营管控模式，强化总部战略管控和资源配置能力，推进企业管理能力现代化建设。
　　公司坚持市场化改革和提升自主创新能力的“双轮驱动”，聚焦治理、用人、激励“三大机制”，加快健全有利于国有企业科技创新的体制机制。报告期内，公司以疏通人才发展通道、优化激励体系为落脚点，构建支撑公司科技创新的人才发展体系。完善技术研发序列发展通道，增设首席科学家、总工程师等较高职位，进一步打开了技术人才发展上限。持续优化技术研发序列的任职资格体系，细化能力素质分阶标准，有序引导员工自主提升。同时，优化科技创新激励体系，围绕IPD流程激励，设计了以项目全周期管理为基础、以价值贡献为导向、短期与长期相结合的激励机制，激励更多科技人才谋事创业。
　　公司聚焦集团化管控体系、市场化经营机制、创新型业务孵化3个改革重点，完成实施方案和工作台账的制定，后续将持续完善方案并推动实施。在加快推进科研脚步的同时，公司也在持续完善知识产权管理体系，规范专利申请程序，切实保护各类技术和科技创新成果，增强创新驱动发展能力。
　　公司积极打造高质量技术生态圈。报告期内，公司依托各类科创平台、学会协会、合作高校等科技创新主体，组织内外部技术交流、技术培训、技术沙龙、行业会议共计21次。其中，公司在与荷兰代尔夫特理工大学MarkvanLoosdrecht教授、北京建筑大学共同组建的“中-荷未来水处理技术研究中心”成立7周年之际，举办了“科创赋能蓝色征程”国际高峰研讨会，为未来技术研发明确了发展方向。
　　报告期内，公司研发费用8,306.29万元，取得了中华环保联合会科学技术奖二等奖、北京水利学会科学技术奖二等奖、北京“最美科技工作者”、中国产学研合作创新与促进奖-产学研合作创新成果奖-二等奖、北京市国资委数字场景创新三等奖等荣誉。公司以“突出专业价值、聚焦客户需求、强化技术驱动”为原则，着力打造以创新技术为核心，以解决方案和智能制造为支撑的三大体系，覆盖可持续水资源管理、可持续智慧城市、创新低碳技术、可持续固废资源管理四大应用场景的STM技术产品体系，该体系在第24届中国环博会上正式发布，同时发布了16项核心技术产品。未来，公司将坚守生态环境主航道，依托科技创新，推动技术产品研发与市场转化，拓宽发展“护城河”。
　　4.攻坚：以管理为核心，全面聚焦资产管理机制
　　目前，公司总资产规模在千亿左右，围绕资产管理优化工作，公司持续开展一系列攻坚行动：
　　（1）构建环保生态圈，推动上下游的合作。公司通过北京北创绿色低碳科技创业投资基金中心（有限合伙）投资的碧兴物联科技（深圳）股份有限公司已在上海证券交易所科创板上市。
　　（2）优化调整产业结构。公司明确发展战略，集中资源和精力，布局到空间更大、更具核心优势的领域，坚决围绕“进退守试”，做好业务聚焦。报告期内，公司部分低效企业退出取得积极进展。
　　（3）强化现金管理，有序推动应收账款回收工作。面对地方政府财政收紧、客户需求不断升级、业内企业创新求变等总体态势，公司面对应收账款回收工作坚持不折不扣、不退不让抓落实，抓实落细每一项措施。报告期内，应收账款总体增速趋缓，56个项目实现应收账款余额下降。

　　三、风险因素
　　1.竞争加剧风险
　　水务、固废等传统PPP项目未来市场日趋饱和，同时行业所固有的地域属性加大了公司进入新水务市场的难度，在一定程度上影响公司业务扩张的速度。另外，随着生态环境综合治理等大型投资项目的涌现，众多工程企业、金融机构纷纷跨界进入，水环境行业竞争不断加剧。
　　应对措施：公司积极调整经营思路，通过深耕城市、增强客户黏性，寻求市场策略的升维，通过加快推进项目产品化，推动业务模式的升维，通过深入挖掘多元价值，探索业绩增长路径的升维。开拓城市化、项目产品化、价值多元化的“三化驱动”是我们的破局之道。开拓城市化体现了市场策略的升维，关键在于依托全国化项目布局优势，通过重点区域持续深耕，强化市场护城河，推动从“行商”到“坐商”的转变，从而在项目“内卷时代”脱颖而出。项目产品化体现了业务模式的升维，关键在于发挥已有大量项目的运营优势，加速推进项目“技投建运”闭环，并识别和提炼关键的能力与技术，进一步封装为模块化产品，实现对外销售，推动从经验到科学的转变。价值多元化体现了增长路径的升维，关键在于依托集团化的业务组合优势，从过去产品的市场拓展，扩展为客户的全产品服务，提升盈利能力，推动从规模到效益的转变。
　　2.运营风险
　　由于公司业务的生产成本均受电价、药剂价格及人工成本等多因素影响，存在一定波动性，如生产成本上升，将对公司年度经营计划目标实现带来不利影响。同时，在需求紧缩、供给冲击、预期减弱的三重压力影响下，经济下行压力较大，客户寻求最优性价比的环保问题解决方案，更加注重成本、质量等核心要素。
　　应对措施：一是公司通过统一供应链标准，提高品类集中度，扩大采购批量，进一步降低公司采购及运营期成本与管理复杂度，为公司实现高品质交付、高标准迭代、高质量发展提供了良好的基础。二是公司聚焦经营性现金流，加强与政府有关部门沟通，建立良好的政企关系，加强回款调度。三是加强技术和业务融合的意识和实现路径，充分利用公司产学研用结合的技术研发能力，通过技改、研发推广等实现技术导入，满足高品质交付标准的同时进一步降低成本。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是北京市国资委下属国有控股上市企业，目前在国内环保行业处于领先地位，拥有良好的社会声誉、广泛的市场网络、丰富的运营经验、领先的技术研发能力和多元的融资渠道。
　　1.高价值的企业品牌信誉
　　首创环保集团前身是首创股份，于2000年4月上市，2021年更名为首创环保集团。自成立以来，在北京市国资委、首创集团的带领下，经营业绩在行业内名列前茅，具有较好的发展基础和发展潜力。经过二十多年城市深耕，公司业务遍布全国，备受各地客户认可。公司城镇水务业务已形成全国性的业务布局，水处理能力达到2,614.46万吨/日，位居国内环保行业前列；固废业务的发展也触及大部分省市，尤其是江西、河南等地，现已形成比较优势，目前固废处理能力达到1,450.6万吨/年；市政大气综合治理服务业务客户覆盖北京、河北、江西、安徽、山东、新疆、河南等多个省份的大气污染防治重点城市和园区；工业企业治理业务覆盖钢铁、煤化工等重点行业的多个工业企业。
　　公司持续聚焦环保主业，市场影响力不断提升。自2003年水务行业举办“水业十大影响力企业”评选活动以来，公司每年均位列十大影响力企业前列。公司固废业务子公司首创环境已连续十年成功跻身“固废行业十大影响力企业”名单。
　　2.稳定高效的市场拓展能力
　　公司拥有经验丰富的市场拓展团队和科学规范的投资管理机制。公司定期开展市场拓展及投资管理方面的培训，不断提升市场拓展技巧和精准投资能力，同时公司已具备科学精准的投资测算模型，标准高效的项目投资流程与机制，为投资拓展提供了良好的保障。
　　公司拥有遍布全国大部分省市、覆盖环保业务全产业链的市场网络布局。公司业务已遍布全国大部分潜力省市，并建立26个城市公司的市场网络，将存量城市作为未来市场拓展的主线，充分发挥项目属地优势，增强客户粘性，提高存量城市市场占有率，持续挖掘城市市场网络的巨大价值。目前公司已经逐步构建了“水、固、气、能”多业态全产业链业务布局，正在向系统解决方案服务商进行转变。
　　公司正积极打造统一的市场网络体系，现已构建覆盖“5+4+1”业务布局的线索管理系统，实现了整合市场开拓能力、发挥协同效应、释放客户资源的基本目标；通过内外部两个维度的矩阵化表达，形成一套较为科学、严谨、适应公司发展需求的市场拓展地图，通过在城市层面对拓展区域进行系统化分析和评价，找出最具潜力的目标区域，进一步匹配相应的市场策略、拓展计划、投资标准，从而实现资源的高效配置和价值最大化；面向客户，以客户为中心，打造了以客户团队、解决方案团队和交付团队为基础的“铁三角”市场拓展模式。未来公司将以客户需求为导向，以为客户提供系统解决方案为牵引，不断丰富环保业务场景和价值链条，为客户提供高效服务和高品质交付，一揽子解决客户环保需求。
　　3.持续提升的卓越运营能力
　　经过超过二十多年的深耕细作，卓越的运营能力已成为公司在行业内的闪亮名片。城镇水务方面，公司积极推动管理革新，充分发挥运营大数据的平台优势，以污水产能利用率、供水产销差率、吨水电耗药耗等关键生产指标为抓手，推动运营效率的不断优化，生产管理能力的持续提升。凭借规范运行的责任担当和卓越的成本控制能力，普遍得到了项目所在地政府的高度好评。固废业务方面，公司抓牢项目关键生产环节和要素，通过提升垃圾量、降低厂用电率、技术改造等方式，持续提升焚烧项目吨入厂垃圾上网电量，发电效率得到较大提升。同时，公司积极引进先进的精细化生产制造管理体系，已在徐州首创落地“CWCI”管理体系，推动形成环保行业第一个精细化生产管理体系。
　　4.低成本、多元化的融资能力
　　公司是AAA信用评级的国有控股上市公司，现金流稳定，抗周期性强，拥有多元化的融资渠道。报告期内，公司与多家金融机构建立良好的合作关系，进一步拓宽融资渠道、提高集团整体议价能力，降低整体资金成本。公司不断加强资金管理，本部与多家银行建立银企合作关系，拓宽融资渠道，截至报告期末，公司获得授信总额约461亿，极大地确保了公司资金需求。报告期内，为进一步降低融资成本，公司推动97个存量项目实现了外部融资贷款利率的下调，目前综合融资成本为3.76%。公司围绕盘活存量资产、控制资产负债率、降低融资成本等方面不断探索，赋能公司发展。实现多个金融产品的先行先试，树立了资本市场创新融资的典范。
　　5.产学研用结合的技术研发能力
　　公司坚持科技引领，通过科技创新促进公司发展动能转换。公司已初步建立并逐步完善科技创新体系。报告期内，公司研发费用8,306.29万元。在对各业务板块进行存量技术产品、未来科研方向及行业调研的基础上，公司进一步明确了“十四五”期间技术发展规划的目标定位及各业务板块的研发主赛道；提出了“系统化、资源化、数字化、集约化”的科技创新方向，明确了“十四五”期间科技创新的主要目标，科技创新发展规划已于2023年4月在公司业绩发布会同期进行发布。此外，公司积极推动研发成果转化，“ASMART技术产品”顺利完成厦门集美、高崎两个项目的签约，树立了科研项目产品化、科研产品市场化的良好标杆。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2022年度，环保行业需求不断升级，竞争持续加剧，新的环保市场格局正在逐步形成。报告期内，公司在董事会的带领及全体员工的共同努力下，围绕“生态+2025”战略和经营管理目标，持续聚焦国内环保主业，一手抓管理整合、协同，一手抓经营提质、增效，开启“水、固、气、能”发展新篇章。
　　报告期末，公司总资产1,048.83亿元，同比下降3.34%，归属于上市公司股东的净资产273.22亿元，同比增长1.51%。报告期内，公司实现营业收入221.57亿元，同比下降2.87%；实现归属于上市公司股东的净利润31.54亿元，同比增长34.68%。
　　整体来看，公司本期主营业务收入同比保持稳定，建设期项目逐步进入运营阶段，收入构成中运营类业务收入占比逐步提升。报告期内，污水水处理业务实现主营业务收入60.02亿元，同比增长18.90%，供水水处理业务实现主营业务收入30.66亿元，同比增长16.43%，供水服务业务实现主营业务收入11.93亿元，同比增长5.67%，城镇水务建造业务受开工数量、结算进度等因素影响，主营业务收入同比下降34.31%；固废处理业务受建造业务及出售新西兰资产等因素影响，主营业务收入同比下降10.23%；大气综合治理业务因新增市政水、固废业务等相关的环境治理类设备销售业务实现主营业务收入7.58亿元，同比增长44.88%；快速路业务受收费政策调整影响，主营业务收入同比下降59.19%。
　　本期归属于上市公司股东的净利润实现较大增幅，主要是受新西兰公司、益阳公司、惠州公司等股权处置影响，使相关投资收益同比增加13.54亿元。
　　展开来看，各细分内容如下：
　　1.业绩结构持续优化，核心运营优势彰显
　　报告期内，公司城镇水务运营业务及固废处理业务运营优势凸显，成为公司未来发展的重要支撑。
　　城镇水务运营业务板块实现营业收入103.90亿元，同比增长16.57%，实现营业利润14.69亿元，同比下降29.10%，下降原因主要是由于去年同期进行深水集团、九江等多个项目股权出售形成大额股权处置，以及本年度公司基于审慎性原则对部分资产计提减值所致。剔除以上因素影响，城镇水务运营业务营业利润实现稳定增长。
　　具体来看，供水水处理业务主营业务收入同比增加4.33亿元，同比增长16.43%，供水服务业务主营业务收入同比增加0.64亿元，同比增长5.67%。全年售水量13.69亿吨，同比提升8.13%，综合水价1.895元/吨（含税），同比上升2.78%。污水水处理业务主营业务收入同比增加9.54亿元，同比增长18.90%，全年结算水量29.94亿吨，同比提升7.02%，综合水价1.659元/吨（含税），同比上升5.31%。报告期内，实现16个项目水价调增，涉及处理水量124.19万吨/日。公司以污水产能利用率、供水产销差率、吨水电耗药耗等关键生产指标为抓手，推动运营效率的不断优化，生产管理能力的持续提升。
　　公司坚持精耕细作，固废处理业务板块保持了强劲的发展韧性。得益于焚烧项目逐步进入运营阶段以及系列提质增效工作，固废处理业务板块核心的焚烧运营业务实现营业收入16.23亿元，同比增长85.27%，营业利润4.33亿元，同比增长52.59%。报告期内，深州焚烧、都昌焚烧、玉田焚烧、遂川焚烧、杞县焚烧及杞县生物质共6个项目获得商业运营批复，转运项目涉及垃圾处理能力5,200吨/日；公司推动存量焚烧项目垃圾量和吨入厂垃圾上网电量提升工作，17个焚烧项目合计日平均新增进厂量超过2,000吨/日，吨入厂垃圾上网电量同比提升10.36%；杭州餐厨、扬州餐厨和宁波厨余3个有机垃圾厌氧项目的贴费调价，预计每年可实现增收1,539万元。报告期内生活垃圾处理量为669.42万吨，同比增长13.03%；上网电量19.45亿千瓦时，同比增长68.99%。
　　2.践行城市深耕策略，市场订单增厚业绩基础
　　2022年度，公司发挥产业优势，强化业务协同。报告期内，首创大气纳入公司合并报表，逐步构建“水、固、气”的综合性环保平台，同时公司以北京市北节能源设计研究所、北京首创热力股份有限公司为平台稳步探索节能咨询、跨季节储能的市政低碳热源、小型清洁生物质热源和智慧能源管理等资源能源业务。报告期内，公司探索建立市场信息共享、内部协同激励等机制，市场拓展动能得以有效激发，多业态协同拓展趋势正在加速显现。
　　（1）优势业务稳步拓展
　　报告期内，公司通过推进优化组织架构设置，搭建深耕区域的“城市公司”业务主体，寻求与客户需求的深度绑定，在成就客户的同时实现公司价值的增长。
　　2022年度，公司全年新增拓展城市6个（地级市）,其中5个城市位于公司市场地图划分的三级以上潜力城市。截至报告期末，公司共组建26家“城市公司”，其中城镇水业务覆盖19家，固废业务覆盖7家。报告期内，公司通过城市公司新签订单额35.20亿元，占全年新签订单总额的26.14%。
　　（2）新兴业务实现突破
　　报告期内，公司新增合同额134.64亿元，其中，轻资产业务新增合同额81.86亿元，占整体新增合同额的60.80%。公司新增业务结构进一步调优，轻重并举相关举措成效显著。城镇水务业务板块本年新增合同额96.26亿元，占公司整体新增合同额的71.49%，其中轻资产业务（EPC、EPCO、O&M、委托运营等）合同额50.53亿元；固废业务板块本年新增合同额19.75亿元，其中环卫业务新增合同额10.71亿元，场地修复业务新增合同额5.43亿元；大气工业业务板块新增合同额7.44亿元，其中工业业务新增合同额4.83亿元。
　　新业态获取方面，2022年度公司在以下几个方面有所斩获：
　　城乡供水一体化业务，实现现有业务场景延伸。报告期内公司新签约濉溪群众喝上更好水工程EPC+O项目，地表水厂处理规模为20万吨/日，新建管网135.8公里，改造11座加压泵站及现状管网设施，项目总投资金额111,610万元。该项目是公司积极响应中央提出的“提升农村饮用水安全工程”目标所采取的行动，中标该项目为后续此类项目的实施提供了思路与示范，将进一步提升公司在安徽地区及城乡供水项目中的影响力，为未来继续拓展农村饮用水项目发挥重要示范作用。
　　工业端业务，实现工业水处理业务突破。公司中标工业水处理大连TAGAL项目（鞍钢蒂森克虏伯汽车钢有限公司工业水运维服务项目），合同金额1.08亿元，该项目包括脱盐水处理系统、开式循环水处理系统、闭式循环水处理系统及污水处理系统，工业水处理种类齐全。该项目节能及节水需求明显，公司通过优化现场设备工艺方式每年可为客户节能约400万度电，通过优化污泥处理工艺和污泥干化技术每年可减少危废污泥约360吨，每年可实现废水回用约2.7万吨，为客户节能减排的同时助力实现碳中和。该项目是大气工业事业群通过市场深耕布局投标赢取的第一个工业项目，对公司树立行业口碑、进一步开拓市场意义重大。同时，公司充分发挥集团化平台优势，深耕煤化工领域工业水处理业务，挖掘跨业态协同价值。报告期内公司中标江苏晋控装备新恒盛化工有限公司年产40万吨合成氨、60万吨尿素搬迁升级技改项目，脱盐水站、污水处理站、1号回用水站、2号回用水站、零排放BOT项目（以下简称“晋控项目”），项目总投资金额约3.45亿元。晋控项目将为公司工业水业务的发展提供丰富的业务场景，公司将逐步提升自身在工业水业务方面的技术、工程、运营能力。
　　场地修复业务，正式进入矿山修复领域。公司在场地修复领域深耕多年，截至目前公司填埋场治理业绩近40个，规模近700万立方，矿山修复超万亩。报告期内，公司正式进入矿山修复领域，公司中标宾川县历史遗留矿山生态修复项目（二期），该项目包括12座矿山，修复面积85.07公顷。该项目针对宾川县历史遗留矿山存在的地质灾害隐患、环境生态污染、水土流失和自然生态破坏等问题，开创出“政府主导、政策扶持、社会参与、开发式治理、市场化运作”的矿山生态修复新模式。项目实施后可保护辖区内流域生态系统，全面改善生态环境，为实现生态文明、社会经济长期稳定、可持续发展提供了保障。
　　环保装备业务，推动向方案化体系升维。公司充分挖掘传统装备产品综合性应用，积极推动环保装备业务由产品化向方案化的业务体系升维。报告期内，公司以夯实轻资产价值链业务、提升产品附加值为核心，累计为“宝武集团上海梅山钢铁股份有限公司、鞍钢集团工程技术有限公司、云南玉溪仙福钢铁（集团）有限公司”等20余家企业提供无组织粉尘综合治理方案及相应装备产品，项目内容包含干雾抑尘装置、远程射雾器、智能多功能喷洒机器人、项目工程安装、装备服务、联动系统建设等内容，中标合同金额超1.15亿元。环保装备的方案化为公司丰富装备应用场景提供了新生动力，未来公司将持续提升“水、固、气、能”装备产品研发、制造能力，丰富装备应用场景。
　　3.多措并举推进资产管理，凝心聚力提质增效
　　目前公司总资产规模达千亿级别，存量资产结构、质量、流动性愈发重要。围绕“高质量、可持续”发展目标，报告期内，公司陆续开展了一系列的资产提质增效工作。
　　（1）首创水务REIT开启扩募，运营优势持续凸显
　　2021年6月21日，公司成功推动富国首创水务REIT（508006.SH）基础设施投资公募基金于上交所正式挂牌交易，成为国内首支上市的水务公募REIT。富国首创水务REIT二级市场交易踊跃，交易价格最高达到发行价格的202%，得到了资本市场的高度认可。
　　截至目前，富国首创水务REIT已进行3次现金分红：以2021年12月31日为基准日进行首次分红，分红金额135,700,074.95元，2021年分配比例为98.94%；以2022年6月30日为基准日进行了第二次分红，分红金额73,150,085.32元；以2022年12月31日为基准日进行了第三次分红，分红金额95,300,000.00元，2022年分配比例为100%。
　　报告期内，公司结合自身发展情况，积极响应国家政策号召，拟开展公开募集基础设施证券投资基金新购入基础设施资产申报工作并向基础设施公募REITs转让部分资产，并已上报至项目所在地发改委、国家发改委及相关监管机构。REITs扩募将更好促进公司投融资良性循环。在扩募机制的推动下，公司可以进一步形成“开发→培育→盘活→再开发”的投融资良性循环，在项目培育成熟后，通过REITs扩募和购入资产来实现“资产上市”，提升资产的流动性，同时也与广大投资者分享公司项目端的现金红利。
　　（2）打造环保生态圈，孵化优质资产上市
　　报告期内，公司围绕行业上下游延伸环保产业链，通过扬州市润信文昌水汇智造股权投资基金(有限合伙)投资的北京中科润宇环保科技股份有限公司在深圳证券交易所创业板上市；公司通过北京北创绿色低碳科技创业投资基金中心（有限合伙）投资的碧兴物联科技（深圳）股份有限公司已获上海证券交易所审核通过。
　　（3）资产布局进退有度，结构调整有序推进
　　报告期内，海外业务方面，公司完成新西兰项目处置，回收现金18.60亿新西兰元，形成投资收益26.67亿元，通过资产处置一方面形成良好的投资回报，大幅改善公司现金流，资产负债结构持续优化；另一方面聚焦国内环保市场，服务国内新发展格局；国内业务方面，公司全力推动强“身”健“体”工作，盘活存量资产，根据公司未来发展方向，按照“进、退、守、试”业务分类，退出3个项目，根据公司压减层级的考虑，退出2个项目。
　　4.持续深化整合红利，组织保障不断增强
　　报告期内，公司深入贯彻国企改革三年行动方案，练内功、强根基，持续深化组织重构和资源整合工作。一是完成了对首创大气的股权收购，形成了“水-固-气-能”全产业链业务格局，全年继续巩固环保产业集团重组整合成果，发挥资产重组整合和公司治理优势，形成了面向客户的综合解决方案业务组合基础；二是围绕“1个组织，1个目标，一致行动”，全面深化“前台（城市公司：一线作战单元）—中台（事业群/部：解决方案中心）—后台（价值链、职能管理单元）”的组织设计与组织融合工作，持续推进面向客户的“解决方案型组织”建设；三是协同创新研究院从公司顶层设计角度开展“十四五”科技创新规划工作，为开展具有行业影响力的战略型研发夯实组织基础、人才保障，成立北京首创协同创新科技有限公司，推进科技创新及成果转化，引进科技成果和产品孵化，助力实现科技创新工作的专业化管理和商业化转化。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　党的二十大报告指出：我国生态环境保护正在发生历史性、转折性、全局性变化。我国生态文明建设已经进入了以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、促进经济社会发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。
　　一方面，城镇污水、生活垃圾焚烧等传统环保领域新建项目减少，产业本身随之迎来从量变到质变的过程；另一方面，各级地方政府将以“减污降碳协同增效、绿色转型发展”为需求，比单纯的污染治理任务更加艰巨。未来环保行业的发展方向是要在“全民共治、源头防治”成果的基础上，思考如何“精准治污、科学治污、依法治污”，即将迎来的是精耕细作、以防为主的新时代，挑战与机遇并存。
　　对于碧水保卫战，未来的重点方向是“统筹水资源、水环境、水生态治理，推动重要江河湖库生态保护治理，基本消除城市黑臭水体”。2021年以来，国家相关部委陆续发布了《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》《农村人居环境整治提升五年行动方案（2021－2025年）》等一大批重要政策和文件，水务行业政策红利不断释放。从政策实施的重点领域看，水务污染防治攻坚向纵深推进，投资将更加侧重于薄弱地带、落后地带——一类是城市老旧环保设施的升级改造，如供水管网的升级改造；另一类是以下沉市场为主战场的绿色环保建设，如农村的供排水、垃圾转运处置等基本公共服务领域将首先发力，进一步提高农村地区的污水处理率和垃圾无害化处理率。
　　对于净土保卫战，未来的重点方向是“加强土壤污染源头防控，开展新污染物治理”。当前国内固废产业总体上处于“环境效应管理”向“资源管理”过渡的窗口期。结构化矛盾与机遇并存，行业集中度较低。由于固废行业区域市场发展程度的不均衡，使得国内固废市场出现三种趋势：一是“补短板”。市场表现为垃圾清运及相关基础设施建设市场爆发（市场化环卫业务）、垃圾分类及分类垃圾处置细分市场增长（餐厨垃圾、建筑垃圾、养殖废弃物等）；二是“资源化”。市场上表现为废旧金属、动力电池、油脂、塑料、橡胶、玻璃、纸张、纺织品等材料回收项目增加，以及氢能、沼气、生物质高价值产品、余热、蒸汽等能源回收项目增加；三是“市场下沉”。次发达地区、县域及村镇垃圾处理需求增加。
　　对于蓝天保卫战，未来的重点方向是加强可吸入颗粒物、温室气体、VOCs等污染物协同控制，基本消除重污染天气，即从单点、单项治理向系统化、综合性治理转变。2022年1月，国务院印发的《“十四五”节能减排综合工作方案》中指出，推进钢铁、水泥、焦化行业及燃煤锅炉超低排放改造，在大气污染防治重点区域燃煤锅炉全面实现超低排放。2022年6月，生态环境部等7部门联合印发《减污降碳协同增效实施方案》中指出，加大氮氧化物、挥发性有机物（VOCs）以及温室气体协同减排力度。可以看出钢铁、煤焦化、水泥、燃煤锅炉、VOCs治理等领域是“十四五”期间国家清洁生产、节能减排和绿色转型的重点领域。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　首创环保集团致力于成为美丽中国的建设者和守护者，面对气候变化带来的挑战，公司积极探索碳减排路径，提升环境管理和生态保护水平，提高资源利用效率，共建清洁、美丽、繁荣的幸福家园。
　　（一）水务及水环境综合服务
　　(1)提供城乡供水、污水处理及再生水服务、供排水一体化、管网运维、污泥处理处置等城镇水务一体化解决方案与专业化服务。
　　(2)提供海绵城市、黑臭水体治理、农村生态环境治理等生态环境服务。
　　（二）环卫、固废处置以及环境修复服务
　　(1)拥有城乡固体废弃物“分-收-储-运-处-用”全流程解决方案。
　　(2)提供城镇环卫一体化、生活垃圾焚烧资源化、有机垃圾厌氧资源化、场地修复等固废处理处置综合服务。
　　（三）大气环境综合服务
　　依托智慧环保平台，结合“测、管、治”综合解决方案，协助客户管控、治理大气环境，实现空气质量稳定达标与持续改善。
　　（四）绿色能源及能源管理服务
　　提供市政供热服务及双碳规划、地区温室气体排放清单编制等碳中和综合咨询服务。
　　（一）工业企业废气治理综合服务
　　(1)为工业企业提供全方位VOCs综合治理、超低排放治理及其他工业烟气治理等服务。
　　(2)提供“规划、设计、投资、建设、运营、装备智造”全产业链解决方案，帮助客户实现稳定达标、可持续的治理效果。
　　（二）工业水系统综合服务
　　为多领域的工业企业提供全方位水处理系统服务，整体统筹工业给水、循环水、废水处理、再生及零排放等水系统环节，帮助企业实现污染物排放减量与达标，有效控制系统运营成本。
　　（三）企业节能管理服务
　　(1)提供低碳改造、碳资产管理及碳交易咨询服务，帮助企业建立全生命周期碳中和管理体系。
　　(2)针对不同行业及企业的特点，践行“一企一策”方针，帮助客户降低能源成本。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是北京市国资委下属上市企业，目前在国内环保行业处于领先地位，拥有良好的社会声誉、广泛的市场网络、丰富的运营经验、领先的技术研发能力、多元的融资渠道。
　　1.高价值企业品牌信誉
　　首创环保集团前身是首创股份，于2000年4月上市，2021年更名为首创环保集团。自成立以来，在北京市国资委、首创集团的带领下，经营业绩在行业内名列前茅，具有较好的发展基础和发展潜力。
　　经过多年深耕，公司业务遍布全国，备受各地客户认可。公司城镇水务业务经过20余年的稳扎稳打，目前已形成全国性的业务布局，在全国142个地级行政区，拥有项目550余个，水处理能力达到2,565.97万吨/日，固废处理能力达到1,411万吨/年，位居国内环保行业前列。固废业务的发展也触及大部分省市，尤其是江西、河南等地，现已形成比较优势。
　　公司聚焦主业，在主业领域拥有较强影响力，自2003年水务行业举办“水业十大影响力企业”评选活动以来，公司每年均位列十大影响力企业前列。公司固废业务平台公司首创环境已连续十年成功跻身“固废行业十大影响力企业”名单。
　　2.稳定高效的市场拓展能力
　　针对传统水务及固废类项目，公司拥有充足的市场拓展人才储备，具备熟练的业务拓展技巧，完备的投资测算模型，标准高效的项目投资流程与机制，为项目投资奠定了良好的基础。公司已初步构建“水、固、气、能”多业态全产业链业务布局，具备为客户解决综合环境治理需求的能力。公司还将继续丰富业务类型和价值链条，未来可根据客户需求，为客户提供高价值多元服务。
　　此外，目前公司业务布局广泛，具备一定的城市客户基础，公司已构建遍布全国大部分潜力省市的11个市场拓展区和26个城市公司的市场网络，将存量城市做为未来市场拓展的主线，充分发挥项目属地优势，增强客户粘性，提高存量城市市场占有率，持续挖掘城市市场网络的巨大价值。
　　3.持续提升的卓越运营能力
　　经过超过20年的深耕细作，卓越的运营能力已成为公司在行业的名片。城镇水务方面，公司积极推动管理革新，充分发挥运营大数据的平台优势，以污水产能利用率、供水产销差率、吨水电耗药耗等关键生产指标为抓手，推动运营效率的不断优化，生产管理能力的持续提升。凭借规范运行的责任担当和卓越的成本控制能力，普遍得到了项目所在地政府的高度好评。固废业务方面，公司抓牢项目关键生产环节和要素，通过提升垃圾量、降低厂用电率、技术改造等方式，持续提升焚烧项目吨入厂垃圾上网电量，发电产能得到较大提升。
　　4.低成本、多元化的融资能力
　　公司是AAA信用评级的国有控股上市公司，现金流稳定，抗周期性强，拥有多元化的融资渠道。报告期内，公司与多家金融机构建立良好的合作关系，进一步拓宽融资渠道、提高集团整体议价能力，降低整体资金成本。公司不断加强资金管理，本部与多家银行建立银企合作关系，拓宽融资渠道的同时获得授信总额约464亿，极大地确保了公司资金需求；为进一步降低融资成本，全年推动173个存量项目实现了外部融资贷款利率的下调，综合融资成本从4.06%降至3.96%；2021年公司发行的富国首创水务REIT，作为首批试点公募REITs中唯一一家以污水处理基础设施为基础资产的产品，得到市场广泛认可。公司围绕盘活存量资产、控制资产负债率、降低融资成本、赋能公司发展等方面不断探索，实现多个金融产品的先行先试，树立了资本市场创新融资的典范。
　　5.产学研用结合的技术研发能力
　　公司坚持科技引领，通过科技创新促进公司发展动能转换。公司已初步建立并逐步完善科技创新体系。报告期内，公司持续加大研发投入力度，全年发生研发支出2.40亿元，研发投入逐年增长。首次明确了科技创新技术路线的顶层设计，结合业务需求和公司发展阶段，编制了《十四五技术发展规划》，明确了科技创新方向和研发主赛道；首次实现了科研管理制度的创新与突破，建立了以产品为核心、以市场为导向的IPD科研管理体系，构建了以“总办会-IPMT-PMT-项目团队”为主体的科研管理组织架构，开创性地提出并初步实践了科研项目的“技术-市场”双轨评审，提高科研项目的立项决策能力，确保科研项目按照技术规划方向稳步推进。公司具备良好的技术研发基础，报告期内新立项课题2个，分别为“CREATEs好氧颗粒污泥产品化设计、推广以及系列族系产品研发”和“ASMART（基于生物模型的污水厂智慧决策和工艺预警）二代产品开发以及示范应用”；CREATE好氧颗粒污泥实现在山东省济宁市梁山县污水处理厂三期扩建工程（规模2.5万吨/日）的推广应用，该项目已完成可研编制。全年新增加授权发明专利15项，获得省部级科技奖2项（北京市科技进步奖一等奖、陕西省科学技术进步奖一等奖）。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　1、公司产能情况
　　2、报告期内各区域产能及新投产规模
　　（1）供水业务
　　（2）污水处理业务
　　各地区划分：
　　华北地区：北京市、天津市、河北省、山西省、内蒙古自治区；
　　华东地区：上海市、江苏省、浙江省、安徽省、福建省、江西省、山东省；
　　中南地区：河南省、湖北省、湖南省、广东省、海南省、广西壮族自治区；
　　东北地区：辽宁省、吉林省、黑龙江省；
　　西南地区：重庆市、四川省、贵州省、云南省、西藏自治区；
　　3、报告期内生产信息
　　4、固废数据

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　在党的二十大报告及“双碳”目标引领下，环保产业内涵被数倍打开，产业责任也数倍增加。环保产业将从过去的“治污”为主，进入减污、降碳协同增效，绿色生产、绿色生活和良好生态协同推进的新阶段。
　　近两年，中国环境产业正在发生深度变革与重构，特别是产业头部格局面临剧烈变化。一是集聚效应进一步凸显。头部企业总体营业收入规模进一步增长，且无论是整体增长率还是平均增长率均高于以环境上市公司为代表的整个产业各项营业收入增长数据。二是转型发展成为主旋律。进入“十四五”新发展阶段，伴随着生态环境产业的发展变化，生态环境相关企业也纷纷开启了自身的转型发展之路，新业务、新模式的探索成为各家企业的主旋律。一方面，传统环保领域企业面对增长越来越乏力的传统主业，纷纷抓住环卫、资源循环利用、生态综合治理、新能源等新兴增长领域抓紧开展业务布局，取得了良好的发展势头。另一方面，头部企业越来越重视轻资产发展道路，各家企业更加青睐工程、咨询、服务、EPC+O等轻资产业务形式。三是技术研发进一步加强。头部企业对于技术研发的重视程度进一步显化，一方面是由于经过十余年的不懈努力，我国环境质量得到明显改善，后续环境质量进一步改善将进入“深水区”，以工业环保为代表的新兴环保领域对技术的要求较传统领域高出许多，于是头部企业主动拥抱产业发展，积极布局技术研发；另一方面，轻资产业务的主要驱动要素之一即为技术，几乎所有头部企业在其发布的“十四五”规划中均将数字化作为其未来发展的驱动要素之一，这也是头部企业拥抱变革、积极转型的例证。
　　(二)公司发展战略
　　报告期内，公司面临着复杂的内外部经营形势。对外，巨大的发展空间下客户需求要素和市场驱动要素发生深刻变革。一方面，环保市场持续扩容，环保行业细分领域纵深发展，市场供给不充分，业务发展空间巨大，且行业集中度相比发达国家偏低，目前尚无绝对领先企业。另一方面，客户需求跃迁，从追求环保达标转变为追求高性价比、系统化、多目标解决方案，行业核心驱动要素随之转变为技术、运营和产业整合。对内，公司既积累了核心资源，在新形势下又存在相对短板。
　　在此背景下，公司提出以高质量发展为核心的总体战略。以“共建清洁、美丽、繁荣的幸福家园”为使命，更关注公司对经济社会的贡献，秉持“成就客户、持续创新、至诚至信、共担共享”的价值观，围绕“城市深耕、价值多元、三元驱动”三个核心策略，在客户市场维度，对外深挖锚点城市市场空间，打造首创优势战略根据地，对内围绕客户需求提供多元化的产品组合，打造综合解决方案；在运营维度，聚焦环保资产高效运营，打造技术、运营、资本等战略核心能力；在组织成长维度，匹配业务发展，构建组织、人才、数字化三个维度的基础保障。确保公司“高质量、稳增长、可持续、新发展和高价值”五位一体指标的持续向好，实现“有质量增长，可持续发展”，推动公司朝着“值得信赖的环境可持续发展引领者”的愿景不断迈进。
　　(三)经营计划
　　2023年是检验集团化重组融合成果的关键一年，在“生态+2025”战略引领下，公司将坚守生态环境主航道，不断优化细分赛道，努力扩展航道边界，坚定向产品化、技术化、系统化转型。在“融合中求发展，发展中启升维”总体经营思路的指引下，公司明确了“质提量增”的工作总基调，提出“一定增速基础上的经营效率全面提升”的年度目标。为确保年度经营目标的实现，公司将聚焦“攻坚、提质、增量、创新”四个核心经营策略，统筹推进各项经营工作。一是风险业务攻坚，加快推动重大风险消缺。全面梳理存在收益率持续偏低、长期未转商运、应收账款余额持续偏高、存在遗留商务问题、战略性退出等风险问题的项目，将其风险事项的消缺列入公司本年头等大事，制定年度事项解决目标，成立专项工作组，一企一策逐项制定解决方案和行动计划。二是存量业务提质，推动存量项目挖潜增利。围绕存量业务ROE水平提升，拆分细化管理动作，强化全周期关键环节的调度管理。全过程增收开源，提升利润水平；持续推动经营成本和费用的下降；加强应收账款回款管理，降低资金资源占用。三是成熟业务增量，精准布局实现突破。持续优化重资产业务投资策略，通过供水污水、焚烧发电等成熟业务投资，打造公司区域化发展的根据地；大力推动轻资产业务破局，充分发挥公司遍布全国的市场网络优势，实现轻资产业务的对外输出。
　　四是业务模式创新，加快推进新业务孵化。依托基础业务场景，孵化服务业务和技术产品，并探索实现外部订单；加大科技创新力度，推动技术产品的研发与市场转化。
　　2022年度，公司依靠多年积累的品牌优势、运营经验与研发能力，围绕高质量发展方向，全面打造产品化能力，落地产品化业务，初步形成产品标准、产品品牌，向数字化、智能化、绿色化、服务化转型，领跑行业新发展。以下为公司计划重点推进的产品化清单：
　　（一）城镇水业务板块
　　1、污水委托运营与技术服务。针对市政污水厂、工业园区污水厂和工业企业污水站及配套附属设施，公司为客户提供规范化高效运行的全托管委托运营服务，依托丰富的生产管理和经营管理技术能力、经验和信息化管理工具，在保障安全运行和水质达标的基础上，为客户带来成本优
　　化收益。公司针对工业园区可通过合同能源管理、委托运营服务、环境技术服务、合同环境服务等各种形式帮助客户防控环境风险、改善园区水环境并挖潜环境治理收益，成为客户的“环保管家”。
　　2、供水管网管理综合解决方案。以降低产销差为核心，节约水资源，实现地下管网资产的全生命周期价值最大化。本解决方案通过对日常巡查抢修维修、强化暗漏检测、设备设施管理维护、
　　规范水表选型安装与抄表管理、用水稽查和老旧管网改造更新等方面进行管理诊断咨询、业务梳理和人员培训等帮助客户实现业务管理规范化。
　　同时该解决方案通过资产管理信息化建设助力管网运维提质增效，公司依托多年供水管网管理经验，在资产管理方面开发有管网工程业务管理系统、云GIS管网业务管理平台、一体化智能井盖设备和水表全周期管理系统等信息化产品，在资产改善方面开发有光纤漏损定位、供水管网运行状态评估系统、供水管网分区(DMA)漏损控制系统和DMA供水管网漏损区域定位系统等管理诊断工具类产品。
　　（二）固废业务板块
　　1、餐厨厨余垃圾厌氧处理解决方案。该产品引进、吸收了德国STRABAG技术，形成了餐厨垃圾湿式和干式厌氧系统解决方案。产品内容包括：预处理系统、厌氧发酵系统、沼气净化系统、沼气发电系统、污水处理系统、地沟油预处理及生物柴油制取系统及除臭等系统，其中核心设备为高效干/
　　湿厌氧系统，可以有效解决已有餐厨湿式厌氧技术的搅拌器维修难度大、罐内沉渣积累难清理以及干式厌氧的厌氧罐搅拌不充分、罐内沉砂、出料难，不能稳定连续运行等问题。依托该技术产品，可为客户提供餐厨垃圾“技投建运”全流程解决方案和运营服务。截至目前，该技术已用于扬州市餐厨废弃物集中收运处理项目、杭州餐厨废弃物综合利用产生物燃料项目以及福州厨余垃圾处理项目等国内多座餐厨和厨余垃圾处理项目。
　　2、垃圾渗滤液全量处理（回用）解决方案。该产品是公司自主研发的渗滤液全量化处理技术。产品的核心内容包括：结垢可控的高效厌氧反应器、软化超滤膜系统和HDH浓缩液蒸发系统，具有出水水质稳定、污染物精细化分类、无臭气污染、浓缩倍数高、模块化设计、运行维护简便、投资及运行成本低等特点，有效解决了渗滤液厌氧系统结垢及管道堵塞、膜系统回收率偏低导致的浓缩液量大而无法全部消纳、浓缩液处理难度大且成本高等困扰渗滤液处理的主要行业难题。截至目前，该技术已成功应用于遂川、玉田等20余个垃圾渗滤液处理项目。
　　（三）大气业务板块
　　1、E-Decision环境决策系统。该产品是公司自主研发的利用物联网技术、云计算技术、4G/5G技术和分析模型技术，构建的一体化生态环境智慧化决策平台。产品的核心内容有：（1）生态环境大数据资源中心（2）生态环境大数据支撑平台
　　（3）生态环境大数据应用平台包括水环境目标管
　　控决策系统、大气环境精细化管理系统。可为省生态环境厅、市县（区）级生态环境局、开发区管委会等客户提供精准服务。公司2022年落地九江市智慧城市行业应用一期“智慧环保”项目，项目合同额4,289.21万元。项目内容包括：生态环境物联感知网络、生态环境大数据资源中心、生态环境大数据应用平台、综合指挥中心等。打造九江市智慧化的“生态大脑”一站式服务，实现集监测、监控、分析、监察、调度、决策的一体化监管体系，覆盖水、大气、土壤、污染源、固废等各业务要素，实现对九江市企业全生命周期管理。
　　2、智能多功能喷洒机器人。本产品采用领先的自动驾驶系统，搭载全新自主研发的智能中央控制器作为计算平台，满足从感知定位、决策规划到驱动控制全方位的计算需求，配合面向末端
　　无人配送场景设计的线控底盘，提供了稳定、安全的自动驾驶能力。采用多源融合感知定位技术，可实现不依赖GNSS的厘米级高精定位，高性能动力电池模组提供100公里续航里程。智能多功能喷洒机器人还可广泛应用于无组织粉尘排放治理、大型畜禽养殖业消杀、垃圾焚烧发电厂卸料大厅、垃圾仓除臭，污水处理厂污泥储存车间除臭等场景，为焚烧发电厂、钢铁企业、焦化企业、
　　污水处理厂、畜禽养殖企业提供定制化服务。
　　(四)可能面对的风险
　　1.竞争加剧风险
　　水务、固废等传统PPP项目未来市场日趋饱和，同时行业所固有的地域属性加大了公司进入新水务市场的难度，在一定程度上影响公司业务扩张的速度。另外，随着生态环境综合治理等大型投资项目的涌现，众多工程企业、金融机构纷纷跨界进入，水环境行业竞争不断加剧。
　　应对措施：公司积极调整经营思路，通过深耕城市、增强客户黏性，寻求市场策略的升维，通过加快推进项目产品化，推动业务模式的升维，通过深入挖掘多元价值，探索业绩增长路径的升维。开拓城市化、项目产品化、价值多元化“三化驱动”是我们的破局之道。开拓城市化体现了市场策略的升维，关键在于依托全国化项目布局优势，通过重点区域持续深耕，强化市场护城河，推动从“行商”到“坐商”的转变，从而在项目“内卷时代”脱颖而出。项目产品化体现了业务模式的升维，关键在于发挥已有大量项目的运营优势，加速推进项目“技投建运”闭环，并识别和提炼关键的能力与技术，进一步封装为模块化产品，实现对外销售，推动从经验到科学的转变。价值多元化体现了增长路径的升维，关键在于依托集团化的业务组合优势，从过去单产品的市场拓展，扩展为单客户的全产品服务，提升盈利能力，推动从规模到效益的转变。
　　2.运营风险
　　由于公司业务的生产成本均受电价、药剂价格及人工成本等多因素影响，存在一定波动性，如生产成本上升，将对公司年度经营计划目标实现带来不利影响。同时，在需求紧缩、供给冲击、预期减弱的三重压力影响下，经济下行压力较大，客户寻求最优性价比的环保问题解决方案，更加注重成本、质量等核心要素。
　　应对措施：一是公司通过统一供应链标准，提高品类集中度，扩大采购批量，进一步降低公司采购及运营期成本与管理复杂度，为公司实现了高品质交付、高标准迭代、高质量发展，提供了良好的基础。二是公司聚焦经营性现金流，加强与政府有关部门沟通，建立良好的政企关系，加强回款调度。三是加强技术和业务融合的意识和实现路径，充分利用公司产学研用结合的技术研发能力，通过技改、研发推广等实现技术导入，既满足高品质交付标准，同时进一步降低成本。公司部分运营项目通过新技术导入，生产效率有较大提升。 收起▲

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1.公司所处行业政策分析
　　“十四五”时期，我国生态文明建设将进入以“降碳”为重点的战略阶段，是协同推进降碳、减污、扩绿、增长，实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。生态环保产业是战略性新兴产业，在环境污染防治、实现碳达峰碳中和、促进经济社会发展全面绿色转型中具有重要支撑和保障作用。
　　从发展阶段看，当前我国生态文明建设仍处于压力叠加、负重前行的关键期，保护与发展长期的矛盾与短期问题相交织，生态环境保护的结构性、根源性、趋势性压力总体上未能根本缓解。从环保行业驱动要素看，随着我国经济社会从环境保护迈入绿色发展新阶段，在新的环保治理需求带动下，产业驱动要素正发生结构性变化，具体表现为：（1）需求下沉，市政环保治理下沉至村镇环境治理；（2）需求后移，以往基于投建驱动的产业需求后移至资产高效运营；（3）需求延伸，以往治污的需求延伸至资源能源循环利用；（4）需求扩展，基于单点项目的治理需求扩展至系统性、多目标的面源化治理。
　　水务及水环境业务。十四五期间，预计县级以上城镇水务市场空间增长趋缓，村镇水务市场等下沉领域仍有可为；智慧水务成为行业发展的热点，中央提出“新基建”，进一步促进了智慧水务的发展。从城市化进程催生的配套服务投资需求、客户需求更加体系化，厂网一体、供排一体、城乡一体等趋势不断增强，政府客户信誉度和支付能力是城镇水务业务最重要的考量之一。城镇水务市场集中度低，区域壁垒较为严重，资本类央企聚焦流域治理和区域治理新需求，纷纷跨界进入，水环境行业竞争不断加剧。
　　2022年2月，国家发展改革委等部门发布《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》，对加快推进城镇环境基础设施建设作出全面部署，提出构建现代化城镇环境基础设施体系相关要求，对推动减污降碳协同增效，促进生态环境质量持续改善，助力实现碳达峰碳中和具有重要意义。2022年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》中指出因地制宜建设生活垃圾分类处理系统，建设与清运量相适应的垃圾焚烧设施，开展污水处理差别化精准提标，对现有污水处理厂进行扩容改造及恶臭治理；在缺水地区和水环境敏感地区推进污水资源化利用；推进污泥无害化资源化处置，逐步压减污泥填埋规模。2022年6月，生态环境部等四部门印发的《黄河流域生态环境保护规划》中指出深化重点行业工业废水治理、完善城镇生活污水污泥收集处理设施、推进农村生活污水治理、综合整治城乡黑臭水体等内容。
　　固废业务。随着垃圾分类政策的推进和处理处置设施建设的完善，垃圾焚烧发电仍存在一定市场空间，城镇环卫千亿市场有待释放，场地修复进入快速发展期；市场前景依然广阔，存量需求集中在设备提标改造和新兴固废处理，增量市场从城市向县域下沉，从东部沿海区域向中西部区域转移，且客户更青睐生活垃圾焚烧协同处理其他垃圾的服务；精细化运营能力和成本控制能力成为行业的共识及竞争的关键所在。垃圾分类和处理设施补短板催生多元化的客户需求，对企业综合性处理能力提出新要求；政府推动居民收费，补充垃圾处理费来源，有利于推动行业健康发展；东部沿海和中部经济较发达地区仍是固废处理业务布局的优选之地。焚烧发电竞争格局基本确定，集中度上升，城镇环卫和场地修复行业集中度相对较低；行业参与者数量众多、类型多样，地方环保平台加速成立，大型央企、房地产企业及互联网企业跨界进入，市场竞争加剧。
　　大气综合治理业务。2018年7月，国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，要求大幅减少主要大气污染物排放总量，明显降低细颗粒物（PM2.5）浓度，明显减少重污染天数，明显改善环境空气质量，明显增强人民的蓝天幸福感。2022年1月，国务院印发关于《“十四五”节能减排综合工作方案》提出推进钢铁、水泥、焦化行业及燃煤锅炉超低排放改造。到2025年，完成大气污染防治重点区域燃煤锅炉全面实现超低排放。方案的发布使我国节能减排政策机制更加健全，重点行业能源利用效率和主要污染物排放控制水平将大幅提升。“十四五”期间，我国将持续深入打好污染防治攻坚战，强化多污染物协同控制和区域协同治理，加强细颗粒物和臭氧协同控制，基本消除中污染天气。我国生态环境保护结构性、根源性、趋势性压力总体上尚未根本缓解，重点区域、重点行业污染问题仍然突出，实现“碳达峰、碳中和”任务艰巨，生态环境保护任重道远。
　　资源能源业务。在“双碳”的大背景下，伴随着“1+N”政策体系的不断压实，“减污降碳”“循环再生”“能源替代”等方向的重要性大幅提升，环保行业核心发展主线也正由污染治理向资源化利用（传统环保侧）、新能源方向（泛环保侧）切换。环保众多细分领域深度契合减碳方向，由于碳排放与污染具备较高的同源性，在我国国情下，减污降碳并举更具性价比。2022年6月，生态环境部等7部门发布的《减污降碳协同增效实施方案》亦强调二者协同的重要性。环保众多细分领域深度契合主流减排方向：（1）传统环保侧：垃圾焚烧属于可再生能源，可获得CCER减排指标；再生资源企业通过废料回收再利用，实现工艺流程优化和原材料节约，减排效应突出；节能环保装备、余热锅炉等可实现节能增效。（2）泛环保侧：环保企业转型风电光储氢等清洁能源领域，可直接实现能源替代。
　　十四五期间，国家正在逐步落实“绿水青山就是金山银山”的环境治理理念，在政策上、资金上、生产要素上给予环保产业大力支持，使环境治理逐步转变为在产生社会效益的同时可以带来经济效益的产业。环保行业边界逐步淡化，服务模式由单点治理向系统化、综合治理、协同化转变。未来，公司将以新技术驱动新产品、新业态、新需求成为核心，为国家打好环保攻坚战贡献自己的力量。
　　2.报告期内公司主营业务情况
　　报告期内，公司聚焦战略，立足环保行业，持续优化“5+4+1”业务组合，深耕“水、固、气、能”环保全业务领域，我们的目标是为客户提供绿色、高效、智慧的系统化解决方案，为终端用户提供安全优质的公共服务，为打好蓝天、碧水、净土保卫战贡献力量。
　　5个基础业务中，城镇水务业务主要依托供水和污水治理方面的技术与运营优势，持续发展并巩固城镇供水、城镇污水、村镇污水及污泥处置等传统业务，同时为客户提供城镇水务领域系统解决方案；固废处理业务以公司控股公司首创环境为载体，主要开展包括生活垃圾焚烧发电及协同处置其他垃圾、城镇环卫一体化和场地修复等传统业务，同时为客户提供固废领域系统解决方案；大气工业业务以公司控股公司首创大气为主要载体，以城市大气监测、咨询与治理服务，工业园区环境监测、咨询与综合服务，以及工业企业环境综合服务等业务为核心方向；生态治理业务主要业务方向为城市排水系统治理、城市雨洪及地表水体系治理和村镇环境综合治理；资源能源业务主要业务方向包括市政供热、工业园区能源综合服务、公共建筑节能降碳和工业设施节能降碳。
　　4个价值链业务中，工程技术业务从客户需求出发，持续提升技术能力、建造能力、服务能力及管理能力，为客户提供高端建造服务，确保高品质交付；环保装备业务依托内部项目和技术优势，为各类基础业务提供装备制造服务；智慧环保业务定位于环保产业、城市环境数字化、智慧化的陪伴者，基于“水、固、气、能”的实践经验提供全周期智慧化综合解决方案服务，以及智慧运营、分析、决策工具，并通过数字化手段管理资产运营数据，开展标准化和精益化智慧运营服务；资产管理业务以高效管理公司各类项目资产为重点，驱动资产周转率的持续提升。
　　科技创新业务科技创新作为支撑业务，通过技业一体提升基础业务生产效率，通过技术研发孵化新产品新业务，同时为客户提供跨业态综合解决方案。
　　报告期内，公司按照“5+4+1”的业态布局，完成了各个业态组织结构调整，全面加强各业态之间的资源、市场、能力协同。报告期内，公司取得了首创大气的控制权，截至本报告披露日，公司已持有首创大气94.14%的股权。同时梳理完成公司三级管控架构，建立了以“总部-事业群/部-城市公司”为基础的战略导向下的运营管控架构。十四五期间，公司将进一步落实“以重养轻”发展策略，发挥公司项目分布城市广、应用场景和平台丰富的优势，加强能力服务的提炼与技术产品的研发与销售，增强公司核心竞争力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司总体上保持了较好的增长态势，主要经营指标稳中有升，各项业务稳步推进。
　　1.基础业务进一步夯实，水固运营能力稳步提升
　　报告期内，公司经营业绩总体上表现稳定，主要经营指标呈增长态势。实现营业收入99.25亿元，同比增长11.82%；利润总额与归母净利润分别为14.68亿元和8.57亿元，扣非归母净利润同比下降2.57%。主要因为国内工程建设板块受疫情影响，工程开工放缓，在建项目数量与规模有所下降，水务工程利润较上年同期减少9,225.84万元，降幅49.06%；京通快速路受疫情及执行早高峰时段7-9点进京方向单向收费的政策影响，营业利润较上年同期减少2,760.65万元，降幅82.95%。同时受海外汇率波动及疫情补贴政策变化，汇兑损益发生额为7,167.71万元（首创新西兰）。
　　从增长结构看，报告期内公司实现了增长结构的优化。一是运营类业绩占比进一步提升，主基业城镇水务及固废环境业务运营收入保持高速增长；二是围绕主业开展的环卫、场地修复等价值链业务新业态增长逐步释放。总体来说，上半年公司经营业绩表现稳定，营业收入稳步增长，扣非后归母净利润相对稳定。
　　其中，城镇水务运营业务实现营业收入459,862.58万元，同比增长24.28%。
　　污水处理业务实现营业收入266,528.40万元，较上年同期增加52,826.76万元，主要是污水处理量增加、提标改造带来水价提升、项目调价等因素所致。具体来看，结算水量14.34亿吨，较上年同期增加11.58%；污水处理均价1.66元/吨，较上年同期上升8%。上半年共有8家项目公司进行了调价，调价项目所涉运营规模110.50万吨/日。
　　供水业务实现营业收入193,334.19万元,较上年同期增加37,002.26万元。主要是由于供水服务业务规模扩大和部分项目运营期增加影响所致。上半年实现售水量6.51亿吨，较去年同期提升8.96%。
　　报告期内，公司城镇水业务产能情况如下：
　　固废处理业务实现营业收入385,370.76万元，同比增长31.65%。其中，境内业务营业收入为240,939万元，占比为62.52%。上半年增长主要是转商运项目增加、吨发电量提升、贴废调价等原因所致。报告期内，深州焚烧项目、都昌焚烧项目、杞县生物质发电项目等共计6个项目（合计设计产能4,200吨/日）获得商业运营批复；上半年累计上网电量9.15亿千瓦时，同比增加56.68%。在存量项目上，通过技改、垃圾提质、精细管理及一企一策等方法，存量项目吨上网电量较去年提升8.43%。同时扬州餐厨项目的贴费由202元/吨增至236.15元/吨，杭州餐厨项目吨垃圾收运处置财政补贴标准上调98元，达到480元/吨。
　　报告期内，公司境内固废业务产能情况如下：
　　2.城市深耕协同拓展，存量城市客户黏性增强
　　十四五时期，公司积极践行“城市深耕”策略，打造城市市场网络，开展跨业态协同市场拓展，深入挖掘存量客户市场需求，为客户提供高价值环保服务。报告期内，公司累计新增在手订单金额93.80亿元，其中重资产业务新增在手订单额31.60亿元，轻资产业务新增在手订单额62.20亿元，轻资产订单占全部订单比例为66.31%，新增业务结构进一步优化。轻资产订单中，环卫业务订单额8.1亿元（年化服务费1.71亿元），在轻资产中占比13.02%；场地修复业务订单额3.45亿元，在轻资产中占比5.54%；城镇水业务安徽省淮北市濉溪群众喝上更好水工程EPC+O项目、湖南省益阳市中心城区水环境综合治理PPP项目（一期）等项目订单额合计46.02亿元，在轻资产中占比73.99%。轻重资产结构逐步改善，业务组合更加优化。
　　公司积极构建市场体系，完成市场地图的开发，建立了市场线索管理系统，并持续优化市场激励机制，优化城市、锚点布局，为落实城市深耕策略提供体系支撑。报告期内，通过开展跨业态市场协同，获取项目4个，其中包含山东省烟台市栖霞市城区环卫市场化服务项目（5,900万元/5年）、山东省烟台市栖霞市乡镇环卫市场化服务项目（9,800万元/5年）、临潼绿源市政污水处理厂现状系统设施提标改造项目（1,439万元）、鞍钢蒂森克虏伯汽车钢有限公司TAGAL水处理及污水处理项目（10,834万元/5年）。城镇水务、固废环境、生态环境、大气工业、智慧环保等业务均有突破，深挖锚点城市的市场空间，打造首创具有优势的战略根据地。
　　公司依托城市公司开展市场拓展，积极构建市场网络。报告期内，公司完成11个业务拓展区和24个城市公司的组建，并赋予城市公司投资与市场拓展的职能，新的市场网络开始发挥作用。上半年，已成立的24家城市公司中有9家实现市场拓展突破，获取订单金额28.98亿元，占上半年新增订单的比例为30.90%。
　　3.环保资产高效运转，精益运营成效显著
　　报告期内，公司持续开展项目精细化管理，科学识别关键生产要素和生产环节，关注重点生产指标，加强能力建设，推动项目运营效率提升，打造核心竞争力。公司采购部门按计划推进各业态集中采购工作，持续推动采购成本的降低结合采购效率提升，采购成本同比下降18.51%。城镇水务业务通过持续开展运营标准化管理、节能降耗管理、排水管网能力建设及数字化建设，实现提质增效；通过在徐州、大连引入世界级制造（CWCI专项）应用，打造精细化管理基础，实现管理增效。报告期内，公司供水业务产销差率为14.85%，较上年同期下降0.73%。固废环境业务通过垃圾提质提量、推动贴费调价、加快项目转商运及推动技改等举措，持续提升运营管理质量。公司通过引进节能降耗新技术（磁悬风机、在线清洗及冷端治理等)，使存量项目吨上网电量同比提升8.43%。
　　4.科技研发有序推进，成果转化发挥潜能
　　公司坚持科创引领，加速构建科创管理体系，深入贯彻“技业一体”策略，推动技术与业务的深度融合，同时积极开展技术研发，孵化新业务新产品。
　　报告期内，公司结合行业性质、业务特点、发展周期与组织现状，重点开展技术研发顶层设计及体系搭建。公司明确各专业领域技术发展路线，初步完成“十四五”期间技术产品规划蓝图。同时，打造完成IPD流程体系总体框架，在公司内部内进行体系试运转，并持续优化完善。上半年，公司协同中国城镇供水排水协会组织、北京建筑大学等单位共同编制《城镇水务系统碳核算与减排路径技术指南》（以下简称“指南”），《指南》的编制依托当前国家“双碳”政策，有助于水务行业摸清碳排放“家底”，凝聚行业共识，明确未来减排目标，推动减污降碳协同发展。
　　报告期内，公司稳步推进新产品新业务孵化，研发总投入9,584.32万元。ASMART（污水处理厂数字化建模）技术和CREATES好氧颗粒污泥技术已经进入产品推广阶段，并初步完成二期研发立项。围绕ASMART技术产品，公司上半年积极开拓市场，深耕上海、厦门、成都等重点区域，树立了科研项目产品化、科研产品市场化的良好标杆。截至本报告披露日，公司已成立北京首创协同创新科技有限公司作为科技创新的成果转化平台开展后续业务，公司持股比例为60%。同时，公司固废业务板块基于技术能力沉淀和标准化，已形成综合解决方案能力、总包集成能力等技术产品，技术产品可对外拓展，已梳理出多项较成熟的技术产品，累计签约人民币4,900余万元。截至报告期末，公司持有发明专利78项、实用新型专利624项、外观设计专利10项、软件著作权143项。
　　5.金融资管持续深化，产业结构优化明显
　　报告期内，公司不断加强资金管理，与25家银行建立银企合作关系，拓宽融资渠道的同时获得授信总额454亿元，项目长期融资年利率4.30%以下。公司成功发行3年期8亿元中期票据，利率2.99%。同时，因近期市场情况与国际关系的不确定因素，根据公司发展战略调整为在中国境内发展节能环保业务，公司拟出售在新西兰的固废处理及废物转化能源业务板块。通过本次优化资产结构的举措，公司将海外投资转化为现金并将战略中心转移至中国境内。上半年，公司的环保产业基金首家被投企业北京中科润宇环保科技股份有限公司实现成功上市。未来，公司将持续强化资产管理，全面梳理存量权益类资产，初步搭建了权益性资产评估模型，积极引入优质资本参与项目，同时通过境外资产的退出，从而加速资产周转速度，优化产业结构。
　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

　　三、可能面对的风险
　　1.竞争加剧风险
　　城镇水务、固废处理等传统PPP项目市场日趋饱和，同时，行业所固有的地域属性加大了公司进入新水务市场的难度，在一定程度上影响公司业务扩张的速度。另外，随着生态环境综合治理等大型投资项目的涌现，众多工程企业、金融机构纷纷跨界进入，水环境行业竞争不断加剧。
　　应对措施：公司积极调整经营思路，通过深耕城市、增强客户黏性，寻求市场策略的升维，通过加快推进项目产品化，推动业务模式的升维，通过深入挖掘多元价值，探索业绩增长路径的升维。开拓城市化、项目产品化、价值多元化“三化驱动”是我们的破局之道。开拓城市化体现了市场策略的升维，关键在于依托全国化项目布局优势，通过重点区域持续深耕，强化市场护城河，推动从“行商”到“坐商”的转变，从而在项目“内卷时代”脱颖而出。项目产品化体现了业务模式的升维，关键在于发挥已有大量项目的运营优势，加速推进项目“技、投、建、运”闭环，并识别和提炼关键的能力与技术，进一步封装为模块化产品，实现对外销售，推动从经验到科学的转变。价值多元化体现了增长路径的升维，关键在于依托集团化的业务组合优势，从过去单产品的市场拓展，扩展为单客户的全产品服务，提升盈利能力，推动从规模到效益的转变。
　　2.运营风险
　　由于公司业务的生产成本均受电价、药剂价格及人工成本等多因素影响，存在一定波动性，如生产成本上升，将对公司年度经营计划目标实现带来不利影响。同时，在需求紧缩、供给冲击、预期减弱的三重压力影响下，经济下行压力较大，客户寻求最优性价比的环保问题解决方案，更加注重成本、质量等核心要素。
　　应对措施：一方面，公司通过统一供应链标准，提高品类集中度，扩大采购批量，进一步降低公司采购及运营期成本与管理复杂度，为公司实现了高品质交付、高标准迭代、高质量发展，提供了良好的基础。另一方面，公司聚焦经营性现金流，加强与政府有关部门沟通，建立良好的政企关系，加强回款调度。三是加强技术和业务融合的意识和实现路径，充分利用公司产学研用结合的技术研发能力，通过技改、研发推广等实现技术导入，既满足高品质交付标准，同时进一步降低成本。公司部分运营项目通过新技术导入，生产效率有较大提升。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是北京市国资委下属上市企业，目前在国内环保行业处于领先地位，拥有良好的社会声誉、广泛的市场网络、丰富的运营经验、领先的技术研发能力、多元的融资渠道。
　　1.高价值企业品牌信誉
　　首创环保集团前身是首创股份，于2000年4月上市，2021年更名为首创环保集团。自成立以来，在北京市国资委、首创集团的带领下，经营业绩在行业内名列前茅，具有较好的发展基础和发展潜力。
　　经过多年深耕，公司业务遍布全国，备受各地客户认可。公司城镇水务业务经过20余年的稳扎稳打，目前已形成全国性的业务布局，水处理能力达到2,518.63万吨/日，位居国内水务行业前列。固废业务的发展也触及大部分省市，尤其是江西、河南等地，现已形成比较优势。
　　公司聚焦主业，在主业领域拥有较强影响力，自2003年水务行业举办“水业十大影响力企业”评选活动以来，公司每年均位列十大影响力企业前列。公司固废业务平台公司首创环境已连续十年成功跻身“固废行业十大影响力企业”名单。
　　2.稳定高效的市场拓展能力
　　针对传统水务及固废类项目，公司拥有充足的市场拓展人才储备，具备熟练的业务拓展技巧，完备的投资测算模型，标准高效的项目投资流程与机制，为项目投资奠定了良好的基础。
　　公司已初步构建“水、固、气、能”多业态全产业链业务布局，具备为客户解决综合环境治理需求的能力。公司还将继续丰富业务类型和价值链条，未来可根据客户需求，为客户提供高价值多元服务。
　　此外，目前公司业务布局广泛，具备一定的城市客户基础，公司已构建遍布全国大部分潜力省市的11个市场拓展区和24个城市公司的市场网络，将存量城市做为未来市场拓展的主线，充分发挥项目属地优势，增强客户粘性，提高存量城市市场占有率，持续挖掘城市市场网络的巨大价值。
　　3.持续提升的卓越运营能力
　　经过超过20年的深耕细作，卓越的运营能力已成为公司在行业的名片。城镇水务方面，公司积极推动管理革新，充分发挥运营大数据的平台优势，持续缩小产销差率，降低吨水药耗、电耗，凭借规范运行的责任担当和卓越的成本控制能力，普遍得到了项目所在地政府的高度好评。固废业务方面，公司抓牢项目关键生产环节和要素，通过提升垃圾量、降低厂用电率、技术改造等方式，持续提升焚烧项目吨入厂垃圾上网电量，发电产能得到较大提升。
　　4.低成本、多元化的融资能力
　　公司是AAA信用评级的国有控股上市公司，现金流稳定，抗周期性强，拥有多元化的融资渠道。公司于2016年至2022年上半年在交易所共发行10次公司债产品、银行间市场共发行14次超短期融资券、9次中期票据，累计发行金额313亿元，平均利率约为3.89%，低于同期基准贷款利率水平。同时，公司围绕盘活存量资产、控制资产负债率、降低融资成本、赋能公司发展等方面不断尝试金融创新，实现多个金融产品的先行先试，树立了资本市场创新融资的典范。2021年公司发行的富国首创水务REIT，作为首批试点公募REITs中唯一一家以污水处理基础设施为基础资产的产品，得到市场广泛认可，发行一年来，以近40%的涨幅位居首批九支公募REITs涨幅榜首。
　　5.产学研用结合的技术研发能力
　　公司坚持科技引领，通过科技创新促进公司发展动能转换。公司已初步建立并逐步完善科技创新体系。报告期内，公司初步绘制完成“十四五”技术产品规划蓝图，逐步明晰各业务板块“十四五”期间技术研发方向与目标；完成IPD（集成产品开发）流程总体框架，并在存量课题上得以论证，在新增课题上广泛应用，在科研项目立项阶段对项目进行精选和优化。公司具备良好的技术研发基础，“十三五”期间完成的ASMART（污水处理厂数字化建模）技术和CREATES好氧颗粒污泥技术开发，已进入应用推广阶段，具有较好的应用前景。围绕一期的技术成果，报告期公司启动了“ASMART（基于生物模型的污水厂智慧决策和工艺预警）二代产品开发以及示范应用”“CREATES好氧颗粒污泥产品化设计推广以及系列族系产品研发”“城镇供排水系统碳足迹评价及碳管理平台研究与示范应用”等3个项目的立项工作。公司发挥“院士专家工作站”“博士后科研工作站”“中-荷未来污水处理技术研究中心”“首-哈未来水质净化与水资源可持续利用技术产业化中心”等科技创新平台作用，先后与荷兰代尔夫特理工大学、德国亚琛工业大学、清华大学、中国人民大学等知名高校搭建校企合作中试平台，构建首创技术生态圈。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　在环保行业发生深刻变局的背景下，报告期内，公司全面升级了“生态+2025”战略，在“有质量增长，可持续发展”总体战略要求下，围绕业务的深度融合与发展升维，坚定开启新发展征程。报告期内，公司一手抓集团化重组整合，集中优势资源，聚焦环保主业，完成各业态的实质融合；一手抓经营发展，精研技术，精准投资，精益运营，精细管理，实现经营业绩的稳步提升和经营质量的持续优化。公司实现营业收入222.33亿元，同比增长15.65%；实现归母净利润22.87亿元，同比增长55.58%。
　　1.主动聚焦战略，坚定做强环保主业，经营业绩持续增长
　　报告期内，公司正式更名为“北京首创生态环保集团股份有限公司”，简称变更为“首创环保集团”，证券简称变更为“首创环保”。通过发挥集团化资源统筹与业务协同优势，以客户为中心，在实现客户价值主张的同时，推动公司有质量增长，可持续发展。新的公司名称、简称体现了公司对生态环保产业更加深刻的系统认知和更为坚定的战略选择。公司深入践行“生态+2025”战略，凝聚优势资源，聚焦环保产业，不断巩固环保业务主业地位，报告期内，公司环保主业取得长足发展，经营业绩呈持续上涨态势，城镇水务运营业务营业收入同比增长22.34%，营业利润同比增长76.79%，固废环境业务营业收入同比增长44.57%，营业利润同比增长52.04%。
　　城镇水务运营业务方面，公司实现新增投产水处理能力约146.04万吨/日。2021年天津、湘西等地新增供水产能，北京、天津、东营、临沂、新乡、青岛、娄底、汕尾、宜宾、仁寿、六盘水、合肥、铜陵等地新增污水产能，运城、龙庆、定州、安阳、恩施、娄底、海宁、务川、郯城、邵阳等地部分存量项目完成水价调整，供水收入及污水处理收入，同时公司坚持精益运营，通过识别各类关键生产要素和节点，积极调度，生产效率明显提升。
　　生态环境业务方面，福州、常熟、宿豫、将乐、昌江五个项目全面转商运，宿豫乡污改造、栾城区古运粮河、淮安黑臭水体治理等项目按进度确认收入。
　　固废环境业务方面，公司推动遂川焚烧、深州焚烧、玉田焚烧、鲁山焚烧及鲁山生物质、永济焚烧、杞县焚烧及杞县生物质、都昌焚烧等9个项目完成72+24小时试运行，实现新增焚烧建设转运营规模4,000吨/日，推动南昌焚烧二期、吉首焚烧、普洱焚烧、南乐焚烧等项目的工程建设工作。同时，海外业务疫情影响同比减弱，固废业务版块通过实施精细化管理，效益得到改善和提升。
　　2.精准投资，资产质量不断提高，资产结构持续优化
　　公司始终关注投资项目募投管退全周期管理环节，严格项目准入与退出标准，以提升环保资产整体质量为己任，报告期内，一方面通过落实精准投资策略，重点布局优势区域和目标城市，优化投资标准，加强投资测算，轻重并举，优化了新增资产质量与结构；另一方面，通过制定项目退出标准，科学识别低效运行资产，坚定退出。
　　报告期内，公司累计新增项目74个，签约规模189亿元。公司加大轻资产市场拓展力度，明确了轻资产业务的投资原则与标准，建立市场拓展协同激励机制，密切跟进市场拓展进度，项目落地效果显著，全年累计获取轻资产项目51个，签约规模合计120亿元，较上年同期提升122%。其中，城镇水务业务获取项目31个，生态环境业务获取项目9个，签约规模分别为50亿元、67亿元。固废环境业务和工业大气业务新增签约轻资产合同额也实现同比稳步增长。重资产业务拓展方面，坚持精准投资，新增资产质量不断提高。报告期内，公司坚持高质量发展导向，制定了差异化的投资标准和策略，聚焦优势区域，力拓优质项目。全年累计获取重资产项目23个，签约规模69亿元。其中，城镇水务业务新签约项目21个、金额53亿元，新增水处理能力95万吨/日；签约、并购焚烧发电业务项目2个、处理能力4,400吨/日。以客户为中心、深入挖掘存量客户需求的效应凸显，新增项目中，74%来自于存量城市。同时，公司锚点重点优质区域，在省会城市贵阳实现突破。
　　报告期内，公司全面聚焦战略，加强资产管理，实现资产结构优化升级。公司累计完成深圳水务、通用首创、上饶填埋、平湖焚烧、新乡危废等项目退出工作。
　　3.精益运营、精细管理，经营效益稳步提升
　　公司持续开展精细化管理，以生产运营关键环节和要素为管理抓手，加强能力建设，推动项目运营效率提升，打造运营项目全周期管理方面的核心竞争力。报告期内，公司通过经营解困等专项行动推动存量项目提质增效，各细分业务存量项目运行情况显著优化。
　　城镇水务方面，公司建立了项目分类分级管理体系，形成从投资到工程建设，到运营管理的全过程事项督导机制。全年完成结决竣事项48个，新增转运营规模154万吨/日，未出现一起超概问题。同时，持续跟踪历史遗留商务或工程问题，有效化解了18个项目的重点风险事项；聚焦“水价、水量、水费、政策”等关键要素，持续提升运营效益。完成15家项目公司水价调整（其中供水1家、污水14家）。公司持续推动技业一体，通过技术改进等方式解决项目运行中的问题，其中，供水项目公司通过水泵、风机节能技改等措施，实现吨水电耗同比下降3.97%。
　　固废环境方面，公司注重高质量交付，通过集中采购，严格工程预算管控等方式，实现工程成本结余，同时通过制定并推进详细的工程计划，强化进度管理，确保项目按时交付。推进运营项目精细化管理，存量焚烧项目垃圾量提升1,040吨/日，杭州餐厨和鲁山收运2个项目完成贴费调价，运营期贴费电费综合回收率有效提升；制定技改实施方案，统筹技改实施，其中重大技改项目南昌焚烧项目锅炉增容，实现单炉锅炉蒸发量提升超过20%。
　　生态环境方面，公司主抓项目转商运，年内实现福州、常熟、宿豫、将乐、昌江五个项目全面转商运，固原、内江、三亚等多个项目部分转商运；同时，以客户满意度为抓手，推动项目稳态化运营。
　　4.精研技术，深化课题全过程管理，科技创新成果逐步显效
　　报告期内，公司深入践行“生态+2025”战略，坚持科技创新引领，加速构建科创管理体系，组建成立协同创新研究院，贯彻“技业一体”基本理念，稳步推进科技研发和技术产品化机制创新。
　　报告期内，公司深入推进科技项目全过程管理，包括4项国家课题、1项省级课题、3项集团重大研发项目及23项自主立项课题。其中，国家重大水专项课题顺利通过住建部组织的以张杰院士为组长的专家验收，形成5项科技成果，4项工程创新，开发了3个核心技术。集团重大项目“污泥处理组合工艺及关键设备开发”，形成污泥处置工艺2项、污泥处理设备3套、环保型复合脱水药剂4项、中试平台1个，开发的两套污泥工艺有效降低了投资和运行成本，所研发的设备在四个项目上推广应用，实现销售收入2,700多万元。自主立项课题方面，公司加强自主立项科技项目全过程管理体系建设，组织结题14项，新立项2项。同时，公司完成“中荷中心”一期成果总结并推进二期建设，公司第一个博士后培养顺利出站。
　　报告期内，公司技术荣誉屡有斩获，课题《市政水处理紫外线消毒与污染物控制关键技术》荣获北京市科学技术进步奖，“水陆网一体化智慧运营平台”（WEAM）成功入选北京市第三批应用场景建设项目，课题《基于低影响开发理念的城市雨洪调控方法及应用》获得宁夏水利科学技术进步二等奖，首创环境科技公司通过国家高新技术企业认定，共2项成果获得北京市新技术新产品（服务）认证。截至报告期末，公司拥有授权专利总计565项，其中发明专利48项，外观设计专利7项，实用新型专利510项；软件著作权106项。
　　5.管理创新，激发生产经营活力，挖掘业务链条管理价值
　　报告期内，公司围绕创新管理模式、挖掘管理价值持续开展管理创新工作。一方面，公司加强资产管理，发挥项目资产管理优势，寻求加速资产周转，提高资金利用率的新路径；另一方面，公司持续优化采购体系建设，加速各业态采购融合，通过集中采购的持续推进有效降低采购成本；同时，公司重视数字信息化建设，加快推进业务信息化建设，进一步提高精细化管理水平和业务运作效率。
　　按照“募投管退”的全周期视角，公司不断完善资产管理体系，增强资产经营能力，通过盘活存量资产等资产经营工作，优化资产质量，提高存量水务资产的流动性。报告期内，公司富国首创水务REIT于上交所正式挂牌交易，成为首批试点公募REITs中唯一一家以污水处理基础设施为基础资产的产品。为保证一个良好的公募REITs开端，首批REITs是监管部门优中选优的结果。本次REITs的发行将有效盘活存量资产，为环保产业资产定价开辟新途径，同时将会推动产业高质量发展，提升产业资产质量。首创水务REIT作为全国首批行业唯一涉及水务领域的产品成功上市，是行业、资本市场、国家监管机构对公司精益运营能力的认可，是公司坚持长期价值主义的印证。同时，公司大力盘活存量资产并积极引进外部合作，积极准备益阳首创挂牌工作并完成了华容首创挂牌，同时推进ECOResourceRecoveryCentrePteLtd清算注销事宜；公司与住友商事会社深入合作，将山东区域内15家项目公司注入合资公司，在不丧失项目控制权的前提下，加速了资产的周转速度。
　　报告期内，公司进一步完善“四个统一”采购管理体系，建立了覆盖“水务、固废、大气”3个业态的集中采购目录，统筹推进各业态开展集中采购，全年集中采购覆盖率达到42.3%，与集采前对比，节约成本近1亿元。推动采购技术标准化建设，全年完成4类10个品类设备类采购技术规范。同时，加强供应商注册、准入、战略合作及评价闭环管理，为加强沟通合作，组织举办6个品类分专业供应商大会。
　　报告期内，公司一方面加大各类职能管理信息系统的开发力度，迭代优化财务、协同办公、人力资源、合同管理等系统功能，并将成熟应用的系统适时推广至相应子公司、子单位；另一方面，公司同步推进业务管理信息系统的开发和应用，报告期内，持续推进管网业务管理系统、云GIS管理平台、云抄表管理平台、云报装管理系统等信息化系统的需求分析与开发，深化业务数字化管理，强化业务管理的精准性和规范化。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　城镇水务业务。十四五期间，预计县级以上城镇水务市场空间增长趋缓，村镇水务市场等下沉领域仍有可为；智慧水务成为行业发展的热点，中央提出“新基建”，进一步促进了智慧水务的发展。从城市化进程催生的配套服务投资需求客户需求更加体系化，厂网一体、供排一体、城乡一体等趋势不断增强，政府客户信誉度和支付能力是城镇水务业务最重要的考量之一。城镇水务市场集中度低，区域壁垒较为严重，资本类央企聚焦流域治理和区域治理新需求，纷纷跨界进入，水环境行业竞争不断加剧。
　　随着垃圾分类政策的推进和处理处置设施建设的完善，垃圾焚烧发电仍存在一定市场空间，城镇环卫千亿市场有待释放，场地修复进入快速发展期；市场前景依然广阔，存量需求集中在设备提标改造和新兴固废处理，增量市场从城市向县域下沉，从东部沿海区域向中西部区域转移，且客户更青睐生活垃圾焚烧协同处理其他垃圾的服务；精细化运营能力和成本控制能力成为行业的共识及竞争的关键所在。垃圾分类和处理设施补短板催生多元化的客户需求，对企业综合性处理能力提出新要求；政府推动居民收费，补充垃圾处理费来源，有利于推动行业健康发展；东部沿海和中部经济较发达地区仍是固废处理业务布局的优选之地。焚烧发电竞争格局基本确定，集中度上升，城镇环卫和场地修复行业集中度相对较低；行业参与者数量众多、类型多样，地方环保平台加速成立，大型央企、房地产企业及互联网企业跨界进入，市场竞争加剧。
　　生态治理业务。政策导向从传统治污防涝到水污染治理、水生态修复，水资源保护“三水共治”需求升级，环保行业在经济、环境和社会效益三者之间的平衡更加完善；从BOT、PPP到EOD，越来越多的经营责任推向社会资本，现代治理体系逐步完善，政府改革不断深化，更加侧重公共服务的出资人和监督人角色。项目规模不断扩大，非经营性资产占比加大，对投资驱动发展模式形成严峻挑战；生态项目的流域化和区域化，呈现多目标、系统化、长效、提质等特点，对全周期项目管控、高品质运营和数字化手段提出了高要求；政府客户需求存在区域级差，央企和平台公司成为新的客户主体。传统水务企业中，领头民营水务企业被国有化，回归细分领域；地方水司业务收缩，聚焦本地，打造地方性环保集团；新入场央企寻求专业运营合作。
　　资源能源服务业务。行业处于发展窗口期，在美国等发达国家，超过30%的节能项目都是通过EMC模式建造与营运的；国内合同能源管理模式才刚刚起步，但国家和地方政府高度重视，出台了多项优惠政策积极推广；产业规模巨大，产业总产值不断增长。根据国家碳达峰和碳中和发展要求，节能减排需求将持续爆发，环保行业本身也将进入资源化和能源化的新阶段，第三方服务存在较大市场空间，对企业专业化服务能力提出更高要求。行业企业数量较多，规模两极分化。
　　2022年2月，国家发展改革委、生态环境部、住房城乡建设部、国家卫生健康委发布《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》，对加快推进城镇环境基础设施建设作出全面部署。《指导意见》突出系统谋划、统筹推进，着力补短板、强弱项，优布局、提品质，提出构建系统完备、高效实用、智能绿色、安全可靠的现代化城镇环境基础设施体系相关要求，对推动减污降碳协同增效，促进生态环境质量持续改善，助力实现碳达峰碳中和具有重要意义。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司发布“生态+2025”战略规划，重新梳理并明确公司未来的业务发展方向，全面升级“水、固、气、能”业务组合，基于过去“水务+固废”业务布局，聚焦主航道，优化确定了“5+4+1”的业务组合，即城镇水务、固废处理、大气工业、生态治理、资源能源5个基础业务，工程技术、环保装备、智慧环保、资产管理4个价值链业务，科技创新1个支撑业务。其中，城镇水务业务主要围绕城镇供水、城镇污水、农村污水及污泥处置业务开展；固废处理业务以公司控股公司首创环境为载体，主要开展包括生活垃圾焚烧发电及协同处置其他垃圾、城镇环卫一体化和场地修复等业务；大气工业业务以城市大气监测、咨询与治理服务，工业园区环境监测、咨询与综合服务，以及工业企业环境综合服务等业务为核心方向；生态治理业务主要业务方向为城市排水系统治理、城市雨洪及地表水体系治理和村镇环境综合治理；资源能源主要业务方向包括市政供热、工业园区能源综合服务、公共建筑节能降碳和工业设施节能降碳。价值链业务中，工程技术业务主要提供高端建造服务，确保高品质交付；环保装备业务以为其他业务提供各类装备制造服务提升业务投资拓展竞争力；智慧环保业务围绕公司数字化转型开展，推动公司业务模式创新，并实现对外销售；资产管理业务则以高效管理公司各类项目资产为重点，驱动资产周转率的持续提升。
　　其中，大气工业及环保装备等业务的开展，公司正通过收购和整合首创大气的方式实现，以完成公司整体业务布局。
　　报告期内，特许经营是公司环境服务业务的主要模式，通过BOT（建设-运营-移交）、TOT（移交-运营-移交）、ROT（改建-运营-移交）、DBOT（设计-建设-运营-移交）等方式与地方政府签订特许经营协议，在特许经营期内从事项目的投融资、建设、运营，提供达标稳定的基础设施服务，同时获得持续合理的投资收益。近年来，PPP模式逐渐成为公共基础设施项目运作的主要方式，政府将BOT、TOT、ROT、DBOT等类型项目以单个或打包的方式，与环保企业签订PPP项目投资合作协议或特许经营协议。随着公司在环保领域运营经验的积累、技术能力的提升以及品牌认知度的提高，EPC（设计-采购-施工总承包模式）/EPC+O（总承包+运营）、DBO（设计-建造-运营）、O&M（委托运营）等轻资产模式也成为公司业务拓展的新路径。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　作为北京市国资委下属上市企业，公司在国内环保行业处于领先地位，拥有良好的社会声誉、广泛的市场网络、丰富的运营经验、领先的技术研发能力、多元的融资渠道。报告期内，公司通过深入研判，明确了未来战略方向和业务布局，描绘了清晰的发展目标和愿景，致力于成为值得信赖的环境可持续发展引领者。
　　1.高价值企业品牌信誉
　　首创环保于2000年4月上市，报告期内正式更名为首创环保。自成立以来，在北京市国资委、首创集团的带领下，经营业绩在行业内一直名列前茅，具有较好的发展基础和发展潜力。公司报告期内，对外发布了“生态+2025”战略发展规划，清晰描绘了未来发展方向和路径。
　　经过二十多年的深耕细作，公司已经形成全国性布局，备受各地客户认可。公司城镇水务业务经过20余年的稳扎稳打，水处理能力达到2,500万吨/日，位居国内水务行业前列；垃圾处理量总设计规模为约1,437万吨/年，拆解电器及电子设备量总设计规模约为320万件/年，尤其是江西、河南等地，现已形成比较优势。
　　公司聚焦主业，在主业领域拥有较强影响力，自2003年水务行业举办“水业十大影响力企业”评选活动以来，公司每年均位列十大影响力企业前列。公司固废业务子企业首创环境已连续十年跻身“固废行业十大影响力企业”名单。
　　2.稳定高效的市场拓展能力
　　一方面，公司针对传统水务及固废类项目，公司拥有充足的市场拓展人才储备，具备熟练的业务拓展技巧，完备的投资测算模型，标准且高效的项目投资流程与机制，为项目投资奠定了良好的基础。
　　另一方面，公司已初步构建“水、固、气、能”多业态全产业链业务布局，具备为客户解决综合环境治理需求的能力。公司还将继续丰富业务类型和价值链条，未来可根据客户需求，提供一揽子环境治理服务。
　　此外，目前公司业务布局广泛，具备一定的城市客户基础，公司将已经营城市做为未来市场拓展的主线，充分发挥项目属地优势，增强客户粘性，提高存量城市市场占有率，持续挖掘城市市场网络的巨大价值。
　　3.持续提升的卓越运营能力
　　经过超过20年的深耕细作，卓越的运营能力已成为公司在行业的名片，一方面通过精细化、标准化管理降低综合成本；另一方面通过新工艺、新技术的应用提升产出效率，持续提升运营管理水平。城镇水务方面，公司积极推动管理革新，充分发挥运营大数据的平台优势，持续缩小产销差率，降低吨水药耗、电耗。凭借规范运行的责任担当和卓越的成本控制能力，普遍得到了项目所在地政府的高度好评。固废业务方面，公司抓牢项目关键生产环节和要素，通过提升垃圾量、降低厂用电率、技术改造等方式，持续提升焚烧项目吨入厂垃圾上网电量，发电产能得到较大提升。其中，重大技改项目南昌焚烧项目锅炉增容，实现单炉锅炉蒸发量提升超过20%。
　　4.低成本、多元化的融资能力
　　公司是AAA信用评级的国有控股上市公司，现金流稳定，抗周期性强，拥有多元化的融资渠道。公司于2016年至2021年在交易所共发行10次公司债产品、银行间市场共发行14次超短期融资券、8次中期票据，累计发行金额305亿元，平均发行利率约为3.91%。同时，公司围绕盘活存量资产、控制资产负债率、降低融资成本、赋能公司发展等方面不断尝试金融创新，实现多个金融产品的先行先试，树立了资本市场创新融资的典范。2021年6月21日，首创水务封闭式基础设施公募REITs在上海证券交易所成功挂牌上市。这是中国资本市场重要的里程碑事件，标志着我国基础设施公募REITs正式启航。本次“富国首创水务封闭式基础设施证券投资基金”项目，经公开投票和专家评审团意见，最终荣获2021年资产证券化“前沿奖”之年度最佳发起机构和年度最佳基础设施公募REITs两个奖项。同时，公司被评为上海证券交易所债券市场2021年度“优秀基础设施公募REITs参与机构”。本次获奖系资本市场监管机构对于基础设施公募REITs有效盘活存量资产，形成投资良性循环的高度重视，也是对公司积极参与国家重大金融创新试点的激励与高度认可。同时，对于公司在资本市场的创新形象、加深与投资者的联系、提高资本市场认可度提供了有力的支撑。公司将继续加深对各种金融改革措施的研究，进一步拓宽融资渠道，盘活存量资产，优化负债结构，降低财务风险，助力公司高质量可持续发展。
　　5.产学研用结合的技术研发能力
　　公司持续提升科技创新管理水平。通过建立水固气能技术研发体系、技术产品体系、人才技术能力评估与激励体系等不断优化协同创新管理模式与制度，提高公司科技创新管理效能；构建“1个技术委员会+1个协同创新研究+N个专业科技创新平台”，承继中荷一期成功的“项目制+平台化”运作模式，积极探索企业与高校科研院所之间的“前店后厂”式密切融合，畅通产学研用链条，实现科技能力扎根。
　　公司不断增强综合技术创新能力。兼具产业发展与实际运营需求，深思布局科技创新方向，加大科技创新投入。公司充分发挥“院士专家工作站”、“博士后科研工作站”、“中-荷未来污水处理技术研究中心”、“首-哈未来水质净化与水资源可持续利用技术产业化中心”等科创平台作用，全力推进科技创新与产品应用推广，凝练产业化能力。公司先后与荷兰代尔夫特理工大学、德国亚琛工业大学、清华大学、中国人民大学等知名高校搭建校企合作中试平台，构建首创技术生态圈，推动公司核心与前瞻性技术开发。设立中南大区研发分部，稳定运行东坝污水处理中试基地、徐州供水技术中试基地，启动建设污泥设备中试基地，夯实研发技术与产品的实际应用示范能力。
　　报告期内，首创环保集团已成立协同创新研究院，基于华为IPD优化科研管理流程，标志着科技创新工作步入正轨；完成10余项公司科研课题立项工作，推进重大科技项目实施，取得阶段性进展。同时，首创环保集团坚持制度创新和科技创新并行的发展路线，重视科技型人才和科技创新能力建设，科技人才序列管理制度已完成编制。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　1.报告期内产能和开工情况
　　2）华北地区：北京市、天津市、河北省、山西省、内蒙古自治区；
　　华东地区：上海市、江苏省、浙江省、安徽省、福建省、江西省、山东省；
　　中南地区：河南省、湖北省、湖南省、广东省、海南省、广西壮族自治区；
　　东北地区：辽宁省、吉林省、黑龙江省；
　　西南地区：重庆市、四川省、贵州省、云南省、西藏自治区；
　　2.生产信息
　　3.销售信息
　　(1).自来水供应板块
　　1.1各地区平均水价、定价原则及报告期内调整情况
　　1.2各客户类型平均水价、定价原则及报告期内调整情况
　　(2).污水处理板块
　　2.1各地区平均水价、定价原则及报告期内调整情况
　　2.2各客户类型平均水价、定价原则及报告期内调整情况
　　1固体废弃物处理
　　(1).固体废弃物处理产能及在手订单情况
　　截至报告期末，公司总设计规模为年处理垃圾量约1,437万吨及年拆解电器及电子设备量约320万件。公司固废在建产能中预计6,600吨/日将于2022年完成72+24小时试运行或并网发电，包括：江西省南昌市泉岭生活垃圾焚烧发电厂扩建项目、吉林省长春市农安县生活垃圾焚烧发电项目、河南省南阳市唐河县生活垃圾焚烧发电项目、湖南省湘西吉首市生活垃圾焚烧发电厂项目、云南省普洱市中心城区生活垃圾焚烧发电厂扩建项目、河南省濮阳市南乐县生活垃圾焚烧发电项目、河南省驻马店市生活垃圾焚烧发电项目等。
　　报告期内，公司签约广东省清远市英德市生活垃圾焚烧发电项目（设计远期规模1400吨/日，近期实施规模800吨/日），收购河南省驻马店市驻马店泰来环保能源有限公司85.64%股权并购项目（设计远期规模3000吨/日，近期实施规模1800吨/日）。
　　报告期内，公司签约北京市东城、朝阳、顺义及任丘、福州、河南正阳县等地环卫项目，新增年化服务费12,726.75万元；签约北京市顺义区、阜阳市界首市、淮南市、瑞金市、上栗县等地的场地修复业务，外部合同额达11,104.3万元。
　　(2).垃圾焚烧发电情况
　　(3).固体废弃物处理资质情况
　　(4).主要经营地区固体废弃物处理情况
　　(5).固体废弃物再利用情况

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　政策层面，“大环保”监督管理体系逐步完善
　　一是政策深耕绿色发展，利好固废、城镇水务、大气板块。以绿水青山就是金山银山理念为引领，坚持山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，坚持环境保护“党政同责”和“一岗双责”，持续开展大规模国土绿化行动，深入实施大气、水、土壤污染防治三大行动计划的政策蓝图愈发清晰，政策红利持续释放。
　　二是“3060”目标和碳中和（1+N）政策体系明确，助力节能服务、工业降碳、生态修复板块发展。减污降碳协同治理将从能源替代、节能减排、循环利用、生态碳汇四方面发力。这将对环保行业低碳高效发展提出更高要求，促进固废处置、污水处理不断向资源化方向转变，同时为节能服务、工业降碳、生态修复市场带来稳定增长预期。
　　三是政策改革市场化导向带来新的挑战和机遇。一方面，随着改革的深化，垃圾焚烧发电国补退坡、供水定价市场化和成本监审政策将逐步落地，对垃圾焚烧、城镇水务经营挖潜提出更高要求；另一方面污染者付费，专业化治理的第三方治理模式推广，为污染治理、生态修复等业务发展带来新的契机。
　　四是客户主体由政府为主向政府和企业二元主体转变。随着污染监测、管控的政策和法律体系完善，政策趋向更精准科学、法制化。排污主体社会责任、法律责任界定更加精准、清晰，有效推动治污主体由政府向企业转移。
　　市场需求层面，需求趋势主线清晰
　　首先，服务模式由单点治理向系统化、综合治理、协同化转变，未来，以十四五黄河流域生态修复系统工程、生态治理+产业运营的EOD模式、静脉产业园向动脉产业园转变为代表的综合治理需求，将成为主流。
　　其次，以新技术驱动新产品、新业态、新需求成为关键，在投资红利逐步消失的大背景下，依托核心技术解决行业、企业痛点，实现降本增效，在渗滤液、生态修复、工业超低排放等领域孵化新的市场需求，成为构建护城河的关键。
　　再次，智慧赋能成为需求跃升的关键一环。线上加线下的一体化解决方案，将极大拓宽政府、企业客户的需求边界，建立公司业务与客户的深度绑定。最后，市场需求的绿色、可持续导向强化。在碳中和、碳达峰背景下，EPC+O项目数量持续增多，客户对产品的绿色、环保品质要求提升。
　　市场竞争层面，市场主体竞合深化
　　一方面，资本属性的国有企业与技术和服务属性的民营企业，经过前期的整合，初步形成了国民互生的生态格局；同时随着大型央企、地方性国资以资本、资源优势为切入点，跑步进场，行业竞争强度逐步提升。
　　另一方面，产业发展从跑马圈地进入资源整合优化的新阶段，未来围绕产业链的前后向整合，将形成一批平台型企业，竞争主体也将向全产业链经营的平台型公司转变。基于新的竞合关系情境，企业的核心竞争要素将主要聚集于技术、管理、产业链整合三个方面。
　　未来，能否契合市场需求，培育领先的综合技术方案定制能力，提升精细化管理水平，实现产业链的横纵向整合，将直接决定企业的竞争位势。因此，以技术、管理、整合能力驱动的轻资产业务，须成为公司重点发力方向。
　　(二)公司发展战略
　　报告期为“十四五”开局之年，我国经济社会正在发生前所未有的深刻复杂变化，公司所处环保行业当前也正经历变革转型，项目释放空间收窄，行业驱动要素发生结构性变化，客户需求升级。在此背景下，公司全面升级“生态+2025”战略，提出“共建清洁、美丽、繁荣的幸福家园”的企业使命，更关注公司对经济社会的贡献，秉持“成就客户、持续创新、至诚至信、共担共享”的价值观，坚持客户需求导向，坚持高质量发展，内生能量，外聚资源，在“开拓城市化、项目产品化、价值多元化”三元驱动下，持续加固客户黏性，优化资产结构，培育核心竞争力，推动“高质量、稳增长、可持续、新发展和高价值”五位一体指标的持续向好，实现“有质量增长，可持续发展”，推动公司朝着“值得信赖的环境可持续发展引领者”的愿景不断迈进。
　　(三)经营计划
　　2022年，面对错综复杂的内外部环境，公司积极应对，拥抱变化，在“生态+2025”战略引领下，以释放集团重组整合红利为主线，聚焦“融合、发展、升维”三大主题，稳步推动“五位一体”指标持续向好。具体将开展以下三类工作：一是夯实发展基础，匹配集团化运作模式。梳理并优化组织管理架构、管控体系和业务运作机制，为业务进一步融合奠定基础。同时，加强基础管理，提高服务意识，保障业务安全高效开展。二是强化协同发展，发挥集团化平台运作优势。深挖市场协同潜力，统筹市场管理，优化投资策略，充分调动城市公司及业务拓展区积极性，实现跨业态订单获取；推动实现规模化管理增利，通过战略集采等方式有效降低生产成本；完善风险防控体系。三是启动发展升维，培育新生发展动能。各业态积极修炼内功，提炼富有竞争力的能力和产品；完善科技创新管理体系，建立IPD（集成产品开发流程）流程，加大研发支出，形成技术产品解决方案；进一步推动标准化及信息化建设，助力业务管理能力提升。
　　(四)可能面对的风险
　　1.竞争加剧风险
　　城镇水务、固废处理等传统PPP项目市场日趋饱和，同时，行业所固有的地域属性加大了公司进入新水务市场的难度，在一定程度上影响公司业务扩张的速度。另外，随着生态环境综合治理等大型投资项目的涌现，众多工程企业、金融机构纷纷跨界进入，水环境行业竞争不断加剧。
　　应对措施：公司积极调整经营思路，通过深耕城市、增强客户黏性，寻求市场策略的升维，通过加快推进项目产品化，推动业务模式的升维，通过深入挖掘多元价值，探索业绩增长路径的升维。开拓城市化、项目产品化、价值多元化“三化驱动”是我们的破局之道。开拓城市化体现了市场策略的升维，关键在于依托全国化项目布局优势，通过重点区域持续深耕，强化市场护城河，推动从“行商”到“坐商”的转变，从而在项目“内卷时代”脱颖而出。项目产品化体现了业务模式的升维，关键在于发挥已有大量项目的运营优势，加速推进项目“技投建运”闭环，并识别和提炼关键的能力与技术，进一步封装为模块化产品，实现对外销售，推动从经验到科学的转变。价值多元化体现了增长路径的升维，关键在于依托集团化的业务组合优势，从过去单产品的市场拓展，扩展为单客户的全产品服务，提升盈利能力，推动从规模到效益的转变。
　　2.运营风险
　　由于公司业务的生产成本均受电价、药剂价格及人工成本等多因素影响，存在一定波动性，如生产成本上升，将对公司年度经营计划目标实现带来不利影响。同时，在需求紧缩、供给冲击、预期减弱的三重压力影响下，经济下行压力较大，客户寻求最优性价比的环保问题解决方案，更加注重成本、质量等核心要素。
　　应对措施：一方面，公司通过统一供应链标准，提高品类集中度，扩大采购批量，进一步降低公司采购及运营期成本与管理复杂度，为公司实现了高品质交付、高标准迭代、高质量发展，提供了良好的基础。另一方面，公司聚焦经营性现金流，加强与政府有关部门沟通，建立良好的政企关系，加强回款调度。三是加强技术和业务融合的意识和实现路径，充分利用公司产学研用结合的技术研发能力，通过技改、研发推广等实现技术导入，既满足高品质交付标准，同时进一步降低成本。公司部分运营项目通过新技术导入，生产效率有较大提升。 收起▲

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1.公司的主要业务
　　公司致力于成为最值得信赖的生态环境综合服务商，业务范围包括城镇水务、水环境综合治理、固废处理和绿色资源管理等。
　　公司城镇水务战略版块通过投资、建设和运营，提供城镇供水、污水处理和排水管理业务，构筑城镇水务综合保障体系。
　　公司水环境综合治理战略版块以建设生态文明，实现美丽中国为己任，聚焦海绵城市建设、黑臭水体治理、流域综合治理、村镇水环境及湿地公园五类核心业务，提升城市及乡村环境承载力，创造和谐生态，促进人与自然和谐发展。
　　公司固废处理战略版块以香港联交所上市公司首创环境（HK.03989）为平台，通过打造市政和商业废弃物处理、危废处理、垃圾资源再生利用及环卫一体化处置等服务体系，全面覆盖固废垃圾收集、储运、处理全产业链。
　　公司绿色资源管理战略版块以首创污泥、首创热力等专业公司为实践平台，探索在污水、污泥及固废处置过程中实现废物资源化，促进能源有效回收利用。具体包括智慧供热、污水热源提取、污泥资源化、再生水等。
　　同时，公司围绕主业积极发展新兴业态。2020年，公司与河钢乐亭钢铁有限公司签约河钢产业升级及宣钢产能转移项目水系统BOT项目，进军钢铁工业循环水，进入工业水领域。
　　2.公司主要业务的经营模式
　　特许经营是公司环境服务业务的主要模式，通过BOT（建设-运营-移交）、TOT（移交-运营-移交）、ROT（改建-运营-移交）、DBOT（设计-建设-运营-移交）等方式与地方政府签订特许经营协议，在特许经营期内从事项目的投融资、建设、运营，提供达标稳定的基础设施服务，同时获得持续合理的投资收益。近年来，PPP模式逐渐成为公共基础设施项目运作的主要方式，政府将BOT、TOT、ROT、DBOT等类型项目以单个或打包的方式，与环保企业签订PPP项目投资合作协议或特许经营协议。随着公司在环保领域运营经验的积累、技术能力的提升以及品牌认知度的提高，EPC（设计-采购-施工总承包模式）/EPC+O（总承包+运营）、DBO（设计-建造-运营）、O&M（委托运营）等轻资产模式也成为公司业务拓展的新路径。
　　3.公司所属行业的情况说明
　　公司所在的行业包括城镇水务、生态环境综合治理、固废处理和绿色资源管理。其中城镇水务主要涉及城市水资源和水安全管理，通过开展供水服务、城市排水管理和污水处理业务，构筑起城市水务综合保障体系，满足民生领域的多种需求，随着人民生活水平的不断提高，在提质增效等方面发展潜力大；生态环境综合治理主要涉及生态环境综合改善，治理需求正处于密集释放期；绿色资源管理涉及智慧供热、污水热源提取、污泥资源化、再生水等，实现废物资源化，变废为宝，促进能源有效回收利用；固废处理涉及垃圾收集、储运、处理等，在满足民生需求、改善生态环境、资源回收利用等三个层面都有涉及。
　　十八大以来，党中央从总体布局出发提出了生态文明建设，绿色发展的理念逐步深入人心。2021年3月国家发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》指出，“推动绿色发展，促进人与自然和谐共生”，对绿色低碳发展、改善环境质量、提升生态系统质量和稳定性、提高资源利用效率提出了更高的要求。可以预见的是，环境保护和治理的新理念将更受重视，这也将相应地释放出更大的环保需求，形成市场竞争新格局。
　　从政府层面看，各地将进一步提高对环境保护及治理工作的重视程度，加速城市环境基础设施建设、补足短板的进程。随着“十四五”规划的出炉，“绿色发展”将进一步融入生产生活，而在“后疫情”时代，大环保领域将成长出新市场、新需求，特别是生命健康、环境安全、水环境治理、医废处置、垃圾分类等领域值得高度关注。具体而言，“加快推动绿色低碳发展”的要求将助推垃圾焚烧发电业务持续增长，以垃圾焚烧为主的协同处置业务预期增多；在污水处理领域，城市水环境治理的受关注度提高，提高水质安全的迫切需求将带来全新市场空间；在无废城市建设利用领域，医疗等特殊废弃物及包装产品使用量的增加都对垃圾处理路径提出新要求，将引领垃圾分类及资源回收利用的新方向；在环境节能领域，预计各地在疫情过后将加大基建投资力度，为城市综合节能改造市场带来新活力。
　　从民众层面看，环境安全成为正常生产生活的决定性要素，民众为维护良好环境而付费的意愿度有所提高，这有助于推动城乡污水治理、垃圾分类和垃圾处理资源化、无害化，共同引领生态环保新风尚，推动生态文明建设。
　　2021年是“十四五”开局之年，根据国家发布的相关政策，可以看出国家在环保行业上有以下规划治理重点和需求，归结为以下三个方面：
　　治理节点方面，生态价值（EOD等）模式创新与突破被提上议程。从2020年底开始，国家发改委、自然资源部、生态环境部等部委连续出台多个文件，重点聚焦生态补偿、EOD、存量盘活类项目落地，特别推出示范项目或案例集。2021年4月，国家发改委、生态环境部联合发布《关于同意开展生态环境导向的开发(EOD)模式试点的通知》（环办科财函〔2021〕201号），同意36个项目开展生态环境导向的开发（EOD）模式试点工作。同期，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发《关于建立健全生态产品价值实现机制的意见》要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。可以看出：（1）EOD模式是将生态环境治理带来的经济价值内部化的模式，政策面对生态补偿/EOD类项目落地性相当关注，是未来政策的主推方向。（2）中央部委文件直接为项目模式做指导，文件制定逐步下沉聚焦，更加务实落地。由于采用EOD模式的项目主要是规模较大的区域环境治理项目，这类项目一般规模较大，周期长，需要环保企业深度参与项目全周期建设运营，建立长效机制，因此，大型综合集团将在EOD模式开发的流域治理项目中受益。
　　治理链条方面，污水资源化、城乡一体化，细分领域强弱项、补短板等被日益重视。2021年5月，国家发改委、科技部、工信部、财政部、自然资源部、生态环境部、住建部、水利部、农业农村部、市场监管总局10部门联合印发了《关于推进污水资源化利用的指导意见》，2021年6月，国家发改委、住建部联合印发《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》（以下简称《规划》）。历经多年努力，污水资源化利用的“靴子”终于落地。目前，我国污水资源化利用尚处于起步阶段，相关行业报告和统计资料显示，2019年我国城镇污水排放量约750亿立方米，但再生水利用量不足100亿立方米，再生水利用量不足城镇污水排放量的15%，潜力巨大，亟待加快推进。《规划》注重推进污水资源化利用，对再生水利用提出了更高目标。例如“十四五”期间，要求再生水生产能力不少于1500万立方米/日，相比于《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》整体提高了约5个百分点。
　　同时，碳达峰、碳中和促进水务环保行业构建跨业态、跨产业融合机制，成为社会产业结构变革的重要引导因素。碳达峰、碳中和的推进牵涉到产业结构优化、能源结构转型、碳排放权交易市场建立等多个领域，其中包括：节能降耗方面污水和固废占总碳排的2%，能耗中最大为电耗，环境产业内部由于要降碳所以更注重精细化治理和运营；能源回收方面，未来通过能源回收实现能源自给，甚至外输，如：氮磷的回收，沼气发电等；资源化方面包括循环化，再生水、污泥垃圾综合循环利用等；环境产业与其他产业联动减污降碳协同方面：通过海绵城市、城市环保管家、工业园环保管家等方式，实现各产业能源可持续发展，提升绿色产业的比例。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司坚持“固本强基、稳中求进”工作总基调，深入践行“生态+”战略，以高质量发展为核心，精研技术，精准投资，精益运营，精细管理，进一步集中优势资源，做强做优环保主业。报告期内，公司实现营业收入86.26亿元，同比增长24.00%；实现归母净利润14.29亿元，同比增长235.33%。
　　1.主动聚焦战略，主动升级，坚定做强环保主业
　　报告期内，公司更名为“北京首创生态环保集团股份有限公司”，简称变更为“首创环保集团”，证券简称变更为“首创环保”。公司通过“集团化”资源优势、协同优势，实现全方位服务客户系统化环境治理需求的目标，新的公司名称、简称凝聚了公司对生态环保产业更加深刻的系统认知和更为坚定的战略选择。报告期内，公司凝聚战略共识，在管理层面上对水务、固废业务的各项资源进行盘点与整合，积极推动业务融合发展。
　　报告期内，公司实现新增投产水处理能力约39.74万吨/日，其中供水新增约2.70万吨/日，污水新增约37.04万吨/日。公司城镇水务运营业务营业收入同比增长24.90%，营业利润同比增长46.34%。2021年天津、湘西等地新增供水产能，北京、天津、东营、临沂、新乡、青岛、娄底、汕尾、宜宾、仁寿、六盘水、合肥、铜陵等地新增污水产能。安阳、恩施、运城、海宁、成都、合肥、务川等地部分存量项目完成水价调整，自来水生产销售收入、污水处理收入相应增长，同时公司坚持精益运营、精细管理，运营效率不断提升。固废业务方面，公司推动深州焚烧、玉田焚烧、遂川焚烧、永济焚烧完成72+24小时试运行，实现新增焚烧建设转运营规模3200吨/日，推动鲁山焚烧、都昌焚烧、南昌焚烧二期、吉首焚烧、普洱焚烧、南乐焚烧等9个项目建设工作。同时，海外业务疫情影响同比减弱影响，固废业务版块通过实施精细化管理，效益得到改善和提升，营业收入同比增长22.70%，营业利润同比增长35.21%。水环境综合治理方面，报告期内，宿豫、福州项目上年末全部转入商业运营，固原、内江项目本期部分转运，宿豫乡污改造、栾城区古运粮河、淮安黑臭水体治理等项目按进度确认收入，水环境综合治理业务营业收入同比增长19.26%。城镇水务建造业务收入同比增长21.41%，主要为铜川漆水河、舞阳、邵阳红旗渠、庆阳、临沂二污扩建等项目按进度确认收入。
　　2．精准投资，加强资产管理，全面提升资产经营效率
　　报告期内，公司ROE同比提升3.37个百分点，收入、利润等额度指标持续增长且轻资产占比提升，公司资产经营效率不断提升。
　　报告期内，依托公司卓越的运营能力，不断强化优势区域布局、优化增量。公司紧随国家发展战略，在“生态+”战略的引领下，积极融入京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区等国家重点战略中。水务业务方面，公司中标省会城市贵阳南明区五里冲污水处理厂特许经营项目，本次中标标志着公司在黔业务不断深化，也是公司对重点城市拓展的又一次重要实践。公司第五次中标中山市岐江流域治理项目，是公司深耕粤港澳地区的重要一步。截至目前，中山市岐江流域水体治理先后发布15个项目，其中首创环保集团及联合体中标5个，独占三分之一，中标总金额超160亿元，运营费约23亿元，充分体现了市场对首创环保集团轻资产能力的认可。报告期内，公司坚持“以重养轻，轻重并举”，在“生态+”战略指引下推动轻资产模式拓展市场，轻资产项目比例逐渐加大。报告期内，公司水务、污泥业务新增签约项目4个，其中轻资产项目3个，为阜阳市阜南县供排水一体化EPCO项目、中山市未达标水体综合整治工程（前山河流域）EPC+O项目、青岛市城阳区污水处理厂污泥处置工程（一期）EPCO项目。固废业务方面，公司优先拓展存量项目二期和重点区域优质大体量项目，充分发掘协同处理需求，积极推动区域协同、产业协同落地的投资策略。报告期内，新增签约焚烧规模1,400吨/日，签约项目为广东省英德市生活垃圾焚烧发电项目。轻资产业务方面，首创环境积极布局环卫业务和场地修复业务，持续优化投资标准，加强投资团队建设，强化资源整合能力，紧抓市场机遇，确保重点项目落地。报告期内，环卫业务新增签约项目3个，分别为北京市顺义城区及周边道路清扫保洁服务项目、北京市东城城区及周边道路清扫保洁服务项目和河南省正阳县城区道路清扫保洁、生活垃圾清运市场化运营项目。
　　按照“募投管退”的全周期视角，公司不断完善资产管理体系，增强资产经营能力，通过盘活存量资产等资产经营工作，优化资产质量，提高存量水务资产的流动性。报告期内，公司富国首创水务REIT于上交所正式挂牌交易，成为首批试点公募REITs中唯一一家以污水处理基础设施为基础资产的产品。为保证一个良好的公募REITs开端，首批REITs是监管部门优中选优的结果。本次REITs的发行将有效盘活存量资产，为环保产业资产定价开辟新途径，同时将会推动产业高质量发展，提升产业资产质量。首创水务REIT作为全国首批行业唯一涉及水务领域的产品成功上市，是行业、资本市场、国家监管机构对公司精益运营能力的认可，是公司坚持长期价值主义的印证。同时，公司大力盘活存量资产并积极引进外部合作，积极准备益阳首创挂牌工作并完成了华容首创挂牌，同时推进ECOResourceRecoveryCentrePteLtd清算注销事宜；与住友商事会社深化合作事宜涉及的合资协议已签署，并已完成经营者集中审查，正在推进合资公司注册事宜。
　　3．精益运营，精细管理，增长质量不断提升
　　报告期内，公司三费占比稳步下降，其中管理费用率同比下降1.32个百分点，财务费用率同比下降0.27个百分点。
　　水务运营方面，公司通过对重点项目和核心事项的梳理，建立调度、督推、考评等六大机制，不断提升增长效率：一是运营效益不断改善，实现综合水费回收率同比增长1个百分点，供水业务产销差率同比下降0.38个百分点。二是增收节支成果显著，完成9家项目公司水价调整，对公司业绩实现有效支撑。报告期内存在出水标准提高、电费补贴取消等外部原因，生产成本刚性上涨。公司梳理电价管理清单，督促各项目公司完成直购电、峰谷平调控等工作；同时梳理重点水厂清单，以厂为单位，制定一厂一策方案，督促节能降耗技改项目快速落地，尽快实施。三是运营能力逐步升级，城镇水务聚焦经营发展、品质形象、业务开拓、服务平台四个方面，夯实责任，明确抓手，持续优化运营管理体系。水环境业务不断强化系统方案能力，建立了生态项目资产体系，形成绩效导向型运营指标体系，依托项目全周期的信息共享平台，朝着区域化、流域化智慧运营方向大步迈进。
　　固废业务方面，公司以局部促整体，以整体促发展，实现业务增利，提升项目经营效益。一是积极推进项目转商运，报告期内，新乡焚烧、瑞金焚烧、正阳焚烧等项目转入商业运营；二是推进存量项目垃圾量提升，建立项目层面的协调机制，开展存量项目的业务优化，为健全存量项目投资业务开展相关机制，提高工作效率，制定了存量项目投资业务工作流程；三是积极推动存量项目上网电量提升，报告期内，公司推动南昌项目技改，并调推进其他存量焚烧项目通过提升垃圾量、适当降低厂用电率等方式，切实提升垃圾上网电量；四是积极推进环卫一体化系统升级，环卫项目中全面实施推广环卫一体化系统的应用，结合各项目运营管理的实际需要，编制相应实施计划，陆续推广实施。
　　4.技术引领，高效应用，打造专业化竞争优势
　　报告期内，公司研发费用达4,637.12万元，同比增长67.23%，有力增强了技术创新能力和行业竞争力。
　　报告期内，公司围绕数字化转型和高质量发展，以提升管理效率、业务效率为目标，统筹各类信息化项目的开发进度和建设节奏：一方面加大开发力度、迭代优化财务、办公、运营等系统功能，对于应用成熟的系统，适时推广至相应子公司、子单位，以相对一致的节奏推进公司整体数字化进程；另一方面，拓展智慧化产品边界，高度重视科研创新、产品创新和服务创新，不断迭代升级城市水务信息化、水环境综合管控平台、市级综合环保管理平台等多个产品，同时关注智慧环保整体解决方案和相应产品组合的开发，打造生态环境监测平台、大数据资源中心、大数据应用平台等系列产品，智慧化赋能环保业务。
　　公司的技术体系，从技术研发阶段上来说，可以分成研究、开发、示范应用和推广四个阶段。报告期内，公司从行业发展和技术提升实际需求出发，推动科技成果转化推广，开展PNBC低碳超净污水处理技术工艺包，在线水质毒性监测仪、智能加药控制系统、智能曝气控制系统、连续深度脱水耦合低温干化工艺、污泥深度脱水带式机、淤泥快速处理成套设备、污水处理生物模型建模与运营优化服务、“厂网河”联合调度模拟关键技术等8项技术产品转化推广，促进公司技术价值链的突破升级。同时，公司聚焦影响吨垃圾上网电量的关键因素，分解形成12个模块的专项工作；推广汽轮机在线清洗系统、螺旋输灰机、柴发、磁悬浮风机和渗滤液曝气头等技改实施，助力公司上网电量有效提升，同比提高17%。
　　报告期内，公司不断加强科技成果示范应用，开拓科技成果转化的产业化路径，好氧颗粒污泥技术、3Rwater资源回收型污水再生技术等多项技术工艺包进行工程示范，二次供水装置及自动化控制系统、供水污泥带式浓缩深脱系统、污水厂能效管控平台、二沉池改良技术、多模式生物滤池、污水源热泵等8项技术产品示范应用。
　　公司持续加强新技术研发，年内稳步推进污水处理、污泥处置和水环境三大领域的集团重大科技项目，并主导或参与国家级科研项目10项，市级科技项目1项。此外，公司加强企业自主立项科技项目研发和管理，年度结题科技项目6项，现有在研科技项目17项。
　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

　　三、可能面对的风险
　　1.宏观环境风险
　　公司的主营业务为水处理及固废处理业务，属于市政公用环保行业，对国家产业政策和环保投资规模依赖性较强。国家产业政策、财税政策、货币政策等宏观经济政策的改革和调整，都将对整个市场供求和企业经营活动产生较大影响。
　　应对措施：公司将积极跟踪国内外经济环境变化，确保公司及时应对宏观政策变动，动态优化公司产业布局，以保持公司业务的灵活性；积极关注行业的变动趋势、发展前景及对公司的影响，以更好地把握环保行业的转型升级发展先机。
　　2.市场扩张及投资风险
　　我国水务行业市场化成效明显，城镇水务基础设施建设已趋于饱和，近年来国内水务市场呈现并购重组加剧、项目趋于中小型化的特点，有限的市场空间和获取项目方式的多样化将会给公司业务的进一步扩张带来新的挑战和压力，而水务项目在受到社会关注的同时，也使得市场交易过程向供给方有所倾斜，在一定程度上加大了公司参与水务项目竞标的成本。同时，我国水务行业所固有的地域分割、地方保护主义等一些不利于市场化改革的因素依然存在，加大了公司进入新市场的难度，在一定程度上影响公司业务扩张的速度。另外，随着生态环境综合治理等大型投资项目的涌现，众多工程企业、金融机构纷纷跨界进入，水环境行业竞争不断加剧。
　　应对措施：公司将顺应市场发展趋势，关注细分市场和行业升级的新机会，加强市场拓展人员的配备，加大市场拓展的广度和深度，及时跟踪一线市场信息。同时，进一步加强投资评价标准控制和科学决策管理，强化项目风险管控。此外，公司积极寻求项目拓展新途径，确保市场份额与投资收益的平衡。公司持续发挥品牌优势、运营优势、工程优势、人才优势，展开差异化竞争，提升公司在市场竞争中的优势。
　　3.运营风险
　　由于公司污水处理业务和自来水业务的生产成本均受电价、药剂价格及人工成本等多因素影响，存在一定波动性，如生产成本上升，将对公司年度经营计划目标实现带来不利影响；同时，由于污水处理服务费及自来水代销价格受特许经营协议及自来水代销合同相关条款、调价周期等因素影响，也存在短期内无法与成本变动相匹配的风险；另外，受政府财政状况、用水客户结构、企业用户效益、居民缴费意识等因素影响，水费回收率存在波动。
　　应对措施：投资端做好风险防控，严选地域，精选项目，推动地方政府将水费支出纳入年度财政预算，以保证能按时足额支付；强化精益化管理，稳定生产运行，优化成本结构，积极落实电耗和药耗优化工作，通过集中采购降低成本。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　作为北京市国资委下属的上市企业，公司在国内环保行业处于领先地位，拥有良好的社会声誉、丰富的运营经验、领先的技术研发能力、雄厚的人才储备，公司正通过优化战略布局、创新商业模式，努力成为“最值得信赖的生态环境综合服务商”。
　　1.聚焦主业，品牌影响力的持续提升
　　公司不断聚焦主业，污水处理、自来水生产销售、水务建设、垃圾处理占营业总收入比重从2011年的60%到目前基本全部为环保主业。公司已形成了全国性的业务布局，水务投资和工程项目分布于28个省、自治区、直辖市，覆盖范围超过100个城市，并在湖南、山东、安徽等省份形成了区域竞争优势，产生了明显规模效应，并初步实现了村镇水务业务的纵深化拓展。公司合计拥有超过2,344万吨/日的水处理能力，位居国内水务行业前列。自2003年水务行业举办“水业十大影响力企业”评选活动以来，公司每年均位列十大影响力企业前列。
　　公司固废业务版块已覆盖北京、江西、河南等二十多个省、市和新加坡、新西兰，其中固废业务子公司首创环境在国内储备了共73个项目（包括25个垃圾发电项目、7个垃圾填埋项目、7个厌氧处理项目、21个垃圾收集、储存及输送项目、9个危废综合处理项目、2个废弃电器拆解项目及2个生物质发电项目），总投资额约人民币178亿元，总设计规模为年处理垃圾量约1,372万吨、年拆解电器及电子设备量约为320万件。截至报告期末，国内项目进入建设和营运期共有68个。
　　2.全业务、全产业链、水固协同的市场拓展能力
　　近年来，公司立足传统水处理业务，不断拓展业务范围，形成了包括传统水务、再生水、固废处理、环境综合治理的全业务布局。目前，首创环保已建成融资、投资、建设、运营、技术、信息化、集采、装备为一体的综合水务平台以及前端垃圾收集、中端垃圾转运分拣到末端垃圾分类处理的固废全产业链业务，可为客户提供包括项目投资、技术研发、工程建设、系统集成、设备供应、运营维护在内的多项服务。
　　目前生态环保产业的需求不断升级，要求行业从经营项目逐渐向经营城市转变，进入产业的“体时代”。公司将依托业内领先的水务和固废处理产能，创新完善“水务-固废”治理业务协同发展，推动构建新型合作模式，发挥资源共享效应，协同布局环境综合治理业务，把全业务、全产业链、水固协同的市场拓展能力真正打造成为公司核心竞争力。公司及固废业务子公司首创环境联合开展的雄安新区白洋淀农村污水、垃圾、厕所等环境问题一体化综合系统治理先行项目已完工，建设了质量一流、工艺可靠的污水处理设施，有效收集、处理了农村生活污水，以“高标准、严要求”贯彻执行垃圾清扫收运和公共厕所保洁工作。该项目显示出公司在“水务-固废”协同提供环境整体解决方案方面的竞争优势。
　　3.超过20年深耕细作形成的卓越运营能力
　　截止报告期末，公司目前已投入运营的供水规模（控股）约为589.24万吨/日，污水处理规模（控股）约为831.62万吨/日。良好的区域优势是公司未来增量发展的基础，公司在沿海发达地区、省会城市的资产占公司经营总资产规模的一半，创造了公司大部分的特许经营收入。经过超过20年的深耕细作，卓越的运营能力已成为公司在行业的名片。公司积极推动管理革新，充分发挥运营大数据的平台优势，持续缩小产销差率，降低吨水药耗、电耗。凭借规范运行的责任担当和卓越的成本控制能力，首创环保普遍得到了项目所在地政府的高度好评。在后续项目的招投标过程中占得先机，客户的黏性优势明显。公司以运营优势为基础，推动市场拓展由规模扩张向高质量发展转变，发挥项目驻地优势，积极推进提标改造和二期扩建，拓展轻资产模式，并进一步深耕优势地域产业链发展，辐射周边增量市场，形成以城市为核心的项目群。
　　4.低成本、多元化的融资能力
　　公司是AAA信用评级的国有控股上市公司，现金流稳定，抗周期性强，拥有多元化的融资渠道。公司于2016年至2021年在交易所共发行9次公司债产品、银行间市场共发行14次超短期融资券、5次中期票据，累计发行金额265亿元，平均利率约为3.93%，低于同期基准贷款利率水平。同时，公司围绕盘活存量资产、控制资产负债率、降低融资成本、赋能公司发展等方面不断尝试金融创新，实现多个金融产品的先行先试，树立了资本市场创新融资的典范。2021年6月21日，公司富国首创水务REIT于上交所正式挂牌交易，成为首批试点公募REITs中唯一一家以污水处理基础设施为基础资产的产品，得到市场广泛认可。2021年3月27日，公司“2020年第一期创新型资产支持证券”业务荣获2020年度资产证券化行业汇菁奖之“杰出产品奖”，本次获奖系资本市场对于公司积极开展金融创新的大力支持与肯定，彰显了公司在资本市场一贯的良好信用形象。
　　5.产学研用结合的技术研发能力
　　首创环保以“专业引领、科技引领、创新引领”作为牵引力，践行“生态+”发展战略，将“科技创新”上升到了引领动能转换战略的高度，以“高效”技术开发为基础，推进“智慧”技术和“绿色”技术的发展，支撑供水、污水处理、工业废水处理、污泥处理处置、水环境综合治理、智慧水务等业务领域的技术发展。首创环保以促进全公司科技资源高效配置和共享协同为重点，不断提高技术人员的积极性和创造性，保障公司“1技术委员会+1技术中心+N专业科技创新技术平台”的科技创新管理体系稳定运行。公司构建了自来水供应、市政污水处理、工业园区废水处理、排水管网系统建设、村镇污水处理、污泥处置、流域水环境综合治理和智慧水务等8大业务领域科技创新技术平台。公司发挥“院士专家工作站”“博士后科研工作站”“中-荷未来污水处理技术研究中心”“首-哈未来水质净化与水资源可持续利用技术产业化中心”等科技创新平台作用，先后与荷兰代尔夫特理工大学、德国亚琛工业大学、清华大学、中国人民大学、浙江大学等知名高校搭建校企合作中试平台及人才培养基地，构建首创技术生态圈，推动公司核心技术开发；同时，公司加强东坝污水处理中试基地、徐州供水技术中试基地、延庆污泥设备中试基地建设，保障科技创新平台稳定运行，积极开拓科技成果转化的产业化路径。公司从产业发展需求出发，布局科技成果孵化培育体系，实现研发成果的落地示范和应用推广，有效提升了公司自主创新和业务服务能力。
　　公司固废业务平台首创环境以科技创新为根本发展动力，强化科技赋能，持续加大研发投入，从根本上提升运营效率。报告期内，首创环境成立科技创新管理委员会和科技创新管理办公室，编制完成《科技创新实施方案》，标志着科技创新工作步入正轨；完成10个科研课题立项工作，推进重大科技项目实施，取得阶段性进展。同时，首创环境坚持制度创新和科技创新并行的发展路线，重视科技型人才和科技创新能力建设，科技人才序列管理制度已完成编制。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，“新冠”疫情对保障生命安全、环境安全的水处理行业和固废处理行业提出了更高的要求。公司依托存量资产，加强运营管理，积极用好国家相关支持政策，一手抓疫情防控，一手抓高质量发展不放松，妥善应对了外部形势的严峻挑战，取得了疫情防控与经营发展的阶段性双胜利。报告期内，公司实现营业收入192.25亿元，同比增长28.96%；实现归母净利润14.70亿元，同比增长53.42%。
　　1.坚持聚焦战略、发展主业，不断创优经营业绩
　　报告期内，公司克服了疫情的不利影响，收入、利润取得较大幅度增长。这是公司坚守战略定力取得的阶段性成果，体现了公司较强的抗风险能力。报告期内，公司城镇水务运营业务营业收入同比增长30.72%，城镇水务建造业务营业收入同比增长34.04%，水环境综合治理业务营业收入同比增长20.80%，固废处理业务营业收入同比增长31.46%。报告期内，公司实现新增投产水处理能力约192万吨/日，其中供水新增约64万吨/日，污水新增约127万吨/日。2020年定州、徐州、马鞍山、广元、铜陵、成都等地水厂新增供水产能，大连、石家庄、合肥、石河子、仁寿、临沂、驻马店、株洲、益阳、广元、运城、鹰潭、临沂、淮南、惠州、济宁、合肥、铜陵、揭阳、荆门等地新增及转运污水处理项目污水处理量逐步增加，益阳、常德、成都、长治等地存量项目提标改造水价调整等原因，自来水生产销售收入、污水处理收入相应增长。水环境综合治理方面，经过在海绵城市建设、黑臭水体治理、村镇污水处理等多个细分领域的深入实践探索，公司对生态环境治理业务的理解认识、概念设计、组织实施、商业模式达到了行业领先水平，得到中央主管部委和所在地政府的高度认可。公司加强项目全周期管控，常熟、宿迁项目稳定运营，福州、将乐项目已完成验收并转入运营阶段，固原、三亚、顺义、临澧、内江、淮安等项目将陆续分批进入运营阶段。同时，受益于首创环境（境内）建设工程项目结转及本期新增焚烧、清运项目投运等影响，公司固废处理收入同比增长。
　　同时，公司密切跟踪疫情期间的税费减免等相关政策，积极推动税收筹划，有效降低了疫情对公司业务带来的不利影响。
　　2．以能力驱动资本，不断优化资产结构，业务发展稳中有新
　　报告期内，公司对于增量项目坚持分业态、分区域和分模式优中选优。依托公司卓越的运营能力，不断强化优势区域布局，提升了规模化、集约化发展效益；投资聚焦国家战略重点区域，长江经济带、粤港澳大湾区等区域项目规模占比高达68%。报告期内，公司坚持“以重养轻，轻重并举”，在“生态+”战略指引下推动轻资产模式拓展市场。以公司运营能力为基础，公司积极拓展EPC+O、EPC/PC、委托运营、技术服务等轻资产项目。十三五期间，公司签约中山、合肥、铜陵、三亚等地区多个EPC+O项目和延庆、通州、徐州、务川等地多个委托运营项目。截止报告披露日，公司已在位于大湾区的中山市中标水环境EPC+O项目4个，中标金额超130亿，运营费约20亿元，是公司技术引领轻资产模式的典型代表。江西省长江最美岸线（彭泽段）示范项目（PPP）项目是公司和长江生态环保集团有限公司签署合作协议之后落地的第一个合作项目，在该项目中，公司作为联合体成员之一持有项目公司20%股权，负责其中乡镇污水处理示范项目的投资、建设及运营工作。本项目的顺利实施为公司发挥卓越运营优势，在长江生态文明建设和国家生态战略作出进一步贡献奠定基础。报告期内，公司下属污泥公司获得“国家高新技术企业”荣誉称号，同时凭借卓越的技术集成、项目管理和运营经验，新增签约石家庄、运城、平谷、保定等轻资产业务，新近中标青岛城阳EPC+O项目，彰显了公司污泥业务的核心竞争力。
　　报告期内，公司在发展既有业务类型的同时，围绕主业抢抓市场机会发展新兴业态，签约河钢产业升级及宣钢产能转移项目水系统BOT项目，试水钢铁工业循环水领域，开辟了第二增长曲线，具有重要的战略意义。
　　报告期内，公司固废平台首创环境贯彻落实高质量发展要求，转变追求规模扩张的发展观念，探索实践多种技术型轻资产投资模式，着力打造智能化环卫产品策划能力，相继在环卫、垃圾填埋场治理和委托运营业务上取得积极进展。报告期内，公司固废平台首创环境积极应对产业政策的变化，确保存量项目享受国家补贴政策，7个垃圾焚烧发电项目相继完成建设及并网。此外，杭州厨余项目二期完成签约，杭州和扬州厨余项目完成调价工作，福州厨余垃圾项目和宁波厨余垃圾项目二期取得积极进展。报告期内，首创环境完成南昌泉岭生活垃圾焚烧发电厂二期项目签订，该项目为高水平能力的代表项目，是巩固结构调整成果，向更高质量发展目标迈进的重要举措。此外，首创环境已形成系统化的解决方案，深度挖掘周边存量焚烧项目的协同需求，尽快推动纵向协同、横向联动以及区域项目互助互补，形成产业链的协同延伸和扩展。工程管理方面，首创环境从包括：优化设计，严格控制工程总投资；设备集中采购，降低采购成本；加快工艺提质进度，以减少工程签证量；执行预算动态跟踪，实际费用以执行预算为依据进行动态跟踪；提升工程管理标准化建设，加速工程管理资源整合，形成资源共享平台等五个方面发力，稳步提高工程效益。
　　3．以管理变革提升效率，加强资产管理优化资产质量
　　报告期内，公司深化投建管理体系，公司制定了严格的投资指引体系，引导业务体系按照“高质量发展”“轻重并举”“能力驱动资本”的原则进行投资拓展工作；同时，将ROE等指标引入项目评估与相关绩效评定工作中，考核体系更加关注效能指标。同时，通过建管能力提升实现高品质交付，环保建造服务为全年业绩提供支撑。
　　报告期内，公司运营管理体系通过对57个重点项目共188件核心事项的梳理，建立调度、督推、考评等六大机制，工作效果正逐步显现：一是运营效益不断改善，实现综合水费回收率同比上升2%，供水业务产销差率同比下降0.57%。二是增收节支成果显著，完成19家项目公司水价调整，对公司业绩实现有效支撑；全年存量项目吨水电费同口径下降12%，存量项目总药剂费同口径下降10%。三是运营能力逐步升级，城镇水务聚焦经营发展、品质形象、业务开拓、服务平台四个方面，夯实责任，明确抓手，持续优化运营管理体系；水环境业务不断强化系统方案能力，建立了生态项目资产体系，形成绩效导向型运营指标体系，依托项目全周期的信息共享平台，朝着区域化、流域化智慧运营方向大步迈进。
　　按照“募投管退”的全周期视角，公司不断完善资产管理体系，增强资产经营能力，通过盘活存量资产等资产经营工作，优化资产质量，提高存量水务资产的流动性。报告期内，公司积极开展基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）的相关推进工作，选取以深圳首创水务有限责任公司持有特许经营权的深圳市福永、燕川、公明污水处理厂BOT特许经营项目，合肥十五里河首创水务有限责任公司持有特许经营权的合肥市十五里河污水处理厂PPP项目为标的资产进行基础设施公募REITs的申报发行。REITs的申报发行将有助于增强公司的滚动投资能力和可持续经营能力。同时，公司大力盘活存量资产，完成了宝鸡、渭南、绿源环保等股权转让手续，签订了深水股权转让协议；扎实推进企业结构层级压减，完成4家企业清退工作。
　　4.科技创新持续进步，聚焦专业实现引领，强化全链条价值创造
　　报告期内，公司技术、信息化、采购三个专业委员会稳定运行，持续提升技术方案与技术开发、管理和业务信息化建设、物资采购与供应链的专业能力，为公司降低经营成本、不断丰富应用场景奠定坚实基础。
　　2020年度公司研发投入首次超过1亿元，同比增长78.58%，有力增强了技术创新能力和行业竞争力。公司着力新技术研发，年内稳步推进污水处理、污泥处置和水环境三大领域的重大科技项目，并主导或参与国家级科研项目10项，市级科技项目1项。此外不断开展企业自主立项科技项目研发，现有在研项目23项。同时，公司不断推动成果转化，发布多项科技成果。好氧颗粒污泥技术、PNBC低碳超净污水处理技术、工业废水在线水质毒性监测仪等6项新产品新设备已经得到工程示范应用，促进公司技术价值链的突破升级。此外，公司积极参与标准编制，报告期内参与编制5项团体标准、2项行业标准、4项地方标准，在业内的技术话语权进一步增强。
　　2020年，公司进一步强化顶层设计，完成管理与业务双线并进的“数字化转型”方案，以提升管理效率为目标，促进跨部门、跨平台、跨产业的协同互动与管控落地。全年按照定制化需求，完成智能物料管理系统、云抄表平台、运营综合管理平台、新版协同办公系统升级等38个信息系统开发与升级工作；在疫情期间，专门开发“首创疫情监控分析系统”，开展线上课程103堂，信息化应用成果获得了北京市国资委的宣传推广。业务信息化方面，以提升业务与科技的链接能力为目标，明确了“十四五”期间企业经营管理、项目经营管理、成本造价与商务合约、采购供应链、工程现场与安全质量、水务大脑等20项数字化举措。一方面聚焦内部业务需求，形成了城市水务信息化、供排水智慧一体化等多个产品，实现以数据赋能业务的战略目标；另一方面积极对外拓展市场，获得了来自同行标杆企业和济南、厦门等区域中心城市的订单，公司数字化业务能力得到广泛认可。
　　报告期内，公司全力打造“四个统一”的战略采购管理体系，统一合法合规、科学规范的管理规则，完善采购管理制度；统一高效智慧的采购电商平台，营造出“公开、公平、公正与规范”的采购环境，平台全程无纸化，远程开评标，提高了采购效率，降低了采购成本，尤其是疫情期间，通过远程网络开评标，确保了采购平稳运转；统一分级分类、评估评价的动态供应商管理，2020年度注册供应商达到7300家，通过召开年度供应商大会和分品类供应商会，沟通供需，增进了解，促进共赢；统一集中采购，通过聚合需求，模式创新，起到提质增效作用，推动产业供应链健康发展，公司积极发挥集中采购规模优势，加强上下游衔接，应用供应链金融手段，进一步降低供应链整体成本。2020年11月，首创股份战略采购中心在中国物流与采购联合会主办的“全国公共采购年度评选”活动中，荣获2020年度“十佳集中采购机构”，集中采购规范性、专业性与实施效果获得行业的认可。

　　二、公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2021年3月15日，习近平主持召开的中央财经委员会第九次会议上，碳达峰、碳中和已明确被纳入生态文明建设整体布局。我国力争2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和，是党中央经过深思熟虑作出的重大战略决策，事关中华民族永续发展和构建人类命运共同体。这是一种全新的发展理念，是以经济社会发展全面绿色转型为引领，以能源绿色低碳发展为关键，加快形成节约资源和保护环境的产业结构、生产方式、生活方式、空间格局，坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路。水务环保行业既是国家治污的工具，也是重要的经济实体。环保企业的碳排放量将是衡量自身绿色发展水平的重要评价标尺，未来必须把降碳作为长期方向，实现市政环保设施减排整体最优解。因此，在以后的发展中，企业的技术路线选择、管理水平等方面必须遵循正确的价值方向，才能在市场竞争中获得持续优势。此外，行业发展还将表现出以下格局和趋势：
　　1．经济社会发展为水务环保行业提供新机遇
　　近十年是中国城镇化高速发展的十年，水务环保行业作为城镇市政基础设施的重要组成部分得到快速发展。未来十年按照国家城镇化发展目标，水务环保行业存在巨大发展空间。且随着全球范围的科技进步，工业时代向互联时代发展的进程不断加速，中国在这场创新变革中的多个领域占得先机，占据世界创新排名“后来者居上”的重要位置，由此带来中国社会发展的需求也在快速转变中，对环境领域的治理及改善需求前所未有加大。
　　近年来，习总书记提出的“绿水青山也是金山银山”的“两山论”及党的十九大再次强调加快生态文明体制改革，建设美丽中国为我国的环境治理提出了面向效果的更高要求，环境产业迎来了新机遇，“环保+”趋势明显。水务环保行业作为环境产业的核心环节，在“水十条”、“PPP”双重政策叠加利好的推动下，率先于其他环保细分领域进入到“环保+”的新时代，以水环境综合治理为核心，万亿市场空间快速形成并释放。
　　2．政府监管引导水务环保行业规范发展
　　在行业前景乐观的同时，国家不断提高监管力度和执法力度，通过环保绩效考核升级、督察常态化、PPP项目清理等一系列举措，进一步倒逼行业规范发展和能力提升。近期，最高人民法院再次明确特许经营、PPP模式为行政协议，在业内引发了热烈讨论。这些政策的本质是一以贯之的，实际都是在强调生态环保行业的公共服务属性，必须突出公益性、民生性，引导水务环保企业成为担当责任、追求品质、创造长期价值的企业。
　　3．流域治理和区域环境综合治理趋势明显
　　纵观行业发展历程，单体水厂和附带管网建设的需求已趋于饱和，竞争呈现“红海”特征并日趋激烈；而流域治理和区域环境综合治理的需求密集释放，“新蓝海”正以“跃迁”的方式快速形成。国家政策也在强化这一趋势，长江大保护、黄河大保护等大流域治理创造了系统性机会，中心城市和城市群优先战略扩充了区域发展空间。未来，我们将以集聚深耕的方式，优选营商环境好、发展潜力大的区域，经营城市、经营流域、经营系统，依托单个业务不断升级，最终提供“环境、资源、能源”一揽子产品和服务解决方案。
　　4．智慧水务、智慧环保随智慧社会而发展
　　未来的城镇建设更强调基础设施智慧化、公共服务便捷化和产业发展现代化，这是智慧社会建设的重要特点。一是随着5G时代的到来，数字化转型将成为“面时代”企业竞争的重要制胜因素；二是新能源、新材料、生物科技的迅速发展，为环保资源化、能源化提供了可靠基础，未来环保“体时代”的部分特征已经初现；三是高铁等交通方式日新月异，加快重构城市格局，也催化着“场时代”的EOD新模式加快推广。水务环保行业作为重要的公共事业，便利性、智能化是顺应智慧社会发展的题中之义。在新时代背景下，以互联技术驱动为代表的大数据、人工智能的繁荣，正在颠覆传统逻辑，重构行业模式。从业态变化看，需求的变化导致水务产业链、价值链不断延伸，行业的边界越来越模糊，跨界技术与跨界模式不断输入，不同产业、不同行业的核心企业从各个角度介入水务环保领域，竞争从行业内演变成跨行业，日趋激烈和复杂。
　　5．以生态环境总体价值的最大化为目标
　　随着国家对环境从治理到改善的需求转变，及经济社会的快速发展，要求水务环境企业超越传统的水务圈层，将不同角度、不同周期、不同层次的多维度目标统筹规划，寻求跨层级、跨地域、跨系统、跨业务的协同发展和服务，实现生态环境总体价值的最大化。
　　因此，水务环保行业的核心价值，不再是仅仅满足于供水和污水处理以及末端治理的基本需求，而是要构建多元、开放、共生的生态系统，实现资源、能源、环境的循环发展，建设生产发展、生活富裕、生态良好三生共赢的智慧、文明的小康社会。这些新变化、新挑战，需要我们改变传统的行业思路，创建全新的行业生态思维，围绕用户，政府、企业、社会与公众，相互聚合，相互协同，相互促进，形成多样性的业态和更高的整体结构效率，为用户提供体系化服务，为用户创造更丰富、更独特的价值体系。
　　在全球经济整体低迷、国内经济增速换挡的新常态下，以新发展理念推动高质量发展，成为新时期经济社会发展的主要特征。中国作为“超大规模经济体”，潜力大，韧劲强，动力足，每一个新兴行业伴随集中度的提升，都必定会诞生一两家引领全球的龙头企业。从环保行业来看，政策红利“大水漫灌”时代已经过去，只有具备核心能力的“种子选手”，才能在历经市场洗礼之后，真正分到丰盛的“蛋糕”。当前环保行业的技术化和信息化水平还不高，公司将响应时代呼唤，勇于继续承担探索者、领军者的角色重任，不断提升核心能力，努力打造世界一流的生态环保产业集团。
　　(二)公司发展战略
　　“十四五”时期我国经济社会发展进入新阶段，行业面临前所未有的机遇和挑战，公司经过了21年的长期积累，已经形成了一定的规模优势和能力基础，当前正逐渐进入发展模式升级转型的关键期。未来，公司将积极贯彻中央生态文明建设决策部署，深入践行“生态+”战略，以客户需求为导向，以高质量发展为核心，聚焦环保资产的高效经营能力，进一步加快“动能转换”步伐，锚定长期价值，精研技术，精准投资，精益运营，精细管理，强化“卓越运营、技业一体、金融资管”三元驱动，主动推动组织变革，全力优化人才结构，多措并举扩充资本，加快培育轻资产能力，并协同各级政府、行业协会、合作伙伴、社会公众，持续构建产业合作生态链条，朝着打造世界一流生态环保产业集团的目标奋力前进。
　　(三)经营计划
　　2021年是“十四五”开局之年，按照“生态+”战略规划，公司重点聚焦“五位一体”目标推进工作：一是高质量发展目标，以效率和效益为主要导向，夯实项目经营责任，强化精细管理，通过深入挖潜，开源节流、降本增效，进一步提高收益率水平。二是稳增长目标，一方面坚定把握市场机会，紧跟国家战略导向，依托优势区域布局，优中选优，继续主动拓展优质资产储备，另一方面发挥全价值链能力优势，积极创新商业模式，加大轻资产模式项目拓展力度，实现能力驱动发展，确保公司经营资产规模稳步提升。三是新发展目标，围绕环保项目核心价值链，进一步巩固提升专业化核心能力，实现更高效率的价值创造，并加大转化力度，持续提高轻资产收入占比。四是可持续目标，坚决贯彻健康可持续发展理念，立足于长远发展，深入优化集团化组织管理体系，不断提高风控效能，确保各环节规范高效，持续扩大经营性现金流，更加夯实管理与发展基础，同时高度关注宏观经济形势变化，严防金融风险，确保资产负债率保持在合理水平；五是高价值目标，面对政策与市场的快速变化，主动发挥行业影响力，带动上下游共同发展，促进构建良好的产业生态，并加强与投资者沟通，牢固树立值得信赖的发展形象。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观环境风险
　　公司的主营业务为水处理及固废处理业务，属于市政公用环保行业，对国家产业政策和环保投资规模依赖性较强。国家产业政策、财税政策、货币政策等宏观经济政策的改革和调整，都将对整个市场供求和企业经营活动产生较大影响。
　　应对措施：公司将积极跟踪国内外经济环境变化，确保公司及时应对宏观政策变动，动态优化公司产业布局，以保持公司业务的灵活性；积极关注行业的变动趋势、发展前景及对公司的影响，以更好地把握环保行业的转型升级发展先机。
　　2.市场扩张及投资风险
　　我国水务行业市场化成效明显，城镇水务投资已趋于饱和，近年来国内水务市场呈现并购重组加剧、项目趋于中小型化的特点，有限的市场空间和获取项目方式的多样化将会给公司业务的进一步扩张带来新的挑战和压力，而水务项目在受到社会关注的同时，也使得市场交易过程向供给方有所倾斜，在一定程度上加大了公司参与水务项目竞标的成本。同时，我国水务行业所固有的地域分割、地方保护主义等一些不利于市场化改革的因素依然存在，加大了公司进入新水务市场的难度，在一定程度上影响公司业务扩张的速度。另外，随着生态环境综合治理等大型投资项目的涌现，众多工程企业、金融机构纷纷跨界进入，水环境行业竞争不断加剧。
　　应对措施：公司将顺应市场发展趋势，关注细分市场和行业升级的新机会，加强市场拓展人员的配备，加大市场拓展的广度和深度，及时跟踪一线市场信息。同时，进一步加强投资评价标准控制和科学决策管理，强化项目风险管控。此外，公司积极寻求项目拓展新途径，确保市场份额与投资收益的平衡。公司持续发挥品牌优势、运营优势、工程优势、人才优势，展开差异化竞争，提升公司在市场竞争中的优势。
　　3.运营风险
　　由于公司污水处理业务和自来水业务的生产成本均受电价、药剂价格及人工成本等多因素影响，存在一定波动性，如生产成本上升，将对公司年度经营计划目标实现带来不利影响；同时，由于污水处理服务费及自来水代销价格受特许经营协议及自来水代销合同相关条款、调价周期等因素影响，也存在短期内无法与成本变动相匹配的风险；另外，受政府财政状况、用水客户结构、企业用户效益、居民缴费意识等因素影响，水费回收率存在波动。
　　应对措施：投资端做好风险防控，严选地域，精选项目，推动地方政府将水费支出纳入年度财政预算，以保证能按时足额支付；强化精益化管理，稳定生产运行，优化成本结构，积极落实电耗和药耗优化工作，通过集中采购降低成本。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　作为北京市国资委下属的上市企业，公司在国内环保行业处于领先地位，拥有良好的社会声誉、丰富的运营经验、领先的技术研发能力、雄厚的人才储备，公司正通过优化战略布局、创新商业模式，努力成为“最值得信赖的生态环境综合服务商”。
　　1.聚焦主业，品牌影响力的持续提升
　　公司不断聚焦主业，污水处理、自来水生产销售、水务建设、垃圾处理占营业总收入比重从2011年的60%到目前基本全部为环保主业。公司已形成了全国性的业务布局，水务投资和工程项目分布于28个省、自治区、直辖市，覆盖范围超过100个城市，并在湖南、山东、安徽等省份形成了区域竞争优势，产生了明显规模效应，并初步实现了村镇水务业务的纵深化拓展。公司合计拥有超过3,047万吨/日的水处理能力，位居国内水务行业前列。自2003年水务行业举办“水业十大影响力企业”评选活动以来，公司每年均位列十大影响力企业前列。报告期内，公司还荣膺2020中国国际绿色发展创新企业奖、第十一届中国上市公司投资者关系天马奖“最佳新媒体运营”、2020中国环境企业50强等奖项，获得了市场的充分的认可。
　　公司始终将人民饮水安全、居民居住环境改善放在第一位，20年来在公共服务行业积累起了值得信赖的品牌声誉。新冠疫情爆发以来，公司所有供水、污水处理厂、抢修应急的生产都保持24小时运作；疫情期间，居民日常生活保障更加重要，公司多方举措，加强调度，确保各运营项目的业务不停、服务标准不降；同时公司启动应急响应机制，强化员工防护和过程控制、增加检验检测频次、加强药剂物资储备，斩断疫情污废水传播途径，严防死守抓好安全供水和污水处理，确保出水水质稳定达标。
　　公司固废业务版块已覆盖北京、江西、河南等21个省、市和新加坡、新西兰，其中固废业务子公司首创环境在国内储备了共71个项目（包括25个垃圾发电项目、7个垃圾填埋项目、7个厌氧处理项目、18个清扫、收运及治理综合处理项目、10个危废综合处理项目、2个废弃电器拆解项目及2个生物质发电项目），总投资额约人民币179亿元，总设计规模为年处理垃圾量约1,382万吨、年拆解电器及电子设备量约为320万件。截至报告期末已投入人民币112.41亿元，国内项目进入建设和营运期共有64个。
　　2.全业务、全产业链、水固协同的市场拓展能力
　　近年来，公司立足传统水处理业务，不断拓展业务范围，形成了包括传统水务、再生水、固废处理、环境综合治理的全业务布局。目前，首创股份已建成融资、投资、建设、运营、技术、信息化、集采、装备为一体的综合水务平台以及前端垃圾收集、中端垃圾转运分拣到末端垃圾分类处理的固废全产业链业务，可为客户提供包括项目投资、技术研发、工程建设、系统集成、设备供应、运营维护在内的多项服务。
　　目前生态环保产业的需求不断升级，要求行业从经营项目逐渐向经营城市转变，进入产业的“体时代”。公司将依托业内领先的水务和固废处理产能，创新完善“水务-固废”治理业务协同发展，推动构建新型合作模式，发挥资源共享效应，协同布局环境综合治理业务，把全业务、全产业链、水固协同的市场拓展能力真正打造成为公司核心竞争力。报告期内，首创股份与固废业务子公司首创环境联合开展的雄安新区白洋淀农村污水、垃圾、厕所等环境问题一体化综合系统治理先行项目已完工，建设了质量一流、工艺可靠的污水处理设施，有效收集、处理了农村生活污水，以“高标准、严要求”贯彻执行垃圾清扫收运和公共厕所保洁工作。该项目显示出公司在“水务-固废”协同提供环境整体解决方案方面的竞争优势。
　　3.超过20年深耕细作形成的卓越运营能力
　　截止报告期末，公司目前已投入运营的供水规模（控股）约为586万吨/日，污水处理规模（控股）约为779万吨/日。良好的区域优势是公司未来增量发展的基础，公司在沿海发达地区以及境外的优质资产占公司经营总资产规模的一半，创造了公司大部分的特许经营收入。经过超过20年的深耕细作，卓越的运营能力已成为公司在行业的名片。公司积极推动管理革新，充分发挥运营大数据的平台优势，持续缩小产销差率，降低吨水药耗、电耗。凭借规范运行的责任担当和卓越的成本控制能力，首创股份普遍得到了项目所在地政府的高度好评。在后续项目的招投标过程中占得先机，客户的黏性优势明显。公司以运营优势为基础，推动市场拓展由规模扩张向高质量发展转变，发挥项目驻地优势，积极推进提标改造和二期扩建，拓展轻资产模式，并进一步深耕优势地域产业链发展，辐射周边增量市场，形成以城市为核心的项目群。
　　4.低成本、多元化的融资能力
　　公司是AAA信用评级的国有控股上市公司，现金流稳定，抗周期性强，拥有多元化的融资渠道。报告期内，公司完成疫情爆发以来市场上融资规模最大的非金融企业配股项目，认配比例高达97%。公司于2016年至2020年在交易所共发行9次公司债产品、银行间市场共发行14次超短期融资券、5次中期票据，累计发行金额265亿元，平均利率约为3.93%，低于同期基准贷款利率水平。报告期内，公司超短期融资券、疫情防控专项公司债、公司债发行成本均处于同类型债券的较低水平：2020年3月6日，公司簿记发行五年期疫情防控专项公司债，金额为10亿元，票面利率为3.39%；2020年5月6日，公司进行了超短期融资券的发行工作，发行金额为10亿元，期限180天，票面利率为1.68%；2020年5月19日，公司发行2020年第二期公司债，发行金额10亿元，期限5年，票面利率3.35%。2020年11月、12月，公司成功发行两期可续期公司债，期限为3+N和2+N，票面利率分别为4.80%、4.30%。上述债券的成功发行，为公司高质量快速发展发挥了金融支撑作用，彰显了公司在资本市场一贯的良好信用形象。同时，公司积极推进创新性融资。报告期内，公司成功发行创新型资产支持票据融资15亿元，推动湖南首创5亿元债转股落地，积极开展基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）的相关申报发行工作。
　　5.产学研用结合的技术研发能力
　　公司以“专业引领、科技引领、创新引领”作为牵引力，践行“生态+”发展战略，围绕“立规划、建制度、落项目”开展科技创新工作。通过推进“高效化”“智慧化”“绿色化”主题科技项目，把提高自主创新能力作为提高市场竞争力的中心环节，持续完善科技创新体系建设。首创股份以促进全公司科技资源高效配置和共享协同为重点，不断提高技术人员的积极性和创造性，保障公司“1技术委员会+1技术中心+N专业科技创新技术平台”的科技创新管理体系稳定运行。公司构建了自来水供应、市政污水处理、工业园区废水处理、排水管网系统建设、村镇污水处理、污泥处置、流域水环境综合治理和信息化技术等8大业务领域科技创新技术平台。公司发挥“院士专家工作站”“博士后科研工作站”“中-荷未来污水处理技术研究中心”“首-哈未来水质净化与水资源可持续利用技术产业化中心”等科技创新平台作用，先后与荷兰代尔夫特理工大学、德国亚琛工业大学、清华大学、中国人民大学等知名高校搭建校企合作中试平台，构建首创技术生态圈，推动公司核心技术开发；同时，公司设立中南大区研发分部，稳定运行东坝污水处理中试基地、徐州供水技术中试基地，启动建设污泥设备中试基地，积极开拓科技成果转化的产业化路径。公司从产业发展需求出发，布局科技成果孵化培育体系，实现研发成果的落地实施和应用推广，有效提升了公司自主创新和业务服务能力。
　　公司固废业务平台首创环境坚持制度创新和科技创新并行的发展路线，不断完善科技创新体系，高度重视科技型人才，科技创新团队和能力建设，鼓励科研探索，取得了一批成果。截至2020年12月31日，首创环境下属科技公司获得北京市“专精特新”中小企业荣誉，被北京市知识产权局认定为知识产权试点单位，生态修复板块的一项产品入选《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2020年版）》，并有一项技术获得北京市新技术新产品称号；高效SNCR、生物质烟气超低排放、渗滤液软化超滤、非正规填埋场快速腐熟化设备等7项技术设备，以及环卫一体化平台、危废ERP系统等信息化产品得到推广应用，在项目的高效运营中发挥了重要作用。 收起▲

　　一、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，“新冠疫情”对保障生命安全和环境安全的水处理行业和固废处理行业提出了更高的要求。公司依托存量资产，加强运营管理，积极用好国家相关支持政策，一手抓疫情防控，一手抓高质量发展不放松，妥善应对了外部形势的严峻挑战，取得了疫情防控与经营发展的阶段性双胜利。报告期内，公司实现营业收入69.56亿元，同比增长21.02%；实现利润总额7.62亿元，同比增长24.51%；实现归属母公司于上市公司股东的净利润4.26亿元，同比增长32.80%。
　　1.聚焦战略，积极拓展主营业务，经营业绩不断创优
　　报告期内，公司克服了疫情对部分业务的不利影响，收入、利润取得较大幅度增长，是公司坚守战略定力取得的阶段性成果，体现了公司较强的抗风险能力。报告期内，公司环保业务营业收入68.78亿元，同比增长23.40%，占比达到98.87%，环保主业进一步聚焦。其中，水务及水环境治理业务收入同比增长10.32亿元，同比上升29.84%，固废业务收入同比增长2.72亿元，同比上升12.85%。报告期内，公司实现新增投产水处理能力115.73万吨/日，其中供水新增48万吨/日，污水新增67.73万吨/日。2020年上半年增加的供水转运产能包括徐州、马鞍山、邳州、广元、铜陵等地水厂，大连、益阳、惠州、株洲、铜陵等地新增及转运污水处理项目污水处理量逐步增加，益阳、常德、成都、长治等地存量项目提标改造水价调整等原因，自来水生产销售收入、污水处理收入相应增长。水环境综合治理方面，经过在海绵城市建设、黑臭水体治理、村镇污水处理等多个细分领域的深入实践探索，公司对生态环境治理业务的理解认识、概念设计、组织实施、商业模式达到了行业领先水平，得到中央主管部委和所在地政府的高度认可。公司加强项目全周期管控，常熟、宿迁项目稳定运营，将乐、福州、固原、三亚、顺义、临澧等项目将陆续分批进入运营阶段。同时，受益于首创环境（境内）建设工程项目结转及本期新增焚烧、清运项目投运等影响，公司固废处理收入同比增长。
　　报告期内，公司工程建造业务在政策允许的第一时间实现复工复产，抓紧追赶进度，力争减少工期延误损失。2月底，在严控风险的情况下，总投66.45亿元、国家首批流域水环境综合治理与可持续发展试点项目之一的四川内江项目率先分批复工，受到四川省领导的高度认可。3月10日开始，凤凰首创利用疫情期间凤凰旅游“空窗期”，在45天内圆满完成古城污水管网改造工程建设任务。
　　同时，公司密切跟踪疫情期间的税费减免等相关政策，积极推动税收筹划，有效降低了疫情对公司业务带来的不利影响。
　　2．坚持高质量发展之路，以能力驱动资本，产业协同优势突显
　　公司制定了严格的投资指引体系，考核体系由“规模”过渡到“效能”，引导业务体系按照“高质量发展”、“轻重并举”、“能力驱动资本”的原则进行投资拓展工作。经过20年深耕细作，公司卓越的水务运营能力已成为行业名片。以公司运营能力为基础，公司积极拓展EPCO、EPC/PC、委托运营、技术服务等轻资产项目。目前已累计拓展11个EPCO项目（合计金额65亿元）、7个委托运营项目、4个EPC/PC项目及8个其他相关轻资产项目。报告期内，公司与葛洲坝集团联合中标广东省中山市未达标水体综合整治工程EPC+O项目（南朗流域、小隐涌流域和大岑围、大雁围、三乡围、横石围、马新围流域2个项目），是公司技术引领的轻资产模式的典型代表。同时，公司积极推动市场拓展由规模扩张向高质量发展转变，发挥项目驻地优势，积极推进提标改造和二期扩建，并进一步深耕优势地域产业链发展，辐射周边增量市场，形成了沿海城市群，沿长江城市群，沿洞庭湖、巢湖、太湖城市群，粤港澳大湾区，京津冀及雄安新区城市群。其中，石家庄市栾城区古运粮河生态修复建设PPP项目和石家庄市晋州市滹沱河流域水污染综合整治工程项目是公司在京津冀省会城市拓展的典型代表。
　　根据招标网数据，2020年上半年，全国PPP项目成交金额同比下降2.2%，成交数量同比下降36.8%，疫情对行业市场拓展造成了一定影响。公司充分发挥现有客户积累和客户黏性的基础优势，通过“云签约”等方式，推动项目中标和签约。新增签约业务总投资规模30.85亿元，新增签约业务中超过一半为提标改造或改扩建订单，推动市场拓展由规模扩张向高质量发展转变。报告期内公司签约四川省成都市龙泉驿区陡沟河污水处理厂除臭工程项目等7个项目均为基于存量项目。同时，公司在拓展传统供水、污水处理项目和管网项目基础上，积极推动再生水等资源化项目。报告期内，公司签约北京市延庆区城西再生水厂再生水回用项目、河北省石家庄市晋州市滹沱河流域水污染综合整治工程项目、辽宁省大连市恒基新润污水及再生水处理并购项目等均含再生水应用场景。公司商业模式和应用场景不断丰富，在长江流域的重点防洪排涝城市铜陵市，实现了供排水一体、厂网站一体的综合调度智慧模式，使得当地的防洪排涝治理效果和当地政府的治水管理效率都得到大幅度提升。
　　报告期内，公司中标河钢产业升级及宣钢产能转移项目水系统BOT项目，试水工业水服务。该项目是继雄安新区白洋淀农村污水、垃圾、厕所等环境问题一体化综合系统治理先行项目为代表的“水-固”协同之后，首创集团环保产业内“水-气”协同的典范，体现了首创集团环保板块“水-固-气”协同在获取订单方面的优势。绿色资源管理产品线方面，公司污泥业务增长迅速，主流工艺、核心装备、服务模式日渐成熟，截至目前污泥公司已在全国11个省份、16座城市开展污泥处理处置项目，污泥处理能力达1,200吨/日；城市绿色供热、水源热泵系统供热、中水再利用等绿色资源项目业务也在持续推进中。
　　报告期内，公司固废平台首创环境完成南昌泉岭生活垃圾焚烧发电厂二期项目签订，南昌项目一期、二期总处理能力共达3,000吨/日，是公司固废平台高水平能力的代表项目。同时，公司固废平台发挥项目协同优势，在惠州和南昌实践系统化战略，参与了惠州飞灰填埋和渗滤液处理的委托运营投标工作，配合政府开展惠州焚烧项目二期及有机垃圾处理项目、南昌餐厨垃圾处理及环卫项目前期工作。此外，公司固废平台加大轻资产业务拓展力度，推动朝阳环卫项目服务合同续签，完成农安县垃圾填埋筛分减量化采购项目、长治市非正规填埋点原位修复项目的市场拓展。
　　3．以效率提升为内核，管理变革增强盈利能力，进退有序提高资产质量
　　报告期内，公司以效率提升为内核，集中精力调结构、补短板、强弱项，通过推动“造血”、“止血”两手抓，切实推动“提质增效”落地，力争使公司运营水平迈上新的台阶。2020年上半年，公司精益化管理水平进一步提升，供水项目产销差率同比下降0.15%。通过完善节能降耗管理体系、开发应用技术产品和管理工具等，实现存量项目电费和药费成本分别同比下降10%。
　　公司不断完善资产管理体系，增强资产经营能力，通过盘活存量资产等资产经营工作，优化资产质量，提高存量水务资产的流动性。报告期内，公司积极开展基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）的相关推进工作，拟选取以深圳首创水务有限责任公司持有特许经营权的深圳市福永、燕川、公明污水处理厂BOT特许经营项目，合肥十五里河首创水务有限责任公司持有特许经营权的合肥市十五里河污水处理厂PPP项目为标的资产的进行基础设施公募REITs的申报发行，增强公司的滚动投资能力和可持续经营能力。报告期内，九江首创利池环保有限公司60%股权转让项目经北交所公开挂牌并成功摘牌，双方签订交易合同签订，目前正在进行工商变更等手续的办理。本次出售资产是公司坚持“以重养轻，轻重并举”，在“生态+”战略指引下积极推动轻资产模式拓展市场取得的重要成果。报告期内，公司管理费用管控见成效，管理费用占营业收入比例持续下降。
　　4.聚焦专业实现引领，强化全链条价值创造
　　报告期内，公司技术、信息化、采购三个专业委员会稳定运行，持续提升技术方案与技术开发、管理和业务信息化建设和物资采购与供应链的专业能力，为公司经营成本降低、不断丰富应用场景奠定坚实基础。
　　一是科技创新力度不断加大。2020年上半年，即使受疫情影响，公司仍不断加大研发投入比重，研发费用总额增长94.75%，研发费用占收入比重由去年同期0.25%提升至0.40%。报告期内，公司发布并实施《北京首创股份有限公司科技创新管理办法》，全面落实公司科技创新工作全流程管理，完善科技成果评价和奖励制度，保障科技创新成果产出，提升科研创新能力和管理水平。截止报告期末，公司在研国家级课题7项，省部级课题1项，企业自主立项科技项目23项，并积极推进科技成果示范，获得国家实用新型专利14项，软件著作权12项。
　　报告期内，公司深入研究污水资源化等相关课题。公司联合清华大学、中国人民大学等开展的“面向未来污水处理厂关键技术研发与工程示范”课题所开发3RWATER未来污水处理技术工程示范进展顺利，将于下半年建成国内第一座满足超净排放标准的能源回收、水资源再生和智慧化控制集成技术的未来污水处理厂，设计出水达到准三类标准，可满足再生水回用应用场景需求，并可实现运行能耗和吨水运行成本大幅降低。基于“面向未来污水处理厂关键技术研发与工程示范”课题及3RWATER未来污水处理技术工程示范，公司搭建了“资源提取、能量平衡”的可持续的未来污水处理技术体系，并对污水资源化技术进行了一系列的技术研发与储备：如污水侧流磷回收技术、污水纤维素回收技术、基于生化/物化的碳分离技术、污水碳源资源化技术等，为污水处理厂向资源工厂、能源工厂及再生水厂的转化提供技术支撑。
　　公司强大的技术力量是公司卓越运营能力的坚实基础。公司与荷兰代尔夫特理工大学合作开发的好氧颗粒污泥技术可在污水处理厂出水提标和不新增占地的同时实现扩容30%，现在公司系统内开展工程示范建设。公司自主研发的针对特殊低碳氮比水质的超净排放标准污水处理技术已形成成熟技术工艺包并在四川内江开展工程示范，在出水达到国家准四类水质标准的情况下，吨水药剂成本预期可节约超过50%。此外，公司自主开发智慧加药系统、精确曝气控制系统、工业园区废水有毒污染物预警设备、污泥深度脱水设备等皆已进入产品应用示范阶段，并达到产品预期开发目标，即将完成科技成果转化进入产业化阶段。
　　同时，公司建设了高级氧化技术平台，为公司工业污水项目开展提供技术支持与设计优化服务工作，为新业务拓展做技术储备。
　　二是信息化建设多点开花。管理信息化方面，公司通过自有能力建设，逐步搭建以数字中台为支撑的大数据治理架构，形成业务数据资产闭环和工作知识图谱。目前，已在公司财务管理、项目管理、人力资源等领域得到广泛应用。业务信息化方面，公司以“智慧大脑”为核心，结合项目需求开发数字化业务系统，提高数字化运作和科技集成能力，目前初步形成了运营大数据诊断控制、“云”抄表、单厂数字化模型、村镇污水监管、水环境智慧运营等多个系统产品。
　　三是集中采购进展迅速。2019年，“生态+”战略部署，建立了水务行业首个数字化集中采购平台（E精彩）。借助线上集中采购平台，公司充分将规模优势转化为价格优势、品质优势，增强了行业标准话语权，引领行业规范发展。报告期内，公司联合北控水务完成了2020-2021年度水表集中采购。此次水表集中采购采用公开招标方式进行，来自全国各地近50家供应商通过公司电子商务平台参与了共计9个标段、115家次的投标。随着战略采购体系的全面展开，未来将成为公司经营的有力支撑。

　　二、可能面对的风险
　　1.宏观环境风险
　　公司的主营业务为水处理及固废处理业务，属于市政公用环保行业，对国家产业政策和环保投资规模依赖性较强。国家产业政策、财税政策、货币政策等宏观经济政策的改革和调整，都将对整个市场供求和企业经营活动产生较大影响。
　　应对措施：公司将积极跟踪国内外经济环境，确保公司及时应对宏观经济变动，动态优化公司产业布局，以保持公司业务的活性；通过充分发挥境外融资优势，采取利率掉期、远期购汇等手段规避国际市场利率风险；公司将积极关注新旧行业的变动趋势、发展前景及对环保行业的影响，以更好地把握环保行业的升级和发展先机。
　　2.市场扩张及投资风险
　　我国水务行业市场化成效明显，城镇水务投资已趋于饱和，近年来国内水务市场呈现并购重组加剧、项目趋于中小型化的特点，有限的市场空间和获取项目方式的多样化将会给公司业务的进一步扩张带来新的挑战和压力，而水务项目在受到社会关注的同时，也使得市场交易过程向供给方有所倾斜，在一定程度上加大了公司参与水务项目竞标的成本。同时，我国水务行业所固有的地域分割、地方保护主义等一些不利于市场化改革的因素依然存在，使得公司进入新水务市场的难度加大，在一定程度上影响公司业务扩张的速度。另外，随着生态环境综合治理等大型投资项目的涌现，众多工程企业、金融机构纷纷跨界进入，水环境行业竞争不断加剧。
　　应对措施：公司将顺应市场发展趋势，关注细分市场和行业升级的新机会，加强市场拓展人员的专业配备，加大市场拓展的广度和深度，及时跟踪一线市场信息。同时，进一步加强投资评价标准控制和科学决策管理，提升项目风险管控力度。此外，公司积极寻求项目拓展新途径，确保市场份额与投资收益的平衡。公司持续发挥品牌优势、工程优势、运营优势、人才优势，展开差异化竞争，提升公司在市场竞争中的优势。
　　3.运营风险
　　由于公司污水处理业务和自来水业务的生产成本均受电价、药剂价格及人工成本等多方因素影响，存在一定波动性，如生产成本上升，将对公司年度经营计划目标实现带来不利影响；同时，由于污水处理服务费及自来水代销价格受特许经营协议及自来水代销合同相关条款、调价周期等因素影响，也存在短期内无法与成本变动相匹配的风险；另外，受政府财政状况、用水客户结构、企业用户效益、居民缴费意识等因素影响，水费回收率存在波动。
　　应对措施：投资端做好风险防控，严选地域，精选项目，将水费支出纳入政府年度财政预算，以保证能按时足额支付；强化精益化管理，稳定生产运行，优化成本结构，积极落实电耗和药耗优化工作，采购环节借助公司战略采购信息系统确保成本可控。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　作为北京市国资委下属的上市企业，公司处于国内环保行业领先地位，拥有良好的社会声誉、丰富的运营经验、领先的技术研发能力、雄厚的人才储备，公司通过前瞻性的战略布局、创新性的商业模式，努力成为“最值得信赖的生态环境综合服务商”。
　　1.持续提升的品牌影响力
　　首创股份已形成了全国性的业务布局，公司水务投资和工程项目分布于27个省、市、自治区，覆盖范围超过100个城市，并在湖南、山东、安徽等省份实现了区域竞争优势，产生了明显规模效应，并初步实现了村镇水务业务的纵深化拓展。公司合计拥有超过2,800万吨/日的水处理能力，位居国内水务行业前列。自2003年水务行业举办“水业十大影响力企业”评选活动以来，公司每年均位列十大影响力企业前列。报告期内，公司参与编制中国水协行业蓝皮书，牵头成立中国水协水务市场发展专委会，体现了公司作为领先企业对行业的理解和判断，进一步树立公司在业内值得信赖的专业形象。
　　公司始终将人民饮水安全、居民居住环境改善放在第一位，20年来在公共服务行业不断积累值得信赖的品牌声誉。疫情防控期间，公司所有供水、污水处理厂、抢修应急的生产都保持24小时运作；疫情防控期间，居民日常生活保障更加重要，因此公司多方举措，加强调度，确保疫情期间各运营项目的业务不停、服务标准不降；同时公司启动应急响应机制，加强员工防护、加强过程控制、增加检验检测频次、加强药剂物资储备，斩断疫情污废水传播途径，严防死守抓好安全供水和污水处理，确保出水水质稳定达标。
　　固废业务子公司首创环境在国内共储备有78个项目，包括28个垃圾焚烧发电项目、9个垃圾填埋项目、7个厌氧处理项目、19个垃圾收集、储存及输送项目、8个危废综合处理项目、2个废弃电器拆解项目及5个生物质发电项目，总投资额达约人民币203亿元，总设计规模为年处理生活垃圾量约1,756万吨及年拆解电子电器废弃物约为320万件。截至报告期末，国内固废处理项目进入建设和营运期共计59个。其中，南昌泉岭生活垃圾焚烧发电厂项目年处理生活垃圾46万吨，处理南昌市超30%的生活垃圾。该项目曾获得2018年度中国电力优质工程奖、2018-2019年度国家优质工程奖，是江西省首个建成投产转商业运营的垃圾焚烧发电项目。
　　2.20年深耕细作形成的卓越运营能力
　　截止报告期末，公司目前已投入运营的供水规模约为743万吨/日，污水处理规模约为841万吨/日。良好的区域优势是公司未来增量的基础，公司在沿海发达地区以及境外的优质资产占公司经营资产总规模的一半，创造了公司大部分的特许经营收入。同时，公司积极推动管理革新，充分发挥运营大数据的平台优势，持续缩小产销差率，降低吨水药耗、电耗，经过20年的深耕细作，公司卓越的运营能力已成为行业的名片。凭借规范运行的责任担当和卓越的成本控制能力，首创股份普遍得到了项目所在地政府的高度好评。在后续项目的招投标过程中占得先机，客户的黏性优势明显。公司以运营优势为基础，推动市场拓展由规模扩张向高质量发展转变，发挥项目驻地优势，积极推进提标改造和二期扩建，拓展轻资产模式，并进一步深耕优势地域产业链发展，辐射周边增量市场，形成以城市为核心的项目群。
　　3.全业务、全产业链、水固协同的市场拓展能力
　　近年来，公司以传统水处理业务为基础，通过前瞻性的战略布局，不断拓展业务范围，形成了传统水务、再生水、固废处理、环境综合治理为代表的全业务布局。目前，首创股份已涵盖投资建设、运营管理、设备集成等水务行业产业链的各主要环节以及前端垃圾收集、中端垃圾转运分拣到末端垃圾分类处理的固废全产业链业务，可为客户提供包括项目投资、技术研发、工程建设、系统集成、设备供应、运营维护在内的多项服务。
　　目前生态环保产业的需求不断升级，要求行业从经营项目逐渐向经营城市转变，进入产业的“体时代”。公司将利用业内领先的水务和固废处理产能，创新完善“水务、固废”治理业务协同发展，推动构建新型合作模式，发挥资源共享效应，协同布局环境综合治理业务，把全业务、全产业链、水固协同的市场拓展能力真正打造成为公司核心竞争力。报告期内，首创股份与固废业务子公司首创环境联合开展的雄安新区白洋淀农村污水、垃圾、厕所等环境问题一体化综合系统治理先行项目的特许经营权项目已完工，以“高标准、严要求”贯彻执行垃圾清扫收运和公共厕所保洁工作，建设了质量一流、工艺可靠的污水处理设施，有效的收集、处理了农村生活污水。该项目显示出公司在水务、固废协同提供环境整体解决方案方面的竞争优势。
　　4.通畅、多元化的融资渠道
　　公司是AAA信用评级的国有控股上市公司，现金流稳定，抗周期性强，拥有多元化的融资渠道。公司于2016年至2019年共发行五次公司债产品，金额共计90亿元，平均利率约为4.22%，低于同期基准贷款利率水平。报告期内，公司超短期融资券、疫情防控专项公司债、公司债发行成本均处于同类型债券的较低水平：2020年3月6日，公司簿记发行五年期疫情防控专项公司债，金额为10亿元，票面利率为3.39%；2020年5月6日，公司进行了超短期融资券的发行工作，发行金额为10亿元，期限180天，票面利率为1.68%；2020年5月19日，公司发行2020年第二期公司债，发行金额10亿元，期限5年，票面利率3.35%。上述债券的成功发行，为公司高质量快速发展发挥了金融支撑作用，彰显了公司在资本市场一贯的良好信用形象。报告期内，公司开展创新型资产证券化产品申报发行和基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）的相关推进工作，推动各类创新型融资工具的研究探索。
　　5.产学研用结合的技术研发能力
　　公司以“专业引领、科技引领、创新引领”作为牵引力，践行“生态+”发展战略，围绕“立规划、建制度、落项目”开展科技创新工作。通过推进“高效化”、“智慧化”、“绿色化”主题科技项目，把提高自主创新能力作为提高市场竞争力的中心环节，持续完善科技创新体系建设。公司以促进全公司科技资源高效配置和共享协同为重点，不断提高技术人员的积极性和创造性，保障公司“1技术委员会+1技术中心+N专业科技创新技术平台”的科技创新管理体系稳定运行。公司构建了自来水供应、市政污水处理、工业园区废水处理、排水管网系统建设、村镇污水处理、污泥处置、流域水环境综合治理和信息化技术等8大业务领域科技创新技术平台。公司发挥“院士专家工作站”“博士后科研工作站”“中—荷未来污水处理技术研究中心”“首-哈未来水质净化与水资源可持续利用技术产业化中心”等科技创新平台作用，先后与荷兰代尔夫特理工大学、德国亚琛工业大学、清华大学、中国人民大学等知名高校搭建校企合作中试平台，构建首创技术生态圈，推动公司核心技术开发；同时，公司设立中南大区研发分部，稳定运行东坝污水处理中试基地、徐州供水技术中试基地，启动建设污泥设备中试基地，积极开拓科技成果转化的产业化路径。公司从产业发展需求出发，布局科技成果孵化培育体系，实现研发成果的落地实施和应用推广，有效提升了公司自主创新和业务服务能力。
　　同时，公司以首创环境为固废领域科技创新平台，积极推进固废领域科技创新体系建设和科研项目实施，截止报告期末，首创环境已自主开展技术课题11项，获得专利16项。其中，针对垃圾焚烧的提质增效启动了多项技术研发工作，研发成果将有效提高生活垃圾焚烧项目运营利润水平。此外，首创环境在危废处理与资源化利用技术和装备的研发课题顺利推进，未来可有效实现有价贵重金属的回收利用、涉重危废的无害化处理和资源化利用。 收起▲