春茂股份（430463）

公司经营评述

2023-06-30
2022-12-31
2022-06-30
2021-12-31
2021-06-30
2020-12-31
2020-06-30

　　一、业务概要
（一）商业模式
本公司是一家以三黄鸡饲养（饲养地主要在广西玉林市）和销售为核心，兼有肉猪饲养与销售、食品加工的挂牌公司。其控股子公司春茂集团，是集种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养与销售为一体的完整的规模化慢速型三黄鸡生产企业，是国内最大的慢速型三黄鸡企业之一，市场地位突出。主要收入来源于种鸡及肉鸡销售；种猪及肉猪销售。
公司下属禽畜养殖子公司采取“公司+基地+农户”的经营模式，即子公司与合同养殖户按养殖批次订立养殖合同，并约定合同养殖户必须使用子公司所提供的鸡苗、猪苗、饲料和防病防疫用药，并须严格按照标准程序饲养，肉鸡、肉猪由公司统一购回。
报告期内，公司的商业模式没有发生重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
偿债风险
截止2023年6月末，春茂股份合并口径的资产负债率（合并口径）为107.50%，流动比率为0.72，资产负债率较高，流动比率低，公司偿债能力指标较低的原因主要是报告期内，因活禽市场长期持续低迷，禽类产品单价较低，受国内生猪市场行情变化的影响，生猪价格出现大幅度连续下跌，对养猪行业产生较大影响；叠加饲料原料价格不断上涨。公司养殖业具有良好的产能基础，随着行业上升周期到来、市场环境改观有助于改善公司的短期和长期偿债能力，但公司一旦出现因资金短缺不能清偿到期债务的情况，仍会对正常生产经营造成不利影响。
实际控制人控制不当风险
公司控股股东及实际控制人为全春茂，截至2023年6月末，其持有公司211,719,278股股份，占公司股份总数的60.9997%，其与公司其他股东全春华、陈训存在一致行动关系，能够对公司经营决策施予重大影响。若公司实际控制人不能有效执行内部控制制度，利用控股地位，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，可能给公司的正常运营和其他中小股东的利益带来不利的风险。
发生疫病的风险
鸡在饲养过程中会发生疫病，包括禽流感或其他类似疫症，因此，公司经营过程中将会面临鸡发生疫病带来的风险。疫病的发生带来的风险包括两类：一是疫病的发生将导致鸡只的死亡，直接导致鸡只产量的降低；二是疫病的流行与发生（如禽流感）会影响消费者心理，导致市场需求萎缩，产品价格下降，对肉鸡生产企业的经营造成不利影响。猪饲养过程中将面临着猪发生疫病带来的风险，特别是2018年8月起，国内发生了非洲猪瘟疫情。非洲猪瘟是一种从国外传入我国的猪烈性传染疫病，是由非洲猪瘟病毒引起的家猪、野猪的一种急性、热性、高度接触性动物传染病，所有品种和年龄的猪均可感染，发病率和死亡率最高可达100%，目前全世界没有有效的疫苗防治。随着非洲猪瘟常态化防控各项措施逐步落实落地，养殖场户特别是规模场户的生物安全防护水平大幅提高，养殖、调运、屠宰等环节风险得到有效管控，疫情报告数、举报数和无害化处理数都大幅降低，全国非洲猪瘟疫情形势总体平稳，说明常态化防控工作取得阶段性成效。
原材料价格波动的风险
在公司鸡、猪产品饲养成本中，饲料占据较大的比重，饲料主要由玉米、豆粕、油脂及各类营养素构成，其中，玉米和豆粕是公司生产饲料的最主要原材料。玉米、大豆等农产品价格受到国内和国际粮食播种面积、市场供求关系、产地气候和其他自然灾害等因素影响较大，一旦播种面积大幅减少、气候反常、重大自然灾害或国家农业政策发生重大变化，都将会导致农产品减产并引发价格上涨从而增加公司的采购成本，因此若玉米、豆粕等主要原材料供应不足或者价格持续上涨幅度较大，将可能对公司未来经营业绩产生不利影响。
税收政策变化风险
公司下属子公司主营的家禽养殖业务和农作物种植业务，属于国家重点扶持的国民经济基础产业，在增值税、企业所得税等方面享受诸多的优惠政策。根据国务院《中华人民共和国增值税暂行条例》第十五条及财政部《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》第三十五条规定，公司下属子公司经营的畜禽养殖业务和农作物种植业免征增值税；根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十七条及《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第八十六条，公司下属子公司经营的畜禽养殖业务和农作物种植业免征企业所得税。根据财政部、国家税务总局财税[2001]121号《财政部国家税务总局关于饲料产品免征增值税问题的通知》文件，公司饲料产品所得均属免征增值税范围。若国家未来对从事家禽饲养、农产品初加工和农作物种植的税收法规政策发生变化，公司盈利能力将受到影响。
土地政策变化的风险
公司下属子公司鸡、猪饲养、农作物种植的主要生产场所土地主要采用租赁方式，存在以下风险：1、政策风险：近年来国家宏观政策稳定，国内经济持续发展，土地需求大，而畜牧业又是一个需要大量使用土地的行业，国家土地管理尤其是畜牧业用地政策变化有可能对本公司土地租赁产生政策风险，将对公司产生不利影响。2、法律风险：饲养种鸡、种猪、农作物种植的土地绝大部分来源于土地的租赁，在租赁过程中若不按法律规定签订有关协议、履行有关法律程序，将导致公司土地租赁的法律风险，对公司生产经营产生不利影响。
食品安全风险
公司下属子公司主营的畜牧业、食品加工业务直接关系消费者的身体健康和生命安全，点多面广，任何食品安全的疏漏都可能造成极其恶劣影响，是决定企业生存的关键因素之一。近年来，国内消费者对食品卫生问题日益重视，我国政府对食品安全监管制度日益严格。若国家未来继续提高食品安全和食品质量检验标准，或消费者对食品安全的要求更为严格，公司可能相应增加食品安全的成本支出。
养户违约风险
公司下属家禽养殖子公司采取“公司+基地+农户”的经营模式，即子公司与合同养殖户按养殖批次订立养殖合同，并约定合同养殖户必须使用子公司所提供的禽苗、饲料和防病防疫用药，并须严格按照标准程序饲养，成禽由公司统一购回。经过20多年的发展，子公司已与当地养殖户建立了长久的合作关系，为当地养殖户的创收作出了重大贡献。但是随着地区经济的发展以及周边土地的开发，存在养殖户违约的风险，一旦养殖户违约，仍会对本公司的生产经营造成不利影响。收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）业务概要
　　商业模式
　　本公司是一家以三黄鸡饲养（饲养地主要在广西玉林市）和销售为核心，兼有肉猪饲养与销售、食品加工的挂牌公司。其控股子公司春茂集团，是集种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养与销售为一体的完整的规模化慢速型三黄鸡生产企业，是国内最大的慢速型三黄鸡企业之一，市场地位突出。主要收入来源于种鸡及肉鸡销售；种猪及肉猪销售。
　　公司下属禽畜养殖子公司采取“公司+基地+农户”的经营模式，即子公司与合同养殖户按养殖批次订立养殖合同，并约定合同养殖户必须使用子公司所提供的鸡苗、猪苗、饲料和防病防疫用药，并须严格按照标准程序饲养，肉鸡、肉猪由公司统一购回。
　　报告期内，公司的商业模式没有发生重大变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　本公司是一家以三黄鸡饲养（饲养地主要在广西玉林市）和销售为核心，兼有肉猪饲养与销售、食品加工的挂牌公司。其控股子公司春茂集团，是集种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养与销售为一体的完整的规模化慢速型三黄鸡生产企业，是国内最大的慢速型三黄鸡企业之一，市场地位突出。主要收入来源于种鸡及肉鸡销售；种猪及肉猪销售。
　　公司下属禽畜养殖子公司采取“公司+基地+农户”的经营模式，即子公司与合同养殖户按养殖批次订立养殖合同，并约定合同养殖户必须使用子公司所提供的鸡苗、猪苗、饲料和防病防疫用药，并须严格按照标准程序饲养，肉鸡、肉猪由公司统一购回。
　　报告期内，公司的商业模式没有发生重大变化。

　　二、持续经营评价
　　一、公司经营情况
　　报告期内，公司归属于母公司股东权益为-6,240.93万元，归属于母公司所有者的净利润为577.29万元。公司管理层对此积极采取有效措施，以消除对持续经营能力造成的影响。
　　二、报告期内行业情况
　　报告期内，活鸡市场行情持续低迷。2021年2月起，受生猪价格下行及供需关系影响，活鸡价格整体呈现震荡下行趋势，至7月跌至最低点，7月后至报告期末，价格有回升趋势。
　　报告期内，猪价处于急速下跌状态，6月份跌到第一个低点，10月份再创新低，市场行情持续低迷。三、资产处置情况
　　基于公司产业相对分散，部分产业耗费了大量公司资源，报告期内，公司果断、快速处置了相当一部分闲置资产、不良资产以及不产生效益资产，回归主业，此举有效降低了银行负债，大幅减少了财务费用支出，并有效补充了公司现金流。未来，公司将持续处置与主业无关的资产，以进一步降低负债，改善流动性，提高企业抗风险能力和发展能力。
　　三、经营情况与发展方向
　　公司目前专注于养鸡、养猪业，待时机合适，将会加大对主业的投入，向现代农业的方向发展。为了做强主业，提高企业竞争力和可持续发展能力，公司面向社会引进专业人才和高级管理人才进行经营和管理。
　　综上所述，公司具备可持续发展能力，与上一年度相比，经营情况得到改善。收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　本公司是一家以三黄鸡饲养（饲养地主要在广西玉林市）和销售为核心，兼有肉猪饲养与销售、食品加工的挂牌公司。其控股子公司春茂集团，是集种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养与销售为一体的完整的规模化慢速型三黄鸡产品生产企业，是国内最大的慢速型三黄鸡企业之一，市场地位突出。主要收入来源于种鸡及肉鸡销售；种猪及肉猪销售。
　　公司下属禽畜养殖子公司采取“公司+基地+农户”的经营模式，即子公司与合同养殖户按养殖批次订立养殖合同，并约定合同养殖户必须使用子公司所提供的鸡苗、猪苗、饲料和防病防疫用药，并须严格按照标准程序饲养，肉鸡、肉猪由公司统一购回。
　　报告期内，公司的商业模式没有发生重大变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。收起▲

　　一、经营情况回顾
　　(一)业务概要
　　商业模式
　　本公司是一家以三黄鸡饲养（饲养地主要在广西玉林市）和销售为核心，兼有肉猪饲养、食品加工、快餐连锁、农产品种植于一体的挂牌公司。其控股子公司春茂集团，是集种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡及肉猪饲养与销售为一体的完整的规模化慢速型三黄鸡产品生产企业，是国内最大的慢速型三黄鸡企业之一，市场地位突出。主要收入来源于种鸡及肉鸡销售；种猪及肉猪销售。
　　公司下属禽畜养殖子公司采取“公司+基地+农户”的经营模式，即子公司与合同养殖户按养殖批次订立养殖合同，并约定合同养殖户必须使用子公司所提供的鸡苗、猪苗、饲料和防病防疫用药，并须严格按照标准程序饲养，肉鸡、肉猪由公司统一购回。
　　报告期内，公司的商业模式没有发生重大变化。

　　二、持续经营评价
　　公司董事会、管理层认为公司具备可持续发展能力，具体原因如下：
　　一、报告期内行业情况
　　报告期内，一是受新冠肺炎疫情影响，餐饮消费行业营业不足，对禽肉消费需求减少，据农业农村部公开信息，前三季度全国集贸市场白条鸡交易量同比下降15.8%。另外，在报告期期初，应新冠肺炎疫情防疫要求，福建、安徽、湖南、山东、重庆、云南等省份陆续公布政策，将在市区、中心城区禁售活禽。全国多地也因封村封路、企业延迟开工、人员不能流动等因素导致肉鸡市场订单减少，肉鸡销量下降，出现积压或被迫无害化处理。2020年年初，据农信研究院与中国农业大学MBA中心联合开展对来自30个省份地区农牧企业的277份有效问卷调研的结果显示，市场订单减少约64.98%。二是随着生猪生产逐步恢复，猪肉供给逐步增加，禽肉对猪肉的消费替代作用与上年同期相比有所减弱。受上述原因影响，肉鸡销售价格较上年同期大幅下降，肉鸡养殖陷入亏损。据农业农村部公开信息，2020年10月份第二周全国集贸市场白条鸡零售价格每公斤21.69元，同比下降13.3%。据新牧网公布数据统计显示，报告期内中速型黄羽鸡活鸡均价同比下降了21.66%，行业陷入低迷行情，企业经营亏损严重。
　　生猪生产仍受非洲猪瘟疫情威胁，2020年一至三季度，全国总共有9个省份报告发生18起非洲猪瘟疫情，其中家猪疫情17起，野猪疫情1起。随着时间往后推移，生猪生产逐步恢复。据国家统计局统计数据，2020年末，生猪存栏、能繁母猪存栏比上年末分别增长31.0%、35.1%。据农业农村部公布信息，2020年9月份之后，猪肉价格连续7周回落，集贸市场价格每斤25.13元，比2020年2月份的最高点低4.54元。据新牧网公布数据统计，2020年9月份生猪平均价格17.63元/斤，比2月份的最高点19.77元/斤，低2.14元/斤，猪肉价格总体呈现振荡回落趋势。虽然生猪生产逐步恢复，但仍未恢复到非洲猪瘟疫情发生前的水平。据国家统计局统计数据，报告期内全国猪肉产量4113万吨，同比下降3.3%，猪肉价格同比上涨49.7%。猪肉供给仍然偏紧，价格总体上处于历史高位，养猪业还是有利可图。二、资产处置情况
　　我公司资产处置的原因：我公司基于产业相对分散，部分产业耗费大量公司资源，公司股东会、董事会、管理层做出重大的战略转向：一是在坚定大力发展养鸡、养猪主业，实行减付、止损、增效等措施，在确保企业持续走向良性发展的同时，下定坚定的信心出售与主业无关的房地产业；二是大力处置闲置资产、不良资产、不产生效益资产，使这些资产不耗费公司资源；三是基于目前玉米、豆粕等与生产饲料有关的大宗原材价格料持续不继上涨的客观情况，且在质量同等的条件下，我公司自行生产的饲料成本偏高于国内同行著名饲料公司生产的饲料成本较高。我公司从2021年元月开始，与玉林新希望饲料有限公司、玉林市柳新饲料有限公司、贵港市海大饲料有限公司签订饲料委托加工合同，通过委托加工饲料降低生产成本。我公司现有饲料生产线三条（其中春茂集团公司、春茂集团小平山分公司、南昌公司各一条饲料生产线）在条件成熟的时候（包括确保有采购优势）完全有能力恢复生产。
　　三、资产处置后偿还各金融机构贷款、借款情况
　　我公司按目前资产处置的计划，将拟出售的资产处置完成后，除了归还与资产处置相关的贷款、借款近4亿元外，其他的资金用于补充公司的的流动资金，提高公司赔偿能力。与此同时，公司每年节约近2000万元的财务费用，增强了公司的盈利能力。
　　四、公司管理层变化情况
　　我公司为了确保基业常青，确保企业做大做强，让公司持续不断往良性方向发展，向社会引进高级管理人才及专业人才经营管理公司。
　　五、我公司目前经营情况与发展方向
　　公司目前及以后将专注于主业：养鸡业、养猪业，将与主业没有关联的资产处置完成后，公司在适当时机将会加大对主业的投入，向现代农业的方向发展：重点加大对种鸡、种猪现代化的投入，恢复春茂集团原鸡苗的优势，做大做强种鸡、种苗，以种鸡、种苗为基础，强化科技兴司的理念，降成本，增效益，使公司可持续发展。我公司在完成与养殖业有关公司的股权转让后，公司目前主业大致情况如下：肉鸡存栏800万羽（每月出栏200万羽）、种鸡存栏80万羽（鸡苗月产量450万羽）、种猪存栏6000头（猪苗产量8500头）、肉猪存栏32000头（每月出栏6000头左右），每月收入8000万元左右。公司的主业没有发生变化，业务没有明显萎缩。行业只要转好，公司可以通过加大主业的投入，企业转好指日可待。
　　综上所述，我公司通过资产处置后有效降低负债率，提高公司赔偿能力；公司与银行一直保持着良好的银企企关系，使得公司资金不出现断裂，保证了公司流动资金正常；公司强化科技兴司的理念，降成本，增效益，使公司可持续发展。收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　本公司是一家以三黄鸡饲养（饲养地主要在广西玉林市）和销售为核心，兼有肉猪饲养、食品加工、快餐连锁、农产品种植和土地开发与经营于一体的综合业务挂牌公司。其控股子公司春茂集团，是集种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡及肉猪饲养与销售为一体的完整的规模化慢速型三黄鸡产品生产企业，是国内最大的慢速型三黄鸡企业之一，市场地位非常突出。公司通过活鸡品牌、网络直销、快餐连锁三种业态齐头并进，开拓市场业务，占据消费终端市场。收入主要来源于活禽，禽苗，种、肉猪等销售及食品加工、餐饮服务。
　　报告期内，公司的商业模式没有发生重大变化。
　　（二）经营情况回顾
　　报告期内，新冠肺炎疫情爆发，国内外经济受到不同程度的影响。同时，非洲猪瘟疫情呈现常态化的防控态势，防控形势依然复杂严峻。在新冠肺炎疫情叠加非洲猪瘟疫情的双疫情影响下，公司积极应对新冠肺炎疫情，科学部署，确保员工不感染和生产经营秩序稳定有序。
　　报告期内，公司实现营业收入48,519万元，同比下降15.83%；亏损7,315万元，同比增加亏损1,939万元。截至2020年6月30日，公司资产总计117,220万元，比上年同期增长5.87%，净资产为3,624万元，比上年同期下降59.80%。
　　报告期内，业绩同比变动较大的主要因素如下：
　　1、养禽业务报告期内，生产方面，一季度受新冠肺炎疫情影响，各地采取严格防疫措施，原料运输和产品销售均受到一定程度的影响。二季度复工复产全面开展，生产销售秩序回归正常。供给方面，养禽行业产能自2019年四季度起逐步达历史峰值，活禽市场供给呈阶段性过剩状态；消费方面，受新冠肺炎疫情影响，消费市场持续低迷，餐饮消费恢复低于预期，行业总体呈现供过于求的状态，活禽销售价格较上年同期大幅下降，公司毛鸡售价同比下降17.78%，养禽业务利润同比大幅下降，出现较大亏损。报告期末，公司按照企业会计准则的谨慎性原则及有关规定，考虑到市场行情及实际业务情况，计提了肉鸡跌价准备1019.03万元。
　　2、养猪业务报告期内，国内非洲猪瘟疫情影响仍较为严峻。公司完善生物安全设施，做精做细做深，全力做好生猪生产恢复基础工作。报告期内，受全国猪肉市场供给偏紧的影响，生猪价格较上年同期大幅上涨。毛猪销售均价38.68元/公斤，同比上涨242.3%；报告期内公司肉猪出栏的肉猪数量远远低于去年同期水平，出栏数量同比下降595.07%。
　　3、受活禽市场供给过剩、新冠肺炎疫情餐饮消费恢复低于预期等因素的影响，活禽销售价格较上年同期大幅下降，行业处于较大亏损状态，报告期内黄羽鸡行业处于周期下行阶段，直到进入7月份以来，受消费需求增加，黄羽鸡价格止跌回升。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　公司积极响应精准扶贫攻坚号召，根据国家《“十三五”扶贫攻坚规划》和《中国农村扶贫开发纲要》，配合当地政府部门的指导，以多种形式开展扶贫工作，为扶贫工作尽一份责任。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　公司积极履行企业应尽的义务，承担社会责任。公司在不断为股东创造价值的同时，也积极承担对社会等的责任，带动公司周边众多产业化养殖户，为当地农民发家致富创造条件。
　　公司积极帮扶困难职工，对于因大病、意外伤害等原因造成家庭困难的职工开展工会慰问，发动职工踊跃为困难职工捐款。
　　公司积极为周边贫困村落、贫困学生等捐赠。收起▲