大禹电气（430386）

　　一、主要业务、产品或服务
　　（一）主营业务
　　经营范围：许可项目：输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验；建设工程施工（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：变压器、整流器和电感器制造；配电开关控制设备制造；货物进出口；技术进出口；劳务服务（不含劳务派遣）；非居住房地产租赁（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
　　公司系专业从事电气控制与节能设备的研发、生产、销售及电气工程施工业务的高新技术企业，主要产品包括软起动（含补偿）设备、高低压变频调速设备、高低压成套设备、负载测试设备等；同时，公司根据客户需求提供电气工程施工服务。公司营业收入的主要类别包括：软起动（含补偿）设备销售收入、高低压变频调速设备销售收入、高低压成套设备销售收入、负载测试设备销售收入、电气工程施工收入、其他业务收入六大类。
　　所属行业：根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于门类“C-制造业”中的大类“C38-电气机械及器材制造业”；根据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2017），公司属于门类“C-制造业”中的大类“C38电气机械和器材制造业”中的中类“C382-输配电及控制设备制造”中的小类“C3829-其他输配电及控制设备制造”；根据全国中小企业股份转让系统《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于门类“C-制造业”中的大类“C38-电气机械及器材制造业”中的中类“C382-输配电及控制设备制造”中的小类“C3829-其他输配电及控制设备制造”；根据全国中小企业股份转让系统《挂牌公司投资型分类指引》，公司属于“12-工业”中的“1210-资本品”中的“121013-电气设备”中的“12101310-电气部件与设备”。
　　根据国家发改委颁布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》，公司所处行业为“第一类鼓励类”之“十四机械”之“22、高压真空元件及开关设备”和“35、高性能伺服电机和驱动器”和“二十八、信息产业”之“21、新型电子元器件（片式元器件、频率元器件、混合集成电路、电力电子器件）”，公司所属行业符合国家产业发展政策。
　　公司系国家高新技术企业，国家级专精特新“小巨人”企业。
　　根据中喜会计师事务所（特殊普通合伙）出具的“中喜财审2023S01986号”《审计报告》，2023年1-6月、2022年度、2021年度公司主营业务收入分别为72,547,086.78元、268,283,193.13元、218,853,911.44元，占各期营业收入的比重分别为96.92%、97.84%、95.90%。
　　报告期内，公司业务明确，主营业务未发生重大变化。
　　(二)、产品或服务
　　司电气工程施工业务涵盖公变工程、专变工程、线路工程、道路照明工程、厂用电工程等各类专业工程。

　　二、商业模式
　　公司系专业从事电气控制与节能设备的研发、生产、销售及电气工程施工业务的高新技术企业，主要产品包括软起动（含补偿）设备、高低压变频调速设备、高低压成套设备、负载测试设备等，产品广泛应用于冶金、石化、矿山、水利、船舶、建材等行业，其中10000KW级大功率软起动产品市场占有率较高。
　　1、采购模式
　　报告期内，公司的主要原材料为主变压器、机箱机柜结构部件、旁路柜、钢材、铜材及各种电力、电子元器件等。
　　公司拥有独立的采购体系，采购模式分为按订单实时采购和订货点采购两种。对于主变压器、散热器、机箱机柜结构部件、旁路柜以及按客户特殊要求配置的产品均为按订单实时采购模式，由公司技术部门下BOM后由物料计划员根据库存情况下达采购计划，由采购人员执行采购，确保数量符合技术图纸设计要求。各种电力、电子元器件等原材料多采用订货点采购方式，根据库存定期采购。
　　公司主要原材料在合格供应商名单内进行采购，每年对合格供应商进行评审，以保证产品质量，不符合公司合格供应商条件的，将被剔除，因此采购产品质量从源头有了保障机制。采购产品入库时经过严格的进货检、过程检验、成品检验，拦截不合格原材料，以确保最终产品质量满足客户要求。
　　公司对每种主要原材料确保有2~3家合格供应商，部分电力、电子元器件签订年度供货协议，执行年度供货价格，钢材、铜材等大宗材料价格根据期货行情而变化，并能在向客户报价时进行部分传导。
　　2、生产模式
　　报告期内，公司主要产品为软起动（含补偿）设备、高低压变频调速设备、高低压成套设备、负载测试设备，主要采用订单式生产模式。
　　公司在与客户签订合同后，标准化部分直接组织采购生产，非标准化部分则由研发部门针对客户实际情况进行设计后组织采购或生产。
　　公司目前的生产模式为自身掌握核心技术环节，而部分技术含量不高的生产过程外包。公司进行产品的整体架构设计，控制系统的设计、生产，功率单元的设计装配，以及产品整体组装；对市场上已有的零配件，如变压器和各种电力、电子元器件等，根据需要直接采购，或提出参数要求由上游厂商生产；对部分附加值不高或环保要求较高的生产流程，如箱体柜体喷塑喷漆、各种注塑件的制造，由公司根据需要自行设计好电路结构后，委托其它企业加工。
　　公司对生产的全流程设计了严密的质量控制体系，执行严格的过程检验和成品检验以保证产品质量。
　　3、销售模式
　　公司目前采用直销模式。目前已建立全国各区域的直接销售及服务网点，通过电话、直投广告、互联网、展会等多种渠道，形成了对最终用户较大范围的覆盖及重点追踪与挖掘。
　　公司销售部门包括市场管理部、销售事业部、军工部和工程部，分别负责销售规划、技术服务和市场营销，目前销售及售后部门共有80余人，公司在全国主要城市设立营销服务中心和驻外机构办事处，以及与之相配套的市场技术支持、售后服务、市场资源管理等体系，形成了覆盖全国大陆（除西藏外）的市场销售服务网络。驻外机构配备了售后服务人员常驻，负责各个地区的产品售后服务和回访。
　　4、研发模式
　　公司研发以客户为导向，根据客户提出需求在充分市场调研的基础上，由技术委员会进行审核，技术和研发部门进行总体设计、详细设计，进入个性化开发阶段，工程技术部开展工艺文件设计，试制样机，完成中试和小批量试制，达到标准后进行量产。此外，公司推进自主研发和合作开发相结合的原则，积极与国内知名院校、科研院所建立产学研结合体，开发电力电子产品控制新技术和新产品，不断增强研发实力。
　　公司在研发项目立项后对研发过程实施有效监控，形成了一套完整的技术研发管理体系。
　　三、创新特征
　　（一）创新特征概况
　　1、公司的创新、创造、创意特征
　　公司自成立以来，始终坚持以大功率电力电子节能控制技术为核心技术平台，构筑电气控制装备产品体系，凭借雄厚的技术实力、先进的生产工艺及高素质的管理团队取得了快速发展。在电机节能控制领域，公司GBT-MV系列高压变频器科研与国际顶尖科技同步，无刷双馈变频调速系统通过湖北省科技厅成果鉴定，GDCQ系列电磁调压软起动装置获评湖北省人民政府科技进步三等奖、通过科学技术部的国家重点新产品成果鉴定，GGQ系列高压固态软启动装置获评湖北省人民政府科技进步三等奖。
　　公司通过引进消化吸收再创新的方法，学习产品拓扑结构，控制原理；掌握产品工艺和应用需求后，2014年开始研制高压变频器，于2015年成功研制出了GBRQ系列高压变频软起产品，用于大型电机变频软起动场合。在逐步掌握了矢量控制技术后，于2018年成功研制出了GBT-MV系列高压变频器，产品已广泛应用于冶金、水利、化工以及军工等领域。公司研发团队在软起动和变频器领域深耕多年，具有丰富的研发经验，自主研发出各种大中型电动机软起动及变频调速装置、高低压成套设备、负载测试设备等工业电气产品，具备针对各行业设计院电气设计部门、项目大包方，风机、空压机、水泵等负载设备生产和使用客户的实际需求，为其开发、生产定制化产品的能力。
　　2、科技创新情况
　　公司属于国家高新技术企业。作为技术密集型行业，公司坚持自主研发，搭建了面向市场的高性能矢量控制技术，电力电子应用技术等核心技术平台，配备了高低温交变湿热试验箱，温度冲击试验箱，群脉冲发生器，电能质量分析仪等先进的试验和检测设备，通过积极引进高水平科研人员，不断加大新技术，新产品，新工艺的研发投入力度，提高公司产品的科技附加值。综合来看公司具有高压水电阻软起动调速技术、自耦调补软起动技术、高性能电流矢量低压变频器、无刷双馈电动机驱动控制器、低压动态无功补偿装置、无谐波调压补偿软起动装置和电动车弱磁控制技术等技术优势，并将这些技术应用到各类产品中，全面提高了变频软起动产品的应用范畴和客户覆盖面。截至报告期末，公司合计拥有专利43项，其中发明专利34项，实用新型专利7项，外观设计专利2项。
　　3、一体化的产品和服务供应模式
　　公司现已形成了五大系列、一百多个规格品种的产品结构，是行业中为数不多的同时具有变频产品与软起动产品的厂家。在变频调速产品上，公司拥有电压源型功率单元级联型10kV高压变频调速器，最大功率达到14MW，电流源型LCI同步电机变频调速器，最大功率达到25MW；在软起动产品上，拥有电阻降压式、电抗器降压式、开关变压器调压式、饱和电抗器调压式、晶闸管移相调压式、变频调节式全系列起动产品的厂家。此外，公司还有高低压成套设备、负载测试类设备等系列产品，还通过承接电气安装工程、电气系统集成等服务为客户提供包括设计、安装、培训、维护业务在内的电气控制与节能的系统解决方案，具有完善的产品和服务供应优势。
　　（二）知识产权取得情况
　　1、专利
　　2、著作权
　　3、商标权
　　（三）报告期内研发情况
　　1、基本情况
　　公司坚持自主研发为主，合作研发为辅，通过积极引进高水平科研人员，不断加大新技术，新产品，新工艺的研发投入力度，提高公司产品的科技附加值。
　　2、报告期内研发投入情况
　　3、合作研发及外包研发情况
　　2022年7月，公司与武汉科技大学签订了《基于级联H桥高压变频器的电励磁同步电机控制系统开发》协议，该协议的合作时间为2022年7月至2023年6月。根据协议约定，公司向武汉科技大学支付的研发经费和劳务报酬总额为26万，由公司提供级联H桥多电平变流器和电机对拖实验平台、相应元器件、PCB板和柜体等，双方共同开发完成电励磁同步电机的无位置传感器矢量控制和无冲击并网实验的系统方案设计、变流器程序开发和现场调试等相关工作。目前公司现有高压变频器产品无电励磁同步电机调速功能，电励磁同步电机主要应用于大功率场合，例如冶金行业高炉鼓风机，石化和天然气行业大型压缩机等。武汉科技大学不是公司关联方，该项合作研发旨在利用武汉科技大学的科研实力和教育资源，弥补公司产品在无电励磁同步电机调速功能方面的不足，提升产品竞争力，缩短产品开发周期。
　　在研究开发完成后，由武汉科技大学向公司交付控制电路原理图、变流器控制程序原代码、核心控制算法仿真报告等研究开发成果。武汉科技大学参与项目研究开发人员享有在有关技术成果文件上写明技术成果完成者的权利和取得有关荣誉证书、奖励的权利。公司有权利按照合同约定提供的研究开发成果进行后续改进，由此产生的具有实质性或创造性技术进步特征的新的技术成果及其权属由公司享有。
　　目前公司现有产品及实现收入均不包含电励磁同步电机调速应用，公司自身具备开发电励磁同步电机调速的研发实力，武汉科技大学提供软件算法源码后，公司将其作为参考方案，还需进一步移植融合到现有电机算法软件中。该项技术联合开发协议对公司持续经营能力不会造成明显影响，公司不对电励磁同步电机控制系统开发的合作研发存在依赖。
　　（四）与创新特征相关的认定情况
　　四、所处(细分)行业基本情况及公司竞争状况
　　（一）公司所处(细分)行业的基本情况
　　1、所处（细分）行业及其确定依据
　　公司主营业务为电气控制与节能设备的研发、生产和销售与电气工程施工，主要产品包括软起动（含补偿）设备、高低压变频调速设备、高低压成套设备、负载测试设备。
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于门类“C-制造业”中的大类“C38-电气机械及器材制造业”；根据《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2017），公司属于门类“C-制造业”中的大类“C38电气机械和器材制造业”中的中类“C382-输配电及控制设备制造”中的小类“C3829-其他输配电及控制设备制造”；根据全国中小企业股份转让系统《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司属于门类“C-制造业”中的大类“C38-电气机械及器材制造业”中的中类“C382-输配电及控制设备制造”中的小类“C3829-其他输配电及控制设备制造”；根据全国中小企业股份转让系统《挂牌公司投资型分类指引》，公司属于“12-工业”中的“1210-资本品”中的“121013-电气设备”中的“12101310-电气部件与设备”。
　　2、所处（细分）行业主管单位和监管体制
　　3、主要法律法规政策及对公司经营发展的具体影响
　　（1）主要法律法规和政策
　　（2）对公司经营发展的影响
　　我国《“十三五”节能减排综合工作方案》、《国家工业节能技术装备推荐目录（2018）》、《“十四五”工业绿色发展规划》等政策均提出在未来的几年要提升工业生产效率和能耗效率，鼓励电能质量、变频调速等电气控制和节能技术的集成应用，将其列为高端制造业的范畴。提出要支持新能源产业高端装备制造业的发展，其中包括无功补偿设备、高压变频器等电力电子节能控制产品，并配套一系列支持措施以鼓励本行业的发展。上述政策的落实将拉动电力电子节能控制行业的资本投入，同时扩大高压变频器、无功补偿装置等电力电子产品的市场需求，为公司持续快速发展创造了广阔的产业政策空间和市场机遇。
　　4、(细分)行业发展概况和趋势
　　（1）变频软起动行业发展概况
　　电力电子行业是一门融合了电力技术、电子技术和控制技术的高新技术行业，其基本原理是运用电力电子技术及电力电子器件实现对电能的变换和控制。节能是电力电子技术的突出优点，据粗略计算，采用电力电子技术对设备进行改造，平均可节电20%左右。
　　电气传动是指利用电动机把电能转换为机械能，来带动各种类型的生产机械、交通工具等。而电气传动控制系统是电动机作为原动机的传动系统的总称，其可以通过对电动机进行合理有效的控制，实现生产机械的起动、停止、速度、位置调节，从而满足各项生产工艺的要求。在工业生产领域，电气传动控制系统是实现自动化控制的重要组成部分，被广泛运用于冶金、机械、轻工、矿山、港口、石化等行业，对于提升生产效率、节能和环保发挥着重要作用。
　　变频器是一种把电压和频率固定不变的交流电变成电压和频率可变的交流电的装置。按照变频器所配电机的电压等级，变频器可细分为高压和中低压两个系列。高压变频器是针对高压交流电动机无级调速的需要而诞生的，它利用电力电子器件的通断作用将工频电源变换成另一种频率的交流电源，高压变频器是目前较为理想的高压电动机的调速装置。
　　高压变频器可以分为通用高压变频器和高性能高压变频器两大系列，应用领域涉及电力、矿业、水泥、冶金、石化、建材等行业，高压变频器的主要作用具体表现在两个方面：一是用于调速节能。企业在涉及到风机、水泵、空压机负载项目的设计过程中，考虑到长期运行过程中可能发生的各种问题，往往把系统的最大风量和风压作为选择风机型号的设计值，导致风机、水泵、空压机功率富裕量较大。在没有变频器进行调速的情况下，为满足负载变化的要求，一般通过阀门和风门挡板进行调节，大量的能量被浪费在阀门和风门挡板上。通过变频改造后，可以根据实际负载需要，通过调节电机负载转速，以改变风量、风压，满足实际负载需要，避免在风门、阀门上浪费能量。而且在使用高压变频器后，将大大降低设备维护保养费用与生产噪声，有着显著的经济效益和社会效益。
　　二是用于改善生产工艺，提高产品质量与生产效率。由于变频调速具有调速范围广、调速精度高、动态响应好等优点，在许多需要启动力矩大、调速精度高、动态响应速度快等复杂工况下，高压变频器正在发挥着越来越重要的作用。尤其是具备矢量控制算法和四象限运行等功能的高性能高压变频器，其通过运用矢量控制及能量回馈技术，具备恒转矩、动态响应快、调速精度高、调速范围宽、快速制动等特点，并且可实现负载制动时能量反馈回电网。高性能高压变频器应用于矿井提升机牵引变频、轧机变频传动、船舶驱动以及高速机车主传动等高端领域，能实现电机复杂的精确调速控制，达到改善生产工艺，提高产品质量、生产效率的目的。
　　利用软起动和变频器进行调速具有启动能耗低、精度高、占地少、功能丰富、操作简便、通用性强、易形成闭环控制等特点，目前被认为是理想的调速方案，代表着电气传动的发展方向。
　　软起动技术于上个世纪80年代初在国外得到应用，发达国家的电动机软起动产品主要是固态软起动装置和兼作软起动的变频器。上世纪九十年代，以单片机为核心、半导体可控硅为执行元件的智能化电机软启动器进入中国市场，并在2000年以后开始加速发展。在生产工艺兼有调速要求时，则采用变频装置；在没有调速要求的使用场合下，起动负载较轻时（如风机、水泵）采用固态软起动；在重载或负载功率特别大的时候，才用变频软起动。固态软起动装置是软起动的主流产品，各知名厂家均有自己固态软起动的品牌，在其功能上又各具特色。而液态软起动产品，由于其种种缺点，在降压软起动领域的发展空间有限。国外知名品牌为西门子、ABB、施耐德、TMEIC等。
　　变频器市场根据变频器电压等级可以分为低压变频器(690V以下)和中高压变频器(690V以上)，其中低压变频器下游应用主要是电梯、空调、起重机械、纺织机械等行业，中高压变频器下游主要是冶金、电力、石化、采矿、发电厂、污水处理等。
　　高压变频器是随着大功率电力电子器件的迅速发展而发展起来的，若电力电子器件有了新的发展，高压变频器就会产生新飞跃。从主回路结构上来看，高压变频器的发展可分为两个阶段。第一阶段是以晶闸管作为主要电力电子器件的交-交型高压变频器产品；第二阶段是广泛采用了IGBT等电力电子器件的交-直-交型高压变频器产品。
　　2000年以前，国内高压变频器技术与市场主要由国外企业主导。2000年以后，国内企业在高压变频技术上逐渐有了突破，生产制造、工艺流程逐渐完善，产品可靠性稳步提升，产品技术得到了用户的认可，市场占有率逐步提升，与国外产品形成了相抗衡的阵势，高压变频器行业进入快速发展时期，行业应用领域不断拓宽。
　　2003年至2012年，随着中国实体经济的不断发展，全社会用电量不断增加，同时在环保、节能等一系列政策推动下，高压变频器的市场规模保持着较高的增长率。2012年至2016年，金融危机后的“四万亿”投资的影响逐渐降低，制造业产能粗放扩张的形势发生转变，我国传统经济面临去库存与调结构的局面。虽然国内经济发展总体保持平稳，但是部分行业的结构性矛盾依然突出，高压变频器下游的高耗能行业受经济结构调整影响非常明显，高压变频器的整体市场规模也相应下滑。经过4年多的调整，国内高压变频器从2016年以来发生了一些结构性的变化，市场需求也出现了结构性的复苏或增长，产业升级成为行业主旋律。中国高压变频器市场规模呈现复苏向好的态势。
　　近年来，高压变频器在行业新技术方面出现了一些变化：首先在容量方面，高压变频器的容量不断扩大，覆盖范围更广，且在保持容量不变的情况下产品体积缩小；其次在控制方面，永磁同步电机的软件优化和电机控制技术取得了很大的进展；在系统应用方面，不同集成和系统解决方案得到了不断的完善。
　　（2）变频软起动行业发展趋势
　　随着微处理器、高速通讯、电力电子等技术的发展，变频器未来将向智能化、定制化、集成化方向发展。
　　一是智能化。变频器作为智能制造的驱动单元，自身也需要更加智能化，在完成速度控制、转矩控制等电机驱动功能外，变频器还要能够对被驱动设备及自身的电流、电压、温度、速度等多维度在线监测，通过监控参数来实现故障诊断和故障预警功能，减少非正常停机，避免故障扩大化。
　　二是定制化。随着市场应用领域的不断扩展，变频器在不断满足设备基本性能和功能需求的同时，还要不断满足客户的个性化的需求。为此，在通用变频器的基础上，为客户定制个性化的产品，提高客户生产效率、降低成本，为客户创造价值。
　　三是集成化。随着微电子技术、高速通讯技术、电力电子技术的发展，自动控制系统的体积会越来越小，功能越来越强大。为降低客户电控应用难度，将系统的各个部件如变频器、控制系统、低压电器、显示单元等进行集成，能够简化控制系统构成，降低成本，提高可靠性。
　　5、(细分)行业竞争格局
　　我国软起动行业从上世纪90年代发展到现在，国际化、市场化程度较高，国际上有较高知名度的品牌均已进入国内市场，与2000年后逐渐涌现的内资品牌展开激烈竞争。从总体上看，虽然国内软起动器生产厂家众多、品牌林立，但占据大部分市场份额的仍为少数几家企业，市场集中度较高。
　　在我国软起动器市场发展初期，ABB、罗克韦尔、施耐德等国外品牌占据了绝大部分市场份额。随着国内软起动器企业的不断成熟，以雷诺尔股份为代表的国内企业的市场占有率稳步提升。这些企业通过市场竞争、集中优势资源，逐渐追赶、替代外资品牌中的中高端产品。
　　国内变频器厂家数量众多，欧美系竞争实力最强。我国变频器行业内，欧美系占据主要市场份额，厂商包括ABB，西门子等；日系变频器厂商包括三菱电机、安川电机等；本土系变频器厂商包括汇川技术、合康新能和英威腾等。欧洲和日系变频器在材料和制造工艺方面占据优势，产品可靠性好，使用寿命长；其次是美国变频器，技术先进，规模与德国、日本等大型企业尚有差距。本土市场来看，目前欧美系变频器占据市场主导地位。本土品牌在技术、加工制造、工业设计等方面以及资金实力方面，都与国外品牌存在差距。
　　高压变频器领域由外资品牌主导，国产厂商实力持续提升。在高压变频器领域，由于技术先进、进入时间早等优势，外资品牌依旧占据主要市场份额。近几年来，凭借较低的成本、灵活的市场营销以及不断提升的技术水平，以合康新能、汇川技术、智光电气、新风光、大禹电气等为代表的国产品牌变频器市占率持续提升，国内企业自主研制的超大容量高压变频器已成为具有相当竞争力的进口替代产品。根据MIRDatabank统计数据，2020年合康新能在我国中高压变频器中市占率位居第一，达到11.2%。其次为施耐德，市占率约为11.1%，汇川技术和西门子在我国中高压变频器中的市占率也分别达到10.5%和9.4%。
　　国内低压变频器外资品牌依旧占据主导地位，外资品牌在我国低压变频器领域的市场规模依旧超过50%。2021年，低压变频器市场规模超300亿元，增速创新高达17%。在市场需求增大和原材料涨价的情况下，实现了量价齐升的局面。从欧美、本土、日韩三大系别厂商来看，2021年本土厂商份额达42.3%，欧美与日韩厂商份额分别为44.6%、13.1%，欧美份额有所下滑，本土份额进一步增长，本土与欧美的份额差距进一步缩小，日韩份额也有小幅上升。国产低压变频器厂商奋起直追，市占率持续提升。中国变频器行业集中度正在向头部企业集中。
　　（二）公司的市场地位及竞争优劣势
　　公司进一步扩大规模和提升企业竞争力需要大量的资金支持。变频软起动行业作为技术密集型产业，产品和技术的研发投资大、投入周期较长。目前公司的融资渠道较为单一，主要依靠滚存利润和金融机构贷款解决企业高速发展的资金需求。面对国内软起动行业迅速发展的历史性机遇，完全依靠公司自身积累实施大规模快速扩张的难度较大，后续发展资金不足将可能制约公司未来的发展。
　　（三）其他情况
　　1、行业规模
　　变频器市场规模整体呈现较快增长。随着我国工业生产规模的不断扩大，我国变频器市场规模整体呈现向上增长态势。2012年至2019年，我国变频器市场规模从300亿元增长至495亿元，年复合增速为7.42%。根据前瞻网的预测，预计未来5年内，变频器将在电力、冶金、煤炭、石油化工等领域将保持稳定增长，在市政、轨道交通、电梯等领域需求进一步增加，从而促进市场规模扩大，未来几年整体增幅将保持在10%左右，到2025年，变频器市场规模将达到883亿元。
　　高压变频器的应用更偏向于重化行业，可实现对各类高压电动机驱动的风机、水泵、空气压缩机、提升机、皮带机等负载的软启动、智能控制和调速节能，从而有效提高工业企业的能源利用效率、工艺控制及自动化水平。高压变频器主要应用于冶金、电力、石化、采矿等领域，2019年冶金、电力、石化、采矿等应用的占比分别为27%、14%、14%、12%。高压变频器的需求与国民经济的景气程度高度相关。同时在环保、节能等趋势下，一系列政策为我国高压变频器市场提出了指导方向，“十三五”规划也强调实施全民节能行动计划。由于高压变频器的应用领域和高效节能的市场需求与鼓励政策，高压变频器市场规模一直保持着较高的增长率。2012-2019年，高压变频器市场规模从65亿元增长至133亿元，年复合增速为10.76%。2020年，我国高压变频器市场规模达137亿元；2021年，我国高压变频器市场规模约145亿元。受政策驱动，具备高效节能功能的高压变频器市场将持续增长。预计未来我国高压变频器市场规模仍会继续增加。预计到2025年，高压变频器的市场规模将突破200亿元。
　　低压变频器调速范围广、操作简单，能够实现工艺调节、节能、软启动、改善效率等功能，下游较为分散，在电梯、纺织机械、起重机械、电力、纺织机械冶金等领域均有应用。2019年起重机械、电梯、纺织机械、冶金和电力等领域的占比分别为9.0%、9.0%、9.0%、8.0%和8.0%。低压变频器与国家经济周期紧密相关，近年来，受社会融资增速放缓、中美贸易战焦灼不下、3C产品销售市场低迷，汽车行业下行等因素影响，低压变频器市场在经过2017年的快速增长以后，近两年市场增速明显放缓。2019年，我国低压变频器市场规模为203亿元，增速为0.50%。2021年，低压变频器市场规模超300亿元，增速创新高达17%。在市场需求增大和原材料涨价的情况下，实现了量价齐升的局面。未来随着新冠疫情的逐步控制，以及智能制造带来产业链升级，供给侧结构性改革深入推进，政策红利持续释放，下游制造业投资信心将持续回升，预计我国低压变频器市场规模将继续保持稳定增长。
　　2、行业与行业上下游的关系（即行业价值链的构成）
　　公司专注于电气控制与节能设备的研发、生产和销售，变频软起动行业上游行业为电工材料、电工器件、仪器仪表、电工辅料等等，具体包括：
　　（1）电工材料主要包括钢材等结构材料、铜材铝材灯导电材料、绝缘材料、铁磁材料、电介质材料、半导体材料等等；
　　（2）电工器件主要包括电阻器、电容、电感、电力电子半导体、集成电路等元件以及高低压开关、断路器、接触器、继电器等器件；
　　（3）仪器仪表在软起动中应用较多的有传感器、盘面仪表、PLC、微机保护装置等；
　　（4）电工辅料含各种电线、电缆、穿线管、接头等。
　　公司上游的钢材、铜铝材等电工材料供应充足。变压器、功率模块、电子元器件、壳体等产业在中国属于优势产业，公司上游企业竞争充分，原材料价格稳定，公司与主要供应商有长期业务合作，可以保证项目达产后的原材料供应。部分IGBT等高档优质的电子元器件在海外采购。工业控制自动化技术和应用的飞速发展，嵌入式CPU、PLC控制器、柔性控制元件、电源电路模块的产品成熟，极大地提高了工业控制智能化水平，使功能强大的工控类元件批量生产，降低了软件起动设备生产企业的采购成本，保障了变频软起动行业的快速发展。
　　下游行业为电力、冶金、石化、化工、煤炭、建材等行业。鉴于我国目前尚处于工业化中期发展阶段，特别是随着城市化进程的加快，冶金、石化、化工、建材等行业的发展前景总体看好。
　　3、行业的竞争壁垒
　　目前进入变频软起动行业的主要壁垒如下：
　　（1）技术壁垒
　　在电机的变频软起动技术中，要充分利用电网技术、微机控制技术、电力电子技术、嵌入式软硬件技术、拖动系统模拟仿真技术等各种高新技术。越是高端的软起动产品，所集成的技术就越广，要求生产企业具有丰富的实践经验，拥有行业专有技术系统。由于软起动产品主要为非标产品，随工程而异，同时行业发展历史较短，行业内普遍缺乏有丰富实践经验的技术人才和管理人才。因此本行业具有较高的技术门槛，对缺乏技术累积和人才累积的拟进入企业形成较大的障碍。
　　（2）资金壁垒
　　本行业属于资金密集型行业。首先，变频软起动设备需要投入大量资金进行样机试制、建立各种变流试验系统、购买成套的高精度现代化生产设备、累积工业运行数据和业绩，前期投入较大；其次，电力电子技术更新速度快，要求企业不断投入资金、人力、物力进行新产品、新技术开发；再次，由于本行业产品多应用在重大工程项目，行业一般结算方式为按进度支付货款，合同结算周期较长，导致本行业的应收账款普遍较高，要求企业必须拥有较高的营运资金，才能保证生产的正常运转。综合上述三方面原因，新进入者在前期产品研发过程中投入大、产出少，初期需要一定量的资本后盾，以适应较长的客户和代理商回款期并保持持续研发投入。资金实力对拟进入的企业形成一定的壁垒。
　　（3）品牌壁垒
　　电机对于使用单位来说都是核心设备，需要重点关注。一旦出现故障对生产将会造成重大影响，产品运行的稳定性和可靠性至关重要，供应厂商的行业实际应用和运行记录是关键。因此对于电机上使用的变频软起动装置的选择必然慎之又慎，都会选择成熟可靠的品牌软起动产品及软起动产品制造企业。少数优秀国产品牌的产品性能逐步接近甚至达到外资领先品牌水平，市场份额持续扩大，形成了一定的品牌优势，拥有品牌优势的企业更容易形成项目集聚效应，通过典型项目的带动并赢得行业内良好的口碑。而新进入者和市场份额较低者则很难通过实际产品销售业绩和运行纪录证明产品的稳定和可靠性，难以从不断的测试和应用中吸收经验，以提高产品设计能力和产品质量稳定性，面临很高的市场进入壁垒。
　　（4）渠道壁垒
　　变频软起动产品属于工业产品，其特殊性决定了其销售模式与普通民用产品的销售模式绝然不同，产品多为订单式生产。由生产企业直接对终端客户进行销售，并且一般销售过程需要经过较长的周期，期间和主配套厂家及设计院的长期的沟通，都相应的形成了一定的固定的合作关系，这对产品的销售起到了较大的作用。由于变频软起动产品的特殊性，订单式的设计生产模式，订货周期的长期性，都形成了产品销售的渠道壁垒。新进的厂家的产品，一般不为用户所熟悉，销售过程中和主配套厂家以及设计院形成固定的合作关系，这些都需要一个相对较长的时间，经历一段缓慢的过程。因此销售渠道成为了该行业很明显的一项竞争壁垒。
　　4、影响行业发展的重要因素
　　（1）有利因素
　　①产业政策的积极支持
　　变频软起动器涉及电能质量的提升与节能控制，属于重大节能技术、先进制造业，是国家产业政策重点支持和鼓励的行业，多个政府部门先后出台政策或指导意见，鼓励行业的快速发展。
　　2019年，工信部发布《国家工业节能技术装备推荐目录（2019）》，在重点用能设备系统节能技术中推荐国产高性能低压变频技术，采用实时多任务控制技术、整流器技术、同步电机矢量控制技术等实现高效稳定，适用于冶金、船舶、港机等行业的低压高端变频调速领域。2021年，工信部发布《“十四五”工业绿色发展规划》，提到重点推广特大功率高压变频变压器、可控热管式节能热处理炉、三角形立体卷铁芯结构变压器、稀土永磁无铁芯电机、变频无极变速风机、磁悬浮离心风机、电缸抽油机、新一代高效内燃机、高效蓄热式烧嘴等新型节能设备。
　　②下游市场空间巨大
　　变频软起动设备目前仍处于成长期，市场空间较大，潜在应用领域广泛。随着国家节能减排、智能电网等政策标准的推出，风电、光伏等可再生能源的发展，特高压输配电电网的建设以及原有电网的升级改造，我国输配电和电能治理行业市场规模会不断扩大；同时，高耗能企业对于节能改造的需求、高端制造业对于工艺速的需求将不断扩大我国变频软起动设备市场规模。
　　（2）不利因素
　　①与国际先进企业相比仍存在较大差距
　　目前，外资企业仍然占据我国变频软起动设备市场的主要份额，国内企业虽然近年来凭借技术进步、营销网络、服务和价格等优势迅速崛起，抢占了一定的市场份额，但大部分国内企业起步较晚，规模偏小，抗风险能力较低，在资本实力、研发能力和综合技术水平、产品线齐全程度、产品可靠性、企业管理等方面与外资企业存在较大差距。
　　②部分核心器件国产化进程较慢
　　对于中低压变频器产品，IGBT组件是关键的核心功率器件，技术含量高，制造难度大，因此全球范围内生产IGBT器件的厂商集中于欧洲、日本等发达国家。虽然目前我国IGBT行业已经具备一定程度的产业链协同能力，但我国IGBT行业的芯片晶圆仍然主要依赖进口。
　　③高端技术人才缺乏
　　我国变频软起动设备行业起步较晚，使得我国在该领域的人才积累、经验积累与欧美、日本等发达地区和国家存在一定差距。由于工业自动化控制是技术密集型产业，随着技术在制造企业应用的范围越来越广，对于具有较高理论水平和研发经验的技术人才的需求也越来越大，这是多数国内企业面临的挑战。随着传统行业陆续进行自动化改造，以及新兴高端制造业逐步在国内开展，我国对高端研发人才的需求将会更加迫切，因此行业内存在高端技术人才缺乏的情况。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司所属行业为“输配电及控制设备制造（代码C382）”，细分为“变压器、整流器和电感器制造（代码C3821）”。公司主营业务为研发、生产、销售中压、大功率电动机系统变频调速装置、电力系统功率补偿装置、高低压成套设备和电真空器件等设备及电气工程施工、安装，并可承接35千伏以下(含10KV)输电、供电、受电电力设施的安装、维修、试验业务。产品广泛应用于冶金、石化、矿山、水利、船舶、建材、市政、轨道交通、机场、节能环保等领域，并出口欧洲、南美、亚洲、非洲等国家。
　　我们主要采用的是“以销定产”的业务模式，即合同签订后，公司根据签订的合同和技术协议并结合用户的实际需求，通过现有专利或相关技术标准开发设计出满足用户需求的方案；然后采购、生产等相关部门根据图纸方案进行生产，经过出厂检验等环节后形成成品设备移交给用户；货到用户现场后，经过现场安装、调试等阶段，最终投入运行并交付给用户。货款结算模式通常根据合同额的大小，由双方协商。部分小金额合同全款提货，部分基本上都是预付款、提货款、调试款和质保金等分期支付货款的方式，一般在一年的质量保证期满后支付完毕。
　　公司在武汉市设立研发中心，负责研发符合客户要求的技术解决方案，并进行相关行业领域的新产品、新技术研发。公司将售前、售中和售后进行了充分整合，成立市场管理部，能更加完善和全面的为客户提供售前、售中到售后的全方位技术支持和服务，并为客户提供有针对性的电动机控制领域的系统解决方案，从而获得产品销售利润及服务费用。公司通过以上平台技术和服务经验优势，实施技术领先和服务优先的产品战略，通过系统的解决方案、优质的市场服务和较低的运营成本，在提升客户价值的同时扩大我们的市场份额，提升公司的利润空间。
　　公司今年仍采用事业部制，利润中心和成本中心在公司组织架构中得以明确体现，即：利润中心包括：营销中心（包括销售事业部、国际事业部、大客户事业部）、工程事业部，其中营销中心的销售事业部、国际事业部和大客户事业部负责主营业务签单及市场开拓；工程事业部负责电力工程安装以及湖北区域业务；公司设立专门部门推进与中船集团、航天科工等相关研究所的合作，加快公司战略性业务调整的实施。在现有组织架构下，主要商业模式包括：
　　（一）采购模式与流程
　　公司采用集中采购和分散采购模式：一般大宗、通用性强的商品采用招标或竞标方式集中采购；其它专业化要求较高、不具通用特征的商品采用分散采购。公司有独立的采购系统，由供应链管理部负责，原材料主要包括铜材、电缆、变压器、互感器、各型开关、机箱机柜等结构件、各种电力电子器件等。
　　公司技术部门下BOM后，物料计划员根据库存情况下达采购计划，由采购人员执行采购，确保数量符合技术图纸设计要求。各种电力电子器件等原材料多采用订货点采购方式，根据库存定期集中采购。采购流程实施信息化管理，做到信息共享，监控到位。
　　（二）生产模式与流程
　　目前公司产品采取按订单生产。即销售事业部、国际事业部、大客户事业部、工程事业部与客户签
　　订合同后，交由生产事业部组织生产。生产事业部不直接对外采购，由供应链管理部对标准化部分直接组织采购生产，个别非标准化部分如对柜体的特殊要求等，则由技术部门针对客户实际情况进行设计，然后组织采购和生产。公司目前的生产模式为自己掌握核心技术环节，将技术含量不高的生产过程外包。
　　公司进行产品的整体架构设计，控制系统的设计、生产，功率单元的设计装配，以及产品整体组装；对市场上已有的零配件，如变压器和各种电力电子器件，公司根据需要直接采购，或提出参数要求由上游厂商生产；对附加值不高的生产流程，如箱体柜体、各种注塑件的制造以及部分PCB板的表面贴装，由公司根据需要自行设计好电路结构自行组装加工。产品的稳定性和可靠性是软起动和变频器行业的重中之重，公司建立了一套严密的质量控制体系，用高标准、高质量完成生产各环节，确保产品品质。
　　（三）销售模式与流程
　　公司直接服务于终端用户，通过与终端用户沟通，或同时与总包平台、设计院等相关合作单位的技术、商务交流形成业务订单。
　　1、市场拓展模式
　　销售事业部主要负责国内市场业务，将全国市场分为五个大区，分别由销售总监全面负责、各大区经理分区负责的形式展开销售，大区经理对销售指标负责、销售总监对销售利润贡献负责。目前在变频器销售方面形成了以中压、大功率全系列变频器为核心产品，多行业市场覆盖，为终端客户提供整体解决方案的销售模式。
　　2、产品定价模式
　　公司采用成本加成和产品市场定位的方式对产品定价。订单价格确认以招投标方式为主。
　　（二）经营情况回顾
　　2020年上半年，董事会对经营层下达年度经营计划及签署目标责任状。受疫情影响，公司的开工时间较以往延迟了1个月的时间有余，对上半年的产品交付有一定影响，但公司迅速做出反应，完成了重大民生和抗疫工程项目及军工项目订单的交付任务。上半年订单实现逆势增长。
　　截至2020年6月30日，公司总资产412,719,466.32元，较上年期末增长18.85%；因为上半年回馈投资者，报告期进行较大规模分红，导致负债率较上年期末增长，负债总计291,433,325.64元；净资产120,673,842.52元。
　　报告期内，受疫情影响，公司完成营业收入80,781,857.66元，较上年同期减少2.25%；发生营业成本51,445,710.86元，较上年同期增长4.31%；本期毛利率为36.32%，较上年同期减少4%；实现净利润,6,279,003.14元，较上年同期减少30.14%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净增加额3,939,065.02元，较上年同期减少67.41%。
　　报告期内，公司产品及服务未发生重大变化和调整，新产品研发项目进展顺利，核心团队与关键技术未发生变化。

　　二、企业社会责任
　　公司在从事生产经营活动中，遵守法律法规、社会公德、商业道德，诚实守信，接受政府和社会公众的监督，承担社会责任。公司自诚信经营、自觉履行员工保障与纳税义务，认真做好每一项对社会有益的工作，尽全力做到对社会负责、对公司全体股东和每一位员工负责。用高质的产品服务客户，并且保障核心竞争力。同时，公司持续增加就业机会，积极构建和谐劳动关系，安置残疾人就业；建立健全员工关爱机制，切实解决员工生活中的重大困难，长期资助重病职工子女上学，对职工患病家属开展慰问救助行动。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，积极承担社会责任，努力践行着企业的社会责任。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式
公司所属行业为“输配电及控制设备制造（代码C382）”，细分为“变压器、整流器和电感器制造（代码C3821）”。公司主营业务为研发、生产大中型电动机软起动及变频调速装置、电力系统功率补偿装置、高低压成套设备和电真空器件等产品，并可承接35千伏以下(含10KV)输电、供电、受电电力设施的安装、维修、试验业务。产品广泛应用于冶金、石化、矿山、水利、船舶、建材、市政、轨道交通、机场、节能环保等领域，并出口欧洲、南美、亚洲、非洲等国家。我们主要采用的是“以销定产”的业务模式，即合同签订后，公司根据签订的合同和技术协议并结合用户的实际需求，通过现有专利或相关技术标准开发设计出满足用户需求的方案；然后采购、生产等相关部门根据图纸方案进行采购和组装，经过出厂检验等环节后形成成品设备移交给用户；货到用户现场后，经过现场安装、调试等阶段，最终投入运行并交付给用户。货款结算模式通常根据合同额的大小，由双方协商。部分小金额合同全款提货，部分基本上都是预付款、提货款、调试款和质保金等分期支付货款的方式，一般在一年的质量保证期满后支付完毕。公司将售前、售中和售后进行了充分整合，成立市场管理部，能更加完善和全面的为客户提供售前、售中到售后的全方位技术支持和服务，并为客户提供有针对性的电动机控制领域的系统解决方案，从而获得产品销售利润及服务费用。公司通过以上平台技术和服务经验优势，实施技术领先和服务优先的产品战略，通过系统的解决方案、优质的市场服务和较低的运营成本，在提升客户价值的同时扩大我们的市场份额，提升公司的利润空间。
公司今年仍采用事业部制，利润中心和成本中心在公司组织架构中得以明确体现，即：利润中心包括：营销中心（包括销售事业部、国际事业部、大客户事业部）、工程事业部和轨道交通事业部，其中营销中心的销售事业部、国际事业部和大客户事业部负责主营业务签单及市场开拓；工程事业部负责电力工程安装以及湖北区域业务；轨道交通事业部负责与中船重工712所的合作，围绕轨道交通开展业务；成本中心即公司后台服务机构，包括行政人事法务部、财务部、供应链管理部、质量管理部、研发部、市场管理部。这次组织架构变革让公司产品的销售主体分工更加明确，服务和生产响应更加快速、为降低成本、快速反应、提升利润空间奠定了坚实基础。在现有组织架构下，主要商业模式包括：
（一）采购模式与流程
公司采用集中采购和分散采购模式：一般大宗、通用性强的商品采用招标或竞标方式集中采购；其它专业化要求较高、不具通用特征的商品采用分散采购。公司有独立的采购系统，由供应链管理部负责，原材料主要包括铜材、电缆、变压器、互感器、各型开关、机箱机柜等结构件、各种电力电子器件等。
公司技术部门下BOM后，物料计划员根据库存情况下达采购计划，由采购人员执行采购，确保数量符合技术图纸设计要求。各种电力电子器件等原材料多采用订货点采购方式，根据库存定期集中采购。采购流程实施信息化管理，做到信息共享，监控到位。
（二）生产模式与流程
目前公司产品采取按订单生产。即销售事业部、国际事业部、大客户事业部、工程事业部和轨道交通事业部与客户签订合同后，交由生产事业部组织生产。生产事业部不直接对外采购，由供应链管理部对标准化部分直接组织采购生产，个别非标准化部分如对柜体的特殊要求等，则由技术部门针对客户实际情况进行设计，然后组织采购和生产。公司目前的生产模式为自己掌握核心技术环节，将技术含量不高的生产过程外包。公司进行产品的整体架构设计，控制系统的设计、生产，功率单元的设计装配，以及产品整体组装；对市场上已有的零配件，如变压器和各种电力电子器件，公司根据需要直接采购，或提出参数要求由上游厂商生产；对附加值不高的生产流程，如箱体柜体、各种注塑件的制造以及部分PCB板的表面贴装，由公司根据需要自行设计好电路结构自行组装加工。产品的稳定性和可靠性是软起动和变频器行业的重中之重，公司建立了一套严密的质量控制体系，用高标准、高质量完成生产各环节，确
保产品品质。
（三）销售模式与流程
公司销售以利润为导向，在原有直销结合少量代理销售的销售模式下，成立了承包经营模式的大客户事业部。销售事业部和国际事业部分别从不同角度和领域在全国乃至全球各地建立了直接销售及服务网点，通过电话、直投广告、互联网、展会等多种渠道，形成了对最终用户较大范围的覆盖及重点追踪与挖掘；工程事业部主要承接工程项目安装和电网改造安装等相关业务。另外，公司也积极响应国家军民融合政策，成立了轨道交通事业部，主要是与中船重工集团第七一二研究所合作，围绕轨道交通等项目开展业务。
1、市场拓展模式
销售事业部主要负责国内市场业务，将全国市场分为五个大区，分别由销售总监全面负责、各大区经理分区负责的形式展开销售，大区经理对销售指标负责、销售总监对销售利润贡献负责。将现有业务分为包干和公共两种业务模式，采用不同的结算方式进行业务开展。国际事业部，其重点是围绕北京地区大中型总包方开展业务，借助总包方资源拓展海外业务，对其业务员重点考核业绩。大客户事业部，主要是围绕陕鼓及相关市场开展业务。工程事业部围绕电力工程安装和湖北区域业务。
为了扩大业务量、充实产品线，满足市场需求，2019年公司加强了变频器研发和进一步的合作，在与原有维谛公司合作的基础上，积极寻求与ABB的战略合作。通过多方努力，我司目前已成为ABB的一级技术分销商和华中区产品服务中心。同时，公司也加大了自研变频器的开发力度，2019年上半年已投入市场。通过这种方式，公司目前在变频器销售方面形成了高、中、低端三梯队品质产品的销售模式，从而更好、更广的赢得客户和占领市场。
2、产品定价模式
公司采用成本加成和产品市场定位的方式对产品进行市场定价。公司首先计算产品成本，然后针对不同类型的产品在市场的竞争情况，来确定目标利润率，从而制定销售价格。例如，我们的水电阻和高压固态产品，就是以微利占领市场、获取更多市场份额为销售目标；高压变频器我们根据客户不同，充分发挥ABB、维谛、自研三梯队品质产品来赢得客户和占领市场。这样既能确保市场的占有率，更能保证公司盈利，从而达到做大做强的终极目标。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
2019年，董事会对经营层下达年度经营计划及签署目标责任状。全年经营层整合公司的优势资源，专注主营业务，不断挖掘现有客户新的业务需求，大力开拓新的渠道和行业，持续推进管理创新，努力提升产品品质，巩固公司行业领先地位，增强公司可持续发展能力，使2019年取得较好经营业绩。
截至2019年12月31日，公司总资产347,256,578.38元，较上年期末增长7.57%；负债总计210,115,440.84元，较上年期末增长10.57%；净资产136,473,360.92元，较上年期末增长3.30%。
报告期内，公司完成营业收入208,535,701.89元，较上年同期增长14.02%；发生营业成本133,809,804.87元，较上年同期增长13.44%；本期毛利率为35.83%，较上年同期增长0.33%；实现净利润16,487,217.06元，较上年同期增长89.07%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净增加额26,985,878.64元，较上年同期增长6.92%。
报告期内，公司产品及服务未发生重大变化和调整，新产品研发项目进展顺利，核心团队与关键技术未发生变化。

　　三、持续经营评价
公司致力于大中型电动机软起动及变频调速装置、电力系统功率补偿装置、高低压成套设备和电真空器件等产品的研发、生产、销售和技术服务，有着丰厚的技术储备、较强的研发实力，丰富牢固的客户资源，公司会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好，经营稳中有升；公司经营管理层、核心业务人员队伍稳定。
公司所属行业符合国家鼓励长期发展的战略新兴产业，在未来拥有强有力的持续发展能力。公司将坚定不移的推进事业部改革，通过优化组织机构，创新求变、提升管理效益,在立足于现有产品的优化及升级基础上，坚持与维谛和ABB代表着当代国际先进水平的电气成套设备的公司开展战略合作，借助当今全球著名的电气公司在电气整体解决方案领域的成功经验和成熟技术平台，结合中国用户的习惯与特点，主攻自主变频及软起的研发及生产、销售，努力推出高效节能的自主变频及软起产品并形成品牌效应。
报告期内，公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。公司拥有良好的持续经营能力。

　　四、风险因素
1、应收账款回收风险。
由于公司所在行业属性，客户多为冶金、船舶、化工、矿山、建材等行业，结算方式通常是按照进度支付货款，结算周期较长导致应收账款余额高、应收账款周转率较低。报告期期末公司应收账款账面价值90,718,111.40元，占期末流动资产总额的比例为38%，占期末资产总额的26.12%。若催收不力或者控制不当，公司将面临较大的客户违约或不能按期收回款项的风险。
应对措施：针对上述风险，公司主要对策是加强应收账款的管理，督促销售人员催收款项，并将回款情况纳入员工的绩效考核中；同时，还加强与客户的沟通，及时了解客户的发展与资金情况，逐步实现严格按照合同约定收款，实现应收账款的及时收取。
2、经营业绩对增值税退税依赖风险。
根据财税[2017]92号、国税发[2007]67号及湖北省国税局2010年第三号公告规定，孝感市孝南区民政局认定本公司为福利企业，享受福利企业增值税即征即退政策，同时公司2019年2月21日继续被认定为高新技术企业，三年内享受国家高新技术企业15%的企业所得税优惠税率。上述税收优惠政策对公司的发展起到一定的促进作用。但是，若公司未来在福利企业认定中不合格或国家关于福利企业的增值税退税政策发生变化，以及公司未来不能保持《高新技术企业》的资格，均会对公司的经营业绩产生较大的影响，面临税收优惠风险。
应对措施：针对上述奉献，公司主要对策是创造条件满足福利企业以及高新技术企业认定各项指标要求，加大研发投入，保证研发投入占收入比重达到4%以上，注意专利申请和保护及利用，适时研究税收政策，注重申报科技成果和转化。
3、产品质量风险。
电动机起动控制设备主要面向国内电力用户和大中型工业企业，用户对该类产品质量、运行可靠性、稳定性要求极高，若产品质量不合格或者出现质量缺陷，会影响供电安全及设备安全，企业的正常生产将受到严重影响。公司若未能保持质量管理体系和质量控制措施的持续有效，导致产品出现重大质量问题，不仅会给客户造成经济损失，同时还将对生产厂家带来不利影响。
应对措施：针对上述风险，公司提出“过程控制”的理念，不单在产品的制造过程加强质量控制，
要将此伸延到制造的上下游环节。比如对原材料采购、技术研发、物流、售后服务等环节进行控制。实践表明，产品质量事故的酿成，由制造环节造成的只占很小的比例，主要是由于技术研发不过关、原材料不合格造成的。加强技术研发的把关、原材料采购的把关，是加强质量管理控制的关键环节。
4、市场竞争加剧的风险。
电动机运行控制设备行业市场集中度低，行业竞争格局更趋于复杂化，竞争非常激烈，在国内市场处于进口替代和高速发展阶段。由于激烈的行业竞争以及电机控制技术的高速发展，电动机控制设备生产企业的市场格局将面临重新调整的可能性。如果公司在产品技术含量、产品质量以及产品服务等方面不能适应激烈的竞争形势，推出适应市场需求的产品，则可能面临在市场竞争中处于不利地位的风险。
应对措施：针对上述风险，公司将进一步加大研发力度，重视新产品、新技术的研发，持续推动产品向系统化和标准化方向发展，实现产品技术领先和差异化战略，不断保持公司在行业中的竞争优势。 收起▲

　　一、商业模式
　　公司所属行业为“输配电及控制设备制造（代码C382）”，细分为“变压器、整流器和电感器制造（代码C3821）”。公司主营业务为研发、生产大中型电动机软起动及变频调速装置、电力系统功率补偿装置、高低压成套设备和电真空器件等产品，并可承接35千伏以下(含10KV)输电、供电、受电电力设施的安装、维修、试验业务。产品广泛应用于冶金、石化、矿山、水利、船舶、建材、市政、轨道交通、机场、节能环保等领域，并出口欧洲、南美、亚洲、非洲等国家。我们主要采用的是“以销定产”的业务模式，即合同签订后，公司根据签订的合同和技术协议并结合用户的实际需求，通过现有专利或相关技术标准开发设计出满足用户需求的方案；然后采购、生产等相关部门根据图纸方案进行采购和组装，经过出厂检验等环节后形成成品设备移交给用户；货到用户现场后，经过现场安装、调试等阶段，最终投入运行并交付给用户。货款结算模式通常根据合同额的大小，由双方协商。部分小金额合同全款提货，部分基本上都是预付款、提货款、调试款和质保金等分期支付货款的方式，一般在一年的质量保证期满后支付完毕。公司将售前、售中和售后进行了充分整合，成立市场管理部，能更加完善和全面的为客户提供售前、售中到售后的全方位技术支持和服务，并为客户提供有针对性的电动机控制领域的系统解决方案，从而获得产品销售利润及服务费用。公司通过以上平台技术和服务经验优势，实施技术领先和服务优先的产品战略，通过系统的解决方案、优质的市场服务和较低的运营成本，在提升客户价值的同时扩大我们的市场份额，提升公司的利润空间。
　　公司今年仍采用事业部制，利润中心和成本中心在公司组织架构中得以明确体现，即：利润中心包括：营销中心（包括销售事业部、国际事业部、大客户部事业部）和工程事业部，其中营销中心的销售事业部、国际事业部和大客户事业部负责主营业务签单及市场开拓；工程事业部负责电力工程安装业务，上述4个事业部均以虚拟法人身份实行利润、成本独立核算；成本中心即公司后台服务机构，包括行政人事部、财务部、供应链管理部、质量管理部、研发部、市场管理部。这次组织架构变革让公司产品的销售主体分工更加明确，服务和生产响应更加快速、为降低成本、快速反应、提升利润空间奠定了坚实基础。在现有组织架构下，主要商业模式包括：
　　（一）采购模式与流程
　　公司采用集中采购和分散采购模式：一般大宗、通用性强的商品采用招标或竞标方式集中采购；其它专业化要求较高、不具通用特征的商品采用分散采购。公司有独立的采购系统，由供应链管理部负责，原材料主要包括铜材、电缆、变压器、互感器、各型开关、机箱机柜等结构件、各种电力电子器件等。公司事业部技术部门下BOM后，物料计划员根据库存情况下达采购计划，由采购人员执行采购，确保数量符合技术图纸设计要求。各种电力电子器件等原材料多采用订货点采购方式，根据库存定期集中采购。采购流程实施信息化管理，做到信息共享，监控到位。
　　（二）生产模式与流程
　　目前公司产品采取按订单生产。即销售事业部、国际事业部和大客户事业部在与客户签订合同后，交由电装事业部、结构事业部组织生产。生产型事业部不直接对外采购，由供应链管理部对标准化部分直接组织采购生产，个别非标准化部分如对柜体的特殊要求等，则由生产型事业部研发部门针对客户实际情况进行设计，然后组织采购或生产。公司目前的生产模式为自己掌握核心技术环节，将技术含量不高的生产过程外包。公司进行产品的整体架构设计，控制系统的设计、生产，功率单元的设计装配，以及产品整体组装；对市场上已有的零配件，如变压器和各种电力电子器件，公司根据需要直接采购，或提出参数要求由上游厂商生产；对附加值不高的生产流程，如箱体柜体、各种注塑件的制造以及部分PCB板的表面贴装，由公司根据需要自行设计好电路结构自行组装加工。产品的稳定性和可靠性是软起动和变频器行业的重中之重，公司建立了一套严密的质量控制体系，用高标准、高质量完成生产各环节，确保产品品质。
　　（三）销售模式与流程
　　公司销售以利润为导向，在原有直销结合少量代理销售的销售模式下，成立了承包经营模式的大客户部事业部。销售事业部和国际事业部分别从不同角度和领域在全国乃至全球各地建立了直接销售及服务网点，通过电话、直投广告、互联网、展会等多种渠道，形成了对最终用户较大范围的覆盖及重点追踪与挖掘。另外，公司还成立了工程事业部，主要承接工程项目安装和电网改造安装等相关业务。
　　1、市场拓展模式
　　销售事业部主要负责国内市场业务，将全国市场分为五个大区，分别由销售总监全面负责、各大区经理分区负责的形式展开销售，大区经理对销售指标负责、销售总监对销售利润贡献负责。将现有业务分为包干和公共两种业务模式，采用不同的结算方式进行业务开展。国际事业部，其重点是围绕北京地区大中型总包方开展业务，借助总包方资源拓展海外业务，业务结算采用事业部大包、然后在二级分配的形式进行，费用和利润由事业部总体负责，对其业务员重点考核业绩。大客户事业部，主要是围绕陕鼓及陕鼓涉及到的市场开展业务，对这块市场进行承包经营，独立核算，自负盈亏。为了扩大业务量、充实产品线，满足市场需求，2018年公司加强了变频器研发和进一步的合作，在与原有维谛公司合作的基础上，积极寻求与ABB的战略合作。通过多方努力，我司目前已成为ABB的一级技术分销商和华中区产品服务中心。同时，公司也加大了自研变频器的开发力度，2019年上半年已投入市场。通过这种方式，公司目前在变频器销售方面形成了高、中、低端三梯队品质产品的销售模式，从而更好、更广的赢得客户和占领市场。
　　2、产品定价模式
　　公司采用成本加成和产品市场定位的方式对产品进行市场定价。公司首先计算产品成本，然后针对不同类型的产品在市场的竞争情况，来确定目标利润率，从而制定销售价格。例如，我们的水电阻和高压固态产品，就是以微利占领市场、击败竞争对手为销售目标；高压变频器我们根据客户不同，充分发挥ABB、维谛、自研三梯队品质产品来赢得客户和占领市场。这样既能确保市场的占有率，更能保证公司盈利，从而达到做大做强的终极目标。

　　二、经营情况回顾
　　2019年上半年，董事会对经营层下达年度经营计划及签署目标责任状。全年经营层整合公司的优势资源，专注主营业务，不断挖掘现有客户新的业务需求，大力开拓新的渠道和行业，持续推进管理创新，努力提升产品品质，巩固公司行业领先地位，增强公司可持续发展能力，使上半年取得较好经营业绩。截至2019年6月30日，公司总资产362,732,725.41元，较上年期末增长12.36%；负债总计227,557,312.20元，较上年期末增长19.75%；净资产134,505,405.37元，较上年期末增长1.81%。报告期内，公司完成营业收入82,644,795.41元，较上年同期增长18.33%；发生营业成本49,318,647.07元，较上年同期增长24.27%；本期毛利率为40.32%，较上年同期下降2.86%；实现净利润8,987,992.98元，较上年同期增长681.39%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净增加额12,085,092.85元，较上年同期增长224.38%。
　　报告期内，公司产品及服务未发生重大变化和调整，新产品研发项目进展顺利，核心团队与关键技术未发生变化。

　　三、风险与价值
　　1、应收账款回收风险。
　　由于公司所在行业属性，客户多为冶金、船舶、化工、矿山、建材等行业，结算方式通常是按照进度支付货款，结算周期较长导致应收账款余额高、应收账款周转率较低。报告期期末公司应收票据及应收账款账面价值120,255,384.99元，占期末流动资产总额的比例为45.91%，占期末资产总额的33.15%。
　　若催收不力或者控制不当，公司将面临较大的客户违约或不能按期收回款项的风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司主要对策是加强应收账款的关联，督促销售人员催收款项，并将回款情况纳入员工的绩效考核中；同时，还加强与客户的沟通，及时了解客户的发展与资金情况，逐步实现严格按照合同约定收款，实现应收账款的及时收取。
　　2、经营业绩对增值税退税依赖风险。
　　根据财税[2017]92号、国税发[2007]67号及湖北省国税局2010年第三号公告规定，孝感市孝南区民政局认定本公司为福利企业，享受福利企业增值税即征即退政策，同时公司2019年2月21日继续被认定为高新技术企业，三年内享受国家高新技术企业15%的企业所得税优惠税率。上述税收优惠政策对公司的发展起到一定的促进作用。但是，若公司未来在福利企业认定中不合格或国家关于福利企业的增值税退税政策发生变化，以及公司未来不能保持《高新技术企业》的资格，均会对公司的经营业绩产生较大的影响，面临税收优惠风险。
　　应对措施：针对上述奉献，公司主要对策是创造条件满足福利企业以及高新技术企业认定各项指标要求，加大研发投入，保证研发投入占收入比重达到4%以上，注意专利申请和保护及利用，适时研究税收政策，注重申报科技成果和转化。
　　3、产品质量风险。
　　电动机起动控制设备主要面向国内电力用户和大中型工业企业，用户对该类产品质量、运行可靠性、稳定性要求极高，若产品质量不合格或者出现质量缺陷，会影响供电安全及设备安全，企业的正常生产将受到严重影响。公司若未能保持质量管理体系和质量控制措施的持续有效，导致产品出现重大质量问题，不仅会给客户造成经济损失，同时还将对生产厂家带来不利影响。
　　应对措施：针对上述风险，公司提出“过程控制”的理念，不单在产品的制造过程加强质量控制，要将此伸延到制造的上下游环节。比如对原材料采购、技术研发、物流、售后服务等环节进行控制。实践表明，产品质量事故的酿成，由制造环节造成的只占很小的比例，主要是由于技术研发不过关、原材料不合格造成的。加强技术研发的把关、原材料采购的把关，是加强质量管理控制的关键环节。
　　4、市场竞争加剧的风险。
　　电动机运行控制设备行业市场集中度低，行业竞争格局更趋于复杂化，竞争非常激烈，在国内市场处于进口替代和高速发展阶段。由于激烈的行业竞争以及电机控制技术的高速发展，电动机控制设备生产企业的市场格局将面临重新调整的可能性。如果公司在产品技术含量、产品质量以及产品服务等方面不能适应激烈的竞争形势，推出适应市场需求的产品，则可能面临在市场竞争中处于不利地位的风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司将进一步加大研发力度，重视新产品、新技术的研发，持续推动产品向系统化和标准化方向发展，实现产品技术领先和差异化战略，不断保持公司在行业中的竞争优势。
　　
四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　公司在从事生产经营活动中，遵守法律法规、社会公德、商业道德，诚实守信，接受政府和社会公众的监督，承担社会责任。公司自诚信经营、自觉履行员工保障与纳税义务，认真做好每一项对社会有益的工作，尽全力做到对社会负责、对公司全体股东和每一位员工负责。用高质的产品服务客户，并且保障核心竞争力。同时，公司持续增加就业机会，积极构建和谐劳动关系，安置残疾人就业；建立健全员工关爱机制，切实解决员工生活中的重大困难，长期资助重病职工子女上学，对职工患病家属开展慰问救助行动。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，积极承担社会责任，努力践行着企业的社会责任。 收起▲