大汉三通（430237）

　　一、商业模式
　　大汉三通是优秀的云通讯服务商。公司产品“大汉云通讯”平台（www.dahancloud.com），集15年技术开发、运营经验，通过云计算和AI计算，将复杂的底层通讯资源转化成简单易用的API或SDK接口，为企业客户提供PAAS通讯平台级服务、SAAS通讯软件级服务，让企业客户的通讯能力“零门槛”、低资费、高效率、轻松按需使用。大汉云通讯平台的SaaS级服务主要有验证码类、通知类、语音类、流量类、物联网连接管理类和数据服务类。针对当前APP验证码用户体验差的问题，专业提供极速短信验证码、语音验证码和滑块验证码服务。为了让企业更高效的直达用户，提供会员服务和会员营销短信服务以及语音通知服务。对于需求匹配性的平台型企业，为了确保上下游双方的隐私安全，特提供隐号通话以及云客服等服务。大汉云通讯不仅将通讯资源能力通过SaaS的形式输出，而且将多年的技术积累通过PaaS的形式输出。目前已经推出针对企业级的“大汉短信云”、“大汉流量云”、“大汉物联云”服务。
　　在万物互联的时代，大汉云通讯平台顺势推出物联网云服务，为车联网、智慧城市、新零售、智慧物流、智能制造、智慧医疗、智能家居等行业提供专业的物联网解决方案。
　　大汉三通始终坚持以“通信创造价值”为使命，立志成为“卓越的云通讯服务商”，未来将不断通过技术创新和产品创新，为广大企业客户的快速发展提供强有力的云通讯保障。

　　二、经营情况回顾
　　2018年上半年，公司完成主营业务收入8.24亿元，较于去年同期7.73亿元同比增长6.52%，归于母公司股东的净利润1562.06万元，较去年同期1250.48万元同比增长24.92%。
　　报告期内，大汉云通讯平台下的短信、流量、物联网三大业务相互协调促进、持续稳健增长。
　　公司子公司化、大区制战略成绩显著：强化大区业绩，充分发挥本地优势，持续推动各地业务发展，除在与原有众多客户续约的基础上，相继新签订如：斗鱼、金蝶、开元酒店、99连锁旅馆、易到用车、快手、大白分期、蓝店、我爱微点等以及OTA、生活服务、电商、泛娱乐等行业众多企业客户，营业收入和净利润均表现稳健增长。
　　物联网战略开局喜人，市场开拓并部署到车联网、智慧城市、新零售、智慧物流、智能制造、智慧医疗、智能家居等领域，部署到200多个城市。
　　报告期内，公司全资子公司资质建设持续完善，安徽、福建、山东、江西、湖北、湖南、四川、广东、广西等全资子公司陆续获得由中华人民共和国工业和信息化部审批的《跨地区增值电信业务经营许可证》。截止报告期末，公司及子公司获得由国家工业和信息化部颁发的《跨地区增值电信业务经营许可证》，共计十四套。4月16日，公司全资子公司香港大汉三通国际通信有限公司（HONGKONG Dahantricom International Comservice Co Limited)完成注册登记手续，并正式取得香港特别行政区公司注册处签发的《公司注册证明书》。

　　三、风险与价值
　　1、市场竞争加剧导致毛利率下降的风险
　　报告期内，流量业务市场竞争激烈，公司为保持行业龙头，为企业未来发展争取市场份额，因而市场拓展的成本费用较高，影响了公司整体毛利率。
　　应对措施：经过三年的市场发展，流量市场第一阶段竞争基本结束，竞争格局基本形成，粗放式的激烈竞争基本结束，行业进入深度融合发展阶段，因此，毛利率下降风险收窄，毛利率回升期望乐观。
　　2、业务经营合作的风险
　　通信行业受国家政策影响较大，整个互联网的基础通信网络都是由三大基础运营商运营的，所有的互联网及其做互联网运营的公司与三大基础运营商都是合作关系，该合作关系存在一定风险。
　　应对措施：公司在各个省、市与三大运营商建立深度战略合作伙伴关系，及时密切关注国家、行业政策动态，紧跟改革红利政策步伐，主动积极顺应改革政策，为公司战略布局调整做好充分的准备。
　　3、研发投入可能未产生预期收入的风险
　　物联网服务未来将成为公司未来新的利润增长点。但目前物联网产品处于起步阶段，前期需投入大量研发。虽然公司在决策过程中综合考虑各方面因素，为研发项目做了多种准备，但在实施过程中仍可能受到市场环境变化、客户需求转变等影响，导致研发投入无法实现预期经济效益的风险。
　　应对措施：针对该风险，公司将深入把握通信和物联网市场发展动态，精准适合公司研发能力、且是最优势的行业和产品，在多年研发与运营经验基础上，分阶段发展，同时针对不同行业客户特性个性化开发出对应版本产品，降低风险，提高管理服务及平台业务收入。
　　4、税收优惠政策的风险
　　公司及部分全资子公司获得了《高新技术企业证书》，根据《中华人民共和国企业所得税法》和“国税函[2009]203号"《国家税务总局关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》相关规定，公司自被认定为国家高新技术企业之日起连续三年享受高新技术企业所得税优惠，按15%的税率征收企业所得税。未来如果我国税收优惠政策发生重大变化，取消相关税收优惠，将对公司的净利润额产生一定影响。
　　应对措施：公司将加大市场拓展力度，扩大公司主营业务规模，严格内部管理、控制成本及费用支出，增强公司的盈利能力，降低税收优惠政策调整可能带来的影响。

　　四、企业社会责任
　　公司在创造经济效益的同时，始终将社会责任摆在企业发展的重要位置。在日常经营活动中，遵纪守法，诚实信用，照章纳税，接受监督；随着企业的发展，创造更多的就业岗位，不断改善员工工作环境，提高员工薪酬和福利待遇。公司将社会责任意识融入到发展实践中，积极承担社会责任，支持地区经济发展，与社会共享企业发展成果。

　　一、业务概要商业模式
　　大汉三通是优秀的云通讯服务商。公司产品"大汉云通讯"平台(www.dahancloud.com),集15年技术开发、运营经验，通过云计算和AI计算，将复杂的底层通讯资源转化成简单易用的API或SDK接口，为企业客户提供PAAS通讯平台级服务、SAAS通讯软件级服务，让企业客户的通讯能力"零门槛"、低资费、高效率、轻松按需使用。
　　大汉云通讯平台的SaaS级服务主要有验证码类、通知类、语音类、流量类、物联网连接管理类和数据服务类。针对当前APP验证码用户体验差的问题，专业提供极速短信验证码、语音验证码和滑块验证码服务。为了让企业更高效的直达用户，提供会员服务和会员营销短信服务以及语音通知服务。对于需求匹配性的平台型企业，为了确保上下游双方的隐私安全，特提供隐号通话以及云客服等服务。在万物互联的时代，大汉云通讯平台顺势推出物联网云服务，为物联网行业用户提供专业的一点接入全球服务的连接管理(CMP)和设备管理(DMP)。
　　大汉云通讯不仅将通讯资源能力通过SaaS的形式输出，而且将多年的技术积累通过PaaS的形式输出。目前已经推出针对企业消息的"企信通平台"服务，针对流量的"大汉流量银行"服务，针对物联网行业用户的"大汉物联网通信"服务。
　　大汉三通以"通信创造价值"为使命，立志成为"卓越的云通讯服务商",未来将不断通过技术创新和产品创新，为广大企业客户的快速发展提供强有力的云通讯保障。
　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2017年，公司完成主营业务收入16.04亿元，相较于2016年10.73亿同比增长49.57%,归于母公司股东的净利润4757.29万元，相较2016年5094.80万元同比下降6.62%。
　　1、公司主营业务稳健发展
　　大汉云通讯平台--短信业务经过公司不断探索、创新、深耕，并将其做到极致。2017年短信业务收入实现翻倍增长。除了持续保持与原有物流、电商、互联网行业优质客户续约外，新发展了如好孩子、孩子王、长江证券、格林豪泰、同城旅行、京东到家、曹操专车、快手、还呗、金蝶、创维等客户合作。
　　大汉云通讯平台—4G流量业务主要服务于移动互联网、金融等多个领域。在工农中建交国有银行、民营银行以及众多地方性银行占领绝对市场优势，在阿里、腾讯、京东、百度、小米等互联网领域继续占有入口优势，与华为终端、指讯、消费金融、鹏博士、奔驰汽车、仁基互联、电管家等优质行业客户建立新的合作伙伴关系。
　　2017年4G流量市场风起云涌，竞争白热化，但公司保持清醒头脑，积极创新，寻求多维度差异化竞争，坚定执行本地化和行业优先战略，并将流量运营提升至精细化运营阶段。经过三年的业务开拓和上下游资源整合，公司流量业务三年一直稳居行业龙头。
　　2、全面实施大区制管理
　　2017年上半年公司全面落实本地化战略，实行业务本地化，报告期内公司在全国有24家子公司，2017年7月，为降低管理成本，提升管理效率，将全国子公司划分为以上海为中心的华东大区、以重庆为中心的华西大区、以深圳为中心的华南大区、以北京为中心的华北大区、以武汉为中心的华中大区，实现了五大区覆盖全国。各大区分管负责人全面负责该大区所辖省市本地业务，并有效整合当地的渠道、资源、客户。报告期内，子公司战略成绩显著，资质建设逐步完善，深圳、武汉、济南等子公司已陆续获得由国家工业和信息化部审批的《跨地区增值电信业务经营许可证》。截止目前，公司及子公司获得由国家工业和信息化部颁发的《跨地区增值电信业务经营许可证》，共计八套。
　　3、物联网战略成绩初显
　　10月30日，大汉云通讯平台的物联网服务正式上线，公司宣布全面开启"物联网战略"。报告期内，物联网战略初见成效，获得了第一批行业优质客户。
　　(二)行业情况
　　1、市场需求推动企业云通讯市场蓬勃发展
　　未来随着5G移动网络技术的成熟与应用、物联网产业的推动、企业数字化管理的进一步普及，云通信行业将呈现爆发式增长。
　　云服务所体现出的社会分工理念，给社会发展带来了深刻影响。而将通信功能(短信、电话、互联网即时通讯等)进行封装打包或提供接口，作为一种服务直接向开发者交付，则催生出云通信市场。经过多年发展，国内的云通信市场正逐步走向成熟，具有实力的厂商正逐渐从市场中脱颖而出，并试图突破SaaS与PaaS的固有界限。
　　2、5G时代物联网商机巨大
　　5G时代的到来，让万物互联的物联网成为可能，必将催生万亿级市场商机。
　　到2020年左右，将有超过260亿台设备联网，超过一半的企业系统涉及到物联网功能。同时，联网的设备数量也将呈现指数型增长，不仅手机、汽车、家电、工程机械，甚至包括宠物、水表、电表、乃至一个工厂里的传感器都会联网。只要你想，一切均可联网。
　　计算机推动"计算能力"廉价化，带动全球第一波信息产业浪潮，互联网、移动互联网带动的"网络化"推动全球第二波产业浪潮。物联网，将引发又一次更大的技术革命浪潮，也就是第三次产业浪潮。
　　物联网将融入社会方方面面，互联网将成为物联网的内嵌部分。它所带来的商业价值远超互联网30倍以上。
　　物联网也在向我们的生活不断渗透。越来越多家庭都配备智能家电，通过手机便可轻松控制窗帘、电视、电灯、空调等各种设施；小区门禁也已配置生物识别、指纹、NFC等各式智能门禁系统。物联网正在悄悄走入生活、改变生活。
　　在人类发展史上，互联网将仅仅是一个阶段，它为"连接"提供一个源动力和试验场，而物联网才是"连接"的终点。
　　三、持续经营评价
　　公司在移动通信领域，经过十五年的发展，在深度理解行业客户需求后，在资源整合、科研创新、产品研发、市场经营、售后服务等方面具有相当的实力和独到的创意，并拥有一支强有执行力的科研创新、研发、经及关联团队，"汉三通云通讯服务平台"已经在行业内树立起标杆及良好的形象口碑，公司正在向优秀的云通讯服务商迈进。
　　2017年公司经营保持稳健的增长势头，公司产品市场占有率得到进一步扩大，经营业绩持续增长，公司具备持续经营能力，不存在影响公司持续经营能力的重大不利风险。
　　四、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、市场需求推动企业云通讯市场蓬勃发展
　　未来随着5G移动网络技术的成熟与应用、物联网产业的推动、企业数字化管理的进一步普及，云通信行业将呈现爆发式增长。
　　云服务所体现出的社会分工理念，给社会发展带来了深刻影响。而将通信功能(短信、电话、互联网即时通讯等)进行封装打包或提供接口，作为一种服务直接向开发者交付，则催生出云通信市场。经过多年发展，国内的云通信市场正逐步走向成熟，具有实力的厂商正逐渐从市场中脱颖而出，并试图突破SaaS与PaaS的固有界限。
　　2、5G时代物联网商机巨大
　　5G时代的到来，让万物互联的物联网成为可能，必将催生万亿级市场商机。
　　到2020年左右，将有超过260亿台设备联网，超过一半的企业系统涉及到物联网功能。同时，联网的设备数量也将呈现指数型增长，不仅手机、汽车、家电、工程机械，甚至包括宠物、水表、电表、乃至一个工厂里的传感器都会联网。只要你想，一切均可联网。
　　计算机推动"计算能力"廉价化，带动全球第一波信息产业浪潮，互联网、移动互联网带动的"网络化"推动全球第二波产业浪潮。物联网，将引发又一次更大的技术革命浪潮，也就是第三次产业浪潮。
　　物联网将融入社会方方面面，互联网将成为物联网的内嵌部分。它所带来的商业价值远超互联网30倍以上。
　　物联网也在向我们的生活不断渗透。越来越多家庭都配备智能家电，通过手机便可轻松控制窗帘、电视、电灯、空调等各种设施；小区门禁也已配置生物识别、指纹、NFC等各式智能门禁系统。物联网正在悄悄走入生活、改变生活。
　　在人类发展史上，互联网将仅仅是一个阶段，它为"连接"提供一个源动力和试验场，而物联网才是"连接"的终点。
　　(二)公司发展战略
　　大汉三通是优秀的云通讯服务商。公司产品"大汉云通讯"平台(www.dahancloud.com),集15年技术开发、运营经验，通过云计算和AI计算，将复杂的底层通讯资源转化成简单易用的API或SDK接口，为企业客户提供PAAS通讯平台级服务、SAAS通讯软件级服务，让企业客户的通讯能力"零门槛"、低资费、高效率、轻松按需使用。
　　大汉云通讯平台的SaaS级服务主要有验证码类、通知类、语音类、流量类、物联网连接管理类和数据服务类。针对当前APP验证码用户体验差的问题，专业提供极速短信验证码、语音验证码和滑块验证码服务。为了让企业更高效的直达用户，提供会员服务和会员营销短信服务以及语音通知服务。对于需求匹配性的平台型企业，为了确保上下游双方的隐私安全，特提供隐号通话以及云客服等服务。在万物互联的时代，大汉云通讯平台顺势推出物联网云服务，为物联网行业用户提供专业的一点接入全球服务的连接管理(CMP)和设备管理(DMP)。
　　大汉云通讯不仅将通讯资源能力通过SaaS的形式输出，而且将多年的技术积累通过PaaS的形式输出。目前已经推出针对企业消息的"企信通平台"服务，针对流量的"大汉流量银行平台"服务，针对物联网行业用户的"大汉物联网通信云"服务。
　　大汉三通以"通信创造价值"为使命，立志成为"卓越的云通讯服务商",未来将不断通过技术创新和产品创新，为广大企业客户的快速发展提供强有力的云通讯保障。
　　(三)经营计划或目标
　　1.加大"大汉云通讯平台"的研发，在语音类、流量类、数据类领域深度研发，不断推出服务于企业用户的新产品和服务；持续加大产品创新及专利的投入力度。
　　2.继续积极拓展市场，提高大汉云通讯平台的市场占有率。
　　3.继续稳固大汉云通讯平台在短信服务、流量领域的龙头地位，在原有产品基础上继续优化产品及拓展市场，保持用户高粘度性，不断提升用户体验度。
　　4.积极发挥公司15年通信运营经验，整合多方资源，为物联网行业用户提供专业的一点接入全球服务的链接管理(CMP)和设备管理(DMP)。
　　5.继续深入执行子公司战略，深度挖掘本地优质客户，增强本地更加快速高效的服务能力。
　　(四)不确定性因素
　　无
　　五、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、市场竞争加剧导致毛利率下降的风险
　　报告期内，流量业务市场竞争激烈，公司为保持行业龙头，为企业未来发展争取市场份额，因而市场拓展的成本费用较高，影响了公司整体毛利率。
　　应对措施：经过三年的市场发展，流量市场第一阶段竞争基本结束，竞争格局基本形成，粗放式的激烈竞争基本结束，行业进入深度融合发展阶段，因此，毛利率下降风险收窄，毛利率回升期望乐观。
　　2、业务经营合作的风险：通信行业受国家政策影响较大，整个互联网的基础通信网络都是由三大基础运营商运营的，所有的互联网及其做互联网运营的公司与三大基础运营商都是合作关系，该合作关系存在一定风险。
　　应对措施：公司在各个省、市与三大运营商建立深度战略合作伙伴关系，及时密切关注国家、行业政策动态，紧跟改革红利政策步伐，主动积极顺应改革政策，为公司战略布局调整做好充分的准备。

　　一、商业模式
　　“互联网+”的大潮预示着各行各业都要互联网化，并且必定是移动互联网化，移动互联网行业的融合通信服务前景十分广阔。
　　大汉三通以“互联网+电信”模式，定位于移动互联网融合通信服务商，以移动互联网为平台、为技术、为手段、以移动互联网思维，整合全国乃至全球各地基础电信运营商的产品和服务，再二次开发、提升，为解决客户日益复杂的移动通信需求，提供个性化的、丰富的、整体的通信运营解决方案和服务，在移动互联网生命周期的每个转化节点上提供关键服务。基于大数据平台和技术、探索物联网及大数据的信息服务模式和业务，为智能社会到来、提供更多精准、优质的产品和服务。
　　公司业务模式非常精准：在移动互联网用户生命周期的每个转化节点上提供关键服务。移动互联网用户生命周期是：潜在用户→目标用户→关注用户→体验用户→注册用户→充值用户→消费用户→活跃用户→沉默用户。移动互联网最大的价值就在用户，如何吸粉、引流、促进转化，是每个公司的重中之重。每个环节的转化有两个难点：技术、市场。技术难点，每个环节的转化都必须进行用户身份验证并获取用户身份信息，大汉三通就在这时为其提供高效的短信验证码服务，这是目前移动互联网缺一不可的关键服务；市场难点，如何吸引用户关注、促进转化、活动推广、积分兑换等，大汉三通就在这时为其提供很有吸引力的流量服务，这是最好的办法也是最多的办法。按照这一模式，公司能很好的将短信、流量嵌入到移动互联网用户业务流程中去，为其服务。
　　主要产品及服务项目：“大汉云通讯”+“大汉流量银行”+“X（新产品）”。
　　公司产品不断创新：“大汉云通讯”，由普通短信、国际短信、网络消息、语音短信等子产品线组成；“大汉流量银行”由通用流量、定向流量、境外流量和物联网流量等子产品组成，以2B的模式，为移动互联网企业、物联网企业、金融行业企业客户提供流量的运营及个性化行业应用解决方案服务。
　　市场策略，公司仍然秉承“领袖级产品、领袖级服务、领袖级客户”的经营理念，朝着行业领袖前进。

　　二、经营情况
　　互联网流量具有丰富应用价值，移动互联网快速发展、4G网络普及、移动运营商传统业务模式增长乏力等因素共同推动流量经营时代到来。行业专家认为，相较于企业短信市场，运营商对流量的开放意愿更为强烈，潜在的第三方市场空间也更大，据调研，2016年运营商开放的流量资源将超过3000-4000亿元。流量经营涉及下游企业客户的大量个性化、多样化需求，要求第三方企业具备深度的整合能力和服务能力。
　　与短信业务类似，作为规模效应显著的业务，率先进入的公司更容易通过运营商资源、客户资源的快速获取形成规模效应，并进一步构建行业壁垒。“大汉短信云”与“大汉流量银行”两业务齐头并进，持续增长，流量经营业务连续两年稳居行业龙头。
　　公司业绩持续增长，公司上半年实现营业收入7.73亿元，净利润1250万元，相比2016年同期的4.33亿元、1163万元分别同比增长了78.47%、7.53%。公司组织架构逐步调整与完善，布局全国市场和资源，各版块独立核算、独立管理，全面负责板块内业务，提高响应速度和决策效率，提升板块地区内上下游资源的粘合度。企业规范化管控方面，深刻理解监管要求，充分吸取经验教训，不断完善企业内控管理制度、提升对外信批管理规范水平。
　　上半年市场受宏观经济影响，市场竞争激烈，调查研究发现，2013到2015年，新公司和获投资的公司数量呈增长趋势，但2016年开始持续下滑，资本寒冬趋势明显。
　　同时也是另一个巨头契机，好项目机会将会备受重视，行业优质公司将是受益者。公司持续扩展新市场，本地行业化客户周期长，前期开发成本高，但公司积极布局，按既定路线强劲推进，深耕区域行业客户，并不断实施产品创新、技术创新、服务创新以及内部管理的创新。公司业绩增量主要来源于：一方面原有存量客户自身用量增长，另一方面是新开拓的行业客户，主要涵盖互联网、物流、旅游酒店、金融、电商、汽车、保险、第三方支付、生活服务O2O、共享单车、手游等行业。除与腾讯、阿里巴巴、京东、小米、360、百度持续合作外，新增互联网+快件箱类社区O2O新模式下新客户，如速递易、丰巢、海尔、中集、云柜等；银行包括建设银行、兴业银行、工商银行、中信银行、联动优势、苏州银行、澳洲银行等；证券类包括中信证券、国泰君安、东方证券、光大证券、天风证券等；旅游包括途牛、同程、驴妈妈等；第三方支付对短信和流量的刚性需求，新增支付类客户如：新浪支付、宝付支付、通联支付、拉卡拉均给公司带来业绩增量。
　　在战略资源布局方面，全国各地子公司的设立工作已经完成，这将进一步增强公司全国范围内向三大运营商直接采购的能力，减少与关联公司以及代理商采购模式的比例，降低业务合作的成本，为全年以致未来实施本地化战略打下坚实基础。

　　三、风险与价值
　　1、业务经营合作的风险
　　公司增值电信服务依赖于国内三大运营商，资源的开放程度依赖于国家政策的开放程度，而中国移动、中国联通、中国电信作为国内三大移动通信运营商，在平台上具有垄断优势，对经营合作存在一定的风险。
　　应对措施：公司在全国各个省、市、地级市与三大运营商建立深度战略合作伙伴关系，及时密切关注国家、行业政策动态，为公司战略布局调整做好充分的准备。
　　2、技术开发决策失误的风险
　　移动信息通信行业技术升级迅速，产品更新换代较快，用户对服务的需求也在不断提高，存在技术开发和产品设计滞后的风险。
　　应对措施：公司的技术研发团队均是在行业里面有着丰富运营经验的专家，公司在今年周年庆揭幕成立的院士专家工作站，聘任行业内顶尖专家加入大汉三通提供技术指导、行业研究等各方面的信息。将有力降低此风险。
　　3、市场竞争加剧导致毛利率下降的风险
　　报告期内，流量业务市场竞争激烈，公司为保持行业龙头，继续采用激进的市场策略，为企业未来发展争取市场份额，因而市场拓展的成本费用较高，影响了公司整体毛利率。
　　应对措施：基于公司在通信领域持续经营和研究十多年，对行业有深刻的认识和理解，以及公司行业应用前瞻性布局，已经在加大本地行业化应用的开发，以便提升毛利，并为成为行业内优秀的移动互联网融合通信服务商做足准备。