英科医疗（300677）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司是一家立足中国的综合型医疗护理产品供应商，业务遍及全球。自成立以来，始终以客户需求为导向，致力于为全球医疗行业、工业、服务业以及个人提供优质的医疗用品和服务。公司总部设在山东淄博，主营业务涵盖个人防护、康复护理、其他产品三大板块，主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等多种类型的护理产品，产品广泛应用于医疗机构、养老护理机构、家庭日用及其他相关行业。经过多年的发展，公司已成为全球领先的医疗耗材供应商之一。一次性手套是公司当前核心业务，在全球及中国有着卓越的市场占有率，无论是创新自动化生产设施、专业知识还是先进制作工艺，在行业中都有着显著的领先优势。目前公司在国内拥有安徽淮北、江西九江、山东青州、山东淄博四大生产基地。
　　公司大部分产品通过出口销售到全球各地，主要产品远销美洲、欧洲、亚洲、非洲、大洋洲的120多个国家和地区，在全球范围内服务超10,000家客户。
　　凭借公司在研发能力、生产设施、产能规模、资本实力、供应链管理、营销网络及品牌方面的优势，公司已作好把握市场机会的充分准备，进一步加强在一次性手套行业的领导地位，矢志成为全球个人防护装备行业中最具竞争力的公司。
　　（二）主要产品
　　1.个人防护类
　　公司医疗防护产品主要包括一次性丁腈手套、PVC手套以及隔离服等其他防护用品，广泛应用于医疗护理及检查，也可用于食品加工、精密电子、餐饮服务等多个行业。其中一次性丁腈手套与PVC手套是公司最主要的产品，其次口罩也成为公司较为重要的个人防护产品，以上均主要为公司自主生产，而条帽/圆帽等其他防护用品主要为对外采购。这使得公司专注生产主要产品的同时，进一步丰富自身产品组合，灵活全面地为客户提供产品。
　　（1）一次性丁腈手套
　　一次性丁腈手套是一种人工合成橡胶手套，以丁腈胶乳为主要原料，采用浸渍工艺硫化成型。具有耐酸、耐碱、耐油、无臭、无味、无毒及安全的特点，并具有良好的拉伸强度、耐磨性及耐穿刺性，且不含乳胶中易使人体过敏反应的蛋白质，广泛用于医学检查、化工、电子等行业。
　　公司主要的一次性丁腈手套为医用丁腈检查手套及一次性丁腈防护手套。医用丁腈检查手套轻巧、薄而柔软，弹性高、耐久度强，具有类似皮肤的触感，可紧贴手部，适合医疗用途等细致操作。公司的医用丁腈检查手套亦经过认证，采用升级配方制成，手感舒适、弹性高、耐久度强。其紧贴手部，可隔离各种化学品及其他有害物质，提供可靠保护。
　　公司生产的一次性手套符合主流质量标准下的测试参数，如拉伸强度、伸长率、阻隔完整性及蛋白质残留物等均符合质量标准。
　　此外，公司的一次性丁腈手套通常提供从XS到XL五种尺寸，以及蓝色、紫色及黑色等多种颜色，以适应客户的不同需求及偏好。
　　目前丁腈手套已取代乳胶手套成为主流的一次性手套产品，且预期日后将获得更高的市场份额。作为开拓者，公司于2012年开始生产丁腈手套，现已成为世界上经验最丰富的制造商之一，高质量把握丁腈手套的增长机遇。公司在生产及销售高端医疗级丁腈手套方面拥有的技术、资源、资金及营销网络，使公司在同行中脱颖而出。此外，丁腈手套的生产中心近年有从东南亚逐步向中国转移的趋势，因此，公司能够进一步发挥区位优势。
　　（2）一次性PVC手套
　　一次性PVC手套为快消手套，主要由PVC糊树脂及DINP/DOTP增塑剂制成，采用浸渍工艺塑化成型，具有耐酸、耐碱、无臭、无味、无毒及安全的特点。PVC手套不仅广泛用于医疗、电子及食品加工等行业，还适合进行家庭清洁及其他日常个人防护。
　　公司提供各种用途的一次性PVC手套产品，主要包括医用PVC检查手套、一次性PVC防护手套、Synmax手套。医用PVC检查手套为一种由新型及改良材料制成的医疗级手套，轻巧且触感柔软。一次性PVC防护手套质地柔软、耐用、易于穿戴，并且有着广泛的应用场景，特别适合与酸、液体或含酒精的食物接触。此外，公司的Synmax手套兼具丁腈手套的部分优良特质，且更耐用，成本更低。因其外观精美、质量优良，日益受到客户的欢迎。公司的一次性PVC手套亦有多种尺寸及颜色可供选择，以适应客户的不同需求及偏好。
　　世界上的一次性PVC手套大部分产于中国，公司在地理位置上处于优势地位，可在生产一次性PVC手套时获得优质的原材料、劳动力及其他资源。公司已积累了多年的行业经验，手套生产设施均配备有先进的自动化技术。凭借地理优势及生产技术优势，公司的一次性PVC手套已获市场高度认可。
　　（3）其他防护产品
　　凭借在一次性手套行业中的能力和全球营销渠道优势，公司以需求为导向，不断扩展产品组合，以提供各类个人防护装备，满足客户的一站式购买需求。公司的其他防护用品主要包括一次性PE手套、口罩、免洗消毒液、隔离服等，广泛应用于医疗检查、医疗护理、实验室、电子产品加工、餐饮服务和家庭劳作等领域。
　　一次性PE手套广泛用于食品加工及其他行业，以提供基本的个人防护。口罩、免洗消毒液、隔离服是重要个人防护装备，可隔离细菌、灰尘及其他有害物质，通常用于日常活动中。
　　为满足客户一站式采购的需求，公司向经挑选的个人防护装备供应商购买部分成品，如条帽、圆帽。这使公司能够专注于生产主要产品，又能灵活地为客户提供产品。公司对于个人防护装备供应商有着严格的质量控制体系，以确保其产品达到公司承诺的质量水平。
　　目前公司已拥有开发其他个人防护产品的有利条件。首先，公司已在提供一次性手套方面树立了卓越的国际声誉，并建设了完善的营销网络。其次，公司已积累了充足资金，为未来产能建设等工作打下坚实基础。最后，公司在技术密集型制造方面积累了丰富的经验，对于其他个人防护产品的研发具备丰富的技术资源，公司在未来其他个人防护产品领域还有广阔的发展空间。
　　2.康复护理类
　　公司康复护理产品属于康复护理行业里辅助行走的产品类型，包括电动轮椅车、手动轮椅车、助行器、助步器、手杖及医用床边桌，是肢体伤残者、老年人和行动不便人士的代步工具，用于辅助行走、住院的医疗护理及残疾人士的日常护理。公司的主要康复护理设备为轮椅，其中的电动轮椅车是具有较长电池里程续航、优质电机及电话支架等可选组件的高端产品。
　　3.其他产品
　　公司的其他产品主要包括保健理疗产品以及检查耗材。理疗产品包括冰/热理疗贴产品，例如即时冰/热贴、理疗袋及宠物用冰垫，主要用于医疗护理、运动护理和日常护理，以降温退热、冷敷止血，或者发热取暖，使用较为简便。检查耗材包括心电电极片、标签电极（TAB）、电刀笔、负极板、电极纸、负极板连接线等相关产品，主要用于医疗检查。
　　（三）、主营业务分析
　　一次性医用手套行业由于2020-2021年的产能迅速扩张、而需求逐渐回归稳态，市场出现阶段性供过于求的局面。2023年上半年市场仍处于产能出清阶段，报告期内，手套价格仍处于历史低位，全行业出现普遍亏损。与此同时，受中美贸易关系、新增产线以及土地折旧摊销等因素负向影响，公司积极降本增效、改善创新，面对复杂多变的局势中，克服各种挑战，各项经营改善工作持续推进，持续增强公司实力与行业地位。
　　报告期内，公司实现营业收入3,294,949,978元，较上年同期下降11.91%；归属于上市公司股东的净利润293,155,962元，较上年同期下降27.14%；经营活动产生的现金流量净额54,862,533元，较上年同期下降92.86%；报告期末资产总额24,118,617,787元，较上年年末增长12.29%；归属于上市公司股东的净资产16,025,635,109元，较上年年末增长1.39%。
　　报告期内，公司经营主要在以下几个方面凸显成效：
　　1、充分发挥公司综合竞争优势，稳步屹立全球行业龙头
　　在一次性手套市场发生较大变动的形势下，公司依托领先的生产技术及工艺、强大的营销和服务能力、产能快速扩张等竞争优势，维系了全球行业龙头地位。
　　近年来公司快速扩充产能，升级生产装备，生产线速度持续提升。报告期末，公司一次性手套年化产能由750亿只增长至790亿只。其中一次性丁腈手套年化产能为480亿只，一次性PVC手套年化产能为310亿只。同时，稳步推进安徽淮北、安庆怀宁等地的项目建设。
　　报告期内，从产品类别看，个人防护类收入2,963,536,706元，同比下降14.85%，主要原因系市场需求疲软，全球产能增加，销售均价下降导致；康复护理类收入178,992,232元，同比增长18.93%；其他产品收入152,421,040元，同比增长39.28%。
　　2、突出技术优势，不断提升生产设备
　　公司一直以来重视生产技术以及生产工艺的持续提升和优化，在一次性手套生产方面，公司建有配备先进生产设备、自主设计生产线工艺及精密分散式控制系统（DCS系统）的顶尖一次性手套生产设施，特别是随着江西基地的投产，公司已建成具有自主知识产权的第三代丁腈双手模全自动生产线，具有更高的生产效率和更低的能源消耗，使得公司产品具备更高的成本优势。不仅如此，公司在生产技术上还具有诸多优势或特色，比如手套产品的生产良品率持续维持在99%以上；可根据客户需求以动态方式调整产品配方；能够根据生产现场的温度和湿度以及生产线的运行状态对生产过程进行精准控制；通过精准控制配料的下落重量和手套厚度的自动化配料系统，大幅提升了产品的质量一致性和稳定性；通过对原材料烘干机硫化过程的精准控制，降低能源消耗。
　　其他产品方面，公司在镇江设有轮椅和冷热敷生产线，生产多种规格和型号的轮椅和冷热敷产品。其中多个亮点产品获得社会各界的关注。除了在轮椅品类上不断精耕细作，全力开发智能高端系列产品，同时也在代步车、电动起身椅、助行器等多个品类投入高额的技术研发成本，在康养器械板块多维发展，打造全面的英科医疗康养器械蓝图，致力于给老年人提供幸福、便捷的品质生活。冷热敷行业源自于20世纪80年代美国兴起的冷敷运动，由此产生一系列冷热敷工厂，随着中国加入WTO，该项目的生产转移至中国。公司目前正在进行轮椅和冷热敷类新产品的研发，并计划对现有生产线进行技术改造，从而不断提高公司轮椅和冷热敷产品的市场占有率。
　　3、加强覆盖全球的营销网络建设，加大线上渠道的投入
　　报告期内，公司继续加强营销团队建设，重视人才培养，国际营销和国内营销人数超过400人，位居行业首位，为公司快速抢占市场，提升市场份额提供有力保障。公司重视营销渠道搭建，积极开发覆盖全球的营销网络，在持续深耕传统营销渠道的基础上，加大对全球化零售渠道的开拓挖掘，拓展一次性手套的消费品市场空间，为更广泛的客户群体提供服务。2023年上半年公司伙伴积极前往世界各地参加展会、拜访客户，参加行业内国际和国内展会共计21场，包括第48届中东迪拜国际医疗设备展ArabHealth、巴西Hospitalar展会、日本MedicalJapanOsaka展会、第104届中国劳动保护用品交易会、中国进出口商品交易会、第87届中国国际医疗器械博览会等，增强品牌曝光度，有效开拓了国内外市场，提高品牌影响力，推动公司各类产品持续稳定增长。同时，健全品牌推广渠道，提升全球品牌影响力。公司关注并着力加强“英科医疗”品牌建设，借助国内传统媒体、新媒体，进行品牌宣传，抢占用户心智，扩大品牌影响力。同时，公司关注并着力加强“英科医疗”品牌建设，建立电商集群，铺设天猫官方旗舰店、京东自营旗舰店、抖音官方旗舰店、拼多多官方旗舰店等，入驻1688、猫超、阿里健康大药房、美团等核心电商渠道，提高产品的覆盖度，优化用户体验，更好的服务C端客户。同时，公司电商部也在积极加强新媒体新渠道拓展新开小红书、快手、淘特等新渠道，进一步提升品牌在线上展示的机会。直播方面主要立足于抖音，依靠“自播+达播+短视频+商城运作”的模式，通过自然流占比优化、用户互动优化、用户停留优化等方式增加粉丝粘度，反哺直播间流量，全方面加强健全品牌推广渠道，树立品牌形象，提升全球品牌影响力。
　　4、加强研发管理工作，不断提高自主创新能力
　　公司将继续加强新产品开发、提升现有产品及在产品应用方面创新，以满足不断变化的客户需求。报告期内，公司研发费用总额为人民币133,712,234元，研发费用率4.06%。
　　截至本报告期末，公司和子公司共拥有239项专利权，公司持续提升研发能力，为企业发展提供了源源不断的智力驱动。

　　二、核心竞争力分析
　　公司是全球领先的个人防护装备供应商，业务遍及全球，公司的一次性手套业务在中国及全球有着卓越的市场占有率。近年来公司快速扩充产能，升级生产装备，生产线速度持续提升，已成为一次性手套行业的全球领导者。截至报告期末，公司一次性非乳胶手套的年化产能达到790亿只，其中一次性丁腈手套年化产能为480亿只，一次性PVC手套年化产能为310亿只。自2020年年初以来，一次性手套行业市场需求急剧增长，随着公众卫生意识的提升以及一次性手套使用的日益广泛，未来全球一次性手套市场将持续扩大。
　　目前，公司已在全球及中国市场取得了领先地位。随着业务持续增长，公司在研发、技术、设备、资本、供应链、资源获取、营销、团队管理和品牌方面建立了强大的综合能力，形成了公司的核心优势。公司积极把握行业的增长和发展机遇，进一步巩固公司在行业内的市场领导地位。
　　（一）技术优势
　　公司已累积超过10年的生产研发经验，对硬件、软件、基础设施以及公司的专有技术及专业知识进行了充分整合。公司共完成了包括8项自研自产项目，新产品覆盖9大产品类目，60多个产品系列，涉及公司的产品、生产线、制造工艺及技术。
　　公司建立有完善的生产工艺流程，能稳定而高效的生产医疗护理产品。同时，公司不断提升核心设备的自动化程度，充分应用先进的精密分散式控制系统（DCS系统），工艺控制更加精准。
　　（二）设备优势
　　随着技术进步和装备升级，手套行业已成为技术密集型行业。公司建有行业领先的一次性手套生产设备，配备先进的器械设备、自主设计生产线及精密DCS系统。公司已和诸多世界领先的设备技术公司达成了战略合作，一次性手套生产线均在2010年或之后建成，生产设备的技术水平不断提升。
　　目前，公司已在自动化生产线自主研发及设计方面积累了丰富经验，大幅减少了劳动力及能源消耗，且均能制造医疗级手套。公司的标准丁腈手套生产线长度超过1.6公里，设有约500个控制点，以确保高效稳定的生产及低能耗，同时保持高质量的产品。同时，公司的精密DCS系统已实现生产过程自动温控及液位控制，显著改善生产效率并提高产品质量。根据生产现场的温度和湿度以及生产线的运行状态，可以对生产过程进行精准控制。于报告期，公司手套产品的良品率维持在99%以上。
　　现代化智能仓储智能化生产线
　　安徽淮北生产基地江西九江生产基地
　　山东青州生产基地江苏镇江生产基地
　　英科医疗智能医疗器械研发营销科技园安徽凯泽新材料有限公司
　　（三）资本优势
　　手套行业同时也是资本密集型行业，如建设一条公司研发的丁腈双手模生产线投资超2,200万元，成规模建设手套工厂需要大量的资金投入，投资规模通常在10亿元人民币以上，投产周期长达12至18个月。公司2020年、2021年的优秀业绩为公司积累了充足的资本，同时公司依托上市公司平台，拥有畅通的融资渠道，能够配合市场需求实现快速的产能扩张。
　　从行业现状看，高额的投资成本和较长的建设周期对新进入者构成资本壁垒，需要长期的高额投资才能产生收益，这使得公司在未来的竞争中能够长期处于优势地位。
　　（四）供应链优势
　　公司现已建立了一个集原材料、能源、生产、仓储及物流于一体并连接全球销售和营销网络的高效供应链，维持了公司的持续增长。
　　原材料方面，中国石化行业发展成熟，为一次性手套生产提供了充足的原材料。截至报告期末，公司控股两家丁腈乳胶生产企业安徽凯泽新材料有限公司和山东浩德塑胶有限公司均在正常生产运营。同时，公司还参股两家丁腈胶乳生产企业，以保障丁腈胶乳原材料供应及产品品质的改良提升。此外，公司凭借内部研发能力，与研究伙伴合作开发创新材料。目前，公司与中国顶尖的橡胶材料研究机构之一青岛科技大学合作，为一次性手套开发创新材料及新配方。
　　能源方面，公司已为所有营运中的生产基地取得了能耗指标，所用的主要能源为清洁燃煤，相比其他能源具备成本优势。同时，报告期内，通过监督厂区能源消耗、生产设备节能改造、用能设备定期巡查等手段减少能源消耗，汇总分析各车间能耗数据指标，针对单耗较大车间制定改善政策，对生产运营过程中的余热回收利用、冷却水回收、空压机系统等进行了技术改造，通过生产装备的提升优化，持续降低单位能耗。
　　生产与物流方面，公司的生产基地坐落于拥有大量熟练工人及便利交通设施的地区，能够满足扩张所需，实现成本效益。所处位置铁路、公路、水路、航空运输便利，区位优势明显，交通条件良好。因公司各个基地建设大多为政府招商引资的重点项目，所以能获得较好的政策优惠条件。
　　公司高效的供应链使公司从行业中脱颖而出，随着业务的发展，公司相信能在全球及中国取得更多市场份额。
　　（五）营销优势
　　公司一直采取全球营销的策略，已建立全面销售和营销网络，拥有一支超400人的专业营销团队。截至报告期，公司为超过120个国家和地区的超10,000名客户持续提供符合不同地方标准的高质量产品，为公司赢得了声誉和全球客户的信任。
　　公司拥有广泛的客户群，主要包括大型国际医疗产品批发商、零售商（例如药房、电商平台及连锁店）、贸易公司及不同行业的企业（如制造及餐饮服务公司）。公司致力与客户维持与发展长远合作关系，以进一步在全球各地推广公司的产品。
　　根据客户对公司产品的购买需求，公司指派专业的营销团队为全球各地不同类型的客户提供服务。在策略上，公司将客户群扩充、产能提升及新产品研发放在首位，从而进一步增强公司的营销网络以及品牌知名度。同时，公司也通过与新媒体及领先电子商务平台（例如天猫、京东、拼多多等）合作来提高品牌知名度。
　　（六）团队优势
　　公司的创始人兼董事长刘方毅先生自90年代初开始一直从事一次性手套等防护产品、轮椅等护理产品的国际贸易业务，有30余年的行业沉淀。刘方毅先生于创立本公司前在美国从事手套业务，对手套行业发展趋势把握精准，大客户营销成果显著。其行业专业知识、战略目光及强大的执行能力引领了公司的业务增长。刘方毅先生曾获得众多殊荣和奖项，包括于2016年获上海市人力资源和社会保障局评为“上海领军人才”、于2017年获科技部评为“创新创业人才”、于2020年获中国品牌节评为“中国十大品牌年度人物”及于2020年获中国新闻周刊评为“年度行业创新者”、于2021年获“山东十大财经风云人物”、于2022年获“「十年十人」十大破局者”。
　　刘方毅先生带领着一支敬业的中高级管理层团队，其中大多数成员在公司任职超过10年，具备丰富的行业经验，持续不断地追求卓越。公司内部已建立精细化管理体系，并不断鼓励创新和效率，例如生产流程、设备及技术的创新和改进。此外，公司建立了清晰的职业晋升路径与具有吸引力的股权激励计划，为给公司作出贡献的杰出人才提供奖励。自2017年A股上市至报告期，公司已实施五轮限制性股票激励计划，向约1490人次授出激励股份，涵盖主要高级管理人员及核心技术、营销人员。公司的股权激励机制使公司核心团队的个人利益与公司利益的结合更加紧密，以支撑公司实现全球营销、全球供应链、全球制造的全球化战略。
　　（七）品牌优势
　　公司拥有“英科（Intco）”和“Basic”两大自有品牌。其中，“Basic”品牌起源于公司实控人刘方毅先生90年代于美国加利福尼亚州设立的贸易公司BasicInternationalInc。在拥有一定的品牌基础后，刘方毅先生于2003年回国创业成立上海英科，开始逐步打造以一次性手套生产为主营业务的“英科（Intco）”品牌。2004-2017年期间，一次性手套行业保持稳定的年复合增长率，行业格局呈现龙头集中度加速提升，公司利用研发、营销与资金优势加速抢占市场份额，形成规模效应，品牌效应也得以正向循环。并且，随着公司技术水平的提升，公司产品的高质量为公司品牌建立了优秀的行业知名度。公司凭借产品质量和强大营销能力极大提升了品牌影响力，吸引了大量新客户，这其中有很多并非品牌拥有者，致使公司自有品牌产品销量迅速增长。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场供需关系变化和价格波动风险
　　2020-2021年，全球防护用品需求暴增，一次性手套产品出现史无前例的供不应求，价格更是创出历史记录。与此同时，行业内较多企业投资扩产，同时也有跨行业进入的新制造商，释放了较多新建产能。在2021年之后，一次性手套需求量相比高点出现回落，加之行业新建产能较多，供求关系发生变化，市场竞争加剧。上述因素可能导致未来一段时间内，产品售价依然保持在相对低位，对公司业绩出现不利影响。公司将会根据不同市场行情来采取阶段性经营策略来应对市场波动。在市场需求较强，价格较高时，适当提高产量；市场需求较低，价格较低时，适当减少产量。同时，公司在面对行业周期调整阶段的竞争加剧，会努力从营销、生产、研发、供应链等各方面进一步提升自身实力，降本增效，并努力提高市场占有率、加强服务客户。
　　2、原材料价格波动及供应稳定性风险
　　公司原材料成本占产品成本的比例较高。公司主要产品一次性手套的主要原材料是PVC粉、丁腈胶乳和DINP/DOTP增塑剂等。当原料价格波动时，公司通常会通过调整产品售价等措施来规避风险，但若出现原材料价格出现较大甚至剧烈波动、公司不能及时向下游转嫁成本，则公司可能面临成本上升、利润率下降的风险。公司通过及时了解行情信息，对原材料的价格有大致判断来采取囤货等相应措施。同时，通过原材料自产、招标采购、优化工艺流程、使用替代原材料及加强管理等方式有效降低成本以及波动性，保证供应链的稳定性。
　　3、汇率波动风险
　　公司产品主要出口国外，出口业务收入占总收入比例超过八成，同时有部分原材料通过美元结算，但整体来讲出口远高于进口。未来如果人民币出现持续升值，将会致使公司毛利率降低从而减少利润。公司已有操作美元货币资金的保值增值措施；同时公司会密切关注汇率变动，合理运用远期外汇等金融衍生工具进行汇率管理，降低汇率波动风险，保障公司的稳健发展。
　　4、各地生产基地建设进度不及预期的风险
　　公司规划建设的生产基地较多，规划产能较大，若因市场供需变化、行业竞争加剧、政策审批收紧、中美贸易摩擦等各因素影响，将对部分生产基地建设产生较大影响，进度不及预期可能使得未来销售收入低于预期或建设项目受市场变化影响而进行调整。公司会根据市场变化及时调整建设进度或方案。
　　5、环境保护面临的压力
　　随着国家不断加强大气污染治理力度，全面综合整治污染物排放情况，公司在环保治理方面的成本费用可能增加。公司会持续优化生产过程，精益生产环节，加强环保治理，尽可能降低相关费用。
　　6、中美贸易摩擦影响
　　美国关税对于一次性丁腈手套的豁免已经到期，于2021年12月1日开始重新加征，对于一次性医疗级丁腈手套加征7.5%关税，一次性工业级丁腈手套加征25%关税，一次性PVC手套不征收关税，将对于未来出口销售、经营业绩产生一定影响。公司会密切关注关税政策变化，并积极与客户沟通、向USTR提起陈情。公司也会布局海外产能，以减少关税政策对公司营收及利润的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　近年来，全球一次性防护手套市场规模增长较快。根据弗若斯特沙利文报告统计分析，全球一次性手套市场由2015年的3,859亿只稳步增长至2019年的5,290亿只，2015-2019期间年复合增长率8.2%。在2020年初，市场对于能够用于防止交叉感染的一次性医疗手套的需求显著增加，远超出全球供应。在医疗护理、工业劳动、餐饮及服务以及日常生活等各场景，人们都自觉自愿佩戴医疗防护手套以保障自身及他人的安全，全球需求量大幅上升。
　　2021年一季度，手套需求和价格达到峰值水平，面对这种庞大的市场需求，全球多家手套企业进行了一定幅度的产能扩张，同时多项防治手段持续推进，使得市场短期的极端供需不平衡状态逐步回归常态。但在此期间下游不同渠道客户需要一定时间消化因抢购储备的库存，因此2022年市场出现阶段性供过于求的局面，手套价格持续回落，出现部分渠道销售价格低于需求爆发前水平。伴随行业周期调整，原材料、能源成本价格波动以及美国重新加征关税等内外部影响，面对当前行业机遇与挑战并存的局面，公司已持续、快速顺应市场变化进行经营策略调整。
　　随着世界范围各行业医疗卫生与防护意识不断提高，手套作为医疗保健领域不可或缺的产品之一，其需求量仍受到稳定、持续的市场需求推动，一次性手套需求在2020年之后相比于之前基数存在一定幅度增长。美国、欧洲、日本等发达国家是一次性手套的主要消费市场，这些国家的医疗护理、食品、工业劳保等行业的从业人员，基于使用习惯和法律规范要求，广泛频繁应用一次性手套于各个工作及生活场景。这些国家庞大且稳定增长的市场需求保证了手套消费量的可持续增长空间。
　　2020年后，多个发达国家政府更加重视医疗手套的应急储备，通过规划年度采购预算以保证当地一定时间段的防护手套储备量。发展中国家及地区的市场需求存在不同程度的增量。中国是世界上最大的发展中国家，同时为全球市场一次性手套的主要制造产业基地，随着国民的消费观念和消费习惯的不断更新，一次性手套在中国的将具有更加广泛的应用场景，拥有巨量市场受众群体。发展中国家的市场中潜在的消费需求通过经济水平、使用习惯提升等得到不断开发，新增的市场容量将会相当巨大。因此，国内市场和发展中国家市场是未来一次性手套市场的重要增量来源。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“医疗器械业务”的披露要求
　　（一）主要业务
　　公司是一家立足中国的综合型医疗护理产品供应商，业务遍及全球。自成立以来，始终以客户需求为导向，致力于为全球医疗行业、工业、服务业以及个人提供优质的医疗用品和服务。公司总部设在山东淄博，主营业务涵盖个人防护、康复护理、其他产品三大板块，主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等多种类型的护理产品，产品广泛应用于医疗机构、养老护理机构、家庭日用及其他相关行业。经过多年的发展，公司已成为全球领先的医疗耗材供应商之一。一次性手套是公司当前核心业务，在中国及全球有着卓越的市场占有率，无论是创新自动化生产设施、专业知识还是先进制作工艺，在行业中都有着显著的领先优势。目前公司在国内拥有安徽淮北、江西九江、山东青州、山东淄博四大生产基地。
　　公司大部分产品通过出口销售到全球各地，主要产品远销美洲、欧洲、亚洲、非洲、大洋洲的120多个国家和地区，在全球范围内服务超10,000家客户。
　　凭借公司在研发能力、生产设施、产能规模、资本实力、供应链管理、营销网络及品牌方面的优势，公司已作好把握市场机会的充分准备，进一步加强在一次性手套行业的领导地位，矢志成为全球个人防护装备行业中最具竞争力的公司。
　　（二）主要产品
　　1.个人防护类
　　公司医疗防护产品主要包括一次性丁腈手套、PVC手套以及隔离服等其他防护用品，广泛应用于医疗护理及检查，也可用于食品加工及精密电子等多个行业。其中一次性丁腈手套与PVC手套是公司最主要的产品，其次口罩也成为公司较为重要的个人防护产品，以上均主要为公司自主生产，而隔离服、条帽/圆帽等其他防护用品主要为对外采购。这使得公司专注生产主要产品的同时，进一步丰富自身产品组合，灵活全面地为客户提供产品。
　　一次性PVC手套
　　一次性丁腈手套
　　（1）一次性丁腈手套
　　一次性丁腈手套是一种人工合成橡胶手套，以丁腈胶乳为主要原料，采用浸渍工艺硫化成型。具有耐酸、耐碱、耐油、无臭、无味、无毒及安全的特点，并具有良好的拉伸强度、耐磨性及耐穿刺性，且不含乳胶中易使人体过敏反应的蛋白质，广泛用于医学检查、化工、电子等行业。
　　公司主要的一次性丁腈手套为医用丁腈检查手套及一次性丁腈防护手套。医用丁腈检查手套轻巧、薄而柔软，弹性高、耐久度强，具有类似皮肤的触感，可紧贴手部，适合医疗用途等细致操作。公司的医用丁腈检查手套亦经过认证，采用升级配方制成，手感舒适、弹性高、耐久度强，适合作一般用途。其紧贴手部，可隔离各种化学品及其他有害物质，提供可靠保护。
　　公司生产的一次性手套符合主流质量标准下的测试参数，如拉伸强度、伸长率、阻隔完整性及蛋白质残留物等均符合质量标准。
　　此外，公司的一次性丁腈手套通常提供从XS到XL五种尺寸，以及蓝色、紫色及黑色等多种颜色，以适应客户的不同需求及偏好。
　　工业劳保
　　餐饮服务
　　牙科门诊
　　目前丁腈手套已取代乳胶手套成为主流的一次性手套产品，且预期日后将获得更高的市场份额。作为开拓者，公司于2012年开始生产丁腈手套，现已成为世界上经验最丰富的制造商之一，可随时把握丁腈手套的增长机遇。公司在生产及销售高端医疗级丁腈手套方面拥有的技术、资源、资金及营销网络，使公司在同行中脱颖而出。此外，丁腈手套的生产中心近年有从东南亚逐步向中国转移的趋势，因此，公司能够进一步发挥区位优势。
　　（2）一次性PVC手套
　　一次性PVC手套为快消手套，主要由PVC糊树脂及DINP/DOTP增塑剂制成，采用浸渍工艺塑化成型，具有耐酸、耐碱、无臭、无味、无毒及安全的特点。PVC手套不仅广泛用于医疗、电子及食品加工等行业，还适合进行家庭清洁及其他日常个人防护。
　　公司提供各种用途的一次性PVC手套产品，主要包括医用PVC检查手套、一次性PVC防护手套、Synmax手套。医用PVC检查手套为一种由新型及改良材料制成的医疗级手套，轻巧且触感柔软。一次性PVC防护手套质地柔软、耐用、易于穿戴，并且有着广泛的应用场景，特别适合与酸、液体或含酒精的食物接触。此外，公司的 Synmax手套兼具丁腈手套的部分优良特质，且更耐用，成本更低。因其外观精美、质量优良，日益受到客户的欢迎。公司的一次性PVC手套亦有多种尺寸及颜色可供选择，以适应客户的不同需求及偏好。
　　餐饮服务
　　清洁及消毒
　　世界上的一次性PVC手套大部分产于中国，公司在地理位置上处于优势地位，可在生产一次性PVC手套时获得优质的原材料、劳动力及其他资源。公司已积累了多年的行业经验，手套生产设施均配备有先进的自动化技术。凭借地理优势及生产技术优势，公司的一次性PVC手套已获市场高度认可。
　　（3）其他防护产品
　　凭借在一次性手套行业中的能力和全球营销渠道优势，公司以需求为导向，不断扩展产品组合，以提供各类个人防护装备，满足客户的一站式购买需求。公司的其他防护用品主要包括一次性PE手套、口罩、免洗消毒液、隔离服等，广泛应用于医疗检查、医疗护理、实验室、电子产品加工、餐饮服务和家庭劳作等领域。
　　一次性PE手套广泛用于食品加工及其他行业，以提供基本的个人防护。口罩、免洗消毒液、隔离服是重要个人防护装备，可隔离细菌、灰尘及其他有害物质，通常用于日常活动中。
　　医用口罩 医用防护面罩 医用隔离衣 条帽/圆帽
　　为满足客户一站式采购的需求，公司向经挑选的个人防护装备供应商购买部分成品，如隔离服、口罩等产品。这使公司能够专注于生产主要产品，又能灵活地为客户提供产品。公司对于个人防护装备供应商有着严格的质量控制体系，以确保其产品达到公司承诺的质量水平。
　　目前公司已拥有开发其他个人防护产品的有利条件。首先，公司已在提供一次性手套方面树立了声誉，并建设了完善的营销网络。其次，公司已积累了充足资金，为未来产能建设等工作打下坚实基础。最后，公司在技术密集型制造方面积累了丰富的经验，对于其他个人防护产品的研发具备丰富的技术资源，公司在未来其他个人防护产品领域还有广阔的发展空间。
　　2.康复护理类
　　公司康复护理产品属于康复护理行业里辅助行走的产品类型，包括电动轮椅车、手动轮椅车、助行器、助步器、手杖及医用床边桌，是肢体伤残者和行动不便人士的代步工具，用于辅助行走、住院的医疗护理及残疾人士的日常护理。公司的主要康复护理设备为轮椅，其中的电动轮椅车是具有较长电池使用寿命、优质电机及电话支架等可选组件的高端产品。
　　电动代步车
　　3.其他产品
　　公司的其他产品主要包括保健理疗产品以及检查耗材。理疗产品包括冰/热理疗贴产品，例如即时冰/热贴、理疗袋及宠物用冰垫，主要用于医疗护理和日常护理，以降温退热、冷敷止血，或者发热取暖，使用较为简便。检查耗材包括心电电极片、标签电极（TAB）、电刀笔、负极板、电极纸、负极板连接线等相关产品，主要用于医疗检查。
　　带线电极
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司是全球领先的个人防护装备供应商，业务遍及全球，公司的一次性手套业务在中国及全球有着卓越的市场占有率。近年来公司快速扩充产能，升级生产装备，已成为一次性手套行业的全球领导者。截至报告期末，公司一次性非乳胶手套的年化产能达到750亿只，其中一次性丁腈手套年化产能为450亿只，一次性PVC手套年化产能为300亿只。自2020年年初以来，一次性手套行业市场需求急剧增长，随着公众卫生意识的提升以及一次性手套使用的日益广泛，未来全球一次性手套市场将持续扩大。
　　目前，公司已在中国及全球市场取得了领先地位。随着业务持续增长，公司在研发、技术、设备、资本、供应链、营销、团队管理和品牌方面建立了强大的综合能力，形成了公司的核心优势。公司积极把握行业的增长和发展机遇，进一步巩固公司在行业内的市场领导地位。
　　（一）技术优势
　　公司已累积超过10年的生产研发经验，对硬件、软件、基础设施以及公司的专有技术及专业知识进行了充分整合。公司共完成了包括8项自研自产项目，新产品覆盖9大产品类目，60多个产品系列，涉及公司的产品、生产线、制造工艺及技术。
　　公司建立有完善的生产工艺流程，能稳定而高效的生产医疗护理产品。同时，公司不断提升核心设备的自动化程度，充分应用先进的精密分散式控制系统（DCS系统），工艺控制更加精准。
　　（二）设备优势
　　随着技术进步和装备升级，手套行业已成为技术密集型行业。公司建有行业领先的一次性手套生产设备，配备先进的器械设备、自主设计生产线及精密DCS系统。公司已和诸多世界领先的设备技术公司达成了战略合作，一次性手套生产线均在2010年或之后建成，生产设备的技术水平不断提升。
　　目前，公司已在自动化生产线自主研发及设计方面积累了丰富经验，大幅减少了劳动力及能源消耗，且均能制造医疗级手套。公司的标准丁腈手套生产线长度超过1.6公里，设有约500个控制点，以确保高效稳定的生产及低能耗，同时保持高质量的产品。同时，公司的精密DCS系统已实现生产过程自动温控及液位控制，显著改善生产效率并提高产品质量。根据生产现场的温度和湿度以及生产线的运行状态，可以对生产过程进行精准控制。于报告期，公司手套产品的良品率维持在99%以上。
　　现代化智能仓储 智能化生产线
　　安徽淮北生产基地 江西九江生产基地
　　山东青州生产基地 江苏镇江生产基地
　　英科医疗智能医疗器械研发营销科技园 安徽凯泽新材料有限公司
　　（三）资本优势
　　手套行业同时也是资本密集型行业，如建设一条公司研发的丁腈双手模生产线投资超2,200万元，成规模建设手套工厂需要大量的资金投入，投资规模通常在10亿元人民币以上，投产周期长达12至18个月。公司2020年、2021年的优秀业绩为公司积累了充足的资本，同时公司依托上市公司平台，拥有畅通的融资渠道，能够配合市场需求实现快速的产能扩张。
　　从行业现状看，高额的投资成本和较长的建设周期对新进入者构成资本壁垒，需要长期的高额投资才能产生收益，这使得公司在未来的竞争中能够长期处于优势地位。
　　（四）供应链优势
　　公司现已建立了一个集原材料、能源、生产、仓储及物流于一体并连接全球销售和营销网络的高效供应链，维持了公司的持续增长。
　　原材料方面，中国石化行业发展成熟，为一次性手套生产提供了充足的原材料。截至报告期末，公司控股两家丁腈乳胶生产企业山东浩德塑胶有限公司和安徽凯泽新材料有限公司均在正常生产运营。同时，公司还参股两家丁腈胶乳生产企业，以保障丁腈胶乳原材料供应及产品品质的改良提升。此外，公司凭借内部研发能力，与研究伙伴合作开发创新材料。目前，公司与中国顶尖的橡胶材料研究机构之一青岛科技大学合作，为一次性手套开发创新材料及新配方。
　　能源方面，公司已为所有营运中的生产基地取得了能耗指标，所用的主要能源为清洁燃煤，相比其他能源具备成本优势。同时，报告期内，通过监督厂区能源消耗、生产设备节能改造、用能设备定期巡查等手段减少能源消耗，汇总分析各车间能耗数据指标，针对单耗较大车间制定改善政策，对生产运营过程中的余热回收利用、冷却水回收、空压机系统等进行了技能改造，通过生产装备的提升优化，持续降低单位能耗。
　　生产与物流方面，公司的生产基地坐落于拥有大量熟练工人及便利交通设施的地区，能够满足扩张所需，实现成本效益。所处位置铁路、公路、水路、航空运输便利，区位优势明显，交通条件良好。因公司各个基地建设大多为政府招商引资的重点项目，所以能获得较好的政策优惠条件。
　　公司高效的供应链使公司从行业中脱颖而出，随着业务的发展，公司相信能在中国及全球取得更多市场份额。
　　（五）营销优势
　　公司一直采取全球营销的策略，已建立全面销售和营销网络，拥有一支超 400人的专业营销团队。报告期内，为参加全球性重要展会以及拜访和开发客户，仅销售团队得伙伴境外出差超120人，合计天数超5000天。截至报告期，公司为超过120个国家和地区的超10,000名客户持续提供符合不同地方标准的高质量产品，为公司赢得了声誉和全球客户的信任。公司拥有广泛的客户群，主要包括大型国际医疗产品批发商、零售商（例如药房、电商平台及连锁店）、贸易公司及不同行业的企业（如制造及餐饮服务公司）。公司致力与客户维持与发展长远合作关系，以进一步在全球各地推广公司的产品。
　　根据客户对公司产品的购买需求，公司指派专业的营销团队为全球各地不同类型的客户提供服务。在策略上，公司将客户群扩充、产能提升及新产品研发放在首位，从而进一步增强公司的营销网络以及品牌知名度。同时，公司也通过与新媒体及领先电子商务平台（例如天猫、京东、拼多多等）合作来提高品牌知名度。
　　（六）团队优势
　　公司的创始人兼董事长刘方毅先生自90年代初开始一直从事一次性手套等防护产品、轮椅等护理产品的国际贸易业务，有30余年的行业沉淀。刘先生于创立本公司前在美国从事手套业务，对手套行业发展趋势把握精准，大客户营销成果显著。其行业专业知识、战略目光及强大的执行能力引领了公司的业务增长。刘方毅先生曾获得众多殊荣和奖项，包括于2016年获上海市人力资源和社会保障局评为“上海领军人才”、于2017年获科技部评为“创新创业人才”、于2020年获中国品牌节评为“中国十大品牌年度人物”及于2020年获中国新闻周刊评为“年度行业创新者”。
　　刘方毅先生带领着一支敬业的中高级管理层团队，其中大多数成员在公司任职超过10年，具备丰富的行业经验，持续不断地追求卓越。公司内部已建立精细化管理体系，并不断鼓励创新和效率，例如生产流程、设备及技术的创新和改进。此外，公司建立了清晰的职业晋升路径与具有吸引力的股权激励计划，为给公司作出贡献的杰出人才提供奖励。自2017年A股上市至报告期，公司已实施五轮限制性股票激励计划，向约1490人次授出激励股份，涵盖主要高级管理人员及核心技术、营销人员。公司的股权激励机制使公司核心团队的个人利益与公司利益的结合更加紧密，以支撑公司实现全球营销、全球供应链、全球制造的全球化战略。
　　（七）品牌优势
　　公司拥有 “英科（Intco）”和“Basic”两大自有品牌。其中，“Basic”品牌起源于公司实控人刘方毅先生90年代于美国加利福尼亚州设立的贸易公司 Basic International Inc。在拥有一定的品牌基础后，刘方毅先生于2003年回国创业成立上海英科，开始逐步打造以一次性手套生产为主营业务的“英科（Intco）”品牌。2004-2017年期间，一次性手套行业保持稳定的年复合增长率，行业格局呈现龙头集中度加速提升，公司利用研发、营销与资金优势加速抢占市场份额，形成规模效应，品牌效应也得以正向循环。并且，随着公司技术水平的提升，公司产品的高质量为公司品牌建立了一定的行业知名度。公司凭借产品质量和强大营销能力极大提升了品牌影响力，吸引了大量新客户，这其中有很多并非品牌拥有者，并有部分订单直接进入欧美医院终端，致使公司自有品牌产品销量迅速增长。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年是机遇与风险并存，公司探索前进的一年。2022年由于前期产能扩张、需求逐渐回归稳态，市场出现阶段性供过于求的局面，手套价格逐步回落，出现部分渠道销售价格低于需求爆发前水平。与此同时，受中美贸易关系、新增产线以及土地折旧摊销等因素负向影响，公司积极降本增效、改善创新，面对复杂多变的局势中，克服各种挑战，各项经营工作稳步推进。
　　报告期内，公司实现营业收入 6,613,814,056元，较上年同期下降59.27%；归属于上市公司股东的净利润629,070,097元，较上年同期下降91.53%；经营活动产生的现金流量净额 1,065,469,515元，较上年同期下降87.73%；报告期末资产总额21,478,748,819元，较上年同期增长4.14%；归属于上市公司股东的净资产15,806,329,512元，较上年同期下降0.41%。报告期内，公司经营主要在以下几个方面凸显成效：
　　（一）突出技术优势，提升生产设备，整合供应链渠道，综合降低公司生产成本
　　公司一直以来重视生产技术以及生产工艺的持续提升和优化，在一次性手套生产方面，公司建有配备先进生产设备、自主设计生产线工艺及精密分散式控制系统（DCS系统）的顶尖一次性手套生产设施，特别是随着江西基地的投产，公司已建成具有自主知识产权的第三代丁腈双手模全自动生产线，具有更高的生产效率和更低的能源消耗，使得公司产品具备更高的成本优势。不仅如此，公司在生产技术上还具有诸多优势或特色，比如手套产品的生产良品率持续维持在99%以上；可根据客户需求以动态方式调整产品配方；能够根据生产现场的温度和湿度以及生产线的运行状态对生产过程进行精准控制；通过精准控制配料的下落重量和手套厚度的自动化配料系统，大幅提升了产品的质量一致性和稳定性；通过对原材料烘干机硫化过程的精准控制，降低能源消耗。山东浩德塑胶和安徽凯泽顺利生产运营。有效保障丁腈胶乳原材料供应及产品品质的改良提升，为未来一次性丁腈手套的产品研发提供了基础保障。
　　其他产品方面，公司在镇江设有轮椅和冷热敷生产线，生产多种规格和型号的轮椅和冷热敷产品。康养器械事业部全年研发15款手动轮椅，5款电动轮椅，10款辅具，其中多个亮点产品获得社会各界的关注。除了在轮椅品类上不断精耕细作，全力开发智能高端系列产品，同时也在代步车、电动起身椅、助行器等多个品类投入高额的技术研发成本，在康养器械板块多维发展，打造全面的英科医疗康养器械蓝图，致力于给老年人提供幸福、便捷的品质生活。冷热敷行业源自于 20世纪80年代美国兴起的冷敷运动，由此产生一系列冷热敷工厂，随着中国加入WTO，该项目的生产转移至中国。公司目前正在进行轮椅和冷热敷类新产品的研发，并计划对现有生产线进行技术改造，从而不断提高公司轮椅和冷热敷产品的市场占有率。
　　（二）加强覆盖全球的营销网络建设，加大线上渠道的投入
　　报告期内，公司继续加强营销团队建设，重视人才培养，国际营销和国内营销人数超过 400人，位居行业首位，为公司快速抢占市场，提升市场份额提供有力保障。公司重视营销渠道搭建，积极开发覆盖全球的营销网络，在持续深耕传统营销渠道的基础上，加大对全球化零售渠道的开拓挖掘，拓展一次性手套的消费品市场空间，为更广泛的客户群体提供服务。2022年国内外通行存在诸多障碍和顾虑，然而公司员工迎难而上，积极前往世界各地参加展会、拜访客户，跨境出差时间合计超5,000天，仅销售团队跨境差旅人次超120人。公司全年参加行业内国际和国内展会共计28场，包括第47届中东迪拜国际医疗设备展Arab Health、2022马来西亚国际橡胶手套展览会IRGCE、第54届德国杜塞尔多夫医疗展MEDICA、第86届中国国际医疗器械博览会、第27届华南国际口腔展等，有效开拓了国际国内市场，公司各类产品的销售均实现稳定增长。 同时，健全品牌推广渠道，提升全球品牌影响力。公司关注并着力加强“英科医疗”品牌建设，借助国内传统媒体、新媒体，进行品牌宣传，抢占用户心智，扩大品牌影响力。公司于2022年连续第三年入选“中国品牌500强”。同时，公司关注并着力加强“英科医疗”品牌建设，建立电商集群，铺设天猫官方旗舰店、京东自营旗舰店、抖音官方旗舰店、拼多多官方旗舰店等，入驻1688、猫超、阿里健康大药房、美团等核心电商渠道，提高产品的覆盖度，优化用户体验，更好的服务C端客户。同时，公司电商部也在积极加强新媒体新渠道拓展新开小红书、快手、猫享、淘特等新渠道，进一步提升品牌在线上漏出的机会。直播方面主要立足于抖音，依靠“自播+达播+短视频+商城运作”的模式，通过自然流占比优化、用户互动优化、用户停留优化等方式增加粉丝粘度，反哺直播间流量，树立品牌形象。全方面加强健全品牌推广渠道，树立品牌形象，提升全球品牌影响力。
　　（三）加强研发管理工作，贴近客户需求，推出多品类新产品
　　公司将继续加强新产品开发、提升现有产品及在产品应用方面创新，以满足不断变化的客户需求。2022年，公司开发上线了钻石纹丁腈防护手套、医用外科手术手套等。同时，公司将继续积极开发其他个人防护装备、康复护理设备以及理疗产品，为客户提供一站式购物便利。公司深耕现有产品线的同时，也开发了诸多新产品，以拓展布局一些新的细分赛道，如漱口水、医用防护口罩、医用防护服、Virgo系列和Libra系列小型电动代步车，Spirit X3铝制助行器，Spirit X4碳纤维助行器、创口贴、冰冰贴等。报告期内，公司研发费用总额人民币252,323,095.00元，研发费用率3.82%。截至报告期末，公司有952名研发人员，占员工人数的10.79%。截至2022年12月31日，我们共完成了包括8项自研自产项目，新产品覆盖9大产品类目，60多个产品系列。同时，我们积极转化创新成果，申报专利65项，并获得授权21项。截至本报告期末，公司和子公司共新增48项各类注册专利，公司持续提升研发能力，为企业发展提供了源源不断的智力驱动。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　近年来，全球一次性防护手套市场规模增长较快。根据弗若斯特沙利文报告统计分析，全球一次性手套市场由2015年的3,859亿只稳步增长至2019年的5,290亿只，2015-2019期间年复合增长率8.2%。在2020年初，市场对于能够用于防止交叉感染的一次性医疗手套的需求显著增加，远超出全球供应。在医疗护理、工业劳动、餐饮及服务以及日常生活等各场景，人们都自觉自愿佩戴医疗防护手套以保障自身及他人的安全，全球需求量大幅上升。
　　2021年一季度，手套需求和价格达到峰值水平，面对这种庞大的市场需求，全球多家手套企业进行了一定幅度的产能扩张，同时多项防治手段持续推进，使得市场短期的极端需求逐渐减弱，供不应求的状态也逐步消失。但同时下游不同渠道客户需要一定时间消化因抢购储备的库存，2022年市场出现阶段性供过于求的局面，手套价格持续回落，出现部分渠道销售价格低于需求爆发前水平。伴随行业周期调整，原材料、能源成本价格波动以及美国重新加征关税等内外部影响，面对当前行业机遇与挑战并存的局面，公司会持续、快速顺应市场变化进行经营策略调整。
　　随着世界范围各行业医疗卫生与防护意识不断提高，手套作为医疗保健领域不可或缺的产品之一，其需求量仍受到稳定、持续的市场需求推动，一次性手套需求在2020年之后相比于之前基数存在一定幅度增长。美国、欧洲、日本等发达国家是一次性手套的主要消费市场，这些国家的医疗护理、食品、工业劳保等行业的从业人员，基于使用习惯和法律规范要求，广泛频繁应用一次性手套于各个工作及生活场景。这些国家庞大且稳定增长的市场需求保证了手套消费量的可持续增长空间。
　　2020年后，多个发达国家政府更加重视医疗手套的应急储备，通过规划年度采购预算以保证当地一定时间段的防护手套储备量。发展中国家及地区的市场需求存在不同程度的增量。中国是世界上最大的发展中国家，同时为全球市场一次性手套的主要制造产业基地，随着国民的消费观念和消费习惯的不断更新，一次性手套在中国的将具有更加广泛的应用场景，拥有巨量市场受众群体。发展中国家的市场中潜在的消费需求通过经济水平、使用习惯提升等得到不断开发，新增的市场容量将会相当巨大。因此，国内市场和发展中国家市场是未来一次性手套市场的重要增量来源。
　　1、行业壁垒：
　　（1）资本投入壁垒
　　制造丁腈手套或PVC手套前期需要高额投资。如建设一条公司研发的丁腈双手模生产线投资超2,200万元，成规模建设手套工厂需要大量的资金投入，投资规模通常在10亿元人民币以上。在这基础上，医疗手套生产线需要根据用途和颜色进行搭配，一般10条起投，投产周期长达12至18个月。高额成本加上建设期较长，对新进入者构成进入壁垒，需要长期的高额投资才能产生收益。
　　（2）技术壁垒
　　制造一次性手套是一个复杂的过程，手套生产线需要进行自行设计、装备集成、自动化控制、配套设施建设和工程施工，而上述几个方面又受到环境、温度、湿度等因素的影响，使得新的进入者不容易掌握。例如，丁腈手套的生产需要30多种原材料，且需要根据客户需求、生产线所处的温度及湿度以及生产线的运行情况调整配方。因此，只有经过多年的行业探索及实践，制造商才能获得适合大规模生产的成熟及系统化的配方技术。就医疗级一次性手套而言，其要求比非医疗级一次性手套更为严格的质量标准进一步提高了技术壁垒。
　　（3）供应链管理能力壁垒
　　一次性手套的制造商需要较强的供应链管理能力。原材料成本构成了手套生产成本结构中的重大部分，而原材料供应受到任何干扰或出现短缺将会对一次性手套生产造成严重限制。在手套行业中有经验的制造商拥有广阔的供应商网络，并且对该等供应商有议价优势，在以商业上合理的价格取得足够原材料供应方面享有优势。
　　（4）客户网络壁垒
　　一次性手套主要消费集中在北美、欧洲及日本等发达地区。因此，一次性手套制造商与全球知名医疗用品分销商建立紧密而长期的关系至关重要，而这种关系的建立可能需要付出多年的努力。
　　（5）政府及政策支持
　　许多地方政府为了鼓励手套制造商建立设施、创造就业机会及促进当地经济发展，已推出各项优惠政策。新进入者与多年来一直受惠于该等优惠待遇的现有参与者竞争时会处于劣势地位。
　　（6）不同国家的准入许可壁垒
　　手套制造商受多方面的法规所规管，而不同司法权区的监管规定会有所不同。因此，手套制造商需要在其经营业务的所有国家投入大量时间及努力，以取得及维持各种执照以及遵守各项规定要求。
　　2、行业发展趋势：
　　（1）新工艺及技术的发展
　　随着医疗行业及电子行业的不断发展，更多的新工艺及技术将应用于手套生产。同时，随着技术不断升级，新旧产能之间的生产效率、环保指标、产品品质的差距将扩大。因此，近年建立的、能够利用新工艺及技术（例如设备自动化及人工智能技术）的制造商将更具竞争力。
　　（2）供应链整合
　　一次性手套制造商在的成本控制能力，以及多样化定制产品的提供能力等方面主要依靠规模经济。为实现规模经济，制造商与供应商之间的关系愈发重要。因此，能够整合供应链的一次性手套制造商将实现规模经济，并从行业竞争中脱颖而出。
　　（3）丁腈手套的市场份额不断增加
　　丁腈手套日后很可能会占据更高的市场份额。首先，丁腈手套如天然乳胶手套一般舒适、柔软、有弹性，不含会引起过敏的乳胶蛋白，且质量较天然乳胶手套更稳定。第二，随着生产技术进步，制造丁腈手套的成本将降低，因此，丁腈手套的性价比优势将更凸显。第三，天然乳胶手套的供应量受天然材料的限制，与之相反，丁腈手套可大规模生产，以满足不断增长的需求。
　　（二）公司发展战略
　　1、实施全球策略，巩固公司的行业领先地位
　　公司将结合市场情况、行业情况稳步推进策略调整。加强海外供应链建设，更好应对一次性手套行业的机遇和挑战。公司将通过提高生产规模及产品质量来增加公司的市场份额，以把握国内及海外市场的长期需求。此外，公司将加强企业管治及组织能力，组建世界一流的团队，巩固公司的行业领先地位，让公司成为行业领导者的标杆。
　　2、进一步加强自动化及人工智能在生产设施中的应用，维持公司的技术优势
　　公司计划进一步加强自动化及人工智能在生产设施中的应用，聚焦在线视觉检测、自动化包装等领域。公司一直以来关注技术研发与创新，研发支出不断扩大。公司未来将继续加大研发投资，以优化工艺流程及对生产过程实施更精准的控制，稳定高效地制造各种医疗级个人防护装备，维持公司的技术优势。公司重视与国内及海外知名设备供应商开展研发合作，不断提升设备质量与技术水平。
　　3、拓展营销网络，加强公司的全球营销工作以吸引新客户，同时深化产品在现有客户中的渗透
　　公司有意拓展营销网络，以覆盖应用公司产品的多个行业。公司已在美国、加拿大、德国、日本建立了全球营销服务中心，进一步深耕海外市场，维护服务现有客户的同时更好的开发潜在客户。公司计划在中东、马来西亚等建立全球物流、营销及服务中心，以扩大公司的全球客户群。
　　目前公司拥有一支超400人的专业营销团队，未来计划招募更多人才来加强公司的全球营销工作，进一步渗透全球一次性手套市场，实现多元化客户群，并交叉销售除一次性手套以外的其他产品。同时计划通过各种营销工作，包括实现多元化营销渠道、利用线上线下推广，以及提升自有品牌的品牌知名度和全球影响力等，吸引新客户并深化产品在现有客户中的渗透。
　　4、加强新产品开发、升级现有产品及创新产品应用
　　公司将扩充防护用品全系列产品，继续加强新产品开发、提升现有产品及在产品应用方面创新，以满足不断变化的客户需求。首先，公司将采取以市场为导向的方针，开展新材料的研发，开发上线了钻石纹丁腈防护手套、医用外科手术手套等，适时推进天然橡胶手套自产，扩大针对特定客户需求的一次性手套产品组合，增加手套产品多样性。第二，公司将继续积极开发其他个人防护装备、康复护理设备以及理疗产品，为客户提供一站式购物便利。公司深耕现有产品线的同时，也开发了诸多新产品，以拓展布局一些新的细分赛道，如漱口水、医用防护口罩、医用防护服、Virgo系列和Libra系列小型电动代步车，SpiritX3铝制助行器，SpiritX4碳纤维助行器、创口贴、冰冰贴等。第三，公司将进一步探索现有产品升级及新应用的机会，以满足不断发展的客户需求，增加客户黏性。
　　5、通过选择性战略投资及收购，深化产业价值链的垂直整合
　　公司计划通过选择性战略投资及收购，深化产业价值链的垂直整合。公司审慎考虑了行业上游如原材料、设备和设备部件供应商，以及耗材、器械、设备流通环节以及提供智能服务、解决方案等多方面机会。公司认为，有关垂直整合将会降低成本，提高议价能力，并巩固公司在行业中的领先地位。同时将汇聚优质资源，分散经营风险，确保公司的立体发展。
　　6、2023年年度经营计划：
　　在未来由于全民健康防护意识的提升、各国政府和行业组织规范一次性手套等防护用品的使用以及相关部门战略储备，一次性手套行业将沉淀出较大的永久性增量。
　　2023年公司主要工作计划如下：
　　（1）持续推进山东省淄博市张店区英科医疗智能医疗器械研发营销科技园项目建设。
　　（2）进一步提升生产装备的自动化水平和智能化水平，采用更先进的生产工艺、更加自动化的硬件装备、更加智能化的控制系统，进一步提升生产效率。
　　（3）根据市场供需、中美贸易关系等因素，合理推进安徽安庆和山东青州等基地项目建设并适时推进天然橡胶自产项目。
　　（4）进一步提升新品研发力度，全面扩充公司产品品类。
　　（5）加强组织建设。
　　公司将通过校园招聘自主培养和引进高端人才相结合的方式推动公司的团队建设，进一步加大与国内外知名高校、科研院所的合作力度，实施产、学、研相结合的人才培养思路，共同培养专业人才。同时，加强公司员工的职业培训，建立科学、规范、系统的人力资源培训体系，完善人才引进和培育机制、人才激励和竞争机制、考核奖惩和分配机制。
　　（6）进一步提高公司治理水平。
　　（7）紧跟国家政策，加强与国际资本交流，提升公司ESG治理水平。
　　公司2023年度经营计划和具体工作目标是公司董事会根据目前的经营状况和基于对未来的综合市场环境的判断制定的，不构成对2023年经营业绩的承诺，同时具有一定的不确定性，请广大投资者注意投资风险。公司将严格遵守国家法律法规和公司章程的规定，不断的完善法人治理结构，形成各组织结构清晰，互相制衡的营运体制。按照企业发展计划的要求，充实完善各项制度，形成健全的公司管理机制以提高公司的管理水平，公司将建立良好的信息披露制度，重视公司社会责任活动，树立并维护公司良好的社会形象，提高公司知名度。
　　（三）可能面对的风险
　　1、市场供需关系变化和价格波动风险
　　2020-2021年，全球防护用品需求暴增，一次性手套产品出现史无前例的供不应求，价格更是创出历史记录。与此同时，行业内较多企业投资扩产，同时也有跨行业进入的新制造商，释放了较多新建产能。在2021年之后，一次性手套需求量相比高点出现回落，加之新建产能较多，供求关系发生变化，行业竞争加剧。上述因素可能导致未来一段时间内，产品售价依然保持在相对低位，对公司业绩出现不利影响。
　　2、原材料价格波动及供应稳定性风险
　　公司原材料成本占产品成本的比例较高。公司主要产品一次性手套的主要原材料是PVC粉、丁腈胶乳和DINP/DOTP增塑剂等。当原料价格波动时，公司通常会通过调整产品售价等措施来规避风险，但若出现原材料价格出现较大甚至剧烈波动、公司不能及时向下游转嫁成本，则公司可能面临成本上升、利润率下降的风险。
　　3、汇率波动风险
　　公司产品主要出口国外，出口业务收入占总收入比例超过八成，同时有部分原材料通过美元结算，但整体来讲出口远高于进口。未来如果人民币出现持续升值，将会致使公司毛利率降低从而减少利润。
　　4、各地生产基地建设进度不及预期的风险
　　公司规划建设的生产基地较多，规划产能较大，若因市场供需变化、行业竞争加剧、政策审批收紧、中美贸易摩擦等各因素影响，将对部分生产基地建设产生较大影响，进度不及预期可能使得未来销售收入低于预期或建设项目受市场变化影响而进行调整。
　　5、环境保护面临的压力
　　随着国家不断加强大气污染治理力度，全面综合整治污染物排放情况，公司在环保治理方面的成本费用可能增加。
　　6、中美贸易摩擦影响
　　美国关税对于一次性丁腈手套的豁免已经到期，于2021年12月1日开始重新加征，对于一次性医疗级丁腈手套加征7.5%关税，一次性工业级丁腈手套加征25%关税，一次性PVC手套不征收关税，将对于未来出口销售、经营业绩产生一定影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　近年来，全球一次性防护手套市场规模增长较快。根据弗若斯特沙利文报告统计分析，全球一次性手套市场由2015年的3,859亿只稳步增长至2019年的5,290亿只，2015-2019期间年复合增长率8.2%。在疫情爆发的2020年度，能够用于防止交叉感染的一次性医疗手套，其需求显著增加，远超出全球供应。医护人员、服务人员、制造业工人都愿意自觉佩戴医疗防护手套以保障自身及他人的安全，全球需求量大幅上升。
　　2021年一季度，手套需求和价格达到峰值水平，面对这种庞大的市场需求，全球多家手套企业出现一定幅度产能扩张现象。同时随着各国疫情逐步得到控制，以及疫苗、药物的研发与推广，疫情逐渐得到控制，手套需求逐渐常态化。2022年以来，伴随疫情防控取得阶段性成果，产品需求及价格逐步回归常态，目前全球手套行业处于需求周期性调整阶段，公司产品整体销售价格出现下降。其主要原因是一方面行业新增产能大幅提升，另一方面下游客户需求疲软及消化前期备货库存。
　　疫情带来的也是世界范围各行业医疗卫生与防护意识的提高，手套作为医疗保健领域不可或缺的物品之一，其需求量仍受到稳定的市场需求推动，预计一次性手套需求在疫情结束后相比于疫情前基数仍将会有持续增长。美国、欧洲、日本等发达国家是一次性手套的主要消费市场，这些国家的医疗护理、食品、清洁等行业的从业人员，基于使用习惯和法律规范要求，广泛使用一次性手套。这些国家庞大且稳定增长的医疗市场保证了手套消费量增长的空间。
　　疫情后，预计各国政府也将更加重视医疗手套的应急储备，保证当地一定时间段的防护手套储备量。而中国是世界上最大的发展中国家，又是世界上PVC手套等一次性手套的制造产业基地，随着国民的消费观念和消费习惯的不断更新，一次性手套在中国的广泛应用必将成为必然。一旦潜在的消费需求得到开发，新增的市场容量将会相当可观。因此，国内市场和发展中国家市场是未来一次性手套市场的重要增量来源。
　　（一）主要业务
　　公司是一家立足中国的综合型医疗护理产品供应商，业务遍及全球。自成立以来，始终以客户需求为导向，致力于为全球医疗行业、工业、服务业以及个人提供优质的医疗用品和服务。公司总部设在山东淄博，主营业务涵盖个人防护、康复护理、其他产品三大板块，主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等多种类型的护理产品，产品广泛应用于医疗机构、养老护理机构、家庭日用及其他相关行业。经过多年的发展，公司已成为全球领先的医疗耗材供应商之一。
　　一次性手套是公司当前核心业务，在中国及全球有着卓越的市场占有率，无论是创新自动化生产设施、专业知识还是先进制作工艺，在行业中都有着显著的领先优势。目前公司在国内拥有安徽淮北、江西九江、山东青州、山东淄博四大生产基地，同时在安徽安庆以及海外越南有产能布局。
　　公司大部分产品通过出口销售到全球各地，主要产品远销美洲、欧洲、亚洲、非洲、大洋洲的120多个国家和地区，在全球范围内服务约10,000家客户。
　　凭借公司在研发能力、生产设施、产能规模、资本实力、供应链管理、营销网络及品牌方面的优势，公司已作好把握市场机会的充分准备，进一步加强在一次性手套行业的领导地位，矢志成为全球个人防护装备行业中最具竞争力的公司。
　　（二）主要产品
　　公司主要产品概况如下：
　　1.个人防护类
　　公司医疗防护产品主要包括一次性丁腈手套、PVC手套以及隔离服等其他防护用品，广泛应用于医疗护理及检查，也可用于食品加工及精密电子等多个行业。其中一次性丁腈手套与PVC手套是公司最主要的产品，为公司自主生产，口罩、隔离服等其他防护用品有自主生产和对外采购两种方式。这使得公司专注生产主要产品的同时，进一步丰富自身产品组合，灵活全面地为客户提供产品。
　　（1）一次性丁腈手套
　　一次性丁腈手套是一种人工合成橡胶手套，以丁腈胶乳为主要原料，采用浸渍工艺硫化成型。具有耐酸、耐碱、耐油、无臭、无味、无毒及安全的特点，并具有良好的拉伸强度、耐磨性及耐穿刺性，且不含乳胶中易使人体过敏反应的蛋白质，广泛用于医学检查、化工、电子等行业。
　　公司主要的一次性丁腈手套为医用丁腈检查手套及一次性丁腈防护手套。医用丁腈检查手套轻巧、薄而柔软，弹性高、耐久度强，具有类似皮肤的触感，可紧贴手部，适合医疗用途等细致操作。公司的医用丁腈检查手套亦经过认证，采用升级配方制成，手感舒适、弹性高、耐久度强，适合作一般用途。其紧贴手部，可隔离各种化学品及其他有害物质，提供可靠保护。
　　公司生产的一次性手套符合主流质量标准下的测试参数，如拉伸强度、伸长率、阻隔完整性及蛋白质残留物等均符合质量标准。
　　此外，公司的一次性丁腈手套通常提供从XS到XL五种尺寸，以及蓝色、紫色及黑色等多种颜色，以适应客户的不同需求及偏好。
　　一次性丁腈手套广泛应用于医疗检查、餐饮服务、工业劳保、牙科门诊等领域，如下：
　　目前丁腈手套已取代乳胶手套成为主流的一次性手套产品，且预期日后将获得更高的市场份额。作为开拓者，公司于2012年开始生产丁腈手套，现已成为世界上经验最丰富、产能最大的制造商之一。公司在生产及销售高端医疗级丁腈手套方面拥有的技术、资源、资金及营销网络，使公司在同行中脱颖而出。此外，丁腈手套的生产中心近年有从东南亚逐步向中国转移的趋势，因此，公司能够进一步发挥区位优势。
　　（2）一次性PVC手套
　　一次性PVC手套为快消手套，主要由PVC糊树脂及DINP/DOTP增塑剂制成，采用浸渍工艺塑化成型，具有耐酸、耐碱、无臭、无味、无毒及安全的特点。PVC手套不仅广泛用于医疗、电子及食品加工等行业，还适合进行家庭清洁及其他日常个人防护。
　　公司提供各种用途的一次性PVC手套产品，主要包括医用PVC检查手套、一次性PVC防护手套、Synmax手套。医用PVC检查手套为一种由新型及改良材料制成的医疗级手套，轻巧且触感柔软。一次性PVC防护手套质地柔软、耐用、易于穿戴，并且有着广泛的应用场景，特别适合与酸、液体或含酒精的食物接触。此外，公司的Synmax手套兼具丁腈手套的部分优良特质，且更耐用，成本更低。因其外观精美、质量优良，日益受到客户的欢迎。公司的一次性PVC手套亦有多种尺寸及颜色可供选择，以适应客户的不同需求及偏好。
　　一次性PVC手套广泛应用于医疗检查、种植、餐饮服务、清洁及消毒等场景，如下：
　　世界上的一次性PVC手套大部分产于中国，公司在地理位置上处于优势地位，可在生产一次性PVC手套时获得优质的原材料、劳动力及其他资源。公司已积累了多年的行业经验，手套生产设施均配备有先进的自动化技术。凭借地理优势及生产技术优势，公司的一次性PVC手套已获市场高度认可。
　　（3）其他防护产品
　　凭借在一次性手套行业中的能力和全球营销渠道优势，公司以需求为导向，不断扩展产品组合，以提供各类个人防护装备，满足客户的一站式购买需求。公司的其他防护用品主要包括一次性PE手套、口罩、免洗消毒液、隔离服等，广泛应用于医疗检查、医疗护理、实验室、电子产品加工、餐饮服务和家庭劳作等领域。
　　一次性PE手套广泛用于食品加工及其他行业，以提供基本的个人防护。口罩、免洗消毒液、隔离服是重要个人防护装备，可隔离细菌、灰尘及其他有害物质，通常用于日常活动中。
　　医用口罩医用防护面罩医用隔离衣条帽/圆帽
　　为满足客户一站式采购的需求，公司向经挑选的个人防护装备供应商购买部分成品，如天然橡胶手套、隔离服等产品。这使公司能够专注于生产主要产品，又能灵活地为客户提供产品。公司对于个人防护装备供应商有着严格的质量控制体系，以确保其产品达到公司承诺的质量水平。
　　目前公司正处于开发其他个人防护产品的有利位置。首先，公司已在提供一次性手套方面树立了声誉，并建有完善的营销网络。其次，公司已积累了充足资金，并致力于进一步扩大产能。最后，公司在技术密集型制造方面积累了丰富的经验。对于其他个人防护产品的研发，公司还有广阔的发展空间。
　　2.康复护理类
　　公司康复护理产品属于康复护理行业里辅助行走的产品类型，包括电动轮椅车、手动轮椅车、助行器、助步器、手杖及医用床边桌，是肢体伤残者和行动不便人士的代步工具，用于辅助行走、住院的医疗护理及残疾人士的日常护理。公司的主要康复护理设备为轮椅，其中的电动轮椅车是具有较长电池使用寿命、优质电机及电话支架等可选组件的高端产品。
　　3.其他产品
　　公司的其他产品主要包括保健理疗产品以及检查耗材。理疗产品包括冰/热理疗贴产品，例如即时冰/热贴、理疗袋及宠物用冰垫，主要用于医疗护理和日常护理，以降温退热、冷敷止血，或者发热取暖，使用较为简便。检查耗材包括心电电极片、标签电极（TAB）、电刀笔、负极板、电极纸、负极板连接线等相关产品，主要用于医疗检查。

　　二、核心竞争力分析
公司是全球领先的个人防护装备供应商，业务遍及全球，公司的一次性手套业务在中国及全球有着卓越的市场占有率。
近年来公司持续扩大产能，升级生产设备，已成为一次性手套行业的全球领导者。截至报告期末，公司一次性非乳胶手套的年化产能达到750亿只，其中一次性丁腈手套年化产能为450亿只，一次性PVC手套年化产能为300亿只。自疫情爆发以来，一次性手套行业急剧增长，随着公众卫生意识的提升以及一次性手套使用的日益广泛，未来全球一次性手套市场将持续增长。
目前，公司已在中国及全球市场取得了领先地位。随着业务持续增长，公司在研发、技术、设备、资本、供应链、营销、团队管理和品牌方面建立了强大的综合能力，形成了公司的核心优势。公司将把握行业的快速增长机遇，进一步巩固公司在市场的领导地位。
（一）技术优势
公司已累积超过10年的生产研发经验，对硬件、软件、基础设施以及公司的专有技术及专业知识进行了充分整合。截至报告期，公司在中国已拥有发明专利7项，实用新型专利82项，外观专利4项，合计93项专利、52个注册商标、5个域名等知识产权，涉及公司的产品、生产线、制造工艺及技术。
公司建立有完善的生产工艺流程，能稳定而高效的生产医疗产品。同时，公司不断提升核心设备的自动化程度，充分应用先进的精密分散式控制系统（DCS系统），工艺控制更加精准。
（二）设备优势
随着技术进步和装备升级，手套行业已成为技术密集型行业。公司建有行业领先的一次性手套生产设备，配备先进的器械设备、自主设计生产线及精密DCS系统。公司已和诸多世界领先的设备技术公司达成了战略合作，一次性手套生产线均在2010年或之后建成，生产设备的技术水平不断提升。
目前，公司已在自动化生产线自主研发及设计方面积累了丰富经验，大幅减少了劳动力及能源消耗，且均能制造医疗级手套。公司的标准丁腈手套生产线长度超过1.5公里，设有约500个控制点，以确保高效稳定的生产及低能耗，同时保持高质量的产品。同时，公司的精密DCS系统已实现生产过程自动温控及液位控制，显著改善生产效率并提高产品质量。根据生产现场的温度和湿度以及生产线的运行状态，可以对生产过程进行精准控制。于报告期，公司手套产品的良品率维持在99%以上。
现代化智能仓储智能化生产线
安徽淮北生产基地江西九江生产基地
山东青州生产基地江苏镇江生产基地
（三）资本优势
手套行业同时也是资本密集型行业，如公司研发的新一代PVC双手模生产线一条投资超800万元，一条丁腈双手模生产线超2,000万元，成规模建设手套工厂需要大量的资金投入，投资规模通常在10亿元人民币以上，投产周期长达1年以上。公司近两年的优秀业绩为公司积累了充足的资本，同时公司依托上市公司平台，有畅通的融资渠道，能够配合市场需求实现快速的产能扩张。
从行业现状看，高端的技术要求、高额的投资成本和较长的建设周期对新进入者构成技术、资本壁垒，需要长期的高额投资才能产生收益，这使得公司在竞争中能够长期处于优势地位。
（四）供应链优势
公司现已建立了集原材料、能源、生产、仓储及物流于一体并连接全球销售和营销网络的高效供应链，维持了公司的持续增长。
原材料方面，中国石化行业发展成熟，为一次性手套生产提供了充足的原材料。公司现已制订并执行进入上游产业的商业计划，截至报告期末，公司控股两家丁腈乳胶生产企业——山东浩德塑胶有限公司和安徽凯泽新材料有限公司正式投产运营。同时，公司还参股两家丁腈胶乳生产企业，以保障丁腈胶乳原材料供应及产品品质的改良提升。此外，公司凭借内部研发能力，与研究伙伴合作开发创新材料。目前，公司与中国顶尖的橡胶材料研究机构之一青岛科技大学合作，为一次性手套开发创新材料及新配方。公司已建成具有自主知识产权的第三代丁腈双手模全自动生产线，具有更高的生产效率和更低的能源消耗，使得公司产品具备更高的成本优势。
能源方面，公司已为所有营运中的生产基地取得了能耗指标，所用的主要能源为清洁燃煤，相比其他能源具备成本优势。同时，报告期内，通过监督厂区能源消耗、生产设备节能改造、用能设备定期巡查等手段减少能源消耗，汇总分析各车间能耗数据指标，针对单耗较大车间制定改善政策，对生产运营过程中的余热回收利用、冷却水回收、空压机系统等进行了技能改造，通过生产装备的提升优化，持续降低单位能耗。
生产与物流方面，公司的生产基地坐落于拥有大量熟练工人及便利交通设施的地区，能够满足扩张所需，实现成本效益。所处位置铁路、公路、水路、航空运输便利，区位优势明显，交通条件良好。因公司各个基地建设大多为政府招商引资的重点项目，所以能获得较好的政策优惠条件。此外，公司计划在越南等东南亚国家布局产能，善用当地资源和优惠政策。此全球扩张计划将舒缓公司在中国的集中产能，以更灵活地应对不断变化的全球市场。
公司高效的供应链使公司从行业中脱颖而出，随着业务的发展，公司相信能在中国及全球取得更多市场份额。
（五）营销优势
公司一直采取全球营销的策略，已建立全面销售和营销网络，拥有一支超400人的专业营销团队。截至报告期，公司为超过120个国家和地区的近10,000余名客户持续提供符合不同地方标准的高质量产品，为公司赢得了声誉和全球客户的信任。
公司拥有广泛的客户群，主要包括大型国际医疗产品批发商、零售商（例如药房、电商平台及连锁店）、贸易公司及不同行业的企业（如制造及餐饮服务公司）。公司致力与客户维持与发展长远合作关系，以进一步在全球各地推广公司的产品。
根据客户对公司产品的购买需求，公司指派专业的营销团队为全球各地不同类型的客户提供服务。在策略上，公司将客户群扩充、产能提升及新产品研发放在首位，从而进一步增强公司的营销网络以及品牌知名度。同时，公司也通过与新媒体及领先电子商务平台（例如天猫、京东、拼多多等）合作来提高品牌知名度。
（六）团队优势
公司的创始人兼董事长刘方毅先生自90年代初开始一直从事一次性手套等防护产品、轮椅等护理产品的国际贸易业务，有30余年的行业沉淀。刘先生于创立本公司前在美国从事手套业务，对手套行业发展趋势把握精准，大客户营销成果显著。其行业专业知识、战略目光及强大的执行能力引领了公司的业务增长。刘方毅先生曾获得众多殊荣和奖项，包括于2016年获上海市人力资源和社会保障局评为“上海领军人才”、于2017年获科技部评为“创新创业人才”、于2020年获中国品牌节评为“中国十大品牌年度人物”及于2020年获中国新闻周刊评为“年度行业创新者”。
刘方毅先生带领着一支敬业的中高级管理层团队，其中大多数成员在公司任职超过10年，具备丰富的行业经验，持续不断地追求卓越。公司内部已建立精细化管理体系，并不断鼓励创新和效率，例如生产流程、设备及技术的创新和改进。此外，公司建立了清晰的职业晋升路径与具有吸引力的股权激励计划，为给公司作出贡献的杰出人才提供奖励。自2017年A股上市至报告期，公司已实施四轮限制性股票激励计划，并启动了第五轮限制性股票激励计划，向超1,400人次授出激励股份，涵盖主要高级管理人员及核心业务骨干。公司的股权激励机制使公司核心团队的个人利益与公司利益的结合更加紧密，以支撑公司实现全球营销、全球供应链、全球制造的全球化战略。
（七）品牌优势
公司拥有“英科（Intco）”和“Basic”两大自有品牌。其中，“Basic”品牌起源于公司实控人刘方毅先生90年代于美国加利福尼亚州设立的贸易公司BasicInternationalInc。在拥有一定的品牌基础后，刘方毅先生于2003年回国创业成立上海英科，开始逐步打造以一次性手套生产为主营业务的“英科（Intco）”品牌。2004-2017年期间，一次性手套行业保持稳定的年复合增长率，行业格局呈现龙头集中度加速提升，公司利用研发、营销与资金优势加速抢占市场份额，形成规模效应，品牌效应也得以正向循环。并且，随着公司技术水平的提升，公司产品的高质量为公司品牌建立了一定的行业知名度。自疫情爆发以来，公司凭借产品质量和强大营销能力极大提升了品牌影响力，吸引了大量新客户，这其中有很多并非品牌拥有者，并有少量订单直接进入欧美医院终端，致使公司自有品牌产品销量迅速增长。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、市场供需关系变化和价格波动风险及措施
（1）供需关系发生较大变化
基于疫情期间行业产能扩张，下游客户前期备货过多，需要一定时间消化库存，疫情带来的短期市场需求增长难以持续等因素，市场已由供不应求转为供过于求。
（2）手套价格的变化
疫情前，手套销售价格较为稳定。2020年至2021年疫情高爆发期间，市场需求激增，供需极端不平衡导致一次性丁腈手套价格增至疫情前稳态的4至5倍。疫情期间，公司快速扩建大量丁腈手套产能。丁腈手套的行业壁垒和市场竞争格局与PVC手套存在差异，丁腈手套均价高于PVC手套。因公司丁腈手套产能占比提升，公司手套的销售均价由此也升高。
2022年一季度，因新冠疫苗已在全球逐渐普及，加之全球一次性手套产能在疫情期间整体扩张，市场对于手套需求逐渐回落，手套平均售价也回落至疫情前水平。此外，行业内原有竞争者及新进入者竞争激烈，为抢占市场份额出现恶性价格竞争等，可能进一步拉低调整期的手套价格。
公司将会根据不同市场行情来采取阶段性经营策略来应对市场波动。在市场需求较强，价格较高时，适当提高产量；市场需求较低，价格较低时，适当减少产量。同时，公司在面对行业周期调整阶段的竞争加剧，会努力从营销、生产、研发、供应链等各方面进一步提升自身实力，降本增效，并努力提高市场占有率、加强服务客户。
2、原材料价格波动及供应稳定性风险
公司原材料成本占产品成本的比例较高。公司主要产品一次性手套的主要原材料是PVC粉、丁腈胶乳和DINP/DOTP增塑剂等。当原料价格波动时，公司通常会通过调整产品售价等措施来规避风险，但若出现原材料价格出现较大甚至剧烈波动、公司不能及时向下游转嫁成本，则公司可能面临成本上升、利润率下降的风险。与此同时，全球通货膨胀与航运费持续高涨，俄乌战争带来的原油价格飙升，以及手套行业普遍面临煤耗、天然气、电费、人工等成本大幅上涨的压力，都会使公司的生产成本上升，对经营造成不利影响。
公司通过及时了解行情信息，对原材料的价格有大致判断来采取囤货等相应措施。同时，通过原材料自产、招标采购、优化工艺流程、使用替代原材料及加强管理等方式有效降低成本以及波动性，保证供应链的稳定性。
3、汇率波动风险
公司主要销售收入来源于海外，2019、2020及2021年度外销销售收入分别为19.69亿元、105.57亿元、137.64亿元，占整体销售收入的比例分别为94.55%、76.30%、84.76%，公司来自海外的收入主要以美元为结算货币，汇率波动将影响公司的汇兑损益，也将直接影响公司出口产品的销售定价，汇率波动会对公司整体经营业绩产生较大影响。
公司已有操作美元货币资金的保值增值措施；同时公司会密切关注汇率变动，合理运用远期外汇等金融衍生工具进行汇率管理，降低汇率波动风险，保障公司的稳健发展。
4、各地生产基地建设进度不及预期的风险
为了实现产能扩张或老产能置换，公司根据前期市场调研规划建设中的新建产能较多，但若因市场供需变化、行业竞争加剧、政策审批收紧、中美贸易摩擦等各因素影响，将对部分建设项目产生较大影响，一方面公司可能根据市场变化及时调整建设进度或方案；一方面实际建设进度、效果可能不及预期，可能对未来业绩影响。
公司会根据市场变化及时调整建设进度或方案。
5、环境保护面临的压力
随着国家不断加强大气污染治理力度，全面综合整治污染物排放情况，公司在环保治理方面的成本费用可能增加。公司会持续优化生产过程，精益生产环节，加强环保治理，尽可能降低相关费用。
6、中美贸易战影响
美国关税对于一次性丁腈手套的豁免已经到期，于2021年12月1日开始重新加征，对于一次性医疗级丁腈手套加征7.5%关税，一次性工业级丁腈手套加征25%关税，一次性PVC手套不征收关税，将对于未来出口销售、经营业绩产生一定影响。公司会密切关注关税政策变化，并积极与客户沟通、向USTR提起陈情。公司也会布局海外产能，以减少关税政策对公司营收及利润的影响。
7、国内政策影响
2021年12月中央经济工作会议指出：要正确认识和把握碳达峰碳中和。煤炭作为公司生产主要热能来源，伴随国内双碳目标带来能耗双控更加严厉，预期会对公司未来产能规划以及整体生产成本管控等造成一定影响。此外，受国内各地政策变化的影响，政府审批收紧，流程放缓，将影响新基地建设进度或调整原建设内容。公司将会密切关注各地政策变化，积极与相关政府部门进行沟通，及时调整建设方案。
8、折旧摊销等导致的利润下滑风险
疫情期间公司进行了大规模扩产，生产线设备及厂房等固定资产大幅增加，土地使用权等无形资产增加。截至2022年6月30日，公司账面固定资产价值为70.55亿元，无形资产价值为6.73亿元。伴随手套市场整体经营环境下行，未来固定资产折旧及无形资产摊销对营业利润的负面影响增大。公司会严格按照相关会计法则进行折旧摊销。

　　四、主营业务分析
　　概述
　　公司由于疫情的演变与防疫工作的常态化，一次性手套作为关键防疫物资，为公司带来了发展契机，公司在业绩表现、行业地位、市值发展、社会影响力等方面都取得了丰硕的成果，公司多年来专注于一次性手套产品质量的提升、产品线的自主创新、生产工艺的优化、营销团队的壮大、加之持续不断的产能建设等等，这些都成为公司把握住这一历史机遇的关键因素。
　　报告期内，公司实现营业收入3,740,471,036.00元，较上年同期下降64.96%；归属于上市公司股东的净利润402,339,243.00元，较上年同期下降93.16%；经营活动产生的现金流量净额768,756,985.00元，较上年同期下降88.50%；报告期末资产总额20,797,302,295.00元，较上年年末增长0.84%；归属于上市公司股东的净资产15,831,281,104.00元，较上年年末下降0.25%。报告期内，公司经营主要在以下几个方面凸显成效：
　　（一）充分发挥公司综合竞争优势，稳步屹立全球行业龙头
　　在一次性手套市场发生较大变动的形势下，公司依托强大的营销能力、领先的生产技术及工艺、快速产能扩产能力等竞争优势，维系了全球行业龙头地位。
　　报告期末，公司一次性手套产能由2020年的360亿只增长至2021年末的750亿只。其中一次性丁腈手套年化产能为450亿只，一次性PVC手套年化产能为300亿只。同时，稳步推进安徽淮北、安庆怀宁等地的项目建设。
　　报告期内，从产品类别看，个人防护类收入3,480,533,007.00元，同比下降66.82%，主要原因市场需求疲软，全球产能增加，销售均价下降导致；康复护理类收入150,502,606.00元，同比增长47.98%；其他产品收入109,435,423.00元，同比增长32.41%。
　　（二）突出技术优势，不断提升生产设备
　　公司一直以来重视生产技术以及生产工艺的持续提升和优化，在一次性手套生产方面，公司建有配备先进生产设备、自主设计生产线工艺及精密分散式控制系统（DCS系统）的顶尖一次性手套生产设施，特别是随着江西基地的投产，公司已建成具有自主知识产权的第三代丁腈双手模全自动生产线，具有更高的生产效率和更低的能源消耗，使得公司产品具备更高的成本优势。不仅如此，公司在生产技术上还具有诸多优势或特色，比如手套产品的生产良品率持续维持在99%以上；可根据客户需求以动态方式调整产品配方；能够根据生产现场的温度和湿度以及生产线的运行状态对生产过程进行精准控制；通过精准控制配料的下落重量和手套厚度的自动化配料系统，大幅提升了产品的质量一致性和稳定性；通过对原材料烘干机硫化过程的精准控制，降低能源消耗。
　　其他产品方面，公司在镇江设有轮椅和冷热敷生产线，生产多种规格和型号的轮椅和冷热敷产品。其中多个亮点产品获得社会各界的关注。除了在轮椅品类上不断精耕细作，全力开发智能高端系列产品，同时也在代步车、电动起身椅、助行器等多个品类投入高额的技术研发成本，在康养器械板块多维发展，打造全面的英科医疗康养器械蓝图，致力于给老年人提供幸福、便捷的品质生活。冷热敷行业源自于20世纪80年代美国兴起的冷敷运动，由此产生一系列冷热敷工厂，随着中国加入WTO，该项目的生产转移至中国。公司目前正在进行轮椅和冷热敷类新产品的研发，并计划对现有生产线进行技术改造，从而不断提高公司轮椅和冷热敷产品的市场占有率。
　　（三）加强覆盖全球的营销网络建设，加大线上渠道的投入
　　报告期内，公司继续加强营销团队建设，重视人才培养，国际营销和国内营销人数超过400人，位居行业首位，为公司快速抢占市场，提升市场份额提供有力保障。公司重视营销渠道搭建，积极开发覆盖全球的营销网络，在持续深耕传统营销渠道的基础上，加大对全球化零售渠道的开拓挖掘，拓展一次性手套的消费品市场空间，为更广泛的客户群体提供服务。公司上半年参加行业内国际和国内展会共计8场，报告期内，疫情期间共计22名营销人员克服疫情阻力，参加国际展会，积极拜访客户。包括Arab Health第47届中东迪拜国际医疗设备展、Medical Japan第6届日本国际医疗产业博览会、Hospitalar第27届巴西国际医院医疗实验室设备展以及第23届中国东北国际口腔器材展览会暨学术交流会、第47届中国国际医疗器械（山东）博览会2022西鼎会·健康商品交易大会等，有效开拓了国际国内市场。同时，为健全品牌推广渠道，树立品牌形象，提升全球品牌影响力。让更多客户使用到高质量的好产品，公司关注并着力加强“英科医疗”品牌建设，建立国际国内电商集群，铺设亚马逊官方旗舰店、ebay官方旗舰店、天猫官方旗舰店、京东自营旗舰店、抖音官方旗舰店、拼多多官方旗舰店，入驻1688、猫超、阿里健康大药房、美团等核心电商渠道，提高产品的覆盖度，优化用户体验，更好的服务C端客户；与国内外知名公司合作，借助国内传统媒体、新媒体，在全国30多个一、二线重点城市以及海外，进行全方位、立体式广告投放，进行品牌宣传，抢占用户心智，扩大品牌影响力。
　　（四）加强研发管理工作，不断提高自主创新能力
　　公司将继续加强新产品开发、提升现有产品及在产品应用方面创新，以满足不断变化的客户需求。报告期内，公司研发费用总额为人民币140,131,615.00元，研发费用率3.75%。
　　截至本报告期末，公司和子公司共拥有93项注册专利，公司持续提升研发能力，为企业发展提供了源源不断的智力驱动。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　近年来，全球一次性防护手套市场规模增长较快。根据弗若斯特沙利文报告统计分析，全球一次性手套市场由2015年的3,859亿只稳步增长至2019年的5,290亿只，2015-2019期间年复合增长率8.2%。在疫情爆发的2020年度，能够用于防止交叉感染的一次性医疗手套，其需求显著增加，远超出全球供应。医护人员、服务人员、制造业工人都愿意自觉佩戴医疗防护手套以保障自身及他人的安全，全球需求量大幅上升。
　　2021年一季度，手套需求和价格达到峰值水平，面对这种庞大的市场需求，全球多家手套企业出现一定幅度产能扩张现象。同时随着各国疫情逐步得到控制，以及疫苗、药物的研发与推广，疫情逐渐得到控制，手套需求逐渐常态化，同时需要一定时间消化不同渠道内累积的库存。因产能扩张和需求逐渐回归稳定状态，市场面临了阶段性供大于需的局面，价格也持续回落，目前部分渠道的销售价格已接近疫情前水平。且因为目前原材料、能源成本较高，同时面对美国关税的重新加征，行业面临机遇与挑战并存的局面，公司会持续、快速顺应市场变化进行经营策略调整。
　　疫情带来的也是世界范围各行业医疗卫生与防护意识的提高，手套作为医疗保健领域不可或缺的物品之一，其需求量仍受到稳定的市场需求推动，预计一次性手套需求在疫情结束后相比于疫情前基数仍将会有持续增长。美国、欧洲、日本等发达国家是一次性手套的主要消费市场，这些国家的医疗护理、食品、清洁等行业的从业人员，基于使用习惯和法律规范要求，广泛使用一次性手套，将一次性手套作为一种低值、一次性的消耗品使用。这些国家庞大且稳定增长的医疗市场保证了手套消费量增长的空间。
　　疫情后，预计各国政府也将更加重视医疗手套的应急储备，保证当地一定时间段的防护手套储备量。而中国是世界上最大的发展中国家，又是世界上PVC手套等一次性手套的制造产业基地，随着国民的消费观念和消费习惯的不断更新，一次性手套在中国的广泛应用必将成为必然。一旦潜在的消费需求得到开发，新增的市场容量将会相当巨大。因此，国内市场和发展中国家市场是未来一次性手套市场的重要增量来源。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“医疗器械业务”的披露要求
　　（一）主要业务
　　公司是一家立足中国的综合型医疗护理产品供应商，业务遍及全球。自成立以来，始终以客户需求为导向，致力于为全球医疗行业、工业、服务业以及个人提供优质的医疗用品和服务。公司总部设在山东淄博，主营业务涵盖个人防护、康复护理、其他产品三大板块，主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等多种类型的护理产品，产品广泛应用于医疗机构、养老护理机构、家庭日用及其他相关行业。经过多年的发展，公司已成为全球领先的医疗耗材供应商之一。
　　一次性手套是公司当前核心业务，在中国及全球有着卓越的市场占有率，无论是创新自动化生产设施、专业知识还是先进制作工艺，在行业中都有着显著的领先优势。目前公司在国内拥有安徽淮北、山东青州、江西九江、山东淄博四大生产基地，同时在安徽安庆、湖南临湘，以及海外越南有产能布局。
　　公司大部分产品通过出口销售到全球各地，主要产品远销美洲、欧洲、亚洲、非洲、大洋洲的120多个国家和地区，在全球范围内服务约10,000家客户。
　　凭借公司在研发能力、生产设施、产能规模、资本实力、供应链管理、营销网络及品牌方面的优势，公司已作好把握市场机会的充分准备，进一步加强在一次性手套行业的领导地位，矢志成为全球个人防护装备行业中最具竞争力的公司。
　　（二）主要产品
　　1.个人防护类
　　公司医疗防护产品主要包括一次性丁腈手套、PVC手套以及隔离服等其他防护用品，广泛应用于医疗护理及检查，也可用于食品加工及精密电子等多个行业。其中一次性丁腈手套与PVC手套是公司最主要的产品，为公司自主生产，口罩、隔离服等其他防护用品主要为对外采购。这使得公司专注生产主要产品的同时，进一步丰富自身产品组合，灵活全面地为客户提供产品。
　　一次性PVC手套
　　一次性丁腈手套
　　（1）一次性丁腈手套
　　一次性丁腈手套是一种人工合成橡胶手套，以丁腈胶乳为主要原料，采用浸渍工艺硫化成型。具有耐酸、耐碱、耐油、无臭、无味、无毒及安全的特点，并具有良好的拉伸强度、耐磨性及耐穿刺性，且不含乳胶中易使人体过敏反应的蛋白质，广泛用于医学检查、化工、电子等行业。
　　公司主要的一次性丁腈手套为医用丁腈检查手套及一次性丁腈防护手套。医用丁腈检查手套轻巧、薄而柔软，弹性高、耐久度强，具有类似皮肤的触感，可紧贴手部，适合医疗用途等细致操作。公司的医用丁腈检查手套亦经过认证，采用升级配方制成，手感舒适、弹性高、耐久度强，适合作一般用途。其紧贴手部，可隔离各种化学品及其他有害物质，提供可靠保护。
　　公司生产的一次性手套符合主流质量标准下的测试参数，如拉伸强度、伸长率、阻隔完整性及蛋白质残留物等均符合质量标准。
　　此外，公司的一次性丁腈手套通常提供从XS到XL五种尺寸，以及蓝色、紫色及黑色等多种颜色，以适应客户的不同需求及偏好。
　　餐饮服务
　　工业劳保
　　牙科门诊
　　目前丁腈手套已取代乳胶手套成为主流的一次性手套产品，且预期日后将获得更高的市场份额。作为开拓者，公司于2012年开始生产丁腈手套，现已成为世界上经验最丰富的制造商之一，可随时把握丁腈手套的增长机遇。公司在生产及销售高端医疗级丁腈手套方面拥有的技术、资源、资金及营销网络，使公司在同行中脱颖而出。此外，丁腈手套的生产中心近年有从东南亚逐步向中国转移的趋势，因此，公司能够进一步发挥区位优势。
　　（2）一次性PVC手套
　　一次性PVC手套为快消手套，主要由PVC糊树脂及DINP/DOTP增塑剂制成，采用浸渍工艺塑化成型，具有耐酸、耐碱、无臭、无味、无毒及安全的特点。PVC手套不仅广泛用于医疗、电子及食品加工等行业，还适合进行家庭清洁及其他日常个人防护。
　　公司提供各种用途的一次性PVC手套产品，主要包括医用PVC检查手套、一次性PVC防护手套、Synmax手套。医用PVC检查手套为一种由新型及改良材料制成的医疗级手套，轻巧且触感柔软。一次性PVC防护手套质地柔软、耐用、易于穿戴，并且有着广泛的应用场景，特别适合与酸、液体或含酒精的食物接触。此外，公司的Synmax手套兼具丁腈手套的部分优良特质，且更耐用，成本更低。因其外观精美、质量优良，日益受到客户的欢迎。公司的一次性PVC手套亦有多种尺寸及颜色可供选择，以适应客户的不同需求及偏好。
　　餐饮服务
　　清洁及消毒
　　世界上的一次性PVC手套大部分产于中国，公司在地理位置上处于优势地位，可在生产一次性PVC手套时获得优质的原材料、劳动力及其他资源。公司已积累了多年的行业经验，手套生产设施均配备有先进的自动化技术。凭借地理优势及生产技术优势，公司的一次性PVC手套已获市场高度认可。
　　（3）其他防护产品
　　凭借在一次性手套行业中的能力和全球营销渠道优势，公司以需求为导向，不断扩展产品组合，以提供各类个人防护装备，满足客户的一站式购买需求。公司的其他防护用品主要包括一次性PE手套、口罩、免洗消毒液、隔离服等，广泛应用于医疗检查、医疗护理、实验室、电子产品加工、餐饮服务和家庭劳作等领域。
　　一次性PE手套广泛用于食品加工及其他行业，以提供基本的个人防护。口罩、免洗消毒液、隔离服是重要个人防护装备，可隔离细菌、灰尘及其他有害物质，通常用于日常活动中。
　　医用口罩 医用防护面罩 医用隔离衣 条帽/圆帽
　　为满足客户一站式采购的需求，公司向经挑选的个人防护装备供应商购买部分成品，如隔离服、口罩等产品。这使公司能够专注于生产主要产品，又能灵活地为客户提供产品。公司对于个人防护装备供应商有着严格的质量控制体系，以确保其产品达到公司承诺的质量水平。
　　目前公司正处于开发其他个人防护产品的有利位置。首先，公司已在提供一次性手套方面树立了声誉，并建有完善的营销网络。其次，公司已积累了充足资金，并致力于进一步扩大产能。最后，公司在技术密集型制造方面积累了丰富的经验。对于其他个人防护产品的研发，公司还有广阔的发展空间。
　　2.康复护理类
　　公司康复护理产品属于康复护理行业里辅助行走的产品类型，包括电动轮椅车、手动轮椅车、助行器、助步器、手杖及医用床边桌，是肢体伤残者和行动不便人士的代步工具，用于辅助行走、住院的医疗护理及残疾人士的日常护理。公司的主要康复护理设备为轮椅，其中的电动轮椅车是具有较长电池使用寿命、优质电机及电话支架等可选组件的高端产品。
　　电动代步车
　　3.其他产品
　　公司的其他产品主要包括保健理疗产品以及检查耗材。理疗产品包括冰/热理疗贴产品，例如即时冰/热贴、理疗袋及宠物用冰垫，主要用于医疗护理和日常护理，以降温退热、冷敷止血，或者发热取暖，使用较为简便。检查耗材包括心电电极片、标签电极（TAB）、电刀笔、负极板、电极纸、负极板连接线等相关产品，主要用于医疗检查。
　　带线电极
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司是全球领先的个人防护装备供应商，业务遍及全球，公司的一次性手套业务在中国及全球有着卓越的市场占有率。近年来公司持续扩大产能，升级生产设备，已成为一次性手套行业的全球领导者。截至报告期末，公司一次性非乳胶手套的年化产能达到750亿只，其中一次性丁腈手套年化产能为450亿只，一次性PVC手套年化产能为300亿只。自疫情爆发以来，一次性手套行业急剧增长，随着公众卫生意识的提升以及一次性手套使用的日益广泛，未来全球一次性手套市场将持续增长。
　　目前，公司已在中国及全球市场取得了领先地位。随着业务持续增长，公司在研发、技术、设备、资本、供应链、营销、团队管理和品牌方面建立了强大的综合能力，形成了公司的核心优势。公司将把握行业的快速增长机遇，进一步巩固公司在市场的领导地位。
　　（一）技术优势
　　公司已累积超过10年的生产研发经验，对硬件、软件、基础设施以及公司的专有技术及专业知识进行了充分整合。截至报告期，公司在中国已拥有52个注册商标、159项注册专利、5个域名等知识产权，涉及公司的产品、生产线、制造工艺及技术。
　　公司建立有完善的生产工艺流程，能稳定而高效的生产医疗护理产品。同时，公司不断提升核心设备的自动化程度，充分应用先进的精密分散式控制系统（DCS系统），工艺控制更加精准。
　　（二）设备优势
　　随着技术进步和装备升级，手套行业已成为技术密集型行业。公司建有行业领先的一次性手套生产设备，配备先进的器械设备、自主设计生产线及精密DCS系统。公司已和诸多世界领先的设备技术公司达成了战略合作，一次性手套生产线均在2010年或之后建成，生产设备的技术水平不断提升。
　　目前，公司已在自动化生产线自主研发及设计方面积累了丰富经验，大幅减少了劳动力及能源消耗，且均能制造医疗级手套。公司的标准丁腈手套生产线长度超过1.5公里，设有约500个控制点，以确保高效稳定的生产及低能耗，同时保持高质量的产品。同时，公司的精密DCS系统已实现生产过程自动温控及液位控制，显著改善生产效率并提高产品质量。根据生产现场的温度和湿度以及生产线的运行状态，可以对生产过程进行精准控制。于报告期，公司手套产品的良品率维持在99%以上。
　　现代化智能仓储 智能化生产线
　　安徽淮北生产基地 江西九江生产基地
　　山东青州生产基地 江苏镇江生产基地
　　（三）资本优势
　　手套行业同时也是资本密集型行业，如公司研发的新一代PVC双手模生产线一条投资超800万元，一条丁腈双手模生产线超2000万元，成规模建设手套工厂需要大量的资金投入，投资规模通常在10亿元人民币以上，投产周期长达12至18个月。公司近两年的优秀业绩为公司积累了充足的资本，同时公司依托上市公司平台，有畅通的融资渠道，能够配合市场需求实现快速的产能扩张。
　　从行业现状看，高端的技术要求、高额的投资成本和较长的建设周期对新进入者构成技术、资本壁垒，需要长期的高额投资才能产生收益，这使得公司在未来的竞争中能够长期处于优势地位。
　　（四）供应链优势
　　公司现已建立了一个集原材料、能源、生产、仓储及物流于一体并连接全球销售和营销网络的高效供应链，维持了公司的持续增长。
　　原材料方面，中国石化行业发展成熟，为一次性手套生产提供了充足的原材料。公司现已制订并执行进入上游产业的商业计划，截至报告期末，公司控股两家丁腈乳胶生产企业-山东浩德塑胶有限公司和安徽凯泽新材料有限公司正式投产运营。同时，公司还参股两家丁腈胶乳生产企业，以保障丁腈胶乳原材料供应及产品品质的改良提升。此外，公司凭借内部研发能力，与研究伙伴合作开发创新材料。目前，公司与中国顶尖的橡胶材料研究机构之一青岛科技大学合作，为一次性手套开发创新材料及新配方。
　　能源方面，公司已为所有营运中的生产基地取得了能耗指标，所用的主要能源为清洁燃煤，相比其他能源具备成本优势。同时，报告期内，通过监督厂区能源消耗、生产设备节能改造、用能设备定期巡查等手段减少能源消耗，汇总分析各车间能耗数据指标，针对单耗较大车间制定改善政策，对生产运营过程中的余热回收利用、冷却水回收、空压机系统等进行了技能改造，通过生产装备的提升优化，持续降低单位能耗。
　　生产与物流方面，公司的生产基地坐落于拥有大量熟练工人及便利交通设施的地区，能够满足扩张所需，实现成本效益。所处位置铁路、公路、水路、航空运输便利，区位优势明显，交通条件良好。因公司各个基地建设大多为政府招商引资的重点项目，所以能获得较好的政策优惠条件。此外，公司计划在越南等东南亚国家建设生产设备，善用当地资源和优惠政策。此全球扩张计划将舒缓公司在中国的集中产能，以更灵活地应对不断变化的全球市场。
　　公司高效的供应链使公司从行业中脱颖而出，随着业务的发展，公司相信能在中国及全球取得更多市场份额。
　　（五）营销优势
　　公司一直采取全球营销的策略，已建立全面销售和营销网络，拥有一支超400人的专业营销团队。截至报告期，公司为超过120个国家和地区的近10,000余名客户持续提供符合不同地方标准的高质量产品，为公司赢得了声誉和全球客户的信任。
　　公司拥有广泛的客户群，主要包括大型国际医疗产品批发商、零售商（例如药房、电商平台及连锁店）、贸易公司及不同行业的企业（如制造及餐饮服务公司）。公司致力与客户维持与发展长远合作关系，以进一步在全球各地推广公司的产品。根据客户对公司产品的购买需求，公司指派专业的营销团队为全球各地不同类型的客户提供服务。在策略上，公司将客户群扩充、产能提升及新产品研发放在首位，从而进一步增强公司的营销网络以及品牌知名度。同时，公司也通过与新媒体及领先电子商务平台（例如天猫、京东、拼多多等）合作来提高品牌知名度。
　　（六）团队优势
　　公司的创始人兼董事长刘方毅先生自90年代初开始一直从事一次性手套等防护产品、轮椅等护理产品的国际贸易业务，有30余年的行业沉淀。刘先生于创立本公司前在美国从事手套业务，对手套行业发展趋势把握精准，大客户营销成果显著。其行业专业知识、战略目光及强大的执行能力引领了公司的业务增长。刘方毅先生曾获得众多殊荣和奖项，包括于2016年获上海市人力资源和社会保障局评为“上海领军人才”、于2017年获科技部评为“创新创业人才”、于2020年获中国品牌节评为“中国十大品牌年度人物”及于2020年获中国新闻周刊评为“年度行业创新者”。
　　刘方毅先生带领着一支敬业的中高级管理层团队，其中大多数成员在公司任职超过10年，具备丰富的行业经验，持续不断地追求卓越。公司内部已建立精细化管理体系，并不断鼓励创新和效率，例如生产流程、设备及技术的创新和改进。此外，公司建立了清晰的职业晋升路径与具有吸引力的股权激励计划，为给公司作出贡献的杰出人才提供奖励。自2017年A股上市至报告期，公司已实施四轮限制性股票激励计划，向约690人次授出激励股份，涵盖主要高级管理人员及核心技术、营销人员。公司的股权激励机制使公司核心团队的个人利益与公司利益的结合更加紧密，以支撑公司实现全球营销、全球供应链、全球制造的全球化战略。
　　（七）品牌优势
　　公司拥有 “英科（Intco）”和“Basic” 两大自有品牌。其中，“Basic”品牌起源于公司实控人刘方毅先生90年代于美国加利福尼亚州设立的贸易公司Basic International Inc。在拥有一定的品牌基础后，刘方毅先生于2003年回国创业成立上海英科，开始逐步打造以一次性手套生产为主营业务的“英科（Intco）”品牌。2004-2017年期间，一次性手套行业保持稳定的年复合增长率，行业格局呈现龙头集中度加速提升，公司利用研发、营销与资金优势加速抢占市场份额，形成规模效应，品牌效应也得以正向循环。并且，随着公司技术水平的提升，公司产品的高质量为公司品牌建立了一定的行业知名度。自疫情爆发以来，公司凭借产品质量和强大营销能力极大提升了品牌影响力，吸引了大量新客户，这其中有很多并非品牌拥有者，并有少量订单直接进入欧美医院终端，致使公司自有品牌产品销量迅速增长。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年是公司继续实现历史性突破发展的一年。2021年新冠疫情依旧影响全球经济、公众生活、以及对一次性手套行业需求起到促进作用。公司由于疫情的演变与防疫工作的常态化，一次性手套作为关键防疫物资，为公司带来了发展契机，公司在业绩表现、行业地位、市值发展、社会影响力等方面都取得了丰硕的成果，公司多年来专注于一次性手套产品质量的提升、产品线的自主创新、生产工艺的优化、营销团队的壮大、加之持续不断的产能建设等等，这些都成为公司把握住这一历史机遇的关键因素。
　　报告期内，公司实现营业收入16,240,093,676.00元，较上年同期增长17.37%；归属于上市公司股东的净利润7,430,075,719.00元，较上年同期增长6.04%；经营活动产生的现金流量净额8,680,078,255.00元，较上年同期增长1.04%；报告期末资产总额20,624,644,774.00元，较上年同期增长59.45%；归属于上市公司股东的净资产15,871,195,748.00元，较上年同期增长69.86%。报告期内，公司经营主要在以下几个方面凸显成效：
　　（一）充分发挥公司综合竞争优势，实现业绩稳步增长
　　在一次性手套市场需求激增的形势下，公司依托强大的营销能力、领先的生产技术及工艺、快速产能扩产能力等竞争优势，实现了业绩稳中增长，同时也进一步提升了核心产品的市场占有率。
　　报告期内，公司境外销售收入同比增长30.38%，境内销售收入同比下降24.51%；从产品类别看，个人防护类收入15,807,455,174.00元，同比增长17.51%，主要原因为受国内外疫情因素影响，医疗机构健康检查量增加，各行业及社会公众防护意识提升，使得一次性手套产品销售大幅增长，产品价格亦大幅提升；康复护理类收入254,725,884.00元，同比增长18.65%；其他产品收入177,912,618.00元，同比增长4.63%。
　　（二）加快推进新生产基地、新项目建设、提高一次性手套产能，稳步屹立全球行业龙头
　　报告期内，公司在集中力量进行江西九江手套生产基地的快速建设，报告期末，江西九江基地已实现部分投产，公司一次性手套产能由2020年的360亿只增长至2021年末的750亿只。其中一次性丁腈手套年化产能为450亿只，一次性PVC手套年化产能为300亿只。同时，稳步推进安徽淮北英科医疗防护用品产业园项目，山东青州年产33亿只高端丁腈医疗手套项目，安徽怀宁年产400亿只（4000万箱）高端医用手套项目。
　　（三）突出技术优势，不断提升生产设备，促进公司盈利能力稳步增长
　　公司一直以来重视生产技术以及生产工艺的持续提升和优化，在一次性手套生产方面，公司建有配备先进生产设备、自主设计生产线工艺及精密分散式控制系统（DCS系统）的顶尖一次性手套生产设施，特别是随着江西基地的投产，公司已建成具有自主知识产权的第三代丁腈双手模全自动生产线，具有更高的生产效率和更低的能源消耗，使得公司产品具备更高的成本优势。不仅如此，公司在生产技术上还具有诸多优势或特色，比如手套产品的生产良品率持续维持在99%以上；可根据客户需求以动态方式调整产品配方；能够根据生产现场的温度和湿度以及生产线的运行状态对生产过程进行精准控制；通过精准控制配料的下落重量和手套厚度的自动化配料系统，大幅提升了产品的质量一致性和稳定性；通过对原材料烘干机硫化过程的精准控制，降低能源消耗。
　　其他产品方面，公司在镇江设有轮椅和冷热敷生产线，生产多种规格和型号的轮椅和冷热敷产品。康养器械事业部全年研发15款手动轮椅，5款电动轮椅，10款辅具，其中多个亮点产品获得社会各界的关注。除了在轮椅品类上不断精耕细作，全力开发智能高端系列产品，同时也在代步车、电动起身椅、助行器等多个品类投入高额的技术研发成本，在康养器械板块多维发展，打造全面的英科医疗康养器械蓝图，致力于给老年人提供幸福、便捷的品质生活。冷热敷行业源自于20世纪80年代美国兴起的冷敷运动，由此产生一系列冷热敷工厂，随着中国加入WTO，该项目的生产转移至中国。公司目前正在进行轮椅和冷热敷类新产品的研发，并计划对现有生产线进行技术改造，从而不断提高公司轮椅和冷热敷产品的市场占有率。
　　（四）加强覆盖全球的营销网络建设，加大线上渠道的投入
　　报告期内，公司继续加强营销团队建设，重视人才培养，国际营销和国内营销人数超过400人，位居行业首位，为公司快速抢占市场，提升市场份额提供有力保障。公司重视营销渠道搭建，积极开发覆盖全球的营销网络，在持续深耕传统营销渠道的基础上，加大对全球化零售渠道的开拓挖掘，拓展一次性手套的消费品市场空间，为更广泛的客户群体提供服务。公司全年参加行业内国际和国内展会共计31场，报告期内，疫情期间共计20名营销人员克服疫情阻力，参加国际展会，积极拜访客户。包括Arab Health第46届中东迪拜国际医疗设备展、Medica第53届德国杜塞尔多夫国际医院医疗设备博览会以及2021中国国际医疗器械博览会 (CMEF)、2021 第103 届中国劳动保护用品交易会等，有效开拓了国际国内市场，公司各类产品的销售均实现稳定增长。同时，健全品牌推广渠道，提升全球品牌影响力。公司关注并着力加强“英科医疗”品牌建设，建立国际国内电商集群，铺设亚马逊官方旗舰店、ebay官方旗舰店、天猫官方旗舰店、京东自营医疗旗舰店、京东自营工业旗舰店、京东POP官方店、拼多多官方旗舰店、抖音官方旗舰店等，提高产品的覆盖度同时，更好的服务C端客户；与国内外知名公司合作，借助国内传统媒体、新媒体，在全国30多个一、二线重点城市以及海外，进行全方位、立体式广告投放，进行品牌宣传，抢占用户心智，扩大品牌影响力。截至年底，公司在京东医用防护用品一次性手套的综合排名第一。公司于2021年蝉联Brandcn.com评为“中国品牌500强”。
　　（五）加强研发管理工作，不断提高自主创新能力
　　公司将继续加强新产品开发、提升现有产品及在产品应用方面创新，以满足不断变化的客户需求。报告期内，公司研发费用总额人民币365,224,909.00元，研发费用率2.25%。截至报告期末，公司有1,149名研发人员，占员工人数的12.61%。
　　截至本报告期末，公司和子公司共拥有159项注册专利，公司持续提升研发能力，为企业发展提供了源源不断的智力驱动。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　近年来，全球一次性防护手套市场规模增长较快。根据弗若斯特沙利文报告统计分析，全球一次性手套市场由2015年的3,859亿只稳步增长至2019年的5,290亿只，2015-2019期间年复合增长率8.2%。自疫情爆发以来，能够用于防止交叉感染的一次性医疗手套，其需求显著增加，远超出全球供应。医护人员、服务人员、制造业工人都愿意自觉佩戴医疗防护手套以保障自身及他人的安全，全球需求量陡然上升。
　　2021年一季度，手套需求和价格达到峰值水平，面对这种庞大的市场需求，全球各企业大量扩张手套产能。同时随着疫苗等治疗手段的推广，疫情逐渐得到控制，手套需求逐渐常态化。因产能扩张和需求逐渐回归稳定状态，市场面临了阶段性供大于需的局面。但是，疫情带来的也是世界范围各行业医疗卫生与防护意识的提高，预计一次性手套需求在疫情结束后相比于疫情前基数仍将会有持续增长。美国、欧洲、日本等发达国家是一次性手套的主要消费市场，这些国家的医疗护理、食品、清洁等行业的从业人员，基于使用习惯和法律规范要求，广泛使用一次性手套，将一次性手套作为一种低值、一次性的消耗品使用。这些国家庞大且稳定增长的医疗市场保证了手套消费量增长的空间。
　　疫情后，预计各国政府也将更加重视医疗手套的应急储备，保证当地一定时间段的防护手套储备量。而中国是世界上最大的发展中国家，又是世界上PVC手套等一次性手套的制造产业基地，随着国民的消费观念和消费习惯的不断更新，一次性手套在中国的广泛应用必将成为必然。一旦潜在的消费需求得到开发，新增的市场容量将会相当巨大。因此，国内市场和发展中国家市场是未来一次性手套市场的重要增量来源。
　　（二）公司发展战略
　　1、行业壁垒：
　　（1）资本投入壁垒
　　制造丁腈手套或PVC手套前期需要高额投资。目前来讲建设一条新一代PVC双手模生产线成本约800万左右、一条丁腈双手模生产线则需要花费成本约2000万元，在这基础上，医疗手套生产线需要根据用途和颜色进行搭配，一般10条起投，投产周期长达12至18个月。高额成本加上建设期较长，对新进入者构成进入壁垒，需要长期的高额投资才能产生收益。
　　（2）技术壁垒
　　制造一次性手套是一个复杂的过程，手套生产线需要进行自行设计、装备集成、自动化控制、配套设施建设和工程施工，而上述几个方面又受到环境、温度、湿度等因素的影响，使得新的进入者不容易掌握。例如，丁腈手套的生产需要30多种原材料，且需要根据客户需求、生产线所处的温度及湿度以及生产线的运行情况调整配方。因此，只有经过多年的行业探索及实践，制造商才能获得适合大规模生产的成熟及系统化的配方技术。就医疗级一次性手套而言，其要求比非医疗级一次性手套更为严格的质量标准进一步提高了技术壁垒。
　　（3）供应链管理能力壁垒
　　一次性手套的制造商需要较强的供应链管理能力。原材料成本构成了手套生产成本结构中的重大部分，而原材料供应受到任何干扰或出现短缺将会对一次性手套生产造成严重限制。在手套行业中有经验的制造商拥有广阔的供应商网络，并且对该等供应商有议价优势，在以商业上合理的价格取得足够原材料供应方面享有优势。
　　（4）客户网络壁垒
　　一次性手套主要消费集中在北美、欧洲及日本等发达地区。因此，一次性手套制造商与全球知名医疗用品分销商建立紧密而长期的关系至关重要，而这种关系的建立可能需要付出多年的努力。
　　（5）政府及政策支持
　　许多地方政府为了鼓励手套制造商建立设施、创造就业机会及促进当地经济发展，已推出各项优惠政策。新进入者与多年来一直受惠于该等优惠待遇的现有参与者竞争时会处于劣势地位。
　　（6）不同国家的准入许可壁垒
　　手套制造商受多方面的法规所规管，而不同司法权区的监管规定会有所不同。因此，手套制造商需要在其经营业务的所有国家投入大量时间及努力，以取得及维持各种执照以及遵守各项规定要求。
　　2、行业发展趋势：
　　（1）新工艺及技术的发展
　　随着医疗行业及电子行业的不断发展，更多的新工艺及技术将应用于手套生产。同时，随着技术不断升级，新旧产能之间的生产效率、环保指标、产品品质的差距将扩大。因此，近年建立的、能够利用新工艺及技术（例如设备自动化及人工智能技术）的制造商将更具竞争力。
　　（2）供应链整合
　　一次性手套制造商在的成本控制能力，以及多样化定制产品的提供能力等方面主要依靠规模经济。为实现规模经济，制造商与供应商之间的关系愈发重要。因此，能够整合供应链的一次性手套制造商将实现规模经济，并从行业竞争中脱颖而出。
　　（3）丁腈手套的市场份额不断增加
　　丁腈手套日后很可能会占据更高的市场份额。首先，丁腈手套如天然乳胶手套一般舒适、柔软、有弹性，不含会引起过敏的乳胶蛋白，且质量较天然乳胶手套更稳定。第二，随着生产技术进步，制造丁腈手套的成本将降低，因此，丁腈手套的价格将更为低廉。第三，天然乳胶手套的供应量受天然材料的限制，与之相反，丁腈手套可大规模生产，以满足不断增长的需求。
　　（三）公司发展战略
　　1、实施全球策略，进一步扩大产能，巩固公司的行业领先地位
　　公司将结合市场情况、行业情况稳步推进产能建设。同时计划增加在越南和其他东南亚国家的产能以应对中美贸易关系变化，加强海外供应链建设，更好应对一次性手套行业的机遇和挑战。公司将通过提高生产规模及产品质量来增加公司的市场份额，以把握国内及海外市场的长期需求。此外，公司将加强企业管治及组织能力，组建世界一流的团队，巩固公司的行业领先地位，让公司成为行业领导者的标杆。
　　2、进一步加强自动化及人工智能在生产设施中的应用，维持公司的技术优势
　　公司计划进一步加强自动化及人工智能在生产设施中的应用，聚焦在线视觉检测、自动化包装等领域。公司一直以来关注技术研发与创新，研发支出不断扩大。公司未来将继续加大研发投资，以优化工艺流程及对生产过程实施更精准的控制，稳定高效地制造各种医疗级个人防护装备，维持公司的技术优势。公司重视与国内及海外知名设备供应商开展研发合作，不断提升设备质量与技术水平。
　　3、拓展营销网络，加强公司的全球营销工作以吸引新客户，同时深化产品在现有客户中的渗透
　　公司有意拓展营销网络，以覆盖应用公司产品的多个行业。除在美国的子公司外，公司在加拿大、德国及日本建立业务，并于2020年开始在当地进行营销。公司将进一步发展全球物流、营销及服务中心，计划在美国、欧洲、加拿大、中东及日本等建立全球物流、营销及服务中心，以扩大公司的全球客户群。
　　目前公司拥有一支超400人的专业营销团队，未来计划招募更多人才来加强公司的全球营销工作，进一步渗透全球一次性手套市场，实现多元化客户群，并交叉销售除一次性手套以外的其他产品。同时计划通过各种营销工作，包括实现多元化营销渠道、利用线上线下推广，以及提升自有品牌的品牌知名度和全球影响力等，吸引新客户并深化产品在现有客户中的渗透。
　　4、加强新产品开发、升级现有产品及创新产品应用
　　公司将扩充防护用品全系列产品，继续加强新产品开发、提升现有产品及在产品应用方面创新，以满足不断变化的客户需求。首先，公司将采取以市场为导向的方针，开展新材料的研发，适时推进天然橡胶手套自产，扩大针对特定客户需求的一次性手套产品组合，增加手套产品多样性。第二，公司将积极开发其他个人防护装备，例如隔离服及口罩、如电动助行器等康复护理设备以及理疗产品，为客户提供一站式购物便利。第三，公司将进一步探索现有产品升级及新应用的机会，以满足不断发展的客户需求，增加客户粘性。
　　5、通过选择性战略投资及收购，深化产业价值链的垂直整合
　　公司计划通过选择性战略投资及收购，深化产业价值链的垂直整合。公司审慎考虑了行业上游如原材料、设备和设备部件供应商，以及耗材、器械、设备流通环节以及提供智能服务、解决方案等多方面机会。公司认为，有关垂直整合将会降低成本，提高议价能力，并巩固公司在行业中的领先地位。同时将汇聚优质资源，分散经营风险，确保公司的立体发展。
　　6、2022年年度经营计划：
　　目前全球疫情有放缓的趋势，但防疫形势依然严峻，预计未来在疫情得以控制之后，由于全民健康防护意识的提升、各国政府和行业组织规范一次性手套等防护用品的使用以及相关部门战略储备，一次性手套行业将沉淀出较大的永久性增量。
　　2022年公司主要工作计划如下：
　　（1）继续张店区英科医疗智能医疗器械研发营销科技园项目建设。
　　（2）尽快完善前期开工准备及手续，并推进越南及东南亚生产基地建设，由全球营销向全球制造迈进。
　　（3）进一步提升生产装备的自动化水平和智能化水平，采用更先进的生产工艺、更加自动化的硬件装备、更加智能化的控制系统，进一步提升生产效率。
　　（4）根据市场情况、中美关税情况等因素，合理推进安徽安庆和山东青州等基地项目建设并适时推进天然橡胶自产项目。
　　（5）进一步提升新品研发力度，全面扩充公司产品品类。
　　（6）加强组织建设。
　　公司将通过校园招聘自主培养和引进高端人才相结合的方式推动公司的团队建设，进一步加大与国内外知名高校、科研院所的合作力度，实施产、学、研相结合的人才培养思路，共同培养专业人才。同时，加强公司员工的职业培训，建立科学、规范、系统的人力资源培训体系，完善人才引进和培育机制、人才激励和竞争机制、考核奖惩和分配机制。
　　（7）进一步提高公司治理水平。
　　（8）紧跟国家“碳中和”政策，加强与国际资本交流，提升公司ESG治理水平。
　　公司2022年度经营计划和具体工作目标是公司董事会根据目前的经营状况和基于对未来的综合市场环境的判断制定的，不构成对2022年经营业绩的承诺，同时具有一定的不确定性，请广大投资者注意投资风险。公司将严格遵守国家法律法规和公司章程的规定，不断的完善法人治理结构，形成各组织结构清晰，互相制衡的营运体制。按照企业发展计划的要求，充实完善各项制度，形成健全的公司管理机制以提高公司的管理水平，公司将建立良好的信息披露制度，重视公司社会责任活动，树立并维护公司良好的社会形象，提高公司知名度。
　　（四）可能面对的风险
　　1、市场供需关系变化和价格波动风险
　　2020-2021年，受新冠疫情影响，全球防护用品需求暴增，一次性手套产品出现史无前例的供需失衡，价格更是创出历史记录。与此同时，疫情期间行业内较多企业进行大规模投资扩产，同时也有跨行业进入的新制造商，释放了较多新建产能。随着防控常态化，在疫情中后期，一次性手套需求量相比高点，会持续下滑，加之新建产能激增，供求关系会发生变化，且一定程度上，各渠道尚存较多数量的库存储备，需要时间来消化，上述因素终将导致未来一段时间内，产品售价相比高点，将大幅、持续下降，加剧行业竞争的风险，对公司业绩出现不利影响。
　　2、原材料价格波动及供应稳定性风险
　　公司原材料成本占产品成本的比例较高。公司主要产品一次性手套的主要原材料是PVC粉、丁腈胶乳和DINP/DOTP增塑剂等。当原料价格波动时，公司通常会通过调整产品售价等措施来规避风险，但若出现原材料价格出现较大甚至剧烈波动、公司不能及时向下游转嫁成本，则公司可能面临成本上升、利润率下降的风险。
　　3、汇率波动风险
　　公司产品主要出口国外，出口业务收入占总收入比例超过九成，同时有部分原材料通过美元结算，但整体来讲出口远高于进口。未来如果人民币出现持续升值，将会致使公司毛利率降低从而减少利润。
　　4、各地生产基地建设进度不及预期的风险
　　公司规划建设的生产基地较多，规划产能巨大，若因市场供需变化、行业竞争加剧、政策审批收紧、中美贸易摩擦等各因素影响，将对部分生产基地建设产生较大影响，进度不及预期可能使得未来销售收入低于预期或建设项目受市场变化影响而进行调整。
　　5、环境保护面临的压力
　　随着国家不断加强大气污染治理力度，全面综合整治污染物排放情况，公司在环保治理方面的成本费用可能增加。
　　6、中美贸易战影响
　　美国关税对于一次性丁腈手套的豁免已经到期，于2021年12月1日开始重新加征，对于一次性医疗级丁腈手套加征7.5%关税，一次性工业级丁腈手套加征25%关税，一次性PVC手套不征收关税，将对于未来出口销售、经营业绩产生一定影响。
　　7、国内政策影响
　　受国内各地政策变化的影响，政府审批收紧，流程放缓，将影响新基地建设进度或调整原建设内容。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务及产品
　　公司是立足于中国的领先的个人防护用品供应商，业务遍及全球120多个国家和地区，累计服务客户数量超万名。作为一家拥有自主研发、创新的自动化生产设施、专有专业知识及先进制作工艺的高科技制造企业，公司的一次性手套业务在中国及全球拥有卓越的品牌影响力和成本控制能力。
　　自成立以来，公司致力于高性能高品质的个人防护产品的研发、生产以及销售，致力于用人类智慧的结晶，服务于人类的健康需求。公司不断创新自动化生产装备、完善高效能供应链体系、开展全球化营销以及实施精细化管理。公司坚持立足全球市场、利用全球资本、打造全球组织、汇集全球资源、引进全球技术，持续推进全球化，打造全球英科。
　　公司专注于一次性手套产品的生产研发，是全球领先的一次性非乳胶手套供应商。公司持续推进产能优化升级、进行全球化、全品类的产能布局，已经在安徽淮北、山东青州、山东淄博建成三个生产基地，截至2021年6月30日，公司一次性非乳胶手套年化产能已达510亿只，报告期内，公司新增一次性非乳胶手套年化产能约150亿只，增长率超40%。公司持续推进在国内以及越南的一次性防护手套生产基地建设。
　　同时，公司持续推进康复护理板块业务发展，截至2021年6月30日，公司镇江轮椅生产基地已具备年产手动轮椅50万台，年产电动轮椅5万台及其他康复理疗器械和产品生产的能力。同时为进一步推动康复理疗器械板块业务的发展，公司与镇江经济技术开发区管理委员会本着自愿、平等和诚信的原则，共同签订《英科医疗智能康复器械产业园项目投资协议书》，以投资建设英科医疗智能康复器械产业园项目，项目总投资约3.08亿美元。
　　公司坚持以客户需求为导向，研发、生产及销售各类个人防护产品及康复护理产品，并辅以其他产品来满足客户的一站式购买需求。
　　1.个人防护类
　　公司医疗防护产品主要包括一次性丁腈手套、一次性PVC手套以及隔离服等其他防护用品，广泛应用于医疗护理及检查，也可用于食品加工及精密电子等多个行业。其中一次性丁腈手套与一次性PVC手套是公司最主要的产品，为公司自主生产；口罩、隔离服等其他防护用品主要为对外采购。这使得公司在专注生产主要产品的同时，进一步丰富自身产品组合，灵活为客户提供全方位的个人防护产品。
　　一次性PVC手套隔离服一次性丁腈手套口罩
　　（1）一次性丁腈手套
　　一次性丁腈手套是一种人工合成橡胶手套，以丁腈胶乳为主要原料，采用浸渍工艺硫化成型。具有耐酸、耐碱、耐油、无臭、无味、无毒的特点，安全性较高，并具有良好的拉伸强度、耐磨性及耐穿刺性，且不含天然橡胶中易使人体过敏反应的蛋白质，广泛用于医学检查、化工、电子等行业。
　　公司主要的一次性丁腈手套为一次性丁腈医用检查手套及一次性丁腈防护手套。一次性丁腈医用检查手套轻巧、薄而柔软，弹性高、耐久度强，具有类似皮肤的触感，可紧贴手部，适合医疗用途等细致操作。公司的一次性丁腈医用检查手套亦经过认证，采用升级配方制成，手感舒适、弹性高、耐久度强，也适合作一般用途。其紧贴手部，可隔离各种细菌、病毒、化学品及其他有害物质，提供可靠防护。
　　公司生产的一次性手套符合主流质量标准下的测试参数，如拉伸强度、伸长率、阻隔完整性及蛋白质残留物等均符合质量标准。
　　此外，公司的一次性丁腈手套通常提供从XS到XL五种尺寸，以及蓝色、紫色及黑色等多种颜色，以适应客户的不同需求及偏好。
　　一次性丁腈手套广泛应用于医疗检查、餐饮服务、工业劳保、牙科门诊等领域。
　　医疗检查工业劳保餐饮服务牙科门诊目前丁腈手套已取代乳胶手套成为主流的一次性手套产品，且预计日后将获得更高的市场份额。作为丁腈手套生产行业的开拓者之一，公司于2012年即开始生产丁腈手套，现已成为世界上经验丰富的制造商之一。公司在生产和销售高端医疗级丁腈手套方面拥有的技术、资源、资金及营销网络，使公司在同行中脱颖而出。此外，丁腈手套的生产中心呈现出逐步从东南亚向中国转移的趋势。
　　（2）一次性PVC手套
　　一次性PVC手套主要由PVC糊树脂及DINP/DOTP增塑剂制成，采用浸渍工艺塑化成型，具有耐酸、耐碱、无臭、无味、无毒的特点，安全性较高。一次性PVC手套不仅广泛用于医疗、电子及食品加工等行业，还适合进行家庭清洁及其他日常个人防护。
　　公司提供各种用途的一次性PVC手套产品，主要包括一次性PVC医用检查手套、一次性PVC防护手套、Synmax手套。一次性PVC医用检查手套为一种由新型及改良材料制成的医疗级手套，轻巧且触感柔软。一次性PVC防护手套质地柔软、耐用、易于穿戴，并且有着广泛的应用场景，特别适合与酸、液体或含酒精的食物接触。此外，公司的Synmax手套兼具丁腈手套的部分优良特质，且更耐用，成本更低。公司的一次性PVC手套亦有多种尺寸及颜色可供选择，以适应客户的不同需求及偏好。
　　一次性PVC手套广泛应用于医疗检查、种植、餐饮服务、清洁及消毒等场景。
　　医疗检查餐饮服务种植清洁及消毒全球一次性PVC手套产能主要集中在中国，中国是石油化工产业大国，公司依托明显的区位优势，可在生产一次性PVC手套时获得优质的原材料、劳动力及其他必要生产资源。公司积累丰富的行业经验，手套生产设施配备先进的自动化技术。凭借地理优势及生产技术优势，公司的一次性PVC手套已获市场高度认可。
　　（3）其他防护产品
　　凭借在一次性手套行业中积累的行业经验和全球营销渠道优势，公司坚持以需求为导向，不断扩展产品组合，提供各类个人防护装备，以满足客户的一站式购买需求。公司的其他防护用品主要包括一次性PE手套、口罩、免洗消毒液、隔离服等，为使用者提供全方位个人防护。
　　口罩免洗消毒液目前公司具备开发其他个人防护产品的全方位优势。首先，公司已在提供一次性手套方面树立了声誉，并建有完善的营销网络。其次，公司已积累了充足资金，并致力于进一步精益及扩大产能，或未来选择合适时机投资或收购，并切入具有产业协同效应的领域。最后，公司在技术密集型制造方面积累了丰富的经验，对于现有产品的精益、和其他个人防护新产品的研发，公司还有广阔的发展空间。
　　2.康复护理类
　　公司康复护理产品属于康复护理行业里辅助行走的产品类型，包括电动轮椅车、手动轮椅车、助行器、助步器、手杖及医用床边桌等，是肢体伤残者和行动不便人士的代步工具，主要用于辅助行走、住院的医疗护理及残疾人士的日常护理。公司的主要康复护理设备为轮椅类产品，其中电动轮椅车是具有较长电池使用寿命、优质电机并且可配备电话支架等可选组件的高端产品。
　　电动轮椅电动代步车手动轮椅电动移位器
　　3.其他产品
　　公司的其他产品主要包括保健理疗产品以及检查耗材。理疗产品包括冰/热理疗贴产品，例如即时冰/热贴、理疗袋及宠物用冰垫，主要用于医疗护理和日常护理，以降温退热、冷敷止血，或者发热取暖，使用较为简便。检查耗材包括心电电极片、标签电极（TAB）、电刀笔、负极板、电极纸、负极板连接线等相关产品，主要用于医疗检查。
　　冰/热理疗贴电极片冰袋标签电极（TAB）
　　（二）行业发展趋势及公司行业地位
　　行业发展趋势
　　1.市场需求方面
　　近年来，全球一次性防护手套市场规模增长较快。
　　根据弗若斯特沙利文报告统计分析，全球一次性手套市场由2015年的3,859亿只稳步增长至2020年的6,527亿只，2015-2020期间年复合增长率11.1%。预计全球一次性手套销量将由2021年的7,858亿只增长至2025年的12,103亿只，2021-2025期间年复合增长率为11.4%。
　　2015-2025E全球一次性手套市场（亿美元）分析2020年的销售金额可知，一次性丁腈手套的市场份额最大，为50.0%，其次是一次性PVC手套及一次性乳胶手套，市场份额分别为29.2%及19.3%。其中，一次性丁腈手套的销售收入增幅最大，并预期未来将进一步增长。一次性丁腈手套的销售收入由2015年的26亿美元增至2020年的96亿美元，年复合增长率为21.1%。
　　2.一次性手套的生产分布
　　目前，全球一次性手套市场竞争激烈且分散，领先制造商主要集中于中国及东南亚。马来西亚依托橡胶原产国等优势，是乳胶类一次性手套最大的生产基地。顶级手套有限公司（TopGloveCorporationBerhad）、贺特佳控股有限公司（HartalegaHoldingsBerhad）、高产柅品工业有限公司（KossanRubberIndustriesBhd.）、速伯玛有限公司（SupermaxCorporationBerhad）等均为大型手套生产企业，占据了全球销量近30%的市场份额。国内企业主要有英科医疗科技股份有限公司、蓝帆医疗股份有限公司、中红普林医疗用品股份有限公司、石家庄鸿锐集团有限公司等。
　　中国是一次性PVC手套的主要生产国，全球绝大多数一次性PVC手套均来自中国，英科医疗、蓝帆医疗等为主要生产企业。而一次性丁腈手套原来主要在马来西亚等东南亚国家生产。因丁腈手套的投资巨大，生产工艺更加复杂，国内起步较晚，生产线在2000年以后才从东南亚国家引入，国内仅少数几家工厂掌握一次性丁腈手套的生产技术。但是随着国内企业生产线逐步投入生产、技术进步带来产品质量提升和价格降低；此外，丁腈手套上游原材料均为石油炼化产品，中国化工产业链发展成熟，因此中国企业在原材料采购方面具备价格和运输优势，丁腈手套的生产也将逐渐向中国转移。依托“中国制造”的背景优势，公司的一次性手套，尤其一次性丁腈手套，更是得到国际市场的认可；市场未来需求巨大，公司计划扩张的产能能够较好匹配市场需求。
　　3.行业发展趋势
　　（1）新工艺及技术的发展
　　随着医疗行业及电子行业的不断发展，更多的新工艺及技术将应用于手套生产。同时，随着技术不断升级，新旧产能之间的生产效率、环保指标、产品品质的差距将扩大。因此，近年建立的、能够利用新工艺及技术（例如设备自动化及人工智能技术）的制造商将更具竞争力。
　　（2）供应链整合
　　一次性手套制造商在成本控制能力，以及多样化定制产品的提供能力等方面主要依靠规模经济。为实现规模经济，制造商与供应商之间的关系愈发重要。因此，能够整合供应链的一次性手套制造商，将实现规模经济，并从行业竞争中脱颖而出。
　　（3）丁腈手套的市场份额不断增加
　　丁腈手套日后很可能会占据更高的市场份额。首先，丁腈手套如天然乳胶手套一般舒适、柔软、有弹性，且不含天然乳胶中可能会引起过敏的乳胶蛋白，质量较天然乳胶手套更稳定。第二，随着生产技术进步，制造丁腈手套的成本将降低，因此，丁腈手套的价格将更为低廉。第三，天然乳胶手套的供应量受上游原材料天然乳胶产量的限制，与之相反，丁腈手套上游原材料为化工产品，可大规模生产，以满足不断增长的需求。
　　（4）各类传染性疾病全球需求持续增加
　　回顾一次性健康防护手套的发展历史，传染性疾病的爆发会导致一次性防护手套需求快速增长，并且会不断提升民众的健康卫生意识、沉淀防护用品的使用习惯，并推动政府、行业等相关部门订立、实施防护政策、规则或指导文件。
　　4.行业进入壁垒
　　（1）资本投入壁垒
　　制造丁腈手套或PVC手套，前期需要巨额投资。目前，建设一条新一代一次性PVC手套的双手模生产线，需花费约800万元人民币、一条一次性丁腈手套的双手模生产线，则需要花费2000-2500万元人民币。为满足多元化产品的需求，手套生产线需要根据用途、尺码和颜色进行搭配，一个车间一般需建设8-10条生产线；为实现规模化生产效益，一个生产基地一般设立多个生产车间。此外，从土地规整至生产线调试完毕可正式投产，整个过程的平均周期会长达12至18个月。巨额的投资金额加上资本回报周期较长，对新进入者建设新产能，或行业内现有厂商投资扩张产能，都构成较高的壁垒。
　　（2）技术壁垒
　　制造一次性手套实际是一个复杂、需要核心技术和丰富经验的过程。手套生产线需要自行设计、装备集成、自动化控制、配套设施建设和工程施工，而上述几个方面又受到环境、温度、湿度等因素的影响，新进入者不易在短中期内掌握。例如，丁腈手套的生产需要30多种原材料，且需要根据客户需求、生产线所处的温度及湿度以及生产线的运行情况调整配方。因此，只有经过多年的行业探索及实践，制造商才能获得适合大规模生产的成熟及系统化的配方技术。就医疗级一次性手套而言，其比非医疗级一次性手套更为严格的质量标准，进一步提高了技术壁垒。
　　（3）供应链管理能力壁垒
　　一次性手套的制造商需要较强的供应链管理能力。原材料成本是手套生产成本结构中的重要部分，原材料供应受到干扰或出现短缺，将会对一次性手套生产造成影响。在手套行业中素有经验的制造商拥有广阔的供应商网络、丰富的供应商渠道，并且对该等供应商有较强的议价能力，能够以合理价格取得足够原材料供应。
　　（4）客户网络壁垒
　　一次性手套主要的消费集中在北美、欧洲及日本等发达地区。因此，一次性手套制造商与全球知名医疗用品分销商建立紧密而长期的关系至关重要，而这种关系的建立需要付出多年的努力。
　　（5）政府及政策支持
　　许多地方政府为了鼓励手套制造商建立设施、创造就业机会及促进当地经济发展，已推出各项优惠政策。新进入者与多年来一直受惠于该等优惠待遇的现有参与者竞争时会处于劣势地位。
　　（6）不同国家的准入许可壁垒
　　手套制造商受多方面的法规所规管，而不同司法权区的监管规定会有所不同。因此，手套制造商需要在其经营业务的所有国家投入大量时间及努力，以取得及维持各种执照以及遵守各项规定要求。
　　公司行业地位英科医疗的愿景是成为世界一流的医疗耗材和器械高科技制造商，而一次性防护手套业务的发展是实现该愿景的基础。根据市场公开的产能数据显示，目前公司已经成为全球产能第二大、中国产能最大的一次性防护手套供应商。
　　（三）主要经营模式
　　1.采购模式
　　（1）一次性防护手套原材料供应商
　　面对一次性防护手套原材料供应商，公司通过维持备选供应商，最大限度地减少对任何单一供应源的依赖，并与国内外的主要供应商保持良好关系。
　　公司建立了供应商管理系统来挑选并监督公司的供应商：在将供应商纳入公司的供应商管理系统之前，公司的质量控制团队和采购部门将对潜在供应商的经营历史、往期业绩记录及市场声誉进行背景调查，对供应商的设施和生产流程进行现场检查及并测试其样品。在允许供应商纳入公司的系统后，公司定期或不定期进行评估，并与不符合公司标准的供应商终止合作。
　　（2）个人防护装备供应商
　　为满足客户对一站式购买个人防护装备产品的需求，公司向经挑选的个人防护装备供应商采购部分制成品，如隔离服、口罩等产品。
　　公司选择向具备业务及产品资质、产品质量稳定及良好声誉的个人防护装备供应商采购制成品。公司对个人防护装备供应商执行严格的质量控制措施，如设专职人员监督个人防护装备供应商的表现，派现场质量控制人员测试产品质量，要求个人防护装备供应商将其产品送交独立第三方实验室进行质量检查等。
　　2.研发模式
　　公司主要开展内部研究及产品开发活动，研发工作对公司业务的持续增长起着至关重要的作用。报告期内，公司研发费用总额人民币184,019,790元。公司的内部研发流程一般包括以下步骤：
　　（1）提案：公司的研发部门与其他各个团队合作，确定研发方向并做出提案。例如，研发部门及制造部门可能会合作找出生产瓶颈，并据此提出研发计划以提高生产；
　　（2）研究：在做出提案后，公司的研发团队对关键技术问题进行研究，并向管理层报告潜在方案；
　　（3）发展：如得到管理层批准，公司的研发团队将牵头制定进一步研究的解决方案或计划；
　　（4）测试及应用：该解决方案将在生产过程或正式推出之前在市场进行测试。
　　此外，公司的内部创新亦包括员工在日常工作中得到启发而发明的小型创新。如员工的想法对公司业务有或很可能有所贡献，将会得到相应奖励。
　　3.生产模式
　　一方面，公司作为原始设计制造商（ODM），以客户的品牌销售产品。另一方面，公司以自有品牌“英科（Intco）”和“Basic”销售自家产品。
　　公司的ODM业务，主要是基于客户要求的规格设计及制造产品，而产品贴有客户自有品牌及商标。ODM制造在个人防护装备行业中较为普遍，且短期内仍将是公司的重点。凭借公司作为ODM在生产、营销网络及行业供应链方面所累积的经验，公司亦设计、开发、制造及向客户销售自有品牌产品。即使在客户需求最旺盛的时候，公司也能够持续生产并及时交付产品。
　　生产装备方面，生产一次性非乳胶手套所用的装备是非标准化、独立设计而成的，需根据其产品的市场定位、生产设施所在地的温度和湿度等因素来进行调试。轮椅及冰/热理疗贴的生产需要配合客户的需求进行设计，因此公司购置了不同设备并进行整合，以适用于不同的产品。公司在生产装备设计及整合研发方面拥有多年经验，能持续高效稳定生产高质量产品。
　　4.营销模式
　　公司的销售收入大部分来自海外，公司拥有完善的营销网络，覆盖全球各类客户。客户主要包括大型国际医疗产品批发商、零售商、制造业、餐饮服务、工业劳保等不同行业的企业。
　　（1）销售模式
　　公司拥有专业销售和营销团队，负责制定销售计划、扩大营销网络、管理销售和营销活动等事宜。公司的销售团队分为不同组别，并根据客户的购买需求被指派负责不同类型的客户。
　　作为公司主要营销方式之一，公司会定期参加各种行业展览会及会议，通过该类以行业为主体的展会，使公司能够直接与医疗设备供应商、贸易公司及其他优质客户取得联系。公司通过在各类活动上展示标识及产品样本来加强曝光率及品牌知名度。
　　公司也在中国及海外的主要电子商务平台建立并运营旗舰店，积极开拓线上营销渠道。如天猫、京东、亚马逊等，进一步增强公司的营销网络及品牌知名度。
　　（2）品牌推广
　　公司持续进行各类品牌推广活动，以提高公司产品的适销性及公司的品牌知名度。公司已在多个平台，如今日头条及抖音等新媒体平台上宣传公司的品牌及产品。此外，公司大力推广发布有关医疗健康及个人防护的服务广告，提升品牌形象。公司亦在商用和民用楼宇电梯内、高铁列车等处投放广告，以进一步提升品牌的曝光率。在2020年公司被Brand.com评为了“中国品牌500强”。
　　（3）定价策略
　　公司采取以市场为导向的定价策略。公司会考虑一系列因素，包括且不限于公司产品的供求、预期市场趋势、原材料和包装材料成本、生产成本、竞争对手产品的零售价、客户和终端用户可接受的价格范围，以及相关地区的经济状况。在与特定客户进行交易时，公司会基于产品规格和设计复杂程度、客户的规模和发展潜力、公司与客户的过往交易和关系以及购买数量等因素，通过商业洽谈确定价格。公司会定期进行全面的市场调查，以便与竞争对手更有效地竞争，且定期，或根据市场变动情况，不定期调整公司的产品价格。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　1.政策推动手套等个人防护产品使用标准化
　　公共政策促进了一次性手套的使用。中国国家卫生和计划生育委员会于2021年1月印发《医疗机构内新型冠状病毒感染预防与控制技术指南（第一版）》，其规定医疗人员于必要时须穿戴一次性手套，非医疗行业亦须穿戴一次性手套。根据中国商务部发出的疫情防控技术指引，在购物商场、超市或农产品市场工作的人员，将物件递送给顾客时应先穿戴口罩及手套。北京市疾病预防控制中心规定冷链运输操作人员必须在工作时穿戴口罩、手套及穿上工作服。在欧洲及北美等发达地区，法律法规通常强制要求多个行业使用一次性手套，促进手套消耗量稳步增长。8月，国务院联防联控机制综合组针对当前疫情防控形势和人群流行特征，为进一步指导重点场所、重点单位、重点人群做好防护，在前期防护指南（6月版）基础上进行更新、增补，国家卫生健康委员会同有关部门发布了《重点场所重点单位重点人群新冠肺炎疫情常态化防控相关防护指南（2021年8月版）》和《公众和重点职业人群戴口罩指引（2021年8月版）》。相对6月版，8月版将“三重”的种类由原来65类增加到85类。在重点场所和重点单位方面，增加了对码头、口岸、棋牌室（麻将馆）、游船（观光船）、剧场等10类场所和单位的卫生防护要求。在重点人群方面，增加了机场保洁人员、境外和境内航班保洁人员、机场司机、机场公安辅警等10类重点人群的卫生防护要求。例如，对跨境铁路客运和道路客运的工作人员，提出工作期间全程戴颗粒物防护口罩，戴一次性手套的要求；对机场装卸工人尤其是负责国际冷链货物和中、高风险普通货物装卸的人员，提出穿戴颗粒物防护口罩、一次性医用橡胶或丁腈手套、一次性条形帽、护目镜或面屏的要求；对高等学校和中小学校的进出值守人员、清洁人员及食堂工作人员等服务人员，提出全程带医用外科口罩或以上级别口罩，戴一次性手套的要求；对食品从业人员(加工，销售，服务等)，明确指引了个人防护装备的使用习惯和注意要点。
　　2.对安全及卫生的关注日益增加，使用量不断上升
　　根据世界银行的数据，全球医疗健康支出已由2015年的67,721亿美元增加至2019年的75,034亿美元，年复合增长率为2.6%，并预计自2019年起按2.4%的年复合增长率增加至2025年的86,419亿美元。在中国，医疗健康支出总额已由2015年的人民币40,975亿元增加至2019年的人民币65,057亿元，年复合增长率为12.3%，并预计至2025年会增加至人民币109,741亿元。随著发展中国家经济的持续发展、人民生活水平的提高以及新的健康威胁的出现，人们的安全及卫生意识显著提高，对一次性手套的需求随之增加。
　　从人均使用量看，发展中国家一次性手套人均使用量远低于发达国家及地区水平。2020年，荷兰手套人均使用量为317只、美国人均使用量300只，而中国人均使用量仅为9只，印尼人均使用量为6只，与发达国家和地区的人均使用量水平相比，有巨大的增长空间。列举了2020年代表性国家或地区的人均一次性手套使用量，说明发展中国家与发达国家或地区之间的差异。
　　3.技术进步带来更高的泛用性
　　由于技术进步，一次性手套的拉伸性、耐穿刺性、耐酸碱性、耐油性及抗静电性能不断提高。具有更高性能的一次性医疗级手套不仅可用于医疗领域，也可用于一般工业或居家用途，市场也将相应增长。随着自动化水平不断提高，一次性手套的生产成本逐渐降低，价格更为低廉，为一次性手套更为广泛的使用提供了可能性，人们将更愿意选择质量更高的医疗级手套进行日常健康防护。

　　二、核心竞争力分析
　　作为领先的个人防护用品供应商，充分把握市场机遇，推进公司快速发展公司是立足于中国的领先的个人防护用品供应商，业务遍及全球120多个国家和地区，累计服务客户数量超万名。作为一家拥有自主研发、创新的自动化生产设施、专有专业知识及先进制作工艺的高科技制造企业，公司的一次性手套业务在中国及全球拥有卓越的品牌影响力和成本控制能力。公司持续推进产能扩张计划及提升生产装备，截至2021年6月30日，公司一次性非乳胶手套年化产能已达510亿只，报告期内，公司新增一次性非乳胶手套年化产能约150亿只，增长率超40%。
　　报告期内，公司持续进行产能升级、提升产品品质、降低成本，提升盈利能力，保持了充足的现金流，以进一步支持公司的产能扩张计划。公司持续推进在国内以及越南的一次性防护手套生产基地建设。
　　为加快推进康复护理板块业务发展，公司与镇江经济技术开发区管理委员会共同签订《英科医疗智能康复器械产业园项目投资协议书》，投资3.08亿美元建设英科医疗智能康复器械产业园项目，以进一步提升公司康复护理板块的竞争力。
　　坚持全球化营销战略，不断完善全球化营销网络、丰富营销模式、拓展营销渠道，推广自有品牌公司坚持实施全球化营销战略，搭建全面覆盖、深度营销的销售网络，在美国、加拿大、德国、新加坡、香港、日本、上海建立全球营销中心，在Amazon、Ebay等跨境电商渠道规划筹建品牌官方自营店铺，公司已累计服务来自全球120多个国家和地区超10,000名客户，涵盖大型国际医疗产品批发商、零售商、贸易公司、餐饮服务企业、制造企业等。公司致力于与客户建立长期稳定的合作关系，并根据客户对公司产品的购买需求，指派专业的营销团队为不同类型的客户提供专项优质销售服务。公司销售团队成员超300人，远高于行业平均水平，能够持续跟踪客户需求，并做出快速响应。
　　公司与头部海运集团签订长期战略合作协议，在海运费用高涨且运力紧张的状况下，仍能保证稳定为客户提供高质量产品和服务；同时，利用公司海外仓库优势，可以快速实现产品销售。
　　报告期内，公司共计参加国内外大型展会17场，包含第84届中国国际医疗器械博览会（CMEF），中国劳动保护用品交易会暨2021中国国际职业安全及防疫物资博览会，ArabHealth第46届中东迪拜国际医疗设备展等，加强了公司产品推广和品牌宣传。
　　公司在注重海外营销渠道搭建的同时，也在积极拓展国内市场，打造产品品牌影响力。公司持续推进、加强与天猫、京东、拼多多、小米有品等线上销售平台的合作，开设品牌旗舰店；与分众传媒、新潮传媒、抖音、今日头条、华铁、永达（高铁广告）合作实施品牌推广计划。
　　以专有技术及专业知识作为后盾的先进生产设施和优秀研发能力，推进公司卓越经营公司自主研发设计一次性手套生产线，配备先进技术设备，可实现稳定、高效、低耗能运转。在生产线研发设计过程中，公司不断提高技术水平，使得生产线的生产效率有了很大提升。公司所有的一次性手套生产线均在2010年及以后建成，产线先进、自动化程度高，均能稳定生产医疗级手套。公司在一次性手套生产行业已积累了超过10年的运营经验，能够充分地把硬件、软件、基础设施、制造工艺等专有技术进行整合升级。
　　公司标准一次性丁腈手套生产线长度超过1.5公里，设有约500个控制点，能够确保高效稳定生产低能耗、高质量的产品，并且公司已经与主要设备供应商签订战略合作协议，提高外部及同行业竞争者进行竞争的技术壁垒。目前公司一次性丁腈手套的生产技术已全球领先，产品克重全行业领先。
　　公司不断提升生产效率，改进生产工艺，提高生产线自动化程度，目前所有生产线均已实现高度自动化，大大降低了对劳动力的使用以及能源的消耗。同时，精密的DCS系统已经实现生产过程自动温控及液位控制，显著改善生产效率、提升产品质量。
　　公司依据客户反馈及积累的研发生产经验，持续改进产品配方，研发生产新型产品，拓宽产品品类。在提升内部自主研发能力的同时，持续加强与外部伙伴的合作，公司与中国顶尖的橡胶研究机构合作，共同推进一次性手套新材料及新配方的研发。
　　致力于打造垂直化产业链，凭借稀缺优质资源积累，推进高质量快速成长受惠于“中国制造”的竞争优势，公司成功搭建了集采购、生产、仓储物流及连接全球销售和营销网络的高效供应链。中国石化产业发展成熟，为一次性手套生产提供了充足、稳定且极具成本效益的原材料。公司早已与山东浩德乳胶科技有限公司成立了浩德塑胶，以生产丁腈手套所必须的原材料——丁腈胶乳，目前该控股子公司已于二季度正式投产。
　　公司正在推进热电联产新模式，能够进一步降低能源成本，提升能源利用率。公司生产基地进行了战略性布局，所在地劳动力充足且交通运输便利，有助于进一步提升成本效益。公司注重全球化布局，计划未来在除越南之外的东南亚国家进一步投资扩产，在充分利用当地资源及优惠政策的同时，提高应对不断变化的全球化市场环境的能力。
　　注重团队建设。刘方毅先生在创立本公司之前，便在美国从事一次性手套销售业务，对手套行业有着深刻的理解和丰富的经验，其专业知识、战略眼光及强大执行力时刻引领着公司的成长。
　　刘方毅先生在2020年被中国品牌节评选为“中国十大品牌年度人物”，被中国新闻周刊评选为“中国行业创新者”，IQF2021品质节，董事长荣获“2021杰出质造人物奖”。
　　公司高级管理团队中，很多成员在公司任职均超过10年，对公司管理有着深入且独特的理念，并已经建立了精细化的管理体系，不断鼓励创新和效率升级。
　　此外，公司建立了清晰完善的职业晋升路线及员工激励计划，对公司各业务职能专业人才及核心员工做出的贡献给予奖励，以鼓励员工在职业发展道路上不断努力、不断提升。自2017年A股上市以来，公司已经实施4次员工持股计划，向约690人次的核心员工授予合计约1,120万股权激励股份，进一步加强了公司团队的稳定性。
　　最后，公司坚持开展校园招聘，引入全国重点高校毕业生并注重人才的培养，不断充实团队新生力量，增强团队活力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　公司面临的主要风险：
　　1、市场供需关系变化和价格波动风险
　　受疫情影响，一次性手套需求在2020年度呈现出爆发式增长。预计未来即使疫情得以控制，由于全民健康防护意识的提升、防护用品使用习惯的培养、各国政府和行业组织规范一次性手套等防护用品的使用以及相关部门战略储备，一次性手套行业将沉淀出较大的永久性增量。但仍可能存在短期市场供过于求的可能性，如果因供需关系发生变化，产品售价下跌可能使得公司毛利率下降，对公司业绩出现不利影响。
　　2、原材料价格波动及供应稳定性风险
　　公司原材料成本占产品成本的比例较高。公司主要产品一次性手套的主要原材料是丁腈胶乳、PVC粉和各种辅料等。当原料价格波动时，公司通常会通过调整产品售价等措施来规避风险，但若出现原材料价格出现较大甚至剧烈波动、公司不能及时向下游转嫁成本，则公司可能面临成本上升、利润率下降的风险。
　　3、汇率波动风险
　　公司产品主要出口国外，出口业务收入占总收入比例超过八成，同时有部分原材料通过美元结算，但整体而言，出口远高于进口。未来如果人民币出现持续升值，将会致使公司毛利率降低从而减少利润。
　　4、各地生产基地建设进度不及预期的风险
　　公司规划建设的生产基地较多，规划产能较大，若因各种因素影响，产能建设进度可能不及预期，从而使得未来销售收入低于预期。
　　5、环境保护面临的压力
　　随着国家碳达峰、碳中和等环保政策的推进，以及不断加强环境污染治理力度，全面综合整治污染物排放情况，公司环保治理方面的成本费用可能增加。
　　6、业务全球化的风险
　　公司产品销往全球120多个国家和地区，可能存在因特定国家或地区的政治及文化环境或经济状况的变化，司法及监管要求变化以及关税、贸易壁垒等多种不确定因素的变动，而导致公司产品销售受阻、产品毛利不及预期的风险。
　　7、物流运输的风险
　　公司产品主要依靠第三方物流运输服务供应商，因疫情影响，导致国际海运物流船期延误、船次减少及货物压港情况严重，会造成运输时间增加、物流成本上升，使得公司存在订舱困难、延期交货的风险。
　　8、产能无法消化的风险
　　截至报告期末，公司一次性手套年化总产能为510亿只，同时公司还有多个一次性手套生产基地建设的规划项目。尽管目前公司一次性手套的销售规模快速增长，且下游市场潜在需求仍较大，但上述产能规划是公司基于目前的市场环境及公司发展情况，根据未来的预测销售情况所制定。如未来发生市场环境突变、出现公司经营管理不善等各种不利情况，可能存在公司规划产能无法完全消化的情形。
　　公司的应对措施公司会尽力采取如下措施以尽可能降低上述风险对公司经营的影响
　　1、时时关注市场需求，及时调整公司产品营销策略；及时跟踪客户最新需求动态，加大产品研发，不断推出新产品品类，丰富现有产品；根据海内外市场的政策变动、行业指引的出台和民众使用习惯的形成，在新的使用场景中积极铺设营销渠道，创造销售新增长点。
　　2、分析过往市场数据，对主要原材料未来价格变动趋势做相对精准的研判，并在材料价格出现大幅变化的情况下，及时调整采购计划及订单价格，降低原材料价格波动对经营业绩造成的影响，并尽量锁定有稳定合作关系的材料厂家的产能供应，同时不断开发新的供应商，保障原材料价格的稳定，减少对公司利润的负面影响。公司亦会积极向上游产业链延伸，打造全产业链优势。
　　3、为有效规避和防范汇率风险，公司已建立《外汇衍生品交易管理制度》，并依据相关规定，适时开展相应的金融衍生品交易业务，强化公司财务管理，提升公司抵御汇率波动风险的能力。
　　4、公司会积极推进各生产基地建设，实现公司产能规划。同时会加快海外生产基地建设节奏，以应对未来可能存在的关税、贸易壁垒等风险。
　　5、公司将继续加大环保投入，建立和完善环保内部规章制度和管理体系，并严格履行环保部门相关要求。同时持续推进精益生产，进一步降低能耗，减少碳排放。
　　6、公司已与国内大型海运集团签订战略合作协议，会尽力保证货物准时运送，以保证对客户的高水平服务质量。 收起▲

　　一、业务回顾和展望
　　报告期内驱动业务收入变化的具体因素
　　报告期内，公司实现营业收入673,466.18万元，较上年同期增长770.86%；归属于上市公司股东的净利润373,572.27万元，较上年同期增2791.66%。
　　本报告期影响业绩变动的原因如下：
　　1、报告期内疫情仍在持续，国内外一次性防护手套需求依旧旺盛，对公司业绩产生了积极影响；
　　2、报告期内公司安徽生产基地有新增丁腈生产线投产，使得公司报告期内销售收入和毛利均有提升；同时公司通过内部的不断精益、改善和创新，进一步降低了能耗，提高了生产效率；
　　3、报告期内手套的多种原材料价格仍在高位和美元汇率处于低位，对公司业绩有一定抑制作用。
　　对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难及公司拟采取的应对措施
　　1、市场供需关系变化和价格波动风险
　　2020年因疫情影响，致使全球一次性手套在内的防护用品需求大幅增长，出现较为严重的供需失衡，产品价格出现大幅增长。预计未来即使疫情得以控制，由于全民健康防护意识的提升、各国政府和行业组织规范一次性手套等防护用品的使用以及相关部门战略储备，一次性手套行业将沉淀出较大的永久性增量。但考虑到疫情期间，一次性手套行业存在扩产行为；同时考虑到今后疫情如果得到有效控制，未来可能存在短期市场供过于求的可能性，如果因供需关系发生变化，一次性手套售价下跌可能使得公司毛利率下降，对公司业绩出现不利影响。
　　2、原材料价格波动及供应稳定性风险
　　公司原材料成本占产品成本的比例较高。公司主要产品一次性手套的主要原材料是PVC粉、丁腈胶乳和DINP/DOTP增塑剂等。当原料价格波动时，公司通常会通过调整产品售价等措施来规避风险，但若出现原材料价格较大甚至剧烈波动、公司不能及时向下游转嫁成本，则公司可能面临成本上升、利润率下降的风险。
　　3、汇率波动风险
　　公司产品主要出口国外，出口业务收入占总收入比例较高，同时有部分原材料通过美元结算，但整体来讲出口远高于进口。未来如果人民币出现持续升值，将会致使公司毛利率降低从而减少利润。
　　4、各地生产基地建设进度不及预期的风险
　　公司规划建设的生产基地较多，远期规划产能巨大。扩产计划受到政策审批、生产线建设进度以及人员招聘计划等多种因素的影响。并且公司会根据市场需求变化及行业竞争对手动态，对于扩产计划进行动态调整，可能会存在因进度不及预期，使得未来销售收入低于预期。
　　5、产能无法消化的风险
　　截至目前公司一次性手套年产能为450亿只，同时公司已规划了多个一次性手套生产基地建设项目。尽管目前公司一次性手套的销售规模快速增长，且下游市场潜在需求较大，但上述产能规划是公司基于目前的市场环境及公司发展情况，根据未来的预测销售情况所制定。如未来发生市场环境突变、公司经营管理不善等各种不利情况，可能存在公司规划产能无法完全消化的情形。
　　6、环境保护面临的压力
　　随着国家环保政策趋严，不断加强大气污染治理力度，全面综合整治污染物排放情况，公司在环保治理、环保技术及设备投入方面的成本费用可能增加。
　　7、物流运输的风险
　　公司产品主要依靠第三方物流运输服务供应商，因疫情影响，导致国际海运物流船期延误、船次减少及货物压港情况严重，会造成物流成本上升，使得公司存在订舱困难、延期交货的风险。
　　8、业务全球化的风险
　　公司产品销往全球120多个国家和地区，可能存在因特定国家或地区的政治及文化环境或经济状况的变化，司法及监管要求变化以及关税、贸易壁垒等多种不确定因素的变动而导致公司产品销售受阻、产品毛利不及预期的风险。 收起▲

　　一、概述
　　2020年是公司实现历史性突破发展的一年。这一年里新冠疫情成为影响全球经济、公众生活、以及各行各业发展的主要因素。上半年，在全国上下对抗疫情的非常时期，公司积极相应政府号召，一手抓疫情防控，一手抓复工扩产，实现了公司经营的正常有序和快速发展。下半年国内疫情趋势好转，但海外疫情局势依然严峻，公司加大生产投入，为全球市场源源不断地提供医疗防护产品。由于疫情的驱动，一次性手套作为关键防疫物资，全球范围内需求激增、供不应求，亦为公司带来了巨大的发展契机，公司在业绩表现、行业地位、市值发展、社会影响力等方面都取得了丰硕的成果，公司多年来专注于一次性手套产品质量的提升、产品线的自主创新、生产工艺的优化、销售团队的壮大、加之持续不断的产能建设等等，这些都成为公司把握住这一历史机遇的关键因素。
　　报告期内，公司实现营业收入13,836,714,548.22元，较上年同期增长564.29%；归属于上市公司股东的净利润7,007,048,194.26元，较上年同期增长3829.56%；经营活动产生的现金流量净额8,590,492,246.33元，较上年同期增长2505.62%；报告期末资产总额12,934,808,128.12元，较上年同期增长332.31%；归属于上市公司股东的净资产9,343,841,318.35元，较上年同期增长532.49%。报告期内，公司经营主要在以下几个方面凸显成效：
　　（一）充分发挥公司综合竞争优势，实现业绩大幅增长
　　在一次性手套市场需求激增的形势下，公司依托强大的销售能力、领先的生产技术及工艺、快速产能扩产能力等竞争优势，实现了业绩突破，同时也进一步提升了核心产品的市场占有率。
　　报告期内，公司产品外销收入同比增长436.05%，产品内销收入同比增长2789.72%；从产品类别看，个人防护类收入13,451,990,742.59元，同比增长660.23%，主要原因为受国内外疫情因素影响，医疗机构健康检查量增加，各行业及社会公众防护意识提升，使得一次性手套产品销售大幅增长，产品价格亦大幅提升；康复护理类收入214,678,308.79元，同比增长5.08%；其他产品收入170,045,496.84元，同比增长52.65%。
　　（二）加快推进新生产基地、新项目建设、提高一次性手套产能，快速跻身全球行业龙头
　　报告期内，公司集中力量进行安徽淮北手套生产基地的建设，公司一次性手套产能由2019年的190亿只增长至2020年末的360亿只。根据弗若斯特沙利文报告，按2020年上半年的营业收入计算，公司是中国最大及全球第二大的一次性手套供应商，按报告期内的产能计算，公司是中国最大及全球第三大的一次性手套供应商。
　　在重点建设安徽淮北生产基地的同时，公司又启动了江西九江年产271.68亿只（2744万箱）高端医用手套项目，安徽英科公司英科医疗防护用品产业园项目，安徽怀宁年产400亿只（4000万箱）高端医用手套项目及怀宁经开区热电联产项目，湖南岳阳年产400亿只（4000万箱）高端医用手套项目、城陵矶新港区北片区（临湘工业园）热电联产项目，山东淄博年产50亿只TPE手套和50亿只CPE手套项目，山东青州年产33亿只高端丁腈医疗手套项目、年产500亿只（5000万箱）丁腈、PVC高端医用防护手套项目，河南商丘年产131亿只（1310万箱）PVC高端医用手套项目等，为未来快速扩张打下了坚实的基础，提供了广阔的空间。
　　（三）突出技术优势，不断提升生产设备，促进公司盈利能力稳步增长
　　公司一直以来重视生产技术以及生产工艺的持续提升和优化，在一次性手套生产方面，公司建有配备先进生产设备、自主设计生产线工艺及精密分散式控制系统（DCS系统）的顶尖一次性手套生产设施。公司一次性手套生产线均在2010年后建成，具有更高的生产效率和更低的能源消耗。不仅如此，公司在生产技术上还具有诸多优势或特色，比如手套产品的生产良品率一直维持在99%以上；可根据客户需求以动态方式调整产品配方；能够根据生产现场的温度和湿度以及生产线的运行状态对生产过程进行精准控制；通过精准控制配料的下落重量和手套厚度的自动化配料系统，大幅提升了旗下产品的质量一致性和稳定性；通过对原材料烘干机硫化过程的精准控制，降低能源消耗。
　　其他产品方面，公司在镇江设有轮椅和冷热敷生产线，生产多种规格和型号的轮椅和冷热敷产品。轮椅类产品从原来的铁质、铝制轮椅发展到现在的电动化轻质轮椅，并包含一部分中高端定制产品。冷热敷行业源自于20世纪80年代美国兴起的冷敷运动，由此产生一系列冷热敷工厂，随着中国加入WTO，该项目的生产转移至中国。公司目前正在进行轮椅和冷热敷类新产品的研发，并计划对现有生产线进行技术改造，从而不断提高公司轮椅和冷热敷产品的市场占有率。
　　（四）加强覆盖全球的销售网络建设，加大线上渠道的投入
　　报告期内，公司继续加强营销团队建设，国际营销和国内营销人员近300名，保证了传统销售渠道优势，公司全年参加行业内国际和国内展会24场，有效的开拓了国际国内市场，公司各类产品的销售均实现稳定增长。
　　内销方面，公司在参加各类展会的同时，着力加强“英科医疗”品牌建设、市场推广力度和销售渠道建设，在2020年初与分众传媒、新潮传媒、抖音等合作进行品牌推广，起到了良好的效果。公司一次性手套、口罩等产品在天猫、淘宝、京东等平台的销售在同行业中居于前列，同时与网易严选、拼多多、小米有品等电商开展合作，以一次性手套为先导，逐步加入冷热敷等家用和小型诊疗机构用理疗产品，形成多种产品互补的良好局面。公司于2020年获Brand.com评为“中国品牌500强”。
　　（五）利用资本市场，开展各项再融资工作，为公司发展提供资本支持
　　公司主营业务中丁腈手套、PVC手套建厂需要巨额的资金，往往每个成规模的工厂均需要十亿元人民币至五十亿人民币的巨额资金支出，充分利用各种融资渠道为工厂建设提供资金支持至关重要。公司自IPO以来在发行4.7亿可转债的基础上，于2020年完成了向特定对象发行股票工作，共向特定对象发行股票17,415,534股，募集资金总额499,999,981.14元，募集资金净额495,832,608.02元，全部募集资金用于安徽年产61.84亿只（618.4万箱）高端医用手套项目和补充公司流动资金，有力的支持了淮北生产基地的建设。
　　为了进一步拓宽公司海外融资渠道，进一步增强公司资金实力，提高公司知名度，完善公司治理结构，促进企业更加积极健康的发展，公司启动了赴港上市工作，并于2021年1月29日向香港联交所递交了发行上市的申请，本次发行工作尚需获得有关政府机构、监管机构的核准或审批，若发行成功将会为公司提供更加充足的资金支持，为公司未来发展提供充分的保障。
　　（六）继续通过股权激励，打造向心力强，敢于担当的拼搏的优秀管理团队
　　公司目前处于快速扩张期，为了让团队分享公司发展成果，增强团队的战斗力和凝聚力，公司建立了清晰的职业路径以及具有吸引力的员工激励计划。报告期内，公司完成第三期和第四期限制性股票激励计划。截至目前，公司已累计完成四期股权激励，向约690人次授出约1120万股激励股份，基本覆盖了核心管理团队和技术人员。大面积的股权激励计划，加强了公司团队的向心力，充分调动了公司员工积极性。
　　（七）加强研发管理工作，不断提高自主创新能力
　　公司将继续加强新产品开发、提升现有产品及在产品应用方面创新，以满足不断变化的客户需求。报告期内，公司研发费用总额人民币293,301,423.16元，研发费用率2.12%。截至报告期，公司有714名研发人员，占员工人数的10.98%。
　　截至本报告期末，公司和子公司共拥有122项有效专利，包含8项发明专利、109项实用新型专利及5项外观设计专利，公司持续提升研发能力，为企业发展提供了源源不断的智力驱动。

　　二、核心竞争力分析
　　公司是领先的立足于中国的个人防护装备供应商，业务遍及全球，公司的一次性手套业务在中国及全球有着卓越的市场占有率。
　　近年来公司持续扩大产能，升级生产设备，已成为一次性手套行业的全球领导者。截至报告期末，公司年产约360亿只一次性非乳胶手套，良品率达99%以上。自新冠肺炎疫情爆发以来，一次性手套行业急剧增长，随着公众卫生意识的提升以及一次性手套使用的日益广泛，未来全球一次性手套市场将持续增长。
　　目前，公司已在中国及全球市场取得了领先地位。随着业务持续增长，公司在研发、技术、设备、资本、供应链、营销、团队管理和品牌方面建立了强大的综合能力，形成了公司的核心优势。公司将把握行业的快速增长机遇，进一步巩固公司在市场的领导地位。
　　（一）技术优势
　　公司已累积超过10年的生产研发经验，对硬件、软件、基础设施以及公司的专有技术及专业知识进行了充分整合。截至报告期，公司在中国已拥有38个注册商标、122项注册专利、3个域名及10套软件的等知识产权，并于海外拥有26项商标申请，涉及公司的产品、生产线、制造工艺及技术。
　　公司建立有完善的生产工艺流程，能稳定而高效的生产医疗护理产品。同时，公司不断提升核心设备的自动化程度，充分应用先进的精密分散式控制系统（DCS系统），工艺控制更加精准。
　　（二）设备优势
　　随着技术进步和装备升级，手套行业已成为技术密集型行业。公司建有行业领先的一次性手套生产设备，配备先进的器械设备、自主设计生产线及精密DCS系统。公司已和诸多世界领先的设备技术公司达成了战略合作，一次性手套生产线均在2010年或之后建成，生产设备的技术水平不断提升。
　　目前，公司已在自动化生产线自主研发及设计方面积累了丰富经验，大幅减少了劳动力及能源消耗，且均能制造医疗级手套。公司的标准丁腈手套生产线长度超过1.5公里，设有约500个控制点，以确保高效稳定的生产及低能耗，同时保持高质量的产品。同时，公司的精密DCS系统已实现生产过程自动温控及液位控制，显著改善生产效率并提高产品质量。根据生产现场的温度和湿度以及生产线的运行状态，可以对生产过程进行精准控制。于报告期，公司手套产品的良品率维持在99%以上。
　　（三）资本优势
　　手套行业同时也是资本密集型行业，如公司研发的新一代PVC双手模生产线一条投资超800万元，一条丁腈双手模生产线超2000万元，成规模建设手套工厂需要大量的资金投入，投资规模通常在10亿元人民币以上，投产周期长达12至18个月。公司近两年的优秀业绩表现为公司积累了充足的资本，同时公司依托上市公司平台，有畅通的融资渠道，能够配合市场需求实现快速的产能扩张。
　　从行业现状看，高端的技术要求、巨额的投资成本和较长的建设周期对新进入者构成技术、资本壁垒，需要长期的巨额投资才能产生收益，这使得公司在未来的竞争中能够长期处于优势地位。
　　（四）供应链优势
　　公司现已建立了一个集原材料、能源、生产、仓储及物流于一体并连接全球销售和营销网络的高效供应链，维持了公司的持续增长。
　　原材料方面，中国石化行业发展成熟，为一次性手套生产提供了充足的原材料。公司现已制订进入上游产业的商业计划，并与山东浩德乳胶科技股份有限公司建立合营企业以制造丁腈胶乳（制造一次性丁腈手套的主要原材料之一）。同时，公司凭借内部研发能力，与研究伙伴合作开发创新材料。目前，公司与中国顶尖的橡胶材料研究机构之一青岛科技大学合作，为一次性手套开发创新材料及新配方。
　　能源方面，公司所需的主要能源为煤炭，已为所有营运中的生产基地取得了能耗指标，并在安庆（安徽）及岳阳（湖南）生产基地投资热电联产项目，加强公司在能源消耗方面的成本控制。
　　生产与物流方面，公司的生产基地坐落于拥有大量熟练工人及便利交通设施的地区，能够满足扩张所需，实现成本效益。所处位置铁路、公路、水路、航空运输便利，区位优势明显，交通条件良好。作为对当地经济贡献的回报，公司获得了税收优惠及土地开发费用扣除等方面的大力支持。此外，公司计划在越南等东南亚国家建设生产设备，善用当地资源和优惠政策。此全球扩张计划将舒缓公司在中国的集中产能，以更灵活地应对不断变化的全球市场。
　　公司高效的供应链使公司从行业中脱颖而出，随着业务的发展，公司相信能在中国及全球取得更多市场份额。
　　（五）营销优势
　　公司一直采取全球营销的策略，已建立全面销售和营销网络，拥有一支近300人的专业营销团队。截至报告期，公司为超过120个国家和地区的9,600名客户持续提供符合不同地方标准的高质量产品，为公司赢得了声誉和全球客户的信任。公司拥有广泛的客户群，主要包括大型国际医疗产品批发商、零售商（例如药房、电商平台及连锁店）、贸易公司及不同行业的企业（如制造及餐饮服务公司）。公司致力与客户维持与发展长远合作关系，以进一步在全球各地推广公司的产品。
　　根据客户对公司产品的购买需求，公司指派专业的销售团队为全球各地不同类型的客户提供服务，利用当地库存迅速完成订单。在策略上，公司将客户群扩充、产能提升及新产品研发放在首位，从而进一步增强公司的营销网络以及品牌知名度。同时，公司也通过与新媒体及领先电子商务平台（例如天猫及京东）合作来提高品牌知名度。
　　（六）团队优势
　　公司的创始人兼董事长刘方毅先生自90年代初开始一直从事一次性手套等防护产品、轮椅等护理产品的国际贸易业务，有近30年的行业沉淀。刘先生于创立本公司前在美国从事手套业务，对手套行业发展趋势把握精准，大客户营销成果显著。其行业专业知识、战略目光及强大的执行能力引领了公司的业务增长。刘方毅先生曾获得众多殊荣和奖项，包括于2016年获上海市人力资源和社会保障局评为“上海领军人才”、于2017年获科技部评为“创新创业人才”、于2020年获中国品牌节评为“中国十大品牌年度人物”及于2020年获中国新闻周刊评为“年度行业创新者”。
　　刘方毅先生带领着一支敬业的高级管理层团队，其中大多数成员在公司任职超过10年，持续不休地追求卓越。公司的高级管理层团队已建立精细化管理体系，并不断鼓励创新和效率，例如生产流程、设备及技术的创新和改进。此外，公司建立了清晰的职业晋升路径与具有吸引力的股权激励计划，为给公司作出贡献的杰出人才提供奖励。自2017年A股上市至报告期，公司已实施四轮限制性股票激励计划，向约690人次授出约1120万股激励股份，涵盖主要高级管理人员及核心技术、销售人员。公司的股权激励机制使公司核心团队的个人利益与公司利益的结合更加紧密，以支撑公司实现全球营销、全球供应链、全球制造的全球化战略。
　　（七）品牌优势
　　公司拥有“英科（Intco）”和“Basic”两大自有品牌。其中，“Basic”品牌起源于公司实控人刘方毅先生90年代于美国加利福尼亚州设立的贸易公司BasicInternationalInc。在拥有一定的品牌基础后，刘方毅先生于2003年回国创业成立上海英科，开始逐步打造以一次性手套生产为主营业务的“英科（Intco）”品牌。2004-2017年期间，一次性手套行业稳定发展，年复合增长率保持约8％，行业格局呈现龙头集中度加速提升，公司利用研发、销售与资金优势加速抢占市场份额，形成规模效应，品牌效应也得以正向循环。并且，随着公司技术水平的提升，公司产品的高质量为公司品牌建立了一定的行业知名度。自新冠肺炎疫情爆发以来，公司凭借产品质量和强大销售能力极大提升了品牌影响力，吸引了大量新客户，这其中有很多并非品牌拥有者，并有少量订单绕过海外品牌商直接进入欧美医院终端，致使公司自有品牌产品销量迅速增长。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势
　　1.市场需求方面
　　近年来，全球一次性防护手套市场规模增长较快。根据弗若斯特沙利文报告统计分析，全球一次性手套市场由2015年的3,859亿只稳步增长至2019年的5,290亿只，2015-2019期间年复合增长率8.2%。自新冠肺炎疫情爆发以来，能够用于长期护理和紧急救护的一次性手套，其需求显著增加，远超出全球供应。医护人员、服务人员、工厂工人都愿意自觉佩戴医疗防护手套以保障自身及他人的安全，全球需求量陡然上升。
　　根据弗若斯特沙利文报告，预计全球一次性手套销量将由2019年的5,290亿只增长至2025年的12,851亿只，年复合增长率为15.9%。按2019年的销量计，PVC手套的市场份额最大，为37.5%，其次是丁腈手套及乳胶手套，市场份额分别为32.7%及22.7%。分种类来看，2015-2019年期间，丁腈手套年复合增长率12.2%，PVC手套年复合增长率6.3%。受疫情影响，未来一次性手套销量增速将显著提升，预计2020-2025年期间，丁腈手套年复合增长率19.8%，PVC手套年复合增长率16.0%。丁腈手套销量将超越PVC手套，占据全球一次性手套最大的市场份额。
　　按销售额来看，全球一次性手套市场由2015年的66亿美元稳步增长至2019年的87亿美元，年复合增长率为7.3%。预期全球一次性手套市场将由2019年的87亿美元增长至2025年的249亿美元，年复合增长率为19.1%。
　　按2019年的销售额，丁腈手套的市场份额最大，为45.7%，其次是PVC手套及乳胶手套，市场份额分别为27.0%及24.7%。在这三大类别中，丁腈手套的销售收益增幅最大，预期未来将进一步增长。丁腈手套的销售收益由2015年的26亿美元增至2019年的40亿美元，年复合增长率为11.8%，并预期将由2019年的40亿美元一直增长至2025年的140亿美元，年复合增长率为23.2%。
　　同时，疫情带来的也是世界范围各行业医疗卫生与防护意识的提高，预计一次性手套需求在疫情受控后仍将继续增长。
　　美国、欧盟、日本等发达国家是一次性手套的主要消费市场，这些国家的医疗护理、食品、清洁等行业的从业人员，基于使用习惯和法律规范要求，广泛使用一次性手套，将一次性手套作为一种低值、一次性的卫生用品使用。这些国家庞大且稳定增长的医疗市场保证了手套消费量增长的持续与稳定。
　　疫情后，中国及欧美各国政府也将更加重视医疗手套的应急储备，保证当地2-3月防护手套储备量。而中国是世界上最大的发展中国家，又是世界上PVC手套等一次性手套的制造产业基地，随着国民的消费观念和消费习惯的不断更新，一次性手套在中国的广泛应用必将成为必然。一旦潜在的消费需求得到开发，新增的市场容量将会相当惊人。因此，国内市场是未来一次性手套市场的一个重要市场。
　　2.一次性手套的生产分布
　　全球一次性手套市场竞争激烈且分散，领先制造商集中于东南亚及中国。马来西亚依托橡胶原产国等优势，是乳胶类一次性手套最大的生产基地。顶级手套有限公司（TopGloveCorporationBerhad）、贺特佳控股有限公司（HartalegaHoldingsBerhad）、科山橡胶工业有限公司（KossanRubberIndustriesBhd.）、苏伯玛有限公司（SupermaxCorporationBerhad）等均为大型手套生产企业，占据了全球销量近30%的市场份额。国内企业主要有英科医疗科技股份有限公司、蓝帆医疗股份有限公司、石家庄鸿锐集团有限公司、中红普林医疗用品股份有限公司等。
　　中国是一次性PVC手套的主要生产国，全球绝大多数PVC手套均来自中国，英科医疗、蓝帆医疗等为主要生产企业。而丁腈手套原来主要在马来西亚等东南亚国家生产，因其的投资较大，生产工艺更加复杂，国内起步较晚，生产线在2000年以后才从东南亚国家引入，国内仅少数几家工厂掌握丁腈手套的生产技术。但是随着国内企业生产线逐步投入生产、技术进步带来产品质量提升和价格降低，公司的丁腈手套得到国际市场的认可，产能扩张空间较大，未来丁腈手套生产也将逐渐向中国转移。
　　3.行业发展趋势
　　（1）新工艺及技术的发展
　　随着医疗行业及电子行业的不断发展，更多的新工艺及技术将应用于手套生产。同时，随着技术不断升级，新旧产能之间的生产效率、环保指标、产品品质的差距将扩大。因此，近年建立的、能够利用新工艺及技术（例如设备自动化及人工智能技术）的制造商将更具竞争力。
　　（2）供应链整合
　　一次性手套制造商在的成本控制能力，以及多样化定制产品的提供能力等方面主要依靠规模经济。为实现规模经济，制造商与供应商之间的关系愈发重要。因此，能够整合供应链的一次性手套制造商将实现规模经济，并从行业竞争中脱颖而出。
　　（3）丁腈手套的市场份额不断增加
　　丁腈手套日后很可能会占据更高的市场份额。首先，丁腈手套如天然乳胶手套一般舒适、柔软、有弹性，不含会引起过敏的乳胶蛋白，且质量较天然乳胶手套更稳定。第二，随着生产技术进步，制造丁腈手套的成本将降低，因此，丁腈手套的价格将更为低廉。第三，天然乳胶手套的供应量受天然材料的限制，与之相反，丁腈手套可大规模生产，以满足不断增长的需求。
　　（4）新冠疫情导致全球需求持续增加
　　新冠疫情大流行直接刺激了疫情期间全球对一次性手套的需求。同时，疫情也提高了人们的疾病预防及个人卫生意识，人们将逐渐习惯戴手套。因此，即使在新冠疫情得到控制之后，一次性手套的消耗量仍将继续增加。此外，许多发达国家已针对新冠疫情制定医疗设备储备计划，此举将进一步增加对一次性手套的需求。例如，欧盟于2020年3月19日推出首个欧盟救援医疗设备储备计划以抗击疫情，拟定预算为4000万欧元；美国应急药品国家战略储备（SNS）已投资88亿美元，用于采购个人防护装备，旨在建立最关键物资90日的储备量，以便美国医疗健康体系对疫情作出应对。根据弗若斯特沙利文报告，疫情结束后，预期全球一次性手套市场仍将按高达19.1%的年复合增长率，由2019年的87亿美元增加至2025年的249亿美元。
　　4.行业进入壁垒
　　（1）资本投入壁垒
　　制造丁腈手套或PVC手套前期需要巨额投资。目前来讲建设一条新一代PVC双手模生产线成本约800万左右、一条丁腈双手模生产线则需要花费成本约2000万元，在这基础上，医疗手套生产线需要根据用途和颜色进行搭配，一般10条起投，投产周期长达12至18个月。巨额成本加上建设期较长，对新进入者构成进入壁垒，需要长期的巨额投资才能产生收益。
　　（2）技术壁垒
　　制造一次性手套是一个复杂的过程，手套生产线需要进行自行设计、装备集成、自动化控制、配套设施建设和工程施工，而上述几个方面又受到环境、温度、湿度等因素的影响，使得新的进入者不容易掌握。例如，丁腈手套的生产需要30多种原材料，且需要根据客户需求、生产线所处的温度及湿度以及生产线的运行情况调整配方。因此，只有经过多年的行业探索及实践，制造商才能获得适合大规模生产的成熟及系统化的配方技术。就医疗级一次性手套而言，其要求比非医疗级一次性手套更为严格的质量标准进一步提高了技术壁垒。
　　（3）供应链管理能力壁垒
　　一次性手套的制造商需要较强的供应链管理能力。原材料成本构成了手套生产成本结构中的重大部分，而原材料供应受到任何干扰或出现短缺将会对一次性手套生产造成严重限制。在手套行业中素有经验的制造商拥有广阔的供应商网络，并且对该等供应商有强大的议价力，在以商业上合理的价格取得足够原材料供应方面享有优势。
　　（4）客户网络壁垒
　　一次性手套主要消费集中在北美、欧洲及日本等发达地区。因此，一次性手套制造商与全球知名医疗用品分销商建立紧密而长期的关系至关重要，而这种关系的建立可能需要付出多年的努力。
　　（5）政府及政策支持
　　许多地方政府为了鼓励手套制造商建立设施、创造就业机会及促进当地经济发展，已推出各项优惠政策。新进入者与多年来一直受惠于该等优惠待遇的现有参与者竞争时会处于劣势地位。
　　（6）不同国家的准入许可壁垒
　　手套制造商受多方面的法规所规管，而不同司法权区的监管规定会有所不同。因此，手套制造商需要在其经营业务的所有国家投入大量时间及努力，以取得及维持各种执照以及遵守各项规定要求。
　　（二）公司发展战略
　　1.实施全球策略，进一步扩大产能，巩固公司的行业领先地位
　　公司预计将进一步扩大全球产能并正在实行越南手套生产基地的建设计划。同时也计划扩大在其他东南亚国家的产能，加强海外供应链建设，以把握一次性手套行业的全球市场机遇。公司将通过提高生产规模及产品质量来增加公司的市场份额，以把握国内及海外市场的长期需求。此外，公司将加强企业管治及组织能力，组建世界一流的团队，巩固公司的行业领先地位，让公司成为行业领导者的标杆。
　　2.进一步加强自动化及人工智能在生产设施中的应用，维持公司的技术优势
　　公司计划进一步加强自动化及人工智能在生产设施中的应用，聚焦目视检测、自动化包装及自动脱模等领域。公司一直以来关注技术研发与创新，研发支出不断扩大。公司未来将继续加大研发投资，以优化工艺流程及对生产过程实施更精准的控制，稳定高效地制造各种医疗级个人防护装备，维持公司的技术优势。公司重视与国内及海外知名设备供应商开展研发合作，不断提升设备质量与技术水平。
　　3.拓展营销网络，加强公司的全球营销工作以吸引新客户，同时深化产品在现有客户中的渗透
　　公司有意拓展营销网络，以覆盖应用公司产品的多个行业。除在美国的子公司外，公司在加拿大及德国建立业务，并于2020年开始在当地进行销售。公司将进一步发展全球物流、销售及服务中心，计划在德国、美国、加拿大、阿拉伯联合酋长国及日本等建立全球物流、销售及服务中心，以扩大公司的全球客户群。
　　目前公司拥有一支近300人的专业销售团队，未来计划招募更多人才来加强公司的全球营销工作，进一步渗透全球一次性手套市场，实现多元化客户群，并交叉销售除一次性手套以外的其他产品。同时计划通过各种营销工作，包括实现多元化营销渠道、利用线上线下推广，以及提升自有品牌的品牌知名度和全球影响力等，吸引新客户并深化产品在现有客户中的渗透。
　　4.加强新产品开发、升级现有产品及创新产品应用
　　公司将继续加强新产品开发、提升现有产品及在产品应用方面创新，以满足不断变化的客户需求。首先，公司将采取以市场为导向的方针，开展新材料的研发，扩大针对特定客户需求的一次性手套产品组合。第二，公司将积极开发其他个人防护装备，例如隔离服及口罩、如电动轮椅车等康复护理设备以及理疗产品，为客户提供一站式购物便利。第三，公司将进一步探索现有产品升级及新应用的机会，以满足不断发展的客户需求，提高客户忠诚度。
　　5.通过选择性战略投资及收购，深化产业价值链的垂直整合
　　公司计划通过选择性战略投资及收购，深化产业价值链的垂直整合。公司审慎考虑了行业上游如原材料、设备和设备部件供应商，以及下游医药流通环节以及提供智能服务、解决方案等多方面机会。公司认为，有关垂直整合将会降低成本，提高议价能力，并巩固公司在行业中的领先地位。同时将汇聚优质资源，分散经营风险，确保公司的立体发展。
　　（三）2021年度经营计划
　　目前虽然全球疫情有放缓的趋势，但防疫形式依然严峻，预计未来在疫情得以控制之后，由于全民健康防护意识的提升、各国政府和行业组织规范一次性手套等防护用品的使用以及相关部门战略储备，一次性手套行业将沉淀出较大的永久性增量。因此2021年公司将继续加快公司各生产基地的建设，预计在未来12至15个月之内，公司一次性防护手套总产能将达到1200亿只。
　　2021年公司主要工作计划如下：
　　1、加快安徽英科濉溪英科医疗防护用品产业园项目建设。
　　2、继续建设江西英科年产271.68亿只（2744万箱）高端医用手套项目，并计划于2021年三季度前部分投产。
　　3、继续张店区英科医疗智能医疗器械研发营销科技园项目建设。
　　4、继续推进越南生产基地的建设，由全球营销向全球制造迈进。
　　5、推进青州生产基地、安徽怀宁、湖南临湘、山东沂源、河南商丘等生产基地的建设。
　　6、2021年公司将进一步提升生产装备的自动化水平和智能化水平，采用更先进的生产工艺、更加自动化的硬件装备、更加智能化的控制系统，进一步提升生产效率。
　　7、加强组织建设。
　　公司2020年实现了几何倍数增长，公司的快速扩张对组织和团队提出了更高的要求。公司将通过校园招聘自主培养和引进高端人才相结合的方式推动公司的团队建设，进一步加大与国内外知名高校、科研院所的合作力度，实施产、学、研相结合的人才培养思路，共同培养专业人才。同时，加强公司员工的职业培训，建立科学、规范、系统的人力资源培训体系，完善人才引进和培育机制、人才激励和竞争机制、考核奖惩和分配机制。
　　8、推进公司香港上市的相关工作，为公司打造更加通畅的海外融资平台。
　　9、进一步提高公司治理水平。
　　公司2021年度经营计划和具体工作目标是公司董事会根据目前的经营状况和基于对未来的综合市场环境的判断制定的，不构成对2021年经营业绩的承诺，同时具有一定的不确定性，请广大投资者注意投资风险。公司将严格遵守国家法律法规和公司章程的规定，不断的完善法人治理结构，形成各组织结构清晰，互相制衡的营运体制。按照企业发展计划的要求，充实完善各项制度，形成健全的公司管理机制以提高公司的管理水平，公司将建立良好的信息披露制度，重视公司社会责任活动，树立并维护公司良好的社会形象，提高公司知名度。
　　（四）可能面对的风险
　　1.市场供需关系变化和价格波动风险
　　2020年因全球受新冠疫情影响致使全球一次性手套在内的防护用品需求暴增，出现史无前例的供需失衡，产品价格更是创出历史记录。经过预计，未来即使疫情得以控制，由于全民健康防护意识的提升、各国政府和行业组织规范一次性手套等防护用品的使用以及相关部门战略储备，一次性手套行业将沉淀出较大的永久性增量。但仍可能存在短期市场供过于求的可能性，如果因供需关系发生变化，产品售价下跌可能使得公司毛利率下降，对公司业绩出现不利影响。
　　2.原材料价格波动及供应稳定性风险
　　公司原材料成本占产品成本的比例较高。公司主要产品一次性手套的主要原材料是PVC粉、丁腈胶乳和DINP/DOTP增塑剂等。当原料价格波动时，公司通常会通过调整产品售价等措施来规避风险，但若出现原材料价格出现较大甚至剧烈波动、公司不能及时向下游转嫁成本，则公司可能面临成本上升、利润率下降的风险。
　　3.汇率波动风险
　　公司产品主要出口国外，出口业务收入占总收入比例超过九成，同时有部分原材料通过美元结算，但整体来讲出口远高于进口。未来如果人民币出现持续升值，将会致使公司毛利率降低从而减少利润。
　　4．各地生产基地建设进度不及预期的风险
　　公司规划建设的生产基地较多，规划产能巨大，若因各种因素影响，进度不及预期可能使得未来销售收入低于预期。
　　5、环境保护面临的压力
　　随着国家不断加强大气污染治理力度，全面综合整治污染物排放情况，公司在环保治理方面的成本费用可能增加。 收起▲