贝因美（002570）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
　　公司主要从事婴幼儿配方奶粉、营养米粉和其他婴幼儿辅食、营养品的研发、生产和销售。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司大单品“贝因美-爱加”（国食注字YP20170004/国食注更字YP20220128）、“可睿欣”（国食注字YP20210001/国食注更字YP20220080）、“菁爱”（国食注字YP20220123）等主要产品均已完成第二次配方注册。公司持续更迭营养米粉/米糊，各类成人奶基营养品。公司通过创新研发、生产科学安全的亲子产品，持续推动新产品开发上市，不断满足消费者新的需求。
　　（二）公司经营模式
　　本公司拥有独立的采购、生产管理和销售体系，自主开展生产经营活动。2023年上半年公司实现营业收入13.76亿元，较上年同期下降1.72%。其中，公司主营品类产品实现营业收入12.75亿元，较上年同期增长4.95%。在竞争急剧白热化的市场环境下，公司管理层保持了战略定力、迎难而上，在充分发挥公司各项优势的前提下，与客户勠力同心，实现了主营品类产品销售的稳健增长。
　　1、采购模式
　　公司采用了基于物料供应细分的战略性采购管理方法，在对物料的重要性和供应市场的风险度这两个指标进行分析评价的基础上将企业物料划分成一般物料、杠杆物料、瓶颈物料和战略物料四类，其中战略物料、杠杆物料、瓶颈物料由商务部门集中采购，一般物料由各工厂采购部门采购。生鲜乳属于特殊物料，由于其易腐的特性，其采购管理由工厂采购部门直接负责。
　　2、生产模式
　　公司以自主生产为主要生产模式，少量产品通过OEM模式生产。自主生产模式的生产按照“市场预测”和“订单锁定”相结合的方式进行组织。公司主导产品婴幼儿配方奶粉主要由全资子公司贝因美乳业、贝因美母婴、宜昌贝因美等工厂生产，婴幼儿营养米粉、葡萄糖等辅食主要由北海贝因美生产，亲子食品及部分营养品通过OEM模式生产。
　　3、销售模式
　　公司产品主要通过经销商、电子商务、直供客户等渠道进行销售，同时部分产品通过总承销模式和包销模式进行销售，公司已基本实现线上线下融合的新零售业务模式。
　　4、品牌运营
　　公司秉承“生命因爱而生-世界因爱而美”的品牌理念，强化大国品牌形象，产品包括婴幼儿/成人配方乳粉、婴幼儿零辅食、奶基营养品等各类健康食品，有“贝因美-爱加”、“冠军宝贝”、“可睿欣”、“生命伴侣”等数十个品牌系列产品，能够满足不同消费群体需求。同时，公司通过与有生产实力的厂商合作，通过品牌授权将产品扩展至洗护用品、玩教具等亲子用品领域。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　1、虽然近年来新生人口数量不及预期，但是我国的婴童产业仍有巨大的发展空间，公司核心产品业务仍然拥有较好的成长空间。随着我国居民对国产乳制品的信任度不断提升，居民对于配方乳粉、奶基营养品的需求也在不断扩张。同时，孕婴童产业的高质量发展还存在巨大潜力，叠加新国标实施，部分中小品牌市场出清，公司主营业务未来仍有充分的发展空间。
　　2、管理及运营效率不断提高。公司重塑商誉、重振团队、重整管理体系、重新梳理公司的营销策略、产品组合、渠道结构等，强化营销费效考核，压缩低效投入，疏通营销链路，为公司未来的业绩爆发奠定了良好的基础。
　　3、自主创新、研发制造能力依然领先。公司已完成12个重点系列，36款产品的新国标注册，其余产品的注册工作正在有序推进中。同时公司通过数据中台建设实现了数据赋能终端，不断通过优秀的产品力、创新的渠道力和全方位的用户运维力实现市场逆袭。
　　4、加强合作，借力发展。公司通过渠道协同、客户共享等创新合作方式，与有实力的渠道商、平台客户加强合作，探索从单纯的业务合作向纵深的战略合作、资本合作发展的新道路。
　　品牌运营情况
　　公司秉承“生命因爱而生-世界因爱而美”的品牌理念，强化大国品牌形象，产品包括婴幼儿/成人配方乳粉、婴幼儿零辅食、奶基营养品、含乳饮料等各类健康食品，有“爱加”、“冠军宝贝”、“可睿欣”、“生命伴侣”等数十个品牌系列产品，能够满足不同消费群体需求。报告期内，黑龙江贝因美获得了中国奶业协会2023年首批乳制品生产企业现代化等级评价——5A级。报告期内，公司为成人客户打造了“爱诺达”系列益生菌、乳铁蛋白营养奶粉，以婴幼儿配方食品的高标准，通过产品迭代为更多消费者提供高品质选择。
　　主要销售模式
　　公司产品主要通过经销商、直供客户、电子商务等渠道进行销售，公司正在重点打造线上线下融合的新零售业务模式。
　　公司原则上对经销商坚持款到发货方式进行结算，但为了更好地拓展市场，对部分资信较好的客户进行信用评级，并给予不同的信用额度及信用期限。上述销售前五名经销商2023年6月末应收账款余额4,051.26万元，截至本报告披露日，应收账款期后回款合计1,586.24万元，占期末应收款余额39.15%。
　　线上直销销售
　　公司通过贝家商城、京东、天猫等电商平台销售公司产品
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　主要生产模式
　　公司主要生产模式为自产。截至2023年6月30日，公司拥有6家乳品加工厂，各生产单位均持有合法有效的食品生产许可证，许可证内容均包含“乳制品；婴幼儿配方食品；食品添加剂”，取得方式均为行政许可。
　　（1）公司产品生产量、销售量、库存量情况
　　相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
　　1、米粉类产品本期生产量和销售量较上年同期均上升30%以上，主要系本期定制米粉订单量增长较多所致。
　　2、其他类产品本期产、销量较上年同期均下降30%以上，主要系受产品销售结构需求变化所致。
　　（2）按生产主体分类的产能情况

　　二、核心竞争力分析
　　公司自创立伊始便定下“对宝宝负责，让妈妈放心”的质量方针，三十年来初心未改，公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
　　1、行业领先的研发能力
　　公司长期专注于孕婴童食品行业，依靠自身技术的不断创新、沉淀、优化，积累了大量的专有技术。公司现拥有发明专利24项，已通过新国标注册审核的婴幼儿配方乳粉注册配方产品12个，特殊医学用途配方食品注册配方4个，软件著作权21项。公司在婴幼儿配方乳粉的研发、生产等技术方面积累了丰富的经验，形成了具有自主知识产权的核心技术，并积累了大量的专业技术人才。这些核心技术的应用可以更好地满足不同孕婴童群体及全家的营养需求，增加了产品的营养附加值。子公司贝因美（杭州）食品研究院有限公司为国家高新技术企业。报告期内，公司“婴幼儿配方乳粉嗜冷嗜热微生物溯源和控制关键技术研究及应用”项目获得中国乳制品工业协会一等奖，同时，公司新增与中国计量大学的合作博士后研究课题《水解乳清蛋白品质评价体系建立及在婴童食品中的应用》。
　　2、先进的全产业链管理系统
　　目前，公司在国内拥有六家婴幼儿奶粉生产工厂，拥有数十条国际先进的产品加工生产线和检测设备，率先建立了MES、WMS、ERP、追踪追溯等系统，这些搭载了信息化管理系统的生产线提高了公司生产管理的精确度和灵敏度，可以更好更快地满足市场需求、保障供应，强化了产品与消费者之间的密切联系。公司在黑龙江拥有自建牧场，采用先进的奶牛饲喂系统、挤奶系统、粪污处理系统等，保障了当地优质奶源的供应。同时，公司与全球主要原料供应商都建立了紧密的联系并签署了合作协议，确保了重要原材料的采购供应。黑龙江贝因美乳业有限公司则是农业产业化国家重点龙头企业，并获得中国奶业协会2023年首批乳制品生产企业现代化等级评价——5A级；杭州贝因美母婴营养品有限公司获得中国标杆智能工厂称号。
　　3、优质的品牌资源
　　公司始终重视品牌投入，以“贝因美-beingmate”品牌为统领，以开放式母婴生态圈为建设蓝图，追求产品运营、品牌经营和资本共赢协同发展，从而实现母婴生态圈的良性互动发展。公司创始人谢宏先生构建的成功生养教理论为新生代父母在生育、养育、教育方面提供了全面解决方案，增强了客户和品牌之间的粘性，为公司品牌发展提供了重要向心力。
　　4、先进、完善的业务发展平台
　　公司紧紧抓住近年来销售市场的发展趋势，升级数智化新零售平台，重建渠道、重构体系，借力网红经济、数字经济等模式，推进全域营销场景铺设，实现消费者在公司平台体系内的互动闭环，建立了线下、线上相结合的营销体系，在全国拥有完善的分支机构，辐射数万个零售终端。
　　5、良好的用户口碑、信任度及广泛的客群基础
　　贝因美作为国内知名的孕婴童品牌，在用户中拥有良好的口碑和信任度。公司在全国各地拥有庞大的消费群体，公司坚持“对宝宝负责，让妈妈放心”的质量方针，逾三十年来从未出现过重大质量安全事故，在消费者心中建立了坚实的信任基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、战略突围，打造第二增长曲线
　　公司密切关注《“健康中国2030”规划纲要》《国民营养计划（2017-2030年）》《“十四五”国民健康规划》《关于实施健康中国行动的意见》《健康中国行动（2019-2030年）》等产业指引政策，积极打造新品矩阵，关注成人群体对奶基营养品的需要，继续加快特殊医学用途配方食品的研究与产业化。扩大营养食品推广人群范围，打造贝因美亲子家庭健康食品新概念。围绕母婴生态圈产业、服务，在做强主业的基础上积极探索与产业关联资源的合作，打造服务于亲子家庭的母婴生态圈。
　　2、发挥产业优势，提升体系化运行效能
　　公司将持续发挥自身产业优势，开拓全家营养以及产业内协同业务。持续优化产业布局，提升产业环节的效率效益。进一步完善公司体系化建设，建立持续改进机制，降低运营成本，提升整体运行效能。通过规范化制度、标准化体系搭建和信息化流程的高效衔接，更快、更好、更省地满足客户订单和用户需求，提升公司业绩。
　　3、提升品牌声量，打造热卖爆款
　　公司将持续聚焦品牌建设，开放品牌合作，提升品牌声量。不断通过CCTV大国品牌项目，提升品牌知名度，借助各类融媒体渠道下沉市场，为搭建快速营销网络赋能。围绕“大国品牌-贝因美”的品牌形象，与业内优秀的友商合作，结合新型营销场景，打造热卖爆款产品。
　　4、以价值贡献为导向，持续推动薪酬体系改革
　　公司将持续优化组织结构，打造股东、企业和员工共创共享的愿景组织。公司将通过系统、长期的人才盘点和规划，以价值贡献为导向，持续推动薪酬体系改革，打造具有发展潜力、高效执行力和强战斗力的团队。让每一位员工在学习型、创新型组织力牵引下，与公司及公司股东风险共担、利益共享、共创共赢。

　　四、主营业务分析
　　2023年1-6月，公司实现营业收入137,589.63万元，同比减少1.72%；营业成本77,333.02万元，同比减少1.63%。其中，主营品类产品实现营业收入127,512.04万元，较上年增长4.95%；主营品类产品营业成本68,422.19万元，较上年增长9.46%。公司本期综合毛利率为43.79%，较上年同期略降0.06个百分点。导致上述变化的主要原因系：
　　（1）品类结构因素影响：本期部分高毛利品类销售较上年增长，导致毛利率同比上升0.34百分点；
　　（2）价格因素影响：受产品的销售折扣影响，导致相应的毛利率同比下降0.05百分点；
　　（3）成本因素影响：部分原料价格上涨导致毛利率同比下降0.35个百分点。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业概况及发展趋势
　　近年来，孕婴童行业受到我国各级政府的高度重视，国家及各级地方政府陆续出台了多种政策，鼓励生育、降低养育成本，多项产业政策为孕婴童行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。
　　2023年2月22日，《食品安全国家标准 婴儿配方食品》（GB 10765—2021）、《食品安全国家标准 较大婴儿配方食品》（GB 10766—2021）和《食品安全国家标准 幼儿配方食品》（GB 10767—2021）正式实施。随着国家对婴幼儿配方食品营养元素的安全性、有效性标准不断精确，对企业的原料选购、供应链、生产工艺、研发和生产稳定性要求不断提高，婴幼儿配方食品的行业集中度将会进一步提升。健康的国民是立国之基。近年来，国家陆续出台一系列“健康中国”政策，《“健康中国 2030”规划纲要》提出从国家战略层面统筹解决关系健康的重大和长远问题，把国民健康融入各项政策。《国民营养计划（2017-2030）》强调开展“生命早期 1000天营养健康行动”，通过实施妇幼人群营养干预计划，在合理膳食基础上，推动开展孕妇营养包干预项目，同时，要求持续提升婴幼儿配方食品和辅助食品质量。《“十四五”国民健康规划》《关于实施健康中国行动的意见》《健康中国行动（2019-2030 年）》《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》等多项政策为母婴行业的发展提供了长期驱动力。随着消费者健康意识不断提升，乳制品及奶基营养品受到越来越多消费者的青睐。中国乳制品工业协会公布的数据显示，2022年，全国规模以上乳制品企业乳制品产量3,117.7万吨，同比增长2.0%。随着均衡膳食的营养理念不断深入人心，我国健康食品产业和乳制品行业还有巨大的内需潜力，在新经济格局下，我国基础乳制品及奶基营养品行业的高质量发展是大势所趋，市场份额也将集中转向品牌知名度高、研发智造实力强、规模效益显著的优秀企业。
　　2、公司的行业地位
　　公司是中国奶业 20强企业，作为我国婴童经济的倡导者和领导者，通过逾三十年的发展，贝因美始终坚持将提升产品品质作为企业可持续发展的核心优势，始终坚持为消费者提供高性价比的优质产品。公司以优质的原料、先进的工艺、科学的配方和严格的质控为保证，以提供具有国际先进水平并更适合中国宝宝的产品及服务为己任，以让亿万家庭生活更美好为使命，已完成研发、生产、销售为一体的全产业链布局，并通过产研结合、自研与联合研发相结合，储备了大量满足全家营养的新产品。公司作为孕婴童食品领域的重要引领者，报告期内再次被中国乳制品工业协会授予了婴幼儿配方乳粉质量金奖，在消费者心中拥有良好的大国品牌形象和客户忠诚度。
　　报告期内，公司所处行业相关法律、行政法规、部门规章和行业政策等未发生其他重大变化。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
　　公司主要从事婴幼儿配方奶粉、营养米粉和其他婴幼儿辅食、营养品的研发、生产和销售。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司大单品“贝因美-爱加”（国食注字YP20170004/国食注更字YP20220128）、“可睿欣”（国食注字YP20210001）、 “菁爱”（国食注字YP20220123）及“艾贝可”等产品均已完成第二次配方注册，并开仓上市。公司持续更迭冠军宝贝系列营养米粉/米糊，童臻系列奶基营养品；专注研发更多特殊医学配方乳粉。公司通过创新研发、生产科学安全的亲子产品，持续推动新产品开发上市，不断满足消费者新的需求。
　　（二）公司经营模式
　　本公司拥有独立的采购、生产管理和销售体系，自主开展生产经营活动。2022年公司实现营业收入 26.55亿元，较2021年增长4.53%。公司主营品类产品实现营业收入23.41亿元，较上年增长7.71%；其中，奶粉实现营业收入22.76亿元，较上年增长7.55%。虽然公司因联营企业经营不善、采购违约、应收账款坏账准备计提等因素导致2022年度净利润由盈转亏，但是，管理层攻坚克难、抢抓机遇，努力发挥企业各项优势，在主营业务发展方面仍取得了稳健发展。
　　1、采购模式
　　公司采用了基于物料供应细分的战略性采购管理方法，在对物料的重要性和供应市场的风险度这两个指标进行分析评价的基础上将企业物料划分成一般物料、杠杆物料、瓶颈物料和战略物料四类，其中战略物料、杠杆物料、瓶颈物料由商务部门集中采购，一般物料由各工厂采购部门采购。生鲜乳属于特殊物料，由于其易腐的特性，其采购管理由工厂采购部门直接负责。
　　2、生产模式
　　公司以自主生产为主要生产模式，少量产品通过OEM模式生产。自主生产模式的生产按照“市场预测”和“订单锁定”相结合的方式进行组织。公司主导产品婴幼儿配方奶粉主要由全资子公司贝因美乳业、贝因美母婴、宜昌贝因美等工厂生产，婴幼儿营养米粉、葡萄糖等辅食主要由北海贝因美生产，亲子食品及部分营养品通过OEM模式生产。
　　3、销售模式
　　公司产品主要通过经销商、电子商务、直供客户等渠道进行销售，同时部分产品通过总承销模式和包销模式进行销售，公司已基本实现线上线下融合的新零售业务模式。
　　4、品牌运营
　　公司秉承“生命因爱而生-世界因爱而美”的品牌理念，强化大国品牌形象，产品包括婴幼儿/成人配方乳粉、婴幼儿零辅食、奶基营养品等各类健康食品，有“贝因美-爱加”、“冠军宝贝”、“可睿欣”、“生命伴侣”等数十个品牌系列产品，能够满足不同消费群体需求。同时，公司通过与有生产实力的厂商合作，通过品牌授权将产品推广至洗护用品、玩教具等亲子用品领域。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　1、我国婴童食品产业的空间非常巨大，核心产品业务拥有良好的发展空间。随着城市化的不断深入，居民对国产乳制品的信赖不断提升，婴幼儿配方乳粉的需求正在从一二线城市不断向三四线城市及乡镇下沉，三四线城市及乡镇作为未来人口的重点增长地区，孕婴童产业消费量还存在巨大潜力，叠加新国标的实施及国潮兴起，公司未来仍有充分的发展空间。
　　2、管理及运营效率不断提高。公司重塑商誉、重振团队、重整管理体系、重新梳理公司的营销策略、产品组合、渠道结构等，强化营销费效考核，压缩低效投入，疏通营销链路，为公司未来的业绩爆发奠定了良好的基础。
　　3、自主创新、研发制造能力依然领先。公司已完成10个重点系列，30款产品的新国标注册，其余产品的注册工作正在有序推进中。珍质系列拌拌面、碎碎面，叶酸龙凤太等众多新产品，进一步拓展了公司产品矩阵，同时公司通过数据中台建设实现了数据赋能终端，不断通过优秀的产品力、创新的渠道力实现市场逆袭。
　　4、加强合作，借力发展。公司以自身强大的研发能力和生产能力为基石，开放思路，积极拓展ODM、OEM业务，优化产品结构，提高产能利用率。同时，公司通过渠道协同、客户共享等创新合作方式，与有实力的渠道商、平台客户加强合作，探索从单纯的业务合作向纵深的战略合作、资本合作发展的新道路。
　　主要销售模式
　　公司产品主要通过经销商、直供客户、电子商务等渠道进行销售，公司正在重点打造线上线下融合的新零售业务模式。
　　公司原则上对经销商坚持款到发货方式进行结算，但为了更好地拓展市场，对部分资信较好的客户进行信用评级，并给予不同的信用额度及信用期限。上述销售前五名经销商2022年末应收账款余额5,649.17万元，截至报表披露日应收账款期后回款合计2,320.63万元，占期末应收款余额41.08%。
　　主要生产模式
　　公司主要生产模式为自产。截至2022年12月31日止，公司拥有6家乳品加工厂，各生产单位均持有合法有效的食品生产许可证，许可证内容均包含“乳制品；婴幼儿配方食品；食品添加剂”，取得方式均为行政许可。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司自创立伊始便定下“对宝宝负责，让妈妈放心”的质量方针，三十年来初心未改，公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
　　1、行业领先的研发能力
　　公司长期专注于孕婴童食品行业，依靠自身技术的不断创新、沉淀、优化，积累了大量的专有技术。公司现拥有发明专利23项，已通过新国标注册审核的婴幼儿配方乳粉注册配方产品30个，特殊医学用途配方食品注册配方4个，软件著作权21项。公司在婴幼儿配方乳粉的研发、生产等技术方面积累了丰富的经验，形成了具有自主知识产权的核心技术，并积累了大量的专业技术人才。这些核心技术的应用可以更好地满足不同孕婴童群体的营养需求，增加了产品的营养附加值。报告期内，公司承办了国家重点研发计划“中国和欧盟婴幼儿主要食品安全监控技术研究”项目推进会，“中国智造国际品质，贝因美数字化之路”项目入选《中国奶粉数字化转型卓越案例集》。子公司贝因美（杭州）食品研究院有限公司为国家高新技术企业。
　　2、先进的全产业链管理系统
　　目前，公司在国内拥有六家婴幼儿奶粉生产工厂，拥有数十条国际先进的产品加工生产线和检测设备，率先建立了MES、WMS、ERP、追踪追溯等系统，这些搭载了信息化管理系统的生产线提高了公司生产管理的精确度和灵敏度，可以更好更快地满足市场需求、保障供应，强化了产品与消费者之间的密切联系。公司在黑龙江拥有自建牧场，采用先进的奶牛饲喂系统、挤奶系统、粪污处理系统等，保障了当地优质奶源的供应。同时，公司与全球主要原料供应商都建立了紧密的联系并签署了合作协议，确保了重要原材料的采购供应。黑龙江贝因美乳业有限公司则是农业产业化国家重点龙头企业，杭州贝因美母婴营养品有限公司获得中国标杆智能工厂称号。
　　3、优质的品牌资源
　　公司始终重视品牌投入，以“贝因美-beingmate”品牌为统领，以开放式母婴生态圈为建设蓝图，追求产品经营、品牌经营和资本经营协同发展，从而实现母婴生态圈的良性互动发展。公司创始人谢宏先生构建的成功生养教理论为新生代父母在婴童的生育、养育、教育方面提供了全面解决方案，增强了客户和品牌之间的粘性，为公司品牌发展提供了重要向心力。
　　4、先进、完善的业务发展平台
　　公司紧紧抓住近年来销售市场的发展趋势，升级数智化新零售平台，重建渠道、重构体系，借力网红经济、数字经济等模式，推进全域营销场景铺设，实现消费者在公司平台体系内的互动闭环，建立了线下、线上相结合的营销体系，在全国拥有完善的分支机构，辐射数万个零售终端。
　　5、良好的用户口碑、信任度及广泛的客群基础
　　贝因美作为国内知名的孕婴童品牌，在用户中拥有良好的口碑和信任度。公司在全国各地拥有庞大的消费群体，公司坚持“对宝宝负责，让妈妈放心”的质量方针，逾三十年来从未出现过重大质量安全事故，在消费者心中建立了坚实的信任基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，公司实现营业收入265,462.47万元，同比增长4.53%；营业成本150,344.07万元，同比增长11.54%。其中，主营品类产品实现营业收入 23.41亿元，较上年增长7.71%；主营品类产品营业成本 12.34亿元，较上年增长21.39%。奶粉品类实现营业收入 22.76亿元，较上年增长 7.55%；奶粉品类营业成本 11.85亿元，较上年增长21.87%。综合毛利率43.37%，较上年同期下降3.55个百分点，主要原因系：
　　（1）价格因素影响：受严峻的市场环境及第二次配方注册进展影响，产品的销售折扣较上年增加，导致相应的毛利率同比下降3.05百分点；
　　（2）产品品类因素影响：公司新零售渠道变革取得良好进展，部分高毛利品类销售较上年增长，导致毛利率同比上升0.56百分点；
　　（3）成本因素影响：部分原料价格上涨导致毛利率同比下降1.06个百分点。

　　五、公司未来发展的展望
　　1、战略突围，打造第二增长曲线
　　公司密切关注《“健康中国2030”规划纲要》《国民营养计划（2017-2030年）》《“十四五”国民健康规划》《关于实施健康中国行动的意见》《健康中国行动（2019-2030年）》等产业指引政策，积极打造新品矩阵，关注成人群体对奶基营养品的需要，继续加快特殊医学用途配方食品的研究与产业化。扩大营养食品推广人群范围，打造贝因美亲子家庭健康食品新概念。围绕母婴生态圈产业、服务，在做强主业的基础上积极探索与产业关联资源的合作，打造服务于亲子家庭的母婴生态圈。
　　2、发挥产业优势，提升体系化运行效能
　　公司将持续发挥自身产业优势，开拓全家营养以及产业内协同业务。持续优化产业布局，提升产业环节的效率效益。进一步完善公司体系化建设，建立持续改进机制，降低运营成本，提升整体运行效能。通过规范化制度、标准化体系搭建和信息化流程的高效衔接，更快、更好、更省地满足客户订单和用户需求，提升公司业绩。
　　3、提升品牌声量，打造热卖爆款
　　公司将持续聚焦品牌建设，开放品牌合作，提升品牌声量。不断通过CCTV大国品牌项目，提升品牌知名度，借助各类融媒体渠道下沉市场，为搭建快速营销网络赋能。围绕“大国品牌-贝因美”的品牌形象，与业内优秀的友商合作，结合新型营销场景，打造热卖爆款产品。
　　4、以价值贡献为导向，持续推动股权激励
　　公司将持续优化组织结构，打造股东、企业和员工共创共享的愿景组织。公司将通过系统、长期的人才盘点和规划，以价值贡献为导向，持续推动股权激励方案的实施，打造具有发展潜力、高效执行力和强战斗力的团队。让每一位员工在学习型、创新型组织力牵引下，与公司及公司股东风险共担、利益共享、共创共赢，从而实现人人都是推动公司可持续发展的引擎。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所从事的主要业务及主要产品
　　公司主要从事婴幼儿食品、奶基营养品的研发、生产和销售。报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉和其他婴幼儿辅食、营养品等。公司成功打造了超级单品“爱加”（国食注字YP20170001号）、“可睿欣”（国食注更字YP20220080号）等各具功能卖点的婴幼儿奶粉，冠军宝贝系列营养米粉/米糊，及多款特殊医学配方乳粉、奶基营养品等，通过持续研发、生产科学安全的亲子产品，持续推动新产品开发上市，不断满足消费者新的需求。
　　（二）公司经营模式
　　本公司拥有独立的采购、生产管理和销售体系，自主开展生产经营活动。2022年1-6月，公司实现营业收入16.14亿元，较上年同期增长43.95%，实现归属于母公司股东的净利润4,291.50万元，较上年同期增长28.01%。
　　1、采购模式
　　公司采用了基于物料供应细分的战略性采购管理方法，在对物料的重要性和供应市场的风险度这两个指标进行分析评价的基础上将企业物料划分成一般物料、杠杆物料、瓶颈物料和战略物料四类，其中战略物料、杠杆物料、瓶颈物料由商务部门集中采购，一般物料由各工厂采购部门采购。生鲜乳属于特殊物料，由于其易腐的特性，其采购管理由工厂采购部门直接负责。
　　2、生产模式
　　公司以自主生产为主要生产模式，少量产品通过OEM模式生产。自主生产模式的生产按照“市场预测”和“订单锁定”相结合的方式进行组织。公司主导产品婴幼儿配方奶粉主要由全资子公司贝因美乳业、贝因美母婴、宜昌贝因美等工厂生产，婴幼儿营养米粉、葡萄糖等辅食主要由北海贝因美生产，亲子食品及部分营养品通过OEM模式生产。
　　3、销售模式
　　公司产品主要通过经销商、电子商务、直供客户等渠道进行销售，同时部分产品通过总承销模式和包销模式进行销售，公司已基本实现线上线下融合的新零售业务模式。
　　（三）行业发展情况及主要业绩驱动因素
　　1、今年以来，我国儿童粉销售额同比增长高达286%，特殊医学配方奶粉的销售额也增长强劲，同比增长超62.40%。随着消费者健康管理意识的不断发展，乳制品及奶基营养品市场渗透率不断提高，相关品类的整体消费规模呈持续增长趋势。在当前形势下，公司强研发、多品类、富产能的优势逐渐显现，在国产乳制品的高质量发展的大势驱动之下将迎来新的春天。
　　2、管理及运营效率不断提高。公司创始人重新操盘，重塑商誉、重振团队、重整管理体系、重新梳理公司的营销策略、产品组合、渠道结构等，强化营销费效考核，压缩低效投入，疏通营销链路，为公司未来业绩的爆发增长奠定了良好基础。
　　3、加强合作，借力发展。公司以自身强大的研发能力为基石，开放思路，积极拓展ODM、OEM业务，优化产业结构，提高产能利用率。同时，公司通过渠道协同、客户共享等创新合作方式，与有实力的渠道商、平台客户加强合作，探索从单纯的业务合作向纵深的战略合作、资本合作发展的新道路。
　　品牌运营情况
　　公司秉承“生命因爱而生-世界因爱而美”的品牌理念，强化大国品牌形象，产品包括婴幼儿/成人配方乳粉、婴幼儿零辅食、奶基营养品、含乳饮料等各类健康食品，有“爱加”、“冠军宝贝”、“可睿欣”、“生命伴侣”等数十个品牌系列产品，能够满足不同消费群体需求。报告期内，公司获得由中国乳制品工业协会颁发的“2021年度质量金奖”，自2014年起，公司已连续9年获得该荣誉。
　　报告期内，公司推出“爱加有机A2”、“爱加宝护盖”系列婴幼儿配方乳粉及“冠军宝贝”系列无调味猪肉绒、牛肉绒，持续通过产品迭代为消费者提供更好的选择。
　　主要销售模式
　　公司产品主要通过经销商、直供客户、电子商务等渠道进行销售，公司正在重点打造线上线下融合的新零售业务模式。
　　经销模式
　　1、报告期内经销商变化情况如下：
　　2、报告期内前5名经销商客户情况如下：
　　公司原则上对经销商坚持款到发货方式进行结算，但为了更好地拓展市场，对部分资信较好的客户进行信用评级，并给予不同的信用额度及信用期限。上述销售前五名经销商2022年6月末应收账款余额975.39万元，占期末应收账款余额的比例为0.87%。
　　门店销售终端占比超过10%
　　线上直销销售
　　公司通过贝家商城、京东、天猫等电商平台销售公司产品，具体销售情况如下：
　　占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%
　　采购模式及采购内容
　　向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　主要生产模式
　　公司主要生产模式为自产。截至2022年6月30日止，公司拥有6家乳品加工厂，各生产单位均持有合法有效的食品生产许可证，许可证内容均包含“乳制品；婴幼儿配方食品；食品添加剂”，取得方式均为行政许可。
　　委托加工生产
　　营业成本的主要构成项目
　　公司营业成本主要构成项目情况本节之“三、主营业务分析”之“2、收入与成本”之（5）营业成本构成。
　　产量与库存量
　　奶粉类产品本期生产量及销量较上年同期均上升30%以上，主要系公司积极拓展业务，本期OBM、ODM、OEM销量较上年同期均有所增加所致。
　　米粉类产品本期销售量较上年同期下降30%以上，主要系受产品销售结构需求变化所致。
　　其他类产品本期产、销量较上年同期均下降30%以上，主要系受产品销售结构需求变化所致。

　　二、核心竞争力分析
公司自创立伊始便定下“对宝宝负责，让妈妈放心”的质量方针，三十年来初心未改，公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
1、行业领先的研发能力
公司长期专注于孕婴童食品行业，依靠自身技术的不断创新、沉淀、优化，积累了大量的专有技术。子公司贝因美（杭州）食品研究院有限公司为国家高新技术企业，公司现拥有发明专利21项，婴幼儿配方乳粉注册配方产品60个，特殊医学用途配方食品注册配方4个，软件著作权20项。公司在婴幼儿配方乳粉的研发、生产等技术方面积累了丰富的经验，形成了具有自主知识产权的核心技术，并积累了大量的专业技术人才。这些核心技术的应用可以更好地满足不同孕婴童群体的营养需求，增加了产品的营养附加值。
2、先进的全产业链管理系统
目前，公司在国内拥有六家婴幼儿奶粉生产工厂，拥有数十条国际先进的产品加工生产线和检测设备，率先建立了MES、WMS、ERP、追踪追溯等系统，这些搭载了信息化管理系统的生产线提高了公司生产管理的精确度和灵敏度，可以更好更快地满足市场需求、保障供应，强化了产品与消费者之间的密切联系。公司在黑龙江拥有自建牧场，采用先进的奶牛饲喂系统、挤奶系统、粪污处理系统等，保障了当地优质奶源的供应。同时，公司与全球主要原料供应商都建立了紧密的联系并签署了合作协议，确保了重要原材料的采购供应。子公司黑龙江贝因美乳业有限公司则是农业产业化国家重点龙头企业，杭州贝因美母婴营养品有限公司获得中国标杆智能工厂称号。
3、优质的品牌资源
公司始终重视品牌投入，以“贝因美-beingmate”品牌为统领，以开放式母婴生态圈为建设蓝图，追求产品经营、品牌经营和资本经营协同发展，从而实现母婴生态圈的良性互动发展。公司创始人谢宏先生构建的成功生养教理论为新生代父母在婴童的生育、养育、教育方面提供了全面解决方案，增强了客户和品牌之间的粘性，为公司品牌发展提供了重要向心力。
4、先进、完善的业务发展平台
公司紧紧抓住近年来销售市场的发展趋势，升级数智化新零售平台，重建渠道、重构体系，借力平台经济、数字经济等模式，推进全域营销场景铺设，实现消费者在公司平台体系内的互动闭环，建立了线下、线上相结合的营销体系，在全国拥有完善的分支机构，辐射数万个零售终端。
5、良好的用户口碑、信任度及广泛的客群基础
贝因美作为国内知名的孕婴童品牌，在用户中拥有良好的口碑和信任度。公司在全国各地拥有庞大的消费群体，公司坚持“对宝宝负责，让妈妈放心”的质量方针，三十年来从未出现过重大质量安全事故，在消费者心中建立了坚实的信任基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
报告期内，公司面临的风险无重大变化。公司一直努力识别各类风险，积极采取应对措施，规避和降低风险：
（1）关于新生人口数量下降风险：公司持续探索精准营养配方产品及其他孕婴童相关产品、服务，保持核心关键技术领先。多年来，公司通过各类质量安全可靠的婴幼儿配方食品获得了市场对公司品牌和产品的认可，实现了公司业务的持续健康发展。
（2）关于供应链风险：公司努力做好供应链安排，合理调控库存，并积极化解相关风险，以形成有效的替代方案。（3）关于疫情风险：公司加强疫情防控，努力保护员工健康。同时，依托自身的研发能力、生产能力和产品能力，助力疫情防控。公司将持续密切关注疫情影响，积极调整应对。
（4）关于新国标实施生产线切换风险：婴儿配方食品国家标准（GB10765-2021）、较大婴儿配方食品国家标准（GB10766-2021）、幼儿配方食品国家标准（GB10767-2021）将于2023年2月22日正式实施。公司密切关注临期品、库存原料情况，积极妥善处置生产线切换、旧标产成品消化情况。
上述提示未包括公司可能发生但未列示的其他风险，请投资者谨慎投资。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　1、行业概况及发展趋势
　　2018年6月11日，国务院办公厅印发《国务院办公厅关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》，要求“以实施乡村振兴战略为引领，以优质安全、绿色发展为目标，以推进供给侧结构性改革为主线，以降成本、优结构、提质量、创品牌、增活力为着力点，强化标准规范、科技创新、政策扶持、执法监督和消费培育，加快构建现代奶业产业体系、生产体系、经营体系和质量安全体系，不断提高奶业发展质量效益和竞争力，大力推进奶业现代化，做大做强民族奶业”。2021年3月12日发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出要“保障粮、棉、油、糖、肉、奶等重要农产品供给安全”。2021年7月2日，农业农村部、财政部联合发布的《2021年重点强农惠农政策》明确将“推进奶业振兴”列入重点强农惠农政策中。
　　为提升乳制品质量安全水平，推动乳制品产业高质量发展，国家市场监管管理总局于2020年末印发《乳制品质量安全提升行动方案》。随着国家对乳制品加工业市场准入的严格限制以及对现有乳制品加工企业的整顿，我国乳品行业的市场集中度将会进一步提高。2021年2月22日，《食品安全国家标准 婴儿配方食品》（GB 10765—2021）、《食品安全国家标准 较大婴儿配方食品》（GB 10766—2021）和《食品安全国家标准 幼儿配方食品》（GB 10767—2021）发布，并将于2023年2月22日实施。2021年3月24日，国家市场监督管理总局发布的《市场监管总局关于婴幼儿配方乳粉产品配方注册有关事宜的公告（2021年第10号）》正式开启我国婴幼儿配方乳粉二次注册，国家将进一步提升对婴幼儿配方乳粉产品配方科学性、安全性材料和研发报告的审查力度。
　　2021年5月31日，中共中央政治局召开会议，指出进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。此后，各级政府陆续出台了各类以当地情况相匹配的鼓励生育、降低养育成本的地方性政策。各类鼓励生育政策的出台对于母婴行业来说将是长期利好。
　　自“新冠肺炎疫情”爆发以来，消费者健康意识在不断提升，乳制品及奶基营养品以自身特有的健康营养属性，受到越来越多消费者的青睐，市场渗透率不断提高，乳制品及奶基营养品的整体消费规模呈持续增长趋势。“保证每天摄入300克奶或奶制品”的营养理念深入人心，并改变着我国国民的饮食习惯。在当下充分发挥内需潜力、不断完善国内大循环新的格局下，中国乳制品的高质量发展将是大势所趋，乳制品市场份额将集中转向品牌知名度高、实力强、规模效益显著的优秀企业。
　　2、公司的行业地位
　　公司是中国奶业20强企业，作为我国婴童经济的倡导者和领导者，通过近三十年的发展，始终坚持将提升产品品质作为企业可持续发展的核心优势，始终坚持为消费者提供高性价比的优质产品。公司以优质的原料、先进的工艺、科学的配方和严格的质控为保证，以提供具有国际先进水平并更适合中国宝宝的产品及服务为己任，以让亿万家庭生活更美好为使命，已完成研发、生产、销售为一体的全产业链布局，并通过差异化、精准化创新储备了大量高品质奶基营养产品。公司作为孕婴童食品领域的民族企业代表，我国配方奶粉行业的重要引领者，在向新零售业务模式转型方面已取得阶段性成果；作为发展近三十年的大国品牌，在消费者心中拥有良好的产品形象及客户忠诚度。
　　报告期内，公司所处行业相关法律、行政法规、部门规章和行业政策等未发生其他重大变化。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
　　公司主要从事婴幼儿食品、奶基营养品的研发、生产和销售。报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉和其他婴幼儿辅食、营养品等。公司成功打造了超级单品“爱加”（国食注字YP20170001号）、“可睿欣”（国食注字YP20210001号）等各具功能卖点的婴幼儿奶粉，冠军宝贝系列营养米粉/米糊，及多款特殊医学配方乳粉、奶基营养品等，通过持续研发、生产科学安全的亲子产品，持续推动新产品开发上市，不断满足消费者新的需求。
　　（二）公司经营模式
　　本公司拥有独立的采购、生产管理和销售体系，自主开展生产经营活动。2021年公司实现营业收入25.40亿元，较2020年下降4.71%，实现归属于母公司股东的净利润7,331.46万元，较2020年增长122.61%。
　　1、采购模式
　　公司采用了基于物料供应细分的战略性采购管理方法，在对物料的重要性和供应市场的风险度这两个指标进行分析评价的基础上将企业物料划分成一般物料、杠杆物料、瓶颈物料和战略物料四类，其中战略物料、杠杆物料、瓶颈物料由商务部门集中采购，一般物料由各工厂采购部门采购。生鲜乳属于特殊物料，由于其易腐的特性，其采购管理由工厂采购部门直接负责。
　　2、生产模式
　　公司以自主生产为主要生产模式，少量产品通过OEM模式生产。自主生产模式的生产按照“市场预测”和“订单锁定”相结合的方式进行组织。公司主导产品婴幼儿配方奶粉主要由全资子公司贝因美乳业、贝因美母婴、宜昌贝因美等工厂生产，婴幼儿营养米粉、葡萄糖等辅食主要由北海贝因美生产，亲子食品及部分营养品通过OEM模式生产。
　　3、销售模式
　　公司产品主要通过经销商、电子商务、直供客户等渠道进行销售，同时部分产品通过总承销模式和包销模式进行销售，公司已基本实现线上线下融合的新零售业务模式。
　　4、品牌运营
　　公司秉承“生命因爱而生-世界因爱而美”的品牌理念，强化大国品牌形象，产品包括婴幼儿/成人配方乳粉、婴幼儿零辅食、奶基营养品、含乳饮料等各类健康食品，有“爱加”、“冠军宝贝”、“可睿欣”、“生命伴侣”等数十个品牌系列产品，能够满足不同消费群体需求。“贝因美爱加”作为公司的明星产品获得育儿网2021年妈妈口碑之选年度人气奶粉，“冠军宝贝”营养米糊荣获妈妈口碑之选年度人气辅食。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　1、我国婴童食品产业的空间非常巨大，核心产品业务拥有良好的发展空间。随着城市化的不断深入，居民对国产乳制品的信赖不断提升，婴幼儿配方乳粉的需求正在从一二线城市不断向三四线城市及乡镇下沉，三四线城市及乡镇作为未来人口的重点增长地区，孕婴童产业消费量还存在巨大潜力，叠加新国潮兴起，公司未来仍有充分的发展空间。
　　2、管理及运营效率不断提高。公司创始人重新操盘，重塑商誉、重振团队、重整管理体系、重新梳理公司的营销策略、产品组合、渠道结构等，强化营销费效考核，压缩低效投入，疏通营销链路，为公司未来的业绩爆发奠定了良好的基础。
　　3、自主创新、研发制造能力依然领先。2021年度公司重点打造了“可睿欣”（国食注字YP20210001号）婴幼儿配方乳粉、“睛彩”系列奶基营养品、及豆豆奶昔蛋白固体饮料等众多新产品，进一步拓展了公司产品矩阵，同时公司基本完成数据中台建设，实现了数据赋能终端，不断通过优秀的产品力、创新的渠道力实现市场逆袭。
　　4、加强合作，借力发展。公司以自身强大的研发能力为基石，开放思路，积极拓展ODM、OEM业务，优化产业结构，提高产能利用率。同时，公司通过渠道协同、客户共享等创新合作方式，与有实力的渠道商、平台客户加强合作，探索从单纯的业务合作向纵深的战略合作、资本合作发展的新道路。
　　主要销售模式
　　公司产品主要通过经销商、直供客户、电子商务等渠道进行销售，公司正在重点打造线上线下融合的新零售业务模式。
　　公司原则上对经销商坚持款到发货方式进行结算，但为了更好地拓展市场，对部分资信较好的客户进行信用评级，并给予不同的信用额度及信用期限。上述销售前五名经销商2021年末应收账款余额4,112.64万元，截至报表披露日应收账款期后回款合计915.56万元，占期末应收款余额22.26%。
　　主要生产模式
　　公司主要生产模式为自产。截至2021年12月31日止，公司拥有6家乳品加工厂，各生产单位均持有合法有效的食品生产许可证，许可证内容均包含“乳制品；婴幼儿配方食品；食品添加剂”，取得方式均为行政许可。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司自创立伊始便定下“对宝宝负责，让妈妈放心”的质量方针，三十年来初心未改，公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
　　1、行业领先的研发能力
　　公司长期专注于孕婴童食品行业，依靠自身技术的不断创新、沉淀、优化，积累了大量的专有技术。公司现拥有发明专利21项，婴幼儿配方乳粉注册配方产品60个，特殊医学用途配方食品注册配方4个，软件著作权20项。公司在婴幼儿配方乳粉的研发、生产等技术方面积累了丰富的经验，形成了具有自主知识产权的核心技术，并积累了大量的专业技术人才。这些核心技术的应用可以更好地满足不同孕婴童群体的营养需求，增加了产品的营养附加值。报告期，公司《乳铁蛋白分离纯化关键技术及在婴幼儿配方乳粉的产业化应用研究》项目获得中国乳制品工业协会科技进步特等奖。
　　2、先进的全产业链管理系统
　　目前，公司在国内拥有六家婴幼儿奶粉生产工厂，拥有数十条国际先进的产品加工生产线和检测设备，率先建立了MES、WMS、ERP、追踪追溯等系统，这些搭载了信息化管理系统的生产线提高了公司生产管理的精确度和灵敏度，可以更好更快地满足市场需求、保障供应，强化了产品与消费者之间的密切联系。公司在黑龙江拥有自建牧场，采用先进的奶牛饲喂系统、挤奶系统、粪污处理系统等，保障了当地优质奶源的供应。同时，公司与全球主要原料供应商都建立了紧密的联系并签署了合作协议，确保了重要原材料的采购供应。子公司贝因美（杭州）食品研究院有限公司为国家高新技术企业，黑龙江贝因美乳业有限公司则是农业产业化国家重点龙头企业，杭州贝因美母婴营养品有限公司获得中国标杆智能工厂称号。
　　3、优质的品牌资源
　　公司始终重视品牌投入，以“贝因美-beingmate”品牌为统领，以开放式母婴生态圈为建设蓝图，追求产品经营、品牌经营和资本经营协同发展，从而实现母婴生态圈的良性互动发展。公司创始人谢宏先生构建的成功生养教理论为新生代父母在婴童的生育、养育、教育方面提供了全面解决方案，增强了客户和品牌之间的粘性，为公司品牌发展提供了重要向心力。
　　4、先进、完善的业务发展平台
　　公司紧紧抓住近年来销售市场的发展趋势，升级数智化新零售平台，重建渠道、重构体系，借力网红经济、数字经济等模式，推进全域营销场景铺设，实现消费者在公司平台体系内的互动闭环，建立了线下、线上相结合的营销体系，在全国拥有完善的分支机构，辐射数万个零售终端。
　　5、良好的用户口碑、信任度及广泛的客群基础
　　贝因美作为国内知名的孕婴童品牌，在用户中拥有良好的口碑和信任度。公司在全国各地拥有庞大的消费群体，公司坚持“对宝宝负责，让妈妈放心”的质量方针，三十年来从未出现过重大质量安全事故，在消费者心中建立了坚实的信任基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2021年公司实现营业收入25.40亿元，较2020年度下降4.71%；实现归属于母公司股东的净利润7,331.46万元，较2020年增长122.61%。利润指标变化的主要原因系：
　　1、提高管理效能，迎接新零售时代
　　报告期内，公司完成了数据营销体系的建设，整合了各大平台的会员数据，通过数据中台的建设加速为终端零售业务赋能，有效提升了公司与消费者之间的联系。报告期内，公司新零售团队通过“一店一码、一店一策”精细化渠道运营管理，建成了以贝家商城、天猫旗舰店、京东旗舰店为核心品牌窗口，以抖音、快手、小红书等内容电商平台为延伸的业务布局，积极推进职能服务一体化、业务数字一体化的精准营销体系，形成线上线下的良性互动，加强了公司、产品、客户与消费者之间的联系及互动，从而实现了营销渠道策略的闭环。
　　2、夯实大国品牌，走进Z时代妈咪
　　报告期内，公司以“和中国妈妈在一起”为主题，通过故事片形式传播“对宝宝负责，让妈妈放心”的品牌质量理念，通过机场、地标大屏、新媒体等全媒体多平台、8城快闪活动走进Z时代妈咪，共计覆盖1.5亿余人次。公司通过投放浙江卫视《青春环游记》等一系列综艺节目，牵手网易、宝宝树、美柚、育儿网等重要行业媒体，大幅提升了“贝因美”品牌在妈咪族群中的曝光率。同时，公司通过线下门店互动节目《美妈有话说》聚焦浙江、山东、河南、江苏、安徽等重点区域，深入400余家门店进行消费者访谈，并在当地权威电台播出。
　　3、专注精准营养，深化研发智造
　　公司长期专注于婴童食品领域，依靠自身技术的不断创新、积累，拥有大量的专有技术。报告期内，在创始人的带领下，研发团队秉持做强“奶基营养品”理念，以持续研发创新为驱动力，对标前沿科技，不断挖掘新消费形势下各类群体营养需求，创新推出了“睛彩”系列叶黄素酯调制乳片、“火星宝贝”系列儿童奶粉、豆豆奶昔、“羊羊伊倍”系列配方羊奶粉等新品上市。同时，公司研究院组织开展了中西方国家母乳脂质组成、脂肪酸组成等科技成果研究，获得了中国母乳的脂肪酸组成相关数据，全面组织实施了产品保质期内稳定性研究及验证改善计划。同时，研究院还承担了4项国家级/省部级科技项目，新申请发明专利2项、获得授权专利2项，获得软件著作权1件。公司的“乳铁蛋白分离纯化关键技术及在婴幼儿配方乳粉的产业化应用”项目荣获中国乳制品工业协会技术进步特等奖。
　　4、强化费效管理，加强成本控制
　　报告期内，在创始人的带领下，公司开放发展思路，以业务为纽带，以资本合作为契机，充分发挥公司的产能优势和品牌优势，除精细化OBM业务费效管理外，积极拓展了ODM、OEM及品牌授权业务，以实现破圈逆袭。经营成本控制方面，公司在保证原料品质的前提下，积极加强重点原料资源开发和储备力度，加深与核心原料主产区企业的合作伙伴关系，确保供应稳定和成本有效控制。同时，公司梳理优化组织职能设置，以提升组织运作效能，通过优化晋升管理机制，动态融合提升团队能力，进一步激发全员潜能。报告期内，通过搭建全员营销平台，公司加强了全员营销文化建设，并逐步启动事业合伙人机制，努力实现企业、员工与社会的共创共赢。

　　五、公司未来发展的展望
　　1、打造大国品牌，提升品牌声量
　　在外围疫情的影响和民族自豪感不断提升的背景下，进一步传播和强化消费人群对公司品牌的认知，打造大国品牌。持续聚焦品牌建设，精准面向母婴人群传播，提升品牌声量。策略上，通过CCTV大国品牌栏目，可以有效提高品牌在行业与消费者中的权威性、专业性、知名度，借助央视媒体下沉三四五线市场，为整合营销赋能。精准锁定90/95后，围绕着“大国品牌-贝因美”品牌主题，结合社群媒体、问答媒体、母婴类垂直平台等，推出大国品牌系列活动，拔高品牌调性。持续打造以《妈妈英雄汇》、《美妈有话说》为代表的IP，塑造品牌年轻个性。
　　2、做强主营品类，开拓细分市场
　　主营品类健康发展是公司持续稳定经营的重要基础，公司一如既往地重视主营品类发展，优化产品结构，加强用户生命周期管理，提升单个用户的价值贡献。具体策略上：（1）品类功能化，持续通过功能认知占领用户心智，打造大单品的品牌阵地和“生命早期2000天专业守护”的营养品阵地，用健康、营养的产品满足市场需求；（2）用户口碑建设，通过母垂平台和KOL等搭建精准口碑体系，实现全域触达；（3）通过数据中台系统提升用户引流效率，扩大用户基础，提升消费者对品牌的认可度。
　　开拓细分市场，打造新品矩阵。抓住羊奶粉、有机奶粉、营养品等高速增长的契机，加快落地超高端产品。完善婴幼儿特医品类布局，关注成人特医群体需要，继续加快特殊医学用途配方食品的研究与产业化。扩大儿童食品推广人群范围，打造贝因美亲子健康零食概念。围绕孕婴童做数字化的产业、服务，在做强主业的基础上整合产业关联资源，打造品牌和资本共同加持的母婴生态圈。
　　3、全面梳理优化渠道，加强新零售布局
　　进一步全面梳理优化渠道，在优化与婴童、商超等大客户合作的基础上，深耕、精耕婴童渠道，发挥好渠道承接点的作用，促进会员转化与复购。聚焦重点客户，打造标杆市场、突破重点市场、夯实基础市场，让用户运营、品类互动、门店客户活动、城市联动、重点商圈爆破到区域系统进阶的金字塔型联合生意计划有序推进。赋能门店终端，通过导购教育、培训等方式提升门店的执行力，以大数据平台追踪门店业务执行情况，激发渠道潜能，拉升三级销售。公司将不断深入推进以门店为对象的创新型精准营销体系建设，实现一店一策、职能服务一体化、业务数字一体化的精准营销体系，形成线上线下的良性互动，加强公司、客户与消费者之间的联系，为妈妈和宝宝带来更立体、更专业、更有温度的品牌体验，从而实现真正的母婴生态圈服务体系。
　　4、开启数字经济，技术驱动未来
　　开启数字经济模式，通过建立数据中台，促进新零售CRM系统升级，保障各业务系统稳定、高效运行。客户服务互联网化，会员运营智慧化。通过与社交电商等渠道的战略合作，推进数字营销战略。加大技术创新投入，打造国际一流的，用最新技术溯源保障食品安全的母婴营养品企业。
　　信息系统建设上，打造一个稳后台、强中台和轻前台的信息化全新架构，保障信息系统高效、稳定、灵活、安全运行。研发层面，持续关注基础营养研究和消费者洞察，将母乳大数据运用到婴幼儿配方奶粉精确营养设计上，创新升级婴幼儿配方奶粉。通过PLM项目开发运行，规范研发过程管理、配方设计、配方核算、标准输入及研发进度管理，用技术驱动未来。
　　5、优化产业布局，提升运营效能
　　产业梳理和重点项目扶植并举，清理非核心资产，盘活闲置资产，优化产业布局。进一步完善工厂体系化建设和管理，降低风险成本，打造国际化智能工厂。及时跟踪核心关键物料的行情变化，做好战略性原辅料准备，降低运营成本。打通大运营计划，贯通采购计划、生产计划、供应计划和销售计划，统筹协调；优化改进企业流程，疏通堵点、控制节点，建立持续改进机制，通过制度规范、标准化体系搭建和信息化流程的高效衔接，提升运营效能。
　　6、打造愿景组织，推动文化创新
　　持续优化组织结构，精简组织模块，提升管理效能，打造愿景组织。公司未来将通过系统、长期的人才盘点和规划，结合不同岗位能力模型及带训课程，构建人才地图，打造具有战斗力的人才队伍。公司将不断完善薪资体系及激励政策，持续优化岗位绩效评价体系，强化岗位价值贡献导向。在文化创新层面，公司已完成全员营销平台搭建，推动全员营销、全员客服、全员公关文化的建设；公司将试点子公司合伙机制，打造合伙人文化，让每一位组织成员在愿景的牵引下、文化的感召下，在风险共担、利益共享、共创共赢的组织生态构建实践中，成为推动公司持续、稳健、快速发展的发动机。
　　展望2022年，公司将抓住以新国标实施为推动力的行业洗牌和国潮崛起的有利时机，积极应对市场形势的变化。同时，公司将在做强主营业务的基础上，对标优秀企业，品质为先，全力以赴将贝因美打造成孕婴童行业的标杆企业，重新回归行业第一梯队。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事婴幼儿食品的研发、生产和销售等业务。报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、米糊和其他婴幼儿辅食、营养品等。公司成功打造了强化婴幼儿抵抗力的超级单品“爱加”（国食注字YP20170001号）、改善婴幼儿肠道健康的超高性价比单品“可睿欣”（国食注字YP20210001号）等各具功能卖点的婴幼儿奶粉，以及冠军宝贝系列营养米粉、米糊，多种特殊医学配方乳粉、奶基营养品等，公司通过持续研发、生产科学安全，能实现精准营养的亲子产品，持续汰换产品品类，不断满足消费者的新需求。
　　公司产品品牌运营策略为以“贝因美”品牌统领全系五十一款婴幼儿配方奶粉和四款特殊医学配方食品，以“冠军宝贝”品牌统领婴幼儿辅食，以“Kidsclub”品牌统领儿童健康零食，以“Beingmate”品牌统领母婴营养品和以“贝佳满”品牌统领其他乳制品的五大品牌矩阵。
　　（一）品牌运营情况
　　报告期内，公司通过“妈妈英雄汇”等节目不断焕新品牌视觉认知，并不断升级“贝因美、冠军宝贝、Kidsclub、Beingmate、贝佳满”五大品牌的产品。报告期内，公司强势推出了“贝因美-可睿欣”（国食注字YP20210001号）系列婴幼儿配方乳粉，该款产品以精准营养为突破，可以有效呵护宝宝肠道健康。同时，公司还创新推出“冠军宝贝-恬睡奶米糊”和“冠军宝贝-多口味米糊”，通过公司独有的酶解专利技术将大米淀粉分子分解成容易消化的小分子，使米糊细腻，更易宝宝消化吸收。
　　（二）主要销售模式
　　公司产品主要通过经销商、直供客户、电子商务等渠道进行销售，公司正在重点打造线上线下融合的新零售业务模式。
　　1、经销模式
　　（1）报告期内经销商变化情况如下：
　　（2）报告期期内前5名经销客户情况如下：
　　公司原则上对经销商坚持款到发货方式进行结算，但为了更好地拓展市场，对部分资信较好的客户进行信用评级，并给予不同的信用额度。上述销售前五名经销商2021年6月末应收账款余额3,832.48万元。
　　2、门店销售终端占比超过10%
　　3、线上直销销售
　　公司通过京东、天猫、苏宁、云集等电商平台销售公司产品，具体销售情况如下：
　　4、占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%
　　（三）采购模式及采购内容
　　1、向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
　　2、主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　（四）主要生产模式
　　公司主要生产模式为自产。截至2021年6月30日，公司拥有6家乳品加工厂，各生产单位均持有合法有效的食品生产许可证，许可证内容均包含“乳制品；婴幼儿配方食品；食品添加剂”，取得方式均为行政许可。
　　1、委托加工生产
　　2、营业成本的主要构成项目
　　行业和产品分类
　　3、产量与库存量
　　米粉类产品本期生产量及库存量较上年同期均下降30%以上，主要系受产品销售结构需求变化所致。
　　其他类产品本期产、销、存量较上年同期均下降30%以上，主要系受产品销售结构需求变化所致。
　　4、按生产主体分类的产能情况

　　二、核心竞争力分析
公司自创立伊始便定下“对宝宝负责，让妈妈放心”的质量方针，二十多年初心未改，公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
1、行业领先的研发能力
公司创始人谢宏先生拥有食品安全和哲学双学位专业背景，自创立贝因美以来，一直要求公司坚持以科学的配方、国际标准化体系和全球领先智造技术为支撑，不断研发、生产高品质和超高性价比的产品服务于亲子家庭。公司长期专注于婴童食品行业，依靠自身技术的不断创新、沉淀、优化，积累了大量的专有技术。公司现拥有发明专利24项，婴幼儿配方乳粉注册配方产品60个，特殊医学用途配方食品注册配方4个，软件著作权18项。公司在婴幼儿配方乳粉的研发、生产等技术方面积累了丰富的经验，形成了具有自主知识产权的核心技术，并培养了大量的专业技术人才。公司研究院多年来通过基础营养研究，不断开发出适合不同体质人群的能实现精准营养的补充产品，并通过工艺技术、检测技术和包装技术等的不断发展，将为消费者研发出更多更高性价比的健康食品和奶基营养品。
2、先进的全产业链管理系统
目前，公司在国内拥有六家婴幼儿奶粉生产工厂，拥有数十条国际先进的产品加工生产线和检测设备，率先建立了MES、WMS、ERP、追踪追溯、电子批记录等系统，这些搭载了信息化管理系统的生产线提高了公司生产管理的精确度和灵敏度，可以更好地满足市场供应，强化了产品与消费者之间的密切联系。公司在黑龙江拥有自建牧场，采用先进的奶牛饲喂系统、挤奶系统、粪污处理系统等，保障了当地优质奶源的供应。同时，公司与全球主要原料供应商都建立了紧密的联系并签署了合作协议，确保了重要原材料的采购供应。报告期内，公司获得中国乳制品工业协会颁发的“2020年度质量金奖”。
3、优质的品牌资源
公司始终重视品牌投入，以品牌为统领，以开放式母婴生态圈为建设蓝图，产品经营和品牌经营协同发展，追求生态系统的良性互动、发展。公司创始人谢宏先生创立的成功生养教体系为新生代父母在婴童的生育、养育、教育方面提供了全面解决方案，增强了客户和品牌之间的粘性，为公司品牌发展提供了重要向心力。
4、先进、完善的数智化业务发展平台
公司紧紧抓住近年来销售市场的发展趋势，升级数智化新零售平台，重建渠道、重构体系，借力网红经济、数字经济等模式，推进全域营销场景铺设，实现消费者营销闭环，建立了线下、线上深度融合的新零售模式且策略验证已经完成，正在进行复制推广进程中。新零售模式有望成为公司实现新的业务增长的重要突破口。
5、良好的用户口碑、信任度及广泛的客群基础
贝因美作为国内知名的婴童品牌，在用户中拥有良好的口碑和信任度。公司曾在全国各地拥有庞大的消费群体，这些消费者有些已陆续成长为年轻的父母，还有些宝爸宝妈给一胎宝宝吃过贝因美产品，现在正在养育二胎、三胎，他们对贝因美都有着天然的信任基础，是公司实现新客拓展、困境反转的庞大客群基础。
6、创始人回归管理层，开启公司发展新征程
创始人回归管理层后已经采取了一系列改善经营绩效的降本提效措施，主要包括：严格按费率控制各项费用投入，以实现投入产出的良性循环；降低固定付现薪酬比例，增大中长期激励比重；强化业务团队的优胜劣汰机制，加大对绩效优胜者的奖励；全员绩效奖金与经营业绩达成高度关联；梳理优化渠道合作客户，提高客户合作效能；同步开拓新零售模式及其他合作模式的增量业务等。
公司团队在创始人的带领下正脚踏实地夯实主业，提质增效，以创业状态狠抓业务，主营业务有望持续健康向好，全面开启公司发展的新征程。

　　三、公司面临的风险和应对措施
报告期内，公司面临的风险无重大变化。公司一直努力识别各类风险，积极采取应对措施，规避和降低风险：
1、关于全球新冠疫情风险：公司加强疫情防控，努力保护员工健康。同时，依托自身的研发能力、生产能力和产品能力，助力疫情防控。公司将持续密切关注疫情影响，积极调整应对。
2、关于供应链风险：公司努力做好供应链安排，合理调控库存，并积极化解相关风险，形成有效的替代方案。
3、关于新生人口数量下降风险：公司持续探索精准营养配方产品及其他孕婴童相关产品、服务，保持核心关键技术领先。多年来，公司通过各类质量安全可靠的婴幼儿配方食品获得了市场对公司品牌和产品的认可，实现了公司业务的持续健康发展。
上述提示未包括公司可能发生但未列示的其他风险，请投资者谨慎投资。 收起▲

　　一、概述
　　2020年公司实现营业收入26.65亿元，较2019年度下降4.32%；实现归属于母公司股东的净利润-3.24亿元，较2019年下降2.21亿元。利润指标下降的主要原因系：公司进一步对应收账款坏账准备进行计提，加大了对部分客户的销售费用支持。并对部分存货进行减值测试，提取了相应的减值准备。上述事项的计提虽然导致公司当期利润指标出现大幅下滑，但不影响公司的经营能力和未来的盈利能力。
　　1、打造大国品牌，重塑品牌矩阵
　　报告期内，公司通过携手CCTV“大国品牌”，焕新品牌视觉认知，重塑“贝因美、冠军宝贝、Kidsclub、Beingmate、贝佳满”的品牌定位，确定了以“贝因美”品牌统领全系配方奶粉、以“冠军宝贝”品牌统领婴幼儿辅食、以“Kidsclub”品牌统领儿童健康零食、以“Beingmate”品牌统领母婴营养品和以“贝佳满”品牌统领其他乳制品的五大品牌矩阵。2020年度，公司焕新推出了“贝因美-爱加”、“贝因美-成功妈咪”、“贝因美-致越”以及“冠军宝贝”系列产品，舒力乐特殊医学用途婴儿乳蛋白部分水解配方食品获批投产。同时，面对竞争激烈的市场环境，公司推出了“Kidsclub”泡芙、溶豆两款儿童零食，“贝因美-全能容”和“贝因美-博士容”两款儿童配方奶粉，以及帮助三岁以上人群呵护肠胃健康的“乳铁蛋白益生菌营养粉”和“乳白蛋白益生菌营养粉”。公司始终坚持以解决用户需求为原点的品牌初心，和“对宝宝负责，让妈妈放心”的质量方针，报告期内，公司获得中国食品安全大会颁发的2019-2020食品安全诚信单位。
　　2、专注研发智造，打造国际品质
　　公司一直专注于婴童食品领域，依靠自身技术的不断创新、积累，拥有大量的专有技术。公司现拥有发明专利23项，实用新型专利5项，婴幼儿配方乳粉产品注册配方60个，特殊医学用途配方食品注册配方4个，软件著作权18项。公司在婴幼儿食品的研发、生产等方面积累了丰富经验，形成了具有自主知识产权的核心技术，并积累了大量的专业技术人才。这些核心技术的广泛应用，可以更好地满足母婴人群的营养需求，增加了产品的附加值。
　　报告期内，公司区块链追溯体系上线，并完成与浙江省市场监管平台对接，成为2020年浙江省省长工程。公司新申请发明专利1项，软件著作权6项。公司《基于中国母乳脂质组成的婴幼儿配方奶粉创制关键技术及产业化》项目、《乳铁蛋白分离纯化关键技术及在婴幼儿配方乳粉的产业化应用研究》项目等多个乳制品研究课题获得部级一等奖。同时，公司积极推进产学研用一体化建设，荣获“2020年中国产学研合作创新示范企业”，公司智能配方系统（PLM）入选杭州市2020年数字化攻关项目并通过验收。贝因美（杭州）食品研究院有限公司获得国家高新技术企业认定，黑龙江贝因美乳业有限公司获得农业产业化国家重点龙头企业认定，杭州贝因美母婴营养品有限公司获得中国标杆智能工厂称号。
　　3、拥抱数字经济，迎接新零售时代
　　报告期内，公司基本完成了数据营销体系的主体建设，整合了支付宝小程序、SCRM、微信公众号等平台的会员数据，数据中台的建设将加速为终端零售业务提供数字赋能，提升公司与消费者之间的联系。2020年春节疫情期间，公司举办线上微课堂等直播活动323场，累计触达消费者1432万人次，为消费者带去了更立体、更专业、更有温度的品牌体验。
　　未来，公司将强化会员管理，以消费者价值最大化为目标，扎实做好基础会员服务，提升响应时效，增强消费者粘性和公司亲和力。同时，公司将不断深入推进以门店为对象的创新型精准营销体系建设，实现一店一码、职能服务一体化、业务数字一体化的精准营销体系，形成线上线下的良性互动，加强公司、客户与消费者之间的联系，从而实现真正的母婴生态圈服务体系。
　　4、优化资产结构，加强成本控制
　　报告期内，公司通过设立MCN公司、信息技术服务公司、消费者运营及数字营销公司，有效实现了公司强大的技术服务输出，提升了公司信息技术的价值成果转化。公司拓展发展思路，以业务为纽带，以资本合作为契机，合纵联合，充分发挥公司的产能优势和品牌优势。在经营成本控制方面，在保证原料品质的前提下，加强重点原料资源开发和备份力度，加深与乳铁蛋白主产区企业的合作伙伴关系，确保供应稳定和成本有效控制。优化生产管理，充分利用工厂富裕产能，提高工厂制造效益；承揽对外加工业务，降低工厂闲置产能；优化仓储物流配送，提高效能，降低费用；提高销售计划准确率，降低库存周转时间。
　　5、精简组织架构，提高管理效能
　　公司优化组织架构和职能设置，梳理管理流程，实施扁平化管理，对部分岗位进行整合，提升组织整体运作效能，降低沟通管理成本。优化晋升管理机制，平衡外部引进人才和内部人才培养比率，动态融合提升团队能力；构建更科学合理的岗位职级体系，打通员工职业发展路径，进一步激发全员潜能。搭建全员营销平台，推广全员营销文化，推行事业合伙人机制，努力实现共创共赢。
　　公司产品品牌运营策略为以“贝因美”品牌统领全系五十一款婴幼儿配方奶粉和四款特殊医学配方食品、以“冠军宝贝”品牌统领婴幼儿辅食、以“Kidsclub”品牌统领儿童健康零食、以“Beingmate”品牌统领母婴营养品和以“贝佳满”品牌统领其他乳制品的五大品牌矩阵。报告期内，公司通过并购方式收购了“爱西姆”、“爱西姆贝尔小亲亲”、“恬乐宝”三个系列九款婴幼儿配方奶粉，进步一拓展了公司的区域市场占有率。
　　（一）主要销售模式
　　公司产品主要通过经销商、直供客户、电子商务等渠道进行销售，公司正在重点打造线上线下融合的新零售业务模式。
　　（二）经销模式
　　1、报告期内经销商变化情况如下
　　2、报告期期内前5名经销客户情况如下：
　　经销商采用款到发货的方式进行结算，同时公司对客户进行信用评级给予不同的信用额度。上述销售前五名经销商2020年末应收账款余额2,582.18万元，截至报表披露日应收账款期后回款合计503.05万元，占期末应收款余额19.48%。
　　（三）门店销售终端占比超过10%
　　（四）线上直销销售
　　公司通过京东、天猫、苏宁、云集等电商平台销售公司产品，具体销售情况如下：
　　（五）占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%
　　（六）采购模式及采购内容
　　向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
　　主要外购原材料价格同比变动超过30%
　　发生变动的具体原因并说明对主营业务成本的影响
　　2018年起，全球乳铁蛋白资源紧缺，市场供不应求，市场采购价格从2,000元/千克持续飙升，直至2019年年中，达到近年来的峰值22,000元/千克。2019年三季度起，公司战略性的解决了乳铁蛋白供应问题，乳铁蛋白采购价格得到一定程度的缓解。经测算，乳铁蛋白价格回调使公司2020年度主营业务成本降低约5,881万元。
　　（七）主要生产模式
　　公司主要生产模式为自产。截至2020年12月31日止，公司拥有6家乳品加工厂，各生产单位均持有合法有效的食品生产许可证，许可证内容均包含“乳制品；婴幼儿配方食品；食品添加剂”，取得方式均为行政许可。
　　1、委托加工生产
　　2、营业成本的主要构成项目

　　二、核心竞争力分析
　　公司自创立伊始便定下“对宝宝负责，让妈妈放心”的质量方针，二十多年初心未改，公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
　　1、行业领先的研发能力
　　公司长期专注于婴童食品行业，依靠自身技术的不断创新、沉淀、优化，积累了大量的专有技术。公司现拥有发明专利23项，婴幼儿配方乳粉注册配方产品60个，特殊医学用途配方食品注册配方4个，软件著作权18项。公司在婴幼儿配方乳粉的研发、生产等技术方面积累了丰富的经验，形成了具有自主知识产权的核心技术，并积累了大量的专业技术人才。这些核心技术可以更好地满足不同婴儿群体的营养需求，增加了奶粉的营养附加值。报告期，公司《基于中国母乳脂质组成的婴幼儿配方奶粉创制关键技术及产业化》项目、《乳铁蛋白分离纯化关键技术及在婴幼儿配方乳粉的产业化应用研究》项目等多个乳制品研究课题获得部级一等奖。
　　2、先进的全产业链管理系统
　　目前，公司在国内拥有六家婴幼儿奶粉生产工厂，拥有数十条国际先进的产品加工生产线和检测设备，率先建立了MES、WMS、ERP、追踪追溯、电子批记录等系统，这些搭载了信息化管理系统的生产线提高了公司生产管理的精确度和灵敏度，可以更好地满足市场供应，强化了产品与消费者之间的密切联系。公司在黑龙江拥有自建牧场，采用先进的奶牛饲喂系统、挤奶系统、粪污处理系统等，保障了当地优质奶源的供应。同时，公司与全球主要原料供应商都建立了紧密的联系并签署了合作协议，确保了重要原材料的采购供应。报告期内，公司智能配方系统（PLM）入选杭州市2020年数字化攻关项目并通过验收。贝因美（杭州）食品研究院有限公司获得国家高新技术企业认定，黑龙江贝因美乳业有限公司获得农业产业化国家重点龙头企业认定，杭州贝因美母婴营养品有限公司获得中国标杆智能工厂称号。
　　3、优质的品牌资源
　　公司始终重视品牌投入，以品牌为统领，以开放式母婴生态圈为建设蓝图，产品经营、品牌经营和资本经营协同发展，追求生态系统互动发展。公司创始人谢宏先生构建的成功生养教理论为新生代父母在婴童的生育、养育、教育方面提供了全面解决方案，增强了客户和品牌之间的粘性，为公司品牌发展提供了重要向心力。
　　4、先进、完善的业务发展平台
　　公司紧紧抓住近年来销售市场的发展趋势，升级数智化新零售平台，重建渠道、重构体系，借力网红经济、数字经济等模式，推进全域营销场景铺设，实现消费者营销闭环，建立了线下、线上相结合的营销体系，在全国拥有完善的分支机构，辐射数万个零售终端。
　　5、良好的用户口碑、信任度及广泛的客群基础
　　贝因美作为国内知名的婴童品牌，在用户中拥有良好的口碑和信任度。公司曾在全国各地拥有庞大的消费群体，而这些曾经的消费者已陆续成长为年轻的父母，过去的消费者对贝因美有着天然的信任基础，他们也是公司实现困境反转、新客拓展的庞大客群基础。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）行业趋势简析
　　1、市场规模将保持平稳。虽然近几年新生人口数量不断下降，但国内消费升级加速，大龄孩童吃奶粉的时间也在延长。国家层面也高度关注适度生育水平的实现，预计未来会有更多相关政策出台，这将在一定程度上扭转生育率下降趋势。预计未来我国婴幼儿配方食品市场规模将保持平稳。
　　2、疫情加速国产品牌崛起。疫情前，我国进口婴幼儿奶粉市占率比较高，但近两年有明显下降趋势。疫情影响跨国物流体系，造成运输延误和物流成本上升。同时，海外工厂现场审查受到影响，拖累了部分海外品牌配方注册进度，从而影响部分品牌奶粉新品的上市进度。部分消费者担忧进口奶粉的安全问题，开始转牌内资奶粉。海外政府在疫情期间的表现也加速提振了消费者对国产品牌的信心，叠加新国货浪潮，也给公司提供了较好的市场反转机会。
　　（二）公司未来发展的策略方向
　　1、打造大国品牌，提升品牌声量
　　在外围疫情的影响和民族自豪感不断提升的背景下，进一步传播和强化消费人群对公司品牌的认知，打造大国品牌。持续聚焦品牌建设，精准面向母婴人群传播，提升品牌声量。策略上，通过CCTV大国品牌栏目，可以有效提高品牌在行业与消费者中的权威性、专业性、知名度，借助央视媒体下沉三四五线市场，为整合营销赋能。精准锁定90/95后，围绕着“大国品牌-贝因美”品牌主题，结合社群媒体、问答媒体、母婴类垂直平台等，推出大国品牌系列活动，拔高品牌调性。持续打造以《妈妈咪呀》、《妈妈英雄汇》为代表的IP，塑造品牌年轻个性。
　　2、做强主营品类，开拓细分市场
　　主营品类健康发展是公司持续稳定经营的重要基础，公司一如既往地重视主营品类发展，优化产品结构，加强用户生命周期管理，提升单个用户的价值贡献。具体策略上：（1）品类功能化，持续通过功能认知占领用户心智，打造大单品的品牌阵地和“生命早期2000天专业守护”的营养品阵地，接力“冠军宝贝辅食科学喂养计划”等，用健康、营养的产品满足市场需求；（2）用户口碑建设，通过母垂平台和KOL等搭建精准口碑体系，实现全域触达；（3）通过数据中台系统提升用户引流效率，扩大用户基础，提升消费者对品牌的认可度。
　　开拓细分市场，打造新品矩阵。抓住羊奶粉、有机奶粉、营养品等高速增长的契机，加快落地超高端产品。完善婴幼儿特医品类布局，关注成人特医群体需要，继续加快特殊医学用途配方食品的研究与产业化。扩大儿童食品推广人群范围，打造贝因美亲子健康零食概念。围绕婴童做数字化的产业、服务，在做强主业的基础上整合产业关联资源，打造品牌和资本共同加持的母婴生态圈。
　　3、全面梳理优化渠道，加强新零售布局
　　进一步全面梳理优化渠道，在密切与婴童、商超等大客户合作的基础上，深耕、精耕婴童渠道，发挥好渠道承接点的作用，促进会员转化与复购。聚焦重点客户，打造标杆市场、突破重点市场、夯实基础市场，让用户运营、品类互动、门店客户活动、城市联动、重点商圈爆破到区域系统进阶的金字塔型联合生意计划有序推进。赋能门店终端，通过导购教育、培训等方式提升门店的执行力，以大数据平台追踪门店业务执行情况，激发渠道潜能，拉升三级销售。公司将不断深入推进以门店为对象的创新型精准营销体系建设，实现一店一码、职能服务一体化、业务数字一体化的精准营销体系，形成线上线下的良性互动，加强公司、客户与消费者之间的联系，为妈妈和宝宝带来更立体、更专业、更有温度的品牌体验，从而实现真正的母婴生态圈服务体系。
　　4、开启数字经济，技术驱动未来
　　开启数字经济模式，通过建立数据中台，促进新零售CRM系统升级，保障各业务系统稳定、高效运行。客户服务互联网化，会员运营智慧化。通过与社交电商等渠道的战略合作，推进数字营销战略。加大技术创新投入，打造国际一流的，用区块链技术溯源保障食品安全的母婴营养品企业。
　　信息系统建设上，打造一个稳后台、强中台和轻前台的信息化全新架构，保障信息系统高效、稳定、灵活、安全运行。研发层面，持续关注基础营养研究和消费者洞察，将母乳大数据运用到婴幼儿配方奶粉精确营养设计上，创新升级婴幼儿配方奶粉。通过PLM项目开发运行，规范研发过程管理、配方设计、配方核算、标准输入及研发进度管理，用技术驱动未来。
　　5、优化产业布局，提升运营效能
　　产业梳理和重点项目扶植并举，清理非核心资产，盘活闲置资产，优化产业布局。进一步完善工厂体系化建设和管理，降低风险成本，打造国际化智能工厂。及时跟踪核心关键物料的行情变化，做好战略性原辅料准备，降低运营成本。打通大运营计划，贯通采购计划、生产计划、供应计划和销售计划，统筹协调；优化改进企业流程，疏通堵点、控制节点，建立持续改进机制，通过制度规范、标准化体系搭建和信息化流程的高效衔接，提升运营效能。
　　6、打造愿景组织，推动文化创新
　　持续优化组织结构，精简组织模块，提升管理效能，打造愿景组织。公司未来将通过系统、长期的人才盘点和规划，结合不同岗位能力模型及带训课程，构建人才地图，打造具有战斗力的人才队伍。公司将不断完善薪资体系及激励政策，建立并持续优化岗位绩效评价体系，强化岗位价值贡献导向。在文化创新层面，公司将搭建全员营销平台，推动全员营销、全员客服、全员公关文化的建设；公司将试点子公司合伙机制，打造合伙人文化，让每一位组织成员在愿景的牵引下、文化的感召下，在风险共担、利益共享、共创共赢的组织生态构建实践中，成为推动公司持续、稳健、快速发展的发动机。
　　展望2021年，公司将抓住以新国标为推动力的行业洗牌和内资品牌崛起的有利时机，积极应对市场形势的变化。在做强主营业务的基础上，对标行业优秀企业，口碑为先，久久为功，功到自然成。全力以赴争取早日将贝因美重新打造成孕婴童行业的标杆企业，重新成为行业的引领者、领跑者！ 收起▲

　　一、概述
　　2020上半年公司实现营业收入148,711.96万元，较上年同期增长14.78%。实现净利润4,289.62万元，较上年同期增长135.22%，实现扣非净利润322.24万元，较上年同期增长102.3%。公司2020上半年营业收入的大幅增长主要得益于公司管理层持续推进公司的转型，积极拥抱新零售，为渠道赋能。
　　1、聚焦主营品类，加快新品开发，争取多点开花
　　公司集中精力打造主营品类矩阵，清晰定位“爱加”等产品的功能化卖点诉求，强化品类标识度，成功打造并焕新推出了提升婴幼儿抵抗力的超级单品“爱加”，营收同比增长20.57%。
　　在专业领域，成功获批特殊医学用途婴儿乳蛋白部分水解配方食品“舒力乐”，为公司在特殊医学配方用途食品领域增添了新的储备力量。报告期内，公司特殊医学配方奶粉营收同比增长119.85%。
　　2、渠道策略互动，提升单店效能
　　聚焦大客户渠道，通过“冠军宝贝养成记”等线下活动覆盖消费人群；聚焦重点省份的三四线城市，以商圈为基础，分批打造样板店，一店一策。拓展新零售渠道业务，与海拍客等达成战略合作，赋能线下母婴市场；与零售通、淘鲜达、京东到家等展开合作，布局新零售业务场景；借力网红经济、数字经济等模式，推进全域营销场景铺设，实现消费者营销闭环，线上线下互通，补位转型升级。
　　加强促销员门店管理，通过业绩看板监控和数据分析等措施，定期分析效能，调整结构，实现促销员的合理投资。通过业务市场协理加强对促销员的日常管理和培训提升技能，在推广产品的同时传播品牌，持续提升单店效能和拉新能力，为线下生意的稳定和提升打下扎实基础，为中小门店拓展创造条件。通过一系列努力，公司可控门店生意占比有效提升，生意更加健康可控。
　　3、打造数据体系，强化会员管理
　　启动SCRM建设，整合电商、天罗地网系统、微信公众号等平台的会员数据，实现数据共享。与阿里云进行战略合作，共建数据中台，深度整理、挖掘消费者数据，对会员和品牌消费人群精准画像，将线上渠道和平台优势与基于实体场景的线下网点体验优势相结合，以数据为门店赋能，推动线上线下良性互动，加强公司与消费者之间的联系，为新妈妈们和宝宝们带来更立体、更专业、更有温度的品牌体验。
　　强化会员管理，以会员价值最大化为目标，扎实做好基础会员服务。简化会员制等级，启动异议会员客诉程序机制，提升响应时效；参与热门话题互动，增强会员粘性和公司亲和力；创新服务内容，成立贝因美心理关怀中心，开通免费心理咨询热线，帮助孕产后妈妈缓解情绪，渡过心理难关。
　　4、重塑品牌形象，优化品牌投资
　　公司作为28年保持优异质量的品牌成功入选CCTV《大国品牌》，公司积极通过硬广投放等方式，强化品牌认知。联动消费者教育活动，推广《亲子公益讲座》，打造专业形象；通过冠名东方卫视《妈妈咪呀》、江苏卫视《超能育儿妈》等节目，树立品牌年轻旗帜。此外，通过网络投放、泛媒体投放、综艺节目贴片，实现品牌曝光及吸粉引流；通过社交媒体及红人双效联合运用，进行全域营销，抢占母婴精准人群，优化品牌投资。
　　5、优化产业布局，加强成本控制
　　在经营成本控制方面，在保证原料品质的前提下，加强重点原料资源开发和备份力度，确保供应稳定和成本有效控制。
　　优化生产管理，提高工厂制造效益；承揽加工业务，降低工厂闲置能耗；优化仓储物流配送，提高效能，降低费用；提高销售计划准确率，降低库存周转时间。
　　6、精简组织架构，提高管理效能
　　优化组织架构和职能设置，梳理管理流程，实施扁平化管理，对部分岗位进行整合，提升组织整体运作效能，降低沟通管理成本。优化晋升管理机制，平衡外部引进人才和内部人才培养比率；构建岗位职级体系，打通员工职业发展路径。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、产品质量风险
婴童食品的质量是消费者的关注重点，食品安全更是重中之重。对婴童食品生产企业而言，食品安全问题直接关系企业的生死存亡。本公司产品质量稳定可靠，但仍无法完全避免因原料、生产与销售环节的意外或不可预见原因导致产品质量风险。
公司已建立产品质量控制体系，新设食品安全（技术）委员会，并由创始人亲自担任委员会主任。制定严格控制流程，质量控制贯穿采购、生产、研发全过程，产品质量稳定可靠。未来公司也将不断持续完善现有质量管理体系，重视提高员工质量管理与风险防范意识与素质，全面提升公司质量管理与风险监控水平，以确保向消费者提供高品质产品。
2、产业政策风险
乳制品行业是关系国计民生的基础产业，国家高度重视，相继出台了重要政策加强质量监管和提高行业准入门槛以整治无序竞争，促进包括婴幼儿配方乳粉在内的乳制品行业健康发展。因此，公司会存在如未及时根据国家产业政策变化调整产品的相关生产加工标准，使得产品不符合国家标准，进而影响公司盈利的风险。
公司密切关注国家产业政策，并根据政策及时调整产品研发、制造等标准，积极申报婴幼儿配方乳粉、特殊医学用途配方食品等产品配方的注册申报工作，以确保公司产品的质量完全符合国家产业政策要求且稳定可靠。
3、品牌竞争风险
随着我国婴童食品行业的品牌竞争不断加剧，移动互联网的飞速发展及客户消费习惯的改变，激烈的市场竞争中如公司不能持续提升公司的品牌知名度和消费者对品牌的认可度，会存在影响公司盈利能力的风险。
2020年，公司成功入选央视《大国品牌》栏目。公司将继续保持优良的产品质量、持续开发出符合中国消费者需求的新产品，有效开拓市场，不断提升品牌综合竞争力。
4、管理风险
随着公司销售业务的不断拓展和生产规模的持续扩张，市场新机遇与新挑战的不断涌现，如果公司内控体系、管理制度和运营水平未能随着形势的变化而及时发展，将可能导致公司难以安全、高效地运营，并使公司面临一定的管理风险。
公司将本着“持续、稳定、健康”的发展原则，通过不断完善研发、生产、采购、营销、财务等各个环节内控管理体系，健立、健全公司内部控制制度，细化公司绩效考核制度，不断提升公司内部管理水平。
5、经营成本上升风险
公司的经营成本除可控因素外，还受到贷款成本、自然灾害、通货膨胀、原料价格、劳动力价格、汇率变动等多重因素影响，公司存在因这些因素影响导致经营成本上升的风险。
公司将不断加强相关风险防范与应对的能力，通过提高精细化管理水平、强化全供应链的成本控制水平等措施，尽可能降低各类成本上升给公司经营带来的压力，以确保公司经营成本在预算范围内。

　　三、核心竞争力分析
公司自创立伊始便定下“对宝宝负责，让妈妈放心”的质量方针，二十多年初心未改，公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
1、行业领先的研发能力
公司长期专注于婴童食品行业，依靠自身技术的不断创新、积累、优化，积累了大量的专有技术。公司现拥有专利34项，婴幼儿配方乳粉注册配方产品51个，特殊医学用途配方食品注册配方4个，软件著作权57项。公司在婴幼儿配方乳粉的研发、生产等技术方面积累了丰富的经验，形成了具有自主知识产权的核心技术，并积累了大量的专业技术人才。这些核心技术可以更好地满足不同婴儿群体的营养需求，增加了奶粉的营养附加值。
2、先进的全产业链管理系统
目前，公司在国内拥有五家婴幼儿奶粉生产工厂，拥有数十条国际先进的产品加工生产线和检测设备，率先建立了MES、WMS、ERP、追踪追溯、电子批记录等系统，这些搭载了信息化管理系统的生产线提高了公司生产管理的精确度和灵敏度，可以更好地满足市场供应，强化了产品与消费者之间的密切联系。公司在黑龙江拥有自建牧场，采用先进的奶牛饲喂系统、挤奶系统、粪污处理系统等，保障了当地优质奶源的供应。同时，公司与全球主要原料供应商都建立了紧密的联系并签署了合作协议，确保了重要原材料的采购供应。
3、优质的品牌资源
公司始终重视品牌投入，以品牌为统领，以开放式母婴生态圈为建设蓝图，产品经营、品牌经营和资本经营协同发展，追求生态系统互动发展。公司创始人谢宏先生构建的成功生养教理论为新生代父母在婴童的生育、养育、教育方面提供了全面解决方案，增强了客户和品牌之间的粘性，为公司品牌发展提供了重要向心力。
4、先进、完善的业务发展平台
公司紧紧抓住近年来销售市场的发展趋势，升级数智化新零售平台，重建渠道、重构体系，借力网红经济、数字经济等模式，推进全域营销场景铺设，实现消费者营销闭环，建立了线下、线上相结合的营销体系，在全国拥有完善的分支机构，辐射数万个零售终端。 收起▲