*ST泛海（000046）

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2014年初，面对外部环境变化和公司经营发展需要，公司董事会启动实施由单一的房地产上市公司向涵盖金融、房地产等业务的综合性控股上市公司转型的战略。确定转型战略以来，公司全力调结构、促转型，金融业务占比持续提升。2020年1月，经中国证监会核准，公司行业分类由房地产变更为其他金融业。
　　经过近几年的系统布局和整合优化，公司现已拥有民生信托、亚太财险等核心金融平台，拥有较为丰富的金融业务经营资质，金融服务体系不断健全。其中，民生信托不断优化产品结构，增强内生发展动力，并持续加大风险防控及处置力度，争取尽快出清风险，重新起航；亚太财险坚持以客户需求为导向、以风险管理为核心、以金融科技为驱动，坚持差异化定位、数字化运营、生态化布局、轻型化发展，企业发展能力逐年提升。
　　公司房地产项目从起步发展至今，公司已形成集规划设计、开发建设、商业管理及物业服务于一体的房地产开发运营模式，在国内外多个重点城市核心地段实现了布局，土地储备较为充足且成本优势明显，产品类型丰富，涵盖住宅、公寓、酒店、写字楼、大型综合体等多种业态，品牌效应突出，代表项目包括武汉中央商务区、北京泛海国际居住区等精品标杆项目。
　　未来，公司将按照“聚焦主业，创新发展”的思路，持续推动公司高质量发展。
　　二、报告期内公司经营情况
　　1、上半年整体经营情况
　　公司主营业务为金融和房地产，分行业来看，金融业上半年延续强监管态势，金融监管体系进入新的“一行一局一会”时代，行业监管格局进一步优化和明确，同时金融业继续加大支持实体经济发展力度，服务扩大内需，防范重点领域风险。细分来看，上半年信托业整体效益实现恢复性改善，但仍受行业转型、风险出清压力的持续影响；财险业马太效应加剧，且上半年受市场震荡影响，经营业绩承压。房地产业方面，政策端、资金端保持持续宽松，刚性和改善性需求一段时间内得以集中释放，投资性需求规模仍呈收缩态势，行业发展正在向新发展模式发生转变。
　　聚焦公司业务发展，公司报告期内始终坚持以化解债务风险、保障上市地位为年内核心目标，集公司、股东合力，争取尽快从根本上改善公司基本面状况。2023年4月27日，北京市一中院决定对公司启动预重整。北京市一中院指定北京市中伦律师事务所担任公司预重整期间的临时管理人。报告期内，公司积极协助临时管理人全面有序推进公司预重整及重整工作，且已取得一定进展，为公司全面争取年底前完成重整流程奠定了基础。除上述核心重点工作外，公司上半年仍持续不懈推进经营挖潜、降本增效，竭尽全力为公司创造现金流，公司相关生产经营活动得以有序开展。
　　但受诉讼判决计提利息、罚息或违约金及债务化解过程中产生的投资资产处置损失等因素影响，公司报告期业绩出现大额亏损。经公司财务部门测算，2023年上半年，公司实现营业总收入47.87亿元，实现归母净利润为-42.02亿元。截至2023年6月30日，公司总资产为989.02亿元，归母净资产为-95.04亿元。
　　2、上半年主要业务经营情况
　　公司核心业务为金融业务和房地产业务。上半年，公司紧紧围绕上市公司预重整及重整重点核心工作，全力以赴化解存量风险，保经营、保稳定，不断夯实公司重新启程再出发的发展基础，在加强防范化解风险的基础上，力争尽快实现企业经营提质增效发展目标。
　　2023年上半年，公司金融板块实现营业收入27.31亿元，占公司营业收入的57.05%。其中：亚太财险始终坚持以服务实体经济为己任，发挥保险经济“减震器”和社会“稳定器”的功能，持续提升业务品质，加大业务拓展力度，调整业务结构，强化风险识别管控，积极探索创新业务领域，实现营业收入26.89亿元，同比增长8.53%。民生信托继续扎实推进风险项目化解，持续开展降本增效，但受主业发展受阻、风险项目处置不及预期、新业务拓展缓慢等不利因素持续影响，民生信托经营情况未能实现扭转，报告期内实现营业收入0.28亿元，实现归母净利润-1.24亿元。
　　报告期内，公司地产板块实现营业收入20.45亿元，占公司营业收入的42.72%。其中：武汉中央商务区项目是公司境内核心地产项目，报告期内，武汉公司围绕保交楼目标，全力多方筹措资金，持续加强各项费用管控，在确保施工质量的前提下加快建设进度，如期完成了武汉桂府项目等交楼任务，切实履行了企业主体责任，更为公司贡献了宝贵的经营现金流；境外地产项目坚持以售为主，夏威夷科琳娜二号地块项目已与买家签署买卖协议，旧金山项目、纽约项目、洛杉矶项目、夏威夷一号地项目则正在寻找合作伙伴或买家。
　　3、上半年重点工作推进情况
　　（1）积极配合法院及临时管理人开展预重整工作，取得一定进展
　　报告期内，在北京市一中院的监督和指导下，公司积极履行债务人的法定义务，配合临时管理人持续开展债权申报与审查、财产调查、审计与评估、主要债权人沟通、招募重整投资人等预重整相关工作，在平等保护各方合法权益的前提下，积极与各方共同论证解决公司债务问题和未来经营发展问题的重整方案。临时管理人依法公开招募泛海控股的重整投资人，共有13家意向投资人提交报名材料，公司全力配合投资人进行尽职调查工作，在北京市一中院的监督和指导下，后续公司及临时管理人将通过评选程序确定重整投资人。
　　（2）全力保障公司经营，改善经营基本面，不断夯实公司重整的价值基础
　　稀缺的金融牌照及境内外核心地段的优质地块等资源优势是公司得以快速推进重整工作的价值基础。上半年，公司以保障公司经营稳定为底线，持续不懈推进金融板块业务提质转型、风险化解目标，全力以赴落实地产板块的保交楼任务，并为新项目入市销售积极创造条件，不断提升运营资产的运转效率，改善公司经营面貌，为重整再出发筑牢经营发展根基。
　　（3）持续不断强化重点风险化解，维护公司经营发展稳定大局
　　上半年，受公司偿债能力不足影响，公司面临境内外多宗诉讼、仲裁事项，部分资产被查封冻结，强制执行压力尚未从根本上缓解。为妥善化解债务风险，公司加强与债权人沟通协商，尽可能通过推动债务重组等市场化方式渐进有序地解决债务纠纷，努力维护公司经营大局稳定。同时，公司积极主张各项法律权利，在司法程序中尽最大可能避免了公司资产被严重低价拍卖的不利情形，维护了公司的合法权益。
　　4、下半年重点工作计划
　　2023年7月，党中央、国务院重磅发布了《关于促进民营经济发展壮大的意见》（以下简称“《意见》”），其中提出完善市场化重整机制。鼓励民营企业盘活存量资产回收资金。坚持精准识别、分类施策，对陷入财务困境但仍具有发展前景和挽救价值的企业，按照市场化、法治化原则，积极适用破产重整、破产和解程序。
　　《意见》的发布，无疑是为公司注入了一剂强心针。路虽远，行则将至；事虽难，做则必成。下半年，公司将以《意见》的有关精神和后续具体政策措施为指导方向和行动纲领，坚定信心，背水一战，既快又好地推进以下各项工作：
　　（1）全面有序推进预重整及重整相关工作
　　重整是从根本上发挥公司资源优势，重塑公司经营的根本之路。努力推动公司如期完成重整计划，保障公司上市地位，是公司年内最核心工作。下半年，公司将以在年底前完成重整工作为目标，在各级政府、监管部门、法院的监督和指导下，用好用足相关支持政策，积极配合临时管理人，尽快确定重整投资人和重整方案，全力以赴推动预重整及重整工作进程，争取尽快提升公司持续经营能力，系统性解决公司阶段性发展问题，实现公司涅槃重生。
　　（2）保经营、保稳定，维护公司重整的价值基础
　　为全面支持配合公司预重整及重整相关工作，公司下半年将积极抢抓政策有利窗口，稳中求进，一是要进一步夯实核心业务基础，积极开展金融业务提质转型、风险化解和地产板块的开发销售运营，保障公司经营稳定，获取企业持续经营的稳定性现金流；二是要紧跟行业和市场新变化，适当研究探索业务发展新方向，寻找新的业绩增长潜力点，塑造经营新动能。
　　（3）抓住重整契机，出清风险，全面强化公司风险抵御能力
　　下半年，围绕公司司法重整工作重点，公司将配合管理人全面摸清风险底数，逐一清理风险事项、排查风险要素；妥善处理各类诉讼等争议事项，配合完成各项确权及资产价值重估工作；积极应对司法程序，全力维护公司利益，保障重整顺利实施。同时，公司将持续强化风险管控机制和风险识别能力，降低存量风险规模，严控增量风险，并及时开展内部控制审计监察、改善并消除制度建设的缺陷，推动经营风险化解。
　　5、报告期内公司房地产项目经营管理情况
　　泛海控股直接和间接合计持有武汉公司90.25%股份，武汉公司持有大连公司100%股权。
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　公司按房地产经营惯例为商品房承购人提供抵押贷款担保，截至2023年6月30日累计余额为66.35亿元。

　　二、核心竞争力分析
　　经过多年发展，公司已在金融、房地产等业务领域积累了丰富的资源和经验。依托上述核心资源优势，在控股股东的支持下，公司着力打造与之匹配的业务发展模式，已逐步形成了自身资源型核心竞争力，主要包括：
　　1.体系化的综合金融服务能力
　　在做好风险管控的前提下，以多元化金融产品切实服务实体经济，是公司发展金融业务的核心理念。经过近几年的系统布局和用心经营，公司已形成涵盖信托、保险等主要金融业态的金融板块布局，并依托亚太财险香港分公司等境外平台，构建起境内外协同发展模式，不断开拓境内外市场。
　　2.资源型房地产业务发展模式
　　公司在房地产业务领域耕耘多年，逐步形成了独有的房地产业务发展优势。公司房地产项目均位于国内外重点城市核心地段，区位优势明显，其中核心资源武汉中央商务区项目定位为武汉“金融城”、“区域金融中心核心集聚区”，具有获取早、位置好、成本低、价值高、体量大等突出优势，涵盖住宅、商业、酒店、写字楼等丰富业态，能够满足不同市场需求。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、政策和市场风险。公司目前业务主要涵盖信托、保险等金融业务和房地产业务，均属全面从严从紧监管、市场竞争充分、近年持续深度调整的行业，市场竞争的剧烈程度有增无减。因此，当下公司面临的政策、行业、市场环境较为严峻，公司面临较大经营压力。公司将密切关注政策动向，加强对宏观经济政策的解读，抓住有利政策机会，充分利用地产“三支箭”、“金融十六条”、“《关于促进民营经济发展壮大的意见》”等一系列支持性政策，高效统筹公司资源，提前研判，快速反应，在有效防控风险的前提下改善公司经营基本面。
　　2、流动性风险。公司战略转型持续深入推进，重点发展的业务均属资金密集型行业，资金需求较大，且部分存量融资陆续到期待偿，公司面临阶段性资金压力和一定的流动性风险。对此，公司一是全力推进预重整及重整的相关工作，并积极同债权人沟通，协调各方尽快达成并推动实施解决当前债务问题的切实可行的整体方案；二是要持续开展经营提质增效，最大限度创造经营现金流；三是要持续优化组织架构，加强成本管理，控制非必要性支出；四是将紧密跟进融资政策变化，充分用好多层次资本市场，综合运用股权、债权等各类融资方式，优化公司的资产负债结构。
　　3、海外资产运营和处置风险。目前公司海外资产主要包括美国地产项目和印尼电厂项目，在公司资产配置中占有一定比例。海外项目面临与国内迥异的社会经济环境、法律法规政策和市场竞争格局，同时需考虑人民币汇率波动加大、跨境资本流动管控趋严等情况。境外资产处置是当前公司减负增效、缓解流动性压力的重要措施之一，但受近年来中美关系波动、政策和市场变化等因素影响，处置进度低于预期。对此，公司将加强现有项目全流程风险管控，同时加快推进境外资产优化处置工作，以有效控制海外发展风险。
　　4、法律诉讼风险。受行业特点、公司经营和资金状况负面影响，公司当前面临较大的法律合规压力，部分争议事项已进入司法程序，诉讼事项明显增多引致部分资产已处于查封、冻结或强制执行状态，公司资产安全面临较大威胁。对此，公司将在法院和临时管理人的指导下加快推进预重整及重整的相关工作，尽快化解各类纠纷，降低公司和股东利益损失。5、内部管理风险。目前公司业务领域涵盖房地产和信托、保险等金融子行业，且跨越境内外，需同时接受国家金融监督管理总局、中国证监会、深圳证券交易所等不同机构的监管，这对公司的综合管控能力提出了极高的要求。如何使公司的管理体制机制、业务模式适应房地产、金融等不同行业的特点，如何在有效控制风险的前提下切实促进各项业务的发展，是公司经营管理面临的紧迫课题。对此，公司将持续完善规章制度，优化管理体制机制，坚持合法合规经营，不断提升企业运营能力，降低经营管理风险，保障公司健康发展。
　　6、退市风险。由于公司2022年度经审计的归属于上市公司股东的净资产为负值，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条的规定，深圳证券交易所决定自2023年5月5日起对公司股票实施退市风险警示。公司将积极采取以下措施，力争撤销退市风险警示：一是全力推进预重整及重整的相关工作，并积极同债权人沟通，协调各方尽快达成并推动实施解决当前债务问题的切实可行的整体方案；二是要持续开展经营提质增效，最大限度创造经营现金流；三是要持续优化组织架构，加强成本管理，控制非必要性支出。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　报告期内，公司从事的主要业务包括金融业务和房地产业务，其中，公司金融业务的核心平台为民生信托和亚太财险，公司房地产业务的核心项目为武汉中央商务区项目。
　　（一）金融业
　　车险综合改革实施两年多后，已逐渐摆脱保费下滑态势，2022年实现正增长，并带动产险市场业务整体修复，但年内行业集中度进一步提升，中小险企的竞争压力持续加剧。
　　（二）房地产业
　　房地产市场延续“房住不炒”总基调。但由于行业出险、收入预期下降等多重因素影响，2022年房价和成交规模跌幅明显，供应端和需求端活跃度较低。为挽救市场颓势，监管部门年内多次出台利好政策，供需两端政策持续发力，因城施策力度不断加大，房地产政策进入全面宽松周期。目前，公司房地产业务主要集中在武汉中央商务区地区。2022年，武汉市亦出台了多项房地产支持政策，包括优化预售资金监管、下调房贷利率、降低二套房首付、动态解禁二环外限购政策、支持二手房带押过户等。2022年，武汉新建商品住房共计成交11.63万套、1316.5万平方米，同比分别下滑42%和43%。2022年武汉成交土地133宗，总成交金额906.75亿，成交金额同比下降52.79%。（数据来源：武汉市住房保障和房屋管理局、武汉土地市场交易中心）

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　2014年初，面对外部环境变化和公司经营发展需要，公司董事会启动实施由单一的房地产上市公司向涵盖金融、房地产等业务的综合性控股上市公司转型的战略。确定转型战略以来，公司全力调结构、促转型，金融业务占比持续提升。2020年1月，经中国证监会核准，公司行业分类由房地产变更为金融业。
　　经过近几年的系统布局和整合优化，公司现已拥有民生信托、亚太财险等核心金融平台，拥有较为丰富的金融业务经营资质，金融服务体系不断健全，为广大客户提供金融增值服务的能力持续提升。其中，民生信托不断优化产品结构，增强内生发展动力，并持续加大风险防控及处置力度，争取尽快出清风险，重新起航；亚太财险坚持以客户需求为导向、以风险管理为核心、以金融科技为驱动，坚持差异化定位、数字化运营、生态化布局、轻型化发展，企业发展能力逐年提升。公司房地产项目从起步发展至今，公司已形成集规划设计、开发建设、商业管理及物业服务于一体的房地产开发运营模式，在国内外多个重点城市核心地段实现了布局，土地储备较为充足且成本优势明显，产品类型丰富，涵盖住宅、公寓、酒店、写字楼、大型综合体等多种业态，品牌效应突出，代表项目包括武汉中央商务区、北京泛海国际居住区等精品标杆项目。未来，公司将按照“聚焦主业，创新发展”的思路，持续推动公司高质量发展。

　　三、报告期内公司经营情况
　　（一）整体经营情况
　　2022年是党和国家历史上极为重要的一年。年内，党中央和国务院各项政策靠前发力、主动作为，加大宏观调控力度，以应对超预期因素冲击，中国经济在较短时间内实现企稳回升。
　　公司主营业务为金融和房地产，涉及证券、财险、信托、期货及房地产等细项。从所处行业形势看，年内金融业整体强调着力服务实体经济，支持保障和改善民生，防控重点领域风险，其中：证券业行业分化更为明显，且因市场低迷导致业绩进一步承压，信托业则仍处在转型深水期，财险业市场竞争持续加剧。房地产业则继续贯彻“房住不炒”定位，政策端、资金端均呈渐进式宽松态势，旨在修复市场预期，推动房地产市场恢复稳定发展，但行业需求端仍然偏弱。
　　善谋者行远，实干者乃成。面对内外部环境的不确定性，公司顶住压力，克服困难，发挥战略主动，以稳定公司经营、改善公司流动性为核心要务，干实事、谋实招、求实效，充分运用、借力公司发展积累下的优势，加快改善公司持续经营能力的步伐，提出公司要系统性、创造性地开展资产处置、多层面引战、压降债务、风险化解等核心工作，争取尽快实现公司战略性瘦身目标，构建新发展格局，推动公司可持续发展水平提升。其中，近年来公司降债方面取得显著成效，有息负债已由2018年末的约1,182亿元下降至2022年末的约511亿元，为公司经营企稳回升奠定了坚实基础。
　　但受国内经济低位运转、行业政策持续收紧及预期不明朗等因素影响，叠加企业融资难、融资贵的困境未获得明显改善，公司旗下金融、房地产两大主业发展受到重重阻碍。同时，受限于流动性压力导致的公司较多资产被查封、冻结，公司持续推动的资产优化处置、引进战略投资者（以下简称“引战”）等工作面临更多卡点瓶颈，公司经营管理受到更为严峻、复杂的挑战。
　　2022年，由于公司主营业务未能实现明显突破好转以及公司根据会计准则计提预计负债、整体资金成本上升等原因，公司报告期业绩出现大额亏损。经审计，2022年度公司实现营业总收入130.71亿元，同比减少12.41%，归属于上市公司股东的净利润为-115.37亿元。截至2022年12月31日，公司总资产为1,051.90亿元，归属于上市公司股东的净资产为-54.62亿元。
　　（二）主要业务经营情况
　　金融业务和房地产业务是公司的两大核心业务。在困难与挑战面前，公司上下时刻保持清醒和坚定，不躺平、不松劲，持之以恒推进经营潜力挖掘，不断降本增效，竭尽全力为公司创造现金流，改善公司经营状况，提升持续经营能力。
　　1. 金融业务
　　年内，公司旗下金融子公司紧紧围绕“经营提质增效”、“加强风险防范化解”两大核心目标，始终坚持双向发力。在年内市场普遍下行的情况下进一步加强市场跟踪研判，指导旗下金融子公司立足稳健发展的基础着力向高质量发展转型，同时，公司全面加强风险识别管理和存量风险处置化解工作，努力推动经营效益企稳回升，其中：
　　公司参股的民生证券持续夯实“投资+投行+投研”业务发展战略，核心业务竞争力稳步提升，重点业务排名继续位于行业前列，但全年业绩受市场低迷影响有所下滑，年内实现营业收入25.32亿元、归母净利润2.11亿元；公司控股的亚太财险进一步强化“效益为先”的经营理念，积极调整业务结构、提升业务品质，精简组织架构、优化经营成本，保费收入连续三年超过50亿元，全年实现营业收入49.69亿元，归母净利润-0.82亿元；公司控股的民生信托加大了风险资产清收力度，并着力完善与投资人沟通机制，全力开展经营自救、努力化解存量风险，但由于业务发展受阻、信托项目计提预计负债，民生信托报告期未能实现扭亏目标，全年实现营业收入13.42亿元，归母净利润-37.06亿元。
　　2022年，公司金融板块实现营业收入59.30亿元，占公司营业收入的45.37%。
　　2. 房地产业务
　　房地产业务始终是公司发展的坚实基础和有力支撑。报告期内，在公司董事会的全面领导和统筹部署下，公司房地产业务发展以稳经营、增回款、降负债、保交房为核心目标，全面梳理可售资源，坚持应销尽销，尽可能增加现金回流，同时持续加强成本管控、资金统筹管理，努力保障开发、销售、运营工作，兑现保交楼承诺。
　　但受资金紧张、诉讼风险增多、市场需求疲软等诸多因素影响，公司境内外地产项目开发建设及日常运营均受到一定阻碍。其中：作为公司境内核心地产项目的武汉中央商务区受上述因素影响，年内项目开发建设进度及销售成效均未达预期；
　　公司境外项目继续坚持以售为主策略，其中夏威夷西区项目已完成出售，纽约项目、旧金山项目、洛杉矶项目、夏威夷一、二号地项目正在寻找合作开发伙伴或买家。
　　年内，公司地产板块实现营业收入71.10亿元，占公司营业收入的54.40%，实现签约销售金额41.44亿元，在有限的条件下为公司创造了宝贵的现金流。
　　（三）重点工作推进情况
　　年内，公司全力推进资产优化处置、多层面引战、债务化解、风险防控等重点专项工作并取得一定进展，其中：
　　1. 攻坚克难、统筹平衡，加快资产优化处置步伐
　　公司在境内外拥有大量优质的存量土地或项目资源，且旗下拥有证券、信托、财险等稀缺金融牌照，资产质地优良是公司多年积累下来的核心发展优势，更是公司解决企业发展过程中问题的取胜之匙。
　　年内，公司积极落实资产优化处置方案，坚持以发展的角度去化解公司阶段性发展问题。但公司债务问题引致公司部分资产被查封、被执行或被接管，负面影响亟待解决。为处理好资产状态对潜在交易的或有影响，公司以解决问题、维护公司利益为前提，不断拓宽工作思路，平衡好各方利益、争取形成多方合力，统筹做好资产处置、债务化解及日常经营工作，最大限度争取资金回笼、缓解公司流动性压力。
　　公司的资产优化处置报告期内取得一定进展。年内，公司以9.16亿元转让了武汉喜来登酒店及附属资产，以2.47亿元转让了武汉宗地1项目，以1.66亿元出售了公司持有的泛海三江电子股份有限公司（现已更名）15%股权，以33.95亿元的拍卖成交价转让了武汉宗地26A、14F项目，境外地产项目年内以9,500万美元完成了夏威夷项目西区的转让，公司在深圳和武汉两地部分小额不动产亦完成转让工作。
　　2. 有序推进多层面引战工作，争取尽快达成合作
　　为有效改善公司经营状况、寻求上市公司长远发展之道，公司将多层面引战列为年内重点工作之一。引入实力雄厚的股东，既可显著提升公司发展基础和发展质量，又能有效改善公司财务状况，夯实公司持续发展的基础。
　　报告期内，公司对旗下各业务板块进行全面梳理，审慎分析资产优劣势，制定针对性方案，快速推进公司各层面的引战工作，广泛地与意向投资者进行接触，并积极与意向投资者和合作方沟通探索各种形式合作的可能。其中，公司就金融板块的证券资产、财险资产以及地产板块中部分项目公司股权的引战事项已与多家意向投资者进行洽商并形成一定共识。截至本报告期末，公司正与多个意向投资者就公司引战事项进行洽商，争取早日达成合作。
　　3. 全方位开展债务风险化解，减轻公司资金压力
　　改善和解决公司阶段性流动性问题始终是公司当前及下一阶段工作部署的重中之重。年内，公司面临的融资难、融资贵的不利局面未得到显著改善，因债务风险传导引致公司资产受限情况频发，综合导致公司债务风险化解工作会面临更大的挑战。
　　为此，公司全力开展债务风险化解工作。年内，公司主动创新工作思路和方法，采取以下举措，进一步压降有息负债：一是以“带抵押过户”的交易模式，创造性开展已抵押、查封资产的处置工作，全年完成武汉中央商务区宗地1、宗地26A、14F、喜来登酒店等资产的处置；二是加强与金融机构沟通协商，尽力争取对存量债务进行展期，缓解公司流动性压力，全年实现展期债务金额较为可观；三是千方百计提振公司经营，积极创造经营性现金流，同时严控非必要性支出，节约企业成本。
　　4. 持续加强重点风险化解，构建科学有效的风险控制防线
　　年内，公司境内外诉讼、仲裁事项大多进入判决、执行阶段，公司部分资产被查封、冻结，执行过程中已开始出现资产被拍卖的被动情形。
　　为及时有效化解债务风险、保全公司重要战略性资产，公司积极与债权人沟通协商和解方案，尽可能采取市场化的方式解决债务纠纷，既能保证债权人权益，又可最大化维护公司利益。此外，公司通过多种形式着力提高全员风险意识，辅之以及时开展的内部控制审计监察、改善并消除制度建设和内控管理的缺陷，以保障上市公司合规运作，风险可控。同时，公司主动增强对重点业务的风险识别、评估、监测、处置等综合能力，强化重点业务领域的风险资产排查，严控风险增量。
　　（四）房地产项目经营管理情况
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　公司按房地产经营惯例为商品房承购人提供抵押贷款担保，截至2022年12月31日累计余额为62.16亿元。

　　四、核心竞争力分析
　　经过多年发展，公司已在金融、房地产等业务领域积累了丰富的资源和经验。依托上述核心资源优势，在控股股东的有力支持下，公司着力打造与之匹配的业务发展模式，已逐步形成了自身资源型核心竞争力，主要包括：
　　1. 体系化的综合金融服务能力
　　在做好风险管控的前提下，以多元化金融产品切实服务实体经济，是公司发展金融业务的核心理念。经过近几年的系统布局和用心经营，公司已形成涵盖信托、保险等主要金融业态的金融板块布局，并依托亚太财险香港分公司等境外平台，构建起境内外协同发展模式，不断开拓境内外市场。
　　2. 资源型房地产业务发展模式
　　公司在房地产业务领域耕耘多年，逐步形成了独有的房地产业务发展优势。公司房地产项目均位于国内外重点城市核心地段，区位优势明显，其中核心资源武汉中央商务区项目定位为武汉“金融城”、“区域金融中心核心集聚区”，具有获取早、位置好、成本低、价值高、体量大等突出优势，涵盖住宅、商业、酒店、写字楼等丰富业态，能够满足不同市场需求。

　　五、公司未来发展的展望
　　2023年是我国全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，随着市场需求逐步回升叠加政策效应，预计我国经济将企稳回升。但外部不确定性因素仍然存在，市场主体资产负债表修复、信心和预期的改善仍需一段时间。
　　从行业趋势来看，为稳定经济大局，支持经济高质量发展，金融业和房地产业政策端有望保持阶段性宽松，监管端则将进一步压实各方责任，防范重大风险。金融业继续深化金融供给侧结构性改革，支持实体经济发展，防范重点领域风险。细分来看，信托业将继续深化转型，财险业马太效应加剧。房地产业延续“房住不炒”的总基调，着力保持房地产融资平稳有序，满足刚性和改善性住房需求，支持保交楼、稳民生，推动建立房地产发展新模式。
　　2023年是公司化解债务风险、保障上市地位的关键之年，公司面临前所未有的压力与挑战。2023年4月，公司债权人北京狮王资产管理有限公司已向法院申请对公司进行破产重整。若重整计划顺利实施，将有利于优化公司资产负债结构，提升公司的持续经营及盈利能力。破而后立，重整是从根本上发挥公司资源优势，重塑公司经营的根本之路。努力推动公司完成重整计划，是公司及公司董事会年内最核心工作。公司将继续坚持底线思维，迎难而上，背水一战，创新问题解决思路，优先努力探索解决公司当前经营困境和债务问题的系统性方案，同时积极推进经营创利增效，锲而不舍落实资产优化处置、多层面引战等各项重难点工作，争取有效提升公司持续经营能力，系统性解决公司阶段性流动性问题，努力化解退市危机，推动公司重回良性健康发展轨道。
　　2023年，公司将着力做好以下几方面工作：
　　一是努力促成解决公司债务风险的整体方案，系统性化解债务风险。流动性安全是企业健康发展、长盛不衰的不二法门。公司清晰地认识到债务压力对公司流动性造成的巨大冲击，以及对公司经营造成的沉重负担，甚至已引发退市风险。面对亟待化解的债务问题和退市风险，公司一是要努力寻找引入投资者，并积极同债权人沟通，协调各方尽快达成并推动实施解决当前债务问题的切实可行的整体方案；二是要持续开展经营提质增效，最大限度创造经营现金流；三是要对公司资产进行全面、动态摸排，加快存量资产抵债、处置步伐，切实提高债务压降效率；四是要扎实推进多层面引战工作，尽早取得实质性成果；五是要持续优化组织架构，加强成本管理，控制非必要性支出。
　　二是深入开展经营挖潜、降本增效，恢复、激发经营活力。金融业和房地产业政策端、资金端近期持续宽松，两大行业发展呈回升态势。借力政策利好，为改善公司经营局面，公司一是要进一步夯实核心业务基础，加快金融板块业务提质转型、风险化解和地产板块的开发销售运营，努力恢复元气；二是要紧跟行业和市场新变化，研究探索业务发展新方向，寻找新的业绩增长潜力点，塑造经营新动能。
　　三是推动资产优化处置和引战工作尽快取得成效，尽快减轻公司负担。以扎实的资产和优质的资源为基础，全力化解公司阶段性流动性问题，是公司一直以来秉持的工作方针。武汉中央商务区等优质境内外地产项目以及民生信托和亚太财险等核心金融子公司是公司发展至今的牢固基石。公司将从持续发展的全局出发，依托自身资源优势，以更大的诚意、更开放的态度、更灵活的方式，持续不懈地开展资产优化处置和引进战略投资者工作，力争更快、更多、更好地取得实质性进展，优化公司资产负债结构，从根本上改善公司基本面状况。
　　四是持续不懈推进风险防控化解工作，维护公司经营大局稳定。风险防范和化解是推动公司经营重回正轨的必经之路，也是贯穿企业可持续发展全过程的基本任务。公司下一阶段将以稳定公司经营为目标，扎实推进风险防范化解工作。一是聚焦债务问题引发的诉讼、执行风险的化解，尽最大可能避免出现公司资产被严重低价拍卖的不利情形，维护公司合法权益；二是重点防范风险扩散及风险叠加，通过加强风险排查力度，提升风险预警和风险管理能力，严控风险增量，并对问题项目、风险项目制定分类处置措施，切实降低存量风险规模。

　　六、公司面临的风险和应对措施
　　1、政策和市场风险。公司目前业务主要涵盖信托、保险等金融业务和房地产业务，均属全面从严从紧监管、市场竞争充分、近年持续深度调整的行业，短期内监管大幅转向的可能性较小，市场竞争的剧烈程度有增无减。因此，当下公司面临的政策、行业、市场环境极为严峻，公司面临较大经营压力。对此，公司将加强对政策和市场变化的提前研判，快速反应，灵活应对，在有效防控风险的前提下加强创新、开拓业务。
　　2、流动性风险。公司战略转型持续深入推进，重点发展的业务均属资金密集型行业，资金需求较大，且部分存量融资陆续到期待偿，公司面临阶段性资金压力和一定的流动性风险。对此，公司一是将积极加快房地产项目去化，加速销售货款回笼，并着力提高信托、保险等金融业务的盈利能力，从而增加公司的收入和利润；二是将加快推进资产优化处置和引进战略投资者，最大限度为公司回流资金，缓解流动性压力；三是将紧密跟进融资政策变化，充分用好多层次资本市场，综合运用股权、债权等各类融资方式，优化公司的资产负债结构；四是将加大财务统筹力度，做好相关资金安排和债务偿还工作，切实保护相关方利益。
　　3、海外资产运营和处置风险。目前公司海外资产主要包括美国地产项目和印尼电厂项目，在公司资产配置中占有一定比例。海外项目面临与国内迥异的社会经济环境、法律法规政策和市场竞争格局，同时需考虑人民币汇率波动加大、跨境资本流动管控趋严等情况，风险、挑战不断加大。境外资产处置是当前公司减负增效、缓解流动性压力的重要措施之一，但受近年来中美关系波动、政策和市场变化等因素影响，处置进度较预期明显滞后，且不排除未来可能产生一定的减值和亏损。对此，公司将严格限制新增境外投资，并加强现有项目全流程风险管控，同时加快推进境外资产优化处置工作，以有效控制海外发展风险。
　　4、法律合规风险。受行业特点、公司经营和资金状况负面影响，公司当前面临较大的法律合规压力，部分争议事项已进入司法程序，诉讼事项明显增多引致部分资产已处于查封、冻结或强制执行状态，公司资产安全面临较大威胁。对此，公司将积极与相关方沟通探讨争议的解决方案，尽可能通过友好协商化解纠纷，降低公司和股东利益损失。
　　5、内部管理风险。目前公司业务领域涵盖房地产和信托、保险等金融子行业，且跨越境内外，需同时接受中国证监会、中国银保监会、深圳证券交易所等不同机构的监管，这对公司的综合管控能力提出了极高的要求。如何使公司的管理体制机制、业务模式适应房地产、金融等不同行业的特点，如何在有效控制风险的前提下切实促进各项业务的发展，是公司经营管理面临的紧迫课题。对此，公司将持续完善规章制度，优化管理体制机制，坚持合法合规经营，不断提升企业运营能力，降低经营管理风险，保障公司健康发展。
　　6、退市风险。公司2022年度经审计的归属于上市公司股东的净资产为负值。根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条的规定，公司股票交易将在公司2022年年度报告披露后被实施退市风险警示。公司将积极采取以下措施，力争撤销退市风险警示：一是要努力寻找引入投资者，并积极同债权人沟通，协调各方尽快达成并推动实施解决当前债务问题的切实可行的整体方案；二是要持续开展经营提质增效，最大限度创造经营现金流；三是要对公司资产进行全面、动态摸排，加快存量资产抵债、处置步伐，切实提高债务压降效率；四是要扎实推进多层面引战工作，尽早取得实质性成果；五是要持续优化组织架构，加强成本管理，控制非必要性支出。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2014年初，面对外部环境变化和公司经营发展需要，公司董事会启动实施由单一的房地产上市公司向涵盖金融、房地产等业务的综合性控股上市公司转型的战略。确定转型战略以来，公司全力调结构、促转型，金融业务占比持续提升。2020年1月，经中国证监会核准，公司行业分类由房地产变更为金融业。
　　经过近几年的系统布局和整合优化，公司现已拥有民生证券、民生信托、亚太财险等核心金融平台，拥有较为丰富的金融业务经营资质，金融服务体系不断健全，为广大客户提供金融增值服务的能力持续提升。其中，参股公司民生证券以“投资+投行+投研”为业务战略核心，以“植根浦东、立足上海、深耕长三角、放眼全国”为五年发展战略规划，主营业务能力和经营业绩持续提升；控股子公司民生信托着重提升主动管理能力，不断优化产品结构，增强内生发展动力，并持续加大风险防控及处置力度，争取尽快出清风险，重新起航；控股子公司亚太财险坚持以客户需求为导向、以风险管理为核心、以金融科技为驱动，坚持差异化定位、数字化运营、生态化布局、轻型化发展，企业发展能力逐年提升。
　　公司房地产项目价值的持续加速释放，是公司实施战略转型、进一步做优做强的有力支撑。从起步发展至今，公司已形成集规划设计、开发建设、商业管理及物业服务于一体的房地产开发运营模式，在国内外多个重点城市核心地段实现了布局，土地储备较为充足且成本优势明显，产品类型丰富，涵盖住宅、公寓、酒店、写字楼、大型综合体等多种业态，品牌效应突出，代表项目包括武汉中央商务区、北京泛海国际居住区等精品标杆项目。
　　二、报告期内公司经营情况
　　1、上半年整体经营情况
　　2022年上半年，受新一轮疫情影响冲击以及宏观经济环境、行业环境、信用环境等不确定因素增多等影响，国内经济下行压力继续增大，需继续加力巩固经济恢复发展基础。
　　从政策及行业层面来看，国家持续对金融业与房地产业实施严监管，注重产业高质量发展。金融业方面，继续着力于强化基础设施建设，重点加强中小金融机构、大型支付平台等领域风险处置与监管规范。从公司控股金融平台所属细分行业角度看，信托业受资管新规影响，仍处于深度转型期，上半年信托行业整体呈现下滑态势；财险业上半年需求低迷，非车险业务竞争加剧，行业马太效应愈发显著。作为公司发展基础的房地产业，政策上延续了“房住不炒”的总基调，上半年行业受经济下行压力叠加疫情影响，导致市场需求进一步萎缩。为合理引导需求，政府适时对相关政策进行了结构性调整，助力市场信心恢复，但效果显现仍需时日，民营房地产企业仍普遍面临较大的发展压力和资金诉求。
　　报告期内，公司始终把化解风险、脱困突围放在当前经营决策的核心首位，以资产优化处置及多层面引战为抓手契机，以提振公司经营能力、加速资产价值释放及实现资金回笼为目标，多措并举，进一步降低公司有息负债规模和资产负债率，尽快改善公司经营状况，努力解决公司阶段性发展问题。但是，一方面受市场、政策及公司阶段性资金匹配问题等多方因素影响，公司主营业务经营目标及公司资产优化处置效果等仍未达预期，导致公司收入出现大幅下滑；另一方面因部分借款利息不能资本化，导致计入当期损益的财务费用快速增加。受上述因素影响，公司业绩报告期内出现较大幅度亏损。2022年上半年，公司实现营业总收入39.24亿元。截至2022年6月30日，公司总资产为1,080.70亿元，净资产为118.70亿元，归属于上市公司股东的净资产为40.96亿元（以上数据未经审计）。
　　2、上半年主要业务经营情况
　　公司核心业务为金融业务和房地产业务。报告期内，公司正视当前经营发展面临的阶段性困难，紧紧围绕稳定公司经营、改善公司流动性两大核心要务安排部署开展各项工作。公司努力推进生产经营活动有序开展，加大资产优化处置和多层面引战工作力度，全力推进债务风险防控化解等重点工作。
　　2022年上半年，公司金融板块实现营业收入26.16亿元（不含参股公司），占公司营业收入的66.67%。其中：参股公司民生证券报告期内抢抓行业高质量发展良机，业务规模尤其是投行业务快速增长，在会审核项目与投行业务收入位居行业前列，行业竞争力稳步提升，但受疫情反复、资本市场波动下行影响，民生证券上半年业绩同比有所波动，2022年上半年实现营业收入16.63亿元，实现净利润4.27亿元。民生信托始终聚焦风险防范和化解，通过加大资产清收力度，推动存量风险项目尽早实现风险出清，同时保持对市场新业态的探索、尝试，但受资管新规、风险项目处置不及预期、新业务拓展缓慢等不利因素持续影响，民生信托经营情况未得到实质性改善，报告期内实现营业收入1.01亿元，实现净利润-0.76亿元；亚太财险始终坚持以服务经济社会、实体经济、民生建设为己任，切实发挥好新常态下的保险保障职能，以聚焦效益、严控成本、锻造能力、深度转型为经营主线，通过进一步优化组织架构压降运营成本，加强资本市场研判、优化资产配置策略增厚经营效益，积极发展创新业务加快转型步伐，报告期内实现营业收入24.78亿元，微亏约-0.55亿元。
　　报告期内，公司地产板块实现营业收入13.00亿元，占公司营业收入的33.13%。作为公司境内核心地产项目，武汉中央商务区项目上半年受行业低迷、资金压力及诉讼风险影响，开发建设、销售等重点工作开展受到一定阻碍。为克服不利局面影响，公司努力增加现金回流，加强成本管控，统筹资金运用，全力保障开发、销售、运营工作，千方百计保交付，想方设法增加可售货值，为下半年突围攻坚打好基础。
　　3、上半年重点工作推进情况
　　上半年，公司全力推动落实以下几方面工作：
　　（1）有序推进多层面引战工作。报告期内，公司持续推进子公司引战工作，积极与意向投资者和合作方沟通探索各种形式的合作可能，努力提高公司核心资产的经营效率。上半年内，就民生证券、亚太财险、民生信托的引战事项，公司已接洽多家意向投资者，与部分投资者的洽商较为深入，争取尽快达成合作共识。
　　（2）全力推动落实资产优化处置工作。上半年，面对纷至沓来的诉讼压力，公司一方面采用合法合规的方式全力保护公司资产，为公司资产优化处置创造条件，另一方面持续厘清家底、盘活资源，有步骤、讲策略地推进资产优化处置工作。报告期内，公司先后开展了武汉中央商务区宗地1项目转让工作及武汉中央商务区城广二期V46部分公寓销售工作。境内外其他资产的优化处置工作亦在积极推进中，部分项目已处于意向接触或协议洽商阶段。
　　（3）持续化解公司债务风险压力。上半年，公司面临的外部融资环境未有显著改善，公司阶段性的流动性压力仍未得到有效缓解。为此，公司努力“开源”、“节流”，多措并举缓解公司资金压力：一是继续与金融机构沟通存量债务展期，尽量缓解债务本息偿付压力，为资产处置、经营性现金回流争取时间；二是充分利用公司的资源优势，借助资产抵债等手段，积极主动降低负债规模；三是加快资产优化，通过对抵押资产的合理处置变现来清偿相应债务，取得增量资金盘活公司现金流；四是持续精简机构人员、撤并低效业务板块，降低企业运营成本。
　　（4）坚决筑牢风险控制防线。上半年，受偿债压力影响，公司面临境内外多宗诉讼、仲裁事项，公司部分资产已被查封、冻结，被执行案件明显增加。为妥善化解债务风险，公司加强与债权人沟通协商，力争达成和解方案，避免债务风险短期集中触发。此外，公司不断强化风险管控机制和风险识别能力，对重点风险领域保持监测力度，严控增量风险，坚决筑牢风险管理防线。
　　4、下半年重点工作计划
　　路在脚下，曙光在前。下半年，公司将继续迎难而上，继续秉承顺势而行、顺势而为的经营理念，以化解风险、脱困突围为目标，扎实推进以下重点工作：
　　（1）抢抓政策有利窗口期，提升公司持续经营能力。在政府有力政策的指导下，金融业进一步支持实体经济发展的方向更加明晰，地产业稳住经济大盘的作用更加凸显。下半年，公司将抢抓政策有利时机，一方面继续夯实核心业务发展，推动金融子公司巩固核心优势，加快风险化解与业务转型进程，同时全力保障地产业务的开发销售运营，争取确保按时交房，并为公司贡献现金流，改善公司经营局面。
　　（2）加快推进资产优化处置和引战工作，进一步降低债务规模，激发公司发展活力。公司将持续不懈推进资产处置，力争以适当条件达成更多交易；持续不懈开展引进战略投资者工作，努力克服交易中出现的各种困难，力争尽早取得新的实质性成效；同时从全局出发，充分挖掘公司金融子公司、境内外地产项目等境内外资产、股权的潜在价值，通过多种方式灵活开展工作，最大限度盘活资源，以期优化公司资产负债结构，提升公司经营活力，从根本上改善公司基本面状况。
　　（3）继续深化债务风险防范化解工作。一是加强与债权人沟通，最大限度争取债权人的理解和支持，为资产处置创造可行的交易条件，为在运营资产提供偿债现金流营造更好的发展环境，切实降低有息负债规模；二是加快推进地产项目销售和回款，加强经营性现金流管理，可售货源应售尽售，可租资源应租尽租，可收款项应收尽收；三是继续优化公司管理架构，降低经营成本，提高公司管理水平。
　　（4）继续加强风险管控力度，提升公司风险抵御能力。下半年公司将坚持底线思维，继续按照稳定全局、统筹协调的基本方针，强化风险管理工作。一是继续加强诉讼应对和存量风险化解工作，维护公司合法权益；二是持续开展全公司风险监测排查，提升整个系统的风险识别、预警及管控能力，及早发现、快速处置、有序化解，并关注重点领域和薄弱环节，着重加强对风险高发平台和环节的管控；三是不断规范和强化内部控制体系，完善全链条各个环节的制度流程，维护公司经营大局稳定。
　　5、报告期内公司房地产项目经营管理情况
　　新增土地储备项目
　　累计土地储备情况
　　主要项目开发情况
　　注：武汉项目的持有主体为武汉公司，泛海控股直接和间接合计持有武汉公司90.25%股份。北京项目的持有主体为东风公司，东风公司已于2019年出售给融创房地产集团有限公司，根据协议约定，该项目为公司保留物业。抚顺项目的持有主体为沈阳公司，其系武汉公司的全资子公司。
　　主要项目销售情况
　　注：武汉项目的持有主体为武汉公司，泛海控股直接和间接合计持有武汉公司90.25%股份。北京项目的持有主体为东风公司，东风公司已于2019年出售给融创房地产集团有限公司，根据协议约定，该项目为公司保留物业。抚顺项目的持有主体为沈阳公司，深圳项目的持有主体为深圳公司，均系武汉公司的全资子公司。
　　主要项目出租情况
　　注：武汉项目的持有主体为武汉公司，泛海控股直接和间接合计持有武汉公司90.25%股份。北京项目的持有主体为东风公司，东风公司已于2019年出售给融创房地产集团有限公司，根据协议约定，该项目为公司保留物业。抚顺项目的持有主体为沈阳公司，深圳项目的持有主体为深圳公司，均系武汉公司的全资子公司。
　　土地一级开发情况
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　公司按房地产经营惯例为商品房承购人提供抵押贷款担保，截至2022年6月30日累计余额为66.35亿元。
　　董监高与上市公司共同投资（适用于投资主体为上市公司董监高）

　　二、核心竞争力分析
经过多年发展，公司已在金融、房地产等业务领域积累了丰富的资源和经验，公司业务模式日渐清晰，管理团队锐意进取，并依托控股股东的有力支持，形成了较强的核心竞争力，主要包括：
1.体系化的综合金融服务能力
在做好风险管控的前提下，以多元化金融产品切实服务实体经济，是公司发展金融业务的核心理念。经过近几年的系统布局和用心经营，公司已形成涵盖证券、信托、保险等主要金融业态的金融板块布局，并依托中国通海金融和亚太财险香港分公司，构建境内外协同发展模式，不断开拓境外市场。
2.资源型房地产业务发展模式
公司在房地产业务领域耕耘多年，逐步形成了独有的房地产业务发展优势。公司房地产项目均位于国内外重点城市核心地段，区位优势明显，其中核心资源武汉中央商务区项目定位为武汉“金融城”、“区域金融中心核心集聚区”，具有获取早、位置好、成本低、价值高、体量大等突出优势，涵盖住宅、商业、酒店、写字楼等丰富业态，能够满足不同市场需求。
3.控股股东的持续支持
经过多年发展，公司控股股东中国泛海已形成涵盖金融、房地产、电力、投资等业务的多元化产业结构和业务格局。为支持公司持续健康发展，中国泛海持续通过资产注入、增持股份等各种手段切实支持上市公司，为公司实现多业并举提供了广阔的发展空间。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、政策和市场风险。公司目前业务主要涵盖证券、信托、保险等金融业务和房地产业务，均属全面从严从紧监管、市场竞争充分、近年持续深度调整的行业，短期内监管大幅转向的可能性较小，市场竞争的剧烈程度有增无减，此外，最近两年公司核心地产项目武汉中央商务区项目的工程进度、销售、经营以及证券、信托、保险等金融板块业务均受到新冠肺炎疫情的较大影响，因此，当下公司面临的政策、行业、市场环境极为严峻，公司面临空前的经营压力。对此，公司将积极贯彻落实各级政府关于做好疫情防控工作的决策部署，积极履行疫情防控的社会责任，同时针对政策和市场变化提前做好研判，快速反应，灵活应对，在有效防控风险的前提下加强创新、开拓业务，最大限度降低疫情对企业生产经营的影响，实现稳健经营、快速发展。
2、流动性风险。财务稳健是公司持续健康发展的重要保障，对此公司一贯给予高度重视。公司战略转型持续深入推进，重点发展的业务均属资金密集型行业，资金需求较大，且部分存量融资陆续到期待偿，公司面临阶段性资金压力和一定的流动性风险。对此，公司一是将积极加快房地产项目去化，加速销售货款回笼，并着力提高信托、证券、保险等金融业务的盈利能力，从而增加公司的收入和利润；二是将加大与金融机构合作，深入推进战略合作关系，拓宽公司融资渠道；三是将积极利用多层次资本市场，综合运用股权、债权等各类融资方式，优化公司的资产负债结构；四是将加大财务统筹力度，做好相关资金安排和债务偿还工作，切实保护相关方利益。
3、海外资产运营和处置风险。目前公司海外资产主要包括美国地产项目和印尼电厂项目，在公司资产配置中占有一定比例。海外项目面临与国内迥异的社会经济环境、法律法规政策和市场竞争格局，同时需考虑人民币汇率波动加大、跨境资本流动管控趋严等情况，风险、挑战不断加大。境外资产处置是当前公司减负增效、缓解流动性压力的重要措施之一，但受近年来新冠肺炎疫情、中美关系波动、政策和市场变化等因素影响，处置进度较预期明显滞后，且不排除未来可能产生一定的减值和亏损。对此，公司将严格限制新增境外投资，并加强现有项目全流程风险管控，同时加快推进境外资产优化处置工作，以有效控制海外发展风险。
4、法律合规风险。受行业特点、公司经营和资金状况负面影响，公司当前面临较大的法律合规压力，部分争议事项已进入司法程序，诉讼事项明显增多引致部分资产已处于查封、冻结或强制执行状态，公司资产安全面临较大威胁。对此，公司将积极与相关方沟通探讨争议的解决方案，尽可能通过友好协商化解纠纷，减少公司和股东利益损失。
5、内部管理风险。目前公司业务领域涵盖房地产和证券、信托、保险等金融子行业，且跨越境内外，需同时接受中国证监会、中国银保监会、深圳证券交易所等不同机构的监管，这对公司的综合管控能力提出了极高的要求。如何使公司的管理体制机制、业务模式适应房地产、金融等不同行业的特点，如何在有效控制风险的前提下切实促进各项业务的发展，是公司经营管理面临的紧迫课题。对此，公司将持续完善规章制度，优化管理体制机制，坚持合法合规经营，不断提升企业运营能力，降低经营管理风险，保障公司健康发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所处的行业情况
　　报告期内，公司从事的主要业务包括金融业务和房地产业务，其中，公司金融业务的核心平台为民生证券（2021年8月起不再纳入公司合并财务报表范围）、民生信托和亚太财险，公司房地产业务的核心项目为武汉中央商务区项目。
　　（一）金融业
　　2021年是“十四五”开局之年，证券业延续高增长态势，年内积极服务资本市场改革发展，服务实体经济和居民财富管理能力持续增强，合规风控水平不断提升，整体经营成效稳中有进。根据中国证券业协会公布的数据，2021年证券公司共服务481家企业完成境内首发上市，融资金额达到5,351.46亿元，分别同比增加87家、增长13.87%；2021年证券公司服务527家境内上市公司实现再融资，融资金额达到9,575.93亿元，分别同比增加132家、增长8.10%。截至2021年末，证券行业为客户开立A股资金账户数为2.98亿个，同比增加14.89%，客户交易结算资金期末余额（含信用交易资金）1.90万亿元，较上年末增加14.66%，客户基础不断扩大。截至2021年末，行业平均风险覆盖率249.87%（监管标准≥100%），平均资本杠杆率20.90%（监管标准≥8%），平均流动性风险覆盖率233.95%（监管标准≥100%），平均净稳定资金率149.64%（监管标准≥100%）。2021年全行业140家证券公司实现营业收入5,024.10亿元，同比增长12.03%；实现归母净利润1,911.19亿元，同比增长21.32%。
　　（二）房地产业

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　2014年初，面对外部环境变化和公司经营发展需要，公司董事会启动实施由单一的房地产上市公司向涵盖金融、房地产等业务的综合性控股上市公司转型的战略。确定转型战略以来，公司全力调结构、促转型，金融业务占比持续提升。2020年1月，经中国证监会核准，公司行业分类由房地产变更为金融业。
　　经过近几年的系统布局和整合优化，公司现已拥有民生证券、民生信托、亚太财险等核心金融平台，拥有较为丰富的金融业务经营资质，金融服务体系不断健全，为广大客户提供金融增值服务的能力持续提升。其中，民生证券以“投资+投行+投研”为业务战略核心，以“植根浦东、立足上海、深耕长三角、放眼全国”为五年发展战略规划，主营业务能力和经营业绩持续提升；民生信托着重提升主动管理能力，不断优化产品结构，增强内生发展动力，并持续加大风险防控及处置力度，争取尽快出清风险，重新起航；亚太财险坚持以客户需求为导向、以风险管理为核心、以金融科技为驱动，坚持差异化定位、数字化运营、生态化布局、轻型化发展，企业发展能力逐年提升。
　　公司房地产项目价值的持续加速释放，是公司实施战略转型、进一步做优做强的有力支撑。从起步发展至今，公司已形成集规划设计、开发建设、商业管理及物业服务于一体的房地产开发运营模式，在国内外多个重点城市核心地段实现了布局，土地储备较为充足且成本优势明显，产品类型丰富，涵盖住宅、公寓、酒店、写字楼、大型综合体等多种业态，品牌效应突出，代表项目包括武汉中央商务区、杭州民生金融中心、北京泛海国际居住区等精品标杆项目。
　　未来，公司将按照“聚焦主业，创新发展”的思路，持续推动公司高质量发展。
　　三、报告期内公司经营情况
　　（一）整体经营情况
　　2021年，在党中央和国务院的正确领导下，我国统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作，疫情防控成果持续巩固，经济保持恢复发展，构建新发展格局迈出新步伐，高质量发展取得新成效，但国内外不稳定、不确定因素仍然较多，保持经济平稳运行难度较大。
　　从行业形势看，公司目前主营业务为金融和房地产，年内上述行业从政策到市场均面临严峻挑战。金融业整体保持从严监管态势，着力防控重点领域风险，证券行业市场竞争持续加剧，信托行业处于转型阵痛期，财险行业受到车险综改较大冲击；房地产业则延续“房住不炒”的总基调，土地、市场监管等方面的调控持续升级，叠加信贷环境收紧、市场预期转变、疫情持续反复等因素，房企普遍面临较大发展压力。
　　受境内外宏观经济环境变化、新冠肺炎疫情持续、行业调控升级、融资环境不畅、存量债务集中到期等内外部因素影响，年内公司旗下的金融、房地产等核心业务发展受到一定阻碍，叠加资产优化处置、引进战略投资者（以下简称“引战”）等重点工作运作周期较长，导致公司流动性阶段性支撑乏力，企业经营管理面临一定困难。
　　面对复杂严峻的内外部形势和诸多风险挑战，公司重新审视公司发展的优劣势，全面摸排公司的家底资源，不等不靠、不推不拖，主动求变、困中求进，围绕资产处置、多层面引战、债务优化、风险化解等核心任务，着力扭转公司基本面，夯实公司发展基础，提升公司可持续经营能力，争取尽快实现公司经营业绩企稳回升目标。
　　但是，受公司主营业务经营阶段性受阻以及公司按照企业会计准则要求计提减值准备、计入当期损益的财务费用增加等因素的综合影响，公司2021年度业绩出现重大亏损。经审计，2021年度公司实现营业总收入为149.23亿元，同比增长6.16%，归属于上市公司股东的净利润为-112.55亿元。截至2021年12月31日，公司总资产为1,102.45亿元，归属于上市公司股东的净资产为57.85亿元。
　　（二）主要业务经营情况
　　公司核心业务为金融业务和房地产业务。报告期内，公司直面企业发展的阶段性困难与问题，上下一心，攻坚克难，全年经营活动围绕企业运营管理、资产优化处置、债务及其他风险防控化解等重点展开。
　　1.金融业务
　　2021年，公司金融板块实现营业收入64.83亿元，占公司营业收入的43.44%。
　　年内，公司旗下金融子公司以经营创收增利和风险防范化解为工作重点，深入研判经济社会发展及行业变化趋势，努力开拓业务发展新局面，同时加快存量风险处置化解，争取恢复并增强金融业务活力，其中：民生证券抓住较好的市场发展机遇，不断夯实业务及管理基础，经营业绩快速增长，重点业务排名和竞争力持续提升，全年实现营业收入47.26亿元、归母净利润12.23亿元（民生证券自2021年8月起不再纳入公司合并报表范围，但公司仍持有其约31.03%股份，系其第一大股东）；民生信托以风险防范化解为第一要务，综合运用非诉清收、融资方重组、资产核销等市场化手段，拓宽处置渠道，全力推动风险化解，同时积极调整业务模式和结构，深挖标品市场机会，但受监管政策、项目延期兑付、新业务发展缓慢、风险减值计提等诸多因素影响，民生信托业绩同比大幅下降，全年实现营业收入约-28.13亿元；亚太财险紧紧围绕“效益为先”这一核心，持续提升业务品质、加快降低运营成本，全力推动企业向高质量转型发展转变，全年实现营业收入约60.10亿元，同比增长9.15%，但受车险综改、河南客户水灾等因素影响，全年亏损约6.60亿元。
　　2.房地产业务
　　2021年，公司地产板块实现营业收入83.65亿元，占公司营业收入的56.05%。
　　房地产业务一直是公司发展的稳固基石和有力支撑。年内，公司全力围绕境内核心地产项目武汉中央商务区项目开展工作，以保交房、保回款、保稳定、保经营为目标，努力克服资金、工程、物资供应等多重困难，如期推进多项重点工程的进度，为销售去化和项目融资创造条件，同时想方设法增加可售货值，大力拓展销售渠道，争取应销尽销，并全力推动项目回款。年内，公司地产板块实现签约销售金额64.66亿元，总回款58.05亿元，为公司贡献了可观的现金流入。
　　（三）重点工作推进情况
　　年内，公司重点开展了以下几方面工作：
　　1.全力推动资产优化处置，若干项目成功落地
　　资产优化处置是公司改善经营状况、助力企业突围的必由之路。对公司而言，丰富的核心区位土地储备、有竞争力的金融业务布局一直是公司最核心的发展优势，也是化解公司发展阶段性问题的重要依仗。
　　报告期内，公司依托于存量资产质地良好的优势，全面推进境内外部分资产的优化处置工作，争取回笼部分资金、助力企业轻装上阵。年内，公司以约30.66亿元转让了武汉中央商务区宗地20项目，以约22亿元出售了浙江泛海建设投资有限公司100%股权，并完成了武汉中央商务区泛海创业中心等资产的转让工作；但境外资产处置工作则受疫情影响大幅滞后，仍需进一步加强，除夏威夷项目地块之一已完成出售协议签署外，其他项目基本处于意向接触或协议洽商阶段。
　　2.继续推进多层面引战工作，取得阶段性进展
　　公司核心子公司引战工作既能为子公司注入活水，提升其经营能力和经营质量，又可为公司引入丰沛现金流，助力公司调和阶段性资金匹配矛盾。
　　报告期内，公司持续加大所属公司引战力度，并与相关投资者积极探索新形势下境内外项目合作的新模式。年内，公司所属的证券、信托、保险板块引战工作均取得一定进展，包括上海沣泉峪企业管理有限公司以23.644亿元获得民生证券约13.49%股权，江苏洋河酒厂股份有限公司以6.5亿元获得民生信托约5.95%股权等。年内，公司也在同时推进武汉公司、亚太财险的引战工作以及公司旗下类金融牌照股权合作或转让工作，已有多家意向投资人在洽谈中。
　　3.多措并举促进债务减量化解，减轻流动性压力
　　年内，受外部融资环境变化和企业自身经营受阻、存量债务集中到期等因素影响，公司面临阶段性的流动性压力。为有效缓解压力，公司开源节流、多措并举，一方面持续精简机构人员、撤并低效业务板块，降低企业运营成本，重在“节流”；另一方面充分利用好公司的资源优势，积极增加资金来源、压降负债规模，重在“开源”，主要措施包括：持续加强地产项目销售和回款，努力“做优增量”；加强与金融机构的接洽，完成多笔贷款本息的展期工作，争取“盘活存量”；借助资产抵债、债务重组等手段，以合法化、市场化方式化解风险、压降债务；加快资产优化处置，通过对抵押资产的合理处置变现来清偿相应债务。经多方努力，公司非金融板块有息负债规模由报告期初约670亿元降至报告期末约540亿元，债务规模获得持续压降。
　　4.聚焦重点风险防范化解，筑牢风险管理防线
　　年内，受公司经营风险影响，出现若干项与地产项目工程建设、企业融资相关的诉讼、仲裁、资产查封冻结事项，信托、境外地产等业务板块的风险也明显增加。
　　为妥善化解风险，公司不断强化全员风险意识，坚守合法经营、规范运作的底线，坚决杜绝经营压力演变为合规风险；持续优化风险管理方式和流程，加强对风险的识别和预判，积极制定和落实风险化解方案，全面维护公司利益；针对部分业务板块风险上升的情况，健全风险定期监测和报告机制，加大风险排查力度，结合公司整体部署制定应对措施；有序开展内控建设及审计监察工作，发现和弥补管理短板，坚决筑牢风险管理防线。
　　（四）房地产项目经营管理情况
　　1.武汉项目的持有主体为武汉公司，泛海控股直接和间接合计持有武汉公司90.25%股份。北京项目的持有主体为东风公司，东风公司已于2019年出售给融创房地产集团有限公司，根据协议约定，该项目为公司保留物业。抚顺项目的持有主体为沈阳公司，其系武汉公司的全资子公司。
　　2.经公司2021年5月21日召开的第十届董事会第三十次临时会议审议通过，公司境外全资子公司泛海控股国际投资有限公司（以下简称“泛海控股国际投资”）发行27,510股优先股，其股东中泛集团以其对泛海控股国际投资的4亿美元债权为对价认购上述优先股。中泛集团将其持有的上述优先股作为其全资子公司泛海控股国际发展第五有限公司认购非关联第三方Fountain Alternative Investment SPC-Fountain Alternative Investment SP2（以下简称“基金”）的4亿美元优先级份额的对价，即将上述优先股转让给基金的全资子公司Atlantis Bright Investment Management Limited。据此，公司持有的泛海控股国际投资股权（含其项下旧金山泛海中心项目、88 First Street SFLLC）由合并并表转变成以权益法核算，不再体现于上表。
　　2.武汉项目的持有主体为武汉公司，泛海控股直接和间接合计持有武汉公司90.25%股份。北京项目的持有主体为东风公司，东风公司已于2019年出售给融创房地产集团有限公司，根据协议约定，该项目为公司保留物业。抚顺项目的持有主体为沈阳公司，深圳项目的持有主体为深圳公司，均系武汉公司的全资子公司。向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　公司按房地产经营惯例为商品房承购人提供抵押贷款担保，截至2021年12月31日累计余额为65.36亿元。

　　四、核心竞争力分析
　　经过多年发展，公司已在金融、房地产等业务领域积累了丰富的资源和经验，公司业务模式日渐清晰，管理团队锐意进取，并依托控股股东的有力支持，形成了较强的核心竞争力，主要包括：
　　1.体系化的综合金融服务能力
　　在做好风险管控的前提下，以多元化金融产品切实服务实体经济，是公司发展金融业务的核心理念。经过近几年的系统布局和用心经营，公司已形成涵盖证券、信托、保险等主要金融业态的金融板块布局，并依托中国通海金融和亚太财险香港分公司，构建境内外协同发展模式，不断开拓境外市场。
　　2.资源型房地产业务发展模式
　　公司在房地产业务领域耕耘多年，逐步形成了独有的房地产业务发展优势。公司房地产项目均位于国内外重点城市核心地段，区位优势明显，其中核心资源武汉中央商务区项目定位为武汉“金融城”、“区域金融中心核心集聚区”，具有获取早、位置好、成本低、价值高、体量大等突出优势，涵盖住宅、商业、酒店、写字楼等丰富业态，能够满足不同市场需求。
　　3.控股股东的持续支持
　　经过多年发展，公司控股股东中国泛海已形成涵盖金融、房地产、电力、投资等业务的多元化产业结构和业务格局。为支持公司持续健康发展，中国泛海持续通过资产注入、增持股份等各种手段切实支持上市公司，为公司实现多业并举提供了广阔的发展空间。

　　四、公司未来发展的展望向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　公司按房地产经营惯例为商品房承购人提供抵押贷款担保，截至2021年12月31日累计余额为65.36亿元。
　　董监高与上市公司共同投资（适用于投资主体为上市公司董监高）

　　四、核心竞争力分析
　　经过多年发展，公司已在金融、房地产等业务领域积累了丰富的资源和经验，公司业务模式日渐清晰，管理团队锐意进取，并依托控股股东的有力支持，形成了较强的核心竞争力，主要包括：
　　1.体系化的综合金融服务能力
　　在做好风险管控的前提下，以多元化金融产品切实服务实体经济，是公司发展金融业务的核心理念。经过近几年的系统布局和用心经营，公司已形成涵盖证券、信托、保险等主要金融业态的金融板块布局，并依托中国通海金融和亚太财险香港分公司，构建境内外协同发展模式，不断开拓境外市场。
　　2.资源型房地产业务发展模式
　　公司在房地产业务领域耕耘多年，逐步形成了独有的房地产业务发展优势。公司房地产项目均位于国内外重点城市核心地段，区位优势明显，其中核心资源武汉中央商务区项目定位为武汉“金融城”、“区域金融中心核心集聚区”，具有获取早、位置好、成本低、价值高、体量大等突出优势，涵盖住宅、商业、酒店、写字楼等丰富业态，能够满足不同市场需求。
　　3.控股股东的持续支持
　　经过多年发展，公司控股股东中国泛海已形成涵盖金融、房地产、电力、投资等业务的多元化产业结构和业务格局。为支持公司持续健康发展，中国泛海持续通过资产注入、增持股份等各种手段切实支持上市公司，为公司实现多业并举提供了广阔的发展空间。

　　五、主营业务分析
　　1、概述
　　2、收入与成本
　　（1）营业收入构成
　　（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况公司是否需要遵守特殊行业的披露要求
　　（6）报告期内合并范围是否发生变动
　　本年度纳入合并范围的公司共194户，其中非同一控制下企业合并增加2户，新设成立子公司2户；注销子公司4户，处置子公司15户。
　　（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
　　（8）主要销售客户和主要供应商情况公司主要销售客户情况
　　公司前5大客户资料主要客户其他情况说明：公司主要供应商情况公司前5名供应商资料主要供应商其他情况说明：
　　3、费用
　　4、现金流相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明：
　　经营活动现金流量净额有所增加主要系报告期房地产项目销售流入增加，且购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期有所减少。
　　投资活动产生的现金流量净额大幅减少主要系报告期民生证券出表，其在出表日所持现金及现金等价物金额体现为现金流出所致。
　　筹资活动产生的现金流量净流出较上年同期有所减少，主要系本期偿还借款及利息流出较上年同期减少。
　　报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明：报告期内公司经营活动产生的现金净流量远大于本年度净利润，主要系境外子公司对美国房地产项目、印尼电力项目计提资产减值损失，金融子公司计提信用减值损失与公允价值变动，以及报告期计入损益的财务费用增加。
　　5、融资情况

　　六、非主营业务分析

　　七、资产及负债状况分析
　　1、资产构成重大变动情况
　　2、主要境外资产情况
　　境外资产占比较高
　　3、以公允价值计量的资产和负债
　　报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化报告期内公司主要资产计量属性未发生重大变化
　　4、截至报告期末的资产权利受限情况

　　八、投资状况分析
　　1、总体情况
　　2、报告期内获取的重大的股权投资情况
　　3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
　　4、金融资产投资
　　（1）证券投资情况
　　（2）衍生品投资情况
　　5、募集资金使用情况
　　公司报告期内无募集资金使用情况。
　　九、重大资产和股权出售
　　1、出售重大资产情况
　　2、出售重大股权情况
　　十、主要控股参股公司分析
　　主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况报告期内取得和处置子公司的情况主要控股子公司情况说明：
　　1、武汉公司大额亏损，主要系费用化利息增加及武汉公司子公司民生信托对风险项目计提了信用减值损失和公允价值变动损失。
　　2、中泛集团大额亏损，主要系对境外存在减值迹象的房地产项目及电力项目计提了资产减值准备，其子公司对债权投资计提减值损失，致本期亏损较大。
　　十一、公司控制的结构化主体情况
　　对于本公司管理并投资的结构化主体（如基金及资产管理计划等），公司会评估所持有结构化主体连同其管理人报酬所产生的可变回报的最大风险敞口是否足够重大，以致表明本公司对结构化主体拥有控制权。若本公司对管理的结构化主体拥有控制权，则将结构化主体纳入合并财务报表的合并范围。对于本公司以外各方持有的结构化主体份额，因本公司作为发行人具有合约义务以现金回购其发售的份额，本公司将其确认为交易性金融负债。

　　十二、公司未来发展的展望
　　2022年，全球疫情影响仍在蔓延，世界经济复苏动力不足，外部环境更趋复杂严峻和不确定，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，面临的风险挑战明显增多。但我国经济韧性较强，长期向好的基本面未有改变，持续发展具有多方面有利条件。
　　从行业情况看，金融业和房地产业的监管环境、政策环境、市场环境整体上仍然偏紧，公司面临的压力和挑战仍然较大。金融行业将着力加强法治建设，完善金融风险处置机制，引导金融机构加大对实体经济的支持力度，信托、财险等金融机构仍处在调整、转型期；房地产行业将继续坚持“房住不炒”定位，探索新的发展模式，重点稳地价、稳房价、稳预期，因城施策促进行业良性循环和健康发展。
　　2022年是公司化解风险、脱困突围的重要一年，任务重，挑战多。公司将迎难而上，以稳定公司经营、改善公司流动性为核心要务，全面部署、着力促进经营提质增效，巩固企业发展根基，并全力推动资产优化处置、多层面引战等重点难点工作，争取尽快实现公司战略性瘦身，从根本上改善公司基本面状况，实现公司系统性整体性重整，推动企业企稳回升、业绩重塑增长。
　　2022年，公司将扎实推进以下重点工作：一是全力改善经营状况，确保公司持续经营能力。金融业、房地产业虽仍处在强监管态势下，但近年来随着行业风险的逐步释放，企业转型成效的逐步显现，市场融资环境的逐步改善，金融业和地产业均有望底部企稳。为提升公司持续经营能力，公司一方面要继续巩固核心业务发展，推动金融子公司深化转型，加快地产项目开发销售运营；另一方面要审时度势，保持对市场的敏锐嗅觉，大力整合公司资源，优化组织架构，挖掘新的市场机遇。
　　二是加快推进资产优化处置和引战工作，早日实现战略性瘦身目标。利用好公司多年经营积累下的资源优势，全面部署实施资产优化处置和多层面引战工作，是公司解决阶段性流动性问题的至关重要的一环。公司将继续从全局出发，以保障公司核心业务发展、防范和化解重大风险为基本目标，以武汉市规划打造区域金融中心为契机，依托公司武汉中央商务区等优质地产项目以及民生信托和亚太财险等核心金融子公司，秉持开放的态度，通过合作开发、股权转让、资产转让等多种方式灵活开展资产优化处置及引战工作，尤其是优先处置境外项目，压降境外资产规模，以期优化公司资产负债结构，提升公司经营活力，尽早实现战略突围。
　　三是关注阶段性流动性风险，有序推进债务风险防范化解工作。公司董事会高度重视财务安全，要求管理层切实把控好企业第一生命线，更要善于借助“自身资源”和“市场力量”两把钥匙，妥善解决好公司当前阶段遇到的阶段性流动性问题。一是加快推进地产项目销售和回款，着力改善公司经营创现能力；二是主动加强市场沟通联系，跟进市场政策变化信号，积极优化债务结构并寻求融资机会、拓宽融资渠道；三是加强与债权人的沟通，友好协商融资展期事宜，为公司落实其他化债措施争取时间和空间；四是合理、灵活地通过资产抵债等方式，压降存量债务规模；五是持续推进资产优化处置和引战工作，尽量回收资金，增加现金流；六是全方位优化公司组织架构，合理控制经营成本，切实提高人均效能。
　　四是加大风险管控力度，提升公司风险抵御能力。明者防祸于未萌，智者图患于将来。公司一贯将风险防范化解工作摆在突出位置，下一阶段将按照稳定全局、统筹协调的基本方针，做好风险管理工作，牢牢守住风险防控底线，一方面要持续开展全公司风险监测排查，提升整个系统的风险识别、预警及管控能力，及早发现、快速处置、有序化解，并关注重点领域和薄弱环节，着重加强对风险高发平台和环节的管控，另一方面要不断规范和强化内部控制体系，完善全链条各个环节的制度流程，防患于未然，维护公司经营大局稳定。

　　十三、公司面临的风险和应对措施
　　1、政策和市场风险。公司目前业务主要涵盖证券、信托、保险等金融业务和房地产业务，均属全面从严从紧监管、市场竞争充分、近年持续深度调整的行业，短期内监管大幅转向的可能性较小，市场竞争的剧烈程度有增无减，此外，最近两年公司核心地产项目武汉中央商务区项目的工程进度、销售、经营以及证券、信托、保险等金融板块业务均受到新冠肺炎疫情的较大影响，因此，当下公司面临的政策、行业、市场环境极为严峻，公司面临空前的经营压力。对此，公司将积极贯彻落实各级政府关于做好疫情防控工作的决策部署，积极履行疫情防控的社会责任，同时针对政策和市场变化提前做好研判，快速反应，灵活应对，在有效防控风险的前提下加强创新、开拓业务，最大限度降低疫情对企业生产经营的影响，实现稳健经营、快速发展。
　　2、流动性风险。财务稳健是公司持续健康发展的重要保障，对此公司一贯给予高度重视。公司战略转型持续深入推进，重点发展的业务均属资金密集型行业，资金需求较大，且部分存量融资陆续到期待偿，公司面临阶段性资金压力和一定的流动性风险。对此，公司一是将积极加快房地产项目去化，加速销售货款回笼，并着力提高信托、证券、保险等金融业务的盈利能力，从而增加公司的收入和利润；二是将加大与金融机构合作，深入推进战略合作关系，拓宽公司融资渠道；三是将积极利用多层次资本市场，综合运用股权、债权等各类融资方式，优化公司的资产负债结构；四是将加大财务统筹力度，做好相关资金安排和债务偿还工作，切实保护相关方利益。
　　3、海外资产运营和处置风险。目前公司海外资产主要包括美国地产项目和印尼电厂项目，在公司资产配置中占有一定比例。海外项目面临与国内迥异的社会经济环境、法律法规政策和市场竞争格局，同时需考虑人民币汇率波动加大、跨境资本流动管控趋严等情况，风险、挑战不断加大。境外资产处置是当前公司减负增效、缓解流动性压力的重要措施之一，但受近年来新冠肺炎疫情、中美关系波动、政策和市场变化等因素影响，处置进度较预期明显滞后，且不排除未来可能产生一定的减值和亏损。对此，公司将严格限制新增境外投资，并加强现有项目全流程风险管控，同时加快推进境外资产优化处置工作，以有效控制海外发展风险。
　　4、法律合规风险。受行业特点、公司经营和资金状况负面影响，公司当前面临较大的法律合规压力，部分争议事项已进入司法程序，诉讼事项明显增多引致部分资产已处于查封、冻结或强制执行状态，公司资产安全面临较大威胁。对此，公司将积极与相关方沟通探讨争议的解决方案，尽可能通过友好协商化解纠纷，减少公司和股东利益损失。
　　5、内部管理风险。目前公司业务领域涵盖房地产和证券、信托、保险等金融子行业，且跨越境内外，需同时接受中国证监会、中国银保监会、深圳证券交易所等不同机构的监管，这对公司的综合管控能力提出了极高的要求。如何使公司的管理体制机制、业务模式适应房地产、金融等不同行业的特点，如何在有效控制风险的前提下切实促进各项业务的发展，是公司经营管理面临的紧迫课题。对此，公司将持续完善规章制度，优化管理体制机制，坚持合法合规经营，不断提升企业运营能力，降低经营管理风险，保障公司健康发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2014年初，面对外部环境变化和公司经营发展需要，经审慎研究，公司董事会作出企业战略转型发展的决策，由单一的房地产上市公司向涵盖金融、房地产等业务的综合性控股上市公司转型。确定转型战略以来，公司全力调结构、促转型，金融业务占比持续提升，已逐渐成为支撑公司经营业绩的主要业务。2020年1月，经中国证监会核准，公司行业分类由房地产变更为金融业。目前公司从事的主要业务金融业务和房地产业务。
　　金融业务是公司转型的主要方向。经过近几年的系统布局和整合优化，公司现已拥有民生证券、民生信托、亚太财险等核心金融平台，拥有较为丰富的金融业务经营资质，金融服务体系不断健全，为广大客户提供金融增值服务的能力持续提升。其中，民生信托坚定不移地走“专业化、特色化、投行化、盈利化”的发展道路，在财富、投资、投行、资管、融资等五大领域深入布局，主动管理能力不断提升，产品结构持续优化；民生证券不断夯实业务及管理基础，整体经营质量获得显著提升，并通过增资扩股、引进新投资者等方式，优化了股权结构，增强了资本实力和发展后劲；亚太财险坚持客户需求为导向，以能力建设为抓手、高质量发展为追求，围绕车险经营重在“质”、非车经营重在“量”、信保发展重在“控”、投资管理重在“稳”的核心策略，推进“大销售、大客服、大运营”三大体系建设，企业发展能力逐年提升。房地产业务是公司的传统业务。公司房地产项目价值的持续加速释放，是公司实施战略转型、进一步做优做强的有力支撑。从起步发展至今，公司已形成集规划设计、开发建设、商业管理及物业服务于一体的房地产开发运营模式，在国内外多个重点城市核心地段实现了布局，土地储备较为充足且成本优势明显，产品类型丰富，涵盖住宅、公寓、酒店、写字楼、大型综合体等多种业态，品牌效应突出，代表项目包括武汉中央商务区、杭州民生金融中心、北京泛海国际居住区等精品标杆项目。
　　未来，公司将继续按照“聚焦主业，创新发展”的思路，持续推动公司高质量发展。
　　二、报告期内公司经营情况
　　1、上半年整体经营情况
　　2021年上半年，我国实施有力宏观政策，统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作，国民经济总体延续稳定恢复状态，并呈现出稳中加固、稳中向好态势，运行质量获得进一步提升，但国内外环境依然复杂严峻。目前全球疫情仍在持续演变，外部环境的不稳定、不确定因素较多，国内经济恢复仍然不均衡，巩固稳定恢复发展的基础仍需进一步努力。聚焦政策层面，房地产业和金融业的行业监管在报告期内被不断强化，具体而言：在房地产业管控方面，持续升级房地产调控政策，在“房住不炒”的总基调下，政策调控从市场参与的各大主体入手，从2020年的“三道红线”、“房贷集中度管理”到今年上半年的“集中供地政策”，房企端、银行端、土地端三大主体联合发力，多措并举，“稳地价、稳房价、稳预期”的调控目标被进一步夯实；在金融业管控方面，持续对金融业实施严监管，更加注重金融业的高质量发展，资本市场双向开放程度进一步提高，金融创新要在审慎监管的前提下进行，信托行业面临较大转型压力，财险行业车险综改的影响仍在持续。
　　报告期内，公司坚持稳中求进的工作总基调，抢抓生产需求持续恢复的有利时机，优化调整经营节奏，千方百计推动项目销售，注重开源和现金回流；通过多层次开展引进战略投资者、加快推进资产处置，进一步优化公司发展战略和业务布局，降低公司有息负债规模和资产负债率，提升公司经营能力和可持续发展能力。但是，由于公司计入当期损益的财务费用上升以及处置子公司亏损等原因导致投资收益下降，报告期内，公司业绩出现一定幅度亏损。2021年上半年，公司实现营业总收入99.56亿元，较上年同期增长82.24%；实现归属于上市公司股东的净利润-5.40亿元。截至2021年6月底，公司总资产约1,708.20亿元，归属于上市公司股东的净资产约160.70亿元（以上数据均未经审计）。
　　2、上半年主要业务经营情况
　　公司始终秉持顺势而行、顺势而为的经营理念，根据政策环境等方面变化，持续调整公司经营业务模式，以更好地发挥企业自身优势。2021年上半年，公司充分分析公司核心业务--金融业务和房地产业务的行业特点及实时政策等，紧紧围绕经营创利增收、资产优化处置、引进战略投资者、风险防控化解等重点做工作部署。
　　2021年上半年，公司金融板块实现营业收入58.33亿元，在公司营业收入中的比重为58.59%。从细分板块看，民生证券实现营业收入24.35亿元，同比增长56.92%，实现净利润6.19亿元，同比增长52.42%，经纪、投行、固收、期货等主要业务均实现效益或规模提升，其中投行业务表现突出，本年度已完成项目共23个、过会待发行及已发行待上市项目共28个；亚太财险着力拓市增收、挖潜增效，实现营业收入28.23亿元，同比增长6.4%，实现保费收入27.25亿元，同比增长17.81%，其中非车保费收入占比同比提升9.05个百分点，保费结构实现进一步优化；民生信托积极开展引战增资工作，现已引入江苏洋河酒厂股份有限公司等国有上市公司，公司治理架构得到进一步完善，同时积极深入排查全部存量业务风险，统筹做好风险防控处置，综合运用非诉清收、融资方重组、资产核销等市场化手段，拓宽处置渠道，全力推动风险化解。报告期内，境内地产板块实现营业收入40.75亿元，在公司营业收入中的比重为40.93%。公司积极抢抓政策有利时机，以公司所属武汉中央商务区项目为重点核心，夯实“金融城”定位，深度参与和助力武汉金融城发展，该项目的销售、开发、运营得以逐步恢复。上半年，武汉公司实现销售总收入约43.15亿元，实现总回款约42.14亿元，除顺利完成宗地20土地使用权转让及泛海创业中心大厦整售等工作外，散售工作亦取得不错成果。
　　3、上半年重点工作推进情况
　　上半年，公司努力克服新冠肺炎疫情等不利影响，全面推动落实经营创利增收、资产优化处置、引进战略投资者、风险防控化解等重点工作，其中：
　　（1）多层次引进战略投资者工作取得阶段性进展。公司持续推进民生证券增资引战工作，2021年初以约23.64亿元向上海沣泉峪企业管理有限公司转让民生证券约13.49%股份，且已于7月份完成股份交割；目前正在计划向武汉金融控股（集团）有限公司转让民生证券不低于20%股权，以进一步盘活资产，增加公司流动性，激发企业发展活力。2021年8月，公司向江苏洋河酒厂股份有限公司转让了控股子公司民生信托约5.95%股权。此外，公司正在积极推进民生信托和亚太财险的其他引战工作，并有序推进公司旗下类金融牌照股权合作或转让的对接洽谈工作。引战工作的顺利推进，在公司获得增量资金的同时，金融子公司活力被进一步激发，有望推动其经营能力的进一步提升。
　　（2）加快推进资产优化处置工作。报告期内，公司本着“盘活存量资产、优化结构、补充现金流”的原则，整体统筹、专项分工、责任到人，全力推动落实资产优化处置工作。上半年，公司控股子公司武汉公司以约30亿元向武汉瑞坤房地产开发有限公司转让了武汉中央商务区宗地20项目，以约22亿元向融创房地产集团有限公司出售了浙江泛海建设投资有限公司100%股权；此外，公司以美国旧金山项目为试点，积极探讨境外项目高效处置方案，努力通过调整境外资产架构及引入资产管理人的方式，加速项目处置效率。
　　（3）做好资金统筹，处理好债务风险防范化解工作。发展是解决问题的基础和关键，而流动性是贯穿企业发展的原动力。公司高度重视资金流动性管理，一是持续加强地产项目销售和回款，努力“做优增量”，其中武汉公司上半年实现销售回款约42.14亿元；二是加强与金融机构的接洽，完成多笔贷款本息的展期工作，争取“盘活存量”；三是通过资产抵债等方式，积极推进债务风险化解。
　　（4）坚决筑牢风险控制防线。上半年，受公司工程建设进展缓慢、债务偿付压力等因素影响，公司面临境内外多宗诉讼、仲裁事项。对此，公司一方面及时、准确地进行信息披露，满足投资者知情权，另一方面积极加强与各方的沟通协调，争取尽快解决相关争议，为公司正常业务开展创造良好环境。同时，公司不断优化风险管理方式和流程，着重加强对风险高发平台和环节的管控，有效防范潜在风险和合规隐患，防患于未然，提升公司的可持续发展能力与水平。
　　4、下半年重点工作计划
　　下半年，公司将根据国务院颁布的《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》、《关于进一步提高上市公司质量的意见》等文件精神，坚持底线思维，继续秉承顺势而行、顺势而为的经营理念，有重点、有策略地开展工作，具体来
　　说：
　　（1）夯实核心业务，不断提质增效。一是深入把握宏观经济形势，强化战略规划，准确识变、科学应变、主动求变，找准企业发展方向，制定行动方案，促进公司持续健康发展；二是牢固树立服务实体经济意识，夯实金融业基础，并逐步转变管理模式，精耕细作；三是管理好房地产业基本盘，充分发掘项目优势，促进资产盘活，不断推陈出新；四是持续完善业务平台的经营考核与奖金激励方案，调动各方积极性和创造性。
　　（2）优化业务布局和加大结构调整。一是统筹优化资源配置和资本投入，有保有压，优化资产结构，降低负债规模；二是充分挖掘公司境内和境外资产、股权，加大公司持有的金融和非金融优质资产的引进战略投资者力度，快速回笼资金，释放股权“增量”价值，提高资产流动性；三是依托湖北省武汉市对武汉中央商务区的“金融城”、“区域金融中心核心集聚区”定位，在加快推进项目开发建设运营的基础上，采取项目融资、合作开发、股权合作、资产和股权转让等多种灵活方式，改善公司资产负债结构，促进高质量发展。
　　（3）统筹好、处理好、解决好公司潜在债务风险。一是要增强底线思维和风险意识，统筹谋划、多措并举，加强债务风险防范与处置。二是要加强经营管理，千方百计增厚公司可售货值资源，充分利用渠道合作引入客户资源，实现应销、尽销，全力推动经营性资金回流。三是要加快证券、信托、财险、武汉公司等单位的引战工作，在优化子公司股权结构的同时，引入大额权益性资金，缓解公司资金压力。此外，公司将积极与各金融机构沟通，努力拓宽融资渠道；在开源的同时注意节流，公司将进一步加强资金预算管理，提高资金使用效率，维持收支平衡。
　　（4）加强全面风险管理。一是强化风险控制，充分认识新冠病毒疫情等市场环境变化对企业经营管理带来的持续影响，从源头上加强流动性、信用、市场、工程款支付等各项风险管理，不断提升识别风险、缓释风险、处置风险的能力，对风险“早识别、早预警、早应对”。二是加大风险监测预警力度，建立风险资产处置工作机制，按照风险事项等级，积极主动和集中力量化解存量风险。三是加强部门间协同，强化风险控制与法务支持工作，对法律风险进行前置性防范，严控增量风险。此外，公司将逐步建立健全风险管理长效机制，促进企业稳步发展。
　　5、报告期内公司房地产项目经营管理情况
　　新增土地储备项目
　　累计土地储备情况
　　主要项目开发情况
　　注：经公司2021年5月21日召开的第十届董事会第三十次临时会议审议通过，公司境外全资子公司泛海控股国际投资有限公司（以下简称“泛海控股国际投资”）发行27,510股优先股，其股东中泛集团以其对泛海控股国际投资的4亿美元债权为对价认购上述优先股。中泛集团将其持有的上述优先股作为其全资子公司泛海控股国际发展第五有限公司认购非关联第三方FountainAlternativeInvestmentSPC-FountainAlternativeInvestmentSP2（以下简称“基金”）的4亿美元优先级份额的对价，即将上述优先股转让给基金的全资子公司AtlantisBrightInvestmentManagementLimited。据此，公司持有的泛海控股国际投资股权（含其项下旧金山泛海中心项目、88FirstStreetSFLLC）由合并并表转变成以权益法核算，不再体现于上表。
　　注：经公司2021年1月4日召开的第十届董事会第十九次临时会议审议通过，公司控股子公司武汉公司向非关联第三方武汉瑞坤房地产开发有限公司转让其持有的武汉中央商务区不动产权证号为“鄂（2019）武汉市江汉不动产权第0008198号”宗地的国有建设用地使用权。
　　注：公司控股子公司武汉公司向融创房地产集团有限公司转让其持有的浙江公司剥离以下资产后的100%股权：（1）浙江公司持有的民生信托10.7143%股权；（2）浙江公司持有的杭州泛海国际中心1号楼的1,082.4平方米商业和22个车位。
　　按房地产经营惯例为商品房承购人提供抵押贷款担保，截至2021年6月30日累计余额为63.41亿元。


　　二、核心竞争力分析
自确立转型战略以来，公司积极应对不断变化的内外部环境，持续对公司业务模式、管理架构、人才队伍等进行深入调整、优化。经过多年发展，公司已在金融、房地产等业务领域积累了丰富的资源和经验，公司业务模式日渐清晰，管理团队锐意进取，并依托控股股东的有力支持，形成了较强的核心竞争力，主要包括：
1.体系化的综合金融服务能力
在做好风险管控的前提下，以多元化金融产品切实服务实体经济，是公司发展金融业务的核心理念。经过近几年的系统布局和用心经营，公司形成以民生证券、民生信托、亚太财险为核心，涵盖证券、信托、保险等主要金融业态的金融板块布局，并依托中国通海金融和亚太财险香港分公司，强化境内外协同，拓展境外市场。
2.独有的房地产业务优势
公司在房地产业务领域耕耘多年，逐步形成了独有的房地产业务发展优势。公司房地产项目均位于国内外重点城市核心地段，区位优势明显，其中核心资源武汉中央商务区项目定位为武汉“金融城”、“区域金融中心核心集聚区”，具有获取早、位置好、成本低、价值高、体量大等突出优势，涵盖住宅、商业、酒店、写字楼等丰富业态，能够满足不同市场需求。
3.控股股东的持续大力支持
经过多年发展，公司控股股东中国泛海已形成以金融产业为龙头，房地产、电力、资本投资协调发展的多元化产业结构和业务格局。为支持公司持续健康发展，中国泛海持续通过资产注入、增持股份等各种手段切实支持上市公司，为公司实现多业并举提供了广阔的发展空间。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、政策和市场风险。政策方面，公司作为转型主攻方向的金融业务和传统房地产业务均属强监管行业，金融行业“去杠杆、防风险”的政策思路、房地产行业加快长效机制建设正在进一步明朗化，短期内监管松绑或转向的可能性较小。市场方面，公司房地产、证券、信托、保险等业务均面临激烈的市场竞争，可能增大公司经营业绩的波动性。对此，公司将积极顺应大势，针对政策和市场变化提前做好研判，快速反应，灵活应对，并在有效防控风险的前提下加强创新、开拓业务，实现稳健经营、快速发展。
2、流动性风险。财务稳健是公司持续健康发展的重要保障，对此公司一贯给予高度重视。公司战略转型持续深入推进，重点发展的业务均属资金密集型行业，资金需求较大，在当前政策、市场环境下，公司面临较大的资金压力和一定的流动性风险。对此，公司一是将积极加快房地产项目去化，加速销售货款回笼，并着力提高信托、证券、保险等金融业务的盈利能力，从而增加公司的收入和利润；二是将加大与金融机构合作，深入推进战略合作关系，拓宽公司融资渠道；三是将积极利用多层次资本市场，综合运用股权、债权等各类融资方式，优化公司的资产负债结构；四是将加大财务统筹力度，做好相关资金安排和债务偿还工作，切实保护相关方利益。
3、海外发展风险。目前公司海外资产配置已具备一定规模，海外项目开展面临与国内迥异的社会经济环境、法律法规政策和市场竞争格局，同时需考虑人民币汇率波动加大、跨境资本流动管控趋严等情况，具有一定的风险和挑战。近年来，公司认真贯彻落实国家有关部门关于海外投资的指导性意见，严格限制新增境外投资，并加强现有项目全流程风险管控，同时加快推进境外资产优化处置工作，以有效控制海外发展风险。
4、内部管理风险。除传统业务房地产以外，公司业务领域已拓展至信托、证券、保险等多个金融子行业，这对公司的综合管控能力提出了更高的要求。如何使公司的管理体制机制、业务模式适应房地产、金融等不同行业的特点，如何在有效控制风险的前提下切实促进各项业务的发展，是公司经营管理面临的紧迫课题。对此，公司将持续完善规章制度，优化管理体制机制，坚持合法合规经营，降低经营管理风险，保障公司健康发展。
5、法律合规风险。因业务多元，公司需同时接受中国证监会、中国银保监会、深圳证券交易所等机构的监管。近年来资本市场、金融市场监管持续升级，依法从严全面监管成为主旋律。此外，受行业特点和公司现状影响，公司部分业务平台面临较大的诉讼压力。对此，公司将不断建立健全规章制度和流程，积极推动合规文化建设，从加强诉讼管理力度、强化违规责任追究等工作入手，着力提升公司规范运作水平。
6、其他风险。自2020年初新冠肺炎疫情爆发以来，公司核心地产项目武汉中央商务区项目的工程进度、销售、经营以及证券、信托、保险等金融板块业务受到较大影响，生产经营压力相应增加。对此，公司积极贯彻落实各级政府关于做好疫情防控工作的决策部署，积极履行疫情防控的社会责任，并积极采取一切可能措施，最大限度降低疫情对企业生产经营的影响。 收起▲

　　一、概述
　　（一）全年整体经营情况
　　2020年是公司发展历程中极不平凡的一年，是企业负重前行的一年，突出表现在：一方面，公司主要资产集中分布在境内外新冠肺炎疫情影响严重区域，受此影响，企业生产经营和资产优化处置工作难以按原定计划推进实施；另一方面，公司金融、地产等主要业务继续受到国内“严监管、强调控”政策影响，叠加融资难、融资贵等市场影响，公司年内面临的挑战因素显著增多，发展阻力持续加大。
　　受新冠肺炎疫情蔓延等外部环境因素剧烈冲击，以及公司按照企业会计准则要求计提减值准备、计入当期损益的财务费用增加等因素的综合影响，公司2020年度业绩出现大额亏损。经审计，公司全年实现营业总收入140.57亿元，同比上升12.17%，归属于上市公司股东的净利润-46.22亿元。截至2020年12月31日，公司总资产1,809.91亿元，归属于上市公司股东的净资产166.06亿元。
　　（二）全年主要业务经营情况
　　目前，公司核心业务包括金融业务和房地产业务。
　　年内，公司所属证券、信托、保险等金融子公司严格落实各项监管要求，沉下心来做好经营并探索发展新思路，努力提升发展质量，其中：公司控股子公司民生证券经纪业务、投资银行、资产管理、固收业务条线经营均同比向好，全年民生证券实现营业收入36.20亿元，同比增长36.54%，实现净利润9.19亿元，同比增长72.65%；公司控股子公司民生信托受托资产管理规模及其中的主动管理规模均有所提升，但受疫情、监管政策、风险减值计提等诸多因素影响，民生信托业绩同比大幅下降，全年实现营业收入22.43亿元，净利润为-4.49亿元；公司控股子公司亚太财险保费收入首次突破50亿元，全年实现营业收入55.06亿元，同比增长23.84%，实现净利润1.49亿元，同比上升50.11%。此外，民生证券旗下民生基金管理有限公司于年内获中国证监会核准设立，公司金融业务扩展至公募基金领域，金融综合服务体系进一步完善。
　　报告期内，作为公司境内重点地产项目，武汉中央商务区项目上半年受新冠肺炎疫情负面影响巨大。为抢抓业绩，公司合理安排各项目开发进度节奏，积极拓展整售资源渠道，全力促进武汉中央商务区项目公建部分的整售或合作开发，并推动旗下武汉费尔蒙酒店于年内实现全房开业目标。在推进地产项目正常开发建设运营的同时，公司依托整体资产质量优良、经营决策机制灵活的优势，加大了对境内外部分资产进行优化处置的工作力度并有所突破。
　　（三）全年重点工作推进情况
　　报告期内，面对前所未有的困难和挑战，公司立足于“稳经营”、“求发展”的管理初心，既及时果断又保持定力，审慎把握企业阶段性经营重点，调动一切积极有利因素，全力应对经营挑战。年内，公司重点开展了以下几方面工作：
　　1.配合政府稳步推进疫情防控和复工复产工作。疫情期间，公司采取多种有力举措，助力地区抗疫，包括但不限于：
　　所属武汉项目酒店集中接待援鄂医疗队，武汉泛海城市广场经营性公寓优先提供给当地政府作为疫情隔离观察中转点，北京、武汉等地区商业平台为全体商户减免租金和费用合计达2,936万元；民生信托、亚太财险、民生证券等金融子公司为抗疫工作提供专项金融服务。公司积极参与抗疫和履行企业社会责任的善举，赢得了政府和社会的肯定。与此同时，公司在形势允许的情况下全力推动生产运营恢复、抢抓经营进度，缓解了上半年疫情造成的不利影响。
　　2.金融子公司引战取得阶段性突破。金融子公司引战是公司年内重点工作之一，目的在于通过引入实力雄厚的股东，
　　整体提升金融子公司发展实力及发展后劲，同时有效盘活公司资产、增加公司现金流入、改善公司财务状况。年内，公司控股子公司民生证券增资引战工作取得重大进展，在完成25亿元增资扩股的阶段性目标后，又成功落实上海国资等投资者入股事宜，民生证券股权结构获得优化，进一步做强做优的基础更为坚实。此外，公司旗下民生信托、亚太财险等其他金融子公司引战工作以及融资担保、小额贷款等小金融牌照的股权合作或对外转让工作亦在积极推动中，并取得不同程度进展。
　　3.全面加大资产优化处置力度。公司全面梳理资产项目，制定专项工作计划、工作机制和考核方案，实施清单式管理。
　　年内，公司已完成境内外部分地产类资产的优化处置工作，主要包括：完成了美国索诺玛地产项目出售、部分写字楼类项目转让已进入最后的谈判或协议商讨阶段。2021年初，公司完成了武汉中央商务区宗地20项目转让。
　　4.妥善化解债务风险，及时处置风险隐患。年内，公司努力推进资金筹措和合理统筹调配，力保到期债务的及时偿付
　　或合理解决，为公司持续经营发展保驾护航。第一，公司强化销售回款和业务拓展，千方百计加大、加快经营性现金回流。
　　第二，公司借助疫情期间金融扶持政策，持续加大融资工作力度，多渠道拓展资金来源，主要包括：成功向各类金融机构申请部分新增借款，并实现部分贷款展期；在境内成功发行五期公司债券，募集资金38亿元。第三，公司注重与债权人的有效沟通，全力化解潜在资金风险事项。
　　5.持续提升风险管理能力，为企业发展保驾护航。公司着力构建与监管要求及公司现状相适应的风险管理体系，着重
　　加强对金融平台业务相关风险的专业化、精细化、常态化管理。一方面，公司持续完善风险预警机制，进一步提升日常风险监测的深度和广度，加强动态分析和审慎评估，有效防范潜在风险和合规隐患；另一方面，公司针对特定风险聚集的业务领域，从常态化梳理、专项排查、风险评估、指标监控等多方面入手，摸清风险底数、控制风险敞口，防范风险交叉传染，并有序推进化解重点业务领域的存量风险。

　　二、核心竞争力分析
　　自确立转型战略以来，公司积极应对不断变化的内外部环境，持续对公司业务模式、管理架构、人才队伍等进行深入调整、优化。经过多年发展，公司已在金融、房地产等业务领域积累了丰富的资源和经验，公司业务模式日渐清晰，管理团队锐意进取，并依托控股股东的有力支持，形成了较强的核心竞争力，主要包括：
　　1.不断增强的综合金融业务竞争力
　　在做好风险管控的前提下，以多元化金融产品切实服务实体经济，是公司发展金融业务的核心理念。经过近几年的系统布局和用心经营，公司形成以民生证券、民生信托、亚太财险为核心，涵盖证券、信托、保险等主要金融业态的金融板块布局。未来，公司将继续坚决落实金融监管各项要求，加快综合金融服务体系建设，强化风险控制能力建设，不断提质增效，更好地满足广大客户的金融需求。
　　2.独有的房地产业务优势
　　公司在房地产业务领域耕耘多年，逐步形成了独有的房地产业务发展优势。公司房地产项目均位于国内外重点城市核心地段，区位优势明显，其中核心资源武汉中央商务区项目定位为武汉“金融城”、“区域金融中心核心集聚区”，具有获取早、位置好、成本低、价值高、体量大等突出优势，涵盖住宅、商业、酒店、写字楼等丰富业态，能够满足不同市场需求。
　　未来，公司将充分发挥既有优势，在做好资产优化的基础上，积极挖掘房地产项目的运营增值潜力，加速房地产项目价值释放和房地产业务优化升级。
　　3.切实有效的风险防控体系
　　公司注重对外部经营环境变化和内部经营管理风险高发点的研判，持续建立健全风险防范机制，通过加强全员风险教育、规范业务制度流程、强化风控工作力度等措施，牢牢守住防范风险底线。未来，公司将继续加强风险防范体系建设，并围绕金融业务、海外业务等风险相对高发领域，进一步提高风险预判、监测、预警、处置能力，为公司健康发展保驾护航。
　　4.控股股东的持续大力支持
　　经过多年发展，公司控股股东中国泛海已形成以金融产业为龙头，房地产、电力、资本投资协调发展的多元化产业结构和业务格局。为支持公司持续健康发展，中国泛海持续通过资产注入、增持股份等各种手段切实支持上市公司，为公司实现多业并举提供了广阔的发展空间。未来，中国泛海将继续运用内外部资源为公司创造发展机会，全力支持公司实施战略转型。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势及竞争格局
　　2021年是我国“十四五”规划开局之年，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，将给科技、新基建、新型城镇化、新消费、现代服务业、数字经济、大健康等行业带来更多发展机遇。与此同时，世界经济复苏仍不稳定不平衡，新冠肺炎疫情还可能反复，疫情冲击导致的衍生风险不容忽视。从细分行业角度，一是金融行业持续转型升级，监管不断强化，市场竞争加剧，能够有效平衡业务创新发展与风险防范化解的企业将取得更大的竞争优势；二是地产行业“房住不炒”、因城施策等调控主基调不变，“三道红线”等融资监管规则将促使行业融资和发展模式进一步变革，企业的经营能力、融资能力、风险防控能力成为重中之重。
　　（二）公司2021年经营计划
　　2021年将是公司扭转困局、夯实基础、深化转型尤为关键的一年。公司将坚持底线思维，秉承顺势而行、顺势而为的经营理念，紧紧围绕经营创利增效、资产优化处置、引进战略投资者、风险防控化解等重点工作安排部署全年工作，并以发展为手段、注重在发展中解决问题，逐步达成债务风险有序化解、经营业绩有所好转、发展基础持续夯实、股东回报水平合理回升的发展目标。
　　2021年，公司将着重做好以下几个方面工作：一是夯实核心业务，增强发展活力和内生动力。
　　公司战略转型已初显成效，金融业务已发展成为公司核心业务，地产业务作为重要板块将着力优化。金融业、地产业系强监管行业，近年来受政策和市场影响，增长空间受到一定制约。为有效应对变化，公司一方面要继续做好企业运营，恢复元气，增强活力，坚守服务实体经济的本分；另一方面要强化战略谋划，重新思考和定位发展新方向，研究新的业务突破口，寻找发展新活力、新机遇。
　　二是推进资产优化处置和引战工作，尽快实现轻装上阵。
　　公司将坚持资产优化处置战略方针，以公司持有的金融、非金融优质资产为发展基石，不断拓宽思路，争取一切可以调动的积极因素，充分挖掘公司境内外资产、股权做出“增量”的一切可能性，在依托湖北省武汉市对武汉中央商务区的“金融城”、“区域金融中心核心集聚区”定位、加快推进项目开发建设运营的同时，可采取项目融资、合作开发、股权合作、资产/股权转让等多种灵活方式，常态化、切实可行地推进资产优化处置及引战工作，以有效盘活资产并增加流动性，为公司经营真真切切松绑减负。
　　三是多措并举、多管齐下，全力化解债务风险压力。
　　发展是解决问题的基础和关键，而流动性是贯穿企业发展的原动力。面对亟待化解的债务压力，公司一是要加强经营管理，加快地产开发建设，增加可售货值，应销尽销，最大限度回流资金；二是要抓紧落实资产优化处置工作任务，努力盘活或处置公司存量项目和资产，尽快回笼资金；三是要全力加快公司及公司控股的民生信托、亚太财险、武汉公司等单位以及部分项目引战工作，引入权益资金；四是要多措并举拓宽融资渠道，加大直接融资比重，千方百计增加再融资；五是要做好统筹平衡，加强费用预算管理和管理性支出，妥善安排必要的经营性现金支出以及重点项目开发建设支出等。
　　四是防范化解各类风险，维护经营大局稳定。
　　防范和化解各类风险仍是公司各项工作的重中之重。对此，公司要加强风险管理能力，持续完善风险预警机制，对特定风险聚集的业务领域，从专项排查、风险评估、指标监控等多方面入手，摸清风险底细、控制风险敞口，严控风险增量，并按照风险事项等级集中力量应对化解存量风险，让公司安心经营、轻装前行。
　　（三）可能面对的风险及应对措施
　　1、政策和市场风险。政策方面，公司作为转型主攻方向的金融业务和传统房地产业务均属强监管行业，金融行业“去杠杆、防风险”的政策思路、房地产行业加快长效机制建设正在进一步明朗化，短期内监管松绑或转向的可能性较小。市场方面，公司房地产、证券、信托、保险等业务均面临激烈的市场竞争，可能增大公司经营业绩的波动性。对此，公司将积极顺应大势，针对政策和市场变化提前做好研判，快速反应，灵活应对，并在有效防控风险的前提下加强创新、开拓业务，实现稳健经营、快速发展。
　　2、流动性风险。财务稳健是公司持续健康发展的重要保障，对此公司一贯给予高度重视。公司战略转型持续深入推进，重点发展的业务均属资金密集型行业，资金需求较大，在当前政策、市场环境下，公司面临较大的资金压力和一定的流动性风险。对此，公司一是将积极加快房地产项目去化，加速销售货款回笼，并着力提高信托、证券、保险等金融业务的盈利能力，从而增加公司的收入和利润；二是将加大与金融机构合作，深入推进战略合作关系，拓宽公司融资渠道；三是将积极利用多层次资本市场，综合运用股权、债权等各类融资方式，优化公司的资产负债结构；四是将加大财务统筹力度，做好相关资金安排和债务偿还工作，切实保护相关方利益。
　　3、海外发展风险。目前公司海外资产配置已具备一定规模，海外项目开展面临与国内迥异的社会经济环境、法律法规政策和市场竞争格局，同时需考虑人民币汇率波动加大、跨境资本流动管控趋严等情况，具有一定的风险和挑战。近年来，公司认真贯彻落实国家有关部门关于海外投资的指导性意见，严格限制新增境外投资，并加强现有项目全流程风险管控，同时加快推进境外资产优化处置工作，以有效控制海外发展风险。
　　4、内部管理风险。除传统业务房地产以外，公司业务领域已拓展至信托、证券、保险等多个金融子行业，这对公司的综合管控能力提出了更高的要求。如何使公司的管理体制机制、业务模式适应房地产、金融等不同行业的特点，如何在有效控制风险的前提下切实促进各项业务的发展，是公司经营管理面临的紧迫课题。对此，公司将持续完善规章制度，优化管理体制机制，坚持合法合规经营，降低经营管理风险，保障公司健康发展。
　　5、法律合规风险。因业务多元，公司需同时接受中国证监会、中国银保监会、深交所等机构的监管。近年来资本市场、金融市场监管持续升级，依法从严全面监管成为主旋律。此外，受行业特点和公司现状影响，公司部分业务平台面临较大的诉讼压力。对此，公司将不断建立健全规章制度和流程，积极推动合规文化建设，从加强诉讼管理力度、强化违规责任追究等工作入手，着力提升公司规范运作水平。
　　6、其他风险。自2020年初新冠肺炎疫情爆发以来，公司核心地产项目武汉中央商务区项目的工程进度、销售、经营以及证券、信托、保险等金融板块业务受到较大影响，生产经营压力相应增加。对此，公司积极贯彻落实各级政府关于做好疫情防控工作的决策部署，积极履行疫情防控的社会责任，并积极采取一切可能措施，最大限度降低疫情对企业生产经营的影响。 收起▲

　　一、概述
　　（一）上半年整体经营情况
　　2020年上半年，突然爆发的新冠肺炎疫情逐渐演变为全球大流行，对世界经济造成重大冲击，各国在疫情防控和重启经济之间艰难寻找平衡。在党和政府的正确领导下，国内的疫情在较短时间得到了有效控制，复工复产工作有序推进，国民经济逐步复苏反弹。
　　报告期内，公司的生产经营受到疫情的较大冲击，特别是武汉地产项目的销售、开发、运营一度停摆，证券、信托、保险等金融业务的经营也受到不同程度的影响。面对突如其来的严峻外部形势，公司在抓好疫情防控和复工复产的同时，全力推动项目销售、资金统筹和资产优化提升等专项任务有序开展，助力企业生产经营稳步复苏。
　　截至2020年6月底，公司总资产约1,834.55亿元，归属于上市公司股东的净资产215.40亿元；上半年公司实现营业总收入54.62亿元，较上年同期增长5.64%，实现归属于上市公司股东的净利润-4.08亿元，较上年同期大幅下降，主要与受疫情影响地产业务销售下滑、美国部分地产项目计提减值准备以及去年同期出售资产获利较大导致基数较高等因素有关。
　　（二）上半年主要业务经营情况
　　目前，公司核心业务包括金融业务和地产业务。
　　2020年上半年，公司金融板块实现营业收入51.60亿元，同比增长25.55%，在公司营业收入中的比重接近95%。从细分板块看，民生证券实现营业收入15.60亿元，同比增长16.16%，实现净利润4.06亿元，同比增长56.89%，经纪、投行、固收等主要事业部均实现效益或规模提升，其中投行业务表现突出，IPO过会数量12家、在审IPO及再融资项目38家（其中IPO29家、再融资9家）等指标排名行业前列；民生信托实现营业收入8.44亿元、净利润2.47亿元，分别同比增长21.61%、5.88%，受托管理资产规模2,138.96亿元，其中主动管理资产规模占比92%；亚太财险实现营业收入26.53亿元，同比增长35.01%，实现净利润-0.18亿元，同比下降0.26亿元。此外，经过多年积极申请争取，公司旗下公募基金公司民生基金管理有限公司于2020年2月获中国证监会核准设立，目前正在开展产品发行的相关准备工作。
　　报告期内，疫情对公司地产业务造成严重冲击，为对冲疫情影响，公司通过积极改变销售策略、加大营销力度、优化销售激励机制等手段，尽力推进地产项目销售和回款。但疫情的影响仍不容忽视，且今年起公司按照监管规则要求适用新的地产收入准则，房地产收入确认时点有所延后，导致结算收入减少，加之公司出于谨慎性考虑，对美国部分地产项目计提减值准备，因此上半年公司地产板块业绩出现下滑。
　　（三）上半年重点工作推进情况
　　报告期内，为强化工作统筹和解决当前重点问题，公司成立了境内地产包、境外地产包、金融股权资产、资金统筹、风险统筹等若干工作组，工作思路上着力打破束缚、整体统筹、专项分工、责任到人，工作态度上强调不念过往、坚定信心、全力以赴、分秒必争、敢担当、真作为。依托上述工作机制，上半年公司重点推进了以下工作：
　　1.在抓好疫情防控的同时积极组织复工复产。公司高度重视新冠肺炎疫情防控工作，加强组织动员，明确工作机制，严格落实党和政府的疫情防控举措，并积极履行企业社会责任，例如公司所属部分商场对全体商户免除一个月租费，武汉645套经营性公寓提供给政府部门作为疫情防控、隔离观察和中转点之用，武汉汉口喜来登酒店及武汉泛海费尔蒙酒店接待了浙江医疗团队353人及河南医疗团队50人。与此同时，公司积极组织复工复产，采取居家办公和现场办公相结合的灵活方式，于2月底基本实现复工，全力促进业务正常发展，尽量减少疫情带来的损失，维护公司经营管理稳定。
　　2.全力推进金融子公司引战工作。金融子公司引战的重点在于引进实力雄厚的股东，有利于提升金融子公司发展实力及后劲，同时亦有利于公司盘活资产、增加现金流。上半年，公司控股子公司民生证券增资引战工作取得重大进展，目前已完成25亿元增资规模以及迁址上海市的工商注册，上海国资入股事宜已完成尽调并进入其决策程序；民生信托和亚太财险的引战工作也已启动前期工作。此外，公司旗下类金融牌照股权合作或转让的对接洽谈工作正在有序推进中。
　　3.持续加大融资及资金工作力度。公司高度重视流动性压力可能对公司生产经营造成的影响，一方面强化销售回款和业务拓展，尽力加快经营性现金回流，另一方面充分借助疫情期间金融扶持政策，持续加大融资及资金工作力度，多渠道增加资金来源，主要包括：成功向各类金融机构申请部分新增借款，并实现部分贷款展期；成功发行三期小公募债券，合计融资23亿元；成功申报疫情防控债20亿元，并完成其中9亿元发行；公司旗下星火公司收到政府返还的土地一级成本/占地补偿款共计约16.59亿元。
　　4.全面推进资产优化处置工作。资产优化处置是优化资产负债结构、盘活现金流的重要手段，也是公司当前抢抓的一项重点工作。报告期内，公司全面梳理了资产情况，制定工作计划，实施清单式管理，积极寻找意向方，并研究制订配套考核指导意见与激励办法。目前相关工作正在加快推进，部分资产的优化处置已取得阶段性进展，如美国旧金山项目已与意向方签订了框架协议，部分资产已完成测算并制定了相关策略方案。
　　5.坚决筑牢风险控制防线。公司牢固树立风险和合规管理意识，不断优化风险管理方式和流程，着力构建与综合性金融公司相适应的风险管理体系，着重加强对金融平台业务相关风险的专业化、精细化、常态化管理，主要包括：持续完善风险预警机制，有效控制防范潜在风险和合规隐患；对特定风险聚集的业务领域，从专项排查、风险评估、指标监控等多方面入手，摸清风险底细、控制风险敞口，确保不发生重大风险；当金融业务的投融资交易对手出现负面情况、项目面临潜在损失时，第一时间采取市场化、法治化的风险处置措施，力求保护投资人的利益，同时逐步压降相关业务规模。
　　（四）下半年重点工作计划
　　下半年，国内经济有望在第二季度基础上继续反弹，各行各业将得到进一步的恢复，刚性置业需求持续入市，地产销售有望回升，金融行业则将在监管、变革与开放中加快转型，行业分化加剧，竞争优势向头部企业集中的趋势日益明显。从公司自身情况看，未来一段时间面临较大的生产经营和资产处置压力，但公司整体资产质量优良、经营决策机制灵活等优势仍在。在2020年初公司行业分类由“房地产业”变更为“金融业”的基础上，公司于2020年5月顺利完成了董事会、监事会、高级管理人员的换届，新任董监高突出“年轻化、职业化、专业化”特点，大半具有金融相关工作背景，更符合公司转型发展要求。
　　2020年下半年，公司将在新一届董事会的带领下，遵循既定的转型发展战略，变压力为动力，化危机感为使命感，紧紧围绕现金流这一当前最突出的问题，紧抓生产经营，深入推进资产优化处置、金融子公司引战、资金统筹管理、风险管控等专项工作，努力完成各项经营管理任务，具体而言：
　　1.要全力以赴争取完成年度经营目标任务。金融业务平台要在防控风险的基础上，着力优化资源配置，把握市场机遇，拓宽发展空间，尽可能多地贡献利润。地产业务平台一是要以加快销售去化和回款为核心，应销尽销，快速回款，二是要确保重点工程关键环节，为销售去化和项目融资创造条件，三是要加快武汉中央商务区招商步伐，提升项目整体运营品质。2.要加快推进资产优化处置工作落地见效。公司将秉持开放的心态，综合采取项目融资、合作开发、股权合作、资产/股权转让等多种方式，盘活资产和流动性，其中：具备条件的，要抓紧推进，高效履行决策程序；暂时不具备条件的，要在维护业务稳定的同时加强现金流管理，并积极创造有利条件推进优化处置。
　　3.要扎实推进金融子公司引战与股权优化工作。为进一步盘活现金流、回笼资金，同时优化金融子公司的治理架构，公司将加大力度、拓宽范围，全力推进金融子公司引战与股权优化工作，其中：民生证券引入上海国资战略投资者的相关工作有望尽快完成；亚太财险正致力于引进具有资金实力、金融科技、客户资源、场景流量或具有综合实力的战略投资者，力争年内落地；民生信托将广开思路，积极引进有实力的股东与合作伙伴。此外，公司还将积极推进类金融牌照的对外转让或股权合作工作。
　　4.要全力做好资金的统筹平衡管理。在资金端，公司要加快销售回款、资产处置等工作，增加业务经营现金回流，提高自身造血功能；加大多元化融资工具的探索和应用，想方设法寻找期限长、成本低的资金；积极争取相关金融财税政策支持、加快推进政府一级开发成本返还、加强应收账款清收工作，千方百计增加资金来源。在支出端，公司要做好统筹平衡，加强费用预算管理和管理性支出，统筹做好必要的经营性现金支出以及重点项目开发建设支出等。
　　5.要持续加强风险合规的体系和能力建设。公司要在强化对重点业务专项风险监测排查的基础上，建立重大紧急风险事件的盯盘机制；要加强对流动性风险、集中度风险、风险传染等特有风险的日常监控和管理，防范风险在成员企业间的累积和传递；对于已形成损失的风险事件，要加速推进法律手段和市场化手段追偿，同时要总结经验教训，完善事前审批、事中监控和事后检查的全流程风控机制。

　　二、公司面临的风险和应对措施
1、政策和市场风险。政策方面，公司从事的金融业务和房地产业务均属强监管行业，金融行业“去杠杆、防风险”的政策思路、房地产行业加快长效机制建设正在进一步明朗化，短期内监管松绑或转向的可能性较小。市场方面，公司房地产、证券、信托、保险等业务均面临激烈的市场竞争，可能增大公司经营业绩的波动性。对此，公司将积极顺应大势，针对政策和市场变化提前做好研判，快速反应，灵活应对，并在有效防控风险的前提下加强创新、开拓业务，实现稳健经营、快速发展。
2、流动性风险。财务稳健是公司持续健康发展的重要保障，对此公司一贯给予高度重视。公司战略转型持续深入推进，重点发展的业务均属资金密集型行业，资金需求较大，在当前政策、市场环境下，公司面临较大的资金压力和一定的流动性风险。对此，公司一是将积极加快房地产项目去化，加速销售货款回笼，并着力提高信托、证券、保险等金融业务的盈利能力，增厚公司的收入和利润水平；二是将加大与金融机构合作，深入推进战略合作关系，拓宽公司融资渠道；三是将积极利用多层次资本市场，综合运用股权、债权等各类融资方式，优化公司的资产负债结构；四是将加大财务统筹力度，做好相关资金安排，确保各项债务如期足额偿还，切实保护相关方利益。
3、海外发展风险。目前公司海外资产配置已具备一定规模，海外项目开展面临与国内迥异的社会经济环境、法律法规政策和市场竞争格局，同时需考虑人民币汇率波动加大、跨境资本流动管控趋严等情况，具有一定的风险和挑战。近年来，公司认真贯彻落实国家有关部门关于海外投资的指导性意见，未有新增境外投资项目，并加强现有项目全流程风险管控，同时加快推进境外资产优化处置工作，以有效控制海外发展风险。
4、内部管理风险。除传统业务房地产以外，公司业务领域已拓展至信托、证券、保险等多个金融子行业，这对公司的综合管控能力提出了更高的要求。如何使公司的管理体制机制、业务模式适应房地产、金融等不同行业的特点，如何在有效控制风险的前提下切实促进各项业务的发展，是公司经营管理面临的紧迫课题。对此，公司将持续完善规章制度，优化管理体制机制，坚持合法合规经营，降低经营管理风险，保障公司健康发展。
5、法律合规风险。因业务多元，公司需同时接受中国证监会、中国银保监会等机构的多方监管。近年来资本市场、金融市场监管持续升级，依法从严全面监管成为主旋律。此外，受行业特点影响，公司部分业务平台面临较大的诉讼压力，如亚太财险因开展常规车险业务而涉及大量小额诉讼，需花费较多时间精力予以妥善处理。对此，公司将不断建立健全规章制度和流程，积极推动合规文化建设，从加强诉讼管理力度、强化违规责任追究等工作入手，着力提升公司规范运作水平。6、其他风险。自2020年初新冠肺炎疫情爆发以来，公司核心地产项目武汉中央商务区项目的工程进度、销售、经营以及证券、信托、保险等金融板块业务受到较大影响，生产经营压力相应增加。对此，公司积极贯彻落实各级政府关于做好疫情防控工作的决策部署，积极履行疫情防控的社会责任，并积极采取一切可能措施，最大限度降低疫情对企业生产经营的影响。

　　三、核心竞争力分析
自确立转型战略以来，公司积极应对不断变化的内外部环境，持续对公司业务模式、管理架构、人才队伍等进行深入调整、优化。经过多年发展，公司已在金融、房地产等业务领域积累了丰富的资源和经验，公司业务模式日渐清晰，管理团队锐意进取，并依托控股股东的有力支持，形成了较强的核心竞争力，主要包括：
1.不断增强的综合金融业务竞争力
在有效控制风险的前提下，以多元化金融产品切实服务实体经济，是公司发展金融业务的核心理念。经过近几年的系统布局和用心经营，公司形成以民生证券、民生信托、亚太财险为核心，涵盖证券、信托、保险等主要金融业态的金融板块布局。未来，公司将继续坚决落实金融监管各项要求，加快综合金融服务体系建设，强化风险控制能力建设，不断提质增效，更好地满足广大客户的金融需求。
2.独有的房地产业务优势
公司在房地产业务领域耕耘二十余年，逐步形成了独有的房地产业务发展优势。公司房地产项目均位于国内外重点城市核心地段，区位优势明显，其中核心资源武汉中央商务区项目具有获取早、位置好、成本低、价值高、体量大等突出优势，涵盖住宅、商业、酒店、写字楼等丰富业态，能够满足不同市场需求，并可根据政策和市场变化相应进行调整优化，具有较
强的抵御市场风险和经济周期波动的能力。未来，公司将充分发挥既有优势，积极挖掘房地产项目的运营增值潜力，加速房地产项目价值释放和房地产业务优化升级。
3.切实有效的风险防控体系
有效控制风险是企业持续发展的根本要求和重要保障。公司注重对外部经营环境变化和内部经营管理风险高发点的研判，持续建立健全风险防范机制，通过加强全员风险教育、规范业务制度流程、强化风控工作力度等措施，牢牢守住防范风险底线。未来，公司将继续加强风险防范体系建设，并围绕金融业务、海外业务等风险相对高发领域，进一步提高风险预判、监测、预警、处置能力，为公司健康发展保驾护航。
4.控股股东的持续大力支持
经过多年发展，公司控股股东中国泛海已形成以金融产业为龙头，房地产、电力、资本投资协调发展的多元化产业结构和业务格局。为支持公司持续健康发展，中国泛海持续通过资产注入、增持股份等各种手段切实支持上市公司，为公司实现多业并举提供了广阔的发展空间。未来，中国泛海将继续运用内外部资源为公司创造发展机会，全力支持公司实施战略转型。 收起▲