中航善达（000043）

　　一、概述
　　中央经济工作会议指出，我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期。世界面临百年未有之大变局，变局中危和机同生并存。进入2019年，世界经济的增长动力在减弱，全球主要经济体同步放缓，给我国经济带来了挑战和不确定性，逆周期调节对于2019年我国经济至为关键。2019年二季度实际GDP同比增速从一季度的6.4%小幅下降至6.3%，与市场预期一致。总的来看，上半年国民经济运行在合理区间，延续了总体平稳、稳中有进的发展态势，宏观政策逆周期调节已见效果。
　　2019年下半年我国面临的外部环境依然较为复杂，但经济平稳运行的基本面不会变，政策储备还有很多空间，国内市场不断壮大，这些都有利于实现全年经济社会发展的主要目标。
　　物业管理行业竞争进一步加剧，主要物业公司加快上市融资，开发商旗下物业分拆上市成趋势，预计2019年新三板转板储备企业超过10家，资本力量将重塑行业新格局。与此同时，原有地产巨头企业下属物业公司（例如万科、中海、金地、绿城、碧桂园等）在母公司业务支持下规模快速扩张，通过加快市场化拓展、推动同业并购、建设智慧物业平台，探索重大客户合资合作、城市服务等多种拓展模式，实现高质量快速发展。
　　报告期内，公司围绕“瘦身健体、固本强基、规模扩张、探索发展”这一年度主题，持续深化公司转型战略。各业务以公司转型战略为核心，结合业务实际，在强化现有业务的基础上，积极探索新的利润增长点，各项业务均超额完成半年度主要经营指标，年度经营计划推进顺利。
　　物业管理业务继续加大市场拓展力度，上半年实现年度新签合同额6.07亿元；加快科技应用能力建设，加大对智慧物业π平台的研发投入，各子平台陆续投入使用，截至2019年上半年累计在484个项目上线；在股权投资、停车场、楼宇资产等专业领域也开展了积极的探索。
　　商业经营业务苦练内功，继续探索建立以“管”为核心，打通“募投管退”各环节的轻资产模式。报告期内，中航九方对所管项目进行系统梳理和分析，从软硬件、客户、商户、运营等多角度进行系统提升和改进，各项目主要经营指标均达成预算目标。探索“适度轻资产，轻重资产并行发展”模式，加快管理输出和品牌输出，目前，多个项目拓展工作在按计划推进中。

　　二、公司面临的风险和应对措施
　　战略转型过程中实施执行不到位、资源不匹配或管控协调机制不健全，都会影响公司此次战略转型的实施落地。公司将从资源匹配、资产结构、管理架构、管控机制等各方面细化，为战略实施落地做好各项保障工作。同时公司将通过月度、季度经营回顾，对公司经营与战略执行过程的问题进行动态管理，确保各项工作落实到位。

　　三、核心竞争力分析
　　1、公司整体竞争力
　　经过三十多年的发展，公司以人为本的企业文化对内凝聚了一批忠诚的核心员工，在转型过程中稳定了人心，也为战略转型营造良好的氛围；对外则坚持以客为尊，秉持坦诚、诚信和互赢等经营理念，赢得了客户的尊重。确定公司战略转型后，通过对非战略性资产的处置，公司资产结构得到了优化，为战略转型的执行奠定了良好的基础。现有物业管理、商业经营等主要业务也根据公司战略转型进行了相应的调整，在夯实现有业务的基础上，加大研发和创新力度，积极开展创新，探索新的商业模式和运营模式，提升全要素生产率。
　　2、物业管理业务竞争力
　　中航物业是深圳乃至全国最早的物业管理公司之一，是中国物业管理行业首批国家一级资质企业、中国物业管理协会副会长单位、深圳知名品牌企业。中航物业在机构物业细分领域长期占据市场领先地位，截至2019年6月，中航物业全国物业管理项目613个，管理面积7,634万平方米，业务辐射到珠三角、长三角、华中、华北、华南各个区域，拥有庞大的机构客户服务群体，具有平台运营商模式转型的良好基础。
　　中航物业多年的发展聚集了覆盖物业全生命周期各环节的专业人才队伍，同时，随着近年来在创新和跨界方面的探索，一批渐趋成熟的跨界人才力量正在成长。中航物业作为全国物业服务标准化技术委员会秘书处单位，国家级物业服务标准化试点单位，是机构客户核心服务产品——会务、应急、绿化、清洁的地方标准、国家标准探索者和制定者。报告期内，中航物业在智慧物业运营平台、设备设施管理平台等方面加大研发投入，物联网、互联网及大数据等技术逐步在各项目中推广和应用。
　　3、商业经营业务竞争力
　　公司在商业地产经营方面已经初具规模，截至2019年6月，中航九方管理项目数量15个，管理面积达127万平方米。
　　在产品线方面，已形成“九方”、“九方荟”两个产品品牌，具备一定的行业影响力，管理的部分项目如华强北九方、龙华九方及赣州九方等在本地区或区域有很强的代表性和影响力。在运营管理方面，通过持续的业务创新和管理改进，有效地提升了运营效率、降低了运营成本，为商户和客户提供良好的服务和体验；在商业模式方面，积极拓展管理输出、品牌输出项目，践行轻资产扩张模式。

　　一、概述
　　2018年，经济增长总体上是内需主导，全年GDP同比增长6.5%,规模以上工业同比增长5.7%,最终消费对GDP贡献率达76.2%,比上年提高18.6个百分点，财政支出仍有积极空间。与此同时，外部环境的不利因素增多，受贸易摩擦、外需疲弱等因素影响，货物和服务净出口对经济增长贡献率自2018年以来持续为负，2018年净出口对经济增长贡献率为-8.6%, M2余额182.67万亿元，同比增长8.1%,社融存量增速同比降至9.8%。2018年下半年以来，逆周期调节取得一定效果，经济环比增长开始企稳，下行风险有所缓解，为深入推进各项改革创造有利条件。
　　2018年，房地产调控政策在"房住不炒"和"租购并举"的基调下继续构建长短结合的制度体系，住房租赁市场建设继续提速，调控政策更加强调"因城施策、分类调控",地方政府适机出台调控政策的主动性明显增强。一线城市已经全面进入存量房时代，部分热点二线城市紧随其后，逐渐踏入存量房时代。大量被低估的各类物业，或设施老旧或运营能力有限，如何充分利用资产管理手段和金融工具，管理、改造存量商业物业，充分发挥并提升其价值，对于有相关资源积累及相关组织能力的企业而言，机遇空前。尤其是一线城市，商业写字楼、购物中心等作为现代服务业的载体，承载了巨额的经济价值，预计至2020年，全国商业物业管理面积将达到84.73亿平方米，商业物业市场可达4300亿元以上。
　　2018年，公司积极推动战略转型，积极拥抱房地产存量时代。物业管理业务一方面通过内生增长扩大规模，另一方面探索公司转型后的新模式及新的利润增长点；商业经营业务调整内部管控，苦练内功，并继续通过管理输出等轻资产运作模式扩张；项目开发服务业务配合公司战略转型，全力以赴做好遗留项目的运作和处置，积极探索内部协同发展之道。
　　1、紧紧围绕公司经营目标，强化管理，提高效率，全面完成各项主要经营指标。公司以加快主营业务发展和资产结构优化作为公司转型发展的主要抓手，明确公司各经营单位和管理部门的年度经营管
　　理目标，层层落实责任，以战略转型牵引物业管理和商业资产运营管理业务板块提升运营效益，夯实公司转型发展的业务基础。公司坚定地加快资产结构调整，想方设法处置非主业资产，集中资源，突出主业，降低成本，提升公司的盈利水平。2018年，公司实现营业收入66.6亿元，利润总额12.3亿元，归属于母公司所有者净利润8.6亿元。
　　2、物业管理业务稳中求新，积极探索新模式、新技术和新的利润增长点
　　公司物业管理业务连续5年保持高速增长，报告期内，收入同比增长30%,年度新签合同额10亿元。在保持业务高速增长的同时，物业管理业务以客户满意为宗旨，持续改善服务品质，2018年全国327个项目参与第三方满意度测评，公司整体客户满意度达93.43%,连续5年保持持续提升。
　　在公司转型战略的牵引下，物业管理业务加大了智慧物业平台的研发投入，在智慧城市的框架下，利用物联网、图像识别、大数据和信息化管理技术等，构建基于"互联网+"的智慧物业集成服务平台——智慧物业π平台。报告期内，智慧物业π平台覆盖规模较2017年大幅提升，已进入15个省、4个直辖市，共计178项功能陆续在全国368个项目上线，此外，智慧物业π平台尝试对北京市机关事务管理局等8个单位输出管理。
　　在探索新的利润增长点方面，物业管理业务积极向B端、C端及资产管理等方向延伸和拓展，各项指标均达成或超过年初预定目标，为提升公司及物业管理业务经营质量，加快公司战略转型，做了诸多有益的探索和尝试。
　　3、商业经营业务苦练内功，探索建立以"管"为核心，打通"募投管退"各环节的轻资产模式
　　报告期内，中航九方所管理的各项目运营情况良好，各项目主要经营指标均达成或超过年初预定目标。为做好"管"这个核心，中航九方持续改进和完善管控模式，以降本增效为目标提升组织能力；围绕"全渠道客户、全渠道营销、全渠道交易、全渠道服务"等四个环节，打造购物中心全渠道营运模式；开发子品牌"九方荟",全面发展公司的轻资产业务，根据不同项目的定位，使用不同的品牌。探索"适度轻资产，轻重资产并行发"模式，通过管理输出和品牌输出，全年完成深圳侨城坊等4个外部项目。截止到2018年12月，中航九方管理项目15个，管理面积127万平方米。
　　4、宣贯转型战略，重塑企业文化，促推公司转型发展。公司重大资产出售后，公司明确了以物业资产管理业务为公司主营业务，以轻资产经营的方式加快物业管理业务和商业
　　资产运营管理业务的规模扩张和效益提升，努力将公司建设成为物业资产管理为核心轻资产运营的现代服务企业。为适应公司新的发展战略，公司适时实施了更名，由中航地产股份有限公司更名为中航善达股份有限公司。2018年6月1日，公司在深交所交易系统启用更名后的简称中航善达。在实施公司更名的同时，通过有效的途径和活动，加强公司转型发展战略的宣贯，加深公司全员对转型发展的认识，形成强有力的组织共识，以再出发再创业的良好心态，投身公司经营发展事业。
　　5、把握机遇处置遗留项目，资产结构得到进一步优化。
　　公司周密计划，采取有力措施，积极推进，顺利完成惠东项目和贵阳项目的出售挂牌交易，并完成上海天盛广场项目工商变更和资产交割，全年共实现投资收益12.4亿元。至2018年末存货金额为17.8亿元，较年初存货51.3亿元减少了33.5亿元，带息负债48.3亿元，较年初78亿元减少29.7亿元，资产负债率也下降至63.1%。资产结构得到进一步优化，提高资产运行效率和效益，更好的匹配了公司转型战略。同时，经过细致的工作，较好地实现了项目出售后富裕员工的分流和安置目标。
　　6、始终奉行"依法治企"理念，推动法治建设深度融入公司中心工作
　　报告期内，公司始终奉行"依法治企"的理念，重视法治建设，将"依法治企"写入公司章程，推动落实法治建设第一责任人职责，将法治建设纳入重要议事日程；逐步完善风险管理体系，实现法律防控关口前移、源头介入、全程参与，为依法决策和经济活动提供直接支持和保障；强化法律审核，增强风险管理，提升合规建设，所有规章制度、经济合同、重要决策均需通过法律审核，并实现法律审核率100%;积极推动普法教育，提高依法治理能力，努力提高领导干部依法经营、依法管理、依法决策的能力和水平；加强法律纠纷预防机制，加大案件管理力度，杜绝自身违法违规引发的重大法律纠纷。
　　二、核心竞争力分析是房地产业
　　1、公司整体竞争力经过三十多年的发展，公司以人为本的企业文化对内凝聚了一批忠诚的核心员工，在转型过程中稳定了人心，也为战略转型营造良好的氛围；对外则坚持以客为尊，秉持坦诚、诚信和互赢等经营理念，赢得了客户的尊重。确定公司战略转型后，通过对非战略性资产的处置，公司资产结构得到了优化，为战略转型的执行奠定了良好的基础。现有物业管理、商业经营等主要业务也根据公司战略转型进行了相应的调整，在夯实现有业务的基础上，加大研发和创新力度，积极开展创新，探索新的商业模式和运营模式，提升全要素生产率。
　　2、物业管理业务竞争力
　　中航物业是深圳乃至全国最早的物业管理公司之一，是中国物业管理行业首批国家一级资质企业、中国物业管理协会副会长单位、深圳知名品牌企业。中航物业在机构物业细分领域长期占据市场领先地位，截至2018年12月，中航物业全国物业管理项目523个，管理面积5307万平方米，业务辐射到珠三角、长三角、华中、华北、华南各个区域，拥有庞大的机构客户服务群体，具有平台运营商模式转型的良好基础。
　　中航物业多年的发展聚集了覆盖物业全生命周期各环节的专业人才队伍，同时，随着近年来在创新和跨界方面的探索，一批渐趋成熟的跨界人才力量正在成长。中航物业作为全国物业服务标准化技术委员会秘书处单位，国家级物业服务标准化试点单位，是机构客户核心服务产品——会务、应急、绿化、清洁的地方标准、国家标准探索者和制定者。报告期内，中航物业在智慧物业运营平台、设备设施管理平台等方面加大研发投入，物联网、互联网及大数据等技术逐步在各项目中推广和应用。
　　3、商业经营业务竞争力
　　公司在商业地产经营方面已经初具规模，截至2018年12月，中航九方管理项目数量15个，管理面积达127万平方米。在产品线方面，已形成"九方"、"九方荟"两个产品品牌，具备一定的行业影响力，管理的部分项目如华强北九方、龙华九方及赣州九方等在本地区或区域有很强的代表性和影响力。在运营管理方面，通过持续的业务创新和管理改进，有效地提升了运营效率、降低了运营成本，为商户和客户提供良好的服务和体验；在商业模式方面，积极拓展管理输出、品牌输出项目，践行轻资产扩张模式。

　　三、公司未来发展的展望
　　(一)公司面临的市场环境及所处行业发展趋势
　　长远来看，我国国内市场开拓的空间十分广阔，经贸摩擦不会改变我国经济发展的基本面，经济抗御压力的韧性、应对冲击的后劲及长期稳中有进的态势也不会改变。当前我国仍处于新老经济动能转化的关键时期，原有增长动力增速放缓，以信息技术为代表的新经济增长动能快速增长。但是新经济增长动能整体规模有限，虽然增强了宏观经济的韧性，对于经济增长的整体贡献度却依然有限，难以担当经济核心驱动力的重任，需要继续培育和巩固新增长动能。
　　2019年，国内经济仍面临短期的周期性下行和中长期结构性下行压力，宏观政策的主基调依然延续适度刺激加改革开放，重在通过改革开放实现转型发展，提高发展质量。企业应从供给侧入手，合理的推行产能高端化、库存合理化和杠杆适度化策略。
　　在"住房不炒"、房地产市场由"增量"转"存量"的背景下，人们对居住品质及环境的要求越来越高，被压制的个性化需求逐步在释放，向传统的物业管理企业和运营商提出了更高的要求，作为房地产后端服务领域的物业管理行业正在迈向高速发展期，越来越多的企业意识到，资产运营板块将是新的盈利增长点和获得现金流的重要业务，商业物业领域的竞争将进一步加剧。
　　REITs及CMBS是监管部门较为鼓励的房地产企业融资产品之一。随着房地产行业不断成熟及CMBS创新的深化，商业地产行业也真正进入新阶段，资产管理和金融创新将成为企业在存量时代生存的重要能力。
　　1、物业管理业务
　　物业服务业为国家未来重点发展行业，发展空间巨大，权威机构预测到2020年行业市场容量将超过10000亿元，对物业行业重大利好，其中中航物业主要发展的机构物业市场容量也将超过4000亿元。
　　近年来资本市场持续看好物业服务业，多家物业公司已剥离上市，企业估值持续增加，在此支撑下市场竞争加剧，各物业公司纷纷加入外部市场拓展，行业集中度不断提升，"快速发展"仍然是当前行业确保第一梯队的必经路径。
　　物业服务科技化、智慧化发展迅速，成为行业发展必然趋势，互联网巨头(如腾讯等)进入物业行业，利用资金、技术和资源整合能力打造物管平台，行业运营面临巨变，社区之外的机构物业作为流量入口开始被重视。
　　龙头企业为适应发展注重提升内生能力有变革组织，关注基层利益共享，增强组织活力有通过参股和战略合作，加速生态圈孵化和资源变现，应对快速扩张。
　　2018年7月20日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《国税地税征管体制改革方案》明确提出，自2019年1月1日起，基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费等各项社会保险费将交由税务部门统一征收，短期来看此项规定会提高物管行业的人力成本，但长期来看，这一政策将有利于物管行业的规范化发展，而人力成本的上升不仅会倒逼行业的技术升级和智能化转型，还会加速行业的优胜劣汰，实力较弱的中小企业的退出将促进行业整合，为领先企业的扩张发展预留更大的市场空间。
　　2、商业经营业务
　　2019年1月29日，国家发展改革委、农业农村部、商务部等十部门共同印发了《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案(2019年)》(简称《实施方案》)。《实施方案》共分5个方面24条，在扩大优质产品和服务供给，更好满足高品质消费需求方面，提出了具体要求。展望未来，政策为消费升级持续护航，消费仍然具有强大的动能，消费对经济发展的基础性作用将愈发增强。
　　消费升级时代，人们对物质文化的消费需要逐渐转化为对美好生活的向往，改革开放后成长起来的80后、90后成为消费主力，他们对于时尚、潮流、个性的追求引发消费结构变化，也更愿意为体验和服务付费，倒逼商业业态更新。商业中心将不再是消费场所，而是全新的生活体验；重新定义消费体验场景，走差异化路线，将成为商业运营升级新路径。
　　从过去的渠道增长趋势来看，购物中心仍然是社会消费的主要渠道，保持缓慢增长，而移动端消费近年来增速较快，但增长空间缩小，预计购物中心及互联网在2020年分别占据了社会消费品零售总额的25%-30%,购物中心仍然是核心渠道。
　　从购物中心业态来看，增速放缓，区域分化。2014年以来购物中心增量放缓趋势明显，商业地产投资更趋理性。新增购物中心主要集中在二三线城市，购物中心拓展向二三线城市下沉成为趋势。城市之间差异加大，一二线城市将以城市更新推动存量改造和商业升级，存量商业的盘活成为商业运营企业的重要选择方向。
　　(二)公司未来战略转型方向公司未来战略转型方向：明确轻重并举，以轻为主的业务发展策略，通过现有业务的快速扩张，迅速聚集资源(资产经
　　营权、B端客户、C端客户、供应商等);以聚集的资源为基础，充分应用互联网、物联网、人工智能、大数据等技术，结合现代金融工具，创新商业模式，为客户提供系列产品和定制化服务，提升客户商业资产价值。
　　中航物业在公司转型战略指引下，将致力于搭建运营平台和技术平台，通过运营平台的搭建，推动运营模式和管理模式变革，以物联网、人工智能、大数据及互联网等技术为载体，集成中航物业多年来积累的管理标准、经验智慧以及多年来聚集的资源等，在极大提升经营效率的同时，大幅精简机构和人员编制，实现增长模式向"高质量"转变。通过技术平台的搭建，特别是智慧物业平台的搭建，广泛深入的应用新技术和互联网，并开放平台开展跨行业合作(技术合作、业务合作等),一方面为运营平台提供持续的技术支持与保障，另一方面探索新的利润增长点。在业务发展方面，中航物业将通过内生式增长与投资并购相结合的方式，实现规模的快速扩张。在内生式增长方面，将主动开发潜力大的新区域市场，并挖掘和开放资源，吸引外部战略投资者，开展战略合作。在投资并购方面，快速锻造投资并购能力，特别是投前设计能力和投后整合能力，并通过对物业管理及相关领域的投资并购，实现规模的快速扩张。
　　中航九方在公司转型战略指引下，以管为核心，提升管理、营运能力和快速复制能力，通过管理输出和品牌输出，实现轻资产化扩张，并拓展"募投管退"等环节，提升商业物业价值的全链条服务能力。研究不同区域不同客群的差异点，以商业物业价值提升为核心，研发系列产品和服务，提升运营效率和效益，加快业务拓展速度。以资源开发为中心，探索和开展与物业相关业务的协同，实现协同增效、协同创新。

　　(三)公司未来发展可能存在的风险分析
　　1、社保和税务政策风险
　　根据社保和税务出台的有关政策新规，2019年起员工社保由税务局统一代扣代缴。由于统一代扣代缴，公司下属物业管理业务、商业经营业务属于劳动密集型企业，人工成本占比大，因此将大幅增加相关费用，对利润影响较大。公司将密切关注相关动向，通过创新多元化用工模式，加大劳务外包、劳务派遣等用工模式的推进，同时鼓励员工内部创业，激发公司潜能与内生活力，并降低政策风险。
　　2、战略实施风险。
　　战略转型过程中实施执行不到位、资源不匹配或管控协调机制不健全，都会影响公司此次战略转型的实施落地。公司将从资源匹配、资产结构、管理架构、管控机制等各方面细化，为战略实施落地做好各项保障工作。同时公司将通过月度、季度经营回顾，对公司经营与战略执行过程的问题进行动态管理，确保各项工作落实到位。
　　(四)公司2019年度经营计划
　　2019年，战略转型进入攻坚阶段，公司将围绕"瘦身健体、固本强基、规模扩张、探索发展"年度主题，全力推进公司战略转型落地，实现业务快速扩张，探索和发展产业链延伸业务，加大研发投入，打造智慧物业平台，推动物业业务转型。
　　重点工作包括：
　　1、巩固基础，努力抓好中航物业管理公司、中航九方商业资产管理公司、深圳正章等骨干企业的经营管理工作，精致运营，降低成本，增强盈利能力，确保实现全年经营目标。
　　2、加大拓展力度，持续快速提升主业经营规模。中航物业要在机构类物业市场上加大力度精耕细作，牢牢占据机构类物业市场的领导地位，探索通过并购、合作等方式加快市场拓展。中航九方要坚持以轻资产经营为发展方向，通过品牌和管理输出，着力扩大项目规模。
　　3、加大研发投入，加快智慧物业平台开发和应用，建设细分市场的专业化服务能力。中航物业未来将加大研发投入，充实产品研发团队，建立产品研发全流程管理及考核激励机制。重点加强智慧物业平台的开发迭代，以客户需求为主线，以用户满意为目标，实现"全闭环管控",推动商业模式的转型，提升全要素生产率。结合机构物业细分市场的专业化能力建设，打造智慧楼宇和智慧出行领域的专业产品，并开发高校、医院等细分市场的个性化产品。
　　4、加强管控，整合资源，提质增效。公司要持续推进"瘦身健体、提质增效"工作，稳中求进，推动高质量发展，优化配置，提升经济运行效率；加强业务协同，推动物业与九方、物业与正章之间的业务协同和资源共享，实现合作共赢、合作增效。公司要持续深化预算过程控制与执行评价，强化预算的刚性约束，要继续采取措施压两金、减负债；压层级，减亏损，确保公司年度预算目标实现；公司要统筹公司整体资金安排，密切关注金融市场监管政策及市场利率变动情况，关注新型融资工具，丰富融资渠道、降低融资成本，调整公司债务结构，持续降低公司有息负债，提高资金使用效率。
　　5、进一步优化资产结构，并提升资产运营效率，释放资产价值。已完成项目要着力尾盘销售，积极回笼资金；设法推进遗留地产项目处置工作；加大公司持有资产运营管理力度，深入挖潜，提升公司综合盈利能力。
　　6、公司要加强对行业发展动态、发展趋势、市场环境的跟踪分析、研究判断，要实施行业对标管理，要加强内控和全面风险管理工作，依法治企，提升公司规范治理水平，防范整体经营风险。
　　2019年，公司力争实现营业收入53亿元。
　　上述营业收入目标不代表公司对2019年度的盈利预测，能否实现尚取决于市场状况变化、公司项目管理成效等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。

　　一、概述
　　2018年上半年中国经济平稳运行，物价水平稳定，就业形势整体向好，经济增长质量稳步提升，GDP同比增长6.8%,在全世界主要经济体中继续位居前列。上半年经济运行的稳定性、协调性在增强，支撑经济迈向高质量发展的有利条件不断积累增多，为全年经济稳定健康发展打下了良好基础。
　　2017年，物业管理百强企业管理规模呈现加速扩张态势，市场份额持续走高，行业集中度进一步提升。进入2018年，物业管理迎来为期2-3年高速发展期，资本市场爆发上市高潮，物业服务企业日渐成为资本市场新宠，步入上市加速期。上市物业服务企业搭上资本快车，迎来最好的时代，在资本市场表现出彩，估值连续创下新高，也让资本市场对行业的认识不断加深。
　　2018年上半年，购物中心指数的回升，表明随着消费数据回暖消费升级趋势仍然在延续。随着消费结构的不断年轻化及消费升级意愿的不断加强，商业物业有望持续性上升，同时伴随更丰富、多元的创新模式的诞生，将促进整体消费的回暖趋势延续。
　　资产重组后，公司主营业务已发生变更，物业资产管理业务逐步成为公司主要收入来源，且未来公司战略将聚焦物业资产管理业务。围绕这一方向，报告期内，公司继续推动剩余房地产开发项目的转让工作，持续优化资产结构；为与公司的主营业务相匹配，更好地反映公司实际业务情况及未来发展定位，公司于2018年6月1日变更公司名称为"中航善达股份有限公司",证券简称为"中航善达"。
　　各业务以公司转型战略为核心，结合业务实际，在强化现有业务的基础上，积极探索新的利润增长点，各项业务均超额完成半年度主要经营指标，年度经营计划推进顺利。
　　物业管理业务继续加大市场拓展力度，上半年新增物业管理项目75个，实现年度新签合同额5.2亿元；加快科技应用能力建设，加大对智慧物业π平台的研发投入，各子平台陆续投入使用，2018年上半年共上线175个项目，覆盖51.4%的项目，用户数逐月上升；5月组织完成武汉"4+1"行业标准化会议，组织编制了多项行业标准，掀起了物业行业标准化热潮。
　　商业经营业务持续优化经营和管控模式，根据组织架构和职能设置调整制订了全新的管控模式。2018年6月，完成了运营标准化各项制度和相关标准的制订，并在各项目试行；启动了成本管理优化专项工作，通过内外部对比，发现问题并提出系统的解决方案，拟于下半年实施；加快市场拓展步伐，已完成多个项目协议或意向协议的签订，同时推出九方荟子品牌，进一步优化和完善市场拓展模式。
　　项目开发服务业务在确保剩余地产项目正常运营的基础上，继续推动剩余地产项目的转让，同时在商业资产管理服务方面开展与物业管理、商业经营等业务的内部协同。

　　二、核心竞争力分析
　　1、公司整体竞争力经过三十多年的发展，公司以人为本的企业文化对内凝聚了一批忠诚的核心员工，在转型过渡期稳定了人心，为战略转型营造了良好的氛围；对外则坚持以客为尊，秉持坦诚、诚信和互赢等经营理念，赢得了客户的尊重。重大资产出售后，现有物业管理、商业经营、项目开发服务覆盖了房地产价值链的后端所有环节，符合存量时代的特征，与行业发展趋势相吻合。
　　2、物业管理业务竞争力中航物业管理有限公司(以下简称"中航物业")是深圳乃至全国最早的物业管理公司之一，是中国物业管理行业首批国家一级资质企业、中国物业管理协会副会长单位、深圳知名品牌企业。中航物业在机构物业细分领域长期占据市场领先地位，截至2018年6月，中航物业全国物业管理项目475个，管理面积5574万平方米，业务辐射到珠三角、长三角、华中、华北、华南各个区域，拥有庞大的机构客户服务群体，具有平台运营商模式转型的良好基础。中航物业多年的发展聚集了行业领先的专业人才队伍，锻炼了行业经验丰富的管理团队，形成了全生命周期服务能力的人才结构，近年来在创新和跨界方面的探索，一批渐趋成熟的跨界人才力量正在成长。中航物业作为全国物业服务标准化技术委员会秘书处单位，国家级物业服务标准化试点单位，是机构客户核心服务产品——会务、应急、绿化、清洁的地方标准、国家标准探索者和制定者。
　　3、商业经营业务竞争力
　　公司在商业资产经营方面已经初具规模，形成了以"九方购物中心"品牌为核心的商业运营管理能力。自2011年至今，赣州、成都、深圳龙华、九江、昆山、深圳华强北等六家九方购物中心相继开业运营，赣州巨亿、湖南浏阳、张家界印象城、深圳侨城坊等管理输出项目也陆续进驻并开业运营。中航九方已初步建立了中高端购物中心的品牌形象，具备一定的影响力，管理的部分项目如华强北九方、龙华九方及赣州九方等在本地区或区域有较强的代表性和影响力。在创新推动方面，中航九方进行了诸多有益的尝试和探索；在运营管理方面，通过持续的微创新，有效地提升了运营效率、降低了运营成本，为租户和客户提供良好的客户体验；在商业模式方面，积极拓展管理输出、品牌输出项目，探索轻资产扩张的模式。