科荣达(871210)
公司经营评述
- 2018-12-31
- 2018-06-30
- 2017-12-31
一、业务概要
商业模式:
根据中国证券监督管理委员会2012年发布的《上市公司行业分类指引》,公司从事的业务属于“C43金属制品、机械和设备修理业”。根据国家统计局2011年修订的《国民经济行业分类》(GB/T4754-2011),公司所属行业为“C制造业”大类“C43金属制品、机械和设备修理业”中类下的“C4343航空航天器修理”。根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司2015年发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》,公司从事的业务属于“C4343航空航天器修理”;根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司2015年发布的《挂牌公司投资型行业分类指引》,公司从事的业务属于“12101010航天航空与国防”。
公司主营飞机机载设备部附件维修业务,即为各民用航空公司、通航运营单位提供专业的飞机部附件维修服务。公司维修服务涵盖飞机机械部附件、飞机机电部附件及飞机机轮、刹车部附件等。公司核心管理团队有多年从事飞机机载设备的维修经验,利用先进的国内外及自主研发的检测维修设备,在持续提高维修技术的同时,实现技术创新和业务的扩张与延伸,使公司成为国内领先的飞机机载设备维修服务商。
因航空运输涉及重大人身安全,其管理体系非常严格,对飞机机载设备维修企业的规范管理要求很高,存在较高的技术与资质门槛。公司依托强大的技术实力与丰富的维修经验,相继取得CAAC、FAA和EASA颁发的长期有效维修许可证,同时维修许可清单项目已达到2,000多项(主件号)。
公司收入来源系飞机维修业务服务收费,公司充分发挥在飞机机载设备维修领域十几年积累的技术及品牌优势,并根据不同领域的客户需求特征,建立了良好的市场营销体系。通过持续提高各种机载设备维修水平,保障维修质量,缩短维修周期,不断增强对客户的综合服务能力,提升公司市场占有率。公司通过与国内大型航空公司合作,签订了框架性送修协议,附件维修的定价模式包括“材料费+工时费”、“按维修飞机附件价值一定比例收费”和“按飞机附件件号固定价格收费”等。
报告期内,报告期末至披露日,公司的商业模式没有发生重大变化。
二、经营情况回顾
(一)经营计划
2018年,公司实现营业收入97,802,058.29元,较2017年度营业收入80,350,922.09元增长21.72%,说明公司在业务拓展上效果显著;本年度营业成本44,784,358.04元,较2017年度42,383,710.30元增长5.66%;2018年毛利率54.21%,较2017年度47.25%提高6.96%,盈利能力有一定幅度的上升;2018年公司实现净利润11,512,774.48元,较上年9,160,245.33元上升25.68%。
之所以出现营业收入与净利润上升幅度较大的情形,其主要原因为:
1、公司所属深圳科荣达、重庆科荣达两个飞机部附件维修网点,经过2016-2017两年的市场培育与拓展,报告期内承接的订单开始大幅增加,公司扩大业务服务版图的决策效果开始显现;
2、除基础的飞机部附件维修业务之外,公司在测试设备的对外订制化研发销售方面取得突破,成为公司新的收入与利润增长点,可以说公司进行产业链延伸的投入开始见成效。
总体而言,公司报告期内由于飞机部附件维修版图的扩大,再加上测试设备对外订制化研发销售业务取得突破,营业收入有较大幅度的提升。可以预见,随着子公司业务订单规模的逐渐提高,加上公司向航空PMA件生产、军用飞机维修等新品类的拓展,将极大提升公司潜在业务规模及增强协同效应,为公司长期可持续发展打下坚实的基础。
(二)行业情况
公司所处行业实行的监管体制为政府部门监管与行业自律相结合的管理体制。其中政府监管部门为中国民用航空局及其下属机构,行业自律组织为中国民用航空维修协会。行业所遵循的法规主要包括《中华人民共和国民用航空法》、《中华人民共和国民用航空器适航管理条例》、《民用航空器运行适航管理规定》及《民用航空器维修单位合格审定规定》等。根据《航空周刊》统计,2018年全球民用航空维修市场的市值达807亿美元。随着民航运输客货运输量的稳步上升,全球民用航空维修市场也保持平稳的增长。
中国航空产业的发展十几年来一直处于高速发展阶段,基本未受到国际、国内经济形势波动的影响,预计到2020年,我国民航运营(包含客运、货运)的在役飞机数量将达到4,000架左右;随着国内低空领域逐步开放,中国民用航空局相继出台了一系列支持通用产业的发展政策,通航产业的发展进入前所未有的机遇期,航空产业将继续保持强劲的发展势头。与美国等发达国家相比,国内航空运输市场的发展还处于快速成长期。随着我国民航运力投入的不断加大,原有机队的机龄的增加,我国航空器维修业存在较大潜在市场容量。
三、持续经营评价
报告期内,公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立,保持良好的独立自主经营的能力;会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好;行业发展势头良好,诸如营业收入增长率、流动比率、资产负债率等主要财务指标健康,2018年度,公司实现营业收入97,802,058.29元,实现净利润11,512,774.48元,收入与净利润指标相比上年有一定幅度的提高,随着公司深圳、重庆两个维修网点的正常运营,以及业务类型由单纯飞机部附件维修向航空测试设备的订制化研发销售延伸,公司将步入快速增长轨道;报告期内公司经营管理层、核心业务人员队伍稳定;没有影响公司持续经营的事项发生。因此,公司拥有良好的持续经营能力。
四、风险因素
(一)持续到本年度的风险因素
1、行业竞争加剧风险
航空维修业是资本和技术密集型行业,航空维修具有极强的专业性。客户对维修企业的认可需要一个漫长的过程,认可后则会持续合作。因此,其他后进入市场的航空维修企业需要花费更多的时间和精力去开拓市场。相比民航企业投资的维修企业,本公司在业务规模、资金实力、客户服务等方面与其仍存在差距,若这些民航企业投资的维修企业全面进入机载设备维修领域,公司将面临激烈的市场竞争,并对公司盈利能力产生不利影响。
拟采取的措施:通过业务区域延伸与维修品类的扩充,实行差异化竞争,深化个体的竞争优势。
2、维修服务质量的风险
公司从事的机载设备维修业务涉及机械、机电、电子等多个领域,公司服务和产品具有维修项目件号多、技术范围广、复杂程度高、管理难度大等特点。公司自设立以来未出现重大质量纠纷,但机载设备维修技术的复杂性仍可能使公司在服务过程中出现质量未达标准的情况,这将对公司的业绩、多年在机载设备维修行业建立的品牌造成不利的影响。
拟采取的措施:严格按工卡上所列示的流程进行业务操作,确保质量检验一票否决制。
3、维修人才流失和核心技术泄密的风险
随着市场竞争越来越严峻,拥有稳定、高效的维修团队及核心技术是高新技术企业保持技术领先优势的重要保障。对于机载设备维修公司来说,维修人才和核心技术是关键,维修人才的流失或核心技术的外泄会造成公司软件著作权及专利被盗用等不可预估的风险,并造成公司科技创新落后,服务、产品被替代或淘汰的风险。
拟采取的措施:通过员工持股平台的建立,将核心人才由雇佣制向合伙制转变,提升核心员工的粘性。
4、技术创新能力无法满足客户需求的风险
机载设备维修行业是广泛使用高、精、尖电子信息和计算机等技术的服务型行业。虽然机载设备维修的技术发展、更新存在一定的延续性,但随着电子信息技术、计算机技术的发展和更新,机载设备综合化、智能化和网络化程度不断提高,新机型、新技术、新产品的更新将愈趋频繁。若无法及时掌握与新机型、新产品相关的机载设备维修技术以及无法及时更新检测维修设备,公司将面临客户流失和盈利能力下降的风险。
拟采取的措施:在公司目前部附件维修项目上持续发力,提升优势维修项目的广度与深度,形成个体化的创新能力。
5、公司的高速发展与管理能力不匹配的风险
公司的市场规模在逐年扩大,处在前所未有的快速发展阶段。公司规模的快速扩大,将在资源整合、市场营销、项目实施、科研开发、资本运作等方面对公司管理层提出更高的要求。如果公司管理层的业务素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩大的需要,将制约公司发展。
拟采取的措施:加大对管理层的培训频次,完善各项制度与流程,确保管理全覆盖。
6、实际控制人不当控制的风险
公司总经理任彦龙先生、公司副总经理宋蓬女士与公司股东任瞳先生三人系直系亲属关系,共持有74.25%的股份,以上三位股东于2016年10月21日签署《一致行动人协议》,约定在公司重大经营、管理决策等事项方面保持统一行动,被认定为公司的共同实际控制人。由于三人处于绝对控股地位,虽然目前公司已初步建立了与股份公司相适应的法人治理结构,并建立健全了各项规章制度,而且公开转让后还会接受投资者和监管部门的监督和约束,但如果执行不力,可能存在实际控制人利用自己的控股和控制地位,通过行使表决权或其他方式对公司的经营、人事、财务、管理等方面进行控制,做出损害投资者利益的决策和行为的风险。所以公司存在实际控制人不当控制的风险。
拟采取的措施:要求实际控制人按公司章程开展各项活动,切实履行各项承诺。
7、期末应收账款账面价值较高的风险
截至2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12月31日,公司的应收账款账面价值分别为64,941,504.14元、54,281,123.10元、67,406,208.96元,占当期营业收入的比例分别为70.16%、67.55%、68.92%。随着公司业务规模的不断扩大,以及受机载设备维修业务的结算特点影响,公司报告期各期末应收账款账面价值相对较高。随着公司机载设备维修业务的进一步扩大,公司的应收账款可能会进一步增加,公司可能出现应收账款不能按期收回或者无法收回的情况,这将对公司的经营活动现金流量、生产经营和业绩产生不利影响。
拟采取的措施:在保证质量的前提下,缩短维修周期,加大应收款催收力度,将回款及时性纳入业务人员的考核指标。
8、客户集中度较高的风险
2016年度、2017年度、2018年度,虽然公司向单个客户的销售比例未超过总额的50%,但是来源于前五大客户的销售占比很高,分别占当期销售总额的比例为85.55%、76.81%、74.48%。因此,公司存在客户集中度较高的风险。
拟采取的措施:加大业务拓展力度,积极开发中小航空公司客户,降低客户集中的风险。
9、租赁厂房搬迁的经营风险
公司目前承租的厂房和办公楼土地由于使用权属于城乡建设用地原因,至今未取得建设工程规划许可证、建设工程施工许可证、房屋所有权证等证书,上述租赁房屋的建设手续存在法律瑕疵。因此,公司签署的上述租赁协议可能被认定无效或无法正常履行,同时公司已经在北京市顺义区高顺云港新能科技园购置房产,所以公司未来存在厂房搬迁风险。
拟采取的措施:随着公司报告期内陆续向新厂区(该厂区有合法的各项资质与证书)开始搬迁,公司未来存在的厂房搬迁风险已经大幅降低。
一、商业模式
根据中国证券监督管理委员会2012年发布的《上市公司行业分类指引》,公司从事的业务属于“C43金属制品、机械和设备修理业”。根据国家统计局2011年修订的《国民经济行业分类》(GB/T 4754-2011),公司所属行业为“C制造业”大类“C43金属制品、机械和设备修理业”中类下的“C4343航空航天器修理”。根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司2015年发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》,公司从事的业务属于“C4343航空航天器修理”;根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司2015年发布的《挂牌公司投资型行业分类指引》,公司从事的业务属于“12101010航天航空与国防”。
公司主营飞机机载设备部附件维修业务,即为各民用航空公司、通航运营单位提供专业的飞机部附件维修服务。公司维修服务涵盖飞机机械部附件、飞机机电部附件及飞机机轮、刹车部附件等。公司核心管理团队有多年从事飞机机载设备的维修经验,利用先进的国内外及自主研发的检测维修设备,在持续提高维修技术的同时,实现技术创新和业务的扩张与延伸,使公司成为国内领先的飞机机载设备维修服务商。
航空运输涉及重大人身安全,管理体系非常严格,对飞机机载设备维修企业的规范管理要求很高,存在较高的技术与资质门槛。公司依托强大的技术实力与丰富的维修经验,相继取得CAAC、FAA和EASA颁发的长期有效维修许可证,同时维修许可清单项目已达到2,000多项(主件号)。
公司收入来源系飞机维修业务服务收费,公司充分发挥在飞机机载设备维修领域十几年积累的技术及品牌优势,并根据不同领域的客户需求特征,建立了良好的市场营销体系。通过持续提高各种机载设备维修水平,保障维修质量,缩短维修周期,不断增强对客户的综合服务能力,提升公司市场占有率。公司通过与国内大型航空公司合作,签订了框架性送修协议,附件维修的定价模式包括“材料费+工时费”、“按维修飞机附件价值一定比例收费”和“按飞机附件件号固定价格收费”等。
报告期内,报告期末至本报告披露日,公司的商业模式没有发生重大变化。
二、经营情况回顾
报告期内,公司管理层按照年度经营计划,一方面继续专注于主营业务的稳健发展;另一方面坚持以客户需求为导向,扩大业务服务版图和产业链延伸,进一步增强公司竞争力。
1、公司财务状况
报告期末,公司资产总额为316,732,696.32元,较本期期初297,263,841.17元相比,增长19,468,855.15元,增长比例为6.55%;负债总额为81,545,532.40元,较本期初的69,023,750.95元相比,增长12,521,781.45元,增长比例为18.14%;净资产总额为235,187,163.92元,较本期初的228,240,090.22元,增长6,947,073.70元,增长比例为3.04%,各项指标发展平稳,均有一定幅度的增长。
2、公司经营成果
报告期内,公司实现营业收入39,673,558.18元,较上年同期40,335,969.86元下降1.64%,公司业务总体保持稳定,报告期内公司营业成本17,776,737.26元,较上年同期18,532,518.27元下降4.08%,公司报告期内毛利率55.19%,与上年同期毛利率54.05%相比,盈利能力略有提高,报告期内公司实现净利润6,297,073.70元,较上年同期6,474,434.73元下降2.74%。公司报告期内经营指标保持相对稳定,主要在于报告期内公司的业务权重以母公司华北区域的属地保障项目为主,新的区域(深圳与重庆)维修服务项目及新的业务品类(飞机测试设备对外销售、军用飞机部附件维修)报告期内签署的业务订单呈逐月上升态势,但由于承接订单至实现营业收入,有一定的时间周期,增量业务收入报告期内体现的绝对额不大。
3、公司现金流量情况
报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额为-4,937,415.38元,比上年同期减少20,328,024.15元,下降比例为132.08%,主要原因为本报告期内销售商品、提供劳务所收到的现金较上年同期减少1820.82万元所致,而收到现金减少的主要原因为公司2016年10月份进行股改,诸如公司名称等收款信息有所变化,按客户的管理规定,需要在客户的数据库中进行同步更新,由于信息更新周期较长,导致本该在2016年第四季度收到的货款递延至2017年上半年收回,而报告期内上述偶发性因素不存在。总体而言,公司所处的飞机部附件维修行业,由于客户多为国有大中型航空公司,客户质地及资金实力雄厚,正常情况下,基本上不会出现款项长期拖欠及收不回来的现象。
4、公司业务开展情况
报告期内,公司存量飞机维修业务报告期与上年同期相比保持相对稳定,鉴于新增业务尚处于爬坡阶段,报告期内实现的收入规模不大,但订单承接数量呈逐月快速递增态势,收入规模下半年将有较大的提升。
随着公司飞机维修服务版图由华北向华南、西南拓展;维修品类由单纯民用飞机维修向军用飞机维修延伸;再加上飞机维修用测试设备由公司内部配套向第三方独立订制销售过渡,将极大提升公司潜在业务规模及增强协同效应,为公司长期可持续发展打下坚实的基础。
报告期内,公司的主营业务未发生重大变化与调整,核心团队与关键技术持续稳定,供应商与客户合作关系长期稳定,无重大调整与变化。
三、风险与价值
1、行业竞争加剧风险
航空维修业是资本和技术密集型行业,航空维修具有极强的专业性。客户对维修企业的认可需要一个漫长的过程,认可后则会持续合作。因此,其他后进入市场的航空维修企业需要花费更多的时间和精力去开拓市场。相比民航企业投资的维修企业,本公司在业务规模、资金实力、客户服务等方面与其仍存在差距,若这些民航企业投资的维修企业全面进入机载设备维修领域,公司将面临激烈的市场竞争,并对公司盈利能力产生不利影响。
拟采取的措施:通过业务区域延伸与维修品类的扩充,实行差异化竞争,深化个体的竞争优势。
2、维修服务质量的风险
公司从事的机载设备维修业务涉及机械、机电、电子等多个领域,公司服务和产品具有维修项目件号多、技术范围广、复杂程度高、管理难度大等特点。公司自设立以来未出现重大质量纠纷,但机载设备维修技术的复杂性仍可能使公司在服务过程中出现质量未达标准的情况,这将对公司的业绩、多年在机载设备维修行业建立的品牌造成不利的影响。
拟采取的措施:严格按工卡上所列示的流程进行业务操作,确保质量检验一票否决制。
3、维修人才流失和核心技术泄密的风险
随着市场竞争越来越严峻,拥有稳定、高效的维修团队及核心技术是高新技术企业保持技术领先优势的重要保障。对于机载设备维修公司来说,维修人才和核心技术是关键,维修人才的流失或核心技术的外泄会造成公司软件著作权及专利被盗用等不可预估的风险,并造成公司科技创新落后,服务、产品被替代或淘汰的风险。
拟采取的措施:通过员工持股平台的建立,将核心人才由雇佣制向合伙制转变,提升核心员工的粘性。
4、技术创新能力无法满足客户需求的风险
机载设备维修行业是广泛使用高、精、尖电子信息和计算机等技术的服务型行业。虽然机载设备维修的技术发展、更新存在一定的延续性,但随着电子信息技术、计算机技术的发展和更新,机载设备综合化、智能化和网络化程度不断提高,新机型、新技术、新产品的更新将愈趋频繁。若无法及时掌握与新机型、新产品相关的机载设备维修技术以及无法及时更新检测维修设备,公司将面临客户流失和盈利能力下降的风险。
拟采取的措施:在公司目前部附件维修项目上持续发力,提升优势维修项目的广度与深度,形成个体化的创新能力。
5、公司的高速发展与管理能力不匹配的风险
公司的市场规模在逐年扩大,处在前所未有的快速发展阶段。公司规模的快速扩大,将在资源整合、市场营销、项目实施、科研开发、资本运作等方面对公司管理层提出更高的要求。如果公司管理层的业务素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩大的需要,将制约公司发展。
拟采取的措施:加大对管理层的培训频次,完善各项制度与流程,确保管理全覆盖。
6、实际控制人不当控制的风险
公司总经理任彦龙先生、公司副总经理宋蓬女士与公司股东任瞳先生三人系直系亲属关系,共直接持有公司72.02%的股份,以上三位股东于2016年10月21日签署《一致行动人协议》,约定在公司重大经营、管理决策等事项方面保持统一行动,被认定为公司的共同实际控制人。由于三人处于绝对控股地位,虽然目前公司已建立了与股份公司相适应的法人治理结构,并建立健全了各项规章制度,而且公开转让后接受投资者和监管部门的监督和约束,但如果执行不力,可能存在实际控制人利用自己的控股和控制地位,通过行使表决权或其他方式对公司的经营、人事、财务、管理等方面进行控制,做出损害投资者利益的决策和行为的风险。所以公司存在实际控制人不当控制的风险。
拟采取的措施:要求实际控制人按公司章程开展各项活动,切实履行各项承诺。
7、期末应收账款账面价值较高的风险
截至2016年12月31日、2017年12月31日、2018年6月30日,公司的应收账款账面价值分别为64,941,504.14元、54,281,123.10、48,425,281.20元,占当期营业收入的比例分别为70.16%、67.55%、122.06%。随着公司业务规模的不断扩大,以及受机载设备维修业务的结算特点影响,公司报告期各期末应收账款账面价值相对较高。随着公司机载设备维修业务的进一步扩大,公司的应收账款可能会进一步增加,公司可能出现应收账款不能按期收回或者无法收回的情况,这将对公司的经营活动现金流量、生产经营和业绩产生不利影响。
拟采取的措施:在保证质量的前提下,缩短维修周期,加大应收款催收力度,将回款及时性纳入业务人员的考核指标。
8、客户集中度较高的风险
2016年度、2017年度、2018年1-6月,虽然公司向单个客户的销售比例未超过总额的50%,但是来源于前五大客户的销售占比很高,分别占当期销售总额的比例为85.55%、76.81%、75.55%。因此,公司存在客户集中度较高的风险。
拟采取的措施:加大业务拓展力度,积极开发中小航空公司客户,降低客户集中的风险。
9、租赁厂房搬迁的经营风险
公司目前承租的厂房和办公楼土地由于使用权属于城乡建设用地原因,至今未取得建设工程规划许可证、建设工程施工许可证、房屋所有权证等证书,上述租赁房屋的建设手续存在法律瑕疵。因此,公司签署的上述租赁协议可能被认定无效或无法正常履行,同时公司已经在北京市顺义区高顺云港新能科技园购置房产,所以公司未来存在厂房搬迁风险。
拟采取的措施:目前公司已取得房屋产权证明,现处于新厂房的改造与装修过程中,公司将尽快完成厂房的搬迁工作,消除搬迁的风险。报告期内,报告期后至本报告披露日,无厂房搬迁的经营风险。
四、企业社会责任
公司积极参加高校应届毕业生招聘会,招聘优秀应届毕业生履行自己的社会责任。报告期内,公司诚信经营、依法纳税、积极吸纳就业和保障员工合法权益,认真做好每一项对社会有益的工作,无污染环境事项,尽全力做到对社会负责、对公司全体股东和每一位员工负责。作为一家公众公司同时也是一家高端服务公司,科荣达始终把社会责任放在公司发展的重要位置,积极承担社会责任,与社会共享企业发展成果。
一、业务概要商业模式
根据中国证券监督管理委员会2012年发布的《上市公司行业分类指引》,公司从事的业务属于"C43金属制品、机械和设备修理业"。根据国家统计局2011年修订的《国民经济行业分类》(GB/T 4754-2011),公司所属行业为"C制造业"大类"C43金属制品、机械和设备修理业"中类下的"C4343航空航天器修理"。根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司2015年发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》,公司从事的业务属于"C4343航空航天器修理";根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司2015年发布的《挂牌公司投资型行业分类指引》,公司从事的业务属于"12101010航天航空与国防"。
公司主营飞机机载设备部附件维修业务,即为各民用航空公司、通航运营单位提供专业的飞机部附件维修服务。公司维修服务涵盖飞机机械部附件、飞机机电部附件及飞机机轮、刹车部附件等。公司核心管理团队有多年从事飞机机载设备的维修经验,利用先进的国内外及自主研发的检测维修设备,在持续提高维修技术的同时,实现技术创新和业务的扩张与延伸,使公司成为国内领先的飞机机载设备维修服务商。
因航空运输涉及重大人身安全,其管理体系非常严格,对飞机机载设备维修企业的规范管理要求很高,存在较高的技术与资质门槛。公司依托强大的技术实力与丰富的维修经验,相继取得CAAC、FAA和EASA颁发的长期有效维修许可证,同时维修许可清单项目已达到2,000多项(主件号)。
公司收入来源系飞机维修业务服务收费,公司充分发挥在飞机机载设备维修领域十几年积累的技术及品牌优势,并根据不同领域的客户需求特征,建立了良好的市场营销体系。通过持续提高各种机载设备维修水平,保障维修质量,缩短维修周期,不断增强对客户的综合服务能力,提升公司市场占有率。公司通过与国内大型航空公司合作,签订了框架性送修协议,附件维修的定价模式包括"材料费+工时费"、"按维修飞机附件价值一定比例收费"和"按飞机附件件号固定价格收费"等。
报告期内,报告期末至披露日,公司的商业模式没有发生重大变化。
二、经营情况回顾
(一)经营计划
2017年,公司实现营业收入80,350,922.09元,较2016年度营业收入92,568,470.32元下降13.20%,公司业务总体上有一定幅度的下滑,其原因主要为行业竞争加剧及重点客户阶段性送修政策变化因素影响所致,本年度营业成本42,383,710.30元,较上年度营业成本41,804,991.85元增长1.38%,2017年毛利率47.25%,与2016年毛利率54.84%相比,盈利能力有一定幅度的下降,2017年公司实现净利润9,160,245.33元,较上年17,248,305.62元下降46.89%,之所以出现净利润下降幅度较大的情形,其主要原因在于本年度营业收入下降13.20%,另外为开拓业务版图及产业链延伸等原因,相继设立深圳科荣达、重庆科荣达、北京科荣达设备公司及陕西秦科世博四个子公司,上述四个子公司在2017年度尚处于试运营爬坡阶段,所贡献的营业收入金额较小,而相应发生的费用金额较大,抵减存量净利润所致。
总体而言,公司存量业务2017年度由于行业竞争加剧及重点客户阶段性送修政策变化因素影响,营业收入有一定幅度的下滑,另外加上新成立的四个子公司由于尚处于试运营的爬坡阶段,所贡献的收入有限,需要存量业务继续反哺,导致公司2017年度净利润较上年度下降幅度较大。但新公司的设立着眼于公司业务服务半径的扩大及产业链的延伸,将极大提升公司潜在业务规模及增强协同效应,随着子公司逐步进入正常运营阶段,将为公司长期可持续发展打下坚实的基础。
(二)行业情况
公司所处行业实行的监管体制为政府部门监管与行业自律相结合的管理体制。其中政府监管部门为中国民用航空局及其下属机构,行业自律组织为中国民用航空维修协会。行业所遵循的法规主要包括《中华人民共和国民用航空法》、《中华人民共和国民用航空器适航管理条例》、《民用航空器运行适航管理规定》及《民用航空器维修单位合格审定规定》等。
根据《航空周刊》统计,2017年全球民用航空维修市场的市值达743亿美元。随着民航运输客货运输量的稳步上升,全球民用航空维修市场也保持平稳的增长。
中国航空产业的发展十几年来一直处于高速发展阶段,基本未受到国际、国内经济形势波动的影响,预计到2020年,我国民航运营(包含客运、货运)的在役飞机数量将达到4,000架左右;随着国内低空领域逐步开放,中国民用航空局相继出台了一系列支持通用产业的发展政策,通航产业的发展进入前所未有的机遇期,航空产业将继续保持强劲的发展势头。与美国等发达国家相比,国内航空运输市场的发展还处于快速成长期。随着我国民航运力投入的不断加大,原有机队的机龄的增加,我国航空器维修业存在较大潜在市场容量。
三、持续经营评价
报告期内,公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立,保持良好的独立自主经营的能力;会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好;行业发展势头良好,主要财务、业务等经营指标健康,2017年度,公司实现营业收入80,350,922.09元,实现净利润9,160,245.33元,尽管收入与净利润指标相比上年有一定幅度的下降,但随着公司深圳、重庆两个维修网点的正常运营,以及业务类型由单纯民用飞机部附件维修向军用飞机维修延伸,公司将步入快速增长轨道;报告期内公司经营管理层、核心业务人员队伍稳定;没有影响公司持续经营的事项发生。因此,公司拥有良好的持续经营能力。
四、风险因素
(一)持续到本年度的风险因素
1、行业竞争加剧风险
航空维修业是资本和技术密集型行业,航空维修具有极强的专业性。客户对维修企业的认可需要一个漫长的过程,认可后则会持续合作。因此,其他后进入市场的航空维修企业需要花费更多的时间和精力去开拓市场。相比民航企业投资的维修企业,本公司在业务规模、资金实力、客户服务等方面与其仍存在差距,若这些民航企业投资的维修企业全面进入机载设备维修领域,公司将面临激烈的市场竞争,并对公司盈利能力产生不利影响。
拟采取的措施:通过业务区域延伸与维修品类的扩充,实行差异化竞争,深化个体的竞争优势。
2、维修服务质量的风险
公司从事的机载设备维修业务涉及机械、机电、电子等多个领域,公司服务和产品具有维修项目件号多、技术范围广、复杂程度高、管理难度大等特点。公司自设立以来未出现重大质量纠纷,但机载设备维修技术的复杂性仍可能使公司在服务过程中出现质量未达标准的情况,这将对公司的业绩、多年在机载设备维修行业建立的品牌造成不利的影响。
拟采取的措施:严格按工卡上所列示的流程进行业务操作,确保质量检验一票否决制。
3、维修人才流失和核心技术泄密的风险
随着市场竞争越来越严峻,拥有稳定、高效的维修团队及核心技术是高新技术企业保持技术领先优势的重要保障。对于机载设备维修公司来说,维修人才和核心技术是关键,维修人才的流失或核心技术的外泄会造成公司软件著作权及专利被盗用等不可预估的风险,并造成公司科技创新落后,服务、产品被替代或淘汰的风险。
拟采取的措施:通过员工持股平台的建立,将核心人才由雇佣制向合伙制转变,提升核心员工的粘性。
4、技术创新能力无法满足客户需求的风险
机载设备维修行业是广泛使用高、精、尖电子信息和计算机等技术的服务型行业。虽然机载设备维修的技术发展、更新存在一定的延续性,但随着电子信息技术、计算机技术的发展和更新,机载设备综合化、智能化和网络化程度不断提高,新机型、新技术、新产品的更新将愈趋频繁。若无法及时掌握与新机型、新产品相关的机载设备维修技术以及无法及时更新检测维修设备,公司将面临客户流失和盈利能力下降的风险。
拟采取的措施:在公司目前部附件维修项目上持续发力,提升优势维修项目的广度与深度,形成个体化的创新能力。
5、公司的高速发展与管理能力不匹配的风险
公司的市场规模在逐年扩大,处在前所未有的快速发展阶段。公司规模的快速扩大,将在资源整合、市场营销、项目实施、科研开发、资本运作等方面对公司管理层提出更高的要求。如果公司管理层的业务素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩大的需要,将制约公司发展。
拟采取的措施:加大对管理层的培训频次,完善各项制度与流程,确保管理全覆盖。
6、实际控制人不当控制的风险
公司总经理任彦龙先生、公司副总经理宋蓬女士与公司股东任瞳先生三人系直系亲属关系,共持有74.35%的股份,以上三位股东于2016年10月21日签署《一致行动人协议》,约定在公司重大经营、管理决策等事项方面保持统一行动,被认定为公司的共同实际控制人。由于三人处于绝对控股地位,虽然目前公司已初步建立了与股份公司相适应的法人治理结构,并建立健全了各项规章制度,而且公开转让后还会接受投资者和监管部门的监督和约束,但如果执行不力,可能存在实际控制人利用自己的控股和控制地位,通过行使表决权或其他方式对公司的经营、人事、财务、管理等方面进行控制,做出损害投资者利益的决策和行为的风险。所以公司存在实际控制人不当控制的风险。
拟采取的措施:要求实际控制人按公司章程开展各项活动,切实履行各项承诺。
7、期末应收账款账面价值较高的风险
截至2015年12月31日、2016年12月31日、2017年12月31日,公司的应收账款账面价值分别为33,243,985.87元、64,941,504.14元、54,281,123.10元,占当期营业收入的比例分别为37.58%、70.16%、67.55%。随着公司业务规模的不断扩大,以及受机载设备维修业务的结算特点影响,公司报告期各期末应收账款账面价值相对较高。随着公司机载设备维修业务的进一步扩大,公司的应收账款可能会进一步增加,公司可能出现应收账款不能按期收回或者无法收回的情况,这将对公司的经营活动现金流量、生产经营和业绩产生不利影响。
拟采取的措施:在保证质量的前提下,缩短维修周期,加大应收款催收力度,将回款及时性纳入业务人员的考核指标。
8、客户集中度较高的风险
2015年度、2016年度、2017年度,虽然公司向单个客户的销售比例未超过总额的50%,但是来源于前五大客户的销售占比很高,分别占当期销售总额的比例为90.33%、85.55%、76.81%。因此,公司存在客户集中度较高的风险。
拟采取的措施:加大业务拓展力度,积极开发中小航空公司客户,降低客户集中的风险。
9、租赁厂房搬迁的经营风险公司目前承租的厂房和办公楼土地由于使用权属于城乡建设用地原因,至今未取得建设工程规划
许可证、建设工程施工许可证、房屋所有权证等证书,上述租赁房屋的建设手续存在法律瑕疵。因此,公司签署的上述租赁协议可能被认定无效或无法正常履行,同时公司已经在北京市顺义区高顺云港新能科技园购置房产,所以公司未来存在厂房搬迁风险。
拟采取的措施:尽快办理新厂房的交接与装修手续,按计划完成厂房搬迁工作。