834777（834777）

　　一、经营情况回顾
　　（一）商业模式
　　公司是国内首家全国性专业担保机构。资本实力、风控技术、信用能力、品牌价值是公司的核心资源。经过二十余年的发展，公司形成了较为稳定的担保市场份额、业务体系和客户群体，取得了国内外业界认可的优秀业绩，在中国担保业始终保持领先优势。报告期内，中诚信、联合评级、大公国际等评级机构给予公司长期主体信用等级AAA。截止2020年6月末，公司获得主要合作银行综合授信额度1089亿元。
　　公司的主要业务为担保业务，包括融资性担保、金融担保和履约类担保等。除担保主业外，公司亦开展部分投资业务。投资业务采取谨慎的投资策略和投资组合管理，为担保主业的持续健康发展提供了有力支撑和保障。盈利模式方面，就融资性担保业务而言，其收入来源主要是担保客户获得融资后向担保客户收取的担保费。就履约类担保业务而言，公司通过节省被担保人的保证金占用成本来获取担保费。
　　就金融担保业务而言，公司通过运用自身高等级信用评级及雄厚的资本实力为客户提供增信服务，收取增信费。就投资业务而言，公司主要以投保结合模式，按照担保业务理念和严格流程承做项目，在风险可控的基础上提高项目综合收益率。公司积极拓展财务顾问、资产管理等业务品种，为客户提供综合信用解决方案。公司亦适应金融科技等新型金融业态发展趋势，为客户提供增值服务，提升客户价值。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年度无重大变化。
　　（二）经营情况回顾
　　一、经营计划
　　2020年是全面建成小康社会和“十三五”发展规划的收官之年，也是公司发展的关键之年。2020年上半年，公司以“拥抱监管促转型，突出主业补短板，协同发力稳增长，强基固本防风险”为工作基调，面对突如其来的疫情，积极防控，妥善应对，扎实推进战略落地，加快业务转型升级，着力提升各板块协同效应，持续优化公司风险控制、经营管理及保障机制，为开创公司高质量发展的新局面打下坚实基础。
　　（一）公司经营情况及主要财务数据
　　2020年上半年，公司实现营业收入28.15亿元，利润总额11.32亿元；归属于挂牌公司股东的净利润5.04亿元。截至2020年6月30日，公司总资产281.94亿元，归属于挂牌公司股东的净资产112.14亿元。在保余额451亿元，累计担保总额达5,184亿元。
　　（二）各项重点工作稳步推进
　　1.巩固深化主题教育成果，坚持疫情防控与复工复产两兼顾。
　　2020年新冠肺炎疫情突发，公司坚决贯彻落实习近平总书记系列重要指示精神，紧密围绕疫情防控和复工复产目标，着力抓好政治规矩、思想武装、组织坚强、作风优良、纪律约束，认真落实“不忘初心、牢记使命”制度化要求，持续提升公司党建工作质量和精细化水平，以问题为导向切实解决公司现阶段重点难点问题。继续完善纪检监察制度体系、强化审计纪检监督，一体化推进“不敢腐、不能腐、不想腐”体制机制建设，保障公司持续健康高质量发展。
　　公司作为中国融资担保业协会会长单位，主动担当履行行业疫情防控责任，定向捐款并强化对中小微及防疫相关企业的担保扶持。高效部署自身疫情防控，妥善安排复工复产，实现业务经营平稳运行。
　　2.启动“十四五”规划编制工作，加快业务转型升级板块协同发展。
　　2020年上半年，公司加快战略架构落地，配套体制机制改革、组织架构调整，围绕组织优化、职能重塑、业务重构逐步推进；启动“十四五”规划编制工作，坚持问题导向和目标导向，确定公司“十四五”期间的发展方向、发展路径和主要任务，引领公司持续健康高质量发展；深入推进“担保增信、资管投资、金融科技”一体两翼的战略布局，努力实现“市场领先的以信用增进为特色的投融资服务集成商”的战略定位。
　　（1）担保增信业务加强研发储备。信用增进业务方面，拓展产业链、供应链金融平台担保增信等新业务领域，加强公共融资等领域的业务研发创新，重点助力双创、新型基础设施建设及产业结构升级，在相关领域形成了丰富的业务储备，为业务规模企稳回升奠定了良好基础。小微担保业务方面，全资子公司中投保科技融资担保有限公司落地北京城市副中心，已完成筹备并展业；同时，围绕产业互联和供应链加大金融科技产品和新商业模式的开发力度，不断提升服务普惠金融的能力。非融资性担保业务方面，加快推进“信易佳”电子保函平台系统二期建设；积极拓展电子保函业务渠道，成功对接粤港澳大湾区重点城市，累计节约中小微企业保证金占用约30亿元，持续助力复工复产。绿色金融领域，依托“京津冀区域大气污染防治中投保投融资促进项目”，加大对清洁能源、绿色交通、散煤治理等项目的支持力度，借力产业互联网平台和金融科技手段创新服务方式，助力普惠金融，起到引领示范作用。
　　（2）投资和资管业务支撑业绩增长。公司投资业务重点布局生物制药、新能源、文化产业、新城镇建设等领域，良好的投资收益为整体业绩提供了有力支撑；面对疫情影响，公司密切关注市场走势，加强对存量业务的风险管理，优化调整资产结构，保持资产质量稳健。资产管理业务方面，顺应监管要求，根据战略规划方案校准平台定位、业务模式、发展方向，完善风控运营体系，加强投研能力建设，加大业务创新开拓，提升专业化、市场化运作水平，实现业务延伸发展。
　　（3）金融科技业务强化能力建设。金融科技业务坚持合规经营，服务国家战略，赋能担保主业。
　　公司推动快融保等主要平台的优化，加强技术创新及风控能力建设，综合运用大数据、云计算等科技手
　　段，与公司担保增信、资产管理业务发挥协同，为小微企业提供在线金融服务方案；公司致力于打造专业科技团队，大力发展业务信息化建设，自主研发核心担保业务系统及相关业务子系统，自主建设风控规则引擎系统及业务大数据平台，为公司金融科技转型升级奠定基础。
　　3.保障合规经营，加强风险防控，持续优化公司管理及保障机制。
　　保障合规经营。主动适应行业监管变化，制定年度资产配置计划并进行动态管理，按照北京地方金融监督管理局要求完成运营数据实时接入准备；密切关注资产管理、金融科技监管政策变化，逐步完善风控运营体系，保证相关业务合规发展；按照全国股转系统新规要求，完成《公司章程》、三会一层治理制度及信息披露和关联交易管理办法修订；修订并发布《公司合规管理办法》，抓好重点领域、重点环节和重点人员的合规管理，开展定期合规风险报告，启动合规管理体系建设工作。
　　完善风险防控。公司密切跟踪疫情发展，持续关注疫情走势，评估并及时调整风控措施，强化风险底线思维，做好应对各项危机的预案，做好流动性风险管理，计提充分风险拨备；严防存量业务风险，针对受疫情影响的重点区域、重点行业和企业加大存量项目风险排查和风险管理力度，防控风险事件发生。此外，公司结合战略布局及业务转型的新特点，研究构建覆盖全面、功能完善、反应迅速、先进有效的风险管理体系，逐步建立针对不同业务条线的专业化风险管理团队，以实现对各板块业务的专业化对标管理。
　　强化依法治企。公司不断加强“法治中投保”建设，发布年度法治建设和普法工作计划，扎实开展“法治中投保”考核收官工作；持续落实重大决策、经济合同和规章制度法律审核率100%；发布公司年度规章制度制定计划，不断完善制度管理体系；加强纠纷案件管理，维护公司合法权益；加强法治队伍建设，提升公司法治管理水平。
　　优化管理保障机制。配合战略落地，公司优化员工职业发展体系、绩效考核机制，完善人才梯队建设，加强人事审核管理；完善经营管理体系，加强战略运营优化落实；加强股权管理和财务管理，建立健全资产负债及流动性管理体系；加强信息化建设，优化业务流程设计，完善数据中心建设，提升公司运行效率，保障信息系统安全。
　　（三）行业发展情况
　　1.融资担保行业
　　政策与监管环境方面，近年政府及监管部门日益重视担保行业规范、健康、持续的发展，出台了一系列相关政策规范并支持融资担保机构经营，鼓励并引导融资担保公司为“三农”及小微企业服务，促进担保行业合法合规、健康发展。
　　2017年至2018年，《融资担保公司监督管理条例》（国令第683号）及四项配套制度正式施行，明确了融资担保公司的监督管理体系，强化了融资担保公司在支持普惠金融、降低社会融资成本方面的地位，旨在促进融资担保公司依法合规经营，维护融资担保市场秩序，防范融资担保业务风险，为行业持续健康发展提供了政策指导、行动指南和制度保障。
　　2018年7月，财政部联合商业银行共同发起的国家融资担保基金注册成立，以再担保等方式与融资担保公司一起、层层分散融资担保业务风险，并带动各方资金扶持小微企业、“三农”和创业创新，着力缓解小微企业、“三农”等普惠领域融资难、融资贵问题，支持战略性新兴产业的发展。
　　2019年2月，《关于有效发挥政府性融资担保基金作用切实支持小微企业和“三农”发展的指导意见》（国办发［2019］6号文）发布，进一步推进国家融资担保基金与省级平台共建担保体系，解决小微企业和“三农”融资难的问题。2020年7月，国家融资担保基金联合7家银行发文推进银担“总对总”批量担保业务合作，有效加强银担合作、完善风险分担补偿机制，提升融资担保机构承保能力和抗风险能力。
　　面对疫情爆发，融资担保机构发挥专业优势，开辟绿色服务通道，提高担保服务效率，出台多项业务举措，研发多项创新产品，支持实体经济及小微企业打赢疫情狙击战，帮助其顺利复工复产，突显了担保行业在落实“六稳”、“六保”政策中的重要作用。与此同时，疫情常态化以及国际形势复杂多变对担保行业提出了巨大挑战，担保机构需要不断提升风险管理能力，强化科技赋能，加快业务创新和转型发展。
　　2.资产管理行业
　　自2018年4月，中国人民银行等四部委联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）及相关细则，对资产管理业务进行更严格的监管，行业顶层架构改变、整体布局重构。2020年7月，考虑到疫情对经济金融带来的冲击，为平稳推动资管新规实施和资管业务规范转型，为金融机构培育规范的资管产品提供宽松的环境，中国人民银行会同相关部委适当延长了资管新规过渡期。资管机构应利用这一机会，进一步提升新产品投研和创新能力，加强长期资金培育，加大资管产品对各类合规资产的配置力度，围绕服务实体、严控风险的原则，找准自身战略定位，打造专有核心竞争力。
　　3.金融科技行业
　　上半年新冠肺炎疫情的冲击，加速推动传统金融机构的数字化转型进程，由大数据、区块链、人工智能等数字科技发展带动的金融科技创新将会有更多的应用落地，催生新业态、新模式发展，为金融与科技深度融合提供支持。
　　综上，面对疫情及复杂经济形势，中投保将始终以加强风险防控为前提，立足担保增信主责主业，发挥一体两翼业务协同优势，加强线上线下融合，以科技赋能提升高质量发展能力，在后疫情时代育新机开新局。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　公司积极践行央企社会责任，助力打赢脱贫攻坚战。
　　1.精准扶贫规划。2020年，公司围绕打赢脱贫攻坚战、决胜全面建成小康社会的奋斗目标，根据新冠肺炎疫情防控形势，借助国投集团扶贫平台，充分发挥公司业务经营特点，坚持创新创效助力脱贫攻坚。在公司爱心扶贫工作领导小组领导下及时制定、调整扶贫工作计划，有序推进各项工作。
　　2.上半年精准扶贫概要。报告期内公司结合实际开展以下扶贫工作：
　　（1）大力开展消费扶贫：在年初支援抗击新冠肺炎疫情的关键时期，公司响应国资委和国投集团号召,通过消费扶贫采购定点贫困县直销优质农产品，支持疫情防控。包括积极组织开展“以购代捐”献爱心活动，出资采购甘肃、贵州扶贫产品，分别捐赠至武汉市中心医院和第三医院，为奋战在疫情防控一线的医护人员和家属送去爱心；组织员工购买定点扶贫县水果粮油等农副产品，帮助定点扶贫县解决因疫情原因导致的农产品滞销问题，有效助力脱贫、防止返贫。
　　（2）持续开展特色扶贫：公司以支部为单位，结合主题党日、“一支部一品牌”等业务经营工作实际，持续开展特色扶贫，如在云南腾冲曲石镇开展社区教育扶贫及卫生事业支持工作，对广西百色市陇祥村进行党建帮扶，物资捐赠等。
　　3.后续精准扶贫计划。在坚决打赢新冠肺炎疫情防控阻击战、有序推进复工复产的大背景下，公司积极探索在新形势下开展脱贫攻坚工作的方式方法，持续推进扶贫工作，助力定点扶贫县巩固脱贫攻坚成果、防范返贫风险，以实际行动践行央企社会责任。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　1．信用担保促发展，和谐共赢创价值
　　报告期内，中投保公司践行国家战略，服务实体经济，“京津冀区域大气污染防治中投保投融资促进项目”持续推进，为节能环保、生态农业提供综合方案，为京津冀区域大气污染防治发挥作用；在支持城镇化建设方面，公司发挥专业担保的信用增进和风险管理功能，促进“新基建”项目落地，助推区域经济结构、产业结构的优化与升级，不断增强金融服务实体经济能力。
　　2．新设科技融担公司，助力普惠金融供给多样化
　　报告期内，公司全资设立中投保科技融资担保有限公司，作为北京城市副中心首家科技融资担保机构，专注创新基于大数据和金融科技手段的小额分散批量化业务模式，专注为中小微企业提供便捷高效、风险可控的融资担保服务，着力打造普惠金融品牌。
　　3．依托金融科技，优化小微企业营商环境
　　在疫情特殊时期，公司的“信易佳”电子保函平台，发挥金融科技业务优势，通过电子保函系统为中小微供应商提供24小时在线服务，提高了承保效率，减少因业务承做造成的接触传染风险，让企业实现“云复工”。同时，节约保证金占用，切实为企业减负，激发区域营商活力。
　　4．推动行业自律，加强同业交流
　　作为中国融资担保业协会会长单位，公司始终将支持中小微企业发展、服务“双创”作为公司坚定的战略目标与社会责任。报告期内公司积极履行中国融资担保业协会会长单位职责，持续为行业自律发展发挥作用。
　　5．坚持依法经营，践行诚信文化
　　公司始终秉承“以诚相交，以信为守”的诚信理念，追求公司利益、股东利益、债务人利益、员工利益与社会利益的和谐。报告期内，公司所发行的债券运行平稳，按期付息，未发生可能影响公司偿债能力的重大事项，保障了债权人的合法权益。同时，公司重视对员工职业操守的培养，组织召开党建和党风廉政建设工作会议，举行职业操守重读活动，要求员工遵守法律法规，遵守社会公德、商业道德，诚实守信，公正廉洁。
　　6．有效防控疫情，关爱员工身心健康
　　报告期内新冠肺炎疫情爆发，公司全面摸排并建立员工健康台账，移动办公降低员工感染风险；加强防疫物资采购供应和交通用餐服务保障，高度关注特殊时期员工的心理健康状况，普及防疫知识，科学化解压力，激发员工心理正能量，增强公司员工的凝聚力和战斗力。
　　7．防控狙击疫情，彰显责任担当
　　在疫情突发情况下，公司一如既往体现责任担当，高度重视，快速响应，多措并举，综合施策：积极捐款援助疫情防控，公司捐款300万元、员工捐款近15万元；发挥担保优势，出台系列业务举措支持疫情防控相关企业；通过电子保函系统等平台，以减免保费、续保等措施，助力中小微企业复工复产；主动为中小微企业减免租金和物业费，帮助租户降低运营成本。同时，关注全球疫情形势，第一时间驰援国际协会和海外合作机构，向韩国、欧洲、老挝等地区捐赠物资，与国际伙伴守望相助，共克时艰。 收起▲

　　一、业务概要
商业模式
公司是国内首家全国性专业担保机构。资本实力、风控技术、信用能力、品牌价值是公司的核心资源。经过二十余年的发展，公司形成了较为稳定的担保市场份额、业务体系和客户群体，取得了国内外业界认可的优秀业绩，在中国担保业始终保持领先优势。报告期内，中诚信、联合资信、大公国际等评级机构给予公司长期主体信用等级AAA。截止2019年12月末，公司获得主要合作银行综合授信额度962亿元。
公司的主要业务为担保业务，包括融资性担保、金融担保和履约类担保等。除担保主业外，公司亦开展部分投资业务。投资业务采取谨慎的投资策略和投资组合管理，为担保主业的持续健康发展提供了有力支撑和保障。盈利模式方面，就融资性担保业务而言，其收入来源主要是担保客户获得融资后向担保客户收取的担保费。就履约类担保业务而言，公司通过节省被担保人的保证金占用成本来获取担保费。
就金融担保业务而言，公司通过运用自身高等级信用评级及雄厚的资本实力为客户提供增信服务，收取增信费。就投资业务而言，公司主要以投保结合模式，按照担保业务理念和严格流程承做项目，在风险可控的基础上提高项目综合收益率。公司积极拓展财务顾问、资产管理等业务品种，为客户提供综合信用解决方案。公司亦适应金融科技等新型金融业态发展趋势，为客户提供增值服务，提升客户价值。
报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年度无重大变化。

　　二、经营情况回顾
(一)经营计划
2019年，中投保公司坚持“适应监管、合规经营、防控风险，提质增效、转型升级、创新发展”的工作基调，推进战略规划落地实施，强化合规运营，加快业务转型升级，通过改革创新谋求发展新局面。
面对日益复杂严峻的外部环境，在金融和行业监管日益趋严的情况下，经全体员工共同努力，公司经营业务稳步发展，战略落地有序实施，业务转型持续推进，业务风险基本可控在控，党建工作扎实有效，管理基础和综合能力进一步提升。
（一）公司经营计划指标完成情况
2019年，公司实现营业收入22.97亿元，同比下降20.08%；利润总额9.70亿元，同比下降53.69%；归属于挂牌公司股东的净利润8.15亿元，同比下降54.82%，归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润7.45亿元，同比增加13.10%，剔除非经常性因素经营业绩再创新高。截至2019年12月31
日，公司总资产265.13亿元，归属于挂牌公司股东的净资产103.65亿元，资产状况稳中有升。2019年在保余额502亿元，累计担保总额达5,138亿元。公司全年在保业务运营总体情况良好，代偿率为0.28%。
（二）各项重点工作稳步推进
1.高质量开展主题教育活动，扎实推进战略规划落地实施，品牌影响力得以提升。
2019年，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，扎实开展“不忘初心、牢记使命”主题教育，以问题为导向，将主题教育成果转化为推动公司健康发展的强大动力，切实解决公司战略转型升级关键时期的重点难点问题。公司以主题教育活动统领，推进党建工作与业务工作深度融合；按照党风廉政建设要求，一体化构建“不敢腐、不能腐、不想腐”体制机制，推进监督执纪与经营管理相融合。
公司将战略规划落地作为头等大事狠抓落实，精心组织、切实加强战略规划宣贯，激励全体员工积极投身公司战略转型和创新发展大局；统筹战略落地机制规划，加快推进战略架构设立，各项重点工作取得积极进展，战略规划有序实施。
2019年，公司成功发行25亿元小公募公司债券，以同期市场较低利率实现超额认购；完成15亿元私募债券回售转售工作，为推动公司业务开拓和长期发展提供资金支持。2019年，中诚信、联合资信、大公国际等评级机构继续给予公司长期主体信用等级AAA；公司获得主要合作银行综合授信额度962亿元。作为国内首家全国性专业担保机构，公司在信用担保体系建设、行业规范、自律管理和对外交流合作等方面一如既往发挥作用，认真履行中国融资担保业协会会长单位职责，为行业发展建言献策。基于良好的经营业绩、综合实力和行业影响力，荣获“中国百强企业奖”等多个奖项，品牌影响力持续提升。
2.持续推进担保业务研发与创新，深入推进“信用增进、资产管理、金融科技”协同发展的战略布局。
2019年，公司继续加强业务创新，推进业务转型升级，努力实现“市场领先的以信用增进为特色的投融资服务集成商”的战略目标。
（1）推动担保增信业务转型升级，业务研发与创新取得新进展。信用增进业务方面，围绕资产证券化（ABS）、类REITS、CMBS等方向进行业务拓展，拓展产业链、供应链金融平台担保增信等新业务领域；加强公共融资领域的业务研发与储备，梳理、研究信用增进业务新模式，加快业务转型升级步伐。小微担保业务方面，继续围绕“树品牌、建体系、服务双创”的业务定位，不断提升服务普惠金融的能力，加大金融科技产品和新商业模式的开发力度，承做首单电子商票担保业务；积极响应和服务国家“一带一路”倡议，深入调研与老挝合作设立老挝国家担保公司。非融资性担保业务方面，加快推进“信易佳”电子保函平台系统二期建设，取得7项国家软件著作权；积极拓展电子保函业务渠道，年内与多平台完成对接，为企业节约保证金占用16亿元，持续助力区域营商环境改善和小微企业发展，荣获全国公共资源交易“十佳电子保函服务机构”奖。绿色金融领域，公司依托亚行贷款项目，进一步支持和促进生物新能源、光伏、煤炭替代等大气污染治理项目；2019年，亚行项目获得亚洲开发银行“2018年最佳项目表现奖”，并入选2019年联合国气候行动峰会“基于自然的解决方案”领域示范案例。
（2）稳妥开展投资和资管业务，有力支撑业绩增长。公司进一步加强投资及流动性管理，并积极探索量化投资等创新类业务；适时调整中短期投资资产配置和投资比例，实现了较好的投资收益，为整体业绩的增长提供了有力支撑。资产管理业务方面，持续加强合规管理，积极按照相关监管要求，进行存量业务风险排查；对资管系统进行适应性优化调整，逐步完善资管产品风控运营体系；加大业务开拓力度和投研能力建设，持续提升主动管理能力。信裕资管荣获介甫奖等奖项。
（3）继续探索金融科技业务发展路径，加强金融科技能力建设。公司积极适应政策和监管要求，在总结项目经验的基础上，梳理思路，编制方案，不断探索金融科技业务发展路径；积极推动“快融保”等主要平台建设，综合运用金融科技手段，为小微企业提供在线信贷解决方案；持续加强技术及风控能力创新，打造专业技术团队，上线运行自主开发的风控规则引擎系统及数据平台系统，为公司金融科技业务转型升级奠定基础。
3.加强合规经营，坚守风险底线，推动法治建设，强化管理提升，护航公司稳健运行。
公司主动适应行业监管，研究制定优化资产配置，加强合规管理。严格按照“防风险、强监管”的要求，持续深化制度建设和机制建设，认真开展风险核查和自查，对公司各板块业务进行动态跟踪，积极
防范存量项目风险；制定发布2019年业务风险策略，并根据外部政策及市场环境变化，及时发布各类业务风险提示；积极研究重构适应公司战略规划调整的风控体系方案。
公司持续贯彻依法治企理念，不断加强“法治中投保”建设，提升公司法治管理水平，认真贯彻落实法治建设第一责任人职责的要求，开展规章制度法律风险排查，完善制度体系；2019年，公司荣获全国“七五”普法中期先进集体荣誉称号。
公司积极搭建适应战略转型的人才培养体系，优化公司人才队伍结构，加强人才储备，优化激励考核机制。进一步加强财务管理，推动建立金融工具估值、减值模型和相关制度，顺利实现新金融工具准则的落地实施。公司持续加强信息化建设，以业务管控平台、协同工作平台、大数据开放平台三大平台建设为主线，强化云计算基础架构底层硬件支撑，不断提升公司运行效率。不断加强股权管理，推进公司治理规范化。
(二)行业情况
中投保公司是国内首家全国性专业担保机构。自1993年以来，我国担保行业历经二十余年发展，在促进社会信用体系建设，支持实体经济发展，尤其是缓解中小微企业融资难等方面发挥了积极的作用。
1.行业监管政策
继2017年10月《融资担保公司监督管理条例》（国令第683号，以下简称“《条例》”）正式施行后，2018年4月，银保监会发布了《融资担保业务经营许可证管理办法》、《融资担保责任余额计量办法》、《融资担保公司资产比例管理办法》和《银行业金融机构与融资担保公司业务合作指引》（以下简称“四项配套制度”），细化规范管理。《条例》的颁布，是融资担保行业发展的一个重要里程碑。《条例》及四项配套制度从各个维度严格规定了融资担保公司的日常经营活动，为行业的持续健康发展提供了政策指导、行动指南和制度保障。
2018年7月，财政部联合商业银行共同发起的国家融资担保基金有限责任公司注册成立，初始注册资本661亿元，拟以股权投资、再担保等形式支持各省（区、市）开展融资担保业务，与融资担保公司一起、层层分散融资担保业务风险，并带动各方资金扶持小微企业、“三农”和创业创新，着力缓解小微企业、“三农”等普惠领域融资难、融资贵问题，支持战略性新兴产业的发展。
2019年，《关于有效发挥政府性融资担保基金作用切实支持小微企业和“三农”发展的指导意见》发布，对重点解决当下融资担保机构“业务聚焦不够、担保能力不强、银担合作不畅、风险分担补偿机制有待健全”等一系列问题具有积极意义。
在公司提供综合金融服务所开展的新业务领域，2019年也出台了一系列新的政策。主要包括中国基金业协会发布的最新《私募投资基金备案须知（2019版）》，此次更新版的发布进一步引导私募基金行业规范发展，防范系统性金融风险，规范私募投资基金备案要求；金融科技领域，央行正式出台《金融科技(FinTech)发展规划(2019-2021年)》，明确建立金融科技监管基本规则体系，针对不同业务、不同技术、不同机构的共性特点，明确金融科技创新应用应遵循的基础性、通用性、普适性监管要求，划定金融科技产品和服务的门槛和底线。
2.融资担保行业基本情况
自2009年明确融资担保行业监管以来，行业布局经历了一轮深入调整，加速整合、量减质增。随着经济发展步入新常态，担保行业经营风险上升，通过市场选择和监管趋严，一批实力较弱、风险管理能力差的担保机构逐步退出市场，行业整体发展态势趋于稳定。随着行业的发展，近年涌现出一批信用度高、资本实力雄厚的融资担保公司。据不完全统计，全国AAA级担保公司近20家，AA+级担保公司20余家。随着国有控股担保机构数量及占比的提高，优质担保机构的资本实力和信用评级持续增强。
3.融资担保行业运行特点
（1）行业“减量增质”调整持续推进。行业总体机构数量连续六年下降，国有控股担保机构数量规模及占比双升态势延续，机构资本实力持续增强。
（2）行业资产、负债总体规模持续增长。行业资产总额持续增长，货币资金与应收账款比重较大。
负债规模持续增加，净资产规模保持稳定增长。
（3）担保业务总体规模持续增长，融资担保业务回升，回归资金融通本源态势持续显现。在相关政策和市场环境的共同作用下，在保余额规模稳定增长，再担保规模显著增长，小微企业、涉农融资担保规模持续扩大。
（4）再担保体系建设不断完善。国家融资担保基金成立以来，不断推进国家融资担保基金-省级融资担保机构-市县级融资担保机构三级体系建设，再担保机制得到不断完善。
（5）行业风险总体可控。融资担保行业受国家政策大力支持，尤其在扶持中小微企业发展方面，融资担保机构管理水平和抗风险能力逐步提高，通过“增信”、“分险”方式扩大小微企业和“三农”融资担保业务规模。行业流动性风险有所改善，但受宏观经济传导，信用风险增加，风险防范面临挑战。
4.行业发展因素及情况
（1）融资担保行业
政策与监管环境方面，近年政府及监管部门日益重视担保行业规范、健康、持续的发展，出台了一系列相关政策规范融资担保机构经营，鼓励并引导融资担保公司为“三农”及小微企业服务，促进担保行业合法合规、健康发展。《条例》及四项配套制度明确了融资担保公司的监督管理体系，强化了融资担保公司在支持普惠金融、降低社会融资成本方面的地位，旨在促进融资担保公司依法合规经营，维护融资担保市场秩序，防范融资担保业务风险。国办发［2019］6号文进一步推进国家融资担保基金与省级平台共建担保体系，解决小微企业和“三农”融资难的问题。
担保行业发展方面，随着宏观经济增速放缓，传统企业经营困难，受宏观经济风险传导，担保行业经营风险水平上升，防控风险仍是今后开展业务的重中之重。通过市场选择和监管趋严，行业整体发展趋于稳定，量减质增依然是未来行业发展态势。与此同时，随着政策引导，新产品、新工具、新模式的大量涌现和发展，加速了行业生态的改变。融资担保公司需要增强资本实力和风险管理能力，突破传统固化思维，加快业务创新、科技升级和转型发展。
（2）资产管理行业
自2018年4月，中国人民银行等四部委联合发布资管新规及相应细则，从多个方面对资产管理业务进行更严格的监管，行业合规运营成本上升，合规风险愈需重视。随着新规实施，资产管理机构牌照红利消退，需要根据不同的战略定位，打造专有核心竞争力。资管产品将围绕着服务实体经济、严控风险的基本原则，减少错配并降杠杆；资产端主动管理型业务增加，标准化产品占比或将逐步提升。
（3）金融科技行业
近年来，金融科技应用带来金融业转型发展的结构性机遇。金融科技应用能够让金融企业提供更加差异化和个性化的服务体验，使得金融企业能够更好地分析和利用现有的数据、更快捷地对用户需求做出反应、更深入和低成本地挖掘用户需求，提供场景化、生活化驱动的产品服务、扩大产品和服务范围，拓展客户基础。金融科技应用让普惠金融、小微金融和智能金融等成为金融业转型发展的战略重点方向和结构性机遇。当然，金融行业的高度复杂性、敏感性与科技领域的快速创新性、灵活性相叠加，对金融科技产业发展的规范性和标准化有着更为突出的要求。
综上，面对行业发展态势，公司始终以加强风险防控为前提，利用中投保的增信资源，以创新发展为手段，切实推进业务转型升级，发挥业务协同优势，稳步开拓市场，取得良好的经营业绩。

　　三、持续经营评价
1．综合实力业内领先，业务发展保持稳健
公司是国内成立时间最早、业务规模最大、产品品种最丰富、综合实力最强的担保公司之一，为融资担保业协会首任及连任会长单位，在业界具有良好形象和广泛影响力。近年面对复杂的外部环境和形势，公司主动应对变化，通过适时调整经营策略、积极加强风控管理、加速推进转型升级等方式，主营业务持续稳健发展，资产规模不断提升，治理结构不断优化。
2．加大信用能力体系建设，拥有优质资信评级
近年来，公司加大推进“以核心资本为支撑、以银行授信为营销依托、以公开市场评级为约束”的公司信用能力体系建设，已与国内一流银行、证券公司、信托投资公司、金融资产管理公司及专业投资、咨询顾问机构结成了广泛战略合作关系。公司加大与各类金融机构和地方政府合作的广度与深度，截至2019年底，公司获得主要合作银行综合授信额度962亿元。作为担保机构，公司拥有优质资信评级水平。
中诚信、联合资信、大公国际等评级机构给予公司长期主体信用AAA评级，评级展望为“稳定”。
3．创新能力不断增强，可持续发展能力独特
公司高度重视企业创新能力建设对业务发展和风险控制的重要意义，深刻认识担保行业在经济转型升级和结构性改革中的重要作用。公司结合对中国宏观经济、各行业运行及风险特点的深入理解，以实现市场化和公司商业价值为主线，与时俱进，开拓创新，整合内外资源，加快担保业务品种、细分市场、
业务体系的创新研究，明确公司战略规划和顶层设计，提升公司核心能力和市场竞争力。
公司针对《“十三五”国家战略新兴产业发展规划》和重点领域（新城镇化建设、供应链金融、绿色金融及小微企业金融服务等）进行了积极的业务创新及产品储备，形成了独特可持续发展能力。
4．风控体系审慎有效，确保业务稳健发展
公司非常重视风险控制体系的建设与投入，根据“全面风险管理”的理念，采用项目评审、科学决策流程、项目动态跟踪管理等风险控制手段有效控制和管理公司风险。近年来，公司持续加强对系统性风险、合规性风险和流动性风险的识别和防范，积极推进业务风险的组合和限额管理，不断完善风险管理体系。此外，公司确立了按照“风险与效率”平衡的原则不断完善风险管理工作的指导思想，及时根据外部环境和自身战略规划，优化和完善风险管理机制，提升和加强风险管理能力。2017年至2019年连续三年代偿率分别为0.07%、0.0013%、0.28%。
5．公司治理结构完善，管理层及员工团队优秀
公司建立了三会治理架构，董事会下设战略发展委员会、薪酬委员会、风险审计委员会三个专业委员会，明确了相关议事规则，建立了独立董事工作制度，出台了公司信息披露、投资者关系、关联交易、对外投资、承诺管理、利润分配等各项办法，并根据新三板新规要求不断完善公司治理体系。公司拥有优秀的员工队伍。截至2019年底，公司在职员工中本科及以上学历员工占比100%，硕士及以上学历占比66%。此外，公司员工具有丰富的行业经验，从业五年以上员工占比超过90%，公司主要管理人员从业经验均超过20年。
6．股东背景良好，具有品牌影响力
公司第一大股东国投集团是国务院批准设立的国家投资控股公司和中央直接管理的国有重要骨干企业，其雄厚的综合实力有利于公司信用能力和品牌形象建设，有利于强化公司行业地位，并可在必要时为公司提供资金支持。中信资本、建银国际、鼎晖投资、新政投等发起人股东亦是享有声誉的投资机构，对于完善治理结构、引入先进管理理念、提升公司可持续发展能力具有积极作用。
(一)行业发展趋势
2019年，国内外风险挑战明显上升，全球动荡源和风险点显著增多，经济形势复杂多变。我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变，国内经济运行总体平稳，结构调整稳步推进，主要指标运行在合理区间内，但当前经济下行压力加大，“三期叠加”影响持续深化。
在此宏观环境背景下，金融对实体经济发展的支撑作用显得更加重要，更多的金融资源将配置到经济社会发展的重点领域与薄弱环节，更好地满足人民群众和实体经济创业创新的多样化融资需求。信用是市场经济的“基石”，而信用担保作为连接金融机构和资金需求方的纽带，通过发挥专业增信和风险管理功能，能够有效降低市场各方的交易成本，助力破解社会信用体系不完善带来的融资“瓶颈”，改善金融和实体经济的失衡，为纾解人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾贡献力量。为解决小微企业融资难、融资贵、融资慢等问题，针对中小微企业和“三农”的精准、高效、低成本的融资担保等金融供给的需求将继续增长。在直接融资市场，专业担保机构可以帮助发行人节约发行成本，提升债项评级，随着直接融资市场的发展，债券担保等业务市场需求也在增加。
担保行业发展面临的挑战和机遇共存。以融资性担保业务为主的担保行业整体风险水平上升，代偿率普遍提高、流动性风险存在隐患、合规风险压力较大。但同时，担保行业也存在难得的发展机遇。加大政策扶持力度，发挥政府支持作用，加大国有担保公司的注资力度，充分发挥再担保机构增信、风险分担的功能，从而提高融资担保机构的服务能力成为趋势。
公司积极响应国务院号召，持续加强小微担保业务研发与业务拓展力度，在平衡风险与效益的基础上，积极承担社会责任。公司继续围绕“树品牌、建体系、服务双创”的目标创新业务模式，加大业务创新力度，加大金融科技产品和新商业模式开发力度，不断增强服务小微企业能力；持续推进相关地区中小微担保合作平台的搭建，提供技术和管理输出，以合作方式共同打造地方中小微企业融资担保平台。
公司为适应内外部环境变化，突破制约公司发展的瓶颈，提升可持续发展能力，确立了“市场领先的以信用增进为特色的投融资服务集成商”的愿景，坚守融资担保主业，发展普惠金融，适应金融科技等新型金融业态发展趋势，为客户提供增值服务，提升客户价值。
目前，公司战略明确，经营稳健，管理规范，具备健康发展的条件。公司拥有一支高素质的人才队伍，重视科研创新，具备了持续发展的条件。公司拥有AAA级主体信用评级，在银行、信托等金融机构信誉良好，获得了银行授信支持，经过多年技术积累及开发，公司在金融担保、绿色金融担保、工程保证担保、小微企业融资担保等业务品种上都形成了较为成熟的模式。同时，以担保主业为核心，公司积极拓展资产管理、金融科技等业务，为客户提供综合信用解决方案。公司的风控、评审和运营制度的建设也卓有成效，形成了具有中投保特色的业务运行体系，控制业务风险的能力较强。公司同政府部门，大型金融机构总部以及国内外同行联系紧密，保持对新政策的敏感度，提前应对可能产生的风险。公司加强“法治中投保”建设，不断完善公司治理结构，为业务开拓和提升抗风险能力提供有力的支撑。
(二)公司发展战略
公司以成为市场领先的以信用增进为特色的投融资服务集成商为发展愿景，着力打造“信用增进、资产管理、金融科技”协同发展的战略布局，以信用增进为主要服务方式，增强担保业务与资产管理、金融科技的协同，提升企业信用，改善社会信用资源配置，加强资金融通和商品融通，促进社会信用体系和信用文化建设，为国民经济和社会发展服务。为实现这一发展愿景，公司将规范经营，防控风险，推进产品和服务创新转型，加强公司业务基础建设，努力构建与市场相适应的体制和机制，不断增强公司发展的比较优势和可持续发展能力，实现公司的跨越发展。
(三)经营计划或目标
2020年是全面建成小康社会和“十三五”发展规划的收官之年，公司将继续以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，深入贯彻落实党的十九大精神，巩固深化主题教育成果，坚持“拥抱监管促转型，突出主业补短板，协同发力稳增长，强基固本防风险”的工作基调，积极顺应形势和监管变化，妥善应对疫情影响，加快战略转型，为公司持续健康发展打下坚实的基础。
1.继续推进战略落地，力争重点工作实现突破。
以实现合规经营为前提，以获取长期稳定发展为根本，加快推进战略发展规划的落地实施。推进组织架构调整，完成各业务板块布局，达到适应监管要求、加强风险隔离、实现专业化分工、促进业务发展的目的；逐步推进配套体制机制改革，围绕组织优化、职能重塑、业务重构，妥善解决业务、考核、研发等方面存在的问题，保证战略平稳落地。
2.加快业务转型升级，进一步发挥板块协同效应。
继续推进以担保增信为核心的三足鼎立业务策略，着力加强各板块间的协同互动，将担保增信功能与公司其它业务板块相融合，围绕信用优势，以担保增信为手段，撬动其它业务发展；加强金融科技对担保主业的赋能，将科技手段运用到小微企业融资担保业务，提升风险控制水平，提高业务承做效率，形成稳增规模、创新研发、优势互补的新局面。
3.持续完善风控体系，加强全面风险管理。
一是结合公司战略布局及业务转型的新特点，构建覆盖全面、功能完善、反应迅速、先进有效的风险管理体系；二是逐步建立针对不同业务条线的专业化风险管理团队，实现对各板块业务的专业化对标
管理；三是严密防控存量业务风险，做好存量业务风险管理工作，针对受新冠肺炎疫情影响的重点区域、重点行业和企业加大存量项目风险排查力度，适时调整风险策略，通过线上线下相结合的方式提高项目承做效率和效果，依托金融科技提升风控手段，降低信用风险的发生；四是建立健全研发体系，加强对宏观形势和基础行业的研究，抓住新的政策性业务机会；五是面对疫情影响，持续关注市场走势，评估并及时调整风控措施，不断增强忧患意识，强化风险底线思维，做好应对各项危机的预案，做好流动性风险管理，降低市场风险的影响。
4.密切关注政策走向，妥善做好融资安排。
一是维持债务融资稳定性，合理制定债券融资方案，做好存量债务接续，保证公司业务平稳开展；二是密切关注资本市场政策的动态和走向，适时推进公司权益融资工作，多渠道扩充资本规模，缓解净资本对业务发展的约束。
5.持续优化公司管理及保障机制。
配合公司战略落地，一是加强队伍建设，优化员工职业发展体系、绩效考核管理，完善人才梯队建设；二是建立完善经营管理体系，加强战略运营优化落实；加强股权管理和财务管理，建立健全资产负债及流动性管理体系；三是落实《法治建设实施纲要》及“七五”普法规划各项要求；四是加大混合云平台推广力度，持续优化数据中心建设，加强公司系统安全建设。
6.巩固深化主题教育成果，加强党风廉政建设与经营工作的融合。
继续全面加强党的建设，巩固深化主题教育成果，持续提升公司党建工作质量和精细化水平，提高国有企业基层组织组织力和党员队伍战斗力；加强对群团组织的引领作用，为公司战略规划落地实施提供坚强的思想、政治和组织保障。完善纪检监察制度体系，强化提升审计纪检监督，一体化推进不敢腐、不能腐、不想腐体制机制建设，保障公司持续健康高质量发展。
(四)不确定性因素
2017年10月，《融资担保公司监督管理条例》（国令第683号）正式实施，2018年4月，《条例》相关四项配套制度正式出台，细化了对融资担保机构的规范管理。公司一直关注经营和业务的合规性，严守监管红线，积极应对监管政策变化，根据监管配套办法的相关要求及时做出相应调整。
近期严监管背景下金融行业及资本市场的监管政策在不断调整，政策变化会给公司业务开展带来一定的影响，公司在合规运营的基础上，以审慎的态度来应对政策上的变化，并做出适应性调整。
年初新型冠状病毒疫情爆发，给宏观经济带来较大冲击，国内外风险挑战明显上升，也为公司业务经营及风险管控带来较多不确定性。公司将密切跟踪疫情发展情况，积极研判其对宏观经济的影响，关注和应对相关风险，在严防风险的前提下创新拓展业务，实现稳健可持续发展。

　　四、风险因素
2019年报告期的风险因素没有发生变化，主要包括：
1.宏观经济波动风险。即宏观经济波动对融资需求、贷款机构放款能力及意愿、借款人经营环境及还款能力等均可能产生影响，并导致财政政策、货币政策等宏观经济政策调整，进而对公司的经营环境及经营成果产生影响。
公司注重宏观经济形势、政策变化对经营活动影响，对宏观经济形势、金融政策、流动性管理等开展专题研究，定期编写宏观经济及重点行业季报及担保业务实践经验交流内刊。公司内部设立了行业研究员制度，由前中台业务骨干担任，对业务环境、模式、品种、流程及相关监管政策进行前瞻性重点研究，主动应对宏观经济形势变化、行业周期波动对公司各业务领域可能产生的影响，探索新的业务领域和业务机会。公司开展名家讲座活动，邀请外部专家就宏观经济和专业问题进行交流，为公司经营活动
提供有益借鉴。公司注重与担保行业同业交流，共同探讨融资担保业务实践中面临的新情况和新问题。
2.监管政策风险。即未来担保行业等监管政策如果产生变动，公司需要及时调整并充分适应这些变化，可能导致公司的业务方向、领域或模式出现重大变化或某些业务受到限制。
银保监会发布的《融资担保公司监督管理条例》的四项配套制度，细化了对融资担保机构各个方面的管理。根据监管要求，公司及时制定应对措施并调整业务风险策略，规范公司担保相关业务。在严监管、重合规、降杠杆的大背景下，公司密切关注监管政策的变化，针对资产管理、互联网金融等一系列监管新规的出台，不断完善应对机制，制定应对策略，以合规经营为重点，保证资产管理业务、金融科技业务依法合规运行。针对全国股转系统出台的自律监管政策和新的要求，公司积极加强沟通，认真进行自查，保证公司的合规运营。
3.信用风险。即由于被担保人违约而造成担保人代偿的风险，信用风险是担保行业面临的最主要和最直接的一种风险。
公司非常重视风险控制体系的建设与投入，公司对信用风险的管理形成事前充分识别和准确评价,事中有效监测和计量，事后快速处置和化解的全流程覆盖机制。报告期内，公司审慎把握业务发展和风险控制的关系，切实加强业务风险管理，根据政策、市场变化，以及业务品种风险特点和风险管理要求，制定并发布了《中投保公司2019年业务风险策略》，及时调整业务准入标准、发布风险提示，优化业务流程，进一步加强了公司对信用风险的把控。
4.流动性风险。即公司自身无法满足各种到期担保责任产生的资金需求，或者无法以合理的成本及时筹措到所需资金而产生的风险。
从业务层面，公司提高业务标准，优选客户，完善交易结构设计，尽可能降低代偿发生概率；同时加强在保业务风险排查与预警工作，防范突发代偿事件造成的流动性风险。从资金层面，加强日常资金头寸管理，与在保责任流动性需求相匹配进行流动性备付管理，同时建设外部流动性资金补充渠道。
5.市场风险。即公司的投资组合和担保抵质押物的市场价格波动带来的风险。随着公司投资资产规模的扩大，主要面临因利率、价格波动所引发的市场风险。
由于公司主要以持有到期的固定收益类金融产品为主，因此利率风险基本可控；公司对权益类、证券投资基金和理财产品的市场价格保持高度关注，并进行敏感性分析，以控制因价格波动而带来的损失风险。
6.操作风险。即由于公司业务流程、内控机制、决策程序、员工管理不完善或者执行不利导致损失的风险。
公司通过建立各管理层和操作层的授权和批准制度来界定不同部门的职责，同时持续改进业务运行机制，定期优化业务流程和审批程序，不断完善流程各环节的操作规范。公司加大员工培训、考核工作，强化项目的责任考核和风险项目的责任追究，加强问责，强化员工的合法、合规意识。公司在年初结合党建党风廉政建设工作，组织开展重读员工职业操守、宣读公司行为公约活动，提高员工职业道德水准，提升员工的合规意识。切实构建“不能腐”体制机制，推进监督执纪与经营管理相融合。 收起▲

　　一、商业模式
　　公司是国内首家全国性专业担保机构。资本实力、风控技术、信用能力、品牌价值是公司的核心资源。经过二十余年的发展，公司形成了较为稳定的担保市场份额、业务体系和客户群体，取得了国内外业界认可的优秀业绩，在中国担保业始终保持领先优势。报告期内，中诚信、联合资信、大公国际等评级机构给予公司长期主体信用等级AAA。截止2019年6月末，公司获得主要合作银行综合授信额度942亿元。
　　公司的主要业务为担保业务，包括融资性担保、金融担保和履约类担保等。除担保主业外，公司亦开展部分投资业务。投资业务采取谨慎的投资策略和投资组合管理，为担保主业的持续健康发展提供了有力支撑和保障。盈利模式方面，就融资性担保业务而言，其收入来源主要是担保客户获得融资后向担保客户收取的担保费。就履约类担保业务而言，公司通过节省被担保人的保证金占用成本来获取担保费。
　　就金融担保业务而言，公司通过运用自身高等级信用评级及雄厚的资本实力为客户提供增信服务，收取增信费。就投资业务而言，公司主要以投保结合模式，按照担保业务理念和严格流程承做项目，在风险可控的基础上提高项目综合收益率。公司积极拓展财务顾问、资产管理等业务品种，为客户提供综合信用解决方案。公司亦适应金融科技等新型金融业态发展趋势，为客户提供增值服务，提升客户价值。
　　报告期内及报告期后至报告披露日，公司的商业模式较上年度无重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　2019年上半年，中投保公司深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，按照“适应监管、合规经营、防控风险、提质增效、转型升级、创新发展”的工作基调和“稳中求进”的总原则，认真部署“不忘初心、牢记使命”主题教育，有序推进战略转型升级，进一步提升服务实体经济的能力，不断提高风险防控水平。在错综复杂的外部环境和日趋严格的行业监管环境下，经全体员工共同努力，公司经营业务稳步发展，战略规划有序推进，党建和党风廉政建设不断加强，管理基础和综合能力进一步提升。
　　（一）公司经营计划指标完成情况
　　2019年上半年，公司实现营业收入12.12亿元，同比增长41.10%；利润总额6.45亿元，同比增长21.56%；归属于母公司股东的净利润5.30亿元，同比增长27.55%。截至2019年6月30日，公司总资产225.34亿元，归属于母公司的净资产100.88亿元，资产状况稳中有升。上半年在保余额539亿元，业务运营总体情况良好，累计担保总额达5,094亿元。公司资产总额、经营收入、利润总额等主要经营指标持续向好。
　　（二）各项重点工作稳步推进
　　1.加强党建和党风廉政建设，推动战略规划落地实施，品牌影响力得以提升。
　　持续加强党建，将学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神作为首要政治任务抓紧抓实，全面落实全国国有企业党的建设工作会议要求，切实把党的领导融入公司治理各个环节，将“卓越党建”理念贯穿工作全过程，加强党建与业务经营工作的充分融合。按照党风廉政建设要求，结合公司经营管理实际，按照突出重点、务求实效的原则，一体化构建“不能腐、不敢腐、不想腐”体制机制，推进监督执纪与经营管理相融合。公司聚焦发展目标，积极推进五年战略规划与实施纲要落地实施。
　　公司加强合规运行，结合加强党建和依法治企的相关要求，全面推进法治建设工作实施，着力打造法治中投保，并对公司管理类制度进行全面梳理。公司提升资本抗风险能力，抓住有利时间窗口，成功发行25亿元小公募公司债券，主体及债项评级AAA，期限3+2年，票面利率3.87%，较低的发行利率和较高的认购倍数体现了市场对公司的高度认可，为公司持续健康发展提供了有力支持。2019年，中诚信、联合资信、大公国际等评级机构继续给予公司长期主体信用等级AAA；公司获得主要合作银行综合授信额度942亿元；作为国内首家全国性专业担保机构，公司在信用担保体系建设、行业规范、自律管理和对外交流合作等方面继续发挥作用，认真履行中国融资担保业协会会长单位职责，为行业发展建言献策。
　　2.加强业务创新，深入推进“信用增进、资产管理、金融科技”协同发展的战略布局。2019年上半年，公司继续加强业务创新，推进业务转型升级，努力实现“市场领先的以信用增进为特色的投融资服务集成商”的战略目标。
　　（1）担保及信用增进业务。在小微金融担保业务方面，继续围绕“树品牌、建体系、服务双创”的目标，创新研发基于大数据风控和金融科技手段的小额分散批量化产品模式，试点操作不动产抵押经营类投保结合、国际贸易项下供货履约担保等业务，研发储备供应链金融-电子商业票据融资担保、出口退税账户质押融资担保、海关通关保函等产品；以投贷保联动方式支持小微企业发展；积极对接国家及地方政府性融资担保体系，搭建担保业务风险分散机制，与上海市中小微企业政策性融资担保基金管理中心签署《中小微企业再担保合作协议》，并协助三门峡、武汉、天津等地方政府构建政策性融资担保体系；践行国家“一带一路”战略，受邀开展“在老挝成立国家担保公司可行性调研”。在绿色金融领域，继续推进“京津冀区域大气污染防治中投保投融资促进项目”实施落地，为节能减排和废弃物能源化利用等领域提供融资支持，成功发行全国首单垃圾综合处理绿色ABS产品。在担保增信领域，借助已有业务基础优势，将增信金融工具嵌入到相关产业链，与私募股权基金、信托计划等相结合，有效服务于社会经济发展。非融资性保证担保业务方面，“信易佳”保函平台已对接服务青岛、大连多地公共资源交易服务中心，客户通过审核后秒开电子保函，有效减轻中小微投标企业保证金占用压力；又打通央企招标采购全流程电子化的“最后一公里”，与国投电子采购平台成功实现系统对接，出具央企首单电子保函，并展开工程保证协同业务延伸，努力打造央企信用担保与现代金融科技相结合的示范平台。
　　（2）投资及资产管理业务。公司稳健运作投资业务。长期投资方面，公司加强对项目退出的跟踪和管理，长期投资项目实现了良好回报。在中短期投资方面，公司坚持审慎操作，适时调整中短期投资资产配置和投资比例，实现了较好的投资收益，为业绩增长提供了有力支撑。在资产管理业务方面，信裕资管积极适应资管新规，继续加强合规运行、主动管理，积极开拓资金渠道，提高资产配置效率，创新业务领域取得积极进展，收入呈增长态势。
　　（3）金融科技业务。坚持合规经营，服务小微企业、服务实体经济、服务普惠金融等国家战略导向，积极探索适合公司发展的金融科技展业模式；“快融保”持续为小微企业提供快捷、方便、高效的线上融资服务，自主开发的数据风控规则引擎系统即将上线，科技能力得到较大提升；“网金社”进一步发挥金融科技优势，为机构客户提供风控技术支持，服务中小微企业和实体经济，业务线日渐成熟，市场口碑不断提升；“国投云贷”获得宁夏自治区金融局的I级监管评级，技术和科技的投入加大，多条产品线运用金融科技及大数据风控，为小微企业提供在线信贷解决方案。
　　3.不断优化机制，强化管理基础，为公司转型升级提供制度保障。
　　根据业务转型升级、战略落地实施的需要，积极研究策划公司体制机制配套方案；加强管理团队建设，修订完善高中级管理人员管理办法；完善人才队伍体系，积极探索人才梯队培养机制建设；继续通过轮岗、导师培养、课题研究等方案实施应届生培养项目“骏杰计划”；利用人才盘点成果，探索优化员工发展培养工作，从多层次加强公司人才梯队建设，积极优化与业务转型创新发展相适应的市场化激励约束机制。
　　公司积极适应监管变化，有效防范金融风险。公司流动性风险管理小组结合外部环境变化及公司业务实际，逐步推动建立公司流动性风险管理机制；风险管控部门加强对项目开发和承做中风控工作的动态跟踪，及时制定发布2019年业务风险策略，调整、优化业务流程；同时，积极做好存量业务的管理，加强资产追偿和回收。法律部门主动探索法律工作方式方法升级优化的路径，持续推进落实三项(重大决策、合同、规章制度）法律审核率100%，为公司业务发展保驾护航。公司加强信息化基础建设，启动建设项目审批管理系统，混合云、数据中心、虚拟桌面等取得积极进展；大力加强业务信息化建设，积极推动投标保函业务平台、亚行项目业务系统、国投云贷信息系统等的完善，建设发票中心、电子签章中心、流程中心等，提供集中的管控方式；建设完善协同办公系统、网报系统，提升公司管理和运行效率。加强员工职业操守培训，组织开展宣读公司行为公约，宣讲监督执纪与经营管理融合手册，重读员工职业操守准则活动，提高员工职业道德水准，提升公司依法经营意识，有效控制经营风险。
　　（三）行业发展因素及情况
　　1.融资担保行业
　　政策与监管环境方面，近年政府及监管部门日益重视担保行业规范、健康、持续的发展，出台了一系列相关政策规范融资担保机构经营，鼓励并引导融资担保公司为“三农”及小微企业服务，促进担保行业合法合规、健康发展。
　　2017年10月《融资担保公司监督管理条例》（国令第683号）正式施行，2018年4月银保监会出台《融资担保业务经营许可证管理办法》、《融资担保责任余额计量办法》、《融资担保公司资产比例管理办法》和《银行业金融机构与融资担保公司业务合作指引》（以下简称“融担条例及四项配套制度”）。融担条例及四项配套制度明确了融资担保公司的监督管理体系，强化了融资担保公司在支持普惠金融、降低社会融资成本方面的地位，旨在促进融资担保公司依法合规经营，维护融资担保市场秩序，防范融资担保业务风险。
　　2018年7月，财政部联合商业银行共同发起的国家融资担保基金有限责任公司注册成立，初始注册资本661亿元。公司将以股权投资、再担保等形式支持各省（区、市）开展融资担保业务，与融资担保公司一起、层层分散融资担保业务风险，并带动各方资金扶持小微企业、“三农”和创业创新，着力缓解小微企业、“三农”等普惠领域融资难、融资贵问题，支持战略性新兴产业的发展。
　　2019年2月，《关于有效发挥政府性融资担保基金作用切实支持小微企业和“三农”发展的指导意见》（国办发［2019］6号文）发布，意在进一步推进国家融资担保基金与省级平台共建担保体系，解决小微企业和“三农”融资难的问题。国办发［2019］6号文明确要求政府性融资担保、再担保机构聚焦支小支农主业。
　　担保行业发展方面，近年宏观经济增速放缓，传统企业经营困难，担保行业经营风险水平上升，通过市场选择和监管趋严，一批实力较弱、风险管理能力差的担保机构逐步退出市场，随着行业的发展，近年涌现出一批信用度高、资本实力雄厚的融资担保公司，行业整体发展趋于稳定，行业呈现量减质增的态势。与此同时，随着政策引导，新产品、新工具、新模式的大量涌现和发展，加速了行业生态的改变。融资担保公司需要增强资本实力和风险管理能力，突破传统固化思维，加快业务创新和转型发展。
　　2.资产管理行业
　　2018年4月，中国人民银行等四部委联合正式发布的资管新规及相应细则和征求意见的下发，就“统一监管标准、提高门槛、抑制嵌套去通道、统一杠杆、控制分级、规范资金池、打破刚兑、规范合格投资者、设置过渡期”等多个方面对资产管理业务进行更严格的监管，行业合规运营成本上升，合规风险愈需重视。资管新规的实施将重塑资管产业链。资产管理机构牌照红利消退，需要根据不同的战略定位，打造专有核心竞争力。资管产品将围绕着服务实体经济、严控风险的基本原则，减少错配并降杠杆；资产端主动管理型业务增加，标准化产品占比或将逐步提升。
　　3.金融科技行业
　　近年来，云计算、大数据、人工智能、区块链等新一代信息技术赋能金融行业，持续推动金融科技应用、创新、变革。金融科技应用带来金融业转型发展的结构性机遇。金融科技应用能够让金融企业提供更加差异化和个性化的服务体验，使得金融企业能够更好的分析和利用现有的数据、更快捷的对用户需求做出反应、更深入和低成本地挖掘用户需求，提供场景化、生活化驱动的产品服务、扩大产品和服务范围，拓展客户基础。金融科技应用让普惠金融、小微金融和智能金融等成为金融业转型发展的战略重点方向和结构性机遇。当然，金融行业的高度复杂性、敏感性与科技领域的快速创新性、灵活性相叠加，对金融科技产业发展的规范性和标准化有着更为突出的要求。
　　综上，面对行业发展态势，公司始终以加强风险防控为前提，利用中投保的增信资源，以创新发展为手段，加快业务转型升级，发挥业务协同优势，稳步开拓市场，取得良好的经营业绩。

　　三、风险与价值
　　1.宏观经济波动风险。即宏观经济波动对融资需求、贷款机构放款能力及意愿、借款人经营环境及还款能力等均可能产生影响，并导致财政政策、货币政策等宏观经济政策调整，进而对公司的经营环境及经营成果产生影响。
　　公司注重宏观经济形势、政策变化对经营活动影响，对宏观经济形势、金融政策、流动性管理等开展专题研究，定期编写宏观经济及重点行业季报及担保业务实践经验交流内刊。公司内部设立了行业研究员制度，由前中台业务骨干担任，对业务环境、模式、品种、流程及相关监管政策进行前瞻性重点研究，主动应对宏观经济形势变化、行业周期波动对公司各业务领域可能产生的影响，探索新的业务领域和业务机会。公司开展名家讲座活动，邀请外部专家就宏观经济和专业问题进行交流，为公司经营活动提供有益借鉴。公司注重与担保行业同业交流，共同探讨融资担保业务实践中面临的新情况和新问题。
　　2.监管政策风险。即未来担保行业等监管政策如果产生变动，公司需要及时调整并充分适应这些变化，可能导致公司的业务方向、领域或模式出现重大变化或某些业务受到限制。
　　银保监会发布的《融资担保公司监督管理条例》的四项配套制度，细化了对融资担保机构各个方面的管理。根据监管要求，公司及时制定应对措施并调整业务风险策略，规范公司担保相关业务。在严监管、重合规、降杠杆的大背景下，公司密切关注监管政策的变化，针对资产管理、互联网金融等一系列监管新规的出台，不断完善应对机制，制定应对策略，以合规经营为重点，保证资产管理业务、金融科技业务依法合规运行。针对全国股转系统出台的自律监管政策和新的要求，公司积极加强沟通，认真进行自查，保证公司的合规运营。
　　3.信用风险。即由于被担保人违约而造成担保人代偿的风险，信用风险是担保行业面临的最主要和最直接的一种风险。
　　公司非常重视风险控制体系的建设与投入，公司对信用风险的管理形成事前充分识别和准确评价，事中有效监测和计量，事后快速处置和化解的全流程覆盖机制。报告期内，公司审慎把握业务发展和风险控制的关系，切实加强业务风险管理，根据政策、市场变化，以及业务品种风险特点和风险管理要求，制定并发布了《中投保公司2019年业务风险策略》，及时调整业务准入标准、发布风险提示，优化业务流程，进一步加强了公司对信用风险的把控。
　　4.流动性风险。即公司自身无法满足各种到期担保责任产生的资金需求，或者无法以合理的成本及时筹措到所需资金而产生的风险。
　　从业务层面，公司提高业务标准，优选客户，完善交易结构设计，尽可能降低代偿发生概率；同时加强在保业务风险排查与预警工作，防范突发代偿事件造成的流动性风险。从资金层面，加强日常资金头寸管理，与在保责任流动性需求相匹配进行流动性备付管理，同时建设外部流动性资金补充渠道。
　　5.市场风险。即公司的投资组合和担保抵质押物的市场价格波动带来的风险。随着公司投资资产规模的扩大，主要面临因利率、价格波动所引发的市场风险。
　　由于公司主要以持有到期的固定收益类金融产品为主，因此利率风险基本可控；公司对权益类、证券投资基金和理财产品的市场价格保持高度关注，并进行敏感性分析，以控制因价格波动而带来的损失风险。
　　6.操作风险。即由于公司业务流程、内控机制、决策程序、员工管理不完善或者执行不利导致损失的风险。公司通过建立各管理层和操作层的授权和批准制度来界定不同部门的职责，同时持续改进业务运行机制，定期优化业务流程和审批程序，不断完善流程各环节的操作规范。公司加大员工培训、考核工作，强化项目的责任考核和风险项目的责任追究，加强问责，强化员工的合法、合规意识。公司在年初结合党建党风廉政建设工作，组织开展重读员工职业操守、宣读公司行为公约活动，提高员工职业道德水准，提升员工的合规意识。切实构建"不能腐"体制机制，推进监督执纪与经营管理相融合。

　　四、企业社会责任
　　(一)精准扶贫工作情况
　　公司积极践行央企社会责任，全面助力国家脱贫攻坚战略。
　　1.精准扶贫规划。按照党的十九大关于打赢脱贫攻坚战总体部署，落实国投公司扶贫工作规划要求，公司借助国投公司构建的“立足定点扶贫县、实施精准扶贫”平台，充分发挥公司业务经营特点，制定公司2019年度扶贫工作方案，成立爱心扶贫工作领导小组，确保各项扶贫工作有序推进，有效落实。
　　2.年度精准扶贫概要。报告期内公司结合实际开展以下扶贫工作：
　　（1）“打赢扶贫攻坚、担当央企责任”，支持甘肃合水县脱贫攻坚事业，拨付“支持脱贫攻坚”专款用于建设合水县村级光伏扶贫电站项目。项目投产后可为部分贫困户增加相对稳定的收入，改善贫困家庭生活水平。
　　（2）“点亮新希望”全体员工扶贫募捐，帮扶甘肃合水县、贵州罗甸八一村贫困学生和因病致贫、因学致贫的贫困户。
　　（3）“青春心向党建功新时代”爱心支教，组织青年志愿者持续开展支教帮扶，赴甘肃合水县一中、定期去农民工子弟小学华奥学校进行志愿服务，为脱贫攻坚贡献青春力量。
　　（4）组织参加国投公司开展的“扶起新梦想”结对帮扶活动，助力甘肃省宁县、合水县和贵州省平塘县、罗甸县贫困中学生克服困难，实现梦想。
　　（5）组织开展消费扶贫活动，购买定点扶贫县水果粮油等农副产品，为贫困地区开拓销售渠道，带动当地产业种植和销售，帮助当地贫困户增收致富。
　　（6）公司以支部为单位，结合党员固定活动日、“一支部一品牌”等工作实际开展特色扶贫，如在云南腾冲地区、广西百色田东县作登瑶族乡陇祥村开展扶贫活动等。
　　3.精准扶贫成效。公司以项目化方式落实扶贫工作的组织与实施，通过支持产业发展、教育等助力当地脱贫，公司内部也形成“人人关心扶贫、人人支持扶贫、人人参与扶贫”的良好氛围。
　　4.后续精准扶贫计划。公司通过深入贫困地区走访慰问贫困家庭、了解贫困户的生活现状和帮扶需求，加强与扶贫干部的沟通、了解脱贫工作中的问题与困难，探讨继续推进脱贫攻坚工作的方式方法，为公司下一步助力脱贫攻坚工作提供依据。未来公司将按照党中央扶贫工作部署，立足国投公司定点扶贫县，在对扶贫工作和项目开展落实情况及时总结的基础上，探索精准扶贫和社会公益事业的有效方式和途径，不断推进扶贫工作，助力脱贫攻坚事业，以实际行动践行央企社会责任。
　　(二)其他社会责任履行情况
　　1．信用担保促发展，和谐共赢创价值
　　报告期内，中投保公司在绿色金融方面继续加大支持力度，“京津冀区域大气污染防治中投保投融资促进项目”顺利推进，为京津冀区域大气污染防治发挥作用，并获得亚洲开发银行2018年度最佳表现项目奖；在支持城镇化建设方面，公司发挥专业担保的信用增进和风险管理功能，为地方基础设施建设提供支持，不断增强金融服务实体经济能力。
　　2.构建融担体系，改善融资环境
　　报告期内，公司继续积极围绕“树品牌、建体系、服务双创”目标开展业务，向地方担保机构继续提供技术和管理输出，共同打造地方中小微企业融资担保平台；不断创新基于大数据和金融科技手段的小额分散批量化业务模式，优化小微企业融资与创新创业环境。
　　3．依托金融科技，助力小微经济
　　公司研发的“信易佳”电子保函平台，以保函替代保证金，可实现在线秒开保函，提高了承保效率，减轻了中小微承包商、供应商资金压力，切实做到为企业减负。报告期内，平台已与北京、大连、包头、达州、青岛等地公共资源交易中心完成对接并运行良好；并与国投公司电子采购平台实现系统对接，双方合作打通了央企招标采购全流程电子化的“最后一公里”。
　　4．推动行业自律，加强同业交流
　　作为全国首家专业担保机构及中国融资担保业协会会长单位，公司始终将支持中小微企业发展、服务“双创”作为公司坚定的战略目标与社会责任。公司积极履行中国融资担保业协会会长单位职责，继续为行业自律发展发挥作用。报告期内公司与国际协会及国际同业开展广泛交流及业务洽谈，加强国际合作。
　　5．坚持依法经营，践行诚信文化
　　公司始终坚持信誉至上，秉承“以诚相交，以信为守”的诚信理念，追求公司利益、股东利益、债务人利益、员工利益与社会利益的和谐。公司兼顾公司发展与股东回报，在实现良好业绩的同时，不断为社会、投资者创造财富价值。报告期内，公司所发行的债券运行平稳，按期付息，未发生可能影响公司偿债能力的重大事项，保障了债权人的合法权益。同时，公司重视对员工职业操守的培养，组织召开党建和党风廉政建设工作会议，举行职业操守重读活动，要求员工遵守法律法规，遵守社会公德、商业道德，诚实守信，公正廉洁。
　　6．关爱员工健康，增强团队凝聚力
　　公司关爱员工身心健康，促进员工工作与生活的平衡，开展员工专项体检，组织开展员工健康讲座，组织有益员工身心的文体、文娱活动。补充完善全方位、立体化的医疗保障福利体系；积极帮扶困难职工，对于因大病、意外伤害等造成家庭困难的职工开展工会慰问。报告期内，公司组织“新时代、新征程—中投保公司25周年主题文化活动",增强公司员工的凝聚力和战斗力。 收起▲