恒神股份（832397）

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
碳纤维集“结构性、功能性”等特点于一身，具有多种优异性能，是国家重点支持发展的战略新兴产业。公司致力于成为国内领先、国际一流的碳纤维、织物、液体树脂、预浸料、粘接剂、复合材料零件与结构件的碳纤维及其复合材料综合解决方案供应商；公司作为拥有垂直产业链的碳纤维及复合材料企业，具备为客户提供从各类纤维增强复合材料到先进复合材料制件设计工程化的整体能力，并可根据客户需求进行定制化开发，满足国家在重大装备、高端工业装备等领域对碳纤维及先进复合材料应用的迫切需求，以及国内外工业各领域的旺盛需求。
公司根据不同行业客户的不同需求量体裁衣；可直接为客户提供碳纤维、织物、预浸料、复合材料制件等系列产品；可为客户提供材料选型、应用设计、产品开发、生产与制造等整体应用服务,与客户开展共同研发，并促进碳纤维复合材料的应用。公司产品主要应用于航空航天市场、新兴市场、工业市场等，航空航天市场主要包括防务航空航天及民用航空市场，新兴市场主要包括风电、光伏和氢能等市场，工业市场主要包括轨道交通、建筑补强、体育休闲等市场。公司主要通过直销的方式开拓业务，收入来源主要是产品销售。
报告期内，面对市场环境变化及外部经营压力，公司认真分析，剖析自身经营发展优劣势，大力推进内部改革，提升经营管理水平，全力以赴确保各项生产经营任务落实落地。报告期内，公司实现营业收入43,879万元，较上年同期50,538万元减少13%。其中，高附加值业务市场收入18,788万元，较上年同期减少7,102万元，同比下降27%。营收下降主要因经济下行压力持续加大，市场竞争激烈，产品价格波动所致。报告期内，公司实现净利润1,440万元，较上年同期11,606万元减少88%，主要原因为：报告期内一方面市场竞争加剧，产品价格下降，导致毛利减少8,836万元；另一方面因市场拓展不达预期，公司期末存货规模扩大、计提较多跌价准备。
报告期内，公司研发投入共4,769万元，同比增长4%。截至报告期末，公司拥有有效专利共297件，其中发明专利103件，实用新型专利194件。报告期内新增申请专利19件，新增授权专利31件。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化；报告期后至本报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
（二）行业情况
长期以来，由于碳纤维应用技术开发难度较高，研发设计时间长、研发投入大、生产成本高，造成高端产品价格昂贵，仍存在大规模普及的潜力。目前，我国碳纤维产能的主要消耗点仍为体育休闲、风电叶片、建筑补强等消耗平价碳纤维的工业市场，仅有包括公司在内的少部分头部企业的高端产品能够应用于民用航空、武器装备等高附加值领域。
2022年，中国大陆市场的碳纤维总需求量为74,429吨，对比2021年总需求量62,379吨增长了19.3%。其中，国产量45,000吨（占比60.5%），对比2021年的29,250吨增加了53.8%；进口量29,429吨（占比39.5%），对比2021年的33,129吨降低了11.2%。国产份额猛增，首次超越了进口量。
近年来，国内碳纤维产业的蓬勃发展，不仅带动了产业链上游的碳纤维生产企业的生产规模，使其陆续加快了扩产和研发节奏，同时，随着未来大量的平价碳纤维投放市场，将进一步刺激出下游市场对碳纤维制品的新兴需求。未来，随着碳纤维国产进程的加速，匹配碳纤维及复合材料的树脂基体以及其他碳性、金属性基体材料的改性与赋能，将进一步促进碳纤维及复合材料产品制造技术的提升，碳纤维复合材料及制品的应用将得到进一步拓展与深化，促进碳纤维全产业链的高速发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、产品稳定性的风险
碳纤维及复合材料制备是精细化、连续化和规模化的生产过程，控制点多、控制精度要求高，产品稳定性存在不确定的风险。应对措施及风险管理效果：公司已积累了千吨级碳纤维生产线长周期稳定生产的经验，公司开发的TS追溯系统已上线运行，对生产运行情况、工艺参数等建立了数据库，能够进行多维度分析，实现全流程的精确控制；同时，公司引进日式精细化管理，并多渠道引进技术人员，对生产设备和工艺进行优化，为公司产品稳定性提供支撑。公司经过十多年的技术积累及技改创新，对产品工艺全流程的稳定性控制水平已经大幅提升，现有产品的质量合格率及产品性能在行业处于领先地位，经第三方检测机构的测试，部分产品的性能及稳定性已达到或接近东丽指标。同时，公司借助六西格玛管理工具，主要以导入六西格玛管理的理念及六西格玛改进项目为主，同时培养了多名绿带及黑带。通过设计和持续改善生产过程并用DMAIC模型分析改进质量难点，确保了质量稳定性及性能指标的稳步提升。风险管控方面，公司建立风险管控机制，各部门按照要求识别过程中风险与机遇，进行风险分析，对于中高风险制定相应管理措施，定期进行评价，形成了风险应对措施计划及控制情况评价表，保证公司风险与机遇管控，增强抗风险能力。
2、人才流失的风险
掌握碳纤维及复合材料核心技术的专业人才以及具有丰富生产、管理、销售经验的业务人员对公司持续稳定经营具有重要作用。在行业快速发展过程中，近一年部分头部企业布局的新产能已经投产，同时又有新的企业陆续进入到纤维制造领域，因此短期内行业竞争和区域竞争的格局难以打破，人才竞争仍将较为激烈。应对措施及风险管理效果：公司将加强队伍建设，提供人才保障，持续优化绩效管理体系，制订科学的职业规划，加强公司文化宣传，增强员工归属感。一是创新招引方式，拓展招引渠道。与省内外高校开展校园招聘、校企合作，引进一批综合素质强、专业知识硬的应届大学毕业生；与猎头公司合作，引进所需的紧缺技术研发人才。二是拓宽技术、技能人才培养模式，为员工创造前景广阔、选择多样、渠道通畅的晋升路径。通过社会化职称评审，促进不同梯次的技术人员自主学习，向专业精深的方向进行自驱式提升；联合地方专业技术院校，以新型学徒制的方式培养技术工人；通过内外部技术比武，培养一批技术过硬、技能熟练的岗位能手。三是加大薪酬、绩效激励力度，构建纵向调整、横向互通的职业发展通道。针对技术人才的项目管理能力提升，通过考核牵引项目团队进度、质量、成本的控制，加强对目标结果的评价。以个人绩效、业务贡献为核心的员工绩效考核与激励分配制度，分层分级，直至考核每位员工，强化考核杠杆作用，激发工作积极性。
3、泄密风险
公司的商业秘密和核心人员是公司核心竞争力的重要组成部分，公司的研发成果或其他信息出现失泄密或核心人员流失，将给公司生产经营带来重大影响。应对措施及风险管理效果：公司严格执行相关保密法律法规，建立了以董事长为主任的保密管理职能机构、制定了完善的保密工作制度，将敏感岗位和人员采用岗前审核，在岗培训检查和离岗脱密的方式进行管理，明确公司、部门和人员的保密责任，严格实施保密监督检查和隐患整改，落实保密奖惩，实行信息披露备案审查，制定失泄密事件应急预案，对网络信息系统采用分级管理，严格输入输出控制，加强全员保密理念、知识、技能的宜贯、培训和考核，进一步提高全体人员的防范意识，掌握防范技巧、定期组织对薄弱环节进行重点检查，加大对保密安全的软硬件设施设备的投入，在重要部位采用国产操作系统逐步替代方案。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　碳纤维集“结构性、功能性”等特点于一身，具有多种优异性能，是国家重点支持发展的战略新兴产业。公司致力于成为国内领先、国际一流的碳纤维、织物、液体树脂、预浸料、粘接剂、复合材料零件与结构件的碳纤维及其复合材料综合解决方案供应商；公司作为拥有垂直产业链的碳纤维及复合材料企业，具备为客户提供从各类纤维增强复合材料到先进复合材料制件设计工程化的整体能力，并可根据客户需求进行定制化开发，满足国家在重大装备、高端工业装备等领域对碳纤维及先进复合材料应用的迫切需求，以及国内外工业各领域的旺盛需求。
　　公司根据不同行业客户的不同需求量体裁衣；可直接为客户提供碳纤维、织物、预浸料、复合材料制件等系列产品；可为客户提供材料选型、应用设计、产品开发、生产与制造等整体应用服务,与客户开展共同研发，并促进碳纤维复合材料的应用，从而带动公司产品销售大幅增长。公司产品主要应用于航空航天市场、新兴市场、工业市场等，航空航天市场主要包括防务航空航天及民用航空市场，新兴市场主要包括风电、光伏和氢能等市场，工业市场主要包括轨道交通、建筑补强、体育休闲等市场。
　　公司积极响应国家及省市提出的发展政策，并将通过公司位于陕西省榆林市新建的“2万吨/年高性能碳纤维生产基地项目”以及在碳纤维全产业链运营模式中多年积累的技术与行业市场资源，通过扩大高端碳纤维产能规模、调整优化碳纤维织物及预浸料的产品结构、强化复合材料制件的制造能力，力求实现产业链中的综合产能与下游市场规模的同步突破。努力把握碳纤维行业市场稳中有升的发展机遇，加强统筹管理能力，全面夯实公司的发展根基。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化；报告期后至本报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、总体经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入107,428万元，较上年同期90,637万元增长19%。其中，高附加值业务市场收入48,225万元，较上年同期增加15,636万元，同比增长48%，成长动力源自航天市场开发所形成的包含碳纤维、特种织物等产品销售的强力拉升。
　　报告期内，公司实现净利润17,113万元，较上年同期14,952万元增长14%，主要原因为：公司通过提质增产，降本增效，努力克服产品降价等外部形势的不利影响，实现毛利率基本持平，毛利额稳步增长。
　　2、客户及市场情况
　　报告期内，公司上下以服务客户、提升产量、节降成本为主线，以科技创新为根本动力，始终遵循安全第一、绿色环保的底线思维，坚持稳中求进，新建项目不放松，借助“深挖潜力、对标优化”的工作部署，取得了公司发展历史上新的成绩。航空航天市场方面，继续深耕防务领域，借助国家防务领域快速发展的机遇，报告期内航空航天领域维持增速发展。新兴市场方面，公司积极拓展了包括风电光伏等新能源领域，与大型客户建立战略合作关系，提供全生命周期的管理服务，主要客户包括明阳智能等。现代工业市场方面，公司基于灵活的供应链保障优势，以及优秀的技术支持服务，保证本土企业对产品的个性化需求，进一步拓展下游客户在该市场外贸业务的发展，主要客户包括飞泽复材等。
　　3、研发情况
　　报告期内，公司研发投入共1.04亿元，同比增长7.37%。2022年，公司围绕产业链，布局创新链，立足公司产业布局，充分发挥技术人才团队优势，以项目为科技创新载体，组织重大技术革新、技术攻关和研究开发创新，拓展新兴市场的差异化攻关、验证与应用工作，实施应用市场验证与应用开拓，形
　　成了具有高强高模、耐高温、高韧性、阻燃性、低透波等不同性能的系列碳纤维、中间产品及复合材料产品，能够满足不同市场领域客户差异化需求。抓好重点研发项目，加大了碳纤维及其复合材料基础与共性技术研究投入，持续推进新产品、新技术的研发，技术进步和产业化工作；聚焦技术创新、设计开发和资源布局优势，推进自动化制造技术、液体成型技术、非热压罐材料和成型技术的开发与应用，切实提升大型重点关键零部件的设计研发和制造能力。
　　4、专利授权情况
　　截至报告期末，公司拥有有效专利共268件，其中发明专利93件，实用新型专利175件。报告期内新增申请专利52件，新增授权专利52件。
　　(二)行业情况
　　1.性能优势突出，碳纤维景气稳定上行
　　据《2022年全球碳纤维复合材料市场报告》统计：2022年，全球碳纤维总需求量约为135,000吨，较2021年同比保持了14.4%的增长趋势，与2021年基本趋同，涨幅稳定。在全球主要的碳纤维应用领域中，风电叶片、体育休闲、航空航天、压力容器作为前四大下游市场，其需求占比分别约为25.7%、17.8%、14.9%、11%。其中航空航天市场因宏观形势的变化，需求显著回升，为全球碳纤维市场需求的进一步增长重新贡献了重要力量，由2021年的16,450吨，提升至2022年的20,100吨，同比增长22.19%，随着商用航空市场的进一步回暖，预期该市场的同比增速将在2023年实现进一步提升。体育休闲市场则保持高速增长，由2021年的18,500吨提升至24,000吨，增幅达29.73%，继续保持第二大需求市场的地位。压力容器市场需求由2021年的11,000吨，提升至14,800吨，同比增长34.55%。未来，随着我国“双碳”政策带来的市场需求扩容，以及国民消费能力的不断提高，我国碳纤维行业仍将保持稳定上行的发展态势。
　　2.上下游产业链高速发展，将带动应用领域不断横向延伸
　　长期以来，由于碳纤维应用技术开发难度较高，研发设计时间长、研发投入大、生产成本高，造成高端产品价格昂贵，仍存在大规模普及的空间潜力。目前，我国碳纤维产能的主要消耗点仍为体育休闲、风电叶片、建筑补强等消耗平价碳纤维的工业市场，仅有包括公司在内的少部分头部企业的高端产品能够应用于民用航空、武器装备等高附加值领域。
　　近年来，国内碳纤维产业的蓬勃发展，不仅带动了产业链上游的碳纤维生产企业的生产规模，使其陆续加快了扩产和研发节奏，同时，随着未来大量的平价碳纤维投放市场，将进一步刺激出下游市场对碳纤维制品的新兴需求。未来，随着碳纤维国产进程的加速，匹配碳纤维及复合材料的树脂基体以及其他碳性、金属性基体材料的改性与赋能，将进一步促进碳纤维及复合材料产品制造技术的提升，碳纤维复合材料及制品的应用将得到进一步拓展与深化，促进碳纤维全产业链的高速发展。
　　3.国家政策逐步落地，碳纤维及复合材料已纳入国家“十四五”战略规划
　　2021年3月，在国家政府网站发布的“国家十四五规划”和“2035远景目标纲要”之制造业核心竞争力提升板块中高端新材料领域，提出加强碳纤维、芳纶等高性能纤维及其复合材料研发应用；随后在全国各地发布的十四五规划、产业规划等材料中，相继布局了碳纤维规划。
　　2021年9月，江苏省科技厅发布了省政府办公厅《关于印发江苏省“十四五”科技创新规划的通知》,在“加快突破产业关键核心技术”条目之新材料产业部分中，首先聚焦了先进碳材料板块，其次，在高性能碳纤维领域，将以提升高强碳纤维技术成熟度为主要方向，重点支持优化PAN原丝提纯、连续聚合、纺丝等关键工艺，开展高强高模T1100级及以上、M50J级及以上碳纤维制备技术研发及规模量产，加快推进高强高模碳纤维的更新迭代。
　　2021年10月，国务院下发了《2030年前碳达峰行动方案》，其中在“(七)绿色低碳科技创新行动”中指出：加快先进适用技术研发和推广应用。集中力量开展复杂大电网安全稳定运行和控制、大容量风电、高效光伏、大功率液化天然气发动机、大容量储能、低成本可再生能源制氢、低成本二氧化碳捕集利用与封存等技术创新，加快碳纤维等基础材料研发，加快氢能技术研发和示范应用，探索在工业、交通运输、建筑等领域规模化应用。
　　2022年4月，工信部、国家发改委发布的《关于化纤工业高质量发展的指导意见》中，提出要提高碳纤维等高性能纤维生产应用水平，进一步扩大高性能纤维在航空航天、风力和光伏发电、海洋工程、环境保护、安全防护、土工建筑、交通运输等领域的应用。
　　2022年9月，工信部、国资委等部门发布的《原材料工业“三品”实施方案》中，提出要推进高性能化工材料、碳纤维及其复合材料、生物基和生物医用材料、先进无机非金属材料、电子功能材料、电子封装与装联材料、电子工艺与辅助材料等设计制造技术研发和质量精确控制技术攻关。

　　三、持续经营评价
　　基于碳纤维行业特点，公司前期对碳纤维核心技术与工艺、配套材料体系开发、复合材料应用设计开发、低成本制造技术等方面进行了大量战略性投入，目前已有多项材料及制件项目验证通过并批量供货，后续随着公司更多材料及制件项目验证通过，应用开发转化成批产项目，前期大额投入逐步向经济效益转化。公司所具有的规模化生产能力、强大的设计开发能力、完整生命周期管理能力、先进的生产设备等优势为公司后续增长提供了强有力的支撑。同时，公司也建立了较为完善的公司治理结构，拥有完整的研发、设计、采购、生产和销售系统，具有独立完整的业务体系和面向市场的自主经营能力。随着碳纤维行业日趋成熟，政策关注度不断提高，公司主要产品不仅在原有航空航天市场、工业市场等传统应用市场实现了广泛普及，也在风电叶片、新能源汽车、碳/碳复材等新兴市场取得了市场突破，预计将为公司带来更多的市场增长点。
　　未来，公司将继续优化现有产品结构，深耕高附加值业务，在确保高附加值业务销售收入稳步提升的同时，依托拥有的自主材料优势，进一步拓展工业领域的市场份额，构筑特定工业细分市场的主体地位。
　　综上，公司持续经营能力不存在重大不确定性。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1.产品稳定性的风险
　　碳纤维制备是精细化、连续化和规模化的生产过程，控制点多、控制精度要求高，产品稳定性存在不确定的风险。
　　应对措施及风险管理效果：公司已积累了千吨级碳纤维生产线长周期稳定生产的经验，公司开发的PTS追溯系统已上线运行，对生产运行情况、工艺参数等建立了数据库，能够进行多维度分析，实现全流程的精确控制；同时，公司引进日式精细化管理，并多渠道引进技术人员，对生产设备和工艺进行优化，为公司产品稳定性提供支撑。
　　公司经过十多年的技术积累及技改创新，对产品工艺全流程的稳定性控制水平已经大幅提升，现有产品的质量合格率及产品性能在行业处于领先地位，经第三方检测机构的测试，部分产品的性能及稳定性已达到或接近东丽指标。同时，公司借助六西格玛管理工具，主要以导入六西格玛管理的理念及六西格玛改进项目为主，同时培养了多名绿带及黑带。通过设计和持续改善生产过程并用DMAIC模型分析改进质量难点，确保了质量稳定性及性能指标的稳步提升。
　　风险管控方面，公司建立风险管控机制，各部门按照要求识别过程中风险与机遇，进行风险分析，对于中高风险制定相应管理措施，定期进行评价，形成了风险应对措施计划及控制情况评价表，保证公司风险与机遇管控，增强抗风险能力。
　　2.人才流失的风险
　　掌握碳纤维核心技术的专业人才以及具有丰富生产、管理、销售经验的业务人员对公司持续稳定经营具有重要作用。随着行业格局的不断变化，各大碳纤维生产企业对包括技术研发人员在内的各类人才的争夺日趋激烈。人员的不稳定，尤其是关键技术人才的流失，将制约公司的创新能力和长远发展。应对措施及风险管理效果：公司将持续优化绩效管理体系，及时调研、掌握上述人才的职业需求，制订科学的职业规划，加强公司文化宣传，增强员工归属感。此外，公司将加强队伍建设，提供人才保障。一是创新招引方式，拓展招引渠道，满足产品研发、产能提升、新项目储备需求对人才的需求。外部与猎头单位开展合作，招引紧缺、关键人才，内部鼓励员工推荐并给予激励奖励。与国内目标高校开展就业互助活动，固化校企合作，互利共赢，招引应届毕业生。二是创新人力培训体系，落实公司内训师制度，开展外部培训资源深度合作；三是加大薪酬激励力度，工资分配向重大项目、关键岗位和骨干人才倾斜。
　　3.泄密风险
　　公司的核心技术和核心技术人员是公司核心竞争力的重要组成部分，公司的研发成果或敏感信息如果泄漏或受到攻击，将给公司生产经营带来重大影响。
　　应对措施及风险管理效果：公司严格执行相关保密法律法规，建立了以董事长为主任的保密组织机构、建立完善的保密工作制度，将敏感岗位和人员纳入涉密人员管理，采用三级保密管理，明确公司、部门和人员的保密责任，严格实施保密监督检查，落实保密奖惩，实行信息披露审查，制定失泄密事件应急预案，对网络信息系统采用分级管理和输出控制，加强全员保密理念和知识的宣贯、学习、考核，进一步提高全体人员的防范意识，掌握防范技巧、定期组织对薄弱环节进行重点检查，加大对保密安全的软硬件设施设备的投入，在重要部位采用国产操作系统逐步替代方案。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　报告期内公司无新增的风险因素。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　商业模式
　　材料是人类文明的里程碑，也是人类赖以生存和发展的重要物质基础，所以人类的历史一般是按照材料来划分的，尤其是碳纤维及复合材料作为继石器、青铜、铁器、钢和铝之后的新一代材料，对我国的先进装备起到重要的支撑作用。一代材料、一代装备，强有力的新一代装备是实现中国梦、强国梦的重要组成部分之一，恒神股份作为专业化的纤维及复合材料企业，立志为中国的基础材料工业做出贡献，我们的发展理念是以市场需求为导向、以客户价值为中心、以产品质量为核心、以技术领先为基础，为社会带来碳纤维复合材料价值，提供专业化服务；我们的愿景是“打造中国好材料（MAKINGGOODMATERIALS）”。
　　公司所属行业是国家重点支持发展的战略新兴产业中的碳纤维行业，公司致力于成为国内领先、国
　　际一流的碳纤维、织物、液体树脂、预浸料、粘接剂、复合材料零件与结构件的碳纤维及其复合材料综合解决方案供应商；公司是一家拥有垂直产业链的碳纤维及复合材料企业，具备为客户提供从各类纤维增强复合材料、液体树脂生产供应到先进复合材料制件设计工程化的整体能力，并可根据客户需求进行定制化开发，满足国家在重大装备、高端工业装备等领域对碳纤维及先进复合材料应用的迫切需求，以及国内外体育休闲等通用领域的旺盛需求。
　　公司产品主要应用于航空航天市场、新兴市场、工业市场等领域；航空航天领域主要客户包括中国商用飞机有限责任公司等；新兴市场领域涵盖风电、光伏和氢能等，主要客户包括上海电气、明阳科技、隆基绿能、宁德时代等；工业领域涵盖轨道交通、汽车、体育休闲等，主要客户包括：中国中车集团下属青岛四方、长客股份以及国内外体育休闲品牌商和制造商等。
　　公司根据不同行业客户不同需求量体裁衣；可直接为客户提供碳纤维、织物、预浸料、复合材料制件等系列产品；可为客户提供材料选型、应用设计、产品开发、生产与制造等整体应用服务；与客户开展共同研发；也可为客户提供材料/性能最佳的复合材料制造工艺、通过直接销售产品、提供设计开发服务、合作研发、技术成果转让等模式获得收入，并促进碳纤维复合材料的应用，从而带动公司产品销售大幅增长。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化；报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。

　　三、评价持续经营能力
　　在行业政策的大力支持和鼓励下，公司所具有的规模化生产能力、强大的设计开发能力、完整生命周期管理、先进的生产设备等优势以及认证项目的不断批产，为公司后续增长提供了强有力的支撑。同时，公司也建立了较为完善的公司治理结构，拥有完整的研发、设计、采购、生产和销售系统，具有独立完整的业务体系和面向市场的自主经营能力。公司在业务、资产、人员、机构、财务方面与股东完全分离、相互独立。同时，公司进一步加强管理，降本增效，积极通过多渠道改善现金流状况，为公司打造良性发展的根基。
　　基于碳纤维行业特点，公司近几年在碳纤维及复合材料应用领域的投资较大，尤其是在碳纤维核心技术与工艺、配套材料体系开发、复合材料应用设计开发、低成本制造技术等方面进行了大量战略性投入；公司目前已有多项材料及制件项目验证通过并批量供货，后续随着公司多项材料及制件项目验证通过，部分应用开发转化成批产项目，公司产能释放量逐年增加，前期大额投入将逐步向经济效益转化。
　　近年来，随着碳纤维产品市场价格上涨，公司的销售收入和盈利能力均持续上升，2020年、2021年和2022年上半年，公司分别实现营业收入54,236.77万元、90,636.53万元和50,537.57万元，增幅分别为189.34%、67.11%、24.83%。营业收入的持续增长，为公司的持续经营提供了有力保障。
　　2022年，公司将继续采取多项措施促进营业收入和净利润的可持续增长。坚持以科技创新驱动发展，以“增品种、提品质、创品牌”为抓手进行市场布局与规划；利用积累的深厚的产品和技术优势，紧扣国内碳纤维复合材料市场发展大势，积极发展航空航天、新能源等市场；通过产品研发和创新以优质的产品和服务，获得了良好的发展基础及长期合作机会；通过技改提升效能、研发提高品质，进一步降低产品成本，提升产品的盈利能力。
　　综上，公司持续经营能力不存在重大不确定性。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1.产品稳定性的风险
　　碳纤维制备是精细化、连续化和规模化的生产过程，控制点多、控制精度要求高，产品稳定性存在不确定的风险。
　　应对措施及风险管理效果：公司技术和质量管理人员对生产线运行过程中的大量数据进行监控和采集，结合自主开发的质量追溯系统，进行大数据分析，通过前期碳纤维产品开发过程中积累了丰富经验，完善丰富各款产品的PCD文件，并对产品生产过程中的关键控制点进行全流程管控，确保了生产工艺的稳定性；对碳纤维生产装备进行全流程点检、定期校验和维护，确保了设备的稳定性的同时，保证产品稳定性。
　　公司经过十多年的技术积累及技改创新，对产品工艺全流程的稳定性控制水平已经大幅提升，现有产品的质量合格率及产品性能在行业处于领先地位，并经过了第三方检测机构及指定外协的测试。同时，公司已开展两期六西格玛管理培训班，主导入六西格玛管理的理念同时开展六西格玛改进项目，已完成改进项目共12个，同时培养了19名绿带及4名黑带。通过设计和持续改善生产过程并用DMAIC模型分析改进质量难点，确保了质量稳定性及性能指标的稳步提升。
　　2.人才流失的风险
　　掌握碳纤维核心技术的专业人才以及具有丰富生产、管理、销售经验的业务人员对公司持续稳定经营具有重要作用。随着行业格局的不断变化，各大碳纤维生产企业对包括技术研发人员在内的各类人才的争夺日趋激烈。人员的不稳定，尤其是关键技术人才的流失，将制约公司的创新能力和长远发展。应对措施及风险管理效果：公司将持续优化绩效管理体系，及时调研、掌握上述人才的职业需求，制订科学的职业规划，加强公司文化宣传，增强员工归属感。此外，公司将加强队伍建设，提供人才保障。一是创新招引方式，拓展招引渠道，满足产品研发、产能提升、新项目储备需求对人才的需求。外部与猎头单位开展合作，招引紧缺、关键人才，内部鼓励员工推荐并给予激励奖励。与国内目标高校开展就业互助活动，固化校企合作，互利共赢，招引应届毕业生。二是创新人力培训体系，落实公司内训师制度，开展外部培训资源深度合作。三是加大薪酬激励力度，工资分配向重大项目、关键岗位和骨干人才倾斜。
　　3.泄密风险
　　公司的核心技术和核心技术人员是公司核心竞争力的重要组成部分，公司的研发成果或敏感信息如果泄漏或受到攻击，将给公司生产经营带来重大影响。
　　应对措施及风险管理效果：公司严格执行相关保密法律法规，建立了保密组织机构、保密人员架构、保密工作制度，落实了“业务谁主管，保密谁负责”的管理原则，明确部门和人员保密责任，严格实施保密监督检查，根据履职情况落实保密奖惩，实行信息披露审查，制定失泄密事件应急预案，并对网络架构采取内外网物理隔离，对信息输入输出实行管理，对涉密人员采取入岗审查，签署《保密协议》，同时，对人员离岗离职实行保密审核和教育，签订《离岗保密承诺书》并定期回访。定期对全员进行保密理念和知识的宣贯、学习、考核，进一步提高涉密人员的防范意识，掌握防范技巧。不定期组织员工对薄弱环节进行重点检查，购买和建设保障保密安全的软硬件设施设备，引进和开发适合企业信息安全特点的加密和防护软件，利用技术手段降低失泄密的风险。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　材料是人类文明的里程碑，也是人类赖以生存和发展的重要物质基础，所以人类的历史一般是按照材料来划分的，尤其是碳纤维及复合材料作为继石器、青铜、铁器、钢和铝之后的新一代材料，对我国的先进装备起到重要的支撑作用。一代材料、一代装备，强有力的新一代装备是实现中国梦、强国梦的重要组成部分之一，恒神股份作为专业化的纤维及复合材料企业，立志为中国的基础材料工业做出贡献，我们的发展理念是以市场需求为导向、以客户价值为中心、以产品质量为核心、以技术领先为基础，为社会带来碳纤维复合材料价值，提供专业化服务；我们的愿景是“打造中国好材料（MAKINGGOODMATERIALS）”。
　　公司所属行业是国家重点支持发展的战略新兴产业中的碳纤维行业，公司致力于成为国内领先、国际一流的碳纤维、织物、液体树脂、预浸料、粘接剂、复合材料零件与结构件的碳纤维及其复合材料综合解决方案供应商；公司是国内仅有的拥有垂直产业链的碳纤维及复合材料企业，具备为客户提供从各类纤维增强复合材料、液体树脂生产供应到先进复合材料制件设计工程化的整体能力，并可根据客户需求进行定制化开发，满足国家在重大装备、高端工业装备等领域对碳纤维及先进复合材料应用的迫切需求，以及国内外体育休闲等通用领域的旺盛需求。
　　公司产品主要应用于航空航天、民用客机、交通、新能源、建筑补强、工业等领域；航空航天及民用客机领域包括各大小型组织结构制件及高性能预浸料等，主要客户包括中国商用飞机有限责任公司等；交通领域涵盖民用航空、轨道交通、汽车等，主要客户包括：中国中车集团下属青岛四方、长客股份等；新能源领域涵盖风电、光伏和氢能等，主要客户包括隆基绿能、宁德时代、蔚来汽车等；体育休闲领域涵盖范围广泛，主要客户包括国内外体育休闲品牌商和制造商。
　　公司根据不同行业客户不同需求量体裁衣；可直接为客户提供碳纤维、织物、预浸料、复合材料制件等系列产品；可为客户提供材料选型、应用设计、产品开发、生产与制造等整体应用服务；与客户开展共同研发；也可为客户提供材料/性能最佳的复合材料制造工艺、通过直接销售产品、提供设计开发服务、合作研发、技术成果转让等模式获得收入，并促进碳纤维复合材料的应用，从而带动公司产品销售大幅增长。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化；报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　1、总体经营情况
　　报告期内公司营业收入90,636.53万元较上年同期54,236.77万元增长67.11%，公司各市场业务收入均实现正增长，主要原因是航空及航天市场销售量大幅度上升，T800级研发成果转化，材料已实现批量应用，高品质碳纤维充分匹配市场需求；前期业务布局在风电、光伏氢能、新能源汽车、高端体育休闲等领域形成突破，扩大了营业收入；同时2021年碳纤维市场价格较2020年市场价格有增幅，进一步使营业收入稳定增长。
　　报告期内，公司实现净利润14,952万元，比上年同期-9,820万元增加24,772万元，扭亏为盈。主要原因是公司碳纤维及其复合材料整体研制，新产品开发和生产水平进一步提升，产品品质和稳定性逐步提高，高附加值产品的收入稳步增长，使公司整体毛利率水平上升，产品获利能力进一步提升，2021年公司产品综合毛利率为39%，较上年同期增加26个百分点，导致毛利增加28,382万元。
　　2、客户及市场情况
　　报告期内，公司努力克服新冠疫情、原材料涨价等不利因素，依靠科技创新和客户优先的发展理念，进一步挖掘产能潜力，实现在所布局的应用市场销售收入的全面提升，收入较2021年实现较大幅度增长，主要增长因素包括：
　　航空、航天市场需求持续增长，在原有型号鉴定产品基础上，公司2021年在部分重点型号产品实现预浸料批量供货，公司鉴定产品的型号应用覆盖面进一步提升；此外，积极投入到国产大飞机材料国产化验证工作中，开发的EH918高温中模预浸料已经完成自动化铺丝工艺验证，并完成后压力框复合材料部件交付。风电、光伏、新能源汽车方面，公司提高了在新能源汽车复合材料领域HF10J-24K碳纤维和EV101系列预浸料材料的供应能力，持续保持该领域内材料供应的领先优势；公司开发的HF30F-12K（T700级）碳纤维在2021年迅速实现对国外同等产品的替代工作，在风电碳板、光伏坩埚材料、氢能材料等领域实现应用。体育休闲市场方面，公司积极支持高端体育自行车制造商，开发的EM123系列预浸料为客户提供优质稳定的产品质量保证和供应。
　　3、研发情况
　　报告期内公司研发投入共9,715万元，同比增长4.8%。公司积极布局航空航天、新能源、轨道交通、海洋装备、风电叶片、高端体育休闲等领域材料产品的开发与应用市场的开拓，形成了具有耐高温、高韧性、阻燃性、低透波等不同性能的碳纤维及复合材料，能够满足不同市场领域客户的需求。碳纤维方面，重点开展了高模系列碳纤维开发及复材性能批次稳定性验证，以及新一代高端碳纤维关键技术攻关工程化验证，并开展低成本标模与中等模量大丝束碳纤维技术工程化研究工作，实现了关键技术的突破；织物、预浸料方面，重点开发优化风电预浸料、快速固化预浸料、中温固化OOA材料、轨道交通阻燃预浸料、高压气瓶用丝束预浸料、高端休闲市场用预浸料等新产品，完成了面向无人机市场与工业市场织物和预浸料的开发、验证和批量供应；复合材料制件方面，积极开拓高端应用客户市场，参与制造大型商用宽体客机结构件，承制并交付多项航空航天市场复杂典型结构件产品，顺利完成客户的系列测试验证，部分产品进入批产阶段。
　　4、专利授权情况
　　截至报告期末，公司拥有有效专利共219件，其中发明专利81件，实用新型专利138件。
　　(二)行业情况
　　1.聚焦“双碳”，碳纤维行业迎来发展良机
　　在我国向碳达峰、碳中和目标迈进的过程中，能源和交通两大主要的碳排放领域对碳纤维及复合材料有较大的需求。
　　在新能源领域，风电叶片、光伏多晶硅坩埚以及碳纤维缠绕气瓶等多个相关次级市场对碳纤维复合材料的应用已相对普及，并不断通过技术进步增加其应用比重，进而成为了带动碳纤维需求快速增长的“压舱石”。以氢能产业的不断发展为例，诸如氢能汽车、氢能重卡、物流车甚至列车等的陆续下线，直接催生带动了一大批的碳纤维车载缠绕气瓶的需求。
　　在汽车领域，无论是传统燃油汽车还是新能源汽车，车身、车架、传动轴等重要部件都迫切需要新材料减重降耗，碳纤维是其中的最佳选择之一，国内外主流汽车厂商采用碳纤维复合材料的高端新车型越来越多。数据显示，全球汽车领域2020年的碳纤维应用量为1.25万吨，是2004年的近18倍，预计到2024年将增加到1.83万吨。
　　2.国产碳纤维仍存在较大缺口，行业发展前景广阔
　　碳纤维及复合材料在各个领域的应用，均可以获得轻便、安全、高效和节能的效果。与钢铁等其他材料相比，尽管碳纤维复合材料的成本价格较高，但是其带来的长期效益是绝对不容忽视的。更轻的自重意味着更少的能耗，更坚固耐腐蚀的材质意味着低廉的维护费用。碳纤维优越的物理特性使其在风电叶片、航空航天、体育休闲、交通运输等领域得到广泛应用。据统计，2020年我国纤维的总需求量中，
　　进口碳纤维供应量为3.04万吨，占总需求量的62%；国产碳纤维的供应量为1.84万吨，占总需求量的38%，占比较2019年的32%增长6个百分点，国产化替代趋势明显。
　　3.国家政策逐步落地，碳纤维及复合材料已纳入国家“十四五”战略规划
　　2021年3月，在国家政府网站发布的“国家十四五规划”和“2035远景目标纲要”之制造业核心竞争力提升板块中高端新材料领域，提出加强碳纤维、芳纶等高性能纤维及其复合材料研发应用；随后在全国各地发布的十四五规划、产业规划等材料中，相继布局了碳纤维规划。2021年9月，江苏省科技厅发布了省政府办公厅《关于印发江苏省“十四五”科技创新规划的通知》，在“加快突破产业关键核心技术”条目之新材料产业部分中，首先聚焦了先进碳材料板块，其次，在高性能碳纤维领域，将以提升高强碳纤维技术成熟度为主要方向，重点支持优化PAN原丝提纯、连续聚合、纺丝等关键工艺，开展高强高模T1100级及以上、M50J级及以上碳纤维制备技术研发及规模量产，加快推进高强高模碳纤维的更新迭代。2021年10月，国务院下发了《2030年前碳达峰行动方案》，其中在“(七)绿色低碳科技创新行动”中指出：加快先进适用技术研发和推广应用。集中力量开展复杂大电网安全稳定运行和控制、大容量风电、高效光伏、大功率液化天然气发动机、大容量储能、低成本可再生能源制氢、低成本二氧化碳捕集利用与封存等技术创新，加快碳纤维等基础材料研发，加快氢能技术研发和示范应用，探索在工业、交通运输、建筑等领域规模化应用。

　　三、持续经营评价
　　在行业政策的大力支持和鼓励下，公司所具有的规模化生产能力、强大的设计开发能力、完整生命周期管理、先进的生产设备等优势以及认证项目的不断批产，为公司后续增长提供了强有力的支撑。同时，公司也建立了较为完善的公司治理结构，拥有完整的研发、设计、采购、生产和销售系统，具有独立完整的业务体系和面向市场的自主经营能力。公司在业务、资产、人员、机构、财务方面与股东完全分离、相互独立。同时，公司进一步加强管理，降本增效，积极通过多渠道改善现金流状况，为公司打造良性发展的根基。
　　基于碳纤维行业特点，公司近几年在碳纤维及复合材料应用领域的投资较大，尤其是在碳纤维核心技术与工艺、配套材料体系开发、复合材料应用设计开发、低成本制造技术等方面进行了大量战略性投入；公司目前已有多项材料及制件项目验证通过并批量供货，后续随着公司多项材料及制件项目验证通过，部分应用开发转化成批产项目，公司产能释放量逐年增加，前期大额投入将逐步向经济效益转化。报告期内，随着碳纤维行业日趋成熟，政策关注度不断提高，公司主要产品不仅在原有航空航天，体育休闲领域等传统应用市场实现了广泛普及，也在风电叶片、新能源汽车、碳/碳复材等诸多新领域取得了优异成绩，预计将为公司带来更丰富的利润增长点。
　　新能源汽车等交通领域营收将较2021年进一步扩大，除了同核心客户的共同成长外更扩大了客户群，并加大研发投入推出新品实现可持续增长，HF30T-24K产品开始批量在CNG气瓶领域进一步扩大应用。产线生产计划的提前确定为产品市场需求提供了保障，也为体育领域的自行车预浸料在2022年实现收入增长一倍提供了保障基础。
　　综上，公司持续经营能力不存在重大不确定性。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1.产品稳定性的风险
　　碳纤维制备是精细化、连续化和规模化的生产过程，控制点多、控制精度要求高，产品稳定性存在不确定的风险。
　　应对措施及风险管理效果：公司已积累了千吨级碳纤维生产线长周期稳定生产的经验，公司开发的PTS追溯系统已上线运行，对生产运行情况、工艺参数等建立了数据库，能够进行多维度分析，实现全流程的精确控制；同时，公司引进日式精细化管理，并多渠道引进技术人员，对生产设备和工艺进行优化，为公司产品稳定性提供支撑。
　　公司经过十多年的技术积累及技改创新，对产品工艺全流程的稳定性控制水平已经大幅提升，现有产品的质量合格率及产品性能在行业处于领先地位，经第三方检测机构的测试，性能及稳定性达到或接近东丽指标。同时，恒神借助六西格玛管理工具，主要以导入六西格玛管理的理念及六西格玛改进项目为主，同时培养了多名绿带及黑带。通过设计和持续改善生产过程并用DMAIC模型分析改进质量难点，确保了质量稳定性及性能指标的稳步提升。
　　2.人才流失的风险
　　掌握碳纤维核心技术的专业人才以及具有丰富生产、管理、销售经验的业务人员对公司持续稳定经营具有重要作用。随着行业格局的不断变化，各大碳纤维生产企业对包括技术研发人员在内的各类人才的争夺日趋激烈。人员的不稳定，尤其是关键技术人才的流失，将制约公司的创新能力和长远发展。应对措施及风险管理效果：公司将持续优化绩效管理体系，及时调研、掌握上述人才的职业需求，制订科学的职业规划，加强公司文化宣传，增强员工归属感。此外，公司将加强队伍建设，提供人才保障。一是创新招引方式，拓展招引渠道，满足产品研发、产能提升、新项目储备需求对人才的需求。外部与猎头单位开展合作，招引紧缺、关键人才，内部鼓励员工推荐并给予激励奖励。与国内目标高校开展就业互助活动，固化校企合作，互利共赢，招引应届毕业生。二是创新人力培训体系，落实公司内训师制度，开展外部培训资源深度合作；三是加大薪酬激励力度，工资分配向重大项目、关键岗位和骨干人才倾斜。
　　3.泄密风险
　　公司的核心技术和核心技术人员是公司核心竞争力的重要组成部分，公司的研发成果或敏感信息如果泄漏或受到攻击，将给公司生产经营带来重大影响。
　　应对措施及风险管理效果：公司严格执行相关保密法律法规，建立了保密组织机构、保密人员架构、保密工作制度，明确部门和人员保密责任，严格实施保密监督检查，落实保密奖惩，实行信息披露审查，制定失泄密事件应急预案，对网络架构采取内外网物理隔离和文控方式进行严格管理，与涉密人员签署了《保密协议》《离岗保密承诺书》。同时，加强全员保密理念和知识的宣贯、学习、考核，进一步提高涉密人员的防范意识，掌握防范技巧、定期组织对薄弱环节进行重点检查，购买和建设保障保密安全的软硬件设施设备，引进和开发适合企业信息安全特点的加密和防护软件，利用技术手段降低失泄密的风险。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　报告期内公司无新增的风险因素。 收起▲

　　一、经营情况回顾
　　商业模式：
　　材料是人类文明的里程碑，也是人类赖以生存和发展的重要物质基础，所以人类的历史一般是按照材料来划分的，尤其是碳纤维及复合材料作为继石器、青铜、铁器、钢和铝之后的新一代材料，对我国的先进装备起到重要的支撑作用。一代材料、一代装备，强有力的新一代装备是实现中国梦、强国梦的重要组成部分之一，恒神股份作为专业化的纤维及复合材料企业，立志为中国的基础材料工业做出贡献，我们的发展理念是以市场需求为导向、以客户价值为中心、以产品质量为核心、以技术领先为基础，为社会带来碳纤维复合材料价值，提供专业化服务；我们的愿景是“打造中国好材料（MAKINGGOODMATERIALS）”。
　　公司所属行业是国家重点支持发展的战略新兴产业中的碳纤维行业，公司致力于成为国内领先、国际一流的碳纤维、织物、液体树脂、预浸料、粘接剂、复合材料零件与结构件的碳纤维及其复合材料综合解决方案供应商；公司是国内仅有的拥有垂直产业链的碳纤维及复合材料企业，具备为客户提供从各类纤维增强复合材料、液体树脂生产供应到先进复合材料制件设计工程化的整体能力，并可根据客户需求进行定制化开发，满足国家在重大装备、高端工业装备等领域对碳纤维及先进复合材料应用的迫切需求，以及国内外体育休闲等通用领域的旺盛需求。
　　公司产品主要应用于航空航天、民用客机、交通、新能源、建筑补强、工业等领域；交通领域包括：火车、汽车、船舶；新能源领域涵盖风电、光伏和氢能等，主要客户包括隆基绿能等；交通涵盖民用航空、轨道交通、汽车等，民用客机主要客户包括中国商用飞机有限责任公司；交通领域主要客户包括：中国中车集团下属青岛四方、长客股份等；体育休闲涵盖范围广泛，主要客户包括国内外体育休闲品牌商和制造商。
　　公司根据不同行业客户不同需求量体裁衣；可直接为客户提供碳纤维、织物、预浸料、复合材料制件等系列产品；可为客户提供材料选型、应用设计、产品开发、生产与制造等整体应用服务；与客户开展共同研发；也可为客户提供材料/性能最佳的复合材料制造工艺、通过直接销售产品、提供设计开发服务、合作研发、技术成果转让等模式获得收入，并促进碳纤维复合材料的应用，从而带动公司产品销售大幅增长。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化；报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
　　（一）、经营情况
　　（一）经营计划
　　1、总体经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入40,485万元，较上年同期13,992万元增长189%，公司各市场业务收入均实现正增长，主要原因是航空航天业务的稳步增长，高品质碳纤维充分匹配市场需求变化；同时风电、光伏、高压气瓶、新能源汽车、高端体育休闲等业务前期布局有了初步成果，进一步扩大了营业收入。
　　报告期内，公司实现净利润5,164万元，比上年同期-6,959万元增长12,123万元，主要原因为：高毛利产品销量增加以及产品单位成本降低，使公司整体毛利率水平上升，产品获利能力进一步提升；2021年公司产品综合毛利率为34%，较上年同期增长18%，导致毛利增加11,554万元。
　　2.客户及市场情况
　　报告期内，航空航天及工业市场的产品销售量与毛利率均大幅增加，主要原因是随着新冠疫情的影响不断减弱，因疫情萎缩的下游市场规模正逐步恢复，对相关产品如预浸料，制件的需求不断增加。且随着公司研发成果转化，技术不断进步，产品质量大幅提高，竞争力大幅提升。在保持公司原有客户的同时，在工业市场成功拓展了一批高端客户。在产能放量的情况下，实现成本摊薄，产品毛利率不断提高。
　　新能源市场方面，公司已成功通过DNV.GL产品及工厂认证，并成功实现用恒神HF10J-24K碳纤维制成的恒神风电拉挤碳板产品的试制及规模化产出，形成了公司新的收入增长极。随着未来国家实现“碳中和”相关计划的推出，以及公司多年的技术沉淀及市场经验，公司在新能源市场方面的占有率将不断提高，以前年度的成本投入将逐步转化为经济效益。
　　3.研发情况
　　报告期内公司研发投入4,658万元。在碳纤维技术研究与产品开发方面，启动了HM37、HM50E与HM55等高模系列碳纤维，HF50S（T1000级）以及新一代HF60（T1100级）等高端碳纤维产品开发研制，提升HF30系列（T700级)和HF40系列(T800级)产品的性能和在大线生产阶段质量稳定性，推进HF40系列碳纤维及其预浸料在航空航天市场验证，开展低成本标模50K与中等模量大丝束碳纤维技术研究与产业化工作，突破了50K大丝束碳纤维、多轴向织物及预浸料和拉挤碳板产业化关键技术等；在先进材料开发与验证推广方面，重点推进在航空、航天和民机等领域和客户的材料验证与工程化应用研究，稳步推进HF40系列（T800级）中模碳纤维预浸料的研究验证和应用工艺评价工作；预浸料方面，重点针对新能源、船舶、交通、医疗等领域进行产品开发和应用技术研究，开发优化风电预浸料、快速固化预浸料、阻燃预浸料等新产品，完成了面向无人机市场与工业市场织物和预浸料的开发、验证和批量供应；在复材制件设计与开发方面，开展自动铺丝铺带、固化等特种工艺鉴定，稳步推进成为各大主机厂的合格供应商，重点推广液体成型技术在飞机上的应用，开拓高端应用客户市场，实现了某无人机定型批产，在其他行业同步发力，承制并交付了航空航天市场多项复杂异型承力结构件的研制开发，并通过了客户的试验测试。
　　4.专利授权情况
　　截至报告期末，公司拥有有效专利222件，其中发明专利80件，实用新型142件。
　　（二）行业情况
　　1.政策扶持力度不断加大，国产碳纤维产业化趋势明显
　　为了打破发达国家针对碳纤维及复合材料行业的技术封锁，我国在近些年非常重视高性能碳纤维技术的发展，从政策到资金，从人才培育到项目补贴，政府层面的大力支持迅速推动了碳纤维原材料国产化的进程。
　　“十三五”期间，我国新材料产业已逐渐形成以国家级新材料产业示范基地、制造业创新中心、技术创新中心以及各级园区等为主要载体，以市场需求为导向，以企业为创新主体、联合高校及科研院所协同创新的创新体系。2021年3月13日，国务院发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，其中-专栏4“制造业核心竞争力提升”部分中，要求相关部门推动加强高端新材料如碳纤维及其复合材料的研发应用。
　　《中国制造2025》中，碳纤维被列为关键战略材料之一，并要求到2020年，国产碳纤维复合材料要满足大飞机技术要求，国产碳纤维用量要达到4,000吨以上；到2025年高性能碳纤维基本实现自主保障。
　　2.航空运输业复苏将催生大量碳纤维复合材料需求
　　先进碳纤维及复合材料主要用于加工航空器材的主承力结构和次承力结构、其强度等于或超过传统铝制的复合材料。目前已被大量地应用在飞机机身结构制造上和小型无人机整体结构制造上。由于复合材料具有优异的强度和耐热性，对用于飞机部件复合材料的需求激增，正推动着航空航天复合材料市场的增长。2020年，与新冠疫情相关的停产以及全球区域性的封锁，对航空运输行业的供需产生了极大的负面影响，大量的航空器生产厂商都在较大程度上削减了新的产能。有迹象表明，随着全球新冠疫情的消退，大量的需求将重新涌现，并将进一步带动碳纤维及复合材料的需求。预计全球航空航天相关复合材料需求在2020-2025年间达到10.5％，到2025年，市场规模预计将达到410亿美元以上。
　　3.迎合国家碳中和计划，碳纤维材料助力新能源产业发展。
　　清洁能源的进步，包括风能与氢能的进步与普及，正在推动人类由工业文明走向生态文明，这是又一轮深刻的能源革命，能源低碳化事关人类未来，新能源产业推动新材料产业发展。
　　风能方面，随着风电叶片风轮直径的迅速扩大，叶片的刚度不断下降从而导致变形的风险。大丝束碳纤维作为质量轻，强度与模量均处于较高水平的新型材料，在风电叶片领域中的作用必将进一步提升。据统计，风电领域的产值已达复合材料总产值的23%以上，预计随着国家对于相关政策的进一步推进，碳纤维材料在风电领域的产值将出现新一轮的增长。
　　新能源汽车方面，随着国家层面推进新能源汽车的普及，中国或在未来3-5年内成为全球最大的车载储氢气瓶市场。据预测，至2050年产值将达到3000亿元以上。其中，燃料电池汽车的复合压缩天然气及氢气瓶同样需要碳纤维优良的耐高温，耐冲击性能。且其在轻量化及安全性能方面，均优于传统金属制储气瓶，其产能仍处在供不应求状态。

　　二、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。

　　三、评价持续经营能力
　　先进复合材料，尤其关键战略性基础材料，从产品研制成功到实现成熟应用均需要经历较长时间的周期，但一旦应用成熟，将成为所有工业生产和生活不可或缺的基础材料；碳纤维自上世纪九十年代在国外实现大规模应用，经过二三十年左右的发展，至今已经在航空、航天、风力发电、新能源、体育休闲等领域得到成熟应用，一些新的领域还在不断被发掘，而国内该行业起步相对较晚，材料研制和生产水平相比较国外存在一定差距，需要加大投入才能不断缩小差距，达到世界先进水平。
　　在行业政策的大力支持和鼓励下，公司所具有的规模化生产能力、强大的设计开发能力、完整生命周期管理、先进的生产设备等优势以及认证项目的不断批产，为公司后续增长提供了强有力的支撑。公司也建立了较为完善的公司治理结构，拥有完整的研发、设计、采购、生产和销售系统，具有独立完整的业务体系和面向市场的自主经营能力。公司在业务、资产、人员、机构、财务方面与股东完全分离、相互独立。同时，公司进一步加强管理，降本增效，积极通过多渠道改善现金流状况，为公司打造良性发展的根基。
　　基于碳纤维行业特点，公司近几年在碳纤维及复合材料应用领域的投资较大，尤其是在碳纤维核心技术与工艺、配套材料体系开发、复合材料应用设计开发、低成本制造技术等方面进行了大量战略性投入；因前期投入较大，部分重大项目实现规模化应用需要一个循序渐进的过程，公司目前已实现盈利，且已有多项材料及制件项目验证通过并批量供货，后续随着公司多项材料及制件项目验证通过，部分应用开发转化成批产项目，公司产能释放量逐年增加，前期的大额投入已转化为相关的经济效益。

　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、产品稳定性的风险
　　碳纤维制备是精细化、连续化和规模化的大生产过程，控制点多、控制精度要求高，产品稳定性存在不确定的风险。
　　应对措施及风险管理效果：
　　公司已积累了千吨级碳纤维生产线长周期稳定生产的经验，报告期内公司生产水平比去年提升较快，公司开发的PTS追溯系统已上线运行，对生产运行情况、工艺参数等建立了数据库，能够进行多维度分析，实现全流程的精确控制；同时，公司引进日式精细化管理和波标管理，并多渠道引进技术人员，对生产设备和工艺进行优化，为公司产品稳定性提供支撑。
　　2、人才流失的风险
　　掌握碳纤维核心技术的专业人才以及具有丰富生产、管理、销售经验的业务人员对公司持续稳定经营具有重要作用、随着行业格局的不断变化，各大碳纤维生产企业对包括技术研发人员在内的各类人才的争夺日趋激烈、人员的不稳定，尤其是关键技术人才的流失，将制约公司的创新能力和长远发展。应对措施及风险管理效果：
　　公司将进一步优化绩效管理方案，及时调研、掌握上述人才的职业需求，制订科学的职业规划，加强公司文化宣传，增强员工归属感、为留住人才，公司已设立合伙企业形式的员工持股平台，让员工分享企业发展和经营的成果，增强员工主人翁意识。此外，公司不断健全人才培养机制，为公司未来发展储备更多的高端人才。
　　3、泄密风险
　　公司的核心技术和核心技术人员是公司核心竞争力的重要组成部分，公司的研发成果或敏感信息如果泄漏或受到攻击，将给公司生产经营带来重大影响。
　　应对措施及风险管理效果：
　　公司严格执行相关保密法律法规，建立了完善的保密组织机构、保密人员架构、保密工作制度、保密责任制度和信息披露审查制度，与涉密人员签署了《保密协议》、《离岗保密承诺书》。同时，公司将进一步完善保密管理制度，组织全员宣贯、学习、考核、通过加强培训教育，学习与分析经典案例等方式，进一步提高涉密人员的防范意识，掌握防范技巧、定期组织对薄弱环节进行重点检查，开发了适合企业信息安全特点的加密和防护软件，利用技术手段降低失泄密的风险。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　材料是人类文明的里程碑，也是人类赖以生存和发展的重要物质基础，所以人类的历史一般是按照材料来划分的，尤其是碳纤维及复合材料作为继石器、青铜、铁器、钢和铝之后的新一代材料，对我国的先进装备起到重要的支撑作用。一代材料、一代装备，强有力的新一代装备是实现中国梦、强国梦的重要组成部分之一，恒神股份作为专业化的纤维及复合材料企业，立志为中国的基础材料工业做出贡献，我们的发展理念是以市场需求为导向、以客户价值为中心、以产品质量为核心、以技术领先为基础，为社会带来碳纤维复合材料价值，提供专业化服务；我们的愿景是“打造中国好材料”。
　　公司所属行业是国家重点支持发展的战略新兴产业中的碳纤维行业，公司致力于成为国内领先、国际一流的碳纤维、织物、液体树脂、预浸料、粘接剂、复合材料零件与结构件的碳纤维及其复合材料综合解决方案供应商；公司是国内仅有的拥有垂直产业链的碳纤维企业，具备为客户提供从各类纤维增强复合材料、液体树脂生产供应到先进复合材料制件设计工程化的整体能力，并可根据客户需求进行定制化开发，满足国家在重大装备、高端工业装备等领域对碳纤维及先进复合材料应用的迫切需求，以及国内外体育休闲等通用领域的旺盛需求。
　　公司产品主要应用于重大装备、交通、能源、建筑补强、工业和体育休闲等领域，重大装备涵盖航空、航天等领域；能源领域涵盖风电、光伏和氢能等，主要客户包括隆基绿能等；交通涵盖民用航空、轨道交通、汽车等，主要客户包括中国商用飞机有限责任公司、中国中车集团下属青岛四方、长客股份等；体育休闲涵盖范围广泛，主要客户包括国内外体育休闲品牌商和制造商。
　　公司根据不同行业客户不同需求量体裁衣；可直接为客户提供碳纤维、织物、预浸料、复合材料制件等系列产品；可为客户提供材料选型、应用设计、产品开发、生产与制造等整体应用服务；与客户开展共同研发；也可为客户提供材料/性能最佳的复合材料制造工艺、通过直接销售产品、提供设计开发服务、合作研发、技术成果转让等模式获得收入，并促进碳纤维复合材料的应用，从而带动公司产品销售大幅增长。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化；报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2020年，面对新冠肺炎疫情带来的巨大冲击，全体恒神人凝神聚力，知责担当，攻坚克难，较好地完成了主要目标任务。公司碳纤维及复合材料的整体研制和生产水平进一步提升，产品品质和稳定性大幅提高；市场开拓成效明显，部分重大装备项目实现持续批量供货、研发项目的领域和范围不断扩大，研发成果产业化项目不断增多，为公司后续业绩增长打下了坚实的基础。
　　1、总体经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入54,237万元，较上年同期29,022万元增长87%，公司各市场业务收入均实现正增长，主要原因是一方面受2020年疫情以及国际形势变化导致国外碳纤维进口减少，国内碳纤维紧缺，公司年初即成功预判到碳纤维的供应紧张，故在年初即部署产线满产的生产计划，为后期各大市场的供货奠定了基础；另一方面，前期完成的认证产品逐步开始放量，使得高附加值产品销售收入稳步增长；最后，公司碳纤维及复合材料的整体研制、新品开发和生产水平进一步提升，产品品质和稳定性大幅提高，基于产品品质提升以及市场供小于求的需求侧影响，公司产品销售价格也有所提升。
　　报告期内，公司实现净利润-9,820万元，比上年同期-19,788万元减亏9,968万元，主要原因为：高毛利产品销量增加以及产品单位成本降低，使公司整体毛利率水平上升，产品获利能力进一步提升，2020年公司产品综合毛利率为13%，较上年同期增长3%,导致毛利增加4,123万元；二是管理费用9,362万元，较上年同期16,196万元减少6,834万元，主要原因是报告期内公司阶段性停工损失减少4,857万元。
　　2、客户及市场情况
　　报告期内工业市场营业收入较2019年大幅增长，主要是因为随着公司碳纤维满负荷生产，产量大幅增加，市场需求旺盛，销量也随之增加；陆路交通市场也实现了快速增长，主要是因为新兴市场需求增加，公司前期研发项目开始突显成果；可再生能源市场的增长，主要是因为国家在风电、光伏等行业出台的政策导致需求增加，公司及时把握住机遇，大力拓展市场；此外，公司前期已经通过材料认证的重大装备项目正持续放量，也为公司带来了新的利润增长点。
　　3、研发情况
　　报告期内公司研发投入9,271万元。碳纤维方面，重点提升HF30F（T700级)和HF40系列(T800级)产品的大线稳定化生产性能和质量，积极推进其在航空、航天和民机领域的应用研究与材料验证；同时研发低成本大丝束碳纤维、拉挤碳板及其多轴向织物，加大在风电等新能源领域的应用研究与验证；公司开发的HF30F碳纤维经过高压缠绕气瓶的工艺评价与爆破试验，完全满足设计使用要求，并开始批量供货。织物预浸料方面，重点加大在新能源、船舶、交通、医疗等领域的产品开发和应用技术研究，推出快速固化预浸料、民航内饰用阻燃预浸料等新产品；部分产品通过DNV-GL认证，并正式批量供货交付风力叶片生产企业，首批交付船舶企业开展首件船体施工验证。复材制件设计制造方面，重点联合客户在设计开发制造上的研制，交付了多项复杂异性承力结构件，并通过了客户的试验测试。
　　4、专利授权情况
　　截至报告期末，公司拥有有效专利203件，其中发明专利73件，实用新型130件。
　　(二)行业情况
　　1、国家政策扶植力度不断加大，碳纤维复合材料产业关注度不断提升
　　自21世纪以来，碳纤维复合材料一直受到政府的高度重视，国家与地方政府均出台一系列政策支持国内碳纤维相关产业的发展，自此碳纤维步入快速发展期。国务院、科技部等部门先后出台多项碳纤维产业相关政策，明确高性能碳纤维行业发展重点和发展目标；此外，科技部、财政部等部委通过“973计划”、“863计划”、科技支撑计划、国家重点研发计划、国家高技术产业化示范工程等科技计划，支撑高性能碳纤维相关的基础研究、产业化及工程应用。
　　2016年7月，国务院《关于印发“十三五”国家科技创新规划的通知》中明确提出“重点研制碳纤维及其复合材料、高温合金、先进半导体材料、新型显示及其材料、高端装备用特种合金、稀土新材料、军用新材料等，突破制备、评价、应用等核心关键技术”。
　　2021年3月13日，国务院发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，其中-专栏4“制造业核心竞争力提升”部分中，要求相关部门推动加强高端新材料如碳纤维及其复合材料的研发应用。
　　《中国制造2025》中，碳纤维被列为关键战略材料之一，并要求到2020年，国产碳纤维复合材料要满足大飞机技术要求，国产碳纤维用量要达到4,000吨以上；到2025年高性能碳纤维基本实现自主保障。
　　2、国内碳纤维研制及复合材料应用设计开发水平不断提高
　　长期以来，国内碳纤维产业因投入巨大、专业人才稀缺、工艺复杂、控制精度高以及国外技术封锁等原因，致使碳纤维产品品质、性能稳定性及创新能力一直落后于美国、日本等国家；但近几年行业技术发展突飞猛进，碳纤维研制从最初始的T300级向高性能T800级、T1000级以及T1200级高强度高模量碳纤维产品升级，以公司为代表的国内少数碳纤维龙头企业已实现高性能T800级碳纤维稳定生产，掌握了干喷湿纺原丝生产工艺，为降低碳纤维的生产和应用成本提供技术支撑。
　　国内碳纤维复合材料应用以往因设计开发能力普遍薄弱以及成本高昂等问题，下游应用需求得不到有效满足，制约了行业的整体发展；近几年，这一问题得到有效缓解，以公司为代表的碳纤维行业企业注重加大复合材料应用设计、研发制造能力的培养，深入研究并推广自动铺丝铺带、液体成型和OoA等复合材料自动化与低成本生产工艺，借鉴和吸收优秀资源，实现碳纤维复合材料在航空航天、轨道交通、海洋工程、新能源等一系列关乎国计民生的战略新兴产业初步应用。
　　3、产业升级催生大量碳纤维材料应用需求
　　碳纤维为一种新型高科技材料，虽然其应用成本比传统金属材料要高，但是在提升产品性能、加速产业提质升级方面具有特殊意义。国务院印发《关于中国制造2025的通知》中明确提出了高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农机装备、生物医药及高性能医疗器械等重点发展领域。其中，碳纤维材料在这些领域中均有不同形式的应用，如：材料的轻量化在航空航天领域可带来巨大的经济效益。随着我国航空航天装备的升级与放量，以及民航交付量的大幅提升，我国碳纤维市场规模有望实现快速增长。
　　近两年，随着中国制造强国战略推行，国内碳纤维的应用领域正在快速发展和提档，在国家重点发展的航空航天、海洋工程、先进轨道交通、新能源汽车、电力装备等领域正加大自主创新开发力度，加快突破核心技术并形成自主完整的产业链体系，碳纤维及复合材料以其高性能、轻量化、抗疲劳、可设计与加工的优异性能与装备领域的发展形成有效结合，引领市场需求进入快速增长阶段，随着成本方面及应用方面问题的突破解决，碳纤维需求有望爆发增长。

　　三、持续经营评价
　　新型材料，尤其关键战略性基础材料，从产品研制成功到实现成熟应用均需要经历较长时间的周期，但一旦应用成熟，将成为所有工业生产和生活不可或缺的基础材料；碳纤维自上世纪九十年代在国外实现大规模应用，经过二三十年左右的发展，至今已经在航空、航天、风力发电、新能源、体育休闲等领域得到成熟应用，一些新的领域还在不断被发掘，而国内该行业起步相对较晚，材料研制和生产水平相比较国外存在一定差距，需要加大投入才能不断缩小差距，达到世界先进水平。
　　在行业政策的大力支持和鼓励下，公司所具有的规模化生产能力、强大的设计开发能力、完整生命周期管理、先进的生产设备等优势以及认证项目的不断批产，为公司后续增长提供了强有力的支撑。公司也建立了较为完善的公司治理结构，拥有完整的研发、设计、采购、生产和销售系统，具有独立完整的业务体系和面向市场的自主经营能力。公司在业务、资产、人员、机构、财务方面与股东完全分离、相互独立。同时，公司进一步加强管理，降本增效，积极通过多渠道改善现金流状况，为公司打造良性发展的根基。
　　基于碳纤维行业特点，公司近几年在碳纤维及复合材料应用领域的投资较大，尤其是在碳纤维核心技术与工艺、配套材料体系开发、复合材料应用设计开发、低成本制造技术等方面进行了大量战略性投入；因前期投入较大，部分重大项目实现规模化应用需要一个循序渐进的过程，公司目前经营虽处于亏损状态，但已有多项材料及制件项目验证通过并批量供货，后续随着公司多项材料及制件项目验证通过，部分应用开发转化成批产项目，公司产能释放量逐年增加，前期大额投入将逐步向经济效益转化。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、盈利能力不足的风险
　　报告期内公司实现净利润-9,820万元，公司碳纤维系列产品的实际产量与产能仍有差距，产品单位固定生产成本较高，同时由于在防务、航空、航天等领域，虽然公司在上述领域的销售业绩较前两年大幅度提高，但因部分项目认证时间较长，形成大规模销售尚需一段时间，尚未达到盈亏平衡，公司短期内仍存在盈利能力不足的风险。
　　应对措施及风险管理效果：
　　随着公司产能的释放，产品成本会进一步降低、同时，公司在航空、航天等领域的多个验证项目已取得突破，实现了销售，未来销售将实现增长，而随着公司在防务、航空、航天等领域储备项目的批产，将对公司销售形成有力的支撑。同时，结合碳纤维产业的特点积极布局工业、新能源等多个领域，为公司未来的持续发展提供新的利润增长点。此外，公司还将进一步扩大产量，提升内部管理，降本增效，提高公司盈利能力。
　　2、产品稳定性的风险
　　碳纤维制备是精细化、连续化和规模化的生产过程，控制点多、控制精度要求高，产品稳定性存在不确定的风险。
　　应对措施及风险管理效果：
　　公司已积累了千吨级碳纤维生产线长周期稳定生产的经验，报告期内公司生产水平比去年提升较快，公司开发的PTS追溯系统已上线运行，对生产运行情况、工艺参数等建立了数据库，能够进行多维度分析，实现全流程的精确控制；同时，公司引进日式精细化管理，并多渠道引进技术人员，对生产设备和工艺进行优化，为公司产品稳定性提供支撑。
　　3、人才流失的风险
　　掌握碳纤维核心技术的专业人才以及具有丰富生产、管理、销售经验的业务人员对公司持续稳定经营具有重要作用、随着行业格局的不断变化，各大碳纤维生产企业对包括技术研发人员在内的各类人才的争夺日趋激烈、人员的不稳定，尤其是关键技术人才的流失，将制约公司的创新能力和长远发展。
　　应对措施及风险管理效果：
　　公司将进一步优化绩效管理方案，及时调研、掌握上述人才的职业需求，制订科学的职业规划，加强公司文化宣传，增强员工归属感、为留住人才，公司已设立合伙企业形式的员工持股平台，让员工分享企业发展和经营的成果，增强员工主人翁意识。此外，公司不断健全人才培养机制，为公司未来发展储备更多的高端人才。
　　4、泄密风险
　　公司的核心技术和核心技术人员是公司核心竞争力的重要组成部分，公司的研发成果或敏感信息如果泄漏或受到攻击，将给公司生产经营带来重大影响。
　　应对措施及风险管理效果：
　　公司严格执行相关保密法律法规，建立了完善的保密组织机构、保密人员架构、保密工作制度、保密责任制度和信息披露审查制度，与涉密人员签署了《保密协议》、《离岗保密承诺书》。同时，公司将进一步完善保密管理制度，组织全员宣贯、学习、考核、通过加强培训教育，学习与分析经典案例等方式，进一步提高涉密人员的防范意识，掌握防范技巧、定期组织对薄弱环节进行重点检查，开发了适合企业信息安全特点的加密和防护软件，利用技术手段降低失泄密的风险。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　报告期内，公司无新增的风险因素。 收起▲

　　一、业务概要
　　报告期内公司主要从事碳纤维、织物、液体树脂、预浸料、复合材料制件的生产、研发和销售，可直接为客户提供碳纤维、织物、预浸料、复合材料制件等系列产品；可为客户提供材料选型、应用设计、产品开发、生产与制造等整体应用服务；与客户开展共同研发；也可为客户提供材料、性能最佳的复合材料制造工艺。公司通过直接销售产品、提供设计开发服务、合作研发、技术成果转让等模式获得收入，并促进碳纤维复合材料的应用，从而带动公司产品销售大幅增长。公司产品主要应用于重大装备、高端工业装备、体育休闲等领域。重大装备涵盖航空、航天等领域，主要客户包括中国航空工业集团下属公司、中国航天科技及科工集团下属公司、中国船舶工业及重工集团下属公司、中国兵器工业集团下属公司等；高端工业装备涵盖民用航空、轨道交通、新能源等领域，主要客户包括中国商用飞机有限责任公司、隆基绿能等；体育休闲涵盖范围广泛，主要客户包括国内外体育休闲品牌商和制造商。
　　报告期内未发生变化。
　　二、经营情况
　　（一）经营计划
　　报告期内公司实现营业收入13,992.17万元，较去年同期10,950.62万元增加3,041.55万元，增长27.78%。公司营业成本11,841.60万元，较去年同期10,206.10万元，增加了1,635.50万元，增长16.02%。
　　较去年同期相比，一方面由于报告期内航空、航天领域业务收入实现增长，另一方面公司销售策略调整，优化产品结构，使整体毛利率水平上升，2020年上半年度公司整体毛利率为15.37%，较去年同期的6.80%增长了8.57%。
　　报告期内，公司实现净利润-6,958.82万元，较去年同期-9,775.01万元减亏2,816.19万元，亏损同比下降28.81%，主要原因为公司整体毛利率15.37%较去年同期6.80%上升了8.57%，导致2020年上半年度公司毛利为2,150.57万元，较去年同期744.52万元，减亏1,406.05万元；销售费用较去年同期相比减少了563.97万元，主要原因为报告期内受疫情影响，业务招待费减少364.09万元、展会费减少114.10万元、差旅费减少40.33万元；管理费用较去年同期相比减少了2,789.50万元，主要原因为报告期内公司阶段性停工损失减少2,478.57万元；资产减值损失
　　较去年同期减少2,676.49万元，主要原因为去年同期消化历史库存，转回存货跌价2,489.59万元。
　　报告期内公司加大研发投入，累积投入5,579.46万元，重点围绕提升产品品质和开发新市场产品应用，取得重大进步。碳纤维方面，公司重点提升HF30和HF40产品的大线稳定化生产性能和质量，积极推进在航空航天等高端先进复合材料领域的应用研究与验证。同时研发低成本大丝束碳纤维及其织物产品，加大在新能源领域的应用研究与验证。预浸料方面，公司加大在新能源、交通、医疗等领域的产品开发和应用技术研究，推出快速固化预浸料、民航内饰用阻燃预浸料等新产品。公司开发的碳纤维多轴向织物、拉挤复材碳板产品通过DNV-GL认证，并正式批量供货交付风力叶片生产企业，首批交付船舶企业开展首件船体施工验证。公司开发的HF30F碳纤维经过高压缠绕气瓶的工艺评价与爆破试验，完全满足设计使用要求，并开始批量供货。
　　（二）行业情况
　　1、产业引导与扶持政策不断落地和深化
　　高性能碳纤维及先进复合材料产业是国家重点支持发展的战略新兴产业，在国家“十三五规划”和《中国制造2025》的总体指引下，国家各部委和地方政府纷纷出台一系列落地的引导和扶持计划。
　　2、国内碳纤维研制及复合材料应用设计开发水平不断提高
　　长期以来，国内碳纤维产业因投入巨大、专业人才稀缺、工艺复杂、控制精度高以及国外技术封锁等原因，致使碳纤维产品品质、性能稳定性及创新能力一直落后于美国、日本等国家；但近几年该行业发展突飞猛进，碳纤维研制从最初始的T300级向高性能T800级、T1000级以及高强高模碳纤维产品升级，以公司为代表的国内少数碳纤维龙头企业已实现高性能T800级碳纤维稳定生产，掌握了干喷湿纺原丝生产工艺，为降低碳纤维的生产和应用成本提供支撑。
　　国内碳纤维复合材料应用以往因设计开发能力普遍薄弱以及成本高昂等问题，下游应用需求得不到有效满足，制约了行业的整体发展；近几年，这一问题得到有效缓解，以公司为代表的碳纤维行业龙头注重加大复合材料应用设计、研发制造能力的培养，深入研究并推广液体成型、OOA等复合材料低成本生产工艺，借鉴和吸收优秀资源，实现碳纤维复合材料在航空航天、轨道交通、海洋工程、新能源等一系列关乎国计民生的战略新兴产业初步应用。
　　3、产业升级催生大量碳纤维及复合材料应用需求
　　高性能碳纤维具备高强度、高模量、低密度等特性，以碳纤维为原材料开发的复合材料制件具备抗破坏、抗变形、轻量化等优异性能，并可根据不同应用需求进行个性化设计和开发，是国际公认的轻量化材料首选，也是目前国际上航空航天、轨道交通、新能源等领域的最重要配套材料之一。
　　近两年，随着中国制造强国战略推行，国内碳纤维的应用领域正在快速发展和提档升级。在国家重点发展的航空航天、海洋工程、先进轨道交通、新能源汽车、电力装备等领域正加大自主创新开发力度，加快突破核心技术并形成自主完整的产业链体系。碳纤维及复合材料以其高性能、轻量化、抗疲劳、可设计与加工的优异性能与装备领域的发展形成有效结合，引领市场需求进入快速增长阶段。
　　公司也将牢牢抓住政策和市场增长的机遇，加大研发投入，进一步提升产品品质，引领碳纤维行业的发展，推动碳纤维产业的市场应用，为公司未来发展提供更多的利润增长点。

　　三、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　2020年5月，公司赞助丹阳市如意慈善公益服务团520为爱奔跑活动，活动受到了丹阳各界的广泛关注。2020年6月，为帮助困难家庭青少年实现既要“有学上”、更要“上好学”的期待，在镇江市希望办的指导下，公司赞助了“希望书桌，为爱启航”公益项目以促进“事实孤儿”的健康成长，为他们提供良好的学习环境。
　　报告期内，公司始终贯彻“安全第一，预防为主”的方针，强化应急预案的演练，有效提升员工的应急处理能力和自我保护能力。关心员工生活，积极开展丰富多彩的文化体育活动，团队建设活动，组织员工座谈，不断增进与员工间的沟通、交流，为外地及本地偏远的员工提供免费住宿和生活配套设施，帮助年轻员工解决婚姻难题，增强员工的归属感。公司针对贫困地区大学生以及困难家庭子女采取同等条件下优先录取的政策，公司注重员工发展，公司为员工提供了宽广的职业晋升通道，采用内训、外训、专题培训的方式提升员工业务技能和水平，帮助员工实现其自身价值。
　　公司坚持“公开、公平、诚信”的原则，积极抓好生产经营，进一步发展清洁生产，不断提升公司治理水平，确保公司规范运作，积极维护并提升公司的公众形象。

　　四、评价持续经营能力
　　新型材料，尤其关键战略性基础材料，从产品研制成功到实现成熟应用均需要经历较长时间的周期，但一旦应用成熟，将成为所有工业生产和生活不可或缺的基础材料；碳纤维自上世纪九十年代在国外实现大规模应用，经过二三十年左右的发展，至今已经在航空、航天、风力发电、新能源、体育休闲等领域得到成熟应用，一些新的领域还在不断被发掘。而国内该行业起步相对较晚，材料研制和生产水平相比较国外存在一定差距，需要加大投入才能不断缩小差距，达到世界先进水平。
　　在行业政策的大力支持和鼓励下，公司所具有的规模化生产能力、强大的设计开发能力、完整生命周期管理、先进的生产设备等优势以及认证项目的不断批产，为公司后续增长提供了强有力的支撑。公司也建立了较为完善的公司治理结构，拥有完整的研发、设计、采购、生产和销售系统，具有独立完整的业务体系和面向市场的自主经营能力。公司在业务、资产、人员、机构、财务方面与股东完全分离、相互独立。同时，公司进一步加强管理，降本增效，积极通过多渠道改善现金流状况，为公司打造良性发展的根基。
　　基于碳纤维行业特点，公司近几年在碳纤维及复合材料应用领域的投资较大，尤其是在碳纤维核心技术与工艺、配套材料体系开发、复合材料应用设计开发、低成本制造技术等方面进行了大量战略性投入；因前期投入较大，部分重大项目实现规模化应用需要一个循序渐进的过程，公司目前经营虽处于亏损状态；但已有多项材料及制件项目验证通过并批量供货，后续随着公司多项材料及制件项目验证通过，部分应用开发转化成批产项目，公司产能释放量逐年增加，前期大额投入将逐步向经济效益转化。

　　五、公司面临的风险和应对措施
　　1、盈利能力不足的风险
　　报告期内公司实现净利润-6,958.82万元，公司碳纤维系列产品的实际产量与产能仍有差距。同时由于在航空、航天领域，公司虽储备了多个项目，但因认证时间长，还未形成大规模销售，影响了产能的释放，使得产品单位生产成本仍高于销售价格，尚未达到盈亏平衡，公司短期内仍存在盈利能力不足的风险。
　　应对措施：
　　随着公司产能的释放，产品成本会进一步降低。同时，公司在航天、航空领域的多个验证项目已取得突破，实现了销售，未来销售将实现增长，而随着公司在航空、航天领域储备项目的批产，将对公司销售形成有力的支撑。同时，结合碳纤维产业的特点，公司将进一步加大市场拓展力度，扩大产量，提升内部管理，降本增效，提高公司盈利能力。
　　2、产品稳定性的风险
　　碳纤维制备是精细化、连续化和规模化的大生产过程，控制点多、控制精度要求高，产品稳定性存在不确定的风险。
　　应对措施：
　　公司已积累了千吨级碳纤维生产线长周期稳定生产的经验，报告期内公司生产水平比去年提升较快，公司开发的PTS追溯系统已上线运行，对生产运行情况、工艺参数等建立了数据库，能够进行多维度分析，实现全流程的精确控制；同时，公司引进日式精细化管理，并多渠道引进技术人员，对生产设备和工艺进行优化，为公司产品稳定性提供支撑。
　　3、人才流失的风险
　　掌握碳纤维核心技术的专业人才以及具有丰富生产、管理、销售经验的业务人员对公司持续稳定经营具有重要作用。随着行业格局的不断变化，各大碳纤维生产企业对包括技术研发人员在内的各类人才的争夺日趋激烈。人员的不稳定，尤其是关键技术人才的流失，将制约公司的创新能力和长远发展。
　　应对措施：
　　公司将进一步优化绩效管理方案和竞业禁止协议的签订及落实，及时调研、掌握上述人才的职业需求，制订科学的职业规划，加强公司文化宣传，增强员工归属感。为留住人才，公司已设立合伙企业形式的员工持股平台，让员工分享企业发展和经营的成果，增强员工主人翁意识。
　　4、泄密风险
　　公司的核心技术和核心技术人员是公司核心竞争力的重要组成部分。公司的研发成果或敏感信息如果泄漏或受到攻击，将给公司生产经营带来重大影响。
　　应对措施：
　　公司严格执行相关保密法律法规，建立了完善的保密组织机构、保密人员架构、保密工作制度、保密责任制度和信息披露审查制度，与涉密人员签署了《保密协议》、《离岗保密承诺书》。同时，公司将进一步完善保密管理制度，组织全员宣贯、学习、考核。通过加强培训教育，学习与分析经典案例等方式，进一步提高涉密人员的防范意识，掌握防范技巧。定期组织对薄弱环节进行重点检查，开发了适合企业信息安全特点的加密和防护软件，利用技术手段降低失泄密的风险。 收起▲