春风动力（603129）

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　公司深耕动力运动产业，坚持自主创新发展，积极参与国际竞争，以成为“世界一流的动力运动品牌”为愿景，产品聚焦运动、休闲为定位的全地形车与中大排量摩托车。全地形车是一种用于非高速公路行驶的，适合所有地形的四轮交通用具，越野性能好，集方便实用和休闲娱乐为一体，适合在沙滩、山路、丛林等复杂地形驾驶，可应用于户外作业、运动休闲、抢险救援、地质勘探等众多领域；摩托车覆盖街车、巡航、旅行、仿赛、复古、太子、踏板等两轮细分品类，满足用户运动、休闲、竞技、娱乐、出行等多元化需求。此外，公司积极开展新能源系列产品的研发，布局新能源赛道，产品覆盖从高端电摩到高端电自全系列产品线。报告期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。
　　（二）经营模式
　　1、销售模式
　　公司致力于全球化市场布局，建立了以工厂总部为核心，内销外销共发展，销售服务、经销直销、线上线下相结合的“一核两销三结合”营销模式。国际市场通过代理商或子公司将产品销往全球主要国家和地区，构建全球性营销和服务网络，目前在国际市场已拥有4,200余家经销网点。国内市场拥有近1,000家“CFMOTO”经销网点，通过经销网点对终端消费者进行产品交付和售后服务；“KTMR2R”经销网点31家，销售进口KTM及春风凯特摩合资工厂产品；“ZEEHO”经销网点350余家，开展高性能电动化产品的销售及服务；公务车通过直销或代理模式，向公务客户开展产品交付和售后保障服务。
　　2、采购模式
　　公司根据“长期合作、互利双赢”的经营理念和“比质比价，货比三家”的原则，以供应链管理系统等信息平台为依托，从供应商管理、采购业务过程和进货检验等三方面对采购过程进行管理，通过与供应商建立长期战略伙伴关系，保证为公司产品生产提供质量优良、价格合理、供应及时、货源稳定的零部件和原材料，实现公司供应链高效与稳定。
　　3、生产模式
　　公司积极开展全球化产能布局，并全力打造适应于自身发展的柔性化生产智能制造模式，根据客户订单实行按单生产，同时根据市场需求适度备货，以便有效利用产能，保证销售旺季订单的按时完成。
　　4、研发模式
　　公司以客户价值为中心，以高性能发动机平台、新能源动力平台为依托，遵循预研一代、开发一代、生产一代的矩阵式管理模式开展新品研发，为客户打造适用于各种使用场景的动力运动、个性化出行等系列产品，构建更加丰富、多元、充满运动激情的产品世界，让生命享受更多运动的乐趣。
　　（三）行业情况说明
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告201231号），公司所处行业为“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。报告期内行业总体处于向上发展态势。
　　1、全地形车
　　全地形车是一种被设计于非高速公路行驶的、具有四个或以上低压轮胎、且可在非道路上行驶的轻型车辆，集实用、娱乐、体育运动等多项功能于一体。因其宽大的轮胎可增加与地面的接触面积，从而提高对地面的摩擦力并降低车辆对地面的压强，结合其独特的胎纹使轮胎不易空转打滑，使其可在沙滩、草地、山路、农场、旅游景区等多种复杂路况行驶，因此，全地形车被广泛应用于场地赛事、户外作业、运动休闲、代步工具、消防巡逻等众多场景。
　　根据动力来源分类，全地形车可分为内燃机式全地形车和电动全地形车；根据车辆结构分类，全地形车可分为ATV（All Terrain Vehicle）、UTV（Utility Vehicle）和SSV（Side by side vehicle），其中ATV表现为手把式四轮越野车型，用于娱乐骑行和简单的工作；UTV和SSV表现为方向盘式四轮越野车型，分别用于复杂的货物装载和运动竞技等；根据排量大小并结合车辆的外部特征分类，全地形车可分为少儿型全地形车、实用型全地形车、运动型全地形车。
　　当前全地形车的主要市场集中在北美和欧洲，并且随着行业的发展成熟，在拉美和亚太地区上升迅速，越来越多的消费者开始寻找户外的乐趣。全地形车型的主要厂家有：Polaris、BRP、Honda、CFMOTO、kawasaki、Yamaha、Deere、Kubota等，其中北美占据市场份额首位的是Polaris，在欧洲多个国家占据市场份额首位的是春风动力。
　　（1）全球全地形车市场概况
　　1).全地形车市场需求预期将保持稳健增长趋势
　　全地形车市场需求变化与全球宏观经济、消费地区微观经济的变化密切相关，全地形车市场规模自其兴起后高速增长，后受到2008年全球金融危机影响，行业销量有所下滑。2010年以来，全球全地形车市场保持平稳增长态势，市场规模自2010年的66.5万辆增长至2023年的95.5万辆，受益于国外持续稳定增长的市场需求，全球全地形车市场预期仍有较大发展空间。根据AlliedMarket预测，2022年至2031年全球全地形车市场将以7.3%的年均复合增长率提升，预计在2031年达到186亿美元规模。未来，全球范围内以休闲娱乐、赛事竞技、日常生活为用途的全地形车消费需求仍将保持较高需求状态。
　　2).UTV产品为全地形车行业主要增量市场
　　受经济环境、供应链、消费场景和消费者喜好等多重因素影响，全地形车市场由“速度型”向“质量型”转变，呈现出整体市场销量平稳、UTV占比提升的结构性升级趋势。从产品结构来看，ATV产品需求较为稳定，UTV产品呈现稳定增长态势。2010年以来，全球ATV产品市场规模稳定在年均40万辆左右；UTV产品因其具有较强的性能可拓展特点，逐渐获得市场青睐，为全地形车行业主要增量市场。根据UBS市场调研数据，2023年全球全地形车行业销售量95.5万台，其中ATV产品占比略有下降，由上年37.57%下降为35.08%，而UZ系列产品（含UTV和SSV）占比则有所提升，由上年62.43%提升至64.92%，未来UZ系列产品比重仍有持续提升空间。
　　（2）中国全地形车行业概况
　　中国全地形车行业起步较晚，上世纪九十年代，我国全地形车行业初具雏形，主要以生产小排量全地形车并对外出口为主，市场整体较为无序，技术水平、产品质量、企业规模等参差不齐。2000年以来，部分汽车零部件企业和摩托车企业进入全地形车行业，将成熟的汽车和摩托车生产制造工艺运用到全地形车上，带动了全地形车产品品质的提升和行业的快速发展，也相应加剧了市场竞争。
　　历经20余年的发展，我国全地形车产品从小排量全地形车更新迭代形成多层次、多品种的产品体系，行业也逐渐规模化、规范化。近十年来，我国全地形车行业市场规模逐年提升且呈现明显的出口导向型特征，出口比例达到90%以上，其中，北美、欧洲是我国主要的出口市场。
　　从国内需求来看，全地形车所代表的竞技运动、时尚潮流、生活方式和运动文化正在向居民生活渗透，随着国内全地形车俱乐部和相关赛事的快速发展，全地形车将逐渐成为年轻人追求运动娱乐、潮流生活的选择之一。随着我国居民购买力和消费水平的提高，全地形车作为兼具实用与娱乐的动力运动产品正逐渐被消费者认识和接纳，行业的市场规模也将逐步提高。
　　根据中国摩托车商会的数据显示：2024年1-6月，全地形车出口22.78万辆，同比增长35.22%，出口金额累计5.58亿美金。春风动力、涛涛车业、重庆润通是出口销量排名前三的厂家，出口数量占全国出口总量的78.85%，出口金额占全国出口总金额的84.37%，其中春风动力全地形车出口额占全国总出口额的71.75%，继续蝉联行业龙头地位。
　　2、摩托车
　　摩托车按排量结构一般划分为小排量（<250cc）、中等排量（250-500cc）、大排量（>500cc），消费型摩托以中大排量为主。摩托车也可以分为两轮摩托、三轮摩托、全地形摩托、水上摩托和雪地摩托，其中两轮摩托是目前市场上较为大众的摩托车类别，按照结构两轮摩托可以划分为踏板车、弯梁车和跨骑车，其中跨骑车可以通过用途进一步划分为街车、越野车、巡航车、拉力车等8种类型。
　　全球两轮摩托车市场行业高度分散，主要由美国Harley-Davidson、意大利Ducati、奥地利KTM、日本Honda、SUZUKI、Yamaha、Kawasaki等知名品牌占据。国内两轮摩托车市场行业集中度较适中，大长江集团、重庆隆鑫和宗申动力占据市场份额前三，行业销量CR3近30%，CR10超55%。近年来，随着国内经济的快速增长和城市化进程的加快，摩托车已经从单纯的交通工具逐渐转变
　　为一种生活方式和文化象征。预计未来几年，随着中产阶级的不断壮大和消费升级，摩托车市场需求将持续增长。从中国两轮摩托车行业发展趋势看，主要表现为以下几个方面：
　　（1）中大排量摩托车市场发展空间广阔，仍然具有较高增长潜力
　　国内摩托车受到宏观环境影响，2023年增长虽有所放缓，但排量升级、中大排市场不断扩大的趋势不变，2024年上半年已出现复苏增长的趋势。随着居民收入改善，玩乐需求逐步释放，长期来看国内市场有潜力成为高价值的成熟市场。
　　据中国摩托车商会发布的数据显示，2024年1-6月全行业完成燃油摩托车产销789.64万辆和788.37万辆，同比增长10.06%和11.33%。从细分排量来看，中大排量休闲娱乐摩托车（排量250cc以上，不含250cc）产销35.27万辆和35.55万辆，同比增长41.95%和37.87%。从渗透率来看，250cc以上摩托车渗透率仅占摩托车总量的4.51%，相比于欧美等成熟市场仍有较大的上升空间；随着摩托车由代步工具向中大排量娱乐车型转变，新兴的年轻消费群体不断涌入，为中大排量市场注入新动力，结合原有群体的升级换代需求释放，中大排量摩托车市场发展空间广阔，仍然具有较高增长潜力。
　　（2）中国摩托车出口持续增长，出口市场竞争与机遇并存
　　中国是全球最大的摩托车产销国之一，据海关数据统计分析显示，2024年1-6月中国摩托车整车出口量为663.01万辆，较去年同期536.42万辆同比增长23.60%；2024年1-6月中国摩托车整车出口额为40.60亿美元，较去年同期34.26亿美元同比增长18.51%，出口持续增长。一方面，受益于摩托车赛事的推广及玩乐车型的普及，国产品牌大排量摩托车已得到消费者的认可，市场占有率持续增长；另一方面，虽然目前大排量摩托车的主要消费市场仍然是欧美发达国家，但拥有领先的电动化和智能化优势、品牌势能、制造成本优势的中国企业，在与国内外优秀品牌同台竞技时，极可能实现弯道超车，出口市场竞争与机遇并存。
　　（3）两轮摩托车向电动化、智能化等方向转型升级
　　随着消费结构的改变，年轻人逐渐成为摩托车市场的主要消费群体。为了迎合年轻人的需求，未来摩托车行业将更加注重时尚、个性和多元化的设计。随着环保意识的提升和能源转型的趋势，摩托车行业正朝着电动化方向发展。未来，电动摩托车的需求将不断增长，市场份额也将逐步扩大。随着人工智能技术的不断发展，摩托车也将变得越来越智能化，比如具备智能驾驶、自适应巡航、远程控制等功能。
　　3、电动两轮车
　　中国自行车协会的最新数据显示，2023年中国电动两轮车市场的保有量已超4亿辆。若以全国家庭户数计算，每5户家庭就拥有4辆左右电动两轮车。受益于电动两轮车应用场景广泛，在城市拥堵加剧的情况下，可以很好地作为汽车的补充，解决家庭的出行需求。同时，商用需求持续增长，包括共享单车、外卖骑手、快递配送等，电动两轮车的需求依然比较旺盛。具体表现为以下几个趋势：
　　（1）存量竞争激烈，产品从配置层面走向差异化和多元化
　　中国电动两轮车保有量巨大，因新国标产生的新增市场逐步消退，品牌存量竞争愈加激烈，产品向高端化、智能化的发展为厂商提供了新的竞争角度。产品竞争点由集中在外观、电池以及价格上的竞争，扩张至更加多元化的配置差异化竞争中。例如，主打颜值的车型，采用时尚、运动感的外观设计，配置车规级的大灯、转向灯、后视镜、尾灯，液晶仪表等；主打智能的车型，则标配上GPS定位、无钥匙启动、异动提醒、智能BMS等智能化功能；而主打性能的车型，则提供大电池、大功率电机的版本。
　　（2）丰富的人车交互成为智能化的重要标志，性能持续优化
　　目前，电动两轮车智能化已广泛实现深度智能，通过搭载IoT技术实现车辆与其他智能设备的互联，实现更丰富的无钥匙解锁、手机APP互联、远程开锁与钥匙分享、OTA升级等功能，已成为头部品牌智能电动两轮车的标配。而伴随电动两轮车在智能化功能与核心技术的内卷竞争，汽车行业的集成化控制系统、智能化架构等技术概念开始在电动两轮车行业运用，智能化持续优化。
　　（3）出海将成为中国电动两轮车各品牌寻求突破的重要方向
　　中国车企在出口方面具备供应链和成本优势，并能提供多样化的产品选择，近年来出口销量势头强劲。从出口区域来看，东南亚地区两轮车体量大，并积极推动两轮车“油改电”，将释放更多对两轮电动车的需求；另外，欧美国家受节能环保目标拉动，对于两轮电动车需求持续增加，这两个地区将成为中国电动两轮车厂商主要布局的海外市场。
　　（四）公司所处行业地位
　　1、全地形车
　　公司全地形车系列产品坚持以自主品牌“CFMOTO”销售，品质及性价比优势突出，在国外市场已获得消费者广泛认可。目前公司产品主要外销地区为北美、欧洲等，2014年至2024年上半年公司全地形车出口额分别占国内同类产品出口额的73.33%、67.76%、65.70%、68.96%、72.68%、74.38%、64.55%、72.62%、74.28%、70.79%、71.75%，连续多年出口金额排名第一，行业龙头地位稳固；作为自主研发出口龙头企业，公司掌握多种形式大排量水冷发动机的自研与生产能力，致力于提供完全符合输出国法规要求的全地形车产品，为公司赢得广泛市场与口碑，全地形车出口业务一直维持较快增长，目前公司在美国与北极星、庞巴迪、本田等一线品牌比肩，市占率呈现逐年提升态势，业绩增速领跑行业，成为美国市场最具成长性品牌；在欧洲市场，公司全地形车市占率排名第一。
　　2、摩托车
　　公司坚持全球化的发展战略，以中国、欧洲、北美为重点市场，发展兼顾全球市场，全球化的战略贯彻产品的设计研发、生产制造、车辆销售、售后服务等产品全生命周期。公司强化水冷大排量发动机为核心的动力运动装备产品的研发和生产，在35年的发展历程中不断加强核心竞争力。摩托车产品整体以中高端、运动、竞技、休闲为定位，聚焦中大排量摩托车，全线顺应消费升级趋势，产品覆盖仿赛、街车、巡航、ADV等细分市场，代表性车型有250SR、450SR、450CL-C、450MT、800NK、800MT等产品，能够满足全球用户运动、竞技、休闲需求，深受海内外消费者喜爱。未来公司仍将持续在中高端玩乐领域深耕，以用户需求为根本，通过更精准的车型定位、更卓越的性能配置以及更加流畅的智能体验，为全球用户创造非凡的驾驶体验。
　　尽管当前国内市场面临经济下行的挑战，但得益于公司始终坚持以用户为中心的理念，精准把握用户核心需求，公司在国内中大排量摩托车赛道中脱颖而出，不断推出爆款产品，产品谱系的完整度和成熟度迅速提升，>250cc大排量摩托车销量已位居国内首位。
　　凭借优秀的技术参数和性能要求，公司250NK、250SR连续多年创造同级别单车销量冠军；CF650G\1250G摩托车成为中国恢复来访国宾车队摩托车护卫制度以来唯一用车，多种荣誉加身，展现优秀中国品牌形象；“百匹空气刀”800NK一经上市，超高人气得到广大消费者高度青睐，市场呈现供不应求局面；国产最大排量豪华巡航休旅车型1250TRG，刷新消费者对中国品牌大排量摩托车新的定义。此外，公司超级平台“450”已成为爆款产品孵化平台，其中450SR已成为国内最受用户欢迎的中排量仿赛车型，影响力比肩国际头部品牌；同平台的450CL-C一经推出，就广受国内车友好评，销量在中排量巡航中位列前茅；2024年上半年新推出的450MT在国际市场也深受欢迎，一上市便出现了供不应求的情况；450NK在国际市场上深受多个国家的用户喜爱。
　　公司积极投身国际顶尖赛事，以赛事拉动品牌建设，2022年正式征战世界最顶级摩托车赛事，成为登陆MOTOGP Moto3250CC级别比赛首家中国厂商，2024年上半年卡塔尔站首站夺冠，赢得MotoGP这一顶级摩托车系列赛75年历史上，第一座属于中国制造商的冠军奖杯，2024年上半年MOTOGP Moto3春风动力捷报迭传，九战六冠；同时，公司首年征战MOTOGP Moto2，并取得半赛季一个亚军和一个季军的好成绩，创造了中国厂商MOTOGP赛事最好成绩。此外，公司以摩托车骑行、运动竞技为纽带，打造以春风为代表的特色机车运动文化，支持机车运动项目发展，积极推广安全驾驶、快乐骑行、越野探险等各项活动，让消费者充分享受机车运动带来的乐趣，构建属于春风动力车友自己的独有生活方式和交友平台，在广大车迷爱好者中享有较高市场声誉。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，面对世界格局加速演变的复杂形势，春风动力坚持科技创新，以高质量发展为目标，积极主动调结构、拓市场，公司经营保持良好态势，发展质量持续提升。报告期内，公司实现营业收入75.29亿元，同比增长15.73%；归属于上市公司股东的净利润7.09亿元，同比增长28.49%。
　　（一）深化市场拓展，全球业务稳健推进
　　报告期内，公司坚定实施全球化战略，进一步完善并优化海外市场布局，实现对全球市场的深度与广度覆盖，确保各业务线的平稳运行。
　　1、全地形车业务
　　报告期内，公司以市场需求为导向，深挖区域市场潜力，优化市场零售去库存，依托技术创新推动产品向高端化迭代升级，为客户提供更多优质选择。通过产品结构调整和全渠道库存优化，经营质量与韧性进一步增强，上半年，全地形车累计销售8.14万台，实现销售收入35.32亿元，同比降幅为1.55%，在行业下行的背景下，仍保持稳健发展态势。全地形车出口额占国内同类产品出口额的71.75%，稳居行业龙头地位。美国市场经销网点持续扩展，各销售渠道发展态势良好，凭借良好的产品力和不断加强的品牌营销，公司品牌影响力进一步提升，市场占有率持续提升，推动了全地形车业务的稳步增长；欧洲市场继续蝉联市占率第一。
　　2、摩托车业务
　　上半年，公司坚持国内国际市场并举的发展战略，继续深耕消费型细分市场，加深用户使用场景的理解，推进“精品”发展路线，250CLC、450CLC单座、450MT等新品陆续上市，进一步丰富和完善了产品体系，累计销售两轮车15.39万辆，实现销售收入32.48亿元，同比增长41.95%，高端化、全球化成效愈发显著。
　　国内市场方面，公司以“保价格、稳市场”策略为支撑，通过精准的市场定位和有效的营销策略，市场表现优于行业水平，实现两轮内销6.8万台，营业收入14.46亿元，同比增长38.25%，>250CC摩托车销量登顶行业第一。渠道建设方面，公司采用高效直营精细化管理方案，推进渠道扁平化和均衡化，全面提升渠道覆盖能力和市场渗透力，累计渠道600余家，进一步夯实了渠道业务根基。同时，线上线下融合策略成效显著，公司紧跟市场动态与热点趋势，积极推进数智化营销体系建设，充分利用抖音、B站、小红书等新媒体矩阵实现自主品牌的全方位推广，并加大线上直播力度，有效提升用户粘性，品牌渗透力得到进一步增强。
　　海外市场方面，公司两轮摩托车出口表现亮眼，累计经销商网络1,500余家，通过强化市场开拓和渠道布局，出口继续保持快速增长，实现两轮外销8.58万台，营业收入18.02亿元，同比增长45.07%。凭借出色的外观设计能力、优异的产品性能和强大的品牌营销能力，公司在海外市场不断开辟新空间，推动业务稳步扩展。
　　3、极核电动两轮车业务
　　极核品牌作为新业务板块，以打造电动行业高端一线品牌为目标，构建公司第三业务增长曲线，并着眼于未来进行多元化应用场景布局。上半年，ZEEHO成功推出AE2、AE4系列新品，升级AE8S+、CITY产品，覆盖高端电摩到高端电自全系列产品线。AE2强势入局高端电自领域，迅速成为市场焦点，引领电自领域新风尚；AE4系列首发即订单不断，市场表现强劲；AE8系列在高端电摩市场占据领先地位，展现良好市场潜力。目前极核品牌在国内市场聚焦江苏、广东等核心市场，通过定向开发打造标杆市场及样板省份，提升服务网点密度，渠道增长81.03%。同时，积极拓展国际渠道，产品已覆盖欧洲、亚洲及南美等30余个国家和地区，渠道增长181.25%，全球市场份额逐步扩大，正逐步成为春风动力新的增长点。上半年累计销售极核电动车2.04万辆，实现销售收入1.16亿元。
　　4、品牌力向上
　　报告期内公司聚焦核心产品，实施精准品牌传播，举办并参与了1000余场市场活动，如广交会、青少年ATV越野挑战赛、骑行学院安驾营等，有效提升了品牌的认知度和影响力。CFMOTODAY品牌日活动成功走向国际，在罗马尼亚、捷克、墨西哥等多地成功举办，成为最具规模和影响力的品牌活动之一，#国际春#成为公司新的品牌标签。
　　上半年，CFMOTO在世界顶级摩托车赛事MotoGP中同时征战Moto2和Moto3两个组别，表现出色。在Moto3组别中，作为唯一的中国制造商出战，CFMOTO在卡塔尔站赢得MotoGP系列赛75年历史上的首座中国制造商冠军奖杯，并随后在法国站、美国站、意大利站等赛事中再夺5冠，以九战六冠的华丽战绩领跑赛季积分榜。在Moto2组别中，也取得半赛季亚军、季军各一的好成绩，展现了中国品牌强大实力。
　　（二）创新引领，硬核实力持续提升
　　公司紧跟行业发展趋势及业务场景的演变，紧扣“全球化、电动化、智能化”核心战略，专注于新品开发、性能优化、新能源技术、轻量化设计及产品智能化等前沿领域，推动产品线全方位升级，以满足市场多元化和个性化需求。
　　在稳步发展现有产品基础上，公司持续创新，快速响应市场，推出多款符合消费者预期的新品，拓宽产品谱系。四轮车领域，公司完成了CFORCE1000TOURING、CFORCE520L、ZFORCE950SPORT等产品研发创新，实现大功率、大排量技术的迭代升级；燃油两轮车上市250CLC、450CLC单座、450MT等新品，更新迭代24款450SR、450CLC、800NK等车型阵容，拓宽产品谱系与排量覆盖，其中“450CC”超级平台尤为亮眼，多款车型在国内外市场大放异彩，影响力比肩国际头部品牌；电动车领域，依托三电系统成熟的开发能力，公司目前已推出5款产品，展现了高端电摩及高端电自领域的竞争力，新品不仅在外观设计上追求时尚潮流，更在性能配置上实现行业领先，如AE4系列搭载单通道ABS、BSD盲区监测等安全技术，并在操控性、人机工程学以及舒适性方面精雕细琢，为用户提供更安全、舒适的骑行体验。
　　为确保高效高质的产品研发，公司持续加大研发投入，上半年研发投入4.58亿元，占总营收比例6.08%，同比增长21.37%。在产品推陈出新的同时，持续优化动力平台、智能平台、电器平台和工业设计平台等研发技术路线，并在电子换挡、旋钮电、集成BCM等关键基础技术领域不断拓展和积累，为产品核心竞争力的提升提供有力保障。此外，公司还从设计源头出发，深入研究选材和结构设计，通过持续的结构创新和技术优化，既保证了产品的极致运动体验，又实现对车辆成本的精准控制。2024年，公司800NK车型荣获世界顶级设计大奖——红点奖，成为首个以燃油摩托车获此殊荣的中国品牌。
　　围绕上述研究领域的研究成果，公司进行了广泛的专利布局，报告期内公司新增15项发明专利、185项实用新型专利和21项外观设计专利。截至报告期末，公司已获有效授权的专利1,534项（境内1,400项、境外专利134项），涵盖发明专利118项、实用新型专利1,227项、外观设计专利189项，进一步巩固并拓宽护城河。
　　此外，公司秉持全球视野，不断强化技术研发能力建设，从数据平台建设、人才培育到研发管理体系等多个维度全面发力，积极推动墨西哥基地、重庆基地等分支机构技术数据和研发管理标准的一体化，为集团化管理建设与运营提供了有力支持。
　　（三）生产制造高效有序，产业链布局日臻完善
　　报告期内，公司围绕“ODM能力建设”、“精细化经营管理”和“全链路质量管理”核心目标，从“QCD”三个维度积极修炼内功，保证高品质产品输出。
　　在生产制造方面，公司科学组织调配，不断加强技改，完善以生产计划为主线的拉动式生产管理体系，引入智能化生产线与精益生产管理，有效降低了生产成本，提高了产品质量稳定性，生产效率与产能利用率大幅提升。同时，公司在产业链布局方面不断深耕细作，加强供应链管理，与上下游企业建立了紧密的合作关系，通过整合产业链资源、优化供应链管理等措施，保证原材料供应的稳定性，有效应对了市场波动。
　　在质量管理方面，公司从集团质量规控的角度并结合自身质量管理特点，从新品质量企划、零部件检验、生产制造、售后、物流环节等关键环节，实施全链路质量保证和预防，完善品质控制体系。通过CQO月度质量会议、质量网评价等手段，强化对质量目标监控、质量系统资源的协调与支持，确保公司产品质量受控并持续提升，为保障中长期质量战略达成打下坚实的基础。
　　公司深入推进数字化、智慧化运营，加强制造业的数字化、网络化、智能化建设，充分运用云计算、5G工业互联网等技术提升业务能力，进一步推进了产线的智能化建设，通过先进机器人、自动化设备和智能控制系统，持续提升生产效率和质量稳定性；打造以客户价值为驱动、覆盖产品全生命周期的工业互联平台，通过数字化设计、C2M个性化定制等应用，提高运营数据采集率，打造“高效、柔性、绿色”数智工厂。
　　为更好地满足市场需求，优化产能布局，并增强在复杂国际环境下的抗风险能力，报告期内公司聚焦全球重点市场，加速推进全球产能布局，积极促进海外工厂运营。目前，墨西哥工厂产能快速爬坡，生产效率实现稳健增长，同时全面实施全过程质量监控与计划跟踪体系，确保产品交付准时且品质上乘，为公司在复杂多变的国际环境中稳健前行奠定了坚实基础；重庆基地建设加速推进，结合区域产业基础，打造集信息化、柔性化、自动化于一体的智能制造标杆。
　　（四）优化管理体系，提升组织效能
　　公司紧密结合业务实际，深化与业务单元的管理联动，聚焦研产销核心环节，优化运营管理组织体系，实施全面预算闭环管理，确保财务与业务预算的深度融合与精准执行。同时，强化风险预警监测和应急响应能力，动态监控运营全过程，精准捕捉并应对运营中的挑战与机遇，持续提升公司抵御市场风险的能力及经营管理效能，夯实经营底盘。
　　在人才培育与开发领域，公司致力于打造与组织成长相契合的人才发展生态，通过“核动力”、“新动力”等专项人才赋能项目，体系化提升员工的专业技能与综合素质；持续优化绩效考核体系，完善以创新能力与业绩贡献为导向的多元化人才评价机制，全面激发团队的活力与内在驱动力，为公司持续创新发展注入不竭动力。
　　2024年上半年，公司在面对复杂多变的市场环境时，展现出了强大的韧性与创新能力，通过精准的市场定位、高效的生产运营、持续的研发投入以及严格的品控管理，公司实现了业绩的稳步增长。下半年，春风动力将继续坚持“全球化、智能化、电动化”为引领，深化市场洞察，加速产品迭代，强化品牌建设，以更加饱满的热情和坚定的步伐，推动公司向更高目标迈进。

　　三、风险因素
　　1、宏观经济波动风险
　　全球经济环境多变，全地形车及中大排量摩托车的市场需求与宏观经济状况紧密相连。若遭遇经济衰退或需求萎缩，将对公司营销构成挑战。为此公司将深化市场拓展，依托技术进步调整产业结构，并延伸产业链以增强风险抵御能力。
　　2、贸易政策不利变化的风险
　　公司出口产品主要销售至美国、加拿大等多个国家，外贸收入占比高。贸易政策或认证制度的变动，乃至贸易战的发生，都可能对公司造成冲击。为此公司已推进全球制造布局，通过海外生产基地项目实施，对冲全球贸易风险，并将密切关注政策动态，灵活调整销售策略，通过多种方式来合理分散政策变化带来的不确定性，最大限度确保公司处于安全的行业环境。
　　3、汇率变化风险
　　公司积极开拓国外市场，主营业务出口收入占公司营业收入比例较高。公司外销主要以美元报价和结算，汇率随着国内外政治、经济环境等因素的变化而波动，具有一定的不确定性，人民币汇率波动将对公司的出口业务及经营业绩产生一定影响。
　　公司将根据自身特性，紧密关注国际外汇行情变动，合理利用外汇避险工具，尽可能减小汇兑风险。
　　4、市场竞争加剧风险
　　目前，全地形车及消费型中大排量摩托车市场竞争的手段趋于多元化，不仅包括常规的在产品质量、产品价格、产品设计和售后服务上的竞争比拼，也包括品牌推广、贸易政策推动及利用等竞争手段。随着公司对国际市场开拓力度的加大，以及更多国际知名企业进军和加大在中国的营销，公司将在国际、国内市场上面临更大的竞争压力。国际知名动力运动装备生产企业技术和资金实力雄厚，在国内外全地形车及摩托车市场和整个动力运动装备行业均具有强大的竞争力，公司在品牌影响力、业务规模、研发设计水平等方面与国际知名企业相比仍存在差距。公司如果不能及时把握市场需求变化，提升产品创新能力和售后服务质量，有效加大市场开拓力度，可能难以维持和提高目前的市场竞争优势，进而对公司的竞争地位、市场份额和利润实现造成不利影响。
　　为应对市场竞争加剧风险，公司将积极研究和探索市场发展趋势，坚持以客户需求为服务重心，通过进一步对研发、生产、质量、品牌等方面的对客户需求的全面支撑、对产品品质的切实保证，提升公司核心竞争力并为公司市场开拓提供坚实保障。
　　5、新产品开发风险
　　公司致力于通过科技创新为全球用户提供快乐的时尚装备，在现有产品的基础上，能够及时把握行业的发展趋势和产品技术的演进路线，通过及时掌握消费者需求，持续推出新的产品。然而，技术升级、新产品开发均需大量的前期准备工作，需要投入大量的人力及资金，且要求公司根据产品最新的研发状态及消费者偏好进行及时修订，如果未来公司开发的产品不能契合市场需求，将会对公司产品销售和市场竞争力造成不利影响。此外，新产品的成功与否取决于多种因素，如产品的成功开发、生产管理能力、营销能力、市场接受度等，若新产品推出的某个环节存在困难，导致新产品推广失败，可能对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
　　公司将积极把握消费升级趋势，紧密跟踪国际前沿技术，持续推出创新产品。
　　6、供应链风险
　　公司部分关键重点零部件和进口配套件采购周期较长，公司产品营销大幅增长的情况下，面临保供风险。
　　公司将充分发挥规模扩大及品牌优势，构建长期稳定供应商体系，保证供应链安全的同时降低采购成本；密切关注供应链上下游的动态变化，结合业务规划及市场订单情况，针对供应紧缺或持续涨价、采购周期较长的物料进行合理备货，保障产品交付。
　　7、原材料价格波动及人力成本上涨风险
　　公司生产所需原材料主要为轮胎、轮辋、减震器组合、齿形传动带等，原材料的价格会受上游铝、钢材、塑料价格波动等因素的影响。由于原材料成本占公司生产成本的比例较大，因此，一旦发生原材料采购价格大幅上涨，将对公司经营业绩造成较大影响。此外，随着经济的发展、生活成本的上升、社保征管体制改革的推进，公司人力成本很可能将继续增加，在一定程度上影响公司的业务规模和成本的稳定。若公司不能有效应对人力成本的上升，将对公司的盈利能力带来不利影响。
　　公司将认真落实增收节支举措，抓好全产业链降本增效工作，提高产品附加值和新产品销售比例等一系列措施，规避原材料价格波动风险。
　　8、关键技术研发人员流失风险
　　公司所处行业具有一定的技术门槛，技术研发人员是公司不断进行技术创新、保持技术先进性的关键所在。近年来，全地形车、摩托车产品市场需求持续稳定增长、前景广阔，业内企业对技术研发人员的需求量较大，优秀人才的争夺日益激烈。同时，随着公司业务规模的进一步扩大，公司对高素质技术研发人才的需求将持续增加。如果公司关键技术研发人员流失或者不能及时补充所需人才，将对公司未来业务发展造成不利影响。
　　未来公司将积极通过吸引行业内优秀人才加盟、培养和留用公司技术人才等方式，以及建立具有市场竞争力的薪酬与激励体系，增强关键员工的稳定性，助力公司实现稳健发展。
　　9、核心技术泄密风险
　　公司销售的各类产品均基于公司自主研发积累的核心技术，这些核心技术的安全直接决定了公司的竞争优势，是公司未来得以持续高速发展的基础。公司一贯重视自主知识产权的研发，建立了科学的研发体系及知识产权保护体系，制定了严格的保密制度，但上述措施可能仍无法完全规避公司核心技术泄密的风险。未来如果公司核心技术相关内控制度不能得到有效执行，或者出现重大疏忽、恶意串通、舞弊等行为而导致核心技术泄露，将可能损害公司的竞争优势，并对公司经营造成不利影响。
　　公司将有关研发成果及时在境内及境外申请专利，加强知识产权法律保护力度，为技术研发成果转化以及保持产品市场竞争力提供保障。
　　10、其他不可预见事件（包括流行病、自然灾害）导致的经营风险
　　公司无法控制的不可预见或灾难性事件，包括大流行或其他广泛的突发卫生事件(或担心发生此类紧急情况的可能性)、恐怖袭击或自然灾害，可能会对商业和经济环境、基础设施和民生产生不利影响，造成经济和金融中断或导致运营困难，进而影响公司的业务运营。公司将建立应急预案，提高风险应对能力，确保业务稳定运营。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　作为全球化的动力运动产品企业，公司始终秉承工匠精神，精益求精，不断提升品牌和经营质量，向“全球化、智能化、电动化”持续发展，并持续坚守以下几方面优势：
　　（一）高效研发与市场转化能力
　　公司拥有完善的设计、研发体系，在行业中具备领先优势，具有“国家企业技术中心”、“国家级高新技术企业”、“国家级工业设计中心”资格，也是浙江省级企业研究院、浙江省企业技术中心、浙江省级高新技术企业研究开发中心。
　　在产品开发和技术创新过程中，公司深度整合市场需求分析、技术创新应用以及用户体验优化等关键环节，致力于打造具备高度竞争力和市场适应性的优质产品。公司长久以来重视自身科技研发实力，坚持高强度投入，在研发投入、研发人员数量方面均明显高于行业平均水平，建立起了自己的“技术鱼池”；公司前瞻性的布局全球用户研究网络，在杭州、上海、重庆、美国等多地建立分支机构，围绕全球各地的用户需求和消费习惯变化趋势，实现产品全生命周期管理，并借助全球化的组织架构和成熟销售渠道，快速将产品推向全球市场。
　　科技赋能创新不断，公司积极通过自主创新、合作开发、引进消化等多种方式进行技术改造、技术创新，形成完整的发动机及整车全流程正向研发能力，积累了包括原创造型、发动机、三电系统、整车平台、电气及智能化控制等优秀的设计、研发能力。得益于掌握核心技术优势，公司推出的系列动力产品在行业具备优秀的竞争力，且均符合各个目标市场所在国家地区的法规标准，为公司赢得广泛市场与口碑。
　　经过多年的积累与发展，公司已建立起深厚的核心技术体系和知识产权框架，截至报告期末，公司共参与27项国家/行业标准制定，彰显行业影响力和话语权；已获有效授权的专利1,534项（境内1,400项、境外专利134项），其中发明专利118项、实用新型专利1,227项、外观设计专利189项，部分产品荣获浙江省科学技术成果、国内首台（套）重大技术装配及关键零部件产品等荣誉。
　　在工业设计领域，公司产品动感、时尚、酷炫，设计大胆新颖，在数十年的产品设计过程中，已组建了一支经验丰富、理念创新、敏锐洞察消费者需求的出色工业设计团队，旨在将创意、美学、功能性和可持续性融入产品和三电系统设计中。公司800NK凭借其流畅的车身线条、全新动感科技配色、将极致轻量化与稳定性完美结合的车架等综合优势，荣获红点设计奖——2024年摩托车组别的设计大奖，成为首次获得殊荣的中国摩托车品牌燃油车型；作为该奖项设立35年来的第一家中国获奖车企，再次证明公司在外观设计方面的卓越实力。
　　面向“电动化”、“智能化”的行业新赛道，公司重视三电核心技术的研发，采用车规级零部件标准，围绕集成化、轻量化、低成本、高性能核心技术，坚持平台化和通用化的开发思路，集合各方资源，打造高性能、高效率、高集成化的三电系统，目前公司已具备多电压平台的三电系统正向开发能力，覆盖两轮、四轮多种车型的应用需求。
　　公司积极布局智能化联网技术，推进“跨界、融合、创新”智能化战略，自主研发并掌握智能化软硬件技术，并在全球范围内搭建四大云计算平台，覆盖全球一百多个国家和地区，支撑百万级客户连接服务。依托深厚的智能化技术积淀和深度的垂直整合能力，公司率先在行业内推出全球首个智能化平台--“C-Link”，结合智能网关、4G通信、云计算、车机系统、以及手机自带生态和强大算力，实现与整车业务的互通、融合与创新，为整车提供包括整车OTA、手机钥匙、MotoPlay/CarPlay、智能防盗、地图导航、在线娱乐、智能语音、组队骑行通、ACC自适应巡航、盲区检测、碰撞预警等功能，实现人与人、人与车之间紧密的相互连接，让用户骑行变得更加安全、便利、有趣。同时，在巡防、护卫、应急救援等特殊领域，集成各种特殊定制功能的车辆，也正逐渐成为承载系统解决方案的智能终端。公司平台嫁接外部第三方资源，覆盖金融、保险、旅游等用户重点需求领域，高效支持并实现M to C to B的产业流程再造、商业模式和业态创新，为百万级以上用户全面提供售前、售中、车辆使用及售后的全链路线上化和数字化服务，加快数字春风全球化建设，构筑国际竞争新优势。
　　在加强内部研发的同时，公司积极开展国际合作，与奥地利KTM公司、日本雅马哈等国际知名企业建立了深度合作，进一步提升公司核心竞争力。
　　（二）享誉全球的品牌价值
　　在全球化经营的新形势下，公司始终坚持品质至上的理念，以消费型、玩乐类动力产品为核心，在全链路价值创造中实现高质量发展，立足过硬的产品品质和极致的产品体验，打造享誉全球的品牌价值。目前公司业务已遍布全球，并在行业中占据领先地位，全地形车已连续多年位居国产品牌出口额第一，2024年上半年全地形车出口额占国内同类产品出口额71.75%；美国市场占有率持续提升，欧洲市场市占率位列第一；摩托车专注于250CC及以上中大排量车型，>250CC跨骑式摩托车销量稳居行业前列，巩固行业龙头地位。
　　公司深耕动力运动装备行业，坚持内外销并重，通过巩固、发展、开拓和辐射等多种方式，建立了符合企业发展需求的全方位营销布局，营销渠道广阔，市场应变能力强大。CFMOTO作为中国品牌走向全球高端品牌的先行者，国际市场加强自主品牌出口，持续推动全球化渠道布局，至今公司已在全球建立了超过4,200家的零售网点，遍布北美洲、欧洲、南美洲、东南亚及大洋州等100多个国家和地区，并在美国成立子公司以深化市场拓展；国内市场深化实施“CFMOTO”、“KTMR2R”及“ZEEHO”渠道直营模式，打造高效率市场运营团队，提升市场灵活机制和管理机制。目前国内经销商数量近1,000家，直辖市和省会城市覆盖率实现100%全覆盖，地级市覆盖率达90%+，并逐渐向更广泛的城市拓展。
　　品牌文化建设为公司筑起较强护城河，公司积极利用各种渠道进行品牌建设和客户忠诚度培养，致力于打造中国特色的机车文化，有效提升公司品牌美誉度和影响力。公司融合官网、APP、电商商城、KOL自媒体、社交平台等多元化媒体矩阵，为品牌拓展赋能，充分利用参与国际车展、顶级赛事、越野探险活动以及抖音、B站等新媒体宣传手段，实施全方位、多渠道的品牌传播。作为动力运动文化的倡导者，2022年公司锁定国际顶级摩托车赛事，成为登陆MOTOGP Moto3250CC级别比赛首家中国厂商，参赛首年便获得印尼站季军；2024年3月夺得卡塔尔站赛事冠军，创造中国厂商MotoGP舞台最好成绩；首次夺冠后势如破竹，2024年上半年九战六冠，彰显公司全球市场的品牌硬实力。通过国际顶级赛事的拉动，将品牌力转化为市场优势，进一步开拓市场，提高产品市场份额。
　　凭借出色的产品品质和品牌影响力，公司在行业内成功树立了“CFMOTO”、“KTMR2R”及“ZEEHO”等多个优质品牌，赢得了广大车迷爱好者的认可和信赖。公司销售规模的增长、客户数量的增多以及销售区域的扩大，充分体现了公司品牌的竞争优势和市场影响力。
　　（三）持续领跑的全球化智能制造
　　为更好的满足客户需求、布局公司全球化发展战略，公司在杭州、重庆、株洲、泰国、墨西哥等多地设立制造基地，拥有设备精良、具备世界一流水准的生产设施，以“属地化”策略快速响应客户需求，充分利用当地研发、制造能力和相关配套资源，加快推进产品在当地的生产装配，高端制造能力为春风产品的快速交付和售后服务提供可靠保障，协同互补的全球化产业格局促进公司生产布局更加完善、均衡。
　　公司专注于绿色化、智能化动力运动产品的研制、销售与服务，以“支撑大规模个性定制、推动产业生态聚合重构、实现产品全生命周期价值增值”为目标，利用大数据、云计算、人工智能、工业云平台、绿色智造等新一代信息技术，打造具有全球一流竞争力的高端动力运动产业。
　　公司大力推行“智能制造”模式在企业的深化应用，充分运用数字孪生、云计算、5G工业互联网、智能制造等新一代技术，以客户定制平台、数字化设计平台、智能制造平台、车联服务平台、大数据运营平台为核心，实现了从客户到供应链的端到端数据集成。同时，公司持续引进高精度自动化产线、智能检测设备、工业机器人和智能仓储物流设备等，不断推行和优化具有春风特色的精益生产体系，提升生产运营效率，打造满足客户大规模个性化定制需求的“高效、柔性、绿色、数智工厂”，促进春风动力持续向数字化、智能化、绿色化转型发展。公司以智能制造实践成功入选国家工信部智能制造示范工厂、国家级新一代信息技术与制造业融合发展试点“数字领航”企业、国家制造业单项冠军示范企业、国家服务型制造示范、国家级绿色工厂、浙江省首批“未来工厂”、浙江省数字化转型智慧企业等称号。
　　精准的产能布局，领先的智能制造水平，进一步提升公司的制造优势和成本管控优势，实现了市场需求的快速响应，核心竞争力及行业地位显著提升，获得客户一致好评。
　　（四）精细严苛的全流程质量管控
　　公司始终坚持质量为先，聚焦于需求准确性、设计实现性、开发符合性、生产一致性和服务及时性五个生产组织价值链不同阶段的核心竞争方向，提升业务活动流程化、标准化、制度化的成熟度，形成体系化管理的一套方法，提升生产组织的质量竞争力。
　　在生产过程中，公司遵循质量管理的“三不原则”进行现场质量管控，采用岗位定责制，下道工序为上道工序的检验员，每道工序层层把关，并建立全面覆盖的质量控制机制和质量问题预警机制，实行生产主管负责制，质量问题及时曝光，追踪到底。同时，为实现对技术设计、生产工艺、设备制造、人员素质等各个环节的精准把控，公司设立了责任追溯和技改验证机制，质量问题可追溯到每一道工序和对应的供应商，从源头上保证质量。
　　公司定期召开供应商质量会议，协助供应商建立与完善质量管理体系，建立质量信息沟通和数据分享渠道，协助供应商对质量数据进行分析，并制定改善对策，组织相关部门对各供应商生产工艺和质量控制进行评审并提供改进意见，稳定外协采购零部件供货质量，从源头开始严把质量关。公司积极走访顾客，第一时间了解产品使用状态，收集客户意见，从而准确把握顾客需求和产品质量状态。公司建有以总经理为核心的质量管理团队，自上而下的垂直管理模式，使得质量问题能够更及时、有效、快速地得到解决。
　　公司持续改进和完善生产质量管理体系，先后通过ISO9001:2000、ISO14001:2004、AA级测量管理体系证书（省级）、AAA级标准化良好行为企业证书（省级）等认证，并严格按照国际标准生产，按照主要出口国家及地区准入标准进行质量控制，产品通过了E-MARK、DOT、EEC、EPA等认证，使公司出厂产品完全满足国家公告、3C认证、生产许可证、环保等法律法规要求，为公司产品进入全球主要出口市场提供了有力保障。
　　（五）优秀稳定的高层次人才团队
　　公司高度重视全球化专业人才建设和“高、精、尖”专业人才培养，打造素质过硬的国际化复合型人才队伍，进一步推动全球化人才的本地化，深化属地化管理原则，赋能赋权激发团队活力。
　　公司持续推动组织变革、提升效率、强化经营理念和绩效评价应用，打造了优秀的决策和执行团队，董事会成员具有丰富的战略、投资、管理等工作经验，中高层管理团队具备丰富的经营管理经验且队伍稳定，在市场营销、技术研发、生产组织、质量管控、安全管理、财务管理等方面积累了丰富的经验，形成了一支具备优秀决策能力、管理能力及执行能力的专业团队，持续打造“强后台、大中台、小前台”的运营体系。
　　在人员引进、培养、管理以及激励上，公司专门制定了相应规章制度，配备了完善的薪酬考核激励体系，滚动实施广覆盖的股权激励模式，让更多员工完成从“雇员”向“股东”身份转变，同时为高素质专业人才搭建了系统的培训体系，营造良好的工作环境，提供宽广开放的发展平台，整个团队专业且富有激情，稳定性好，为公司的发展战略提供了坚实的支撑。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年公司聚焦高质量发展首要任务，坚持稳中求进，积极优化经营策略，强化公司内部治理，提速创新发展步伐，不仅实现了财务业绩的历史性突破，同时还推动了企业综合实力迈上新的台阶。报告期内，公司实现营业总收入121.10亿元，同比增长6.44%，归属于上市公司股东的净利润10.08亿元，同比增长43.65%。
　　一、调结构、拓市场，夯实发展基本盘
　　1）全地形车
　　报告期内，海外四轮车市场受全球宏观经济形势和局部地缘政治因素影响，整体呈现疫情后的回调趋势，在此状况下，公司以市场需求为导向，加速市场零售去库存，深挖区域市场潜力，重点关注、调整高端市场和高端产品的比重，陆续推出Z950Chi及四座版本、X6OVERLAND、新款X8和X10，为客户提供更多更好的产品。全年全地形车累计销售14.65万台，实现销售收入65.04亿元，虽同比下降4.88%，但通过全渠道库存优化，去除潜在风险，进一步提升了公司经营质量与发展韧性。报告期内公司全地形车出口额占国内同类产品出口额70.79%，稳居龙头地位；美国市场成长势能强劲，经销网点持续铺开，欧洲市占率不降反增，继续蝉联市占率第一。
　　2）两轮车
　　深耕消费型细分市场，推进“精品”发展路线，产品谱系和排量段不断完善，公司以450SR，450CLC、800NK、800MT、XO狒狒等拳头产品为支点，不断升级迭代现有产品、推出全新产品以满足消费者多元化的需求，≥250CC跨骑摩托车销量位列行业前茅。报告期内公司两轮车累计销售19.70万辆，实现销售收入44.79亿元，同比增长32.85%。
　　公司坚持国内、国际市场并重发展，高端化、全球化成效进一步突显。国内两轮实施精准营销策略，以“去库存，保价格”、“渠道向心力建设”“线上管理线下”等策略为支撑，有效保障了国内市场与渠道的稳定，两轮内销9.93万台，营业收入实现21.89亿元，实现销量8.63%的逆势增长；海外市场高歌猛进，国际两轮强化市场走访与沟通，业绩再创新高，两轮外销9.77万台。　　营业收入实现22.91亿元，同比增长78.22%，全年新增渠道400余家，累计经销商网络近1,700家，通过渠道扩张、新品上市共同发力，出口延续了较快增长，向世界级中国品牌持续迈进。
　　3）极核电动
　　全面发力新能源赛道，“ZEEHO”渠道、产品加速布局，发布电摩产品AE6+及C!TY系列新产品，凭借时尚的外观设计及行业领先的性能配置，获得市场广泛关注和好评；重新定义高端运动电自，作为极核首款都市出行踏板电自—AE2，在美学、操控、品质等方面多维突破，成为同级车型中的“先锋”，引领电自领域“向上破局”。为进一步强化市场拓展，国内市场聚焦江苏、广东等核心市场、核心城市定向开发，打造标杆市场，样板省份；同时公司积极以国际化视野立足全球市场，持续拓展全球渠道，在欧洲、亚洲和南美等30余个国家和地区实现销售，全力构建第三业务成长曲线。
　　4）品牌深耕
　　报告期内，公司聚焦核心产品，针对主力消费人群和主力消费地区实施精准品牌传播，举办及参加市场活动600余场，如春季广交会、北京摩博会、青少年ATV越野挑战赛、车友聚会、穿越活动等，将品牌推广与消费者体验相融合，有效提升了公司品牌的认知度和影响力。首次实现次元跨越，与网易《王牌竞速》联动，450SR走进游戏世界，开启“骑士纪元”新篇章，引导用户探索多彩骑行体验；第二年征战MOTOGPMoto3级别赛事，美国站和澳大利亚站两次登上世界顶级赛事领奖台，展现中国品牌实力，持续提升公司在全球市场品牌影响力；启动“中国天才车手”培养计划，助力中国车手逐梦顶级赛事，为未来MOTOGP赛场注入更多中国力量。
　　二、科技领航，构建产品生态新高地
　　公司坚持精品策略与国际化、电动化、智能化发展方向，积极把握市场需求，技术路线不断迭代更新，关键技术攻关突破，不断提升企业竞争力。全年研发投入9.24亿元，占公司营业收入7.63%，同比增长22.88%，产品创新进一步激发企业发展活力。
　　报告期内，公司以客户场景化需求为驱动，强化用户洞察，新品市场投放速度加快。四轮车完成Z950Chi及四座版本、X6OVERLAND、新款X8和X10等系列产品的创新研发，丰富了产品操控性、灵活性，实现了公司大功率、大排量技术的迭代升级；两轮车产品谱系和排量段不断完善，800NK、XO狒狒、450NK、450CL-C、1250TR-G（2023款）、800MT探险版、450SRS等新品相继上市，不断丰富两轮品线。
　　面向“电动化”、“智能化”新赛道，公司深化布局三电领域及智能化发展。为满足用户诉求，从用户日常出行场景出发，加速布局主品类航道、主价格航道，以技术创新赋能智能新能源产品焕新，AE6+、AE2、C!TY系列车型发布，进一步完善了电动两轮产品体系，未来将陆续推出电自、电轻摩和电摩多款车型，全面覆盖满足不同出行场景的产品需求，为用户带来“更省、更远、更安全”的驾驶体验。智能化领域，完善全栈自研智能化团队的搭建，聚焦智能网联、智能座舱、智能驾驶三大核心功能持续发力，围绕整车生态，持续为用户提供更安全、更好玩的智能化产品，目前APP累计用户已超178万人，全球用户骑行总里程突破28亿公里。
　　公司不断强化技术研发能力建设，充分发挥研发资源与产业背景优势，以全球视野谋划研发布局，从资质、数据平台、人员培养、研发管理等方面给与策划、推动与落实，全面助力集团化的建设与运营，构建了完善的国际化竞争力与创新生态体系。报告期内公司新增37项发明专利、215项实用新型专利和19项外观设计专利，截至报告期末，公司已获得有效授权的专利1,326项（境内1,192项、境外专利134项），其中发明专利104项、实用新型专利1,044项、外观设计专利178项，进一步拓宽护城河。基于持续的创新发展能力及日益完善的创新体系，报告期获评国家级工业设计中心、浙江省级工业设计中心、浙江省科技领军企业等称号。
　　三、全球化布局，开辟产业生态新版图
　　报告期内，公司优化资源配置，强化生产管理，提高产品交付合格率，保证供应链和生产经营平稳，并积极通过集团化规控管理和全球化产业布局，以自主经营、产供销协同为主线，持续推动全球各生产基地运营，有序推进产能扩张，生产效率大幅提升，逐步形成国内外互补协同格局。
　　报告期内公司加快产业生态融合，积极推动全球化制造布局，激发产能潜力，打造“全球制造”核心竞争力。墨西哥现地化项目完成一期建设投产，以“属地化”策略快速响应客户需求，进一步增强了产业协同效应，为产品的快速交付和售后服务提供可靠保障；重庆基地建设正有条不紊地推进，未来将充分依托当地制造资源优势，打造集信息化、柔性化、自动化于一体的智能制造基地；雅马哈合资工厂股权收购落地，携手有力合作伙伴，推动公司全球化之路愈加稳健。
　　深入推进数字化运营，赋能公司发展，充分运用数字孪生、云计算、5G工业互联网、智能制造等新一代技术，驱动业务能力提升；建设完善经营分析数字化驾驶舱，为公司经管层提供及时可靠的决策数据支撑；持续引进高精度自动化产线、智能检测设备、工业机器人和智能仓储物流设备等，提升生产运营效率，打造满足客户大规模个性化定制需求的“高效、柔性、绿色、数智工厂”。
　　夯实运营管理基础，全面提质增效，开展质量工程自完结活动，实施全链路的质量保证和质量预防，从项目质量管理、供应商质量管理、制程质量管理、客户质量管理等维度，实现产品的全生命周期质量管理，夯实质量管理基础；及时准确获取客户信息，快速解决问题，紧盯客户需求、坚守标准底线、解决疑难课题、持续提升体系能力。
　　四、深耕本源，练足内功
　　持续打造“强后台、大中台、小前台”的运营机制，优化完善以岗位价值为基础的全面绩效管理体系，优化管理流程，提升公司抵御市场风险的能力。
　　多措并举深挖降本，严控费用支出，积极推进技术改进、工艺革新，围绕工艺提升、效率提升方面研究开展降本增效项目；进一步完善供应链管理，加强与客户和供应商的协同，提高供货保证能力，加大采购招标力度，在提升原材料品质的同时进一步控制成本；继续实施分解年度费用预算与公司年度经营计划，全面把控成本管理，夯实经营底盘，促进企业提质增效。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业情况说明
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告201231号），公司所处行业为“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。
　　报告期内行业总体处于平稳发展态势。
　　1、全地形车
　　全地形车，作为一种集实用、娱乐与运动功能于一体的非公路户外休闲车辆，以其出色的越野性能和多功能性，在沙滩、草地、山路等多种复杂路况下展现出卓越的适应性。这种车辆广泛应用于场地赛事、户外作业、休闲娱乐、代步出行以及消防巡逻等多个领域。根据车辆结构分类，全地形车可分为车把转向的ATV，方向盘转向的UTV，以及同样带方向盘，但性能更强、更偏娱乐属性的SSV三大类产品。
　　目前，全球全地形车市场呈现出高度的集中性，主流市场主要由几家国际知名品牌主导。据华经产业研究院数据显示，全球前四大厂商占据了近90%的市场份额，其中Poaris、BRP、Honda及CFMOTO等为核心制造商。在消费市场分布方面，北美和欧洲是全地形车的主要消费区域，北美占比高达73%，欧洲占16%，两者共同构成了全球绝大部分的消费量，其中美国是全球最大的全地形车消费市场。
　　全地形车作为休闲娱乐和日常实用兼备的动力运动装备，其市场需求与全球及区域经济的宏观状况密切相关。据瑞银（UBS）市场调研数据显示，自2010年以来，全球全地形车市场保持了平稳的增长态势，市场规模自2010年的67万辆提升至2020年的116万辆，年复合增长率达到5.8%，另据Statista数据预测，在2020年至2030年期间，ATV和UTV市场预计将以约9.6%的年复合增长率持续增长，预计到2030年市场规模将达到约193.2亿美元左右。受益于国外持续稳定增长的市场需求，全球全地形车市场预期仍有较大发展空间。
　　报告期内，受经济环境、供应链、消费场景和消费者喜好等多重因素影响，全地形车市场由“速度型”向“质量型”转变，呈现出整体市场销量平稳、UZ占比提升的结构性升级趋势。从产品结构来看，ATV需求保持稳定，基本维持在年均40万辆左右，而U/Z（含UTV和SSV）需求占比则呈现出稳定增长的趋势，年均市场规模由2010年的24万辆增长至2021年的60万辆，年复合增长率达8.60%，带动了行业向上发展。根据UBS市场调研数据，2023年全球全地形车行业销售量95.5万台，其中ATV产品占比略有下降，由上年37.57%下降为35.08%，而UZ系列产品占比则有所提升，由上年62.43%提升至64.92%，在未来市场中仍有进一步的增长空间。
　　国内全地形车行业以出口欧美市场为主，近十年来，外销比例达95%以上。根据中国汽车工业协会摩托车分会的产销数据显示，出口规模高度集中在头部企业，春风动力、涛涛车业、重庆润通、林海动力是出口金额排名前四厂家，2023年全地形车前四大厂商出口数量占全国出口总量的87.61%，出口额占全国出口总额的91.53%，其中春风动力全地形车出口额占全国总出口额的70.79%，继续蝉联行业龙头。
　　受道路条件、路权管制等限制，当前国内全地形车市场仍处于萌芽阶段，整体需求较为小众，但经过多年的发展，我国全地形车行业整体水平与国际先进水平的差距正在逐步缩小，在保障产品安全性和功能性的基础上，产品设计更加潮流前卫，实现环保性、安全性、动力性、操控性和舒适性的进一步提高。未来，随着居民可支配收入的增加和休闲娱乐消费观念的普及，加上全地形车产品在特殊路况下兼具休闲娱乐、运动实用等特点，全地形车有望在国内市场获得更广泛的认可，市场规模和渗透率有望逐步提升。
　　2、中大排量摩托车
　　报告期内，受国内消费需求复苏缓慢等多重因素影响，摩托车行业国内市场竞争加剧。国内外各大摩托车品牌相继不同程度下调产品价格，以应对市场竞争，在一定程度上影响了市场竞争格局和各品牌的盈利能力。但另一方面，这种公平竞争的市场环境也催生了行业的积极变革，推动企业加大研发投入，推出更具品牌特色和技术优势的个性化产品，从而对摩托车行业的产业升级产生了深远的促进作用。从长远来看，我国休闲娱乐和城市代步摩托车市场长期向好的需求趋势没有改变，仍具有很大发展潜力。
　　2023年全年，全行业完成燃油摩托车产销1,415.13万辆和1,418.01万辆，产销量同比增长3.43%和2.85%；受经济形势短期波动影响，大排量休闲娱乐摩托车（排量250cc以上，不含250cc）产销51.18万辆和52.54万辆，同比下降7.13%和5.06%。中国摩托车商会数据显示，近五年来燃油摩托车年复合增速为-0.89%，但250CC以上摩托车年复合增速高达24.28%，大排量摩托车行业仍维持快速增长；从渗透率来看，250CC以上摩托车渗透率从2019年的1.19%提升至2023年的3.71%，渗透率仍处于低位水平；从人均消费量来看，目前我国中大排量摩托车人均消费量仅为3.75辆/万人，远低于欧美9-12辆/万人，日本5.3辆/万人左右，参照发达国家和地区，我国250CC以上中大排量摩托车销量还有极大提升空间。
　　随着国内经济的持续增长和居民可支配收入的不断提升，消费升级趋势日益明显，交通出行需求也呈现出多样化的特点。这些变化共同推动了国产摩托车市场需求向多样化、高端化方向发展。一方面，传统的通路型和工具类摩托车市场需求逐步萎缩，以娱乐休闲为主的中大排量摩托车正逐渐成为市场的新宠；另一方面，曼岛TT、MOTOGP等世界顶级摩托车赛事文化的推广也吸引了更多的消费者关注并进入摩托车玩乐队列，成为产业发展的内在驱动力；此外，受益于新一轮的科技革命和产业变革，我国摩托车制造业正加速向高端化、智能化、绿色化转型，大排量摩托车行业不断推陈出新，推动国内摩托车行业进一步增长。
　　欧美发达国家已经完成了摩托车从代步型到消费型、中大排量的转变，主流市场需求主要集中在中、大排量和外观酷炫的运动车、超级跑车和旅行车等高端车型上。欧洲市场250CC以上的占有率超过50%，北美市场250CC以上的占有率超过90%。根据Statista数据显示，2020年全球摩托车行业收入约为1,170亿美元，2021年下降至1,100亿美元左右，2022年随着全球经济局势的好转，全球摩托车的消费需求有一定回升。据StatistaMobiityMarketOutook预计，到2026年收入增加到1,600亿美元左右，海外大排量玩乐市场体量巨大，未来发展可期。
　　近年来，我国摩托车行业积极抢占国际市场，摩托车出口规模持续扩大。据统计，2023年我国摩托车整车出口量831.68万辆，同比增长8.79%，出口金额54.65亿美元，同比增长3.19%，其中250CC以上摩托车出口量为19.80万辆，同比增长54.90%，出口大排量摩托车实现较快增长。
　　3、电动两轮车
　　电动两轮车按整车质量、最高车速、电机功率等一系列指标可划分为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车三大类。
　　我国作为全球最大的交通工具消费市场，拥有庞大的人口基数，这为电动两轮车产业的持续发展提供了坚实的基础。近年来，随着国家对绿色经济和新能源产业的高度重视，特别是在提出“双碳”目标后，电动两轮车以其经济性和便利性逐渐成为人们出行的首选，在中短途出行需求激增和城市交通拥堵日益严重的背景下，电动两轮车凭借其简单操作、方便快捷、高性价比等优势，深受消费者喜爱。
　　国内电动两轮车行业在中低端产品布局较多，但随着新国标过渡期的临近和监管政策的逐步落实，行业准入门槛逐渐提高，市场竞争也日趋规范化和标准化，促使行业竞争逐渐回归到产品本身，高端化、科技化成为行业发展的新趋势。一方面，消费升级和用户对智能化的重视进一步推动了行业的智能化进程，电动两轮车产业正不断向高价值链迈进；另一方面，产品的性能、舒适性、外观设计和长续航等差异化因素也在激发消费者的特定需求，推动行业规模持续增长。
　　随着我国经济的不断发展，电动两轮车已成为越来越多人的中短程出行首选方式，部分两轮车已脱离于简单出行工具，进阶为休闲娱乐、绿色出行的新用具；此外，外卖经济、即时零售等新经济业态的蓬勃发展，带动相关配送市场规模迅速成长，也催生了对电动两轮车的市场需求。截止2023年末，中商产业研究院数据显示，全国电动车市场保有量已超过4亿辆，市场空间巨大。
　　（四）公司所处行业地位
　　1、全地形车
　　公司全地形车系列产品坚持以自主品牌“CFMOTO”销售，品质及性价比优势突出，在国外市场已获得消费者广泛认可。目前公司产品主要外销地区为北美、欧洲等，2014年至2023年公司全地形车出口额分别占国内同类产品出口额的73.33%、67.76%、65.70%、68.96%、72.68%、
　　74.38%、64.55%、72.62%、74.28%、70.79%，连续多年出口金额排名第一，行业龙头地位稳固；作为自主研发出口龙头企业，公司掌握多种形式大排量水冷发动机的自研与生产能力，致力于提供完全符合输出国法规要求的全地形车产品，为公司赢得广泛市场与口碑。目前公司在美国与北极星、庞巴迪、本田等一线品牌比肩，市占率呈现逐年提升态势；在欧洲市场，公司全地形车市占率排名第一。
　　2、摩托车
　　公司坚持水冷大排量发动机为核心的动力运动装备产品的研发和生产，是国内最早追求驾乘乐趣的动力产品制造商，在产品的设计研发、生产制造、品质控制、售前售后服务等方面形成了自身较强的综合竞争优势。摩托车产品整体以中高端、运动、竞技、休闲为定位，聚焦中大排量摩托车，全线顺应消费升级趋势，产品覆盖街车、巡航、摩旅、仿赛等细分市场，代表性车型有250SR、450SR、800NK、450CLC等产品，深受海内外消费者喜爱。得益于公司精准的差异化路线，公司在国内大排量摩托车赛道中脱颖而出，近几年发展势头强劲，产品谱系和排量段不断完善，≥250m跨骑式摩托车销量位列行业前茅，行业龙头地位明显。
　　凭借优秀的技术参数和性能要求，公司250NK、250SR连续多年创造同级别单车销量冠军；CF650G\1250G摩托车成为中国恢复来访国宾车队摩托车护卫制度以来唯一用车，多种荣誉加身，展现优秀中国品牌形象；国产中排仿赛450SR、“百匹空气刀”800NK、450CLC一经上市，超高人气得到广大消费者高度青睐，市场呈现供不应求局面；国产最大排量豪华巡航休旅车型1250TR-G，刷新消费者对中国品牌大排量摩托车新的定义。
　　公司积极投身国际顶尖赛事，以赛事拉动品牌建设，2022年正式征战世界最顶级摩托车赛事MOTOGP，成为登陆Moto3250CC级别比赛首家中国厂商，2023年赛季获得美国站和澳大利亚站赛事季军，创造了中国厂商MOTOGP赛事最好成绩。此外，公司以摩托车骑行、运动竞技为纽带，打造以春风为代表的特色机车运动文化，支持机车运动项目发展，积极推广安全驾驶、快乐骑行、越野探险等各项活动，让消费者充分享受机车运动带来的乐趣，构建属于春风动力车友自己的独有生活方式和交友平台，在广大车迷爱好者中享有较高市场声誉。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要业务
　　公司以“让生命享受更多运动的乐趣”为企业使命，以成为“世界一流的动力运动品牌”为企业愿景，秉持“进取、专注、快乐”的价值观，深耕动力运动产业，积极参与全球化竞争。
　　司产品聚焦运动、休闲为定位的全地形车、中大排量摩托车、电动两轮车。
　　体，适合在沙滩、山路、丛林等复杂地形驾驶，可应用于户外作业、运动休闲、抢险救援、地质勘探等众多领域，排量段覆盖400CC-1000CC，品类分为ATV、UTV、SSV，可提供丰富的驾乘乐趣；摩托车排量段覆盖125CC-1250CC，品类覆盖街车、复古、旅行、仿赛、越野、太子等细分市场，丰富的产品满足用户运动、竞技、休闲、娱乐等多样性需求，同时覆盖公务车市场。此外，公司顺应新能源电动车产业发展需求，积极开展新能源系列产品的研发，并单独设立电动品牌ZHEEO，布局新能源赛道。
　　（二）经营模式
　　1、销售模式
　　公司致力于全球化市场布局，建立了以工厂总部为核心，内销外销共发展，销售服务、经销直销、线上线下相结合的“一核两销三结合”营销模式。公司拥有完善的境外市场销售体系，国际市场通过代理商或子公司将产品销往全球主要国家和地区，构建全球性营销和服务网络，目前在国际市场已拥有4,000余家经销网点。国内市场拥有500余家“CFMOTO”、190余家
　　“ZEEHO”、35家“KTMR2R”经销网点，通过经销网点对终端消费者进行产品交付和售后服务；公务车通过直销或代理模式，向公务客户开展产品交付和售后保障服务。
　　2、采购模式
　　公司根据“长期合作、互利双赢”的经营理念和“比质比价，货比三家”的原则，实施统一及标准化的全球化采购。公司以供应链管理系统等信息平台为依托，从供应商管理、采购业务过程和进货检验等三方面对采购过程进行管理，通过与供应商建立长期战略伙伴关系，保证为公司产品生产提供质量优良、价格合理、供应及时、货源稳定的零部件和原材料，实现公司供应链高效与稳定。同时公司制定了严格的供应商甄选标准，根据供货质量可靠性、交货及时性以及供货价格合理性等综合因素对其进行选择，并定期进行动态评估、调整，通过优胜劣汰，积极打造高效、优质供应链。
　　3、生产模式
　　公司积极推进全球化产能布局，在中国、泰国和墨西哥均建立了生产基地，致力于打造适应自身发展需求的柔性化智能制造生产模式。作为国家工信部智能制造示范企业，公司通过引进自动化生产设备和工业互联网技术，实现生产“自动化”、“智能化”，构建了工业互联网和生产制造物联网体系，生产柔性程度高，产线切换灵活、产能变动灵活，根据客户订单实行按单生产。
　　4、研发模式
　　公司以客户价值为核心，依托高性能发动机平台和新能源动力平台，致力于为用户打造适应各种使用场景的动力运动和个性化出行系列产品。公司遵循预研一代、开发一代、生产一代的矩阵式管理模式，持续开展新品研发工作，通过不断丰富和拓展产品线，构建更加多元、充满运动激情的产品世界，让生命享受更多运动的乐趣。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　作为全球化的动力运动产品企业，公司始终秉承工匠精神，精益求精，不断提升品牌和经营质量，向“全球化、智能化、电动化”持续发展，并持续坚守以下几方面优势：
　　1、高效研发与市场转化能力
　　公司拥有完善的设计、研发体系，在行业中具备领先优势，具有“国家企业技术中心”、“国家级高新技术企业”、“国家级工业设计中心”资格，也是浙江省级企业研究院、浙江省企业技术中心、浙江省级高新技术企业研究开发中心。
　　在产品开发和技术创新过程中，公司深度整合市场需求分析、技术创新应用以及用户体验优化等关键环节，致力于打造具备高度竞争力和市场适应性的优质产品。公司长久以来重视自身科技研发实力，坚持高强度投入，在研发投入、研发人员数量方面均明显高于行业平均水平，建立起了自己的“技术鱼池”；公司前瞻性的布局全球用户研究网络，在杭州、上海、重庆、美国等多地建立分支机构，围绕全球各地的用户需求和消费习惯变化趋势，实现产品全生命周期管理，并借助全球化的组织架构和成熟销售渠道，快速将产品推向全球市场。
　　科技赋能创新不断，公司积极通过自主创新、合作开发、引进消化等多种方式进行技术改造、技术创新，形成完整的发动机及整车全流程正向研发能力，积累了包括原创造型、发动机、三电系统、整车平台、电气及智能化控制等优秀的设计、研发能力。得益于掌握核心技术优势，公司推出的系列动力产品在行业具备优秀的竞争力，产品符合并优于行业国IV、欧V、EPA等法规标准等，为公司赢得广泛市场与口碑。
　　经过多年的积累与发展，公司已建立起深厚的核心技术体系和知识产权框架，截至报告期末，公司共参与27项国家/行业标准制定，彰显行业影响力和话语权；已获有效授权的专利1,326项（境内1,192项、境外专利134项），其中发明专利104项、实用新型专利1,044项、外观设计专利178项，部分产品荣获浙江省科学技术成果、国内首台（套）重大技术装配及关键零部件产品等荣誉。
　　面向“电动化”、“智能化”的行业新赛道，公司重视三电核心技术的研发，采用车规级零部件标准，围绕集成化、轻量化、低成本、高性能核心技术，坚持平台化和通用化的开发思路，集合各方资源，打造高性能、高效率、高集成化的三电系统，目前公司已具备多电压平台的三电系统正向开发能力，覆盖两轮、四轮多种车型的应用需求。
　　公司积极布局智能化联网技术，推进“跨界、融合、创新”智能化战略，自主研发并掌握智能化软硬件技术，并在全球范围内搭建四大云计算平台，覆盖全球一百多个国家和地区，支撑百万级客户连接服务。依托深厚的智能化技术积淀和深度的垂直整合能力，公司率先在行业内推出全球首个智能化平台--“C-Link”，结合智能网关、4G通信、云计算、车机系统、以及手机自带生态和强大算力，实现与整车业务的互通、融合与创新，为整车提供包括整车OTA、手机钥匙、MotoPay/CarPay、智能防盗、地图导航、在线娱乐、智能语音、组队骑行通、ACC自适应巡航、盲区检测、碰撞预警等功能，实现人与人、人与车之间紧密的相互连接，让用户骑行变得更加安全、便利、有趣。同时，在巡防、护卫、应急救援等特殊领域，集成各种特殊定制功能的车辆，也正逐渐成为承载系统解决方案的智能终端。公司平台嫁接外部第三方资源，覆盖金融、保险、旅游等用户重点需求领域，高效支持并实现MtoCtoB的产业流程再造、商业模式和业态创新，为百万级以上用户全面提供售前、售中、车辆使用及售后的全链路线上化和数字化服务，加快数字春风全球化建设，构筑国际竞争新优势。
　　在加强内部研发的同时，公司积极开展国际合作，与奥地利KTM公司、日本雅马哈等国际知名企业建立了深度合作，进一步提升公司核心竞争力。
　　2、享誉全球的品牌价值
　　在全球化经营的新形势下，公司始终坚持品质至上的理念，以消费型、玩乐类动力产品为核心，在全链路价值创造中实现高质量发展，立足过硬的产品品质和极致的产品体验，打造享誉全球的品牌价值。目前公司业务已遍布全球，并在行业中占据领先地位，全地形车已连续多年位居国产品牌出口额第一，2023年全地形车出口额占国内同类产品出口额70.79%；美国市场占有率持续提升，欧洲市场市占率位列第一；摩托车专注于250CC及以上中大排量车型，>250CC跨骑式摩托车销量稳居行业前列，巩固行业龙头地位。
　　公司深耕动力运动装备行业，坚持内外销并重，通过巩固、发展、开拓和辐射等多种方式，建立了符合企业发展需求的全方位营销布局，营销渠道广阔，市场应变能力强大。CFMOTO作为中国品牌走向全球高端品牌的先行者，国际市场加强自主品牌出口，持续推动全球化渠道布局，至今公司已在全球建立了超过4,000家的零售网点，遍布北美洲、欧洲、南美洲、东南亚及大洋州等100多个国家和地区，并在美国成立子公司以深化市场拓展；国内市场深化实施“CFMOTO”、“KTMR2R”及“ZEEHO”渠道直营模式，打造高效率市场运营团队，提升市场灵活机制和管理机制。目前国内经销商数量超700余家，直辖市和省会城市覆盖率实现100%全覆盖，地级市覆盖率达90%+，并逐渐向更广泛的城市拓展。
　　品牌文化建设为公司筑起较强护城河，公司积极利用各种渠道进行品牌建设和客户忠诚度培养，致力于打造中国特色的机车文化，有效提升公司品牌美誉度和影响力。公司融合官网、APP、电商商城、KOL自媒体、社交平台等多元化媒体矩阵，为品牌拓展赋能，充分利用参与国际车展、顶级赛事、越野探险活动以及抖音、B站等新媒体宣传手段，实施全方位、多渠道的品牌传播。作为动力运动文化的倡导者，2022年公司锁定国际顶级摩托车赛事，成为登陆MOTOGPMoto3250CC级别比赛首家中国厂商，参赛首年便获得印尼站季军，2023年赛季获得美国站和澳大利亚站赛事季军，创造了中国厂商MotoGP舞台最好成绩，彰显公司全球市场的品牌硬实力。通过国际顶级赛事的拉动，将品牌力转化为市场优势，进一步开拓市场，提高产品市场份额。
　　凭借出色的产品品质和品牌影响力，公司在行业内成功树立了“CFMOTO”、“KTMR2R”及“ZEEHO”等多个优质品牌，赢得了广大车迷爱好者的认可和信赖。公司销售规模的增长、客户数量的增多以及销售区域的扩大，充分体现了公司品牌的竞争优势和市场影响力。
　　3、持续领跑的全球化智能制造
　　为更好的满足客户需求、布局公司全球化发展战略，公司在杭州、重庆、株洲、泰国、墨西哥等多地设立制造基地，拥有设备精良、具备世界一流水准的生产设施，以“属地化”策略快速响应客户需求，充分利用当地研发、制造能力和相关配套资源，加快推进产品在当地的生产装配，高端制造能力为春风产品的快速交付和售后服务提供可靠保障，协同互补的全球化产业格局促进公司生产布局更加完善、均衡。报告期内，公司完成新能源品牌“极核”生产线的建成并实现投产，具备年产10万台两轮电动车能力，新能源产能的补充与持续推进，加速了春风事业向全球化、电动化与智能化领域深入迈进。
　　公司专注于绿色化、智能化动力运动产品的研制、销售与服务，以“支撑大规模个性定制、推动产业生态聚合重构、实现产品全生命周期价值增值”为目标，利用大数据、云计算、人工智能、工业云平台、绿色智造等新一代信息技术，打造具有全球一流竞争力的高端动力运动产业。
　　公司大力推行“智能制造”模式在企业的深化应用，充分运用数字孪生、云计算、5G工业互联网、智能制造等新一代技术，以客户定制平台、数字化设计平台、智能制造平台、车联服务平台、大数据运营平台为核心，实现了从客户到供应链的端到端数据集成。同时，公司持续引进高精度自动化产线、智能检测设备、工业机器人和智能仓储物流设备等，不断推行和优化具有春风特色的精益生产体系，提升生产运营效率，打造满足客户大规模个性化定制需求的“高效、柔性、绿色、数智工厂”，促进春风动力持续向数字化、智能化、绿色化转型发展。公司以智能制造实践成功入选国家工信部智能制造示范工厂、国家级新一代信息技术与制造业融合发展试点“数字领航”企业、国家制造业单项冠军示范企业、国家服务型制造示范、国家级绿色工厂、浙江省首批“未来工厂”、浙江省数字化转型智慧企业等称号。
　　精准的产能布局，领先的智能制造水平，进一步提升公司的制造优势和成本管控优势，实现了市场需求的快速响应，核心竞争力及行业地位显著提升，获得客户一致好评。
　　4、精细严苛的全流程质量管控
　　公司始终坚持质量为先，聚焦于需求准确性、设计实现性、开发符合性、生产一致性和服务及时性五个生产组织价值链不同阶段的核心竞争方向，提升业务活动流程化、标准化、制度化的成熟度，形成体系化管理的一套方法，提升生产组织的质量竞争力。
　　在生产过程中，公司遵循质量管理的“三不原则”进行现场质量管控，采用岗位定责制，下道工序为上道工序的检验员，每道工序层层把关，并建立全面覆盖的质量控制机制和质量问题预警机制，实行生产主管负责制，质量问题及时曝光，追踪到底。同时，为实现对技术设计、生产工艺、设备制造、人员素质等各个环节的精准把控，公司设立了责任追溯和技改验证机制，质量问题可追溯到每一道工序和对应的供应商，从源头上保证质量。
　　公司定期召开供应商质量会议，协助供应商建立与完善质量管理体系，建立质量信息沟通和数据分享渠道，协助供应商对质量数据进行分析，并制定改善对策，组织相关部门对各供应商生产工艺和质量控制进行评审并提供改进意见，稳定外协采购零部件供货质量，从源头开始严把质量关。公司积极走访顾客，第一时间了解产品使用状态，收集客户意见，从而准确把握顾客需求和产品质量状态。公司建有以总经理为核心的质量管理团队，自上而下的垂直管理模式，使得质量问题能够更及时、有效、快速地得到解决。
　　公司持续改进和完善生产质量管理体系，先后通过ISO9001:2000、ISO14001:2004、AA级测量管理体系证书（省级）、AAA级标准化良好行为企业证书（省级）等认证，并严格按照国际标准生产，按照主要出口国家及地区准入标准进行质量控制，产品通过了E-MARK、DOT、EEC、EPA等认证，使公司出厂产品完全满足国家公告、3C认证、生产许可证、环保等法律法规要求，为公司产品进入全球主要出口市场提供了有力保障。
　　5、优秀稳定的高层次人才团队
　　公司高度重视全球化专业人才建设和“高、精、尖”专业人才培养，打造素质过硬的国际化复合型人才队伍，进一步推动全球化人才的本地化，深化属地化管理原则，赋能赋权激发团队活力。
　　公司持续推动组织变革、提升效率、强化经营理念和绩效评价应用，打造了优秀的决策和执行团队，董事会成员具有丰富的战略、投资、管理等工作经验，中高层管理团队具备丰富的经营管理经验且队伍稳定，在市场营销、技术研发、生产组织、质量管控、安全管理、财务管理等方面积累了丰富的经验，形成了一支具备优秀决策能力、管理能力及执行能力的专业团队，持续打造“强后台、大中台、小前台”的运营体系。
　　在人员引进、培养、管理以及激励上，公司专门制定了相应规章制度，配备了完善的薪酬考核激励体系，滚动实施广覆盖的股权激励模式，让更多员工完成从“雇员”向“股东”身份转变，同时为高素质专业人才搭建了系统的培训体系，营造良好的工作环境，提供宽广开放的发展平台，整个团队专业且富有激情，稳定性好，为公司的发展战略提供了坚实的支撑。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入1,211,034.72万元，同比增长6.44%；实现利润总额
　　119,139.25万元，同比增长53.83%；实现归属于母公司所有者的净利润100,751.91万元，同比增长43.65%。报告期末公司资产总额1,031,374.83万元，比上年末增长7.95%；负债总额514,176.18万元；资产负债率49.85%，比上年末减少5.19百分点；归属于上市公司股东的股东权益总额503,882.35万元，比上年末增长19.63%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、全地形车
　　全地形车市场在全球范围内呈现高度集中化，主流品牌如美国Poaris、加拿大BRP、日本Honda和Yamaha等占据主流地位。北美和欧洲是四轮车消费的主要市场，分别占据73%和16%的市场份额。随着消费者收入水平的提升和生活方式的转变，全地形车市场规模稳定在100万台左右。据Statista预测，从2020年至2030年，ATV和UTV市场将以约9.6%的年复合增长率增长，预计2030年市场规模将达到约193.2亿美元。
　　全地形车行业在持续扩容的同时，也面临着产品结构的变革。消费者越来越倾向于选择更舒适、更安全的坐乘体验，导致ATV产品占比逐渐下降，而SSV产品则成为市场发展的新动力。在技术层面，全地形车正朝着大排量、智能化、轻量化以及安全环保的方向转型。
　　中国的全地形车行业起步较晚，但发展迅速。全地形车在国内主要有两个应用领域，一是旅游用途，以租赁方式供用户体验玩乐，二是特殊作业用途，如消防巡逻、石油探测等特殊用途，国内主流品牌包括春风动力、涛涛车业、重庆润通、林海动力等，已具备核心部件的自主研发和生产能力。
　　据中国汽车工业协会《产销快讯》数据显示，尽管目前全国全地形车市场保有量较低，但其所代表的竞技运动、时尚潮流、生活方式和运动文化正在向百姓生活渗透，随着国内全地形车俱乐部的快速发展，使得全地形车逐渐被消费者认识和接纳，具有良好的发展前景。未来，随着旅游景点租赁需求、专业赛事发展、特殊作业需求等因素影响下，全地形车作为休闲、运动、娱乐性产品将会在国内迎来更大发展空间。
　　2、摩托车
　　随着全球消费升级，以娱乐功能为主的中大排量摩托车越来越受到消费者的喜爱。北美和欧洲是这类摩托车的主要消费市场，消费者偏好大排量、时尚外观的车型，市场空间大。海外市场主要由美国Harey-Davidson、意大利Ducati、奥地利KTM、日本Honda、SUZUKI、Yamaha、Kawasaki等国际知名品牌占据。随着中国摩托车企业逐渐加大科研投入、注重产品品质及品牌建设，有望参与并分享欧美广阔市场。
　　近年来，中国摩托车行业经历了快速发展，行业高度市场化。随着行业结构的深入调整和市场竞争的加剧，行业生产集中度将进一步提高，“强者愈强”的龙头效应将更为显著。随着国内经济的增长和消费者购买能力的提升，国内摩托车休闲文化产业逐步形成，以娱乐休闲为主的中大排量摩托车市场潜力充足。据中国汽车工业协会数据显示，国内250cc以上排量（不含）摩托车销量已从2011年的7,210台增至2023年的52.54万台，发展趋势强劲。结合近几年行业发展走势以及市场消费演变情况，预计未来几年中国摩托车行业的发展趋势如下：
　　（1）消费级大排量摩托车销量增长，国产品牌份额逐步提升
　　在国内市场，摩托车行业正处于结构调整期，市场需求正在发生变化，传统通路和工具类车型市场需求规模逐步缩小，而中大排量休闲娱乐类车型市场份额呈增长趋势，大排量摩托车越来越受到年轻消费者的青睐，短期市场快速扩容，众多参与者涌入，市场竞争加剧，但中长期看，市场份额将向品牌力突出、动力总成技术领先、整车设计能力强、渠道布局完善的头部自主、合资品牌集中。目前消费级大排量摩托车主要品牌集中在欧美及日系品牌，随着中国制造业的兴起，国内品牌如春风动力、钱江摩托、隆鑫通用等均在大排量产品方面做了应对和布局，随着国内摩托车品牌综合实力进一步增强，国产大排量产品将逐渐替代进口，摩托车品牌竞争将会更加激烈，两极分化趋势更加明显。
　　（2）海外市场争夺更加激烈
　　长期来看，海外大排量玩乐市场体量巨大，国内摩托车制造厂商逐步加大海外市场投入力度，出口市场竞争将会愈加激烈。另一方面，不同国家和地区对摩托车行业的技术迭代升级和产品定位调整提出了更高要求，部分海外地区对产品性能、油耗和智能化等要素要求逐渐提高，摩托车产品出海竞争环境将日趋严峻。
　　（3）中高端新能源两轮车成为未来发展方向
　　随着全球环保意识的提升和城市交通拥堵问题的日益严重，越来越多的消费者开始寻求更加环保、便捷的出行方式。新能源两轮车以其零排放、低能耗、灵活便捷等特点，逐渐成为消费者出行的新选择，特别是中高端新能源两轮车，凭借其出色的性能、舒适度和智能化功能，满足了消费者对高品质出行的需求，市场潜力巨大。
　　为了提升市场竞争力，企业纷纷加大技术研发和创新投入，推动新能源产品向中高端市场升级，电池技术的突破、电机性能的提升以及智能化技术的应用，使得新能源两轮车的续航里程、动力性能和驾驶体验都得到了显著提升，这一产业升级趋势不仅有助于提升整个行业的技术水平和产品品质，还将进一步推动中高端新能源两轮车市场的繁荣发展。
　　(二)公司发展战略
　　公司总体发展战略是以“让生命享受更多运动的乐趣”为企业使命，紧密结合行业发展趋势与市场特点，以成为“世界一流的动力运动品牌”为愿景目标，依托在全地形车、大排量摩托车领域的深厚技术积淀和品牌优势，全面推进全球化、智能化和电动化转型，强化科技生态圈，推动企业高质量发展。
　　一、全球化战略稳步推进
　　积极布局全球化，加速推进“两轮、四轮+电动”产品在市场、制造和研发方面的全球化进程。通过向市场精准投放差异化、高需求匹配度的优质产品，持续驱动业务增长。
　　公司将紧紧围绕产品、渠道、品牌和服务四大核心，深耕全球各关键市场，不断完善营销网络。国际市场，加大对北美、欧洲等重点市场，以及南美、中东等新兴市场的营销投入，开发更符合当地市场需求的产品，以扩大优势产品的市场份额；国内市场，专注于差异化产品定位，全力打造高品质、高附加值产品线。同时，公司将持续推进品牌全球化战略，借助国际车展、顶级赛事等品牌活动，提升全球化品牌形象，稳步提高行业地位。
　　进一步加强研发全球化布局，深入了解目标市场需求，通过技术引进、合作研发和自主研发等方式，不断夯实技术基础，打造系统化的产品研发平台，形成市场导向的新品迭代能力。
　　积极推动全球化生产布局，通过泰国、墨西哥、重庆等制造基地项目的协同运营，降低物流成本，推动公司生产布局更加完善、均衡，持续增强企业全球化体系竞争力，为公司全球化发展提供有力支撑。
　　二、加速科技升级与智能化进程
　　持续加强技术研发和产品创新能力，针对销售地域场景和驾驶习惯研发智能化技术，深化智能网联在产品技术层面的融合，为用户提供“智慧出行”的系统解决方案，以拓展新的利润增长点。公司将坚持以消费型玩乐类产品为核心，进一步丰富产品组合，优化大排量车型占比，提升产品的选择范围和竞争力。
　　拥抱数字化，以数据驱动企业战略转型，大力推进产业“智慧化”建设，以工厂大脑为蓝图，深入应用数字孪生、数据中台、5G通信、人工智能、工业互联网等先进技术，持续引进高精度自动化产线、智能检测、工业机器人、智能仓储物流等装备，打造能够快速响应市场个性化需求的高效柔性协同制造体系，持续建设数字化智能工厂。
　　三、深化电动化赛道布局
　　坚持可持续发展经营策略，加速电动化赛道的进阶步伐，以技术为牵引，通过不断创新，提升全栈自研的能力，全面发展智能新能源产品。
　　公司将围绕市场和用户价值观，持续完善具有国际竞争力的三电系统平台，增加电动化产品品类的开发和投放，打造面向未来且具有持续竞争力的电动化产品线，并做好产品组合和生命周期管理。通过品类创新、服务升级和生态共创，持续为用户打造潮玩生活方式。未来，公司将聚焦于踏板、电摩、都市出行等多个系列和不同车型类别的产品，兼顾产品的可玩性和实用性，全力打造中国乃至世界领先的高性能移动出行品牌。
　　(三)经营计划
　　2024年，公司将坚定高质量发展信心，以市场开拓、创新研发、产业生态布局、提升治理运营等重点工作为抓手，进一步筑牢管理基础，坚持规划拉动、创新引领和规范治理，推动经营业绩实现质的有效提升和量的合理增长。
　　一、深化主业发展，推动业绩持续增长
　　精耕高端细分市场，坚持两四轮并进的产品策略，以重点产品为抓手，制定合理、灵活的营销策略和服务方案，加强重点市场营销力度，扩大高附加值产品市场份额；不断推进和深化公司板块化经营，推动销售区域渠道优化及拓展，积极拓展新客户，寻找新的利润增长点，确保公司各项经营目标的顺利实现。
　　二、创新领航，科技驱动高质量发展
　　精准把握用户核心需求，强化产品与市场的链接，在运动玩乐、家庭出行、电动化、智能化、网联化、低碳环保等方面加快研发成果转换；进一步提升电动化技术与用户使用场景的结合，扩充产品线，丰富用户选择，提高产品竞争力；进一步加大高端产品线的布局和研发，不断扩大营收占比。
　　三、全球化布局，构建强大产业生态
　　加快产业布局和生产能力转化，围绕新品与量产品的QCD，建设具有全球化竞争力的大制造能力。持续深化自主经营与独立核算体系改革，以产供销协同为主线，平衡杭州、重庆、墨西哥工厂的产能排布与转产规划，推进生产运转的精益与高效，保障资源供应的及时与稳定，杜绝成本浪费与库存过剩；深化推动数字化制造基地建设，提升公司产线的产能利用率和智能化制造水平，促进企业持续向数字化、智能化、绿色化发展。
　　四、激发团队活力，实现组织高效运转
　　推进公司机构职能优化，以业务逻辑为核心，各业务层面分模块推进，打造高效协同、绩效驱动、敏捷创变的高效运营管理机制；夯实人才队伍，完善合理公正的绩效考核，继续探索诸如股权激励与工作业绩紧密联系的激励制度，奖惩分明，最大限度发挥人力资源潜能，通过择优引进、系统培养、严格考核、开放晋升等系列措施提升人才质量，推动组织和运营的高效化、年轻化和柔性化；重视企业文化塑造，营造积极向上的工作氛围，不断提升企业软实力。
　　五、精益运营，锚定高质量发展持续突破
　　大力推行精益化管理，认真落实增收节支举措，抓好全产业链降本增效工作，加强现金流和费用预算管控，提高资金使用效率，以自身发展的确定性应对外部环境的不确定性，增强企业盈利能力。
　　进一步强化内控建设，聚焦重点领域、关键环节和重要事项，开展风险识别及内控管理活动，健全机制、防范化解重大风险。不断完善合规、内控、风险、法务“四位一体”风控体系，规范治理、合规运营，夯实高质量发展根基。
　　未来，公司将继续聚焦动力产业主航道，秉承科学、严谨、精细的企业作风，坚持“全球化、智能化、电动化”为引领，积极有序地推进市场搭建、新品开发、产业链延伸和平台合作，以激发内生力量，稳葆企业发展活力，助力企业稳健发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险
　　全球经济环境多变，全地形车及中大排量摩托车的市场需求与宏观经济状况紧密相连。若遭遇经济衰退或需求萎缩，将对公司营销构成挑战。为此公司将深化市场拓展，依托技术进步调整产业结构，并延伸产业链以增强风险抵御能力。
　　2、贸易政策不利变化的风险
　　公司出口产品主要销售至美国、加拿大等多个国家，外贸收入占比高。贸易政策或认证制度的变动，乃至贸易战的发生，都可能对公司造成冲击。为此公司已推进全球制造布局，通过海外生产基地项目实施，对冲全球贸易风险，并将密切关注政策动态，灵活调整销售策略，通过多种方式来合理分散政策变化带来的不确定性，最大限度确保公司处于安全的行业环境。
　　3、汇率变化风险
　　公司积极开拓国外市场，主营业务出口收入占公司营业收入比例较高。公司外销主要以美元报价和结算，汇率随着国内外政治、经济环境等因素的变化而波动，具有一定的不确定性，人民币汇率波动将对公司的出口业务及经营业绩产生一定影响。
　　公司将根据自身特性，紧密关注国际外汇行情变动，合理利用外汇避险工具，尽可能减小汇兑风险。
　　4、市场竞争加剧风险
　　目前，全地形车及消费型中大排量摩托车市场竞争的手段趋于多元化，不仅包括常规的在产品质量、产品价格、产品设计和售后服务上的竞争比拼，也包括品牌推广、贸易政策推动及利用等竞争手段。随着公司对国际市场开拓力度的加大，以及更多国际知名企业进军和加大在中国的营销，公司将在国际、国内市场上面临更大的竞争压力。国际知名动力运动装备生产企业技术和资金实力雄厚，在国内外全地形车及摩托车市场和整个动力运动装备行业均具有强大的竞争力，公司在品牌影响力、业务规模、研发设计水平等方面与国际知名企业相比仍存在差距。公司如果不能及时把握市场需求变化，提升产品创新能力和售后服务质量，有效加大市场开拓力度，可能难以维持和提高目前的市场竞争优势，进而对公司的竞争地位、市场份额和利润实现造成不利影响。
　　为应对市场竞争加剧风险，公司将积极研究和探索市场发展趋势，坚持以客户需求为服务重心，通过进一步对研发、生产、质量、品牌等方面的对客户需求的全面支撑、对产品品质的切实保证，提升公司核心竞争力并为公司市场开拓提供坚实保障。
　　5、新产品开发风险
　　公司致力于通过科技创新为全球用户提供快乐的时尚装备，在现有产品的基础上，能够及时把握行业的发展趋势和产品技术的演进路线，通过及时掌握消费者需求，持续推出新的产品。然而，技术升级、新产品开发均需大量的前期准备工作，需要投入大量的人力及资金，且要求公司根据产品最新的研发状态及消费者偏好进行及时修订，如果未来公司开发的产品不能契合市场需求，将会对公司产品销售和市场竞争力造成不利影响。此外，新产品的成功与否取决于多种因素，如产品的成功开发、生产管理能力、营销能力、市场接受度等，若新产品推出的某个环节存在困难，导致新产品推广失败，可能对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
　　公司将积极把握消费升级趋势，紧密跟踪国际前沿技术，持续推出创新产品。
　　6、供应链风险
　　公司部分关键重点零部件和进口配套件采购周期较长，公司产品营销大幅增长的情况下，面临保供风险。
　　公司将充分发挥规模扩大及品牌优势，构建长期稳定供应商体系，保证供应链安全的同时降低采购成本；密切关注供应链上下游的动态变化，结合业务规划及市场订单情况，针对供应紧缺或持续涨价、采购周期较长的物料进行合理备货，保障产品交付。
　　7、原材料价格波动及人力成本上涨风险
　　公司生产所需原材料主要为轮胎、轮辋、减震器组合、齿形传动带等，原材料的价格会受上游铝、钢材、塑料价格波动等因素的影响。由于原材料成本占公司生产成本的比例较大，因此，一旦发生原材料采购价格大幅上涨，将对公司经营业绩造成较大影响。此外，随着经济的发展、生活成本的上升、社保征管体制改革的推进，公司人力成本很可能将继续增加，在一定程度上影响公司的业务规模和成本的稳定。若公司不能有效应对人力成本的上升，将对公司的盈利能力带来不利影响。
　　公司将认真落实增收节支举措，抓好全产业链降本增效工作，提高产品附加值和新产品销售比例等一系列措施，规避原材料价格波动风险。
　　8、关键技术研发人员流失风险
　　公司所处行业具有一定的技术门槛，技术研发人员是公司不断进行技术创新、保持技术先进性的关键所在。近年来，全地形车、摩托车产品市场需求持续稳定增长、前景广阔，业内企业对技术研发人员的需求量较大，优秀人才的争夺日益激烈。同时，随着公司业务规模的进一步扩大，公司对高素质技术研发人才的需求将持续增加。如果公司关键技术研发人员流失或者不能及时补充所需人才，将对公司未来业务发展造成不利影响。
　　未来公司将积极通过吸引行业内优秀人才加盟、培养和留用公司技术人才等方式，以及建立具有市场竞争力的薪酬与激励体系，增强关键员工的稳定性，助力公司实现稳健发展。
　　9、核心技术泄密风险
　　公司销售的各类产品均基于公司自主研发积累的核心技术，这些核心技术的安全直接决定了公司的竞争优势，是公司未来得以持续高速发展的基础。公司一贯重视自主知识产权的研发，建立了科学的研发体系及知识产权保护体系，制定了严格的保密制度，但上述措施可能仍无法完全规避公司核心技术泄密的风险。未来如果公司核心技术相关内控制度不能得到有效执行，或者出现重大疏忽、恶意串通、舞弊等行为而导致核心技术泄露，将可能损害公司的竞争优势，并对公司经营造成不利影响。
　　公司将有关研发成果及时在境内及境外申请专利，加强知识产权法律保护力度，为技术研发成果转化以及保持产品市场竞争力提供保障。
　　10、其他不可预见事件（包括流行病、自然灾害）导致的经营风险
　　公司无法控制的不可预见或灾难性事件，包括大流行或其他广泛的突发卫生事件(或担心发生此类紧急情况的可能性)、恐怖袭击或自然灾害，可能会对商业和经济环境、基础设施和民生产生不利影响，造成经济和金融中断或导致运营困难，进而影响公司的业务运营。公司将建立应急预案，提高风险应对能力，确保业务稳定运营。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　公司深耕动力运动产业，坚持自主创新发展，积极参与国际竞争，以成为“世界一流的动力运动品牌”为愿景，产品聚焦运动、休闲为定位的全地形车与中大排量摩托车。全地形车是一种用于非高速公路行驶的，适合所有地形的四轮交通用具，越野性能好，集方便实用和休闲娱乐为一体，适合在沙滩、山路、丛林等复杂地形驾驶，可应用于户外作业、运动休闲、抢险救援、地质勘探等众多领域；摩托车覆盖街车、巡航、旅行、仿赛、复古等两轮细分品类，主要满足运动、竞技、休闲、娱乐需求。此外，公司积极开展新能源系列产品的研发，布局新能源赛道。报告期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。
　　（二）经营模式
　　1、销售模式
　　公司致力于全球化市场布局，建立了以工厂总部为核心，内销外销共发展，销售服务、经销直销、线上线下相结合的“一核两销三结合”营销模式。国际市场通过代理商或子公司将产品销往全球主要国家和地区，构建全球性营销和服务网络，目前在国际市场已拥有4,000余家经销网点。国内市场拥有超650家“CFMOTO”经销网点，通过经销网点对终端消费者进行产品交付和售后服务；“KTMR2R”经销网点38家，销售进口KTM及春风凯特摩合资工厂产品；“ZEEHO”经销网点200余家，开展高性能电摩产品的销售及服务；公务车通过直销或代理模式，向公务客户开展产品交付和售后保障服务。
　　2、采购模式
　　公司根据“长期合作、互利双赢”的经营理念和“比质比价，货比三家”的原则，以供应链管理系统等信息平台为依托，从供应商管理、采购业务过程和进货检验等三方面对采购过程进行管理，通过与供应商建立长期战略伙伴关系，保证为公司产品生产提供质量优良、价格合理、供应及时、货源稳定的零部件和原材料，实现公司供应链高效与稳定。
　　3、生产模式
　　公司积极开展全球化产能布局，并全力打造适应于自身发展的柔性化生产智能制造模式，根据客户订单实行按单生产，同时根据市场需求适度备货，以便有效利用产能，保证销售旺季订单的按时完成。
　　4、研发模式
　　公司以客户价值为中心，以高性能发动机平台、新能源动力平台为依托，遵循预研一代、开发一代、生产一代的矩阵式管理模式开展新品研发，为客户打造适用于各种使用场景的动力运动、个性化出行等系列产品，构建更加丰富、多元、充满运动激情的产品世界，让生命享受更多运动的乐趣。
　　（三）行业情况说明
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告201231号），公司所处行业为“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。报告期内行业总体处于向上发展态势。
　　1、全地形车
　　全地形车凭借其卓越的越野和挂拖能力，可在沙滩、草地、山路、农场、旅游景区等多种复杂路况行驶，因此被广泛应用于场地赛事、户外作业、运动休闲、代步工具、消防巡逻等众多场景。全球全地形车行业集中度较高，制造商主要有Polaris、BRP、Honda、CFMOTO等。全地形车消费市场主要集中在北美和欧洲地区，据Statista数据显示，在全地形车消费市场的全球分布中，北美占比73%，欧洲占比16%，两者占据了绝大部分的消费量份额，其中美国是全球最大的全地形车消费市场。随着全球经济不断发展以及各地区生活消费水平的持续提升、消费场景的有序恢复，人们对健康生活和娱乐方式有更高需求，越来越多人愿意尝试户外动力运动类项目，户外动力运动大众化趋势带动了消费群体的不断扩大，同时也加速了动力产业的发展。大量新用户的加入使得全地形车市场得到快速增长，目前全地形车行业总量维持在100万台左右水平。
　　受益于全球持续稳定增长的市场需求，预计未来全地形车行业仍有较大发展空间。根据Statista数据显示，ATV和UTV市场预计在2020年至2030年期间将以9.6%左右的年复合增长率增长,到2030年达到193.2亿美元左右。未来，全球范围内以休闲娱乐、赛事竞技、日常生活为用途的全地形车消费需求仍将保持较高需求状态。
　　与此同时，日益成熟的动力运动爱好者也在持续推动行业的改变和发展，消费者喜好从ATV产品逐渐转向更舒适、更安全的U/Z系列产品。根据UBS市场调研数据显示，PowerSports行业ATV产品占比由2021年40.10%下降为2022年38.71%，U/Z系列产品占比则由2021年59.90%上升至2022年61.29%，未来U/Z系列产品比重仍有持续提升空间。
　　我国全地形车行业起步较晚，仍处于发展初期，且出口导向型特征明显。根据中国汽车工业协会统计数据，近年来我国全地形车出口量持续上升，从2013年的13.36万辆增长至2022年的41.44万辆。2023年上半年全地形车出口16.85万辆，同比下降17.30%，出口金额4.27亿美元。春风动力、涛涛车业、重庆润通、林海动力是出口金额排名前四厂家，出口数量占全国出口总量的88.05%，出口额占全国出口总额的92.83%，其中春风动力全地形车出口额占全国总出口额的73.11%，继续蝉联行业龙头地位。
　　当前国内全地形车市场仍处于萌芽阶段，需求较为小众，但随着国内居民可支配收入的提高、文旅行业的逐渐恢复，全地形车所代表的竞技运动、时尚潮流、生活方式和运动文化正向百姓生活渗透，全地形车的玩乐正逐步被消费者所认识和接纳，国内全地形车的市场规模将进一步得到提升，未来发展可期。
　　2、消费型中大排量摩托车
　　欧美发达国家已经完成摩托车车型从代步型到消费型、中大排量摩托车转变，欧美市场需求以中、大排量和外观酷炫的运动车、超级跑车、旅行车为主，中大排量摩托车保有量较高，市场空间大。
　　国内大排量摩托车正处于快速成长期，而欧美日等发达国家和地区大排量行业已进入成熟期，尤其在中国车市受欧美日系摩托车影响深远的背景下，借鉴海外历史对理解大排摩托车发展节奏具有重大意义。复盘海外市场，居民可支配收入提升、摩托车赛事及娱乐的兴起、技术更迭是促进大排量摩托车行业发展的核心驱动力。随着中国经济不断发展，受居民可支配收入不断提升随之而来的消费升级趋势影响，摩托车从“工具车市场”向“玩乐车市场”转型已成为必然趋势，以娱乐休闲为主的中大排量摩托车市场潜力充足；曼岛TT、MOTO GP等世界顶级摩托车赛事文化的推广，也进一步吸引了更多消费者进入摩托车市场，成为产业发展的内在驱动；此外，受益于新一轮的科技革命和产业变革，我国大排量摩托车制造业正加速向高端化、智能化、绿色化转型，大排量摩托车行业不断推陈出新，推动国内摩托车行业进一步增长。
　　据Statista、国际摩托车制造商协会（IMMA）等数据显示，目前我国中大排量摩托车人均消费量仅为1.3辆/万人，远低于欧美9-12辆/万人，日本5.3辆/万人左右。参照发达国家和地区，我国250CC以上中大排量摩托车销量还有极大提升空间，市场潜力巨大。据中国汽车工业协会数据显示，2023年上半年我国摩托车行业面对的形势复杂严峻，全行业完成摩托车产销995.41万辆和964.66万辆，同比下降5.93%和10.29%。从细分排量来看，大排量休闲娱乐摩托车（排量250CC以上，不含250CC）产销24.7万辆和25.65万辆，同比增长2.19%和1.66%。从渗透率来看，250CC以上摩托车渗透率仅占摩托车总量的2.66%，随着摩托车由代步工具向中大排量娱乐车型转变，新兴消费群体升级置换需求释放以及禁限摩政策的边际改善，大排量摩托车市场发展空间广阔，仍然具有较高增长潜力。
　　3、电动摩托车
　　近年来，在全球碳中和战略的大背景下，在节能减排、碳达峰等政策支持下，同时叠加“低碳环保”“电动化”“智能化”“绿色出行”等浪潮因素，以及油价持续上涨、交通拥堵、限行限号下的出行方式改变等现实因素，电动摩托车市场获得持续增长动力。在政策层面，实现双碳是大势所趋，国家不断出台多项政策进一步倡导绿色出行，随着节能减排意识在日常生活的逐步渗透，电动摩托车成为更多人的出行选择；另一方面，在城市交通日益拥堵的背景下，电动摩托车凭借其高效、环保、经济等方面的优势也受到了广大“上班族”的青睐；此外，快递、外卖等应用场景快速发展，也催生了对电动摩托车的市场需求；加之新国标带来的行业巨变，标志着行业进入强监管、高质量发展阶段，长期来看电动摩托车市场增长空间越来越大广阔。根据中国汽车工业协会数据，2023年1-6月电动摩托车产销301.00万辆和365.00万辆，市场空间巨大。
　　（四）公司所处行业地位
　　1、全地形车
　　公司全地形车系列产品坚持以自主品牌“CFMOTO”销售，品质及性价比优势突出，在国外市场已获得消费者广泛认可，目前公司产品主要外销地区为北美、欧洲等，2014年至2023年上半年公司全地形车出口额分别占国内同类产品出口额的73.33%、67.76%、65.70%、68.96%、72.68%、74.38%、64.55%、72.62%、74.28%、73.11%，连续多年出口金额排名第一，行业龙头地位稳固；作为自主研发出口龙头企业，公司掌握多种形式大排量水冷发动机的自研与生产能力，致力于提供完全符合输出国法规要求的全地形车产品，为公司赢得广泛市场与口碑，全地形车出口业务一直维持较快增长，目前公司在美国与北极星、庞巴迪、本田等一线品牌比肩，市占率呈现逐年提升态势，业绩增速领跑行业，成为美国市场最具成长性品牌；在欧洲市场，公司全地形车市占率排名第一。
　　2、摩托车
　　公司坚持水冷大排量发动机为核心的动力运动装备产品的研发和生产，是国内最早追求驾乘乐趣的动力产品制造商，在产品的设计研发、生产制造、品质控制、售前售后服务等方面形成了自身较强的综合竞争优势。摩托车产品整体以中高端、运动、竞技、休闲为定位，聚焦中大排量摩托车，全线顺应消费升级趋势，产品覆盖街车、巡航、摩旅等细分市场，代表性车型有XO狒狒、250SR、450SR、800NK等产品，能够满足运动、竞技、休闲需求，深受海内外消费者喜爱。得益于公司精准的差异化路线，公司在国内大排量摩托车赛道中脱颖而出，近几年发展势头强劲，产品谱系和排量段不断完善，成熟度快速提升，≥250ml跨骑式摩托车销量位列行业前茅，行业龙头地位明显。
　　凭借优秀的技术参数和性能要求，公司250NK、250SR连年创造同级别单车销量冠军；CF650G摩托车成为中国恢复来访国宾车队摩托车护卫制度以来唯一用车，多种荣誉加身，展现优秀中国品牌形象；国产中排仿赛450SR、“百匹空气刀”800NK一经上市，超高人气得到广大消费者高度青睐，市场呈现供不应求局面；国产最大排量豪华巡航休旅车型1250TR-G，刷新消费者对中国品牌大排量摩托车新的定义。
　　公司积极投身国际顶尖赛事，以赛事拉动品牌建设，2022年正式征战世界最顶级摩托车赛事，成为登陆MOTOGP Moto3250CC级别比赛首家中国厂商，2023年赛季获得美国站赛事季军，意大利站及荷兰站排位赛第二名，创造了中国厂商MOTOGP赛事最好成绩。此外，公司以摩托车骑行、运动竞技为纽带，打造以春风为代表的特色机车运动文化，支持机车运动项目发展，积极推广安全驾驶、快乐骑行、越野探险等各项活动，让消费者充分享受机车运动带来的乐趣，构建属于春风动力车友自己的独有生活方式和交友平台，在广大车迷爱好者中享有较高市场声誉。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2023年上半年，面对错综复杂的外部环境和多种超预期的困难挑战，公司围绕长期发展战略和年度经营目标，坚持稳中求进的总基调，以能力建设为引领，积极优化经营策略，强化公司内部治理，提速创新发展步伐，推动了公司经营业绩稳步增长。报告期内，公司实现营业总收入65.06亿元，同比增长32.67%，归属于上市公司股东的净利润5.52亿元，同比增长80.41%。
　　2023年上半年具体经营情况如下：
　　1、多板块协同发展，市场竞争力稳步提升
　　1）全地形车板块
　　公司深耕欧美市场，积极通过产品结构优化、海外建厂等方式降低外部不利影响，实现产品不断创新，满足更多市场需求。上半年高附加值U\Z系列产品继续提升，产品结构持续调优，均价上涨带动了公司业务快速增长、盈利能力提升，构筑了公司良好基本盘，全地形车累计销售7.93万辆，实现销售收入35.88亿元，同比增长22.37%。得益于公司技术、产品、服务持续获得客户认可，目前公司稳居国内出口龙头地位，全地形车出口额占国内同类产品出口额73.11%；美国市场增长势能强劲，经销网点持续铺开，上半年新增渠道31家，累计渠道585家，凭借产品矩阵逐步完善、产品结构持续优化、海外渠道赋能增长，业绩增速领跑行业；欧洲市场市占率继续保持行业第一。
　　2）燃油两轮车板块
　　公司深耕消费型细分市场，走“精品”发展路线，及时响应市场需求和变化，产品谱系和排量段不断完善，XO狒狒、800NK晋升今年爆款，北京摩展发布新品450NK、首款复古巡航新品450CLC，改款车型休闲摩旅车1250TR-G（2023款）、450SR S等相继上市销售，获得众多消费者认可，产品的优质设计和前沿智能技术，持续保持领先的行业竞争力，赢得良好市场口碑，≥250CC跨骑摩托车销量位列行业前茅。报告期内公司两轮车(燃油)累计销售9.87万辆，实现销售收入22.88亿元，同比增长58.87%。
　　国内市场持续推进渠道数量的拓展，实施渠道下沉策略，报告期末国内经销商门店数量超650家，稳步推进门店布局，提升门店形象、运营及服务能力；协同公司营销措施，进一步完善多平台线上渠道体系，包括天猫、京东等主流电商平台和抖音、小红书、B站等新兴平台，发挥流量导入和新客获取重要功能，凭借数智化赋能平台和覆盖全国的服务网络，为消费者提供全面全时、售后便捷的消费体验。
　　报告期内公司进一步加大两轮自主品牌出海，海外新增渠道275家，累计经销商网络1445家，通过渠道扩张、新品上市共同发力，出口延续了较快增长，两轮外销5.08万台，营业收入实现12.42亿元，同比增长132.43%，未来凭借海外经销渠道的持续拓展，挖掘优质客户资源，两轮出口有望继续保持高速发展。
　　3）电动摩托车板块
　　上半年渠道、产品加速布局，成长动能充沛，“ZEEHO”发布第二款电摩产品AE6及新产品系列C!TY，产品造型轻巧、灵活、年轻化，凭借时尚的外观设计及行业领先的性能配置，获得市场广泛关注和好评；进一步强化了市场拓展，渠道开发国内市场聚焦于核心城市，上半年新增门店15家，累计渠道总量202家；大力布局全球网络，以高性能电摩切入细分市场，截止报告期末，已在欧洲、南美、东南亚等20余个国家出货，全力构建第三业务成长曲线。
　　4）品牌价值塑造
　　公司致力于品牌长期建设，积极完善品牌运营管理体系，强化年轻时尚品牌印记，充分利用行业展会、媒体杂志、促销活动、网络推广等多种形式做好品牌及产品推广工作，通过线下活动与线上传播矩阵相结合，持续扩大品牌影响力。
　　报告期内，公司聚焦核心产品，针对主力消费人群和主力消费地区实施精准品牌传播，举办及参加市场活动500余场，如春季广交会、北京摩博会、青少年ATV越野挑战赛、车友聚会、穿越活动等，将品牌推广与消费者体验相融合，有效提升了公司品牌的认知度和影响力；首次实现次元跨越，与网易《王牌竞速》联动，450SR走进游戏世界，开启“骑士纪元”新篇章，引导用户探索多彩骑行体验；继续锁定国际顶级摩托车赛事，开启2023赛季MotoGP的Moto3组别赛事，在美国站比赛中获得季军奖项，提升了公司全球市场的品牌力。
　　2、科技赋能，创新不断
　　公司坚持“调结构、强品牌、提性能、开新品”产品策略，紧跟用户消费需求全面创新，报告期研发投入3.77亿元，占公司营业收入5.80%，同比增长27.70%，通过持续、深入的技术研发布局，推进产品升级与新品开发，实现行业技术的升级迭代。
　　报告期内，公司强化用户洞察，以客户场景化需求为驱动，坚持品类创新，四轮车完成Trail800、Trail1000等系列产品的创新研发，丰富了产品操控性、灵活性，实现了公司大功率、大排量技术的创新升级，进一步优化了产品结构；两轮车产品谱系和排量段不断完善，2月份上市全新车型800NK、XO狒狒，5月摩博展发布全新车型450NK、复古巡航450CL-C，以及改款车型1250TR-G（2023款）、800MT探险版、450SR S、XO狒狒冒险家，不断丰富两轮品线。
　　面向“电动化”、“智能化”新赛道，公司深化布局三电领域及智能化发展，将先进智能科技与专业操控性能相结合，三电系统化技术、智能感知和交互等技术实力持续增强，为公司的产品研发和功能升级提供了有力技术支持。在人车互联领域，CFMOTO RIDE平台涵盖车联网、大数据、APP运营管理、用户管理系统和云通信等的一站式互联网服务，为整车提供包括整车OTA、手机钥匙、MotoPlay/CarPlay、智能防盗、地图导航、在线娱乐、智能语音、盲区检测、碰撞预警等功能，通过高效、安全的数据管理，大幅提升用户的智能化产品体验，为公司新能源产业发展持续打基础。智能网联直达全球用户，CFMOTO APP累计用户已超120万人，在智能网联、智能座舱、智能驾驶三大核心功能领域已走向行业前沿。
　　报告期内公司不断强化技术研发能力建设，充分发挥研发资源与产业背景优势，以全球视野谋划研发布局，挖掘前瞻和前沿技术，构建完善国际化竞争力与创新生态体系。上半年，公司新增19项发明专利、106项实用新型专利和13项外观设计专利，截至报告期末，公司已获得有效授权的专利1211项（境内1075项、境外专利136项），其中发明专利86项、实用新型专利947项、外观设计专利178项。基于持续的创新发展能力及日益完善的创新体系建设，公司上半年获评浙江省重点企业研究院、浙江省科技领军企业。
　　3、聚力攻坚，夯实生产品控能力
　　报告期内，公司积极修炼内功，生产过程精益求精，保证高品质产品输出。在生产制造方面，公司科学组织调配，不断加强技改，有序推进产能扩张，完善以生产计划为主线的拉动式生产管理体系，生产效率大幅提升。
　　为持续提升企业竞争力，公司积极应对制造业数字化网络化、智能化需求，全力打造客户价值驱动的、覆盖产品全生命周期的、面向高端动力运动装备全产业链开放的工业互联网平台，创新实现数字化设计、C2M个性化定制、精密智能制造、智能车联运维、大数据运营等特色应用；系统性开展业务流程再造，提高运营数据采集率，推动数据用于日常经营决策；持续推进绿色制造，通过技术革新、流程优化、工艺设备升级，提高生产效率、产品质量，降低能耗。
　　报告期内公司全球化发展拾级而上，公司积极进行产业链的延伸，扩大全球化布局的生产制造能力，墨西哥现地化制造项目加速推进，目前一期5万台/年的高端制造能力已初步建成，以“属地化”策略快速响应客户需求，进一步增强了产业协同效应，为产品的快速交付和售后服务提供可靠保障。
　　在质量管理方面，公司持续提升质量管理水平，夯实质量管理基础。从生产源头抓起，根据制造要求和生产过程中的风险评估，组织开展提升改进项目。从实际工艺执行入手，通过审查、完善生产工艺流程，规范生产步骤，提高质量管理的准确性、可追溯性，提高质量管控整体能力。
　　4、多维精益运营，锚定高质量发展持续突破
　　为应对市场的变化和挑战，公司扎实推进管理变革，持续打造“强后台、大中台、小前台”的运营机制，优化完善以岗位价值为基础的全面绩效管理体系，提升公司抵御市场风险的能力。
　　继续大力推行精益化管理，持续优化成本结构，不断进行工艺创新及精益化生产，严控各项成本费用。一方面公司积极推进技术改进、工艺革新，围绕工艺提升、效率提升方面研究开展降本增效项目；另一方面，进一步完善了供应链管理，加强与客户和供应商的协同，提高供货保证能力，加大采购招标力度，在提升原材料品质的同时进一步控制成本；同时继续实施分解年度费用预算与公司年度经营计划，全面把控成本管理，夯实经营底盘，促进企业提质增效。
　　下半年，公司将继续聚焦动力产业主航道，秉承科学、严谨、精细的企业作风，坚持“全球化、智能化、电动化”为引领，积极有序地推进市场搭建、新品开发、产业链延伸和平台合作，以激发内生力量，稳葆企业发展活力，助力企业稳健发展。

　　三、风险因素
　　1、宏观经济波动、政策波动风险
　　2023年，全球经济仍面临衰退风险，通胀压力、加息周期、地缘政治冲突等因素仍将对全球经济造成重大影响，IMF预计世界经济增速降至3.0%，并认为世界经济面临多重下行风险，增长依然疲弱。乌克兰危机延宕发酵、世界经济增长乏力、全球贸易受到冲击等严峻复杂的外部环境，给我国经济带来的影响在加深。若未来全球或公司的主要出口国经济形势严峻不及预期，经济下行、需求萎缩，将对公司业绩产生一定影响。
　　公司在确保企业安全运行、产品安全的前提下，将深入拓展国内外市场，凭借持续的技术进步，完善公司产业结构；同时积极延伸产业链，增强公司风险应对能力。
　　2、产品出口涉及的贸易政策不利变化的风险
　　公司出口产品主要销往美国、加拿大、澳大利亚、德国、法国等国家，公司外销收入占营业收入比例较高，如果未来主要出口国家和地区对公司相关产品的贸易政策和认证制度发生变化，或主要海外市场的国家和地区对中国实施贸易制裁或发生激烈的贸易战，则公司的业务和经营将可能受到不利影响。
　　公司目前已稳步推进全球化的制造布局，通过海外生产基地项目实施，对冲全球贸易风险，未来公司将会持续密切关注主要客户所在国的政策变化，及时调整销售策略，通过多种方式来合理分散政策变化带来的不确定性，最大限度确保公司处于安全的行业环境。
　　3、汇率变化风险
　　随着海外市场的快速增长以及公司全球化战略的顺利推进，公司主营业务出口收入占营业收入比例较高。公司海外业务主要通过美元报价和结算，虽然公司已制定了外汇管理制度并通过运用金融工具规避了部分汇率波动风险，但如果未来人民币汇率或其他汇率出现大幅波动，一方面可能会对公司海外业务的拓展和销售目标的实现产生影响，另一方面其产生的汇兑损益也将对公司经营业绩带来不确定性
　　公司将根据自身特性，紧密关注国际外汇行情变动，合理利用外汇避险工具，尽可能减小汇兑风险。
　　4、市场竞争加剧风险
　　公司所处行业的市场空间不断扩大，更多厂家涌入赛道，竞争格局和竞争手段趋于多元化，行业竞争加剧，不仅包括常规的在产品质量、产品价格、产品设计和售后服务上的竞争比拼，也包括品牌推广、贸易政策推动及利用等竞争手段。随着公司对国际市场开拓力度的加大，以及更多国际知名企业进军和加大在中国的营销，公司将在国际、国内市场上面临更大的竞争压力。国际知名动力运动装备生产企业技术和资金实力雄厚，在国内外全地形车及摩托车市场和整个动力运动装备行业均具有强大的竞争力，公司在品牌影响力、业务规模、研发设计水平等方面与国际知名企业相比仍存在差距。如果公司不能正确判断、把握行业的市场需求变化和发展趋势，提升产品创新能力和售后服务质量，将存在因竞争优势减弱而导致市场份额下降，经营业绩不达预期的风险。
　　公司将积极研究和探索市场发展趋势，坚持以客户需求为服务重心，通过进一步对研发、生产、质量、品牌等方面的对客户需求的全面支撑、对产品品质的切实保证，提升公司核心竞争力并为公司市场开拓提供坚实保障。
　　5、新产品开发风险
　　公司所处行业市场竞争加剧，产品的生命周期不断缩短，进而导致产品研发周期不断缩短和技术革新不断加快。然而技术升级、新产品开发均需大量的前期准备工作，需要投入大量的人力及资金，且要求公司根据产品最新的研发状态及消费者偏好进行及时修订。如公司不能及时准确的把握市场需求，将导致公司新产品不能获得市场认可，对公司产品销售和市场竞争力产生不利影响。
　　公司将积极把握消费升级趋势，紧密跟踪国际前沿技术，持续推出创新产品。
　　6、供应链风险
　　公司部分关键重点零部件和进口配套件采购周期较长因素，若原材料的供需匹配、供应安全和物流效率无法保障，无法准确的预判供应链未来的价格走势，公司将面临保供风险。
　　公司将充分发挥规模扩大及品牌优势，构建长期稳定供应商体系，保证供应链安全的同时降低采购成本；密切关注供应链上下游的动态变化，结合业务规划及市场订单情况，针对供应紧缺或持续涨价、采购周期较长的物料进行合理备货，保障产品交付。
　　7、原材料价格波动及人力成本上涨风险
　　原材料价格、人工成本、资产购置价格等生产要素价格上涨使得制造业普遍面临成本压力，而公司生产所需原材料成本占公司生产成本的比例较大，因此，一旦发生原材料采购价格大幅上涨，而公司产品价格无法同比上涨的情况，则可能导致公司的利润水平受到挤压。此外，随着经济的发展、生活成本的上升、社保征管体制改革的推进，公司人力成本很可能将继续增加，在一定程度上影响公司的业务规模和成本的稳定。若公司不能有效应对人力成本的上升，将对公司的盈利能力带来不利影响。
　　公司将认真落实增收节支举措，抓好全产业链降本增效工作，提高产品附加值和新产品销售比例等一系列措施，规避原材料价格波动风险。
　　8、关键技术研发人员流失风险
　　公司所处行业具有一定的技术门槛，技术研发人员是公司不断进行技术创新、保持技术先进性的关键所在。未来随着行业内对高素质人才的竞争日趋激烈，若公司相关政策不能满足未来业务快速发展的需要，难以吸引和稳定核心技术研发人员，造成人才流失，将可能降低公司核心竞争力，从而对公司的发展造成不利影响
　　公司通过建立具有竞争力的薪酬体系，不断提升内部员工培养和外部优秀员工招聘机制，加强人才建设和队伍储备。公司非常重视优秀人才队伍的建设，通过各种奖励机制充分肯定他们对公司做出的努力和贡献，为公司长远健康发展提供保障。
　　9、核心技术泄密风险
　　公司所处的集成电路设计行业具有技术密集性的特点，为了保证核心技术的保密性，公司针对商业保密工作制定了保密制度，明确了核心技术信息的管理流程并与核心技术人员签订了保密协议、竞业禁止协议。
　　公司销售的各类产品均基于公司自主研发积累的核心技术，核心技术对公司提高产品质量和关键性能以及保持公司在行业内的竞争优势有着至关重要的作用，是公司核心竞争力的具体体现，同时也是公司未来得以持续高速发展的基础。公司一贯重视自主知识产权的研发，建立了科学的研发体系及知识产权保护体系，制定了严格的保密制度，明确了核心技术信息的管理流程并与核心技术人员签订了保密协议、竞业禁止协议。但由于技术秘密保护措施的局限性、技术人员的流动性及其他不可控因素，公司仍可能存在核心技术泄密的风险，将可能损害公司的竞争优势，并对公司经营造成不利影响。
　　公司将有关研发成果及时在境内及境外申请专利，加强知识产权法律保护力度，为技术研发成果转化以及保持产品市场竞争力提供保障。
　　10、其他不可预见事件（包括流行病、自然灾害）导致的经营风险
　　公司无法控制的不可预见或灾难性事件，包括大流行或其他广泛的突发卫生事件(或担心发生此类紧急情况的可能性)、恐怖袭击或自然灾害，可能会对商业和经济环境、基础设施和民生产生不利影响，造成经济和金融中断或导致运营困难，进而影响公司的业务运营。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　作为全球化的动力运动产品企业，公司始终秉承工匠精神，精益求精，不断提升品牌和经营质量，向“全球化、智能化、电动化”持续发展，并持续坚守以下几方面优势：
　　1、高效研发与市场转化能力的优势
　　公司拥有完善的设计、研发体系，在行业中具备领先优势，具有“国家企业技术中心”、“国家级高新技术企业”资格，也是浙江省级企业研究院、浙江省企业技术中心、浙江省级高新技术企业研究开发中心。
　　产品开发和技术创新过程中，公司坚持以市场需求为导向，以用户为中心，在研发投入、研发人员数量方面均明显高于行业平均水平，建立起了自己的“技术鱼池”；前瞻性的布局全球用户研究网络，在杭州、上海、重庆、美国等多地建立分支机构，围绕全球各地的用户需求和消费习惯变化趋势，实现产品全生命周期管理，并借助全球化的组织架构和成熟销售渠道，快速将产品推向全球市场。
　　科技赋能创新不断，公司积极通过自主创新、合作开发、引进消化等多种方式进行技术改造、技术创新，形成完整的发动机及整车全流程正向研发能力，积累了包括原创造型、发动机、三电系统、整车平台、电气及智能化控制等优秀的设计、研发能力，得益于掌握核心技术优势，公司推出的系列动力产品在行业具备优秀的竞争力，产品符合并优于行业国IV、欧V、EPA等法规标准等，为公司赢得广泛市场与口碑。
　　多年来，公司构建了丰富的核心技术及知识产权体系，截至报告期末，公司参与过13项国家标准制定，已获有效授权的专利1,211项（境内1075项、境外专利136项），其中发明专利86项、实用新型专利947项、外观设计专利178项，部分产品荣获浙江省科学技术成果、国内首台（套）重大技术装配及关键零部件产品等荣誉。
　　面向“电动化”、“智能化”的行业新赛道，公司围绕核心技术，打造从0到1的全栈自研生态体系能力。公司重视三电核心技术的研发，坚持平台化和通用化的开发思路，集合各方面的资源，打造高性能、高效率、高集成化的三电系统，目前公司已具备多电压平台的三电系统正向开发能力，覆盖两轮、四轮多种车型的应用需求。
　　公司积极布局智能化联网技术，推进“跨界、融合、创新”智能化战略，自主研发并掌握智能化软硬件技术，并在全球范围内搭建四大云计算平台，覆盖全球一百多个国家和地区，支撑百万级客户连接服务。依托深厚的智能化技术积淀和深度的垂直整合能力，公司率先在行业内推出全球首个智能化平台--“CFMOTO RIDE”，结合智能网关、4G通信、云计算、车机系统、以及手机自带生态和强大算力，实现与整车业务的互通、融合与创新，为整车提供包括整车OTA、手机钥匙、MotoPlay/CarPlay、智能防盗、地图导航、在线娱乐、智能语音、组队骑行通、ACC自适应巡航、盲区检测、碰撞预警等功能，实现人与人、人与车之间紧密的相互连接，让用户骑行变得更加安全、便利、有趣。同时，在巡防、护卫、应急救援等特殊领域，集成各种特殊定制功能的车辆，也正逐渐成为承载系统解决方案的智能终端。公司平台嫁接外部第三方资源，覆盖金融、保险、旅游等用户重点需求领域，高效支持并实现M to C to B的产业流程再造、商业模式和业态创新，为百万级以上用户全面提供售前、售中、车辆使用及售后的全链路线上化和数字化服务，加快数字春风全球化建设，构筑国际竞争新优势。
　　在加强内部研发的同时，公司积极开展国际合作，与奥地利KTM公司等国际知名企业建立了深度合作，以快速提升公司研发与生产制造能力，进一步提升国际竞争力。
　　2、享誉全球的品牌价值优势
　　公司秉承品质是品牌奠基石的理念，以消费型、玩乐类动力产品为核心，在全链路价值创造中实现高质量发展，立足过硬的产品品质和极致的产品体验，打造享誉全球的品牌价值。目前公司业务广泛覆盖全球市场，在行业名列前茅，全地形车已连续多年位居国产品牌出口额第一名，2023年上半年全地形车出口额占国内同类产品出口额73.11%，美国市场占有率持续提升，欧洲市场市占率位列第一；摩托车专注于250CC及以上中大排量车型，>250CC跨骑式摩托车销量稳居行业前三，龙头地位明显。
　　公司深耕动力运动装备行业，坚持内外销并重，有计划地采取巩固、发展、开拓、辐射等多种策略，建立了适应企业发展的整体营销布局，营销渠道广阔，市场应变能力较强。CFMOTO作为中国品牌走向全球高端品牌的先行者，国际市场加强自主品牌出口，持续推动全球化渠道布局，目前在全球拥有零售网点超4,000家，市场遍布北美洲、欧洲、南美洲、东南亚及大洋州等100多个国家和地区，并且在美国设立了子公司；国内市场深化实施“CFMOTO”、“KTMR2R”及“ZEEHO”渠道直营模式，打造高效率市场运营团队，提升市场灵活机制和管理机制，渠道质量不断提升,目前国内经销商数量超900余家，直辖市和省会城市覆盖率实现100%全覆盖，地级市覆盖率达90%+，并逐渐向三四线城市下沉。
　　品牌文化建设为公司筑起较强护城河，公司积极利用各种渠道进行品牌建设和客户忠诚度培养，致力于打造中国特色的机车文化，有效提升公司品牌美誉度和影响力。公司融合官网、APP、电商商城、KOL自媒体、社交平台等媒体矩阵，为品牌拓展赋能，充分利用参与国际车展、顶级赛事、越野探险活动以及抖音、B站等新媒体宣传手段实施全方位多渠道的品牌传播。作为动力运动文化的倡导者，2022年公司锁定国际顶级摩托车赛事，成为登陆MOTOGP Moto3250CC级别比赛首家中国厂商，参赛首年便获得印尼站季军，2023年赛季获得美国站赛事季军，意大利站及荷兰站排位赛第二名，创造了中国厂商MotoGP舞台最好成绩，彰显公司全球市场的品牌硬实力，获得国际两轮车用户的高度认同。通过国际顶级赛事的拉动，将品牌力转化为市场优势,进一步开拓市场,提高产品市场份额。
　　凭借优质的产品品质和品牌影响力，公司在行业内树立了“CFMOTO”、“KTMR2R”、“ZEEHO”等多个重磅优质品牌，获得广大车迷爱好者的认可和信赖，公司销售规模的增长、客户数量的增多，销售区域的扩大，充分体现了公司品牌竞争优势和市场影响力。
　　3、持续领跑的全球化智能制造优势
　　为更好的满足客户需求、布局公司全球化发展战略，公司设立了杭州制造基地、泰国制造基地、墨西哥制造基地，拥有设备精良、具备世界一流水准的生产设施，以“属地化”策略快速响应客户需求，加快推进产品在当地的生产装配，形成较强的高端制造能力，为产品的快速交付和售后服务提供可靠保障，协同互补的全球化产业格局，使得公司生产布局更加完善、均衡。公司专注于绿色化、智能化动力运动产品的研制、销售与服务，以“支撑大规模个性定制、推动产业生态聚合重构、实现产品全生命周期价值增值”为目标，利用大数据、云计算、人工智能、工业云平台、绿色智造等新一代信息技术，打造具有全球一流竞争力的高端动力运动产业。
　　近年来公司大力推行“智能制造”模式在企业的深化应用，以客户定制平台、数字化设计平台、智能制造平台、车联服务平台、大数据运营平台为核心，实现了从客户到供应链的端到端数据集成。同时公司持续采用自动化、智能化生产制造工艺技术改造现有制造车间的生产线，有效提升了公司产能利用率和智能化制造水平。公司以智能制造实践成功入选国家工信部智能制造示范工厂、国家级新一代信息技术与制造业融合发展试点“数字领航”企业、国家制造业单项冠军示范企业、国家服务型制造示范、国家级绿色工厂、浙江省首批“未来工厂”、浙江省数字化转型智慧企业等称号。
　　精准的产能布局，领先的智能制造水平，进一步提升了公司的制造优势和成本管控优势，实现了市场需求的快速响应，核心竞争力及行业地位显著提升，获得客户一致好评。
　　4、精细严苛的全流程质量管控优势
　　公司始终坚持质量为先，聚焦于需求准确性、设计实现性、开发符合性、生产一致性和服务及时性五个生产组织价值链不同阶段的核心竞争方向，提升业务活动流程化、标准化、制度化的成熟度，形成体系化管理的一套方法，提升生产组织的质量竞争力，夯实用户对公司产品和服务更满意的基础。
　　在生产过程中，公司遵循质量管理的“三不原则”进行现场质量管控，采用岗位定责制，下道工序为上道工序的检验员，每道工序层层把关，并建立全面覆盖的质量控制机制和质量问题预警机制，实行生产主管负责制，质量问题及时曝光，追踪到底。同时，为实现对技术设计、生产工艺、设备制造、人员素质等各个环节的精准把控，公司设立了责任追溯和技改验证机制，质量问题可追溯到每一道工序和对应的供应商，实现源头把控。
　　公司定期召开供应商质量会议，协助供应商建立与完善质量管理体系，建立质量信息沟通和数据分享渠道，协助供应商对质量数据进行分析，并制定改善对策，组织相关部门对各供应商生产工艺和质量控制进行评审并提供改进意见，稳定外协采购零部件供货质量，从源头开始严把质量关。公司积极走访顾客，第一时间了解产品使用状态，收集客户意见，从而准确把握顾客需求和产品质量状态。公司建有以总经理为核心的质量管理团队，自上而下的垂直管理模式，使得质量问题能够更及时、有效、快速地得到解决。
　　公司持续改进和完善生产质量管理体系，先后通过ISO9001：2000、ISO14001：2004、AA级测量管理体系证书（省级）、AAA级标准化良好行为企业证书（省级）等认证，并严格按照国际标准生产，按照主要出口国家及地区准入标准进行质量控制，产品通过了E-MARK、DOT、EEC、EPA等认证，使公司出厂产品完全满足国家公告、3C认证、生产许可证、环保等法律法规要求，为公司产品进入全球主要出口市场提供了有力保障。
　　5、优秀稳定的高层次人才团队优势
　　公司高度重视全球化专业人才建设和“高、精、尖”专业人才培养，打造素质过硬的国际化复合型人才队伍，进一步推动全球化人才的本地化，深化属地化管理原则，赋能赋权激发团队活力。
　　公司持续推动组织变革、提升效率、强化经营理念和绩效评价应用，打造了优秀的决策和执行团队，董事会成员具有丰富的战略、投资、管理等工作经验，中高层管理团队具备丰富的经营管理经验且队伍稳定，在市场营销、技术研发、生产组织、质量管控、安全管理、财务管理等方面积累了丰富的经验，形成了一支具备优秀决策能力、管理能力及执行能力的专业团队，持续打造“强后台、大中台、小前台”的运营体系。在人员引进、培养、管理以及激励上，公司专门制定了相应规章制度，配备了完善的薪酬考核激励体系，滚动实施广覆盖的股权激励模式，让更多员工完成从“雇员”向“股东”身份转变，同时为高素质专业人才搭建了系统的培训体系，营造良好的工作环境，提供宽广开放的发展平台，整个团队专业且富有激情，稳定性好，为推进公司发展战略提供了有力保证。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2022年面对国内外复杂形势和各种风险挑战，公司坚持稳中求进的总基调，全力以赴保供应、稳增长、调结构，深挖产品活性与市场动能，并在“全球化、智能化、电动化”取得加速进展，整体经营保持了稳健增长态势，实现了韧性成长，企业综合实力上了一个新的台阶。
　　报告期内，公司经济效益稳中提质，首次突破百亿大关，实现营业总收入113.78亿元，同比增长44.73%，归属于上市公司股东的净利润7.01亿元，同比增长70.43%，并重点推进了以下工作：
　　（一）多板块稳健经营，市场竞争力持续提升
　　全地形车板块，继续深入挖潜欧美市场，充分发挥压舱石作用，稳固发展根基，积极扩大优势产品市场份额，高附加值U\Z系列产品稳步提升，产品结构持续调优。报告期内公司四轮全地形车累计销售16.67万辆，实现销售收入68.38亿元，同比增长40.14%。公司全地形车出口额占国内同类产品出口额74.28%，稳居龙头地位；美国市场与北极星、庞巴迪、本田等一线品牌比肩，市占率稳步提升，并加速迈向全球第一梯队；欧洲市场市占率继续保持行业第一。
　　两条腿走路的发展策略，不仅促进了四轮车持续发展，也推动了两轮车业务的蒸蒸日上，报告期内公司两轮车累计销售14.53万辆，实现销售收入33.72亿元，同比增长46.70%。两轮燃油车板块，公司深耕消费型摩托车市场，凭借过硬的产品和技术研发，产品谱系和排量段不断完善，≥250cc跨骑式摩托车销量位列行业前茅，特别是中排仿赛450SR一经上市便获用户追捧，好评如潮，呈现热销效应。同时，两轮车从国内为主，向深耕国内与拓展海外并重转变，并时隔十年重新进入北美市场，打开全球化新格局。随着大排量产品谱系的补齐，以及国际顶级赛事的品牌拉动，公司品牌力日益增强，顺应国内大排量摩托车渗透率的提升，及公司产品谱系进一步补齐，公司有望凭借优良的品控及营销能力，继续打开市场空间。
　　电动摩托车版块，公司积极抢抓新能源市场机遇，进军全球大众出行蓝海，首款高性能电摩AE8、MINI跨骑车上市，成为潮玩出行领域的新选择，目前渠道、产品加速布局，国内市场已顺利开发194家网点，全力打造第三条业务增长曲线。
　　报告期内，公司强化全球化品牌营销，正式征战国际顶级摩托车赛事MotoGP的Moto3组别赛事，并在印尼站勇夺季军，中国品牌登上世界顶级赛事领奖台，展现“中国力量”，有效提升了公司在全球市场的品牌影响力。
　　（二）坚持创新发展，产品力升级提升硬核实力
　　2022年，公司坚持全球化、电动化、智能化发展，积极把握市场需求，持续扩充和完善产品线。
　　报告期内公司以客户场景化需求为驱动，坚持品类创新，推动产品结构持续向优发展，各产品线项目按计划稳步推进，四轮车完成新CFORCE400、CFORCE500、二代Trai800、功率提升版CFORCE625系列和ZFORCE1000系列的研发与上市，并瞄准全球青少年户外运动这一细分领域，创新研发燃油儿童ATV-CFORCE110、儿童电动ATV-CFORCEEV110，积极拓展新品类。两轮车板块完成了从250到1250排量段多款车型全新或改款车型的开发，250SR单摇臂版、
　　250CL-X、450SR等新产品相继上市，产品矩阵日益丰富，满足用户多样化的需求。
　　ZEEHO（极核）品牌从3High（High-Tech、High-Quaity、High-Coo）方向打造春风新能源平台产品，推动春风持续向潮颜、潮玩、潮力、潮智的开发理念推进，报告期内发布高性能电动摩托车AE8、潮玩电摩AE6、MINI跨骑车，同时概念车MagnetConcept也在米兰展迎来全球首秀。新能源平台的补充与持续推进，加速了春风事业向全球化、电动化与智能化领域深入迈进。
　　面向行业新赛道，公司正围绕核心技术，打造从0到1的全栈自研生态体系能力，深化布局三电领域及智能化发展，持续挖掘用户场景，将先进智能科技与专业操控性能相结合，储备了一系列行业领先的技术能力。报告期公司推出了行业内首个智能化平台—“C-LINK”（春风犀灵），向“电动化+智能化”双核驱动深入迈进；智能网联直达全球用户，CFMOTOAPP累计用户已超100万人，全球用户骑行总里程突破17亿公里，公司在智能网联、智能座舱、智能驾驶三大核心功能板块已走向行业前沿，并加速形成护城河。
　　报告期公司研发投入7.52亿元，占营业收入的6.61%，同比增长98.46%,不断强化技术研发能力，以技术创新夯实企业根基，助推企业核心竞争力进一步提升。报告期内新增29项发明专利、346项实用新型专利和17项外观设计专利，截至报告期末，公司已获得有效授权的专利
　　1080项（境内948项、境外专利132项），其中发明专利67项、实用新型专利838项、外观设计专利175项，为公司未来持续发展打好坚实基础。
　　（三）全球化产业布局，增强产业协同效应
　　2022年公司以全球化视野和国际化眼光，推动各生产基地运营的跨空间融合，激发产能潜力，形成国内外互补协同格局。报告期内，杭州新智慧园区建设并陆续投入使用，涵盖合资工厂及新研发体系，具备辐射全球的技术及制造输出能力，夯实了公司长期的发展基础；泰国整车生产基地运营稳健，促进公司生产布局更加完善、均衡；墨西哥现地化制造项目着手实施，工厂建设有条不紊进行，以“属地化”策略快速响应客户需求，加快推进产品在当地的生产装配，形成高端制造能力，为产品的快速交付和售后服务提供可靠保障。
　　在全球化产业布局及生产规模扩大的同时，公司坚持“高端化、智能化、绿色化”引领，打造以智能制造为关键要素的先进生产力，实现从生产自动化到研发设计、配套供应、仓储物流和售后服务等全流程智能化发展，助力企业高质量发展。报告期内公司陆续获评国家工信部智能制造示范工厂、国家新一代信息技术与制造业融合发展试点“数字领航”企业、浙江省数字化转型智慧企业、杭州市鲲鹏企业、“链主”工厂等荣誉称号。
　　（四）精益运营，锚定高质量发展持续突破
　　公司积极应对市场的变化和挑战，继续大力推行精益化管理，统筹协调供应链资源，确保生产经营平稳有序；同时公司强化了风险预警监测和应急响应能力，全面把控成本管理，夯实经营底盘，持续提升公司抵御市场风险的能力。
　　为提高公司经营管理水平，根据经营形势变化，公司扎实推进管理变革，以适应公司战略发展需要、保障公司长期规划的实现为目标，重塑科学、高效的经营管理体系，同步推进以岗位价值为基础的全面绩效管理体系，持续打造“强后台、大中台、小前台”的运营机制；紧抓“以人为本”用人理念，进一步夯实人才队伍，顺利推出2022年新一期股票期权方案，促进公司长期稳健发展。
　　未来，公司将继续聚焦动力产业主航道，坚持“全球化、智能化、电动化”为引领，紧跟行业发展趋势，以自主创新为根本动力，不断优化产品结构、塑造良好品牌形象，为实现公司中长期发展目标奠定坚实基础。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业情况说明
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和中国证监会《上市公司行业分类指引》
　　（证监会公告201231号），公司所处行业为“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。报告期内行业总体处于向上发展态势。
　　1、全地形车
　　全地形车作为集实用、娱乐、体育运动等于一体的特种车辆，可在沙滩、草地、山路、旅游场所等多种复杂路面行驶，其消费市场主要集中在北美和欧洲地区，一方面，由于欧美国家多草地、山路、沙路等复杂地形，其地形地貌更适合全地形车的玩乐；另一方面，欧美发达国家人均收入水平较高，人们富于冒险精神、追求刺激，进一步推动了全地形车的消费。据Statistia数据显示，在全地形车消费市场的全球分布中，北美占比73%，欧洲占比16%，两者占据了绝大部分的消费量份额。
　　受金融危机影响，2008~2009年，全地形车市场萎缩，年销量出现大幅下滑，2010年以后，随着主力区域的经济缓慢复苏，行业数量逐步修复，全球全地形车销量总体呈上升趋势。经济环境的改善，使得更多人愿意尝试玩乐类项目，消费升级趋势带动了动力产业的发展，从而对行业产生正面影响，消费者有了更多可支配时间和允许社交距离活动，大量新用户的加入使得全地形车市场得到快速增长，目前全地形车行业总量基本维持在100~110万台水平。与此同时，日益成熟的动力运动爱好者也在改变PowerSports行业发展，在ATV产品需求逐渐减少的同时，人们对更舒适、更安全座乘（UTV、SSV）的需求正在不断增加，根据UBS市场调研数据，PowerSports行业ATV产品占比由2021年40.10%下降为2022年38.71%，U/Z系列产品占比则由2021年59.90%上升至2022年61.29%，未来U/Z系列产品比重仍有持续提升空间。
　　随着全球经济的不断发展以及各地区生活消费水平的持续提升，带动全地形车逐步向休闲娱乐性和实用性方向发展，未来全球范围内以休闲娱乐、赛事竞技、日常生活为用途的个人全地形车消费需求仍将保持增长态势。根据AiedMarket预测，全球全地形车市场将持续增长并有望于2025年达到141亿美元规模。
　　国内全地形车市场仍处于萌芽阶段，需求较为小众，但随着国内居民可支配收入的提高、旅游业逐渐恢复，全地形车所代表的竞技运动、时尚潮流、生活方式和运动文化正向百姓生活渗透，全地形车的玩乐正逐步被消费者所认识和接纳，国内全地形车的市场规模将进一步得到提升，未来发展可期。
　　中国全地形车行业长期出口导向型特征明显，中国90%以上全地形车都出口到国外，据中国汽车工业协会产销数据显示，2022年国内全地形车行业销售量41.44万台，同比下降20.8%，其中出口40.14万辆，出口量同比下降了22.29%，出口金额9.913亿美金，同比增长10.36%。春风动力、涛涛车业、重庆润通、林海动力、华洋赛车是出口金额排名前五厂家，出口数量占全国出口总量的96.66%，出口金额占全国出口总额的97.12%，其中春风动力全地形车出口金额占全国总金额的74.28%，蝉联行业龙头地位。
　　2、消费型中大排量摩托车
　　欧美发达国家已经完成摩托车从代步型到消费型、中大排量转变，欧美市场需求以中、大排量和外观酷炫的运动车、超级跑车、旅行车为主，中大排量摩托车保有量较高，市场空间大。欧洲市场250CC以上的占有率超过50%，北美市场250CC以上的占有率超过90%。从人均消费量来看，日本、欧洲和美国中大排量摩托车年人均消费量在7.4~11.2辆/万人之间，我国人均销量仅1.0辆/万人，参照发达国家和地区，我国250CC以上中大排量摩托车销量还有极大提升空间，
　　市场潜力巨大。
　　近年来，受我国居民收入快速增长及随之而来的消费升级影响，人们对摩托车的需求从代步逐渐转向娱乐，C端休闲娱乐属性加强，国内摩托车休闲文化产业逐步形成，以娱乐休闲为主的中大排量摩托车市场潜力充足。
　　据中国汽车工业协会数据显示，2022年我国摩托车行业面对的形势复杂严峻，特别是供应链受阻使得产销量同比出现下降，全行业完成燃油摩托车产销1368.15万辆和1378.73万辆，同比下降16.75%和16.14%；从细分排量来看，＞250CC大排量休闲娱乐摩托车产销55.11万辆和55.34万辆，同比增长47.51%和44.68%，增长趋势明显，体现了强劲的中大排终端需求。从渗透率来看，250CC以上摩托车渗透率仅占燃油摩托车总量的4.01%，随着摩托车由代步工具向中大排量娱乐车型转变，新兴消费群体升级置换需求释放以及禁限摩政策的边际改善，大排量摩托车市场发展空间广阔，仍然具有较高增长潜力。
　　3、电动摩托车
　　近年来电动摩托车行业快速发展，在节能减排、碳达峰等政策支持下，庞大的人口与多样化绿色出行需求，及时配送与共享电单车增长促进等因素影响下，电动摩托车市场进入高速增长期。在政策层面，实现双碳是大势所趋，国家不断出台激励措施，鼓励使用新能源车等绿色交通工具出行，随着节能减排意识在日常生活的逐步渗透，电动摩托车出行成为更多人的选择；另一方面，在城市交通日益拥堵的背景下，电动摩托车凭借其在速度、通行率等方面的优势也受到了广大“上班族”的青睐；此外，快递、外卖等应用场景快速发展，也催生了对电动摩托车的市场需求；加之新国标带来的行业巨变，导致行业在不断做强做大，长期来看电动摩托车市场增长空间越来越大广阔，根据中国汽车工业协会数据，2022年电动摩托车产销761.07万辆和763.27万辆，市场空间巨大。
　　（二）公司所处行业地位
　　1、全地形车
　　公司全地形车系列产品坚持以自主品牌“CFMOTO”销售，主力市场为北美、欧洲等，凭借产品高性价比、质量稳定等优势，国外市场已深获消费者的广泛认可和喜爱。2014年至2022年公司全地形车出口额分别占国内同类产品出口额的73.33%、67.76%、65.70%、68.96%、72.68%、74.38%、64.55%、72.62%、74.28%，连续多年出口金额排名第一，稳固国内出口龙头地位。作为自主研发出口龙头企业，公司掌握多种形式大排量水冷发动机的自研与生产能力，致力于提供完全符合输出国法规要求的全地形车产品，为公司赢得广泛市场与口碑，全地形车出口业务一直维持较快增长，目前公司在美国与北极星、庞巴迪、本田等一线品牌比肩，市占率呈现逐年提升态势；在欧洲市场，公司全地形车市占率已连续多年位居第一。
　　2、摩托车
　　公司坚持水冷大排量发动机为核心的动力运动装备产品的研发和生产，是国内最早追求驾乘乐趣的动力产品制造商，在产品的设计研发、生产制造、品质控制、售前售后服务等方面形成了自身较强的综合竞争优势。摩托车产品整体以中高端、运动、竞技、休闲为定位，聚焦中大排量摩托车，全线顺应消费升级趋势，产品覆盖街车、巡航、摩旅等细分市场，代表性车型有
　　250SR、450SR、650TR-G、800MT等产品，能够满足运动、竞技、休闲需求，深受海内外消费者喜爱。得益于公司精准的差异化路线，公司在国内大排量摩托车赛道中脱颖而出，近几年发展势头强劲，≥250CC跨骑式摩托车销量长期位列行业前三，龙头地位明显。
　　凭借优秀的技术参数和性能要求，公司CF650G摩托车成为中国恢复来访国宾车队摩托车护卫制度以来唯一用车，多种荣誉加身，展现优秀中国品牌形象；国内首款仿赛车型250SR上市即成爆款；国产最大排量ADV车型CF800MT强势领跑行业大排量产品销售，呈现热销状态；国产最大排量豪华巡航休旅车型1250TR-G，刷新消费者对中国品牌大排量摩托车新的定义,带动品牌高度进一步向上；450SR比肩同级别外资品牌，上市便掀起用户下订热潮，一度供不应求……公司以摩托车骑行、运动竞技为纽带，积极打造以春风为代表的特色机车运动文化，2022年公司征战世界级摩托车赛事MOTOGPMoto3级别赛事，印尼站勇夺季军，做为首家中国车队登上赛事领奖台，在全世界舞台中展示中国品牌实力。此外，公司积极推广安全驾驶、快乐骑行、越野探险等各项活动，让消费者充分享受机车运动带来的乐趣，构建属于春风动力车友自己的独有生活方式和交友平台，在广大车迷爱好者中享有较高市场声誉。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要业务
　　公司以“让生命享受更多运动的乐趣”为企业使命，以成为“世界一流的动力运动品牌”为企业愿景，秉持“进取、专注、快乐”的价值观，深耕动力运动产业，积极参与全球化竞争。公司产品聚焦运动、休闲为定位的全地形车、中大排量摩托车、电动摩托车。
　　全地形车是一种用于非高速公路行驶的，适合所有地形的四轮交通用具，越野性能好，集方便实用和休闲娱乐为一体，适合在沙滩、山路、丛林等复杂地形驾驶，可应用于户外作业、运动休闲、抢险救援、地质勘探等众多领域，排量段覆盖400CC-1000CC，品类分为ATV、UTV、SSV，可提供丰富的驾乘乐趣；摩托车排量段覆盖125CC-1250CC，品类覆盖街车、复古、旅行、仿
　　赛、越野等细分市场，丰富的产品满足用户运动、竞技、休闲、娱乐等多样性需求，同时覆盖公务车市场。此外，公司顺应新能源电动车产业发展需求，积极开展新能源系列产品的研发，并单独设立电动品牌ZHEEO，布局新能源赛道。
　　报告期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。
　　（二）经营模式
　　1、销售模式
　　公司致力于全球化市场布局，建立了以工厂总部为核心，内销外销共发展，销售服务、经销直销、线上线下相结合的“一核两销三结合”营销模式。公司拥有完善的境外市场销售体系，国际市场通过代理商或子公司将产品销往全球主要国家和地区，构建全球性营销和服务网络，目前在国际市场已拥有3,000余家经销网点。国内市场拥有600余家“CFMOTO”、190余家“ZEEHO”、40余家“KTMR2R”经销网点，通过经销网点对终端消费者进行产品交付和售后服务；公务车通过直销或代理模式，向公务客户开展产品交付和售后保障服务。
　　2、采购模式
　　公司根据“长期合作、互利双赢”的经营理念和“比质比价，货比三家”的原则，实施统一及标准化的全球化采购。公司以供应链管理系统等信息平台为依托，从供应商管理、采购业务过程和进货检验等三方面对采购过程进行管理，通过与供应商建立长期战略伙伴关系，保证为公司产品生产提供质量优良、价格合理、供应及时、货源稳定的零部件和原材料，实现公司供应链高效与稳定。同时公司制定了严格的供应商甄选标准，根据供货质量可靠性、交货及时性以及供货价格合理性等综合因素对其进行选择，并定期进行动态评估、调整，通过优胜劣汰，积极打造高效、优质供应链。
　　3、生产模式
　　公司积极开展全球化产能布局，并全力打造适应于自身发展的柔性化生产智能制造模式。公司是工信部智能制造的示范样板，通过自动化生产设备及工业互联网技术实现生产“自动化”、“智能化”，构建了工业互联网和生产制造物联网体系，生产柔性程度高，产线切换灵活、产能变动灵活，根据客户订单实行按单生产。
　　4、研发模式
　　公司以客户价值为中心，以高性能发动机平台、新能源动力平台为依托，为客户打造适用于各种使用场景的动力运动、个性化出行等系列产品。公司遵循以预研一代、开发一代、生产一代的矩阵式管理模式开展新品研发，构建更加丰富、多元、充满运动激情的产品世界，让生命享受更多运动的乐趣。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　作为全球化的动力运动产品企业，公司始终秉承工匠精神，精益求精，不断提升品牌和经营质量，向“全球化、智能化、电动化”持续发展，并持续坚守以下几方面优势：
　　（一）高效研发与市场转化能力的优势
　　公司拥有完善的设计、研发体系，在行业中具备领先优势，具有“国家企业技术中心”、“国家级高新技术企业”资格，也是浙江省级企业研究院、浙江省企业技术中心、浙江省级高新技术企业研究开发中心。
　　产品开发和技术创新过程中，公司始终坚持以市场需求为导向，以用户为中心，在研发投入、研发人员数量方面均明显高于行业平均水平，前瞻性的布局全球用户研究网络，在杭州、上海、重庆、美国等多地建立分支机构，围绕全球各地的用户需求和消费习惯变化趋势，实现产品全生命周期管理，并借助全球化的组织架构和成熟销售渠道，快速将产品推向全球市场。
　　科技赋能创新不断，公司积极通过自主创新、合作开发、引进消化等多种方式进行技术改造、技术创新，形成完整的发动机及整车全流程正向研发能力，积累了包括原创造型、发动机、三电系统、整车平台、电气及智能化控制等优秀的设计、研发能力，得益于掌握核心技术优势，公司推出的系列动力产品在行业具备优秀的竞争力，产品符合并优于行业国IV、欧V、EPA等法规标准等，为公司赢得广泛市场与口碑。公司构建了丰富的核心技术及知识产权体系，截至报告期末，公司参与过13项国家标准制定，已获得有效授权的专利1080项（境内948项、境外专利132项），其中发明专利67项、实用新型专利838项、外观设计专利175项，部分产品荣获浙江省科学技术成果、国内首台（套）重大技术装配及关键零部件产品等荣誉。
　　近年来玩乐类产品方兴未艾，公司深度挖掘消费者消费与心理需求，并依靠本土产业链带来的高性价比优势，不断增强产品竞争力，产品端满足客户多样化需求、生产端具备柔性化、销售端自驱力强，支撑公司不断推出热销产品，持续提升入门车型和升级车型的销量，例如国内首款仿赛车型250SR、国产最大排量ADV车型CF800MT、首款国产公升级车型CF1250等重磅车型不断催化，成为引领玩乐类动力运动产品的标杆，产品竞争力持续升级。
　　面向“电动化”、“智能化”的行业新赛道，公司正围绕核心技术，打造从0到1的全栈自研生态体系能力。公司重视三电核心技术的研发，坚持平台化和通用化的开发思路，集合各方面的资源，打造高性能、高效率、高集成化的三电系统，目前公司已具备多电压平台的三电系统正向开发能力，覆盖两轮、四轮多种车型的应用需求。
　　公司积极布局智能化联网技术，智能化元素逐渐覆盖大排量及电动产品，为车辆增添科技感和骑行体验的同时，为产品力持续加分。2022年率先在行业内推出全球首个智能化平台--“C-LINK”（春风犀灵），结合智能网关、4G通信、云计算、车机系统、以及手机自带生态和强大算力，实现与整车业务的互通、融合与创新，为整车提供包括整车OTA、手机钥匙、
　　MotoPay/CarPay、智能防盗、地图导航、在线娱乐、智能语音、组队骑行通、ACC自适应巡航、盲区检测、碰撞预警等功能，实现人与人、人与车之间紧密的相互连接，让用户骑行变得更加安全、便利、有趣。智能网联直达全球用户，CFMOTOAPP累计用户已超110万人，全球用户
　　骑行总里程突破170,000万公里，公司在智能网联、智能座舱、智能驾驶三大核心功能板块已走向行业前沿，并加速形成护城河。
　　在加强内部研发的同时，公司积极开展国际合作，与奥地利KTM公司等国际知名企业建立了深度合作，以快速提升公司研发与生产制造能力，进一步提升国际竞争力。
　　（二）行业领先的品牌价值优势
　　公司以消费型、玩乐类动力产品为核心，以极致的产品体验持续打造行业热销产品，相关产品技术优势显著，动力性、舒适性、轻量化等指标达到国内先进水平，居于行业领先地位，品牌形象高端。目前公司业务广泛覆盖全球市场，在行业名列前茅，全地形车已连续多年位居国产品牌出口额第一名，2022年全地形车出口额占国内同类产品出口额74.28%，美国市场占有率持续提升，欧洲市场市占率位列第一；摩托车专注于250CC及以上中大排量车型，>250CC跨骑式摩托车销量稳居行业前三，龙头地位明显。
　　公司深耕动力运动装备行业，坚持内外销并重，有计划地采取巩固、发展、开拓、辐射等多种策略，建立了适应企业发展的整体营销布局，营销渠道广阔，市场应变能力较强。国际市场加强自主品牌出口，持续推动全球化渠道布局，目前在全球拥有零售网点超3,000家，市场遍布北美洲、欧洲、南美洲、东南亚及大洋州等100多个国家和地区，并且在美国设立了子公司；国内市场深化实施“CFMOTO”、“KTMR2R”及“ZEEHO”渠道直营模式，打造高效率市场运营团队，提升市场灵活机制和管理机制，渠道质量不断提升,目前国内经销商数量超800余家，直辖市和省会城市覆盖率实现100%全覆盖，地级市覆盖率达90%+，并逐渐向三四线城市下沉。
　　品牌文化建设为公司筑起较强护城河，公司积极利用各种渠道进行品牌建设和客户忠诚度培养，致力于打造中国特色的机车文化。公司融合官网、APP、电商商城、KOL自媒体、社交平台等媒体矩阵，为品牌拓展赋能，充分利用参与国际车展、顶级赛事、越野探险活动以及抖音、B站等新媒体宣传手段实施全方位多渠道的品牌传播。作为动力运动文化的倡导者，2022年公司锁定国际顶级摩托车赛事，征战MotoGP的Moto3组别赛事，并在印尼站勇夺季军，创造了中国厂商MotoGP舞台最好成绩，有效提升了公司在全球市场的品牌影响力，尤其获得国际两轮车用户的高度认同。通过国际顶级赛事的拉动，将品牌力转化为市场优势,进一步开拓市场,提高产品市场份额。
　　经过多年发展，“CFMOTO”、“KTMR2R”、“ZEEHO”等多品牌协同推进，在广大车迷爱好者中享有良好市场声誉。公司销售规模的增长、客户数量的增多，销售区域的扩大，充分体现了公司的品牌竞争优势和市场影响力。
　　（三）持续领跑的全球化智能制造优势
　　为更好的满足客户需求、布局公司全球化发展战略，公司设立了杭州制造基地、泰国制造基地、墨西哥制造基地，拥有设备精良、具备世界一流水准的生产设施，以“属地化”策略快速响应客户需求，加快推进产品在当地的生产装配，形成较强的高端制造能力，为产品的快速交付和售后服务提供可靠保障，协同互补的全球化产业格局，使得公司生产布局更加完善、均衡。
　　公司专注于绿色化、智能化动力运动产品的研制、销售与服务，以“支撑大规模个性定制、推动产业生态聚合重构、实现产品全生命周期价值增值”为目标，利用大数据、云计算、人工智能、工业云平台、绿色智造等新一代信息技术，打造具有全球一流竞争力的高端动力运动产业。近年来公司大力推行“智能制造”模式在企业的深化应用，以客户定制平台、数字化设计平台、智能制造平台、车联服务平台、大数据运营平台为核心，实现了从客户到供应链的端到端数据集成。同时公司持续采用自动化、智能化生产制造工艺技术改造现有制造车间的生产线，有效提升了公司产能利用率和智能化制造水平。公司以智能制造实践成功入选国家工信部智能制造示范工厂、国家级新一代信息技术与制造业融合发展试点“数字领航”企业、国家制造业单项冠军示范企业、国家服务型制造示范、国家级绿色工厂、浙江省首批“未来工厂”、浙江省数字化转型智慧企业等称号。
　　精准的产能布局，领先的智能制造水平，进一步提升了公司的制造优势和成本管控优势，实现了市场需求的快速响应，核心竞争力及行业地位显著提升，获得客户一致好评。
　　（四）精细严苛的全流程质量管控优势
　　公司始终坚持质量为先，恪守诚信经营的宗旨，以客户需求为导向，不断优化质量管理体系和创新质量管控模式。
　　在生产过程中，公司遵循质量管理的“三不原则”进行现场质量管控，采用岗位定责制，下道工序为上道工序的检验员，每道工序层层把关，并建立全面覆盖的质量控制机制和质量问题预警机制，实行生产主管负责制，质量问题及时曝光，追踪到底。同时，为实现对技术设计、生产工艺、设备制造、人员素质等各个环节的精准把控，公司设立了责任追溯和技改验证机制，质量问题可追溯到每一道工序和对应的供应商，实现源头把控。公司定期召开供应商质量会议，协助供应商建立与完善质量管理体系，建立质量信息沟通和数据分享渠道，协助供应商对质量数据进行分析，并制定改善对策，组织相关部门对各供应商生产工艺和质量控制进行评审并提供改进意见，稳定外协采购零部件供货质量，从源头开始严把质量关。公司积极走访顾客，第一时间了解产品使用状态，收集客户意见，从而准确把握顾客需求和产品质量状态。公司建有以总经理为核心的质量管理团队，自上而下的垂直管理模式，使得质量问题能够更及时、有效、快速地得到解决。
　　公司持续改进和完善生产质量管理体系，先后通过ISO9001：2000、ISO14001：2004、AA级测量管理体系证书（省级）、AAA级标准化良好行为企业证书（省级）等认证，并严格按照国际标准生产，按照主要出口国家及地区准入标准进行质量控制，产品通过了E-MARK、DOT、EEC、EPA等认证，使公司出厂产品完全满足国家公告、3C认证、生产许可证、环保等法律法规要求，为公司产品进入全球主要出口市场提供了有力保障。
　　（五）优秀稳定的高层次人才团队优势
　　公司始终聚焦主业，高度重视全球化专业人才建设和“高、精、尖”专业人才培养，打造素质过硬的国际化复合性人才队伍，进一步推动全球化人才的本地化，深化属地化管理原则，赋能赋权激发团队活力。
　　公司持续推动组织变革、提升效率、强化经营理念和绩效评价应用，打造了优秀的决策和执行团队，董事会成员具有丰富的战略、投资、管理等工作经验，中高层管理团队具备丰富的经营管理经验且队伍稳定，在市场营销、技术研发、生产组织、质量管控、安全管理、财务管理等方面积累了丰富的经验，形成了一支具备优秀决策能力、管理能力及执行能力的专业团队，持续打造“强后台、大中台、小前台”的运营体系。在人员引进、培养、管理以及激励上，公司专门制定了相应规章制度，配备了完善的薪酬考核激励体系，滚动实施广覆盖的股权激励模式，让更多员工完成从“雇员”向“股东”身份转变，同时为高素质专业人才搭建了系统的培训体系，营造良好的工作环境，提供宽广开放的发展平台，整个团队专业且富有激情，稳定性好，为推进公司发展战略提供了有力保证。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入1,137,801.69万元，同比增长44.73%；实现利润总额77,449.38万元，同比增长72.44%；实现归属于母公司所有者的净利润70,136.63万元，同比增长70.43%。报告期末公司资产总额955,415.81万元，比上年末增长19.87%；负债总额525,911.58万元；资产负债率为55.06%，比上年末增加2.25个百分点；归属于上市公司股东的股东权益总额为421,199.10万元，比上年末增长15.83%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、全地形车
　　全球全地形车市场品牌集中度较高，目前全地形车主流品牌有美国Polaris、加拿大Bombardier以及日本的Honda、Yamaha等品牌。全球四轮车消费市场主要集中北美和欧洲，消费量占全球消费量的89%左右，其他地区11%左右。
　　全地形车的发展依赖于消费者收入水平提高、生活方式的转变，目前全球全地形车市场规模约在100~110万台，据AlliedMarket预测，全球全地形车市场将持续增长并有望在2025年达到141亿美元的规模，伴随着全球发达经济体增长逐渐加快，未来全地形车消费量有望保持一定的复合增长率。此外，行业进一步扩容的同时，全地形车爱好者也在影响并推动产业演变，产品结构方面，未来消费者将愈加偏爱更舒适、更安全的坐乘，ATV产品占比将逐渐下降，SSV产品将成为发展新动力；在技术领域，全地形车产品将持续向大排量、智能化、轻量化、安全环保转型发展。
　　我国全地形车行业起步较晚，目前全地形车应用主要有两个，一是旅游用途，以租赁方式供用户体验玩乐，二是特殊作业用途，如消防巡逻、石油探测等特殊用途，主流品牌有春风动力、涛涛车业、重庆润通、林海动力等。经过近几年发展，国内全地形车行业已具备如发动机系统、悬挂系统、操控系统等核心部件的自主研发、生产能力，目前已经走出低价恶性竞争时代，开始以质量、品牌占领市场。据中国汽车工业协会《产销快讯》数据显示，尽管目前全国全地形车市场保有量较低，但其所代表的竞技运动、时尚潮流、生活方式和运动文化正在向百姓生活渗透，随着国内全地形车俱乐部的快速发展，使得全地形车逐渐被消费者认识和接纳，具有良好的发展前景。未来，随着旅游景点租赁需求、专业赛事发展、特殊作业需求等因素影响下，全地形车作为休闲、运动、娱乐性产品将会在国内迎来更大发展空间。
　　（数据来源：中国汽车工业协会《产销快讯》统计数据）
　　2、摩托车
　　随着全球居民消费升级，以娱乐功能为主的中大排量摩托车深受广大车友的喜爱。目前全球中大排量摩托车消费市场主要集中在北美和欧洲，消费者偏爱大排量、外观时尚的城市运动车、超级跑车、旅行车，中大排量摩托车保有量较高，市场空间大。海外市场主流制造商有美国Harley-Davidson、意大利Ducati、奥地利KTM、日本Honda、SUZUKI、Yamaha、Kawasaki等。随着中国摩托车企业逐渐加大科研投入、注重产品品质及品牌建设，有望参与并分享欧美广阔市场。
　　国内市场，随着国内经济的发展，消费者购买能力持续提升，国内摩托车休闲文化产业逐步形成，以娱乐休闲为主的中大排量摩托车市场潜力充足。据中国汽车工业协会数据，国内250cc以上排量（不含）摩托车销量已从2011年的7,210台增至2022年的55.34万台，增长趋势强劲。结合近几年行业发展走势以及市场消费演变情况，预计未来几年中国摩托车行业的发展趋势如下：
　　（1）消费级大排量摩托车销量增长，国产品牌份额逐步提升
　　摩托车作为运输工具的角色已逐渐淡化，休闲娱乐产品功能愈加突显，大排量摩托车越来越受到年轻消费者的青睐，短期市场快速扩容，众多参与者涌入，市场竞争加剧，但中长期看，份额将向品牌力突出、动力总成技术领先、整车设计能力强、渠道布局完善的头部自主、合资品牌集中。目前消费级大排量摩托车主要品牌集中在欧美及日系品牌，随着中国制造业的兴起，国内品牌如春风动力、钱江摩托、隆鑫通用等均在大排量产品方面做了应对和布局，随着国内摩托车品牌综合实力进一步增强，国产大排量产品将逐渐替代进口，摩托车品牌竞争将会更加激烈，两极分化趋势更加明显。
　　（2）海外市场争夺更加激烈
　　2022年由于国际经济形势复杂多变，汇率波动起伏，部分经济体通货膨胀居高不下，国际需求减弱，摩托车整车出口短期承压，全年出口量764.47万辆，同比下降16.06%。但从长期来看，海外大排量玩乐市场体量巨大，国内摩托车制造厂商会进一步加大海外市场投入力度，出口市场竞争将会愈加激烈。
　　（3）电动摩托车市场逐步崛起，下游需求层出不穷
　　近年来国家不断出台激励措施，鼓励使用新能源车等绿色交通工具出行，随着节能减排意识在日常生活的逐步渗透，绿色出行成为更多人的选择。2019年电动车新国标正式实施，新国标从车速、重量、是否需要牌照等方面重新定义了电动自行车、电动轻便摩托车和电动摩托车，不符合新国标标准的电动车将逐步退出市场，电动摩托车由于其在速度、外形等方面优势，成为换购人群的重要选择；此外，快递、外卖等应用场景的快速发展，也催生了对电动摩托车的市场需求，未来电摩市场将会逐步崛起，市场空间极大。
　　（数据来源：中国汽车工业协会《产销快讯》统计数据）
　　(二)公司发展战略
　　公司所处细分行业具备广阔发展前景和市场容量，在国际、国内消费市场，全地形车及摩托车所代表的竞技运动文化、时尚潮流、生活方式以及机车俱乐部的快速发展，助推此类高端、运动休闲功能为主的动力产品的快速增长，未来发展前景可期。
　　公司总体发展战略是秉承“让生命享受更多运动的乐趣”的企业使命，结合行业发展趋势与市场特点，以成为“世界一流的动力运动品牌”为企业愿景目标，依托在全地形车、大排量摩托车领域积累的专业技术和品牌优势，聚集战略关键点，加速全球化、智能化、电动化转型，做强科技生态圈，实现企业高质量发展。
　　1、全球化战略稳步推进
　　公司致力于全球化布局，进一步加快“两轮、四轮+电动”的市场全球化、制造全球化、研发全球化进程，计划通过有效地向市场引入差异化的、能够高效满足市场需求的优质产品，继续推动业务增长。
　　公司将紧紧围绕产品、渠道、品牌和服务四大抓手，重点深耕全球各战略性市场，优化完善营销布局。国际市场加强北美、欧洲等重点市场营销力度，针对当地市场使用习惯开发更具针对性产品，扩大优势产品市场份额；国内市场公司专注消费型、玩乐类产品定位，全力打造高品质、高附加值的产品线；同时公司持续推进品牌全球化战略，借助国际车展、顶级赛事等品牌活动，夯实全球化品牌建设，推动行业地位稳步提升。
　　进一步强化研发全球化布局，充分了解目标市场需求并开展创新研发，通过技术引进、合作研发、自主研发等手段不断夯实技术实力，打造系统化的产品研发平台，形成市场需求导向的新品迭代能力。
　　积极推动全球化生产版图扩张，通过泰国、墨西哥海外制造基地项目的实施，不断降低物流成本，实现本地化运营，促进公司生产布局更加完善、均衡，持续强化企业全球化体系竞争力，为企业全球化发展形成有力支撑。
　　2、加速科技升级和智能化进程
　　持续强化技术研发和产品创新能力，针对销售地域场景和驾驶习惯研发智能化技术，加强智能网联在产品技术层面的深度地融合，为用户提供“智慧出行”系统解决方案，拓展利润增长点。坚持以消费型玩乐类产品为核心，进一步扩展产品组合宽度，优化大排量车型占比，扩展产品可选择范围并增强产品竞争力。大力推进产业“智慧化”建设，以工厂大脑为蓝图，深入运用数字孪生、数据中台、5G通信、人工智能、工业互联网等先进技术，持续引进高精度自动化产线、智能检测、工业机器人、智能仓储物流等装备，形成快速响应市场个性定制需求的高效柔性协同制造，持续打造数字化智能工厂。
　　3、深化电动化赛道布局
　　加快电动化赛道进阶征程，围绕市场、用户价值观，快速形成具有国际竞争力的三电系统平台，增加品类的开发和投放，打造面向未来且有持续竞争力的电动化产品线，并做好组合和生命周期管理，通过品类创新、服务升级、生态共创持续为用户打造潮玩生活方式。未来公司将聚焦踏板、电摩、都市出行等多个系列、不同车型类别产品，覆盖可玩性和实用性，全力打造中国及世界领先的高性能移动出行品牌。
　　(三)经营计划
　　2023年，面对我国经济长期持续向好的发展趋势和短期复杂的外部环境，公司将积极面对机遇和挑战，攻坚克难、稳中求进，进一步夯实主营业务发展，提升长期竞争力，促进公司持续健康稳定发展。
　　一、聚焦主业，提质增效，多维度推进业绩增长
　　保持战略定力，不断推进和深化公司板块化经营，不断提升运营效率，以重点产品为抓手，加强重点市场营销力度，扩大高附加值产品市场份额，提升盈利能力和运营质量；推动销售区域渠道优化及拓展，加大新兴市场营销建设，寻找新的利润增长点。
　　二、创新攻坚，增强竞争动力
　　继续在新产品研发及技术创新领域加大投入，密切追踪行业动态及新技术应用领域的发展趋势，对标行业先进产品、引进国际前沿技术、不断加强技术研究并推广成果应用。新产品研发及技术创新将紧紧围绕市场用户核心需求，在运动玩乐、家庭出行、电动化、智能化、网联化、低碳环保等方面加快研发成果转换；不断满足市场需求，扩充产品线并提升品质，丰富用户选择，提高产品竞争力；进一步加大高端产品线的布局和研发，不断扩大营收占比。
　　三、聚焦主业，加大产业渗透深度
　　加快全球化产业布局和生产能力转化，有序推进产能扩张，提高公司生产能力，以快速满足业务发展需要；立足更高战略方向，推动数字化制造基地建设，提升公司产线的产能利用率和智能化制造水平，促进企业持续向数字化、智能化、绿色化转型发展。
　　四、推进提质增效，提高企业经济运行质量
　　认真落实增收节支举措，抓好全产业链降本增效工作，降低制造成本，加强现金流和费用预算管控，提高资金使用效率，以自身发展的确定性应对外部环境的不确定性，增强企业盈利能力。
　　五、持续固本强基，夯实发展基础
　　推进公司机构职能优化，以业务逻辑为核心，各业务层面分模块推进，打造高效协同、绩效驱动、敏捷创变的高效运营管理机制；夯实人才队伍，建立合理公正的绩效考核，通过择优引进、系统培养、严格考核、开放晋升等系列措施提升人才质量；继续探索股权激励等与工作业绩紧密联系的激励制度，最大限度发挥人力资源潜能，推动组织和运营的高效化、年轻化和柔性化。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险
　　全地形车、消费型中大排量摩托车消费需求变化与全球宏观经济、消费地区经济的变化密切相关，若未来全球或公司的主要出口国经济形势严峻不及预期，经济下行、需求萎缩，将对公司产品营销造成不利影响。
　　公司将深入拓展国内外市场，凭借持续的技术进步，完善公司产业结构；同时积极延伸产业链，增强公司风险应对能力。
　　2、贸易政策不利变化的风险
　　公司出口产品主要销往美国、加拿大、澳大利亚、德国、法国等国家，公司外销收入占营业收入比例较高，如果未来主要出口国家和地区对公司相关产品的贸易政策和认证制度发生变化，或主要海外市场的国家和地区对中国实施贸易制裁或发生激烈的贸易战，则公司的业务和经营将可能受到不利影响。
　　公司目前已稳步推进全球化的制造布局，通过海外生产基地项目实施，对冲全球贸易风险，未来公司将会持续密切关注主要客户所在国的政策变化，及时调整销售策略，通过多种方式来合理分散政策变化带来的不确定性，最大限度确保公司处于安全的行业环境。
　　3、汇率变化风险
　　公司积极开拓国外市场，主营业务出口收入占公司营业收入比例较高。公司外销主要以美元报价和结算，汇率随着国内外政治、经济环境等因素的变化而波动，具有一定的不确定性，人民币汇率波动将对公司的出口业务及经营业绩产生一定影响。
　　公司将根据自身特性，紧密关注国际外汇行情变动，合理利用外汇避险工具，尽可能减小汇兑风险。
　　4、市场竞争加剧风险
　　目前，全地形车及消费型中大排量摩托车市场竞争的手段趋于多元化，不仅包括常规的在产品质量、产品价格、产品设计和售后服务上的竞争比拼，也包括品牌推广、贸易政策推动及利用等竞争手段。随着公司对国际市场开拓力度的加大，以及更多国际知名企业进军和加大在中国的营销，公司将在国际、国内市场上面临更大的竞争压力。国际知名动力运动装备生产企业技术和资金实力雄厚，在国内外全地形车及摩托车市场和整个动力运动装备行业均具有强大的竞争力，公司在品牌影响力、业务规模、研发设计水平等方面与国际知名企业相比仍存在差距。公司如果不能及时把握市场需求变化，提升产品创新能力和售后服务质量，有效加大市场开拓力度，可能难以维持和提高目前的市场竞争优势，进而对公司的竞争地位、市场份额和利润实现造成不利影响。
　　为应对市场竞争加剧风险，公司将积极研究和探索市场发展趋势，坚持以客户需求为服务重心，通过进一步对研发、生产、质量、品牌等方面的对客户需求的全面支撑、对产品品质的切实保证，提升公司核心竞争力并为公司市场开拓提供坚实保障。
　　5、新产品开发风险
　　公司致力于通过科技创新为全球用户提供快乐的时尚装备，在现有产品的基础上，能够及时把握行业的发展趋势和产品技术的演进路线，通过及时掌握消费者需求，持续推出新的产品。然而，技术升级、新产品开发均需大量的前期准备工作，需要投入大量的人力及资金，且要求公司根据产品最新的研发状态及消费者偏好进行及时修订，如果未来公司开发的产品不能契合市场需求，将会对公司产品销售和市场竞争力造成不利影响。此外，新产品的成功与否取决于多种因素，如产品的成功开发、生产管理能力、营销能力、市场接受度等，若新产品推出的某个环节存在困难，导致新产品推广失败，可能对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
　　公司将积极把握消费升级趋势，紧密跟踪国际前沿技术，持续推出创新产品。
　　6、供应链风险
　　公司部分关键重点零部件和进口配套件采购周期较长，公司产品营销大幅增长的情况下，面临保供风险。
　　公司将充分发挥规模扩大及品牌优势，构建长期稳定供应商体系，保证供应链安全的同时降低采购成本；密切关注供应链上下游的动态变化，结合业务规划及市场订单情况，针对供应紧缺或持续涨价、采购周期较长的物料进行合理备货，保障产品交付。
　　7、原材料价格波动及人力成本上涨风险
　　公司生产所需原材料主要为轮胎、轮辋、减震器组合、齿形传动带等，原材料的价格会受上游铝、钢材、塑料价格波动等因素的影响。由于原材料成本占公司生产成本的比例较大，因此，一旦发生原材料采购价格大幅上涨，将对公司经营业绩造成较大影响。
　　此外，随着经济的发展、生活成本的上升、社保征管体制改革的推进，公司人力成本很可能将继续增加，在一定程度上影响公司的业务规模和成本的稳定。若公司不能有效应对人力成本的上升，将对公司的盈利能力带来不利影响。
　　公司将认真落实增收节支举措，抓好全产业链降本增效工作，提高产品附加值和新产品销售比例等一系列措施，规避原材料价格波动风险。
　　8、关键技术研发人员流失风险
　　公司所处行业具有一定的技术门槛，技术研发人员是公司不断进行技术创新、保持技术先进性的关键所在。近年来，全地形车、摩托车产品市场需求持续稳定增长、前景广阔，业内企业对技术研发人员的需求量较大，优秀人才的争夺日益激烈。同时，随着公司业务规模的进一步扩大，公司对高素质技术研发人才的需求将持续增加。如果公司关键技术研发人员流失或者不能及时补充所需人才，将对公司未来业务发展造成不利影响。
　　未来公司将积极通过吸引行业内优秀人才加盟、培养和留用公司技术人才等方式，以及建立具有市场竞争力的薪酬与激励体系，增强关键员工的稳定性，助力公司实现稳健发展。
　　9、核心技术泄密风险
　　公司销售的各类产品均基于公司自主研发积累的核心技术，这些核心技术的安全直接决定了公司的竞争优势，是公司未来得以持续高速发展的基础。公司一贯重视自主知识产权的研发，建立了科学的研发体系及知识产权保护体系，制定了严格的保密制度，但上述措施可能仍无法完全规避公司核心技术泄密的风险。未来如果公司核心技术相关内控制度不能得到有效执行，或者出现重大疏忽、恶意串通、舞弊等行为而导致核心技术泄露，将可能损害公司的竞争优势，并对公司经营造成不利影响。
　　公司将有关研发成果及时在境内及境外申请专利，加强知识产权法律保护力度，为技术研发成果转化以及保持产品市场竞争力提供保障。
　　10、其他不可预见事件（包括流行病、自然灾害）导致的经营风险
　　公司无法控制的不可预见或灾难性事件，包括大流行或其他广泛的突发卫生事件(或担心发生此类紧急情况的可能性)、恐怖袭击或自然灾害，可能会对商业和经济环境、基础设施和民生产生不利影响，造成经济和金融中断或导致运营困难，进而影响公司的业务运营。 收起▲

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　公司深耕动力运动产业，坚持自主创新发展，积极参与国际竞争，以成为“世界一流的动力运动品牌”为愿景，产品聚焦运动、休闲为定位的全地形车与中大排量摩托车。全地形车是一种用于非高速公路行驶的，适合所有地形的四轮交通用具，越野性能好，集方便实用和休闲娱乐为一体，适合在沙滩、山路、丛林等复杂地形驾驶，可应用于户外作业、运动休闲、抢险救援、地质勘探等众多领域；摩托车覆盖街车、巡航、旅行、仿赛、复古等两轮细分品类，主要满足运动、竞技、休闲、娱乐需求。此外，公司积极开展新能源系列产品的研发，布局新能源赛道。报告期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。
　　（二）经营模式
　　1、销售模式
　　公司致力于全球化市场布局，建立了以工厂总部为核心，内销外销共发展，销售服务、经销直销、线上线下相结合的“一核两销三结合”营销模式。国际市场通过代理商或子公司将产品销往全球主要国家和地区，构建全球性营销和服务网络，目前在国际市场已拥有3,900余家经销网点。国内市场拥有650余家“CFMOTO”经销网点，通过经销网点对终端消费者进行产品交付和售后服务；“KTMR2R”经销网点40余家，销售进口KTM及春风凯特摩合资工厂产品；“ZEEHO”经销网点120余家，开展高性能电摩产品的销售及服务；公务车通过直销或代理模式，向公务客户开展产品交付和售后保障服务。
　　2、采购模式
　　公司根据“长期合作、互利双赢”的经营理念和“比质比价，货比三家”的原则，以供应链管理系统等信息平台为依托，从供应商管理、采购业务过程和进货检验等三方面对采购过程进行管理，通过与供应商建立长期战略伙伴关系，保证为公司产品生产提供质量优良、价格合理、供应及时、货源稳定的零部件和原材料，实现公司供应链高效与稳定。
　　3、生产模式
　　公司积极开展全球化产能布局，并全力打造适应于自身发展的柔性化生产智能制造模式，根据客户订单实行按单生产，同时根据市场需求适度备货，以便有效利用产能，保证销售旺季订单的按时完成。
　　4、研发模式
　　公司以客户价值为中心，以高性能发动机平台、新能源动力平台为依托，遵循预研一代、开发一代、生产一代的矩阵式管理模式开展新品研发，为客户打造适用于各种使用场景的动力运动、个性化出行等系列产品，构建更加丰富、多元、充满运动激情的产品世界，让生命享受更多运动的乐趣。
　　（三）行业情况说明
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告201231号），公司所处行业为“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。报告期内行业总体处于向上发展态势。
　　1、全地形车
　　全地形车消费市场主要集中在北美和欧洲地区，据Statistia数据显示，在全地形车消费市场的全球分布中，北美占比73%，欧洲占比16%，两者占据了绝大部分的消费量份额，其中美国是全球最大的全地形车市场。近年来全球全地形车销量总体呈上升趋势，2020年新冠疫情影响使海外民众消费习惯发生改变，逐渐减少对飞机、火车等交通工具的使用，转而推崇以更具乐趣且有助于在出行中与他人保持相应距离的全地形车进行近郊短途旅行，从而对行业产生正面影响，消费者有了更多的可支配时间和允许社交距离活动，大量新用户的加入使得全地形车市场得到迅速增长，2022上半年国际市场仍然保持较高需求状态，疫情新增需求有望抬升全地形车整体的长期需求中枢。
　　受益于国外持续稳定增长的市场需求，预计未来全地形车行业仍有较大发展空间。据Allied Market预测，全球全地形车市场将持续增长并有望于2025年达到141亿美元。我国全地形车行业长期以来出口导向型特征明显。根据中国汽车工业协会统计数据，近年来我国全地形车出口量持续上升，从2013年的13.36万辆增长至2021年的44.53万辆。2022年上半年由于受二季度疫情影响，短期内产业链零部件供应、产品发货方面受到一定影响，全地形车出口20.37万辆，同比下降17.39%，出口金额4.79亿美元。春风动力、涛涛车业、重庆润通、林海动力是出口金额排名前四厂家，出口数量占全国出口总量的86.99%，出口额占全国出口总额的94.31%。其中春风动力全地形车出口额占全国总出口额的71.49%，继续蝉联行业龙头地位。
　　随着疫情逐步控制及国外持续稳定增长的市场需求，预期未来全地形车行业仍有较大发展空间。国内全地形车市场仍处于萌芽阶段，需求较为小众，但随着国民经济的不断发展和人们生活品质的不断提高，全地形车所代表的竞技运动、时尚潮流、生活方式和运动文化正向百姓生活渗透，全地形车的玩乐正逐步被消费者所认识和接纳，我国全地形车市场未来发展可期。
　　（数据来源：中国汽车工业协会《产销快讯》统计数据；Allied Market的市场研究数据和报告）
　　2、消费型中大排量摩托车
　　欧美发达国家已经完成摩托车车型从代步型到消费型、中大排量摩托车转变，欧美市场需求以中、大排量和外观酷炫的运动车、超级跑车、旅行车为主，中大排量摩托车保有量较高，市场空间大。
　　近年来，受我国居民收入快速增长及随之而来的消费升级影响，人们对摩托车的需求从代步逐渐转向娱乐，C端休闲娱乐属性加强，国内摩托车休闲文化产业逐步形成，以娱乐休闲为主的中大排量摩托车市场潜力充足。
　　据中国汽车工业协会数据显示，受疫情影响，2022年上半年全行业完成摩托车产销1,055.43万辆和1,072.26万辆，同比下降15.59%和14.38%。>250ml两轮摩托车逆势增长，产销分别为21.15万辆和22.22万辆，同比增长40.56%和46.59%，增长趋势明显。从人均消费量来看，日本、欧洲和美国中大排量摩托车年人均消费量在7.4~11.2辆/万人之间，而我国人均销量仅1.0辆/万人，参照发达国家和地区，我国250cc以上中大排量摩托车销量还有极大提升空间，市场潜力巨大。
　　（数据来源：中国汽车工业协会《产销快讯》统计数据）
　　3、电动摩托车
　　近年来电动摩托车行业快速发展，在政策利好、应用场景快速发展的推动下进入了高速增长期。一方面，国家不断出台激励措施，鼓励使用新能源车等绿色交通工具出行，随着节能减排意识在日常生活的逐步渗透，电动摩托车出行成为更多人的选择；另一方面，在城市交通日益拥堵的背景下，电动摩托车凭借其在速度、通行率等方面的优势也受到了广大“上班族”的青睐；此外，快递、外卖等应用场景快速发展，也催生了对电动摩托车的市场需求，电动摩托车市场增长潜力较大。根据中国汽车工业协会数据，2022年上半年电动摩托车产销326.46万辆和334.31万辆，市场空间巨大。
　　（数据来源：中国汽车工业协会《产销快讯》统计数据）
　　（四）公司所处行业地位
　　1、全地形车
　　公司全地形车系列产品坚持以自主品牌“CFMOTO”销售，国外市场已获得消费者广泛认可，品质及性价比优势突出。目前公司产品主要外销地区为北美、欧洲等，2014年至2022年上半年公司全地形车出口额分别占国内同类产品出口额的73.33%、67.76%、65.70%、68.96%、72.68%、74.38%、64.55%、72.62%、71.49%，连续多年出口金额排名第一，行业龙头地位稳固；作为自主研发出口龙头企业，公司掌握多种形式大排量水冷发动机的自研与生产能力，致力于提供完全符合输出国法规要求的全地形车产品，为公司赢得广泛市场与口碑，全地形车出口业务一直维持较快增长，目前公司在美国与北极星、庞巴迪、本田等一线品牌比肩，市占率呈现逐年提升态势，在欧洲市场，公司全地形车市占率排名第一。
　　（数据来源：中国汽车工业协会《产销快讯》统计数据）
　　2、摩托车
　　公司坚持水冷大排量发动机为核心的动力运动装备产品的研发和生产，是国内最早追求驾乘乐趣的动力产品制造商，在产品的设计研发、生产制造、品质控制、售前售后服务等方面形成了自身较强的综合竞争优势。摩托车产品整体以中高端、运动、竞技、休闲为定位，聚焦中大排量摩托车，全线顺应消费升级趋势，产品覆盖街车、巡航、摩旅等细分市场，代表性车型有250SR、450SR、650TR-G、800MT等产品，能够满足运动、竞技、休闲需求，深受海内外消费者喜爱。得益于公司精准的差异化路线，公司在国内大排量摩托车赛道中脱颖而出，近几年发展势头强劲，产品谱系和排量段不断完善，成熟度快速提升，>250ml跨骑式摩托车销量位列行业前茅，2022年上半年占行业总量10.18%，行业龙头地位明显。
　　凭借优秀的技术参数和性能要求，公司250NK、250SR连年创造同级别单车销量冠军；CF650G摩托车成为中国恢复来访国宾车队摩托车护卫制度以来唯一用车，多种荣誉加身，展现优秀中国品牌形象；国产最大排量ADV车型800MT、国产中排仿赛450SR一经上市，超高人气得到广大消费者高度青睐，市场呈现供不应求局面；国产最大排量豪华巡航休旅车型1250TR-G，刷新消费者对中国品牌大排量摩托车新的定义。
　　公司积极投身国际顶尖赛事，以赛事拉动品牌建设，2022年正式征战世界最顶级摩托车赛事，成为登陆MOTOGPMoto3250cc级别比赛首家中国厂商，2022年上半年在印尼站，CFMOTO车队勇夺季军，创造了中国厂商MOTOGP赛事最好成绩。此外，公司以摩托车骑行、运动竞技为纽带，打造以春风为代表的特色机车运动文化，支持机车运动项目发展，积极推广安全驾驶、快乐骑行、越野探险等各项活动，让消费者充分享受机车运动带来的乐趣，构建属于春风动力车友自己的独有生活方式和交友平台，在广大车迷爱好者中享有较高市场声誉。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2022年上半年，面对疫情、关税、海运费涨价等不利因素影响，公司专注主业经营，有效组织生产，提升管理能力，企业经营保持稳健增长态势。报告期内，公司经济效益稳中提质，实现营业收入49.04亿元，同比增长35.95%；归属于上市公司股东的净利润3.06亿元，同比增长38.29%；扣非净利润3.35亿元，同比增长61.33%。报告期主要工作回顾：
　　一、营收规模扩大，全球业务稳健经营
　　报告期内，公司坚持全球化经营，围绕年度经营目标，不断开拓市场以保证经营业绩持续稳定增长。
　　全地形车板块，公司继续深耕欧美市场，通过持续门店扩张及新品推出占领海外市场，积极扩大优势产品市场份额，公司主力产品结构进一步调优，高附加值U\Z系列产品稳步提升，促进业务版块量价齐升，全地形车出口稳居国产行业出口龙头地位，欧洲市场市占率继续保持第一；关注全球青少年户外运动，瞄准youth细分领域，实力派儿童电动ATVEV110正式上市，迈出量产电动ATV第一步，拓展新品类布局，积极开拓业务新增长点。报告期内公司四轮全地形车累计销售7.93万辆，实现销售收入29.32亿元，同比增长31.66%。
　　摩托车板块，公司坚持自主+合资双轮驱动，深耕消费型摩托车市场，持续优化库存和销售结构，产品谱系和排量段不断完善，成熟度快速提升，上半年多款两轮车产品推出市场，如中排仿赛450SR一经上市便获得用户广泛关注，好评如潮、供不应求。同时，两轮摩托车从国内为主向深耕国内与拓展海外并重发展转变，随着大排量产品谱系的补齐，公司正逐步将大排量车型向欧美等发达国家市场导入，品牌力日益增强，出口继续保持高速增长，大排量玩乐类摩托车国际化发展势头强劲。此外，公司积极抢抓新能源市场机遇，正式进军大众出行电摩蓝海市场，首款高性能电摩AE8上市，成为都市潮玩出行领域的新选择，目前渠道、产品加速布局，“ZEEHO核伙人计划”在国内已顺利开发123家网点，全力打造第三条业务增长曲线。报告期内公司两轮摩托车累计销售6.49万辆，实现销售收入14.51亿元，同比增长38.41%。
　　上半年公司进一步深化了营销体系变革，推动了渠道下沉和精细化运营，并利用数字营销、直播带货等举措，打造更多新零售生态触点，保障各业务主线稳健增长；坚持全球化品牌营销，持续推进品牌建设，上半年锁定国际顶级摩托车赛事，正式征战MotoGP的Moto3组别赛事，并在印尼站勇夺季军，创造了中国厂队MotoGP舞台最好成绩。
　　二、追求技术领先，产品力升级提升硬核实力
　　为把握消费升级趋势，公司加强创新赋能、推动品牌向上，坚持以市场需求为导向，走差异化、高品质的发展战略。报告期内公司以客户场景化需求为驱动，坚持品类创新，推动产品结构持续向优发展，各产品线项目按计划稳步推进，250SR单摇臂版、250CL-X、450SR等两轮车新品，ZFORCE800TrailG2、UFORCE1000XL、CFORCEEV110等四轮车新品相续推出上市，产品矩阵日益丰富，服务更多应用场景，满足用户多样化的需求。未来，公司将进一步发挥研发创新能力上的优势，推动产品迭代及各业务平台的全面开花，挖掘细分市场潜力。
　　上半年公司研发投入2.95亿元，占营业收入的6.03%，同比增长97.70%。新增发明专利16项目、实用新型专利116项、外观专利14项，截至报告期末，公司已获得有效授权的专利879项（境内749项、境外专利130项），其中发明专利54项、实用新型专利648项、外观设计专利177项，为公司未来持续发展打好坚实基础。
　　报告期内公司大力强化研发能力建设，新研发大楼投入使用，试验场地持续扩建，进一步改善了技术研发环境，提高研发效率、增强研发实力，为企业可持续发展提供源动力。
　　三、全球化产业布局，为企业高质量发展奠定基础
　　杭州新厂区建设并陆续投入使用，涵盖合资工厂及CFMOTO研发体系，产能进一步扩充，高端制造生产能力持续增强，具备辐射全球的技术及制造输出能力，夯实了公司长期发展基础；泰国整车生产基地顺利投产，形成国内外互补协同格局，促进公司生产布局更加完善、均衡。
　　报告期内公司坚持“高端化、智能化、绿色化”引领，以“支撑大规模个性定制、实现产品全生命周期价值增值”为目标，持续推进以智能制造为关键要素的先进生产力，全方位数智化赋能助力企业高质量发展，实现全产业链交互链接、协同串联、快速响应，向高端制造、智能制造不断迈进，上半年陆续获得浙江数字化转型智慧企业、杭州市“链主”工厂等称号。
　　四、增强经营韧性，提高发展质量
　　公司积极应对市场的变化和挑战，持续加强经营管理，进一步完善组织及个人绩效考核体系，强化经营目标分解，推动公司战略目标达成。
　　上半年面对国内疫情散点频发，长三角、珠三角等区域城市封控带来的供应链受阻，以及关税、海运费及大宗原材料上涨、缺芯等挑战，公司全力以赴保供应、稳增长、调结构，统筹协调供应链资源，动态调整排产方案，确保生产经营平稳有序，全力降低疫情等给公司经营带来的不利影响。同时公司强化了风险预警监测和应急响应能力，全面把控成本管理，夯实经营底盘，持续提升公司抵御市场风险的能力。
　　人才开发和管理方面，公司按照质量与数量并轨的策略持续推进人才建设，坚持外引与内培相结合方式，打造高层次、专业化的人才队伍；秉承“高层重视、中层认识、员工配合”的全员培训理念，深入贯彻公司各项人才教育与人才培训计划，持续推进学习型组织的建设，为公司高质量发展提供了人才支撑。
　　下半年，公司将继续聚焦动力产业主航道，坚持“全球化、智能化、电动化”为引领，紧跟行业发展趋势，以自主创新为根本动力，不断优化产品结构、塑造良好品牌形象，为实现2022年全年经营目标及公司中长期发展目标奠定坚实基础。
　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

　　三、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险
　　全地形车、消费型中大排量摩托车消费需求变化与全球宏观经济、消费地区经济的变化密切相关，虽然新冠疫情已逐步在全球范围内得到控制，复产复工有序进行，经济持续恢复，但若未来全球或公司的主要出口国经济恢复不及预期，消费者收入下滑，将对公司产品下游需求造成不利影响。
　　公司将深入拓展国内外市场，凭借持续的技术进步，完善公司产业结构；同时积极延伸产业链，增强公司风险应对能力。
　　2、贸易政策变化风险
　　公司出口产品主要销往美国、加拿大、澳大利亚、德国、法国等国家，公司外销收入占营业收入比例较高。近年来随着国际贸易保护主义抬头，国际市场进出口贸易争端频现，各国政府也针对进出口贸易的不同类别实施相关贸易保护政策，不排除未来相关国家动力运动装备产品的进口贸易政策发生不利变化的可能性，进而直接导致公司关税负担总体上升。
　　未来公司将会持续密切关注主要客户所在国的政策变化，及时调整销售策略，通过多种方式来合理分散政策变化带来的不确定性，最大限度确保公司处在安全的行业环境。
　　3、中美贸易摩擦风险
　　2021年1月1日起公司出口美国的ATV产品重新加征关税，目前公司已向美国相关部门申请排除公司销往美国产品在2021年度及以后期间的额外关税；2022年3月23日，美国贸易代表办公室宣布，此前549项待定产品中的352项中国进口商品恢复关税豁免，公司未在此次豁免名单，后续是否获批存在一定不确定性，存在额外关税加征而导致公司经营成本增加、毛利率下滑风险。公司将积极推动全球化制造布局，通过海外生产基地项目实施，对冲全球贸易风险。
　　4、汇率变化风险
　　公司近年来积极开拓国外市场，主营业务出口收入占公司营业收入比例较高。公司外销主要以美元报价和结算，汇率随着国内外政治、经济环境等因素的变化而波动，具有一定的不确定性，人民币汇率波动将对公司的出口业务及经营业绩产生一定影响。
　　公司将根据自身特性，紧密关注国际外汇行情变动，合理利用外汇避险工具，尽可能减小汇兑风险。
　　5、疫情防控风险
　　目前新冠疫情防控形势依然严峻，国内多地均有不同程度的偶发性反弹情形，总体形势依然严峻，对公司生产经营、国际业务拓展以及客户、供应商和其他相关方产生不利影响。
　　公司将持续做好严防严控的常态化疫情防控措施，生产经营有序推进，同时加强与供应链上下游的沟通和协调，最大程度降低疫情对公司的影响。
　　6、集运价格波动风险
　　境外新冠疫情不断反复，境外港口吞吐能力下降，集装箱供不应求致使运价大幅上升。公司产品外销比重较高，运输费用大幅上升致使公司毛利率有所下降。随着全球新冠疫情逐渐得到控制，集运价格有望逐渐下降至合理水平，但未来新冠疫情得到全面有效控制尚存在一定不确定性，仍存在集运价格波动影响公司经营业绩的风险。
　　7、市场竞争加剧风险
　　目前，全地形车及消费型中大排量摩托车市场竞争的手段趋于多元化，不仅包括常规的在产品质量、产品价格、产品设计和售后服务上的竞争比拼，也包括品牌推广、贸易政策推动及利用等竞争手段。随着公司对国际市场开拓力度的加大，以及更多国际知名企业进军和加大在中国的营销，公司将在国际、国内市场上面临更大的竞争压力。国际知名动力运动装备生产企业技术和资金实力雄厚，在国内外全地形车及摩托车市场和整个动力运动装备行业均具有强大的竞争力，公司在品牌影响力、业务规模、研发设计水平等方面与国际知名企业相比仍存在差距。公司如果不能及时把握市场需求变化，提升产品创新能力和售后服务质量，有效加大市场开拓力度，可能难以维持和提高目前的市场竞争优势，进而对公司的竞争地位、市场份额和利润实现造成不利影响。为应对市场竞争加剧风险，
　　公司将积极研究和探索市场发展趋势，坚持以客户需求为服务重心，通过进一步对研发、生产、质量、品牌等方面的对客户需求的全面支撑、对产品品质的切实保证，提升公司核心竞争力并为公司市场开拓提供坚实保障。
　　8、新产品开发风险
　　新产品的推广伴随较长时间的前期开发、测试，还存在一定的市场认可周期，若公司新产品开发失败，或者研发的新产品上市后，市场对新产品的认可过程较慢，推广不及预期，可能会对公司业绩造成一定不利影响。
　　公司将积极把握消费升级趋势，紧密跟踪国际前沿技术，持续推出创新产品。
　　9、供应风险
　　公司部分关键重点零部件和进口配套件采购周期较长，公司产品营销大幅增长的情况下，面临保供风险。
　　公司将充分发挥规模扩大及品牌优势，构建长期稳定供应商体系，保证供应链安全的同时降低采购成本；密切关注供应链上下游的动态变化，结合业务规划及市场订单情况，针对供应紧缺或持续涨价、采购周期较长的物料进行合理备货，保障产品交付。
　　10、原材料价格波动风险
　　公司生产所需原材料主要为轮胎、轮辋、减震器组合、齿形传动带等，原材料的价格会受上游铝、钢材、塑料价格波动等因素的影响。由于原材料成本占公司生产成本的比例较大，因此，一旦发生原材料采购价格大幅上涨，将对公司经营业绩造成较大影响。
　　公司将认真落实增收节支举措，抓好全产业链降本增效工作，提高产品附加值和新产品销售比例等一系列措施，规避原材料价格波动风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）创新驱动产品革新，强大研发平台展优势
　　公司坚持精准投入，追求行业领先，持续提升企业硬核实力，在四轮全地形车、中大排量摩托车领域具有丰富的技术和研发经验，具备完整的整车设计、制造、检测试验能力，在行业享有良好声誉。公司具有“国家企业技术中心”、“国家级高新技术企业”资格，也是浙江省级企业研究院、浙江省企业技术中心、浙江省级高新技术企业研究开发中心，在研发投入、研发人员数量方面均明显高于行业平均水平。
　　得益于掌握核心优势，掌握大排量水冷发动机的自主研发与生产能力，符合并优于行业国IV、欧V、EPA等法规标准等，为公司赢得广泛市场与口碑。截至报告期末，公司参与过13项国家标准制定，已获专利879项，其中发明专利54项、实用新型专利648项、外观设计专利177项。部分产品荣获浙江省科学技术成果、国内首台（套）重大技术装配及关键零部件产品等荣誉。
　　近年来公司深度挖掘消费者消费与心理需求，并依靠本土产业链带来的高性价比优势，不断增强产品竞争力，例如国内首款仿赛车型250SR、国产最大排量ADV车型CF800MT、首款国产公升级车型CF1250等重磅车型不断催化，产品竞争力持续升级。
　　在加强内部研发的同时，公司积极开展国际合作，与奥地利KTM公司等国际知名企业建立了深度合作，以快速提升公司研发与生产制造能力，进一步提升国际竞争力。
　　（二）龙头地位稳固，品牌形象高端
　　公司以消费型、玩乐类动力产品为核心，坚持以发展“大排量”、“智能化”、“电动化”为主攻方向，以较高的产品体验持续打造行业热销产品，相关产品技术优势显著，轻量化、稳定性、舒适性等指标达到国内先进水平，居于行业领先地位。公司整车产品聚焦中大排量消费型摩托车与全地形车，全线顺应消费升级趋势，目前，全地形车已连续多年位居国产品牌出口额第一名，2022年上半年全地形车出口额占国内同类产品出口额71.49%，美国市场占有率持续提升，欧洲市场市占率位列首位；摩托车专注于250CC及以上中大排量车型，产品覆盖街车、巡航、摩旅、复古等细分市场及公务车市场，>250ml跨骑式摩托车销量位列行业前茅，龙头地位明显。
　　公司深耕动力运动装备行业，营销渠道广阔，市场应变能力较强，近年来公司坚持内外销并重，有计划地采取巩固、发展、开拓、辐射等多种策略，建立了适应企业发展的整体营销布局，目前在全球拥有零售网点超3,900家，产品销往全球100多个国家和地区；国内经销商数量超800家，直辖市和省会城市覆盖率实现100%全覆盖，地级市覆盖率达92%+。经过多年发展，“CFMOTO”品牌在行业内已拥有良好的品牌形象和影响力，在广大车迷爱好者中享有良好市场声誉。
　　（三）生产制造与产品质量优势
　　为更好的满足客户需求，公司积极布局全球化发展战略，设立了杭州制造基地、泰国制造基地，形成较强的高端制造能力，在扩充产能的同时有效应对关税加征等不利影响。通过海外生产基地的实施，不断降低物流成本，实现本地化运营，促进公司生产布局更加完善、均衡。
　　近年来公司大力推行“智能制造”模式在企业的深化应用，以客户定制平台、数字化设计平台、智能制造平台、车联服务平台、大数据运营平台为核心，实现了从客户到供应链的端到端数据集成。同时公司持续采用自动化、智能化生产制造工艺技术改造现有制造车间的生产线，有效提升了公司产能利用率和智能化制造水平。公司以智能制造实践成功入选国家工信部智能制造试点示范项目、国家制造业单项冠军示范企业、国家服务型制造示范、国家级绿色工厂、浙江省首批“未来工厂”称号。
　　公司建立了完善的生产运营管理系统、品质管理系统和信息管理系统，实行标准化规模生产，执行有效的奖惩制度，从原材料进厂、制程质量控制、产品报批报检、出厂成品控制、售后质量跟踪控制等方面加强对产品质量的控制、跟踪，先后通过ISO9001：2000、ISO14001：2004、AA级测量管理体系证书（省级）、AAA级标准化良好行为企业证书（省级）等认证。同时公司严格按照国际标准生产，按照主要出口国家及地区准入标准进行质量控制，产品通过了E-MARK、DOT、EEC、EPA等认证，使公司出厂产品完全满足国家公告、3C认证、生产许可证、环保等法律法规要求，为公司产品进入全球主要出口市场提供了有力保障。
　　公司注重产品品质的保障及性能的持续提升，伴随着近年来公司产能及产品线的不断增加，公司凭借工业设计、技术工艺、产品质量、快速响应市场需求等方面的综合优势，核心竞争力及行业地位显著提升，获得客户一致好评。
　　（四）优秀、稳定的人才团队
　　公司始终聚焦主业，重视优秀管理团队的搭建和高、精、尖的专业人才培养，不断推行和优化激励及考核制度，形成了一套高效的管理体系。
　　公司持续推动组织变革、提升效率、强化经营理念和绩效评价应用，董事会成员具有丰富的战略、投资、管理等工作经验，中高层管理团队具备丰富的经营管理经验且队伍稳定，在市场营销、技术研发、生产组织、质量管控、安全管理、财务管理等方面积累了丰富的经验，形成了一支具备优秀决策能力、管理能力及执行能力的专业团队。在人员引进、培养、管理以及激励上，公司专门制定了相应规章制度，配备了完善的薪酬考核激励体系，建立了员工与企业利益共享机制，滚动实施广覆盖的股权激励模式，让更多员工完成从“雇员”向“股东”身份转变，同时为高素质专业人才搭建了系统的培训体系，营造良好的工作环境，提供宽广开放的发展平台，整个团队专业且富有激情，稳定性好，为推进公司发展战略提供了有力保证。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2021年，公司坚持创新引领、品质驱动、科技赋能，聚焦关键任务，向好、向上的发展态势得到进一步巩固与深化。
　　报告期内，公司实现营业收入78.61亿元，同比增长73.71%；归属于上市公司股东的净利润4.12亿元，同比增长12.78%，公司营业收入、产销量等主要经营指标再创历史新高。
　　回顾全年经营情况，主要体现在以下几个方面：
　　（一）深耕主营业务，推动业务增长
　　面对市场经济大潮和国内外形势变化，公司坚持“两四轮并进、国内外平衡发展”经营理念，积极挖掘市场机会，从产品规划、品牌营销、客户体验、售后服务等方面进行了全方位梳理和优化提升，企业整体保持稳健发展态势，有力地抵御了市场风险，保证了全球业务的正常开展和业绩持续增长。
　　1、国际市场
　　继续深耕欧美市场，加强客户关系和新市场开拓，积极扩大优势产品市场份额，受益于零售市场强劲，外销全年完成销售收入55.57亿元，同比增长117.50%。
　　全地形车业务继续保持稳健增长态势，实现销售收入48.27亿元。同比增长118.04%，公司根据“聚焦战略客户、培育优质客户、挖掘潜力客户”策略，全球化市场布局持续发力，新增零售网点150家，累计超3,000家。得益于产品结构进一步优化和经销渠道数量增加，全地形车销售增速优于行业，美国市场份额持续提升，欧洲市占率蝉联第一，全地形车出口额稳居国产品牌出口额第一，出口龙头地位不断强化。
　　外销两轮车业务实现高速发展，实现销售收入3.46亿元，同比增长196.16%，不仅扩大了高端产品市场份额，增加了销售收入，而且持续拓展经销渠道，挖掘优质客户资源，整体呈现稳健良好的发展态势，未来发展可期。
　　2、国内市场
　　公司坚持“自主+合资”双轮驱动，紧紧围绕产品推广、渠道建设、活动推广、线上线下建设等方面，取得良好市场效应，全年实现销售收入23.05亿元，同比增长了16.94%。报告期内公司产品结构调优，大排量产品销售比重持续提升，≥250cc跨骑式摩托车销量位列行业前茅，国内玩乐类市场头部地位明显，同时进一步完善国内市场销售网络铺设，新增经销商164家，累计经销商超650家，实现省会100%覆盖，地级市覆盖率92%+，并从一、二线市场逐步向三、四线市场覆盖。
　　报告期内公司加大了线上营销推广及互联网、自媒体、社交媒体等新媒体平台的宣传力度，进一步扩大了品牌知名度及市场影响力。
　　（二）深化高端形象，提升品牌价值
　　品牌推广方面，公司融合官网、APP、电商商城、KOL自媒体、社交平台等媒体矩阵，为品牌赋能，充分利用行业展会、促销活动、网络推广等多种形式做好品牌及产品推广工作，持续打造CFMOTO特色的机车运动文化，提升公司影响力和市场认同度。
　　报告期内，公司聚焦核心产品，针对主力消费人群和主力消费地区实施精准品牌传播，举办及参加市场活动100余场，如骑行学院、EMT挑战赛、SR全民赛道体验、北京摩展、四轮车中卫穿越等活动，将品牌推广与消费者体验相融合，有效提升了公司品牌的认知度和影响力。此外，公司锁定国际顶级摩托车赛事，开启2022赛季征战MotoGP的Moto3组别赛事，在全球最顶级的摩托车世锦赛中一展风采，提升公司全球市场品牌力。
　　（三）创新驱动革新，竞争优势持续积累
　　报告期内，公司坚持“调结构、强品牌、提性能、开新品”的产品策略，紧跟用户消费需求，顺势而为、全面创新，全年研发投入3.79亿元，同比增长60.35%，占营业收入的4.82%，稳步推进以两轮车、四轮车为核心的大排量动力产业转型升级。在重点开发新车型的同时，着力已上市产品的更新迭代，全方位提升产品竞争力，满足用户多样化需求。报告期内公司各个产品线项目按计划稳步推进，250SR赛道版、800MT、1250TR-G、UTV600等重磅车型相继上市销售，产品矩阵日趋丰富，获得市场广泛关注和一致好评。
　　加快实施新能源车和燃油车双线并进产品策略，积极开拓电动化产业新赛道，CFORCEEV110、首款电摩AE8相继筹备，全力打造公司第三条业务成长曲线；强化了以智能化为核心的产品创新设计，加强对车辆智能感应、自动检测及远程维护等智能网联技术的开发与布置，围绕“人的智慧出行、车的便捷服务”，打造“人车互联”出行生态体系，不断优化客户体验。
　　报告期内公司新增4项发明专利、126项实用新型专利和14项外观设计专利，截至报告期末，公司已获得有效授权的专利733项，其中境内617项、境外专利116项，并对重点项目进行了整体专利布局与风险梳理，提升了企业核心竞争力，为公司未来可持续发展打好基础。
　　（四）聚焦核心资源，做大产业规模
　　公司坚持“聚焦资源、做强主业”的长期发展思路，进一步巩固和扩大全球化布局的生产制造能力，合资工厂生产效能逐步释放，泰国工厂顺利竣工投产，生产版图持续扩大，为进一步满足不断增长的市场需求创造了有利条件。
　　报告期内公司科学组织调配，有序推进产能扩张，完善以生产计划为主线的拉动式生产管理体系，生产效率大幅提升，全年完成整车生产28.39万台，产量持续增长，创造历史新高，推动企业向可持续、高质量发展迈进。
　　报告期内公司以智能制造为主攻方向，持续推进新一代信息技术与制造业的深度融合，智能制造、绿色发展不断取得新的进展，实现从生产自动化到研发设计、管理、仓储物流和服务等全流程智能化发展，全力打造“数智”工厂。企业先后获评“国家级服务型制造示范企业”、“浙江省未来工厂”、“制造业单项冠军”等荣誉称号。
　　报告期内公司实施了再融资项目，积极推动“动力运动装备扩产及产线智能化改造项目”的实施，助力公司突破产能瓶颈。报告期末产能已有阶段性提升，未来随着项目的有序推进，公司产能将得到加速释放。
　　（五）严把产品质量关，打造质优可靠产品
　　为提升产品竞争力，公司推动全员质量意识，完善以市场为导向的质量目标管控体系、以顾客为导向的新品开发质量管控体系、整车实物评价体系、零部件开发质量体系，品质改进与提升取得显著成效。通过一把手质量问责、过程质量事故问责管理等各环节管控措施，不断完善全面质量管理，防范产品质量风险，保证出厂产品品质。
　　（六）拓展融资渠道，谋求共赢格局
　　报告期内公司顺利落地非公开发行再融资项目，向特定对象发行股票募集资金成功到位，此次再融资是公司在A股上市以来首次在资本市场募集资金，获得了市场的广泛认可。募集资金的投入不仅有效扩大公司产能，促进公司经营业绩的不断提升，同时将不断强化公司研发和技术创新能力，增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力，助推公司综合盈利能力提升。随着项目的顺利实施，公司将推出更多满足市场需求的动力产品，丰富公司产品类型，提高产品智能化水平。
　　（七）践行以人为本，追求和谐发展
　　为提高公司经营管理水平和风险防范能力，促进公司可持续发展，报告期内公司不断加强内控建设，根据经营形势变化持续优化组织结构，稳扎稳打修炼内功；加大力度引进国内外优秀人才，加强核心团队建设，尤其是运营管理团队和技术研发团队，完善人才管理机制及梯队建设，保障公司未来稳健发展；紧抓“以人为本”用人理念，着力提升员工幸福感指数，新一期股权激励组合方案顺利推出，让更多员工从“雇员”向“股东”身份转变，激发企业内生动力。
　　（八）持续精耕细作，扎实修炼企业“内功”
　　公司继续大力推行精益化管理，优化成本构成，依据生产需求把握采购节奏、适时调整备货策略，扎实修炼企业“内功”，努力提升应对风险能力，通过加强采购环节控制、完善生产工
　　艺、加强物流和仓储成本控制等举措，努力克服海运费、关税等不利因素影响，提升整体经营效益。
　　未来，公司将持续跟进行业转型趋势，积极有序推进市场构建、新品开发、产业链延伸和平台合作，为实现公司中长期发展目标奠定坚实基础。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业情况说明
　　1、全地形车
　　全地形车消费市场主要集中在北美和欧洲地区，其中美国是全球最大的全地形车市场。近年来全球全地形车销量总体呈上升趋势，在2020年疫情爆发初期，由于供应链中断，市场受到不利影响，随着经济开放，消费者有了更多的可支配时间和允许社交距离活动，大量新用户的加入使得全地形车市场得到迅速增长，2021年继续保持高需求状态，全地形车行业总量约120~130万辆。
　　受益于国外持续稳定增长的市场需求，预期未来全地形车行业仍有较大发展空间。据AiedMarket预测，全球全地形车市场将持续增长并有望于2025年达到141亿美元规模。
　　国内全地形车市场仍处于萌芽阶段，需求较为小众，但随着国民经济的不断发展和人们生活品质的不断提高，全地形车所代表的竞技运动、时尚潮流、生活方式和运动文化正向百姓生活渗透，全地形车的玩乐正逐步被消费者所认识和接纳，我国全地形车市场未来发展可期。
　　中国全地形车行业长期出口导向型特征明显，中国90%以上全地形车都出口到国外。据中国汽车工业协会产销数据显示，2021年全地形车出口44.53万辆，同比增长64.99%，出口金额8.98亿美元。春风动力、涛涛车业、重庆润通、林海动力是出口金额排名前四厂家，出口数量占全国出口总量的95.60%，出口金额占全国出口总额的97.08%。其中春风动力全地形车出口金额占全国总金额的72.62%，继续蝉联行业龙头地位。
　　2、消费型中大排量摩托车
　　欧美发达国家已经完成摩托车车型从代步型到消费型、中大排量摩托车转变，欧美市场需求以中、大排量和外观酷炫的运动车、超级跑车、旅行车为主，中大排量摩托车保有量较高，市场空间大。
　　近年来，受我国居民收入快速增长及随之而来的消费升级影响，人们对摩托车的需求从代步逐渐转向娱乐，C端休闲娱乐属性加强，国内摩托车休闲文化产业逐步形成，以娱乐休闲为主的中大排量摩托车市场潜力充足。
　　据中国汽车工业协会数据显示，2021年我国摩托车产销量再次恢复到2000万辆，达到自2014年以来的最好水平。全行业完成两轮摩托车产销1784.75万辆和1785.47万辆，同比增长14.01%和13.76%。>250m跨骑式两轮摩托车产销32.35万辆和33.30万辆，同比增长59.21%和65.78%，增长趋势明显。从人均消费量来看，日本、欧洲和美国中大排量摩托车年人均消费量在7.4~11.2辆/万人之间，而我国人均销量仅1.0辆/万人，参照发达国家和地区，我国250cc以上中大排量摩托车销量还有极大提升空间，市场潜力巨大。
　　3、电动摩托车
　　近年来电动摩托车行业快速发展，在政策利好、应用场景快速发展的推动下进入了高速增长期。一方面，国家不断出台激励措施，鼓励使用新能源车等绿色交通工具出行，随着节能减排意识在日常生活的逐步渗透，电动摩托车出行成为更多人的选择；另一方面，在城市交通日益拥堵的背景下，电动摩托车凭借其在速度、通行率等方面的优势也受到了广大“上班族”的青睐；此外，快递、外卖等应用场景快速发展，也催生了对电动摩托车的市场需求，电动摩托车市场增长潜力较大。根据中国汽车工业协会数据，2021年电动摩托车产销317.14万辆和315.40万辆，市场空间巨大。
　　（二）公司所处行业地位
　　1、全地形车
　　公司全地形车系列产品坚持以自主品牌“CFMOTO”销售，主力市场为北美、欧洲等，产品性能及性价比优势突出，国外市场已获得消费者广泛认可。2014年至2021年公司全地形车出口额分别占国内同类产品出口额的73.33%、67.76%、65.70%、68.96%、72.68%、74.38%、64.55%、72.62%，连续多年出口金额排名第一，出口龙头地位稳固。作为自主研发出口龙头企业，公司掌握多种形式大排量水冷发动机的自研与生产能力，致力于提供完全符合输出国法规要求的全地形车产品，为公司赢得广泛市场与口碑，全地形车出口业务一直维持较快增长，目前公司在美国与北极星、庞巴迪、本田等一线品牌比肩，市占率呈现逐年提升态势，在欧洲市场，公司全地形车市占率排名第一。
　　2、摩托车
　　公司坚持水冷大排量发动机为核心的动力运动装备产品的研发和生产，是国内最早追求驾乘乐趣的动力产品制造商，在产品的设计研发、生产制造、品质控制、售前售后服务等方面形成了自身较强的综合竞争优势。摩托车产品整体以中高端、运动、竞技、休闲为定位，聚焦中大排量摩托车，全线顺应消费升级趋势，产品覆盖街车、巡航、摩旅等细分市场，代表性车型有250SR、650TR-G、800MT等产品，能够满足运动、竞技、休闲需求，深受海内外消费者喜爱。
　　得益于公司精准的差异化路线，公司在国内大排量摩托车赛道中脱颖而出，近几年发展势头强劲，产品谱系和排量段不断完善，成熟度快速提升，>250m跨骑式摩托车销量位列行业前茅，2021年占行业总量12.34%，行业龙头地位明显。凭借优秀的技术参数和性能要求，公司
　　250NK、250SR连年创造同级别单车销量冠军；CF650G摩托车成为中国恢复来访国宾车队摩托车护卫制度以来唯一用车，多种荣誉加身，展现优秀中国品牌形象；国产最大排量ADV车型CF800MT一经上市，超高人气得到广大消费者高度青睐，市场呈现供不应求局面；国产最大排量豪华巡航休旅车型1250TR-G，刷新消费者对中国品牌大排量摩托车新的定义。
　　公司积极投身国际顶尖赛事，以赛事拉动品牌建设，2021年锁定世界最顶级摩托车赛事，拉开2022赛季征战MotoGP赛事序幕，成为登陆MOTOGPMoto3250cc级别比赛首家中国主机厂，在全球顶级摩托车世锦赛中一展风采，提升公司全球市场品牌力。
　　此外，公司以摩托车骑行、运动竞技为纽带，打造以春风为代表的特色机车运动文化，支持机车运动项目发展，积极推广安全驾驶、快乐骑行、越野探险等各项活动，让消费者充分享受机车运动带来的乐趣，构建属于春风动力车友自己的独有生活方式和交友平台，在广大车迷爱好者中享有较高市场声誉。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要业务
　　公司深耕动力运动产业，坚持自主创新发展，积极参与国际竞争，以成为“世界一流的运动运动品牌”为愿景，产品聚焦运动、休闲为定位的全地形车与中大排量摩托车。全地形车是一种用于非高速公路行驶的，适合所有地形的四轮交通用具，越野性能好，集方便实用和休闲娱乐为一体，适合在沙滩、山路、丛林等复杂地形驾驶，可应用于户外作业、运动休闲、抢险救援、地质勘探等众多领域；摩托车覆盖街车、巡航、旅行、仿赛等两轮细分品类，主要满足运动、竞技、休闲、娱乐需求。此外，公司积极开展新能源系列产品的研发，布局新能源赛道。报告期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。
　　（二）经营模式
　　1、销售模式
　　公司致力于全球化市场布局，建立了以工厂总部为核心，内销外销共发展，销售服务、经销直销、线上线下相结合的“一核两销三结合”营销模式。国际市场通过代理商或子公司将产品销往全球主要国家和地区，构建全球性营销和服务网络，目前在国际市场已拥有3,000余家经销网点。国内市场拥有600余家“CFMOTO”经销网点，通过经销网点对终端消费者进行产品交付和售后服务；“KTMR2R”经销网点40余家，销售进口KTM及春风凯特摩合资工厂产品；公务车通过直销或代理模式，向公务客户开展产品交付和售后保障服务。
　　2、采购模式
　　公司根据“长期合作、互利双赢”的经营理念和“比质比价，货比三家”的原则，以供应链管理系统等信息平台为依托，从供应商管理、采购业务过程和进货检验等三方面对采购过程进行管理，通过与供应商建立长期战略伙伴关系，保证为公司产品生产提供质量优良、价格合理、供应及时、货源稳定的零部件和原材料，实现公司供应链高效与稳定。
　　3、生产模式
　　公司积极开展全球化产能布局，并全力打造适应于自身发展的柔性化生产智能制造模式，根据客户订单实行按单生产，同时根据市场需求适度备货，以便有效利用产能，保证销售旺季订单的按时完成。
　　4、研发模式
　　公司以客户价值为中心，以高性能发动机平台、新能源动力平台为依托，为客户打造适用于各种使用场景的动力运动、个性化出行等系列产品。遵循以预研一代、开发一代、生产一代的矩阵式管理模式开展新品研发，构建更加丰富、多元、充满运动激情的产品世界，让生命享受更多运动的乐趣。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）创新驱动产品革新，强大研发平台展优势
　　公司坚持精准投入，追求行业领先，持续提升企业硬核实力，在四轮全地形车、中大排量摩托车领域具有丰富的技术和研发经验，具备完整的整车设计、制造、检测试验能力，在行业享有良好声誉。公司具有“国家企业技术中心”、“国家级高新技术企业”资格，也是浙江省级企业研究院、浙江省企业技术中心、浙江省级高新技术企业研究开发中心，在研发投入、研发人员数量方面均明显高于行业平均水平。
　　得益于掌握核心优势，掌握大排量水冷发动机的自主研发与生产能力，符合并优于行业国IV、欧V、EPA等法规标准等，为公司赢得广泛市场与口碑。截至报告期末，公司参与过13项国家标准制定，已获得有效授权的专利733项，其中境内617项、境外专利116项，发明专利38项、实用新型专利535项、外观设计专利160项，部分产品荣获浙江省科学技术成果、国内首台（套）重大技术装配及关键零部件产品等荣誉。
　　近年来公司深度挖掘消费者消费与心理需求，并依靠本土产业链带来的高性价比优势，不断增强产品竞争力，例如国内首款仿赛车型250SR、国产最大排量ADV车型CF800MT、首款国产公升级车型CF1250等重磅车型不断催化，产品竞争力持续升级。
　　在加强内部研发的同时，公司积极开展国际合作，与奥地利KTM公司等国际知名企业建立了深度合作，以快速提升公司研发与生产制造能力，进一步提升国际竞争力。
　　（二）龙头地位稳固，品牌形象高端
　　公司以消费型、玩乐类动力产品为核心，坚持以发展“大排量”、“智能化”、“电动化”为主攻方向，以较高的产品体验持续打造行业热销产品，相关产品技术优势显著，轻量化、稳定性、舒适性等指标达到国内先进水平，居于行业领先地位。公司整车产品聚焦中大排量消费型摩托车与全地形车，全线顺应消费升级趋势，目前，全地形车已连续多年位居国产品牌出口额第一名，2021年全地形车出口额占国内同类产品出口额72.62%，美国市场占有率持续提升，欧洲市场市占率位列首位；摩托车专注于250CC及以上中大排量车型，产品覆盖街车、巡航、摩旅、复古等细分市场及公务车市场，>250m跨骑式摩托车销量位列行业前茅，龙头地位明显。
　　公司深耕动力运动装备行业，营销渠道广阔，市场应变能力较强，近年来公司坚持内外销并重，有计划地采取巩固、发展、开拓、辐射等多种策略，建立了适应企业发展的整体营销布局，目前在全球拥有零售网点超3,000家，产品销往全球100多个国家和地区；国内经销商数量超650家，直辖市和省会城市覆盖率实现100%全覆盖，地级市覆盖率达90%+。经过多年发展，“CFMOTO”品牌在行业内已拥有良好的品牌形象和影响力，在广大车迷爱好者中享有良好市场声誉。
　　（三）生产制造与产品质量优势
　　为更好的满足客户需求，布局公司全球化发展战略，公司设立了杭州制造基地、泰国制造基地，形成较强的高端制造能力，在扩充产能的同时有效应对关税加征等不利影响。
　　近年来公司大力推行“智能制造”模式在企业的深化应用，以客户定制平台、数字化设计平台、智能制造平台、车联服务平台、大数据运营平台为核心，实现了从客户到供应链的端到端数据集成。同时公司持续采用自动化、智能化生产制造工艺技术改造现有制造车间的生产线，有效提升了公司产能利用率和智能化制造水平。公司以智能制造实践成功入选国家工信部智能制造试点示范项目、国家制造业单项冠军示范企业、国家服务型制造示范、国家级绿色工厂、浙江省首批“未来工厂”称号。
　　公司建立了完善的生产运营管理系统、品质管理系统和信息管理系统，实行标准化规模生产，执行有效的奖惩制度，从原材料进厂、制程质量控制、产品报批报检、出厂成品控制、售后质量跟踪控制等方面加强对产品质量的控制、跟踪，先后通过ISO9001：2000、ISO14001：2004、AA级测量管理体系证书（省级）、AAA级标准化良好行为企业证书（省级）等认证。同时公司严格按照国际标准生产，按照主要出口国家及地区准入标准进行质量控制，产品通过了E-MARK、DOT、EEC、EPA等认证，使公司出厂产品完全满足国家公告、3C认证、生产许可证、环保等法律法规要求，为公司产品进入全球主要出口市场提供了有力保障。
　　公司注重产品品质的保障及性能的持续提升，伴随着近年来公司产能及产品线的不断增加，公司凭借工业设计、技术工艺、产品质量、快速响应市场需求等方面的综合优势，核心竞争力及行业地位显著提升，获得客户一致好评。
　　（四）优秀、稳定的人才团队
　　公司始终聚焦主业，重视优秀管理团队的搭建和高、精、尖的专业人才培养，不断推行和优化激励及考核制度，形成了一套高效的管理体系。
　　公司持续推动组织变革、提升效率、强化经营理念和绩效评价应用，董事会成员具有丰富的战略、投资、管理等工作经验，中高层管理团队具备丰富的经营管理经验且队伍稳定，在市场营销、技术研发、生产组织、质量管控、安全管理、财务管理等方面积累了丰富的经验，形成了一支具备优秀决策能力、管理能力及执行能力的专业团队。在人员引进、培养、管理以及激励上，公司专门制定了相应规章制度，配备了完善的薪酬考核激励体系，滚动实施广覆盖的股权激励模式，让更多员工完成从“雇员”向“股东”身份转变，同时为高素质专业人才搭建了系统的培训体系，营造良好的工作环境，提供宽广开放的发展平台，整个团队专业且富有激情，稳定性好，为推进公司发展战略提供了有力保证。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期公司实现营业收入786,148.80万元，同比增长73.71%；实现利润总额44,913.09万元，同比增长14.79%；实现归属于母公司所有者的净利润41,152.24万元，同比增长12.78%。报告期末公司资产总额797,076.34万元，比上年末增长89.72%；负债总额429,113.78万元；资产负债率为53.84%，比上年末减少10.08个百分点；归属于上市公司股东的股东权益总额为363,640.06万元，比上年末增长143.16%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、全地形车
　　全球全地形车市场品牌集中度较高，目前全地形车主流品牌有美国Polaris、加拿大Bombardier以及日本的Honda、Yamaha等品牌。全球消费市场主要集中北美和欧洲，北美和欧洲全地形车消费量占全球消费量的89%左右，其中美国消费占比73%左右，欧洲消费占比16%左右，其他地区11%左右。
　　全地形车的发展依赖于消费者收入水平提高、生活方式的转变，目前全球全地形车市场规模约在120~130万台，据AlliedMarket预测，全球全地形车市场将持续增长并有望在2025年达到141亿美元的规模，伴随着全球发达经济体增长逐渐加快，未来全地形车消费量有望保持一定的复合增长率。行业进一步扩容的同时，全地形车爱好者也在影响并推动产业演变，产品结构方面，未来消费者将愈加偏爱更舒适、更安全的坐乘，ATV产品占比将逐渐下降，SSV产品将成为发展新动力；在技术领域，全地形车产品将持续向大排量、智能化、轻量化、安全环保转型发展。
　　国内全地形车市场，目前全地形车应用主要有两个，一是旅游用途，供用户体验玩乐，二是特殊作业用途，如消防巡逻、石油探测等特殊用途，主流品牌有春风动力、重庆润通、林海动力等。经过近几年发展，目前行业已经走出低价恶性竞争时代，开始以质量、品牌占领市场。据中国汽车工业协会《产销快讯》数据显示，尽管目前全国全地形车市场保有量尚不足1万台，但其所代表的竞技运动、时尚潮流、生活方式和运动文化正在向百姓生活渗透，随着国内全地形车俱乐部的快速发展，使得全地形车逐渐被消费者认识和接纳。未来，随着旅游景点租赁需求、专业赛事发展、特殊作业需求等因素影响下，全地形车作为休闲、运动、娱乐性产品将会在国内迎来更大发展空间。
　　（数据来源：中国汽车工业协会《产销快讯》统计数据）
　　2、摩托车
　　随着全球居民消费升级，以娱乐功能为主的中大排量摩托车深受广大车友的喜爱。目前全球中大排量摩托车消费市场主要集中在北美和欧洲，消费者偏爱大排量、外观时尚的城市运动车、超级跑车、旅行车，中大排量摩托车保有量较高，市场空间大。海外市场主流制造商有美国Harley-Davidson、意大利Ducati、奥地利KTM、日本Honda、SUZUKI、Yamaha、Kawasaki等。随着中国摩托车企业逐渐加大科研投入、注重产品品质及品牌建设，有望参与并分享欧美广阔市场。
　　国内市场，随着国内经济的发展，消费者购买能力持续提升，国内摩托车休闲文化产业逐步形成，以娱乐休闲为主的中大排量摩托车市场潜力充足。据中国汽车工业协会数据，国内250cc以上排量（不含）摩托车销量已从2011年的7,210台增至2021年的33.30万台，增长趋势明显。结合近几年行业发展走势以及市场消费演变情况，预计未来几年中国摩托车行业的发展趋势如下：
　　（1）消费级大排量摩托车销量增长，国产品牌份额逐步提升
　　摩托车作为运输工具的角色已逐渐淡化，休闲娱乐产品功能愈加突显，大排量摩托车越来越受到年轻消费者的青睐，目前消费级大排量摩托车在国内的市场渗透率依然较低，未来市场空间扩容较大。
　　消费级大排量摩托车主要品牌目前集中在欧美及日系品牌，随着中国制造业的兴起，国内品牌如春风动力、钱江摩托、隆鑫通用等也均在大排量产品方面做了应对和布局，随着国内摩托车品牌综合实力进一步增强，国产大排量产品将逐渐替代进口，摩托车品牌竞争将会更加激烈，两极分化趋势更加明显，产量将不断向优秀品牌集中。
　　（2）海外市场争夺将更加激烈。
　　由于国内市场竞争环境加剧，国内摩托车生产厂商纷纷加大海外市场的投入力度，出口市场竞争愈加激烈。2021年得益于国家对疫情的有效控制，支撑了我国摩托车外贸业务的蓬勃发展，我国摩托车出口全年保持了高景气运行，整车出口量851.16万辆，同比增长27.77%。未来在出口市场，除面临国内厂家相互竞争之外，也将面临日系品牌成本降低、价格竞争力提升，以及印度、泰国等国摩托车制造业逐渐强大的竞争压力。
　　（3）电动摩托车市场逐步崛起，下游需求层出不穷
　　近年来国家不断出台激励措施，鼓励使用新能源车等绿色交通工具出行，随着节能减排意识在日常生活的逐步渗透，绿色出行成为更多人的选择。2019年4月，电动车新国标正式实施，新国标从车速、重量、是否需要牌照等方面重新定义了电动自行车、电动轻便摩托车和电动摩托车，不符合新国标标准的电动车将逐步退出市场，电动摩托车由于其在速度、外形等方面优势，成为换购人群的重要选择。此外，快递、外卖等应用场景的快速发展，也催生了对电动摩托车的市场需求，其市场增长潜力较大。
　　（数据来源：中国汽车工业协会《产销快讯》统计数据）
　　(二)公司发展战略
　　公司所处细分行业具备广阔发展前景和市场容量。一方面随着疫情影响逐渐减退，全球经济逐步复苏，全球全地形车、摩托车市场有望保持稳定增长；另一方面，随着国内居民收入水平快速提高，中国中产人群逐渐壮大，生活方式逐步升级，摩旅文化蔚然成风，未来国内全地形车、中大排量摩托车销量有望快速增长，未来增长可期。另外，中小排量摩托车电动化趋势加速，新国标实施所带来的换购需求及快递、外卖等下游应用场景快速发展带来的新增需求，将促使电动摩托车行业快速发展。因此，广阔的下游市场以及日益增长的市场需求为公司创新发展创造了良好的市场环境。
　　公司总体发展战略是秉承“让生命享受更多运动的乐趣”的企业使命，以成为“世界一流的动力运动品牌”为企业愿景目标，依托在全地形车、大排量摩托车领域积累的专业技术和品牌优势，聚集战略关键点，加速全球化、智能化、电动化转型，做强科技生态圈，提升企业硬实力，为用户创造超越期待的价值体验。
　　1、全球化战略稳步推进
　　公司致力于全球化市场布局，紧紧围绕产品、渠道、品牌和服务四大抓手，优化完善营销布局。国际市场加强北美、欧洲等重点市场营销力度，针对当地市场使用习惯开发更具针对性产品，扩大优势产品市场份额；国内市场公司专注消费型、玩乐类产品定位，全力打造高品质、高附加值的产品线；同时公司持续推进品牌全球化战略，借助国际车展、顶级赛事等品牌活动，夯实全球化品牌建设，推动行业地位稳步提升。
　　积极推动全球化生产版图扩张，通过海外制造基地项目的实施，不断降低物流成本，实现本地化运营，促进公司生产布局更加完善、均衡，持续强化企业全球化体系竞争力，为企业全球化发展形成有力支撑。
　　2、加速科技升级和智能化进程
　　持续强化技术研发和产品创新能力，针对销售地域场景和驾驶习惯研发智能化技术，加强智能网联在产品技术层面的深度地融合，为用户提供“智慧出行”系统解决方案，拓展利润增长点。坚持以消费型玩乐类产品为核心，进一步扩展产品组合宽度，优化大排量车型占比，扩展产品可选择范围并增强产品竞争力。
　　大力推进产业“智慧化”建设，以工厂大脑为蓝图，深入运用数字孪生、数据中台、5G通信、人工智能、工业互联网等先进技术，持续引进高精度自动化产线、智能检测、工业机器人、智能仓储物流等装备，形成快速响应市场个性定制需求的高效柔性协同制造，持续打造数字化智能工厂。
　　3、深化电动化赛道布局
　　加快电动化赛道进阶征程，定位中高端个性化产品，增加品类的开发和投放，通过品类创新、服务升级、生态共创持续为用户打造潮玩生活方式。未来公司将规划包括踏板、电摩、都市出行等多个系列、不同车型类别产品，覆盖可玩性和实用性，全力打造中国及世界领先的高性能移动出行品牌。
　　(三)经营计划
　　2022年公司秉持稳中求进工作总基调，坚守实业，以自主创新为根本动力，不断优化产品结构，塑造良好品牌形象，全力构建发展新格局：
　　1、深耕高端市场，多维度推进业绩增长
　　2022年公司将进一步深耕高端细分领域，坚持两四轮并进的产品策略，以重点产品为抓手，制定合理、灵活的营销策略和服务方案，加强重点市场营销力度，提升高收益车型销量，优化销售结构；推动销售区域渠道优化及拓展，加大新兴市场营销建设，寻找新的利润增长点，提高产品市占率；加强用户服务体系建设，持续改善客户服务质量和效率，将品牌应用贯穿营销全流程，通过多方位媒体运营及参与全球赛事等各项品牌活动，扩大品牌曝光，增强品牌黏性，确保公司各项经营目标顺利实现。
　　2、创新驱动，提升企业核心竞争力
　　2022年公司将加大研发投入，加快提升自主创新能力，以创新催生新发展动能。重点跟踪行业动态及新技术应用领域的发展趋势，对标行业先进技术，丰富产品谱系，加快研发成果转换，扩大高端产品整体营收占比，提升公司整体盈利水平和竞争实力；积极巩固技术优势，加大车身轻量化、智能化、电动化、网联化、安全可靠、低碳环保的研究和探索，打造差异化、优质化产品，不断为公司创造新的利润增长点。
　　3、聚焦主业，加大产业渗透深度
　　紧紧围绕公司核心业务，加快全球化产业布局和生产能力转化，有序推进产能扩张，提高公司生产能力，以快速满足业务发展需要；立足更高战略方向，推动数字化制造基地建设，提升公司产线的产能利用率和智能化制造水平，促进企业持续向数字化、智能化、绿色化转型发展。
　　持之以恒推进精益生产、标准化及安全生产体系建设，加大对产品研发生产的全过程监控，保障产品质量一致性、稳定性；系统规划产业链，确保有效供应、及时交付、优质服务，打造智能敏捷型工厂。
　　4、推进提质增效，提高企业经济运行质量
　　认真落实增收节支举措，抓好全产业链降本增效工作，降低制造成本，加强现金流和费用预算管控，提高资金使用效率，以自身发展的确定性应对外部环境的不确定性，增强企业盈利能力。
　　5、深化内部改革，提升运营效率
　　以适应公司战略发展需要、保障公司长期规划的实现为目标，推进公司机构职能优化，进一步强化经营体质，提高运营效率，打造高效协同、绩效驱动、敏捷创变的高效运营管理机制。
　　最大限度发挥人力资源潜能，夯实人才队伍，建立合理公正的绩效考核，通过择优引进、系统培养、严格考核、开放晋升等系列措施提升人才质量；继续探索诸如股权激励与工作业绩紧密联系的激励制度，在创新和变化中激发组织新动能，推动组织和运营的高效化、年轻化和柔性化。
　　6、强化产融结合，加速推动公司发展
　　充分发挥上市公司平台作用，通过资本运作助推资源整合，按照优势互补、扩大经营、增加收益和降低风险的原则，审慎评估、选择兼并重组业务；丰富融资渠道，根据自身业务发展战略和生产经营需要，综合平衡资金需求、筹资成本，灵活选择各类融资工具，进行直接或间接融资活动，提升资源配置效率，实现资产保值增值。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险
　　全地形车、消费型中大排量摩托车消费需求变化与全球宏观经济、消费地区经济的变化密切相关，虽然新冠疫情已逐步在全球范围内得到控制，复产复工有序进行，经济持续恢复，但若未来全球或公司的主要出口国经济恢复不及预期，消费者收入下滑，将对公司产品下游需求造成不利影响。
　　公司将深入拓展国内外市场，凭借持续的技术进步，完善公司产业结构；同时积极延伸产业链，增强公司风险应对能力。
　　2、贸易政策变化风险
　　公司出口产品主要销往美国、加拿大、澳大利亚、德国、法国等国家，公司外销收入占营业收入比例较高。近年来随着国际贸易保护主义抬头，国际市场进出口贸易争端频现，各国政府也针对进出口贸易的不同类别实施相关贸易保护政策，不排除未来相关国家动力运动装备产品的进口贸易政策发生不利变化的可能性，进而直接导致公司关税负担总体上升。
　　未来公司将会持续密切关注主要客户所在国的政策变化，及时调整销售策略，通过多种方式来合理分散政策变化带来的不确定性，最大限度确保公司处于安全的行业环境。
　　3、中美贸易摩擦风险
　　2021年1月1日起公司出口美国的ATV产品重新加征关税，目前公司已向美国相关部门申请排除公司销往美国产品在2021年度及以后期间的额外关税；2022年3月23日，美国贸易代表办公室宣布，此前549项待定产品中的352项中国进口商品恢复关税豁免，公司未在此次豁免名单，后续是否获批存在一定不确定性，存在额外关税加征而导致公司经营成本增加、毛利率下滑风险。公司将积极推动全球化制造布局，通过海外生产基地项目实施，对冲全球贸易风险。
　　4、汇率变化风险
　　公司近年来积极开拓国外市场，主营业务出口收入占公司营业收入比例较高。公司外销主要以美元报价和结算，汇率随着国内外政治、经济环境等因素的变化而波动，具有一定的不确定性，人民币汇率波动将对公司的出口业务及经营业绩产生一定影响。
　　公司将根据自身特性，紧密关注国际外汇行情变动，合理利用外汇避险工具，尽可能减小汇兑风险。
　　5、疫情防控风险
　　目前新冠疫情防控形势依然严峻，国内多地均有不同程度的偶发性反弹情形，总体形势依然严峻，对公司生产经营、国际业务拓展以及客户、供应商和其他相关方产生不利影响。
　　公司将持续做好严防严控的常态化疫情防控措施，生产经营有序推进，同时加强与供应链上下游的沟通和协调，最大程度降低疫情对公司的影响。
　　6、集运价格波动风险
　　境外新冠疫情不断反复，境外港口吞吐能力下降，集装箱供不应求致使运价大幅上升。公司产品外销比重较高，运输费用大幅上升致使公司毛利率有所下降。随着全球新冠疫情逐渐得到控制，集运价格有望逐渐下降至合理水平，但未来新冠疫情得到全面有效控制尚存在一定不确定性，仍存在集运价格波动影响公司经营业绩的风险。
　　7、市场竞争加剧风险
　　目前，全地形车及消费型中大排量摩托车市场竞争的手段趋于多元化，不仅包括常规的在产品质量、产品价格、产品设计和售后服务上的竞争比拼，也包括品牌推广、贸易政策推动及利用等竞争手段。随着公司对国际市场开拓力度的加大，以及更多国际知名企业进军和加大在中国的营销，公司将在国际、国内市场上面临更大的竞争压力。国际知名动力运动装备生产企业技术和资金实力雄厚，在国内外全地形车及摩托车市场和整个动力运动装备行业均具有强大的竞争力，公司在品牌影响力、业务规模、研发设计水平等方面与国际知名企业相比仍存在差距。公司如果不能及时把握市场需求变化，提升产品创新能力和售后服务质量，有效加大市场开拓力度，可能难以维持和提高目前的市场竞争优势，进而对公司的竞争地位、市场份额和利润实现造成不利影响。
　　为应对市场竞争加剧风险，公司将积极研究和探索市场发展趋势，坚持以客户需求为服务重心，通过进一步对研发、生产、质量、品牌等方面的对客户需求的全面支撑、对产品品质的切实保证，提升公司核心竞争力并为公司市场开拓提供坚实保障。
　　8、新产品开发风险
　　新产品的推广伴随较长时间的前期开发、测试，还存在一定的市场认可周期，若公司新产品开发失败，或者研发的新产品上市后，市场对新产品的认可过程较慢，推广不及预期，可能会对公司业绩造成一定不利影响。
　　公司将积极把握消费升级趋势，紧密跟踪国际前沿技术，持续推出创新产品。
　　9、供应风险
　　公司部分关键重点零部件和进口配套件采购周期较长，公司产品营销大幅增长的情况下，面临保供风险。
　　公司将充分发挥规模扩大及品牌优势，构建长期稳定供应商体系，保证供应链安全的同时降低采购成本；密切关注供应链上下游的动态变化，结合业务规划及市场订单情况，针对供应紧缺或持续涨价、采购周期较长的物料进行合理备货，保障产品交付。
　　10、原材料价格波动风险
　　公司生产所需原材料主要为轮胎、轮辋、减震器组合、齿形传动带等，原材料的价格会受上游铝、钢材、塑料价格波动等因素的影响。由于原材料成本占公司生产成本的比例较大，因此，一旦发生原材料采购价格大幅上涨，将对公司经营业绩造成较大影响。
　　公司将认真落实增收节支举措，抓好全产业链降本增效工作，提高产品附加值和新产品销售比例等一系列措施，规避原材料价格波动风险。 收起▲

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务
　　公司深耕动力运动产业，产品聚焦运动、休闲为定位的全地形车与中大排量摩托车。全地形车是一种用于非高速公路行驶的，适合所有地形的四轮交通用具，越野性能好，集方便实用和休闲娱乐为一体，适合在沙滩、山路、丛林等复杂地形驾驶，可应用于户外作业、运动休闲、抢险救援、地质勘探等众多领域；摩托车覆盖街车、巡航、旅行、仿赛等两轮细分品类，主要满足运动、竞技、休闲、娱乐需求。此外，公司也在积极开展新能源系列产品的研开发。报告期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。
　　（二）经营模式
　　1、销售模式
　　公司致力于全球化市场布局，通过代理商或子公司将产品销往全球主要国家和地区，构建全球性营销和服务网络，目前在国际市场已拥有3,000余家经销网点。国内市场拥有500余家“CFMOTO”经销网点，通过经销网点对终端消费者进行产品交付和售后服务；“KTMR2R”经销网点40余家，销售进口KTM及春风凯特摩合资工厂产品；公务车通过直销或代理模式，向公务客户开展产品交付和售后保障服务。
　　2、采购模式
　　公司根据“长期合作、互利双赢”的经营理念和“比质比价，货比三家”的原则，以供应链管理系统等信息平台为依托，从供应商管理、采购业务过程和进货检验等三方面对采购过程进行管理，通过与供应商建立长期战略伙伴关系，保证为公司产品生产提供质量优良、价格合理、供应及时、货源稳定的零部件和原材料，实现公司供应链高效与稳定。
　　3、生产模式
　　公司积极打造适应于自身发展的柔性化生产智能制造模式，根据客户订单实行按单生产，同时根据市场需求适度备货，以便有效利用产能，保证销售旺季订单的按时完成。
　　4、研发模式
　　公司以客户价值为中心，以高性能发动机平台、新能源动力平台为依托，为客户打造适用于各种使用场景的动力运动、个性化出行等系列产品。以预研一代、开发一代、生产一代的矩阵式管理模式开展新品研发，构建更加丰富、多元、充满运动激情的产品世界，让生命享受更多运动的乐趣。
　　（三）行业情况说明
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告201231号），公司所处行业为“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。报告期内行业总体处于向上发展态势。
　　1、全地形车
　　全地形车消费市场主要集中在北美和欧洲地区，近年来全球全地形车销量总体呈上升趋势，从2011年的67.1万辆增长至2020年的115.50万辆；根据Allied Market的预测，全球全地形车市场将持续增长，并有望在2025年达到141亿美元的规模。我国全地形车行业长期以来出口导向型特征明显，根据中国汽车工业协会统计数据，近年来我国全地形车出口量持续上升，从2013年的13.36万辆增长至2020年的26.99万辆。受益于国外持续稳定增长的市场需求，预期未来全地形车行业仍有较大的发展空间。
　　目前国内全地形车消费市场整体规模较小，但随着我国居民消费水平的提高，全地形车所代表的竞技运动文化、时尚潮流和生活方式也正向国内居民生活渗透，全地形车逐渐被消费者认可和接纳，我国全地形车市场未来发展前景可期。
　　中国全地形车以出口为主，根据中国汽车工业协会统计数据，2021年上半年全地形车销售22.02万辆，同比增长151.89%，其中，出口21.46万辆，同比增长148.4%，出口金额3.94亿美元，同比增长165.85%。春风动力、涛涛车业、润通动力、林海股份此四家全地形车生产厂家出口量占全国出口量的94.87%，出口额占全国出口额的97.05%，其中春风动力全地形车出口额占了全国出口额的69.38%，行业龙头地位稳固。
　　（数据来源：中国汽车工业协会《产销快讯》统计数据；Allied Market的市场研究数据和报告）
　　2、消费型中大排量摩托车
　　欧美发达国家已经完成摩托车车型从代步型到消费型、中大排量摩托车转变，欧美市场需求以中、大排量和外观酷炫的运动车、超级跑车、旅行车为主，中大排量摩托车保有量较高，市场空间大。
　　近年来，受我国居民收入快速增长及随之而来的消费升级影响，国内摩托车休闲文化产业逐步形成，以娱乐休闲为主的中大排量摩托车市场潜力充足。据中国汽车工业协会数据，国内250cc以上排量（不含）摩托车销量已从2011年的7,210台增至2020年末的20.08万台，年均复合增长率达到44.73%，增长趋势明显。2021年上半年，全行业摩托车产销872.85万辆和873.79万辆，同比增长32.25%和30.95%，跨骑两轮车产销443.19万辆和442.33万辆，同比增长40.6%和39.44%,>250ml跨骑式两轮摩托车产销11.87万辆和11.59万辆，同比增长80.66%和76.18%。从我国摩托车市场结构来看，大排量摩托车占比不到3%，参考海外经验，国内中大排摩托车市场仍有巨大发展潜力，中国汽车工业协会预计未来大排量摩托车占国内摩托车市场总量将达到10%。
　　（数据来源：中国汽车工业协会《产销快讯》统计数据）
　　3、电动摩托车
　　近年来电动摩托车行业快速发展，在政策利好、应用场景快速发展的推动下进入了高速增长期。一方面，国家不断出台激励措施，鼓励使用新能源车等绿色交通工具出行，随着节能减排意识在日常生活的逐步渗透，电动摩托车出行成为更多人的选择；此外，在城市交通日益拥堵的背景下，电动摩托车凭借其在速度、通行率等方面的优势也受到了广大“上班族”的青睐；另一方面，快递、外卖等应用场景的快速发展，也催生了对电动摩托车的市场需求，电动摩托车市场增长潜力较大。根据中国汽车工业协会数据，2021年上半年电动摩托车产销193.54万辆和190.01万辆，同比增长14.26%和12%，未来市场空间巨大。
　　（数据来源：中国汽车工业协会《产销快讯》统计数据）
　　（四）公司所处行业地位
　　1、全地形车
　　公司全地形车系列产品坚持以自主品牌“CFMOTO”销售，国外市场已获得消费者广泛认可，品质及性价比优势突出。目前公司产品主要外销地区为北美、欧洲等，2014年至2021年上半年公司全地形车出口额分别占国内同类产品出口额的73.33%、67.76%、65.70%、68.96%、72.68%、74.38%、64.55%、69.38%，行业龙头地位稳固；同时公司在捷克、罗马尼亚、西班牙、瑞典、波兰、俄罗斯、德国、奥地利、瑞士、英国、斯洛文尼亚、葡萄牙等国家的全地形车市场占有率处于领先地位。
　　（数据来源：中国汽车工业协会《产销快讯》统计数据）
　　2、摩托车
　　公司是国内最早追求驾乘乐趣的动力产品制造商，一直以来坚持水冷大排量发动机为核心的动力运动装备产品的研发和生产，在产品的设计研发、生产制造、品质控制、售前售后服务等方面形成了自身较强的综合竞争优势。摩托车产品整体以中高端、运动、竞技、休闲为定位，产品覆盖街车、巡航、摩旅等细分市场，代表性车型有250SR、650TR-G、700CL-X、800MT等产品，能够满足运动、竞技、休闲需求，深受海内外消费者喜爱。
　　公司排量≥250cc跨骑式摩托车市占率名列前茅,自主研制的CF650G摩托车成功入选为国宾护卫专用车，在APCE会议、抗战胜利70周年阅兵式等国事活动中均有精彩亮相，展现了优秀中国品牌形象；CF650J-3、CF400J、CF400J-2等公务车也被广泛应用到开道护卫、城市反恐、应急处突、机动巡逻等公务执勤系统，为我国现代化城市交通及治安管理提供了有力的移动装备保障。
　　公司以摩托车骑行、运动竞技为纽带，打造以春风为代表的特色机车运动文化，支持机车运动项目发展，积极推广安全驾驶、快乐骑行、越野探险等各项活动，让消费者充分享受机车运动带来的乐趣，构建属于春风动力车友自己的独有生活方式和交友平台，在广大车迷爱好者中享有较高市场声誉。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司聚焦主业，紧紧围绕公司发展战略和既定经营规划积极开展各项工作，公司整体营收强劲增长，实现营业收入36.07亿元，同比增长102.39%；归属于上市公司所有者的净利润2.21亿元，同比增长27.09%；归属于上市公司所有者的扣除非经常性损益的净利润2.08亿元，同比增长24.21%；截止报告期末，公司总资产49.44亿元，同比增长76.48%；净资产16.13亿元，同比增长35.77%；基本每股收益1.68元/股，同比增长26.32%。报告期主要工作回顾：
　　一、市场景气度持续高涨，公司经营势头强劲
　　报告期内，公司坚持内外销并重原则，围绕年度经营目标，狠抓市场与订单，开拓和占领市场，两四轮产业齐头并进。报告期内，四轮车累计销售6.78万辆，实现销售收入22.27亿元，同比增长158.73%；两轮摩托车累计销售5.72万辆，实现销售收入10.49亿元，同比增长39.24%。
　　国际市场，公司继续深耕欧美市场，扩大优势产品市场份额，针对不同市场采取不同营销策略，优化渠道布局。受益于海外持续稳定增长的市场需求，报告期内实现了销售收入25.21亿元，同比增长154.23%，累计实现了销售四轮车6.68万辆，两轮车0.86万辆。上半年公司积极拓展渠道，零售网点超3,000余家，美国全地形车市场份额继续提升，欧洲市场市占率蝉联第一，全地形车出口稳居国产品牌出口额第一。
　　国内市场，公司坚持自主+合资双轮驱动，紧紧围绕产品推广、渠道建设、活动推广、经销商店面运营管理、线上线下品牌建设等五大方面，优化完善营销布局，取得良好市场效应，受益爆款车型250SR持续强势及中大排量摩托车市场扩容，上半年实现销售收入10.86亿元，同比增长了37.35%，累计实现了销售两轮车4.86万辆，四轮车0.10万辆，≥250cc跨骑式摩托车销量位列行业前茅，国内玩乐类市场头部地位明显。报告期内国内新增经销商100家，累计经销商超600家，实现省会100%覆盖，地级市覆盖率90%+。
　　二、持续强化品牌，深化高端形象
　　为提高品牌关注度和知名度，公司融合官网、APP、电商商城、KOL自媒体、社交平台等媒体矩阵，为品牌赋能，充分利用行业展会、促销活动、网络推广等多种形式做好品牌及产品推广工作，持续打造CFMOTO特色的机车运动文化。
　　报告期内，公司聚焦核心产品，针对主力消费人群和主力消费地区实施精准品牌传播，举办及参加市场活动130余场，如EMT挑战赛、SR全民赛道体验、北京摩展、四轮车中卫穿越等活动，将品牌推广与消费者体验相融合，有效提升了公司品牌的认知度和影响力。
　　三、产品力升级，多头蓄势企稳向好
　　报告期内公司坚持精品战略、爆款战术，以市场需求为导向，在重点开发新车型的同时，着力已上市产品的更新迭代，全方位提升产品竞争力，满足用户多样化需求。报告期内公司各个产品线项目均按既定计划稳步推进，250SR赛道版、700CL-XSport版、800MT等重磅车型相续推出，产品矩阵日臻完善。以新能源车和燃油车双线并进的产品策略，积极布局电动摩托车赛道，整体定位年轻人出行的潮流品牌，首款新车投放在即，为企业未来发展注入更多活力。
　　报告期内，公司研发投入1.49亿元，占营业收入的4.14%，新增发明专利1项目，实用新型专利69项、外观专利8项，截至报告期末，公司已获得有效授权专利681项（境内专利568项、境外专利113项），其中发明专利35项、实用新型专利491项、外观设计专利155项，为公司未来持续发展打好坚实基础。
　　四、夯实经营底盘，提升生产和品控能力
　　报告期内公司科学组织调配，整体生产较为饱满，主要产品产销量实现大幅增长。为保证订单顺利交付，公司积极推进交付、运营效率和全过程质量的改善提升，一方面，公司大力推进高端运动装备智能制造优化提升及产能扩产，缓解产能瓶颈问题，打造“数智”工厂；另一方面，优化缺料预警机制，及时协调生产经营，加强了与供应商的沟通协商，保障采购物资充足供应。
　　为提升产品竞争力，公司推动全员质量意识，落地执行自主质量保障体系和SST质量管理方法，完善以市场为导向的质量目标管控体系、以顾客为导向的新品开发质量管控体系、整车实物评价体系，以及零部件开发质量体系，通过一把手质量问责、过程质量事故问责管理等各环节管控措施，不断完善全面质量管理，防范产品质量风险，提升质量管理水平，保证了出厂产品品质。
　　五、提升管理效能，促进企业健康长远发展
　　为进一步夯实公司实力，公司对现有运营体制进行了完善，对内部组织架构重新进行了梳理，动态调整和优化绩效考核和激励机制，充分发挥员工的积极性和创造性。加强各类人才的引进、发掘和培养，强化后备人才梯队建设，进一步夯实企业发展人才基础，推动公司整体管理水平进一步提升。
　　六、精细化内部管理，促进企业提质增效
　　面对关税、海运费及大宗原材料价格上涨等带来的成本压力，公司不断优化成本构成，通过加强采购环节成本控制、完善生产工艺、加强物流和仓储成本控制等举措，努力克服海运费、关税等不利因素影响，提升整体经营效益。
　　七、顺应行业发展趋势，启动定增驱动内生动力
　　受市场消费升级以及摩托车电动化、大排量化发展趋势，两轮及四轮车市场未来有望持续保持高景气，上半年公司全力推进了非公开发行股票事项，以解决产能瓶颈制约，提高研发技术水平，优化财务结构，为公司进一步提供内生增长驱动力。
　　下半年，公司将持续跟进行业转型趋势，积极有序推进市场构建、新品开发、产业链延伸和平台合作，为实现2021年公司整体经营目标及公司中长期发展目标奠定坚实基础。
　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

　　三、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险
　　全地形车、消费型中大排量摩托车消费需求变化与全球宏观经济、消费地区经济的变化密切相关。2020年以来，新冠肺炎疫情在全球蔓延，累计已有200多个国家和地区出现确诊病例。疫情对全球经济造成了严重的负面影响，2020年多个国家出现经济负增长。虽然新冠疫情已逐步在全球范围内得到控制，复产复工有序进行，经济持续恢复，但若未来全球或公司的主要出口国经济恢复不及预期，消费者收入下滑，将对公司产品下游需求造成不利影响。
　　公司将深入拓展国内外市场，凭借持续的技术进步，完善公司产业结构；同时积极延伸产业链，增强公司风险应对能力。
　　2、贸易政策变化风险
　　公司出口产品主要销往美国、加拿大、澳大利亚、德国、法国等国家，公司外销收入占营业收入比例较高。近年来随着国际贸易保护主义抬头，国际市场进出口贸易争端频现，各国政府也针对进出口贸易的不同类别实施相关贸易保护政策，不排除未来相关国家动力运动装备产品的进口贸易政策发生不利变化的可能性，进而直接导致公司关税负担总体上升。
　　未来公司将会持续密切关注主要客户所在国的政策变化，及时调整销售策略，通过多种方式来合理分散政策变化带来的不确定性，最大限度确保公司处于安全的行业环境。
　　3、汇率变化风险
　　公司近年来积极开拓国外市场，主营业务出口收入占公司营业收入比例较高。公司外销主要以美元报价和结算，汇率随着国内外政治、经济环境等因素的变化而波动，具有一定的不确定性。人民币汇率波动将对公司的出口业务及经营业绩产生一定影响。
　　公司将根据自身特性，紧密关注国际外汇行情变动，合理利用外汇避险工具，尽可能减小汇兑风险。
　　4、税收政策变化风险
　　公司于2018年10月通过高新技术企业认证复审并取得新的《高新技术企业证书》，2018年、2019年及2020年均按照15%的税率缴纳企业所得税。根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火[2016]32号）和《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火[2016]195号）有关规定，高新技术企业审核认定每三年实行一次。虽然上述税收优惠政策是依据政府法律法规获得，具有持续性、经常性，但如果今后公司不能通过三年一次的高新技术企业审核认定，则将无法继续享受企业所得税的税率优惠政策，从而可能对公司经营业绩造成不利影响。
　　5、中美贸易摩擦风险
　　2018年中美贸易摩擦爆发以来，美国政府制定了加征关税等贸易保护措施。公司出口美国的ATV产品曾被列入加征关税的清单，事后公司积极应对，主动发起关税排除申请并成功获得美国相关部门的批复。截至2020年12月31日，子公司CFP加征关税排除有效期已届满，公司出口美国的ATV产品自2021年1月1日起重新开始加征关税。目前，公司正在向美国相关部门申请排除公司销往美国的ATV产品在2021年度及以后期间的额外关税，但申请获批尚存在一定不确定性，仍然存在因加征额外关税而使得公司经营成本增加、毛利率下滑的风险。
　　6、市场竞争加剧风险
　　目前，全地形车及消费型中大排量摩托车市场竞争的手段趋于多元化，不仅包括常规的在产品质量、产品价格、产品设计和售后服务上的竞争比拼，也包括品牌推广、贸易政策推动及利用等竞争手段。随着公司对国际市场开拓力度的加大，以及更多国际知名企业进军和加大在中国的营销，公司将在国际、国内市场上面临更大的竞争压力。国际知名动力运动装备生产企业技术和资金实力雄厚，在国内外全地形车及摩托车市场和整个动力运动装备行业均具有强大的竞争力，公司在品牌影响力、业务规模、研发设计水平等方面与国际知名企业相比仍存在差距。公司如果不能及时把握市场需求变化，提升产品创新能力和售后服务质量，有效加大市场开拓力度，可能难以维持和提高目前的市场竞争优势，进而对公司的竞争地位、市场份额和利润实现造成不利影响。
　　为应对市场竞争加剧风险，公司将积极研究和探索市场发展趋势，坚持以客户需求为服务重心，通过进一步对研发、生产、质量、品牌等方面的对客户需求的全面支撑、对产品品质的切实保证，提升公司核心竞争力并为公司市场开拓提供坚实保障。
　　7、新产品开发风险
　　新产品的推广伴随较长时间的前期开发、测试，还存在一定的市场认可周期，若公司新产品开发失败，或者研发的新产品上市后，市场对新产品的认可过程较慢，推广不及预期，可能会对公司业绩造成一定不利影响。公司将积极把握消费升级趋势，紧密跟踪国际前沿技术，持续推出创新产品。
　　8、原材料价格波动风险
　　公司生产所需原材料主要为轮胎、轮辋、减震器组合、齿形传动带等，原材料的价格会受上游铝、钢材、塑料价格波动等因素的影响。由于原材料成本占公司生产成本的比例较大，因此，一旦发生原材料采购价格大幅上涨，将对公司经营业绩造成较大影响。
　　公司将认真落实增收节支举措，抓好全产业链降本增效工作，提高产品附加值和新产品销售比例等一系列措施，规避原材料价格波动风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）创新驱动产品革新，强大研发平台展优势
　　公司在四轮全地形车、中大排量摩托车领域具有丰富的技术和研发经验，具备完整的整车设计、制造、检测试验能力，在行业享有良好声誉。公司具有“国家企业技术中心”资格，公司专注于自主研发，持续增加研发投入、培养创新人才，研发人员占比及研发费用占比均高于同行业可比公司。截至报告期末，公司参与过13项国家标准制定，已获得有效授权的专利681项，境内568项、境外专利113项，其中发明专利35项、实用新型专利491项、外观设计专利155项，部分产品荣获浙江省科学技术成果、国内首台（套）重大技术装配及关键零部件产品等荣誉，公司自主研制的CF650G摩托车成功入选成为国宾护卫专用大排量摩托车。近年来公司深入挖掘增量领域，重磅车型不断催化，例如国内首款仿赛车型250SR一经上市便成为爆款，2021年5月国产最大排量ADV车型CF800MT上市，爆款潜质充分，首款国产公升级车型CF1250量产在即，产品竞争力持续升级。
　　在加强内部研发的同时，公司也积极开展国际合作，公司与奥地利KTM公司等国际知名企业建立了深度合作，以快速提升公司研发与生产制造能力，进一步提升国际竞争力。
　　（二）龙头地位稳固，品牌形象高端
　　公司以消费型、玩乐类动力产品为核心，坚持以发展“大排量”、“智能化”、“电动化”为主攻方向，以较高的产品体验持续打造行业爆款产品，相关产品技术优势显著，轻量化、稳定性、舒适性等指标达到国内先进水平，居于行业领先地位。公司整车产品聚焦中大排量消费型摩托车与全地形车，全线顺应消费升级趋势，目前，全地形车已连续多年位居国产品牌出口额第一名，并在欧洲市场占据了市占率第一的份额；摩托车专注于250CC及以上中大排量车型，产品覆盖街车、巡航、摩旅、复古等细分市场及公务车市场，大排量行业龙头地位明显。
　　公司深耕动力运动装备行业，营销渠道广阔，目前公司在全球拥有零售网点超3,000家，产品销往全球100多个国家和地区；国内经销商数量超600家，直辖市和省会城市覆盖率实现100%全覆盖,地级市覆盖率达90%+。经过多年发展，“CFMOTO”品牌在行业内已拥有良好的品牌形象和影响力，在广大车迷爱好者中享有较高市场声誉。
　　（三）生产制造与产品质量优势
　　公司已形成较强的高端制造能力，近年来公司大力推行“智能制造”模式在企业的深化应用，以客户定制平台、数字化设计平台、智能制造平台、车联服务平台、大数据运营平台为核心，实现了从客户到供应链的端到端数据集成。同时公司持续采用自动化、智能化生产制造工艺技术改造现有制造车间的生产线，有效提升了公司产能利用率和智能化制造水平。公司“特种车辆大规模个性化定制试点示范”项目入选国家工信部公布的2018年智能制造试点示范项目，2020年获得浙江省首批“未来工厂”称号。
　　公司严格按照国际标准生产，先后通过ISO9001：2000、ISO14001：2004、AA级测量管理体系证书（省级）、AAA级标准化良好行为企业证书（省级）等认证，产品通过了E-MARK、DOT、EEC、EPA等认证。此外，公司严格按照主要出口国家及地区准入标准进行质量控制，为公司产品进入全球主要出口市场提供了有力保障。
　　（四）优秀、稳定的人才团队
　　公司致力于构建以人才发展为核心的人力资源管理体系，拥有一流的决策团队，董事会成员具有丰富的战略、投资、管理等工作经验，中高层管理团队具备丰富的经营管理经验且队伍稳定，基本形成了一支具备优秀决策能力、管理能力及执行能力的专业团队。在人员引进、培养、管理以及激励上，公司专门制定了相应规章制度，配备了完善的薪酬考核激励体系，同时为高素质专业人才搭建了系统的培训体系，营造良好的工作环境，提供宽广开放的发展平台，整个团队专业且富有激情，稳定性良好，为推进公司发展战略提供了有力保证。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　一、经营情况讨论与分析
　　2020年，面对新冠肺炎疫情及严峻的国内外经济形势，公司管理层紧紧围绕战略目标与年度经营计划，适时调整策略，积极有序推进各项工作，在做好防控疫情的同时，科学组织复工复产，最大限度减少疫情对公司经营及发展带来的不利影响，并积极把握外部环境变化带来的机会。在全体员工的努力下，公司整体经营稳中有升。报告期内，公司实现营业收入45.26亿元，同比增长39.58%，归属于上市公司股东的净利润3.65亿元，同比增长101.54%，经营业绩双增长，再创新高。截止报告期末，公司总资产42.01亿元，同比增长65.57%；归属于上市公司股东的净资产14.95亿元，同比增长43.75%。报告期主要工作回顾：
　　（一）顺应消费升级，产品销售稳中有升
　　2020年机遇与挑战并存，一方面，在行业升级与消费市场扩大的叠加下，大排量动力产品迎来更大行业机遇；另一方面，全球新冠疫情蔓延、中美贸易摩擦等风险点增多。面对市场经济大潮和国内外形势变幻，公司坚持“两四轮并进、国内外平衡发展”经营理念，积极拓展市场，从产品规划、品牌营销、客户体验、售后服务等方面进行了全方位梳理和优化提升，企业整体保持稳健发展态势，有力地抵御了市场风险，保证了全球业务的正常开展和业绩持续增长。
　　国际市场，2020年公司外销全年完成销售收入25.55亿元，同比增长23.37%，全年累计销售整车73,889台。全球化网络布局，深耕欧美主流市场寻求增量，新增18家新客户，累计118家进口商，零售网点超3000家；国际市场占有率稳步提升，在捷克、土耳其、罗马尼亚、西班牙、瑞典、波兰、俄罗斯、德国、奥地利、瑞士、爱沙尼亚、立陶宛等欧洲发达国家保持了市场占有率第一的销售份额。
　　国内市场，公司进一步强化了CFMOTO与KTMR2R的双品牌经营，优化完善营销布局，全年实现销售收入19.71亿元，同比增长68.24%。公司全年累计销售整车79,733台，≥250cc跨骑式摩托车销量位列行业前茅。报告期内新增两轮车销售网络105家，四轮车销售网络5家、KTM销售网络5家，目前公司在国内累计拥有567家经销商，形成了覆盖全国的销售网络；积极推进省会城市3.0旗舰店建设，累计建店258余家，展现高端品牌形象，增强了车友的客户体验。
　　报告期内公司结合疫情下的消费趋势变化快速反应,加大线上营销推广及互联网、自媒体、社交媒体等新媒体平台的宣传力度,举办了多场直播等新型营销活动，进一步扩大了品牌知名度及市场影响力。
　　（二）优化产品结构，夯实创新实力
　　公司积极把握消费升级趋势，紧密跟踪、同步引进国际前沿技术，2020年研发投入2.36亿元，占营业收入的5.21%，进一步优化产品结构，完善了不同排量的产品系列，坚持以发展“大排量”、“智能化”、“电动化”为主攻方向，以较高的产品体验持续打造行业爆款产品，如2020年国内首款仿赛车型250SR、复古车型700CL-X一经上市便形成“爆款”效应，获得车友高度喜爱；1250J警车正式亮相，国产大排量摩托车设计和制造迈入了公升级水平；400CC及以上排量摩托车荣获工信部、中国经济联合会联合发布的“国家制造业单项冠军示范企业”，公司行业地位愈加突出。此外，公司遵循摩托产业未来发展趋势，主动拥抱“电动化”，成功发布新能源EV品牌-ZEEHO（极核），首款概念电动摩托车Cyber（赛博）正式亮相，做为小排量产品补充代替，迎合消费升级趋势及产业发展方向。
　　报告期内公司新增14项发明专利、49项实用新型专利和11项外观设计专利，截至报告期末，公司已获得有效授权的专利590项，境内496项、境外专利94项，为公司未来发展持续打基础。
　　（三）推动数字化转型，助力公司高质量发展
　　报告期内公司以智能制造为主攻方向，加快新一代信息技术与制造业深度融合，实现从生产自动化到研发设计、管理、仓储物流和服务等全流程智能化发展，企业成功入选成为浙江省首批“未来工厂”，打响“浙江制造”金名片。
　　有序推进产能扩张，建立完善以生产计划为主线的拉动式生产管理体系，生产效率大幅提升，全年生产整车16.3万台，推动企业向可持续、高质量发展迈进。
　　（四）严把产品质量关，确保生产优质产品
　　报告期内公司通过SST质量管理、供应链品质向上对标活动开展、全流程质量竞争力体系建设及精品车工程的推行，从供方过程、制造过程、整车出厂过程全面把控，强化了过程质量的品质管控，完善了公司质量管控系统及品质管控方法，提升了质量管理水平，保证了出厂产品质量。
　　（五）重视内部管理提升，引领公司年轻化变革
　　为提高公司经营管理水平和风险防范能力，促进公司可持续发展，2020年公司不断加强内控建设，根据经营形势变化持续优化组织结构,稳扎稳打修炼内功；秉承“以人为本”理念，强化团队组建和员工胜任能力提升，持续优化和完善公司职级晋升、绩效考核等人力资源管理体系，盘活人力资源，促进人才队伍年轻化，为企业未来发展储备充足的人力资源。

　　二、报告期内主要经营情况
　　报告期公司实现营业收入452,561.53万元，同比增长39.58%；实现利润总额39,124.97万元，同比增长120.51%；实现归属于母公司所有者的净利润36,489.90万元，同比增长101.54%。报告期末公司资产总额420,126.90万元，比上年末增长65.57%；负债总额268,514.47万元；资产负债率为63.91%，比上年末增加6.16个百分点；归属于上市公司股东的股东权益总额为149,549.08万元，比上年末增长43.75%。

　　三、公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、全地形车
　　全地形车是指可以在多种复杂地形环境中行驶的车辆，最大特点是具有较低的接地压力,通过性强,可以在普通车辆难以机动的地形上行走自如，可以轻松的穿越沼泽、雪地、山林、池塘、溪流等恶劣的地形。全地形车的兴起可追溯到上世纪70年代，日本本田、铃木和雅马哈开发了多款适合运动休闲的全地形车，全地形车在美国立刻受到运动车赛手及农场主等人的欢迎。随着北极星、庞巴迪等北美企业相继进入这个行业，全地形车更多领域得到广泛使用。目前，在民用方面，全地形车主要应用森林救火、抢险救灾、野外石油勘探、雪地救援、木材运输、管线维护、娱乐行业等多种领域。同时，全地形车的特殊使用潜力也已经被越来越多国家的公务执勤系统所认识，可用于特种突击作战分队、边防巡逻等户外作业，其具有作战运输无阻、机动运兵迅速、增援运兵高效的特点。
　　目前全地形车主流品牌有美国Polaris、加拿大Bombardier以及日本的Honda、Yamaha等品牌。全球消费市场主要集中北美和欧洲，北美和欧洲全地形车消费量占全球消费量的89%左右。其中美国消费占比73%左右，欧洲消费占比16%左右，其他地区11%左右。
　　全地形车的发展依赖于消费者收入水平提高、生活方式的转变。随着全球发达经济体增长逐渐加快，未来全地形车消费量有望保持一定的复合增长率。目前全球全地形车市场保有量约100~120万辆，至2022年全地形车全球市场空间有望达1,000亿元。
　　国内全地形车市场，目前行业已经走出低价恶性竞争时代，开始以质量、品牌占领市场。据中国全地形车联盟信息，目前全国约有1万~2万台全地形车市场保有量，其所代表的竞技运动、时尚潮流、生活方式和运动文化正在向百姓生活渗透，随着国内全地形车俱乐部的快速发展，使得全地形车逐渐被消费者认识和接纳，目前国内主流品牌有春风动力、重庆润通、林海动力等。四轮车在国内应用主要有两个，一是旅游用途，供用户体验玩乐，二是特殊作业用途，如消防巡逻、石油探测等特殊用途。整体来看，目前国内四轮车仍然以出口外销为主，2020年国内全地形车制造厂商完成全地形车销售27.29万辆，同比增长47.37%，其中出口26.99万辆，同比增长54.13%。旅游景点租赁需求、专业赛事发展、特殊作业需求等因素影响下，全地形车作为休闲、运动、娱乐性产品将会在国内迎来更大发展空间。
　　（数据来源：中国汽车工业协会《产销快讯》统计数据）
　　2、摩托车
　　目前中大排量摩托车消费市场主要集中在北美和欧洲，欧美发达国家已经完成摩托车车型从代步型到消费型、大排量摩托车转变，海外市场主流制造商有美国Harley-Davidson、日本Honda、SUZUKI、Yamaha、Kawasaki等。随着中国摩托车企业逐渐加大科研投入、注重产品品质及品牌建设，未来有望参与并分享欧美广阔市场。
　　国内摩托车市场，随着人们生活水平的提高，国内以娱乐休闲为主的中、大排量摩托车市场潜力充足，摩托车休闲文化产业逐步形成。结合近几年行业发展走势以及市场消费演变情况，预计未来几年中国摩托车行业的发展趋势如下：
　　（1）消费级大排量摩托车销量增长，国产品牌份额逐步提升
　　近年来，随着我国经济及国民收入的快速增长，汽车消费快速增长，摩托车已不再是主要的交通工具，另一方面电动自行车、低速电动车等产品也对摩托车消费形成冲击。2020年，我国中小排量两轮摩托车（排量在250cc以下，含250cc摩托车）产销量约为1234.74万辆，同比下降5.87%；内销575.42万辆，同比下降10.51%。
　　从宏观上看，对摩托车行业发展有利的因素有：随着消费升级，推动休闲娱乐型摩托车消费增长，主要是250cc以上车型为主，外观设计新颖，科技性更强。2020年排量250cc以上摩托车（不含250cc）产销量约为20.08万辆，同比增长13.32%，与2013年（1.3万辆）相比增长了14倍。不利的因素有：城市“禁限摩”政策短期内仍限制行业发展；微型车、小汽车、电动车持续对摩托车消费形成冲击。
　　对于消费级大排量摩托车，主要品牌集中在欧美及日系品牌，欧美品牌如宝马、哈雷、杜卡迪，日系品牌如本田、雅马哈、川崎、铃木是大排量摩托车的主要参与者，随着中国制造业的兴起，国内品牌如春风动力、钱江摩托、隆鑫通用、重庆银翔等也均在大排量产品方面做了应对和布局。在250cc-400cc排量段，国内摩托车品牌将逐渐替代进口，进口摩托车主要还是以400cc以上为主。在今后较长时期内，市场规模日趋稳定甚至稳中有降的压力下，摩托车品牌竞争将会更加激烈，两极分化趋势更加明显，产量将不断向优秀品牌集中。
　　（2）产品差异化更加明显
　　在此前很长一段时间，摩托车消费主要市场位于农村和经济不发达的城镇地区，随着近年来人均收入的不断增长，人民消费观念也有了很大变化，产品细化分层愈加明显。一方面，我国人口众多、地域发展存在着严重不平衡，摩托车将做为低收入居民主要出行交通工具和生产工具，价格低、维修保养便宜、机动灵活的中低端摩托车市场仍长期存在；另一方面，近年随着中国居民收入快速增长，消费者的选择呈现多元化、个性化等特征，多元化的价值观、自由个性化的生活方式逐步呈现，而作为自由、个性化代表的摩托车更契合消费者这一转变，性能更强、外观设计时尚的大排量高档摩托车需求将持续增长，250cc及以上的大排量摩托车向休闲娱乐和运动方向转型。
　　（3）海外市场争夺将更加激烈。
　　由于国内市场竞争环境恶化，国内摩托车生产厂商纷纷加大海外市场的投入力度，出口市场竞争愈加激烈。2020年受疫情因素影响，整车出口量709.06万辆，同比下降0.48%，与去年基本持平。未来在出口市场，除面临国内厂家相互竞争之外，也面临日系品牌成本降低、价格竞争力提升，以及印度、泰国等国摩托车制造业逐渐强大的竞争压力。
　　从竞争格局上看，欧美高端摩托车企业和日本企业仍占据大排量高端摩托车市场，中国摩托车企业在大排量摩托车领域的研发、制造技术水平上存在较大差距，实用经济型中小排量摩托车仍然是中国摩托车企业出口主战场。
　　（4）电动摩托车市场逐步崛起，下游需求层出不穷
　　近年来国家不断出台激励措施，鼓励使用新能源车等绿色交通工具出行，随着节能减排意识在日常生活的逐步渗透，绿色出行成为更多人的选择。2019年4月，电动车新国标正式实施，新国标从车速、重量、是否需要牌照等方面重新定义了电动自行车、电动轻便摩托车和电动摩托车，不符合新国标标准的电动车将逐步退出市场，电动摩托车由于其在速度、外形等方面的优势，成为换购人群的重要选择。此外，快递、外卖等应用场景的快速发展，也催生了对电动摩托车的市场需求，其市场增长潜力较大。
　　（数据来源：中国汽车工业协会《产销快讯》统计数据）
　　(二)公司发展战略
　　公司所处细分行业具备广阔发展前景和市场容量。一方面随着疫情影响逐渐减退，全球经济逐步复苏，全球全地形车、摩托车市场有望保持稳定增长；另一方面，随着国内居民收入水平快速提高，中国中产人群逐渐壮大，生活方式逐步升级，摩旅文化蔚然成风，未来国内全地形车、中大排量摩托车销量有望快速增长，未来增长可期。另外，中小排量摩托车电动化趋势加速，新国标实施所带来的换购需求及快递、外卖等下游应用场景快速发展带来的新增需求将促使电动摩托车行业快速发展。因此，广阔的下游市场以及日益增长的市场需求为公司创新发展创造了良好的市场环境。
　　公司总体发展战略是秉承“让生活享受更多运动的乐趣”的企业使命，依托在全地形车、大排量摩托车、公务产品领域积累的专业技术和品牌优势，不断追求技术进步，不断提升管理效能，同时积极借助资本市场融资平台，进一步增强公司资本实力、提高公司产能、扩充产品品类、提升产品质量、增强售后服务能力，努力将公司发展成为产品质量领先、销售渠道广泛、具有全球竞争力的一流动力运动设备生产、销售企业，实现成为“国际一流动力运动品牌”的企业愿景目标。
　　产品结构上，公司始终坚持以客户需求为导向，坚持以发展“大排量”、“智能化”、“电动化”为主攻方向，持续强化技术研发和产品定制服务及创新能力，进一步扩展产品组合宽度，全力推进“两轮、四轮加电动”的产品系列组合，优化大排量车型占比，增加电动车品类的开发和投放，扩展产品可选择范围并增强产品竞争力。四轮车方面进一步丰富、细化以ATV、UTV、SSV为核心的四轮车产品结构，实现400cc、600cc、800cc、1000cc以上排量的系列产品组合；两轮车方面，开展平台优化，搭建仿赛、街车、巡航、拉力、复古车系族群，丰富产品谱系，并在现有车型平台上不断扩展产品线，实现125cc～1250cc的两轮车产品打造，全方位满足顾客需求；积极推进产品电动化，定位中高端个性化的动力产品，打造差异化、优质化产品，为消费者提供更多购车选择。除此之外，公司将积极推进新材料、新技术、新工艺的应用，强化车身轻量化、智能化、多功能化的研究和探索，夯实发动机动力领先的行业地位，丰富产品结构，增强核心竞争力。
　　销售区域结构上，公司继续坚持内外销并重原则，紧紧围绕产品、渠道、品牌和服务四大抓手，优化完善营销布局，扩大销售机会。国内市场公司专注消费型、玩乐类产品定位，做好CFMOTO及KTMR2R双品牌经营，全力打造高品质、高附加值的产品线；国际市场加强北美、欧洲等重点市场营销力度，针对当地市场使用习惯，开发更具针对性产品，扩大优势产品市场份额，同时逐步做好东南亚市场的开拓。
　　(三)经营计划
　　2021年公司坚持技术创新的高质量发展道路，不断优化产品结构，塑造良好品牌形象，打造可持续发展的核心竞争力，确保公司各项经营目标的顺利实现：
　　1、精耕高端市场，多引擎推动主业增长
　　2021年公司将深耕高端细分领域，坚持两四轮并进的产品策略、国际国内平衡发展的风险防御理念，以重点产品为抓手，制定合理、灵活的营销策略和服务方案，加强重点市场营销力度，扩大优势产品市场份额；加大新兴市场营销建设，积极拓展新客户，寻找新的利润增长点，确保公司各项经营目标的顺利实现。
　　2、加大创新力度，以科技驱动升级发展
　　2021年公司将继续加大在产品研发与技术创新等方面投入，密切追踪行业动态及新技术应用领域的发展趋势，对标行业先进技术，加快研发成果商品化转换，丰富产品谱系，积极打造爆款产品，扩大高端产品整体营收占比；巩固技术优势，加大车身轻量化、智能化、多功能化的研究和探索，打造差异化、优质化产品，不断为公司创造新的利润增长点。
　　3、突破产能瓶颈，夯实可持续发展能力
　　依托下游市场良好发展前景，有序推进产能扩张，缓解产能瓶颈问题，提高公司生产能力，以快速满足业务发展需要；顺应数字化转型趋势，对现有厂区部分老旧产线进行智能化改造，置换低附加值产能，以有效提升公司产线的产能利用率和智能化制造水平，提高公司生产效率，为公司未来经营规模扩大及持续高质量发展奠定坚实产能基础。
　　此外，公司将进一步推进精细化、标准化及安全生产体系建设，加大对产品生产的全过程监控力度，保障产品的质量稳定性；持续优化供应链系统，压缩供应周期，实现客户订单的快速交付，打造智能敏捷型工厂。
　　4、聚焦主业，加大产业渗透深度
　　紧紧围绕公司核心业务，加快合资工厂及新能源产业布局和生产转化，持续优化产品结构，丰富产品品类，提升产品市场竞争力；立足于更高战略方向，持续推动全产业链数字化，促进企业向数字化、智能化、绿色化转型发展。
　　5、深化科学管理，推动企业提质增效
　　认真落实增收节支举措，抓好全产业链降本增效工作，降低生产成本，加强现金流和费用预算管控，定期进行跟踪、落实、监督和分析，提高资金使用效率，增强企业盈利能力。
　　6、推进架构优化及团队建设，提升运营效率
　　以适应公司战略发展需要、保障公司长期规划的实现为目标，推进公司机构职能优化，以业务逻辑为核心，各业务层面分模块推进，减少管理跨度，提高运营效率，使得目标管理和自我控制能够有效进行，打造高效协同、绩效驱动、敏捷创变的高效运营管理机制。
　　进一步优化人才结构，建立合理公正的绩效考核，通过择优引进、系统培养、严格考核、开放晋升等系列措施提升人才质量；继续探索诸如股权激励与工作业绩紧密联系的激励制度，奖惩分明，最大限度发挥人力资源潜能，在创新和变化中激发组织新动能，推动组织和运营的高效化、年轻化和柔性化。
　　7、利用资本平台，进一步做大做强企业
　　充分依托资本市场，紧紧围绕公司核心业务，根据战略发展需要及产、供、销整体布局，按照优势互补、扩大经营、增加收益和降低风险的原则，评估选择兼并重组业务，以进一步提高核心竞争力和可持续发展能力。
　　根据自身业务发展战略和生产经营的需要，综合平衡资金需求、筹资成本，灵活选择各类融资工具，进行直接或间接融资活动，在满足公司生产经营对资金的需求同时，尽可能提高资金使用效率，推动企业健康快速发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、疫情及宏观经济波动风险
　　新冠疫情蔓延和贸易保护主义上升对全球经济产生巨大冲击，全球经济面临深度衰退经济下行压力较大，可能会对公司的市场拓展和产品销售产生不确定性影响，进而影响公司的经营状况和盈利水平。公司将深入拓展国内外市场，凭借持续的技术进步，完善公司产业结构；同时积极延伸产业链，增强公司风险应对能力。
　　2、贸易政策变化风险
　　随着近年来国际贸易保护主义抬头，尤其是美国贸易政策的变化以及中美贸易摩擦给全球商业环境带来了一定的不确定；中美贸易摩擦反复，美国关税加征将会直接导致公司关税负担总体上升。未来公司将会持续密切关注主要客户所在国的政策变化，及时调整销售策略，通过多种方式来合理分散政策变化带来的不确定性，最大限度确保公司处于安全的行业环境。
　　3、供应链供需风险
　　受新冠病毒疫情影响，供应链需求延迟将会导致供需矛盾加大。公司将动态把握市场变化，内部统筹安排生产经营，积极加强与客户、供应商的产业链生态建设，确保原材料供应安全，降低企业经营风险。
　　4、技术产业化失败风险
　　公司持续推出创新产品，虽然市场前景可观，但新产品推出的成功与否取决于多种因素，包括但不限于成功的产品开发、市场接受度、公司对新产品生产过程相关风险的控制能力、公司对新产品采购和库存的管理能力、新产品在早期阶段可能存在的质量问题或其他缺陷的风险、以及新产品的营销能力等。若公司推出的新产品某个环节存在困难，导致新产品推广失败，可能导致达不到预期收益水平风险，对公司的经营业绩产生一定的不利影响。公司从战略高度充分重视新产品开发及市场推广工作，多手段拓展销售渠道，同时根据客户反馈不断改进工艺水平，提升产品品质，推动实现大规模销售。
　　5、汇率变动风险
　　公司近年来积极开拓国外市场，主营业务出口收入占公司营业收入比例较高。公司外销报主要以美元计价，随着国际贸易竞争的加剧，人民币对美元汇率的波动，将会影响公司的汇兑损益。公司将根据自身特性，紧密关注国际外汇行情变动，合理利用外汇避险工具，尽可能减小汇兑风险。
　　6、成本风险
　　由于原材料成本占公司生产成本的比例较大，一旦发生原材料采购价格大幅上涨，将对公司经营业绩造成较大影响；随着生活水平提高及物价上涨，未来公司员工工资福利水平很可能将继续增加，劳动力成本上升也会影响公司的整体经营状况和盈利水平。公司将认真落实增收节支举措，抓好全产业链降本增效工作，提高产品附加值和新产品销售比例等一系列措施，规避原材料价格波动风险。2019年9月份，公司全资子公司CFP获准针对税则号为8703.21.0110的ATV产品（申报单价不高于5,000美元）（详细条目可参考USTR联邦公告附件中第262条目）排除加征关税，排除有效期自2018年7月6日额外关税生效期起至联邦公报发布之日后一年。截至2020年12月31日，子公司加征关税排除有效期已期满，自2021年1月1日重新开始加征关税。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）研发平台优势
　　公司是一家专业从事四轮全地形车、大排量摩托车研发、生产、销售的国家级高新技术企业，具备完整的整车/机设计、制造、检测试验能力，具有“国家企业技术中心”资格，也是浙江省级企业研究院、浙江省企业技术中心、浙江省级高新技术企业研究开发中心和杭州市企业技术中心，拥有完整的整车/机设计、制造及检测实验能力。公司参与过13项国家标准制定，已获得有效授权的专利590项，境内496项、境外专利94项，其中发明专利34项、实用新型专利423项、外观设计专利133项。公司的1P72MM-A摩托车发动机、CF625-3（Z6）运动休闲型电喷水冷全地形车荣获浙江省科学技术成果、CF250T-6A荣获国内首台（套）重大技术装配及关键零部件产品等荣誉，公司自主研制的CF650G摩托车成功入选成为国宾护卫专用大排量摩托车。
　　公司注重与奥地利KTM公司等国际知名企业建立深度合作，多渠道提高技术实力，快速提升公司国际竞争实力、研发与生产制造能力。
　　（二）产品及技术优势
　　公司以消费型、玩乐类动力产品为核心，坚持以发展“大排量”、“智能化”、“电动化”为主攻方向，以较高的产品体验持续打造行业爆款产品，相关产品技术优势显著，轻量化、稳定性、舒适性等指标达到国内先进水平，居于行业领先地位。整车产品聚焦中大排量摩托车与全地形车，全线顺应消费升级趋势，全地形车覆盖400cc~1000cc排量段，拥有ATV（CFORCE系列）、UTV（UFORCE系列和SSV（ZFORCE系列）3个品类，目前产品以出口为主，在欧洲多个国家市场份额领先；摩托车专注250cc及以上中大排量车型，产品覆盖街车、巡航、摩旅、复古等细分市场，主要满足运动、休闲需求，同时覆盖公务车市场，大排量行业地位明显。
　　（三）产品质量优势
　　公司严格按照国际标准生产，先后通过ISO9001：2000、ISO14001：2004、AA级测量管理体系证书（省级）、AAA级标准化良好行为企业证书（省级）等认证，产品通过了E-MARK、DOT、EEC、EPA等认证。公司制定了整套严格的企业内控标准并严格实施，从原材料进厂、制程质量控制、产品报批报检、出厂成品控制、售后质量跟踪控制等方面加强对产品质量的控制、跟踪，使公司出厂产品完全满足国家公告、3C认证、生产许可证、环保等法律法规要求。此外，公司严格按照主要出口国家及地区准入标准进行质量控制，为公司产品进入全球主要出口市场提供了有力保障。
　　（四）生产制造优势
　　公司已形成较强的高端制造能力，近年来大力推行“智能制造”模式在企业的深化应用，以客户定制平台、数字化设计平台、智能制造平台、车联服务平台、大数据运营平台为核心，实现了从客户到供应链的端到端数据集成。同时公司持续采用自动化、智能化生产制造工艺技术改造现有制造车间的生产线，引进了焊接机器人线、高端数字加工中心、自动喷涂环保线、柔性化自动装配线、智能自动检测线等核心设备，有效提升公司产能利用率和智能化制造水平。公司“特种车辆大规模个性化定制试点示范”项目入选国家工信部公布的2018年智能制造试点示范项目，2020年获得浙江省首批“未来工厂”称号。
　　（五）品牌优势
　　公司深耕于动力运动装备行业，以建设“世界一流动力运动品牌”为发展目标，经过多年的发展，“CFMOTO”品牌在行业已具有较高的知名度，拥有良好的品牌形象和品牌影响力，目前公司已拥有境内外商标超400项。近年来，公司坚持内外销并重，有计划地采取巩固、发展、开拓、辐射等多种策略，建立了适应企业发展的整体营销布局。目前公司在全球拥有进口商超100家、零售网点超3,000家，国内经销商超400家，产品销往全球100多个国家和地区；除营销网点建设外，公司也充分利用体育赛事赞助冠名、电影拍摄支持、参加国际越野拉力赛以及展会、网络宣传、报刊杂志等渠道进行品牌推广，进一步提升了品牌知名度。
　　公司先后被评为“国家级高新技术企业”、“国家企业技术中心”、“浙江省名牌产品”、“浙江省出口名牌”、“浙江省优秀创新企业”等荣誉称号，公司自主研制的CF650G摩托车更是成功入选为国宾护卫专用车，展现了优秀的中国品牌形象，极大提升了公司的品牌影响力。
　　（六）优秀、稳定的员工团队
　　公司致力于构建以人才发展为核心的人力资源管理体系，拥有一流的决策团队，董事会成员具有丰富的战略、投资、管理等工作经验，中高层管理团队具备丰富的经营管理经验且队伍稳定，基本形成了一支具备优秀决策能力、管理能力及执行能力的专业团队。在人员引进、培养、管理以及激励上，公司专门制定了相应规章制度，配备了完善的薪酬考核激励体系，同时为高素质专业人才搭建了系统的培训体系，营造良好的工作环境，提供宽广开放的发展平台，整个团队专业且富有激情，稳定性良好，为推进公司发展战略提供了有力保证。 收起▲

　　一、经营情况的讨论与分析
　　2020年上半年，席卷全球的新冠疫情给公司带来了突如其来的挑战，公司上下团结一心，积极部署防控措施保障生产经营正常进行，在“危”中寻“机”，整体经营稳中有升。2020年上半年，公司实现营业收入17.82亿元，比上年同期增长8.98%；受销售收入增长及美国市场关税退税叠加影响，归属于母公司所有者的净利润1.74亿元，比上年同期增长67.51%，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.67亿元，比上年同期增长74.36%。公司重点推进以下工作：
　　（一）调整市场结构，实现稳健发展
　　公司坚持两四轮并进的产品策略、国际国内平衡发展的风险防御理念，灵活调整销售策略，积极拓展市场，实现经营收益最大化。
　　国际市场，公司坚持国际化发展道路，在全球拥有118家进口商、零售网点超3,000家，充足的客户群体和市场空间，为公司灵活调整经营策略创造了有利条件。报告期内公司加强了与客户的沟通，结合订单所在地疫情状况，全面梳理和评估在手订单，确保执行订单能够按计划有序推进；加大对渠道的动销关注，根据市场状况及时调整经营策略，合理控制渠道库存，减轻渠道客户经营压力。报告期内实现销售收入99,167.47万元，受海外疫情影响较去年同期下降4.02%，累计实现了销售四轮车23,858辆，两轮车3,114辆。
　　为抵御市场风险，公司不断强化内销业务，针对客户需求快速反应，提高服务准确性、及时性，通过渠道拓建、3.0店面形象建设、新品推广等举措，取得良好市场效应。报告期内公司精准把握国内市场机遇，实现销售收入79,045.42万元，同比增长了31.30%，累计实现了销售两轮车31,739辆，四轮车376辆，特别是首款仿赛车型250SR3月份上市即成爆款，提振了市场信心。
　　（二）精耕细作，品牌影响力持续扩大
　　为提高品牌关注度和知名度，公司持续运营维护公司网站、微信、微博等自有媒体平台，充分利用行业展会、媒体杂志、促销活动、网络推广等多种形式做好品牌及产品推广工作，持续打造CFMOTO独特的机车运动文化。
　　报告期内，公司聚焦核心产品，针对主力消费人群和主力消费地区实施精准品牌传播，在国内举办及参加的市场活动10余场，如250SR媒体测评及发布、KTM790ADV&R发布、1250J新车发布会、第一期CFMOTO骑行学院、第一期安驾训练营等活动，将品牌推广与消费者体验相融合。
　　（三）深入挖掘增量领域，重磅车型不断催化
　　报告期内，公司顺应消费升级，以满足用户需求、突出产品价值为标准，推进新品、技术研发，上半年开展了40余个新品项目的研开发，产品丰富度逐渐提升；进一步完善并强化了技术路线、通用化、技术攻关等工作，力争技术领先，夯实公司未来可持续发展基础。
　　报告期内，公司研发投入9,438.97万元，占营业收入的5.30%，新增发明专利4项目，实用新型专利29项、外观专利6项，截至报告期末，公司已获得有效授权专利575项（境内专利492项、境外专利83项），其中发明专利25项、实用新型专利409项、外观设计专利141项，为公司未来发展持续打基础。
　　（四）加强生产管控，提高产品质量
　　报告期内，公司紧盯各主要客户生产计划，全面稳定供应。为保证订单顺利交付，公司围绕“控成本、抓质量、提效率”的管理理念，开展交付、运营效率和全过程质量的改善提升，一方面，公司优化了缺料预警机制，及时协调生产经营，加强了与供应商的沟通协商，保障采购物资充足供应、重点合同生产有序推进；另一方面，进一步推进高端运动装备智能制造优化提升及内部精细化管理，全力提升公司产品生产线产能利用率和智能化制造水平，挖潜增效。
　　为提升产品竞争力，公司以全流程质量核心竞争力为基础，完善以市场为导向的质量目标管控体系、以顾客为导向的新品开发质量阀管控体系、整车实物评价体系，以及零部件开发全生命周期质量培育体系，通过一把手质量问责市场、过程质量事故问责管理等各环节质量管控措施的不断的完善，防范产品质量风险，提升了质量管理水平，保证了出厂产品品质。
　　（五）强化运营管理，推动企业强质增效
　　报告期内公司审视并完善管理体系，持续推进绿色工厂建设，向绿色供应链延伸；积极应对原材料上涨、人民币汇率波动等外部变动因素，采取适度性地调整物料库存、套期保值等有效措施，加强风险管控；全面把控成本管理，严控各项消耗和费用支出，推进降本增效，防范经营风险，提升资金使用效率。
　　为应对不同市场的运营特点和需要，公司加快了对产业链的拓展，与KTM合资共建工厂进入落地阶段，强强联合，蓄势待发，项目的推动对于优化产品结构、扩大生产规模等具有积极推动意义。
　　（六）加强团队凝聚力，积极开展企业文化建设
　　报告期内，公司重视人才梯队建设，持续完善人才培养体系，通过加强内部培训学习等方式，提升员工整体素质与业务水平，打造公司未来发展的后备军。报告期内，为进一步打造“进取、专注、快乐”的企业文化，增强团队凝聚力和向心力，公司通过不定期举行各类活动，丰富员工文化生活，塑造春风特色企业文化。
　　下半年，公司将持续跟进行业转型趋势及海外疫情发展变化，积极有序地推进市场构建、新品开发、产业链延伸和平台合作，为实现2020年公司整体经营目标及公司中长期发展目标奠定坚实基础。

　　二、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险
　　新冠疫情蔓延和贸易保护主义上升对全球经济产生巨大冲击，全球经济面临深度衰退经济下行压力较大，可能会对公司的市场拓展和产品销售产生不确定性影响；后续新冠疫情若进一步加重可能会直接导致欧美全地形车销量不达预期，进而影响公司的经营状况和盈利水平。公司将深入拓展国内外市场，凭借持续的技术进步，完善公司产业结构；同时积极延伸产业链，增强公司风险应对能力。
　　2、贸易政策变化风险
　　随着近年来国际贸易保护主义抬头，尤其是美国贸易政策的变化以及中美贸易摩擦给全球商业环境带来了一定的不确定；中美贸易摩擦反复，若后续公司关税豁免政策取消将会直接导致公司关税负担总体上升。未来公司将会持续密切关注主要客户所在国的政策变化，及时调整销售策略，通过多种方式来合理分散政策变化带来的不确定性，最大限度确保公司处于安全的行业环境。
　　3、供应链供需风险
　　受新冠病毒疫情影响，供应链需求普遍延迟，供给维持相对高位，供需矛盾加大，产品之间竞争加剧。公司将动态把握市场变化，内部统筹安排生产经营，积极加强与客户、供应商的产业链生态建设，确保原材料供应安全，降低企业经营风险。
　　4、新产品市场开拓风险
　　公司持续推出创新产品，虽然市场前景可观，但存在市场对新产品的认可过程较慢，可能导致达不到预期收益水平风险。公司从战略高度充分重视新产品市场推广工作，多手段拓展销售渠道，同时根据客户反馈不断改进工艺水平，提升产品品质，推动实现大规模销售。
　　5、汇率变动风险
　　公司近年来积极开拓国外市场，主营业务出口收入占公司营业收入比例较高。公司外销报主要以美元计价，随着国际贸易竞争的加剧，人民币对美元汇率的波动，将会影响公司的汇兑损益。
　　公司将根据自身特性，紧密关注国际外汇行情变动，合理利用外汇避险工具，尽可能减小汇兑风险。
　　6、成本风险
　　由于原材料成本占公司生产成本的比例较大，一旦发生原材料采购价格大幅上涨，将对公司经营业绩造成较大影响；随着生活水平提高及物价上涨，未来公司员工工资福利水平很可能将继续增加，劳动力成本上升也会影响公司的整体经营状况和盈利水平。公司将认真落实增收节支举措，抓好全产业链降本增效工作，提高产品附加值和新产品销售比例等一系列措施，规避原材料价格波动风险。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）研发平台优势
　　公司是一家专业从事四轮全地形车、大排量摩托车研发、生产、销售的国家级高新技术企业，具备完整的整车/机设计、制造、检测试验能力，具有“国家企业技术中心”资格，也是浙江省级企业研究院、浙江省企业技术中心、浙江省级高新技术企业研究开发中心和杭州市企业技术中心。
　　公司参与过12项国家标准制定，已获得有效授权的专利575项，境内492项、境外专利83项，其中发明专利25项、实用新型专利409项、外观设计专利141项。公司的1P72MM-A摩托车发动机、CF625-3（Z6）运动休闲型电喷水冷全地形车荣获浙江省科学技术成果、CF250T-6A荣获国内首台（套）重大技术装配及关键零部件产品等荣誉，公司自主研制的CF650G摩托车成功入选成为国宾护卫专用大排量摩托车。
　　公司重视产学研联合创新机制建设，利用外部优质资源如天津大学、温州大学、浙江理工大学等优质人才和研发资源提升公司自主创新能力，实现高层次人才培养战略；公司注重与奥地利KTM公司等国际知名企业建立深度合作，多渠道提高技术实力，快速提升公司国际竞争实力、研发与生产制造能力。
　　（二）产品及技术优势
　　公司以大排量水冷发动机技术为核心，设计符合人体工程学、符合相关标准法规的高品质产品。与整车配套的水冷发动机主要优势为功率大、噪声低、可靠性好、寿命长，排放、节能等指标符合并优于国IV、欧IV、EPA等法规标准要求。整车产品聚焦中大排量摩托车与全地形车，全线顺应消费升级趋势，全地形车覆盖400~1000cc排量段，拥有ATV（CFORCE系列）、UTV（UFORCE系列）和SSV（ZFORCE系列）3个品类，目前产品以出口为主，2020年上半年全地形车出口市场份额达74.94%，在欧洲多个国家市场份额领先；摩托车专注250cc及以上中大排量车型，产品覆盖街车、巡航、摩旅、复古等细分市场，主要满足运动、竞技、休闲需求，同时覆盖公务车市场，2020年上半年公司250cc以上（不含）中大排量摩托车市场份额14.81%，大排量行业龙头地位明显。
　　（三）产品质量优势
　　公司严格按照国际标准生产，先后通过ISO9001：2000、ISO14001：2004、AA级测量管理体系证书（省级）、AAA级标准化良好行为企业证书（省级）等认证，产品通过了E-MARK、DOT、EEC、EPA等认证。公司制定了整套严格的企业内控标准并严格实施，从原材料进厂、制程质量控制、产品报批报检、出厂成品控制、售后质量跟踪控制等方面加强对产品质量的控制、跟踪，使公司出厂产品完全满足国家公告、3C认证、生产许可证、环保等法律法规要求。此外，公司严格按照主要出口国家及地区准入标准进行质量控制，为公司产品进入全球主要出口市场提供了有力保障。
　　（四）生产制造优势
　　公司已形成较强的高端制造能力，近年来大力推行“智能制造”模式在企业的深化应用，以客户定制平台、数字化设计平台、智能制造平台、车联服务平台、大数据运营平台为核心，实现了从客户到供应链的端到端数据集成。同时公司重视产能提升，持续采用自动化、智能化生产制造工艺技术改造现有制造车间的生产线，引进了焊接机器人线、高端数字加工中心、自动喷涂环保线、柔性化自动装配线、智能自动检测线等核心设备，有效提升公司产能利用率和智能化制造水平。公司“特种车辆大规模个性化定制试点示范”项目入选国家工信部公布的2018年智能制造试点示范项目。
　　（五）品牌优势
　　公司深耕于动力运动装备行业，以建设“世界一流动力运动品牌”为品牌发展目标，产品通过欧洲、北美、大洋洲、南美等地区经销商及其3000余家经销网点销往全球100多个国家和地区。经过多年的发展，“CFMOTO”品牌在行业已具有较高的知名度，拥有良好的品牌形象和品牌影响力，目前公司已拥有境内商标117项、境外商标300项。
　　为不断提升品牌知名度和美誉度，公司充分利用体育赛事赞助冠名、电影拍摄支持、参加国际越野拉力赛以及展会、网络宣传、报刊杂志等渠道进行品牌推广，如赞助美国人斐白哥、英国人爱妮驾驶春风650TR骑行33,357公里，创造了“双人单骑单个国家最长摩托车之旅”的世界纪录；春风650NK作为曼岛TT赛中唯一一款中国品牌摩托车，与来自世界各地的顶尖机车同台竞技，在轻量级组别斩获第四名。
　　公司先后被评为“国家级高新技术企业”、“国家企业技术中心”、“浙江省名牌产品”、“浙江省出口名牌”、“浙江省优秀创新企业”等荣誉称号，公司自主研制的CF650G摩托车更是成功入选为国宾护卫专用车，展现了优秀的中国品牌形象，极大提升了公司的品牌影响力。
　　（六）优秀、稳定的员工团队
　　公司致力于构建以人才发展为核心的人力资源管理体系，拥有一流的决策团队，董事会成员具有丰富的战略、投资、管理等工作经验，中高层管理团队具备丰富的经营管理经验且队伍稳定，基本形成了一支具备优秀决策能力、管理能力及执行能力的专业团队。在人员引进、培养、管理以及激励上，公司专门制定了相应规章制度，配备了完善的薪酬考核激励体系，同时为高素质专业人才搭建了系统的培训体系，营造良好的工作环境，提供宽广开放的发展平台，整个团队专业且富有激情，稳定性良好，为推进公司发展战略提供了有力保证。 收起▲