申华控股（600653）

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司主营业务范围及经营模式未发生重大变化。公司所从事的主要业务分为四个板块，即汽车消费服务类业务、新能源业务、少量房地产业务及类金融板块。
　　1、公司汽车消费服务类业务主要为汽车销售服务业务及汽车文化产业园。
　　公司汽车销售主营宝马等中高端品牌汽车整车销售和服务。公司向宝马品牌汽车厂家采购整车，并通过控股及合营联营的4S店开展含宝马等品牌整车零售和服务业务。
　　公司汽车文化产业园是公司汽车消费产业的重要组成部分，公司通过区域布局，获取优质地块，通过定期及不定期举办展会等活动吸引厂商及客户，打造汽车文化产业园区金融、二手车、综合维修、配件交易等产业链。
　　2、公司新能源业务主要是云南楚雄光伏发电场的经营，通过光伏发电并网向国家电网公司进行销售。
　　3、公司的房地产业务主要是申华金融大厦租赁及湖南洪江项目开发、销售。
　　4、类金融板块主要是融资租赁业务。公司参股的陆金申华融资租赁（上海）有限公司主要在汽车领域开展融资租赁业务。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司开展的主要工作如下：
　　1、汽车销售：2024年上半年，公司实现合并口径宝马品牌销售5,638辆，比之2023年上半年合并宝马品牌销量5,880辆，同比下降4.1%，其中纯电动车型销售800辆，同比增长17%。受到国内消费市场尚未完全恢复的影响，汽车市场出现较大波动，2024年一季度市场销量下滑幅度较为明显，二季度销量开始企稳回升，跌幅收窄。销量同比下滑的另一因素在于宝马厂家调低了公司下属宝马品牌4S店的2024年度批零指标。
　　下半年，宝马在中国市场采取了提高销售质量的经营策略，并从7月起通过减少销售量来稳定价格，以缓解门店的经营压力。公司作为宝马的经销商集团，有望通过此举降低运营资金压力，增强门店的盈利性。
　　2、汽车文化产业园：2024年上半年，渭南汽博园加大招商引资力度，新增开业品牌7家，实现落地汽车品牌4S店累计达30家，其中已开业运营汽车品牌4S店24家，在建品牌6家，引进“特斯拉”与“宁德时代”售后服务站。响应政府环保号召，引进了渭南高新区钣喷共享中心。汽博园推进商用车市场招商，新增入驻品牌2个，累计完成26个商用车品牌入驻，为建设“专业商用车市场”做好前期准备工作。此外，汽博园积极提高综合展厅利用率，利用综合展厅西功能区引进“渭南新拓飞”共3家汽贸公司，利用多功能区打造申华二手车交易市场，引进“晨之桥”等8家二手车商户，展车达100余台。
　　开封汽车博展园建设有汽车4S店建筑四栋，容纳汽车品牌4S店9个，正常开业运营6个；持有自建立体4S店两栋，可容纳汽车品牌12个，已出租运营汽车品牌店1个；园区场地租赁运营二手车专业市场及车驾管便民服务点各1个；机动车检测线企业1家。
　　3、申华金融大厦：2024年上半年，申华金融大厦克服市场环境的不利影响，积极维持客户满意度，出租率保持在90%以上，营收和利润均创造新高。此外，为确保大厦运营安全，报告期内完成消防设备大幅升级，并签订了电梯升级改造的合同，计划下半年完成4部客梯改造，进一步改善大厦的运营环境。
　　4、新能源板块：报告期内，公司控股的云南楚雄光伏项目稳定运营，完成上网电量1508万千瓦时，同比基本持平。
　　5、房地产：报告期内，公司切实做好现有地产项目的有序清理，加快去化，继续回笼资金。可售项目中，湘水国际住宅车位累计去化39%，商铺（含吊脚楼）累计去化26%；西安“曲江龙邸”项目上半年度累计实现车位销售13个，累计去化率90%，商铺累计销售2套，累计去化率90%。

　　三、风险因素
　　1、宏观经济波动及市场风险
　　2024年上半年，全球各国经济呈现分化态势，我国经济呈现稳中有进的局面。制造业在电动汽车和高科技制造领域表现强劲，但伴随着房地产市场下跌趋势的延续和股市下跌带来的负面财富效应，以及在各行业削减成本的背景下工资增长缓慢等因素影响，导致消费者信心不足，市场整体消费动力也随之减弱，这对零售业和服务业的需求产生一定影响。下半年，房地产支持措施逐步发挥效用，核心地区房地产出现企稳现象，但贸易政策对汽车及其他家庭消费品的影响尚不显著。
　　2、行业风险
　　2024年以来，各大汽车品牌尤其是新能源车的价格战仍在持续，在尚未完全恢复消费能力的汽车消费市场，各品牌的竞争继续保持激烈。目前，汽车的电动化、网联化、智能化技术发展趋势正在不断改变现有行业格局，一方面技术替代需要更多的研发投入，另一方面消费市场的疲弱仍在刺激各大车企以价格优势参与竞争，这对传统燃油车和新能源车均构成不同程度的行业风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、汽车零售主业有较强市场竞争力
　　公司多年来深耕汽车整车销售和服务，不断调整和改善品牌布局结构，是目前宝马品牌在国内合作最早、规模最大的经销商集团之一，现拥有16家宝马品牌4S店及运营网点，形成了一定市场规模。公司经营的4S店主要分布在江浙皖、辽宁、重庆等省市的人口密集、经济发达地区。近年来，公司开源节流，加强子公司管控，努力实现市场不利环境下的汽车销售收入稳定。随着人们生活水平提升、消费需求升级，品牌汽车产品持续多样化和更新迭代，公司汽车销售业务也不断顺应市场需求，提供差异化服务和多类别产品选择，预计公司宝马汽车销售将保持良好态势。
　　2、持有优质办公楼宇
　　公司持有的办公大楼申华金融大厦建筑面积约3.6万平方米，坐落于黄浦江畔，毗邻南京路商圈。近年来，公司对申华金融大厦进行布局改进，深度开发，增加可出租区域、并对公共区域进行设备更新、装修升级、丰富租客业态，持续优化和提升申华金融大厦的运营服务水准，出租率在近年市场环境下逆势提升，保持在90%以上。公司将继续提升申华金融大厦的运营能力，以安全管理为第一要务，增强服务能力，改善办公环境，挖掘创收潜力，实现高质量高效益运营。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，是我国经济和社会活动恢复全面正常发展的第一年，面对国内外环境的复杂局面、需求不足消费下滑的巨大的压力，公司间接控股股东华晨集团重整带来的一系列影响等挑战，公司全体员工勇往直前、攻坚克难、团结一心推进公司经营，全力以赴化危机、稳生产，确保了公司各项业务有序发展。报告期内，公司开展的主要工作如下：
　　1、汽车销售板块
　　2023年，国内市场形势严峻，公司的主力销售区域华东地区遭受了严重冲击，各家4S店受到不同程度的影响，客流下滑和物流不畅，产品供应节奏被打乱，给汽车销售工作造成很大压力，对汽车经销商而言是极为艰难的一年。2023年，公司宝马板块整车销售收入出现下滑，年内实现销售收入50.19亿元，同比下降14.07%，毛利28.94亿元，同比下降19.87%，归母净利润2507.62万元，同比下降23.42%，销售台数12,214台，同比下降19.02%。项目建设方面，宝马板块完成了鞍山华宝领创及扩建项目。
　　2、申华金融大厦租赁
　　报告期内，申华金融大厦在以往的基础上再深挖潜力，积极推进招商工作，实现一定进展，在目前整体的楼宇出租市场仍处于低迷阶段的情况下，大厦新增出租面积1600平米左右，完成新签约客户五家，整体出租率为92%，营收和利润均突破了申华金融大厦历史新高。
　　3、非主营业务板块
　　汽车文化产业园领域。报告期内，公司保持渭南、开封两个汽车文化博展中心项目稳定运营。渭南汽博园加大招商引资力度，优质品牌不断增多，年内新增8个品牌店开业，累计签约落地品牌达27个。园区不断丰富汽车产业业态，积极筹建“申华二手车交易市场”，配合打造“高新区钣喷共享中心”，深耕商用车市场，新增入驻品牌4个，累计完成24个品牌入驻，商业价值不断扩大。开封汽博园一期项目开业运营6个汽车品牌4S店，二手车市场及车驾管便民服务点各一家，年内新入驻机动车检车企业1家；二期项目初步与开封顺发投资有限公司达成合作开发意向，目前已完成地块施工围墙建设。
　　新能源板块。报告期内，公司控股的云南楚雄光伏项目全年稳定运营，完成上网电量2839万千瓦时，同比增加4.87%。
　　房地产板块。2023年，公司继续推进房产项目去化清盘。湖南湘水国际商业部分去化率超过51%；公司参股的西安永立项目车位去化率89%、商业部分去化率超87%。公司房车营地营项目营收下降5%、酒店营收上升50%。
　　辽宁丰田金杯技师学院年内全方位开展产教融合，与多家机构、单位进行校企合作办学，全年招生近1400人。学院先后与日产、福特、丰田、上汽等知名企业签约校企就业协议，专业对口100%，并通过开展校内双选会招聘，实现毕业生就业率98%。
　　内部管理方面，公司全面梳理应收款项和资产盘活项目并建立台账，依法依规分类处置相关闲置资产。因集团重整尚未完毕，公司融资持续受到影响，公司积极协调银行贷款展期，科学调度资金，确保了公司平稳运营。此外，公司持续加强基层党建工作，改善内部控制治理，为公司长期可持续发展提供保障。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、汽车消费产业
　　2023年，受到政策切换与价格波动影响，汽车市场承受了较大压力。伴随国家及地方政策推动、消费日趋回暖，及多地车展与促销活动持续进行，各大车企新品持续发布，全年乘用车消费呈现整体增长态势。尽管如此，但汽车市场整体表现为产能快速上升而有效需求不足，市场竞争激烈，整车议价能力较弱，整车出厂价格持续下降且降幅不断加深的特点。根据中国汽车工业协会发布数据，我国2023年全年汽车产销分别完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%，与上年相比，产量增速提升8.2个百分点，销量增速提升9.9个百分点。其中，乘用车产销分别完成2612.4万辆和2606.3万辆，同比分别增长9.6%和10.6%。新能源汽车产销量达到950万辆左右，占汽车总销量的比重升至31.6%，产业结构调整效果显著。
　　展望2024年，我国经济总体回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，支撑汽车行业高质量发展的有利因素有增无减。中央经济工作会议强调，2024年经济工作要坚持宏观经济政策对保持经济稳定性，支持消费市场进一步释放，推动新技术与传统产业深度融合，继续推动汽车产业向高端化、智能化、绿色化转型。预计全年汽车行业发展机遇与挑战并存，将总体延续稳中向好的态势。
　　2、房地产相关
　　根据国家统计局发布数据，2023年全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%，降幅比上年收窄0.4个百分点。房地产投资、销售等指标降幅收窄，同时，随着“保交楼”工作的推进，房地产开发企业竣工房屋面积比上年增长17%。近日，住房和城乡建设部、金融监管总局发布关于建立城市房地产融资协调机制的通知，更加精准支持房地产项目合理融资需求，若相关支持政策真正落地，房企资金压力有望逐渐好转。
　　办公楼租赁方面，仲量联行发布调研报告，随着消费者陆续重返商场，商业活动持续恢复，2023年大多数行业的基本面较2022年明显回暖。展望2024年，大量新增供应入市，加之部分行业租户仍保持较为谨慎的租赁策略，市场依然面临挑战。但在各类支持性政策的助力下，仲量联行预计，上海商业活动及商业地产市场情绪将保持稳中向上态势。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司主营业务范围及经营模式未发生重大变化。公司所从事的主要业务分为四个板块，即以汽车消费服务类业务为主、少量新能源、房地产及类金融业务。
　　1、公司汽车消费服务类业务主要为汽车销售服务业务及汽车文化产业园。
　　公司汽车销售宝马品牌。公司通过控股及合营联营的4S店开展宝马品牌整车零售和售后服务业务。
　　公司兼营汽车文化产业园，通过区域布局，获取优质地块，以定期及不定期举办展会等活动吸引厂商及客户，打造汽车文化产业园区金融、二手车、综合维修、配件交易等产业链。
　　2、公司新能源业务目前为1家光伏发电场的经营，通过光伏发电并网向国家电网公司进行销售。
　　3、公司的房地产业务主要是湖南洪江项目开发、销售，以及申华金融大厦租赁。
　　4、类金融板块主要是融资租赁业务。公司参股的陆金申华融资租赁（上海）有限公司主要在汽车领域开展融资租赁业务。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、汽车零售主业持续增长
　　公司多年来深耕汽车整车销售和服务，不断调整和改善品牌布局结构，是目前宝马品牌在国内合作最早、规模最大的经销商集团之一，现拥有16家宝马品牌4S店及运营网点，形成了一定市场规模。公司经营的4S店主要分布在江浙皖、辽宁、重庆等省市的人口密集、经济发达地区。近年来，公司开源节流，加强子公司管控，努力实现疫情环境下的汽车销售收入稳定及增长。随着人们生活水平提升、消费需求升级，公司汽车销售业务也不断顺应市场需求，提供差异化服务和多类别产品选择，预计公司宝马汽车销售将保持良好态势。
　　2、持有优质办公楼宇
　　公司持有的办公大楼申华金融大厦建筑面积约3.6万平方米，坐落于黄浦江畔，毗邻南京路商圈。近年来，公司对申华金融大厦进行布局改进，深度开发，增加可出租区域、并对公共区域进行装修升级、丰富租客业态，持续优化和提升申华金融大厦的运营服务水准，出租率市场低迷的环境下逆势提升，自2019年的67%增长至2023年末的92%。公司将继续提升申华金融大厦的服务能力，不断改善办公环境，继续提升出租水平，尽早实现满租及高质量运营。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入51.41亿元，同比减少13.58%，主要是本年合并范围变动影响，另4S店销售规模较上年同期也有所下滑，导致收入成本及销售费用均有所下降；归属于母公司所有者净利润-1.99亿元，同比减少15.10%，主要是由于本期受销售收入减少，毛利下降及下属类金融参股公司投资亏损影响，致本期较上年同期利润下降。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2023年，面对异常复杂的国际环境和艰巨繁重的改革发展稳定任务，我国顶住外部压力、克服内部困难，付出艰辛努力，通过加大宏观调控力度、深化改革扩大开放等措施，实现了经济总体回升向好的局面。传统产业加速升级，战略性新兴产业蓬勃发展，未来产业有序布局，新能源汽车产销量占全球比重超过60%。
　　2024年，我国发展面临的环境仍是战略机遇和风险挑战并存，有利条件强于不利因素。
　　《政府工作报告》指出，2024年，我国将继续大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，积极培育新兴产业和未来产业，巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，着力扩大
　　国内需求，稳定和扩大传统消费，鼓励和推动消费品以旧换新，提振智能网联新能源汽车、电子产品等大宗消费。
　　去年以来，各省市也陆续制定出具政策，支持龙头企业协同产业链上下游企业开展技术迭代、工艺升级和数字化转型，探索全生命周期绿色设计路径，带动供应链上下游企业协同实现绿色升级，打造高质量汽车行业发展。2024年3月，国务院提出《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，将加大政策支持力度，畅通流通堵点，促进汽车梯次消费、更新消费。组织开展全国汽车以旧换新促销活动，鼓励汽车生产企业、销售企业开展促销活动，并引导行业有序竞争。
　　《政府工作报告》还指出，今年我国将大力发展绿色低碳经济，深入推进能源革命，控制化石能源消费，加快建设新型能源体系。加强大型风电光伏基地和外送通道建设，推动分布式能源开发利用，提高电网对清洁能源的接纳、配置和调控能力。
　　这些政策措施将对公司目前的汽车消费主业及新能源等业务产生总体积极影响。
　　(二)公司发展战略
　　抓住“主营业务高质量发展，剥离盈利无望的亏损行业”两条主线，加快清理整顿低效、无效资产，战略性退出非核心业务，提升优质资产的盈利能力。深耕汽车销售主业，提升内部管理水平，开拓销售网络布局，吸纳高端品牌代理，踏足新能源势力圈子，提高公司整体盈利效率，夯实公司汽车产业基石；通过精细化管理提高申华金融大厦的租赁服务水准，打造地标型精品写字楼。积极推动用工机制、选人机制、薪酬分配机制三项制度市场化改革，为公司发展持续注入活力，同时，积极寻求战略合作机遇，探索战略合作模式，为混合所有制改革和优质产业的导入奠定基础，实现公司新的跨越式发展。
　　(三)经营计划
　　2024年是公司破釜沉舟，开始新征程的一年。公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大精神，一切工作以“主业回稳提升、第二产业培育、清卸包袱去杠杆”三大任务展开，通过多举措扩大融资渠道确保公司运营资金安全，深挖主业潜力提升管理水平，以市场化机制为导向，强绩效、激活力、调结构、去杠杆，加快产业结构战略调整。为此，公司将着力抓好以下重点工作：
　　1、整车销售板块深挖潜力，提升管理。2024年，公司申华晨宝板块通过以下方面开展工作：将重点发展精准营销和服务扩展，优化运营模式，精细把控成本费用，拓宽毛利空间；加深市场推广和团队培训，创建二手车售后回访及管理流程，实现二手车业务良性循环；加强与合作方的沟通，提升合资公司效益；尝试通过多品牌经营提高抗风险能力。
　　2、提升大厦租赁效益。申华金融大厦将实施精细化管理，重点做好大厦服务品质提升和客户优化工作，改进完善大厦的核心设施设备，通过提高客户品质和稳步提升租金价格，实现收益的稳步提升。
　　3、非核心业务处置及培育新产业：对于公司现有的渭南、开封两家汽博园、湖南洪江、西安房产项目、融资租赁项目等非核心业务和资产，公司将多举措加快清收与盘活资产，通过沟通协商、法律诉讼、专人催收等方式强化清收，加快剥离。适时引入优质战略合作方，培育公司第二产业。
　　2024年，公司将统一思想、坚定信心，扛起主体责任，以更加坚定的决心、更加有力的举措、更加务实的工作，为实现公司高质量发展而奋斗。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动及市场风险
　　2024年，我国面临的内外部环境依然复杂严峻。国际环境上，百年变局加速演进，国际政治纷争和军事冲突多点爆发，世界经济和国际贸易增长动能不足，发达经济体对供应链多元化诉求提升，贸易保护主义盛行，大国间在关键领域的博弈加剧。市场面临较多不确定因素和较大下行压力。国内宏观经济环境仍存在有效需求不足、社会预期偏弱、投资意愿不强、消费不及预期等困难，汽车行业存在重复布局、竞争加剧、产能过剩、价格下行等情况均可能对公司的汽车消费主业、生产融资等产生一定的影响。
　　2、行业风险
　　2023年度，市场消费情况回复不及预期，汽车行业深度调整，各大汽车品牌通过价格战争取市场的情况进一步激烈。随着汽车产业转型升级步伐加快及持续有新品牌加入造车竞争，传统车企在电动化、智能化、网联化领域投入巨大，承受稳定经营和转型升级的双重压力，构成对汽车企业及经销商盈利能力的进一步考验。
　　3、融资及财务风险
　　目前间接控股股东重整已经取得实质性进展，但银行融资完全恢复正常仍需一定时间，公司主业盈利能力不够强、部分效率低下资产尚未得到有效处置，使得公司资金流面临一定压力，存在一定财务风险。对此，公司将继续落实清欠与盘活工作，配合主营业务提质增效，防范财务风险，确保公司稳定运营。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司主营业务范围及经营模式未发生重大变化。公司所从事的主要业务分为四个板块，即汽车消费服务类业务、新能源业务、少量房地产业务及类金融板块。
　　1、公司汽车消费服务类业务主要为汽车销售服务业务及汽车文化产业园。
　　公司汽车销售主营宝马等中高端品牌汽车整车销售和服务。公司向宝马品牌汽车厂家采购整车，并通过控股及合营联营的4S店开展含宝马等品牌整车零售和服务业务。
　　公司汽车文化产业园是公司汽车消费产业的重要组成部分，公司通过区域布局，获取优质地块，通过定期及不定期举办展会等活动吸引厂商及客户，打造汽车文化产业园区金融、二手车、综合维修、配件交易等产业链。
　　2、公司新能源业务主要是云南楚雄光伏发电场的经营，通过光伏发电并网向国家电网公司进行销售。
　　3、公司的房地产业务主要是湖南洪江项目开发、销售，以及申华金融大厦租赁。
　　4、类金融板块主要是融资租赁业务。公司参股的陆金申华融资租赁（上海）有限公司主要在汽车领域开展融资租赁业务。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司开展的主要工作如下：
　　1、汽车销售：2023年上半年，公司实现合并口径宝马品牌销售6,503辆，比之2022年上半年合并宝马品牌销量7398辆，同比下降12%，其中纯电动车型销售685辆，同比增长301%。受到国内消费市场尚未完全恢复的影响，汽车市场出现较大波动，2023年1季度市场销量下滑幅度较为明显，二季度销量开始企稳回升，跌幅收窄。销量同比下滑的另一因素在于受间接控股股东重整影响，宝马厂家调低了公司下属宝马品牌4S店的2023年度批零指标。
　　下半年，在华晨集团破产重整完成后，公司经营环境预计将得到大幅改善，随着汽车消费市场和消费者信心的进一步恢复，宝马厂家将带来更多极具吸引力的BMW纯电产品，公司将继续通过经验交流培训等多种方式不断提高新能源车零售能力，平衡好新能源车各细分车型的销售，对下半年继续保持业务增长充满信心。
　　2、汽车文化产业园：2023年上半年，渭南汽博园加大招商引资力度，实现落地汽车品牌4S店累计达26家，其中已开业运营汽车品牌4S店18家，新增落地品牌2家，在建品牌6家；推进商用车市场招商，新增入驻品牌3个，累计完成27个品牌入驻；利用综合展厅西功能区引进“渭南新托飞”汽贸公司，利用东功能区引进“晨之桥二手车”打造申华二手车交易市场；驾校训练场、驾考中心和车管所便民服务站正常营业；与渭南市卫健委沟通，积极申请方舱医院政府补贴。
　　开封汽车博展园建设有汽车4S店建筑四栋，容纳汽车品牌4S店9个，正常开业运营6个；持有自建立体4S店两栋，可容纳汽车品牌12个；租赁运营二手车专业市场及车驾管便民服务点各1个。上半年，园区引进机动车检测线企业1家，持续完善园区汽车相关服务链条。
　　3、申华金融大厦：2023年上半年，申华金融大厦不断挖潜并积极开展招商工作，新增出租面积1600平米左右，完成新签约客户两家，出租率达到的92%，营收和利润均实现新高。
　　4、新能源板块：报告期内，公司控股的云南楚雄光伏项目稳定运营，完成上网电量1349万千瓦时，同比增加13.88%。
　　5、房地产：报告期内，公司切实做好现有地产项目的有序清理，加快去化，继续回笼资金。湖南洪江市湘水国际一期项目住宅已清盘；西安“曲江龙邸”处于清盘阶段，上半年度累计实现车位销售33个，累计去化率88%，商铺累计销售4套，累计去化率85%。

　　三、风险因素
　　1、宏观经济波动及市场风险
　　2023年以来，全球许多国家继续呈现经济增速回落态势，我国也持续面临需求转弱的压力。制造业及房地产投资复苏缓慢，经济增长效率下降，金融风险仍需警惕。年内，我国继续保持和推出促进投资、消费的相关政策，政策需要一段时间才能产生效果。我国支持新能源汽车消费，市场消费能力的变化及关于企业融资的相关政策等均可能对公司的汽车消费主业、生产融资等产生一定的影响。
　　2、行业风险
　　2023年以来，各大汽车品牌尤其是新能源车纷纷降价促销，在尚未完全恢复消费能力的汽车消费市场，各品牌的竞争已趋白热化。目前，消费者重视的电动化、网联化、智能化，汽车厂商面临的从原材料高企、芯片限制供应到前沿人才短缺的各项挑战，以及不断涌现的新技术和消费者对汽车的期望和需求变化，均不同程度构成了汽车行业风险。
　　3、融资及财务风险
　　截至报告期末，间接控股股东重整尚未结束，较大程度影响了公司融资，加之主业盈利能力不够强、部分效率低下资产尚未得到有效处置，使得公司资金流面临一定压力，存在一定财务风险。对此，公司将持续落实清欠与盘活工作，配合主营业务提质增效，防范财务风险，确保公司稳定运营。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、汽车零售主业持续增长
　　公司多年来深耕汽车整车销售和服务，不断调整和改善品牌布局结构，是目前宝马品牌在国内合作最早、规模最大的经销商集团之一，现拥有16家宝马品牌4S店及运营网点，形成了一定市场规模。公司经营的4S店主要分布在江浙皖、辽宁、重庆等省市的人口密集、经济发达地区。近年来，公司开源节流，加强子公司管控，努力实现市场不利环境下的汽车销售收入稳定及增长。随着人们生活水平提升、消费需求升级，公司汽车销售业务也不断顺应市场需求，提供差异化服务和多类别产品选择，预计公司宝马汽车销售将保持良好态势。
　　2、持有优质办公楼宇
　　公司持有的办公大楼申华金融大厦建筑面积约3.6万平方米，坐落于黄浦江畔，毗邻南京路商圈。近年来，公司对申华金融大厦进行布局改进，深度开发，增加可出租区域、并对公共区域进行装修升级、丰富租客业态，持续优化和提升申华金融大厦的运营服务水准，出租率在近年市场环境下逆势提升，自2019年的67%增长至2023年中的92%。公司将继续提升申华金融大厦的服务能力，不断改善办公环境，预计2023年出租率将继续提升，尽早实现满租及高质量运营。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2022年，我国经历了自2020年以来最严重的疫情考验，国内外一系列复杂形势对国内经济造成了沉重打击，面对内外部环境的复杂局面、公司大股东华晨集团重整不确定性带来的一系列影响等挑战，公司敢于拼搏、奋发向上，坚定贯彻公司发展战略，各项业务和重点工作均有序推进，做好疫情防控的同时，积极适应新形势，全力以赴降杠杆、化危机、稳业绩，多项工作取得积极进展。报告期内，公司开展的主要工作如下：
　　1、汽车销售板块
　　2022年，国内疫情多次反复形势严峻，公司的主力销售区域华东地区遭受了疫情严重冲击，各家4S店受到不同程度的封控影响，甚至店面被封，客流下滑和物流不畅，产品供应节奏被打乱，给汽车销售工作造成很大压力，对汽车经销商而言是极为艰难的一年。2022年，公司宝马板块整车销售收入出现下滑，年内实现销售收入58.4亿元，同比下降10.97%，毛利3.6亿元，同比下降41.12%，归母净利润3274万元，同比下降78.4%，销售台数15,060台，同比下降26.75%。项目建设方面，宝马板块完成了重庆宝盛车间改造扩建项目、慈溪宝利丰杭州湾展厅项目，以及宜兴宝利丰领创及扩建项目。
　　2、申华金融大厦租赁
　　报告期内，申华金融大厦持续做好防疫抗议工作，在复工复产后积极相应国家号召，对租户给予1个月租金减免，通过持续改善服务质量、优化办公环境，开拓可出租区域等措施，在经济形势严峻的市场环境下，实现了盈利能力突破新高，出租比例较上年提升2个百分点，出租率升至92%。
　　3、非主营业务板块
　　汽车文化产业园领域。报告期内，公司保持渭南、开封两个汽车文化博展中心项目稳定运营。渭南汽车文化产业园开业运营汽车品牌4S店25家，新增签约引进2家品牌；推进商用车市场招商，新增入驻品牌2个，累计完成27个品牌入驻，园区商用车市场初具规模。开封汽博园项目一期开业运营汽车品牌4S店6个，二手车市场及车驾管便民服务点各1个；项目二期完成地块围墙砌筑施工。年内，积极推进对外合作联络、清欠等工作。目前两家汽博园正着手拓展项目的外部合作转让。
　　新能源板块。报告期内，公司控股的云南楚雄光伏项目全年稳定运营，完成上网电量2707万千瓦时，同比减少4%。
　　房地产板块。2022年，公司继续推进房产项目去化清盘。湖南湘水国际商业部分去化率超过49%；公司参股的西安永立项目车位去化率86%、商业部分去化率超80%。受疫情影响，公司房车营地及酒店营收分别下降23%及27%。
　　辽宁丰田金杯技师学院强化经营管理，2022年与包括汽车4S店、科研所、物流企业等在内的七家企业签署校企合作协议，实现毕业生就业专业对口率100%，就业率99.33%，创近5年就业率历史新高。学院还成功举办辽宁省第一届职业技能大赛车工、钳工赛项，并取得较好成绩。
　　在特殊困难时期，公司稳步实施低成本运行策略，全面深入挖潜，努力降本增效，全年三项费用同比下降18%。大力清收盘活不具备竞争优势、缺乏发展潜力的非主营业务和低效无效资产。此外，公司对欠款难以追讨的企业采取诉讼的方式加大追讨力度，积极组织诉讼，已审结多项诉讼案，重大案件基本胜诉，为企业挽回多项可能的损失。
　　2、报告期内公司所处行业情况
　　1、汽车消费产业
　　2022年，我国尽管受到疫情频发、芯片短缺、电池原材料价格高企等诸多不利因素冲击，但在购置税减半等一系列扩内需、促销费的政策拉动下，国内汽车市场在逆境中整体复苏向好，实现正增长。根据中国汽车工业协会发布数据，我国2022年全年汽车产销分别完成2,702.1万辆和2,686.4万辆，同比增长3.4%和2.1%，与上年相比，产量增速持平，销量增速下降1.7个百分点。其中，乘用车产销分别完成2,383.6万辆和2,356.3万辆，同比分别增长11.2%和9.5%，增幅均高于行业。
　　伴随着居民收入水平逐步提高，我国汽车市场近年来呈现“传统燃油车高端化、新能源车全面化”的发展特征。高端品牌方面，由于疫情影响，市场消费需求受到一定影响，高端品牌消费人群的换购需求整体有所放缓。2022年，高端品牌乘用车销量完成388.6万辆，同比增长11.1%，高于乘用车增速1.6个百分点，占乘用车销售总量的16.5%，占比高于上年0.7个百分点。新能源车在2022年持续爆发式增长，产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，市场占有率达到25.6%。
　　在扩内需、促销费、稳经济的宏观背景下，我国汽车行业发展有望得到持续的政策支持。近期，八部门联合发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，进一步支持新能源汽车的快速发展。在此政策背景下，公司所在的汽车消费主业有望实现持续增长。
　　2、房地产相关
　　统计数据显示，2022年全国房地产开发投资132,895亿元，同比下降10%。去年以来，中央和地方纷纷出台了地产保交楼纾困政策，同时，监管陆续出台了包括信贷支持、债券融资、股权融资在内的地产“三支箭”政策组合以支持地产民企融资，受限予政策的时滞性及市场消费能力的恢复，本轮政策放松所取得效果可能需要较长时间显现。尽管缓慢，但本轮政策放松将推动房地产行业从当前的困境中逐步边际改善，防止系统性风险进一步爆发。
　　办公楼租赁方面，仲量联行通过对全国大中城市商业地产数据进行整合梳理，发布的《2022未来办公调研报告》显示，经历了疫情期间的远程办公，今后将有越来越多企业将永久性开放远程办公选项给全体员工，但长远看来，办公室仍将是企业生态系统的核心，高质量的办公场所相比大面积将更受到企业欢迎，为配合企业需求，提高和增加科技解决方案的办公场所将成为趋势。
　　3、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司主营业务范围及经营模式未发生重大变化。公司所从事的主要业务分为四个板块，即以汽车消费服务类业务为主、少量新能源、房地产及类金融业务。
　　1.公司汽车消费服务类业务主要为汽车销售服务业务及汽车文化产业园。
　　公司汽车销售宝马品牌。公司通过控股及合营联营的4S店开展宝马品牌整车零售和售后服务业务。
　　公司兼营汽车文化产业园，通过区域布局，获取优质地块，以定期及不定期举办展会等活动吸引厂商及客户，打造汽车文化产业园区金融、二手车、综合维修、配件交易等产业链。
　　2.公司新能源业务目前为1家光伏发电场的经营，通过光伏发电并网向国家电网公司进行销售。
　　3.公司的房地产业务主要是湖南洪江项目开发、销售，以及申华金融大厦租赁。
　　4.类金融板块主要是融资租赁业务。公司参股的陆金申华融资租赁（上海）有限公司主要在汽车领域开展融资租赁业务。
　　4、报告期内核心竞争力分析
　　1、汽车零售主业持续增长
　　公司多年来深耕汽车整车销售和服务，不断调整和改善品牌布局结构，是目前宝马品牌在国内合作最早、规模最大的经销商集团之一，现拥有17家宝马品牌4S店及运营网点，形成了一定市场规模。公司经营的4S店主要分布在江浙皖、辽宁、重庆等省市的人口密集、经济发达地区。近年来，公司开源节流，加强子公司管控，努力实现疫情环境下的汽车销售收入稳定及增长。随着人们生活水平提升、消费需求升级，公司汽车销售业务也不断顺应市场需求，提供差异化服务和多类别产品选择，预计公司宝马汽车销售将保持良好态势。
　　2、持有优质办公楼宇
　　公司持有的办公大楼申华金融大厦建筑面积约3.6万平方米，坐落于黄浦江畔，毗邻南京路商圈。近年来，公司对申华金融大厦进行布局改进，深度开发，增加可出租区域、并对公共区域进行装修升级、丰富租客业态，持续优化和提升申华金融大厦的运营服务水准，出租率在近年疫情环境下逆势提升，自2019年的67%增长至2022年末的92%。公司将继续提升申华金融大厦的服务能力，不断改善办公环境，预计2023年出租率将继续提升，尽早实现满租及高质量运营。
　　5、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入59.49亿元，同比减少16.19%，主要是由于本期受国内疫情影响，4S店销售规模较上年同期有所下滑，导致收入成本及销售费用均有所下降；归属于母公司所有者净利润-1.73亿元，同比减少517.78%，主要是由于本期受国内疫情影响，销售规模下降，利润减少，另本期减少三家风场盈利收益，两项综合致本期较上年同期利润下降。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2022年，我国经济发展遇到疫情等国内外多重超预期因素冲击。面对经济新的下行压力，我国果断应对、及时调控，出台实施稳经济的一揽子政策和接续措施，着重力量稳增长稳就业稳物价，多措并举扩投资、促销费，推动经济企稳回升。积极发展消费新业态新模式，采取减免车辆购置税等措施促进汽车消费，实现新能源汽车销量大幅增长。
　　2023年，我国面对战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多，将坚持稳中求进，保持政策连续性稳定性针对性。《政府工作报告》指出，今年将着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置，稳定汽车等大宗消费，推动餐饮、文化、旅游、体育等生活服务消费恢复。这些政策措施将对公司目前的汽车消费主业等业务产生持续积极影响。
　　2023年1月19日，国家发改委提出把扩大消费摆在优先位置，支持新能源汽车等消费持续恢复。2023年2月2日，商务部提出今年将聚焦汽车等重点领域，继续强化政策引领，对已出台政策落实情况进行监督检查，确保政策落实落地落到位，并将根据今年新形势，聚焦汽车等重点领域推出一系列新政策。
　　尽管2022年我国受到了疫情等多方面冲击，目前市场消费能力和消费信心尚待逐步恢复，但在政策支持和企业共同努力下，相信今年汽车市场将会实现新的发展。公司所在的中高端汽车消费主业也将得到进一步增长。
　　(二)公司发展战略
　　抓住“主营业务高质量发展，剥离盈利无望的亏损行业”两条主线，加快清理整顿低效、无效资产，战略性退出非主营业务，提升优质资产的盈利能力。汽车销售平台通过加强管控、精细化管理、提升客户体验等措施，提升盈利能力，抓住豪华车市场发展机遇，持续提高宝马汽车销售板块的经营绩效,尽早跻身全国百强经销商集团前50；通过精细化管理提高申华金融大厦的租赁服务水准，打造地标型精品写字楼。积极推动用工机制、选人机制、薪酬分配机制三项制度市场化改革，为公司发展持续注入活力，同时，积极寻求战略合作机遇，探索战略合作模式，为混合所有制改革和优质产业的导入奠定基础，实现公司新的跨越式发展。
　　(三)经营计划
　　2023年是贯彻党的二十大精神的开局之年，也是申华控股生存关键之年，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大精神，继续贯彻“瘦身健体去杠杆，改革创新谋发展”的工作思路，以实现企业的可持续发展为目标，深耕主营业务，持续提升盈利能力，加快剥离亏损业务、非主业资产，创新盘活闲置资产。公司也将加大机制改革和人才队伍建设，坚定信念，勇毅前行，全力以赴完成经营目标，为此，公司将着力抓好以下重点工作：
　　1、推进汽车销售主业健康发展。疫情后的消费市场正在逐渐恢复生机和活力，公司主营的宝马品牌也在不断加快车辆制造及销售的数字化改进。2023年，公司将从几方面改善板块盈利能力：在原有的管理架构基础上，进一步优化组织机构，加大品牌专业化经营力度，开展精细化运营管理，在新车销售业务上保持稳中有升，力争实现新能源车辆销售较大增长；抓住二手车政策放开后行业进入高速发展期的机遇，通过提升门店置换率、存量客户营销等策略，快速实现零售规模、盈利质量双增长；加强汽车售后服务质量管理，提升客户粘度和满意度，力争实现汽车零售板块收入、利润恢复性增长。公司将紧跟市场需求，通过营销创新和管控监督，努力实现汽车销售业务的高质量发展。
　　2、提升大厦租赁效益。2023年，申华金融大厦将继续双管齐下提升客户体验，在招商方面增加市场推广力度、完善招商政策，在客户服务方面提供更优质的办公环境、物业服务及餐厅质量，努力实现95%以上的出租率，创造更好的租赁效益。
　　3、非核心业务及资产：对于公司现有的渭南、开封两家汽博园、湖南洪江、西安房产项目、融资租赁项目等非核心业务和资产，公司将在对其稳定运营管理的基础上，积极寻求合资合作或转让退出，盘活存量资产、推进清欠工作、实现资金回笼。
　　2023年是公司挑战与希望并存的一年，公司将统一思想、排除干扰、坚定信心，自强不息，积极投身于公司改革创新、经营发展之中，努力走出历史困境，完成各项经营目标，提升公司经营效益和市场活力，实现企业可持续发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动及市场风险
　　2022年至今，全球许多国家经济出现不同程度通胀、经济增速回落、地缘冲突时有发生，在此背景下，我国经济可能会持续面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力，此前疫情对经济的冲击一方面导致居民收入增速明显放缓，另一方面促使消费者信心的大幅下滑，两者都压制了居民消费意愿，造成居民部门集体推迟耐用品消费。此外，制造业及房地产投资复苏缓慢，经济增长效率下降，金融风险仍需警惕。2023年，我国将继续保持和推出促进投资、消费的相关政策，政策需要一段时间才能产生效果。我国支持新能源汽车消费，市场消费能力的变化及关于企业融资的相关政策等均可能对公司的汽车消费主业、生产融资等产生一定的影响。
　　2、行业风险
　　从2022年底以来，各大汽车品牌尤其是新能源车纷纷降价促销，在尚未完全恢复消费能力的汽车消费市场，各品牌的竞争已趋白热化。目前，消费者重视的电动化、网联化、智能化，汽车厂商面临的从原材料高企、芯片限制供应到前沿人才短缺的各项挑战，以及不断涌现的新技术和消费者对汽车的期望和需求变化，均不同程度构成了汽车行业风险。
　　3、融资及财务风险
　　目前间接控股股东重整尚未结束，较大程度影响了公司融资，加之主业盈利能力不够强、部分效率低下资产尚未得到有效处置，使得公司资金流面临一定压力，存在一定财务风险。对此，公司将持续落实清欠与盘活工作，配合主营业务提质增效，防范财务风险，确保公司稳定运营。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　报告期内，公司主营业务范围及经营模式未发生重大变化。公司所从事的主要业务分为四个板块，即汽车消费服务类业务、新能源业务、少量房地产业务及类金融板块。
　　1、公司汽车消费服务类业务主要为汽车销售服务业务及汽车文化产业园。
　　公司汽车销售主营宝马等中高端品牌汽车整车销售和服务。公司向宝马品牌汽车厂家采购整车，并通过控股及合营联营的4S店开展含宝马等品牌整车零售和服务业务。
　　公司汽车文化产业园是公司汽车消费产业的重要组成部分，公司通过区域布局，获取优质地块，通过定期及不定期举办展会等活动吸引厂商及客户，打造汽车文化产业园区金融、二手车、综合维修、配件交易等产业链。
　　2、公司新能源业务主要是云南楚雄光伏发电场的经营，通过光伏发电并网向国家电网公司进行销售。
　　3、公司的房地产业务主要是湖南洪江项目开发、销售，以及申华金融大厦租赁。
　　4、类金融板块主要是融资租赁业务。公司参股的陆金申华融资租赁（上海）有限公司主要在汽车领域开展融资租赁业务。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　汽车销售：2022年上半年，公司的主力销售区域华东地区遭受了疫情严重冲击，公司权属各家4S店所在城市均受到封控影响，几乎所有店面遭遇过停工歇业，展厅客流和售后台次大幅下降。上半年共实现宝马新车合并口径销售数量7,398台，同比下降22%；合并口径营业收入28.85亿元，同比下降20%。其中最低谷是在4月，整体销量和营收均创下近两年来的最低纪录。随着疫情逐渐管控恢复，以及国家和各地方政府鼓励消费购车的措施频频出台，5-6月销量和营收逐步恢复。
　　考虑到宝马品牌影响力、客户消费意愿，以及下半年不再有重大疫情影响的情况，社会面商业流通在基本恢复后将迎来一波销量高峰。目前，公司正适时调整经营策略，努力锻炼团队业务能力，为下半年可能的销售业务高峰做好准备。
　　新能源产业：上半年内，公司1个光伏发电项目实现平稳运营，报告期内并表电厂上网电量合计位1349万千瓦时，同比减少11.09%。去年对外转让的6家风电项目完成工商变更后，与交易相关的责任及义务解除手续正在办理中。
　　汽车文化产业园：2022年上半年，渭南汽博园加大招商引资力度，实现落地汽车品牌4S店累计达25家，其中已开业运营的汽车品牌4S店18家，在建品牌4家，即将动工建设品牌3个；推进商用车市场招商，新增入驻品牌3个，累计完成23个品牌入驻，驾校训练场、驾考中心和车管所便民服务站正常营业。开封汽博园目前在营业汽车品牌4S店6个，汽车车驾管便民服务点1个，持有自建立体4S店两栋，可容纳汽车品牌店12个。上半年，园区立体店对外租赁及二手车市场业务因疫情原因受到一定影响。
　　房产文旅板块：2022年上半年国内疫情反复，对旅游服务行业经营影响较大，湖南洪江板块尚贤客舍酒店收入同比减少51.87%；房车营地营业收入同比减少17.84%，湘水国际一期项目住宅已全部售罄，商铺累计去化率46.85%，车位累计去化率37.86%。西安“曲江龙邸”项目报告期内完成平面车位销售40个，累计去化率83%，商业销售2套，累计商业销售43套，累计去化率58%。申华金融大厦上半年度完成了强电系统升级工作，新签约客户一家，续租客户一家，疫情期间积极做好环境消杀和疫情防控，确保了大厦整体的安全稳定和及时复工，截止报告期末出租率达91%。年内，大厦将继续推进招商及优化管理，力争尽早实现满租。
　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
　　三、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动及政策的风险
　　2022年上半年，国内外环境存在诸多变化，世界经济形势仍然复杂严峻，受疫情影响、消费需求受到一定抑制，芯片短缺、动力电池原材料价格上涨等影响，特别是3月中下旬以来吉林、上海等地区新冠疫情的多点暴发，对我国汽车产业链供应链造成严重冲击。3月中下旬至4月，汽车产销出现断崖式下降，对于稳增长带来了严峻的挑战。5月底以来，国家和地方政府相继出台了一系列强有力的刺激消费政策，为快速促进消费信心的恢复和提升均提供了明显支撑，相关政策的调整均可能对公司的汽车消费主业产生一定的影响。尽管如此，当前行业经济运行中还有一些困难和制约，如芯片短缺问题依然存在、动力电池原材料价格总体仍维持高位，俄乌冲突引发的能源价格高企，以及国际局势存在较大不确定性。
　　2、行业结构调整风险
　　我国汽车市场总体处于普及的后期，居民对汽车的消费需求依然强烈，加上产业转型和消费升级带来的行业红利，为乘用车市场今后保持稳定增长提供了充分保障。当前乘用车消费需求逐渐从增量市场向存量换购市场转变，置换型购车需求逐渐成为拉动汽车销量的主要因素，新能源汽车产销持续呈现高速增长，行业转型升级的成效进一步巩固。受疫情影响，今年上半年增换购节奏有所放缓，上海及周边地区终端市场不活跃，高端品牌乘用车上半年影响较大。随着各地购置税减半政策和地方促进汽车消费政策等实施，6月以来乘用车产销均有明显改善，新能源汽车占比持续高增长促进了行业结构进一步调整。
　　3、融资及财务风险
　　受公司间接控股股东重整、疫情等因素影响，公司目前仍然面临一定的流动性压力。对此，公司将持续推进“瘦身健体去杠杆”的各项措施，积极推进各项清欠和资金回收，持续剥离亏损和非主营业务，配合主营业务提质增效，推进体制机制改革等途径，实现公司平稳运营，防范财务风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、汽车零售主业持续增长
　　公司多年来深耕汽车整车销售和服务，不断调整和改善品牌布局结构，是目前宝马品牌在国内合作最早、规模最大的经销商集团之一，现拥有17家宝马品牌4S店及运营网点，形成了一定市场规模。公司经营的4S店主要分布在江浙皖、辽宁、重庆等省市的人口密集、经济发达地区，公司通过近年来调整人员结构，开源节流，提高管理水平等举措，实现了汽车零售板块近三年来销售收入持续增长。随着人们生活水平持续提升、消费需求不断升级，公司汽销业务通过顺应市场需求、提供差异化服务和多类别产品选择等措施，预计公司中高端品牌汽车销售将保持增长势头。
　　2、持有优质办公楼宇
　　公司持有的办公大楼申华金融大厦建筑面积约3.6万平方米，坐落于黄浦江畔，毗邻南京路商圈。近年来，公司对申华金融大厦进一步开发，增加可出租区域、并对公共区域进行了装修升级、丰富租客业态，持续优化和提升申华金融大厦的运营服务水准，出租率自2019年的67%增长至2022年6月末的91%。公司将继续提升申华金融大厦的服务能力，优化租户结构，预计出租率将继续提升，向着满租和高质量运营不断迈进。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2021年，全球新冠疫情持续蔓延，内地疫情呈多点多发迹象，全球经济环境的不稳定性对国内造成了一定程度的影响。面对国内外发展环境的复杂局面、公司大股东华晨集团重整不确定性带来的一系列影响等挑战，公司攻坚克难，坚决落实公司发展战略，各项业务和重点工作均有序推进，做好疫情防控的同时，紧抓来之不易的安全经营环境机遇，增业绩、降杠杆，较好完成了年初布置的任务。报告期内，公司开展的主要工作如下：
　　1.汽车消费产业结构持续优化
　　汽车销售领域。2021年，公司创新思路、加大市场开拓力度、不断提升汽车销售板块经营能力及效益。宝马品牌方面，公司受益于国内对疫情的有效控制，市场总体平稳，伴随鼓励消费政策和宝马厂商商务政策支持，以及公司持续提高销售服务能力等因素，公司宝马板块整车销售收入持续增长，年内实现销售收入65.6亿元，同比增长7.38%，毛利6.14亿元，同比增长34.27%，归母净利润1.55亿元，同比增长85.82%，销售台数16,723台，同比增长4.37%。自主品牌方面，受市场环境及华晨集团重整影响，华晨品牌批发及零售业务大幅缩减，全年自主品牌实现整车销售3021台，同比下滑50.18%。此外，公司年末通过将上海弘贤、泓浩（即吉利、领克品牌店）资产转让实现了部分资金回笼。
　　2.申华金融大厦出租率提升
　　报告期内，公司持续改善申华金融大厦的物业管理及招商力度，公司通过提升公共区域环境、强化物业服务质量、开发可出租区域等措施，提升出租效益，大厦出租率提升至90.3%。
　　3.非主营业务板块
　　汽车文化产业园领域。报告期内，公司保持渭南、开封两个汽车文化博展中心项目稳定运营。渭南汽车文化产业园开业运营汽车品牌销售店20家，新增签约引进4家品牌。园区设立有便民服务站、驾考中心、试乘试驾体验道、商品车停车库等设施便利客户，年内引入保险公司使客户一站式解决购车所需，通过集群化、规模化，园区商业氛围得到逐渐提升。开封汽博园目前开设营业的二手车专业市场入驻商户20余家，年内，积极推进对外合作联络、清欠等工作。目前两家汽博园正着手拓展项目的外部合作转让。
　　新能源板块。报告期内，公司控股及参股的风电、光伏项目全年完成发电电量9037万千瓦时，同比减少87%。公司年内将控股及参股的6家风电项目股权进行了对外转让，实现资金回笼。目前，公司在云南楚雄地区仍控股一家光伏发电场，该项目全年运营平稳。
　　房地产板块。2021年，公司推进房产项目去化及管理运营。湖南湘水国际住宅部分已售罄，商业部分去化率超过47%；公司参股的西安永立项目车位去化率80%、商业部分去化率超70%，别墅售罄。受疫情影响，公司房车营地及酒店营收分别下降11%及21%。
　　辽宁丰田金杯技师学院。公司为强化对学院的管理，于八月份调整学院管理团队，新管理团队顺利保障学院平稳过渡，并实现学院的各方面正常运营。按照国家技工教育“十四五”规划，进一步明确学院发展方向，牢固树立“立德树人”办学理念。同时积极开展开源节流工作，妥善处理解决历史遗留问题，最终实现学院减亏。
　　年内，公司持续提高汽车销售主业管理效率及盈利能力，持续改善申华大厦的办公环境提升出租率，不断推进亏损及非主营业务关停并转、狠抓清欠，降杠杆、增实效，多措并举保障公司平稳运营并实现扭亏，为公司长效发展做出了积极努力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.汽车消费产业
　　2021年汽车产销同比呈现增长，结束了2018年以来连续三年的下降局面。根据中国汽车工业协会发布数据，我国2021年全年汽车产销分别完成2608.2万辆和2627.5万辆，同比增长3.4%和3.8%。其中，乘用车产销分别完成2140.8万辆和2148.2万辆，同比增长7.1%和6.5%。新能源汽车成为最大亮点，呈现出市场规模、发展质量双提升的良好局面，新能源汽车产销分别完成354.5万辆和352.1万辆，同比均增长1.6倍，市场占有率提升至13.4%。
　　伴随着居民收入水平逐步提高，我国汽车市场消费升级现象进一步显现，2021年，高端品牌乘用车销售347.2万辆，同比增长20.7%，高于乘用车增速14.2%，占乘用车销售总量的16.2%，占比高于上年1.9个百分点。随着中国消费升级的趋势持续，豪华车消费的增势有望延续相当长的一段时间。
　　在国内宏观经济运行总体水平平稳持续平稳恢复的背景下，汽车行业发展韧性有望继续保持。今年《政府工作报告》提出，要“推动消费持续恢复”，要“继续支持新能源汽车消费”，在此政策支持下，公司所在的中高端汽车消费主业营收规模及业绩有望得到进一步提升。
　　2.房地产相关
　　2021年房地产市场分化明显，从上半年的高增长到下半年深度回调，其中房地产开发投资累计增速收窄。2021年，全国房地产开发投资147,602亿元，同比增长4.4%。从物业类别看，住宅投资保持增长，同比增长6.4%；办公楼和商业营业用房投资额低于上年。分区域来看，东部地区占总投资总额52.6%，高于其中部、西部和东北地区总和。2022年，房地产市场调控政策主基调保持稳定，坚持“房住不炒”，坚持“稳房价、稳地价、稳预期”，因城施策进行调节。房地产金融领域，保持行业较低杠杆水平，不鼓励高周转、高负债运营。
　　办公楼租赁方面，仲量联行通过对全国大中城市商业地产数据进行整合梳理，发布的《2021中国办公楼市场白皮书》显示，中国头部城市已完成了所需办公楼供应超过八成的建设，未来进一步开发的空间已经较为有限。随着中国经济持续向高质量发展转型，商业地产需要转向集约性资源投入和精细化管理，与新动能加速协同，适配产业实际需求。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司主营业务范围及经营模式未发生重大变化。公司所从事的主要业务分为四个板块，即以汽车消费服务类业务为主、少量新能源、房地产及类金融业务。
　　1.公司汽车消费服务类业务主要为汽车销售服务业务及汽车文化产业园。
　　公司汽车销售主营宝马品牌及少量其他品牌。公司通过控股及合营联营的4S店开展含宝马、吉利、领克等品牌整车零售和售后服务业务。
　　公司兼营汽车文化产业园，通过区域布局，获取优质地块，以定期及不定期举办展会等活动吸引厂商及客户，打造汽车文化产业园区金融、二手车、综合维修、配件交易等产业链。
　　2.公司新能源业务主要是风力发电场及光伏发电场的经营，通过风力及光伏发电并网向国家电网公司进行销售。2021年上半年，公司将持有的风力发电场股权对外转让，目前尚持有1家光伏发电场股权。
　　3.公司的房地产业务主要是湖南洪江项目开发、销售，以及申华金融大厦租赁。
　　4.类金融板块主要是融资租赁业务。公司参股的陆金申华融资租赁（上海）有限公司主要在汽车领域开展融资租赁业务。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、汽车零售主业持续增长
　　公司多年来深耕汽车整车销售和服务，不断调整和改善品牌布局结构，是目前宝马品牌在国内合作最早、规模最大的经销商集团之一，现拥有17家宝马品牌4S店及运营网点、少量国产品牌4S店，形成了一定市场规模。公司经营的4S店主要分布在江浙皖、辽宁、重庆等省市的人口密集、经济发达地区，公司通过近年来调整人员结构，开源节流，提高管理水平等举措，实现了汽车零售板块近三年来销售收入持续增长。随着人们生活水平持续提升、消费需求不断升级，公司汽销业务通过顺应市场需求、提供差异化服务和多类别产品选择等措施，预计公司中高端品牌汽车销售将保持增长势头。
　　2、持有优质办公楼宇
　　公司持有的办公大楼申华金融大厦建筑面积约3.6万平方米，坐落于黄浦江畔，毗邻南京路商圈。近年来，公司对申华金融大厦进一步开发，增加可出租区域、并对公共区域进行了装修升级、丰富租客业态，持续优化和提升申华金融大厦的运营服务水准，出租率自2019年的67%增长至2021年的90.3%。公司将继续提升申华金融大厦的服务能力，优化租户结构，预计2022年出租率将继续提升，向着满租和高质量运营不断迈进。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入70.98亿元，同比增加2.90%，主要是由于本期宝马品牌国内市场表现强劲，销售规模上升所致；归属于母公司所有者净利润0.41亿元，同比增加105.47%，主要是由于本年宝马品牌国内市场表现强劲，销售规模上升；以融资租赁方式出租资产产生的资产处置收益较大；联营公司及合营公司受市场环境有利影响，利润较上年同期有所增长，同时公司注重费用管控，降低财务杠杆。上述综合，本期较上年同期利润增加所致。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2022年，我国经济社会发展面临任务重、风险挑战多的复杂局面。对此，我国将着力稳定宏观经济大盘，加大宏观政策实施力度，加强金融对实体经济的有效支持，坚定实施扩大内需战略，多渠道促进居民增收，推动消费持续恢复，加快构建新发展格局，推动高质量发展。扩大内需、促进消费再次成为今年中央重点任务，将对公司目前的汽车消费主业等业务产生持续积极影响。
　　今年《政府工作报告》提出，要“推动消费持续恢复”，要“继续支持新能源汽车消费”。对此，国务院研究室副主任认为，国内生活服务消费仍具有很大潜力，国家将鼓励稳定增加大宗消费，继续支持新能源汽车消费，并通过开展绿色智能家电、以旧换新、并发展社区、县乡消费等措施促进该目标实现。
　　中汽协预测，2022年中国汽车总销量将达到2750万辆，同比增长5.4%。其中，乘用车总销量为2300万辆，商用车总销量为450万辆，而新能源汽车总销量将达到500万辆，同比再增长42%，市场占有率有望超过18%。在竞争愈加激烈的2022年，合资车企和自主品牌车企的新能源车将继续与新造车势力争夺市场。
　　尽管2022年整体市场预期处于微增长态势，但从已公布的车企今年销量目标来看，基本都设定在两位数增幅区间，车企总体对自身实力和市场环境都充满了信心。
　　在国家政策支持下，公司所在的中高端汽车消费主业营收规模及业绩有望得到进一步提升。
　　(二)公司发展战略
　　抓住“主营业务高质量发展，剥离盈利无望的亏损行业”两条主线，加快清理整顿低效、无效资产，战略性退出非主营业务，提升优质资产的盈利能力。汽车销售平台通过拓展渠道、精细化管理、进一步投资客户服务项目等措施继续扩大规模，提升盈利能力，抓住豪华车市场发展机遇，持续提高旗下宝马汽车销售板块的经营绩效,尽早跻身全国百强经销商集团前50；通过精细化管理提高申华金融大厦的租赁服务水准，打造地标型精品写字楼。积极推动用工机制、选人机制、薪酬分配机制三项制度市场化改革，为公司发展持续注入活力，同时，积极寻求战略合作机遇，探索战略合作模式，为混合所有制改革和优质产业的导入奠定基础，实现公司新的跨越式发展。
　　(三)经营计划
　　2022年，面对内外部环境的不确定变化，公司将坚持围绕“做大做强主业，剥离低效无效资产”的战略目标，深耕汽车销售主营业务，加强低效无效资产的处置力度，优化内部结构，提高治理水平，从细节出发，持续提升公司盈利能力，向实现上市公司高质量持续发展的新目标进发。2022年，公司将开展以下重点工作：
　　1.汽车销售与服务：2022年，公司将继续做大做强公司汽车销售主业，顺应市场对新能源车、个性化升级的消费需求，在售前售后环节提升客户满意度，持续推进以宝马等高端车销售为主的汽销产业健康发展，力争实现汽车零售板块收入、利润双增长，为公司业绩增长打下夯实基础。
　　2.大厦租赁：2022年，公司将通过优化办公环境，扩大市场推广力度，优化招商政策等措施，持续提升大厦出租率，力争实现年内大厦出租率满租的目标。同时，在为客户提供优质服务和体验的基础上，稳步提升租金价格，实现公司大厦租赁业绩的同步提升。
　　3.非核心业务及资产：对于公司现有的渭南、开封两家汽博园、湖南洪江房产项目、光伏发电及融资租赁项目等非核心业务和资产，公司将在对其稳定运营管理的基础上，积极寻求合资合作或转让退出，以盘活存量资产，继续回笼资金，支持公司平稳运营及主业发展。
　　此外，公司将加强基层党建工作，继续挖掘潜力创造效益，切实加强公司内部治理及风险防控水平，提升运营成效，为公司长期可持续发展打牢基础。
　　2022年，公司将继续以巩固提升盈利业务为主要工作思路，做大做强汽车消费主业，配合整顿盘活非主业资产，持续优化公司产业结构，全面提升公司盈利能力，重新出发，开启实现上市公司高质量持续发展的新征程。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观经济波动及市场风险
　　当前，我国经济尚处在突发疫情等严重冲击后的恢复发展过程中，国内外形势又出现很多新变化，经济平稳运行难度加大。我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，消费和投资恢复迟缓。面对诸多风险挑战，国内要持续实现高质量发展，进一步激发经济和市场活力，促进消费，扩大需求，仍具有较大压力。2022年，我国将推动消费持续恢复，发展消费新业态新模式，继续支持新能源汽车消费，市场消费能力的变化及相关政策等均可能对公司的汽车消费主业产生一定的影响。
　　2.行业风险
　　2021年以来，“双碳”成为政府工作报告的重要任务，为此，国家层面不断深化“碳达峰、碳中和”的顶层设计，大力支持新能源汽车消费。目前国内汽车市场的消费需求和购车方式正在加速转型升级，豪车品牌和层出不穷的造车新势力从各方抢占市场的情形持续上演，公司只有拥抱发展趋势及市场需求，才能最大程度消解行业风险。此外，2021年车企芯片供应短缺的情况可能将延续只今年，可能到2022年下半年，芯片短缺问题或才将逐步缓解。
　　3.融资及财务风险
　　目前公司仍处于产业结构调整期，尚有部分非主营业务未得到妥善处置，资产结构优化收到一定程度制约，影响了公司现金流。同时，受公司间接控股股东重整等因素影响，公司短期仍然面临一定的融资压力。对此，公司将持续推进“瘦身健体去杠杆”的各项措施，继续落实清欠与盘活工作，配合主营业务提质增效，防范财务风险，实现公司平稳运营。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明。
　　报告期内，除出售6家风电项目公司股权外，公司主营业务范围及经营模式未发生重大变化。公司所从事的主要业务分为四个板块，即汽车消费服务类业务、新能源业务、少量房地产业务及类金融板块。
　　1、公司汽车消费服务类业务主要为汽车销售服务业务及汽车文化产业园。
　　公司汽车销售主营宝马等中高端品牌、华晨旗下金杯等品牌及少量其他品牌的汽车整车销售和服务。公司向宝马、华晨品牌汽车厂家采购整车，并通过控股及合营联营的4S店开展含宝马、金杯等多个品牌整车零售和服务业务。
　　公司汽车文化产业园是公司汽车消费产业的重要组成部分，公司通过区域布局，获取优质地块，通过定期及不定期举办展会等活动吸引厂商及客户，打造汽车文化产业园区金融、二手车、综合维修、配件交易等产业链。
　　2、公司新能源业务主要是风力发电场及光伏发电场的经营，通过风力及光伏发电并网向国家电网公司进行销售。报告期内，公司将持有的6家风电项目股权进行了对外转让。
　　3、公司的房地产业务主要是湖南洪江项目开发、销售，以及申华金融大厦租赁。
　　4、类金融板块主要是融资租赁业务。公司参股的陆金申华融资租赁（上海）有限公司主要在汽车领域开展融资租赁业务。

　　二、报告期内核心竞争力分析。
　　1、汽车零售主业持续增长公司多年来深耕汽车整车销售和服务，不断调整和改善品牌布局结构，是目前宝马品牌在国内合作最早、规模最大的经销商集团之一，现拥有17家宝马品牌4S店及运营网点、少量国产品牌4S店，形成了一定市场规模。公司经营的4S店主要分布在江浙皖、辽宁、重庆等省市的人口密集、经济发达地区，公司通过近年来加派专业人员，开源节流，提高管理水平等举措，实现了汽车零售板块近三年来销售收入持续增长。随着人们生活质量不断提升、消费需求持续升级、公司汽销业务通过提供市场差异化服务、大力开拓新能源车业务等措施的逐步实施，预计公司中高端品牌汽车销售将保持增长势头。
　　2、持有优质办公楼宇公司持有的办公大楼申华金融大厦建筑面积约3.6万平方米，坐落于黄浦江畔，毗邻南京路商圈。近两年，公司对申华金融大厦进行了设备更新、装修升级和租户结构性调整，持续优化和提升申华金融大厦的运营服务水准，出租率自2019年的67%增长至目前的近90%。公司将继续提升申华金融大厦的服务能力，增加车位对外时租业务，优化租户结构，预计2021年出租率将继续提升，向着满租和高质量运营不断迈进。

　　三、报告期内核心竞争力分析。
　　汽车销售：上半年，随着疫情的控制以及国内经济的快速复苏，汽车消费进入消费升级通道，国内豪华车经销商终端零售近180万辆，同比增长33.2%，与2019年同期比较增长23%，市场占有率升至17%。报告期内，公司实现宝马品牌汽车销售11,572台，同比增长32%，申华晨宝板块通过狠抓经营效率，提升客户服务质量、售后满意度等手段，实现上半年销售利润同比提升129%；国产品牌方面，公司实现金杯、吉利等品牌整车销售共1,681台，同比下降39%，主要是华晨集团重整导致公司不再开展华晨品牌汽车批发业务，同时关停并转低效、无效企业，重新布局网络渠道所致。
　　新能源产业：上半年内，公司1个光伏发电项目实现平稳运营，报告期内并表电厂上网电量合计达到7524万千瓦时，同比减少60%，主要原因是公司出售6家风电项目公司，对风电项目电量并表时间截止至2021年2月末。目前6家风电项目已完成工商变更，与交易相关的责任及义务解除手续正在办理中。
　　汽车文化产业园：2021年上半年，两家汽博园持续做好运营工作。渭南汽博园实现落地汽车品牌4S店24家，驾校训练场、驾考中心和车管所便民服务站签约入驻。开封汽博园运营汽车品牌4S店7个，建设完成立体4S店两栋，可容纳汽车品牌店12个；建设运营二手车专业市场1个。受疫情及汽车行业持续下行影响，园区立体店两家租赁店铺退租。上半年，园区新增车驾管业务便民服务点，为园区车辆交易提供便利服务。
　　房产文旅板块：随着国内疫情的控制，旅游服务行业逐步恢复，湖南洪江黔阳古城景区2021年上半年较上年同期增加游览人数1.5万人次，同比增幅304%；尚贤客舍酒店收入同比增加31.28%；房车营地住宿类收入同比增加4%，湘水国际一期项目实现住宅部分全部售罄，实现商铺销售46.84平方米，累计去化率49%，车位累计去化率36%。西安“曲江龙邸”项目继续报告期内实现车位累计去化率76%。申华金融大厦通过装修升级、提供符合市场的产品，提升管理细节及服务体验，实现了租户结构性调整，不断优化和提升申华金融大厦的运营服务水准，出租率截止目前已接近90%，招商部正在积极推进争取在年底前实现基本满长租，为大厦未来发展打下良好的基础。

　　四、公司面临的风险和应对措施。
　　1、宏观经济波动及政策的风险。
　　进入2021年下半年，疫情变化和外部环境尚存在诸多变化，我国经济恢复基础尚不牢固，今年世界经济形势仍然复杂严峻，复苏不稳定不平衡，我国正努力推动经济健康和高质量发展，同时严密防范各种风险挑战。一方面，稳定和扩大汽车消费符合我国十四五规划和2035年远景目标，而宏观经济形势通过影响居民可支配收入，直接影响着消费能力；一方面，碳达峰碳中和的目标任务使得各项行业政策鼓励产业加快转型，一系列相关政策的调整均可能对公司的汽车消费主业产生一定的影响。
　　2、行业结构调整风险。
　　当前乘用车消费需求逐渐从增量市场向存量换购市场转变，从首次购车为主，转向换购、增购需求为主，置换型购车需求逐渐成为拉动汽车销量的主要因素。而近年来豪华车品牌一直在降低门槛抢占市场，新能源车市场份额快速上升，国内汽车市场的消费需求和购车方式正在加速转型升级，公司只有紧跟市场趋势积极应对，努力提升客户服务质量和售后满意度，才能最大程度消解行业风险。此外，汽车领域芯片供应短缺从2020年四季度开始逐步爆发，多家车企生产受阻甚至停产减产，截止本报告日，芯片短缺对汽车业的影响仍未得到根本缓解，正在并可能持续对公司汽销业务的供应产生影响。
　　3、融资及财务风险。
　　目前公司仍处于产业结构调整期，部分开发周期长、投资回报低，资金投入大的项目一定程度影响了公司现金流，同时，受公司间接控股股东重整等因素影响，公司短期仍然面临一定的流动性压力。对此，公司将持续推进“瘦身健体去杠杆”的各项措施，剥离亏损和非主营业务，并配合主营业务提质增效，推进体制机制改革等途径，实现公司平稳运营，防范财务风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2020年是极不平凡和异常艰辛的一年，面对国内外发展环境的深刻变化和新冠肺炎疫情的严重冲击，公司大股东华晨集团重整带来的一系列影响等挑战，公司迎难而上，砥砺前行，同心同德、拼搏奋斗，围绕2020年初确定的“瘦身健体去杠杆，改革创新谋发展”工作主线和各项任务部署，抓好疫情防控的同时狠抓经营，平稳度过了多项难关，各项工作取得一定成绩。报告期内，公司开展的主要工作如下：
　　1、汽车消费产业继续结构调整
　　汽车销售领域。2020年，公司通过合并销售平台、强化内部管理等措施不断提升汽车销售板块经营能力及效益。宝马品牌方面，公司受益于国内对疫情的有效控制，市场迅速复苏，宝马厂商的供量支撑及商务政策支持，以及公司进一步加强宝马品牌销售服务能力、提高管理水平等举措，宝马整车销售收入持续增长，年内实现销售收入61.09亿元，同比增长5.66%，毛利4.57亿元，同比增长14.82%，归母净利润8,317.23万，同比增长136.23%，销售台数16,023台，与去年基本持平。自主品牌方面，目前公司拥有现有金杯、中华、吉利、领克品牌共7家4S店，受市场环境及华晨集团重整影响，华晨品牌批发及零售业务大幅下滑，吉利、领克品牌略有增长，全年自主品牌实现整车销售6064台，同比下滑48%。此外，公司年内通过转让重庆富华股权，出租出售四川明友土地房产，对杭州江辉、上海丽途、徐州泓福、四川明友等盈利能力较差企业歇业等措施实现减亏及部分资金回笼。
　　汽车文化产业园领域。报告期内，公司继续推进渭南、开封两个汽车文化博展中心项目建设。渭南汽车文化产业园累计签约品牌23个，开业运营18家；通过承办“陕西省以案促改警示教育展”、“渭南市首届农产品加工产业博览会”等展会提升园区客流和人气。开封汽车文化产业园年内实现开业运营汽车品牌4S店7个，二手车专业市场1个，同时积极对接驾校、4S店、车管所设置便民服务点等业态入驻园区。两家汽博园年内已着手拓展项目的外部合作转让。
　　2、新能源板块稳定运营
　　报告期内，公司控股及参股的6家风电及1家光伏发电企业持续做好设备维护、电力营销等运营工作，各电厂运营平稳，全年完成发电电量7.08亿千瓦时，上网电量6.88亿千瓦时，同比略降6.77%，主要原因是受疫情影响，辽宁、内蒙、云南地方用电负荷同比下降，导致各地电厂尤其是内蒙地区电厂限电率同比有所增加。为加快资金回笼，年内公司对7家新能源项目进行了转让预挂牌，积极寻找意向受让方。截止本报告披露日，公司已就6家风电项目与受让方签署《产权受让合同》及《股权转让协议》，相关工商变更正在办理中。
　　3、房地产库存持续下降
　　2020年，公司积极推动房产项目去化及强化管理运营。公司湖南湘水国际住宅部分去化率已过99%，商业部分去化率超过35%；公司参股的西安永立项目车位去化率74%、商业部分去化率64%，别墅去化率50%。受疫情影响，公司黔阳古城景区及酒店业务分别下降43%及3%，但黔阳古城房车露营地项目经过一年的宣传和运营在湖南省内已逐渐小有名气，年内营收同比增长10%。申华金融大厦通过设备更新、装修升级、提升管理细节及服务体验，实现了租户结构性调整，不断优化和提升申华金融大厦的运营服务水准，出租率自2019年的67%增长至2020年的84%。
　　年内，公司坚决推进亏损业务关停并转、狠抓清欠，加快剥离非主营业务，多措并举保障公司平稳运营，为公司健康持续发展做出了积极努力。

　　二、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入68.98亿元，同比减少6.26%，主要是由于受新冠疫情影响，销售规模下降所致；归属于母公司所有者净利润-75,559.15万元，同比减少198.97%，主要是由于本年受市场环境影响，联营公司及合营公司经营情况未达预期，利润下降，另本年计提房产项目资产减值损失及应收客户款项信用减值损失金额较大所致。

　　三、公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2021年是我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年。我国将坚持稳中求进工作总基调，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，推动高质量发展，深化供给侧结构性改革，坚持扩大内需，强化科技战略，扩大高水平对外开放，确保“十四五”开好局。中央经济工作会议指出，2021年，国家宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。扩大内需、促进消费作为今年中央重点任务，将对公司目前的汽车消费主业等业务产生积极影响。
　　汽车市场展望。2021年初部分地区疫情抬头，但均得到了较好的控制。海外芯片短缺问题一定程度上影响了国内整车生产，但还未传递到终端销售，短期内对市场的影响较小。而多地刺激政策的延续、豪华品牌以及部分自主品牌2020年底的存量转移释放等因素共同推动了2021年1月市场实现开门红，狭义乘用车零售完成216.0万辆，同比增长25.7%，好于此前预期。中国汽车流通协会预测，伴随国民经济稳定回升，消费需求还将加快恢复，加之中国汽车市场总体来看潜力依然巨大，因此判断2020年或将是中国汽车市场的峰底年份，2021年将实现恢复性正增长，其中，汽车销量有望超过2600万辆，同比增长4%。其中，电动化、智能化、网联化、数字化加速推进汽车产业转型升级，新能源汽车市场也将从政策驱动向市场驱动转变。尤其是在《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》大力推动下，新能源汽车未来将有望迎来持续快速增长。但近期出现的芯片供应紧张问题也将在未来一段时间内对全球汽车生产造成一定影响，进而影响我国汽车产业运行的稳定性。
　　新能源方面，国家电网于近期发布《“碳达峰、碳中和”行动方案》，该方案围绕习总书记于2020年9月在联合国宣布的“中国将采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”目标，制定了加快电网发展，加大技术创新，从供给侧构建多元化清洁能源供应体系，从消费侧全面推进电气化和节能提效，推动能源电力从高碳向低碳、从以化石能源为主向以清洁能源为主转变的实施路径。在此行动方案下，我国新能源产业将继续得到快速发展。
　　房地产方面，2021年房产政策将继续坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因地制宜、多策并举。2021年国内货币供应量将基本匹配经济增速，疫情期间超常规货币政策将逐步退出，随着房地产市场政策环境边际收紧，预计房地产市场需求稳中有降，市场增量供给减少，房价基本平稳。
　　(二)公司发展战略
　　抓住“主营业务高质量发展，剥离盈利无望的亏损产业”两条主线，加快清理整顿低效、无效资产，战略性退出非主营业务，提升优质资产的盈利能力。充分发挥两大汽销平台整合后的协同效应，通过拓展渠道、精细化管理、进一步投资客户服务项目等措施继续扩大规模，提升盈利能力，抓住豪华车市场发展机遇，持续提高旗下宝马汽车销售板块的经营绩效,跻身全国百强经销商集团前50；通过精细化管理提高申华金融大厦的租赁服务水准，打造地标型精品写字楼。积极推动用工机制、选人机制、薪酬分配机制三项制度市场化改革，为公司发展持续注入活力，同时，积极寻求战略合作机遇，探索战略合作模式，为混合所有制改革和优质产业的导入奠定基础，实现公司新的跨越式发展。
　　(三)经营计划
　　2021年，是申华控股“十四五”规划的起航之年，更是公司转型升级、迈向高质量发展的关键时期。公司将继续贯彻“瘦身健体去杠杆，改革创新谋发展”的工作思路，紧扣“加快主营业务发展”和“加快剥离亏损业务、非主业资产，毫不动摇的去除杠杆”这两条主线。同时紧抓发展机遇，立足新发展阶段，加快体制机制改革和人才队伍建设，做强做大汽车消费主业，全面提升公司盈利能力，开启实现上市公司高质量持续发展的新征程。2021年，公司将开展以下重点工作：
　　1、汽车销售与服务：2021年，公司将通过创新思路、加大市场开拓力度、提质增效，尽快提升汽车销售业务规模和盈利能力。宝马品牌方面，公司将继续强化售后服务水平，提升客户满意度，开源创收、深挖潜力，提前谋划布局二手车市场、新能源车市场，推行精细化管理，提升现有业务盈利水平，择机加大网络拓展，提升市场份额。在自主品牌方面，公司将对现有正常经营4S店精耕细作、强化管理增强盈利能力，对低效无效资产持续关停并转、止血止亏、盘活资产回笼资金，减轻公司财务负担。
　　2、汽车文化产业园：年内将在持续做好渭南、开封两家汽博园的项目运营的基础上，积极寻求两家汽博园的合资合作，力争在年内完成项目转让退出。
　　3、新能源板块：2020年，公司对持有的7家新能源板块项目公司股权在产权交易所进行了预挂牌，2021年3月，公司在维护项目稳定高效运营的情况下，通过正式挂牌实现了对现有的6家风力发电项目公司股权的转让。年内，公司还将继续推进光伏发电项目的转让，继续回笼资金，支持公司平稳运营及主业发展。
　　4、房地产板块：加强湖南洪江项目销售，推进湘水国际和西安项目配套商业去化和尾盘清盘，加速资金回笼；全力推进湖南洪江项目的解约谈判及整体转让工作；不断提升申华金融大厦管理服务质量，引入高质量客户，全力争取实现满租。
　　此外，公司将努力推进体制机制改革，强化公司人才队伍建设，完善公司监督与约束机制，切实加强公司风险防控水平。2021年，公司全体将坚定信念，团结协作，克服困难，为构建申华发展新格局作出贡献。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动及政策的风险
　　当前，疫情变化和外部环境存在诸多不确定性，我国经济恢复基础尚不牢固，2021年世界经济形势仍然复杂严峻，复苏不稳定不平衡，我国要努力推动经济持续恢复和高质量发展，同时严密防范各种风险挑战。一方面，稳定和扩大汽车消费符合我国十四五规划和2035年远景目标，而宏观经济形势通过影响居民可支配收入，直接影响着消费能力；一方面，碳达峰碳中和的目标任务使得各项行业政策鼓励产业加快转型，一系列相关政策的调整均可能对公司的汽车消费主业产生一定的影响。
　　2、行业结构调整风险
　　当前乘用车消费需求逐渐从增量市场向存量换购市场转变，从首次购车为主，转向换购、增购需求为主，置换型购车需求逐渐成为拉动汽车销量的主要因素。而近年来豪华车品牌一直在降低门槛抢占市场，新能源车市场份额快速上升，国内汽车市场的消费需求和购车方式正在加速转型升级，公司只有紧跟市场趋势积极应对，才能最大程度消解行业风险。此外，汽车领域芯片供应短缺从2020年四季度开始逐步爆发，此后多家车企生产受阻甚至停产减产，到2021年2月底，芯片短缺对汽车业的影响仍然在不断扩大，不排除后期对公司汽销业务的供应产生影响。
　　3、融资及财务风险
　　目前公司仍处于产业结构调整期，部分开发周期长、投资回报低，资金投入大的项目一定程度影响了公司现金流，同时，受公司间接控股股东重整等因素影响，公司短期仍然面临一定的流动性压力。对此，公司将持续推进“瘦身健体去杠杆”的各项措施，加快剥离亏损和非主营业务，并配合主营业务提质增效，推进体制机制改革等途径，实现公司平稳运营，防范财务风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、汽车零售主业持续增长
　　公司多年来深耕汽车整车销售和服务，不断调整和改善品牌布局结构，是目前宝马品牌在国内合作最早、规模最大的经销商集团之一，现拥有17家宝马品牌4S店及运营网点、少量国产品牌4S店，形成了一定市场规模。公司经营的4S店主要分布在江浙皖、辽宁、重庆等省市的人口密集、经济发达地区，公司通过近年来加派专业人员，开源节流，提高管理水平等举措，实现了汽车零售板块近三年来销售收入持续增长。随着人们生活质量不断提升、消费需求持续升级、公司汽销业务通过提供市场差异化服务、大力开拓新能源车业务等措施的逐步实施，预计公司中高端品牌汽车销售将保持增长势头。
　　2、持有优质办公楼宇
　　公司持有的办公大楼申华金融大厦建筑面积约3.6万平方米，坐落于黄浦江畔，毗邻南京路商圈。近两年，公司对申华金融大厦进行了设备更新、装修升级和租户结构性调整，持续优化和提升申华金融大厦的运营服务水准，出租率自2019年的67%增长至2020年的84%。公司将继续提升申华金融大厦的服务能力，增加车位对外时租业务，优化租户结构，预计2021年出租率将继续提升，向着满租和高质量运营不断迈进。 收起▲

　　一、经营情况的讨论与分析
　　1、汽车产业：
　　（1）汽车销售：1-6月，公司受新冠疫情及调整销售布局等内外部因素影响，汽车整车销量同比下降，盈利能力同比提升。其中，宝马品牌销售8799台，销量同比略降5%，销售利润同比提升35%。一季度部分宝马品牌4S店因疫情无法进行正常销售、销量大幅下降后，公司全面开展“疫情发展两手抓”，加之宝马厂家及时采取的复苏商务政策，以及各地政府出台的经济刺激政策，二季度宝马品牌销售大幅回升，销量较一季度提升79%；国产品牌方面，公司实现中华、金杯、吉利等品牌整车销售共2750台，同比下降62%，其中批发业务销售444台，零售业务销售2306台，主要原因是新冠疫情影响，以及公司关停并转低效、无效企业，重新布局网络渠道所致。
　　（2）汽车文化产业园：2020年上半年，渭南申华汽车文化产业园逐步完善项目产业链条的整合，丰富产业业态，全力提升服务质量。截止报告期末，园区实现落地汽车品牌4S店达21家，其中已投入运营的汽车品牌4S店17家；意向签约2个品牌；商用车招商签约7个品牌；二手车车商入驻4家车商；1家驾校签约入驻。开封申华汽车文化产业园已投入运营汽车品牌4S店8个，主体建设完工4S店3家；二手车专业市场入驻1个；建设完成立体4S店两栋，规划可容纳汽车品牌店12个。
　　2、新能源产业：
　　上半年内，公司下属6个风电项目及1个光伏发电项目实现平稳运营，报告期内并表电厂上网电量合计达到1.89亿千瓦时，同比减少8%，主要原因是受疫情影响，各地生产用电需求同比下降。公司有序开展设备维护和技术改进，严控各项费用支出，保障了各项目安全、稳定生产。
　　3、房地产：
　　报告期内，公司全力进行现有地产项目的库存清尾。湖南洪江市湘水国际一期项目实现住宅销售4套共983.51平方米，累计销售面积占可供出售面积95%，实现商铺销售1套共计244.32平方米，累计去化率46%，车位销售6个，累计去化率26%。西安“曲江龙邸”继续清盘，报告期内实现车位销售19个，累计去化率67%。
　　报告期内，公司实现营业收入30.15亿元，与去年同期相比减少17.77%，主要是由于受新冠疫情影响及销售结构调整所致。归属于母公司所有者的净利润-3,230.07万元，同比减少298.78%，主要是由于受新冠疫情影响，销售结构调整，且无上年同期类似的政府补助，导致本年利润大幅下降。

　　二、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动及政策的风险
　　2、文旅业务经营风险
　　因疫情影响，公司下属湖南洪江文旅业务受到较大冲击，黔阳古城游览、当地酒店及房车营地的游客接待量呈大幅下降，公司通过采取多方措施刺激当地旅游恢复，但预计游客总体减少的情况仍将持续一段时期。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、完善的汽车销售网络
　　公司主营宝马等中高端品牌、华晨旗下中华、金杯、华颂等品牌及少量其他品牌的汽车整车销售和服务。经过多年的发展，公司全资、控股、参股各类品牌门店达27家，形成了一定的市场规模，同时积累了大量、稳定的客户资源。
　　2、新能源产业优势
　　公司旗下6家风电场及一家光伏电场运营顺利，利润水平稳定，具备持续分红能力。公司分别在内蒙古及辽宁省设有两家售电公司，将择机开展售电业务，助力新能源产业形成“发售一体”的竞争优势。
　　3、汽车文化产业项目优势
　　公司现有渭南汽博园和开封汽博园两个汽车文化产业项目，均具备良好的区域地理位置和土地储备优势。公司秉承可持续开发原则，按照产业和商业平衡互补的开发思路，通过产业聚集、政府引导和市场接受度的提高，逐渐形成独立的产业经济生态圈。 收起▲