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研究报告
瀚蓝环境（600323）
主营介绍
| 产品类型： | 固废处理业务、能源业务、供水业务、排水业务 |
| 产品名称： | 固废处理业务 、 能源业务 、 供水业务 、 排水业务 |
| 经营范围： | 许可项目：自来水生产与供应；餐厨垃圾处理；危险废物经营；燃气经营；城市生活垃圾经营性服务；建设工程设计；建设工程施工；发电业务、输电业务、供（配）电业务；道路危险货物运输建设工程勘察；供电业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：固体废物治理；污水处理及其再生利用；生活垃圾处理装备制造；生活垃圾处理装备销售；工程技术服务（规划管理、勘察、设计、监理除外）；热力生产和供应；太阳能发电技术服务；新兴能源技术研发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；节能管理服务；碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发；环保咨询服务；温室气体排放控制技术研发；资源再生利用技术研发；资源循环利用服务技术咨询；环境保护专用设备制造；环境保护专用设备销售；工业工程设计服务；住宅水电安装维护服务；工程管理服务；以自有资金从事投资活动；水环境污染防治服务；污泥处理装备制造；物业管理；供应链管理服务；企业总部管理。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） |
运营业务数据
- 累计值
- 期末值
| 业务名称 | 2025-09-30 | 2025-06-30 | 2025-03-31 | 2024-12-31 | 2024-09-30 | 2024-06-30 | 2024-03-31 | 2023-12-31 | 2023-09-30 | 2023-06-30 | 2023-03-31 | 2022-12-31 | 2022-09-30 | 2022-06-30 | 2021-12-31 | 2021-06-30 | 2020-12-31 |
| 生活垃圾焚烧业务(不含工程与装备)净利润同比增长率(%) | - | 13.25 | 16.45 | - | 22.14 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 产量:氢气(千克) | - | - | - | - | 59.63万 | 38.71万 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 工程与装备业务净利润(元) | - | - | - | - | 1500.00万 | 400.00万 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 供热业务营业收入同比增长率(%) | 49.30 | 46.50 | 62.02 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 工程与装备业务营业收入同比增长率(%) | 13.04 | -50.43 | -29.76 | -54.78 | -61.98 | 59.01 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 运营类业务净利润同比增长率(%) | - | 26.44 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 生活垃圾焚烧业务(不含工程与装备)营业收入(元) | - | 21.26亿 | 8.65亿 | - | 26.80亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 销量:供水量(吨) | 3.40亿 | 2.18亿 | 1.07亿 | - | 3.40亿 | 2.16亿 | - | - | 3.37亿 | 2.11亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 排水业务营业收入同比增长率(%) | - | 0.23 | -3.04 | 3.60 | 12.91 | 9.40 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 生活垃圾焚烧业务(不含工程与装备)净利润(元) | - | 6.27亿 | 2.75亿 | - | 8.23亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 垃圾处理量:农业(头) | 107.68万 | 70.20万 | 36.76万 | 111.59万 | 80.00万 | 53.63万 | 30.13万 | 72.64万 | 41.23万 | 25.24万 | 13.91万 | - | - | - | -- | -- | -- |
| 能源业务营业收入同比增长率(%) | - | 0.71 | -1.62 | -3.03 | -6.11 | -4.28 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 垃圾处理量:餐厨垃圾(吨) | 38.35万 | 24.93万 | 11.43万 | 46.36万 | 33.50万 | 22.05万 | 9.67万 | 40.15万 | 28.04万 | 17.51万 | 7.57万 | - | - | - | -- | -- | -- |
| 工程与装备业务净利润同比增长率(%) | - | - | - | - | -75.52 | 91.55 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 废物处理量:飞灰(吨) | 4.84万 | 5.13万 | 1.41万 | 6.37万 | 4.80万 | 3.31万 | 1.64万 | 6.18万 | 4.29万 | 3.20万 | 1.58万 | - | - | - | -- | -- | -- |
| 污水处理量(吨) | 2.17亿 | 1.36亿 | 5953.71万 | 2.69亿 | 2.05亿 | 1.32亿 | 6104.27万 | 2.55亿 | - | - | 5786.10万 | 2.36亿 | - | - | - | -- | -- |
| 发电量(千瓦时) | 55.78亿 | 29.32亿 | 12.52亿 | 48.13亿 | 36.37亿 | 24.21亿 | 12.20亿 | 46.14亿 | 34.59亿 | 22.40亿 | 11.22亿 | 39.81亿 | 29.05亿 | 19.19亿 | 35.10亿 | 16.52亿 | 22.97亿 |
| 上网电量:吨垃圾(千瓦时) | 330.24 | 337.42 | 349.15 | 325.66 | 324.27 | 325.97 | 328.87 | 314.58 | 314.96 | 316.09 | 326.09 | - | - | - | -- | -- | -- |
| 发电量:吨垃圾(千瓦时) | 380.06 | 386.26 | 396.60 | 376.38 | 375.62 | 376.49 | 377.91 | 367.27 | 368.47 | 368.84 | 378.59 | - | - | - | -- | -- | -- |
| 生活垃圾焚烧业务(不含工程与装备)毛利率(%) | - | 49.18 | 51.26 | - | 52.71 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 销量:液化气(吨) | 2.66万 | - | 7700.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- | 5300.00 | - | - | -- | -- | -- | -- |
| 供热业务营业收入(元) | 2.21亿 | 1.40亿 | 7000.00万 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 污泥处理量(吨) | 41.38万 | 23.66万 | 9.07万 | 31.45万 | 23.05万 | 15.96万 | 8.62万 | 27.55万 | 20.40万 | 15.88万 | 7.56万 | 27.56万 | 20.61万 | 12.08万 | 15.94万 | 8.56万 | 12.71万 |
| 销量:氢气(公斤) | 43.71万 | - | 8.17万 | - | - | - | - | -- | -- | -- | 4.33万 | - | - | -- | -- | -- | -- |
| 南海区环卫业务净利润同比增长率(%) | - | - | 35.14 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 能源业务营业收入(元) | 27.83亿 | 18.65亿 | 8.40亿 | 37.58亿 | 27.84亿 | 18.52亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 固废处理业务毛利率同比增长率(%) | - | - | - | 3.74 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 生活垃圾焚烧业务营业收入同比增长率(%) | 43.41 | - | - | - | - | 15.52 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 产能利用率:生活垃圾焚烧发电(%) | 116.00 | 115.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 固废处理业务净利润(元) | - | 7.24亿 | 3.31亿 | - | - | 5.81亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 垃圾处理量:垃圾焚烧(吨) | 1467.67万 | 759.00万 | - | 1278.67万 | 968.35万 | 643.01万 | 322.85万 | 1256.28万 | 938.86万 | 607.24万 | 296.37万 | - | - | - | -- | -- | -- |
| 供水业务营业收入同比增长率(%) | 0.67 | 2.19 | 1.66 | 1.00 | - | 1.64 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 产量:液化气(吨) | - | 1.70万 | - | 3.22万 | 2.32万 | 1.49万 | - | 2.45万 | 1.77万 | 1.14万 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 垃圾处理量(吨) | - | - | 315.68万 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 转运量:垃圾(吨) | 231.41万 | 139.14万 | 62.55万 | 262.92万 | 200.47万 | 126.41万 | 62.39万 | 247.55万 | 186.55万 | 119.13万 | 56.56万 | - | - | - | -- | -- | -- |
| 固废处理业务营业收入(元) | 54.76亿 | 29.49亿 | 13.10亿 | 60.08亿 | - | 30.51亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 运营类业务营业收入同比增长率(%) | - | 0.98 | -6.83 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 垃圾处理量:工业危废(吨) | 5.57万 | 3.25万 | 1.54万 | 9.89万 | 7.70万 | 5.44万 | 2.30万 | 9.74万 | 6.76万 | 4.59万 | 1.53万 | - | - | - | -- | -- | -- |
| 生活垃圾焚烧业务营业收入(元) | 38.43亿 | - | - | - | - | 18.07亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 专利数量:授权专利(项) | - | 28.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 销量:天然气(立方米) | 7.23亿 | - | 2.16亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- | 2.04亿 | - | - | -- | -- | -- | -- |
| 生活垃圾焚烧业务净利润同比增长率(%) | 56.07 | - | - | - | - | 39.31 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 生活垃圾焚烧业务(不含工程与装备)营业收入同比增长率(%) | - | 17.63 | 0.88 | - | 10.32 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 工程与装备业务营业收入(元) | 3.54亿 | 1.28亿 | 7400.00万 | 5.30亿 | 3.13亿 | 2.58亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 运营类业务净利润(元) | - | 7.30亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 供热量(吨) | 146.34万 | 94.35万 | 48.23万 | 148.23万 | 104.23万 | 66.63万 | 30.35万 | 111.01万 | 78.19万 | 48.92万 | 22.52万 | 82.06万 | - | - | - | -- | -- |
| 供水量(吨) | 3.67亿 | 2.36亿 | 1.13亿 | 4.96亿 | 3.68亿 | 2.35亿 | 1.11亿 | 4.94亿 | - | - | 1.10亿 | 4.99亿 | - | - | 5.07亿 | 2.42亿 | 4.75亿 |
| 固废处理业务营业收入同比增长率(%) | 21.39 | -3.36 | -8.52 | -6.61 | - | -1.65 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 固废处理业务净利润同比增长率(%) | - | 24.51 | 32.61 | - | - | 12.88 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 排水业务毛利率同比增长率(%) | - | - | - | 17.70 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 产量:天然气(立方米) | - | 4.82亿 | - | 9.83亿 | 7.29亿 | 4.82亿 | - | 10.25亿 | 7.54亿 | 4.91亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 发电量:餐厨垃圾(千瓦时) | 366.34万 | 274.23万 | 147.44万 | 572.98万 | 428.94万 | 275.56万 | 148.34万 | 1115.44万 | 988.45万 | 882.16万 | 378.76万 | - | - | - | -- | -- | -- |
| 工程与装备业务毛利率同比增长率(%) | - | - | - | -1.33 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 上网电量(千瓦时) | 48.47亿 | 25.61亿 | 11.02亿 | 41.64亿 | 31.40亿 | 20.96亿 | 10.62亿 | 39.52亿 | 29.57亿 | 19.19亿 | 9.66亿 | 33.72亿 | 24.50亿 | 16.24亿 | 29.53亿 | 13.94亿 | 19.21亿 |
| 南海区环卫业务净利润(元) | - | - | 3.33亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 运营类业务营业收入(元) | - | 28.21亿 | 12.36亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 供水业务营业收入(元) | 7.14亿 | 4.58亿 | 2.25亿 | 9.72亿 | 7.09亿 | 4.48亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 售水量:污水处理(吨) | 2.46亿 | 1.59亿 | 7549.66万 | 3.77亿 | 1.99亿 | 1.30亿 | 6386.08万 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 生活垃圾焚烧业务净利润(元) | 12.84亿 | - | - | - | - | 5.54亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 供热量:固废一部(吨) | 134.17万 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 销量:餐厨垃圾沼气(方) | - | - | 231.76万 | 1165.32万 | 910.70万 | 584.96万 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 排水业务营业收入(元) | 5.04亿 | 3.34亿 | 1.54亿 | 7.46亿 | 5.03亿 | 3.34亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 产量:氢气(公斤) | - | 25.99万 | - | 74.89万 | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 供热量:固废二部(吨) | 12.17万 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 能源业务净利润(元) | -- | -- | -- | -- | -- | 1.17亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- |
| 垃圾处理量:工业危废:焚烧(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 3.76万 | 2.64万 | 1.53万 | 7800.00 | - | - | - | -- | -- | -- |
| 产量:污水处理量(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | - | 1.90亿 | 1.23亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 销量:污水处理量(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | - | 1.86亿 | 1.22亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 产量:供水量(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | - | 3.68亿 | 2.34亿 | - | - | - | - | -- | -- | -- |
| 产能:排水业务(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 2200.00 | - | - | - | - | -- | -- | -- | -- | -- |
| 垃圾处理量:垃圾填埋量(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 2.64万 | 2.64万 | 2.64万 | 2.64万 | - | - | - | -- | -- | -- |
| 垃圾处理量:工业危废:填埋(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 2.35万 | 1.54万 | 1.03万 | 3100.00 | - | - | - | -- | -- | -- |
| 垃圾处理量:工业危废:物化(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 1.89万 | 1.33万 | 7200.00 | 2600.00 | - | - | - | -- | -- | -- |
| 吨垃圾发电电量(千瓦时) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 382.98 | 381.66 | 382.14 | 384.72 | 380.25 | 379.40 |
| 垃圾转运量(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 239.28万 | 155.80万 | 101.47万 | 199.41万 | 96.46万 | 196.00万 |
| 天然气产量(立方米) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 10.12亿 | 7.46亿 | 4.84亿 | 9.87亿 | 4.44亿 | 6.28亿 |
| 农业垃圾处理量(头) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 34.31万 | 26.69万 | 19.80万 | 9600.00 | 16.68万 | 800.00 |
| 飞灰处理量(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 5.49万 | 4.11万 | 2.88万 | 5.66万 | 2.80万 | 5.13万 |
| 液化气产量(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 2.46万 | 1.85万 | 1.23万 | 2.16万 | 1.00万 | 1.92万 |
| 餐厨垃圾发电量(千瓦时) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 1776.13万 | 1317.59万 | 856.72万 | 1772.96万 | 898.00万 | 1667.65万 |
| 工业危废处理量(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 8.92万 | 6.75万 | 4.28万 | 8.99万 | 4.29万 | 4.07万 |
| 吨垃圾上网电量(千瓦时) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 324.39 | 321.91 | 323.26 | 323.67 | 320.88 | 316.71 |
| 工业危废处理量：物化(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 2.31万 | 1.96万 | 1.23万 | 2.63万 | 1.20万 | 8100.00 |
| 垃圾填埋量(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 29.33万 | 24.96万 | 19.75万 | 45.71万 | 16.32万 | 32.47万 |
| 餐厨垃圾处理量(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 26.49万 | 19.92万 | 12.54万 | 25.10万 | 12.36万 | 18.22万 |
| 工业危废处理量：填埋(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 1.87万 | 1.29万 | 8400.00 | 1.84万 | 8000.00 | 1.75万 |
| 工业危废处理量：焚烧(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 3.73万 | 2.93万 | 1.81万 | 4.03万 | 1.99万 | 1.51万 |
| 氢气产量(千克) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 45.37万 | 35.67万 | 23.63万 | 49.45万 | 20.44万 | 24.06万 |
| 垃圾焚烧量(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 1039.56万 | 761.05万 | 502.25万 | 901.00万 | 434.47万 | 606.70万 |
| 污水处理销量(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 1.70亿 | 1.12亿 | 2.48亿 | 1.11亿 | 2.30亿 |
| 供水量产量(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 3.72亿 | 2.38亿 | - | 2.42亿 | - |
| 供水量销量(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 3.37亿 | 2.14亿 | - | 2.17亿 | - |
| 污水处理量产量(吨) | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 1.74亿 | 1.13亿 | 2.24亿 | 1.07亿 | 2.11亿 |
| 业务名称 | 2025-09-30 | 2025-03-31 | 2024-09-30 |
| 处理规模:生活垃圾焚烧发电项目:已投产(吨/日) | 6.62万 | - | - |
| 项目规模:在手订单:生活垃圾焚烧发电:未建项目(吨/日) | - | 3750.00 | 3750.00 |
| 处理规模:在手订单:生活垃圾焚烧发电(吨/日) | 9.76万 | - | - |
| 处理规模:在手订单:控股的生活垃圾焚烧发电项目(吨/日) | 7.92万 | - | - |
| 项目规模:在手订单:生活垃圾焚烧发电:在建项目(吨/日) | - | 750.00 | 650.00 |
| 处理规模:生活垃圾焚烧发电项目:在建项目(吨/日) | 2250.00 | - | - |
| 项目规模:在手订单:生活垃圾焚烧发电(吨/日) | - | 3.58万 | 3.58万 |
| 项目规模:在手订单:生活垃圾焚烧发电:已投产项目(吨/日) | - | 3.12万 | 3.06万 |